Cementos Portland Valderrivas, S.A. Cuentas anuales del _ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2010 € Informe de Gestidn, junto con el Informe de Auditoria IndependienteDeloitte ‘A los Accionistas de CEMENTOS PORTLAND VALDERRIVAS, S.A. 1. Hemos auditado las cuentas anuales de CEMENTOS PORTLAND VALDERRIVAS, S.A., que comprenden el balance al 3) de diciembre de 2010, ta cuenta de pérdidas y ganancias, ef estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha. Los Administradores son responsables de la formulacién de las cuentas anuales de la sociedad, de acuerdo con el marco normativo de informacién financiera aplicable a la entidad (que se identifica en la Nota 2.1 de la memoria adjunta) y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo. Nuestra responsabilidad es expresar tuna opinion sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con la normativa reguladora de la actividad de auditoria de cuentas vigente en Espaiia, que requiere el examen, mediante la realizacién de pruebas selectivas, de Ia evidencia justificativa de las cuentas anuales y Ia evaluacién de si su présentacién, los principios y criterios contables utilizados y las estimaciones realizadas, estin de acuerdo con el marco normativo de informacion Financiere que resulta de aplicacidn. 2. En nuestra opinién, las cuentas anuales det ejercicio 2010 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situacién financiera de CEMENTOS PORTLAND VALDERRIVAS, S.A. al 31 de diciembre de 2010, asi como de los resultados de sus operaciones y de sts flujos de efectivo correspondiente al ejercicio anual terminado en dicha fecha, de conformidad con el marco normativo de informacién financiera que resulta de aplicacién y, €n particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo. 3. El informe de gestién adjunto del ejercicio 2010 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situacién de la Sociedad, la evolucién de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la informacién contable que contiene el citado informe de gestién concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2010. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificacién, del informe de gestién con el alcance mencionado en este mismo parrafo y no incluye la revision de informacién distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad DEL orrteys : Inserita en £1 RO.A.C. n° S0692 } / MigueMastrna Nino 28 de feb\fo de 2011N° 682597 (somng op S001) {OLX OFOE SO SWORTOTTII TW NODAL ST SING "W'S 'SVAIIU3CTVA GNVLUOd SOLNAW39jad N° 682598 & (CEMENTOS PORTLAND VALDERRIVAS, S.A. (hes oe Eves)ri pong be N° 682599 G ‘CEMENTOS PORTLAND VALDERRIVAS, S.A. ESTADODE. r =T0 DE LOS EJERCICIOS 2010 ¥ 2008 'ALESTADO DE INGRESOS V GASTO$ RECONOCIGOS ‘ {ies de Ears) aE ET PENCAS ALA CUENTA DE PEREIES¥OxnAnci 9) ee Lora nones0s voAtTo8Reconocioo8 rs) =0102 oops e auspuodsoo ju WOU 8 us SIQED OP fe OPES op : (1159) ‘plcacones Informatics i259) (1775): =| qasee) Total amortizaci6n (13.217)/_(2.059)| = (15.276) 20bat N° 682617 Miles de euros Neto ‘aldo Retires 0 Hal_| Entradas | Traspasos | PENSE ° | Saldo tral Gastos Investigacion y Desarrolo 631 206 : 1.037| Concesiones 326] (109) - 2 217| Fondo de Comercio 77.038] - : 77.038 ‘Aplicaciones Informaticas 3621] (1.255) 1.931) 3.897 Derechos de emisi6n de gases 42850| 64926, (68.811) 38.965 “Anticipos. 1.713) 95] (1.331) (82) 895) Total neto 64.683) (63.193) 122.049 Elercicio 2009 Miles de euros Coste ‘Saldo Retiras © inca) Entradas | Traspasos | MPSS ° | Saldo final Gastos Investigacion y Desarrolio : eas] : 845) (Concesiones : : 2 1378) Fondo de Comercio : : : 77.038 ‘Aplicaciones informaticas am : 19974 Derechos de emisién de gases 69.004 (110.119) 42.850 Aaticipos 569 pastel Beetti7ia) | 7o695[ (H9-419)] 139.796 —_ ‘Miles de eures Amortizaciones Ratios © ace | Entradas | Traspasos | PEvOS° | saiso nal Gastos Investigacién y Desarrollo . aa). : 4) Concesiones (935f(115)/ = : (1.050) Aplicaciones informaticas (10.865)| (1.268), = : (12.153) Total amortizacién (11.800)| (4.417) (93.217) aN° 682618 G Wiles 66 eros Neto aldo Relivos © ineat_| Entradas | Traspasos | "5ES° | Salo fina Gastos Investigacion y Desarrollo | a1 : 831 ‘Concesiones 4a) (115) : 326 Fondo de Comercio 77.038, : : 77.038 ‘Aplicaciones Informaticas 4832, (1011)) : 3.821 Derechos de emision de gases 83985, 69.004) (110.119), 42.850 ‘Anticipos 1.144 569 4.713 Total neto 167.420, 69.278 (10.178) 9) Las entradas en concepto de derechos por la emision de gases de efecto invemadero de los. | eletcicios 2010 y 2009 corresponden a los derechos asignados de forma gratuita para dichos éelercicios de acuerdo con el Plan Nacional de Asignacién. Adicionalmente, la Sociedad ha recibido €en el ejercicio 2010 la cesion de 500 miles de derechos de emisién por parte de la sociedad del Grupo Uniland Cementera, S.A. y 75 miles de derechos por parte de Cementos Alfa, S.A. (180 miles de derechos de emision por parte de Lemona Industrial, S.A. y 180 miles de derechos por | parte de Cementos Alfa, S.A. en el ejercico 2009), adquiriendo la tituiaridad de los derechos de femisi6n prestados, y asumiendo la obligacén de devolverios a las sociedades cedentes durante los ejercicios 2011 y 2012 Los retiros registrados durante ambos elercicios hacen referencia a derechos asignados en el ejercicio anterior que fueron consumidos en ese mismo petiodo y a la venta de derechos asignados en e! ejercicio asi como a los derechos sobrantes del periodo anterior. En este sentido, fen el ejercicio 2010 la Sociedad ha procedido a la venta de 2.355 miles de derechos de emision a diversas entidades a su valor de mercado (1.990 miles de derechos en el ejercico 2009), igeneréndose un ingreso de estas operaciones por importe de 32.643 miles de euros (22 327 mies de euros en el ejercicio 2009), registrado en el epigrafe "Subvenciones del inmovilzado no financiers y otras” de las cuentas de pérdidas y ganancias de los ejerccios 2010 y 2009 adjuntas (veanse Notas 4.1 y 4.13) Durante el ejercicio 2010 la Sociedad alcanz6 un acuerdo con una entidad fnanciera para intercambiar, durante el periodo de vigenca del Plan Naconal de Asignacién 2008-2012 derechos de emision recibidos en el marco del PNA (denominados “EUA’) por derechos adquindos por inversiones en proyectos en paises en desarrollo (denominados “CER"). La entdad financiera ha asegurado a la’ Sociedad una prima por tonelada intercambiada. La Sooedad ha registado en el epigrafe “Otros ingresos de explotacin’ de la cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al 31 de diciembre de 2010 aqjuta, la parte proporcional ala prima asegurada por el eercicio 2010, por importe de 760 miles de euros Durante los ejercicios 2010 y 2009 la Sociedad ha activado gastos de investigacion y desarrolo Correspondientes a varios proyectos con la finalidad de desarrollar nuevas tipologias de cementos con mayor valor afadido para su comercializacién en nuevos mercados. Los Administradores de la Sociedad consideran que los gastos activados durante los ejercicios 2010 y 2009 cumplen con los requisitos para su captalizacion = En ol ejercicio 2010 se ha traspasado al epigrafe “Aplicaciones informaticas” ls costes activados fen 2008 derwados de la implantacién de un nuevo sistema de reporting corporativo para el andlisis de datos econémico financieros de la Sociedad. 2hee N° 682619 Asimismo, durante el ejercicio 2010 se ha producido la activacion de costes por importe de 895 miles de euros para la implantacién de un nuevo sistema de contablldad y gestion en diversas sociedades del Grupo Lemona, flial de la Sociedad. Este importe se encuentra registrado en el epigrafe “Anticipos” al cierre del ejercicio 2010, esperandose ia entrada en funcionamiento en enero de 2011. Dichos costes serén facturados al Grupo Cementos Lemona en 2011 En 2010 y 2009 Ia Sociedad adquirié, lcencias de software a través de su matriz, FCC, S.A por impotte de 239 miles de euros anuales Al cierte de los elercicios 2010 y 2008 la Sociedad tenia elementos det inmovilzado intangible totalmente amortizados que seguian en uso, conforme al siguiente detalle ies de euros} Deseripcion Eigrisio | Ejrcicio [Concesiones licaciones Informaticas ‘Al 31 de diciembre de 2010 la Sociedad tenia compromisos firmes de compra de aplicaciones informaticas por un importe de 239 mies de euros (239 miles de euros al cierre del ejercicio 2009). La totalidad del importe registrado como fondo de comercio corresponde a la fébrica de Alcala de Guadaira considerada como una unidad generadora de efectivo. En la elaboracién del test de deterioro del fondo de comercio de la Sociedad, las hipétesis clave sobre las que se han basado las proyecciones de ls fljos de efectivo han sido las referidas a 2) Volumen de produccion y ventas. ‘Se han utlizado informes externos de terceros sobre la previsién de consumo de cemento en Espafa en los proximos aos, junto con las mejores estimaciones futuras de la Direccion Comercial del Grupo y la evolucién histérica de la venta de cemento de la Sociedad en las distinlas areas geograficas de infiuencia. Como referencia, se ha partido de un volumen de consumo aparente de mercado espafiol para el ao 2010 de 24 millones de toneladas de | cemento, aumentanda a ritmos del 4-5% para 2011 y 2012 hasta llegar a los 29 milones de toneladas en 2014. Estas previsiones indican unos volmenes de mercado suficientes para permitir seguir operando con margenes razonables. >) Precio de venta Partiendo de los datos reales a septiembre de 2010 y en base al conocimiento del mercado de cada zona geografica de influencia de la Unidad Generadora de Efecto, la Direccién de la Sociedad ha estimado los precios y su evoluci6n de forma individual para cada test de deterioro, Asimismo se ha considerado la prevision de la evolucion de los indices de precios publicadas por el Banco Central Europeo. = ©) Costes de produccion | La Sociedad proyecta la evolucion de los costes de produccién en base a! 23N° 682620 Estabilidad de ratios tecnicos de producci6n. = Evolucion de costes de la fébrica de acuerdo a la evolucién estimada de los, precios en el mercado en que opera 4d) Tasa de descuento. ‘Se ha utlizado una tasa del 7,17%, calculada a partir del coste medio ponderado del capital de tuna selecci6n de comparables de mercado europeos, en términos de potencial de servicio y riesgo soportado, que incorpora los riesgos no incluidos en las proyecciones y la stuacién de ios ‘mercados financieros. Esta tasa supone una prima sobre la rentabilidad del tipo de interés a largo plazo (Bono del Estado Espafol a 10 afios) publicado por el Banco Central Europeo a fecha de ‘septiembre de 2070, de 308 puntos basicos. El test soporta hasta una tasa de descuento de, aproximadamente, un 14,57%. Asimismo soportaria una caida anual de fiujos de caja de aproximadamente un 86% respecto a los fiujos proyectados, ) _Tasa de crecimiento a perpetuidad Como norma general el Grupo no aplica tasas de crecimiento a perpetuidad en sus principales tests de deterioro. A clerre del ejercico [a Direccién considera validas todas las hipdtesis realizadas a la fecha de elaboracion de los tests de deterioro, inmovilizado mater El movimiento habido en este capitulo del balance de situacion en los ejercicios 2010 y 2009, asi ‘como la informacion mas significativa que afecta a este epigrafe han sido los siguientes: Elercicio 2010 Miles de euros ] Coste ‘Baldo Retros 0 tno_| Enwadas | Traspasos | REle$° | saldo tinal “Terrenos y construcciones 99.921 5) (14) 99812 Instalaciones técnicas y maquinaria| 724854] 1.348) 1.165 (330), 727.037 tras inst. utlaje y mobilirio 65.158) 115 121 (9)/ 66.385) Otro inmoviizado 28.714) 66) (2871 Anticipos e inmovikzado en curso 2343, 2.853, (1.286) 3.910 [Total coste 921.990, 4.387[__- (ea) 925.915 24speeg tl N° 682621 mc Ts CS ‘Amortizacion SaSo | enwadas | Traspasos ‘Saldo final Tetrenos y construcciones (31.332), (1728 - 58 (33.004) Instalaciones técnicas y maquinaria (603223) (9002)|—- 330, (611.898) (Oras inst, utllaje y mobilario (46.487) (209) 9 (49.787) Ovo inmoviizado 3207) (1.817) 4. (25.020) Total amortizacion (704.259) (15.846) | 389) (719.706) me Ts TD) Deterioro SAMS | Enwradas | Traspasos | PEUOS° | saldo final ‘Terrenos y construcciones (1368)| (942), B (1.710) [ Total deterioro (1368)[ (342) : (710) xe Miles de euros Valor neto contable ‘aldo Ratios © Saiso | envadas | Traspasos | Pet¥08° | said nal 1 Terrenos y construcciones e721} 2065) (68)| 65.008] lnstalaciones tecnicas y maquinaria | 121631) (7.854), 1.165, 115.142 tras inst, utlaje y mobilaio 19661) (3-184) 12) 16.596 Otro inmoviizado 5507; (1751) = (6) 3751 Antcipos e inmovilzado en curso 2343, 2.853, (1.286), - 3.910 Total valor neto contal 26.363, (17.807)) - | (63)[_ 204.499, Elercicio 2009 [— ies euros] Coste Sado Retiros © inea’_| Entradas | Traspasos | PENG Saldo inal Tecrenos y constucciones 99681 97 265, (122), 99.921 Instalaciones técnicas y maquinava | 708948, 1.051, 16.198 (1.343), 724854 tras inst, utlaje y mobiliara 62713 1653200 66.198 Otro inmoviizado 28203 127 434 (0), 28.714 Antiepos e inmovilzadoen curso 19.376 3.167, _ (20187) (3),__2.343 Total coste sis2t| 4597, (.528)[ 921.990) 8N° 682622 Miles deeures—_——_+| tay Saige | Entradas | Traspasos | FEWOS° | saido tinal “Terrenos y construcciones (29.551) (1.813), = 32, 61.332) Instalaciones técnicas y maquinaria | (679.546) (24.474) 797, (603.223) tras inst, utilaje y mobiliario (43.219) (3.278), = 5 (48.497) Otro inmoviizado (21.357) (1.900) 23.207) : 50 (673.673) (31.465)| | 79] (704.259) Mies de euros, Deterioro $22 | envades | Traspasos | REPS | sao tinal Terenos y constuecones (1026) gaa] e369 Total deterioro (1.026), (342), = I = (1.368) Vatormetocontable $886 | enradas | Traspass | FESS [sao nal Terrenosy constuecenes ood 05) 265, (oor Irlaucovestouicasymaainaia | 126400) (23423), 16.108) (a) 121631 Gross viigeymosions | ‘teee) “29/3200, est Oro inmovieage Sees] ra) aed) 3507 Atego enmovizadoencuso _18878| _‘ser| _goisn) _a),_2948 (Foal valor ete contable | zea zzal—Tarato)[ =| Teas) 26.38, Las altas de inmoviizado material producidas durante el elercicio 2010 corresponden a proyectos fen curso relacionados con el programa de inversiones de valorizacién de residuos en las fabricas de la Sociedad y otros, Durante el ejercicio 2010 los principales traspasos corresponden a la puesta en funcionamiento de nos nuevos refrigeradores de gases en la fabrica de Alcala de Guadaira (Sevilla) y de uno de los silos de la fabrica de El Alto (Madrid), La principal baja del ejercicio 2010 corresponde al desmantelamiento de un silo en la fabrica de ‘Olazagutla (Navarra), que se encontraba totalmente emortizado Adiionalmente, durante el ejercicio 2010 se ha producido Ia venta, por un importe de 1.119 miles de euros, de varias viviendas no afectas a la explotacion, registradas en el epigrafe “Terenas y Cconstrucciones’, generéndose un beneficio neto de 1.085 miles de euros, registrada en el epigrafe "Deterioro y resultados por enajenaciones y otros ~ Resultados por enajenaciones y olros” de la ‘cuenta de perdidas y ganancias agjunta Los traspasos habidos en el elercicio 2009 se debieron a la puesta en funcionamiento de un silo {de clinker en la fabrica de Hontoria (Palencia), asi como de diversas instalaciones en las fabricas de El Alto (Madr) y Olazagutia (Navarra). 26 Wiles de euros GN° 682623 Las bajas de inmoviizado material del ejercicio 2009 correspondieron_principalmente al desmantelamiento de un silo de expedicion sito en Malpartida de Plasencia, originando una Pérdida por importe de 546 miles de eures registrados en el epigrate “Detenoro y resultados por ‘enajenaciones de inmovilizado — Resultados pey enajenaciones y otras" de la cuenta de pérdidas y ‘ganancias del ejercicio 2009 adjunta. Adicionalmente, durante el ejercicio 2009 se produjo la venta por un importe de 689 miles de euros, una vivienda no afecta a la explotacién. registrada en el epigrafe “Terrenos y Cconstrucciones", generandose un bereficio neto de 646 miles de euros, registrada en el epigrafe “Resultados por enajenaciones y otras’ de la cuenta de perdidas y ganancias adjunta De! inmovilizado material de le Sociedad, al cierre de los ejercicios 2010 y 2009, no existen elementos no afectos directamente a la explotacion cuyo valor neto contable sea significatvo, A clerre de los ejercicios 2010 y 2009 la Sociedad tenia elementos del inmovilzado material totalmente amotizados que seguian en uso, conforme al siguiente etal Miles de euros Ejercicio | Ejercicio ion 2010 2009 Terrenos y construcciones 12.298 12316 Instalaciones técnicas y maquinaria 477315, 472.864 ‘tras instalaciones, utile y mobiliaro 34.959 34.008 Otto inmoviizado 16.629 14.980 Total $41.202|__ 634.168 Le politica de la Sociedad es formalizar pélizas de seguros para cubrr os posibles riesgos a que estan sujetos los diversos elementos de su inmoviizado material Arrendamiento financiero A clerre de los elercicios 2010 y 2009 la Sociedad, en su condicion de arrendataro financiero, tiene reconocidos en el epigrafe de "inmovilzado material’ actives arrendados valorados a su vvalor razonable por un importe bruto de §18 miles de euros. [A clerre de los ejercicios 2010 y 2009 la Sociedad tiene contratadas con los arrendadores las siguientes cuotas de arrendamiento minimas (incluyendo, si procede, las opciones de compra), de acuerdo con los actuales contratos en vigor, sin tener en cuenta repercusion de gastos comunes, incrementos futures por IPC, ni actualizaciones futuras de rentas pactadas contractualmente: Miles de euros Fjercicio | Ejercicio |_Guotas minimas_—|__2010 "2009 ‘Menes de un afio 79] 403 Entre uno y cinco afios 115 185 Total ie 185) 288) aN° 682624 G El detale de los bienes en régimen de arrendamiento financiero es el siguiente: Ejercicio 2010 I tes de eos tas tos ge valor | satetcras nscn Coste det | epee n cuctas recta | “as” | vicautt “beren’ | “ae” | cjrcooe | Satstocras | Cunt Descipcisndenien | cantata | conato | delbien comera | Anteores | “en 2010" | pendientes {pal argadora ease | § 2 4 a | “ se Teta et 260 0 a8 | lercicio 2009 ig de euro T Coste fos de valor | Ssistochas Grseon Conese! open | en costae recra | “Ge” | vino | “bemen “ae” | cjeeicon | saisiecnas | Castes Sescrpaiin seibin_| Contato | convato | delbien | igen compra | Amterares_| “ene0a” | pendent | 1 pata cargo zensaoc | § 7 208 5 68 e 85 {ta cargedora ouosaoes | 5 z zo| 4 | 8 292 etal I ef 8 wa 6 2 Arrendamiento operative: A\cierre de los ejercicios 2010 y 2009 la Sociedad tiene contratadas con los arrendadores las siguientes cuotas de arrendamiento minimas, de acverdo con los actuales contratos en vigor, sin tener en cuenta repercusién de gastos comunes, incrementos futuros por IPC, ni actualizaciones futuras de rentas pactadas contractualmente les de euros Arrendamientos operativos Fjercicio | Ejercicio Cuotas minimas 2010 2008 ‘Menos de un afio 1717) 2441 Entre uno y cinco aos : ‘Mas de cinco afios : : Total [ar 2a EI importe de las cuctas de arrendamiento y subarrendamiento operatives reconocidas respectivamente como gasto e ingreso en los ejercicios 2010 y 2009 es el siguiente: 28les de euros Ejercicio | Ejercicio 2010 2008 Pagos minimos por arrendamienio (Nota 17.4) 3.382) 3.826) ‘Cuotas contingentes pagadas : (Cuotas de subarriendo) 31) 213) Total imporis Reto 3.021 3.613) En su posicién de arrendatario, bs contratos de arrendamiento operative mas signiicatives que tiene la Sociedad al cierre de bs ejercicios 2010 y 2009 corresponden a maquinaria arrendada segin las necesidades productivas, y en menor medida, al alquler de locales destinados a oficinas y garajes. 8.-Inversiones financieras (largo y corto plazo) 8.1 Inversiones financieras a largo plazo El saldo de las cuentas del epigrafe “Inversiones financieras a largo plazo" al cierre de los ejercicios 2016 y 2009 es el siguiente: N° 682625 Clases Miles de euros Tretumenios | Credits, derivades se Patrimonio atros Total Categorias Zo10_[_2008_| 2010] 7008 | —2070_| 008 Préstamos y partidas a cobrar : sare] 737) 3478737 [Acivos disponibles paralaventa 10271027, - : 10271027 Total toz7[1027| 347a[ 737) 4506) 1.764 Dentro de! epigrafe “Préstamos y partidas a cobrar” se incluye principalmente al ciere del elercicio 2010 la prima pendiente de cobro, por importe de 2.750 miles de euros. derivado del contrato de intercambio EUA/CERs formalizado en el ejercicio 2010 que se describe en la Nota 5, siendo su vencimiento marzo de 2013, El epigrate “Activos disponibles para la venta’ recoge los instrumentos de patrimonio en empresas ‘ajenas al Grupo, encontrandose deteriorados al cierre del elerccio 2010 por importe de 142 miles de euros (mismo importe al ciere del ejercicio 2008). Durante el ejercicio 2009 la Sociedad vendi 671.346 acciones de France Telecom Espana, S.A obteniendo un beneficio de 470 miles de euros, registrados en el epigrafe ‘Importe neto de la cira de negocios - Resultados por enajenaciones de instrumentos financieros’ de la cuenta de perdidas y ganancias adjunta, El detalle por vencimientos de las partidas que forman parte del epigrafe "Inversiones financieras largo plazo" es el siguiente 29N° 682626 Mies @e eves Ziby aorz| aos | zor | 2015 _| sient Tout Préstamos y partidas a cobrar 82> 3.083 68 150) 3.479) ‘Acivos disponibles ara la venta Bias |u| : 1037| 4027 “Total [a3] H waltz) 4.506, 8.2 Inversiones financieras a corto plazo El saldo de las cuentas del epigrafe "Inversiones financieras a corto plazo” al cierre del ejercicio 2010 englobado en la categoria "préstamos y partidas a cobrar* es de un importe de 13 miles de euros (10 miles de euros al cierre del eercicio 2005), 8,3 Empresas del Grupo, multigrupo y asociadas Los movimientos habidos durante los ejercicios 2010 y 2009 en el epigrafe “Inversiones en ‘empresas del Grupo y asociadas a largo plazo — Instrumentos de patrimonio" han sido los siguientes: Miles de euros Gosia | Deterioro | Neto Saldo al 31-12-08 757.896, (170.388)| 587.508 Adiciones 59.128| _(22.552)| 36577 aldo al 31-12-08 817.026] —(182.840)] 624.085} ‘Adiciones 489] (13.593)] (13.044) Reticos 372.17) 196.260) (178.927) Saldo al 31-12-10 “a5 3710228) 88.174) En diciembre de 2010 se ha producido Ia venta de la totalidad de las acciones que la Sociedad mantenia en Giant Cement Holding, Inc. a Ia sociedad de! Grupo, de nueva creacién, Uniand ‘Acquisition Corporation, participada al 100% por Uniland International 8V (sociedad perteneciente 2 su vez en un 100% al Grupo Corporacién Uniland), por importe de 248.652 miles de dolares (187.238 miles de euros), originando un benefcio de 11.312 miles de euros, registrados en el epigrate “Importe neto de la citra de negocios ~ Resultados por enajenaciones de instrumentos financieros” de la cuenta de perdidas y ganancias del ejercicio 2010 adjunta, Al cierre del ejercicio 2010, la Sociedad tenia registrado el importe pendiente de cobro en los pirates “inversiones en empresas del Grupo y asociadas a largo plazo - créditos @ empresas del Grupo" det activo del balance de sitvacion pot mporte de 93.619 mies de euros (Nota 18.2) e “Inversiones en empresas del Grupo y asociadas a coro plazo - créditos @ empresas del Grupo! por importe de 93.619 miles de euros (Nota 162). Pasteriormente, con fecha 10 de enero de 2011, ha recbido 48.810 miles de euros correspondientes al 25% del importe endeusado, Dicho ago aplazado devengara intereses referenciados al Libor Euro 6 meses mas 7% Por ova parte, la Sociedad ha realizado en 2010 adquisiciones adicionales de acciones de 7 Cementos Lemona, S.A. por importe de 489 miles de euros que han elevado la participacion at 3 98,83% (182 miles de euras en 2009 con una participacion del 98,8795), Durante el ejercicio 2009 se aprobé por la Junta General de Accionistas de la sociedad Giant Cement Holding, Inc., partiipada en ese momento en un 87.76% por Cememtos Portland 3 0N° 682627 & Valderrivas, S.A, ampliar el capital de esta sociedad por un importe de 41.045 miles de euros mediante a emision de 1.664 nuevas acciones por un valor nominal de 35 642,97 délares por accién, La suscripcién de las mismas se llevé @ cabo por la Sociedad mediante la compensacion de créditos existentes con esta sociedad, Asimismo, con fecha 26 de mayo de 2008, Cementos Portland Valderrivas, S.A. como Accionista Unico de la Sociedad Hormigones y Morteros Preparados, S.A.U. acordé la ampliacién de capital de esta sociedad en un importe de 13.539 miles de euros para restablecer el equilbrio patrmonial de la misma. Se llevé a cabo mediante la emision de 2,256 489 nuevas acciones por un valor nominal de 6 euros, representadas por titulos nominativos. La suscripcion de las mismas se llevo 2 cabo por el Accionista Unico mediante la compensacion de créditos existentes con esta Sociedad, ‘Adicionaimente, la Sociedad adquirié en el ejercicio 2009 a Cementos Lemona, SA 1.200 lacciones de Hormigones del Zadorra, S.A,, por importe de 4.357 miles de euros. Esta sociedad, Junto con Hormigones Akaitza, S.A.U. se fusioné en el eercicio 2009 con Hormigones y Morteros Preparados, SAU. La evolucion de jos fondos propios de la sociedad Giant Cement Holding, Inc. ha determinado e! registro, antes de su venta, de un deterioro al 31 de diciembre de 2010 de la partcipacion rmantenida en esta sociedad por importe de 7.122 miles de euros (20.842 miles de euros al 31 de | diciembre de 2008). Del mismo modo, se ha registrado deterioro de las participaciones que la Sociedad mantiene en Hormigones y Morteros Preparados, S.AU., Aridos y Premezciados, SAU., Cementos Vilaverde, S.L. y Hormigones Calahorra, S.A. por importe canjunto de 6.41% miles de euros al 31 de diclembre de 2010. atN° 682628 G V5 SN PP SEER RUY rs ueuyee N° 682629 & FAST SRT IT ‘ofiuiog op nue cueresuRe Sonps31 2p uaEBER, SAT Tar rue og woes ama ‘pny veg was 2m ‘cezeQ oumg aT V's pumiun epee pani ssunbor “1s ons ‘¥ seupey eo} vs SUN fp cope sautag, ‘YS MH amma EAT rug3 N° 682630 una 9p sonousiap Sons) 9p uaaeidne pepeace as ‘wuss ap vores Sues 9p woes pun ap upaze odimoy 2p wose>agey nrg 2p uooeaugeg TERA ‘sone HA avoir ap pau “Tsing pp SwOHEIOH, y's ouenep seuotany, Te w= we YS sepeaony € 97H IP ENN msdd oO o N 2 o 2 oe Goo ae 5 ‘ a a ‘ wits G wos) | socoe om THE es FORE ope pang3 i) 9 ou a o an 0 o 2 ssn apron ap ne 8 us ap un a (eEPNNSopepHaRs psa PN TN UO wo Sp i = wre 22209 Tair682633 2 Tes TT 1792109 TERTNinguna de las sociedades del grupo catiza en boisa, El detalle de os ingresos registrados en el epigrate ‘Importe neto de la cifra de negocios ~ Ingresos de participaciones en instrumentos de patrmonio’ de participaciones en capital es e| siguiente: Milos do euros: Fjercicio | Ejercicio 2010 2008 Hormigones Arkaitza, S.A.U. : 358 Hormigones del Zadorra, S.A : 1.000 Hormigones y Aridos del Pirineo Aragonés, S.A 50 180 Navarra de Transportes, S.A 35 3i7 Hormigones en Masa de Valtierra, SA 40 13 tras Sociedades ajonas al Grupo 5 3 Total 700 1844 8.4. Informaci6n sobre naturaleza y nivel de riesgo de los instrumentos financieros 84.tInformacién cualitativa La gestién de los riesgos financieros de la Sociedad esté centralizada en la Direccién Financiera, la cual tiene establecidos os mecanismos necesarios para contiolar la exposicion a las variaciones en los tpos de interés y tipos de cambio, asi como a los riesgos de crédito y liquidez, Accantinuacion se indican los principales riesgos financieros que impactan a la Sociedad a) Riesgo de crédito: La Sociedad no tiene riesgo de crédito significative ya que sus clientes y las insttuciones en las ue se producen las colocaciones de tesoreria o contratacién de derivados son entidades de elevada solvencia, en las que el riesgo de contraparte ro es signifcatvo. Los principales activos financieros de la Sociedad son saldos de caja y efectivo, deudores comerciales y otras cuentas a cobrar e inversiones, que representan la exposicion maxima de la ‘Sociedad al riesgo de crécito en relacién con los activos financeeras. El riesgo de crédito de la Sociedad es atribuible principalmente a sus deudas comerciales, Los importes se reflejan en el balance de situacion netos de provisiones para insolvencias, estimadas por la Direccién de la Sociedad en funcion de la experiencia de ejercicios anteriores y de su vvaloracién del entorno econémico actual El flesgo de crédito de fondos liquidos e instrumentos financieros derivados es liitado porque las contrapartes son entidades bancarias 2 las que las agencies de calificacén creditica internacionales han asignado altas caificaciones. La Sociedad no tiene una concentracion significatva de riesgo de crédito, estando la exposicion distriouida entre un gran numero de clientes La Sociedad tiene contratado un seguro de crédito que permite reducir de forma signiicativa ‘iesgo de crédito comercial por las operaciones realizadas con deudores. ) Riesgo de liquidez La Sociedad mantiene una politica de liquidez consistente en la contratacién de faciidades Crediticias comprometidas e inversiones financieras temporales por importe suficiente para 38 N° 682634: 4 N° 682635 soportar las necesidades previstas por un periodo que esté en funcién de la situacién y expectativas de los mercados de deuda y de capitales. ‘A131 de diciembre de 2010 la Sociedad dispone de efectivo y otros activos liquidos equivalentes Por importe de 114.226 miles de euros (133.533 miles de euros al 31 de diciembre de 2009) y el fonda de maniabra es posttivo por importe de 84 566 miles de euros (99,087 miles de euros al 31 de diciembre de 2008). El endeudamiento financiero total, que asciende a 875,507 miles de euros (772.680 miles de euros al 31 de diciembre de 2009), tiene garantia personal, Elimporte de lineas de crédito y préstamos no aispuestas al 31 de diciembre de 2010 asciende a 102.054 miles de euros (153.000 miles de euros al 31 de diciembre de 2009). Por otra parte, el endeudamiento neto de la Sociedad al 31 de diciembre de 2010 asciende a ‘561.281 miles de euros (639.147 miles de euros al 31 de diciembre de 2009), La Direccién de la Sociedad tiene previsto comenzar a refinanciacién de su endeudamiento financiero @ lo largo del ejercicio 2011. El objetivo que se persigue con dicha refinanciacion es _adaptar los vencimientos de la deuda a los fiujos de caja estimados para los siguientes ejercicis, «) Riesgo de mercade (incluye tipo de interés, tipo de cambio y otros riesgos de precio): La Sociedad esta expuesta a riesgos de financiacién, principalmente el riesgo de tipo de interés, Con el fin de reducir el impacto de dicho riesgo’ la Sociedad tiene contratadas diferentes operaciones de cobertura de tipos de interés (Interest Rate Swap). Mediante estas operaciones la Sociedad ha intercambiado cotizaciones de tipo de interés variable por cotizaciones fas durante la vida de las mismas en base a los endeudamientos estimades. 8.4.2 Informacion cuantitativa 2) Riesgo de crédito: La Sociedad tiene contratado un seguro de crédito que permite reducir de forma significativa el riesgo de crédito comercial por las operaciones realizadas por deudores. 1 Riesgo de tipo de interés: La totalidad de la deuda financiera de la Sociedad esta ligada a instrumentos de cobertura, por un vvalor nocional total de 589.636 miles de euros (Nota 9), al 31 de diciembre de 2010 y vencimiento fen los ejercicios 2011 2 2012, que permiten que el interés devengado por los préstamos se sitie fen un tipo fo entre el 1,16 % y el 4.02% Adicionalmente, y con relacién a estas operaciones de cobertura, una subida de la curva de tipos de interés del 1% tendria un impacto positive antes de impuestos de 2.481 miles de euros (7.595 miles de euros en 2008). Por el contvario, un descenso de la curva de tipos de interés del 1%, tendria un impacto negative antas de impuestos de 1.331 miles de euros (12.146 miles de euros ‘en 2008). La Sociedad utiiza instrumentos financieros derivados para cubri 108 riesgos a los que se encuentran expuestas sus actividades, operaciones y fujos de efectivo futuros. En el marco de dichas operaciones la Sociedad fa conlratado determinados instrumentos financieros de cobertura segun e! siguiente detale: 38i N° 682636 Cobertura de flujos de efectivo: iby voncimanto | nocionu_| Razorabio | 2011 | zosz | sons | gore [atures Swept demees | eb tt 150000) sei] 480.00) Seaptpodeimtens | pait garszt| ose) | (or sey 7 Swapipo dems | pai 3100] “cian aan Sraptpe demote | fat ‘weco] tran] aa Swaptpe eines | hat ‘set0| —(1a0)| easy] (1558) wept dees | RIT pi zo) eros face Swapapoimers | pati ° © : 7 fecuSwap go mers | fant oO 034 7 waaxs| 207 | gaan] —oa0m0) I ] TEES EES SWAPS Be, YG Ws BoB nap slo Tr ela Ge eves Tne pare he Durante el ejercicio 2010 la Sociedad ha suscrito un nuevo contrato de cobertura (permutas de tipos de interés) asociado al préstamo suscrito en 2008 por importe de 780.000 miles de euros y dispuesto al 31 de diciembre de 2010 por importe de 439.636 miles de euros, destinado a cubrir el riesgo derivado de variaciones en el tipo de interés del mismo por un importe nocional de §7.108 miles de euros. La Sociedad ha cumplido con los requisitos detallados en la Nota 45.3 sobre normas de valoracién pare poder clasificar los instrumentos financieros que se detalian abajo como cobertura En concreto, han sido designados formalmente como tales, y se ha verificado que la cobertura resulta eficaz 10.- Existencias La composicién de la partida de existencias al 31 de diciembre de 2010 y 2008 es la siguiente Miles de euros Fjercicio | Ejercicio 2010 2009 ‘comerciales 1 4 Materias primas y otros aprovisionamientos 27.856 28677 Productos en curso 4.129 4321 Productos terminados 5.500 5641 ‘Aanticipos a proveedores. 2.059 ‘Total 38.545 38.643, La Sociedad realiza estudios peribdicos sobre obsolescencia y rotacién de los repuestos, registrando las regularizaciones que se consideren necesarias en su caso 40Zz ° 682637 ‘11. Patrimonio Neto y Fondos propios. A\ciere de los ejercicios 2010 y 2009 et capital social de la Sociedad asciende a 56,896 miles de euros, representado por 37 930.733 acciones de 1,5 euros ae valor nominal cada una, todas elas de la misma clase, totalmente suscrtas y desemboisadas Ei Consejo de Administracién de la Sociedad, en su reunion del 25 de noviembre de 2009 acordé luna ampliacion de capital mediante la emiskin de 10,092.915 acciones ordinarias, de 1,5 euros de valor nominal y una prima de emision de 18,5 euros por accién. Las nuevas acciones fueron admitidas a cotizacion en las Bolsas de Madrid y Bilbao el 22 de diciembre de 2009. El nico accionista con una participacion superior al 10% en el capital social de Cementos Portland Valderrivas, S.A. al 31 de diciembre de 2010 es el Grupo Fomento de Construcciones y CContratas con una participacién de! 872% (69,86% al 31 de diciembre de 2008}, ‘A131 de diciembre de 2010 estaban admitdas a cotzacién calficada en las Bolsas de Madrid y Biibao la totalidad de las acciones representativas de! capital social de la Sociedad. La cotizacién al cieme del ejercicio y la cotzacién media del ultimo trimestre de 2010 han sido de 12.15 y 13.62 euros por accion, respectivamente. 111.1 Prima de emisién de acciones La Ley de Sociedades de Capital permite expresamente la uiizacién del saldo de la prima de emision para ampliar el capital y no establece restrccién especifica alguna en cuanto a la disponiblidad de dicho saldo. 11.2 Reserva legal De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital. la sociedad anénima debe destnar una ofta igtal al 10% del benefcio del ejrcico ala reserva iegal asta que esta alcance, al menos, el 20% G2 capital social. La reserva legal pod utlizarse para aumentar el capital en la parte de su sakdo {que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finaidad mencioneda anteriormenta, Y mientras no supere © 20% del captal socal, esta reserva s6lo podré destinarse # la ‘ompensacién de pérdidas y siempre que no exstan otras rexervas disponibles suficientes para estefin A131 de diciembre de 2010 esta reserva se encuentra totalmente consttuida 11.3 Reserva por Fondo de Comercio Conforme a la Ley de Sociedades de Capital, en la aplicacion del resultado de cada ejercicio debe dotarse una reserva indisponible como consecuencia del fondo de comercis que figura en el activo del balance de sitvacién, destinandose a tal efecto una cifra del beneficio que represente, al | menos, un cinco por ciento del importe del ctado fondo de comercio. Si no existiera beneficio, 0 ste fuera insuticiente, se emplearan reservas de lbe disposicion 11.4 Acciones Propias A ciere de los ejercicios 2010 y 2009 la Sociedad tenia en su poder acciones propias de acuerdo con el siguiente detalie:z * 682638 (Acciones propias al ciere del ejercicio 2070 [Acciones propias al cierre del ejercicio 2008 Precio mecio | Coste total de nee | Valor [de adquisicion| “adquisicion actions | nominal | (euros) — | (Miles de euros) 148.252 15 07, 395 23.252 15) 60,7 36.018 ‘Ala fecha de formulaciin de estas cuentas anuales, el Consejo de Administracién no ha tomado luna decisién sobre el destino final previsto para las acciones propias indicadas. En diciembre de 2010 la Sociedad ha vendido 775.000 acciones propias a su fiial Cementos Lemona, S.A. por importe de 9.869 miles de euros, generéndose una pérdida por importe de 37.154 miles de euros que se ha registrado en el epigrafe “Acciones propias’, dentro del Patrimonio Neto del balance de stuacién consolidado agjunto, 411.5 Subvenciones, donaciones y legados La informacion sobre las subvenciones recibidas por la Sociedad, las cuales forman parte del Patimonio Neto, asi como de los resultados imputados a fa cuenta de pérdidas y ganancias procedentes de las mismas, es la siguiente Elercicio 2010 5 de euros Organismo, Ambito a Efecto raspasoa Sako | pumentos | reattases | MPO8INOE® | it tng vansorercis Subarcones nebae [Aare : ; medioambientales autonomica 930} (G19) 95) Bo Beeches seemsién Adminstactn Berechs ninstacon) gro] sama] (6853) . Total [260 87.203] (56.882) 35) 706 Elaciio 2008 | es de aus Organismo Ambito raspasoa Efecto Saito | auments | resutades | MPEHHESE Satara rina st Sa tina - tansitencis SubvenCones najvan RITGSTSGT medioambientales autonomica 1.088) i (319) 86) 930 Barcios ceemsiin Admmioacn de gases estatal aoe eezg (68.941) - (670) Total L | 5.059] 64.365 (68.260) 96 260 Pancipalmente, en concepto de subvenciones pendientes de imputar se incluyen los siguientes tipos de ayudas 1. Subvencion recibida en 2003 de la Junta de Andalucia, para la realizacién de mejoras medioambientales en la fabrica de Alcalé de Guadaira a2 G2. Subvenciones recibidas en 2004 del Gobierno de Navarra en régimen de Ayudas Financieras a fa Inversién y al Empleo, y subvenciones para la mejora medioambiental de sus plantas de fabricacién de cemento. 3. Subvencién recibida en 2004 de la Junta de Andalucia, para la realizaci6n de mejoras ‘medioambientales en la fabrica de Alcala de Guadaira 4. Subvencién recibida en 2008 del Gobierno de Navarra, de acuerdo con la convocatoria ‘anual de subvenciones para la prevencién, correccién y control del impacto medioambiental de la actividad industrial 5. Subvencién recibida en 2008 de! Gobierno de Navarra para la instalacion de un fitro de mangas en el horno Vil de la fatvica de Olazagutia dentro del programa de prevencion y correccion de la contaminacién Por otro lado, en el epigrafe “Subvenciones, donaciones y legados del Patrimonio Neto del Balance de situacién adjunto, se registran los derechos de emision de gases pendientes de imputar a resultados (Nota 4,15) Al cierre de los ejercicios 2010 y 2009 la Sociedad habia cumplido con los requisitos necesarios para la percepcién y distule de las subvenciones detalladas anteriormente, 12.: Provisiones y contingen 12.4 Provisiones El detale de las provisiones del balance de situacién al cierre del ejercicio 2010, asi como los principales movimientos registrados durante el ejercicio, son los siguientes: Miles de euros Provisiones a largo plazo_| Saldo inicial Dotaciones | Aplicaciones | Saldo final Medioambientales 38.250| 32.222 (98.250)| 32.222 Total a largo plazo '38.250| 32.222) _(38.250)| 32.222 Las dotaciones del ejercicio coresponden al valor de los derechos de emisi6n consumidos en el period y se han registrado con cargo al epigrafe “Otros gastos de explotacién — Otros gastos de gestion corriente’ de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2010. (Nota 17.4). Los derechos habran de ser entregados a RENADE al aio siguiente al que se consumen. Las aplicaciones del periodo corresponden a la entrega de derechos consuinidos en 2008. 12.2 Contingencias [A131 de diciembre de 2010 la Sociedad se encuentra avalada ante terceros, a través de diversas entidades financieras, por un importe total de 7.253 miles de euros (6,632 miles de euros al 31 de diciembre de 2009) correspondientes a avales prestados ante organismos pUblicos para garantizar la restauracién de los espacios naturales sujetos a explotacién cubrir la responsabilidad normal del negocio cementero Por otto lado existen garantias prestadas a empresas del Grupo por importe de 260.240 miles de euros (262.104 miles de euros al cierte del ejercicio 2008). En este importe se incluyen principalmente las garantias financieras prestadas por Cementos Portland Valderrivas, SA., por Importe de 260.210 miles de euros. a lz sociedad Giant Cement Holding (258.287 miles de euros alcierre del ejercicio 2008), 43 N° 682639 GAdicionalmente, la Sociedad es garante conjuntamente con las sociedades Hormigones y Morteros Preparados, S.A. y Aridos y Premezciados, S.A. de la financiacion solicitada por la misma para la compra de las acciones de Corgoracién Uniland, S.A. cuyo saldo dispuesto al cerre del ejercicio 2010 asciende a un total de 439.636 miles de euros (524.727 miles de euros al cerre del ejercicio 2008) (Nota 13.1). De igual forma, al cierre del ejercicio 2010 estas mismas sociedades son garantes solidarias del préstamo otorgado a la Sociedad Matriz Cementos Portland Valderrivas, S.A. por importe de 150 millones de euros, desde la modificacion del mismo cen el ejercicio 2010 (Nota 13.1), y que se encuentra dispuesto en su totalidad Los créditos subordinados suscritos con la sociedad Portland, S.L. para la compra de Corporacién Uniland, S.A. se encuentran pignorados en garantia del’ cumplimiento de la obligacién de devolucién del préstamo sin que pueda recurrirse contra la Sociedad Los Administradores de la Sociedad consideran que no se desprenderén pasivos significativos de dichas garantias. La Comision Europea ha notificado a la Sociedad su decision de incoar un procedimiento para la Investigacion de restricciones del flujo comercial en el Espacio Econémico Europeo (EEE). La incoacién del procedimiento no implica que la Comisién tenga pruebas concluyentes de las infracciones sino simplemente que la Comisién tratara este asunto, La Comisi6n Nacional de la Competencia, mantiene abierto un expediente a Cementos Portand Valderrvas, S.A, por supuestas conductas colusonas del articulo 1 de la Ley de Defensa de la Competencia, en et mercado del hormigén de la Comunidad de Navarra, a través de su fial, Canteras de Alaiz, S.A., sin que haya recaido al dia de hoy resolucién firme. Del criterio que pudieran adoplar la Comision Europea y la Comision Nacional de a Competencia ppodran serivarse pasivos de cardcter contingente para los que no se ha registrado provision alguna en las cuentas anuales adjuntas. La Direccién de la Sociedad considera que las Cconsecuencias de estas investigaciones no supondrian un impacto significative en relacién con las ‘cuentas anuales al 31 de diciembre de 2010. 18 das (largo y corto plazo) 413.1. Pasivos financieros a largo plazo El saldo de las cuentas del epigrafe "Deudas a largo plazo” al cierre de los ejercicios 2010 y 2009 6 el siguiente Clases Wiles de euros Daudas con enidades decrédto | Derivados y arrendamiento (Nota 9) financier Tota Categorias 210 [2008 | 2010 [2008 | 2010 | 2008 Debits y paisas a pagar 561.913] 649.364] 367, 25:297| 552.300, 668661 Total sstt3] 6asee| 07] 28207 | s82300/ e68.e81 En febrero de 2008 se contrato un préstamo por importe de 150,000 miles de euros con ‘vencimiento Unico en febrero de 2011 para financiar la Oferta Publica de Adquisicién de! 100% de las acciones de Cementos Lemona, SAN° 682641 En agosto de 2010 la Sociedad suscribe la moaificacion de este préstamo, manteniendo el importe original de! mismo y cancelando la linea de crédito asociada al mismo, El nuevo calendario de amorizacién establece cinco amortizaciones semestrales de 15.000 miles de euros (desde el 22 de agosto de 2011 hasta el 22 de agosto de 2013), y una uitima amortizacién el 22 de febrero de 2014 por importe de 75.000 miles de euros. Ai 31 de diciembre de 2010 no existe disponible por teste préstamo y se ha clasificado como corriente un importe de 15.000 miles de euros. Adicionalmente, en agosto de 2006 se suscribié un préstamo sindicado por importe maximo de 780.000 miles de euros para financar parcialmente Ia compra de acciones de Corporacién Uniiand, S.A. a través de la Sociedad dei Grupo, Portiand, SL_Al 31 de diciembre de 2010 el importe dispuesto ascencia a un total de 439,536 miles de euros (524.727 miles de eures al 31 de diciembre de 2008). El vencimiento de este préstamo es semestral desde el 15 de enero de 2007 hasta el afio 2012 por importes de 42.545 miles de euros y vencimiento unico el 15 de jullo de 2012 del 40% del capital dispuesto. Ai 31 de diciembre de 2010 no existe disponible por este préstamo y se ha clasificado como corriente un importe de 85.091 miles de euros (85.091 miles de euros al 31 de diciembre de 2008) (Nota 13.2) Dicha financiacién esta asimismo sujeta, durante toda su vigencia, al cumplimiento de dversos ratios por parte del Grupo relatives a coberturas de la carga financiera y a niveles de lendeudamiento financiero neto con relacién al resultado bruto de explotacién, Al 31 de diciembre dde 2010 y 2008, el Grupo cumplia con los ratios establecidos. En octubre de 2008 la Sociedad formaliz6 diversos contratos denominados "Spot Forward” sobre derechos de emision de gases de efecto invernadero, Dichos contratos suponen ia venta de 3.000 miles de derechos a una entidad financiera por un prec total de 60.805 miles de euros, con el ‘compromise de recomprarios en 2010 y 2012 por un precio prefiado. Dicha operacién ha sido cconsiderada de financiacién. En diciembre de 2010 vancié uno de los contratas, realizandose, por parte de Ia Sociedad, la recompra de 500 miles de derechos de emision de gases estipulada en e! mismo. Paraielamente, en la misma fecha se ha formalizado un nuevo contrato "Spot-Fonward que supone la venta con compromiso de recompra futura en 2012 de 500 miles de derechos de ‘mision por importe de 7.700 miles de euros, El detalle de los contratos vigentes a 31 de diciembre de 2010 es el siguiente: Fecha] __W* | Fecha | Precio yy. ¢7,,| Precio Contrato | Derechos | Cobro | Contado Vencimiento| ppiazado or1072008] 000.000] 14/11/2008 21.08] owraror2 2575 44/10/2008] 500.000] 14/11/2008, 21165, ownazot2 25.25 711072008] 500.000] 14/11/2008, 21.03, ownarorz 2585 241072008] 500.000| 14/11/2008 9.42) Ox/t2/2012 2389 dinazoro| _s00000| owi2z010 15.40) o1/t292012 1876 3,000,000 1 58:850.000 [71,826.00 ‘Al 31 de diciembre de 2010 existen lineas de crédito por importe de 112,000 miles de euros (153.000 miles de euros al 31 de diciembre de 2009) de las cuales se habia dispuesto un importe de 9.948 miles de euros al cierre de 2010 (no se habia dspuesto importe alguno al cierre de 2008). Los gastos financleros generados en el ejercicio 2010 por estos préstamos ascienden a 26.764 miles de euros netos del efecto de las coberturas (32.210 miles de euros en 2009). Al 31 de dicembre de 2010 los intereses devengados y ro vencidos por estes préstamos ascienden a 7.758 miles de euros (8.563 miles de euros en 2009) El detalle por vencimientos de las partidas que forman parte det epigrafe “Deudas a largo plazo" eel siguiente: 4N° 682642 G Miles de euros 2016y 2012 | 2013 | 2014 | 2015 |siguientes Total Deudas con entidades de aan 449,391/ 30000, 72.407) - - | 581.798) Acreedores por arrendamiento financiero (Nota 7) : 15) Derivados. 387 Total 352.300 13.2 Pasivos finar El saldo de las cuentas del epigrafe "Deudas a corto plazo” al cierre de los ejercicios 2010 y 2008 2s el siguiente Cases Tae cea Banas an enisedee ceatoy| Dewees | ogg rercanane” | “Woie®) ‘mance Total Categoria 2010_[_2009 | 2070 | 2008 | 7070 | 2008 | 2070 | 2006. Debiosypanées a sirgqs, toaeo1| 4000, - | 22) 1128|12207| 1ono19 Total wiress| tozset] 4sz0| - | _s2z) 1.128] 123.207] toxors Administaciones Piles v Sivacién facal 14.1 Saldos corrlentes con las Administraciones Pablicas La composicion de los saldos corrientes con las Administraciones Pablicas es la siguiente Saldos deudores Miles de euros Fjercicio | Ejercicio 2010 2009 Timpuesto sobre Socedades 17528 (Otras cuentas a cobrar 2 Total 21.473] 47.526 Ejercicio | Ejercicio L 2010 2009 Hacienda Pubica, acreadora por retenciones | 1.243 1.275 Impuesto sobre e! valor afadido 723) 936 COrganismos de la Seguridad Social 884: 915) (im Total 7850] 3.126 4614.2 Conciliacién resultado contable y ba imponible fiscal N° 682643 G La conciiacion entre el resultado contable y la base imponible de Impuesto sobre Sociedades es la siguiente: Eiercicio 2010 ("Wes de euros} ‘Aurmentos [Disminuciones| Total [Resultado contable antes de impuestos 52.375 Diferencias permanentes ~ 3.734] Muttas y sanciones " 1" [Donaciones y aportaciones a entidades sin animo de Iucro 143 : 143 |Gastos de ampliacion de capital : (2.703)| (2.703) \Variacion provisiones empresas del Grupo fiscal 6372 6.372] |Amortizacién Fondo de Comercio 7 (69) (es) Diferencias temporarias (12.748) ]Con origen en el ejercicio: |Aportaciones a fondos pensiones y similares 85 : as Bienes adquirdos en leasing 7 (107)] (107) ‘Operacion de venta de Giant Cement Holding, Inc. a plazos | 31a)] (1312) Dotacién depreciacion canteras 342) : 342) Con origer en ejercicios anteriores: Diferencias de amortizacién 238 (656| (418) Deterioro de cartera 3 (1.338)! (7.335) ‘Base imponible fiscal 43.364 Elerciclo 2009 Miles de euros ___________[umentos [Disminucones] Total Resultado contable antes de impusstos: 38.578) Diferencias permanentes - 1.460) Multas y sanciones 5 : 5| Donaciones y aportaciones a entidades sin animo de lucro| 192 : 192] Dividendos empresas del Grupo fiscal : (258)| (358) \Variacion provisiones empresas del Grupo fiscal amo} i719} |Amortizacian Fondo de Comercio 5 co) 9) Diferencias temporarias - Cr) ‘Con origen en el eercicio. ‘Aportaciones a fondos pensiones y similares 203 : 203} Bienes adquirdos en leasing (98) ro) Dotacion depreciacion canteras 3at : Bet Con origen en ejercicios anteriores: Diferencias de amortizacion 240) (s87)| (gar) Deterioro de cartera (a7a1) (4781 [Base imponible fiscal 36.356 a7Las disminuciones por diferencias permanentes responden basicamente a la variacién de la provisién de cartera de sociedades participadas pertenecientes al grupo fiscal y a los gastos de ampliacién de capital registrados dentro del Patrimonio Neto, Los alustes por diferencias temporarias al resultado de los ejercicios 2010 y 2009 tienen su origen, principalmente, en la consideracién, a efectos fiscales, en estos ejercicios de amortizaciones y provisiones dotadas contablemente en aos anteriores, por las que en la ultima Inspeccion de se levantaron actas frmadas en conformidad en el ejercicio 2007, Adicionaimente, en el ejercicio 2010 se ha realizado un ajuste por el beneficio surgido en la venta de las particpaciones en Giant Cement Holding, Inc. (Nota 8.3) al encontrarse la totalidad del importe de la venta pendiente de cobro al cierre del ejercicio 2010, No existen bases imponibles negativas de ejercicos anteriores. 414.3 Impuestos reconocidos en el Patrimonio neto El detalle de los impuestos reconocides directamente en el Patrimonio es e! siguiente: Elercielo 2010 5 de euros _ | Aumentos_; Oisminuciones [Total [Por impuesto aiferido: Con origen en el ejercicio \Valoracion Instrumentos de cobertura (6.027), 027) Con origen en ejercicios anteriores: ‘Subvenciones 95 95 ‘Total impuosto diferido ‘| ————~98 C.027)| (6.932), Por impuesto corriente: Gastos de ampliacion de capital ty] ey Total impuesto corriente (Cc Total impuesto reconocido directamente en Patrimonio (6.743) 48yk N° 682645 Eiercicio 2008 Miles de euros ‘Aamentos | Disminuciones | Total Por impuesto diferido: [Con origen en el ejercicio: Valoracién Instrumentos de cobertura (957) (957) ‘Con origen en ejercicios anteriores: Subvenciones 191 191 Total impuesto diferido ay] 1766) Por impuesto corriente: Gastos de amplacién de capita 798} 798) ‘Totalimpuesto corriente 758) 738) Total impuesto reconocido directamente en Patrimonio en] 14.4 Conciliacién entre Resultado contable y gasto por impuesto sobre sociedades La conciiacién entre el resultado contable y el gasto por Impuesto sobre Sociedades es la siguiente: “Milles de euros] Ejercicio | Ejercicio 2040 2008 ‘de impuestos = (82.376 [ 38.578 Diferencias permanentes 3.734 1.460 ‘Resultado contable ajustado 36.108| 40.038 [Tipo de gravamen 30% 30% Impuosto (bruto) éobre sociedades devengado 16.833) 12.011 Deducciones: (83) (608) Dable imposicion dividendos (29) (445) Donaciones a entidades sin animo de lucro (0) (7) Otros conceptos (to), (96) [Ajuste IS elercicio anterior y otros (454) (4.636) Total gasto por impuesto reconocido er la cuenta de pérdidas y 15.290 9.767 ganancias En el calcuio del Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 2010 y 2009, la Sociedad ha Considerado deducciones, principalmente, por doble imposicién, correspondientes al 30% del Importe de los dividendos percibidos de sus sociedades partcipadas no inciuidas en el grupo fiscal ‘que encabeza (véanse Nolas 6.3 17.1) Desde un punto de vista individual, el importe @ pagar por la sociedad a la Hacienda Publica en cconcepto de Impuesto de Sociedades de 2010 seria de 5.206 miles de eutos (425 miles de euros 187 el ejercicio 2008). No odstante, como cabacera de! grupo fiscal, la sociedad vefieja en el balance de situacion adjunto un saido a cobrar por dicho concepto de 21.171 miles de euros (17.524 miles de euros al cierre del ejercicio 2009), al ser la cuota liquida acumulada de dicho ‘grupo, en los ejercicios 2010 y 2009, menor. en ese mismo importe, al montante de retenciones Soporiadas y pagos 2 Cuenta realizados por las sociedades integrantes de! mismo en dichos ejercicios, 49i ° 682646 che yy 14.5 Activos por impuesto diferido registrados El detalle de! saldo de esta cuenta al ciere de los ejercicios 2010 y 2009 es el siguiente: Miles de euros Ejercicio | ,giciones | Aplicaciones | Elereicio 2009 | At! Aplicack 2010 Pensiones 288 2% 312 Diferencias amortizacion 1304] cen] 1.197 Deterioros de cartera ess] (400) 558 Depreciacion terrenos 410 102 : 512 ‘juste valoracion instrumentos de cobertura 7589] (6027)| 1.582 Deducciones y bonificaciones pendientes : 8.092 : 8.092 Total activos por impuesto diferido 10.635] 8.220 (624 42.231 Los activos por impuesto diferido mas significatives responden a las borificaciones y deducciones pendientes de aplicar correspondientes alos ejercicios 2010 y 2009, asi como al efecto fiscal de la valoracién de los instrumentos de cobertura preducido durante los utimos ejercicios, Los actives por impuesto diferido indicados anteriormente han sido registrados en el balance de situacion por considerar los Administradores de la Sociedad que, conforme a la mejor estimacién sobre los resultados futuros de la Sociedad, incluyendo determinadas actuaciones de planificacién fiscal, es probable que dichos activos sean recuperados. 146 Pasivos por impuesto diferido El detalle del saldo de esta cuenta al cierre de los ejecicios 2010 y 2009 es el siguiente: ee jercicio Berea Elereicio | paicones erica Subvencones de caphal 3a) 303 Contato de lasing aml at] 245, Amortzacionacelerada actos sire] gn] 1307 Venta pareipacionesaplazos : ace3|- 3383 Total pasivos por puesto aferido ‘e7a0] —sane| (66]| 5008 14,7 Ejercicios pendientes de comprobacién y actuaciones inspectoras ‘Segun establece fa legislacién vigente, los impuestos no pueden considerarse defintivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripcion de cuatro atios, Al cierre del ejercicio 2010 la Sociedad tiene abiertos a inspeccion los cuatro ultimos ejerciclos sobre todos los impuestos que le son de apicacién. Los Administradores de la Sociedad consideran que se han practicado adecuadamente las liquidaciones de los mencionados impuestos, por lo que, ain en caso de que surgieran discrepancias en la interpretacion normativa vigente por el tratamiento fiscal otorgado a las operaciones, los eventuales pasivos resultantes, en caso de materiaizarse, no afectarian de manera significativa a las cuentas anuales adjuntas. 50 ces18.. Acteedores comerciales El detalle de aste epigrate del balance de situacion al 31 de diciembre de 2010 y 2009 se indica a continuacién Miles de euros Ejercicio | Ejercicio 2010 2008 Proveedores 5062] 5008 ‘Acreedores varios e483} 7.989 Personal i106] 1.943, Oiras deudas con las Administraciones Pilblicas (Nota 14) 250| 3.126 Total 7a.501| 18.062) El epigrate de ‘Acreedores comerciales y otras cuentas @ pagar’ incluye principalmente os importes pendientes de pago por compras comerciales y costes relacionados y los importes de las fentregas a cuenta de clientes recibidos antes del reconocimiento de la venta de los inmuebles 0 suelos Los Administradores de la Sociedad consideran que el Importe en libros de los acreedores comerciales se aproxima a su valor razonable 15.1 Informacién sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores. Disposicién adicional tercera. “Deber de informacién” de la Ley 15/2010, de § de julio. En relacién a la informacion requerida por la Disposicion adicional (ercera de la Ley 15/2010, de 5 de julio para estas primeras cuentas anuales formulacas tras la entrada en vigor de la Ley, al 31 de diciembre de 2010 un importe no signficato del saldo pendiente de pago a los proveedores ‘acumlaba un aplazamiento superior a plazo legal de pago. Este saldo hace referencia a los proveedores que por su naturaleza son acreedores comerciales: por deuias con suministradores de bienes y servicios, de modo que incluye ios datos relativos a fas pariidas "Proveedores' y “Acreedotes varios" del pasivo corriente del balance de situacién El plazo maximo legal de pago aplicable a la Sociedad segun la Ley 3/2004, de 28 de diciembre, por la que se establecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales y Conforme a las disposiciones transitorias establecidas en la Ley 15/2010, de § de julio, es de 85 dias entre la fecha de entrada en vigor de la Ley y hasta el 31 de diclembre de 2011 16.- Moneda extranjera Los saldos y transacciones en moneda extranjora registrados por la Sociedad no son sighficativos, y se valoran ai tipo de cambio de cierre y tipo de cambio medio, respectivamente 17. Ingresos y gastos 17.1 Importe neto de la cifra de negocios [Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el impoite neto de Ia cira de negocios corresponde principalmente a ventas de cemento, clinker y mortero, ingresos por el transporte de los productos vvendidos, ingresos de participaciones en instrumentos de patrimonio y de créditos a empresas del ‘grupo y asociadas. 51 N° 682647 GN° 682648 La distnibucion del importe neto de la citra de negocios correspondiente @ los ejercicios 2010 y 2009, distrbuida por categorias de actividades y por mercados geograficas, es la siguiente. Miles de euros Actividades Ejercicio | Ejercicio 2010 2009 ICemento 220.952] 286.019] linker 8.302| 1.594 Mortero : 92 Prestaciones de servicios 10,992] 11.321 Ingresos por créditos a empresas del grupo y asociadas (Nota 18.1) a.7aa| 12.420 Ingresos de participaciones en instrumentos de patrimonio (Nota 8.3) 100 1.841 Resultados por enajenaciones de instrumentos financieros Rona 11.312 470 Cc sneer chan neaeneeaeenereeneenrecn|suenee 290 402 | eset 313.767] cies euro Mercados Geograticos Fjercicio | Ejercicio 2010 2008 Espana 255624, 301.947, Resto de paises de la Union Europea 4585 11.625 Otros 193 185, Total [- 260.402) 343.757, 17.2 Aprovisionamientos El detalle de aprovisionamientos al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es e! siguiente Wiles de euros Actividades: Ejercicio | Ejercicio 20102009 Compras 58958 39.041 ‘Trabajos realizados por otras empresas 5265 © 5.521 \Variaci6n de existencias de materias primas y otros aprovisionamientos 25 28.572 i Total S048 73.134 17.3 Detalle de compras segin procedencia El detalle de las compras efectuadas por la Sociedad durante los ejercicios 2010 y 2009, atendiendo a su procedencia es el siguiente: Miles de euros: Nacionales [Intracomunitarias importaciones Compras Ejercicio 2010 54.500 4458) » [Compras Ejercicio 2008 37.315|_ 1726) GLipaag N° 682649 17.4 Otros gastos de explotacién El detalle de otros gastos de explotacion al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es o! siguiente: ‘Suministros 27-440) Reparaciones y conservacién tesa1 ‘Transportes yfletes 11.890 ‘Servicios profesionales independientes 4.283 ‘Arrendamientos (Nota 7) 3.382 Tributes 3.445) ‘Otros gastos de explotacién 6389 Perdidas, deterioro y variacién de provisiones por operaciones comerciales 492) Total 105.654 17.5 Gastos de Personal El detalle de gastos de personal al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es el siguiente Wiles de euros Ejercicio | Ejercicio 2010 2009 ‘Sueldos y salarios 42240 46.886 Indemnizaciones 6517 4.685 ‘Aportaciones a planes de pensiones (Nota 4.12) 948; 993) ‘Seguridad social 9376] 9.804 Cargas sociales 1.500] 1.246) | Total iceseennssees | ses 00,661 [ase 69.814 176 Gastos financieros El detalle de ios gastos financieros devengados durante los ejercicios 2010 y 2009 es el siguiente: 18, Wiles de euros] Fjercicio | Ejercicio 2010 2008 fo —___,—2010_|_2000_| Intereses de Préstamos bancarios, 10.907, 17.461 ‘Gastos instrumentos derivados 18.909, 14.749 (Otros gastos financieros 2132-3071 ‘Gastos financieros con empresas del Grupo (Nota 18.1) 742, 465: rota [38778036747 lones ‘con partes vineul 18.1 Operaciones con vinculadas El detalle de operaciones reaizadas con partes vinculadas durante los ejercicios 2010 y 2009 es el siguiente: 53el Pe N° 682650 & Elercicio 2010 Mies de euros Operaciones ingresos | Comprasy | Castes de | prestaciones | fnanceros explotacion} ‘se servicios Hormigones y Morlewos Prep, SAU Baz 728 38 Portland, SL 7as7| : Cementos Vilaverde, SLU 4675] Pa FCC Construccién, S.A arey Canteras y Hormigones VRE, S.A zo86| Dragon fa Cement Limited 2.599] 1 Uniland Cementera, S.A, 2.476 296 28 Prefabricados Delt, SA 2333] - UTE Ave Tanel de Serrano 2089] : Morteros Valderivas, SL ‘\a04 vol Canteras de Alaiz, SA 1382 4 2 Prebeses, SA +1669 316 CContratas y Ventas, SA 1206] : Hormigones Calahorra, S.A +1063 Cia, Tecnolégica de Corella-Constr.S.A 998 : CCementos Lemona, SA 205 138 s4 Lazaro Echeverria, SA 798; cr] Novhor, $.& mel : Hormigones Delfin, SA me] : Comentrade, SAU. qi} Cementos Aa, S.A 679 oot 329 Hormigones Reinares, S.A sa} : ‘Assos y Premezciados, SAU. 529 4329 n | Navarra de Transportes, S.A. 35 2.826 - | Atracem, SAU 28 9766 4a Carbocem, SA 8 24.179 2 Otvos 4.799] et 6 Total 7o784[ 48.672 Taz El importe de ingresos de explotacion incluye 100 miles de euros por ingresos derivados de participaciones en empresas del Grupo y asociadas asi como un importe de 8.744 miles de euros por {os intereses devengados por los créditos a largo plazo con empresas de! Grupo y por la Uslizacién del sistema de gestion centraizado de tesoreria (Nota 18.2). | La Sociedad factura la prestacién de servicios de gestion a determinadas sociedades del Grupo. * En el ejercicio 2010, se incluye por este concepio un importe de 8,119 miles de euros en el epigrate “Ingresos accesorios y otros de gestién corriente" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta. El resto de los ingresos de explotacién con empresas de! Grupo y asociadas han sido, | Basicamente, ingresos por ventas de cemento,ya N° 682651 G Ejercicio 2009 r Miles de euros Operacones Tagleses | comprasy | Gasios de | prestacones | fnarceros explotacon| ‘ge servicios \ Tornigones y Noreros Prep, SAU era] 3 FOG Gonstuccon, SA 8.160 Cementos Vilaverde, SLU ese} 3s H Southern Cement Limited ean] - | Cantera de Aa SA ssn © Canteras y Hormigones VRE, SA iol : Prebesec, SA 2.496 se]: Uniand Cementera, SA 2377 222 Prefabreados Dota, SA 2208] : i Morters Valdervas, SL 2205| | 1 Dragon Alla Cement Limes 2200) | - | Lemona Indust S.A jess |p a Fs) | Contratasy Ventas, SA tras] : | Cementrade, S.A.U. 1.601 i Homigones Araiza, SAU. teor] 2 i Hormigones Uniang, SL tan] . i Hormigones Premezciados del Note, S.A 1335] : ' Giant Cement Holding, ine i610] : Novhoni, SA viesf : i Cementcs af, SA 1061 war} as | Hormigones del Zadora, S.A ses] - i Cla, Tecnolégica de Corela-Consr,S.A soe] : \ Lazaro Echeverria, SA 706 sse8f i Cementos Lemons, SA 696 2361 88 | Horigones Dein, SA ee] - Hormigenes Calanora, SA 620] Hormigones en Masa de Vater, SA. eae : Hormigones del Bazan, S.L ey] : Aracem SAU 584] “11990 2 Aros y Premeztiados, SAU 554 4.941 38 Navara de Transportes, SA 318 3472) - : Alantca de Granelesy Motends, SA 2123) ‘ Carbocem, SA 4202) Portand, SL t1208] : ues 2544] 1.004 2 ® Total [i004] sr s86| ass LE importe 6 ingresos de explotacién inclyyé 1.898 mies de euros por ingresos dervados de = | patieipaciones en empresas det Grupo y asociadas asi como Un imports de 12.420 mies de euros por los Inlereses devengados por los crectos a largo plazo con empresas del Grupo ¥ Pola © | Ghzacien del sistema de gestion centralzado de tesorerta (Nota 18.2).N° 682652 G La Sociedad factur6 la prestacion de servicios de gestion a determinadas sociedades del Grupo. En el ejercicio 2009, se incluyé por este concepio un importe de 9.866 miles de euros en el eplgrate “Ingresos accesorios y otros de gestion corriente' de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta, El resto de los ingresos de expiotacién con empresas del Grupo y asociadas fueron, basicamente, ingresos por ventas de cemento, 18.2 Saldos con vinculadas El detale de los saldos mantenidos con empresas del Grupo y asociadas al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es el siguiente, Elercleio 2010 Mies de euros ‘Saldos deudores | Saldos acreedores ‘Sociedades del Grupo: Portland, S.L 883.628 (63.482) Uniland Acquistion Corporation (Nota 83) 93.619 : Giant Cement Hoiding, nc, 39.665 7 ‘Aridos y Premezciados, S.A U. . - Cemenios Lemona, S.A : 2.635) Cementos Alfa, SA. : (2.635) Morteros Valderivas, SL. 600 : Total largo plazo TOTS, (68.752) Sociedades del Grupo: Uniland Acquisition Corporation (Nota 8.3) sa6te Giant Cement Holding, inc. 313 Hormigones y Morteros Preparados, SAU 24624 (3660) Morteros Valderrivas, S.L 1.339 (118) Carbocem, S.A : (9.273) Cementos Alfa, SA, 1575 (43.780) Lemona industrial, SA : (2.093) Cementos Villaverde, SLU. 1.093, (3.059) ‘Aridos y Canteras del Norte, SA 37 (664) Canteras y Hormigones VRE, S.A 1.124 : Uniland Cementera, S.A 444 (6.695) Hormigones Premezclados del Norte, S.A 785 2 « Aridos y Premezclados, S.A. 2483 (10.892) ¢ ‘Alracem, SAU 0 (6879) : Canteras de Alaiz, SA 159 (8640) Cementos Lemona, SA 2.163 5 : Otros 3.162 (2.086) Total corto plazo i 33070 (67.733) En los saldos acreedores a corto plazo con sociedades del Grupo se incluye un importe de 76,151 miles de euros correspondiente a la posicién crediticia derivada del sistema de gestion centraizada de tesoreria, E! tipo de interés anual esta referenciado al Euribor. Los saldos restantes corresponden a operaciones comerciales, excepto por un importe de 61 miles de euros 58N° 682653 correspondiente a compras de inmovilzado, siendo sus vencimientos a corto plazo en condiciones de mercado y sin devengo de intereses. ‘Como consecuencia de la tributacién en régimen de consolidacién fiscal aplicable en el ejercicio 2010, la Sociedad presenta un saldo acreedor a largo plazo por importe de 63.482 miles de euros ‘con la sociedad Portland, SL, y saldos a corto plazo con empresas del Grupo deudores y ‘acreedores por importe de 1.585 y 5.011 miles de euros, respectivamente, El saido deudor a largo plazo con Portland, S.L. corresponde a los préstamos otorgados a dicha sociedad para financiar la compra de acciones de Corporacién Uniland, S.A. y otfos gastos relacionados con dicha compra, Estos préstamos no tienen un vencimiento preestablecido, por lo {que se_muestran clasificados a largo piazo, y devengan un interés variable referenciado al EURIBOR mas un margen de mercado Elercicio 2009 Miles de euros ‘Saldos deudores | Saldos acreadores Sociedades del Grupo: Portland, $.L, 850.691 (61.840) Aridos y Premezciados, $.A.U 10.300 ‘Cementos Lemona, S.A, (2.635) Cementos Alfa, SA . (2.635) Otras 600 z Total largo plazo 361.597 7170) Socledades del Grupo: Hormigones y Morteros Preparados, SAU, 35.398 3.934) Morteros Valderrivas, S.L. 1.931 (109) Cementos Alfa, S.A. 1.834) (634) Lemona Industrial, SA. 1,190) 28) Comentos Vitaverde, S.L.U. 1.085) (2687) CCanteras y Hormigones VRE, S.A 741 z ‘Cementrade, S.A. err 0 FCC Construccién, S.A 568, : Prebesec, S.A, a 62) Uniland Cementera, S.A. 430 (8) Avidos y Premezclados, $ AU, : (8.388) Atracem, SAU. (6.342) Canteras de Alsiz, S.A, a 6.942) ‘Cementos Lemona, S.A. : (1.700) ‘Atlantica de Graneles y Molendas, S.A. 5 (959) Otros 3,301 (2.137) Total corto plazo a5 (2.896) 418.3 Retribuctones al Consejo de Administracién y a a Alta Direccion Las retribuciones devengadas durante los ejercicios 2010 y 2009 por los miembros del Consejo de Administracion y la Alta Direccién de Cementos ‘Portland Valderrivas, S.A. clasiicadas por Concepios, han sido las siguientes: ‘7 alem N° 682654 G “Hh Consejo de Adminiatracién [ities ae ourcs] 2010 | 2009 Retibuciones aaa 1.473 Planes de pensiones ° 2 ‘Atenciones Estatutarias 0 386 ‘Otros 0 @ Alta Direccton [iaies de euros] 2010 | 2009 Retibuciones 71638 1616 Planes de pensiones 24 2 Omos - 1 79 Numero de direcives 7 7 Por otra parte, salvo por lo indicado en la Nota 4.12, al 31 de diciembre de 2010 y 2008 no existen ntcipos ni crécitos ni otro tipo de garantias, ni obigaciones adicionales contraidas en materia de ppensiones 0 seguros de vida respecto a los miembros actuales y antiguos del Consejo de ‘Administracion aistintas de 'as establecidas con caracter general para los empleados del Grupo. En 2010 la Sociedad procedié a la congelacién de las retriouciones de la Alta Direccién, de ‘acuerdo con la poiiica retributiva aprobada por el Consejo de Administracion en diciembre de 2008, 18.4 Detalle de participaciones en sociedades con actividades similares y realizacién por ‘cuenta propia o ajena de actividades similares por parte de los Administradores ‘Alos efectos de Io establecido en este apartado, y en el articulc 229, de la Ley de Sociedades de Capital, la Sociedad entiende que. aunque el objeto social contempia diversas actividades, que Fistéricamente se han venido desarrollando, al dia de hoy su actividad se encuentra centrada en la fabricacién y venta de cemento, hormigén, arido y rortero, por lo que la informacion solicitada en este apartado se ha limitado a estas actividades y, en consecuencia, sobre ésta se ha referido la informacién faciitada por los miembros del Consejo. En este sentido, la Sociedad no ha recitido ninguna comunicacion respecto a la tenencia de s Paticipaciones en sociedades con actvidad analoga o complementaria a la que consttuye el ‘objeto social de Cementos Portland Valderrivas, S.A. por parte de sus Consejeros. ; ‘Asimismo y de acuerdo con e! texto mencionado anteriormente, por lo que se refiere a cargos o 3 {unciones, relativas © no, 2 empresas del Grupo, multigrupo 0 asociadas de Cementos Portland s Valderrivas, S.A. y del Grupo FCC, la informacion comunicada es la siguiente: 58N° 682233 G Nombre del Consejero | Sociedad en la que ejerce el cargo Cargo o funcion Waste Recycling Group Limited Vocal D*. Esther Koplowitz Ae eines ‘Alpine Holding GMBH Vocal AS AAbiall Service AG Vocal Comercial de Materiales de | | D. Dieter Kiefer ean Vocal | Realia Business, SA Vocal | Forenios de Constucdones y] yea | EAC. Inversiones Contratas, S.A. cal | Comporatvas, SL FOC Constuccion, SA Vocal Global Via Infraestructuras, S.A. Vocal | | Global Via Inraestructuras, S.A Vocal i Melilot, $L \ FCO Constuccién, SA Vocal | Fomentos de Consirucciones y i Vocal i Cartera Deva, SA, -—Comratas, SA | Reala Business, SA Vosal Reala Business, SA Vocal ntes Sancher | Fomenios de Constueconesy | yogq, D. Rafe! Montes Sanchez | pease Vocal FCC Construccién, SA Vocal José Aguinaga ne Holn José Aguin Alpine Holding GMBH Vocal Fomenios de Consirucciones y Vocal D. Juan Castells Masana Contratas, S.A, Waste Recycing Group Limited Vocal - Detalle de las participaciones en sociedades con actividades similares y realizacién por cuenta propia o ajena de actividades similares por parte de los administradores 0 personas vinculadas a éstos En relacién a la participacién de los administradores de Cementos Portiand Valderrvas, SA... 0 | personas a éstos vincuiados, en el capital de sociedades ajenas al Grupo Cementos Portiand Valderrivas ; 0 si éstos realizan por cuenta propia o ajena el mismo, andlogo © complementario sgénero de actividad del que constituye el objeto social del Grupo; 0 si los mismos en nombre propio © persona que actie por cuenta de éstos han realizado con la Sociedad o con alguna ‘Sociedad del mismo Grupo otras operaciones que sean ajenas al trfico ordinario de la sociedad 0 fen condiciones que no fueran normales de mercado, hay que indicar que de los Administradores ‘antes mencionados han manifestado que ellos, 0 personas a ellos vinculados: | = Que no realizan por cuenta propia o ajena el mismo, analogo 0 complementario género | de actividad del que constituye el objeto social de la sociedad, 59N° 682234 G = Que no ostentan partcipaciones en e! capital de entidades con el mismo, andlogo 0 complementario género de actividad del que constituye el objeto social de Cementos Portland Vaidertvas, S.A. = Que no han realizado con la sociedad ni con alguna sociedad del mismo grupo otras, ‘operaciones que sean ajenas al trfico ordinario de la Sociedad o en condiciones que no fueran normales de mercado, 18,5 Estructura financiera La Sociedad forma parte del Grupo FCC. La financiacién de las operaciones de la Sociedad es Désicamente externa, a través de la contratacion de faclidades crediicias para soportar las necesidades previstas por un periodo que esté en funcién de la situacion y expectativas de los. mercados de deuda y de capitals. Informacién bre medio ambiente ‘A 31 de diciembre de 2010, la Sociedad mantiene inversiones relacionadas con la actividad medioambiental, registradas en los epigrafes de inmovilizado intangible e inmovilzado material, or importes de 18 miles de euros (19 miles de euros al 31 de diciembre de 2008) y 69.114 miles de euros (70.204 miles de euros al 31 de diciembre de 2008), respectivamente, siendo su correspondiente amortizacion acumulada al cierre del ejercicio 2010 de 19 miles de euros (18 | Miles de euros al ciere del ejercicio 2009) y 25.429 miles de euros (23.481 miles de euros al Gerre del ejercicio 2008), respectivamente ‘gualmente, durante el ejercicio 2010 la Sociedad ha incurrido en gastos para garantizar la pioteccién y mejora del medio ambiente por importe 691 miles de euros (756 miles de euros durante el ejercicio 2008), habiéndose registrado en el epigrafe “Otros gastos de explotacién’ de la cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2010 y 2003. En base a las estimaciones realizadas por los Administradores de la Sociedad, las posibles Contingencias megioambientales que, en circunstancias normales puedan tener lugar en el futuro, No ascienden a importes significativos. Por consigulente, no se ha efectuado provision por este Cconcepto en las cuentas anuaies. 20: Otra informacion 20.1 Personal El numero medio de personas empleadas durante los ejercicios 2010 y 2009, detallado por Categorias, es el siguiente: Elocicio 2010 Caegaras [ Hombres [eres | i Direcvosyttulados de grad superior 7 25 | Teenios y tiutdos de redo meio 182 ‘4 | Acminisratvos y asimiados a 3 | Resto de persona asalrado a Total 708 3 8N° 682235 G Elercicio 2009 Categorias Hombres | Mures | Directvos yttulados de grado superior 1048 24 | “Técnicos y itulados de grado medio 160 14 [Administratvos y asimlados 45 43 Resto de personal aseariado 455 12 Total 764 33 Asimismo, la distribucién por sexos al cierre de los ejercicios 2010 y 2008, detallado por categorias, es la siguiente: Ejercicio 2010 f Categorias Hombres | Mujeres Directivos y ttulados de grado superior 7 26 Técnicos y ttulados de grado medio 151 14) |Administrativos y asimilados 46 a2 Resto de personal asalaniado 404| 1“ Total 33 Categorias Hombres_[_Nujeres_] Directives ytados degra superior 102] | Tecrcosy ladoe ce gro medio ted ‘4 | Aaminratvos yaimiacee 8 | Resto de persona saad aa fH | Teal 156,34 El detalle por sexos de los miembros del Consejo de Administracién, al 31 de diciembre de 2010, es de 4 mujeres y 11 hombres (4 mujeres y 10 hombres en 2008), 20.2 Honorarios de auditoria Durante los ejercicios 2010 y 2008, los honorarios relatives a los servicios de audioria de cuentas ¥.a otf0s servicios prestados por el auditor de la Sociedad, Deloitte, S.L., 0 por una empresa del mismo grupo 0 vinculada con el aucitor han sido los siguientes: 3 abogacia d general de 3 6N° 682236 fl Eierccio 2010 | Senate Saves \ prestados por prestados por i el auditor Oras frmas de i prinepal ‘udtoria ‘Servicios de audtoia 208 5 Otros servicios de Verificacion Total servicios de Auditoria y Relacionados 28 = ‘Servos de Asesoramiento Fiscal 4 3 Otros Servicios 3 a7 Total Servicios Profesionales I 225 125 Ejerccio 2009 Servicios Senicios prestados por prestados por el auditor tras fas de [eae eee ee principal auattoria Servicios de audtoria 2a T Otros servicios de Veriicacion i | [etal servicios de Auditoria y Relacionados 3 oa Servicios de Asesoramiento Fiscal = : || otros servicios 8 Total Servicios Profestonales 310 7 21.-Hechos posteriores En el marco de a politica de intemacionalizacién del Grupo, con fecha 30 de diciembre Cementos Portland Valderrivas, SA., Comentos Lemona, SA y Telsa y Cia, S.A vendieron sus participaciones en el Grupo Giant Cement Holding, Inc. a una empresa norteamericana perteneciente al Grupo Corporacion Uniland, igualmente del Grupo Cementos Portland \Valderrivas, por precio valor empresa de 700 millones de dolares. Al dia de hoy esta compra esta impugnada por el accionista minortario de Corporacion Uniland, S.A, CRH, a través de sus empresas accionistas, quienes han presentado (Freixa Inversiones, S.L) una demanda de aruitraje ante el Tribunal de Arpitraje de Barcelona y (Sagarra Inversiones, S.L.) una demanda de Solicitud de nulidad de los acuerdos alcanzados por los contratantes en Estados Unidos. Los Administradores de la Sociedad estiman que los pasivos que, en su caso, se puedan derivar ‘Como resultado de las anteriores demandas no tendrén un efecto significative en las cuentas anuales del ejercicio 2010, abogacia 62N° 682237 G Cementos Portland Valderrivas, S.A. | Informe de Gestion | del Ejercicio 2010 | s.evolucion de ios negocios vl stuacion de la Sociedad: i 44 Mercados y eu evoluctén: E! consumo nacional de cemento en Espatia en el afio 2010 fue de 24,6 millones de toneladas, ‘con un descenso del 15, 1%. Esta reduccion de la demanda fue absorbida con un descenso en las importaciones de cemento y de clinker del 31,5%. Asimismo ia produccién doméstica de ciker se redujo el 3,2%. Las exportaciones de cemento y ciinker tuvieron un aumento del 32.8% y se exportaron 3,8 rmilones de toneladas, Cementos Portland Valdertivas, S.A. vendid en 2010 la cantidad de 3.592.421 toneladas de cemento y clinker frente @ las 4.062.079 toneladas del afo anterior, 1.2 Evolucién del riesgo de su actividad: ‘Al igual que en afios anteriores, Cementos Portland Valdertivas, S.A. ha llevado durante el elercicio una gestion continua y activa de los diferentes riesgos, desarrollando mecenismos para su evaluacién, tratamiento y minimizacién Por las diferentes modificaciones en las condiciones de la actividad, cambios de normativa ‘competencia, innovacion e incorparacién de sistemas de gestion, relaciones con socios extemos y ‘otros, no se han producido cambios signficativos en los riesgos del entorno, procesos 0 informacién para la toma de decisiones. En ninguno de estos apartados los riesgos definidos han pasado a tener una importancia de probabiliad alta que pudiese afectar @ las actividades 0 a los resultados. En el ejercicio 2010 se ha materiaizado el riesgo financiero y del ciclo del negocio debido a la crisis econémica y financiera mundial en general, asi como a la crisis propia de la economia espafola, en particular, han causado un descenso de las ventas, del resultado bruto de explotacién y de las inversiones en activos de la Sociedad. La Sociedad ha mitigado este riesgo mediante unos sistemas continuos y estrictos de control presupuestario, asi como la intensificacion del proyecto trianual encaminado al ahorro recurrente de los costes en las operaciones. La Comision Nacional de la Competencia, mantiene abierto un expediente a Gementos Portland \Valderrivas, S.A., por supuestas conductas colusorias del aticulo 1 de la Ley de Defensa de la CCompetencia, en el mercado del hormigén de la Comunidad de Navarra, a través de su fila, Canteras de Alaiz, S.A. sin que haya recaido al dia de hoy resolucion firme La Comisién Europea ha notiicado a la Sociedad su decision de incoar un procedimiento para la Investigacion de restricciones del flujo comercial en el Espacio Econémico Europeo (EEE). La incoacién del procedimiento no implica que la Comision tenga pruebas concluyentes de las infracciones sino simplemente que la Comisién tratara este asunto,° 682238 G 4.3 Principales indicadores de los resultados financieros: Lacifra de negocio ha alcanzado en 2010 los 260,4 millones de euros, frente a los 313.7 millones de euros de 2008, lo que representa una disminucién del 16,9%, motivada por una caida tanto de las ventas como de los precios, as! como por un menor importe de los dividendos recibidos de ‘empresas del grupo y asociadas. El resultado bruto de explotacién ha disminuido en 2010 con respecto a 2009, situandose en 108.4 millones de euros (1287 milones en 2008), 41.4 Principales actuaciones de las unidades de negocio de la Sociedad: Las principales actuaciones del ejercico corresponden a las inversiones efectuadas en la fabrica de Hontona, El Alto, Olazaguta y Alcald de Guadaira con el objeto de adecuar las instalaciones a la entrada de los combustibles aiternativos, ademas de las necesidades de optimizacién de la | produccin, y de las habituales de renovacién y mantenimiento, Plan 100 +: | Los resultados del Plan 100 + para la obiencion de ahorros recurrentes han sido muy positives. Ha sido uno de los grandes logros de la sociedad en 2010 como continuidad de les ya obtenidos en 2008, habiendo contribuido muy significativamente al objetivo Grupo Cementos Portland Valderrivas. 1.8 Informaci6n sobre actuaciones relativas al medioambiente y capital humano. Durante 2010 ta Sociedad ha seguido avanzando en la politica de valorizacién energética en las, | fabncas de cemento. | En la medida que han ido materializandose las versiones necesarias para adecuar las instalaciones de las cementeras para la entrada de los combustibles alternatives, se han | inerementado las cantidades de residuos valorizados en todas las fabricas, que disponian | autorizaciones administativas para ello, aumentando asi los corespondientes ratios de sustitucén en todas ellas. Asi, la fébrica de Hontoria ha alcanzado cotas de sustitucién det 11,43%. Junto a esto ha aumentado también la valorizacion material de resicuos utlizados como | materias primas. | En Olazagutla, unica fabrica que en Espana en el afo pasado no disponia de permisos de valorizacién, se ha formalizado la peticién de modificacion de la autotizacion ambiental integrada que nos permita la valos.zacién de residuos procedentes de la biomasa Se ha materiaizado una estrategia de colaboracién para la valorizacién, con FCC Medio Ambiente para el suministro de los Combustibies derivados de la Fraccién Resto procedente de los residuos urbanos y con FCC ‘Ambito para los combustibles procedentes de residuos industrales, Cementos Portiand Valderrivas sigue avanzando en la aplicacion de la mejora continua a todas ‘us actividades, por lo que el fomento de la excelencia de la gestion ambiental preside todas sus iniciativas y fruto de ello ha sido obtener el puesto numero 1 de todo el sector cementero en el indice Merco, que mide la sostenibildad en Espafa, situdndose también Cementos Portland dentro de las 100 empresas con mejor reputacion en sostenibilidad, EI Grupo promueve la sostenibllidad de los recursos y la lucha con el cambio cimatico y ha felaborado un plan corporativo de reduccion de las emisiones de CO2 (2010-2013), Dicho Pian cconstituye el marco de los planes de reduccion de CO2 que se acometan en cada fabrica,N° 682239 G En cuanto al Capital Humano, la Sociedad considera el desarrollo de las personas que trabajan en Ja organizacién como una de las claves esenciales para el logro de sus abjetivos empresariales, or ello se elaboran programas de formacion y desarrollo profesional continuo. | Enel marco de la Politica y Estrategia establecida en el Grupo Cementos Portland Valderrivas en materia de Seguridad y Salud Laboral y en conereto en lo concerniente a su sistema de gestion, ‘se ha elaborado e implementado en Espana un Manual Corporativo de Gestion que actuara como marco de referencia para todas las empresas del Grupo a nivel nacional e internacional 2 Acontecimientos acaecidos después del cierre del elercicio: En el marco de la politica de internacionalizacién det Grupo, con fecha 30 de diciembre Cementos Portland Valderrivas, SA. Cementos Lemona, SA. y Telsa y Cia, S.A vendieron sus participaciones en el Grupo Giant Cement Holding, Inc. a una empresa norteamericana erteneciente al Grupo Corporacién Uniland, igualmente del Grupo Cementos Portland Valderrivas, por precio valor empresa de 700 millones de délares. Al dia de hoy esta compra esta impugnada por el accionista minortario de Corporacién Uniland, SA.. CRH, a través de sus empresas. accionistas, quienes han presentado (Frexa Inversiones, S.L) una demanda de arbitraje ante el Tribunal de Arpitraje de Barcelona y (Sagarra Inversiones, S.L.) una demanda de Solicitud de nulidad de los acuerdos alcanzados por los contratantes en Estados Unidos, 3 Perspectivas de futuro: La economia mundial se encuentra en una clara fase de recuperacion econémica, con desequilbrios entre sus distintas areas geogréticas y paises, después de la "Gran Recesion” iniciada a finales de 2008. Frente a la Situacion y problemas especifices del conjunto de las feconomias occidentales, paises emergentes y/o en crecimiento como son entre otros los BRIC (Brasil, Rusia, India y China) se enfrentan a un calentamiento inflaciorista de sus economias, En ppocos alos se han cambiado los sujetosipaises que con sus comportamientos explicaban la fevolucién de la economia internacional, sus problemas y soluciones. China se consolida como la segunda economia mundial, después de haber adelantado @ Japon. Estados Unidos podra tardar | aigin trimestre mas, en consoiidar su proceso de crecimiento estable, pero la flexiblidad de su economia augura que mantendré su protagonismo internacional y volverd a ser motor de crecimiento de la economia mundial Europa y sobre todo la Unién Europea también se encuentran en un proceso de consolidacion de ‘SU cfecimiento econémico, pero con mayores desequlibrios enire los distintos paises que la integran. Los problemas de la deuda soberana de paises como Grecia e Irianda, con sus {implicaciones en la estabilidad del euro, van a condicionar y lmitar la capacidad de crecimiento de ‘determinadas economias al tener que hacer frente sus respectivos gobiemnos a importantes programas de reformas estructurales, para ajustar sus desequilbrios presupuestarios. Las propias condiciones internacionales, pollicas y econémicas, hacen pensar que la Union Europea tiene | que avanzar en el proceso de coordinacién de sus pollicas econémicas, sobre todo de las | fiscales, con una mayor integracién econémica, sin olvidar sus problemas del mercado nico, En su conjunto, tanto la evolucién de la economia mundial como de la Union Europea deberia propiciar que la economia espafiola crezca mas de lo previsto, por el buen comportamiento que Se espera de la demanda exterior. Pero Espafia tendra que acometer e implementa las reformas estructurales a las que se ha comprometido, La elevada tasa de desempleo obligara a acometer determinados programas de inversiones que dinamicen la economia espafiola e incrementen su poblacion activa ccupada, Concicionada por el calendario de la recuperacion en Espafia. El mercado espaol practicamente Sse encuentra en minimos segin las series histdricas, habiéndose desacelerado el proceso de descenso en los uitimos meses del afo pasado. Esta establidad de los mercados permiti a idad general | Teniendo en cuenta este panorama para 2011, la previsién de ventas de la Sociedad esta | 65N° 682240 G estabilzacion de los precios, con una presién al alza por el incremento de determinados costes, sas son las previsiones de Oficemen en Espatia, Como continuacién del Pian 100+, en el que se han alcanzado los objetivos previstos con un ato de antelacién, el grupo va a lanzar el Plan Excelencia 2011 centrado en incrementar el resultado bruto de explotacién del mismo, asi como su generacién de caja. Para ello se continuara con las poliicas de reduccién de costes recurrentes, pero se haré un mayor énfasis en nuevas fuentes de ingresos corporativos con el desarrollo, entre otras iniciativas, de los nuevos tipos de cementos de ‘mayor margen de contribucion. Las inversiones en las diferentes reas de negocio se mantendran fen Ios niveles del presente ejercicio 2010, teniendo como priordad las destinadas a los desarrolos (nla valorizacién energética (CO2-costes energéticos) y en las de seguridad laboral 4 Investigacién y desarrollo: Durante 2010 la Direccién de Cementos Portland Valderrivas ha seguido potenciado la investigacién de nuevos productos con mayor valor aftadido ylo nuevos mercados. Fruto de ello se han desarfollado & nuevos cements especiales con ventajas muy competiivas respecto a la reduccion del tiempo de fraguado, su resistencia a condiciones externas adversas, su fabricacion con mucho menos Impacto ambiental o sus caracteristicas inerlizadoras de algunos ccontarinantes. El Departamento de I++ durante 2010, ha oblenido subvenciones puiblcas para e! desarrollo de distintos proyectos de investigacién punteros principalmente en el tema de nuevos materiales. Durante el ano 2010 ha seguido realizandose el benchmarking para todas nuestras fabricas de ‘cemento iniciado durante 2008, analizando los aspectos de gestion y técnicos que requieren para 54 mejora un seguimiento continuo dentro de la Sociedad | | | | Laieccin de ingeniria junto con la de Operaciones ha inducdo en a mayora de as tbicas | Ge ‘cement, mperantes ahoros ce combustole mediante la susttvcn Ge petooke por | conbusiledenvado de os esos | | | | 5 Operaciones con acciones propias: AA clerre de los ejercicios 2010 y 2008 la Sociedad tenia en su poder acciones propias de acuerdo Con el siguiente detale: [Predi medio [Caste total de) Ala fecha de formulacién de estas cuentas anuales, e! Consejo de Administracién no ha tomado tuna decision sabre el destino final previsto para las acciones propias indicadas, ms ssssicion | wea VO |ouiscon lis ae | Pecones minal [eer lees) | jReones panes ar care ear erence eel — ae i 2010. a a | faeces papas aT Gane GT eRe g | En diciembre de 2010 la Sociedad ha vendido 775.000 acciones propias a su filal Cementos Lemona, S.A. por importe de 9.869 miles de euros, generandose una pérdida por importe de 37.154 miles de euros que se ha registrado en el epigrafe “Acciones propias’, dentro del Patrimonio Neto del balance de situacién agjunto, jeral de Ia aiN° 682241 G Durante el ejercicio 2009 se realizaron operaciones con acciones propias hasta alcanzar un importe de 385 miles de euros, mientras que no se produjeron ventas de acciones propias. 6 jestion dol riesgo: La Sociedad dispone de coberturas de tipo de interés para su financiacién a largo plazo. Estas Ccoberturas estén contratadas junto con la financiacion dispuesta para reducir el riesgo de aumento {de tipos de interés en los contratos de financiacién a tipos variables. Las coberturas se consideran ceficaces, dado que se ajustan a los plazos de disposicién y amortizacién de la financiacién y no suponen un instrumento financiero de riesgo, La Sociedad no dispone de coberturas de tipo de cambio ya que no existen riesgos significativos Por este concepto. La Sociedad dispone de lineas de financiacién a corto plazo para asegurar una adecuada gestion de ta liquidez y de los fujos de caja Para la financiacién de las actividades de inversion se ultliza al maximo la autofinanciacion disponible, que asegura la remuneracion de los accionistas, la atencién a las necesidades de la deuda y la gestion del circulante 7 Informacién relativa a la Ley del Mercado de Valores (Articul De acuerdo con lo dispuesto en el articulo 116 bis de la Ley 24/1988, de 28 de julio, de Mercado de Valores, el Consejo de Administracion de Cementos Portland Valderrivas, S.A, (en adelante, la Sociedad 0 la Compatiia), debe presentar anualmente a la Junta General de accionistas un Informe explcativo sobre las materias sefialadas en dicho precepto, cuyo contenido se ha incluido también en el Informe de Gestion de las Cuentas Anuales individuales y consolidadas de la Sociedad correspondientes al ejercicio 2010. En virtud de lo anterior, el Consejo de AdministraciGn de la Sociedad ha acordado, en su reunion del pasado 25 de febrero de 2011, poner a disposicion de los sefiores accionistas el presente Informe expicatvo sobre los aspectos contemplados en el mencionado articulo 116 bis de la Ley de Mercado de Valores, que se corresponden con los que a continuacién se exponen, a) Estructura de capital, incluidos los valores que no se negacien en un mercado regulado comunitario, con indicacién, en su caso, de las distintas clases de acciones y, para cada Clase de acciones, los derechos y obligaciones que confiera y el porcentaje del capital social | que represente De conformidad con lo dispuesto en el Titulo I, aticulos 5 a 10, de los Estatutos Sociales, e capital social de la Sociedad asciende a cincuenta y seis millones ochocientos noventa y sels ‘mil noventa y nueve euros, con cincuenta céntimos de euro (56,896,089, 50 €), representado por treinta y siete millones novecientos treinta mil setecientas treinta y tres acciones (37.930.733) totalmente suscritas y desembolsadas, de 1,5 euros de valor nominal cada una, de una sola clase y serie Gnica, no existiendo distintas clases de acciones con diferentes derechos asociados. 67N° 682242 G Las acciones estan representadas mediante anotaciones en cuenta y confieren a su legitimo titular la condicién de socio y le atribuyen los derechos reconocidos por las Leyes y los Estatutos Sociales, Capital Sociat Fecha de atime Numero de ome Capital social (€) Numero de acciones | HUME. te BA2-2005 36.896 000,50 BSW TS 37.930 735 b)Cualquier restriccion a ta transmisibilidad de los valores No existen restricciones estatutarias ala transmisiblidad de los valores. ©) Patticipaciones significativas en el capital, directas 0 indirectas. Las partcipaciones significativas en el capital social son las que se expresan en el siguiente cuadeo Neate | Namero de derechos de| Numero de derechos de] % sobre el toal de denominacion $0cal voto directos voto indirectos (*) derechos de voto del accionista FOMENTO DE 22.482.080 353547 Sarat CONSTRUCCIONES: YCONTRATAS, SA. ()Através de: |__| Nomibre © denominadion socal del ttular directo de |Nimero de % sobre al total de derechos la participacion derechos de | de voto voto directos "ASESORIA FINANCIERAY DE GESTION SA | 3755522 [8801 Cia. Auxiliar de Agencia y Mediacién, S.A 197.619 0827 Europea de Gaston, SA 00 '9,000 Cia, General de Servicios Empresarales, SA 700 0,000 Corporacion Espanola de Senicos, SA 700 0,000 Corporacion Financiera Hispanica, SA. 700 0,000°) ) N° 682243 Por otro lado, debe seftalarse que no ha habide movimientos significatvos en la estructura accionarial durante et ejercicio 2010, Cualquier restriccién al derecho de voto. De conformidad con lo dispuesto en el articulo 18 de los Estatutos Sociales, cada accién da derecho a emit un voto, no estableciendo los Estatutos ninguna excepcién a este derecho ni limitacién alguna al nimero maximo de votos que pueda emitir un accionista en la Junta General Pactos parasociales. La Sociedad no tiene canocimiento de la comunicacién como hecho relevante de pactos parasociales ni de la existencia de los mismos a través de ninguna otra via, Normas aplicables al nombramiento y sustitucién de los miembros del érgano de administracién y ala modificacién de los estatutos de ta sociedad. El Capitulo Il de! Titulo Il, articulos 24 a 27 de los Estatutos Sociales y el Capitulo IV, atticulos 17 2 22, del Reglamento de! Consejo de Administracion, regulan en lineas generale el procedimiento de nombramiento, reeleccién, dimisién y cese de los miembros el Consejo de Administracién de la Sociedad, mientras que la regulacién de la modificacién de los Estatutos Sociales se encuentra contenida en jos articulos 12 y 19 del Reglamento de la Junta General Nombramiento y reeleccién de consejeros. Corresponde ala Junta General la facultad de nombrar y separar libremente a los miembros del Consejo de Administracion, asi como ratificar 0 revocar el nombramiento provisional de algunos de sus miembros, llevado a cabo por el Consejo de Administracién por cooptacion, de conformidad con el articulo 23.2 de los Estatutos Sociales. En correlacién con lo anterior, y de acuerdo con lo establecido en los articulos 6.2 y 17 del Reglamento del Consejo de Administracion, éste tiene la facultad de cubrir las vacantes que ‘se puedan producir en el seno del mismo por el procedimiento legal de coostacién, con cardcter interino hasta la primera reunién de la Junta General de accionistas que se celebre. En todo caso, las propuestas de nombramiento de Consejeros que el Consejo someta a la Junta General y las decisiones de nombramiento que adopte el Consejo por el referido procedimiento de cooptacion, deberdn estar precedidas de la corespondiente propuesta de la Comision de Nomibramientos respecto de los. Consejeros indepenientes y de informe de ‘dicha Comision respecto de los restantes Consejeros, que devera adscrbir al nuevo Consejero dentro de una de las categorias contempladas en el aticulo 6 del Reglamento de! Consejo de Administracion, de acuerdo con el articulo 47.3° a} en relacion con los articulos 17 19 del Reglamento del Consejo, ‘Asimismo, las propuestas de reeleccion de Consejeros que se someta ala Junta General por el Consejo debera contar previamente con un informe emitido por la Comision de Nombramientos y Retribuciones en el que se evaluardn la calidad de! trabajo y la dedicacion 69 Gidad general de la ax N° 682244 al carga de los Consejeros propuestos durante el mandato precedente, de conformidad con elarticulo 19 del Reglamento del Consejo de Administracién EI Consejo de Administracion (y la Comision de Nombramientos y Retribuciones dentro de su mbito de competencias) han de procurar que las propuestas de nombramientos de Consejeros que se sometan a la Junta General recaigan sobre personas de reconocida honorabilidad, solvencia, competencia técnica y experiencia, tal y como establece el articulo 17 del Reglamento del Consejo de Administracion. Con este fin, la Comisién de Nomramientos y Retribuciones tiene encomendada la funcién de evaluar las competencias, conocimientos y experiencias necesarios en el Consejo, defini, fen consecuencia, las funciones y aptitudes necesarias en los candidatos que deban cubrir cada vacante que se produzca en aquél, y evaluar el tiempo y dedicacién precisos para que puedan desempefiar bien su cometido, asi como informar al Consejo sobre las cuestiones de diversidad de género, de acuerdo con el articulo 47.3 del Reglamento del Consejo de ‘Administracion, Por otro lado, no podran ser Consejeros los incursos en cualquiera de las prohibiciones previstas por la Ley de Sociedades de Capital, ni quienes se encuentren en alguna causa de incompatibiidad, en especial, las contempladas por la Ley 5/2006, de 10 de abri, de acuerdo con el articulo 26 de fos Estatutos Sociales Remocion de Consejeros. De conformidad con lo establecido en el articulo 27 de los Estatutos Sociales, los Consejeros ejerceran los cargos por espacio de hasta cinco afies y podran ser reelegides una o mas veces por periodos de la misma duracion Las causas y procedimiento de remocién de Consejeres aparecen regulados en el articulo 21 del Reglamento del Consejo de Administracién. De acuerdo con dicho precepto, Ios Consejeros cesaran en el cargo cuando haya transcurrido el periodo para el que fueron nombrados y cuando lo decida la Junta General, en uso de las atribuciones que tiene conterida legal y estatutariamente. ‘Asimismo, los Consejeros deberan poner su cargo a disposicién del Consejo de ‘Administracion y formalizar, si éste lo considera conveniente, la correspondiente dimision en los siguientes casos: a Cuando cesen en los puestos ejecutivos 2 los que estuviere asociado su rnombramiento come Consejero b. Si se trata de Consejeros dominicales, cuando el accionista al que representan transmita 0 reduzca hasta un nivel que exija la reduccién del nimero de sus Consejeros dominicales la partcipacién que tenia en Cementos Portland Valderrivas, SA & Cuando se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatiilidad 0 prohibicion legalmente previstos. 70 GN° 682245 G 4. Cuando el propio Consejo ast lo solicite por mayoria de, al menos, el 75% de sus ‘miembros asistentes y representados: = Si por haber infringido sus obligaciones como Consejeros resultaren gravemente ~amonestados por el Consejo, previo informe de la Comisién de Nombramientos y Retribuciones 0, + Cuando su permanencia en el Consejo pueda poner en riesgo los intereses de Cementos Portiand Valdernvas, S.A, En relacién con los Consejeros independientes, el Consejo no podra proponer el cese de ningtin Consejero de dicha categoria antes de! cumplimiento del periodo estatuario para el que hubiera sido nombrado, salvo cuando concurra justa causa, apreciada por el Consejo previo informe de la Comisién de Nombramientos y Retribuciones. En particular, se entenderé que existe justa causa cuando el consejero hubiera incumplido los deberes inherentes a su cargo 0 hubiere dejado de cumpliralguno de los requisitos establecidos en articulo 6 2.a del propio Reglamento del Consejo para poder reunir la condicion de Consejero independiente. Por ditimo, sefalar que el articulo 21 del Reglamento del Consejo dispone que cuando cese lun Consejero, ya sea por imision o por cualquier otro motivo, antes de concluir su mandato, deberé explicar las razones por carta, que remitré a todos los miembros del Consejo. ‘Ademds, dicho cese debe ser comunicado como hecho relevante y puesto de manifesto e! motivo en el Informe Anual de Gobierno Corporativo, siempre y cuando no se haya opuesto expresamente el Consejero a dicha informacién, al tiempo de presentar su dimisién 0 cese, En este orden de cosas, se establece que en el caso de que la dimisién del Consejero se | deba a que el Consejo haya adoptado decisiones significativas o reiteradas sobre las que e! Consejero haya hecho constar serias reservas y como consecuencia de ello optara por dimitir, en la carta de dimision que dita al resto de miembros se hard constar expresamente dicha circunstancia, Modificacion de los Estatutos Sociales, Los articulos 12 y 19 del Reglamento de la Junta General establecen el régimen de constitucisn y adopcién del acuerdo de madificacién de los Estatutos Sociales. El régimen establecido en dichos artculos es el general contenido er los articulos 193 y 194 de la Ley de Sociedades de Capital, que exige los quorum de constitucién y mayorias previstas en e! articulo 201 de dicha Ley 9) Poderes de los miembros del Consejo de Administracion y, en particular, los relativos a la posibilidad de emitr o recomprar acciones. De conformidad con los articulos 31 de los Estatutos Sociales y 96 del Reglamento del Consejo de Administracién, corresponde al Presidente del Consejo de Administracion la efectiva representacién y direccion ge los negocios de la Compariia, de acuerdo siempre con las decisiones y ciiterios fjados por la Junta General de Accionistas y el Consejo de ‘Administracion, en los ambitos de sus respectivas competencias, y, en particular, representar 2 la Sociedad en los contratos de adquisicin y enajenacién de bienes muebles e inmuebles nmN° 682246 G ‘acordados por el Consejo de Administracion si éste no confiere delegacion especial a otros, ‘torgando en los expresados contratos los documentos publicos correspondientes, ‘Asimismo, el Presidente esta facultado para conferir poderes a cualquiera de los vacales del Consejo de Administracion u otras personas para que le representen en todos aquellos actos que sean de su competencia Por lo demas, las facultades y competencias del Consejo de Administracién son las que se establecen en los aticulos 30 de los Estatutos Sociales y 7 del Reglamento del Consejo de Administracion de la Sociedad, algunas de las cuales estén delegadas en ei actual Presidente y Consejero Delegado de la Sociedad, entre las que se encuentra la relativa ala posibilidad de emitir o recomprar acciones, ‘Se transcriben a continuacion los mencionados preceptos: Articulo 30.- Facultades. EI Consejo de Administracion ejerctard todas las funciones y facultades necesarias para el desarrollo del negocio que constituye el objeto social, estando investido de fos mas amplios, poderes para dirgir, administrar, clsponer de los bienes y representar a la sociedad, en juicio y fuera de 61, pudiendo celebrar toda suerte de contratos y actos, aunque entrafen ‘adgquisicion, enajenacion o gravamen de inmuebles, afianzamiento de negocios ajenos o transacciones, sin Imitecién alguna , pues e! Consejo de Administracién esta investido de todas las facultades que, como persona, corresponden a la sociedad, salvo fos actos que la Ley o estos Estatutos reservan exclusivamente a la Junta General, En todo Jo no previsto en fa Ley 0 en los presentes Estatulos el Consejo podré regular su propio funcionamiento, asi como el de su Comisién Ejecutiva, restantes Comisiones Delegadas y Consejeros Delegados, mediante la aprobacién de un Reglamento intemo dentro del marco de los presentes Estatutos. Articulo 7. Competencia del Consejo de Administracion 1. EI Consejo de Administracin asume, como ndcleo de su mision, la aprobacién de la estrategia de la compenia y ia organizacién precisa para su puesta en practice, asi como la supervision y el control de la Direccién para que cumpla los objetivos marcados y respete el objeto e interés social de la compaiia. A ta fin, e! Consejo en pleno se reserva Ja competencia para aprobar- |. Las poiticas y estrategias generales de la sociedad, y en panicular aE] plan estratégico 0 de negocio, asi como los objetivos de gestion y presupuestos anuales; La politica de inversiones y financiacion; .La definicion de la estructura del Grupo de sociedades, 4.La poittica de gobiemo corporatvo: nN° 682247 G @.La politica de responsabilidad social corporativa £. La politica de retrbuciones y evaluacién del desempeno de los Altos Directivos, @.La politica de control y gestion de riesgos, ast como el seguimiento periécico de los sistemas internos de in formacién y control ‘La polltica de dividendos, asi como la de autocartera y, en especial, sus limites. Il_Las siguientes decisiones: ‘@\A propuesta del primer ejecutivo de la compania, el nombramiento y eventual cose de los Altos Directivos, as/ como sus cidusulas de indemnizacién; { La retnbucion de los Consejeros, asi como en el caso de los Consejeros ‘ejecutivos, la retnbucién adicional por sus funciones ejecutivas y demas condiciones que deban respetar sus contratos, .La informacién financiera que, por su condicién de cotizada, la sociedad deba hacer publica periédicamente; d.Las inversiones w operaciones de todo tipo que, por su elevada cvantia o especiales caracterisicas, tengan carécter estratégico, salvo que su aprobacién corresponda a la Junta General: @.La creacién o adquisicion de participaciones en entidades de propdsito especial ‘© domiciladas en paises o temitonos que tengan la consideracién de paralsos fiscales, asi como cualesquiera otras transacciones u operaciones de nnaturaleza andloga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencia de! Grupo, UL Las operaciones que la sociedad realice con Consejeros, con accionistas signiicativos 0 representados en e/ Corsejo, 0 con personas a ellos vinculados, Esta autonzacion del Consejo 10 se entenderd, sin embargo, precisa en aquellas operaciones vinculadas que cumplan simulténeamente las tres condiciones siguientes: Que se realicen en virtud de contratos cuyas condiciones estén cestardarizadas y se apliquen en masa a muchos clientes; Que se realicen a precios o tarifas establecidos con caracter general por quien actie como administrador de! bien 0 servicio del que se trate; = Que su euantia no supere el 196 de los ingresos anuales de fa sociedad, g | £1 Consejo deberdeprobr ls operaciones vnculadas pro forme favorable de 5 | a Comision de Aucitoria y Control, debiendo el Consejero al que le afecte 2 ‘ademas de no ejercer ri delegar su derecho @ voto, ausentarse de la sala de ‘euniones mientras el Consejo delibera y fala 73N° 682248 G 2 Las competencias que aqul se fe atribuyen al Consejo lo serén con carécter indelegable, ‘salvo las mencionadas en los puntos ly Il, que podrén ser adoptadas por razones de urgencia por a Comision Ejecutiva, debiendo posteriormente ser ratifcadas por e! Consejo en pleno. Por lo que se refiere a la posibiidad de emiti 0 recomprar acciones, e! Consejo cuenta con { tuna delegacion de la Junta General, celebrada el dia 18 de mayo de 2010, por el plazo de cinco aos, para poder ampliar capital en ios té:minos establecidos en el apartado b) de! | antiguo articulo 153 de la Ley de Sociedades Anonimas, (hoy articulo 297 de la Ley de Sociedades de Capital) y con una autorizacién para la adquisicion de acciones propias, por | el plazo de 18 meses, concedido en la pasada Junta General de accionistas celebrada el 18 de mayo de 2010, | hm) Acuerdos signifcatives que haya celebrado la sociedad y que entren en vigor. sean ‘modtficados 0 conciuyan en caso de cambio de control de la sociedad a raiz de una oferta publica de adquisicion, y sus efectos, excepto cvando su divulgacién resulte seriamente perjucicial para la sociedad, Esta excepcién no se aplicara cuando la sociedad esté obligada legalmente a dar publicidad a esta informacién. La Sociedad no ha celebrado ningun tipo de acuerdo © contrato que entre en vigor, pueda verse modificade 0 terminado en caso de producirse un cambio de control en el accionariado {de la Compafia como consecuencia de una oterta publica de adquisicion. i) Acuerdos entre la sociedad y sus cargos de administracién y direccién o empleados que

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