FACULTAD DE CIENCIAS E INGENIERIA

CARRERA PROFESIONAL DE INGENIERA DE SISTEMAS E INFORMTICA

CURSO:
INGENIERIA ECONOMICA

TEMAS:
Clases de Inters
Clases de Dinero

PROFESORA:
Ms. Econ.Silvia Mercedes Mallma Arrescurrenaga

INTEGRANTE:
MOSCOSO MORALES, EDY GIOVANI
 Clases de Inters

TASA DE INTERS
Expresado de forma sencilla, el inters es el costo de prestarse dinero. Por lo tanto,
como ocurre con cualquier bien o servicio en una economa de libre mercado, el precio
depende bsicamente de la oferta y la demanda.

Cuando la demanda es dbil, los prestamistas cobran menos por los crditos, mientras
que cuando la demanda es fuerte pueden cobrar ms. Asimismo, la demanda de
prstamos sube y baja con el ciclo econmico: en una recesin, hay menos interesados
en nuevas hipotecas o crditos para sus negocios, y los bancos reducen sus tasas para
que haya ms prestatarios.

La oferta tambin cambia con la fluctuacin de las condiciones econmicas. En ese

sentido, el gobierno desempea un rol importante a travs del banco central. Por
ejemplo, la Reserva Federal de EE.UU. tienda a comprar deuda pblica durante una
recesin, bombeando dinero en una economa estancada para usarlo en nuevos
prstamos. El incremento en la oferta, junto con la menor demanda, fuerza las tasas
hacia abajo. Lo opuesto ocurre durante pocas de auge econmico.

Cabe mencionar que distintos factores pueden afectar a los crditos a corto plazo y a
los crditos a largo plazo. Por ejemplo, la compra y venta de valores por parte de un
banco central tiene un impacto mucho mayor en los prstamos a corto plazo, tales como
las tasas de tarjetas de crdito y prstamos vehiculares. Para deudas a un plazo mayor,
como un bono del tesoro estadounidense a 30 aos, las expectativas sobre la inflacin
pueden ser un factor importante. Si los consumidores temen que el valor de su dinero
va a disminuir rpidamente, van a exigir una tasa ms alta en su "prstamo" al gobierno.

1. QU ES LA TASA DE INTERS

Es la valoracin del costo que implica la posesin de dinero producto de un crdito.

Beneficio que causa una operacin, en cierto plazo, y que se expresa
porcentualmente respecto al capital que lo produce. Es el precio que se paga por el
uso de fondos prestables.

El inters es el costo del dinero y su clculo se fundamenta en:

El capital inicial prestado o ahorrado, que financieramente se denomina valor
presente (p).
El periodo o fraccin de tiempo (t).
La Tasa de inters que es un porcentaje (i).
El costo del dinero puede establecerse por das por semana por aos, etc.; Siendo
lo ms usual que el dinero se preste a una tasa de inters anual.

2. TIPOS DE INTERESES

La legislacin peruana (Art. 1242 C.C.) ha clasificado los intereses en dos clases:
Tasa de Inters Legal y los convencionales

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 Clases de Inters
2.1. Tasa de inters Legal (Art. 1244 C.C.)

Que son los que se reconocen por causa u origen de la Ley. Regulado por la
Circular BCR N 06-2003 y 07-2003.

Son aquellos que se reconocen por causa u origen de la Ley. Aquellos cuyo
deber de pago nace necesariamente de un mandato legal por razones
especiales de equidad y equilibrio patrimonial (Ejem: Acreedor de una
obligacin dineraria vencida e impaga (Art. 1324 C.C.), intereses moratorios
a partir de la constitucin en mora (Art. 1333 C.C.), pago indebido recibido
de mala fe (Art. 1269 C.C.)).

La tasa de inters legal en moneda extranjera se expresa en trminos

efectivos anuales y es publicada diariamente por la Superintendencia de
Banca y Seguros.

2.2. Tasa de inters nominal (Simple).

Se refiere a la tasa de referencia que es presentada en los prstamos y

captaciones de las entidades financieras. Cabe sealar que no
necesariamente es el inters verdadero que se paga en una transaccin
financiera. Solo es una forma de expresar una tasa efectiva, junto con la
informacin de cmo se capitaliza, y no se utiliza directamente en las frmulas
de la matemtica financiera. Por ejemplo: 24% anual capitalizable
mensualmente.

Dnde:

Ao Comercial: Compuesta por 360 das, 12 meses de 30 das, 52 semanas.

2.3. Tasa de inters efectiva (Compuesta).

Se refiere a la tasa del inters verdadero que se paga en una transaccin

financiera. A diferencia de la tasa nominal, s se utiliza directamente en las
frmulas de la matemtica financiera. Por ejemplo: 12% mensual.

Ejemplo: Calcular la tasa efectiva anual correspondiente a la tasa de inters

del 2,4% anual con capitalizacin bimestral.

donde:
Capital = Capital prestado.
Cuota = es la cuota mensual a pagar.
n = numero de cuotas.
I = Porcentaje expresado en decimales.

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 Clases de Inters
Para obtener el clculo de "I" se comienza a probar nmeros, este puede ser
probando un numero como 0.01 e ir aumentando decimales hasta obtener
un nmero muy cercano al capital.

2.4. Tasa de inters real

Como la inflacin disminuye la capacidad de compra, es decir, el dinero

disminuye su valor, se debe calcular cul es el inters real que vamos a
ganar por las inversiones. Para saberlo, se descuenta de los intereses que
se reciben o pagan el valor de la inflacin. Las tasas de inters tratan de
compensar la disminucin que produce la inflacin en nuestro poder
adquisitivo.

Se refiere a la tasa de inters que resulta de descontar la tasa de inflacin

de la tasa de inters nominal

Para calcular un Inters Real, ejemplo, donde se recibe por un crdito fijo
con una tasa del 10%. Si la inflacin del ao fue de 6%, la tasa de inters
Real ser de 4%.

2.5. Tasas de inters por su Finalidad :

Cuya fuente u origen se encuentra en el acuerdo de dos o ms partes,

libremente contrado. Estos intereses convencionales, segn la finalidad que
persiguen, pueden ser de dos tipos:
a) Compensatorios
b) Moratorios

2.6. Tasas de inters por su Variabilidad :

2.6.1. Tasa de Inters Fija

Es aquella que se calcula sobre una tasa fija, por ejemplo el 10%.
Una vez acordada, esta tasa no vara.

2.6.2. Tasa de Inters Flotante

Se calcula sobre una tasa de referencia y vara en la medida en que
cambia la tasa de referencia. Si se utiliza como referencia la tasa
DTF, se debe averiguar primero el valor de esta tasa y luego
establecer qu porcentaje por encima vamos a establecer para la
tasa flotante. Por ejemplo, se define que el valor de la tasa ser de
un 2% sobre el valor de la DTF. Si el valor de la DTF est en 7%, el
inters ser de 9% (7% + 2%). Si se va a calcular otro perodo y la
DTF ahora es de 7.5%, la tasa de inters ser 9.5% (7.5% +2%).

2.7. Problemas en la Regulacin

La clasificacin de intereses acogida por nuestro ordenamiento jurdico no

responde a una clasificacin lgica y funcional de losintereses. Se debe,
pues, entender tal clasificacin de la siguiente manera:
De acuerdo a la fuente en donde se originan: convencionales y legales (Art.
1243 y 1244 C.C.).
De acuerdo a la finalidad que persiguen: compensatorios y moratorios (Art.
1242 C.C.)

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 Clases de Inters

Dicha confusin posibilita argumentaciones en las que se sostiene la

imposibilidad de aplicar simultneamente intereses compensatorios y
moratorios.

3. OPERACIONES BANCARIAS
3.1. Tasa de inters activa.
Se refiere a la tasa de inters que las instituciones financieras cobran por el
dinero prestado a sus clientes. Se denomina activa porque se enfoca en las
cuentas del activo de las instituciones financieras, ya que, para la institucin,
el prstamo otorgado es un activo.

Son aquellas en las que las empresas bancarias tienen la calidad de

ACREEDOR. Por ejemplo, los crditos que otorgan.
Se reflejan en el activo del balance del Banco

3.2. Tasa de inters pasiva.

Se refiere a la tasa de inters que las instituciones financieras pagan por los
prstamos que obtienen en el mercado, es decir depsitos, bonos, crditos de
otras instituciones u otros productos de caractersticas similares. Se denomina
pasiva porque se enfoca en las cuentas del pasivo de las instituciones
financieras.
Son aquellas en las que las empresas bancarias tienen la calidad de
DEUDOR. Por ejemplo, los ahorros que reciben.
Se reflejan en el pasivo del balance del Banco.

3.3. Operaciones Neutras

Las entidades bancarias cobran una suma fija (comisin) por los servicios
que prestan. Por ejemplo, la custodia.
Se reflejan en cuentas de orden en el balance del Banco.

Mientras ms grande sea la diferencia entre la tasa de inters activa (recibida

por los crditos otorgados) y la tasa de inters pasiva (pagada por los crditos
obtenidos), ms grande ser la ganancia de la institucin en su actividad de
intermediacin financiera.

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 Clases de Dinero

EL DINERO
El dinero surgi como una necesidad de la comunidad y a estructuras socio-polticas lo
cual nos lleva a hablar de la evolucin del dinero en diferentes etapas por las que ha
pasado la moneda o sea hablar de las especies que han expresado el dinero.

La primera etapa que tuvo el dinero fue El Dinero Mercancia, la cual consista en un
bien que representaba el dinero y el cual tenia un valor intrnseco y tambin se podan
utilizar para consumo final o sea que tena un valor de uso. Con esta etapa se termin
con el trueque. Algunas especies utilizadas como dinero fueron: la sal, tabaco y el
cacao usados por nuestros aborgenes y el ganado que fue utilizado por los romanos.

Para que un bien sea aceptado como dinero debe cumplir ciertas caractersticas como
el de ser aceptado generalmente como medio de pago y medida de valor.

Una segunda etapa por la que pasa el dinero es la del Dinero Metlico en la cual el
dinero se expres en monedas y especies metlicas. Los principales metales
aceptados fueron el bronce, plata, y oro, con los cuales se acuaron las primeras
monedas.

La comunidad le ha dado al oro y a la plata un sentido de riqueza tal que tienen valor en
si mismos as no estn expresados en moneda y son considerados DINERO BASE de
la economa moderna.

1. DINERO SIGNO
Otra etapa del dinero es el dinero fiduciario la cual se dio cuando el dinero metlico
fue insuficiente para el creciente mercado, lo cual llev a la comunidad a acuar
monedas de aleaciones con cantidades escasas de metal precioso, perdiendo la
moneda su valor intrnseco (LEY DE GRESHAM) "La moneda mala sustituye la
buena"

Esta situacin llev a la aparicin de la moneda de papel o papel moneda, que

consiste en la expedicin o emisin de documentos respaldados por cierta cantidad
de metales preciosos, pero que son aceptados por todos, tienen poco peso para
portarlos, tienen excelente divisibilidad y un respaldo total del estado.

2. DINERO BANCARIO: "EL CHEQUE"

La necesidad cada vez ms creciente de especies monetarias le fue mermando
respaldo metlico al papel moneda, hasta hacerlo desaparecer y quedar solo los
billetes como smbolo de papel moneda, los cuales son aceptados por ser
establecidos por el estado, y por ser aceptados en general.

Como los gobiernos intervinieron en la acuacin de monedas y en la emisin de

billetes exigi la creacin de organismos estatales o bancos de emisin los cuales
monopolizaron la creacin del dinero. La Expedicin de moneda se deba respaldar
en reservas de metales preciosos que el banco deba de tener en sus bvedas. Las
especies monetarias emitidas se convertiran en un pasivo para el banco, y las
reservas DE METALES NOBLES en un activo. Igualmente las especies monetarias
llegaron a los bancos en forma de depsitos efectuados por los clientes convirtiendo
a estos en un activo para los bancos (especies recibidas), y un pasivo los depsitos.

Como constancia de los depsitos los bancos entregaban a sus clientes un talonario
de ttulos con los cuales podan retirar las especies monetarias cuando quisieran,

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 Clases de Dinero
adems de poder con estos intercambiar bienes y servicios. As mismo los bancos
podan expedir nuevos billetes sin respaldo en reservas, estos eran los prstamos
que se hacan a clientes. Los clientes que obtenan los prstamos reciban un
talonario de cheques con los cuales podan realizar transacciones en el mercado.
Las cuentas corrientes tanto las que tienen respaldo en efectivo como las generadas
por el otorgamiento de crdito reciben el nombre de dinero bancario.

3. DINERO ELECTRNICO

El dinero electrnico tiene su justificacin en el auge que ha tenidola electrnica en

la vida actual; consiste en que las personas podrn hacer sus pagos sin necesidad
de tener especies monetarias. La tarjeta funciona de manera de que cuando el
cliente realice su pago es insertada en un Terminal de computador en donde se
rechazara o aceptara la transaccin de acuerdo al valor que se tenga en el banco,
si no se encuentran fondos en el banco la transaccin no se podr realizar.

4. ENTONCES QU ES EL DINERO?

Dinero es cualquier cosa que los miembros de una comunidad estn

dispuestos a aceptar como pago de bienes y deudas".

El dinero, representado en monedas y billetes, no tiene valor en s mismo, pues su

valor radica en las cosas que se puedan comprar con l; es decir, su valor radica en
lo que se puede hacer con l.

Cuando decimos que una persona tiene mucho dinero, normalmente queremos decir
que es rica. En cambio, los economistas utilizan el trmino dinero en un sentido ms
especializado. Para un economista, el dinero no se refiere a toda la riqueza sino
nicamente a un tipo.

El dinero es la cantidad de activos que pueden utilizarse fcilmente para realizar

transacciones. En concreto, los Nuevos Soles en manos de la gente constituyen la
cantidad de dinero en Per.

5. LAS FUNCIONES DEL DINERO

5.1 Funciones elementales del dinero.

La funcin elemental del dinero es la de intermediacin en el proceso de

cambio. El hecho de que los bienes tengan un precio proviene de los valores
relativos de unos bienes con respecto a otros.

La causa de estas relaciones se origina en la comparacin del valor de los

bienes y en las contingencias del mercado. La fuente de esos valores puede
ser el trabajo incorporado en esos bienes o la utilidad que le atribuyen los
individuos, segn nos orientemos a una teora objetiva o subjetiva del valor.

Formas concretas en que se manifiesta la esencia del dinero como

equivalente general. En la economa mercantil desarrollada, el dinero cumple
las cinco funciones siguientes:

1) Medio de circulacin

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 Clases de Dinero
2) Medida del valor
3) Medio de acumulacin o de atesoramiento
4) Medio de pago
5) Dinero mundial.

5.2 Medio de circulacin

La funcin del dinero como medio de circulacin estriba en servir de

intermediario en el proceso de la circulacin de mercancas. Para ello ha de
haber dinero efectivo. El dinero cumple esa funcin momentneamente: una
vez realizado el cambio de una mercanca, inmediatamente empieza a servir
para realizar otra mercanca, etc. Esta circunstancia permite sustituir al dinero
constante en su formacin de medio de circulacin por representantes suyos:
las monedas fraccionarias de valor incompleto y el papel moneda. La funcin
del dinero como medio de atesoramiento se debe a que con l, dada su
condicin de representante universal de la riqueza, puede comprarse
cualquier mercanca, y se puede guardar en cualquier cantidad. De ah que la
acumulacin de riquezas y tesoros tome la forma de acumulacin de dinero.
Con el desarrollo de la economa mercantil-capitalista, se acenta el poder
del dinero, el poder de los ricos sobre los pobres. La fuerza social del dinero
se convierte en fuerza de personas privadas. En estas condiciones, la
acumulacin del dinero pasa a ser un fin en s.

El dinero indica los trminos en los que se anuncian los precios y se expresan
las deudas.

Ejemplo:
La microeconoma nos ensea que los recursos se asignan de acuerdo con
sus precios relativos -los precios de los bienes en relacin con otros-y, sin
embargo, en el Per las tiendas expresan sus precios en Soles. Un
concesionario de automviles nos dice que un automvil cuesta S/. 25,000.00,
no 50 Bicicletas (aun cuando pueda significar lo mismo). De la misma manera,
la mayora de las deudas obliga al deudor a entregar una determinada
cantidad de Soles en el futuro, no una determinada cantidad de una
mercanca. El dinero es el patrn con el que medimos las transacciones
econmicas.

5.3 Medida del valor

Como Medida de valor, el dinero permite transferir poder adquisitivo del

presente al futuro.

La funcin del dinero como medida del valor consiste en que el dinero (el oro)
proporciona el material para expresar el valor de todas las dems mercancas.
Toda mercanca, cualquiera que sea expresa su valor en dinero. De este
modo resulte posible comparar cuantitativamente entre s mercancas
diversas. El dinero puede cumplir su funcin de medida del valor como dinero
mentalmente representado o dinero ideal. Ello es posible porque en la
realidad existe una determinada correlacin entre el valor del oro y el valor de
la mercanca dada. En la base de dicha correlacin se encuentra el trabajo
socialmente necesario invertido en la produccin de uno y otra. El valor de la
mercanca expresado en dinero es su precio.

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 Clases de Dinero
Ejemplo:
Si trabajamos hoy y ganamos S/.3000.00, podemos conservar el dinero y
gastarlo maana, la prxima semana o el prximo mes. Naturalmente, el
dinero es un depsito imperfecto de valor: si suben los precios, la cantidad
que podemos comprar con una determinada cantidad de dinero disminuye.
Aun as, la gente tiene dinero porque puede intercambiarlo por bienes y
servicios en algn momento en el futuro.

5.4 Medio de acumulacin o de atesoramiento

La funcin de atesoramiento, slo puede realizarla el dinero de pleno valor:

monedas y lingotes de oro, objetos de oro. Cuando circulaban monedas de
oro, la funcin de atesoramiento era de suma importancia para el proceso en
que se regulaba espontneamente la circulacin monetaria en los pases
capitalistas.

5.5 Medio de pago

El dinero acta como medio de pago cuando la compra-venta de la mercanca

se efecta a crdito, es decir, con un aplazamiento del pago de la mercanca.
En este caso el dinero entra en la circulacin cuando vence el tazo del pago,
pero no ya como medio de circulacin, sino como medio de pago. Cumple la
misma funcin en las operaciones de prstamo, en el pago de impuestos, de
la renta del suelo, de los salarios, etc. La funcin del dinero como medio de
pago hace posible la liquidacin recproca de las obligaciones deudoras y
economizar el dinero efectivo.

En los dlares estadounidenses dice "Este billete es de curso legal y sirve

para pagar todas las deudas pblicas y privadas". Cuando acudimos a las
tiendas, confiamos en que los vendedores aceptarn nuestro dinero a cambio
de los artculos que venden. La facilidad con que se convierte el dinero en
otras cosas, bienes y servicios, a veces se denomina liquidez del dinero.

Ejemplo:
Para comprender mejor las funciones del dinero, tratemos de imaginar una
economa que careciera de l, es decir, una economa de trueque. En ese
mundo, el comercio exige la doble coincidencia de los deseos, es decir, la
improbable casualidad de que dos personas tengan cada una un bien que
desee la otra en el momento y lugar precisos para realizar un intercambio.
Una economa de trueque solo permite realizar sencillas transacciones.

El dinero hace posible la realizacin de transacciones ms indirectas. Un

profesor utiliza su sueldo para comprar libros; la editorial utiliza los ingresos
derivados de la venta de libros para comprar el papel; la empresa papelera
utiliza los ingresos derivados de la venta de papel para pagar a la empresa
maderera; la egresa maderera reparte unos beneficios que permiten que los
hijos de los socios vayan a la universidad; y la universidad utiliza las tasas
universitarias para pagar el sueldo del profesor. En una economa moderna y
compleja, el comercio suele ser indirecto y exige el uso de dinero.

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 Clases de Dinero

5.6 Dinero mundial.

El dinero cumple su funcin de dinero universal en el mercado mundial y en

el sistema de pagos entre los diversos pases. En el mercado mundial, el
dinero acta bajo la forma natural, como lingotes de metales preciosos. El
desarrollo de las funciones del dinero refleja el de la produccin mercantil y
sus contradicciones. Con el nacimiento y desarrollo del capitalismo, cambia
de manera esencial el papel del dinero. ste se convierte en capital, es decir,
en medio de explotar el trabajo asalariado, en medio de apropiarse del trabajo
no pagado de los obreros asalariados. Al mismo tiempo, en la sociedad
capitalista utilizan el dinero en sus funciones corrientes los productores
simples de mercancas, (campesinos, artesanos) y los obreros. En la
sociedad socialista, donde el dinero expresa relaciones socialistas de
produccin, sus funciones se utilizan en la economa planificada en calidad
de eficientes palancas econmicas para el crecimiento planificado y rpido de
la produccin social y para elevar el bienestar del pueblo. En la economa
socialista, el dinero ha dejado de ser capital y con sus funciones contribuye a
que las empresas, las ramas de la economa nacional y la economa del pas
as como de todo el sistema mundial del socialismo desarrollen racionalmente
su actividad econmico-financiera. En la fase superior del comunismo, al
desaparecer las relaciones monetario-mercantiles, desaparecen tambin las
funciones del dinero.

6 LOS TIPOS DE DINERO

El dinero adopta muchas formas. En la economa de estados unidos, se realizan

transacciones con un artculo cuya nica funcin es servir de dinero: los billetes de
dolar. Estos trozos de papel verde que llevan pequeos retratos de
estadounidenses famosos tendran poco valor si no se aceptaran en general como
dinero.

6.1 Dinero fiduciario,

Es el dinero que no tiene ningn valor intrnseco, ya que se establece como

dinero por decreto. Aunque el dinero fiduciario es lo normal en la mayora de
las economas actuales, histricamente la mayor parte de las sociedades
utilizaban como dinero una mercanca que tena algn valor intrnseco.

Cmo surge el dinero fiduciario

No es sorprendente que surja algn tipo de dinero-mercanca para facilitar el

intercambio: la gente est dispuesta a aceptar un dinero-mercanca como el
oro porque tiene un valor intrnseco. Sin embargo, la aparicin del dinero
fiduciario es ms desconcertante. Qu hara que la gente comenzara a
valorar algo que carece de un valor intrnseco?

Para comprender como se pasa del dinero-mercanca al dinero fiduciario,

imaginemos una economa en la que la gente lleva consigo bolsas de oro.
Cuando se efecta una compra, el comprador mide la cantidad correcta de
oro. Si el vendedor est convencido de que el peso y la pureza del oro son
correctos, ambos realizan el intercambio.

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El gobierno podra intervenir primero en el sistema monetario para ayudar a
la gente a reducir los costes de transaccin. La utilizacin de oro sin refinar
tiene un coste porque lleva tiempo verificar su pureza y medir la cantidad
correcta. Para reducir estos costes, el gobierno acua monedas de oro de una
pureza y peso conocidos. Las monedas son ms fciles de usar que los
lingotes de oro porque su valor es reconocido por todos.

El paso siguiente es aceptar oro del pblico a cambio de certificados de oro,

es decir, de trozos de papel que pueden canjearse por una cierta cantidad de
oro. Si la gente crece la promesa del gobierno de pagar, estos billetes son tan
valiosos como el propio oro. Adems, como son ms ligeros que ste (y que
las monedas de oro), son ms fciles de utilizar en las transacciones. A la
larga, nadie lleva oro y estos billetes oficiales respaldados por oro se
convierten en el patrn monetario.

Finalmente, el respaldo del oro deja de ser relevante. Si nadie se molesta en

canjear los billetes por oro, a nadie le importa que se abandone esta opcin.
En la media en que todo el mundo contine aceptando los billetes de papel
en los intercambios, stos tendrn valor y servirn de dinero. El sistema del
dinero-mercanca se convierte, pues, en un sistema de dinero fiduciario.
Obsrvese que al final la utilizacin de dinero para realizar intercambios es en
gran medida una convencin social, en el sentido de que todo el mundo valora
el dinero fiduciario simplemente porque espera que los dems lo valoren.

Caso prctico

El dinero y las convenciones sociales en la isla de Yap

La economa de Yap, una pequea isla del Pacfico, tuvo una vez un tipo de
dinero que se encontraba a medio camino entre el dinero-mercanca y el
dinero fiduciario.

El medio tradicional de cambio eran los feis, ruedas de piedra de hasta cuatro
metros de dimetro. Estas piedras tenan un agujero en el centro, por lo que
podan transportarse mediante un eje y utilizarse para realizar intercambios.

Una gran rueda de piedra no es un tipo cmodo de dinero. Las piedras

pesaban, por lo que un nuevo propietario de feis tena que realizar grandes
esfuerzos para llevarlos a casa una vez realizado el trato. Aunque el sistema
monetario facilitaba el intercambio, lo haca con un gran coste.

A la larga, comenz a ser normal que el nuevo propietario de feis no se

molestara en tomar posesin fsica de las piedras. Aceptaba meramente un
derecho a los feis sin moverlos. En lo futuros tratos, intercambiaba ese
derecho por los bienes que quera. Tomar posesin fsica de las piedras se
volvi menos importante que tener un derecho legal sobre ellas.

Esta prctica se pona a prueba cuando una piedra extraordinariamente

valiosa se perda en el mar durante una tormenta. Como propietario perda su
dinero por accidente y no por negligencia, todo el mundo estaba de acuerdo
en que su derecho al feis segua siendo vlido. Incluso varias generaciones
ms tarde, cuando ya no viva nadie que hubiera visto nunca esta piedra, el
derecho a ella segua aceptndose como pago de una transaccin.

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6.2 Dinero-mercanca.

Es el tipo de dinero que tiene algn valor intrnseco, el oro es el ejemplo ms

extendido. Cuando la gente utiliza oro como dinero (o papel-moneda redimible
en oro), se dice que la economa tiene un patrn oro. El oro es un tipo de
dinero-mercanca porque puede utilizarse para varios fines-joyera,
odontologa, etc. As como para realizar transacciones. El patrn oro era
frecuente en todo el mundo a finales del siglo XIX.

Caso prctico

El dinero en un campo de concentracin

En los campos de concentracin nazis de la segunda guerra mundial surgi
una clase excepcional de dinero. La cruz roja suministraba a los prisioneros
diversos bienes: alimentos, ropa, cigarrillos, etctera. Sin embargo, estas
raciones se asignaban sin prestar especial atencin a las preferencias
personales, por lo que naturalmente las asignaciones solan ser ineficientes.
Poda ocurrir que un prisionero prefiera chocolate, otro prefiera queso y otro
una camisa nueva. Las diferencias de gustos y dotaciones de los prisioneros
los llevaban a realizar intercambios entre ellos.

Sin embargo, el trueque era un incmodo instrumento para asignar estos

recursos, porque exiga una doble coincidencia de deseos. En otras palabras,
el sistema de trueque no era la manera ms fcil de garantizar que cada
prisionero recibiera los bienes que ms valoraba. Incluso la limitada economa
del campo de concentracin necesitaba algn tipo de dinero para facilitar las
transacciones.

A la larga, los cigarrillos se convirtieron en la "Moneda" establecida, en la que

se expresaban los precios y se realizaban los intercambios. Por ejemplo, una
camisa costaba alrededor de 80 cigarrillos. Los servicios tambin se
expresaban en cigarrillos: algunos prisioneros se ofrecan a lavar la ropa de
otros a cambio de 2 cigarrillos por prenda. Incluso los que no fumaban
aceptaban gustosos los cigarrillos a cambio, ya que saban que podan
intercambiarlos en el futuro por algn bien que les gustara. Dentro de los
campos de concentracin los cigarrillos se convirtieron en el depsito de valor,
la unidad de cuenta y el medio de cambio.

7 CMO SE CONTROLA LA CANTIDAD DE DINERO

La cantidad de dinero existente se denomina oferta monetaria. En una economa

que utilice dinero-mercanca, la oferta monetaria es la cantidad de esa mercanca.
En una economa que utilice dinero fiduciario, como la mayora de las economa
actuales, el gobierno controla la oferta monetaria: existen restricciones legales que
le confieren el monopolio de la impresin de dinero. De la misma manera que el
nivel de impuestos y el nivel de compras del estado son instrumentos del gobierno,
as tambin lo es la oferta monetaria. Su control se denomina poltica monetaria.

En muchos pases, el control de la oferta monetaria se delega en una institucin

parcialmente independiente llamada banco central. En Per, el banco central se
denomina Banco Central de Reservas. El banco central de estados unidos es la
Reserva federal, a menudo llamada Fed. Si el lector observa un billete de dolar

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 Clases de Dinero
estadounidense, ver que se denomina billete de la Reserva federal. Los miembros
de la junta de la Reserva federal, nombrados por el presidente y confirmados por
el congreso, deciden conjuntamente la oferta monetaria.

El Banco Central controla principalmente la oferta monetaria por medio de las

operaciones de mercado abierto, es decir, de la compraventa de bonos del
estado. Cuando el banco central quiere aumentar la oferta monetaria, utiliza parte
de los Nuevos Soles, que tiene para comprar bonos del estado al pblico. Como
estos Nuevos Soles abandonan el Banco Central y pasan a manos del pblico, la
compra eleva la cantidad de dinero en circulacin. En cambio, cuando el banco
central quiere reducir la oferta monetaria, vende algunos de sus bonos del estado.
Esta venta de mercado abierto de bonos retira algunos Nuevos Soles de las manos
del pblico y, por lo tanto, reduce la cantidad de dinero en circulacin.

Basta con suponer que el banco central controla directamente la oferta monetaria.

7.1 Cmo Se Mide La Cantidad De Dinero

Uno de los objetivos de este captulo es averiguar cmo afecta la oferta

monetaria a la economa; en el siguiente apartado analizamos ese problema.
Para prepararnos para ese anlisis, veamos primero cmo miden los
economistas la cantidad de dinero.

Cmo el dinero es la cantidad de activos que se utilizan para realizar

transacciones, la cantidad de dinero es la cantidad de esos activos. En las
economas sencillas, esta cantidad se mide fcilmente. En el campo de
concentracin, la cantidad de dinero era la cantidad de cigarrillos que haba
en el campo. Pero, cmo podemos medir la cantidad de dinero que hay en
las economas ms complejas como la nuestra? La respuesta no es obvia,
porque no se utiliza un nico activo para realizar todas las transacciones. La
gente puede utilizar distintos activos para efectuar transacciones, como
efectivo o cheques, si bien algunos son ms cmodos que otros. Esta
ambigedad da lugar a numerosas medidas de la cantidad de dinero.

El activo ms evidente que debe incluirse en la cantidad de dinero es el

efectivo, es decir, la suma de los billetes y las monedas en circulacin. La
mayora de las transacciones diarias se realizan utilizando efectivo como
medio de cambio.

El segundo tipo de activo utilizado para realizar transacciones son los

depsitos a la vista que son fondos que tiene la gente en sus cuentas
corrientes. Si la mayora de los vendedores aceptan cheques personales,
los activos de una cuenta corriente son casi tan cmodos como el efectivo.
En ambos casos, los activos adoptan una forma e dinero que puede facilitar
una transaccin. Por lo tanto, los depsitos a la vista se suman al efectivo
cuando se mide la cantidad de dinero.

Una vez que admitimos como buena la razn por la que se incluyen los
depsitos a la vista en la cantidad medida de dinero, muchos otros activos
se convierten en candidatos a ser incluidos. Por ejemplo, los fondos de las
cuentas de ahorro pueden transferirse fcilmente a cuentas corrientes; por
consiguiente, estos activos son tambin muy cmodos para realizar
transacciones. Los fondos de inversin en el mercado de dinero a veces

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permiten a los inversores extender cheques contra sus cuentas, si bien a
menudo tienen restricciones sobre la cuanta del cheque o sobre el nmero
de cheques que pueden extenderse. Como estos activos pueden utilizarse
fcilmente para realizar transacciones, podra argumentarse que deberan
incluirse en la cantidad de dinero.

8 LA TEORA CUANTITATIVA DEL DINERO

Una vez definido el dinero y descrito cmo se controla y se mide, podemos ver cmo
afecta la cantidad de dinero a la economa. Para ello, debemos ver cmo est
relacionada con otras variables econmicas, como los precios y las rentas.

8.1 Las transacciones y la ecuacin cuantitativa

La gente tiene dinero para comprar bienes y servicios. Cuando ms dinero

necesite para realizar esas transacciones, ms dinero tiene. Por lo tanto, la
cantidad de dinero de la economa est estrechamente relacionada con el
nmero de Nuevos Soles intercambiados en las transacciones.

La relacin entre las transacciones y el dinero se expresa en la siguiente

ecuacin llamada ecuacin cuantitativa:

Examinemos cada una de las cuatro variables de esta ecuacin.

El segundo miembro de la ecuacin cuantitativa transmite informacin sobre
las transacciones. T representa el nmero total de transacciones realizadas
durante un periodo de tiempo, por ejemplo, un ao. En otras palabras, T es
el nmero e veces al ao que se intercambian bienes o servicios por dinero.
P es el precio de una transaccin representativa, es decir, el nmero de
pesetas intercambiadas. El producto del precio de una transaccin y el
nmero de transacciones, PT, es igual al nmero de pesetas intercambiadas
en un ao.

El primer miembro de la ecuacin cuantitativa transmite informacin sobre

el dinero utilizado para realizar las transacciones. M es la cantidad de dinero.
V se denomina velocidad-transacciones del dinero y mide la tasa a la que
circula el dinero en la economa. En otras palabras, la velocidad indica el
nmero de veces que cambia de manos una peseta en un determinado
periodo de tiempo.

Supongamos, por ejemplo, que en un ao se venden 60 panes a 0.20

Nuevos Soles cada una. En ese caso, T es igual a 60 panes al ao y P es
igual a 0.20 Nuevos Soles por pan. El nmero total de Nuevos Soles
intercambiadas es.

PT = 0.20 N.S. /Und. x 60 Und. /ao = 12 N.S. /ao.

El segundo miembro de la ecuacin cuantitativa es igual a S/. 12 al ao, que

es el valor monetario de todas las transacciones.

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Supongamos, adems, que la cantidad de dinero que hay en la economa
es de S/. 1.000. Reordenando la ecuacin cuantitativa, podemos calcular la
velocidad de la forma siguiente:

V = PT/M=
= (12 N.S. /ao) (1.000 N.S.) =
= 12 veces al ao.

Es decir para que se realicen 12 N. Soles de transacciones al ao con 1.000

N. Soles de dinero, cada N. Sol debe cambiar de manos 12 veces al ao.

La ecuacin cuantitativa es una identidad: las definiciones de las cuatro

variables hacen que sea cierta. Es til porque muestra que si vara una de
las variables, tambin debe variar otra u otras para mantener la igualdad.
Por ejemplo, si aumenta la cantidad de dinero y la velocidad del dinero no
vara, debe aumentar el precio o el nmero de transacciones.

8.2 De las transacciones a la renta

Cuando los economistas estudian el papel que desempea el dinero en la

economa, normalmente utilizan una versin e la ecuacin cuantitativa algo
distinta de la que acabamos de introducir. El problema de la primera
ecuacin se halla en que es difcil medir el nmero de transacciones, T, por
la produccin total de la economa, Y.

Las transacciones y la produccin estn estrechamente relacionadas entre

s, porque cuanto ms produce la economa, ms bienes se compran y se
venden. Sin embargo, no son lo mismo. Por ejemplo, cuando una persona
vende un automvil usado a otra persona, realiza una transaccin utilizando
dinero, aun cuando el automvil usado no forme parte de la produccin
actual. No obstante, el valor monetario de las transacciones es ms o menos
proporcional al valor monetario de la produccin.

Si Y representa la cantidad de produccin y P el precio de una unidad de

produccin, el valor monetario de la produccin es PY. Y es el PIB real, P es
el deflactor de PIB y PY es el PIB nominal. La ecuacin cuantitativa se
convierte en

Como Y tambin es la renta total, en esta versin de la ecuacin cuantitativa

V es la velocidad-renta del dinero. sta indica el nmero veces que entra
una peseta en la renta de una persona durante un determinado periodo de
tiempo. Esta versin de la ecuacin cuantitativa es la ms frecuente y es la
que utilizaremos de aqu en adelante.

8.3 La Funcin De Demanda De Dinero Y La Ecuacin

Cuantitativa
Cuando vemos cmo afecta el dinero a la economa, a menudo es cmodo
expresar la cantidad de dinero en trminos de la cantidad de bienes y
servicios que pueden comprarse con l. Esta cantidad es M/P y se denomina
saldos monetarios reales.

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Los saldos monetarios reales miden el poder adquisitivo de la cantidad de

dinero. Consideremos, por ejemplo, una economa que slo produce pan. Si
la cantidad de dinero es de 1.000 N. Soles y el precio de un Pan es de 0.20
N. Soles, los saldos monetarios reales son 5.000 unidades de pan. Es decir,
la cantidad de dinero que hay en la economa es capaz de comprar 5.000
unidades de pan a los precios vigentes.

Una funcin de demanda de dinero es una ecuacin que muestra qu

determina la cantidad de saldos monetarios reales que desea tener la gente.
Una sencilla funcin de demanda de dinero es.
(M/P) d = kY

Donde k es una constante. Esta ecuacin indica que la cantidad demandada

de saldos monetarios reales es proporcional a la renta real.

La funcin de demanda de dinero es como la funcin de demanda de un

bien. En este caso, el "bien" es la comodidad de tener saldos monetarios
reales. De la misma manera que es ms fcil viajar cuando se tiene un
automvil, es ms fcil realizar transacciones cuando se tiene dinero. Por lo
tanto, de la misma manera que un aumento de la renta provoca un aumento
de la demanda de automviles, un aumento de la renta tambin provoca un
aumento de la demanda de saldos monetarios reales.

Esta funcin de demanda de dinero permite analizar de otra forma la

ecuacin cuantitativa. Para verlo, aadimos a la funcin de demanda de
dinero la condicin de que la demanda de saldos monetarios reales (M/P) d
debe ser igual a la oferta M/P.

Por lo tanto,
M/P = KY.
Reordenando los trminos, esta ecuacin se convierte en
M (1/K) = PY,
Que puede expresarse de la forma siguiente:
MV = PY,

Donde V = 1/K. Este sencillo anlisis matemtico muestra la relacin entre

la demanda de dinero y la velocidad del dinero. Cuando la gente quiere tener
mucho dinero por cada peseta de renta (el valor de k es alto), el dinero
cambia poco de manos (el valor de V es bajo). En cambio, cuando la gente
quiere tener poco dinero (el valor de k es bajo), el dinero cambia frecuente
de manos (el valor de V es alto). En otras palabras, el parmetro de la
demanda de dinero, k, y un aumento de la velocidad V. No obstante, la
experiencia muestra que el supuesto de la velocidad constante constituye
una buena aproximacin en muchas situaciones. Supongamos, pues, que la
velocidad se mantiene constante y veamos qu consecuencias tiene este
supuesto sobre la influencia de la oferta monetaria en la economa.
Una vez que suponemos que la velocidad se mantiene constante, la
ecuacin cuantitativa puede concebirse como una teora de lo que determina
el PIB nominal. Esta ecuacin indica que
M=PY,

Donde la barra situada encima de V significa que la velocidad se mantiene

fija. Por lo tanto, una variacin de la cantidad de dinero (M) debe provocar
una variacin proporcional del PIB nominal (PY). Es decir, si la velocidad se

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mantiene fija, la cantidad de dinero determina el valor monetario de la
produccin de la economa.

9 EL DINERO, LOS PRECIOS Y LA INFLACIN

Ya tenemos una teora para explicar los determinantes del nivel general de precios
de la economa. Esta teora tiene tres elementos:

a) Los factores de produccin y la funcin de produccin determinan el nivel de

produccin Y.
b) La oferta monetaria determina el valor nominal de la produccin PY. Esta
conclusin se desprende de la ecuacin cuantitativa y del supuesto de que la
velocidad del dinero se mantiene fija.
c) el nivel de precios, P, es el cociente entre el valor nominal de la produccin, PY,
y el nivel de produccin, Y.

En otras palabras, la capacidad productiva de la economa determina el PIB real; la

cantidad de dinero determina el PIB nominal; y el deflactor del PIB es el cociente
entre el PIB nominal y el real.

Esta teora explica qu ocurre cuando el banco central altera la oferta monetaria.
Como la velocidad se mantiene fija, cualquier variacin de la oferta monetaria
provoca una variacin proporcional del PIB nominal. Como los factores de
produccin y al funcin de produccin ya han determinado el PIB real, la variacin
del PIB nominal debe representar una variacin del nivel de precios. Por lo tanto, la
teora cuantitativa implica que el nivel de precios es proporcional a la oferta
monetaria.

Como la tasa de inflacin es la variacin porcentual del nivel de precios, esta teora
del nivel de precios tambin es una teora de la tasa de inflacin. La ecuacin
cuantitativa, expresada en variacin porcentual, es

Variacin porcentual de M+ variacin porcentual de V=

= Variacin porcentual de P+variacin porcentual de Y.

Examinemos cada uno de estos cuatro trminos. En primer lugar, la variacin

porcentual de la cantidad de dinero, M, es controlada por el banco central. En
segundo lugar, la variacin porcentual de la velocidad, V, refleja las variaciones de
la demanda de dinero; hemos supuesto que la velocidad se mantiene constante, por
lo que la variacin porcentual de la velocidad es cero. En tercer lugar, la variacin
porcentual del nivel de precios, P, es la tasa de inflacin; sta es la variable de la
ecuacin que nos gustara explicar. En cuarto lugar, la variacin porcentual de la
produccin, Y, depende del crecimiento de los factores de produccin y del progreso
tecnolgico, que para nuestros fines consideramos dado. Este anlisis indica que
(salvo en el caso de una constante que depende del crecimiento exgeno de la
produccin) el crecimiento de la oferta monetaria determina la tasa de inflacin.

Por consiguiente, la teora cuantitativa del dinero establece que el banco

central, que controla la oferta monetaria, tiene el control ltimo de la tasa de
inflacin. Si el banco central mantiene estable la oferta monetaria, el nivel de
precios se mantiene estable. Si eleva rpidamente la oferta monetaria, el nivel
de precios sube rpidamente.

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9.1 La inflacin y el crecimiento del dinero

"La inflacin es siempre y en todo lugar un fenmeno monetario", declar

Milton Friedman, el gran economista monetario que recibi el premio Nobel
de economa en 1976. La teora cuantitativa del dinero nos lleva a aceptar
que el crecimiento de la cantidad de dinero es el principal determinante de
la tasa de inflacin. Sin embargo, la afirmacin de Friedman no es terica si
no emprica. Para evaluarla y juzgar la utilidad de nuestra teora, es
necesario examinar los datos sobre el dinero y los precios. Friedman
escribi, en colaboracin con la economista Anna Schwartz, dos tratados de
historia monetaria en los que document las causas y los efectos de las
variaciones de la cantidad de dinero en los ltimos cien aos en estados
unidos y gran Bretaa

9.2 El seoriaje: los ingresos derivados de la impresin de

dinero

Hasta ahora hemos visto que el crecimiento de la oferta monetaria provoca

inflacin. Pero, Qu prodra inducir al gobierno a elevar la oferta
monetaria? Aqu examinamos una respuesta a esta pregunta.

Comencemos con un hecho indiscutible: El estado gasta dinero. Una parte

de este gasto se destina a la compra de bienes y servicios (como carreteras
y polica) y otra a pagar transferencias (por ejemplo, a los pobres y a los
jubilados). El estado puede financiar su gasto de tres formas. En primer
lugar, puede obtener ingresos por medio de impuestos, como los impuestos
sobre la renta de las personas y de las sociedades.

En segundo lugar, puede pedir prstamos al pblico vendiendo bonos del

estado. En tercer lugar, puede imprimir dinero simplemente.

Los ingresos obtenidos imprimiendo dinero se denominan seoriaje. El

trmino procede de seigneur, trmino francs empleado para designar al
"seor feudal". En la Edad Media, el seor tena el derecho exclusivo en su
feudo para acuar dinero. Actualmente, este derecho corresponde al
gobierno y es su fuente de ingresos. Cuando el gobierno imprime dinero para
financiar el gasto, aumenta la oferta monetaria. Este aumento de la oferta
monetaria provoca, a su vez, inflacin. Imprimir dinero para recaudar
ingresos es como establecer un impuesto de la inflacin.

A primera vista, tal vez no sea evidente que la inflacin pueda concebirse
como un impuesto. Al fin ya al cabo, nadie obtiene un recibo por este
impuesto: el gobierno imprime simplemente el dinero que necesita. Quin
paga, pues, el impuesto de la inflacin? Las personas que tienen dinero.
Cuando suben los precios, disminuye el valor real del dinero que llevamos
en el monedero. Cuando el gobierno imprime nuevo dinero para su uso,
reduce el valor del viejo en manos del pblico. Por lo tanto, la inflacin es un
impuesto sobre la tendencia de dinero.

Los ingresos obtenidos imprimiendo dinero varan significativamente de

unos pases a otros. En estados unidos, han sido pequeos: el seoriaje
normalmente ha representado menos del 3% de los ingresos del estado. En

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Italia y Grecia, a menudo ha representado ms del 10%. En los pases que
tienen una elevada hiperinflacin, el seoriaje suele ser la principal fuente
de ingresos del estado; de hecho, la necesidad de imprimir dinero para
financiar el gasto es una de las principales causas de las hiperinflaciones.

Caso prctico

La financiacin de la guerra de la independencia de estados unidos

Aunque en estados unidos el seoriaje no ha sido una importante fuente de
ingresos del estado en la historia reciente, la situacin era muy distinta hace
doscientos aos. A partir de 1775 el Congreso Continental necesit
encontrar financiacin para la guerra de la independencia, pero tena
limitadas posibilidades de obtener ingresos por medio de los impuestos, por
lo que recurri en gran medida a imprimir dinero para ayudar a pagar la
guerra.

La utilizacin del seoriaje por parte del Congreso Continental aument con
el paso del tiempo. En 1775 las nuevas emisiones de moneda continental
ascendieron aproximadamente a 6 millones de dlares. Esta cantidad
aument a 19 millones en 1776, a 13 millones en 1777, a 63 millones en
1778 y a 125 millones en 1779.

No es sorprendente que este rpido crecimiento de la oferta monetaria

provocara una enorme inflacin. Al terminar la guerra, el precio del oro en
dlares continentales era ms de 100 veces el nivel en el que se encontraba
slo unos aos antes. La gran cantidad de moneda continental hizo que el
dolar continental perdiera casi todo su valor.

9.3 La inflacin y los tipos de inters

Los tipos de inters se encuentran entre las variables macroeconmicas

ms importantes. En esencia, son los precios que relacionan el presente y
el futuro. Aqu analizamos la relacin entre la inflacin y los tipos de inters.

9.3.1 Dos tipos de inters: real y nominal

Supongamos que depositamos nuestros ahorros en una cuenta

bancaria que paga un 8% anual de inters. Un ao ms tarde,
retiramos nuestros ahorros y los intereses acumulados. Somos un
8% ms ricos que cuando realizamos el depsito un ao antes?

La respuesta depende de lo que entendamos por "ms ricos".

Ciertamente, tenemos un 8% ms de pesetas que antes; pero si los
precios han subido, de tal manera que con cada peseta compramos
menos, nuestro poder adquisitivo no ha aumentado un 8%. Si la tasa
de inflacin ha sido del 5%, la cantidad de bienes que podemos
comprar slo ha aumentado un 3%. Y si la inflacin ha sido del 10%,
nuestro poder adquisitivo ha disminuido, de hecho, un 2%.

Los economistas llaman tipo de inters nominal al tipo de inters que

paga el banco y tipo de inters real al aumento de nuestro poder
adquisitivo. Si i representa el tipo de inters nominal, r el tipo de

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inters real y la tasa de inflacin, la relacin entre estas tres
variables puede expresarse de la forma siguiente:
r=i-
El tipo de inters real es la diferencia entre el nominal y la tasa de
inflacin.

9.3.2 El efecto de Fisher

Reordenando los trminos de nuestra ecuacin del tipo de inters

real, podemos mostrar que el tipo de inters nominal es la suma del
tipo de inters real y la tasa de inflacin:

i=r+

La ecuacin expresada de esta forma se denomina ecuacin de

fisher, en honor al economista Irving fisher (1867-1947). Muestra
que el tipo de inters nominal puede variar por dos razones: porque
vare el tipo de inters real o porque lo haga la tasa de inflacin.

Una vez que dividimos el tipo de inters nominal en estas dos partes,
podemos utilizar la ecuacin para desarrollar una teora del tipo de
inters nominal. En el captulo 3 mostramos que el tipo de inters real
se ajusta para equilibrar el ahorro y al inversin. La teora cuantitativa
del dinero muestra que la tasa de crecimiento del dinero determina
la tasa de inflacin. La ecuacin de Fisher nos indica que debemos
sumar el tipo de inters real y la tasa de inflacin para averiguar el
tipo de inters nominal.

La teora cuantitativa y la ecuacin de Fisher indican conjuntamente

cmo afecta el crecimiento del dinero al tipo de inters nominal.
Segn la teora cuantitativa, un aumento de la tasa de crecimiento
del dinero del 1% provoca un aumento de la tasa de inflacin del 1%.
Segn la ecuacin de Fisher, un aumento de la tasa de inflacin de
un 1% provoca, a su vez, una subida del tipo de inters nominal de
un 1%. La relacin unvoca entre la tasa e inflacin y el tipo de inters
nominal se denomina efecto de Fisher.

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CONCLUSIONES
En conclusin tenemos que el dinero es un elemento importante de nuestra economa
actual, ya que nos facilita las transacciones e intercambios necesarios para satisfacer
nuestras necesidades, vemos que el dinero ha sufrido numerosos cambios a travs del
tiempo lo cual permite que tener un comercio eficiente, imaginemos por un momento
que nunca se invento en dinero, "una locura" verdad, no se podran hacer la cantidad
de transacciones que se hacen hoy, bien entonces queda concluido que el dinero es
una parte esencial en nuestras vidas, es por ese motivo que debemos conocer a fondo
los trminos utilizados y cual es la historia del dinero.

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BIBLIOGRAFA
Macroeconoma. N. Gregory Mankiw. Antoni Bosh Editor-2005. Barcelona
Espaa
Economa. A gusto lvarez Rodrich. Empresa Editora El Comercio S.A.- 2004. Lima -
Per
Macroeconoma. Geocities. En lnea. 2007.

Leer ms: http://www.monografias.com/trabajos51/el-dinero/el-

dinero2.shtml#ixzz4kg4ijGB5

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