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UNIVERSIDAD TCNICA

PARTICULAR DE LOJA

FINANZAS I

TRABAJO GRUPAL:
PREGUNTAS CAPITULO 3

ALUMNOS:
Gustavo Gerardo Cartuche Morocho
David Santiago Cueva Yaguana
Jonathan Alberto Morocho Piedra
Cesar Andrs Ontaneda Cuenca
Mara Jos Torres Jimnez
Ariana del Cisne Saavedra Quezada

DOCENTE:

Ing. Mg. John Patricio Gonzlez Romn

LOJA ECUADOR
Abril Agosto 2017
CAPTULO 3
1. Qu es el origen del efectivo? De tres ejemplos

Actividades de una empresa que generan efectivo, es decir son las fuentes.

Ejemplos:

Aumento en utilidades retenidas.

Aumento en acciones comunes.

Aumento en cuentas por pagar.

2. Qu es un uso, o aplicacin del efectivo? De tres ejemplos.

Actividades de una empresa en las que se gasta efectivo, tambin conocidos como

aplicaciones del efectivo.

Ejemplos:

Aumento en cuentas por cobrar.

Aumento en inventario.

Disminucin en documentos por pagar.

3. Por qu a menudo se requiere estandarizar los estados financieros?

Porque al intentar comparar los estados financieros de diferentes empresas de forma

directa, resulta imposible dada la diferencia de tamao. Estandarizar los Estados

Financieros permite hacer comparaciones con facilidad.

4. Mencione dos tipos de estados financieros estandarizados y describa como se

elabora cada uno.

Estados financieros porcentuales: se elabora expresando cada partida en el balance

como porcentaje de los activos y cada partida en el estado de resultados como

porcentaje de las ventas.

Estados financieros con ao base comn: se elige un ao base y despus se expresa

cada partida en relacin con la cantidad base.


5. Cules son los cinco tipos de razones? Mencione dos o tres ejemplos de cada clase.

Razones de liquidez o solvencia a corto plazo: razn circulante, razn rpida y razn

de efectivo.

Razones de apalancamiento financiero o solvencia a largo plazo: razn de deuda total,

razn de deuda capital y multiplicador del capital.

Razones de actividad o rotacin de activos: rotacin del inventario, das de ventas en

inventarios y rotacin de cuentas por cobrar.

Razones de rentabilidad: margen de utilidad, rendimiento sobre activos, rendimientos

sobre el capital.

Razones del valor del mercado: razn-precio-utilidad, razn-precio-ventas, razn

deudor de mercado a valor en libros.

6. Dada la razn de endeudamiento total. Qu otras dos razones se puede calcular?

Explique cmo.

Se puede calcular la razn de deuda-capital (pasivo total/capital contable total) y el

multiplicador de capital (activos totales/capital contable total)

7. Todas las razones de rotacin tienen una o dos cifras como numerador. Cules

son esas dos cifras? Qu miden estas razones? Cmo interpreta usted los

resultados?

Las razones son: ventas y costo de ventas. Las razones de rotacin miden de forma

eficiente en que una empresa utiliza sus activos para generar ventas. Los resultados dan

a entender la proporcin en la que se genera dlares en ventas por cada unidad de

medida en comparacin (activos fijos, totales, inventario entre otros).


8. Todas las razones de rentabilidad tienen la misma cifra en el numerador. Cul

es? Qu miden estas razones? Cmo interpreta usted los resultados?

Es la cuenta de utilidad neta, miden el margen de utilidad bruta, margen de utilidad

operativa, margen de utilidad neta, rendimiento sobre los activos ROA, rendimientos

sobre el capital (ROE), utilidades o ganancias por accin (UPA, GPA) y anlisis

DuPont.

9. El rendimiento sobre los activos o ROA, se expresa como el producto de dos

razones. Cules son?

Las razones son:

Margen neto

Rotacin de activos

10. El rendimiento sobre el capital o ROE se expresa como el producto de tres razones.

Cules son?

Las razones son:

Margen neto

Rotacin de activos

Apalancamiento financiero

11. Cules son algunos usos del anlisis de los estados financieros?

Algunos usos son: internos y externos.

12. Por qu se dice que el anlisis de los estados financieros es administracin por

excepcin?

En muchos casos se limita a comparar las razones de una empresa con alguna clase de

razones representativas o promedio.


13. Qu son los cdigos SIC y en que podran ser tiles?

Es el cdigo del gobierno de Estados Unidos que se utiliza para clasificar a una empresa

por su tipo de operacin de negocios.

14. Cules son algunos de los problemas que surgen del anlisis de los estados

financieros?

El problema bsico en el anlisis de los estados financieros es que no existe una teora

implcita que ayuda a identificar que cantidades deben buscarse y que orientan en el

establecimiento de puntos de referencia.

Un problema especialmente complicado es que muchas empresas son conglomerados

y poseen lneas de negocio ms o menos desvinculadas entre s.


MINI CASO PRCTICO

Anlisis de Razones en S y S Air INC

Hace poco, Chirs Guthrie fue contratado por S&S Air, Inc., para ayudar la empresa con su

planeacin financiera y para evaluar el desempeo de la empresa. Chris se gradu en una

universidad hace cinco aos con una especialidad en finanzas. Ha sido empleado en el

departamento de finanzas de una empresa de Fortune 500, desde entonces. Los amigos Mark

Sexton y Todd Story fundaron S&S Air hace 10 aos. La empresa ha manufacturado y vendido

aviones ligeros durante este periodo, y los productos de la empresa han recibido altas revisiones

en cuanto a seguridad y confiabilidad. La empresa tiene un nicho de mercado en tanto que

sobre todo les vende a individuos que poseen y vuelan sus aviones personales. La empresa

tiene dos modelos: el Birdie, que se vende en 53.000 dlares, y el Eagle, que se vende en 78.000

dlares. Aunque la empresa manufacturera aviones, sus operaciones son distintas a las de

compaas de aviones comerciales. S&S Air construye aviones sobre pedido. Al usar partes

prefabricadas, la empresa puede completar la manufactura de un avin tan slo en cinco

semanas. Tambin recibe un depsito sobre cada pedido, as como otro pago parcial antes de

que la orden est completa. En contraste, un avin comercial puede tomar de uno y medio a

dos aos para manufacturas una vez que se haya colocado el pedido.

Mark y Todd han proporcionado los siguientes estados financieros. Chris han recopilado las

razones de la industria para el sector de manufactura de aviones ligeros.


S&S AIR, INC.
Balance General de 2012
Activos Pasivos y capital contable
Activos circulantes Pasivos circulantes
Efectivo $ 396.900,00 Cuentas por pagar $ 844.550,00
Cuentas por cobrar $ 637.560,00 Documentos por pagar $ 1.928.500,00
Inventarios $ 933.400,00 Total pasivos circulantes $ 2.773.050,00
Total activos circulantes $ 1.967.860,00
Deuda largo plazo $ 5.050.000,00
Activos Fijos
Planta y equipo neto $ 15.411.620,00 Capital contable de
accionistas
Capital comn $ 322.500,00
Utilidades retenidas $ 9.233.930,00
Total capital contable $ 9.556.430,00

Total Activos $ 17.379.480,00 Total Pasivos y capital $ 17.379.480,00


contable

S&S AIR, INC.


Estado de Resultados de 2012
Ventas $ 36.599.300,00
Costo de los bienes vendidos $ 26.669.496,00
Otros gastos $ 4.641.000,00
Depreciacin $ 1.640.200,00
EBIT $ 3.648.604,00
Intereses $ 573.200,00
Utilidad gravable $ 3.075.404,00
Impuestos (40%) $ 1.230.161,60
Utilidad Neta $ 1.845.242,40
Dividendos $ 560.000,00
Adicin a las utilidades retenidas $ 1.285.242,40

Razones del Sector de Aviones Ligeros


Cuartil inferior Mediana Cuartil superior

Razn circulante 0,50 1,43 1,89


Razn rpida 0,21 0,38 0,62
Razn de efectivo 0,08 0,21 0,39
Total rotacin de los activos 0,68 0,85 1,38
Rotacin de los inventarios 4,89 6,15 10,89
Rotacin de las cuentas, por cobrar 6,27 9,83 14,11
Total razn de endeudamiento 0,44 0,52 0,61
Razn deudas- capital contable 0,79 1,08 1,56
Razones del Sector de Aviones Ligeros
Multiplicador del capital contable 1,79 2,08 2,56
Rotacin inters ganado 5,18 8,06 9,83
Razn de cobertura del efectivo 5,84 8,43 10,27
Margen de utilidad 4,05% 6,98% 9,87%
Rendimiento sobre los activos 6,05% 10,53% 13,21%
Rendimiento sobre capital contable 9,93% 16,54% 26,15%

1. Con los estados financieros proporcionados para S&S Air, calcule cada una de las razones

que se presentan en el cuadro para la industria de aviones ligeros.

Razones de S&S Air, INC


Razn circulante 0,71
Razn rpida 0,37
Razn de efectivo 0,14
Total rotacin de los activos 2,11
Rotacin de los inventarios 28,57
Rotacin de las ctas, por cobrar 57,41
Total razn de endeudamiento 0,45
Razn deudas- capital contable 0,82
Multiplicador del capital contable 1,82
Rotacin inters ganado 6,37
Razn de cobertura del efectivo 9,23
Margen de utilidad 5,04%
Rendimiento sobre los activos 10,62%
Rendimiento sobre capital contable 19,31%
2. Mark y Todd estn de acuerdo en que un anlisis de razones puede proporcionar una

medida del desempeo de la empresa. Han elegido a Boeing como la compaa aspirante.

Escogera usted a Boeing como una compaa aspirante? Por qu si o por qu no? Hay

otros productores de aviones que S&S Air podra usar como compaas aspirantes.

Discuta si sera apropiado usar las siguientes empresas: Bombardier, Embrear, Cirrus

Desing Corporation y Cessna Aircraft Company.

La compaa Boeing probablemente no sea una buena aspirante para la produccin; aunque

ambas compaas fabrican aviones, S&S Air fabrica aviones pequeos, mientras que Boeing

fabrica aviones grandes comerciales y militares, pero se trata de dos mercados diferentes;

Boeing est enfocado en la industria de defensa, as como Boeing Capital, que financia los

aviones.

3. Compare el desempeo de S&S Air con el de la industria. Para cada razn comente por

qu podra visualizarse como positiva o negativa en relacin con la industria. Suponga

que usted crea una razn de inventarios que se calcula como el inventario dividido entre

los pasivos circulantes. Cmo piensa usted que la razn de S&S Air se comparara con

el promedio de la industria?

Razones de S&S Air,


INC POSITIVO NEGATIVO
Razn Mala imagen y posicin, problemas
0,75
circulante de liquidez, que no produzca el
Buen manejo de las finanzas totales del
dinero suficiente para cancelar las
Razn rpida 0,39 negocio, habilidad gerencial para
necesidades de los gastos
convertir en efectivo determinados
financieros que le demande su
Razn de activos y pasivos corrientes.
0,15 estructura de endeudamiento a corto
efectivo plazo.
Una mala inversin realizada, es
decir en un mal tiempo, quiere decir
Efectividad y eficiencia de la gestin o
que no est siendo efectiva y
actividad en la empresa, qu tan
Total rotacin eficiente al momento de tomar
1,67 productivos son los activos que son
de los activos decisiones. Se debe tomar en cuenta
parte del negocio para la generacin de
que la depreciacin por una gran
ventas.
cantidad de activos requerir una
gran inversin.
Un manejo eficiente del inventario. Una mala inversin realizada, es
Rotacin de los
21,43 Amayor rotacin mayor movilidad del decir obtuvo sus inventarios en un
inventarios
capital invertido en inventarios. mal tiempo, que no es temporada.

Un periodo promedio muy bajo de


Buen manejo de las finanzas y
Rotacin de las cobro puede ser un sntoma de una
43,05 habilidad gerencial. Evidencia
ctas, por cobrar poltica de crdito excesivamente
una buena poltica de cobro.
restrictiva.

Total razn de Respaldo que posee frente a sus deudas A los acreedores en general les gusta
0,45
endeudamiento totales. Al tener menos deuda que la que esta razn sea baja, cuanto ms
media de la industria nos podemos dar baja sea la razn, ms alto ser el
cuenta que, la industria sera menos nivel de financiamiento de la
Razn deudas- propensa a experimentar problemas de empresa que aportan los accionistas
0,82
capital contable crdito. Lo importante es establecer y mayor ser el margen de
estndares con los cuales pueda medir proteccin de los acreedores en caso
Multiplicador el endeudamiento y poder hablar de una disminucin del valor de los
del capital 1,82 entonces de un alto o bajo porcentaje. activos o de prdidas totales.
contable

Esta rotacin es menor a la media de la


La empresa podra experimentar
industria, lo cual significar un costo de
Rotacin dificultades para cubrir deudas, en
6,36 financiamiento razonable. Que dicho de
inters ganado caso de darse una grave recesin
otra manera no afecta en gran
econmica.
proporcin las utilidades de la empresa.

Razn de Capacidad de la empresa para generar De que la empresa deba tomar


cobertura del 9,22 efectivo disponible para cumplir con decisiones de apalancamiento
efectivo sus obligaciones financieras. financiero o solvencia a largo plazo

Es ligeramente inferior a la mediana de


la industria. La utilidad total podra
subir o bajar, si se baja el precio de
Margen de De que la empresa deba tomar
5,04% venta, por lo general se incrementa el
utilidad decisiones de rentabilidad
volumen de unidades, pero en forma
habitual propicia que los mrgenes de
utilidad se reduzcan.
Buen manejo en sus actividades. Pueda Mal manejo de sus actividades, dado
Rendimiento que la empresa cuenta con activos o a que el beneficio obtenido es algo
sobre los 8,40% tecnologa ms apropiada (costosa) para bajo en relacin a la media, y el
activos la fabricacin de aviones. Qu tan valor de los activos son altos, el
productivos son los activos? rendimiento tambin ser menor.

El margen de beneficio presentado


Razones de que es rentable. El
Rendimiento en menor al de la media, esto
margen de beneficio inferior a la
sobre capital 15,27% significar que el rendimiento sobre
mediana puede ser el resultado de
contable el capital contable sea menor
fabricar con mayor calidad.
tambin.

REPASO DEL CAPTULO Y PROBLEMAS DE AUTOEVALUACIN

3.1 Orgenes y aplicaciones del efectivo

Considere los siguientes balances de Philippe Corporacin. Calcule los cambios en las diversas

cuentas y, donde proceda, identifique el cambio como un origen o una aplicacin del efectivo.

Cules fueron los principales orgenes y aplicaciones del efectivo? La empresa se volvi ms

o menos lquida durante el ao? Qu le ocurri al efectivo durante el ao?

Los incrementos en activos y las disminuciones en pasivos indican que se gast algo de

efectivo. Las disminuciones en activos y los incrementos en pasivos son una forma de obtener

efectivo.

Philippe utiliz su efectivo sobre todo para comprar activos fijos y pagar deuda a corto plazo.

Los principales orgenes de efectivo para hacer eso fueron prstamos adicionales de largo

plazo, reduccin en activos circulantes y adiciones a las utilidades retenidas.

PHILIPPE CORPORATION Balances de 2008 y 2009 (en millones de dlares)


Origen o aplicacin de
2008 2009 Cambio
efectivo
Activos
Activos circulantes
Efectivo $210 $215 $5
Cuentas por cobrar $355 $310 45 Origen
Inventario $507 $328 179 Origen
Total $1072 $853 $219
Activos fijos
Planta y equipo
netos $6085 $6527 $ 442 Aplicacin
Activos totales $7157 $7380 $ 223
Pasivos y capital de los propietarios
Pasivos circulantes
Cuentas por pagar $ 207 $298 $ 91 Origen
Pagars por pagar $1715 $1427 288 Aplicacin
Total $1922 $1725 $197
Deuda a largo plazo $1987 $2308 $ 321 Origen
Capital de los
propietarios
Acciones comunes
y supervit pagado $1000 $1000 $0
Utilidades retenidas $2248 $2347 $99 Origen
Total $3248 $3347 $99
Total, pasivos y capital
contable $7157 $7380 $ 223

La razn circulante cambi de 1072 dlares/1992 = .56 a 853 dlares/1725 = .49, as que la

liquidez de la empresa se redujo un tanto. Sin embargo, en general la cantidad de efectivo

disponible aument 5 dlares.

3.2 Estados financieros porcentuales A continuacin aparecen los estados financieros ms

recientes de Philippe. Prepare un estado de resultados en trminos porcentuales a partir de

esta informacin. Cmo interpreta la utilidad neta estandarizada? Qu porcentaje de las

ventas va al costo de los bienes vendidos? Aqu se ha calculado el estado de resultados en

trminos porcentuales.

PHILIPPE CORPORATION

Estado de resultados en trminos porcentuales 2009

Ventas 4053 100.0%


Costo de ventas 2780 68.6

Depreciacin 550 13.6

Utilidades antes de intereses e impuestos 723 17.8

Intereses pagados 502 12.3

Utilidad gravable 221 5.5

Impuestos (34%) 75 1.9

Utilidad neta 146 3.6%

Dividendos $ 47 1.2%

Adicin a utilidades retenidas 99 2.4%

La utilidad neta es 3.6% de las ventas. Debido a que ste es el porcentaje de cada dlar de

ventas que va al rengln base, la utilidad neta estandarizada es el margen de utilidad de la

empresa. El costo de ventas es 68.6 por ciento

3.3 Razones financieras Con base en los balances y el estado de resultados de los dos

problemas anteriores, calcule las siguientes razones para 2009

Se han calculado las siguientes razones a partir de las cifras finales.

Razn circulante $853/$1725 = .49 veces

Razn rpida $525/$1725 = .30 veces

Razn del efectivo $215/$1725 = .12 veces

Rotacin del inventario $2780/$328 = 8.48 veces

Rotacin de cuentas por cobrar $4053/$310 = 13.07 veces

Das de ventas en inventario 365/8.48 = 43.06 das

Das de ventas en cuentas por cobrar 365/13.07 = 27.92 das

Razn de deuda total $4033/$7380 = 54.6%

Razn de deuda a largo plazo $2308/$5655 = 40.8%

Razn de veces que se ha ganado inters $723/$502 = 1.44 veces


Razn de cobertura de efectivo $1273/$502 = 2.54 veces

3.4 El ROE y la identidad Du Pont Calcule el ROE de 2009 para Philippe Corporacin y

despus desglose su respuesta en las partes que la componen mediante la identidad Du Pont.

El rendimiento sobre el capital es la razn entre la utilidad neta y el capital total. En el caso de

Philippe, es 146 dlares/3347 dlares = 4.4%, que no es algo notable.

Dada la identidad Du Pont, el ROE se puede escribir como:

ROE = Margen de utilidad rotacin de activos totales multiplicador del capital

= $146/$4053 $4053/$7380 $7380/$3347


=3.6% .549 2.20
= 4.4%
El rendimiento sobre los activos (ROA) es 3.6% .549 = 1.98%.

REPASO DE CONSEPTOS

Y PREGUNTAS DE PENSAMIENTO CRTICO

1. Razn circulante Qu efecto tendran las siguientes acciones sobre la razn

circulante de una empresa? Suponga que el capital de trabajo neto es positivo.

a) Se compra inventario.

La razn circulante seguir siendo positiva porque el dinero que saldra del

efectivo se ver reflejado en la cuenta de inventarios que pertenece al activo

circulante.

b) Se la paga a un proveedor.

La razn circulante ser 1 o mayor porque se disminuir tanto el activo

circulante como el pasivo circulante.


c) Se lquida un prstamo bancario a corto plazo.

Como en la parte b la razn circulante ser positiva porque esta accin afecta al

activo y pasivo circulante.

d) Se paga antes de tiempo una deuda a largo plazo.

Est accin me dar como resultado una razn circulante negativa o menor que

1 porque disminuir el activo corriente y el pasivo corriente se mantendr.

e) Un cliente paga una cuenta de crdito.

La razn circulante incrementar porque disminuir el pasivo corriente y

sumar al activo corriente.

f) El inventario se vende al costo.

La venta de inventarios no afecta a la razn circulante por tanto esta se

mantendr igual.

g) El inventario se vende con utilidad.

El inventario as se venda con utilidad no representa movimientos en el activo

circulante ni en el pasivo circulante.

2. Razn circulante y razn rpida. En aos recientes, Dixie Co., aument en forma

considerable su razn circulante. Asimismo la razn rpida ha bajado. Qu ha

sucedido? Ha mejorado la liquidez de la empresa?

El aumento de la razn circulante dentro de Dixie Co. se pudo haber

incrementado debido a que la empresa tiene un activo circulante mayor al pasivo

circulante, lo que refleja un buen avance en los ltimos aos y mayor confianza para

solventar las necesidades y responsabilidades de la misma.

Ya que la prueba rpida analiza el activo corriente menos el inventario, dividido entre

el pasivo corriente, se entiende que s ha mejorado la liquidez debido a que los

inventarios es la cuenta del activo corriente que se espera se convierta en efectivo con
mayor rapidez que las otras por tanto si la razn rpida disminuye, y sabiendo que la

razn corriente aument se entiende que una gran cantidad de dinero se encuentra

reflejada en los inventarios.

3. Razn circulante. Explique lo que significa que una empresa tenga una razn

circulante igual a 0.50. Estara mejor la empresa si esta cifra fuera de 1.50?

Explique su respuesta.

Si una empresa presenta una razn circulante de 0.50 significa que el pasivo

corriente es mayor que el activo corriente y refleja una situacin no conveniente para

la empresa. Por otro lado si la cifra fuese de 1.50 reflejara la buena situacin de la

empresa para enfrentar sus responsabilidades debido a que esa cifra nos dice que el

activo circulante es mayor al pasivo corriente, o que la empresa cuenta con 1.50 dlares

por cada dlar en el pasivo o tiene sus pasivos circulante cubierto 1.50 veces.

4. Razones financieras (oa2): Explique por completo la clase de informacin que

proporcionan las siguientes razones financieras acerca de una empresa:

a. Razn rpida: permite calcular la solvencia de la empresa con datos confiables

y se resta los inventarios porque es una cuenta menos liquida.

b. Razn del efectivo: mide las inversiones financieras temporales que una

empresa puede convertir rpidamente en efectivo.

c. Rotacin de activos totales: indica la eficiencia con que la empresa puede

utilizar sus activos para generar ventas.

d. Multiplicador del capital: indica cuanto de activos se ha logrado financiar con

el capital aportado por los accionistas.


e. Razn de deuda a largo plazo: mide la rotacin entre los fondos a largo plazo

proporcionados por los acreedores y los recursos aportados por los accionistas.

f. Razn de veces que se ha ganado el inters: mide si est bien cubierto el pago

de intereses a otra empresa.

g. Margen de utilidad: indica el margen de utilidad obtenida sobre las ventas y

de otros ingresos.

h. Rendimiento sobre los activos: permite analizar y comparar la utilidad

obtenida en relacin con la inversin realizada.

i. Rendimiento sobre el capital: permite conocer el rendimiento que genera la

empresa por cada dlar invertido en capital de la empresa.

j. Razn precio utilidad: mide cuantos aos se debe esperar para generar

ganancias de una empresa para recuperar la inversin.

5. Estados Financieros estandarizados (OA1): Qu tipo de informacin revelan los

estados financieros estandarizados en porcentajes de una empresa? Cul es la

mayor utilidad de dichos estados financieros porcentuales? Qu propsito tienen

los estados financieros con base comn en un ao? Cundo los utilizara usted?

Revelan informacin importante de cmo se encuentra la empresa en la

actividad econmica a la cual est destinada, a travs de sus porcentajes analizamos

ganancias o prdidas, podemos comparar periodos de ejercicios econmicos con cada

una de las cuentas expresadas en porcentajes.

La mayor utilidad de los estados financieros porcentuales es que se trabaja con

porcentajes y se toma en cuenta todas los grupos totales para dividir las cuentas de los

grupos y saber que efecto han tenido las mismas, sirve para comparar si la empresa ha

tenido cambios.
Por medio de este mtodo de base comn el analista puede realizar comparaciones entre

empresas y su competidor cuyos datos pueden diferir de manera significativa, se

determina si existe o no una inversin exagerada de algn tipo de activo o si el grado

de utilizacin de la deuda y el capital es diferente, ya que todos los elementos de los

estados financieros se coloca en base a un estndar o una medida relativa , este

procedimiento ayuda al analista a detectar las tendencias con respecto a la importancia

relativa de los elementos de los estados financieros en el tiempo.

Los utilizara al final de cada ejercicio econmico para detectar y constatar si existen

diferencias considerables en los cuentas de los estados financieros y poder construir

una estrategia a tiempo para no afectar a la empresa

6. Anlisis de un grupo similar (OA2) Explique lo que significa el anlisis de un

grupo similar. Como administrador financiero, de qu manera podra utilizar

este anlisis para para el evaluar el desempeo de su empresa? Cul es la

diferencia entre un grupo similar un grupo aspirante?

Es un medio para establecer un punto de referencia para identificar empresas

similares en el sentido de que compiten en los mismos mercados, tienen activos

similares y operan de modo semejante.

Se lo podra utilizar relativamente comparando los estados de nuestra empresa con los

de la competencia para poder analizar las falencias de ambas y estas pueden servir como

referencia para mejorar en nuestra empresa.

La diferencia existe en que el grupo similar habla sobre una comparacin de empresas

que se manejan relativamente de la misma manera en produccin ventas etc, y el grupo

aspirante todava no llega a concretarse en el mercado.


7. Dupont. Por qu el modelo Du Pont es una herramienta valiosa para analizar el

desempeo de una empresa? Exponga los tipos de informacin que revela, en

comparacin con el ROE considerado por s mismo.

Se dice que el retorno sobre capital es probablemente la razn ms importante

que mide el rendimiento de la lnea de fondo de la empresa con respecto a los accionistas

de capital. El mtodo Du Pont hace hincapi en el papel de la eficiencia de utilizacin de

la rentabilidad, los activos de una empresa, y el apalancamiento financiero para lograr un

ROE. Por ejemplo, una empresa con un ROE del 20% parece estar haciendo bien, pero

esta cifra puede ser engaosa si fuera bajo su margen de ganancia y altamente apalancada

el multiplicador de equidad. Si los mrgenes de la empresa fueron erosionando poco, la

ROE sera muy afectado.

8. Razones de Industrias especficas En industrias especficas se utilizan algunas

veces razones especializadas. Por ejemplo, los fabricantes de semiconductores

vigilan muy de cerca la tan citada razn de nuevos pedidos-facturacin. Una razn

de 0.93 indica que por cada 100 dlares de chips enviados en cierto periodo, slo

se recibieron nuevos pedidos por un valor de 93 dlares. En diciembre de 2010, La

razn de pedidos a facturacin de la industria de equipos semiconductores fue de

0,90, acompaados de 0,97 durante el mes de noviembre de 2010. La razn de

pedidos a facturacin alcanz un nivel bajo reciente de 0,47 durante enero de 2009

y u nivel alto reciente de 1,23 durante julio de 2010. El promedio de tres meses de

los nuevos pedidos a nivel mundial en diciembre de 2010 fue el 1 700 millones de

dlares , un aumento de 8,7% respecto a noviembre de 2010, mientras que el

promedio a tres meses de las facturaciones fue de 1 500 millones de dlares, un

decremento de 1,4% respecto de noviembre de 2010. Qu pretende medir esta


razn? Por qu cree usted que se lo sigue tan cerca?

El ratio book-to-bill est destinado a medir si la demanda est creciendo o

disminuyendo, siguiendo de muy de cerca, ya que es un barmetro para toda la industria

de alta tecnologa, donde los niveles de ingresos y ganancias han sido relativamente

voltiles.

9. Razones de industrias especficas. Las llamadas ventas de la misma tienda son

una medida muy importante para empresas tan diversas como McDonalds y

Sears. Como lo sugiere su nombre, el examen de las ventas de la misma tienda

significa comparar los ingresos de las mismas tiendas o restaurantes en dos

momentos. Por qu las empresas podran enfocarse en las ventas de la misma

tienda en vez de en las ventas totales?

Si se tiene el crecimiento de una empresa con la apertura de nuevas tiendas, los

ingresos totales seran presumiblemente en aumento, en comparacin de las ventas

totales en dos puntos diferentes en el tiempo podra inducir a error. Las mismas tiendas

de control de ventas para este con slo mirar los ingresos de las tiendas abiertas dentro

de un perodo especfico.

10. Razones e industrias especificas Hay muchas formas de utilizar la informacin

financiera estandarizada adems de las que se mencionan en este captulo. La

meta usual es colocar a las empresas en posicin de igualdad para compararlas.

Por ejemplo, en el caso de los fabricantes de automviles es comn expresar

ventas, costos y utilidades por vehiculo. Para cada una de las siguientes industrias

d un ejemplo de una empresa real y exponga uno o ms recursos posibles tiles

para estandarizar la informacin financiera:

a) Servicios pblicos.
EERSA, expresando los costos sobre una base por kilovatio hora sera una manera

de comparar los costos con otras utilidades de diferentes tamaos

b) Grandes minoristas.

Para un minorista como Sears, expresando las ventas en una base por pie cuadrado

sera til para comparar la produccin de ingresos contra otros minoristas.

c) Aerolneas.

Para una compaa area como TAME, expresando los costos en una base por milla-

pasajero permitir realizar comparaciones con otras compaas areas mediante el

examen de lo que cuesta a volar a un pasajero de una milla.

d) Servicios en lnea.

Para un proveedor de servicios en lnea tales como OLX, utilizando una base por

llamada para los gastos permitira comparaciones con los servicios ms pequeos.

Una base por abonado tambin tendra sentido.

e) Hospitales.

Para un hospital, tales como Isidro Ayora, los ingresos y los gastos expresados en

una base por cama seran til.

f) Editores de libros universitarios.

Para un editor de libros de texto de la universidad como McGraw-Hill / Irwin, el

principal editor de textos de finanzas para el mercado de la universidad, la

estandarizacin obvia sera por libro vendido.

11. Estado de flujo de Efectivo. En aos recientes, varias empresas de manufactura han

reportado el flujo de efectivo resultante de la venta de valores de la Tesorera en la

seccin de efectivo proveniente de las operaciones del estado de flujo de efectivo. Cul

es el problema de esta prctica? Hay alguna situacin en la que esta prctica es


aceptable?

El comunicar de las ventas por el tesorero como el flujo de caja de las operaciones es

un "truco" de los contadores, y como tal, debe constituir una posible seal de alerta sobre las

empresas que representan prcticas, para la mayora de las empresas, la ganancia de una venta

de valores debe ser colocado en la seccin de financiacin, incluyendo la venta de valores en

el flujo de caja de las operaciones sera aceptable para una empresa financiera, tales como

una inversin o un banco comercial.

12. Estado de flujo de Efectivo Suponga que una empresa ampla el tiempo que necesita

para pagarle a los proveedores. Cmo afectara esto al estado de flujo de efectivo?

Qu tan sostenible es el cambio en los flujos de efectivo que resultan de esta prctica?

Al aumentar el tiempo de pagar aumenta el flujo de efectivo de operaciones, esto podra ser

beneficioso para la empresa, ya que puede ser una forma barata de financiacin, pero es

bsicamente un cambio de una sola vez. El perodo de cuentas a pagar no se puede aumentar

indefinidamente, ya que afectar negativamente a la calificacin crediticia de la compaa si

el perodo de cuentas a pagar es demasiado largo.