Bases actuariales de las inversiones y financiaciones (2011 2C)

Cuerpo docente: Daro Bacchini, Javier Garca Fronti y Lara Vzquez Texto
Fecha Unidad Tema Detalle Referencia Seccin
Proyecto de inversin y de financiacin.VAN. Valuacin de ttulos de deuda y de Cap. 1 a 6, y
1.01 jue 18/08/11 1 Teora del valor (Financiero) BM
empresas (Repaso). Opciones Reales 10
lun 22/08/11 FERIADO
Decisiones de un perodo en Funciones de Utilidad. Aversin al Riesgo. Dominancia Estocstica. Criterio de Media
1.02 jue 25/08/11 2 CW Cap. 4
condiciones de riesgo Varianza.
1.03 lun 29/08/11 3 Teora de la Cartera Diversificacin y Decisiones ptimas. T. de Separacin y Frontera Eficiente CW Cap. 5 y 6
Supuestos y derivacin del CAPM, y sus extensiones. Valuacin de activos. Test
1.04 jue 01/09/11 5 Equilibrio de Mercado: CAPM y APT. CW Cap. 7
Empricos y crticas. APT: teora, ejemplos numricos y test empcricos.
Mercado Argentino y Mercado Americano. Convenciones de devengamiento de F Cap. 1 y 2
1.05 lun 05/09/11 Bonos
inters. Medidas de rendimiento. Riesgos. Valuacin. Duracin y Convexidad. H6 Cap. 4
1.06 jue 08/09/11 Prctica
Introduccin a Derivados. FRAs, Futuro de Tasa, Insterest Rate Swaps (IRS).
1.07 lun 12/09/11 8 FRAs y Swaps H6 Cap. 2, 6 y 7
Instrumentos del mercado argentino.
Mercado de Futuros. Precios Futuros y Precios Forward.
1.08 jue 15/09/11 7 Futuros y Forwards H6 Cap. 2 y 5
Valor de contratos Futuros y Forwards
Mercado de Opciones. Propiedades del valor de las opciones: determinantes del valor.
1.09 lun 19/09/11 7 Opciones Intro H6 Cap. 9 y 10
Llmites superior e inferior, Paridad Call - Put. Estrategias Bsicas
Uno y dos pasos pasos del modelo binomial. Rplica y probabilidades Riesgo Neutro H6 Cap. 11, 14 y
1.10 jue 22/09/11 2y7 Modelo binomial
(RN). Aplicacin a Put Americana. Opciones Reales 31
BDT
Modelo binomial: opciones de tasa de Black-Derman-Toy. Valuacin de opciones sobre bonos, bonos callables y bonos
1.11 lun 26/09/11 7 RM Pto. 5.4.3
inters y exticos convertibles. Valuacin de Exticos.
H6 Pto. 21.9
1.12 jue 29/09/11 Repaso
lun 03/10/11 PARCIAL 1
Propiedad de Markov. Geometric Brownian Motion. Lema de Ito.Distribucin Log-
2.01 jue 06/10/11 6 Modelos estocsticos de valuacin H6 Cap. 12 y 13
Normal.
lun 10/10/11 FERIADO
Valuacin por Black-Scholes-Merton Ecuacin de Black-Scholes-Merton. Valuacin Riesgo Neutral. Frmulas de B&S de
2.02 jue 13/10/11 7 H6 Cap. 13 y 14
Notas y Revisin Call, Put y con dividendos.
Precio del Riesgo. Martingalas. Cambio de medida (distintos numerarios). Cambio de
2.03 lun 17/10/11 6 Martingalas y medidas H6 Cap. 25
Numerario.
Estructura temporal de tasas de
2.04 jue 20/10/11 8 Teoras. Modelo HJM y LMM. H6 Cap. 29
inters y Modelos
Griegas. Cobertura con Futuros: hedge ratio, cambio de betas de portfolios, etc.
2.05 lun 24/10/11 9 Cobertura de riesgos H6 Cap. 3 y 15
Carteras delta neutral, delta-gamma neutral y delta-vega neutral.
2.06 jue 27/10/11 Prctica
Introduccin a la Gestin de Riesgo Tipos de Riesgos Financieros: Mercado, Crdito, Liquidez, etc.
2.07 lun 31/10/11 10 J Cap. 1 y 5
Valor a Riesgo (VaR) Valor a Riesgo: definicin, distribuciones generales y paramtricas.
Mtodos Analticos. Herramientas de Gestin: CVaR, Marginal, Incremental. Full
2.08 jue 03/11/11 10 VaR de Carteras J Cap. 7 y 9
valuation, delta normal, delta-gamma, simulacin histrica y por montecarlo.
Probabilidad de Default (PD), Exposicin (EAD) y Prdida dado el Default (LGD).
2.09 lun 07/11/11 Riesgo de Crdito. J2 Cap. 18 y 19
Prdida Esperada e Inesperada (EL y UL)
Concepto de Asset-Liability Management. GAP de tasa y GAP de Liquidez. Riesgo de
2.10 jue 10/11/11 ALM B Cap. 10 y 11
Tasa: Enfoque "Earnings" y enfoque "valor".
2.11 lun 14/11/11 Basilea III
2.12 jue 17/11/11 Repaso
lun 21/11/11 PARCIAL 2
jue 24/11/11 Notas y revisin
lun 28/11/11 FERIADO
jue 01/12/11 RECUPERATORIO
lun 05/12/11 Notas y revisin
jue 08/12/11 FERIADO
lun 12/12/11 FINAL
Referencias
[B] Bessis, Joel "Risk Management in Banking" John Wiley & Sons Ltd. 2002
[BDT] Black, F., Derman, E., y Toy, W. (1990) "A One-Factor Model of Interest Rates and Its Application ton Treasury Bond Options" Financial Analysts Journal, 1990, pp. 33-39.
[BM] Brealey, Richard A. y Myers, Stewart C. "Principles of Corporate Finance" 7th Ed. McGraw-Hill, 2003.
[CW] Copeland, Thomas E. y Weston, Fred J. "Financial Theory and Corporate Policy" 3rd Ed. Addison-Wesley, 1992.
[F] Fabozzi, Frank J. "FIXED INCOME ANALYSIS" 2nd Ed. John Wiley & Sons, Inc., 2007.
[H6] Hull, John C. "Options, Futures & Other Derivatives" 6th Ed. Prentice Hall, 2006.
[J] Jorion, Philippe "Value at Risk" 2nd Ed. McGraw-Hill, 2001.
[J2] Jorion, Philippe "Financial Risk Manager Handbook" 4th Ed. John Wiley & Sons, Inc. 2007
[RM] Mina, J. y Xiao, J. "Return to Risk Metrics: The Evolution of a Standard" Risk Metric Group, 2001.