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GESTIN DE TESORERA

La mayora de las operaciones econmicas de la empresa se traducen en la entrada


o en la salida de recursos dinerarios, es decir, en cobros o en pagos. Una buena
gestin de la tesorera debe permitir efectuar todos los pagos en tiempo y minimizar
los fondos no rentabilizados. El sistema financiero ofrece una amplia gama de
productos que permiten obtener rentabilidad de los excedentes incluso en los
perodos ms cortos y asimismo canalizar los flujos de cobros y pagos, como la
mencionada cuenta corriente de crdito. Igualmente, el sistema financiero
posibilita un amplio abanico de medios de pago ajustados a las ms diversas
situaciones que puedan presentarse.

La gestin de tesorera o cash management comprende las decisiones que deben


tomarse en una empresa para:

Disponer del dinero necesario para desarrollar las actividades del negocio (pagos a
proveedores, al personal, de deudas financieras, de impuestos, etc.). Ello se
consigue mediante un control continuado, bajo un enfoque previsional, de los
movimientos dinerarios, realizados o futuros, combinado habitualmente con el uso
de financiacin bancaria.
Rentabilizar los excedentes dinerarios que se obtienen durante periodos
normalmente cortos, a fin de evitar que queden fondos ociosos. Ello se consigue
mediante la eleccin de productos financieros adecuados para obtener
rendimientos sin sacrificar liquidez ni seguridad.
Racionalizar los costes financieros de la empresa. Es algo que puede lograrse
mediante la eleccin de los productos de financiacin ms adecuados en cada
circunstancia, la negocaciacin de operaciones de refinanciacin, la variacin de
condiciones en los productos contratados a fin de adaptarlas a la coyuntura del
mercado, o la amortizacin parcial de prstamos y crditos, entre otras decisiones
posibles.
Realizar una gestin adecuada de los posibles riesgos de tipo de cambio y de inters.

Para la empresa, el departamento o rea de tesorera viene a ser su primer banco,


al que recurre para financiar sus necesidades o invertir los excedentes que genera.
Dicho departamento o rea es susceptible de ser evaluado en cuanto a resultados
(gastos financieros que genera frente a los ingresos financieros que aporta).

La gestin de tesorera comprende las reas del balance contable que conocemos
como activos lquidos (o semilquidos) y pasivos a corto plazo.
reas de gestin de tesorera
Activos lquidos (o semilquidos) Pasivos a corto plazo
Tesorera (caja y bancos) Deudas bancarias a corto plazo
Inversiones financieras Acreedores comerciales
temporales (proveedores)
Clientes y otros Entidades pblicas y otros
deudores acreedores a corto plazo

La gestin de tesorera debe cubrir las siguientes funciones:

Control y realizacin de los flujos de cobro y pago.


Seguimiento de las posiciones bancarias.
Inversin de excedentes de tesorera.
Financiacin de necesidades de tesorera.

Es bsico conocer la dinmica de los flujos de cobro y pago de la empresa y cmo


afecta a su liquidez:

Existen dos clases de flujos monetarios de signo contrario: los de cobro y los de
pago. Bsicamente el origen de estos flujos est en las operaciones de explotacin
derivadas de los ciclos de venta y compra.
El flujo de cobros es el motor de la liquidez de la empresa y, en el caso de una
empresa industrial, suele estar condicionado por las siguientes fases:

Pedido: desde el momento de la captacin del pedido del cliente hasta que ste
entra en la fbrica.
Fabricacin: desde la entrada del pedido hasta la entrada del producto en almacn.
Entrega: desde la entrada del producto en almacn hasta su entrega fsica al cliente.
Facturacin: desde la fecha de entrega del bien hasta el momento de emisin de la
factura.
Vencimiento de la factura: desde la fecha de emisin de la factura hasta el
vencimiento de sta.
Cobro: desde la fecha de vencimiento de la factura hasta la de recepcin de los
fondos (fecha contable).
Disposicin efectiva en cuenta bancaria: plazo desde la fecha en que se contabiliza
el cobro hasta su acreditacin efectiva en cuenta bancaria. A este respecto, la fecha
relevante es la fecha valor, que es aquella en que la entidad bancaria abona o carga
efectivamente una operacin y, por lo tanto, es la fecha que se utiliza para la
valoracin de intereses deudores o acreedores de las cuentas bancarias.
1. Presupuesto de tesorera.
Es la previsin de entradas y salidas de efectivo (cobros y pagos) en una empresa
durante un periodo determinado de tiempo, generalmente un ao, con el fin
de alcanzar es el equilibrio presupuestario, es decir, no obtener ni supervit ni dficit.
Si existe supervit hay excedentes de recursos que podran ser invertidos para obtener
rentabilidad en vez de estar inmovilizados. Si existe dficit no hay suficientes recursos
para hacer frente a las obligaciones por lo que habr que recurrir a fuentes de
financiacin externas.

Un presupuesto equilibrado tiene recursos suficientes para atender los pagos de la


empresa pero no desaprovecha los fondos en excesos de liquidez.

Medidas para poder alcanzar el equilibrio presupuestario:


1. Aadir o eliminar partidas:
En situacin de Dficit: Vender inmovilizados, eliminar gastos o reducir las existencias.
En situacin de Supervit: Aumentando las inversiones, reduciendo la financiacin
externa.
2. Modificando plazos de pago:
En situacin de Dficit: Negociar con proveedores para incrementar los plazos de pago,
acortar plazos de cobro ofreciendo a clientes descuentos por pronto pago, negociar con
entidades financieras crditos o prstamos bancarios.
En situacin de Supervit: No utilizar lneas de descuento, reducir el plazo de pago a
proveedores obteniendo descuentos por pronto pago, aumentar el tiempo de cobro a
clientes obteniendo intereses
2. Elaboracin del presupuesto de Tesorera:
Antes de realizar el presupuesto de tesorera, necesitamos hacer un anlisis de la
liquidez y la solvencia de la empresa y del capital circulante.
El anlisis de la liquidez y solvencia de la empresa lo podemos hacer a travs de los
RATIOS.
Por otro lado, la gestin del capital circulante se realiza mediante el estudio del periodo
medio de maduracin y sus subperiodos. Lo que nos permitir ver la evolucin en la
gestin del capital circulante comparando con ejercicios anteriores y con otras
empresas del sector de cara a ver si tenemos ventajas o desventajas competitivas.
Para elaborar un presupuesto de tesorera, a fin de realizar una buena gestin de la
tesorera en la empresa, hay que tener en cuenta los cobros y pagos.

Corriente de Cobros: Origen de fondos derivados de


Ventas derivadas de la actividad empresarial.
Rendimientos derivados de inversiones financieras.
Recursos obtenidos mediante financiacin de terceros, bien sean socios (ampliaciones
de capital), entidades financieras (crditos, prstamos)
Corriente de Pagos: Aplicacin de fondos derivados de
Pagos relacionados con la actividad, como compra de mercaderas, servicios prestados
por acreedores (suministros, alquileres), nminas, seguros sociales, impuestos
Inversiones, como pueden ser adquisiciones de activos.
Pagos por devolucin de financiacin externa (intereses).
3. Anlisis de las desviaciones:

Una vez que tenemos el presupuesto lo comparamos con la realidad, analizando las
desviaciones presupuestarias en el caso de que las haya.

ESTIMACIN +/- DESVIACIN = REALIDAD

Si existen desviaciones, hay que identificar las causas y tratar de evitar que se repitan
aplicando medidas correctoras en el caso de que las desviaciones sean desfavorables.

Si te has propuesto llevar una buena gestin de la tesorera porque necesitas resolver
problemas de liquidez para conseguir un correcto presupuesto de tesorera.

Por qu la gestin de la tesorera en la empresa es tan importante?


La gestin de la tesorera en la empresa es uno de los elementos clave en la empresa,
que le permitir ser viable econmicamente y tomar decisiones futuras adecuadas, con
el fin de evitar posibles problemas de liquidez.

El Plan General Contable, aprobado en el 2007, incluye, como un elemento integrante


de las cuentas anuales, el Estado de Flujos de Efectivo que nos permite saber el origen
y aplicacin del dinero. No obstante, ste no es obligatorio para aquellas empresas que
deban presentar balance abreviado.

Indistintamente de las obligaciones contables y mercantiles, es importante saber cmo


hacer una buena gestin de la tesorera en la empresa para evitar problemas
importantes.