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Lima, 06 de junio de 2017

Reporte de Control de Gestin


Las operaciones de Compaa de Minas Buenaventura S.A.A se ven afectadas Per: Proyeccin Produccin Cobre
significativamente por el precio de mercado de determinados metales, que son (miles de TM)
cclicos y sujetos a fuertes fluctuaciones de precios. Durante el ao 2016, logr
una produccin total (considerando todas las mineras) de 507'183 onzas de oro,
25'360'098 onzas de plata, 33'850 Toneladas mtricas finas (TMF) de plomo, 75'075
TMF de zinc y 49'460 TMF de cobre.

Durante el ao 2016, se invirti US$26,6 millones en la exploracin de reas no


operativas y US\$96,1 millones en la exploracin de unidades operativas. Esto es
porque se considera que la exploracin es el principal medio de generar valor para los
accionistas, adems de mantener un grupo de proyectos de exploracin.

Con respecto a las ventas podemos decir que ascendieron en un 16.42% (pas de
US$897,108 a US$1,044,452) esto se debi a los siguientes puntos:
Venta de oro: A pesar de que la cantidad de onzas vendidas de oro fue
menor (disminucin en la produccin de oro en la unidad minera
Orcopampa), la cotizacin de este metal increment lo cual gener un
aumento de 8.20% en el precio.
Ventas de plata: La cotizacin promedio de venta de este metal se Los porcentajes representan la participacin en la produccin total.
Fuente: MINEM, Proyecciones MEF
increment lo cual gener un aumento de 17.20% en el precio. Asimismo,
se registr una mayor venta de onzas respecto del ao 2015 (aumento
en la produccin de plata en Uchucchacua, Mallay y Julcani).
Ventas de cobre: La cotizacin promedio de venta de este metal se Promedio Cobre
increment en el ao 2016, lo cual gener un incremento de 8.94% en el 3.00
precio. Al igual que la Plata, se registr una mayor venta de cobre 2.90 Promedio 2016 Promedio 2015 Promedio 2017
respecto del ao anterior (aumento de la produccin de cobre en 2.80
Colquijirca). 2.70

Al igual que el oro, la plata y el cobre, la venta de otros metales y servicios aumentaron 2.60

con respecto al ao anterior, lo que aport en el aumento de las ventas netas de la 2.50
2.40
compaa. 2.30
2.20
La compaa tuvo un total cash cost de US$ 35.9 por tonelada, el cual increment en 2.10
11% a comparacin del ao anterior. Esto se debi a el aumento en costos de 2.00
sostenimiento en el Porvenir.
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Los gastos operativos disminuyeron un 22,42% debido principalmente a una disminucin
en los gastos administrativos se debi principalmente a una disminucin de US$ 7,4
millones en la unidad minera de Colquijirca debido a una reduccin de costos y adems RECUPERACIN DEL PRECIO DEL COBRE
menores costos de exploracin en reas no operativas (menores exploraciones en La
Zanja).

Por otro lado, la deuda de corto plazo de la compaa en el 2016 se caracteriz por la
toma de prstamos no garantizados de bancos locales peruanos para cubrir las
necesidades de capital de trabajo. Al 31 de diciembre de 2016, el monto de los crditos
a corto plazo era de US$ 55,0 millones. Con respecto a la deuda de largo plazo,
mantienen un contrato de arrendamiento financiero el cual fue tomado para la
construccin de una central hidroelctrica. Al 31 de diciembre de 2016, la cantidad
pendiente de pago en este contrato fue de US$ 176,1 millones. En junio de 2016,
tomaron un contrato de financiamiento a largo plazo, denominado Prstamo a Plazo
Sindicado, por US$ 275 millones lo cual permiti principalmente reacomodar la deuda de
corto plazo. Es as como en el ao 2016 se logr reducir en gran magnitud el ratio de
deuda neta sobre EBITDA a 1.74x (En 2015 fue 5.33x), lo cual permite tener una
solvencia adecuada.

El capital social y las acciones de inversin de la compaa al finalizar el ao


ascendieron a US$750.5 millones y US$0.8 millones respectivamente, mientras que la
Reserva Legal ascendi a US$162.7 millones. Las utilidades acumuladas ascendieron a
US$1,690 millones.
Fuente: Wood Mackenzie, MEF
Se toma como estrategia el poder mantener una posicin como la mayor compaa de
minera de oro y plata que cotiza en bolsa de Per, expandiendo las reservas con las
que cuenta la compaa y aumentando produccin. Actualmente se debera buscar una COMPETITIVIDAD DE MINAS DE COBRE
mayor participacin en programas de exploracin y desarrollo minero con el fin de PERMITE AUMENTO DE LA PRODUCCIN A
encontrar puntos de explotacin que cumplan con los requisitos medioambientales y PESAR DE BAJOS PRECIOS
legales. En el largo plazo, gracias a la inversin que se dio en exploracin podramos
obtener grandes beneficios.
Jos S. Carnero Domnguez