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Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A.
Estados financieros al 31 de diciembre de 2016 y de 2015

junto con el dictamen de los auditores independientes
Estados financieros al 31 de diciembre de 2016 y de 2015

junto con el dictamen de los auditores independientes
Contenido
Dictamen de los auditores independientes
Estados financieros
Estado de situacin financiera
Estado de resultados integrales
Estado de cambios en el patrimonio neto
Estado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros
Paredes, Burga & Asociados
Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada
Dictamen de los auditores independientes
A los seores Accionistas de Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A.
Introduccin
Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. (una
compaa peruana subsidiaria de Freeport - McMoRan Inc.), que comprenden el estado de situacin
financiera al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, y los correspondientes estados de resultados
integrales, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por los aos terminados en esas
fechas, y el resumen de las polticas contables significativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros
La Gerencia de Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. es responsable de la preparacin y

presentacin razonable de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de
Informacin Financiera emitidas por el International Accounting Standards Board, y del control
interno que la Gerencia determine que es necesario para permitir la preparacin de estados
financieros libres de errores materiales, ya sea debido a fraude o error.
Responsabilidad del Auditor
Nuestra responsabilidad es expresar una opinin sobre estos estados financieros sobre la base de
nuestra auditora. Nuestra auditora fue realizada de acuerdo con Normas Internacionales de
Auditora aprobadas para su aplicacin en el Per por la Junta de Decanos del Colegio de
Contadores Pblicos del Per. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos ticos, y
planifiquemos y realicemos la auditora para obtener una seguridad razonable de que los estados
financieros estn libres de errores materiales.
Una auditora comprende la aplicacin de procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre
importes y la informacin revelada en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados
dependen del juicio profesional del auditor, incluyendo la evaluacin de los riesgos de que existan
errores materiales en los estados financieros, ya sea debido a fraude o error. Al realizar esta
evaluacin de riesgos, el auditor toma en consideracin el control interno pertinente de la Compaa
para la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros, a fin de disear
procedimientos de auditora de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propsito de expresar
una opinin sobre la efectividad del control interno de la Compaa. Una auditora tambin
comprende la evaluacin de si los principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las
estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables, as como una evaluacin de la
presentacin general de los estados financieros.
Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurdicas de Lima y Callao

Miembro de Ernst & Young Global
Dictamen de los auditores independientes (continuacin)
Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinin de auditora.
Opinin
En nuestra opinin, los estados financieros adjuntos presentan razonablemente, en todos sus
aspectos materiales, la situacin financiera de Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. al 31 de
diciembre de 2016 y de 2015, as como su desempeo financiero y sus flujos de efectivo por los
aos terminados en esas fechas, de acuerdo con Normas Internacionales de Informacin Financiera
emitidas por el International Accounting Standards Board.
Lima, Per,
17 de febrero de 2017
Refrendado por:
Victor Burga
C.P.C.C. Matrcula No. 14859
Estado de situacin financiera

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015
Notas 2016 2015

US$(000) US$(000)
Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes de Efectivo 2(d), 3 29,951 5,952
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 1,162 13,948
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 2(d), 5 70,043 2,771
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 2(d), 4 375,306 199,368
Anticipos 5,473 7,320
Inventarios 2(g), 6 425,566 394,867
Otros Activos no Financieros 7 311,007
__________ 432,299
__________
Total Activos Corrientes 1,218,508 1,056,525
__________ __________
Activos No Corrientes
Anticipos 39 -
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 2(h), 8 5,807,740 6,077,289
Activos intangibles 2(i) 12,198 16,905
Otros Activos no financieros 7 597,138 701,973
__________ __________
Total Activos No Corrientes 6,417,115 6,796,167
__________ __________
Total de activos 7,635,623 7,852,692
__________ __________
Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros 2(e), 10 161 43,169
Cuentas por Pagar Comerciales 2(e), 9 168,357 432,418
Otras Cuentas por Pagar 3,619 2,112
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 2(e), 4 27,134 12,042
Provisin por Beneficios a los Empleados 48,039 20,536
Otras Provisiones 2 (k), 11 24,458 33,509
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 21,863 4,731
__________ __________
Total Pasivos Corrientes 293,631
__________ 548,517
__________
Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros 2(e), 10 1,995,843 2,381,995
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 2(e), 4 7,132 6,850
Otras provisiones 2(k), 11 164,622 163,803
Pasivos por Impuestos Diferidos 2(m),13(g) 335,114
__________ 253,153
__________
Total Pasivos No Corrientes 2,502,711
__________ 2,805,801
__________
Total Pasivos 2,796,342 3,354,318
__________ __________
Patrimonio
Capital Emitido 12 990,659 990,659
Otras Reservas de Capital 12 198,132 198,132
Resultados Acumulados 12 3,650,490
__________ 3,309,583
__________
Total Patrimonio 4,839,281
__________ 4,498,374
__________
Total Pasivo y Patrimonio 7,635,623
__________ 7,852,692
__________
Las notas adjuntas son parte integrante de este estado financiero.

Estado de resultados integrales

Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2016 y de 2015
Nota 2016 2015

US$(000) US$(000)
Ingresos de actividades ordinarias 14 2,384,154 1,115,617

Costo de ventas 15 (1,553,040) (862,004)
___________ ___________
Utilidad bruta 831,114 253,613
___________ ___________
Gastos operativos
Gastos de ventas 16 (131,391) (56,215)
Otros ingresos operativos - 139
Otros gastos operativos 17 (24,107) (26,739)
___________ ___________
(155,498) (82,815)
___________ ___________
Ganancia por actividades de operacin 675,616 170,798
___________ ___________
Otros ingresos (gastos)

Ingresos financieros 954 512
Costos financieros 18 (80,438) (16,010)
Diferencia de cambio neto 7,857 (75,770)
___________ ___________
(71,627) (91,268)
___________ ___________
Resultado antes del impuesto a las ganancias 603,989 79,530
Gasto por impuesto a las ganancias 13(g) (263,082) (46,246)

___________ ___________
Ganancia neta del ejercicio 340,907 33,284

___________ ___________
Utilidad neta por accin bsica y diluida

(en U.S. dlares) 19 0.974 0.095
___________ ___________

Estado de cambios en el patrimonio neto

Otras
Capital reservas de Resultados
Nota emitido capital acumulados Total
US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Saldos al 1 de enero de 2015 990,659 198,132 3,276,299 4,465,090
Ganancia neta del ejercicio - - 33,284 33,284

_________ _________ __________ ___________
Saldos al 31 de diciembre de 2015 12 990,659 198,132 3,309,583 4,498,374
Ganancia neta del ejercicio - - 340,907 340,907

_________ _________ __________ ___________
Saldos al 31 de diciembre de 2016 12 990,659 198,132 3,650,490 4,839,281

_________ _________ __________ ___________

Estado de flujos de efectivo

Nota 2016 2015

US$(000) US$(000)
Flujos de efectivo de actividades de operacin

Ganancia neta del ejercicio 340,907 33,284
Ajustes para Conciliar con la Ganancia neta del
ejercicio con el efectivo proveniente de las
actividades de operacin por:
Gasto por impuesto a las ganancias 13(g) 263,082 46,246
Ajustes no monetarios
Depreciacin, Amortizacin y Agotamiento 15 472,997 244,477

Actualizacin del valor presente de la provisin para
remediacin y cierre de mina 11(b) 4,391 3,985
Prdida por venta de propiedad, planta y equipo 982 661
Cambios netos en los saldos de las cuentas de

activos y pasivos de operacin
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas

por cobrar (159,110) (23,111)
Inventarios (30,699) (162,325)
Otros activos no financieros 132,713 (271,852)
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por

pagar 85,939 106,685
Provisin por beneficios a los empleados 27,503 (23,876)
Otras provisiones (59,851) 8,640
Intereses pagados (no incluidos en la Actividad de

Financiamiento) (64,325) (36,233)
Impuestos a las ganancias pagados (68,557) (121,027)
__________ __________
Efectivo y equivalentes de efectivo proveniente de
(utilizado en)
las actividades de operacin 945,972 (194,446)
__________ __________
Estado de flujos de efectivo (continuacin)
Nota 2016 2015

US$(000) US$(000)
Actividades de inversin
Cobros por venta de propiedades, planta y equipo 235 409
Compra de propiedad, planta y equipo 8 (421,610) (1,663,738)
8
Capitalizacin de costos de desbroce (61,261) (111,819)
Adiciones de intangibles - (9,509)
Otros cobros (pagos) relativos a actividades de
inversin 3,832 -
___________ ___________
Efectivo y equivalentes de efectivo utilizado en las
actividades de inversin (478,804) (1,784,657)
___________ ___________
Actividades de financiamiento
Obtencin de prstamos 10 350,000 1,896,000
Prstamo de entidades relacionadas 10(b) - 600,000
Pagos de prstamos 10 (793,000) (528,000)
Costo de emisin de deuda - (2,356)
Pasivos por arrendamiento financiero (169) (163)
__________ __________
Efectivo y equivalentes de efectivo proveniente de
(utilizado en) las actividades de financiamiento (443,169) 1,965,481
__________ __________
Aumento (disminucin) neta de efectivo y
equivalentes de efectivo 23,999 (13,622)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del
ejercicio 5,952 19,574
__________ __________
Efectivo y equivalentes de efectivo al finalizar el

ejercicio 29,951 5,952
__________ __________
Transacciones que no afectaron los flujos de

efectivo:
Estimado de la provisin para remediacin y cierre 11
de mina (16,091) 33,803

Notas a los estados financieros

Al 31 de diciembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015
1. Identificacin y actividad econmica

(a) Identificacin -
Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. (en adelante la Compaa) se constituy en el Per el 20
de agosto de 1993, como resultado del proceso de privatizacin de ciertas unidades mineras
llevado a cabo por el Estado Peruano en dicho ao. La Compaa cotiza sus acciones en la Bolsa
de Valores de Lima desde el 14 de noviembre de 2000.
Freeport Minerals Corporation (FMC) a travs de su empresa subsidiaria Cyprus Climax Metals
Company (subsidiaria de propiedad de Freeport- McMoRan Inc. (Freeport)), es titular de
53.56% de las acciones con derecho a voto de la Compaa, SMM Cerro Verde Netherlands B.V.
(empresa subsidiaria de Sumitomo Metal Mining Company Ltd.) posee el 21% de participacin de
voto en la Compaa, Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. posee el 19.58% y los accionistas
minoritarios poseen el 5.86% restante.
El domicilio legal de la Compaa es Calle Jacinto Ibaez, 315 Urb. Parque Industrial, Cercado de
Arequipa, en la ciudad de Arequipa y su yacimiento minero est ubicado al suroeste de dicha
ciudad (Asiento Minero Cerro Verde S/N Uchumayo).
(b) Actividades de la Compaa

Las actividades de la Compaa estn reguladas por la Ley General de Minera y comprenden la
extraccin, produccin y comercializacin de concentrados y ctodos de cobre.
Expansin de operaciones
En setiembre de 2015 el proyecto de expansin inici sus operaciones y obtuvo plena capacidad
operativa durante el primer trimestre del ao 2016. La inversin de este proyecto asciende a
US$5.3 billones, y ampli la capacidad de procesamiento de mineral de 120,000 toneladas
mtricas de mineral por da a 360,000 toneladas mtricas de mineral por da. Esta expansin fue
financiada con un contrato de prstamo sindicado no garantizado con diversos bancos, liderados
por el Citibank N.A. y con prstamos de sus accionistas, actualmente subordinados al prstamo
sindicado no garantizado mencionado anteriormente. (Ver Nota 10).
(c) Aprobacin de estados financieros -

Los estados financieros por el ao terminado el 31 de diciembre de 2016 han sido aprobados por
la Gerencia de la Compaa el 14 de febrero de 2017 y, en opinin de la Gerencia, sern
aprobados sin modificaciones en la Sesin de Directorio y en la Junta General de Accionistas a
llevarse a cabo en el transcurso del primer trimestre de 2017. Los estados financieros por el ao
terminado el 31 de diciembre de 2015 fueron aprobados en la sesin de Directorio y en la Junta
General de Accionistas del 30 de marzo de 2016.
Notas a los estados financieros (continuacin)
2. Principales principios y polticas contables

Las principales polticas contables aplicadas en la preparacin de los estados financieros se detallan a
continuacin:
(a) Bases de presentacin

Los estados financieros adjuntos se preparan de acuerdo con las Normas Internacionales de
Informacin Financiera (en adelante NIIF), emitidas por la International Accounting Standards
Board (en adelante IASB) y sus interpretaciones emitidas por el IFRS Interpretations
Committee (IFRIC).
Los estados financieros han sido preparados en base al costo histrico, excepto por las cuentas
por cobrar y/o pagar relacionadas a los derivados implcitos, las cuales se registran al valor
razonable (Ver Nota 2(d)). Los estados financieros se presentan en dlares estadounidenses
(US$), e incluyen los aos terminados el 31 de diciembre de 2016 y de 2015. Todos los valores
se redondean a la unidad ms prxima en miles de dlares, salvo se indique lo contrario.
(b) Uso de juicios, estimados y supuestos -

La preparacin de los estados financieros en conformidad con NIIF requiere que la Gerencia
utilice estimados y supuestos para determinar las cifras reportadas de activos y pasivos, la
exposicin de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros al 31 de
diciembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, as como las cifras reportadas de ingresos y
gastos por los aos terminados al 31 de diciembre de 2016 y de 2015.
La informacin acerca de las estimaciones y juicios considerados por la Gerencia en la

preparacin de los estados financieros se mencionan a continuacin:
(b.1) Juicios -
(i) Contingencias -
Por su naturaleza, las contingencias slo se resolvern cuando uno o ms eventos
futuros ocurran o no. La determinacin de las contingencias involucra juicios
significativos y el uso de estimados relacionados con la resolucin de eventos
futuros.
(ii) Costos de desbroce -

La Compaa incurre en costos de remocin de mineral (costos de desbroce)
durante la fase de produccin de su mina a tajo abierto. Durante esta fase, los
costos de desbroce (costos de desbroce de produccin) se pueden relacionar con la
produccin de los inventarios en ese perodo, y/o con la creacin de un mejor
acceso y flexibilidad operativa en relacin con el minado de mineral que se espera
extraer en el futuro. Los primeros estn incluidos como parte de los costos de
produccin, mientras que los segundos son capitalizados como un activo separado
por desbroce, cuando se cumplen ciertos criterios.
Una vez que la Compaa ha identificado el costo de desbroce relacionado a la

produccin de la unidad minera a tajo abierto, se requiere identificar los distintos
componentes de los cuerpos de mineral a efectos de acumular los costos por cada
componente y amortizarlos en base a sus vidas tiles respectivas. Un componente
2
identificable es un volumen especfico del yacimiento que se hace ms accesible

por la actividad de desbroce. Se necesita una evaluacin profunda para identificar y
definir estos componentes, as como para determinar los volmenes esperados
(por ejemplo, toneladas) de desbroce a ser explotados y mineral que se extrae en
cada uno de estos componentes.
(b.2) Estimados y supuestos -

(i) Determinacin de las reservas de mineral -
Las reservas de mineral son parte de los depsitos de mineral que puede ser
econmicamente y legalmente extrada de las concesiones mineras. La Compaa
estima sus reservas de mineral basadas en la informacin compilada por personal
calificado sobre la informacin geolgica del tamao, profundidad y forma del
cuerpo de mineral, y requiere de juicios geolgicos para interpretar los datos.
La estimacin de las reservas recuperables implica numerosas incertidumbres con

respecto a la geologa final del yacimiento, incluyendo cantidades, leyes y grados
de recuperacin. La estimacin de la cantidad y ley de las reservas de minerales
requiere que la Compaa determine el tamao, la forma y la profundidad del
yacimiento, analizando la informacin geolgica. Adems de la informacin
geolgica se requieren supuestos para determinar la viabilidad econmica del
minado de las reservas incluyendo estimaciones futuras, de la cotizacin de los
metales y la demanda, requerimientos futuros de capital y costos de produccin y
estimacin de las tasas de tipo de cambio.. Los cambios en la reserva o en las
estimaciones de recursos tienen un impacto en el valor de los activos de propiedad,
planta y equipo, la provisin para remediacin y cierre de mina, reconocimiento de
los activos por impuestos a las ganancias diferidos, y la depreciacin y
amortizacin de activos.
(ii) Mtodo de unidades de produccin -

Las estimaciones de las reservas de mineral son utilizadas al momento de
determinar la depreciacin y amortizacin de activos especficos de la mina. Esto
resulta en cargos por depreciacin y/o amortizacin proporcionales a la
disminucin de la vida til restante de la produccin de la mina. Cada vida til de
una partida de propiedades, planta y equipo, la cual es evaluada anualmente, es
impactada por sus limitaciones fsicas y las nuevas evaluaciones de las reservas
econmicamente viables. Estos clculos requieren el uso de estimados y supuestos,
los cuales incluyen el importe de reservas recuperables estimadas que puedan ser
recuperables.
(iii) Provisin para remediacin y cierre de mina -

La Compaa evala su provisin para remediacin y cierre de mina con frecuencia
trimestral. Para determinar dicha provisin, es necesario realizar estimados y
supuestos, incluyendo los costos estimados de las actividades necesarias para la
rehabilitacin de la unidad minera, cambios en las regulaciones y avances
tecnolgicos, tasas de descuento y tasas de inflacin. Como se menciona en la nota
2 (k), los cambios estimados en el valor razonable de la provisin para remediacin
3
y cierre de mina o en la vida til de los activos relacionados, son reconocidos como
un incremento o disminucin en el valor en libros de la provisin y del activo por
cierre de mina (ARC) de acuerdo con la NIC 16 Propiedades, planta y equipo.
De acuerdo con las polticas contables de la Compaa, la provisin para

remediacin y cierre de mina representa el valor presente de los costos que se
espera incurrir durante el perodo de cierre de las actividades de operacin de la
Compaa. Los presupuestos de cierre son revisados regularmente para tomar en
cuenta cualquier cambio significativo en los estudios realizados. Sin embargo, los
costos del cierre de la unidad dependern de las cotizaciones de mercado de los
trabajos de cierre requeridos que reflejarn las condiciones econmicas futuras.
Asimismo, el momento en que se realizarn los desembolsos depende de la vida til
de la mina, lo cual estar en funcin de las cotizaciones futuras de los metales.
Si cualquier cambio en los estimados resultara en un incremento en la provisin

para remediacin y cierre de mina y de su activo relacionado, la Compaa deber
considerar si esto presenta o no un indicador de deterioro de sus activos, y aplicar
las pruebas de deterioro de acuerdo con la NIC 36 Deterioro de activos.
(iv) Inventarios -
La prueba del valor neto de realizacin es efectuada al menos anualmente en base
a la cotizacin estimada de venta futura del inventario de mineral segn
cotizaciones de venta de metales, menos el costo estimado de terminacin y los
costos necesarios para efectuar la venta. Para calcular el valor neto de realizacin
del inventario a largo plazo, la Gerencia adicionalmente considera el valor del
dinero en el tiempo.
Los depsitos de mineral de molienda y de lixiviacin generalmente contienen

mineral de baja ley que han sido extrados del tajo y que estn disponibles para
continuar con el proceso de recuperacin del cobre. Los depsitos de molienda
contienen sulfuros y la recuperacin del mineral es calculada en base a los
procesos de molienda y de flotacin. Los depsitos de lixiviacin contienen xidos y
sulfuros secundarios y la recuperacin del mineral es calculada en base a la
exposicin de soluciones cidas que disuelven el cobre y cuya solucin es
transferida a las instalaciones del proceso de extraccin.
Debido a que es generalmente impracticable determinar el contenido de cobre en

los depsitos de molienda y de lixiviado por conteo fsico, se utiliza un mtodo de
estimacin razonable. La cantidad de mineral enviado a los depsitos de molienda y
de lixiviado se basan en muestreos de volmenes del material minado y a los
registros diarios de produccin. El muestreo y el ensayo de las muestras obtenidas
a travs de las perforaciones, determinan las leyes de cobre estimadas del material
enviado a los depsitos de molienda y de lixiviado.
4
Los porcentajes de recuperacin de cobre en los depsitos de molienda son

determinados por muestreo metalrgico. La recuperabilidad del cobre de los
depsitos de molienda, una vez que ingresan al proceso de produccin, pueden ser
convertidos en concentrado de cobre casi inmediatamente .
Los ratios de recuperacin estimados de cobre para los depsitos de lixiviado son
determinados usando pruebas de laboratorio en pequea escala, tendencias
histricas y otros factores, incluyendo mineraloga y tipo de roca. La recuperacin
total del cobre en los depsitos de lixiviado pueden variar significativamente
dependiendo de diferentes variables, incluyendo el tipo de cobre recuperado,
mineraloga y el tamao de las rocas. Para el nuevo mineral colocado en los
depsitos activos se puede extraer hasta el 80% de la recuperacin total del cobre
durante el primer ao y el cobre restante puede recuperarse durante muchos aos
Los procesos y los ratios de recuperacin son monitoreados constantemente, y las
tasas estimadas de recuperacin son ajustadas peridicamente conforme exista
informacin adicional disponible y considerando los cambios tecnolgicos.
(v) Desvalorizacin de activos -

La Gerencia ha determinado que las operaciones la Compaa constituyen una sola
unidad generadora de efectivo. En ese sentido, las operaciones de la Compaa son
evaluadas, al menos anualmente a fin de determinar si existe algn indicio de que
el valor de sus activos se ha deteriorado. Si existe tal indicio, la Compaa hace un
estimado del importe recuperable del activo, el cual es el mayor entre su valor
razonable menos los costos de venta y su valor en uso. Esta evaluacin requiere el
uso de estimados y supuestos tales como las cotizaciones de los metales a largo
plazo, tasa de descuento, costos operativos, entre otros.
El valor razonable es definido como el importe que puede ser obtenido por la venta
de un activo entre partes conocedoras en condiciones de independencia mutua. El
valor razonable de los activos es generalmente determinado como el valor actual
de los flujos futuros de efectivo derivados del continuo uso del activo, el cual
incluye estimados, tales como el costo futuro de los planes de expansin y su venta
eventual, aplicando supuestos que un participante independiente del mercado
pudiera tener en cuenta. Los flujos de caja son descontados aplicando una tasa de
descuento que refleje el mercado actual, el valor del dinero en el tiempo y los
riesgos especficos del activo.
(c) Traslacin de moneda extranjera -

Moneda funcional y moneda de presentacin -
Los estados financieros se presentan en dlares estadounidenses, que es la moneda funcional y
la moneda de presentacin de la Compaa.
Transacciones y saldos en moneda extranjera -

Las transacciones en moneda extranjera son consideradas como aquellas que son mantenidas en
una moneda diferente a la moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera son
inicialmente convertidas a la moneda funcional usando las tasas de cambio vigentes en la fecha
5
de las transacciones. Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se

convierten a las tasas de cambio de cierre de la moneda funcional vigente a la fecha de reporte.
Las ganancias y prdidas como resultado de las diferencias en cambio originadas cuando los
activos monetarios son liquidados o cuando las partidas son convertidas a tipos de cambio
diferentes de aquellos usados en su reconocimiento inicial, se reconocen en el estado de
resultados integrales del ao.
La Compaa utiliza las tasas (tipos) de cambio publicados por la Superintendencia de Banca,
Seguros y AFP. Al 31 de diciembre de 2016, los tipos de cambio emitidos fueron: S/3.352 por
US$1 para la compra y S/3.360 por US$1 para la venta (S/3.408 por US$1 y S/3.413 por US$1
al 31 de diciembre de 2015, respectivamente). Estas tasas han sido aplicadas a las cuentas de
activo y pasivo correspondientes.
(d) Activos financieros -

De acuerdo con la NIC 39 Instrumentos financieros: Reconocimiento y medicin, la Compaa
clasifica sus activos financieros en la fecha de su reconocimiento inicial.
Los activos financieros son reconocidos inicialmente a su valor razonable ms los costos directos
atribuidos a la transaccin. Los activos financieros de la Compaa incluyen efectivo y
equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar y derivados implcitos.
Efectivo y equivalentes de efectivo -

Efectivo y equivalentes de efectivo son activos financieros que pueden ser liquidados
inmediatamente, como los saldos de efectivo mantenidos en bancos, y otras inversiones lquidas
con vencimientos originales de tres meses o menos.
Cuentas por cobrar -

Las cuentas por cobrar de la Compaa incluyen las cuentas por cobrar comerciales y otras
cuentas por cobrar de corto y largo plazo. Estas cuentas por cobrar son mantenidas al valor de
cada transaccin, neto de una estimacin por cobranza dudosa. Los saldos por cobrar con
terceros y entidades relacionadas resultan principalmente de la venta de concentrados y ctodos
de cobre, se realizan en dlares estadounidenses, tienen vencimientos corrientes, no devengan
intereses y no tienen garantas especficas.
Las cuentas por cobrar son activos por instrumentos financieros no derivados, con pagos
determinados o fijos, que no son cotizados en un mercado activo. Luego del reconocimiento
inicial, las cuentas por cobrar son posteriormente registradas al costo amortizado utilizando el
mtodo de la tasa de inters efectiva menos cualquier provisin por deterioro (estimacin de
cuentas por cobrar de cobranza dudosa).
La Compaa evala a la fecha de los estados financieros si es que existe evidencia de deterioro
del valor de las cuentas por cobrar. Cualquier deterioro resultante es medido por la diferencia
entre el valor en libros de las cuentas por cobrar y el valor presente de los flujos de efectivo
estimados, descontados a una tasa original de inters efectiva o una aplicable a una transaccin
6
similar. El valor en libros de las cuentas por cobrar es reducido por medio de una estimacin de
cobranza dudosa, y es reconocida en el estado de resultados.
Derivados implcitos
Las ventas de cobre de la Compaa son valorizadas provisionalmente a la fecha del embarque.
Las cotizaciones provisionales sern liquidadas en un mes especfico en el futuro, basadas
principalmente en la cotizacin promedio mensual segn el London Metal Exchange (LME). La
Compaa recibe las cotizaciones de mercado estimado para un determinado mes en el futuro y el
efecto de las fluctuaciones de dichas cotizaciones son registradas a travs de resultados hasta la
fecha de su vencimiento. La Compaa registra los ingresos y las facturas comerciales en la fecha
del embarque, basndose en las cotizaciones del LME vigentes, lo cual resulta en un derivado
implcito el cual es requerido se separen del contrato principal.
Los derivados implcitos por ventas de la Compaa son medidos al valor razonable (basados en
las cotizaciones del cobre), los cambios subsecuentes son reconocidos en el estado de resultados
hasta el mes de su vencimiento.
(e) Pasivos financieros -

Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente al valor razonable y, en el caso de
cuentas por pagar y otros pasivos financieros, neto de los costos directamente atribuibles a la
transaccin. Los pasivos financieros de la Compaa incluyen prstamos, cuentas por pagar
comerciales y diversas, otros pasivos financieros y derivados implcitos.
Prstamos -
Los prstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos directamente
atribuibles a la transaccin. Despus del reconocimiento inicial, los prstamos son presentados a
su costo amortizado usando el mtodo de inters efectivo. Las ganancias y prdidas se
reconocen en el estado de resultados cuando los pasivos son dados de baja, as como la
amortizacin que surge de utilizar el mtodo de la tasa de inters efectiva.
El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima al momento de la

adquisicin y los honorarios o costos que sean parte integrante de la tasa de inters efectiva. La
amortizacin segn el mtodo de la tasa de inters efectiva se presenta como costo financiero en
el estado de resultados.
(f) Compensacin de instrumentos financieros -

Los activos y pasivos financieros son compensados y el monto neto es reportado en el estado de
situacin financiera si existe un derecho legal para compensar los montos reconocidos y hay una
intencin de liquidar en trminos netos o de realizar los activos y liquidar los pasivos
simultneamente.
(g) Inventarios -
Los inventarios se mantienen al costo o al valor neto de realizacin, el menor. El inventario de
repuestos y suministros, as como de los productos terminados y productos en proceso son
determinados utilizando el mtodo de costeo promedio. El costo de los productos terminados y
los productos en proceso (los depsitos de mineral) incluye el costo de mano de obra directa,
7
materiales, energa y otros costos relacionados con el minado y el procesamiento de mineral. El

valor neto de realizacin es la cotizacin de venta estimada basado en las cotizaciones de mineral
futuros (del ao en que se espera sern procesados), menos los costos estimados de terminacin
y los costos necesarios para efectuar la venta. La porcin corriente de productos en proceso se
determina en base a la cantidad esperada a procesar en los prximos doce meses. Los
inventarios que no se espera sean procesados en los prximos doce meses se clasifican como
largo plazo.
No se requirieron ajustes de inventario por los aos terminados al 31 de diciembre de 2016 y de

2015.
Estimacin por obsolescencia

La estimacin para la prdida por obsolescencia es calculada sobre la base de una evaluacin
individual que realiza la Gerencia. Cualquier importe de obsolescencia identificado es cargado al
estado de resultados en el periodo en el que se espera se incurra.
(h) Propiedades, planta y equipo -

Las propiedades, planta y equipo, neto son valuados al costo histrico, incluyendo los costos que
son directamente atribuibles a la construccin o adquisicin del activo, menos la depreciacin,
amortizacin y/o prdidas acumuladas por deterioro.
Las reparaciones y/o las mejoras que incrementen la vida econmica de un activo y por el que es
probable que beneficios econmicos futuros surjan a la Compaa, son registrados como activos.
Todos los otros costos de mantenimiento son cargados a resultados cuando se incurren.
Los terrenos no se deprecian. La depreciacin de los activos directamente relacionados a la vida

til de la mina es calculada utilizando el mtodo de unidades de produccin utilizando las
reservas probadas y probables. Los otros activos son depreciados utilizando el mtodo de lnea
recta, basado en las siguientes vidas tiles:
Aos
Edificios y otras construcciones Entre 5 y 35
Maquinaria y equipo Entre 3 y 25
Unidades de transporte 7
Muebles y enseres 7
Equipos diversos Entre 3 y 25
Los repuestos crticos y aquellos directamente identificados con un tem de maquinaria y equipo
son incluidos dentro de propiedades, planta y equipo y la vida econmica asignada ser
relacionada al activo principal con el cual se ha identificado.
Una partida del activo fijo es retirada al momento de su disposicin o cuando no se esperan
beneficios econmicos de su uso o disposicin posterior. Cualquier ganancia o prdida que surja
al momento del retiro del activo fijo (calculada como la diferencia entre los ingresos por la venta
y el valor en libros del activo) es incluida en el estado de resultados en el ao en que se retira el
activo.
8
El valor residual y la vida til econmica de los activos de propiedades, planta y equipo de la
Compaa son revisados y ajustados en caso sea apropiado, al final de cada ao.
Desvalorizacin de activos -
A la fecha de reporte, la Compaa evala si existe algn indicio de que el valor de sus activos se
ha deteriorado. Si existe tal indicio, la Compaa hace un estimado del importe recuperable del
activo. El valor recuperable de un activo es el mayor entre su valor razonable menos los costos
de venta y su valor en uso y es determinado para los activos mineros en su conjunto, debido a
que no existen activos que generen ingresos de flujos de efectivo independientemente.
Cuando el valor en libros de un activo excede su importe recuperable se considera que el activo
ha perdido valor y es reducido a ese importe recuperable. Para determinar el valor en uso, los
flujos futuros estimados son descontados a su valor presente usando una tasa de descuento
despus de impuestos que refleja la evaluacin actual del mercado del valor del dinero en el
tiempo y los riesgos especficos del activo.
Las prdidas resultantes del deterioro de activos son reconocidas en el estado de resultados
dentro de la categora de gastos en relacin a la funcin del activo relacionado. Una prdida por
deterioro reconocida anteriormente, es reversada solo si han habido cambios en los estimados
usados para determinar el valor recuperable del activo desde el reconocimiento de la ltima
prdida por deterioro. Una revisin de la valuacin no puede exceder el valor en libros que
hubiera sido determinado, neto de depreciacin, si la prdida por deterioro no hubiera sido
reconocida en un periodo anterior. Dicha reversin es reconocida en el estado de resultados.
No hubo desvalorizaciones de activos de la Compaa por los aos terminados al 31 de diciembre

de 2016 y de 2015.
(i) Activos Intangibles -

Los activos intangibles adquiridos se registran al costo menos su amortizacin acumulada.
Despus del reconocimiento inicial, los activos intangibles se contabilizan por su costo menos las
amortizaciones acumuladas y cualquier prdida acumulada por deterioro de valor, en caso de
existir.
(j) Costos de desarrollo, exploracin y desbroce

Costos de exploracin -
Los costos de exploracin de minerales, as como los costos de perforacin y otros gastos que se
incurren con el propsito de convertir los recursos minerales en reservas probadas y probables, o
la identificacin de nuevos recursos minerales en las propiedades de la etapa de desarrollo o
produccin, se cargan a resultados cuando se incurren.
Costos de desarrollo -
Los costos de desarrollo se capitalizan cuando la viabilidad econmica y tecnolgica es
confirmada, lo cual generalmente ocurre cuando el desarrollo o el proyecto de expansin han
alcanzado los parmetros de acuerdo a los modelos establecidos por la Compaa.
9
Costos de desbroce -
De acuerdo a la CINIIF 20 Costos de desbroce en la fase de produccin de una mina a tajo
abierto los costos de desbroce incurridos en la etapa de produccin de la mina son capitalizados
y reconocidos como un componente del rubro Propiedades, planta y equipo (Ver Nota 8) en la
medida en que el beneficio es un acceso mejorado al yacimiento. La actividad de desbroce es
amortizada subsecuentemente utilizando el mtodo de unidades producidas.
(k) Provisiones -
General
Se reconoce una provisin slo cuando la Compaa tiene alguna obligacin presente (legal o
implcita) como consecuencia de un hecho pasado, es probable que se requiera para su
liquidacin un flujo de salida de recursos y pueda hacerse una estimacin confiable del monto de
la obligacin. El gasto relacionado con una provisin se muestra en el estado de resultados, neto
de cualquier desembolso, en el perodo en el que la provisin es establecida.
Si el efecto del paso del tiempo es significativo, las provisiones son descontadas aplicando unas
tasas de descuento que reflejen, cuando sea aplicable, el riesgo especfico del pasivo. Cuando se
efecta el descuento, el aumento en la provisin por el paso del tiempo es reconocido como un
costo financiero en el estado de resultados.
Provisin para remediacin y cierre de mina

La Compaa registra la provisin para remediacin y cierre de mina cuando la obligacin
implcita o legal surge. La Compaa estima el valor presente de su obligacin futura para el
cierre de mina e incrementa el valor en libros del activo relacionado (ARC), el cual es incluido
dentro del rubro propiedades, planta y equipo. Consecuentemente, la provisin para remediacin
y cierre de mina es actualizada a su valor total a lo largo del tiempo y reconocida como un costo
de financiamiento considerado en el estimado inicial del valor razonable. El ARC relacionado es
depreciado usando el mtodo de unidades de produccin durante la vida econmica de la mina.
La Compaa evala la provisin para remediacin y cierre de mina trimestralmente y realiza

ajustes a los estimados y supuestos, incluyendo el alcance, los costos futuros y las tasas de
descuento, de ser aplicable. Los cambios estimados en el valor razonable de la provisin por
cierre de mina o en la vida til de los activos relacionados, son reconocidos como un incremento
o disminucin en el valor en libros de la provisin y del activo por cierre de mina (ARC por sus
siglas en ingls) de acuerdo con la NIC 16. Cualquier disminucin de la provisin para
remediacin y cierre de mina y su costo relacionado no puede exceder el valor en libros actual del
activo; los importes por encima del valor en libros sern registrados en el estado de resultados.
(l) Reconocimiento de ingresos -

La Compaa comercializa principalmente concentrados y ctodos de cobre sobre la base de
contratos comerciales firmados con sus clientes. Los ingresos comprenden el valor razonable de
la venta de productos, neto del impuesto general a las ventas relacionado. La Compaa
reconoce ingresos cuando el importe de los ingresos puede ser medido confiablemente, es
probable que los beneficios econmicos futuros fluyan hacia la Compaa y cuando todos los
riesgos significativos (incluyendo la titularidad y el riesgo de seguro) y beneficios de propiedad se
10
hayan transferido al comprador. Los ingresos no son considerados confiables hasta que todas las
contingencias relacionadas a la venta hayan sido resueltas.
Ventas de concentrados y ctodos de cobre

Los ingresos locales por venta de concentrados y ctodos de cobre se reconocen cuando la
Compaa ha entregado los productos al transportista designado por el cliente. Las ventas al
exterior asociadas con la venta de concentrados y ctodos de cobre se reconocen cuando todos
los riesgos y beneficios relacionados a la propiedad han sido transferidos al comprador, lo cual
ocurre usualmente cuando el inventario cruza el carril del navo en el puerto de embarque.
Como se describe en la seccin (d) de la presente nota, las ventas de cobre de la Compaa son
valorizadas provisionalmente a la fecha del embarque. Las cotizaciones provisionales son
finalizadas en un mes especfico en el futuro, basadas principalmente en la cotizacin promedio
mensual cotizado en el LME. La Compaa recibe las cotizaciones de mercado basados en las
cotizaciones en un determinado mes en el futuro, el efecto de las fluctuaciones de dichas
cotizaciones son registrados como ingresos hasta la fecha de su vencimiento. La Compaa
registra los ingresos y las facturas comerciales en la fecha del embarque, basndose en las
cotizaciones del LME vigentes, lo cual resulta en un derivado implcito, el cual debe separarse del
contrato principal.
A partir del ao 2014, la Compaa debe pagar aportes a dos entidades gubernamentales. Estos
fondos sern utilizados por dichas agencias como parte de sus presupuestos operativos para la
supervisin de la inversin en energa y minera as como el medio ambiente. La base de clculo
para el aporte a OSINERGMIN (Organismo Supervisor de la Inversin en Energa y Minera) es de
0.16% sobre las ventas facturadas para el 2016 (0.19% para el ao 2015). La base de clculo
para el aporte a la OEFA (Organismo de Evaluacin y Fiscalizacin Ambiental) es de 0.13% sobre
las ventas facturadas para el 2016 (0.15% para el ao 2015). Estos dos aportes son presentados
como una deduccin a las ventas netas (Ver Nota 14).
(m) Impuesto a la renta, impuestos diferidos y otros impuestos -

Impuesto a la renta -
Los activos y pasivos por impuesto a la renta son calculados en base al monto que se espera
pagar o recuperar de las autoridades tributarias. Las normas legales y tasas utilizadas para
calcular los importes por pagar son las que estn vigentes o sustancialmente emitidas al final del
ao. La Compaa calcula la provisin por impuesto a la renta de acuerdo con la legislacin
tributaria vigente en el Per. Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2016 y de 2015 la
tasa del impuesto aplicable a la Compaa fue de 32%. (Ver Nota 13(b)).
Impuestos diferidos -
El impuesto a la renta diferido es reconocido utilizando el mtodo del pasivo, considerando las
diferencias temporales entre la base tributaria y contable de los activos y pasivos para fines de
reporte. Los pasivos diferidos son reconocidos por todas las diferencias temporales. Los activos
diferidos son reconocidos por todas las diferencias temporales deducibles en la medida en que
sea probable que existan utilidades imponibles futuras contra las cuales se puedan compensar las
diferencias temporales deducibles.
11
El valor en libros del activo diferido es revisado en cada fecha del estado de situacin financiera y
es reducido en la medida en que sea improbable que exista suficiente utilidad imponible. Los
activos diferidos no reconocidos son revaluados en cada fecha de reporte y son reconocidos
cuando sea ms probable que las utilidades imponibles futuras permitan la recuperacin del
activo diferido.
Los activos y pasivos diferidos son reconocidos utilizando las tasas de impuestos que se esperan
sean aplicables durante el ao en el que los activos se realizan o los pasivos se liquiden,
basndose en las tasas de impuestos (y normas tributarias) que hayan sido emitidas o
sustancialmente emitidas a la fecha de los estados financieros. Los activos y pasivos diferidos
son compensados si existe el derecho legal de compensar activos tributarios contra pasivos
tributarios y que los impuestos diferidos se relacionen con la misma entidad y la misma autoridad
tributaria.
Impuestos a la minera -
Con fecha 29 de setiembre de 2011, la Ley N 29788 (que modifica a la Ley N 28528) fue
promulgada, creando un nuevo impuesto a la minera y un rgimen de regalas en el Per. Bajo
este nuevo rgimen, las compaas que no tienen contratos de estabilidad tributaria estn
sujetas a un impuesto de las regalas y a un impuesto especial a la minera. Cerro Verde no
estuvo sujeto al impuesto de las regalas y al impuesto especial a la minera hasta que su contrato
de estabilidad firmado en el ao 1998 expirara el 31 de diciembre de 2013. A partir del ao
2014, bajo los trminos de su actual contrato de estabilidad (Ver Nota 13(d)), la Compaa paga
Regalas Mineras y el Impuesto Especial a la Minera.
Fondo complementario de Jubilacin minera

El 9 de julio de 2011 se public la Ley N 29741, mediante la cual se cre el aporte al Fondo
Complementario de Jubilacin Minera, Metalrgica y Siderrgica. Estos recursos constituirn un
fondo de seguridad social de jubilacin para los trabajadores mineros, metalrgicos y
siderrgicos. Bajo su actual contrato de estabilidad el Fondo Complementario de Jubilacin
Minera es aplicable a la Compaa y es calculado teniendo como base de clculo el 0.5% de la
renta neta anual antes del Impuesto a la Renta.
(n) Beneficios a los trabajadores -

Las remuneraciones, gratificaciones, compensacin por tiempo de servicios y vacaciones a los
trabajadores se calculan de acuerdo con la NIC 19, Beneficios a los empleados y con las normas
legales peruanas vigentes sobre la base del principio de devengado.
Participacin de los trabajadores

La Compaa reconoce la participacin de los trabajadores de acuerdo con la NIC 19. Las
participaciones de los trabajadores son calculadas de acuerdo con normas legales peruanas
vigentes (Decreto Legislativo No. 892), y la tasa de la participacin de los trabajadores de la
Compaa es de 8% sobre la base neta imponible del ao corriente. De acuerdo a las leyes
peruanas, existe un lmite en la participacin de los trabajadores que un empleado puede recibir,
equivalente a 18 remuneraciones mensuales y cualquier exceso al mencionado lmite debe ser
transferido al Gobierno Regional y al Fondo Nacional de Capacitacin y Promocin del Empleo.
12
La participacin de los trabajadores de la Compaa es reconocida como un pasivo en el estado

de situacin financiera y como un gasto operativo en el estado de resultados integrales.
(o) Costos de financiamiento -

Los costos de financiamiento directamente atribuibles a la adquisicin, construccin o
produccin de un activo calificado son capitalizados como parte del costo de un activo. Un activo
calificado es aquel cuyo valor es mayor a US$1 milln y requiere al menos 12 meses para estar
listo para su uso esperado. Todos los dems costos de financiamiento se reconocen en el estado
de resultados en el perodo en el que se incurren. Los costos de financiamiento incluyen intereses
y otros costos que la Compaa incurre al obtener financiamiento.
(p) Valor razonable -

La Compaa mide sus derivados implcitos, al valor razonable en la fecha del estado de situacin
financiera.
El valor razonable es el precio que se recibira al vender un activo o que se pagara al transferir
un pasivo en una transaccin ordenada entre participantes en un mercado a la fecha de
medicin.
La Compaa usa tcnicas de valuacin que son apropiadas en las circunstancias y por las cuales
tiene suficiente informacin disponible para medir al valor razonable, maximizando el uso de
datos observables relevantes y minimizando el uso de datos no observables.
Todos los activos y pasivos que se registran al valor razonable o por los cuales se revelan valores
razonables en los estados financieros son clasificados dentro de la jerarqua de valor razonable
descrita a continuacin, en base al nivel ms bajo de informacin que es significativo para la
medicin al valor razonable como un todo:
- Nivel 1 - Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos
idnticos.
- Nivel 2 - Tcnicas de valuacin por las cuales el nivel ms bajo de informacin que es
significativo para la medicin al valor razonable es directa o indirectamente observable.
- Nivel 3 - Las tcnicas de valuacin por las cuales el nivel ms bajo de informacin que es
significativo para la medicin al valor razonable no es observable.
Para propsitos de las revelaciones de valor razonable, la Compaa ha determinado las clases de
activo y pasivo sobre la base de la naturaleza, caractersticas y riesgos del activo o pasivo y el
nivel de la jerarqua de valor razonable tal como se explica arriba.
(q) Utilidad por accin bsica y diluida -

La utilidad bsica y diluida por accin se calcula basada en el promedio ponderado de las
acciones comunes en circulacin durante el periodo. Cuando el nmero de acciones se modifica
como consecuencia de una capitalizacin de utilidades retenidas, la utilidad por accin bsica y
diluida se ajusta retroactivamente para todos los perodos presentados. Por los aos 2016 y
2015, la Compaa no tiene instrumentos financieros con efecto de dilucin, por lo que la utilidad
bsica y diluida por accin es la misma.
13
(r) Nuevas NIIF y CINIIF

A continuacin presentamos un resumen de las mejoras y/o modificaciones a las NIIF aplicables a
la Compaa:
- NIIF 15 Ingresos de Contratos con Clientes, emitida en mayo 2014, establece un modelo
de cinco pasos que aplicar a los ingresos que surgen de contratos con clientes. Bajo la
NIIF 15, el ingreso es reconocido por un importe que refleje la contraprestacin a la que
una entidad espera tener derecho a cambio de transferir bienes o servicios a un cliente. La
nueva norma reemplazar todas las normas de reconocimiento de ingresos actuales bajo
las NIIF. La Compaa adoptar la NIIF 15 el 1 de enero de 2018 y espera aplicar el
enfoque retrospectivo modificado bajo el cual cualquier efecto acumulado se registrara
afectando los resultados acumulados a la fecha de la adopcin. La Compaa actualmente
est evaluando el impacto de esta norma sobre sus reportes financieros y sus
divulgaciones, y espera que la adopcin de la NIIF 15 no tenga un impacto material sobre
sus estados financieros.
- NIIF 9 Instrumentos Financieros versin final, efectiva desde el 1 de enero de 2018,

modifica el tratamiento y la clasificacin de los activos financieros anteriormente
establecidos por la NIC 39. Se espera que la adopcin de la NIIF 9 no tenga un efecto
significativo en la clasificacin y medicin de los activos y pasivos financieros de la
Compaa.
- NIIF 16 Arrendamientos, efectiva desde el 1 de enero de 2019, define los principios

para el reconocimiento, medicin, presentacin y revelacin de arrendamientos. Para los
arrendatarios la NIIF 16 elimina la clasificacin de arrendamientos como operativos y
financieros e introduce un nico modelo que requerir el reconocimiento de: a) activos y
pasivos para todos los arrendamientos cuyos trminos de contrato excedan los 12 meses
y b) la depreciacin de los activos por arrendamiento separadamente de los intereses
sobre los pasivos por arrendamientos en el estado de resultados. La gerencia actualmente
est evaluando el impacto de esta norma sobre sus reportes financieros y revelaciones.
3. Efectivo y equivalentes al efectivo

A continuacin se presenta la composicin del rubro:
2016 2015
US$(000) US$(000)
Caja y bancos 2,990 5,604

Equivalentes al efectivo (a) 26,961 348
_________ _________
29,951 5,952
_________ _________
14
(a) Este rubro incluye un portafolio de inversiones altamente lquidas (principalmente inversiones
clasificadas como AAA por Standard & Poors y Moodys) que generan un rendimiento variable
y se clasifican como equivalentes de efectivo debido a que son fcilmente convertibles en
efectivo. La Gerencia estima realizarlas para cubrir sus necesidades de efectivo de corto plazo.
Debido al corto vencimiento de estas inversiones, las cuales no son mayores a 90 das, su valor
en libros corresponde a su valor razonable a la fecha de los estados financieros. Los cambios en
el valor razonable de estas inversiones son inmateriales.
4. Entidades relacionadas
2016 2015
US$(000) US$(000)
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas
Controladora
FMC (a) 345,609 180,024
Otras entidades relacionadas
Sumitomo Metal Mining Company, Ltd. (b) 23,552 19,344
Climax Molybdenum Marketing Corporation (c),(d) 6,145 -
_________ _________
375,306 199,368
________ ________
Cuentas por pagar a entidades relacionadas
Controladora
FMC (e) 30,353 14,435
Otras entidades relacionadas
Freeport-McMoRan Sales Company Inc. 3,134 1,684

Minera Freeport-McMoRan South America Ltda. 779 901
Freeport Cobalt OY - 141
Minera Freeport-McMoRan South America S.A.C. - 132
Sociedad Contractual Minera El Abra - 535
Climax Molybdenum Marketing Corporation (d) - 1,064
_________ _________
Total cuentas por pagar a entidades relacionadas 34,266 18,892
Menos : cuentas por pagar a entidades relacionadas largo plazo (7,132) (6,850)
_________ _________
Cuentas por pagar a entidades relacionadas , corto plazo 27,134 12,042
________ ________
(a) La cuenta por cobrar a FMC corresponde principalmente a ventas de concentrados y ctodos de
cobre. El 15 de octubre del 2006, la Compaa suscribi un contrato a largo plazo con FMC a
travs del cual se comprometi a venderle el 20 por ciento de la produccin de concentrados de
cobre. Los trminos del contrato son revisados anualmente. Estos montos excluyen los ajustes
por derivados implcitos (Ver Notas 5 y 11). A partir del ao 2017, segn contrato suscrito en
octubre de 2015, la Compaa se comprometi a venderle entre el 70 y 80 por ciento de la
produccin de concentrados de cobre hasta el 31 de diciembre de 2021.
15
(b) Con fecha 1 de junio de 2005, la Compaa suscribi un acuerdo a largo plazo con Sumitomo
Metal Mining Company, Ltd. por el que se comprometi a venderle el 50 por ciento de la
produccin de concentrados de cobre por un plazo que se extiende hasta el 31 de diciembre de
2016. Los trminos del contrato son revisados anualmente. Estos montos excluyen los ajustes
por derivados implcitos (Ver Notas 5 y 11). A partir del ao 2017, segn contrato suscrito en
octubre de 2015, la Compaa se comprometi a venderle el 21 por ciento de la produccin de
concentrados de cobre hasta el 31 de diciembre de 2021.
(c) En noviembre de 2014, la Compaa renov un acuerdo a largo plazo con Climax Molybdenum
Marketing Corporation (subsidiaria al 100% de FMC) a travs del cual se comprometi a venderle
el 100% de la produccin anual de concentrados de molibdeno, a un precio negociado en funcin
a la cotizacin del Metal Week Dealer Oxide y bajo una modalidad de venta de tipo CIF (costo,
seguro y flete) desde el 1 de enero de 2015 hasta el 31 de diciembre de 2020. Estos montos
excluyen los ajustes por derivados implcitos (Ver Notas 5 y 11).
(d) Climax Molybdenum Marketing Corporation es una subsidiaria de la Controladora.
(e) La cuenta por pagar a FMC al 31 de diciembre de 2016 corresponde principalmente a la compra
de una pala usada por US$22.3 millones.
Beneficios al personal-
Los beneficios a corto plazo y largo plazo del personal gerencial son reconocidos como gasto durante el
perodo corriente. Los beneficios recibidos por el personal gerencial clave de la Gerencia representaron
el 0.53% del total de ventas por el ao de 2016 (1.76% por el ao 2015). Por los aos 2016 y 2015, la
Compaa ha concedido beneficios de pago basados en acciones a cierto personal clave y dicho monto
no fue significativo a dichos perodos. Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Compaa no mantiene
otros beneficios de largo plazo.
Prstamos de accionistas
La Compaa cuenta con prstamos de accionistas. Ver Nota 10(b) para un mayor detalle de los
trminos de dichos contratos.
Trminos y condiciones de las transacciones con entidades relacionadas -

Las transacciones con entidades relacionadas son realizadas a precios de mercado. Los saldos
pendientes no tienen garanta especfica, se encuentran libres de intereses y su liquidacin se realiza en
efectivo. No hubo garantas provistas ni recibidas por las cuentas por cobrar o cuentas por pagar a
entidades relacionadas. Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 la Compaa no ha registrado provisin
por cobranza dudosa relacionada a los saldos pendientes por cobrar a entidades relacionadas.
16
5. Otras cuentas por cobrar, neto

2016 2015
US$(000) US$(000)
Derivado Implcito (Nota 21) 67,449 -

Otros 2,594 2,771
_________ _________
70,043 2,771
_________ _________
6. Inventarios
2016 2015
US$(000) US$(000)
Productos en proceso (a) 448,792 445,003

Repuestos y suministros 251,144 247,107
Productos terminados:
Ctodos de cobre 8,220 11,865
Concentrado de cobre 15,073 8,948
Concentrado de molibdeno 2,763 1,292
Repuestos y suministros por recibir 491 1,315
Menos: Provisin por obsolescencia de repuestos
y suministros (303) (692)
_________ _________
Total de inventarios 726,180 714,838
Menos: Productos en proceso a largo plazo (Ver Nota 7) (300,614) (319,971)

_________ _________
Inventarios a corto plazo, neto 425,566 394,867
________ ________
(a) Los productos en proceso representan al mineral de molienda y lixiviacin en los depsitos de
minerales (stockpiles), que contienen mineral de alta ley y minerales de mediana y baja ley que
han sido extrados del tajo y que se encuentran disponibles para seguir los siguientes procesos de
la recuperacin del cobre. La gerencia de acuerdo a la informacin de los planes de produccin
futura clasifica el inventario en proceso entre corto y largo plazo. Para los depsitos de mineral
de molienda la recuperacin es determinada a travs de los procesos de molienda y
concentracin. Para los depsitos de mineral lixiviado la recuperacin es realizada a travs de su
exposicin al cido sulfrico que disuelve el cobre y cuya solucin es enviada a la planta del
proceso de extraccin.
17
7. Otros activos no financieros

2016 2015
US$(000) US$(000)
Corriente
Crdito por impuesto general a las ventas (IGV) (a) 308,177 408,202
Otros impuestos por recuperar 2,830 2,379
Pago en exceso de impuesto a la renta (b) - 21,718
________ ________
Total Corriente 311,007 432,299
________ ________
No Corriente
Inventarios en proceso a largo plazo (Ver Nota 6(a)) 300,614 319,971
Otras cuentas por cobrar (c) 180,741 180,741
Pagos de fraccionamiento relacionado al caso de regalas mineras
(d) 96,233 64,405
Pagos en exceso del impuesto a la renta (b) 19,550 91,879
Crdito por impuesto general a las ventas (IGV) - 44,977
_________ _________
Total no corriente 597,138 701,973
_________ _________
Total otros activos no financieros 908,145 1,134,272
_________ _________
(a) Principalmente asociado a las compras efectuadas para la expansin de la Unidad de Produccin
Cerro Verde (Ver Nota 1(b)). Al 31 de diciembre de 2016, la Compaa espera recuperar estos
crditos por impuesto general a las ventas en los prximos 12 meses.
(b) Corresponden a desembolsos realizados por la Compaa relacionados con pagos del impuesto a
las ganancias que pueden ser compensados con futuras deudas tributarias o que sern
recuperados a travs de la solicitud de devolucin que podra realizarse ante la autoridad
tributaria. Ver Nota 13(b).
(c) Corresponden a los pagos realizados por la Compaa por las fiscalizaciones realizadas por
SUNAT (Superintendencia Nacional de Administracin Tributaria) por los aos 2004 al 2010. En
base a la evaluacin realizada la Gerencia estima obtener resoluciones favorables. (Ver Nota
13(c) y 13(e)).
De acuerdo con los procedimientos tributarios vigentes y plazos existentes para resolver estos
tipos de reclamos, la gerencia de la Compaa y sus asesores legales estiman que las resoluciones
sobre este caso sern favorables.
(d) Corresponden a pagos efectuados bajo protesto por la Compaa por el cronograma de
fraccionamiento aprobado por SUNAT asociados al caso de regalas mineras correspondiente al
perodo diciembre 2006 hasta diciembre 2008, los cuales se encuentran descritos en la Nota
13(d). La gerencia y sus asesores legales estiman que las resoluciones sobre este caso sern
favorables para la Compaa.
18
8. Propiedades, planta y equipo, neto

A continuacin se presenta el movimiento del costo y la depreciacin acumulada al 31 de diciembre de 2016:
1 de enero de Ajustes y 31 de diciembre de

2016 Adiciones reclasificaciones Retiros Transferencias 2016
US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Costo
Terrenos 20,384 - - - 3,299 23,683
Edificios y otras construcciones 2,202,122 - (11,114) (5,633) 191,586 2,376,961
Maquinaria y equipo 4,203,431 - 11,114 (4,427) 232,062 4,442,180
Unidades de transporte 19,627 - - (730) 213 19,110
Muebles y enseres 950 - - (1) - 949
Equipos diversos 24,728 - - (1,065) 1,008 24,671
Obras en curso y unidades por recibir 362,058 154,876 - - (428,168) 88,766 (a)
Costo de desbroce (Ver nota 2(j)) 263,498 61,261 - - - 324,759
Activo por remediacin y cierre de mina 149,724 3,743 (16,091) - 137,376
_________ _________ _________ _________ _________ _________
7,246,522 219,880 (16,091) (11,856) - 7,438,455
_________ _________ _________ _________ _________ _________
Depreciacin acumulada
Edificios y otras construcciones 60,903 88,925 (30) (4,936) - 144,862
Maquinaria y equipo 966,525 275,388 30 (3,964) - 1,237,979
Unidades de transporte 9,723 1,828 - (686) - 10,865
Muebles y enseres 777 26 - (1) - 802
Equipos diversos 12,582 2,423 - (1,052) - 13,953
Costo de desbroce 111,552 97,513 - - - 209,065
Activo por remediacin y cierre de mina 7,171 6,018 - - - 13,189
_________ _________ _________ _________ _________ _________
1,169,233 472,121 - (10,639) - 1,630,715
_________ _________ _________ _________ _________ _________
Costo neto 6,077,289 5,807,740
_________ _________
(a) Al 31 de diciembre de 2016, las obras en curso corresponden principalmente al proyecto de reubicacin de ciclones de relaves y a la compra de una pala usada (Ver Nota 4 (e)).
19
9. Cuentas por pagar comerciales

Las cuentas por pagar comerciales se originan, principalmente, por la adquisicin de materiales y
suministros para las actividades mineras de la Compaa. Estas cuentas por pagar estn denominadas
principalmente en dlares estadounidenses, tienen vencimiento corriente, no generan intereses y no se
han otorgado garantas especficas. La disminucin de las cuentas por pagar durante el ao 2016 est
relacionada principalmente con la finalizacin del proyecto de expansin de operaciones. Al 31 de
diciembre de 2016, dentro de este rubro se incluye un monto de US$12.7 millones relacionados a
cuentas por pagar de proyectos de capital, comparado con US$279.4 millones al 31 de diciembre de
2015.
10. Otros pasivos financieros (Deuda)

2016 2015
US$(000) US$(000)
Deuda corriente
Arrendamiento financiero 161 169
Pagars bancarios - 43,000
_________ _________
Total deuda corriente 161 43,169
_________ _________
Deuda no corriente
Prstamo sindicado (a) 1,400,000 1,800,000
Menos: Costo de emisin de deuda (10,171) (19,072)
_________ _________
1,389,829 1,780,928
Prstamos de accionistas (b) 606,014 600,907
Arrendamiento financiero - 160
_________ _________
Total deuda no corriente 1,995,843 2,381,995
_________ _________
Total Deuda 1,996,004 2,425,164

_________ _________
(a) En marzo de 2014, la Compaa suscribi un contrato de prstamo senior sindicado no

garantizado hasta por un monto de US$1.8 billones con diversos bancos liderados por el Citibank
N.A. como agente administrativo. El contrato de prstamo permiti desembolsos progresivos
hasta por el monto total de la lnea de crdito, menos cualquier cantidad emitida o pendiente de
cartas de crdito emitidas bajo el crdito sindicado hasta por un monto de US$500 millones. Los
intereses sobre las cantidades dispuestas bajo el prstamo a largo plazo se calculan en base a la
tasa LIBOR ms un margen (actualmente 1.9%) que se determina sobre la base del ratio deuda
neta total entre los ingresos antes de intereses, impuestos, depreciacin y amortizacin (EBITDA
en adelante por sus trminos en ingls). Los desembolsos fueron utilizados principalmente para
financiar una parte del proyecto de expansin de la Compaa.
20
La lnea de crdito se amortiza en tres cuotas en cantidades necesarias para cumplir con el
compromiso asumido por las cantidades solicitadas bajo el prstamo, la primera cuota debe
cancelar al menos un importe de 15% (85% de saldo pendiente) al 30 de setiembre de 2017, la
segunda cuota al menos un 30% (70% de saldo pendiente) al 31 de marzo de 2018, y la tercera
cuota no menos del 65% (35% de saldo) al 30 de setiembre de 2018, siendo el saldo restante
cancelado en la fecha de vencimiento del contrato (10 de marzo de 2019). Durante el ao 2016
la Compaa ha pre-pagado US$400 millones del prstamo. Al 31 de diciembre de 2016, no hay
cartas de crdito ni garantas emitidas bajo esta lnea de crdito.
Ratios de cumplimiento restrictivo -

La lnea de crdito contiene ciertos ratios financieros que la Compaa debe cumplir de manera
trimestral, que incluye el ratio de deuda neta entre EBITDA y el ratio de cobertura de intereses,
definidos en el contrato de prstamo. Al 31 de diciembre de 2016, la Compaa ha cumplido con
todos sus ratios de cumplimiento.
(b) En diciembre de 2014 la Compaa celebr un contrato de prstamo con sus accionistas (y
afiliadas) Freeport Mineral Corporation, Compaa de Minas Buenaventura S.A.A y Sumitomo,
subordinado al prstamo senior sindicado descrito en el inciso (a) el cual permite desembolsos
hasta por un monto de US$800 millones. Al 31 de diciembre de 2016, la Compaa ha utilizado
US$606 millones (incluyendo intereses capitalizados por US$6 millones) de este contrato de
prstamo. La tasa de inters se calcula actualmente en base a la tasa LIBOR ms la tasa
promedio del Prstamo Sindicado ms 0.5% (actualmente 3.17%). En el caso que este contrato de
prstamo no fuera subordinado en el futuro, la tasa de inters sera la tasa LIBOR ms la tasa
inters del prstamo senior sindicado. La fecha de pago de este contrato es el 22 de diciembre
del 2019, a menos que a dicha fecha se mantengan deudas relacionadas a la lnea de crdito para
la expansin que sean exigibles antes de este contrato en cuyo caso el plazo de pago sera 2 aos
despus del trmino de dicho prstamo.
11. Otras provisiones

2016 2015
US$(000) US$(000)
Corriente
Provisin por compromisos sociales (a) 11,722 -
Provisiones de servicios y fletes no facturados 11,231 12,520
Provisin para contingencias legales 1,505 -
Provisin para remediacin y cierre de mina (b) - 2,142
Derivado implcito (Nota 21)
________- 18,847
________
24,458 33,509
________ ________
No corriente
Provisin para remediacin y cierre de mina (b, ) 153,313 159,128
Provisin por compromisos sociales (a) 4,060 -
Otros pasivos a largo plazo 7,249 4,675
________ ________
164,622 163,803
________ ________
21
(a) Corresponde a la provisin por compromisos sociales relacionados a un proyecto de irrigacin en

la Joya (US$10.3 millones) y repavimentacin de la carretera Alata Congata (US$5.5 millones).
(b) Las actividades de exploracin y explotacin de la Compaa estn sujetas a normas de

proteccin del medio ambiente, en cumplimiento de las cuales la Compaa cuenta con la
aprobacin del Programa de Adecuacin y Manejo Ambiental (PAMA) y Estudios de Impacto
Ambiental (EIA) requeridos para la operacin de la unidad de produccin Cerro Verde.
El 14 de octubre de 2003, se promulg la Ley N 28090, que regula las obligaciones y

procedimientos que deben cumplir los titulares de la actividad minera para la elaboracin,
presentacin e implementacin del Plan de Cierre de Minas, as como la constitucin de las
garantas ambientales correspondientes, que aseguren el cumplimiento de las inversiones que
comprende, con sujecin a los principios de proteccin, preservacin y recuperacin del medio
ambiente. El 15 de agosto de 2005, se aprob el reglamento de esta ley.
Durante el ao 2006, en cumplimiento con la mencionada ley, la Compaa complet el Plan de

Cierre para su unidad minera, y lo present oportunamente ante el Ministerio de Energa y Minas
como autoridad competente. Con fecha 5 de octubre de 2009 la Compaa recibi la Resolucin
Directoral 302 -2009 MEM-AAA a travs de la cual se establece que el plan de cierre de minas es
aprobado por el Ministerio de Energa y Minas. Al 31 de diciembre de 2016, la Compaa
present de acuerdo a lo regulado por el Reglamento para el Cierre de Minas cartas fianzas por
un monto total de US$ 28.4 millones como garanta del cumplimiento del plan de cierre.
El estimado de los costos de remediacin y cierre de la mina se basa en estudios preparados por
asesores independientes, los que cumplen con las regulaciones ambientales vigentes. Esta
provisin corresponde principalmente a actividades que se deben realizar para la restauracin de
las zonas afectadas por las actividades de explotacin. Los principales trabajos a realizar
corresponden a movimientos de tierra, recuperacin de suelos impactados y desmantelamiento
de las plantas y equipos.
A continuacin se presenta el movimiento de la provisin para remediacin y cierre de minas:
2016 2015
US$(000) US$(000)
Saldo inicial 161,270 119,948

Actualizacin 4,391 3,985
Cambios en estimados, nota 8 (16,091) 33,803
Adiciones, nota 8 3,743 3,534
_________ _________
Saldo final 153,313 161,270

________ ________
Al 31 de diciembre de 2016, la Compaa provision por remediacin y cierre de mina US$ 153.3
millones (reflejando el valor futuro de la provisin para remediacin y cierre de mina por
US$368.8 millones, que fue descontado utilizando una tasa libre de riesgo anual de 2.97%). Al 31
de diciembre de 2015, la Compaa provision por remediacin y cierre de mina US$ 161.3
22
millones (reflejando el valor futuro de la provisin para remediacin y cierre de mina por
US$368.8 millones que fue descontado utilizando una tasa libre de riesgo anual de 2.81%) . La
Compaa considera que este pasivo es suficiente para cumplir con las leyes de proteccin del
medio ambiente vigentes aprobadas por el Ministerio de Energa y Minas (MEM).
Al 31 de diciembre de 2016 los cambios en estimados (US$16.1 millones) son principalmente

cambios en el ratio de escalamiento.
12. Patrimonio
(a) Capital social -
Al 31 de diciembre de 2016 el capital social autorizado, suscrito y pagado de acuerdo con los
estatutos de la Compaa y sus modificaciones, est compuesto por 350,056,012 acciones
comunes.
Segn Acuerdo de Accionistas del 11 de julio de 2003, el valor nominal de las acciones se
estableci en dlares estadounidenses y ascendi a US$0.54 por accin. Como consecuencia de
la capitalizacin de las utilidades restringidas asociados al beneficio tributario (crdito de
reinversin), en diciembre de 2009, el valor nominal de las acciones se increment a US$2.83
por accin.
Al 31 de diciembre de 2016 la cotizacin burstil de estas acciones fue de US$19.11 por accin
(US$14.50 al 31 de diciembre de 2015).
Al 31 de diciembre de 2016, la estructura societaria del capital de la Compaa es la siguiente:
Nmero de Porcentaje total de

Porcentaje de participacin individual del capital accionistas participacin
Hasta 1.00 2,860 4.37

De 1.01 a 20.00 2 21.07
De 20.01 a 30.00 1 21.00
De 30.01 a 60.00 1 53.56
_________ _________
2,864 100.00
_________ _________
(b) Otras reservas de capital -

En este rubro se incluye la reserva legal de la Compaa. De acuerdo con la Ley General de
Sociedades, la reserva legal se constituye con la transferencia del 10% de la utilidad neta anual
hasta alcanzar un monto equivalente al 20% del capital pagado. En ausencia de utilidades no
distribuidas o de reservas de libre disposicin, la reserva legal deber ser aplicada a la
compensacin de prdidas, debiendo ser repuesta con las utilidades de ejercicios posteriores.
Esta reserva puede ser capitalizada siendo igualmente obligatoria su reposicin.
(c) Distribucin de dividendos -

Los dividendos que se distribuyen a accionistas, distintos de personas jurdicas domiciliadas
estn afectos a una retencin por concepto de impuesto a la renta.
23
El 31 de diciembre de 2014 se public la Ley Nro. 30296, mediante la cual se modifica la tasa del
impuesto a los dividendos, incrementndose a 6.8% para los aos 2015 y 2016, 8.0% para el
2017 y 2018 y a partir del 2019 a 9.3%. El 10 de diciembre de 2016 se public el Decreto
Legislativo Nro. 1261 que reduce la tasa del impuesto a los dividendos a 5.0% a partir del 1 enero
del 2017. Por los aos terminados al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Compaa no
distribuy dividendos.
13. Situacin tributaria

(a) El 13 de febrero de 1998, la Compaa suscribi un Contrato de Garantas y Medidas de
Promocin a la Inversin con el Estado Peruano, al amparo de la Ley General de Minera, a travs
del cual se le garantiz a la Compaa Estabilidad en el rgimen tributario vigente al 6 de mayo de
1996. De acuerdo con los trminos de dicho Contrato, el plazo de duracin de la estabilidad del
rgimen tributario fue por un perodo de 15 aos contados a partir del 1 de enero de 1999 (con
vencimiento el 31 de diciembre de 2013).
El 17 de julio de 2012, la Compaa suscribi un nuevo Contrato de Garantas y Medidas de

Promocin a la Inversin con el Estado Peruano, al amparo de la Ley General de Minera, a travs
del cual se le garantiza a la Compaa estabilidad en el rgimen tributario vigente al 17 de julio de
2012. El plazo de duracin de este contrato de estabilidad es por un periodo de 15 aos
contados a partir del 1 de enero de 2014 (con vencimiento el 31 de diciembre de 2028).
(b) De acuerdo al actual contrato de estabilidad tributaria la tasa del impuesto a la renta aplicable a
la Compaa es de 32%. Al 31 de diciembre de 2016, la Compaa ha efectuado desembolsos
relacionados con el pago del impuesto a la renta que pueden ser compensados con futuras
deudas tributarias o recuperarse a travs de solicitud de devolucin que podra realizarse ante la
Autoridad tributaria por un monto de US$19.6 millones (Ver Nota 7).
(c) SUNAT tiene la facultad de revisar y de ser el caso, corregir el impuesto a la renta determinado
por la Compaa en los cuatro aos posteriores al ao de la presentacin de la declaracin jurada
de impuesto correspondiente. Las declaraciones juradas del impuesto a la renta de los aos 2012
al 2016 y el Impuesto General a las Ventas del perodo comprendido entre los aos 2012 al 2016
estn abiertas a fiscalizacin por parte de las Autoridades Tributarias. A la fecha SUNAT ha
concluido su revisin del Impuesto a la Renta y el Impuesto General a las Ventas hasta el ao
2010 inclusive y la Compaa ha interpuesto recursos de reclamacin y/o apelacin por los aos
2002 al 2010. El ao 2011 se encuentra en proceso de fiscalizacin tanto del Impuesto a la
Renta como del Impuesto General a las Ventas.
Por aquellos periodos abiertos a fiscalizacin, y debido a las posibles interpretaciones de las
normas legales vigentes, no es posible determinar, si de las revisiones que se realicen resultarn
o no pasivos para la Compaa, incluyendo intereses y recargos que de darse seran aplicados a
los resultados del ejercicio en que estos se determinen. Sin embargo, en opinin de la Gerencia
de la Compaa y de sus asesores legales, cualquier eventual liquidacin adicional de impuestos
no sera significativa para los estados financieros.
24
(d) Regalas e Impuesto Especial a la Minera

El 23 de junio de 2004 se aprob la Ley N 28528 Ley de Regala Minera por la cual los
titulares de las concesiones mineras deben pagar, como contraprestacin econmica por la
explotacin de recursos mineros metlicos y no metlicos, una regala minera que se determina
aplicando tasas que varan entre 1% y 3% sobre el valor del concentrado o su equivalente, de
acuerdo con la cotizacin de los precios del mercado internacional publicado por el Ministerio de
Energa y Minas. Basados en el contrato de estabilidad firmado en el ao 1998 mencionado en el
inciso (a), el pago de dichas regalas mineras no era aplicable a la Compaa, debido a que dicha
contribucin fue creada con posterioridad a la firma del contrato de estabilidad con el Gobierno
Peruano. Sin embargo, bajo los trminos de su nuevo contrato de estabilidad, la Compaa
comenz a pagar regalas mineras e Impuesto Especial a la Minera por toda su produccin
basado en la ley No. 29788 a partir del 1 de enero de 2014. El resumen de los importes
reconocidos por la Compaa por Impuesto Especial a la Minera y Regalas Mineras por los aos
terminados al 31 de diciembre del ao 2016 y de 2015 son presentados en la Nota 13(b).
SUNAT ha acotado las regalas mineras que en su opinin corresponderan pagar a la Compaa
por los minerales procesados en la concentradora que comenz a operar a fines del ejercicio
2006. Dichas observaciones abarcan el perodo de diciembre de 2006 a diciembre de 2007, as
como los aos 2008 a setiembre 2011.
La SUNAT emiti resoluciones declarando infundadas las reclamaciones de la Compaa por los
perodos diciembre 2006 al ao 2009. La Compaa apel dichas decisiones ante el Tribunal
Fiscal. Con fecha 23 de julio de 2013, SUNAT notific la decisin final del Tribunal Fiscal
confirmando las acotaciones por los perodos diciembre de 2006, as como por los aos 2007 y
2008. Con la decisin del Tribunal Fiscal se dio por concluida la etapa administrativa respecto de
estos procedimientos de apelacin del 2006 al 2008.
El 18 de setiembre de 2013, la Compaa interpuso dos demandas contenciosas administrativas

ante el Poder Judicial contra las resoluciones del Tribunal Fiscal que desestiman las apelaciones
presentadas. Con relacin a los periodos 2006 y 2007 el Vigsimo Juzgado Contencioso
Administrativo Especializado en lo Tributario desestim la demanda presentada. El 2 de mayo de
2016, la Compaa interpuso la apelacin ante la Sptima Sala Contencioso Administrativa.
Con respecto a la demanda por el ao 2008, el 17 de diciembre de 2014 el Dcimo Octavo

Juzgado Especializado en lo Tributario y Aduanero de Lima emiti resolucin final de primera
instancia, en la que resuelve anular completamente las resoluciones emitidas por el Tribunal
Fiscal y SUNAT en relacin al pago de regalas por el ao 2008 (por un monto total de S/106.4
millones). La Sentencia anul tambin todas las multas e intereses acotados por la SUNAT para el
mencionado perodo, monto que asciende a un total de S/ 139.7 millones. En el mes de diciembre
de 2014, SUNAT y el Tribunal Fiscal apelaron esta decisin. El 29 de enero de 2016, la Sexta
Sala de la Corte Superior de Justicia revoc la decisin del Dcimo Octavo Juzgado. Cerro Verde
present un recurso de casacin ante la Corte Suprema contra esta decisin el 23 de febrero de
2016.
25
En setiembre de 2013, la Compaa present una demanda de amparo ante el Poder Judicial
(Juzgado Civil de la Corte Superior de Justicia de Arequipa) demandando a la SUNAT, Ministerio
de Energa y Minas y Tribunal Fiscal por el hecho de exigir a la Compaa el pago de regalas
mineras durante el periodo de vigencia del contrato de Estabilidad que estuvo vigente hasta el 31
de diciembre de 2013. La Compaa cree que dicho Contrato de Estabilidad celebrado con el
Estado Peruano en el ao 1998 (que rigi a partir del 1 de enero de 1999 con vencimiento el 31
de diciembre de 2013 (Ver nota 13(a)) le garantiza que todos los minerales extrados de su
Unidad de Produccin estn comprendidos en el rgimen tributario y administrativo estabilizado,
el cual no incluye la obligacin de pago de la Regala Minera. El 15 de setiembre de 2016, el Juez
desestim la demanda de amparo. La Compaa apel esta decisin ante la Corte el 25 de
octubre del 2016.
El 1 de octubre de 2013, SUNAT emiti una orden de pago a la Compaa por un valor de S/492
millones (aproximadamente US$146 millones basados en el tipo de cambio de cierre al 31 de
diciembre de 2016, que incluyen multas e intereses por un valor de US$86 Millones) basados en
la decisin del Tribunal Fiscal por el perodo diciembre 2006 a diciembre 2008. Como es
permitido por Ley, la Compaa solicit un aplazamiento (diferimiento de 6 meses) y
fraccionamiento (el cual fue concedido en un programa equivalente de 66 cuotas mensuales). Al
31 de diciembre de 2016 la Compaa ha efectuado pagos por el fraccionamiento un total de
S/323 millones (equivalentes a US$104 millones basados en la fecha de pago y US$96 millones
basados en el tipo de cambio de cierre de diciembre de 2016) los cuales estn incluidos en la
porcin no corriente del rubro Otros activos no financieros en el estado de situacin financiera
(Ver Nota 7). Producto de la decisin emitida el 17 de diciembre de 2014 por el Dcimo Octavo
Juzgado Especializado en lo Tributario y Aduanero de Lima sealado en el prrafo precedente, la
Compaa solicit una medida cautelar que fue declarada fundada por el Poder Judicial, lo que
gener una modificacin al fraccionamiento excluyendo la parte relacionada al ao 2008
mediante resolucin de SUNAT notificada a la Compaa el da 29 de octubre de 2015. El 18 de
agosto de 2016 la Sexta Sala Especializada en lo Contencioso Administrativo con especialidad en
temas tributarios y aduaneros cancel la medida cautelar, en virtud a ello el 28 de setiembre de
2016 la SUNAT modific el fraccionamiento incluyendo nuevamente la deuda de regalas del
2008.
En julio de 2013, la SUNAT deneg la reclamacin de la Compaa por el periodo 2009, sin
embargo an el Tribunal Fiscal no ha emitido pronunciamiento por ese ao. Al 31 de diciembre
de 2016 el monto de las acotaciones por parte de SUNAT incluyendo intereses y penalidades por
el ao 2009 es de S/268 millones (aproximadamente US$80 millones al tipo de cambio de cierre
al 31 de diciembre de 2016).
El 13 de abril de 2016 SUNAT ha notificado las resoluciones de determinacin por regalas por el
ao 2010 y por el perodo de enero 2011 a setiembre 2011. El 11 de mayo de 2016 se present
el recurso de reclamacin ante la SUNAT contra dichas resoluciones, sin embargo an no se ha
emitido pronunciamiento. Al 31 de diciembre de 2016, el monto de las acotaciones por parte de
SUNAT incluyendo intereses y penalidades por los aos 2010 y enero a setiembre del 2011 es de
S/543 millones (aproximadamente US$162 millones al tipo de cambio de cierre al 31 de
diciembre de 2016).
26
Al 31 de diciembre de 2016, la Compaa estima que la exposicin total asociada a las regalas
mineras por el perodo de diciembre 2006 hasta diciembre 2013 incluyendo intereses
acumulados y penalidades asciende a US$544 millones (al tipo de cambio de cierre de diciembre
2016).
Al 31 de diciembre de 2016, la Compaa no ha provisionado las acotaciones de la autoridad

tributaria explicadas lneas arriba ni el fraccionamiento asociado debido a que la Compaa y sus
asesores legales externos creen que bajo el contrato de estabilidad firmado el pago de dichas
regalas mineras no era aplicable a la Compaa, y se obtendrn resoluciones favorables, as
como que cualquier pago asociado debera ser recuperable.
(e) Acotaciones recibidas por SUNAT (distintas a regalas mineras)

La Compaa ha recibido acotaciones de SUNAT por impuestos adicionales (distintos a los de
regalas mineras mostrados en el inciso (d)), que incluyen multas e intereses. La Compaa ha
presentado o va a presentar reclamaciones a las determinaciones de SUNAT debido a que
considera que ha determinado y pagado de forma apropiada sus impuestos. Un resumen de estas
reclamaciones se presenta a continuacin:
Multas e
Ao fiscal Impuestos intereses Total
US$(000) US$(000) US$(000)
2002 2005 15,909 51,495 67,404

2006 6,545 49,491 56,036
2007 12,376 17,809 30,185
2008 20,797 12,968 33,765
2009 56,198 47,719 103,917
2010 65,997 98,284 164,281
2011 6,332 2,648 8,980
2014 2016 15,909 - 15,909
_________ _________ _________
200,063 280,414 480,477

________ ________ ________
Al 31 de diciembre de 2016, La Compaa ha pagado US$180.7 millones (incluidos en el rubro

Activos no financieros no corrientes (Ver Nota 7) en el estado de situacin financiera) por estas
reclamaciones de impuesto que se consideran recuperables. No se han provisionado las
acotaciones de la autoridad tributaria.
(f) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Compaa ha constituido cartas fianzas en garanta del
cumplimiento de las deudas tributarias por S/387.5 millones (equivalente a US$115.3 millones) y
S/383.8 millones (equivalente a US$112.5 millones), respectivamente, de las cuales S/372.2
millones (equivalente a US$ 110.8 millones) y S/369.3 millones (equivalente a US$108.2
millones) corresponden a garantas por las regalas mineras en el ao 2016 y 2015,
respectivamente.
27
(g) La Compaa reconoce los efectos de las diferencias temporales entre la base contable para
propsitos de reporte financiero y la base imponible. A continuacin se presenta la composicin
del saldo:
2016 2015
US$(000) US$(000)
Impuesto a las ganancias
Activo
Provisin para remediacin y cierre de mina 9,180 5,638
Vacaciones no pagadas 4,055 2,515
Provisin por impuestos mineros 4,003 1,505
Costo de activo neto para la construccin de la presa de relaves 2,321 1,682
Costo de desarrollo 228 332
Ajuste de cotizacin de concentrados y ctodos de cobre - 7,849
Otras provisiones 5,248 4,750
________ ________
25,035 24,271
________ ________
Pasivo
Diferencia entre los mtodos de depreciacin contable y
tributario 283,882 245,670
Diferencia en la valorizacin de existencias 25,087 10,997
Ajuste de cotizacin de concentrados y ctodos de cobre 24,128 -
Ajuste por capitalizacin de desbroce 23,594 17,820
________ ________
356,691 274,487
________ ________
Pasivo diferido neto 331,656 250,216

________ ________
Fondo de jubilacin minera

Pasivo diferido 3,458 2,937
________ ________
Total pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto 335,114 253,153
________ ________
28
Reconciliacin de la tasa del impuesto a las ganancias-

Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2016 y de 2015, el gasto registrado por el
impuesto a las ganancias difiere del gasto terico que hubiera resultado de aplicar la tasa legal a
la utilidad de la Compaa antes del impuesto a las ganancias debido a lo siguiente:
2016 2015
US$(000) US$(000)
Utilidad antes del impuesto a las ganancias 603,990 79,530

Tasa del impuesto a la renta 32% 32%
__________ __________
Gasto terico de impuesto a la renta 193,276 25,450
Gastos no deducibles 27,788 19,534
Impuesto especial a la minera y regalas mineras (12,084) (4,672)
Efecto del cambio en la tasa del impuesto a la renta sobre
impuestos diferidos al vencimiento del Contrato de
estabilidad vigente (de 26% a 29.5%) 13,850
Impuesto a la renta de aos anteriores 1,677 (6,082)
Otros (1,913) (3,047)
__________ __________
Gastos corriente y diferido por impuesto a las ganancias
cargados a resultados 222,594 31,183
Gasto por impuestos a la minera cargado a resultados 37,763 14,599
Gasto por fondo de jubilacin cargado a resultados 2,726 464
__________ __________
263,083 46,246
__________ __________
Tasa efectiva del impuesto a las ganancias 43.56% 58.15%

__________ __________
29
Impuesto a las ganancias -

El gasto (ingreso) por impuesto a las ganancias por los aos terminados al 31 de diciembre de
2016 y de 2015 es mostrado a continuacin:
2016 2015
US$(000) US$(000)
Impuesto a las ganancias

Corriente 141,153 (832)
Diferido 81,441 32,015
_________ _________
222,594 31,183
_________ _________
Impuestos a la minera (Regalas Mineras e Impuesto

Especial a la Minera)
Corriente 37,763 14,599
_________ _________
Fondo de jubilacin minera
Corriente 2,205 54
Diferido 520 410
_________ _________
2,725 464
_________ _________
Gasto del impuesto a las ganancias reportado en el

estado de resultados integrales 263,082 46,246
_________ _________
14. Ingresos de actividades ordinarias

(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:
Por el ao terminado al 31 Por el ao al terminado al 31 de

de diciembre de 2016
______________________ diciembre de 2015
__________________________
Libras(000) US$(000) Libras(000) US$(000)
Concentrados de cobre 995,386 1,967,052 440,071 794,197

Ctodos de cobre 109,128 247,431 104,279 259,830
Otros (concentrado de plata y
molibdeno) 176,357 65,343
__________ __________
Subtotal Ventas 2,390,840 1,119,370
Menos:
Aportes OEFA/OSINERGMIN (Nota
2(l)) (6,686) (3,753)
__________ __________
Total Ventas Netas 2,384,154 1,115,617
_________ _________
Las ventas a entidades relacionadas ascendieron a US$2.3 billones por el ao terminado al 31 de

diciembre de 2016 (US$895 millones por el ao terminado al 31 de diciembre de 2015).
30
Como se describe en la Nota 2(d), las ventas de cobre son provisionalmente valorizadas a la
fecha de embarque. Los ajustes a las cotizaciones provisionales son reconocidos como ingresos o
prdidas en la venta de productos hasta el mes de su vencimiento (liquidacin) y los ajustes
resultaron en un aumento a las ventas por US$86.3 millones por el ao terminado al 31 de
diciembre de 2016 y US$7.9 millones por el ao terminado al 31 de diciembre de 2015.
(b) El siguiente cuadro presenta las ventas a clientes por regin geogrfica:
Por el ao terminado Por el ao terminado

al 31 de diciembre de al 31 de diciembre
2016 de 2015
US$(000) US$(000)
Asia 1,865,346 770,272

Amrica del Norte 213,002 79,244
Europa 161,844 65,648
Amrica del Sur (principalmente Per) 150,648 204,206
__________ __________
2,390,840 1,119,370
Menos: Aportes OEFA y OSINERGMIN (Nota 2(l)) (6,686) (3,753)
_________ _________
Total Ventas Netas 2,384,154 1,115,617
_________ _________
(c) Concentracin de ventas -

Por el ao terminado al 31 de diciembre de 2016, 95% de las ventas fueron realizadas a
entidades relacionadas (FMC, Sumitomo Metal Mining Company y Climax Molybdenum). Por el
ao terminado al 31 de diciembre de 2015, 80% de las ventas de la Compaa fueron a estas
entidades relacionadas.
15. Costo de ventas


al 31 de diciembre al 31 de diciembre
de 2016 de 2015
US$(000) US$(000)
Consumo de materiales y repuestos 496,918 364,234
Depreciacin y amortizacin 472,997 244,477
Energa elctrica 229,035 118,019
Mano de obra directa (a) 215,839 146,395
Servicios prestados por terceros 100,897 95,087
Servicios de Gerenciamiento 2,793 3,565
Variacin de productos en proceso (3,789) (118,327)
Variacin de productos terminados (3,951) 467
Otros costos 42,301 8,087
__________ _________
1,553,040 862,004
_________ ________
31
(a) El rubro mano de obra directa incluye un gasto de participaciones de utilidades de los
trabajadores de US$36.8 millones por el ao terminado al 31 de diciembre del 2016 (crdito de
US$1.6 millones por el ao terminado al 31 de diciembre de 2015).
En cumplimiento con polticas corporativas, la Compaa reconoce los gastos administrativos

directamente al costo de produccin del ao (aproximadamente US$23.4 millones por el ao terminado
al 31 de diciembre del 2016 y US$19.5 millones al 31 de diciembre de 2015). Los efectos contables y
de presentacin relacionados con la aplicacin de polticas corporativas no generan una distorsin
significativa para los estados financieros tomados en su conjunto.
16. Gastos de ventas y distribucin


de 2016 de 2015
US$(000) US$(000)
Flete de concentrado 122,431 51,842

Comisiones 5,989 2,729
Flete de ctodo 2,148 1,644
Otros gastos 823 -
_________ _________
131,391 56,215
________ ________
17. Otros gastos operativos


de 2016 de 2015
US$(000) US$(000)
Provisin por compromisos sociales (Ver Nota 11) 15,782 -

Costos de arranque de nueva planta concentradora (a) 2,080 19,568
Otros gastos, neto 6,245 7,171
_________ _________
24,107 26,739
________ ________
(a) Corresponde a los costos de arranque incurridos por la Compaa en relacin a la nueva planta
concentradora con el objetivo de llegar a su capacidad plena de produccin, la cual se alcanz
durante el primer trimestre del ao 2016 (Ver Nota 1(b)).
32
18. Gastos financieros


de 2016 de 2015
US$(000) US$(000)
Inters sobre prstamo sindicado (Ver nota 10(a)) 51,155 35,255

Inters sobre prstamos de accionistas (Ver nota 10(b)) 19,836 1,181
Costo de emisin deuda 8,901 5,927
Otros gastos financieros 1,880 7,366
Inters asociados a proyectos de capital (1,334) (33,719)
_________ _________
80,438 16,010
________ ________
19. Utilidad por accin bsica y diluida

La utilidad bsica y diluida por accin ha sido determinada como sigue:
Por el ao terminado al Por el ao terminado al

31 de diciembre de 31 de diciembre de
2016 2015
Utilidad del periodo (US$) 340,907,000 33,284,000

Promedio ponderado de acciones en circulacin 350,056,012 350,056,012
Utilidad bsica y diluida por accin (US$) 0.974 0.095
La utilidad bsica y diluida por accin se calcula dividiendo la utilidad neta del perodo entre el promedio
ponderado de las acciones comunes en circulacin a la fecha de los estados financieros.
20. Administracin de riesgos financieros

Las actividades de la Compaa la exponen a una variedad de riesgos financieros, los principales riesgos
que pueden afectar adversamente a los activos y pasivos financieros de la Compaa, as como a sus
flujos de caja futuros son: riesgo de las variaciones en las cotizaciones de los minerales, riesgos de tasa
de inters, riesgo de liquidez, riesgo de crdito y riesgo de capital. El programa de administracin de
riesgos de la Compaa trata de minimizar los potenciales efectos adversos en su desempeo financiero.
La Gerencia de la Compaa es conocedora de las condiciones existentes en el mercado y sobre la base

de su conocimiento y experiencia revisa y administra los riesgos descritos a continuacin. El Directorio
revisa y aprueba las polticas para administrar cada uno de stos riesgos:
(a) Riesgos de mercado -

Riesgos en las cotizaciones de los minerales -
La cotizacin internacional del cobre tiene un impacto material en el resultado de las operaciones
de la Compaa. La cotizacin del cobre ha fluctuado histricamente y es afectada por
numerosos factores ms all del control de la Compaa.
33
Como se describe en la nota 2(d), la Compaa tiene un riesgo de precio a travs de sus contratos
de venta a cotizaciones provisionales, sujetas a un precio futuro en un mes determinado
(generalmente 3 meses desde la fecha del embarque), basados principalmente en la cotizacin
promedio mensual cotizado en el LME. La Compaa registra los ingresos y las facturas
comerciales en la fecha del embarque, basndose en las cotizaciones del LME vigentes, lo cual
resulta en un derivado implcito por los contratos de cotizaciones provisionales, los cuales son
ajustados a su valor razonable a travs de ingresos en cada periodo, usando las cotizaciones
estimadas al final de cada periodo, hasta la fecha de la cotizacin final. En la medida que las
cotizaciones finales sean mayores o menores a los inicialmente registrados de manera
provisional, el incremento o la disminucin del ingreso es registrado en cada fecha del reporte
financiero hasta la fecha de la cotizacin final. (Ver nota 21).
La tabla a continuacin resume el impacto estimado en la utilidad de la Compaa antes del

impuesto a las ganancias por el ao 2017 basado en 10% de aumento o disminucin en la futura
cotizacin del cobre, mientras que el resto de variables se mantienen constantes. El 10% de
aumento est basado en cotizaciones entre US$/lb 2.757a US$/lb 2.763 y el 10% de disminucin
est basado en cotizaciones entre US$/lb 2.256 a US$/lb 2.261
Efecto en la utilidad
antes del impuesto
a las ganancias
US$(000)
31 de diciembre de 2016
Aumento de 10% en los precios futuros del cobre 88,508
Disminucin de 10% en los precios futuros del cobre (88,508)
Riesgo de tipo de cambio

Como se describe en la nota 2(c), los estados financieros de la Compaa son presentados en
dlares estadounidenses, la cual es la moneda funcional y de presentacin de la Compaa. El
riesgo de tipo de cambio surge principalmente de los saldos relacionados a pagos por impuestos,
adems de los depsitos y de otras cuentas por pagar en cualquier moneda diferente a los
dlares estadounidenses, principalmente los Soles.
(b) Riesgos de liquidez -

El riesgo de liquidez surge en situaciones en las que el efectivo pueda no estar disponible para
pagar obligaciones a su vencimiento a un costo razonable. La Compaa controla la liquidez
requerida mediante una adecuada gestin de los vencimientos de activos y pasivos, de tal forma
que le permita a la Compaa mantener una posicin de liquidez estructural (activo disponible)
que le permita afrontar adecuadamente los requerimientos de liquidez. Asimismo, la Compaa
actualmente tiene la posibilidad de obtener fondos de instituciones financieras y accionistas si los
requiriera para cumplir con sus obligaciones contractuales.
34
A continuacin se presenta el estimado del anticuamiento de los pasivos de la Compaa, excluyendo impuestos y provisiones, al 31 de diciembre de 2016 y 2015:
Vencidos Menos de 3 meses 3 a 12 meses 1 a 5 aos Total

US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Al 31 de diciembre de 2016
Cuentas por pagar comerciales - 168,244 113 - 168,357
Cuentas por pagar a entidades relacionadas - 27,134 - 7,132 34,266
Otros pasivos financieros - - 161 1,995,843 1,996,004
Provisin por beneficios a los empleados por pagar - 3,807 44,232 - 48,039
Otras cuentas por pagar - 2,402 1,217 - 3,619
________ ________ ________ _________ _________
Total - 201,587 45,723 2,002,975 2,250,285

________ ________ ________ _________ _________
Cuentas por pagar comerciales - 432,418 - - 432,418
Cuentas por pagar a entidades relacionadas - 12,042 - 6,850 18,892
Otros pasivos financieros - - 43,169 2,381,995 2,425,164
Provisin por beneficios a los empleados por pagar - 14,572 5,964 - 20,536
Otras cuentas por pagar - 2,112 - - 2,112
________ ________ ________ _________ _________
Total - 461,144 49,133 2,388,845 2,899,122

________ ________ ________ _________ _________
35
(c) Riesgo crediticio -

El riesgo crediticio comprende el riesgo de que una contraparte sea incapaz de pagar montos en
su totalidad a su vencimiento y por el incumplimiento de terceras partes en transacciones de caja
y equivalentes de efectivo el cual es limitado a saldos depositados en bancos e instituciones
financieras y por cuentas por cobrar a la fecha del estado de situacin financiera (la Compaa
vende concentrados y ctodos de cobre y concentrados de molibdeno a compaas reconocidas
en el sector minero a nivel internacional). Para administrar este riesgo, la Compaa cuenta con
una poltica de tesorera definida, la cual slo permite que se depositen excedentes de fondos en
instituciones altamente calificadas, mediante el establecimiento de polticas de crdito
conservadoras y a travs de una constante evaluacin de las condiciones del mercado.
Consecuentemente, la Compaa no espera incurrir en prdidas potenciales sobre cuentas que
involucren riesgos de crdito.
(d) Riesgo de capital -

El objetivo es salvaguardar la capacidad de la Compaa de continuar como negocio en marcha
con el fin de proporcionar retornos para los accionistas y beneficios para los grupos de inters y
mantener una ptima estructura que permita reducir el costo de capital.
La Compaa maneja su estructura de capital y realiza ajustes para afrontar los cambios en las
condiciones econmicas del mercado. Para mantener o ajustar la estructura de capital, la
Compaa puede ajustar el pago de dividendos a los accionistas, devolver capital a sus
accionistas o emitir nuevas acciones. No han habido cambios en los objetivos, polticas o
procedimientos durante el ao terminado al 31 de diciembre de 2016.
21. Derivado implcito

Tal como se indica en la Nota 2(d), las ventas de la Compaa generan exposicin a cambios en la
variacin del precio del cobre y molibdeno la cual es considerada como un derivado implcito y est
relacionado con los contratos comerciales. Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, las liquidaciones
provisionales de las cotizaciones estimadas futuras y sus perodos de liquidacin final son los siguientes:
__________________________________________________
Libras Cotizaciones Cotizaciones Valor
pagables Vencimiento provisionales futuras razonable
(000) US$ US$ US$(000)
Concentrado de Entre 2.091 y Entre 2.507 y

cobre 344,787 Enero a Mayo 2017 2.656 2.512 68,130
Entre 2.488 y
Ctodo de cobre 7,936 Enero 2017 2.678 2.507 (1,000)
Entre 5.431 y
Molibdeno 3,455 Enero a Febrero 2017 5.484 5.542 319
_________
67,449
_________
36
__________________________________________________
Libras Cotizaciones Cotizaciones Valor
pagables Vencimiento provisionales futuras razonable
(000) US$ US$ US$(000)
Concentrado de Entre 2.076 y Entre 2.134 y

cobre 221,659 Enero a Mayo 2016 2.433 2.138 (19,696)
Ctodo de cobre 3,970 Enero 2016 2.08 2.14 233
Enero a Febrero Entre 3.435 y

Molibdeno 1,425 2016 3.635 3.95 616
_________
(18,847)
_________
22. Jerarqua y valor razonable de los instrumentos financieros

Jerarqua:
Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, el nico activo financiero que se presenta a su valor razonable
es el derivado implcito, el cual es generado por la venta de cobre y medido al valor razonable basado en
las cotizaciones del cobre. El importe de este derivado implcito al 31 de diciembre de 2016 fue de un
activo de US$67.4 millones (pasivo de US$18.8 millones al 31 de diciembre de 2015). Este derivado se
encuentra categorizado dentro de la jerarqua de Nivel 2. El valor razonable de los derivados implcitos
es determinado usando tcnicas de valuacin usando informacin directamente observable en el
mercado (cotizaciones futuras de metales).
Valor razonable:
Instrumentos financieros cuyo valor razonable es similar al valor en libros -
Para los activos y pasivos financieros que son lquidos o tienen vencimientos a corto plazo (menor a tres
meses), como efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar comerciales y diversas, cuentas
por pagar comerciales y diversas y otros pasivos corrientes, se considera que el valor en libros es similar
al valor razonable.
Instrumentos financieros a tasa fija y variable -

Activos y pasivos financieros que se encuentran con tasas fija o variable son registrados al costo
amortizado y valor razonable, se determina comparando las tasas de inters del mercado en el
momento de su reconocimiento inicial con las tasas de mercado actuales relacionadas con instrumentos
financieros similares.
Sobre la base de los criterios descritos anteriormente, no existen diferencias importantes entre el valor
en libros y el valor razonable de los activos y pasivos financieros al 31 de diciembre de 2016 y de 2015.
23. Hechos Posteriores

Entre el 1 de enero de 2017 y la fecha de emisin de los presentes estados financieros no han ocurrido
hechos posteriores significativos de carcter financiero-contable que puedan afectar la interpretacin
de los presentes estados financieros.
37

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Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A.

Estados financieros al 31 de diciembre de 2016 y de 2015

Estados financieros al 31 de diciembre de 2016 y de 2015

Dictamen de los auditores independientes

Dictamen de los auditores independientes

A los seores Accionistas de Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A.

Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros

La Gerencia de Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. es responsable de la preparacin y

Responsabilidad del Auditor

Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurdicas de Lima y Callao

Estado de situacin financiera

Notas 2016 2015

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado financiero.

Estado de resultados integrales

Nota 2016 2015

Ingresos de actividades ordinarias 14 2,384,154 1,115,617

Otros ingresos (gastos)

Gasto por impuesto a las ganancias 13(g) (263,082) (46,246)

Ganancia neta del ejercicio 340,907 33,284

Utilidad neta por accin bsica y diluida

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado financiero.

Estado de cambios en el patrimonio neto

Saldos al 1 de enero de 2015 990,659 198,132 3,276,299 4,465,090

Ganancia neta del ejercicio - - 33,284 33,284

Saldos al 31 de diciembre de 2015 12 990,659 198,132 3,309,583 4,498,374

Ganancia neta del ejercicio - - 340,907 340,907

Saldos al 31 de diciembre de 2016 12 990,659 198,132 3,650,490 4,839,281

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado financiero.

Estado de flujos de efectivo

Nota 2016 2015

Flujos de efectivo de actividades de operacin

Depreciacin, Amortizacin y Agotamiento 15 472,997 244,477

Cambios netos en los saldos de las cuentas de

Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por

Intereses pagados (no incluidos en la Actividad de

Nota 2016 2015

Efectivo y equivalentes de efectivo al finalizar el

Transacciones que no afectaron los flujos de

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado financiero.

Notas a los estados financieros

1. Identificacin y actividad econmica

(b) Actividades de la Compaa

(c) Aprobacin de estados financieros -

2. Principales principios y polticas contables

(a) Bases de presentacin

(b) Uso de juicios, estimados y supuestos -

La informacin acerca de las estimaciones y juicios considerados por la Gerencia en la

(ii) Costos de desbroce -

Una vez que la Compaa ha identificado el costo de desbroce relacionado a la

identificable es un volumen especfico del yacimiento que se hace ms accesible

(b.2) Estimados y supuestos -

La estimacin de las reservas recuperables implica numerosas incertidumbres con

(ii) Mtodo de unidades de produccin -

(iii) Provisin para remediacin y cierre de mina -

De acuerdo con las polticas contables de la Compaa, la provisin para

Si cualquier cambio en los estimados resultara en un incremento en la provisin

Los depsitos de mineral de molienda y de lixiviacin generalmente contienen

Debido a que es generalmente impracticable determinar el contenido de cobre en

Los porcentajes de recuperacin de cobre en los depsitos de molienda son

(v) Desvalorizacin de activos -

(c) Traslacin de moneda extranjera -

Transacciones y saldos en moneda extranjera -