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Tasa de cambio

ECONOMIA COLOMBIANA

TASA DE CAMBIO
(TRM)

SANDRA GOMEZ GIRALDO


ANA MARIA HOYOS DUQUE

MERCADEO Y PUBLICIDAD

UNIVERSIDA AUTONOMA DE LAS AMERICAS

2011

Pgina
1
Tasa de cambio

INDICE:

INTRODUCCION3

TASA DE CAMBIO(TRM)..4

METODOLOGIA DEL CALCULO DE LA TASA DE CAMBIO


REPRESENTATIVA DEL MERCADO.5, 6
TIPOS DE REGIMENES DE TASA DE CAMBIO...7

OBJETIVO DE LA POLITICA CAMBIARIA.8

INSTRUMENTOS PARA LA INTERVENCION CAMBIARIA8

MERCADO DE
DIVISAS.9
ORIGEN DE LA OFERTA DE DIVISAS.10

ORIGEN DE LA DEMANDA DE DIVISAS.10

MERCADO CAMBIARIO..10

CONTROL DE
CAMBIOS10
MODIFICACIONES DE LA PARIDAD11

APENDICES.12-16

CONCLUCION...17
Tasa de cambio

INTRODUCCIN

En este trabajo hablaremos sobre los temas principales que rigen alrededor de la
tasa de cambio y su origen , de sus diferentes caracteristicas y componentes
como lo es el mercado de divisas tanto la oferta como la demanda de estas y la
insidencia del mercado cambiario y las modificaciones de la paridad : es el ajuste
economico para comparar de una manera realista el nivel de vida entre distintos
paises atendiendo al PIB (Producto Interno Bruto), en terminos de coste de vida de
cada pais.
Tasa de cambio

TASA DE CAMBIO (TRM)

La tasa de cambio representativa del mercado (TRM) es la cantidad de pesos


colombianos por un dlar de los Estados Unidos (antes del 27 de noviembre de
1991 la tasa de cambio del mercado colombiano estaba dada por el valor de un
certificado de cambio).

La TRM se calcula con base en las operaciones de compra y venta de divisas


entre intermediarios financieros que transan en el mercado cambiario colombiano,
con cumplimiento el mismo da cuando se realiza la negociacin de las divisas.
Actualmente la Superintendencia Financiera de Colombia es la que calcula y
certifica diariamente la TRM con base en las operaciones registradas el da hbil
inmediatamente anterior.

La tasa de cambio muestra la relacin que existe entre dos monedas. Para el caso
de Colombia, sta expresa la cantidad de pesos que se deben pagar por una
unidad de la moneda extranjera. En nuestro caso, se toma como base el dlar,
porque es la divisa ms utilizada en Colombia para las transacciones con el
exterior. Al igual que con el precio de cualquier producto, la tasa de cambio sube o
baja dependiendo de la oferta y la demanda: cuando la oferta es mayor que la
demanda (hay abundancia de dlares en el mercado y pocos compradores), la
tasa de cambio baja; por el contrario, cuando la oferta es menor que la demanda
(escasez de dlares y muchos compradores), la tasa de cambio sube.
Tasa de cambio

METODOLOGIA DEL CLCULO DE LA TASA


DE CAMBIO REPRESENTATIVA DEL
MERCADO

Para los efectos previstos en el artculo 80 de la Resolucin Externa No 8 de 2000


y sus modificaciones, se entiende por "tasa de cambio representativa del
mercado" (TRM) el promedio aritmtico simple de las tasas ponderadas de las
operaciones de compra y de venta de divisas efectuadas por bancos comerciales,
corporaciones financieras, sociedades comisionistas de bolsa, compaas de
financiamiento comercial, la Financiera Energtica Nacional (FEN) y el Banco de
Comercio Exterior de Colombia (BANCOLDEX), pactadas para cumplimiento en
ambas monedas el mismo da de su negociacin.

La TRM vigente para cada da ser calculada y certificada por la Superintendencia


Bancaria, conforme a esta metodologa con las operaciones del da anterior. Para
el clculo de la TRM se deber incluir, por lo menos, las operaciones realizadas en
las ciudades de Bogot D.C., Barranquilla, Cali y Medelln y se deber excluir las
operaciones de ventanilla y las de derivados sobre divisas.

La TRM del da hbil siguiente a un festivo en los Estados Unidos de Amrica ser
la misma TRM vigente en el da festivo. Por lo tanto, no se calcular la TRM con
las operaciones realizadas en un da festivo en los Estados Unidos de Amrica.
El mircoles es un da hbil en Colombia y festivo en los Estados Unidos de
Amrica y los otros das son hbiles en ambos pases.
Tasa de cambio

EJEMPLO:

Martes: Da hbil en Colombia y hbil en los E.E.U.U.

- Est en vigencia la TRM calculada con las operaciones del da Lunes

Mircoles: Da hbil en Colombia y festivo en los E.E.U.U.

- Est en vigencia las operaciones calculadas el da Martes

Jueves: da hbil en Colombia y hbil en los E.E.U.U.

- Continua en vigencia la TRM del da mircoles, calculada con las


operaciones del da Martes

NOTA: Para los das sbado, domingo y festivos aplicar la TRM vigente en el da
hbil inmediatamente siguiente.

A partir del 1 de diciembre de 2004 el clculo de la TRM incluir las operaciones


de las compaas de financiamiento comercial y de las sociedades comisionistas
de bolsa, sin perjuicio de la obligacin que tienen estas entidades de efectuar la
transmisin de la informacin, en la forma que establezca la Superintendencia
Bancaria.
Tasa de cambio

EXISTEN VARIOS TIPOS DE REGMENES DE


TASA DE CAMBIO:

TASA DE CAMBIO FIJA:

Este sistema tiene como objetivo mantener constante, a travs del tiempo, la
relacin de las dos monedas; es decir, que la cantidad de pesos que se necesiten
para comprar un dlar (u otra moneda extranjera) sea la misma siempre. En este
caso, el banco central, que en el caso de Colombia es el Banco de la Repblica,
se compromete a mantener esta relacin y tomar las acciones necesarias para
cumplir con este objetivo. Por lo tanto, cuando en el mercado existe mucha
demanda por dlares o cualquier otra divisa (moneda extranjera), el Banco pone
en el mercado la cantidad de dlares necesaria para mantener la tasa de cambio
en el valor que se determin. Igualmente, cuando se presentan excesos de oferta
(cuando hay ms dlares en el mercado de los que se estn pidiendo o
demandando), el Banco compra dlares para evitar que la tasa de cambio
disminuya.

TASA DE CAMBIO FLOTANTE:

Este rgimen permite que el mercado, por medio de la oferta y la demanda de


divisas (monedas extranjeras), sea el que determine el comportamiento de la
relacin entre las monedas. El banco central no interviene para controlar el precio,
por lo cual la cantidad de pesos que se necesitan para comprar una unidad de
moneda extranjera (dlar, por ejemplo) puede variar a lo largo del tiempo.

Dependiendo de si el movimiento de la tasa de cambio es hacia arriba o hacia


abajo, se presentan dos tipos de efectos:

LA REVALUACIN: Ocurre cuando la moneda de un pas aumenta su valor en


comparacin con otras monedas extranjeras; por lo tanto, la tasa de cambio baja
y, en el caso colombiano, se deben dar menos pesos por una unidad de moneda
extranjera (dlar)

LA DEVALUACIN: Ocurre cuando la moneda de un pas reduce su valor en


comparacin con otras monedas extranjeras; por lo tanto, la tasa de cambio
aumenta y, en el caso colombiano, se necesitan ms pesos para poder comprar
una unidad de la moneda extranjera.
Tasa de cambio

OBJETIVO DE LA POLITICA CAMBIARIA

La estrategia de poltica monetaria ha sido implantada dentro de un rgimen de


flexibilidad cambiaria, sujeto a unas reglas de intervencin con las cuales se han
buscado los siguientes objetivos:

- Mantener un nivel adecuado de reservas internacionales que reduzcan la


vulnerabilidad de la economa frente a choques externos, tanto de cuenta
corriente como de capital.

- Limitar la volatilidad excesiva de la tasa de cambio en horizontes cortos.

- Moderar apreciaciones o depreciaciones excesivas que pongan en peligro


el logro de las metas de inflacin futuras, y la estabilidad externa y
financiera de la economa.

INSTRUMENTOS PARA LA INTERVENCION


CAMBIARIA

El Banco de la Repblica puede intervenir en el mercado cambiario mediante los


siguientes instrumentos:

-Intervencin a travs de la subasta automtica de opciones de compra o


venta de divisas al Banco, cada vez que la tasa de cambio se desve en
ms de 5% del promedio mvil de los ltimos 20 das hbiles.

-Intervencin a travs de subastas discrecionales de opciones de venta de


divisas al Banco, para acumulacin de reservas internacionales.

-Intervencin a travs de subastas discrecionales de opciones de compra


de divisas al Banco para des acumulacin de reservas internacionales.

-Intervencin discrecional a travs de compras o ventas directas de divisas


del Banco en el mercado cambiario.
Tasa de cambio

-Intervencin mediante la realizacin de subastas competitivas de compra


de dlares en el mercado cambiario.

MERCADO DE DIVISAS

El espacio, la situacin o el contexto donde se lleva a cabo el intercambio, la venta


y la compra de monedas extranjeras llamadas divisas. Al ser un mercado, el precio
de las divisas est determinado por la oferta y la demanda que existan sobre ellas.

Los intercambios de divisas generalmente se hacen en grandes centros


financieros del mundo Londres, Nueva York y Singapur son unos de los ms
importantes. Los principales participantes en el mercado de divisas son los
bancos, las multinacionales, las instituciones financieras no bancarias y los bancos
centrales.

Las empresas multinacionales, al hacer presencia en varios pases, negocian con


monedas diferentes. Las instituciones financieras no bancarias, como los fondos
de pensiones, al manejar grandes sumas de dinero, tambin negocian con
monedas diferentes.

Los bancos centrales tambin participan activamente en el mercado de divisas.


Las reservas internacionales de los pases estn invertidas, en su mayora, en
divisas. Dependiendo de las economas, el dinero en circulacin en stas y las
polticas econmicas, los bancos centrales deciden entrar o no en el mercado de
divisas para comprar o vender.

El mercado de divisas se caracteriza por su constante variacin y por la constante


demanda de informacin por parte de los participantes.

El dlar es una moneda fundamental en este mercado. Muchas transacciones


entre monedas se hacen con la intervencin del dlar. Por ejemplo: si se desea
vender pesos colombianos y comprar reales (moneda del Brasil), la transaccin se
hara de la cambiando los pesos por dlares y luego esos dlares por reales.
Debido a esto, al dlar se le llama, a veces, la moneda conductora.

ORIGEN DE LA OFERTA DE DIVISAS


Tasa de cambio

La oferta de divisas se originan en las transacciones activas o crditos de la


balanza de pagos, tales como exportacin de bienes o servicios, ingresos sobre
inversiones del pas en el extranjero, donaciones y remesas recibidas por
residentes o importacin de capital no monetario.

El componente ms estable de la oferta es el que se origina en la exportacin de


bienes y servicios.

ORIGEN DE LA DEMANDA DE DIVISAS


La demanda de divisas se origina en las transacciones pasivas o dbitos de la
balanza: importacin de bienes y servicios, pagos por rendimiento de la inversin
extranjera del pas, donaciones y remesas enviadas por residentes y exportacin
de capital no monetario, el componente ms estable de la demanda es el referido
a la importacin de bienes y servicios.

Los movimientos de capital son los componentes menos estables, ms dinmico


del mercado de divisas.

MERCADO CAMBIARIO

El mercado cambiario est constituido, desde el punto de vista institucional


moderno, por: el Banco Central como comprador y vendedor de divisas al por
mayor cuando la oferta est total o parcialmente centralizada, la banca comercial
como vendedora de divisas al detal y compradora de divisas cuando la oferta es
libre o no est enteramente centralizada, las casas de cambio y las bolsas de
comercio.

CONTROL DE CAMBIOS

El control de cambios es una intervencin oficial del mercado de divisas, de tal


manera que los mecanismos normales de oferta y demanda quedan total o
parcialmente fuera de operacin y en su lugar se aplica una reglamentacin
administrativa sobre compra y venta de divisas, que implica generalmente un
conjunto de restricciones cuantitativas y/o cualitativas de la entrada y salida de
cambio extranjero.
Tasa de cambio

MODIFICACIONES DE LA PARIDAD

Los desequilibrios persistentes, o fundamentales, de la balanza de pagos exigen,


por lo general, modificaciones de la paridad monetaria, o valor de cambio externo
de la moneda, para inducir ajustes en los diversos componentes de la balanza y
en la actividad econmica nacional que faciliten la recuperacin del equilibrio.

La paridad puede ser modificada en el sentido del alza (revaluacin) o de la baja


(devaluacin), segn se trate de un desequilibrio por supervit o de uno por dficit.

Los pases evitan en lo posible la revaluacin, porque ocasiona desventajas


comerciales, ya que afecta el poder de competencia de las exportaciones y
favorece las importaciones, as como las salidas de capital. Si el mercado
internacional de los productos exportables es bastante competitivo, el pas que
revala no puede aumentar los precios de sus exportaciones para compensar los
efectos de la revaluacin y los exportadores recibirn menores ingresos en
moneda nacional, aunque, por otra parte, se podrn adquirir ms bienes y
servicios extranjeros por la misma cantidad de moneda nacional que antes de la
revaluacin.

La devaluacin permite que los exportadores reciban mayores ingresos en


moneda nacional, sin alteracin de los precios internacionales de sus productos, o
aun con una baja de proporcin menor que la de devaluacin; en este ltimo caso
podr lograrse, si la demanda externa es algo elstica, un incremento de la
exportacin, que es una meta perseguida para el reequilibrio de la balanza de
pagos; por otra parte, los importadores tendrn que desembolsar mayor cantidad
de moneda nacional para adquirir determinado volumen de importaciones y, dada
la elasticidad de la demanda de stas, podr ocurrir una disminucin de las
mismas, que es otra de las metas de ajuste que se persigue con la medida.

APENDICES:
Tasa de cambio

A continuacin encontraremos las respectivas graficas de cada ao, donde


observaremos el crecimiento o decrecimiento del dlar.

Ao 2007

mes cierre de mes


enero $ 2.259
febrero $ 2.224
marzo $ 2.190
abril $ 2.110
mayo $ 1.930
junio $ 1.960
julio $ 1.971
agosto $ 2.173
septiembre $ 2.023
octubre $ 1.999
noviembre $ 2.060
diciembre $ 2.014

ao 2007
$ 2,300
$ 2,200
$ 2,100
$ 2,000
$ 1,900
$ 1,800
$ 1,700

er
o ro zo ri l ay
o
ni
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br
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e
re ar ab ju ju ub
en feb m m a g em
oc
t em em
pti vi ci
se no di
Tasa de cambio

Ao 2008
mes cierre de mes
enero $ 1.939
febrero $ 1.843
marzo $ 1.821
abril $ 1.780
mayo $ 1.744
junio $ 1.923
julio $ 1.792
agosto $ 1.932
septiembre $ 2.174
octubre $ 2.359
noviembre $ 2.318
diciembre $ 2.243

ao 2008
$ 2,500

$ 2,000

$ 1,500

$ 1,000

$ 500

$-

er
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o
ni
o lio os
to br
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br
e
br
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pti vi ci
se no di

Ao 2009
Tasa de cambio

mes cierre de mes


enero $ 2.420
febrero $ 2.555
marzo $ 2.561
abril $ 2.289
mayo $ 2.140
junio $ 2.158
julio $ 2.043
agosto $ 2.035
septiembre $ 1.922
octubre $ 1.993
noviembre $ 1.997
diciembre $ 2.044

ao 2009
$ 3,000
$ 2,500
$ 2,000
$ 1,500
$ 1,000
$ 500
$-

er
o ro zo ri l ay
o
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br
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n bre ar ab m ju ju g m tu m m
e fe m a e oc e e
pti vi ci
se no di

Ao 2010
Tasa de cambio

mes cierre de mes


enero $ 1.982
febrero $ 1.932
marzo $ 1.928
abril $ 1.969
mayo $ 1.971
junio $ 1.916
julio $ 1.842
agosto $ 1.823
septiembre $ 1.799
octubre $ 1.831
noviembre $ 1.916
diciembre $ 1.913

ao 2010
$ 2,000

$ 1,950

$ 1,900
precio

$ 1,850

$ 1,800

$ 1,750

$ 1,700
0 2 4 6 8 10 12 14
mes

Ao 2011
Tasa de cambio

mes cierre de mes


enero $ 1.857
febrero $ 1.895
marzo $ 1.879
abril $ 1.768
mayo $ 1.817
junio $ 1.780
julio $ 1.777
agosto $ 1.783
septiembre $ 1.915
octubre $ 1.967
noviembre
diciembre

ao 2011
$ 2,000
$ 1,950
$ 1,900
$ 1,850
$ 1,800
$ 1,750
$ 1,700
$ 1,650

er
o ro zo ri l ay
o
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m
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CONCLUSIN
Tasa de cambio

El tipo de cambio de una moneda hoy o maana, es el precio de equilibrio entre la


oferta y la demanda de esa moneda en cada momento. Son entonces los flujos
internacionales de comercio y capital los que determinan estos cambios; la oferta
de una divisa depender de las exportaciones de los bienes y servicios del pas,
de las referencias recibidas de otros pases, y de las entradas de capital exterior;
la demanda por su parte, depender de la importacin de bienes y servicios, de
las transferencias hechas a otros pases y de las salidas de capital por diferentes
motivos.