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ÍNDICE

I.RESEÑA
HISTÓRICA…………………………………………………………………….......4-6

II.INTRODUCCIÓN……………………………………………………………….7
III.CONCEPTUALIZACIÓN………………………………………………………8
IV.TIPOS DE
BONOS…………………………………………………………………………………9-10
IV.I. Tipos de bonos según la rentabilidad que ofrecen
IV.II. Tipos de bonos según la prelación en el cobro
IV.III. Tipos de bonos según el emisor
V.CARACTERÍSTICAS: ……………………………………………………………11-12
V.I. Valor nominal
V.II. Cupón (tipo de interés)
V.III. Vencimiento
V.IV. Emisor
VI.CLASIFICACIÓN: …………………………………………………………………13
VI.I. Bonos hipotecarios
VI.II. Bonos colaterales
VI.III. Bonos municipales
VI.IV. Obligaciones
VII.RIESGOS ASOCIADOS A UN BONO………………………………………14
VIII.CÓMO INVERTIR EN BONOS………………………………………………15-17
¿Cuál es la relación entre la tasa de interés y el precio de los bonos?
¿cómo calcular su rendimiento al vencimiento?

IX.BIBLIOGRAFÍA……………………………………………………………21 .NOMENCLATURA…………………………………………………………………19 XI.CONCLUSIONES……………………………………………………………………18 X.EJERCICIOS…………………………………………………………………………20 XII.

Los principales valedores de esta nueva forma de entender la economía fueron por una parte La Iglesia Católica con una posición más laxa sobre la usura. Las ideas de Aristóteles. Aristóteles. En esta nueva etapa la usura se empezó a ver con otros ojos más tolerantes. breve historia El pensamiento económico empieza con Aristóteles en la antigua Grecia.I. las principales razones fue que con las nuevas oportunidades de la época parecía razonable que alguien al prestar dinero se le recompensara ya que el beneficiario del préstamo podría conseguir ciertos beneficios con el préstamo y el prestamista se veía coartado de conseguir beneficios con el dinero que había prestado. ésta es probablemente la primera idea de la historia del pensamiento económico. defendía que la usura o el pago de intereses por un préstamo era inmoral. RESEÑA HISTÓRICA DE LOS BONOS Los bonos y la bolsa. . con los nuevos descubrimientos y las nuevas posibilidades de comercio se abrió otra etapa. y aunque hay que situarla en su tiempo. aunque por algo hay que empezar y por lo menos abrió el debate sobre la usura. probablemente la más equivocada bajo mi punto de vista. hasta que aproximadamente sobre el año 1500. desligándose así de la corriente Aristotélica. los banqueros Genoveses del Renacimiento. que endeudándose fueron los principales artífices del nuevo orden mundial a partir de 1500 financiando los nuevos estados y afirmando el nuevo orden mundial. el protestantismo defendiendo más si cabe que La Iglesia católica esta nueva forma de actuación. perduraron durante bastante tiempo y fueron defendidas por La Iglesia Católica.

Podemos pensar que el invento del préstamo fue muy provechoso ya que proporcionaba una forma de distribuir la renta. que esta actividad prohibida hasta los albores del año 1500 fue monopolizada por los judíos. sin embargo. De esta forma llegamos al invento del bono o del préstamo que viene a ser lo mismo. algo que en su máxima expresión recibe el nombre de capitalismo y que es básicamente la forma que tiene la economía en nuestros días. Este nuevo invento propició la época del mercantilismo.. personalmente no creo demasiado en la posibilidad de mentes brillantes que consigan sacar muy a menudo sus proyectos.Hay que destacar. eran en principio asociaciones de mercaderes marítimos.Es posible que los judíos hundieran económicamente a algún intrépido tomador de préstamos si bien también no es menos cierto que seguramente sacarían del apuro a otros tantos. dónde se institucionaliza la especialización en el trabajo y por tanto el aumento de la producción. de hecho. resumiendo considero el invento de la bolsa como de mucha mayor magnitud que la del préstamo. . muchas aventuras bursátiles han acabado muy mal como la de La compañía de los mares del sur y actualmente algunas otras. en esa época oro y plata y fue una de las épocas más prosperas en comparación de los ciclos económicos. donde los estados pretendían tener las mayores reservas de dinero posibles. En el año 1600 empiezan las primeras aventuras bursátiles. con los riesgos que entrañaba tal actividad ilícita.. la diferencia estriba que al bono se le conoce actualmente como la forma de financiación del estado y de las empresas privadas principalmente y los créditos son la forma de financiación de los particulares. que buscaban asociarse para conseguir fletes más grandes con el propósito de distribuir luego los beneficios entre los accionistas. Después de estas aventuras llegamos a La revolución industrial en el año 1700. Éste es el verdadero espíritu de la bolsa arriesgar tu dinero en una empresa de mayor o menor riesgo.

Sin embargo. aunque no hay que menospreciar algunos beneficios que derivan de él como los avances médicos. en fin. Entonces me atrevo a afirmar que el capitalismo no es esencialmente un tema de materia económica. no es más bien cierto que tener un coche no es absolutamente necesario y no es más bien cierto que un habitante de la penosa Castilla del 1500 fuera infinitamente más afortunado que un habitante de Pakistán del siglo XXI con problemas de hambruna o de enfermedades que parecerían irrisorias en otras partes del mundo. son preguntas que os debéis de hacer ya que por otra parte para financiar este endeudamiento los gobiernos van a tener que emitir más bonos y esto hace que los bonos estatales valgan menos. vuelvo al tema de la fisiocracia. estamos asistiendo a un endeudamiento de los estados mayor que el de las familias. Que actualmente haya una propensión a la venta de bonos estatales según las teorías económicas ni influye en la base monetaria por lo que un hundimiento de los bonos estatales sería una consecuencia lógica. la bolsa no parece un buen indicador de la economía real. pero los bonos sí. aunque esto con la relatividad no es del todo cierto bien puede servir. datos de cómo está el crédito personal (el Euribor sería un buen indicador) y de cómo están financiándose los estados. incluso cualquier noble de esa Castilla del siglo XVI era infinitamente más poderoso que cualquier magnate de cualquier industria actual. ¿Están gestionando bien este dinero que tanto les va a costar devolver?. incluso algunos van más lejos como los fisiócratas y defienden que el capitalismo no crea riqueza. Ahora estamos en posición de llegar a algunas conclusiones. Quiero decir que fabricar un coche no es más que una manipulación de los productos de la tierra. ¿Podrán los estados resistir este endeudamiento?. . donde los franceses decían que la única riqueza la crea la tierra y pongo por ejemplo usando la famosa frase de la conservación de la energía que dice: "La energía ni se crea ni se destruye sólo se transforma". o sea como está el Bund. y podemos ver que los estados se están financiando más caro que el ciudadano.

Claves para escoger el Bono que más le conviene Hay muchas variables que considerar para tomar la decisión de invertir en . plazo. su educación . le está prestando su dinero ya sea a un gobierno. INTRODUCCIÓN Antes de entrar a definir los diferentes tipos de bonos que hay. Un bono es una obligación financiera contraída por el inversionista. además las personas que buscan ahorrar para el futuro de sus hijos. definamos primero que es un bono. moneda y secuencia de pagos. para incrementar el valor de su pensión u otra cantidad de razones que tengan un objetivo financiero. II. y por lo tanto que países tendrán una moneda más fuerte. a una corporación o compañía. ¿ Por qué invertir en bonos? Muchos de los asesores financieros recomiendan a los inversionistas tener un portafolio diversificado constituido en bonos. a una agencia del estado. a un ente territorial. o simplemente al prestamista. acciones y fondos entre otros. invertir en bonos puede ayudarlo a conseguir sus objetivos. mucha gente invierte en ellos para preservar el capital e incrementarlo o recibir ingresos por intereses. Debido a que los bonos tienen un flujo predecible de dinero y se conoce el valor de este al final ( lo que le van a entregar al inversionista al final de la inversión). para estrenar casa. otra definición para un bono es un certificado de deuda o sea una promesa de pago futura documentada en un papel y que determina el monto. En retorno a este préstamo el emisor promete pagarle al inversionista unos intereses durante la vida del bono para que el capital sea reinvertido a dicha tasa cuando llega a la maduración o vencimiento.Otra pregunta sería ¿Qué países podrán resistir mejor este déficit público?. Cuando un inversionista compra un bono.

contratos. calidad del crédito. etc. la tasa de interés. precio.determinado tipo de bonos: su maduración. . Todos estos puntos ayudan a un inversionista a determinar el tipo de bono que puede colmar sus expectativas y el grado de inversión que se desea obtener de acuerdo con los objetivos buscados. yield . tasas tributarias e impuestos. pago de los intereses.

Una vez que se ha reembolsado el valor nominal se dice que el bono se ha retirado o redimido. A través de este mecanismo el tenedor de bonos tiene una inversión más estable y segura que la del tenedor de acciones comunes o preferentes. Esta cantidad es la que se debe rembolsar a quien otorgó el préstamo al término de un período de tiempo especificado. en el que se estipulan los términos del reembolso y otras condiciones. Puesto que los bonos meramente representan endeudamiento de la corporación. En las fechas estimadas para pagos de intereses. Además. el tenedor del bono arranca el cupón . La tasa de interés fijada en el bono se conoce como tasa del bono y los intereses devengados periódicamente se obtienen multiplicando el valor nominal por la tasa periódica del interés del bono. CONCEPTUALIZACION BONOS Un bono es esencia un documento a largo plazo. A cambio del dinero que recibe en préstamo la corporación se compromete a rembolsar dicha cantidad más intereses sobre la misma a una tasa especificada. la corporación puede hipotecar algunos de sus activos haciéndose efectiva dicha hipoteca en caso de que deje de pagar los intereses o el capital de acuerdo a lo prometido. conociéndose este valor como el valor nominal o valor a la par del bono.III. Bonos con cupones: estos tienen adheridos tantos cupones como pagos vayan a hacerse hasta la completa amortización del bono. siempre y cuando se les paguen sus intereses y por supuesto tampoco tienen derecho a participación alguna de las utilidades. los tenedores no tienen voz en los asuntos del negocio. Los intereses se pueden pagar en cualquiera de dos formas: El nombre de propietario de bonos registrados se registra en los libros de la corporación y los intereses se le mandan al propietario a su vencimiento sin que haya acción alguna por parte del mismo. dado a quien presta el dinero por quien toma el préstamo. Los bonos se emiten con un valor monetario determinado cada uno.

como el bono con cupones. La tasa de interés es normalmente menor que la de los bonos a tipo fijo con un vencimiento similar.  Bonos a tipo flotante (FRN): Tienen un cupón variable que está vinculado a un tipo de interés de referencia. Por ejemplo. de modo que el interés es realmente pagado al vencimiento. TIPOS DE BONOS Los distintos tipos de bonos podemos agruparlos según diferentes criterios. lo pueden hacer efectivo en cualquier banco. generalmente cada uno o tres meses.  Bonos vinculados a la inflación: En los que el importe principal y los pagos de intereses están indexados a la inflación. La tasa de descuento se actualiza periódicamente.  Bonos cupón cero: Que no pagan los intereses. pero no se puede transferir tan fácilmente a otro propietario. como el LIBOR o el Euribor.20%. Por consiguiente. un bono registrado no requiere acción alguna por parte del tenedor. Son emitidos con un descuento sustancial al valor nominal. por ejemplo: Tipos de bonos según la rentabilidad que ofrecen  Bonos a tipos fijo: Tienen un cupón que se mantiene constante durante toda la vida del bono.correspondiente y por lo general. el cupón puede ser definida como tres meses USD LIBOR + 0. IV. .

emisiones de cualquier empresa u organismo no dependiente del sector público. . país.  Bonos de emisores privados: También denominada deuda privada. estando este tipo de bonos por detrás del resto.UU). Los ingresos por intereses recibidos por los titulares de públicos están a menudo exentos del impuesto sobre la renta (por ejemplo los Bonos Municipales en EE.  Bonos subordinados: Son los que tienen menor prioridad que otros títulos de crédito del emisor en caso de liquidación. ciudad.Tipos de bonos según la prelación en el cobro  Bonos simples: También denominados senior. son aquellos que tienen la misma prioridad que el resto de títulos de crédito del emisor. Tipos de bonos según el emisor  Bonos de emisores públicos: También denominados deuda pública emitidos por un Estado. territorio. gobierno local o sus organismos. hay una jerarquía de los acreedores. En caso de quiebra.

ya que en este caso se añade un riesgo adicional para el emisor como es el riesgo de tipo de cambio. . Los bonos también pueden clasificarse según la divisa en que se emiten: Si son emitidos en la divisa propia del emisor o en otra divisa distinta.

Cuando un bono cotiza a un precio por encima del valor nominal. mayor será el tipo de interés.000 $. . Todos estos factores influyen en la determinación del valor de un bono y en hasta qué punto encajan en su cartera. CARACTERÍSTICAS Los bonos tienen una serie de características que hay que tener en cuenta. Hoy en día.  Vencimiento La fecha de vencimiento es la fecha en la que se pagará al inversor. Sin embargo. esto era más común en el pasado.  Cupón (tipo de Interés) El cupón es la cantidad que el tenedor de bonos recibirá como pago de intereses. Un bono de nueva emisión por lo general se vende a su valor nominal. Además. Los bonos corporativos normalmente tienen un valor nominal de 1. en igualdad de condiciones. cuanto mayor sea el plazo de vencimiento. se dice que se vende con descuento. Por ello. se dice ser la venta de un bien escaso. Un bono que vence en un año es mucho más predecible y por lo tanto de menos riesgo que un bono que vence en 20 años. Los vencimientos pueden variar desde un día hasta 30 años (aunque se han llegado a emitir hasta de 100 años). un bono a largo plazo variará más que uno a corto plazo.V.  Valor nominal El valor nominal es la cantidad de dinero que el titular de un bono obtendrá tras el vencimiento del mismo. en general. Se denomina “cupón” porque a veces hay cupones físicos que se canjean por intereses. pero esta cantidad puede ser mucho mayor en el caso de los bonos soberanos. El precio de un bono fluctúa según una serie de variables (más adelante se hablará más al respecto). Lo que confunde a muchas personas es que el valor nominal no es el precio del bono. Cuando un bono vende por debajo del valor nominal. es más normal mantener un registro electrónico.

ya que la estabilidad del emisor es el principal testimonio de cómo obtener el reembolso. a los títulos públicos de EE. UU. por el contrario. se los conoce como activos libres de riesgo. algo que no está garantizado. Por ejemplo. La razón de esto es que un gobierno siempre será capaz de generar ingresos a través de impuestos futuros. Su riesgo de impago (la probabilidad de que no se reembolse la deuda) es mínima. debe continuar obteniendo beneficios. el gobierno de EE. Este riesgo añadido conlleva que los bonos corporativos deban ofrecer un mayor rendimiento con el fin de atraer a los inversores. UU. Esto es lo que se conoce como la relación riesgo/rendimiento.  Emisor El emisor de un bono es un factor de gran importancia que hay que tener en cuenta. . de hecho. es mucho más seguro que cualquier empresa. Una empresa.

 Obligaciones: Estas son en realidad documentos a largo plazo. ya que no tienen garantías que las respalden. a través de acciones legales apropiadas. pueden entrar en posesión de la propiedad hipotecada y venderla para obtener el dinero prestado y los intereses acumulados. Por tanto. Por consiguiente. la tasa de interés pagada por la entidad gubernamental es usualmente baja. la corporación hipoteca a favor del acreedor algunos de sus activos en forma de una escritura de fideicomiso. son emitidos por grandes corporaciones cuyos estados . Conforme a eso tenemos las siguientes clasificaciones:  Bonos hipotecarios: Como garantía por el dinero tomado en préstamo.  Bonos Municipales: Su atractivo para los inversionistas reside en su característica de estar libres de impuesto sobre la renta. excepto una promesa de pago. CLASIFICACIÓN DE LOS BONOS Los bonos se pueden clasificar de muchas formas. Por lo general. El título de la propiedad nunca pasa a manos de los tenedores de bonos a menos que la corporación deje de hacer los pagos indicados en el bono. En caso de incumplimiento.VI. el comprador debe buscar su garantía en la subsidiaria. la garantía de estos bonos es esencialmente una segunda hipoteca sobre ciertos activos de la subsidiaria. a menos que los bonos contengan cláusulas otorgando derechos adicionales sobre la compañía matriz en caso de incumplimiento. Los de obligación general se emiten contra los ingresos que recibirá por concepto de impuestos la entidad gubernamental que emitió los bonos y están respaldados por el tributario del emisor. Por lo tanto. los tenedores de bonos. Los bonos de rentas públicas se emiten contra las rentas generadas por el proyecto financiado. Los bonos municipales pueden ser bonos de obligación general o bonos de rentas públicas.  Bonos colaterales: en este tipo de bono la garantía es alguna forma de colateral comercial reconocido. Probablemente uno de los mejores métodos y al mismo tiempo uno de los más sencillos sea el de clasificarlos de acuerdo a la garantía que los respalda. como las acciones o los bonos de una corporación subsidiaria bien establecida.

financieros son tan sanos y tan acreditados que el público inversionista está dispuesto a comprar dichos valores. A veces los emiten corporaciones que tienen mucha necesidad de capital. .

 Riesgo de default. posibilidad de que el emisor del bono no pueda/quiera (en caso de repudio) hacer frente a sus pagos derivados de dichos instrumentos de renta fija.VII. RIESGOS ASOCIADOS A UN BONO Dentro del riesgo asociado a un bono podemos distinguir fundamentalmente entre:  Riesgo de mercado.  Riesgo tasa de interés o riesgo de que cambios en las condiciones generales de la economía impacten en el precio del bono en el mercado. . que varíe el precio del bono por variación en los tipos de interés.  Riesgo moneda o riesgo de recibir los pagos de amortización y renta en la moneda pactada o el tipo de cambio que afecte la rentabilidad de la inversión.  Riesgo de crédito. el riesgo de incumplimiento del emisor.  Riesgo de liquidez o riesgo de que las posibilidades de vender el bono (o transferir a un tercero los derechos sobre la amortización y renta del bono antes de su vencimiento) sean limitadas.  Riesgo de inflación o riesgo de que la inflación erosione el rendimiento final de la inversión.  Riesgo de reinversión o el riesgo de variación de la tasa de interés a la cual podremos reinvertir el dinero que cobremos por renta o por amortización durante la vigencia del bono.

VIII. Si planea invertir en un bono primario. Las más comunes son comprar bonos individualmente y entrar a fondos de bonos. Hay una enorme cantidad de bonos para escoger y encontrar aquel que colme sus expectativas y sus necesidades. Barbell: Esta estrategia envuelve invertir en bonos de mayor maduración para limitar el riesgo ante fluctuación en los precios. Existen varias técnicas que como inversionista puede tomar en cuenta para lograr sus objetivos y cumplir sus metas. estas comisiones son establecidas por cada firma y pueden variar de acuerdo al monto de la transacción. Escalando: Esto es comprar bonos de varias maduraciones. La mayoría de los bonos son negociados en el mercado sobre el mostrador u OTC y en cada una de las bolsas del mundo. Los fondos de bonos ofrecen una selección y un manejo profesional del portafolio y le permiten al inversionista diversificar el riesgo de su inversión. Si quiere comprar o vender un bono en el mercado secundario muchos corredores mantienen una lista de bonos con diferentes características que le pueden interesar. se está reduciendo la sensibilidad del portafolio ante riesgos en las tasas de interés. CÓMO INVERTIR EN BONOS Hay muchas maneras de realizar una inversión en bonos. A diferencia de la estrategia . Al comprar bonos de diferente maduración. Estos fondos no tienen una fecha específica de maduración de la inversión debido a las condiciones del mercado y la compra venta de bonos para establecer el portafolio y como resultado de estas operaciones el valor de los fondos fluctuara diariamente mostrando el valor d los bonos del portafolio. su asesor le explicará los pasos a seguir y los riesgos que tiene ese bono y sus términos y condiciones. el tipo de bono y la cantidad de negocios que uno le dé a la firma. La diversificación del portafolio: La diversificación le puede brindar cierto grado de seguridad a su portafolio en la manera en que si una parte de su portafolio está bajando su rentabilidad la otra parte puede estar incrementándola logrando mantener un equilibrio. Cada firma cobra una comisión por las operaciones en bolsa.

es decir. ¿CUÁL ES LA RELACIÓN ENTRE LA TASA DE INTERÉS Y EL PRECIO DE LOS BONOS? Existe una relación inversa entre los precios de los bonos y la tasa de interés. . en el bono la cuestión se vuelve algo más sencilla. Ahora. Cuando caen las tasas de interés ocurre lo contrario.escalando. largo plazo y corto plazo. los bonos tendrán maduraciones en los dos extremos. En cambio. no sabemos con exactitud ni cuándo ni cuanto se cobrara en concepto de dividendos. el precio de los bonos cae y aumenta su rendimiento. teniendo en cuenta todos los ingresos: los cupones que se van cobrando y el pago final o devolución de capital. La diferencia radica en que en la acción ordinaria no tenemos certeza alguna de cuál será el rendimiento a futuro. tiene mucha menos volatilidad y se tiene certeza de tiempo y valores. Bond Swap: La venta de un título y la compra de otro ya sea para cambiar maduración. Se trata de buscar la tasa de interés que iguala el precio de la renta fija que se está analizando. ¿Cómo calcular el rendimiento de un bono? Pues. tasa u otros objetivos dentro del portafolio. ¿CÓMO CALCULAR SU RENDIMIENTO AL VENCIMIENTO? El análisis de los rendimientos que nos van a dejar los activos financieros es uno de los temas centrales que cualquier inversor desea saber antes de realizar una inversión en cualquier activo financiero. preferentemente utilizada por los analistas para el cálculo del rendimiento del instrumento es el rendimiento al vencimiento o Yield to Maturity (YTM) por su definición en inglés. Claro está que hacer el análisis para una acción no es tan sencillo como para hacerlo para un bono. Cuando suben las tasas de interés.

.Es una forma similar (por no decir idéntica) al cálculo de la tasa de retorno (TIR) que se realiza a un proyecto de inversión. obtenemos el rendimiento al vencimiento.es decir que. con un valor nominal de 100 dólares y el plazo de vencimiento son 3 años. al finalizar el vencimiento del bono cobraríamos algo así como 127 dólares. Pero para ello es necesario la reinversión de los cobros de los cupones a la misma tasa. O sea. ya sea la compra de acciones o el inicio de una nueva empresa. A su vez paga un cupón de 8%(8 dólares) anual. es bueno tener un consultor financiero. pero también es una práctica saludable. Otra cuestión importante es que ese rendimiento obtenido solo será el mismo si se espera al vencimiento del bono. teniendo en cuenta un flujo de fondos. la tasa de interés será aquella que iguale el flujo de fondos a 90. El rendimiento del bono. Como siempre decimos. el cálculo vario.18%. si nosotros compramos este bono a 90 dólares. si se vende el bono antes de su vencimiento. Ejemplo: Supongamos un bono que se compra a 90 dólares. Es decir. De otra forma el beneficio seria menos. acabo del primer año cobramos 8 dólares del segundo año. es decir. Gráficamente: 8 8 108 90= (1+i) + + (1+i)2 (1+i)3 Esto nos da un rendimiento del 12. la de analizar uno mismo y así sacar nuestras propias conclusiones.

según el vencimiento) de dichos flujos. maduración e impuestos. el riesgo asociado a ese bono). oferta y demanda. un bono no es más que un préstamo. conversión en acciones o en otros activos financieros. cada préstamo o «emisión» de un bono tiene ciertas y particulares condiciones detalladas en el momento de la emisión. A los propietarios de bonos se les conoce con el nombre de "tenedores" o "bonistas". disminuirá el precio y viceversa. el período de pago de intereses del bono y su fecha de vencimiento. Algunas emisiones de bonos llevan incorporadas opciones que permiten amortizaciones anticipadas. Es un préstamo otorgado a una empresa o gobierno con el dinero de uno o varios prestamistas. Esa actualización se hace mediante el descuento financiero (en capitalización simple o compuesta. calidad del crédito. El precio de un bono se calcula al actualizar los flujos de pago de ese bono. Los bonos en el mercado secundario fluctúan respecto a los cambios en las tasas de interés (recordemos que la relación entre precio y tasas es inversa). En términos generales. etc. Estas condiciones son: el valor nominal del bono. en cierta medida. incluyendo tasas de interés. Los bonos recién emitidos por lo general se transan a un precio muy cerca de su valor facial (al que salió al mercado). IX. El precio que se paga por un bono está basado en un conjunto de variables. y un tipo de interés. su tasa de interés o cupón. A medida que aumente el tipo de interés de descuento (esto es. CONCLUSIONES Como vimos. . El «emisor» del bono (la empresa o gobierno que recibe el préstamo) adquiere el compromiso de pagar a sus «inversores» una tasa de interés por prestarle el dinero (compensación por posponer la posibilidad de un consumo presente) y a rembolsar el valor nominal del bono a su vencimiento.

obtenido como el Valor Presente de todos los Beneficios futuros (incluyendo Intereses y Pago Final). Vida: Representa el tiempo del préstamo o duración total del Bono. Se acostumbra trabajarlo en monto o en porcentaje del Valor Nominal. .X. Valor de Maduración o Valor de Redención: Representa el monto que se recibirá al final de la vida del Bono. que no tienen Maduración. Normalmente la vida del bono está entre tres y diez años. normalmente es igual al Valor Nominal. Se declara normalmente como una tasa periódica sobre el Valor Nominal. aunque es posible encontrar Bonos emitidos a perpetuidad. Precio de Transacción: Es el precio al cual se hace una compraventa del Bono. Por lo general los cupones son de pago anual. Se acostumbra trabajarlo en monto o en porcentaje. semestral o trimestral. descontados a la tasa de rendimiento actual de los bonos en el mercado. es decir. que pagan Cupones perpetuamente. Se puede trabajar en monto o como porcentaje del Valor Nominal. pero también se puede trabajar como monto. Se utiliza siempre como referencia. pero se puede trabajar en porcentaje (100%). Valor Actual. Cupón: Es el interés que paga el bono. NOMENCLATURA DE LOS BONOS Valor Nominal: Es el Valor de emisión o de Registro del Bono. Formalmente está declarado en moneda. Valor de Mercado o Precio de Mercado: Es el precio teórico del Bono.

EJERCICIOS .Vida a Maduración: Tiempo que falta para redimir el Bono. es decir para rembolsar su Valor de Maduración. XI.

ucema.cemla.ar/u/gl24/Slides/Bonos_valuacion_y_rendimiento.pdf http://www.edu.com/mediafiles/iamc/2014/6_24/0/4/15/266141.XII.ingecloud.prod.org/PDF/ensayos/pub-en-72.pdf http://iamcmediamanager. BIBLIOGRAFÍA http://www.pdf .