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Julio Salas Sánchez

(*)

Los convenios de accionistas en la Ley
General de Sociedades y la autonomía de la voluntad(**)

«(...) LOS ECONOMISTAS CONDUCTUALES DAN UN PASO MÁS ADELANTE, AL
SOSTENER QUE LA ACCIÓN HUMANA ES MODELADA NO SOLO POR LAS
DIFICULTADES ECONÓMICAS RELEVANTES SINO QUE TAMBIÉN SE ENCUENTRA
ALTAMENTE INFLUENCIADA POR LAS PREFERENCIAS ENDÓGENAS (...)»

1. El divorcio entre la realidad y la realidad
legal en general y la societaria en
particular
Desde sus primeras manifestaciones históricas, la sociedad anónima
no ha detenido su evolución, adaptándose a las cambiantes
necesidades del ser humano en su quehacer económico sin alterar,
sin embargo, sus principios configuradores: «sociedad de capitales,
por acciones y de responsabilidad limitada». Ellos le han permitido
contar con una gran versatilidad que, sin duda, han contribuido para
que ella sea el instrumento corporativo más utilizado y el que mayor
atención ha captado de la doctrina y la legislación societaria,
superando con creces a las demás formas societarias.

En el transcurso del tiempo, no obstante, el contenido de cada uno de
esos principios «incontrovertibles»(1) ha tenido que ser reformulado
para superar completamente o flexibilizar rígidas posturas iniciales
doctrinarias y del Derecho Positivo para dar paso a nuevas figuras,
así como para adaptar las existentes a la realidad empresarial. Es
que, como siempre, la realidad precede al Derecho y el cambio viene
obligado porque la libre voluntad y la imaginación humana así lo
requieren superando el anquilosamiento de la norma legal.

La legislación nacional no ha sido ajena a esa evolución. Desde la
ahora lejana Ley de Sociedades Mercantiles de 1966, posteriormente

(*) Abogado. Socio del Estudio Rodrigo, Elías & Medrano Abogados.
(**) El presente artículo fue escrito por el autor el 1 de agosto de 2007.
(1) GARRIDO DE PALMA, Víctor. Autonomía de la voluntad y principios configuradores. Su problemática en las sociedades
anónimas y de responsabilidad limitada. En: Estudios Jurídicos en Homenaje al Profesor Aurelio Menéndez. Tomo II.
Madrid: Civitas, 1997. p. 1876.

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reconociendo que en derecho mercantil el
jurista, el legislador inventa poco; el
legislador, el jurista tiene la tarea de recoger
la realidad, tiene que respetar las
instituciones y formas societarias
existentes y aceptadas. ¿Qué tendrá que
hacer, entonces, frente a ellas? Tendrá que
ordenarlas, sistematizarlas, recoger las
soluciones, no olvidemos que el derecho
es la ciencia de las opciones»(3).

En este gran contexto, la Ley General de
Sociedades(4) trata de adecuar la normativa
legal a la realidad entonces subyacente. No
obvia la consideración de que la anterior
Ley General de Sociedades de 1984(2), la realidad societaria LGS de 1966 tomó, en gran medida, los
peruana se fue enriqueciendo tanto en la práctica misma postulados de la Ley española de 1951
como legislativamente, aunque de manera parcial. A fines sobre Sociedades Anónimas, de manera
de 1994 se conformó, oficialmente, una Comisión de que en la década del 90, en la práctica, el
Reforma de la Ley General de Sociedades entonces vigente, Perú contaba con una legislación de casi
presidida por el ilustre maestro y jurista nacional, medio siglo de antigüedad, período en el
lamentablemente fallecido, Enrique Normand Sparks. que se habían producido vertiginosamente
Culminados los trabajos de la Comisión, el proyecto fue cambios sustanciales en la vida de las
entregado al Ministro de Justicia quien lo presentó al personas, en general, y de los empresarios
Congreso de la República. y sus empresas en particular. No se podía
dejar de considerar, tampoco, los muy
El doctor Normand señaló en su Exposición de Presentación importantes cambios en materia societaria
del Proyecto de Ley General de Sociedades a la Comisión ocurridos en Europa, a partir de la
Revisora del Congreso de la República: «La Comisión al integración de los países miembros de la
iniciar su tarea debe encarar una primera gran interrogante ahora Unión Europea -que acaba de cumplir
¿Qué hacer frente a la Ley General de Sociedades vigente? 50 años de existencia (5) - ni, menos, la
¿Deberá revisar, corregir, innovar, cambiar, modificar, realidad de la globalización de la economía.
complementar? Y encuentra que todas y cada una de estas
tareas tenía que ser cumplida, y que no era suficiente Así, la LGS de 1998 abandonó la excesiva
enmendar o parchar la legislación vigente, sino que se rigidez de la legislación previa y abrió las
precisaba también darle una nueva estructura total a la ley. puertas para que los empresarios, y sus
Así lo recoge el proyecto y no con un sentido iconoclasta, no abogados, tengan la mayor posibilidad de
con el prurito de destruir lo que estaba hecho. Lo hace, autorregular sus propios intereses

(2) Que modificó parcialmente la norma de 1966 debido a que el Código Civil de 1984 excluyó de su articulado a las
«sociedades civiles, ordinarias y de responsabilidad limitada», obligando con ello a recogerlas en la normativa societaria
así como a cambiarle su denominación de Ley de Sociedades «Mercantiles» por la de «Ley General de Sociedades».
(3) Texto contenido en la Memoria de la Ley General de Sociedades. Lima: Presidencia del Congreso de la República, 1997.
(4) Ley 26887 de 9 de diciembre de 1997, en adelante «LGS».
(5) El Tratado Constitutivo de la Comunidad Económica Europea, conocido como «Tratado de Roma», se firmó en esa ciudad
el 25 de marzo de 1957.

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(reafirmando el principio de la autonomía de la voluntad) En lo que es materia de estas líneas, en
dentro de los parámetros de la LGS, que pretende no ser 1951, Garrigues se refería a los sindicatos
excesiva ni rígida. Por ello, a modo de ejemplo, deja a la de accionistas en general y puntualmente
voluntad de las partes la determinación de las proporciones a los sindicatos de mayoría, «(...) como uno
y formas del reparto de utilidades, superando con ello, de esos temas marginales que viven o
además, el postulado de la LGS anterior sobre la distribución acampan fuera de la ley, pero que gozan, al
solo en proporción a las sumas desembolsadas de los mismo tiempo, de un gran prestigio y de
aportes; con el artículo 41(6) los contratos preparatorios que una gran atracción entre los hombres de
celebren las sociedades que la LGS regula o los que tengan negocios. Prestigio que, por cierto, corre
por objeto las acciones, participaciones o cualquier otro parejas con el desprestigio que este
título emitidos por las sociedades que regula son válidos mismo tema tiene en los libros y en las
cualquiera sea su plazo, salvo que la propia LGS señale un monografías de Derecho Mercantil. Porque,
plazo determinado, quedando fuera de la limitación de seis en efecto, mientras los mercantilistas
meses prevista por el Código Civil (7), plazo muy corto e dedican muchas páginas a denigrar los
ineficiente para muchas de las actividades empresariales. sindicatos de accionistas, los hombres de
La rigidez del artículo 882 del Código Civil(8) se supera en el negocios, por el contrario, indiferentes o
artículo 101 admitiendo el pacto de prohibición temporal de despectivos hacia la doctrina, se pasan la
transferir, gravar o afectar acciones hasta por diez años vida tejiendo pactos de sindicación de
prorrogables antes del vencimiento por períodos no mayores. acciones»(10). Luego de preguntarse por la
El antes indiscutible derecho a voto por cada acción, hoy «razón profunda» de esa radical oposición,
queda sobrepasado por la posibilidad de emitir acciones sin Garrigues señala «(...) en definitiva a
voto. La prohibición de emitir acciones por suma inferior a su ustedes los Notarios y a nosotros los
valor nominal queda superada en la LGS; de la insuficiente universitarios -que gracias a Dios somos
regulación de la LGS anterior sobre la adquisición de las también Abogados para no resecarnos o
propias acciones, se llega a admitir la operación bajo los anquilosarnos totalmente con el estudio de
estrictos parámetros de la LGS; la figura de las prestaciones las puras cuestiones teóricas- (...) nos
accesorias se ve ahora complementada con la de incumbe, no solo por obligación, sino
obligaciones adicionales a la acción, para distinguir las también por vocación, esta tarea de intentar
obligaciones personalísimas del aportante, de las armonizar la doctrina con la vida»(11). Luego
obligaciones, dinerarias o no, que se imponen a todas las de expresar su definida inclinación y
acciones o a una determinada clase de ellas. A la eliminación sustento doctrinario favorable a los
del Consejo de Vigilancia(9) siguió un reforzamiento de los mencionados sindicatos, concluye que
derechos de las minorías accionarias. La escisión, la «(...) estos hombres para poder colmar sus
reorganización simple y las «otras formas de reorganización legítimas aspiraciones como empresarios,
societarias», complementaron las solitarias figuras de la necesitan precisamente lo contrario de lo
transformación y fusión de la anterior LGS. que les ofrecía el legislador del siglo

(6) En adelante, la mención a cualquier artículo que no indique la norma a la que pertenece, debe entenderse referida a la
LGS.
(7) Artículo 1423 del Código Civil.
(8) «Artículo 882 del Código Civil
No se puede establecer contractualmente la prohibición de enajenar o gravar, salvo que la ley lo permita».
(9) Que, en la práctica, funcionó en el Perú solo en muy contadas excepciones.
(10) GARRIGUES, Joaquín. Los Sindicatos de Accionistas. En: Temas de Derecho Vivo. Madrid: Tecnos, 1978. p. 16.
(11) Ibid.; p. 17.

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pasado: necesitan (...) estabilidad y (...) fortaleza (...) que se El tema que ahora nos ocupa es uno más
pueden recibir por el cauce de los sindicatos (...)»(12). de los cambios que ponen de manifiesto
la evolución de la sociedad anónima en el
Más de 40 años después, en referencia a la Ley de Sociedades Perú. Los «Convenios»(16) «entre socios o
Anónimas de España(13), Garrido de Palma señaló «la realidad entre estos y terceros» (17) fueron
del Derecho de sociedades muestra por una parte que, al completamente ignorados por nuestra ley
lado de la regulación que se contiene en las escrituras y anterior, no obstante que su existencia era
estatutos -la uniformidad de los mismos puede considerarse, incontrovertible y nuestra propia realidad
como se ha puesto ya de manifiesto, exagerada- cada vez va los venía exigiendo. Fue en los primeros
en aumento la que existe extra, fuera de estatutos; y por otra años del 90, luego que el Perú abre sus
que el jurista se plantea en mayor número de casos de los fronteras a la inversión extranjera y fomenta
deseables la duda de hasta qué punto es válido, y en último la actividad empresarial privada, que
término partiendo de la validez del acuerdo o estipulación, si comienzan a vincularse los inversionistas,
tendrá el carácter de inscribible. Estos hechos obligan al jurista nacionales y extranjeros, mediante figuras
a preguntarse la influencia que sobre ellos está teniendo la empresariales que carecían de
existencia de una regulación que, como la de la legislación de reconocimiento o respaldo en el Derecho
sociedades anónimas, puede considerarse que admite positivo nacional (18) pero que eran
escasamente el juego de la autonomía de la voluntad, por ser reconocidas en otras latitudes, tanto en la
excesivamente rígida, inflexible, rigurosa»(14). El autor concluye doctrina como en el respectivo Derecho
«hoy no es ya infrecuente la existencia de un entramado positivo. Ello obligaba a importantes
contractual aparte, pero al lado, del contrato de sociedad y de esfuerzos imaginativos en materia
sus estatutos (...) [y que este] infraderecho de sociedades que societaria para que, sin sobrepasar la
aquí se está bosquejando, cumple un importante papel dada normativa (civil, en ausencia de legislación
su sencillez, flexibilidad, agilidad y capacidad de adaptación, societaria) entonces vigente y casi al límite
así como su prudente discreción por la ausencia de publicidad de la misma, los comunes intereses
(...) Es más, el sentar las bases de una relación personal- empresariales pudieran quedar
contractual que se quiere en principio sea perdurable, estable plasmados en documentos válidos y
(familias, profesionales, empresarios) con un protocolo marco exigibles(19).
y director conviene, es positivo y en ocasiones prácticamente
necesario, si se quiere lograr la estabilidad y perduración Hasta entonces, solo las limitaciones a las
pretendidas»(15). transferencias de acciones eran de uso

(12) Ibid.; p. 36.
(13) Real Decreto Legislativo 1564/1989, de 22 de diciembre de 1989. En vigencia desde el 1 de enero de 1990.
(14) GARRIDO DE PALMA, Víctor. Op. cit.; p. 1869.
(15) Ibid.; pp. 1873 y 1874.
(16) En adelante los «Convenios» o el «Convenio», según corresponda.
(17) «Artículo 8
Son válidos ante la sociedad y le son exigibles en todo cuanto le sea concerniente, los convenios entre socios o entre
estos y terceros, a partir del momento en que le sean debidamente comunicados.
Si hubiera contradicción entre alguna estipulación de dichos convenios y el pacto social o el estatuto, prevalecerán
estos últimos, sin perjuicio de la relación que pudiera establecer el convenio entre quienes lo celebraron».
(18) Es el caso, por ejemplo, de la escisión de sociedades que antes de la LGS carecía de regulación legal, no obstante lo
cual, la práctica venía reconociéndola.
(19) Claro ejemplo era el plazo del contrato preparatorio de opción para adquirir o transferir acciones que, por mandato del
Código Civil, no podía ser mayor a seis meses. O el de la prohibición contractual de «enajenar o gravar, salvo que la ley
lo permita» establecida por el artículo 882 del mismo Código.

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(21) Principios de Gobierno Corporativo de la OCDE. para actuar grandes bloques de acciones. y de limitar su duración (. las señaladas limitaciones y los a ejercer su voto en bloque. Los acuerdos entre accionistas pueden desproporcionado en contraposición a su (20) Organización para la Cooperación para el Desarrollo Económicos. en julio de 2002. debido a determinado grupo de empresas y sobre su inocultable realidad. relaciones conjuntamente con vistas a formar. conocedores acuerdos. naturaleza y estructura del grupo. 68 ius la revista. una mayoría importantes de accionariado cruzado y o.Julio Salas Sánchez habitual y. El derecho a obtener la citada del Buen Gobierno Corporativo que. pp. Estos acuerdos pueden contener también «se deben revelar las estructuras o provisiones que exijan a quienes suscriban el acuerdo convenios de capital que permitan a ciertos abstenerse de vender sus acciones durante un determinado accionistas ejercer un control período de tiempo. Agrega «al margen de las sobre otros que. transparencia en relación con los objetivos. en el Perú. A menudo Para los «Principios de Gobierno Corporativo de la OCDE»(20). Fuera del también pueden obligar a sus integrantes estatuto.) Uno de que su incumplimiento solo generaba el derecho a exigir de los derechos fundamentales de los la indemnización del caso. debían quedar tener por objeto cuestiones tales como la plasmadas en el estatuto social para ser vinculantes y forma de seleccionar a los miembros del exigibles tanto respecto de la sociedad como de todos sus Consejo o al Presidente. acuerdos por grupos de accionistas. los países exigen la divulgación de la referentes obligados en esta materia: «Los convenios y información relativa a la propiedad cuando agrupaciones de capital que permiten a determinados se superan ciertos umbrales de propiedad. sin embargo. ha pasado información puede extenderse también a de la etapa de la difusión teórica a su aplicación práctica. 37 y 57. pero inversores es el de ser informado sobre la en ningún caso al cumplimiento de la obligación asumida. por cierto. en la práctica. por imperio de la anterior LGS. Los acuerdos accionistas y. accionistas adquirir un ‘grado de control desproporcionado’ La información divulgada puede incluir en relación con las acciones de las que son titulares. Debe notarse que tal recomendación se hizo inspirada en los «Principios de la OCDE para el gobierno de las sociedades» de 1999. Algunos países convenios de sindicación de votos eran materia habitual de han evidenciado la necesidad de realizar los acuerdos entre los accionistas.. Tu referente jurídico . los acuerdos entre accionistas otorgan a sus integrantes derechos preferenciales a la hora Los Principios de Buen Gobierno para las de adquirir las acciones que otros integrantes desean Sociedades Peruanas (22) recomiendan que vender. que individualmente cuentan con entre accionistas. la que fue revisada y ampliada por la versión del 2004 a la que antes se ha hecho referencia. ejerzan o puedan ejercer un pueden afectar al control sobre la sociedad. vienen siendo reconocidos y no las relaciones dentro del grupo. deben datos sobre los accionistas mayoritarios y ponerse al descubierto» (21) . 36. La rechazados por la mayoría de los Códigos de Buen Gobierno revelación de estos datos deberá aportar Corporativo. de forma directa o relaciones de propiedad.. su potestad de control o una participación reducida del capital total. 2004. (22) Los «Principios» fueron publicados por la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV). estructura de propiedad de la sociedad y sobre sus derechos frente a los demás Es pertinente concluir esta parte con una referencia al tema propietarios. nº 36. individuales. el bloque más grande de accionistas garantías cruzadas». Los acuerdos control sobre la sociedad a través de entre accionistas son un medio habitualmente empleado derechos de voto especiales. existen otros dispositivos que indirecta. cuando menos. la información sobre la estructura de un Los «acuerdos de accionistas» son hechos que. con el inconveniente de un seguimiento estrecho de este tipo de quedar circunscritos a quienes los celebraban. previa sentencia judicial. Por lo general. oponibles a terceros.

aunque tales acuerdos no Los «Lineamientos para un Código Andino de Gobierno pueden ser invocados para eximir al Corporativo. afecten a la libre transmisibilidad de las acciones derecho de adquisición preferente y al o al derecho de voto. los accionistas «en las En este contexto general. oponibles a terceros y. a tres años de su vigencia. operatividad así como los problemas aspectos similares establecidos por la ley que causa el plazo de los mismos(27). El convenio debe (23) Documento elaborado por CONASEV sobre la base de la propuesta presentada por el consultor Alfredo Ibargüen en el marco de la consultoría «Evaluación Integral del Sistema de Regulación. a cualquier otro de «objeto lícito». (27) Véase al respecto. con la participación de Consultoría CAAG & Corporate Finance y de su consultor principal el señor Alfredo Ibargüen. (24) Se puede estar de acuerdo con la propuesta salvo. «los demás pactos y condiciones lícitas que se establezcan». (25) Preparados bajo el auspicio de la Corporación Andina de Fomento (CAF). además de los de de tales convenios parasocietarios y societarios sino los voto. habrán de ser comunicados con carácter ejercicio del derecho de voto disponiendo inmediato a la sociedad. Sindicación de Acciones: Contornos Jurídicos de los Acuerdos de Accionistas. (28) Las referencias que siguen han sido tomadas del Capítulo IX («Derecho Comparado») del libro de MOLINA SANDOVAL. luego. Tal registro se publiquen en la «página web corporativa» de la sociedad. eficiencia. Buenos Aires: Lexis Nexis Depalma. 2003. incluso. en la doctrina nacional. en cuanto a la inscripción de los Convenios en el Registro Mercantil o.. 69 ius et veritas . a este respecto. Walter. al materias. Aplicación. Estos principios se encuentran en Tal criterio de vinculación no es revisión (23) y se ha sugerido la adopción del Principio 13: desconocido para algunas legislaciones(28): «Para promover la participación de los accionistas en la Junta General. ahora. respetados. 141 y siguientes. en el sentido de en el Registro Mercantil»(24). equidad y transparencia en el manejo accionista de responsabilidad en el empresarial»(25) recomiendan que los acuerdos de accionistas ejercicio del derecho de voto. permite la ejecución forzada para una oportunidad posterior los aspectos relativos a su de las obligaciones del convenio y otros naturaleza jurídica. (26) En la anterior LGS se señalaba que el estatuto debía contener. las sociedades admitirán reglamentariamente la a) La legislación brasileña lo reconoce en agrupación de accionistas individuales a través de convenios el artículo 188 (29) cuando admite su entre accionistas (. convenios y. los artículos 8 y 55-b(26) resultan condiciones previstas en el acuerdo» ser un paso más en la evolución de la sociedad anónima. entre otras referidos a la compra venta de acciones. En: Revista Peruana de Derecho de la Empresa: Balance de la Ley General de Sociedades.Los convenios de accionistas en la Ley General de Sociedades y la autonomía de la voluntad participación accionaria». Registro de Personas Jurídicas. Año XVI. el importante trabajo de: GUTIÉRREZ CAMACHO. los hace. Fueron publicados en abril de 2005. (30) Ley 16060 de 1989. pueden promover la ejecución específica primero. el primero. al reconocer la validez y oponibilidad de los de las obligaciones asumidas. Los contratos parasocietarios y la contractualización del Derecho Societario.)» y del Principio 37: «Los convenios oponibilidad a los acuerdos de accionistas entre socios o entre estos y terceros. dejando prorrogable. brasileña antes señalada. referidos a su oponibilidad y exigibilidad frente a terceros. Número 52. entre otros requisitos obligatorios.. establece un plazo de cinco años incluyendo a la sociedad emisora de las acciones. Las b) Uruguay (30) amplía el espectro de los líneas que siguen no pretenden abarcar el análisis completo convenios para incluir. que. (29) Ley 6404 de 15 de diciembre de 1976. cuando sean registrados en su sede social. pp. Carlos A. al establecer el criterio de vinculación y exigibilidad frente a la propia sociedad. difundidos al mercado e inscritos que sean «observados». Difusión y Supervisión de las Prácticas de Gobierno Corporativo de las Empresas Peruana».

además: El artículo 92 sobre su inscripción en la Matrícula de Acciones. El 101 sobre limitaciones estatutarias a la libre transmisión. 1978. estos y terceros» y (ii) en el artículo 55. en el Perú y en Brasil. El 428 que. tan ampliamente discutida contiene una serie de disposiciones en la doctrina y de tan diversa variedad en la legislación referidas a la inscripción registral de los comparada(32). (33) En la LGS existen. Finalmente. señala que (.. son válidos entre los socios. Aurelio. entre otras normas. El 413 relativo a las funciones de los liquidadores. En: Estudios de Derecho Mercantil en homenaje a Rodrigo Uría.) son actos inscribibles en el Registro (…) i) Los convenios societarios entre socios que los obliguen entre sí y para con la sociedad.) los acuerdos entre los socios. plasmándolas en régimen positivo nacional regulaciones distintas que.Julio Salas Sánchez ser depositado en la sociedad de lo que puede asumirse LGS «los convenios entre socios y entre que serían válidos y exigibles frente a ella.. normativa sustancial está contenida (i) en el artículo 8. actos societarios incluyendo a los convenios. parecería tener su punto inicial de referencia en la ley francesa de 24 de julio de 1867 que sancionaba «penalmente» a quienes se presentaban como titulares de acciones que no les pertenecían y originaban con ello una mayoría fraudulenta en la Junta General de Accionistas y que han ido variando hacia su aceptación legislativa en algunos países como sucede. queda superada. Tu referente jurídico .. entre otros. El 420 que obliga a la distribución del haber social a. MENÉNDEZ. conforme a (.. entre otros. el 429 que. señala que ella corresponde a sus administradores y representantes designados en (. (35) «Artículo 3 del Reglamento del Registro de Sociedades (. El 418 que los obliga a presentar a la Junta los estados financieros de los ejercicios que venzan durante la liquidación y de otros períodos contemplados. referido a los convenios que se incluyen c) Portugal (31) los admite con efecto entre quienes los en el estatuto. Madrid: Civitas. la discusión sobre Reglamento del Registro de Sociedades(34) la licitud o ilicitud de los mismos. 70 ius la revista. al final. gravamen y afectación de las acciones. 357. en nuestro país.) los convenios entre socios y sus modificaciones. que siguen el mismo sentido La LGS reconoce dos modalidades de los convenios cuya de la LGS(35). (…) j) Los convenios que versen sobre participaciones o derechos que correspondan a los socios de sociedades distintas a las anónimas (…)». en los convenios entre accionistas.. publicada en el Diario Oficial El Peruano el 27 de julio de 2001. el LGS. a tales convenios entre accionistas. Los Convenios en la LGS: el materia de estas líneas. El 414 que inhibe la actuación del juez en la designación de liquidadores cuando los convenios entre accionistas inscritos ante la sociedad lo hubieren hecho. respecto de las sociedades irregulares.. por ejemplo. inciso b. tienen efectos similares: su oponibilidad y Con el solo hecho de la inclusión de los convenios en la exigibilidad frente a la sociedad. (32) Que. así como sus consecuencias. los convenios entre accionistas inscritos en la Matrícula. A su vez. Los convenios pueden obligar a sus celebrantes De la normativa citada resulta claro que el «en tanto se obliguen a una conducta no prohibida por la legislador nacional ha querido establecer ley». El 416 que sujeta las facultades de los liquidadores. como informa Aurelio Menéndez.. sobre los convenios que la doctrina llama «parasocietarios» y la Los aspectos distintivos entre uno y otro son: (31) Código de Sociedades Comerciales de 1986. ser impugnados actos de la sociedad o de los socios con la sociedad». p. diferencias entre los convenios que se celebran bajo las normas de los artículos 2. sobre la administración de la sociedad irregular. nº 36. Los pactos de sindicación para el órgano administrativo de la sociedad anónima. (34) Resolución 200-2001-SUNARP/SN. a los que nomina «convenios celebran pero declara que «con base en ellos no pueden societarios»(33)..) los convenios entre accionistas inscritos ante la sociedad. siempre que no versen sobre las acciones y no tengan por objeto el ejercicio de los derechos inherentes a ellas.

Tienen como antecedentes los de cada forma societaria(38). de modo que permiten su aplicación a todas se manifiestan en uniones o asociaciones «Artículo 43 del Reglamento del Registro de Sociedades En (.. el Registrador comprobará que se han cumplido (. respectivamente.. en nuestro caso y a diferencia de En cambio.... Recoge así los entre socios o entre estos y terceros».)»(37).. «Artículo 52 del Reglamento del Registro de Sociedades En (. dejará constancia (. Estos. Primero relativo a las «Reglas aplicables a todas las en las sociedades de personas. sin perjuicio de sujetar cada convenio tiene que regir su actuar con arreglo a las normas de su ley a las características esenciales y formales interna.. que se sustentan «(. A su vez... el estatuto puede contener: (…) b) Los convenios societarios entre accionistas que los obliguen entre sí y para con la sociedad. e incluso sociedades». p.. en tanto que regulaciones resultan aplicables a todas están incluidos en el estatuto social que integra el pacto las formas societarias normadas por la social..) consecuencia de un acuerdo de junta general. de societarias.. Víctor. con textos iguales. ambas (inicial o en modificaciones posteriores).. el artículo 55. quórum y mayorías (.) a juicio de los socios (.) en base al principio de la para quien «(.. (37) GARRIDO DE PALMA. 294 y 303 que..) las inscripciones (. el Registrador comprobará que se han cumplido. La intención del «pactos reservados» a que se refieren los artículos 10 y 12.. el estatuto social. (36) «Adicionalmente. cit. legislador ha sido.. quedan contenidos en el estatuto social por interpretación analógica. los convenios de accionistas inscritos en el Registro sobre convocatoria.)»... de la Ley de la Sociedad Anónima y de la Ley de reconocer su aplicación a todas las formas Sociedades Responsabilidad Limitada. LGS.. 1870.Los convenios de accionistas en la Ley General de Sociedades y la autonomía de la voluntad a) El artículo 8 se refiere a los convenios referidos a las formas o tipos societarios que ella relaciones jurídicas creadas «fuera del estatuto» entre los regula.. la de numeral 3..) o el gerente general. Op. por voluntad de No obstante las señaladas ubicaciones.. obligan a la propia sociedad la que.) el presidente del Directorio (. siempre y cuando no colisionen con los aspectos sustantivos de esta forma societaria». tienen como característica sustancial Societarios» del artículo 55 inciso b en el la de extender el criterio de vinculación de sus estipulaciones Libro Segundo que contiene el régimen hacia la sociedad emisora.) consecuencia de un acuerdo de directorio..) los demás pactos lícitos que deseen establecer. siguiendo a Aurelio Menéndez España. admite los convenios que nomina «Convenios Societarios» los que. sino que esos acuerdos se dan también en las b) Los Convenios del artículo 8 están ubicados en el Libro sociedades de responsabilidad limitada. se inscriben en el Registro sin necesidad de modificar el estatuto». 71 ius et veritas ...) los convenios de accionistas inscritos en el Registro». quórum y mayorías (.. 280.. naturalmente...)».. «Artículo 55 del Reglamento del Registro de Sociedades (. sus celebrantes.) que la convocatoria fue cursada en la forma y con la anticipación previstas en (. convenios que la doctrina llama «parasocietarios» o «extrasocietarios» que. modifiquen o terminen luego de haberse otorgado la escritura pública en que conste el estatuto.) la existencia de acuerdos autonomía de la voluntad [que] cabe incluir en la escritura de de voto no es patrimonio exclusivo de la constitución de la sociedad anónima y limitada (.... sociedad anónima.. admiten que en los respectivos pactos sociales de todas las demás formas societarias que regula la LGS se incluyan «(. Son denominados: «Convenios socios celebrantes o entre estos y terceros. (38) Véase al respecto las referencias inequívocas en los artículos 277.) las inscripciones (. inciso b(36). claramente. legal específico para la «Sociedad Anónima». Los convenios a que se refiere el literal b anterior que se celebren.) los convenios de accionistas inscritos en el Registro sobre convocatoria. la LGS ubica a los «Convenios otras legislaciones.

. por comunicación». la «debida comunicación» intervención no enerva ni limita su derecho es el elemento de hecho que. respectivos órganos sociales. los convenios oponibles a todos los accionistas (y no solo a quienes lo del artículo 8 pueden tener el alcance y celebraron). 353 y 354. planteamientos y resultados obtenidos en el ámbito eventualmente. En caso que ella intervenga para tomar conocimiento del convenio. y la doctrina que en gobierna a la sociedad por mandato legal y época reciente ha prestado mayor atención al tema no ha del propio estatuto. Tu referente jurídico . todas y cada una de las estipulaciones de los convenios societarios del artículo 55 inciso b se integran y En cambio. ha sido establecer que. los convenios comunicación y respecto a aquello que societarios subordinan su oponibilidad y exigibilidad al pacto concierna a la sociedad y no contradiga las social y a las normas estatutarias y si hubiere cualquier normas del pacto social y/o del estatuto. las demás formas societarias regulaban su vida interna únicamente mediante el «pacto social». En cambio. pp. el pacto social artículo 55 inciso b son celebrados y el estatuto (40) . la del artículo 8 pueden ser celebrados entre aplicación de una u otra norma a todas las formas societarias los socios o entre estos y un tercero. nº 36. que es el efecto perseguido por resultan opuestas al pacto social o al la norma. (39) MENÉNDEZ. los convenios de un tipo de sociedades a otros» (39). sujetos a las condiciones de a señalar que una. Por lo demás. crean relaciones incluidas en su estatuto social.. cit. los convenios societarios del forman parte de la ley interna de la sociedad. todas las formas societarias tengan un «estatuto social» que. voluntariamente quieran darles. más o todas sus validez que se analizarán más adelante. El hecho de que se incluyan en el estatuto social los hace plenamente exigibles y e) En cuanto a su contenido. opuesto a aquel que específico de la sociedad anónima. dejado de advertir. desde que esta. por el solo hecho de estar estar incluidos en el estatuto. pues no sería admisible ni evidente que el tema de los acuerdos o convenios de voto razonable la existencia de un se ha abordado teniendo a la vista casi exclusivamente los ordenamiento societario paralelo y. siendo innecesario exigir la «debida exclusivamente entre los accionistas y. dicha c) En los convenios del artículo 8. Aurelio. estatuto. 72 ius la revista. naturalmente sujetos a la debida Igual que los convenios del artículo 8. a la propia sociedad emisora de las acciones contenido que las partes contratantes así como a cualquier tercero. sin ha sido consagrada la práctica societaria en los 10 años de intervención de la sociedad en ese acto. Pero (. Estos convenios y del estatuto. incluso para la reconocerlas y cumplirlas.Julio Salas Sánchez que solo persiguen fines de carácter ideal. como se verá más adelante. por otra parte. a su vez. por aplicación de la misma norma antes deben versar sobre las acciones o el señalada. En la LGS anterior solo la sociedad anónima requería tener un «estatuto». además del pacto social. que los problemas suscitados por estos convenios no varían sustancialmente d) Respecto de las partes. forma parte de aquel. queda obligada a jurídicas válidas y exigibles. Op.. bajo responsabilidad de sus propia sociedad y todos sus accionistas. Es claro que no se puede concluir en forma ejercicio de los derechos inherentes a ellas. (40) Uno de los cambios importantes de la LGS respecto de la LGS anterior. sin contradicción entre cualquiera de sus estipulaciones y las perjuicio de cumplir con las demás de aquellos instrumentos. prevalecerán las del pacto social condiciones de validez. generan la estipulaciones no le conciernen o que vinculación de la sociedad. vigencia de la LGS.) es distinta. con los efectos legales que ello conlleva.

en la que está contenido el pacto social.) siempre que a) Los convenios del artículo 8. (43) «Artículo 5 La sociedad se constituye por escritura pública.)».. Igualmente se anota en dicha matrícula la emisión de acciones. en consonancia con coadyuva a la determinación del contenido de los convenios. en cuya parte Como se aprecia. actuando como instancia casatoria. un claro deslinde b) Los convenios societarios celebrados entre accionistas en cuanto a las partes que lo pueden que los obliguen entre sí y para con la sociedad previstos celebrar y al contenido de unos y otros. referido a los 8 de aquellos regulados por el artículo 55 inciso b. los canjes y desdoblamientos de acciones.Los convenios de accionistas en la Ley General de Sociedades y la autonomía de la voluntad En cambio. que se inscriben en la no versen sobre las acciones y no tengan «Matrícula de Acciones».)». la LGS obliga a llevar a toda sociedad anónima. El artículo 3 del otra consideración que diferencia a los convenios del artículo Reglamento del Registro. que incluye el estatuto... por su parte. obligatoriamente deben constar en escritura expresión legal que se analizará en el punto 6 posterior. si bien es cierto este Libro no tiene la calidad de registro público a que se refiere el artículo 2008 y siguientes del Código Civil.. No de otra manera puede entenderse que el artículo 91 referido a la «propiedad de la acción» disponga que: «La sociedad considera propietario de la acción a quien aparezca como tal en la matrícula de acciones (.. la inscripción que se haga en él (. sea que estén representadas por certificados provisionales o definitivos. la Corte Suprema. por disposición expresa de su artículo 92 (42). el artículo 92. (42) «Artículo 92 En la matrícula de acciones se anota la creación de acciones cuando corresponda de acuerdo a lo establecido en el artículo 83. Los actos referidos en el párrafo anterior se inscriben obligatoriamente en el Registro del domicilio de la sociedad (. por consiguiente. por disposición El Reglamento del Registro de Sociedades (RRS) aporta expresa de la LGS (43). quede limitado a las obligaciones que se establezcan «entre integran el estatuto social. interesa a la sociedad todo acto que realicen respecto de ella sus socios y entre estos y terceros».) por mandato de la ley especial es suficiente para su publicidad y por ende validez. dado su evidente carácter no público. que «actos inscribibles».. (Casación 794-2005-Lambayeque de 23 de octubre de 2006 emitida por la Sala Civil Transitoria de la Corte Suprema de la República y publicada en Diario Oficial El Peruano el 2 de abril de 2007).. dispone que estos convenios La LGS distingue entre: societarios son inscribibles en el Registro Público de Sociedades «(. además.). el artículo 55 inciso b exige que su contenido en el artículo 55 inciso b. sus accionistas y terceros. de manera que si [los accionistas o socios] y para con la sociedad».). En la matrícula se anotan también las transferencias. y.. ha declarado que «En la Matrícula de Acciones se anotan también la constitución de derechos y gravámenes sobre estas (. la constitución de derechos y gravámenes sobre las mismas.. según lo establecido en el artículo 84. en las normas legales y pertinente exige que se anoten en ella «(.. pública y ser inscritos en el Registro Público de Sociedades (el Registro). (41) Que. puesto que atendiendo a la naturaleza de estos bienes muebles... no por ser de carácter «privado» deja de tener importantísimos efectos jurídicos frente a la sociedad. Para cualquier modificación de estos se requiere la misma formalidad (. En este sentido. para que generen los respectivos efectos jurídicos sino.. con la legalización correspondiente. las limitaciones a la transferencia de las acciones y los convenios entre accionistas o de accionistas con terceros que versen sobre las acciones o que tengan por objeto el ejercicio de los derechos inherentes a ellas (.. acciones y participaciones de sociedades. La Matrícula es un registro de por objeto el ejercicio de los derechos carácter privado(41) que.) los convenios reglamentarias citadas no solo se entre accionistas o de accionistas con terceros que versen encuentra la indicación pertinente al lugar sobre las acciones o que tengan por objeto el ejercicio de en que los convenios deben ser inscritos los derechos inherentes a ellas». inherentes a ellas».. 73 ius et veritas .. vale decir.)».

salvo que el estatuto lo permita y se hayan Las normas imperativas contenidas en la LGS que tienen o cumplido las demás reglas de ese artículo. como c) Los artículos 51 y 52 que se refieren a única vía posible. Tu referente jurídico . Son igualmente nulos los acuerdos h) Las normas del artículo 101 que no adoptados por la sociedad en conflicto con el pacto social o permiten que las cláusulas limitativas a la el estatuto. Las normas legales imperativas recibir un rendimiento sin que existan En ellas se incluyen las normas legales de ese carácter utilidades distribuibles. ha señalado también que no es jurídicamente posible su exigibilidad. o los principios fundamentales para toda y límites. a la necesaria de la obligación contraída en el convenio. suscripción de todas las acciones que representan el capital social así como al «Los límites» de los convenios vienen establecidos por desembolso mínimo de su valor nominal. contrarios a las leyes que interesan creación de acciones a ser mantenidas en al orden público o a las buenas costumbres. entre otras. gravamen o afectación de 74 ius la revista. las f) Los artículos 95 y 96 que señalan los siguientes: derechos individuales de los accionistas con y sin derecho a voto. aumento de capital correspondiente. Se trata. por cierto. así cuenten con la mayoría necesaria. pero no el cumplimiento sociedad anónima. respetados. de las leyes que interesan emisión de certificados de acciones y la al orden público o a las buenas costumbres. convenios a la sociedad. establecen lleva directamente a analizar las condiciones de validez. para que sus estipulaciones permitan llegar asignación de pérdidas entre los a la finalidad principal del artículo 8: hacer realmente efectivas accionistas. de los convenios más allá de la «debida cualquier distribución de utilidades y de comunicación». a las cartera. Los límites de los convenios previamente no se ha modificado el pacto social o el estatuto con sujeción a las Cuando la doctrina ha rechazado la oponibilidad de los respectivas normas legales y estatutarias. o que lesionen allí establecidas. se puede llegar a causar la nulidad del acto jurídico en su totalidad o de algunas de sus estipulaciones. salvo las el tema de la oponibilidad. Si no son de las acciones. nº 36.Julio Salas Sánchez 3. respecto de las cuales no cabe que la voluntad de las partes pacte e) El artículo 87 conforme al cual es nula la en contrario. al fuero correspondiente a reclamar la los principios configuradores de la indemnización que corresponda. Superado en el país b) Los artículos 39. así como enajenación de estas antes de la aquellas que la propia normativa societaria o de cualquier inscripción registral de la sociedad o del otra naturaleza sanciona con nulidad. el aspecto de su exigibilidad nos excepciones previstas en ellos. si transferencia. d) El artículo 83 que declara nula la creación de acciones que concedan el derecho a 3. diversas fuentes que restringen el libre juego de la como condición esencial para la emisión autonomía de la voluntad de sus celebrantes. los intereses de la sociedad en beneficio directo o indirecto de uno o varios socios. respectivamente. a) El artículo 38 que declara la nulidad de los acuerdos societarios adoptados con omisión de las formalidades de g) Los artículos 98 y 99 referidos a la publicidad prescritas. 40 y 230 que.1. las estipulaciones del convenio y evitar que su incumplimiento obligue a la parte cumplidora a recurrir. pueden tener relación con los asuntos que habitualmente son materia de los convenios son. sin sujetarse a las disposiciones estipulaciones del pacto social o del estatuto. contenidas en la propia LGS o en cualquier otra ley.

cualquiera sea la clase a la que m) El artículo 164 sobre el derecho de las minorías a pertenezcan. l) El artículo 154 que consagra el principio de la libre u) El artículo 204 que impone el requisito revocabilidad de los directores. antes de acordar un aumento de capital por nuevos aportes o por la capitalización de n) Las normas sobre quórum y mayoría mínimos requeridos créditos contra la sociedad. para las sesiones del Directorio. mediante la devolución de aportes a los accionistas. solidaria e w) El artículo 219 que regula el derecho de ilimitada que corresponde a los directores y al gerente oposición de los acreedores a todo cuando actúen con dolo. control indirecto de acciones y préstamos absolver en forma antelada de con garantía de las propias acciones. adquisición de acciones de General o del Directorio tendientes a propia emisión. ejercicio. la respectiva junta. j) Las normas referidas a la debida convocatoria a la Junta s) Los artículos 198 y 199 referidos a los General de Accionistas. que el artículo 217 recoge en los casos de reducción del capital y cuya única excepción p) El artículo 172 sobre las funciones del Directorio que es la del acuerdo unánime de todos los solo pueden ser limitadas por los asuntos que la ley o el accionistas y no solo de quienes asistan a estatuto reserven a la Junta General de Accionistas. La eliminación estatuto social y a los acuerdos que del principio de la mayoría. distintas a la de su aporte. q) El régimen de responsabilidad personal. mismo. v) La eliminación del principio de paridad o) El artículo 171 referido a las normas de conducta que de trato que la sociedad debe dispensar a deben observar los directores en el ejercicio del cargo y a todos sus accionistas en toda oportunidad. las disposiciones sobre quórum y requisitos mínimos para modificar el mayoría mínimos legalmente establecidos. gravarlas o afectarlas. estén totalmente pagadas designar sus representantes ante el Directorio. t) El artículo 200 que declara nulo todo pacto que excluya el derecho de separación del k) Las normas que consagran los derechos de las minorías accionista o que haga más gravoso su accionarias. elemento sustancial de impongan a los accionistas nuevas funcionamiento de los órganos sociales o. negligencia grave o abuso de acuerdo societario que reduzca el capital facultades. lo que es lo obligaciones de carácter pecuniario. superior a la mayoría absoluta. su deber de reserva. así como el artículo 194 que sanciona con nulidad toda i) Los artículos 104. 230 y 231 relativos a la establezca la irrevocabilidad del cargo de gerente o que reserva legal. a las reglas sobre 75 ius et veritas . la instauración del principio de la unanimidad. aceptable en las sociedades personalistas pero no en las sociedades anónimas.Los convenios de accionistas en la Ley General de Sociedades y la autonomía de la voluntad acciones previstas en el estatuto puedan significar la imponga para su remoción una mayoría prohibición absoluta de transferirlas. 105 y 106 referidos a los negocios norma estatutaria o acuerdo de Junta sobre las propias acciones. responsabilidad al gerente. r) El artículo 187 que declara nula la disposición del estatuto o el acuerdo de la junta general o del directorio que x) Los artículos 229. previo de que la totalidad de las acciones suscritas.

mientras que ‘operaciones’ son aquellos actos que existencia de los siguientes subtipos: la doctrina considera complementarios o extensivos al sindicato de emisión o colocación. por el solo hecho de la debida la infinita variedad que pueden tener los comunicación. perjudicar. 76 ius la revista. aunque no estén expresamente indicados en el pacto social o en el estatuto (. rentabilidad con la adquisición o Para Elías «(.. Sindicatos financieros cuyo interés se convenio que se refieran. fundamentales de la sociedad sino también las operaciones que se autoricen 3.)». nº 36. 39.) ‘negocios’ son los rubros generales del fin transferencia de los títulos». cit. es decir. los Es claro que no y que tienen que reconocerse límites a la clasifica en: autonomía de la voluntad de los celebrantes.Julio Salas Sánchez distribución de dividendos y al dividendo obligatorio mínimo forman parte de él no solo las actividades anual. Según el Diccionario. que constituyen su objeto social(46). ensayar una clasificación. Entonces. b. relacionados con las relaciones internas y externas de la sociedad. «completo. Señala la social. cualquiera que sea la estipulación que contenga? A pesar de ello. «afectar» significa «menoscabar. p. (48) GUTIÉRREZ CAMACHO... en tanto que tenga efectos «(. operaciones. Las cláusulas que obligan a la sociedad «en todo a los administradores»(47). que es uniforme en señalar entenderse que. ¿tiene que en la doctrina.. Finalmente. en Derecho. El b) La manera en que los accionistas han legislador ha querido ser rotundo. Op.. Enrique. (46) «Artículo 11 La sociedad circunscribe sus actividades a aquellos negocios u operaciones lícitos cuya descripción detallada constituye su objeto social. disposiciones del pacto social o del estatuto.) se trata de una operación a) Las operaciones y negocios lícitos y los actos financiera que en el fondo persigue una coadyuvantes al mismo. generados para establecer limitaciones o regulaciones o manejo de la sociedad»(45). pues garantía. Op. «interesar» es «hacer tomar parte o empeño a alguien en los negocios o intereses ajenos. queda un amplio espacio a considerar que puede ser materia del convenio. como si fuesen propios». decidido regular sus relaciones con la preciso y terminante» cuando precisa el ámbito de los sociedad. p. la dificultad que socios o entre estos y terceros. siquiera. 23 y 24. Dicho de otra prohibiciones temporales a la libre manera.. Walter. es válido y exigible a la entraña. A su vez. de resistencia. cuanto le sea concerniente» Conviene tratar de delimitar el alcance de esta frase.1.2. Sindicatos de bloqueo o de defensa. sociedad. Esto amplía indudablemente el objeto social.. afecta. para votar en un Si el convenio ha sido debidamente comunicado a la mismo sentido sobre asuntos de interés sociedad. sujetándolo el dueño a la efectividad de ajeno derecho». a: centra en el valor patrimonial de las acciones «(. Gutiérrez Camacho(48). interesa»(44). el verbo «atañer» significa «incumbir. Sindicatos de voto. Tu referente jurídico . «imponer gravamen u obligación sobre algo.) en la estructura. corresponder». b. a modo de ejemplo... (44) Para el Diccionario. (45) ELÍAS LAROZA. influir desfavorablemente» así como. de objeto... el convenio puede abarcar todos los aspectos transmisibilidad de las acciones. pp. a quien «conciernen» las estipulaciones del b. no contraviene norma imperativa alguna ni las de los sindicados. Op. cit. «le concierne» en tanto posibilidades convencionales señaladas que le «atañe.3.2. (47) ELÍAS LAROZA. cit. por ello. 49. Esta referencia abarca todas las convenios. todo y cualquier convenio celebrado entre convenios y. Se entienden incluidos en el objeto social los actos relacionados con el mismo que coadyuven a la realización de sus fines. Enrique.

tratarse de pactos de limitación del derecho de transferir acciones. que siempre será posibilidades que plantean estos convenios. 177. de formas preestablecidas de amortización de acciones. del ingreso de nuevos socios. autorización que añadir otro. (ii) por sus componentes.. cualquier forma tengan efectos en la en manos del propio sindicato o de un depositario. (iii) por su anterior. en los que participan terceros. varios o sindicato simple. En cuarto lugar.) los convenios en los mismos temas señalados entre socios tienen una variedad y multiplicidad imposible anteriormente y en muchos más. sindicado estructura. de la forma en que en el punto 5 de este trabajo. recogiendo pueden obligar a todos los socios de la sociedad. de sindicatos cada Convenio. en forma simultánea. El contrato de cuentas en participación y otras formas asociativas mercantiles. de formas en que se realizarán futuros sociedad. Elías señala: «(. hay pactos sujetos a toda por ello no oponibles a la sociedad(52): «En (49) SERRA MALLOT. En tercer lugar. de cláusulas pacto social o el estatuto obligatorias de consentimiento. una vez comunicado a la de voto o de bloqueo. No vale la pena señalar ejemplos de la multiplicidad de Renunciando a una clasificación.. Las cláusulas que contravienen el de creación de acciones preferenciales. cit. resulta evidente que compromete a administrar y dirigir la sociedad. de las condiciones de los futuros esta. p. 39. Por citar solamente algunos ejemplos. regulaciones o o no. 77 ius et veritas . de derechos especiales que integridad o parcialmente. analizaba únicamente los «sindicatos de voto». de reglas especiales de Un tercer límite deriva del segundo párrafo competencia con la sociedad y otros muchos. Antonio. cada convenio especulación o financieros. (iv) por el ejercicio universo de los convenios entre socios hay del derecho de voto. insuficiente e incompleta. En las palabras de Garrigues referidas a los segundo lugar. de formas obligatorias en que una mayoría se Señalado lo anterior. hay pactos entre socios que prelación de esos instrumentos frente a las pueden afectar solamente a algunos de ellos y otros que estipulaciones del Convenio. p. de bloqueo.Los convenios de accionistas en la Ley General de Sociedades y la autonomía de la voluntad A su vez. Enrique. hay pactos de aplicación temporal y otros convenios de voto. La variedad del artículo 8 (51) . 3. prevalecerán estos últimos. como parasocietarios y permanentes. (50) ELÍAS LAROZA. en temporales o indefinidos. (51) «Artículo 8 (…) Si hubiera contradicción entre alguna estipulación de dichos convenios y el pacto social o el estatuto. y. de prohibiciones temporales sociedad. (52) Recuérdese que la conferencia del profesor Garrigues. a la venta de acciones o a la cesión de los derechos de voto. en compromiso personal. de manera un grupo de socios no sufra la dilución de su porcentaje en que se concluya si el Convenio. como se analiza más ampliamente aportes. (v) por la posesión de las acciones. clase de condiciones. defensivos. citado por Gutiérrez Camacho. en determinar inclusive que nunca se hagan agresivos o de mando. Op.. dos. que pueden clasifica los convenios (i) de acuerdo a su finalidad. Serra Mallot(49). puede otorga la misma validez y exigibilidad»(50). 1991. A todo este duración. La LGS establece la no se detiene allí. también de infinita variedad: expresa y concreta para cada junta y poder indefinido a un los pactos entre socios y terceros que en miembro del sindicato. operaciones.3. Por un lado. de efectivos. sin perjuicio de la relación que pudiera establecer el convenio entre quienes lo celebraron». en su el capital por futuros aportes. de la cual se extrae esta cita. Madrid: Tecnos. concierne a la se otorgarán a nuevos socios. si intervienen todos los accionistas o muchos de los fines señalados en el párrafo complejos. en puede tener por objeto uno. La Ley les de resumir. manejo de la sociedad. debe sujetarse al escrutinio de aumentos de capital.

configuradores de la sociedad anónima «Ante todo. 133.. cuando «(.. 1876 y 1877. Op.)»(57).. supuesto en que lo apropiado es que los Y si bien esos principios configuradores accionistas se reúnan en Junta General de Accionistas y son «incontrovertibles».. sin modificar su esencia.) deben prevalecer los estatutos sobre el pacto están claramente incorporados en el sindicativo» (53). p. (58) Ibid. (59) Ibid. que le han conferido la válida constitución de la Junta General de versatilidad que todos reconocen. los problemas surgen en esta materia de 3. de los institutos que integran los principios perplejidades e inseguridad acerca de la validez y eficacia configuradores. hay que decir hoy por hoy que la realidad de la Garrido de Palma (59) señala algunos Anónima hace que el jurista se percate de que la regulación supuestos en que la autonomía de la legal no deja de producir en más ocasiones de las voluntad ha modelado o configurado varios deseadas indudable insatisfacción: ante dudas... faltar el interrogante ¿y porqué no. (54) GARRIDO DE PALMA.. 1875. cit. cit.) y el convenio de por acciones y de responsabilidad limitada. 1998. Op. ELÍAS LAROZA. 3era.. siquiera en el caso que el Convenio sea celebrado por todos los accionistas.)» sino que deben ser «(. La prelación era necesaria en la medida que no es posible siquiera. En el Perú. no suele a las exigencias de los tiempos. Ello por cuanto establecido por el pacto social y el estatuto. ni la seguridad jurídica (.. (56) Fernando Sánchez Calero agrega como configuradores de la Sociedad Anónima los principios relativos a su «organización corporativa» y el carácter constitutivo de su inscripción en el Registro. Joaquín... Madrid: Mc Graw Hill. p. pactos y cláusulas societarias.. 128. considerado la conveniencia o la admitir la existencia de un ordenamiento paralelo al necesidad de sustituirlas(56). cit. ni pueden ser.. artículo 51 de la LGS (55) y ellas se han mantenido sin que hasta ahora se haya. porqué no se va a poder? demostrando con ello la señalada (. Op.. p.. no (. 1875. p. Tu referente jurídico . edición..) cauces para cabe que lo accesorio se sobreponga a lo principal.) se decidan la respectiva modificación estatutaria.4. Las cláusulas que contravienen los principios inmediato»(58). SÁNCHEZ CALERO. sus capitales» en el estatuto social para la «principios configuradores».. Víctor. nº 36. 29.) diques o muros ordenamiento sustancial contenido tales instrumentos.. a) Dicho autor se refiere al establecimiento de «quórum de personas a la vez que de Las características esenciales de la sociedad anónima. Op.. sindicación (. 78 ius la revista.. (55) «Artículo 51 En la sociedad anónima el capital está representado por acciones nominativas y se integra por aportes de los accionistas. Principios de Derecho Mercantil. p. Fernando. considerados como característica del Convenio es la de ser accesorio al límites infranqueables «(. de estipulaciones.) En resumen [debe considerarse] que ante todo y sobre versatilidad de la sociedad anónima: todo: en el Derecho de sociedades está permitido en principio todo lo que no está prohibido (.)»(54). 1876. No se admite el aporte de servicios en la sociedad anónima». pp. p. quiere descender a cuestiones concretas. quienes no responden personalmente de las deudas sociales. sociedad de capitales. Elías incluye el que denomina «mecanismo jurídico particular que permite que la propiedad y la gestión de la empresa se encuentren desligados». Accionistas y pregunta si ello resultaría (53) GARRIGUES. cit..... Si la no son. (57) GARRIDO DE PALMA. Víctor.Julio Salas Sánchez el conflicto entre los estatutos (. Enrique.

por la Administración (. que este se computa.. Igualmente es válida la prohibición temporal de transferir. que se presentan al momento de preparar la quedando a salvo. transferente.Los convenios de accionistas en la Ley General de Sociedades y la autonomía de la voluntad atentatorio contra los principios configuradores. exclusiva y de acciones tengan como destinatarios «(. b) Garrido de Palma señala la posibilidad de que las Sin embargo. o a todos o algunos socios (. Antes bien. por cierto. sin que rijan en este caso los requisitos de la ley o del estatuto para la modificación del estatuto. 1876. en cuyo caso solo alcanza a las acciones de quienes han votado a favor del acuerdo. las limitaciones a la libre un quórum constituido por las personas de los accionistas. propias del intuito personae de las sociedades Estas estipulaciones resultan ser una personalistas»(60). antes de que pudieran existir entre adquirente y declarar. a partir de las acciones de inscribirla en la Matrícula de Acciones. los accionistas) no sociedad. la Dirección General de los cualquier manera transferir. «(.. gravar o de otra manera afectar acciones. Cuando así lo establezca el pacto social o el estatuto o lo convenga el titular de las acciones correspondientes.. como un derecho que restricciones a la libre transmisibilidad de las acciones más corresponde a los demás accionistas. en el estatuto o se originen en convenios entre accionistas o entre accionistas y terceros..) sino a quienes en encuentra pleno amparo en el artículo ese momento sean miembros del Consejo de 101 (61) . en el caso planteado por (60) Ibid. La prohibición debe ser por plazo determinado o determinable y no podrá exceder de diez años prorrogables antes del vencimiento por períodos no mayores. anotaciones en cuenta o en el documento que evidencie la titularidad de la respectiva acción». tal entendimiento (que los cláusulas estatutarias del derecho de adquisición preferente destinatarios son. las relaciones correspondiente lista de asistentes a la junta.) no a la excluyentemente. su válida instalación. transferencia de las acciones son a la par que de acciones. o no. Los términos y condiciones de la prohibición temporal deben ser anotados en la matrícula de acciones y en los certificados. Las limitaciones se anotarán en la matrícula de acciones y en el respectivo certificado. Las limitaciones a la libre transmisibilidad de las acciones son de observancia obligatoria para la sociedad cuando estén contempladas en el pacto social. incumplimiento no genera para la sociedad de las normas que regulan el quórum resulta reafirmado la obligación de reconocerlas ni... De modo Registros y del Notariado ha declarado que la exigencia de generalizado. únicamente. admite la posibilidad A este respecto. cuyo segundo párrafo. 79 ius et veritas . gravar o afectar.)». amplitud de su texto y porque no hay prohibición alguna. condición de validez de la operación de transferencia. es válida la prohibición temporal de transferir. adoptada mediante acuerdo de la junta general. gravar o afectar acciones. en la LGS no parece haber problema alguno de que el destinatario del derecho de en que los administradores sociales puedan acceder al adquisición preferente sea un no accionista derecho de adquirir las acciones en circulación que uno o (un tercero) y. a la vez. que hayan sido notificados a la sociedad.) si bien están presididos por entendidas como una obligación del criterios capitalistas no proscriben la presencia de accionista que decida transferir sus elementos personalistas las prestaciones accesorias y las acciones y.. más accionistas deciden vender o de a falta de prohibición expresa. p.. (61) «Artículo 101 Las limitaciones a la transferencia. tampoco. Resalta que. debiendo en el mismo acto separarse dichas acciones en una o más clases. al gravamen o a la afectación de acciones no pueden significar la prohibición absoluta de transferir. de manera que su Este aspecto no ha sido considerado en la LGS..

de Accionistas la facultad de cooptación conferida al Consejo de Administración de En el supuesto que se analiza deberá aplicarse por analogía las sociedades anónimas españolas(63).2. la por señalamiento legal expreso. En el caso que el derecho de adquisición preferente resultará aplicable analógicamente el haya sido establecido en el pacto social. sin En nuestra LGS esta discusión queda que rijan para esta creación de la clase especial de cerrada cuando dicha facultad puede ser acciones. adquisición preferente ha sido establecido por un convenio entre accionistas o entre Lo anterior genera tres situaciones que se analizan estos y terceros. de mantenerse en la sociedad. un administrador de la sociedad.) 3. a mayor abundamiento. al tal preferencia ha sido estipulada en un convenio de contrario. cuando uso de su derecho de separación sino. la obligación contenida en el cuarto párrafo del artículo 101 «separando dichas acciones en una o más clases». (64) «Artículo 157 (…) 80 ius la revista.Julio Salas Sánchez Garrido de Palma. Si el derecho a favor de uno o más de los modificación del estatuto.3. está que si una cláusula «estatutaria» del contenido en el estatuto. y la mayoría reforzados.1. «solo posibilidad de que un administrador social sea el alcanza a las acciones de quienes han destinatario del derecho de adquisición preferente.. La creación de limitaciones a la transmisibilidad de las acciones o la modificación de las existentes. ese derecho solo puede ser el derecho de adquisición preferente precede resultado de un previo acuerdo modificatorio del estatuto.. sin necesidad de cumplir los requisitos de la ley o del estatuto para la b. respeta y obliga a su respeto b. Tu referente jurídico . encuentra sustento en el principio de la autonomía de la voluntad que la LGS recoge. señalados bien sea en el estatuto o en la LGS. En este sentido. Obvio es indicar administradores sociales o de cualquier tercero. el derecho de por la sociedad. Para este supuesto.)». «terceros» sean parte del convenio. (63) «Artículo 138 de la Ley de Sociedades Anónimas de España de 1989 Si durante el plazo para el que fueron nombrados los administradores se produjesen vacantes. debiendo la sociedad su origen en un acuerdo adoptado por la unanimidad de los disponer la creación de una clase especial socios fundadores. es claro que tiene citado cuarto párrafo.. Si.. de acciones. el Consejo podrá designar entre los accionistas las personas que hayan de ocuparlas hasta que se reúna la primera junta general». accionistas que. la estipulación es válida y brevemente: exigible a la sociedad. supuesto en el cual el accionista disconforme c) Garrido de Palma inquiere sobre la tiene el derecho a separarse de la sociedad a estar por lo posibilidad de reservar a la Junta General previsto en el inciso 3 del artículo 200(62). al Convenio. concede el derecho a separarse de la sociedad: (. votado a favor del acuerdo». nº 36. los requisitos de la ley o del estatuto para la reservada «por el estatuto» a la modificación del estatuto. también b. en tanto le haya sido comunicada. Esta disposición abre para el competencia de la Junta General de accionista disconforme la alternativa de no tener que hacer Accionistas(64). finalmente. aquella prevalecerá sobre adoptado por la Junta General de Accionistas con el quórum este. admite que los en la medida que el acuerdo de la Junta. el autor citado la pone en (62) «Artículo 200 La adopción de los acuerdos que se indican a continuación. (.

d) El establecimiento de causales de disolución de la contenida en un convenio de accionistas.. 2. En segunda convocatoria basta la concurrencia de al menos el veinticinco por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto. En caso no se logre este quórum en segunda convocatoria. lo que resultaría contradictorio con el carácter capitalista de la anónima. Los acuerdos se adoptan.Los convenios de accionistas en la Ley General de Sociedades y la autonomía de la voluntad cuestión cuando se trata de las sociedades abiertas «(. Para el ejercicio del derecho de asistencia a las juntas y el de voto será lícita la agrupación de acciones».. sociedad «(. salvo disposición diversa del estatuto». la junta general se realiza en tercera convocatoria... cualquiera que sea su clase o serie. colisionan frontalmente Si así estuviere pactado en el estatuto con los principios configuradores. pero lo que está en discusión aquí es si tal voluntad. convenio.)». el número exigido pueda ser superior al uno por mil del capital social. no obstante estar amparadas por la ley española(67). aparece el abrir el debate en el foro nacional. accionistas. la posesión de un número mínimo para asistir a la junta general. el mismo directorio podrá elegir a los reemplazantes para completar su número por el período que aun resta al directorio. Por cualquier otra causa establecida en los estatutos»... Rojo Fernández-Río. (66) «Artículo 105 de la Ley de Sociedades Anónimas de España de 1989 1. social.. en primera convocatoria. (65) «Artículo 257 En la sociedad anónima abierta para que la junta general adopte válidamente acuerdos relacionados con los asuntos mencionados en el artículo 126 es necesario cuando menos la concurrencia. También podrán fijar con carácter general el número máximo de votos que puede emitir un mismo accionista o sociedades pertenecientes a un mismo grupo. en ningún caso. nada podría objetarse.)».) 7. las causales señaladas.. bastando la concurrencia de cualquier número de acciones suscritas con derecho a voto (.)». pues así está expresamente permitido en el inciso 9 del El tema alude a la norma estatutaria que disponga la artículo 407(68). El estatuto no puede exigir quórum ni mayoría más altas (. de manera que la voluntad disolución de la sociedad por razones estrictamente de la ley. citado por Garrido de Palma.) referidas a las personas de los socios o la puede generar el efecto disolutivo que se denuncia de uno de ellos o de una determinada minoría pretende por la decisión de algunos (. se incorpore a nuestro al interés de los demás accionistas.) si personales de uno o más de los accionistas la limitación es puramente subjetiva (. Nuestra LGS no contiene norma limitativa alguna a este pues sobrepondría los intereses respecto ni parece haber razón sustancial alguna para que puramente personales al interés social y una norma como la citada... señalándose la conveniencia de Nuevamente... sin que. en cualquier caso. (67) «Artículo 260 de la Ley de Sociedades Anónimas de España de 1989 La sociedad anónima se disolverá (. manifestada en un acuerdo de la Si no hubiera directores suplentes y se produjese la vacancia de uno o más directores. en este caso.). ordenamiento societario.) en base a los según su voluntad contenida en un principios que configuran el tipo social... del cincuenta por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto. pregunta si estas causales estatutarias. que deberá tener en principio de la autonomía de la voluntad que cuenta las razones a favor y en contra de la respectiva permitiría que la sociedad se disuelva por posición.. por la mayoría absoluta de las acciones suscritas con derecho a voto representadas en la junta. (68) «Artículo 407 81 ius et veritas . Los estatutos podrán exigir respecto de todas las acciones.. hoy por hoy (.

la organicen mejor la sociedad siempre que jurisprudencia registral(69) ha ido variando su posición hacia no contravengan normas legales la aceptación de cláusulas estatutarias que admitan la imperativas»(72). Sin embargo. en el estatuto o en convenio de los socios registrado ante la sociedad». en tanto sociedades de capitales y no de exclusión genera: «por la exclusión de personas. (73) Resolución 040-2004-SUNARP-TR de 4 de marzo de 2005. socios nace la obligación a la sociedad de no siendo válida la cláusula que la establece»(70). sino debido a que los el aspecto relativo a la «exclusión de accionistas» por accionistas tienen la libertad de establecer decisión de la sociedad. exclusión de accionistas. En el Perú. Cualquier otra causa establecida en la ley o prevista en el pacto social. 82 ius la revista. puede obligar a los demás accionistas a impide que esté recogido en el estatuto de aceptar la disolución de la sociedad. por razones referidas a su persona o a su conducta. sociedades de personas. Pero. más aun si estos convenios pudieran tener limitada. aun si se tiene en cuenta que el inciso de exclusión de accionistas por motivos citado admite que el convenio de accionistas establezca distintos a la mora en el pago del aporte se tales causales personales como generadoras de la encuentran expresamente regulados para disolución social. no la distribución a prorrata de las b) Posteriormente. se resolvió que «la exclusión de acciones de dichos socios excluidos a favor accionistas en la sociedad anónima se encuentra restringida de los demás.Julio Salas Sánchez Junta General de Accionistas. salvo en los casos en que la exclusión del accionista se origina en la falta de pago de los aportes al capital social a que se obligó. no rige la figura jurídica de la exclusión de socios. a pesar de que la Ley General de Sociedades La respuesta tendría que ser negativa. en grado La sociedad se disuelve por las siguientes causas: (…) 9. No solo porque no existe prohibición expresa en El tema planteado por Garrido de Palma también comprende ese sentido. (69) No se conoce pronunciamiento alguno del Fuero Judicial. nº 36. una sociedad anónima ordinaria. pero societarios. se sobrepone a la de los c) Otra resolución declaró que «los pactos accionistas. debido a su carácter de a los terceros como parte contractual. (71) Resolución 112-2000-ORLC/TR de 25 de abril de 2000. cabe preguntarse por la licitud de los el caso de la sociedad anónima cerrada y mismos «cuando ellos no han sido celebrados por todos la sociedad comercial de responsabilidad los accionistas». tienen la relevancia que llega a tener en otras formas societarias por la fungibilidad de las acciones que El sentido de la jurisprudencia registral incorporan el estatus de socio»(71). por lo tanto. (70) Resolución 333-97 ORLC/TR de 26 de agosto de 1997. el Tribunal se pronunció a) Una primera resolución señaló que «en las sociedades sobre la reducción del capital que la anónimas. lleva añadida la en atención a que la persona del socio y su conducta no consiguiente reducción del capital social»(73). d) Finalmente. (72) Resolución 104-2001-ORLC/TR de 8 de marzo 2001. devolver las aportaciones efectuadas por estos y. ocasionando respecto de ellos la las reglas que según sus intereses disolución parcial de la sociedad. pues ni siquiera la no regula dicho pacto en otros tipos de voluntad de la mayoría social contenida en el convenio. Tu referente jurídico . luego de asumir la validez de la estipulación. señalada deja abierta la peligrosa. consideramos que nada no en el estatuto.

inclusive abusando de su derecho extenderse hasta el extremo de admitir la sustentado en razones exclusivamente personales. en las que nada importa la voluntad del accionista. simple posibilidad de un abuso de un supuesto derecho. quienes verán reducido el patrimonio de la obviamente. y no solo de los asistentes a la sentencia de fecha posterior (77) a las respectiva Junta. en la que el elemento personal. características esenciales y configuradoras por más intenso que llegue a ser. Puede. se autoexcluye de la sociedad. a diferencia de las cláusulas «de exclusión». que afectan no solo al excluido pues se mencionadas. de la anónima abierta). quedará expuesto constitución ni en cualquier otra siempre al riesgo de ser excluido. de tratamiento paritario que la LGS incorpora con carácter finalmente. (75) El artículo 104 antes citado podría ser mal utilizado. pues son completamente ajenas a su voluntad de ser accionista de abiertamente violatorias de una de las una sociedad de capitales. 83 ius et veritas . sino también a los exclusión de accionistas de una sociedad ausentes y a la minoría de accionistas disconformes con la anónima (distinta de la anónima cerrada y. si la «reducción» del nulo el acuerdo de expulsión del capital y consecuente devolución del aporte resulta ser el demandante adoptado por una Junta fruto de una concertación previa que asigna un mayor valor General de Accionistas. con la única excepción del acuerdo unánime prelación. ha declarado de la sociedad y de sus accionistas. El principio de la posibilidad de hacerlo. tendrán la del mismo orden. Visto desde la óptica de los demás accionistas que decidan siéndolo. por propia voluntad. Cuando se acuerde una afectación distinta. que el que realmente tienen las acciones(75). incluso. en de todos los accionistas. exclusión. por la sentencia expedida en una acción misma razón. con el inexplicable respaldo de una autonomía de la voluntad no puede norma estatutaria. por el Tribunal Constitucional. también a la sociedad. (76) Obviamente distintas al derecho de separación consagrado por el artículo 200 en la que es el accionista quien. superada y tiene innegable imperativo(74). La sociedad en la que participan. por razones personales oportunidad posterior. La decisión de la última de las resoluciones citadas de no aplicar a los casos de exclusión de un accionista el principio La jurisprudencia registral ha sido. El Tribunal Constitucional ha afecta (por vía de la voluntad subjetiva de los accionistas puesto punto final a la discusión de si que votaron a favor del acuerdo de exclusión) abusivamente deben ser admitidas las cláusulas de su derecho elemental de propiedad. no llegará a tener una de la anónima. Ninguna de tales cláusulas podrá capitalista. establecer causales de exclusión de manera objetiva sino siempre subjetiva y. la de ser una sociedad de importancia mayor que la que corresponde al elemento capitales. posibilidad de mediatizar la intervención de los Estas cláusulas de exclusión(76) no deben accionistas en los asuntos sociales pues el ejercicio regular ser admitidas al momento de la de su derecho a intervenir en ellos. (77) Sentencia de la Primera Sala del Tribunal Constitucional en el Expediente 3004-2004-AA/TC de 6 de diciembre de 2004. (74) «Artículo 217 (…) La reducción debe afectar a todos los accionistas a prorrata de su participación en el capital sin modificar su porcentaje accionario o por sorteo que se debe aplicar por igual a todos los accionistas. tiene múltiples consecuencias. ella debe ser decidida por unanimidad de las acciones suscritas con derecho a voto». sino la decisión de los demás accionistas. prestarse al fraude respecto constitucional de amparo. devolviendo al excluido no solo el importe de su participación en el capital sino entregándole parte importante del patrimonio neto social. su apreciación y aplicación será deshacerse de un accionista no deseado.Los convenios de accionistas en la Ley General de Sociedades y la autonomía de la voluntad extremo. ninguna resoluciones del Tribunal Registral con amparo legal.

a la libertad de empresa. recordado que los derechos fundamentales tienen también Nuestra LGS los acoge puntualmente en eficacia horizontal en las relaciones ‘inter privatos’.. en diferencia de lo que sucede en otras sociedades. debe ser los mismos cuando se trata de las sociedades anónimas reiterarse. nº 36.. la aras de una seguridad jurídica mínima condición de miembro de la Junta General de Accionistas imprescindible. No se admite el aporte de servicios en la sociedad anónima».) este Tribunal ha acciones y de responsabilidad limitada. Ellos no han variado. Considera también que «(. el derecho de propiedad».. quienes no responden personalmente de las deudas sociales. sin variar ni desdibujar su abiertas. cit. reguladas por el derecho privado. además. Víctor.) ha eludido el fondo de la recurrente en su condición de accionista de una sociedad cuestión: hacer una regulación acabada de anónima es.) de aplicación exclusiva para el caso de las cualquiera sea la modalidad que la sociedades anónimas cerradas (. el Tribunal «(. para quien los principios configuradores que no significa que no hayan de la sociedad anónima son «incontrovertibles» se pregunta evolucionado las diversas instituciones y si los señalados en el artículo 10 de la ley española(80) deben modalidades que los integran pero.. recuerda anónima adopte: sociedad de capitales. por que en la sentencia 0976-2001-AA/TC «(. a evitando así dudas e incertidumbres. sin variar su esencia..) es claro que en la sociedad anónima. el demandante solicitó amparo del Tribunal por la violación a sus derechos constitucionales «a la libertad de asociarse. pues esta?»(81). es «(. El citado artículo 10. el derecho directamente comprometido con la exclusión del sostiene «(. acepta las variaciones de los varios su validez depende de que se guarde un escrupuloso respeto institutos que cada uno de ellos contiene. siempre que no se opongan a las leyes ni contradigan los principios configuradores de la sociedad anónima».. (79) «Artículo 248 El pacto social o el estatuto de la sociedad anónima cerrada puede establecer causales de exclusión de accionistas. que no puede aplicarse al Los principios configuradores de la caso de una sociedad ordinaria el artículo 248(79) pues este anónima siguen siendo los mismos. Para la institución en su esencia configuradora. pues las estructuras internas de ambas esencia misma. priva al recurrente de ejercer con plenitud las potestades que este le confiere a su titular». incluyendo la inserción de cláusulas de corte personalista. de modo el artículo 51(82) y. (81) GARRIDO DE PALMA.) el acto polivalencia pretendida de aquélla para con cuestionado lesiona el referido derecho de propiedad. Tu referente jurídico .)» y. (80) «Artículo 10 de la Ley de Sociedades Anónimas de España de 1989 En la escritura se podrán incluir. ¿Impotencia para hacerla se obtiene en mérito de la titularidad que se pueda tener ante la figura de la Anónima. lo Garrido de Palma. A falta de norma estatutaria rige lo dispuesto en los artículos 126 y 127 de esta ley. 1877. que en sus relaciones. El acuerdo de exclusión es susceptible de impugnación conforme a las normas que rigen para la impugnación de acuerdos de juntas generales de accionistas»..Julio Salas Sánchez De los varios derechos constitucionales alegados por el modalidades de la sociedad anónima no demandante(78) «el Tribunal Constitucional considera que son las mismas... Para la exclusión es necesario el acuerdo de la junta general adoptado con el quórum y la mayoría que establezca el estatuto. (82) «Artículo 51 En la sociedad anónima el capital está representado por acciones nominativas y se integra por aportes de los accionistas. Op. 84 ius la revista. esencialmente. todos los pactos y condiciones que los socios fundadores juzguen conveniente establecer... la múltiple sobre una acción.. (78) Además de la violación de su derecho de propiedad sobre las acciones. p. finalmente. al debido proceso y a la legítima defensa».. de estos». y no en base a la condición personal de realidad empresarial a contemplar y la su poseedor».

a siendo adoptadas por la doctrina jurídica y las legislaciones. La falta de esa expresión no puede caracterización de los pactos de entenderse como que el legislador haya querido superar sindicación como ‘pactos extrasociales o su existencia u observancia en la sociedad anónima normal. p. es los accionistas tengan que responder por las deudas precisamente aquel por virtud del cual se sociales. Con la inclusión del artículo 51. pero es claro que existe unanimidad es en la que los incorpora. admiten la existencia de pactos «(. En entre estos y terceros no pueden variar ni contradecir los el mismo sentido. los suscriben. parasocietarios’ en la expresión que abierta o cerrada y. en la normativa societaria. En la doctrina sustancial el principio de la autonomía de la voluntad. en todos los cuales. La oponibilidad de los resultan típicas de la forma de las sociedades personalistas convenios del artículo 8 en el estatuto de una sociedad anónima no alteran su esencia. como recuerda: «Es más. en todo caso. (84) Véase al respecto la parte final de cada uno de los siguientes artículos: 277. han La doctrina ha sido consistente en rechazar modelado paulatinamente esas modalidades e la oponibilidad y exigibilidad «frente a la instituciones societarias. 27.. válidos y vinculantes que. inoponibles frente a la (83) Véase al respecto los comentarios hechos respecto de este tema y la oponibilidad de los convenios en la sociedad anónima abierta.. el mayor o menor énfasis en cláusulas que 4. Op. (86) MENÉNDEZ. los convenios entre accionistas o concepto de pactos parasocietarios»(85).) siempre que no colisionen con los aspectos sustantivos de esta forma societaria». p. Aurelio Menéndez principios configuradores de la sociedad anónima. aunque tenga el Volviendo al tema central. Joaquín.) los pactos de reafirmación de la característica básica de la acción que sindicación (.. contradictorio al consagrado por el pacto pero no único. 365. en otra muestra de la sociedad» de los convenios versatilidad de la anónima. limitativas a la libre transferencia de acciones que hayan sido establecidas en el pacto social o en el estatuto o que En referencia a los sindicatos de voto. 280. resultan parasocietarios debido. 294 y 303. No se refiere a ellos tal absolutamente irrelevante para la como lo hace la ley española («ni contradigan los principios sociedad»(86). en la que tiene importancia 4. es el artículo 254 antes citado (83) que la social y por el estatuto (instrumentos sociedad anónima abierta no reconoce las cláusulas públicos por naturaleza). están al margen de él. 85 ius et veritas . (85) GARRIGUES. la doctrina estima que no podrían establecer que la sociedad carezca de capital el principio general que debe respetarse social. Corporativo de las sociedades anónimas. que este no esté representado por acciones o que más rigurosamente..) no pertenecen al Derecho emite la anónima: su libre transferencia. provengan de los convenios de accionistas. Ejemplo claro. cit. las que.. principalmente. que no es admisible la existencia de un ordenamiento jurídico (conocido o no por En cuanto a las sociedades anónimas abiertas tampoco la sociedad) paralelo y eventualmente han variado los principios configuradores.. en las demás formas societarias se haya exclusivamente entre los accionistas que referido expresamente a sus respectivas esencias(84). el legislador establece que la violación de las nacional ha expresado con toda claridad su voluntad de obligaciones derivadas del pacto de recoger los principios fundamentales de la sociedad sindicación [de voto] debe ser anónima. Aurelio. El tiempo y la práctica. Op. Es una Garrigues señala: «(..1.Los convenios de accionistas en la Ley General de Sociedades y la autonomía de la voluntad En este sentido. al contrario. con igual texto. sin mella de su esencia.. cit. carece de toda relevancia acuñara Oppo en Italia. Para Vicent: «Otro punto en configuradores de la sociedad anónima»). en todo caso.

que le es extrínseco y ajeno.. (92) Referencia hecha a que los convenios de accionistas solo tienen fuerza vinculante entre los socios que los celebran y no frente a tercero alguno. (90) Ibid. pero ello no alcanza convenios entre accionistas(92) aplicable en para ‘oponerle’ este contrato.. admitido la calificación de ‘parasocietarios’. sino también ‘conexión’ con el contrato social. nº 36. oponibilidad sociedad (. 1991.. nuestro país con anterioridad a la vigencia aunque no indiferente»(89). cit. Estudios en Homenaje a José Girón Tena. En cambio. p. que constituye el elemento condición: que le sean debidamente objetivo que permitirá valorar la tutelabilidad jurídica de la comunicados»(94).) la nueva por lo que considerando solo este aspecto. Op. disponiendo (.) accionistas es muy amplio.) vinculación de la sociedad al Convenio). 1210. deben aceptarse las consecuencias que tal adjetivo apareja: la de En la doctrina nacional. Madrid: Civitas. 125. con una sola conexión económica esta. pp.parasocial) y su compatibilidad con Ciertamente el espacio en el que pueden las normas imperativas ‘típicas’ que tutelan el interés de la desenvolverse los convenios entre sociedad»(90). ese convenio de accionistas «(. Una aproximación práctica a los convenios de accionistas en la sociedad anónima. eficacia y organización de los sindicatos de voto.) si se ha y exigibilidad de los Convenios. En: Derecho Mercantil de la Comunidad Económica Europea. p.. que se asume existencia de esta y en tal sentido son accesorios»(87). «el pacto parasocial en cuanto formalmente autónomo del contrato social se sustrae a la disciplina jurídica societaria. un simple contrato ‘extra. Daniel Abramovich ser [la sociedad] ‘ajena’ al pacto de sindicación. que si bien es ajeno al todos los convenios que puedan contrato social. (89) MOLINA SANDOVAL. salvo a la lo toma para declarar la licitud.. es accesorio al mismo y está ligado por una celebrarse entre socios y todos los que se fuerte ‘conexidad’»(91).Julio Salas Sánchez sociedad... p. los acuerdos en cuestión tienen la eficacia propia de los puede afirmarse que el criterio de contratos y los límites intrínsecos y extrínsecos propios de «conexidad» ha sido acogido por la LGS y los mismos: son oponibles ‘erga omnes’. Daniel... (93) ABRAMOVICH ACKERMAN. constituyendo así. p. Víctor. Op.) la exigibilidad y validez de este tipo de Molina Sandoval cita a Juan Carlos Palmero quien sostiene convenios frente a la sociedad»(93). el ser parasocial significa no solo socios y entre estos y terceros.. p. (88) GARRIDO DE PALMA. Op. En: ius et veritas. pues «incluye es un acto contractual parasocial. cit. cit. Para Molina. ‘intención’ de las partes (verdadero fundamento de la combinación social . La sociedad está obligada a en general. 1874.. incluyendo a la propia sociedad. Elías señala que «(..)»(88). en todo ‘distinción’. Enrique. conceptualmente válido para nuestro ordenamiento legal vigente (aun cuando la En cuanto a los convenios parasocietarios de contenido ley argentina no incluya el criterio de más amplio que los de voto. 153 y 154. Molina Sandoval opina que «(. 228. Garrido de Palma agrega: «(. respetar la validez de los convenios entre social’. Es correcto sostiene que con el artículo 8 «nuestra que los accionistas sindicados han tenido en cuenta legislación se aparta radicalmente de este principalmente el funcionamiento y la redacción de las principio de efectividad restringida de los cláusulas estatutarias de la sociedad. de nuestra nueva ley. Tu referente jurídico . aquello que le concierne. que. Igualmente.. (91) Ibid. Número 20.. Francisco.. su licitud estaría LGS opta categóricamente por la corriente determinada exclusivamente por el régimen de los contratos anglosajona. siempre (87) VICENT CHULIÁ. Carlos A. 41. 86 ius la revista. Licitud. acuerden entre socios y terceros. (94) ELÍAS LAROZA. Año X.. toman como presupuesto la Por lo anterior. sin embargo.

constituyendo un análisis. En este contexto. pues le son irrelevantes. como regla que «la referencia al contrato a favor de general. 54 y 55. exigibilidad o cualquier otra los mismos terceros en desmedro de las forma o acto que de ella se requiera para que los convenios partes. (96) «Artículo 1363 del Código Civil Los contratos solo producen efectos entre las partes que los otorgan y sus herederos. 87 ius et veritas . El res inter alios acta. por la normativa societaria sea justificando una responsabilidad extracontractual de y. entonces cómo se explica el hecho posibilidad de satisfacer»(97). (97) MOSCATI. En: ius et veritas. Los remedios contractuales a favor de terceros. práctico». a nivel necesidades que no se encontraba en de principio general. El Convenio «es válido frente a la (95) Ibid. ya en nuestro país.. deja sin sustento el argumento algunos ordenamientos ha constituido. puntualmente. Año XVII. obliga a analizar diversas situaciones. por el artículo 8 bajo una de las partes o. en nuestra legislación. ningún tercero puede resultar obligado por las tercero es casi de tránsito obligatorio puesto estipulaciones del Convenio. han sido ya superadas. por otro lado. en tanto cumplan las condiciones permanecido en los diversos de validez. p. Enrico Moscati señala «si nadie duda del valor del responsabilidad civil. validez de los derogación del principio de relatividad de Convenios por el artículo 8 así como de su oponibilidad y los efectos del contrato. Sin embargo. 38.) resulta evidente que el contrato es un a cumplir alguna de sus estipulaciones o. para ese autor eventualmente. las hipótesis en las cuales un contrato puede neque nocere potest resulta así superado asumir relevancia. utilizado para abrir una brecha en las murallas del principio de relatividad de los La doctrina viene cuestionando la señalada regla general efectos contractuales. o si existen terceros que. pueden resultar obligados por el Convenio «(. esa regla tiene que el reconocimiento de la validez de dicha la excepción consagrada por el artículo 8 que se analiza y categoría en el Derecho Contractual de que. 52. en consistentemente esgrimido para fundamentar la tesis de ciertos ordenamientos europeos de que los Convenios no resultan oponibles a la sociedad ni a derecho codificado. prevención. En el artículo 8: El principio «res inter alias acta (…)» a preguntarnos si no se impone ya la El reconocimiento de la licitud y.. necesariamente solo entre las partes. Número 34. por tanto. luego de soportar Analizando la categoría jurídica del «contrato a favor de una presión a instancias del sistema de tercero». en base a las dogma de la relatividad de los efectos del contrato.2.Los convenios de accionistas en la Ley General de Sociedades y la autonomía de la voluntad y cuando y en todo aquello que tenga relación con la instrumento de protección -sea en vía de sociedad o que la obligue a observar cualquier tipo de acción o de excepción. para ordenamientos más por la fuerza de la determinar si quedan restringidos a quienes los tradición que por su efectivo alcance suscribieron y a la sociedad. el cual habría exigibilidad a la sociedad. que se encuentre siempre en discusión su efectiva permanencia en cada uno de los ordenamientos jurídicos. directa o indirecta. frente a terceros. si se tiene en cuenta el artículo 1363 del ajenos» y agrega a modo de conclusión Código Civil(96) se llegará a la conclusión que. Enrico. en todo caso. sino potencialmente expansivo frente a terceros A este respecto. relevante no respetarlas.. pp. cuyas fortificaciones de que el contrato solo tiene efectos entre las partes. a fenómeno jurídico polivalente. experiencia de los derechos codificados y de los países del Common Law que induce 4. aliis neque prodesse En efecto. el ‘caballito de Troya’ otros terceros. salvo en cuanto a estos si se trata de derechos y obligaciones no trasmisibles».esta vez en favor de procedimiento. son ya tan numerosas en la se cumplan»(95).

Solo así podrá entenderse cerrado frente a quienes celebraron el Convenio ni. sin excepción o. Matrícula de Acciones de la sociedad por su naturaleza. 17. luego de la debida comunicación. (98) GUTIÉRREZ CAMACHO. No obstante. de manera emisora. la respectiva transfirió las acciones ni el Convenio aparece manifestación unilateral no será aun suficiente pues será inscrito en la Matrícula. frente a la sociedad. este exige.. El Convenio. las excepciones que se indican. salvo en cuanto a estos si se trata de derechos y obligaciones no trasmisibles». La institución de legatario es a título particular y se limita a determinados bienes.. Tu referente jurídico . salvo lo dispuesto en el artículo 756 (. el círculo contractual correspondiente. si ni es informado por quien le la conclusión es la misma.Julio Salas Sánchez sociedad y le es exigible». cit. el eventual adquirente debe calidad jurídica que le ha reconocido la Corte Suprema en la cumplir con la mínima diligencia de sentencia de casación antes referida. cumpliendo con las condiciones de validez correspondientes a tal adhesión y a las normas del artículo 8. es de carácter «abierto»(98). Y. verificando en la de acciones. en todo caso. se hace necesario analizar algunos supuestos especiales. establece la LGS. cuya conclusión es obvia. p. Op. 122. Obviamente. naturalmente claro. «Artículo 1363 del Código Civil Los contratos solo producen efectos entre las partes que los otorgan y sus herederos. 88 ius la revista. cuando el Convenio ya estaba en vigencia. el adquirente no tendrá necesario que las demás partes del Convenio acepten su obligación alguna derivada del Convenio incorporación al sindicato. p.. y MOLINA SANDOVAL. cit. con arreglo a de validez de la transferencia misma. deciden adherirse a él. Carlos A. nº 36.. el adquirente quedará sujeto a sus que no existe impedimento para la adhesión por el estipulaciones por la razón de la mínima accionista que no lo firmó o por quien adquirió tal condición diligencia a su cargo antes referida. Walter. Ello no obstante. genera efectos Matrícula de Acciones de la sociedad frente a cualquier tercero. derechos y obligaciones que constituyen la herencia o una cuota parte de ellos. (99) «Artículo 735 del Código Civil La institución de heredero es a título universal y comprende la totalidad de los bienes. como ya y derechos de la herencia sino también las es una práctica usual en el país. relativa a las personas que. Cualquier duda sobre si el Civil conforme a los cuales aquéllos adquirente queda obligado o no a sujetarse a las asumen no solo la totalidad de los bienes estipulaciones del Convenio queda despejada si. no habiendo suscrito pero el Convenio estuviera inscrito en la inicialmente el acuerdo. es la produjera la transferencia de las acciones. queda también claro informarse sobre la situación jurídica de los que la anotación del Convenio en ese libro y en los certificados bienes que adquiere. además. como condición obligaciones(99). que los requisitos que ella señala. Op. En el supuesto que el Convenio no contenga la condición limitante y se a) Una primera cuestión. Por Si a lo anterior se agrega que la Matrícula de Acciones tiene la lo demás. requiera de este la adhesión al mismo. c) Tratándose de los herederos de una cualquiera de las partes.)». si se tratara de un «tercero» que así conviene con los accionistas suscriptores. con emisora todos los aspectos relativos a ellos. deben tenerse en b) La situación del adquirente de acciones sindicadas debe cuenta los artículos 735 y 1363 del Código merecer también la atención. Basta cumplir con los requisitos de validez y que eventual transferente informe al también sean debidamente comunicados a la sociedad para que eventual adquirente de la existencia del produzcan el efecto vinculante respecto de la sociedad. Convenio que lo vincula y que. respecto de los terceros. en cualquier transferencia de acciones el también.

... En nuestra legislación (104) . (105) Téngase en cuenta que el heredero forzoso no siempre lo es a título universal. Si al legatario se le han legado ciertas acciones o posiciones jurídicas Finalmente. (103) Ibid. a los sucesores. al concepto de heredero. limitarse su transmisión a título universal».. las en general. «Artículo 662 del Código Civil Pierde el beneficio otorgado en el artículo 661 el heredero que: 89 ius et veritas . legitimario) herederos». que asume esa calidad jurídica a las obligaciones inherentes a la persona. cit..)»(103). la regla es aplicable sucesores a título universal»(102) y. Op.. Por tanto.) pacto de no incorporación excepciones previstas en ese artículo(106). recuerda que. concepto que partes pueden incluir una cláusula que establezca que el incluye tanto a los herederos como a los Convenio y sus efectos «(. del herederos a título universal. o voluntario. respecto de la «prohibición expresa de una cláusula» El artículo 660 del mismo Código se refiere.) ahí -solo derechos y de obligaciones para su ahí. el Convenio resulta oponible. (106) «Artículo 661 del Código Civil El heredero responde de las deudas y cargas de la herencia solo hasta donde alcancen los bienes de esta. (iii) la intransmisibilidad para liquidar la parte del de cuius (. 123. es decir. (102) Ibid. cuando el testador asigna al heredero (aunque sea forzoso) que la legítima que le toque se concrete en bienes determinados que pueden llevar anejas obligaciones.. el heredero queda obligado a la transmisibilidad a los herederos»(101).) origine en la naturaleza misma de la obligación». salvo las Convenio que contengan el «(. forzoso (o sea.. se presume la transmisibilidad a los testamentario. agregando que como quiera que el Convenio genera «cuando se trata de un pacto intuito personae (.. ocupa la situación frente a los herederos universales las estipulaciones del jurídica que tenía el causante.. asume tanto la es aplicable a la especie (. el heredero Sobre lo primero señala que las limitaciones referidas «(..Los convenios de accionistas en la Ley General de Sociedades y la autonomía de la voluntad Molina Sandoval (100) aborda las posiciones doctrinarias de los herederos del causante y conforme a las cuales el Convenio es oponible a los concomitante obligación de los herederos. no a título universal (105) . (ii) que exista una prohibición expresa legal o favorablemente los acuerdos necesarios una «cláusula» o que. Molina concuerda en que producen efectos singulares o particulares.) [pues] siendo perfectamente propiedad de las acciones transmitidas concebible la transmisión de la ‘posición contractual’ sin mortis causa como las obligaciones que consecuencias en las obligaciones de las partes. conforme al artículo 852 del Código Civil. (100) MOLINA SANDOVAL. sea legal o «si nada se pactó.surgirá el condicionante. no puede tal propiedad conlleva y. como regla.. finalmente. ante la ¿Puede llegarse a la misma conclusión inexistencia de norma legal. en palabras de Molina. (104) El autor reconoce y agradece el valioso aporte en este tema de su amigo y socio. se «(. salvo cuando exista inventario judicial». Si nada se pactó. que haga inoponible a los cuando se trata del heredero legal. doctor Juan Guillermo Lohmann Luca de Tena.) no pueden extenderse a sus legatarios. voluntario o del legatario? Sin duda que sí. (101) Ibid. Incumbe al heredero la prueba del exceso... puede serlo a título particular. en uso de la autonomía de la voluntad.) «forzoso». en este sentido. Carlos A. cumplirlas en toda su extensión.. se presume causante. salvo (i) que se trate de obligaciones inherentes sindicatarios supérstite de votar a la persona. En cuanto a la «prohibición legal expresa». p. Y.

en perjuicio de los derechos de los acreedores de la sucesión». en las que tendrán especial relevancia aplicarán las normas imperativas que ellos los términos y condiciones en que tales operaciones se contienen. se la fusión o escisión. sea como legatario).Julio Salas Sánchez En definitiva. aun cuando e) Conviene detenerse en el análisis de la la transmisión de bienes a su favor se haya producido «a situación que corresponde al usufructuario título particular». (110) «Artículo 999 del Código Civil 90 ius la revista. (108) «Artículo 741 Los herederos voluntarios y legatarios sustitutos quedan sujetos a las mismas condiciones y cargos que el instituido. salvo pacto en contrario. deberán cumplir las afectaciones accionistas de las demás sociedades impuestas por los Convenios sobre las acciones participantes. d) Surge otro aspecto que requiere análisis cuando la Es necesario recordar que los artículos 107 sociedad cuyas acciones han sido materia del Convenio. obliga a para su debida oponibilidad y exigibilidad. (109) «Artículo 107 En el usufructo de acciones. Puede pactarse que también correspondan al usufructuario los dividendos pagados en acciones de propia emisión que toquen al propietario durante el plazo del usufructo». salvo pacto en contrario. 2. la del «legatario» lo es a de la entrada en vigencia de la operación. caso en que hereda a forma previa a la reorganización societaria. salvo la las negociaciones que se lleven a cabo. cualquiera sea su modalidad. mientras que la institución de permanencia o no del Convenio después «heredero» es a título universal. título particular(107). y. y 108 (109) reconocen la autonomía de la participa en operaciones de reorganización societaria como voluntad de las partes. Tu referente jurídico . La Conforme al Código Civil. Oculta dolosamente bienes hereditarios. desde dos ángulos: (i) si artículo 741 del mismo Código que establece una regla que adquiere esa condición «antes» de se aplica a todos los que reciben la herencia: la transmisión celebrarse por el nudo propietario el incluye también a las obligaciones. sin perjuicio de la respectiva realizan. Igual conclusión se aplica al supuesto del legatario. quien suceda al causante le sucede en activos revelar la existencia del Convenio durante y pasivos (sea a título universal como heredero. el usufructuario podrá hacerlo dentro de los cinco días siguientes sin perjuicio de repetir contra el propietario». el heredero legal o el deberá ser finalmente decidida tanto por voluntario al asumir «a título universal» la parte de la herencia quienes los celebraron como por los que le corresponda. «salvo disposición Convenio conforme al artículo 8. nº 36. es aplicable el de acciones. En todos estos casos. a menos que el testador disponga otra cosa. transferidas por el fallecimiento del causante. «Artículo 108 En el usufructo de acciones no pagadas totalmente el propietario es el obligado al pago de los dividendos pasivos. título particular ese bien concreto. administradores de las sociedades participantes. En este contexto. La transparencia con la que deben actuar los concordancia con las del Código Civil(110). en excepción de la partición antelada. 1. en su defecto. Simula deudas o dispone de los bienes dejados por el causante. o que las condiciones y cargos impuestos sean por su naturaleza inherentes a la persona del instituido». hace «después» de celebrado el Convenio. (ii) si lo expresa del testador»(108). (107) Artículo 735 del Código Civil. corresponden al propietario los derechos de accionista y al usufructuario el derecho a los dividendos en dinero o en especie acordados por la sociedad durante el plazo del usufructo. Si el propietario no hubiere cumplido con su obligación dentro del plazo fijado para realizar el pago.

Los convenios de accionistas en la Ley General de Sociedades y la autonomía de la voluntad el usufructo debe ser anotado en la Matrícula de Acciones. Lo establecido en este artículo admite pacto en contrario». artículo 32 de la Ley de la Garantía Mobiliaria. por el hecho de la comunicación a otros múltiples aspectos de la relación entre los socios y a ella.. entre otras. a salvo las acciones legales que pudieran ser constitutiva del derecho que emana de corresponder al usufructuario. Son de cargo de este los gastos correspondientes. (113) El autor reconoce y agradece el valioso aporte en este tema de su amigo y socio. el acreedor prendario puede cumplir esta obligación. primer párrafo. Debido a que estos pueden también referirse sociedad. c) La inscripción en el Registro Mobiliario El análisis (113) de la nueva Ley permite concluir que los de Contratos de otros actos jurídicos(116). (111) Publicada en el Diario Oficial El Peruano el 1 de marzo de 2006. el legatario respetará estos derechos hasta que se extingan». bienes Mobiliaria. 91 ius et veritas . puesto que ella misma establece(114) que la garantía se constituye f) La reciente Ley 28677. resulte cierto. en el Registro Público correspondiente solo dejando por tanto sin efecto el artículo 109 de la LGS(112). con el cumplimiento de las la sociedad. Si el propietario incumple la obligación de pagar los dividendos pasivos.. (ii) las normas del usufructo que contravengan las del b) Tampoco dispone que la inscripción de Convenio comunicado a la sociedad no serán oponibles la garantía mobiliaria en el Registro Público «inter partes» ni frente a la sociedad emisora dejando. tiene por objeto hacerla oponible a deroga asimismo las demás disposiciones que se le terceros(115).)». de la nueva Ley. «Artículo 761 del Código Civil Si el bien legado estuviere sujeto a usufructo.. usufructo no serán oponibles al usufructuario.. numeral 3. (116) Literal i. doctor Gino Sangalli Ratti. ha por razón del acto jurídico unilateral o derogado. A la inversa. por Mobiliario de Contratos que se crea. uso o habitación en favor de tercera persona. «(. (114) Artículo 17.) las disposiciones legales y plurilateral otorgado al efecto. tales pactos. o a la garantía mobiliaria que se constituya En este contexto. no modifica en nada su a) La nueva Ley no regula sobre la forma ni el contenido de oponibilidad y exigibilidad frente a la los Convenios. opongan. (112) «Artículo 109 En la prenda de acciones los derechos de accionista corresponden al propietario.. respecto de estos temas la LGS Convenio que contravengan las del acto constitutivo del mantiene su plena vigencia. La inscripción reglamentarias referentes a la prenda de acciones (.. El acreedor prendario está obligado a facilitar el ejercicio de sus derechos al accionista. (i) las estipulaciones posteriores de un sobre ella. vigente desde el 30 de mayo del mismo año. por lo siguiente: muebles por expresa disposición del Código Civil. Ley de la Garantía Mobiliaria(111). o proceder a la realización de la prenda. reconociéndose la preferencia que para el cobro de los dividendos pasivos tiene la sociedad. sin que lo hagan exclusivamente a las acciones respectivas condiciones de validez y su El usufructo confiere las facultades de usar y disfrutar temporalmente de un bien ajeno. artículos 8 y 55-b no se oponen a la Ley de la Garantía como la «afectación» de acciones. repitiendo contra el propietario.)». (115) «Para que la garantía mobiliaria sea oponible frente a terceros debe estar inscrita en el Registro correspondiente» (segundo párrafo del artículo 17). Pueden excluirse del usufructo determinados provechos y utilidades (.

p. para la peculiaridad que les impida o dificulte inscripción en el Registro Público de las «afectaciones» de entrar en este tráfico de manera eficiente. se cumpla solamente con rápida. (119) Véase en el mismo sentido el tercer párrafo del artículo 3 de la Ley del Mercado de Valores: «Cualquier limitación a la libre transmisibilidad de los valores mobiliarios contenida en el estatuto o en el contrato de emisión respectivo. aun en el caso que hubiesen sido abiertas no deben ser susceptibles de comunicados e inscritos ante ella(119). En: Tratado de Derecho Mercantil. tanto el accionista nunca podrá ser para transarse abiertamente. 2. sus prisionero de sus títulos»(121). Lo previsto en este artículo no es de aplicación a las clases de acciones no inscritas de conformidad con lo previsto en el artículo 252". Enrique Normand señaló lo siguiente: «Se ha mercados públicos secundarios. muebles como las acciones. sujeción a pactos que limiten su libre En la presentación del Proyecto de LGS al Congreso de la transmisibilidad y deben cotizarse en República. Son inoponibles las sociedades que califiquen como a la sociedad. abierta. la negociabilidad de las acciones sociedad anónima abierta es una sociedad que está constituye el atributo más preciado. una excepción en cuanto sanciona con invalidez los pactos En este mismo sentido. y por lo orientada. a que se refiere el artículo 8. Enrique. Elías señala sobre este particular que «las limitaciones a la libre transmisibilidad de d) Otro supuesto es el relativo a las normas de la Ley del las acciones. La abiertas. 92 ius la revista.Julio Salas Sánchez ulterior inscripción en la Matrícula de Acciones. aun cuando se notifiquen e inscriban en la sociedad. ni Agrega que «en las sociedades anónimas ningún derecho de preferencia entre los accionistas. para transarse en el mercado bursátil. cit... Mercado de Valores referidas a las sociedades anónimas no son aplicables a la sociedad anónima abiertas cuyos valores mobiliarios estás listados en Bolsa. que no puede establecerse que su transmisibilidad sea absoluta».) las acciones que emiten taxativamente se indican en la norma citada. La Sociedad Anónima Abierta en la Legislación Nacional. contrariamente a lo que se regula para la en las bolsas de valores. 930-932. «acreditar» el hecho formal de la debida comunicación a la sociedad. Cualquier forma de restricción a la negociación de las acciones. dinámica y segura». 2003. carece de efectos jurídicos». (121)PICKMANN DIANDERAS. Lima: Gaceta Jurídica. Un derecho de preferencia a los accionistas o a la sociedad para adquirir acciones en caso de transferencia de estas. para Pickmann entre accionistas que incluyan las cláusulas limitativas que Dianderas «(. restricciones o referencias antes referidas. nº 36. Fernando. Tomo I. (118) «Artículo 254 No son válidas las estipulaciones del pacto social o del estatuto de la sociedad anónima abierta que contengan: 1.. principio de negociabilidad de las acciones en este tipo de sociedades. La sociedad anónima abierta no reconoce los pactos de los accionistas que contengan las limitaciones. pensada. ninguna limitación a la trasmisibilidad de las acciones. (117) «Artículo 61 En el formulario sobre garantía mobiliaria sobre acciones deberá indicarse que el accionista constituyente del derecho ha comunicado a la sociedad la constitución de la garantía». pues su naturaleza repugna al de las que se deriva una situación de excepción al artículo 8. permitida por el artículo 101. máxime si la acciones no pueden tener ninguna carga o norma reglamentaria respectiva (117) exige que. Op. (120)ELÍAS LAROZA. 546. Tu referente jurídico . con el objeto de sociedad anónima cerrada. Limitaciones a la libre transmisibilidad de las acciones. y en consecuencia. es decir. pp. establecido. o 3. el cual es una El artículo 25(118) de la LGS se manifiesta precisamente como garantía de la movilidad de la inversión»(120).

previstos en los tres incisos del citado artículo 254. el artículo 254 es una excepción a la norma abarca ambos conceptos: el de la oponibilidad establecida por el artículo 8. la antes trascrito. La constitución del gravamen es oponible a terceros desde que tiene lugar su inscripción». abierta». 93 ius et veritas . aunque quedará expedito el derecho del por cierto. Es obligado entonces 5. salvo por lo señalado en la parte final son exigibles». a aquello «que puede o debe de negociación establecidos por la Ley del Mercado de exigirse» y. tampoco resultaba exigible. limiten u cómo lograr que quien se obligó a actuar otorguen derechos de preferencia respecto de los cuales de una determinada manera en el Convenio se afecte la libre transmisibilidad de las acciones. real y efectivamente. por el verbo «exigir». Pero. está fuera de la intención del contratante afectado a iniciar las acciones legales que artículo 8. Dicho de otra manera. de gravámenes y de embargo. «le Consecuentemente. si el artículo 8 dispone que los mecanismos. el convenio societario no era oponible a ningún tercero. Convenios son «válidos ante la sociedad».1. debe entenderse que la del párrafo anterior. es claro que. si no era la sociedad no supone ineficacia entre sus contratantes oponible. principio de irreivindicabilidad de las acciones negociadas en esos Entonces. en cuanto transferidas en cualquiera de los mecanismos centralizados a lo «exigible». tales obtener reparación indemnizatoria por el pactos «no serán reconocidos por la sociedad anónima incumplimiento de una de las partes lo que. de gravámenes y de embargo sobre valores representados por anotaciones en cuenta debe inscribirse en la correspondiente cuenta. en aplicación de los artículos 45. es decir. a «pedir Valores. principio derecho». Elías señala que ella consistiría en aquello (122) «Artículo 217 La constitución del derecho de usufructo. En el caso puntual del inciso 3 del artículo 254 En un acercamiento gramatical al tema. por el incumplimiento contractual de su contraparte.2. oponibilidad ante terceros. La inscripción de la prenda equivale al desplazamiento posesorio del título. pues no existe norma que prohíba convenir sobre los actos Establecida legalmente su oponibilidad. además. El contenido de la exigibilidad: El El adjetivo «exigibilidad» habría sido utilizado casi como presupuesto previo una consecuencia inevitable de la tesis conforme a la cual Respecto de la expresión «exigibilidad». corresponde ahora analizar la incluyendo la posibilidad de inscribir los gravámenes o «exigibilidad» de los Convenios. le son oponibles y. Su exigibilidad: el «cómo evitar» separar lo oponible de lo exigible. Cuestiones generales 5. oponibilidad «frente a esta» y el de la exigibilidad «a esta». de reserva de identidad bursátil. cargas derivadas de los mismos que restrinjan. (123) Diccionario de la Lengua Española.Los convenios de accionistas en la Ley General de Sociedades y la autonomía de la voluntad La ineficacia legalmente establecida del Convenio frente a incluyendo la propia sociedad. a recurrir a la vía legal correspondiente para teniendo en cuenta el mandato expreso de la LGS. es decir. tal como establece el artículo cómo evitar el incumplimiento para que los 217 de la Ley del Mercado de Valores(122) para las acciones contratantes afectados no estén obligados representadas mediante anotaciones en cuenta. el afectado no podrá accionar contra el adquirente imperiosamente algo a lo que se tiene de las acciones. y 115. correspondan. a fin de cumpla. con la otorgarles la correspondiente publicidad y consecuente obligación asumida. tratándose de acciones consulta al Diccionario(123) remite. 5. Sobre lo el incumplimiento de las primero se han hecho algunos apuntes en estipulaciones del Convenio las líneas anteriores.

cit. en la sociedad. (126) «Artículo 172 El directorio tiene las facultades de gestión y de representación legal necesarias para la administración de la sociedad dentro de su objeto. custodia. exigibilidad administración previstas en el artículo o cualquier otra forma o acto que de ella se requiera para 172(126). Tu referente jurídico . la posibilidad de que las el órgano administrador sería responsable de obviar las partes hagan uso de su libre voluntad. de la Ley como se ha señalado sino. Op. salvo los límites ineludibles para la ejecución de los convenios (. la convenios se cumplan». prevención.. el gerente que los convenios se cumplan». custodia. 129. Op. Precisamente es ‘oponible’ a la sociedad implica asumir que las funciones la falta de regulación significa que la del directorio se amplían en este sentido. en cuanto le corresponda.) significa que ante la resguardo de los intereses de los correcta comunicación a la sociedad del convenio. con los límites persigan. antes señalados.. Carlos A.. 156. otra forma o acto que de ella se requiera para que los exigidas por esta a quien corresponda. prevención..Julio Salas Sánchez «(. en consecuencia. p. el señalamiento de la. posición activa que implica enmarcadas en sus facultades de el «tipo de procedimiento. p. en nuestra opinión. ya que ello. el Directorio asume Abramovich..) Sin embargo. a que se refiere Elías.3. esta debe celebrantes del Convenio. aquellas que conciernan a la sociedad deben Sandoval en el sentido que. Por pautas parasocietarias. es decir que el intención del legislador ha sido la de abrir directorio debe velar por la recta aplicación de las cláusulas por completo. este es tal vez. a partir de la contener. como señala debida comunicación.) Y. nº 36. directamente 5. más aun si los obligados a señalados. al contrario.. Solo general es responsable del «cumplimiento cuando las partes hayan previsto con claridad y precisión la de la ley. modo de su cumplimiento? precisa y completamente expuestas en su texto. corresponde ese análisis? Y. que se pretende con ellos que la obligación ellos sino la sociedad quien a su vez deberá de su cumplimiento no solo recaiga en quienes lo exigir su cumplimiento a terceros. y acorde con sus esa razón. ¿cuál el consecuencias y remedios deben haber quedado clara. el punto La falta de regulación de la LGS sobre este más débil de la LGS con respecto a la regulación de los particular aspecto no es una «debilidad» convenios de accionistas o entre estos y terceros»(124). finalidad requerida por el artículo 8 podrá ser cabalmente cumplida por esta en Para Abramovich la exigibilidad «(. 94 ius la revista. con excepción de los asuntos que la ley o el estatuto atribuyan a la junta general». además. el estatuto y los acuerdos de la (124) ABRAMOVICH ACKERMAN. ¿Cuál es el órgano social al que a quienes celebraron el Convenio: sus estipulaciones. preciso y completo en todo cuanto Si se parte de considerar que los Convenios. Daniel. recuerde) a que su Convenio sea claro. contienen la manifestación de la libre voluntad cumplir sus estipulaciones no son solo de las partes. tiene que considerarse un presupuesto previo que atañe.. En Debe coincidirse con la opinión de Molina particular.. las partes están obligadas (sin ‘nuevas’ funciones constituye un incumplimiento en sus que sea necesario que la LGS se los deberes»(125). un reforzamiento del principio de Para Molina Sandoval «admitir que el contrato de sindicación la autonomía de la voluntad... a su vez. exigibilidad o cualquier ser cumplidas por la sociedad y. suscribieron sino. «posición activa que garantice su «nuevas» funciones que quedan cumplimiento» por la sociedad.) que la obligue a observar cualquier tipo de forma en que las estipulaciones deberán procedimiento. (125) MOLINA SANDOVAL. cit. adoptar una posición activa que garantice su cumplimiento (. además.

a la vez. El referido artículo se refiere a las sociedades anónimas cerradas que carecen de Directorio. ni el el Convenio se integra a. custodia. y el Convenio deberá ser puesto en inmediato conocimiento del Directorio es uno de ellos. los celebrantes deben y responsable. tanto en su intención manifiesta. actuando con la debida existencia de un tercero. si no lo condiciones de validez así como la posibilidad de cumplir y hacen. En cualquier contrato. ni la autonomía de la voluntad social. en sus efectos y en las eventuales que su texto permita llegar sin tropiezo responsabilidades que devendrían para ella? Hasta en las alguno a la finalidad deseada por la ley y obligaciones más sencillas. Nada impide que convenios se cumplan» a que se ha de lo anterior resulte un eventual rechazo de la sociedad al referido Enrique Elías. encargada por la LGS al Directorio y a la Gerencia de los celebrantes. un derecho pues si. pueden entenderse General(128). como eventuales observaciones o requerimientos de procedimiento. quien se obliga debe proceder por el Convenio. procederse de esta manera ¿cómo podría la sociedad precisamente. con la máxima diligencia posible. la sociedad El enunciado anterior tiene. del modo de cumplimiento analizando el y la consecuente decisión de anotarlo en la Matrícula de contenido de la expresión «cualquier tipo Acciones. después de la Convenio.Los convenios de accionistas en la Ley General de Sociedades y la autonomía de la voluntad Junta General y del Directorio»(127). en su cuidar. de su incumplimiento derivan obstante lo cual. Convenio pues. Para que «la sociedad» asuma las obligaciones que le Respecto del «modo de cumplimiento» del respectan conforme al Convenio. terceros y para los miembros de los de la finalidad contractual. las normas mandato legal de oponibilidad y internas de la sociedad. transmitidas a los celebrantes. para determinar si se han cumplido las las obligaciones que le respectan. Esto último es. a falta de información disponible y el asesoramiento profesional que norma o en oscuridad de esta. De no juez o el árbitro. de esta manera. en el caso del asume el deber de cumplir y hacer cumplir las estipulaciones Convenio una situación particular. máxime si. y forma parte de. cabe abordar el tema De la evaluación diligente podría resultar tanto su admisión. contenido. para serle exigido que asegure el cumplimiento los accionistas. por mandato legal. lo que el artículo 8 quiere cumplir sus obligaciones si no lo evalúa de manera completa evitar y. salvo por lo dispuesto en el artículo 247". la que le conciernan. las partes establecen el y será este órgano el que efectúe el análisis y evaluación modo en que cada una de ellas cumplirá correspondientes. quien diligencia. es claro que. se aplicará la norma legal hacer cumplir el Convenio. es. la sociedad. finalmente. Pero no es solo una obligación. que corresponde al gerente general) el mismo mismo. razonablemente. prevención. (127) Inciso 9. artículo 190. como se ha señalado. de precisiones o aclaraciones que se consideren exigibilidad o cualquier otra forma o acto necesarias las que. resolverá el se estime necesario en las circunstancias. debe conocer con precisión las obligaciones que no ha intervenido en su génesis no le alcanzan. deben que de ella se requiera para que los ser puntual y debidamente contestadas. (128) «Artículo 152 La administración de la sociedad está a cargo del directorio y de uno o más gerentes. Si. Más allá de la órganos de administración. responsabilidad en la que ella puede incurrir por no hacerlo. por mandato legal. para ello. podrá responsabilidades o afectaciones para la sociedad. 95 ius et veritas . es claro que a la administración exigibilidad. contando para ello con toda la correspondiente. debe insistirse en que este es constatación de la «debida comunicación» (hecho jurídico también un tema central que debe sustancial susceptible de generar obligación para la encontrarse expresamente previsto en el sociedad. como aplicables sin más.

Se lograría esa capacidad coercitiva si se a.2. Walter. la sociedad tendrá a. forma en que haya sido prevista en el Convenio. nº 36. a actuar en la temporal de transferirlas. Aun cuando el artículo los lineamientos que no colisionan con el 39(129) reserva para el pacto social o el estatuto la señalada interés social (. Op.Julio Salas Sánchez Para ello. Los que aseguran. cláusulas de buy or sell. que la sociedad debe adoptar la «posición activa» a que se comprendiendo los de emisión y colocación refiere Abramovich... gravarlas o afectarlas.. Los sindicatos financieros (130) . Las facilidades financieras que los accionistas deben propiedad del sindicado que incumple. las prestar a la sociedad o contribuir a que ella los obtiene. identificarse.1. Es claro que en varios de esos a. Los términos. p. utiliza la figura de las «acciones con que el grupo de control se mantendrá como tal en la obligaciones adicionales a la del aporte» sociedad. pueden mantener el valor de cotización de esos títulos. tratándose de un derecho de naturaleza del presidente del Directorio.) referidos a (a) la elección posibilidad. «(. que incluyen el derecho de adquisición así como.3.4. (130) Véase para mayor detalle a GUTIÉRREZ CAMACHO. (132) «Artículo 86 96 ius la revista. (131) Ibid. Las estipulaciones conocidas como buy or sell. drag along.) fijan prorrata de participación accionaria. por esencia. p. coercitiva para requerir y exigir a los sindicados el cumplimiento de su a. incorporada en los artículos 86 y 102(132). 24. tag casos. expresión desarrollada por Elías: fuera de acciones..7. 35. prorrata. Tu referente jurídico . condiciones y plazos en que se efectuarán respectiva obligación. el pacto social o el estatuto pueden fijar otras proporciones o formas distintas de distribución de los beneficios (…)». Sin embargo.. las relativas a los Convenios sobre: a. se pueden identificar dos oportunidades en las a. En estos supuestos. etcétera. (c) la aprobación de la que correspondan a los accionistas sindicados se transferencia de acciones u otras distribuirán en «proporciones o formas distintas» a la participaciones»(131).6. bonos y otros valores mobiliarios.5. respecto de los demás sindicados. (b) el económica que. puede ser libremente nombramiento de funcionarios de la negociado. frente a un aumento. frente a otros accionistas o terceros. cit. que limitarse a efectuar la anotación a su gravamen o afectación de acciones referidas en el correspondiente en la Matrícula de Acciones artículo 101.. a menos que el posteriores aumentos de capital. buy out y similares. los de garantía de colocación de la Junta General de Accionistas y dentro de ella.8. inclusive los que evitan Convenio contenga cláusulas penales que que. (129) «Artículo 39 La distribución de beneficios a los socios se realiza en proporción a sus aportes al capital. la sociedad carecerá de capacidad along. debentures. los de resistencia para a) Fuera de la Junta. Los sindicatos de administración que. a. el Convenio puede estipular que los dividendos sociedad. de acciones. Las limitaciones a la libre transmisibilidad de acciones. un accionista resulte diluido sean de posible ejecución para la sociedad. como la imposición de cargas o gravámenes sobre las acciones de a. a pesar de su infinita variedad. El reparto de utilidades de una forma distinta a la de la al decir de Gutiérrez Camacho. dentro de sus propias preferente entre los accionistas sindicados y la prohibición capacidades y limitaciones. entre otras.

«Artículo 102 Salvo que el pacto social. La doctrina sobre estatutarias que regulan su realización. desempeñan tales funciones aquellos de los concurrentes que la propia junta designe». la junta general es presidida por el presidente del directorio. de los accionistas o terceros a favor de quienes se haya pactado la obligación. la obligación de la sociedad de secretario. sociedad. anotaciones en cuenta o cualquier otra forma de representación de tales acciones». plasmado a ejercicio del derecho de voto. (136) «Artículo 129 Salvo disposición diversa del estatuto. temas de la agenda de la junta. la constitución de prenda (hoy garantía mobiliaria) sobre las acciones en garantía del cumplimiento del convenio. si la naturaleza de la obligación lo permite». sigue siendo La Junta General de Accionistas es el imperativo reiterar que el Convenio debe ser lo órgano supremo de la sociedad (134) . sea nominal o de colocación. custodia. (135) Debida convocatoria. y con el quórum correspondiente. deberá contar. la transmisión de acciones cuya titularidad lleve aparejada el cumplimiento de obligaciones para con la sociedad. la sociedad deberá actuar modo de cumplir los Convenios por la adoptando «cualquier tipo de procedimiento. el estatuto o el convenio con terceros establezcan lo contrario. aun sin gerente general quien actúa como mencionarla puntualmente. deliberación sobre los temas de la agenda y adopción de los acuerdos con la mayoría requerida. negativo. están sometidos a los acuerdos adoptados por la junta general».Los convenios de accionistas en la Ley General de Sociedades y la autonomía de la voluntad Frente a estos supuestos. (134) «Artículo 111 La junta general de accionistas es el órgano supremo de la sociedad. según corresponda. Los accionistas constituidos en junta general debidamente convocada. cuando se presentan las su vez en el conjunto de normas legales y situaciones de mayor dificultad jurídica. en la Junta la sociedad está En el pacto social o en el acuerdo de aumento de capital puede establecerse que los suscriptores de una parte o de todas las acciones asuman determinadas obligaciones a favor de otros accionistas. Tal aceptación no será necesaria cuando el obligado garantice solidariamente su cumplimiento. quórum. En para que los Convenios se cumplan ¿Cuál es entonces el suma. incluso los disidentes y los que no hubieren participado en la reunión. con la aceptación de la sociedad. respecto de determinados corresponde al presidente del Directorio. en la Junta y. En ausencia o impedimento de estos. Estas obligaciones adicionales podrán ser dinerarias o no y deberán recaer sobre todas las acciones de la sociedad o sobre todas las acciones de un determinada clase. deciden por la mayoría que establece esta ley los asuntos propios de su competencia. (133) Tales como el otorgamiento de poderes irrevocables a directores o síndicos. los sindicatos de voto ha sido consistente en objetar por Elemento indispensable de ese orden es insuficientes las modalidades convenidas(133) para lograr su la presidencia de la Junta que. en la Junta General de prevención. No corresponde ahora volver al vicepresidente si lo hubiera. exigibilidad o cualquier otra forma o acto que de Accionistas? ella se requiera para que los convenios se cumplan» señalados por Elías. El gerente general de la sociedad actúa como secretario. expresa la voluntad social(135). de la sociedad o de terceros. otros accionistas o terceros. a falta de ellos. Las obligaciones adicionales deben constar en los certificados. la transferencia de las acciones a un fiduciario. Ese proceso b) Es al interior de la Junta y puntualmente en cuanto al formativo requiere un orden. si cabe lograr. La suficientemente claro y preciso en cuanto a lo que se quiere sociedad entera se «materializa». quienes sean tomar todas las decisiones y ejecutar todas las acciones designados como tales por la Junta(136). Sin perjuicio de lo anterior. correspondiente proceso formativo. así como el sobre ese particular. Todos los accionistas. 97 ius et veritas . adicionales a la de pagar su valor. salvo cumplimiento: la emisión por el accionista del voto positivo o disposición diversa del estatuto. visto que el artículo 8 deja clara. de manera que la sociedad pueda ajustar su accionar la expresión. luego del en concordancia con esa finalidad. según corresponda.

Recae entonces en ellas las normas citadas no pueden extenderse la obligación de disponer lo conveniente para que el órgano a estos supuestos. con la autoridad suficiente para aplicar a reflexión la disyuntiva en la que se las normas del orden interno de la sociedad. En la Junta. nº 36. ilimitada y solidariamente. dispone que el voto sea frente a los sindicados. sin tener la director de la sociedad a menos. quedan a salvo las pretensiones de indemnización que puedan corresponder a los socios y a los terceros por actos de los directores que lesionen directamente los intereses de aquellos. en la medida que por la propia asamblea. sin embargo. sido privado ilegítimamente de su voto e abuso de facultades o negligencia grave(137).Julio Salas Sánchez representada por tales personas. por los accionistas ausentes y por los que hayan sido ilegítimamente privados de emitir su voto (.. No sería posible. a la LGS. iniciar la puesto que las normas señaladas las imputan a quienes pretensión individual señalada cuando tienen dichas calidades. calidad de director o gerente. computar su está representada por el presidente quien.)». Por su naturaleza sancionatoria. al estatuto o por los realizados con dolo.. No solo requerirlo hecho cumplir por la sociedad. no deja de llamar preciso y completo. se integra y la manera en que aparece obligado por el forma parte del orden interno de la sociedad y. A este respecto. ante la sociedad. No se generan. la sociedad para ello sino.1. al pacto social y al estatuto. más todavía. los accionistas y los terceros por los daños y perjuicios que causen por los acuerdos o actos contrarios a la ley. utilizando para encontrará el Presidente: ello la mayor diligencia posible y la imparcialidad que las circunstancias exijan. sin sindicados conforme al artículo 181(138). queda limitada a los supuestos de hecho y todo ello dentro del marco de la LGS. Lo anterior ¿acaso significa que el A ese marco cabe agregar el Convenio que. debe ser cumplido y definitivamente. pues su aplicación supremo pueda instalarse. (137) «Artículo 177 Los directores responden. (138) «Artículo 182 No obstante lo dispuesto en los artículos precedentes. abuso de facultades o negligencia grave (…)». (139) «Artículo 140 La impugnación prevista en el primer párrafo del artículo anterior puede ser interpuesta por los accionistas que en la junta general hubiesen hecho constar en acta su oposición al acuerdo. a su vez. Si. estatuto social. de la Junta es un director de la sociedad o el gerente general. sin perjuicio de incurrir en computado conforme al Convenio. 98 ius la revista. No se considera lesión directa la que se refiere a daños causados a la sociedad. del pacto social y del de derecho que ellas mismas establecen. claro está. No actuar de la manera señalada b. frente al voto discordante con el significará generar una responsabilidad para la sociedad Convenio. deberá voto en el sentido que el Convenio contar. y cuenta aunque la LGS no lo señale de modo establece. en cambio. subordinado Convenio que suscribió? La respuesta es. aunque ello entrañe como consecuencia daño al accionista». en el quien presidió la Junta fue elegido entre caso que el presidente de la Junta hubiere sido designado los concurrentes a ella. Tu referente jurídico . positiva. que tenga esa condición. una vez presidente de la Junta deberá requerir al comunicado a la sociedad. en defecto del presidente del esa responsabilidad es exigible a quien es Directorio o del vicepresidente si lo hubiera. o frente a los impugnar el acuerdo de la Junta (139). solidaria e ilimitada frente a la accionista votante podrá señalar que ha sociedad si es que el incumplimiento se origina en dolo. perjuicio de iniciar contra el presidente la pretensión individual de responsabilidad a Esas responsabilidades se generan cuando el presidente que se refiere el artículo 182 antes citado. evaluado por la instancia accionista sindicado que emita su voto de respectiva y aceptado y anotado en la Matrícula. el responsabilidad personal. deliberar y decidir válidamente.

de un vicepresidente de la Junta de estas líneas.. 99 ius et veritas . pues ello supone una contradicción la doctrina. ninguna de las normas de la LGS. Aun cuando.. además de estar en juego los Convenio. de los estatutos (. aunque ello no sea práctica una clara solución a la vista aunque. (142) URÍA GONZALEZ. en cambio. el asunto relativo a la aplicación del Convenio. como se ha la sociedad con la consiguiente pretensión social de indicado. Primero. en el oponibilidad ni exigibilidad de los caso señalado y en cualquier otro que se requiera tomar Convenios de Accionistas (los convenios una «posición activa» que garantice el cumplimiento del parasocietarios). en el supuesto que se haya causado aplicar en debida forma los términos del daño a la sociedad. al quedar supuesto en el cual debería abstenerse de resolver. Tomo V. la ley española no reconoce la contar con un Convenio completo. están los de sociedad y podrá ser imputado de responsabilidad frente a la propia sociedad que. Si.2. siguiendo el sentido habitual. y debe reiterarse. entre otras funciones.) resolver las dudas que propia voluntad contenida en las estipulaciones del puedan suscitarse respecto a la aplicación Convenio. Rodrigo y otros. debería concluirse que el presidente tiene nombramiento que no entra en conflicto con la autoridad suficiente para optar por la primera alternativa.Los convenios de accionistas en la Ley General de Sociedades y la autonomía de la voluntad b. salvo por los evidente con la obligación que él mismo. (141) Además de las facultades referidas a la lista de asistentes.) De tales funciones (. de manera que le resulte junta. Convenios Societarios que integran el asumió en el Convenio. el Convenio es parte del ordenamiento interno parte del trabajo.) Por un tema que puede suscitar algunos problemas.. Madrid: Civitas. dado que lo demás. De allí la extrema importancia de estatuto. segundo. el tema no es pacífico ni parece tener nominación. 227 y 228. La imparcialidad del presidente es el ejercicio del poder disciplinario (. Convenio. puede considerarse como solución la Como se observa. Menéndez y Muñoz Planas señalan sociedad evitando que el accionista incumplidor se ampare que(141) también corresponde al presidente en cualquier argumento que signifique que actúa contra su de la Junta «(.. porque como se ha Para reforzar lo anterior y terminar con esta recordado. debe recurrirse a expresa en la reunión. pp. claro y preciso que. habrá incumplido el ordenamiento interno de la intereses de los sindicados. desnaturalizaría su cometido Ningún argumento es oponible a esta norma de conducta específico»(142). prevea en lo posible el modo de actuar de la Uría. originaria. que el presidente de la que tienen por objeto cuidar de la regular Junta debe actuar con imparcialidad en la aplicación de las celebración de la Junta y las que integran normas del Convenio. porque el en general y la nuestra en particular no votante que incumple no puede refugiarse en argumento señalan las funciones que corresponden alguno relativo a la primacía de la voluntad del voto que al presidente de la Junta. previa y libremente. los juristas españoles Convenio. admite como válido el voto en contra del pues.. en otro caso.) conviene destacar por su trascendencia las Se ha señalado.. así como de dirigir y ordenar el desarrollo de los debates. computando el voto discordante de la manera como ha sido previsto en el Convenio. 1992. en el ejercicio de sus funciones él puede ser uno de los partícipes del Convenio o deber su el presidente no actúa por delegación de la elección a uno de quienes lo son. a la decisión sobre los accionistas impedidos de asistir a la asamblea o de votar en ella. como subordinado a la voluntad de la mayoría se le compete. (140) Artículo 180. sino en virtud de una potestad difícil o imposible mantener la imparcialidad necesaria. visto que las legislaciones de la sociedad y debe ser cumplido.. asume responsabilidad por no responsabilidad(140). a la declaración de instalación de la junta luego de comprobado el quórum. Comentario al Régimen Legal de las Sociedades Mercantiles. A este respecto..

su oponibilidad la sociedad anónima)»(146).. modifiquen o terminen luego de haberse otorgado la escritura pública en que conste el estatuto. 100 ius la revista. (146) GARRIDO DE PALMA... el estatuto puede contener: (…) b) Los convenios societarios entre accionistas que los obliguen entre sí y para con la sociedad. constan y para con la sociedad». Víctor. su régimen legal queda reservados entre socios carecen de eficacia y no son circunscrito a los accionistas. cit. siempre que no versen sobre las acciones y no tengan por objeto el ejercicio de los derechos inherentes a ellas. respectivamente.3. la otra la sociedad. Tu referente jurídico .)».. parasocietarios) con los Convenios Societarios. esto es. a lo que habría en escritura pública y se inscriben en el Registro Público de agregar la limitación del artículo 3 del Personas Jurídicas..) a la sociedad. Op. siempre que no versen sobre las acciones Comparando los convenios que la ley española llama y no tengan por objeto el ejercicio de los «pactos reservados». además. nº 36.) con el contrato social. (.3(145) que los contemplan en las Leyes de Anónimas que se trata de convenios bilaterales en los y de responsabilidad limitada. «(. siempre que no se opongan a las leyes ni contravengan los principios configuradores de la sociedad de responsabilidad limitada». en artículo 55. En la escritura se podrán incluir todos los pactos y condiciones que los socios juzguen conveniente establecer. p. Los convenios a que se refiere el literal b) anterior que se celebren. Garrido de Palma señala: «En todo caso [los pactos reservados] no A diferencia de los Convenios del artículo 8... a su vez. La contrario y a ellos hay que referirse al estudiar los artículos conjunción copulativa «y» permite entender 10(144) y 12.. El ámbito y condiciones especiales que los socios fundadores incluyan del Convenio Societario es aquel «que los en la escritura de fundación son precisamente todo lo obligue entre sí y para con la sociedad». son actos inscribibles en el Registro: i) Los convenios societarios entre socios que los obliguen entre sí y para con la sociedad. la norma exige que su contenido Los Convenios Societarios están incorporados en el artículo quede limitado a las obligaciones que se 55 inciso b que regula el contenido obligatorio del estatuto establezcan «entre si [entre los accionistas] social.) mientras que los pactos lícitos intervenir un tercero como parte.Julio Salas Sánchez prestaciones accesorias y de las ventajas 6. cuyo análisis y comentario se oponibilidad y exigibilidad erga omnes. este. ni con los estatutos: los pactos terceros. Por ello. integra el pacto social. incluyendo por cierto ha hecho en líneas anteriores. inciso b. (145) «Artículo 12 de la Ley de Sociedades de Responsabilidad Limitada de España (…) 12. La Convenios Societarios del en favor de fundadores (o promotores. hay que deslindar el supuesto de la figura de las necesariamente. se inscriben en el Registro sin necesidad de modificar el estatuto». pueden ni deben confundirse (.. todos los pactos y condiciones que los socios fundadores juzguen conveniente establecer. (143) «Adicionalmente. y exigibilidad(143) Ahora bien. De lo anterior se deriva su plena Reglamento. sin que pueda oponibles a la sociedad (. con los Convenios Societarios no incluyen a los sus pactos y condiciones. 1872. no oponibles a la sociedad (los derechos inherentes a ellas»(147). así como que una parte son los accionistas y. (147)«Artículo 3 De conformidad con las normas de este Reglamento y con la naturaleza jurídica que corresponda a cada forma de sociedad y a las sucursales. siempre que no se opongan a las leyes ni contradigan los principios configuradores de la sociedad anónima». (144) «Artículo 10 de la Ley de Sociedades Anónimas de España En la escritura se podrán incluir.

Para cubrir esta necesidad. prestar todo aquello que no sea susceptible pues «muchas veces los fines societarios requieren la de tal valorización. el artículo 75 de Desde otro ángulo. 179. la LGS contiene la modalidad prevista en el artículo 8. sociedad «que versen sobre las acciones y que tengan por las que se establecen como una obligación objeto el ejercicio de los derechos inherentes a ellas». de otros accionistas o de sociedad. duración. Op. no obstante. Las modificaciones de las prestaciones accesorias y de los derechos que estas otorguen solo podrán acordarse por unanimidad. voluntariamente. o por acuerdo de la junta general cuando el accionista o accionistas que se obligaron a la prestación manifiesten su conformidad en forma expresa». a las que los accionistas prestan o se obligan a obligaciones estipuladas en el Convenio del artículo 55-b. quedan calidad de obligación personal que descartados los que se celebren entre los socios y la caracteriza a las prestaciones accesorias.Los convenios de accionistas en la Ley General de Sociedades y la autonomía de la voluntad En cuanto al contenido de los Convenios Societarios. el Registro no inscribirá el valuación económica. Estas prestaciones no pueden integrar el capital. la figura de las prestaciones accesorias se presenta como La figura de «las prestaciones accesorias» reconocida por una opción complementaria al aporte en la la LGS (148) se presentaría. por nuevos aportes que realizan terceros pues el Convenio «no versa sobre las acciones ni tiene por no accionistas. como se señala y comenta en la nota siguiente. cit. En otras palabras. Ello que se obliga sea exclusivamente con la puede ser en favor de la sociedad. (150) Esa es la razón por la que la regulación de las prestaciones accesorias está. con alguna similitud. Si bienes o derechos susceptibles de versara sobre esas materias. Esta parte contractual. p. en cuya parte final se establece que en la sociedad anónima «no se admite el aporte de servicios». que en la sociedad título correspondiente. determinándose su contenido. modalidad. (151) «Artículo 74 En la sociedad anónima solo pueden ser objeto de aporte los bienes o derechos susceptibles de valorización económica». bienes o derechos susceptibles de valoración económica». conforme al artículo La norma parece referirse a los Convenios celebrados por 74(151) y. mientras el artículo 55- la LGS regula las prestaciones accesorias. al capital social. las obligaciones que surjan del que la prestación accesoria sea hecha a Convenio celebrado al amparo del artículo 55-b no tienen la favor de la sociedad pero también a favor (148) «Artículo 75 El pacto social puede contener prestaciones accesorias con carácter obligatorio para todos o algunos accionistas. como ocurre con suma frecuencia. distintas de sus aportes. Esta norma debe considerarse conjuntamente con el artículo 51 antes citado. con el consentimiento del accionista o de los accionistas que deben prestarlas. En cambio. desde una perspectiva sistemática. Enrique. para complementaria a la del aporte (150) «de ellos. 101 ius et veritas . ubicada inmediatamente después del artículo 74. de otros accionistas o de terceros. todos los accionistas o por uno o más accionistas o por se establecen con ocasión de la todos. pero quiera que el aporte tiene que consistir en que. con lo cual el Convenio no tendrá la anónima no se admite el aporte de servicios fe y la publicidad registrales que conlleva la inscripción. Por acuerdo de la junta general pueden crearse también dichas prestaciones accesorias. nuestro régimen legal permite terceros»(149). ha decidido constitución social o del aumento de capital establecer una relación jurídica obligacional y no societaria.. los obliga «para con la sociedad». distintas de los b exige que la vinculación del accionista(s) aportes. prestación de esta clase de servicios [personales] por parte de los socios. como objeto el ejercicio de los derechos inherentes a ellas». (149) ELÍAS LAROZA. retribución y sanción por incumplimiento y pueden ser a favor de la sociedad. a las que pueden obligarse los accionistas.

Julio Salas Sánchez de un tercero. Tu referente jurídico . Societarios se da por asumida por la razón señalada de formar parte del estatuto social que. según corresponda. esta última opción es Societarios. debe afirmarse que son los mismos que antes inexistente en el Convenio pues dicho se han señalado para los Convenios que se celebren al artículo se refiere a la obligación que se amparo del artículo 8. integra el En los aspectos referidos a las pacto social. su exigibilidad corresponde a condiciones de validez de los Convenios las partes. 102 ius la revista. nº 36. La obligatoriedad de los Convenios asume «para con la sociedad». a su vez. Finalmente.

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