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DOCENTE TUTOR :
CPCC. NELLY ALICIA GUEVARA DELGADO.
CICLO :
IX
INTEGRANTES :
ABAD DIOSES, Luz Mara.
TUMBES - PER
DEDICATORIA
Dedicatoria
Agradecimiento
Epgrafe
Razones Estndar
Ratios....5
ndices de Liquidez.
ndices de Gestin o Actividad.
ndices de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento.
ndices de Rentabilidad.
El Anlisis.....6
Anlisis de Liquidez.
Anlisis de Gestin o Actividad.
Anlisis de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento.
Anlisis de Rentabilidad.
NIC.21
Anexo 22
Referencias Bibliogrficas 23
TRABAJO COLABORATIVO
(a)activos;
(b)pasivos;
(c)patrimonio neto;
Esta informacin, junto con la contenida en las notas, ayudar a los usuarios a
predecir los flujos de efectivo futuros de la entidad y, en particular, su distribucin
temporal y el grado de certidumbre
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Las razones estndar se calculan dividiendo los elementos que se desean
comparar, en la misma forma como se hace en las razones simples, con la
diferencia de que, siendo las razones estndar una medida bsica de comparacin,
al hacer su clculo, debe tomarse el promedio de las cifras de los elementos con
los cuales se desea calcular la razn estndar, por el tiempo que se juzgue
satisfactorio. Slo deben calcularse razones estndar significativas y en el menor
nmero posible, para facilidad del lector del informe.
RAZONES ESTANDAR
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2. LOS RATIOS
Matemticamente, un ratio es una razn, es decir, la relacin entre dos nmeros. Son un
conjunto de ndices, resultado de relacionar dos cuentas del Balance o del estado de
Ganancias y Prdidas. Los ratios proveen informacin que permite tomar decisiones
acertadas a quienes estn interesados en la empresa, sean stos sus dueos, banqueros,
asesores, capacitadores, el gobierno, etc. Por ejemplo, si comparamos el activo corriente
con el pasivo corriente, sabremos cul es la capacidad de pago de la empresa y si es
suficiente para responder por las obligaciones contradas con terceros.
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3. EL ANLISIS
A. ANLISIS DE LIQUIDEZ
Miden la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a sus deudas de
corto plazo. Es decir, el dinero en efectivo de que dispone, para cancelar las deudas.
Expresan no solamente el manejo de las finanzas totales de la empresa, sino la
habilidad gerencial para convertir en efectivo determinados activos y pasivos
corrientes. Facilitan examinar la situacin financiera de la compaa frente a otras, en
este caso los ratios se limitan al anlisis del activo y pasivo corriente.
Esto quiere decir que el activo corriente es 2.72 veces ms grande que el pasivo
corriente; o que por cada UM de deuda, la empresa cuenta con UM 2.72 para pagarla.
Cuanto mayor sea el valor de esta razn, mayor ser la capacidad de la empresa de
pagar sus deudas.
Es aquel indicador que al descartar del activo corriente cuentas que no son fcilmente
realizables, proporciona una medida ms exigente de la capacidad de pago de una
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empresa en el corto plazo. Es algo ms severa que la anterior y es calculada restando
el inventario del activo corriente y dividiendo esta diferencia entre el pasivo corriente.
Los inventarios son excluidos del anlisis porque son los activos menos lquidos y los
ms sujetos a prdidas en caso de quiebra.
A diferencia de la razn anterior, esta excluye los inventarios por ser considerada la
parte menos lquida en caso de quiebra. Esta razn se concentra en los activos ms
lquidos, por lo que proporciona datos ms correctos al analista.
Es decir, contamos con el 21.56% de liquidez para operar sin recurrir a los
flujos de venta
Como es utilizado con frecuencia, vamos a definirla como una relacin entre los
Activos Corrientes y los Pasivos Corrientes; no es una razn definida en trminos de
un rubro dividido por otro. El Capital de Trabajo, es lo que le queda a la firma despus
de pagar sus deudas inmediatas, es la diferencia entre los Activos Corrientes menos
Pasivos Corrientes; algo as como el dinero que le queda para poder operar en el da
a da.
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En nuestro caso, nos est indicando que contamos con capacidad econmica para
responder obligaciones con terceros.
Observacin importante:
Decir que la liquidez de una empresa es 3, 4 veces a ms no significa nada. A este
resultado matemtico es necesario darle contenido econmico.
5a) Ratios de liquidez de las cuentas por cobrar
Las cuentas por cobrar son activos lquidos slo en la medida en que puedan cobrarse
en un tiempo prudente. Razones bsicas:
El ndice nos est sealando, que las cuentas por cobrar estn circulando 61 das, es
decir, nos indica el tiempo promedio que tardan en convertirse en efectivo.
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Expresan la rapidez con que las cuentas por cobrar o los inventarios se convierten en efectivo.
Son un complemento de las razones de liquidez, ya que permiten precisar aproximadamente
el perodo de tiempo que la cuenta respectiva (cuenta por cobrar, inventario), necesita para
convertirse en dinero. Miden la capacidad que tiene la gerencia para generar fondos internos,
al administrar en forma adecuada los recursos invertidos en estos activos. As tenemos en este
grupo los siguientes ratios:
Es deseable que el saldo de cuentas por cobrar rote razonablemente, de tal manera que
no implique costos financieros muy altos y que permita utilizar el crdito como
estrategia de ventas. Perodo de cobros o rotacin anual:
Puede ser calculado expresando los das promedio que permanecen las cuentas antes
de ser cobradas o sealando el nmero de veces que rotan las cuentas por cobrar. Para
convertir el nmero de das en nmero de veces que las cuentas por cobrar
permanecen inmovilizados, dividimos por 360 das que tiene un ao. Perodo de
cobranzas:
Rotacin anual:
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Esto quiere decir que la empresa convierte en efectivo sus cuentas por cobrar en
63.97 das o rotan 5.63 veces en el perodo.
La rotacin de la cartera un alto nmero de veces, es indicador de una acertada
poltica de crdito que impide la inmovilizacin de fondos en cuentas por cobrar.
Por lo general, el nivel ptimo de la rotacin de cartera se encuentra en cifras de
6 a 12 veces al ao, 60 a 30 das de perodo de cobro.
Rotacin anual:
Esto quiere decir que los inventarios van al mercado cada 172 das, lo que demuestra
una baja rotacin de esta inversin, en nuestro caso 2.09 veces al ao. A mayor
rotacin mayor movilidad del capital invertido en inventarios y ms rpida
recuperacin de la utilidad que tiene cada unidad de producto terminado. Para calcular
la rotacin del inventario de materia prima, producto terminado y en proceso se
procede de igual forma.
Podemos tambin calcular la ROTACION DE INVENTARIOS, como una indicacin
de la liquidez del inventario.
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Nos indica la rapidez con que cambia el inventario en cuentas por cobrar por medio
de las ventas. Mientras ms alta sea la rotacin de inventarios, ms eficiente ser el
manejo del inventario de una empresa.
Este es otro indicador que permite obtener indicios del comportamiento del capital de
trabajo. Mide especficamente el nmero de das que la firma, tarda en pagar los
crditos que los proveedores le han otorgado.
Una prctica usual es buscar que el nmero de das de pago sea mayor, aunque debe
tenerse cuidado de no afectar su imagen de buena paga con sus proveedores de
materia prima. En pocas inflacionarias debe descargarse parte de la prdida de poder
adquisitivo del dinero en los proveedores, comprndoles a crdito.
Perodo de pagos o rotacin anual: En forma similar a los ratios anteriores, este ndice
puede ser calculado como das promedio o rotaciones al ao para pagar las deudas.
Rotacin anual:
Los resultados de este ratio lo debemos interpretar de forma opuesta a los de cuentas
por cobrar e inventarios. Lo ideal es obtener una razn lenta (es decir 1, 2 4 veces
al ao) ya que significa que estamos aprovechando al mximo el crdito que le ofrecen
sus proveedores de materia prima. Nuestro ratio esta muy elevado.
Dan una idea sobre la magnitud de la caja y bancos para cubrir das de venta. Lo
obtenemos multiplicando el total de Caja y Bancos por 360 (das del ao) y dividiendo
el producto entre las ventas anuales.
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Para DISTMAFERQUI SAC en el 2004, tenemos:
Interpretando el ratio, diremos que contamos con liquidez para cubrir 16 das de
venta.
Ratio que tiene por objeto medir la actividad en ventas de la firma. O sea, cuntas
veces la empresa puede colocar entre sus clientes un valor igual a la inversin
realizada. Para obtenerlo dividimos las ventas netas por el valor de los activos totales:
Es decir que nuestra empresa est colocando entre sus clientes 1.23 veces el valor
de la inversin efectuada.
Esta relacin indica qu tan productivos son los activos para generar ventas, es
decir, cunto se est generando de ventas por cada UM invertido. Nos dice qu
tan productivos son los activos para generar ventas, es decir, cunto ms
vendemos por cada UM invertido.
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Para DISTMAFERQUI SAC en el 2004 resulta:
Estos ratios, muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de terceros para el
negocio. Expresan el respaldo que posee la empresa frente a sus deudas totales. Dan
una idea de la autonoma financiera de la misma. Combinan las deudas de corto y
largo plazo.
Para la entidad financiera, lo importante es establecer estndares con los cuales pueda
medir el endeudamiento y poder hablar entonces, de un alto o bajo porcentaje. El
analista debe tener claro que el endeudamiento es un problema de flujo de efectivo y
que el riesgo de endeudarse consiste en la habilidad que tenga o no la administracin
de la empresa para generar los fondos necesarios y suficientes para pagar las deudas
a medida que se van venciendo.
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Para DISTMAFERQUI SAC en el 2004, tenemos:
Esto quiere decir, que por cada UM aportada por el dueo(s), hay UM 0.81 centavos
o el 81% aportado por los acreedores.
2c) Endeudamiento
Es decir que en nuestra empresa analizada para el 2004, el 44.77% de los activos
totales es financiado por los acreedores y de liquidarse estos activos totales al precio
en libros quedara un saldo de 55.23% de su valor, despus del pago de las
obligaciones vigentes.
Este ratio nos indica hasta que punto pueden disminuir las utilidades sin poner a la
empresa en una situacin de dificultad para pagar sus gastos financieros.
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Una forma de medirla es aplicando este ratio, cuyo resultado proyecta una idea de la
capacidad de pago del solicitante.
Es un indicador utilizado con mucha frecuencia por las entidades financieras, ya que
permite conocer la facilidad que tiene la empresa para atender sus obligaciones
derivadas de su deuda.
Para el caso consideramos como gastos fijos los rubros de gastos de ventas, generales
y administrativos y depreciacin. Esto no significa que los gastos de ventas
corresponden necesariamente a los gastos fijos. Al clasificar los costos fijos y
variables deber analizarse las particularidades de cada empresa.
D. Anlisis de Rentabilidad
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Expresan el rendimiento de la empresa en relacin con sus ventas, activos o capital.
Es importante conocer estas cifras, ya que la empresa necesita producir utilidad para
poder existir. Relacionan directamente la capacidad de generar fondos en operaciones
de corto plazo.
Esto significa que por cada UM que el dueo mantiene en el 2004 genera un
rendimiento del 3.25% sobre el patrimonio. Es decir, mide la capacidad de la empresa
para generar utilidad a favor del propietario.
Lo obtenemos dividiendo la utilidad neta entre los activos totales de la empresa, para
establecer la efectividad total de la administracin y producir utilidades sobre los
activos totales disponibles. Es una medida de la rentabilidad del negocio como
proyecto independiente de los accionistas.
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Para DISTMAFERQUI SAC en el 2004, tenemos:
Quiere decir, que cada UM invertido en el 2004 en los activos produjo ese ao un
rendimiento de 1.79% sobre la inversin. Indicadores altos expresan un mayor
rendimiento en las ventas y del dinero invertido.
Este ratio indica la eficiencia en el uso de los activos de una empresa, lo calculamos
dividiendo las utilidades antes de intereses e impuestos por el monto de activos.
Nos est indicando que la empresa genera una utilidad de 12.30% por cada UM
invertido en sus activos
Este ratio expresa la utilidad obtenida por la empresa, por cada UM de ventas. Lo
obtenemos dividiendo la utilidad entes de intereses e impuestos por el valor de activos.
Es decir que por cada UM vendida hemos obtenido como utilidad el 10.01% en
el 2004.
Ratio utilizado para determinar las utilidades netas por accin comn.
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Para DISTMAFERQUI SAC en el 2004, tenemos:
Este ratio nos est indicando que la utilidad por cada accin comn fue de UM
0.7616.
Este ratio relaciona las ventas menos el costo de ventas con las ventas. Indica la
cantidad que se obtiene de utilidad por cada UM de ventas, despus de que la empresa
ha cubierto el costo de los bienes que produce y/o vende.
Indica las ganancias en relacin con las ventas, deducido los costos de produccin de
los bienes vendidos. Nos dice tambin la eficiencia de las operaciones y la forma
como son asignados los precios de los productos.
Cuanto ms grande sea el margen bruto de utilidad, ser mejor, pues significa que
tiene un bajo costo de las mercancas que produce y/ o vende.
Margen Neto
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Esto quiere decir que en el 2004 por cada UM que vendi la empresa, obtuvo una
utilidad de 1.46%. Este ratio permite evaluar si el esfuerzo hecho en la operacin
durante el perodo de anlisis, est produciendo una adecuada retribucin para el
empresario.
Para explicar por ejemplo, los bajos mrgenes netos de venta y corregir la distorsin
que esto produce, es indispensable combinar esta razn con otra y obtener as una
posicin ms realista de la empresa. A esto nos ayuda el anlisis DUPONT.
Este ratio relaciona los ndices de gestin y los mrgenes de utilidad, mostrando la
interaccin de ello en la rentabilidad del activo.
La matriz del Sistema DUPONT expuesta al final, nos permite visualizar en un solo
cuadro, las principales cuentas del balance general, as como las principales cuentas
del estado de resultados. As mismo, observamos las principales razones financieras
de liquidez, de actividad, de endeudamiento y de rentabilidad.
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4. LIMITACIONES DE LOS RATIOS
No obstante la ventaja que nos proporcionan los ratios, estos tienen una serie de
limitaciones, como son:
Dificultades para comparar varias empresas, por las diferencias existentes en los
mtodos contables de valorizacin de inventarios, cuentas por cobrar y activo fijo.
Comparan la utilidad en evaluacin con una suma que contiene esa misma utilidad.
Por ejemplo, al calcular el rendimiento sobre el patrimonio dividimos la utilidad del
ao por el patrimonio del final del mismo ao, que ya contiene la utilidad obtenida
ese periodo como utilidad por repartir. Ante esto es preferible calcular estos
indicadores con el patrimonio o los activos del ao anterior.
Siempre estn referidos al pasado y no son sino meramente indicativos de lo que podr
suceder.
Son fciles de manejar para presentar una mejor situacin de la empresa.
4. NIC
El objetivo de esta Norma es establecer las bases para la presentacin de los estados
financieros con propsito de informacin general, para asegurar la comparabilidad de los
mismos, tanto con los estados financieros de la propia entidad correspondientes a
ejercicios anteriores, como con los de otras entidades. Esta Norma establece
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requerimientos generales para la presentacin de los estados financieros, directrices para
determinar su estructura y requisitos mnimos sobre su contenido.
Una entidad aplicar esta Norma al preparar y presentar estados financieros con
propsitos de informacin general conforme a las Normas Internacionales de Informacin
Financiera (NIIF).
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ANEXO
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BIBLIOGRAFA
Bentez Miranda Miguel A., Contabilidad y finanzas para la formacin econmica de los cuadros
de direccin. Editorial Ministerio de la Industria Ligera
Moreno, J Las Finanzas en las Empresas. Editado por el Ministerio de Educacin Superior.
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