Trabajo Academico Inversiones Financieras y Arrend

INVERSIONES FINANCIERAS Y
ARRENDAMIENTO
VELASQUEZ ATANACIO
MIGUEL GONZALO
2010223029
HUANCAYO
2016
MIGUEL GONZALO VELASQUEZ ATANACIO 2010223029

1. EXPLIQUE TODO LO REFERENTE AL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL
SISTEMA FINANCIERO PERUANO
Introduccin
El sistema financiero est conformado por el conjunto de Instituciones bancarias, financieras y
dems empresas e instituciones de derecho pblico o privado, debidamente autorizadas por la
Superintendencia de Banca y Seguro, que operan en la intermediacin financiera (actividad
habitual desarrollada por empresas e instituciones autorizadas a captar fondos del pblico y
colocarlos en forma de crditos e inversiones.
Es el conjunto de instituciones encargadas de la circulacin del flujo monetario y cuya tarea
principal es canalizar el dinero de los ahorristas hacia quienes desean hacer inversiones
productivas. Las instituciones que cumplen con este papel se llaman "Intermediarios
Financieros" o "Mercados Financieros".
El sistema financiero peruano incluye a diferentes tipos de instituciones que captan depsitos:
bancos, empresas financieras, cajas municipales de ahorro y crdito, cajas rurales y el banco
de la Nacin que es una entidad del estado que fundamentalmente lleva a cabo operaciones
del sector pblico.
1. Concepto:
Es el conjunto de instituciones encargadas de la circulacin del flujo monetario y cuya tarea

principal Las instituciones que cumplen con este papel se llaman Intermediarios Financieros o
Mercados Financieros.
Debidamente autorizadas por la Superintendencia de Banca y Seguro, que operan en la

intermediacin financiera (actividad habitual desarrollada por empresas e instituciones
autorizada a captar fondos del pblico y colocarlos en forma de crditos e inversiones.
Es decir hace posible el funcionamiento de los mercados que conectan la oferta y demanda de
ahorro.
1.1 Funcin del Sistema Financiero

-Es canalizar el dinero de los ahorristas hacia quienes desean hacer inversiones productivas;
es decir captar el excedente de los ahorradores (unidades de gasto con supervit) y canalizarlo
hacia los prestatarios pblicos o privados (unidades de gasto con dficit). Es decir las
principales funciones que cumple el Sistema Financiero son:
Captar el ahorro y canalizarlo hacia la inversin.
fomentar el ahorro.
Ofertar aquellos productos que se adaptan a las necesidades de los ahorradores y los
inversores, de manera que ambos obtengan la mayor satisfaccin con el menor coste.
Lograr la estabilidad monetaria.
2. Sistema Financiero en el Per
Este sistema es conformado por Entes Reguladores del Sistema Financiero Peruano:
Ministerio de Economa y Finanzas:
Es el organismo encargado del planeamiento y ejecucin de la poltica econmica del Estado
Peruano con la finalidad de optimizar la actividad econmica y financiera del Estado, establecer
la actividad macroeconmica y lograr un crecimiento sostenido de la economa del pas.
Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV):

Institucin Pblica del sector Economa y Finanzas, cuya finalidad es promover el mercado de
valores, velar por el adecuado manejo de las empresas y normar la contabilidad de las mismas.
Tiene personera jurdica de derecho pblico y goza de autonoma funcional administrativa y
econmica.
La Superintendencia de Banca y Seguro (SBS):

Es el organismo encargado de la regulacin y supervisin de los Sistemas Financiero, de
seguros y del Sistema Privado de Pensiones (SPP) as como de prevenir y detectar el lavado

de activos y del financiamiento del terrorismo. Su objetivo primordial es preservar los intereses
de los depositantes, de los asegurados y de los afiliados al SPP.
Superintendencia de Administracin de Fondos de Pensiones (SAFP):

Al igual que la SBS, es el organismo de Control del Sistema de Nacional de AFP
Banco Centro de Reserva del Per:

Encargado de regular la moneda y el crdito del sistema financiero, sus funciones principales
son:
Propiciar que las tasas de inters de las operaciones del sistema financiero, sean
determinadas por la libre competencia, regulando el mercado.
La regulacin de la oferta monetaria.
La administracin de las reservas internacionales (RIN).
La emisin de billetes y monedas.
3. SISTEMA FINANCIERO PERUANO
4. CLASES
4.1. Sistema Financiero Bancario:
Est constituido por el conjunto de banco que operan en una economa como intermediarios
financieros indirectos. Adems forma parte del sistema el ordenamiento jurdico que rige su
funcionamiento y las instituciones pblicas encargadas de su supervisin
Banco de la Nacin
Es el banco que representa al Estado peruano en las transacciones comerciales en el sector
pblico o privado, ya sea a nivel nacional o extranjero
Banca Mltiple (Bancos Privados)

Conocida tambin como multipropsito que son bancos autorizados para realizar una serie de
actividades financieras como son las de operaciones hipotecarias, crdito
4.2. Sistema Financiero No Bancario
Financiera
Lo conforman las instituciones que capta recursos del pblico y cuya especialidad consiste en
facilitar las colocaciones de primeras emisiones de valores, operar con valores mobiliarios y
brindar asesora de carcter financiero.
Entre estas tenemos:
- Solucin Financiero de Crdito del Per

- Financiera Dedo SA
- Financiera C.M.R
Cajas Municipales de Ahorro y Crdito
Entidades financieras que captan recursos del pblico y cuya especialidad consiste en realizar
operaciones de financiamiento, preferentemente a las pequeas y micro-empresas.
Entre estas tenemos:
- Caja Municipal de Ahorro y Crdito de Sullana

- Caja Municipal de Ahorro y Crdito de Piura
- Caja Municipal de Ahorro y Crdito de Manas
- Caja Municipal de Ahorro y Crdito de Cusco

- Caja Municipal de Ahorro y Crdito de Trujillo
Entidad de Desarrollo a la Pequea y Micro Empresa EDPYME
Instituciones cuya especialidad consiste en otorgar financiamiento preferentemente a los

empresarios de la pequea y micro-empresa.
- Nueva Visin S.A.

- Confianza S.A
- Edificar S.A
- Credinpet
Caja Municipal de Crdito Popular

Entidad financiera especializada en otorgar crditos pignoraticio al pblico en general,
encontrndose para efectuar operaciones y pasivas con los respectivos Consejos Provinciales,
Distritales y con las empresas municipales dependientes de los primeros, as como para
brindar servicios bancarios a dichos concejos y empresas.
Caja Rural
Son las entidades que capta recursos del pblico y cuya especialidad consiste en otorgar el
financiamiento preferentemente a los empresarios de la pequea y micro-empresa.
-Caja Rural de Ahorro y Crdito de la Regin San Martin

-Caja Rural de Ahorro y Crdito del Sur
-Caja Rural de Ahorro y Crdito de Cajamarca
-Caja Rural de Ahorro y Crdito Caete
2. EXPLIQUE TODO LO REFERENTE A:
Las bolsa de valores ,
LA BOLSA DE VALORES
Definicin:
La Bolsa de Valores es una institucin donde se encuentran los demandantes y
oferentes de valores negociando a travs de sus Casas Corredoras de Bolsa. Las Bolsas
de Valores propician la negociacin de acciones, obligaciones, bonos, certificados de
inversin y dems Ttulos valores inscritos en bolsa, proporcionando a los tenedores de
ttulos e inversionistas, el marco legal, operativo y tecnolgico para efectuar el intercambio
entre la oferta y la demanda
La Bolsa de Valores: Es una sociedad annima de capital variable que facilita las
transacciones con valores y procura el desarrollo del mercado burstil.
"una institucin donde se encuentran los demandantes y oferentes de valores negociando
a travs de sus Casas Corredoras de Bolsa. Existen muchas definiciones de los que es la
Bolsa de Valores, pero todas convergen en un solo punto "transacciones financieras",
Bolsa de Valores: Institucin privada de carcter comercial que proporciona el lugar, la
infraestructura, los mecanismos e instrumentos tcnicos y materiales para la negociacin
de ttulos valores.
Definicin y Funciones de la Bolsa: La Bolsa no es ms (ni menos) que un mercado. Como
en todo mercado, se negocian una serie de productos; se ponen en contacto compradores
y vendedores. Efectivamente, en primer trmino la Bolsa es punto de encuentro entre dos
figuras muy importantes en una economa: empresas y ahorradores.

Las empresas que necesitan dinero para alcanzar sus objetivos tienen diferentes formas de
conseguirlos, una de las ms interesantes es acudir a la Bolsa y vender activos financieros
(acciones, bonos, obligaciones, etc.) que hayan emitido.
Adems, el mercado burstil resuelve, cada vez con mayor eficiencia, el problema de la
valoracin de los activos financieros a travs de la libre conjuncin de oferta y demanda.
Es decir, en la Bolsa el precio de los productos financieros es un precio objetivo puesto que
se corresponde con el valor que el mercado da por ellos.
La informacin es a los mercados lo que la sangre a un organismo vivo, cuanto ms limpia
y mejor circule, mejor funcionar todo el sistema. Toda la informacin que pueda influir en
el mercado debe ser difundida de forma clara y rpida a todos los participantes en el
mismo para que todos dispongan de las mismas oportunidades. La transparencia
informativa es un compromiso constante de la Bolsa.
La inversin en acciones protege el ahorro frente a la inflacin. Las acciones representan
partes de activos reales, cuyo valor monetario crece por efecto de la inflacin, por lo que
tambin aumenta el precio de las acciones.
Por ltimo, un mercado oficial y organizado como es la Bolsa confiere seguridad jurdica a
todas las transacciones que se realizan y facilita la accesibilidad de todos los participantes.
La Bolsa de Valores es un lugar donde se proporciona infraestructura para que se realicen
operaciones del mercado burstil (compra venta de ttulos en trminos muy simples).
Actualmente no existe un mercado accionario en Guatemala, nicamente se negocian
ttulos de deuda y reportos que es el mercado ms fuerte.
El Mercado Burstil:
El Mercado Burstil es la integracin de todas aquellas Instituciones, Empresas o
Individuos que realizan transacciones de productos financieros, entre ellos se encuentran
la Bolsa de Valores, Casas Corredores de Bolsa de Valores, Emisores, Inversionistas e
instituciones reguladoras de las transacciones que se llevan a cabo en la Bolsa de Valores.
Entonces un Mercado Burstil cuenta con todos los elementos que se requiere para que
sea llamado mercado, un local, que es son las Oficinas o el Edificio de la Bolsa de Valores;
demandantes, que son los inversionistas o compradores; oferentes, que pueden ser los
emisores directamente o las Casa de Corredores de Bolsa y una institucin reguladora.
Cada uno de estos elementos es importante e imprescindible su presencia para llevar a
cabo transacciones burstiles.
Casas Corredores de Bolsa:

Una Empresa o Casa Corredora de Bolsa de Valores representa la Intermediacin entre el
demandante y el oferente. Es decir, es el eslabn que permite las transacciones entre
quienes desean comprar acciones y quienes las ofrecen. Un Corredor de Bolsa o Stock
Brker puede ser una persona natural o jurdica legalmente autorizada para realizar
actividades de compraventa de valores realizadas en la bolsa de valores a favor de
terceros, y para desempearse como tal debe de cumplir con ciertos requisitos que
dependen del pas en el que se instale.
Las Casas Corredoras de Bolsa son sociedades annimas, autorizadas y supervisadas por
la Bolsa de Valores y por la Superintendencia de Valores. Prestan servicios de asesora en
materia de operaciones burstiles a los emisores y a los inversionistas. Actan como
intermediarios en la negociacin de Ttulos valores, efectuando todas las transacciones de
compra / venta por medio de la Bolsa de Valores.
PRINCIPALES CARACTERSTICAS DE LA BOLSA DE VALORES
Equidad: Facilita los mecanismos de informacin y negociacin para que todos los
participantes del mercados cuenten con igualdad de condiciones.
Seguridad: Se cuenta con un marco jurdico que regula los roles de los participantes,
exigindoles el cumplimiento de normas que garanticen la eficiente y eficaz operacin del
Mercado de Valores.
Liquidez: Los Ttulos valores que se negocian en Bolsa, tienen la facilidad de venta y
colocacin en el mercado secundario, es decir permite la transformacin de sus Ttulos
valores en efectivo cuando se requiera.
Transparencia: A travs de la eficiente difusin de informacin, se garantiza que todos
los participantes fundamenten sus decisiones en el pleno conocimiento de las condiciones
del mercado.
PRINCIPALES FUNCIONES DE LA BOLSA DE VALORES:

Promueve un mercado de capitales, propiciando la participacin del mayor nmero de
personas, a travs de la compra y venta de toda clase de ttulos valores objeto de
transaccin.
Celebra Sesiones de Negociacin diariamente, proporcionando la infraestructura
tecnolgica necesaria, y facilitando la comunicacin entre los Agentes representantes de
las Casas de Corredores de Bolsa y los emisores de ttulos valores e inversionistas.
Tiene entre sus principales objetivos la eficiente canalizacin del ahorro interno hacia
las necesidades de inversin que requieren recursos financieros adicionales, sean stas
entidades pblicas o privadas.
Ofrece al inversionista las necesarias y suficientes condiciones de legalidad y
seguridad en las transacciones que se realicen por medio de ella, con base en su
Reglamento Interno.
Adopta las medidas adecuadas para fomentar el ahorro e inversin, permitiendo una
mayor participacin accionaria, y vela porque se cumplan las normas para mantener la
seriedad y confianza en los ttulos valores, ajustando las operaciones a las leyes,
reglamentos y a las ms estrictas normas de tica.
Lleva el registro de cotizaciones y precios efectivos de los ttulos valores, y tiene a
disposicin del pblico la informacin sobre todo lo que acontece en el mercado burstil.
La entrega de informacin oportuna es un elemento indispensable en el mercado
burstil, es por ello que la Bolsa de Valores de El Salvador ha desarrollado diversos
canales a travs de las diferentes publicaciones de boletines y servicios de informacin en
lnea.
La rueda de bolsa
Es la sesin diaria en la que se negocian los valores previamente inscritos en la CONASEV

y la Bolsa.
La subasta holandesa
SUBASTA HOLANDESA
Las subastas son sistemas que permiten determinar el precio de un producto o servicio que
los demandantes estn dispuestos a pagar como mximo, acercndose por lo tanto a la
situacin ideal M mercado perfecto. En el presente trabajo detallamos el mecanismo de
colocacin Subasta Holandesa, muy utilizado tanto a nivel nacional como internacional
INTRODUCCIN
Una de las formas de colocar un valor mobiliario (Acciones, bonos, etc.) es a travs de
subasta, la cual puede ser:
Segn el orden de llegada de las rdenes de compra, utilizado cuando las condiciones de
precio de la colocacin estn predeterminados, hasta que la demanda cubra la oferta.
Libro de demanda, donde todos los interesados inscriben sus rdenes de compra o
intencin de compra, en el registro que determine el emisor. En el supuesto de que la
demanda supere a la oferta, los ttulos a adjudicar se prorratean entre todos los
interesados. El precio de colocacin, al igual que en el caso anterior esta predeterminado
por la empresa emisora.
Subasta simple o discriminatoria, los ttulos valores son adjudicados entre los demandantes
que ofrezcan los mayores precios, cobrndose a cada quien el precio ofrecido por ellos, y
Subasta Holandesa, igualmente que en la subasta discriminatoria en la que se colocan los
ttulos entre los ofertantes que ofrecen los mayores precios pero se venden a un solo
precio, siendo este el que corresponde al postor que ofreci el menor precio dentro del
grupo de ofertantes de los mayores precios.
MECANISMO DE LA SUBASTA HOLANDESA

En la Subasta Holandesa, las variables a subastar normalmente son el valor nominal
del ttulo valor, en el caso de los bonos alternativamente la variable a subastar puede ser el
cupn (tasa de inters), valga mencionar que la empresa emisora de los ttulos fija valores

referenciales mnimos para el valor nominal y en el caso de la tasa de inters puede fijar
valores mximos, todo esto con la finalidad de garantizar precios mnimos o mximos
segn sea el caso.
En el actual ao el Estado Peruano ha colocado bonos soberanos en el mercado

internacional(New York Exchange) por aproximadamente US$500 millones subastando la
tasa de inters del bono con la modalidad de Subasta Holandesa y en marzo se
establecieron los montos y caractersticas del Quinto Tramo del Programa de Emisin de
Bonos Soberanos 2002, mediante la Resolucin Directoral N.007-2002-EF/75-01
(Publicado en las Normas legales del diario El Peruano del 7-3-2002), mediante el cual se
autoriza a la Direccin General de Crdito Pblico del Ministerio de Economa y Finanzas a
emitir bonos en el mercado peruano, siendo la variable a subastar el precio del bono y la
modalidad de Subasta Holandesa. Y el 27 de marzo se coloc el sexto tramo de bonos
soberanos en el mercado local, al igual que las ltimas cuatro colocaciones se subastaron
en la modalidad de Subasta Holandesa.
La Subasta Holandesa contempla que las ofertas se presenten en sobre cerrado, o la va

que se determine, en la que el postor detalla la cantidad de ttulos valores que desea
suscribir y el precio ofertado.
En el supuesto de que la variable a subastar sea el valor nominal del ttulo valor, y
recibidas las ofertas, en un mismo acto se hacen pblicas y se ordenan en forma
descendente segn el precio ofertado.
La adjudicacin se realiza en forma secuencial, iniciando con la oferta de compra con

precio ms alto y continuando con la que sigue en orden descendente de precios, hasta
adjudicar la totalidad de los ttulos valores ofrecidos. El precio de liquidacin corresponde a
la ltima oferta adjudicada.
El nmero de ttulos valores adjudicados a cada ofertante se realiza segn una de las
alternativas siguientes:
A. Si con la ltima oferta se topara exactamente con el total de ttulos disponibles, el
nmero de ttulos adjudicados a cada ofertante ser igual al que hubiere solicitado.
b. Si las ofertas superan el nmero de acciones ofrecidas, el postor que dentro del
grupo de adjudicatarios present la menor oferta, recibir solo el nmero de ttulos que
complete la cantidad subastada y no el ntegro que dicho postor solicit.
C. Si las ofertas recibidas a precios superiores al precio de referencia fuera por un
menor nmero al total de ttulos subastados, se adjudicarn acciones a todos los postores
que ofrecieron precios iguales o superiores al precio de referencia. El saldo de los ttulos se
adjudicar a los agentes colocadores (Bancos, Sociedad Agente de Bolsa, etc.) al precio
de referencia si se ha contratado con estos ltimos agentes en la modalidad de
underwriting (compromiso).
Veamos un ejemplo. La empresa inmobiliaria Armando Casas S.A.A. desea colocar 5
millones de acciones comunes cuyo valor nominal es de SI. 5,00; la variable a subastar
ser el valor de la accin y el precio base se ha establecido en S/. 10,00 por accin, que es
el precio mnimo que acepta la inmobiliaria en caso contrario se anula la oferta.
Supongamos que se presentaron seis postores con siete rdenes de compra, a

continuacin presentamos el resultado segn el mecanismo de la Subasta Holandesa:
Ofertantes Oferta Adjudicacin
Nmero de acciones Precio
A 2500000 14,80 S (precio) ms bajo
B 400000 16,00 s
C 100000 15,00 s
D 1500000 16,10 s
E1 4000000 12,30 NO
E2 500000 17,50 S (precio) ms alto
F 2000000 10,00 NO

En consecuencia se adjudicarn la totalidad de los 5 millones de acciones a S/. 14,80 cada
una y segn el detalle siguiente:

Postor Nmero de acciones adjudicadas.
E2 500000
D 1500000
B 400000
C 100000
A 2500000

Tratndose de productos no financieros, por ejemplo calzados, remates de Aduanas,
etc., se puede aplicar el mecanismo de la subasta que podra tener las siguientes
variantes:
a. Subasta tradicional mediante la cual los compradores fijan el precio a travs de
ofertas competitivas.
b. Subasta inversa en la cual el vendedor fija el precio siendo el comprador quien

especifica los requisitos, los vendedores efectan sus ofertas y el precio ms bajo se lleva
el pedido.
c. Subasta Holandesa en este caso el vendedor ofrece el artculo a precios sucesivamente

ms bajos, hasta que la oferta sea conveniente para la empresa o el precio cae tanto que
obliga a retirar el artculo ofertado. Por ejemplo, Maquicentro-Fll para vender sus calzados
comienza con un precio menor al valor del catlogo normal y luego se va bajando en
decrementos del 10% cada tres das, hasta que el calzado se venda o el precio descienda
hasta el 60% con lo cual se retira la oferta.
3. EXPLIQUE TODO LO REFERENTE A LOS NDICES BURSTILES
INDICE BURSATIL
Un ndice burstil es un indicador que muestra la variacin del precio de un conjunto de activos
cotizados que renen unas determinadas caractersticas.
El ndice burstil ms antiguo que sigue actualizndose a da de hoy es el Dow Jones

Trasportation Average, compuesto por 11 empresas de transporte, 9 de ellas de ferrocarriles.
Este ndice fue creado el 3 de julio de 1.884 por Charles Dow, el histrico periodista y fundador
del Wall Street Journal que ayud a forjar los mercados tal y como los entendemos hoy en da.
En primer lugar, los ndices burstiles sirven como referencia para conocer el comportamiento
general de determinado tipo de activos.
Relacionada con la funcin anterior, los ndices burstiles se utilizan de benchmark o base de
comparacin para determinar la rentabilidad relativa de los gestores de fondos e inversores
particulares. Por ejemplo, si un inversor ha tenido una rentabilidad del 15% durante un ao, en
principio es una cifra ms que aceptable. No obstante, si ese mismo ao el ndice de la bolsa
en la que invierte hubiese subido un 30%, su rentabilidad relativa habra sido bastante
mediocre.
Por ltimo, los ndices burstiles sirven como referencia para la inversin pasiva. Los fondos de
inversin pasiva o los ETFs indexados slo tendrn que replicar a los ndices burstiles para
obtener su misma rentabilidad bruta.
TIPOS DE NDICES BURSTILES

Existen diferentes clasificaciones de ndices burstiles. Os dejo las tres clasificaciones ms
comunes.
Por la procedencia geogrfica de sus activos:
ndices nacionales, compuestos por activos de un mismo pas.

ndices internacionales, compuestos por activos de uno o varios pases extranjeros.
ndices globales, compuestos por activos de todo el mundo.
Por el tipo de empresas que contienen:
ndices sectoriales, compuestos por empresas de un sector determinado.

ndices intersectoriales, compuestos por todo tipo de empresas.
Por el tipo de activos que contienen:
ndices de renta variable, compuestos por acciones.

ndices de renta fija, compuestos de bonos y obligaciones de todo tipo.
ndices de materias primas, como el petrleo, oro, plata, etc.
Ejemplos de los principales ndices burstiles del mundo

Principales ndices burstiles estadounidenses
Dow Jones Industrial Average: Ms conocido como Dow Jones o simplemente Dow.
Est formado por 30 compaas estadounidenses.
S&P 500: Es un ndice compuesto por 500 de las mayores compaas tanto de la Bolsa
de Nueva York (NYSE) como del Nasdaq.
Nasdaq 100: Es el ndice burstil compuesto por las 100 mayores compaas no
financieras del Nasdaq. Est compuesto en gran medida por valores tecnolgicos
.
Principales ndices burstiles europeos
Eurostoxx 50: Principal ndice burstil europeo. Abarca las 50 empresas ms

importantes de la eurozona por capitalizacin y volumen de negociacin.
DAX 30: Principal ndice alemn con las 30 empresas ms importantes de la bolsa de
Frankfurt.
FTSE 100: ndice de la bolsa de Londres con sus 100 empresas ms importantes. Fue
creado por el diario Financial Times.
CAC 40: ndice con las 40 principales empresas de la bolsa francesa.
IBEX 35: El principal ndice burstil espaol con las 35 empresas con mayor
capitalizacin y liquidez. El nombre Ibex es un acrnimo de Iberian Index.
Principales ndices burstiles asiticos
Nikkei 225: Principal ndice japons compuesto por las 225 empresas com mayor
liquidez de la bolsa de Tokio. Fue creado por el diario Nihon Keizai Shinbun.
SSE Composite Index: Es el ndice burstil chino ms importante. Est compuesto por
todas las compaas que cotizan en la bolsa de Shanghai.
BSE Sensex: Principal ndice burstil de la India. Est compuesto por las 30
compaas ms importantes que cotizan en la bolsa de Bombay.
Hang Seng Index: Principal ndice burstil de Hong Kong. Cuenta con 33 compaas.
Fue creado por el banco Hang Seng.
KOSPI: Es el principal ndice surcoreano. Cuenta con todas las empresas que cotizan
en este mercado ponderadas segn su capitalizacin burstil.
Principales ndices burstiles sudamericanos
Bovespa: Principal ndice burstil brasileo. Compuesto por las 50 compaas ms

importantes que cotizan en la bolsa de Sao Paulo.

IPC: El IPC (ndice de Precios y Cotizaciones) es el principal ndice mexicano. El
magnate Carlos Slim controla aproximadamente un tercio del valor de las empresas
que componen el ndice.
Merval: Es el principal ndice argentino con las empresas ms importantes de la bolsa
de Buenos Aires.
IPSA: IPSA es el acrnimo de ndice de Precio Selectivo de Acciones. Es el principal
ndice chileno. Est compuesto por 40 acciones.
IGBVL: Principal ndice peruano.
IGBC Bogot: ndice compuesto por las 36 compaas ms representativas de
Colombia.
IBC Caracas: Principal ndice burstil de Venezuela compuesto por 16 compaas.
MSCI Latin Amrica: ndice burstil que engloba 137 empresas de Brasil, Chile,
Colombia, Mxico y Per.
Principales ndices burstiles globales
MSCI World: ndice compuesto por ms de 1.600 compaas de 23 pases

desarrollados.
MSCI Emerging Markets: ndice compuesto por ms de 800 empresas de pases en
desarrollo.
S&P Global 100: ndice compuesto por 100 compaas multinacionales de todo el
mundo.
4. EXPLIQUE TODO LO REFERENTE A LOS DIFERENTES MECANISMOS

DE NEGOCIACIN BURSTILES
MECANISMO DE NEGOCIACIN
Rueda de Bolsa
La Rueda de Bolsa es la sesin diaria en la cual las Sociedades Agentes de Bolsa y Agentes de Bolsa
concretan operaciones de compra y venta de valores, previamente inscritos en los registros de la Bolsa
de Valores, bajo diversas modalidades. Es el mecanismo tradicional de negociacin de valores.
La Rueda de Bolsa se desarrolla todos los das laborables. Entre las 9:00 y 9:30 horas se realiza el
ingreso de propuestas a firme de acciones a travs del Sistema de Negociacin Electrnica (ELEX). A
partir de las 9:30 y hasta las 13:30 horas, se da la negociacin continua. Finalmente, entre las 13:30 y
14:00 horas, se pueden realizar operaciones al precio de cierre.
La negociacin continua y las operaciones al cierre se realizan travs del Sistema de Negociacin
Electrnica ELEX, aunque en el caso de la negociacin de acciones existe la posibilidad de
negociarlas en el piso.
Los valores que pueden negociarse en este mercado pueden ser de renta variable o representativa de
deuda.
1. Acciones:
Son ttulos nominativos que representan una participacin en el capital de las sociedades annimas, las
mismas que ofrecen una rentabilidad variable, determinada tanto por las utilidades que reparte la
empresa en dividendos en efectivo y/o en acciones liberadas, como por la ganancia (o prdida) lograda
por el alza (o baja) en la cotizacin de la accin en bolsa. Pueden ser transferidas libremente.
Acciones Comunes o de capital:

Este tipo de acciones son emitidas por las Sociedades Annimas, y representan una parte alcuota del
capital de una empresa dedicada al ejercicio de una actividad econmica. Estos valores otorgan el
derecho a recibir utilidades, a votar en las Juntas de Accionistas y eventualmente, al patrimonio
resultante en caso de liquidacin.

Asimismo, estas acciones conceden a su titular la calidad de socio, dndole el derecho a participar en
las decisiones de la empresa.
Acciones del Trabajo:

Fueron creadas en 1977 con el nombre de acciones laborales, al establecerse el Rgimen de
Comunidad Laboral, con el fin de darle a cada trabajador una participacin en el patrimonio de la
empresa.
En octubre de 1991, se public el Decreto Ley N 677, el cual disolvi la Comunidad Laboral y modific
la naturaleza de las acciones laborales. Se estableci la participacin de los trabajadores en el capital
de la empresa.
Al mismo tiempo, las acciones laborales, ahora denominadas acciones del trabajo, otorgan a su titular
los mismos derechos que las acciones comunes en lo que se refiere a la distribucin de utilidades as
como, as como el derecho a suscribir nuevas acciones del trabajo en caso de un incremento del capital
de la empresa.
Una de las diferencias de las acciones del trabajo con las acciones comunes es que las primeras no
cuentan con representacin en la Junta General de Accionistas y adems tienen prioridad en caso de
liquidacin frente a las segundas.
5. EXPLIQUE TODO LO REFERENTE A LOS MERCADOS DE FUTUROS Y

DERIVADOS LOS CONTRATOS FUTUROS, OPCIONES, FORWARD, SWAPS
Mercado de Futuros
Es una transaccin de mercancas estandarizada en calidad y cantidad, cuyas operaciones se

realizan en la bolsa, que es el organismo que controla y autoriza el buen manejo de las
operaciones, mismas que se liquidan sin consentimiento de la contraparte, con la entrega fsica
de las mercancas en lugares especficos y en plazos preestablecidos. Los mercados de
futuros existen para facilitar la transferencia de riesgos financieros, lo cual es utilizado por
algunos miembros de la comunidad Bancaria. Particularmente, los prestamistas agropecuarios
se han enfocado en el uso de los mercados de futuros y opciones para desarrollar mejores
mtodos de administracin de riesgo. El factor riesgo crece en importancia a medida que el
mundo se expone a la creciente volatilidad de precios y tasas de inters fluctuantes.
2.3.2 Usuarios de Futuros y Opciones Los productores, procesadores y usuarios de productos

primarios agropecuarios son receptores adecuados de ste tipo de proteccin, ya que la
continua fluctuacin de los precios los enfrenta al riesgo de precios adversos. Utilizar los
futuros o las opciones es una alternativa ms para los agricultores en vez de especular sobre el
precio que recibirn por su cultivo una vez que se haya cosechado, pueden protegerse contra
los decrementos en los precios. Cubrirse con futuros les permite amarrar el precio de ventas y
si utiliza opciones entonces podr establecer un piso o un techo para el precio de venta de sus
mercancas.
2.3.3 Tipos de Productos que se Comercializan en los Mercados de Futuros -AGRICOLAS.-
Maz, trigo, aceite de soya, harina de soya soya avena caf, azcar, cacao, Jugo de naranja
congelado y algodn. -GANADEROS.- Ganado bovino en pie, cerdos en pie y tocino.
-FIBRAS.- Maderas. -METALES.- Oro, plata, cobre, platino, aluminio y paladio.
-ENERGETIC0S.- Petrleo crudo, gasolina y gas natural. -DIVISAS.- Libra, marco, franco suizo
y francs, yen y dlar. -FINANCIEROS.- T-bills, eurodepsitos, T-bonds, etc.
2.3.4 Caractersticas Principales de los Contratos de Futuros Los contratos de futuros abren
posibilidades para realizar diversos tipos de operaciones que en general se clasifican en
proteccin comercial, especulacin y arbitraje. Los precios a que se acuerdan estas
transacciones llamados precios a futuro, reflejan las expectativas que tienen los participantes
en el Mercado acerca del precio que prevalecer en la fecha de vencimiento del contrato,
llamada fecha de entrega.

13 Un contrato a futuro es un acuerdo mediante el cual las partes que intervienen se
comprometen a llevar a cabo en una fecha futura, la compra-venta de cierta mercanca a un
precio estipulado al momento de realizar el contrato y donde la transaccin se encuentra
regulada por las disposiciones de la Bolsa donde sta se realice. Las caractersticas de los
Contratos a Futuros son: - Las transacciones estn concentradas geogrficamente en la Bolsa
y las horas del da en las cuales se puede comerciar, estn detenidas oficialmente. - El tamao
de los contratos est estandarizado, por lo tanto la cantidad de mercanca en cada contrato es
fija, no se puede comerciar con fracciones de un contrato. - Las fechas de entrega o
vencimiento de los contratos estn estandarizadas, no se realizan transacciones con fechas
que no estn oficialmente autorizadas por la Bolsa. - Existe una Cmara de Compensacin que
funciona como comprador para todos los vendedores y como vendedor para todos los
compradores; as, la Cmara acta come una tercera parte que garantiza todas las
transacciones. Las obligaciones que contraen las partes de un contrato son de cada uno con la
Cmara de Compensacin y no directamente entre ellos. La posicin neta de la Cmara es
siempre igual a cero. - Las ganancias y prdidas de los contratos se liquidan diariamente, al
final de cada da la Cmara de Compensacin determina el monto de la liquidacin. En base al
precio de liquidacin del da anterior se ajustan los mrgenes; si el precio subi, se les reduce
el margen a los que tienen contratos para vender y se les aumenta a los que tienen contratos
para comprar; si el precio baj, se dar el ajuste al contrario. Cuando el margen de un
participante se encuentra por debajo de un mnimo, ste debe depositar un complemento, si el
margen es mayor que el requerido se puede retirar la diferencia. - Existe una magnitud mnima
de variacin en los precios, stos slo pueden cambiar en mltiplos de esa magnitud. - Existen
lmites mximos en las fluctuaciones diarias de los precios, estos lmites constituyen una banda
alrededor del precio de liquidacin de la sesin anterior, fuera de la cual no se puede
comerciar. La mayora de los contratos realizados en los mercados a futuro se liquidan
mediante una operacin contraria a la que se hizo inicialmente. Esto nos indica como ya se
mencion que menos del 3% de los contratos comerciados se liquidan mediante la entrega de
la mercanca; el cumplimiento de las operaciones recae sobre la Cmara de Compensacin, de
sta manera el riesgo de incumplimiento es reducido. El tipo de mercancas que se comercia a
futuro se ha ido ampliando con el tiempo; normalmente, para manejar mercancas en los
mercados futuros deben considerarse ciertas caractersticas, entre ellas: las unidades de las
mercancas deben homogneas, debe existir incertidumbre respecto al precio, la mercanca no
debe ser perecedera y la oferta de la mercanca no debe estar sujeta a restricciones artificiales
o monoplicas, ya sean privadas o gubernamentales.
FUTUROS, OPCIONES, FORWARDS Y SWAPS:
Principales caractersticas de cada uno de los tipos de contratos:
Futuros:
Son contratos estandarizados que establecen la compra o venta de un determinado producto o
instrumento financiero, llamado subyacente, en un momento futuro a un precio previamente
determinado (precio de ejercicio o strike price). El comprador y el vendedor del contrato de
futuros pactan un precio hoy para un producto que se entregar o liquidar en efectivo en una
fecha futura. En cada contrato se especifica la cantidad, la calidad, el tiempo y lugar de entrega
y el pago (CME, 2008, p. 2). El subyacente del futuro puede ser una materia prima, una divisa,
una tasa de inters, un bono, una accin o un ndice.
Opciones:
A diferencia de los futuros, son contratos que confieren al suscriptor el derecho, pero no la
obligacin, de comprar o vender un producto subyacente en un periodo futuro al precio de
ejercicio; a cambio el comprador paga una prima al vendedor de la opcin, que consiste en el
precio de la misma. Los subyacentes de las opciones son los mismos que de los contratos de
futuros. Las opciones se clasifican en call (opcin de compra) y put (opcin de venta).

Forwards:
Tambin conocidos como contratos adelantados, son contratos de compraventa mediante los
cuales un vendedor se compromete a vender un determinado bien en una fecha futura a un
precio pactado hoy (precio de entrega). Estos contratos poseen las mismas caractersticas de
los futuros, solamente que no son estandarizados, pues estn diseados a la medida de las
necesidades de los suscriptores; es decir, son acuerdos bilaterales que se realizan
directamente entre los contratantes. En estos casos, una de las partes acude a la contraparte y
le propone el contrato, en este momento negocian el monto, precio y plazo, de manera que
pueden protegerse ante los cambios de los precios del subyacente; cada una de las partes
queda obligada a realizar el contrato. Swaps: son contratos mediante los cuales dos partes se
comprometen a intercambiar una serie de flujos de efectivo en una fecha futura, basados en
una cantidad determinada de principal y de una regla determinada. El principal puede
intercambiarse o no, y cuando no se intercambia se denomina principal nocional, el cual se
utiliza nicamente para calcular los flujos de efectivo que se intercambiarn peridicamente
durante la vida del contrato. Existen swaps de tasas de inters, de divisas, de materias primas
y de ndices.
Swaps:
Son contratos mediante los cuales dos partes se comprometen a intercambiar una serie de
flujos de efectivo en una fecha futura, basados en una cantidad determinada de principal y de
una regla determinada. El principal puede intercambiarse o no, y cuando no se intercambia se
denomina principal nocional, el cual se utiliza nicamente para calcular los flujos de efectivo
que se intercambiarn peridicamente durante la vida del contrato. Existen swaps de tasas de
inters, de divisas, de materias primas y de ndices.
EXPLIQUE TODO LO REFERENTE A LA LEY DE TTULOS Y VALORES

REALICE UN BREVE RESUMEN
LOS TTULOS VALORES.
Un Ttulo Valor es un documento mercantil en el que est incorporado un derecho privado

patrimonial, por lo que el ejercicio del derecho est vinculado jurdicamente a la posesin del
documento.
En las compraventas que se realizan dentro del trfico mercantil est muy extendida la
utilizacin de algunos ttulos valores como medio de pago y, en ocasiones, como instrumento
de crdito.
En concreto los ttulos valores ms utilizados en el trfico mercantil son:
- La letra de cambio.
- El cheque.
- El pagar.
Estos ttulos valores se encuentran regulados en la Ley Cambiaria y del Cheque, Ley 19/1985,
de 16 de julio (B.O.E. nm. 172, de 19 de julio).
Clasificacin de los Ttulos Valores.
1.- Ttulos valores a la orden:
Son aquellos que se extienden a favor de una persona determinada, pudiendo sta
transmitirlos a otra persona por medio de la frmula del endoso.
No es necesario notificar a la persona obligada al pago (deudor) la transmisin efectuada.

Debiendo responder el endosante (acreedor original o posteriores) frente al endosatario
(acreedor actual) de la solvencia econmica de la persona obligada al pago.

A este tipo de ttulo valor pertenece la letra de cambio.
2.- Ttulos valores al portador:
Son aquellos que reconocen un derecho a favor de la persona indeterminada que posea el
documento.
Se pueden transmitir estos ttulos valores por la mera entrega del documento a otra
persona. Debiendo abonar el crdito el emitente (deudor) en la fecha del vencimiento a
cualquier poseedor legtimo.
A este tipo de ttulo valor pertenece el cheque al portador.
3.- Ttulos valores nominativos:
Son aquellos que reconocen un derecho a favor de una persona determinada.
Para la transmisin de estos ttulos valores, adems de la entrega del documento, es

necesaria notificacin al emitente (deudor) para la inscripcin de la misma en su libro registro
de ttulos.
A este tipo de ttulo valor pertenece el pagar y el cheque nominativo.
2.- LA LETRA DE CAMBIO.
Concepto:
Es un ttulo valor que se extiende por una persona (acreedor - librador) y recoge una
obligacin de pago aceptada por otra persona (deudor - librado) de una cantidad determinada
en la fecha de su vencimiento.
En el caso de transmisin de la letra de cambio, mediante la frmula del endoso, el pago

deber realizarse al endosatario (acreedor actual). Debiendo responder el endosante
(acreedor original o posteriores) frente al endosatario (acreedor actual) de la solvencia
econmica de la persona obligada al pago (deudor).
Funciones:
En el trfico mercantil la letra de cambio puede cumplir las siguientes funciones:
- Medio de pago, sustituyendo el pago en moneda.
- Instrumento de crdito, garantizando un pago aplazado.
- Medio para obtener un crdito, mediante el descuento bancario.
Elementos personales:
Librador: persona que emite la letra de cambio (acreedor) dando la orden de pago a otra
persona (deudor).
Librado: persona a la que va dirigida la orden de pago (deudor).
Endosante: acreedor (original o posteriores) que transmite su derecho de cobro.
Endosatario: persona (acreedor actual) a quien se ha transmitido el derecho de cobro.
Tenedor: persona poseedora del ttulo en cada momento.

Avalista: persona que garantiza, en todo o parte, el pago.
Elementos formales:
- Denominacin de letra de cambio en el texto del ttulo valor.
- Orden de pago, establecindose el importe concreto.
- Nombre y domicilio de la persona que emite o libra la letra de cambio (librador).
- Lugar y fecha del libramiento.
- Vencimiento, momento del pago.
- Lugar de pago.
- Nombre y domicilio de la persona a la que va dirigida la orden de pago (deudor).
- Aceptacin de la orden de pago por el librado.
- Clusulas aadidas (relativas al protesto principalmente), en su caso.
Vencimiento:
El vencimiento, o momento del pago, puede ser:
- A la vista: debiendo pagarse en el momento de su presentacin.
- A un plazo contado desde la fecha del libramiento.
- A un plazo contado desde la vista.
Endoso:
La letra de cambio y, por tanto, el derecho de cobro, se puede transmitir a otra persona
mediante la frmula del endoso tantas veces como se quiera.
En caso de endoso el pago deber realizarse por el librado (deudor) al endosatario (acreedor
actual). Debiendo responder el endosante (acreedor original o posteriores) frente al
endosatario de la solvencia econmica del librado.
La declaracin del endosante se debe realizar en el reverso de la letra de cambio, en el

espacio destinado al endoso.
Aval:
El aval es el compromiso que adquiere una tercera persona de realizar el pago, en caso
de no hacerlo el librado. Pudiendo comprender la totalidad de la deuda o parte de ella.
El aval se debe hacer constar en el reverso de la letra de cambio.
Protesto:
El protesto deviene como consecuencia del impago de la letra de cambio. Es la accin de

reclamar el pago de la letra y se consigna en un documento escrito, preferentemente un
protesto notarial.

4.- EL CHEQUE.
Concepto:
Es un ttulo valor emitido por una persona (librador) en el que se contiene una orden de
pago a cargo de otra (librado) a favor del tenedor legtimo del documento (librador o tercero).
La emisin del cheque debe librarse necesariamente contra un banco o entidad de crdito
que tenga fondos existentes a disposicin del librador.
El concepto de cheque engloba tambin el concepto de taln.
Funciones:
El cheque nos permite disponer de nuestros fondos en un banco o entidad de crdito y

utilizarlo como medio de pago.
Diferencia con la letra de cambio:
La letra de cambio contiene una orden de pago a una persona concreta designada en el
ttulo valor.
Mientras que en el cheque la orden de pago va dirigida a un banco o entidad de crdito, que,
teniendo fondos disponibles del librador, debe hacerla efectiva a favor del tenedor legtimo del
ttulo valor.
Librador: persona que emite el cheque, dando la orden de pago.
Librado: banco o entidad de crdito al que va dirigido la orden de pago.
Tenedor: persona poseedora del ttulo en cada momento y, por tanto, destinataria del
pago.
Endosante: tenedor que transmite el cheque.
Endosatario: persona a cuyo favor se realiza el endoso.
Avalista: persona que garantiza, en todo o parte, el pago.
Elementos formales:
- Denominacin de cheque en el texto del ttulo valor.
- Orden de pago, establecindose el importe concreto.
- Firma del librador.
- Lugar y fecha de la emisin del cheque.
- Nombre y domicilio del librado (banco o entidad de crdito).
- Lugar de pago.
Tipos de Cheque:

A) Cheque al portador:
Deben abonarse al tenedor, el cual no est determinado en el ttulo valor.
B) Cheque nominativo:
Deben abonarse a la persona concreta designada en el ttulo valor.
- Cheque cruzado: En este tipo de cheques el librador o el tenedor pueden cruzar el

cheque por medio de dos barras paralelas sobre el anverso, con lo cual el librado slo puede
pagarlo a determinadas personas.
Cruzado General: Contendr dentro de las barras la mencin Banco o compaa
Cruzado Especial: Contendr dentro de las barras la mencin de un Banco concreto.
- Cheque para abonar en cuenta: En este tipo de cheques el librado no puede abonar el
importe en efectivo, slo puede abonarlo mediante ingreso en cuenta.
Transmisin del Cheque:
Los cheques al portador se transmiten mediante la mera entrega de los mismos a otra
persona.
Los cheques nominativos son transmisibles por medio de la frmula del endoso, con
excepcin de aquellos que contengan la clusula no a la orden u otra equivalente.
5.- EL PAGAR.
Concepto:
Es un ttulo valor que contiene una promesa de pago de una cantidad determinada por
una persona (firmante) a favor de una persona determinada (tenedor).
El firmante de un pagar queda obligado de igual manera que el aceptante de una letra de
cambio.
Es el ttulo valor menos conocido, guardando grandes similitudes con la letra de cambio.
Firmante o emisor: persona que realiza la promesa de pago y emite el pagar.
Tenedor: persona a quien se debe realizar el pago.
Endosante: tenedor que transmite el pagar.
Endosatario: persona a cuyo favor se realiza el endoso.
Elementos formales:
- Denominacin de pagar en el texto del ttulo valor.
- Promesa de pago, establecindose el importe concreto.

- Vencimiento, momento del pago.
- Lugar y fecha de la emisin del pagar.
- Nombre y firma del firmante.
- Nombre y domicilio del tenedor.
- Lugar de pago.
Diferencias con la letra de cambio:
A diferencia de la letra de cambio, en el pagar el librador (persona que emite el pagar) y

el librado (persona a la que va dirigida la orden de pago) son la misma persona.
RESUMEN:
Un Ttulo Valor es un documento mercantil en el que est incorporado un derecho privado

patrimonial, por lo que el ejercicio del derecho est vinculado jurdicamente a la posesin del
documento.
En las compraventas que se realizan dentro del trfico mercantil est muy extendida la
utilizacin de algunos ttulos valores como medio de pago y, en ocasiones, como instrumento
de crdito.
En concreto los ttulos valores ms utilizados en el trfico mercantil son la letra de cambio,
el cheque y el pagar.
BIBLIOGRAFA.
Manuales:
Manual de Derecho Mercantil

M. BROSETA PONT
Madrid, 1.994
Curso de Derecho Mercantil

J. GARRIGUES
Madrid, 1.994
Instituciones de Derecho Mercantil

F. SNCHEZ CALERO
Madrid, 1.998
Derecho Mercantil
R. URIA
Madrid, 1.998
Compendio crtico de Derecho Mercantil

F. VICENT CHULI
Barcelona, 1.990
Legislacin:
Ley 19/1985, de 16 de julio, Cambiaria y del Cheque (B.O.E. nm. 172, de 19 de julio).

EXPLIQUE TODO LO REFERENTE: BONOS CLASES DE BONOS CARACTERSTICAS,
ETC.
LOS BONOS U OBLIGACIONES EMITIDOS POR ENTIDADES PRIVADAS
1. Concepto de bono
Las obligaciones son ttulos de crdito que incorporan una parte alcuota de un crdito
colectivo constituido a cargo de una sociedad annima. Sern considerados bienes muebles,
aun cuando estn garantizadas con derechos reales sobre inmuebles
Los bonos son certificados que se emiten para obtener recursos, estos indican que la empresa
pide prestada cierta cantidad de dinero y se compromete a pagarla en una fecha futura con una
suma establecida de intereses previamente, y en un periodo determinado
Cuando un inversionista compra un bono, le est prestando su dinero ya sea a un gobierno, a
un ente territorial, a una agencia del estado, a una corporacin o compaa, o simplemente al
prestamista.
Es un instrumento a travs del cual el emisor se compromete a devolver en una fecha
determinada el monto recibido en prstamo del inversor y a retribuir dicho prstamo con una
cantidad peridica en concepto de intereses.
2. Caractersticas generales de los bonos
Cuando la empresa realiza una emisin de bonos debe tener en cuenta los siguientes
aspectos:
Caractersticas De Conversin
Este permite que el acreedor convierta los bonos en cierto nmero de acciones comunes. El
acreedor convierte su bono solamente si el precio de mercado de la accin sobrepasa el precio
de conversin. Esta caracterstica se considera atractiva por parte del emisor y del comprador
de bonos corporativos.
Opcin de compra
La opcin de compra se incluye en casi todas las emisiones de bonos, esta da al emisor la
oportunidad de amortizar los bonos a un precio establecido de su vencimiento. En ocasiones el
precio de amortizacin vara con el transcurso del tiempo, disminuyendo en distintas pocas
definidas de antemano.
El precio de amortizacin se fija por encima del valor nominal del bono para ofrecer alguna
compensacin a los tenedores de los bonos redimibles antes de su vencimiento. Generalmente
la opcin de compra es ventajosa para el emisor ya que le permite recoger la deuda vigente
antes de su vencimiento. Cuando caen las tasas de inters, un emisor puede solicitar para
redencin un bono vigente y hacer otra emisin de un nuevo bono a una tasa de inters ms
baja, por ende cuando se elevan las tasas de inters no se puede ejercer el privilegio de
amortizacin, excepto para cumplir con requerimientos del fondo de amortizacin.
Para vender un bono amortizable, el emisor debe pagar una tasa de inters ms alta que la de
emisiones no amortizables de riesgo igual. La opcin de compra es til para forzar la
conversin de bonos convertibles cuando el precio de conversin del ttulo est por debajo del
precio del mercado.
Cupones De Compra
Los "warrants" o cupones de compra forman parte de los bonos como garanta adicional, para
hacerlos ms atractivos para compradores en perspectiva. Un cupn de compra es un
certificado que da a su tenedor el derecho a comprar cierto nmero de acciones comunes a un
precio estipulado.
Comercializacin Y Venta
Las principales emisiones de bonos se pueden hacer de dos maneras, por colocacin directa o
por ofertas pblicas
La colocacin directa de bonos implica la venta de una emisin de bonos directamente a un
comprador o a un grupo de compradores, usualmente grandes instituciones financieras tales
como compaas de seguros de vida o fondos de pensin. Las emisiones de bonos de

colocacin directa no difieren en forma significativa de un prstamo a largo plazo y virtualmente
no tienen mercado secundario.
Como los bonos se colocan directamente con los compradores, no es necesario es registro de
la emisin en la comisin de valores de bolsa. Las tasas de inters de bonos que se colocan
directamente son ligeramente superiores a la de emisiones pblicas similares, ya que evitan
ciertos costos administrativos y de suscripcin.
Ofertas pblicas
Los bonos que se venden al pblico los colocan generalmente los bancos inversionistas que
estn en el negocio de vender valores corporativos. El banco inversionista recibe del emisor la
compensacin por el servicio y su comisin es un porcentaje del monto principal estipulado
previamente por las partes. Los bonos que se emiten en ofertas pblicas se deben registrar en
la comisin de valores de bolsa.
El precio al cul se ofrecen estos bonos difieren a menudo de la tasa establecida o del cupn
de bonos, si otros instrumentos de deuda-riesgo similar producen en el momento una tasa de
inters ms alta que la tasa de cupn de bono, ste tiene que venderse con descuento, es
decir por debajo de su valor nominal, pero si la tasa sta por debajo de la tasa del cupn del
bono, este se vende con prima, o sea con un valor mayor al nominal.
Forma De Emisin
Formas:
Las obligaciones podrn ser nominativas, a la orden o al portado y tendrn igual valor nominal,
que serpa de cien quetzales o mltiplos de cien.
Nominativo:
Son aquellos ttulos en los que se indica el nombre de la persona determinada como su titular.
Es esta la nica persona facultada para exigir el cumplimiento de la obligacin documentada.
Sin embargo, este ttulo puede circular a travs de la cesin de crditos.
3. Clases de bonos
Los bonos se pueden clasificar segn estn o no garantizados por la pignoracin de los activos
especficos, esto quiere decir que algunas emisiones estn garantizadas y otras no.
Bonos Sin Garanta

Los bonos sin garanta se emiten sin la pignoracin de ningn tipo especfico de bien, entonces
estos representan un derecho sobre las utilidades, pero no de sus activos, existen dos tipos
principales de bonos sin garanta:
Bonos Sin Respaldo

Que son aquellos que no tienen respaldo especfico, solamente son avalados por el buen
nombre que la empresa tiene frente a terceros, casi siempre son convertibles en acciones.
Estos son los ms rentables ya que su riesgo es muy alto.
Ttulos de crdito
Los ttulos de crdito (Debentures) tienen derechos sobre cualquier parte de los activos de la
empresa una vez que se hayan satisfecho las reclamaciones de todos los acreedores
garantizados.
Ttulos de crdito subordinado: Son ttulos de crdito que se subordinan especficamente a

otros tipos de deuda. Tienen como ventaja que sus reclamaciones deben satisfacerse antes
que la de los accionistas preferentes y comunes.
Bonos garantizados
Existen varios tipos de bonos garantizados para conseguir fondos a largo plazo, entre los ms
comunes se encuentran:
Bonos hipotecarios
Es aqul que garantiza con un gravamen sobre inmuebles o edificios. Normalmente el valor del
mercado del bono es mayor que el monto de la emisin del bono hipotecario.

Que son aquellos que estn respaldados por una hipoteca sobre un activo especfico. Por ser
mnimo el riesgo que tienen estos bonos son los que menos rentabilidad proporcionan.
Bonos de garanta colateral

Son los bonos que se emiten con garanta de otras compaas, en estos casos con las
matrices de las empresas emisoras. Generalmente el valor de la garanta es mayor que el valor
de los bonos.
Bonos De Ingreso
Tambin llamado "participante", aunque no est directamente garantizado, requiere el pago de
inters solamente cuando haya utilidades disponibles para hacer el pago, tienen la ventaja que
el inters pagado es bastante alto.
Bonos estatales
Que son aquellos emitidos por el estado, casi siempre su rentabilidad es demasiado baja, pero
son impuestos por el gobierno central como inversiones forzosas para las empresas.
Tipos de bonos en funcin de su emisor

Existen diversos tipos de bonos. Estos se pueden diferenciar:
En funcin del emisor
En funcin de la estructura
En funcin del mercado donde fueron colocados
En funcin de quin es su emisor:

Los bonos emitidos por el gobierno nacional, a los cuales se denomina deuda soberana.
Los bonos emitidos por las provincias o bonos provinciales, por municipios, y por otros entes
pblicos.
Y por ltimo existen los bonos emitidos por entidades financieras y los bonos corporativos
(emitidos por las empresas), a los cuales se denomina deuda privada.
En funcin a su estructura:
Bonos a tasa fija:
La tasa de inters est prefijada y es igual para toda la vida del bono.
Bonos con tasa variable (floating rate):

La tasa de inters que paga en cada cupn es distinta ya que est indexada con relacin a una
tasa de inters de referencia como puede ser la Libor. Tambin pueden ser bonos indexados
con relacin a un activo financiero determinado (por ejemplo un bono estadounidense),
Bonos cupn cero:

No existen pagos peridicos, por lo que el capital se paga al vencimiento y no pagan intereses.
Se venden con una tasa de descuento.
Bonos con opciones incorporadas:

Son bonos que incluyen opciones especiales como pueden ser:
Bonos rescatables ( callable"):

Incluye la opcin para el emisor de solicitar la recompra del bono en una fecha y precios
determinados. Algunos bonos pueden ser rescatables si las condiciones macroeconmicas /
impositivas en las que fueron emitidos cambiasen, por lo tanto el emisor puede recomprarlos a
un precio establecido.
Bonos con opcin de venta ("put option"):

Incluye la opcin para el inversor de vender el bono al emisor en una fecha y precios
determinados.
Bonos canjeables:
Estos bonos son un producto intermedio entre las acciones y los bonos. Son un producto
anfibio porque vive dos vidas, una en la renta fija y otro si se desea en la renta variable. La
sociedad lanza una emisin de bonos con una rentabilidad fija, y establece la posibilidad de

convertir el dinero de esos bonos en acciones. Estos canjes suelen tener descuento respecto al
precio de las acciones en el mercado.
A diferencia de los bonos convertibles, en los canjeables los bonos se cambian por acciones
viejas, es decir ya en circulacin y con todos los derechos econmicos.
Bonos convertibles:
Son idnticos a los canjeables, salvo que en este caso la empresa entrega acciones. Es un
bono ms una opcin que le permite al tenedor canjearlo por acciones de la empresa emisora
en fecha y precio determinado. Tambin hay bonos soberanos que son convertibles en otros
bonos.
Bonos convertibles: bonos con warrants:

Es un bono ms una opcin para comprar una determinada cantidad de acciones nuevas a un
precio dado. Tambin hay bonos soberanos que tienen warrants por los que puede comprar
otro bono.
Bonos corporativos: Son los bonos emitidos por las empresas

Bonos escriturales: Son aquellos bonos en los que no tienen lminas fsicas, sino que existen
slo como registros de una entidad especializada, la que se encarga de los distintos pagos. De
todas formas aunque la lmina (y por lo tanto los cupones) no exista fsicamente, igualmente se
utiliza la palabra "cupones" para definir los distintos pagos que realiza el bono.
Por ltimo, los bonos se diferencian en funcin del lugar donde los bonos fueron vendidos:
Redencin
Valor de redencin
Es el valor que ser pagado al vencimiento del bono. Se representa con la letra (V), Cuando el
valor nominal es igual al valor de redencin se dice que el bono es redimible a la par, pero si
este valor es diferente el valor de redencin es un porcentaje del valor nominal.
El valor de redencin es que se reintegra al tenedor de bono, por lo general, el valor de
redencin es igual al valor nominal. El reintegro del capital se efecta en una fecha de
vencimiento estipulada, pero, en algunos casos, se deja al prestarlo (deudor) la opcin de
reintegrar el valor antes del vencimiento.
EXPLIQUE TODO LO REFERENTE: ACCIONESCLASES DE ACCIONES

CARACTERSTICAS, ETC.
Definicin
Las acciones son valores negociables de renta variable que representan la fraccin o parte
alcuota mediante la cual una persona fsica o jurdica participa en el capital social de una
sociedad annima o sociedad comercial por acciones. Dicha participacin se ve reflejada en un
valor que otorga a su tenedor la calidad de accionista y conlleva a un conjunto de relaciones
jurdicas entre ste y la sociedad. Segn el artculo 207 de la Ley de Sociedades Comerciales
N 19.550 (LSC), las acciones sern siempre de igual valor.
TIPOS DE ACCIONES Y SUS CARACTERSTICAS
ORDINARIAS: Acciones normales y corrientes sin ningn tipo de caracterstica especial.
PREFERENTES: No confundir con las participaciones preferentes, las acciones preferentes

son acciones que se emiten con una serie de privilegios para los accionistas.
En algunos casos, estas acciones pueden tener tambin ciertas limitaciones como es no tener
derecho a voto en las Juntas de Accionistas.
EJEMPLO: el derecho a cobrar dividendo antes que los accionistas ordinarios. En algunos
casos, estas acciones pueden tener tambin ciertas limitaciones como es no tener derecho a
voto en las Juntas de Accionistas.

NOMINATIVAS: Acciones en las que en el documento de posesin aparece el nombre del
titular de las acciones.
AL PORTADOR: Acciones en las que en el documento de posesin no aparece el nombre del

titular, por lo que se le atribuye la propiedad al tenedor (el que tenga la accin en su poder)
Fuente: http://www.deudaexterna.es/que-es-una-accion/
http://www.cnv.gob.ar/educacionBursatil/activofinanciero.asp?Lang=0
http://emprendedor.pe/economia/886-tipos-de-acciones-en-el-peru.html/
EXPLIQUE TODO LO REFERENTE: LEASING TIPOS DE LEASING

CARACTERSTICAS, ETC.
LEASING
DEFINICIN Y CARACTERSTICAS:
El leasing es un contrato entre un arrendatario y un arrendador, en el cual el primero cede los

derechos de uso de un bien al segundo, el cual le paga una cuota por su utilizacin, teniendo
derecho de compra a la adquisicin del elemento al finalizar el plazo convenido de uso.
Nota: segn la legislacin espaola, no es posible efectuar un leasing para uso particular sino
nicamente comercial. Por ejemplo, un individuo no puede realizar un contrato de tipo leasing
en un equipo informtico para su utilizacin domstica, si bien no habra ningn problema para
disponer de ello en un ambiente comercial o empresarial.
- Las caractersticas ms notables del leasing son:
1. El bien es adquirido por una compaa dedicada a esta actividad (empresas que se
dedican al leasing) basndose en las especificaciones del usuario(es el propio arrendatario el
que le indica lo que tiene que comprar).
2. La duracin de esta operacin no suele coincidir con la vida til del bien. Adems el
arrendatario no puede rescindir de su contrato de forma unilateral antes de la finalizacin del
mismo. Como veremos la duracin mnima es de 2 aos para bienes de equipo y de diez aos
como mnimo para bienes inmobiliarios o establecimientos industriales.
3. Los pagos que realiza el usuario han de ser capaces de amortizar la totalidad de la
inversin. Estos han de cubrir, por tanto, el coste de material, los gastos de explotacin y
financiacin de la sociedad financiera y los beneficios empresariales.
4. No hay ninguna limitacin en la utilizacin de los productos alquilados, excepto la de su
correcto uso.
5. A diferencia de otras fuentes de financiacin, el leasing permite la financiacin del 100
% del bien.
6. De forma general, todas las cuotas pagadas en concepto de leasing se consideran
gastos deducibles en la declaracin del impuesto sobre la renta.
7. Al trmino de la operacin el arrendatario tiene las siguientes dos opciones:
-adquirir el bien alquilado pagando el valor residual del equipo (el valor
del equipo con el tiempo de vida que le queda)
-devolverlo a la sociedad del leasing.
VENTAJAS Y LIMITACIONES DEL LEASING:
Lo veremos desde dos puntos de vista:
1. DESDE EL PUNTO DE VISTA DE LAS EMPRESAS

Ventajas: (el leasing es especialmente indicado para:)
-empresas que utilizan una tecnologa muy cambiante

-empresas que realizan una actividad estacional (el leasing permite adaptar las
cuotas a los ingresos de los arrendatarios).
-empresas que necesiten recuperar liquidez.
-empresas que tienen recursos propios limitados y nos les conviene hacer un desembolso en
la compra de un bien de equipo mobiliario o inmobiliario.
Limitaciones:(existen una serie de elementos que no pueden ser

adquiridos mediante el leasing)
-bienes no identificables (estanteras, etc.)

-instalaciones de difcil recuperacin.
-Equipos de segunda mano, por su dificultad de establecer su valor de mercado.
-Equipos muy especializados que son de difcil venta posterior, etc.
2. DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL ARRENDATARIO
Las ventajas ms generales son:

-el leasing me permite el 100% de la financiacin, mientras que otros medios de
financiacin slo me permiten un 70 u 80% de la misma.
-El arrendatario no desembolsa ninguna entrada al formalizar el contrato,
nicamente la cuota de leasing y los gastos de formalizacin.
-Si el tipo de inters es fijo, el usuario conoce a priori el coste de la financiacin.
CLASES DE OPERACIONES DE LEASING:
Distinguiremos principalmente entre las dos ms importantes, que son el leasing financiero y el
leasing operativo, aunque tambin comentaremos otros tipos de leasing:
1. LEASING FINANCIERO:
El utilizado principalmente en Espaa; es el que hemos estado viendo, en el que las empresas
de leasing son las encargadas de comprar el bien elegido por el usuario, al que luego se lo
arriendan. Sus caractersticas ms importantes son:
Como por ltimo fin del leasing se entiende la adquisicin del producto, es
imprescindible la introduccin de una opcin de compra en el contrato al finalizar el periodo
de prstamo.
El contrato es irrevocable, de forma que as nos aseguramos el pago de la totalidad
de las cuotas al formalizar el contrato hasta su periodo de finalizacin.
El valor residual es bajo, ya que las cuotas del leasing cubren prcticamente la
totalidad del valor del producto.
Es importante la solvencia del usuario, ya que todos los gastos adicionales corren a su
cuenta (mantenimiento, reparacin, seguros, etc.)
La obsolencia del bien la soporta el arrendatario.
2. EL LEASING OPERATIVO:
Es el utilizado en el mundo sajn, y su concepto fundamental es similar al financiero, esto es, el

ceder el uso de unos determinados bienes a cambio del pago de unas cuotas peridicas como
forma alternativa a otras formas de prstamo, aunque sus caractersticas fundamentales en
este caso son:

-el propio proveedor del bien es el que se encarga de gestionar el arrendamiento. Esto incluye
el proporcionar al mantenimiento y los contactos necesarios para garantizar el servicio tcnico
a sus clientes, corriendo a cuenta suyo dicho gasto aunque limitando el nmero de horas de
trabajo del bien suministrado.
- la duracin de la operacin es a corto o medio plazo, entre dos y cuatro aos.
-El arrendamiento puede ser cancelado tras el transcurso de 24 meses siempre y cuando se
halla avisado con anterioridad de que sta era nuestra intencin.
-La compaa del leasing tiene en cuenta la obsoletizacin del producto, corriendo a su cuenta.
-Al finalizar el contrato, el usuario se puede o no quedar con el producto, aunque en este caso,
el valor residual suele ser elevado.
El leasing operativo ms importante es el que se desarrolla en torno a los vehculos (compra

de flotas, de automocin industrial, ambulancias, etc.)
El valor residual de este tipo de leasing es alto y suele ser el precio posterior del vehculo en el
mercado de ocasin, generando por lo tanto una cuota reducida.
Veamos otros tipos de leasing:
3. LEASE-BACK O RETROLEASING:
El propio cliente es el que vende su propiedad a la empresa de leasing y luego la alquila,

consiguiendo con ello transformar una deuda de corto a largo plazo y en la obtencin de una
liquidez inmediata en las ventajas fiscales, as como una mayor rapidez en la amortizacin.
4. LEVERAGE LEASE O ARRENDAMIENTO FINANCIERO APALANCADO:
En este caso interviene una tercera persona adems de la sociedad de leasing y el

arrendatario, que es un prestamista que comparte con la sociedad los gastos de la adquisicin
del producto.
Decir adems que en caso de incumplimiento del pago de los prstamos por parte del
arrendador, los prestamistas o lenders no pueden actuar sobre l sino sobre el bien objeto del
arrendamiento sobre el cual tienen un derecho preferente.
5. LEASING INMOBILIARIO Y MOBILIARIO:
La diferencia entre ambos es obvia: el mobiliario se refiere al prstamo de equipamientos y el

inmobiliario oficinas, clnicas, naves, edificios, etc.
-INMOBILIARIO:
1. la duracin es a largo plazo, como mnimo de 10 aos.

2. El valor del solar, terreno o cualquier activo no amortizable, no son gastos fiscalmente
deducibles. Por ello, a efectos fiscales tengo que separar la parte amortizable (construccin)
de la parte no amortizable.
6. ARRENDAMIENTO FINANCIERO INDUSTRIAL (BIG TICKET):
Esto se refiere a un leasing de grandes proporciones, equipos como aviones, buques, etc.,
tratando a veces con leasing internacional, el llamado Cross bordar leasing, en el que es
necesario acoplar la diferente legislacin del leasing entre los dos pases.
DIFERENCIAS DEL LEASING CON OTROS TIPOS DE PRSTAMO AFINES:
- DIFERENCIA CON EL RENTING: en el renting se paga en funcin del tiempo utilizado por un
determinado bien, no existiendo la posibilidad de adquirir el producto al trmino de su
utilizacin.

-DIFERENCIA CON RESPECTO A LA COMPRA VENTA A PLAZOS:
Adems de tener que entregar en sta un pago de entrada, estamos en el leasing

comprando la propiedad desde el mismo momento del contrato, mientras que era optativo al
finalizar el tiempo de alquiler.
Notas: las ventajas del leasing en relacin con el prstamo son que el leasing te permite
financiar el 100% del producto, la posible deduccin de las cuotas y de recuperacin del costo
del bien, mientras que como principales desventajas sealamos que el coste en el leasing
suele ser bastante elevado
7.- SE PIDE REALIZAR EL PROYECTO DE INVERSIN DE UNA NUEVO NEGOCIO

CREAR EL DESARROLLO DE UN PRODUCTO X DONDE SE PRODUZCA ELABORE,
COMERCIALICE Y VENDA CON EL SIGUIENTE DETALLE: (ELEGIR EL TIPO DE
PRODUCTO) UD. ES LIBRE DE ELEGIR EL PROYECTO DE INVERSION O NEGOCIO
QUE DESEE
DESARROLLO
1.- LA IDEA DE NEGOCIO.
Nuestro objetivo inmediato es crear un negocio minorista dedicado a la fabricacin y venta de muebles
a medida. La actividad se centra, bsicamente, en el equipamiento interior del hogar, siendo su
caracterstica comn la utilizacin de la melanina, madera o productos derivados de la misma como
parte importante de su estructura fsica.
2.- IDENTIFICACIN DE LOS/AS EMPRENDEDORES/AS
Este proyecto resulta idneo porque tenemos socios que tienen mucha experiencia laboral en el tema
de melanina lo cual ellos pondrn la mano de obra y el resto apoyo en otras que se necesite, y as
salga a flote la idea de negocio. En la ciudad de Huancayo.
3.- DESCRIPCIN DEL PRODUCTO- MERCADO
EL PRODUCTO O SERVICIO:
Bsicamente la empresa se dedicara a hacer muebles a medida de forma artesanal.
La materia prima utilizada es bsicamente la madera y sus productos derivados. En este sentido es
destacable la evolucin que ha habido en su tratamiento, de tal manera que sta llega ms preparada y
tratada para ser utilizada por los carpinteros y ebanistas. Los profesionales del sector utilizan adems
de madera maciza, el tablero en sus diferentes variedades (aglomerado, contrachapado o de densidad
media). Se constata un incremento de precios de las materias primas; en el caso concreto de las
maderas nobles, la media de incremento del precio en los ltimos treinta aos ha sido superior al 11%
anual.
Es fundamental para la calidad del producto contar con materia prima adecuada, lo que hace que se
preste mucha atencin a la calidad de sta y no tanto a su precio. La mayora de estos materiales son
abastecidos por la industria espaola, aunque gran parte de la madera provienen del extranjero.
Los muebles a medida que se pueden fabricar abarca un amplio abanico de posibilidades, quedan a
expensas de lo que el cliente solicite. Los muebles a medida surgen porque no todas las casas tienen
el mismo tamao, ni estn distribuidas del mismo modo; pudindose encontrar con columnas,
radiadores, ventanas y un largo etctera de problemas. Los muebles a medida es una solucin eficaz a
esta situacin. En este servicio, el cliente pude elegir tanto el tamao como el acabado, e incluso la
madera a utilizar.

El profesional simplemente necesita un modelo. Puede ser una fotografa, de una revista o
simplemente un dibujo. Tambin se puede adaptar una de las piezas de que se disponga en la tienda o
en el catlogo para luego cambiar la medida o el acabado.
Se puede realizar una clasificacin de tipos de muebles en cinco grupos por familias, que son las
siguientes:
Muebles de comedor (mesas, sillas, aparadores, etc.).

Muebles de dormitorio (vitrinas, libreras, cabeceros, cmoda, marco, mesita de noche, etc.)
Mueble juvenil (para dormitorios, mesas de ordenador, etc.).
Muebles auxiliares (chimeneas, bur, armarios, consolas, muebles de TV, vitrinas y libreras pequeas,
etc.).
Muebles de oficina (mesas, sillas, sillones, vitrinas, etc.).
Muebles para comercios (mostradores, estanteras, expositores, etc.).
Normalmente, estas empresas de produccin artesana no hacen muebles de cocina o de cuartos de
bao, y si hacen algo es poca cosa.
Por estilos, se clasifican en clsico, rstico, moderno y de diseo.
El diseo se est erigiendo como un factor clave de xito dado que el concepto de moda est cada
vez ms extendido en este sector y el mueble est adquiriendo un valor de expresin y de
comunicacin mayor que define el estatus y los gustos del consumidor.
Slo se fabrican los muebles que encargan los clientes, a su gusto (diseo y materia prima) y a su
medida (para un espacio determinado o de unas dimensiones definidas). Hechos a medida, tiles y al
gusto del consumidor (como imaginaba y a plena satisfaccin).
Se produce, en muchos casos una especializacin hacia aquellos muebles que no se puede conseguir
en el comercio del sector. Por lo tanto, se tiene que hacer a medida. De esta forma, se ofrece grandes
oportunidades para hacer determinado tipos de muebles (armarios, vestidores, habitaciones juveniles,
libreras, auxiliares, etc.).
El proceso productivo en el sector de mueble a medida se realiza de forma artesanal o cuasi artesanal,
utilizando bsicamente herramienta manual y maquinaria porttil como nico apoyo a su labor
productiva. Los trabajos se hacen a medida adaptndose perfectamente a las especificaciones del
cliente. Se utiliza sobretodo madera maciza, estilos clsico y rstico, dentro del mobiliario del hogar
especialmente orientado a una calidad alta.
Al ser un trabajo a medida de los deseos del cliente, cada mueble requiere un procedimiento totalmente
diferenciado de otros. Lo que si es homogneo son las fases en la fabricacin de un mueble (vienen
descritas en los Perfiles Profesionales de Carpintero/a y Ebanista).
EL MERCADO
En la actualidad, Espaa es el quinto productor de muebles del mundo, detrs de Italia, Alemania y
Francia, y con unas cifras muy similares a las de Gran Bretaa, siendo un sector especialmente
vinculado a las fluctuaciones cclicas de la construccin y la rehabilitacin de viviendas.
El sector est muy atomizado y la dimensin de las empresas que lo forman es muy pequea. As, casi
el 70% de las fbricas de muebles tiene menos de 6 empleados. La dimensin media es de 9
empleados por empresa. Ese reducido tamao de los establecimientos, por una parte, le otorga una
gran flexibilidad, aunque, por otra, tiene que hacer frente a la problemtica asociada a las pymes.
En cuanto a la forma de competir dentro del sector y hacer frente a la Gran Distribucin (grandes
tiendas especializadas, hipermercados, almacenes de descuento especializados, grupos de
compradores, etc.), se espera que contine las tendencias ms recientes consistentes en la bsqueda
y mantenimiento de la calidad de los productos por parte del comercio artesano como arma estratgica
para lograr diferenciacin dentro de este sector.
LA CLIENTELA

Los clientes del negocio de muebles a medida, pueden ser de diversos tipos, en funcin del tamao de
la empresa y su inversin en maquinaria y tecnologa, y estos sern los siguientes:
Clientes particulares que solicitan los servicios de la empresa. Vienen para solicitar los servicios de un
carpintero o ebanista que les resuelva la necesidad de un mueble a medida o con unas caractersticas
especficas que no lo encuentra en las grandes superficies comerciales o en el comercio minorista del
sector. Suelen solicitar servicios desde los ms simples, como puede ser cortar un listn de madera o
preparar los materiales de madera para las tareas escolares, hasta encargos de una elevada cuanta
econmica, como pueden ser un dormitorio infantil a medida, los armarios empotrados del hogar u
otros.
Estos clientes acuden por dos motivos: algunos por cercana y otros por recomendacin de familiares,
vecinos y amigos. Para presupuestos pequeos el cliente acude al ms cercano. Para encargos de alto
valor econmico se acude a profesionales con solvencia que conocemos o nos recomiendan familiares
o amigos.
Cuando la empresa logra realizar los trabajos con un alto nivel de calidad (cubre las expectativas del
cliente); es fcil crecer y atraer a pblicos que residan a una distancia superior, con lo que el rea de
mercado crece.
Comercio minorista de muebles y decoracin. Las empresas que comercializan muebles suelen tener
ocasionalmente alguna demanda por parte de sus clientes de un mueble con unas medidas o
caractersticas materiales que no son los estndares que dispone en su exposicin o que puede pedir a
fbrica. Entonces lo que suele tener es un acuerdo con algn profesional que da este servicio. Tener
una amplia lista de empresas comercializadoras del sector a las que suministrar este tipo de servicio
puede suponer una garanta de trabajo a lo largo del ao.
Pequeas empresas constructoras, de reformas del hogar y empresas de decoracin. Estas empresas
o profesionales, continuamente dentro de sus proyectos, precisan la realizacin de un mueble a
medida, para lo que utilizan los servicios de carpinteras y/o ebanisteras que gozan de su confianza y
tienen acuerdos de colaboracin.
LA COMPETENCIA
Quines son realmente los competidores de una empresa de muebles a medida? Evidentemente un
comercio de muebles no lo es. Hay dos tipos principales de competidores:
Otros talleres de carpintera y ebanistera que realizan servicios similares al nuestro. Son empresas que
ya estn asentadas en la zona y tienen una clientela fiel.
PLAN DE VENTAS
Cuando se est en condiciones de fabricar muebles a medida, slo faltar ofrecer los servicios. En
principio, se comienza con encargos de familiares, amigos y conocidos. La mejor propaganda es el
boca a boca. Si se trabaja con calidad y con precios ajustados, pronto empezarn a llover clientes.
Cuando un cliente queda satisfecho, le podemos dar unas pocas tarjetas de empresa para que
recomiende el servicio entre aquellos conocidos y familiares que conozca y pueden tener necesidad de
utilizar nuestros servicios.
El servicio que se preste al cliente es fundamental para que la clientela se vaya afianzando. Aqu cobra
especial relevancia el saber recoger las expectativas del cliente en un presupuesto, con esquema del
mueble a fabricar, cantidad a la que asciende, forma de pago (50% al inicio y 50% a la finalizacin) y
plazo de entrega. Y firma del cliente dando su conformidad.
La publicidad en medios de comunicacin o el buzoneo requieren una inversin elevada y de dudosa

rentabilidad. Quizs sean acciones ms rentables la asistencia a alguna feria especializada del sector,
o bien llegue a acuerdos con establecimientos de muebles. stos son fuentes inagotables de clientela.

Trabajo Academico Inversiones Financieras y Arrend

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INVERSIONES FINANCIERAS Y

MIGUEL GONZALO VELASQUEZ ATANACIO 2010223029

SISTEMA FINANCIERO PERUANO

Es el conjunto de instituciones encargadas de la circulacin del flujo monetario y cuya tarea

Debidamente autorizadas por la Superintendencia de Banca y Seguro, que operan en la

1.1 Funcin del Sistema Financiero

Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV):

La Superintendencia de Banca y Seguro (SBS):

MIGUEL GONZALO VELASQUEZ ATANACIO 2010223029

Superintendencia de Administracin de Fondos de Pensiones (SAFP):

Banco Centro de Reserva del Per:

3. SISTEMA FINANCIERO PERUANO

4.1. Sistema Financiero Bancario:

Banca Mltiple (Bancos Privados)

4.2. Sistema Financiero No Bancario

Entre estas tenemos:

- Solucin Financiero de Crdito del Per

Cajas Municipales de Ahorro y Crdito

Entre estas tenemos:

- Caja Municipal de Ahorro y Crdito de Sullana

MIGUEL GONZALO VELASQUEZ ATANACIO 2010223029

Entidad de Desarrollo a la Pequea y Micro Empresa EDPYME

Instituciones cuya especialidad consiste en otorgar financiamiento preferentemente a los

- Nueva Visin S.A.

Caja Municipal de Crdito Popular

-Caja Rural de Ahorro y Crdito de la Regin San Martin

2. EXPLIQUE TODO LO REFERENTE A:

Las bolsa de valores ,

MIGUEL GONZALO VELASQUEZ ATANACIO 2010223029

Casas Corredores de Bolsa:

MIGUEL GONZALO VELASQUEZ ATANACIO 2010223029

Es la sesin diaria en la que se negocian los valores previamente inscritos en la CONASEV

MECANISMO DE LA SUBASTA HOLANDESA

MIGUEL GONZALO VELASQUEZ ATANACIO 2010223029

En el actual ao el Estado Peruano ha colocado bonos soberanos en el mercado

La Subasta Holandesa contempla que las ofertas se presenten en sobre cerrado, o la va

La adjudicacin se realiza en forma secuencial, iniciando con la oferta de compra con

Supongamos que se presentaron seis postores con siete rdenes de compra, a

MIGUEL GONZALO VELASQUEZ ATANACIO 2010223029

b. Subasta inversa en la cual el vendedor fija el precio siendo el comprador quien

c. Subasta Holandesa en este caso el vendedor ofrece el artculo a precios sucesivamente

3. EXPLIQUE TODO LO REFERENTE A LOS NDICES BURSTILES

El ndice burstil ms antiguo que sigue actualizndose a da de hoy es el Dow Jones

TIPOS DE NDICES BURSTILES

MIGUEL GONZALO VELASQUEZ ATANACIO 2010223029

ndices nacionales, compuestos por activos de un mismo pas.

Por el tipo de empresas que contienen:

ndices sectoriales, compuestos por empresas de un sector determinado.

Por el tipo de activos que contienen:

ndices de renta variable, compuestos por acciones.

Ejemplos de los principales ndices burstiles del mundo

Eurostoxx 50: Principal ndice burstil europeo. Abarca las 50 empresas ms

Principales ndices burstiles asiticos

Principales ndices burstiles sudamericanos

Bovespa: Principal ndice burstil brasileo. Compuesto por las 50 compaas ms

MIGUEL GONZALO VELASQUEZ ATANACIO 2010223029

Principales ndices burstiles globales

MSCI World: ndice compuesto por ms de 1.600 compaas de 23 pases

4. EXPLIQUE TODO LO REFERENTE A LOS DIFERENTES MECANISMOS

Acciones Comunes o de capital:

MIGUEL GONZALO VELASQUEZ ATANACIO 2010223029

Acciones del Trabajo:

5. EXPLIQUE TODO LO REFERENTE A LOS MERCADOS DE FUTUROS Y

Es una transaccin de mercancas estandarizada en calidad y cantidad, cuyas operaciones se