EL MONETARISMO

Pensamiento econmico que se ocupa de los efectos del dinero de la economa en general, la
situacin (no necesariamente problemtica) que impide llamar al monetarismo una escuela
es que, de hecho, existen por lo menos dos interpretaciones o modelos econmicos generales
de la forma en que la oferta de dinero afecta a otras variables, tales como los precios, la
produccin y el empleo. Adicionalmente, el monetarismo (o versiones del mismo) se encuentran
presente en la obra de autores que generalmente se considera son representantes de otras
escuelas. Dado que todos los economistas tienen por lo menos alguna versin del como el dinero
afecta las variables econmicas, todos podran ser denominados "monetaristas". Desde este
punto de vista parece ms apropiado reservar el trmino monetaristas para aquellos autores
cuyo trabajo o influencia se centra en aspectos monetarios.

Este pensamiento econmico afirma que las perturbaciones en el sector monetario son la
principal causa de la inestabilidad de la economa. Aunque El trmino monetarismo fue
introducido por Karl Brunner en 1968 y se emplea mayoritariamente para describir la escuela
de pensamiento que afirma que las variaciones en el nivel de renta monetaria agregada son
debidas esencialmente a variaciones previas en el stock de dinero. Tal enfoque se atribuye
frecuentemente a FRIEDMAN cuyas contribuciones iniciales en The Quantity Theory of Money
(La teora cuantitativa del dinero) y Studies in the Quantity Theory of Money (Estudios en la
teora del dinero) y en A Monetary history of the united Estates (Una Historia monetaria de los
Estados Unidos) 1867-1960 (Con A. J. Schwartz) hicieron mucho por revivir el inters intelectual
en estas cuestiones. El trabajo de Friedman y sus colegas a finales de los aos cincuenta y
comienzos de los sesenta estimul nuevas controversias sobre el papel del dinero en la
economa moderna, y la revolucin monetarista puede de hecho atribuirse al fracaso de la
ortodoxia Keynesiana para explicar la emergencia de elevados y sostenidos niveles de
desempleo e inflacin en muchos pases industrializados occidentales a finales de los sesenta.
En su primera fase, el monetarismo se bas en una elaboracin de la TEORA CUANTITATIVA DEL
DINERO simple que haba explicado la determinacin del nivel general de precios en la
ECONOMA CLSICA. As, se afirmaba que a largo plazo los cambios en el stock de dinero tenan
un efecto sobre las variables nominales pero tenan un mnimo efecto sobre la cantidad de
output o empleo.

Esto nos afirma tambin que el dinero es el principal determinante del nivel de renta y, por
tanto, del desarrollo de la economa. El mecanismo de transmisin sera el siguiente: al
aumentar las autoridades el dinero en circulacin, los agentes econmicos ven alterada la
composicin ptima de su cartera (formada por activos de diversa naturaleza, tanto financieros
como no financieros) por lo que decidirn adquirir nuevos activos con el exceso de dinero, lo
que har que aumente la cotizacin de stos y que disminuya el precio del dinero (tipo de
inters), lo que provocar un incremento de la inversin y de la produccin. Esta teora est muy
relacionada con la teora cuantitativa, y tuvo a su principal representante en Friedman.
DEMANDA DE DINERO DE FRIEDMAN

La demanda de dinero explica los motivos por los que los individuos deciden guardar una parte
de su riqueza en forma de dinero, renunciando a la rentabilidad que podran obtener si
colocaran tales recursos en otros activos. Cuando el dinero es un bien sin un valor intrnseco en
s mismo, puede parecer paradjico que exista una demanda de dinero en vez de, en todo caso,
de los bienes que se pueden adquirir con ese dinero. Para entender la demanda de dinero, es
preciso recordar que la liquidez de un activo es la facilidad con que puede convertirse en el
medio de cambio de la economa. La definicin de dinero es precisamente la de medio de cambio
de la economa, por lo que es por definicin el activo ms lquido que puede existir, la demanda
de dinero es por tanto demanda de liquidez frente a otros activos ms rentables pero menos
lquidos.

Durante la primera mitad del siglo XX la teora cuantitativa del dinero tradicional se identificaba
con David Hume y con Irving Fisher. Hoy Fisher y Milton Friedman son reconocidos como los dos
economistas monetaristas ms importantes en este siglo. Fisher, en una situacin
completamente distinta a la de Hume, explica que las alzas y las bajas de los precios se
corresponden aproximadamente con las alzas y bajas de la oferta monetaria. Esto ha sido as a
travs de toda la historia; considera que hay evidencias suficientes aunque, reconoce, no hay
mediciones exactas. Menciona como evidencias los aumentos de precios a partir de las grandes
cantidades de metales preciosos que inundaron Europa en el siglo XVI, ejemplo clsico de los
cuantitativistas comandados por Hume. Tambin se refiere a la extraccin de oro californiano y
australiano en la mitad del siglo XIX, y al finalizar el siglo con el oro de las minas de Sudfrica,
Alaska y Cripple Creek. Otra causa distinta a las extracciones mineras es las emisiones de papel
moneda, que producen violentas variaciones de la cantidad de dinero (y) generalmente son
seguidas de violentas variaciones del nivel de precios.

La teora cuantitativa del dinero, formulada por Fisher, sostiene que entre la cantidad de dinero
en circulacin y el nivel general de precios existe una estrecha relacin. En su formulacin ms
sencilla, la relacin entre cantidad de dinero y precios se puede expresar por medio de la
denominada ecuacin de cambio o ecuacin de Fisher (as denominada en honor del economista
americano Irving Fisher, que la formul):

MV=PT en donde:

M es la cantidad de dinero.
V su velocidad de circulacin.
T el volumen de transacciones (cantidad de bienes y servicios o flujo de renta real)
habidas en el mercado.
P el nivel de precios. En el supuesto de que V y T permanezcan constantes, las
variaciones en la cantidad de dinero u oferta monetaria repercuten en los precios de
forma directamente proporcional.
La velocidad de circulacin del dinero viene determinada por condicionamientos
culturales e institucionales, y de ah que a corto plazo se le pueda suponer constante. La
 hiptesis de constancia o estabilidad del volumen de transacciones slo se puede
sostener cuando la economa se halla en una situacin de pleno empleo.

Milton Friedman, presenta su teora como una explicacin de la demanda de dinero, pero
tambin del nivel general de precios. En forma textual seala sobre la demanda de dinero lo
siguiente:

a nivel analtico, es un anlisis de los factores que determinan la cantidad

de dinero que la comunidad quiere tener ; a un nivel emprico es la
generalizacin de que los cambios en los saldos reales deseados (en la
demanda de dinero) tienden a proceder lenta y gradualmente o a ser el
resultado de acontecimientos generados previamente por cambios en la
oferta, en tanto que, en contraste, cambios sustanciales en la oferta de saldos
nominales pueden ocurrir, y ocurren frecuentemente, independientemente de
todo cambio en la demanda. La conclusin es que cambios sustanciales en los
precios o en la renta nominal son casi invariablemente el resultado de cambios
en la oferta de dinero. 1

En la cita anterior se reafirma que la teora neocuantitativa es en lo fundamental un estudio de

la demanda de dinero. Una demanda, segn Friedman, de saldos monetarios reales, en tanto
las personas no sufren ilusin monetaria, y estable, pues las variables de las cuales depende
tambin lo son.

Es tambin una teora del nivel general de precios (P) en la que, al igual que en el cuantitativismo
clsico, ste se encuentra directamente relacionado con los cambios en la cantidad de dinero
ofrecida. Pero adems la cantidad de dinero determina el nivel de ingreso nominal (PxY),
abrindose la posibilidad de que, al menos en el corto plazo, se afecte la actividad econmica
(Y).

Para abordar el estudio de la demanda de dinero, Friedman abandona el enfoque sobre los
motivos que llevan a las personas a conservar dinero y se centra en el anlisis de los factores
que determinan la cantidad de dinero que ellas desean mantener en diversas circunstancias. En
otras palabras, trata la demanda de dinero como lo hara al momento de estudiar la de cualquier
otro bien duradero, por lo que la funcin de demanda tiene la estructura general que se observa
en la siguiente ecuacin.

Qx f ( Px , Pw , Pz , Y n , G,.....)
Donde Px es el precio del bien cuya demanda Qx se estudia, Pw y Pz son los precios de los bienes
ntimamente relacionados con aquel que es objeto de anlisis, Yn representa el ingreso nominal
considerado como restriccin presupuestaria y G los gustos y preferencias.

Sin embargo, debe aclararse que en su anlisis Friedman trata al dinero como un activo o un
bien de capital y no como un bien de consumo. La diferencia es sustancial, porque un bien de
consumo se busca por su utilidad inmediata y, en cambio, un activo o bien de capital se conserva
por la serie de ingresos o de servicios que proporciona o se espera que proporcione (Butler,
1989, 66).

Por eso Friedman comienza su anlisis postulando que el dinero, al igual que cualquier otro
activo, proporciona un flujo de servicios a quienes lo poseen. Aplicando la teora de la demanda,
contina definiendo la restriccin presupuestaria pertinente y los factores que entraran a
determinar dicha demanda de dinero.

En su opinin la restriccin presupuestaria adecuada, al momento de definir la posesin de

activos, es la riqueza total de las personas. La lgica de este planteamiento se encuentra en que,
si se entiende a la riqueza como el conjunto de activos de que dispone una persona, en el lmite
ella podra optar por mantener toda su riqueza en dinero.

Friedman utiliza un concepto amplio de riqueza, en el que incluye tanto lo que l llama el
capital no humano (constituido por los bienes que posee una persona, incluido el dinero)
como el capital humano, que es la capacidad, la experiencia y la habilidad de las personas para
desempearse en el trabajo y generar as ingresos laborales.

De otro lado, en el planteamiento de Friedman se establece es una relacin entre los cambios
en la cantidad de dinero y el ingreso nominal de la economa. Un regreso a la ecuacin de
cambios de la Teora Cuantitativa del Dinero permite observar la diferencia que establece la
visin moderna (la flecha indica la causalidad):

M V P Y
Cuantitativismo clsico : M P
Cuantitativismo moderno : M PxY = Y n (ingreso nominal)

De esa variacin en el ingreso nominal, la proporcin que corresponde a los cambios en los
precios depende de la formacin de expectativas en las personas. Esto se ver al momento de
analizar la mecnica de transmisin de la poltica monetaria.

Friedman define a los cuantitativistas:

a. Son los que aceptan la hiptesis emprica que la demanda de dinero es muy estable,
ms que el consumo, y como consecuencia de esto el terico cuantitativista no necesita
ni quiere significar que se tenga que considerar numricamente constante en el tiempo
 a la cantidad real de dinero demandada por unidad de output, o a la velocidad de
circulacin del dinero.
b. No considera que el incremento drstico de la velocidad de circulacin del dinero
durante las hiperinflaciones contradiga la idea de la estabilidad de demanda de dinero.
c. El cuantitativista debe limitar de forma estricta aquellas variables cuya inclusin en la
funcin sea empricamente importante y ha de estar dispuesto a especificarlas de forma
explcita.
d. El cuantitativista cree que el dinero juega un papel vital en la determinacin de
variables que l juzga de gran importancia para el anlisis global de la economa,
variables como el nivel de renta monetario o de los precios.
Al finalizar la Nueva formulacin: quizs no existe en el anlisis econmico ninguna
otra relacin emprica cuyo cumplimiento se haya observado de forma tan uniforme en
las circunstancias ms diversas como la relacin entre variaciones sustanciales del stock
de dinero en perodos breves y variaciones de los precios; ambas estn unidas de modo
invariable y en la misma direccin.

Los ensayos reunidos, segn Friedman, demuestran que existe una extraordinaria estabilidad
emprica para magnitudes tales como la velocidad del dinero, aunque reconoce que la
estabilidad no es constante, como lo planteaba la vieja teora; los estudios que se ofrecen en
este volumen tienen como premisa la concepcin de la estabilidad y regularidad de las
relaciones monetarias de forma ms sofisticada que como velocidad numricamente estable.
Creo que constituyen una importante contribucin hacia la delimitacin de esa estabilidad y
regularidad, hacia la determinacin de las constantes numricas del comportamiento
monetario. Creo no equivocarme si afirmo que tanto los autores de estos ensayos como yo
mismo desearamos ser juzgados con ese criterio.
La velocidad y la demanda de dinero son dos partes sustanciales de la formulacin de Friedman;
es clave, para la comprensin de la teora monetarista Friedman, la idea de que la velocidad y la
demanda son estables y por tanto predecibles. Pero no lo son en el sentido de la vieja teora
clsica, de ser completamente estable o invariable; de acuerdo con los estudios empricos de
Friedman y sus correligionarios ha sido extraordinariamente estable y regular, ya que varan (la
velocidad y la demanda de dinero) muy poco, con excepcin de los periodos de crisis e
hiperinflacionarios; otra variable fundamental para que se mantengan los anteriores supuestos
es que los gustos y los ingresos (la renta permanente) sean estables.

Posteriormente, en 1970, con base a nuevas investigaciones empricas Friedman establece 11

puntos que les llama proposiciones claves del monetarismo, y, es, con base a estos hechos
estilizados, como se puede identificar dicha corriente:

1) Hay una relacin coherente aunque no precisa entre la tasa de crecimiento de la

cantidad de dinero y la tasa de crecimiento del ingreso nominal.
2) Esta relacin no se hace evidente a simple vista porque los cambios en el crecimiento
monetario tardan en afectar el ingreso y el tiempo que tardan es variable.
3) En promedio, un cambio en la tasa de crecimiento monetario produce un cambio en la
tasa de crecimiento del ingreso nominal entre los seis y nueve meses ms tarde.
 4) Los cambios en la tasa de crecimiento del ingreso nominal tpicamente se reflejan antes
en la produccin y casi nada en los precios.
5) En promedio, el efecto sobre los precios viene entre seis y nueve meses despus del
efecto sobre el ingreso y la produccin, as que la demora total entre un cambio en el
crecimiento monetario y un cambio en la tasa de inflacin es en promedio de 12 a 18
meses.
6) tomando en cuenta la demora en el efecto del crecimiento monetario, la relacin est
lejos de ser perfecta.
7) el corto plazo, que puede ser cinco o diez aos, los cambios monetarios afectan
primordialmente la produccin. Por otro lado, midiendo por dcadas, la tasa de
crecimiento monetario afecta primordialmente a los precios. Lo que sucede con la
produccin depende de los factores reales.
8) Se deduce de lo anterior que la inflacin es siempre y en todas partes un fenmeno
monetario en el sentido de que es y slo puede ser producida por un aumento ms
rpido de la cantidad de dinero que de la produccin. Existen muchas razones posibles
del crecimiento monetario, incluyendo descubrimientos de oro, la financiacin de los
gastos gubernamentales y el financiamiento del gasto privado.
9) El gasto gubernamental puede o no ser inflacionario. Claramente ser inflacionario si se
financia creando dinero, es decir, imprimiendo moneda o creando depsitos bancarios.
No as con impuestos o con prstamos tomados del pblico, en estos casos el gobierno
gasta los fondos en vez del contribuyente o en vez del prestamista. La poltica fiscal, en
s misma, no tiene importancia en relacin con la inflacin.
10) expansin monetaria afecta los precios de todos los bienes existentes y no slo a la tasa
de inters de corto plazo,
11) El crecimiento monetario ms rpido al principio tiende a bajar las tasas de inters. Pero
ms tarde, a medida que aumenta el gasto y estimula la subida inflacionaria de precios,
tambin produce un aumento en la demanda de prstamos, lo que tender a aumentar
las tasas de inters. Esta relacin tambin es en direccin opuesta.

LA DEMANDA AGREGADA:

Qu es la demanda agregada?

La demanda es la cantidad de unidades de un bien o servicio que los consumidores

desean adquirir en un determinado momento. Cantidad de una mercanca que los
consumidores desean y pueden comprar a un precio dado en un determinado
momento.
La demanda total que existe en una economa se denomina demanda agregada y resulta
un concepto importante en los anlisis macroeconmicos.
La cantidad de mercancas que los consumidores estn dispuestos a comprar depende
de un conjunto bastante amplio de variables: de su precio, de la utilidad que les asignen,
de las cantidades que ya posean, del precio y disponibilidad de otras mercancas
sustitutivas y complementarias, de sus ingresos y de las expectativas que tenga acerca
de su renta futura y la evolucin de los precios.
De hecho, sin embargo, los economistas tienden a simplificar estas relaciones suponiendo que
todas esas variables, salvo el precio, permanecen constantes, y estableciendo as la relacin
entre esas dos variables principales: precio y cantidad demandada.

La ley de la demanda, que seala el aumento de la demanda a medida que desciende el precio,
se deriva de ciertas suposiciones bsicas:

a) Los consumidores se comportan de modo que intentan maximizar la utilidad total que
obtienen al gastar una renta dada.

b) Cuanto mayor sea la cantidad de una mercanca, con relacin a las cantidades de otras que
el consumidor ya posea, menor ser la utilidad adicional que obtenga de nuevas unidades
de dicha mercanca. Esta ley, conocida como la ley de la utilidad marginal decreciente,
determinar entonces que el consumidor tender a distribuir sus ingresos entre las diversas
mercancas disponibles de modo tal que la utilidad marginal que obtenga de una unidad
adicional de gasto, sea la misma para todas las mercancas.

La curva de demanda agregada.

La curva de Demanda Agregada DA muestra la relacin entre el nivel de precios P y la cantidad

de bienes y servicios demandados Y.

M = constante

Y
El dibujo seala que para un valor dado de la oferta de dinero M:
El nivel P de ms bajo precio en relacin con la ms alta cantidad de bienes y servicios
demandados Y.
El nivel P de ms alto precio en relacin con la ms baja cantidad de bienes y servicios
demandados

Desplazamiento de la curva de demanda agregada.

La curva de demanda agregada es dibujada para un valor fijo de oferta de dinero. En otras
palabras, las posibles combinaciones de precio y cantidad demandada para un valor dado de M
o moneda en circulacin. Si la oferta de dinero cambiara, entonces las posibles combinaciones
entre P e Y cambiaran, esto es se movera la curva de demanda agregada. Examinemos las
situaciones que podran ocurrir.

P
 AD1

AD2
M = variable

Cantidad de produccin demandada Y

Un cambio en la oferta de dinero desplazar la curva de demanda agregada AD.

Una reduccin en la oferta de dinero M implicar que los balances reales M/P sean ms
bajos y entonces la productividad sea ms baja.
La reduccin in la cantidad de moneda en circulacin
Desplaza la curva de demanda agregada a la izquierda.
Por el contrario, el aumento del medio circulante empujar la curva de demanda
agregada a la derecha.

La curva de demanda de un bien se traza manteniendo constantes todos los factores que inciden
sobre la demanda, excepto el precio del bien considerado. En realidad, es frecuente que el resto
de los factores que influyen en el comportamiento de los consumidores (preferencias, ingresos,
etc.) no permanezca inalterado, lo que motivar desplazamientos de la curva de demanda.

Los movimientos a lo largo de la curva de demanda de un bien tienen lugar como consecuencia
de un cambio en el precio.

Los desplazamientos de la curva de demanda se deben a alteraciones de algunos de los otros

factores distintos del precio.

Por qu la Curva de Demanda agregada tiende hacia abajo?

Para una cantidad fija de moneda en circulacin, la ecuacin de cantidad fija el valor nominal de
produccin PY. Entonces si el nivel de precios P sube, la produccin Y debe disminuir.

Una manera de entender la relacin inversamente proporcional entre precio y demanda es

considerar la conexin entre el dinero y las transacciones.

Porque nosotros hemos asumido que la circulacin de la moneda es fija, la oferta de dinero
determina el valor de todas las transacciones en la economa. Si cada transaccin requiere el
pago de ms dlares, la cantidad de transacciones y la cantidad de gastos en bienes y servicios
deber caer.
Factores que condicionan la demanda:

Precio del bien demandado: si el precio aumenta, la demanda disminuye. Si el precio

disminuye, la demanda aumenta. Se trata de una relacin inversa.
Precio de los otros bienes: si el precio de un bien aumenta, su demanda se reducir,
pero aumentar la demanda de los bienes sustitutos. Por otra parte, la demanda de los
bienes complementarios tambin disminuir.
Ingreso del consumidor: el consumidor ve limitadas sus posibilidades de consumo por
la magnitud de su ingreso. Si los ingresos aumentan, existe la posibilidad de aumentar
la demanda de bienes. Si el ingreso disminuye, la demanda se reduce.
Preferencias del consumidor: el consumidor adecuar su demanda a sus gustos
personales (su preferencia por unos bienes u otros), la posibilidad de sustituirlos y,
fundamentalmente, a la utilidad que le proporcionan para satisfacer sus necesidades.
Tamao de la poblacin: cuanto mayor es el nmero de consumidores mayor ser la
cantidad demandada de bienes.
Expectativas de precios: las expectativas se refieren a aquello que en general la
poblacin espera que ocurra. Si el pblico piensa que los precios van a aumentar,
adelantar sus compras. Si las expectativas son que los precios van a bajar, las compras
se postergarn.

Cambios en el ingreso:

Precisamente, los cambios en el ingreso de los consumidores, nos permite clasificar a los bienes
en:

Bien normal: es aquel cuya cantidad demandada a cada uno de los precios aumenta
cuando aumenta el ingreso. Se clasifica en:
Bien de lujo: cuando, al aumentar el ingreso, la cantidad demandada del bien aumenta
en mayor proporcin. Ejemplo, los automviles deportivos o los discos.
Bien de primera necesidad: cuando, al aumentar el ingreso, la cantidad demandada del
bien aumenta en menor proporcin. Un ejemplo de un bien de primera necesidad
podra ser la leche
Bien inferior: es aquel cuya cantidad demandada disminuye cuando aumenta el ingreso.
Ejemplos de bienes inferiores pueden ser la margarina, la mortadela, el transporte en
colectivo
Cambio en los precios de los bienes relacionados:

La cantidad demandada de un bien depende de las variaciones de los precios de los bienes
relacionados con l. La influencia de una variacin del precio de un bien en la curva de demanda
de otro depende de que ambos sean sustitutos o complementarios.

Bienes sustitutos: si el alza del precio de uno de ellos eleva la cantidad demandada del
otro, cualquiera sea el precio.
Bienes complementarios: si el alza del precio de uno de ellos reduce la cantidad
demandada del otro.

EL MERCADO DE TRABAJO:

Se denomina mercado de trabajo o mercado laboral al mercado en donde confluyen la

demanda y la oferta de trabajo. El mercado de trabajo tiene particularidades que lo
diferencian de otro tipo de mercados (financiero, inmobiliario, de materias primas, etc.)
ya que se relaciona con la libertad de los trabajadores y la necesidad de garantizar la
misma. En ese sentido, el mercado de trabajo suele estar influido y regulado por el
Estado a travs del derecho laboral y por una modalidad especial de contratos, los
convenios colectivos de trabajo.
El mercado de trabajo es aquel en donde los individuos intercambian servicios de
trabajo, los que compran servicios de trabajo son las empresas o empleadores de la
economa. Estos configuran la demanda de trabajo. Los que venden servicios de trabajo
son los trabajadores y ellos conforman la oferta de trabajo. La interaccin de demanda
y oferta de trabajo determina los salarios que se pagan en la economa.
Por consiguiente, el mercado de trabajo se define al mercado en donde confluyen la
demanda y la oferta de trabajo. El mercado de trabajo se relaciona con la libertad de los
trabajadores y la necesidad de garantizar la misma. En ese sentido, el mercado de
trabajo suele estar influido y regulado por el Estado a travs del derecho laboral y por
una modalidad especial de contratos, los convenios colectivos de trabajo.

En el mercado de trabajo los individuos intercambian servicios de trabajo. La oferta de trabajo

incluye al conjunto de trabajadores que estn dispuestos a trabajar y la demanda est formada
por el conjunto de empresas o empleadores que contratan a los trabajadores. El salario es el
precio del trabajo realizado por el trabajador en este mercado.

INDICADORES DEL MERCADO DE TRABAJO

Para analizar el estado y caractersticas del mercado de trabajo se utilizan una serie de
indicadores. Los ms importantes son:
- Poblacin econmicamente activa (PEA): es la cantidad de personas en una poblacin edad
de trabajar y que desean trabajar.
- Desempleo o desocupacin: se refiere a las personas que integran la PEA y no se encuentran
empleados.
- Subempleo: se refiere a las personas que trabajan menos tiempo que el que establece la
jornada legal (usualmente entre 35 y 45 horas semanales).
- ndice de salario real: mide el aumento o disminucin del promedio de los salarios en su poder
de compra.
- Empleo informal: indicador muy utilizado pero sin una definicin nica. Se refiere a las
personas que poseen empleos que carecen algunos elementos bsicos: registracin, proteccin
legal, seguridad social, estabilidad, relacin laboral, etc.
- Feminizacin: se refiere a la cantidad de mujeres presentes en un mercado de trabajo.

TASA NATURAL DE DESEMPLEO:

Llamase as a la tasa de Desempleo que determina la estructura presente de una economa.

Dicho en otros trminos, la Tasa Natural de Desempleo incluye el Desempleo Friccional y
estructural, e implica un nivel que no puede ser reducido por un aumento de la Demanda
Agregada. Ms all de este punto los intentos por reducir el Desempleo -ya sea mediante
incrementos en el Gasto pblico o a travs de otras medidas institucionales- producirn
Inflacin.

La Tasa Natural de Desempleo puede sufrir oscilaciones de acuerdo al comportamiento a corto

Plazo de la Oferta y la Demanda de Trabajo, pero es mayor, en general, en la medida en que el
Mercado presenta ms imperfecciones.

Factores que afectan a la tasa a la tasa natural de desempleo:

Los Subsidios para el Desempleo y otros programas de seguridad social

La fijacin de salarios mnimos
Las ventajas que obtengan los trabajadores sindicalizados cuando ellos representan un
sector de importancia en la Poblacin Ocupada total.

Existe la teora de la tasa natural de desempleo y se explica de la siguiente forma: en cualquier

momento del tiempo, la economa ha heredado una tasa tendencial o esperada de inflacin. Si:

a) No hay exceso de demanda y

b) no hay perturbaciones de la oferta.

La inflacin efectiva se mantendr en la tasa tendencial. Qu significan estas dos condiciones?

La a) significa que el desempleo se encuentra en el nivel (la tasa natural de desempleo), en el
que la presin al alza sobre los salarios generada por los puestos vacantes es exactamente igual
a la presin a la baja sobre los salarios generada por el desempleo. La b) indica la ausencia de
variaciones excepcionales de los costos de materias primarias como el petrleo y de las
importaciones, por lo que la curva de la oferta agregada est ascendiendo a la tasa tendencial
de inflacin. Uniendo las condiciones a) y b), tenemos una situacin en la que la inflacin puede
seguir aumentando a su tasa tendencial o esperada.
EXPECTATIVAS ADAPTIVAS:

Las expectativas adaptativas es un trmino utilizado en economa para explicar la formacin de

las expectativas por parte de los individuos y las empresas. Se dice que los individuos tienen
expectativas adaptativas cuando basan sus expectativas de lo que suceder en el futuro
teniendo en cuenta lo que ha ocurrido en el pasado. Por ejemplo, si la inflacin ha sido alta en
el pasado, los ciudadanos podran esperar que sea alta en el futuro.

Las expectativas adaptativas y la inflacin

En la teora de la inflacin, la inflacin generada por la demanda y la inflacin generada por los
costes son usualmente shocks de corto plazo. Sin embargo, una serie de tales shocks puede
llevar a la gente a creer que la inflacin es una caracterstica permanente de la economa, en
especial si estos son los suficientemente grandes. En este caso las personas modificaran su
comportamiento econmico basado en sus expectativas de una inflacin ms alta en el futuro.
Por ejemplo, se podra empezar a demandar mayores incrementos nominales de sus salarios.
Esto incrementa los costes, lo que lleva a que las empresas incrementen sus precios,
especialmente si ellas tienen expectativas de inflacin similares. Esto genera una nueva ronda
de incremento en los salarios.

Como resultado se genera una espiral de incrementos en los precios y salarios lo que genera an
ms inflacin en la economa. La combinacin de esta espiral de precios/salarios y las
expectativas inflacionarias que reflejan la experiencia del pasado reciente generan una inflacin
autosostenida.

La teora de las expectativas adaptativas fue popular en los aos ochenta, como una explicacin
a algunos aspectos de la crisis econmica que sufri el mundo occidental despus de la crisis
petrolera de la dcada de los setenta.

Expresin Matemtica De La Teora

La teora de las expectativas adaptativas se puede expresar en la siguiente ecuacin, donde pe

es la tasa de inflacin del prximo ao que se espera actualmente; pe-1 es la tasa de inflacin de
este ao que era esperada el ao pasado; p es la tasa de inflacin actual, y es el coeficiente de
ajuste parcial (menor o igual a uno y mayor o igual a cero)

pe = pe-1 + *(p pe-1)

Con entre 1 y 0, esto significa que las expectativas actuales de la inflacin futura reflejan las
expectativas pasadas y un trmino de "ajuste de error", en el cual las expectativas actuales son
incrementadas (o reducidas) de acuerdo a la brecha entre la inflacin actual y las expectativas
anteriores. Este trmino de error es tambin llamado "ajuste parcial." Ms que reflejar los
cambios en las expectativas de inflacin, este refleja el lento cambio en la habilidad de las
personas para reaccionar a cambios en sus expectativas.

De forma alternativa, la teora de las expectativas adaptativas implica que las expectativas
actuales de inflacin sean iguales a:

pe = (1 )* (j*pj)
Donde la sumatoria () es sobre todo j desde 0 hasta el infinito y pj sea igual a la inflacin actual
j aos en el pasado. As, la inflacin esperada actual refleja un promedio ponderado de toda la
inflacin pasada, donde las ponderaciones se hacen ms pequeas cada vez que nos movemos
ms hacia el pasado.

Una teora alternativa de cmo se forman las expectativas es la de la teora de las expectativas
racionales.