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EL ENFOQUE

FUNDAMENTALISTA Y EL
ENFOQUE TECNICO
Mauricio Meza Riquelme
EL ENFOQUE FUNDAMENTALISTA
I EL ANALISIS DEL ENFOQUE POLITICO SOCIAL
II EL ANALISIS DE LA ACTIVIDAD MACROECONOMICA
1. PBI: las proyecciones para el 2010?,
2. Precios: proyecciones para el 2010? Mide la R (e) de la
inversiones
3. Indicadores Monetarios: TC, inters BCRP
4. Otros Indicadores: BP, Balanza Comercial, Balanza de Capitales
III EL ANALISIS SECTORIAL
1. CLASIFICACION DE LOS SECTORES
1. Segn las caractersticas de bsicas de la actividad: Ver para 2010
anlisis sectorial
2. Segn la estructura econmica de la actividad: Ver sectores
tradicionales y no tradicionales
2. ESTUDIO ECONOMICO DE LOS SECTORES
1. Tecnologa:
2. Mercados
3. Ciclo de vida
4. Perspectivas
EL ENFOQUE FUNDAMENTALISTA

IV EL ANALISIS DE LAS EMPRESAS


1. ESTUDIO ECONOMICO DE LAS EMPRESAS: Entrar a la
web de las empresas de mayor inters, ingresar a internet
2. AMBITO DE LAS EMPRESAS: Anlisis del mercado, de sus
clientes
3. AMBITO DE LA PRODUCCION:
4. CAPITAL HUMANO
5. ESTUDIO FINANCIERO DE LA EMPRESA: Indicadores de
Inversionistas, ver pags 51-60
EL ENFOQUE FUNDAMENTALISTA
Anlisis macroeconmico
Los tipos de inters
Existen 4 razones por las cuales los tipos de interes son de
suma importancia
Las rentabilidades relativas entre instrumentos: Cuando los tipos
de inters bajan, las rentabilidades de los instrumentos de renta fija
disminuyen y el ahorrador invierte en bolsa buscando retornos ms
jugosos aceptando un mayor riesgo
El coste de financiacin: Si bajan los tipos de inters, el coste de las
cargas financieras ser menor
La rentabilidad mnima en las inversiones
El valor actualizado de los retornos futuros
Anlisis macroeconmico

La inflacin
En realidad sera ms correcto haber titulado
este epgrafe "El cambio de precios", pues la
inflacin slo comprende la subida de los
mismos

"deflacin" y "desinflacin"
Anlisis macroeconmico
El dficit pblico
El dficit fiscal se financia con deuda. Un dficit
creciente har que la necesidad de emitir deuda sea
mayor, necesitndose tipos de inters ms altos para
colocar la cantidad adicional de bonos
El gasto pblico es parte del combustible del
crecimiento econmico.
Los supervits fiscales, por deduccin, tienen un efecto
salutfero
en los mercados burstiles, pues reducen los costes
financieros y liberan recursos en la economa productiva
El tipo de Cambio: fijo y Flotante
Anlisis macroeconmico

Se concentra en las teoras financieras y


econmicas, en los desarrollos polticos, para
determinar las fuerzas de la oferta y la
demanda de divisas.
Comprende la revisin de los indicadores
macroeconmicos
EL ENFOQUE FUNDAMENTALISTA
IV. EL ANALISIS DE LAS EMPRESAS...

3. DETERMINACION DE LOS VALORES FUNDAMENTALES


METODO DE VALUACION BASADO EN DIVIDENDOS
METODO BASADO EN ACTIVO DE CAPITAL
4. ESTUDIO BURSATIL DE LA EMPRESA
RAZON PRECIO UTILIDADES
VALOR CONTABLE
RATIO COTIZACION VALOR CONTABLE
COEFICIENTE DE ROTACION
Volumen de ventas entre acciones en circulacin
Valor de transacciones anuales por capitalizacin burstil de la
accin
ANALISIS DE INVERSION EN EL
ENFOQUE TECNICO

Eco. Mauricio Meza Riquelme


Conceptos del Enfoque Tcnico

Esta escuela considera que el mercado


proporciona la mejor informacin sobre el
comportamiento futuro de la accin
Hiptesis del Enfoque Tcnico

Los mercados ofrecen la suficiente


informacin para poder predecir sus tendencias
Los precios se mueven siguiendo unas
determinadas tendencias, movimientos y
pautas
Lo que ocurri en el pasado ocurrir en el
futuro
Criterios del Enfoque Tcnico
Para la toma de decisiones de inversin en
acciones se debe tomar en cuenta que :
El precio de una accin es consecuencia de la oferta
y demanda, las cuales dependen tanto de factores
racionales como irracionales
La evolucin de los precios de las acciones
dependen de las decisiones de los hombres y estas
suelen ser muy contradictorias
Metodologas del Enfoque
Tcnico
La teora de Dow
La Teora de las Ondas de Elliot
La Teora de la Opinin contraria
La Teora de Dow

Para este enfoque el mercado tiene 3 tipos


de variaciones:
Primaria o cclica
Secundaria o intermedia
Terciaria o cotidiana
La evolucin se predice con las lneas de
soporte o resistencia
La Teora de las Ondas de Elliot

Considera que las decisiones de los pequeos


inversionistas estn siempre erradas por lo
tanto de lo que se trata es de hacer
exactamente lo contrario de ir contra la masa
Las Grficas y su interpretacin

La utilizacin de grficas posibilita el anlisis


sobre las tendencias y formaciones de las
cotizaciones de un valor
Los grficos adquieren diferentes formas que
son seales al mercado
El anlisis de grficas es un instrumento
adicional
Las Grficas y su interpretacin...

Mientras mayor sea el perodo de estudio ms


confiable ser la prediccin
Lo importante es detectar los cambios de
tendencia sustentados por Dow
Los grficos se construyen a partir de los
precios de las acciones
El Grfico de lneas
EL GRAFICO DE BARRAS
SEALES Y TENDENCIAS
GRAFICO DE PUNTO Y FIGURA
Grficas semilogartmicas

El criterio reside en el hecho que toma


variaciones relativas en reemplazo de
variaciones absolutas
Segn este mtodo las variaciones
porcentuales miden el impacto en las
variaciones de las cotizaciones de un perodo a
otro
El eje vertical representa el precio y el otro
representa tiempo
Otros indicadores tcnicos

Sistema precio volumen transado:


Permite valorar la presin que contiene el
movimiento del precio
Indice de aumento disminuciones
Se estudia la diferencia entre el nmero de valores
cotizados en alza y aquellos en baja
En base al resultado se puede determinar la fuerza
del mercado
Otros indicadores tcnicos...

.ndice de aumento disminucin:

DIA # de subieron bajaron diferencia


empresas
Lun
Mar
Mierc
Juev
viern
Otros indicadores tcnicos...

Frecuencia de negociacin
El ndice General Burstil
El ndice de lucratividad
Las medias mviles
Media mvil simple
Media mvil ponderada
Rectas de regresin
COLORIN
COLORADO
ESTA
FIESTA SE
HA
ACABADO