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CTEDRA:
Macroeconoma
CATEDRTICO:
PRESENTADO POR:
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Introduccin
El tema de los mercados monetarios es de reciente discusin y existe una controvertida
polmica sobre la posibilidad de aplicar uno u otro instrumento, cuestin que reviste una
importancia relevante para la toma de decisiones acerca de la insercin de las entidades
bancarias hondureas en los mercados monetarios, sin que ello implique renunciar a las
conquistas del socialismo. Para un pas como honduras, de economa abierta, investigar
sobre esta temtica resulta de especial inters, en tanto los estudios en este particular an
son incipientes, su tratamiento se enmarca ms en el entorno institucional que en el
acadmico, de lo que se deriva que los avances sobre el tema estn concentrados ms en
los aspectos prcticos que tericos.
Lo anterior imprime una importancia decisiva al estudio de esta temtica, que aqu se
materializa en la recopilacin de informacin y sistematizacin que se les da a los
diferentes enfoques sobre los mercados por parte de autores de prestigio nacional e
internacional.
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Objetivo
Objetivo general
Conocer las funciones de los mercados financieros, monetarios y cambiarios la forma de
intermediacin que permite contactar a los oferentes y demandantes de los fondos, la
determinacin de los precios en conjunto con los dems activos financieros.
Objetivos especficos
Analizar la clasificacin de los mercados y la forma como interactan.
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Mercados Monetarios, financieros y cambiarios
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Resea Histrica de Mercado
La palabra mercado viene del latn mercatus y este del verbo mercani (comprar) de merx
(mercanca) y luego relacionado con mercurio (dios del comercio) que encontramos en
comercio, mercadera y mercelogia. Esta raz tambin dio la palabra merces (paga,
recompensa) la cual nos dio merced y mercenario es posible que el verbo latin merere
(merecer) tambin tenga esta raz y de ah las palabras merito, mercedor y emrito.
El mercado en si abri las puertas para aquellos que quisiesen recibir un trueque por sus
bienes comenzando los trminos actuales de oferta, demanda, excedentes y cliente. La
gente comenz a ver los benfico y facilitador que era el sitio para generar tales actos
aunque faltaba todava pronto los seres humanos se comenzaron a verse complicados por
lo costoso que era el llevar pieles o cermica para obtener varas, para conseguir luego
manzanas. Tal era la necesidad que se cre el concepto primitivo de dinero: un bien que
servira como reemplazo de otros. Al principio era cualquier objeto de fcil obtencin
frutos, conchas, semillas, etc., pero cuando el mercado comenz su expansin a otros
lugares ya sea por compradores o bien por nuevos mercaderes, se comenz a necesitar un
modo de cambiar de forma unnime y sencilla. La moneda, cual aparece en Turqua del
siglo VII A., toma el rumbo de la facilitacin del mercado y su actividad diaria. Ya al
surgir lo mencionado, el mercado en su aspecto bruto y actual surge. Las reglas que lo
regan se volvieron fundamentales y se establecieron con pequeas modificaciones acorde
el lugar y el gobierno que los rige. Aparecen como respuesta los modelos econmicos que
se coordinaban con balanzas y metales preciosos que podan generar un cambio aceptable
entre reinos y comerciantes viejos. Los ismos, o pocas del mercado son una evolucin
positiva o negativa de las leyes que rigen la oferta y la demanda. El avance de la misma
es la causante de los cambios y la evolucin que surge en el mercado y sus alrededores.
Desde la acumulacin de bienes base del mercantilismo hasta el mercado libre, ideal del
liberalismo, el mercado ha evolucionado de forma absoluta en busca de su perfeccin.
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Los mercados monetarios o mercados de dinero
Son los mercados en los que se negocian activos a corto plazo (vencimiento igual o
inferior a un ao, si bien pueden negociarse activos con plazos mayores). Estos activos
tienen la caracterstica de elevada liquidez y bajo riesgo.
A diferencia de los mercados organizados (como las bolsas de valores) los mercados de
dinero son en gran medida no regulados e informales donde la mayora de las
transacciones se realizan a travs del telfono, fax, o en lnea. En contraposicin, los
mercados La figura que surge por la relacin entre compradores y vendedores que desean
realizan intercambios o transacciones de bienes y servicios se conoce como mercado
(financiero) el mercado monetario forma parte de este gran mercado financiero, y en l
se negocian activos financieros a corto plazo, que se caracterizan por tener un riesgo bajo
y una alta liquidez la finalidad del mercado monetario consiste en ofrecer a los bancos,
cajas de ahorros, instituciones pblicas y otras instituciones financieras, que actan como
agentes econmicos, ttulos y valores con una gran liquidez a cambio de su riqueza la
participacin de estos agentes econmicos en el mercado monetario puede llevarse a
cabo directamente o a travs de intermediarios especializados como pueden ser los
bancos o las bolsas de valores. A largo plazo de emprstitos y prstamos son llamados
mercados de capitales
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Caractersticas de los mercados monetarios
Son mercados al por mayor en el sentido de que los participantes son grandes
instituciones financieras o empresas industriales, que negocian grandes cantidades de
recursos financieros a partir de las decisiones de profesionales muy especializados.
Los activos son muy lquidos dado por su corto plazo de vencimiento y por sus grandes
posibilidades de negociacin en mercados secundarios.
A Tipo Variable. Se emiten sin tipo fijo y se establece de acuerdo con alguno de
referencia como el interbancario ms alguna cantidad fija.
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Desarrollo de los mercados monetario
Las razones fundamentales del gran desarrollo producido en los mercados monetarios en
los ltimos aos, pueden ser agrupadas en dos categoras.
1. El hecho de que tanto las autoridades econmicas como otros agentes econmicos
han tratado de apoyar el desarrollo de los mercados monetarios a la vista de las
consecuencias favorables que de ellos se derivaban para el funcionamiento de la
economa. En este sentido, suele destacarse la contribucin de los mercados
monetarios a la consecucin de las siguientes finalidades:
Mercado de crdito
Mercado de ttulos
Primario: No existen unas reglas de organizacin determinadas, las personas que venden
sus ttulos lo hacen con la intencin de obtener recursos a cambio.
Secundario: Este mercado est formado por la Bolsa de Valores (mercado en el que se
intercambian capital y recursos financieros) y por el Mercado de Deuda Pblica anotada
(negocia deuda pblica emitida por organismos pblicos que est representada a travs
de anotaciones en cuenta).
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Razones para invertir en un mercado monetario
El objetivo de invertir en el mercado monetario es el de preservar el capital invertido y
darle seguridad a travs de diversificar la inversin en diferentes activos financieros del
mercado monetario con gran liquidez y a corto plazo.
A la hora de invertir en el mercado monetario hay que tener en cuenta una serie de
razones:
Seguridad: La alta liquidez con la que cuentan estos instrumentos del mercado
monetario confiere una gran seguridad al capital de los inversores.
Liquidez: Estos instrumentos son accesibles diariamente, por lo que los inversores
tienen acceso a liquidez en el momento en que la necesiten.
Flexibilidad: El inversor del mercado monetario tiene flexibilidad para invertir en una
amplia cartera de ttulos y valores, lo que har que diversifique su riesgo y con ello
reduzca las posibilidades de no obtener rentabilidad.
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Los mercados financieros
Son el mecanismo a travs del cual se intercambian activos financieros (como acciones,
bonos y futuros) entre agentes econmicos y el lugar donde se determinan sus precios (no
tiene porqu ser un sitio fsico).los mercados financieros son un mecanismo para canalizar
el ahorro de las familias y empresas a la inversin, de tal manera que las personas que
ahorran tengan una buena remuneracin por prestar ese dinero y las empresas puedan
disponer ahora de ese dinero para realizar inversiones. Los mercados financieros se basan
en la ley de la oferta y la demanda, es decir, cuando alguien quiere algo a un precio
determinado, solo lo podr comprar a ese precio si hay otra persona dispuesta a venderle
ese algo a dicho precio.
Reducen los plazos y costes de intermediacin facilitando una mayor circulacin de los
activos.
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Caractersticas de los mercados financieros
Amplitud: Un mercado es ms amplio cuanto mayor es el volumen de activos que en l
se negocian. Si hay muchos inversores en el mercado, se negociarn ms activos y por
tanto, habr ms amplitud.
Libertad: Determinada por la no existencia de barreras tanto para la compra como para
la venta.
Los mercados financieros se mueven segn la oferta y la demanda. Por eso los mercados
organizan a los compradores y vendedores para que resulte ms fcil el intercambio.
El Mercado Financiero tambin puede considerarse como un haz de mercados en los que
tienen lugar las transacciones de Activos Financieros, tanto de carcter primarias como
secundarias. Las primeras suponen una conexin directa entre lo real y lo financiero y sus
mecanismos de funcionamiento se interrelacionan segn los plazos y garantas en cuanto
al principal y su rentabilidad real (tipo nominal menos la tasa de inflacin) la segundas,
proporcionan liquidez a los diferentes ttulos. Para ello, los mercados secundarios deben
Funcionar correctamente, dado que a travs de ellos se consigue que el proceso de venta
de las inversiones llevadas a cabo en activos primarios (desinversin por parte de los
ahorradores ltimos) se produzca con la menor merma posible en el precio del activo, y
menores comisiones y gastos de intermediacin. En ese sentido, la liquidez
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Clasificacin de los mercados financieros
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Las funciones principales de los mercados financieros son:
La localizacin ptima de los recursos, los mercados deben colocar los recursos
financieros disponibles en aquellos destinos que sean los ms eficientes. Para ello
deben facilitar y establecer los cauces necesarios para que los agentes que
intervienen en el mercado se pongan en contacto.
Fijan adecuadamente el precio de los activos financieros. Esta funcin est muy
relacionada con la anterior, pues para conseguir esa localizacin ptima, implica
que los mercados fijen correctamente los precios de los activos con los que operan,
tomando en cuenta el riesgo y la liquidez de los mismos, para que la eleccin por
parte de los agentes sea adecuada.
Proporcionan liquidez adecuada a los activos previamente emitidos.
Disciplinan los comportamientos de los agentes sometindolos a procedimientos
y exigencias concretas.
Articulan procedimientos de arbitraje que posibilitan la unificacin e igualacin
de los precios de los activos, cuando estn enfrentados a desviaciones
coyunturales en los mismos
Reducen los plazos y los costes de intermediacin al ser el cauce adecuado para
el rpido contacto entre los agentes que participan en los mercados.
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Principales Mercados Financieros
o Bolsas de Valores
Una bolsa de valores es una organizacin que establece "sistemas de negociacin" para
que los inversores puedan comprar y vender acciones, derivados y otros valores. Las
bolsas de valores tambin proporcionan las instalaciones para la emisin y amortizacin
de valores, as como otros instrumentos financieros y los rendimientos de capital
incluyendo el pago de dividendos.
o Mercados de Divisas
El mercado de divisas o FOREX, permite que los bancos empresas y otras instituciones
fcilmente compren y vendan divisas. El propsito del mercado de divisas es facilitar el
comercio internacional y la inversin. El mercado de divisas ayuda a las empresas a
convertir una moneda en otra.
o Mercados de Factores
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El mercado cambiario
Las cotizaciones estn dadas por los tipos de cambio de las divisas en cuestin, informan
sobre el precio al cual se debe de comprar o vender una divisa, el comportamiento del
mercado cambiario y la posicin que desea tener el operador de la mesa de cambios. Las
cotizaciones se fijan, en trminos generales, por la relacin de oferta y demanda. Las tasas
de cambio de una divisa en trminos de otra permiten facilitar los intercambios
comerciales.
En los casos en los que se restringen mucho las libertades en los mercados cambiarios,
suelen surgir mercados (cambiarios) paralelos que buscan satisfacer las necesidades de
los agentes econmicos que no estn satisfechos con las restricciones para el intercambio
de divisa
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Participantes en el mercado cambiario
Cualquiera que intercambie una moneda de un pas por la de otro, es considerado
participante del mercado cambiario. Existen tres principales participantes: Bancos
comerciales, bancos centrales y empresas no financieras
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Cmo funciona el mercado cambiario:
Los factores que inciden sobre los mercados de divisas, mercados de creciente volatilidad
por las caractersticas que hoy los singularizan son: la libertad de movimientos de capital,
la rapidez de las transacciones, la existencia de una gama muy amplia de activos
financieros, y la importancia de la inversin institucional. El mercado cambiario implica
el sistema de cambio el cual est influenciado por la oferta y la demanda de divisas; en la
presente investigacin se definir tipo de cambio, los factores que intervienen en la oferta
y la demanda de divisas, el mercado cambiario, las modalidades o tipos de cambio, las
modificaciones de la paridad y el control de cambio. El presente papel investigativo es
bastante relevante, ya que nos permite conocer cmo funciona, desde un punto de vista
ms objetivo el mercado cambiario, el cual establece la cotizacin de una moneda frente
a otra, y que depende del control de cambio que exista en el pas y de las relaciones entre
la oferta y la demanda.
Cambio Rgido
Cambio Flexible
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oferta y demanda de precisamente determinados, lo que no significa que tales
fluctuaciones sean los diversos componentes de la balanza de pagos.
Cambio Fijo
Cambio nico
El tipo de cambio nico, como su nombre lo indica, es aquel que rige para todas las
operaciones cambiarias, cualquiera que sea su naturaleza o magnitud. Se tolera cierta
diferencia entre los tipos de compra y de venta de la divisa como margen operativo para
los cambistas en cuanto a sus gastos de administracin y operacin y beneficio normal.
De modo distinto, los tipos de cambio mltiple o diferencial permiten la discriminacin
entre vendedores y entre compradores de divisas, de acuerdo con los objetivos de la
poltica monetaria, fiscal o econmica en general.
En rgimen de patrn oro el tipo normal o de equilibrio se identifica con la paridad oro,
o sea, la relacin entre los contenidos de oro de las monedas. En rgimen de patrn de
cambio dicho tipo se determina por la tendencia de las cotizaciones. En rgimen de papel
moneda inconvertible ese tipo se determina por la relacin entre los poderes adquisitivos
de las monedas supuestas una estabilidad comparativa de los niveles de precios. En
rgimen de Fondo Monetario Internacional el tipo de cambio normal debe ser declarado
a la Institucin, en base del contenido de oro de la moneda o, alternativamente, de la
relacin con el dlar de Estados Unidos.
En algunos casos los tipos de cambio, como cualquier precio, son administrados por la
autoridad monetaria del pas respectivo. La autoridad fija el o los tipos de cambio y se
asegura, mediante el control absoluto o determinante de la oferta de divisas, la vigencia
de tales tipos de cambio.
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Origen de la Oferta de Divisas
El mercado cambiario est constituido, desde el punto de vista institucional moderno, por:
el Banco Central como comprador y vendedor de divisas al por mayor cuando la oferta
est total o parcialmente centralizada, la banca comercial como vendedora de divisas al
detal y compradora de divisas cuando la oferta es libre o no est enteramente centralizada,
las casas de cambio y las bolsas de comercio.
Control de Cambios
El control de cambios es una intervencin oficial del mercado de divisas, de tal manera
que los mecanismos normales de oferta y demanda quedan total o parcialmente fuera de
operacin y en su lugar se aplica una reglamentacin administrativa sobre compra y venta
de divisas, que implica generalmente un conjunto de restricciones cuantitativas y/o
cualitativas de la entrada y salida de cambio extranjero para algunos autores es control de
cambios cualquier intervencin oficial en el comercio de divisas o en su disposicin as,
por ejemplo, la fijacin de un tipo de cambio por la autoridad, aunque se deje libre la
demanda; pero centralizando la oferta en totalidad o en parte decisiva, puede interpretarse
como una forma de control y en efecto lo es; pero los mecanismos del mercado siguen
operando en lo sustancial.
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evasiones y filtraciones que tienen lugar cuando la economa no es enteramente
centralizada.
Otra modalidad de control es el rgimen de cambios mltiples, en que para cada grupo de
operaciones, de oferta o demanda, se fija un tipo de cambio: tipos preferenciales, ms
favorables, para determinadas exportaciones y entradas de capital y para determinadas
importaciones y salidas de capital; y tipos no preferenciales, para las restantes
operaciones.
Modificaciones de la Paridad
Los desequilibrios persistentes, o fundamentales, de la balanza de pagos exigen, por lo
general, modificaciones de la paridad monetaria, o valor de cambio externo de la moneda,
para inducir ajustes en los diversos componentes de la balanza y en la actividad
econmica nacional que faciliten la recuperacin del equilibrio.
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Conclusin
Damos a conocer los diferentes variantes que presentan los modelos de mercados ms
importantes en la economa estos nos otorga las bases para sacar tanto diferencias como
coincidencias de estos modelos de mercado, monetario, financiero y cambiarios teniendo
as un conocimiento claro de cada uno de ellos sus caractersticas definiciones al igual de
tener control sobre el tema entender y conocer claramente cada uno de sus funciones ya
que estn tres caractersticas cuenta con grandes mtodos y tcnicas para facilitar el flujo
econmico del pas ponindolas en prcticas con sus diferentes conceptos con las cuales
se desarrollan para elevar positivamente los distintos flujos monetarios facilitando su
proceso con sus diversas tcnicas favoreciendo con sus accesibilidades y caractersticas
al incremento del capital en nuestro pas favoreciendo mediante estos sistemas a la
economa con son sus diferentes mtodos, tcticas y facilidad con la que s que realizan
incrementando al nivel general el desarrollo monetario.
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Bibliografa
http://www.monografias.com/trabajos89/sistema-financiero-hondureno/sistema-
financiero-hondureno.shtml#ixzz4lWLmCOMo
http://www.monografias.com/trabajos2/mercambiario/mercambiario.shtml
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Anexos
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