PREPARACION DE PROYECTOS

Apreciaciones Generales.

En nuestro medio la preparacin y evaluacin de proyectos de inversin es una

actividad o disciplinada de uso prioritario por los entes inversionistas o agentes
econmicos que participan de la asignacin de recursos financieros, ya sea para
concretizar las iniciativas de nuevas actividades o negocios, o para la ampliacin
de la capacidad instalada ya existente en las empresas.

Para la mayora de los estudiosos y consultores externos de proyectos de

inversin .la disciplina de preparacin y evaluacin de proyectos es considerado
como un instrumento de decisin econmica o financiero, ya que determinan las
ventajas o desventajas de aplicacin bajo dos interrogantes bien marcadas,
consistente en que si el proyecto de inversin se muestra rentable se debe
implementar. o cuando no resulta rentable se debe rechazar.

Al respecto, cabe opinar que una opcin tcnica no debe ser tomada como una
teora decisional, sino una posibilidad que debe proporcionar ms informacin a
quienes deben decidir sobre su ejecucin. Por tanto en el supuesto caso de que el
responsable del proyecto se inclina por un proyecto decisional, bien podra optar
por rechazar un proyecto rentable, o aceptar el que no es rentable, ya sea por
desconocimiento de principios bsicos de los indicadores de medicin como el
VAN y la TIR, o por mal manejo de la tasa de descuento.

Usualmente se considera a un proyecto de inversin como la bsqueda de una

solucin inteligente, coherente y racional proveniente de la existencia de un
problema o necesidad por resolver en periodos de largo, mediano, o corto plazo,
por lo que ,entre tantas actividades del Estado o de la empresa, se relaciona con
una necesidad humana. Cualquiera que sea la idea que se desea identificar y que
se pretende implementar mediante un programa de inversin, ella conlleva a la
bsqueda proposiciones coherentes destinadas a resolver las necesidades de la
empresa o la sociedad.

En la actualidad, un proyecto de inversin surge como una respuesta de la idea

identificada que buscan soluciones a uno o ms problemas de la empresa o
sociedad; por ejemplo, se puede tratar del reemplazo de una tecnologa obsoleta,
o de abandono de una lnea de productos,etc
 El objetivo del ente inversionista o ejecutor de proyectos puede ser mltiples
y variados como: ampliar la capacidad operativa de una mina, reemplazar la
tecnologa, cubrir un vaco en el mercado, proveer servicios ,sustituir la actual
produccin de explotacin de recursos naturales con mtodos convencionales por
mtodos mecanizados; como tales un proyecto de inversin debe ser evaluado en
trmino de su conveniencia de tal forma en que se asegure que habrn que
resolverse una necesidad humana de manera eficiente , segura y rentable.

Sin embargo, la optimizacin de la solucin, se inicia incluso antes de la

preparacin y evaluacin de proyectos. En efecto al identificar un problema que se
puede solucionar con un proyecto o cierta oportunidad de negocio que se pretende
aprovechar con ello debe prioritariamente buscar todas las opciones que
conduzca a tal objetivo.

En la prctica cada opcin o alternativa de inversin ser posible realizar

gracias a un proyecto, pero adecuadamente preparado y evaluado, bajo una
estructura y metodologa vigente.

Generalmente la tarea de preparacin y evaluacin de proyectos se realiza

por etapas o faces de estudios, iniciando con la primera aproximacin consistente
en la preparacin del proyecto a nivel de perfectibilidad, determinando la
magnitud de inversiones, los costos e ingresos proyectados, el anlisis de
beneficios y costos.

En una segunda aproximacin, se trata de evaluar el proyecto, considerando

todos los indicadores de medicin que trata de medir su valor, es decir que calcula
la rentabilidad de la inversin en un periodo dado. Ambas tareas se realizan
simultneamente uno tras otro, y constituyen lo que se conoce como el ciclo de
estudio de pre-inversin.

Cabe resaltar, que los mltiples factores influyen en el xito o fracaso del
proyecto de inversin; por ejemplo un cambio tecnolgico puede transformar un
proyecto rentable en un estudio rechazable. Los cambios en el contexto poltico
tambin pueden generar profundas transformaciones cualitativas y cuantitativas en
los proyectos en marcha.

Por tanto, con la preparacin y evaluacin de proyectos ser posible la

reduccin del riesgo e incertidumbre inicial respecto a la conveniencia de llevar a
cabo una inversin.

La decisin que se tome con abundancia de informaciones siempre ser mejor

salvo aquella que se tome al azar y con poca informacin..

Definicin del Proyecto.

Un proyecto es el conjunto de actividades que se inicia con la identificacin de

ideas y prosigue con el perfil de proyecto, estudio de pre factibilidad y estudio de
factibilidad, cuya ejecucin de recursos monetarios en el presente permite generar
mayores beneficios en el futuro. El proyecto para los hermanos Sapag es la
bsqueda de una solucin inteligente al planteamiento de un problema que tiende
a resolver una necesidad humana.

El proyecto de inversin surge como respuesta a una ide3a que busca la

solucin de uno o ms problemas.

Un proyecto de inversin es el conjunto de antecedentes de orden tcnico,

econmico y financiero que son destinados a la produccin de bienes o servicios,
y al aumento de la capacidad productiva ya existente, con fines de obtener en un
futuro prximo mayores beneficios.

Un proyecto de inversin es el conjunto de estudios necesarios para implementar

la produccin econmica de bienes o servicios, y para realizar la ampliacin de la
capacidad productiva existente.

La frase produccin econmica se usa en el sentido de produccin eficiente,

es decir, produccin con economa, entendindose por economa el acto de
economizar, o de utilizar los recursos escasos en forma racional, de tal forma que
se obtenga el mximo beneficio neto en un ciclo de operacin
FASES DE PREPARACION DE PROYECTOS.

Segn las normas y experiencias abordadas por las instituciones financieras

nacionales e internacionales, y diversos organismos de proyectos, han definido a
travs del tiempo algunos conceptos claros y diferenciados acerca de que las
fases de preparacin y evaluacin de proyecto de inversin deberan recorrer paso
a paso antes de llegar a la etapa de ejecucin de inversiones u operacin. Si las
sucesivas fases de dichos estudios ayudan la viabilidad de inversiones, la fase
inicial deben continuar, siendo cada vez ms profundos, hasta que se consideren
que posteriores estudios no incrementarn la certeza obtenida en el grado que
justifique los gastos de dichos estudios.

Las principales fases del proceso de preparacin de proyectos de inversin

son: perfil del proyecto, estudios de prefactibilidad y estudio de factibilidad.

PERFIL DEL PROYECTO.

Teniendo en cuenta que la etapa de preinverssin consiste en un proceso

secuencial de preparacin y evaluacin de proyectos de inversin, el perfil del
proyecto, viene a ser el primer paso de la fase de estudios de proyectos, siendo
considerado como el informe ms elemental del estudio de pre inversin, que
proviene de la identificacin de ideas o la bsqueda de iniciativas de inversin,
cuya configuracin consiste en el anlisis preliminar de datos secundarios
respecto al mercado, tecnologa, inversiones, costos de operacin e ingresos
ligados a la inversin proyectada. El anlisis preliminar es efectuado sobre la base
de informacin fcilmente disponible en las diferentes fuentes existentes, y sin
necesidad de contar con presupuesto de gastos sobre trabajos de gabinete ni
estudios de campo.

El nivel de estudios se caracteriza por ser eminentemente cualitativo, cuya

rpida preparacin y con pequeos gastos reduce la in certidumbre inicial de la
iniciativa de inversin. Si la ejecucin del perfil es poco factible, ste quedar
identificado en la fase inicial y se podr descartar la idea de inversin,
perdindose con ello slo el pequeo gasto que este nivel de estudio requiere.
Pero, cuando el perfil refleja una posibilidad de viabilidad, de manera evidente y
amplia no quepa la posibilidad de que posteriores estudios modifiquen esta
apreciacin, la decisin favorable podra tomarse con este avance, e iniciar el
desarrollo de los estudios necesarios para perfeccionar el aspecto tcnico y
econmico o, con el objeto de aproximarse a la alternativa ptima sobre el
tamao, la localizacin de planta, y la organizacin del proyecto.

Estudio de Prefactibilidad.

Cuando el perfil del proyecto da lugar a muchas dudas sobre la ventaja o

desventaja de inversiones, ser necesario una segunda fase de estudios que
viene a ser un estudio ms detallado que el primero , y que permite determinar
con razonable certeza la existencia por lo menos de una alternativa factible de
inversin. A este nivel de estudio se suele denominar Estudio de Prefactibilidad o
anteproyecto preliminar.

La preparacin de este nivel de estudios es ms profundo que el perfil, y

por lo general requiere presupuesto de gastos intangibles para trabajos de
gabinete y estudios de campo, que abarcan con mayor detalle los aspectos de
mercado, tecnologa, tamao, localizacin, organizacin, administracin, y
evaluacin financiera. La determinacin de la viabilidad de inversiones se realiza
por comparacin de los beneficios generados y los costos incurridos por el
proyecto en un ciclo de operacin, por tanto la profundidad del estudio en esta
fase tiene que ser lo suficientemente necesario para estimar los valores de costos
y beneficios proyectados, con tal aproximacin, que la comparacin del anlisis
costo-beneficio permita extraer conclusiones claras sobre la viabilidad de
oportunidad de inversin.

La realizacin de este nivel de estudios se hace marcada y evidente el

requerimiento de la participacin interdisciplinaria de profesionales calificados,
dentro del marco de una firme organizacin y administracin del proyecto,
asimismo , es particularmente importante la interaccin permanente de tecnlogos
y los especialistas para hacer conciliar los aspectos tcnicos y econmicos del
estudio. Ms an, cuando se tiene presente que la falta de personal calificado y
sus resultados pueden conducir a descartar el proyecto, en cuyo caso se perder
el gasto intangible incurrido en dicho estudio y los que estn ligados a actividades
a fines . Podra conducir tambin a su postergacin, si el anlisis de costos y
beneficios efectuado en la evaluacin del estudio revela que la inversin
proyectada se justifica en un futuro previsible, ms que de inmediato. Por ejemplo,
puede ser el caso de una localidad cuyo volumen creciente de transacciones
comerciales sea an demasiado pequeo para justificar la construccin de un
mercado de abastos, pero que se prevee que llegar a justificarse despus de
uno o dos aos.

Cuando el estudio de prefactibilidad revela la conveniencia inmediata de

inversin, est podra detallarse procediendo a identificar la alternativa viable de
tecnologa, tamao, localizacin del proyecto. En proyectos de poca envergadura
o de tecnologa muy sencilla, y en casos en que las circunstancias prede3terminan
diversos aspectos de configuracin del proyecto puede darse el caso de que el
estudio de prefactibilidad produzca resultados suficientes, no slo para tomar la
decisin sino tambin para iniciar de forma inmediata con las actividades que
conducen a la inmediata ejecucin de las inversiones previstas.

Estudio de Factibilidad.

Esta fase es un conjunto de antecedentes que permite definir por lo menos

una alternativa optima de inversin, respecto a oportunidades similares, con la
cual se toma la decisin de la ejecucin o no-ejecucin del proyecto de inversin
en el espacio y tiempo dado. La propuesta de realizar el estudio de factibilidad
puede ser por encargo directo del ente ejecutor, y como la secuencia de
continuidad del estudio de prefactibilidad, bajo el supuesto de que podra ocurrir
que la alternativa fctica identificada en sta no haya sido an comparada
exhaustivamente con otras alternativas , por lo que queda abierta la posibilidad de
que la alternativa de inversin pueda ser configurada de alguna manera ms
ventajosa que la estudiada en dicho nivel, situacin frecuente en proyectos de
gran envergadura o complejidad. Si este fuera el caso, el especialista justificar la
realizacin de un estudio de mayor profundidad y avance denominado Estudio de
Factibilidad, o anteproyecto, o anteproyecto definitivo, que tiene por objeto
identificar la alternativa optima de inversin, que permite maximizar los beneficios
netos y minimizar los costos unitarios del proyecto.

El Estudio de Factibilidad requiere de gran volumen y variedad de

antecedentes primarios, es decir, estudios bsicos e informaciones frescas, siendo
acompaados por investigaciones de campo, estudios de laboratorio, diseo de
estructura y otros estudios afines, que suelen constituir uno de los principales
componentes del costo total de la compaa y del calendario de presupuesto de
costos. Este se caracteriza por profundizar y detallar los aspectos tcnicos y
econmicos, para bsqueda de la coherencia y racionalidad de los recursos en la
etapa de operacin del proyecto, y realizar el aspecto financiero con pleno
conocimiento de los atributos y desventajas de las instituciones financieras
nacionales y extranjeros.