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Esta presentacin puede contener proyecciones financieras y de negocio con respecto a las adquisiciones recientes,
su impacto financiero y de negocio, las expectativas y objetivos de la Gerencia con respecto a las mismas y las
expectativas actuales de la Gerencia sobre el desempeo operativo y financiero de la compaa, basndose en
supuestos que actualmente se consideran vlidos. Las proyecciones financieras y de negocio son estimaciones mas
no declaraciones de hechos histricos. Las palabras anticipa, podra, puede, planea, cree, estima,
espera, proyecta, pretende, probable, har, debera, ser, y otra expresin similar o cualquier palabra
con un significado similar pretenden identificar esas afirmaciones como proyecciones. Es incierto si los eventos
anticipados van a suceder y en caso ocurran, el impacto que van a tener en los resultados de las operaciones y la
condicin financiera de Alicorp o de la compaa consolidada. Alicorp no asume ninguna obligacin de actualizar las
proyecciones financieras y de negocio incluidas en esta presentacin para reflejar eventos o circunstancias que
puedan suceder.
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Agenda
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I. Overview de la Compaa (1/2)
Alicorp S.A.A. (BVL: ALICORC1) es la empresa lder de consumo masivo en Per y una de las ms grandes en Latinoamrica
+7,000 25
EMPLEADOS PLANTAS
13 PASES 67%
Aceites Domsticos
Lavandera
PRODUCTIVAS CONSUMO
MASIVO 62% 16% Pasta
DE VENTAS 12% Salsas
PROD. ALIMENTICIOS TOTALES
Honduras CUIDADO DEL HOGAR 2%
CUIDADO PERSONAL OTROS 3%
Galletas
Colombia
Nicaragua Cuidado Personal
Costa Rica
Panam Harinas
Industriales
B2B
Ecuador PANADERAS
15%
DE VENTAS
100%
Mantecas
Margarinas
VENTAS PROD. NDUSTRIALES TOTALES Industriales
2016 LTM FOOD SERVICE Salsas
Industriales
6.5 Billones
de soles
~1.9 billones de
Per
49%
ACUICULTURA
23%
dlares
Alimento para
ALIMENTO PARA 36% Camarones
CAMARONES
39%
DE VENTAS
ALIMENTOS PARA TOTALES 8% Alimento para
Bolivia Peces
Chile
PECES OTROS 7%
FUERA DEL
PER
ACCIONARIADO DIRECTORIO
Argentina DIONISIO ROMERO (Pdte.) JOSE RAYMUNDO MORALES
11.5% LUIS ENRIQUE ROMERO
JOSE ANTONIO ONRUBIA
ARISTIDES DE MACEDO
FERNANDO ZAVALA
CAGR
CALIXTO ROMERO JUAN CARLOS ESCUDERO
2011-2015 ANGEL IRAZOLA
GERENCIA
ALFREDO PEREZ (CEO) HUGO CARRILLO (VP ACUI)
PEDRO MALO (CFO) JAIME BUTRICH (VP SCM)
Casa Matriz Presencia directa Principales Exportaciones PATRICIO JARAMILLO (VP CMP) PAOLA RUCHMAN (VP RRHH)
(Produccin)
RENATO FALBO (VP CMI) ALEXANDER PENDAVIS (IRO)
11.4% Otros STEFAN STERN (VP B2B) 4
Nota: Cifras financieras LTM al cierre del 1T16
I. Overview de la Compaa (2/2)
Alicorp S.A.A. (BVL: ALICORC1) es la empresa lder de consumo masivo en Per y una de las ms grandes en Latinoamrica
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6,283 6,580 6,509 PRODUCTOS
5,818 POS POS LANZADOS Y/O
CANAL TRADICIONAL CANAL MODERNO RELANZADOS EN EL
4,256 4,474
2015
13.2% 12.5% 12.7%
11.0% 11.3%
7.7%
M&A
GESTIN DE MARCAS
562 560 741 481 722 736 ESTRATGICOS
(Millones de soles)
Deuda Neta Deuda Neta / EBITDA ESTRATEGIA DE COMPRA DE 2013
5.35x MATERIAS PRIMAS
5.02x 4.75x 4.60x
ECONOMAS DE ESCALA Y PLATAFORMA 2012
2.71x 2.65x
CENTRALIZADA
2,600 2,424 2,271 2,317
1,957 1,952
INICIATIVAS ESTRATGICAS
CONSOLIDACIN & PROGRAMA CONTINUO
PRODUCTOS DE SALUD
AUTOMATIZACIN DE DE REDUCCIN DE
4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 & BIENESTAR
PLANTAS COSTOS
En simultaneo, el mercado mostraba el inicio de un escenario de devaluacin para las principales monedas de
LatAm, mientras que las tasas de inters de los mercados locales se volvan ms competitivas con respecto a los mercados
extranjeros
Primer Tender Offer por USD 86.8MM (Ene-15), financiado con deuda de corto plazo con Bancos Locales
Segundo Tender Offer por USD 237.2MM (Oct-15), financiado con deuda de corto plazo con Bancos Locales;
Recompras Adicionales (OMR) por USD 63.2MM durante el 2015
Simultneamente se re-perfil la deuda de corto plazo con prstamos de mediano plazo con Bancos Locales y la
emisin en el mercado de valores bajo nuestro Tercer Programa de Bonos Corporativos, por un total de PEN 1,454MM
Como resultado de la Estrategia de Restructuracin, al 1T16 nuestra exposicin al dlar es de solo 2.2%1
sobre el total de la deuda, obteniendo de perfil de amortizacin que minimice el gasto financiero y donde la
deuda de corto plazo representa solo el 13% de la deuda corporativa
1Deuda despus de cobertura. Solo el 2.2% de la Deuda Total se encuentra expuesta a la depreciacin del Sol contra el Dlar
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III. Situacin de Alicorp en Dic-2014
Riesgo de Exposicin a FX y de Refinanciamiento Riesgo Exposicin FX Estructura de Deuda por Moneda 1 y Pas / Negocio
282 20%
104 116 37
10%
2 8
166 0%
jul-15
feb-15
may-15
ago-15
mar-15
jun-15
feb-16
mar-16
sep-15
nov-15
ene-15
oct-15
ene-16
dic-14
dic-15
abr-15
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2023 -10%
Racionalidad de la estrategia de refinanciamiento Anlisis USD.PEN Swap vs PEN Curvas a Agosto 2014
Refinanciamiento de USD a PEN: deuda soles debido a que las tasas de After Swap 1 Bono Global Bono Soberano
inters de ese momento favorecan esta estrategia sobre la opcin de 6.8%
tomar deuda en USD con cobertura
6.0%
5.5% 5.7%
Al inicio del programa de refinanciamiento, las curvas estaban en niveles 5.3%
4.9%
mnimos del 2014, favorecindonos con menores tasas 4.5% 5.90%
3.8% 5.10%
4.90%
El Liability Management se ejecut en 3 etapas: i) Tender Offer por USD 4.70%
4.30%
86.8MM [Ene-15], ii) Tender Offer por USD 237.2MM [Oct-15] y iii) 3.80%
4.15%
recompras adicionales [durante 2015]. El total se financi con deuda 3.50% 3.60%
3.24%
a corto plazo 2.57%
2.90%
2.23%
De manera simultanea fuimos reperfilando la deuda de Corto Plazo 1.19%
1.71%
con prstamos de mediano plazo y emisiones en el mercado de 0.58%
valores, por un total de S/ 1,454.00 MM 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 10Y
Reduccin de Tasas de Inters Noviembre 2014 Composicin de nuestro Liability Management (Millones de Soles)
En el marco de nuestra estrategia de refinanciamiento, emitir en rangos desde [2.5-3.0] El Liability Management se financi con deuda de corto plazo, simultneamente ejecutamos nuestro
hasta [6.5-9.0] de duracin coincidi con una disminucin de las tasa de inters programa de refinanciamiento de S/ 1,454 MM para re-perfilar esta deuda al mediano y largo plazo
Nuestras emisiones permitieron reducir la tasa de inters de nuestra deuda a la par que suavizamos nuestro perfil de amortizaciones
1era Emisin 2da Emisin BBVA Interbank Scotia Bank Per 3ra Emisin 4ta Emisin
Spread: [50-100] Bps Spread: [100-150] Bps Spread: [10-60] Bps Spread: [120-170] Bps Spread: [25-75] Bps Spread: [90-140] Bps Spread: [110-160] Bps
Vto: dic-17 Vto: ene-30 Vto: dic-18 Vto: ago-19 Vto: oct-18 Vto: mar-19 Vto: mar-23
Duracin: 2.9 Duracin:8.7 Duracin: 3.1 Duracin: 1.8 Duracin: 1.2 Duracin: 2.8 Duracin: 5.5
Spread corporativo ms Mayor monto emitido por un Exitosa reapertura del mercado con 2 emisiones por
bajo del 2014 corporativo en el mercado local Nominal Tasas S/ 230MM. Mayor monto emitido del 2016 a la fecha de
hasta la fecha de emisin emisin
7.81%
7.00%
6.84%
4.95% 5.70%
4.97% 5.00%
500
Logramos reducir nuestro riesgo de refinanciamiento y mejorar nuestro perfil de amortizacin significativamente Reduccin significativa de exposicin a FX1
2016 2017 2018 2019 2020 2023 2025 2026 2027 2028 2029 2030 ARS
Prstamos de CP Prstamos de LP Bonos Locales Bonos Internacionales