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El margen de seguridad en el

value investing: Definicin,


clculo e importancia

El margen de seguridad es uno de los elementos ms importantes del value


investing, ya que es esencial para reducir el riesgo de nuestras inversiones
y aumentar su rentabilidad. En este artculo analizaremos el concepto de
margen de seguridad, veremos cmo se calcula y la importancia de su
utilizacin en el value investing.

Qu es el margen de seguridad?
El margen de seguridad (margin of safety en ingls) es una de las
herramientas bsicas del value investing para minimizar el riesgo de
nuestras inversiones financieras, aunque como veremos tambin influye en
su rentabilidad futura. Este trmino fue utilizado por primera vez
por Benjamin Graham en el libro El inversor inteligente.

Podemos definir el margen de seguridad como la diferencia entre el precio


de un activo y su valor intrnseco. Por lo tanto, cuanto menor sea el precio
de un activo financiero, mayor ser su margen de seguridad, siempre que
su valor intrnseco no vare.

El valor intrnseco es la estimacin del valor de una empresa que


calculamos en base a sus caractersticas fundamentales como sus cuentas

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anuales, ventajas competitivas o perspectivas de futuro, mientras que
el precio de un activo es su cotizacin en el mercado.

Clculo del margen de seguridad con un


ejemplo
Supongamos que queremos invertir en la empresa Academia de Inversin
S.A., que cotiza en el Mercado Continuo. Tras analizar sus cuentas
financieras, su estrategia empresarial y sus perspectivas de futuro,
llegamos a la conclusin de que sus acciones tienen un valor intrnseco de
50 por accin. Sus acciones cotizan a 35 por accin.

Las operaciones para el clculo del margen de seguridad son muy simples:

50 35= 15

15/50= 30% de margen de seguridad

La importancia de invertir con un


margen de seguridad
La importancia del margen de seguridad radica principalmente en
la proteccin ante el riesgo que puede ser causado por diferentes eventos,
como pueden ser:

Eventos inesperados dentro de la empresa

Cambios en el sector industrial

Crisis econmicas

Errores de anlisis y valoracin que realizamos sobre la compaa

Es importante tener en cuenta que un alto margen de seguridad no


garantiza al 100% no perder dinero. Por ello, una medida adicional al
margen de seguridad para disminuir el riesgo de nuestras inversiones es
invertir en empresas con ventajas competitivas duraderas y negocios
estables, que reduzcan al mnimo los 3 primeros factores de riesgo. El
cuarto factor slo se mejora a base de combinacin de teora y prctica.
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Por otro lado, el margen de seguridad no slo aporta reduccin del riesgo,
sino que tambin influye en la rentabilidad futura de nuestras inversiones.
Esto se debe a que compramos a un precio inferior a su valor o, como se
suele decir, compramos duros a 4 pesetas. Por ejemplo, si calculamos
que con un valor intrnseco de 50, la rentabilidad de la inversin ser de
un 9% anual, si compramos con un margen de seguridad del 50% (es decir,
a 25) la rentabilidad esperada ser del 18% anual, es decir, el doble.

En resumen, a la hora de invertir siempre es aconsejable, por no decir


imprescindible, buscar empresas que tengan un margen de seguridad
aceptable. Es una cuestin de sentido comn que debe estar siempre
presente en inversores inteligentes.

Fuente:http://www.academiadeinversion.com/margen-de-seguridad-value-
investing-definicion-calculo-importancia/