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2016

DESEMPEÑO DEL SECTOR
CONSTRUCCIÓN EDIFICACIONES
INFORME

http://www.portafolio.co/economia/infraestructura/alianza-reactivar-ventas-vivienda-bogota-493703
Fuente: Portafolio.

SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES
Delegatura de Asuntos Económicos y Contables
Grupo de Estudios Económicos y Financieros

Bogotá D.C.
Julio de 2016

DESEMPEÑO DEL SECTOR
CONSTRUCCIÓN Y EDIFICACIONES

FRANCISCO REYES VILLAMIZAR
Superintendente de Sociedades

JUAN ANTONIO DUQUE DUQUE
Superintendente Delegado de Asuntos
Económicos y Contables

NEILA PATRICIA CÁCERES VARGAS
Coordinadora Grupo Estudios Económicos
y Financieros

BEATRIZ CAROLINA RAMÍREZ GÓMEZ
Analista Grupo Estudios Económicos
y Financieros

BOGOTÁ D.C.
JULIO DE 2016

TABLA DE CONTENIDO

INTRODUCCIÓN ........................................................................................................ 1
1. DESCRIPCIÓN DEL SECTOR ............................................................................... 3
1.1. Licencias de construcción ..................................................................................... 4
2. ASPECTOS MICROECÓNOMICOS ....................................................................... 4
2.1. Clasificación por Tamaño para el año 2015.......................................................... 5
2.2. Naturaleza jurídica de las entidades en la muestra .............................................. 6
2.3. Participación del Capital Extranjero ...................................................................... 7
3. ANÁLISIS DE DESEMPEÑO BAJO NORMA LOCAL ............................................. 8
3.1. CONSTRUCCIÓN DE OBRAS RESIDENCIALES ............................................... 8
3.1.1.Estados Financieros .................................................................................... 8
3.1.2.Análisis financiero ...................................................................................... 12
3.2. CONSTRUCCIÓN DE OBRAS NO RESIDENCIALES ....................................... 15
3.2.1.Estados Financieros .................................................................................. 15
3.2.2.Análisis financiero ...................................................................................... 18
4. ANÁLISIS DE DESEMPEÑO BAJO NORMA INTERNACIONAL (NIIF) ............... 20
4.1. CONSTRUCCIÓN DE OBRAS RESIDENCIALES ............................................. 20
4.1.1.Estados Financieros .................................................................................. 20
4.1.2.Análisis financiero ...................................................................................... 22
4.2. CONSTRUCCIÓN DE OBRAS NO RESIDENCIALES ....................................... 23
4.2.1.Estados Financieros .................................................................................. 23
4.2.2.Análisis financiero ...................................................................................... 24
5. CONCLUSIONES ................................................................................................. 25
ANEXOS ................................................................................................................... 27

tamaño y operación para los años 2014 y 2015 y que se clasificó en los siguientes 2 subsectores teniendo cuenta el tipo de negocio y su cadena de valor: (i) construcción de obras 1 Para efectos de este estudio. La muestra general para este informe está conformada por 661 empresas.C. A. 2 Solamente se tomó en cuenta la información financiera reportada por estas entidades a la Superintendencia de Sociedades hasta el 6 de mayo de 2016. teniendo cuenta el tipo de negocio y su cadena de valor: (i) construcción de obras residenciales4 con 594 empresas y (ii) construcción de obra no residenciales5 con 45 empresas. teniendo en cuenta que algunas empresas reportaron información bajo norma local y otras bajo norma internacional de acuerdo con lo previsto en el ordenamiento jurídico colombiano. preparados bajo norma local y bajo norma internacional3. versión 4. 5 CIIU: F4112. 4 CIIU: F4111.C. 3 Para efectos de este estudio. a través del presente informe la Superintendencia de Sociedades quiere dar a conocer la situación económica y financiera de las empresas1 pertenecientes a este sector. F4329. F4322. y por “norma internacional”. Sin embargo. . entre otros. F4390 versión 4. el análisis se enfocó analizando de manera independiente los dos grupos de empresas. por medio del análisis comparativo de los últimos años. F4321. F4330. 2. F4329. Norma local: se estudió la situación financiera de una muestra de 639 empresas con diferente naturaleza jurídica. tamaño y operación para los años 2013 a 2015 y que se clasificó en los siguientes 2 subsectores. la información financiera preparada de conformidad con los decretos reglamentarios de la Ley 1314 de 2009. que desarrollan su actividad en el país. Adicionalmente se consultaron datos publicados por el Departamento Nacional de Estadística (DANE). a las empresas unipersonales y a las sucursales de sociedades extranjeras. así: 1. F4321.INTRODUCCIÓN El sector de construcción de edificaciones juega un papel estratégico en la economía nacional por su capacidad de dinamizar frentes como la producción y la generación de empleo. Por tal razón. el término “empresas” incluye de manera genérica a las sociedades comerciales. Norma Internacional: se trabajó con información financiera de una muestra de 22 empresas con diferente naturaleza jurídica. F4322. se entiende por “norma local” la información financiera preparada de conformidad con los Decretos 2649 y 2650 de 1993. el Banco de la República y la Cámara Colombiana de la Construcción. Los estados financieros reportados por las empresas supervisadas por la Superintendencia de Sociedades2. F4290. A. constituyen la principal fuente de información para la elaboración de este informe.

2 . 4. Análisis de desempeño de las empresas que reportaron estados financieros de forma continua. Es importante aclarar que la información analizada en este informe corresponde a los estados financieros individuales y/o separados de cada empresa y no a los estados financieros consolidados o de sus matrices. Descripción de las principales variables del sector de construcción de edificaciones. 6 CIIU: F4111 versión 4. y de aquellas empresas que reportaron sus estados financieros bajo norma internacional. y el desarrollo de las mismas. hospitales. durante el periodo 2013-2015 bajo norma local. tales como el tamaño de las empresas. Conclusiones del estudio. 7 CIIU: F4112 versión 4. 3. naturaleza jurídica y participación del capital extranjero.residenciales 6 con 18 empresas y (ii) construcción de obra no residenciales 7 con 4 empresas. 2. durante el periodo 2014-2015. A. ESTRUCTURA DEL ESTUDIO Este estudio está organizado de la siguiente forma: 1. Para mayor precisión. A. Descripción de aspectos microeconómicos del sector para el año 2015.C.C. entre otros. en este estudio el subsector de construcción de obras residenciales comprende las empresas que se dedican a la construcción de vivienda de interés social (VIS) y vivienda diferente de interés social (NO VIS) y el subsector de construcción de obras no residenciales comprende las empresas enfocadas a la edificación de centros comerciales. oficinas y bodegas.

07% 2. dicho sector aportó al PIB a precios constantes un valor de 16. El valor agregado de la rama de construcción aumentó 3.875 15. DESCRIPCIÓN DEL SECTOR Durante el año 2015. Para el año 2015.1% respecto al año 2014.88% 10. actividades inmobiliarias y servicios a las empresas. la economía colombiana creció 3. P: Cifras provisionales El comportamiento del sector de construcción de edificaciones obedece tanto al aumento en la producción de edificaciones no residenciales en 7. producto del incremento en la construcción de obras civiles en 5.000 2% 2. 0% 2012 2013 2014P 2015Pr Construccion de 13.4% y edificaciones en 2.9 Fuente: DANE.000 12.000 .000 6.1. Pr: Cifras preliminares.995 edificaciones Variacion PIB 5.000 6% 8. P: Cifras provisionales 3 . Pr: Cifras preliminares. El PIB de construcción está reportado en precios constantes y serie desestacionalizada.9 Construcción 3. La variación del PIB registra la variación del PIB total entre el año 2015/2014 y el año 2014/2013. comercio.6%.4 reparación de edificaciones 2.13% Fuente: DANE.1%. generado principalmente por las ramas de establecimientos financieros. construcción y 7.000 10% 14.1 9. construcción de 12 obras civiles 5.000 12% 16.98% 8.000 4% 4. tal como se observa en la siguiente gráfica: Gráfica 1.000 8% 10.99 billones de pesos (cifras preliminares).641 16.398 16. Gráfica 2. PIB construcción edificaciones Miles de Millones 18. El PIB de construcción está reportado en precios constantes y serie desestacionalizada.4%. como a la disminución en la producción de edificaciones residenciales en 3. Variación porcentual anual del PIB 2014P/2013 (Ene-Dic) 2015Pr/2014P (Ene-Dic) Trabajos de construcción.4 Trabajos de contrucción. seguros.9%. reparación. restaurantes y hoteles y construcción.

000 25.742. los metros cuadrados de construcción aprobados fueron de 26.1%.1.000 Metros cuadrados 20. de obras no residenciales. Así mismo.000. mientras que el área para otros destinos decreció en 1.6% del área de vivienda (VIS). Licencias de construcción Para el año 2015.1% respecto al área acumulada en el año 2014.000 Otros destinos 15. 2.000 Total 5.5%. de las cuales 594 ejercen actividades en construcción de obras residenciales. Licencias de construcción aprobadas 2015 30. como del decrecimiento en 3.000. 4 .2%.000 Vivienda 10.000.1.000. ASPECTOS MICROECÓNOMICOS Esta sección contiene el análisis microeconómico de las 639 empresas del sector de construcción de edificaciones que remitieron estados financieros de forma continua para los años 2013.000 - 2012 2013 2014 2015 Fuente: DANE – Sección Construcción El comportamiento en el rubro de vivienda se presenta principalmente tanto por el aumento en el área de vivienda (NO VIS) del 14.000. Gráfica 3. 2014 y 2015 bajo norma local. lo que representó un aumento de 6.759 m2.000. y 45. se presenta el análisis de 22 empresas que remitieron estados financieros para el 2015 bajo norma internacional. El área aprobada para vivienda incrementó 9.

Clasificación por Tamaño8 para el año 2015 De acuerdo con la clasificación establecida en el artículo 2° de la Ley 905 de 2004.8% corresponde a grandes empresas.376 $0 TOTAL 22 $ 6.513 $ 2.283 MEDIANA 3 $ 43.2% sobre el total de los ingresos operacionales generados por estas empresas en el 2015.4% sobre el total de los ingresos percibidos por actividades ordinarias en el 2015 por la muestra de las 22 que reportaron con esta base contable. mientras que las medianas tuvieron una participación del 0. ingresos de actividades ordinarias y número de empresas por tamaño para el año 2015 (Norma Internacional) Ingresos por actividades No.196. 5 .6%. Tabla 1. que refleja la información de las empresas que reportaron bajo norma internacional. de las 639 empresas de todo el sector de construcción de edificaciones. Total activo.63% y pequeñas 26.522.407.199.027 TOTAL 639 $ 19.934 $ 7.47% a microempresas. la que cuenta con planta de personal entre 51 y 200 trabajadores y activos totales por valor entre 5. 8 De acuerdo con la Ley 905 de 2004.23% a pymes (medianas 42.338. se evidencia que las 18 empresas identificadas como grandes.417 $ 2.770 $ 204. el 2.2. el 68. Total activo. Por mediana empresa. ingresos operacionales y número de empresas por tamaño para el año 2015 (Norma Local) Total activo Ingresos operacionales Tamaño No. Por su parte en la tabla 2.1. En la siguiente tabla se observa que las 203 empresas catalogadas como grandes. Empresas (millones de $) (millones de $) GRANDE 203 $ 16.973 Fuente: Supersociedades .065. tuvieron una participación del 99.13%) y tan solo el 0. tuvieron una participación del 80.415 $ 5.9% y las pequeñas. Tabla 2.719 $ 13.000 SMMLV. por microempresa se entiende la que cuenta con planta de personal no superior a los 10 trabajadores y activos totales excluida la vivienda por valor inferior a 500 SMMLV.268 PEQUEÑA 167 $ 298.001 y 30. Total activo Tamaño operacionales Empresas (millones de $) (millones de $) GRANDE 18 $ 6.000 SMMLV.159.107 $ 1.244. mientras que las medianas tuvieron una participación del 16.Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros.886 Fuente: Supersociedades .690 PEQUEÑA 1 $ 1.420.9% restante.Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros.082 MICRO 3 $ 642 $ 1. Por pequeña empresa se entiende la que cuenta con planta de personal entre 11 y 50 trabajadores y activos totales por valor entre 501 y menos de 5.509 MEDIANA 266 $ 2. el 31.664.

5% 0. S. en C.S.888 -34.A.9% LIMITADA 19. 247 $ 2.534 $ 39. Participación en el sector por naturaleza jurídica S.A.2.876 -4. 3 $ 22.A: Sociedades en Comandita por Acciones.A). Tabla 3.8% Fuente: Supersociedades – Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros S.C.299 $ 4.689 103.137.321.2% S. 254 son sociedades por acciones simplificadas (S.993 $ 2.C. 260 son sociedades anónimas.2.: Sociedades en Comandita Simple 6 . Var (%) Tipo societario (millones de $) empresas 2014-2015 2014 2015 S.).A.: Sociedades en Comandita Simple Por su parte.3% Fuente: Supersociedades – Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros S. 11 $ 19.S.C.3% S.A: Sociedades en Comandita por Acciones. 1.037 $ 540.A. se evidencia una tendencia creciente de los ingresos operacionales en cada uno de los tipos societarios. SUCURSAL S. 127 son sociedades de responsabilidad limitada.C. a excepción de las empresas que son sociedades de responsabilidad limitada y sociedades en comandita por acciones (S.073.419 4.816 $ 11. en C.0% S.1% ANÓNIMA 247 $ 4.7% EXTRANJERA 0.122. Naturaleza jurídica de las entidades en la muestra De las empresas de toda la muestra.8% LIMITADA 127 $ 565. 6 son sucursales de sociedades extranjeras y 3 son sociedades en comandita por acciones (ver gráfica 4). 11 son sociedades en comandita simple. en C.702 3.S 38. Gráfica 4.C.312 66.2% SUCURSAL EXTRANJERA 4 $ 6.824 $ 14. S.A. Ingresos Operacionales por naturaleza jurídica Sector Construcción edificaciones (Norma Local) Ingresos operacionales No.C.en.4% ANÓNIMA 39.

de los ránkings que obran como Anexo 1 de este informe. lo que es acorde con la participación del sector en general.9% y del subsector de construcción de obras no residenciales 4.6% Fuente: Supersociedades – Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros 2.S. ordinarias (millones de $) Var (%) Tipo societario Empresas 2014-2015 2014 2015 ANÓNIMA 13 $ 546..A y Urbanizadora David Puyana S. la participación de capital extranjero del subsector de construcción de obras residenciales fue de 2.968 $ 1.4%.401.A. Por su parte. al pasar del puesto 16 en 2014 al 8 en 2015.A.A. Tabla 4. para la misma muestra. Constructora las Galias S.4% 97.972 53.660 $ 195. Participación del Capital Extranjero De la muestra de empresas del sector de construcción de edificaciones que reportaron su información financiera bajo norma local. es posible destacar lo siguiente:  Las empresas más grandes durante 2014 y 2015.6% Fuente: Supersociedades – Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros Por otro lado. Gráfica 5. 7 $ 915.3. la participación del capital extranjero ascendió al 3% del total del capital para el año 2015.5% S. ascendió ocho puestos en el ránking de activos. Ingresos de actividades ordinarias por naturaleza jurídica Sector Construcción edificaciones (Norma Internacional) Ingresos de actividades No. Es importante resaltar que la empresa Prodesa y Cia S.874 $ 823.A. Participación Capital Extranjero Subsectores CONSTRUCCIÓN DE OBRAS CONSTRUCCIÓN DE OBRAS NO RESIDENCIALES RESIDENCIALES 2.1% SUCURSAL EXTRANJERA 2 $ 131. Urbanizadora Marin Valencia S.A.9% 4. medidas por el valor de sus activos son: Marval S.306 50. 7 .695 48.1% 95.

el patrimonio creció en 34. información financiera de manera continua por el período 2013-2015 y bajo norma local.1.A.I. el subsector de construcción de obras residenciales.A.7 billones del año 2014 al 2015. Estados Financieros Durante el año 2015. y Prodesa y Cia S. presentó una continuación de la tendencia creciente de los activos. Al comparar estas variaciones con las sostenidas por el total de empresas9 que reportaron a la Superintendencia de Sociedades. Marval S. Las empresas con mayores ingresos operacionales para 2014 y 2015 fueron: Urbanizadora Marin Valencia S. 3. se evidencia que salvo por el pasivo. a la posición número 3 el año 2015.8%. 3.1.6%. El activo aumentó el 17.A.  La empresa Ingeurbe S. es decir.S.463 empresas de diferentes sectores económicos y tamaños que reportaron información financiera a la Superintendencia de Sociedades. como quiera que el patrimonio de la muestra del total de empresas creció un 10. ANÁLISIS DE DESEMPEÑO BAJO NORMA LOCAL A continuación se analiza el desempeño financiero de las 639 empresas que reportaron su información de acuerdo con la norma local.A.A A. de $1 billón en el periodo mencionado. pasivos y patrimonio. Lo anterior.A. Por su parte. pasó en el ranking de ganancias netas de la posición número 69 en el año 2014.7% del año 9 Una muestra de 19. Es importante resaltar que la empresa Constructora las Galias S. los crecimientos fueron superiores. El pasivo tuvo una variación del 9. reportando un crecimiento significativo en valores absolutos.6 billones en 2015. al pasar del puesto 23 en 2014 al 6 en 2015. al pasar de $4.6% frente al año 2014. al incrementarse en $2.A. ascendió diecisiete puestos en el ránking de ingresos operacionales. según el subsector al que pertenecen: (i) construcción de obras residenciales y (ii) construcción de obras no residenciales.. integrado por 594 empresas de la muestra.1. 8 . Arquitectos e ingenieros asociados S.9 billones en 2014 a $6. CONSTRUCCIÓN DE OBRAS RESIDENCIALES 3.

000. y el activo y el pasivo lo hicieron en un 10.619 Fuente: Supersociedades .000. Principales cuentas que aportaron al Activo Cifras en millones de pesos Variación Variación 2013 2014 2015 2013-2014 2014-2015 Deudores (CP) 3.469.078 1.903 Patrimonio 4.Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros.2% frente al año 2014.000 18.718.000 2.762.579 4.240 3. compuesto principalmente por vivienda “No VIS” (precio de venta > 135 smmlv).468.000.9% 8. Tabla 5. Las cuentas más representativas del activo para el subsector de construcción de obras residenciales son la de deudores a corto plazo. en el mismo período.945 1.448.886.921 1. con una variación del 30.482.000 10.247. es importante mencionar que algunas compañías del subsector presentan altos incrementos como consecuencia de la aceleración de créditos de financiamiento.924.000 14.907.633 6.8% Fuente: Supersociedades .000 - 2013 2014 2015 Activo 13. impulsado por el programa “Mi casa Ya”.1% respectivamente.000 4. Nota: CP=Corto plazo En cuanto al pasivo.355.047.422 11.000.000 6.198 40.000.2014 al 2015.000.917.523 Pasivo 9.150 1.273 15.2% Intangible 1.7% 30.8% 8.000 12.340 5.636.7% Inventarios (CP) 4.000 16. se destaca el aumento en las cuentas de obligaciones financieras que para el año 2015 muestran una estructura financiera de igual proporción entre el corto y largo plazo.642.926 6.4% y 10.055 18. 9 . el segmento de 70 a 135 smmlv. Gráfica 6.000.824 9. Así mismo.967 4.101.000.2% 28.000.4% Valorizaciones 1.852. segmento objetivo de la política de vivienda para el año 2016 y por vivienda “VIS”.599 3.649.701.694 10. la de intangibles y la de valorizaciones. Se destaca el crecimiento de la cuenta inventarios.Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros.690.615. Principales cuentas del balance general Millones 20.000.000 8.187 14. la de inventarios a corto plazo.

647 22.9% Reservas 568.462.6% Cuentas por pagar (CP) 1. lo que representa una variación del 3. esta cuenta disminuyó en 7.0% 13. Tabla 7. rendimientos de patrimonios autónomos e ingresos por desistimiento de negociación de viviendas.256 712.714.623. el crecimiento de los ingresos operacionales ha sido leve.2% ocasionado entre otros. Al comparar esta variación con la sostenida por el total de empresas que reportaron a la Superintendencia de Sociedades.868.8% 4. se evidencia que el crecimiento fue superior.9% Obligaciones financieras (LP) 1.735 662.040 746.676. Principales cuentas que aportaron al Patrimonio Cifras en millones de pesos Variación Variación 2013 2014 2015 2013-2014 2014-2015 Capital Social 654.293 11.844.511.993 8.844 1.765.638 721. Para el año 2014. Principales cuentas que aportaron al Pasivo Cifras en millones de pesos Variación Variación 2013 2014 2015 2013-2014 2014-2015 Obligaciones financieras (CP) 1.6% Fuente: Supersociedades – Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros Nota: CP=Corto plazo LP= Largo plazo Por su parte.115 15. Tabla 6.488.5% 9.0% Fuente: Supersociedades – Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros Como se observa en la gráfica 7. la cuenta de resultados de ejercicios anteriores es la que presenta mayor crecimiento.131 1.539.329 1. 10 .609 1.2% 9.0% Resultados de ejercicios anteriores 637.525 millones frente al 2014.6% 114. información financiera de manera continua por el período 2013-2015 y bajo norma local. Los ingresos operacionales representan en promedio el 95% del total de ingresos generados por las compañías del subsector de construcción de obras residenciales.392.992 16. propiedad planta y equipo. producto de la dinámica comercial la cual mantuvo una tendencia positiva.939 1.984 11.720.5% mientras que para el año 2015 aumentó en 73.113 1.7% 2.8%.1% y para el año 2015. aumentó en $242. Para el año 2014.915 782. la cual presenta una tendencia volátil.135 1.999 1.846 8.838 1.676. dicha cuenta incrementó 0. Lo anterior es contrario al comportamiento de la cuenta de ingresos no operacionales.6% 10. por utilidades en venta de terrenos.4% Superávit por valorizaciones 1.

000.000.900.447 Ingresos no operacionales 298.000 5.897. información continua para el periodo 2013-2015.000 4.000.000 3. La variación de las cuentas enumeradas anteriormente.738 757.879.000 Millones 6. diferencia en cambio y pérdida en venta y retiro de bienes. Sin embargo.000 2. al crecimiento en los gatos financieros. respectivamente frente al 2014.260 133.016 Fuente: Supersociedades . Costos y gastos del estado de resultado Millones 6.757 4.000. El aumento en los gastos no operacionales se debe.737 276.613.000 4. Por otro lado. Gráfica 8.000.4% y 39.000.1%.4%.000 - 2013 2014 2015 Ingresos operacionales 6.107 Gasto no operacionales 242. mientras que los gastos de administración y no operacionales aumentaron en 7.624 Fuente: Supersociedades .303 705.000 3.000.903 139.836 6. 11 .000 1. los gastos de ventas disminuyeron en 4.000 1.095 273. los costos de ventas permanecieron estables.000 5. Ingresos operacionales vs ingresos no operacionales 7. presenta resultados similares a la tendencia del total de empresas que reportaron a la Superintendencia de Sociedades.000.569 4.414 Gasto de administración 628.000 2.000.000.921 6.Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros.305 478.370.364.887 381.838 Gasto de ventas 136. especialmente.Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros.000. Gráfica 7.000.000.000 - 2013 2014 2015 Costo de ventas 4.

2.1% 7.000 2% . las ventas para el año 2015 generaron el 10.000 100. 12 . aumentando en 58.316 Margen neto 9. De igual forma.000 8% 400. Gráfica 9.000 Millones de pesos 10% 600. Como se puede observar en la misma gráfica.9% de las ganancias. lo que indica que los costos de venta representan un alto porcentaje de las ventas. 0% 2013 2014 2015 Ganancias y Pérdidas 576. información continua para el periodo 2013-2015. las ventas crecieron lo suficiente para asumir dicho aumento.9% Fuente: Supersociedades – Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros 3. El comportamiento de las ganancias de este subsector es superior a la tendencia del total de empresas que reportaron a la Superintendencia.000 12% 700. Análisis financiero Como se puede observar en la gráfica 10. un margen neto positivo nos indica que a pesar del aumento en los gastos de administración y no operacionales.967 454.000 6% 300. Adicionalmente.En la gráfica 9 se muestra el valor de las ganancias y pérdidas generadas en cada año. Para 2015 se observa una recuperación en el comportamiento de las ganancias. existe una brecha significativa entre el margen bruto y los márgenes operacionales.1%.995 719.000 500. Ganancias y pérdidas 800.1% 10.000 4% 200. antes de impuesto y neto. para el año 2015 el margen neto presentó un comportamiento creciente. Los resultados arrojados para este subsector presentan un comportamiento similar en comparación con los arrojados por el total de las empresas que enviaron información continua para el periodo 2013-2015 a esta Entidad.1.

6% 4. 10 UIA: Utilidad Ames de Impuestos 13 . Gráfica 10.4% Margen Antes de Impuestos 12.2% 9. al crecimiento del margen neto producto de la variación positiva de los ingresos operacionales y no operacionales.9% 12.77 Rentabilidad del patrimonio 17. Cálculos Grupo Estudios Económicos y Financieros Nota: Margen Operacional= Ingreso operacional / Utilidad operacional. Margen utilidad antes de impuestos= Ingreso operacional / Utilidad antes de impuestos. Los indicadores de la muestra del total de empresas que reportaron a la Superintendencia de Sociedades.9% Margen Neto 9. información continua para el 2013-2015. aunque son positivos.8% 13.9% Margen Operacional 11.9% 13.11 3.3% 9.2% 9. Nota: Margen UAI= Ingreso operacional / Utilidad UAI.3% 23.9% Fuente: Supersociedades.0% 5.46 0. Indicadores Financieros Año Indicador 2013 2014 2015 Margen UAI10 12.17 2. Márgenes 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2013 2014 2015 Margen Bruto 23. Tabla 8. Rentabilidad del patrimonio = Utilidad UAI / Total Patrimonio. crecieron en menor proporción a la tendencia presentada por el subsector de construcción de obras residenciales.0% Fuente: Supersociedades.1% 25. Margen neto= Ingreso operacional / Utilidad Neta En el año 2015. Tanto la rentabilidad del patrimonio como la rentabilidad del activo crecieron en 1% frente a 2014. las empresas de este subsector presentaron resultados positivos. Apalancamiento= Total Activo / Total Patrimonio.9% Rotación de activos 0. El aumento en las rentabilidades se debe principalmente.4% 12.1% 10.9% 13.9% Rentabilidad del activo 5.41 0. Rentabilidad del Activo = Utilidad UAI/ Total Activos.1% 7. Rotación de activos totales= Ingreso operacional / Activo total. Cálculos Grupo Estudios Económicos y Financieros.36 Apalancamiento 3.

686 890.4% 2. Los resultados obtenidos pueden explicarse. Gráfica 11.2% 0.5% 3. Tabla 9.6% 3.5% 0. Para el año 2015 el margen EBITDA creció 2.1% 0. en parte.0% 1.5% en el año 2015. EBITDA y Margen EBITDA (Millones de $ y %) Año Indicador 2013 2014 2015 EBITDA (Millones de $) 797.5% 0. por tener deudas en el exterior. sus indicadores permiten observar una tendencia decreciente para el año 2015 en los resultados arrojados. menor su exposición.3% en el año 2015 frente al 2014.Por su parte.5 puntos porcentual al pasar de 11% en el año 2014 a 13.0% 13. Nota: EBITDA = Utilidad operacional + Depreciaciones + Amortizaciones .6% 3.5% 0.7% 0. Lo anterior significa que las empresas analizadas disminuyeron su exposición a la tasa de cambio.876 millones.0% 0.5% Fuente: Supersociedades . a la Superintendencia de Sociedades.3% 1.5% 0. por el incremento de la deuda en moneda local frente al año 2014.2% 0.5% 1.0% 0. Indicadores de Descalce Cambiario 2013-2015 3.1% 0.876 Margen EBITDA 12. lo cual indica una mayor eficiencia de los ingresos por ventas generadas.686 millones a $890. 17 se encuentran expuestas al mercado cambiario.0% 2013 2014 2015 2013 2014 2015 Deuda Moneda Extranjera (CP) / Ingresos Deuda Moneda Extranjera / Total Pasivo Operacionales 14 . como quiera que a menor el valor del indicador.Margen EBITDA = EBITDA / Ingresos Operacionales De las 594 empresas clasificadas en este subsector.Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros.0% 0.6% 2. al pasar de $699.5% 11.4% 0.718 699. el EBITDA se incrementó el 27. El EBITDA y el Margen EBITDA de este subsector tuvieron un incremento por encima del incremento arrojado por el total de sociedades que reportaron información continua en el periodo 2013-2015.

crecieron frente al año 2014 en 10. Estas variaciones están por debajo de los resultados presentados por el total de empresas que reportaron información continua (2013-2015) a esta Superintendencia. al pasar de $232. El activo aumentó el 11%.0% 5.2% 1.1% 2.1% y 10.140 277.685 804.545 526. En cuanto al pasivo. pasivos y patrimonio.968 492.000 100.000 - 2013 2014 2015 Activo 552. 10.0% 2. El activo. Principales cuentas del balance general 900. de $34.Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros. Gráfica 12.000 600.2.412 Pasivo 358. dado que su crecimiento fue mayor.000 200. al incrementarse en $79.7% respectivamente.000 Millones 800. Por su parte.000 300. pasivo y patrimonio de esta muestra total de empresas.140 millones en 2014 a $277.0% 4. el patrimonio creció en 19.436 Fuente: Supersociedades . se observa un aumento del 7% en los mismos.000 700.431 millones en el periodo mencionado.000 500.050 232. 3.0% 2. durante el año 2015 presentó una continuación de la tendencia creciente de los activos.4% 5. salvo por el pasivo.5% 4.2. Estados Financieros El subsector de construcción de obras no residenciales.976 Patrimonio 193.0% 2013 2014 2015 Deuda Moneda Extranjera / Ingresos Operacionales Deuda Moneda Extranjera / Total Activo Fuente: Supersociedades y DIAN .0% 3.000 400.9% 0.1. es decir.6% 2. 15 .436 millones en 2015.4%.5%.Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros. 6.0% 0. integrado por 45 empresas de la muestra.727 millones del año 2014 al 2015. CONSTRUCCIÓN DE OBRAS NO RESIDENCIALES 3.018 724.

ampliación de universidades.269 77.923 82. Se destaca el crecimiento de la cuenta inventarios.Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros.7% Otros Pasivos (CP) 91.553 -9. mientras que la cuenta de otros pasivos a corto plazo disminuyo.542 178. compuesto principalmente por construcción de parques industriales.9% Valorizaciones 42.2% Propiedad planta y equipo 76. Tabla 10. Tabla 11.Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros.598 20.1% Fuente: Supersociedades .6% 45.648 123.357 138.1% 19.5% 53.560 71.704 34.8% 6. Principales cuentas que aportaron al Pasivo Cifras en millones de pesos Variación Variación 2013 2014 2015 2013-2014 2014-2015 Obligaciones financieras (CP) 53.1% 19.1% Resultados de ejercicios anteriores 50.321 209.4% -12. Tabla 12.673 78.1% Superávit por valorizaciones 42. planta y equipo y valorizaciones. Principales cuentas que aportaron al Patrimonio Cifras en millones de pesos Variación Variación 2013 2014 2015 2013-2014 2014-2015 Capital Social 28. 16 .541 32.2% frente al año 2014.588 67.742 47.9% Superávit de capital 32.823 243.Las cuentas más representativas del activo para el subsector de construcción de obras no residenciales.6% 12.652 157.885 7. con una variación del 33.248 202.084 17.070 80. Nota: LP=Largo plazo El comportamiento del patrimonio se debe en un gran porcentaje al incremento dl superávit por capital. se destaca el aumento en la cuenta de otros pasivos a largo plazo principalmente por anticipos recibidos de clientes de proyectos pendientes por ejecutar.4% 33.235 71.786 12.149 31.2% Fuente: Supersociedades . Nota: LP=Largo Plazo En cuanto al pasivo.687 35.073 72.2% Otros Pasivos (LP) 89.755 94. propiedad.9% Inventarios (CP) 130.679 30.601 99.520 0. entre otras cuentas. son deudores corto plazo. Principales cuentas que aportaron al Activo Cifras en millones de pesos Variación Variación 2013 2014 2015 2013-2014 2014-2015 Deudores (CP) 173.9% Fuente: Supersociedades .8% -22.1% 8.462 56.Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros. centros comerciales y aeropuertos.266 -35. inventarios a corto plazo.388 12.4% 20.478 72.

712 Gasto de administración 36. Por otro lado. pero para el año 2015 se incrementó en 21.419 3. 28.439 Ingresos no operacionales 11. los ingresos operacionales se han incrementado entre los años 2013 y 2015.6%.137 438.000 300.671 Gasto no operacionales 8. Principales cuentas del balance general 500.000 200.000 - 2013 2014 2015 Costo de ventas 289.130 452.801 21. Gráfica 14.175 millones de pesos.000 Millones 350. mientras que la variación de los ingresos no operacionales está por encima de dicha tendencia.969 Fuente: Supersociedades .5%.928 30.102 Fuente: Supersociedades .000 300.000 50.000 - 2013 2014 2015 Ingresos operacionales 351.897 Gasto de ventas 3.000 200.000 100.056 44.Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros.670 359. Costos y gastos del estado de resultados 400.223 8.627 4. el crecimiento de los costos de ventas fue leve para el año 2015.000 100. mientras que los gastos de administración.118 366. Los ingresos operacionales representan en promedio el 96% del total de ingresos generados por las compañías del subsector de construcción de obras no residenciales.Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros. respectivamente frente al 2014.000 Millones 400.000 150. La variación de los ingresos operacionales para el periodo que se mencionó anteriormente. mientras que los ingresos no operacionales para el año 2014 cayeron en 20% frente a 2014. gastos de ventas y no operacionales aumentaron en 14.464 50. Gráfica 13.856 12.000 250. 17 .8% y 71. está por debajo de la tendencia del total de empresas que reportaron información continua (2013-2015) a esta Superintendencia.Como se observa en la gráfica 13.

5% Fuente: Supersociedades – Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros 3. Adicionalmente. antes de impuesto y neto. 0% 2013 2014 2015 Ganancias y Pérdidas 16. Los resultados arrojados para este subsector excepto el margen bruto y margen operacional están por encima de los arrojados por el total de las empresas que reportaron información continua para el periodo 2013-2015 a esta Entidad. 40 empresas generaron ganancias por valor de $24. las ventas crecieron lo suficiente para asumir dicho aumento. para el periodo 2013-2015. El comportamiento de las ganancias y pérdidas de este subsector está por encima de los resultados presentados por el total de empresas que reportaron información continua. frente al año 2014. 18 . el resultado de los gastos se encuentra por encima de los arrojados por el total de empresas que reportaron información a esta Entidad.787 Margen neto 4.000 4% 15.2. lo que indica que los costos de venta representan un alto porcentaje de las ventas.996 millones de pesos.345 17. Con respecto al margen neto.7% 4. Análisis financiero Como se puede observar en la gráfica 16.2. a esta Superintendencia. un margen neto positivo nos indica que a pesar del aumento en los costos de venta y en los gastos de administración y ventas. Para el año 2015.000 1% .Excepto los costos de ventas. lo que indica una variación porcentual de 42.3% de la ganancias de todo el subsector de construcción de obras no residenciales. de este subsector. Ganancias y pérdidas 30.423 24.000 5% 20.000 3% 10. se observa un comportamiento creciente entre el año 2014 y 2015.000 2% 5. existe una brecha significativa entre el margen bruto y los márgenes operacionales.000 6% Millones 25. mientras que 5 empresas generaron pérdidas por $209 millones de pesos. Gráfica 15.0% 5.

8% en el 2015.9% 6.2% 8.8% Fuente: Supersociedades.7% Margen Antes de Impuestos 6.7% 4. Cálculos Grupo Estudios Económicos y Financieros.90 Rentabilidad del patrimonio 12. Los indicadores del total de empresas que reportaron información continua para el 2013-2015 aunque son positivos presentan un menor crecimiento frente a la tendencia presentada por el subsector de comercio. Tabla 13.0% 5.8% Rentabilidad del activo 4.7% en 2014 a 4.9% Margen Operacional 6. la rentabilidad del activo creció en 1 punto porcentual. Margen neto= Ingreso operacional / Utilidad Neta La rentabilidad del patrimonio aumentó en 2.1% 6.64 0. En tanto. Rotación de activos totales= Ingreso operacional / Activo total. al pasar de 3. Nota: Margen UAI= Ingreso operacional / Utilidad UAI.8% en el 2015. al pasar de 11.5% 18.7% 4.5% Fuente: Supersociedades.2 puntos porcentuales.2% 8.86 3. Gráfica 16. a un mayor apalancamiento con capital propio en el último año. Apalancamiento= Total Activo / Total Patrimonio.5% Rotación de activos 0.7% en 2014 a 13.12 2. Rentabilidad del Activo = Utilidad UAI/ Total Activos. 11 UIA: Utilidad Ames de Impuestos 19 .6% 11.0% 18.9% 6.56 Apalancamiento 2.7% 13.5% Margen Neto 4.3% 7.60 0. Rentabilidad del patrimonio = Utilidad UAI / Total Patrimonio. Indicadores financieros Año Indicador 2013 2014 2015 Margen UAI11 6. Márgenes 20% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 2013 2014 2015 Margen Bruto 17. El aumento en las rentabilidades se debe principalmente. Cálculos Grupo Estudios Económicos y Financieros Nota: Margen Operacional= Ingreso operacional / Utilidad operacional. Margen utilidad antes de impuestos= Ingreso operacional / Utilidad antes de impuestos.4% 3.

Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros.8% frente al año 2014.077 millones en 2015.221 41.1.1.8% 8.1% Fuente: Supersociedades . a la Superintendencia de Sociedades. al incrementarse en $1 billón del año 2014 al 2015. El pasivo tuvo una variación del 23. 4. El EBITDA y el Margen EBITDA de este subsector tuvieron un incremento por debajo del incremento arrojado por el de la muestra total de empresas que reportaron información continua. El activo aumentó el 23. 4. se utilizaron los estados financieros preparados con corte a 31 de diciembre de 2015. Para el efecto. Con respecto al margen EBITDA se observa un incremento de 0.077 Margen EBITDA 7. CONSTRUCCIÓN DE OBRAS RESIDENCIALES 4. presentó durante el año 2015 crecimiento de los activos.4% frente al del 2014 que fue de $37.321 37. pasivos y patrimonio.Las empresas de este subsector presentaron un EBITDA positivo de $41. junto con los estados financieros comparativos con corte a 31 de diciembre de 2014.3%. ANÁLISIS DE DESEMPEÑO BAJO NORMA INTERNACIONAL (NIIF) A continuación se analiza el desempeño financiero de las 22 empresas que reportaron su información financiera de acuerdo con la norma internacional. al pasar de $1. integrado por 16 empresas de la muestra.1. el patrimonio creció en 21. reportados también a la Superintendencia de Sociedades bajo norma internacional. Por su parte. por el periodo 2013-2015.221 millones. según el subsector al que pertenecen: (i) construcción de obras residenciales y (ii) construcción de obras no residenciales. Este resultado implica un incremento del 10. es decir.5%. Estados Financieros El subsector de construcción de obras residenciales. 20 .336 millones en el periodo mencionado.5% 9.37 billones en 2015.13 billones en 2014 a $1. Tabla 14 EBITDA y Margen EBITDA (Millones de $ y %) Año Indicador 2013 2014 2015 EBITDA (Millones de $) 27. de $779.6 puntos porcentual en el periodo analizado.

174 4. lo que representa una variación del 49%. Principales cuentas del estado de situación financiera 6.000.000 6% 4% 50. En el gráfica18 se muestra el valor de las ganancias (pérdidas) generadas en cada año.187 3. subiendo en 21. Ingresos del estado de resultados Cifras en millones de pesos Variación 2014 2015 2014-2015 Ingresos de actividades ordinarias $ 1.000 Millones 5.7% 12. Para 2015 se observa un aumento de las ganancias.000 18% Millones 16% 250.677 2015 5.000. Gráfica 18.000 1.399.723 millones.9% o $50.047.000 14% 200. en $637. Como se observa en la tabla 15.374.000.000 4.661 49. Tabla 15.474 millones frente a 2014. las ventas para el año 2015 generaron el 12.846 1.Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros. los ingresos de actividades ordinarias aumentaron para el año 2015.8% Fuente: Supersociedades .000 12% 10% 150. Ganancias y pérdidas 300. Gráfica 17.000 8% 100. para el año 2015 el margen neto presentó un comportamiento creciente.000. 0% 2014 2015 Ganancia (Pérdida) 231.Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros.000 - Activo Pasivo Patrimonio 2014 4.000 2.413 Margen neto 15.3% de las ganancias.510 1.690 282.000 2% .000.187 $ 1.327 Fuente: Supersociedades .916.130.000. Como se puede observar en la gráfica 18.279.422.3% Fuente: Supersociedades – Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros 21 .000 3.268. De igual forma.

las empresas de este subsector presentaron resultados estables. un margen neto positivo nos indica que a pesar del aumento en los costos de venta y en los gastos de administración y ventas. Indicadores Financieros Año Indicador 2014 2015 Margen UAI12 18. Apalancamiento= Total Activo / Total Patrimonio. Rentabilidad del Activo = Utilidad UAI/ Total Activos. Cálculos Grupo Estudios Económicos y Financieros. Rotación de activos totales= Ingreso de actividades ordinarias/Activo total.3% Fuente: Supersociedades.35 Apalancamiento 3.2.2% Fuente: Supersociedades.1% 16.1.1% 25. La rentabilidad del patrimonio permaneció en 20. Nota: Margen UAI= Ingreso de actividades ordinarias/ Utilidad UAI.3% 5.1% 14.4% Margen Operacional 16.5% 20.4.1% para el año 2015.5% Rentabilidad del activo 5. antes de impuesto y neto. existe una brecha entre el margen bruto y los márgenes operacionales.89 3.29 0.6% Margen Antes de 18.7% Rotación de activos 0.7% Impuestos Margen Neto 15.95 Rentabilidad del patrimonio 20. Rentabilidad del patrimonio = Utilidad UAI / Total Patrimonio. Márgenes 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2014 2015 Margen Bruto 30. Cálculos Grupo Estudios Económicos y Financieros Nota: Margen Operacional= Ingreso operacional / Utilidad operacional. Tabla 16. Análisis financiero Como se puede observar en la gráfica 19. lo que indica que los costos de venta representan un alto porcentaje de las ventas.7% 12. Adicionalmente.1% 14. Gráfica 19. las ventas crecieron para asumir dicho aumento. Margen neto= Ingreso operacional / Utilidad Neta En el año 2015. Margen utilidad antes de impuestos= Ingreso operacional / Utilidad antes de impuestos. 12 UIA: Utilidad Antes de Impuestos 22 .5%% para los años 2014 y 2015 y la rentabilidad del activo disminuyó en sólo 0.

083 millones en pérdidas en el 2014 a $59. Como se observa en la tabla 17. De igual forma.2.605 millones del año 2014 al 2015.174 16.8%.000 Millones 800.000 - Activo Pasivo Patrimonio 2014 596.8%.000 100. Gráfica 20.621 millones en el periodo mencionado.000 700. Para 2015 se observa un incremento en $67.4. Principales cuentas del balance general 900. de $66. en $52. presentó durante el año 2015 crecimiento de los activos.339 537.364 125. los ingresos de actividades ordinarias incrementaron para el año 2015. el patrimonio creció en 126. 23 .000 200.8% Fuente: Supersociedades . Ingresos del estado de resultados Cifras en millones de pesos Variación 2014 2015 2014-2015 Ingresos de actividades ordinarias 315.000 300.354 millones en 2015.734 471.740 millones al pasar de $8. El activo aumentó el 37.315 368. al pasar de $125.000 400.1.369 2015 822. Por su parte. El pasivo tuvo una variación del 14. es decir.8%.2. Estados Financieros El subsector de construcción de obras no residenciales. CONSTRUCCIÓN DE OBRAS NO RESIDENCIALES 4. lo que representa una variación del 16.1% frente al año 2014.Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros. En el gráfica 21 se muestra el valor de las ganancias (pérdidas) generadas en cada año.000 600.985 284. al incrementarse en $225.354 Fuente: Supersociedades .369 millones en 2014 a $284.859 millones frente a 2014.Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros. para el año 2015 el margen neto presentó un comportamiento creciente. Tabla 17. integrado por 6 empresas de la muestra.657 millones en ganancias.000 500. pasivos y patrimonio.

000) -5% 2014 2015 Ganancia (Pérdida) (8.4% en el 2015. al pasar de -0.6% en 2014 a 29. Análisis financiero Como se puede observar en la gráfica 22.000 10% 20.6% 16. En tanto.8% Margen Operacional -1. 0% (10. Cálculos Grupo Estudios Económicos y Financieros Nota: Margen Operacional= Ingreso operacional / Utilidad operacional.0% 22. incluso para el año 2015 mayor. que los ingresos de actividades ordinarias. al pasar de -2.7 puntos porcentuales.000 15% 40. 24 .5% Margen Antes de Impuestos -1. Márgenes 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 2014 2015 Margen Bruto 0.083) 59.000 30. la rentabilidad del activo incremento en 10.2% Fuente: Supersociedades – Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros 4.2% -0.7% Margen Neto -2.000 50.7% -4.000) (20. existe una brecha entre el margen bruto y operacional y los márgenes antes de impuesto y neto.2% en el 2015.6% 16. Gráfica 21. Gráfica 22.000 5% 10. Margen utilidad antes de impuestos= Ingreso operacional / Utilidad antes de impuestos. lo que indica que los costos de venta y gastos representan un alto porcentaje de las ventas.2% Fuente: Supersociedades.000 20% Millones 60. Ganancias y pérdidas 70.5% en 2014 a 10.2.2. Margen neto= Ingreso operacional / Utilidad Neta La rentabilidad del patrimonio subió en 32 puntos porcentuales.657 Margen neto -2.000 .

al pasar de $6. patrimonio ingresos y utilidades.4 billones en el 2014 a $6. permite destacar los siguientes datos:  Las empresas del subsector de construcción de obras residenciales presentaron un aumento de 3.7% Rotación de activos 0.1%. Apalancamiento= Total Activo / Total Patrimonio.0% 22. en el año 2015 el subsector de construcción de obras residenciales registró un crecimiento en las ganancias netas de 58.45 Apalancamiento 4.103 que representa un crecimiento del 57. Rentabilidad del patrimonio = Utilidad UAI / Total Patrimonio.89 Rentabilidad del patrimonio -2. el patrimonio creció un 34. Nota: Margen UAI= Ingreso operacional / Utilidad UAI.6% 29.6 billones en el 2015. El comportamiento individual de los dos (2) subsectores de esta muestra. de manera general. 13 UIA: Utilidad Ames de Impuestos 25 .2 billones de pesos.2% Fuente: Supersociedades. Norma Local Las 639 empresas analizadas de la muestra que presentó información financiera bajo norma local.5% 10.3% frente al año 2014 y utilidades por valor de $744.76 2. CONCLUSIONES Durante el 2015. Por su parte.995 millones a $719.8% en sus ingresos operacionales frente a 2014.4% Rentabilidad del activo -0. que representa un crecimiento del 17. En adición a un incremento en ingresos operacionales. registraron activos consolidados por valor de $19. Indicadores financieros Año Indicador 2014 2015 Margen UAI13 -1.5% frente al mismo año. 5.1% frente al año 2014. un incremento en sus activos. Tabla 18.53 0. Rotación de activos totales= Ingreso operacional / Activo total. pasivos. las 661 empresas del sector construcción edificaciones registraron. Rentabilidad del Activo = Utilidad UAI/ Total Activos. Cálculos Grupo Estudios Económicos y Financieros.316 millones. al pasar de $454.

De las 16 empresas de este subsector para el año 2015. Esta cifra representa un crecimiento del 51. las empresas del sector construcción edificaciones registraron utilidades alrededor de los $295.5% respectivamente. Norma Internacional Las 22 empresas que presentaron información financiera bajo norma internacional registraron ingresos de actividades ordinarias de $2. 9. El comportamiento individual de los dos (2) subsectores permite destacar los siguientes datos:  El subsector de construcción de obras residenciales presentó frente a 2014 un crecimiento en sus activos.8% en sus ingresos de actividades ordinarias. pequeña y mediana empresa) con ingresos operacionales por $1.727 millones y de las utilidades netas en 42. producto de la dinámica del mercado constructor. producto de la dinámica del mercado de vivienda. el 68.  El subsector de construcción de obras no residenciales presentó un crecimiento del 16. mientras que el 31.6%. que representa un crecimiento del 52.4 billones.3%. pasivos y patrimonio con 17. El activo creció el 37.365 millones entre 2014 y 2015.605 millones y el patrimonio creció 126.103 millones.4 billones de pesos.174 millones en el 2015. Así mismo.8% frente al año 2014.8%. El subsector de construcción de obras residenciales presentó una continua tendencia creciente en sus activos.3% o $7.  Las empresas del subsector construcción de obras no residenciales presentaron un crecimiento del activo en 11% o $79. pasivos y patrimonio con 23.3% son grandes y generan $2 billones de pesos. al pasar de $315. De las 639 empresas de este sector para el año 2015.6% y 34. el 81.8% frente al año anterior. 23.7 billones de pesos.8% son grandes y generan $5.8% y 21.8% respectivamente.2% son mipymes (micro.8% o $225. 26 .315 millones en el 2014 a $368.

A.054 87. $ 310.0% 3 4 CONSTRUCTORA LAS GALIAS S.859 $ 878. $ 272.546 49. ANEXO 1. $ 475.S. $ 112.8% 9 6 CUSEZAR S. $ 236.521 $ 288.6% ARQUITECTOS E INGENIEROS 3 3 ASOCIADOS S.385 $ 119.A.296 48.A.A.209 -6.080 50.A.934 -23.168 $ 292.587 $ 353.C.453 $ 168.858 $ 322.A.A.5% 5 11 CUSEZAR S.321 85. (ii) activos.137 83. $ 479. $ 221.7% 9 14 M.4% CONSTRUCTORA CAPITAL MEDELLIN 7 9 S. A. NORMA LOCAL  Subsector construcción de obras residenciales Ingresos Ranking Ranking operacionales Razón social Var (%) 2015 2014 (millones de $) 2014 2015 1 2 URBANIZADORA MARIN VALENCIA S.A.2% 2 2 URBANIZADORA MARIN VALENCIA S.924 -5.S.9% 2 1 MARVAL S.A.A. S.8% CONSTRUCTORA CAPITAL BOGOTA 5 5 S. (iii) patrimonio y (iv) utilidad neta.A.A.4% 4 4 PRODESA Y CIA. CONSTRUCCIONES LIMITADA $ 81.579 27.8% 27 .3% CONSTRUCTORA CAPITAL BOGOTA 7 5 S.293 $ 677. $ 58.225 $ 120.737 46.224 $ 123.A. $ 337.162 51.990 $ 444.391 $ 443.S.A.619 $ 878.686 $ 207.646 31.9% Activos (millones de Ranking Ranking $) Razón social Var (%) 2015 2014 2014 2015 1 1 MARVAL S. $ 249.A. $ 664. $ 176.158 -2. S.049 5. $ 450.522 $ 193.495 $ 598.6% 6 13 CONSTRUCCIONES MARVAL S.210 $ 436.310 32.I.A.035 25.4% 4 3 URBANIZADORA DAVID PUYANA S.0% 6 23 CONSTRUCTORA LAS GALIAS S.381 5.521 188. $ 128.0% 10 8 FENIX CONSTRUCCIONES S. $ 291.1% 10 9 URBANIZADORA DAVID PUYANA S. $ 104.5% 8 8 FENIX CONSTRUCCIONES S. $ 227. $ 328.A. $ 232.A.A.144 $ 364. ANEXOS A continuación se presenta la clasificación de las principales diez (10) empresas de todo el sector de construcción de edificaciones que presentaron información financiera bajo norma local y bajo norma internacional de acuerdo con los siguientes criterios: (i) ingresos operacionales.A.355 $ 134.362 $ 289.472 -3.4% 8 16 PRODESA Y CIA.

362 460.A.7% 3 3 AVILA LTDA $ 49.410 $ 78.313 $ 26.912 275.349 $ 134.773 101.A.2% 3 69 INGEURBE S.059 17. $ 58.S.255 169.867 -23. $ 24.521 $ 45.S.796 334.A.1% 9 15 SOCOVIS DOS LTDA $ 8. $ 25.1% INMOBILIARIA CARBONE & ASOCIADOS 8 4 S.A.047 $ 44. $ 13.071 54. $ 128.A.148 $ 17. $ 117.687 $ 20.5% 9 8 URBANIZADORA DAVID PUYANA S.225 163.8% 3 12 CONSTRUCTORA LAS GALIAS S.A.A.388 2.7% CONSTRUCTORA CAPITAL BOGOTA 7 6 S. $ 36.064 $ 544.688 $ 45.571 $ 106.650 $ 44. $ 1. $ 76.S $ 216. $ 15.A.613 $ 139.A.263 -32.A.1% 7 5 CUSEZAR S.2% 6 7 URBANIZADORA MARIN VALENCIA S.A.A.A.855 $ 218.5% Fuente: Supersociedades .082 $ 186.0% Utilidad neta (millones Ranking Ranking de $) Razón social Var (%) 2015 2014 2014 2015 1 3 MARVAL S. $ 96.7% 10 4 INVERSIONES ALCABAMA S.S.1% 4 2 CONSTRUCTORA LAS GALIAS S.107 176.450 $ 203.7% 10 7 INVERSIONES ALCABAMA S.819 23.6% 5 10 CONSTRUCCIONES MARVAL S.8% LATINOAMERICANA DE LA 5 2 CONSTRUCCION S.870 2617.409 113.C.A.1% 2 5 URBANIZADORA MARIN VALENCIA S.872 $ 139.549 $ 24. $ 24.3% 6 3 CUSEZAR S A $ 192.741 226.A.A. $ 197.4% 5 14 CONSTRUCCIONES CONALTURA S.S.337 $ 122. $ 74.343 $ 60.8% 8 16 JARAMILLO MORA S. Patrimonio (millones Ranking Ranking de $) Razón social Var (%) 2015 2014 2014 2015 1 2 MARVAL S.A.Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros.A.6% CONSTRUCTORA CAPITAL BOGOTA 2 1 S.5% 28 . $ 104.4% 4 5 HORMIGON REFORZADO S.1% 4 1 CONSTRUCTORA VILLA LINDA S.A. $ 29. $ 113. $ 22.505 $ 27.622 75.780 8.251 $ 57.894 $ 64.687 54.459 36.827 111.859 $ 442.929 79.986 -2. $ 8.109 $ 16. $ 7. $ 98.  Subsector construcción de obras no residenciales Ingresos Ranking Ranking operacionales Razón social (millones de $) Var (%) 2015 2014 2014 2015 1 1 OIKOS SOCIEDAD DE INVERSIONES S.319 16.A.117 0.6% 2 7 ARMOTEC COLOMBIA S.A.153 $ 415.A.

256 $ 133.9% 8 9 ARBO S A S $ 10.A.6% SERVICIOS PETROLEROS SERPEL 8 15 LTDA.7% URBANIZADORA Y CONSTRUCTORA 9 10 ANDES S.S.664 15.833 $ 31.A.539 45.5% LATINOAMERICANA DE LA 5 12 CONSTRUCCION S.133 $ 40.3% PUERTA DE LAS AMERICAS ZF S.S $ 24.631 $ 23.974 2.474 $ 23.A $ 44.997 19.045 $ 36.371 $ 4. $ 14.585 1.758 $ 72.169 -21.344 $ 24.700 1. $ 18.A.345 $ 11. $ 97.000 $ 11.222 $ 32.9% LATINOAMERICANA DE LA 7 6 CONSTRUCCION S.A.096 $ 13. $ 12.A.2% 3 4 EL POBALDO S.4% 4 3 AVILA LTDA $ 59.193 $ 25.991 $ 12.363 932.060 $ 13.146 $ 26.A.3% 2 12 ZAFFIRO S.896 101.7% 29 .394 $ 16.A.8% 2 1 ZAFFIRO S.1% Patrimonio (millones Ranking Ranking de $) Razón social Var (%) 2015 2014 2014 2015 1 1 OIKOS SOCIEDAD DE INVERSIONES S.2% 5 19 COCIVIMILCO S.2% 10 16 PROYECTISTAS Y CIVILES S.A.6% 4 4 HORMIGON REFORZADO S A S $ 21. $ 16.A.1% 10 8 PROYECTISTAS Y CIVILES S.436 $ 85.296 $ 42.A.846 $ 38. $ 28.665 10.675 62.A 10 7 USUARIO OPERADOR DE ZONA FRANCA $ 11.2% RB CONSTRUCCTORES ASOCIADOS 3 3 S. $ 27.026 36.716 $ 60.791 -35.572 5.S $ 33.A.7% Ranking Ranking Activos (millones de $) Razón social Var (%) 2015 2014 2014 2015 1 2 OIKOS SOCIEDAD DE INVERSIONES S.4% 6 5 HORMIGON REFORZADO S A S $ 38.432 $ 12. CONSTRUCTORA PARQUE CENTRAL 6 4 S.4% 9 8 AVILA LTDA $ 10. $ 15.A.A.S.3% RB CONSTRUCCTORES ASOCIADOS 7 6 S.A. $ 21.A.7% 2 2 ZAFFIRO S.9% CONSTRUCTORA PARQUE CENTRAL 9 10 S.008 -8.929 7.671 -37.A.953 527.339 12.497 13.2% Utilidad neta Ranking Ranking (millones de $) Razón social Var (%) 2015 2014 2014 2015 1 1 OIKOS SOCIEDAD DE INVERSIONES S.503 $ 14.575 428. $ 326 $ 3. $ 2.1% PALACIO OFICINA DE 7 17 CONSTRUCCIONES LTDA $ 3.629 14.514 121. $ 132.179 18.893 $ 20. $ 6.1% CONSTRUCTORA PARQUE SANTA ANA 8 8 S. $ 37.862 $ 17.706 81. $ 25.4% 6 5 INMOBILIARIA SAN NICOLAS S.611 -36. $ 4.A.A. $ 22.519 34.

4% LATINOAMERICANA DE LA 6 2 CONSTRUCCION S.A. Residencial $ 534.406 170.1% 10 7 CONSTRUCTORA PARQUE CENTRAL S A $ 802 $ 704 -12.3% AR CONSTRUCCIONES $ 3 3 S.4% CONSTRUCTORA PARQUE SANTA ANA 7 45 S.855 150. $ 3.6% CONSTRUCCIONES VELEZ $ 5 4 Y ASOCIADOS S.348 7.106 33.275 27.154 -6. Residencial $ 162.S.A.4% 10 12 INVERSIONES PROVI S.106 -756.A.832 1.060 126.8% 4 3 HORMIGON REFORZADO S.6% DRAGADOS IBE SUCURSAL $ 4 5 COLOMBIA No residencial $ 131. RB CONSTRUCCTORES ASOCIADOS 3 33 S.108 9400.082 307.675 $ 27.A.S.564.0% 30 .806 42.261 $ 94.A.0% Activos (millones de Ranking Ranking Var Razón social Subsector $) 2015 2014 (%) 2014 2015 $ $ 1 1 AMARILO S.A.287 25. ANEXO 2.A.S.A.9% 8 9 ARMOTEC COLOMBIA S.732 $ 52.3% CONSTRUCTORA BOLIVAR 8 7 CALI S.S.660 195. $ 465 $ 820 76.228.S.8% CONSTRUCTORA $ 2 2 COLPATRIA S.284 12. Residencial $ 21.A.S. Residencial $ 70.843 459. Residencial $ 55. Residencial $ 125.A. No residencial $ 135.8% CONSTRUCTORA BOLIVAR $ 6 6 BOGOTA S.A. NORMA INTERNACIONAL DE INFORMACIÓN FINANCIERA NIIF  Sector Construcción edificaciones Ingresos de actividades Ranking Ranking Var Razón social Subsector ordinarias (millones 2015 2014 (%) de $) 2014 2015 $ 1 1 AMARILO S.A $ 423 $ 779 84.9% 9 8 PEDRO GOMEZ Y CIA S. $ 1.270 140.2% Fuente: Supersociedades .329 53.A.695 48.3% 2 2 CONSTRUCTORA BOLIVAR Residencial $ $ 30.518 $ 2.A Residencial $ 202.244 89. ($ 168) $ 1. Residencial 1.0% PRABYC INGENIEROS $ 7 9 LTDA No residencial $ 45.255 $ 1.095 112.116 -64.310 26.A.Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros. $ 33 $ 3.135 $ 1.5% 9 10 EL POBALDO S.244 762.5% 5 4 AVILA LTDA $ 1.

A.844 154.244 225.398 63.A.115 $ 109.434 $ 45.120 $ 367.1% CONSTRUCCIONES VELEZ 9 9 Y ASOCIADOS S.240 10.138 -1.158 669.0% CONSTRUCTORA BOLIVAR 4 2 BOGOTA S.162 $ 50.309 35.106 293. No residencial $ 44. Residencial $ 404.245.793 5.A.9% CONSTRUCTORA BOLIVAR 2 2 BOGOTA S.032.A.A.A.664 $ 541.012 $ 205.A.145 15.1% CONSTRUCCIONES 10 11 PLANIFICADAS S.1% Ganancias (pérdidas) Ranking Ranking Var Razón social Subsector (millones de $) 2015 2014 (%) 2014 2015 CONSTRUCTORA 1 3 COLPATRIA S.142 $ 93.163 $ 457.141 $ 299.8% 2 6 PRABYC INGENIEROS LTDA No residencial $ 10.833 $ 47.001 0. Residencial $ 237.986 0.987 $ 249.8% AR CONSTRUCCIONES 8 6 S.153 1. Residencial $ 41.562 $ 10.A.9% CONSTRUCTORA BOLIVAR 6 4 CALI S.031 $ 393.A.S.A.242) $ 12.1% 3 1 AMARILO S. Residencial $ 42.2% PRABYC INGENIEROS 5 5 LTDA No residencial $ 338.6% CONSTRUCCIONES 10 14 PLANIFICADAS S.563 $ 267.A.A.162 $ 78.298 106. No residencial $ 46.0% DRAGADOS IBE SUCURSAL 5 8 COLOMBIA No residencial $ 31. Residencial $ 456.6% CONSTRUCCIONES - 5 21 PLANIFICADAS S. Residencial $ 43. Residencial $ 21.706 51.017 30.829 $ 25.466 -15.A. Residencial $ 920.S.110 13. 1.300 1. Residencial $ 251.A.A. BOGOTA S.6% 4 7 PRABYC INGENIEROS LTDA No residencial $ 36.S Residencial $ 157.3% 6 5 PEDRO GOMEZ Y CIA S. No residencial $ 22. Residencial $ 350. Residencial $ 47.707 -3.5% Patrimonio (millones Ranking Ranking Var Razón social Subsector de $) 2015 2014 (%) 2014 2015 CONSTRUCTORA 1 1 COLPATRIA S.A.9% CONSTRUCCIONES VELEZ 9 9 Y ASOCIADOS S. Residencial $ 55.508 $ 63.1% CONSTRUCTORA BOLIVAR 7 4 CALI S. No residencial $ 10.377 $ 118.A.391 16.A.894 112.4% DRAGADOS IBE SUCURSAL 7 8 COLOMBIA No residencial $ 129.862 33.539 $ 69. No residencial ($ 6.738 26.795 $ 22.3% CONSTRUCTORA BOLIVAR 8 6 CALI S. Residencial $ 54.A.069 -53.A.670 CONSTRUCTORA $ 3 3 COLPATRIA S.341.3% 31 .618 $ 41.4% 6 7 PEDRO GOMEZ Y CIA S.135 $ 69.3% AR CONSTRUCCIONES 4 4 S.0% 3 3 AMARILO S.S.815 201.

430 -29.4% CONSTRUCTORA 9 7 ALFAGUARA S.376 153.742 $ 5.A.196 896.386 $ 5.569 133. Residencial $ 2. Residencial $ 7.4% 32 .9% CONSTRUCTORA SAN 10 16 ISIDRO S A Residencial $ 421 $ 4. AR CONSTRUCCIONES 7 9 S.A.520 $ 6.A.0% CONSTRUCTORA COALA 8 10 S.S Residencial $ 2.