TEM I: COMENTES: responda 2 de los siguientes 4 comentes,

15 puntos c/u

1. Explique el objetivo del administrador financiero y las

principales decisiones que debe tomar. Adems, refirase al
problema de agencia que existe en las corporaciones de
acuerdo a lo visto en clases y lo ledo en la bibliografa del
curso.

Objetivos: El administrador financiero tiene como objetivo de generar la

maximizacin del patrimonio invertido de sus accionistas adems de maximizar
el valor de la empresa enfocndose en las principales funciones financieras
claves de la organizacin.

Los administradores financieros son quienes toman las decisiones reales

enfocadas en maximizar los ingresos de la empresa, poniendo nfasis en la
interpretacin de los estados financieros para que con su resultado se apoye
en la toma de decisiones relacionadas con la planeacin estratgica
principalmente en las reas de inversin, financiamiento y dividendo.

Las decisiones de inversin: si en una empresa surgiera la situacin de

poseer recursos escasos y a su vez estos recursos deben ser asignados en
diferentes actividades o proyectos. El administrador financiero debe tomar la
decisin de en qu se invertir y cundo se realizara, buscando siempre que
estas inversiones estn destinadas a cumplir con los objetivos.

Las decisiones de financiamiento: si en una empresa surgiera la situacin de

que se deben realizar inversiones que ayuden a la generacin de valor, en
este caso el administrador financiero debe preocuparse por saber de donde
obtendr los recursos necesarios para esas inversiones, esta obtencin de
recursos puede ser mediante accionistas o acreedores.

Las decisiones de dividendo; si en una empresa surgiera la situacin de que

es debe decidir qu porcentaje de utilidad que se genera ser destinado a
reinversin y que porcentaje se debe devolver a los accionistas. Estas
decisiones se deben hacer con especial cuidado ya que si la empresa regresa
a los accionistas un alto porcentaje de ingresos, sus posibilidades de
crecimiento sern menores y la empresa podra valer menos en el largo plazo.
Este efecto ser an mayor en empresas que dejen pasar oportunidades de
inversin.

2. Que debera ocurrir para que usted elija la opcin de

comprar un vehculo en 24 cuotas sin intereses en
comparacin de pagarlo al contado con un descuento del 20%
del precio?

3. El criterio TIR de evaluacin de proyectos, es muy confiable para

decidir entre distintos proyectos, dado que la rentabilidad es un
 criterio que diferencia los proyectos buenos de los malos y de esta
manera podemos tomar las mejores decisiones de seleccin.

4. Al financiar un proyecto siempre se tendr un efecto positivo en su

VAN versus un flujo de caja puro. Comente.

TEM II: MATEMTICOS: responda 2 de los siguientes 3

matemticos, 30 puntos c/u

1. Hace 3 aos que usted lleva ahorrando $50.000 mensual con una
tasa mensual del 1%. De acuerdo a una cotizacin que usted
realiz, usted debe tener en tres aos ms $15.000.000 para dar
el pie de $15.000.000 por la compra de su departamento. Este
costar $50.000.000. Para pagar el resto del valor del
departamento usted ha conseguido una hipoteca a 20 aos con
cuotas mensuales fijas a una tasa de inters del 5% anual.

a) Cunto dinero tiene hoy debido a los ahorros que lleva realizando
estos tres aos?
b) Cunto debe ahorrar mensualmente para poder tener el dinero
para el pie? (la tasa es del 1,5% mensual)
c) Cul es el valor de la cuota para la hipoteca?
d) Si usted tiene pagado 10 aos de su hipoteca, Cul es el saldo
de su deuda? (asuma amortizacin francesa)

2. A usted se le presenta las siguientes alternativas de proyectos:

Proyecto A B C D
Inversin 4.500.- 5.000.- 5.200.- 5.500.-
Beneficio 1- 643 700 730 781
10
TIR 7.08% 6.64% 6.70% 6.94%

Si la tasa de descuento es del 6%. Determine:

a) Si los proyectos son mutuamente excluyentes: Cul proyecto
preferira usted?
b) Si pudiese elegir dichos proyectos, pero se le ha presentado una
restriccin presupuestaria de $10.200: Qu proyectos debera
elegir?
3. El gerente del rea financiera de una la empresa dedicada al rubro
de los perfumes, est pensando en abrir sus horizontes en el
extranjero donde segn los ndices denotan un mercado
emergente en los perfumes de alta calidad, solo que no est
segura de invertir, es por eso que lo llama a usted para que lo
ayude a solucionar su problema.
 La vida del proyecto sern 5 aos.
La nueva boutique (casa de perfumera) costar $ 1,2 millones y
ser depreciada en lnea recta por cinco aos.
La boutique se construir en un nuevo terreno cuyo valor de
mercado es de $ 600.000.
Considere una necesidad de capital de trabajo al inicio por
$200.000, el cual se recupera al final del proyecto.
Las inversiones y el capital de trabajo se financiarn un 50% con
un prstamo a 5 aos a una tasa anual del 12%.
Se esperan ventas por $ 1,1 millones en el ao 1, y por $ 1,9
millones entre los aos 2 y 5; adems, el costo de ventas ser de $
600.000 en el ao 1 y de $ 750.000 en los aos siguientes.
Los gastos de administracin y de marketing sern de $ 250.000
por ao.
El precio de venta de los activos en el ao 5 ser de $ 300.000.
La tasa de descuento relevante es del 15% anual y la tasa de
impuestos corporativos es del 20%. Todos los flujos de caja
ocurren al final de cada ao, a excepcin de la inversin inicial.

a) Construya los flujos de caja del proyecto

b) Aconsejara usted a la firma emprender el proyecto?
c) Podramos afirmar que al financiar un proyecto siempre se tendr
un efecto positivo en su VAN versus un flujo de caja puro (sin
financiamiento)?