PREGUNTAS Y PROBLEMAS 5

sin embargo, dadas las tasas de inflacin que se tendrn en los prximos cinco aos,
el valor de $60000 trado o calculado a su equivalente al da de hoy, resulta mucho
ms bajo que $20000,
Este fenmeno de ilusin monetaria se presenta en mayor o menor proporcin en
cualquier pas que padezca la inflacin. Es aqu donde interviene la ingeniera econmica,
que intenta resolver el problema del cambio en el valor del dinero a travs del tiempo.
La solucin que aporta consiste en calcular el valor equivalente del dinero en un solo
instante de tiempo. Si retomamos el ejemplo del auto sera errneo afirmar que ste se
podr vender dentro de cinco aos al triple de su valor. Aunque es cierto en trminos
nominales, es decir, slo por lo que se observa en las cifras, para hacer una adecuada
comparacin se debe obtener el poder adquisitivo real, tanto de los $20000 como de
los $60 000 en cierto punto en el tiempo, que puede ser el momento de adquirir el auto
o el momento de venderlo. Cuando se calcula el valor real del dinero en esta situacin
es posible percibir la ilusin monetaria de que se habl.
Parece claro que en tanto se cuente con las tcnicas analticas adecuadas y se pueda
comparar el poder adquisitivo real del dinero en determinados instantes de tiempo,
se estar capacitado para tomar mejores decisiones econmicas. Esta es la ayuda que
presta la ingeniera econmica a los administradores de negocios.

RESUMEN

En un mundo cada vez ms competitivo en el mbito de los negocios es necesaria la

ingeniera econmica por dos razones fundamentales:

o Proporciona las herramientas analticas para tomar mejores decisiones econ

micas.
Esto se logra al comparar las cantidades de dinero que se tienen en diferentes
periodos de tiempo, a su valor equivalente en un solo instante de tiempo, es decir,
toda su teora est basada en la consideracin de que el valor del dinero cambia
a travs del tiempo,

PRESUNTAS Y PROBLEMAS
1. Si usted tuviera una cantidad de dinero razonable, determine con argumentos v
lidos, cul sera el orden de su preferencia para invertirlo?
a) Depsito en un banco suizo.
b) Compra de bienes races.
c) Instalar un negocio.
d) Compra de acciones en la bolsa de valores.
C A P T U L O I GENERALIDADES DE LA INGENIERA ECONM ICA

2. Suponga que usted ha trabajado para el gobierno durante 35 aos y piensa retirarse.
El gobierno le ofrece dos opciones:
a) Le proporciona una cantidad en efectivo nica de acuerdo con la ley, pero no
le otorga pensin de por vida ni le mantiene los servicios mdicos.
b) Le otorga una pensin mensual hasta su muerte y le mantiene los servicios
mdicos por el mismo periodo.
En qu debe basarse para tomar una decisin adecuada?
3. Usted desea comprar un equipo de videograbacin que es caro. Puede pagarlo de
contado pues tiene dinero ahorrado en el banco. Tambin puede comprar el equipo
a crdito, o bien, puede comprarlo de contado con su tarjeta de crdito persona!,
la cual, por supuesto, le cobrar determinado inters por financiar la compra.
En qu debe basar su decisin para usar, de la manera ms adecuada, su fuente
de fondos en la compra que usted desea?
4. Usted jug a la lotera con la Cruz Roja Mexicana y obtuvo el premio mayor, que
consiste en 000 centenarios. Si decide no gastar el dinero hasta dentro de cinco
aos, qu factores debe analizar para decidir si mantiene los centenarios o si los
cambia por dinero en efectivo y ahorra ese dinero en el banco?
 C aptulo

2
CONCEPTOS BASICOS
Y EQUIVALENCIA DEL
DINERO A TRAVS
DEL TIEMPO

OBJETIVO GENERAL
P Al terminar el captulo el estudiante podr resolver problemas relacio
nados con el valor del dinero a travs del tiempo.

OBJETIVOS ESPECFICOS
P El estudiante conocer la frmula fundamental de la ingeniera eco
nmica y la podr aplicar en la solucin de problemas.

P El estudiante conocer y aplicar la frmula de gradiente en la solucin

de problemas.

P E! estudiante conocer y aplicar el concepto de inters nominal e

inters efectivo en la solucin de problemas.
 K C A P T U L O 2 CON CEPTO S BS1COSY EQUIVALENCIA DEL DINERO A TRAVS DEL TIEM PO

C onceptos bsicos y representacin grfica

de los flujos de efectivo

En cualquier tipo de entidad, ya sea fsica o moral, siempre se presenta el movimiento

de dinero. Una persona tsica que es econmicamente activa, percibir dinero por su
trabajo y gastar todo o parte de ese monto para comprar satis tactores que le permitan
vivir. En el caso de una persona moral, es decir, empresas o instituciones, el movi
miento del dinero es ms evidente, ya que su actividad diaria implica el movimiento
de dinero. As, comprar materias primas o servicios, los transformar y a su vez
vender esos productos o servicios a otras empresas o a personas fsicas. Cualquiera
de esas actividades implica dos formas de usar el dinero: la primera ocurre dentro de
la organizacin, es decir, cuando se percibe dinero por la venta de sus productos o
servicios; la segunda forma de usar el dinero tiene lugar hacia fuera de la organizacin,
cuando sta paga por cualquiera de los instintos que lia consumido o por los que va a
necesitar para la elaboracin de productos o la prestacin de servicios.
El gran problema que siempre ha existido con e! manejo del dinero es que su va
lor cambia con el paso del tiempo. El cambio de valor quiere decir cambio de poder
adquisitivo. Es muy sencillo comprobar esto: tenga a la mano $1000 unidades de su
moneda local, llmese pesos, australes, reales, dlares, euros, etc., y compre en un
mercado cierta cantidad de productos, por ejemplo, n kg de carne, n litros de leche,
etc. Deje pasar unos m eses y despus regrese con las mismas $1 000 unidades mone
tarias, lo ms seguro es que comprar una cantidad menor de los mismos productos
que adquiri inicialmente. Lo anterior indica un cambio en el poder adquisitivo del
dinero. Asimismo, este cambio ser proporcional con la inflacin que haya prevalecido
en la economa de aquel pas durante ei periodo considerado.
Aunque para muchas organizaciones la entrada o salida de dinero, a la cual se le
lama flujo de efectivo, se produce a diario, los encargados de la contabilidad en las
organizaciones acostumbran realizar, expresar y declarar estos flujos de efectivo de
forma mensual, y anualmente para efectos fiscales. Es importante mencionar que el
flujo de efectivo se considera positivo cuando entra dinero a la organizacin, y negativo
si es que sale de ella, por ejemplo cuando se paga por los insumos.
A partir del hecho de que el dinero cambia su valor con el paso del tiempo, es
preciso contar con tcnicas, primero para representar los flujos de efectivo en diferentes
periodos de tiempo, y posteriormente se requieren tcnicas para calcular el cambio del
valor del dinero a travs del tiempo. Para hacer la presentacin formal de ios conceptos
de la ingeniera econmica, considrese el siguiente ejemplo.

EJEMPLO 2.1 (jna persona va a una pequea tienda que vende artculos para el
hogar en la localidad donde vive, quiere adquirir una TV cuyo costo de contado es
de S ! 2 000 pero no tiene esa cantidad disponible, por lo que solicita al vendedor que
le haga un plan de compra a crdito a seis meses. El vendedor le contesta que el plan
que le puede ofrecer es el pago de seis mensualidades iguales. !a primera se hara al
 CO N CEPTO S BSICOS 9

final del primer mes despus de la compra; asimismo, le informa que el inters que
cobra la tienda es de 3% m ensual
El comprador solicita que le hagan el clculo del valor de cada pago mensual, por
lo que el vendedor muestra el siguiente clculo:
$12000 x 0,03 x 6 meses - $2 160 slo de inters
Si la deuda inicial es de $12000 + S2 160 de inters, el total es de $14 160, que divi
dido entre seis meses da como resultado una mensualidad de $2360.
Ante estas cifras el comprador manifiesta no estar de acuerdo porque, segn el
clculo, cada mes l estar debiendo $ 12000, ya que el inters se carga seis veces
sobre la misma deuda total. Considera injusta a form a de clculo y piensa que con
el pago de cada mensualidad la deuda remanente disminuye. En contraposicin, el
comprador le propone el siguiente clculo al vendedor:
La deuda total de $12000 dividida entre seis m eses arroja una deuda mensual
de $2000, sobre la cual se debera cobrar el inters de 3% m ensual; con ello, el
inters mensual es de $2000 x 0.03 = $60, y el pago mensual es de $2 000 + 60
= $2060.
Ante este clculo, el vendedor protesta y asegura que est mal, ya que el procedi
miento considera que desde el primer mes se deben slo $2000, lo cual es falso porque
a 1final del pruner mes, antes de hacer el primer pago, el comprador debe S12 000, ms el
inters acumulado que son $360. Por lo tanto, e! clculo le perjudica en su ganancia.
Despus de discutir un buen tiempo deciden que si no cuentan con un criterio
que satisfaga a los dos es imposible encontrar un clculo que sea vlido para ambos.
Analizan el hecho de lo injusto que es tanto considerar que todos ios meses se deben
$12000, como utilizar el criterio de que cada mes se deben slo $2000. Y luego de
dialogar por ms tiempo por fin llegan a una conclusin que satisface a ambos, a la
cual le llaman criterio de pago justo y la declaran con las siguientes palabras: Slo
se deben pagar intereses sobre saldos insolutos, es decir; sobre la deuda no pagada
o deuda pendiente.
Sin embargo, el problema es que ahora no saben cmo hacer el clculo correcto,
y menos pueden comprobar si al realizar determinado clculo la cifra obtenida para
el pago mensual ser la correcta.

C onceptos bsicos

Una de las principales ventajas que tiene la ingeniera econmica es que puede com
probarse que el resultado obtenido en cualquier problema es correcto (o incorrecto).
Del ejemplo anterior, es evidente que ambos clculos estn mal. Una forma de com
probar el error consiste en tomar como base la declaracin del criterio de pago justo
para hacer un clculo periodo a periodo, del cual va quedando el saldo insoluto luego
de hacer el pago mensual correspondiente, y con ello se calcula el inters sobre ese
saldo insoluto:
 10 C A P T U L O 2 CO N CEPTO S BSICOS Y EQUIVALENCIA DEL DINERO A TRAVS DEL TIEM PO

T A B L A 2.1 Mtodo de comprobacin del resultado.

rtn u u u 3 6
Inters 12000 (0.03) 10000 (0.03) 7940 (0.03) 5818.2 (0.03) 3 632.75 (0.03) I 381.73 (0.03)
= 360 = 300 = 238.2 = 174.54 = 108.98 = 41.45
Saldo +12000 + 10000 + 7940 + 5 818.2 + 3 632.75 + l 381.73
Total = 12360 = 10300 = 8 178.2 = 5 992.74 = 3741.73 = I 423.18
Pago - 2360 - 2360 - 2 360 -2 3 6 0 -2 36 0 -2 36 0
Nuevo Saldo 12 000 = 10000 = 7940 = 5818.2 = 3 632.75 = I 381.73 = -936.82

Mtodo de comprobacin del resultado

Si el clenlo fuera correcto, el saldo final debera ser cero. En caso de aceptar el plan
de pago del vendedor, como se supuso que cada mes, durante todos los meses, siempre
se deban $ 12000, entonces el resultado es que se pagara de ms, en vez de pagar
slo $1 423.18 en el ltimo mes, se estaran cobrando los $2360 de la mensualidad
acordada. Observe cmo el inters siempre se carga sobre la cantidad que va quedan
do como saldo insoluto en cada periodo, lo cual corresponde al rengln inferior. De
esta misma forma, cuando se obtenga la solucin correcta ser posible comprobar la
validez del resultado y el saldo deber ser cero. El estudiante podr comprobar que
el otro plan de pago tampoco conduce a la solucin correcta.

Desarrollo de la frmula que rige a la ingeniera econ m ica

Para resolver no slo el asunto anterior, sino casi cualquier tipo de problem a plan
teado por la ingeniera econmica, se requiere de una frm ula que considere el
cambio del valor del dinero a travs del tiempo. Esta frmula se va a desarrollar con
un ejemplo.

EJEM PLO 2.2 Una persona deposita $100 en un banco que paga un inters de 10%
anual. No hace ningn retiro de dinero. Cunto lendr acumulado en el banco des
pus de tres aos?

S O LU C I N
Llmese P a la cantidad depositada en el presente ($100).
Llmese i al inters cobrado por periodo (10% anual).
L l m e se/a la cantidad acumulada en el futuro.
Llmese n al perodo de tiempo necesario para ganar (o cobrar) un inters, un ao en
el caso del ejemplo.
Cantidad acumulada al final del periodo 1:
F l = 100+ 100(0.1) = 110
 DESARROLLO DE LA FRM ULA QU E RIGE A LA INGENIERA ECON M ICA 11

Debido a que no se retira dinero, el periodo 2 empieza con una cantidad acumulada
de $ 110, sobre la cual se ganar el nuevo inters:

F2 = 110+ 110(0.1) = 121

De la misma forma, el tercer ao se inicia con $121 y sobre esa cantidad se van
a generar intereses:

F = 121 + 121(0.1) = 133.1

Entonces, la respuesta al problema es $133.1.

Para desarrollar la frmula se resuelve el mismo problema pero slo con literales:

F, = P + Pi = F(1 + i)1

La cantidad acumulada al final del periodo 1 es (P + Pi) y sobre esa cantidad se

gana un inters:

F2 = P + Pi * i (P + Pi) = P + Pi + Pi + Pi2 P( 1 + 2/ + i2) = P( \ + i)2

El estudiante podr comprobar este resultado si hace la operacin:

(1 +i )(I - i ) = I h 2i 4 i~
De manera similar para el tercer periodo se tiene:

Fj = P + Pi + Pi + Pi1 + i(P + Pi + Pi + Pi2)

= P + Pi + Pi + Pi2 + Pi + Pi2 + Pi2 + Pi3
= P( 1 + 3/ + 3 r + 3) = P{ 1 + i )3

El estudiante podr comprobar el resultado multiplicando:

(1+ 0 (1 + 0(1 + 0 = 1 + 3i + 3i2 + 13

De los resultados obtenidos se observa que el periodo coincide con el exponen

te, es decir, para el periodo 1 se obtuvo F P( 1 + 0 0 para el periodo 2 se obtuvo F
P( 1 + O2 y para el periodo 3 F = P(\ + i)3. En primer lugar es necesario comprobar
si con la aplicacin de la frmula se obtienen los mismos resultados numricos que
ya se tenan:

F, = 100(1 + 0 . )1 = 110
F2 = 100(1 + 0 .1 )2 = 121
F 3 = 100(1 + 0.1 f = 133.1

Como los resultados son idnticos, esto permite hacer una generalizacin de la
frmula como:
F = F(1 + i f 2.1