Está en la página 1de 8

CONCEPTO BSICOS DE INDICADORES FINANCIEROS

GENERALIDADES SOBRE LOS INDICADORES FINANCIEROS


CONCEPTOS BSICOS:

Activo: Es la representacin financiera de un recurso obtenido por una empresa,


de cuya utilizacin se espera generar beneficios econmicos futuros.

Pasivo: Es la representacin financiera de una obligacin presente de una


empresa, en virtud de la cual se reconoce que en el futuro se deber transferir
recursos o proveer servicios a terceros.

Patrimonio: Es el valor que queda de los activos de una empresa, despus de


deducir todos sus pasivos; es decir, el valor que realmente pertenece a sus
propietarios.

Ingresos: Representan la entrada de recursos econmicos a la empresa. Estos


puedes originarse por la venta de bienes (activos), por la prestacin de servicios
o por la realizacin de otras actividades en un periodo.

Costos: Son los pagos realizados por la empresa, asociados clara y directamente
con la adquisicin o produccin de bienes, o con la prestacin de sus servicios,
segn el objeto social de la empresa.

Gastos: son los desembolsos que a diferencia de los costos, NO estn asociados
directamente a la prestacin del servicio o la produccin de bienes segn el
objeto social de la empresa

1. LIQUIDEZ

Mide la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones de corto plazo.


Sirve para establecer la facilidad o dificultad que tiene la empresa para pagar sus
pasivos corrientes con el resultado de convertir a efectivo sus activos corrientes.

Se trata de determinar qu pasara si a la empresa le exigieran el pago


inmediato de sus obligaciones con vencimiento de menos de un ao.

Se tienen los siguientes ndices:

1.1 Capital de trabajo = Activo corriente Pasivo corriente (Unidades


Monetarias) .

Expresa en trminos de valor o unidades monetarias, la diferencia entre pasivo


corriente y activo corriente, indicando el valor que le quedara a la empresa,
representado en efectivo u otros pasivos corrientes, despus de pagar todos sus

1 de 8
CONCEPTO BSICOS DE INDICADORES FINANCIEROS

pasivos de corto plazo, en el caso en que tuvieran que ser cancelados de


inmediato.

1.2. Razn corriente = _Activo corriente = (Veces de cobertura)


Pasivo corriente

El resultado de esta divisin es un nmero que permite establecer la capacidad


de la empresa para pagar las obligaciones o pasivo de corto plazo (corriente) con
los recursos o activos corrientes (son los que pueden convertir en efectivo en un
corto plazo), el resultado se interpreta as:

Menor de 1: El activo corriente es menor que el pasivo corriente, luego con los
activos corrientes existentes en la empresa NO es posible pagar todas las
obligaciones de corto plazo.

Igual a 1: El activo corriente es igual al pasivo corriente, luego es posible


pagar todas las obligaciones de corto plazo, pero no queda con activos
convertibles en dinero en el corto plazo (corrientes).

Mayor a 1: El activo corriente es mayor que el pasivo corriente, luego con los
activos corrientes existentes en la empresa ES posible pagar todas las
obligaciones de corto plazo y quedan recursos en el Activo corriente. Este es el
caso ideal.

1.3. Prueba cida = _Activo Corriente Inventarios_


Pasivo corriente

Tiene la misma interpretacin que la Razn Corriente, se diferencia en que en los


Activos Corrientes NO se incluyen el valor de Inventarios, en virtud que estos NO
son fcilmente convertibles en dinero en el corto plazo y por otra parte, son
recursos que requiere la empresa para mantener su operacin.

2. ACTIVIDAD OPERATIVA

Constituyen un importante complemento de las razones de liquidez. Determinan


la duracin del ciclo productivo y del periodo de cartera. Se usan los siguientes
indicadores:

Se tienen los siguientes ndices:

2.1. Rotacin de inventarios = Costo mercanca vendida


Inventario promedio

2 de 8
CONCEPTO BSICOS DE INDICADORES FINANCIEROS

El resultado de esta divisin es un nmero que representa las veces que el


inventario se renueva en un periodo determinado, convirtindose en recursos
monetarios que ingresan a la empresa.

Para hacer la interpretacin de este resultado se debe tener en cuenta los


siguientes aspectos:

Duracin del periodo, generalmente un ao


La naturaleza del producto o mercanca que vende la empresa.
Las condiciones del mercado que regula la comercializacin del producto.

Se pueden identificar dos tipos de rotacin de inventarios:

Alta: Indica que el producto o mercanca permanece relativamente poco tiempo


en inventario y que en un periodo relativamente corto se convierte en recursos
monetarios. Esta categora corresponde al caso ideal.

Baja: Indica que el producto o mercanca permanece relativamente mucho


tiempo en inventario y que en un periodo relativamente largo se convierte en
recursos monetarios.

Para establecer el rango numrico que determina cada una de las anteriores
categoras, se debe analizar la naturaleza del producto y las condiciones del
mercado, por ejemplo, analizando el caso de dos tipos de rotacin para dos
empresas para un periodo de un ao.

3 de 8
CONCEPTO BSICOS DE INDICADORES FINANCIEROS

Ejemplo:
Rotacin : 72 Rotacin : 12
Interpretacin del 360/72 = 5. 360/18 = 20.
resultado Aplicando la razn Plazo Aplicando la razn Plazo
promedio de inventario, promedio de inventario,
indica que cada cinco das indica que cada veinte das
se vende el inventario de la se vende el inventario de la
mercanca mercanca
Empresa: Panadera Para el caso de esta Para el caso de esta
El buen gusto empresa, este plazo resulta empresa, este plazo resulta
relativamente adecuado, inadecuado o inmanejable,
porque despus de cinco porque despus de veinte
das la mercanca corre el das la mercanca corre el
riesgo de daarse. riesgo de daarse.
Empresa: Este plazo resulta ptimo Este plazo est ajustado a
Compraventa de porque rpidamente est las condiciones reales del
electrodomsticos vendiendo el producto y mercado y estar dentro del
renovando el inventario, margen del tiempo dentro
pero en la realidad es poco del cual no se afectarn la
probable que se obtenga un rentabilidad de la empresa.
resultado como ste

2.2. Plazo promedio de inventario = 360 Das______


Rotacin de inventarios

Equivale a la misma relacin anterior pero expresada en el nmero de das.

Del anlisis comparativo para un mismo periodo de tiempo de este indicador con
otros indicadores, es posible soportar procesos de toma de decisiones, por
ejemplo: definir el periodo de pago a proveedores, definicin del espacio
disponible para almacenamiento del producto o mercanca, etc.

2.3. Rotacin de cuentas por cobrar = Ventas anuales a crdito_


Promedio de C x C.

El resultado de esta divisin permite representar el nmero promedio de veces


que la cartera se transforma en recursos en recursos en efectivo para la
empresa.

Para interpretar este resultado se debe tener las siguientes consideraciones:

Duracin del periodo, generalmente un ao


La naturaleza del producto o mercanca que vende la empresa.
Las condiciones del mercado que define el plazo para el pago de la mercanca,
aunque la opcin ideal es vender al contado.
4 de 8
CONCEPTO BSICOS DE INDICADORES FINANCIEROS

Se pueden identificar dos tipos de rotacin de inventarios:

Alta: Indica que la cartera o cuentas por cobrar se recuperan o cobran en un


periodo de tiempo relativamente corto convirtindose en recursos monetarios.
Esta categora corresponde al caso ideal.

Baja: Indica que la cartera o cuentas por cobrar se recuperan o cobran,


convirtindose en recursos monetarios, en un periodo de tiempo relativamente
largo. Situacin que no es ideal para la empresa. En este caso se podra entrar a
determinar si las polticas de Cartera que se estn utilizando son las ms
adecuadas.

Para establecer el rango numrico que determina cada una de las anteriores
categoras, se debe analizar la naturaleza del producto y las condiciones del
mercado.

2.5. Rotacin de cuentas por pagar = Compras anuales a crdito _


Promedio de cuentas por pagar

El resultado de esta divisin permite representar el nmero promedio de veces


que las obligaciones de la empresa se transforma en erogaciones o pago de estas
obligaciones para la empresa.

La interpretacin y consideraciones que se definieron para Rotacin de cuentas


por cobrar, aplican para este indicador, pero asumindolo para las obligaciones o
cuentas por pagar de la empresa.

Del anlisis comparativo, se puede decir un escenario ideal es que la Rotacin de


cuentas por cobrar sea mayor a Rotacin de cuentas por pagar, por que de esta
forma la empresa puede mantener un nivel adecuado de recursos en efectivo
para atender, en cualquier momento, una determinada obligacin.

3. ENDEUDAMIENTO

Permite establecer el nivel de endeudamiento de la empresa, o por decirlo de


otra forma, determinar que proporcin de los recursos econmicos con que opera
la empresa son propiedad de terceros ajenos a sta.

3.1. Razn de endeudamiento = Pasivo total_


Activo total

5 de 8
CONCEPTO BSICOS DE INDICADORES FINANCIEROS

El resultado establece la proporcin de activos con relacin a los pasivos, se


puede interpretar que parte de los Activos han sido adquiridos con la financiacin
de recursos de personas o entidades ajenas a la empresa. Esta misma proporcin
tambin permite establecer hasta que punto, con los Activos se pueden respaldar
o soportar las deudas u obligaciones de la empresa. Los posibles valores se
interpretan as:

Menor de 1: Los pasivos totales son menores que los activos totales. Luego la
empresa mantiene una capacidad de endeudamiento. Entre ms cercano a cero
sea el valor, indica que los activos de la empresa estn libres de entrar a
respaldar deudas o acreencias, es decir que la empresa tiene un bajo nivel de
endeudamiento, pudiendo en caso que requerirlo, adquirir nuevas obligaciones.

Igual a 1: Los pasivos totales son iguales a los activos totales Los activos
estn comprometidos para respaldar las obligaciones de la empresa. La empresa
no tiene capacidad de endeudamiento.

Mayor a 1: Los pasivos totales son mayores que los activos totales. La
empresa no tiene ninguna capacidad de endeudamiento, los activos
prcticamente se tienen para respaldar las obligaciones de la empresa.

3.2. Razn de pasivo a capital = Total Pasivos


Patrimonio

Esta relacin establece una proporcin entre las deudas contradas por la
empresa, y los recursos econmicos de sus asociados; e indica si los recursos de
una empresa (activos) han sido adquiridos en mayor o menor medida, con el
capital propio (patrimonio) o mediante obligaciones con terceros (pasivos),
dando una idea de la capacidad de respuesta de la empresa a futuras deudas.

El valor resultante se puede interpretar como la cantidad de dinero que debe la


empresa por cada unidad monetaria invertida por sus dueos. Esta cifra puede
ser menor, igual o mayor a uno (1), y mientras ms cercano sea esta razn a
cero, se tiene que la empresa se sostiene ms por las inversiones de sus socios
que por medio del endeudamiento. Esta condicin puede brindar un mayor
respaldo a una empresa al momento de solicitar nuevos prstamos.

3.3. ndice de deuda a capitalizacin = _____Pasivos a largo plazo_____


Pasivos a largo plazo + Patrimonio

Teniendo presente que las empresas se financian con recursos propios


(patrimonio) o por medio del endeudamiento con terceros, este ndice muestra el
peso o porcentaje que tiene la deuda a largo plazo sobre la estructura de capital
de la empresa de largo plazo (pasivo a largo plazo + patrimonio).

6 de 8
CONCEPTO BSICOS DE INDICADORES FINANCIEROS

4. COBERTURA DE GASTOS FINANCIEROS


= Utilidad Antes de Intereses e Impuestos
Pago anual de intereses

Indica el nmero de veces que las utilidades operacionales generadas por la


empresa en un perodo determinado, logran cubrir los intereses financieros que
sta debe; mostrando la capacidad de la misma para responder ante dicha
obligacin, tanto en el presente como en el futuro.

5. RENTABILIDAD

Este concepto mide el rendimiento de los recursos econmicos de una empresa,


y cobran su mayor importancia cuando se trata del largo plazo, dado que gracias
a ella se logra garantizar la continuidad y crecimiento del negocio.

5.1. EBITDA = Utilidad operativa + Depreciacin + Amortizacin+ Provisiones

El resultado corresponde a la utilidad operativa real que produce la empresa en


un determinado periodo de tiempo.

Para obtener la Utilidad operativa en un Estado de resultados se restan los


rubros de Depreciacin, Amortizacin y provisiones, que en general son cuentas
de provisin o reserva, que no representan desembolsos en efectivo, por lo que
para obtener un resultado real de la Utilidad en un periodo, estos rubros debern
ser sumados a la Utilidad operativa.

5.2. Margen bruto de utilidad =_Utilidad bruta_


Ventas netas

Este ndice muestra el porcentaje de ganancia o rendimiento que recibe una


empresa de sus ventas reales en un periodo de tiempo determinado, que le
permite cubrir las obligaciones contradas.

5.3. Margen neto de utilidad = _ Utilidad neta_


Ventas netas

El valor resultante de esta divisin representa el porcentaje de los ingresos


reales de una empresa de un periodo, que corresponde a la ganancia que obtiene
luego de saldar sus obligaciones con terceros (intereses, impuestos).

5.4. Rendimiento de la inversin =_Utilidad neta_


Patrimonio

7 de 8
CONCEPTO BSICOS DE INDICADORES FINANCIEROS

Este ndice da a conocer el porcentaje ganancia obtenida por la empresa en un


periodo de tiempo dado luego de cubrir sus obligaciones con terceros, y de
acuerdo con la inversin realizada en la misma. Este valor se puede asumir
como la tasa de inters de los inversionistas o dueos de la empresa.

5.5. Potencial de utilidad: Margen x Rotacin


= Utilidad neta x Ventas netas
Ventas netas Activo total

Esta relacin permite conocer si el rendimiento o productividad que recibe una


empresa de sus activos (utilidad neta / Activo total), se obtiene principalmente
por lo que se recibe de cada unidad monetaria vendida (margen de utilidad), o si
lo hace de acuerdo a la capacidad que tienen los activos de generar ventas para
la empresa (rotacin de activos).

6. INDICADORES DE GENERACIN DE VALOR

EVA = UODI (C.C x Capital)

Donde:

UODI Utilidad operacional despus de impuestos.


C.C Costo del capital de los recursos de la empresa, en porcentaje.
Capital Inversin realizada en el negocio.

Esta relacin expresa la rentabilidad obtenida por la empresa, luego de deducir el


costo de capital de los recursos propios y externos empleados, de la utilidad
operacional despus de impuestos; y se emplea para determinar si tal empresa
genera o destruye valor econmico con su operacin. Si el resultado de esta
relacin es un valor superior a CERO la empresa genera valor a quienes invierten
en ella, indicando que se obtienen mayores rendimientos en dicho negocio que
en otras alternativas de inversin. Por el contrario, si este resultado es inferior a
cero o negativo, la empresa se encuentra destruyendo valor.

8 de 8