MATERIA:

Primera Entrega Proyecto de Aula

SOLUCION

Integrantes

Profesor: Hernando Rodriguez Figueroa

Aula
 No VENTAS HISTORICAS
VENTAS HISTORICAS DEL
AO de DEL SECTOR EN
SECTOR EN CANTIDADES
Ao PESOS

2012 1 2,650,000 95,400,000,000

2013 2 3,200,000 120,384,000,000
2014 3 3,450,000 135,240,138,000
2015 4 3,700,000 150,551,673,624
2016 5 4,800,000 216,000,000,000

2017 6 5,000,000 Utilice la funcin TENDENCIA

Participacion empresa 2% 100,000

 CRECIMIENTO CRECIMIENTO PUBLICIDAD
PRECIO DE CRECIMIENTO INVERSION EN
NOMINAL EN EN SOBRE
VENTA UNITARIO REAL EN VENTAS PUBLICIDAD
VENTAS PUBLICIDAD VENTAS

36,000 689,000,000 0.72%

37,620 20.75% 26.19% 1,380,000,000 100.29% 1.15%
39,200 7.81% 12.34% 221,000,000 -83.99% 0.16%
40,690 7.25% 11.32% 192,000,000 -13.12% 0.13%
45,000 29.73% 43.47% 5,904,000,000 2975.00% 2.73%

in TENDENCIA
CRECIMIENTO
CANTIDADES

550,000
250,000
250,000
1,100,000
 INDICADORES MACROECONOMICOS
2016 2017 2018 2019 2020 2021
Inflacin 3.6600% 6.7700% 5.7500% 4.2000% 4.2000% 4.2000%
Crecimiento del PIB 4.449% 3.1000% 3.2800% 2.6400% 2.6400% 2.6400%

Datos inicio ao 1 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5
PVU 45,000 46,647.00 49,805.00 52,668.79 54,880.88 57,185.88
CVU 23,324 24,903 26,334 27,440 28,593
GVU 9,329 9,961 10,534 10,976 11,437
MCU 13,994 14,942 15,801 16,464 17,156

VOLUMEN DE VENTAS 100,000 103,100 106,482 109,293 112,178

TOTAL VENTAS 4,664,700,000 5,134,895,696 5,608,261,191 5,998,084,696 6,415,004,365
COSTOS VARIABLES 2,332,350,000 2,567,447,848 2,804,130,595 2,999,042,348 3,207,502,183
GASTOS VARIABLES 932,940,000 1,026,979,139 1,121,652,238 1,199,616,939 1,283,000,873
MARGEN DE CONTRIBUCION 1,399,410,000 1,540,468,709 1,682,478,357 1,799,425,409 1,924,501,310
COSTOS FIJOS EN EFECTIVO 400,000,000 427,080,000 451,637,100 470,605,858 490,371,304
GASTOS FIJOS EN EFECTIVO 200,000,000 213,540,000 225,818,550 235,302,929 245,185,652
Tasa de impuesto a la renta 33% 33% 33% 33% 33%
Inversion en KTNO (Sobre Ventas) 5.0% 5.0% 5.0% 5.0% 5.0%

TABLA DE AMORTIZACIN
Plazo deuda 5
Monto deuda 720,000,000

inicio ao 1 2017 2018 2019 2020 2021

DTF E.A 4.33% 4.33% 4.33% 4.33% 4.33%
SPREAD 6.00% 6.00% 6.00% 6.00% 6.00%
DTF ms SPREAD 10.33% 10.33% 10.33% 10.33% 10.33%
Abono a capital 144,000,000 144,000,000 144,000,000 144,000,000 144,000,000
Saldo de la Deuda 720,000,000 576,000,000 432,000,000 288,000,000 144,000,000 0
Abono a interes 74,376,000 59,500,800 44,625,600 29,750,400 14,875,200
Valor de la cuota 218,376,000

2017 2018 2019 2020 2021

Estado de Resultados Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5
Ventas 4,664,700,000 5,134,895,696 5,608,261,191 5,998,084,696 6,415,004,365
(-) Costos variables 2,332,350,000 2,567,447,848 2,804,130,595 2,999,042,348 3,207,502,183
(-) Gastos variables 932,940,000 1,026,979,139 1,121,652,238 1,199,616,939 1,283,000,873
Mrgen de Contribucin 1,399,410,000 1,540,468,709 1,682,478,357 1,799,425,409 1,924,501,310
(-) Costos fijos en efectivo 400,000,000 427,080,000 451,637,100 470,605,858 490,371,304
(-) Gastos fijos en efectivo 200,000,000 213,540,000 225,818,550 235,302,929 245,185,652
(-) Gasto depreciacin 100,000,000 100,000,000 100,000,000 100,000,000 100,000,000
(=)Utilidad operacional 699,410,000 799,848,709 905,022,707 993,516,621 1,088,944,353
(-) Gastos financieros 74,376,000 59,500,800 44,625,600 29,750,400 14,875,200
(=) UAI 625,034,000 740,347,909 860,397,107 963,766,221 1,074,069,153
(-) IMPUESTOS 206,261,220 244,314,810 283,931,045 318,042,853 354,442,821
(=) U.NETA 418,772,780 496,033,099 576,466,062 645,723,368 719,626,333

PUNTO DE EQUILIBRIO
Costos y gastos fijos 700,000,000 740,620,000 777,455,650 805,908,787 835,556,956
Precio de venta unitario 46,647 49,805 52,669 54,881 57,186
Costo variable unitario 23,324 24,903 26,334 27,440 28,593
Gasto Variable unitario 9,329 9,961 10,534 10,976 11,437
Margen de contribucion unitario 13,994 14,942 15,801 16,464 17,156
Punto de equilibrio operativo en cantidades 50,021 49,568 49,204 48,949 48,704
Punto de equilibrio operativo en pesos 2,333,333,333.33 2,468,733,333.33 2,591,518,833.33 2,686,362,624.33 2,785,189,854.56

APALANCAMIENTOS 2017 2018 2019 2020 2021

GAO 2.00 1.93 1.86 1.81 1.77
GAF 1.12 1.08 1.05 1.03 1.01
GAT 2.24 2.08 1.96 1.87 1.79

Punto de equilibrio
(12,000) 15,000
Volumen de ventas 38,021 50,021 65,021
Ventas
(-) Costos variables
(-) Gastos variables
Mrgen de Contribucin
(-) Costos fijos en efectivo
(-) Gastos fijos en efectivo
(-) Gasto depreciacin
(=)Utilidad operacional
 2022
4.2000%
2.6400%

Ao 6
59,587.68
29,794
11,918
17,876

115,140
6,860,903,621
3,430,451,810
1,372,180,724
2,058,271,086
510,966,899
255,483,450
33%
5.0%

2022
Ao 6
6,860,903,621
3,430,451,810
1,372,180,724
2,058,271,086
510,966,899
255,483,450
100,000,000
1,191,820,738
 0
1,191,820,738
393,300,843
798,519,894

866,450,349
59,588
29,794
11,918
17,876
48,469
2,888,167,828.45

2022
1.73
1.00
1.73
 SUPUESTOS DE PROYECCION
EMPRESA X
CIFRAS EN MILLONES DE PESOS
2014p 2015p 2016p

SUPUESTOS MACROECONMICOS

Precios al consumidor (IPC) 3.66% 6.77% 5.75%

Precios al Productor (IPP) 3.40% 3.40% 3.40%
PIB (variacin anual) 4.45% 3.10% 3.28%

Devaluacin (fin de ao) 1.91% -3.36% -1.65%

Devaluacin (promedio anual) -3.22% -4.00% -0.94%
Precio del dlar ($. fin de ao) 1,814 1,753 1,724
Precio del dlar ($. promedio anual) 1,775 1,704 1,688

Tasa de inters (DTF E.A. fin de ao) 4.61% 4.42% 4.74%

Tasa de inters (DTF promedio anual) 5.31% 5.35% 5.04%
Fed Funds Rate (fin de ao) 0.25% 0.75% 1.00%
Euro (US$/) 1.29 1.31 1.32
Precios al consumidor (IPC) (EE.UU) 1.74% 1.91% 2.11%
Fuente: IMF, Investigaciones Econmicas y Estratgicas Grupo Bancolombia
Actualizado a Diciembre de 2012

0.00 0.00 0.00

SUPUESTOS ESTADO DE RESULTADOS

1 Ventas netas 117 126 136

Incremento Ventas Netas 8% 8% 8%
2 Costo de Ventas 70 76 82
Costo de Ventas/Ventas Netas 60% 60% 60%
3 Gastos de Administracin 3 3 4
Gastos Generales y de Administracin 3 3 4
Incremento Gastos de Administracin 5% 5% 5%
Canon Leasing Operativo 0 0 0
4 Gastos de Ventas 5 5 5
Gastos de Ventas/Ventas Netas 4% 4% 4%
5 Depreciaciones 4 5 6
Depreciaciones Activos Histricos 2 2 2
Depreciaciones Activos Nuevos 2 3 4
6 Amortizaciones 1 1 1
Amortizaciones Activos Diferidos e Intangibles Histri 0 0 0
Amortizaciones Activos Diferidos e Intangibles Nuevos 0 0 0
7 Ingresos Financieros 1 2 2
Disponible e Inversiones Temporales 31 34 50
 Rendimiento Promedio Anual 5% 5% 5%
8 Otros Ingresos no Operacionales 2 3 3
Otros Ingresos no Operacionales/Ventas Netas 2% 2% 2%
9 Egresos Financieros 6 5 4

A. DEUDA ACTUAL LARGO PLAZO (Incluye Leasing Fi

Deuda Actual Largo Plazo en Pesos
Saldo en MM Pesos 4.0 0.0 0.0
Amortizacin en MM Pesos 3.0 4.0 0.0
Tasa de interes promedio anual (E.A) 8.4% 8.4% 8.4%
Tasa de Inters (T.A) 8.0% 8.0% 8.0%
Tasa de referencia DTF (N.A.T.A) 5.0% 5.0% 5.0%
Spread (N.A.T.A) 3.0% 3.0% 3.0%
Intereses Pagados en MM Pesos 0.5 0.2 0.0
Deuda Actual Largo Plazo en USD
Saldo en MM Pesos 2 1 1
Saldo en Miles USD 1 0 0
Amortizacin en Miles USD 1 1 0
Amortizacion en MM Pesos 1 1 0
Tasa de interes promedio anual en USD (E.A) 6.1% 6.1% 6.1%
Tasa de Inters (N.A.S.V) 6.0% 6.0% 6.0%
Tasa de referencia LIBOR (N.A.S.V) 3.0% 3.0% 3.0%
Spread (N.A.S.V) 3.0% 3.0% 3.0%
Intereses Pagados en MM Pesos 0 0 0
Diferencia en Cambio en MM Pesos 0 0 0

B. DEUDA NUEVA LARGO PLAZO (Incluye Leasing Financiero)

Deuda Nueva Largo Plazo en Pesos
Desembolsos en MM Pesos 0 0 0
Saldo en MM Pesos 7 6 5
Amortizacin en MM Pesos 2 1 1
Tasa de interes promedio anual 8.2% 8.2% 8.2%
Tasa de referencia (IPC E.A) 5.0% 5.0% 5.0%
Spread (E.A) 3.0% 3.0% 3.0%
Intereses Pagados en MM Pesos 1 1 0
Deuda Nueva Largo Plazo en USD
Desembolsos en Miles USD 0 0 0
Desembolsos en MM Pesos 0 0 0
Saldo en MM Pesos 4 0 0
Saldo en Miles USD 2 0 0
Amortizacin en Miles USD 2 2 0
Amortizacion en MM Pesos 4 3 0
Tasa de interes promedio anual en USD 6.1% 6.1% 6.1%
Tasa de referencia (E.A) 3.0% 3.0% 3.0%
Spread (E.A) 3.0% 3.0% 3.0%
 Intereses Pagados en MM Pesos 0 0 0
Diferencia en Cambio en MM Pesos 0 0 0

C. CREDITO DE TESORERA 0 0 0
Tasa de interes promedio anual 9.2% 9.2% 9.2%
Tasa de referencia (E.A) 5.0% 5.0% 5.0%
Spread (E.A) 4.0% 4.0% 4.0%
Intereses Pagados en MM Pesos 0 0 0

D. LEASING
Intereses Leasing Financiero Actual 2 2 2
Intereses Leasing Financiero Nuevo 2 2 2
10 Otros Egresos no Operacionales 3 4 4
Otros Egresos no Operacionales/Ventas Netas 3% 3% 3%
11 Diferencia en Cambio 0 0 0
12 Correccin Monetaria -1 -2 -3
AXI Activos 0 0 0
AXI PPE Histrico 0 0 0
AXI PPE Nuevo 0 0 0
AXI Depreciacin Acumulada PPE histrica 0 0 0
AXI Depreciacin Acumulada Inversiones Nuevas 0 0 0
AXI Inventario 0 0 0
AXI Patrimonio 1 2 3
13 Impuesto de Renta 9 10 10
Tarifa Impuesto de Renta 33.0% 33.0% 33.0%
Renta Lquida 28 29 32
Utilidad antes de Impuestos 28 29 32
Deducciones, otros ajustes 0 0 0
Renta Presuntiva 1 2 3
Patrimonio Ajustado por Valorizaciones Ao Anterior 45 65 87
% Aplicado a Patrimonio Ajustado 3.0% 3.0% 3.0%

SUPUESTOS BALANCE GENERAL

ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
1 Disponible 6 6 7
Das de Ventas Netas 18 18 18
3 Cuentas por Cobrar (Deudores) 2 3 3
Das de Ventas Netas 7 7 7
4 Otras Cuentas por Cobrar 2 3 3
Das de Ventas Netas 7 7 7
5 Inventarios 2 3 3
Das de Costo de Ventas 12 12 12
 AXI 0 0 0
6 Pagos x Anticipado 2 3 3
Das de Ventas Netas 7 7 7
7 Otros Activos Corrientes 0 0 0

ACTIVOS LARGO PLAZO

8 Propiedad Planta y Equipo, PPE 49 61 73

1. Propiedad Planta y Equipo, PPE Histrico 25 25 25

AXI PPE Histrico 0 0 0

2. Propiedad Planta y Equipo, PPE Nuevo 24 36 48

AXI PPE Nuevo 0 0 0
Inversiones Nuevas (depreciables y no depreciables 12 12 12
a. Inversiones Nuevas Depreciables Opcin10
1: Inversiones en10
Millones de Pesos 10
Opcin 1: Inversiones en Millones de Pesos 10 10 10
Opcin 2: Inversiones como % de ventas 1% 1% 1%
Opcin 3: Inversiones como % depreciacin 50% 50% 50%
b. Inversiones Nuevas no Depreciables 2 2 2
9 Depreciacin Acumulada 9 15 21

A.1 Depreciacin Acumulada PPE Histrica 7 9 11

AXI Depreciacin Acumulada PPE Histrica 0 0 0
Depreciacin del perodo 2 2 2
#REF! 8% 8% 8%
% Depreciacin Acumulada 28% 36% 44%
Check ok ok ok

A.2 Depreciacin Acumulada Inversiones Nuevas 2 6 10

AXI Depreciacin Acumulada Inversiones Nuevas 0 0 0
Depreciacin del Perodo 2 3 4

Inversin Nueva Depreciable 10 10 10

Inversin Nueva Depreciable a 20 aos 4 4 4
Inversin Nueva Depreciable a 10 aos 3 3 3
Inversin Nueva Depreciable a 5 aos 2 2 2
Inversin Nueva Depreciable a 3 aos 1 1 1
Check ok ok ok

10 Activos Diferidos e Intangibles 6 8 9

A.1 Activos Diferidos e Intangibles Histrico 4 4 4

AXI Activos Diferidos e Intangibles Histrico 0 0 0

A.2 Activos Diferidos e Intangibles Nuevo 2 4 5

 AXI Activos Diferidos e Intangibles Nuevo 0 0 0
Activos Diferidos e Intangibles Nuevo Opcin 1
2: Gastos y Cargos1Diferidos como %1de ventas
Opcin 1: Gastos y Cargos Diferidos Nuevos en 10 10 10
Opcin 2: Gastos y Cargos Diferidos como % de 1% 1% 1%
Opcin 3: Gastos y Cargos Diferidos como % dep 50% 50% 50%

Amortizacin Acumulada 1 2 2

A.1 Amortizacin Acumulada Histrica 1 1 1

AXI Amortizacin Acumulada PPE Histrica 0 0 0
Amortizacin del perodo 0 0 0
% Amortizacin del Perodo/Saldo 8% 8% 8%
% Amortizacin Acumulada 16% 24% 32%
Check ok ok ok

A.2 Amortizacin Acumulada Gastos y Cargos Diferido 0 1 1

AXI Amortizacin Acumulada Inversiones Nuevas 0 0 0
Amortizacin del Perodo 0 0 0

Gasto o Cargo Diferido Nuevo Amortizable = Activos Di 1 1 1

Gasto o Cargo Diferido Nuevo Amortizable a 20 ao 0 1 1
Gasto o Cargo Diferido Nuevo Amortizable a 10 ao 0 0 0
Gasto o Cargo Diferido Nuevo Amortizable a 5 aos 0 0 0
Gasto o Cargo Diferido Nuevo Amortizable a 3 aos 0 0 0
Check ok ok ok

11 Otros Activos 6 6 7
% Ventas Netas 5% 5% 5%
12 Valorizaciones 2 2 2
Incremento Valorizaciones 0 0 0
13 Inversiones 4 4 4
Incremento Inversiones 0 0 0

PASIVOS
PASIVOS CORRIENTES
15 Proveedores 1 1 1
Das de Costo de Ventas 6 6 6
16 Impuestos y Retenciones 9 10 10
17 Dividendos x Pagar 0 0 0
Dividendos Pagados 0 0 0
18 Otros Acreedores 1 1 1
Das de Costo de Ventas 6 6 6
19 Otros Pasivos Corrientes 1 1 1
Das de Costo de Ventas 6 6 6
 PASIVOS LARGO PLAZO
20 Obligaciones Fin. de Largo Plazo 17 7 6
21 Otros Pasivos de Largo Plazo 0 0 0

PATRIMONIO
22 Capital 5 5 5
Capitalizaciones 0 0 0
23 Reservas 6 7 9
Incremento de reserva 2 2 2
% de Utilidad Neta Ao Anterior 10% 10% 10%
24 Revalorizacin del Patrimonio 3 5 7
25 Utilidades Retenidas 33 50 68
Dividendos pagados 0 0 0
26 Utilidades del Ejercicio 19 20 21
2017p 2018p 2019p 2020p 2021p 2022p

4.20% 4.20% 4.20% 4.20% 4.20% 4.20%

3.40% 3.40% 3.40% 3.40% 3.40% 3.40%
2.64% 2.64% 2.64% 2.64% 2.64% 2.64%

-2.7% 2.3% 2.3% 2.3% 2.3% 2.3%

2.8% 2.3% 2.3% 2.3% 2.3% 2.3%
1,677 1,590 1,627 1,665 1,704 1,743
1,735 1,630 1,668 1,707 1,747 1,787

4.3% 4.3% 4.3% 4.3% 4.3% 4.3%

4.9% 5.0% 5.0% 5.0% 5.0% 5.0%
1.3% 1.8% 1.8% 1.8% 1.8% 1.8%
1.36 1.36 1.36 1.36 1.36 1.36
1.8% 1.8% 1.8% 1.8% 1.8% 1.8%

0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

147 159 171 185 200 216

8% 8% 8% 8% 8% 8%
88 95 103 111 120 130
60% 60% 60% 60% 60% 60%
4 4 4 4 5 5
4 4 4 4 5 5
5% 5% 5% 5% 5% 5%
0 0 0 0 0 0
6 6 7 7 8 9
4% 4% 4% 4% 4% 4%
7 8 8 9 9 10
2 2 2 2 2 2
5 6 6 7 7 8
1 1 1 1 1 2
0 0 0 0 0 0
1 1 1 1 1 1
3 3 5 6 8 10
70 93 121 154 191 234
5% 5% 5% 5% 5% 5%
3 3 3 4 4 4
2% 2% 2% 2% 2% 2%
4 4 4 4 4 4

0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
8.4% 8.4% 8.4% 8.4% 8.4% 8.4%
8.0% 8.0% 8.0% 8.0% 8.0% 8.0%
5.0% 5.0% 5.0% 5.0% 5.0% 5.0%
3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0%
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

1 1 1 1 1 1
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
6.1% 6.1% 6.1% 6.1% 6.1% 6.1%
6.0% 6.0% 6.0% 6.0% 6.0% 6.0%
3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0%
3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0%
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0
4 3 3 3 3 3
1 1 0 0 0 0
8.2% 8.2% 8.2% 8.2% 8.2% 8.2%
5.0% 5.0% 5.0% 5.0% 5.0% 5.0%
3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0%
0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
6.1% 6.1% 6.1% 6.1% 6.1% 6.1%
3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0%
3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0%
 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0
9.2% 9.2% 9.2% 9.2% 9.2% 9.2%
5.0% 5.0% 5.0% 5.0% 5.0% 5.0%
4.0% 4.0% 4.0% 4.0% 4.0% 4.0%
0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 2 2
2 2 2 2 2 2
4 5 5 6 6 6
3% 3% 3% 3% 3% 3%
0 0 0 0 0 0
-3 -4 -5 -6 -7 -8
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
3 4 5 6 7 8
11 12 14 15 17 19
33.0% 33.0% 33.0% 33.0% 33.0% 33.0%
34 38 42 46 51 56
34 38 42 46 51 56
0 0 0 0 0 0
3 4 5 6 7 8
111 137 166 198 235 275
3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0%

7 8 9 9 10 11 Capital de Trabajo
18 18 18 18 18 18
3 3 3 4 4 4 Capital de Trabajo
7 7 7 7 7 7
3 3 3 4 4 4 Capital de Trabajo
7 7 7 7 7 7
3 3 4 4 4 4 Capital de Trabajo
12 12 12 12 12 12
 0 0 0 0 0 0
3 3 3 4 4 4 Capital de Trabajo
7 7 7 7 7 7
0 0 0 0 0 0 No se Considera Capital de

85 97 109 121 133 145

25 25 25 25 25 25
0 0 0 0 0 0 Est multiplicado por CERO

60 72 84 96 108 120
0 0 0 0 0 0 Est multiplicado por CERO
12 12 12 12 12 12
10 10 10 10 10 10
10 10 10 10 10 10
1% 1% 1% 1% 1% 1%
50% 50% 50% 50% 50% 50%
2 2 2 2 2 2
28 36 44 53 62 72

13 15 17 19 21 23
0 0 0 0 0 0 Est multiplicado por CERO
2 2 2 2 2 2
8% 8% 8% 8% 8% 8%
52% 60% 68% 76% 84% 92%
ok ok ok ok ok ok

15 21 27 34 41 49
0 0 0 0 0 0 Est multiplicado por CERO
5 6 6 7 7 8

10 10 10 10 10 10
4 4 4 4 4 4
3 3 3 3 3 3
2 2 2 2 2 2
1 1 1 1 1 1
ok ok ok ok ok ok

10 12 14 15 17 20

4 4 4 4 4 4
0 0 0 0 0 0 Est multiplicado por CERO

6 8 10 11 13 16
 0 0 0 0 0 0 Est multiplicado por CERO
mo % de ventas 1 2 2 2 2 2
10 10 10 10 10 10
1% 1% 1% 1% 1% 1%
50% 50% 50% 50% 50% 50%

3 4 6 7 8 10

2 2 2 3 3 3
0 0 0 0 0 0 Est multiplicado por CERO
0 0 0 0 0 0
8% 8% 8% 8% 8% 8%
40% 48% 56% 64% 72% 80%
ok ok ok ok ok ok

2 3 3 4 6 7
0 0 0 0 0 0 Est multiplicado por CERO
1 1 1 1 1 1

1 2 2 2 2 2
1 1 1 1 1 1
0 0 1 1 1 1
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
ok ok ok ok ok ok

7 8 9 9 10 11
5% 5% 5% 5% 5% 5%
2 2 2 2 2 2
0 0 0 0 0 0
4 4 4 4 4 4
0 0 0 0 0 0

1 2 2 2 2 2 Capital de Trabajo
6 6 6 6 6 6
11 12 14 15 17 19 Capital de Trabajo
0 0 0 0 0 0 No se Considera Capital de
0 0 0 0 0 0
1 2 2 2 2 2 Capital de Trabajo
6 6 6 6 6 6
1 2 2 2 2 2 No se Considera Capital de
6 6 6 6 6 6
 5 4 4 4 4 4
0 0 0 0 0 0

5 5 5 5 5 5
0 0 0 0 0 0
12 14 16 19 22 26
2 2 3 3 3 3
10% 10% 10% 10% 10% 10%
11 14 19 24 31 38
87 107 130 155 183 214
0 0 0 0 0 0
23 25 28 31 34 38
Capital de Trabajo

Capital de Trabajo

Capital de Trabajo

Capital de Trabajo
Capital de Trabajo

No se Considera Capital de Trabajo

Est multiplicado por CERO por defecto, para no tenerlo en cuenta.

Est multiplicado por CERO por defecto, para no tenerlo en cuenta.

Est multiplicado por CERO por defecto, para no tenerlo en cuenta.

Est multiplicado por CERO por defecto, para no tenerlo en cuenta.

Est multiplicado por CERO por defecto, para no tenerlo en cuenta.

Est multiplicado por CERO por defecto, para no tenerlo en cuenta.
2

Est multiplicado por CERO por defecto, para no tenerlo en cuenta.

Est multiplicado por CERO por defecto, para no tenerlo en cuenta.

Capital de Trabajo

Capital de Trabajo
No se Considera Capital de Trabajo

Capital de Trabajo

No se Considera Capital de Trabajo

ANALISIS