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Un Modelo para Estimar y Predecir la Actividad

Economica No Primaria de la Region Loreto2


Resultados preliminares

Andres Gatty

February 11, 2017

2
El contenido de esta presentacion, como tambien las estimaciones, el analisis y las
conclusiones que de esta se deriven, son de exclusiva responsabilidad del autor no
reflejando la opinion de la institucion donde trabaja. Agradezco la valiosa colaboracion
de Bruno Ruz y Carlos Guevara.
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Agenda Indicador de Actividad Economica de Loreto

Agenda

1 Motivacion
2 Caractersticas Generales
3 Datos y Metodologa
4 Resultados (preliminares)
5 Conclusiones

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Motivacion Indicador de Actividad Economica de Loreto

Motivacion

Nota: VAB Primario: Agricultura, Ganad. Caza y Silvi., Pesca y Acuicultura, Extraccion de Petroleo, Gas y Minerales y
Manufactura Primaria. VAB No Primario: Manufactura No Primaria, Electricidad, Gas y Agua, Construccion, Comercio,
Transporte y Comunicaciones, Restaurante y Hoteles, Administracion Publica, Otros Servicios. */ EL VAB primario y no
primario del 2001 al 2007 fue encadenado con el metodo del indicador tomando como referencia la base a precios de 1994. La
Manufactura Primaria se aproximo con el ndice de Refinacion de Petroleo.
Fuente: INEI. Elaboracion: Propia
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Motivacion Indicador de Actividad Economica de Loreto

Motivacion

El desempeno economico regional de Loreto demanda informacion


cada vez mas constante y periodica. El INEI publica el avance del
VAB de las regiones en frecuencia anual con 8 meses de rezago.

Si bien el IPE estima el avance economico regional a traves del ICAE,


dicho indicador da significativa importancia a sectores ligados a
recursos naturales, el cual tiene menos relacion con las condiciones
macroeconomicas agregadas y mas con factores propios o choques de
oferta, como condiciones hidrologicas, conflictos ambientales,
disponibilidad del recurso, etc.

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Motivacion Indicador de Actividad Economica de Loreto

ICAE de Loreto. Fuente: IPE

Nota: ICAE: Indicador Compuesto de Actividad Economica.


Fuente: Instituto Peruano de Economa (IPE).
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Motivacion Indicador de Actividad Economica de Loreto

Motivacion

Desafo: Inferir el avance economico de la Region Loreto en


frecuencia trimestral el cual brinde una senal de estado actual de la
economa regional asociado a choques de demanda.

Incidencia Regional: Se espera que el nuevo indicador para la


Region Loreto genere espacios de discusion entre academicos,
economistas y autoridades regionales. Asimismo, se espera que este
indicador sea util para los empresarios de la region a fin de reducir su
incertidumbre sobre las condiciones del mercado locales y puedan
formarse mejor sus expectativas y estrategias futuras.

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Ciclos Economicos Indicador de Actividad Economica de Loreto

Caractersticas generales

El Indicador de Actividad Economica de la Region Loreto que aqu se


propone se enmarca en el trabajo de Mariano y Murasawa (2003)
sobre indicadores coincidentes, el cual es una extension al trabajo
seminal de Stock y Watson (1989).

De acuerdo de Stock y Watson (1989) un ndice coincidente refleja el


estado no observado de la economa que coincide con el ciclo
economico, que consiste en expansiones y recesiones que ocurren al
mismo tiempo en muchas actividades economicas y comunmente se
refiere a co-movimientos en diferentes formas de actividad economica
(Burns y Mitchell, 1946).

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Ciclos Economicos Indicador de Actividad Economica de Loreto

En la practica...
En la practica, para definir las variables coincidentes con el ciclo
economico se realiza correlaciones dinamicas entre el ciclo de cada
variable con el ciclo del PIB. A modo de ejemplo:

Si la Correlacion (Ciclo Xt+k , Ciclo PIBt ) es maxima cuando


k = 0(> 0)[< 0] diremos que es un indicador coincidente
(rezagado)[lder].
En el caso de Loreto este ejercicio no es viable al no existir series de
alta frecuencia del VABNP.
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Datos de la Region Loreto Indicador de Actividad Economica de Loreto

Datos: Series candidatas para el Indicador


Todas las variables estan expresadas en variacion ano a ano.
Serie con disponibilidad anual
1. VAB No Primario
A precios constantes del 2007.
Fuente: INEI.
Serie con disponibilidad trimestral*
1. Gasto del Gobierno (GN+GR+GL) en remuneraciones y bienes y
servicios.
En soles corrientes deflactado por IPC de Iquitos.
Fuente: SIAF-MEF; INEI.
2. Colocaciones totales de las entidades bancarias y no bancarias.
En soles deflactado por IPC de Iquitos.
Fuente: BCRP-Iquitos
3. Ventas de electricidad
En MWh.
Fuente: SICOM-Osinergmin
*/Las series estan disponibles en frecuencia mensual y fueron trimestralizadas con promedios simples.

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Datos de la Region Loreto Indicador de Actividad Economica de Loreto

Datos: Series potencialmente candidatas para el


Indicador que fueron descartadas

Serie con disponibilidad trimestral*


1. Impuesto General a las Ventas (IGV).
Aunque esta altamente correlacionado con el ciclo economico para el
caso peruano [Castillo, Montoro y Tuesta (2006)], es poco
representativo a nivel regional dado que muchas empresas que operan
en la region tienen sus direcciones fiscales en Lima.
Fuente: SUNAT.
2. Indice de Produccion Manufacturera No Primaria.
Indice disponible desde 2006 con base 2007. Sufre constantes
revisiones.
Fuente: BCRP-Iquitos
*/Las series estan disponibles en frecuencia mensual.

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Resultados Indicador de Actividad Economica de Loreto

Datos

Fuente: INEI, BCRP,SICOM-Osinergmin, SIAF-MEF


Elaboracion: Propia
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Resultados Indicador de Actividad Economica de Loreto

Datos

Fuente: BCRP,SICOM-Osinergmin, SIAF-MEF


Elaboracion: Propia
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El modelo Indicador de Actividad Economica de Loreto

Modelo Factor Dinamico

Definamos el VAB No Primario (VABNP) de la Region Loreto:

Yt = Yt + Yt1

+ Yt2
+ Yt3

Donde Y es el VABNP acumulado de un ano determinado y es


conocido, en tanto, Y es el VABNP de un trimestre determinado y
que no es conocido.
Si los cambios trimestrales son pequenos, la diferencia entre la media
aritmetica y la geometrica es insignificante.
Yt + Yt1
+Y +Y
t2 t3
Yt = 4 ' 4(Yt Yt1

Yt2
Yt3 )1/4
4
1
lnYt = ln4 + (lnYt + lnYt1

+ lnYt2
+ lnYt3 )
4

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El modelo Indicador de Actividad Economica de Loreto

Modelo Factor Dinamico

Siguiendo a Mariano y Murasawa (2003) de la ecuacion anterior


podemos obtener:
       
1 1 1 1
yt = (yt ) + (yt1 ) + (yt2 ) + (yt3 )
4 4 4 4

Donde yt = lnYt lnYt4 es la variacion ano a ano de VABNP


agregado y yt = lnYt lnYt4
es la variacion ano a ano de VABNP
del trimestre t.

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El modelo Indicador de Actividad Economica de Loreto

Modelo Factor Dinamico


Se puede proponer un modelo expresado en una representacion
espacio-estado:
yt = y + y ft + uy ,t
gct = gc + gc ft + ugc,t
credt = cred + cred ft + ucred,t
elect = elec + elec ft + uelec,t
ft = 0 + 1 ft1 + t
uj,t = j uj,t1 + t ; j = {y , gc, cred, elect}
t N(0, f2 ); t N(0, 2j )
Donde f es el factor comun no observado y u es el factor
idiosincratico o particular no observado para cada j.
Dado que tampoco observamos yt no podemos estimar directamente
el sistema propuesto. Sin embargo...
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El modelo Indicador de Actividad Economica de Loreto

Modelo Factor Dinamico


Con un poco de algebra podemos reemplazar la ecuacion para yt en
la identidad de yt . As, podremos considerar el siguiente modelo de
factor dinamico:
yt = y + y (1/4ft + 1/4ft1 + 1/4ft2 + 1/4ft3 )
+ 1/4uy ,t + 1/4uy ,t1 1/4uy ,t2 + 1/4uy ,t3
gct = gc + gc ft + ugc,t
credt = cred + cred ft + ucred,t
elect = elec + elec ft + uelec,t
ft = 0 + 1 ft1 + t
uj,t = j uj,t1 + t ; j = {y , gc, cred, elect}
t N(0, f2 ); t N(0, 2j )
Dado que yt presenta algunas observaciones missing se reemplaza con
draws de una distribucion gausiana, as yt = t , donde t N(, 2 ).
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El modelo Indicador de Actividad Economica de Loreto

Estrategia de Estimacion

Las variables inobservables Ft = (ft y uj,t ) se infieren con filtro de


Kalman un algoritmo recursivo que permite recuperar las variables de
estado a partir de las variables observables.
Objeto de interes:
Ft|t = E (Ft | Yt )
Yt Es el set de informacion de variables observables.

Los parametros del sistema espacio estado son estimados con tecnicas
Bayesianas.

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Estimacion Bayesiana Indicador de Actividad Economica de Loreto

Modelo Factor Dinamico

Elaboracion: Propia

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Resultados Indicador de Actividad Economica de Loreto

Sin senales de recuperacion: Loreto se encuentra


estancando desde hace 4 anos

Nota: El grafico representa la dinamica inferida del factor dinamico ft inferida por el Filtro de Kalman.
Elaboracion: Propia
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Resultados Indicador de Actividad Economica de Loreto

Los ritmos de crecimiento del VABNP de Loreto son


identicos a la crisis 2009. (Dentro de muestra).

Nota: El grafico muestra la variacion movil anual del VABNP de Loreto inferida por el Filtro de Kalman. Los puntos rojos son
los datos efectivos del VABNP publicados por el INEI. El punto azul es una estimacion.
Fuente: INEI. Elaboracion: Propia
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Resultados Indicador de Actividad Economica de Loreto

El bajo crecimiento provendra tanto de fenomeno


nacional como regional

Nota: El grafico muestra la variacion movil anual del VABNP de Loreto inferida por el Filtro de Kalman. Los puntos rojos son
los datos efectivos del VABNP publicados por el INEI. El punto azul es una estimacion. El grafico tambien presenta la variacion
movil anual del PIB No Primario y la Demanda Interna del Peru.
Fuente: INEI; BCRP. Elaboracion: Propia
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Resultados Indicador de Actividad Economica de Loreto

El estimado del VABNP de Loreto el 2016 sera de


3.5% con margen de error de +/- 2 p.p.

Nota: El grafico presenta el VABNP efectivo versus el VABNP de Loreto inferido con informacion disponible en cada febrero. La
lnea amarilla resalta la diferencia de ambos. La Raz del Error Cuadratico Medio Muestral (RECM-M) es medido entre el
q P
2008-2015: RECM M = 1 N (VABNP 2
N i=1 Ef VABNPIn ) . En donde N=8.
Fuente: INEI. Elaboracion: Propia
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Conclusiones Indicador de Actividad Economica de Loreto

Conclusiones

Construimos un indicador de actividad economica de Loreto de corto


plazo asociado a choques de demanda.
El modelo propuesto es un modelo factor dinamico que infiere las
variables de estado por el Filtro de Kalman y usa aproximaciones
Bayesianas para la estimacion de los parametros.
El modelo es util porque permite monitorear trimestralmente:
El estado de la economa Loretana desde el lado de la demanda.
El VABNP de la region con mas anticipacion que las cifras oficiales del
INEI.

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Conclusiones Indicador de Actividad Economica de Loreto

Conclusiones

De acuerdo a resultados preliminares, el indicador no muestra senales


de recuperacion continua desde hace 4 anos. La economa loretana se
encuentra estancada.
El modelo propuesto predice relativamente bien el VABNP de Loreto
que publica el INEI.
El estimado del VABNP de Loreto el 2016 sera de 3.5% con margen
de error de +/- 2 puntos porcentuales.

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