1.

ENRON

Figur durante aos a la cabeza de los rankings como la

empresa ms importante de su sector. Segn la revista
Fortune, durante cinco aos consecutivos, fue la empresa ms
innovadora de los Estados Unidos. Enron Corporation,
empresa del rubro energtico, simboliz en algn momento el
modelo de compaa que marcaba el camino y redefina el
futuro. Considerada la sptima corporacin ms grande de los
Estados Unidos en el campo de la generacin de electricidad,
lleg a controlar el 25% de la energa que se produca en ese
pas entre los aos 1996 y 2000.

No obstante, la empresa construy su imbatible supremaca

sobre el terreno del trfico de influencias y el fraude contable. A
travs de la creacin de ms de 800 Empresas de Propsito
Especial, Enronconsigui ms crdito y enga a sus
inversores, quienes crean que el dinero no dejaba de ingresar.
Los organismos reguladores no detectaron estas acciones
ilcitas porque crean en la informacin oficial y pblica que
presentaba la empresa. Incluso, en agosto de 2000,
la compaa gan el premio del Financial Times a la
Energtica del Ao.

Finalmente, dos meses despus de los atentados del 11 de

setiembre en Nueva York, Enron anunci que deba hacer
correcciones a sus estados financieros de los aos 1997 al
2000, declarando una reduccin de ganancias de ms US$613
millones, adems de una reduccin de capital de US$1.200
millones. Kenneth Lay, presidente, y Jeffrey Skilling, CEO,
fueron llevados a juicio por ms de 30 delitos, incluidos
conspiracin y fraude bancario.

2. ARTHUR ANDERSEN

La debacle de Arthur Andersen se produjo bajo el manto del

escndalo de Enron, que llev a la millonaria compaa de
energa a la quiebra tras haber adulterado sus libros contables,
pasando deudas como activos, con el respaldo de Arthur
Andersen. Precisamente, la responsabilidad de dicha firma era
certificar que la contabilidad de Enron reflejaba fielmente su
realidad. Pero, contradictoriamente a lo que predic la
consultora durante casi un siglo, la claridad, en este caso, fue
opacada por su complicidad.

Con presencia en 84 pases de los cinco continentes y con la

tica como piedra fundacional, la consultora pas rpidamente
de empresa modelo a ser una empresa apestada, sancionada
por la justicia americana, con una inhabilitacin parea operar
en Estados Unidos, provocando un efecto en cadena en el
resto de oficinas en mundo. En el Per, los representantes de
Arthur Andersen se separaron de la firma, sumndose la
mayora como socios de la firma Ernst & Young.

David Duncan, ex auditor jefe de Arthur Andersen para Enron,

se declar culpable de los cargos de obstruccin a la justicia.
En 2002 la querella concluy con una sentencia de cinco aos
de inhabilitacin en los Estados Unidos y al pago de una multa
de 500,000 dlares, adems de tener que pagar ms de 60
millones para resolver las demandas vinculadas al caso Enron.
3. BEAR STEARNS

Si hay un evento que marc el preludio de la crisis financiera

de 2008 fue la quiebra de Bear Stearns. Este poderoso banco
de inversiones, que durante dcadas estuvo en lo ms alto del
prestigio de las lites financieras, apost todos sus activos a
las llamadas hipotecas subprime, que resultaron ser
sumamente txicas para el sistema. Con ms de ocho dcadas
de existencia, Bear Stearns fue uno de los bancos de
inversiones que marc el rumbo financiero mundial hasta que
en agosto de 2007 reconoci que sus activos, basados en
hipotecas subprime, eran basura.

La elaboracin y venta de ttulos con garanta hipotecaria de

alto riesgo, conocidas como subprime, eran eficientes porque
promovan el crdito de vivienda a familias de bajos recursos.
Pero el problema surgi cuando se empez a otorgar crditos
sin hacer el obligatorio anlisis de riesgo a familias que
finalmente no estaban en posicin de pagar crditos de largo
plazo. La morosidad de los deudores se dispar a tal punto que
puso en serios aprietos los activos del banco, que convirti
esas hipotecas en instrumentos financieros cotizados en bolsa.

En diciembre de 2007 Bear Stears registr prdidas por 854

millones de dlares, algo que nunca haba ocurrido en sus 84
aos de historia. El banco reconoci sus problemas de liquidez,
provocando la cada de sus acciones. En 2008 la firma se
declara en quiebra.

4. DAEWOO MOTORS

Creada en 1982 por Kim Woo-choong, Daewoo Motors se

expandi gracias a la produccin de vehculos de bajo costo.
Sin embargo, para 1997, tras la crisis financiera que sacudi al
Asia, saltaron a la luz compromisos impagos por ms de
70.000 millones de dlares, que el conglomerado no pudo
asumir, que llevaron poco a poco a la lenta desaparicin de la
empresa. Mientras Kim Woo-choong recorra el mundo
presentando libros sobre cmo convertirse en un empresario
exitoso, era acusado en su pas de malversacin de fondos y
fraude contable.

Para 1996, con ventas anuales por ms 60.000 millones de

dlares, Daewoo Motors alcanz una presencia en 110 pases.
Pero, as como crecan sus ingresos, tambin aumentaban sus
deudas. Si bien una forma de crecer es en base a la toma de
crditos, en el caso de Daewoo Motors las deudas superaron el
ndice saludable de crecimiento. Un ao despus, cuando se
desat la crisis financiera asitica, el gobierno de Corea del Sur
cort los subsidios y los prstamos a Daewoo Group,
provocando su cada.

El gobierno forz a la empresa a reducir su nivel de

endeudamiento en 200% en solo un ao. Cuando Daewoo
Motors ofreci afrontar sus deudas con la aceleracin de
exportaciones, el gobierno no acept. Para 1998, con prdidas
por ms de 414 millones de dlares, el holding enfrent a sus
acreedores sin posibilidades de acceder al rescate del
gobierno. La situacin se agrav cuando se revelaron casos de
corrupcin y sobornos.

5. WORLD COM

La compaa telefnica WorldCom se declar en bancarrota en

2002. Los activos de la empresa, valorizados en unos 100.000
millones de dlares, convirtieron esta quiebra en la mayor de la
historia, por encima de la de Enron, que sumaba unos 63.000
millones en activos. WorldCom reconoci haber disfrazado
como inversiones alrededor de 3.800 millones de dlares en
gastos operativos. Aunque al principio su fundador, Bernard
Ebbers, manifest no tener conocimiento sobre el fraude
contable, la justicia determin su responsabilidad.

Entonces, las fuentes de financiacin se secaron de inmediato

y los bancos apenas esperaron unos das para declarar en
quiebra sus ltimos crditos. El escndalo registr un nuevo
hito cuando un grupo de 25 bancos denunci haban sido
objeto de un fraude por parte de WorldCom por un importe de
2.500 millones de dlares. Los acreedores comenzaron a
reclamar el pago de sus servicios por adelantado. Este
escenario, sumado al golpe a su reputacin, provoc enormes
prdidas del orden de los 1.200 millones de dlares.

Cmo logr Bernard Ebbers pasar por debajo del radar de los
organismos reguladores? Gracias a la labor de su firma
contable, Arthur Andersen, la misma que maquill los libros de
Enron. Ebbers fue sentenciado a 25 aos de crcel.

Ahora que ya sabemos con detalle cmo cayeron las empresas

ms importantes de sus respectivos sectores, qu normas
podemos implementar al interior de nuestras empresas para
evitar que se repitan estos casos?