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Entorno Econmico de

Mxico
Tema No. 1

Sesin 2: Sistema Financiero


Mexicano. Parte II

2016
2017
Entorno Econmico de Mxico

Objetivo de la sesin:
Al finalizar la sesin, los estudiantes sern capaces de explicar quines son los
actores del sistema financiero mexicano y podrn entender los principales
servicios ofrecen.

Contextualizacin
En la primera sesin empezaste a estudiar la estructura del sistema financiero
mexicano, especialmente los organismos reguladores y de vigilancia que el
Estado contempla para asegurar que las instituciones cumplan con los niveles
de seguridad y de cumplimiento necesarios para el desarrollo de los
intercambios de dinero y de la utilizacin de los diferentes instrumentos que
hacen posible que se den los negocios en Mxico.

Son las instituciones financieras las que tienen la responsabilidad de hacer llegar
a la sociedad los diferentes productos de ahorro, crdito, ttulos de crdito,
seguros, fianzas, fideicomisos, instrumentos de inversin y de cobertura de
riesgos e incluso ofrecer la posibilidad de realizar pagos mediante un sistema de
pagos que pueda interactuar con los sistemas de pagos a nivel mundial.

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Date cuenta que es mucho y necesario los servicios financieros en una nacin.
Es muy importante que los ofrezcan bien y con garantas.

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Introduccin al Tema
El centro del sistema financiero mexicano lo constituyen los productos
financieros que la sociedad requiere para el desarrollo de la vida econmica en
los diferentes sectores e industrias, tanto pblicas como privadas.

La experiencia ha demostrado que los productos deben ser ofrecidos por


instituciones:

De manera que la confianza


del mercado en el sistema
financiero aumente y el riesgo
operativo, legal y administrativo del sector sea prcticamente nulo, dejando slo
riesgos que sean ajenos al propio sistema financiero, como son riesgos polticos,
problemas de crisis de presupuestos pblicos o de falta de crecimiento
econmico (como ha sido el caso de Europa) o problemas de volatilidad
financiera o relacionados a los tipos de cambio y a las tasas de inters y sus
fluctuaciones.

En este ltimo punto, los organismos reguladores, principalmente el Banco de


Mxico, est muy alerta, porque son precisamente algunos movimientos de las
grandes tesoreras de bancos, casas de bolsa, Afores o aseguradoras las que
pueden desequilibrar el sistema financiero.

La tica de los funcionarios de las instituciones del sistema financiero y de los


rganos reguladores es indispensable para prevenir fraudes, estafas o incluso
ocultamiento de informacin financiera y contable sensible (como ha sido el caso
de Goldman Sachs o Lehman Brothers a nivel mundial o de Stanford Funds y
Ficrea en Mxico), que engaan y hacen perder a acreedores y a clientes que,
en otro escenario o pensando que la situacin es estable y veraz, confan sus
recursos a las instituciones. La generalizacin de prcticas fraudulentas a
cualquier nivel eliminara la certidumbre y la seguridad del sistema financiero,

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atentando contra el propio estado de derecho del pas y hasta su viabilidad


econmica y tributaria, en los trminos como se le conoce hasta ahora.

A continuacin, conocers los tipos de instituciones que integran el sistema


financiero mexicano.

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Explicacin
1.10 Actores del Sistema Financiero

Los actores del sistema financiero pueden conocerse a partir del tipo de
servicios que ofrecen y de la institucin que los supervisa.

As, la Comisin Nacional Bancaria y de Valores tiene a su cargo la


supervisin de los siguientes tipos de instituciones:

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Por su parte, las Comisin Nacional de Seguros y Fianzas supervisa a los


siguientes tipos de instituciones:

La Comisin Nacional del


Sistema de Ahorro para el
Retiro supervisa a:

Algunos nuevos actores


surgen como resultado de
las modificaciones en las
leyes relacionadas con el
sistema financiero

El Banco de Mxico
interacta estrechamente

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con todas las comisiones en la supervisin y recomendaciones de instituciones


del sector financiero, as como en las dems facultades que la Ley del Banco de
Mxico le confiere.

A continuacin, se describen las operaciones de los principales tipos de


empresas del sistema financiero.

El sistema financiero ofrece, principalmente servicios de ahorro que aportarn


fondos a bancos, a casas de bolsa, a aseguradoras, a afores y a todas las
instituciones financieras autorizadas para captar los fondos (captacin) para que
stas, a su vez, dispongan de los recursos para prestarlos a diferentes
instrumentos de deuda (crditos, deuda pblica del gobierno, deuda privada
listada en el mercado de valores, recompra de deuda, etctera) o de propiedad
patrimonial (es el caso de acciones o de compra de derechos de compra o de
derivados en los que se negocia con el precio de divisas o de commodities)

1.11 Bolsa Mexicana de Valores (www.bmv.com.mx)

La Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. (BMV, Sociedad Annima Burstil


de Capital Variable, con estas siglas se identifica a las empresas cuyas acciones
cotizan en el mercado de valores) es una entidad financiera que opera por
concesin de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, con apego a la Ley
del Mercado de Valores.

Hasta junio de 2008, la BMV era propiedad de algunos intermediarios burstiles


(casas de bolsa), pero a partir de esa fecha se realiz la oferta pblica de

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acciones para que la propiedad fuera mutual, siguiendo tendencias mundiales y


buscando cierta imparcialidad o justicia en la tenencia de las acciones.

Como lo indica su sitio en Internet, la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) es el


foro en el que se llevan a cabo las operaciones del mercado de valores
organizado en Mxico, siendo su objeto el facilitar las transacciones con valores
y procurar el desarrollo del mercado, fomentar su expansin y competitividad, a
travs de las siguientes funciones:

a) Establecer los locales, instalaciones y mecanismos que faciliten las


relaciones y operaciones entre la oferta y demanda de valores, ttulos de crdito
y dems documentos inscritos en el Registro Nacional de Valores (RNV.)

b) Proporcionar, mantener a disposicin del pblico y hacer publicaciones


sobre la informacin relativa a los valores inscritos en la Bolsa Mexicana y los
listados en el Sistema Internacional de Cotizaciones de la propia Bolsa, sobre
sus emisores y las operaciones que en ella se realicen;

c) Establecer las medidas necesarias para que las operaciones que se


realicen en la Bolsa Mexicana por las casas de bolsa, se sujeten a las
disposiciones que les sean aplicables;

d) Expedir normas que establezcan estndares y esquemas operativos y de


conducta que promuevan prcticas justas y equitativas en el mercado de valores.
Las empresas que requieren recursos (dinero) para financiar su operacin o
proyectos de expansin, pueden obtenerlo a travs del mercado burstil.

Una vez colocados los valores entre los inversionistas en el mercado burstil,
stos pueden ser comprados y vendidos (mercado secundario) en la Bolsa
Mexicana, a travs de una casa de bolsa.

La Bolsa Mexicana de Valores es el lugar fsico donde se efectan y registran las


operaciones que hacen las casas de bolsa. Los inversionistas compran y venden
acciones e instrumentos de deuda a travs de intermediarios burstiles,

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llamados casas de bolsa. Es muy importante recalcar que la Bolsa Mexicana no


compra ni vende valores.

El pblico inversionista canaliza sus rdenes de compra o venta de


acciones a travs de un promotor de una casa de bolsa. Estos
promotores son especialistas registrados que han recibido capacitacin y
han sido autorizados por la CNBV. Las rdenes de compra o venta son
entonces transmitidas de la oficina de la casa de bolsa al mercado
burstil a travs del sofisticado Sistema Electrnico de Negociacin,
Transaccin, Registro y Asignacin (BMV-SENTRA Capitales) donde
esperarn encontrar una oferta igual pero en el sentido contrario y as
perfeccionar la operacin (Bolsa Mexicana de Valores, s/f, s/p.)

Hasta el 11 de enero de 1999 funcion el piso de remates en el emblemtico


edificio de la Bolsa Mexicana de Valores ubicado en Paseo de la Reforma, en la
Ciudad de Mxico, en el que fsicamente, representantes de las diferentes casas
de bolsa vendan y compraban valores a modo de subasta en un verdadero
mercado fsico persona a persona. El sistema electrnico entr al 100% en esa
fecha y ha venido a dar mayor seguridad, certeza y eficiencia al mercado de
valores.

Una vez que se han adquirido acciones o ttulos de deuda, se puede monitorear
su desempeo en los peridicos especializados, o a travs de los sistemas de
informacin impresos y electrnicos de la propia Bolsa Mexicana de Valores as
como en el SiBOLSA.

Las bolsas de valores de todo el mundo son instituciones que las


sociedades establecen en su propio beneficio. A ellas acuden los
inversionistas como una opcin para tratar de proteger y acrecentar su
ahorro financiero, aportando los recursos que, a su vez, permiten,
tanto a las empresas como a los gobiernos, financiar proyectos
productivos y de desarrollo, que generan empleos y riqueza (Bolsa
Mexicana de Valores, s/f, s/p ).

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1.12 Grupos financieros

Los grupos financieros en Mxico suelen incluir en su estructura un tipo de cada


una de las diferentes instituciones posibles del sistema financiero, principalmente:
institucin de banca mltiple (banco), casa de bolsa, casa de cambio,
aseguradora, empresa de factoraje, empresa arrendadora, afianzadora, afore.
Tales son los casos del los principales grupos financieros como BBVA Bancomer,
Banamex Citibank, HSBC, Scotiabank, Banorte, Santander, Inbursa.Objeto,
funciones y productos que ofrecen en beneficio de la economa mexicana: El
objeto social de una controladora, es decir, del grupo financiero, es del tipo
siguiente:

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Sus diferentes subsidiarias son las que debern ofrecer los diferentes productos
y servicios financieros a la economa.

Cmo funciona el negocio?

Los principales ingresos de un Grupo Financiero provienen de la utilidad de sus


filiales, que consolidan sus resultados y sus balances en los del Grupo
Financiero controlador.

Sus subsidiarias generan utilidades de la siguiente manera:

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Con qu aseguradora has contratado algn seguro?

Las dems filiales de los grupos financieros suelen ofrecer servicios,


transferencias o financiamiento, por los que cobran comisiones, cuotas y tasas
de inters que, manteniendo los gastos en presupuesto (controlados conforme a
lo previsible por la direccin de la institucin), pueden dar lugar a utilidades. Por
ejemplo:

1.13 Sociedades de Inversin

Objeto, funciones y productos que ofrecen en beneficio de la economa


mexicana:

Tomando informacin de www.bmv.com.mx, las sociedades de inversin, mejor


conocidas como fondos, son la forma ms accesible para que los pequeos
y medianos inversionistas puedan beneficiarse del ahorro en instrumentos
burstiles.

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Las instituciones forman carteras de valores o portafolios de inversin con los


recursos que captan del pblico inversionista.

La seleccin de los valores se basa en: El criterio de diversificacin de riesgos.


Al adquirir las acciones representativas del capital de las sociedades, el
inversionista obtiene ventajas tales como:

Para un inversionista pequeo o mediano, adquirir unitariamente instrumentos


del mercado de valores, equivaldra a concentrar excesivamente su inversin.
Ello, sin considerar que, en muchos casos, son elevados los montos mnimos
exigidos para la compra de un instrumento burstil en particular.

En una sociedad de inversin, en cambio, los recursos del inversionista se


suman a los de otros, lo que permite ampliar las opciones de valores burstiles
consideradas.

Adicionalmente, no todos los inversionistas cuentan con el tiempo o los


conocimientos requeridos para participar por cuenta propia en el mercado de
valores, por lo que dicha tarea y habilidad queda en manos de los profesionales

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que trabajan en las operadoras de sociedades de inversin, las cuales funcionan


de manera independiente o como subsidiarias de intermediarios financieros.

En Mxico, el pblico interesado en recibir asesora e invertir en sociedades de


inversin puede acudir con cualquiera de los intermediarios siguientes: Casas
de bolsa, Bancos y Operadoras independientes de Sociedades de Inversin.

La importancia de las Sociedades de Inversin consiste en que


cumplen varias funciones importantes para el conjunto de la actividad
econmica del pas, entre las que se pueden destacar:

De acuerdo a la Ley de Sociedades de Inversin, se clasifican en tres tipos:

A. Sociedades de inversin en instrumentos de deuda

B. Sociedades de inversin de renta variable

C. Sociedades de inversin de capitales.

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Cmo funciona el negocio?

Nuevamente la utilidad se deriva de las comisiones cobradas y del margen entre


los rendimientos obtenidos y los rendimientos pagados a los clientes.

1.14 Sociedades de objeto limitado

Objeto, funciones y productos que ofrecen en beneficio de la economa


mexicana:

Conforme lo advierte www.condusef.gob.mx, las sociedades financieras de


objeto limitado (SOFOL) son:

Instituciones financieras autorizadas por la Secretaria de Hacienda y


Crdito Pblico, reglamentadas por el Banco de Mxico y supervisadas por
la Comisin Nacional Bancaria y de Valores que tienen por objeto otorgar
crditos o financiamiento para la planeacin, adquisicin, desarrollo o
construccin, enajenacin y administracin de todo tipo de bienes muebles e
inmuebles, a sectores o actividades especficos, es decir, atienden a aquellos
sectores que no han tenido acceso a los crditos ofrecidos por los
intermediarios financieros tradicionales, como los bancos.

Las disposiciones legales que regulan estas sociedades estuvieron vigentes


hasta el 18 de julio de 2013 y a partir de tal fecha entraron en proceso de
disolucin y liquidacin, o bien, en proceso de transformarse a sociedades
financieras de objeto mltiple.

Una de las principales actividades de las SOFOLES en Mxico es: El


otorgamiento de crditos hipotecarios.

Al solicitar un crdito hipotecario en una Sociedad Financiera de Objeto


Limitado (Sofol) se tienen varias opciones de crditos, stos dependern de la
SOFOL a la que se acuda, algunas manejarn planes de crdito con apoyo del
Gobierno Federal a travs de diversos programas y en otros casos ser un

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crdito directo otorgado por la Sofol sin ningn tipo de subsidio directo por
parte del Gobierno Federal.

CONDUSEF tambin explica en www.condusef.gob.mx que las Sociedades


Financieras de Objeto Mltiple (SOFOM), a su vez, son:

Entidades financieras que, a travs de la obtencin de recursos mediante


el fondeo en instituciones financieras y/o emisiones pblicas de deuda,
otorgan crdito al pblico de diversos sectores y realizan operaciones de
arrendamiento financiero y factoraje financiero.

Una Sofom no puede captar recursos del pblico y no requiere de la


autorizacin del gobierno federal para constituirse.

Se considerarn como Sofomes aquellas:

Sociedades annimas que en sus estatutos sociales, contemplen


expresamente como objeto social principal la realizacin habitual y
profesional de una o ms de las actividades que se indican en el prrafo
anterior. Las entidades financieras gozarn de las mismas ventajas

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fiscales y procesales que tenan al ser sofoles, arrendadoras y empresas


de factoraje, adicionndoseles algunas ventajas civiles al ser empresas
mercantiles.

Las sofomes que pertenezcan a grupos financieros debern llamarse:

Sociedad Financiera de Objeto Mltiple Regulada (ER), las cuales


deben sujetarse: a las correspondientes disposiciones de la Ley General
de Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crdito y de la Ley de
Instituciones de Crdito; a las disposiciones que emitan en los trminos
de dichas Leyes la CNBV (Comisin Nacional Bancaria y de Valores) y la
SHCP, y a la supervisin de la CNBV (Banco de Mxico, s/f, s/p.)

Las sofomes que no pertenecen a grupos financieros sujetos a regulacin se


llamarn sociedad financiera de objeto mltiple no regulada (ENR). Las Sofomes
ENR, estn listadas, con el sector 99, en el Registro de Prestadores de Servicios
Financieros de la Comisin Nacional para la Proteccin y Defensa de los
Usuarios de Servicios Financieros (CONDUSEF.)

Cmo funciona el negocio?

Como toda empresa de financiamiento, la utilidad de la SOFOL depende de que


se financie o fondee lo ms bajo posible y que lo coloque a la mayor tasa posible,
adems de cobrar las comisiones por apertura, administracin y por casos
(pronto pago, reestructuracin, refinanciamiento, renovacin, etctera.)

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1.15 Afores

El marco legal de las Afores est integrado principalmente por:

Objeto, funciones y productos que ofrecen en beneficio de la economa


mexicana:

Las afores son las instituciones encargadas de administrar y de controlar la


cuenta nica que para el retiro tienen las personas fsicas en Mxico
conforme a las leyes de la materia.

Las Administradoras de Fondos para el Retiro (AFORE) son:


Instituciones financieras privadas de Mxico, que administran fondos de retiro
y ahorro de los trabajadores afiliados al Instituto Mexicano del Seguro Social y
recientemente de los afiliados al Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de
los Trabajadores al Servicio del Estado.

Fueron creadas por la Ley del Seguro Social de 1997 e iniciaron su operacin
el 1 de Julio del mismo ao. Su funcionamiento est regulado por la
Comisin Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro, (CONSAR) y
autorizado por la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico. Su finalidad es
que todos los trabajadores puedan contar con una pensin al momento de su
retiro, cuando los recursos de la AFORE no son suficientes para la pensin, el
trabajador recibe una pensin garantizada del gobierno mexicano, equivalente
a 1 salario mnimo del Distrito Federal por da y que se actualizar el mes de
febrero todos los aos conforme al INPC.

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Cada trabajador asegurado tiene derecho a una cuenta individual en una


AFORE, cuando el trabajador no elige una AFORE sus recursos van a una
cuenta concentradora, tiempo despus es asignado a una AFORE,

Pero puede solicitar el traspaso de los recursos a la


AFORE de su preferencia una vez al ao, los depsitos
en esta cuenta son aportados por el trabajador, el patrn
y el estado, el aporte se realiza cada bimestre, los
meses de enero, marzo, mayo, julio, septiembre y
noviembre.

La cuenta se subdivide en:

Retiro, cesanta en edad avanzada y vejez

Aportaciones voluntarias

Aportaciones complementarias

Vivienda, la AFORE slo informa al


trabajador el saldo de la subcuenta, pero
esos recursos los administra el INFONAVIT.

El dinero depositado en las AFORES:

Se invierte para generar rendimientos y a su vez incrementar el saldo


total de la cuenta al momento del retiro del trabajador. Las inversiones de
estos recursos estn a cargo de las Sociedades de inversin
especializadas de fondos para el retiro (SIEFORES).

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Existen 5 SIEFORES de acuerdo al grupo de edad del trabajador.

Entre ms jvenes son los trabajadores, las SIEFORES invierten sus recursos
en instrumentos ms diversificados que a su vez pueden ofrecer mayores
rendimientos, a medida que el trabajador envejece, los instrumentos utilizados
son ms seguros y menos riesgosos. (www.afore.com.mx)

Cmo funciona el negocio?

La Afore trabaja en coordinacin de su empresa hermana Siefore (que


suelen ser de los mismos accionistas).

Las afores cobran comisiones por el manejo de las cuentas y ganan por
la intermediacin de los fondos en los mercados de inversin.

Si invierten en CETES, pagarn al fondo de retiro de cada cliente menos


que eso, ganando un margen, conforme a la regulacin que establece la
legislacin y reglamentos de la CONSAR y otros que apliquen para las
afores y las siefores.

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Conclusin
Un actor del sistema financiero es cualquier entidad que ofrezca servicios
financieros. Los servicios son la estructura sea mediante la cual se sostiene el
intercambio econmico de bienes y servicios en cualquier mercado.

La existencia de actores
financieros asegura una
economa de mercado
como la conocemos en la
actualidad, basada en el
intercambio de dinero por
bienes o servicios.

Otra economa sera


posible sin actores
financieros, se tratara de
la economa del trueque,
mucho ms limitada. En el
ejemplo de las empresas de pensiones podemos ver su importancia. Veamos:

La sociedad ha organizado en las ltimas dcadas el sistema de pensiones,


mediante el cual las empresas y organizaciones que tuvieron trabajando a una
persona por muchos aos, se comprometen a mantenerla econmicamente,
mediante un pago o pensin, por el resto de aos de vida que tenga a partir de
una edad de 60 o 65 aos, dependiendo de la legislacin.

Las empresas de pensiones son muy importantes para organizar el esquema de


pensiones de la totalidad del personal que labora y ha laborado en las empresas.

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Para aprender ms
Glosario:

Captacin. Es el ejercicio de recepcin de recursos por parte de ahorradores


o de inversionistas. La captacin de un banco, por ejemplo, son los saldos en
las cuentas de cheques, de ahorro, de nmina o en los instrumentos de
inversin. En el balance, se trata del pasivo del banco, porque los fondos son
de terceros y el banco los administra.

Colocacin. Es el ejercicio de prestar los recursos que ha recibido de la


captacin o de otros fondos (por ejemplo, de fomento del gobierno), por lo que
cobra una tasa de inters superior a la tasa de inters de costo (lo que le
paga a los clientes de captacin o la tasa que paga al financiamiento de otras
fuentes) para as ganar un margen, que ser su utilidad.

Commodities. Son todos aquellos bienes materiales que pueden ser sujeto
de comercio, son materiales estndar y se clasifican cuando corresponda,
como es el caso de metales (cobre, plomo, acero), granos (maz, sorgo, soya,
trigo, caa, frijol en sus diferentes tipos, arroz en sus diferentes tipos),
materia prima (petrleo en sus diferentes tipos, gas natural, gas butano,
cemento, tinturas, solventes, diferentes qumicos). El mercado de
commodities ofrece la posibilidad de comprar la opcin de adquirir una cierta
cantidad del commodity de que se trate a un precio garantizado. Este es un
gran servicio que permite a las empresas conocer de antemano el costo que
tendrn por este concepto (en el que incluyen el costo administrativo y
financiero que la institucin financiera y el mercado de commodities cobra) y
as poder presupuestar precios a sus clientes y asegurar la utilidad en la
operacin o en el contrato. Tambin se usa este mercado con fines de
especulacin o inversin, ya que se aprovechan las fluctuaciones de los

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precios de los commodities para el beneficio del inversionista (y a veces, para


su prdida cuando el precio baja y no vuelve a subir con el paso del tiempo.)

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Actividad de Aprendizaje
Instrucciones:

1. Escribe un ejemplo de lo ms destacado del objeto social de una casa de


bolsa, de una aseguradora, de una afianzadora y de un banco. Consulta la
pgina de Internet de la institucin en cuestin, donde tiene la obligacin de
publicar esta informacin.
Institucin (incluir su nombre completo) Objeto social (poner lo principal)

Casa de bolsa

Aseguradora

Afianzadora

Banco

Una vez estructurado el material, guarda el archivo para anexarlo a la plataforma


de la asignatura.
La actividad representa el 5% de la calificacin y se tomar en cuenta lo
siguiente:
Elemento a evaluar Valor
Portada. Datos Generales 5
Referencias Bibliogrficas 5
Estructura 30
Profundidad de anlisis 45
Ortografa 15
TOTAL 100

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Bibliografa y Cibergrafa
Asociacin Mexicana de Intermediarios Burstiles. (s/f). Consultado el 23
de noviembre de 2015: www.amib.com.mx

Banco de Mxico. (s/f). Consultado el 23 de noviembre de 2015:


www.banxico.gob.mx

Secretara de Hacienda y Crdito Pblico. (s/f). Comisin Nacional del


Sistema de Ahorro para el Retiro. Consultado el 23 de noviembre de 2015:
www.consar.gob.mx

Secretara de Hacienda y Crdito Pblico. (s/f). Comisin Nacional


Bancaria y de Valores. Consultado el 23 de noviembre de 2015:
www.cnbv.gob.mx

Secretara de Hacienda y Crdito Pblico. (s/f). Consultado el 23 de


noviembre de 2015: www.shcp.gob.mx

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