Está en la página 1de 25

Universidad Cristiana

Evanglica Nuevo Milenio

CTEDRA:
Macroeconoma

CATEDRTICO:

Lic. Keyla Marchante

PRESENTADO POR:

Leonela Alexa Daz Maradiaga


Dariela Jissell Garca Cruz
Margeori Sthefany Elvir
Katherine Vernica Sierra
Leslie Alejandra Arce

San Lorenzo, valle 02 de Julio del 2017


ndice
Introduccin................................................................................................................................. 3
Objetivo ........................................................................................................................................ 4
Objetivo general ........................................................................................................................ 4
Objetivos especficos ................................................................................................................ 4
Mercados Monetarios, financieros y cambiarios .......................................................................... 5
Resea Histrica de Mercado................................................................................................ 6
Los mercados monetarios o mercados de dinero.................................................................. 7
Dentro del mercado monetario podemos encontrar la siguiente clasificacin: ..................... 7
Caractersticas de los mercados monetarios .......................................................................... 8
Activos del mercado monetario............................................................................................. 8
Desarrollo de los mercados monetario ...................................................................................... 9
Qu tipos de mercados monetarios nos podemos encontrar? .............................................. 9
Los mercados financieros ..................................................................................................... 11
Funciones de los mercados financieros: .............................................................................. 11
Caractersticas de los mercados financieros ........................................................................ 12
Clasificacin de los mercados financieros ........................................................................... 13
La eficiencia de los Mercados Financieros ......................................................................... 13
Las funciones principales de los mercados financieros son ................................................ 14
Principales Mercados Financieros ....................................................................................... 15
El mercado cambiario ........................................................................................................... 16
Funcionamiento del mercado cambiario ............................................................................. 16
Participantes en el mercado cambiario ................................................................................ 17
Cmo funciona el mercado cambiario: ............................................................................... 18
Sistema de tipo de Cambio: ................................................................................................. 18
Modalidades de Tipos de Cambio ....................................................................................... 18
Factores que intervienen en la Oferta y la Demanda........................................................... 19
Modificaciones de la Paridad .............................................................................................. 21
Conclusin ............................................................................................................................... 22
Bibliografa ............................................................................................................................ 23
Anexos..................................................................................................................................... 24

2
Introduccin
El tema de los mercados monetarios es de reciente discusin y existe una controvertida
polmica sobre la posibilidad de aplicar uno u otro instrumento, cuestin que reviste una
importancia relevante para la toma de decisiones acerca de la insercin de las entidades
bancarias hondureas en los mercados monetarios, sin que ello implique renunciar a las
conquistas del socialismo. Para un pas como honduras, de economa abierta, investigar
sobre esta temtica resulta de especial inters, en tanto los estudios en este particular an
son incipientes, su tratamiento se enmarca ms en el entorno institucional que en el
acadmico, de lo que se deriva que los avances sobre el tema estn concentrados ms en
los aspectos prcticos que tericos.

Lo anterior imprime una importancia decisiva al estudio de esta temtica, que aqu se
materializa en la recopilacin de informacin y sistematizacin que se les da a los
diferentes enfoques sobre los mercados por parte de autores de prestigio nacional e
internacional.

El tratamiento de esta temtica constituye un sugerente punto de partida para reflexionar


sobre uno de los elementos que conforman el sistema financiero de un pas.

La propia evolucin de la humanidad lleva al surgimiento de economas monetarias, en


las que existen agentes econmicos con excedentes financieros ahorro interesados en
recibir un determinado beneficio por la cesin temporal de sus supervits; a la vez, existen
otros agentes econmicos deficitarios y necesitados de recursos monetarios para invertir
en la economa real inversin, que estn dispuestos a pagar una cierta cantidad de
dinero por disponer de los mismos de forma transitoria. Estos agentes econmicos
encuentran en los mercados financieros el mecanismo idneo para intercambiar sus
activos financieros, es decir, el lugar donde concurren compradores y vendedores para
negociar estos activos y destinarlos hacia los sectores ms productivos de la sociedad.

Desde la primera forma de organizacin econmica de la sociedad (la comunidad


primitiva), cuando la produccin necesaria se desborda y aparece el excedente, el
mercado se presenta como un trueque: los grupos que realizaban o se especializaban en
labores como la pesca, agricultura y cermica se vieron en la necesidad de intercambiar
el producto de sus actividades por otras de las que no podan abastecerse por mltiples
razones.

3
Objetivo

Objetivo general
Conocer las funciones de los mercados financieros, monetarios y cambiarios la forma de
intermediacin que permite contactar a los oferentes y demandantes de los fondos, la
determinacin de los precios en conjunto con los dems activos financieros.

Objetivos especficos
Analizar la clasificacin de los mercados y la forma como interactan.

Identificar el impacto que ha provocado el establecimiento de una estructura


financiera.

Establecer los diferentes conceptos financieros sobre los mercados monetario,


financiero y cambiario.

Definir y describir los mercados que componen el mercado monetario, financiero


y cambiario.

Explorar el mundo de las macro finanzas en el pas.

4
Mercados Monetarios, financieros y cambiarios

5
Resea Histrica de Mercado
La palabra mercado viene del latn mercatus y este del verbo mercani (comprar) de merx
(mercanca) y luego relacionado con mercurio (dios del comercio) que encontramos en
comercio, mercadera y mercelogia. Esta raz tambin dio la palabra merces (paga,
recompensa) la cual nos dio merced y mercenario es posible que el verbo latin merere
(merecer) tambin tenga esta raz y de ah las palabras merito, mercedor y emrito.

El timo de merx mercanca es en principio desconocido, no indoeuropeo y bien podra


ser de origen etrusco dado que la primitiva roma, un pueblo de modestos ganadores,
estaba en contacto directo con la poderosa y rica civilizacin etrusca y sera muy
verosmil que los romanos tomaran palabras etruscas para menesteres comerciales. El
ingls market y el alemn mark vienen tambin del latn mercatus, por lo que no tenemos
aqu ningn elemento indoeuropeo.

Desde el origen de la historia, a partir del pensamiento y la expansin de la humanidad se


comenz la idea de intercambiar bienes por bienes similares. Este es en si el trmino que
inicia la accin del mercado: trueque de los bienes por bienes. Aunque en un principio tal
afirmacin solo era una actividad. Cuando se descubri que a veces sobraba ms de algo,
sea carne, frutas o arcillas, la gente comenz a utilizar el trueque de forma ms seguida
para el beneficio mutuo debido a tal avance fue requirindose con mayor necesidad un
lugar para intercambiar de forma cmoda y tranquila los bienes de uno por los del otro.
Surgi por tanto el mercado lugar donde se intercambian bienes por otros.

El mercado en si abri las puertas para aquellos que quisiesen recibir un trueque por sus
bienes comenzando los trminos actuales de oferta, demanda, excedentes y cliente. La
gente comenz a ver los benfico y facilitador que era el sitio para generar tales actos
aunque faltaba todava pronto los seres humanos se comenzaron a verse complicados por
lo costoso que era el llevar pieles o cermica para obtener varas, para conseguir luego
manzanas. Tal era la necesidad que se cre el concepto primitivo de dinero: un bien que
servira como reemplazo de otros. Al principio era cualquier objeto de fcil obtencin
frutos, conchas, semillas, etc., pero cuando el mercado comenz su expansin a otros
lugares ya sea por compradores o bien por nuevos mercaderes, se comenz a necesitar un
modo de cambiar de forma unnime y sencilla. La moneda, cual aparece en Turqua del
siglo VII A., toma el rumbo de la facilitacin del mercado y su actividad diaria. Ya al
surgir lo mencionado, el mercado en su aspecto bruto y actual surge. Las reglas que lo
regan se volvieron fundamentales y se establecieron con pequeas modificaciones acorde
el lugar y el gobierno que los rige. Aparecen como respuesta los modelos econmicos que
se coordinaban con balanzas y metales preciosos que podan generar un cambio aceptable
entre reinos y comerciantes viejos. Los ismos, o pocas del mercado son una evolucin
positiva o negativa de las leyes que rigen la oferta y la demanda. El avance de la misma
es la causante de los cambios y la evolucin que surge en el mercado y sus alrededores.
Desde la acumulacin de bienes base del mercantilismo hasta el mercado libre, ideal del
liberalismo, el mercado ha evolucionado de forma absoluta en busca de su perfeccin.

6
Los mercados monetarios o mercados de dinero

Son los mercados en los que se negocian activos a corto plazo (vencimiento igual o
inferior a un ao, si bien pueden negociarse activos con plazos mayores). Estos activos
tienen la caracterstica de elevada liquidez y bajo riesgo.

A diferencia de los mercados organizados (como las bolsas de valores) los mercados de
dinero son en gran medida no regulados e informales donde la mayora de las
transacciones se realizan a travs del telfono, fax, o en lnea. En contraposicin, los
mercados La figura que surge por la relacin entre compradores y vendedores que desean
realizan intercambios o transacciones de bienes y servicios se conoce como mercado
(financiero) el mercado monetario forma parte de este gran mercado financiero, y en l
se negocian activos financieros a corto plazo, que se caracterizan por tener un riesgo bajo
y una alta liquidez la finalidad del mercado monetario consiste en ofrecer a los bancos,
cajas de ahorros, instituciones pblicas y otras instituciones financieras, que actan como
agentes econmicos, ttulos y valores con una gran liquidez a cambio de su riqueza la
participacin de estos agentes econmicos en el mercado monetario puede llevarse a
cabo directamente o a travs de intermediarios especializados como pueden ser los
bancos o las bolsas de valores. A largo plazo de emprstitos y prstamos son llamados
mercados de capitales

Dentro del mercado monetario podemos encontrar la siguiente clasificacin:

Los Mercados de Crdito a Corto Plazo: prstamos, descuento, crditos, etc.

Los Mercados de Ttulos: en los que se negocian activos lquidos del

Del Sector Pblico (Letras del Tesoro).

Emitidos por las empresas (pagars de empresa)

Emitidos por el sector bancario (depsitos interbancarios, ttulos hipotecarios,


etc.)

Si bien, de forma ms general, se puede decir que el mercado monetario estara


compuesto por dos grandes bloques definidos por el mercado interbancario y por el resto
de mercados de dinero

7
Caractersticas de los mercados monetarios

Son mercados al por mayor en el sentido de que los participantes son grandes
instituciones financieras o empresas industriales, que negocian grandes cantidades de
recursos financieros a partir de las decisiones de profesionales muy especializados.

Se negocian activos de muy escaso riesgo, derivado de la solvencia de las entidades


emisoras (Tesoro y grandes instituciones financieras o industriales) como, a veces, de las
garantas adicionales que aportan (ttulos hipotecarios, o pagars de empresas avalados
por una entidad bancaria).

Los activos son muy lquidos dado por su corto plazo de vencimiento y por sus grandes
posibilidades de negociacin en mercados secundarios.

Negociacin se puede hacer directamente con los participantes o a travs de


intermediarios especializados.

Presentan una gran flexibilidad y capacidad de innovacin financiera, que se ha


traducido en la aparicin de nuevos.

Intermediarios financieros, nuevos activos y nuevas tcnicas de emisin, de entre


las que se destacan:

El descuento o cobro de inters al tirn. Consiste en pagar una cantidad inferior al


nominal al comprarlo, reingresando el nominal al venderlo. No hay pagos peridicos de
intereses. Los ms comunes emitidos en esta modalidad son los pagars de empresa y las
Letras del Tesoro.

Cupn cero. El cobro de interese se realiza a la maduracin de la deuda. Se adquieren


por su valor nominal y al final se reciben los intereses. Los ms comunes son los bonos
de caja y de tesorera bancarios.

A Tipo Variable. Se emiten sin tipo fijo y se establece de acuerdo con alguno de
referencia como el interbancario ms alguna cantidad fija.

Activos del mercado monetario


Depsitos bancarios
Letras del Tesoro
Pagars de empresas

8
Desarrollo de los mercados monetario
Las razones fundamentales del gran desarrollo producido en los mercados monetarios en
los ltimos aos, pueden ser agrupadas en dos categoras.

1. El hecho de que tanto las autoridades econmicas como otros agentes econmicos
han tratado de apoyar el desarrollo de los mercados monetarios a la vista de las
consecuencias favorables que de ellos se derivaban para el funcionamiento de la
economa. En este sentido, suele destacarse la contribucin de los mercados
monetarios a la consecucin de las siguientes finalidades:

El logro de los objetivos de la poltica monetaria.


La formacin de una estructura adecuada de los tipos de inters.
La eficiencia de las decisiones financieras de los agentes econmicos.
La financiacin ortodoxa del dficit pblico.
2. En segundo lugar, el conjunto de fenmenos de naturaleza fundamentalmente
econmica o institucional que ha ayudado tambin a su desenvolvimiento, con
independencia de los efectos netos de esos fenmenos sobre la actividad
econmica hayan sido o no perniciosos. Destacan entre ellos las altas tasas
de inflacin, el bajo crecimiento del producto nacional, el crecimiento acelerado
del gasto y dficit pblicos, la revolucin tecnolgica, etc.

Qu tipos de mercados monetarios nos podemos encontrar?


Dentro del mercado monetario nos podemos encontrar con dos tipos de mercado:

Mercado de crdito

Es un mercado especializado en operaciones al por mayor y a corto plazo, dnde el plazo


mnimo es de 1 da y el mximo de 1 ao. Es en este mercado donde se fija el MIBOR
(Madrid Interbank Offered Rate), que es el tipo de inters interbancario que se aplica en
los mercados de capitales madrileos.

Mercado de ttulos

Este mercado se divide, a su vez, en otros dos mercados.

Primario: No existen unas reglas de organizacin determinadas, las personas que venden
sus ttulos lo hacen con la intencin de obtener recursos a cambio.

Secundario: Este mercado est formado por la Bolsa de Valores (mercado en el que se
intercambian capital y recursos financieros) y por el Mercado de Deuda Pblica anotada
(negocia deuda pblica emitida por organismos pblicos que est representada a travs
de anotaciones en cuenta).

9
Razones para invertir en un mercado monetario
El objetivo de invertir en el mercado monetario es el de preservar el capital invertido y
darle seguridad a travs de diversificar la inversin en diferentes activos financieros del
mercado monetario con gran liquidez y a corto plazo.

A la hora de invertir en el mercado monetario hay que tener en cuenta una serie de
razones:

Seguridad: La alta liquidez con la que cuentan estos instrumentos del mercado
monetario confiere una gran seguridad al capital de los inversores.

Liquidez: Estos instrumentos son accesibles diariamente, por lo que los inversores
tienen acceso a liquidez en el momento en que la necesiten.

Flexibilidad: El inversor del mercado monetario tiene flexibilidad para invertir en una
amplia cartera de ttulos y valores, lo que har que diversifique su riesgo y con ello
reduzca las posibilidades de no obtener rentabilidad.

10
Los mercados financieros
Son el mecanismo a travs del cual se intercambian activos financieros (como acciones,
bonos y futuros) entre agentes econmicos y el lugar donde se determinan sus precios (no
tiene porqu ser un sitio fsico).los mercados financieros son un mecanismo para canalizar
el ahorro de las familias y empresas a la inversin, de tal manera que las personas que
ahorran tengan una buena remuneracin por prestar ese dinero y las empresas puedan
disponer ahora de ese dinero para realizar inversiones. Los mercados financieros se basan
en la ley de la oferta y la demanda, es decir, cuando alguien quiere algo a un precio
determinado, solo lo podr comprar a ese precio si hay otra persona dispuesta a venderle
ese algo a dicho precio.

Tambin los mercados financieros, en un conjunto, forman el mercado de fondos


prestables, pero se distingue de acuerdo con las caractersticas de los activos negociados,
entre el mercado de capitales y el monetario.

De acuerdo con la OCDE, el mercado de capitales comprende las operaciones de


colocacin y financiacin a largo plazo y las instituciones que efectan principalmente
estas operaciones. Dentro del mercado de capitales se puede hablar de dos mercados: el
mercado de valores y el mercado de crdito a largo plazo. A su vez los mercados de
valores se dividen entre mercados de renta fija y mercados de renta variable.

Funciones de los mercados financieros:


Poner en contacto a todo el mundo que quiera intervenir en l.

Ser un mecanismo apropiado para fijar un precio adecuado a cualquier activo.

Proporcionar liquidez a los activos.

Reducen los plazos y costes de intermediacin facilitando una mayor circulacin de los
activos.

11
Caractersticas de los mercados financieros
Amplitud: Un mercado es ms amplio cuanto mayor es el volumen de activos que en l
se negocian. Si hay muchos inversores en el mercado, se negociarn ms activos y por
tanto, habr ms amplitud.

Transparencia: La facilidad de obtener informacin sobre el mercado.

Libertad: Determinada por la no existencia de barreras tanto para la compra como para
la venta.

Profundidad: Un mercado es ms profundo cuanto mayor es el nmero de rdenes de


compra venta.

Flexibilidad: Facilidad para la rpida actuacin de los agentes ante la aparicin de un


deseo de compra o venta.

Si las 5 caractersticas se elevan al mximo estaramos ante lo que se llama un mercado


perfecto.

Los mercados financieros se mueven segn la oferta y la demanda. Por eso los mercados
organizan a los compradores y vendedores para que resulte ms fcil el intercambio.

Los Mercados Financieros constituyen la base de cualquier Sistema Financiero. Un


Mercado Financiero pude definirse como un conjunto de mercados en los que los agentes
deficitarios de fondos los obtienen de los agentes con supervit. Esta labor ser puede
llevar a cabo, bien sea directamente o bien a travs de alguna forma de mediacin o
intermediacin por el Sistema Financiero.

El Mercado Financiero tambin puede considerarse como un haz de mercados en los que
tienen lugar las transacciones de Activos Financieros, tanto de carcter primarias como
secundarias. Las primeras suponen una conexin directa entre lo real y lo financiero y sus
mecanismos de funcionamiento se interrelacionan segn los plazos y garantas en cuanto
al principal y su rentabilidad real (tipo nominal menos la tasa de inflacin) la segundas,
proporcionan liquidez a los diferentes ttulos. Para ello, los mercados secundarios deben

Funcionar correctamente, dado que a travs de ellos se consigue que el proceso de venta
de las inversiones llevadas a cabo en activos primarios (desinversin por parte de los
ahorradores ltimos) se produzca con la menor merma posible en el precio del activo, y
menores comisiones y gastos de intermediacin. En ese sentido, la liquidez

12
Clasificacin de los mercados financieros
.

La eficiencia de los Mercados Financieros


Ser tanto mayor cuanto mayor satisfaga las funciones que se le asignan. La idea de
eficiencia en los mercados hay que relacionarla con su mayor o menor proximidad al
concepto de competencia perfecta, es decir a un mercado libre, transparente y perfecto.
Para ello, se exige que exista movilidad perfecta de factores y que los agentes que
intervienen en dicho mercado tengan toda la informacin disponible en el mismo. Es
decir, todos han de conocer todas las ofertas y demandas de productos y puedan participar
libremente de esa forma, los precios se fijarn nica y exclusivamente en funcin de las
leyes de la oferta y la demanda, sin ninguna otra intervencin que desvirte su libre
formacin.

13
Las funciones principales de los mercados financieros son:

La localizacin ptima de los recursos, los mercados deben colocar los recursos
financieros disponibles en aquellos destinos que sean los ms eficientes. Para ello
deben facilitar y establecer los cauces necesarios para que los agentes que
intervienen en el mercado se pongan en contacto.

Fijan adecuadamente el precio de los activos financieros. Esta funcin est muy
relacionada con la anterior, pues para conseguir esa localizacin ptima, implica
que los mercados fijen correctamente los precios de los activos con los que operan,
tomando en cuenta el riesgo y la liquidez de los mismos, para que la eleccin por
parte de los agentes sea adecuada.
Proporcionan liquidez adecuada a los activos previamente emitidos.
Disciplinan los comportamientos de los agentes sometindolos a procedimientos
y exigencias concretas.
Articulan procedimientos de arbitraje que posibilitan la unificacin e igualacin
de los precios de los activos, cuando estn enfrentados a desviaciones
coyunturales en los mismos
Reducen los plazos y los costes de intermediacin al ser el cauce adecuado para
el rpido contacto entre los agentes que participan en los mercados.

14
Principales Mercados Financieros
o Bolsas de Valores

Una bolsa de valores es una organizacin que establece "sistemas de negociacin" para
que los inversores puedan comprar y vender acciones, derivados y otros valores. Las
bolsas de valores tambin proporcionan las instalaciones para la emisin y amortizacin
de valores, as como otros instrumentos financieros y los rendimientos de capital
incluyendo el pago de dividendos.

o Mercados de Renta Fija

El mercado de bonos (tambin conocido como de deuda, de crdito, o mercado de renta


fija) es un mercado financiero, donde los participantes compran y venden ttulos de deuda,
normalmente en forma de bonos. Los mercados de renta fija, en la mayora de los pases
siguen siendo descentralizados, al contrario del mercado de acciones, futuros y del
mercado de factores. Esto ha ocurrido, en parte, porque no hay dos emisiones de bonos
exactamente iguales, lo que hace que el nmero de ttulos en el mercado sea inmenso.

o Mercados de Divisas

El mercado de divisas o FOREX, permite que los bancos empresas y otras instituciones
fcilmente compren y vendan divisas. El propsito del mercado de divisas es facilitar el
comercio internacional y la inversin. El mercado de divisas ayuda a las empresas a
convertir una moneda en otra.

o Mercados de Factores

El comercio de materias primas consiste en el comercio fsico directo y a travs de


derivados financieros para la compra/venta a plazo permitiendo asegurar un precio de
venta o compra en el futuro a productores y/o clientes

15
El mercado cambiario

Tambin conocido como mercado de divisas o forex, es aquel en el que se da el


intercambio de divisas. Es considerado el mayor mercado financiero del mundo. El tipo
de cambio representa una variable macroeconmica fundamental para cualquier
economa, por lo que tambin lo es el mercado cambiario.

Las cotizaciones estn dadas por los tipos de cambio de las divisas en cuestin, informan
sobre el precio al cual se debe de comprar o vender una divisa, el comportamiento del
mercado cambiario y la posicin que desea tener el operador de la mesa de cambios. Las
cotizaciones se fijan, en trminos generales, por la relacin de oferta y demanda. Las tasas
de cambio de una divisa en trminos de otra permiten facilitar los intercambios
comerciales.

Por lo general, los bancos centrales juegan un papel fundamental en el mercado


cambiario, ya que lo vigilan y lo regulan con el fin de evitar que ste afecte a la economa
como un todo. Mucho de lo que ocurre en el mercado cambiario es reflejo de la
intervencin del banco central y de las modalidades de tipos de cambio que se
establezcan.

En los casos en los que se restringen mucho las libertades en los mercados cambiarios,
suelen surgir mercados (cambiarios) paralelos que buscan satisfacer las necesidades de
los agentes econmicos que no estn satisfechos con las restricciones para el intercambio
de divisa

Funcionamiento del mercado cambiario


El mercado cambiario permite realizar la compra o venta de divisas. Su manera de operar
difiere de entre otros mercados financieros como lo son el mercado accionario o el
mercado de bonos, ya que no necesita un lugar establecido para operar, se puede llevar a
cabo en distintas instalaciones como ventanillas bancarias, casas de cambio o a travs de
una computadoras o telfonos el precio al que se adquieren las divisas se conoce como
tipo de cambio, el cual es determinado por la oferta y demanda de divisas. El mercado
cambiario est disponible prcticamente las 24 horas del da debido a que siempre habr
alguna persona en alguna parte del mundo que tenga la necesidad de cambiar su moneda
por otra.

16
Participantes en el mercado cambiario
Cualquiera que intercambie una moneda de un pas por la de otro, es considerado
participante del mercado cambiario. Existen tres principales participantes: Bancos
comerciales, bancos centrales y empresas no financieras

o Bancos comerciales: Los bancos comerciales son intermediarios que permiten al


cliente comprar o vender divisas. Estos bancos mantienen inventarios de divisas
de acuerdo a sus necesidades y sus inventarios cambian debido a las operaciones
diarias

La participacin de los bancos comerciales en los mercados cambiarios se debe


principalmente:

1. Desean proporcionar el mejor servicio a sus clientes

2. Quieren administrar su posicin en cada una de las monedas que mantienen en el


inventario

3. Buscan un beneficio econmico

o Bancos centrales: Los bancos centrales son los responsable de la emisin de la


moneda local y de la administracin y control de la oferta monetaria. Son los
responsables de mantener el valor de la moneda domstica con respecto a las
monedas extranjeras el banco central, a travs de polticas fiscales o monetarias,
puede intervenir en el mercado cambiario para balancearlo. Si una nacin
incrementa el gasto pblico o disminuye el nivel de tasas de inters provocar la
existencia de una mayor oferta monetaria lo que ocasionara una cada en el valor
de la moneda local.

o Empresas no financieras: Las empresas no financieras son el usuario final del


mercado cambiario, son quienes, como consecuencia de sus operaciones
comerciales y financieras, acuden al mercado cambiario para comprar o vender
divisas. Un ejemplo de esto son las empresas que invierten en pases extranjeros,
empresas que se endeudan en moneda extranjera y las empresas que exportan y
reciben ganancias en otras divisas.

17
Cmo funciona el mercado cambiario:
Los factores que inciden sobre los mercados de divisas, mercados de creciente volatilidad
por las caractersticas que hoy los singularizan son: la libertad de movimientos de capital,
la rapidez de las transacciones, la existencia de una gama muy amplia de activos
financieros, y la importancia de la inversin institucional. El mercado cambiario implica
el sistema de cambio el cual est influenciado por la oferta y la demanda de divisas; en la
presente investigacin se definir tipo de cambio, los factores que intervienen en la oferta
y la demanda de divisas, el mercado cambiario, las modalidades o tipos de cambio, las
modificaciones de la paridad y el control de cambio. El presente papel investigativo es
bastante relevante, ya que nos permite conocer cmo funciona, desde un punto de vista
ms objetivo el mercado cambiario, el cual establece la cotizacin de una moneda frente
a otra, y que depende del control de cambio que exista en el pas y de las relaciones entre
la oferta y la demanda.

Sistema de tipo de Cambio:


La cotizacin de una moneda en trminos de otra moneda es el tipo de cambio, el cual
expresa el nmero de unidades de una moneda que hay que dar para obtener una unidad
de otra moneda.

Modalidades de Tipos de Cambio


Entre las modalidades de tipo de cambio se encuentran:

. Tipos de cambios rgidos y flexibles.

2. Tipos de cambio fijo y variable.

3. Tipos de cambios nicos y mltiples.

Cambio Rgido

El tipo de cambio rgido es aquel cuyas fluctuaciones estn contenidas dentro de un


margen determinado. Este es el caso de patrn oro, en que los tipos de cambio pueden
oscilar entre los llamados puntos o lmites de exportacin e importacin de oro, por arriba
o por debajo de la paridad.

Su funcionamiento exige la posibilidad concreta de dichos movimientos de oro y se


asegura, adems, mediante un mecanismo operativo de movimientos de capital a corto
plazo, ligados a una relacin entre los tipos de cambio y las tasas monetarias de inters.

Cambio Flexible

El tipo de cambio flexible es aquel cuyas fluctuaciones no tienen lmites imitados o


infinitos. Son los propios mecanismos del mercado cambiario y, en general, la dinmica
de las transacciones internacionales del pas, los que, bajo la condicin esencial de la
flexibilidad, permiten una relativa estabilidad de los cambios, dadas las elasticidades de

18
oferta y demanda de precisamente determinados, lo que no significa que tales
fluctuaciones sean los diversos componentes de la balanza de pagos.

Cambio Fijo

Es aquel determinado administrativamente por la autoridad monetaria como el Banco


Central o el Ministerio de Hacienda y puede combinarse tanto con demanda libre y oferta
parcialmente libre, como con restricciones cambiarias y control de cambios. La
variabilidad de los tipos de cambios puede interpretarse en sentido restringido o en sentido
amplio.

Cambio nico

El tipo de cambio nico, como su nombre lo indica, es aquel que rige para todas las
operaciones cambiarias, cualquiera que sea su naturaleza o magnitud. Se tolera cierta
diferencia entre los tipos de compra y de venta de la divisa como margen operativo para
los cambistas en cuanto a sus gastos de administracin y operacin y beneficio normal.
De modo distinto, los tipos de cambio mltiple o diferencial permiten la discriminacin
entre vendedores y entre compradores de divisas, de acuerdo con los objetivos de la
poltica monetaria, fiscal o econmica en general.

Factores que intervienen en la Oferta y la Demanda

La cotizacin o tipo de cambio se determina por la relacin entre la oferta y la demanda


de divisas; alternativamente, puede decirse que el tipo de cambio se determina por la
relacin entre oferta y demanda de moneda nacional para transacciones internacionales
del pas.

Las variaciones de la relacin oferta demanda de divisas determinan las fluctuaciones


del tipo de cambio; sin embargo, hay un tipo de cambio normal o de equilibrio en torno
al cual se efectan las variaciones y que debe corresponder al equilibrio de los pagos
internacionales.

En rgimen de patrn oro el tipo normal o de equilibrio se identifica con la paridad oro,
o sea, la relacin entre los contenidos de oro de las monedas. En rgimen de patrn de
cambio dicho tipo se determina por la tendencia de las cotizaciones. En rgimen de papel
moneda inconvertible ese tipo se determina por la relacin entre los poderes adquisitivos
de las monedas supuestas una estabilidad comparativa de los niveles de precios. En
rgimen de Fondo Monetario Internacional el tipo de cambio normal debe ser declarado
a la Institucin, en base del contenido de oro de la moneda o, alternativamente, de la
relacin con el dlar de Estados Unidos.

En algunos casos los tipos de cambio, como cualquier precio, son administrados por la
autoridad monetaria del pas respectivo. La autoridad fija el o los tipos de cambio y se
asegura, mediante el control absoluto o determinante de la oferta de divisas, la vigencia
de tales tipos de cambio.

19
Origen de la Oferta de Divisas

La oferta de divisas se origina en las transacciones activas o crditos de la balanza de


pagos, tales como: exportacin de bienes y servicios, ingresos sobre inversiones del pas
en el extranjero, donaciones y remesas recibidas por residentes o importacin de capital
no monetario el componente ms estable de la oferta es el que se origina en la exportacin
de bienes y servicios

Origen de la Demanda de Divisas

La demanda de divisas se origina en las transacciones pasivas o dbitos de la balanza:


importacin de bienes y servicios, pagos por rendimientos de la inversin extranjera en
el pas, donaciones y remesas enviadas por residentes y exportacin de capital no
monetario; el componente ms estable de la demanda es el referido a la importacin de
bienes y servicios los movimientos de capital son los componentes menos estables, ms
dinmicos, del mercado de divisas.

Como est constituido el Mercado Cambiario

El mercado cambiario est constituido, desde el punto de vista institucional moderno, por:
el Banco Central como comprador y vendedor de divisas al por mayor cuando la oferta
est total o parcialmente centralizada, la banca comercial como vendedora de divisas al
detal y compradora de divisas cuando la oferta es libre o no est enteramente centralizada,
las casas de cambio y las bolsas de comercio.

Control de Cambios

El control de cambios es una intervencin oficial del mercado de divisas, de tal manera
que los mecanismos normales de oferta y demanda quedan total o parcialmente fuera de
operacin y en su lugar se aplica una reglamentacin administrativa sobre compra y venta
de divisas, que implica generalmente un conjunto de restricciones cuantitativas y/o
cualitativas de la entrada y salida de cambio extranjero para algunos autores es control de
cambios cualquier intervencin oficial en el comercio de divisas o en su disposicin as,
por ejemplo, la fijacin de un tipo de cambio por la autoridad, aunque se deje libre la
demanda; pero centralizando la oferta en totalidad o en parte decisiva, puede interpretarse
como una forma de control y en efecto lo es; pero los mecanismos del mercado siguen
operando en lo sustancial.

Frecuentemente, el control de cambios va acompaado de medidas que inciden sobre las


transacciones mismas que dan origen a la oferta o la demanda de divisas.

Diversas modalidades de control pueden implantarse, de acuerdo con las caractersticas


del mercado, la ndole del problema y la gravedad del mismo:

El control de cambios absoluto, o sea, la reglamentacin total de la oferta y la demanda


de divisas, es prcticamente imposible de implementar, por las inevitables y mltiples

20
evasiones y filtraciones que tienen lugar cuando la economa no es enteramente
centralizada.

El control parcial o de mercados paralelos ha sido practicado en diferentes pases y


oportunidades: consiste en un control parcial, determinante, de la oferta de divisas, a
precios determinados, con cuyas divisas se atienden necesidades esenciales de la
economa, y un mercado marginal es permitido en el cual se compran y venden cantidades
de divisas procedentes de operaciones que se dejan libres y se determinan precios de
mercado.

Otra modalidad de control es el rgimen de cambios mltiples, en que para cada grupo de
operaciones, de oferta o demanda, se fija un tipo de cambio: tipos preferenciales, ms
favorables, para determinadas exportaciones y entradas de capital y para determinadas
importaciones y salidas de capital; y tipos no preferenciales, para las restantes
operaciones.

Modificaciones de la Paridad
Los desequilibrios persistentes, o fundamentales, de la balanza de pagos exigen, por lo
general, modificaciones de la paridad monetaria, o valor de cambio externo de la moneda,
para inducir ajustes en los diversos componentes de la balanza y en la actividad
econmica nacional que faciliten la recuperacin del equilibrio.

La paridad puede ser modificada en el sentido del alza (revaluacin) o de la baja


(devaluacin), segn se trate de un desequilibrio por supervit o de uno por dficit.

Los pases evitan en lo posible la revaluacin, porque ocasiona desventajas comerciales,


ya que afecta el poder de competencia de las exportaciones y favorece las importaciones,
as como las salidas de capital. Si el mercado internacional de los productos exportables
es bastante competitivo, el pas que revala no puede aumentar los precios de sus
exportaciones para compensar los efectos de la revaluacin y los exportadores recibirn
menores ingresos en moneda nacional, aunque, por otra parte, se podrn adquirir ms
bienes y servicios extranjeros por la misma cantidad de moneda nacional que antes de la
revaluacin.

La devaluacin permite que los exportadores reciban mayores ingresos en moneda


nacional, sin alteracin de los precios internacionales de sus productos, o aun con una
baja de proporcin menor que la de devaluacin; en este ltimo caso podr lograrse, si la
demanda externa es algo elstica, un incremento de la exportacin, que es una meta
perseguida para el reequilibrio de la balanza de pagos; por otra parte, los importadores
tendrn que desembolsar mayor cantidad de moneda nacional para adquirir determinado
volumen de importaciones y, dada la elasticidad de la demanda de stas, podr ocurrir
una disminucin de las mismas, que es otra de las metas de ajuste que se persigue con la
medida.

21
Conclusin

Damos a conocer los diferentes variantes que presentan los modelos de mercados ms
importantes en la economa estos nos otorga las bases para sacar tanto diferencias como
coincidencias de estos modelos de mercado, monetario, financiero y cambiarios teniendo
as un conocimiento claro de cada uno de ellos sus caractersticas definiciones al igual de
tener control sobre el tema entender y conocer claramente cada uno de sus funciones ya
que estn tres caractersticas cuenta con grandes mtodos y tcnicas para facilitar el flujo
econmico del pas ponindolas en prcticas con sus diferentes conceptos con las cuales
se desarrollan para elevar positivamente los distintos flujos monetarios facilitando su
proceso con sus diversas tcnicas favoreciendo con sus accesibilidades y caractersticas
al incremento del capital en nuestro pas favoreciendo mediante estos sistemas a la
economa con son sus diferentes mtodos, tcticas y facilidad con la que s que realizan
incrementando al nivel general el desarrollo monetario.

22
Bibliografa

http://www.monografias.com/trabajos89/sistema-financiero-hondureno/sistema-
financiero-hondureno.shtml#ixzz4lWLmCOMo

http://www.monografias.com/trabajos2/mercambiario/mercambiario.shtml

23
Anexos

24
25

También podría gustarte