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Qu sabemos acerca de los bancos?

- Parte I

Qu sabemos acerca de los bancos? - Parte I


Octubre de 2007

Artculo original en Ingls por Sergei D. Lozovoi-Koscheev ver su Blog


Reconomics

Aquellos de nosotros que estudiamos Economa conocemos la capacidad que


tienen los bancos de crear dinero. Este concepto es introducido en cada curso
de estudios universitarios de Economa y es ms comnmente conocido como el
'multiplicador bancario'. La idea es bastante simple y no es mi intencin recitar
ahora la lgica entera; tampoco es el objetivo de esta nota el proclamar una
verdad por todos conocida. Estoy ms preocupado por el hecho de que la idea
del multiplicador bancario sea percibida como una verdad por todos
conocida. Reinventemos de nuevo la rueda para ver como trabaja.

He aqu algunas bases:


Perfilar la teora slo para componer la escena, y tambin como introduccin
a aquellos de ustedes que no han estudiado economa. 'El multiplicador
bancario' se fundamenta en unos fenmenos bastante simples de contabilidad,
y funciona como sigue (guin simplificado, lea la advertencia a los crticos al
final del documento):
- Usted lleva un dlar a un banco y hace un depsito en una cuenta corriente.
- El banco le da, en estos tiempos modernos, una tarjeta dbito.
- El banco entonces trata el dlar como a masa monetaria.
- Conforme a la asuncin general de que el dinero debera trabajar, el banco
presta este dlar a otra persona.
- Esta otra persona abre una cuenta corriente en el mismo banco y deposita el
dlar que ha tomado prestado.
- El banco le da una tarjeta dbito.
- El banco trata el dlar como a masa monetaria (otra vez).
- Conforme a la suposicin general que el dinero debe siempre trabajar, el
banco presta este dlar a otro cliente en dinero en efectivo.
- La tercera persona se aleja feliz con el dlar.
- El segundo, el tercer cliente y usted vienen todos a, digamos, la misma
tienda.
- Todos gastan el dinero suyo: usted paga por la tarjeta de dbito, el segundo
paga por la tarjeta dbito, el tercero paga con dinero en efectivo.
Tome nota por favor, en la tienda se han gastado tres (3) dlares.
- Por favor recuerde, que esto ha comenzado con slo un dlar y el hecho real
es que slo ha existido un dlar, precisamente el que usted trajo al banco.
- Dos dlares han sido creados de la nada, por el banco, haciendo entradas
dobles en los libros de la contabilidad.
Ahora usted debera ser capaz de imaginar cunto de este dinero salido de la
nada puede crear un banco moderno. Esta capacidad es, o estos procesos son
los, llamados el 'multiplicador bancario'.

Y entonces qu?
Tres de ustedes acaban de gastar tres dlares, mientras que slo existe un
dlar en la realidad. La consecuencia es muy simple, cuando la tienda enva las
facturas de usted y del segundo cliente al banco (recuerde que usted ha pagado
con la tarjeta de dbito), el banco no estar en capacidad de pagarlas (porque
el dlar que tena fue dado a una tercera persona, en dinero efectivo, como
prstamo).
En la prctica, sin embargo, el banco normalmente paga sus facturas. Y esto es
as porque, y slo cuando, alguien ms ha trado algn dinero en efectivo al
banco en cantidad suficiente para pagar las facturas. Digamos que despus que
el tercer cliente consigue su prstamo, una cuarta persona entra y abre una
cuenta corriente en la cual deposita dos dlares. El problema se ha solucionado
entonces, el banco usa estos dos dlares para pagar las dos facturas de una
dlar recibidas de la tienda.
Si el cuarto cliente decide gastar sus dos dlares (o retirar su dinero en
efectivo), el banco ir, de la misma manera, a usar el dinero en efectivo del
quinto cliente para arreglar el problema, etctera ad infinitum.

No es algo maravilloso?
Seguro que si. Sin embargo, no les parece que el banco trata de esconder algo?
La mayor parte de aquellos que estudiaron Economa piensan que no es as
porque, como he dicho, la mayora de los cursos de economa presentan este
fenmeno como un atributo normal del sistema bancario y esto no es un
secreto. Sin embargo, en realidad este es un proceso de ocultamiento y
tambin es interesante saber que siempre ha sido ste el mecanismo de
ocultamiento.

Ocultamiento de qu?
Ocultamiento del robo. Cuando usted deposita un dlar en una cuenta
corriente realmente retiene el derecho constante e irrevocable de gastar
(usando su tarjeta de dbito en la tienda) este dlar o retirarlo como dinero en
efectivo. La verdad de este arreglo es que su banco debe tener este dlar
siempre a disposicin y a garantizar el derecho suyo sobre la propiedad de
dicho dlar. El banco slo est autorizado a entregar el dlar que tiene
guardado a su nombre mediante instrucciones suyas de hacerlo as. En este
sentido la cuenta corriente siempre ha existido comenzando en Grecia Antigua
y pasando por el Imperio Romano (donde fue ms adecuadamente llamada
'contrato de custodia') y ms adelante apareci en todas partes de Europa hasta
el siglo 15 aproximadamente.
Al entregar el dlar sin su permiso el banco cometi el delito de robo y en
Italia y Espaa, por ejemplo, los banqueros eran degollados por tal delito.
El hecho de haber castigo para tal acto significa que hubo tentativas de
cometerlo. De hecho, como antes dijimos, era muy fcil entregar el dinero de
alguien como un prstamo (y ganar inters) sin que se notara; mientras el
banco disfrutara de nuevas afluencias en efectivo y de los flujos de caja
previstos. El truco principal para esconder esta actividad de extra-prstamos
era asegurarse que se devolviera suficiente dinero o que se hiciesen nuevos
depsitos en las fechas en que el dueo de la cuenta retiraba normalmente el
dinero, o que las facturas a su nombre fueran recibidas en el banco para su
pago. No todos los banqueros han sido igualmente acertados en la prediccin
de estos modelos.
Aunque el castigo de ser descubiertos era severo, vala la pena correr el riesgo
- las posibilidades de ganar inters adicional eran extraordinarias.

Parecera entonces que los banqueros no podan hacer prstamos en absoluto,


pero usted habla de ''extra-prstamo?
Lamento la confusin. Por supuesto los banqueros podan prestar. Podan
prestar el dinero cuyo ttulo de propiedad haba sido temporalmente
transferido al banco. Este era conocido como 'contrato de prstamo' en el cual
las partes se ponan de acuerdo (en trminos contemporneos) en que el
cliente prestaba 1 dlar al banco durante un perodo definido del tiempo,
digamos un ao, y reciba de vuelta, al final de ese ao, un dlar ms el
inters. Conforme a este contrato, normalmente, el cliente no tena derecho
de exigir el reembolso anticipadamente, sin embargo se podan convenir
trminos especficos. El cliente no tena el derecho de retirar el dinero
entregado en prstamo, en cualquier momento durante el trmino del
prstamo, porque se constitua jurdicamente un 'contrato de custodia' en el
que no se estipulaba pago alguno de inters.
La idea completa era tener los fondos en total posesin del banco, durante el
perodo especificado, con un objetivo simple - permitir al banco prestar este
dinero a alguien ms durante un perodo generalmente ms corto que, o igual
a, el trmino acordado para el prstamo inicial. De esta manera el banco
ganaba la diferencia en las tasas de inters cobradas en las dos transacciones.
Hasta aqu debe quedar claro porqu el utilizar el dinero consignado en cuentas
de custodia es un extra-prstamo.
Bien, esta es toda la historia, y si ahora vivimos en el siglo 21; porqu lo
anterior, de una forma o de la otra, debera ser relevante en nuestra situacin?
Bueno, si usted recuerda como comenzamos el guin, recordar que hubo tres
dlares gastados en la tienda mientras que slo ha existido uno en la realidad.
Aunque este hecho pueda ser ocultado con xito por los bancos de modo que
pareciera no haber ningn problema, si hay una verdadera consecuencia para la
economa que no puede ser ocultada por el banco y que constituye realmente
un problema.
Vamos a adoptar un guin simplificado (ver advertencia a los crticos al final
del documento) para entender la idea:
- El segundo y el tercer clientes y usted acaban de gastar tres dlares en la
tienda.
- El dueo de la tienda reconoce esto como un aumento de la demanda ya que
en el perodo anterior slo existi usted, como cliente, para gastar un dlar.
- El dueo de la tienda se pone en contacto con el proveedor del artculo
(vamos a tener slo un artculo para simplificar) y le pide entregar ms
unidades.
- El proveedor contesta que por su capacidad de produccin no tiene unidades
extras para ser entregadas inmediatamente, pero que instalar una nueva
cadena de produccin y al comienzo del prximo perodo suministrar ms
unidades.
- El proveedor presta dinero del banco, compra materiales, instala la nueva
cadena de produccin y emplea ms personal.
- Al empezar el nuevo perodo suministra un mayor nmero de unidades.
- Usted llega a la tienda y como es su costumbre, compra la misma cantidad de
artculos que normalmente compraba.
- El segundo y tercer clientes no compran el artculo porque no tienen el dlar
extra para gastar, y prefieren reembolsar los prstamos que han tomado en el
perodo previo (un dlar cada uno).
- El dueo de la tienda cae en cuenta que ha sobrestimado la demanda y vuelve
a los niveles de pedido previos.
- El proveedor tiene ahora capacidad ociosa - la cadena de produccin que ha
instalado tiene que detenerla porque no hay ms mercado para las unidades
extras producidas.
- Los trabajadores extras son despedidos
- Probablemente el prstamo tomado del banco no puede ser reembolsado y el
proveedor quiebra.
Ahora imagine la magnitud del efecto de este proceso bsico en lo que
concierne realmente a la compleja economa mundial. Esto causa un 'Boom
'-'Bust' al desarrollo econmico. La actividad econmica aumenta rpida y
considerablemente debido al gasto de dinero salido de la nada. Esto es
llamado 'boom' (tres dlares gastados en la tienda, cantidad ms alta de
pedidos, el proveedor invierte en la nueva cadena de produccin y emplea ms
gente). Cuando se descubre que el nivel inicial de gasto no es sostenible (en
nuestro caso dos clientes han decidido re-embolsar los prstamos, en vez de ir
a la tienda), el nivel de actividad econmica se encoge casi tan rpidamente
como aumenta durante el boom (la tienda suspende las rdenes de compra,
el proveedor detiene la cadena de produccin y despide a los trabajadores).
Esto es llamado el 'bust'.
Otras consecuencias reales son la reduccin del poder adquisitivo del dinero en
relacin directa a la cantidad circulante y el consiguiente aumento de los
precios. As funciona esto:
- Justamente cuando el dueo de la tienda llama al proveedor, ste dice que
slo es capaz de aumentar las entregas despus de prximo perodo.
- El dueo de la tienda cae en cuenta que la reserva de artculos es limitada
dada la demanda esperada.
- Decide doblar el precio porque piensa que la demanda aumentada de todas
maneras lo dejar rpidamente sin reservas, mientras que cada vez ms
compradores vendrn a comprar hasta el final del prximo perodo (aunque si
no hay unidades disponibles, los compradores interesados encontrarn
probablemente sustitutos y ser difcil vender en los perodos siguientes el
nmero extra de unidades suministradas).
- Con su dlar, en el prximo perodo usted slo podr comprar la mitad de los
artculos.
El poder adquisitivo de su dlar ha disminuido. Por favor note, que el poder
adquisitivo de cualquier ahorro en dlares ha disminuido tambin. As que
parte de su riqueza ha sido destruida.

Entonces usted habla de 'inflacin'?


La inflacin siempre ha sido definida como un aumento de la cantidad de
dinero en circulacin. El aumento de precios es una consecuencia de este
aumento como hemos demostrado anteriormente. As que s, estoy hablando de
inflacin todo este mecanismo del multiplicador bancario es en efecto
'inflacin'.

Cmo es que en los libros de texto con frecuencia definen la inflacin como
un aumento general de los precios?
Esta substitucin de causa por efecto fue inventada por los monetaristas. Los
monetaristas creen que el sistema bancario debe regularse a fin de controlar el
flujo monetario que genera (de tal modo que el aumento de la oferta
monetaria est de acuerdo con el aumento de la produccin real). Como lo
hemos descrito anteriormente, el proceso realmente incluye la inflacin
(podemos llamarlo generacin monetaria inflacionista). Los monetaristas, y
para guardar la definicin tradicional de inflacin, deberan proclamar
literalmente que 'estamos de pie para mantener la inflacin en la economa'.
Slo que la poca popularidad de la inflacin no les ha permitido el uso de esta
frase.
La confusin que crearon condujo a economistas menos sofisticados a pensar
realmente en 'luchar' contra la inflacin, que en la prctica significaba 'luchar'
contra el aumento de precios imponiendo controles gubernamentales.

Entonces, cul es la conclusin?


La conclusin es completamente simple - el sistema bancario contemporneo
es la nica fuente de la inflacin en la economa; la construccin del sistema
bancario es la razn de la aparicin del fenmeno econmico 'boom - bust' que
nos lleva a recesiones econmicas de vez en cuando.

Advertencia a los crticos:


Despreocpense, esta no es una publicacin cientfica. Los guiones son
simplificados, pero razonables; a propsito hemos evitado el uso de
terminologas complicadas hasta donde sea posible, para mantener simples las
cosas. Si usted siente un deseo ineludible de rechazar mis argumentos, por
favor lea primero esta publicacin cientfica (que fue el material de referencia
para el autor) y sea usted ms que bienvenido. Seriamente, estara muy
contento de tener una discusin ms sofisticada con cualquier persona
interesada. Los comentarios no sofisticados son tambin bienvenidos. Las
preguntas sern muy apreciadas porque el autor no poda incluir todos los
aspectos del problema en un artculo (algunas preguntas pueden ser
contestadas en las partes sub-siguientes de este ensayo y por lo tanto el autor
rechazar amablemente darles respuesta ahora).

Esta es una traduccin del Ingls al Espaol del articulo What do we know
about banks? Part I originalmente escrita por Sergei D. Lozovoi-Koscheev y
publicada en su Blog Reconomics

This is a translation from English to Spanish of the original article What do we


know about banks? Part I by Sergei D. Lozovoi-Koscheev and published on his
blog Reconomics.

Copyright 2007 by Sergei D. Lozovoi-Koscheev. Reproduced by permission.

TRADUCCIN DE RODRIGO DIAZ DE VIVAR

Posted by Rodrigo Daz de B. at 12:57 AM

Labels: Austrian School of Economics, Economic Crisis