Repblica Bolivariana de Venezuela

Universidad del Zulia

Ncleo LUZ COL
Programa de Ingeniera Mecnica
Ctedra: Ingeniera Econmica

PROYECTOS DE INVERSIN

Integrantes:

Br. Fuenmayor Manuel, C.I: 20.691.958.

Br. Fuenmayor Nstor, C.I: 23.857.573.
Br. Rincn Jonathan, C.I: 23.855.179.
Br. Vergara Mario, C.I: 23.476.524.

Profesor (a):

Dra. Elba Urdaneta.

Seccin: 001.

Cabimas. Julio del 2016.

 PROYECTOS DE INVERSIN

1. - Qu es un proyecto de inversin?

De acuerdo a lo expuesto por Urbina (2007), un proyecto de inversin es aquel

plan que, si se le asigna determinado monto de capital y se le proporcionan diversos
insumos, producir un bien o un servicio til a la sociedad.

2. - En qu consiste el estudio organizacional?

Busca determinar la capacidad operativa de la organizacin duea del proyecto

con el fin de conocer y evaluar fortalezas y debilidades y definir la estructura de la
organizacin para el manejo de las etapas de inversin, operacin y mantenimiento.

3. - Qu son aspectos legales y fiscales en un estudio organizacional?

Son aquellos aspectos cuyo objetivo ser determinar las implicaciones tcnicas
y econmicas que se deriven de la normativa legal y fiscal que regulan la instalacin
y operacin del proyecto. Dicho de otra manera, los aspectos legales y fiscales son
los que condicionan la operatividad y el manejo econmico.

4. Qu es un organigrama?

Es un esquema donde se representa grficamente la estructura organizacional

de un ente, empresa u organismo pblico. En una empresa, este grfico muestra
las jerarquas, relaciones y en ciertas ocasiones las funciones de los departamentos,
equipos y personas que trabajan en ese lugar.

Se considera una herramienta informativa y administrativa, pues en l se

encuentran representadas las unidades departamentales, su distribucin,
facultades, funciones y competencias.
5. - Por qu se deben definir niveles organizacionales en un proyecto de inversin?

La forma que adopte la estructura organizativa determinar en gran parte la

cuanta de las inversiones del proyecto, ya que su dimensin y la definicin de las
funciones que le correspondern a cada unidad son la base para definir las
caractersticas de la obra fsica, el equipamiento de oficinas e incluso una parte del
capital de trabajo.

Los sistemas de informacin, las unidades de computacin, la contabilidad, la

administracin de personal, las investigaciones relativas al producto, el transporte
y otros aspectos administrativos debern estudiarse exhaustivamente con el fin de
determinar si se realizan en el interior de la unidad empresarial o si son susceptibles
de contratarse con terceros. En cada caso se deber efectuar una correcta
evaluacin de las variables ms importantes que pueden significar la adopcin de
la alternativa que alcance las mayores ventajas de costo. Sin perjuicio de lo anterior,
el evaluador deber incorporar en su anlisis aquellos factores relevantes del
carcter cualitativo que pueden determinar la decisin ms ventajosa para el xito
del proyecto (Sapag y Sapag, 2008).

6. - Por qu se debe considerar el impacto ambiental?

La metodologa de estudio de impacto ambiental debera de ser aplicada a todos

los proyectos, independientemente de su fuente de financiamiento, de sus
modalidades de administracin y/o tipo de contrato, para su desarrollo y ejecucin,
en cualquiera de las etapas de idea, pre-inversin, inversin y operacin.

El estudio debera incluir todos los peligros, riesgos e impactos asociados con
las personas, el medio ambiente, la comunidad del entorno y los bienes fsicos
donde se inserta el proyecto. Los resultados se deben incorporar en los eventuales
procesos de licitacin y/o cotizacin en los respectivos contratos de los proyectos,
para ser aplicados en las etapas correspondientes (Sapag y Sapag, 2008).
7. - En qu consiste el estudio de mercado en proyectos de inversin?

Con el nombre de estudio de mercado se denomina a la primera parte de la

investigacin formal del estudio. Consta de la investigacin y cuantificacin de la
demanda y la oferta, el anlisis de los precios y el estudio de la comercializacin.

Aunque la cuantificacin de la oferta y la demanda pueda obtenerse fcilmente

de fuentes de informacin secundarias en algunos productos, siempre es
recomendable la investigacin de las fuentes primarias, ya que proporcionan
informacin directa, actualizada y mucho ms confiable que cualquier otra fuente de
datos. El objetivo general de esta informacin es verificar la posibilidad real de
penetracin del producto en un mercado determinado (Urbina, 2013).

8. - Qu es la demanda y cmo se determina?

La demanda es la cantidad de bienes y servicios que el mercado requiere o

solicita para buscar la satisfaccin de una necesidad especfica a un precio
determinado.

Cmo se determina?

El principal propsito que se persigue con el anlisis de la demanda es

determinar y medir cules son las fuerzas que afectan los requerimientos del
mercado respecto a un bien o servicio, as como establecer la posibilidad de
participacin del producto del proyecto en la satisfaccin de dicha demanda. La
demanda est en funcin de una serie de factores, como son la necesidad real que
se tiene del bien o servicio, su precio, el nivel de ingreso de la poblacin, y otros,
por lo que en el estudio habr que tomar en cuenta informacin proveniente de
fuentes primarias y secundarias, de indicadores economtricos, entre otros.

Para determinar la demanda se emplean herramientas de investigacin de

mercado, a lo que se hace referencia en otras partes (bsicamente investigacin
estadstica e investigacin de campo) (Urbina, 2013).
9. - Cules son los tipos de demanda y sus caractersticas?

Segn Urbina (2013), para los efectos del anlisis, existen varios tipos de
demanda, que se pueden clasificar como sigue:

En relacin con su oportunidad, existen dos tipos:

a. Demanda insatisfecha: En la que lo producido u ofrecido no alcanza a cubrir

los requerimientos del mercado.
b. Demanda satisfecha: En la que lo ofrecido al mercado es exactamente lo que
ste requiere.

En relacin con su necesidad, se encuentran dos tipos:

a. Demanda de bienes social y nacionalmente necesarios: Son los que requiere

la sociedad para su desarrollo y crecimiento y se relacionan con la
alimentacin, el vestido, la vivienda y otros rubros.
b. Demanda de bienes no necesarios o de gusto: Es prcticamente el llamado
consumo suntuario, como la adquisicin de perfumes, ropa fina y otros bienes
de este tipo. En este caso la compra se realiza con la intencin de satisfacer
un gusto y no una necesidad.

En relacin con su temporalidad, se reconocen dos tipos:

a. Demanda continua: La que permanece durante largos periodos,

normalmente en crecimiento, ocurre con los alimentos, cuyo consumo ir en
aumento mientras crezca la poblacin.
b. Demanda cclica o estacional: La que en alguna forma se relaciona con los
periodos del ao, por circunstancia climatolgicas o comerciales, como
regalos en la poca navidea, paraguas en la poca de lluvias, enfriadores
de aire en tiempo de calor, etc.
De acuerdo con su destino, se reconocen dos tipos:

a. Demanda de bienes finales: Son los adquiridos directamente por el

consumidor para su uso o aprovechamiento.
b. Demanda de bienes intermedios o industriales: Los que requieren algn
procesamiento para hacer bienes de consumo final.

10. - Qu es la oferta en proyectos de inversin?

Es la cantidad de bienes o servicios que un cierto nmero de oferentes

(productores) est dispuesto a poner a disposicin del mercado a un precio
determinado (Urbina, 2013).

11. - Cules son los factores que determinan el precio en proyectos de inversin?

Urbina (2007), manifiesta que son cuatro los factores:

Rendimiento: Representa el beneficio monetario que recibe el inversionista.

Riesgo: Se entiende como la posibilidad de que la institucin donde se ha
depositado el dinero no cumpla con el pago de intereses, o con la devolucin
de capital en el tiempo pactado, o que incumpla con ambas cosas.
Inflacin: Es el incremento sostenido en el nivel general de los precios en
una economa.
Vencimiento: Es el tiempo en el cual la institucin a la que se le ha confiado
el dinero, le regresar el mismo de manera ntegra.

12. - Por qu considerar los canales de distribucin en el estudio de mercado?

Las decisiones sobre los canales de distribucin dan a los productos los
beneficios del lugar y los beneficios del tiempo al consumidor.

El benfico de lugar se refiere al hecho de llevar un producto cerca del

consumidor para que este no tenga que recorrer grandes distancias para obtenerlo
y satisfacer as una necesidad. El beneficio de lugar se puede ver desde dos puntos
de vista: el primero considera los productos cuya compra se favorece cuando estn
muy cerca del consumidor, el cual no est dispuesto a realizar un gran esfuerzo por
obtenerlos. El segundo punto de vista considera los productos exclusivos, los cuales
deben encontrarse solo en ciertos lugares para no perder su carcter de
exclusividad; en este caso, el consumidor est dispuesto a realizar algn esfuerzo,
mayor o menor grado, para obtenerlo segn el producto que se trate.

El beneficio de tiempo es consecuencia del anterior ya que, si no existe el

beneficio de lugar, tampoco este puede darse. Consiste en llevar un producto al
consumidor en el momento ms adecuado. Hay productos que deben estar al
alcance del consumidor en un momento despus del cual la compra no se realiza;
otros han de ser buscados algn tiempo para que procuren una mayor satisfaccin
al consumidor.

13. - En que consiste el estudio tcnico?

Est basado en la construccin de un anlisis del proceso de produccin de un

producto o servicio para la realizacin de un proyecto de inversin.

Consiste en resolver las preguntas referentes a dnde, cundo, cuanto, cmo y

con qu producir lo que se desea, por lo que el aspecto tcnico operativo de un
proyecto comprende todo aquello que tenga relacin con el funcionamiento y la
operatividad del propio proyecto (Urbina, 2007).

El estudio tcnico tiene por objeto proveer informacin para cuantificar el monto
de las inversiones y de los costos de operacin pertinentes a esta rea (Sapag y
Sapag, 2008).

14. - Cules son los factores que determinan el tamao del proyecto?

Sapag y Sapag (2008), expone que la determinacin del tamao responde a un

anlisis interrelacionado de una gran cantidad de variables de un proyecto:
demanda, disponibilidad de insumos, localizacin y plan estratgico comercial de
desarrollo futuro de la empresa que se creara con el proyecto, entre otras.
La cantidad demandada proyectada a futuro es quiz el factor condicionante ms
importante del tamao, aunque ste no necesariamente deber definirse en funcin
de un crecimiento esperado del mercado; el nivel ptimo de operacin no siempre
ser el que maximice las ventas. Aunque el tamao puede ir adecundose
posteriormente a mayores requerimientos de operacin para enfrentar un mercado
creciente, es necesario que se evale esa opcin contra la de definir un tamao con
una capacidad ociosa inicial que posibilite responder oportunamente a una
demanda creciente en el tiempo.

Existen tres situaciones bsicas del tamao que pueden identificarse respecto
del mercado: aqulla en la cual la cantidad demandada total sea claramente menor
que la menor de las unidades productoras posibles de instalar; aqulla en la cual la
cantidad demandada sea igual a la capacidad mnima que se puede instalar, y
aqulla en la cual la cantidad demandada sea superior a la mayor de las unidades
productoras posibles de instalar.

15. - Qu es la descripcin del proceso productivo?

El proceso de produccin se define como la forma en que una serie de insumos

se transforman en productos mediante la participacin de una determinada
tecnologa (combinacin de mano de obra, maquinaria, mtodos y procedimientos
de operacin, entre otros).

Los distintos tipos de procesos productivos pueden clasificarse en funcin de su

flujo productivo o del tipo de producto, teniendo en cada caso efectos distintos sobre
el flujo de caja del proyecto.

Segn el flujo, el proceso puede ser en serie, por pedido o por proyecto. El
proceso de produccin es en serie cuando ciertos productos, cuyo diseo bsico es
relativamente estable en el tiempo, y que estn destinados a un gran mercado,
permiten su produccin para existencias. En un proceso por pedido, la produccin
sigue secuencias diferentes, que hacen necesaria su flexibilizacin, a travs de
mano de obra y equipos suficientemente maleables para adaptarse a las
caractersticas del pedido. Este proceso afectar los flujos econmicos por la mayor
especialidad del recurso humano y por las mayores existencias que ser preciso
mantener. Un proceso de produccin por proyecto corresponde a un producto
complejo de carcter nico que, con tareas bien definidas en trminos de recursos
y plazos, da origen, normalmente, a un estudio de factibilidad completo. Ejemplos
claros de esto son los proyectos de construccin y de filmacin de pelculas, entre
otros (Sapag y Sapag, 2008).

16. - Qu es la localizacin, macrolocalizacin y microlocalizacin?

Es elegir aquella ubicacin que permita las mayores ganancias entre las
alternativas que se consideran factibles (Sapag y Sapag, 2008).

El anlisis de la ubicacin del proyecto puede realizarse con distintos grados de

profundidad, que dependen del carcter de factibilidad, prefactibilidad o perfil del
estudio. Independientemente de ello, es necesario realizar dos etapas: la seleccin
de una macrolocalizacin y, dentro de sta, la de la microlocalizacin definitiva. La
seleccin de la macro y microlocalizacin est condicionada al resultado del anlisis
de lo que se denomina factor de localizacin. La seleccin previa de una
macrolocalizacin permitir, mediante un anlisis preliminar, reducir el nmero de
soluciones posibles al descartar los sectores geogrficos que no respondan a las
condiciones requeridas por el proyecto. Sin embargo, debe tenerse presente que el
estudio de la microlocalizacin no corregir los errores en que se pudo haber
incurrido en la macrolocalizacin. El anlisis de microlocalizacin slo indicar cul
es la mejor alternativa de instalacin dentro de la macrozona elegida.

Simplificando el concepto, la macrolocalizacin, consiste en decidir la zona

general en donde se instalar la empresa o negocio, y en lo que respecta a la
microlocalizacin, aqu se elige el punto preciso, dentro de la macro zona, es decir
en donde se ubicar definitivamente la empresa o negocio.

17. - Describa el mtodo cualitativo por puntos para la localizacin

Este mtodo consiste en definir los principales factores determinantes de una

localizacin, para asignarles valores ponderados de peso relativo, de acuerdo con
la importancia que se les atribuye. El peso relativo, sobre la base de una suma igual
a uno, depende fuertemente del criterio y experiencia del evaluador. Al comprar dos
o ms localizaciones opcionales, se procede a asignar una calificacin a cada factor
en una localizacin de acuerdo a una escala predeterminada como por ejemplo de
cero a diez. La suma de las calificaciones ponderadas permitir seleccionar la
localizacin que acumule el mayor puntaje (Sapag y Sapag, 2008).

Zona A Zona B Zona C

Factor Peso
Calificacin Ponderacin Calificacin Ponderacin Calificacin Ponderacin
MP disponible 0,35 5 1,75 5 1,75 4 1,40
Cercana mercado 0,10 8 0,80 3 0,30 3 0,30
Costo insumos 0,25 7 1,75 8 2,00 7 1,75
Clima 0,10 2 0,20 4 0,40 7 0,70
MO disponible 0,20 5 1,00 6 1,60 6 1,20
Total 1,00 5,50 6,05 5,35

18. - En qu consiste el estudio econmico-financiero?

El estudio econmico financiero conforma la tercera etapa de los proyectos de

inversin, en el que figura de manera sistemtica y ordenada la informacin de
carcter monetario, en resultado a la investigacin y anlisis efectuado en la etapa
del estudio tcnico; que ser de gran utilidad en la evaluacin de la rentabilidad
econmica del proyecto. Este estudio en especial, comprende el monto de los
recursos econmicos necesarios que implica la realizacin del proyecto previo a su
puesta en marcha, as como la determinacin del costo total requerido en su periodo
de operacin.

19. - Que son los flujos de caja proyectados?

El estado de flujo de efectivo (caja) proyectado muestra el plan de ingresos,

egresos y saldos de efectivo proyectados.

El flujo de efectivo proyectado es una herramienta bsica para la administracin

financiero, con ello se planifica el uso eficiente de efectivo, manteniendo saldos
razonablemente cercanos a las permanentes necesidades de efectivo.
 Generalmente los flujos de efectivo proyectados ayudan a evitar cambios
arriesgados en la situacin de efectivo que pueden poner en peligro el crdito de la
empresa hacia sus acreedores o excesos de capital durmiente en efectivo.

20. - Qu es un plan de inversiones?

Es el instrumento presupuestario en el cual se consignan los proyectos de obras

pblicas, cuyo contenido aprueba la corporacin para ser ejecutados en el ejercicio
presupuestario.

El plan de inversiones se centra en la eliminacin de los obstculos para la

inversin, la visibilidad de los proyectos de inversiones, la asistencia tcnica a los
mismos y el uso inteligente de los recursos financieros tanto nuevos como
existentes.

21. - Cules son las tcnicas de evaluacin de proyectos de inversin?

La eleccin de un proyecto de inversin para la empresa normalmente involucra

oportunidades con un amplio rango de resultados potenciales. A continuacin, se
explicarn los mtodos ms utilizados para la evaluacin de un proyecto de
inversin, su recuperacin en tiempo y su rentabilidad. Estos mtodos darn
herramientas para comparar varios proyectos u opciones y, aunque son modelos
que tienen limitaciones, ventajas y desventajas, ayudan en la toma de mejores
decisiones. Una vez identificado cierto nmero de proyectos como posibilidades de
inversin, es necesario calcular su valor. Los mtodos para hacerlo a menudo
incluyen calcular el valor presente neto, la tasa interna de retorno, usar el mtodo
de periodo de recuperacin y el ndice de rentabilidad. El primer paso para hacerlo
es estimar los flujos de efectivo para cada proyecto. Existen tres principales
categoras de flujos de efectivo:

La inversin inicial.
Los flujos de efectivo de operacin anual (que duran la vida del proyecto).
Los flujos de efectivo de terminacin del proyecto.
22. - Que es el VPN (Valor Presente Neto) y cul es el criterio de decisin?

Uno de los principales mtodos a utilizar parar la evaluacin de proyectos de

inversin es el Valor Presente Neto (VPN), el cual basa su enfoque en el flujo de
efectivo descontado, considerando as el valor del dinero en el tiempo.

El VPN de un proyecto, es el efectivo (dividendo) que podra otorgrseles a los

accionistas a cuenta de la inversin realizada, en el supuesto de que sta se
recuperara en su totalidad durante los aos de vida econmica de dicho proyecto.

= 0 +
(1 + )

En donde:

0 = Inversin inicial.
= Flujos netos de efectivo.
= Plazo.
= Costo de capital.

La ecuacin anteriormente planteada est expresada de forma general; si se

desea aplicar en la resolucin de problemas financieros habr que cambiar su
estructura a la siguiente:

1 2 3
= 0 + + + +
(1 + )1 (1 + ) 2 (1 + )3

Criterio de decisin del VPN

Segn Brealey R. y Myers S. (1998), se deben aceptar todos aquellos proyectos

de inversin cuyo Valor Presente Neto sea positivo, es decir, que la decisin de
inversin est sujeta a que el VPN sea mayor que cero; es decir positivo, el proyecto
debe aceptarse, de lo contrario debe rechazarse. En caso de que el VPN sea igual
a cero se es indiferente escoger el proyecto ya que ni agrega valor a la empresa,
pero tampoco lo disminuye; en este caso el proyecto genera los suficientes flujos de
caja como para pagar los intereses del financiamiento ajeno empleado, los
rendimientos esperados (dividendos y ganancia de capital) del financiamiento
propio y devolver el desembolso inicial de la inversin. Cabe destacar que viene
a ser la tasa de descuento apropiada o el costo de capital del proyecto la cual va a
depender del grado de riesgo del proyecto, del nivel de las tasas de intereses en la
economa y de algunos otros factores. Entre diferentes inversiones alternativas son
preferibles aquellas cuyo VPN sea ms elevado, porque sern los proyectos que
mayor riqueza proporcionen a los accionistas, y, por tanto, que mayor valor aportan
a la empresa. Hay que tener en cuenta que el valor de una empresa es el resultado
compuesto de los valores de las distintas partes que lo integran. De tal modo que
cuando una empresa asume un proyecto con valor positivo, el valor de dicha
empresa debe aumentar en una cantidad igual al monto de ese VPN. El incremento
en el valor de la empresa proveniente de su presupuesto de capital para el ao es
la suma de todos los Valores Presentes Netos de los proyectos aceptados.
 BIBLIOGRAFA

Textos Bibliogrficos Consultados:

Blank L. & Tarquin A. (2006). Ingeniera Econmica. 6 ed. McGraw-Hill.

Mxico.

Brealey R. & Myers S. (1998). Principios de Finanzas Corporativas. 5 ed.

McGraw-Hill. Espaa

Sapag N. & Sapag R. (2008). Preparacin y Evaluacin de Proyectos. 5 ed.

McGraw-Hill. Colombia.

Urbina G. (2013). Evaluacin de Proyectos. 7 ed. McGraw-Hill. Mxico.

Urbina G. (2007). Fundamentos de Ingeniera Econmica. 4 ed. McGraw-

Hill. Mxico.

Internet:

http://estudiosorganizacionalylegal.webnode.es/products/estudio-
organizacional/

http://www.economia.unam.mx/secss/docs/tesisfe/GomezAM/cap3.pdf

http://www.solocontabilidad.com/2012/10/flujo-de-efectivo-proyectado.html

http://ec.europa.eu/priorities/jobs-growth-and-investment/investment-
plan_es

https://www.entrepreneur.com/article/262890

http://webdelprofesor.ula.ve/nucleotrujillo/anahigo/guias_finanzas2_pdf/tem
a_3_capital_sin_riesgo.pdf