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Estado de situacin financiera

Isagen
Valores en millones de pesos colombianos (COP)

2014 2015 2016


Activos
Activos no corrientes
Propiedad planta y equipo 7,269,154 7,268,038 7,130,905
Activos intangibles 54,841 73,535 69,989
Cuentas por cobrar comerciales y otras 19,576 43,322 72,758
Inventarios - - 62,058
Inversiones 84 84 84
Otros activos 909 909 908
Total activos no corrientes 7,344,564 7,385,888 7,336,702
Activos corrientes
Inventarios 109,847 97,705 19,403
Cuentas por cobrar comerciales y otras 304,690 475,313 498,985
Otros activos 37,539 43,534 38,774
Inversiones 84,522 1,822 4,386
Efectivo y equivalentes de efectivo 244,301 364,513 400,730
Total activos corrientes 780,899 982,887 962,278
Total activo 8,125,463 8,368,775 8,298,980

Patrimonio
Capital 68,152 133,578 133,578
Reservas 1,807,208 1,697,050 1,994,431
Superavit de capital 49,344 49,344 49,344
Ganancias retenidas 1,362,849 1,284,227 1,282,946
Resultado integral 357,961 296,100 132,727
Total patrimonio 3,645,514 3,460,299 3,593,026

Pasivos
Pasivos no corrientes
Operaciones de financiamiento 3,299,149 3,427,738 3,399,212
Impuesto a la renta diferido 568,332 683,425 693,743
Beneficios a empleados 92,865 105,546 117,052
Provisiones 3,172 4,201 15,630
Cuentas por pagar 10,101 13,940 14,120
Total pasivos no corrientes 3,973,619 4,234,850 4,239,757
Pasivos corrientes
Cuentas por pagar 309,484 298,148 137,091
Operaciones de financiamiento 96,537 310,486 282,864
Impuestos, contribuciones y tasas 23,040 16,773 11,262
Beneficios a empleados 25,103 18,624 18,140
Provisiones 23,034 802 441
Otros pasivos 29,132 28,793 16,399
Total pasivos corrientes 506,330 673,626 466,197
Total pasivo 4,479,949 4,908,476 4,705,954

Total pasivo y patrimonio 8,125,463 8,368,775 8,298,980


- - -

1. Elabore los clculos de anlisis vertical y horizontal que considere pertinentes. (15 pt)
Informacin Indicadores
Analisis Horizontal Analisis Vertical
2015/2014 2016/2015 2014 2015 2016 RC
PA
CT
-0.02% -1.89% 89.46% 86.85% 85.93%
34.09% -4.82% 0.67% 0.88% 0.84% RCXC
121.30% 67.95% 0.24% 0.52% 0.88%
0.00% 0.00% 0.75%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
0.00% -0.11% 0.01% 0.01% 0.01%
0.56% -0.67% 90.39% 88.26% 88.40%
RCXP
-11.05% -80.14% 1.35% 1.17% 0.23%
56.00% 4.98% 3.75% 5.68% 6.01%
15.97% -10.93% 0.46% 0.52% 0.47% RI
-97.84% 140.72% 1.04% 0.02% 0.05%
49.21% 9.94% 3.01% 4.36% 4.83%
25.87% -2.10% 9.61% 11.74% 11.60% RAT
2.99% -0.83% 100.00% 100.00% 100.00%
RE
APA
96.00% 0.00% 0.84% 1.60% 1.61%
-6.10% 17.52% 22.24% 20.28% 24.03%
0.00% 0.00% 0.61% 0.59% 0.59%
-5.77% -0.10% 16.77% 15.35% 15.46%
-17.28% -55.17% 4.41% 3.54% 1.60%
-5.08% 3.84% 44.87% 41.35% 43.29%

3.90% -0.83% 40.60% 40.96% 40.96% PF


20.25% 1.51% 6.99% 8.17% 8.36%
13.66% 10.90% 1.14% 1.26% 1.41%
32.44% 272.05% 0.04% 0.05% 0.19%
38.01% 1.29% 0.12% 0.17% 0.17%
6.57% 0.12% 48.90% 50.60% 51.09%

-3.66% -54.02% 3.81% 3.56% 1.65%


221.62% -8.90% 1.19% 3.71% 3.41%
-27.20% -32.86% 0.28% 0.20% 0.14%
-25.81% -2.60% 0.31% 0.22% 0.22%
-96.52% -45.01% 0.28% 0.01% 0.01%
-1.16% -43.05% 0.36% 0.34% 0.20%
33.04% -30.79% 6.23% 8.05% 5.62%
9.57% -4.13% 55.13% 58.65% 56.71%

2.99% -0.83% 100.00% 100.00% 100.00%


formacin Indicadores
14 15 16
1.542272826 1.459098966 2.064101657
1.325 1.314 2.022
274,569 309,261 496,081 ingresos 2,277,246 2,844,022 2,747,422
cto ventas 1566370 1752593 1932036
7 5 5
51 66 75

5 6 13
73.4504619 64.10597326 28.17543772

14 18 24
1,578,512 1,768,837 2,013,497

0.28026046 0.339837312 0.331055383

0.55134692 0.586522639 0.567052096


2.228893648 2.4185121 2.309746715

0.971570693 0.916942912 0.92317812


Estado de resultado integral y otro resultado integral
Isagen
Valores en millones de pesos colombianos (COP)

2014 2015 2016


Ingresos de actividades ordinarias 2,277,246 2,844,022 2,747,422
Costo de ventas (1,566,370) (1,752,593) (1,932,036)
Utilidad bruta 710,876 1,091,429 815,386
Otros ingresos 12,212 26,984 37,309
Gastos de administracin (118,601) (153,535) (154,565)
Otros gastos (19,349) (31,974) (92,220)
Ingresos financieros 27,894 76,845 119,060
Gastos financieros (104,560) (514,964) (491,461)
Utilidad antes de impuestos 508,472 494,785 233,509
Impuesto de renta
Corriente (105,065) (81,651) (77,967)
Diferido (44,990) (115,753) (14,665)
(150,055) (197,404) (92,632)
Utilidad Neta 358,417 297,381 140,877

Otro resultado integral


Partidas que no sern clasificadas
Prdidas de revaluacin por planes de (319) (1,941) (12,496)
Impuesto a las ganancias de ORI (137) 660 4,346
Otro resultado integral neto (456) (1,281) (8,150)

Resultado integral 357,961 296,100 132,727


Analisis Vertical Analisis Horizontal
2014 2015 2016 2015/2014 2016/2015 Informacin Indicadores
100.00% 100.00% 100.00% 24.89% -3.40%
-68.78% -61.62% -70.32% 11.89% 10.24% CGF
31.22% 38.38% 29.68% 53.53% -25.29% MB
0.54% 0.95% 1.36% 120.96% 38.26% RV
-5.21% -5.40% -5.63% 29.46% 0.67%
-0.85% -1.12% -3.36% 65.25% 188.42% Tx
1.22% 2.70% 4.33% 175.49% 54.94%
-4.59% -18.11% -17.89% 392.51% -4.56%
22.33% 17.40% 8.50% -2.69% -52.81%
0.00% 0.00% 0.00%
-4.61% -2.87% -2.84% -22.29% -4.51%
-1.98% -4.07% -0.53% 157.29% -87.33%
-6.59% -6.94% -3.37% 31.55% -53.07%
15.74% 10.46% 5.13% -17.03% -52.63%

-0.01% -0.07% -0.45% 508.46% 543.79%


-0.01% 0.02% 0.16% -581.75% 558.48%
-0.02% -0.05% -0.30% 180.92% 536.22%

15.72% 10.41% 4.83% -17.28% -55.17%


formacin Indicadores

7 2 2
0.312164781 0.383762503 0.29678222
0.15739055 0.104563537 0.051276069

-0.29510966 -0.39896925 -0.39669563


2. Calcule los siguientes indicadores para los aos 2014, 2015 y 2016. Haga explcitos los clculos (20 pt.)

2,014 2,015 2,016


Liquidez
Razn Corriente 1.542 1.459 2.064
Prueba cida 1 1 2
Capital de trabajo 274,569 309,261 496,081

Gestin o Eficiencia
Rotacin CxC 7 5 5
Das de CxC a clientes 51 66 75
Das de CxC a clientes 51 66 75
Rotacin Inventarios 14 18 24
Das de inventario 26 20 15
Compras netas 1,578,512 1,768,837 2,013,497
Rotacin CxP 5 6 13
Das de CxP 73.45 64.11 28.18
Ciclo de efectivo 3 22 62
Rotacin del activo total 0.2803 0.3398 0.3311

Endeudamiento
Grado/Razn de endeudamiento 55.13% 58.65% 56.71%
Apalancamiento 2.23 2.42 2.31
Cobertura de gastos financieros 536.70% 184.42% 133.56%
Concentracin de la Deuda (Pasivo Financ.) 3.16% 4.47% 9.34%

Rentabilidad
Margen Bruto 31.22% 38.38% 29.68%
Rentabilidad sobre ventas (Margen Neto) 15.74% 10.46% 5.13%
Tasa de impuestos Tx -29.51% -39.90% -39.67%
ROA 11.33% 18.24% 13.72%
NOPAT 920,662.38 1,526,875.61 1,138,846.06
ROE 9.83% 8.59% 3.92%

3. Con base en los estados financieros, los clculos e indicadores anteriores, haga un diagnstico financiero de la
Compaa (15 pts).
Con respecto a los estados financieros y los calculos e indicadores obtenidos de la compaa, se ve que en el periodo 2014-
2016 hubo un aumento considerable en las ventas lo que afect directamente a las cuentas por cobrar y consecuentemente a
un aumento en los activos. Desde el punto de vista de los indicadores de la empresa, se nota un aumento en la liquidez a lo
largo de los 3 aos de operacin por resultados tales como la razon corriente que cambio de 1,5 a 2, lo que quiere decir que,
antes por cada peso que deba la empresa en el corto plazo, tenan 1,5 para pagarlo y ahora tiene 2, o por el comportamiento
de la prueba acida que no tuvo variaciones significativas lo que obedece a que el inventario no presenta un valor importante
dentro de la participacin del activo.
Por otra parte, el capital de trabajo para el ao 2014 equivale a aproximadamente a 1,82 meses de operacion (costos y gastos
de la empresa de un mes) y para el 2016 mejora a 2,23, como consecuencia del aumento de las ventas , mejorando asi la
liquidez, todavez que se refleja que las ventas de la empresa tienen una buena rotacin de cartera porque los recursos no se
estn congelando a mas de 60 dias.
culos (20 pt.)

stico financiero de la

e en el periodo 2014-
r y consecuentemente a
ento en la liquidez a lo
o que quiere decir que,
por el comportamiento
nta un valor importante

peracion (costos y gastos


s , mejorando asi la
rque los recursos no se