Análisis de estructura de caja y modelo combinado de caja y recursos.

como se observa en la hoja de Excel que tiene por nombre estructura de caja análisis de
porcentajes podemos observar que la empresa comercializadora Marden S.A la estructura
de caja que nos permite visualizar de manera rápida y sencilla el efecto que sobre la caja de
la empresa produce el hecho de tener una estructura operativa y una estructura financiera
para cada uno de los años, este modelo nos indica como cada $1 peso de la
comercializadora se utiliza para cubrir el incremento del KTNO, los intereses y los
dividendos, que es el orden en que estos compromisos se atienden.
Se observa que el incremento del KTNO y los intereses, si bien fue enteramente financiado
por el FCB, que represento el 69% y el mas del 100% para los intereses en el año 1,
proporción relativamente alta que se explica por los fondos ociosos que se acumularon,
reflejados en los altos días que cuentas por cobrar e inventarios. Si la empresa debe repartir
a sus accionistas una alta proporción de la utilidad neta y además tiene endeudamiento
financiero, es muy posible que el disponible para inversión y abono a capital de la deuda
haya sido una cifra muy pequeña e inclusive que sea negativa. Y eso es precisamente lo que
se observa porque los intereses como ya lo había mencionado tiene un porcentaje del
1006% y con un valor de $ 467.285.839,04 es obvio que este valor es mucho más grande
que el flujo de caja generado para el primer año con un sobrepaso de $ 909.542.035,12 esto
explica porque ese porcentaje es tan grande, los dividendos para ese año fueron de los
dividendos representaron el 34% para el primer año.
El resultado final fue de un déficit de $ 480.397.937,29, cifra que también se produjo, en
parte, por el margen de ebitda, y pues dicho resultado invita a indagar en la forma que
fueron cubierto que pudo haber sido por deuda financiera.
Para los siguientes años se observa como el flujo de caja bruto aumento y por lo tanto se
puede evidenciar que su inversión disponible y abono a capital disminuyo
considerablemente en un porcentaje de 78% la variación del KTNO y los interese
disminuyeron en porcentaje es decir en un 39% y 37% respectivamente aunque en
comparación con el año 1 estos en sus valores monetarios aumentaron como se puede
evidenciar en la tabla presentada en Excel al igual que los dividendos también aumentaron
y su porcentaje en relación con el FCB es de 28% que en comparación con el año 1 se
redujo en un 6% es por eso que su disponible para inversión y abono a capital presento un
déficit del 4% con una disminución del 105% en comparación con el año 1.
Para el año 3 el FCB solo aumento en un $ 15.271.175,36 pero en comparación con el año
anterior el disponible para inversión disminuyo considerablemente presentando un déficit
de 72% y eso se ve evidenciado que sus intereses aumentaron en 500 millones y repartieron
dividendo por 900 millones y su variación del KTNO aumento en $100 millones por lo cual
sus porcentajes respetivamente fueron de 72%, 60% y 41% , este déficit en el disponible
para inversión y abono a capital puede ser confrontado por el margen de ebitda.
Para el año 4 en comparación con el año 3 el déficit disminuyo a un 48% pero aun así la
empresa comercializadora Marden S.A tiene intereses muy altos que a lo largo de todos los

que invita al siguiente paso a observar los indicadores de riesgo financiero. Este mayor endeudamiento a corto plazo.años fue aumentado en un rango del 3% al 6% lo cual se puede ver porque la empresa presenta estos déficits al igual que la variación del KTNO y los intereses. se puede ver también que la empresa para cubrir con este déficit no se endeudo con los socios en ninguno de los años analizados solo fueron deuda contraídas con terceros es decir banco y también para cubrir estos déficit utilizaron la venta a propiedades. .397. 937 fue cubierto enteramente con deuda de corto plazo y esta estructura financiera se va viendo a lo largo de los años analizados donde se puede observar que las obligaciones a corto plazo son muy altas aunque disminuyen y presentan variaciones en comparación con las deudas a largo plazo esta sobrepasan los mil millones por eso nos damos cuenta como cubrieron sus déficit para inversión y abono a capital aunque estas deudas a corto plazo van disminuyendo son considerablemente muy altas. que además está financiado en inversiones de largo plazo atenta contra el principio de conformidad financiera. nos permite observar en este cajo para un disponible para abono e inversión negativo nos ilustra la forma en la cual fue cubierto se observa que el déficit de $ 480. De nuevo. planta y equipo. un análisis de segunda capa conduce a la observación del modelo combinado de caja y recursos el cual se presenta en la hoja posterior de Excel.