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Microeconomía 8a Edición - Robert S Pindyck
Microeconomía 8a Edición - Robert S Pindyck
Robert S. Pindyck
M a s sa c h u se lts I n s titu le o f T ech n olog y
Daniel L. Rubinfeld
U n m ersity o f C a liforn ia, B erkeley
PEARSON
Datos de catalogacin bibliogrfica
M crocconom ia, a * e d ci n
fb b c r r S. PmOftk y D c n e ) L R ubnfcV
ISSN : 978-84 -9 0 3 5 -3 7 8 -3
f i l e n a : 33. Economa
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RUBINFELD. published by Pearson Educaoon. Inc. pubi-shlng as PrenOcc Hall. Copyright 2013.
AJI rights reserved. No part o this book may be reproduced or transmitted in any form o r by any means. electrorc o r mechanical.
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Equipo de edicin:
Editor Alberto Caizal
Tcnico editorial: Mara Vzquez
Equipo de produccin:
Directora: Marta Ileseas
Coordinadora: Tlni Cardoso
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E u a Ib r o ha e f lo m p e c io c o r p a p a l y 1*1t a i o l g x o s
A n uestras hijas
M ay a, T alia y Shira
Sarah y Rachel
C O N T EN ID O BREVE
CAPTULO 1 0 . El p o d e r d e m e rca d o : el
P R IM E R A P A R T E :
m o n o p o lio y e l m o n o p s o n io 349
Introd uccin: lo s m ercad o s
y lo s p re cio s 1 CAPTULO 11 . L a f i ja c i n
d e lo s p r e c i o s c o n p o d e r d e m e r c a d o 391
CAPTULO 1. P r o le g m e n o s 3 CAPTULO 1 2 . L a c o m p e te n c ia
m o n o p o lis tic a y e l o lig o p o lio 443
CAPTULO 2 . L o s e l e m e n t o s b s i c o s d e la
o f e r t a y d e la d e m a n d a 21
CAPTULO 13. L a t e o r a d e l o s j u e g o s y la
e s t r a t e g ia c o m p e titiv a 479
SEG U N D A PA R TE:
Lo s p ro d u c to re s, lo s co n su m id o re s CAPTULO 1 4 . L o s m ercad o s
CAPTULO 1 5 . L a c o n d u cta
CAPTULO 3. La c o n d u cta d e lo s c o n s u m id o r e s 549
d e lo s c o n s u m id o r e s 63
C U A R T A PA R TE:
CAPTULO 4. La d em an d a La informacin, los fallos del m ercado
d e l i n d iv id u o y d e l m e r c a d o 105
y el papel del E sta d o 581
CAPTULO 5 . L a in c e r tid u m b r e
y la c o n d u c ta d e lo s c o n s u m id o r e s 193 CAPTULO 1 6 . El e q u ilib r io g e n e r a l
y la e fic ie n c ia e c o n m ic a 583
CAPTULO 6. La p r o d u c c i n 193
CAPTULO 1 7 . L o s m e r c a d o s c o n in fo r m a c i n
CAPTULO 7. El c o s t e a s im tr ic a 619
d e p r o d u c c i n 221
CAPTULO 1 8 . L a s e x te r n a lid a d
CAPTULO 8. La m a x i m i z a d n d e l o s e s y lo s b i e n e s p b lic o s 649
b e n e fic io s y la o f e r t a c o m p e titiv a 271
O A PN D IC E. L o s p r in c ip io s b s ic o s
CAPTULO 9. El a n l i s i s d e la r e g r e s i n 689
d e lo s m e r c a d o s c o m p e titiv o s 311
G LO SARIO 697
T ER C ER A PA RTE:
E stru c tu ra d el m e rcad o y e stra te g ia RESPUESTAS D E ALGUNOS EJERCICIO S 707
co m p e titiv a 347
N DICE AN ALTICO 723
C O N T EN ID O
L O S A U T O R E S ..................................................................... X ll 2 .7 E fe c to s d e la in te rv e n c i n d e l E sta d o :
P R L O G O ............................................................................. X IV l o s c o n tr o le s d e l o s p r e c i o s ............................... . . . 55
R e s u m e n ................................................................................. . . . 57
P R IM E R A P A R T E : T e m a s d e r e p a s o ............................................................... 58
In tro d u c c i n : lo s m e rc a d o s E j e r c i c i o s ....................................................................................... 59
y lo s p re c io s 1
C A P T U L O 7 . E l co ste Las fu n c io n e s d e c o s te s y d e p ro d u c c i n
C o b b -D o u g la s .............................................................................. 267
d e p ro d u cci n 221
E je r c i c i o s ........................................................................................ 270
7 .1 L a m e d ic i n d e l o s c o s te s: q u c o ste s
s o n im p o r ta n te s ? .................................................................. 221
C A P T U L O 8. La m axim izacin d e los
/ c o s l e e c o n m ic o y el c o s t e c o n t a b l e ........................... 222
El c o s t e d e o p o r t u n i d a d ....................................................... 222 b en e ficio s y la o ferta co m p e titiva 271
L o s c o s te s i r r e c u p e r a b l e s ..................................................... 223 8 .1 L o s m e r c a d o s p e r fe c ta m e n te c o m p e titiv o s . . . 272
Costes f i j o s y c o s te s v a r ia b le s ............................................. 225 C u n d o e s m u y c o m p e titiv o un m e r c a d o ? 273
Costes f i j o s y c o s te s ir r e c u p e r a b le s ...................................226 8 .2 L a m a x im iz a c i n d e lo s b e n e f i c i o s ...........................274
El c o s t e m a r g in a l y e l c o s t e m e d i o ...................................228 M a x im iz a n l a s em p re sa s l o s b e n e f i c i o s ? 274
7 .2 E l c o s te a c o r to p l a z o ....................................................... 229 F o rm a s a lt e m a t ix m d e o r g a n iz a c i n ............................. 275
L o s d ete rm in a n tes d e l c o s t e a c o r to p la z o ..................... 229 8 3 E l in g r e s o m a r g in a l, e l c o s te m a r g in a l y la
L a s fo r m a s d e l a s c u r v a s d e c o s t e s .................................. 2 3 0 m a x im iz a c i n d e lo s b e n e f ic io s .................................. 276
7 .3 E l c o s te a la rg o p l a z o ....................................................... 2 3 4 L a demanda y e l in g r e s o m a r g in a l d e u n a em p resa
El c o s te d e u so d e l c a p i t a l ..................................................2 3 5 c o m p e t i t i v a ............................................................................... 278
L a elec ci n d e lo s fa c t o r e s q u e m in im izan lo s c o s t e s . 236 L a m a x im iz a c i n d e lo s b e n e fic io s d e u n a em p re sa
l a re c ta i s o c o s t e ....................................................................... 2 3 7 c o m p e t i t i v a ............................................................................... 279
L a e le c c i n d e l o s f a c t o r e s ..................................................... 2 3 7 8 .4 La e le c c i n d e l n iv e l d e p ro d u c c i n
L a m in im iz a c i n d e l o s c o s t e s c u a n d o s e a lte r a a c o rto p l a z o ......................................................................... 279
e l n iv el d e p r o d u c c i n ..........................................................241 L a m a x im iz a c i n d e l o s b e n e fic io s a c o r to p laz o
L a s e n d a d e e x p a n s i n y l o s c o s t e s a la r g o p la z o . . 2 4 2 d e u n a e m p r e s a c o m p e t it iv a ............................................... 279
7 .4 L a s c u r v a s d e c o s t e s a la r g o p la z o y P o r q u d e b e c e r r a r l a e m p r e s a ? ..................................... 281
a c o r to p l a z o ..........................................................................2 4 4 8 .5 La c u r v a d e o f e r t a a c o r to p la z o d e la e m p re sa
L a r ig id ez d e l a p r o d u c c i n a c o r t o p l a z o ......................245 c o m p e t i t i v a ..................................................................... 284
El c o s te m ed io a la r g o p l a z o ............................................... 2 4 5 l a re s p u e s ta d e l a em p re sa a la v a ria c i n
E c o n o m a s y d es ec o n o m a s d e e s c a l a ..............................2 4 7 d e l p r e c io d e l o s f a c t o r e s .................................................285
Im re la c i n e n t r e e l c o s t e a c o r to p la z o y e l co ste 8 .6 La cu rv a d e o fe rta d e l m ercad o a c o rto p la z o . . . . 287
a la r g o p la z o ...............................................................................2 4 8 Im e la s t ic id a d d l a o fe r t a d e l m e r c a d o ....................2 8 8
7 .5 L a p r o d u c c i n c o n d o s p ro d u c to s: la s E l e x c e d e n te d e l p r o d u c to r a c o r to p l a z o ..................... 2 8 8
e c o n o m a s d e a l c a n c e ....................................................... 250 8.7 1.a eleccin d e l niv el d e produccin a largo p lazo . 292
I ms cu r v a s d e tra n s fo rm a c i n d e l p r o d u c t o ................ 2 5 0 L a m a x im iz a c i n d e lo s b e n e fic io s a la r g o p la z o . . . 2 9 2
E c o n o m a s y d es ec o n o m a s d e a l c a n c e ........................... 251 E l e q u ilib r io c o m p e titiv o a la r g o p l a z o ....................2 9 3
E l g r a d o d e e c o n o m a s d e a lc a n c e ..................................... 251 L a s ren ta s e c o n m ic a s ................................................... 2 9 6
*7 .6 L a s v a r ia c io n e s d in m ic a s d e l o s c o s te s : E l e x c e d e n te d e l p r o d u c to r a la r g o p l a z o ..................... 2 9 7
la c u r v a d e a p r e n d i z a je .................................................. 253 8 .8 La c u r v a d e o fe rta a largo p la z o d e la in d u s tria 298
R ep resen ta ci n g r fic a d e l a c u r v a d e a p r e n d iz a je . 253 L a in d u s tr ia d e c o s t e c o n s t a n t e ........................................2 9 9
A p r e n d iz a je f r e n t e a e c o n o m a s d e e s c a l a ..................... 254 L a in d u s tr ia d e c o s l e c r e c i e n t e .......................................... 3 0 0
7 .7 L a e s tim a c i n y la p r e d ic c i n d e lo s c o s t e s . . . 2 5 7 L a in d u s tr ia d e c o s l e d e c r e c i e n t e .....................................301
I ms fu n c io n e s d e c o s t e s y l a m e d ic i n d e L o s e fe c to s d e un im p u e s to ........................................... 301
la s e c o n o m a s d e e s c a l a ....................................................... 259 L a e la s tic id a d d e la o fe r t a a la r g o p l a z o .................3 0 3
R e s u m e n . ..........................................................................................261 R e s u m e n ............................................................................................3 0 6
T e m a s d e r e p a s o .......................................................................... 262 T e m a s d e r e p a s o ..........................................................................3 0 6
E j e r c i c i o s ..........................................................................................263 E j e r c i c i o s ..........................................................................................3 0 7
C A P T U L O 9. E l anlisis
A P N D IC E D E L C A P T U L O 7:
d e lo s m e rca d o s co m p etitivo s 311
La teora d e la p ro d u cci n y d e los
9 .1 L a e v a lu a c i n d e la s g a n a n c ia s y d e las
co stes: anlisis m atem tico 265
p r d id a s p r o v o c a d a s p o r la p o ltic a
La m in im iz a c i n d e lo s c o s te s .............................................. 265 e c o n m ic a : e l e x c e d e n te d e l c o n su m id o r
La re la c i n m a r g in a l d e s u s titu c i n t c n i c a ................ 266 y d e l p r o d u c t o r ..............................................................311
La d u a lid a d e n la p ro d u c c i n y la te o ra R e p a s o d e l ex c e d e n te d e l c o n s u m id o r y
d e lo s c o s t e s ................................................................................... 2 6 7 d e l p r o d u c t o r ......................................................................312
X II C o n ten id o
A p lica ci n d e l ex c e d e n te d e l c o n su m id o r R e s tr in g ir l o q u e p u e d e n h a c e r l a s em p re sa s . . . . 3 8 2
y d e l p r o d u c to r .......................................................................... 313 A p lic a c i n d e la s le y e s a n t i m o n o p o l i o ........................3 8 4
9 .2 L a e fic ie n c ia d e u n m e r c a d o c o m p e titiv o 317 L a leg isla ci n a n lim o n o p o lio e n E u r o p a ................... 3 8 4
9 .3 L o s p re c io s m n im o s .......................................................... 321
R e s u m e n ............................................................................................3 8 7
9 .4 L o s p ro g ra m a s d e m a n te n im ie n to d e
T e m a s d e r e p a s o ..........................................................................3 8 8
lo s p r e c io s y la s c u o ta sd e p r o d u c c i n ................... 325
E j e r c i c i o s ......................................................................................... 3 8 8
L o s p ro g ra m a s d e m a n te n im ie n to d e l o s p re cio s . . 325
L a s c u o ta s d e p r o d u c c i n ..................................................... 327
C A P T U L O 11. La fijacin
9 .5 L o s c o n tin g e n te s y lo s a ra n c e le s s o b r e la s
im p o r t a c i o n e s ........................................................................332 d e los p red o s con p o d er d e m ercado 391
9 .6 El e fe c to d e u n im p u e s to o d e u n a s u b v e n c i n . 3 3 7 11.1 L a c a p tu r a d e l e x c e d e n te d e l c o n s u m id o r 392
L o s e fe c to s d e u n a s u b v e n c i n ...........................................340 1 1 2 L a d is c r im in a c i n d e p r e c i o s .....................................3 9 3
R e s u m e n ............................................................................................ 343 La d is c r im in a c i n d e p r e c io s d e p r im e r g r a d o . . . 3 9 3
T e m a s d e r e p a s o .......................................................................... 343 L a d is c r im in a c i n d e p r e c io s d e s e g u n d o g r a d o . . 3 9 6
E j e r c i c i o s ..........................................................................................343 La d is c r im in a c i n d e p r e c io s d e t e r c e r g r a d o 397
1 1 3 L a d is c r im in a c i n in te r te m p o r a l d e p re c io s
y la f ija c i n d e p r e c io s s e g n la in te n s id a d
T E R C E R A PARTE: d e u s o .......................................................................................4 0 3
L a d isc r im in a c i n in t e r t e m p o r a l d e p r e c i o s 403
Estructura del m ercado y estrategia
L a fijacin d e los p recios segn l a in ten sid ad d e u s o . 404
com petitiva 347 1 1 .4 L a ta r ifa d e d o s t r a m o s .............................................. 4 0 6
*1 1 .5 L a v e n ta c o n ju n ta d e b i e n e s ........................................4 1 2
C A P T U L O 1 0 . E l p o d e r d e m ercado : V a lo ra cio n es r e l a t i v a s ....................................................... 4 1 3
V enta c o n ju n ta m i x t a ....................................................... 4 1 5
el m ono polio y el m o no p sonio 349
L a v en ta c o n ju n ta e n l a p r c t i c a .................................. 4 1 9
1 0 .1 E l m o n o p o lio ....................................................................... 350 E l c o n tr a to d e re la c i n e x c l u s i v a ...................................421
E l in g r e s o m ed io y e l in g r e s o m a r g i n a l ......................350 *1 1 .6 L a p u b li c i d a d ....................................................................... 422
L a d ec is i n d e p r o d u c c i n d e l m o n o p o l i s t a 351 U n a r e g la p r c tic a p a r a l a p u b l i c i d a d ........................ 424
E j e m p l o .....................................................................................353
R e s u m e n ............................................................................................ 4 2 7
U n a r e g la p r c tic a p a r a f i j a r e l p r e c i o ........................ 354
T e m a s d e r e p a s o .......................................................................... 427
Los d e s p la z a m ie n to s d e l a d e m a n d a ..............................357
E j e r c i c i o s ..........................................................................................428
E l e fe c t o d e un i m p u e s t o ...................................................357
* L a e m p r e s a q u e t ie n e m s d e u n a p la n t a 359 A P N D IC E D E L C A P T U L O 11:
1 0 .2 El p o d e r d e m o n o p o lio ...................................................361
L a p ro d u cc i n , el p r e c io y e l p o d e r d e m o n o p o lio . 362
La em presa integ rad a verticalm en te 431
L a m ed ici n d e! p o d e r d e m o n o p o lio ..............................363 P o r q u in te g r a r s e v e r t ic a lm e n t e ? .................................. 431
L a re g la p r c tic a p a ra f i j a r lo s p r e c i o s ........................ 364 E l p o d er d e m erc a d o y l a d o b le m a r g in a liz a c i n . . 431
1 0 3 L a s fu e n te s d e p o d e r d e m o n o p o lio ......................367 L a fija c i n d e p r e c io s d e tra n s fe re n c ia e n
L a e la s tic id a d d e l a d e m a n d a d e l m e r c a d o 368 la e m p r e s a in t e g r a d a ..................................................................4 3 5
E l n m ero d e e m p r e s a s ..................................................... 368 L a f ij a c i n d e p r e c io s d e tr a n s fe r e n c ia c u a n d o n o
l a in te r a c c i n n t r e l a s e m p r e s a s ...................................369 e x is te un m erc a d o e x t e r i o r ..................................................4 3 5
1 0 .4 L o s c o s te s s o c ia le s d e l p o d e r d e m o n o p o lio . 369 L a f ij a c i n d e lo s p r e c io s d e tra n s fe ren c ia
L a b sq u ed a d e ren tas e c o n m ic a s ................................3 7 0 c o n u n m e r c a d o e x te r io r c o m p e t it iv o ............................. 4 3 8
L a reg u la c i n d e l o s p r e c i o s ............................................. 371 L a f ij a c i n d e lo s p r e c io s d e tra n s fe ren c ia
E l m o n o p o lio n a t u r a l .......................................................... 373 c o n u n m e r c a d o e x te r io r n o c o m p e t i t i v o ..................... 4 3 9
L a reg u la c i n e n l a p r c t i c a ............................................. 373 L o s im puestos y la fijacin d e precios d e transferen cia . . 440
10.5 E l m o n o p s o n io .....................................................................374 E je m p lo n u m r i c o .......................................................................4 4 0
C o m p a ra cin e n tre e l m o n o p s o n b y e l m o n o p o lio . 376
E j e r c i c i o s ......................................................................................... 441
1 0 .6 El p o d e r d e m o n o p s o n i o ............................................. 378
L a s f u e n t e s d e p o d er d e m o n o p s o n i o ........................... 378 C A P T U L O 12. La co m p eten cia
L o s c o s te s s o c ia le s del p o d e r d e m o n o p s o n io 379
m onopolsticay el olig op olio 443
El m o n o p o lio b i l a t e r a l ....................................................... 380
1 0 .7 L a lim ita c i n d e l p o d e r d e m e rc a d o : 1 2 .1 L a c o m p e te n c ia m o n o p o ls t ic a ................................4 4 4
la le g is la c i n a n tim o n o p o lio ......................................382 L o s in g r e d ie n te s d e l a c o m p e ten c ia m o n o p o ls tic a . 4 4 4
C o n ten id o Xm
R e s u m e n ............................................................................................ 6 8 5 I n d i c e a n a l t i c o ............................................................723
LO S A U TO R ES
a r a lo s e s tu d ia n te s in te r e s a d o s e n s a b e r c m o fu n c io n a e l m u n d o , la m -
P c ro e c o n o m a p ro b a b le m e n te s e a u n a d e la s d is c ip lin a s m s re le v a n te s , in
te re sa n te s e im p o r ta n te s q u e s e p u e d e n e s tu d ia r ( l a m a c ro e c o n o m a e s la
s e g u n d a m s im p o r ta n te ). C o m p r e n d e r la b ien e s fu n d a m e n ta l p a ra to m a r d e c i
s io n e s e m p r e s a ria le s , p ara fo rm u la r y e n t e n d e r la p o ltic a e c o n m ic a y, e n t r m i
n o s m s g e n e r a le s , p a r a c o m p r e n d e r c m o fu n c io n a u n a e c o n o m a m o d e rn a . D e
h e c h o , a m e n u d o h a c e fa lta s a b e r d e m ic ro e co n o m a in c lu s o p a ra e n te n d e r la s n o
t ic ia s d ia ria s.
E sc rib im o s e ste lib r o , M icroecon om a, p o rq u e c re e m o s q u e lo s e stu d ia n te s tien e n
que c o n o c e r lo s n u e v o s tem as q u e h an lle g a d o a d e s e m p e a r u n p a p e l fu n d a m e n
tal e n e l a n lis is m ic ro e co n m ic o a lo la rg o d e lo s a o s , te m a s c o m o la te o ra d e lo s
ju e g o s y la e stra te g ia c o m p e titiv a , e l p a p e l d e la in certid u m b re y d e la in fo rm aci n
y e l a n lis is d e la fija ci n d e lo s p re c io s e n la s e m p r e sa s q u e tien e n p o d e r d e m e rca
do. T am b i n p e n s a m o s q u e lo s e stu d ia n te s n e c e sita n q u e se les m u e stre c m o p u e
d e a y u d a m o s la m icro e co n o m a a c o m p re n d e r lo q u e o cu rre e n e l m u n d o y c m o se
p u ed e u tiliz a r p ara to m a r d e c isio n e s . L a m icro e co n o m a e s u n a d iscip lin a d in m ica
y a p a s io n a n te , p ero lo s e s t u d i a n t e n e c e sita n q u e se le s e n s e e a v a lo r a r su im p o r
ta n cia y s u u tilid a d . Q u ie re n y n e c e sita n c o m p re n d e r p e rfe c ta m e n te c m o se p u ed e
u tilizar, e n re a lid a d , fu e ra d e l a u la .
P ara re s p o n d e r a e s t a s n e c e sid a d e s, la o c ta v a e d ic i n d e M icro eco n o m a tra ta la
teora m ic ro e co n m ic a d e s ta c a n d o su im p o rta n cia y s u a p lic a c i n tan to e n la s d e c i
sio n e s e m p re sa ria le s c o m o e n la s e c o n m ic a s . E s te n fa s is e n la a p lic a c i n s e lo gra
in c lu y e n d o e je m p lo s q u e a b a rc a n te m a s c o m o e l a n lis is d e la d e m a n d a , e l c o s te y la
e ficie n cia d e l m e rca d o ; la e la b o r a c i n d e e stra te g ia s d e p re c io s, la s d e c is io n e s d e in
v e rsi n y d e p ro d u c c i n ; y e l a n lisis d e la p o ltic a e co n m ica . D a d a la im p o rta n cia
que c o n c e d e m o s a e s to s e je m p lo s, l o s in c lu im o s e n e l te x to (p ara u n a lista co m p le ta
v a n se la s g u a rd a s d e l lib ro ).
L a p re s e n te e d ic i n d e M icro eco n o m a tien e e n c u e n ta lo s e sp e c ta c u la re s c a m b io s
q u e s e h a n re g istra d o e n e s te c a m p o e n lo s ltim o s a o s. E x iste u n c re c ie n te in te
r s p o r la te o r a d e lo s ju e g o s y p o r la s in te ra c c io n e s e str a t g ic a s d e la s e m p r e s a s
(C a p tu lo s 12 y 13), p o r e l p a p e l y la s c o n s e c u e n c ia s d e la in c e r tid u m b re y d e la in
fo rm a ci n a s im tric a (C a p tu lo s 5 y 17), p o r la s e s tr a te g ia s d e p re c io s d e la s e m p re
s a s q u e tien e n p o d e r d e m e r c a d o (C a p tu lo s 10 y 11) y p o r la fo rm u la c i n d e m e d i
d a s q u e re s u e lv a n e fic ie n te m e n te e x te m a lid a d e s c o m o la c o n ta m in a c i n d e l m e d io
a m b ie n te (C a p tu lo 18).
El h e ch o d e q u e la c o b e rtu ra d e M icroecotto m a s e a e x h a u s tiv a y a c tu a liz a d a no
sig n ific a q u e e l lib r o s e a avanzado o d ifc il. H e m o s re a liz a d o u n g r a n e sfu e rz o
p ara q u e la e x p o s ici n re s u lte c la r a y a c c e s ib le , a s c o m o a m e n a y a tra c tiv a . C re e m o s
que e l e s tu d io d e la m ic ro e co n o m a d e b e s e r p la c e n te r o y e stim u la n te . E sp e ra m o s
que n u e s tro lib r o re fle je e sta c re e n c ia . N o u tiliz a m o s e l c lc u lo , s a lv o e n lo s a p n d i
c e s y e n la s n o ta s, p o r lo q u e d e b e ra s e r a d e c u a d o p ara l o s e stu d ia n te s q u e p o s e e n
u n a fo rm a ci n a m p lia (tos a p a rta d o s q u e p re se n ta n m a y o re s d ificu lta d e s s e in d ica n
co n u n a s te ris co y s e p u e d e n o m itir fcilm en te).
C a m b io s d e la o cta v a ed ici n
a d a n u e v a e d ic i n d e e ste lib ro s e h a b a s a d o e n e l x ito d e la s a n te rio re s a a
H em o s in c lu id o n u e v o m aterial s o b r e la d e m a n d a e sp e c u la tiv a y h e m o s a m
pliad o n u e s tro a n lisis d e la s e x te m a lid a d e s d e re d p ara in c lu ir la s r e d e s so -
d a le s (C a p tu lo 4).
E n e l C a p tu lo 5, h e rn c s a a d id o u n n u e v o a p a rta d o s o b r e la s b u rb u ja s y las
c a s c a d a s in fo rm a tiv a s, ju n to c o n e je m p lo s q u e m u e stra n a p lic a c io n e s a los
m e rca d o s d e la v iv ie n d a y a la c r is is fin a n c ie ra . T a m b i n h e m o s a m p lia d o y
a c tu a liz a d o e l m a te ria l so b re la e c o n o m a d e la co n d u cta .
H e m o s a m p lia d o e l a p n d ic e d e l C a p tu lo 11, p o r lo q u e a h o ra e x a m in a m o s
m s d e te n id a m e n te la e m p re sa in te g ra d a v e rtic a lm e n te , in clu y e n d o e l p ro b le
m a d e la d o b le m a rg in a liz a c i n y la s v e n ta ja s d e la in te g ra c i n v e rtic a l, ju n to
c o n e l a n lis is d e la fija ci n d e p re c io s d e tra n sfe re n c ia .
H e m o s a a d id o a lg u n o s n u e v o s e je m p lo s y h e m o s a c tu a liz a d o la m a y o ra d e lo s
q u e y a h ab a.
H e m o s in tro d u c id o u n a s e r ie d e e je m p lo s re la c io n a d o s co n e l a n lisis e co n
m ico d e la a siste n cia s a n ita ria , in c lu id a s la d e m a n d a y la p ro d u c c i n d e a s is
ten cia s a n ita ria (C a p tu lo s 3 , 6 , 1 6 y 17).
T a m b i n h e m o s a a d id o u n a s e r ie d e e je m p lo s s o b r e lo s m e rc a d o s d e l taxi
q u e ilu stra n lo s e fe c to s d e la s m e d id a s p b lica s q u e restrin g en la p ro d u cci n
(C a p tu lo s 8 , 9 y 15).
H e m o s a a d id o e je m p lo s s o b r e l a d e m a n d a d e e n e rg a y la e fic ie n c ia e n e rg
tica (C a p tu lo s 4 y 7 ) y s o b r e e l co n ta g io e n lo s m e r c a d o s fin a n cie ro s m u n
d ia le s (C a p tu lo 16).
H e m o s a a d id o in c lu s o u n e je m p lo q u e e x p lica la fija c i n d e l p re c io d e e s te l i
bro d e texto (C a p tu lo 12).
A l ig u al q u e e n c a d a n u e v a e d ic i n , nos h e m o s e s fo r z a d o e n m e jo ra r la e x p o si
c i n s ie m p re q u e h a sid o p o sib le . E n e sta e d ic i n , h e m o s re v is a d o y m e jo ra d o e l tra
ta m ie n to d e l c o n te n id o b s ic o s o b r e la p ro d u c c i n y e l c o s te (C a p tu lo s 7 y 8 ), a s
c o m o el a n lisis d e l e q u ilib r io g e n e r a l y d e la e fic ie n c ia e c o n m ic a (C a p tu lo 16).
H e m o s h e c h o a lg u n o s o tro s c a m b io s , in c lu id a la re v is i n d e a lg u n a s d e la s fig u ras,
p ara q u e la e x p o s ici n s e a lo m s cla ra y a m e n a p o sib le .
E l fo rm a to d e e s ta e d ic i n e s s im ila r a l d e la a n te rio r. E so n o s h a p e rm itid o co n
tin u ar d e fin ie n d o lo s t rm in o s c la v e e n l o s m rg e n e s (a s c o m o e n e l G lo sa rio q u e
s e e n c u e n tra a l fin al d e l lib r o ) y u tiliz a r lo s m rg e n e s p ara in c lu ir v n c u lo s c o n ce p
tu a le s q u e re la cio n a n la s id e a s recin d e s a rro lla d a s c o n c o n c e p to s in tro d u c id o s an
te rio rm e n te e n e l texto.
M aterial a u x ilia r
o s p ro fe s o re s y lo s e stu d ia n te s q u e u tilice n e s te lib r o p u e d e n d is p o n e r d e m a
M y E co n L a b e s u n a p g in a w e b lle n a d e c o n te n id o q u e c o n tie n e tr a b a jo s p a ra re a
liz a r e n c a s a , te sts, e x m e n e s y g u a s d id c tic a s re la cio n a d a s co n la o cta v a ed ici n
d e M icroecon om a. B rin d a a lo s e stu d ia n te s la o p o rtu n id a d d e m e jo ra r e n la re so lu
c i n d e p ro b le m a s y d e e v a lu a r s u c o m p re n s i n d e la m a te ria e n u n s o lo p ro g ra m a .
A sim ism o , lo s p ro fe so re s p u e d e n g e s tio n a r to d a s la s n e c e sid a d e s d e e v a lu a ci n en
un so lo p ro g ra m a .
M y E c o n l^ b c o n tie n e :
A g ra d e c im ie n to s
o m o d ic e e l d ic h o , p ara r e v is a r u n lib r o d e te x to h a c e n fa lta m u c h a s p e r s o
A p a r te d e l p r o c e s o fo r m a l d e r e v is i n , e s ta m o s e s p e c ia lm e n te a g r a d e c id o s
a Je a n A n d r e w s , P au l A n g lin , J . C . K . A s h , E r n s t B e m d t, C .eo rg e B ittlin g m a y e r,
S e v e rin B o re n s te in , P a u l C a r lin , W h e w o n C h o , S e tio A n g a r ro D e w o , A vin ash D ixit,
F ra n k F a b o z z i, Jo s e p h F a r r e ll, F r a n k Fiflh er, J o n a th a n H a m ilto n , R o b e rt In m a n ,
Jo y c e Ja c o b s e n , P a u l Jo s k o w , S t a c e y K o le , P re s to n M c A fe e , )e a n n e tte M o rte n se n ,
J o h n M u lla h y , K ris h n a P e n d a k u r , Je ffre y P e r lo ff, Iv a n P 'n g , A . M itc h e ll P o lin s k y ,
Ju d ith R o b e rts , G e o ffr e y R o th w e ll, G a r th S a lo n e r , J o e l S c h r a g , D a n ie l S ie g e l,
T h o m a s S to k e r, D a v id S to re y , J a m e s W a lk e r y M ic h a e l W illia m s , q u e tu v ie r o n la
a m a b ilid a d d e h a ce r c o m e n ta rio s , c rtic a s y s u g e r e n c ia s a la s d iv e r s a s e d ic io n e s d e
e ste lib r o .
H ay a lg u n a s p e rs o n a s q u e re alizaro n tile s co m e n ta rio s, c o r re c c io n e s y s u g e r e n
c ia s so b re la o c ta v a e d ic i n . D e se a m o s d a r la s g ra cia s p o r e llo a la s s ig u ie n te s p e r
so n a s: E rn st B e m d t, D av id C o lan d er, K u rt v o n d e m H a g e n , C h ris K n itte l, T h o m a s
S to k e r y L aw re n ce W h ite.
El C a p itu lo 5 d e e sta o c ta v a e d ic i n c o n tie n e m a te ria l n u e v o y a c tu a liz a d o s o
bre la e co n o m a d e la c o n d u c ta , c u y a g n e s is d e b e m u c h o a l o s re fle x iv o s c o m e n ta
rio s d e G e o r g e A k e rlo f. T a m b i n q u e re m o s d a r las g r a c ia s a Id a N g p o r s u e x c e p c io
nal a y u d a e d ito ria l y p o r s u m in u c io s a re v is i n d e la s p ru e b a s d e im p re n ta d e e sta
ed ici n .
T am bin d e se a m o s e x p re sa r n u e stro m s s in ce ro a g ra d e c im ie n to p o r el e x tra o r
d in ario e sfu e rz o q u e re a liz a ro n lo s e q u ip o s d e M a cm illa n , P re n tice H all y P earso n
e n el d e s a rro llo d e la s d iv e rs a s e d ic io n e s d e n u e stro lib ro . A lo largo d e to d a la re
d acci n d e la p rim e ra e d ic i n , B o n n ie L ie b e rm a n n o s d io in e s tim a b le s o rie n ta cio n e s
y a lie n to ; K e n M a cL e o d s e e n c a rg d e q u e el lib ro fuera p ro g re sa n d o flu id a m e n te ;
G e ra ld L o m b ard i p re st s u a y u d a y a s e s o ra m ie n to e d ito r ia le s m a g is tra le s; y John
M o ly n e u x s u p e rv is h b ilm e n te la p ro d u c c i n d e l lib ro .
En la p re p a ra c i n d e la se g u n d a e d ic i n , tu v im o s la s u e rte d e c o n ta r co n el a lie n
to y e l a p o y o d e D avid B o e lio , a s c o m o c o n la a y u d a o rg a n iz a tiv a y e d ito ria l d e d o s
e d ito re s d e M a cm illa n , C a ro lin e C a m e y y Jill L e c tk a . T am b in n o s b e n e fic ia m o s e x
tra o rd in a ria m e n te d e la m a g n fica la b o r e d ito ria l d e G e r a ld L o m b a rd i, a s c o m o d e l
tra b a jo d e Jo h n T ra v is, q u e se e n c a rg d e la p ro d u c c i n d e l lib ro .
J i l l L ectk a y D e n is e A b b o tt fu e r o n lo s e d ito r e s d e la te rc e r a e d ic i n ; s u a p o r
ta c i n n o s r e s u lt s u m a m e n te b e n e fic io s a . l e a h J e w e ll fu e la e d it o r a d e la c u a r ta
e d ic i n ; a p r e c ia m o s e x tr a o r d in a r ia m e n te s u p a c ie n c ia , s u a m a b ilid a d y s u p e rs e
v e ra n c ia . C h r is R o g e rs n o s d io c o n tin u o s y le a le s c o a s e jo s d e s d e la q u in ta e d ic i n
h a s ta la s p tim a . P o r lo q u e se re fie re a la o c t a v a , e s t a m o s a g r a d e c id o s a n u e s
t r a e d it o r a d e e c o n o m a A d r ie n n e D 'A m b r o s io q u e h a r e a liz a d o d ilig e n te m e n
te e s ta im p o r ta n t e r e v is i n . T a m b i n a p r e c ia m o s l o s e s fu e r z o s d e n u e s t r a e d i
t o r a d e d e s a r r o llo , D e e p a C h u n g i; d e la d ir e c t o r a s n io r d e p r o y e c t o s K a th r y n
D in o v o ; d e l d ir e c to r d e d is e o , J o n a th a n B o y la n ; d e la d ir e c to r a d e p ro y e c to s co n
In te g ra , A n g e la N o r r is ; d e la e d it o r a je f e , D o n n a B a ttis ta ; d e la d ir e c to r a d e p r o
y e c to s e d it o r ia le s , S a r a h D u m o u c h e lle ; d e la d ir e c t o r a e je c u t iv a d e m a r k e tin g
Lori D e S h a z o ; d e l je f e d e c o n te n id o s d e M y E c o n L a b , N o e l L o tz ; d e la p ro d u c to
ra e je c u t iv a d e m u ltim e d ia , M e lis s a H o n g ; y d e la e d it o r a d e m a te r ia l a u x ilia r,
A lis o n E u sd e n .
T en em o s u n a e sp e c ia l d e u d a d e g ra titu d c o n C a th e r in e L ynn S teele, d e cu y a
e x tra o rd in a ria la b o r e d ito r ia l n o s b e n e fic ia m o s e n la s cin co p rim e r a s e d ic io n e s
d e e s te lib r o . L ynn fa lle c i e l 10 d e d ic ie m b re d e 2 0 0 2 . L a e c h a r e m o s m u c h o d e
m en o s.
R.S.P .
D .L .R .
Primera Parte
Introduccin:
los m ercados y los precios
En e l C a p tu lo 1 , a n a liz a m o s la v a ried a d d e p ro b le m a s q u e a b o r
d a la m ic ro e c o n o m a y lo s tip o s d e re s p u e s ta q u e p u e d e dar.
T a m b i n e x p lic a m o s q u e s u n m e rc a d o , c m o a v e rig u a m o s
c u le s s o n s u s fro n te ra s y c m o m e d im o s e l p r e c io d e m e r c a
do.
E n e l C a p tu lo 2 , n o s o c u p a m o s d e u n o d e lo s in stru m en to s
m s im p o rta n te s d e la m ic ro e c o n o m a : e l a n lisis d e la o fe rta y
d e la d e m a n d a . E x p lica m o s c m o fu n cio n a u n m e r c a d o c o m p e
titiv o y c m o la o fe rta y la d e m a n d a d e te rm in a n lo s p r e c io s d e
lo s b ie n e s y d e lo s s e r v ic io s y s u s c a n tid a d e s . T am b i n m o s tra
m o s c m o s e p u e d e utilizar e l a n lisis d e la o fe r ta y d e la d e
m a n d a p ara a v e rig u a r lo s e f e c t o s d e lo s c a m b io s d e la situ aci n
d e l m e r c a d o , in clu id a la in te rv e n c i n d e l E stad o .
Captulos
1 P ro le g m e n o s
2 L o s e l e m e n t o s b s ic o s
d e la o fe r ta y d e la d e m a n d a
CAPITULO 1
Prolegmenos
a te o ra e c o n m ic a se d iv id e e n d o s g ra n d e s ra m a s: la m i-
L c r o e c o n o m a y la m a c ro e c o n o m a . L a m ic r o e c o n o m a se
o c u p a d e la c o n d u cta d e u n id a d e s e c o n m ic a s in d iv id u a le s,
listas u n id a d e s s o n l o s c o n su m id o re s , lo s tra b a ja d o re s, los in v e rso
res, l o s p ro p ie tario s d e tie r ra , la s e m p re sa s: e n re a lid a d , c u a lq u ie r in
d iv id u o o e n tid a d q u e d e se m p e e a lg n p a p e l e n e l fu n cio n a m ie n
to d e n u e stra e c o n o m a 1. L a m icro e co n o m a e x p lic a c m o y p o r q u
esta s u n id a d e s to m a n d e c is io n e s e c o n m ic a s . P o r e je m p lo , e x p lica
c m o d e c id e n s u s co m p ra s l o s c o n su m id o re s y c m o in flu y e n e n s u s
d e c isio n e s la s v a ria c io n e s d e l o s p re c io s y d e las re n ta s. T am bin e x
p lic a c m o d e c id e n las e m p r e sa s e l n m e ro d e tra b a ja d o re s q u e co n
tra ta n y c m o d e c id e n lo s tra b a ja d o re s d n d e y c u n to trab ajar.
O tra c u e sti n im p o rta n te q u e in te re sa a la m ic ro e co n o m a e s el
m o d o e n q u e in te ra c t a n la s u n id a d e s e c o n m ic a s y fo rm an u n id a
d es m a y o re s, e s d e c ir, m e rc a d o s e in d u s tria s . L a m ic ro e co n o m a nos
ay u d a a co m p re n d e r, p o r e je m p lo , p o r q u la in d u stria a u to m o v ils
tica e sta d o u n id e n s e s e d esarro ll d e la fo rm a e n q u e lo h iz o y c m o
in te ra c t a n lo s p ro d u c to re s y lo s c o n s u m id o r e s e n e l m e r c a d o d e
au to m v iles. E x p lica c m o s e d e te rm in a n lo s p re c io s d e lo s a u to m
v ile s, c u n to in v ie rte n la s c o m p a a s a u to m o v ilstica s e n n u e v a s f
b rica s y c u n to s a u to m v ile s se p ro d u c e n a n u a lm e n te . E stu d ia n d o
la c o n d u c ta y la in te ra c ci n d e la s e m p r e sa s y lo s c o n su m id o re s , la
m icro e co n o m a re v e la c m o fu n cio n a n y e v o lu c io n a n la s in d u stria s
y lo s m e r c a d o s , p o r q u s e d ife re n c ia n u n o s d e o tro s y c m o le s afec
ta n la p o ltic a d e lo s g o b ie rn o s y la s itu a c i n e c o n m ic a g e n era l.
E n c a m b io , la m a c ro e c o n o m a s e o cu p a d e la s c a n tid a d e s e co n
m ic a s a g re g a d a s, c o m o e l n iv e l n a c io n a l d e p ro d u c c i n y s u tasa d e
cre cim ie n to , lo s tip o s d e in te r s, e l d e s e m p le o y la in fla ci n . P e ro la
fro n te ra e n tre la m a c ro e c o n o m a y la m ic ro e co n o m a s e h a d ifu m i-
n ad o c a d a v e z m s e n lo s ltim o s a o s, d e b id o a q u e la m a c ro e c o Esquema del captulo 1
n o m a ta m b i n im p lic a e l a n lis is d e lo s m e rca d o s, p o r e je m p lo , d e
b s m e rca d o s a g r e g a d o s d e b ie n e s y d e s e r v ic io s , d e tra b a jo y d e b o 1.1 Los tem as d e la microeconoma 4
n o s d e la s s o c ie d a d e s a n n im a s. P ara c o m p re n d e r c m o fu n cio n a n 1 .2 Qu e s un m ercado? 7
e sto s m e rc a d o s a g re g a d o s, p rim e ro h a y q u e c o m p re n d e r la c o n d u c 1 .3 Precios reales frente a precios
ta d e las e m p re sa s, d e lo s c o n su m id o re s , d e lo s tra b a ja d o re s y d e lo s nominales 12
in v e rso re s q u e lo s in te g ra n . L o s m a c ro e c o n o m ista s h an co m e n z a d o
1.4 Por q u estudiar microeconom a? 16
a m ostrar, p u e s , u n c re c ie n te in te r s p o r lo s fu n d a m e n to s m ic ro e c o -
n m ic o s d e l o s fe n m e n o s e c o n m ic o s a g r e g a d o s , p o r lo q u e una
gran p a rte d e la m a c ro e c o n o m a e s, e n re a lid a d , u n a e x te n s i n d e l Lista de ejemplos I
a n lisis m icro e co n m ico .
1.1 El m orcado d e edulcorantes 10
1.2 Una bicicleta e s una bicicleta.
O acaso no to es? 11
' E l p r e fijo m ic ro p r o c r d * d * U p a la b ra g r ir g a q u e s ig n ific a - p e q u e o - . S i n e m b a r 1.3 El precio d e b s huevos y d e la
g o , m u c h a s d e la s u n id a d e s e c o n m ic a s in d iv id u a le s q u e e s tu d ia re m o s so n p e q u e enseanza universitaria 13
a s n ica m e n te e n re la c i n c o n la e c o n o m a d e E s ta d o s U n id o s e n s u c o n ju n to . P o r
e je m p lo , la s v e n ta s a n u a le s d e G e n e r a l M o to rs , IB M o M ic ro s o ft s o n m a y o re s q u e los 1 .4 El s a la r mnimo 15
p r o d u c to s n a c io n a le s b ru to s d e m u c h o s p a is n .
PA R TE 1 . In tro d ucci n : lo m ercad o * y lo * p ro d o s
D isyuntivas
E n la s e c o n o m a s d e m e rca d o m o d e rn a s , lo s c o n s u m id o r e s , l o s tra b a ja d o re s y las
e m p re sa s tien e n m u ch a m s flex ib ilid ad y o p c io n e s p ara a s ig n a r lo s re c u rs o s e sc a
s o s. L a m ic ro e c o n o m ia d e s c rib e la s d isy u n tiv a s a la s q u e s e e n fre n ta n y m u es tra cu l
e s la m e jo r m a n era d e a fron tarlas.
La id e a d e a fro n ta r la s d is y u n tiv a s d e u n a m an era p tim a e s u n im p o rta n te tem a
e n m ic ro e c o n o m ia , u n te m a c o n e l q u e e l le c to r s e e n c o n tr a r e n to d o e s te lib ro .
E x a m in m o sla m s d e ta lla d a m e n te .
A p lican d o tcn icas e stad sticas y eco n o m tricas, e s p o sib le u tilizar la s teo ras p ara cons
tru ir m o d e lo s, p o r m ed io d e lo s cu ale s s e p u e d e re a liz a r p red iccio n es cu an titativ as. Un
m od elo e s una rep resen tacin m a te m tica , basada e n la teora e co n m ica , d e una em
p re sa, d e u n m e rca d o o d e alg u n a o tra en tid ad . P o r e je m p lo , p o d ra m o s d e sa rro lla r un
m o d elo d e u n a em presa y u tilizarlo p ara p re d e cir cu n to v a ria r s u niv el d e p ro d u c
c i n s i el precio d e la s m a te ria s p rim as d escie n d e , p o r ejem p lo , u n 10 p o r ciento.
La e sta d s tic a y la e co n o m e tra ta m b i n n o s p e rm ite n m e d ir la p recisin d e n u e s
tr a s p re d iccio n es. S u p o n g a m o s, p o r e je m p lo , q u e p re d e cim o s q u e u n d e s c e n so d e l
p r e d o d e la s m a te ria s p rim a s d e u n 10 p o r d e n t p ro v o c a r u n a u m e n to d e la p ro
d u c d n d e u n 5 p o r cien to . E s ta m o s s e g u ro s d e q u e la p ro d u c d n au m e n ta r e x a c
tam e n te u n 5 p o r d e n t o p o d ra a u m e n ta r e n tre u n 3 y u n 7 p o r d e n t ? C u a n tific a r
la p r e d s i n d e u n a p re d ic d n p u e d e s e r ta n im p o rta n te c o m o la p ro p ia p re d ic d n .
N in g u n a te o ra , y a s e a d e e c o n o m a , d e fsica o d e c u a lq u ie r o tra d e n d a , e s a b
s o lu ta m e n te co rre cta . S u u tilid a d y s u v a lid e z d e p e n d e n d e q u e c o n sig a o n o e x p li
c a r y p r e d e d r e l c o n ju n to d e fe n m e n o s q u e s e p re te n d e q u e e x p liq u e y p re d ig a , p o r
lo q u e la s te o ra s e s t n c o n tra s t n d o s e co n tin u a m e n te p o r m e d io d e la o b s e r v a d n .
C o m o c o n se c u e n c ia d e e s ta c o n tr a s ta d n , a m e n u d o s e m o d ific a n o s e re fin a n y d e
v e z e n c u a n d o in c lu so s e d e sc a rta n . E l p ro c e so d e c o n tr a s ta d n y re fin a m ie n to d e
la s te o ra s e s fu n d a m e n ta l p a ra e l d e s a rro llo d e la e c o n o m a c o m o d e n d a .
C u a n d o s e e v a l a u n a te o ra , e s im p o rta n te n o o lv id a r q u e e s in v a ria b le m e n te
im p e rfe c ta . O cu rre a s e n to d a s la s ra m a s d e la d e n d a . P o r e je m p lo , e n fs ic a , la le y
d e B o y le re la cio n a e l v o lu m e n , la te m p e ra tu ra y la p re s i n d e u n g a s * . E sta le y se
b a sa e n el s u p u e s to d e q u e la s m o l cu la s d e u n g a s s e c o m p o rta n c o m o s i fu e ra n d i
m in u ta s b o la s e l s tic a s d e b illa r. A ctu a lm e n te , lo s fsico s sa b e n q u e la s m o l c u la s d e
g a s n o s ie m p r e s e c o m p o rta n , e n re a lid a d , c o m o las b o la s d e b illa r y e s a e s la razn
p o r la q u e la le y d e B o y le n o s e c u m p le e n c o n d id o n e s e x tre m a s d e p re s i n y d e tem
p e ra tu ra . S in e m b a r g o , e n la m ay o ra d e la s d r c u n s ta n d a s p re d ic e m a g n fica m e n te
c m o c a m b ia la te m p e ra tu ra d e u n g a s c u a n d o v aran la p re si n y e l v o lu m e n y, p o r
ta n to , e s u n in s tru m e n to e s e n d a l p ara l o s in g e n ie ro s y lo s d e n tfic o s .
L a s itu a d n e s m u y p a r e a d a e n e c o n o m a . P o r e je m p lo , c o m o la s e m p r e sa s no
m a x im iz a n p erm an en tem en te lo s b e n e ficio s, la teo ra d e la em p resa h a ten id o u n x ito
lim ita d o en la e x p lica c i n d e a lg u n o s a s p e cto s d e la c o n d u cta d e la s em p resas, c o m o el
m o m e n to esco g id o p ara realizar las in v e rsio n e s d e capitaL N o o b sta n te , la teo ra expli
c a u n a am p lia v a ried a d d e fen m en o s relacionad os c o n la c o n d u cta , e l crecim ien to y la
e v o lu d n d e la s em presas y d e las in d u strias, p o r lo q u e s e h a c o n v ertid o e n u n im p o r
ta n te in stru m en to p ara b s d irectiv o s y p ara b s re sp o n sab les d e la p o ltica e con m ica.
: R o b e n B o y le (1 6 2 7 -1 6 9 1 ), q u m ic o y f l a c o b r it n ic o , d e s cu b ri e x p e rim e n ta lm e n te q u e la p r e s i n (P ),
e l v o lu m e n (V ) y U te m p e ra tu ra (T ) g u a r d a b a n la s ig u ie n te re la ci n : PV - R T , d o n d e R e s u n a co n sta n te.
M s ta rd e , lo f l a c o s h a lla ro n e s ta re la c i n c o m o u n a co n se cu e n cia d e la te o ra c in tic a d e lo s g a s e s , q u e
d ts c r ib e e l m o v im ie n to d e U s m o l cu la s d e g a s e n t rm in o s esta d stico s.
CA PTULO 1 P ro le g m e n o s 7
1 .2 Q u e s un m e rc a d o ?
Los e m p r e s a rio s , los p e rio d ista s, l o s p o ltic o s y los c o n su m id o re s s ie m p re e s t n h a
b lan d o d e lo s m e rc a d o s, p o r e je m p lo , d e lo s m e rca d o s d e p e tr le o , d e lo s m e rca d o s
d e la v iv ie n d a , d e l o s m e rc a d o s d e b o n o s , d e lo s m e rca d o s d e tra b a jo y d e lo s m er
c a d o s d e to d o tip o d e b ie n e s y d e s e rv ic io s . P ero lo q u e e n tie n d e n p o r m e rca d o a
m e n u d o e s v a g o o e n g a o so . E n e c o n o m a , lo s m e rc a d e e c o n stitu y e n e l c e n tro d e l
a n lisis, p o r lo q u e lo s e co n o m ista s tra ta n d e s e r lo m s c la r o s p o sib le s o b r e lo q u e
q u ie re n d e c ir c u a n d o se refieren a u n m e rca d o .
La m an era m s f c il d e e n te n d e r q u e s u n m e rca d o y c m o fu n cio n a co n siste e n d i m arcado Conjunto de
v id ir la s u n id ad es e co n m icas e n d o s g ra n d e s g ru p o s d e acu erd o co n s u fu n ci n : co m compradores y vendedores
p radores y ten d ed o res. L o s co m p rad o res s o n los co n su m id o res, q u e co m p ra n b ie n e s y epe, a travs de sus
interacciones reatos o
serv icio s, y la s e m p re sa s, q u e c o m p ra n tra b a jo , c a p ita l y m a te ria s p rim as q u e u tilizan
potenciales determinan el
p ara p ro d u cir bien es y serv icio s. L o s v en d ed o res s o n la s em presas, q u e v en d en s u s b ie
precio d e un producto o de un
nes y s u s serv icio s; lo s tra b a ja d o re s, q u e v e n d en s u s serv ic io s d e tra b a jo ; y lo s p ro p ie conjunto de productos.
tario s d e recu rso s, q u e a rrien d an la tierra o v e n d en re cu rso s m in e rale s a las em presas.
8 PA R TE 1 . In tro d ucci n : lo m e rcad o s y lo p ra d o s
El p recio d e m ercad o
Los m e rca d o s h a c e n p o s ib le la s tra n s a c c io n e s e n tre lo s c o m p ra d o re s y lo s v e n d e d o
res. S e v e n d e n c a n t id a d d e u n b ie n a u n o s p re c io s e sp e c fico s. E n u n m e rca d o p e r
fe cta m e n te c o m p e titiv o , n o rm a lm e n te h a y u n s o lo p re c io : e l p r e c io d e m e rca d o . D o s a precio do m orcado Precio
eje m p lo s so n el p re c io d e l trig o e n K a n s a s C ity y e l p re c io d e l o r o e n N u e v a York. vigente e n un morcado
Estos p re c io s s u e le n s e r f c ile s d e m ed ir. P o r e je m p lo , e s p o sib le a v e rig u a r e l p recio competitivo.
d ia rio d el m a z , d e l trig o o d e l o r o e n la s e c c i n e c o n m ic a d e la p re n sa.
E n los m ercad o s q u e n o s o n p erfectam en te com petitiv os, c a d a em p resa p u ed e co
brar u n precio d istin to p o r e l m ism o pro d u cto, d e b id o a q u e tra ta d e atraer clie n te s de
s u s com p etid o res o a q u e lo s clientes so n leales a una m arca, lo cu al p erm ite a algu n as
em p resas c o b ra r u n o s p recio s m s alto s q u e lo s d e o tras. P o r ejem p lo , d o s m a rc a s d e d e
tergen te p ara lav ad o ra p o d ran v en d erse e n e l m ism o su p erm ercad o a p recio s d istin tos
o d o s su p e rm e rca d o s d e u n a m ism a ciu d ad p o d ran v e n d e r la m ism a m a rca d e d eter
gen te a p recio s d iferen tes. E n e ste tip o d e casos, cu a n d o h a b la m o s d e l p recio d e m erca
do, n o s referim o s a l precio m e d io d e to d as la s m a rca s o d e to d o s lo s sup erm ercad o s.
L o s p recio s d e m e rca d o d e la m ay o ra d e lo s b ie n e s flu c t a n c o n el p aso d e l tiem po
y las flu ctu a cio n e s p u ed en s e r rp id as e n el c a s o d e m u ch o s d e e llo s, s o b r e to d o e n el
d e lo s q u e s e v e n d en e n m e rca d o s co m p e titiv o s. P or ejem p lo , la b o ls a d e v a lo re s e s e x
trao rd in ariam en te co m p etitiv a, y a q u e n o rm a lm e n te las a c c io n e s d e cu alq u ier e m p re
sa tien e n m u ch o s com p rad o res y ven d ed o res. C o m o sa b r to d o e l q u e h a y a inv ertid o
e n e l m e rca d o d e v a lo res, e l p recio d e la s a c c io n e s d e u n a em p resa flucta d e u n m in u
to a otro y p u ed e s u b ir o b a ja r co n sid e ra b le m e n te e n u n so lo d a . A sim ism o , lo s p recio s
d e m a te ria s p rim as c o m o el trigo, la s o ja , e l caf, e l p etr leo , el o r o , la plata y la m a d e
ra, ta m b i n p u ed en s u b ir o b a ja r esp ectacu larm e n te e n u n d a o e n u n a sem an a.
E JE M P L O 1.1 EL M E R C A D O D E E D U L C O R A N T E S
| E JE M P L O 1 .2
Huffy: 9 0 $ -1 4 0 $
B id d e ta s d el m ercad o d e m a sas: se
Schwinn: 140 S-2 4 0 $
venden en grandes superficies com o
Mantis: 129 $ -1 4 0 $
Target. Wal-Mart, Kmart y Sears
M ongoosc: 120 $ -2 8 0 $
Trek: 4 0 0 $ -2 .5 0 0 $
Cannondale: 5 0 0 $ -2 .0 0 0 $
B d d e t a s d e tie n d a s e s p e d a iz a d a s : se Giant: 5 0 0 $ -2 .5 0 0 $
venden en tiendas especializadas que Gay Fisher: 6 0 0 $ -2 .0 0 0 $
venden soto (o principalmente) bicicletas y M ongoose: 7 0 0 $ -2 .0 0 0 $
artculos para bicicletas Ridley: 1.300 $ -2 .5 0 0 $
Scott: 1 .0 0 0 $ -3 .0 0 0 $
Ibis: 2 .0 0 0 $ o ms
12 : p a r t e 1 . n tm d u e d n s le s n w e e d e s y le e p m d e s
I g x 3 ,4 2 $ = 0 .6 1 $
E n t rm in o s re ale s, p u e s , e l p re c io d e la m a n te q u illa e ra m s b a jo e n 2 0 1 0 q u e e n
1970*. E n o tra s p a la b ra s , e l p re c io n o m in a l d e la m a n te q u illa su b i a lre d e d o r d e un
2 93 p o r c ie n to , m ie n tra s q u e e l IP C su b i u n 4 6 2 p o r c ie n to . L o s p re c io s d e la m a n te
q u illa b a ja ro n e n re la c i n c o n e l n iv e l a g r e g a d o d e p recio s.
En e ste lib ro , n o rm a lm e n te n o s re fe rire m o s a lo s p re c io s re a le s m s q u e a lo s p re
c io s n o m in a le s , y a q u e la s d e c is io n e s d e lo s c o n su m id o re s im p lica n u n a n lis is c o m
p arad o d e lo s d is tin to s p re c io s. E sto s p re c io s re la tiv o s s e p u e d e n e v a lu a r m s f c il
m en te si e x iste u n a base c o m n d e c o m p a ra c i n . F o rm u la n d o to d o s lo s p re c io s e n
t rm in o s re a le s s e lo g ra e ste o b je tiv o . P o r tan to , in c lu so a u n q u e e x p r e se m o s a m e
n u d o lo s p r e c io s e n u n id a d e s m o n e ta ria s c o rrie n te s (p o r e je m p lo , e n d la re s ), e s ta
rem os p e n sa n d o e n e l p o d e r a d q u is itiv o real d e e sas u n id a d e s m o n eta ria s.
| E JE M P L O 1 .3 EL P R E C IO D E L O S H U E V O S Y D E LA E N S E A N Z A UN IVERSITA RIA
P re d o s re ale s (1 9 7 0 $)
D o s b u e n a s fu e n te s d e d a to s s o b re la e c o n o m a n a c io n a l d e E s ta d o s U n id o s s o n e l E c o n c m ic R e p o r t o j t t e
P residen t y e l S t a t is t io i A b s tr a e t o f th r U n ited S tates. A m b n w p u b lic a n a n u a lm e n te y p u e d e n o b te n e r le en
la U S . G o v e r n m e n t P rin tin g O ffice .
IPC
P re cio real d e lo s h u e v o s e n 1 9 9 0 = 'V' X p re c io nom in al e n 1 9 9 0
IP C , o
y a s su c e s iv a m e n te .
El C u ad ro 1.2 m u e s tra c la ra m e n te q u e e l c o s t e real d e la e n s e a n z a u n iv ersita
ria s u b i (un 8 2 p o r c ie n to ) d u ra n te e s t e p e rio d o , m ie n tra s q u e e l c o s t e real d e lo s
h u e v o s b a j (u n 5 5 p o r c ie n to ). S o n e s t a s v a ria c io n e s relativas d e lo s p re c io s la s q u e
s o n im p o rta n tes p ara la s d e c is io n e s q u e d e b e n to m a r lo s c o n su m id o re s , n o e l h e
c h o d e q u e ta n to lo s h u e v o s c o m o la e n s e a n z a u n iversitaria c u e s te n m s e n d la
re s hoy q u e e n 1970.
E n e l c u a d ro , h e m o s c a lc u la d o lo s p r e c io s re a le s e n d la r e s d e 1 9 7 0 , p e r o p o d ra
m o s h a b e rlo s c a lc u la d o ta m b i n e n d la r e s d e a lg n o tr o a o b a s e . S u p o n g a m o s ,
p o r e je m p lo , q u e q u e r e m o s c a lc u la r e l p r e c io real d e l o s h u e v o s e n d l a r e s d e
1 99 0 . En e s e ca so ,
|P r
P re cio real d e los h u e v o s e n 1 9 7 0 X p re c io n o m in al e n 1 9 7 0
I P C , 970
1 5 T x 0-61 2-05
p re c io real e n 2 0 1 0 - p r e c io real e n 1 9 7 0
V ariacin p o rc e n tu a l d e l p re c io real = ---------------------------------- ------ ~ ^ r= --------------------
r r p r e c io real e n 1 9 7 0
0 ,9 2 - 2 ,0 5
= - 0 ,5 5
2 ,0 5
E JE M P L O 1 .4 E L S A L A R I O M N IM O
1
E n E s ta d o s U n id o s, e l salario m n im o fe d e r a l e s ta b le n o rm ativ as c o m o c u e s tio n e s p o sitiv a s. La c u e s ti n n o r
a d o p o r p rim era v e z e n 1 9 3 8 e n 2 5 c e n ta v o s p o r h o ra m ativ a e s s a b e r s i (1) lo s b e n e fic io s d ir e c to s q u e o b t ie
h a id o s u b ie n d o p e ri d ic a m e n te c o n lo s a o s. D e 1991 nen lo s tr a b a ja d o r e s q u e a c tu a lm e n te g a n a n m s c o m o
a 1 9 9 5 , p o r e je m p lo , fu e d e 4 .2 5 d la r e s p o r h o ra . En c o n s e c u e n c ia y (2) los b e n e fic io s in d ire c to s q u e o b t i e
1 9 9 6 , e l C o n g r e s o v o t a fav o r d e u n a s u b id a a 4 , 7 5 y a n e n o tro s tra b a ja d o re s c u y o s salario s p o d ran s u b ir ju n to
5 ,1 5 e n 1 9 9 7 . En 2 0 0 7 , s e a p r o b o tra s u b id a a 6 ,5 5 d c o n lo s salarios d e los q u e s e e n c u e n tr a n e n e l e x tre m o
lares p o r h o ra e n 2 0 0 8 y a 7 ,2 5 e n 2 0 0 9 7. inferior d e la e s c a la salarial c o m p e n s a n la p o s ib le p rd i
L a F ig u ra 1.1 m u e stra la e v o lu ci n d e l salario m n i d a d e p u e s t o s d e t r a b a jo d e s tin a d o s a lo s a d o le s c e n te s
m o d e s d e 1 9 3 8 h a s ta 2 0 1 5 , t a n t o e n t r m in o s n o m i y a lo s tra b a ja d o re s p o c o c u a lifica d o s.
n ales c o m o e n d la r e s c o n s ta n te s d e 2 0 0 0 . O b s r v e s e U n a im p o rta n te c u e s ti n p o sitiv a e s s a b e r c u n to s
q u e a u n q u e e l sa la rio m n im o le g is la d o h a s u b id o inin tra b a ja d o re s m e n o s p o d ra n c o n s e g u ir e m p le o c o n un
te rru m p id a m e n te , e n t rm in o s r e a le s a c tu a lm e n te n o e s sa la rio m n im o m s alto. C o m o v e r e m o s e n e l C a p itu lo
m u y d is tin to d e l q u e e s t a b a v ig e n te e n l o s a o s 5 0 . 14, e s t a c u e sti n s ig u e s ie n d o o b je t o d e a c a lo ra d o s d e
N o o b s ta n te , la d e c is i n d e s u b ir e l sa la rio m n im o e n b a te s . A lg u n o s e s tu d io s e s ta d s tic o s h an s u g e r id o q u e
2 0 0 7 fu e d ifcil. A u n q u e la s u b id a m e jo ra r a e l niv el d e u n a s u b id a d e l salario m n im o d e a lr e d e d o r d e l 1 0 p o r
vida d e lo s tra b a ja d o re s , q u e d e n o s e r a s i p e rc ib ira n un c ie n t o au m e n ta ra u n 1 o 2 p o r c ie n t o el d e s e m p le o d e
salario in fe rio r al m n im o , a lg u n o s a n a lista s te m a n q u e lo s a d o le s c e n t e s (la s u b id a e fe c tiv a d e 5 , 1 5 d la r e s a
ta m b i n p ro v o c a ra un a u m e n to d e l d e s e m p le o d e lo s 7 ,2 5 r e p r e s e n ta u n a s u b id a d e l 4 1 p o r c ie n to ). Sin e m
tra b a ja d o re s j v e n e s y n o c u a lific a d o s . La d e c is i n d e b a r g o , un e s tu d io r e c ie n te d e la e v id e n c ia s e p re g u n ta
s u b ir e l salario m n im o p la n te a , p u e s , ta n to c u e s tio n e s si in flu ye s ig n ific a tiv a m e n te e n e l d e s e m p le o 8.
FIGURA 1.1
0 u l a n o m nim o on
E sta d o s Unidos
El salario mnimo
ha subido
ininterrumpidamente
e n trm inos nominales
durante los ltimos 70
aos. Sin em b argo, en
trm inos reales su nivel
e ra m s bajo e n 2 0 1 0 que
e n b s aos 70.
1 .4 P o r q u e stu d ia r m icro e c o n o m a ?
P en sa m o s q u e d e s p u s d e le e r e s te lib ro, el le c to r n o d u d a r d e la im p o rta n cia d e
la m ic ro e co n o m a y d e s u s n u m e ro s a s p o s ib ilid a d e s d e a p lic a c i n . E n re a lid a d , u n o
d e n u e stro s p rin c ip a le s o b je tiv o s e s m o stra rle c m o d e b e a p lic a r lo s p rin c ip io s m i-
cro e co n m ic o s a lo s p ro b le m a s q u e s e p la n te a n c u a n d o h a y q u e to m a r d e c is io n e s en
la v id a real. N o o b s ta n te , n u n ca h a c e d a o te n e r a lg u n a o tra m o tiv a c i n m s a l p rin
c ip io . H e a q u d o s e je m p lo s q u e m u e stra n c m o se u tiliz a la m ic ro e co n o m a e n la
p r c tica y q u e o fre c e n ta m b i n u n a v is i n p re v ia d el lib ro .
D ad o q u e la fa b rica c i n d e l P r iu s e x ig a g ra n d es in v e rsio n e s e n n u ev o e q u ip o d e
c a p ita l, T o y o ta tu v o q u e e x a m in a r tan to lo s rie sg o s c o m o lo s re s u lta d o s p o sib le s d e
sus d e c isio n e s. E sto s rie sg o s se d eb a n , e n p a rte , a la in certid u m b re so b re el fu tu ro
p recio d e l p e tr le o y, p o r ta n to , s o b r e el p re c io d e la g a s o lin a (u n a b a ja d a d e lo s p re
cio s d e la g a so lin a re d u c ira la d e m a n d a d e a u to m v ile s q u e c o n s u m e n p o c a g a s o
lin a ) y, e n p a rte , a la in c e rtid u m b re s o b r e lo s s a la rio s q u e te n d ra q u e p a g a r T oyota
a s u s tra b a ja d o re s e n la s p la n ta s d e Ja p n y d e E sta d o s U n id o s. E n lo s C a p tu lo s 2 y
9, a n a liz a m o s lo s m e rca d o s d e p etr leo y d e o tr a s m a te r ia s p rim a s; e n e l 14, lo s m er
cad o s d e tra b a jo y lo s e fe c to s d e lo s s in d ic a to s ; y e n e l 5 y e l 15, la s d e c is io n e s d e in
v e rsi n y la s c o n se c u e n c ia s d e la in c e rtid u m b re .
T o y o ta ta m b i n tu v o q u e o cu p a rs e d e lo s p ro b le m a s o rg a n iz a tiv o s. T o y o ta e s u n a
e m p resa in te g rad a e n la q u e lo s m o to re s y la s p ie z a s se p ro d u c e n e n d iv isio n e s d is
tin ta s y, a c o n tin u a c i n , s e m o n ta n lo s a u to m v ile s a c a b a d o s. C m o d e b e ra re tri
b u ir a lo s d ir e c tiv o s d e las d ife re n te s d iv isio n e s ? Q u p re c io d e b e ra c o b ra r la d iv i
s i n d e m o n ta je p o r lo s m o to re s p ro c e d e n te s d e o tra d iv is i n ? D e b e r a n o b te n e rse
to d as la s p ie z a s d e la s d iv isio n e s s u p e rio re s o d e b e ra n c o m p ra rse a lg u n a s a otras
em p resas? E n lo s C a p tu lo s 11 y 17, a n a liz a m o s la fija c i n d e lo s p recio s in te rn o s y
b s in c e n tiv o s o rg a n iz a tiv o s e n la e m p re sa in te g rad a.
P o r ltim o , F o rd tu v o q u e e x a m in a r s u re la c i n c o n e l E sta d o y lo s e fe c to s d e
la s re g la m e n ta c io n e s . P o r e je m p lo , to d o s lo s a u to m v ile s d e Fo rd d e b e n c u m p lir
las n o rm a s fe d e rale s re la tiv a s a lo s n iv e le s d e e m is i n y las o p e ra c io n e s d e la ln e a
d e p ro d u c c i n tien e n q u e c u m p lir la n o rm ativ a re fe re n te a seg u rid a d y a la s a lu d .
C m o e v o lu c io n a ra n e s ta s re g la m e n ta c io n e s y n iv e le s ? C m o a fe c ta r a n a l o s c o s
te s y a l o s b e n e ficio s? E n e l C a p tu lo 18, a n a liz a m o s e l p a p e l d e l E stad o e n la re d u c
c i n d e la c o n ta m in a c i n y e n e l fo m en to d e la s a lu d y la se g u rid a d .
R esu m en
Tem as d e re p a so
E je rcicio s
n a d e la s m e jo r e s m a n e r a s d e a p r e c ia r la im p o r ta n c ia d e
U la e c o n o m a e s c o m e n z a r c o n b s e le m e n to s b s ic o s d e la
o fe rta y d e la d e m a n d a . E l a n lisis d e la o fe rta y d e la d e
m a n d a e s u n p o d e ro so ia s tru m e n to fu n d a m e n ta l q u e s e p u e d e a p li Esquema del captulo 1
*
c a r a u n a a m p lia v a rie d a d d e in te re s a n te s e im p o rta n te s p ro b le m a s.
P o r c ita r s o lo a lg u n o s : 2.1 La oferta y la dem anda 22 1
2.2 El mecanism o d el mercado 25 *
C o m p re n d e r y p re d e c ir la in flu e n c ia d e l o s c a m b io s d e l a s i
tu a c i n e c o n m ic a m u n d ia l e n e l p recio y e n la p ro d u c c i n d e 2.3 Variaciones d e l equilibro del
m ercad o . mercado 26
2.4 Las elasticidades d e la oferta
E v a lu a r lo s e fe c to s d e l o s c o n tro le s p b lico s d e lo s p recio s, lo s
sa la rio s m n im o s , los p ro g ra m a s d e m a n te n im ie n to d e lo s p re y d e la demanda 33
c io s y l o s in c e n tiv o s a la p ro d u c c i n . 2.5 La elasticidad a co rto plazo
A v e rig u a r c m o a fe cta n lo s im p u e sto s, la s s u b v e n c io n e s , lo s y a largo plazo 38
a ra n ce le s y lo s c o n tin g e n te s s o b r e la s im p o rta c io n e s a b s c o n *2 .6 Com prensin y prediccin
su m id o re s y a lo s p ro d u cto re s. d e b s e fe cto s d e b s cam bios
d e la situacin d el mercado 46
C o m e n z a m o s v ie n d o c m o s e u tiliz a n la s c u rv a s d e o fe rta y d e 2.7 E fectos d e la intervencin
d e m a n d a p ara d e s c r ib ir e l m eca n ism o d e l m ercad o . S in in te rv e n ci n d el E stad o: b s controles
d el E sta d o (p o r e je m p lo , p o r m e d io d e c o n tro le s d e b s p re c io s o d e d e b s p re cb s 55
a lg u n a o tra re g u la ci n ), la o fe rta y la d e m a n d a d e te r m in a n e n c o n
d ic io n e s d e e q u ilib rio ta n to e l p recio d e m e rca d o d e l o s b ie n e s com o Lista de ejem plos 1
la ca n tid a d to tal p ro d u cid a . E l p re c io y la ca n tid a d d e p e n d e n d e las
c a ra cte rstica s d e la o fe rta y d e la d e m a n d a . Su e v o lu c i n d e p e n d e 2.1 Reconsideracin d e l p re c b
d e c m o re sp o n d a n e s ta s a o tra s v ariab les e co n m ica s, c o m o la a c d e b s huevos y d e la enseanza
tiv id ad e c o n m ic a a g r e g a d a y lo s c o s te s la b o r a le s , lo s c u a le s tam unh/ersitaria 28
b in v aran . 2.2 La desigualdad salarial e n Estados
A n a liz a m o s, p u e s , la s c a ra c te rstic a s d e la o fe rta y d e la d e m a n Unidos 29
d a y v e m o s q u e p u e d e n v a ria r d e u n o s m e rca d o s a o tro s. A c o n ti 2 .3 La condu cta a largo plazo d e b s
n u a ci n , p o d e m o s c o m e n z a r a u tiliz a r la s c u rv a s d e o fe rta y d e d e precios d o b s recursos naturales 29
m an d a p a ra c o m p re n d e r to d a u n a v a rie d a d d e fe n m e n o s: p o r q u 2 .4 Los e fe cto s d el 11 d e septiem bre
b s p re c io s d e a lg u n a s m a te ria s p rim a s d e s c ie n d e n in in te rru m p id a en la oferta y en la d em anda d e
m e n te d u ra n te u n la rg o p e rio d o , m ie n tra s q u e lo s d e o tra s e x p e r i e sp ad o para oficinas en la dudad
m en tan g r a n d e s flu c tu a c io n e s; p o r q u h a y e s c a s e z e n a lg u n o s m er d e Nueva York 31
c a d o s; y p o r q u e l a n u n c io d e b s fu tu ro s p la n e s d e l g o b ie r n o e n 2 .5 El morcado d el trigo 37
relaci n c o n la p o ltic a e co n m ica o la s p re d ic c io n e s s o b r e la s itu a 2 .6 La d em anda d e gasolina y d e
c i n e co n m ica p u e d e n in flu ir e n lo s m e rca d o s m u c h o a n te s d e q u e automviles 42
s e h a g a n realid ad . 2 .7 La m eteo ro b g ia e n Brasil
A d e m s d e c o m p re n d e r c u alita tiv am en te c m o s e d e te r m in a n el y e l p ro d o d e l cafe en Nueva York 44
p recio y la can tid ad d e m e rca d o y c m o p u e d e n v a ria r c o n e l p aso 2.8 La condu cta d e b s p re c b s
d el tiem p o , ta m b i n e s im p o rta n te a p re n d e r a a n a liz a rlo s cu a n tita ti del co b re 50
v a m en te. V erem o s q u e p a ra a n a liz a r y p re d e c ir la e v o lu c i n d e la s i 2 .9 Convulsin e n el mercado
tu acin d e l m e rc a d o , h asta r e a liz a r u n o s s e n c illo s c lc u lo s. T am b in mundial d el p etrleo 52
m o s tra re m o s c m o re s p o n d e e l m e r c a d o ta n to a la s flu c tu a c io n e s 2 .1 0 Los controles d e b s p re cb s
m a ero e c o n m ic a s in te rio re s e in te rn a c io n a le s c o m o a lo s e fe c to s d e y la escasez d e g a s natural 56
las in te rv e n cio n e s d e l E s ta d o . T ratarem o s d e a y u d a r a c o m p re n d e rlo
22 P A R T E 1 . In tro d ucci n : lo s m o rcad o s y lo s p ra d o s
p o n ie n d o s e n c illo s e je m p lo s e in s ta n d o a l le c to r a re a liz a r a lg u n o s e je rc ic io s q u e se
e n c u e n tra n a l fin al d e l c a p tu lo .
2.1 La o fe rta y la d e m a n d a
El m o d e lo b s ic o d e o fe rta y d e m a n d a e s e l c a b a llo d e b a ta lla d e la m ic ro e co n o m a .
N o s a y u d a a c o m p re n d e r p o r q u y c m o v a ra n lo s p re c io s y q u o cu rre c u a n d o in
te rv ie n e e l E s ta d o e n u n m e rca d o . E l m o d e lo c o m b in a d o s im p o rta n te s c o n ce p to s :
u n a cu rv a d e o fe r t a y u n a c u rv a d e d em a n d a . E s im p o rta n te c o m p re n d e r e x a c ta m e n te
q u re p rese n tan e s ta s cu rv as.
La cu rva d e o ferta
curva d e o ferta Relacin L a c u r v a d e o f e r t a , re p rese n ta d a p o r la c u rv a S d e la F ig u ra 2 .1 , m u e s tra la can tid ad
entre la cantidad que estn d e u n b ie n q u e e s t n d is p u e s to s a v e n d e r lo s p ro d u c to re s a u n p re c io d a d o , m a n te
dspuestos a vender los n ie n d o c o n s ta n te s lo s d e m s fa c to re s q u e p u e d e n a fe c ta r a la ca n tid a d o fre c id a . El
prodiKtores d e un bien y su e je d e o rd e n a d a s d e l g r fic o m u e s tra e l p re c io d e u n b ie n , P , m e d id o e n d la re s p o r
precio.
u n id a d . E s e l p re c io q u e p e rc ib e n l o s v e n d e d o re s p o r u n a d e te r m in a d a c a n tid a d
o fre c id a . E l e je d e a b s c is a s m u e stra la can tid ad to ta l o fre c id a , Q , m e d id a e n e l n m e
ro d e u n id a d e s p o r p e rio d o .
l a c u r v a d e o fe rta e s , p u e s , u n a re la ci n e n tre la ca n tid a d o fre c id a y e l p re c io .
E sta re la ci n p u e d e e x p r e s a rs e e n fo rm a d e e cu a ci n :
Q s = Q s(P )
ta n to , la e n tra d a e n e l m e r c a d o n o l e s h a b ra p a re c id o e co n m ica s i e l p r e c io h u b ie
ra s id o m s b a jo .
La cu rva d e d em and a
1.a cu rv a d e d e m a n d a in d ic a c u n to e st n d is p u e s to s a c o m p ra r I0 9 c o n su m id o re s curva d a demanda
d e u n b ie n c u a n d o v a ra el p r e c io p o r u n id a d . P o d e m o s e x p r e sa rla m a te m tic a m e n Relacin entre ta cantidad de
te d e la fo rm a s ig u ie n te : bien que los compradores
estn dispuestos a comprar y
Q o = Q d (P ) precio.
o re p re s e n ta rla g r fic a m e n te c o m o e n la F ig u ra 2 .2 . O b s r v e s e q u e la c u rv a d e d e
m a n d a d e e s a fig u r a , D , t ie n e p e n d ie n te n eg ativ a: los c o n s u m id o r e s n o rm a lm e n te e s
t n d is p u e s to s a c o m p ra r m s s i e l p re c io e s m s b a jo . P o r e je m p lo , u n p re c io m s
b ajo p u e d e a n im a r a lo s c o n su m id o re s q u e y a v e n a n c o m p ra n d o el b ie n a c o n s u m ir
m a y o re s c a n tid a d e s. A sim is m o , p u e d e p e rm itir a o tro s c o n su m id o re s q u e a n te s no
p o d a n p e rm itrse lo c o m e n z a r a c o m p ra rlo .
N a tu ra lm e n te , la can tid ad d e u n b ie n q u e los c o n s u m id o r e s e s t n d is p u e s to s a
co m p ra r p u e d e d e p e n d e r d e o tr a s c o s a s , a d e m s d e s u p re c io . L a renfo e s e s p e c ia l
m e n te im p o rta n te. C u a n d o a u m e n ta , lo s c o n su m id o re s p u e d e n g a s ta r m s d in e r o en
cu a lq u ie r b ie n y a lg u n o s g a s ta n m s e n la m a y o ra d e lo s b ie n e s.
24 PA R TE 1 . In tro d ucci n : lo s m o rcad o s y lo s p recio s
D E S P L A Z A M IE N T O D E L A C U R V A D E D E M A N D A V e a m o s q u o cu rre c o n la c u r
v a d e d e m a n d a s i a u m e n ta n lo s n iv e le s d e re n ta . C o m o se o b se r v a e n la F ig u ra 2.2,
si el p re c io d e m e r c a d o s e m a n tu v ie ra c o n sta n te e n P ,, s e r a d e e s p e r a r q u e a u m e n ta
ra l a ca n tid a d d e m a n d a d a , p o r e je m p lo , d e Q , a Q 2,c o m o c o n se c u e n c ia d e l a u m e n to
d e la re n ta d e lo s con su m id o res. C o m o a u m e n ta ra in d e p e n d ie n te m e n te d e c u l fu e
ra e l p re c io d e m e rca d o , el re s u lta d o s e r a u n d esp la z am ien to d e to d a la c u rv a d e d em a n
d a h a d a la d erech a , lo cu al s e m u e stra e n la fig u ra p o r m e d io d e u n d e sp la z a m ie n to d e
D a D '. T am b i n p o d e m o s p re g u n ta m o s q u p r e c io p a g a ra n lo s c o n su m id o re s p a ra
c o m p ra r u n a d e te r m in a d a ca n tid a d Q . A l te n e r m s re n ta , d e b e ra n e s ta r d is p u e s to s
a p a g a r u n p re c io m s a lto , p o r e je m p lo , P7e n lu g a r d e P , e n la F ig u r a 2.2. U n a vez
m s , la c u r v a d e d em a n d a s e d esp la z a h a cia l a derecha. A l ig u al q u e h e m o s h e c h o c o n la
o ferta, u tiliz a re m o s la e x p r e s i n variacin d e la d em a n d a p ara r e fe r im o s a lo s d e s p la z a
m ie n to s d e la c u rv a d e d e m a n d a y re se rv a re m o s la e x p re si n variacin d e la can tid ad
d em a n d a d a p ara re fe rim o s a lo s m o v im ie n to s a lo la r g o d e la c u rv a d e d e m a n d a 1.
B I E N E S S U S T IT U T IV O S Y C O M P L E M E N T A R I O S Las v a ria c io n e s d e lo s p re c io s d e
los b ien e s re la cio n a d o s e n tre s ta m b i n a fe cta n a la d e m a n d a . L o s b ie n e s s o n s u s t it u
re bien es sustitutivos Dos t iv o s c u a n d o la s u b id a d el p re c io d e u n o d e e llo s p ro v o c a u n a u m e n to d e la can tid ad
bienes son sustitutivos si d em a n d a d a d e l o tro . P o r e je m p lo , e l c o b re y e l a lu m in io s o n s u s titu tiv o s. C o m o a m e
cuando sube el precio d e uno n u d o e s p o sib le s u s titu ir u n o p o r o tr o p a ra u so s in d u stria le s, la can tid ad d em a n d a d a d e
de ellos, aumenta la cantidad co b re a u m en ta r s i s u b e e l p recio d e l a lu m in io . A sim is m o , la c a rn e d e v a c u n o y la d e p o llo
demandada del otro.
so n b ie n e s s u s titu tiv o s, y a q u e la m a y o ra d e lo s c o n su m id o re s e st d is p u e s ta a red u
c ir s u s c o m p ra s d e u n o d e e llo s y a u m e n ta r la s d e l o tro c u a n d o v a ra n lo s p recio s.
bienes complementarlos L o s b ie n e s s o n c o m p le m e n t a r io s c u a n d o la s u b id a d e l p re c io d e u n o d e e llo s p ro
O bienes son complementarios v o ca u n a re d u c ci n d e la c a n tid a d d e m a n d a d a d e l o tro . P o r e je m p lo , la s a u to m v i
cuando la subida d d precio le s y la g a s o lin a s o n b ie n e s c o m p le m e n ta rio s. C a n o s e tien d e a u tiliz a rlo s c o n ju n
de uno de ellos provoca una tam e n te , e l d e s c e n s o d e l p re c io d e la g a so lin a a u m e n ta la ca n tid a d d e m a n d a d a d e
reduccin de la cantidad
au to m v ile s . A sim is m o , la s c o m p u ta d o ra s y lo s p ro g ra m a s in fo rm tic o s s o n b ie n e s
demandada del otro.
co m p le m e n ta rio s. El p recio d e la s c o m p u ta d o ra s h a d e s c e n d id o e sp e c ta c u la rm e n te
e n lo s ltim o s d ie z a o s , p ro v o c a n d o u n a u m e n to n o s o lo d e la s c o m p r a s d e c o m p u
ta d o ra s s in o ta m b i n d e la s c o m p ra s d e p a q u e te s in fo rm tico s.
H e m o s a trib u id o e l d e sp la z a m ie n to d e la c u rv a d e d e m a n d a d e la F ig u ra 2 .2 h a
d a la d e re ch a a u n a u m e n to d e la re n ta . S in e m b a rg o , e s te d e s p la z a m ie n to ta m b i n
1 f t x ie m o e x p re s a r la c u r v a d e d e m a n d a e n t rm in o m a te m tico d e la m a n e ra sig u ie n te :
Qv = D(P. i)
donde I a la re n ta d is p o n ib le . C u a n d o tra z a m o s u n a c u r v a d e d e m a n d a , m a n te n e m o s f i jo I.
El CA PITULO 2 Los e le m e n to s b s ic o s d e lo o fe rta y d o la d em a n d a 25
2 .2 E l m e ca n ism o d el m erca d o
E l p a s o s ig u ie n te e s p o n e r ju n ta s la s c u r v a s d e o fe rta y d e d e m a n d a , c o m o e n la
Figu ra 2.3. E l e je d e o rd e n a d a s m u e s tra e l p re c io d e u n b ie n , P , m e d id o d e n u e v o e n
d la re s p o r u n id a d . A h o ra e s el p re c io q u e p e rcib e n lo s v e n d ed o re s p o r u n a d e te r
m in a d a can tid ad o fre c id a y e l p re c io q u e p a g a n lo s c o m p ra d o re s p o r u n a d e te rm i
n a d a ca n tid a d d e m a n d a d a . E l e je d e a b s c isa s m u e stra la c a n tid a d to ta l d em a n d a d a
y o fr e c id a , Q , m e d id a e n n m e ro d e u n id a d e s p o r p e rio d o .
F IG U R A 2 .3 L a o fe rta y la
dem anda
El m ercado se vacia al precio P0
y la cantidad Q > Si el precio es
ms alto, P ,( hay un excedente,
por lo q u e baja el precio. S i es
ms b ajo , P2. hay escasez, por
b q u e su b e e l precio.
26 P A R T E 1 . In tro d ucci n : lo s m o fead o s y lo s p ro d o s
lo c u a l p re sio n a ra a l a lz a s o b r e e l p re c io , y a q u e lo s c o n su m id o re s tra ta ra n d e p u
ja r m s q u e lo s d e m s p o r la s e x iste n c ia s y lo s p ro d u c to re s re a ccio n a ra n e le v a n d o
el p re c io e in c re m e n ta n d o la p ro d u c c i n . U n a v e z m s, el p r e c io a c a b a ra a lca n z a n
d o e l n iv e l P0.
C U N D O P O D E M O S UTILIZAR E L M O D E L O D E O F E R T A Y D E M A N D A ? C u a n d o
tra z a m o s y u tiliz a m o s c u rv a s d e o fe rta y d e d e m a n d a , s u p o n e m o s q u e d a d o u n p re
c io c u a lq u ie ra , s e p ro d u c e y s e v e n d e u n a d e te rm in a d a ca n tid a d . E s te s u p u e s to so lo
tie n e s e n tid o s i e l m e rca d o e s , a l m e n o s , a p ro x im a d a m e n te co m p e titiv o , e s d e c ir, s i
tan to lo s v e n d e d o re s c o m o lo s c o m p ra d o re s tie n e n p o c o p o d er d e m ercad o , e s d ecir,
p o c a c a p a c id a d p a ra in flu ir in d iv id u a lm en te e n e l p re c io d e m ercad o .
S u p o n g a m o s, p o r e l co n tra rio , q u e la o fe rta fu e r a co n tro la d a p o r u n n ic o p ro
d u cto r, e s d ecir, p o r u n m o n o p o lista . E n e s te c a s o , y a n o e x istira u n a s e n c illa rela
c i n u n v o c a e n tr e e l p re c io y la ca n tid a d o fre c id a . P o r q u ? P o rq u e la c o n d u cta d e l
m o n o p o lista d e p e n d e d e la fo rm a y d e la p o s ic i n d e la c u rv a d e d e m a n d a . S i e s ta
s e d e s p la z a ra e n u n d e te rm in a d o s e n tid o , a l m o n o p o lis ta p o d ra in te re s a r le m a n te
n e r fija la ca n tid a d y a lte r a r e l p recio o m a n te n e r fijo e l p recio y a lte r a r la can tid ad
(en e l C a p tu lo 10 e x p lic a m o s c m o o c u rre ). P o r ta n to , c u a n d o tra b a ja m o s c o n c u r
v a s d e o fe rta y d e d e m a n d a , s u p o n e m o s im p lcita m en te q u e n o s re fe rim o s a u n m er
cad o c o m p e titiv o .
g ra d u a le s q u e e x p e r im e n ta n l o s c o s te s c o m o c o n se c u e n c ia d e lo s a v a n c e s te cn o l g i
c o s y d e la m e jo ra d e la g e sti n c o n stitu y e n im p o rta n te s fu e rz a s m o tric e s d e l c r e c i
m ie n to e co n m ico ).
L a F ig u ra 2 .5 m u e s tra q u o c u rre tra s u n d e s p la z a m ie n to d e la c u rv a d e d e m a n
d a h a c ia la d e re ch a p ro v o c a d o , p o r e je m p lo , p o r u n a u m e n to d e la ren ta. C u a n d o la
d em an d a y la o fe rta s e e q u ilib r a n , s e o b tie n e u n n u e v o p recio y u n a n u e v a ca n tid a d .
C o m o m u e stra la F ig u ra 2 .5 , s e r a d e e s p e r a r q u e lo s c o n su m id o re s p a g a ra n u n p re
c io m s a lto , P , , y q u e la s e m p r e sa s p ro d u je ra n u n a ca n tid a d m ay o r, Q c u a n d o a u
m en ta la ren ta.
E n la m a y o ra d e lo s m e r c a d o s , ta n to la c u rv a d e d e m a n d a c o m o la d e o fe r ta s e
d e s p la z a n d e v e z e n c u a n d o . L a s r e n ta s d is p o n ib le s d e lo s c o n s u m id o r e s v a ra n
c u a n d o c re c e la e c o n o m a (o c u a n d o s e c o n tra e d u ra n te la s r e c e s io n e s e c o n m ic a s ).
L as d e m a n d a s d e a lg u n o s b ie n e s se d e s p la z a n d e p e n d ie n d o d e la s e s ta c io n e s (p o r
e je m p lo , lo s c o m b u s tib le s , lo s b a a d o re s, lo s p a r a g u a s ), c u a n d o v a ra n lo s p re c io s
d e l o s b ie n e s re la c io n a d o s c o n e llo s (u n a s u b id a d e l o s p r e c io s d e l p e tr le o e lev a
la d e m a n d a d e g a s n a tu r a l) o s im p le m e n te c u a n d o c a m b ia n l o s g u s to s . A s im is m o ,
lo s s a la rio s , lo s c o s te s d e c a p ita l y lo s p re c io s d e la s m a te ria s p rim a s ta m b i n v a
ra n d e v e z e n c u a n d o y e s t a s v a ria c io n e s d e s p la z a n la c u rv a d e o fe rta .
L as c u rv a s d e o fe rta y d e d e m a n d a s e p u e d e n u tiliz a r p a ra a v e rig u a r l o s e fe cto s
d e e s ta s v a ria cio n e s. E n l a F ig u ra 2 .6 , p o r e je m p lo , l o s d e s p la z a m ie n to s ta n to d e la
o fe rta com o d e la d e m a n d a h a cia la d e r e c h a d a n c o m o re su lta d o u n a le v e su b id a d e l
p recio (d e P , a P2) y u n a u m e n to m u c h o m a y o r d e la c a n tid a d (d e Q , a Q }). E n g e
n e ra l, el p re c io y la c a n tid a d v a ra n d e p e n d ie n d o tan to d e c u n to s e d e s p la c e n la s
c u rv a s d e o fe rta y d e d e m a n d a c o m o d e la fo rm a d e e s a s c u rv a s . P ara p r e d e c ir la
m ag n itu d y e l s e n tid o d e e s a s v a ria cio n e s, d e b e m o s s e r c a p a c e s d e c a ra c te riz a r c u a n
tita tiv a m e n te la d e p e n d e n c ia d e la o fe rta y d e la d e m a n d a d el p re c io y d e o tr a s v a
ria b le s. E n e l s ig u ie n te a p a rta d o , p a s a m o s a a n a liz a r e s ta cu e sti n .
F IG U R A 2 .5 E l nuevo equilib rio tr a s el d esp lazam ien to F IG U R A 2 .6 El nuevo e q u ilib rio tr a s un d esp lazam ien to
d e la d em anda d e la o fe rta y d e la d em anda
Cuando la curva d e dem anda s e desplaza hacia la derecha, la s curvas d e oferta y d e dem anda se desplazan con el paso
el mercado s e equilibra a un precio m s alto, Py y una del tiem po cuando varia la situacin d el mercado. En este
cantidad mayor, 0 3. ejemplo, los desplazamientos d e las curvas d e oferta y d e
demanda hacia la derecha provocan una leve subida del
precio y un aumento considerable d e la cantidad. En general,
las variaciones d el precio y d e la cantidad dependen del grado
d e desplazamiento d e cada curva y d e la forma d e cada una.
28 R A R TE 1 . In tro d ucci n : lo s m e rca d o s y lo s p ra d o s
S 1 &
E JE M P L O 2.1 R E C O N S I D E R A C I N D E L P R E C I O D E L O S H U E V O S Y D E L A E N S E A N Z A U N IV E R S IT A R IA
1
En e l E je m p lo 1.3 (p g in a 13), v im o s e l p r e d o real d e lo s h u e v o s d e s c e n
q u e e n tre 1 9 7 0 y 2 0 1 0 e l p r e c io real d i v e rtig in o s a m e n te , m ie n tra s q u e
d e lo s h u e v o s (e n d la r e s c o n s ta n el c o n s u m o anu al total a u m e n t (d e
t e s ) b a j u n 5 5 p o r c ie n t o e n E s ta d o s 5 .3 0 0 m illo n es d e d o c e n a s d e h u e
U nid os, m ie n tra s q u e e l d e la e n s e v o s a 6 .3 9 2 m illon es).
an za u n iv ersitaria s u b i u n 8 2 p o r P or lo q u e s e re fie re a la e n s e a n
c ie n to . A q u s e d e b i e s t e gran z a universitaria, la o fe rta y la d e m a n
d e s c e n s o d e lo s p re c io s d e lo s h u e d a s e d esp lazaro n e n se n tid o c o n tra
v o s y la g ra n s u b id a d e l p r e c io d e la rio . El in c re m e n to d e lo s c o s t e s d e l
e n s e a n z a universitaria? e q u ip a m ie n to y d e l m a n te n im ie n to
E stas v a ria cio n e s d e lo s p re c io s s e p u e d e n c o m p re n d e m o d e rn a s a u las, lab o rato rio s y b ib lio te ca s , un id o a la
d e r e x a m in a n d o la c o n d u c ta d e la o fe rta y d e la d e m a n su b id a d e lo s s u e ld o s d e l p ro fe so ra d o , d e s p la z la cu r
d a d e c a d a b ie n , tal c o m o s e m u e stra e n la F ig u ra 2 .7 . v a d e o fe rta e n s e n tid o a s c e n d e n te . Al m ism o tie m p o ,
En e l c a s o d e los h u e v o s, la m e ca n iz a ci n d e la s g ra n la curva d e d e m a n d a s e d esp la z h a c ia la d e r e c h a al s e r
ja s av co la s re d u jo v e rtig in o sa m e n te e l c o s t e d e p ro d u cir c a d a v e z m ay o r e l p o rc e n ta je d e un c r e c ie n te n m e ro d e
h u ev os, d e s p la z a n d o la cu rv a d e o fe r ta e n s e n tid o d e s e stu d ia n te s q u e l le g a la co n clu si n d e q u e la e n s e a n
c e n d e n te . Al m ism o tie m p o , la cu rv a d e d e m a n d a d e z a universitaria e r a e s e n c ia l. P o r ta n to , a p e s a r d e la su
h u e v o s s e d e s p la z h a c ia la izqu ierd a a l p re o c u p a r se la bid a d e l p re c io , e n 2 0 1 0 h a b a c e r c a d e 1 2 ,5 m illo n es d e
p o b la ci n m s d e s u salud y c a m b ia r d e h b ito s a lim e n e stu d ia n te s m atricu lad os e n p ro g ra m a s universitarios d e
tic io s y te n d e r a e v ita r lo s h u e v o s. C o m o c o n s e c u e n c ia , g ra d o , m ie n tra s q u e e n 1 9 7 0 la c ifra e r a d e 6 , 9 m illones.
(a)
l E JE M P L O 2 .2 L A D E S I G U A L D A D S A L A R I A L E N E S T A D O S U N ID O S
I E JE M P L O 2 .3 LA C O N D U C T A A L A R G O P L A Z O D E L O S P R E C IO S D E L O S R E C U R S O S N A T U R A L ES
1 D e s p u s d e im p u e s to s , d a u m e n to d e la d e s ig u a ld a d ha s id o in c lu s o m a y o r; la re n ta re a l m e d ia d e s p u s
d e im p u e s to s d e l 2 0 p o r c ie n to in fe r io r d e la d is trib u c i n d is m in u y d u r a n te ewte p e rio d o . P a r a d a to s h is
t o r i o s o b re la d e s ig u a ld a d d e la re n ta e n E s ta d o s U n id o s , l a n s e la s H is t r ic a ! In c o m e In e q u a lity T a b le s
e n la p g in a w e b d d U S . C e n s o s B u re a u : http://w w w xem uji.gov/.
Ao
F IG U R A 2 .8 C o n su m o y p r e d o d el c o b re e n E sta d o s Unidos
A unque e l c o n su m o anual d e c o b r e s e Ha m ultiplicado p o r cien ap ro xim ad am en te, e l p recio re a l (aju stad o p ara te n e r en
cu e n ta la inflacin) a p e n a s h a variado.
fo rm a d e In d ic e , e n e l q u e 1 8 8 0 = 1). A p e s a r d e la s va d e s c u b rim ie n to d e n u e v o s y m a y o re s y a c im ie n to s q u e
ria c io n e s a c o r to p lazo d e l p r e c io , n o s e h a re g is tra d o e ra n m s b a r a to s d e e x p lo ta r y, m s ta rd e , al p ro g re so
ningn a u m e n to a la rg o p lazo s ig n ific a tiv o , a u n q u e el t c n ic o y a la v e n ta ja e c o n m ic a d e e x tr a e r y refinar mi
c o n su m o anu al s e a h o y a lre d e d o r d e 1 0 0 v e c e s m a y o r n e rale s e n g ra n e s c a la . C o m o c o n s e c u e n c ia , la cu rv a d e
q u e e n 1 8 8 0 . L o m is m o o cu rre c o n o tr o s re c u rs o s m in e o fe rta s e d e s p la z h a d a la d e r e c h a c o n e l p a s o d e l tie m
rales, c o m o e l h ierro , e l p e tr le o y e l c a rb n 4. p o . A la r g o p lazo , c o m o lo s a u m e n to s d e la o fe rta fu e
C m o p o d e m o s e x p lica r e s t e e n o rm e a u m e n to d e l ron m a y o re s q u e los a u m e n to s d e la d e m a n d a , e l p re c io
c o n su m o d e c o b r e s in q u e a p e n a s h a y a v ariad o e l p re d e s c e n d i fr e c u e n te m e n te , c o m o m u e stra la F ig u ra 2 .9 .
c io ? L a re s p u e s ta s e m u e s tra g r fic a m e n te e n la Figu ra E so n o q u ie r e d e c ir q u e l o s p re c io s d e l c o b r e , d e l
2 .9 . C o m o s e o b s e r v a e n e s a fig u ra, la s d e m a n d a s d e h ierro y d e l c a rb n v ayan a d e s c e n d e r o a p e rm a n e c e r
e s t o s re c u rs o s c re c ie ro n ju n to c o n la e c o n o m a m u n c o n s ta n te s in d e fin id a m e n te . Al fin y a l cabro, e s t o s re
d ial. P e ro a m e d id a q u e a u m e n t la d e m a n d a , lo s c o s c u rs o s s o n fin ito s . P e ro c u a n d o c o m ie n c e n a s u b ir s u s
t e s d e p ro d u c c i n d ism in u y ero n , d e b id o , p rim e ro , al p r e d o s , e s p r o b a b le q u e los c o n s u m id o r e s sustitu yan,
I
* E l n d ic e d e c o n s u m o d e c o b r e d e lis ia d o s U n id o s f u e d e a lr e d e d o r d e 1 0 2 e n 1 999 y 2 0 0 0 , p e r o d e s
p u s d is m in u y s ig n iB ca liv m e n te d e b id o a l d e s e e n q u e e x p e rim e n t la d e m a n d a e n tr e 2001 y 2006 .
l-o d ato s o b r e l c o n s u m o (1 8 8 0 -1 8 9 9 ) y l a s d a to s s o b re lo s p r e c io s (1 8 8 0 -1 9 6 9 ) d e la F ig u ra 1 8 p r o c e
d e n d e R o b e rt S . M o n th y , Ntotwraf R c s c u r c f C o m m o d r tttA C e n l u r y o f S la l is t id s (B a ltim o re , Jo h n s H o p k in s
U n i v e n a ty P r o s , 19 7 8 ). L a s d a to m s re cie n tes s o b re lo s p r e c io s (1 9 7 0 -2 0 1 0 ) y s o b re e l c o n s u m o (1970-
2 0 1 0 ) p r o c e d e n d e U .S . G e o l g ic a ! S u r v e y M in o r is In fo rm a tio n , C o p p e r S ta tis tic s a n d In fo rm a tio n
( h t p :/ / m m a U .u .g * .g o v / ) .
CA PITULO 2 Los e le m e n to s b s ic o s d e lo o fe rta y d e la d em a n d a 31
F IG U R A 2 .9 Variaciones a larg o
p lazo d e la o fe rta y d e la d em an d a
d e recu rso s m inerales
Aunque la dem anda d e la mayora
d e los recursos ha aum entado
espectacularm ente on los ltimos cien
aos, los precios han descendido o
solo han subido levem ente e n trm inos
reales (ajustados para tenor on cuenta
la inflacin), d ebid o a q u e la reduccin
do los co sto s ha provocado un
desplazamiento igual d e espectacular
d e la curva d e o fe rta hacia la derecha.
E JE M P L O 2 .4 L O S E F E C T O S D E L 11 D E S E P T E I M B R E E N L A O F E R T A Y E N L A D E M A N D A D E E S P A C I O
I F A R A O F IC IN A S E N L A C IU D A D D E N U E V A Y O R K
F IG U R A 2 .1 0 O fe rta y d em anda
d e e s p a d o p a ra o fid n a s e n la d u d a d
d e N ueva Y o rk
Tras el 11 d e septiem bre, la curva d e oferta
se desplaz hacia la izquierda, pero la curva
d e d em anda tam bin se desplaz hacia la
izquierda, por lo q u e el precio medio d e
alquiler cay.
' V ia * Jasan B ram , Jam es O r r y C arol Rapaport, -M easu rin g ih e Effects o Ihe Seplem ber 11 A ttack on
N ew York C ity , Federal R eserve B an k o N ew Y ork, E eo n a n k P olicy Rn<iew , noviem bre d e 30 0 2
* V a te A lberto A b ad ie y S o fa D erm is i. b T errn * m Erodlng Agglom eration Econom a n Central
B u s ln c * D istricts? Lcssons (rom th c O ffice Real Estate M arket in D ow n to w n C h icag o, National Burcau
o f Econom ic Research, W orking P aper 12678, noviem bre d e 2006.
E l CA PITULO 2 Los e le m e n to s b ste o s d e lo o fe rta y d o la d em a n d a 33
LA E L A ST IC ID A D -P R E C IO D E LA D E M A N D A E x a m in m o sla m s d e ta lla d a m e n
te. E x p re s a m o s la e la s t ic id a d - p r e c io d e la d e m a n d a , f y d e la s ig u ie n te m an era: a alastiddad-precio d a
la d em anda Variacin
Ep = (% A Q )/ (% A P ) porcentual que experimenta
d o n d e % A Q s ig n ific a s im p le m e n te v a ria c i n p o rc e n tu a l d e la c a n tid a d d e m a n d a b cantidad demandada de un
bien cuando su precio sube un
d a y % A P s ig n ific a v a ria c i n p o rc e n tu a l d e l p re c io (e l s m b o lo A e s la le tr a g r ie
1 por ciento.
g a m a y s c u la d e lta ; s ig n ific a v a ria c i n d e , p o r lo q u e A X s ig n ific a v a ria c i n d e
la v a ria b le X , p o r e je m p lo , d e u n arto a o tro ). L a v a ria c i n p o rc e n tu a l d e u n a v a ria
ble no e s m s q u e la v a riaci n a b so lu ta d e la v a ria b le d iv id id a p o r su n iv el in ic ia l (s i el n
d ice d e p re c io s d e c o n su m o fu e ra 2 0 0 a p rin c ip io s d e a o y a u m e n ta ra a 2 0 4 a fina
les, la v a ria c i n p o rc e n tu a l o ta s a a n u a l d e in fla ci n s e r a 4 / 2 0 0 0 ,0 2 , o s e a , 2
p o r c ie n to ). P o r ta n to , ta m b i n p o d e m o s e x p re sa r la e la s tic id a d -p r e c io d e la d e m a n
d a d e la s ig u ie n te m a n e ra 7:
_ A Q /Q PSQ
~ A P/P ~ Q AP a i>
C o n sid e re m o s a titu lo d e e je m p lo la cu rv a d e d e m a n d a
Q =8 2P
E n e l c a s o d e e s ta c u rv a , A Q / A P e s c o n sta n te e ig u al a - 2 (u n v a lo r d e AP d e 1
d a c o m o re s u lta d o u n v a lo r d e AQ d e - 2 ) . S in e m b a r g o , la c u r v a no tie n e u n a e la s
ticid ad c o n sta n te . O b s r v e s e e n la F ig u ra 2.11 q u e a m e d id a q u e n o s d e s p la z a m o s
e n s e n tid o d e s c e n d e n te a lo la rg o d e la c u rv a , el c o c ie n te P / Q d is m in u y e y, p o r ta n
to , s e re d u c e la m a g n itu d d e la e la s tic id a d . C e r c a d e la in te rs e c c i n d e la c u rv a con
el e je d e lo s p re c io s, Q e s m u y p e q u e a , p o r lo q u e l a m a g n itu d d e Ep = - 2 (P / Q ) e s
m idem anda infinitamente g r a n d e . C u a n d o P 2 y Q 4, Ep 1. E n la in te rs e c c i n c o n e l e je d e la s c a n tid a
elstica Principio segn el d e s , P = 0 , p o r l o q u e Ep = 0.
o ja l los consumidores compran C o m o tra z a m o s la s c u rv a s d e d e m a n d a (y d e o fe r ta ) c o lo c a n d o e l p re c io e n el e je
b mayor cantidad posible de d e o rd e n a d a s y la c a n tid a d e n e l d e a b s c is a s , AQ/AP = ( 1 / p e n d ie n te d e la c u rv a ).
m bien a un nico precio, pero
P or c o n sig u ie n te , d a d a u n a c o m b in a c i n d e p re c io y c a n tid a d , c u a n to m s in clin a
a cualquier precio superior
b cantidad demandada se d a e s la p e n d ie n te d e l a c u rv a , m e n o s e l s tic a e s la d e m a n d a . L a F ig u ra 2 .1 2 m u e s
wduce a cero, mientras que tra d o s c a s o s e sp e c ia le s. L a F ig u ra 2 .1 2 (a ) m u e s tra u n a c u rv a d e d e m a n d a q u e re fle ja
a cualquier precio inferior la u n a d e m a n d a in f in it a m e n t e e l s t ic a : lo s c o n su m id o re s c o m p ra r n to d o lo q u e p u e
cantidad demandada aumenta d an a u n n ic o p r e c io P *. In c lu so c o n la m s le v e s u b id a d e l p re c io p o r e n c im a d e
limitadamente.
e ste n iv e l, la can tid ad d e m a n d a d a d e s c ie n d e a ce ro , y cu a lq u ie ra q u e s e a el d e s c e n
so d e l p re c io , la ca n tid a d d e m a n d a d a a u m e n ta ilim ita d a m e n te . E n c a m b io , la c u rv a
ai dem anda totalmente d e d e m a n d a d e la F ig u r a 2 .1 2 (b ) re fle ja u n a d e m a n d a c o m p le t a m e n te in e l s t ic a : los
h e l stica Principio segn el c o n su m id o re s c o m p ra n u n a c a n tid a d fija Q *, c u a lq u ie ra q u e s e a el p recio .
cual los consumidores compran
na cantidad fija d e un bien O T R A S E L A S T IC ID A D E S D E L A D E M A N D A T am b i n n o s in te re sa n la s e la s tic id a
ndependientemente d e su
d e s d e la d e m a n d a co n re s p e c to a o tra s v a ria b le s, a d e m s d e l p recio . P o r e je m p lo , la
precio.
d e m a n d a d e la m a y o ra d e lo s b ie n e s n o rm a lm e n te a u m e n ta c u a n d o s e in c re m e n ta
Precio P recio D
P ' ----------------------------------------------------------------------- D
C a n tid a d C a n tid a d
(a) (b )
LA E L A ST IC ID A D -A R C O D E LA D E M A N D A P o d e m o s re s o lv e r e s te p ro b le m a u ti
mm elasticidad-orco d e la lizan d o la e la s t ic id a d - a r c o d e la d e m a n d a : la e la s tic id a d ca lcu la d a e n u n in terv alo d e
dem anda Elasticidad-precio p re cio s. E n lu g a r d e e le g ir el p r e d o in ic ia l o e l p r e d o fin a l, u tiliz a m o s u n a m e d ia d e
calculada en un intervalo de lo s d o s , P ; e n e l c a s o d e la ca n tid a d d e m a n d a d a , u tiliz a m o s Q. P o r ta n to , la e la s tid -
precios. d a d -a rc o d e la d e m a n d a v ie n e d a d a p o r
- = 2 / 2 $ ) ( 9 $ / 5 ) = 1,1
2 .5 La e la stic id a d a co rto p la zo y a la rg o p la zo
C u a n d o s e a n a liz a n la d e m a n d a y la o fe rta , h a y q u e d is tin g u ir e n tre e l c o rto p la z o y
el la rg o p la z o . E n o tr a s p a la b ra s , s i n o s p re g u n ta m o s c u n to v a ra la d e m a n d a o la
o fe rta e n re s p u e s ta a u n a v a r ia d n d e l p r e d o , d e b e m o s d e ja r c la r o c u n to tiem p o d e
ja m o s q u e tra n scu rra a n tes d e m e d ir la s v a ria cio n es d e la c a n tid a d d em a n d a d a u o frecid a . Si
s o lo d e ja m o s q u e tran scu rra u n b re v e p e rio d o d e tie m p o p o r e je m p lo , u n a o o
m en o s n o s re fe rim o s a l c o r to p laz o. C u a n d o n o s re fe rim o s a l larg o p la z o , q u e re m o s
d e r ir q u e d e ja m o s q u e tran scu rra s u fid e n te tiem p o p a ra q u e l o s c o n s u m id o r e s o lo s
p ro d u c to re s se ad ap ten to ta lm en te a l a v a r ia d n d e l p r e d o . E n g e n e r a l, la s c u rv a s d e
d e m a n d a y d e o fe rta a c o rto p la z o s o n m u y d ife re n te s d e la s c u rv a s a la rg o p la z o .
La d em a n d a
La d e m a n d a d e m u ch o s b ie n e s e s m u c h o m s e l s tic a c o n re sp e cto a l p r e d o a la rg o
p la z o q u e a c o rto p la z o . E n p r im e r lugar, lo s c o n su m id o re s tard an tie m p o e n c a m b ia r
10 P a r a m s in fo r m a c i n s o b re lo p r o y e c to s d e l e y a g ra r io s a n te r io r e s , v a t e http://w w w .ers.usda.gov/
farmblll/2008/.
CA PTULO 2 Los e le m e n to s b ste o s d e lo o fe rta y d e la d em a n d a 39
sus h b ito s d e c o n su m o . P o r e je m p lo , a u n q u e e l p re c io d e l c a f s u b ie r a m u c h o , la
can tid ad d e m a n d a d a so lo d e s c e n d e ra g ra d u a lm e n te a m e d id a q u e lo s con su m id o res
co m e n z a ra n a b e b e r m e n o s c a f . P o r o tra p a rte , la d e m a n d a d e u n b ien p u e d e ir lig a
da a la ca n tid a d e x iste n te d e o tro , q u e s o lo v aria len tam en te. P o r e je m p lo , la d e m a n
da d e g a s o lin a e s m u c h o m s elstica a la rg o p la z o q u e a c o r to p la z o . U n a a c u s a d a
su b id a d e l p re c io d e la g a s o lin a re d u c e la ca n tid a d d e m a n d a d a a c o rto p la z o a l lle v a r
a lo s a u to m o v ilis ta s a u tiliz a r m e n e e e l a u to m v il, p e ro afe cta e x tra o rd in a ria m e n te a
la d e m a n d a a l in d u c ir a lo s c o n su m id o re s a c o m p ra r a u to m v ile s m s p e q u e o s q u e
co n su m an m e n o s g a so lin a . P ero c o m o el p a rq u e a u to m o v ilstico so lo v ara le n ta m e n
te , la ca n tid a d d e m a n d a d a d e g a s o lin a s o lo d e s c ie n d e le n ta m e n te . L a F ig u ra 2 .1 3 (a )
m u estra las c u rv a s d e d e m a n d a a c o rto p la z o y la rg o p la z o d e b ie n e s d e e s te tip o.
D E M A N D A Y D U R A B IL ID A D E n c a m b io , e n e l c a s o d e a lg u n o s b ie n e s o c u rre ju s
ta m e n te lo c o n tra rio : la d e m a n d a e s m s e l s tic a a c o rto p la z o q u e a la rg o p la z o .
C o m o e s t o s b ie n e s (lo s a u to m v ile s , l o s frig o rfic o s, lo s te le v iso re s o e l e q u ip o d e c a
p ital q u e c o m p ra la in d u s tria ) s o n d u rad ero s, la ca n tid a d total d e c a d a u n o q u e p o
se e n lo s c o n s u m id o r e s e s g ra n d e e n re la c i n c o n la p ro d u c c i n a n u a l. P o r c o n si
g u ie n te , u n a p e q u e a v a ria c i n d e l s to c k to tal q u e d e s e a n te n e r lo s c o n su m id o re s
p u ed e d a r c o m o re su lta d o u n a g ra n v a ria ci n p o rc e n tu a l d e l n iv e l d e c o m p ra s.
S u p o n g a m o s , p o r e je m p lo , q u e e l p re c io d e los frig o rfic o s s u b e u n 1 0 p o r c ie n
to, lo q u e h a c e q u e e l s to c k to tal d e frig o rfic o s q u e d e s e a n te n e r lo s c o n su m id o re s
d escien d a u n 5 p o r c ie n to . In ic ia lm e n te , e s ta s u b id a d e l p re c io p ro v o c a u n d e s c e n so
d e la s c o m p ra s d e n u e v o s frig o rfic o s m u y s u p e rio r a l 5 p o r c ie n to . P e ro a la la rg a , a
m e d id a q u e s e d ep re cia n lo s frig o rfic o s d e lo s c o n su m id o re s (y h a y q u e re p o n e r la s
FVecio P rrc io
C a n tid a d C a n tid a d
<-) <b)
F IG U R A 2 .1 3 (a) La g aso lin a: la s cu rvas d a d em an d a a c o rt o y larg o p la z o , (b) Los a u to m v ile s: las cu rvas d e dem anda
a c o rt o y larg o p lazo
(a) A co rto plazo, una subida d d precio solo produce un peque o efecto e n la cantidad dem andada d e gasolina. Es postole
q u e los automovilistas utilicen m en os el automvil, pero no cambiarn d e c o c h e d e la no che a la maana. Sin em b argo, a ms
largo plazo co m o optarn por un automvil ms peque o q u e consum a m en os gasolina, el e fe cto d e la subida d el precio ser
mayor. Por tanto, la dem anda e s ms elstica a largo plazo q u e a corto plazo, (b) En el caso d e la dem anda d e automviles,
ocurre lo contrario. Si sube su precio, los consumidores posponen inicialmente la com pra d e un nuevo automvil, por lo q u e la
cantidad anual dem andada d esciend e significativamente. Sin em bargo, a ms largo plazo tos autom viles viejos s e desgastan
y hay que reponerlos, por lo q u e la cantidad anual dem andada se recupera- Por tanto, la dem anda e s m en os elstica a largo
plazo q u e a corto plazo.
<0 P A R T E 1 . In tro d ucci n : lo s m e rca d o s y lo s p ra d o s
IN D U S T R IA S C C L IC A S D ad o q u e la s d e m a n d a s d e b ie n e s d u ra d e ro s flu c t a n ta n
to e n re s p u e s ta a la s v a ria c io n e s a c o rto p la z o d e la re n ta , la s n d u s tria s q u e p ro d u
cen e s to s b ie n e s so n m u y v u ln e ra b le s a l o s c a m b io s d e la s itu a c i n m acro e c o n m ica
y, e n p artic u la r, a l c ic lo e c o n m ic o , e s d ecir, a la s re c e sio n e s y a la s e x p a n sio n e s . De
wm ndustrias d e l cas a h q u e e s ta s in d u s tria s a m e n u d o se d e n o m in e n in d u s t r ia s c c lic a s : s u s p a u ta s d e
hdustrias e n las que las v e n ta s tie n d e n a a m p lific a r la s v a ria c io n e s c c lic a s d e l p ro d u c to in te r io r b r u to (P IB )
ventas tienden a magnificar y d e la ren ta n acio n al.
bs variaciones cclicas del L as F ig u ra s 2 .1 4 y 2 .1 5 m u e stra n e s t e p rin cip io . L a F ig u ra 2 .1 4 re p re se n ta d o s v a
producto interior bruto y de la
riab les a lo la rg o d e l tiem p o : la ta s a a n u a l real (a ju sta d a p a ra te n e r e n c u e n ta la in
icnta nacional.
fla c i n ) d e c re c im ie n to d e l P IB y la tasa a n u a l re a l d e c re c im ie n to d e la in v e rs i n e n
e q u ip o d u ra d e ro d e lo s p ro d u c to re s (e s d e c ir, e n m a q u in a ria y d e m s e q u ip o q u e
c o m p ra n la s e m p re sa s ). O b s r v e s e q u e a u n q u e la s e r ie c o r re s p o n d ie n te a l e q u ip o
d u ra d e ro s ig u e la m is m a p a u ta q u e la d e l P IB , la s v a ria c io n e s d e l P IB s e a m p lific a n .
P or e je m p lo , e n 1 9 6 1 -1 9 6 6 el P IB c r e c i a l m e n o s u n 4 p o r c ie n to a l ao. L a s co m p ra s
CA PTULO 2 Los e le m e n to s b s ic o s d e lo o fe rta y d o la d em a n d a 41
F IG U R A 2 .1 4 El PIB y la
inversin e n eq u ip o d urad ero
S e com paran las tasas anuales
de crecim iento d el PIB y d e la
nversin en equipo duradero.
C om o la elasticidad d e la
demanda co n respecto al PIB
acorto plazo e s mayor q u e la
elasticidad a largo plazo del
equipo d e capital duradero,
las variaciones d e la inversin
en equipo amplifican las
variaciones d e l PIB. De ahi
Afto que las industrias d e bienes de
capital s e consideren cclicas.
a
1
S
f
I*
Afto
| E J E M P L O 2 .6 L A D E M A N D A D E G A S O U N A Y D E A U T O M V IL E S
r e a le s (a ju s ta d o p a ra t e n e r e n c u e n ta la in fla ci n ) d u
CUADRO 2 .2 DEMANDA DE AUTOMVILES
ran te la re c e si n d e 1 9 9 1 , p e r o la s v e n ta s d e a u to m v i
N m ero d e a o s tra n scu rrid o s tra s le s c a y e ro n a lr e d e d o r d e un 8 p o r c ie n to . C o m e n zaro n
una variaci n d el p re cio o d e la renta a re c u p e ra rse e n 1 9 9 3 y a u m e n ta ro n v e rtig in o sa m e n te
H a s tia d a d 1 2 3 5 10 e n tr e 1 9 9 5 y 1 9 9 9 . D u ran te la re c e s i n d e 2 0 0 8 , e l PIB
c a y casi u n 3 p o r c ie n t o y la s v e n ta s d e a u to m v iles y
Precio - 1.2 - 0 .9 - 0,8 -0 ,6 - 0 .4 c a m io n e s d ism in u yeron u n 21 p o r c ie n t o . C o m e n zaro n
Renta 3.0 2,3 1.9 1.4 1.0 a re c u p e ra rse e n 2 0 1 0 , a o e n e l q u e a u m e n taro n ca si
un 1 0 p o r c ie n to .
La oferta
La elasticid ad d e la o fe rta a la rg o p lazo ta m b i n e s d ife re n te d e la e la stic id a d a corto
p lazo. L a o fe rta a largo p lazo d e la m ay o ra d e lo s p ro d u cto s e s m u ch o m s elstica
co n resp ecto a l p re d o q u e la o fe rta a c o rto p la z o : la s e m p r e sa s tien e n lim ita cio n es d e c a
p a cid a d a c o r to p la z o y n e c e sita n tiem p o p ara e x p a n d irla c o n stru y e n d o n u e v a s in sta
la cio n e s d e p ro d u cci n y co n tra ta n d o tra b a ja d o re s p ara d o ta rla s d e perso n al. E so no
q u ie re d e c ir q u e la ca n tid a d o fre c id a n o a u m e n te a c o rto p la z o s i e l precio exp erim en ta
u n a e n o rm e su b id a. Inclu so a c o rto p lazo , la s e m p r e sa s p u e d e n a u m e n ta r la p ro d u c
ci n u tiliz a n d o d u ra n te m s h o ra s a la s em a n a la s in s ta la c io n e s e x iste n te s, p ag an d o a
b s tra b a ja d o re s para q u e re a lice n h o ras e x tra o rd in a ria s y co n tra ta n d o in m e d ia ta m e n
te a lg u n o s m s . P ero p u ed en e x p a n d ir m u c h o m s la p ro d u cci n c u a n d o tien e n tiem
po p ara a m p lia r s u s in sta la cio n es y con tratar m s m a n o d e o b ra p erm an en te.
L a o fe r ta a c o rto p la z o d e a lg u n o s b ie n e s y s e r v ic io s e s c o m p le ta m e n te in e l stica .
U n e je m p lo s o n la s v iv ie n d a s d e a lq u ile r d e la m a y o ra d e la s c iu d a d e s. A m u y c o r
to p la z o , s o lo h a y u n n m e ro fijo d e u n id a d e s d e a lq u ile r, p o r lo q u e u n a u m e n to d e
la d e m a n d a s o lo p re s io n a a l a lz a s o b r e lo s a lq u ile re s. A m s la r g o p la z o y e n a u s e n
c ia d e co n tro le s d e l o s a lq u ile re s, u n a su b id a d e lo s a lq u ile re s d a in c e n tiv o s p ara re
h a b ilita r lo s e d ific io s e x is te n te s y c o n s tr u ir o tro s n u e v o s , p o r lo q u e a u m e n ta la c a n
tidad o frecid a.
Sin e m b a rg o , e n e l c a s o d e la m a y o ra d e los b ien e s, las em presas pu ed en e n co n trar
la form a d e a u m e n ta r la p ro d u cci n in clu so a c o rto plazo, s i e l incen tivo q u e d a n los
p recios e s s u ficie n te m e n te p o d e ro so . Sin e m b a rg o , com o a u m e n ta r rp id am e n te la pro
d u cci n tien e c o s te s d eb id o a a lg u n a s lim itacion es, p u ed e s e r necesaria una g r a n s u b i
d a d e l precio p ara c o n se g u ir u n peque o a u m e n to a c o r to p la z o d e la can tid ad o fre ci
da. E n e l C ap tu lo 8, a n a liz a m o s m s d eta lla d a m e n te e s ta s caractersticas d e la oferta.
P recio
C a n tid a d
(b )
E JE M P L O 2 .7 L A M E T E O R O L O G A E N B R A S IL Y E L P R E C I O D E L C A F E N N U E V A Y O R K
En B rasil, la s s e q u a s o la s b a ja s t e m P o r e je m p lo , e n ju lio d e 1 9 7 5 u n a
p e ra tu ra s d e s tru y e n o d a a n d e vez h e la d a d estru y la m a y o r p a rte d e la
e n c u a n d o m u c h o s c a f e t a le s . C o m o c o s e c h a b r a s ile a d e c a f d e 1 9 7 6 -
e s t e p a s e s c o n m u ch o e l m a y o r p ro 1 9 7 7 (r e c u r d e s e q u e e n Brasil e s in
d u c to r d e c a f d e l m u n d o , la c o n s e v iern o c u a n d o e n e l h e m is fe rio n o rte
c u e n c ia e s u n a d ism in u ci n d e la o f e r e s v e ra n o ). C o m o m u e s tra la F ig u ra
t a d e c a f y u n a e n o r m e s u b id a d e su 2 .1 7 , e l p r e c io d e u n a libra d e c a f
p recio . e n N u e v a Y ork s u b i d e 6 8 c e n ta v o s
1 E ta e s t im a c i n k h a n o b te n id o a g re g a n d o la e s t i m a c i n r e g io n a l p u b lica d a p o r F ra n k lin M .
F is h c r, P a u l H . C o o tn c r y M a rtin N . B a y , A n E c o n o m c tric M o d c l o f th c W o rld C o p p c r I n d u s tr y - , Bell
lo u n u d o f E a m o m i a , 3 . o to fto , 1 9 7 2 , p g 5 6 ^ 6 0 9 .
El CA PTULO 2 Los e le m e n to s b s ic o s d e lo o fe rta y d o la d em a n d a 45
Ao
e n 1 9 7 5 a 1 ,2 3 d la r e s e n 1 9 7 6 y a 2 , 7 0 e n 1 9 7 7 . Los n iv e le s a n te rio re s . P o r e je m p lo , e n 1 9 7 8 e l p r e c io d e l
p r e c io s b a ja ro n , p e r o s u b ie r o n d e n u e v o e n 1 9 8 6 , tra s c a f e n N u e v a Y ork b a j a 1 ,4 8 d la r e s la lib ra y, e n
u n a s e q u fa p ro d u c id a e n 1 9 8 5 q u e d u r s ie t e m e s e s y 1 9 8 3 , h a b a d e s c e n d id o e n t r m in o s r e a le s (a ju s ta d o
q u e d e s tru y u n a g ra n p a rte d e la c o s e c h a d e c a f d e p ara t e n e r e n c u e n ta la inflacin) a un niv el q u e s o lo d i
Brasil. P o r ltim o , a p artir d e ju n io d e 1 9 9 4 , la s b a ja s feria e n u n o s c e n ta v o s d e l p r e c io v ig e n te a n t e s d e la h e
te m p e r a tu r a s s e g u id a s d e u n a s e q u a d e s tru y e ro n casi la d a d e 1 9 7 5 13. A sim ism o , e n 1 9 8 7 b a j c o n r e s p e c t o al
la m itad d e la c o s e c h a b ra sile a d e c a f . C o m o c o n s e nivel e n q u e s e e n c o n tr a b a e n 1 9 8 4 a n t e s d e la se q u a
c u e n c ia , e l p r e c io d e l c a f e r a e n 1 9 9 4 - 1 9 9 5 c a s i d o s y c o n tin u b a ja n d o h a s ta la h e la d a d e 1 9 9 4 . Tras a lc a n
v e c e s m s a lt o q u e e n 1 9 9 3 . S in e m b a r g o , e n 2 0 0 2 h a z a r un m n im o d e 4 5 c e n ta v o s p o r lib ra e n 2 0 0 2 , su b i
b a d e s c e n d id o al niv el m s b a jo d e s d e h a c a 3 0 a o s a u n a ta s a m e d ia d e l 1 7 p o r c ie n t o al a o . alca n z a n d o
(lo s in v e stig a d o re s p re v n q u e e n lo s p r x im o s 5 0 a o s la cifra d e 1 ,4 6 d la r e s igual a l m x im o d e 1 9 9 5 e n
el c a le n ta m ie n to d e l p la n e ta p o d r a e lim in a r h a s ta un 2 0 1 0 . L o s c u ltiv a d o re s b ra s ile o s d e c a f s e han e sfo r
6 0 p o r c ie n to d e la s z o n a s b ra sile a s e n la s q u e s e cu l z a d o p a ra a u m e n ta r su p r o d u c c i n e n la ltim a d c a
tiva c a f , lo cu al p ro v o ca ra u n a e n o r m e d ism in u ci n d e d a , p e r o e l re n d im ie n to d e la c o s e c h a h a s id o irregular
la p ro d u c c i n y u n a s u b id a d e s u s p re c io s ; si e s o o c u c o m o c o n s e c u e n c ia d e l m al tie m p o .
rriera, lo a n a liz a ra m o s e n la v ig s im a e d ic i n d e e s te Los p re c io s d e l c a f s e c o m p o rta n d e e s t a fo rm a por
libro). q u e ta n to la d e m a n d a c o m o la o fe rta (e s p e c ia lm e n te la
L o im p o rta n te d e la F ig u ra 2 .1 7 e s q u e la s u b id a q u e o fe rta ) so n m u c h o m s e l s tic a s a la rg o p la z o q u e a c o r
e x p e rim e n ta e l p r e c io d e s p u s d e u n a h e la d a o d e una t o plazo. La F ig u ra 2 .1 8 lo m u estra. O b s r v e s e e n la p ar
se q u a s u e le s e r b re v e . E n e l p lazo d e un a o , c o m ie n t e (a) d e la figura q u e a m u y c o rto p la z o (e n e l p la z o d e
za a b a ja r y, e n e l p lazo d e tr e s o c u a tro , re to rn a a lo s uno o d o s m e s e s d e s p u s d e u n a h e la d a ), la o fe r ta e s
(a) (b ) (c )
F IG U R A 2 .1 8 La o fe rta y la d em anda d e c a f
(a) Una helada o una sequa en Brasil provoca un desplazam iento d o la curva d e oferta hacia la izquierda. A corto plazo,
la oferta e s com pletam ente inolstica; solo puede recogerse un nmero fijo d e granos do caf, l a d em anda tam bin e s
relativamente inclstica; los consumidores soto cam bian sus hbitos lentam ente. Por tanto, el e fe cto inicial d o la helada e s una
acusada subida d e l precio, d e P0 a P ,. (b) A m edio plazo, la oferta y la dem anda son am bas m s clsticas, por lo q u e e l precio
recupera e n parte su nivel anterior y b a ja a (c) A largo plazo, la oferta e s extraordinariam ente elstica; co m o los nuevos
cafeto s han tenido tiem po d e madurar, ha desaparecido el efecto d e la helada. El precio retorna a P<>
* 2 .6 C o m p re n si n y p re d icci n d e lo s e fe c to s
d e lo s ca m b io s d e la situ aci n d el m e rca d o
H asta a h o ra el a n lisis d e la o fe rta y d e la d e m a n d a h a s id o p rin d p lm e n le c u a lita ti
vo. P ara u tiliz a r la s c u rv a s d e o fe rta y d e d e m a n d a c o n el fin d e a n a liz a r y p re d e rir lo s
cam b io s d e la situ a ci n d e l m e rca d o , h a y q u e c o m e n z a r a e m p le a r c ifra s . P or e je m p lo ,
p ara v e r c m o p o d ra a fe c ta r u n a re d u cci n d e la o fe rta d e c a f b r a s ile o d e u n 5 0 por
D em an d a: Q = a - bP (2.5a)
O ferta : Q = c + dP (2.5b )
P r im e r p a s o : r e c u rd e s e q u e c a d a e la sticid a d -p re c io , y a s e a d e la o fe rta o d e la
d e m a n d a , p u e d e e x p r e s a rs e d e la fo rm a s ig u ie n te :
E = (P / Q )(A Q / A P )
d o n d e A Q /A P e s la v a ria c i n q u e e x p e r im e n ta la c a n tid a d d e m a n d a d a o la
o fre c id a c o m o c o n se c u e n c ia d e u n a p e q u e a v a ria c i n d e l p re c io . C u a n d o las
c u rv a s s o n lin e a le s , A Q /A P e s c o n sta n te . D e la s E c u a c io n e s (2 .5 a ) y (2 .5 b ) se
d e d u c e q u e A Q /A P - d e n e l c a s o d e la o fe rta y A Q /A P - - b e n e l d e la d e
m an d a. S u s titu y a m o s a h o r a A Q /A P p o r e s to s v a lo re s e n la f rm u la d e la e la s
ticid ad :
D em an d a: E q = -b ( P * / Q - ) (2.6a)
a = Q * + P*
E l p re c io d e l c o b r e h a flu c tu a d o e n la s ltim a s d c a d a s e n tr e 0 ,6 0 d la r e s y m s
d e 4 , p e ro 3 e s u n p re c io m e d io ra z o n a b le p ara e l p e rio d o 2008-2011.
C o m e n z a m o s c o n la e c u a c i n d e l a c u rv a d e o fe r ta (2 .5 b ) y u tiliz a m o s n u e stro
p ro c e d im ie n to d e d o s p a s o s p a ra c a lc u la r l o s v a lo r e s d e c y d . L a e la sticid a d -p re c io
a la rg o p la z o d e la o fe rta e s 1 3 , P * - 3 ,0 0 d la r e s y Q * - 18.
1 ,5 = d (3 / 1 8 ) = d / 6
p or lo q u e d - (1 ,5 )(6 ) - 9.
S e g u n d o p a s o : in tro d u c im o s e l v a lo r d e d , ju n t o c o n l o s d e P * y Q \ e n la
E cu a ci n (2 .5 b ) p a ra h a lla r c
18 = c + (9) (3,00) = c + 2 7
E3 CA PTULO 2 Los e le m e n to s b s ic o s d e lo o fe rta y d e la d em a n d a 49
p o r lo q u e c 18 2 7 - 9 . A h o ra c o n o c e m o s c y d , p o r lo q u e p o d e m o s fo r
m u la r n u e stra c u rv a d e oferta:
O fe r ta : Q = -9 +9P
A h o ra p o d e m o s s e g u ir los m is m o s p a s o s e n e l c a s o d e la e c u a c i n d e la cu rv a
d e d e m a n d a (2.5a). U n a e stim a c i n d e la e la sticid a d a la r g o p la z o d e la d e m a n d a e s
- 0 3 1 - P rim e ro in tro d u c im o s e sta c ifra y lo s v a lo re s d e P * y Q * e n la E cu a ci n (2 .6 a )
p ara h a lla r 6:
- 0 ,5 = -6 (3 / 1 8 ) = - 6 / 6
1 8 = a = (3 )(3 ) = a - 9
p o r lo q u e a = 18 + 9 = 27. P o r ta n to , n u e stra c u rv a d e d e m a n d a e s
D em an d a: Q = 2 7 - 3 P
O ferta = - 9 + 9 P = 2 7 - 3 P = D em an da
9P + 3P = 2 7 + 9
o s e a , P - 3 6 / 1 2 - 3 ,0 0 , q u e e s , d e h e c h o , e l p re c io d e e q u ilib r io co n el q u e c o m e n
zam o s.
A u n q u e h e m o s e x p r e s a d o la o fe rta y la d e m a n d a d e tal m a n e ra q u e s o lo d e p e n
d e n d e l p re c io , ta m b i n p o d ra n d e p e n d e r f c ilm e n te d e o tra s v ariab les. P o r e je m
plo, la d e m a n d a p o d ra d e p e n d e r d e la re n ta , a s c o m o d e l p re c io . E n e s e c a s o , la fo r
m u la ra m o s d e la m a n e ra s ig u ie n te :
Q = a -b P + fl (2.7)
d o n d e l e s u n n d ice d e la re n ta a g r e g a d a o d e l P IB . P o r e je m p lo , /p o d ra s e r ig u a l a
1,0 e n u n a o b a se y a u m e n ta r o d is m in u ir p ara r e fle ja r le e a u m e n to s o las d is m in u
cio n es p o rc e n tu a le s d e la ren ta a g re g a d a .
E n n u e s t r o e je m p lo d e l m e r c a d o d e l c o b r e , u n a e s tim a c i n r a z o n a b le d e la
e la s tic id a d -re n ta a la r g o p la z o d e la d e m a n d a e s 1,3. E n e l c a s o d e la c u r v a d e d e
m a n d a lin e a l (2 .7 ), p o d e m o s c a lc u la r / u tiliz a n d o la f r m u la d e la e la s tic id a d -r e n
ta d e la d e m a n d a : E = (1/Q)(AQ/A1). T o m a n d o 1,0 c o m o v a lo r b a s e d e /, te n e m o s
que
1 3 = (1 ,0 / 18M/).
P o r ta n t o ,/ - (1 ,3 )(1 8 )/ (1 ,0 ) - 2 3 ,4 . P o r ltim o , in tr o d u c i n d o lo s v a lo r e s 6 - 3 ,
/ = 2 3 ,4 , P * = 3 ,0 0 y Q * = 18 e n la E c u a c i n (2 .7 ), c a lc u la m o s q u e a d e b e s e r ig u al
a 3 ,6 .
H em o s v is to c m o s e a ju s ta n la s c u rv a s lin e a le s d e o fe rta y d e d e m a n d a a l o s d a
to s. A h o ra b ie n , p a ra v e r c m o se p u e d e u tiliz a r e s ta s c u rv a s p a ra a n a liz a r lo s m er
c a d e e , e x a m in e m o s e l E je m p lo 2 .8 , q u e s e re fie re a la co n d u cta d e lo s p re c ia s d e l co
b re, y e l E je m p lo 2 .9 , q u e s e refiere a l m e r c a d o m u n d ia l d e l p e tr le o .
| E JE M P L O 2 .8 L A C O N D U C T A D E L O S P R E C IO S D E L C O B R E
F IG U R A 2 .2 0 L o s p recio s d el c o b re e n 1965-2011
htostramos lo s precios d e l cob re tan to e n trm inos nom inales (no ajustados pora ten er e n cuenta la inflacin) com o en
trminos reales (ajustados para tenor on cuenta la inflacin). En trm inos reales, los precios dol co b ro b^aron acusadam ente
d esd e principios d e los aos 7 0 hasta m ediados d e los 8 0 al d escen d er la demanda. En 1 9 8 8 -1 9 9 0 , subieron e n respuesta a
la interrupcin d el suministro provocada por las huelgas d e Per y d e Canad, pero bajaron cuando concluyeron estas. Los
p e c io s descendieron considerablem ente durante 1996-2002, pero d esp u s subieron vertiginosam ente a partir d e 2005.
EJ CA PTULO 2 Los e le m e n to s b s ic o s d e lo o fe rta y d e la d em a n d a 51
E uropa y d e E sta d o s U n id o s. P or e je m p lo , e l co n su m o un d e s c e n s o d e la d e m a n d a d e un 2 0 p o r c ie n to . D ad o
c h in o d e c o b r e c a s i s e h a trip lica d o d e s d e 2 0 0 1 . E n s e q u e a h o ra n o n o s in te re sa n lo s e f e c t o s d e l c re c im ie n to
g u n d o lugar, c o m o lo s p re c io s h a b a n b a ja d o t a n t o e n tre d e l P IB , p o d e m o s d e ja r fu e r a d e la d e m a n d a e l trm in o
1 9 9 6 y 2 0 0 3 , lo s p ro fe s o re s d e E s ta d o s U nid os, C an ad c o r r e s p o n d ie n te a la re n ta f.
y C h ile c e rra ro n la s m in as q u e n o e ra n re n ta b le s y re Q u e re m o s d e s p la z a r la curva d e d e m a n d a h a c ia la iz
c o rtaro n la p ro d u c c i n . P o r e je m p lo , e n tr e 2 C 0 0 y 2 0 0 3 q u ie rd a un 2 0 p o r c ie n t o . E n o tra s p a la b ra s, q u e r e m o s
la p ro d u cci n d e c o b r e e n la s m in as d e E s ta d o s U nid os q u e la c a n tid a d d e m a n d a d a s e a u n 8 0 p o r c ie n t o d e lo
d ism inu y un 2 3 p o r c ie n t o 16. q u e s e r a c u a lq u ie ra q u e s e a e l v a lo r d e l p re c io . E n el
S e r ia d e e s p e r a r q u e la s s u b id a s d e lo s p re c io s e s ti c a s o d e n u e stra curva d e d e m a n d a lin eal, m u ltip licam os
m ularan la s in v ersio n es e n n u e v as m in as y e l a u m e n to d e s im p le m e n te e l s e g u n d o m ie m b ro p o r 0 ,8 :
la p ro d u c c i n , y e s o e s , d e h e c h o , lo q u e h a o cu rrid o .
Q = (0 ,8 X 2 7 - 3 P ) = 2 1 , 6 - 2 ,4 P
P or e je m p lo , e n A rizon a se re g is tr u n a u g e d e l c o b r e
c u a n d o P h e lp s D o d g e a b ri u n a g ra n m in a e n 2 0 0 7 7. La o fe r ta e s d e n u e v o Q = - 9 + 9 P . A h o ra p o d e
En 2 0 0 7 , lo s p ro d u c to re s c o m e n z a ro n a t e m e r q u e los m o s ig u a la r la c a n tid a d o fre c id a y la d e m a n d a d a y d e s
p re c io s b a ja ra n d e n u ev o , b ie n c o m o c o n s e c u e n c ia d e p e ja r e l p r e c io :
e s t a s n u e v as in v e rsio n e s, b ie n p o rq u e la d e m a n d a p ro
- 9 + 9 P = 2 1 ,6 - 2 ,4 P
c e d e n t e d e A sia s e e sta b iliz a ra o in clu so d ism inu yera.
Q u ocu rrira c o n e l p r e c io d e l c o b r e s i d ism inuyera o s e a , P = 3 0 ,6 / 1 1 ,4 = 2 ,6 8 d la r e s p o r libra. Un d e s
la d e m a n d a ? P ara av erig u ario , p o d e m o s utilizar la s cur c e n s o d e la d e m a n d a d e un 2 0 p o r c ie n to im p lica , p u e s ,
v as lin e a le s d e o fe rta y d e d e m a n d a q u e a c a b a m o s d e un d e s c e n s o d e l p r e c io d e l o rd e n d e 3 2 c e n ta v o s p o r li
o b te n e r. C a lc u le m o s e l e f e c t o q u e p ro d u c e e n e l p re c io b ra , o s e a , d e u n 1 0 ,7 p o r c ie n t o '8.
F IG U R A 2 .2 1 La o fe rta y la
d em an d a d e co b re
El desplazam iento d e la curva
d e dem anda correspondiente a
un d escen so d e la dem anda d e
un 2 0 por ciento provoca una
C antidad (m illo n es d e to n elad a m trica s a l afto > ed u cci n d e l precio d e un
10.7 por ciento.
" E l a u g e c r e c ie n to s d e p u e stee d e tr a b a jo , l o c u a l p r o v o c a s u v ez u n a s u b id a d e lo s p r e c io s d e la vi
v ie n d a : - C o p p e r B o o m C re a te s H o u s in g C r u n c h - , T h e A r r o m R ejm b tic , 12 d e ju l i o d e 2 0 0 7 .
O b s rv e s e q u e c o m o h em o s m u ltip lic a d o l a fu n c i n d e d e m a n d a p o r e s d e c ir , h em o s re d u c id o un
20 p o r c ie n to l a c a n tid a d d e d e m a n d a a to d o s los p recio s la n u ev a c u r v a d e d e m a n d a n o e s p a r a le la a
la a n tig u a s in o q u e g ir a h acia a b a jo e n s u p u n to d e in te rs e cc i n c o n e l e je d e l p recio .
52 F * R T E 1 . In tro d ucci n : lo s m e rca d o s y lo s p re d o s
| E JE M P L O 2 .9 C O N V U L S I N E N E L M E R C A D O M U N D IA L D E L P E T R L E O
F IG U R A 2 .2 2 B p re d o
d d cru d o
El crtel d e la O PEP y los
acontecim ientos polticos
provocaron a v e ce s una brusca
subida d e l precio d e l petrleo,
pero e ste baj ms tard e al
ajustarse la oferta y la d em and a
19 P a r a u n a e x c e le n t e v is i n p a n o r m ic a d e lo s ta cto re s q u e h a n a fe c ta d o a lo s p r e c io s m u n d ia le s d e l p e
tr le o , n ise Ja m e s D . H a m ilto n . -U n d e re ta n d in g C ru d e O il P r i c e s ,7 7 r E n e r g y o u m a l, 2 0 0 9 , voL 3 0 , pgs
1 7 9 -2 0 6
03 CA PTULO 2 Los e le m e n to s b s ic o s d e la o fe rta y d e la d em a n d a 53
D e m a n d a a c o r t o p l a z o : D = 3 3 ,6 - 0 .0 2 0 P
CO RTO PLAZO LARGO PLAZO
O fe r t a t o t a l a c o r t o p lazo: S T = 2 8 ,0 5 + 0 , 0 1 2P
Demanda mundial: - 0 ,0 5 - 0 ,3 0
Ig u a la n d o e s t a c a n tid a d to tal o fr e c id a y la d e m a n
Oferta competitiva: 0,05 0 ,3 0 d a d a , v e m o s q u e a c o r to p la z o e l p r e c io s e d u p licar
c o n c r e c e s y s e r d e 1 7 3 ,4 4 d la r e s e l barril. L a Figura
El le c to r d e b e r a a s e g u ra rse d e q u e e s t a s cifra s im 2 .2 3 m u e stra e s t e d e s p la z a m ie n to d e la o fe r ta y la c o n
p lican la d e m a n d a y la o fe r ta c o m p e titiv a s ig u ie n te s a s ig u ie n te su b id a d e l p r e c io a c o rto p lazo . El e q u ilib rio s e
c o r t o p la z o : e n c u e n tr a in icia lm e n te e n e l p u n to d e in te rs e c c i n d e Sr
y D . Tras la re d u c ci n d e la p ro d u c c i n d e A rab ia S au d ,
D e m a n d a a c o r t o p l a z o : D = 3 3 ,6 - 0 .0 2 0 P
s e h alla e n la in te rs e c c i n d e S'r y D.
O fe r t a c o m p e t i t i v a a c o r t o p l a z o : Sc - 1 8 ,0 5 + 0 ,0 1 2 P Sin e m b a r g o , a l a r g o p l a z o la s c o s a s s o n d istin ta s.
C o m o t a n t o la d e m a n d a c o m o la o fe r ta c o m p e titiv a so n
N a tu ra lm e n te , la o fe rta t o t a l e s la o fe r ta co m p e titiv a
m s e l s tic a s a la rg o p lazo, la re d u c ci n d e la p ro d u c
m s la o fe r ta d e la OPEP, q u e c o n sid e ra m o s q u e e s c o n s
c i n d e p e tr le o d e 3 m m b/a y a n o d a lu g ar a u n p re
ta n te e igual a 1 3 m m b/a. S u m a n d o e s t o s 1 3 m m b/ a a
c io ta n a lto . R e s ta n d o 3 d e la o fe r ta to ta l a la rg o p la z o e
la cu rv a d e o fe r ta c o m p e titiv a anterior, o b t e n e m o s la s i
igu aln d o la c o n la d e m a n d a a la rg o p lazo, v e m o s q u e el
g u ie n te o fe r ta to tal a c o r t o plazo:
p re c io b a ja r a 9 5 ,8 1 d la re s . E s te p r e c io s o lo e s 15,81
O fe rta t o t a l a c o r t o p l a z o : S T = 3 1 ,0 5 + 0 , 0 1 2 P d la r e s s u p e rio r al inicial d e 8 0 .
P o r ta n to , si A ra b ia S a u d d e ja r a d e p ro d u c ir p e tr
El le c to r d e b e v e rific a r q u e la c a n tid a d d e m a n d a d a le o d e r e p e n te , s e r ia d e e s p e r a r q u e e l p r e c io s e d u p li
y la c a n tid a d to ta l o fr e c id a s o n ig u a le s a un p r e c io d e c a ra c o n c r e c e s . S in e m b a r g o , ta m b i n s e r a d e e s p e r a r
eq u ilib rio d e 8 0 d la r e s p o r barril. q u e b a ja r a g ra d u a lm e n te a p artir d e e n to n c e s , al d ism i
T am bin d e b e v e rific a r q u e la s cu rv as d e d e m a n d a y nu ir la d e m a n d a y a u m e n ta r la o fe rta co m p e titiv a .
d e o fe r ta a la r g o p l a z o c o r re s p o n d ie n te s so n Es lo q u e ocu rri , d e h e c h o , tra s la b r u s c a d ism in u
c i n d e la p ro d u c c i n d e Irn e Irak d u ra n te 1 9 7 9 - 1 9 8 0 .
D e m a n d a a la r g o p la z o : D = 4 1 ,6 - 0 ,1 2 0 P
La h isto ria p u e d e o n o re p e tirs e , p e r o s i s e r e p ite , p o d e
O fe r ta c o m p e t i t i v a a l a r g o p l a z o : Sc = 1 3 ,3 + 0 , 0 7 1P m o s p re d e c ir a l m e n o s c m o a fe c ta r a lo s p re c io s d e l
O fe r t a t o t a l a l a r g o p l a z o : S T - 2 6 .3 + 0 , 0 7 1P p e tr le o 21.
n H le c to r p u e d e o b te n e r d a to s re c ie n te s y m s in fo r m a c i n s o b r e e l m e rca d o m u n d ia l d e l p e tr le o
en l a s p g in a s w e b d e l A m e rica n P e tr o le u m In s titu to (w y rw .a p i.o rg ) o d e la U . S . E n e rg y In fo rm a tio n
A d m in istra tio n (w w w ce ia a lo e .g o v ).
54 RMTTE 1 . In tro d ucci n : lo s m e rcad o s y lo s p recio s
2 .7 E f e c to s d e la in te rv e n ci n d el E sta d o :
lo s co n tro le s d e lo s p re cio s
En E s ta d o s U n id o s y e n casi to d o s lo s d e m s p a s e s in d u s tria le s , los m e rc a d o s ra
ra s v e c e s e s t n lib re s d e la in te rv e n c i n d e l E s ta d o . E ste , a d e m s d e e s ta b le c e r im
p u esto s y c o n ce d e r s u b v e n c io n e s , s u e le re g u la r lo s m e rc a d o s (in clu so lo s c o m p e titi
v o s) d e m u y d is tin ta s fo rm as. E n e s te a p a rta d o , v e re m o s c m o s e u tiliz a n la s cu rv as
d e o fe rta y d e d e m a n d a p a ra a n a liz a r l o s e fe c to s d e u n tip o h ab itu al d e in te rv e n ci n
d el E sta d o : e l c o n tro l d e lo s p re c io s. M s a d e la n te , e n e l C a p tu lo 9 , e x a m in a re m o s
m s d e ta lla d a m e n te lo s e fe c to s d e lo s c o n tro le s d e lo s p re c io s y d e o tro s tip o s d e in
te rv e n ci n y re g u la ci n d e l E sta d o .
l a F ig u ra 2 .2 4 m u e s tra lo s e fe c to s d e lo s co n tro le s d e lo s p re c io s . E n e s ta fig u ra ,
P 0 y Q o s o n el p re c io y la ca n tid a d d e e q u ilib rio e n a u s e n c ia d e re g u la ci n . S in e m
b arg o, e l g o b ie r n o h a lle g a d o a la c o n c lu s i n d e q u e P0 e s d e m a s ia d o a lto y h a o rd e
n ad o q u e n o p u e d e s e r s u p e r io r a u n p recio m x im o re p re se n ta d o p o r P ^ , . C u l e s
la c o n se c u e n c ia ? A e s te p re c io m s b a jo , lo s p ro d u c to re s (e sp e c ia lm e n te lo s q u e tie
n e n m a y o re s c o s te s ) p ro d u c ir n m en o s y la c a n tid a d o fre c id a d e s c e n d e r a Q ,. En
ca m b io , lo s c o n su m id o re s d e m a n d a r n m s a e s te b a jo p re c io ; le s g u s ta r a c o m p ra r
la c a n tid a d Q 2. P o r tan to, la d e m a n d a e s s u p e rio r a la o fe rta , p o r lo q u e h a y e s c a s e z ,
es d ecir, u n ex ceso d e d em an d a. E l g r a d o d e e x c e s o d e d e m a n d a e s Q j - Q
E ste e x c e s o d e d e m a n d a s e tra d u c e a v e c e s e n c o la s; e s lo q u e o c u r r i e n E s ta d o s
U n id o s d u ra n te el in v ie rn o d e 1974 y el v e ra n o d e 1979 c u a n d o lo s a u to m o v ilis ta s hi
cie ro n c o la p a ra c o m p ra r g a s o lin a . E n a m b o s c a s o s , la s c o la s se d e b ie ro n a lo s c o n tro
les d e lo s p re c io s ; el g o b ie rn o im p id i q u e lo s p re c io s in te rio re s d e l p e tr le o y d e la
g a so lin a s u b ie ra n d e a c u e rd o c o n lo s p recio s m u n d ia le s d e l p e t r le o A v e ce s e l e x c e
so d e d e m a n d a s e tra d u c e e n re s tricc io n e s y e n u n ra c io n a m ie n to d e la o fe rta , c o m o
o cu rri c o n lo s co n tro le s d e lo s p re c io s d e l g a s n a tu ra l y la e s c a s e z re su lta n te a m e
d ia d o s d e lo s a o s 7 0 c u a n d o lo s c o n su m id o re s in d u stria le s d e g a s c e rra ro n la s f
b rica s a l re d u cirse el s u m in is tr o A v e ce s se d ifu n d e a o tro s m e rc a d o s, e n lo s q u e a u
m e n ta a rtific ia lm e n te la d e m a n d a P o r e je m p lo , l o s c o n tro le s d e lo s p re cia s d e l g a s
n atu ral lle v aro n a lo s c o m p ra d o re s p o te n c ia le s d e g a s a u tiliz a r p etr leo .
56 M R T E 1 . In tro d ucci n : lo s m e rca d o s y lo s p recio s
A lg u n a s p e r s o n a s s a le n g a n a n d o g r a c ia s a l o s c o n tro le s d e lo s p re c io s y o tra s
p erd ien d o . C o m o s u g ie re la F ig u ra 2 .2 4 , l o s p ro d u c to re s s a le n p e rd ien d o : p e rcib e n
u n o s p re c io s m s b a jo s y a lg u n o s a b a n d o n a n la in d u s tria . A lg u n o s co n su m id o re s,
p e ro n o to d o s , s a le n g a n a n d o . M ie n tra s q u e lo s q u e p u e d e n c o m p ra r e l b ie n a un
p re c io m s b a jo d is fru ta n cla ra m e n te d e u n b ie n e sta r m ay o r, la s q u e re su lta n e x c lu i
d o s p o r e l ra c io n a m ie n to y n o p u e d e n c o m p r a r e l b ie n d is fru ta n d e u n b ie n e s ta r m e
n o r. C u n to g a n a n lo s q u e re su lta n b e n e fic ia d o s y c u n to p ie rd e n lo s q u e resu ltan
p e rju d ic a d a s ? So n m a y o re s la s g a n a n c ia s to ta le s q u e la s p rd id a s to ta le s ? P ara re s
p o n d e r a e s t a s p re g u n ta s, n e c e sita m o s u n m to d o p ara c a lc u la r la s g a n a n cia s y las
p rd id a s g e n e r a d a s p o r lo s c o n tro le s d e lo s p re c io s y o tr o s tip o s d e in te rv e n c i n d e l
E stad o . E n el C a p tu lo 9 a n a liz a re m o s uno.
E J E M P L O 2 .1 0 L O S C O N T R O L E S D E LO S P R E C IO S Y L A E S C A S E Z D E G A S N A T U R A L
Ao
FIGURA 2 .2 5 E l p c * d o d d g a s natural
Los precios d e l g a s natural subieron vertiginosam ente d esp u s d e 2 0 0 0 , al igual q u e los precios d el petrleo y d e o tro s
co m b u stibles.
o b s e r v a r q u e la e c u a c i n d e o f e r t a d a u n a c a n tid a d (e s d e c ir, u n a e s c a s e z ) d e 2 9 ,1 - 2 0 ,6 = 8 ,5 B p c. En
o fr e c id a d e 2 0 , 6 B p c y la e c u a c i n d e d e m a n d a una e l E je m p lo 9 . 1 , m o s tra re m o s c m o s e calcu lan la s g a
c a n tid a d d e m a n d a d a d e 2 9 ,1 B p c . P o r ta n to , e s t o s c o n n a n cia s y la s p rd id a s d e lo s p r o d u c to r e s y d e lo s c o n
tro le s d e lo s p r e c io s g e n e ra ra n un e x c e s o d e d e m a n d a s u m id o re s.
R esu m en
T em as d e re p a so
E je rcicio s
1 . Su p on g a q u e la cu rv a d e d em a n d a d e u n p ro d u cto v ie
O ferta d e E E .U U . D em and a d e E E.U U .
ne d ad a por P red o
(millones d e libras) (m illo n es d e libras)
Q - 3 0 0 - 2 P + 4/ 34
3 2
d o n d e I e s la ren ta m e d ia exp resad a e n m ile s d e dlares. 6 4 28
L a cu rv a d e o fe rta es
9 6 22
Q - 3 P -5 0 .
12 8 16
a) H a lle e l p recio y la cantid ad d e l p ro d u cto q u e e q u ili
b ra e l m ercad o su p o n ien d o q u e / = 25. 15 10 10
b ) H a lle e l p recio y la cantid ad d e l p ro d u cto q u e e q u ili
18 12 4
b ra e l m ercad o su p o n ien d o q u e / = 25.
c ) R ep resen te g r fica m en te su s respuestas.
a ) C u l e s la ecu acin d e la d em a n d a ? Y la d e la oferta?
2 . C o n sid ere e l ca so d e u n m ercad o co m p etitiv o en e l q u e b ) A u n p recio d e 9 dlares, cu l e s la elasticid ad -p recio
la s can tid ades d em an d ad as y o fre c id a s (a l a o ) a lo s d is
d e la d em a n d a ? Y a u n p re cio d e 12 d lares?
tin to s p re cio s so n las sig u ien tes:
c) C u l e s la ela stid d a d -p red o d e la o ferta a 9 d lares?
Y a 12 d lares?
P red o Dem anda O ferta d ) E n u n lib re m ercad o, cu les ser n e l p re c io y e l nivel
(dlares) (m illones) (m illones) d e im p o rtacion es d e fib ra d e E sta d o s U nid os?
a) C a lcu le la e la sticid a d -p re cio d e la d em a n d a c o r r e s a) A lo s a g ricu lto res estad o u n id en ses les p reocu p a este
p o n d ien te a lo s p recio s 8 0 y 100 dlares. d e sc e n so d e la d em a n d a p ara la e x p o rta ci n . Q u
b ) C a lcu le la e la sticid a d -p re cio d e la o fe rta c o rre s p o n o c u rre c o n el p re cio d e lib re m e rca d o d e l tr ig o en
d iente a lo s p recio s 80 y 100 d lares. E stad os U n id o s? lle n e n lo s ag ricu ltores m u ch a s ra
c ) C u les son e l p re d o y la cantid ad d e equ ilib rio? zones para preocu p arse?
d ) S u p o n g a q u e e l g o b ie rn o fija u n p r e c io m x im o d e b ) S u p o n g a a h o ra q u e e l g o b ie rn o d e E s ta d o s U nid os
8 0 d la re s . H a b r e s c a s e z y, e n c a s o a fir m a tiv o , qu iere co m p ra r su ficien te trig o p ara su b ir e l p recio a
cu n ta ? 3,5 0 d la re s p o r bushel. C o n e s te d e sc e n so d e la d e
m an d a p ara la exp o rtaci n , cu n to trig o ten d ra qu e
3 . V uelva a l E je m p lo 2 5 (p g in a 37) d e l m ercad o d e l trig o. co m p rar? C unto le co stara?
E n 1998, la d em a n d a to ta l d e trig o estad ou n id en se era
6 . E l o rg an ism o d e la ciudad d e N u ev a Y o rk en ca rg a d o del
Q = 3 .2 4 4 - 2 8 3 P co n tro l d e lo s a lq u ile re s h a ob serv ad o q u e la d em an d a
ag reg ad a e s Q o - 160 - 8 P . Ia cantid ad s e exp resa e n d e
y la o fe rta in terio r era
cen as d e m iles d e ap artam en tos. F.I precio , q u e e s e l a lq u i
Qs - 1.944 + 2 0 7 P ler m en su al m ed io , s e expresa en ciento s d e d lares. E ste
org an ism o tam b in h a o b serv a d o q u e e l au m en to d e Q a
A finale s d e 1998, ta n to B rasil c o m o In d o n esia ab rie ro n
un P m s bajo s e d eb e a q u e s e h a n d esp lazad o m s fa
su m ercad o d e l trig o a lo s ag ricu ltores estad ou n id en ses.
m ilias d e tres p e rso n a s d e la s a fu e ra s a l cen tro , lo cu a l ha
S u p o n g a q u e e s to s n u e v o s m e rca d o s a u m e n ta n la d e
d e v a d o la d em a n d a d e apartam entos. La ju n ta d e agentes
m an d a d e trig o esta d o u n id e n se en 200 m illo n e s d e bus-
in m o b iliario s d e la ciu d ad recono ce q u e e s a e s u n a buena
hels. C u les s e r n e l p re cio d e lib re m ercad o d e l tr ig o y estim aci n d e la d em a n d a y ha d em o strad o q u e la o fe r
ta e s Qs = 70 + 7P .
la can tid ad p ro d u cid a y ven d id a p o r lo s a g ricu lto res es
tad o u n id en ses?
4. U n a fibra v e g e ta l s e co m ercia en u n m e rc a d o m un dial a) Si la d em a n d a y la o fe rta in d icad as tanto p o r el o rg a
co m p etitiv o y e l p recio m u n d ial es d e 9 d lares la libra. nism o co m o p o r la ju n ta son co rrectas, cu l e s e l pre
E sta d o s U nid os p u e d e im p o rta r ca n tid a d es ilim itad as a c io d e lib re m e rca d o ? C m o v ara la p o b laci n d e la
este precio . E l cu ad ro ad ju n to m u e stra la o ferta y la d e d u d a d s i e l org an ism o fija u n a lq u ile r m ensu al m ed io
m an d a interiores estad o u n id en ses co rrespon dientes a d i m xim o d e 3 0 0 d la re s y to d o e l q u e n o en cu en tra un
feren tes niveles d e precios. ap artam en to a b an d o n a la d u d a d ?
60 PARTE 1 . In tro d ucci n : lo s m e rca d o s y lo s p re d o s
b) Suponga q u e el organismo se som ete a los deseos de a) Dem uestre que las curvas d e d em anda y d e oferta
la junta y fija u n alquiler d e 9 0 0 dlares al m es para to competitiva a corto plazo vienen dadas realmente por
dos los apartam entos a fin d e que lo s caseros obtengan
D = 33,6 0.020P
una tasa d e rendimiento -ju sta-. S i u n 50 p o r d en t de
todos los aum entos a largo plazo d e la oferta d e apar Sc = 18,05 + 0,012P
tamentos e s d e nueva construccin, cuntos aparta b ) Dem uestre que las curvas d e d em anda y d e oferta
mentos s e construyen? competitiva a largo plazo vienen dadas realmente por
8. En el Ejem plo 2.8, hem os visto cm o afecta un descenso Oferta: Q - 15,90 f 0,72PC 0,Q5Po
de la demanda d e cobre d e un 20 por ciento a su predo, D emanda: Q = 0,02 - 1,8PG + 0,69Po
utilizando las curvas lineales de oferta y d e dem anda pre
Verifique tambin que si el p red o d el petrleo e s d e
sentadas en el Apartado 2.6. Suponga que la elastiddad-
50,00 dlares, estas curvas implican q u e el p red o d e li
predo a largo plazo d e la demanda d e cobre fuera -0 ,7 5
bre mercado d el gas natural e s d e 6,40 dlares.
en lugar d e - 0 ,5 .
b ) Suponga que el precio regulado d el g a s era d e 4 5 0 d
a) Suponiendo, al igual que antes, q u e el p red o y la canti lares por m il pies cbicos e n lugar d e 3,00. Cunto ex
dad d e equilibrio son P* = 3 dlares por libra y Q * = 18 ceso d e dem anda habra habido?
millones d e toneladas m tricas al arto, trace la curva de c ) Suponga que e l mercado d e gas natural no se hubiera
demanda lineal coherente con esta elastiddad menor. regulado. Si el p red o d el petrleo hubiera subido de
b) U tilizando esta curva d e dem anda, calcule d e nuevo el 50 a 100 dlares, qu habra ocurrido con el precio de
efecto que produce un descenso d e la demanda d e co libre mercado d el g a s natural?
bre d e u n 20 por dent en su predo.
*12. El cuadro adjunto m uestra el precio al por m enor y las
9. En el Ejem plo 2.8 (pgina 50), hemos analizado el reciente ventas d e caf instantneo y d e caf torrefacto correspon
aumento d e la dem anda mundial d e cobre provocado en dientes a dos aos.
parte p*or el aum ento d el consumo d e China. a ) Basndose nicamente e n esto s dato, estim e la elasti
ddad-predo d e la d em anda d e caf torrefacto a corto
a) Calcule el efecto que produce u n aum ento d e la dem an
d a d e cobre d e un 20 por ciento en su predo utilizando plazo y represente su curva d e dem anda lineal.
las elastiddades originales d e la demanda y d e la ofer b ) A hora estim e la elasticidad-precio d e la dem anda a
ta (e s decir, Es = 1 3 y ED = -0 ,5 ). corto plazo d e caf instantneo. Trace su curva d e d e
b) C alcule ahora el efecto que produce e ste aum ento de manda lineal.
la demanda en la cantidad d e equilibrio, Q*. c ) Qu caf tiene la elastiddad-predo d e la dem anda a
curto plazo m s alta? Por qu cree que e s as?
c) C om o hem os sealado en el Ejem plo 2.8, la produc-
d n estadounidense d e cobre disminuy entre 2000 y
2003. Calcule e l efecto q u e produce e n el p red o y en P red o al Ventas d e Precio al Ventas
la cantidad d e equilibrio tonto u n aum ento d e la d e por menor caf ins p orm enor de caf
manda d e cobre d e un 20 por dent (com o ha hecho Ao d el caf tantneo del caf torrefacto
exactam ente en la parte a) corno una dism inucin d e la instantneo (millones torrefacto (miIon es
oferta d e cobre d e u n 20 por dent. (S por libra) delibras) (S por fibra) d e foras)
10. En el Ejem plo 2.9 (pgina 52), analizam os el m ercado Ao 1 10,35 75 4,11 820
mundial de petrleo. Utilizando los d atos que indicamos Ao 2 10,48 70 3,76 850
en ese ejemplo:
Segunda parte
Los productores,
los consumidores
y los mercados com petitivos
E n la S e g u n d a p a rte , p re se n ta m o s e l n d e o te ri
co d e la m icro e co n o m a .
9 El a n lisis d e lo s m e rc a d o s
co m p e titiv o s 311
CAPITULO 3
La conducta de los consumidores
H d e s a y u n o . L a n u e v a m a rca , A p p le -C in n a m o n C h e e r io s ,
e ra u n a v a ria n te a z u c a r a d a y m s g u s to s a d e C h e e r io s ,
p ro d u cto c l sic o d e G e n e r a l M ills. P ero a n te s d e q u e s e p u d ie ra co
m e r c ia liz a r e n to d as p a rte s , la c o m p a a tu v o q u e re s o lv e r u n im
p o rtan te p ro b le m a : q u p r e c io d e b a co bra r? In d e p e n d ie n te m e n te d e
lo b u e n o q u e fu e ra el c e re a l, s u re n ta b ilid a d d e p e n d e ra d e l p recio
q u e fija ra la c o m p a a . N o b a s ta b a c o n s a b e r q u e l o s c o n su m id o re s
p a g a ra n m s p o r u n n u e v o p ro d u c to . L a c u e sti n e ra c u n to m s.
G e n e ra l M ills tu v o , p u e s , q u e a n a liz a r m in u c io s a m e n te la s p r e fe
re n c ia s d e lo s c o n su m id o re s p a ra a v e rig u a r la d e m a n d a d e A p p le -
C in n a m o n C h e e rio s.
E l p ro b le m a d e G e n e r a l M ills d e a v e rig u a r la s p re fe re n c ia s d e lo s
c o n su m id o re s e s u n re fle jo d e u n p ro b le m a m s c o m p le jo q u e d e b e
re s o lv e r e l C o n g re so d e E sta d o s U n id o s cu a n d o e v a l a e l p ro g ra m a E sq u e m a del ca p tu lo 1
federal d e c u p o n e s d e a lim e n ta ci n . E l o b je tiv o d e e s te p ro g ra m a e s
d a r a l o s h o g a re s d e ren ta b a ja u n o s c u p o n e s q u e p u e d e n in te rc a m 3 .1 Las preferencias d e b s
b ia rse p o r c o m id a . P e ro la e la b o r a c i n d e e s te p ro g ra m a s ie m p r e ha consumidores 65
p la n te a d o u n p ro b le m a q u e c o m p lic a s u e v a lu a c i n : e n q u m e d i 3 .2 la s restricciones presupuestarias 78
d a p ro p o r c io n a n l o s c u p o n e s d e a lim e n ta c i n m s a lim e n to s a lo s 3 .3 La eleccin d e b s consumidores 81
in d iv id u o s o se lim ita n a s u b v e n c io n a r lo s q u e e s t o s c o m p ra ra n d e 87
3 .4 La preferencia revelada
to d o s m o d o s? E n o tr a s p a la b ra s, n o s e h a c o n v e r tid o e l p ro g ra m a
3 5 Utilidad marginal y eleccin d el
e n p o c o m s q u e e n u n c o m p le m e n to q u e s e g a s ta , e n g ra n p a rte , en consumidor 90
a rtc u lo s q u e n o s o n p ro d u c to s y n o e n u n a s o lu ci n p a ra re s o lv e r
3.6 Los ndices d el c o s te d e la vida 95
b s p ro b le m a s d e n u trici n d e lo s p o b re s? A l ig u a l q u e o c u rre e n el
ejem p lo d e lo s c e r e a le s , e s n e c e sa rio a n a liz a r la c o n d u cta d e lo s c o n
s u m id o re s. E n e s te c a s o , e l g o b ie rn o fe d e ra l d e b e a v e rig u a r cm o Lista d e e je m p lo s I
a fe ctan la s v a ria c io n e s d e lo s n iv e le s d e re n ta y d e lo s p re c io s a l g a s
3 1 El diseo d e nuevos
to e n a lim e n to s e n c o m p a ra c i n c o n e l g a s to e n o tr o s b ien e s.
automviles (1) 73
P ara re s o lv e r e sto s d o s p ro b le m a s u n o re fe re n te a la p o ltic a d e
Puede el dinero com prar la
las e m p r e sa s y el o tro a la p o ltic a e co n m ica h a y q u e c o m p re n
felicidad? 76
d e r la t e o r a d e la c o n d u c t a d e l o s c o n s u m id o r e s : la e x p lic a c i n d e
3 .3 El disoo d e nuevos
c m o a s ig n a n e s to s la ren ta a la c o m p ra d e d ife re n te s b ie n e s y s e r
automviles (II) 83
v icio s.
3 .4 La eleccin d e la asistencia
sanitaria por parte d e b s
La co n d u cta d e lo s consum id ores consumidores 86
C m o p u e d e d e c id ir u n c o n su m id o r q u e tien e u n a ren ta lim ita d a 3 .5 Un fondo fiduciarb para b s
lo s b ie n e s y lo s s e r v id o s q u e v a a c o m p ra r ? E sta c u e s ti n , fu n d a e stu d b s universitarbs 87
m e n tal e n m ic ro e co n o m a , se a b o rd a e n e ste c a p tu lo y e n e l s ig u ie n 3 .6 La preferencia revelada por las
te. V erem o s c m o a s ig n a n lo s c o n su m id o re s s u ren ta a lo s d is tin to s actividades recreativas 89
b ien e s y e x p lic a r e m o s c m o d e te r m in a n e s t a s a s ig n a d o n e s la s d e 3 .7 l a utilidad marginal y la felicidad 91
m a n d a s d e lo s d ife re n te s b ie n e s y s e r v id o s . L a co m p re n s i n d e las 3 .8 El s e s g o d e l IPC 99
d e c isio n e s d e c o m p ra d e lo s c o n s u m id o r e s n o s a y u d a r , a s u v e z , a
64 P A R T E 2 . L o * p rod ucto r# *, lo * co nsu m ido r* y lo * m a rca d o s co m p etitivo *
Q U H A C EN L O S C O N S U M ID O R E S ? A n tes d e av a n z a r, d e b e m o s fo rm u la r c la
ram e n te los s u p u e s to s so b re la co n d u cta d e lo s c o n su m id o re s e in d ic a r s i s o n re a
lis ta s o n o . E s d if c il d is c u tir la p ro p o s ic i n d e q u e lo s c o n s u m id o r e s tie n e n p re
feren cias p o r b s d is tin to s b ie n e s y s e r v ic io s a b s q u e p u e d e n a c c e d e r y d e q u e se
e n fre n ta n a re striccio n es p re s u p u e s ta r a s q u e lim ita n lo q u e p u e d e n co m p rar. P ero
p o d ra m o s d is c r e p a r d e la p ro p o sici n d e q u e lo s c o n s u m id o r e s d e c id e n la s c o m b i
n a c io n e s d e b ie n e s y s e r v ic io s q u e v a n a c o m p ra r p a ra m a x im iz a r s u s a tis fa cc i n .
S o n lo s c o n s u m id o r e s ra c io n a le s y e s t n in fo rm a d o s c o m o s u p o n e n a m e n u d o lo s
eco n o m istas?
S a b e m o s q u e lo s c o n su m id o re s n o s ie m p re d e c id e n s u s c o m p r a s ra c io n a lm e n te .
P or e je m p b , a v e c e s c o m p ra n im p u lsiv a m e n te , te n ie n d o p o co o n a d a e n c u e n ta s u s
re s tricc io n e s p re su p u e sta ria s (y e n d e u d n d o se c o m o co n se c u e n c ia ). A v e c e s n o e s
t n s e g u r o s d e lo q u e p re fie re n o 9 e d e ja n in flu ir p o r la s d e c isfo n e s d e c o n su m o d e
a m ig o s y v e cin o s o in c lu so p o r lo s c a m b io s d e h u m o r. Y a u n q u e s e c o m p o rte n ra-
rio n a lm e n te , no sie m p re p u e d e n te n e r to ta lm e n te en c u e n ta la m u ltitu d d e p re c io s y
o p c io n e s a lo s q u e s e e n fre n ta n d ia ria m e n te .
B C A P T U L O 3 L a conducta d e los consum idores 65
L a s c e sta s d e m ercado
U tiliz a m o s e l t r m in o c e s ta d e m erc a d o p a r a r e fe r ir n o s a u n g r u p o d e a rtc u lo s .
C o n cre ta m e n te , u n a c e s ta d e m e r c a d o e s u n a lis ta d e ca n tid a d e s e s p e c fic a s d e uno u cesta d a marcado Lista
e especifica las cantidades
o m s b ien e s. P u ed e c o n te n e r lo s d ife re n te s artcu lo s a lim e n tic io s d e u n c a rro d e co
m e s tib le s. T am b i n p u e d e re fe rirse a la s c a n tid a d e s d e a lim e n to s , ro p a y v iv ie n d a
S uno o ms bienes.
que c o m p ra m e n su a lm e n te u n con su m id o r.
C m o s e le c c io n a n lo s c o n su m id o re s la s c e s ta s d e m e rca d o ? C m o d e c id e n , p o r
e je m p lo , la ca n tid a d d e a lim e n to s y la c a n tid a d d e ro p a q u e v a n a c o m p ra r m e n s u a l
m e n te ? A u n q u e la s e le c ci n a v e c e s p u e d e s e r a rb itra ria , c o m o e n s e g u id a v e re m o s,
lo s c o n su m id o re s n o rm a lm e n te s e le c c io n a n la s c e s ta s d e m e rca d o q u e m e jo r a n lo
m s p o sib le s u b ien e sta r.
El C u a d ro 3.1 m u estra v a r ia s c e s ta s d e m e r c a d o q u e c o n tie n e n d ife re n te s c a n ti
d a d e s d e a lim e n to s y ro p a q u e s e c o m p ra n m e n su a lm e n te . E l n m e ro d e a rtc u lo s
a lim e n ticio s s e p u e d e m e d ir d e d iv e r s a s fo rm as: p o r m e d io d e l n m e ro to tal d e e n
v a se s, p o r m e d io d e l n m e ro to tal d e p a q u e te s d e c a d a a rtc u lo (p o r e je m p lo , le ch e .
A 20 30
B 10 50
D 40 20
E 30 40
G 10 20
H 10 40
Nota: Evitamos utiluar la letra C para representar una cesta de mercado, siempre que esta puede
confundirse con el nmero de unidades de alimentos
66 P A R T E 2 . Lo* p rod ucto r* , lo s co nsu m d o re * y lo * m e rcad o s co m p etitivo s
L a s cu rv a s d e ind iferencia
wm curva d e indiferencia P o d e m o s m o s tr a r g r fic a m e n te la s p re fe re n c ia s d e l c o n s u m id o r u tiliz a n d o cu rvas
Curva que representa todas
d e in d iferen cia . U n a c u rv a d e in d ife r e n c ia rep resen ta to d as l a s co m b in ac io n es d e cestas
b s combinaciones de cestas
d e m e r c a d o q u e reportan e l m is m o n iv el d e sa tisfa cci n a un co n su m id o r. P o r ta n to , e sa
de mercado que reportan al
consumidor el mismo nivel de
satisfaccin.
1A lg u n o s e c o n o m i s t a s u t i l i z a n , p u e s , l a e x p r e s i n nti Mtiedad p a r a r e f e r i r s e a e ste te rc e r su p u e s to .
B C A P T U L O 3 L a conducta d e los consum idores 67
V e rtid o
(u n id a d * m a n d l )
40 G
L o s m ap as d e cu rv a s d e indiferencia
P ara d e s c r ib ir la s p re fe re n c ia s d e u n a p e rs o n a p o r to d a s la s c o m b in a cio n e s d e a li
m e n to s y v e stid o , p o d e m o s re p re s e n ta r u n c o n ju n to d e c u rv a s d e in d ife re n c ia lla
m m apa da curvas da m a d o m a p a d e c u rv a s d e in d ife r e n c ia . C a d a u n a d e la s c u rv a s d e l m a p a m u e s tra la s
ridrferancia Grfico que c e s ta s d e m e r c a d o e n tre la s q u e e s in d ife re n te la p e rso n a , l a F ig u ra 3 3 m u e s tra tres
contiene un conjunto de curvas c u rv a s d e in d ife re n cia q u e fo rm an p a rte d e u n m ap a d e c u rv a s d e in d ife re n c ia (to d o
de indiferencia que muestran el m a p a c o n tie n e u n n m e ro in fin ito d e c u rv a s d e e s e tip o ). L a l i 3 re p o rta e l m x im o
b s cestas d e mercado ontro
bs que es indiferente un n iv e l d e s a tis fa c c i n , s e g u id a d e la U 7 y d e la U ,.
consumidor. L a s c u rv a s d e in d ife re n c ia no p u e d e n c o rta rse . P ara v e r p o r q u , su p o n d re m o s
lo co n tra rio y v e re m o s q u e v io la n u estro s s u p u e s to s s o b r e la c o n d u cta d e lo s c o n su
m id o re s. L a F ig u ra 3 .4 m u e s tra d o s c u rv a s d e in d ife re n c ia , , y U y q u e s e co rta n en
el p u n to C. C o m o C y B s e e n c u e n tra n a m b a s e n la c u rv a d e in d ife re n c ia U e l co n
s u m id o r d e b e s e r in d ife re n te e n tre la s d o s c e s ta s d e m e rca d o . C o m o ta n to C com o
D s e e n c u e n tra n e n la cu rv a d e in d ife re n c ia U2, e l c o n s u m id o r d e b e s e r in d ife re n te
e n tre e sta s d o s c e s ta s d e m e rca d o . P o r tan to , seg n el s u p u e sto d e la tra n sitiv id a d ,
ta m b i n d e b e s e r in d ife re n te e n tre B y D . P ero e s ta c o n c lu s i n no p u e d e s e r d e r ta :
la c e s ta d e m e r c a d o B d e b e p re fe rirs e a la D , p u e s to q u e c o n tie n e u n a c a n tid a d m a
y o r tan to d e a lim e n to s c o m o d e v e stid o . P o r c o n s ig u ie n te , la s c u rv a s d e in d ife re n
cia q u e s e co rta n v a n e n co n tra d e n u e stro s u p u e sto d e q u e s e p re fie re u n a can tid ad
m a y o r a u n a m enor.
B C A P T U L O 3 L a conducta d e los consum idores 69
V e r tid o
(u n id a d e s
sem a r u lo )
A lim e n to * ,
(u n id a d - s e m a n a l e s )
La fo rm a d e las cu rv a s d e indiferencia
R ecu rd ese q u e la s c u rv a s d e in d iferen cia tie n e n to d a s e lla s p e n d ien te n eg ativ a. E n
n u estro e je m p lo d e lo s a lim e n to s y el v e stid o , cu a n d o a u m e n ta la can tid ad d e a lim e n
to s a lo largo d e u n a c u rv a d e in d ife re n c ia , la can tid ad d e v e stid o d ism in u y e . E l h e
c h o d e q u e la s c u rv a s d e in d ife re n cia te n g a n p en d ien te n e g a tiv a se d e sp re n d e d ir e c
tam e n te d e n u e stro s u p u e s to d e q u e c u a n to m s, m ejo r. S i u n a c u rv a d e in d iferen cia
tiene p en d ien te p o s itiv a , u n c o n su m id o r se m o stra ra in d ife re n te e n tre d o s c e s ta s d e
m e rca d o , in c lu so a u n q u e u n a d e e lla s tu v ie ra ta n to m s a lim e n to s com o m s v e stid o .
C o m o v im o s e n e l C a p tu lo 1, l o s in d iv id u o s s e e n fre n ta n a d is y u n tiv a s . L a form a
d e u n a c u rv a d e in d ife re n c ia d e sc rib e e n q u m e d id a e s t d is p u e s to u n c o n su m id o r
a s u s titu ir u n b ie n p o r o tro . E x a m in e m o s, p o r e je m p lo , la c u rv a d e in d ife re n c ia d e la
F ig u ra 3 .5 . P a rtie n d o d e la cesta d e m e r c a d o C y tra s la d n d o se a la 8 , v e m o s q u e el
c o n su m id o r e st d is p u e s to a re n u n c ia r a 6 u n id a d e s d e v e stid o p a ra o b te n e r 1 m s
d e a lim e n to s. S in e m b a r g o , a l tra sla d a rse d e B a D ,s o lo e s t d is p u e s to a re n u n c ia r a
4 u n id a d e s d e v e stid o p a ra o b te n e r u n a m s d e a lim e n to s; a l tra sla d a rse d e la D a la
E ,s o lo re n u n cia r a 2 u n id a d e s d e v e stid o a c a m b io d e 1 d e a lim e n to s . C u a n to m s
v e stid o y m e n o s a lim e n to s c o n su m a u n a p e rs o n a , m a y o r s e r la ca n tid a d d e v e sti
d o a la q u e re n u n cia r p a ra o b te n e r m s a lim e n to s. A sim is m o , c u a n to s m s a lim e n
to s p o sea u n a p e r s o n a , m e n o r se r la ca n tid a d d e v e stid o a la q u e re n u n c ia r a cam
bio d e m s alim e n to s.
70 M U R E 2 . Los p ro d u cto r**, lo * co n su m id o res y lo s m e rcad o s co m p etitivo *
F IG U R A 3 .5 La relaci n m arginal
d e sustitucin
La pondiento d o una curva d o indiferencia
mide la relacin marginal d e sustitucin
fftMS) d el consumidor entre d o s bienes.
En la figura, la RMS en tre e l vestido (V) y
tos alim entos (A) disminuye, pasando d e 6
(entre C y 8) a 4 (entre fl y O), d espus a
2 (entre D y E) y d esp u s a 1 (entre E y F).
Cuando la RM S disminuye a lo largo d e una
curva d e indiferencia, e sta e s convexa.
C A P T U L O 3 L a conducta d e los consum idores 71
C O N V E X ID A D O b s r v e s e tam b in e n la F ig u ra 3 .5 q u e la R M S d is m in u y e a m e
d id a q u e d e s c e n d e m o s p o r la c u rv a d e in d ife re n c ia . N o e s u n a c a su a lid a d . E sta d is
m in u ci n d e la R M S re fle ja u n a im p o rta n te c a ra cte rstica d e la s p re fe re n cias d e lo s
con su m id o res. P ara co m p re n d e rlo , a a d ire m o s o tr o s u p u e sto m s s o b r e la s p re fe
re n c ia s d e lo s c o n su m id o re s a lo s tres q u e h e m o s a n a liz a d o a n te s e n e s te ca p tu lo
[v a se la p g in a 66):
E s ra z o n a b le e s p e r a r q u e la s c u rv a s d e in d ife re n cia s e a n co n v e x a s? S . A m e d id a
que s e c o n su m e u n a ca n tid a d m a y o r d e u n b ie n , e s d e s u p o n e r q u e e l c o n su m id o r
p re fe rir re n u n c ia r a u n a ca n tid a d c a d a v e z m e n o r d e o tro p a ra o b te n e r m s u n id a
d es d e l p rim ero . A m e d id a q u e d e sc e n d e m o s a lo largo d e la c u rv a d e in d ife re n c ia d e
la F ig u ra 3 .5 y a u m e n ta e l c o n su m o d e a lim e n to s , d is m in u y e la s a tis fa c c i n ad icio n a l
que re p o rta a l c o n s u m id o r e l h e ch o d e te n e r m s a lim e n to s . P o r ta n to , re n u n cia r a
u n a ca n tid a d c a d a v e z m e n o r d e v e stid o p ara o b te n e r m s a lim e n to s.
O tra m a n e ra d e d e s c r ib ir e ste p rin cip io e s d e c ir q u e tos c o n su m id o re s p refieren
g e n era lm e n te u n a c e s ta d e m e rca d o e q u ilib ra d a a o tr a s q u e c o n te n g a n to d a la c a n ti
d ad d e u n b ie n y n in g u n a d e l o tro . O b srv ese e n la F ig u ra 3 .5 q u e u n a c e s ta d e m er
cad o re la tiv a m e n te e q u ilib ra d a q u e c o n te n g a 3 u n id a d e s d e a lim e n to s y 6 d e v e stid o
(cesta D )g e n e r a ta n ta sa tis fa c c i n c o m o o tra q u e c o n te n g a 1 d e a lim e n to s y 16 d e v e s
tid o (c e s ta Q . P o r ta n to , u n a c e s ta d e m e rca d o e q u ilib ra d a q u e c o n te n g a , p o r ejem p lo ,
6 u n id a d e s d e a lim e n to s y 8 d e v e stid o re p o rta u n n iv e l m a y o r d e s a tis fa cc i n .
: C u a n d o la p r e fe re n cia n o s o n c o n v e x a s , la R M S a u m e n ta a m e d id a q u e a u m e n ta a l o la rg o d e c u a l
q u ie r c u r v a d e in d ife re n cia la ca n tid a d d e l b ie n m e d id o e n e l e je d e a b sc isa . E sta p o sib ilid a d im p ro b a
b le p o d ra d a m e si u n o d e lo d o b ie n e s o a m b o s fu e ra n a d ic tiv o s P o r e je m p lo , la d is p o s ic i n a su stitu ir
o tro b ie n m p o r u n a d r o g a a d ic tiv a p o d ra a u m e n ta r c o n fo r m e e c o n su m ie ra m d ro g a .
72 R A R TE 2 . Los p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m e rcad o s co m p etitivo s
Z a p a to *
del pie
izquierdo
L_
2 3 4
Z u m o d e n a ra n ja (v aso s) Zapatos del pie derecho
I E JE M P L O 3 .1 EL D IS E O D E N U E V O S A U T O M V IL E S (I)
E sp acio
(pin c b ic o s )
cu rv as d e in d ife re n c ia b a s a d a s e n u n a n lisis q u e c a m d e l ta m a o p o r la a c e le r a c i n ; e n o tr a s p a la b ra s , e s t n
b ia d o s a trib u to s : e l t a m a o in te o r(m e d id o e n p i e s c d s p u e s t o s a ren u n ciar a u n a b u e n a ca n tid a d d e ta m a
b ico s ) y la a c e l e r a c i n (m e d id a e n c a b a llo s d e p o te n c ia ) o p ara c o n s e g u ir m s a c e le ra c i n . C o m p re n s e e s t a s
d e c o n s u m i d o r e s r e p r e s e n t a t i v o s d e a u t o m v il e s F o r d . p re fe re n c ia s c o n la s d e lo s d u e o s d e un Fo rd Explorer,
La F ig u ra 3 .7 (a ) d e s c r i b e la s p r e fe r e n c ia s d e lo s d u e m o stra d a s e n la F ig u ra 3 .7 {b ). E sto s tie n e n u n a RM S m e
o s re p r e s e n ta tiv o s d e un F o rd M u stan g . C o m o t ie n nor, p o r lo q u e ren u n ciarn a u n a c a n tid a d c o n s id e r a
d e n a c o n c e d e r m s v alor a la a c e le ra c i n q u e al ta m a b le d e a c e le ra c i n p ara c o n s e g u ir un autom vil q u e s e a
o , tie n e n u n a e le v a d a re la ci n m arginal d e su stitu ci n m s g ra n d e p o r d e n tro .
I E JE M P L O 3 .2 P U E D E E L D IN E R O C O M P R A R L A F E L IC ID A D ?
8 -
PaA + P y V = I (3.1)
S u p o n g a m o s, p o r e je m p lo , q u e n u e stra c o n su m id o ra tien e u n a re n ta s e m a n a l d e
8 0 d la re s , q u e e l p re c io d e lo s a lim e n to s e s d e 1 d la r p o r u n id a d y q u e e l d e l v e s
tid o e s d e 2 p o r u n id a d . E l C u a d ro 3 .2 m u e stra v a ria s c o m b in a cio n e s d e a lim e n to s y
v e stid o q u e p u ed e c o m p ra r s e m a n a l m e n te co n s u s 8 0 d la re s . S i a s ig n a to d o s u p re
su p u e sto a v e stid o , la ca n tid a d m x im a q u e p o d r c o m p ra r se r d e 4 0 u n id a d e s (a
u n p re c io d e 2 d la r e s p o r u n id a d ), c o m o re p re se n ta la c e s ta d e m e r c a d o C . S i g a s-
la to d o su p re su p u e sto e n a lim e n to s , p o d r c o m p ra r 8 0 u n id a d e s (a 1 d la r p o r u n i
d a d ), c o m o in d ic a la c e s ta d e m e r c a d o F . L a s c e s ta s d e m e rca d o B , D y E m u estran
o tra s tre s fo rm a s d e g a s ta r 8 0 d la re s e n a lim e n to s y v e stid o .
La F ig u r a 3 .1 0 re p r e s e n ta la re cta p re s u p u e s ta r ia re la cio n a d a co n la s c e s ta s d e
m e rca d o q u e s e in d ic a n e n e l C u a d ro 3 .2 . C o m o la ren u n cia a u n a u n id a d d e v e stid o
p e rm ite a h o rra r 2 d la r e s y la co m p ra d e u n a d e a lim e n to s c u e s ta 1 d la r, la c a n ti
dad d e v e stid o a la q u e se re n u n cia p ara o b te n e r a lim e n to s a lo largo d e la re cta p re
su p u e sta ria d e b e s e r la m is m a e n to d o s lo s p u n to s. P o r c o n s ig u ie n te , la recta p resu
p u esta ria e s u n a ln e a re cta d e s d e e l p u n to C a l F . E n e ste c a s o c o n cre to , v ie n e d a d a
p o r la e c u a c i n A + 2 V = 8 0 d la re s .
A 0 40 80$
B 20 30 80$
D 40 20 80$
E 60 10 80$
G 80 0 80$
B C A P T U L O 3 L a conducta d e los consum idores 79
V = (//Pv) - (P V P v M (3-2)
L o s e fe c t o s d e la s v a ria c io n e s d e la re n ta y d e lo s p re c io s
H e m o s v is to q u e la re cta p re s u p u e s ta r ia d e p e n d e d e la re n ta y d e lo s p re c io s d e
b s b ie n e s PA y P v . S in e m b a rg o , n a tu ra lm e n te b s p re c io s y la re n ta s u e le n variar.
V eam os c m o afe ctan e s a s v a ria c io n e s a la re cta p re su p u e sta ria .
3 .3 La e le cci n d e lo s co n su m id o re s
E b d a s la s p re fe re n cias y la s re striccio n es p re su p u e starias, a h o ra p o d e m o s a v e rig u a r
c m o e lig e c a d a c o n su m id o r la ca n tid a d q u e v a a c o m p ra r d e c a d a b ien . S u p o n em o s
que lo s c o n su m id o re s to m a n e sta d e c is i n racio n alm e n te , e s decir, e lig e n lo s bien es
c o n la id e a d e m a x im iz ar l a satisfaccin q u e p u e d en lograr, d a d o el p re su p u es to lim itad o con
q u e cu en tan . L a c e s ta d e m e rca d o m a x im iz a d o ra tien e q u e s a tis fa c e r d o s c o n d ic io n e s:
1 . D e b e e n c o n t r a r s e e n l a r e c t a p r e s u p u e s t a r ia . P ara v e r p o r q u , o b s r v e s e q u e
c u a lq u ie r cesta d e m e rca d o s itu a d a a la iz q u ie rd a y p o r d eb ajo d e la re cta p re
s u p u e s ta ria d eja s in a s ig n a r u n a p a rte d e la ren ta q u e , s i s e g a sta ra , p o d ra a u
m e n ta r la sa tisfa cci n d e l co n su m id o r. N a tu ra lm e n te , lo s c o n su m id o re s p u e
d e n a h o r r a r y a m e n u d o a h o rra n p a rte d e s u re n ta p ara c o n s u m ir e n el
fu tu ro. E n e se c a s o , n o se e lig e s im p le m e n te e n tre lo s a lim e n to s y e l v e stid o ,
s in o e n tre c o n s u m ir h o y a lim e n to s o v e stid o y c o n s u m irlo s e n e l fu tu ro . S in
e m b a r g o , d e m o m e n to su p o n d re m o s , p ara s im p lific a r e l a n lisis, q u e s e g a sta
toda la ren ta a h o ra . O b s r v e s e ta m b i n q u e c o n la re n ta d is p o n ib le n o e s p o
s ib le c o m p ra r n in g u n a c e s ta d e m e rca d o s itu a d a a la d e re ch a y p o r e n c im a d e
la re cta p re s u p u e sta ria . P o r tan to , la n ica o p c i n ra cio n a l y v ia b le e s u n a c e s
ta d e m e rca d o q u e s e e n c u e n tre e n la re cta p re su p u e sta ria .
2 . D e b e s u m i n i s t r a r a l c o n s u m id o r l a c o m b i n a c i n d e b i e n e s y s e r v i c i o s p o r la
q u e m u e s t r a u n a p r e fe r e n c i a m a y o r .
R M S = PA/ P V (3 3 )
I E JE M P L O 3 .3 E L D IS E O D E N U E V O S A U T O M V IL E S (10
7 E l p rim a r c o n ju n to i l r cu rv a d e in d ife r e n c ia d r l F o r d M u s ta n g s e r d e la ig u ie n te fo r m a : U (n i-
\ el d e u tilid a d ) = b a (c o n s ta n te ) + t>,*S (e s p a c io e n p ie s c b ic o s ) * tj*S + / H ( c a b a llo s d e p o te n c ia ) +
b ,' H * b y'O (u n a lis ia d e o tro a trib u to ). C a d a c u r v a d e in d ife re n cia re p re sen ta la co m b in a c io n e s d e S
y H q u e g e n e ra n e l m is m o n iv el d e u tilid a d . L a re la c i n c o m p a ra b le e n e l c a w d e l F o r d E x p lo r e r tend r
la m is m a fo r m a , p e r o d ife r e n te s v a lo res d e lo c o e fic ie n te s h
84 P A R T E 2 . Los p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m e rcad o s co m p etitivo s
(a ) (b )
S o lu c io n e s d e e sq u in a
A v e c e s lo s c o n su m id o re s c o m p ra n c a n tid a d e s e x tre m a s , a l m e n o s d e n tro d e a lg u n a s
c la s e s d e b ien e s. P o r e je m p lo , a lg u n a s p e rs o n a s n o g a s ta n d in e ro e n v ia je s y e n a c
tiv id a d e s re c re a tiv a s . E l a n lisis d e la s c u rv a s d e in d ife re n cia p u e d e u tiliz a rse p ara
R M S a PH/Py (3.4)
Esta d e s ig u a ld a d se in v e rtira , p o r s u p u e s to , s i la s o lu ci n d e e sq u in a n o se e n
c o n tra ra e n e l p u n to B s in o e n e l A . E n cu a lq u ie ra d e lo s d o s c a s o s , p o d e m o s v e r q u e
la ig u a ld a d d e l b e n e fic io y el c o s te m a rg in a l q u e h e m o s d e sc rito e n el a p a rta d o a n te
rio r s o lo s e c u m p le cu a n d o s e c o n s u m e n ca n tid a d e s p o s itiv a s d e to d o s lo s b ien e s.
E ste a n lisis n o s e n se a u n a im p o rta n te le c c i n : la s p re d ic c io n e s s o b r e la c a n ti
d a d q u e c o m p ra r n lo s c o n su m id o re s d e u n p ro d u c to c u a n d o cam b ia la s itu a d n
e co n m ica d e p e n d e n d e l c a r c te r d e s u s p re fe re n c ia s p o r e s e p ro d u c to y p o r lo s p ro
d u c to s re la cio n a d o s c o n l y d e la p e n d ie n te d e s u re cta p re su p u e sta ria . S i la R M S
d el y o g u r p o r h elad o e s s ig n ific a tiv a m e n te m a y o r q u e la r e la d n d e p re c io s, com o
e n la F ig u ra 3 .1 5 , u n a p e q u e a d is m in u d n d e l p r e d o d e l y o g u r n o a lte r a la e le c d n
d el c o n su m id o r: e s te sig u e o p ta n d o p o r c o n s u m ir h elad o s o la m e n te . P e ro s i e l p re
d o d e l y o g u r d e s d e n d e lo su ficie n te , e l c o n su m id o r p o d ra o p t a r r p id a m e n te p o r
c o n s u m ir u n a g ra n c a n tid a d d e y o g u r.
I E JE M P L O 3 .4 L A E L E C C I N D E L A A S I S T E N C I A S A N fT A R IA P O R P A R T E D E L O S C O N S U M I D O R E S
En E s ta d o s U n id o s, e l g a s t o e n a siste n cia A , p o r lo q u e e l c o n s u m o d e a s is te n c ia s a
sanitaria h a a u m e n ta d o e sp e c ta c u la rm e n te n itaria y e l c o n s u m o d e o tro s b ie n e s q u e
e n la s ltim as d c a d a s , un fe n m e n o q u e . m axim izan la sa tisfa cci n d e l c o n su m id o r
a lg u n a s p e r s o n a s c o n s id e r a n a la rm a n te. ) f so n S , y O ,. L a cu rv a d e in d ife re n c ia U?
A lgunos e c o n o m is ta s han afirm ad o q u e h a re p o rta u n a c a n tid a d m a y o r d e s a tis fa c-
a u m e n ta d o ta n to p o rq u e e l siste m a san ita d n , p e ro s o lo e s v ia b le p ara u n co n su m i
rio e sta d o u n id e n s e e s in eficien te. E s p o s i d o r q u e t e n g a u n a re n ta m s a lta . E n e s te
b le q u e to s e a , p e r o tam b in p o d ria h a b e r c a s o , la utilid ad s e m ax im iza e n e l p u n to
a u m e n ta d o p o r o tra razn: cu a n d o la situ a d n e co n m i 8 . L a cu rv a U3 c o r r e s p o n d e a un c o n s u m id o r d e ren ta
c a d e lo s co n su m id o res m e jo ra , s u s p re fe re n cias cam b ian a lta e im p lica u n a d is p o sic i n m e n o r a re n u n c ia r a a sis
e n favor d e la a siste n cia sanitaria y e n d e trim e n to d e o tro s te n c ia san itaria a c a m b io d e o tro s b ie n e s . T raslad n d o se
b ie n e s Al fin y al c a b o , s i u n a p e rs o n a ya tien e u n a bo n ita d e l p u n to 8 al C, e l c o n s u m o d e a s is te n c ia san itaria p o r
c a sa y d o s au tom viles, q u le satisfar m s? Un te rc e r p a rte d e l c o n su m id o r a u m e n ta c o n s id e r a b le m e n te (d e
autom vil o m s a te n c i n m d ic a q u e tal vez le alarg u e la a S 3), m ie n tra s q u e su c o n s u m o d e o tro s b ie n e s s o lo
vida u n a o ? M uchos eleg iran m s a s is te n a a sanitaria. a u m e n ta m o d e r a d a m e n te ( d e Q a 0 3).
La F ig u ra 3 . 1 6 m u e stra la s p re fe re n d a s p o r la a siste n - C a ra c te riz a la F ig u ra 3 .1 6 c o r r e c ta m e n te la s p r e fe
d a san itaria p o r m e d io d e u n a s e r ie d e cu rv as d e indi re n c ia s d e lo s c o n su m id o re s ? Hay, al m e n o s , un e s tu d io
fe re n c ia y d e r e c ta s p re su p u e sta ria s q u e c a ra cte riz a n la e sta d s tic o r e c ie n te q u e a s i lo in d ic a 10. T am b i n e l s e n
d sy u n tiv a e n tr e e l c o n s u m o d e a s is te n c ia sa n ita ria (S) y t id o co m n . S i la re n ta d e u n a p e rs o n a e s lo s u fic ie n te
o tro s b i e n e s (O). L a cu rv a d e in d ife re n cia U , c o r re s p o n m e n te a lta c o m o p a ra p o d e r h a c e r la m ayoria d e la s c o
d e a u n c o n su m id o r q u e t i e n e u n a r e n ta b a ja ; la re cta s a s q u e q u ie r e , p re fe rir g a s ta r m s re n ta e n a s is te n c ia
p re su p u e sta ria d e l c o n su m id o r e s ta n g e n te e n e l p u n to s a n ita ria q u e a la rg a ra s u v id a o e n o tr o au tom vil?
10 Vate e l in te r r a a n t* a rtc u lo dr R o b e rt E . H a ll y C h a r l o L Jo n e s , - T h e V a lu o f U f e an d t h e R i* e in
H e a lth S p e n d in g , Q u a.rterly fo u r r u i o f E c o n o m a , feb re ro , 2 0 0 7 , p g a . 3 9 -7 2 . L o s a u to re s e x p lic a n q u e la
c o m p u n c i n p tim a d e l g a s to to ta l s e d e s p la z a e n fav or d e la -a n id a d a m e d id a q u e a u m e n ta la renta.
P re d ice n q u e l a p ro p o rc i n p tim a d e g a s to d e d ica d a a la sa n id a d p ro b a b le m e n te s e a s u p e r io r a l 3 0 p o r
c ie n to e n 2 0 5 0 .
C A P T U L O 3 L a conducta d e tos consum idores 87
| E JE M P L O 3 .5 U N F O N D O F ID U C IA R I O P A R A L O S E S T U D I O S U N IV E R S IT A R IO S
3 .4 La p re fe re n cia re v e la d a
En el A p a rta d o 3.1, h e m o s v is to q u e la s p re fe re n c ia s d e u n a p e rs o n a p o d a n re p re
s e n ta rse p o r m e d io d e u n a serie d e c u rv a s d e in d ife re n c ia . E n e l A p a rta d o 3 3 , h e
m o s v is to q u e la s p re fe re n c ia s d e te r m in a n la s d e c isio n e s , d a d a la s re s tricc io n e s p re
s u p u e s ta ria s. S e p u e d e in v e r tir e ste p ro c e so ? Si c o n o c e m o s la s d e c is io n e s q u e ha
to m a d o u n c o n su m id o r, p o d e m o s a v e rig u a r s u s p re fe re n cia s?
P o d em o s, s i te n e m o s in fo rm aci n s o b r e u n n m e ro su ficie n te d e d e c is io n e s q u e
s e h a n to m a d o c u a n d o h a n v ariad o l o s n iv e le s d e p re c io s y d e re n ta . L a id e a b s ic a e s
s en cilla . S un co n su m id o r elig e u n a cesta d e m erc a d o fr e n t e a o tra y s i l a cesta d e m erc a d o ele
g id a e s m s c a r a q u e la a ltern a tiv a, el co n su m id o r d e b e p referir la cesta d e m ercado elegida.
88 P A R T E 2 . Los p ro d u cto re s. lo s co n su m id o r** y lo s m o rcad os co m p etitivo s
S u p o n g a m o s q u e u n a p e r s o n a , q u e s e e n fr e n ta a la re s tric c i n p r e s u p u e s ta
r ia re p rese n ta d a p o r la ln e a re c ta /, d e la F ig u ra 3 .1 8 e lig e la c e s ta d e m e r c a d o C.
C o m p a r m o sla c o n la s c e s ta s B y D . D ad o q u e p o d ra h a b e r c o m p ra d o la B (y to d as
la s q u e s e e n c u e n tra n p o r d e b a jo d e la ln e a re cta / ,)y n o lo h izo , d e c im o s q u e p re
f i e r e C a B.
Tal v e z p arezca a p rim e ra v is ta q u e n o e s p o sib le c o m p a r a r d ire c ta m e n te la s c e s
tas d e m e rca d o C y D p o rq u e D no s e e n c u e n tr a e n P ero s u p o n g a m o s q u e v aran
b s p re c io s re la tiv o s d e lo s a lim e n to s y d e l v e stid o , p o r lo q u e la n u e v a re c ta p resu
p u esta ria e s l 2, y e l in d iv id u o e lig e e n to n ce s la c e s ta d e m e r c a d o B. D a d o q u e D se
e n c u e n tra e n la re cta p re su p u e sta ria /2 y no la e lig i , p re fie re B a D (y a to d as las c e s
tas d e m e rca d o s itu a d a s d e b a jo d e la re cta /2). C o m o p re fie re C a B y B a D , lle g a m o s
a la c o n c lu s i n d e q u e p re fie re C a D . O b s r v e s e , a d e m s, e n la F ig u ra 3 .1 8 q u e p re
fiere la c e s ta C a to d as la s q u e a p a re c e n e n la s re a s s o m b re a d a s d e c o lo r v e rd e . Sin
em b a rg o , c o m o lo s a lim e n to s y el v e s tid o s o n b ie n e s e n lu g a r d e m a le s , s e p re
fiere n to d a s la s c e s ta s q u e s e e n c u e n tr a n e n e l re a s o m b re a d a d e c o lo r ro sa d e l re c
tn g u lo s itu a d a s p o r e n c im a y a la d e r e c h a d e C, a C. P o r ta n to , la c u rv a d e in d ife re n
c ia q u e p a s a p o r C d e b e e n c o n tra rs e e n e l re a q u e n o e s t so m b re a d a .
Si s e d is p o n e d e m s in fo rm a c i n so b re la s d e c is io n e s c u a n d o v a ra n lo s n iv e le s
d e p re c io s y d e ren ta, e s p o s ib le c o n o c e r m e jo r la fo rm a d e la c u r v a d e in d ife re n cia .
C o n sid e re m o s la F ig u ra 3 .1 8 . S u p o n g a m o s q u e a n te la re cta /3 (q u e se e lig i d e tal
m a n e ra q u e p a s a ra p o r C ), e l in d iv id u o e lig e la c e s ta d e m e r c a d o . C o m o h a e le g i
d o E , a u n a p e s a r d e q u e C e ra ig u a l d e c a ra (se e n c u e n tr a e n la m is m a re cta p re s u
p u e s ta ria ), p re fie re E a C ,y lo m is m o s u c e d e c o n to d o s b s p u n to s d e l re c t n g u lo q u e
se e n c u e n tra p o r e n c im a y a la d e r e c h a d e . S u p o n g a m o s a h o ra q u e a n te la re c ta lt
(que p a s a p o r e l p u n to C ), e l in d iv id u o e lig e la c e s ta d e m e r c a d o F . C o m o h a e le g i
d o F y no C, p re fie re F a C , y lo m is m o s u c e d e c o n to d a s la s c e s ta s d e m e r c a d o q u e
9e e n c u e n tra n p o r e n c im a y a la d e re ch a d e F.
P o d em o s ir m s all p a rtie n d o d e l s u p u e sto d e q u e la s c u rv a s d e in d ife re n cia so n
co n v ex a s. E n e se c a s o , c o m o se p re fie re a C, to d a s la s c e s ta s d e m e rca d o s itu a d a s
p o r e n c im a y a la d e re ch a d e la ln e a CE d e la F ig u ra 3.19 d e b e n p re fe rirse a la C. De
lo co n tra rio , la c u rv a d e in d ife re n cia q u e p asa p o r C te n d ra q u e p asar p o r u n p u n to
situ a d o p o r e n c im a y a la d e re ch a d e C E y a c o n tin u a c i n p a s a r p o r d e b a jo d e , en
c u y o c a s o la c u rv a d e in d ife re n c ia n o s e r a c o n v e x a . H acien d o u n ra zo n am ien to s im i
lar, ta m b i n s e p re fie re n to d o s b s p u n to s s itu a d o s e n C F o p o r e n c im a a C. P o r tan to ,
la c u rv a d e in d ife re n cia d e b e e n c o n tra rs e d e n tro d e l re a q u e n o e s t so m b re ad a.
I E JE M P L O 3 .6 L A P R E F E R E N C I A R E V E L A D A P O R L A S A C T I V I D A D E S R E C R E A T IV A S
0 = U M /,(A A ) + U M v,(A V )
CA PTULO 3 La co n d u cta d e tos co n su m id o res 91
A h o ra p o d e m o s re o rd e n a r e sta e c u a c i n d e ta l m a n e ra q u e
- ( A V / A A ) = U M ^ /U M j,
P ero c o m o - ( A V / A A ) e s la R M S d e V p o r A , s e d e sp re n d e q u e
R M S - U M / U M V (3.5)
RM S Pa / P v (3.6)
G im o la R M S ta m b i n e s ig u a l a l c o c ie n te e n tre la s u tilid a d e s m a rg in a le s d e l c o n su
m o d e A y V (d e a c u e rd o c o n la E c u a c i n 3 .5 ), se d e s p re n d e q u e
U M j/ U M y = PA/ P V
U M A/ P A = U M V/ P V (3.7)
E JE M P L O 3.7
I LA U T IU D A D M A R G IN A L Y L A F E L IC ID A D
la v id a d e n u e v e g r u p o s d e re n ta d e la p o b la c i n ; el p e rs o n a s m s j v e n e s a m e n u d o m a n ifie sta n e s ta r m e
m s b a jo t i e n e u n a re n ta m e d ia d e 6 . 2 5 0 d la re s , e l s i n o s s a tis fe c h a s q u e la s d e m s e d a d . O p o d e m o s e x p r e
g u ie n te t i e n e u n a re n ta m e d ia d e 1 6 .2 5 0 d la re s , y a s i s a rlo d e o tra fo rm a. L o s e stu d ia n te s , a m e d id a q u e so n
s u c e s iv a m e n te h a s ta e l g r u p o m s alto , c u y a re n ta m e m s m a y o re s y s a b e n m s, s e d a n c u e n ta d e q u e l e s e s
d ia e s d e 8 7 . 5 0 0 d la re s . L a cu rv a d e tra z o c o n tin u o e s p e r a u n fu tu ro m ejor.
la q u e m e jo r s e a ju sta a lo s d a to s . U n a v e z m s, v e m o s La c o m p a ra c i n d e lo s re su lta d o s d e lo s e stu d io s s o
q u e la fe lic id a d d e c la ra d a a u m e n ta c o n la re n ta , p e r o a b re la fe lic id a d a lo la rg o d e l tie m p o p la n te a u n a s e g u n
u n a ta s a d e c r e c ie n te . Para a q u e llo s e s tu d ia n te s in te re d a c u e s ti n . L as r e n ta s p e r c p ita d e E s ta d o s U nid os,
s a d o s p o r la s futu ras p e rs p e ctiv a s d e la ren ta, u n a e n e l R e in o U nid o, B lg ic a y Ja p n h an a u m e n ta d o sig n i
c u e s t a re alizad a r e c ie n te m e n t e p o r e l p s ic lo g o D aniel fic a tiv a m e n te e n l o s ltim o s 2 0 a o s. S in e m b a r g o , la
K ah n em an y e l e c o n o m is ta A n g u s D e a to n m u e stra q u e fe lic id a d m e d ia s e h a m a n te n id o re la tiv a m e n te e s ta b le
e n e l c a s o d e e s t e g r u p o d e re n ta re la tiv a m e n te alta, el (D inam arca, A le m a n ia e Italia s m u e stra n un c ie r to au
h e c h o d e g a n a r m s d in e ro n o m e jo r a la c a p a c id a d d e m e n to d e la s a tis fa cc i n ). U n a d e la s in te rp re ta c io n e s
u n a p e rs o n a p ara d isfru tar d e l tie m p o d e o c io y d e una v erosm iles e s q u e la fe lic id a d e s u n a m e d id a relativa, no
b u e n a salu d , fa c to r e s q u e fo rm an p a rte t o d o s e llo s d e l a b s o lu ta , d e l b ie n e sta r. C u a n d o la re n ta d e un p a s au
b ie n e s ta r g e n e r a l d e u n a p e r s o n a . m e n ta c o n e l p a s o d e l tie m p o , s u s c iu d a d a n o s a u m e n
E s to s r e s u lta d o s c o r r o b o r a n fir m e m e n te la te o r a ta n s u s e x p e c ta tiv a s ; e n o tr a s p a la b ra s, asp iran a te n e r
m o d e rn a d e la to m a d e d e c is io n e s e c o n m ic a s e n la una re n ta m s a lta . E n la m e c id a e n q u e la sa tis fa c c i n
q u e s e b a s a e s t e libro, p e r o a n e s t n e x a m in n d o s e v a lig a d a a l cu m p lim ie n to d e e s t a s a s p ira c io n e s, la s a
a te n ta m e n te . P o r e je m p lo , n o tie n e n e n c u e n ta e l h e tisfacci n p u e d e n o a u m e n ta r c u a n d o a u m e n ta la ren ta
c h o d e q u e la sa tis fa e d n tie n d e a variar c o n la e d a d : las c o n e l p a s o d e l tie m p o .
6<8I----- 1----- 1----- 1----- 1----- 1----- 1----- 1----- 1----- 1------1
0 10.000 2 0 .0 0 0 3 0 .0 0 0 4 0 .0 0 0 5 0 .0 0 0 6 0 .0 0 0 7 0 .0 0 0 8 0 .0 0 0 90000 100.000
R e n ta e n d la r e s a m e r ic a n o s d e 1999
El racionam iento
En tie m p o s d e g u e r r a y d e o tr o s tip o s d e c r is is , los g o b ie rn o s a v e c e s ra c io n a n l o s a li
m e n to s, la g a so lin a y o tro s p ro d u c to s e n lu g a r d e p e rm itir q u e s u b a n l o s p re c io s h as
ta n iv e le s c o m p e titiv o s. P o r e je m p lo , e n E s ta d o s U n id o s d u ra n te la S e g u n d a G u e rra
M u n d ial c a d a h o g a r s o lo p o d a a d q u irir d o c e o n z a s d e a z u c a r a la s e m a n a , u n a libra
d e c a f c a d a cin co s e m a n a s y tre s g a lo n e s d e g a s o lin a a la s e m a n a . E l ra c io n a m ie n
to s e h a u tiliz a d o a m e n u d o e n e l c a s o d e l a g u a d u ra n te lo s p e rio d o s d e s e q u a . En
E sta d o s U n id o s, C a lifo rn ia la h a ra c io n a d o fre cu e n te m e n te tan to p ara e l c o n su m o d e
lo s h o g a re s c o m o p a ra la p ro d u c c i n a g r c o la . Fu era d e E sta d o s U n id o s , a lg u n o s p a
ses c o m o R u a n d a , la In d ia, P a q u ist n y E g ip to , la ra c io n a ro n to d a v a e n 2010.
E l ra c io n a m ie n to q u e n o se b a s a e n lo s p re c io s e s u n a a lte r n a tiv a q u e a lg u n o s
c o n sid e ra n m s e q u ita tiv a q u e b a s a rs e e n la s fu e rz a s in d is cu tib le s d e l m e rca d o . En
u n s is te m a d e m e rc a d o , la s p e rs o n a s q u e tie n e n u n a re n ta m s a lta p u e d e n p u ja r
m s q u e la s q u e tie n e n u n a ren ta m s b a ja p o r lo s bien e> c u y a o fe rta e s e s c a s a . Sin
e m b arg o , s i s e ra c io n a n lo s p ro d u c to s p o r m e d io d e u n m e c a n is m o c o m o la a s ig n a
c i n d e c u p o n e s a l o s h o g are s o a la s e m p re sa s , to d o e l m u n d o te n d r la s m is m a s p o
sib ilid a d e s d e c o m p ra r l o s b ie n e s ra c io n a d o s.
P ara c o m p re n d e r c m o p o d e m o s a n a liz a r e l ra c io n a m ie n to u tiliz a n d o e l m o d e
lo b s ic o d e l o s c o n s u m id o r e s , u tilic e m o s c o m o e je m p lo el ra c io n a m ie n to d e la g a
s o lin a q u e se lle v a c a b o e n 1979 e n E sta d o s U n id o s . T ras la re v o lu c i n ira n d e
1979, l o s p re c io s d e l p e tr le o s e d is p a ra ro n , p e ro E s ta d o s U n id o s im p u s o co n tro le s
so b re lo s p re c io s q u e im p id ie ro n q u e e l p re c io d e la g a s o lin a s u b ie ra , lo c u a l p ro
v o c e s c a s e z . H ab a q u e h a c e r la r g a s c o la s e n lo s s u rtid o r e s d e g a s o lin a p ara c o n
s e g u ir a lg u n a : m ie n tra s q u e la s p e rs o n a s q u e e s ta b a n d is p u e s ta s a r e n u n c ia r a su
tiem p o d e e s p e r a c o n se g u a n la g a s o lin a q u e q u e r a n , o tr a s n o . G a ra n tiz a n d o u n a
c a n tid a d m n im a d e g a s o lin a a to d a s la s p e r s o n a s q u e re n e n la s c o n d ic io n e s , e l ra
c io n a m ie n to p e rm ite a a lg u n a s a c ce d e r a u n p ro d u c to q u e , d e lo co n tra rio , n o p o
d r a n c o m p ra r. P e ro p e rju d ic a a o tr a s a l lim ita r la ca n tid a d d e g a s o lin a q u e p u e d e n
a d q u irir17.
P o d em o s v e r e s te p rin c ip io cla ra m e n te e n la F ig u ra 3 .2 2 , q u e s e re fie re a u n a m u
je r q u e tien e u n a re n ta a n u a l d e 2 0 .0 0 0 d la re s . E l e je d e a b s c isa s m u e s tra s u c o n su
m o a n u a l d e g a so lin a y e l d e o rd e n a d a s la re n ta restan te u n a v e z c o m p ra d a la g a
s o lin a . S u p o n g a m o s q u e e l p re c io c o n tro la d o d e la g a s o lin a e s d e 1 d la r e l g a l n .
C o m o s u re n ta e s d e 2 0 .0 0 0 d la re s , s o lo p u ed e a c c e d e r a lo s p u n to s d e la re cta p re
s u p u e sta ria A B , q u e tien e u n a p e n d ien te d e - 1 . E l p u n to A re p rese n ta su re n ta to
tal d e 2 0 .0 0 0 d la r e s (si no c o m p ra r a g a s o lin a , te n d ra 2 0 .0 0 0 d la r e s p a ra g a s ta r e n
o tro s b ie n e s). E n e l p u n to B , g a s ta ra to d a su re n ta e n g a s o lin a . A 1 d la r e l g a l n ,
tal v e z q u isie ra c o m p ra r 5 .0 0 0 g a lo n e s a l a o y g a s ta r 15.000 d la r e s e n o tr o s b ien e s,
o p c i n re p rese n ta d a p o r el p u n to C. E n e s te p u n to , m a x im iz a ra s u u tilid a d (a l e s
ta r e n la c u rv a d e in d ife re n c ia m s a lta p o s ib le U 2), d a d a s u re s tric c i n p re s u p u e s
taria d e 2 0 .0 0 0 d la re s .
S u p o n g a m o s q u e , a c a u s a d e l ra c io n a m ie n to , s o lo p u e d e c o m p r a r 2 .0 0 0 g a lo
n e s d e g a s o lin a c o m o m x im o . P o r tan to , a h o r a s e e n fre n ta a la re cta p re su p u e sta ria
A D E .q u e y a n o e s u n a ln e a re c ta , p u esto q u e n o e s p o s ib le c o m p ra r m s d e 2 .0 0 0
g a lo n e s. El p u n to D re p rese n ta el p u n to d e co n su m o d e 2 0 0 0 g a lo n e s a l a o . E n e se
p u n to , la re cta p re s u p u e sta ria s e v u e lv e v e rtica l, d e sc e n d ie n d o a l p u n to E, y a q u e el
ra c io n a m ie n to h a lim ita d o e l co n su m o d e g a so lin a . L a fig u ra m u e stra q u e s u d e c i
si n d e c o n su m ir e n el p u n to D im p lica u n n iv e l d e u tilid ad m s b a jo , U , q u e e l q u e
s e a lc a n z a ra s in ra c io n a m ie n to , U 2, d e b id o a q u e c o n su m e m e n o s g a s o lin a d e la q u e
p re fe rira y u n a ca n tid a d m a y o r d e o tro s b ie n e s.
F IG U R A 3 .2 2 La in e fid e n d a d el
rad o n am ie n to d e la gasolina
Cuando se raciona un bien, tos
consumidores pueden disponer d e una
cantidad inferior a la q u e les gustara
comprar. Es posible q u e em peore
su bienestar. Sin racionamiento d e la
gasolina, hay hasta 2 0 .0 0 0 galones para
consum o (punto fl). El consum idor elige
el punto C d e la curva d e indiferencia
U2, consum iendo 5 .0 0 0 galones d e
gasolina. Sin em bargo, con un lmite d e
2 .0 0 0 galo n es d e gasolina cuando hay
racionamiento (punto E), ol consumidor
se desplaza al punto D d e la curva de
indiferencia ms baja Uv
F IG U R A 3 .2 3 C o m p araci n del
racio nam ien to d e la g a so lin a co n el
ib r e m ercad o
Con el racionamiento, em p eo ra el
bienestar d e unos consum idores y mejora
el d e otros. Con el racionamiento y un
precio d e la gasolina d e 1,00 dlar,
la mujer com pra la cantidad mxima
permitida, q u e o s d o 2 .0 0 0 galones
al ao, lo quo la sita en la curva d e
indiferencia U,. Si el precio d e mercado
competitivo hubiera sido d o 2 ,0 0 dlares
por galn sin racionamiento, habra
elegid o el punto F, q u e s e encuentra por
d eb ajo d e la curva d e indiferencia U,.
Sin em bargo, si el precio d e la gasolina
hubiera sido d e 1,33 dlares por galn
solam ente, habra elegido el punto G.
que se encuentra p o r encima d e la curva
d e indiferencia U,.
CA PTULO 3 La co n d u cta d e lo s co n su m id o res 95
2 0 0 0 (Sara) 2 0 1 0 (Raquel)
Nmero d e libros 15 6
Gasto 500$ 1 .2 6 0 $
1 .2 6 0 $ / 5 0 0 S - 2 , 5 2
F IG U R A 3 .2 4 n d ic e s d el co ste
d e la vida
Un ndice d e precios, q u e representa el
co ste d e com prar la c e s ta A a b s precios
actuales en relacin co n el c o s te d e la cesta
A lim e n to s (lib r a s p o r trim estre)
A a los precios d el ao base, sobreestim a el
ndice ideal d el c o s te d e la vida.
CA PTULO 3 La co n d u cta d e lo s co n su m id o res 97
El ndice d e La sp ey res
D e s g r a c ia d a m e n te , e s e n d ic e id e a l d e l c o s te d e la v id a o b lig a r a a d is p o n e r d e
una g r a n c a n tid a d d e in fo rm a c i n . N e c e s ita ra m o s c o n o c e r la s p r e fe r e n c ia s in d i
v id u a le s (q u e v a ra n d e u n a s p e r s o n a s a o tra s ), a s c o m o l o s p re c io s y lo s g a s to s .
P o r ta n to , l o s n d ic e s d e p re c io s q u e s e c a lc u la n n o s e b a s a n e n la s p r e fe r e n c ia s d e
lo s c o n s u m id o r e s s in o e n s u s c o m p r a s . U n n d ic e d e p re c io s q u e u tiliz a u n a c e s ta
f i j a d e c o n su m o en e l p e r io d o b a s e , se lla m a n d ic e d e p r e c io s d e L a sp e y re s. E l n d i mi ndica d a p ra d o s da
c e d e p r e c io s d e L a s p e y r e s re s p o n d e a la s ig u ie n te p re g u n ta : Q u c a n tid a d d e d i Laspeyres Cantidad d e dinero
a b s p recbs d el ao actual
n e r o a p r e c io s d e l a o a c t u a l n e c e s ita u n a p e r s o n a p a r a c o m p r a r l a c e s t a d e b ie n e s y s e r v i
q je necesita una peisona para
d o s q u e s e e lig i e n e l a o b a s e d iv id id a p o r e l c o s t e d e c o m p r a r e s a m is m a c e s ta a p r e c io s
comprar la cesta de bienes
d e l a o ba se? y servicios elegida en el ao
H em o s ilu stra d o e l n d ice d e p re c io s d e L a sp e y re s e n la f ig u r a 3 .2 4 . E s se n cillo base, dividida por el coste de
c a lc u la r u n n d ice d e l c o s te d e la v id a d e L a sp e y re s p a ra R a q u e l. P ara c o m p ra r 100 comprar e sa misma cesta a b s
predos del ao base.
lib ra s d e p ro d u c to s a lim e n tic io s y 15 lib r o s e n 2 0 1 0 , h a b ra q u e r e a liz a r u n g a s to d e
1.720 $ (100 X 2 ,2 0 S + 15 X 100 $ ). E ste g^sto p e rm ite a R aq u el e le g ir la c e s ta A d e la
recta p re su p u e sta ria /3 (o c u a lq u ie r o tra s itu a d a e n e s a re cta ). L a re cta l s e h a trazad o
d e sp la z a n d o la re c ta l7 h a d a fu e r a h asta q u e la h a c o r ta d o e n el p u n to A . O b s rv e se
q u e /3 e s la re cta p re su p u e sta ria q u e p e rm ite a R aq u el c o m p ra r a lo s p re d o s c o r rie n
te s d e 2 0 1 0 la m is m a c e s ta d e co n su m o q u e c o m p ra b a s u h erm an a e n el 2 0 0 0 . Para
c o m p e n s a r a R a q u e l p o r e l a u m e n to d e l c o s te d e la v id a , h a y q u e a u m e n ta r s u p re
s u p u e sto d is c r e d o n a l e n 1.220 d la re s . U tiliz a n d o 100 c o m o b a se e n e l 2 0 0 0 , e l n d i
ce d e L a sp e y re s e s , p u e s ,
C O M P A R A C I N D E L N D ICE ID EA L D EL C O S T E D E LA V ID A Y EL NDICE DE
L A S P E Y R E S E n n u e stro e je m p lo , el n d ice d e p r e d o s d e L a sp e y re s e s c la ra m e n
te m u c h o m s a lto q u e e l id e a l. P ero so b re e s tim a s ie m p re e l n d ice d e L a sp e y re s el
v e rd a d e ro n d ice d e l c o s te d e la v id a? S , c o m o p u e d e o b se rv a rse e n la F ig u ra 3.24.
S u p o n g a m o s q u e R a q u e l r e d b ie r a e l p re su p u e sto c o rre sp o n d ie n te a la re cta du
ra n te e l a o b a se d e 2 0 0 0 . P o d ra e le g ir la c e s ta A , p ero e s e v id e n te q u e p o d ra c o n s e
g u ir u n n iv e l d e u tilid a d m s a lto s i c o m p ra r a m s a lim e n to s y m e n o s lib ro s (tra s la
d n d o se a la d e re ch a a lo la r g o d e la re cta / J. C o m o A y B g e n e r a n la m is m a u tilid a d ,
q u ie re d e c ir q u e R aq u el d isfru ta d e u n b ie n e s ta r m a y o r re c ib ie n d o u n a ju ste d e l c o s
te d e la v id a d e L a sp e y re s q u e re c ib ie n d o u n a ju s te id e a l. E l n d ic e d e L a sp e y re s
c o m p e n s a c o n c re c e s a R a q u e l p o r e l a u m e n to d e l co ste d e la v id a y, p o r ta n to , e s
m s a lto q u e e l id eal.
Este resu ltad o e s v lid o e n g e n era l. P o r q u ? P o rq u e e l n d ice d e p r e d o s d e L a sp ey res
su p o n e q u e l o s co n su m id o res n o a ltera n s u s p a u t a s d e c o n su m o cu a n d o varan lo s precios.
Sin e m b a rg p , m o d ific a n d o e l c o n s u m o a u m e n ta n d o s u s c o m p ra s d e a rtc u lo s q u e
s e h an a b a ra ta d o re la tiv a m e n te y re d u c ie n d o s u s co m p ra s d e a rtc u lo s q u e se h an
e n ca re cid o re la tiv a m e n te lo s c o n su m id o re s p u e d e n lo g ra r e l m ism o n iv e l d e u ti
lid a d s in ten er q u e c o n s u m ir la m is m a c e s ta d e b ie n e s q u e a n te s d e la v a ria c i n d e
lo s p re d o s.
El n d ice d e P aasche
O tr o n d ic e d e l c o s t e d e la v id a q u e s e u tiliz a h a b it u a lm e n te e s e l n d i c e d e a indica d a p ra d o s d a
P a a sc h e . E s te n d ic e , a d ife r e n c ia d e l n d ic e d e L a s p e y re s , q u e c e n tr a la a te n c i n P a n c h a Cantidad d e dinero
a b s precio d el ao actual
e n e l c o s t e d e c o m p ra r la c e s ta d e l a o b a s e , s e b a sa e n e l c o s t e d e c o m p ra r l a c e s
cpo necesita una persona pora
ta d e l a o a c t u a l ( o c o r r ie n t e ). E n p a rtic u la r, e l n d ic e d e P a a s c h e re s p o n d e a o tra
comprar una cesta de bienes y
p re g u n ta : Q u c a n tid a d d e d in er o a l o s p r e c io s d e l a o a c tu a l n e c e s ita u n a p e r s o n a p a r a sen/icios drvic&da por e l coste
co m p r a r l a c e s t a a c tu a l d e b ie n e s y s e r v ic io s d iv id id a p o r e l c o s t e d e c o m p r a r la e n e l a o de comprarla e n el ao base.
ba se?
98 P A R T E 2 . Los p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m e rcad o s co m p etitivo s
E l n d ic e d e L a sp e y re s : c a n tid a d d e d in e ro a lo s p re c io s d e l a o a c tu a l q u e n e
cesita u n a p e rs o n a p ara c o m p ra r la c e s ta d e b ie n e s y s e r v ic io s q u e s e e lig i en
e l a o t a s e d iv id id a p o r e l co ste d e c o m p ra r e sa m ism a c e s ta a lo s p re c io s d e l
a o b a se .
E l n d ic e d e P a a s c h e : c a n tid a d d e d in e r o a l o s p r e c io s d e l a o a c tu a l q u e
n e c e s ita u n a p e r s o n a p a ra c o m p r a r la c e s ta d e b i e n e s y s e r v ic io s e le g id a
e n el a o a c tu a l d iv id id a p o r e l c o s te d e c o m p r a r e s a m is m a c e s ta e n e l a o
b ase.
p a Y p v i ,o s p re c io s d e l a o a c tu a l
PAb Y p vb l s p re c io s d e l a o b a se
A , y V, la s c a n tid a d e s d e l a o actu al
A h y Vk la s ca n tid a d e s d e l a o base
P o d e m o s e x p re sa r los d o s n d ic e s d e la fo rm a s ig u ie n te :
U _ pm A ,+ Py,V>
p AbAb + PvtVb
I E JE M P L O 3 .8 EL S E S G O D EL IPC
E n lo s ltim o s a o s , h a a u m e n t a d o la p r e o c u p a c i n ha p e d id o a v a rio s e c o n o m is t a s q u e e s tu d ie n la c u e s
d e lo s p o d e r e s p b lic o s p o r la s o lv e n c ia d e l s is te m a ti n .
d e p e n s io n e s . Lo q u e e s t e n c u e s t i n e s e l h e c h o d e S e g n u n a c o m isi n p re sid id a p o r e l p ro fe s o r d e la
q u e la s p e n s io n e s d e ju b ila c i n e s t n lig a d a s a l In d ic e U niversidad d e S tan fo rd , M ich ael Bostn, e l IPC s o b r e e s
d e P re c io s d e C o n s u m o . C o m o e l IPC e s u n n d ic e d e tim a b a la inflacin a lre d e d o r d e 1,1 p u n to s p o rc e n tu a
L a sp e y re s q u e p o d ra s o b r e e s tim a r c o n s id e r a b le m e n les, c a n tid a d sig n ificativ a s i t e n e m o s e n c u e n ta la ta s a
t e e l c o s t e d e la v id a , e l C o n g r e s o d e E s t a d o s U nid os re la tiv a m e n te b a ja d e in flaci n q u e h a te n id o E s ta d o s
R esu m en
14 P a r a m s in fo r m a c i n , vanse
lo s C a p tu lo s 1 y 2 d e Ja c k E. T r i p l e (c o m p .), Measuring the Pnces of
Medical Tnvtments, W a sh in g to n , D . C , B ro o k in g * In s titu tio n P i , 1 999 (http-.//brookings.nap.edu/)
T em as d e rep a so
12. El p red o d e las com putadoras ha bajado significativamen d e l co ste d e la vida d e la s p e rso n a s q u e u tilizan m u ch o las
te en las d o s ltim as dcadas. Utilice este descenso d el pie- co m p u tad oras.
d o para explicar por q u e> probable que el Indice d e pie- 1 3. E xp liq u e p o r q u e l n d ice d e P aasch e g en eralm en te su b es
d o s d e consum o sobreestim e significativam ente el ndice tim a e l n d ice id eal d e l co ste d e la vida.
E je rcicio s
1. E n e s te ca p itu lo , la s p re fere n cia s d e lo s co n su m id ores p o r U (A , V ) - 10 A V , m ien tras q u e la s d e rica est n rep resen
lo s d istin to s b ie n e s no v a n a b a n d u ra n te e l an lisis. S in em tad as p o r la fu n cin d e u tilid ad U (A . V ) 0,2o2V2.
bargo, e n alg u n as s itu a d o n e s la s preferencias varan cu a n
d o s e c o n su m e E xp liq u e p o r q u y c m o p o d ra n v a ria r las a) C o lo can d o lo s alim en tos en e l e je d e a b scisas y e l v esti
d o en e l d e ord en ad as, id en tifique en u n g rfico e l co n
p re fe re n d a s en e l transcu rso d e l tiem p o co n e l co n su m o d e
jun to d e p u n to s q u e rep ortan a B rg id a e l m ism o nivel
estos d o s bien es:
a) C igarrillos. d e u tilid ad q u e la ce s ta (1 0 ,5 ). H aga lo m ism o con rica
b ) U n a cen a p o r p rim era v e z en u n restau ran te q u e tiene en otro g rfico .
n e l C a p tu lo 3 , s e n ta m o s la s b a s e s d e la te o ra d e la d e m a n
E d a d e l co n su m id o r. A n a liz a m o s la n a tu ra le z a d e la s p re fe re n
c ia s d e lo s c o n s u m id o r e s y v im o s q u e , d a d a s la s re striccio n es
p re su p u e sta ria s, e s t o s e lig e n la s c e s ta s d e m e rca d o q u e m a x im iz a n
su u tilid a d . D e a q u a l a n lisis d e la d e m a n d a y d e la m a n e ra e n q u e
la d e m a n d a d e u n b ie n d e p e n d e d e s u p r e d o , d e lo s p r e d o s d e o tro s
b ien e s y d e la re n ta n o hay m s q u e u n p aso .
P a ra a n a liz a r la d e m a n d a s e g u im o s s e is p aso s:
1 . C o m e n z a m o s o b te n ie n d o la c u rv a d e d e m a n d a d e u n c o n su
m id or. C o m o s a b e m o s c m o a fe cta n la s v a r ia d o n e s d e lo s p re
d o s y d e la re n ta a s u re cta p re s u p u e s ta r ia , p o d e m o s a v e ri
g u a r c m o a fe c ta n a s u d e d s i n d e c o n s u m o . U tiliz a m o s e sta
in fo rm a d n p a ra s a b e r c m o v ara la can tid ad d e m a n d a d a d e
u n b ie n e n re sp u e sta a la s v a r ia d o n e s d e s u p r e d o co n fo rm e
n o s d e s p la z a m o s a lo la rg o d e la c u rv a d e d e m a n d a d e l in d iv i
d u o . T am b i n v e m o s c m o se d e s p la z a e s ta c u rv a d e d e m a n d a E sq u e m a d e l ca p tu lo 1
en re sp u e sta a la s v a r ia d o n e s d e s u ren ta.
2L C o n e s to s fu n d a m e n to s, e x a m in a m o s m s d e ta lla d a m e n te el 4.1 La d em anda d el individuo 106
efecto d e la v a r ia d n d e u n p recio . C u a n d o s u b e e l p re d o d e 4 .2 El efecto-renta y el efecto -
u n b ien , la d e m a n d a in d iv id u a l p u e d e v a ria r d e d o s m an eras. sustitucin 113
En p rim e r lu g ar, c o m o a h o ra e s m s c a r o e n re la c i n c o n o tro s 4 .3 La d em anda d el mercado 118
b ien e s, b s c o n su m id o re s co m p ra n m e n o s d e e ste b ie n y m s 4 .4 El ex ce d e n te d el consumidor 126
d e o tro s . E n s e g u n d o lu g ar, la s u b id a d e l p r e d o r e d u c e e l p o
4 .5 Las extem alidades d e red 129
d er a d q u isitiv o d e l co n su m id o r. E sta r e d u c d n e s e x a c ta m e n
* 4 .6 Estimacin emprica
te ig u a l q u e u n a d is m in u d n d e la ren ta y p ro v o c a u n d e s
d e la dem anda 133
c en so d e la d e m a n d a d e l co n su m id o r. A n a liz a n d o e s to s d o s
A pndice La teora d e la demanda:
e fe cto s d is tin to s, c o m p re n d e re m o s m e jo r la s c a ra cte rstica s d e
anlisis matemtico 143
la d e m a n d a .
3 . A c o n tin u a d n , v e m o s c m o s e p u e d e n a g r e g a r la s c u rv a s d e
d e m a n d a d e los in d iv id u o s p ara h a lla r la c u rv a d e d e m a n d a
Lista d e e je m p lo s
d e l m e rca d o . T am b i n e stu d ia m o s la s c a ra c te rstic a s d e la d e
4.1 Los gastos d o consum o
m an d a d e l m e r c a d o y v e m o s p o r q u la s d e m a n d a s d e a lg u
en E stad os Unidos 111
n o s tip o s d e b ie n e s s o n m u y d ife r e n te s d e la s d e m a n d a s d e
4.2 Los e fe cto s d e un impuesto
o tro s.
sobre la gasolina 116
4 . M o stra m o s c m o s e p u e d e n u tiliz a r la s c u rv a s d e d e m a n d a
4.3 La dem anda agregada d e trigo 122
d el m e rca d o p ara m e d ir lo s b e n e fic io s q u e re p o rta a l o s in d i
4.4 La dem anda d e vivienda 123
v id u o s e l c o n su m o d e u n p ro d u c to , m s a ll d e l g a s to q u e rea
licen . E sta in fo rm a c i n re s u lta r e sp e c ia lm e n te til m s a d e 4.5 La dem anda a largo plazo
la n te , c u a n d o e s tu d ie m o s lo s e fe c to s d e la in te rv e n c i n d e l d e gasolina 125
E sta d o e n u n m e rca d o . 4.6 El valor d el aire limpio 128
5. A c o n tin u a c i n , d e s c rib im o s lo s e fe c to s d e la s e x te m a lid a d e s d e 4.7 Facebook 133
red, e s d ecir, v e m o s q u o c u rre c u a n d o la d e m a n d a d e u n b ien 4.8 La dem anda d e cereales
p o r p a rte d e u n a p e rs o n a ta m b i n d e p e n d e d e la s d e m a n d a s listos para tomar 136
d e o ir s . E sto s e fe c to s d e s e m p e a n u n p a p e l fu n d a m e n ta l en
1 06 P A R T E 2 . Lo* p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m e rca d o s co m p etitivo s
la d e m a n d a d e m u ch o s p ro d u c to s d e a lta te cn o lo g a , c o m o lo s e q u ip o s y lo s
p ro g ra m a s in fo rm tic o s y lo s s is te m a s d e te le co m u n ica cio n es.
6. P o r ltim o , d e s c rib im o s b re v e m e n te a lg u n o s d e lo s m to d o s q u e u tiliz a n lo s
e co n o m ista s p a ra o b te n e r in fo rm a c i n e m p ric a so b re la d e m a n d a .
4.1 La d e m a n d a d el in d ivid u o
En e s te a p a rta d o , m o s tra m o s c m o se o b tie n e la c u rv a d e d e m a n d a d e u n c o n su m i
d o r a p a r tir d e la s d e c is io n e s d e co n su m o q u e to m a cu a n d o se e n fre n ta a u n a re s
tricci n p re su p u e sta ria . P ara m o s tra r g r fic a m e n te l o s c o n c e p to s , su p o n d re m o s q u e
so lo h a y d o s b ie n e s, a lim e n to s y v e stid o , y n o s b a s a re m o s e n e l e n fo q u e d e la m a x i-
m iz a d n d e la u tilid ad q u e d e s c rib im o s e n e l A p artad o 3.3 (p g in a 21).
La cu rva d e d em a n d a d e l individuo
P o d e m o s c o n tin u a r in c lu y e n d o to d a s la s v a r ia d o n e s p o s ib le s d e l p re d o d e lo s a li
m e n to s . E n la F ig u ra 4 .1 (a ), la c u r v a d e p r e c io - c o n s u m o re p re se n ta la s c o m b in a d o -
n e s d e a lim e n ta s y v e stid o m a x im iz a d o ra s d e la u tilid a d c o rre sp o n d ie n te s a to d o s y
ca d a u n o d e lo s p re c io s p o s ib le s d e lo s a lim e n to s. O b s r v e s e q u e c u a n d o b a ja e l p re
d o d e lo s a lim e n to s , la u tilid a d a lc a n z a b le a u m e n ta y el c o n s u m id o r c o m p ra m s a li
m e n tos. E sta p a u ta d e a u m e n to d e l co n su m o d e u n b ie n e n re sp u e sta a u n d e s c e n so
C A P T U L O 4 Lo dem ando d el individuo y d el m ercado 107
FIG U R A 4 .1 E fe c to d e la s variacio n e s d e un
p re d o
Una reduccin d el precio d o los alimerrtos, sin quo
varo la renta ni o l procio dol vestido, lleva a esto
consumidora elegir una cesta d e mercado diferente.
En (a), las cestas d o mercado q u e maximean la utilidad
correspondiente a diferentes precios d e los alimentos
$>unto C. 2 dlares; 8 . 1 ; D, 0,50) representan la
curva d e precio-consumo, l a (b) muestra b curva d e
m ensual) demanda, q u e re lacen a e l precio d e los alimentos
con b cantidad dem andada (los puntos F, F y G
corresponden a los puntos C, 8 y D, respectivamente).
1 0$ P A R T E 2 . Los p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m e rca d o s co m p etitivo s
El h e ch o d e q u e la R M S v a re a lo largo d e la c u rv a d e d e m a n d a d e l in d iv id u o
n o s d ic e a lg o s o b r e e l v a lo r q u e c o n ce d e e ste a l c o n su m o d e u n b ie n o d e u n s e r v i
d o . S u p o n g a m o s q u e p re g u n t ra m o s a u n c o n s u m id o r c u n to e sta ra d is p u e s to a
p a g a r p o r u a u n id ad m s d e a lim e n to s s i e st c o n su m ie n d o a c tu a lm e n te 4. El p u n
to E d e la c u rv a d e d e m a n d a d e la F ig u ra 4 .1 (b ) n o s d a la re sp u e sta : 2 d la re s . P o r
q u ? C o m o h e m o s s e a la d o a n te s , co m o la R M S d e l v e stid o p o r lo s a lim e n to s e s 1
e n e l p u n to , u n a u n id a d m s d e a lim e n to s v a le u n a u n id a d m s d e v e s tid o . P ero
u n a u n id a d d e v e stid o c u e sta 2 d la re s , q u e e s , p o r ta n to , el v a lo r (o b e n e fic io m ar
g in a l) q u e s e o b tie n e c o n s u m ie n d o u n a u n id a d m s d e a lim e n to s. P or c o n s ig u ie n
te , c o n f rm e d e s c e n d e m o s a lo largo d e la c u rv a d e d e m a n d a d e la F ig u ra 4 .1 (b ), la
R M S d is m in u y e . A sim is m o , e l v a lo r q u e c o n ce d e e l c o n s u m id o r a u n a u n id a d m s
d e a lim e n to s d e s c ie n d e d e 2 d la r e s a 1 y a 0,50.
P o d ra m o s s e g u ir in c lu y e n d o to d a s la s v a ria c io n e s p o s ib le s d e la re n ta . E n la
F ig u ra 4 .2 (a ), la c u rv a d e re n ta -c o n s u m o m u e stra la s c o m b in a cio n e s d e a lim e n to s U curva d a renta-consumo
y v e s tid o m a x im iz a d o ra s d e la u tilid a d c o rre sp o n d ie n te s a to d o s y c a d a u n o d e lo s Curva que comprende las
n iv e le s d e ren ta. La c u rv a d e re n ta -c o n su m o d e la F ig u ra 4 .2 tie n e p e n d ie n te p o s i combinaciones de dos bienes
tiv a p o rq u e cu a n d o s e in cre m e n ta la re n ta , tan to e l c o n su m o d e a lim e n to s c o m o el maximizadoras d e la utilidad
d e v e stid o a u m e n ta n . A n te rio rm e n te , h e m o s v isto q u e u n a v a ria ci n d e l p recio d e cuando varia la renta de un
consumidor.
u n b ien c o rre sp o n d a a lot m ov im ien to a l o la r g o d e u n a cu rv a d e d em a n d a . E n e s te caso ,
la s itu a c i n e s d is tin ta . C o m o c a d a c u rv a d e d e m a n d a c o rre sp o n d e a u n d e te rm i
n ad o n iv e l d e re n ta , c u a lq u ie r v a ria ci n d e la ren ta d e b e p ro v o c a r un d esp la z am ien
to d e l a p ro p ia c u rv a d e d em a n d a . A s, e l p u n to C d e la c u rv a d e re n ta -c o n su m o d e la
F ig u ra 4 .2 (a ) c o r re s p o n d e al p u n to E d e la c u rv a d e d e m a n d a D , d e la F ig u ra 4.2(b );
el B c o rre sp o n d e a l p u n to F q u e s e e n c u e n tra e n o tra c u rv a d e d e m a n d a , la D 7. La
c u rv a d e re n ta -c o n su m o d e p e n d ie n te p o s itiv a im p lic a q u e u n a u m e n to d e la renta
p ro v o ca u n d e sp la z a m ie n to d e la c u rv a d e d e m a n d a h a d a la d e re ch a , e n e ste caso
de D , a D y a D v En e l Apartado 2.4, explicamos
epe la elasticidad-renta de
la demanda e s la variacin
B ien es n o rm ales e inferiores porcentual que experimenta la
cantidad demandada cuando la
C u a n d o la c u rv a d e re n ta -c o n su m o tien e p e n d ien te p o s itiv a , la ca n tid a d d e m a n d a renta aumenta un 1 por ciento.
d a a u m e n ta co n fo rm e a u m e n ta la ren ta. C o m o c o n s e c u e n d a , la e la s tid d a d -r e n ta d e
1 10 P A R T E 2 . Lo* p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m e rca d o s co m p etitivo s
la d e m a n d a e s p o s itiv a . C u a n to m a y o r e s s o n l o s d e s p la z a m ie n to s d e la c u rv a d e d e
m a n d a h a d a la d e re ch a , m a y o r e s la e la s tid d a d -r e n ta . E n e s te c a s o , lo s b ie n e s se d e
n o m in a n n o rm a les: l o s c o n su m id o re s d e s e a n c o m p ra r u n a can tid ad m a y o r d e e llo s
c u a n d o a u m e n ta s u ren ta.
E n a lg u n o s c a s o s , la ca n tid a d d e m a n d a d a d is m in u y e c u a n d o a u m e n ta la ren ta;
la e la s tid d a d -r e n ta d e la d e m a n d a e s n e g a tiv a . E n e s e caso , e l b ie n se d e n o m in a in
fe r io r . El t rm in o in fer io r s ig n ific a sim p le m e n te q u e e l c o n su m o d ism in u y e cu a n d o
a u m e n ta la ren ta. P o r e je m p lo , la h a m b u rg u e sa e s in fe rio r p a ra a lg u n a s p e rso n a s:
cu a n d o tie n e n m s re n ta , c o m p ra n m en o s h a m b u rg u e s a s y m s b iste c s.
La f ig u r a 4.3 m u e stra la c u rv a d e re n ta -c o n su m o d e u n b ie n in fe rio r. E n lo s n i
v e le s d e ren ta re la tiv a m e n te b a jo s , tan to la s h a m b u rg u e sa s com o lo s b is te c s s o n b ie
n e s n o rm a les. S in e m b a r g o , cu a n d o a u m e n ta la re n ta , la c u rv a d e re n ta -c o n su m o se
v u e lv e h a d a a tr s (d e l p u n to B a l Q , d e b id o a q u e la h a m b u rg u e sa se h a c o n v e rtid o
e n u n b ie n in fe rio r: s u c o n su m o h a d is m in u id o a l a u m e n ta r la ren ta.
L a s cu rv a s d e En g e l
a curva d a Engel Curva que c u rv a s d e re n ta -c o n s u m o p u e d e n u tiliz a r s e p a ra c o n s tr u ir c u r v a s d e E n g e l,
h e o n a la cantidad consumida q u e r e la c io n a n la c a n tid a d c o n s u m id a d e u n b ie n c o n la re n ta d e l in d iv id u o . L a
de un bien y la renta. F ig u ra 4 .4 m u e s tr a c m o s e c o n s tr u y e n e s a s c u rv a s e n el c a s o d e d o s b ie n e s d ife
re n te s . L a F ig u ra 4 .4 {a ), q u e m u e s tra u n a c u rv a d e E n g e l d e p e n d ie n te p o s itiv a , se
o b tie n e d ir e c ta m e n te a p a rtir d e la F ig u ra 4.2(a). E n la s d o s fig u r a s , cu a n d o a u m e n
ta la ren ta d e l in d iv id u o d e 10 d la r e s a 2 0 y a 3 0 , s u c o n su m o d e a lim e n to s a u m e n
ta d e 4 u n id a d e s a l O y a 16. R e c u rd e se q u e e n la F ig u ra 4 .2 (a ) e l eje d e o rd e n a d a s
m id e la s u n id a d e s d e v e s tid o c o n su m id a s a l m e s y e l d e a b s c is a s la s u n id a d e s d e
a lim e n to s a l m e s ; la s v a ria c io n e s d e la re n ta s e tra d u c e n e n d e s p la z a m ie n to s d e la
re cta p re s u p u e sta ria . E n la s F ig u ra s 4 .4 (a ) y (b ), h e m o s re p re s e n ta d o l o s d a to s co
lo ca n d o la re n ta e n e l e je d e o r d e n a d a s y m a n te n ie n d o lo s a lim e n to s y la s h a m b u r
g u e s a s e n e l d e a b s cisa s .
La c u rv a d e E n g e l d e p e n d ien te p o sitiv a d e la F ig u ra 4 .4 (a ) a l ig u al q u e la c u r
v a d e re n ta -c o n su m o d e p e n d ie n te p o sitiv a d e la F ig u ra 4.2(a> se a p lic a a to d o s
lo s b ie n e s n o rm a les. O b s r v e s e q u e u n a c u rv a d e E n g e l d e l v e stid o te n d ra u n a fo r
m a s im ila r (e l c o n su m o d e v e stid o a u m e n ta d e 3 u n id a d e s a 5 y a 7 cu a n d o a u m e n
ta la ren ta).
B is te c
( u n id a d ?
m e n s u a le s )
FIG U R A 4 .3 U n b ie n inferio r
Un aumento d e la renta d e una persona
puede provocar una reduccin d el consumo
de uno d e los bien es q u e compra. En este
caso, la hamburguesa, aunque e s un bien
normal en tre A y B, e s inferior cuando la
curva d e renta-consum o se vuelve hacia
atrs en tre 8 y C.
C A P fT U LO 4 La d em anda d el individuo y d el m ercado 111
Renta Renta
(dlares x (d lares 30
m rn m .d e*) y" m ensuales) Inferior
Curva
20 d e Engel 20
)
N orm al
10 io
i i i i
0 4 8 12 16 0 5 10
Alim entos (unidades Alim entos (unidades
mensuales) m ensuales)
(a) <b)
F IG U R A 4 .4 L a s cu rv a s d Eng el
Las curvas d e Engel relacionan la cantidad consumida d e un bien con la renta. En (a), lo s alim entos son un bien normal y la
curva d e Engel tiene pendiente positiva. Sin em bargo, e n (b) las hamburguesas son un bien normal cuando b renta e s inferior
a 2 0 d b re s al mes y un bien inferior cuando e s superior a 2 0 al mes.
1 E JE M P L O 4 .1 L O S G A S T O S D E C O N S U M O EN E ST A D O S U N ID O S
La F ig u ra 4 . 5 r e p r e s e n ta l o s d a t o s d e l C u a d r o 4.1 in c re m e n ta n r p id a m e n te , m ie n tr a s q u e lo s g a s t o s e n
c o r r e s p o n d ie n t e s a la s v iv ie n d a s a lq u ila d a s , la a s is te n v iv ien d a d e a lq u ile r a u m e n ta n c u a n d o la re n ta e s b a ja ,
c ia s a n ita r ia y la s a c tiv id a d e s r e c r e a tiv a s . O b s r v e s e p e r o d ism in u y e n c u a n d o e s t a s o b r e p a s a l o s 3 0 . 0 0 0
e n la s tr e s c u rv a s d e E n g e l q u e a m e d id a q u e a u m e n d la re s .
ta la re n ta , lo s g a s t o s e n a c t iv id a d e s r e c r e a tiv a s se
C U A D R O 4.1 E L G A S T O A N U A L D E C O N S U M O D E L O S H O G A R E S E S T A D O U N ID E N S E S
G ru p o d e ren ta (d lares d e 2 0 0 9 )
Actividades
1.041 1.025 1.504 1.970 2.008 2.611 4.733
recreativas
Viviendas ocupadas
1.880 2.083 3.117 4.038 4.847 6.473 12.306
por sus propietarios
i
Viviendas alquiladas 3.172 3 .3 5 9 3 .2 2 8 3.296 3.295 2.977 2.098
Fuente: U.S. Department of Labor, Bureau of Labor Statistics, Consumer Expenditure Survey, Annual Report 2010.
F IG U R A 4 .5 C u rv a s d e E n g e l
d a lo s co nsu m ido ras
e stad o u n id en se!
La figura representa el g asto medio
por hogar en viviendas d e alquiler,
asistencia sanitaria y actividades
recreativas en funcin d e la renta
anual. La asistencia sanitaria y
las actividades recreativas son
Gasto anual bienes normales, ya q u e el gasto
aum enta con la renta. Sin em bargo,
------ Actividades ------ Viviendas Asistencia
la vivienda d e alquiler e s un bien
recreativa* alquiladas sanitaria
inferior en e l caso d e las rentas
superiores a 3 0 .0 0 0 dlares.
C A P fT U LO 4 Lo d em anda dol individuo y d el m ercado 113
1. L o s c o n s u m id o r e s t ie n d e n a c o m p r a r u n a c a n t i d a d m a y o r d e l b i e n q u e s e h a
a b a r a t a d o y u n a m e n o r d e l o s b ie n e s q u e a h o r a s o n r e la t iv a m e n t e m s c a r o s .
E sta re s p u e s ta a u n a v a r ia d n d e lo s p r e d o s re la tiv o s d e l o s b ie n e s se d e n o
m in a efecto -su stitu cin .
1 14 P A R T E 2 . Lo p ro d u cto re s, lo consum d o re y lo s m ercad o co m p etitivo s
2. D a d o q u e u n o d e lo s b ie n e s a h o r a e s m s b a r a to , l o s c o n s u m id o r e s d is fr u ta n
d e u n a u m e n t o d e s u p o d e r a d q u i s i t i v o r e a l. Su b ie n e s ta r m e jo ra , y a q u e p u e
d e n c o m p ra r la m is m a ca n tid a d d e l b ie n p o r m e n o s d in e ro y, p o r ta n to , les
q u e d a m s p a ra r e a liz a r o t r a s c o m p ra s . L a v a ria ci n d e la d e m a n d a p ro v o c a
d a p o r e s ta v a ria c i n d e l p o d e r a d q u isitiv o real s e d e n o m in a efeclo -ren la.
E l efecto-sustitucin
El d e s c e n s o d e l p r e c io p ro d u c e u n e fe c to -s u s titu c i n y u n e fe c to -re n ta . El e fe cto -
s u s t it u c i n e s l a v a ria c i n q u e ex p e rim e n ta e l c o n su m o d e a lim en to s c u a n d o v ara s u p re
M fecto-sustitudn \bnacbn
que experimenta el consumo de c io y el n ivel d e u tilid a d s e m a n tie n e co n sta n te. El e fe c to -s u s titu c i n re co g e la v a ria ci n
un bien cuando varia su precio q u e e x p e rim e n ta e l c o n su m o d e a lim e n to s c o m o c o n s e c u e n c ia d e la v a ria c i n d e l
y se mantiene constante el nivel p recio q u e h ace q u e e s to s s e a n re la tiv a m e n te m s b a r a to s q u e e l v e stid o . F sta s u s
d e utilidad. titu c i n s e c a ra cte riz a p o r u n m o v im ie n to a lo la r g o d e u n a c u rv a d e in d ife re n c ia .
En la F ig u ra 4 .6 , e l e fe c to -s u s titu c i n s e o b tie n e tra z a n d o u n a recta p re su p u e sta ria
F IG U R A 4 .6 E l efecto-ren ta y el
efecto-sustitud n: un b ie n norm al
El d escen so d el precio d e b s alimentos produce
un efecto-renta y un efecto-sustitucin. Al
principo, e l consumidor s e encuentra e n el
punto C d o la recta presupuestaria RS. Cuando
baja el precio d o b s alim entos, el consumo
aumenta e n A,A2 al desplazarse el consumidor
a B. El efecto-sustitucin, A ,(corrcspondionto
a un movimiento d e C a D) altera b s p ro co s
relativos d e b s alim entos y d e l vestido, pero
m antiene con stan te la renta real (la satisfaccbn).
El efecto-renta BA} (correspondiente a un
movimiento d e D a 8) m antiene constantes u titu c i n renta
b s p re c b s relativos, pero aum enta el poder
adquisitivo. Los alim entos son un bien normal Efecto tota I
porque el efecto-renta E A j e s positivo.
C A P T U L O 4 Lo d em anda dol individuo y d el m ercado 115
El efecto -ren ta
E x a m in e m o s a h o ra e l e fe c to -re n ta : l a v a riaci n q u e ex p e rim e n ta e l c o n su m o d e a lim en tos efecto-renta \6riacn del
cu a n d o a u m en ta e l p o d e r a d q u isitiv o y e l p r e d o d e los a lim en to s s e m an tien e c o n sta n te. En consumo d e un bien provocada
la F ig u ra 4 .6 , e l e fe c to -re n ta p u e d e o b se rv a rse d e s p la z n d o se d e la re cta p re s u p u e s por un aumento d el poder
taria im a g in a ria q u e p a s a p o r el p u n to D a la re cta p re su p u e sta ria p a ra le la , R T , q u e adquisitivo, mantenindose
constantes los precios relativos.
p asa p o r e l p u n to B. E l c o n su m id o r e lig e la cesta d e m e rca d o B d e la c u rv a d e in d ife
re n c ia U 2 (p o rq u e la re d u c ci n d e l p re d o d e lo s a lim e n to s h a a u m e n ta d o s u n iv e l d e
u tilid ad ). E l a u m e n to d e l c o n su m o d e a lim e n to s d e O E a O A , e s la m e d id a d e l e fe c
to -re n ta, q u e e s p o s itiv o , p o rq u e lo s a lim e n to s s o n u n b ien n orm al (lo s c o n su m id o re s
co m p ra n u n a ca n tid a d m a y o r d e a lim e n to s c u a n d o a u m e n ta su re n ta ). C o m o re fle ja
u n m o v im ie n to d e u n a c u rv a d e in d ife re n cia a o tra , el e fe cto -re n ta m id e la v a ria d n
del p o d e r ad q u isitiv o d e l co n su m id o r.
H e m o s v is to e n la F ig u ra 4 .6 q u e el e fe c to to ta l d e u n a v a ria d n d e l p recio s e o b
tien e te rica m e n te s u m a n d o e l e f e d o - s u s titu d n y e l e fe d o -re n ta :
E fe d o to ta l (A jA j) = E fe d o -s u s titu d n (A ,E ) + E fe d o -re n ta (E A 2)
F IG U R A 4 .7 El efecto-ren ta
y e l efecto-sustituci n : un b ie n inferio r
El consumidor s e encuentra inicialmente e n el
punto C d e la recta presupuestaria RS. Cuando
baja el precio d e tos alimentos, e l consumidor
se traslada a B. La variacin resultarte d e tos
alim entos com prados puede dividirse en un
efecto-sustitucin A ,E(correspondiente a un
movimiento d e C a Q y un efecto-renta EA,
(correspondiente a un movimiento d e D a
8). En esto caso , tos alimentos son un bien
inferior, porque el efecto-renta e s negativo.
Sin em bargo, com o e l ofocto-sustitucin es
superior al efecto-renta, el d escen so d e l precio
d e tos alimentos provoca un aum ento d e la
cantidad dem andada d e alimentos.
F IG U R A 4 .8 La cu rva d e d em anda
d e p e n d ie n te p o sitiv a: e l b ie n Giffen
Cuando tos alimentos son un bien inferior y
e l efecto-renta e s suficientem ente grando
para ser superior al efecto-sustitucin, la
curva d e dem anda tien e p end ien te positiva.
El consum idor se encuentra inicialmente en
d punto C, p ero tras el d escen so d e l precio
d e tos alim entos, se d espiara a 8 y consume
m enos alim entos. Com o el efecto-renta A^A, O A j A, A A lim entos (unidades
e s mayor q u e el e fe cto sustitucin EAj, el m ensuales)
descenso d e l precio d e tos alimentos provoca
una disminucin d e la cantidad dem andada
d e e se bien.
E JE M P L O 4 .2 L O S E F E C T O S D E UN IM P U E S T O S O B R E LA G A SO L IN A
I
El g o b i e r n o d e E s ta d o s U n id o s h a c o n s id e r a d o a m e para q u e los p re c io s d e la g a s o lin a d e E s ta d o s U n id o s
n u d o la p o sib ilid ad d e s u b ir e l im p u e s to fe d e ra l s o b r e fu eran ig u a le s a lo s d e E u ro p a. C o m o u n im p o rta n te o b
la g a s o lin a e n p a r te p a ra a h o rra r e n e r g a y, e n p a rte , je tiv o d e la s u b id a d e lo s im p u e s to s s o b r e la g a s o lin a e s
p ara re c a u d a r in g re s o s . P or e je m p lo , e n 1 9 9 3 s e a p r o b re d u cir los in c e n tiv o s p ara co n su m irla , e l g o b ie r n o ta m
una le v e s u b id a d e 4 ,3 c e n ta v o s d e n tro d e un p ro g ra b i n h a c o n s id e r a d o v arias o p c io n e s p a ra q u e la ren
m a m s a m p lio d e re fo rm a s p re su p u e sta ria s. E sta s u b i t a re su lta n te re v ie rta e n lo s c o n su m id o re s . U n a c o n o c i
d a fu e m u ch o m e n o r q u e la q u e h ab ra s id o n e c e sa ria d a s u g e r e n c ia e s u n p ro g ra m a d e d e v o lu c i n e n e l q u e
C A P T U L O 4 l a d em anda d el individuo y d el m ercado 117
4 .3 La d e m a n d a d el m e rca d o
H a sta a h o ra h e m o s a n a liz a d o la c u r v a d e d e m a n d a d e u n co n su m id o r. A c o n tin u a
m i curva d a dem anda d el c i n , p a s a m o s a e x a m in a r la c u r v a d e d e m a n d a d e l m e r c a d o . R e c u rd e se q u e e n el
m ercado Curva que relaciona C a p tu lo 2 v im o s q u e e s ta m u e s tra c u n to e s t n d is p u e s to s l o s c o n s u m id o r e s a c o m
b cantidad que comprarn p r a r d e u n b ie n c u a n d o v a ra su p re c io . E n e s te a p a rta d o , m o s tra m o s c m o p u ed en
todos los consumidores d e un o b te n e rse la s c u r v a s d e d e m a n d a d e l m e r c a d o s u m a n d o la s c u rv a s d e d e m a n d a d e
ben e n un mercado y su precio.
to d o s lo s c o n su m id o re s d e e s e m ercad o .
1 6 10 16 32
2 4 8 13 25
3 2 6 10 18
4 0 4 7 11
S 0 2 4 6
F IG U R A 4 .1 0 La o b te n ci n d e una c u rv a d e d em an d a d el m ercado
La curva d e d em anda d el m ercado se o b tie n e sumando la s curvas d e d em anda d e
lo s consum idores DA, Dfl y Dc. La cantidad d e c a f dem andada a c a d a precio por el
m ercad o e s la suma d e la s cantid ad es dem and adas por c a d a consumidor. P or ejem plo,
a un precio d e 4 d lares, la cantid ad dem andada por el m ercad o (11 unidades) e s la
suma d e la cantidad dem andada por A (ninguna unidad), por 8 (4 unidades) y por C (7
unidades).
1 20 P A R T E 2 . Lo p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m e rca d o s co m p etitivo s
in d iv id u a le s . P o r e je m p lo , e n la F ig u r a 4 .1 0 la c u r v a d e d e m a n d a d e l m e rca d o e s
q u e b r a d a p o rq u e u n c o n s u m id o r n o re a liz a n in g u n a c o m p ra a l o s p re c io s q u e a
l o s d e m s c o n s u m id o r e s l e s p a r e c e n a tr a c tiv o s (a lo s p re c io s s u p e r io r e s a 4 d
lares).
Cteben h a ce rse d o s o b se rv a c io n e s c o m o c o n se c u e n c ia d e e s te a n lisis:
1. L a c u rv a d e d em a n d a d e l m e r c a d o s e d e s p la z a h a c ia l a d e r e c h a a m ed id a q u e
e n t r a n m s c o n s u m id o r e s e n e l m e r c a d o .
2. L o s f a c t o r e s q u e in flu y e n e n l a s d e m a n d a s d e m u c h o s c o n s u m id o r e s t a m b i n
a f e c t a n a l a d e m a n d a d e l m e r c a d o . S u p o n g a m o s , p o r e je m p lo , q u e la m a y o
ra d e lo s c o n su m id o re s d e u n d e te r m in a d o m e rca d o p e rc ib e n m s ren ta, p o r
lo q u e a u m e n ta n su d e m a n d a d e c a f . C o m o la cu rv a d e d e m a n d a d e c a d a
uno s e d e s p la z a h a c ia la d e re ch a , ta m b i n s e d e s p la z a la c u rv a d e d e m a n d a
d e l m ercad o .
L a a g re g a c i n d e la s d e m a n d a s in d iv id u a le s p a r a o b te n e r la d e m a n d a d e l m er
ca d o n o e s u n m e ro e je r c ic io te ric o . C o b r a im p o r ta n c ia e n l a p r c tic a c u a n d o las
d e m a n d a s d e l m e r c a d o se b a s a n e n la s d e m a n d a s d e d ife r e n te s g r u p o s g e o g r fi
c o s o d e c o n s u m id o r e s s itu a d o s e n re a s d is tin ta s . P o r e je m p lo , p o d r a m o s o b te
n e r in fo rm a c i n s o b r e la d e m a n d a d e c o m p u ta d o r a s p e r s o n a le s s u m a n d o la in
fo rm a c i n o b te n id a in d e p e n d ie n t e m e n te s o b r e la s d e m a n d a s d e lo s s ig u ie n te s
gru p os:
L o s h o g a re s e n le e q u e h a y n i o s.
Los h o g a re s e n los q u e n o h a y n i o s.
L a s p e rs o n a s so lte ra s.
O p o d ra m o s a v e rig u a r la d e m a n d a d e trig o d e u n p a s s u m a n d o la s d e m a n d a s
in te rn a s (e s d e c ir, d e s u s c iu d a d a n o s ) y la d e m a n d a d e e x p o r ta c i n (e s d e c ir, d e lo s
c o n su m id o re s e x tra n je ro s), c o m o v e re m o s e n el E je m p lo 4.3.
A Q /Q
Ep - (4.1)
\ P /P - m
E n e s te c a s o , c o m o A sig n ifica u n a v a ria d n d e , A Q / Q e s la v a ria d n p o rce n
tu a l d e Q .
D E M A N D A IN E L S T IC A C u a n d o la d e m a n d a e s in e l s tic a ( e s d e c ir , c u a n d o Ep
e s m e n o r q u e 1 e n v a lo r a b s o lu to ), la c a n tid a d d e m a n d a d a e s re la tiv a m e n te in
s e n s ib le a la s v a r ia d o n e s d e l p r e d o . C o m o c o n s e c u e n d a , e l g a s t o t o t a l e n e l p ro
Recurdese q je en e l Apartado
2 4 vimos que com o la d u c to a u m e n ta c u a n d o s u b e e l p r e d o . S u p o n g a m o s , p o r e je m p lo , q u e u n a fa m i
magnitud de una elasticidad lia c o n s u m e a c tu a lm e n te 1 .0 0 0 g a lo n e s d e g a s o lin a a l a o c u a n d o e l p r e d o e s d e
so refiere a su valor absoluto, 1 d la r p o r g a l n y q u e la e la s t id d a d -p r e c io d e la d e m a n d a d e g a s o lin a d e la fa
ina elasticidad de - 0 .5 es m i l ia e s 0 ,5 . S i e l p r e d o d e la g a s o lin a s u b e a 1,10 d la r e s (u n a s u b id a d e l 10
de menor magnitud que una
elasticidad d e - 1.0 . p o r d e n t ) , e l c o n s u m o d e g a s o lin a d e s d e n d e a 9 5 0 g a lo n e s (u n a r e d u c c i n d el
5 p o r d e n t ) . S i n e m b a r g o , e l g a s to to ta l e n g a s o lin a a u m e n ta r d e 1 .0 0 0 d la r e s
CA PTULO 4 La d em anda dol individuo y d el m ercado 12 1
(1 .0 0 0 g a lo n e s X 1 d la r p o r g a l n ) a 1 .0 4 5 d la r e s (9 5 0 g a lo n e s X 1 ,1 0 d la re s
p o r g a l n ).
D E M A N D A E L S T IC A E n c a m b io , c u a n d o la d e m a n d a e s e l s tic a {E P e s m a y o r
que 1 e n v a lo r a b s o lu to ), e l g a s to to tal e n e l p ro d u c to d is m in u y e c u a n d o su b e el p re
c io . S u p o n g a m o s q u e u n a fam ilia c o m p ra ICO lib ra s d e p o llo a l a o a u n p re c io d e 2
d la re s p o r lib ra y q u e la e la sticid a d -p re c io d e la d e m a n d a d e p o llo e s - 1 , 5 . S i su b e
d p recio d e l p o llo a 2 ,2 0 d la r e s (u n a su b id a d e l 10 p o r c ie n to ), e l c o n su m o d e p o llo
d e la fa m ilia d is m in u y e a 85 lib r a s a l a o (u n a d ism in u ci n d e l 15 p o r c ie n to ) . E l g a s
to to ta l e n p o llo ta m b i n d is m in u y e d e 2 0 0 d la re s (1 0 0 lib r a s X 2 d la r e s la lib r a ) a
187 d la re s (85 lib r a s X 2 0 d la r e s la lib ra).
D E M A N D A IS O E L S T IC A C u a n d o la e la sticid a d -p re c io d e la d e m a n d a e s c o n s
tante a lo la rg o d e to d a la c u rv a d e d e m a n d a , d e c im o s q u e la c u r v a e s is o e l s t c a . La n curva d a dem anda
Figu ra 4.11 m u e stra u n a c u rv a d e d e m a n d a so e l stica . O b s r v e s e q u e e s co m b a d a soelstica Curva d e demanda
h a d a d en tro . E n c a m b io , re c u rd e se q u e e n e l A p a rta d o 2.4 v im o s q u o c u rre c o n la en la que la elasticidad-precio
d a stirid a d -p re rio d e la d e m a n d a c u a n d o n o s m o v e m o s a lo la r g o d e u n a cu rv a d e d e e s constante.
m a n d a lin ea l. A u n q u e la p e n d ien te d e la c u rv a lin e a l e s co n sta n te , la e la s tid d a d -p r e
d o d e la d e m a n d a n o lo e s . Es c e ro c u a n d o el p re d o e s c e ro y a u m e n ta h a s ta q u e se
v u e lv e in fin ita cu a n d o e l p r e d o e s s u fic ie n te m e n te a lto p ara q u e la c a n tid a d d e m a n En e l Apartado 2.4, mostramos
d ad a s e c o n v ie rta e n cero .
U n c a s o e s p e d a l d e e s t a c u r v a is o e l s tc a e s la c u r v a d e d e m a n d a d e e la s t ic id a d
u n ita r ia : u n a c u r v a d e d e m a n d a c u y a e la s t id d a d -p r e d o s ie m p r e e s ig u a l a 1,
I e cuando la curva de
manda e s Imcal. la demanda
se vuelve ms elstica cuando
sube e l precio d el producto.
c o m o o c u rre e n e l c a s o d e la c u r v a d e la F ig u ra 4 .1 1 . E n e s t e c a s o , e l g a s to to ta l
n o v a ra d e s p u s d e u n a v a r ia d n d e l p r e c io . P o r e je m p lo , u n a s u b id a d e l p r e
d o p ro v o c a u n a d is m in u d n d e la c a n tid a d d e m a n d a d a q u e n o a lte r a e l g a s
to to ta l re a liz a d o e n e l b ie n . S u p o n g a m o s , p o r e je m p lo , q u e e l g a s to to ta l e n p e
lc u la s d e e s tr e n o e n B e r k e le y (C a lifo r n ia ) e s d e 5 ,4 m illo n e s d e d la r e s a l a o ,
in d e p e n d ie n te m e n te d e l p r e c io d e la e n t r a d a . E n t o d o s lo s p u n to s d e la c u rv a
d e d e m a n d a , e l p r e d o m u ltip lic a d o p o r la c a n tid a d e s d e 5 ,4 m illo n e s d e d la
re s. S i e l p r e d o e s d e 6 d la r e s , la c a n tid a d s e r d e 9 0 0 .0 0 0 e n t r a d a s ; s i e l p r e
d o s u b e a 9 d la r e s , la c a n tid a d d e s c e n d e r a 6 0 0 .0 0 0 e n t r a d a s , c o m o m u e s tr a la
F ig u r a 4.11.
FIG U R A 4 .1 1 La cu rva d e d em an d a
d e e la stid d a d unitaria
Cuando la d em anda tiene una
elasticidad-precio d e - 1 , 0 a cada
precio, el gasto to tal e s con stan te a lo
largo d e la curva d e dem anda D.
1 22 P A R T E 2 . Lo p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m e rca d o s co m p etitivo s
| E J E M P L O 4 .3 LA D E M A N D A A G R E G A D A D E T R I G O
d o n d e O ^ e s e l n m e ro d e b u s h e l s ( e n m illo n es) d e m a n
E sta e c u a c i n g e n e r a e l s e g m e n t o E F d e la F ig u ra 4 .1 2 .
d a d o s e n e l in te rio r y P e s e l p r e c io e n d la re s p o r b u s -
he/. La d e m a n d a p a ra la e x p o r ta c i n v ie n e d a d a por Sin e m b a r g o , a to d o s lo s p re c io s q u e s e e n c u e n tra n
por e n c im a d e l p u n to C, n o hay d e m a n d a p ara la e x p o r
0 ^ = 1 .4 7 0 - 70P t a c i n , p o r lo q u e la d e m a n d a m undial y la d e m a n d a in
te rio r so n id n tic a s. P or ta n to , a to d o s lo s p re c io s s u p e
d o n d e O m e s e l n m e ro d e b o sb e / s(e n m illo n es) d e m a n rio res a C, la d e m a n d a m u n d ial e s t re p r e s e n ta d a p o r
d a d o s p o r e l e x tra n je ro . C o m o m u e stra la F ig u ra 4 .1 2 , e l s e g m e n to A E (si s u m ra m o s la Q f * c o r r e s p o n d ie n
la d e m a n d a interior, q u e v ie n e d a d a p o r A B , e s relativ a t e a lo s p r e c io s s u p e rio re s a C, su m a ria m o s in c o r re c ta
m e n te in e l s tic a c o n r e s p e c t o al p r e c io (s e g n alg u n o s m e n te u n a d e m a n d a p a ra la e x p o r ta c i n n e g a tiv a y u n a
e s tu d io s e s ta d s tic o s , la e la s tic id a d -p r e c io d e la d e m a n d e m a n d a in te rio r p o sitiv a). C o m o m u e stra la fig u ra, la
d a in te rio r e s d e e n tr e - 0 , 2 y - 0 , 3 ) . S in e m b a r g o , la d e m a n d a to tal d e trigo , re p r e s e n ta d a p o r A E F , e s q u e
d e m a n d a p ara la e x p o r ta c i n , q u e v ie n e d a d a p o r CD, b ra d a . L a e s q u in a s e e n c u e n tr a e n e l p u n to E, q u e e s el
e s m s e l s tic a c o n r e s p e c to a l p r e c io : - 0 , 4 . P o r q u ? nivel d e p r e c io s p o r e n c im a d e l c u a l n o h a y d e m a n d a
La d e m a n d a p a ra la e x p o r ta c i n e s m s e l s tic a q u e la p ara la e x p o rta c i n .
F IG U R A 4 .1 2
La d em an d a a g re g a d a d e trig o
La dem anda mundial total d e
trigo e s la suma horizontal d e
la d em anda interior A B y la
dem anda para la exportacin CD.
Aunque cada curva d o demanda
s ea lineal, la curva d e demanda
d el m ercado tiene un vrtice,
q u e refleja el hecho d e q u e no
hay ninguna d em anda para la
exportacin cuando el precio del
C a n tid a d (m illo n es d e b u sh els a l a o )
trigo e s superior a alrededor de
2 1 dlares por b u sh el.
1 E JE M P L O 4 .4 LA D E M A N D A D E VIVIEN D A
los c o s te s d e con stru ccin, ind uido e l p r e d o d e l su elo ). El las s u b v e n c io n e s s e g astaran p rin cip alm en te e n o tro s ar
C u ad ro 4 . 4 indica las e la s tid d a d e s -p re d o y re n ta corres tculos. A m o d o d e c o m p a ra c i n , la e la sticid a d -re n ta d e
p o n d ien te s a d ife re n te s g r u p o s d em o g r fico s la viviend a e s d e a lre d e d o r d e 0 , 5 4 e n e l c a s o d e lo s h o
E xisten c o n sid e r a b le s d ife re n c ia s e n tr e lo s s u b g ru p o s g a r e s m s ric o s (e l 1 0 p o r c ie n t o superior).
d e la p o b la c i n . P o r e je m p lo , la s fam ilias c u y o m ie m En e s t e anlisis, s e s u p o n e q u e lo s c o n su m id o re s e li
b r o princip al e s jo v e n tie n e n u n a e la s tic id a d -p r e c io d e g e n su g a s to e n viviend a y e n o tro s b ie n e s p ara maximi
- 0 , 2 5 , e s d ecir, sig n ificativ am en te m a y o r q u e la d e la s f a a r su satisfaccin to ta l, d o n d e lo s b e n e ficio s d e la vivien
m ilias cu y o m ie m b ro principal e s m ayor. P ro b a b le m e n te d a (y, p o r ta n to , la d e m a n d a d e vivienda) p ro ced en d e la
las fam ilias q u e co m p ra n u n a v iv ie n d a so n m s s e n sib le s c an tid ad d e e sp a cio para vivir, d e la seg u rid ad d e l barrio,
al p r e c io c u a n d o lo s p a d re s y s u s h ijo s so n m s j v e n e s y d e la calid ad d e lo s c e n tro s esco lare s, e t c . Sin e m b a rg o , e n
e s p o s ib le q u e lo s p a d re s p la n e e n te n e r m s h ijo s. P o r lo los ltim os a o s la d e m a n d a d e vivienda h a sid o, e n parte,
q u e s e refiere a la s fam ilias c a sa d a s, la e la sticid a d -re n ta u i a d e m a n d a esp ecu lativ a: la g e n t e h a co m p ra d o ca sa s
d e la d e m a n d a d e h a b ita c io n e s ta m b i n a u m e n ta c o n la su p o niend o q u e pod r re veo d e rla s e n e l futuro a u n p re d o
e d a d , lo cu al n o s d ic e q u e la s fam ilias d e m s e d a d c o m m u ch o m s alto. La d e m a n d a esp ecu lativa la d em an d a
pran v iv ie n d as m a y o re s q u e las m s j v e n e s . c p e n o s e d e b e a lo s b e n e fid o s q u e s e o b tie n e n d irecta
Las fa m ilia s p o b r e s g a s ta n u n a e le v a d a p ro p o rci n m en te por te n e r una vivienda sino a la a e e n t i a d e q u e el
d e la re n ta e n viviend a. P o r e je m p lo , l o s arren d atario s p re d o subir ha h e c h o q u e los p r e d o s d e la s viviend as
c u y a re n ta s e e n c u e n tr a e n e l 2 0 p o r c ie n t o in fe rio r d e su b ieran v e rtig in o sa m e n te e n m u ch as zo n a s d e E sta d o s
la d istrib u ci n d e la re n ta g a s ta n a lre d e d o r d e u n 5 5 p o r Unidos, m u ch o m s d e lo q u e justificara la d em ografa.
d e n t d e su re n ta e n v iv ien d a, m ie n tra s q u e la c ifra e s La d e m a n d a e sp ec u la tiv a p u e d e g e n e r a r u n a b u rb u
d e u n 2 ,8 , p o r c ie n t o e n e l c a s o d e lo s h o g a re s e n g e ja , e s d ecir, u n a su b id a d e l p re c io q u e n o s e b a s a e n los
n e ral4. S e h an p r o p u e s to m u ch o s p ro g ra m a s p b lic o s , fu n d a m e n to s d e la d e m a n d a , sin o e n la c re e n c ia d e q u e
c o m o s u b v e n d o n e s , c o n tr o le s d e lo s a lq u ile r e s y n o r p r e d o con tin u ar s u b ie n d o . Al final, la s b u rb u ja s e s t a
m a s s o b r e e l u s o d e l s u e lo , p ara influir e n e l m e r c a d o d e la n : e l p r e c io d e ja d e su b ir c u a n d o d e ja n d e en trar n u e
la v iv ien d a d e m a n e ra q u e d ism in u ya la c a r g a q u e s u p o v o s c o m p ra d o re s e n e l m e rca d o , lo s p ro p ie tario s d e l bien
n e la v iv ie n d a p a ra lo s p o b re s . s e alarm an y c o m ien zan a v en d er, e l p re c io b a ja , a u m e n ta
H a sta q u p u n to s o n e f ic a c e s la s s u b v e n c io n e s ? Si d n m e ro d e p e r s o n a s q u e v e n d e n y e l p re c io b a ja an
a u m e n ta n c o n s id e r a b le m e n te la d e m a n d a d e v iv ien d a, m s. C o m o v e re m o s e n e l C ap tu lo 5 , las b u rb u ja s p lan
p o d e m o s s u p o n e r q u e p e rm ite n a lo s p o b r e s t e n e r una te a n p ro b le m a s, y a q u e p u e d e n d isto rsio n ar e l fu n cio n a
v iv ien d a m e jo r 5. En c a m b io , si e l d in e r o ad icion al s e g a s m ie n to d e un m e r c a d o y c a u s a r p ro b le m a s fin a n cie ro s
t a e n o tro s artcu lo s, la s u b v e n ci n n o re su e lv e lo s p ro c u a n d o e stallan . E s lo q u e ocu rri e n e l m e rca d o d e la vi
b le m a s d e v iv ien d a q u e p r e te n d e solu cio n ar. v ien d a d e E s ta d o s U nid os, e n e l cu al s e p ro d u jo u n a bur
Los d a to s indican q u e la e la stid d a d -re n ta d e la vivien buja q u e a c a b e sta lla n d o e n 2 0 0 8 y llev an d o a m u ch o s
d a s o lo e s d e a lre d e d o r d e 0 ,0 9 e n el c a s o d e lo s h o g a re s a n o pioder d ev o lv er s u s c r d ito s h ip o te ca rio s y con trib u
p o b r e s (d e lo s h o g a re s cu y a re n ta s e e n c u e n tr a e n e l per- y e n d o a la crisis fin an cie ra q u e s a c u d i a E s ta d o s U nidos
cen til in fe rio r d e to d o s lo s h o g a re s), lo cu al sig n ifica q u e y a la e c o n o m a mundial a fin a les d e 2 0 0 8 .
1
CUADRO 4 .4 ELASTICIDADES-PRECIO RENTA EN LA DEMANDA DE HABITACIONES
Solteros - 0 ,1 0 0,21
I E JE M P L O 4 .5 LA D E M A N D A A L A R G O P L A Z O D E G A S O L IN A
I
E stad o s U nid os e s e l n ico d e lo s pa d e s e c h e n in m e d ia ta m e n te su v ie
s e s industrializados e n e l q u e e l p re d o jo c o c h e y c o m p r e n o tro n u e v o tras
d e la gaso lin a e s relativam ente t e jo . La i r a su b id a d e l p re c io . U na m an era d e
razn e s sim ple: E uropa, Ja p n y otros c b te n e r la cu rv a d e d e m a n d a a largo
p a se s tien e n e le v a d o s im p u esto s s o plazo e s e x a m in a r e l c o n su m o p e r c -
b re la gasolina, p o r lo q u e lo s p re d o s pita d e g a s o lin a e n d ife re n te s p a se s
n orm alm ente so n d o s o tre s v e c e s ms q u e h is t ric a m e n te h an te n id o p re
altos q u e e n E sta d o s U nid os, d o n d e d o s muy d is tin to s (ya q u e tie n e n im
los im p u e sto s s o b r e la g a s o lin a so n m uy b a jo s . M u ch os p u e s to s s o b r e la g a s o lin a d iferen tes). La Figu ra 4 .1 3 h a c e
e co n o m ista s h an afirm ad o q u e E stad o s U nid os d e b e r a su ju sta m e n te e s o . R e p re se n ta e l c o n su m o p e r c p ita d e g a
b ir co n sid e ra b le m e n te su im p u e sto s o b r e la gasolina, por- s o lin a e n e l e je d e o rd e n a d a s y e l p r e d o e n d la r e s por
c p e d e e s a form a reducira la d e p e n d e n c ia d e l p e tr le o g a l n d e 1 0 p a s e s e n e l e je d e a b s c isa s 6 (ca d a crcu lo re
im portad o y la s e m isio n e s d e g a s e s in v ern ad ero q u e co n p re se n ta la p o b la d n d e l p a s c o rre sp o n d ie n te ).
tribuyen al c a le n ta m ie n to d e l p la n e ta (a d e m s d e g e n e O b s r v e s e q u e E sta d o s U nid os t ie n e c o n m u ch o los
rar a l E stad o u n o s in g reso s m u y n ecesarios). Sin e m b a rg o , p re d o s m s t e jo s y ta m b i n e l m ayor co n su m o d e gasolina
los p o ltico s s e h an o p u e sto p o rq u e te m e n q u e u n a su bi p e r cpita. Australia s e e n cu e n tra ap ro x im ad am en te e n el
d a d el im p u e sto d e s a te la ira d e lo s v o ta n te s m ed io e n lo q u e s e refiere ta n to a lo s p re d o s c o m o al co n
D e ja n d o a u n lad o la p o ltica d e l im p u esto s o b r e la g a su m o . E n c a m b io , la mayora d e los p a s e s e u r o p e o s tien e n
solina, dism inuira re a lm e n te e l c o n su m o d e g a s o lin a si u n o s p re c io s m u ch o m s alto s y, por ta n to , u n o s n iv eles d e
subiera su p recio o le s e n c a n ta n ta n to a lo s autom ovilistas co n su m o p e r cp ita m s b ajo s. La e las t a d a d a largo plazo
los g ra n d e s au tom viles q u e c o n su m e n m u ch a gaso lin a d e la d e m a n d a d e gasolina e s d e a lre d e d o r d e - 1 ,4 .
q j e n o les a fe cta ra m u ch o una s u b id a d e lo s p r e d o s ? Lo V o lv a m o s a h o r a a n u e stra p r e g u n ta : d ism in u i
q u e im p o rta a q u e s la d e m a n d a a la r g o p l a z o d e g a s o ra e l c o n s u m o d e g a s o lin a si s u b ie ra n s u s p r e c io s ? La
lina, y a q u e n o p o d e m o s e s p e r a r q u e los autom ovilistas F ig u ra 4 .1 3 d a u n a cla ra r e s p u e s ta : p o r s u p u e s to .
FIGURA 4 .1 3 P re d o s d e la
gasolina y consum o p e r c p ita e n
10 p ases
El grfico roprosonta o l consumo
per cpita d o gasolina e n relacin
con el precio por galn (convertido
a dlares americanos) en 10
pases durante e l periodo 2 0 0 8 -
2 0 1 0 . C ad a crculo representa la
poblacin d e l pas correspondiente.
4 .4 El e x c e d e n te d el co n su m id o r
exced ente d el consum idor L o s c o n su m id o re s c o m p ra n b ie n e s p o rq u e la c o m p ra m e jo ra s u b ien e sta r. E l e x c e
Diferencia entre lo que un d e n te d e l c o n s u m id o r m id e e l g r a d o d e m e jo ra d e l b ie n e s ta r q u e o b tie n e n lo s in d i
consumidor est dispuesto v id u o s e n s u c o n ju n to p o r p o d e r c o m p ra r u n b ie n e n e l m e rca d o . C o m o c a d a co n
a pagar por un bien y lo que s u m id o r v a lo ra e l c o n su m o d e u n b ie n d e fo rm a d is tin ta , la ca n tid a d m x im a q u e
poga realmente. est d is p u e s to a p a g a r p o r l ta m b i n e s d ife re n te . El ex ced en te d e l c o n su m id o r e s la
d ife ren cia e n t r e l a c a n tid a d m x im a q u e est d is p u e s to a p a g a r u n c o n su m id o r p o r un bien
y l a q u e p a g a realm en te. S u p o n g a m o s , p o r e je m p lo , q u e u n e stu d ia n te h u b ie ra e s ta
d o d is p u e s to a p a g a r 13 d la r e s p o r u n a e n tra d a p a ra u n c o n cie rto d e ro c k , a u n q u e
so lo tu v ie ra q u e p a g a r 12 d la re s . L a d ife re n c ia d e 1 d la r e s s u e x c e d e n te d e l co n
s u m id o r7. C u a n d o s u m a m o s lo s e x c e d e n te s d e l c o n s u m id o r d e to d o s l o s c o n su m i
d o re s q u e c o m p ra n e l b ie n , o b te n e m o s u n a m e d id a d e l e x c e d e n te a g reg a d o d e l co n
su m id o r.
FIGURA 4 .1 4
E l e x ce d e n te d el consum idor
El ex ce d e n te d el consumidor e s el
beneficio total derivado d el consum o
do un producto, una vez descontado
ol co ste total d e com prarlo. En esta
figura, el o xeed en to d el consumidor
correspondiente a seis entradas para
un concierto (com pradas a 14 dlares
la entrada) viene dado por ol rea c o n cie rto d e ro ck
m m breoda d e amarillo.
C u a n d o e l e s tu d ia n te d e c id e e l n m e ro d e e n tra d a s q u e v a a c o m p ra r, p u e d e ra
z o n a r d e la s ig u ie n te m a n e ra : la p rim e ra e n tr a d a c u e s t a 14 d la re s , p e ro v a le 20.
E sta v a lo r a c i n d e 2 0 d la re s s e o b tie n e u tiliz a n d o la c u rv a d e d e m a n d a p a ra h a lla r
la ca n tid a d m x im a q u e p a g a r p o r c a d a e n tra d a ad icio n a l (2 0 d la r e s e s la ca n tid a d
m x im a q u e p a g a r p o r la p rim era ). M e re ce la p e n a c o m p ra r la p rim e ra e n tra d a p o r
que g e n e ra 6 d la re s d e e x c e d e n te u n a v e z d e sc o n ta d o e l c o s te . T am b i n m e rece la
p e n a c o m p ra r la se g u n d a p o rq u e g e n e ra u n e x c e d e n te d e 5 d la r e s (1 9 $ - 14 $). La
tercera g e n e r a u n e x c e d e n te d e 4 d la re s . S in e m b a r g o , la c u a rta g e n e ra u n e x c e d e n
te d e 3 d la r e s s o la m e n te , la q u in ta g e n e ra u n e x c e d e n te d e 2 y la s e x ta g e n e ra u n e x
ced e n te d e 1 s o la m e n te . E l e s tu d ia n te s e m u e s tra in d ife re n te a n te la p o sib ilid a d d e
co m p ra r la s p tim a e n tra d a (q u e g e n e ra u n e x c e d e n te n u lo ) y p re fie re n o c o m p ra r
n in g u n a m s, y a q u e e l v a lo r d e c a d a e n tra d a ad icio n a l e s m e n o r q u e s u c o s te . E n la
F ig u ra 4 .1 4 , e l e x c e d e n te d e l c o n s u m id o r s e h a lla su m a n d o lo s e x c e s o s d e v a lo r o ex ce
d en tes co rresp o n d ien tes a todas la s u n id a d es co m p rad a s. E n e s te c a s o , p u es, e l e x c e d e n te
del c o n su m id o r e s ig u a l a
6 $ + 5 $ + 4 $ + 3 $ + 2 $ + 1 $ = 21 d la re s
P a r a c a lc u la r e l e x c e d e n te a g r e g a d o d e l c o n s u m id o r d e u n m e r c a d o , b a s ta h a
llar e l re a s itu a d a p o r d e b a jo d e la c u r v a d e d e m a n d a d e l m erc a d o y p o r e n c im a
d e la re cta q u e in d ic a e l p re c io . L a F ig u ra 4 .1 5 m u e s tra e s te p rin c ip io c o n e l e je m
p lo d e l c o n c ie r to d e ro c k . A h o r a , c o m o e l n m e ro d e e n tr a d a s v e n d id a s s e m id e
e n m ile s y la s c u rv a s d e d e m a n d a in d iv id u a le s s o n d ife r e n te s , la c u r v a d e d e m a n
d a d e l m e rca d o e s u n a ln e a re c ta . O b s r v e s e q u e e l g a s to e f e c t iv o e n e n tr a d a s e s
6 .5 0 0 X 14 S = 9 1 .0 0 0 d la re s . E l e x c e d e n te d e l c o n s u m id o r , m o s tra d o p o r m e d io
d e l tr i n g u lo s o m b r e a d o d e c o lo r a m a r illo , e s
1/ 2 X (2 0 $ - 14 $ ) X 6 .5 0 0 = 19.500 d la re s
A PLIC A C I N D EL E X C E D E N T E D E L C O N S U M ID O R El e x c e d e n te d e l c o n su m i
d o r tien e im p o rta n te s a p lic a c io n e s e n e c o n o m a . C u a n d o se s u m a n lo s e x c e d e n te s
d e l c o n s u m id o r d e m u ch a s p e rs o n a s , se m id e e l b e n e fic io a g re g a d o q u e o b tie n e n
lo s c o n s u m id o r e s c o m p ra n d o b ie n e s e n el m ercad o . C u a n d o s e c o m b in a e l e x c e d e n
te d e l c o n su m id o r c o n l o s b e n e fic io s a g r e g a d o s q u e o b tie n e n lo s p ro d u cto re s, e s p o
s ib le e v a lu a r n o s o lo lo s c o s te s y lo s b e n e fic io s d e d is tin ta s e stru c tu ra s d e l m e rca d o
sin o ta m b i n d e las m e d id a s e co n m ica s q u e a lte ra n la c o n d u cta d e lo s c o n su m id o
res y d e la s e m p re sa s d e e s o s m e rca d o s.
I E J E M P L O 4 .6 E L V A L O R D E L A IR E U M P I O
* L o s re s u lta d o s s e re s u m e n e n D a n ie l L R u b in fe ld , -M a r k e t A p p ro o c h e s to th e M e a s u re m e n t o th e
B en efit o f A ir R illu tio n A b a tem e n t , e n A n n F rie d la e n d e r (c o m p .), T h e B en rfits a n d G r s ls o f Q e a n in g Ih r
A ir . C a m b r id g e , M A , M .I.T. F r e s ,, 1976, p g . 240-273.
la c o n ta m in a c i n (u n a v e z d e s c o n t a d o e l p a g o ). C o m o p o r m e t r o c b ic o ) s e v a lo r a b a e n 2 . 4 0 0 d la r e s p o r
la cu rv a d e d e m a n d a e s u n a lin ea re c ta , e l e x c e d e n t e h o g ar.
s e p u e d e c a lc u la r a p artir d e l r e a d e l tri n g u lo cu y a En u n an lisis c o m p le to d e c o s te -b e n e fic io , s e utili
a ltu ra e s 1. 0 0 0 d la r e s ( 2 .0 0 0 $ - 1. 0 0 0 S ) y c u y a b a s e zarla u n a m e d id a d e l b e n e fic io to ta l d e la re d u cci n d e
e s 5 p p h m . P o r ta n t o , e l v a lo r q u e t i e n e p ara la fam i la c o n ta m in a c i n : e l b e n e fic io p o r fam ilia m u ltip licad o
lia la re d u c c i n d e la c o n ta m in a c i n e s d e 2 . 5 0 0 d p o r e l n m e ro d e fam ilias. E sta c ifra p o d ra c o m p a ra rse
lares. c o n e l c o s te to ta l d e la re d u cci n d e la c o n ta m in a ci n
E n u n e s tu d io m s r e c ie n t e s o b r e la s p a rtc u la s s u s p ara a v e rig u a r s i m e r e c e la p e n a realizar e s e p ro y e cto .
p e n d id a s e n e l a ire ta m b i n s e o b s e r v q u e lo s h o g a En e l C a p tu lo 1 8 , a n alizare m o s m s d e te n id a m e n te la
r e s c o n c e d e n m u c h o v a lo r a la re d u c c i n d e la c o n ta m i c u e sti n d e la c o n ta m in a c i n d e l aire c u a n d o d e s c r ib a
n a c i n d e l a ire 9. U n a re d u c c i n d e l t o t a l d e p a rtc u la s m o s lo s p e rm is o s d e c o n ta m in a c i n tra n sfe rib le s q u e s e
s u s p e n d id a s e n e l a ire d e u n m ilig ra m o p o r m e tr o c in tro d u jero n e n E s ta d o s U n id o s c o n la C le a n A ir A c t e n
b i c o ( d e u n a m e d ia d e a lr e d e d o r d e 6 0 m ilig ra m o s 1990.
F IG U R A 4 .1 6 E l valo r d e la
re d u cci n d e la contam inacin
d el aire
El tringulo som breado d e color
amarillo indica el ex ce d e n te d el
consumidor generado cuando la
contam inacin d e l aire se reduce
en 5 p artes por 100 millones d e
xido d e nitrgeno con un c o s te d e
1.000 dlares por parte reducida. El
ex ce d e n te se croa porque la mayora
d e b s consum idores estn dispuestos
a pagar ms d o 1.0 0 0 dlares por cada
reduccin d el xido d e nitrgono en
una unidad.
FIGURA 4 .1 7
E xtem alid ad d a re d positiva
Cuando hay una oxtornaBdad d o rod
positiva. la cantidad q u e domanda un
individuo d e un bien crece en respuesta
al crecim iento d e las com pras d e
otros. En e ste caso, a l bajar el precio
del producto d e 3 0 dlares a 20, la
extemalidad positiva hace q u e la
dem anda d e un bien se desplace hacia
la d erecha d e a D&.
CA PfTULO 4 La d em a n d a d ol individuo y d e l m ercad o 131
F IG U R A 4 .1 8
Exte rn a lid ad d e re d n eg ativ a: el e fe c to esnob
B efecto e sn o b e s una externalidad d e red negativa, en la q u e la cantidad q u e demanda
un individuo d e un bien disminuye e n respuesta al crecim iento d e las com pras d e otros. En
e ste caso, al bajar el precio d el producto d e 3 0 .0 0 0 d lares a 1 5 .0 0 0 y aumentar el nmero
d e personas quo com pran e l bion, la d em anda d e un bien se desplaza hacia la izquierda d e
D2 a D6 com o consecuencia d el efecto esnob.
| E JE M P L O 4 .7
La p g in a w e b d e r e d e s s o c ia le s , e n c o n tr a r s e fu e r a d e l c irc u ito e n lo
F a c e b o o k , c o m e n z a f u n c io n a r q u e s e re fie re a las n o tic ia s y a lo s
e n 2 0 0 4 y te n ia u n m ill n d e u su a p r x im o s a c o n te c im ie n to s . C u a n to
r io s a fin a le s d e a o . A p rin c ip io s m a y o r e s e l n m e ro d e m ie m b ro s ,
d e 2 0 1 1 , c o n m s d e 6 0 0 m illo n e s m s p e r s o n a s h a y p a ra c o n o c e r o
d e u s u a r io s , s e c o n v ir ti e n la s e c o n la s q u e r e c o n e c ta r s e , m a y o r e s
g u n d a p g in a w e b m s v isita d a d e l la a u d ie n cia d e n u e stra s fo to s y o p i
m u n d o (d e s p u s d e G o o g le ). La n io n e s y, e n t rm in o s g e n e r a le s , m a
f u e r t e e x t e r n a lid a d d e r e d p o s iti yor e s la v a ried a d d e c o n te n id o d e l
va fu e fu n d a m e n ta l p a ra e l x it o d e q j e d isfru tam o s. E n la T abla 4 .5 , s e
Facebook. p u e d e o b se r v a r q u e h a m e d id a q u e
Para c o m p r e n d e r lo , p r e g n te s e h a a u m e n ta d o e l n m e ro d e usuarios
sim p le m e n te e l le c to r p o r q u utiliza d e F a c e b o o k , ta m b i n h a a u m e n ta
ra F a c e b o o k y n o a lg u n a o tra p g i d o e l tie m p o q u e p a s a e n la p g in a
n a w e b d e r e d e s s o c ia le s . L a utiliza w e b e l u su ario m e d io .
ra p o rq u e la u san o tras m u ch a s p e rs o n a s . C u a n to s m s L a s e x te r n a lid a d e s d e r e d h an sid o d e te r m in a n te s
a m ig o s s u y o s la utilicen , m s til e s la p g in a c o m o v e d e m u ch a s d e la s t e c n o lo g a s m o d e r n a s d u ra n te m u
h cu lo p ara c o m p a rtir n o ticias y d e m s in form aci n c o n c h o s a o s . L o s te l fo n o s , los fax, e l c o r r e o e le c tr n ic o ,
los a m ig o s . Y a la inv ersa, si e l le c to r fu e r a la n ic a per C ra ig slist, S e c o n d L ife y T w itter n o s o n m s q u e a lg u
s o n a d e su circu lo s o c ia l q u e n o utiliza F a c e b o o k , podra n o s e je m p lo s.
2004 1
2005 5.5
2006 12 <1
2007 50 2
2 0 08 100 3
2 0 09 350 5.5
2 0 10 500 7
*4 .6 E stim a ci n e m p rica d e la d e m a n d a
M s a d e la n te e n el lib r o , e x p lic a r e m o s c m o s e u tiliz a la in fo rm a c i n s o b r e la d e
m a n d a p ara to m a r d e c is io n e s e c o n m ic a s e n la s e m p r e s a s . P o r e je m p lo . G e n e ra l
M o to rs n e c e sita c o n o c e r la d e m a n d a d e a u to m v ile s p ara d e c id ir o fr e c e r o n o d e s
c u e n to s o p r s ta m o s a tip o s d e in te r s in fe r io r e s a l o s d e m e rca d o p a ra c o m p ra r
a u to m v ile s n u e v o s. L a s a u to r id a d e s ta m b i n n e c e sita n c o n o c e r la d e m a n d a para
to m a r d e c isio n e s . P o r e je m p lo , e l c o n o cim ie n to d e la d e m a n d a d e p e tr le o p u e d e
a y u d a r a l P a rla m e n to a d e c id ir e s ta b le c e r o n o u n im p u e sto 9obre la s im p o rta c io
n e s d e c ru d o . Q u iz s e p re g u n te e l le c to r c m o a v e rig u a n lo s e c o n o m is ta s la fo r
m a d e la s c u rv a s d e d e m a n d a y c m o se c a lc u la n re a lm e n te la s e la sticid a d e s -p re cio
y ren ta d e la d e m a n d a . E n e ste a p a rta d o m a rca d o c o n u n a ste risco , e x a m in a m o s
1 34 P A R T E 2 . Lo* p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m e rca d o s co m p etitivo *
b re v e m e n te a lg u n o s m to d o s p ara e v a lu a r y p re d e cir la d e m a n d a L o h e m o s m ar
c a d o c o n u n a s te r is c o n o s o lo p o rq u e s u c o n te n id o e s m s a v a n z a d o s in o tam b in
p o rq u e n o e s e se n cia l p a ra u n a g ra n p a rte d e b s a n lisis p o s te r io re s d e l lib r o . N o
o b sta n te , e s in s tru c tiv o y ay u d ar a l le c to r a a p re c ia r lo s fu n d a m e n to s e m p ric o s d e
la te o r a d e la c o n d u cta d e l o s c o n su m id o re s . L o s in s tru m e n to s e sta d s tic o s b sic o s
p a ra e stim a r la s c u rv a s d e d e m a n d a y la s e la s tic id a d e s d e la d e m a n d a s e d escrib en
e n e l a p n d ic e d e e ste lib ro titu la d o L o s p rin c ip io s b s ic o s d e la re g re si n .
CU A D R O 4 .6 DATOS S O B R E LA D EM A N DA
2004 4 24 10
2005 7 20 10
2006 8 17 10
2007 13 17 17
2008 16 10 27
2009 15 15 27
2010 19 12 20
2011 20 9 20
2012 22 5 20
C A P T U L O 4 Lo d em anda d el individuo y d el m ercado 135
Q = a -b P + el (4.2)
H t rm in o d e la re n ta in c lu id o e n la e c u a c i n d e d e m a n d a p e rm ite q u e la c u r
v a d e d e m a n d a s e d e s p la c e e n p a ra le lo c u a n d o v a r a la re n ta . L a r e la d n d e d e
m a n d a , c a lc u la d a u tiliz a n d o e l m to d o d e lo s m n im o s c u a d ra d o s , v ie n e d a d a p o r
Q = 8 ,0 8 - 0 ,4 9 P + 0,81/.
EP = (A Q / A P )(P / Q ) = - b ( P / Q ) (4 J,
P o r ta n to , la m a g n itu d d e la e la sticid a d a u m e n ta c u a n d o s u b e e l p r e d o (y d e s -
d e n d e la ca n tid a d d e m a n d a d a ).
C o n sid e re m o s, p o r e je m p lo , la d e m a n d a lin eal d e fram b u esas, q u e s e e stim q u e
era ig u a l a Q = 8 ,0 8 - 0 ,4 9 P + 0,81/. E n 1999 ( e n q u e Q = 16 y P = 10), la e la sticid a d
d e la d e m a n d a e s ig u a l a - 0 ,4 9 ( 1 0 / 1 6 ) = - 0 , 3 1 , m ie n tra s q u e e n 2 0 0 3 (e n q u e Q = 22
y P = 5) l a e la stic id a d e s m u ch o m e n o r : 0,11.
N o e x is te raz n a lg u n a p a ra e s p e r a r q u e la s e la s tid d a d e s d e la d e m a n d a sea n
c o n s ta n te s . N o o b s ta n te , a m e n u d o o b se rv a m o s q u e e s til u tiliz a r la c u r v a d e d e
m a n d a iso elstica , e n la c u a l la e la s tid d a d -p re c io y la e la s d d d a d -re n ta s o n c o n sta n
te s. C u a n d o s e e x p re sa e n s u fo rm a log a rtm ico -lin ea l, la c u rv a d e d e m a n d a iso e l sti
ca tie n e la fo rm a s ig u ie n te :
lo g (Q ) = a - b lo g (P ) + c log(/) ( 4 .4)
d o n d e lo g ( ) e s la fu n d n lo g a rtm ic a y a , b y c s o n la s c o n s ta n te s d e la e c u a d n d e
d em an d a. E l a tra c tiv o d e la re la d n d e d e m a n d a lo g a rtm ic o -lin e a l s e h alla e n q u e
la p e n d ien te d e la ln e a - b e s la e la s tid d a d -p r e d o d e la d e m a n d a y la c o n sta n te c e s
136 P A R T E 2 . L o s p ro d u cto re s, lo s co n su m id o re s y lo s m o rcad o s co m p etitivo s
lo g (Q ) = - 0 ,2 3 0 ,3 4 lo g (P ) + l,3 3 lo g (J )
lo g (Q ) = a - b lo g (P ) + f t ? lo g (P ?) + c l o g ( i )
I E JE M P L O 4 .8 LA D E M A N D A D E C E R E A L E S L IS T O S PARA TO M A R
La P o s t C e r e a l s D iv isi n d e K raft d e S h re d d e d W h e a t) d e s p u s d e la
G e n e r a l F o o d s a d q u ir i lo s c e r e a a d q u isic i n e n lu g ar d e a n te s . P o r
le s S h re d d e d W h e a t d e N a b is c o e n q u ? P o r q u e tra s la a d q u isic i n , la s
1 9 9 5 . L a a d q u s ic i n p la n te u n a v e n ta s q u e d e ja ra n d e re a liz a r s e a
c u e s ti n ju rd ic a y e c o n m ic a : su los c lie n te s q u e d e ja r a n d e c o n s u
bira P o s t e l p r e c io d e la m a r c a m s mir G ra p e N u ts s e re c u p e ra ra n e n la
v e n d id a , G r a p e N uts, o e l d e la m arca m e d id a e n q u e s e p asaran al p ro d u c
d e m s x it o d e N a b is c o , S h re d d e d t o sustitutivo.
W h e a t S p o o n S iz e ? 3 U n a c u e s ti n La e la s t ic id a d - p r e c io d e la d e
im p o rta n te d e la d e m a n d a e n ta b la m an d a d e G ra p e N u ts in d ica (e n par-
d a p o r e l e s t a d o d e N u e v a Y ork e r a si la s d o s m a rc a s Ib ) e l g r a d o e n q u e u n a s u b id a d e l p r e d o llev a a lo s c o n
e ra n su stitu tiv o s c e r c a n o s o n o . En c a s o a firm a tiv o , sera su m id o re s a c a m b ia r d e m a r c a . M a n te n i n d o se to d o lo
m s re n ta b le p ara P o s t s u b ir e l p r e c io d e G ra p e N u ts (o d e m s c o n s ta n te , c u a n to m s a lta e s la e la sticid a d d e la
I ! V fa s e Jo n a th a n B. B a k e r an d D a n ie l L R u b in fe ld , - E m p ir ic a l M e th o d s in A n titru s t L ib g a tio rv R e v ie w
a n d C r it iq u e ,- A m erican L a w a n d E c o n o m a R evira>, 1 ,1 9 9 9 , p g . 3 86-135.
R esu m en
1 . La cu rv a d e d em an d a d e u n b ie n p o r p a rte d e l individuo lo qu e aum enta e l gasto del consum idor, l a dem anda e s els
pu ede o b te n e rs e a p a rtir d e la in fo rm a ci n so b re s u s gus tica co n respecto al precio cuando una subida d d precio d e un
tos p o r to d o s lo s bien es y lo s s e r v id o s y d e s u s restriccio 1 p o r ciento provoca u n a dism inucin d e la cantidad dem an
nes p resu p u estarias. dada d e m s d e u n 1 p o r ciento, p o rto qu e dism inuye d g asto
2 . L as cu rv a s d e Engel, q u e d escrib en la relacin en tre la ca n del co n su m id or La dem anda tiene elasticidad unitaria cuan
tid ad co n su m id a d e u n bien y la renta, p u ed en s e r tiles do u n a subida del p recio d e u n 1 p o r ciento provoca una dis
para m o stra r c m o v a ra n lo s g asto s d e lo s co n su m id ores m inucin d e la cantid ad d em andada d e u n 1 p o r ciento.
cu an d o v ara la renta. 7. E l co n cep to d e exced en te del co n su m id o r p u ed e s e r til
3 . D o s bien es so n su stitu tiv o s si la su b id a d e l p re cio d e uno p ara av erig u ar lo s b e n eficio s q u e re p o rta a lo s in d iv id u o s
d e e llo s p ro v oca u n au m en to d e la can tid ad d em an d ad a e l co n su m o d e u n p ro d u cto. E s la d iferen cia en tre la can ti
del otro . E n ca m b io , son co m p lem en tario s si la su b id a del d ad m xim a q u e e l co n su m id o r e st d e p u e s to a p a g a r p o r
precio d e u n o d e ello s p ro v oca u n a d ism in u ci n d e la ca n d bien y la q u e p ag a realm ente cu and o lo co m p ra.
tidad d em an d ad a d e l otro. 8. En alg u n o s caso s, la d em a n d a e s espcculathv, e s d ecir, no
4 . E l efecto qu e p ro d u ce u n a variacin d e l p recio d e u n bien se d e b e a lo s b e n eficio s d irecto s q u e s e o b tien en p o r p o
e n la can tid ad d em a n d ad a p u ed e d esg lo sa rse en d o s p a r seer o co n su m ir u n bien sino a la creen cia d e q u e e l p recio
tes: u n efecto -su stitu ci n , en e l q u e e l nivel d e u tilid ad p e r d e e se b ie n su b ir .
m anece co n sta n te p e ro e l p recio v aria, y u n efecio -ren ta, en 9. E xiste u n a ex tem a lid a d d e red cu an d o la d e m a n d a d e una
d q u e e l p recio perm an ece co n stan te pero e l nivel d e utili p erson a d ep en d e d irectam en te d e las d ecisio n es d e co m
d ad v a ra . C om o e l efecto-ren ta p u ed e s e r positivo o nega p ra o d e u s o d e o tras. H ay u n a e x te m a lid a d d e re d p o
tiv o , la v a ria ci n del p recio p u ed e p ro d u cir u n efecto p e sitiv a c u a n d o la c a n tid a d d em an d ad a p o r u n c o n s u m i
q u e o o g ra n d e e n la cantid ad d em an d ad a. E n e l caso poco d o r rep resen ta tiv o a u m e n ta po rqu e o t r o s h a n co m p rad o
hab itu al llam ad o b ie n C iffe n , la cantid ad d em an d ad a p u e el p ro d u cto o e l serv icio o est n u tilizn d o lo . Y a la inver
d e v a ria r e n e l m ism o sentido q u e e l precio , g enerand o as sa, h a y una ex tem a lid a d d e red n e g a tiv a cu an d o la can ti
una cu rv a d e d em an d a in d iv id u al d e p en d ien te positiva. d ad d em an d ad a p o r u n c o n su m id o r a u m e n ta cu a n ta s m e
5 . La cu rv a d e d em an d a d e l m ercad o e s la s u m a horizontal n os p e rso n a s tien en e l p ro d u cto o e l servicio.
d e la s cu rv a s d e d e m a n d a d e to d o s lo s c o n su m id o re s en el 1 0. E xisten vario s m to d o s p ara rec a b a r in fo rm aci n so b re la
m ercad o d e l bien . P u ed e u tilizarse p a ra a v e rig u a r cunto d em a n d a d e tos co n su m id ores. E ntre e sto s s e en cuentran
v a lo ra n lo s in d iv id u o s e l co n su m o d e d e te rm in a d o s b ie la s en trev istas y lo s exp erim en to s, lo s exp erim en to s d irec
n e s y serv icios. t o s d e m a rk e tin g y e l m to d o esta d stico m s in d ire cto .
6. La dem anda es inelstica co n respecto a l precio cuando una Este p u e d e ser m u y p o d ero so en s u s ap licacion es, p e ro es
subida del precio d e un 1 por ciento provoca una dism inucin n ecesario a v e rig u a r cu les son la s variab les q u e afectan a
d e la cantid ad dem andada d e m eno s d e un 1 p o r ciento, p o r la d em an d a an tes d e realizar e l estu d io estad stico.
T em as d e re p a so
a) l-a elim in aci n d e lo s co n tin g en tes so b re la im p o rtarin a) Los estu d ian tes.
d e ro p a extra n jera. b) Los m a n d o s interm ed io s,
b) U n a u m e n to d e la ren ta d e lo s ciu d ad an o s estad ou n i d Los a lto s ejecu tivos.
d enses. 11. In d iq u e cu l d e lo s sig u ien tes a rtcu lo s d e cada p a r e s m s
c ) U n a red uccin d e lo s co stes d e p ro d u cir ro p a nacional elstico co n resp ecto a l p red o .
q u e s e tra sla d an a l m ercad o e n fo rm a d e u n a red uccin
de lo s p re d o s d e la ropa. a) La d em an d a d e una m arca esp ecfica d e p asta d e n tfri
ca y la d em a n d a d e p asta d en tfrica en general.
8 . E n cu l d e lo s caso s sig u ien tes e s p ro b ab le q u e u n a subida b) La d em an d a d e g a so lin a a co rto p la z o y la d em an d a d e
d d p re d o p ro v o q u e u n g ra n efecto-renta ( y su stitu d n )? g asolina a largo plazo.
a l La sal. 12. E xp liq u e la d iferen cia e n tre u n a ex tem a lid a d d e red p o s iti
b) L a vivienda. va y u n a negativ a y ponga u n e je m p lo d e cad a una.
1. U na p erson a a p a rta u n a d eterm in a d a can tid ad d e su renta 3. Ju an a siem p re o b tie n e e l d o b le d e u tilid ad d e una en trada
m ensual pora g astar en s u s d o s aficiones: co leccio n ar v in o y m s d e ballet q u e d e u n a e n tra d a m s d e balo n cesto , in d e
coleccionar libros. D ad a la inform acin ad ju n ta , m uestre ta n pendientem ente d e l n m ero d e en tra d a s qu e ten g a d e cada
to la cu rv a d e precio-consum o correspondiente a las variacio tipo. T ra c e la c u n a d e ren ta-co nsu m o d e Ju a n a y s u curva
nes d e l precio d e l v in o co m o la cu rv a d e d em an d a d e vino. d e Engel d e e n tra d a s d e ballet.
' J
1 40 P A R T E 2 . Lo p ro d u cto re s, lo consum id o re y lo s m e rca d o s co m p etitivo s
A um ent la u tilid ad d e R ob erto e n tre la p rim era sem a c o n tra ta d o a u n a co n su lto ra eco n m ica p a ra q u e e stim e la
na y la seg u n d a o d is m in u y ? Y en tre la p rim era y la d em an d a d e en tra d a s. La e m p re sa h a clasificad o a la s p e r
tercera? E xp liq u e s u resp u esta u tilizan d o u n grfico. so n a s q u e van a l tea tro e n d o s g ru p o s y h a o b te n id o d o s
b> C o n sid ere a h o ra la sig u ien te inform acin so b re la s d eci fu n cio n es d e d em an d a. L as cu rv a s d e d em a n d a d e l pblico
siones q u e tom a M arta: en g e n e ra l (Q n ) y d e lo s e stu d ia n te s (Q e) v ien en d a d a s p o r
Qn = 5 0 0 - 5 P
x, x, /
\3>
Pi
"I Q , - 200 - 4 P
Sem ana 1 10 20 2 1 40
a) R ep resen te en u n so lo g r fico la s d o s cu rv a s d e d e m a n
Sem ana 2 6 14 2 2 40 d a co lo can d o P en e l e je d e o rd e n a d a s y Q en e l d e abs
cisas. Si e l p recio a ctu al d e las en trad as e s d e 3 5 dlares,
Sem ana 3 20 10 2 2 60
cu l e s la can tid ad d em an d ad a p o r cad a g ru p o ?
b) H a lle la elasticid ad -p recio d e la d em a n d a d e cada g ru
A um ent la u tilid ad d e M arta en tre la p rim era sem ana p o co n e l p recio y la cantid ad actu ales.
y la tereera o d ism in u y ? C o n sid era M ara q u e lo s d o s c ) E st m axim izand o e l d irecto r lo s in g resos qu e o b tien e
bien es so n no rm ales? E xplique s u respuesta. p o r la venta d e en tra d a s co b ra n d o 35 d la re s p o r cada
c) P o r ltim o , ex a m in e la sig u ie n te in fo rm aci n so b re la s una? E xp liq u e s u respuesta.
d ecisiones d e Juana: d) Q u p recio d eb era co b ra r a cad a g n ip o si q u ie re m a x i
m iz a r lo s in g resos g en erad o s p o r la ven ta d e en tra d a s?
*
x, Pi Pi /
8 . Ju liana h a d ecid id o a sig n a r exactam en te 5 0 0 d la re s a li
Sem ana 1 12 24 2 1 48 bros d e texto u n iv ersitario s to d o s lo s aos, a p esar d e qu e
sab e q u e lo s p re cio s su birn p ro b ab lem en te e n tre u n 5 y
Sem ana 2 16 32 1 1 JB
u n 10 p o r cien to a l a o y q u e s u s a b u e lo s le regalarn m u
Sem ana 3 12 24 1 1 36 cho dinero e l p r xim o a o . C u l e s la e la stia d a d -p re d o
d e la d em a n d a d e lib ro s d e texto d e Ju lia n a ? Y s u e lasti
Trace u n g rfico q u e rep resen te las rectas p re su p u estarias y cid ad -ren ta?
las cu rv a s d e in d iferencia y m u estre U s tres cestas e leg id a s 9 . La em p resa A C M E av erig u a q u e a lo s p recio s actu ales la
p o r Ju a n a . Q u p u ed e d e c ir sobre la s preferencias d e Ju an a d em a n d a d e s u s ch ip s d e co m p u tad o ra tien e u n a elastici
a i e s te ca so ? Id e n tifiq u e e l efecto -ren ta y e l efecto -su stitu d ad -p recio d e - 2 a co rto p lazo , m ie n tra s q u e la e la stici
ci n p ro v o ca d o s p o r u n a v aria d n d e l p re d o d e l bien d ad -p recio d e s u s u n id ad es d e d isco e s - 1.
6 , D os personas, Sam uel y Brbara, o b tien en utilidad d e la s ho a) Si A C M E d e c id e s u b ir e l p recio d e a m b o s p ro d u cto s un
ra s d e o d o (O) qu e consum en y d e la cantid ad d e b ie n e s (B) 10 p o r cien to , q u o cu rrir co n s u s ven tas? Y c o n lo s
qu e consum en. Para m axim izar la utilidad, tienen qu e repar in g resos g en erad o s p o r estas?
tir la s 24 h o ras d e l d fa entre la s h o ras d e o d o y Las h o ras de b) P u ed e d ecir a p artir d e la in fo rm a ci n e x iste n te qu
trabajo. Suponga q u e tudas la s h o ras q u e n o se d ed ican a tra p ro d u cto g en era r m s in g reso s? E n ca so afirm ativ o,
b a ja r so n h o ras d e o d o . El p red o d e un b ie n e s d e 1 d lar y el cu l? E n caso n e g ativ o , q u in fo rm aci n a d icio n a l ne
d d o d o e s igual a l salario p o r hora. O b servam os la siguien te cesitara?
inform ad n seb re la s d ecisio n es q u e tom an las d o s personas:
10. O b servan d o la co n d u cta d e u n a p erson a en la s situ acio n es
esb o zad as a co n tin u aci n , a v e rig e la s elasticid ades-renta
Sam Barb Sam B arb
- relev an tes d e la d em a n d a d e cada b ie n ( e s d ecir, si e l bien
Precio Precio O O B B es n o rm al o inferior). S i no p u ed e av erig u ar la elasticid ad -
de B de O (hora*) (hora) (S> (S) ren ta, q u o tr a inform acin p o d ra n ecesitar?
8 lf(X , Y ) 6 (lo g X + lo g Y ) = i_
&X SX X
M a x im iz a r U (X , Y ) (A 4.1)
Px X + PYY = 1 (A 4.2)
El m to d o d e lo s m u ltip lica d o re s d e L a g ra n g e
El m to d o d e lo s m u lt ip lic a d o r e s d e L a g r a n g e e s u n a t c n ic a q u e p u ed e u tiliz a r se
m i m todo d e los
mUtipileedores d e Legran g e p a ra m a x im iz a r o m in im iz a r u n a fu n c i n s u je ta a u n a o m s re s tricc io n e s . C o m o la
Tcnica para maximizar o u tiliz a re m o s p a ra a n a liz a r m s a d e la n te las c u e s tio n e s re la cio n a d a s c o n la p ro d u c
minimizar una funcin sujeta a c i n y c o n lo s c o s te s, a p lic a re m o s p aso p o r p aso e l m to d o a l p ro b le m a d e h a lla r la
usa o ms restricciones. o p tim iz a ci n d e l c o n su m id o r d a d a p o r la s e c u a c io n e s (A 4 .1 ) y (A 4.2).
1. F o r m u la c i n d e l p r o b le m a . E n p rim e r lu g ar, fo rm u la m o s e l la g ra n g ia n o d e l
e lagrangiano Funcin p ro b lem a. E l la g r a n g ia n o e s la fu n ci n q u e h a d e m a x im iz a rse o m in im iz a r
( f i e d ebe maximizarse o se (e n e ste c a s o , s e m a x im iz a la u tilid a d ) m s u n a v ariab le q u e lla m a m o s X
minimizarse ms una variable m u ltip lica d a p o r la re s tric c i n (e n e ste c a s o , la re stricci n p re su p u e sta ria d e l
fel multiplicador de Lagrange)
c o n su m id o r). E n 9 e g u id a in te rp re ta re m o s el s ig n ific a d o d e E l la g ra n g ia
multiplicada por la restriccin.
no e s , p u e s ,
P xX + P ,Y - 1 = 0
= U M x( X ,Y ) - XPx = 0
= U M y( X ,Y ) - XPy = 0 (A 4.4)
8Y
M>
= / - PXX - PyY = 0
U M X = XPx
U M y = XPy
PxX + P y Y = /
M ^ X .Y ) _ U M y(X ,Y )
Px Py
U M x( X ,V ) Px (A 4 6 )
U M V( X ,Y ) Py
U (X , Y ) = U m
U M x fX , Y )d X + U M y( X , Y ) d Y = d i r = 0 (A 4.7)
R e o rd en an d o te n e m o s q u e
d o n d e R M S ^ re p rese n ta la re la ci n m a r g in a l d e s u s titu ci n d e Y p o r X . C o m o e l p ri
m e r m ie m b ro d e (A 4 .8 ) re p rese n ta la p e n d ie n te d e la c u r v a d e in d ife re n c ia c o n s ig
no n e g a tiv o , e n e l p u n to d e ta n g e n cia la re la ci n m a rg in a l d e s u s titu c i n d e l in d iv i
d u o (q u e in te rc a m b ia b ie n e s m a n te n ie n d o c o n sta n te la u tilid a d ) e s ig u al a l c o c ie n te
en tre s u s u tilid a d e s m a rg in a le s, e l c u a l e s ig u a l, a s u v e z , a la re la ci n d e p r e d o s d e
b s d o s b ie n e s, d e a c u e rd o c o n la E c u a d n (A 4.6)\
C u a n d o la s c u rv a s d e in d ife re n c ia s o n c o n v e x a s, la ta n g e n d a d e la c u rv a d e in d i
fe re n c ia c o n la re c ta p re su p u e sta ria re su e lv e e l p ro b le m a d e o p tim iz a d n d e l c o n su
m id or, c o m o s e m u e stra e n la F ig u ra 3.13 (p g in a 8 2 ) d e l C a p tu lo 3.
' E s t u n o s s u p o n ie n d o i m p l c i t a m e n t e q u e s e c u m p l e n l a s - c o n d i c i o n e s d e s e g u n d o o r d e n p a r a l a m a x i-
m i z a c i n d e l a u t ilid a d . P o r U n t o , e l c o n s u m i d o r m a x i m i z a l a u t i l i d a d e n l u g a r d e m i n i m i z a r l a . L a c o n
d i c i n d e c o n v e x id a d e s s u f i c i e n t e p a r a q u e s e s a t i s f a g a n l a s c o n d i c io n e s d e s e g u n d o o r d e n . E n t r m in o s
m a t e m t ic o s , l a c o n d i c i n e * q u e d ( R M S ) / d X < 0 , o s e a , q u e d Y ' / d X 1> 0 , d o n d e - d Y / d X e * l a p e n d i e n t e
d e l a c u n a d e i n d if e r e n c i a . R e c u r d e s e q u e l a u t i l i d a d m a r g i n a l d e c r e c i e n t e n o e s s u f i c i e n t e p a r a g a r a n
t iz a r l a c o n v e x id a d d e la c u r v a d e indiferencia.
1 44 P A R T E 2 . Lo* p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m e rca d o * co m p etitivo s
d i = P xd X + P y d Y (A 4.10)
e in tro d u c ie n d o la E c u a c i n (A 4 .5 ) e n la (A 4.9), te n e m o s q u e
e in tro d u c ie n d o la E c u a c i n (A 4 .1 0 ) e n la ( A 4 .l l) , te n e m o s q u e
E je m p lo
E n g e n e r a l, s e p u e d e n re s o lv e r la s tr e s e c u a c io n e s d e (A 4 .4 ) p a ra h a lla r la s tre s in
c g n ita s X , Y y e n fu n c i n d e lo s d o s p re c io s y d e la re n ta . L a s u s titu c i n d e /. nos
p e rm ite h a lla r la s d e m a n d a s d e c a d a u n o d e lo s d o s b ie n e s e n fu n c i n d e la re n ta y
d e l o s p re c io s d e lo s d o s b ie n e s. C o m o m e jo r s e c o m p re n d e e s c o n u n e je m p lo .
m fundn d e utilidad Cobb-
U n a fu n c i n d e u tilid a d q u e s e e m p le a fre c u e n te m e n te e s la f u n c i n d e u t ilid a d
Douglas Funcin d e utilidad
U (X. donde X e C o b b - D o u g la s ,q u e p u e d e re p re se n ta rse d e d o s fo rm as:
Yson dos bienes y a e s una
U (X , Y ) = f l l o g ( X ) + (1 - flJlogfV )
asestante.
y
U (X , Y ) = X -Y 1-
*1* = a lo g (X ) + (1 - fl)lo g (Y ) - (P xX + PY - I)
<50/ X = o / X - P x = O
,50/ Y = (1 - a ) / Y - P Y = O
6 0 / S = P xX + P yY - / = O
C A P T U L O 4 La d em anda d el individuo y d el m ercado 1 47
L as d o s p rim e ra s c o n d ic io n e s im p lic a n q u e
P xX = a /A (A 4 .1 3 )
PYY = ( l - a ) / A (A 4 .1 4 )
C o m b in a n d o e s t a s e x p r e s io n e s c o n la ltim a Oa r e s tric c i n p re s u p u e s ta r ia ) te n e
m o s que:
a / A + {1 - a ) / A - l = 0
o s e a , A = 1//. A h o ra p o d e m o s in tro d u c ir e s ta e x p r e s i n d e A e n (A 4 .1 3 ) y (A 4 .1 4 )
p ara o b te n e r la s fu n cio n e s d e d e m a n d a :
La d u a lid a d en la te o ra d e l co n su m id o r
E x iste n d o s m a n e ra s d e a n a liz a r la d e c is i n d e o p tim iz a c i n d e l c o n su m id o r. La
e le c c i n p tim a d e X e Y p u e d e a n a liz a rs e n o so lo c o m o u n p ro b lem a c o n sis te n te en
d e g ir la c u rv a d e in d ife re n c ia m s a lta e l v a lo r m x im o d e U ( ) q u e to ca a la re c
ta p re su p u e sta ria , s in o ta m b i n c o m o u n p ro b le m a d e e le g ir la re cta p re su p u e sta ria
m s b aja e l g a s to p re su p u e sta rio m n im o q u e to ca a u n a d e te rm in a d a c u rv a d e
in d ife re n c ia . U tilizam o s e l t rm in o d u a lid a d p a ra re fe rim o s a e s ta s d o s p e rs p e c ti
v a s. P a ra v e r c m o fu n cio n a e s te p r in c ip io , c o n sid e r e m o s e l s ig u ie n te p ro b le m a d u a l
d e o p tim iz a ci n d el c o n su m id o r, a sab er, el p ro b le m a d e la m in im iz a c i n d e l co ste
d e a lc a n z a r u n d e te r m in a d o n iv e l d e u tilid a d :
M in im iz a r P xX + PVY
u duadad Manera
su je ta a la re s tric c i n d e q u e alternativa de analizar la docisin
de maximizacin de la utilidad
U (X , Y ) = U del consumidor en lugar de
elegir la curva do Indiferencia
E l la g ra n g ia n o c o rre sp o n d ie n te v ie n e d a d o p o r m is alta, dada una restriccin
presupuestaria, el consumidor
d = P xX + PyY - p (l/ (X , Y ) - Lf*) (A 4.15) elige la recta presupuestaria
ms baja que toca una curva de
d o n d e p e s e l m u ltip lic a d o r d e L a g ra n g e . D ife re n c ia n d o Ccon re s p e c to a X , Y y p e indiferencia dada.
ig u a la n d o la s d e r iv a d a s a c e r o , h a lla m o s la s s ig u ie n te s c o n d ic io n e s n e c e s a ria s para
la m in im iz a c i n d e l g asto :
P x - p U M x(X , Y ) = 0
Py p U M y(X , Y ) = 0
1 48 P A R T E 2 . Lo p ro d u cto re s, lo consum d o re y lo s m ercad o co m p etitivo s
y
U ( X ,Y ) = U '
R e so lv ien d o la s d o s p rim e ra s e c u a c io n e s y re c o rd a n d o la (A 4 .5 ), o b se rv a m o s q u e
M = l * V U M x (X , Y)] = [ P ,/ U M ,( X , Y )] = 1/A
C o m o ta m b i n e s c ie rto q u e
U M x(X , Y )/ U M r (X , Y ) = R M S * , = Px/ P y
Px = p au y x
Py = p ( l a )U */Y
PxX + P yY = p l T
X = a l/P x e Y = (1 a ) l / P ,
E sta s so n la s m is m a s fu n c io n e s d e d e m a n d a q u e h e m o s o b te n id o antes.
d X /d P x = d X / d P x lU m lr + ( d X / d ) ( d l / d P J (A 4 .1 7 )
d I/d P x = X (A 4 .1 8 )
S u p o n g a m o s d e m o m e n to q u e e l c o n su m id o r tie n e lo s b ie n e s X e Y. E n e s e c a s o , la
e c u a d n (A 4 .1 8 ) n o s d ir a q u e c u a n d o e l p re c io d e l b ie n X su b e 1 d la r , la ca n tid a d
d e ren ta q u e p u ed e o b te n e r el c o n su m id o r v e n d i n d o lo a u m e n ta e n X d la re s . S in
e m b arg o , e n n u e stra te o ra d e la c o n d u cta d e l co n su m id o r, e ste no tie n e el b ie n . P o r
ta n to , la e c u a d n (A 4 .1 8 ) n o s d ic e c u n ta ren ta a d id o n a l n e c e sita ra e l c o n su m id o r
p ara d is fr u ta r d e l m is m o b ie n e s ta r q u e a n te s, d e s p u s d e la v a r ia d n d e l p r e d o . P o r
este m o tiv o , e s h ab itu al e x p r e s a r el e fe cto -re n ta c o m o u n a c a n tid a d n e g a tiv a (para
re fle ja r la p rd id a d e p o d e r a d q u is itiv o ) e n lu g a r d e p o s itiv a . L a e c u a d n (A 4 .1 7 )
tien e , p u e s , la fo rm a s ig u ie n te :
d X / d P x = d X / d P x tU m lr - X ( d X / d f ) (A 4 .1 9 )
F IG U R A A 4 .1 E l e fecto-sustitud n
hicksiano
El individuo consum e inicialmente la c e s ta d e
mercado A Un d escen so d e l precio d e tos
alim entos desplaza la recta presupuestaria
d e RS a RT. Si se le quita al consumidor una
cantidad suficiente d e renta para que no
disfrute d e un bienestar mayor q u e e n A,
d e b e n cumplirse d o s condiciones: la nueva
cesta d e mercado elegida d e b e encontrarse
e n el segm ento B T d e la recta presupuestaria
R T '(q u c c o rta a RS a la d erecha d e A) y la
cantidad consumida d e alimentos d e b o ser (unidades mensuales)
mayor q u e e n A.
E je rcicio s
1 . Cules d e las siguientes fundones d e utilidad son coheren 4. Sara tiene la siguiente fundn d e utilidad:
tes con las curvas d e indiferencia convexas y cules no? U (X.Y) = V x + V y
a) U (X ,Y ) = 2X + 5Y donde X e s su consumo d e caramelos, cuyo precio e s Px = 1 d
b) U(X, Y) = (XY)a* lares e Y e s su consumo d e cafs, cuyo predo e s PY 3 dlares.
c) U (X, Y) = Min (X, Y), donde M in e s el m nim o d e los dos
a) Halle la demanda d e caram elos y cafs de Sara.
valores d e X e Y.
b) Suponga que su renta e s I = 100 dlares. Cuntos cara
2. M uestre que las dos fundones d e utilidad siguientes gene melos y cuntos cafs consumir?
ran idnticas fundones d e demanda d e los bienes X e Y: c) u l e s la utilidad marginal d e la renta?
q u e , c o n v e n c id a s d e q u e e l p r e c io c o n tin u a r s u b ie n d o , c o m p ra n e l b ie n y
hacen q u e e ste s u b a a n m s , h asta q u e la b u r b u ja a c a b a e sta lla n d o y el p re
d o s e d e sp lo m a .
La p ro b a b ilid ad
m probabilded Posibilidad L a p r o b a b ilid a d se re fie re a la s p o s ib ilid a d e s d e q u e se p ro d u z ca u n resu ltad o . En
efe que so produzca un n u e stro e je m p lo , la p ro b a b ilid a d d e q u e la s p ro s p e cc io n e s p e tro lfe ra s te n g a n x ito
determinado resultado. p o d ra s e r d e 1/ 4 y la d e q u e n o lo te n g a n d e 3 / 4 (o b s rv e s e q u e la s p ro b a b ilid a d e s
d e to d o s lo s a c o n te c im ie n to s p o sib le s d e b e n s u m a r 1).
N u e stra in te rp re ta c i n d e la p ro b a b ilid a d p u e d e d e p e n d e r d e la n a tu ra le z a d e l
a co n te cim ie n to in c ie rto y d e la s c re e n c ia s d e la s p e rs o n a s a fe c ta d a s o d e a m b a s co
s a s a la v e z . U n a in te rp re ta c i n o b je tiv a d e la p ro b a b ilid a d s e b a sa e n la fre cu e n cia
c o n q u e tie n d e n a o c u r r ir c ie r to s a c o n te cim ie n to s. Su p o n g a m o s q u e s a b e m o s q u e d e
las ltim a s 100 p ro sp e ccio n e s p e tro lfe ra s, 2 5 h an te n id o x ito y 75 h an fra c a sa d o . En
e se c a s o , la p ro b ab ilid ad d e x ito d e 1/ 4 e s o b je tiv a p o rq u e s e b a sa d ir e c ta m e n te en
la fre cu e n cia d e e x p e rie n c ia s s im ila re s .
P ero, q u o c u rre s i n o h a y e x p e r ie n c ia s a n te rio re s sim ila re s q u e n o s a y u d e n a
m e d ir la p ro b a b ilid a d ? E n e s o s c a so s , n o e s p o s ib le d e d u c ir m e d id a s o b je tiv a s d e la
p ro b a b ilid a d , p o r lo q u e se n e c e sita u n a m e d id a m s s u b je tiv a . L a p ro b a b ilid a d s u b
je tiv a e s la im p re s i n d e q u e o cu rrir u n resu ltad o . E sta im p re si n p u e d e b a sa rse en
lo s ju ic io s d e v a lo r o e n la e x p e rie n c ia d e u n a p e rso n a , p e ro n o n e c e sa ria m e n te e n la
fre cu e n cia c o n q u e s e h a p ro d u c id o re a lm e n te u n d e te r m in a d o re su lta d o e n e l p a s a
d o . C u a n d o la s p ro b a b ilid a d e s se d e te r m in a n s u b je tiv a m e n te , e s p o sib le q u e c a d a
p e rso n a a s ig n e u n a p ro b ab ilid ad d ife re n te a lo s d is tin to s re s u lta d o s y q u e , p o r ta n
to , to m e d e c is io n e s d ife re n te s. P o r e je m p lo , s i la b s q u e d a d e p e tr le o se re a liz a ra
e n u n a z o n a e n la q u e n o s e h an h e ch o n u n ca p ro s p e cc io n e s, p o d ra m o s a s ig n a r al
p ro y e cto u n a p ro b a b ilid a d s u b je tiv a d e x ito m a y o r q u e la d e o tr a s p e rs o n a s : q u iz
b c o n o c e m o s m e jo r o c o m p re n d e m o s m e jo r e l n e g o c io d e l p e tr le o y, p o r ta n to , p o
d e m o s u tiliz a r m e jo r la in fo rm a c i n co m n . L a s d ife re n c ia s d e in fo rm aci n o la s d i
fe re n c ia s d e ca p a cid a d p ara p ro c e sa rla p u e d e n h a c e r q u e la s p ro b a b ilid a d e s s u b je ti
v as v a re n d e u n a s p e rs o n a s a o tras.
El valo r e sp e ra d o
H v a lo r e sp e ra d o c o rre sp o n d ie n te a u n a s itu a c i n in c ie rta e s u n a m e d ia p o n d e ra d a a valor esp erad o Media de
d e l o s r e n d im ie n to s o v a lo re s c o r re s p o n d ie n te s a to d o s lo s re s u lta d o s p o s ib le s. S e b s valores correspondientes
u tiliz a n c o m o p o n d e ra c io n e s la s p ro b a b ilid a d e s d e c a d a re su lta d o . P o r ta n to , e l v a a todos los resultados
posibles ponderada por las
lo r esp era d o m id e la ten d en cia c en tra l, e s d ecir, el re n d im ie n to o e l v a lo r q u e e s p e r a
probabilidades.
m o s e n p ro m e d io .
N u e stro e je m p lo d e la s p ro s p e cc io n e s p e tro lfe ra s tie n e d o s re su lta d o s p o sib le s:
d x it o g e n e ra u n re n d im ie n to d e 4 0 d la r e s p o r a c c i n , m ie n tra s q u e e l fra ca so g e
n e ra u n re n d im ie n to d e 2 0 d la r e s p o r a c c i n . R e p re s e n ta n d o la p ro b a b ilid a d d e rendim iento Valor de un
resultado posiblo.
p o r m e d io d e Pr, e x p re sa m o s e l v a lo r esp era d o e n e s te c a s o d e la s ig u ie n te m a n e ra :
En t rm in o s m s g e n e ra le s , s i h a y d o s re su lta d o s p o s ib le s q u e tie n e n u n o s re n d i
m ie n to s d e X , y X 2 y s i la s p ro b a b ilid a d e s d e c a d a resu ltad o v ie n e n d a d a s p o r P r , y
Pr2, e l v a lo r e sp e ra d o e s
( X ) = P r , X 1 + P r2X 2
E (X ) = P r ,X , + P r7X7 + ... + P r .X ,
La variabilidad
L a v a r ia b ilid a d e s e l g r a d o e n q u e d ifie r e n lo s re su lta d o s p o s ib le s d e u n a s itu a c i n mm variabilidad Grado
in cie rta . P a ra v e r p o r q u e s im p o rta n te, s u p o n g a m o s q u e e sta m o s e lig ie n d o en tre en que pueden variar los
d o s p u e s to s d e tra b a jo d e v e n ta s a tiem p o p a rc ia l q u e tie n e n la m is m a ren ta e s p e posibles resultados de un
rad a (1 .5 0 0 d la re s). E l p rim e ro se b a s a e n te ra m e n te e n c o m isio n e s, e s d e c ir, la re n acontecimiento incierto.
ta q u e p e rc ib a m o s d e p e n d e d e lo q u e v e n d a m o s. T ie n e d o s re n d im ie n to s ig u a lm e n
te p ro b ab les: 2 .0 0 0 d la r e s e n e l c a s o e n e l q u e la s v e n ta s s e a n c u a n tio s a s y 1.000 e n
d c a s o e n e l q u e s e a n m e n o re s. El s e g u n d o e m p le o e s a sa la ria d o . Es m u y p ro b ab le
(u n a p ro b a b ilid a d d e 0 ,9 9 ) q u e g a n e m o s 1 .5 1 0 d la re s , p ero h a y u n a p ro b a b ilid a d
d e 0,01 d e q u e la e m p re sa q u ie b re , e n c u y o caso so lo p e rc ib ira m o s u n a in d e m n iz a
c i n p o r d ese m p le o d e 5 1 0 d la re s . E l C u a d r o 5.1 resu m e e s to s re su lta d o s p o sib le s,
s u s re n d im ie n to s y s u s p ro b a b ilid a d e s.
O b srv ese q u e e s to s d o s p u e s to s d e trabajo tien e n la m is m a re n ta e sp erad a. E n el
caso d e l p rim e r e m p le o , la re n ta e sp e ra d a e s 0 ,5 (2 .0 0 0 S) + 0 ,5 (1 .0 0 0 $) = 1 5 0 0 d lares;
R esultado 1 R esultado 2
Renta
Probabilidad Renta ($) Probabilidad R e n ta (S )
esperada
Empleo 1:
0.5 2 .0 0 0 0.5 1.000 1.500
Comisin
Empleo 2:
0.99 1.510 0,01 5 10 1.500
Sueldo fijo
/J P 154 P A R T E 2 . L o s p ro d u cto re s, lo s co n su m id o re s y lo s m e rca d o s co m p etitivo s
0 ,5 (2 5 0 .0 0 0 $ ) + 0 ,5 (2 5 0 .0 0 0 $ ) = 2 5 0 .0 0 0 $
P o r ta n to , la d e s v ia c i n tp ica e s ig u a l a la ra z c u a d ra d a d e 2 5 0 .0 0 0 d la re s , o sea ,
5 0 0 . A sim ism o , la m e d ia d e l c u a d ra d o d e la s d e s v ia c io n e s e n e l e m p le o 2 p o n d e ra
d a p o r s u p ro b a b ilid a d v ie n e d a d a p o r
0 ,9 9 (1 0 0 S ) + 0 ,0 1 (9 8 0 .1 0 0 $ ) = 9 .9 0 0 $
Cuadrado d e la Desviacin
Cuadrado d e Cuadrado d e
Resultado 1 R esultado 2 d esviacin m edia
la desviacin la desviacin tpica
ponderada
; E n e l c a s o d e l e m p le o 1. la d e s v ia c i n m e d ia e s 0 ,5 ( 5 0 0 $ ) + 0 , 5 ( - 5 0 0 $ ) = 0 ; e n e l d e l e m p le o 2 , e s
0 ,9 9 (1 0 ) + 0 ,0 1 ( - 9 9 0 S ) - 0
E n g e n e ra l, c u a n d o h a y d o s re s u lta d o s c u y o s re n d im ie n to s s o n X , y X , y c u y a p r o b a b ilid a d d e q u e
o c u r ra n e s P r , y P r , y E (X ) e s e l v a lo r e s p e r a d o d e lo s r e s u lta d o s , la d e s v ia c i n tp ic a v ie n e d a d a p o r a ,
d o n d e a3 = P r ,| (X , - E<X))*] + P r ^ X , - E < X )fl.
0 CA PTULO 5 La in ccrtid u m brc y la co n d u c ta d e lo s co n su m id ores 155
vez m s, e n in c re m e n te s d e 1 0 0 d la re s ) y ta m b i n s o n to d a s e lla s ig u al d e p ro b a
bles. L a F ig u ra 5.1 m u e s tra la s o p c io n e s g r fic a m e n te (si so lo h u b ie ra d o s re su lta
d o s q u e fu e ra n ig u a l d e p ro b a b le s, la fig u ra c o n sis tira e n d o s ln e a s v e rtic a le s cu y a
a ltu ra s e r a 0,5).
E n la F ig u ra 5 .1 , s e o b se r v a q u e el p rim e r e m p le o e s m s arrie sg a d o q u e e l s e g u n
do. L a d isp e rsi n d e lo s re n d im ie n to s p o s ib le s e s m u c h o m a y o r e n e l c a s o d e l p ri
m e r e m p le o q u e e n e l d e l se g u n d o . C o m o c o n se c u e n c ia , la d e s v ia c i n tp ica d e lo s
re n d im ie n to s c o rre sp o n d ie n te a l p rim e r e m p le o e s m a y o r q u e la d e s v ia c i n tp ica
co rre sp o n d ie n te a l seg u n d o .
fin e s te e je m p lo c o n c r e to , to d o s lo s re n d im ie n to s s o n ig u al d e p ro b a b le s, p o r lo
q u e la s c u rv a s q u e d e s c r ib e n la s p ro b a b ilid a d e s d e c a d a e m p le o s o n p la n a s . S in
em b arg o , e n m u ch o s caso s a lg u n o s re n d im ie n to s s o n m s p ro b a b le s q u e o tro s . La
Figu ra 5 .2 m u e stra u n a situ a ci n e n la q u e los re n d im ie n to s m s e x tre m o s s o n lo s
m e n o s p ro b a b le s . U n a v e z m s, e l s u e ld o d e l e m p le o 1 tie n e u n a d e s v ia c i n tp i
ca m ay o r. D e a q u e n a d e la n te u tiliz a re m o s la d e sv ia c i n tp ica d e lo s re n d im ie n to s
p ara m e d ir e l g ra d o d e riesg o .
La to m a d e d e cisio n e s
S u p o n g a m o s q u e te n e m o s q u e e le g ir e n tre lo s d o s p u e s to s d e tra b a jo d e v e n ta s d e s
c r ito s e n n u e stro e je m p lo in ic ia l. C u l a c e p ta ra m o s ? S i n o s d e s a g r a d a e l rie sg o ,
I*robabilidad
02 -
F IG U R A 5.1 L a s p ro b ab ilid ad e s d e lo s
E m p ic o 2
resu ltad o s d e d o s e m p leo s
0,1 - La distribucin d o los rendimientos
correspondientes al em pleo 1 tien e una
E m p le o 1
dispersin mayor y una desviacin tpica mayor
que la d e los rendimientos correspondientes
__
1 al em pleo 2. A m bas distribuciones son planas
1.000 S 1300 S 2.000 S Renta
porque tocias los resultados son igual d e
probables.
C U A D R O 5 .4 L A S R EN T A S D E L O S E M P L E O S D E V E N T A S : M O D IF IC A D A S ($) 1
C u a d ra d o d e C u a d ra d o d e Renta D esviacin
Resultado 1 R esultad o 2
la desviacin la desviacin esp erad a tpica
| E JE M P L O 5.1 C M O IM P E D IR LA S A C T IV ID A D E S DELICTIVAS
s E s l e a n lis is s e b a s a in d ir e c ta m e n te e n G a r y S . B e c k e r . C r im e a n d P u n is h m e n t: A n E c o n o m ic
A p p ro ach , ^ u m d o f P u l tic a ! E c o n o m y , m a rz o / a b ril, 1 9 6 8 , p g s. 1 6 9 -2 1 7 . V ta s e ta m b i n M itch e ll P n lim k y
y S le v e n S h a v e ll, T h e O p tim a l T ra d e o ff B e tw e e n th e P ro b a b ility a n d t h e M a g r a tu d e o F i n e s - , A m erican
E c o n o m ic R n i t w . 6 9 , d ic ie m b r e , 1 9 7 9 , p g 8 8 0 -8 9 1 .
H CA PTULO 5 La incertid um bre y la co n d u c ta d e lo s co n su m id ores 157
p la c e n te r a s q u e b u s c a r a p a rc a m ie n to . S i n o c u e s t a n ad a d e s e r sorp re n d id o ). En a m b o s c a s o s , la sa n ci n e s p e r a
c a p tu r a r a lo s q u e a p a rc a n e n d o b l e fila, h ab ra q u e im d a e s d e 5 d la re s , e s d ecir. (5 0 $H 0,1) o [5 0 0 $ )[0 ,0 1 J. Es
p o n e r le s u n a m u lta d e a l g o m s d e 5 d la r e s p o r p ro b a b le q u e u n a p o ltic a d e m u lta s a lta s y u n a p ro b a
e je m p lo , 6 c a d a v e z q u e a p a rc a ra n e n d o b l e fila. Esta bilidad b a ja d e s o rp re n d e r al in fracto r red uzcan lo s c o s
p o ltic a garan tizara q u e e l b e n e f ic io n e to d e a p a rc a r en t e s d e ap licaci n d e la ley. E s te e n fo q u e e s e s p e c ia lm e n
d o b le fila (lo s 5 d la r e s d e b e n e fic io m e n o s la m u lta d e t e e fic a z s i a los c o n d u c to re s n o le s g u stan lo s rie s g o s . En
6 ) s e r ia in fe rio r a c e r o , p o r lo q u e o p ta ra n p o r o b e d e nu estro e je m p lo , u n a m ulta d e 5 0 d la re s c o n u n a p ro b a
c e r la ley. E n realid ad , s e d isu ad ira a t o d o s lo s p o s ib le s bilidad d e 0 ,1 d e s e r c a p tu ra d o p o d ra d isu ad ir a la m a
in fracto res c u y o b e n e fic io fu e ra inferio r o ig u al a 5 d la yora d e la g e n t e d e infringir la ley. E n e l s ig u ie n te a p a rta
re s, m ie n tra s q u e u n o s p o c o s c u y o b e n e fic io fu e ra s u p e d o , an alizam o s las a c titu d e s h a d a e l riesg o .
rior a 5 d la r e s (p o r e je m p lo , lo s q u e a p a rc a n e n d o b le Un n u e v o t ip o d e d e lito q u e s e h a c o n v e rtid o e n un
fila a c a u s a d e u n a e m e rg e n c ia ) infringiran la ley. s e r io p ro b le m a p a ra los p ro d u c to re s d e m sic a y d e p e
Sin e m b a r g o , e n la p r c tica e s d e m a sia d o c a r o c a p tu lcu las e s la p iratera d i g i t a l e s e s p e c ia lm e n te difcil c a p
rar a to d o s lo s in fracto res. A fo rtu n a d a m e n te, ta m p o c o e s tu ra r a los in fra c to re s y raras v e c e s s e im p o n e n m u ltas.
n e c e sa rio . S e p u e d e c o n s e g u ir el m ism o e f e c t o s u a s o N o o b s ta n t e , la s q u e s e im p o n e n a m e n u d o s o n m u y al
rio im p o n ien d o u n a m ulta d e 5 0 d la re s y c a p tu ra n d o s o ta s . En 2 0 0 9 , u n a m u je r fu e m u lta d a c o n 1 ,9 m illo n es
la m e n te a u n o d e c a d a d ie z infractores (o qu iz u n a m ulta d e d la r e s p o r d e s c a r g a r ile g a lm e n te 2 4 c a n c io n e s . Eso
d e SCO d la re s c o n u n a p ro b ab ilid ad d e u n 1 p o r c ie n to e q u iv a le a u n a m u lta d e 8 0 .0 0 0 d la r e s p o r c a n c i n .
E (u ) = 0 ,5 u (1 0 .0 0 0 $) + 0 ,5 u (3 0 .0 0 0 $ ) = 0 ,5 (3 ) + 0 ,5 (1 8 ) = 10,5 > u (2 0 .0 0 0 $ ) = 8
R m ta ( 1 .0 0 0 $ )
Renta (LOOOS) R e n ta ( 1 .0 0 0 $ )
<b) (c)
N a tu ra lm e n te , a lg u n a s p e r s o n a s p u e d e n s e r re n u e n te s a a lg u n o s rie sg o s y a c tu a r
co m o a m a n te s d e l rie sg o e n e l caso d e o tro s . P o r e je m p lo , m u ch a s p e rs o n a s co m p ra n
u n s e g u ro d e v id a y s o n c o n s e rv a d o ra s e n la e lecci n d e s u e m p le o , p ero d is fru ta n
ju g a n d o . A lg u n o s crim ink> gos p o d ra n d e d r q u e lo s d e lin c u e n te s s o n am a n te s d e l
rie sg o , s o b r e to d o si co m e te n d e lito s a p e s a r d e te n e r m u c h a s p ro b a b ilid a d e s d e s e r
so rp re n d id o s y c a s tig a d o s . S in e m b a r g o , s a lv a n d o e sto s c a s o s e sp e c ia le s, p o c a s p e r
s o n a s so n a m a n te s d e l r ie s g o , a l m e n o s c u a n d o se tr a ta d e g ra n d e s c o m p ra s o d e
g ra n d e s c a n tid a d e s d e re n ta o d e riq u eza.
1 60 P A R T E 2 . Lo* p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m e rca d o s co m p etitivo s
A V E R S I N A L R IE S G O Y R E N T A E l g ra d o d e a v e rsi n a l rie sg o d e u n a p e r s o
n a d e p e n d e d e l tip o d e rie sg o y d e la re n ta d e e sa p e rso n a . M a n te n i n d o se to d o lo
d e m s c o n sta n te , la s p e rs o n a s re n u e n te s a l riesg o p re fie re n q u e lo s re s u lta d o s te n
g a n u n a v a ria b ilid a d m e n o r. H e m o s v is to q u e c u a n d o h a y d o s re s u lta d o s u n a
re n ta d e 1 0 .0 0 0 d la r e s y u n a d e 3 0 .0 0 0 la p rim a d e rie s g o e s d e 4 .0 0 0 d la re s .
C o n sid e re m o s a h o r a u n s e g u n d o e m p le o a rr ie s g a d o , q u e ta m b i n se m u e stra e n la
f ig u r a 5 .4 . C o n e s te e m p le o , h a y u n a p ro b a b ilid a d d e 0 ,5 d e o b te n e r u n a ren ta d e
4 0 .0 0 0 d la re s , c o n u n n iv e l d e u tilid a d d e 2 0 , y u n a p ro b a b ilid a d d e 0 ,5 d e o b te n e r
u n a re n ta d e 0 d la re s , c o n u n n iv e l d e u tilid a d d e 0. L a ren ta e s p e r a d a e s d e n u e v o
d e 2 0 .0 0 0 d la re s , p ero la u tilid a d e s p e r a d a e s d e 10 so la m e n te :
U tilid ad e sp e ra d a = 0 ,5 u (0 S ) + 0 ,5 u (4 0 .0 0 0 S) = 0 + 0 ,5 (2 0 ) = 10
E n c o m p a ra c i n c o n u n e m p le o h ip o t tic o q u e p a g a 2 0 .0 0 0 d la r e s c o n s e g u r i
d a d , la p e rso n a q u e tie n e u n e m p le o a rrie s g a d o re c ib e 6 u n id a d e s m e n o s d e u tilid a d
F IG U R A 5 .4 La p rim a d e rie sg o
La prima d e riesgo, C F , mide la cantidad d e renta a la q u e renunciara una persona para mostrarse indiferente en tre una
opcin arriesgada y una s eg u ra En e s te caso , la prima d e riesgo e s d e 4 .0 0 0 dlares porqu e una renta segura d e 16.000
(punto C ) le reporta la misma utilidad esperada (14) q u e una renta incierta (una probabilidad d e 0 ,5 d e encontrarse en e l punto
A y una probabilidad d e 0,5 d e encontrarse en e l E) q u e tien e un valor esperado d e 2 0 .0 0 0 dlares.
El CA PTULO 5 La incertid um bre y la co n d u c ta d e lo s co n su m id ores 161
A V E R SI N A L R IE S G O Y C U R V A S D E IN D IF E R E N C IA T am b i n p o d e m o s d e s
En el Apartado 3.1. afirmamos
c r ib ir e l g r a d o d e a v e r s i n a l rie s g o d e u n a p e r s o n a p o r m e d io d e c u r v a s d e in d i q je una curva d e indiferencia
fe re n c ia q u e re la cio n a n la re n ta e s p e r a d a c o n s u v a ria b ilid a d , d o n d e e sta ltim a muestra todas las cestas de
se m id e p o r m e d io d e la d e s v ia c i n tp ic a . L a F ig u r a 5 .5 m u e s tra la s c u r v a s d e in mercado que generan el mismo
d ife re n c ia d e d o s p e rs o n a s , u n a m u y re n u e n te a l r ie s g o y o tra q u e s o lo e s a lg o re nivel de satisfacen a un
consumidor.
n u e n te a l r ie s g o . C a d a c u r v a d e in d ife r e n c ia m u e s tr a la s c o m b in a c io n e s d e ren ta
e sp e ra d a y d e s v ia c i n tp ic a d e la r e n ta q u e r e p o rta n a l in d iv id u o la m is m a c a n
tid a d d e u tilid a d . O b s r v e s e q u e to d a s la s c u r v a s d e in d ife r e n c ia tie n e n p e n d ie n
te p o s itiv a : c o m o e l rie s g o n o e s d e s e a b le , c u a n to m a y o r s e a la c a n tid a d d e r ie s
g o , m a y o r h a d e s e r la re n ta e s p e r a d a p a ra q u e e l in d iv id u o d is fr u te d e l m ism o
b ien e sta r.
La F ig u r a 5 .5 (a ) d e s c rib e e l c a s o d e u n a p e rs o n a q u e e s m u y re n u e n te a l ries
go. O b s rv e se q u e u n a u m e n to d e la d e s v ia c i n tp ica d e la ren ta e x ig e u n g r a n a u
m e n to d e la re n ta e sp e ra d a p ara q u e e sta p e rso n a d is fru te d e l m is m o b ien e sta r. La
Figu ra 5 .5 (b ) se re fie re a u n a p e rso n a a lg o re n u e n te a l riesg o . E n e s te c a s o , u n gran
a u m e n to d e la d e s v ia c i n tp ica d e la re n ta so lo e x ig e u n p e q u e o a u m e n to d e la ren
ta e sp e ra d a .
V o lv erem o s a e x a m in a r la u tiliz a c i n d e la s c u rv a s d e in d ife re n c ia p ara d e s c ri
b ir la av e rsi n a l rie sg o e n e l A p artad o 5 .4 , e n e l q u e a n a liz a m o s la d e m a n d a d e a c
tiv o s a rrie sg a d o s. S in e m b a rg o , a n te s v e re m o s c m o p u e d e re d u cir u n a p e rso n a el
riesgo.
Rm u Renta
e sp e ra d a esp erad a
D e sv ia ci n tp ic a d e la re n ta D e s v ia c i n tip le a d e ia renta
<*) (b)
1 E JE M P L O 5 .2 L O S E J E C U T IV O S Y L A E L E C C I N D E L R IE S G O
5 .3 La re d u cci n d el rie sg o
C o m o m u estra e l re cie n te crecim ien to d e la s lo teras e n E sta d o s U n id o s, a v e ce s lo s in
d iv id u o s elig en o p c io n e s arriesg ad as q u e in d u cen a p e n sa r q u e s o n a m a n te s d e l riesgo
m s q u e renu entes a l riesg o . S in em b arg o , la m a y o ra d e la g en te g a s ta relativ am en te
p o co e n lo te ra y e n casin o s. C u a n d o h a y q u e to m a r d ecisio n e s m s im p o rtan tes, g e n e
ra lm e n te e s re n u e n te al riesg o . E n e ste a p artad o , d e s c rib im o s tres m ed id as q u e tom an
n o rm a lm e n te to s c o n su m id o re s y tos d irectiv o s p a ra re d u cir tos riesg o s: la diversifica
c i n , e l s e g u r o y la obten cin d e m s in form acin s o b r e b s o p c io n e s y tos re n d im ien to s.
La diversificacin
m v e rific a c i n Reduccin R e cu rd e se e l v ie jo refrn N o a p u e ste s to d o a u n a m is m a c a rta . H a c e r c a s o o m i
del nesgo asignando recursos s o a e s te c o n s e jo e s in n e c e sa ria m e n te a rrie s g a d o : s i e s a carta re s u lta s e r u n a m ala
a distintas actividades a p u e sta , lo p e rd e re m o s to d o . E n c a m b io , p o d e m o s re d u c ir el rie sg o p o r m e d io d e la
cuyos resultados no estn
d i v e r s if ic a c i n : re p a r tie n d o tos re c u rs o s e n tre d is tin ta s a c tiv id a d e s c u y o s re s u lta
estrechamente relacionados.
d o s n o e st n e stre c h a m e n te re la cio n a d o s e n tre s .
E s te e je m p lo s e b asa e n K e n n e th K M a c C rim m o n v D o n a ld A . W e h ru n g , T h e R sk ln -B a s k e t , /o u m a l
B u s in e ss . 5 7 , 1 9 M . p g 3 67-387.
0 CA PTULO 5 La in ccrtid u m brc y la co n d u c ta d e lo s co n su m id ores 163
S u p o n g a m o s , p o r e je m p lo , q u e p la n e a m o s a c e p ta r u n e m p le o a tie m p o p a rc ia l
p ara v e n d e r a p a ra to s a c o m isi n . P o d e m o s d ec id ir v e n d e r s o la m e n te a p a ra to s d e aire
aco n d icio n ad o o e s tu fa s o p o d e m o s d e d ic a r la m itad d e l tiem p o a v e n d e r c a d a uno.
N a tu ra lm e n te , n o p o d e m o s s a b e r c u n to c a lo r o c u n to fro h a r e l p r x im o ao.
C m o d e b e m o s re p a rtir e l tiem p o p a ra m in im iz a r el riesg o q u e im p lica e l trab ajo ?
El rie sg o p u e d e m in im iz a rs e d iv ersifican d o, e s d ecir, d e d ic a n d o e l tie m p o a v e n
d er d o s p ro d u c to s o m s (c u y a s v e n ta s n o e s t n e stre c h a m e n te re la c io n a d a s e n tre s )
e n lu g a r d e u n o so lo . S u p o n g a m o s q u e h a y u n a p ro b a b ilid a d d e 0,5 d e q u e s e a u n
ao re la tiv a m e n te calu ro so y u n a p ro b a b ilid a d d e l 0,5 d e q u e s e a fro . El C u a d r o 5.5
m u estra lo s in g r e s o s q u e p o d e m o s o b te n e r v e n d ie n d o a p a ra to s d e aire a c o n d ic io n a
d o y e stu fa s.
S i s o lo v e n d e m o s a p a r a t o s d e a ir e a c o n d ic io n a d o o e s t u f a s , n u e s tr a r e n ta
e fe c tiv a s e r d e 1 2 .0 0 0 d la r e s o d e 3 0 .0 0 0 , p e ro n u e s t r a r e n ta e s p e r a d a s e r d e
2 1 .0 0 0 ( 0 ,5 (3 0 .0 0 0 $ ] + 0 ,5 ( 1 2 .0 0 0 $|). P e r o s u p o n g a m o s q u e d iv e r s ific a m o s re
p a r tie n d o p o r ig u a l n u e s tr o tie m p o e n tr e l o s d o s p ro d u c to s . E n e s e c a s o , n u e s
tra r e n ta s e r c ie r ta m e n te d e 2 1 .0 0 0 d la r e s , in d e p e n d ie n te m e n te d e l tie m p o q u e
h a g a . S i h a c e c a lo r , o b te n d r e m o s 1 5 .0 0 0 p o r la v e n ta d e a p a r a t o s d e a ire a c o n
d ic io n a d o y 6 .0 0 0 p o r la v e n ta d e e s t u f a s ; s i h a c e f r o , o b te n d r e m o s 6 .0 0 0 p o r la
v e n ta d e a p a r a to s d e a ir e a c o n d ic io n a d o y 1 5 .0 0 0 p o r la d e e s tu fa s . E n e s te e je m variables correlacionadas
p lo , d iv e r s if ic a n d o e lim in a m o s to d o e l r ie s g o . n eg ativ am en te Variables
N a tu ra lm e n te , la d iv e rs ific a c i n n o sie m p re e s ta n f c il E n n u e stro e je m p lo , las epe tienden a variar en sentido
v e n ta s d e e s tu f a s y d e a p a ra to s d e a ir e a c o n d ic io n a d o e s t n c o rre la c io n a d a s n e g a contrario.
tiv a m e n te : tie n d e n a v a ria r e n s e n tid o co n tra rio ; s ie m p re q u e la s v e n ta s d e u n o d e
ello s s o n a lta s, la s v e n ta s d e l o tro s o n b a ja s. P ero e l p rin c ip io d e la d iv e rs ific a c i n e s
g e n era l: e n la m e d id a e n q u e p o d a m o s re p a r tir n u e stro s re cu rso s e n tre d iv e rs a s a cti
v id a d e s c u y o s re s u lta d o s no e s t n e stre c h a m e n te re la cio n a d o s en tre s , p o d e m o s e li
m in a r p a rte d e l rie sg o .
LA B O L SA D E V A L O R E S L a d iv e rs ific a c i n e s e sp e c ia lm e n te im p o rta n te p a ra la s
p e rso n a s q u e in v ie rte n e n la b o ls a d e v a lo r e s . U n d a c u a lq u ie ra , el p recio d e la s a c
cio n es d e u n a e m p re sa p u e d e s u b ir o b a ja r m u c h o , p ero e l p re c io d e u n as a ccio n e s
s u b e y e l d e o tr a s b a ja . U n a p erso n a q u e in v ie rta to d o e l d in e r o e n la s a c c io n e s d e
u n a s o la e m p r e s a (e s d ecir, q u e a p u e s te to d o a u n a carta) a s u m e , p u e s , m u ch o s m s
fondo d a inversin
rie sg o s d e lo s n e c e sa rio s. E sto s p u e d e n re d u c irse a u n q u e no e lim in a rs e in v ir- Organo acin que ana fondos
tien d o e n u n a c a rte ra d e a c c io n e s d e d ie z o v e in te e m p re sa s. T a m b i n s e p u e d e d i da distintos inversores para
v e rsific a r c o m p ra n d o p a rtic ip a c io n e s e n fo n d o s d e in v e r s i n : o rg a n iz a c io n e s q u e comprar un gran nmero
re n en fo n d o s d e in v e rso r e s p ara c o m p ra r a c c io n e s d e u n g ra n n m e ro d e e m p re de acciones d e diferentes
empresas u otros activos
sas. A ctu a lm e n te , e x is te n m ile s d e fo n d o s d e in v e rsi n tan to e n a c c io n e s c o m o en Snaneros.
b o n o s. E sto s fo n d o s tie n e n u n a g ra n a c e p ta c i n p o rq u e re d u c e n e l rie sg o p o r m e d io
d e la d iv e rsific a ci n y p o rq u e la s c o m is io n e s q u e c o b r a n n o rm a lm e n te s o n m u ch o
m e n o re s q u e e l c o s te d e re u n ir u n o m ism o su p ro p ia ca rte ra d e a c c io n e s.
En e l c a s o d e la b o lsa d e v a lo res, n o to d o s lo s rie sg o s s o n d iv e rs ific a b le s . A u n q u e variab les co rrelacion ad as
a lg u n a s a c c io n e s s u b e n d e p recio c u a n d o o tr a s b a ja n , s u s p re c io s s o n e n a lg u n a m e p ositivam ente Tendencia a
d id a v a r ia b le s c o rre la c io n a d o s p o sitiv a m e n te : tie n d e n a v a ria r e n el m is m o se n tid o variar en el mismo sentido.
c u a n d o c a m b ia la s itu a c i n e co n m ica . P o r e je m p lo , e l in ic io d e u n a g r a v e re ce si n ,
que e s p ro b a b le q u e re d u z c a lo s b e n e fic io s d e m u c h a s e m p re sa s , p u e d e ir a c o m p a
ad o d e u n a c a d a d e l m e rca d o e n g e n e r a l. P o r ta n to , in c lu so co n u n a ca rte ra d iv e r
sifica d a d e a c cio n e s, se c o rre n a lg u n o s rie sg o s.
E l seg uro
H em o s v is to q u e la s p e rs o n a s re n u e n te s a l riesg o e s t n d is p u e s ta s a p a g a r p ara e v i
ta rlo . E n realid ad , s i e l c o s te d e l seg u ro e s ig u a l a la p rd id a e s p e r a d a (p o r e je m p lo ,
u n a p liz a c o n u n a p rd id a e s p e r a d a d e 1.000 d la re s c u e sta 1.000), la s p e rs o n a s re
n u e n te s al riesg o c o m p ra n s u fic ie n te seg u ro p ara p o d e r re c u p e ra r to ta lm e n te c u a l
q u ie r p rd id a e co n m ica q u e s u fra n .
P o r q u ? L a re s p u e s ta e s t im p lc ita e n n u e stro a n lis is d e la a v e rsi n al rie sg o .
C o m p ra n d o u n s e g u r o , u n a p e rs o n a tien e la m is m a re n ta in d e p e n d ie n te m e n te d e
q u e h a y a o no u n a p rd id a . C o m o e l c o s te d e l s e g u ro e s ig u al a la p rd id a e sp e r a d a ,
e s ta re n ta s e g u r a e s ig u a l a la ren ta e s p e r a d a e n la s itu a c i n a rrie sg a d a . E n e l c a s o d e
u n c o n s u m id o r ren u en te a l r ie s g o , la g a ra n ta d e o b te n e r la m is m a ren ta c u a lq u ie ra
q u e s e a el re su lta d o g e n e r a m s u tilid ad q u e la o b te n c i n d e u n a e le v a d a re n ta c u a n
d o n o h a y u n a p rd id a y u n a b a ja ren ta cu a n d o h a y u n a p rd id a .
P ara a c la ra r e ste p u n to , s u p o n g a m o s q u e el p ro p ie tario d e u n a v iv ie n d a tien e un
10 p o r c ie n to d e p ro b a b ilid a d e s d e q u e le ro b e n y s u fr a u n a p rd id a d e 1 0 .0 0 0 d la
re s. S u p o n g a m o s q u e s u p rop ied ad v a le 5 0 .0 0 0 d lares. E l C u a d r o 5 .6 m u e stra s u ri
q u e z a e n d o s s itu a c io n e s: c o n u n s e g u ro q u e c u e sta 1.000 d la r e s y s in se g u ro .
O b s r v e s e q u e la riq u e z a e sp e ra d a e s la m is m a (4 9 .0 0 0 d la re s ) e n la s d o s s itu a
c io n e s . S in e m b a rg o , la v a ria b ilid a d e s m u y d ife re n te . C o m o m u e s tra el c u a d ro , sin
u n s e g u ro la d e s v ia c i n tp ica d e la riq u e za e s 3 .0 0 0 d la re s , m ie n tra s q u e c o n u n s e
g u ro e s 0. S i n o s e p ro d u c e n in g n ro b o , e l p ro p ie ta rio d e u n a v iv ie n d a s in a s e g u
rar o b tie n e 1.000 d la r e s e n re la ci n c o n el q u e tien e u n a v iv ie n d a a s e g u r a d a . P e ro s i
s e p ro d u c e u n ro b o , e l p ro p ie ta rio s in s e g u ro p ie rd e 9 .0 0 0 d la r e s e n re la c i n c o n el
q u e tien e u n se g u ro . R e cu rd e se q u e e n e l c a s o d e l in d iv id u o re n u e n te a l r ie s g o , las
p rd id a s s o n m s im p o rta n tes (d e sd e e l p u n to d e v is ta d e las v a ria c io n e s d e la u tili
d a d ) q u e la s g a n a n c ia s . U n p ro p ie ta rio d e u n a v iv ie n d a re n u e n te a l rie sg o d is fru ta
r , p u e s , d e u n a u tilid ad m a y o r c o m p ra n d o u n seg u ro .
LA L E Y D E LO S G R A N D ES N M ER O S L o s c o n su m id o re s n o rm a lm e n te co m p ra n
un s e g u ro a c o m p a a s q u e se e s p e c ia liz a n e n s u v e n ta . L a s c o m p a a s d e s e g u r o s
so n e m p r e s a s q u e o fre c e n s e g u r a s p o rq u e s a b e n q u e c u a n d o v e n d e n u n g ra n n m e
ro d e p liz a s , c o r r e n re la tiv a m e n te p o co rie sg o . L a p o sib ilid a d d e e v ita r e l rie sg o a c
tu a n d o e n g ra n e s c a la s e b a s a e n la ley d e lo s g ra n d e s n m ero s, q u e n o s d ic e q u e a u n
q u e u n s o lo a co n te cim ie n to s e a a le a to rio y e n g ra n m e d id a im p re d e d b le , e s p o sib le
p re d e cir e l resu ltad o m e d io d e m u ch o s a c o n te c im ie n to s p a re c id o s . P o r e je m p lo , s i
tira m o s u n a m o n e d a a l aire, no p o d e m o s p re d e c ir s i s a ld r c a ra o c ru z , p e ro s a b e
m o s q u e c u a n d o s e tira n m u c h a s , a lre d e d o r d e la m ita d s a le c a ra y la m ita d cru z.
A sim ism o , s i v e n d e m o s s e g u ro s d e a u to m v il, n o p o d e m o s p re d e c ir s i u n d e te rm i
n a d o c o n d u c to r te n d r u n a c c id e n te , p ero p o d e m o s e s ta r ra z o n a b le m e n te s e g u r o s , a
ju z g a r p o r la e x p e r ie n c ia , d e q u p ro p o rci n d e u n g ra n g ru p o d e c o n d u c to re s te n
d r a c cid e n te s.
J U S T IC IA A C T U A R I A L A ctu a n d o e n g ra n e sc a la , la s c o m p a a s d e s e g u r o s p u e
d en e s ta r s e g u ra s d e q u e e n u n n m e ro s u fic ie n te m e n te g ra n d e d e a c o n te cim ie n to s,
las p rim a s to ta le s p a g a d a s s e r n ig u a le s a la ca n tid a d to tal d e d in e ro d e s e m b o ls a
d a. V o lv a m o s a n u e stro e je m p lo d e l ro b o . U n h o m b re s a b e q u e h a y u n 10 p o r c ie n to
C U A D R O 5 .6 L A D E C IS IO N D E A S E G U R A R S E fS)
E JE M P L O 5 .3 a V A L O R D E L S E G U R O D E T IT U L A R ID A D C U A N D O S E A D Q U I E R E U N A V IV IE N D A
I
S u p o n g a m o s q u e u n a fam ilia c o m S u p o n g a m o s q u e e s t a m o s d is
p ra s u p rim e ra v iv ie n d a . S a b e q u e p u e s to s a p a g a r 3CO.OOO d la r e s por
p a ra c e r r a r la v e n ta , n e c e s ita u n a e s b viviend a, p ero c re e m o s q u e h a y una
critu ra q u e le d c la r a m e n t e e l t p ro bab ilid ad d e l 5 p o r c ie n to d e q u e
t u lo d e p r o p ie d a d . S in e s e titu i r a investigacin minuciosa rev ele q u e
lo , s ie m p r e e x i s t e la p o s ib ilid a d v e n d e d o r n o e s re a lm e n te e l d u e o
d e q u e e l v e n d e d o r d e la v iv ien d e la p ro p ied ad . En e s e c a s o , e s ta no
d a n o s e a su v e rd a d e ro p ro p ie tario . \aldria n a d a . Si n o h u b ie ra un s e g u
N a tu ra lm e n te , p u e d e o cu rrir q u e el ro, u n a p e rso n a neu tral a n te e l riesg o
v e n d e d o r in te n t e e s ta fa r al c o m p ra o frecera c o m o m xim o 285.0C O d la
dor, p e r o e s m s p r o b a b le q u e d e s c o n o z c a la n atu ra res p o r la p ro p ie d a d (0 ,9 5 (3 0 0 .0 0 0 S ] + 0.0510D- S in e m
leza e x a c t a d e s u s d e r e c h o s d e p ro p ie d a d . P o r e je m b a rg o , s i e sp e r ra m o s colo car la mayora d e n u e stro s a c
p lo , e s p o s ib le q u e s e haya e n d e u d a d o e n o r m e m e n te tiv o s e n la vivienda, p ro b a b le m e n te seria m o s re n u e n te s al
y haya utilizad o la v iv ie n d a c o m o av al p ara c o n s e g u ir rie sg o , p o r lo q u e o fre c e ra m o s m u ch o m e n o s p o r la vi
e l p r s ta m o . T am b i n e s p o s ib le q u e la p ro p ie d a d lle v ien d a, p o r e je m p lo , 2 3 0 .0 0 0 d lares.
v e a p a re ja d a u n a lim itacin d e l o s fin e s a l o s q u e p u e En e s t e tip o d e s itu a c io n e s, e l c o m p r a d o r t i e n e un
d e d e s tin a rs e . c la r o in te r s e n e s t a r s e g u r o d e q u e n o e x is t e r ie s g o
/5 P 166 PARTE 2 . Los prod u ctores, lo s con su m id ores y lo s m ercad o s com petitivos
a lg u n o d e q u e n o p o s e a t o d a la p ro p ie d a d . P ara e llo a u n q u e la p rd id a e s p e r a d a p u e d a s e r m u c h o m ay o r. A
c o m p r a u n s e g u r o d e titu larid ad . L a c o m p a a in v es los v e n d e d o r e s ta m b i n le s in te re sa p ro p o r c io n a r e s e
tig a la h isto ria d e la p ro p ie d a d , c o m p r u e b a s i e x is te al s e g u r o , p o rq u e t o d o e l m u n d o , salv o lo s c o m p ra d o re s
g u n a tra b a le g a l y g e n e r a lm e n te s e a s e g u r a d e q u e n o m s a m a n te s d e l r ie s g o , p a g a s ig n ific a tiv a m e n te m s
hay n in g n p ro b le m a d e p ro p ie d a d . L a c o m p a a d e s e por la v iv ie n d a c u a n d o e s t a s e g u r a d a q u e c u a n d o no
g u ro s a c u e r d a e n t o n c e s asum ir c u a lq u ie r n e s g o r e s ta n lo e s t . E n re a lid a d , e n E s ta d o s U nid os la m ay o ra d e lo s
t e q u e p u e d a existir. e s t a d o s o b lig a n a lo s v e n d e d o r e s a o f r e c e r u n s e g u r o
C o m o la c o m p a a d e s e g u r o s d e titularidad e s e x d e titularidad p ara p o d e r c o m p le ta r la v e n ta . A d e m s,
p e rta e n e s e tip o d e s e g u r o s y p u e d e re u n ir la infor c o m o a lo s q u e c o n c e d e n p r s ta m o s h ip o te c a r io s ta m
m aci n n e c e s a r ia c o n relativa fa c ilid a d , e l c o s t e d e l s e b in le s p re o c u p a n e s o s rie s g o s , n o rm a lm e n te e x ig e n
g u ro s u e le s e r in fe rio r a l v a lo r e s p e r a d o d e la p rd id a q u e lo s n u e v o s c o m p ra d o re s te n g a n u n s e g u r o d e titu
im p licad a. N o e s e x c e p c io n a l q u e c u e s te 1 .5 0 0 d la re s , laridad a n t e s d e c o n c e d e rlo s .
E l v a lo r d e la inform acin
L o s in d iv id u o s s u e le n to m a r d e c isio n e s b a s n d o s e en u n a lim ita d a in fo rm a c i n . Si
s e d isp u sie ra d e m s in fo rm a c i n , se p o d ra n h a ce r m e jo re s p re d ic c io n e s y re d u cir
el r ie s g o . C o m o la in fo rm a c i n e s u n b ie n v a lio s o , l a g e n te p a g a p o r e lla . E l v a lo r
m valor d a la Informacin d e u n a in f o r m a c i n c o m p le t a es la d ife re n c ia e n tre e l v a lo r esp era d o d e u n a o p ci n
complata Diferencio entro el cu a n d o la in fo rm a c i n e s co m p le ta y e l v a lo r esp era d o c u a n d o e s in co m p le ta .
valor esperado de una eleccin P ara v e r lo v a lio sa q u e p u e d e s e r la in fo rm a c i n , s u p o n g a m o s q u e s o m o s lo s g e
cuando hay informacin ren tes d e u n a tien d a d e ro p a y q u e te n e m o s q u e d e c id ir e l n m e ro d e tra je s q u e v a
completa y el valor esperado
m o s a p e d ir p a ra la te m p o ra d a d e o to o . S i p e d im o s 100 tr a je s , e l c o s te e s d e 180 d
cuando la informacin e s
lares p o r traje, p ero si p e d im o s s o la m e n te 5 0 , el c o s te a u m e n ta a 2 0 0 . S a b e m o s q u e
completa.
v e n d e re m o s lo s tr a je s a 3 0 0 d lares c a d a u n o , p ero n o e sta m o s s e g u ro s d e c u n to s
v e n d erem o s. P o d e m o s d e v o lv e r to d o s lo s q u e n o v e n d a m o s, p e ro s o lo p o r la m itad
d e lo q u e p a g a m o s p o r e llo s . S in m s in fo rm a c i n , a c tu a re m o s e n la cre e n cia d e q u e
h a y 0 ,5 d e p ro b a b ilid a d e s d e q u e v e n d a m o s 100 tra je s y 0 ,5 d e p ro b a b ilid a d e s d e q u e
v e n d a m o s 5 0 . E l C u a d r o 5 .7 m u e s tra lo s b e n e fic io s q u e o b te n d ra m o s e n c a d a uno
d e lo s d o s caso s.
S in m s in fo rm a c i n , o p ta ra m o s p o r c o m p r a r 100 tra je s s i fu r a m o s n e u tra le s
an te e l r ie s g o , c o r rie n d o e l rie sg o d e q u e n u e stro s b e n e fic io s fu e ra n d e 1 2 .0 0 0 d la
re s o d e 1.500. P ero s i fu ra m o s re n u e n te s a l rie sg o , p o d ra m o s c o m p ra r 5 0 trajes: e n
e se c a s o , s a b ra m o s c o n s e g u rid a d q u e n u e stro s b e n e fic io s s e r a n d e 5.000.
C o n u n a in fo rm a c i n c o m p le ta , p o d e m o s h a c e r e l p e d id o c o rre cto d e tra je s c u a
lesq u iera q u e s e a n la s v e n ta s. S i v e n d i ra m o s 5 0 tr a je s y p id i ra m o s 5 0 , n u e stro s b e
n e fic io s s e r a n d e 5 .0 0 0 d la re s . S i v e n d i ra m o s, p o r el c o n tra rio , 1 0 0 y p id i ra m o s
100, n u e stro s b e n e fic io s s e r a n d e 12.000. C o m o a m b o s re s u lta d a s s o n ig u a lm e n te
p ro b a b le s, n u e stro s b e n e fic io s e sp e ra d o s c o n in fo rm aci n c o m p le ta s e ra n d e 8.500
d lares. E l v a lo r d e la in fo rm a c i n s e c a lc u la d e la s ig u ie n te m an era:
I
V a lo r e sp e ra d o c o n in fo rm aci n co m p le ta 8 .5 0 0 $
M eno s: V a lo r e sp e ra d o c o n in c e rtid u m b re (c o m p ra r 100 tra je s) - 6 .7 5 0
Igual: V a lo r d e la in fo rm a c i n co m p le ta 1 .7 5 0 $
CUADRO 5 .7 LOS BEN EFICIOS DERIVADOS DE LAS VENTAS DE TRA JES ($) |
P o r ta n to , m e rece la p e n a p a g a r h a s ta 1 .7 5 0 d lares p a ra c o n s e g u ir u n a p re d ic
c i n e x a c ta d e la s v e n ta s. A u n q u e la p re d ic c i n s e a in e v ita b le m e n te im p e rfe c ta , p u e
d e m e re c e r la p e n a in v e r tir e n u n e s tu d io d e m a r k e tin g q u e n o s p ro p o rcio n e una
p re d icc i n ra z o n a b le d e la s v e n ta s d e l p r x im o ao.
| E JE M P L O 5 .4 E L V A L O R D E L A IN F O R M A C I N E N U N M E R C A D O D E E L E C T R N I C A
D E C O N S U M O P O R IN T E R N E T
0 le c to r tal v e z p ie n se q u e s ie m p re e s b u e n o te n e r m s in fo rm a c i n . S in e m b a r
g o , c o m o m u e stra e l e je m p lo s ig u ie n te , n o s ie m p re e s a s .
I E JE M P L O 5 .5 L O S M D IC O S , L O S P A C IE N T E S Y E L V A L O R D E L A IN F O R M A C I N
S u p o n g a e l le c to r q u e e s t g r a v e m e n te s u y o s h an m u e rto o h an te n id o g rav es
e n fe rm o y q u e p re c is a u n a im p o rta n te c o m p lic a c io n e s c o m o c o n s e c u e n c ia d e
o p e ra c i n d e ciru g a. S u p o n ie n d o q u e la o p e r a c i n y q u d ife r e n c ia h a y e n
q u ie ra re c ib ir lo s m e jo r e s c u id a d o s p o tre e s t a s c ifra s y la s d e o tr o s c iru ja n o s y
sib le s, c m o e le g ir ia u n c iru ja n o y un o tro s h o s p ita le s ? Es p ro b a b le q u e e s te
h o s p ita l q u e le d ie ra n e s o s c u id a d o s ? tip o d e in fo rm aci n s e a difcil o im p o
M uchas p e r s o n a s p e d ira n a s u s a m ig o s s ib le d e o b t e n e r p a ra la m ay ora d e los
o a s u m d ic o d e c a b e c e r a u n a r e c o p a c ie n te s . M e jo r a n a e l b ie n e s ta r d e
m e n d a c i n . A u n q u e e s o p o d ra s e r til, lo s p a c ie n t e s s p u d ie ra n d is p o n e r f
p ara to m a r u n a d e c isi n v e rd a d e ra m e n c ilm e n te d e in fo rm a c i n d e ta lla d a s o
t e d o c u m e n t a d a p r o b a b le m e n t e seria b re e l historial d e lo s m d ic o s y d e los
n e c e s a r io t e n e r u n a in fo rm a c i n m s h o s p ita le s ?
d e ta lla d a . P o r e je m p lo , c u n to x ito N o n e c e s a r ia m e n te . T e n e r m s in
han te n id o u n c iru ja n o r e c o m e n d a d o y fo rm a c i n e s m e jo r a m e n u d o , p e r o
su h o sp ital e n la realizaci n d e la o p e r a n o s ie m p re . C u r io s a m e n t e , e n e s t e
ci n q u e n e c e s ita ? C u n to s p a c ie n te s c a s o , e l a c c e s o a la in fo rm aci n s o b r e
* 5 .4 La d e m a n d a d e a c tiv o s a rrie s g a d o s
L a m a y o ra d e la s p e rs o n a s s o n re n u e n te s a l rie sg o . S i s e le s d a a e le g ir, p re fie re n u n a
ren ta m e n su a l fija a u n a ren ta q u e , a u n q u e s e a ig u al d e a lta e n p ro m e d io , flu ct e
a le a to ria m e n te d e u n m e s a o tro . S in e m b a rg o , m u c h a s d e e s t a s p e rs o n a s in v ie rte n
s u s a h o rro s e n su to ta lid a d o e n p a rte e n a c c io n e s, b o n o s y o tro s a c tiv o s q u e c o n tie
n e n u n c ie rto riesg o . P o r q u la s p e rso n a s re n u e n te s a l rie sg o in v ie rte n e n la b o l
sa d e v a lo r e s y s e a rrie s g a n a s a p e rd e r u n a p a rte d e s u s in v e rsio n e s o to d a s e lla s ? 10
C m o d e c id e n lo s in d iv id u o s la ca n tid a d d e riesg o q u e q u ie re n c o r r e r c u a n d o in
v ie rte n y p lan ifican p a ra e l fu tu ro ? P ara re sp o n d e r a e s ta s p re g u n ta s, te n e m o s q u e
e x a m in a r la d e m a n d a d e a c tiv o s a rrie sg a d o s.
L o s a c tiv o s
U n a c tiv o e s a lg o q u e p ro p o rcio n a u n a c o rrien te d e d in er o o d e serv icio s a s u prop ietario.
activo Algo que genera
P or e je m p lo , u n a v iv ie n d a , u n e d ific io d e a p a rta m e n to s, u n a c u e n ta d e a h o rr o o la s una corriente de cfcnero o de
a c c io n e s d e G e n e ra l M o to rs so n to d o s e llo s a c tiv o s. P o r e je m p lo , u n a v iv ie n d a p ro servicios a su propietario.
p o rc io n a u n a co rrien te d e s e r v ic io s d e v iv ie n d a a s u d u e o y s i n o q u is ie r a v iv ir e n
e lla , p o d ra a lq u ila rla y o b te n e r a s u n a c o r rie n te m o n e ta ria . A sim ism o , lo s a p a rta
m e n to s d e u n e d ific io p u e d e n a lq u ila r s e y p ro p o rcio n a n u n a c o r rie n te d e ren ta d e a l
q u ile re s a s u p ro p ie ta rio . U n a cu en ta d e ah o rro rin d e in te re se s (n o rm a lm e n te tod o s
lo s d a s o to d o s lo s m e se s), q u e s u e le n re in v e rtirse e n la c u e n ta .
L a co rrien te m o n e ta ria q u e re cib e u n a p erso n a q u e p o s e e u n a c tiv o p u e d e a d o p
ta r la fo rm a d e u n p a g o e x p lc ito , c o m o la ren ta d e a lq u ile r e s q u e g e n e r a u n e d ifi
cio d e a p a rta m e n to s: to d o s lo s m e s e s e l c a s e ro re cib e c h e q u e s d e lo s in q u ilin o s. O tro
p ag o e x p lc ito e s e l d iv id e n d o d e la s a c c io n e s d e u n a s o c ie d a d a n n im a : to d o s lo s
trim estres lo s p ro p ie ta rio s d e a c c io n e s d e G e n e r a l M o to rs re cib e n u n d iv id e n d o tri
m estral.
P ero a v e c e s la c o r rie n te m o n e ta ria d eriv a d a d e la p ro p ie d a d d e u n a c tiv o e st
im p lcita: a d o p ta la fo rm a d e u n a u m e n to o d e u n a d is m in u c i n d e l p recio o d e l v a
lo r d e l a c tiv o . U n a u m e n to d e l v a lo r d e u n a c tiv o e s u n a g a n a n c ia d e c a p ita l y u n a d is
m in u ci n e s u n a p r d id a d e c a p ita l. P o r e je m p lo , a m e d id a q u e c re c e la p o b la c i n d e
u n a c iu d a d , e s p o sib le q u e a u m e n te el v a lo r d e u n e d ific io d e a p a rta m e n to s. Su p ro
p ie ta rio o b te n d r e n e s e c a s o u n a g a n a n cia d e c a p ita l a d e m s d e b s a lq u ile re s. La
g a n a n cia d e c a p ita l n o s e rea liz a h asta q u e n o s e v e n d e el e d ificio p o rq u e n o s e re cib e ,
e n re a lid a d , n in g n d in e ro h asta e n to n c e s. S in e m b a rg o , h a y u n a c o r rie n te m o n e ta
ria im p lc ita , y a q u e e l e d ific io p o d ra v e n d e rse e n c u a lq u ie r m o m en to . L a c o m e n te
m o n e ta ria d e la p ro p ie d a d d e a c c io n e s d e G e n e ra l M o to rs ta m b i n e s t p a rc ia lm e n
te im p lc ita . E l p re c io d e la s a c c io n e s v ara d ia r ia m e n te y c a d a v e z q u e v a ra , lo s p ro
p ie ta rio s g a n a n o p ierd en .
A c t iv o s a rr ie s g a d o s y a c tiv o s s in rie sg o s
U n a c tiv o a r r ie s g a d o p ro p o r c io n a u n a c o rrien te m on etaria q u e e s a leato ria, a l m en os en activo arriesgado Activo
p a rte. E n o tr a s p a la b ra s , la c o r rie n te m o n e ta r ia n o s e c o n o c e c o n s e g u rid a d d e a n te cfie genera una corriente
m an o . L a s a c c io n e s d e G e n e r a l M o to rs s o n u n e je m p lo e v id e n te d e a c tiv o a rr ie s g a hcierta de dinero o d e servicios
d o : n o p o d e m o s sa b e r s i su p re c io su b ir o b a ja r c o n e l tiem p o y n o p o d e m o s e s ta r a su propietario.
s e g u ro s n i s iq u ie ra d e q u e la co m p a a s e g u ir p a g a n d o e l m is m o (o a lg n ) d iv id e n
d o p o r a c c i n . A u n q u e la g e n te s u e le a s o c ia r e l rie sg o c o n el m e rca d o d e v a lo res, casi
to d o s lo s d e m s a c tiv o s ta m b i n s o n a rrie s g a d o s.
U n e je m p lo e s e l e d ific io d e a p a rta m e n to s. N o p o d e m o s s a b e r c u n to s u b ir n o
b a ja r n lo s v a b r e s d el s u e lo , si s e a lq u ila r to d o e l e d ific io y to d o el tie m p o y ni s i
q u ie ra s i lo s in q u ilin o s p a g a r n l o s a lq u ile r e s p u n tu a lm e n te . O tr o e je m p lo s o n lo s
b o n o s d e la s s o c ie d a d e s: la e m p r e s a q u e e m iti lo s b o n o s p o d ra q u e b ra r y n o p o d e r
p a g a r a s u s titu la re s s u s in te re se s y e l p rin c ip a l. In clu so lo s b o n o s d e l E sta d o a lar
g o p lazo q u e v e n c e n d e n tro d e 10 o 2 0 a o s s o n a rrie sg a d o s. A u n q u e e s su m a m e n te
im p ro b a b le q u e e l E sta d o q u ie b r e , la tasa d e in fla c i n p o d ra a u m e n ta r in e sp e ra d a
m e n te y h a c e r q u e lo s p a g o s fu tu ro s d e in te re se s y la d e v o lu c i n fin al d e l p rin c ip a l
v alieran m e n o s e n t rm in o s re ale s y, p o r ta n to , re d u cir e l v a lo r d e b s b o n o s.
En c a m b b , u n a c tiv o s in rie s g o s (o lib r e d e r ie s g o ) g e n era u n a co rrien te m o n etaria
r a activo sin riesgos (o Ib re
que s e co n o ce c o n seg u rid ad . L o s b o n o s d e l E stad o a co rto plazo llam ad o s letras d el de riesgos) Activo que
Tesoro so n u n activ o q u e tien e u n riesgo e s a s o o n u b . C o m o e sto s b o n o s v en cen en gBnera una corriente de dinero
u n o s pocos m e se s, a p e n a s existen riesg o s d e q u e la tasa d e in fla ci n e xp erim en te u n o de sen/icios que se conoce
a u m en to im previsto. T am b in s e p u ed e e sta r razo n a b lem en te seg u ro d e q u e e l Estad o con seguridad.
n o q u e b rar (e s d ecir, q u e n o s e n eg ar a d e v o lv e r e l im p o rte d e l b o n o a s u propietario
cu an d o v e n z a ). O tro s e jem p lo s d e a c tiv o s q u e s o n p o co o n a d a arriesg ad o s s o n la s li
b retas d e ah o rro d e b s b a n co s y b s certificad o s d e d ep sito a c o rto plazo.
1 70 P A R T E 2 . Lo p ro d u cto re s, lo co n su m id o res y lo s m e rca d o s co m p etitivo s
L o s re n d im ie n to s d e lo s a c tiv o s
L o s in d iv id u o s c o m p r a n y tie n e n a c tiv o s p o r la c o r r ie n te m o n e ta r ia q u e g e n e ra n .
Para c o m p a ra r lo s a c tiv o s, e s til a n a liz a r e s ta co rrien te m o n e ta ria e n re la ci n c o n el
M rendim iento Corriente p recio o e l v a lo r d e l a c tiv o . E l r e n d im ie n to d e u n a c tiv o e s la c o rrien te m on eta ria to
monetaria total d e un activo on t a l q u e g e n e r a in clu id a s las g a n a n c ia s o l a s p rd id a s d e capital en p o rcen ta je d e s u p re
porcentaje do su precio. cio. P o r e je m p lo , u n b o n o q u e v a le 1.000 d la re s h o y y q u e g e n era 100 este a o (y to
d o s lo s a o s ) tien e u n re n d im ie n to d e 10 p o r c ie n to 11. S i u n e d ificio d e a p a rta m e n to s
ten a u n v a lo r d e 10 m illo n e s d e d la re s e l a o p a s a d o , h a a u m e n ta d o d e v a lo r a 11
m illo n e s e ste a o y h a g e n e r a d o ta m b i n u n a ren ta d e a lq u ile r e s (u n a v e z d e d u c i
d o s lo s g a s to s ) d e 0,5 m illo n e s , h ab ra g e n e r a d o u n re n d im ie n to d e l 15 p o r c ie n to a
10 la rg o d e l a o p a sa d o . S i u n a a c c i n d e G e n e ra l M o to rs v a la 8 0 d la re s a c o m ie n
z o s d e a o , c a y a 7 2 a fin a le s d e a o y g e n e r u n d iv id e n d o d e 4 , tu v o u n re n d i
m ie n to d e 5 p o r c ie n to (e l d iv id e n d o d e 5 p o r c ie n to m e n o s la p rd id a d e c a p ita l
d e 10 p o r cien to ).
C u a n d o lo s in d iv id u o s in v ie rte n s u s a h o rro s e n a c c io n e s, b o n o s , s u e lo u o tr o s a c
tiv o s , n o rm a lm e n te e s p e r a n o b te n e r u n re n d im ie n to s u p e rio r a la tasa d e in fla c i n ,
p o r lo q u e p o sp o n ie n d o e l co n su m o , p u e d e n c o m p ra r m s e n e l fu tu ro d e lo q u e p o
d r a n s i g a s ta ra n h o y to d a su ren ta. P o r c o n s ig u ie n te , a m e n u d o e x p re sa m o s e l ren
d im ie n to d e u n a c tiv o e n t rm in o s re a les ,e s d e c ir, a ju sta d o p a ra te n er e n cu en ta la in fla
ren d im iento real ci n . E l r e n d im ie n to re a l d e u n activ o e s ig u a l a s u re n d im ie n to s im p le (o n o m in a l)
Rendimiento simple (o nominal) m en o s la ta s a d e in fla ci n . P o r e je m p lo , si la tasa a n u a l d e in fla c i n h u b ie ra s id o d e l
de un activo menos la tasa de 5 p o r c ie n to , e l b o n o , e l e d ific io d e a p a rta m e n to s y la s a c c io n e s d e G e n e ra l M o to rs
nflacin. h a b ra n g e n e r a d o u n o s re n d im ie n to s re ale s d e l 5 , 10 y - 1 0 p o r c ie n to , re s p e c tiv a
m en te.
R E N D IM IE N T O S E S P E R A D O S Y R E N D IM IE N T O S E F E C T IV O S C o m o la m a y o ra
d e lo s a c tiv o s s o n a rr ie s g a d o s , u n in v e rs o r no p u e d e s a b e r d e a n te m a n o q u re n d i
m ie n to s g e n e ra r n e l p r x im o a o . P o r e je m p lo , e l e d ific io d e a p a rta m e n to s p o d ra
d ep re cia rse e n lu g a r d e a p re c ia r se y e l p re c io d e la s a c c io n e s d e G M p o d ra s u b ir en
lu g a r d e b a ja r. S in e m b a rg o , p o d e m o s c o m p a ra r lo s a c tiv o s o b s e r v a n d o s u s re n d i
a a re n cim ie n to e sp e ra d o m ie n to s e sp e ra d o s . E l r e n d im ie n to e s p e r a d o d e u n a c tiv o e s e l v a lo r es p e r a d o d e su
Rendimiento que d ebe generar
re n d im ien to , e s d e c ir, e l re n d im ie n to q u e d e b e r a g e n e ra r, e n p ro m e d io . U n o s a o s
in activo en promedio.
e l r e n d im ie n to e fe c tiv o d e u n activ o p u e d e s e r m u ch o m s a lto q u e e l e sp e ra d o y
o tro s m u c h o m s b a jo . S in e m b a r g o e n u n la r g o p e rio d o el re n d im ie n to m e d io d e b e
se r c e rc a n o a l e sp era d o .
M ren d im iento e fe c tiv o
L o s re n d im ie n to s e s p e r a d o s v a r a n d e u n o s a c tiv o s a o tro s . P o r e je m p lo , el
Rendimiento que genera un
C u a d ro 5 .8 m u e s tra q u e m ie n tra s q u e e l re n d im ie n to real e s p e r a d o d e u n a le tra d e l
activo.
Tesoro d e E s ta d o s U n id o s h a s id o in fe rio r a l 1 p o r c ie n to , e l d e u n g ru p o d e a ccio n e s
re p re s e n ta tiv a s d e la b o lsa d e N u e v a Y o rk h a s id o su p e rio r a 9 p o r c ie n to 12. P o r q u
co m p ra ra u n a p e rs o n a u n a le tr a d e l T eso ro c u a n d o e s m u c h o m s alto e l re n d im ie n
to e sp e ra d o d e la s a c cio n e s? P o rq u e la d e m a n d a d e u n activ o d e p e n d e n o s o lo d e su
re n d im ie n to e sp e ra d o , s in o ta m b i n d e su ries g o . A u n q u e la s a c c io n e s tien e n u n ren
d im ie n to e s p e r a d o m a y o r q u e e l d e la s le tra s d e l T eso ro , ta m b i n tie n e n m u c h o m s
rie sg o . U n a d e la s m e d id a s d e l r ie s g o , la d e s v ia c i n tp ic a d e l re n d im ie n to a n u a l
real, e s d e l 2 0 ,4 p o r c ie n to e n e l c a s o d e las a c c io n e s ord in arias d e l 8,3 p o r c ie n to en
e l d e lo s b o n o s d e s o c ie d a d e s y l o d e l 3,1 p o r d e n t e n e l d e la s le tra s d e l T eso ro .
11 E l p r e d o d e u n b o n o s u e le v a ria r d u ra n te e l a o . S i s u v a lo r s e a p r e c ia (o s e d e p re c ia ) d u ra n te e l a o , su
re n d im ie n to e s s u p e rio r (o in fe r io r ) a u n 10 p o r c ie n to . P o r o t r a p a r te , n o d e b e c o n fu n d ir s e la d e fin ic i n
a n te r io r d e rrru h m im t o c o n la ta s a in te rn a d e r e n d im ie n to ', q u e s e u t iliz a a v e c e s p a r a c o m p a ra r la s c o
rr ie n te s m o n e ta ria s q u e s e p r o d u c e n a lo la rg o d e u n d e te r m in a d o p e rio d o d e tie m p o . E n e l C a p itu lo 15,
a n a liz a re m o s o tras m ed id a s d e l re n d im ien to c u a n d o e x a m in e m o s lo s v a lo res a ctu a le s d e s c o n ta d o s .
IJ E n e l c a s o d e a lg u n a s a c c i n , e l re n d im ie n to e s p e ra d o e s m s a lto y e n e l d e o tra s e s m s b a jo . La
a c c io n e s d e la s c o m p a a s m s p e q u e a s ( p o r e je m p lo , a lg u n a s q u e s e n e g o cia n e n e l N A S D A Q ) tie n e n
u n a s tasas esp e ra d a s d e re n d im ie n to m s a lta s y m a y o re s d e s v ia c io n e s tp ic a s d e lo s re n d im ie n to
0 C A P T U L O 5 La incertidumbre y la co nd u cta d e los consum idores 171
A cciones ordinarias
11.9 8,7 20,4
(S&P 500)
1
B o n o s d e sociedades
6.2 3.3 8.3
a largo plazo
Fuente: Ibbotson* SBBI*2001 Cla9Sc Yearboot Market results for Stocks. Bortds. Bills, and Inflation 1926-2010. O 2011 Morningstar.
L a d is y u n tiv a e n t r e el rie s g o y e l re n d im ie n to
S u p o n g a m o s q u e u n a m u je r q u ie re in v e r tir s u s a h o r r o s e n d o s a c tiv o s : le tra s d e l
T e so ro , q u e e s t n c a s i e x e n ta s d e r ie s g o , y u n g r u p o r e p r e s e n ta tiv o d e a c c io n e s.
T ien e q u e d e c id ir la ca n tid a d q u e v a a in v e rtir e n c a d a u n o d e e sto s d o s a c tiv o s . P o r
e je m p lo , p o d ra in v e r tir s o la m e n te e n le tra s d e l T eso ro , s o la m e n te e n a c c io n e s o e n
a lg u n a c o m b in a ci n d e lo s d o s . C o m o v e re m o s , e ste p ro b le m a e s a n lo g o a l d e la
a s ig n a c i n d e l p re s u p u e sto d e u n c o n s u m id o r a la s c o m p r a s d e a lim e n to s y d e v e s
tid o .
R e p re se n ta m o s el re n d im ie n to e x e n to d e riesg o d e la le tra d e l Tesoro p o r m e d io
d e Rr C o m o e st e x e n to d e rie sg o , e l re n d im ie n to e sp e ra d o y el e fe c tiv o s o n ig u ale s.
S u p o n g a m o s ta m b i n q u e e l re n d im ie n to es p era d o d e la in v e rs i n e n e l m e rca d o d e
v a lo re s e s R m y e l re n d im ie n to e fe c tiv o e s r m. E l re n d im ie n to e fe c tiv o e s a rrie sg a d o .
En e l m o m e n to d e to m a r la d e c is i n d e in v ertir, c o n o c e m o s e l co n ju n to d e re s u lta d o s
p o sib le s y la p ro b a b ilid a d d e c a d a u n o , p ero n o s a b e m o s c u l s e p ro d u cir . E l a cti
v o a rrie s g a d o te n d r u n re n d im ie n to e sp e ra d o m a y o r q u e e l a c tiv o e x e n to d e riesg o
(K > R f). D e lo co n tra rio , lo s in v e rso r e s re n u e n te s a l rie sg o so lo c o m p ra r a n le tra s
d el T eso ro y n o s e v e n d e r a n a c cio n e s.
Rc = bR m + ( l - b ) R f (5.1)
" E l v a lo r e s p e ta d o d e la s u m a d e d o s v a ria b le s e s la s u m a d e lo s v a lo r e s e s p e ra d o s , p o r lo q u e
S u p o n g a m o s , p o r e je m p lo , q u e la s le tr a s d e l T e so ro r in d e n u n 4 p o r c ie n to
(R , = 0 ,0 4 ), e l re n d im ie n to e s p e r a d o d e l m e r c a d o d e v a lo r e s e s d e l 12 p o r c ie n to
(R^, = 0 ,1 2 ) y b = 1/2. E n e s e c a s o , Rc = 8 p o r c ie n to . C u l e s e l g ra d o d e rie s g o d e
e sta carte ra? U n a m e d id a d e s u g r a d o d e rie sg o e s la d e sv ia c i n tp ica d e su re n d i
m ie n to . R e p re se n ta m o s la d esv ia ci n tpica d e la in v e rs i n arrie sg ad a e n e l m e rca d o
d e v a lo r e s p o r m e d io d e a m. T ras a lg u n a s m a n ip u la c io n e s a lg e b ra ic a s , p o d e m o s d e
m o s tra r q u e la d esv ia ci n tpica d e l a cartera, a ( (co n u n a c tiv o arrie sg a d o y o tr o e x e n
to d e rie sg o ) e s la p ro p o r c i n d e la c a rte ra in v e rtid a e n e l a c tiv o a rrie s g a d o m u ltip li
ca d a p o r la d e s v ia c i n tp ica d e e s e a c tiv o 15:
of = b o m (5 2 )
E l p ro b le m a d e e le c c i n d e l in v e rso r
A n n o h e m o s a v e rig u a d o c m o d e b e ra e le g ir e s te in v e rs o r e s ta p ro p o rci n b. P ara
e llo , te n e m o s q u e m o s tra r p rim e ro q u e s e e n fre n ta a u n a d is y u n tiv a e n tre e l rie s g o y
el re n d im ie n to s e m e ja n te a la re cta p re su p u e sta ria d e u n con su m id o r. P ara id e n tifi
c a r e s ta d is y u n tiv a , o b s r v e s e q u e la E c u a c i n (5.1) c o rre sp o n d ie n te a l re n d im ie n to
e sp era d o d e la ca rte ra ta m b i n p u e d e fo rm u la rse d e la m a n e ra s ig u ie n te :
En el Apartado 3.2, explicamos
Cfie la recta presupuestaria se R t = Re + b ( R m - R f )
determina a partir d e la renta A h o ra b ien , v e m o s e n la E c u a c i n (5.2) q u e b = a c/ a m , p o r lo q u e
de un individuo y d e los precios
de los bienes existentes.
R IE S G O Y C U R V A S D E IN D IFE R E N C IA L a F ig u ra 5 .6 ta m b i n m u e s tra la s o lu
c i n d e e ste p ro b le m a d e l in v e rso r. R e p re se n ta tr e s c u rv a s d e in d ife re n cia . C a d a u n a
d e e lla s d e sc rib e la s c o m b in a c io n e s d e riesg o y re n d im ie n to q u e re p o rta n la m ism a
1 P ara v e r p o r q u , o b s rv e s e e n la n o ta 4 q u e p o d e m o s e x p re s a r la v a r i a r a * d e l re n d im ie n to d e la ca r
te ra d e la m a n e ra sig u ie n te :
S u stitu y en d o e l re n d im ien to e s p e ra d o d e la c a r te r a , R ,. p o r s u v a lo r o b te n id o e n la E c u a c i n (5 .1 ),
m oa q u e
tp ica d el
re n d im ie n to , a ,
FIG U RA 5 .8
La c o m p ra d a a c c io n a s a c r d ito
Dado q u e e l inversor A e s renuente
al riesgo, su cartera co n tie n e una
com binacin d e accio n es y letras
d el Tesoro libres d e riesgo. Sin
em b argo, el inversor 8 e s muy
poco renuente a l riesga. Su curva
d e indiferencia, Ug, e s tan g en te a
la recta presupuestaria en un punto
en e l q u e e l rendimiento esperado
y la desviacin tpica d e su cartera
son superiores a b s d e la bolsa d e
v ab res en su conjunto. E so significa
q u e te gustara invertir m s d el 100
por ciento d e su riqueza e n la bolsa.
Lo invierte com prando acciones
a c r d ito , o s decir, pidiendo un
prstam o a una agencia d e valores
para ayudar a financiar la inversin.
E JE M P L O 5 .6 N VERTIR E N LA B O L SA D E VA LO RES
D u ran te la d c a d a d e 1 9 9 0 , E s ta d o s r e g is tr a d o e n lo s a o s 9 0 . El p o r
U nidos f u e t e s t ig o d e u n c a m b io d e c e n ta je d e fa m ilia s q u e tie n e n inver
c o m p o r ta m ie n to d e lo s in v e rso re s. s io n e s e n la b o l s a d e v a lo r e s e r a d e
E n p rim e r lugar, m u c h a s p e r s o n a s un 5 1 ,1 p o r c ie n to e n 2 0 0 7 . Sin e m
c o m e n z a r o n a in v e rtir p o r p rim e ra b a rg o , l o s e s ta d o u n id e n s e s d e m a
v ez e n la b o ls a d e v a lo res. E n 1 9 8 9 , y o r e d a d s e han v u e lto m u c h o m s
a lr e d e d o r d e l 3 2 p o r c ie n t o d e la s a c tiv o s. E n 2 0 0 7 , e l 4 0 p o r c ie n t o d e
fa m ilia s t e n a p a r t e d e s u riq u e z a la s p e r s o n a s d e m s d e 7 5 a o s t e
in v e rtid a e n la b o ls a , b ie n d ir e c ta n a a c c i o n e s , m ie n tr a s q u e la cifra
m e n t e ( p o s e y e n d o a c c io n e s ), b ien e ra d e un 2 9 p o r c ie n t o e n 1 9 9 8 .
in d ire c ta m e n te (a tra v s d e fo n d o s d e in v e rsi n o d e P o r q u h a c o m e n z a d o la g e n t e a inv ertir e n e l m er
p la n e s d e p e n s io n e s in v e rtid o s e n a c c io n e s ). E n 1 9 9 8 , c a d o d e v alo res? U n a d e las ra z o n e s e s la lle g a d a d e la
e s e p o r c e n t a je h a b a a u m e n ta d o a un 4 9 p o r c ie n t o . c o m p r a in s ta n t n e a a tra v s d e In te rn e t, q u e h a fa cilita
P o r o tr a p a rte , la p ro p o rci n d e la riq u e z a in v ertid a en d o m u c h o la s in v e rsio n e s. O tr a raz n p o d ra s e r la c o n
a c c io n e s p a s d e a lr e d e d o r d e un 2 6 p o r c ie n t o a alre s id e r a b le s u b id a d e la s c o tiz a c io n e s b u rs tile s q u e s e
d e d o r d e u n 5 4 p o r c ie n t o d u ra n te e s e p e r io d o 17. U na re g is tr a fin a le s d e lo s a o s 9 0 d e b id o e n p a r t e a la lla
g ra n p a rte d e e s t e c a m b io e s a trib u ib le a lo s in v e rso m ad a e u fo ria d e la s e m p r e s a s p u n to .c o m . E s p o s ib le
re s m s j v e n e s . E n e l c a s o d e lo s m e n o r e s d e 3 5 a o s , q u e e s t o s a u m e n to s c o n v e n c ie ra n a a lg u n o s in v erso res
la p a rtic ip a c i n e n la b o ls a a u m e n t , p a s a n d o d e alre d e q u e los p re c io s ib an a s e g u ir s u b ie n d o . E n p alab ras
d e d o r d e un 2 2 p o r c ie n t o e n 1 9 8 9 a a lr e d e d o r d e un d e un analista, e l in c e s a n te a s c e n s o d e l m e r c a d o d u ran
4 1 p o r c ie n to e n 1 9 9 8 . E l c o m p o r ta m ie n to d e lo s h o t e s ie t e a o s , la p o p u larid ad d e lo s fo n d o s d e in v ersin ,
g a r e s e n lo q u e s e r e fie r e a la in v e rsi n s e h a e s ta b iliz a la t e n d e n c ia d e lo s e m p r e s a rio s a o p ta r p o r lo s p la n e s
d o e n la m a y o ra d e l o s a s p e c t o s d e s p u s d e l c a m b io d e ju b ila c i n a m e d id a y la a v a la n ch a d e p u b lica c io n e s
5 .5 Las b u rb u ja s
E n tre 1995 y 2 0 0 0 , l o s p r e c io s d e la s a c c io n e s d e m u c h a s e m p r e s a s d e In te r n e t s u
b ie ro n v e r tig in o s a m e n te . A q u s e d e b ie r o n e s t a s v e r tig in o s a s s u b id a s ? S e p o
d ra a fir m a r c o m o h ic ie r o n e n s u m o m e n to m u c h o s a n a lis t a s d e b o ls a , a s e so re s
d e in v e r s i n e in v e r s o r e s n o r m a le s y c o r r ie n te s q u e e s t a s s u b id a s d e lo s p r e
c io s e s ta b a n ju s t if ic a d a s p o r la s v a r ia b le s fu n d a m e n ta le s . M u c h a s p e r s o n a s p e n
s a b a n q u e e l p o te n c ia l d e In te rn e t e r a c a s i ilim ita d o , s o b r e to d o a l s e r c a d a vez
m s f c il e l a c c e s o a In te rn e t d e a lt a v e lo c id a d . A l fin y a l c a b o , s e e s ta b a n v e n
d ie n d o p o r In te rn e t c a d a v e z m s b ie n e s y s e r v ic io s a t r a v s d e e m p r e s a s com o
A m a z o n .c o m , C r a ig s lis t.o r g , lic k e t m a s t e r .c o m , F a n d a n g o .c o m y o t r a s m u c h a s .
A d e m s , c a d a v e z e r a m a y o r e l n m e ro d e p e r s o n a s q u e e s ta b a n c o m e n z a n d o a
le e r la s n o tic ia s p o r In te r n e t e n lu g a r d e c o m p r a r p e r i d ic o s y r e v is ta s e n p a p e l
y c a d a v e z h a b a m s in fo r m a c i n e n la w e b a tr a v s d e f u e n t e s c o m o G o o g le ,
B in g , W ik ip e d ia y W e b M D . Y c o m o c o n s e c u e n c ia , la s e m p r e sa s e m p e z a r o n a tr a s
la d a r u n a p a r t e c a d a v e z m a y o r d e s u p u b lic id a d d e l o s p e r i d ic o s y d e la te le
v is i n a In te r n e t.
S , In te rn e t h a c a m b ia d o , d e s d e lu e g o , la fo rm a e n q u e v iv im o s la m a y o ra (de
h e ch o , e s p o sib le q u e a lg u n o s d e lo s le cto re s e s t n le y e n d o la v e rsi n e le c tr n ic a d e
e ste lib r o , q u e h a b r n d e s c a rg a d o d e la p g in a w e b d e P e a r s o n y q u e e s p e r a m o s h a
y a n p a g a d o !) P ero , sig n ifica e so q u e c u a lq u ie r e m p re sa c u y o n o m b re te rm in e en
.co m tie n e la s e g u rid a d d e q u e o b te n d r u n o s e le v a d o s b e n e fic io s e n e l fu tu ro ?
P ro b a b le m en te n o . Y , s in e m b a r g o , m u c h o s in v e rso r e s (q u iz e sp e c u la d o re s sea
u n a p a la b ra m e jo r) c o m p ra ro n a c c io n e s d e la s e m p r e sa s d e In tern et a u n o s p re c io s
m u y a lto s , p re c io s c a d a v e z m s d ifcile s d e ju s tific a r b a s n d o s e e n la s v a ria b le s fu n
d a m e n ta le s, e s d e c ir, b a s n d o s e e n la s p ro y e cc io n e s ra cio n a le s d e s u fu tu ra re n ta b i
lid a d . E l re su lta d o fue la b u r b u ja d e In tern et: u n a su b id a d e lo s p re c io s d e la s a c c io aa burbuja Subida del precio
de un bien que no se basa en
n e s d e In tern et q u e n o s e b a s a b a n e n la s v a ria b le s fu n d a m e n ta le s d e la ren tab ilid ad
b s condiciones fundamentales
e m p re sa ria l s in o e n l a cre e n cia d e q u e lo s p re c io s d e e s a s a c c io n e s c o n tin u a ra n s u de la demanda o dol valor sino
b ien d o . L a b u r b u ja e s ta ll c u a n d o l a g e n te e m p e z a d arse c u e n ta d e q u e la re n ta b i en la creencia d e que el precio
lid ad d e e s ta s e m p r e s a s d is ta b a d e s e r s eg u ra y q u e lo s p re c io s q u e s u b e n tam b in continuar subiendo.
p u e d e n bajar.
L as b u r b u ja s a m e n u d o s o n e l re s u lta d o d e la c o n d u c ta irra c io n a l. L a g e n te d eja
d e p e n s a r c o rre cta m e n te . C o m p ra a lg o p o rq u e e l p re c io h a v e n id o s u b ie n d o y cree
(q u iz a n im a d a p o r s u s a m ig o s ) q u e c o n tin u a r s u b ie n d o , p o r lo q u e o b te n d r c o n Recurdese que e n ol Apartado
to d a seg u rid a d b e n e ficio s. S i s e le s p re g u n ta a e s ta s p e rs o n a s s i el p re c io p o d ra b a 4 .3 vimos que la dem an da
especu lativa no se d ebe a los
ja r e n a lg n m o m e n to , n o rm a lm e n te re s p o n d e r n : S , p e r o v e n d e r a n te s d e q u e
beneficios directos que se
b a je . Y s i s e l e s p re s io n a a n m s p re g u n t n d o le s c m o sa b e n c u n d o e s ta r a p u n obtienen por poseer o consumir
to d e b a ja r, la re sp u e sta tal v e z sea lo s a b r . P ero , n a tu ra lm e n te , la m a y o ra d e la s un bien sino a la creencia de
v e ce s n o lo s a b e n ; v e n d e n d e s p u s d e q u e h a b a ja d o y p ie rd e n a l m e n o s u n a parte q je el precio d el bien subir.
d e s u in v e rs i n (tal v e z s a q u e n a lg o e n lim p io : q u iz s a p re n d a n a lg o d e e co n o m a
c o n e s ta e x p e rie n c ia ).
L a s b u r b u ja s a m e n u d o s o n i n o c u a s , e n e l s e n t id o d e q u e a u n q u e la g e n
te p ie rd e d in e r o , la e c o n o m a n o s u fr e n in g n d a o p e rm a n e n te . P e ro n o s ie m
p r e e s a s . E s ta d o s U n id o s e x p e r im e n t u n a p r o lo n g a d a b u r b u ja in m o b ilia r ia
q u e e s ta ll e n 2 0 0 8 , c a u s a n d o p rd id a s fin a n c ie r a s a g r a n d e s b a n c o s q u e h a b a n
c o n c e d id o c r d ito s h ip o te c a r io s a c o m p r a d o r e s d e v iv ie n d a s q u e n o p o d a n h a
c er f r e n t e a s u s p a g o s m e n s u a le s (p e ro p e n s a b a n q u e lo s p r e c io s d e l a v iv ie n
d a ib a n a s e g u ir s u b ie n d o ). A lg u n o s d e e s t o s b a n c o s r e c ib ie r o n g r a n d e s a y u
d a s p b lic a s p a ra e v ita r q u e q u e b r a r a n , p e ro m u c h o s p r o p ie ta r io s d e v iv ie n d a s
fu e r o n m e n o s a fo r t u n a d o s y v ie ro n c m o e r a n d e s a h u c ia d o s . A fin a le s d e 2 0 0 8 ,
E s ta d o s U n id o s s e e n c o n tr a b a e n s u p e o r re c e s i n d e s d e la G r a n D e p re s i n d e
l o s a o s 3 0 . L a b u r b u ja in m o b ilia r ia , le jo s d e s e r in o c u a , fu e r e s p o n s a b le e n p a r
te d e e lla .
/JP 178 PARTE 2 . L os p ro d u c to re s , los consum idoras y lo s m arcad os c o m p e titiv o s
A p a rtir d e 1 9 9 8 a p r o x im a d a m e n c ie n t o al a o h a s ta a lc a n z a r s u m xi
t e , lo s p r e c io s d e la v iv ie n d a c o m o d e 1 9 0 e n 2 0 0 6 . D u ran te e s e p e
m e n z a ro n a s u b ir v e r tig in o s a m e n te r io d o d e 8 a o s q u e v a d e 1 9 9 8 a
e n E s t a d o s U n id o s. L a F ig u ra 5 . 1 0 - r *i 1AL
1 2 0 0 6 , m u ch a s p e r s o n a s s e c re y e ro n
m u e stra e l n d ice d e p r e c io s d e la vi e l m ito d e q u e la v iv ie n d a e r a u n a
v ie n d a S & P / C ase -S h iller a e s c a la n a in v e rsi n s e g u r a y d e q u e l o s p re
c io n a l20. E n tre 1 9 8 7 (a o e n q u e s e
p u b lic p o r p rim era v e z e l n d ice ) y
..J f f c io s s o lo p o d a n s e g u ir s u b ie n d o .
M u c h o s b a n c o s ta m b i n s e c r e y e
1 9 9 8 , e s t e su b i a lr e d e d o r d e un 3 ro n e s t e m ito y o fr e c ie r o n c r d it o s
p o r c ie n to al a o e n t rm in o s n o m i h ip o te c a r io s a p e r s o n a s c u y a re n ta
n a le s (e n t r m in o s re a le s, e s d e c ir, u n a v e z d e s c o n t a e r a m u y in fe rio r a la n e c e s a r ia p a ra p a g a r lo s in te re se s
d a la in flaci n , c a y a lr e d e d o r d e u n 0 , 5 p o r c ie n t o al m e n su a le s y e l p rin cip al a largo p lazo. L a d e m a n d a d e
a o ). E s ta t a s a d e s u b id a d e lo s p r e c io s e r a n o rm a l, v iv ien d a a u m e n t v e rtig in o s a m e n te ; a lg u n a s p e rs o n a s
m s o m e n o s a c o r d e c o n e l c r e c im ie n to d e la p o b la c o m p ra r o n c u a tro o c in c o c a s a s s u p o n ie n d o q u e p o
c i n y d e la re n ta , a s i c o m o c o n la in fla ci n . P e ro a p ar d ran v e n d e ra s e n un a o y o b t e n e r un b e n e fic io rpi
tir d e e n t o n c e s lo s p r e c io s s u b ie r o n a u n ritm o m u ch o d o . E s ta d e m a n d a e s p e c u la tiv a c o n trib u y a e le v a r a n
m s rp id o; e l n d ic e a u m e n t a lr e d e d o r d e u n 1 0 p o r m s l o s p re c io s .
Ao
C a s c a d a s in f o r m a t iv a s
S u p o n g a m o s q u e e s ta m o s c o a s id e r a n d o la p o s ib ilid a d d e in v e r tir e n a c c io n e s d e
A ja x C o r p , q u e s e n e g o c ia n a 2 0 d la r e s p o r a c c i n . A ja x e s u n a e m p r e s a d e b io
te c n o lo g a q u e e s t tr a b a ja n d o e n u n e n fo q u e ra d ic a lm e n te n u e v o p a ra tra ta r el
a b u r rim ie n to c r n ic o (e n fe rm e d a d q u e a flig e fr e c u e n te m e n te a l o s e s tu d ia n te s d e
e c o n o m a ). N o s re s u lta d if c i l e v a lu a r la s p e r s p e c tiv a s d e la e m p r e s a , p e ro 2 0 d
la r e s p a re c e u n p r e c io ra z o n a b le . P e ro a h o r a v e m o s q u e e s t s u b ie n d o : a 21 d
la r e s , a 2 2 y , a c o n tin u a c i n sa lta a 2 5 . D e h e c h o , a lg u n o s a m ig o s a c a b a n d e c o m
p r a r a c c io n e s d e e s ta e m p r e s a a 25 d la re s . A h o r a e l p r e c io lle g a a l o s 3 0 d la re s .
O tro s in v e r s o r e s tie n e n q u e s a b e r a lg o . Q u iz h a n c o n s u lta d o a b io q u m ic o s q u e
p u e d e n e v a lu a r m e jo r la s p e r s p e c tiv a s d e la e m p r e sa . A s q u e d e c id im o s c o m
p ra r la s a c c io n e s a 3 0 d la re s . C r e e m o s q u e o tr o s in v e r s o r e s tie n e n q u e te n e r in
fo rm a c i n p o s itiv a p a ra h a b e r c o m p ra d o a c c io n e s, p o r lo q u e a c tu a m o s ig u a l q u e
e llo s.
H a s id o ra cio n a l la d e c is i n d e c o m p ra r a ccio n e s d e A ja x a 3 0 d la r e s o h em o s
c o n trib u id o s im p le m e n te a c r e a r u n a b u rb u ja ? P o d ra s e r, d e h e c h o , ra cio n a l. Al fin
y a l c a b o , e s razo n ab le e s p e r a r q u e o tro s in v e rso re s tra te n d e v a lo r a r la e m p re sa lo
m e jo r p o sib le y q u e s u s a n lisis s e a n m s e x h a u s tiv o s o e s t n m e jo r d o c u m e n ta d o s
que lo s n u e stro s. P o r ta n to , la s d e c is io n e s d e o tro s in v e rso re s p o d ra n m u y b ie n s e r
in fo rm a tiv a s y lle v a m o s a a ju s t a r racio n alm e n te n u e stra p ro p ia v a lo r a c i n d e la e m
p resa.
O b s rv e se q u e e n e ste e je m p lo , n u e stras d e c is io n e s d e in v e rsi n n o se b a s a n en
u n a in fo rm a c i n fu n d a m e n ta l q u e h em os o b te n id o (p o r e je m p lo ,s o b r e la p ro b a b ili
d a d d e q u e la 1+D d e A ja x te n g a x ito ) s in o e n la s d e c is io n e s d e in v e rs i n d e o tro s . Y
o b s rv e se q u e e s ta m o s s u p o n ie n d o im p lc ita m e n te q u e (i) e s t a s d e c is io n e s d e in v e r
s i n d e o tr o s s e b a s a n e n in fo rm a c i n fu n d a m e n ta l q u e e o s h an o b te n id o ; o (i) e s
tas d e c isio n e s d e in v e rsi n d e o tro s s e b a s a n e n la s d e c is io n e s d e in v e rsi n d e o tro s,
las c u a le s se b a s a n e n in fo rm a c i n fu n d a m e n ta l q u e e llo s h a n o b te n id o ; o (iii) e sta s
!1 T e m ie n d o u n r e p e n t in o h u n d i m i e n t o , e l g o b i e r n o c h i n o t o m m e d id a s p a r a f r e n a r l a e s c a l a d a d e lo s
p r e c io s d e La v iv ie n d a e n d u r e c i e n d o l o s r e q u i s i t o s p a r a p e d i r p r i s t a m o s y o b l i g a n d o a l o s c o m p r a d o r e s
a d a r u n a e n t r a d a m a y o r . Vase h ttp :/ 'v rw w .b u s in e s s in id e c o tn / th e -c h in w e -re a l- 9 ta !e -b u b b le -ia -th e -
m a a t-o b v o u s -b u b b le -e v e r -2 0 0 0 -l p r ic e s -a r e -w a y -o u t-o f-w h *r k -c o m p a r e d -to - Io b a l-s ta n d a r d s -3 .
1 80 PA R TE 2 . L o * p r o d u c to r e s , lo s c o n s u m id o r e s y l o s m e r c a d o s c o m p e tit iv o s
A o
L o s n g e le s M ia m i - - - Las V egas N u ev a Y o rk C le v e la n d
5 .6 La e co n o m a d e la co n d u cta
R e cu rd e se q u e la teo ra b sica d e la d e m a n d a d e los c o n su m id o re s se b a sa e n tre s
su p u esto s: (1) lo s c o n su m id o re s p re fie re n c la ra m e n te u n o s b ie n e s a o tr o s ; (2) lo s c o n
su m id o re s se e n fre n ta n a re s tricc io n e s p re su p u e sta ria s; y (3) d a d a s s u s p re fe re n c ia s,
sus r e n ta s lim ita d a s y lo s p re c io s d e lo s d ife re n te s b ie n e s , d e c id e n c o m p ra r la s c o m
b in a cio n e s d e b ie n e s q u e m a x im iz a n su sa tis fa c c i n (o u tilid a d ). S in e m b a r g o , e s to s
su p u esto s n o s ie m p re s o n re a lista s: la s p re fe re n c ia s no s ie m p re s o n c la ra s o p u e d e n
v a ria r d e p e n d ie n d o d e la s c irc u n sta n cia s e n las q u e s e to m a n la s d e c is io n e s y la s d e
c is io n e s d e lo s c o n su m id o re s n o s ie m p re s o n m a x im iz a d o ra s d e la u tilid a d .
Q u iz c o m p re n d e ra m o s m e jo r la d e m a n d a d e l o s c o n su m id o re s (a s c o m o las
d e c isio n e s d e la s e m p r e s a s ) si p o s tu l ra m o s s u p u e s to s m s re a lis ta s y d e ta lla d o s s o
bre la c o n d u cta h u m an a. E se h a sid o el o b je tiv o d e l flo re cie n te c a m p o d e la e c o n o
m a d e l a co n d u c ta , q u e h a a m p lia d o y e n riq u e c id o e l e stu d io d e la m ic ro e co n o m a 21.
In tro d u cim o s e s te te m a d e s ta c a n d o a lg u n o s e je m p lo s d e la co n d u cta d e l o s c o n su
m id o re s q u e n o se p u e d e n e x p lic a r f c ilm e n te co n lo s s u p u e s to s b s ic o s m a x im iz a -
d o re s d e la u tilid ad e n lo s q u e n o s h e m o s b a s a d o h a s ta a h o ra :
A cab a d e c a e r u n a e n o rm e n e v a d a , p o r lo q u e n o s p a ra m o s e n la fe rre te ra a
c o m p ra r u n a p a la p ara q u ita r la n ie v e. E sp e r b a m o s p a g a r 2 0 d la r e s p o r la
p a la , q u e e s k) q u e c u e s ta n o rm a lm e n te e n la tien d a . S in e m b a r g o , n o s e n c o n
tra m o s c o n q u e la tie n d a h a s u b id o d e re p e n te e l p r e c io a 4 0 d la re s . A u n q u e
e s d e e sp e ra r q u e su b a e l p re d o d e b id o a la n e v a d a , p e n s a m o s q u e u n a d u p li-
c a ri n d e l p r e d o e s in ju s ta y q u e la tie n d a e s t tra ta n d o d e a p ro v e ch a rs e d e
n o so tro s. M u y e n fa d a d o s , n o s v a m o s s in c o m p ra r la p a la 24.
C a n sa d o s d e la d u d a d e n la q u e v iv im o s , d e c id im o s to m a m o s u n a s v a c a d o -
n e s e n e l c a m p o . P o r e l c a m in o , n o s p a r a m o s e n u n re sta u ra n te d e c a rre te ra a
s P a r a u n e je m p l o r a z o n a b l e m e n t e s e n c i l l o q u e l o d e m u n t r a ( y u n i n t e n s a n t e a n l i s i s ) , vase S.
Ik k h c h a n d a n i, D . H i r c h l e i f e r e I. W e l c h . - L e a m i n g f r o m th e B e h a v i o r o f O t h e r s : C o n f o r m it y , F a d s . a n d
In f o r m a t io n a l C a s c a d e * , 12, /o u m a l tfEajrwm ic Perspaliies, v e r a n o , 1998, p g s . 151- 170.
' P a r a u n a n l i s i s m s d e t a l l a d o d e l a m a t e r i a p r e s e n t a d a e n e s t e a p a r t a d o , retase S t e f a n o D e l l a V i g n a ,
P u y c h o lo g y a n d E c o n o m i c e F .v i d r n c e f r o m t h e F ie ld , puntal </ F.curwmic Utcrdturf, 47 2 2009 ( ), , p gs.
315 372
- ; C o l i n C a m e r e r y G e o r g e L o e w e n s t e i n , - B e h a v i o r a l E c o n m i c a : P a s t , P r e s e n !, F u t u r o , e n C o l i n
C a m e ro r, G e o rg e L o e w e r o te in y M a tth e w R a b in (c o m p s .), Aduincet in f e b a i j r a l E n m o m ift , P r i n c e t o n
U n iv e r s it y P r o * , 2003
.
' * E s t e e je m p k s e b a s a e n D a n ie l K a h n e m a n , J a c k K n e ts c h y R ic h a r d T h a le r , F a i m a s a s a C o n s t r a i n l o n
I V o fit S r e k in g : E n t it le m e n t s i n t h e M a r k e t , Am erican Eam m ic Rniew, 76 . s e p tie m b r e , 1986
, p gs. - 728 741
.
1S2 PA R TE 2 . L o s p r o d u c to r e s , lo s c o n s u m id o r e s y l o s m e r c a d o s c o m p e tit iv o s
P u n t o s d e r e f e r e n c ia y p r e f e r e n c ia s d e lo s c o n s u m id o r e s
E F E C T O D O T A C I N U n c o n o c id o e je m p lo d e p u n to d e r e fe re n c ia e s e l e fe c to
m efecto dotacin
d o t a c i n , e s d e d r , e l h e c h o d e q u e l o s in d iv id u o s tie n d e n a v a lo r a r m s u n a rt
T e n d e n c ia d e lo s in d iv id u o s a
v a lo r a r m s un a r t ic u lo c u a n d o
c u lo c u a n d o lo tie n e n q u e c u a n d o n o lo tie n e n . U n a m a n e ra d e a n a liz a r e s te e fe c
b p o s e e n q u e c u a n d o n o lo t o e s c o n s id e r a r la d ife r e n c ia e n tre e l p re c io q u e u n a p e rs o n a e st d is p u e s ta a p a
p o se en . g a r p o r u n b ie n y e l p r e c io a l q u e e s t d is p u e s ta a v e n d e r e s e m ism o b ie n a o tra
p e rs o n a . N u e s tra te o r a b s ic a d e la c o n d u c ta d e lo s c o n s u m id o r e s d ic e q u e e ste
p re c io d e b e s e r e l m is m o , p e ro m u ch o s e x p e r im e n to s s u g ie re n q u e n o o c u rre a s
e n la p r c t ic a * .
E n u n e x p e rim e n to re a liz a d o e n c la s e , la m ita d d e lo s e stu d ia n te s e le g id o s a l a z a r
recib i g r a tis u n a taza d e c a f q u e te n a u n v a lo r d e m e r c a d o d e 5 d la r e s ; la o tra m i
tad n o re c ib i n ad a57. S e p re g u n t a lo s e stu d ia n te s q u e te n a n la ta z a a q u p recio
se la v e n d e r a n a l p ro fe s o r y a l s e g u n d o c u l s e r a la ca n tid a d m n im a d e d in ero q u e
acep ta ra e n lu g a r d e la taza. L a d e c isi n q u e te n a n q u e to m a r lo s d o s g r u p o s e ra s i
m ilar, p e ro s u s p u n to s d e re fe re n c ia e ra n d is tin to s. E n e l c a s o d e l p rim e r g r u p o , cu y o
p u n to d e re fe re n c ia e ra la p o s e s i n d e u n a taza, e l p recio m e d io d e v e n ta e ra d e 7 d
lares. E n e l c a s o d e l s e g u n d o , q u e n o te n a u n a ta z a , la c a n tid a d m e d ia d e s e a d a e n lu
g a r d e u n a ta z a e ra d e 3 ,5 0 d la re s . E sta d ife re n c ia d e p re c io s m u e s tra q u e re n u n c ia r
a la taza se c o n sid e ra b a q u e e ra u n a p rd id a m a y o r p a ra lo s q u e te n a n u n a q u e la
g a n a n cia d e o b te n e r u n a taza p a ra lo s q u e no te n a n u n a. S e trata d e u n e fe cto d o
taci n : la taza v a la m s p ara la s p e rs o n a s q u e y a la tenan.
P R E S E N T A C I N En la s p re fe re n c ia s ta m b i n in flu y e la p r e s e n t a c i n , q u e e s o tra p r e s e n ta c i n T e n d e n c ia
m a n ife sta ci n d e l o s p u n to s d e re fe re n cia . L a p re se n ta ci n e s u n a te n d e n cia a b a sa r a b a sa rse en e l c o n te x to e n e l
s e e n e l c o n te x to e n el q u e s e d e sc rib e u n a o p c i n c u a n d o s e to m a u n a d e c is i n . La q j e s e d e s c r ib e u n a o p c i n
m an era e n q u e s e p re s e n ta n la s o p c io n e s lo s n o m b re s q u e s e le s d a , e l c o n te x to en c u a n d o s e to m a u n a d e c is i n .
1 E JE M P L O 5 .9 V E N D E R U N A V I V IE N D A
L o s p ro p ie ta rio s d e v iv ie n d as a v e c e s la s v e n d e n p o r su p ro p ie d a d l e s h a d a d o lo q u e c r e e n q u e e s u n a apre-
q u e tie n e n q u e m u d a rse d e b id o a q u e han e n c o n t r a d a c i n e s p e c ia l d e su valor, un v a lo r q u e p u e d e s e r su
d o o tr o tr a b a jo , p o rq u e q u ie re n e s t a r m s c e r c a (o m s p e rio r al p r e c io q u e s o p o rta r e l m e rca d o .
le jo s ) d e la c iu d a d e n la q u e tra b a ja n o p o rq u e q u ie S i lo s p r e c io s d e la v iv ie n d a h a n e s t a d o b a ja n
ren m u d a rs e a u n a c a s a m s g r a n d e o m s p e q u e a . d o , ta m b i n p o d ra influir la a v e r s i n a l a s p r d i d a s .
P o n e n e n t o n c e s su v iv ien d a e n e l m e rc a d o . P e ro a q u C o m o h e m o s v is to e n l o s e je m p lo s 5 . 7 y 5 . 8 , lo s p re
p re c io ? N o rm a lm e n te p u e d e n h a c e r s e u n a b u e n a id e a c io s d e la v iv ie n d a c o m e n z a r o n a b a ja r e n E s t a d o s
d e l p r e c io al q u e s e v e n d e r la c a s a m ira n d o lo s p re c io s U n id o s y e n E u ro p a a lr e d e d o r d e 2 0 0 8 , a l e s ta lla r
d e v e n ta d e c a s a s p a re c id a s o h a b la n d o c o n u n a a g e n la b u rb u ja in m o b ilia ria . C o m o c o n s e c u e n c ia , a lg u n o s
d a in m o biliaria. Sin e m b a r g o , a m e n u d o p o n e n u n p re p r o p ie ta r io s d e v iv ie n d a s s e v ie ro n a f e c t a d o s p o r la
d o d e v e n ta m uy su p e rio r a c u a lq u ie r e x p e c ta tiv a re a a v e rsi n a la s p r d id a s c u a n d o d e c id ie r o n e l p r e c io
lista s o b r e e l p r e c io al q u e s e p u e d e v e n d e r re a lm e n te d e v e n ta , s o b r e t o d o si la s c o m p r a r o n p o c o a n t e s d e
la c a s a . C o m o c o n s e c u e n c ia , e s t a p u e d e e s ta r m u ch o s q u e e s ta lla r a la b u rb u ja . L a v e n ta d e la v iv ie n d a c o n
m e s e s e n e l m e r c a d o a n t e s d e q u e lo s p ro p ie tario s b a v ie r t e u n a p rd id a n o re a liz a d a , q u e p u e d e n o p a r e
je n a r e g a a d ie n te s e l p re c io . D u ra n te e s e tie m p o , tie c e r real, e n u n a p rd id a q u e e s re a l. E v itar e s a re a
n e n q u e c o n tin u a r m a n te n ie n d o la v iv ien d a y p a g a n d o lid a d p u e d e serv ir p a ra e x p lic a r la a v e r s i n d e lo s
lo s im p u e sto s, la luz, e l g a s , e t c . y e l s e g u r o . E sta c o n p r o p ie ta rio s d e v iv ie n d a s a d a r e s e p a s o fin al d e v e n
d u c ta p a r e c e irracional. P o r q u n o fijar d e s d e e l p rin ci d e r su c a s a . A s p u e s , n o e s s o r p r e n d e n t e v e r q u e la s
p io un p r e c io m s c e r c a n o al q u e s o p o rta e l m e r c a d o ? v iv ie n d a s tie n d e n a p e r m a n e c e r e n e l m e r c a d o m s
E n e s t e c a s o , s e p r o d u c e u n e f e c t o d o ta c i n . L o s t ie m p o d u r a n te las r e c e s io n e s e c o n m ic a s q u e d u ran
p ro p ie tario s d e v iv ie n d as c r e e n q u e su c a s a e s e s p e c ia l; t e la s e x p a n s io n e s .
Justicia
La g e n te a v e c e s h ace c o s a s p o rq u e c r e e q u e e s a d e c u a d o o j u s t o h a c e rla s, a u n q u e
n o o b te n g a n u n b e n e fic io e c o n m ic o u o tr o tip o d e b e n e fic io m a te ria l. E je m p lo s
s o n la s d o n a c io n e s a in s titu c io n e s b e n fic a s , e l tiem p o d e d ic a d o al v o lu n ta ria d o o
la s p ro p in a s q u e s e d e ja n e n l o s re s ta u ra n te s . L a ju s tic ia ta m b i n in flu y e n la co n
d u c ta d e lo s c o n s u m id o r e s e n n u e stro e je m p lo d e la c o m p ra d e u n a p a la p a ra q u i
t a r la n ie v e.
A p rim e ra v is ta , n u e stra te o r a b s ic a d e lo s c o n s u m id o r e s n o p a r e c e te n e r en
c u e n ta la ju s tic ia . S in e m b a r g o , a m e n u d o p o d e m o s m o d ific a r n u e stro s m o d e lo s d e
d e m a n d a p ara te n e r e n c u e n ta la in flu e n c ia d e la ju s tic ia e n la c o n d u cta d e lo s co n
s u m id o re s. P ara v e r c m o , v o lv a m o s a n u e s tro e je m p lo in icia l d e la p a la p ara q u i
ta r la n ie v e . E n e s e e je m p lo , e l p r e c io d e m e r c a d o d e la s p a la s e ra d e 2 0 d la re s , p e ro
ju sto d e s p u s d e u n a to rm e n ta d e n ie v e (q u e p ro v o c u n d e s p la z a m ie n to d e la c u r
v a d e d e m a n d a ), la s tie n d a s lo su b ie ro n a 40. S in e m b a r g o , a lg u n o s c o n su m id o re s
p e n s a b a n q u e se le s e s ta b a e x to rs io n a n d o in ju s ta m e n te y s e n e g a ro n a c o m p ra r u n a
p a la .
L a F ig u ra 5 .1 2 ilu stra e s te e je m p lo . La c u rv a d e d e m a n d a e s la D c u a n d o h ace
u n tiem p o n o rm a l. L a s tie n d a s h an v e n id o c o b r a n d o 2 0 d la re s p o r u n a p a la y v e n
d en u n a ca n tid a d to tal d e Q , p a la s a l m e s (y a q u e m u c h o s c o n su m id o re s co m p ra n
una p a la e n p re v isi n d e q u e n ie v e). D e h e ch o , a lg u n a s p e rs o n a s h a b ra n e s ta d o d is
p u e s ta s a p a g a r m u c h o m s p o r u a p a la (la p a rte su p e rio r d e la c u rv a d e d e m a n d a ),
p e ro n o tie n e n q u e h a c e rlo p o rq u e e l p recio d e m e r c a d o e s d e 2 0 d la re s . E n to n ces
lle g a la to rm e n ta d e n ie v e y la c u rv a d e d e m a n d a s e d e s p la z a h a c ia la d e r e c h a . Si el
p recio h u b ie ra se g u id o sie n d o d e 2 0 d la re s , la ca n tid a d d e m a n d a d a h a b ra a u m e n
ta d o a Q 2- P e ro o b s r v e s e q u e la n u e v a c u rv a d e d e m a n d a ( D J n o se e x tie n d e hacia
a rr ib a tan to c o m o la a n tig u a . M u c h o s c o n su m id o re s tal v e z p ie n s e n q u e u n a s u b id a
0 C A P T U L O 5 La incertidumbre y la co nd u cta d e los consum idores 185
FIGURA 5 .1 2
D em and a d a p a la s p a ra q uitar la nieva
La curva d e dem anda e s D , cuando el tiem po
e s normal. Las tiendas han estado cobrando
20 d lares y han vendido O , palas al mes.
Cuando estalla una torm enta, la curva de
demanda se d espiara hacia la d erecha. Si el
precio hubiera soguido siendo d e 2 0 dlares,
la cantidad dem andada habra aum entado a
Q. Poro lo nueva curva d e d em anda (D j) no
se extiendo hacia arriba tanto com o la inicial,
l o s consumidores consideran q u e una subido
del precio, p o r ejem plo, a 2 5 dlares e s justa,
pero q u e una subida muy superior a esa
es extorsionadora e injusta La nueva curva
d e dem anda e s muy elstica e n los precios
superiores a 2 5 dlares y no s e p u ed e vender
Q, Q, Q ninguna pala a un precio muy superior a 30
dlares.
1S6 PARTE 2. Lo productores, los consumidores y los mercados competitivos
A N C L A JE L a s re g la s m e n ta le s q u e u tiliz a m o s p a ra to m a r d e c is io n e s d e fie n d e n a
m e n u d o tan to d e l c o n te x to e n el q u e la s to m a m o s c o m o d e la in fo rm a d n d e la q u e
d isp o n e m o s. Im a g in e m o s, p o r e je m p lo , q u e u n a n u e v a in s titu c i n b e n fic a lo c a l a c a
b a d e p e d im o s q u e h a g a m o s u n a d o n a d n . E n lu g a r d e p e d im o s u n a d o n a d n d e
u n a d e te rm in a d a ca n tid a d , n o s p id e q u e e lija m o s e n tre 2 0 ,5 0 ,1 0 0 , 2 5 0 d la r e s o a l
g u n a o tra c a n tid a d . E l fin d e e s ta s s u g e r e n d a s e s in d u d m o s a a n c la r n u e stra d o
m andaj Tendencia a n a d n final. El a n c la je s e re fie re a la in flu e n c ia q u e p u e d e te n e r e n n u e stra d e c isi n
basarse principalmente en fin al u n a in fo rm a c i n q u e n o s s u g ie ra n (a u n q u e q u iz n o g u a rd e n in g u n a re la ci n ).
formacin (sugerida) anterior
E n lu g a r d e tr a ta r d e d e d d ir c u n to v a m o s a d o n a r e x a c ta m e n te p o r e je m p lo ,
cuando so toman decisiones.
4 4 ,5 2 d la re s y c o m o n o q u e re m o s p a re c e r m e z q u in o s, e x te n d e ra m o s s im p le m e n
te u n c h e q u e p o r u n im p o rte ig u al a la s ig u ie n te ca teg o ra m s a lta : 5 0 d la re s . O tra
p e rso n a q u e q u is ie ra h a c e r s o la m e n te u n a d o n a d n s im b lic a d e 10 d la re s p o d ra
e le g ir la c a n tid a d p ro p u e s ta m s b a ja , 2 0 d la re s . E n a m b o s c a s o s , e l a n c la je p u e
d e in d u d r a h a c e r m a y o re s d o n a d o n e s . A sim is m o , no e s u n a c a su a lid a d q u e la s e ti
q u e ta s d e m u ch o s p r e d o s a c a b e n c o n lo s d g ito s 9 5 o 9 9 . L o s v e n d e d o re s e n tie n d e n
q u e lo s c o n su m id o re s tie n d e n a e x a g e ra r e l p rim e r d g ito d e lo s p r e d o s y ta m b i n a
P a r a u n a n lis is g en e ra l d e la e c o n o m a d e la c o n d u c ta y la te o ra d e lo s u l a n o s y d e l e m p le o l a s e
C'.eorge A k e rlo f. -B e h a v io ra l M a c ro e co n o m ics a n d M a c ro e co n o m ic B e h a v io r* , A m erican L e o m m i c R ev ira',
9 2 , ju n io , 2 0 0 2 , p g s . 4 1 1 -4 3 3 .
p e n s a r e n c a te g o ra s d e p r e d o s c o m o m e n o s d e 2 0 d la re s o m s d e 2 0 d la re s .
P or ta n to , p a ra e l co n su m id o r, q u e p u e d e no p e n sa r d e m a s ia d o , 19,95 d la r e s p a re
ce m u c h o m s b a ra to q u e 20,0 1 .
LA L EY D E L O S P E Q U E O S N M E R O S l a g e n te a v e c e s e s p ro p e n sa a u n s e s g o
ley de lo s p equeos
lla m a d o le y d e l o s p e q u e o s n m e ro s : tie n d e a s o b r e e s tim a r la p ro b a b ilid a d d e q u e nm eros Tendencia a
o cu rra n d e r t o s a c o n te cim ie n to s c u a n d o tien e re la tiv a m e n te p o c a in fo r m a d n b a s a sobreestimar la probabilidad
d a e n re c u e rd o s r e d e n te s . P o r e je m p lo , m u c h a s p e rs o n a s tien d en a s o b r e e s tim a r la do que ocurra un ciorto
p ro b ab ilid ad d e q u e e lla s o a lg u n a o tra p e rso n a q u e c o n o c e n m u e ra n e n u n a c d e n acontecimiontocuando hay
te a re o o le s to q u e la lo te ra . R e c u rd e se e l ju g a d o r d e la ru leta q u e a p u e sta a l n e relativamente poca informacin.
g ro d e s p u s d e v e r q u e s a le ro jo tre s v e c e s c o n se c u tiv a s: n o h a te n id o e n c u e n ta la s
le y e s d e la p ro b a b ilid a d .
L as in v e s tig a rio n e s h an d e m o stra d o q u e b s in v e rso r e s e n la boLsa d e v a lo r e s a
m e n u d o tien e n e l s e s g o d e lo s p e q u e o s n m e ro s y cre e n q u e lo s e le v a d o s re n d i
m ie n to s o b te n id o s e n lo s ltim o s a o s p ro b a b le m e n te irn s e g u id o s d e e le v a d o s
re n d im ie n to s e n lo s p r x im o s a o s , c o n trib u y e n d o a s a l tip o d e c o n d u cta g r e g a
ria q u e h e m o s a n a liz a d o e n e l a p a rta d o an terio r. E n e ste c a s o , l o s in v e r s o r e s e v a
l a n e l re n d im ie n to p ro b a b le d e la in v e rsi n o b s e r v a n d o el m e rca d o d u ra n te u n b re
ve p e rio d o d e tiem p o . E n re a lid a d , habra q u e e s tu d ia r b s re n d im ie n to s d e la b o ls a
d u ran te m u c h a s d c a d a s p ara e s tim a r c o n p re c is i n el re n d im ie n to e s p e r a d o d e la s
in v e rsio n e s e n a c c io n e s . A sim ism o , cu a n d o la g e n te e v a l a la p ro b a b ilid a d d e q u e
b s p re c io s d e la v iv ie n d a s u b a n b a s n d o s e e n v a r io s a o s d e d a to s , la s p e rce p cio n e s
e rr n e a s re su lta n te s p u e d e n p ro v o c a r b u rb u ja s in m o b ilia ria s .
A u n q u e l o s in d iv id u o s c o n o z ca n e n a lg u n a m ed id a la s v e rd a d e ra s p ro b a b ilid a
d es (c o m o cu a n d o la n z a n u n a m o n e d a a l aire), s u r g e n c o m p lic a c io n e s c u a n d o no se
c o n o ce n la s p ro b a b ilid a d e s. P o r e je m p lo , p o c a s p e rs o n a s s a b e n cu l e s la p ro b a b ili
d a d d e q u e e lla s o u n a m ig o s u fra n u n a c cid e n te d e a u to m v il o d e a v i n . E n e s o s
caso s, h a c e m o s e v a lu a c io n e s d e la s p ro b a b ilid a d e s s u b je tiv a s d e q u e s e p ro d u z c a n
o s aco n te cim ie n to s. N u e s tra e s tim a c i n d e la s p ro b a b ilid a d e s s u b je tiv a s p u e d e s e r
cercan a a la s v e rd a d e ra s p ro b a b ilid a d e s , p ero a m e n u d o n o lo e s.
v T an k im H t n a i n y Jo h n M o rg a n , - ...P I u * S h i p p i n g a n d H a n d lin g : R e v e n u e (N o n ) E q u iv a le n te in R e d
E x p e rim e n ta o n e B a y , A d m n c e s irr E c o n o m ic A m y s is & P o lic y , 6 , 2 . 20ft.
La fo rm a c i n d e p ro b a b ilid a d e s s u b je tiv a s n o s ie m p re e s f d l y la g e n te g e n e r a l
m e n te e s p ro p e n sa a v a rio s s e s g o s . P or e je m p lo , cu a n d o s e e v a l a la p ro b a b ilid a d
d e u n a c o n te cim ie n to , e l c o n te x to e n e l q u e s e h ace la e v a lu a ci n p u e d e s e r m u y im
p o rta n te . S i h a o c u rrid o r e c ie n te m e n te u n a tra g e d ia c o m o u n a c c id e n te d e a v i n ,
m u c h a s p e rs o n a s tie n d e n a s o b r e e s tim a r la p ro b a b ilid a d d e q u e le s o c u rra a e lla s .
A sim ism o , cu a n d o la p ro b a b ilid a d d e q u e o c u rra a lg o e s m u y, m u y p e q u e a , m u
c h a s p e rs o n a s d e ja n d e la d o s im p le m e n te e s a p o s ib ilid a d c u a n d o to m an d e c isio *
n e s.
Recapitulacin
D n d e n o s lle v a e s to ? D e b e m o s d e s e c h a r la te o ra tra d icio n a l d e lo s c o n s u m id o
re s a n a liz a d a e n l o s C a p tu lo s 3 y 4 ? E n a b s o lu to . D e h e c h o , la teora b s ic a q u e h e
m o s a p re n d id o h a s ta a h o ra fu n c io n a b a s ta n te b ie n e n m u c h a s s itu a c io n e s. N o s a y u
da a c o m p re n d e r y e v a lu a r la s c a ra c te rstic a s d e la d e m a n d a d e lo s c o n su m id o re s
y a p re d e c ir lo s e fe c to s q u e p ro d u c e n e n e lla la s v a ria c io n e s d e l o s p re c io s o d e la
re n ta . A u n q u e n o e x p lic a to d a s la s d e c is io n e s d e lo s c o n s u m id o r e s , a rr o ja lu z s o
b re m u c h a s d e e lla s . E l n u e v o c a m p o d e la e c o n o m a d e la c o n d u c ta tra ta d e e x p li
c a r y d e p ro fu n d iz a r e n la s s itu a c io n e s q u e e l m o d e lo b s ic o d e c o n s u m o no e x p li
c a bien.
S i e l le c to r c o n tin a e s tu d ia n d o e c o n o m a , o b se rv a r m u c h o s c a s o s e n l o s q u e los
m o d e lo s e c o n m ic o s n o so n u n reflejo p e rfe c to d e la realid ad . L o s e c o n o m is ta s tie
n e n q u e d e c id ir c o n c u id a d o , caso por caso , q u c a ra cte rstica s d e l m u n d o re a l v a n a
in c lu ir y q u s u p u e s to s s im p lifica d o re s v a n a p o s tu la r p ara q u e lo s m o d e lo s n o sea n
n i d e m a sia d o c o m p lic a d o s d e e stu d ia r ni d e m a sia d o s im p le s p a ra q u e s e a n tiles.
h o r a y e l n m e ro d e h o r a s d ia r ia s t r a b a ja d a s ; c u a n im p o rta n te s id e a s s o b r e la c o n d u c t a d e l o s t a x i s ta s * .
t o m s a lt o e s e l s a la rio , m s p r o n to d e ja n d e t r a b a El e s tu d io lle g a la co n clu si n d e q u e los in g r e s o s d ia
ja r l o s ta x is. L a e c o n o m a d e la c o n d u c ta p u e d e e xp li rio s s o lo te n a n u n a p e q u e a in flu e n cia e n la d e c is i n
c a r e s t e re su lta d o . S u p o n g a m o s q u e la m a y o ra d e los d e l ta x is ta s o b r e e l m o m e n to d e d e ja r d e trab ajar. La
ta x is ta s t ie n e n u n o b je t iv o d e r e n ta p a ra c a d a d a . E s e d e c isi n d e d e ja r d e t r a b a ja r p a r e c e q u e s e b a s a m s
o b je t iv o e s , d e h e c h o , u n p u n to d e re fe re n c ia . La f ija b ie n e n e l n m e ro a c u m u la d o d e h o ra s y a tra b a ja d a s
c i n d e u n o b je t iv o d ia r io d e r e n ta t i e n e s e n t id o d e s e s e d a y n o e n e l c u m p lim ie n to d e un o b je t iv o e s p e c
d e e l p u n to d e v is ta d e la c o n d u c t a . E s u n a s e n c illa re fico d e renta.
g l a d e d e c is i n p a ra l o s t a x is ta s , y a q u e s o lo tie n e n Lo q u e t a l vez lle g u e a c o n o c e r s e p r o n to c o n el
q u e t e n e r u n re g is tro d e las c a r r e r a s re a liz a d a s d u ra n n o m b re d e g ra n d e b a t e s o b r e l o s ta x ista s n o a c a b
t e e l d a . T a m b i n a y u d a a lo s t a x is ta s q u e p u e d e n t e aqu . E n un e s tu d io re c ie n te , s e tra t d e e x p lic a r e s t o s
n e r p ro b le m a s d e a u to c o n tro l; s in u n o b je t iv o , m u ch o s re s u lta d o s a p a r e n te m e n t e c o n tr a d ic to r io s . R e v isa n d o
d a s u n ta x is ta p o d ra d e c id ir irs e a n t e s s im p le m e n te tos m is m o s d a t o s s o b r e lo s ta x is ta s , lo s a u to r e s o b s e r
p a ra e v ita r la s c o m p lic a c io n e s d e l tr a b a jo . E n e l e s tu varon q u e e l m o d e lo e c o n m ic o tra d icio n a l e x p lic a e n
d io d e 1 9 9 4 , p a r e c a q u e e l o b je t iv o e r a a lr e d e d o r d e g ra n m e d id a la m a y o ra d e la s d e c is io n e s d ia ria s d e los
1 5 0 d la r e s a l da. ta x is ta s , p e r o q u e u n m o d e lo d e la c o n d u c ta q u e t e n
O t r o s e s t u d i o s p o n e n e n c u e s ti n e s a e x p lic a g a e n c u e n ta l o s p u n to s d e r e fe re n c ia y l o s o b je tiv o s fi
c i n b a s a d a e n la e c o n o m a d e la c o n d u c ta . Un e s tu ja d o s (p ara la re n ta y la s h o ra s ) p u e d e e x p lic a r la s in-
d io d ife re n te , ta m b i n d e lo s ta x is ta s d e la c iu d a d d e d u s o m e jo r 30. Si e l le c t o r e s t in te r e s a d o e n c o n o c e r
N u e v a York q u e a lq u ila b a n s u s taxis, lle g a la c o n c lu m e jo r e l s e c t o r d e l taxi, p u e d e le e r lo s e je m p lo s d e los
si n d e q u e e l m o d e lo e c o n m ic o tra d id o n a l s a p o rta C a p tu lo s 8 , 9 y 15.
1 . L o s consum idores y lo s directivos suelen tom ar decisiones obtencin segura d el rendimiento esperado d e esa inversin
en las que el futuro e s incierto. Esta incertidumbre se carac es neutral ante el riesgo. Un consum idor am ante del ries
teriza por m edio d el trmino riesgo, que se aplica cuando se go preferira una inversin arriesgada q u e tuviera un deter
conocen tod o s los resultados posibles y sus probabilidades minado rendimiento esperado a la obtencin segura d e ese
de aparicin. rendimiento esperado.
2. A los consumidores y a los inversores les interesa el valor 5. El riesgo puede reducirse (a) diversificando, (b) comprando
esperado y la variabilidad d e los resultados inciertos. El va un seguro y (c) obteniendo ms informacin.
lor esperado e s una medida d e la tendencia central d e los 6. La ley d e los grandes nmeros perm ite a las com paas d e se
valores d e los resultados arriesgados. 1.a variabilidad suele guros ofrecer u n seguro cuya prim a e s igual al valor espe
m edirse por medio d e la desviacin tfpica d e los resultados, rado d e las prdidas contra las q u e se aseguran los indivi
que e s la raz cuadrada de la m edia d e los cuadrados d e las duos. Este segure se llama aciuarialm enle justo.
desviaciones d e cada uno d e los resultados posibles con res 7. La teora d el consum idor puede aplicarse a las decisiones
pecto a su valor esperado. de invertir en activos arriesgados. L a recta presupuestaria
3. Cuando las opciones son inciertas, lo s consumidores maxi- refleja el precio d el riesgo y las curvas d e indiferencia d e los
m izan su utilidad esperada q u e e s una m edia d e la utili consumidores reflejan s u s actitudes hada ese riesgo.
dad correspondiente a cada resultado y las ponderacio 8. La conducta individual a veces parece impredecible, incluso
nes son las probabilidades correspondientes. rradonal y contraria a los supuestas e n los que se basa e l m o
4. Una persona que prefiera u n rendimiento seguro a una in delo bsico de elecdn d e los consumidores. E l estudio d e la
versin arriesgada que tenga el m ism o rendimiento espera economa d e la conducta enriquece la teora d e lo s consumi
do e s renuente al riesgo. L a cantidad m xim a d e dinero que dores teniendo en cuenta los p in tas d e referencia, lo s a r lo s dota
pagara por evitar el riesgo e s la prim a d e riesgo. U na perso cin, e l anclaje, h s consideradones re lado nadas con la justida
na q u e sea indiferente entre una inversin arriesgada y la y las desviaciones con respecto a las leyes d e probabilidad.
T em as d e re p a so
1 . Qu quiere decir que una persona e s im u en teal riesgo? Por 7. Cundo merece la pena pagar para obtener ms informa
qu e s probable que unas personas sean renuentes al riesgo cin con el fin d e redudr la incertidumbre?
y otras am antes d el riesgo? 8. Cm o evita el riesgo la diversi/icadn d e la cartera d e un
2 . Por qu e s la varianza una m edida d e la variabilidad mejor inversor?
que el campo d e variacin? 9. Por qu algunos inversores invierten una gran propordn
3 . Jorge tiene 5.000 dlares para invertir en u n fondo d e inver de su cartera e n activos arriesgadas y otros invierten prin-
sin. El rendimiento esperado d el fondo d e inversin A es dpalm ente en activos libres d e riesgos? Pista: reciben los
del 15 por dent y el d el fondo d e inversin B e s d el 10 por d o s inversores exactamente el mismo rendimiento e n pro
dent. Debe elegir Jorge el fondo d e inversin A o el B? medio? En caso afirmativo, por qu?
4. Qu significa q u e los consum idores maxim izan la utilidad 10. Q u e s el efecto d o taci n ? Ponga un ejem plo d e ese
esperada? Se le ocurre algn caso en el q u e una persona efecto.
podra no maximizarla? 11. Jennifer est com prando y ve una atractiva camisa. Sin em
5. f\>r q u los individuos m u chas veces quieren asegurarse bargo, el precio d e 50 dlares e s m s d e lo que est d is
totalm ente contra las situ adones inciertas incluso cuando puesta a pagar. Unas sem anas m s tarde, encuentra la m is
la prim a pagada e s superior al valor esperado d e la prdida ma camisa por 25 dlares y la compra. Cuando una amiga
contra la que se aseguran? le o frece 50 dlares por la cam isa, s e niega a venderla.
6 . Por qu e s probable que una compaa d e seguros se com Explique la conducta d e Jennifer.
porte com o si fuera neutral ante el riesgo incluso aunque
sus directivos sean renuentes al riesgo?
1 . Considere una lotera cuyos resultados posibles son tres: b ) H apodo d e Ricardo e s Richi e l atrevido, porque e s
una persona extraordinariam ente renu ente a l riesgo.
Caar 125 dlares con una probabilidad d e 0,2. C om p rara el billete?
Ganar 100 con una probabilidad d e 0,3.
c) Suponga que Ricardo recibiera 1.000 billetes d e lotera.
Ganar 50 con una probabilidad d e 0,5.
Explique cm o averiguara la cantidad m s pequea por
a) Tul e s el valor esperado d e la lotera? la que estara dispuesto a vender lo s 1.000 billetes.
b) Cul e s la varianza d e los resultados? d ) A largo plazo, dado el precio d e los billetes d e lotera y el
c) Cunto pagara una persona neutral ante el riesgo por cuadro d e probabilidades y rendimientos, qu cree us
jugar a la lotera? ted que hara el Estado con la lotera?
2 . Suponga que ha invertido en una nueva em presa d e com 4. Suponga que un inversor se plantea un proyecto em presa
putadoras cuya rentabilidad depende d e d o s factores: ( 1) rial en el q u e hay tres posibilidades, cu y a probabilidad y
d e q u e el Parlamento apruebe un arancel q u e eleva el cos rendimiento se indican a continuacin:
te d e las com putadoras japonesas; y (2) d e q u e la economa
crezca lenta o rpidam ente. C ules son lo s cu atro esta Probabilidad Rendim iento
d o s del mundo m utuam ente excluyentes que deben in te
0.4 100$
resarle?
3 . Ricardo est considerando la posibilidad de com prar un bi 0.3 30
llete d e lotera. Cada uno cuesta 1 dlar y la probabilidad de
0.3 -3 0
que obtenga los siguientes rendimientos es
Probabilidad Rendimiento O utcom e nada esta temporada e invertir los beneficios d el ao pasada
(200.000 dlares) e n u n fondo seguro d e inversin en el
0,999 - 1 .0 0 0 .0 0 0 $ (no tiene xito) m ercado d e d in ero que rin d e u n 5,0 por cien to o sem
brar m az d e verano. La siem bra cuesta 200.000 dlares
(tiene xito y
0,001 1 .0 0 0 .0 0 0 .0 0 0 $ y la recoleccin se realizar dentro d e s e is meses. S i llue
vende la frmula)
ve, la siem bra d e m az d e verano generar u n o s ingre
sos d e 500.000 dlares en el m om ento d e la recoleccin.
a) Cul e s el rendimiento esperado d e su proyecto? Y la
Com o tercera posibilidad, puede com prar u n m az d e ve
varianza?
rano especial resistente a la sequa que le cu esta 250.000
b) Cul e s la cantidad mxima que est dispuesto a pagar
d lares y que, cuando se recoja, generar unos ingresos
Sam porel seguro? Suponga que e s neutral ante el riesgo.
d e 500.000 dlares s i llueve y d e 350.000 si hay sequa. Es
c) Suponga que averigua que lo s japoneses estn a punto
renuente al riesgo y su preferencia por la riqu eza fam i
de introducir su propio sustituto d e la mayonesa el mes
liar (W) viene especificada por la relacin U(VV) = V w .
que viene. Sam no lo sabe y ha rechazado su oferta final
La probabilidad d e que haya sequa en verano e s d e 0,30,
de 1.000 dlares por el seguro. Suponga que Sam le dice
m ientras q u e la probabilidad d e que llueva e n verano es
que su SACM solo tardar seis m eses en perfeccionar su
d e 0,70.
sustituto y que usted sabe lo que sabe sobre los japone
Cul de las tn s opciones debera elegir? Explique su res
ses. Elevara o bajara la prim a d e la pliza que le pro
puesta.
pusiera a continuacin a Sam ? Basndose en su informa-
9. Trace una funcin d e utilidad con respecto a la renta u(f)
dn, aceptara Sam ? que tenga la propiedad d e q u e u n hombre e s am ante del
6. Su p on ga q u e la fu n ci n d e u tilid ad d e N atacha es riesgo cuando su renta e s baja y renuente a l riesgo cuan
u(/) = v/To, d onde I representa la renta anual e n m iles de do e s alta. Puede explicar p o r qu esa funcin d e utili
dlares. dad podra describir razonablem ente las preferencias de
una persona?
a) Es Natacha am ante d el riesgo, neutral ante el riesgo o 10. Un ayuntam iento est preguntndose cunto d ebe g a s
renuente al riesgo? Explique su respuesta. tar en vigilar los panqumetros. Su gestor dispone d e la s i
b) Suponga q u e Natacha est ganando actualm ente una
guiente informacin:
renta d e 40.000 dlares (/ = 10) y que puede ganar esa
misma renta el prxim o ario con seguridad. L e ofrecen l a contratacin d e cada vigilante cuesta 10.000 dlares
un nuevo em pleo en el q u e tiene una probabilidad d e 0,6 al ao.
de ganar 44.000 dlares y una probabilidad d e 0,5 d e ga Contratando un vigilante, la probabilidad d e que un
nar 33.000. Debe aceptarlo? conductor sea multado cada vez que aparca ilegalm en
c) En (b), estara dispuesta N atacha a com prar u n segu te e s igual a 0,25.
ro para protegerse d e la renta variable d el nuevo em Contratando d o s vigilantes, la probabilidad e s d e 0,5;
pleo? E n caso afirm ativo, cu nto estara dispuesta a contratando tre s, e s d e 0,75 y con tratand o cu atro es
pag ar por e se seg u ro? P ista: cu l e s la prim a por el d e 1.
l a multa actual por aparear ms tiempo d el permitido
con d o s vigilantes contratados e s d e 20 dlares.
7. Suponga que d o s inversiones tienen lo s tres m ism os ren
dim ientos, pero la probabilidad d e cada uno e s diferente, a) Suponga primero que todos los autom ovilistas son neu
como m uestra el cuadro adjunto: trales ante el riesgo. Qu multa impondra y cuntos
vigilantes contratara (1, 2, 3 o 4) para conseguir el ni
Probabilidad Probabilidad vel actual d e disuasin d el apareamiento ilegal con un
Rendim iento (S)
(Inversin A) (Inversin B) mnimo coste?
b) Su ponga ahora que los autom ovilistas son m uy renuen
300$ 0,10 0,30
tes al riesgo. En qu variara su respuesta a (a)?
250$ 0,80 0,40 c) (Tema d e discusin) Qu ocurrira s i los autom ovilis
tas pudieran asegurarse contra el riesgo d e ser m ulta
200$ 0,10 0,30 das por aparear m al? Sera una buena poltica perm i
tir que existiera ese tipo d e seguro?
a) H alle el rendimiento esperado y la desviacin tpica de
cada inversin. 11. Un coasum idor moderadamente renuente al riesgo h a in
b) Julia tiene la funcin d e utilidad 1/ 51, donde repre vertido el 50 por ciento d e su cartera e n acciones y el otro
senta e l rendimiento. Qu inversin elegir? 5 0 por ciento en letras del Tesoro libres de riesgo. Muestre
d Csar tiene la funcin d e utilidad U = 5 Vf. Qu inver cm o afectar cada uno d e los siguientes acontecimientos
sin elegir? a la recta presupuestaria d el inversor y a la proporcin de
d) la u ra tiene la funcin de utilidad U = 5 f . Qu inver acciones d e su cartera:
sin elegir?
a) I. desviacin tpica d e l rendim iento d el m ercado de
8. Como propietario de una explotacin agrcola familiar cuya valores aum enta, pero el rendimiento esperado no va
riqueza e s d e 250.000 dlares, debe elegir entre no producir ra.
1 92 P A R T E 2 . Lo* p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m e rca d o s co m p etitivo s
b) E l re n d im ie n to esp erad o d e l m e rca d o d e v a lo re s au prctica y qu e com pran 10 e-bo ok s sedo si e l p red o e s infe
m enta, pero la d esviacin tp ica n o vara. rior a 10 d la re s (su cu rv a d e d em an d a e s Q = 10 si P < 10
c ) E l ren d im iento d e la s le tr a s d e l T eso ro lib res d e riesgo y Q = 0 si P > 10). T race la cu rv a d e d em a n d a total d e
aum en ta. e b o o k s . C m o ha afectado la cond ucta basad a en una re
gla prctica a la elasticid ad d e la d em an d a total d e e -b o
12. Su p on g a q u e hay d o s tip o s d e consu m id ores d e e-b o o k s:
oks?
100 c o n su m id o re s co n v e n cio n a le s cu y a d em a n d a es
Q 20 - P y 100 consum idores qu e se basan e n una regla
CAPITULO 6
La produccin
E
n l o s tres ltim o s c a p tu lo s, h e m o s c e n tra d o la a te n c i n e n el
la d o d e l a d e m a n d a d e l m e rc a d o , e s d ecir, e n la s p re fe re n c ia s y
e n la co n d u cta d e los c o n su m id o re s . A c o n tin u a c i n , p a sa m o s
a a n a liz a r e l la d o d e a o fe r ta y la c o n d u cta d e lo s p ro d u cto re s. V ere
m o s c m o p u e d e n o rg a n iz a r la s e m p r e sa s s u p ro d u c c i n e fic ie n te
m en te y c m o v a ra n s u s c o s te s d e p ro d u c c i n c u a n d o v a ra n tanto
lo s p re c io s d e lo s fa c to r e s c o m o el n iv e l d e p r o d u c c i n . T am b i n
v e re m o s q u e e x is te n m u c h a s s im ilitu d e s e n tre la s d e c is io n e s o p ti-
m iz a d o ra s d e las e m p re sa s y la s d e lo s co n su m id o re s. E n o tr a s p a la
b ra s, c o m p re n d e r la c o n d u cta d e l o s c o n su m id o re s n o s a y u d a r a
co m p re n d e r la c o n d u cta d e lo s p ro d u cto re s.
E n e s te c a p tu lo y e n e l s ig u ie n te , a n a liz a m o s la t e o r a d e la
e m p r e sa , q u e e x p lica c m o to m a u n a em p resa d e c is io n e s d e p ro d u c
ci n m in im iz a d o ra s d e lo s c o s te s y c m o v aran lo s c o ste s resu ltan tes
cu an d o v a ra la p ro d u c c i n . E l c o n o c im ie n to d e la p ro d u c c i n y d e l
co ste n o s a y u d a r a c o m p re n d e r la s c a ra c te rstic a s d e la o fe rta d e l
m ercad o . T am b i n nos resu ltar til p ara a b o rd a r lo s p ro b le m a s q u e
su rg e n n o rm a lm e n te e n la s e m p re sa s. P ara v e rlo , c o n sid e r e m o s s im
p lem en te a lg u n o s d e lo s p ro b lem as c o n l o s q u e s u e le e n c o n tra rse u na
co m p a a c o m o G e n e ra l M o to rs. C u n ta m a q u in a ria d e m o n ta je y
cu n to tra b a jo d e b e u tiliz a r e n s u s n u e v a s p la n ta s d e a u to m v ile s?
Si q u ie re a u m e n ta r la p ro d u c c i n , d e b e c o n tra ta r m s tra b a ja d o re s,
co n stru ir n u e v a s p la n ta s o la s d o s c o s a s a la v e z ? T ie n e m s se n tid o
E s q u e m a d e l c a p tu lo 1
que u n a p la n ta p ro d u z c a d ife re n te s m o d e lo s o d e b e fa b rica rse cada
m o d elo e n u n a p lan ta d is tin ta ? Q u c o s te s d e b e e s p e r a r G M d uran te
6.1 Las em presas y sus decisiones d e
d p r x im o a o ? C m o e s p ro b ab le q u e v a re n e sto s c o n e l tiem p o produccin 194
e in flu y a e n e llo s el niv el d e p ro d u cci n ? E sta s p re g u n ta s a fe cta n no
6 .2 La produccin co n un factor
so lo a la s e m p re sa s, sin o ta m b i n a o tro s p ro d u cto re s d e b ie n e s y s e r 198
variable (el trabajo)
vicios, c o m o e l E sta d o y lo s o rg a n ism o s s in fin e s d e lu cro.
6.3 La produccin co n d o s factores
variables 208
L a s d e cisio n e s d e p ro d u cci n d e una em p resa
6.4 Los rendimientos d e escala 215
E n lo s C a p tu lo s 3 y 4 , e s tu d ia m o s la c o n d u cta d e l o s c o n su m id o
res d iv id i n d o la e n tr e s p aso s. E n p rim e r lu g ar, e x p lic a m o s c m o se L is ta d e e je m p l o s I
d e sc rib e n la s p re fe re n c ia s d e lo s c o n s u m id o r e s . E n s e g u n d o lugar,
e x p lic a m o s e l h e c h o d e q u e l o s c o n s u m id o r e s s e e n fre n ta n a re s 6.1 Una funcin d e produccin do
tric c io n e s p re s u p u e s ta r ia s . E n te rc e r lu g a r, v im o s q u e , d a d a s s u s asistencia sanitaria 203
p re fe re n c ia s y s u s re s tricc io n e s p re su p u e sta ria s, p u e d e n e le g ir c o m 6.2 Mahhus y la crisis d e los alim entos 205
b in a c io n e s d e b ie n e s p a ra m a x im iz a r su s a tis fa cc i n . L a s d e c is io 6.3 La productividad d el trabajo y el
n e s d e p r o d u c c i n d e la s e m p r e s a s s o n a n lo g a s a la s d e c is io n e s nivel d e vida 207
d e c o m p ra d e l o s c o n su m id o re s y p u e d e n c o m p re n d e rs e ta m b i n
6.4 Una funcin d e produccin d e trigo 214
sig u ie n d o tr e s p aso s:
6.5 Los rendimientos d e escala e n la
1. T e c n o lo g a d e p r o d u c c i n : n e c e s ita m o s d e s c r ib ir d e u n a industria d e alfombras 217
m a n e ra p r c tic a c m o se p u e d e n tr a n s fo r m a r lo s fa c t o r e s
1 94 P A R T E 2 . Lo* p ro d u cto re s, lo * co n su m id o res y lo s m e rca d o s co m p etitivo s
d e tra b a ja d o re s. L a s e m p re sa s m o d e rn a s n o a p a re c ie ro n h a s ta la se g u n d a m ita d d e l
sig lo XIX1.
A c tu a lm e n te , la s e m p r e s a s s o n a lg o q u e s e d a p o r s e n ta d o . N o s re s u lta d ifcil
im a g in a r la p ro d u c c i n d e a u to m v ile s s in g ra n d e s e m p r e sa s c o m o Ford y Toyota,
la p ro d u c c i n d e p e tr le o y d e g a s n a tu ra l s in e m p r e sa s c o m o E xx o n -M o b il y S h e ll o
in clu so la p ro d u c c i n d e c e r e a le s p ara d e s a y u n o s in e m p r e s a s c o m o K e llo g y G e n e
ral M ills. P ero d e te n g m o n o s u n m in u to y p re g u n t m o n o s s i n e c e sita m o s realm en te
e m p r e sa s p ara p ro d u c ir lo s b ie n e s y lo s s e r v ic io s q u e c o n s u m im o s n o rm a lm e n te .
E sta e s la p re g u n ta q u e se h iz o R o n ald C o a s e e n u n fam o so a rtc u lo e sc rito e n 1937:
s i lo s m e r c a d o s a s ig n a n ta n b ien lo s re c u rs o s, p o r q u n e c e sita m o s e m p re sa s ? 7
P o r q u e x iste n las e m p re sa s?
N e c e sita m o s re a lm e n te e m p re sa s p a ra p ro d u cir a u to m v ile s ? N o p o d ra p ro d u cir
a u to m v iles u n c o n ju n to d e p e rso n a s q u e trab ajaran in d ep en d ie n te m e n te y s e c o n tra
ta ra n u n a s a o tr a s c u a n d o fuera n e c e sa rio e n lu g a r d e tra b a ja r para G e n e ra l M o tors?
N o p o d ran d is e a r u n a s p e rso n a s u n a u to m v il (a c a m b io d e d in e ro ), o tr a s c o m
p ra r a c e ro , a lq u ila r e l e q u ip o n e ce sa rio p ara d a r a l a c e ro la fo rm a q u e e x ig e e l d ise o
y d esp u s e sta m p a rlo (a ca m b io d e u n a can tid ad d e d in e ro n e g o c ia d a ), o tr a s h a ce r
los v o la n te s y lo s ra d ia d o re s, o tr a s m o n ta r la s d istin ta s p ie z a s , etc. y d e u n m o d o en
que to d as la s tareas se re a liz a ra n a c a m b io d e u n a ca n tid a d d e d in e ro n e g o cia d a ?
O p o r p o n e r o tro e je m p lo , n o so tro s lo s a u to r e s d e e ste libro tra b a ja m o s p ara
u n iv e rs id a d e s, q u e s o n e se n cia lm e n te e m p r e sa s q u e o fre c e n serv ic io s e d u c a tiv o s , a s
c om o in v e stig a c i n . P e rc ib im o s u n o s s u e ld o s m e n su a le s y, a c a m b io , d e b e m o s e n s e
a r re g u la rm e n te (a lo s e stu d ia n te s re c lu ta d o s p o r n u e s tra s e m p re sa s ., y e n a u la s
que las e m p re sa s fa c ilita n ), h a c e m o s in v e stig a c i n y e sc rib im o s (e n lo s d e s p a c h o s
que n u e s tra s em p resas n o s d a n ) y re a liz a m o s ta re a s a d m in istra tiv a s. N o p o d ra
m o s s o s la y a r sim p le m e n te a la s u n iv e rs id a d e s y o fre c e r n u e stro s s e r v ic io s d o c e n te s
p o r h o ra s e n a u la s a lq u ila d a s a lo s e stu d ia n te s q u e s e p re s e n ta ra n y n o s p a g a ra n y
h a ce r a s m is m o in v e stig a c io n e s y c o b r a r p o r c a d a u n a ? N e c e sita m o s re a lm e n te la s
e scu e las u n iv e rs ita ria s y la s u n iv e rs id a d e s c o n to d o s s u s c o s te s g e n e ra le s ?
E n p r in c ip io , l o s a u to m v ile s p o d ra n s e r p ro d u c id o s , d e h e c h o , p o r u n g ra n
n m e ro d e tra b a ja d o re s in d e p e n d ie n te s y la e d u c a c i n p o d ra s e r p ro d u c id a p o r
p ro fe so re s in d e p e n d ie n te s . E sto s tra b a ja d o re s in d e p e n d ie n te s o fre cera n s u s s e r v i
d o s a ca m b io d e u n a ca n tid a d d e d in e r o n e g o c ia d a , q u e s e r a d e te rm in a d a p o r la
o fe rta y la d e m a n d a d el m e rca d o . S in e m b a r g o , n o d e b e ra ta rd a r m u c h o el le c to r en
d arse c u e n ta d e q u e e se s is te m a d e p ro d u c c i n s e r a e x tra o rd in a ria m e n te in e fic ie n te .
P ie n se e n lo d ifc il q u e s e r a p a ra l o s tra b a ja d o re s in d e p e n d ie n te s d e c id ir q u i n v a a
h a ce r c a d a ta re a p a ra p ro d u c ir a u to m v ile s y n e g o c ia r lo q u e c o b ra r c a d a u n o p o r
c a d a tarea. Y s i s e in tro d u je ra a lg n c a m b io e n e l d is e o d e l a u to m v il, h ab ra q u e
re n e g o cia r to d a s e s ta s ta re a s y c a n tid a d e s d e d in ero . L a c a lid a d d e l o s a u to m v ile s
p ro d u c id o s d e e sta fo rm a p ro b a b le m e n te s e r a p sim a y el c o s te a stro n m ico .
L as e m p r e sa s c o n stitu y e n u n m e d io d e co ord in aci n q u e e s e x tra o rd in a ria m e n te
im p o rta n te y s e e ch a ra m u c h o d e m e n o s s i l o s tra b a ja d o re s a c tu a ra n in d e p e n d ie n
te m e n te . L a s e m p r e s a s e v ita n la n ecesid ad d e q u e c a d a u n o n e g o cie c a d a u n a d e las
ta re a s q u e r e a liz a r y la ca n tid a d d e d in e ro q u e p e rc ib ir p o r e lla s . L a s e m p re sa s
pu ed en e v ita r e ste tip o d e n e g o c ia c i n te n ie n d o d ire c tiv o s q u e d irija n l a produ ccin
d e los tra ba jad o res a sa la ria d o s: le s d ic e n lo q u e tien e n q u h a c e r y cu n d o tien e n q u e
h ace rlo y lo s tra b a ja d o re s (a s c o m o lo s p ro p io s d ir e c tiv o s ) co b ra n s im p le m e n te un
su e ld o sa la ria l o m e n su a l.
La te cn o lo g a d e produccin
Q u h a c e n las e m p re sa s ? H e m o s v isto q u e la s e m p r e s a s o rg a n iz a n y c o o r d in a n las
a c tiv id a d e s d e u n g ra n n m e ro d e tra b a ja d o re s y d e d irectiv o s. P ero p a ra q u ? B s i
ca m e n te , la s e m p r e sa s to m a n fa c to r e s d e p ro d u cci n y los c o n v ie rte n e n prod u ctos. E ste
p ro c e so d e p ro d u c c i n , q u e tra n sfo rm a l o s fa c to re s e n p ro d u cto s, e s la e se n cia d e lo
r- (actores d e produccin q u e h a c e u n a e m p r e sa . L o s f a c to re s d e p r o d u c c i n s o n tod o lo q u e d e b e u tiliz a r la
Factores que intervienen en el e m p re sa e n e l p ro c e so d e p ro d u cci n . P o r e je m p lo , e n u n a p a n ifica d o ra , l o s facto res
proceso d e produccin (por so n e l tra b a jo d e s u s tra b a ja d o re s, las m a te ria s p rim a s, c o m o la h a rin a y e l a z c a r; y
ejemplo, trabajo, capital y
el c a p ita l in v e rtid o e n s u s h o rn o s, b a tid o ra s y d e m s e q u ip o p ara p ro d u c ir p ro d u c
meteras primas).
tos c o m o p a n , p a ste le s y p astas.
C o m o v e r e l le cto r, p o d e m o s d iv id ir lo s fa c to re s e n la s g ra n d e s c a te g o ra s d e
trabajo, m aterias p rim a s y c a p ita l, c a d a u n a d e la s c u a le s p u e d e c o n te n e r s u b d iv isio n e s
m s e stric ta s. E l trab ajo e n g lo b a lo s tra b a ja d o re s c u a lific a d o s (c a rp in te ro s, in g e n ie
ro s ) y lo s tra b a ja d o re s n o c u a lific a d o s (tra b a ja d o re s a g rc o la s), a s c o m o l o s e s fu e r
z o s e m p re sa ria le s d e lo s d ire c tiv o s d e la e m p re sa . L a s m a te r ia s p rim a s s o n e l a c e ro ,
lo s p l stic o s , la e le c tric id a d , e l a g u a y c u a lq u ie r o tro b ie n q u e la e m p re sa c o m p re y
tra a s fo rm e e n p ro d u c to s fin ales. E l c a p ita l s o n el s u e lo , lo s e d ific io s, la m a q u in a ria y
d e m s e q u ip o , a s c o m o la s e x iste n cia s.
La fu n d n d e p ro d u ed n
L as e m p r e sa s p u e d e n tra n sfo rm a r lo s fa c to re s e n p ro d u c to s d e d iv e rs a s fo rm a s u ti
lizan d o d is t in t a s c o m b in a c io n e s d e tra b a jo , m a te ria s p rim a s y c a p ita l. 1.a re la ci n
e n tre lo s fa c to r e s d e l p ro c e so d e p ro d u c c i n y la p ro d u c c i n re su lta n te p u e d e d e s
M i fundn d e produccin crib irse p o r m e d io d e u n a fu n c i n d e p ro d u cci n . U n a f u n c i n d e p r o d u c c i n in d ic a el
Funcin que muestra el nivel de m x im o n iv e l d e p ro d u c c i n , tf.q u e p u e d e o b te n e r u n a e m p r e s a c o n c a d a c o m b in a
produccin mximo que puede c i n e s p e c fic a d e facto res4. A u n q u e e n la p r c tica la s e m p re sa s u tiliz a n u n a a m p lia
obtener la empresa con cada
v a ried a d d e fa cto res, s im p lifica re m o s n u e stro a n lisis c e n tra n d o la a te n c i n e n d o s
combinacin especificada de
(actores. so la m e n te : e l tra b a jo , L, y e l c a p ita l, K. P o d e m o s e x p re sa r, p u e s , la fu n c i n d e p ro
d u c ci n d e la m a n e ra s ig u ie n te :
q = F (K , L ) (6.1)
1 E x is te a b u n d a n te lite r a tu r a s o b r e la te o r a d e la e m p re s a . U n a d e la s o b r a s c l s ic a s e s la d e O U ver
W a iia m s o n , M arrts um i H i e r a r c h ia : A n a ly u t a n d A n l ilr u t l I m p lic a lio n s , N u e v a Y o rk , F r w P r e s s , 1 9 7 5
(W iliia m so n re c ib i e l P r e m io N o b e l d e e c o n o m a p o r s u s o b r a s e n 2 0 0 9 ).
6 .2 La p ro d u cci n co n un fa cto r
variab le (el tra b a jo )
C u a n d o u n a e m p r e s a d e c id e la c a n tid a d q u e v a a c o m p ra r d e u n d e te r m in a d o factor,
tien e q u e c o m p a ra r e l b e n e ficio re su lta n te c o n el c o s te d e e s e facto r. A v e c e s re su lta
til a n a liz a r el b e n e ficio y e l c o s te d e s d e u n a p e rs p e ctiv a m arg in al c e n tra n d o la a te n
c i n e n la p ro d u c c i n ad icio n a l g e n e r a d a p o r u n a ca n tid a d a d ic io n a l d e u n factor. En
o tr a s s itu a c io n e s, re su lta til re a liz a r la co m p a ra c i n a d o p ta n d o u n a p e rs p e ctiv a d e
c a n tid a d e s m ed ia s , c o n sid e ra n d o e l re su lta d o d e u n a u m e n to s ig n ific a tiv o d e u n fac
to r. A n a liz a rem o s e s to s b e n e fic io s y c o s te s d e la s d o s m an eras.
C u a n d o e l c a p ita l e s f ijo , p e r o e l t r a b a jo e s v a r ia b le , la e m p r e s a s o lo p u e d e
p r o d u c ir m s in c r e m e n ta n d o s u c a n tid a d d e tr a b a jo . Im a g in e m o s , p o r e je m p lo ,
q u e g e s tio n a m o s u n a f b rica d e c o n fe c c i n . A u n q u e te n e m o s u n a c a n tid a d f ija d e
e q u ip o , p o d e m o s c o n tr a ta r m s tra b a jo o m e n o s p ara c o s e r y m a n e ja r la s m q u i
n a s . T e n e m o s q u e d e c id ir c u n to tra b a jo v a m o s a c o n tr a ta r y c u n ta ro p a v a m o s a
p ro d u c ir. P a ra to m a r e s a d e c is i n , te n e m o s q u e s a b e r c m o a u m e n ta la ca n tid a d
d e p r o d u c c i n , q (e n c a s o d e q u e a u m e n te ) a m e d id a q u e s e in c re m e n ta la d e tra
b a jo , L.
El C u a d r o 6.1 n o s d a e s ta in fo rm aci n . L a s tr e s p rim e ra s c o lu m n a s m u e stra n la
c a n tid a d d e p ro d u c c i n q u e p u e d e o b te n e rs e e n u n m e s c o n d ife re n te s c a n tid a d e s
d e tra b a jo y co n u n a ca n tid a d fija d e c a p ita l d e 10 u n id a d e s. L a p rim e ra c o lu m n a
in d ic a la c a n tid a d d e tra b a jo , la s e g u n d a la c a n tid a d fija d e c a p ita l y la te rc e ra el
C U A D R O 6.1 L A P R O D U C C I N C O N UN F A C T O R V A RIA B LE
Prod u cto
C a n tid a d de C a n tid a d de Produccin Prod u cto
m arginal
trab ajo (U ca p ita l (K) to tal (q) m edio (q/L)
(Aq/Al)
0 10 0
1 10 10 10 10
2 10 30 15 20
3 10 60 20 30
4 10 80 20 20
5 10 95 19 15
6 10 108 18 13
7 10 112 16 4
8 10 112 14 0
9 10 108 12 -4
10 10 100 10 -8
9 C A P T U L O 6 La produccin 199
El p ro d u cto m ed io y m arginal
l a c o n trib u c i n d e l tra b a jo a l p ro c e so d e p ro d u e d n p u e d e d e s c rib irs e ta n to d e s d e
la p e rsp e ctiv a d e la s v a ria b le s m ed ia s c o m o d e s d e la p e rsp e ctiv a d e la s v a ria b le s m a r
g in a le s . L a c u a rta c o lu m n a d e l C u a d r o 6.1 m u e s tr a e l p r o d u c to m e d io d e l trabajo producto m edio
(P M e ,), q u e e s e l n iv e l d e p r o d u e d n p o r u n id a d d e tra b a jo . El p ro d u c to m e d io se Produccin total por unidad de
un determinado factor.
c alcu la d iv id ie n d o la p r o d u e d n to ta l, q , p o r la ca n tid a d to tal d e tra b a jo , L. E l p ro
d u c to m e d io d e l tr a b a jo m id e la p ro d u c tiv id a d d e la p la n tilla d e la e m p r e s a p o r
m e d io d e la ca n tid a d d e p r o d u e d n q u e g e n e ra c a d a tra b a ja d o r e n p ro m e d io . E n
n u estro e je m p lo , e l p ro d u c to m e d io a u m e n ta in iria lm e n te , p e ro d ism in u y e cu a n d o
la ca n tid a d d e tra b a jo e s s u p e rio r a cu atro .
1.a q u in ta c o lu m n a d e l C u a d ro 6.1 m u e s tr a e l p r o d u c t o m a r g in a l d el tra b a jo producto marginal
(P M ,> E s la p r o d u e d n a d icio n a l q u e se o b tie n e c u a n d o s e u tiliz a u n a u n id a d m s Produccin adicional obtenida
d e tra b a jo . P o r e je m p lo , c o n u n c a p ita l fijo d e 10 u n id a d e s, c u a n d o s e in c re m e n ta la cuando se incrementa un factor
en una unidad.
c a n tid a d d e tra b a jo d e 2 a 3 , la p r o d u e d n to tal a u m e n ta d e 3 0 a 6 0 , c re a n d o u n a
p ro d u e d n a d id o n a l d e 3 0 (e s d e d r , 6 0 - 30) u n id a d e s. E l p ro d u c to m a rg in a l d e l
tra b a jo p u e d e e x p re sa rs e d e la s ig u ie n te m a n e ra : Aq/AL; e n o tr a s p a la b r a s , la v a ria -
d n d e la p r o d u e d n Aq p ro v o c a d a p o r u n a u m e n to u n ita rio d e la c a n tid a d d e tra
b ajo AL.
R e cu rd e se q u e e l p ro d u cto m a rg in a l d e l tra b a jo d e p e n d e d e la ca n tid a d q u e se
u tilice d e c a p ita l. Si s e in c re m e n ta e l c a p ita l d e 1 0 a 20, lo m s p ro b a b le e s q u e e l p ro
d u cto m a rg in a l d e l tra b a jo a u m e n te . P o r q u ? P orq u e e s p ro b a b le q u e l o s tra b a ja
d o re s a d id o n a le s sea n m s p ro d u ctiv o s s i tie n e n m s c a p ita l. El p ro d u c to m arg in al,
al ig u al q u e e l p ro d u c to m e d io , p rim e r o a u m e n ta y d e s p u s d ism in u y e , e n e s te caso
d esp u s d e la te rc e ra u n id a d d e trabajo .
R esu m ie n d o :
= Afl/AL
F IG U R A 6.1 La p ro d u cci n co n un
ta cto r variab le
La curva do producto to tal d o (a)
muestra e l nivel d e produccin que
se o b tien e co n diferentes cantidades
d e trabajo. El producto medio y el
producto marginal d e (b) pueden
o btenerse (utilizando tos d atos del
Cuadro 6.1) a partir d e la curva de
producto total. En el punto A d e (a),
el producto marginal e s 2 0 porque
la tan g en te a la curva d e producto
total tiene una pendiente d e 20. En
el punto 8 d e (a), e l producto medio
del trabajo e s 20, q u e e s la pendiente
d e la recta q u e va d esd o el origen
hasta B. El producto medio d el trabajo
correspondiente al punto C d o (a) viene
dado por la pondionto d o la linea recta
OC. A b izquierda d el punto E d e (b),
e l producto marginal e s superior al
producto medio y e l producto medio
es creciente; a b derecha d e ese
punto, e l producto marginal e s inferior
al producto medio y e s te ltimo es
decreciente. Por tan to , F e s el punto en
el q u e el producto m edio y el producto
marginal son iguales y el producto
medio alcanza su mximo.
el n iv e l d e p ro d u c c i n p o r tra b a ja d o r y m e s). O b s r v e s e q u e el p ro d u c to m a rg in a l e s
p o sitiv o m ie n tra s e l n iv e l d e p ro d u c c i n e st a u m e n ta n d o , p e ro se v u e lv e n e g a tiv o
cu a n d o e st d is m in u y e n d o .
N o e s u n a c a su a lid a d q u e la c u rv a d e p r o d u c to m a rg in a l c o rte a l e je d e a b s c i
s a s d e l g rfico e n e l p u n to e n e l q u e el p ro d u c to to ta l e s m x im o. E llo s e d e b e a q u e
cu a n d o s e in tro d u c e u n tra b a ja d o r d e u n a m a n e ra q u e fre n a la p ro d u cci n y re d u c e
la p ro d u c c i n to tal, e l p ro d u c to m a rg in a l d e e s e tra b a ja d o r e s n e g a tiv o .
L a s c u rv a s d e p ro d u c to m e d io y d e p ro d u c to m arg in al e s t n e stre c h a m e n te rela
c io n a d a s e n tre s . C u a n d o e p ro d u c to m arg in al e s m ay or q u e e l p ro d u c to m ed io, e l p ro d u cto
m ed io e s c r e a e n t e . E s lo q u e o c u rre e n e l c a s o d e la s c a n tid a d e s d e tra b a jo in fe rio re s
a 4 e n la F ig u ra 6 .1 (b ). S i la p ro d u c c i n d e u n tra b a ja d o r m s e s m a y o r q u e e l p ro
d u c to m e d io d e c a d a tra b a ja d o r e x is te n te (e s d ecir, e l p ro d u c to m a rg in a l e s m a y o r
q u e e l p ro d u c to m e d io ), u tiliz a n d o e s e tra b a ja d o r la p ro d u c c i n m e d ia a u m e n ta . En
e l C u a d r o 6 .1 , d o s tra b a ja d o re s p ro d u c e n 3 0 u n id a d e s, lo q u e e q u iv a le a u n p ro d u cto
m e d io d e 15 u n id a d e s p o r trab ajad o r. L a u tiliz a c i n d e u n te rc e r tra b a ja d o r e le v a la
p ro d u c c i n e n 3 0 u n id a d e s (a 60), lo q u e a u m e n ta e l p ro d u cto m e d io d e 15 a 20.
A s im is m o , cu a n d o el p r o d u c to m arg in al e s m en o r q u e e l p ro d u c to m ed io, el p ro d u c to
m ed io e s d ecrecien te. E s lo q u e o cu rre c u a n d o la c a n tid a d d e tra b a jo e s su p e rio r a 4 en
a C A P T U L O 6 La produccin 201
tra b a jo a u m e n ta c u a n d o n o s d e s p la z a m o s d e B a C. E n e l p u n to C, e l p ro d u c to m e
d io y e l p ro d u c to m a rg in a l d e l tra b a jo s o n ig u a le s : e l p ro d u c to m e d io e s la p e n d ien te
d e la re cta q u e p a rte d e l o r ig e n 0 C , m ie n tra s q u e el p ro d u cto m a r g in a l e s la tan g en
te a la c u r v a d e p ro d u cto to ta l e n C (o b s rv e s e q u e el p ro d u c to m e d io y el p ro d u c to
m arg in al s o n ig u a le s e n e l p u n to E d e la F ig u ra 6.1 (b)). F o r ltim o , c u a n d o n o s d e s
p la z a m o s d e C a D , e l p ro d u c to m a rg in a l d is m in u y e p o r d e b a jo d e l p ro d u cto m e
d io ; e l le cto r p u e d e c o m p ro b a r q u e la p e n d ie n te d e la ta n g e n te a la c u rv a d e p ro d u c
to to ta l e n c u a lq u ie r p u n to s itu a d o e n tre C y D e s m e n o r q u e la p e n d ien te d e la re cta
q u e p a rte d e l o rig e n .
FIGURA 6 .2 El to c to d o lo m ejora
tecnolgica
La productividad d el trabajo (la produccin por
unidad d e trabajo) puede aumentar si mejora
la tecnologa, incluso aunque los rendimientos
d el trabajo e n un proceso do produccin
determinado sean decrecientes. Cuando nos
desplazamos d e l punto A d c la curva O , al 8 do
Trabajo por periodo de bempo la curva O * y al C d e la curva O j co n el paso del
tiem po, la productividad d el trabajo aumenta.
H p a s o d e A a B y a C re la c io n a u n a u m e n to d e la ca n tid a d d e tra b a jo c o n u n
a u m e n to d e l n iv e l d e p ro d u c c i n y h a c e q u e p a re z c a q u e no h a y re n d im ie n to s m ar
g in a le s d e cre cie n te s cu a n d o , e n re a lid a d , lo s hay. D e h e c h o , e l d e sp la z a m ie n to d e la
cu rv a d e p ro d u c to to ta l s u g ie re q u e p u e d e n o h a b e r n in g u n a c o n se c u e n c ia n e g a tiv a
a largo p la z o p ara e l c re c im ie n to e c o n m ic o . E n re a lid a d , c o m o v e re m o s e n e l E je m
p lo 6 .2 , e l h e ch o d e n o te n e r e n c u e n ta la s m e jo r a s d e la te c n o lo g a a la rg o p la z o llev
al e c o n o m ista b rit n ico T h o m a s M a lth u s a p re d e c ir e rr n e a m e n te u n a s c o n se c u e n
c ia s fu n e sta s s i c o n tin u a b a cre cie n d o la p o b la ci n .
[ E JE M P L O 6^1 U N A F U N C I N D E P R O D U C C I N D E A S I S T E N C I A S A N IT A R IA
U esp eran za
ifc* v id a (artos)
F IG U R A 6 .3 U na fu n d n de
p rod uccin d e a s iste n d a saratana
Los g astos adicionales en asistenda
sanitaria (factores) aumentan la
esperanza d e vida (producto) a b
largo d o la frontera d e produccin.
Los puntos A. B y C representan
puntos e n b s quo b s factoros so
utibzan eficientem ente, si bien hay
rondimbntos d ecrecien tes cuando nos
G asto e n fa cto res d e produ ccin p o r persona (m ile s d e d lares)
desplazam os d e 8 a C. El punto D e s un
punto d e ineficicncia d e b s factores.
| E JE M P L O 6 .2 M A L T H U S Y L A C R IS IS D E L O S A U M E N T O S
La le y d e lo s re n d im ie n to s m arg in ale s d e c r e c ie n t e s fu e
CUADRO 6 .2 INDICE DE CON SUM O MUNDIAL DE
fu n d a m e n ta l e n e l p e n s a m ie n to d e l e c o n o m is ta p o lti
AUM ENTOS PER CPITA
c o T h o m a s M alth us ( 1 7 6 6 - 1 8 3 4 )0. M alth us c r e a q u e la
c a n tid a d lim itad a d e tierra d e l p la n e ta n o s e r a c a p a z d e Ao ndice
su m in istrar s u fic ie n te s a lim e n to s a la p o b la c i n , a m e
1948-52 100
d id a q u e e s t a c re c ie ra . P re d ijo q u e a m e d id a q u e d is
m in u y eran t a n t o la p ro d u c tiv id a d m arg in al d e l tr a b a 1961 115
jo c o m o la p ro d u ctiv id ad m e d ia y h u b ie ra m s b o c a s
1965 119
q u e alim entar, e l h a m b re y la in an ici n s e r a g e n e r a le s .
A fo rtu n a d a m e n te , M alth us e s t a b a e n u n e r r o r (au n q u e 1970 124
te n a razn e n lo q u e s e re fe ra a lo s re n d im ie n to s m ar
g in a le s d e c r e c ie n te s d e l tra b a jo ). 1975 125
E n lo s ltim o s c ie n a o s , la s m e jo r a s t e c n o l g ic a s 1980 127
h an a lte r a d o e s p e c t a c u la r m e n t e la p r o d u c c i n d e ali
1985 134
m e n to s e n la m ay o ra d e lo s p a s e s (in clu id o s lo s p a
s e s e n v a s d e d e sa rro llo , c o m o la India), p o r lo q u e el 1990 135
p ro d u c to m e d io d e l tr a b a jo y la p ro d u c c i n to ta l d e ali
m e n to s h an a u m e n ta d o . E ntre e s t a s m e jo ra s s e e n c u e n 1995 135
tran n u e v o s t ip o s d e s e m illa s d e e le v a d o re n d im ie n to 144
2000
y r e s is te n te s a la s p la g a s , m e jo r e s fe r tiliz a n te s y m e
jo r m aq u in aria d e re c o le c c i n . C o m o m u e s tra e l n d ice 2005 151
d e p ro d u c c i n d e a lim e n to s d e l C u a d ro 6 . 2 , la p ro d u c 2009 115
c i n to ta l d e a lim e n to s e n t o d o e l m u n d o h a s id o c o n
tin u a m e n te s u p e rio r al c re c im ie n to d e m o g r fic o d e s d e
1 9 6 0 7. E s te a u m e n to d e la p ro d u ctiv id ad a g r c o la m u n d u ra n te e s t e p e r io d o . C o m o e l c r e c im ie n to d e la p ro
d ial ta m b i n s e m u e s tra e n la F ig u ra 6 . 4 , q u e re p r e s e n d u c tiv id a d a g r c o la h a p r o v o c a d o u n a u m e n to d e las
t a e l re n d im ie n to m e d io d e la p ro d u c c i n d e c e r e a le s e x is t e n c ia s d e p r o d u c to s a lim e n tic io s s u p e rio r a l c r e
d e s d e 1 9 7 0 h a s ta 2 0 0 5 , iu n to c o n un n d ic e m u nd ial d e c im ie n to d e la d e m a n d a , lo s p r e c io s han b a ja d o , s a l
p r e d o s d e l o s a lim e n to s ". O b s r v e s e q u e e l re n d im ie n vo a p rin cip io s d e lo s a o s 7 0 e n q u e su b ie ro n t e m p o
t o d e l o s c e r e a le s h a a u m e n ta d o in in te rru m p id a m e n te ralm en te.
sa la rio s, s u e ld o s , d iv id e n d o s o in te re se s. P o r ta n to , l o s c o n su m id o re s e n co n ju n to
so lo p u e d e n a u m e n ta r su n iv e l d e c o n su m o a la rg o p la z o a u m e n ta n d o la ca n tid a d
to tal q u e p ro d u cen .
0 e s tu d io d e las c a u s a s d e l c re c im ie n to d e la p ro d u c tiv id a d c o n stitu y e u n im p o r
ta n te c a m p o d e in v e s tig a c i n e n e c o n o m a . S a b e m o s q u e u n a d e la s fu e n te s m s
im p o rta n te s d e c re c im ie n to d e la p ro d u c tiv id a d d e l tra b a jo e s e l c re c im ie n to d e l stock d a capital Cantidad
s to c k d e c a p it a l, e s d ecir, d e la c a n tid a d total d e c a p ita l d e q u e s e d is p o n e p a ra p ro total d e capital que puede
utilizarse para producir.
d ucir. C o m o u n a u m e n to d e l c a p ita l s ig n ific a m s y m e jo r m a q u in a ria , c a d a tra b a ja
d o r p u e d e p ro d u c ir u n a c a n tid a d m a y o r p o r c a d a h ora tra b a ja d a . O tra im p o rta n te
fu e n te d e c re c im ie n to d e la p ro d u c tiv id a d d e l tra b a jo e s e l c a m b io te c n o l g ic o , es mm cam bio tecnolgico
d ecir, e l d e s a rr o llo d e n u e v a s te c n o lo g a s q u e p e r m ite n u tiliz a r e l tra b a jo (y o tro s Desarrollo de nuevas
fa c to re s d e p r o d u c c i n ) d e u n a m a n e ra m s e fic a z y p ro d u c ir b ie n e s n u e v o s y d e tecnologas que pormten
utilizar los factores de
m a y o r c a lid a d .
produccin de forma ms
C o m o m u e stra e l E je m p lo 6 .3 , l o s n iv e le s d e p ro d u c tiv id a d d e l tra b a jo v aran
eficiente.
co n sid e ra b le m e n te d e u n o s p a s e s a o tr o s , y lo m ism o o c u rre c o n la s ta s a s d e cre
cim ien to d e la p ro d u c tiv id a d . Es im p o rta n te c o m p re n d e r e s ta s d ife re n c ia s, d a d a la
en o rm e in flu e n c ia d e la p ro d u c tiv id a d e n e l n iv e l d e vid a.
I E JE M P L O 6 .3 LA P R O D U C T IV ID A D D EL T R A B A JO Y EL N IV EL D E VIDA
C U A D R O 6 .3 L A P R O D U C T IV ID A D D E L T R A B A JO E N L O S P A S E S D E S A R R O L L A D O S
E sta d o s
Japn F ra n d a Alem ania R e in o Unido
U n id o s
5 6 .9 0 $ 3 8 ,2 0 5 5 4 .7 0 $ 53,1 O S 4 5 ,8 0 S
L a s socuantas
C o m e n c e m o s e x a m in a n d o la te cn o lo g a d e p ro d u cci n d e u n a e m p re sa q u e u tiliz a
d o s facto res y p u e d e a lte r a r l o s d o s. S u p o n g a m o s q u e lo s fa c to r e s s o n tra b a jo y c a p i
ta l y q u e s e u tiliz a n p ara p r o d u c ir a lim e n to s. El C u a d r o 6 .4 m u e s tra e l niv el d e p ro
d u c c i n q u e p u e d e o b te n e rs e c o n d ife re n te s c o m b in a c io n e s d e facto res.
L a s c a n tid a d e s d e tra b a jo s e in d ic a n e n la fila s u p e r io r y la s d e c a p ita l e n la
c o lu m n a d e la iz q u ie rd a . C a d a c ifra d e l c u a d ro e s e l n iv e l m x im o (t cn ic a m e n te
e fic ie n te ) d e p ro d u c c i n q u e p u e d e o b te n e r s e c a d a a o c o n c a d a c o m b in a c i n d e
tra b a jo y c a p ita l u tiliz a d a e s e a o . P o r e je m p lo , 4 u n id a d e s d e tra b a jo a l a o y 2 d e
C U A D R O 6 .4 L A P R O D U C C I N C O N D O S F A C T O R E S V A R IA B LE S |
Trabajo
Capital 1 2 3 4 5
1 20 40 55 65
2 40 60
85 90
3 55 90 100 105
C ap ital
a la n o
F IG U R A 6 .5 La p ro d u c d n c o n d o s fa c to re s
v ariab les
Las isocuantas d e produccin muestran las
distintas com binaciones d e factores necesarias
para q u e la em presa o b te n g a un determinado
nivel d e produccin. Un conjunto d e isocuantas
o m apa d e iso cu a n ta s d escribo la funcin d e
produccin d o la em presa. La produccin aum enta
1 \ - 55
a medida q u e pasam os d e la isocuanta q , (en la
I . q u e se producen 55 unidades al ao en puntos
5 com o e l A y el D). a la q , (75 unidades al ao en
T ra b a jo a l arto
puntos com o e l B) y a la q j (90 unidades al ao en
puntos com o el C y el E).
La sustitu ci n d e lo s facto re s
C u a n d o p u e d e n a lte ra rs e d o s fa c to r e s , u n d ire c tiv o d e s e a r c o n sid e r a r la p o sib ilid ad
d e s u s titu ir u n o p o r o tro . L a p e n d ie n te d e c a d a iso cu a n ta in d ic a c m o p u e d e in te r
ca m b ia rse la ca n tid a d d e u n fa c to r p o r la c a n tid a d d e l o tr o s in a lte r a r e l n iv e l d e p ro
m relacin m arginal
d u c ci n . C u a n d o s e s u p rim e e l s ig n o n e g a tiv o , la p e n d ie n te se d e n o m in a r e la c i n
d a sustitucin t cn ica
(RMST) Cantidad e n que m a r g in a l d e s u s t it u c i n t c n ic a ( R M S T ) . L a relacin m arg in al d e su stitu ci n tcn ica d e
puede reducirse uno d e los ca p ita l p o r tra b a jo e s la ca n tid a d en q u e p u e d e re d u cirse el c a p ita l cu a n d o se u tiliz a
factores cuando se utiliza una u n a u n id a d m s d e tra b a jo , d e tal m a n e ra q u e la p ro d u c c i n p e rm a n e z c a c o n sta n te .
unidad ms d e otro, por lo E s a n lo g a a la re la c i n m arg in al d e s u s titu ci n (R M S ) d e la te o ra d e l co n su m id o r.
cp e la produccin permanece
R e cu rd e se q u e e n e l A p a rta d o 3.1 v im o s q u e la R M S d e s c rib e c m o s u s titu y e n los
constante.
c o n su m id o re s u n b ie n p o r o tr o m a n te n ie n d o c o n sta n te e l n iv e l d e s a tis fa c c i n . A l
ig u al q u e la R M S , la R M S T s ie m p re s e e x p r e s a e n c a n tid a d e s p o s itiv a s:
C apital
alaflo
F IG U R A 6 .6 La relaci n m arginal de
sustitucin t cn ica
la s isocuantas tienen pendiente negativa y
san convexas com o las curvas d e indiferencia
La pendiente d e la isocuanta en un punto
cualquiera mide la relacin marginal de
sustitucin tcn ica, q u e e s la capacidad d e
la em presa para sustituir capital por trabajo y
mantener con stan te el nivel d e produccin. En
Trabajo al ao
la isocuanta q t . la RMST d escien d e d e 2 a 1 y a
2/3 y 1/3.
LA R M S T D E C R E C IE N T E S u p o n e m o s q u e la R M S T e s d ecrecien te. E n o tr a s p a la
b ra s, d is m in u y e a m e d id a q u e n o s d e s p la z a m o s e n se n tid o d e s c e n d e n te a lo largo
d e u n a is o c u a n ta . E n t rm in o s m a te m tic o s, e s o im p lica q u e la s iso c u a n ta s, a l ig u al
que la s c u rv a s d e in d ife re n c ia , s o n c o n v ex a s, o sea , c o m b a d a s h a c ia d e n tro . L o s o n
e n el c a s o d e la m a y o ra d e la s te cn o lo g a s d e p ro d u cci n . L a R M S T d e c re c ie n te nos
d ice q u e la p ro d u c tiv id a d d e c u a lq u ie r fa c to r e s lim ita d a . A m e d id a q u e se s u s titu
ye m s c a p ita l p o r tra b a jo e n el p ro c e so d e p ro d u c c i n , la p ro d u c tiv id a d d el tra b a
jo d ism in u y e . A sim is m o , a m e d id a q u e se s u s titu y e tra b a jo p o r c a p ita l, la p ro d u c ti
v id ad d e l c a p ita l d is m in u y e . L a p ro d u c c i n n e c e sita u n a c o m b in a ci n e q u ilib ra d a
d e a m b o s facto res. En e l Apartado 3.1, explicamos
C o m o a c a b a m o s d e s u g e r ir e n n u e s tro a n lisis, la R M S T e st e stre c h a m e n te rela cjjo una curva do ndtforoncia
c io n a d a c o n lo s p ro d u c to s m a r g in a le s d e l tra b a jo , P M ,, y d e l c a p ita l, P M K. P a ra v e r es convexa si la relacin
c m o , im a g in e m o s q u e a u m e n ta m o s a lg o e l tra b a jo y re d u c im o s la ca n tid a d d e c a p i marginal de sustitucin
disminuye conforme nos
tal lo s u fic ie n te p ara m a n te n e r c o n sta n te e l n iv e l d e p ro d u c c i n . E l a u m e n to d e la
desplatamos en sentido
p ro d u cci n p ro v o c a d o p o r e l in c re m e n to d e la ca n tid a d d e trabajo e s ig u a l a la p ro descendente a lo largo d e b
d u c ci n a d ic io n a l p o r u n id a d d e tra b a jo a d ic io n a l (el p ro d u c to m a rg in a l d e l tra b a jo ) curva.
m u ltip lica d a p o r e l n m e ro d e u n id a d e s d e trabajo a d ic io n a l:
C o m o e s ta m o s m a n te n ie n d o c o n sta n te la p ro d u c c i n d e s p la z n d o n o s a lo la rg o d e
una is o c u a n ta , la v a ria ci n to tal d e la p ro d u c c i n d e b e s e r c e r o . P o r tan to ,
(P M ,)(A L ) + (P M k)(A X ) = 0
R e o rd en an d o a h o ra l o s t rm in o s, v e m o s q u e
L a s fu n d o n e s d e p ro d u e d n : d o s ca so s e sp e cia le s
En el Apartado 3.1, explicamos D o s c a s o s e x tre m o s d e fu n c io n e s d e p r o d u c c i n m u e s tr a n e l p o s ib le a b a n ic o d e
q je dos bienes son sustitutivos p o s ib ilid a d e s d e s u s titu c i n d e lo s fa c to r e s e n el p ro c e so d e p ro d u c c i n . E n e l p ri
perfectos si la relacin marginal m e r c a s o , q u e re p r e s e n ta m o s e n la F ig u ra 6 .7 , l o s fa c to re s d e p ro d u c c i n so n p er
da sustitucin de uno d e ellos
f e c t a m e n t e su stitu ib les u n o p o r o tro . E n e s te c a s o , la R M S T e s c o n s ta n te e n to d o s los
por el otro es constante.
p u n to s d e u n a iso c u a n ta . P o r ta n to , e s p o s ib le o b te n e r e l m is m o n iv e l d e p ro d u c
c i n (p o r e je m p lo , q j p rin c ip a lm e n te c o n c a p ita l (e n e l p u n to A ), m a y o rm e n te co n
tm fundn d e produedn d e
tr a b a jo (e n e l p u n to C ) o p o r m e d io d e u n a c o m b in a c i n e q u ilib r a d a d e lo s d o s (en
proporciones fijas Funcin el p u n to B). P o r e je m p lo , lo s in s tr u m e n to s m u sic a le s p u e d e n fab ricarse c a s i e n te ra
de produccin en la que las m e n te c o n m q u in a s-h e rra m ie n ta o c o n u n a s c u a n ta s h e rra m ie n ta s y m a n o d e o b ra
fiocuantas be non forma de m u y c u a lific a d a .
L por lo que solo e s posible L a F ig u ra 6 .8 m u e s tr a e l e x t r e m o o p u e s to , a s a b e r , la f u n c i n d e p r o d u c c i n
utilizar una combinacin de
d e p r o p o r c i o n e s f i j a s , lla m a d a a v e c e s fu n c i n d e p r o d u c c i n d e L e o n t i e f E n e s te
trabajo y capital para obtener
cada nivel d e produccin. c a s o , e s im p o s ib le s u s titu ir u n fa c to r p o r o tro . C a d a n iv e l d e p ro d u c c i n re q u ie re
u n a d e te r m in a d a c o m b in a c i n d e tra b a jo y c a p ita l: n o e s p o s ib le o b t e n e r u n n iv e l
F IG U R A 6 .7 L a s iso cu an ta cu an d o lo s facto re s
son su stitu tivo s p e rfe cto s
Cuando las isocuantas son lineas rectas, la RMST
es con stan te. Por tanto, la relacin a la q u e pueden
sustituirse m utuam ente e l capital y e l trabajo e s la
misma cualquiera q u e sea la cantidad d e factores
q u e se utibee. Los puntos A, 8 y C representan tres
com binaciones d e capital y trabajo q u e generan el
mismo nivel d e produccin q j.
a CA PTULO 6 La p ro d u cci n 213
*
C a p ita l /
al ao y
*/
/*
/
/
/
// c *
/
/
s B
// FIGURA 6 .8 La fu n d n d a produccin d a
//
/ p ro p o rcio n al fijas
* Cuando las socuantas tienen form a d e L, solo puede
/
/ utilizarse una com binacin d o trabajo y capital para
cbto n cr un determ inado nivel d e produccin (com o en
*/
punto A d e la isocuanta q ,( e n e l B d e la isocuanta q,
;-------------------------------------------------------- y en el C d e la isocuanta q j. No e s posible elevar el niv
T r a b a jo a l a o
efe produccin utilizando solam ente ms trabajo o ms
capital.
d e p r o d u c c i n m s a lt o s i no s e a u m e n ta e l c a p it a l y e l tr a b a jo e n d e t e r m in a
d a s p r o p o r c io n e s . P o r ta n t o , la s is o c u a n ta s tie n e n fo rm a d e L, e x a c ta m e n te ig u al
q u e la s c u rv a s d e in d ife r e n c ia c u a n d o lo s d o s b ie n e s s o n c o m p le m e n ta r io s p e r
fe c to s . U n e je m p lo e s la re c o n s tr u c c i n d e la s a c e r a s d e h o r m ig n c o n m a r tillo s
n e u m tic o s . S e n e c e s ita u n a p e r s o n a p a ra u t iliz a r u n m a r tillo n e u m tic o : n i d o s
p e r s o n a s y u n m a r t il l o n i u n a p e r s o n a y d o s m a r t il l o s a u m e n ta r n la p r o d u c
c i n . P o r p o n e r o tr o e je m p lo , s u p o n g a m o s q u e u n a e m p r e s a q u e f a b r ic a c e r e a
le s o fr e c e u n n u e v o c e r e a l d e d e s a y u n o , N u tty O a t C r u n c h , c u y o s d o s fa c to r e s
s o n , c o m o e s d e e s p e r a r , a v e n a y f r u t o s s e c o s . L a f r m u la s e c r e ta re q u ie re e x a c
ta m e n te u n a o n z a d e f r u to s s e c o s p o r c a d a c u a tr o d e a v e n a e n c a d a r a c i n . S i la
e m p r e s a q u is ie r a c o m p r a r m s f r u to s s e c o s p e r o n o m s a v e n a , la p r o d u c c i n d e
ce re a l n o v a r ia r a , y a q u e lo s f r u to s s e c o s d e b e n c o m b in a r s e co n la a v e n a e n p r o
p o r c io n e s fija s . A s im is m o , la c o m p ra d e m s a v e n a s in m s f r u to s s e c o s ta m p o c o
s e r a p ro d u c tiv a .
En la F ig u ra 6 .8 , lo s p u n to s A , R y C re p re se n ta n c o m b in a cio n e s d e fa c to re s tc En e l Apartado 3.1,
n icam e n te e fic ie n te s. P o r e je m p lo , p a ra o b te n e r e l n iv e l d e p ro d u c c i n p u e d e u ti explicamos que dos bienes
liz a rse u n a c a n tid a d d e tra b a jo L , y u n a c a n tid a d d e c a p ita l X c o m o e n e l p u n to son complementarios
perfectos cuando las curvas
A . S i e l c a p ita l p e rm a n e c e fijo e n X ,, la p ro d u c c i n n o v a ria a u m e n ta n d o e l tra b a jo .
de indiferencia de los bienes
T am p oco a u m e n ta in c re m e n ta n d o e l c a p ita l y m a n te n ie n d o e l tra b a jo fijo e n L ,. P o r tienen forma d e ngulo recto.
tan to, e n lo s s e g m e n to s v e r tic a le s y h o riz o n ta le s d e la s iso c u a n ta s e n fo rm a d e L,
o b ie n e l p ro d u c to m a rg in a l d e l c a p ita l, o b ie n e l p ro d u c to m a rg in a l d e l tr a b a jo , e s
cero. S o lo e s p o s ib le a u m e n ta r e l n iv e l d e p ro d u c c i n c u a n d o s e in c r e m e n ta tan to
el tr a b a jo c o m o e l c a p ita l, c o m o o c u rre c u a n d o se p a s a d e la c o m b in a c i n d e fa c
to r e s A a la B.
La fu n c i n d e p ro d u c c i n d e p ro p o r c io n e s fija s d e s c rib e s itu a c io n e s e n la s q u e
lo s m to d o s d e p ro d u c c i n s o n lim ita d o s . P o r e je m p lo , la p ro d u c c i n d e u n p ro
g r a m a d e te le v is i n p u e d e e x ig ir u n a c ie r ta c o m b in a c i n d e c a p ita l (c m a r a y
e q u ip o d e s o n id o , e tc .) y d e tr a b a jo (p ro d u c to r, d ir e c to r, a c to r e s , e tc .). P a ra h a c e r
m s p ro g ra m a s d e te le v is i n , h a y q u e a u m e n ta r to d o s lo s fa c to r e s d e p ro d u c c i n
p r o p o r c io n a lm e n te . E n c o n c r e to , s e r a d if c i l a u m e n ta r la c a n tid a d d e c a p ita l a
c o s ta d e l tr a b a jo , y a q u e lo s a c to r e s s o n fa c to re s d e p ro d u c c i n n e c e s a r io s (salv o
qu iz p ara la s p e lc u la s d e d ib u jo s a n im a d o s). A sim is m o , s e r a d ifc il s u s titu ir c a p i
tal p o r tra b a jo , y a q u e a c tu a lm e n te la p ro d u c c i n d e p e lc u la s e x ig e u n s o fis tic a d o
eq u ip o .
/ P 214 PA R TE 2 . L o s p ro d u cto re s, lo s co n su m id o re s y lo s m e rca d o s co m p etitivo s
| E JE M P L O 6 .4
L o s p r o d u c to s a g r c o la s p u e d e n culti n iv e l d e p r o d u c c i n d e 1 3 .8 0 0 b u s-
v a rse utilizan do d is tin to s m to d o s . En h e l s d e tr ig o a l a o . E l g e r e n t e d e la
E s ta d o s U n id o s , e l cu ltiv o d e p ro d u c e x p lo ta c i n a g r a r ia p u e d e u tilizarla
t o s a g r c o la s e n g r a n d e s e x p lo ta c io n e s p ara a v e rig u a r s i e s re n ta b le c o n tra ta r
a g r a ria s n o r m a lm e n te s e lle v a a c a b o m s tra b a jo o utilizar m s m aq u in aria.
c o n u n a t e c n o l o g a in te n s iv a e n c a p it a l, S u p o n g a m o s q u e la e x p lo ta c i n e s t
q u e e x i g e la re alizaci n d e c o n s id e r a p ro d u c ie n d o a c t u a lm e n te e n e l p u n
b le s in v e rsio n e s e n c a p ita l, c o m o e d i t o A c o n u n a c a n tid a d d e t r a b a jo , L
fic io s y e q u ip o , y re la tiv a m e n te p o c o d e 5 0 0 h o ra s y u n a ca n tid a d d e c a p i
tr a b a jo . Sin e m b a r g o , l o s p ro d u c to s t a l, K, d e 1 0 0 h o r a s -m q u in a . El g e
a g r c o la s ta m b i n p u e d e n p ro d u c irse r e n te d e c i d e e x p e r im e n ta r u tilizan d o
utilizando m u y p o c o c a p ita l (u n a azad a) y m u c h o tr a b a jo s o la m e n t e 9 0 h o r a s d e m q u in a . P ara p ro d u c ir la m is
(varas p e rs o n a s q u e te n g a n la p a c ie n c ia y la re s is te n c ia m a c a n tid a d al a o , o b s e r v a q u e n e c e s i t a su stitu ir e s t e
n e c e s a ria s p a ra tr a b a ja r la tierra). U na m a n e ra d e d e s t ie m p o d e m q u in a a u m e n ta n d o la s h o r a s d e tr a b a
crib ir e l p r o c e s o d e p ro d u c c i n a g r c o la e s m o stra r una jo e n 2 6 0 .
is o c u a n ta (o m s) q u e d e s c r ib a la s c o m b in a c io n e s d e L o s r e s u lta d o s d e e s t e e x p e r im e n to in d ica n al g e
fa c to r e s q u e g e n e r a n u n d e te r m in a d o niv el d e p ro d u c r e n t e la fo r m a d e la is o c u a n t a d e p r o d u c c i n d e
c i n (o v arios n iv e le s d e p ro d u cci n ). L a d e s c rip c i n si trig o . C u a n d o c o m p a ra el p u n to A (e n e l q u e L - 5 0 0 y
g u ie n te p r o c e d e d e u n a fijn ci n d e p ro d u c c i n d e trig o K = 1 0 0 ) y e l 8 (e n e l q u e L - 7 6 0 y K = 9 0 ) d e la Figu ra
q u e s e e s tim e s ta d s tic a m e n te 0. 6 .9 , q u e s e e n c u e n tr a n a m b o s e n la m ism a iso c u a n ta ,
La F ig u ra 6 . 9 m u e s tr a u n a is o c u a n ta , re la c io n a d a o b s e r v a q u e la re la ci n m arginal d e su stitu ci n t c n ic a
c o n la fu n ci n d e p r o d u c c i n , q u e c o r r e s p o n d e a un e s ig u al a 0 , 0 4 ( - A K / M = - ( - 10)/ 260 = 0 ,0 4 ).
F IG U R A 6 .9 Isocuanta que
d e scrib e la p ro d u cci n d e trig o
Un nivel d e produccin d e
trigo d e 13.800 b u s h e k al ao
p e d e o btenerse con diferentes
com binaciones d e trabajo y capital.
El proceso d e produccin ms
intensivo en capital s e encuentra
en el punto A y el ms intensivo en
trabajo e n o l B. La relacin marginal
T ra b a jo (h o r a * a l a o )
do sustitucin tcnica entro A y 8 os
10/260 - 0,04.
10 L a fu n c i n d e p r o d u c c i n d e a lim e n to * e n L q u e e b a a e * t e e je m p lo v ie n e d a d a p o r la e c u a c i n
q K KXK^L ). d o n d e q e s e l n iv e l d e p r o d u c c i n e n b u s h e ls d e tr ig o a l a o , K e s la ca n tid a d d e m q u i
n a * u t iliz a d a * a l a o y L e * e l n m e ro d e h o r a * d e tra b a jo a l a o .
a CA PTULO 6 La p ro d u ccin 215
6 .4 L o s re n d im ie n to s d e e sca la
N u e s tr o a n lis is d e la s u s titu c i n d e ta c to re s e n e l p ro c e s o d e p r o d u c c i n n o s ha
m o s tra d o q u o c u rre c u a n d o u n a e m p re sa s u s titu y e u n fa c to r p o r o tr o y m a n tie n e
co n sta n te la p ro d u c c i n . S in e m b a r g o , a la rg o p la z o , p e rio d o e n el q u e to d o s lo s fa c
to re s s o n v a ria b le s, la e m p r e s a ta m b i n d e b e p re g u n ta rse c u l e s la m e jo r m an era
d e a u m e n ta r la p ro d u c c i n . U n a fo rm a d e a u m e n ta rla e s m o d ific a r la e s c a la d e o p e
r a c io n e s in c re m e n ta n d o to d o s lo s f a c t o r e s d e p ro d u cci tt e n l a m is m a p ro p o rc i n . S i se
n e c e sita u n a g r ic u lto r c o n u n a c o s e c h a d o r a y u n a cre d e tierra p a ra p r o d u c ir 100 b u s-
h els d e trig o , q u o c u rrir co n la p r o d u e d n s i u tiliz a m o s d o s a g ric u lto re s co n d o s
m q u in a s y d o s a c re s d e tie rra ? L a p r o d u e d n a u m e n ta r co n c a s i to d a s e g u r id a d ,
p ero s e d u p lic a r , s e d u p lica r c o n c r e c e s o no lle g a r a d u p lica rse ? L o s r e n d i m ie n u rendimientos d e escale
t o s d e e s c a la e s la tasa a la q u e a u m e n ta la p ro d u e d n c u a n d o s e in c re m e n ta n lo s Tasa a la que aumenta
facto res p ro p o r d o n a lm e n te . E x a m in a re m o s tre s c a s o s d is tin to s : re n d im ie n to s cre la produccin cuando se
ricrementan los factores
c ie n te s d e e s c a la , c o n s ta n te s y d e c re d e n te s.
proporcionalme rite.
R E N D IM IE N T O S C R E C IE N T E S D E E SC A L A S i la p r o d u e d n se d u p lic a c o n c r e
c e s c u a n d o s e d u p lic a n l o s f a c to r e s , h a y r e n d i m i e n t o s c r e d e n t e s d e e s c a l a . La rendimientos credentes
p r e s e n d a d e r e n d im ie n to s c r e d e n t e s d e e s c a la p o d r a d e b e r s e a q u e e l a u m e n de e scala Situacin en la que
una duplicacin de los factores
to d e la e s c a la d e o p e r a c io n e s p e r m ite a lo s d ir e c tiv o s y a lo s tra b a ja d o re s e s p e -
aumenta ms d el doble la
a a l iz a r s e e n s u s ta re a s y u tiliz a r f b r ic a s y e q u ip o s m a y o r e s y m s c o m p le jo s . La
produccin.
c a d e n a d e m o n ta je d e a u to m v ile s e s u n fa m o s o e je m p lo d e r e n d im ie n to s c r e
d e n te s.
L a p r e s e n d a d e re n d im ie n to s c r e d e n te s d e e s c a la e s u n a im p o rta n te cu e sti n
d e s d e e l p u n to d e v ista d e la p o ltic a e co n m ica . S i h a y re n d im ie n to s c r e d e n te s , e s
e co n m ica m e n te m s v e n ta jo s o te n e r u n a n ic a y g ra n e m p re sa (c u y o c o s te e s rela
tiv a m e n te b a jo ) q u e te n e r m u c h a s y p e q u e a s (c u y o co ste e s re la tiv a m e n te a lto ).
C o m o e s ta g ra n e m p re sa p u e d e c o n tro la r el p r e d o q u e fija, e s p o sib le q u e s e a n e ce
sa rio re g u la rla . P o r e je m p lo , la e x is te n d a d e re n d im ie n to s c r e d e n te s e n e l su m in istro
d e e le c tr id d a d e s u n a d e la s r a z o n e s p o r la s q u e la s c o m p a a s e l c trica s so n g ra n
d es y e s t n re g u lad as.
R E N D IM IE N T O S C O N S T A N T E S D E E S C A L A La s e g u n d a p o sib ilid a d c o n re sp e c
to a la e s c a la d e p ro d u c d n e s q u e la p r o d u c d n se d u p liq u e c u a n d o se d u p lic a n lo s
m rendim ientos constantes (acto res. E n e ste c a s o , d e c im o s q u e h a y r e n d i m i e n t o s c o n s t a n t e s d e e s c a la . C u a n d o
de e scala Situacin e n la que hay r e n d im ie n to s c o n s ta n te s d e e s c a la , la e sca la d e o p e ra d o n e s d e la e m p r e s a no
rna duplicacin d e los (actores a fe c ta a la p ro d u c tiv id a d d e s u s fa cto res: c o m o e s f d l r e p r o d u d r u n a p la n ta q u e
provoca una duplicacin d e la
u tiliz a u n d e te rm in a d o p ro c e so d e p ro d u c d n , d o s p la n ta s p ro d u c e n el d o b le . P o r
produccin.
e je m p lo , u n a g r a n a g e n d a d e v ia je s p o d ra p re s ta r el m is m o s e r v id o p o r c lie n te y
u tiliz a r la m is m a re la d n c a p ita l (e s p a d o d e o fid n a )/ tra b a jo (ag en tes d e v ia je s ) q u e
una p e q u e a a g e n d a d e v ia je s q u e a te n d ie ra a m e n o s clie n te s.
R E N D IM IE N T O S D E C R E C IE N T E S D E E S C A L A P o r ltim o , la p r o d u c d n p u e
rendimientos d ecrecientes d e n o lle g a r a d u p lic a rs e cu a n d o s e d u p lic a n to d o s lo s fa d o r e s . E ste c a s o d e r e n d i
de e scala Situacin en b quo
m i e n t o s d e c r e c i e n t e s d e e s c a la se d a e n a lg u n a s e m p r e s a s q u e re a liz a n o p e r a d o n e s
ina duplicacin d e b s (adores
provoca un aumento d e b e n g ra n e sca la . A la larg a, la s d ific u lta d e s p ara o rg a n iz a r y g e s tio n a r la p ro d u c d n
produccin tal que esta no e n g r a n e s c a la p u e d e n r e d u d r tan to la p ro d u c tiv id a d d e l trab ajo c o m o la d e l c a p ita l,
loga a duplicarse l a c o m u n ic a d n e n tre lo s tra b a ja d o re s y lo s d ir e c tiv o s p u e d e s e r d ifcil d e c o n tro la r
a m e d id a q u e e l c e n tro d e tra b a ja e s m s im p erso n aL P o r tan to, e s p ro b ab le q u e el
caso d e lo s re n d im ie n to s d e c re rie n te s e st re la d o n a d o co n l o s p ro b le m a s d e la s ta
reas d e c o o rd in a c i n y d e m a n te n im ie n to d e u n a ln e a t il d e c o m u n ic a d n e n tre la
d ir e c d n y lo s trab ajad o res.
(a ) <b)
E JE M P L O 6 .5 LO S R E N D IM IE N T O S D E E S C A L A E N L A IN D U S T R IA D E A L F O M B R A S
l a in d u stria d e a lfo m b r a s d e E s ta d o s m q u in a s m a y o re s, m s r p id a s y m s
U n id o s g ir a e n t o r n o a la c iu d a d d e e fic ie n te s p ara fa b ric a r a lfo m b ra s han
D a lto n , s itu a d a a l n o r t e d e G e o r g ia . re d u c id o lo s c o s t e s y h an a u m e n ta d o
E sta in d u stria, q u e e n la p rim e ra m itad e x t r a o r d in a r ia m e n t e la p r o d u c c i n .
d e l s ig lo x x e r a re la tiv a m e n te p e q u e a L a s in n o v a c io n e s y la c o m p e t e n c ia ,
y e s t a b a fo rm a d a p o r m u ch a s p e q u e a s u n id a s a l a u m e n t o d e la p r o d u c c i n ,
e m p re sa s , c r e c i r p id a m e n te h a s ta c o n h an re d u c id o lo s p r e c io s r e a le s d e las
v e rtirse e n u n a g ra n in d u stria fo rm a d a alfo m b ra s.
p o r u n g ra n n m e ro d e e m p r e s a s d e to E n q u m e d id a p u e d e atrib u irse el
d o s lo s ta m a o s. P or e je m p lo , e l C u ad ro c re c im ie n to d e la ind ustria d e a lfo m
6 .5 m u e stra lo s c in c o m a y o re s fa b rica n b ra s a la p r e s e n c ia d e re n d im ie n to s d e
te s d e a lfo m b ra s, c la s ific a d o s e n fu n ci n e s c a la ? La e la b o r a c i n d e fa c to r e s d e
d e su fa ctu ra ci n e n m illo n e s d e d la r e s p ro d u cci n c la v e (c o m o h ilo s re s is te n
e n 2 0 0 5 12. t e s a la s m a n ch a s) y la d istrib u ci n d e
A c tu a lm e n te , hay tr e s fa b r ic a n te s re a lfo m b ra s a lo s m in o ristas y a l o s c o n
la t iv a m e n te g r a n d e s (S h aw , M o h a w k su m id o re s h an m e jo ra d o , d e s d e lu e g o ,
y B e a u lie u ), a s c o m o a lg u n o s m s p e c o n s id e r a b le m e n te . P e ro y la p ro d u c
q u e o s . T a m b i n h a y m u c h o s m in o ris c i n d e a lfo m b r a s ? L a p r o d u c c i n e s
ta s , d is trib u id o r e s a l p o r m ay o r, g r u p o s c o m p r a d o r e s in ten siv a e n c a p ita l: la s f b ric a s re q u ie re n e le v a d a s in
y c a d e n a s m in o r is ta s n a c io n a le s . L a in d u stria h a c r e v e rsio n e s e n rp id as m q u in a s q u e c o n v ie rte n d istin tos
c id o r p id a m e n te p o r v a ria s ra z o n e s. La d e m a n d a d e tip o s d e h ilo s e n a lfo m b ra s, a s c o m o e n m q u in a s q u e
c o n su m o d e a lfo m b ra s d e lana, ny lon y p o lip ro p ile n o c o lo c a n lo s re fu erzo s e n la s a lfo m b ra s , la s co rta n e n las
p a ra u s o s c o m e r c ia le s y re s id e n c ia le s s e h a d is p a ra d o . d im e n s io n e s a d e c u a d a s y la s e m p a q u e ta n , la s e t iq u e
A d e m s, a lg u n a s in n o v a cio n e s c o m o la in tro d u c ci n d e ta n y la s d istrib u y en .
>
l! FIw t f o a i s , m a y o d e 20QS.
218 P A R T E 2 . Los p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m e rca d o s co m p etitivo s
C U A D R O 6 5 L A IN D U S TR IA D E A L F O M B R A S ha a u m e n ta d o s ig n ific a tiv a m e n te . C u l h a s id o e l re
D E E S T A D O S U N ID O S s u lt a d o ? L o s a u m e n t o s p r o p o r c io n a le s d e lo s f a c t o
re s h a n p ro v o c a d o u n a u m e n t o m s q u e p ro p o rc io n a l
V e n ta s d e alfom bras, 2 0 0 5 (m illo n es d e d la re s a l ao)
d e la p ro d u c c i n d e e s t a s f b r ic a s m s g r a n d e s . P or
1. Show 4.346 e je m p lo , la d u p lic a c i n d e l c a p ita l y d e l t r a b a jo p o
d ra p r o v o c a r u n a u m e n to d e la p r o d u c c i n d e l 1 1 0
2 . Mohawk 3.779
por c ie n to . S in e m b a r g o , e s t a p a u ta n o h a s id o un ifor
3. Beaulieu 1.115 m e e n t o d a la in d u stria. L a m a y o ra d e lo s fa b r ic a n te s
421 m s p e q u e o s h a n o b se rv a d o q u e lo s p e q u e o s c a m
4 . Interface
b io s d e la e s c a la d e o p e r a c io n e s a fe c t a n p o c o o n a d a
5. Royalty 298 a la p r o d u c c i n , e s d e c ir, lo s p e q u e o s a u m e n to s p ro
p o rc io n a le s d e l o s fa c to r e s s o lo h a n a u m e n ta d o la p r o
E n c o n ju n t o , e l c a p ita l fs ic o (in clu id o s la p la n ta y d u c c i n p r o p o r c io n a lm e n te .
e l e q u ip o ) r e p r e s e n ta a lr e d e d o r d e l 7 7 p o r c ie n t o d e P o d e m o s d e c ir, p u e s , q u e la in d u stria d e a lfo m
lo s c o s t e s d e u n fa b r ic a n t e r e p r e s e n ta tiv o , m ie n tr a s b r a s e s u n s e c t o r e n e l q u e hay re n d im ie n to s c o n s ta n
q u e e l t r a b a jo r e p r e s e n ta e l 2 3 p o r c ie n t o r e s ta n te . t e s d e e s c a la e n la s f b r ic a s re la tiv a m e n te p e q u e a s ,
L o s g r a n d e s fa b r ic a n t e s d e a lf o m b r a s h a n a u m e n t a p e ro re n d im ie n to s c r e c i e n t e s e n la s m s g r a n d e s . Sin
d o c o n e l p a s o d e l tie m p o su e s c a la d e o p e r a c io n e s e m b a r g o , e s t o s r e n d im ie n to s c r e c ie n te s s o n lim ita d o s
in sta la n d o m q u in a s p a ra fa b r ic a r a lfo m b r a s m a y o re s y e s d e e s p e r a r q u e s i s e am p liaran a n m s la s fbri
y m s e f ic i e n t e s e n f b r ic a s m s g r a n d e s . Al m ism o c a s , a c a b a r a h a b ie n d o r e n d im ie n to s d e c r e c ie n t e s d e
t ie m p o , e l u s o d e t r a b a jo e n e s t a s f b r ic a s ta m b i n e sca la .
R esu m en
Tem as d e re p a so
5. Trace una isocuanta representativa para cada uno d e los d e trab ajo . E l co m p etid o r d e D1SK, F L O P P Y , Inc., est u ti
ejem plos siguientes. Q u puede d ecir sobre la relacin lizando la fu n d n d e pru d u ed n
marginal d e sustitucin tcnica en cada caso? q- 10K*La *
a) Una empresa solo puede contratar trabajadores a tiempo a) Si la s d o s com partas u tilizan la s m is m a s can tid ad es d e
completo para producir o puede contratar alguna com cap ital y d e trab ajo , cu l produ ce m s?
binacin d e trabajadores a tiem po com pleto y a tiem po b ) S u p o n g a q u e e l ca p ita l so lim ita a 9 h o ras-m q u in a,
parcial. P or cada trabajador a tiem po com pleto que pero la o ferta d e tra b a jo e s ilim itad a. E n q u com parta
d eja que se m arche, debe con tratar un nm ero cada es m a y o r e l p ro d u cto m arginal d e l trabajo?
vez m ayor d e trabajadores temporales para mantener
10. E n e l E jem p lo 6.4 , e l trig o s e p ro d u ce d e a cu erd o co n la
el m ism o nivel d e produccin.
fu n d n d e p ro d u ccin
b) U na empresa observa que siem pre puede cam biar dos
unidades d e trabajo por una d e capital y m antener la q = 100<Kf.w )
produccin constante.
a) C o m en z a n d o con u n a can tid ad d e ca p ita l d e 4 y d e tra
c) Una em presa necesita exactam ente dos trabajadores a b a jo d e 49, d e m u e stre q u e e l p ro d u cto m arg inal del
tiempo com pleto para m antener cada mquina d e la trabajo y e l p ro d u cto m a rg in al del cap ital so n am bos
fbrica. d ecrecien tes.
6. U na em presa tiene un proceso d e produccin e n el que b) M u estra e sta fu n d n d e p ro d u cci n ren d im ien tos cre-
los factores son perfectam ente sustituibles a largo plazo. d e n te s d e escala, d e cre d e n te s o co n stan tes?
Puede d ed r s i la relacin marginal d e sustitucin tcnica H . S u p o n g a q u e la e sp e ra n z a d e v id a en artos (L ) e s una
e s elevada o baja o necesita m s informacin? Analice la fu n d n d e d o s factores, g a sto s sa n ita rio s (S ) y g asto s en
respuesta. n u trid n (N ) e n d e n to s d e d la re s a l arto. La fu n ci n d e
7. H producto marginal d el trabajo e n la produccin d e chips p ro d u ccin e s L - c S*N 3.
para com putadoras e s d e 50 ch ip s por hora. L a relacin
a) C o m en z a n d o co n u n g asto san itario d e 4 0 0 d lares a l
marginal d e sustitucin tcnica d e las horas d e mquina-
arto (S = 4) y u n g asto en n u trid n d e 4 .9 0 0 (N = 49),
capital por horas d e trabajo e s 1/4. Cul e s e l producto
m uestre q u e e l p ro d u cto m arginal d e lo s g asto s san ita
marginal d el capital? rio s y e l p ro d u cto m arg inal d e lo s g asto s e n nu trici n
8. Muestran las siguientes fundones d e produccin rendi son a m b o s d ecrecien tes.
m ientos creaentes d e escala, constantes o decredentes?
b) M u estra e sta fu n d n d e p ro d u cci n ren d im ien tos cre-
a) q = 3 L + 2K d e n te s d e escala, d e cre d e n te s o co n stan tes?
b) q - (2L + 2K)1'1 c ) Su p on g a q u e hay u n a h am b ru n a e n u n p as. N e s fijo e
c ) q - 3L K2 igual a 2 y c 20. Represente la fu n d n d e produedn
d) q - L1/JK1/2 d e esperanza d e vida en fu n d n d e los g asto s sanitarios,
e ) q - 4Lu i 4K colocand o L e n e l e je d e ord en ad as y S en e l d e absdsas.
d) A h o ra su p o n g a q u e o tro p a s su m in is tra alim en to s
9 . La fun dn d e produedn d e com putadoras personales de a l q u e s u fr e la h am brun a, p o r lo q u e N a u m e n ta a 4.
D1SK, Inc., viene dada por R epresente la n u eva fu n d n d e p ro d u ed n .
e) A h o ra su p on g a q u e N = 4 y S = 2 . U sted d irig e una
q - 10K5L03
in stitu ci n b e n fica q u e p u ed e su m in istra r ay u d a ali
d onde e s el nmero d e com putadoras prod uad as al dia, m en taria o ay u d a san itaria a e s te pas. Q u sera m s
K representa las horas d e uso d e la mquina y L, la s horas b e n efid o so ? A u m en tar S e n 1 o N e n 1?
CAPTULO 7
El coste de produccin
E
n e l c a p tu lo a n te rio r, e x a m in a m o s la te cn o lo g a d e p ro d u c
d n d e la e m p r e s a , e s d e d r , la r e la d n q u e m u e s tr a c m o
p u e d e n tra n sfo rm a rse lo s fa c to re s e n p ro d u c to s. A c o n tin u a
d n , v e m o s cm o d e te r m in a la te cn o lo g a d e p r o d u c d n , ju n to con
E sq u e m a d e l ca p tu lo
b s p re c io s d e lo s fa cto res, el c o s te d e p ro d u c d n d e la e m p re sa .
D a d a la te cn o lo g a d e p r o d u c d n d e u n a e m p r e sa , b s d ire c tiv o s 7.1 La medicin do b s costos: q u
d e b e n d e d d ir c m o v a n a p ro d u d r. C o m o h e m o s v is to , l o s facto res co ste s son importantes?
p u e d e n c o m b in a rs e d e d ife r e n te s m a n e ra s p a r a o b te n e r la m ism a
7 .2 El c o sto a corto plazo
c a n tid a d d e p ro d u c d n . P o r e je m p lo , se p u e d e o b te n e r u n d e te rm i
7 .3 El co ste a largo plazo
n ad o n iv e l d e p ro d u c d n co n u n a g ra n ca n tid a d d e trab ajo y m u y
poco c a p ita l, c o n m u y p o co tra b a jo y u n a g ra n ca n tid a d d e c a p ita l 7 .4 Las curvas d e c o ste s a largo plazo
o c o n a lg u n a o tra c o m b in a c i n d e l o s d o s . E n e s te c a p tu lo , v e m o s y a co rto plazo
c m o s e e lig e la c o m b in a d n p tim a e s d e d r , m in im iz a d o ra d e los 7 .5 La produccin con d o s productos:
costes d e fa cto res. T am b i n v e m o s q u e lo s c o s te s d e u n a e m p re sa las econom as d e alcance
d e p e n d e n d e s u niv el d e p r o d u c d n y m o s tra m o s c m o e s p ro b ab le *7 .6 la s variaciones dinmicas d e b s
que v a re n c o n e l tiem p o . c o ste s: la curva d o aprendizaje
C o m e n z a m o s e x p lica n d o c m o s e d e fin e n y se m id e n lo s co stes, *7 .7 La estimacin y la prediccin de
d is tin g u ie n d o e n tre e l c o n c e p to d e c o s te q u e u tiliz a n lo s e c o n o m is b s c o ste s
tas, a lo s c u a le s le s in te re sa n lo s fu tu ro s re s u lta d o s d e la e m p re sa , A pndice La teora d e la p rod uccbn
y el q u e u tiliz a n lo s c o n ta b le s , q u e c en tra n la a te n c i n e n s u s itu a - y d e b s costes:
d n fin an cie ra. A c o n tin u a d n , v e m o s c m o a fe cta n la s c a ra cte rsti anlisis matemtico
c a s d e la t e c n o b g a d e p ro d u c d n d e la e m p r e s a a lo s c o s te s , tan to
a c o rto p la z o , e n q u e la e m p r e s a p u e d e h a ce r p o c o p o r a lte r a r su Lista d e e je m p lo s
sto c k d e c a p ita l, c o m o a la r g o p la z o , e n q u e p u e d e m o d ific a r to d o s
s u s facto res. 7.1 La eleccin d e la bcalizacin d e una
A c o n tin u a d n , m o s tra m o s c m o p u e d e g e n e r a liz a rs e e l c o n nueva escuela d e dorocho 224
cep to d e re n d im ie n to s d e e s c a la p a r a te n e r e n c u e n ta ta n to l o s c a m 7.2 Los c o ste s irrecuperables, b s
b io s d e la c o m b in a d n d e fa c to r e s c o m o la p r o d u c d n d e m u ch o s c o s te s fijos y b s c o ste s variables:
b ie n e s d ife re n te s . T a m b i n m o s tra m o s q u e a v e c e s e l c o s te d is m i las com putadoras, b s programas
informticos y las pizzas 227
n u y e c o n e l p aso d e l tie m p o a m e d id a q u e lo s d ir e c tiv o s y lo s tra b a
ja d o re s a d q u ie re n e x p e r ie n d a y a u m e n ta n la e fic ie n d a d e l p ro c e so 7.3 El c o s te a co rto plazo d e la
d e p r o d u c d n . P o r ltim o , m o s tra m o s c m o p u e d e u tiliz a r s e la fundicin d e alum inb 232
in fo rm a c i n e m p r ic a p a ra e s tim a r la s fu n c io n e s d e c o s te s y p re d e - 7.4 La influencia d o las tasas sobre
d r lo s c o s te s. b s vertidos e n la c b c c b n d o b s
factores d e p rod uccbn 239
7.5 l a red uccbn d el consum o de
7.1 La m e d ici n d e lo s co ste s: energa 243
7.6 Las econ om as d e alcance en el
q u c o s te s so n im p o rta n te s?
secto r d e l transporte por carretera 252
A n tes d e p o d e r v e r c m o p u e d e m in im iz a r u n a e m p r e s a l o s c o ste s, 7.7 l a curva d e aprendizaje e n la
d e b e m o s a c la ra r q u e n te n d e m o s p o r c o s te e n p rim e r lu g a r y c m o prctica 256
d e b e m o s m e d irlo . Q u c o n c e p to s d e b e n in c lu irse , p o r e je m p lo , en 7.8 Las funciones d e c o ste s d e la
b s c o s te s d e u n a e m p re sa ? E v id e n te m e n te , b s c o s te s co m p re n d e n energa elctrica 260
b s s a la r io s q u e a b o n a a s u s tra b a ja d o re s y e l a lq u ile r q u e p a g a p o r
222 PARTE 2. Lo* productores, los consumidores y los morados competitivos
E l c o s t e e c o n m ic o y e l c o s t e c o n t a b le
L o s e c o n o m is ta s y lo s c o n ta b le s fin a n c ie ro s c o n c ib e n lo s c o s te s d e fo rm a d is tin ta ; los
s e g u n d o s n o rm a lm e n te s ig u e n la e v o lu c i n d e l a c tiv o y d e l p a s iv o y s e o c u p a n d e
in fo rm a r s o b r e lo s re s u lta d o s p a sa d o s d e la e m p r e s a p a ra u s o e x te rn o , p o r e je m p lo
e n la s m e m o ria s a n u a le s . L o s c o n ta b le s fin a n cie ro s tie n d e n a a d o p ta r u n a p e rsp e c
tiv a re tro s p e ctiv a d e la s fin a n z a s y d e la s o p e ra c io n e s d e la e m p re sa . El c o s t e c o n
costo contable Gastos t a b le q u e e s e l c o s te q u e m id e n lo s c o n ta b le s fin a n cie ro s p u e d e in clu ir, p u e s ,
efectivos ms gastos de c o n c e p to s q u e u n e c o n o m is ta n o in c lu ir a y p u e d e n o in c lu ir c o n c e p to s q u e lo s e c o
depreciacin d el equipo de n o m is ta s s u e le n inclu ir. P o r e je m p lo , in c lu y e lo s g a s to s e fe c tiv o s m s l o s g a s to s d e
capital. d e p r e d a c i n d e l e q u ip o d e c a p ita l, q u e se a v e rig u a n a p lic a n d o la s n o rm a s fisc a le s
al re sp e cto .
Los e c o n o m is ta s y c o n fia m o s e n q u e l o s d ire c tiv o s a n a liz a n la e m p re sa p e n
sa n d o e n e l fu tu ro. L e s in te re sa la a s ig n a d n d e lo s re c u rs o s e s c a s o s , p o r lo q u e les
in te re sa s a b e r c u l s e r e l c o s te p ro b a b le m e n te e n e l fu tu ro y c m o p o d ra re o rg a n i
z a r la e m p r e s a s u s re c u rs o s p ara re d u rirlo y m e jo ra r s u re n ta b ilid a d . C o m o v e re m o s,
costo econm ico Coste le s in te re sa , p u es, e l co ste e c o n m ic o , q u e e s e l c o s te d e la s o p o rtu n id a d e s p e rd id a s.
epo tieno para una ompresa Q u tip o s d e re c u rs o s fo rm a n p a rte d e l c o s te e co n m ico ? E l t rm in o e co n m ico nos
b utilizacin d e recursos d ice q u e d e b e m o s d is tin g u ir en tre lo s c o s te s q u e la e m p re sa p u e d e c o n tro la r y lo s
econmicos en la produccin. q u e n o p u e d e con tro lar. T am b i n n o s d ic e q u e d e b e m o s c o n sid e r a r todos lo s c o s te s
re le v a n te s p ara la p ro d u e d n . E st claro q u e el c a p ita l, e l tra b a jo y la s m a te ria s p ri
m a s s o n re c u rs o s c u y o s c o s te s d e b e n in c lu irse . P e ro la e m p r e s a p o d ra u tiliz a r o tro s
re cu rso s q u e tie n e n c o s te s m e n o s e v id e n te s , p e ro ig u a l d e im p o rta n tes. A q u d e s e m
p e a u n im p o rta n te p a p e l e l c o n c e p to d e c o s te d e o p o rtu n id a d .
E l c o s t e d e o p o r t u n id a d
C o s t e e c o n m ic o = C o s t e d e o p o r tu n id a d
C A P T U L O 7 E l c o s t e d e p r o d u c c i n 223
L o s c o s t e s ir r e c u p e r a b le s
A u n q u e e l co ste d e o p o rtu n id a d a m e n u d o e s t o c u lto , d e b e te n e rs e e n c u e n ta cu a n d o > costa irrecuperable Gasto
q je no puede recuperarse una
s e to m a n d e c is io n e s e c o n m ic a s . E x a c ta m e n te lo co n tra rio o cu rre c o n e l co ste ir r e c u
vez que se realiza.
p e r a b le , q u e e s u n g a s to q u e s e h a re a liz a d o y q u e n o p u e d e re c u p e ra rse . S u e le s e r
v is ib le , p e ro u n a v e z q u e se h a in c u rrid o e n l, d e b e d e ja rs e s ie m p re d e la d o cu a n d o
s e to m a n d e c is io n e s eco n m icas.
C o m o n o p u e d e re c u p e ra rse , no d e b e in flu ir e n la s d e c is io n e s d e la e m p re sa .
C o n sid e re m o s, p o r e je m p lo , la c o m p ra d e e q u ip o e sp e c ia liz a d o d is e a d o d e e n carg o
p a ra u n a p la n ta . S u p o n g a m o s q u e so lo s e p u e d e u tiliz a r p a ra h a c e r a q u e llo p a ra lo
q u e s e d is e o rig in a lm e n te y q u e n o s e le p u e d e d a r n in g n o tro u so . E l g a s to en
e ste eq u ip o e s u n c o s te irre c u p e ra b le . C o m o n o tien e o t r o u so, s u c o s te d e op ortu n id ad
e s cero. P o r ta n to , no d e b e in c lu irse e n l o s c o s te s e c o n m ic o s d e la em p resa. L a d e c i
s i n d e c o m p ra r e s te e q u ip o p u d o s e r b u e n a o m a la . N o im p o rta . E s a g u a p a s a d a y
n o d e b e in flu ir e n la s d e c is io n e s a c tu a le s .
Q u o c u rrira s i se p u d ie ra d a r o tro u s o a l e q u ip o o s i s e p u d ie ra v e n d e r o a lq u i
l a r a o tra e m p re sa ? E n e se c a s o , s u u so im p lic a r a u n c o s te e c o n m ic o , a sa b e r, el
co ste d e o p o rtu n id a d d e u tiliz a rlo e n lu g a r d e v e n d e r lo o a lq u ila rlo a o tra e m p re sa .
C o n s id e re m o s a h o ra u n p o s ib le c o s te irre c u p e ra b le . S u p o n g a m o s , p o r e je m p lo ,
q u e la e m p r e s a a n n o h a c o m p ra d o el e q u ip o e sp e c ia liz a d o s in o q u e e s t c o n sid e
ra n d o m e ra m e n te la p o sib ilid a d d e c o m p ra rlo . U n p o sib le c o s te irre c u p e ra b le e s u n a
in v ersi n . E n e ste c a s o , la e m p re sa d e b e d e c id ir s i e s a in v e rsi n e n eq u ip o e sp e c ia
liz a d o e s eco n m ica , e s d e d r , s i g e n e ra r u n a c o r rie n te d e in g r e s o s s u ficie n te m e n te
g ra n d e p ara q u e e s t ju stific a d o s u c o s te . E n e l C a p tu lo 15 e x p lic a m o s d e ta lla d a
m e n te c m o s e to m a e ste tip o d e d e c is io n e s d e in v e rsi n .
Su p o n g am o s, a m o d o d e ejem p lo , q u e u n a em presa e st co n sid eran d o la p osibili
dad d e traslad arse a o tra ciu d ad . El a o p asado p a g 5 0 0 .0 0 0 d lares por una o p ci n d e
com p ra d e un ed ificio en la ciu d a d . E sta o p ci n le d a d erech o a co m p rarlo co n u n coste
d e 5.000.000 d e d lares, por lo q u e s u g asto total se r d e 5 .5 0 0 .0 0 ) s i a c a b a com p rn
dolo. A h o ra o bserv a q u e h a q u ed ad o lib re u n ed ificio sem ejan te e n e sa m ism a ciudad
p o r u n p recio d e 5.250.000. Q u ed ificio debera co m p ra r? La respuesta e s e l ed ificio in i
cial. La o p ci n d e 500.000 d lares e s u n co ste irrecuperable y, p o r tan to, n o d eb e a fe cta r
a la d ecisin actu al d e la em presa. Lo q u e est e n cu e sti n e s e l g a s to d e o tro s5.000.000
d e d lares o d e o tro s 5 2 5 0 .0 0 0 . C o m o el a n lisis e co n m ico e lim in a d e l a n lisis e l coste
irrecu p erable d e la o p ci n , el co ste econ m ico d e la propied ad in icial e s d e 5.000.000 d e
d lares, m ie n tra s q u e e l d e la seg u n d a e s d e 5.250.000. N atu ralm en te, s i e l n u ev o edificio
costara 4.900.000, la em p resa d eb era co m p rarlo y ren u n ciar a su opcin.
C o s t e s f ijo s y c o s t e s v a r ia b le s
A lg u n o s c o s te s v a ra n c o n la p ro d u c c i n , m ie n tra s q u e o tro s n o c a m b ia n m ie n tra s
coste total (CT o C ) Coste
la e m p r e s a p ro d u z ca a lg o . E sta d is tin c i n s e r im p o rta n te cu a n d o e x a m in e m o s e n econmico total de produccin
d s ig u ie n te c a p tu lo la e lecci n d e l n iv e l d e p ro d u c c i n q u e m a x im iz a e l b e n e ficio formado por los costes fijos y
d e la e m p re sa . D iv id im o s, p u e s , e l c o s t e to ta l ( C T o C ) 1 co ste e co n m ico to tal d e b s costes variables.
p ro d u cci n e n d o s c o m p o n e n te s:
Q U C O S T E S S O N F U O S Y C U L E S S O N V A R IA B L E S ? C m o s a b e m o s q u
c o ste s so n fijo s y c u le s so n v a ria b le s ? l a re s p u e s ta d e p e n d e d e l h o riz o n te te m p o ra l
que e s te m o s e x a m in a n d o . E n u n h o riz o n te te m p o ra l m u y b re v e p o r e je m p lo , uno
o d o s m e se s la m a y o ra d e l o s c o s te s so n fijos. E n u n h o riz o n te ta n b r e v e , u n a e m
p re sa n o rm a lm e n te e s t o b lig a d a a p a g a r lo s e n v o s c o n tra ta d o s d e m a te ria s p rim as
y n o p u e d e d e s p e d ir f c ilm e n te a n in g n tra b a ja d o r in d e p e n d ie n te m e n te d e lo m u
c h o o lo p o co q u e p ro d u z c a .
E n c a m b io , e n u n h o riz o n te m s largo p o r e je m p lo , d o s o tr e s a o s m u ch o s
c o ste s s e v u e lv e n v a ria b le s. E n e ste h o riz o n te , s i la e m p r e s a q u ie re re d u c ir s u p ro
d u c ci n , p u ed e re d u c ir su p la n tilla , c o m p ra r m e n o s m a te ria s p rim a s y q u iz v e n d e r
in c lu so p a rte d e s u m a q u in a ria . E n u n h o riz o n te te m p o ra l m u y la rg o p o r e je m p lo ,
d iez a o s c a s i to d o s lo s c o s te s s o n v a ria b le s. E s p o sib le d e s p e d ir a lo s tra b a ja d o
res y a los d irectiv o s (o re d u cir e l e m p le o n o re p o n ie n d o la s b a ja s v o lu n ta ria s) y se
p u ed e v e n d e r o n o s u s titu ir u n a g ra n p a rte d e la m a q u in a ria c u a n d o s e q u e d a o b s o
leta y s e a c h atarra.
S a b e r q u c o s te s s o n fijo s y c u le s s o n v a ria b le s e s im p o rta n te p a ra l a g e s ti n
d e u n a e m p r e s a . C u a n d o u n a e m p r e s a p la n e a a u m e n ta r o re d u c ir s u p ro d u c c i n ,
q u ie re s a b e r c m o a fe c ta r e s e c a m b io a s u s c o s te s. C o n s id e re m o s , p o r e je m p lo , un
p ro b lem a q u e tu v o D e lta A ir L in es. D elta q u e ra s a b e r c m o v a ria ra n s u s c o s te s s i
re d u je ra u n 10 p o r c ie n to e l n m e ro d e v u e lo s p ro g ra m a d o s. L a re s p u e s ta d e p e n d e
d e q u e s e c o n s id e r e e l c o rto p la z o o e l la rg o p lazo . A c o rto p la z o p o r e je m p lo , en
u n p e rio d o d e s e is m e se s la p ro g ra m a c i n e s fija y e s d ifc il d e s p e d ir a a lg u n o s
226 PARTE 2. Lo* productores, los consumidores y los mercados competitivos
C o s t e s f ijo s y c o s t e s ir r e c u p e r a b le s
L a g e n te a m e n u d o c o n fu n d e lo s c o ste s fijo s co n lo s c o ste s irre c u p e ra b le s . C o m o a c a
b a m o s d e e x p lica r, b s c o s te s fijo s so n c o s te s q u e p a g a la e m p re sa q u e e s t a b ie r ta ,
in d e p e n d ie n te m e n te d e la c a n tid a d q u e p ro d u z ca . E so s c o s te s p u e d e n co m p re n d e r,
p o r e je m p lo , lo s s u e ld o s d e lo s e je c u tiv o s c la v e q u e d ir ig e n la e m p r e s a y l o s g a sto s
d e s u e s p a d o d e o fic in a y d e l p e rs o n a l a u x ilia r, a s c o m o e l s e g u ro y l o s c o s te s d e
m a n te n im ien to d e la p la n ta . L o s c o s te s fijo s p u e d e n e v ita rs e si la e m p r e s a d e r r a o
a b a n d o n a e l s e c to r: p o r e je m p lo , y a n o s e r n n e c e sa rio s lo s e je cu tiv o s c la v e y e l p e r
so n al a u x ilia r.
Los c o s te s irrecu p erab les, e n ca m b io , so n c o ste s e n b s q u e h a in cu rrid o la em p resa
y n o pu ed en recu perarse. U n ejem p lo e s e l c o s te d e I + D e n q u e in cu rre u n a co m p a a far
m acu tica p ara d e sa rro lla r y p ro b a r u n n u ev o m ed icam en to y d esp u s, s i s e h a d e m o s
trad o q u e e s seg u ro y e fic a z , e l c o s te d e s u c o m e rd a liz a d n . In d e p e n d ie n te m e n te d e
q u e el m e d ica m en to sea u n xito o u n fra ca so , e sto s c o s te s n o p u e d e n recu p erarse y,
p o r ta n to , s o n irrecuperables. O tro e je m p b e s e l c o s te d e una planta d e fa b rica d n d e
c h ip s q u e p ro d u c e m icro p ro ce sa d o re s p a ra c o m p u ta d o ra s. C o m o e l e q u ip o d e e sta
p la n ta e s d em a sia d o e s p e d a liz a d o p ara p o d e r u tiliz a d o e n o tra in d u stria , la m a y o r
p a rte d e e ste g a s to e s irrecu p erab le, e s d ecir, no p u ed e recu p erarse (se p o d ra recu p e
r a r u n a p equ e a p a rte d e l c o s te s i e l eq u ip o s e v e n d ie ra c o m o ch atarra).
S u p o n g a m o s, p o r e l c o n tra rio , q u e u n a e m p r e s a h u b ie ra a c o rd a d o h a c e r a p o rta -
d o n e s a n u a le s a u n p la n d e ju b ila d n d e lo s tra b a ja d o re s m ie n tra s e sta b a e n fu n d o -
n a m ie n to , in d e p e n d ie n te m e n te d e su n iv e l d e p ro d u e d n o d e s u re n ta b ilid a d . E sta s
a p o r ta d o n e s s o lo p o d ra n c e s a r s i la e m p r e s a ce rra ra . E n e s te c a s o , la s a p o rta d o n e s
a n u a le s a l p la n d e ju b ila d n d e b e ra n c o n sid e ra se c o s te s fijo s.
P o r q u e se d is tin g u e e n tre b s c o s te s fijo s y b s c o ste s irre cu p e ra b le s? P o rq u e lo s
c o s te s fijo s a fe cta n a la s fu tu ra s d e d s io n e s d e la e m p r e s a , m ie n tra s q u e lo s c o s te s
irre c u p e ra b le s n o . L o s c o s te s fijo s q u e s o n a lto s e n re la ci n c o n e l in g re so y no p u e
d e n r e d u d r s e p o d ra n lle v a r a u n a e m p r e s a a c e r r a r e s p o sib le q u e fu e r a m e jo r e li
m in a r e s o s c o s te s fijo s y o b te n e r u n b e n e fid o n u lo q u e in c u r r ir c o n tin u a m e n te en
p rd id a s . In c u rrir e n u n e lev a d o c o s te irre c u p e ra b le p o d ra s e r m s ta rd e u n a m ala
d e c isi n (p o r e je m p b , e l d e s a rro llo in fru ctu o so d e u n n u e v o p ro d u c to ), p ero e l g asto
s e h a re a liz a d o y n o s e p u e d e re c u p e ra r c e rra n d o . N a tu ra lm e n te , u n c o s te irre c u p e
r a b le e n el q u e s e p re v in c u rrir e s d ife re n te y, c o m o h e m o s s e a la d o a n te s , a fe cta ra
d e s d e lu e g o a la s fu tu ra s d e d s io n e s d e la e m p r e s a (p o r e je m p lo , d e b e e m p re n d e r la
e m p re sa e l d e s a rro llo d e e se n u e v o p ro d u cto ?).
A M O R T IZ A C I N D E L O S C O S T E S IR R E C U P E R A B L E S En la p r c tic a , m u ch a s
e m p re sa s n o s ie m p re d is tin g u e n e n tre lo s c o s te s irre cu p e ra b le s y b s c o s te s fijo s. P o r
e je m p lo , la c o m p a a d e se m ic o n d u c to re s q u e g ast 6 0 0 m i l b n e s d e d la re s e n u n a
p la n ta d e fa b r ic a d n d e c h ip s (cla ra m e n te u n c o s te irre c u p e ra b le ) p o d ra a m o r ti
M i amortizacin Poltica que z a r e l g a s to e n s e is a o s y tra ta rlo c o m o u n c o s te fijo d e 100 m illo n e s d e d la re s al
consiste e n tratar un gasto ao. E so e st b ie n s ie m p re q u e lo s d ire c tiv o s d e la e m p r e s a e n tie n d a n q u e c e r ra n
coleado una sola vez com o un d o n o d e s a p a re c e r el c o s te a n u a l d e 100 m i l b n e s d e d la re s . D e h e c h o , a m o rtiz a r
aaste anual repartido en una b s g a s to s d e c a p ita l d e e sta fo rm a r e p a r ti n d o b s e n m u ch o s a o s y tra t n d o lo s
sene de aos.
c o m o c o s te s fijo s p u e d e s e r u n a til fo rm a d e e v a lu a r la re n ta b ilid a d a la rg o p la
zo d e la e m p r e sa .
C A P T U L O 7 El c o s t o d o p r o d u c c i n 227
| E JE M P L O 7 .2 L O S C O S T E S IR R E C U P E R A B L E S, L O S C O S T E S F I J O S Y LO S C O S T E S V A RIA BLES:
LAS C O M P U T A D O R A S , L O S P R O G R A M A S IN F O R M T IC O S Y LA S PIZZA S
E l c o s t e m a r g in a l y e l c o s t e m e d io
Para c o m p le ta r n u e stro a n lisis d e los c o s te s, p a s a m o s a c o n tin u a c i n a e x a m in a r la
d is tin ci n e n tre e l c o s te m a rg in a l y e l c o s te m e d io . P ara e x p lic a r e s ta d is tin ci n , u ti
liz a m o s u n e je m p lo n u m ric o co n creto d e u n a fu n ci n d e c o s te s (la re la ci n e n tre el
co ste y la p ro d u c d n ) q u e re p re se n ta la s itu a d n d e lo s c o s te s d e m u ch a s e m p re
sas. E l e je m p lo s e m u e stra e n e l C u a d r o 7.1. U n a v e z e x p lic a d o s lo s c o n c e p to s d e
co ste m a rg in a l y d e co ste m e d io , v e re m o s la d ife re n c ia e n tre e l a n lisis d e lo s c o ste s
a c o rto p la z o y a la rg o p lazo.
C M = A CV/A fl = ACT/A//
El c o s te m a rg in a l n o s d ic e c u n to c u e sta p r o d u d r u n a u n id a d m s. E n el C u a
d ro 7 .1 , s e c a lc u la a p a r tir d e l c o s te v a ria b le (c o lu m n a 2 ) o d e l co ste to tal (c o lu m n a
3 ). P or e je m p lo , e l c o s te m arg in al d e in c re m e n ta r la p ro d u c d n d e 2 a 3 u n id a d e s e s
d e 2 0 d la re s p o rq u e e l c o s te v a ria b le d e la e m p r e s a a u m e n ta d e 7 8 a 9 8 d la r e s (el
co ste to tal d e p ro d u c d n ta m b i n a u m e n ta e n 2 0 d la re s , p a sa n d o d e 128 a 148; e l
co ste to ta l s e d ife re n c ia d e l co ste v a ria b le n ic a m e n te p o r el c o s te fijo , q u e p o r d e fi
n ic i n n o v a ra c u a n d o v ara e l n iv e l d e p ro d u c d n ).
C oste
Nivel de C oste Coste C o ste fijo C o ste to ta l
C o s te fijo C o ste to tal variable
produedn variable marginal m edio m edio
(dlares (dlares m edio
(unidades (dlares (dlares por (dlares por (dlares por
anuales) anuales) (d lares por
anuales) anuales) unidad) unidad) unidad)
unidad)
(CF) (1) (C V ){ 2) (CT)(3) (CM ) (4) (CFMe) (5) (CVMe) (6) (CTM e) (7)
----------------------
0 50 0 50
---------------- .
1 50 50 100 50 50 50 100
2 50 78 128 28 25 39 64
5 50 130 180 18 10 26 36
10 50 3 * 350 58 5 30 35
7 .2 E l c o s te a co rto p lazo
En e s te a p a rta d o , c e n tra m o s la a te n c i n e n lo s c o s te s a c o rto p la z o . E n e l A p artad o
7 .3, a n a liz a m o s b s c o s te s a la rg o p la z o .
L o s d e t e r m in a n t e s d e l c o s t e a c o r t o p la z o
L o s d a to s d e l C u a d r o 7.1 m u e stra n c m o a u m e n ta n lo s c o s te s v a r ia b le s y to ta le s
c o n la p ro d u c c i n . E l ritm o d e a u m e n to d e e sto s c o s te s d e p e n d e d e la n atu raleza
d el p ro c e so d e p r o d u c c i n y, e n p artic u la r, d e l g rad o e n q u e l o s fa c to r e s v a ria b le s
q u e in te r v ie n e n e n la p r o d u c c i n m u e s tre n r e n d im ie n to s d e c re c ie n te s . R e c u rd e se
q u e e n e l C a p tu lo 6 v im o s q u e e l tra b a jo m u e s tra re n d im ie n to s m a r g in a le s d e c re En e l Apartado 6.2, explicamos
c ie n te s c u a n d o e l p ro d u c to m a r g in a l d e l tra b a jo e s d e c re c ie n te . S i e l tra b a jo e s el que los rendimientos marginales
n ic o factor, q u o c u rre c u a n d o e le v a m o s e l n iv e l d e p ro d u c c i n ? P ara p ro d u c ir son decrecientes cuando la
m s , la e m p r e s a tie n e q u e c o n tra ta r m s tra b a jo . E n e se c a s o , s i e l p ro d u c to m a rg i ublffacin de m is factores
provoca unos incrementos
n al d e l trabajo d is m in u y e c u a n d o s e in cre m e n ta la ca n tid a d c o n tra ta d a d e trabajo
menores de la produccin.
(d e b id o a lo s r e n d im ie n to s d e c r e c ie n te s ), h a y q u e r e a liz a r u n o s g a s to s c a d a vez
m a y o re s p a ra p ro d u c ir a l ritm o m s r p id o . C o m o c o n se c u e n c ia , lo s c o s te s v a ria
b les y to ta le s a u m e n ta n a m e d id a q u e 9e e le v a el n iv e l d e p ro d u c c i n . E n c a m b io , s i
el p ro d u c to m a rg in a l d e tra b a jo s o lo d is m in u y e le v e m e n te c u a n d o s e in c re m e n ta la
230 PARTE 2. Lo* productores, lo* consumidores y los mercados competitivo*
c a n tid a d d e tra b a jo , e l c o s te n o a u m e n ta ta n d e p r is a c u a n d o se in c re m e n ta e l n iv e l
d e p ro d u c c i n 2.
E x a m in e m o s la re la ci n en tre la p ro d u c c i n y e l c o s te m s d e ta lla d a m e n te cen
tra n d o la a ten ci n e n lo s c o s te s d e u n a e m p r e s a q u e p u e d e c o n tra ta r ta n to trabajo
co m o d ese e a u n s a la rio fijo w . R e c u rd e se q u e e l c o s te m arg in al, C M , e s la v a ria ci n
d e l c o s te v a ria b le p o r v a ria c i n u n itaria d e la p ro d u c c i n (e s d e d r , ACV/A fl). P ero
la v a ria c i n d e l co ste v a ria b le e s e l c o s te u n ita r io d e l tra b a jo a d ic io n a l, w , m u ltip li
cad o p o r la ca n tid a d d e trab aja a d ic io n a l n e c e sa ria p ara p ro d u c ir la ca n tid a d a d ic io
n a l, A L. D a d o q u e A CV = roAL,
C M - A CV/A g - 'AL/A /
C M - u>/PMt (7.1)
L O S R E N D IM IE N T O S M A R G IN A L E S D E C R E C IE N T E S Y E L C O S T E M A R G IN A L
L a p r e s e n c ia d e r e n d im ie n to s m a r g in a le s d e c r e c ie n te s s ig n if ic a q u e e l p ro d u c to
m a r g in a l d e l tr a b a jo d is m in u y e c u a n d o a u m e n ta la c a n tid a d d e t r a b a jo e m p le a
d a . C o m o c o n s e c u e n c ia , c u a n d o h a y r e n d im ie n to s m a r g in a le s d e c r e c ie n te s , el
c o s t e m a r g in a l a u m e n ta c u a n d o a u m e n ta la p r o d u c c i n . E s ta r e la c i n p u e d e o b
s e r v a r s e e x a m in a n d o lo s d a t o s s o b r e l o s c o s te s m a r g in a le s d e l C u a d r o 7 .1 . E n lo s
n iv e le s d e p r o d u c c i n c o m p r e n d id o s e n tr e 0 y 4, e l c o s te m a r g in a l e s d e c re c ie n
t e ; e n l o s n iv e le s d e p r o d u c c i n c o m p r e n d id o s e n t r e 4 y 11, s i n e m b a r g o , e l c o s
te m a r g in a l e s c r e c ie n te , d e b id o a la p r e s e n c ia d e r e n d im ie n to s m a r g in a le s d e
c re c ie n te s .
L a s f o r m a s d e la s c u r v a s d e c o s t e s
La F ig u ra 7.1 m u e stra c m o v a ra n d iv e rs a s m e d id a s d e los c o s te s c u a n d o v a ra la
p ro d u c c i n . L a p a rte su p e rio r m u e s tra el c o s te to tal y s u s d o s c o m p o n e n te s : e l co ste
v a ria b le y e l c o s te fijo ; la p a rte in fe rio r m u e s tra el c o s te m a rg in a l y l o s c o s te s m e d io s .
E sta s c u rv a s d e c o s te s, q u e s e b a s a n e n e l C u a d ro 7 .1 , s u m in is tra n d ife re n te s tip o s
d e in fo rm a c i n .
O b s rv e se e n la F ig u ra 7 .1 (a ) q u e e l c o s te fijo , C F , n o v a ra c o n e l n iv e l d e p ro
d u c ci n : s e re p re se n ta p o r m e d io d e u n a ln e a re c ta h o riz o n ta l e n 5 0 d la re s . El
co ste v a ria b le , CV, e s n u lo c u a n d o e l n iv e l d e p ro d u c c i n e s n u lo y a c o n tin u a c i n
a u m e n ta c o n tin u a m e n te a m e d id a q u e s e in c re m e n ta la p ro d u c c i n . L a c u r v a d e
co ste to ta l, C T , se o b tie n e s u m a n d o v e rtic a lm e n te la c u rv a d e c o s te fijo a la c u rv a d e
co ste v a ria b le . C o m o e l co ste fijo e s c o n sta n te , la d is ta n c ia v e rtic a l e n tre la s d o s c u r
v as sie m p re e s d e 5 0 d lares.
La F ig u r a 7 .1 (b ) m u e stra e l c o n ju n to c o rre sp o n d ie n te d e c u rv a s d e c o s te v aria
b le m a rg in a l y m e d io *. C o m o e l c o s te fijo to tal e s d e 5 0 d la r e s , la c u rv a d e co ste
fijo m e d io , C F M e , d e s c ie n d e in in te rru m p id a m e n te d e 5 0 d la re s , c u a n d o la p ro
d u c ci n e s 1, a ce ro , c u a n d o e s m u y e le v a d a . L a fo rm a d e la s c u rv a s re sta n te s v ie n e
d e te rm in a d a p o r la re la c i n e n tre la c u rv a d e c o s te m a rg in a l y la d e c o s te m e d io .
S ie m p re q u e el c o s te m a rg in a l s e e n c u e n tr a p o r d e b a jo d e l c o s te m e d io , la c u rv a d e
co ste m e d io e s d e s c e n d e n te . S ie m p re q u e el c o s te m a r g in a l se e n c u e n tr a p o r en cim a
d el c o s te m e d io , la c u rv a d e co ste m e d io e s a sce n d e n te . C u a n d o e l c o s te m e d io e s
m n im o , el co ste m a rg in a l e s ig u al a l c o s te m ed io.
L A R E L A C I N M E D IO - M A R G IN A L E l c o s te m a rg in a l y el c o s te m e d io s o n o tro
e je m p lo d e la re la ci n e n tre lo s c o n c e p to s m e d io y m a rg in a l q u e d e s c rib im o s en
el C a p tu lo 6 (e n c o n e x i n c o n e l p ro d u c to m a rg in a l y m e d io ). P o r e je m p lo , c o n un
n iv e l d e p ro d u c c i n d e 5 e n e l C u a d ro 7 .1 , e l c o s te m a r g in a l d e 18 d la r e s e s in fe rio r
al co ste v a ria b le m e d io d e 2 6 d la re s ; p o r tan to, la m e d ia d is m in u y e c u a n d o a u m e n
ta la p ro d u c c i n . P ero c u a n d o e l c o s te m a rg in a l e s d e 29 d la re s , q u e e s m a y o r q u e
el c o s te v a ria b le m e d io (2 5 ,5 d la re s ), la m e d ia a u m e n ta c u a n d o a u m e n ta la p ro d u c
ci n . P o r ltim o , c u a n d o el c o s te m arg in al (25 d la re s ) y e l c o s te v a ria b le m e d io (25
d la re s ) s o n ig u a le s , e l co ste v a ria b le m e d io s o lo a u m e n ta a lg o .
La cu rv a C T M e m u e stra e l co ste to tal m e d io d e p ro d u cci n . D ad o q u e e s la s u m a
d e l co ste v ariab le m e d io y e l c o s te fijo m e d io y la cu rv a C F M e d escie n d e e n to d o s lo s
p u n to s, la d ista n cia v e rtica l e n tre la c u rv a C T M e y la C V M e d is m in u y e a m e d id a q u e
au m en ta la p ro d u cci n . L a cu rv a d e c o s te C V M e a lc a n z a s u p u n to m n im o e n u n n iv e l
d e p ro d u c c i n m s b a jo q u e la C T M e , d e b id o a q u e C M = C V M e e n s u p u n to m n im o
y C M - C T M e e n s u p u n to m n im o . C o m o C T M e sie m p re e s m a y o r q u e C V M e y la
cu rv a d e c o s te m a rg in a l C M e s a sce n d e n te , e l p u n to m n im o d e la c u rv a C T M e d e b e
e n co n trarse p o r e n c im a y a la d ere ch a d e l p u n to m n im o d e la c u r v a C V M e .
O tra m a n e ra d e e x a m in a r la re la c i n e n tr e la s c u rv a s d e c o s te to ta l y la s c u r
v as d e co ste m e d io y m a rg in a l e s c o n s id e r a r la ln e a q u e v a d e s d e e l o r ig e n h a s ta el
p u n to A d e la f i g u r a 7.1 (a). E n e s a fig u ra , la p e n d ien te d e la ln e a m id e e l c o s te v a ria
b le m e d io (u n c o s te to tal d e 175 d la r e s d iv id id o p o r u n n iv e l d e p ro d u c c i n d e 7,
o sea , u n c o s te p o r u n id ad d e 25 d la re s). C o m o la p e n d ien te d e la c u rv a C V e s e l
co ste m a rg in a l (m id e la v a ria ci n q u e e x p e rim e n ta e l c o s te v a ria b le c u a n d o e l n iv e l
d e p ro d u c c i n a u m e n ta e n u n a u n id a d ), la ta n g e n te a la c u rv a C V e n e l p u n to A e s
el c o s te m a rg in a l d e p ro d u c c i n c u a n d o e l n iv e l d e p ro d u c c i n e s d e 7. E n e l p u n to
A , e ste c o s te m a rg in a l d e 25 d la re s e s ig u al a l c o s te v ariab le m e d io d e 2 5 , y a q u e el
co ste v a ria b le m e d io s e m in im iz a en e s e n iv e l d e p ro d u c c i n .
E L C O S T E TO TA L C O M O UN FLU JO O b s rv e se q u e el n iv e l d e p ro d u c c i n d e la
e m p re sa s e m id e c o m o u n flu jo : la e m p r e s a p ro d u c e u n d e te r m in a d o n m e ro d e u n i
d a d e s a l a o . P o r ta n to .s u c o s te to ta l e s u n flu jo , p o r e je m p lo , u n d e te r m in a d o n m e
ro d e u n id ad es m o n e ta ria s a l a o (s in e m b a r g o , e l c o s te m e d io y e l c o s te m a rg in a l se
e x p re sa n e n u n id a d e s m o n e ta r ia s p o r u n idad). P a ra sim p lifica r e l a n lis is , a m e n u d o
o m itim o s la re fe re n cia te m p o ra l y n o s re fe rim o s a l c o s te to ta l e n u n id a d e s m o n e ta
rias y a la p ro d u cci n e n u n id a d e s. P ero e l le c to r d e b e reco rd ar q u e la p ro d u c c i n y
el g a s to d e c o ste s d e u n a e m p re sa s e p ro d u c e n e n u n d e te rm in a d o p e rio d o d e tiem
p o . P a ra sim p lifica r, ta m b i n u tiliz a m o s a m e n u d o e l c o n c e p to d e c o s te (C ) p a ra re
fe rim o s a l c o s te to tal. A sim ism o , a m en o s q u e s e in d iq u e lo c o n tra rio , e m p le a m o s e l
t rm in o c o s te m ed io (C M e ) p a ra re fe rim o s a l co ste to ta l m e d io .
E l c o s te m a rg in a l y el co ste m e d io s o n c o n ce p to s m u y im p o rta n tes. C o m o v e re
m o s e n el C a p tu lo 8, s o n fu n d a m e n ta le s e n la e le c c i n d e l n iv e l d e p ro d u c c i n d e
la e m p r e sa . E l c o n o c im ie n to d e lo s c o s te s a c o rto p la z o e s e s p e c ia lm e n te im p o r
ta n te p a ra la s e m p r e sa s q u e p r o d u c e n e n u n en to rn o e n e l q u e la s c o n d ic io n e s d e la
d e m a n d a flu c t a n c o n sid e ra b le m e n te . S i la e m p r e s a e s t p ro d u c ie n d o ac tu a lm e n te
u n n iv e l d e p ro d u cci n cu y o c o s te m arg in al e s a c u s a d a m e n te c re cie n te y la d e m a n d a
p u e d e a u m e n ta r e n e l fu tu ro , e s p o sib le q u e la d ir e c c i n q u ie r a e x p a n d ir s u c a p a c i
dad d e p ro d u c c i n p a ra e v ita r u n in c re m e n to d e lo s c o s te s.
| E JE M P L O 7 .3 EL C O S T E A C O R T O PLA Z O D E LA FU N D IC I N D E A LU M IN IO
relativam ente a lta d e alm ina ( xid o d e alum inio), q u e s e p a rte , g a s to s ad m in istrativ o s, s o n re la tiv a m e n te b a jo s ,
sep a ra d e la bauxita p o r m e d io d e un p ro c e s o qum ico. La ta m b i n lo s d e ja r e m o s d e la d o . P o d e m o s cen tra r, p u e s ,
alm ina s e con v ierte e n to n c e s e n alum inio p o r m e d io d e la a te n c i n e n te r a m e n te e n lo s c o s t e s v a ria b le s a c o rto
i n p ro c e s o d e fundicin e n e l q u e s e utiliza u n a co rrien te p lazo. El C u a d ro 7 .2 m u e stra lo s c o s t e s m e d io s d e pro
e lctrica p ara s e p a ra r lo s to m o s d e o x g e n o d e las m o l d u c ci n (p o r to n e la d a ) d e u n a fu n d ici n d e alu m in io re
c u las d e xid o d e alum inio. Es e s t e p ro c e s o d e fundicin p re se n ta tiv a 5. L o s d a to s s e re fie re n a u n a p la n ta q u e tie
q u e e s e l p a s o m s c o s to s o e n la p ro d u e d n d e alum i n e d o s tu rn o s al d a y p ro d u c e 6 0 0 to n e la d a s d iarias d e
n o e n el q u e c e n tra m o s a q u i la a te n d n . alu m in io . S i lo s p re c io s fu e ra n s u fic ie n te m e n te a lto s , la
T o d o s los g ra n d e s p ro d u cto res d e alum inio, e n tr e los e m p r e s a p o d ria e s t a b le c e r tr e s tu r n o s d ia rio s p id ie n d o a
q u e s e e n c u e n tr a n U C RUSAL, A lc o a , A lean , C h a lc o e lo s tra b a ja d o re s q u e realizaran h o ra s extrao rd in arias. Sin
Hydro A lum inum , tien e n p la n ta s d e fu n d id n . U n a p lan e m b a r g o , lo s c o s t e s d e sa la rio s y d e m a n te n im ien to p ro
ta d e fu n d ici n re p rese n ta tiv a tie n e d o s ln e a s d e p ro b a b le m e n te au m en taran a lr e d e d o r d e u n 5 0 p o r c ie n to
d u cci n , c a d a u n a d e las c u a le s prod uce e n tre 3 0 0 y 4 0 0 e n e s t e t e r c e r tu rn o , y a q u e s e r ia n e c e s a r io p a g a r unos
to n e la d a s d e alu m in io al d a . E xam in arem o s e l c o s t e d e sa la rio s m s a lto s p o r las h oras extrao rd in arias. H em o s
p ro d u e d n a c o r to plazo. C o n sid erarem o s, p u es, e l c o s te d iv id id o lo s c o m p o n e n te s d e l c o s t e d e l C u a d ro 7 .2 e n
d e fu n cio n am ien to d e u n a p lan ta e x is te n te p o rq u e n o hay d o s g r u p o s . E l p rim e ro c o m p r e n d e lo s c o s t e s q u e no
tiem p o s u fid e n te a c o rto plazo p ara con stru ir n u e v as p lan variaran cu a lq u ie ra q u e fu e s e e l nivel d e p ro d u cci n y
tas (s e tard a a lre d e d o r d e cu a tro a o s e n planear, c o n s e l s e g u n d o c o m p re n d e lo s c o s t e s q u e au m e n ta ra n s i la
truir y e q u ip a r to ta lm e n te u n a p lan ta d e fu n d id n d e alu p ro d u cci n fu e r a su p e rio r a 6 0 0 to n e la d a s diarias.
minio). O b s r v e s e q u e e l m ay or c o m p o n e n te d e l c o s te d e una
A u n q u e e l c o s te d e u n a p la n ta d e fu n d ici n e s c o n fu n d id n d e alum inio e s la e le c trid d a d y e l e o s d e la al
s id e r a b le (m s d e m il m illo n e s d e d la re s), s u p o n d re m ina; ju n to s rep resen tan a lre d e d o r d e u n 6 0 p o r d e n t d e
m o s q u e n o s e p u e d e v e n d e r y, p o r ta n to , q u e e l g a s to lo s c o s te s to ta le s d e p ro d u e d n . C o m o la e le c trid d a d , la
e s irre c u p e ra b le , p o r lo q u e p o d e m o s d e ja d o d e la d o . alm ina y o tra s m aterias prim as s e utilizan e n p rop orcin
P r o tr a p a rte , c o m o lo s c o s t e s fijo s, q u e s o n e n g ra n d irecta a la ca n tid a d p ro d u cid a d e alum inio, re p rese n tan
C ostes por tonelad a q u e son con stan tes Produedn < 6 0 0 Produccin > 6 0 0
e n to d o s lo s niveles d e produedn to n elad as a l da tonelad as a l da
Transporte 50 75
E s e je m p lo s e b a s a e n K en n eth S . C o r t s , T h e A lu m in u m In d u s try in 1 9 9 4 , H a rv a rd B u s in e s s S c h o o l
C * N 9 -7 9 9 -1 2 9 , a b r il, 1999.
234 P A R T E 2 . Lo* p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m e rca d o s co m p etitivo s
c o s t e s d e p ro d u c c i n p o r to n e la d a q u e s e m a n tie n e n d e 3 2 0 d la re s p o r to n e la d a a 4 8 0 , lo q u e h a c e q u e el
c o n s ta n te s co n re s p e c to al nivel d e p ro d u e d n . Los c o s c o s t e m arginal e n su c o n ju n to a u m e n te d e 1 .1 4 0 d la
te s d e l tra b a jo , e l m an ten im ien to y e l tran sp o rte tam b in re s p o r to n e la d a a 1 .3 0 0 .
so n p ro p o rcio n ales al nivel d e p ro d u e d n , p e ro s o lo cu an Q u o c u rre c o n e l c o s t e v a ria b le m e d io c u a n d o s e
d o la p la n ta t ie n e d o s tu m o s diarios. Para p ro d u d r m s d e p ro d u c e n m s d e 6 0 0 to n e la d a s al d a ? C u a n d o q >
6 0 0 to n e la d a s al d a , s e r a n e c e s a r io u n t e r c e r tu m o , lo 6 0 0 , e l c o s t e v a ria b le to ta l e s ig u al a
q u e elev aria u n 5 0 p o r d e n t lo s c o s te s p o r to n e la d a d e l
C V T = ( 1 .1 4 0 X 6 0 0 ) + 1 .3 0 0 (q - 6 0 0 ) = 1 . 3 0 0 q - 9 6 . 0 0 0
tra b a jo , e l m an ten im ien to y e l tran sp orte.
La F ig u ra 7 .2 m u e s tra la s cu rv as d e c o s t e m arginal
P o r ta n to , e l c o s t e v a ria b le m e d io e s igual a
y d e c o s t e v a ria b le m e d io a c o r to p la z o d e la p la n ta d e
fu n d ici n . E n e l c a s o d e u n nivel d e p ro d u c c i n , q , d e 9 6 .0 0 0
h a s ta 6 0 0 to n e la d a s al d a , e l c o s te v a ria b le to ta l e s d e C V M e = 1 .3 0 0 -
1 . 1 4 0 q d la re s , p o r lo q u e e l c o s t e m arg in al y e l c o s te
v a ria b le m e d io s o n c o n s ta n te s e ig u a le s a 1 .1 4 0 d la C o m o m u e stra la fig u ra, c u a n d o la p ro d u cci n lle g a
re s p o r to n e la d a . S i p ro d u c im o s m s d e 6 0 0 to n e la d a s a la s 9 0 0 to n e la d a s d iarias, la c a p a c id a d a b s o lu ta lle g a a
a l d a e s ta b le c ie n d o un t e r c e r tu rn o , e l c o s t e m arginal su lm ite , m o m e n to e n e l q u e e l c o s t e m arginal y e l c o s
d e l tra b a jo , e l m a n te n im ie n to y e l tra n s p o rte a u m e n ta t e m e d io d e p ro d u cci n s e v u e lv e n infinitos.
7 .3 El c o ste a la rg o p lazo
A la rg o p la z o , la e m p r e s a tien e m u ch a m s flex ib ilid ad . P u e d e a m p lia r s u ca p a cid a d
a m p lia n d o la s f b rica s e x is te n te s o c o n stru y e n d o o tr a s n u e v a s ; p u e d e a u m e n ta r o
re d u cir su p la n tilla y, e n a lg u n o s c a s o s , p u ed e c a m b ia r e l d is e o d e s u s p ro d u c to s o
in tro d u c ir o tr o s n u e v o s. E n e s te a p a rta d o , m o s tra m o s cm o p u e d e e le g ir la c o m b i
n a c i n d e fa c to r e s p ara m in im iz a r el c o s te d e u n d e te rm in a d o n iv e l d e p ro d u e d n .
T am b in e x a m in a m o s la re la d n e n tre e l co ste a la rg o p la z o y el n iv e l d e p ro d u e d n .
C o m e n z a m o s e x a m in a n d o a te n ta m e n te e l c o s te d e la u tiliz a d n d e e q u ip o d e c a p i
tal. A c o n tin u a d n , m o s tra m o s c m o e n tra e s te c o s te , ju n to c o n e l c o s te d e l tra b a jo ,
e n la d e d s i n d e p ro d u e d n .
C A P IT U L O 7 E l co ste d e produccin 2 35
C o s t e d e u so d e l c a p it a l D e p r e c ia c i n e c o n m ic a + ( t ip o d e in te r s )
( v a lo r d e l c a p it a l)
E n n u e s tro e je m p lo , la d e p r e c ia c i n e c o n m ic a d e l a v i n e s d e 5 m illo n e s d e
d la re s a l a o . S u p o n g a m o s q u e D elta h u b ie ra p o d id o o b te n e r u n re n d im ie n to d e l
10 p o r c ie n to s i h u b ie ra in v e rtid o su d in ero d e o tra fo rm a . E n e se c a s o , e l c o s te d e
u so d e l c a p ita l e s ig u al a 5 m illo n e s d e d la r e s + (0 ,1 0 )(1 5 0 m illo n e s d e d la re s
d e p re c ia c i n ). C o m o e l a v i n s e d e p r e c ia c o n e l tie m p o , s u v a lo r d is m in u y e y lo
m ism o o c u rre c o n e l c o s te d e o p o rtu n id a d d e l c a p ita l fin a n cie ro q u e se in v ie rte en
d . P o r e je m p lo , e n e l m o m e n to d e la c o m p r a , p e n sa n d o e n e l p rim e r a o , e l co ste d e
u so d e l c a p ita l e s ig u a l a 5 m illo n es d e d la r e s + (0 ,1 0 X 1 5 0 m illo n e s d e d la r e s ) =
2 0 m illo n e s d e d la re s . E n e l d c im o a o d e p ro p ie d a d , e l a v i n , q u e s e h a b r d e p re
d a d o e n 5 0 m illo n e s d e d la re s , v a ld r 100 m illo n e s . E n e s e m o m e n to , e l c o s te d e
i b o d e l c a p ita l s e r ig u a l a 5 m illo n e s d e d la r e s + (0 ,1 0 )(1 0 0 m illo n e s d e d la r e s ) =
15 m illo n es d e d la re s a l ao.
T am bin p o d e m o s e x p re sa r e l c o s te d e u so d e l c a p ita l c o m o u n a ta sa p o r d la r
d e c a p ita l:
r = T asa d e d e p re c ia c i n + U p o d e in te r s
En e l e je m p lo d e l a v i n , la tasa d e d e p r e d a d n e s ig u al a 1 / 3 0 - 3/13 p o r d e n t
al a o . S i D elta h u b ie ra p o d id o o b te n e r u n a tasa d e re n d im ie n to d e l 10 p o r d e n t al
a o , s u c o s te d e u so d e l c a p ita l s e r a r = 3 ,3 3 + 1 0 = 13,33 p o r d e n t a l ao.
C o m o y a h e m o s s e a la d o , a la rg o p la z o la e m p r e s a p u e d e a lte r a r to d o s s u s fa c to
res. A c o n tin u a ri n , m o s tra re m o s c m o e lig e la e m p re sa la c o m b in a d n d e facto res
que m in im iz a e l co ste d e p r o d u d r u n a d e te rm in a d a c a n tid a d , d a d a la in fo rm a d n
so b re lo s s a la rio s y s o b r e e l c o s te d e a s o d e l c a p ita l. D e sp u s, e x a m in a re m o s la rela-
d n e n tre e l co ste a la rg o p la z o y e l niv el d e p ro d u e d n .
4 M s c o n c r e t a m e n t e , e l r e n d i m i e n t o f in a n c ie r o d e b e r l a r e f le ja r u n a i n v e r s i n d e r i e s g o s im ila r . EJ U p o d e
i n t e r s d e b e r a i n d u i r , p u e s , u n a p r i m a d * r ie s g o . E n e ! C a p i t u l o 1 5 , a n a l i z a r e m o s e s t a c u e s t i n . O b s r v e s e
t a m b i n q u e e l c o s t e d e u s o d e l c a p i t a l n o s e h a a ju s t a d o p a r a t e n e r e n c u e n t a l o s im p u e s t o s ; c u a n d o s e t i e
n e n e n c u n t a l o s im p u e s t o s , l o s i n g r e w s y l o * c o s t e s d e b e n m e d i r s e d e s p u s d e im p u e s t o s .
236 P A R T E 2 . Lo* p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m e rca d o s co m p etitivo s
E L P R E C I O D E L C A P I T A L A la r g o p la z o , la e m p r e s a p u ed e a ju s t a r la c a n tid a d d e
ca p ita l q u e u tiliz a . Inclu so a u n q u e el c a p ita l co m p re n d a m a q u in a ria e sp e c ia liz a d a
q u e n o p u e d e u tiliz a r s e p ara o tro s fin e s, lo s g a s to s r e a liz a d o s e n e s ta m a q u in a ria
a n n o s o n irre c u p e ra b le s y d e b e n te n e rs e e n c u e n ta ; la e m p r e s a e s t d e c id ie n d o la
ca n tid a d d e c a p ita l q u e te n d r en e l fu t u r o . S in e m b a r g o , a d ife re n c ia d e lo q u e o c u
r r e c o n e l g a s to e n tra b a jo , e s n e ce sa rio h a c e r in icia lm e n te g ra n d e s g a s to s e n c a p i
tal. P ara c o m p a ra r e l g asto d e la em p resa e n c a p ita l co n su co ste la b o ra l, e x p re sa m o s
e ste g a s to d e c a p ita l c o m o u n flu jo , p o r e je m p lo , e n d la r e s a l ao. P ara e s o d e b e m o s
a m o r tiz a r e l g a s to re p a rti n d o lo d u ra n te la v id a d e l c a p ita l y d e b e m o s te n e r tam b in
e n c u e n ta lo s in te re se s p e rd id o s q u e p o d ra h a b e r o b te n id o la e m p r e s a in v irtie n d o el
d in e ro d e o t r a m a n e ra . C o m o a c a b a m o s d e v er, e s o e s e x a c ta m e n te lo q u e h a c e m o s
cu a n d o c a lc u la m o s e l co ste d e u so d e l ca p ita l. E l p re c io d el c a p ita l e s, al ig u a l q u e an
te s, s u c o s te d e u so, q u e v ie n e d a d o p o r r - T a sa d e d e p r e d a c i n + T ip o d e in te r s.
T A S A D E A L Q U I L E R D E L C A P IT A L C o m o h e m o s s e a la d o , a m e n u d o el c a p ita l se
a lq u ila e n lu g a r d e c o m p ra rse . U n e je m p lo e s e l e s p a d o d e o fic in a d e u n g ra n e d i-
m ta ta de alquiler Coste firio d e o fir in a s. E n e ste c a s o , e l p r e d o d e l c a p ita l e s su ta sa d e a l q u i le r .e s d e d r , el
anual d e alquilar una unidad de co ste a n u a l d e a lq u ila r una u n id a d d e c a p ita l.
capital. S ig n ific a e so q u e d e b e m o s d is tin g u ir e n tre e l c a p ita l q u e s e a lq u ila y e l q u e se
c o m p ra c u a n d o d e te r m in a m o s el p r e d o d e l c a p ita l? N o. S i e l m ercad o d e c a p ita l e s
c o m p e titiv o (com o h e m o s s u p u e s to ), la ta sa d e a lq u ile r d eb e s e r ig u a l a l c o s te d e uso, r.
P o r q u ? P o rq u e e n u n m e r c a d o c o m p e titiv o , la s e m p r e s a s q u e p o s e e n cap ital (p o r
e je m p lo , e l p ro p ie ta rio d e l g r a n e d ifid o d e o fid n a s ) e sp e r a n o b te n e r u n re n d im ie n to
co m p e titiv o c u a n d o lo a lq u ila n , a sa b e r, la ta s a d e re n d im ie n to q u e p o d ra h a b e r
o b te n id o in v irtie n d o el d in e ro d e o tra fo rm a, m s u n a ca n tid a d p ara c o m p e n s a r la
d e p r e d a c i n d e l c a p ita l. E s te re n d im ie n to c o n q /e titir o e s e l c o s te d e uso d e l capital.
M u ch o s lib ros d e te x to s u p o n e n s im p le m e n te q u e to d o el c a p ita l se a lq u ila a u n a
tasa d e a lq u ile r r. C o m o a c a b a m o s d e v er, e ste s u p u e s to e s ra z o n a b le . S in e m b a rg o ,
el le c to r y a d e b e ra c o m p re n d e r p o r q u e s ra z o n a b le : e l ca p ita l q u e s e co m p r a p u e d e tra
ta rse c o m o s i s e a lq u ila ra a u n a tasa d e a lq u ile r ig u a l a l c o s te d e u s o d e l ca p ita l.
E n e l resto d e e s te c a p tu lo , su p o n d re m o s , p u es, q u e la e m p r e s a a lq u ila to d o su
c a p ita l a u n a tasa d e a lq u ile r o p re d o *-, r, e x a c ta m e n te ig u a l q u e c o n tra ta tra b a jo a
u n s a la rio o p r e d o , w . T a m b i n su p o n d re m o s q u e la s e m p r e s a s tra ta n c u a lq u ie r
co ste irre c u p e ra b le d e c a p ita l c o m o u n co ste fijo q u e 9e rep arte a lo la rg o d e l tiem p o .
P o r tan to , n o te n e m o s q u e p r e o c u p a m o s d e lo s c o s te s irre c u p e ra b le s . A h o ra p o d e
m o s v e r c m o tie n e e n c u e n ta u n a e m p r e s a e s to s p r e d o s c u a n d o d e d d e la can tid ad
d e c a p ita l y d e trabajo q u e v a a u tiliz a r7.
1 E s p o s i b le , d e s d e l u e g o , q u e l o s p r e c i o s d e l o s f a c t o r e s s u b a n c u a n d o a u m e n t a l a d e m a n d a d e b i d o a l a s
h o r a e x t r a o r d i n a r i a s o a u n a e sc a s e a : r e l a t i v a d e e q u i p o d e c a p i t a L E n e l C a p i t u l o 1 4 , a n a li z a m o s l a p o s i
b i l i d a d d e q u e e x i s t a u n a r e la c i n e n t r e e l p r e c i o d e l o s f a c t o r e s y l a s c a n t i d a d e s d e m a n d a d a s p o r l a e m
p resa.
C A P T U L O 7 E l co ste d e produccin 2 37
La re cta so co ste
C o m e n z a m o s e x a m in a n d o e l co ste d e c o n tra ta r fa cto res, q u e p u e d e re p rese n ta rse
p o r m e d io d e la s re ctas iso c o ste d e u n a e m p r e sa . U n a re cta s o c o s t e m u e stra to d a s m recta isocoste Grfico que
la s c o m b in a cio n e s p o s ib le s d e tra b a jo y c a p ita l q u e p u e d e n c o m p ra r se c o n u n co ste muestra todas las combinaciones
to tal d a d o . P ara v e r c m o e s u n a re cta so c o ste , re c u rd e se q u e el c o s te to ta l, C , d e posibles d e trabajo y capital quo
p r o d u c ir u n a c a n tid a d c u a lq u ie r a v ie n e d a d o p o r la s u m a d e l c o s te la b o r a l d e la pueden comprarse con un coste
e m p r e sa , w L , y s u c o s te d e c a p ita l, r K : total dado.
C = w L + rK (7-2)
K = C / r - (w / r ) L
FIG U R A 7 .3 La o b te n ci n d e un d eterm in ad o
nivel d e p ro d u c d n c o n un co ste m nim o
Las curvas isoco ste describen la com binacin do
factores do produccin q u e cuestan lo mismo a
la em presa. La curva isoco ste C, e s tang ente a la
isocuanta q , en e l punto A y muestra q u e el nivel
d e produccin q , puede o btenerse co n un co ste
mnimo co n la cantidad d e trabajo L, y la cantidad
d e capital K,. O tras com binaciones d e factores
L?. K3 y Lj y K3 gen eran el mismo nivel d e
produccin con un c o s te ms alto.
23$ P A R T E 2 . Lo* p ro d u cto re s, lo * co n su m id o ra* y lo s m e rca d o * co m p etitivo s
L a F ig u r a 7 .3 m u e s t r a l a s o lu c i n d e e s t e p r o b le m a . S u p o n g a m o s q u e la
e m p r e s a g a s t a r a C0 e n fa c to r e s . D e s g r a c ia d a m e n te , n o e s p o s ib le c o m p r a r n in
g u n a c o m b in a c i n d e fa c to r e s c o n u n g a s to C0 q u e p e rm ita a la e m p r e s a lo g r a r el
n iv e l d e p r o d u e d n <j,. S i n e m b a r g o , e ste p u e d e lo g ra rs e c o n u n g a s to d e C2, b ien
u tiliz a n d o K? u n id a d e s d e c a p ita l y L , d e tr a b a jo , b ie n u tiliz a n d o K , u n id a d e s d e
c a p ita l y L3 d e tr a b a jo . P e ro C j n o e s e l c o s t e m n im o . E s te m is m o n iv e l d e p ro
d u e d n q , p u e d e o b te n e r s e d e u n m o d o m s b a ra to : c o n u n c o s te d e C , u tiliz a n d o
K , u n id a d e s d e c a p ita l y L , d e tra b a jo . E n r e a lid a d , la re c ta is o c o s te C , e s la m s
b a ja q u e p e r m ite o b te n e r e l n iv e l d e p r o d u e d n rj,. El p u n to d e ta n g e n d a d e la
is o c u a n ta q , y la re c ta iso c o ste C , e n e l p u n t o A n o s in d ic a la e le c d n d e fa c to r e s
m in im iz a d o r a d e l o s c o s t e s , L, y K u q u e p u e d e h a lla r s e o b s e r v a n d o d ir e c ta m e n te
el g r fic o . E n e s te p u n to , la s p e n d ie n te s d e la is o c u a n ta y d e la recta is o c o s te so n
e x a c ta m e n te ig u a le s .
C u a n d o se in crem en ta e l g a s to e n to d o s lo s factores, la p en d ien te d e la le d a iso
co ste n o v a ra p o rq u e n o h an v ariad o lo s p recio s d e lo s fa cto res. Sin em b arg o , la o r d e
n a d a e n el o r ig e n a u m e n ta . S u p o n g a m o s q u e su b iera e l p re d o d e u n o d e b s facto res,
co m o e l trab ajo. E n e se caso , la p end ien te d e la re cta isoco ste, -(u>/r), au m en tara y la
recta iso co ste s e v o lv e ra m s inclinad a. L a F ig u ra 7.4 lo m u estra. In icialm en te, la recta
iso co ste e s la C , y la em p resa m in im iza s u s c o s te s d e p ro d u d r q , e n e l p u n to A utili
zan d o L, un id ad es d e trab ajo y K, d e cap ital. C u a n d o su b e el p re d o d e l tra b a jo , la recta
iso co ste s e v u e lv e m s inclinad a. L a C2 refleja la s u b id a d e l p re d o d el tra b a jo . A n te este
p re d o m s alto , la em p resa m in im iza s u co ste d e p r o d u d r q p ro d u cien d o e n e l pu nto
B, u tilizan d o u n id ad es d e trabajo y K2 d e cap ital. L a em p resa h a resp o n d id o a l p re
c io m s alto d e l tra b a jo s u stitu y e n d o tra b a jo p o r c a p ita l e n e l p ro ceso d e p ro d u e d n .
Q u r e ia d n e x is te e n tre la re cta is o c o s te y e l p ro c e s o d e p r o d u e d n d e la
En el Apartado 6.3, explicamos
q je la RMST e s la cantidad en e m p re sa ? R e c u rd e se q u e e n n u e stro a n lis is d e la t e c n o b g a d e p ro d u e d n , m o s
q je puede reducirse el capital tra m o s q u e la re la ci n m a rg in a l d e s u s titu d n t c n ic a (R M S T ) d e c a p ita l p o r tra b a jo
aj n d o se utiliza una unidad es la n e g a tiv a d e la p e n d ien te d e la iso cu a n ta y e s ig u al a l c o c ie n te en tre b s p ro d u c
rrs de trabajo, do tal manora to s m a rg in a le s d e l trab ajo y e l c a p ita l.
cp e la produccin se mantiene
R M T S = -A K / A L = P M j/ P M k (7 3 )
PM l / P M * = w / r
R e o rd e n a n d o le v e m e n te e sta c o n d ic i n .
PM t /to = P M * / r (7.4)
j E JE M P L O 7 .4 L A I N F L U E N C IA D E L A S T A S A S S O B R E L O S V E R T I D O S E N L A E L E C C I N
D E L O S F A C T O R E S D E P R O D U C C I N
F IG U R A 7 .5 La resp u esta
mni miza d o ra d e lo s c o ste s a
una ta s a so b re lo s vertid o s
Cuando la em presa no paga por
verter sus agu as residuales al ro.
dockJo producir una cantidad
para la q u e utiliza 10.000
g alo n es d o aguas residuales y
2 0 0 0 horas-mquina d e capital
e n el punto A Sin em b argo, una
tasa sobre los vertidos eleva el
co ste d e las aguas residuales,
desplaza la curva isocoste d e
F C a D E y lleva a la em presa a
producir e n e l punto B, proceso
que gen era muchos menos ( g a l n al m )
vertidos.
C = (1 0 $ / h o ra )(L ) + (2 0 $/ h o ra)(K )
T r a b a jo a l a o
(a)
F IG U R A 7 .6 La se n d a d e
e xp an si n d e u na em presa y la
cu rva d e co ste to tal a larg o p lazo
En (a), la senda d e expansin (que
paito d ol origen y pasa por b s puntos
A, B y C ) muestra las com binacbn es
d e trabajo y capital d e m enor co ste
que pueden utilizarse para obtener
cada nivel d e produccin a largo
plazo, e s decir, cuando e s p o sib b
alterar am bos factores d e produccin.
En (b). la curva d e coste to tal a largo
plazo correspondiente (que parte del
P r o d u c c i n ( u n id a d e s a l a o )
o rigen y pasa por b s pu ntos D, E y
(b )
F ) mide el c o s te minimo d e obtener
cada nivel d e produccin.
242 P A R T E 2 . Lo* p ro d u cto re s, lo * co n su m id o res y lo s m e rca d o s co m p etitivo s
1. E le g im o s u n n iv e l d e p r o d u c d n r e p r e s e n ta d o p o r u n a is o c u a n ta e n la
F ig u ra 7.6(a). A c o n tin u a d n , h a lla m o s e l p u n to d e tan g en cia d e e sa iso cu a n ta
co n u n a re cta is> co ste.
2. A p a r tir d e la re cta iso c o ste e le g id a , h a lla m o s e l c o s te m n im o d e p ro d u c d n
d e la can tid ad s e le c d o n a d a .
3. R e p re s e n ta m o s g r fic a m e n te la c o m b in a d n d e p r o d u c d n y co ste e n la
F ig u ra 7 .6 (b ).
S u p o n g a m o s q u e c o m e n z a m o s c o n u n n iv e l d e p ro d u c d n d e 100 u n id a d e s. El
p u n to d e ta n g e n d a d e la iso c u a n ta d e 100 u n id a d e s c o n u n a re cta iso co ste e s e l p u n to
A d e la F ig u ra 7 .6 (a ). C o m o A s e e n c u e n tra e n la re cta iso c o ste d e 1.000 d la re s , s a b e
m o s q u e e l c o s te m n im o d e p r o d u d r 100 u n id a d e s a la rg o p la z o e s d e 1.000 d la re s .
R e p re se n ta m o s e s ta c o m b in a d n d e 100 u n id a d e s d e p ro d u c d n y 1.000 d la re s d e
co ste p o r m e d io d e l p u n to D e n la F ig u ra 7 .6 (b ). E l p u n to D re p re se n ta , p u e s , e l co ste
d e 1.000 d la r e s d e p r o d u d r 100 u n id a d e s. A sim is m o , e l p u n to E re p rese n ta e l co ste
d e 2 .0 0 0 d la re s d e p r o d u d r 2 0 0 u n id a d e s, q u e c o rre sp o n d e a l p u n to B d e la se n d a
d e e x p a n si n . P o r ltim o , e l p u n to F re p rese n ta e l co ste d e 3 .0 0 0 d la re s d e 3 0 0 u n i
d a d e s c o rre sp o n d ie n te a l p u n to C. R e p itie n d o e sto s p a s o s co n c a d a n iv e l d e p ro d u c
d n , o b te n e m o s la cu rv a d e c o s te to ta l a la r g o p laz o d e la F ig u ra 7 .6 (b ), e s d e d r , e l co ste
a la rg o p la z o m n im o d e o b te n e r c a d a niv el d e p ro d u c d n .
E n e ste e je m p lo co n creto , la c u rv a d e co ste to tal a la rg o p lazo e s u n a ln e a recta.
P o r q u ? P orq u e h a y re n d im ie n to s c o n sta n te s d e e sca la en la p ro d u c d n : cu a n d o
a u m e n ta n lo s fa c to re s p ro p o rd o n a lm e n te, ta m b i n a u m e n ta e l n iv e l d e p ro d u c d n .
C o m o v e re m o s e n e l s ig u ie n te a p artad o , la fo rm a d e la se n d a d e e x p a n si n su m in istra
in fo rm aci n s o b r e c m o v aran lo s c o ste s c o n la e sca la d e o p e ra d o n e s d e la e m p re sa .
C A P T U L O 7 E l c o s to d o p ro d u ccin 2 43
I E JE M P L O 7 .5 LA R E D U C C I N D E L C O N S U M O D E E N E R G A
* E s t e e je m p lo e s t in s p ir a d o e n K e n n e th G ilb n g h a m , R ic h a r d G . N e w e ll y K a r e n P a lm e r, E n e r g y
F Jficiv n c y E c o n o m ic * an d P o l ic y - , A nm utl R a i e w R n u u r c t E a n o m i c s , 2 0 0 9 , y o l. 1, p g . 5 9 7 -6 1 9 .
244 P A R T E 2 . Los p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m e rca d o s co m p etitivo s
F IG U R A 7 .7 B La red u cci n d al co n su m o
d e e n e rg a p o r m e d io d el ca m b io te cn o l g ic o
El cam bio tecn olgico implica q u e e s posible
ob ten er e l mismo nivel do produccin co n una
cantidad menor d e factores. En e sta figura, la
isocuanta q , muestra com binaciones d e enorga
y capital q u e generan e l nivel d o produccin q ,;
la tangencia co n la recta isoco ste e n e l punto
C ocu rre co n las com binaciones d e energa y
capital E j y K j. C om o consecuencia d el cam bio
tecnolgico, la isocuanta se desplaza hacia
dentro, por lo q u e ahora e s posible o b ten er Energa
e l mismo nivel d e produccin q , con menos
energa y capital, en e s te caso e n el punto D.
con la com binacin d e energa y capital E, y K,.
F IG U R A 7 .8 La r ig id e z d e la p rod uccin
a c o rto p lazo
Cuando una empresa produce a corto
plazo, p u ed e no minimizar su c o sto d c
produccin d ebid o a la rigidez on el uso do
capital. El nivel d e produccin inicial e s q ( .
A corto plazo, solo pu ed o producir el nivel
q 2 elevando la cantidad d e trabajo d e l ,
a Lj, ya q u e e l capital se m antiene fijo en
Kv A largo plazo, p u ed e o b te n e r el mismo
nivel d e produccin d e un m od o ms barato
Trabajo a l ao elevando la cantidad d e trabajo d e L , a L, y
la d e capital d e K, a K}.
246 PA R TE 2 . Lo p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m e rce d o s co m p etitivo s
d e c o s te m e d io y m a r g in a l a la rg o p la z o 9. E l d e te r m in a n te m s im p o rta n te d e la
fo rm a d e la s c u r v a s d e c o s te m e d io y m a r g in a l a la r g o p la z o e s la re la c i n e n tre
la e s c a la d e o p e r a c io n e s d e la e m p r e s a y l o s fa c to r e s n e c e s a r io s p a ra m in im iz a r
s u s c o s te s. S u p o n g a m o s , p o r e je m p lo , q u e e l p ro c e s o d e p ro d u c c i n d e la e m p r e s a
m u e s tr a r e n d im ie n to s c o n s ta n te s d e e s c a la e n to d o s lo s n iv e le s d e p ro d u c c i n . En
e s e c a s o , u n a d u p lic a c i n d e lo s f a c to r e s p ro v o c a u n a d u p lic a c i n d e la p ro d u c
c i n . C o m o lo s p re c io s d e lo s fa c to r e s n o v a r a n a m e d id a q u e a u m e n ta la p ro
d u c c i n , e l c o s te m e d io d e p r o d u c c i n d e b e s e r e l m is m o e n to d o s l o s n iv e le s d e
p ro d u c c i n .
S u p o n g a m o s , e n c a m b io , q u e e l p ro c e s o d e p ro d u c c i n d e la e m p r e s a m u e s
tra re n d im ie n to s c re c ie n te s d e e sc a la : u n a d u p lica c i n d e lo s fa c to re s p ro v o c a u n a
d u p lica c i n co n c r e c e s d e la p ro d u c c i n . E n e s e c a s o , el c o s te m e d io d e p ro d u cci n
d is m in u y e cu a n d o a u m e n ta la p ro d u c c i n d e b id o a q u e u n a d u p lica c i n d e lo s c o s
te s v a a c o m p a a d a d e u n a d u p lic a c i n c o n c r e c e s d e la p ro d u c c i n . P o r la m ism a
ra z n , c u a n d o h a y re n d im ie n to s d e c re c ie n te s d e e sc a la , el c o s te m e d io d e p ro d u c
c i n d e b e a u m e n ta r co n fo rm e s e in c re m e n ta e sta .
H e m o s v isto q u e la c u r v a d e c o s te to ta l a la rg o p la z o c o rre sp o n d ie n te a la se n d a
d e e x p a n si n d e la F ig u ra 7 .6 (a ) e r a u n a ln e a recta q u e p arta d e l o rig e n . E n e s te caso
d e re n d im ie n to s c o n s ta n te s d e e sc a la , e l c o s te m e d io d e p ro d u c c i n a la rg o p la z o e s
co n sta n te : n o v ara c u a n d o a u m e n ta la p ro d u c c i n . C u a n d o s e p ro d u c e n 100 u n id a
d e s , e l co ste m e d io a largo p la z o e s 1 .0 0 0 $ / 1 0 0 = 10 d la r e s p o r u n id a d . C u a n d o se
curva de co ste m e d io a
largo p lazo (CM eL) Curva p ro d u c e n 2 0 0 , el c o s te m e d io a la rg o p la z o e s 2 .0 0 0 S / 2 0 0 = 10 d la r e s p o r u n id a d ;
q je relaciona el coste medio cu a n d o se p ro d u c e n 3 0 0 , e l co ste m e d io ta m b i n e s d e 1 0 d la re s p o r u n id a d . C o m o
de produccin y el nivel de u n c o s te m e d io c o n sta n te s ig n ific a u n c o s te m a rg in a l c o n sta n te , la s c u rv a s d e co ste
produccin cuando todos los m e d io y m a r g in a l a la rg o p la z o e s t n re p re se n ta d a s p o r u n a ln e a h o riz o n ta l e n un
tactores, incluido e l capital, son co ste d e 10 d la r e s p o r u n id ad .
variables.
R e cu rd e se q u e e n e l c a p tu lo a n te rio r e x a m in a m o s u n a te c n o lo g a d e p ro d u c
c i n d e la e m p re sa q u e m u e stra p rim e r o re n d im ie n to s c re c ie n te s d e e sc a la ; a c o n ti
m curva d e co ste m e d io a n u a c i n , c o n sta n te s ; y fin a lm e n te , d ecre cie n te s. L a F ig u ra 7 .9 re p re se n ta u n a c u r v a
corto p lazo (CM eC) Curva d e co ste m e d io a la r g o p l a z o ( C M e L ) re p re s e n ta tiv a c o h e re n te co n e sta d escrip ci n
q je relaciona el coste medio d e l p ro c e so d e p ro d u cci n . L a c u rv a d e c o s te m e d io a largo p la z o tien e fo rm a d e U ,
de produccin y el nivel de e x a c ta m e n te ig u a l q u e la c u r v a d e c o s te m e d io a c o rto p la z o ( C M e C ) , p e ro la ca u sa
produccin cuando e l nivel de
d e la fo rm a d e U s o n lo s re n d im ie n to s c r e c ie n te s y d e c re c ie n te s d e e sca la m s q u e
capital e s fijo.
lo s re n d im ie n to s d e c re c ie n te s d e u n fa c to r d e p ro d u cci n .
F IG U R A 7 .9 El c o s t e m e d io y m arginal
a larg o plazo
Cuando una em presa produce en un nivel de
produccin en el q u e el c o s te medk> a largo plazo,
CMeL. e s d ecreciente, e l co ste marginal a largo
plazo, CML, e s menor que el C M e L En cam bio,
cuando CMeL e s creciente, el CML e s mayor que
el C M eL Las d o s curvas se cortan e n el punto A,
en el q u e la curva CMeL logra su mnimo.
' A corto plazo, la forma d e la curva d e co*te medio y marginal dependen principalmente d e lo ren
dimiento decrecientes Como mostramos en el Capitulo 6, los rendimientos decrecientes d e cada factor
non coherente con uno rendimiento c o rutante (o inclu*> creciente) d e ewaU.
C A P IT U L O 7 E l c o s t e d e p ro d u ccin 2 47
Eco n o m as y d e se co n o m a s d e escala
C u a n d o a u m e n ta la p ro d u c c i n , e s p ro b ab le q u e e l co ste m e d io d e p ro d u cci n d e la
e m p re sa d is m in u y a , a l m e n o s h asta c ie rto p u n to , p o r la s s ig u ie n te s razo n es:
1. S i la e m p re sa p ro d u c e e n m a y o r e s c a la , l o s tra b a ja d o re s p u e d e n e s p e c ia li
z a rse e n lo q u e so n m s p ro d u ctiv o s.
2. L a e s c a la p u e d e d a r fle x ib ilid a d . M o d ifica n d o la c o m b in a c i n d e fa c to re s u ti
lizad o s p a ra p ro d u c ir e l p ro d u c to d e la e m p re sa , lo s d ire c tiv o s p u e d e n o rg a
n iz a r el p ro c e so d e p ro d u c c i n m s e fica z m e n te.
3. L a e m p r e s a p u e d e a d q u irir a lg u n o s fa c to re s d e p ro d u c c i n c o n u n c o s te m s
b a jo , y a q u e lo s c o m p ra e n g r a n d e s c a n tid a d e s, p o r lo q u e p u e d e n e g o c ia r
m e jo re s p recio s. La c o m b in a c i n d e fa c to r e s p u e d e c a m b ia r co n la e s c a la d e
o p e ra c io n e s d e la e m p r e s a s i lo s d ir e c tiv o s p u e d e n a p ro v e c h a r lo s fa c to re s
d e m e n o r c o ste .
S in e m b a r g o , h a y u n p u n to a p a rtir d e l c u a l e s p ro b a b le q u e e l c o s te m e d io d e p ro
d u c ci n c o m ie n ce a a u m e n ta r co n fo rm e m a y o r e s la p ro d u c c i n p o r tres razo n es:
Recurdese que CM e = CT/j,lo qu e significa que ACMe/Aq (if(ACT7Aq) CT)^1 (CM - CMe)/ q.
Es evidente que cuando CM e es creciente, ACMe/Aq es positivo y CM > CMe. Asimismo, cuando CM e es
decreciente, ACMe/Aq o negativo y CM < CMe.
248 P A R T E 2 . Lo* p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m e rca d o s co m p etitivo s
e q u ip o , la s v a ca s y e l p ie n s o . U n a g ra n ja d e 5 0 v a ca s u tiliz a u n a c o m b in a c i n d e fac
to re s e n la q u e la p ro p o rci n d e tra b a jo e s m a y o r q u e la d e e q u ip o (e s d e c ir, la s v acas
s e o r d e a n a m a n o ). S i s e d u p lic a r a n to d o s lo s fa c to r e s , u n a g r a n ja d e 1 0 0 v a ca s
p o d ra d u p lic a r s u p ro d u c c i n d e le ch e . L o m ism o o c u rrira e n u n a g ra n ja d e 200
v a ca s , y a s su c e s iv a m e n te . E n e ste c a s o , h a y re n d im ie n to s c o n sta n te s d e e sca la .
S in e m b a r g o , la s g r a n d e s g r a n ja s tie n e n la p o sib ilid a d d e u tiliz a r m q u in a s d e
o rd e o . S i u n a g ra n g r a n ja c o n tin a o rd e a n d o la s v a ca s m a n u a lm e n te , in d e p e n
d ie n te m e n te d e l tam a o d e la g ran ja, l o s re n d im ie n to s s e g u ir n s ie n d o co n sta n te s.
S in e m b a r g o , c u a n d o la g ra n ja p a s a d e 5 0 a 100 v a c a s , c a m b ia su te c n o lo g a e n fav o r
d e l u s o d e m q u in a s y d e e s a fo rm a p u e d e r e d u c ir s u c o s te m e d io d e la p ro d u c
c i n d e lech e d e 2 0 c e n ta v o s d e d la r p o r g a l n a 15. E n e s e c a s o , h a y e c o n o m a s d e
e sca la .
E ste e je m p lo ilu stra e l h e ch o d e q u e e l p ro c e so d e p ro d u c c i n d e u n a e m p re sa
p u e d e m o s tra r re n d im ie n to s c o n s ta n te s d e e sc a la , p e ro te n e r ta m b i n e c o n o m a s d e
esca la . N a tu ra lm e n te , la s e m p re sa s p u e d e n d is fru ta r tan to d e re n d im ie n to s cre cie n
tes d e e s c a la co m o d e e c o n o m a s d e e sca la . E s til c o m p a ra r los d o s:
Ec = {\ C /C )/{\ q /q ) (7.5)
E c = (AC/Aj)/(C/<?) = C M / C M e (7.6)
E s e v id e n te q u e Ec e s ig u a l a 1 c u a n d o e l co ste m a rg in a l y e l m e d io s o n ig u ale s.
En e se c a s o , los c o s te s a u m e n ta n p ro p o rcio n a lm e n te c o n la p ro d u cci n y no h a y ni
e c o n o m a s ni d e s e c o n o m a s d e e s c a la (h ab ra re n d im ie n to s c o n sta n te s d e e s c a la si
la s p ro p o rcio n e s d e fa c to re s fu e ra n fija s). C u a n d o h a y e c o n o m a s d e e s c a la (cu a n d o
los c o s te s a u m e n ta n m e n o s q u e p ro p o rcio n a lm e n te c o n el n iv e l d e p ro d u c c i n ), el
co ste m a rg in a l e s m e n o r q u e e l c o s te m e d io (a m b o s s o n d e c re c ie n te s ), p o r lo q u e c
es m e n o r q u e 1. P o r ltim o , c u a n d o h a y d e se co n o m a s d e e sc a la , e l c o s te m arg in al
e s m a y o r q u e e l co ste m e d io , p o r lo q u e E^-es m a y o r q u e 1.
FIG U R A 7 .1 0 B costo
a larg o plazo
con eco no m as y
d e s e c o n o m a s d a e s c a la
La curva d e c o s te medio
a largo plazo. CMoL,
o s la envolvente d e las
curvas d c c o s te medio
a c o r to plazo CM eC,.
CM eC2yC M eC ,.
Con econ om as y
d ese co no mas d e escala,
b s puntos mnimos
d e las curvas d e coste
medio a co rto plazo
no s e encuentran en la
airva d e co ste medio a
largo plazo.
C u l e s la c u r v a d e c o s te a la rg o p la z o d e la e m p re sa ? A la rg o p la z o , la e m p re sa
p u e d e a lte r a r e l ta m a o d e s u p la n ta . D e e s a fo rm a, s ie m p re e le g ir la p la n ta q u e
m in im ice e l c o s te m e d io d e p ro d u cci n .
L a c u rv a d e c o s te m e d io a la rg o p la z o v ie n e d a d a p o r lo s tra m o s d e la s c u rv a s
d e c o s te m e d io a c o rto p lazo in d ic a d o s co n cru c e s p o rq u e e s t o s m u e stra n e l co ste
m n im o d e o b te n e r c u a lq u ie r niv el d e p ro d u c c i n . L a c u rv a d e c o s te m e d io a largo
p lazo e s la en v o lv en te d e la s c u rv a s d e co ste m e d io a c o rto p la z o , e s d ecir, e n v u e lv e o
rodea a la s c u rv a s a c o rto p lazo .
S u p o n g a m o s a h o ra q u e e s p o sib le e le g ir e n tre m u c h o s ta m a o s d e p la n ta , c a d a
u n o d e lo s c u a le s tien e u n a c u rv a d e c o s te m e d io a c o rto p la z o d ife re n te . U n a vez
m s , la c u rv a d e c o s te m e d io a la rg o p la z o e s la e n v o lv e n te d e la s c u rv a s a c o rto
p lazo . E n la F ig u ra 7 .1 0 , e s la c u rv a C M e L . C u a lq u ie ra q u e s e a la ca n tid a d q u e d ese e
p r o d u d r la e m p r e sa , p u e d e e le g ir e l ta m a o d e la p la n ta (y la c o m b in a ri n d e c a p i
tal y tra b a jo ) q u e le p e rm ita p r o d u d r e s a ca n tid a d c o n e l c o s te m e d io m n im o . La
cu rv a d e c o s te m e d io a la rg o p la z o m u e s tra in id a lm e n te e c o n o m a s d e e sc a la , p ero
d e se co n o m a s d e e s c a la e n l o s n iv e le s d e p r o d u e d n m s altos.
P ara a c la ra r la r e la d n e n tre la s c u rv a s d e c o s te a c o rto p la z o y a la rg o p la z o , co n
s id e re m o s u n a e m p r e s a q u e d ese a p r o d u d r la c a n tid a d <j,. S i co n stru y e u n a p lan ta
p e q u e a , l a c u rv a d e c o s te m e d io a c o rto p la z o C M e C , e s re le v a n te . E l c o s te m e d io
d e p ro d u e d n (e n e l p u n to B d e C M e C ,) e s d e 8 d la re s . U n a p la n ta p e q u e a e s u n a
o p d n m e jo r q u e u n a p la n ta d e ta m a o in te rm e d io c o n u n c o s te m e d io d e p ro d u e
d n d e 1 0 d la r e s (e l p u n to A d e la c u r v a C M e C 2). P o r ta n to , e l p u n to B s e r a u n
p u n to d e la f u n d n d e co ste a la rg o p la z o c u a n d o so lo s o n p o s ib le s tr e s ta m a o s
d e p la n ta . S i p u d ie ra n c o n stru irse p la n ta s d e o tr o s ta m a o s y a l m e n o s u n o d e d i o s
p e rm itie ra a la e m p r e s a p r o d u d r p o r m e n o s d e 8 d la r e s la u n id a d , B d e ja ra d e
e n co n trarse e n la c u rv a d e c o s te a la rg o p la z o .
E n la F ig u ra 7 .1 0 , la e n v o lv e n te q u e s u rg ir a s i p u d ie r a c o n str u irse u n a p la n ta
d e c u a lq u ie r ta m a o tie n e fo rm a d e U . O b s rv e s e , u n a v e z m s, q u e la c u r v a C M e L
n u n c a s e e n c u e n tr a p o r e n c im a d e n in g u n a d e la s c u rv a s d e c o s t e m e d io a co rto
p la z o . O b s r v e s e ta m b i n q u e c o m o h a y e c o n o m a s y d e s e c o n o m a s d e e s c a la a
largo p la z o , l o s p u n to s d e c o s te m e d io m n im o d e la s p la n ta s m s p e q u e a s y m s
g ra n d e s n o s e e n c u e n tr a n e n la c u rv a d e c o s te m e d io a la rg o p la z o . P o r e je m p lo , u n a
p e q u e a p la n ta q u e p ro d u z ca c o n u n c o s te m e d io m n im o n o e s e fid e n te p o rq u e una
p la n ta m a y o r p u e d e a p ro v e c h a r lo s re n d im ie n to s cre cie n te s d e e s c a la p ara p r o d u d r
c o n u n c o s te m e d io m s b a jo .
250 P A R T E 2 . Lo p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m a rca d o s co m p etitivo s
L a s c u rv a s d e tra n s fo rm a c i n d e l p ro d u c to
P a ra e s tu d ia r l a s v e n ta ja s e c o n m ic a s d e la p r o d u c c i n c o n ju n ta , c o n sid e r e m o s
u n a co m p a a d e a u to m v ile s q u e p ro d u c e d o s pro d u ctos: a u to m v ile s y tracto res.
A m b o s p ro d u cto s u tiliz a n c a p ita l (f b ric a s y m a q u in a ria ) y trab ajo c o m o facto res. L o s
wm curva d a transformacin a u to m v ile s y lo s tracto res n o rm a lm e n te n o se p ro d u c e n e n la m is m a p la n ta , p e ro s
dal producto Curva co m p a rte n l o s re cu rso s d e g e s ti n y a m b o s u tiliz a n u n a m a q u in a ria y u n a m a n o d e
q je muestra las distintas o b ra c u a lific a d a s im ila re s . L o s d ire c tiv o s d e la co m p a a d e b e n e le g ir la can tid ad q u e
combinaciones d e dos v a n a p ro d u c ir d e c a d a p ro d u cto . L a F ig u ra 7.11 m u e stra d o s c u r v a s d e tra n s fo rm a
productos que pueden
c i n d e l p r o d u c to , c a d a u n a d e la s c u a le s in d ica la s d is tin ta s co m b in a cio n e s d e a u to
producirse con un conjunto
m v ile s y tracto res q u e p u e d e n p ro d u cirse c o n u n a d e te rm in a d a ca n tid a d d e tra b a jo
cbdo d e factores.
y m a q u in a ria . L a c u rv a O , d e sc rib e to d a s la s c o m b in a c io n e s d e lo s d o s p ro d u cto s
E c o n o m a s y d e s e c o n o m a s d e a lc a n c e
G en eralm en te, e x iste n e c o n o m a s d e a lc a n c e c u a n d o la p ro d u cd n c o n ju n ta d e una a economas d e alcance
n ica em presa e s m a y o r q u e la p ro d u cd n q u e p o d ran ob ten er d o s em p resas d iferentes Situacin e n la que la
q u e p rod u jeran c a d a u n a d e ellas u n n ico p ro d u cto (co n fa c to re s d e p ro d u cd n eq u i produccin conjunta de
v ale n te s d istrib u id o s en tre la s d o s em p resas). S i la p ro d u cd n co n ju n ta d e u n a em presa uno empresa e s mayor que
la produccin que podran
e s m en or q u e la q u e p o d ran co n se g u ir em p resas ind ep en d ientes, su p ro ceso d e produc
obtener dos empresas cuando
d n m u estra d e se co n o m a s d e a lc a n c e . E sto p o d ra o c u rrir s i la p ro d u cd n d e u n o de
cada una produce un nico
lo s p ro d u cto s estu v iera d e a lg u n a m an era e n con flicto co n la prod uccin d e l otro. producto.
N o e x is te u n a re la d n d irecta en tre la s e c o n o m a s d e e s c a la y las e c o n o m a s d e
a lcan ce . U n a e m p re sa q u e fa b riq u e d o s p ro d u c to s p u e d e d is fru ta r d e e c o n o m a s d e
a lcan ce in c lu so a u n q u e su p ro c e so d e p r o d u c d n im p liq u e d e s e c o n o m a s d e e sca la . deseconom as d e alcance
Situacin e n la que la
S u p o n g a m o s, p o r e je m p lo , q u e e s m s b a ra to fa b rica r fla u ta s y fla u tin e s c o n ju n ta
produccin conjunta de una
m en te q u e p o r s e p a ra d o . S in e m b a r g o , e l p ro c e so d e p r o d u c d n e x ig e u n a m an o empresa e s menor que la
d e o b ra m u y c u a lific a d a y e s m s e fic a z s i s e re a liz a e n p e q u e a e sca la . D e l m ism o q je podran lograr empresas
m o d o , u n a e m p r e s a q u e p ro d u z c a v a rio s p ro d u c to s p u e d e te n e r e c o n o m a s d e e sca la dependientes produciendo
e n c a d a u n o y, s in e m b a r g o , n o d is fr u ta r d e e c o n o m a s d e a lca n ce . Im a g in e m o s , p o r cada una un nico producto.
e je m p lo , u n g ra n c o n s o r d o q u e p o s e e v a r ia s e m p r e sa s q u e p ro d u cen e fid e n te m e n te
e n g ra n e sca la p e ro q u e no tie n e n la v e n ta ja d e la s e c o n o m a s d e a lca n ce p o rq u e se
a d m in istra n p o r s e p a ra d o .
E l g ra d o d e e c o n o m a s d e a lc a n ce
El g ra d o e n q u e h a y e c o n o m a s d e a lca n ce ta m b i n p u e d e a v e rig u a rse e stu d ia n d o
lo s c o s te s d e u n a e m p r e sa . S i u n a c o m b in a d n d e fa c to r e s u tilizad a p o r u n a e m p re sa
g e n era m s p r o d u c d n q u e d o s e m p r e sa s in d e p e n d ie n te s , c u e s ta m e n o s a u n a n ica
e m p re sa p r o d u d r a m b o s p ro d u c to s d e lo q u e c o s ta ra a la s e m p re sa s in d e p e n d ie n
te s. P a ra m e d ir e l g r a d o e n q u e h a y e c o n o m a s d e alcan ce , d e b e m o s p re g u n ta m o s q u
p o rcen taje d el c o s te d e p r o d u c d n se a h o rra c u a n d o s e p ro d u c e n co n ju n ta m e n te d o s grado d e econom as d e
(o m s ) p ro d u c to s e n lu g a r d e in d iv id u a lm e n te . L a E c u a c i n (7.7) in d ic a e l g ra d o d e d c a re e (EA) Porcentaje de
e c o n o m a s d e a lc a n c e ( E A ) q u e m id e e s te ah o rro d e c o s te s: ahon-o de costes cuando dos
o ms productos se producen
EA = C ( q J + C (ft) - 'T I '
conjuntamente en lugar de
(7.7) individualmente.
3P 252 P A R T E 2 . Lo* p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m e rca d o s co m p etitivo s
I E JE M P L O 7 .6 L A S E C O N O M IA S D E A L C A N C E E N E L S E C T O R D E L T R A N S P O R T E P O R C A R R E T E R A
S u p o n g a m o s q u e d irig im os m e rca n ca s. E n e s o s c a s o s ,
u n a e m p r e s a d e tra n sp o rte e s m s p r o b a b le q u e la e m
p o r c a rre te ra q u e tran sp o r p re s a p u e d a p ro g ra m a r el
t a m e r c a n c a s d e d ife r e n t r a n s p o r t e d e t a l m a n e ra
t e s ta m a o s d e u n as c iu d a q u e la m a y o ra d e l o s c a
d e s a o t r a s 11. E n e l s e c t o r m io n e s vayan lle n o s e n lu
d e l tra n s p o rte p o r c a rre te g a r d e m e d io v a co s.
ra, p u e d e n o fr e c e r s e v arios L o s e s tu d io s d e l s e c t o r
p ro d u c to s re la cio n a d o s e n d e l tra n s p o rte p o r c a rre
t r e s i p e r o d istin to s, d e p e n te ra m u e stra n q u e e x is te n
d ie n d o d e l ta m a o d e la e c o n o m a s d e a lc a n c e . P or
c a rg a y d e la d is ta n c ia q u e e je m p lo , e n u n a n lisis d e
haya q u e re c o rre r. E n pri 1 0 5 e m p r e s a s d e tran sp o r
m er lugar, c u a lq u ie r c a rg a , t e , s e e x a m in a r o n c u a tro
g ran d e o p eq u e a, pu ed e p r o d u c to s d is tin to s: (1) los
t r a n s p o r ta r s e d ir e c ta m e n te d e un lu g a r a o tr o s in p a re co rrid o s c o r to s c o n c a m io n e s c a rg a d o s p a rcia lm e n te ;
rad as in te rm e d ia s. E n s e g u n d o lugar, u n a c a rg a p u e d e (2) lo s r e c o rrid o s in te rm e d io s c o n c a m io n e s c a r g a d o s
c o m b in a rs e c o n o tr a s (q u e p u e d e n ir d e s tin a d a s a d ife p a rc ia lm e n te ; (3) los re c o rrid o s la rg o s c o n c a m io n e s car
re n te s lu g ares) y a c a b a r tra n s p o rt n d o s e in d ire c ta m e n te g a d o s p a rc ia lm e n te ; y (4) lo s re co rrid o s c o n c a m io n e s t o
d e s d e su o rig e n h a s ta s u d e s tin o . E s p o s ib le q u e c a d a ta lm e n te c a rg a d o s . L o s re su lta d o s in d ican q u e e l g ra d o
t ip o d e c a r g a te n g a q u e recorrer, p arcial o to ta lm e n te , d e e c o n o m a s d e a lc a n c e , EA, e ra d e 1 ,5 7 6 e n u n a e m
d ife r e n te s d istan cias. p re sa ra z o n a b le m e n te g r a n d e . Sin e m b a r g o , d e s c ie n d e
E sta v aried ad d e p o sib ilid a d e s p la n te a c u e s tio n e s re a 0 , 1 0 4 c u a n d o la e m p r e s a e s m u y g r a n d e . C o m o las
la c io n a d a s ta n to c o n la s e c o n o m a s d e e s c a la c o m o co n g r a n d e s e m p r e s a s tra n s p o rta n c a r g a s s u fic ie n te m e n te
la s e c o n o m a s d e a lc a n c e . P or lo q u e s e re fie re a la s pri g ra n d e s , n o rm a lm e n te n o tie n e v e n ta ja a lg u n a d e te n e r
m eras, s e tra ta d e s a b e r si e l tra n sp o rte d ir e c to e n gran s e e n u n p u n to in te rm e d io p a ra llev ar u n c a m i n m e d io
e s c a la e s m s b a r a to y m s r e n ta b le q u e e l tra n sp o rte v acio . Un v ia je d ir e c to d e s d e e l o rig e n h asta e l p u n to d e
individual p o r m e d io d e p e q u e o s c a m io n e s . P or lo q u e d e s tin o e s su ficie n te . S in e m b a r g o , p a r e c e q u e c o m o la
se re fie re a la s s e g u n d a s , s e trata d e s a b e r si u n a gran g e s ti n d e e m p r e s a s m u y g r a n d e s tie n e o tro s in co n v e
e m p r e s a d e tra n s p o rte tie n e v e n ta ja s d e c o s t e s tra n s n ie n te s, la s e c o n o m a s d e a lc a n c e d ism in u y en a m e d id a
p o rta n d o m e rca n c a s ta n to r p id a y d ir e c ta m e n te c o m o q u e s o n m s g r a n d e s la s e m p r e s a s . En to d o c a s o , la c a
m s le n ta e in d ire c ta m e n te (p e ro d e u n m o d o m s b a ra p a cid a d p ara c o m b in a r c a r g a s p a rc ia le s e n un p u n to in
to). La p lan ificaci n c e n tra l y la o rg an izaci n d e rutas p o te rm e d io r e d u c e lo s c o s t e s d e la e m p r e s a y a u m e n ta su
dran b rin d a r la p o sib ilid ad d e c o n s e g u ir e c o n o m a s d e ren tabilid ad .
a lc a n c e . La c la v e d e la p re s e n c ia d e e c o n o m a s d e e s c a El e s tu d io s u g ie r e , p u e s , q u e p a ra c o m p e tir e n el
la e s e l h e c h o d e q u e la o rg an izaci n d e la s rutas y lo s ti s e c t o r d e l tra n s p o rte p o r c a r r e te r a u n a e m p r e s a d e b e
p o s d e s e r v ic io s q u e h e m o s d e s c rito p u e d e n c o n s e g u ir s e r s u fic ie n te m e n te g ra n d e p ara p o d e r c o m b in a r c a rg a s
se m s e fic ie n te m e n te c u a n d o s e tra n s p o rta n m u ch as e n p u n to s in te rm e d io s.
" Este ejem p lo se basa en Ju d y S. Wang C h ian g y Ann F. Friedlaender, Truck Technology and Efficient
M arket Structurv, R m eu r o f E co rw m ia a n d S la t it t ia , 6 7 ,1 9 8 5 , pg*. 250-258.
C A P T U L O 7 E l costo d e produccin 2 53
L -A + B N * (7-8)
Hora* de trabajo
p o r lote
d e m q u in a s
11 Dado que (L - A) = BN D'" , podemos verificar que 0,8(L - -4) es aproximadamente igual a 8(2N)"'".
C A P T U L O 7 E l costo d e produccin 2 55
10 1 .0 0 1 0 ,0
20 0 .8 0 1 8 ,0 = ( 1 0 . 0 + 8 .0 )
30 0 ,7 0 2 5 ,0 = (1 8 .0 + 7 .0 )
40 0 .6 4 3 1 .4 = ( 2 5 . 0 + 6 ,4 )
50 0 .6 0 3 7 . 4 - ( 3 1 . 4 + 6 ,0 )
60 0 .5 6 4 3 ,0 - (3 7 .4 + 5 .6 )
70 0 .5 3 4 8 .3 = (4 3 .0 + 5 ,3 )
80 0 .5 1 5 3 ,4 - (4 8 .3 + 5 ,1 )
S u p o n g a m o s q u e la e m p re sa tien e in te n ci n d e p e rm an e ce r m u ch o tiem p o e n el s e c to r
y p ro d u cir 10 u n id a d e s a l a o y q u e la can tid ad to tal d e tra b a jo q u e n ecesita p ara pro
d u cirla s d u ra n te el p rim e r a o e s d e 10. D u ran te e l p rim e r a o d e p ro d u cci n , e l co ste
d e la em presa se r a lto m ien tras v a en te rn d o se d e c m o fu n cio n a e l n eg ocio . Pero u n a
v e z q u e s e d e je s e n tir el efecto d e l ap ren d izaje, lo s c o s te s d e p ro d u cci n s e r n m e n o
re s. D esp u s d e 8 a o s , p ara p ro d u c ir 10 u n id ad es so lo n ecesitar u n a ca n tid a d d e tra
b ajo d e 5 , l y el c o s te p o r u n id ad se r a p ro x im a d a m e n te la m itad d e lo q u e e ra d u ran te
e l p rim er a o d e p ro d u cci n . P o r tan to , la c u rv a d e ap ren d izaje p u ed e s e r im p o rtan te
p ara u n a em p resa q u e ten g a q u e a v e rig u a r s i e s ren tab le o no e n tra r e n u n sector.
E JE M P L O 7 .7 LA C U R V A D E A P R E N D IZ A JE E N LA P R C T IC A
S u p o n g a m o s q u e c o m o d ir e c tiv o s o b te n e m o s m u ch as e c o n o m a s d e e s
d e una em p resa q u e a c a b a d e en ca la . S i pro d u cim o s g ra n d e s v o l m e
tra r e n la in d u stria q u m ica n o s e n n e s e n u n m o m e n to d el tiem p o , p ero
c o n tr a m o s a n te e l s ig u ie n te p ro b le no te n e m o s la o p ortu nid ad d e rep etir
m a: d e b e m o s p ro d u cir u n a ca n tid a d e s a e x p e rie n d a , ocurre lo con trario.
re la tiv a m e n te p e q u e a d e p ro d u c P ara v e r q u d e b e m o s h ace r, p o
t o s q u m ico s ind ustriales y v e n d e rla a d e m o s e x a m in a r la ev id e n cia e sta d s
un e le v a d o p r e c io o a u m e n ta r la p ro tica e x is te n te q u e d istin g u e lo s c o m
d u c ci n y b a ja r e l p re c io ? l a s e g u n d a p o n e n te s d e la cu rv a d e ap ren d izaje
o p c i n e s atractiva si e s p e r a m o s d e s (ap ren d izaje d e n u e v o s p r o c e s o s por
p lazam o s e n s e n tid o d e s c e n d e n te a lo largo d e u n a cur p a rte d e los tra b a ja d o re s, m e jo r a s t c n ic a s , e t c .) d e los
v a d e ap re n d iz a je : e l a u m e n to d e l v o lu m e n d e p ro d u e re n d im ie n to s c r e c ie n te s d e e s c a la . P o r e je m p lo , s e g n
d n red u cir n u e stro s c o s t e s m e d io s d e p ro d u c c i n co n un e s tu d io d e 3 7 p ro d u c to s q u m ico s, las re d u c c io n e s d e
e l p a s o d e l tie m p o y au m e n ta r n u e stro s b e n e fic io s. los c o s te s d e la ind ustria q u m ica e s ta b a n re la cio n a d a s
A n tes d e h a c e r n ad a, d e b e m o s averiguar si e x iste real d r e c ta m e n t e c o n e l c re c im ie n to d e la p ro d u c c i n a c u
m e n te u n a curva d e ap ren d izaje; e n c a s o afirm ativo, la pro m ulada d e la ind ustria, c o n la inversin e n m e jo re s b ie
d u e d n y la v e n ta d e u n volu m en m ayor red ucirn n u es n e s d e c a p ita l y, e n m e n o r m e d id a , c o n la s e c o n o m a s d e
tro s c o s te s m e d io s d e p ro d u e d n c o n e l p a s o d e l tie m p o e s c a la 3. D e h e c h o , p o r lo q u e s e re fie re a t o d a la m u e s
y au m en tar la rentabilid ad . Tam bin te n e m o s q u e d istin tra d e p ro d u c to s q u m ico s , lo s c o s t e s m e d io s d e p ro d u e
g u ir e l ap ren d izaje d e la s e c o n o m a s d e e sc a la . C u a n d o d n d e s c e n d ie ro n u n 5 ,5 p o r c ie n to al a o . El e s tu d io re
hay e c o n o m a s d e e sc a la , e l c o s te m e d io e s m e n o r cu an d o v ela q u e p o r c a d a d u p licaci n d e la e s c a la d e la p lan ta,
la p rod u ed n e s m ay or e n cu alqu ier m o m e n to d e l tiem p o , e l c o s t e m e d io d e p ro d u cci n d ism inu ye u n 11 p o r c ie n
m ientras q u e cu a n d o hay ap ren d izaje el c o s te m e d io dis to . Sin e m b a r g o , p o r c a d a d u p lica ci n d e l niv el d e p ro
m inuye a m ed id a q u e a u m e n ta la p rod u ed n acu m u lad a d u cci n acu m u lad o , e l c o s te m e d io d e p ro d u e d n d ism i
d e la em p resa. P ro d u d e n d o u n volum en relativam ente p e nuye u n 2 7 p o r c ie n to . L a e v id e n c ia m u estra cla ra m e n te
q u e o u n a y o tra vez, n o s d esp la z a m o s e n s e n tid o d e s q u e e n la ind ustria q u m ica lo s e f e c t o s d e l ap re n d iz a je
c e n d e n te a lo la rg o d e la cu rv a d e ap ren d izaje, p e r o n o son m s im p o rta n tes q u e la s e c o n o m a s d e e s c a la 14.
u E l e s tu d io s e d e b e a M a r v in L ie b e rm a n , - T h e L e a m in g C u r v e an d P c in g i n t h e C h e m ic a l P ro c e s s in g
In d u s trie s -, R A N D fo u r m l E cv rw m ics. 1 5 , 1984, p g s . 2 1 3 -2 2 a
14 E l a u to r u tiliz e l c o s te m e d io , C M e , d e lo s p r o d u c to s q u m ic o s , e l n iv e l d e p r o d u c c i n a cu m u la d o
d e la in d u stria X y e l ta m a o m e d io d e u n a planta d e p r o d u c c i n Z . A c o n tin u a c i n , e s tim la re la c i n
lo g (C M e ) = 0 ,3 8 7 lo g (X ) - 0 ,1 7 3 log(Z > E l c o e fic ie n te - 0 , 3 8 7 d e l n iv e l d e p r o d u cci n a c u m u la d o n o s
d ic e q u e p o r c a d a a u m e n to d e l n iv e l d e p r o d u c c i n a c u m u la d o d e u n 1 p o r c ie n to , e l c o s t e m ed io d is m i
n u y e u n 0 ,3 8 7 p o r c ie n to . E l c o e fic ie n te - 0 , 1 7 3 d e l ta m a o d e la p la n ta n o s d ic e q u e p o r c a d a a u m e n to
d e l ta m a o d e la p la n ta d e u n 1 p o r c ie n to , e l c o s t e d is m in u y e u n 0 ,1 7 3 p o r c ie n to .
In te rp reta n d o lo s d o s c o e fic ie n te s a la l u z d e lo s n iv e le s d e p r o d u c c i n y d e l ta m a o d e la p la n ta , p o
d e m o s a tr ib u ir a lre d e d o r d e u n 1 5 p o r c ie n to d e la re d u c c i n d e Im c o s te s a lo s a u m e n to s d e la e s c a la m e
d ia d e la s p lan tas y u n 8 5 p o r c ie n to a l o s a u m e n to s d e l n iv e l d e p r o d u c c i n a c u m u la d o d e la in d u stria .
S u p o n g a m o s q u e s e d u p lic a r a la e s c a la d e la s p la n ta s y q u e e l n iv el d e p r o d u c c i n a cu m u la d o s e m u ltip li
ca ra p o r 5 d u r a n te d e s tu d io . E n e s e c a s o , lo s co s te s d is m in u ira n u n 11 p o r c ie n to c o m o co n se cu e n cia d el
a u m e n to d e la e s c a la y u n 6 2 p o r c ie n to co m o c o n a v u e n c ia d e l a u m e n to d e la p r o d u c c i n a cu m u la d a .
C A P IT U L O 7 E l co ste d o produccin 2 57
FIGURA 7 .1 4 La c u rv a da
aprendizaje d a A ir bus Industria
La cu rv a d e aprend izaje
relacion a la cantid ad n ecesaria
d e tra b a jo p o r avin co n e l
nm ero acu m u lad o d e avion es
p rodu cidos. A m ed id a q u e se
organiza m ejo r e l p ro ce so d e
produ ccin y b s tra b a ja d o re s
s e familiarizan c o n su tra b a jo , la
cantid ad d e tra b a jo n e ce sa rio
dism inuye e sp e cta c u la rm e n te .
T am b i n s e h a d e m o s tr a d o q u e la cu rv a d e a p re n n e c e s a r ia p a ra p ro d u c ir a v io n e s e n A irb u s In d u strie .
d iz a je e s im p o rta n te e n la ind ustria d e s e m ic o n d u c to O b s r v e s e q u e la p ro d u c c i n d e lo s 1 0 o 2 0 p rim ero s
re s. S e g n un e s tu d io d e s ie t e g e n e r a c io n e s d e s e m i a v io n e s n e c e s it a m u c h o m s tr a b a jo q u e la p ro d u cci n
c o n d u c to re s d e m e m o ria d in m ic a d e a c c e s o a le a to r io d e l c e n t s im o o d e l d u c e n t s im o . O b s r v e s e ta m b i n
(DRAM ) d e l p e rio d o 1 9 7 4 - 1 9 9 2 , las t a s a s d e a p re n d i c m o s e a p la n a la cu rv a d e ap re n d iz a je u n a v e z tra s p a
z a je e ra n , e n p ro m e d io , d e l 2 0 p o r c ie n t o a p ro x im a d a s a d o un d e te r m in a d o p u n to ; e n e s t e c a s o , c a s i t o d o el
m e n te , p o r lo q u e u n a u m e n to d e la p ro d u c c i n a c u a p re n d iz a je e s t te rm in a d o u n a vez q u e s e h an co n stru i
m u la d a d e l 1 0 p o r c ie n to p ro v o ca ra u n a re d u c ci n d el d o 2 0 0 av io n es.
c o s t e d e u n 2 p o r c ie n t o . E n e s t e e s tu d io , ta m b i n s e Los e f e c t o s d e la cu rv a d e ap re n d iz a je p u e d e n s e r im
c o m p a r e l a p re n d iz a je d e e m p r e s a s d e Ja p n c o n el p o rta n te s p a ra a v e rig u a r la fo rm a d e las c u rv a s d e c o s
d e e m p r e s a s d e E s ta d o s U n id o s y s e o b s e r v q u e no t e a la rg o p la z o y, p o r ta n to , p u e d e n serv ir d e o rie n ta
e x ista n in g u n a d ife r e n c ia d is tin g u ib le e n e l ritm o d e c i n a lo s d irectiv o s. E sto s p u e d e n utilizar la in fo rm acin
a p re n d iz a je . d e la cu rv a d e ap re n d iz a je p ara v e r si u n a o p e ra c i n d e
O tro e je m p lo e s la in d u stria a e ro n u tic a , e n la q u e s e p ro d u cci n e s re n ta b le y, e n c a s o afirm ativ o, p ara v e r d e
h a o b s e r v a d o q u e la s ta s a s d e a p re n d iz a je p u e d e n lle q u m a g n itu d han d e s e r la s o p e r a c io n e s d e la p la n ta y
g a r a s e r d e l 4 0 p o r c ie n t o . L o s re s u lta d o s s e m u estran e l v o lu m en d e p ro d u c c i n a c u m u la d a p ara o b te n e r un
e n la F ig u ra 7 .1 4 , q u e re p r e s e n ta la c a n tid a d d e tr a b a jo c a s h flo w p o sitiv o.
u E l e s tu d io e s d e D . A . Iiw in y P . J. K le n o w , * L e a m in g -b y - D o in g S p illo v e re in th e S e m ic o n d u c to r
In d u stry , fj u m a l o f P o h l i c a l E c v m m y . 1 0 2 .d ic ie m b r e , 1 9 9 4 , pAg 1 2 0 0 - 1 5 2 7 .
258 P A R T E 2 . Los p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m e rca d o s co m p etitivo s
C V - f i q + y e? (7.10)
S i s e n ecesita u n a m q u in a m s c u a n d o s e e le v a e l n iv e l d r p r o d u c c i n , e l c o s te a n u a l d e a lq u ile r d e
lo s b ie n e s d e c a p ita l d e b e co n ta b iliz a rs e co m o u n c o s te v a ria b le . S i n e m b a rg o , s i p u e d e u tiliz a r s e la m is
m a m q u in a e n to d o s lo s n iv eles d e p r o d u c c i n , * u c o a te e s fijo y n o d e b e i n c l u i r .
C V -/ fy + y q 7 + 8q* (7.11)
IE E = 1 - Ec (7.12)
C u a n d o Ec = 1, IE E = 0 y n o h a y n i e c o n o m a s n i d e s e c o n o m a s d e e sc a la .
C u a n d o Ec e s m a y o r q u e u n o , IE E e s n e g a tiv o y h a y d e s e c o n o m a s d e e s c a la ,
f in a lm e n t e , c u a n d o E c e s m e n o r q u e 1 , IE E e s p o s it iv o y h a y e c o n o m a s d e
e sc a la .
F IG U R A 7 .1 6 L a fu n d n d a c o s t a s cbica
U na fu n cin d e c o s t e s c b ic a im plica q u e las curvas d e c o s t e m ed io y m arginal tien en
form a d e U.
| E JE M P L O 7 .8
En 1 9 5 5 , lo s c o n s u m id o s e e n c u e n tr a e n e l p u n
res e sta d o u n id e n s e s c o m to A , q u e c o rresp o n d e a
p raro n 3 6 9 . 0 0 0 m illo n es un n iv e l d e p r o d u c c i n
d e k ilo v a tio s -h o ra (kwh) d e u n o s 2 0 . 0 0 0 m illo n e s
d e e le c tr ic id a d ; e n 1 9 7 0 d e k ilo v a tio s. C o m o no
c o m p r a r o n 1 ,0 8 3 b illo h a b a e m p r e s a s d e e s
n e s. C o m o e n 1 9 7 0 h a b a ta s d im e n s io n e s e n 1 9 5 5 ,
m e n o s c o m p a a s e l c n in g u n a h a b a a g o t a d o
tric a s , la p r o d u c c i n p o r la o p o r tu n id a d d e o b t e
e m p r e s a h a b la a u m e n n e r r e n d im ie n to s d e e s
t a d o s ig n ific a tiv a m e n te . c a la e n la p r o d u c c i n .
S e d e b i e s t e a u m e n to O b s r v e s e , s in e m b a r g o ,
a la s e c o n o m a s d e e s c a q u e la cu rv a d e c o s t e m e
la o a o tro s fa c to r e s ? S i se c i e s re la tiv a m e n te pla
d e b i a la s e c o n o m a s d e n a a p artir d e un nivel d e
e s c a la , s e r a e c o n m ic a p ro d u c c i n d e 9 . 0 0 0 mi
m e n te in e fic ie n te q u e e l E sta d o d estru y e ra los m o n o llo n e s d e k ilo v atio s, in terv alo e n e l q u e p ro d u c a n 7 d e
p o lio s d e la s c o m p a a s e l c tric a s . 1 2 4 e m p re sa s .
E x is te u n in te re s a n te e s tu d io d e la s e c o n o m a s d e C u a n d o s e e stim a r o n la s m is m a s fu n c io n e s d e c o s
e s c a la b a s a d o e n lo s a o s 1 9 5 5 y 1 9 7 0 q u e s e re fie re a t e s c o n d a to s d e 1 9 7 0 , e l re su lta d o fu e la curva d e c o s
c o m p a a s p ro p ie d a d d e s u s in v erso res q u e te n a n unos t e s llam ad a 1 9 7 0 e n la F ig u ra 7 .1 7 . El g r fic o m u e stra
in g reso s d e m s d e u n m illn d e d la r e s 19. El c o s t e d e c la ra m e n te q u e lo s c o s t e s m e d io s d e p ro d u c c i n d e s
la e n e r g a e l c tr ic a s e e s tim u tilizan d o u n a fu n ci n d e c e n d ie ro n e n tr e 1 9 5 5 y 1 9 7 0 (lo s d a to s s e e x p r e s a n e n
c o s t e s a lg o m s c o m p lic a d a q u e la s fu n c io n e s c u a d r ti d la re s re a le s d e 1 9 7 0 ) . P e ro la p a rte p la n a d e la curva
c a y c b ic a q u e h e m o s an alizad o a n te s . El C u a d ro 7 .4 a h o r a c o m ie n z a e n u n o s 1 5 .0 0 0 m illo n es d e kilovatio s-
m u estra la s e s tim a c io n e s re s u lta n te s d e l n d ice d e e c o hora. E n 1 9 7 0 , 2 4 d e 8 0 e m p r e s a s p ro d u c a n e n e s t e
n o m a s d e e s c a la . L o s re s u lta d o s s e b a s a n e n u n a c la intervalo. P o r tan to , h a b a m u ch a s m s e m p r e s a s p ro
s ifica c i n d e t o d a s la s c o m p a a s e n c in c o c a t e g o r a s d u c ie n d o e n e l tram o p la n o d e la curva d e c o s t e m e
s e g n su ta m a o y s e in d ica e l niv el m e d ia n o d e p ro- d io e n e l q u e la s e c o n o m a s d e e s c a la n o s o n u n f e
d u c d n (m e d id o e n kilovatio s-h ora) c o r r e s p o n d ie n te a n m e n o s ig n ifica tiv o . Y lo q u e e s m s im p o r ta n te , la
c a d a c a te g o ra . m ay ora d e la s e m p r e s a s p ro d u can e n u n tra m o d e la
Los v a lo r e s p o s itiv o s d e l IEE n o s in d ican q u e t o d o s curva d e c o s t e s d e 1 9 7 0 q u e e ra m s p la n o q u e e l c o
lo s ta m a o s d e la s e m p r e s a s te n a n a lg u n a s e c o n o m a s rr e s p o n d ie n te al p u n to e n e l q u e p ro d u c a n e n la cu r
d e e s c a la e n 1 9 5 5 . S in e m b a r g o , la m a g n itu d d e las v a d e 1 9 5 5 (c in c o e m p r e s a s s e e n c o n tra b a n e n u n p u n
e c o n o m a s d e e s c a la d is m in u y e a m e d id a q u e a u m e n to d e d e s e c o n o m a s d e e s c a la : C o n s o lid a te d E d iso n
t a e l ta m a o d e la e m p r e s a . L a F ig u ra 7 .1 7 m u e s tra la [IE E = - 0 , 0 0 3 ] , D e t r o i t E d is o n [ I E E 0 ,0 0 4 ],
c u rv a d e c o s t e m e d io r e la c io n a d a c o n e l e s tu d io d e D u ke P o w e r [IE E - - 0 , 0 1 2 ] , C o m m o n w e a lth E d iso n
1 9 5 5 q u e s e d e n o m in a 1 9 5 5 . El c o s t e m e d io m n im o [IEE = 0 ,0 1 4 ] y S o u th e rn [IEE = - 0 ,0 2 8 ] ) . P o r t a n t e , las
to lo r d c lE E , 1955 0,41 0 ,2 6 0 ,1 6 0 ,1 0 0 ,0 4
-------------
e c o n o m a s d e e s c a la sin e x p lo ta r e ra n m u c h o m e n o re s re la cio n a d a s c o n la e s c a la d e o p e r a c io n e s d e la e m p r e s a
en 1 9 7 0 q u e e n 1 9 5 5 . y a l d e s c e n s o d e l c o s t e real d e lo s fa c to r e s e n e r g tic o s ,
E s te a n lisis b a s a d o e n la s fu n c io n e s d e c o s t e s d e ja c o m o e l c a rb n y e l p e tr le o . La t e n d e n c ia d e s c e n d e n
d a r o q u e e l d e s c e n s o d e l c o s t e d e p ro d u c c i n d e e n e r t e d e l c o s t e m e d io p r o v o c a d a p o r u n d e s p la z a m ie n to
g a e l c t r i c a n o p u e d e a trib u irs e a la c a p a c i d a d d e h a c ia la d e r e c h a a lo largo d e u n a cu rv a d e c o s t e m e
las e m p r e s a s m s g r a n d e s p a ra a p r o v e c h a r la s e c o d io e s m n im a e n co m p a ra c i n c o n e l e f e c t o d e la m e jo
n o m a s d e e s c a la , s in o a las m e jo r a s t e c n o l g ic a s n o ra d e la te c n o lo g a .
R esu m en
1. L o s d irectivo s, lo s in v erso res y lo s eco n o m istas d e b e n tener irrec u p era b le no tie n e n in g n o tro u so, su c o s te d e o p o r
en c u e n ta e l asle de oportunidad d e la u tiliz a ci n d e los tu n id ad e s cero.
recu rsos d e la em p resa, e s d e d r , e l c o s te co rresp o n d ien te a 4. A c o r to p lazo , u n o o m s fa cto res d e la e m p re sa s e m an tie
las o p o rtu n id a d e s a la s q u e se ren u n cia cu an d o la em presa n en fijo s. El c o s te total p u e d e d iv id irse e n c o s te fijo y coste
u tiliza s u s recursos e n s u sig u ien te m ejo r alternativa. v ariab le. E l coste m arginal d e u n a em p resa e s e l c o s te v a ria
2 . E l coste econmico e s e l c o s te q u e tie n e p ara una em p resa la b le a d id o n a l co rresp o n d ien te a cad a un id ad ad icio n al d e
u tiliz a ci n d e recu rsos eco n m ico s e n la produ ccin . A u n p ro d u ed n . E l co ste uiriable medioe s e l co ste v ariab le total
q u e e l co ste eco n m ico y e l co ste d e op ortu n id ad so n co n d ivid id o p o r e l n m ero d e u n id ad es d e produccin.
cep tos id n tico s, e l coste d e op ortu n id ad e s esp ecialm en te 5 . A c o r to p lazo , c u a n d o n o to d o s lo s fa cto res so n v a ria
til e n la s situ a cio n es e n la s q u e la s a ltern ativ as a la s q u e b les, la p resencia d e ren d im ien tos d e c rc d e n te s d eterm in a
s e renuncia no reflejan lo s g a sto s m on etario s. l a fo rm a d e la s c u rv a s d e co ste. E n co n cre to , e x iste una
3 . U n coste irrecuperable e s u n g a sto q u e s e h a re a liz a d o y re la ci n in v e rsa e n tre e l p ro d u cto m a rg in al d e u n n ico
q u e n o p u e d e re c u p e ra rse . U n a v e z q u e s e h a in cu rrid o facto r v ariab le y e l co ste m arginal d e p ro d u ed n . L as c u r
en l, n o d eb e te n e r s e en cu en ta c u a n d o s e to m a n d e ci v a s d e c o s te v a ria b le m e d io y d e co ste total m ed io tienen
s io n e s e c o n m ic a s e n e l fu tu ro . C o m o u n g a sto q u e e s fo rm a d e U . La cu rv a d e c o s te m a rg in al a co rto p lazo es
262 P A R T E 2 . Lo* p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m e rca d o s co m p etitivo s
T em as d e re p a so
1 . U na em p resa p ag a a su co n ta b le u n a ca n tid a d anu al fija d e u tilizaci n d e cap ital y trab ajo p a ra m in im izar e l co ste d e
10.000 d la res. E s e s te u n co ste econm ico? p ro d u ed n ?
2 . E l d u e o d e u n a p eq u e a tien d a m in orista realiza su pro 6 . P or q u so n ln ea s rectas la s rectas iso coste?
p io tra b a jo co n table. C m o m ed ira e l co ste d e o p o rtu n i 7 . S u p o n g a q u e e l co ste m a rg in al d e p ro d u cci n e s cre d e n te .
d ad d e s u trabajo? P ued e sa b e r s i e l co ste variable m ed io e s crecien te o d ecre-
3 . In d iq u e si la s sig u ie n te s a firm a cio n es so n v erd ad eras o fal d e n te ? E xplique s u respuesta.
sa s. 8 . S u p o n g a q u e e l c o s te m a rg in al d e p ro d u cci n e s m ay o r
q u e e l co ste v a ria b le m ed io . P u e d e sa b e r si e l c o s te v aria
a) Si e l p ro p ietario d e u n a em p resa no se p ag a a s m ism o
b le m e d io e s c re c ie n te o d e c re c ie n te ? E x p liq u e s u re s
u n sa la rio , el c o s te co n ta b le e s cero , pero e l co ste econ
p u esta.
m ico e s positivo.
9 . S i las cu rv a s d e co ste m e d io d e la e m p re sa tien en fo rm a d e
b| U na em p resa qu e tien e u n b en eficio co n table positivo
U , p o r q u a lca n z a su cu rv a d e c o s te v ariab le m ed io su
no tie n e p o r q u te n e r u n b e n eficio e c o n m ic o posi
pu nto m nim o en u n nivel d e p ro d u ccin m s bajo q u e la
tivo.
curva d e c o s te total m ed io?
c ) Si una em p resa co n tra ta a u n trabajad or q u e e st actual
1 0. S i u n a e m p re sa d is fru ta d e re n d im ie n to s c re c ie n te s d e
m ente d esem p lead o, e l co ste d e op ortu n id ad d e u tilizar
escala hasta u n d eterm in ad o n iv el d e p ro d u ed n y, a co n
lo s se rv id o s d e e se trab ajad o r e s cero.
tin u aci n . e l c o s te a u m e n ta p ro p o rd o n a lm e n te co n la p ro
4. S u p o n g a q u e e l tr a b a jo e s e l n ic o fa c to r v a r ia b le en d u e d n , qu p u ed e d e d r so b re la fo rm a d e s u cu rv a d e
e l p ro c e s o d e p ro d u cci n . S i e l c o s te m a rg in al d e p ro co ste m ed io a largo p lazo ?
d u c c i n e s d e c re c ie n te a m e d id a q u e s e p ro d u ce n m s 1 1. C m o v a ra la se n d a d e e x p a n si n a largo p la z o d e la
u n id a d e s, q u p u e d e d e c ir d e l p ro d u c to m a rg in a l del em presa cuando v ara e l p re d o d e u n facto r?
trabajo? 1 2. D istin g a en tre las e co n o m a s d e e sc a la y la s e co n o m a s d e
5 . Su p on g a q u e u n fabrican te d e sillas ob serva q u e la relad n alcance. P o r q u p u ed en existir las u n a s sin las otras?
m arg inal d e su stitu c i n tcnica d e trabajo p o r cap ital en su 1 3. E s la sen d a d e ex p a n si n d e la em p resa siem p re u n a lnea
proceso d e p ro d u ccin e s sig n ificativ am en te m ay o r q u e el recta?
c o d e n te e n tre e l a lq u ile r d e la m aqu in aria y e l salario del .
14 Q u d iferen cia h a y e n tr e e c o n o m a s d e e sc a la y re n d i
tra b a jo d e la ca d en a d e m o n ta je. C m o d e b e a lte ra r su m ien tos d e escala?
CA PTULO 7 E l c o s to d e p ro d u ccin 263
E je rcicio s
1 . Jo s aban d o na su trab ajo d e p ro g ram ad o r in fo rm tico , en 5. H ace p o co Business W eek public lo sig u ien te:
e l q u e g anab a 5 0.0 0 0 d lares a l a o p a ra m o n tar s u p ro
D u ran te la red en te cald a d e la s v en tas d e au to m viles,
pia em p resa d e p ro g ram as in fo rm tico s e n u n ed ificio d e
G M , F o rd y C h ry sle r d ecid iero n q u e e ra m s barato
su p ro p ied ad q u e a n te s ten fa alquilado p o r 24.0 0 0 d lares
v en d er a u to m v ile s a co m p a a s d e alq u iler e x p e ri
a l a o . D u ra n te e l p rim er a o , tien e lo s gastos siguientes:
m entand o p rd id as q u e d esp ed ir a alg u n o s trabajad o
el su e ld o q u e s e p ag a a s m ism o , 40.0 0 0 d lares; e l alq u i
res. E so s e d eb e a q u e cerrar y rea b rir p la n ta s e s caro,
ler, 0 d la res; o tro s g asto s, 25.0 0 0 dlares. H alle e l co ste
debido en p a rte a q u e lo s co n v en io s co lectiv o s actuales
co n ta b le y e l co ste eco n m ico d e la em p resa d e p ro g ra
d e lo s fabricantes d e a u to m v ile s les o b lig an a p a g a r a
m as in fo rm tico s d e Jos.
m uch os trab ajad o res a u n cuando n o trabajen .
2 . a) R elle n e lo s h u e co s d e l cu a d ro ad ju nto.
b) R e p re se n te g r fica m e n te e l c o s te m a rg in a l, e l c o s te C u a n d o e n e l a rticu lo s e a n a liz a la ven ta d e a u to m v i
v a ria b le m ed io y e l c o s t e total m ed io c o lo c a n d o el les exp erim en tan d o p rd id a s , se re fie re a lo s b e n e fi
co ste e n e l e je d e o rd en ad as y la can tid ad en e l d e a b s cio s co n tab les o a lo s b e n eficio s eco n m ico s? E n q u se
cisas. d iferen ciaran a m b o s e n e s te caso ? E xp liq u e brevem ente
3 . U na e m p re sa tien e u n c o s te d e p ro d u cci n fijo d e 5.000 su respuesta.
d lares y u n co ste m arginal d e p ro d u ccin constan te d e 6 . Su p on g a q u e la eco n o m a e n tra e n u n a recesin y q u e los
5 0 0 d lares p o r un id ad p ro d u cid a. co stes labo rales d escien d en u n 5 0 p o r ciento y s e esp era
q u e p erm a n ez ca n m u ch o tie m p o en e se n ivel. M u estre
a) C u l e s la fu n d n d e co ste total d e la em p resa? Y la g r fica m en te c m o afecta e sta v ariaci n d e l p re cio re la
d e co ste m edio? tivo del trab ajo y d e l cap ital a la sen d a d e exp an sin d e
b) S i la em p resa q u isiera m in im izar e l co ste total m edio, la em p resa.
d ed d irfa s e r m u y g ra n d e o m u y p eq u e a ? E xplique 7 . E l c o s te d e tra n sp o rta r u n av i n d e p a sa je ro s d e l pu nto
su respuesta. A a l B e s d e 50.0 0 0 d la re s. L a co m p a a area h a c e esta
ru ta cu a tro v eces a l d a : a las 7 d e la m a a n a , a las 10 d e
4 . Suponga q u e u n a em p resa d eb e p ag ar u n im p u esto anual,
la m a a n a , a l a 1 d e la ta rd e y a la s 4 d e la ta rd e . E l p r i
q u e e s u n a can tid ad fija e in d ep en d ien te d e q u e produzca
m e r y e l ltim o v u elo v a n a l lm ite d e su cap acid ad con
o no.
2 4 0 p erso n as. E l seg u n d o y e l te rc e r o so lo s e lle n a n la
a) C m o a fecta e s te im p u esto a lo s c o s te s fijo s, m arg in a m itad . H a lle e l co ste m ed io p o r p asajero d e cad a vu elo.
les y m e d io s d e la em presa? Su p on g a q u e la co m p a a lo co n trata co m o co n su lto r d e
b ) A h o ra s u p o n g a q u e la e m p r e s a d e b e p a g a r un m ark etin g y q u ie re sa b e r q u tip o d e clie n te d e b e atraer:
i m p u e s to p r o p o r c io n a l a l n m e r o d e a r t c u el clie n te q u e n o v iaja en h o r a p u n ta (e l u su a rio d e los
lo s q u e p ro d u c e . C m o a f e c ta , u n a v e z m s , e s te d o s v u e lo s in te rm e d io s) o e l c lie n te q u e v ia je e n hora
im p u e sto a lo s c o s te s fijo s, m a r g in a le s y m e d io s d e p u n ta (e l u s u a rio d e l p rim e r y e l ltim o v u e lo ). Q u
la em p re sa ? co n sejo le d ara?
C o s te
N ivel d e C o s te C o ste C o s te f ijo C o s te t o t a l
C o s t e f ijo C o s te t o ta l v ariab le
p ro d u cci n v a ria b le m arginal m e d io m e d io
m e d io
0 100
1 125
1
2 145
^ -----------------
3 157
4 177
5 202
6 236
7 270
8 326
9 398
10 490
264 P A R T E 2 . Lo* p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m ercad o co m p etitivo s
M in im iz a r C w L + rK (A 7.1)
F {K , L ) = (A 7.2)
P r im e r p a s o . F o rm u la m o s e l la g ra n g ia n o , q u e e s la s u m a d e d o s c o m p o n e n
te s: e l c o s te d e p ro d u c c i n (q u e s e q u ie r e m in im iz a r) y e l m u ltip lic a d o r d e
L a g r a n g e , A, m u ltip lic a d o p o r la re s tric c i n d e la p ro d u c c i n a la q u e e st
su je ta la em p resa:
S e g u n d o p a s o . D ife re n c ia m o s e l la g ra n g ia n o c o n re sp e cto a K , L y A e ig u a la
m o s la s d e riv a d a s a c e r o p a ra o b te n e r la s c o n d ic io n e s n e c e sa ria s p ara a lc a n z a r
u n m n im o 1:
* 1 >/X - r - A PM *(K , L ) - 0
d4>/3L = n> - APM t (K , L ) = 0 (A 7.4)
K D / d A = o - F ( C <L ) = . 0
La E c u a c i n (A 7 .5 ) n o s d ic e q u e s i la e m p r e s a e st m in im iz a n d o lo s c o s te s, e le g ir
la s c a n tid a d e s d e fa c to re s q u e ig u a le n e l c o c ie n te e n tre e l p ro d u c to m a rg in a l d e c a d a
u n o y su p r e c io . E sta e s e x a c ta m e n te la m is m a c o n d ic i n q u e h e m o s o b te n id o e n la
E cu a ci n 7 .4 (p g in a 239) d e e ste c a p tu lo .
P o r ltim o , p o d e m o s c o m b in a r la s d o s p rim e ra s c o n d ic io n e s d e (A 7 .4 ) d e u n a
fo rm a d istin ta p ara e v a lu a r e l m u ltip lic a d o r d e L ag ran g e:
r - ; -p M ^ i ) - o - x - r )
S u p o n g a m o s q u e la p ro d u c c i n a u m e n ta e n u n a u n id a d . C o m o e l p ro d u c to m ar
g in a l d el c a p ita l m id e la p ro d u c c i n a d ic io n a l c o rre sp o n d ie n te a u n a ca n tid a d a d i
c io n al d e c a p ita l, 1 / P M ,(K , L ) m id e e l c a p ita l a d ic io n a l n e ce sa rio p a ra o b te n e r u n a
u n id a d m s d e p ro d u c c i n . P o r ta n to , r / P M K(K , L ) m id e e l c o s te a d ic io n a l d e o b te n e r
una u n id a d m s d e p ro d u c c i n in cre m e n ta n d o e l c a p ita l. A sim is m o , tc / P M f(K , L )
m id e e l c o s te a d ic io n a l d e p r o d u d r u n a u n id a d u tiliz a n d o tra b a jo a d id o n a l co m o
factor. E n a m b o s c a so s , el m u ltip lic a d o r d e L ag ran g e e s ig u al a l c o s te m a rg in a l d e
p ro d u e d n , y a q u e in d ic a c u n to a u m e n ta e l c o s te s i s e p ro d u c e u n a u n id a d m s.
P M ,.(K , L ) d K + P M l ( K L ) d L d q = 0 (A 7.7)
R e o rd en an d o , te n e m o s q u e
d o n d e R M STU e s la relad n m arginal d e su stitu d n tcn ica en tre el trab ajo y el capital.
A h o ra , re fo rm u la n d o la c o n d id n d e (A 7 .5 ), te n e m o s q u e
PM , (K , L) / P M *(K , L ) = w /r (A 7.9)
PM t /u> - P M ,/ r (A 7.10)
C A P T U L O 7 E l costo d c produccin 2 67
La E c u a c i n (A 7 .1 0 ) e s ig u a l q u e la (A 7 .5 ) y n o s d ic e q u e l o s p ro d u c to s m a rg in a
les d e to d o s lo s fa c to re s d e p ro d u c c i n d e b e n s e r ig u a le s cu a n d o e s to s p ro d u c to s se
aju stan p o r m e d io d e l c o s te u n ita r io d e c a d a factor.
M a x im iz a r F(K , L ) s u je ta a w L + rL = C0 ( A 7 .l l)
P r im e r p a s o : fo rm u la m o s el la g ra n g ia n o .
<I> - F (K , L ) - r f w L + rK - C J (A 7.12)
d o n d e n e s e l m u ltip lic a d o r d e la g r a n g e .
S e g u n d o p a s o : d ife r e n d a m o s e l la g ra n g ia n o c o n re sp e cto a K , L y n e ig u a la
m o s a c e ro c a d a u n a d e la s e c u a r io n e s re su lta n te s p a ra h a lla r la s c o n d id o n e s
n e c e sa ria s p ara la m a x im iz a d n d e la p ro d u e d n :
. h|
= P M * (K , L ) - n r = 0
dK
Kl
= P M ,(K , L ) - f i w = 0 (A 7.13)
dL
I * = w L - r K + C 0
T e r c e r p a s o : n o rm a lm e n te , p o d e m o s u tiliz a r la s e c u a d o n e s d e (A 7 .1 3 ) para
h a lla r K y L . E n p articu lar, c o m b in a m o s la s d o s p rim e ra s e c u a d o n e s p a ra v e r
que:
P M K . L)
P M l( K L )
= (A 7.14)
w
PN W L) P M ,(K . L)
w
E s te re s u lta d o e s ig u a l q u e e l d e A 7 .5 , e s d e d r , la c o n d id n n e c e sa ria p a ra la
m in im iz a d n d e l o s c o ste s.
A p a rtir d e la E c u a c i n (A 7 .1 6 ), te n e m o s q u e
A = w / A p K aL t,~i (A 7.19)
o sea ,
(A 7.21)
R efo rm u lan d o la n u e v a e c u a c i n , te n e m o s q u e
(A 7.23)
o sea .
L = K =
XW MV
(A 7.25)
(A 7.26)
.........
E sta fiin c i n d e c o s t e s n o s d ic e ( 1 ) c m o a u m e n ta e l c o s te to ta l d e p r o d u e d n
c u a n d o a u m e n ta e l n iv e l d e p r o d u e d n , q , y (2) c m o v a r a n l o s c o s te s cu a n d o
v a n a n l o s p r e d o s d e lo s fa cto res. C u a n d o o + 0 e s ig u a l a 1, la E c u a d n (A 7 .2 6 )s e
sim p lifica y s e c o n v ie rte e n
C = + ( a / p ) ~ " ] ( \ /A ) q (A 7J27)
E n e s te c a s o , p u e s , e l c o s te a u m e n ta p ro p o r d o n a lm e n te c o n la p ro d u e d n . C o m o
co n se c u e n c ia , e l p ro c e so d e p ro d u e d n m u e stra re n d im ie n to s c o n sta n te s d e e sca la .
A sim is m o , s i a + p e s m a y o r q u e 1, h a y r e n d im ie n to s c r e d e n te s d e e s c a la y s i e s
m e n o r q u e 1, h a y re n d im ie n to s d e c re c ie n te s d e e sca la .
La fu n d n d e c o s te s d e la e m p r e s a c o n tie n e m u c h a s c a ra c te rstic a s d e s e a b le s .
Para a p r e d a r lo , c o n sid e r e m o s la fu n d n e s p e d a l d e c o s te s c o n re n d im ie n to s c o n s
ta n te s d e e s c a la (A 7 .2 7 ). S u p o n g a m o s q u e q u e r e m o s p r o d u d r q y p e ro q u e n o s
e n fre n ta m o s a u n a d u p lic a d n d e l s a la rio . C m o e s d e e s p e r a r q u e v a re n n u e stro s
costes? L o s n u e v o s c o s te s v ie n en d a d o s p o r
C , - (2u ) V
R e cu rd e se q u e al c o m ie n z o d e e s te a p a rta d o h e m o s p a rtid o d e l s u p u e s to d e q u e
o < 1 y P < 1. P o r ta n to , C , < 2C,,. A u n q u e s e d u p lic a ra n lo s s a la rio s e l c o s te d e p ro
duedn d e no s e d u p lic a ra . E ste e s e l resu ltad o e sp era d o . S i u n a e m p r e s a tu v ie ra
que p a g a r d e re p e n te m s p o r e l tra b a jo , s u s titu ira tra b a jo y e m p le a ra u n a c a n ti
d a d m a y o r d e c a p ita l re la tiv a m e n te b a ra to , c o n tro la n d o a s e l a u m e n to d e lo s c o s
te s to ta le s.
270 P A R T E 2 . Lo* p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m e rca d o s co m p etitivo s
C o n s id e r e m o s a h o r a e l p r o b l e m a d u a l d e m a x im iz a r e l n iv e l d e p r o d u c c i n q u e
p u e d e o b t e n e r s e c o n u n g a s t o d e C 0 d la r e s . D e ja m o s a l le c t o r q u e r e s u e lv a e s t e p r o
b le m a c o n u n a f u n c i n d e p r o d u c c i n C o b b - D o u g la s . D e b e r s e r c a p a z d e d e m o s t r a r
q u e la s e c u a c i o n e s ( A 7 .2 4 ) y (A 7 .2 5 ) d e s c r ib e n l a s e l e c c i o n e s d e l o s f a c to r e s m in im i-
z a d o r a s d e lo s c o s t e s . P a r a a y u d a r lo a c o m e n z a r , o b s e r v e q u e e l la g r a n g ia n o d e e s t e
p r o b le m a d u a l e s I> - A K L P - n iw L + r K - Q ).
E je rcicio s
n a c u r v a d e c o s t e s d e s c r ib e e l c o s te m n im o c o n e l q u e
U u n a e m p r e s a p u e d e o b t e n e r d if e r e n t e s c a n t id a d e s d e
p r o d u c c i n . U n a v e z q u e c o n o c e m o s su c u r v a d e c o s
t e s , y a p o d e m o s p a s a r a a n a liz a r u n p r o b le m a fu n d a m e n ta l co n
q u e s e e n c u e n tr a n t o d a s la s e m p r e s a s : c u n to d e b e n p r o d u c ir ?
En e s t e c a p t u lo , v e r e m o s c m o e lig e u n a e m p r e s a p e r fe c ta m e n E sq u e m a d e l ca p tu lo 1
te c o m p e titiv a e l n iv e l d e p r o d u c c i n q u e m a x im iz a s u s b e n e fi
c io s . T a m b i n v e r e m o s q u e la e le c c i n d e l n i v e l d e p r o d u c c i n 8.1 Los m ercados perfectam ente
competitivos 272
d e la s d is t in t a s e m p r e s a s c o n d u c e a la c u r v a d e o f e r t a d e to d a la
in d u s tr ia . 8.2 La maximizacin d e b s b en fico s 274
C o m o n u e s tro a n lis is d e la p ro d u c c i n y d e lo s c o s te s d e lo s 8.3 El ingreso marginal, el coste marginal
C a p tu lo s 6 y 7 se a p lic a a la s e m p r e sa s d e to d o s lo s tip o s d e m e rca y la maximizacin d e b s b en fico s 276
d o s, c o m e n z a m o s e x p lica n d o la d e c isi n d e p ro d u c c i n m a x im iz a - 8.4 La eleccin d el nivel d e produccin
d o ra d e l o s b e n e fic io s e n u n c o n te x to g e n e r a l. S in e m b a r g o , a c o n ti a co rto plazo 279
n u a c i n c e n tra re m o s la a te n c i n e n e l te m a d e e s te c a p tu lo , q u e son 8.5 La curva d e oferta a corto plazo d e
lo s m erc a d o s p er fe c ta m en te c o m p e titiv o s, e n lo s q u e to d a s la s e m p re la em presa competitiva 284
s a s p ro d u c e n u n p ro d u c to id n tic o y to d a s so n ta n p e q u e a s e n re 8.6 La curva d e oferta d el m ercado a
la c i n c o n la in d u s tria q u e s u s d e c is io n e s d e p ro d u c c i n n o afe ctan corto plazo 287
al p r e d o d e m e rca d o . U n a e m p re sa n u e v a p u e d e e n tr a r t a l m e n 8.7 La eleccin d e l nivel d e produccbn
te e n la in d u stria s i o b se r v a q u e h a y p o s ib ilid a d e s d e o b te n e r b e n e - a largo plazo 292
fir io s y las e m p r e sa s e x is te n te s p u e d e n a b a n d o n a rla s i e m p ie z a n a 8.8 La curva d e oferta a largo plazo d e
p e rd e r d in e ro . la industria 298
C o m e n z a m o s e x p l i c a n d o q u s e e n tie n d e e x a c t a m e n t e p o r
m e r c a d o c o m p e t it i v o . A c o n t in u a c i n , e x p lic a m o s p o r q u tie n e Lista d e e je m p lo s
s e n tid o s u p o n e r q u e la s e m p r e s a s ( e n c u a lq u ie r m e r c a d o ) t i e
n e n e l o b je tiv o d e m a x im iz a r l o s b e n e f id o s . O fr e c e m o s u n a re 8.1 E d ificbs d e propiedad horizontal
g la p a ra e le g ir e l n iv e l d e p r o d u c c i n m a x im iz a d o r d e lo s b e frente a cooperativas en la ciudad
n e fic io s d e l a s e m p r e s a s e n t o d o s lo s m e r c a d o s : c o m p e titiv o s o d c Nueva York 276
d e c u a lq u ie r o t r o tip o . A c o n t in u a c i n , m o s t r a m o s c m o e lig e 8.2 La decisin d e p rod uccbn a corto
s u n iv e l d e p r o d u e d n u n a e m p r e s a c o m p e titiv a a c o r t o y la r plazo d c una planta d c fundiebn
g o p la z o . d e aluminb 282
V e m o s q u e la e le c d n d e l n iv e l d e p r o d u e d n d e la e m p r e 8.3 Algunas con sid o racb n cs so b re
sa v a ra c u a n d o v a ra e l c o s te d e p r o d u e d n o c u a n d o v a ra n lo s b s c o ste s dirigidas a b s directivos 283
p r e d o s d e lo s fa c to r e s . D e e s ta f o r m a , m o s tra m o s c m o s e o b tie 8.4 La p rod uccbn a corto plazo dc
n e la c u r v a d e o fe r t a d e l a e m p r e s a . A c o n tin u a d n , a g r e g a m o s las productos derivados d e l p etrleo 286
c u rv a s d e o fe r ta d e to d a s la s e m p r e s a s p a ra o b t e n e r la c u r v a d e 8.5 l a oferta mundial d c c o b re a corto
o fe r ta d e l a in d u s tr ia . A c o rto p la z o , la s e m p r e s a s d e u n a in d u s tria plazo 289
e lig e n e l n iv e l d e p r o d u e d n q u e m a x im iz a s u s b e n e f id o s . A la r 8.6 Las industrias d e co ste con stan te,
g o p la z o , n o s o lo e lig e n e l n iv e l d e p r o d u e d n , s in o q u e ta m b i n creciente y d ecreciente: e l cafe,
d e d d e n p e r m a n e c e r o n o e n u n m e rc a d o . V e re m o s q u e la s p e r s el petrleo y b s automviles 302
p e c tiv a s d e o b te n e r e le v a d o s b e n e f id o s in d u c e n a la s e m p r e s a s a 8.7 La oferta d e taxis e n Nueva York 304
e n tr a r e n u n a in d u s tr ia , m ie n tr a s q u e la s p r d id a s la s a n im a n a 8.8 La oferto d c vivienda a largo plazo 305
a b a n d o n a rlo .
272 P A R T E 2 . Lo* p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m e rca d o s co m p etitivo s
L A S E M P R E S A S S O N P R E C I O - A C E P T A N T E S C o m o s o n m u ch a s las e m p r e sa s q u e
co m p ite n e n e l m e rc a d o , c a d a u n a s e e n fre n ta a u n n m e ro s ig n ific a tiv o d e c o m p e
tid ores d ir e c to s d e s u s p ro d u c to s. C o m o ca d a em p re sa v en d e u n a p ro p o rcin su ficien te
m e n te p e q u e a d e l a p ro d u cci n to ta l d e l m ercad o , s u s d ecisio n es n o in flu y en e n e l p recio d e
m erc a d o . P o r ta n to , c a d a u n a con sid era d a d o e l p recio d e m ercad o . E n s u m a , la s e m p r e sa s
tm precio-aceptante Empresa d e lo s m e rc a d o s p e rfe c ta m e n te co m p e titiv o s s o n p re c io -a c e p ta n te s .
qu e n o pu ede influir e n el S u p o n g a m o s, p o r e je m p lo , q u e u n a p e rso n a p o s e e u n p e q u e o n e g o d o d e d is tri-
precio d e m ercad o y qu e, por b u d n d e b o m b illa s e l c tric a s . C o m p ra s u s b o m b illa s a u n fab rican te y la s v e n d e al
Gnto. lo considera dado. p o r m a y o r a p e q u e a s e m p r e s a s y a e sta b le d m ie n to s m in o ris ta s. D e sg ra d a d a m e n te ,
n o e s m s q u e u n o d e lo s m u c h o s d is trib u id o r e s riv a le s, p o r lo q u e o b se r v a q u e a p e
n a s tie n e m a rg e n p a ra n e g o c ia r c o n s u s c lie n te s. S i n o o fre c e u n p re c io c o m p e titiv o
d e te r m in a d o e n e l m ercad o s u s c lie n te s a c u d ir n a o tro d istrib u id o r. S a b e , a d e
m s, q u e e l n m e ro d e b o m b illa s q u e v e n d a in flu ir p o c o o n a d a e n s u p re d o a l p o r
m ay o r. E s u n p re d o -a ce p ta n te .
E ste s u p u e sto d e la p r e d o -a c e p ta d n s e a p lic a ta n to a lo s co n su m id o res c o m o a
la s e m p re sa s . E n u n m e rca d o p e rfe c ta m e n te c o m p e titiv o , c a d a c o n su m id o r c o m p ra
u n a p r o p o r d n ta n p e q u e a d e la p ro d u e d n to tal d e la in d u s tria q u e n o in flu y e en
e l p re d o d e m e rca d o y, p o r tan to , lo co n sid era d a d o .
E ste s u p u e s to ta m b i n p u ed e fo rm u la rse d id e n d o q u e h a y m u c h a s e m p r e s a s y
c o n su m id o re s in d e p e n d ie n te s e n e l m e r c a d o , lo s c u a le s cre e n c o n raz n q u e s u s
d e c is io n e s n o a fe cta n a lo s p r e d o s .
H O M O G E N E ID A D D E L P R O D U C T O L a c o n d u c ta p r e d o -a c e p ta n te n o rm a lm e n te
s e d a e n lo s m e rc a d o s e n lo s q u e la s e m p r e sa s p ro d u c e n p ro d u c to s id n tic o s o casi
id n tic o s. C u a n d o lo s p ro d u c to s d e to d as l a s em p resa s d e un m ercad o so n su stitu tiv o s p er
fe c t o s e s d e d r , c u a n d o so n h om o g n eo s n in g u n a p u e d e c o b r a r p o r s u p ro d u c to
un p re c io s u p e rio r a l d e o tr a s e m p r e sa s s in p e rd e r to d o o c a s i to d o su n e g o d o . La
m a y o ra d e lo s p ro d u c to s a g rc o la s s o n h o m o g n e o s: p o r e je m p lo , c o m o la c a lid a d
d e l p ro d u c to d e la s e x p lo ta c io n e s a g rc o la s d e u n a r e g i n e s re la tiv a m e n te p a r e a d a ,
los c o m p ra d o re s d e m a z n o p re g u n ta n c u l h a c u ltiv a d o e l p ro d u c to . E l p e tr le o , la
g a so lin a y la s m a te ria s p rim a s , c o m o e l c o b re , e l h ie rro , la m a d e ra , e l a lg o d n y las
p la n c h a s d e a c e r o ta m b i n so n b a s ta n te h o m o g n e o s. L o s e co n o m ista s d e n o m in a n
m ercan ca s a lo s p ro d u c to s h o m o g n e o s.
E n c a m b io , c u a n d o lo s p ro d u c to s n o s o n h o m o g n e o s , c a d a e m p r e s a tien e la
o p o rtu n id a d d e c o b r a r u n p r e d o s u p e rio r a l d e s u s c o m p e tid o re s sin p e r d e r to d as
s u s v e n ta s. P o r e je m p lo , lo s h e la d o s d e m a rca c o m o H a a g e n -D a z s p u e d e n v e n d e rse
a u n o s p r e d o s m s a lto s p o rq u e tie n e n in g red ie n te s d ife re n te s y m u c h o s c o n su m i
d o re s p ie n s a n q u e e s u n p ro d u c to d e m a y o r c a lid a d .
a CA PITULO 8 La m axim izacin d o t a s b e n e fic io s y b o fe rta co m p etitiv a 273
Q s u p u e s to d e la h o m o g e n e id a d d e l p ro d u c to e s im p o rta n te p o rq u e g a ra n tiz a
q u e h a y u n n ico p r e c io d e m ercad o , c o h e re n te c o n e l a n lis is d e o fe rta y d em an d a.
C u n d o e s m uy co m p etitivo un m erca d o ?
E x cep tu an d o la a g ric u ltu ra , p o c o s m e rc a d o s d e l m u n d o real s o n p erfecta m en te c o m
p e titiv o s e n e l s e n tid o d e q u e c a d a u n a d e la s e m p re sa s s e e n fre n ta a u n a c u rv a d e
d em an d a d e u n p ro d u c to h o m o g n e o p e rfe c ta m e n te h o riz o n ta l e n u n a in d u s tria en
b q u e s e p u e d e e n tra r o s a lir lib re m e n te . N o o b sta n te , m u ch o s m e rc a d o s so n m u y Fn e l Apartado 2 .4 , explicam os
co m p e titiv o s e n e l se n tid o d e q u e la s e m p r e sa s s e e n fre n ta n a u n a s c u rv a s d e d em a n q j e la d em anda e s elstica con
da m u y e l s tic a s y e s re la tiv a m e n te ril e n tr a r y sa lir. respecto al precio cu and o b
S e ria a tra c tiv o c o n ta r c o n u n a s e n c illa re g la p r c tica p a ra v e r si u n m e r c a d o se disminucin porcentual d e b
cantidad dem andada e s mayor
a p ro x im a a l m o d e lo p e r fe c ta m e n te c o m p e titiv o . D e s g ra c ia d a m e n te , n o c o n ta m o s
c*je b subida porcentual del
co n n in g u n a re g la d e e se tip o y e s im p o rta n te c o m p re n d e r p o r q u . C o n sid e re m o s
precio.
el c a n d id a to m s e v id e n te : u n a in d u stria e n la q u e h a y m u ch a s e m p re sa s (p o r e je m
plo, e n tre 10 y 2 0 c o m o m n im o ). C o m o la s e m p r e s a s p u e d e n c o lu d ir im p lc ita o e x
p lcita m e n te p a ra fijar lo s p re c io s , la p re se n cia d e m u c h a s e m p r e sa s n o e s su ficie n te
p ara q u e u n a in d u s tria s e a p ro x im e a la c o m p e te n c ia p e rfe c ta . E n c a m b io , la p re
sen cia d e u n a s p o c a s e m p r e s a s e n u n m e r c a d o n o e x c lu y e la c o n d u cta c o m p e titi
va. S u p o n g a m o s q u e s o lo h a y tres p e ro q u e la d e m a n d a d e m e rca d o d e l p ro d u cto e s
m u y e l s tic a . E n e s te c a s o , la c u r v a d e d e m a n d a a la q u e se e n fre n ta c a d a e m p re sa
p ro b a b le m e n te se r casi h o riz o n ta l y la s e m p r e sa s se c o m p o rta r n co m o s i s e e n c o n
tra ra n e n u n m e rca d o p e rfe c ta m e n te c o m p e titiv o . A u n q u e la d e m a n d a d e l m ercad o
274 P A R T E 2 . Lo p ro d u cto re s, lo consum idor y lo s m o rcad o s co m p etitivo s
| EJEMPLO 8.1 E D I F I C I O S D E P R O P I E D A D H O R IZ O N T A L F R E N T E A C O O P E R A T I V A S E N L A C I U D A D
D E N U EV A YO RK
M q ) = Hq) ~ C(q)
A q u m o s tra m o s e x p lc ita m e n te q u e i r , l y C d e p e n d e n d e la p ro d u c c i n (n o rm a l
m e n te , o m itim o s e ste re co rd ato rio ).
Para m a x im iz a r lo s b e n e ficio s, la e m p re sa s e le c cio n a el n iv e l d e p ro d u c c i n e n el
que m a y o r e s la d ife re n c ia e n tre e l in g re so y e l c o ste . E s te p rin c ip io se m u e s tra e n la
fig u r a 8.1. E l in g r e s o , Hq\ e s u n a ln e a c u rv a , q u e re fle ja el h e c h o d e q u e la e m p re sa
so lo p u e d e v e n d e r u n n iv e l d e p ro d u c c i n m s a lto b a ja n d o e l p recio . L a p e n d ien te
d e e s ta c u rv a d e in g re so e s e l in g re so m a rg in a l: la v a ria ci n q u e e x p e rim e n ta e l in a Ingreso marginal
g re so c u a n d o s e in c re m e n ta el n iv e l d e p ro d u c c i n e n u n a u n id a d . Variacin del ingreso
T am bin m o s tra m o s la c u rv a d e c o s te to tal C ( q ) L a p e n d ie n te d e e sta c u r v a , q u e provocada p o r un aum ento d e
m id e el c o s te a d ic io n a l d e p ro d u cir u n a u n id a d m s , e s e l c o s te m arg in al d e la e m p re la produccin en una unidad.
sa. O b s r v e s e q u e e l c o s te to ta l, C (qX e s p o sitiv o cu a n d o e l n iv e l d e p ro d u c c i n e s
cero p o rq u e h a y u n c o s te fijo a c o rto p lazo .
E n e l caso d e la em p resa m o stra d a e n la Figu ra 8 .1 , lo6 b en eficio s so n n e g a tiv o s en
lo s n iv eles d e p ro d u e d n b a jo s , p o rq u e e l in g reso e s in s u fid e n te p ara c u b r ir lo s c o ste s
fijo s y v ariab les. C u a n d o a u m e n ta e l n iv e l d e p ro d u cci n , el in g reso a u m e n ta m s d e
p risa q u e el c o ste , p o r lo q u e lo s b e n e ficio s acab an sien d o p o sitiv os. E sto s con tin an
au m en tan d o h a s ta q u e la p ro d u e d n a lc a n z a e l n iv e l q * . E n e ste p u n to , e l in g reso m ar
g in a l y e l c o s te m a rg in a l s o n ig u a le s y la d ista n cia v e rtica l en tre e l in g reso y el c o ste ,
A B , e s m x im a, q * e s e l n iv e l d e p ro d u cci n q u e m a x im iz a los b en eficio s. O b srv ese
q u e e n lo s n iv eles d e p ro d u e d n su p erio res a q *, e l c o s te a u m e n ta m s d e p risa q u e el
in g reso , e s d e d r, el in g reso m arg in al e s m e n o r q u e el c o s te m arg in al. P or ta n to , lo s b e -
n e fia o s d ism in u y e n c o n resp ecto a s u m x im o cu a n d o la p ro d u e d n e s su p e rio r a q*.
La regla s e g n la c u a l lo s b e n e fid o s s e m a x im iz a n c u a n d o e l in g r e s o m a rg in a l e s
ig u al a l co ste m a rg in a l e s v lid a p ara to d as la s e m p re sa s, y a sea n c o m p e titiv a s o no.
E sta im p o rta n te re g la ta m b i n p u e d e o b te n e rse a lg e b ra ica m e n te . L o s b e n e f id o s , ir
" I C , s e m a x im iz a n e n e l p u n to e n e l q u e u n in c re m e n to a d id o n a l d e la p ro d u e
d n no a ltera lo s b e n e fid o s (e s d e d r , A ir / A q = 0):
A ir / A q - A l/A q - A C / A q - 0
I M (r f)= C M (r j)
P re c io E m pr
(d lares
p o r bu sh el)
4$
X
100 200 4
P ro d u cc i n (b u *h *U ) P r o d u c c i n ( m i l l n d r bu*h4)
() (b)
L a c u rv a d e d e m a n d a , d , a la q u e s e e n fre n ta la e m p re sa e n u n m e r c a d o c o m p e ti
tivo e s ta n to s u c u rv a d e in g re so m e d io c o m o su c u rv a d e in g re so m argin aL A lo
h r g o d e e s ta c u rv a d e d e m a n d a , e l in g re so m a rg in a l y e l p re c io so n ig u ale s.
C M (j) - IM - P
L o s b e n e fic io s s e m a x im iz a n e n e l p u n to A , e n e l q u e e l n iv e l d e p r o d u c c i n e s
q * 8 y e l p r e d o d e 4 0 d la re s , y a q u e e l in g r e s o m a rg in a l e s ig u a l a l c o s te m ar
g in a l e n e s te p u n to . P a ra v e r q u e <p = 8 e s re a lm e n te e l n iv e l d e p r o d u e d n q u e
m a x im iz a lo s b e n e fid o s , o b s r v e s e q u e e n u n n iv e l d e p r o d u e d n m s b a jo , p o r
e je m p lo , rj, = 7, e l in g r e s o m arg in al e s m a y o r q u e e l c o s te m a rg in a l, p o r lo q u e e s
p o s ib le a u m e n ta r l o s b e n e fid o s e le v a n d o e l n iv e l d e p ro d u e d n . E l re a s o m b re a
d a s itu a d a e n tr e q t = 7 y q * m u e s tra l o s b e n e fid o s q u e s e p ie rd e n p r o d u d e n d o q .
E n u n n iv e l d e p r o d u e d n m s a lt o , p o r e je m p lo , q y e l c o s t e m a rg in a l e s m a y o r
q u e e l in g r e s o m a r g in a l; p o r ta n t o , la r e d u e d n d e l n iv e l d e p r o d u e d n s u p o
n e u n a h o rr o d e c o s te q u e e s s u p e r io r a la r e d u e d n d e l in g r e s o . E l re a s o m b re a
d a s itu a d a e n tr e q * y q? * 9 m u e s tra lo s b e n e fid o s q u e s e p ie r d e n p ro d u c ie n d o q ?.
C u a n d o la p r o d u e d n e s i f = 8 , l o s b e n e fid o s v ie n e n d a d o s p o r el r e a d e l re ct n
g u lo A B C D .
L as c u rv a s IM y C M s e c o r ta n e n e l n iv e l d e p r o d u e d n q& a s i c o m o e n q *. E n q 0,
sin e m b a r g o , e s e v id e n te q u e n o s e m a x im iz a n lo s b e n e fid o s . U n a u m e n to d e la p ro
d u e d n p o r e n d m a d e q e le v a lo s b e n e fid o s p o rq u e e l c o s te m arg in al e s m u y in fe
r io r a l in g r e s o m a r g in a l. P o d e m o s fo rm u lar, p u e s , la c o n d id n d e m a x im iz a d n d e
lo s b e n e fic io s d e la fo rm a s ig u ie n te : e l in g re so m arg in al d eb e s e r ig u al a l c o s te m argin al
en un p u n to e n e l q u e l a c u rv a d e co ste m arg in al e s a scen d en te. E sta co n clu si n e s m u y
im p o rta n te p o rq u e s e a p lic a a la s d e c is io n e s d e p ro d u e d n d e la s e m p r e sa s q u e se
9 CA PITULO 8 La m axim izacin d e tos b e n e fic io s y la o fe rta co m p etitiv a 281
R eg la d e p ro d u c c i n : s i u n a e m p re sa e s t p ro d u c ie n d o a lg o , d e b e p ro d u c ir e n el
niv el e n e l q u e e l in g re so m a r g in a l e s ig u a l a l c o s te m arg in al.
P o r q u d e b e ce rra r la e m p re sa ?
S u p o n g a m o s q u e u n a e m p re sa est p e rd ie n d o d in e ro . D e b e c e r r a r y a b a n d o n a r la
in d u s tria ? L a re s p u e s ta d e p e n d e e n p a rte d e s u s e x p e c ta tiv a s s o b r e s u fu tu ro . S i cree
que la s itu a c i n m e jo ra r y q u e la e m p re sa s e r ren tab le e n e l fu tu ro , p o d ra ten er
sen tid o s e g u ir a b ie r ta y e x p e rim e n ta r p rd id a s a c o rto p la z o . P ero s u p o n g a m o s d e
m o m e n to q u e e sp era q u e e l p re c io d e s u p ro d u c to s ig a sie n d o e l m ism o d u ra n te u n
fu tu ro p re v isib le . Q u d e b e h a c e r e n to n ce s?
O b s r v e s e q u e la e m p re sa e st p e rd ie n d o d in e r o c u a n d o s u p re c io e s m e n o r q u e
el c o s te to tal m e d io e n e l n iv e l d e p r o d u c c i n m a x im iz ^ d o r d e l b e n e fic io i f . E n e se
c a s o , s i e x is te n p o c a s p o s ib ilid a d e s d e q u e la s itu a c i n m e jo re , d e b e c e rra r y a b a n
d o n a r la in d u stria. E s ta d e d s i n e s a c e rta d a in c lu so si e l p r e d o e s s u p e rio r a l c o s
te v a ria b le m e d io , c o m o m u e s tra la F ig u ra 8 .4 . S i la e m p re sa c o n tin a p ro d u d e n d o ,
m in im iz a s u s p rd id a s p ro d u c ie n d o la c a n tid a d q * , p e ro s e g u ir te n ie n d o p rd id a s
e n lu g a r d e b e n e fia o s , y a q u e el p re d o e s m e n o r q u e el co ste to tal m e d io . O b s r v e s e
ta m b i n q u e e n la F ig u ra 8 .4 , c o m o c o n se c u e n c ia d e la p re se n cia d e c o s te s fijo s , el
c o s t e to ta l m e d io e s s u p e r io r a l c o s te v a ria b le m e d io y e l c o s te to tal m e d io ta m
b i n e s s u p e rio r a l p re c io , p o r lo q u e la e m p re sa e s t p e rd ien d o , d e h e ch o , d in e ro .
R e cu rd e se q u e lo s c o s te s fijo s n o v a ra n c o n el n iv e l d e p ro d u e d n , p e ro se p u ed en
e lim in a r s i la e m p re sa d e r r a (e je m p lo s d e co stes f i j o s so n lo s s a la r io s d e lo s je t e s d e
p la n ta y d e l p e rs o n a l d e s e g u rid a d y la e le c tr id d a d p ara m a n te n e r la ilu m in a d n y
la c a le fa c ci n ).
E s sie m p re e l c ie rr e la e stra te g ia s e n s a ta ? N o n e c e sa ria m e n te . L a e m p r e s a p o d ra
s e g u ir a b ie r ta y e x p e r im e n ta r p rd id a s a c o r t o p la z o p o rq u e e s p e r a v o lv e r a s e r ren ta
b le e n e l fu tu ro , c u a n d o s u b a e l p re d o d e su p ro d u c to o d is m in u y a el c o s te d e p ro
d u e d n . S e g u ir a b ie r ta e x p e rim e n ta n d o p rd id a s p o d ra s e r d o lo ro s o , p e ro d e e sa
fo rm a c o n tin a e x istie n d o la p o sib ilid a d d e q u e v e n g a n tiem p o s m e jo re s . P o r o tra
p a rte , p e rm a n e d e n d o a b ie r ta , la e m p r e s a c o n se rv a la fle x ib ilid a d p a ra c a m b ia r la
ca n tid a d d e c a p ita l q u e u tiliz a y r e d u d r a s s u c o s te to tal m ed io. E sta a lte rn a tiv a p a
re c e e sp e c ia lm e n te a tra c tiv a s i el p re c io d e l p ro d u c to e s m a y o r q u e e l c o s te v a ria b le
m e d io d e p ro d u e d n , y a q u e p r o d u d e n d o cp la e m p re sa p o d r r e c u p e ra r u n a p ar
A cu rd e s e c jje e n e l Apartado te d e s u s c o s te s fijo s.
7.1 explicam os qu e un co ste N u e stro e je m p lo d e la p iz z e ra d e l C a p tu lo 7 (E je m p lo 7 .2 ) c o n stitu y e u n a til
fijo e s un co sto continuo quo ilu s tr a d n . R e cu rd e se q u e la s p iz z e ra s tie n e n u n o s e le v a d o s c o s te s fijo s (el a lq u i
ro varia cuando varia e l nivel ler q u e d e b e n p a g a r, lo s h o rn o s, e t c .) y u n o s b a jo s c o s te s v a ria b le s (lo s in g re d ie n te s
d e produccin, pero que
y q u iz lo s s a la rio s d e a lg u n o s e m p le a d o s ). S u p o n g a m o s q u e e l p re d o q u e e s t co
d esaparece si la em p resa cierra.
b ra n d o la p iz z e ra a s u s c lie n te s e s in fe r io r a l c o s te to tal m e d io d e p ro d u e d n . E n
e se c a s o , e st p e rd ie n d o d in e ro s i c o n tin a v e n d ie n d o p iz z a s y d e b e c e r r a r si e s p e r a
q u e la s itu a c i n n o c a m b ie e n e l fu tu ro. P ero d e b e v e n d e r e l p ro p ie ta rio la tie n d a y
a b a n d o n a r e l s e c to r? N o n e c e sa ria m e n te ; e sa d e d s i n d e p e n d e d e s u s e x p e c ta tiv a s
so b re la e v o lu d n d e l n e g o c io d e la s p iz z a s e n e l fu tu ro . T a l vez e l tru co e s t e n a a
d ir ja la p e o s, s u b ir el p r e d o y a n u n c ia r la s n u e v a s p iz z a s p ican tes.
E JE M P L O 8 .2 L A D E C I S I N D E P R O D U C C I N A C O R T O P L A Z O D E U N A P L A N T A D E F U N D IC I N
I D E A L U M IN IO
C m o d e b e averiguar e l g e r e n t e d e S u p o n g a m o s q u e e l p r e c io d e l
una p la n ta d e fu n d ici n d e alu m in io alu m in io e s in ic ia lm e n te P , = 1 .2 5 0
e l nivel d e p ro d u c c i n q u e m axim iza d la r e s p o r t o n e la d a . E n e s e c a s o ,
su b e n e fic io ? R e c u r d e s e q u e e n e l la p r o d u c c i n m a x im iz a d o ra d e l b e
E je m p lo 7 .3 (p g in a 2 3 2 ) vim os q u e el n e fic io e s d e 6 0 0 to n e la d a s ; la e m
c o s t e m arginal d e p ro d u cci n a c o r p r e s a p u e d e o b t e n e r u n o s b e n e f i
t o p lazo d e la p lan ta d e fun dicin d e c io s s u p e r io r e s a s u c o s t e v a ria b le
p e n d e d e q u e te n g a d o s o tr e s tu m o s d e 1 1 0 d la r e s p o r t o n e l a d a e m
d ia rio s. C o m o m u e s tra la F ig u ra 8 .5 , p le a n d o t r a b a ja d o r e s e n d o s tur
e l c o s t e m arginal e s d e 1 .1 4 0 d lares n o s d ia r io s . L a in tr o d u c c i n d e un
p o r to n e la d a e n lo s n iv eles d e p rod u e t e r c e r t u r n o im p lic a r a h o r a s e x
d n in feriores a 6 0 0 to n e la d a s d iarias t r a o r d in a r ia s y e l p r e c io d e l a lu m i
y d e 1 .3 0 0 e n lo s n iv e le s d e p ro d u e n io e s in s u fic ie n te p a ra q u e s e a ren
d n co m p re n d id o s e n tre 6 0 0 y 9 0 0 . t a b l e p r o d u c ir m s . S u p o n g a m o s ,
$ C A P IT U L O 8 L a m a x im iz a c i n d e t o s b e n e f i c i o s y la o f e r t a c o m p e t i t i v a 283
sin embargo, que el precio del aluminio subiera a Supongamos, por ltimo, que el precio baja a 1.100
P2 = 1.360 dlares por tonelada. Este precio es supe dlares por tonelada solamente. En este caso, la empre
rior al coste marginal de 1.300 dlares del tercer tur sa debe dejar de producir, pero probablemente debe
no, por lo que es rentable aumentar la produccin a permanecer abierta. Dando este paso podria reanudar
900 toneladas diarias. la produccin en el futuro si subiera el precio.
La aplicacin de la regla de la igualdad del ingreso mar Produccin actual: 100 unidades diarias, d e las cuales 80
ginal y el coste marginal depende de la capacidad del se producen en e l turno normal y 2 0 en horas extraordinarias.
directivo para estimar el coste marginal3. Para obtener
C o sta d a las m ataras primas: 8 dlares por unidad en
unas medidas tiles de los costes, los directivos deben
todos tos niveles d e produccin.
tener presentes tres directrices.
En primer lugar, salvo en limitadas arcunstancias, n o C o sta laboral: 3 0 d lares por unidad en el turno normal
d e b e utilizarse e l c o s te va ria b le m e d io c o m o su stitu to y 5 0 en las horas extraordinarias.
d e l c o s te m arginal. Cuando el coste marginal y el cos-
tB medio son casi constantes, apenas hay diferencia en Calculemos el coste variable medio y el coste margi
tre ellos. Sin embargo, si tanto el coste marginal como nal de las 8 0 primeras unidades de produccin y veamos
el coste medio aumentan acusadamente, la utilizacin cmo vanan las dos medidas del coste cuando incluimos
del coste variable medio puede ser engaosa cuando las 20 unidades adicionales producidas con horas ex
se trata de decidir cunto produdr. Supongamos, por traordinarias. Por lo que se refiere a las 8 0 primeras uni
ejemplo, que una empresa tiene la siguiente informa- dades, el coste variable medio es simplemente el coste
dn sobre los costes: laboral ( 2 . 4 0 0 S = 3 0 S por unidad X 8 0 unidades) ms
el coste de las materias primas (640 $ = 8 $ por unidad tratando de reducir la produedn. Reduce el nmero
X 80 unidades) dividido por las 80 unidades: (2.400 $ + de horas que trabajan algunos empleados y despide a
640 S)/80 = 38 dlares por unidad. Como el coste va otros. Pero el sueldo de un empleado que es despedi
riable medio correspondiente a cada unidad de produc do puede no ser una medida exacta del coste marginal
cin es el mismo en todas ellas, el coste marginal tam de produccin cuando se efectan recortes. Por ejem
bin es igual a 38 dlares por unidad. plo, los convenios sindicales suelen exigir a la empresa
Cuando la produccin se incrementa a 100 unida que pague a los empleados despedidos una parte de
des al da, tanto el coste variable medio como el coste su sueldo. En este caso, el coste marginal de elevar la
marginal varan. Ahora el coste variable ha aumentado; produccin no es igual que el ahorro de coste marginal
comprende el coste de las materias primas adicionales cpe se logra cuando se reduce la produccin. El ahorro
de 160 dlares (20 unidades x 8 $ por unidad) y el cos es el coste laboral una vez restado el sueldo exigido por
te del trabajo adicional de 1.000 dlares (20 unidades el despido.
x 50 S por unidad). El coste variable medio es, pues, el En tercer lugar, p ara hallar e l c o s te m argin al h a y q u e
coste laboral total ms el coste de las materias primas in clu ir t o d o s lo s c o s te s d e o p o rtu n id a d . Supongamos
(2.400 $ + 1.000 $ +640 $ + 16 0 $) dividido por las 100 que unos grandes almacenes quieren vender muebles
unidades de produccin, o sea, 42 dlares por unidad. infantiles. En lugar de construir una nueva rea de ven
Y el coste marginal? Mientras que el coste de las tas, el directivo decide utilizar parte de la tercera plan
materias primas por unidad no ha variado y es igual a 8 ta, que se venia destinando a la venta de electrodoms
dlares por unidad, ahora el coste marginal del traba ticos. El coste marginal de este espacio es el beneficio
jo ha aumentado a 50 dlares por unidad, por lo que de 90 dlares diarios por pie cuadrado que se obtendra
el coste marginal de cada unidad producida en horas si la tienda continuara vendiendo electrodomsticos en
extraordinarias es de 58 dlares diarios. Como el cos esa planta. Esta medida del coste de oportunidad pue
te marginal es mayor que el coste variable medio, el di de ser mucho mayor de lo que pag la tienda realmen
rectivo que se base en el coste variable medio produci te por esa parte del edificio.
r demasiado. Estas tres directrices pueden ayudar a un directi
En segundo lugar, una nica p a rtid a d e l lib ro d e c o n vo a medir correctamente el coste marginal. Si no lo
tab ilid a d d e una em p re sa p u e d e te n e r d o s c o m p o n e n mide correctamente, la produccin puede ser dema
tes, s o lo u n o d e lo s c u a le s re p resen ta un coste m argi siado elevada o excesivamente baja y reducir asi los
nal. Supongamos, por ejemplo, que un directivo est beneficios.
FIGURA 8 . 6 La curva d e
oferta a c o r to p lazo d e una
em presa com petitiva
A co rto plazo, la empresa
e lig e su nivel d e produccbn
do tal forma que el costo
marginal CM sea igual al
p ro cb, e n la medida en
q uo cubra su c o sto v ariabb
m ed b . La curva d e oferta
a c o rto plazo viene dada
por e l tramo d e la curva d e
0 9, q* P r o d u c c i n
co ste marginal indicado con
cruces.
s u s b e n e ficio s p ro d u c ie n d o la ca n tid a d q j. S u p o n g a m o s a h o ra q u e s u b e e l p re c io d e
u n o d e s u s facto res. C o m o a h o ra c u e s ta m s p ro d u c ir c a d a u n id a d d e p ro d u c c i n ,
esta su b id a p ro v o c a u n d e sp la z a m ie n to a s c e n d e n te d e la c u rv a d e co ste m a rg in a l d e
C M , a C M 2. E l n u e v o n iv e l d e p ro d u c c i n m a x im iz a d o r d e lo s b e n e fic io s e s q2, en
el q u e P * C M ? . P o r ta n to , la s u b id a d e l p recio d e l fa c to r llev a a la e m p r e s a a re d u
c ir s u p ro d u c c i n .
S la e m p r e s a h u b ie ra c o n tin u a d o p ro d u c ie n d o q u h a b ra in c u rrid o e n u n a p rd i
da e n la ltim a u n id a d d e p ro d u c c i n . E n re a lid a d , to d o s lo s n iv e le s d e p ro d u cci n
su p e rio re s a fe re d u c ira n lo s b e n e ficio s. E l re a s o m b re a d a d e la fig u ra in d ic a e l a h o
rro to tal q u e re a liz a la e m p r e s a (o e n o tr a s p a la b r a s , la re d u c ci n d e la p rd id a d e b e
n e fic io s) re d u cie n d o e l n iv e l d e p ro d u c c i n d e q } a q 2.
EJEMPLO 8.4
I LA P R O D U C C I N A C O R T O PLA Z O D E P R O D U C T O S D E R IV A D O S D EL P E T R L E O
1 E s t e e je m p l o s e b a s a e n J a m r a M . G r i f f i n , - T h e P r o c e s s A n a l y s i * A lte r n a t i v e t o S t a t i d i c a l C o s t F u n c t i o n x
A n A p p l i c a t i o n t o P e t r o l e u m K e f i n in g , American Etntomic Rcvew, 6 2 , 1 9 7 2 , p g s . 4 6 - 5 6 . L as c ifr a s s e h a n
a c t u a l i z a d o y a p l i c a d o a u n a r e f in e r a e s p e c if ic a .
C A P T U L O 8 L a m a x im iz a c i n d e t o s b e n e f i c i o s y la o f e r t a c o m p e t i t i v a 287
Pbr ejemplo, la gasolina puede producirse a partir de 73 no debera refinarse ningn crudo. Sin embargo, si el
crudos ligeros bastante baratos en una unidad de tra precio del producto se encuentra entre 74 y 75 dlares,
tamiento llamada unidad de pirlisis. Cuando esta uni la refinera debe produdr 9.700 barriles diarios (llenando
dad est llena, puede producirse ms gasolina (a partir la unidad de pirlisis). Por ltimo, si el precio es superior
da crudo pesado, as como de crudo ligero), pero con un a 75 dlares, se debe utilizar la unidad de refino ms cara
coste ms alto. En el caso mostrado en la Figura 8.8, la y elevar la produccin hasta los 10.700 barriles diarios.
primera limitacin de la capacidad se deja sentir cuando Como la funcin de costes aumenta escalonadamen
la produccin alcanza los 9.700 barriles diarios aproxima te, sabemos que nuestras dedsiones de produccin no
damente. La segunda limitacin de la capacidad cobra necesitan cambiar mucho en respuesta a las p e q u e a s
importancia cuando la produccin supera los 10.700. variaciones del precio. Normalmente, utilizaremos sufi
Ahora resulta relativamente fcil decidir cunto se ciente crudo para llenar la unidad de tratamiento ade
va a produdr. Supongamos que los productos refinados cuada hasta que el precio suba (o baje)significativamen
pueden venderse a 73 dlares por barril. Como el cos te. En ese caso, tenemos que averiguar simplemente si
te marginal de produccin es cercano a 74 dlares en el la subida del precio justifica la utilizacin de una unidad
caso de la primera unidad de produccin, a un precio de de tratamiento adicional ms cara.
L a e la s tic id a d d e la o fe r t a d e l m e rc a d o
D e sg ra cia d a m e n te, h a lla r la c u rv a d e o fe rta d e la in d u s tria n o s ie m p re e s ta n se n cillo
co m o s u m a r e l c o n ju n to d e c u rv a s d e o fe rta d e la s e m p re sa s. C u a n d o s u b e e l p r e d o ,
to d a s la s e m p r e sa s d e la in d u s tria a u m e n ta n s u p ro d u c d n . E s te a u m e n to d e la p ro
d u c d n e le v a la d e m a n d a d e fa c to re s d e p ro d u c c i n y p u ed e p ro v o c a r una s u b id a
d e s u s p r e d o s . C o m o h e m o s v isto e n la F ig u ra 8 .7 , la s u b id a d e lo s p r e d o s d e lo s fac
to re s d e s p la z a la s c u rv a s d e c o s te m a rg in a l d e u n a e m p r e s a e n se n tid o a s c e n d e n te .
P or e je m p lo , u n a u m e n to d e la d e m a n d a d e c a rn e d e v a cu n o ta m b i n p o d ra e le v a r
la d e m a n d a d e m a z y d e s o ja (q u e s e u tiliz a n p a ra a lim e n ta r a l g a n a d o ) y, p o r ta n to ,
p ro v o c a r u n a su b id a d e lo s p re d o s d e e s t o s p ro d u c to s. L a s u b id a d e lo s p r e d o s d e
lo s fa c to re s d a lu g ar, a s u v e z , a u n d esp la z a m ie n to a s c e n d e n te d e la s c u rv a s d e co ste
m arg in al d e la s e m p r e s a s , lo c u a l re d u c e la c a n tid a d d e p ro d u c c i n e leg id a p o r c a d a
e m p re sa (cu a lq u ie ra q u e s e a e l p re c io d e m e rc a d o ) y h a c e q u e la c u r v a d e o fe rta d e
la in d u s tria s e a m en o s s e n s ib le a la s v a r ia d o n e s d e l p re d o d e l p ro d u cto .
l a e la stic id a d -p re d o d e la o fe rta d e l m e r c a d o m id e la s e n sib ilid a d d e la p ro d u c
d n d e la in d u stria a l p re d o d e m e rca d o . L a e la s tirid a d d e la o fe rta , $ , e s la v aria
c i n p o rc e n tu a l q u e e x p e rim e n ta la ca n tid a d o r e d d a , Q , e n re s p u e s ta a u n a v a ria
En el Apartado 2.4, explicamos c i n d e l p r e d o P d e u n 1 p o r d e n t :
q j c la elasticidad de b oferta
es b variacin porcentual
E$ = (A Q / Q )/ ( AP/P)
q je experimenta b cantidad C o m o la s c u rv a s d e co ste m a rg in a l tie n e n p e n d ien te p o s itiv a , la e la s tid d a d d e la o fe r
ofrecida cuando el precio sube
ta a c o rto p lazo s ie m p re e s p o sitiv a . C u a n d o el co ste m arg in al a u m e n ta rp id am e n te
iit 1 por dent.
e n re sp u e sta a u n a u m e n to d e la p ro d u c d n , la e la s tid d a d d e l a o fe rta e s b a ja . A c o r
to p la z o , las e m p re sa s tie n e n u n a lim ita d n d e c a p a c id a d y o b se rv a n q u e e s c o s to so
au m e n ta r la p ro d u c d n . P e ro cu a n d o e l co ste m a rg in a l a u m e n ta le n ta m e n te e n re s
p u e s ta a lo s in c re m e n to s d e la p ro d u c d n , la o fe rta e s re la tiv a m e n te e l s tic a ; e n e ste
caso , u n a p e q u e a s u b id a d e l p re d o in d u c e a la s e m p r e sa s a p r o d u d r m u c h o m s.
E n u n o d e lo s e x tre m o s , s e e n c u e n tra el c a s o d e la o fe r ta p er fe c ta m en te in elstica,
q u e s u rg e c u a n d o la p la n ta y e l e q u ip o d e la in d u stria se u tiliz a n tan to q u e so lo e s
p o sib le a u m e n ta r la p ro d u c d n c o n s tr u y e n d o n u e v as p la n ta s (c o m o o c u rre a largo
p la z o ). E n e l o tro e x tre m o , s e e n c u e n tra e l c a s o d e la o fe r t a p erfecta m en te el stica , q u e
Para un repaso del excedente s u rg e c u a n d o lo s c o s te s m a rg in a le s s o n co n sta n te s.
del consumidor vase el
Apartado 4.4, en el que se dice
que e s b diferencia entre lo que E l e x c e d e n t e d e l p ro d u c to r a c o rto p la z o
un consumidor est dispuesto a
E n e l C a p tu lo 4, v im o s q u e e l e x ced en te d e l c o n su m id o r e s la d if e r e n a a e n tre lo m x i
pagar por un bien y lo que paga
realmente cuando b compra. m o q u e p a g a ra u n a p e rso n a p o r u n a rtc u lo y s u p re d o d e m e rc a d o . E x iste u n co n
cep to p a re c id o e n e l c a s o d e la s e m p r e s a s . S i e l co ste m a rg in a l e s c r e d e n te , el p r e d o
a C A P T U L O 8 La maximizacin d c tos beneficios y la oferta competitiva 2 89
A c o r to p la z o , la fo rm a d e la cu rv a d e o fe rta d e l m e r c a
CUADRO 8.1 LA INDUSTRIA MUNDIAL DE COBRE (2010)
d o d e u n m in eral c o m o e l c o b r e d e p e n d e d e c m o v a n e
e l c o s t e d e e x tra c c i n d e n tro d e lo s p rin cip ale s p ro d u c Produedn anual
C o ste m arg inal
t o r e s d e l m u n d o , a s i c o m o d e u n o s a o tr o s . L o s c o s te s Pas (miles d e to n e
(dlares por libra)
d e e x tra c c i n , fu n d ici n y re fin o d e l c o b r e d ifie re n d e ladas m tricas)
b id o a la e x is te n c ia d e d ife re n c ia s e n tr e lo s c o s t e s la b o Australia 900 2,30
rales y e n t r e lo s c o s t e s d e tra n sp o rte y d e d ife re n c ia s e n
lo q u e s e re fie re a la c a n tid a d d e c o b r e q u e c o n tie n e n Canad 480 2,60
las m e n a s . El C u a d ro 8.1 re su m e a lg u n o s d e lo s d a to s C h o 5 .5 2 0 1,60
re le v a n te s s o b r e lo s c o s te s y la p ro d u c c i n d e lo s n u e v e
Indonesia 840 1,80
m a y o re s p a s e s p ro d u c to re s d e c o b r e 5. R e c u r d e s e q u e
a c o r to p la z o , c o m o lo s c o s t e s d e c o n s tr u ir m in a s , fu n Per 1.285 1.70
d ic io n e s y re fin e ra s s e c o n sid e ra n irre c u p e ra b le s, la s ci
Polonia 430 2,40
fra s s o b r e e l c o s t e m arginal d e l C u a d ro 8.1 re fle ja n lo s
c o s t e s d e e x p lo ta c i n (n o d e c o n stru c ci n ) d e e s t a s ins Rusia 750 1,30
ta la cio n e s. Estados Unidos 1.120 1.70
E s to s d a to s p u e d e n utilizarse p ara r e p r e s e n ta r la cur
v a d e o fe rta m u nd ial d e c o b r e . E s u n a cu rv a a c o r t o p la Zambia 770 1,50
z o p o rq u e c o n s id e r a fija s la s m in as y las refin eras e x is Nota: Los datos proceden de U.S. Geological Survey, Mineral
te n te s . L a F ig u ra 8 . 1 0 m u e stra c m o s e co n stru y e e s ta Cbmmodity Summaries, enero de 2011 ( h t t p : / / m i n e r a l s . u s g s .
g o v / m i n e r a h / p u b s / c o n v n o d it y / c o p p e r / m c e - 2 0 1 1 - c o p p e .p d f )
curva e n e l c a s o d e lo s n u e v e p a s e s c ita d o s e n e l c u a
d ro (e s ta cu rv a e s t in c o m p le ta p o rq u e h a y a lg u n o s p ro
d u c to r e s m e n o r e s y d e m ay o r c o s t e q u e n o s e han in ap ro x im aci n . La c ifra d e l c o s t e m arg in al c o rre sp o n d ie n
cluido). O b s r v e s e q u e la cu rv a d e la F ig u ra 8 . 1 0 e s una t e a c a d a p a s e s u n a m e d ia d e l to ta l d e p ro d u c to re s d e
F IG U R A 8 .1 0 La o fe rta mundial
d e co b re a c o rt o p lazo
La curva d e oferta mundial d e cobre
so o b tien e sumando las curvas
d e c o s te marginal d e to d os tos
principales pases productores d e
cobro. Tiono pendiente positiva
porqu e e l co ste marginal d c
produccin va d esd e un mnimo
d e 1 ,3 0 dlares e n Rusia hasta
IV n d u cci n (m ile s d e tem pladas m trica s) un mximo d e 2 ,6 0 por libra en
Canad.
4 D a m o s l a s g ra c ia s a Ja m e s B u rro w d e C h a r le s R iv e r A o c ia te s , I n c ., p o r f a c ilita m o s a m a b le m e n te
lo s d a to s * > b re e l c o s te m arg in al d e p r o d u c c i n . La f u e n te o r ig in a l e s U . S . G e o lo g ic a l S u rv e y , M in e ra l
C b m m o d ity S u m m a r ie s , e n e ro , 1999. L o s d a to s a c tu a liz a d o s y la in fo r m a c i n re la cio n a d a c o n e llo s s e e n
c u e n tra n e n la p g in a w e b http://mineraU.uaip.gov/mineraU.
290 PARTE 2 . Lo* p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m e rca d o s co m p etitivo s
d e l p ro d u c to e s m a y o r q u e e l c o s te m a r g in a l e n to d as la s u n id a d e s p ro d u c id a s , s a l
v o e n la ltim a . P o r ta n to , la e m p r e s a o b tie n e u n e x c e d e n te e n to d a s la s u n id a d e s
tm excedente d d productor d e p ro d u c c i n , s a lv o e n la ltim a . E l e x c e d e n te d e l p r o d u c t o r d e u n a e m p r e s a e s
Suma de las diferencias entre la s u m a d e la d ife re n c ia e n tre e l p recio d e m e r c a d o d e l b ie n y e l c o s te m a rg in a l d e
ol precio do mercado do p ro d u c c i n e n to d a s la s u n id a d e s p ro d u cid a s. D e la m is m a m an era q u e e l e x c e d e n
in bien y el costo marginal te d e l c o n su m id o r m id e e l r e a s itu a d a d e b a jo d e la c u rv a d e d e m a n d a d e l in d iv i
de produedn en todas las
d u o y e n c im a d e l p r e c io d e m e rca d o d e l p ro d u c to , e l e x c e d e n te d e l p ro d u c to r m id e
unidades de produccin.
e l re a s itu a d a e n c im a d e la c u rv a d e o fe rta d e l p ro d u c to r y d e b a jo d e l p re c io d e
m e rca d o .
L a Figu ra 8.11 m u e stra e l e x c e d e n te d e l p ro d u c to r a c o rto p la z o d e u n a e m p re sa .
El niv el d e p ro d u cci n m a x im iz a d o r d e los b e n e fic io s e s c f , d o n d e P = C M . E l e x
ce d e n te q u e o b tie n e e l p ro d u c to r p o r la v e n ta d e c a d a u n id a d e s la d ife re n c ia e n tre
el p recio y e l c o s te m arg in al d e p ro d u c ir e sa u n id a d . E s , p u e s , la s u m a d e e s to s e x
c e d e n te s u n ita rio s c o r re s p o n d ie n te s a to d as la s u n id a d e s q u e p ro d u c e la e m p re sa .
E st re p re se n ta d o p o r e l rea s o m b re a d a d e c o lo r a m a r illo s itu a d a d e b a jo d e la c u r
v a d e d e m a n d a h o riz o n ta l d e la e m p re sa y e n c im a d e su c u rv a d e c o s te m a rg in a l,
FIGURA 8 .1 1 E l e x ce d e n te d e l p ro d u c to r d e
una em p resa
El ex ce d e n te d el productor d e una em presa e s el
rea d e color amarillo situada d eb ajo d el precio d e
mercado y encim a d e la curva d e co ste marginal,
entre tos niveles d e produccin 0 y q*. q u e e s el
nivel d e produccin q u e maximiza tos beneficios.
Tambin e s igual al rectngulo ABCD. ya q u e la
suma d e to d o s tos c o ste s marginales hasta q * e s
igual a tos c o ste s variables d e producir q*.
3 C A P IT U L O 8 La maximizacin d e tos beneficios y la oferta competitiva 291
en tre e l n iv e l d e p ro d u cci n n u lo y el n iv e l d e p ro d u c c i n m a x im iz a d o r d e l o s b e
n e fic io s, q *.
C u a n d o s u m a m o s lo s c o s te s m a r g in a le s d e p ro d u c ir c a d a n iv e l d e p ro d u c c i n d e
0 a q * , o b se rv a m o s q u e la su m a e s e l c o s te v a ria b le to ta l d e p r o d u c ir q ' . B c o s te m ar
g in a l re fle ja lo s in c re m e n to s d e l c o s te c o r re s p o n d ie n te s a lo s a u m e n to s d e la p ro d u c
c i n ; c o m o e l c o s te fijo n o v a ra c o n e l n iv e l d e p ro d u c c i n , la s u m a d e to d o s lo s c o s
te s m a r g in a le s d e b e s e r ig u al a la su m a d e lo s c o s te s v a ria b le s d e la e m p r e s a 6. P o r
tan to , e l e x c e d e n te d e l p ro d u c to r ta m b i n p u e d e d e fin irs e d e la s ig u ie n te m an era: e s
h d ife ren cia e n t r e el in g reso d e l a em presa y s u c o s te v a riab le to ta l. E n la F ig u ra 8.11, ta m
b i n e st re p re s e n ta d o p o r e l re c t n g u lo A B C D , q u e e s ig u a l a l in g r e s o (()A B q *) m e
r o s e l c o s te v a ria b le (ODCq*).
E x ced e n te d e l p ro d u c to r EP / - C V
B e n e fic io s = i r = I C V - C F
F IG U R A 8 .1 2 El e x c e d e n te del
p ro d u cto r d e un m ercad o
S i la e m p r e s a c r e e q u e el p recio d e m e r c a d o s e g u ir sie n d o d e 4 0 d la re s , q u e rr
a g ra n d a r s u p la n ta p a ra p ro d u cir la ca n tid a d co n la q u e s u c o s te m a rg in a l a la r
g o p la z o e s ig u a l a l p re c io d e 4 0 d la re s . C u a n d o la h a y a a g ra n d a d o , s u m a rg e n d e
b e n e ficio s au m e n ta r d e A B a E F y s u s b e n e fic io s to ta le s d e A B C D a E F G D . E l n iv e l
d e p ro d u c c i n q ^ es e l n iv e l m a x im iz a d o r d e lo s b e n e fic io s d e la e m p r e s a p o rq u e en
cu alq u iera m s b ajo (p o r e je m p lo , e n q), e l in g re so m a rg in a l d e r iv a d o d e la p ro d u c
c i n a d ic io n a l e s m a y o r q u e e l c o s te m a rg in a l. P o r ta n to , la e x p a n si n e s d e s e a b le .
ft*ro e n c u a lq u ie r n iv e l d e p ro d u c c i n s u p e rio r a e l c o s te m arg in al e s m a y o r q u e
in g reso m a rg in a l, p o r lo q u e la p ro d u cci n a d ic io n a l re d u c ira lo s b e n e fic io s. En
re su m e n , el n ivel d e p ro d u cci n a la r g o p la z o q u e r m x im iz a los ben eficios d e u n a em p resa
co m p etitiv a e s e l p u n t o en e l q u e el c o s te m arg in al a la r g o p laz o e s ig u al a l precio.
O b s rv e se q u e c u a n to m s a lto e s e l p re c io d e m e rca d o , m a y o re s s o n l o s b e n e fi
c io s q u e p u e d e o b te n e r la e m p re sa . P o r ta n to , cu a n d o b a ja e l p re c io d e l p ro d u c to d e
4 0 d la re s a 3 0 , lo s b e n e fic io s ta m b i n d is m in u y e n . A u n p re c io d e 3 0 d la re s , e l ni
vel d e p ro d u c c i n m a x im iz a d o r d e lo s b e n e ficio s d e la e m p re sa e s q j , q u e e s e l p u n
to d e c o s te m e d io m n im o a largo p la z o . E n e ste c a s o , c o m o P = C T M e , la e m p re sa
o b tien e u n o s b e n e fic io s e c o n m ic o s n u lo s.
B E N E F IC IO C O N TA BLE Y B E N E F IC IO E C O N M IC O C m o v im o s e n e l C a p tu lo
7 , e s im p o rta n te d is tin g u ir e n tre l o s b e n e fic io s c o n ta b le s y lo s b e n e fic io s e co n m ico s.
L o s b e n e fic io s c o n ta b le s s o n la d ife r e n c ia e n tre lo s in g reso s d e la e m p re sa y s u s d e s e m -
b o lso s e n tra b a jo , m a te ria s p rim a s e in te re se s m s lo s g a s to s d e d e p re cia c i n . L o s b e
n e ficio s e c o n m ic o s tie n e n e n c u e n ta lo s c o s te s d e o p o rtu n id a d . U n c o s te d e o p o r
tu n id ad e s el re n d im ie n to q u e p o d ra n o b te n e r lo s d u e o s d e la e m p r e s a d e s tin a n
d o s u c a p ita l a o tro s fin es. S u p o n g a m o s , p o r e je m p lo , q u e la e m p re sa u tiliz a trabajo
y c a p ita l; h a c o m p ra d o su e q u ip o d e c a p ita l. L o s b e n e fic io s c o n ta b le s s o n ig u a le s a
b s in g re s o s , /, m e n o s s u s c o s te s la b o ra le s , u'L, y s o n p o s itiv o s . S in e m b a rg o , s u s b e
n e ficio s e c o n m ic o s , ir , s o n ig u a le s a lo s in g re s o s , I , m e n o s lo s c o s te s la b o ra le s , w L ,
m e n o s e l co ste d e l c a p ita l, rK:
tt - I - w L - rK
B E N E F IC IO E C O N M IC O N U L O C u a n d o u n a e m p re sa e m p ie z a a fu n cio n a r, co
m ie n z a p o rq u e p ie n s a q u e o b te n d r u n re n d im ie n to p o r s u in v e rs i n . S i o b tie n e
u n b e n e f ic io e c o n m ic o n u lo , s ig n ific a q u e e s t o b te n ie n d o u n re n d im ie n to n o r banefido econm ico nulo
m a l e s d ecir, c o m p e titiv o p o r e s a in v e rsi n . E s te re n d im ie n to n o rm a l, q u e for Una empresa obtiene un
m a p a rte d e l c o s te d e u s o d e l c a p ita l, e s e l c o s te d e o p o rtu n id a d q u e tie n e p ara la lendimiento normal por su
e m p re sa la u tiliz a c i n d e su d in e r o p ara c o m p ra r c a p ita l e n lu g a r d e in v e rtirlo d e riversin. e s decir, obtiene
tan buenos resultados com o
o tra fo rm a. P o r tan to , u n a em p re sa q u e o b tien e un ben eficio e co n m ico n u lo est o b ten ie n
si invirtiera su dinero de otra
d o tan bu en os resu lta d os in v irtien d o su d in er o a i ca p ita l c o m o s i l o in v irtiera d e o t r a fo r m a , forma.
t s d ecir, e s t o b te n ie n d o u n re n d im ie n to c o m p e titiv o p o r s u d in e ro . P o r ta n to , e sa
294 P A R T E 2 . Lo* p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m e rca d o s co m p etitivo s
e m p re sa e st o b te n ie n d o b u e n o s re su lta d o s y d e b e p e rm a n e ce r a b ierta (s in e m b a r
g o , u n a e m p r e s a q u e e st o b te n ie n d o u n b e n e ficio e c o n m ic o n e g a tiv o d e b e c o n sid e
ra r la p o sib ilid a d d e c e rra r s i n o e s p e r a m e jo ra r su s itu a c i n fin a n c ie ra ).
C o m o v e re m o s , e n lo s m e rc a d o s c o m p e titiv o s lo s b e n e fic io s e c o n m ic o s s o n n u
lo s a largo p la z o . C u a n d o lo s b e n e fic io s e co n m ico s s o n n u lo s, n o s ig n ific a q u e las
em p re sa s e st n o b te n ie n d o m a lo s re s u lta d o s , s in o q u e la in d u stria e s c o m p e titiv a .
E N TR A D A Y S A U D A l a F ig u ra 8 .1 3 m u e s tra q u e u n p re c io d e 4 0 d la r e s in d u
c e a u n a e m p r e s a a e le v a r s u niv el d e p r o d u c d n y o b te n e r u n o s b e n e fid o s p o s iti
v o s. C o m o lo s b e n e fid o s s e c a lc u la n d e s p u s d e re s ta r e l c o s te d e o p o rtu n id a d d e l
c a p ita l, la p re s e n d a d e b e n e fid o s p o s itiv o s s ig n ific a q u e e l re n d im ie n to d e la in v e r
si n fin a n d e ra e s e x c e p c io n a lm e n te a lto y q u e p u e d e o b te n e rse e n tra n d o e n u n a in
d u s tria ren tab le. E ste e le v a d o re n d im ie n to lle v a a lo s in v e rso r e s a tra s la d a r re cu r
s o s d e o tr a s in d u s tria s a e s ta : s e re g istra u n a en tra d a d e e m p r e s a s e n e l m e rc a d o ,
fin a lm e n te , e l a u m e n to d e la p ro d u c d n p ro v o c a d o p o r la s n u e v a s e n tra d a s hace
q u e la c u r v a d e o fe rta d e l m e rca d o se d e s p la c e h a d a la d e r e c h a . C o m o c o n se c u e n d a ,
el n iv e l d e p r o d u c d n d e l m e r c a d o a u m e n ta y el p re d o d e m e rca d o d e l p ro d u c to b a
ja 7. L a F ig u ra 8 .1 4 ilu stra e l p ro c e s o . E n la p a rte (a), la c u rv a d e o fe rta s e h a d e s p la z a
d o d e S , a S j, p ro v o c a n d o u n d e s c e n s o d e l p r e d o d e P , (40 d la re s ) a P 2 (3 0 d la re s).
E n la p a rte (b ), q u e se re fie re a u n a s o la e m p r e s a , la c u rv a d e c o s te m e d io a la rg o p la
zo e s ta n g e n te a la re cta h o riz o n ta l d e p r e d o s e n e l n iv e l d e p ro d u c d n q 3.
E m p re sa In d u stria
D la r e s p o r D la r e s p o r
u n id a d de u n id a d d e
p ro d u cci n p ro d u cci n
CM L
40$
30 S
(Y od u n i n Q, Qj P ro d u cci n
(*) (b)
E M P R E S A S Q U E TIEN EN C O S T E S D IF E R E N T E S S u p o n g a m o s a h o ra q u e n o to
d a s la s e m p r e s a s d e la in d u s tr ia tie n e n la s m is m a s c u rv a s d e c o ste . P o r e je m p lo ,
u n a tie n e u n a p a te n te q u e le p e rm ite p r o d u d r c o n u n c o s te m e d io m e n o r q u e e l d e
296 P A R T E 2 . Los p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m e rca d o s co m p etitivo s
EL C O S T E D E O P O R T U N ID A D D EL S U E L O E x iste n o tro s c a s o s e n lo s q u e la s e m
p re s a s q u e o b tie n e n u n b e n e fic io c o n ta b le p o s itiv o p u e d e n o b te n e r u n b e n e ficio e c o
n m ico n u lo . S u p o n g a m o s , p o r e je m p lo , q u e u n a tie n d a d e rop a e s t s itu a d a cerca
d e u n g ra n c e n tro c o m e rc ia l. E l m o v im ie n to a d ic io n a l d e c lie n te s p u e d e a u m e n ta r
s ig n ific a tiv a m e n te e l b e n e fic io c o n ta b le d e la tie n d a p o rq u e e l c o s te d e l s u e lo s e b a sa
e n s u c o s te h ist ric o . S in e m b a rg o , e n lo q u e s e re fie re a l b e n e ficio e c o n m ic o , e l c o s
te d e l s u e lo d e b e ra re fle ja r s u c o s te d e o p o rtu n id a d , q u e e n e s te c a s o e s e l v a lo r d e
m e rca d o q u e tie n e e l s u e lo e n e se m o m e n to . C u a n d o s e in c lu y e e l c o s te d e o p o rtu
n id ad d e l s u e lo , la ren tab ilid ad d e la tie n d a d e rop a n o e s m a y o r q u e la d e s u s c o m
p e tid o ra s.
P o r tan to , la c o n d ic i n s e g n la c u a l e l b e n e ficio e co n m ic o d e b e s e r n u lo e s e s e n
cial p a ra q u e el m e r c a d o e st e n e q u ilib r io a la rg o p la z o . L a p re se n cia d e u n b e n e ficio
e co n m ic o p o sitiv o re p re se n ta , p o r d e fin ic i n , u n a o p o rtu n id a d p ara lo s in v e rso re s
y u n in c e n tiv o p a ra e n tra r e n la in d u s tria . S in e m b a r g o , la p re se n cia d e u n b e n e ficio
c o n ta b le p o sitiv o p u e d e in d ic a r q u e la s e m p r e sa s q u e y a e s t n e n la in d u s tria p o seen
a c tiv o s, c u a lific a d o n e s o id e a s v a lio so s, lo q u e no tie n e p o r q u a n im a r a e n trar.
1.0 U
V e n ta * d e m ir a d a V en ta d r e n tr a d a *
d e a b o n o (m illo n e s ) d e a b o n o (m illo n es)
<-) <b>
(a) (b)
M <b)
| E JE M P L O 8 .6 L A S IN D U S T R IA S D E C O S T E C O N S T A N T E . C R E C I E N T E Y D E C R E C I E N T E : E L C A F ,
E L P E T R L E O Y L O S A U T O M V IL E S
A m e d id a q u e h a id o av a n z a n d o e l le c to r, h e m o s id o y a c im ie n to s f c ilm e n te a c c e s ib le s y g r a n d e s . P or c o n si
p re s e n t n d o le ind ustrias q u e tie n e n c o s t e s a la rg o p lazo g u ie n te , c u a n d o la s c o m p a a s p e tro le ra s a u m e n ta n la
c o n s ta n te s , c r e c ie n te s y d e c r e c ie n te s . V o lv am o s a v e r al p ro d u cci n , s e v e n o b lig a d a s a o b te n e r p e tr le o e n ya-
g u n a s d e e s t a s ind ustrias, c o m e n z a n d o p o r u n a q u e tie a m ie n t o s c a d a v e z m s caros.
n e c o s t e s a la rg o p lazo c o n s ta n te s . E n e l E je m p lo 2 .7 , V e a m o s , p o r ltim o , u n a in d u stria d e c o s t e s d e c r e
v im o s q u e la o fe rta d e c a f e s e x tra o rd in a ria m e n te e l s c ie n t e s . E n lo s E je m p lo s 3 .1 y 3 . 3 , a n a liz a m o s la d e
tic a a la rg o p lazo ( v a s e la F ig u ra 2 .1 8 c ) . La razn s e h a m a n d a d e a u to m v ile s , p e r o q u o c u rre c o n la o fe r
lla e n q u e la tierra q u e s e utiliza p ara cultiv ar c a f e s m uy t a ? E n la in d u stria a u to m o v ilstica , h a y a lg u n a s v e n ta ja s
a b u n d a n te y lo s c o s t e s d e la p la n ta c i n y e l c u id a d o d e d e c o s t e s p o r q u e lo s f a c t o r e s p u e d e n a d q u irirse m s
los rb o le s s e m a n tie n e c o n s ta n te a m e d id a q u e a u m e n b a r a to s a m e d id a q u e a u m e n ta e l v o lu m e n d e p ro d u c
t a el v o lu m e n d e c a f p ro d u cid o . P o r ta n to , e l c a f e s c i n . D e h e c h o , l o s g r a n d e s fa b r ic a n te s d e a u to m v ile s
u n a ind ustria d e c o s t e s c o n s ta n te s . c o m o G e n e r a l M o to rs, T o y o ta, F o rd y H o n d a a d
E x am in e m o s a h o ra e l c a s o d e u n a industria d e c o s te s q u ie r e n b a te r a s , m o to r e s , s is te m a s d e fr e n o s y o tr o s
c r e c ie n te s . E n e l E je m p lo 2 . 9 , e x p lic a m o s q u e la in d u s f a c to r e s c la v e e n e m p r e s a s q u e s e e s p e c ia liz a n e n la
tria d e l p e tr le o e s u n a in d u stria d e c o s t e s c r e c ie n te s p ro d u c c i n e fic ie n te d e e s o s f a c to r e s . C o m o c o n s e
y t i e n e u n a cu rv a d e o f e r t a a la rg o p la z o d e p e n d ie n c u e n c ia . e l c o s t e m e d io d e p ro d u c c i n d e a u to m v ile s
t e p o sitiv a ( v a s e la F ig u ra 2 .2 3 b ) . P o r q u so n lo s c o s d ism in u ye a m e d id a q u e a u m e n ta e l v o lu m e n d e p ro
t e s c r e c ie n t e s ? P o r q u e h a y u n a c a n tid a d lim ita d a d e d u c ci n .
al p re d o d e m e r c a d o P ,. C o m o el im p u e sto s e c a lc u la p o r c a d a u n id ad d e p ro d u e
d n , e le v a la c u rv a d e c o s te m a rg in a l d e la e m p r e s a d e C M , a C M ? = C M , + t,
d o n d e t e s e l im p u e s to p o r u n id a d d e p r o d u e d n d e l a e m p re sa . El im p u e sto ta m
b in e le v a la c u rv a d e c o s te v a ria b le m e d io e n la c u a n ta f.
El im p u e sto so b re la p ro d u c c i n p u e d e p r o d u d r d o s e fe c to s . S i la e m p r e s a a n
p u ed e o b te n e r u n b e n e fid o e co n m ico p o sitiv o o n u lo tra s la in tro d u cci n d e l im p u e s
to, m ax im iza r s u s b e n e fid o s e lig ie n d o u n n iv e l d e p ro d u e d n e n e l q u e el c o s te m ar
g in a l m s el im p u e sto sea ig u al a l p recio d e l p ro d u cto . S u n iv e l d e p ro d u e d n d escie n
de d e a Y el e fe cto im plcito d e l im p u e sto e s u n d esp lazam ien to a s c e n d e n te d e su
curva d e o fe rta (en la cu anta d e l im pu esto). S i la em presa ya n o p u e d e o b te n e r u n b e
n e fid o e co n m ico tra s la in tro d u cci n d e l im p u e sto , o p ta r p o r s a lir d e l m ercad o .
S u p o n g a m o s a h o ra q u e to d a s la s e m p r e sa s d e la in d u stria p a g a n e l im p u e sto ,
p o r lo q u e tie n e n u n o s c o s te s m a rg in a le s c r e d e n te s . C o m o c a d a u n a r e d u c e s u n i
vel d e p ro d u e d n a l p re d o v ig e n te e n el m e rca d o , la p r o d u e d n to tal o fr e d d a p o r
la in d u stria ta m b i n d is m in u y e , p ro v o c a n d o u n a su b id a d e l p r e d o d e l p ro d u c to . La
Figu ra 8 .1 9 ilu stra el p ro c e so . U n d e s p la z a m ie n to a sce n d e n te d e la c u rv a d e o fe rta
d e S , a S 2 - S , + t p ro v o c a u n a s u b id a d e l p re d o d e m e rca d o d e l p ro d u c to (m e n o r
q u e la c u a n ta d e l im p u e s to ) d e P , a P2. E sta s u b id a d e l p r e d o d e l p ro d u cto red u ce
alg u n o s d e lo s e fe c to s q u e h e m o s d e s c rito a n te s. L a s e m p r e sa s re d u c e n s u p ro d u e
d n m en o s q u e s i n o s u b ie ra e l p re d o .
Por ltim o , l o s im p u e sto s s o b r e la p r o d u e d n ta m b i n p u e d e n a n im a r a a lg u n a s
em p re sa s (a a q u e lla s c u y o s c o s te s s e a n a lg o m s a lto s q u e l o s d e o tr a s ) a s a lir d e la
in d u stria . E n el p ro c e so , e l im p u e s to e le v a la c u rv a d e c o s te m e d io a largo p la z o d e
ca d a u n a d e la s e m p re sa s .
F IG U R A 8 .1 9 E fe c to d e u n im puesto
s o b re la p ro d u e d n e n el nivel d e
p ro d u e d n d e la industria
Un im pu esto s o b r e la produ ccin d e to d as
las e m p re s a s d e u n m ercad o co m p etitiv o
d e sp laza la curva d e o fe rta d e la industria
en sen tid o a sc e n d e n te en la cu an ta d e l
im p u esto , lo cu al elev a e l p re c io d e m ercad o
del p ro d u cto y red u ce la produ ccin t o ta l d e
la industria.
304 P A R T E 2 . Lo* p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m e rca d o s co m p etitivo s
g e n e ra lm e n te e s d e e s p e r a r q u e la s e la s tic id a d e s d e la o fe rta a la rg o p la z o s e a n m a
y o r e s q u e a c o rto p la z o 9.1.a m a g n itu d d e la e la sticid a d d e p e n d e d e l g r a d o e n q u e a u
m e n te n lo s c o s te s d e l o s fa c to re s a m e d id a q u e s e e x p a n d e e l m e rca d o . P o r e je m p lo ,
u n a in d u s tria q u e d e p e n d a d e fa c to re s f cilm e n te a c c e s ib le s te n d r u n a o fe rta a lar
g o p la z o m s e l s tic a q u e u n a in d u stria q u e u tilic e fa c to re s c u y a o fe rta s e a e sc a sa .
| E JE M P L O 8 .7 LA O FERTA D E T A X IS EN N U EV A Y O R K
El precio de un desplazamiento en taxi depende, por su por un turno de 12 horas. Haciendo 6 turnos a la sema
puesto. de la distancia. La mayora de las ciudades regu na durante 50 semanas al ao, el taxista debe pagar,
lan las tarifas que pueden cobrar los taxis y normalmen pues, (6X50X110) - 33.000 dlares al ao ms por la li
te el precio de un desplazamiento comienza con una cencia. Solo le quedan unos ingresos netos de 72.000 S
tarifa fija al entrar en el taxi y despus otra cantidad por - 10.000 - 33.000 - 29.000 $ al ao.
kilmetro recorrido. En 2011, habla 13.150 taxis en la Supongamos que la ciudad de Nueva York redujera
dudad de Nueva Yode. Es de suponer que si las tarifas la tabla de tarifas, de manera que una carrera de 5 mi
bajaran, menos personas queman conducir un taxi y la llas le dejara al taxista 10 dlares en lugar de 15. En ese
cantidad ofrecida disminuira. Asimismo, es de suponer caso, los ingresos anuales brutos del taxista descende
que si las tarifas subieran, ms personas queman condu ran de 72.000 a 48.000 dlares. Una vez cubiertos los
cir un taxi y la cantidad aumentada. Veamos si es as. costes del alquiler de la licencia, asi como los costes de
El trabajo de taxista no es fcil. La mayoria de los gasolina, etc., le quedaria una renta anual neta de 5.000
taxistas trabajan 12 horas al da seis das a la semana. dlares solamente. En esas circunstancias, difcilmente
Cuntos ingresos pueden esperar al ao? Suponiendo quema alguien conducir un taxi. Y supongamos ahora
que el taxista trabaje 50 semanas al ao. el nmero total que Nueva York subiera las tarifas de los taxis y que un
de horas trabajadas ser igual a (12X6X50) = 3.600 horas desplazamiento de 5 millas costara 20 dlares en lugar
al ao. Pero los taxistas pasan parte de ese tiempo espe de 15. Ahora, los ingresos anuales brutos de los taxis
rando en las paradas de taxis o buscando pasajeros; solo tas serian de 96.000 dlares y su renta neta despus de
alrededor de 2/3 del tiempo hay realmente un pasajero gastos seria de 53.000. No est mal para un trabajo que
en el taxi, es decir, alrededor de 2.400 horas al ao. Si el requiere pocos estudios y ninguna cualificacin espe
taxista recorre alrededor de 10 millas por hora (recur cial, por lo que muchas ms personas queman conducir
dese que estamos hablando de Nueva York), recorrer un taxi. Seria de esperar, pues, que la curva de oferta de
alrededor de 24.000 millas pagadas al ao. Unos des taxis fuera muy elstica: las pequeas reducciones del
plazamientos son ms largos que otros, pero el despla precio (la tarifa perebida por un desplazamiento medio
zamiento medio en Nueva York es de alrededor de 5 mi de cinco millas) provocar una brusca reduccin de la
llas y (en 2011) el coste medio era de unos 12,60 dlares cantidad y las pequeas subidas del precio provocarn
segn el taxmetro, es dedr, alrededor de 15 dlares con un brusco aumento de la cantidad (del nmero de taxis).
propina. Suponiendo que el desplazamiento medio es La curva de oferta S de la Figura 8.20) lo muestra.
de 5 millas, el taxista har, pues, alrededor de (24.000)/ Sin embargo, falta algo. Aunque una reduccin de
(5) - 4.800 desplazamientos y obtendr unos ingresos las tarifas provocada realmente una reduccin de la can
brutos de (15 SX4.800) = 72.000 dlares al ao. tidad ofrecida, una subida no provocara un aumento de
De esos ingresos tiene que pagar la gasolina, el se la cantidad ofrecida. Por qu no? Porque el nmero de
guro y el mantenimiento y la depreciacin del taxi, lo licencias es de 13.150, ms o menos el mismo que en
cual puede suponer hasta 10.000 dlares al ao. Pero 1937. Negndose a expedir ms licencias, Nueva York li
ese no es el nico coste. En Nueva York, como en la ma mita de hecho la oferta de taxis: esta no puede ser supe
yora de las ciudades, se necesita una licen cia para con rior a 13.150. Por tanto, la curva de oferta se vuelve ver
ducir un taxi. Las licencias, que son expedidas por el tical en la cantidad de 13-150 (^ en la figura).
ayuntamiento, son propiedad de las compaas de taxis. Muchas ciudades obligan a los taxis a tener licencia
Estas las arriendan a los taxistas por una cantidad que y restringen el nmero de licencias. El lector averiguar
tambin est regulada por el ayuntamiento: 110 dlares porqu en el Captulo 9, cuando lea el Ejemplo 9.5.
I E JE M P L O 8 .8 LA O FE R T A D E VIVIEN D A A L A R G O PLA ZO
Las viviendas ocupadas por sus pro la oferta de viviendas sea muy gran
pietarios y las viviendas de alquiler de y que el sector se parezca a una
constituyen interesantes ejemplos del industria de coste constante. De he
intervalo de posibles elasticidades de cho, segn muchos estudios la curva
la oferta. La gente compra o alquila de oferta a largo plazo es casi hori
una vivienda para obtener los servi zontal'0.
dos que ofrece: un lugar para comer Sin embargo, el mercado de vivien
y dormir, estar cmodo, etc. Si el pre das de alquiler es diferente. La cons
do de los servicios de vivienda subie truccin de viviendas de alquiler sue
ra en una zona del pais, la cantidad le estar limitada por las leyes locales
de servicios ofrecidos podra aumentar significativa de planificacin urbana. Muchas comunidades la pro
mente. hben enteramente, mientras que otras la limitan a cier
Consideremos para empezar la oferta de viviendas tas zonas. Como el suelo urbano en el que se encuen
ocupadas por sus propietarios de las zonas suburba tra la mayora de las viviendas de alquiler es limitado y
nas o rurales en las que el suelo no es escaso. En este valioso, la elasticidad de la oferta de viviendas de al
caso, el precio del suelo no sube significativamente a quiler a largo plazo es mucho menor que la elasticidad
medida que aumenta la cantidad ofrecida de vivien de la oferta de viviendas ocupadas por sus propietarios.
das. Tampoco es probable que aumenten los costes Cuando sube el precio de los servicios de vK/iendas de
relacionados con la construccin porque hay un mer alquiler, se construyen nuevas unidades de alquiler con
cado nacional de madera y de otros materiales. Por muchas plantas y se renuevan las ms antiguas, prc
tanto, es probable que la elasticidad a largo plazo de tica que eleva la cantidad de viviendas de alquiler. Al
10 Para un anlis d e U literatura relevante, ifese Dixle M Blackley, -T h e Long-Run EUstkity o f New
Housing Supply in the United States Empirical Evidence for 1950 to 1994, puntal o f Real Estafe finante
and Economa, 18.1999, pgx 25-42.
306 P A R T E 2 . Lo p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m e rca d o s co m p etitivo s
adquirir ms valor el suelo urbano a medida que aumen- de las viviendas de alquiler. En este caso de costes cre
a densidad de viviendas y al dispararse el coste de dentes. la elasticidad de la oferta puede ser muy infe-
s 5re
construccin con la altura de los edificios, el aumen- rior a 1; segn un estudio, la elasticidad de la oferta es
de la demanda provoca un incremento de los costes de 0,36".
T em as d e re p a so
" John M. Quigley y Stephen S . Raphael, -Regulation and the High Cost o f Housing in California",
American Eamomic Revifv, vol. 9 5 (2 ), 2 0 0 5 , p g x 3 23-328.
a C A P IT U L O 8 La m axim eacin d e tos beneficios y la oferta competitiva 3 07
7 . C o m o la ind ustria X s e caracteriza p o r la co m p eten cia p e r m ed ian te lo s cu a les u n m ercad o co m p etitiv o g aran tiza un
fecta, to d a s s u s e m p re s a s o b tien en u n b e n eficio e co n m i aum ento d e la p ro d u ccin ? V ara su n s p u e s ta si e l E stad o
co n u lo. S i b a ja ra e l p recio d e l p ro d u cto, ninguna podra lim ita e l p recio m xim o q u e p u e d e co brarse?
so b rev iv ir. E s t u s te d d e a cu erd o c o n e sta afirm aci n ? 13. E l g o b iern o ap ru eb a una ley q u e p re v la co n cesi n d e una
A n alice s u respuesta. elev ad a su bv en cin p o r cad a hectrea d e tierra q u e s e d e s
8. U n a u m e n to d e la d em a n d a d e p elcu las tam b in elev a lo s tin e a l cu ltiv o d e tab aco . C m o afecta e s te prog ram a a la
su eld o s d e lo s a cto res y d e la s a ctrices. E s p ro b ab le q u e la a rrv a d e o ferta a largo p lazo d e tabaco?
curva d e o ferta a largo p lazo d e p elcu las se a h orizon tal o 14. H a y u n a m a rca d e a s p ir a d o r a s q u e p u e d e c o m p r a r
tenga pendiente p o sitiv a ? E xp liq u e su respuesta. se en v arias tie n d a s lo cales, a si c o m o p o r ca t lo g o o p o r
9 . Verdadero o fa b o : u n a em p resa siem p re d e b e p ro d u cir en In ternet.
e l nivel d e p ro d u e d n en e l q u e s e m in im iza e l co ste m e
d io a largo plazo. E xplique su respuesta. a) Si to d o s lo s v e n d e d o re s cobran e l m ism o precio p o r la
1 0 . P u e d e h a b er re n d im ie n to s c o n s ta n te s d e e sc a la en una asp irad ora, o b ten d rn u n b en eficio eco n m ico nu lo a
ind ustria cu y a c u rv a d e o fe rta tien e p en d ien te p o sitiva? largo p lazo ?
Explique s u respuesta. b) Si to d o s lo s v en d ed o re s co b ra n e l m ism o p recio y uno
U . Q u su p u esto s son n ecesario s p a ra q u e u n m ercad o sea d e lo s ven d ed ores locales e s p ro p ietario d e l ed ificio en
perfectam ente co m p etitiv o ? A la lu z d e lo q u e h a a p re n d i el q u e tien e su em p resa, p o r lo q u e no p ag a n in g n a l
d o e n e s t e ca p itu lo , p o r q u e s im p o rtan te c a d a un o d e es quiler, e s t o b te n ie n d o e s te v e n d e d o r u n b e n e fic ia
tos su p u esto s? econm ico positivo?
12 . S u p o n g a q u e una in d u stria co m p etitiv a s e en fren ta a u n c ) T ie n e e l v e n d e d o r q u e n o p a g a n in g n a lq u ile r un
a u m en to d e la d e m a n d a ( e s d ecir, la c u rv a d e d em an d a in cen tiv o p a ra b a ja r e l p re c io q u e co b ra p o r la a s p ir a
se d e sp la z a e n sen tid o ascen d en te). C u les so n lo s pasos d ora?
n e l C a p itu lo 2 , v im o s q u e la s c u rv a s d e o fe rta y d e d e m a n d a
E p u e d e n a y u d a m o s a d e s c r ib ir y c o m p re n d e r la c o n d u c ta d e
los m e rc a d o s c o m p e titiv o s . E n lo s C a p tu lo s 3 a 8 , v im o s c m o
s e o b tie n e n e s ta s c u rv a s y d e q u d e p e n d e s u fo rm a. C o n e s t o s fu n
d a m e n to s , v o lv e m o s a l a n lis is d e la o fe rta y la d e m a n d a y m o s
tram o s cm o p u e d e a p lic a rs e a u n a a m p lia v a ried a d d e p ro b lem as
e co n m ico s , p ro b le m a s q u e p o d ra n p re o c u p a r a l c o n su m id o r q u e
s e e n fre n ta a u n a d e d s i n d e c o m p ra , a la e m p re sa q u e s e e n c u e n
tra a n te u n p ro b le m a d e p la n ific a c i n a largo p la z o o a l o rg a n ism o
p b lico q u e tie n e q u e id e a r u n a p o ltic a y e v a lu a r s u p o sib le re p e r
c u si n .
C o m e n z a m o s m o stran d o c m o se p u e d e u tiliz a r el e x c e d e n te d e l
c o n s u m id o r y e l e x c e d e n te d e l p ro d u c to r p a r a e s t u d ia r la s c o n s e
c u en c ia s q u e tie n e u n a m e d id a d e u n g o b ie rn o p ara e l bien estar, e n
o tra s p a la b ra s , q u i n s a le g a n a n d o y q u i n s a le p e rd ie n d o c o n e sa
E s q u e m a d e l c a p tu lo
m e d id a y c u n to . T a m b i n u tiliz a m o s e l e x c e d e n te d e l c o n su m id o r
y el e x c e d e n te d e l p ro d u c to r p a ra d e m o s tr a r la e fic ie n c ia d e u n m er 9.1 La evalu aci n d e las g a n a n cia s y
cad o c o m p e titiv o , e s d ecir, p o r q u e l p re c io y la ca n tid a d d e e q u ili d e las p rd id as p ro v o cad as p o r la
b rio d e u n m e rca d o c o m p e titiv o m a x im iz a n e l b ie n e s ta r e co n m ico p oltica e co n m ica : e l e x c e d e n te del
a g re g ad o d e lo s p ro d u c to re s y d e lo s co n su m id o re s. co n su m id or y d e l pro d u ctor 311
A c o n tin u a c i n , a p lic a m o s e l a n lisis d e la o fe rta y la d e m a n d a a 9 .2 La eficien cia d e un m ercad o
toda u n a v a ried a d d e p ro b le m a s. C o m o s o n m u y p o c o s lo s m e rca com p etitivo 317
d o s e n l o s q u e no in te rv ie n e d e u n a u o tra fo rm a e l E sta d o , la m ay o 9 .3 L o s p re c io s m nim os 321
ra d e lo s p ro b le m a s q u e e stu d ia re m o s s e re fie re n a lo s e fe c to s d e 9 .4 L o s p ro g ram as d e m antenim ien to
e s a s in te rv e n c io n e s . N u e stro o b je tiv o n o e s re s o lv e r s im p le m e n te d e lo s p re c io s y las c u o ta s d e
e sto s p ro b le m a s , s in o m o s tra r a l le c to r c m o p u e d e u tiliz a r l o s in s produccin 325
tru m e n to s d e l a n lisis e co n m ico p ara a b o rd a r l m is m o o tro s com o 9 .5 L o s c o n tin g e n te s y ta s aran celes s o b r e
e s to s . C o n fia m o s e n q u e e s tu d ia n d o lo s e je m p lo s q u e o fre c e m o s, las im portacion es 332
v er c m o s e c a lc u la la re sp u e sta d e l o s m e rc a d o s a lo s c a m b io s d e 9 .6 E l e f e c t o d e un im pu esto o d e una
la s itu a c i n e co n m ica o a la p o ltic a e c o n m ic a d e lo s g o b ie rn o s y su bvencin 337
c m o s e e v a l a n la s g a n a n c ia s y la s p rd id a s re su lta n te s d e lo s c o n
s u m id o re s y lo s p ro d u cto re s. U s ta d e e je m p lo s I
d e 2 . P o r ltim o , e l c o n s u m id o r C v a lo ra e l b ie n e x a c ta m e n te a l p re c io d e m e rca d o
d e 5 d la re s . L e d a lo m is m o c o m p ra rlo q u e n o c o m p ra rlo , y s i e l p re c io d e m e rca d o
fu e r a u n 1 p o r c ie n to m s a lto , re n u n c ia ra a c o m p ra rlo . E l c o n s u m id o r C n o o b tie n e ,
p u e s , n in g n b e n e fic io n e to 1.
En e l c a s o d e l o s c o n su m id o re s e n s u c o n ju n to , e l e x c e d e n te d e l c o n su m id o r e s
d r e a s itu a d a e n tre la c u r v a d e d e m a n d a y e l p recio d e m e r c a d o (e s d ecir, e l rea
so m b re a d a d e c o lo r a m a r illo d e la F ig u ra 9.1). C o m o e l ex ced en te d e l c o n su m id o r m id e
e l b e n e fid o n eto to ta l d e los co n su m id o res, p o d e m o s m e d ir la g a n a n cia o la p rd id a q u e
ex p e rim en ta n c o m o co n se c u e n c ia d e la in te rv e n ci n d e l E sta d o m id ie n d o la v a ria
d n re su ltan te d e l e x c e d e n te d e l co n su m id o r.
E l ex c e d e n te d e l p ro d u cto r e s la m e d id a a n lo g a e n e l c a s o d e lo s p ro d u cto re s. A lg u
n o s p ro d u c e n u n id a d e s co n u n c o s te e x a c ta m e n te ig u a l a l p r e d o d e m e rca d o . Sin
em b arg o , o tra s p o d ra n p ro d u cirse co n u n c o s te in fe rio r a l p r e d o d e m e rca d o y se
p ro d u d ra n y v e n d e r a n in c lu so a u n q u e e s te fu e ra m s b a jo . P o r ta n to , l o s p ro d u c
to res d is fru ta n d e u n b e n e fid o e x c e d e n te p o r la v e n ta d e e s a s u n id a d e s. E n el
caso d e c a d a u n id a d , e s te e x c e d e n te e s la d ife r e n d a e n tre e l p r e d o d e m e rca d o q u e
Para in rep aso del exced en te
p e rrib e e l p ro d u c to r y e l c o s te m arg in al d e p r o d u d r e sta u n id a d . del productor, v ase el
P o r lo q u e s e re fie re a l m e r c a d o e n su c o n ju n to , e l e x c e d e n te d e l p ro d u c to r e s el Apartado 8 6 . en e l q u o s e d ice
re a s itu a d a p o r e n d m a d e la c u rv a d e o fe rta h a s ta e l p re c io d e m e rc a d o ; e s e l b en e q j e o s la suma d e la diferencia
f i d o q u e r e d b e n lo s p ro d u cto res d e c o s te s m s b a jo s v en d ien d o a l p r e d o d e m ercado. E n la entre ei p re o o d e m ercado
de un bien y e l c o s te marginal
Figu ra 9 .1 , e s el trin g u lo d e c o lo r v e rd e . Y c o m o e l e x c e d e n te d e l p ro d u c to r m id e el
de produccin en to d as las
b e n e fid o n eto to tal d e lo s p ro d u c to re s, p o d e m o s m e d ir la g a n a n cia o la p rd id a q u e unidades d e produccin.
e x p e rim en ta n e s to s com o c o n s e c u e n d a d e u n a in te r v e n d n d e l E stad o m id ie n d o la
v a r ia d n re su lta n te d e l e x c e d e n te d e l p ro d u cto r.
l a Figu ra 9 .2 re p ro d u ce la F ig u ra 2 .2 4 (p g in a 55), c o n la s a lv e d a d d e q u e ta m
b in m u e s tra la s v a r ia d o n e s d e l e x c e d e n te d e l c o n su m id o r y d e l p ro d u c to r p ro v o
c a d a s p o r la p o ltic a d e c o n tro l d e lo s p r e d o s . A n a lic e m o s e s to s c a m b io s u n o p o r
uno.
1 . C a m b io d e l e x c e d e n te d e l c o n s u m id o r , el b ie n e s ta r d e a lg u n o s c o n su m id o re s
h a e m p e o ra d o c o m o c o n s e c u e n d a d e e sta p o ltic a y el d e o tro s h a m e jo ra d o .
A q u e llo s c u y o b ie n e s ta r h a e m p e o ra d o s o n lo s q u e h an s id o d e s p la z a d o s d e l
m e rca d o d e b id o a l a r e d u e d n d e la p ro d u c c i n y d e la s v e n ta s d e Qo a Q ,.
S in e m b a r g o , o tro s c o n su m id o re s a n p u e d e n c o m p ra r e l b ie n (tal v e z p o rq u e
s e e n c u e n tra n e n el lu g a r o p o rtu n o y e n e l m o m e n to o p o rtu n o o p o rq u e e st n
d isp u e sto s a h a c e r c o la ). E l b ie n e sta r d e e s to s c o n su m id o re s e s m a y o r p o rq u e
p u e d e n c o m p ra r e l b ie n a u n p re d o m s b a jo ( P ^ e n lu g a r d e P J .
C u n to h a a u m e n ta d o o e m p e o ra d o e l b ie n e s ta r d e c a d a g ru p o ? L o s c o n su m i
d o re s q u e a n p u e d e n c o m p ra r e l b ie n d is fru ta n d e u n aum ento d e l e x c e d e n te
1 N a tu r a lm e n te . a lg u n o * c o n s u m id o re s d a n a l b ie n u n v a lo r d e menos d e 5 d l a r . E s to * c o n s u m id o
re s re p re sen ta n la p a r te d e la c u r v a d e d e m a n d a s itu a d a a l a d e re ch a d e la ca n tid a d d e e q u ilib r io Q , y n o
c o m p ra r n e l b ie n
314 P A R T E 2 . Lo* p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m e rca d o s co m p etitivo s
F IG U R A 9 .2 V a ria d n d el e x ce d e n te
d el co n su m id o r y d el p ro d u cto r p rovo cad a p o r
lo s c o n tro le s d e lo s p re d o s
El p recio d e un bien s e h a reg u lad o p ara q u e no
se a su p erior a q u e e s inferior a l p re c io P 0 q u e
vacia e l m e rca d o . E l b e n eficio d e to s consu m id ores
e s la d iferen cia e n tr e e l rectn g u lo A y e l tringulo
B . La p rd id a q u e oxporim ontan tos pro d u ctores
d el co n su m id o r, re p rese n tad o p o r el re ct n g u lo s o m b re a d o d e c o lo r a z u l, A .
Este re ct n g u lo m id e la re d u c ci n d e l p re c io d e c a d a u n id a d m u ltip lica d a p o r
e l n m e ro d e u n id a d e s q u e p u e d e n c o m p r a r los c o n su m id o re s a l p r e c io m s
b ajo . E n c a m b io , lo s c o n s u m id o r e s q u e y a n o p u e d e n c o m p ra r el b ien p ierd en
e x c e d e n te ; s u p r d id a e s t re p rese n ta d a p o r e l trin g u lo d e c o lo r v e r d e B . E ste
tri n g u lo m id e e l v a lo r q u e p ie rd e n los c o n su m id o re s c o m o c o n se c u e n c ia d e
la re d u c ci n d e la p r o d u c c i n d e Q 0 a Q v u n a v e z d e s c o n ta d o lo q u e h ab ran
te n id o q u e p a g a r. L a v a ria c i n n e ta d e l e x c e d e n te d e l c o n s u m id o r e s , p u e s ,
A B . E n la F ig u ra 9 .2 , c o m o e l re c t n g u lo A e s m a y o r q u e e l tri n g u lo B , la
v a ria c i n n e ta d e l e x c e d e n te d e l c o n su m id o r e s p o sitiv a .
Es im p o rta n te h a c e r h in c a p i e n q u e h e m o s s u p u e s to q u e lo s c o a s u m id o re s
q u e p u e d e n c o m p ra r el b ie n s o n los q u e m s lo v a lo ra n . S i no fuera a s p o r
e je m p lo , s i la p ro d u c c i n Q , s e ra c io n a ra a le a to r ia m e n te la ca n tid a d d e
e x c e d e n te d e l c o n su m id o r p e rd id o s e r a m a y o r q u e el tri n g u lo B . E n m u ch o s
caso s, n o h a y ra z o n e s p a ra e s p e r a r q u e l o s c o n su m id o re s q u e m s v a lo ra n el
b ie n sea n lo s q u e p u e d e n c o m p ra rlo . C o m o c o n se c u e n c ia , la p rd id a d e e x c e
d en te d e l c o n s u m id o r p o d ra s e r m u y s u p e rio r a l tri n g u lo B , lo q u e h a ra q u e
los co n tro le s d e lo s p recio s fu e r a n m u y in e fic ie n te s 2.
A d e m s , n o h e m o s te n id o e n c u e n ta l o s c o s te s d e o p o rtu n id a d d e l ra c io n a
m ie n to . P o r e je m p lo , la s p e rs o n a s q u e q u ie re n el b ie n p o d ra n te n e r q u e h a ce r
cola p a ra c o n se g u irlo . E n e se c a s o , e l c o s te d e o p o rtu n id a d d e s u tiem p o d e b e
ra in c lu irse e n e l e x c e d e n te d e l c o n su m id o r p e rd id o .
2. C a m b io d e l e x c e d e n te d e l p ro d u c to r: c o n c o n tr o le s d e l o s p re c io s , a lg u n o s
p ro d u c to re s (a q u e llo s c u y o s c o s te s s o n re la tiv a m e n te m s b a jo s ) s ig u e n en
el m e rca d o , p e ro p e rc ib e n u n p recio m s b a jo p o r su p ro d u c to , al tie m p o q u e
o tro s a b a n d o n a n e l m e rc a d o . A m b o s g r u p o s p ie rd e n e x c e d e n te d e l p ro d u cto r.
L o s q u e s e q u e d a n y p ro d u c e n la ca n tid a d Q , a h o ra p e rc ib e n u n p re c io m s
b a jo . H an p e rd id o e l e x c e d e n te d e l p ro d u c to r re p re se n ta d o p o r e l re ct n g u lo
A . S in e m b a rg o , la p ro d u c c i n to la l ta m b i n h a d is m in u id o . E l tri n g u lo C d e
c o lo r m o ra d o m id e la p rd id a ad icio n a l d e e x c e d e n te d e l p ro d u c to r d e lo s p ro
d u c to re s q u e h an a b a n d o n a d o e l m e rca d o y d e l o s q u e h an p e rm a n e c id o e n l
p ero e s t n p ro d u cien d o m e n o s . P o r ta n to , la v a ria c i n to tal d e l e x c e d e n te d e l
p ro d u c to r e s - A C. L o s p ro d u c to re s p ie rd e n cla ra m e n te c o m o c o n se c u e n
cia d e l o s c o n tro le s d e lo s p re c io s.
3. P r d id a ir r e c u p e r a b le d e e f i c i e n c i a : e s c o n tra rre s ta d a e s ta p rd id a q u e
e x p e r im e n ta n lo s p ro d u c to re s c o m o c o n se c u e n c ia d e l o s c o n tro le s d e lo s p re
c io s p o r la g a n a n c ia q u e re c ib e n lo s c o n s u m id o r e s ? N o . C o m o m u e s tra la
a prdida irrecuperable
F ig u ra 9 .2 , lo s c o n tro le s d e l o s p re c io s d a n c o m o resu ltad o u n a p rd id a neta
d e e fid a n d a Prdida neta
d e e x c e d e n te to ta l, q u e d e n o m in a m o s p r d id a ir r e c u p e r a b le d e e f ic ie n c ia . de ex ce d e n te total (del
R e cu rd e se q u e la v a ria c i n d e l e x c e d e n te d e l c o n su m id o r e s A B y q u e la consumidor y del productor).
v a ria c i n d e l e x c e d e n te d e l p ro d u c to r e s A C , p o r lo q u e la v a ria c i n total
d e l e x c e d e n te e s {A - B ) + { - A - C ) = B C . T e n e m o s, p u e s , u n a p r
d id a irre c u p e ra b le d e e fic ie n cia rep resen tad a p o r lo s d o s tri n g u lo s B y C d e
la F ig u ra 9 .2 . E sta p rd id a irre c u p e ra b le d e e fic ie n cia e s u n a in e fic ie n c ia c a u
sa d a p o r lo s c o n tro le s d e l o s p re c io s ; la re d u c ci n d e l e x c e d e n te d e l p ro d u c
to r e s s u p e rio r al a u m e n to d e l e x c e d e n te d e l co n su m id o r.
S i lo s p o ltic o s v a lo r a n e l e x c e d e n te d e l c o n s u m id o r m s q u e e l e x c e d e n te d e l
p ro d u c to r, e s t a p r d id a ir r e c u p e r a b le d e e fic ie n c ia p r o v o c a d a p o r lo s c o n tr o le s
d e lo s p re c io s p u e d e n o t e n e r m u c h o p e s o p o ltic o . S in e m b a r g o , s i la c u r v a d e
d e m a n d a e s m u y in e l s tic a , l o s c o n tr o le s d e l o s p re c io s p u e d e n d a r c o m o re s u l
ta d o u n a p r d id a n e ta d e e x c e d e n te d e l c o n s u m id o r , c o m o m u e s tra la F ig u r a 9 .3 . En
esa f i g u r a , e l tr i n g u lo B , q u e m id e la p rd id a d e l o s c o n s u m id o r e s q u e h a n sid o
d e s p la z a d o s d e l m e r c a d o , e s m a y o r q u e e l re c t n g u lo A , q u e m id e la g a n a n c ia
q u e re c ib e n l o s c o n s u m id o r e s q u e p u e d e n c o m p ra r el b ie n . E n e s te c a s o , c o m o lo s
c o n s u m id o r e s v a lo r a n m u c h o e l b ie n , l o s q u e so n d e s p la z a d o s s u fr e n u n a g r a n
p rd id a .
La d e m a n d a d e g a s o lin a e s m u y in e l stica a c o rto p la z o (p e ro m u ch o m s e l s
tica a la rg o p la z o ). D u ran te e l v e ra n o d e 1979, h u bo e s c a s e z d e g a s o lin a e n E sta d o s
U n id o s c o m o c o n se c u e n c ia d e l o s c o n tro le s d e lo s p re c io s d e l p etr leo q u e im p id ie
ron q u e lo s p r e d o s in te rio re s d e la g a s o lin a s u b ie ra n h asta a lc a n z a r l o s c r e d e n te s
n iv e le s m u n d ia le s . L o s c o n s u m id o r e s tu v ie ro n q u e h a c e r c o la d u ra n te h o ra s p ara
c o m p ra r g a s o lin a . F u e u n b u e n e je m p lo d e c o n tro l d e l o s p r e d o s q u e e m p e o r el
b ie n e sta r d e l o s c o n su m id o re s , q u e e ra e l g ru p o a l q u e p ro b a b le m e n te p re te n d a p ro
te g e r la p o ltica .
1 E JE M P L O 9 .1 L O S C O N T R O L E S D E LO S P R E C IO S Y LA E S C A S E Z D E G A S N ATU RA L
1. E x te m a lid a d e s : a v e c e s , las a c c io n e s d e lo s c o n su m id o re s o d e l o s p ro d u c
to re s g e n e r a n c o s te s o b e n e fic io s q u e n o s e re fle ja n e n e l p r e d o d e m e rca d o .
318 P A R T E 2 . Lo* p ro d u cto re s, lo s co n su m id o ras y lo s m a rca d o s co m p etitivo s
I E JE M P L O 9 .2 E L M E R C A D O D E R I O N E S H U M A N O S
C a n tid a d
Estas curvas de oferta y de demanda se represen seguros) el precio de 20.000 dlares. Los que no pue
tan en la Figura 9.6, que muestra el precio y la cantidad den obtener riones pierden un excedente de una can
que equilibran el mercado de 20.000 dlares y 24.000, tidad representada por el tringulo B igual a 80 millones
respectivamente. de dlares. Eso implica un aumento neto del exceden
Como la venta de riones est prohibida, la oferta se te de los receptores de 320 S - 80 $ - 240 millones de
limita a 16.000 (que es el nmero de riones que dona dlares. Tambin implica una prdida irrecuperable de
la gente). Esta oferta restringida es la linea recta vertical eficiencia igual a las reas de los tringulos 8 y C (es de
S'. Cmo afecta esta medida al bienestar de los oferen cir, 160 millones de dlares).
tes y de los receptores de riones? Es posible que estas estimaciones de las consecuen
Examinemos, en primer lugar, el caso de los oferen cias de esta poltica para el bienestar deban ajustarse
tes. Las personas que ofrecen riones no reciben los por dos razones. En primer lugar, los riones no se asig
20.000 dlares que vale cada uno, lo que constituye una nan necesariamente a las personas que ms los valoran.
prdida de excedente representada por el rectngulo A Si se asigna en parte la oferta limitada de rones a las
que es igual a (16.000X20.000 $) = 320 millones de d personas para las que tienen un valor inferior a 40.000
lares. Por otra parte, algunas personas que ofreceran ri dlares, la verdadera prdida irrecuperable de eficiencia
ones si se les pagara no los ofrecen. Estas personas ser mayor que nuestra estimacin. En segundo lugar,
pierden una cantidad de excedente representada por con un exceso de demanda, no hay forma de asegurar
el tringulo C, que es igual a (1/2X8.000X20.000 $) = 80 se de que los receptores recibirn sus riones como una
millones de dlares. Por tanto, la prdida total de los donacin. En la prctica, los riones suelen racionarse
oferentes es de 400 millones de dlares. en funcin de la disposicin a pagar y muchos recepto
Qu ocurre con los receptores? Probablemente la res acaban pagando en parte o en su totalidad el pre
ley pretenda tratar los riones como una donacin para do de 40.000 dlares que es necesario para equilibrar el
el receptor. En este caso, los receptores que obtienen ri mercado cuando la oferta se limita a 16.000. Una buena
ones g a n a n el rectngulo A (320 millones de dlares) parte del valor de los riones los rectngulos Ay D de
porque no tienen que pagar (ellos o su compaa de la figura es capturada, pues, por los hospitales y los
C A P T U L O 9 E l anlisis d e los morcados com petitivos 321
9 .3 L o s p re c io s m nim os
C o m o h e m o s v is to , lo s g o b ie rn o s a v e c e s tra ta n d e su b ir lo s p re c io s p o r e n c im a d e
tos n iv eles q u e e q u ilib ra n el m e rca d o e n lu g a r d e b a ja rlo s. E je m p lo s s o n la a n tig u a
r e g u la c i n d e la s ln e a s a re a s e n E sta d o s U n id o s p o r p a rte d e la C iv il A e ro n a u -
tics B o a rd , la le y s o b r e e l s a la rio m n im o y to d a u n a v a rie d a d d e m e d id a s a g rc o la s
(com o v e re m o s e n e l A p a rta d o 9 5 , la m a y o ra d e l o s c o n tin g e n te s y d e lo s a ra n ce le s
so b re la s im p o rta c io n e s ta m b i n tie n e n e ste o b je tiv o ). U n a m a n e ra d e s u b ir e l p re
d o p o r e n d m a d e l niv el q u e e q u ilib ra el m e r c a d o e s re g u la rlo d ire c ta m e n te , e s d e d r ,
d e c la ra r ile g al s im p le m e n te c o b r a r u n p recio in fe rio r a l m n im o e sp ecifica d o .
V o lv am o s a la F ig u ra 9.5 (p g in a 3 1 8 ). S i los p ro d u cto re s p re v n c o rre cta m e n te
que so lo p u e d e n v e n d e r u n a ca n tid a d m e n o r, Q y la p rd id a n e ta d e b ie n e sta r e st
rep resen tad a p o r lo s tri n g u lo s B y G P ero c o m o h e m o s e x p lic a d o , lo s p ro d u cto re s
p o d ra n no lim ita rse a p r o d u d r Q r Q u o cu rre s i p ie n s a n q u e p u e d e n v e n d e r tod o
lo q u e q u ie ra n a l p recio m s a lto y p ro d u cen e s a c a n tid a d ? E sta s itu a c i n 9e m u e s
tra e n la F ig u ra 9 .7 , e n la q u e Pmo re p rese n ta e l p re d o m n im o fija d o p o r e l g o b ie rn o .
A h o ra la ca n tid a d o fr e d d a e s Q* y la d e m a n d a d a e s Q?; la d ife r e n d a re p rese n ta el
e x ce so d e o fe rta n o v e n d id a . E x a m in e m o s a h o ra la s v a r ia d o n e s re s u lta n te s d e l e x c e
d en te d e l c o n su m id o r y d e l p ro d u cto r.
FIG U R A 9 . 7 E l p r e d o m nim o
El precio s e regula para que no sea inferior a
Pw . A los productores les gustara ofrocor Q ?,
pero los consumidores solo com prarn Q ,. Si
los productores produjeran, d e hecho. Q ,. la
cantidad O , - Q , no se vondora y la variacin
del ex ce d e n te d el productor seria A - C - D. En
este caso, podra em peorar el bienestar d e los
productores com o grupo.
L o s c o n su m id o re s q u e a n c o m p r a n e l b ie n a h o ra d e b e n p a g a r u n p re c io m s
a lto y, p o r ta n to , s u fre n u n a p rd id a d e e x c e d e n te re p re s e n ta d a p o r e l re c t n g u lo A
d e la F ig u ra 9 .7 . A lg u n o s ta m b i n h a n a b a n d o n a d o e l m e r c a d o a c a u s a d e la s u b id a
d e l p re c io , p o r lo q u e e x p e rim e n ta n u n a p rd id a d e e x c e d e n te re p re s e n ta d a p o r el
tri n g u lo B. P o r tan to , la v a ria c i n to ta l d e l e x c e d e n te d e l c o n su m id o r e s
A EC - - A - B
H b ie n e sta r d e lo s c o n su m id o re s e s c la ra m e n te m e n o r c o m o c o n s e c u e n c ia d e e sta
p o ltica .
Q u o cu rre c o n lo s p ro d u c to re s? C o b r a n u n p recio m s a lto p o r la s u n id a d e s
q u e v e n d e n , lo q u e p ro v o c a u n a u m e n to d e l e x c e d e n te , re p re se n ta d o p o r e l re ct n
g u lo A (e ste re ct n g u lo re p rese n ta u n a tran sfe re n cia d e d in e ro d e lo s c o n su m id o re s
a lo s p ro d u cto re s). P ero el d e s c e n so d e la s v e n ta s d e Q 0 a Q , p ro v o c a u n a p rd id a d e
e x c e d e n te re p re s e n ta d a p o r e l tri n g u lo C . C o n sid e re m o s fin a lm e n te e l co ste e n q u e
in c u rre n lo s p ro d u c to re s e le v a n d o la p ro d u c c i n d e Q 0 a Q }. C o m o s o lo v e n d e n Q y
n o h a y in g reso s p a ra c u b r ir e l c o s te d e p r o d u c ir - Q y C m o p o d e m o s m e d ir e ste
c oste? R e c u rd e se q u e la c u rv a d e o fe rta e s la c u rv a d e c o s te m a rg in a l a g r e g a d o d e
la in d u stria . L a c u rv a d e o fe rta in d ic a , p u e s , el c o s te a d ic io n a l d e p ro d u cir c a d a u n i
d ad a d ic io n a l. P o r tan to , el r e a s itu a d a d e b a jo d e la c u rv a d e o fe rta d e Q , a Q : e s el
co ste d e p ro d u cir la c a n tid a d Q , Q y E s te c o s te e st re p re se n ta d o p o r e l trap e zo id e
s o m b re a d o D . P o r ta n to , a m e n o s q u e lo s p ro d u c to re s re sp o n d a n a la p ro d u c c i n no
v e n d id a p ro d u c ie n d o m e n o s , la v a ria c i n to tal d e l e x c e d e n te d e l p ro d u c to r e s
A EP = A C D
D ad o q u e e l tra p e z o id e D p u e d e s e r g r a n d e , u n p r e d o m n im o p u e d e p ro v o
c a r in c lu so u n a p rd id a n e ta d e e x c e d e n te a lo s p ro d u c to re s! P o r ta n to , e s te tip o d e
in te r v e n d n d e l E sta d o p u ed e r e d u d r lo s b e n e fid o s d e lo s p ro d u c to re s d e b id o al
co ste d e l e x ce so d e p ro d u e d n .
O tro e je m p lo d e p r e d o m n im o im p u e s to p o r e l g o b ie r n o e s la le y d e l sa la rio
m n im o . Su e fe c to se ilu s tr a e n la F ig u ra 9 .8 , q u e m u e s tra la o fe rta y la d e m a n d a
d e tra b a jo . E l s a la rio s e fija e n wmiH, n iv e l s u p e rio r a l q u e e q u ilib ra e l m e rc a d o , a>0.
C o m o c o n s e c u e n d a , l o s tra b a ja d o re s q u e p u e d e n e n c o n tra r tra b a jo p e r d b e n u n s a la
r io m s a lto . S in e m b a r g o , a lg u n a s p e rs o n a s q u e q u ie re n tra b a ja r no p u e d e n . L a p o l
tica g e n e ra d e s e m p le o , q u e e n la fig u ra e s L f L ,. E n e l C a p tu lo 14, e x a m in a m o s
m s d e ta lla d a m e n te el s a la rio m n im o .
C A P T U L O 9 E l anlisis d e los m ercad os com petitivos 3 23
I E JE M P L O 9 .3 LA REG U LA C I N D E LA S LIN EA S A R E A S
H asta 1 9 8 0 , e l s e c to r d e l tran sp o r al e n tr a r o tr a s . A u n q u e lo s p re c io s
t e a r e o d e E s ta d o s U n id o s e r a muy b a ja ro n c o n s id e r a b le m e n te (e n b e -
d s tin to d e to q u e e s hoy. L as tarifas y n e fid o d e lo s con su m id o res), lo s b e -
las ru tas e s ta b a n re g u lad as rigu rosa n e fid o s e n c o n ju n to n o dism inuyeron
m e n te p o r la Civil A e ro n a u tics B oard m u ch o d e b id o a q u e lo s p re c io s m
A B ) . La C A B fijab a u n a s tarifas muy n im o s d e la C A B h ab an p ro v o c a d o
su p eriores e n su m ayora a las q u e h a d e f ic ie n c ia s y u n o s c o s t e s artificial
bran p red o m in ad o e n un lib re m e rca m e n te a lto s . El e f e c t o d e lo s p re c io s
d o . T am bin lim ita b a la e n tra d a , por m nim os s e m u e stra e n la F ig u ra 9 .9 ,
lo q u e m u ch as ru tas s o lo eran ate n d id as p o r u n a o d o s li e n la q u e PQy so n e l p r e c io y la ca n tid a d q u e e q u ili
n e a s a re a s . Sin e m b a r g o , a finales d e lo s a o s 7 0 la CA B bran e l m e r c a d o , PWn e s e l p re c io m n im o y O , e s la c a n
Ib era liz las tarifas y perm iti a la s lneas a r e a s cu b rir las tid a d d e m a n d a d a a e s t e p r e c io m s a lto . El p ro b le m a
rutas q u e q u isieran . E n 1 9 8 1 , e l s e c t o r s e h ab a liberaliza s e h a lla b a e n q u e a l p re c io Pra<1la s lneas a re a s q u e ran
d o to ta lm e n te y e n 1 9 8 2 la p ro p ia CA B s e disolvi. D e s d e o fr e c e r u n a ca n tid a d Q q u e e ra m u c h o m a y o r q u e Q r
e n to n c e s h an e n tra d o e n s e rv id o m u ch as lneas n u e v as y A u n q u e n o a u m e n ta b a n la p ro d u c c i n a Q ,, s la a u m e n
la c o m p e te n c ia d e p r e d o s s e h a v u e lto m u ch o m s feroz. ta b a n m u y p o r e n c im a d e O , a Q. e n la fig u ra c o n la
M u c h o s e je c u tiv o s d e las c o m p a a s a r e a s te m a n e sp e ra n z a d e v e n d e r e s t a c a n tid a d a c o s ta d e lo s c o m
q u e la lib eralizaci n p ro v o cara un c a o s e n e l s e c to r, q u e p e tid o re s. C o m o c o n s e c u e n c ia , lo s fa c to r e s d e c a r g a (el
las p r e s io n e s c o m p e titiv a s d e s e n c a d e n a r a n u n a a c u s a p o rc e n ta je d e p lazas cu b ie rta s) eran b a jo s y, p o r ta n to ,
d a re d u c ci n d e lo s b e n e f ic io s e in c lu so q u ie b ra s . Al fin ta m b i n lo s b e n e fic io s (el tra p e z o id e D m id e e l c o s te d e
y a l c a b o , e l a rg u m e n to inicial d e l C A B a fav o r d e la re la p ro d u cci n q u e n o s e vend a).
g u laci n e r a d a r e sta b ilid a d a u n s e c t o r q u e s e c o n s i 0 C u a d ro 9.1 c o n tie n e a lg u n a s cifra s d a v e q u e m u e s
d e r a b a vital p a ra la e c o n o m a d e E sta d o s U nid os. Y c a tran la e v o lu d n d e l s e c to r 6. E l n m e ro d e c o m p a a s
b r ia p e n s a r q u e m a n te n ie n d o e l p r e c io p o r e n c im a d el a u m e n t e s p e c ta c u la r m e n te tra s la liberalizacin, a l igual
nivel q u e e q u ilib ra e l m e r c a d o , lo s b e n e fic io s serian m s q u e l o s f a c to r e s d e c a r g a (el p o r c e n ta je d e p lazas c u
a lto s q u e e n u n lib r e m e rc a d o . b ierta s). L o s in g r e s o s p o r m illa v o la d a p o r l o s p a s a je
L a liberalizacin in tro d u jo g ra n d e s c a m b io s e n e l s e c ros d ism inu yeron c o n s id e r a b le m e n te e n trm in o s re ale s
tor. A lg u n as ln e a s a r e a s s e fu sion aro n o a b a n d o n a ro n (a ju s ta d o s p ara t e n e r e n c u e n ta la in flaci n ) e n tr e 1 9 8 0
D v p d rtm rn t o f C o n w rc e , A ir T r jm p o r t A w aiciation.
324 P A R T E 2 . Los p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m e rca d o s co m p etitivo s
y 1990 y continuaron disminuyendo hasta 2010, como aumento del ndice real de costes. Los costes reales del
consecuencia del aumento de la competencia y de la re combustible casi se triplicaron entre 2000 y 2010 (debi
duccin de las tarifas, lo que hizo que los viajes en avin do a la vertiginosa subida del precio del petrleo); si los
fueran asequibles para muchos ms consumidores. costes de los combustibles no hubieran variado, el ndi
Pero, qu ocurri con los costes? El ndice real de ce real de costes habra d e s c e n d id o (de 85 a 76) en lu
costes indica que incluso despus de tener en cuenta la gar de aumentarvertiginosamente.
inflacin, los costes aumentaron alrededor de un 45 por Qu signific, pues, la liberalizacin de las lneas
dent entre 1975 y 1980 y despus disminuyeron con areas para los consumidores y los productores? Al en
siderablemente durante los 20 aos siguientes. Sin em trar nuevas lneas areas en el sector y bajar las tarifas,
bargo, las variaciones de b s costes se deben en gran b s consumidores se beneficiaron, como lo demuestra
medida a las variaciones de los costes de los combus el aumento del excedente del consumidor representa
tibles, las cuales se deben a su vez a las variaciones del do por el rectngulo A y el tringulo 8 de la Figura 9.9
precio del petrleo (para la mayora de las compaas (el beneficio efectivo de los consumidores fue algo me
areas, el combustible representa casi el 30 por ciento nor, ya que la ca/idaddisminuy al ir ms llenos los avio
de los costes totales de explotacin). Como muestra el nes y proliferar los retrasos y las cancelaciones). Por lo
Cuadro 9.1, el coste real del combustible ha fluctuado que se refiere a las lineas areas, tuvieron que aprender
espectacularmente y eso no ha tenido nada que ver con a moverse en un entorno ms competitivo y, por tan
la liberalizacin. Como las compaas areas no contro to, ms turbulento y algunas no sobrevivieron. Pero
lan los precios del petrleo, es mejor examinar un Indi en conjunto mejor tanto la eficiencia de las lineas a
ce real de costes corregidop que elimina los efectos de reas desde el punto de vista de los costes que es posi
las variaciones de los costes del combustible. Los costes ble que aumentara el excedente del productor. El au
reales de combustible aumentaron considerablemente mento total del bienestar generado por la liberalizacin
entre 1975 y 1980, lo que explica una gran parte del fue positivo y bastante notable7.
E n tr e lo s e s tu d io s s o b r e lo s e fe c to s d e la lib e ra liz a c i n s e e n c u e n tr a n lo s d e Jo h n M . T ra p a n i y C .
V in c e n t O ls o n , A n A n a ly s i o f t h e Im p a r ! o f O p e n E n tr y o n P n c e a n d t h e Q u a lity o f S e r v ic e in th e
A ir lin e In d u s try , R erv a> o f E c o n o m a a n d S l a l i s l i a , 6 4 , fe b re ro , 1962, p g s . 1 1 8 -1 3 8 ; D a v id R . G ra h a m ,
D a n ie l P. K a p la n y D a v id S . S b le y , - E f f ic ie n c y a n d C o m p e titio n in th e A ir lin e In d u rtry , B ell \ ou m al o f
Econom ic, p r im a v era. 1 9 8 3 , p g s. 118138; S . M o r m o n y C liffo r d W h in s to n , T h e E c o n o m ic E ffe c ts c f A ir lin e
D ereguU ition, W a s h in g to n , D . C . , B ro o k in g s In s titu tio n , 1986; y N a n c y L R o se, -P r o fita b ility an d P io d u ct
Q u a lity ; E c o n o m ic D e te rm in a n o f A ir l i n e S a fe ty P e rfo rm a n ce , fi n m a l c f P o tilica l E con om y , 9 8 , o ctu b re ,
1 9 9 0 , p g s . 9 4 4 -9 6 4 .
C A P T U L O 9 E l anlisis d c los morcados com petitivos 3 25
Indice real d e c o ste s d el com bustible (1995 = 100) 249 300 163 125 342
9 .4 L o s p ro g ra m a s d e m a n te n im ie n to
d e lo s p r e d o s y las cu o ta s
d e p ro d u cci n
A d e m s d e im p o n e r u n p re c io m n im o , lo s g o b ie r n o s p u e d e n e le v a r d e o tr a s fo rm as program as do
el p r e d o d e u n b ie n . L a p o ltic a a g r c o la d e E s ta d o s U n id o s s e b a sa e n g ra n p a rte en mantenimiento de lo s p red os
u n s is te m a d e m a n t e n im ie n t o d e lo s p r e c io s , q u e c o n siste e n q u e el g o b ie r n o fija el Programas en los que el
p re d o d e m e r c a d o d e u n b ie n e n u n n iv e l s u p e rio r a l d e lib r e m e rca d o y c o m p ra la gobierno fija e l precio de
c a n tid a d d e p r o d u e d n n e c e sa ria p a ra m a n te n e r e s e p r e d o . T am b in p u e d e s u b ir mercado d e un bien por
lo s p r e d o s re strin g ien d o la p ro d u cc i n , b ie n d ire c ta m e n te , b ie n d a n d o in c e n tiv o s a lo s encima del nivel de libre
mercado y compra la cantidad
p ro d u cto re s. E n e s te a p a rta d o , v e m o s c m o fu n d o n a n e s ta s m e d id a s y c m o in flu de produccin necesaria para
y e n e n lo s c o n su m id o re s , e n lo s p r o d u d o r e s y e n e l p re s u p u e sto d e l E sta d o . mantenerte.
A EP = A + B + D
En la F ig u ra 9 .1 0 , e l b ien e sta r d e la s o c ie d a d e n s u c o n ju n to e m p e o ra e n u n a c a n ti
d a d re p rese n ta d a p o r e l g ra n re c t n g u lo d e p u n to s m e n o s e l tri n g u lo D .
C o m o v e re m o s e n e l E je m p lo 9 .4 , e sta p rd id a d e b ie n e s ta r p u e d e s e r m u y g ra n d e.
P e ro la p a rte m s d e s a fo rtu n a d a d e e s ta p o ltic a e s q u e h a y u n a m a n e ra m u ch o m s
e ficie n te d e a y u d a r a lo s a g ric u lto re s . S i e l o b je tiv o e s q u e re c ib a n u n a ren ta a d ic io
n a l ig u a l a A + B + D , e s m u ch o m e n o s c a ro p a ra la socie d ad e n tre g a rle s e s e d in e ro
d ire c ta m e n te e n lu g a r d e m a n te n e r lo s p re c io s. C o m o lo s c o n su m id o re s p ie rd e n d e
to d a s fo rm a s A + B a l m a n te n e r lo s p re c io s, p a g a n d o d ir e c ta m e n te a lo s a g ric u lto
res, la so cie d ad a h o rra e l g ra n re c t n g u lo d e p u n to s m en o s e l tri n g u lo D . E n to n ces,
I C A P T U L O 9 E l anlisis d e tos m ercad os com petitivos 3 27
p o r q u e l E sta d o no d a a l o s a g r ic u lto r e s d in e r o s im p le m e n te ? Q u iz p o rq u e
d m a n te n im ie n to d e lo s p re c io s e s u n r e g a lo m e n o s e v id e n te y, p o r ta n to , p o ltic a
m e n te m s atractivo*.
L a s cu o ta s d e produccin
A n te s d e e n tr a r e n e l m e r c a d o y d e c o m p r a r la p r o d u c c i n a u m e n ta n d o a s la
d e m a n d a to tal e l E sta d o ta m b i n p u e d e h a c e r q u e s u b a el p recio d e u n b ie n redu
c ie n d o l a o fe rta . P u e d e h a c e r lo p o r d e c r e to , e s d e d r , fija n d o s im p le m e n te la c a n ti
d a d q u e p u e d e p r o d u d r c a d a e m p re sa . R s ta b le d e n d o u n a s c u o ta s a d e c u a d a s , p u e d e
h a ce r q u e e l p r e d o s u b a h a s ta c u a lq u ie r n iv e l arb itra rio .
C o m o v e re m o s e n e l E je m p lo 9 .5 , e s a e s e x a c ta m e n te la fo rm a e n q u e m u ch o s
a y u n ta m ie n to s m a n tie n e n a lta s la s ta rifa s d e lo s ta x is . L im ita n la o fe rta to tal e x i
g ie n d o q u e c a d a ta x i te n g a u n a lic e n d a y lim ita n d o e l n m e ro to tal d e lic e n d a s . O tro
q e m p lo e s e l con tro l d e la s lic e n d a s p ara e x p e n d e r b e b id a s a lco h lica s . O b lig a n d o
a to d o s l o s b a re s o re sta u ra n tes q u e s irv e n a lc o h o l a ten er u n a lic e n d a y lim ita n d o
su n m e ro , s e lim ita la e n tra d a d e n u e v o s re sta u ra d o re s, lo q u e p e rm ite a q u ie n e s
p o seen lic e n d a te n e r p r e d o s y m rg e n e s d e b e n e fid o s m s a lto s .
L a F ig u r a 9.11 m u e s tra la s c o n s e c u e n d a s d e la s c u o t a s d e p r o d u c d n p a ra el
b ien estar. L a ca n tid a d q u e e q u ilib r a e l m e r c a d o e s Q v p ero e l g o b ie rn o re strin g e la
c a n tid a d o fr e d d a a Q ,. P o r tan to , la c u r v a d e o fe rta s e c o n v ie rte e n la ln e a v e rtica l
S ' e n Q ,. El e x c e d e n te d e l c o n su m id o r se red u ce e n e l re c t n g u lo A (lo s c o n s u m id o
re s q u e c o m p r a n e l b ie n p a g a n u n p r e d o m s a lto ) m s e l tri n g u lo B (a e ste p re d o
m s a lt o , a lg u n o s c o n su m id o re s y a n o c o m p ra n e l b ie n ). L o s p ro d u c to re s g a n a n el
re c t n g u lo A (v e n d ie n d o a u n p re d o m s a lto ), p e ro p ie rd e n e l tri n g u lo C (p o rq u e
ah o ra p ro d u c e n y v e n d e n Q , e n lu g a r d e Qo)- U n v e z m s , h a y u n a p rd id a irre c u
p e ra b le d e e fic ie n d a , re p rese n ta d a p o r lo s tri n g u lo s B y C.
P R O G R A M A S D E IN C E N T IV O S E n la p o ltic a a g rco la d e E s ta d o s U n id o s, la p ro
d u c ci n n o s e red u ce p o r m e d io d e c u o ta s, s in o p o r m e d io d e in c e n tiv o s . L o s p ro g ra
m a s d e lim itaci n d e la su p erficie c u ltiv a d a d a n a lo s a g ric u lto re s in c e n tiv o s e co n m ico s
p a ra q u e no c u ltiv e n u n a p a rte d e la s u p e rfic ie . L a F ig u ra 9.11 ta m b i n m u e s tr a las
c o n se c u e n c ia s q u e tien e p ara e l b ie n e s ta r e s ta fo rm a d e re d u c ir l a o fe rta . O b s r v e s e
q u e c o m o l o s a g ric u lto re s a c u e rd a n lim ita r la su p e rficie c u ltiv a d a , la c u rv a d e o fe r
ta s e v u e lv e d e n u e v o c o m p le ta m e n te in e l stica e n la ca n tid a d Q , y el p recio d e m er
c a d o s u b e d e P0 a Pw.
A l ig u a l q u e o c u rre c o n la s c u o ta s d e p ro d u c c i n , la v a ria c i n d e l e x c e d e n te d e l
c o n s u m id o r e s
A EC = - A - B
A EP = A C + d in ero p a g a d o p o r n o p ro d u c ir
AEP A C + B + C + D - A + B + D
S e tra ta d e la m is m a v a ria c i n q u e e x p e r im e n ta e l e x c e d e n te d e l p ro d u c to r
c u a n d o el E s ta d o m a n tie n e lo s p r e d o s c o m p ra n d o la p r o d u e d n (v a s e la F ig u ra
9 .1 0 ). P o r tan to , a lo s ag ric u lto re s l e s d e b e r a n d a r ig u a l la s d o s m e d id a s , y a q u e a c a
b a n g a n a n d o la m is m a ca n tid a d d e d in e ro c o n la s d o s . A sim is m o , lo s c o n su m id o re s
p ie rd e n la m is m a can tid ad d e d in e ro .
P e r o , q u p o ltic a le c u e s t a m s a l E s ta d o ? L a r e s p u e s t a d e p e n d e d e q u e
la s u m a d e l o s tr i n g u lo s B + C + D d e la F ig u r a 9.11 s e a m a y o r o m e n o r q u e
(Q , - Q ,) P (e l g r a n re c t n g u lo d e p u n to s ) d e la F ig u ra 9 .1 0 . N o rm a lm e n te s e r
m e n o r , p o r lo q u e u n p ro g ra m a d e lim ita c i n d e la s u p e r fic ie c u ltiv a d a le c u e s ta
a l E s ta d o (y a la s o c ie d a d ) m e n o s q u e e l m a n te n im ie n to d e lo s p re c io s m e d ia n te
c o m p r a s d e l E stad o .
A u n a s , in c lu s o u n p ro g ra m a d e lim ita c i n d e la s u p e r fic ie c u ltiv a d a e s m s
c a ro p a ra la s o c ie d a d q u e la m e ra e n tre g a d e d in e ro a lo s a g ric u lto re s . C o n el p ro
g r a m a d e lim ita c i n d e la s u p e r f ic ie c u lt iv a d a , la v a r ia c i n to ta l d e l b ie n e s ta r
(A E C + A EP - c o s te p a ra e l E s ta d o ) e s
A B ien estar = A B + A + B + D B C D = B C
en funcin del precio de mantenimiento deseado, P. ao 2003, los programas de mantenimiento de los pre
Para lograr un precio de 3,70 dlares, el Estado debe dos y de cuotas de produccin anteriores a 1996 vol
comprar veran a entrar en vigor (el Congreso no la renov; ms
adelante volveremos sobre esta cuestin). Incluso con
Qe - (506X3,70) - 1.750 = 122 millones de bushels la ley de 1996, las subvendones agrcolas continuaron
siendo considerables.
Obsrvese en la Figura 9.12 que estos 122 millo
nes de b u sh e ls son la diferencia entre la cantidad ofre En el Ejemplo 2.5, vimos que en 2007 el precio del
cida al predo de 3,70 dlares (2.688 millones de bus- trigo que equilibra el mercado haba subido a alrededor
h e ls ) y la cantidad de demanda privada (2.566 millones
de 6.CO dlares por b ushel. En 2007, las curvas de ofer
de b u sh e l s). La figura tambin muestra las ganancias y ta y demanda eran las siguientes:
las prdidas de los consumidores y de los productores.
D em an da: Q0 - 2.900 - 125P
Recurdese que los consumidores pierden el rectngulo
A y el tringulo 8. El lector puede verificar que el rectn O ferta : Qs = 1.460 + 1 15P
gulo A es (3,70 - 3,46X2.566) = 616 millones de dlares,
y el tringulo 8 es (1/2X3,70 - 3.46X2.630 - 2.566) - 8 0 lector puede verificar que la cantidad que equilibra el
millones de dlares, por lo que el coste total para los mercado es de 2.150 millones de b ushels.
consumidores es de 624 millones de dlares. El Congreso no renov la Freedom to Farm Act de
0 coste para el Estado son los 3,70 dlares que paga 1996. En 2002, el Congreso y la administracin Bush in
por el trigo multiplicados por los 122 millones de b u s virtieron esencialmente los efectos de la ley de 1996
h e ls que compra, o sea, 451,4 millones de dlares. El aprobando la Farm Security and Rural Investment Act,
coste total del programa es, pues, de 624 millones de que restablece la concesin de subvenciones a la ma
dlares + 451,4 millones de dlares = 1.075 millones yora de los cultivos, especialmente a los cereales y el
de dlares. Comprese esta cifra con la ganancia de los algodn9. Aunque la ley no restablece explcitamente
productores, que es el rectngulo A ms los tringulos los programas de mantenimiento de los precios, exige
8 y C. El lector puede verificar que esta ganancia es de al gobierno que realice pagos directos fijos a los pro
638 millones de dlares. ductores que constan de una cantidad fija y otra basada
0 programa de mantenimiento de los precios del tri en el nmero de acres cultivados. Utilizando el nmero
go fue caro en 1981. Para aumentar el excedente de los de acres de trigo y los niveles de produccin de Estados
agricultores en 638 millones de dlares, los consumido Unidos de 2001. podemos calcular que esta ley les cos
res y los contribuyentes tuvieron que pagar 1.076 millo t a los contribuyentes casi 1.100 millones de dlares al
nes de dlares. En realidad, los contribuyentes pagaron ao solo en pagos a los productores de trigo10. Se pre
an ms. Los productores de trigo recibieron tambin vea que la ley agrcola de 2002 les costara a los contri
subvenciones del orden de 30 centavos por b u sh e l, lo buyentes 190.000 millones de dlares durante 10 aos.
que equivale a otros 806 millones de dlares. En 2007, el Congreso reconsider las subvenciones
En 1996, el Congreso de Estados Unidos aprob agrcolas. Se mantuvieron o se incrementaron las sub
una nueva ley agrcola, apodada ley de libertad para venciones anteriores en la mayora de los cultivos, lo
la agricultura y destinada a reducir el papel del Estado cpe aument an ms la carga de los contribuyentes es
y a orientar ms este sector hacia el mercado. La ley tadounidenses. De hecho, la Food, Conservation, and
elimin las cuotas de produccin (del trigo, el maz, el Energy Act de 2008 elev las subvenciones a la mayo
arroz y otros productos) y redujo gradualmente las com ra de los cultivos hasta 2012, con un coste previsto de
pras y las subvenciones del Estado hasta el ao 2003. 284.000 millones de dlares en cinco aos. Sin embar
Sin embargo, no liberaliz totalmente la agricultura. go, ltimamente el pndulo se ha inclinado hacia la su
Por ejemplo, se conservaron los programas de mante presin de las subvenciones y se han aprobado nuevos
nimiento de los precios de los cacahuetes y del azcar. recortes dentro del acuerdo para resolver la crisis presu
Adems, a menos que el Congreso renovara la ley en el puestaria de 2011.
' Vase Mike Alien, Bush Signs Bill Pioviding Big Farm Subsidy Increases-, The Washington Posl, 14 de
mayo d e 2002; c*** David E. Sanger, -Revenng Couree, Bu*h Sigra Bill Raiaing Farm S u b sid i ", The
New York Times, 14 d e mayo d e 2002.
" Estimacin d e los pagos directos realizados en 2001 = pago unitario x rendimiento por superficie x
0,85 0 3 2 S X 40,2 X 59.617.000 X 0,85 - 1.060 m ill n de d lar
C A P T U L O 9 E l anlisis d c lo s m o rca d o s co m p etitiv o s 331
1 EJEMPLO 9.5 P O R Q U N O P U E D O E N C O N T R A R U N T A X I?
Ha intentado alguna vez coger un taxi en Nueva York? Una vez ms, la razn es sencilla. Desatada la cle
Buena suerte! Si no est lloviendo o no es hora punta, ra de los propietarios actuales de Ucencias, que son prin
se puede tardar una hora en encontrar taxi. Por qu? cipalmente grandes compaas de taxis que alquilan
Por qu no hay ms taxis en Nueva York? las cencias y los taxis a los taxistas y tienen considera
La razn es sencilla. La ciudad de Nueva York limi ble poder poltico y de presin. Las licencias pueden ser
ta el nmero de taxis obligando a cada uno a tener compradas y vendidas por las compaas que las poseen.
una licen cia (esencialmente un permiso) y limitando el En 1937, haba muchas licencias, por lo que tenan poco
nmero de licencias. En 20 11, habla 13.150 licencias valor. En 1947, este haba aumentado a 2.500 dlares, en
en Nueva York, aproximadamente las mismas que en 1980 a 55.000 y en 2011 a 880.000. Es lgico: como la
1937, en una poca en la que era mucho ms fcil en dudad de Nueva York no expedir ms licencias, su va
contrar taxi. Pero desde 1937 la ciudad ha crecido y la lor est aproximndose a 1 milln de dlares! Pero, na
demanda de desplazamientos en taxi ha aumentado turalmente, ese valor caera vertiginosamente si la dudad
extraordinariamente, por lo que actualmente el lmi comenzara a expedir ms licencias. Por tanto, las compa
te de 13.150 licencias hace difcil la vida a los neoyor as de taxis de Nueva York que poseen colectivamente
quinos. Pero eso plantea simplemente otra cuestin. las 13.150 licendas existentes han hecho todo lo posible
Por qu hace la ciudad algo que dificulta la vida a sus para impedir que se expidan ms y han tenido xito.
ciudadanos? Por qu no expedir simplemente ms li La situacin se muestra en la Figura 9.13. La cur
cencias? va de demanda D y la curva de oferta S se basan en las
elasticidades procedentes de estudios estadsticos de los compaas (una pequea parte se reserva para los pro
mercados de taxis de Nueva York y de otras ciudades'1. Si pietarios-operadores). Para convertirse en taxista, hay
la ciudad expidiera otras7.000 licendas, loque hara un to que hacer un examen y estar habilitado. En 2011, ha
tal de unas 20.000, la demanda y la oferta se equilibraran ba 44.000 taxistas habilitados en Nueva York, pero solo
a un precio de alrededor de 350.000 dlares por licenda, 13.150 pueden conducir un taxi, por lo que muchos es
que sigue siendo mucho, pero justo lo sufidente para al tn desempleados.
quilar taxis, llevar un negodo de taxis y obtener, an asi, un Es Nueva York la nica dudad que tiene esta poltica?
beneficio. Pero la oferta est limitada a 13.150, punto en el En absoluto. En Boston, solo haba 1.825 licencias en 2010
que la curva de oferta (llamada SOse vuelve vertical y corta y se compraban y se vendan aun predo de 410.000dla-
a la curva de demanda en el precio 880.000 dlares. les. Y trate de encontrar un taxi en Miln, Roma o en casi
Tngase presente que la poltica de licencias de cualquier otra dudad italiana. El gobierno italiano limita ri-
Nueva York perjudica a los taxistas, as como a los ciu g j rosamente el nmero de licencias, que no son propie
dadanos que dependen de los taxis. La mayora de las dad de grandes compaas de taxis como en Nueva York
licencias son propiedad de grandes compaas de taxis sino de familias, que tienen el poder poltico necesario
no de los conductores, que deben alquilarlas a las para preservar el valor de sus predosas licendas.
9 .5 L o s c o n tin g e n te s y lo s a ra n c e le s
so b re la s im p o rta cio n e s
M u c h o s p a se s u tiliz a n contingentes y aranceles so b re las im p o rta c io n e s p ara m a n
te n e r e l p recio in te rio r d e u n p ro d u c to p o r e n d m a d e l o s n iv e le s m u n d ia le s y p e rm i
wm contingente sobre las t ir a s a la in d u s tria n a d o n a l o b te n e r m a y o re s b e n e fid o s q u e e n c o n d id o n e s d e lib re
im portaciones Cantidad
c o m e rd o . C o m o v e re m o s, e s ta p r o te c d n p u e d e te n e r u n a lto c o s te p a ra la s o d e d a d :
mxima que puede importarse
la p rd id a q u e e x p e rim e n ta n l o s c o n su m id o re s e s m a y o r q u e la g a n a n d a q u e o b tie
d e un bien.
n e n lo s p ro d u c to re s n a d o n a le s .
S n c o n tin g e n te s ni a ra n c e le s , u n p a s im p o rta u n b ie n c u a n d o s u p re d o m u n d ia l
e s m e n o r q u e el p re d o q u e estara v ig e n te e n el m ercad o s i n o h u b ie ra im p o rta d o n e s .
arancel Im puosto sobro un
La Figu ra 9 .1 4 m u e stra e s te p rin d p io . S y D so n la s c u rv a s d e o fe rta y d e d e m a n d a
bien importado.
in te rio re s. S i n o hu biera im p o rta d o n e s , e l p re d o y la can tid ad in te rio re s seran P0 y
q u e ig u a la n la o fe rta y la d e m a n d a . Pero com o e l p recio m u n d ial P ^ e s in fe r io r a P ^ lo s
c o n su m id o re s in te rio re s tie n e n u n in c en tiv o p ara c o m p ra r e n el e x tra n je ro , c o s a q u e
h acen s i n o 9e lim ita n las im p o rta d o n e s . C u n to im p o rtan ? El p re d o in te rio r d e s -
d e n d e h a s ta e l n iv e l d e l p re d o m u n d ia l P j a e s te p re d o m s b a jo , la p ro d u c d n in te
rior d e s d e n d e a Q , y el co n su m o in te rio r a u m e n ta a Q 4. P o r ta n to , la s im p o rta d o n e s
s o n la d ife re n cia e n tre el co n su m o in te rio r y la p ro d u c d n in te rio r, Q - Q f.
S u p o n g am o s a h o ra q u e e l E sta d o , c ed ie n d o a la s p resio n es d e la in d u stria nacional,
e lim in a la s im p o rta d o n e s im p o n ien d o u n c o n tin g e n te d e ce ro , e s d e d r, p ro h ibien d o
to d a s las im p o rtacio n e s d e l b ien . Q u g a n a n cia s y q u p rd id a s g e n era e s a poltica?
Si se p ro h b e n la s im p o rta d o n e s , el p re d o in te r io r su b e a P& L o s c o n su m id o re s
q u e a n c o m p r a n e l b ie n (e n la ca n tid a d Q ) p a g a n m s y p ie rd e n u n a ca n tid a d d e
e x c e d e n te re p rese n ta d a p o r e l tra p e z o id e A y e l tri n g u lo B. P o r o tra p a rte , d a d o e ste
p r e d o m s a lto , a lg u n o s c o n s u m id o r e s y a no c o m p r a n e l b ie n , p o r lo q u e se p ro d u c e
u n a p rd id a a d id o n a l d e e x c e d e n te d e l c o n su m id o r, q u e e s t re p rese n ta d a p o r el
tri n g u lo C. P o r tan to , la v a r ia d n to tal d e l e x c e d e n te d e l c o n s u m id o r e s
AEC = - A - B - C
F IG U R A 9 .1 4 Un a ra n ce l o un co nting en te
so b re la s im p o rta cio n e s q u e la s elim ina
En un libre m ercado, el precio interior e s igual al
precio mundial So consum o una cantidad total
d o la cual so o frece Q t en el ntortor y e l rosto
s c importa. Eliminando las importaciones, el precio
sube a Pa La ganancia q u e o btien en tos productores
e s e l trapezoide A La prdida q u e experim entan tos
Im p o rta c i n ** consumidores e s A + 8 +- C, por lo q u e la perdida
irrecuperable d e eficiencia e s 8 t C.
Q u o c u rre c o n l o s p ro d u c to re s? A h o ra la p r o d u c c i n e s m a y o r (Q e n lu g a r
d e Q ) y s e v e n d e a u n p r e c io m s a lto (P 0e n lu g a r d e P J . P o r ta n to , e l e x c e d e n te
d e l p ro d u c to r a u m e n ta e n la c u a n ta d e l tr a p e z o id e A:
AEP = A
La v a ria c i n d e l e x c e d e n te d e l p ro d u c to r e s , d e n u e v o ,
A EP - A
F IG U R A 9 .1 5 Un aran cel o un
co nting en te so b re la s im p ortacio nes
(caso general)
C u and o s e red u ce n las im portaciones,
e l p re cio interior s u b e d e P _ a P*.
La red uccin p u ed o lograrse p o r
m ed io d e un co n tin g e n te o d o un
a ra n cel T - P * - Pm. El trap ezo id e
A e s d o nu evo la g an an cia d o los
p ro d u cto res interiores. La p rd id a d e
b s co n su m id o res c s A + 8 + C + D .
Si s e utiliza un a ran cel, e l E sta d o g an a
D, q u e so n b s in g resos g e n e r a d o s
p o r e l a ran cel, p o r b q u e la p rdida
n t e r b r n e ta e s fl + C. S i s e utiliza un
c o n tin g e n te , e l re c t n g u b D p a sa a
form ar p a rte d e b s b e n e fie b s d e b s
p ro d u cto res e x tra n je ro s y la p rdida
in te rb r n e ta e s 8 + C + D.
EJEMPLO 9.6
I a C O N T IN G E N T E S O B R E E L A Z U C A R
11 L o s p r e c io s y b s c a n tid a d e s p r o c e d e n d e l E c o n o m ic R e s e a rc h S e r v ic e d e l U S D A . P a r a m s in fo rm a
c i n , l t t f http://www.cra.u3da.gov/Brirfing/Sugar/DaU.htm. I -i e s tim a c io n e s d e la e la s tic id a d s e b a
s a n en M o rr is E . M o rk r e y D av id G . Tarr, E ffects c f R estric tion s o n U n ited S ta te s Im fv r t s : F ic e C a s e Studies
im d T h e v r y , U . S . F ed era l T r a d e C o m m is s o n S t a f R e p o r t , ju n io , 1 9 8 1 , y F. M . S c h e r e r ,- T h e U n ite d S u t e s
S u g a r P r o g r a m - , K e n n e d y S ch o o l o f G o v e r n m e n t C a s e S tu d y , H a rv a rd U n iv ersity , 1992. P a r a u n a n lis is
g en e ra l d e lo s c o n tin g e n te s s o b re e l a z c a r y o tro s a s p e c to s d e b p o ltic a a g r c o b d e E sta d o U n id o s , i i -
s e D . C a l e Jo h n s o n , A gricu ltu ra! P o lic y a n d t r a d e . N u e v a Y o rk , N e w Y o rk U n iv e rs ity P r e s s , 1 9 8 5 ; y G a i l L
C ra m e r y C b r e n c e W . Jen e n . A g ricu ltu ra! E a n o m ic s a n d A g rib u sin ess. N u e v a Y o rk , W ile y , 1985.
336 P A R T E 2 . Los p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m e rca d o s co m p etitivo s
verificar que el trapezoide A es igual a 1.431 millones de Unin Europea elimin las protecciones de que goza
dlares, el tringulo 8a 477 millones, el Ca 137 millones ba el azcar europeo, por lo que la regin, que era una
y el rectngulo D a 836 millones. En 2010, el coste total exportadora neta de azcar se convirti en una impor
para los consumidores fue del orden de 2.900 millones. tadora neta. Entretanto, la demanda de azcar se ha
Cunto ganaron los productores con esta poltica? disparado en los pases que estn industrializndose
El aumento de su excedente est representado por el rpidamente, como la India, Pakistn y China. La pro
trapezoide A (es decir, alrededor de 1.400 millones de duccin de azcar en estos tres pases a menudo es
dlares). Los 836 milbnes del rectngub D fue la ga impredecible: aunque suelen ser exportadores netos,
nancia que obtuvieron los productores extranjeros que b s cambios de las polticas y la inestabilidad meteoro-
consiguieron una gran proporcin del contingente, ya bgica a menudo provocan una disminucin de la pro
que percibieron un precio ms alto por su azcar. Los duccin, que los obliga a importar azcar para satisfa
tringulos 8 y C representan una prdida irrecuperable cer la demanda interior. Adems, muchos pases, como
de eficiencia de unos 614 millones. Brasil, tambin utilizan el azcar para fabricar etanol, lo
El precio mundial del azcar ha sido voltil en la cual reduce an ms la cantidad disponible como ali
ltima dcada. A mediados de la dcada de 2000, la mento.
Q CA PTULO 9 E l anlisis d e lo s m ercad o s co m p etitiv o s 337
9 .6 E l e fe c to d e un im p u e sto
o d e una su b ven ci n
Q u o cu rrira co n el p recio d e lo s a rtilu g io s s i e l g o b ie rn o e sta b le c ie ra u n im p u e sto
d e 1 d la r p o r c a d a u n o q u e s e v e n d ie ra ? M u c h a s p e rs o n a s re s p o n d e ra n q u e e l p re
d o s u b ira u n d la r y q u e a h o ra b s c o n su m id o re s p a g a ra n u n d la r m s p o r a rtilu -
gio q u e s in e l im p u e sto . P e ro e sta re s p u e s ta e s in c o rre cta .
C o n sid e re m o s la s ig u ie n te c u e sti n . E l g o b ie rn o q u ie re e s ta b le c e r u n im p u e sto
sobre la g a s o lin a d e 5 0 c e n ta v o s p o r g a l n y e s t c o n sid e ra n d o d o s m to d o s p ara
re c a u d a rlo . C o n e l m to d o 1, el p ro p ie ta rio d e c a d a e s ta d n d e s e r v id o d e p o s ita
ra e l d in ero p ro c e d e n te d e l im p u e s to (50 c e n ta v o s m u ltip lic a d o s p o r e l n m e ro d e
g a b n e s v e n d id o s) e n u n a c a ja c e rra d a , q u e s e en ca rg a ra d e re c o g e r u n a g e n te d e l
E stad o. C o n e l m to d o 2 , el c o m p ra d o r p a g a ra e l im p u e s to (5 0 c e n ta v o s m u ltip lic a
d o s p o r e l n m e ro d e g a lo n e s co m p ra d o s) d ire c ta m e n te a l E stad o . Q u m to d o le
c u e sta m s a l c o m p ra d o r? M u c h a s p e rso n a s d ir a n q u e e l 2 , p e ro e s ta re s p u e s ta ta m
b in e s in c o rre cta .
La ca rg a d e u n im p u e s to (o el b e n e f id o d e u n a s u b v e n d n ) re c a e e n p a rte e n el
co n su m id o r y, e n p a rte , e n el p ro d u cto r. P or o tr o la d o , d a lo m ism o q u i n c o b q u e
d d in e ro e n la c a ja (o e n v e e l c h e q u e a l E stad o ): l o s m to d o s 1 y 2 le c u e s ta n a l co n
su m id o r la m is m a ca n tid a d d e d in e ro . C o m o v e re m o s, la p ro p o rci n d e l im p u e sto
que re c a e e n lo s c o n su m id o re s d e p e n d e d e la s fo rm a s d e la s c u rv a s d e o fe rta y d e
d e m a n d a y, e n c o n c r e to , d e la s e la s tid d a d e s r e la tiv a s d e la o fe r ta y d e la d e m a n d a .
Itor lo q u e se refiere a n u e stra p rim e ra p re g u n ta , u n im p u e sto d e 1 d la r so b re lo s
a rtilu g io s p ro v o c a ra , e n re a lid a d , u n a s u b id a d e s u p r e c io , p e ro n o rm a lm e n te e n
u n a c u a n ta inferior a u n d la r y a v e c e s e n u n a c u a n ta m uy inferior. P ara c o m p te n -
d e r b , u tilic e m o s la s c u rv a s d e o fe rta y d e d e m a n d a p ara v e r c m o resu ltan a fe c ta
d o s b s c o n su m id o re s y lo s p ro d u cto re s c u a n d o s e e sta b le ce u n im p u e s to s o b r e un
p ro d u cto y q u o cu rre c o n e l p recio y c o n la ca n tid a d .
L O S E F E C T O S D E U N IM P U E S T O E S P E C F IC O P a ra s im p lific a r e l a n lisis, c o n
sid e ra re m o s u n im p u e s to e s p e c f ic o , a sa b e r, u n im p u e sto d e u n a d e te rm in a d a c a n impuesto especifico
tidad d e d in e ro por unidad vendida. E ste im p u e sto s e d ife re n c ia d e u n impuesto ad va- Im puesto d e una determinada
lorem (e s d e d r , p ro p o rcio n a l), c o m o e l im p u e sto s o b r e la s v e n ta s (e l a n lisis d e u n cuanta por unidad vendida.
im p u e sto ad vaJorem e s m s o m e n o s e l m ism o y d a l o s m is m o s re su lta d o s c u a lita
tivos). E ntre lo s e je m p b s d e im p u e sto s e sp e c fic o s s e e n c u e n tra n lo s im p u e sto s s o
bre la g a s o lin a y so b re e l ta b a co .
S u p o n g a m o s q u e e l g o b ie r n o e sta b le ce u n im p u e s to s o b r e l o s a rtilu g io s d e t c e n
ta v o s p o r u n id a d . S u p o n ie n d o q u e to d o e l m u n d o o b e d e c e la ley, e l E sta d o d e b e
re c a u d a r e n e s e c a s o t c e n ta v o s p o r c a d a a rtilu g io v e n d id o . Eso significa que el precio
que paga el comprador debe ser I centaivs superior a l p red o neto que redbe el vendedor. l<a
Figu ra 9 .1 7 m u e stra e sta s e n c illa re la c i n c o n ta b le y s u s c o n se c u e n c ia s. PQy Q 0re p re
sen ta n e l p r e d o y la ca n tid a d d e m e rca d o antes d e q u e se e s ta b le z c a e l im p u e sto . P
es e l p r e d o q u e p a g a n b s c o m p ra d o re s y P r e s el p r e d o n e to q u e re d b e n lo s v e n
d e d o re s una vez e s t a b le a d o e l im p u e s to . O b s r v e s e q u e Pt Pf = I , p o r lo q u e el
g o b ie rn o e s t feliz.
C m o a v e rig u a m o s c u l se r la c a n tid a d d e m e r c a d o u n a v e z e s t a b le a d o el
im p u e sto y q u p a rte d e e ste so p o rta r n lo s c o n su m id o re s y cu l lo s v e n d e d o re s ?
R ecu rd ese, e n p rim e r lu g ar, q u e lo q u e le s in te re sa a b s c o m p ra d o re s e s e l p r e d o
q u e d e b e n p a g a r P f. L a c a n tid a d q u e c o m p ra n v ie n e d a d a p o r la c u rv a d e d e m a n d a ;
e s la ca n tid a d d e la c u rv a d e d e m a n d a c o r re s p o n d ie n te a l p r e d o P(. A sim is m o , lo
que in te re sa a lo s v e n d ed o re s e s el p r e d o n e to q u e p e rc ib e n , Pp. D a d o P K la ca n tid a d
que p ro d u c e n y v e n d e n s e o b tie n e a p a r tir d e la c u rv a d e o fe rta . F in a lm e n te , s a b e
m o s q u e la c a n tid a d v e n d id a d e b e s e r ig u a l a la ca n tid a d c o m p ra d a . L a s o lu d n co n
siste, p u e s , e n h a lla r la ca n tid a d q u e co rre sp o n d e a u n p recio d e P( e n la c u r v a d e
338 P A R T E 2 . Lo p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m e rca d o s co m p etitivo s
F IG U R A 9 .1 7 Incidencia d e un im p u esto
P , e s e l p re c io (incluido e l im pu esto) q u e pagan
lo s co m p ra d o re s. Pt e s e l p re cio q u e recib en los
v en d e d o re s, una v e ? d e s c o n ta d o e l im pu esto. En
e s t e c a s o , la c a rg a d e l im p u esto s e rep a rte m s
o m en o s p o r igual e n tr e tos co m p ra d o re s y tos
v en d ed ore s. Los co m p ra d o res p ierd en A + 8 ,
tos v e n d e d o re s p ierd en D + C y e l E stad o rec ib e
A + D e n in g reso s. La p rd id a irrecu p erab le d e
eficien cia e s 8 + C.
d e m a n d a y a u n p re c io d e Pr e n la c u rv a d e o fe r ta , d e ta l m a n e ra q u e l a d ife re n c ia
P( - P r s e a ig u a l a l im p u e s to t. E n la F ig u ra 9 .1 7 , e s ta ca n tid a d e s Q ,.
Q u i n s o p o rta la c a rg a d e l im p u e sto ? E n la F ig u ra 9 .1 7 , e s ta ca rg a s e rep arte m s
o m e n o s p o r ig u al en tre lo s c o m p ra d o re s y lo s v e n d ed o re s. El p re c io d e m e r c a d o (el
p re c io q u e p a g a n lo s c o m p ra d o re s ) s u b e e n la m ita d d e la c u a n ta d e l im p u e s to y
el p re c io q u e p e rcib e n lo s v e n d ed o re s b a ja a lre d e d o r d e la m itad d e la c u a n ta d e l
im p u e sto .
C m o m u e stra la F ig u ra 9 .1 7 , p ara q u e s e e q u ilib re e l m e rca d o d e b e n sa tis fa c e rs e
c u a tro c o n d icio n es u n a v e z q u e s e e sta b le ce e l im p u e s to :
1. L a ca n tid a d v e n d id a y e l p re c io d e l c o m p ra d o r Pt d e b e n e n c o n tra rs e e n la
cu rv a d e d e m a n d a (y a q u e a tos c o m p ra d o re s so lo le s in te re sa e l p re c io q u e
d e b e n p ag ar).
2. L a ca n tid a d v e n d id a y el p re c io d e l v e n d e d o r P r d e b e n e n c o n tra rs e e n la
c u rv a d e o fe rta (p o rq u e a lo s v e n d e d o re s s o lo le s in te re sa la c a n tid a d d e
d in ero q u e re cib e n u n a v e z d e s c o n ta d o el im p u e sto ).
3. L a c a n tid a d d e m a n d a d a d e b e s e r ig u al a la o fre c id a (Q , e n la fig u ra).
4. L a d ife re n c ia e n tre e l p re c io q u e p a g a e l c o m p ra d o r y el q u e p e rc ib e e l v e n
d e d o r d e b e s e r ig u a l a l im p u e s to /.
Q p m Q " (p ) (9.1a)
Q* - Q W (9.1b)
Q - Q s (9.1c)
P, - P , - t (9.1d)
AEC = - A - B
C o m o a h o ra lo s v e n d e d o re s p e r d b e n u n p re d o m s b a jo , e l e x c e d e n te d e l p ro d u c to r
ex p e rim en ta u n a v a r ia d n q u e v ie n e d a d a p o r
AEP = - C - D
(a) <b)
I E JE M P L O 9 .7 UN IM P U E S T O S O B R E LA G A SO LIN A
La id e a d e e s t a b le c e r un e le v a d o im s e im p o rta d ir e c ta m e n te a lg u n a g a
p u e s to s o b r e la g a s o lin a t a n t o p ara solin a). L a curva d e o fe r ta d e g a s o li
re c a u d a r in g r e s o s d e l E s ta d o c o m o na d e p e n d e , p u e s , d e l p r e c io m u n
p a ra re d u c ir el c o n su m o d e p e tr le o d ial d e l p e tr le o , d e la o fe r ta interio r
y la d e p e n d e n c ia d e E s ta d o s U n id o s d e p e tr le o y d e l c o s t e d e l re fin o . Los
r e s p e c to a la s im p o rta c io n e s d e cru d o d e ta lle s q u e d a n fu e ra d e l a lc a n c e d e
s e h a an alizad o d u ra n te m u c h o s a o s. e s t e e je m p lo , p e r o una c ifra razo n ab le
V e a m o s c m o a fe c ta d a u n im p u e s to p ara la e la stic id a d d e la o fe rta e s 0 ,4 .
d e 1 ,0 0 d la r e s p o r g a l n al p r e c io y El le c to r d e b e v e rific a r q u e e s t a e la s
al c o n s u m o d e g a so lin a . ticid a d , ju n to c o n e l p r e c io y la c a n ti
R e a liz a m o s e s t e a n lisis p a rtie n d o d e Para un repaso del mtodo para d a d d e 2 d la r e s y 1 0 0 m m g/ a, in d ica la
la situ a ci n e n la q u e s e e n c o n t r a b a el calcular curvas lineales vase el s ig u ie n te cu rv a lin eal d e o fe rta :
m e r c a d o e n 2 0 0 5 - 2 0 1 0 , e n q u e la g a s o Apartado 2.6. Dados los datos
s>bra ol prado y la cantidad, O fe r ta d e g a s o li n a : Q 4 6 0 + 20P
lina se v e n d a , e n p ro m e d io , a a lre d e d o r
d e 2 d la r e s p o r g a l n y e l c o n s u m o to tal asi com o estimaciones de las E l le c to r ta m b i n d e b e v e rific a r q u e
elasticidades d e la oferta y de
e ra d e l o rd e n d e 1 0 0 . 0 0 0 m illo n es d e g a b demanda, podemos utilizar e s t a s cu rv as d e d e m a n d a y d e o fe rta im
lo n e s a l a o (m m g/a)is. T am b i n utilizare i r procedimiento d e dos plican u n p r e c io d e m e r c a d o d e 2 d lares
m o s e la s tic id a d e s a m e d io p lazo : e la s tic i pesos para hallar la cantidad y u n a c a n tid a d d e 1 0 0 m m g/ a.
d a d e s q u e s e ap lica ra n a un p e rio d o d e demandada y ofrecida. P o d e m o s u tilizar e s t a s c u rv a s lin e a
e n tr e tr e s y s e is a o s d e s p u s d e u n a va le s d e d e m a n d a y d e o fe r ta p ara c a lc u
riaci n d e l p re c io . lar e l e f e c t o d e u n im p u e s to d e 1 d la r
U n a cifra ra z o n a b le p a ra la e la stic id a d a m e d io p lazo p o r g a l n . P rim ero e x p r e s a m o s la s c u a tro c o n d ic io n e s
d e la d e m a n d a d e g a s o lin a e s - 0 , 5 (v a s e e l E je m p lo q u e d e b e n cu m p lirse y q u e v ie n e n d a d a s p o r la s e c u a
2 .6 d e l C a p tu lo 2 , p g in a 4 2 ). P o d e m o s utilizar e s t a ci c io n e s ( 9 .2 * d ) :
fra d e la e la s tic id a d , ju n to c o n e l p r e c io d e 2 d la r e s y la
c a n tid a d d e 1 0 0 m m g/ a p ara c a lcu la r u n a curva lin eal d e Q = 1 5 0 - 2 5 Pc (D e m an d a)
d e m a n d a d e g a s o lin a . El le c to r p u e d e v erificar q u e la s i Qs - 6 0 + 20P, (O ferta)
g u ie n te cu rv a d e d e m a n d a s e a ju sta a e s t o s d a to s : q o = q s (L a o fe rta d ebe ser ig u a l a la
FIGURA 9 . 2 0 E fecto d e un
im puesto d e 1 d lar sob re la
gasolina
El precio d e venta al pblico d e la
gasolina sube d o 2 ,0 0 dlares por
galn a 2 ,4 4 y la cantidad vendida
desciendo d e 100 a 8 9 .0 0 0 millones
do galones al ao. Los ingresos
anuales generados por e l impuesto
son (1,00X89) - 8 9 .0 0 0 millones d e
dlares. Los d o s tringulos muestran
la prdida irrecuperable d e eficiencia
de 5 .5 0 0 millones d e dlares al ao.
CA PTULO 9 E l a n l i s is d e l o s m e r c a d o s c o m p e t i t i v o s 343
R esu m en
T em as d e rep a so
1 . Q u sig n ifica ph-dida irrecuperable de eficiencia ? P o r q u u n (a) L o s d esp lazam ien to s e n taxi, (b ) la s b e b id a s e n u n res
precio m xim o su e lo p ro v o ca r una p rd id a irrecu p erab le d e taurante o en u n bar, (c) e l trig o o e l m az.
eficien cia? 6, Su p on g a q u e e l g o b iern o q u ie re e le v a r la s ren tas d e lo s a g r i
2 . S u p o n g a q u e l a c u rv a d e o fe rta d e u n b ie n e s c o m p le cu ltores. P o r q u lo s p ro g ram as d e m an ten im ien to d e los
ta m e n te in el stica. Si e l g o b ie rn o e sta b le cie ra u n p recio p re d o s o d e lim ita d n d e la su p e rficie cu ltiv ad a cu esta n a
m xim o in fe rio r a l nivel q u e eq u ilib ra e l m ercad o , s e regis la s o d e d a d m s q u e la m e ra en treg a d e d in e ro a lo s agri
trara u n a p rd id a irrecu p erab le d e eficien cia? E xp liq u e su cu ltores?
respuesta. 7. Su p on g a q u e e l g o b iern o q u ie re lim ita r la s im p o rtacion es
3 . C m o p u ed e m e jo r a r e l b ie n e s t a r d e lo s c o n s u m id o d e u n d e term in ad o bien. E s p referib le q u e u tilic e u n co n
r e s c o n u n p re cio m x im o ? E n q u c o n d ic io n e s podra tingente so b re las im p o rta d o n e s o u n aran cel? P o r q u ?
e m p e o ra r? & La carga d e u n im p u esto se rep a rte e n tre lo s p ro d u cto res
4 . Suponga q u e e l g o b iern o regula e l p re d o d e u n b ie n para y lo s co n su m id ores. E n q u co n d icio n es pag arn lo s con
que no se a in fe rio ra u n d eterm in ad o nivel m n im o . E m p eo su m id o res la m a y o r p a rte d e l im p u esto ? Y lo s p ro d u cto
rara e se p re d o m n im o e l b ie n e sta r d e lo s co n su m id ores en res? D e q u d e p e n d e la p ro p o rci n d e u n a su b v e n d n qu e
su conjun to? E xplique s u respuesta. beneficia a lo s co n su m id ores?
5 . C m o s e u tiliza e n la p rctica la lim itaci n d e la p ro d u ed n 9. P or q u p ro v oca u n im p u esto u n a p rd id a irrecu p erab le
p ara e le v a r lo s p r e d o s d e lo s sig u ien tes b ie n e s o se rv id o s ? d e efic ie n cia ? D e q u d e p e n d e la cu an ta d e e sta prd id a?
E je rcicio s
b) Suponga q u e en lugar d e un salario mnimo, el gobierno libremente este trigo e n el mercado. Cunto producen
concede una subvencin d e 1 dlar por hora por cada ahora los agricultores? Cunta ofrece indirectamente
empleado. Cul ser el nivel total d eem pleo ahora? Y d Estado al mercado? Cul e s e l nuevo predo d e m er
d salario d e equilibrio? cado? Cunto ganan los agricultores? Beneficia este
programa a los consum idores o los perjudica?
2. Suponga q u e el mercado d e artilugios puede describirse
c) S i el Estado no hubiera devuelto e l trigo a lo s agriculto
por medio d e las ecuadones siguientes:
res, lo habra almacenado o destruido. Salen ganando
I lem anda: P = 10 - Q los contribuyentes con el program a? Qu problem as
Oferta-. P= Q - 4 puede crear este?
d onde P e s el predo en dlares por unidad y Q e s la canti 5. En Estados Unidos, se consumen todos los aos alrededor
dad en miles d e unidades. En ese caso, d e 100 m illones d e libras d e gominolas; su precio e s del
orden d e 50 centavos por libra. Sin embargo, los produc
a) Cules son el predo y la cantidad d e equilibrio?
tores piensan que su renta e s dem asiado baja y han con-
b) Suponga q u e el gobierno establece u n im puesto d e 1
dlar por unidad para reducir el consumo d e artilugios venddo al gobierno d e que debe mantener los precios. Por
tan to , el gobierno com prar tantas gom inolas com o sea
y aum entar lo s ingresos fiscales. Cul se r la nueva
necesario para m antener el precio e n 1 dlar por libra. Sin
cantidad d e equilibrio? Qu predo pagar el com pra
embargo, lo s econom istas d el Estado estn preocupados
dor? Qu cantidad p o r unidad redbir el vendedor?
por las consecuencias d e este program a, ya que no tienen
c) Suponga q u e el gobierno tiene una corazonada sobre
ninguna estimacin d e las elasticidades d e la dem anda o
la im portancia d e lo s artilugios para la felicidad del
de la oferta d e gominolas.
pblico. S e suprime el impuesto y se concede una sub
vencin d e 1 dlar por unidad a los productores de a) Podra costar este programa al Estado ms d e 50 millo
artilugios. Cul ser la cantidad d e equilibrio? Qu nes d e d lares al ao? En q u condiciones? Podra
predo pagar el com prador? Qu cantidad por unidad costar menos d e 50 millones? En qu condiciones? Ilus
(incluida la subvendn) recibir el vendedor? Cul tre sus respuestas grficamente.
ser el coste total para el Estado? b ) Podra costar este program a a los consum idores (en
excedente d el consumidor perdido) ms d e 50 millones
3. l o s arroceros japoneses tienen unos costes d e produccin
de d lares a l ao? En qu condiciones? Podra cos-
extraordinariamente altos, debido en parte al elevado coste
tarles menos? En q u condiciones? U tilice d e nuevo un
d e oportunidad d e la tierra y a la imposibilidad d e aprove
grfico para m ostrar s u s respuestas.
char las economas de la producdn en gran escala. Analice
ttos medidas que pretenden mantener la producdn arro 6. En el Ejercido 4 d el Captulo 2 (pgina 59), examinamos
cera japonesa: (I) la concesin d e una subvendn por libra a el caso d e una fibra vegetal que se comerciaba en un mer
b s agricultores por cada libra d e arroz que produzcan o (2) cado mundial competitivo y que era importada por Estados
un arancel por libra sobre el arroz importado. Ilustre con gr- Unidos a un predo mundial d e 9 dlares la libra. El cuadro
ficosdeoferta yd ed em and ael predo y Li cantidad d e equili adjunto m uestra la oferta y la dem anda interiores d e Esta
brio, la producdn nad o nal d e arroz, los ingresos o el dfidt dos Unidos correspondientes a distintos niveles d e predos.
<bl Estado y la prdida irrecuperable d e eficiencia provocada
p r cada medida. Qu medida preferir probablemente el O fe rta d e EE.UU. Dem anda d e EE.UU.
P red o
p b ie m o japons? Y los agricultores japoneses? (millones d e libras) frnillones d e libras)
4. En 1983, la adm inistradn Reagan introdujo e n Estados
3 2 34
Unidos un nuevo programa agrcola llamado program a de
pago e n espede. Para ver cm o fundonaba, consideremos 4 28
e l mercado d el trigo.
9 6 22
a) Suponga que la fundn d e d em anda e s Q - 2 8 - 2 P
12 8 16
y La funcin d e oferta Q * 4 + 4 P, d onde P e s el pre-
rio del trigo en dlares por bushel y Q e s la cantidad en 15 10 10
m iles d e millones d e bushels. Halle el predo y la canti
18 12 4
dad d e equilibrio d e libre mercado.
b) Suponga ahora q u e e l gobierno desea redudr la oferta de
Responda a las siguientes preguntas sobre el mercado de
trigo u n 25 p o r d en t con respecto a l equilibrio d e libre
Estados Unidos:
mercado pagando a lo s agricultores para que reduzcan
la su prfido cultivada. Sin em bargo, el pago n o se efec a) C onfirm e que la curva d e dem anda viene dada por
ta en dlares sino e n trigo; d e a h el nom bre d el pro Q p * 40 - 2P y que la curva d e oferta viene dada por
grama. El trigo procede d e la s inmensas reservas del Q , - 2/3P.
Estado resu liantes d e los programas anteriores d e m an b ) Confirm e q u e s i no hubiera restried ones com erdales,
tenimiento d e los predos. La cantidad d e trigo pagada Estados Unidos importara 16 millones d e libras.
es igual a la que se podra haber recolectado en la tierra c) S i E stad o s U nid os im p o n e un aran cel d e 3 d la
q u e no se ha cultivado. Los agricultores pueden vender res por libra, cu les sern su precio y su nivel de
CA PTULO 9 E l anlisis d e lo s m e rca d o s co m p etitiv o s 345
importaciones? Cuntos ingresos obtendr el Estado La elasticid ad -p recio d e la o ferta d e l licor e s 4,0 y la ela sti-
con el arancel? Cul e s la magnitud d e la prdida irre d d a d -p re d o d e la d em an d a e s - 0 ,2 . La elasticid ad precio-
cuperable d e eficiencia? cru zad a d e la d em a n d a d o cerveza con resp ecto a l p recio
d ) Si Estados Unidos no tiene ningn arancel, pero esta del lico r e s 0 , 1.
blece un con tin gente sobre la s im portacion es d e 8
a) Si s e esta b lece e l nu evo im p u esto , q u in so p o rta r el
millones d e libras, cul ser el precio interior d e Esta
aum ento d e la carga? L o s oferen tes d e licor o lo s co n
dos Unidos? Cul e s el coste d e este contingente para
su m id ores? P or q u ?
los coasum idores estadounidenses d e fibra? Cul e s la
b ) C m o a fectar e l n u ev o im p u esto a l m ercad o d e cer
ganancia para Ir productores estadounidenses?
veza, su p o n ien d o q u e la o ferta d e cerveza e s in fin ita
7. Estados U nidos im porta actu alm en te todo su caf. La m ente elstica?
dem anda anual d e caf por parte d e los consum idores
10. E n e l E jem p lo 9.1 (p g in a 316), h e m o s calcu lad o las g an an
estad oun id enses vien e dada por la curva d e demanda
cias y las p rd id a s p ro v o ca d a s p o r e l co n tro l d e lo s p re
Q = 250 - 10P , donde Q e s la cantidad (en m illones de
cio s d e l g a s n a tu ral y h e m o s o b serv a d o q u e s e p ro d u ca
libras) y P e s el precio d e mercado por libra d e caf. Los
una p rd id a irrecu p erab le d e eficien cia d e 5.680 m i Dones
productores m undiales pueden cosechar y env iar caf a
d e dlares. E ste clculo s e b asa e n u n p recio d e l p etr leo
los distribuidores estadounidenses con u n coste marginal
d e 5 0 d la re s e l barril.
( - medio) constante d e 8 dlares por libra. Los distribuido
res estadounidenses pu ed en distribuir a su vez el caf a un a) Si e l p re c io d e l p etr leo fu era d e 6 0 d la re s e l barril,
precio constante d e 2 dlares por libra. El mercado d e caf cu l se ra e l p re cio d e l g a s d e lib re m e rca d o ? C u l
de Estados Unidos e s com petitivo. El Congreso est consi sera la p rdida irrecu p erab le d e eficien cia si e l p recio
derando la posibilidad d e establecer un arancel sobre las m xim o p erm itid o d e l g a s n a tu ral fu era d e 3 ,0 0 d lares
importaciones d e caf d e 2 dlares por libra. por cada m il p ie s c bicos?
b ) ^ u p re cio del p etr leo g e n e ra ra u n p re c io d e l gas
al Si no hay ningn arancel, cu nto pagan los co n su
natural d e libre m ercad o d e 3 d lares?
m idores por una libra d e caf? C u l e s la cantidad
demandada? 11. E l Ejem plo 9 .6 (p g in a 335) d e scrib e lo s e fe c to s d e l contin
b) S i se establece el arancel, cunto pagan los consumido g e n te so b re e l azcar. E n 2011, la s im p o rta cio n e s s e lim i
res por u n a libra d e caf? Cul e s la cantidad dem an taron a 6 .9 0 0 m i on es d e lib ras, lo q u e elev e l p recio d e
dada? E sta d o s U n id o s a 36 cen tav o s p o r lib ra. S u p o n g a q u e las
c) Calcule la prdida d e excedente d el consumidor. im p o rta cio n e s h u bieran au m en tad o a 10.000 m iU ones d e
d| Calcule los ingresos fiscales recaudados por el Estado, libras.
e l Genera el arancel una ganancia neta a la sociedad en
a) C u l s e r a e l n u e v o p re cio in te r io r en E sta d o s U n i
su conjunto o una prdida neta?
dos?
8. Un m etal se comercia en un mercado mundial sum am ente b) C u n to gan aran lo s co n su m id o res y cu n to perderan
com petitivo a un precio m undial d e 9 dlares por onza. lo s pro d u ctores nacionales?
A este precio, Estados Unidos puede im portar una canti c) C u l se ra e l efecto p ro d u cid o e n la p rdida irrecu p e
dad ilimitada. L a oferta d e este metal procedente d e las rable d e eficien cia y en lo s p ro d u cto res extran jeros?
m inas y fundiciones estadounidenses puede representarse
1 2. L as cu rv a s d e o ferta y d e d em a n d a nacio nales d e g o m in o -
por medio d e la ecuacin Q' = 2/ 3P, d onde Q %e s e l nivel
la s so n la s siguientes:
de produccin d e Estados Unidos en mi llones d e onzas y P
e s el precio interior. La dem anda d e m etal en Estados Uni Oferta: P = 50 + Q
d o s e s Q" = 40 21', donde Q es la dem anda interior en D emanda: P = 2 0 0 - 2Q
millones d e onzas.
d o n d e P e s e l p recio en ce n ta v o s p o r lib ra y Q e s la can
En los ltim os aos, la industria estadounidense ha
tid ad e n m illo n e s d e lib r a s . N o s e n c o n tr a m o s en un
estado protegida con un arancel d e 9 dlares por onza. Pre
p e q u e o p a s en e l m e rca d o m u n d ia l d e g o m in o la s , en
sionado por otros gobiernos extranjeros, Estadus Unidos pla
el q u e e l p re cio actual (a l q u e n o a fectar n in g u n a d e las
nea reducir este arancel a cero. Amenazada por e>te cambio,
m ed id as q u e tom em o s) e s d e 6 0 c e n ta v o s la lib ra. E l C o n
la industria estadounidense est tratando d e que se firme un
g reso e st co n sid e ra n d o la p o sib ilid a d d e e sta b le ce r un
acuerdo de restriccin voluntaria que limite las importacio
ara n cel d e 4 0 cen tav o s p o r libra. H a lle e l p re cio in terio r d e
nes d e Estados Unidos a 8 millones d e onzas al ao.
la s g o m in o la s co rresp o n d ien te a l aran cel. C a lcu le tam bin
a) Con un arancel d e 9 dlares, cul era el precio interior la g an an cia o la p rd id a en d la re s d e lo s co n su m id ores
del m etal en Estados Unidos? n acio n ales, lo s p ro d u cto re s n a c io n a le s y lo s in g resos del
b) S i Estados Unidos elim ina el arancel y se aprueba un E stad o g en erad o s p o r e l aran cel.
acuerdo d e restriccin voluntaria, cul ser el precio 1 3. A c tu a lm e n te , en E s ta d o s U n id o s la s c o tiz a c io n e s a la
interior estadounidense d el metal? S e g u rid a d S o c ia l s e re p a rte n a p a rte s ig u a le s e n tr e lo s
9. Entre las propuestas fiscales que considera peridicamente e m p r e s a r io s y lo s tra b a ja d o re s . Los p rim e ro s d e b e n
el Congreso se encuentra un impuesto adicional sobre los p a g a r a l E sta d o u n im p u e s to d e 6 ,2 p o r c ie n to d e lo s
licores destilados. El impuesto no se aplicara a la cerveza. sa la rio s q u e p ag an y lo s tra b a ja d o re s d e b e n p a g a r e l 6,2
346 P A R T E 2 . Lo* p ro d u cto re s, lo s co n su m id o res y lo s m e rca d o s co m p etitivo s
por ciento d e los salarios que perciben. Supongam os que con u n im puesto sobre la gasolina d e 50 centavos por
s e m odificara el im puesto, d e tal m anera q u e lo s em pre- galn.
a r i o s pagaran e l 12,4 por cien to y lo s trabajad ores no 15. E n 2011, los estadounidenses fum aron 16.000 millones de
pagaran nada. M ejo rara en to n ces el bien estar d e los paquetes d e cigarrillos. Pagaron u n predo m edio d e 5,00
trabajad ores? dlares por paquete.
14 . Usted sabe q u e si se establece un im puesto sobre un deter a) Dado que la elastiadad d e la oferta e s 0,5 y la elastici
minado producto, su carga se reparte entre lo s producto dad d e la dem anda e s - 0 ,4 , halle las curvas lineales de
res y los consumidores. Tam bin sabe q u e la demanda de demanda y d e oferta d e dgarrillos.
autom viles se caracteriza por u n proceso d e aju ste de b ) Los d garrillos estn sujetos a u n impuesto federal, que
las existencias. Su p on ga que se establece d e repente un era d e alrededor d e 1,00 d lar por paquete en 2011.
impuesto especial d e un 2 0 por ciento sobre las ventas Cm o afecta este im puesto al precio y a la cantidad
d e autom viles. Aum entar la parte d el im puesto que que equilibran el mercado?
pagan lo s consum idores, dism inuir o s e mantendr esta c) Qu parte d el impuesto federal pagarn los consumi-
blo? Explique brevem ente su respuesta. Repita e l ejercicio dores? Y los productores?
Tercera parte
Estructura del mercado
y estrategia com petitiva
En lo s C a p tu lo s 1 0 y 1 1 , e x a m in a m o s e l p o d e r d e m e r c a d o : la
c a p a c id a d d e l v e n d e d o r o d e l c o m p ra d o r p ara influir e n e l p re
d o . V e re m o s c m o s u rg e e l p o d e r d e m e r c a d o , c m o vara d e
u n as e m p r e s a s a o tra s, c m o a f e c t a al b ie n e s ta r d e lo s c o n su
m id o re s y d e lo s p ro d u c to re s y c m o p u e d e s e r lim itad o p o r e l
E s ta d o . T a m b i n v e re m o s q u e la s e m p r e s a s p u e d e n c o n c e b ir
e s tr a te g ia s p a ra fijar lo s p re c io s y h a c e r p u b licid a d c o n e l fin d e
a p ro v e c h a r al m x im o su p o d e r d e m e rc a d o .
E n lo s C a p tu lo s 1 2 y 1 3 , n o s o c u p a m o s d e lo s m e r c a d o s e n
los q u e el n m e ro d e e m p r e s a s e s lim itad o . E xam in am o s to d a
u n a v a ried a d d e m e r c a d o s d e e s e tip o , q u e v a n d e s d e la c o m
p e t e n c i a m o n o p o l s t i c a , e n la q u e m u c h a s e m p r e s a s v e n d en
p ro d u c to s d ife re n c ia d o s , h a s ta lo s c r t e l e s , e n lo s q u e un g ru p o
d e e m p r e s a s c o o r d in a s u s d e c is io n e s y a c t a c o m o u n m o n o p o
lista. N o s o c u p a m o s e s p e c ia lm e n te d e lo s m e r c a d o s e n lo s q u e
s o lo hay u n a s c u a n ta s e m p r e s a s . E n e s t o s c a s o s , c a d a u n a d e b e
id e a r su e s tr a te g ia d e p re c io s , d e p ro d u c c i n y d e in v ersi n , t e
Captulos
n ie n d o p r e s e n t e a l m ism o tie m p o c m o re a c c io n a r n p r o b a b le
1 0 El p o d e r d e m e rca d o : el
m e n te s u s c o m p e tid o ra s . D e sa rro lla m o s y a p lic a m o s lo s princi
m o n o p o lio y e l m o n op so n io 349
p io s d e la te o ra d e lo s ju e g o s p ara an alizar e s a s e s tr a te g ia s .
E n e l C a p tu lo 1 4 , m o stra m o s c m o fu n cio n a n lo s m e rc a d o s
1 1 L a fijacin d e lo s p r e d o s con
d e fa c to r e s , c o m o e l t r a b a jo y la s m a te ria s p rim as. E xam in am o s
p o d e r d e m e rca d o 391
la s d e c is io n e s d e fa c to r e s d e la e m p r e s a y v e m o s q u e d e p e n
d e n d e la estru ctu ra d e l m e r c a d o d e fa c to r e s . E n e l C a p tu lo 15,
1 2 L a c o m p e te n d a m o n o p o lstica
c e n tra m o s la a te n c i n e n la s d e c is io n e s d e in v ersi n d e c a p ita l.
y e l o lig o p o lio 443
V e m o s c m o p u e d e v alo rar la e m p r e s a l o s b e n e fic io s q u e e s
p e r a q u e g e n e r e u n a in v ersi n e n e l fu tu ro y c o m p a r a r e s t e va-
1 3 L a te o r a d e lo s ju e g o s y la
lor c o n e l c o s te d e la in v ersin p ara a v e rig u a r si m e r e c e o n o la
e stra te g ia com p etitiv a 479
p e n a realizara. T a m b i n a p lic a m o s e s t a id e a a la s d e c is io n e s d e
los ind iv id u os d e c o m p ra r u n au to m v il o un e le c tr o d o m s tic o
o d e inv ertir e n e d u c a c i n . 1 4 L o s m e rca d o s d e fa c to r e s 5 21
E v e n d ed o re s y d e c o m p ra d o re s d e u n b ie n g aran tiza q u e n in
g u n o d e e llo s p u e d e in flu ir e n su p re c io . E s te e s d e te rm in a d o
p or la s fu e rz a s d e l m e rca d o d e la o fe rta y d e la d e m a n d a . C a d a e m
p re sa c o n sid e ra d a d o e l p recio d e m e rca d o c u a n d o d e c id e la c a n ti
d a d q u e v a a p ro d u c ir y v e n d e r y lo s c o n su m id o re s ta m b i n lo c o n
s id e ra n d a d o c u a n d o d e c id e n la c a n tid a d q u e v a n a co m p rar.
El m on op o lio y e l monopsonio, q u e c o n s titu y e n el te m a d e q u e se
o cu p a e s te c a p itu lo , s o n l o s e x tre m o s o p u e s to s d e la c o m p e te n c ia
p e rfe cta. U n m o n o p o lio e s u n m ercad o e n e l q u e so lo h a y u n v e n
d ed or, p e r o m u c h o s c o m p ra d o re s. U n m o n o p s o n io e s ju sta m e n te lo
c o n tra rio , e s d e d r , u n m e r c a d o q u e tien e m u ch o s v e n d e d o re s , p ero E sq u e m a d e l ca p tu lo 1
so lo u n co m p rad o r. E l m o n o p o lio y e l m o n o p so n io e s t n e stre c h a
10.1 El m on op olb 350
m en te re la c io n a d o s e n tre s y e sa e s la ra z n p o r la q u e n o s o c u p a
10.2 El poder d e monopolio 361
m o s d e e llo s e n e l m ism o c a p tu lo .
En p rim e r lu g ar, a n a liz a m o s la c o n d u cta d e l m o n o p o lista . C o m o 10.3 Las fuentes d e poder d e monopolio 367
el m o n o p o lista e s la n ic a e m p re sa q u e p ro d u c e u n p ro d u c to , la c u r 10.4 Los c o ste s sociales d e l p o d er d e
v a d e d e m a n d a a la q u e s e e n fre n ta e s la c u rv a d e d e m a n d a d e l m er m on op olb 369
cad o . E sta re la cio n a el p re c io q u e c o b ra y la ca n tid a d q u e o fre c e en 10.5 El m onop sonb 374
v en ta. V e re m o s q u e u n m o n o p o lis ta p u ed e b e n e fic ia rs e d e s u co n 10.6 El poder d e m onop sonb 378
tro l d e l p re c io y q u e e l p recio y la ca n tid a d q u e m a x im iz a n l o s b e n e 10.7 La imitacin d el poder d e mercado:
fic io s so n d ife re n te s a lo s d e u n m e rca d o c o m p e titiv o . la legislacin antim onopolb 382
E n g e n e r a l, la c a n tid a d d e l m o n o p o lis ta e s m e n o r y su p r e c io e s
m s a lto q u e la ca n tid a d y e l p recio c o m p e titiv o s, lo c u a l im p o n e un Lista d e e je m p lo s
co ste a la so c ie d a d , y a q u e e s m e n o r e l n m e ro d e c o n su m id o re s q u e
c o m p ra n el p ro d u c to y lo s q u e lo c o m p r a n p a g a n m s p o r L E sa e s 10.1 Astra-Merck fija el p re c b d e
la raz n p o r la q u e la s le y e s a n tim o n o p o lio p ro h b e n a la s e m p re Prosec 356
s a s m o n o p o liz a r la m a y o ra d e lo s m e rca d o s. V erem o s q u e cu a n d o 10.2 Las elasticidades d e la demanda
las e c o n o m a s d e e sca la h a c e n q u e el m o n o p o lio s e a d e s e a b le es d e bebid as refrescantes 362
ei c a s o , p o r e je m p lo , d e las c o m p a a s lo c a le s d e e n e rg a e l c tric a 10.3 l a fijacin d el p re c b basada en
b s g o b ie rn o s p u e d e n a u m e n ta r la e fic ie n cia re g u la n d o e l p recio d e l un margen sobre b s costes: d esd e
m o n o p o lista . b s superm ercados hasta b s
E l m on op o lio p u r o e s u n c a s o ra r o , p ero e n m u ch o s m e rc a d o s so lo p an tab n cs vaqueros d e diseo 365
h a y u n a s p o c a s e m p r e sa s q u e c o m p ite n e n tre s . E n e s o s m e rc a d o s, 10.4 La fijacin d el p re c b d e b s videos 365
la s in te ra c cio n e s e n tre la s e m p r e sa s p u e d e n s e r c o m p le ja s y a m e 10.5 El poder d e m o n op so n b en la
n u d o im p lic a n d ecisio n es estra tg ic a s , te m a d e l q u e n o s o c u p a m o s en industria manufacturera d e
b s C a p tu lo s 12 y 13. E n to d o c a s o , la s e m p r e sa s p u e d e n in flu ir en Estados Unidos 381
el p r e c io y o b s e r v a r q u e l e s r e s u lta re n ta b le c o b r a r u n p r e c io s u 10.6 Una llamada te b f n ica so b re b s
p e rio r a l c o s te m a rg in a l. E sta s e m p r e s a s tie n e n p o d er d e m on opolio. p re cb s 385
A n a liz a m o s lo s d e te r m in a n te s d e l p o d e r d e m o n o p o lio , s u m e d i 10.7 Vaya directam ente a la crcel sin
c i n y s u s c o n se c u e n c ia s p ara la fija ci n d e lo s p recio s. pasar por la casilla d e salida 386
A c o n tin u a c i n , p a s a m o s a a n a liz a r e l m o n o p so n io . E l m o n o p - 10.8 E stad os Unidos y la Unbn
s o n is ta , a d ife re n c ia d e l c o m p ra d o r c o m p e titiv o , p a g a u n p recio Europea contra Microsoft 386
q u e d e p e n d e d e la can tid ad q u e c o m p ra . S u p ro b le m a e s e le g ir la
350 P A R T E 3 . E stru ctura d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
10.1 El m o n o p o lio
El m o n o p o lista , c o m o n ico p ro d u c to r d e u n p ro d u c to , s e e n c u e n tra e n u n a p o sici n
n ica. S i d e c id e s u b ir e l p recio d e l p r o d u c to , n o tien e q u e p re o c u p a rse d e la p o sib i
lidad d e q u e lo s c o m p e tid o re s c o b re n u n p recio m s b a jo y c a p tu re n a s u n a c u o ta
m a y o r d e l m e r c a d o a s u c o s ta . E l m o n o p o lista e s e l m e r c a d o y c o n tro la a b s o lu ta m e n
te la c a n tid a d d e p ro d u c c i n q u e p o n e e n v en ta.
P ero e so no s ig n ific a q u e p u ed a c o b ra r e l p re c io q u e q u ie ra , a l m e n o s no s i s u o b
je tiv o e s m a x im iz a r l o s b e n e ficio s. U n e je m p lo e s e s te lib ro d e te x to . P e a rso n P ren tice
H a ll, Inc. p o s e e b s d e r e c h o s y, p o r tan to, e s u n p ro d u c to r m o n o p o lfe tico d e e ste l i
bro . P o r q u n o v e n d e , p u e s , a 5 0 0 d la r e s c a d a e je m p la r? P o rq u e lo c o m p ra r a n p o
c a s p e r s o n a s y la e d ito ria l o b te n d ra m u ch o s m e n o s b en eficio s.
P a ra m a x im iz a r lo s b e n e fic io s, el m o n o p o lis ta d e b e a v e rig u a r p rim e ro s u s c o s
te s y la s c a ra cte rstica s d e la d e m a n d a d el m ercad o . C o n o c e r la d e m a n d a y e l co ste
es fu n d a m e n ta l p ara q u e la e m p re sa to m e d e c is io n e s e c o n m ic a s . D a d a e sta in fo r
m a c i n , d e b e d e c id ir e n to n ce s la ca n tid a d q u e v a a p ro d u c ir y v e n d er. El p re c io q u e
cob ra p o r u n id a d s e d e r iv a d ir e c ta m e n te d e la c u rv a d e d e m a n d a d e l m e rca d o . E n
o tr a s p a la b ra s, e l m o n o p o lista p u e d e d e te r m in a r e l p re c io , y la ca n tid a d q u e v e n d e
r a e se p re c io s e d e riv a d e la c u r v a d e d e m a n d a d e l m e rca d o .
E l in g re so m e d io y e l in g re s o m a rg in a l
in g r e s o m a r g in a l
Criacin dol ingreso E l in g re so m ed io d e l m o n o p o lista e l p re c io q u e p e rc ib e p o r u n id a d v e n d id a n o e s
provocada por un aumento de m s q u e la c u rv a d e d e m a n d a d e l m e rca d o . P a ra e le g ir e l n iv e l d e p ro d u c c i n m a x i-
b produccin e n una unidad. m iz a d o r d e lo s b e n e fid o s , e l m o n o p o lis ta ta m b i n n ecesita c o n o c e r s u in g r e s o m ar
g in a l: la v a r ia d n q u e e x p e rim e n ta e l in g re so cu a n d o el n iv e l d e p r o d u e d n v ara
e n u n a u n id a d . P a ra v e r la re la d n e n tre e l in g re so to ta l, e l in g re so m e d io y e l in
En el Apartado 8.3, explicamos
q je el ingreso marginal e s una g re so m a r g in a l, c o n sid e re m o s e l caso d e u n a e m p r e s a q u e s e e n fre n ta a la s ig u ie n
mecida de cunto aumenta el te c u rv a d e d e m a n d a :
hgreso cuando se produce una P = 6 - Q
unidad ms.
1 L o * t r i b u n a l u t i l i z a n e l t r m in o - p o d e r d e m o n o p o l i o ., p a r a i n d i c a r u n g r a d o d e p o d e r d e m e r c a d o
s i g n i f ic a t i v o y s o s t e n i b l e s u f i c i e n t e p a r a j u s t i f i c a r u n a i n s p e c c i n e s p e c i a l d e a c u e r d o c o n l a le g i s l a c i n
a n t i m o n o p o l io . S i n e m b a r g o , p o r r a z o n e s p e d a g g i c a * e n e s t e lib r o u t i l i z a m o s e l t r m i n o - p o d e r d e m o
n o p o lio - p a r a r e fe r im o s a l p o d e r d e m e r c a d o d e lo s v e n d e d o re s , in d e p e n d ie n te m e n te d e q u e s e a o no
s i g n ific a t iv o .
D CA PTULO 1 0 El p o d e r d e m e rca d o : e l m on op o lio y e l m o n o p so n io 351
L a d e c is i n d e p ro d u c c i n d e l m o n o p o lis ta
Q u c a n tid a d d e b e p r o d u d r e l m o n o p o lis ta ? E n e l C a p tu lo 8 , v im o s q u e p ara
m a x im iz a r lo s b e n e fid o s , u n a e m p r e s a d e b e f ija r u n n iv e l d e p r o d u e d n ta l q u e el
in g re so m a rg in a l sea ig u a l a l c o s te m a r g in a l. E sta e s la s o lu d n d e l p ro b le m a d e l
m o n o p o lista . E n la F ig u r a 10.2, la c u r v a d e d e m a n d a d e l m e rc a d o , D , e s la cu rv a
d e in g re so m e d io d el m o n o p o lista . E s p e d fic a el p r e d o p o r u n id a d q u e p e r d b e e ste
e n fu n d n d e s u n iv e l d e p r o d u e d n . T a m b i n s e m u e s tra la c u rv a d e in g r e s o m a r En e l Apaado 7.1, explicamos
g in a l, IM , c o r re s p o n d ie n te y la s c u rv a s d e c o s te m e d io y d e c o s te m a r g in a l, C M e y q je ol coste marginal e s la
C M . E l in g r e s o m a rg in a l y e l c o s te m a rg in a l s o n ig u a le s e n e l n iv e l d e p ro d u e d n variacin que experimenta
d coste variable cuando se
Q *. A p a rtir d e la c u r v a d e d e m a n d a , h a lla m o s e n to n c e s el p r e d o P q u e c o r r e s p o n produce una unidad ms.
d e a e s ta ca n tid a d Q *.
1 S i * e r r p t n m U U c u r v a d e d e m a n d a d e t a l fo r m a q u e r l p r e c i o s e a u n a f u n c i n d e l a c a n t i d a d ,
P = a Q , e l in g r e s o to t a l v i e n e d a d o p o r PQ = Q bQ*. E l i n g r e s o m a r g i n a l ( u t il i z a n d o e l c l c u l o ) e s
J(PQ )/dQ - a - 2 bQ. E n e s t e e je m p l o , la d e m a n d a e P = 6 - Q y e l in g r e s o m a r g i n a l e IM = 6 - 2Q
(e s t o s o lo e s v l i d o c u a n d o s e t r a t a d e p e q u e a s v a r i a c i o n e s d e Q y , p o r t a n to , n o c o i n d d e e x a c t a m e n t e
t o n lo d a t o d e l C u a d r o 1 0 .1 ),
352 PARTE 3 . E stru ctura d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
C m o p o d e m o s e s ta r s e g u r o s d e q u e Q * e s la can tid ad q u e m a x im iz a lo s b e n e fi
d o s ? S u p o n g a m o s q u e e l m o n o p o lis ta p ro d u c e u n a ca n tid a d m e n o r Q , y p e rr ib e el
p recio m s a lto c o rre sp o n d ie n te , P ,. C o m o m u e stra la F ig u ra 10.2, e n to n c e s e l in g re
s o m a rg in a l s e r a s u p e rio r a l c o s te m a rg in a l. E n e s e c a s o , s i el m o n o p o lista p ro d u je ra
alg o m s d e Q u o b te n d ra b e n e fid o s a d id o n a le s (IM C M ) y, p o r ta n to , a u m e n ta
d a s u s b e n e fid o s to ta le s. E n re a lid a d , e l m o n o p o lista p o d ra c o n tin u a r a u m e n ta n d o
la p ro d u e d n y o b te n e r m s b e n e fid o s to ta le s h asta el n iv e l d e p ro d u e d n Q , p u n
to e n e l q u e e l b e n e fid o ad icio n a l g e n erad o p o r la p r o d u e d n d e u n a u n id a d m s e s
cero . P o r ta n to , la ca n tid a d m e n o r Q , no m a x im iz a lo s b e n e fid o s , a u n q u e p e rm ita al
m o n o p o lista c o b r a r u n p r e d o m s a lto . S i e l m o n o p o lista p ro d u je ra Q , e n lu g a r d e
Q \ s u s b e n e fid o s to ta le s s e ra n m e n o re s e n u n a c u a n ta ig u a l a l re a s o m b re a d a s i
tu ad a d e b a p d e la c u rv a IM y e n d m a d e la c u rv a C M , e n tre Q , y Q *.
E n la F ig u ra 1 0 .2 , la ca n tid a d m a y o r Q 2 ta m p o c o m a x im iz a lo s b e n e fid o s . C o n
e sta ca n tid a d , e l c o s te m arg in al e s s u p e r io r a l in g re so m a rg in a l, p o r lo q u e s i e l m o n o
p o lista p ro d u je ra a lg o m e n o s d e ( ^ a u m e n t a r a s u s b e n e fid o s to ta le s (e n C M IM ).
P od ra a u m e n ta r lo s a n m s re d u cie n d o e l n iv e l d e p r o d u e d n h asta Q \ L o s m a y o
res b e n e fid o s q u e o b te n d ra p r o d u d e n d o Q * e n lu g a r d e Q ? e s t n re p rese n ta d o s p o r
d re a s itu a d a d e b a jo d e la c u rv a C M y e n c im a d e la c u rv a IM , e n tre Q * y Q 2.
T am b i n p o d e m o s v e r a lg e b ra ica m e n te q u e Q * m a x im iz a lo s b en eficio s. L o s b e n e
fid o s i r s o n la d ife re n d a en tre el in g reso y e l c o s te , lo s cu ale s d e p e n d e n a m b o s d e Q :
C u a n d o se e le v a Q a p a r tir d e c e r o , lo s b e n e fid o s a u m e n ta n h a s ta q u e a lc a n z a n
u n m x im o y a c o n tin u a d n c o m ie n z a n a d ism in u ir. P o r ta n to , e l n iv e l d e p ro d u e
d n , Q , q u e m a x im iz a lo s b e n e fid o s e s tal q u e lo s b e n e fic io s a d id o n a le s g e n e r a d o s
p o r u n p e q u e o a u m e n to d e Q 9on s im p le m e n te c e ro ( d e d r , A nV A Q = 0). E n e se
caso,
A tt/ A Q = A//AQ -A C / A Q = 0
P ero A//AQ e s e l in g r e s o m a rg in a l y A C / A Q e s e l c o s te m a r g in a l, p o r lo q u e la
c o n d id n d e m a x im iz a d n d e lo s b e n e fid o s e s IM - C M = 0, o s e a , IM = C M .
Ejemplo
Para c o m p re n d e r m e jo r e s te re s u lta d o , v e a m o s u n e je m p lo . S u p o n g a m o s q u e e l c o s
te d e p ro d u e d n e s
C (Q ) - 5 0 + Q 2
E n o t r a s p a la b r a s , h a y u n c o s te fijo d e 5 0 d la r e s y e l c o s te v a ria b le e s Q 2.
S u p o n g a m o s q u e la d e m a n d a v ie n e d a d a p o r
P (Q ) = 4 0 - Q
Ig u alan d o e l in g re so m a rg in a l y el c o s te m a rg in a l, p o d e m o s v e r ific a r q u e lo s b e
n e fid o s s e m a x im iz a n c u a n d o Q = 10, n iv e l d e p ro d u e d n q u e c o r re s p o n d e a un
p recio d e 3 0 d la re s .
La F ig u ra 1 0 .3 (a ) re p rese n ta e l c o s te , el in g re so y lo s b e n e fid o s . C u a n d o la e m p re
sa p ro d u c e p o c o o n a d a , l o s b e n e fid o s s o n n e g a tiv o s d e b id o a l c o s te fijo . E sto s a u
m e n ta n c u a n d o s e in c re m e n ta Q , h a s ta a lc a n z a r u n m x im o d e 150 d la r e s cu a n d o
Q * = 10 y a c o n tin u a d n d ism in u y e n a m e d id a q u e s ig u e in c re m e n t n d o s e Q . E n el
p u n to d e m x im o b e n e fid o , la s p e n d ie n te s d e la s c u rv a s d e in g re so y d e c o s te s o n
las m is m a s (o b s rv e s e q u e la s b'neas ta n g e n te s n ' y c d so n p a ra le la s). L a p e n d ie n
te d e la c u rv a d e in g r e s o e s A//AQ, o sea , e l in g re so m arg in al, y la p e n d ien te d e la
1 O b s rv e s e q u e e l co ate m e d o e s C ( Q ) / Q 5 0 / Q + Q y e l c o a te m a rg in a l n A C / A Q 2 Q .E 1 in g re so e s
/(Q) = P(Q >Q 4 0 Q - Q J, p o r lo q u e e l in g re so m a rg in a l e s IM = A//AQ = 4 0 - 2 Q . Ig u a la n d o e l in g re -
ao m a rg in a l y e l c o a te m a rg in a l, le n e m o q u e 4 0 - 2 Q 2 Q , o s e a , Q 10.
354 PA RTE 3 . E stru ctura d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
() Cantidad
FIGURA 1 0 .3 E je m p lo d e m a xim a ti n
d l o s b e n e fid o s
La parto (a) muestra e l ingreso total, /, o l costo
total, C, y b s benefiebs, q u e son la diferencia
entre b s dos. La parte (b) muestra e l ingreso
m e d b y marginal y el co ste m e d b y marginal. El
ingreso marginal e s la pendiente de la curva d e
ngreso total y el co ste marginal e s la pendiente
d e la curva d e coste total. El nivel d e produccin
que maximPa b s beneficios e s O * = 10, que es
el p in to e n el q u e el ingreso marginal e s igual
al co ste marginal En e ste nivel d e produccin,
h pendiente d e la curva d e beneficios e s cero y
las pendientes d e las curvas d e ingreso total y de
coste total son iguales. Los beneficios por unidad
son 15 dolaros, que e s la diferencia entro e l ingreso
m ed b y el co ste m ed b . C om o se producen 10 (b ) C a n tid a d
c u rv a d e c o s te e s A C / A Q ,o s e a , e l co ste m a rg in a l. C o m o l o s b e n e fic io s s e m a x im iz a n
c u a n d o e l in g re so m a rg in a l e s ig u a l a l c o s te m a rg in a l, la s p e n d ie n te s s o n ig u ale s.
L a F ig u r a 10.3(b) m u e stra la s c u rv a s d e in g r e s o m e d io y m a rg in a l c o rre sp o n d ie n
t e s y la s c u rv a s d e c o s te m e d io y m a rg in a l. E l in g re so m a rg in a l y e l co ste m a rg in a l se
c o r ta n e n Q * = 10. E n e sta c a n tid a d , e l c o s te m e d io e s d e 15 d la r e s p o r u n id a d y el
p re d o d e 3 0 d la r e s p o r u n id a d , p o r lo q u e el b e n e fid o m e d io e s 3 0 $ - 15 $ = 15 S
p o r u n id a d . C o m o s e v e n d en 1 0 u n id a d e s, lo s b e n e fic io s s o n (1 0 )(1 5 $ ) = 150 S , q u e
e s e l re a d e l re ct n g u lo so m b re a d o .
A l = A (PQ )
IM
AQ AQ
O b s rv e se q u e e l in g r e s o a d ic io n a l g e n e r a d o p o r u n a u n id a d m s d e p ro d u cci n ,
A fP Q ) /A Q , tie n e d o s c o m p o n e n te s:
1 . L a p ro d u cci n d e u n a u n id a d m s y s u v e n ta a l p re c io P g e n era u n in g re so d e
(1 )(P ) = P
2 . P ero c o m o la em p resa s e e n fre n ta a u n a c u rv a d e d e m a n d a d e p e n d ie n te n e
g a tiv a , la p ro d u c c i n y la v e n ta d e e s ta u n id a d ad icio n a l p ro v o c a u n p e q u e o
d e s c e n so d e l p r e c io AP/ A Q .q u e re d u c e el in g re so g e n e r a d o p o r to d a s la s u n i
d a d e s v e n d id a s (e s d ecir, u n a v a ria c i n d e l in g r e s o Q [A P/A Q ]).
En lo Apartado 2 4 y 4.3,
P o r ta n to . maleamos la elasticidad d e la
demanda.
L a e x p r e s i n d e la d e re ch a se o b tie n e to m a n d o e l t rm in o Q (A P / A Q ) y m u lti
p lic n d o lo y d iv id i n d o lo p o r P . R e c u rd e se q u e la e la stic id a d d e la d e m a n d a e s
(P / Q M A Q / A P ) P o r ta n to , (Q / P )(A P / A Q ) e s la in v e rsa d e la e la sticid a d d e la
d e m a n d a , 1/E rf, e v a lu a d a e n el n iv e l d e p ro d u c c i n q u e m a x im iz a lo s b e n e fic io s, e
IM - P + P (\ /E d)
A h o ra b ie n , c o m o e l o b je tiv o d e la e m p r e s a e s m a x im iz a r lo s b e n e fic io s, p o d e m o s
ig u a la r e l in g re so m a rg in a l y e l co ste m arg in al:
P + P ( l/ E ) = C M
R e o rd en an d o e s ta e c u a c i n , te n e m o s q u e
P -C M 1
( 10.1)
P Z,
CM
P= ( 1 0 .2 )
l+ d / E j)
R e c u r d e s e q u e o U i l a c i n d e l m a r g e n i r c u m p l e e n e l p u n t o d e m x i m o b e n e f ic io . S i t a n t o l a e l a s t i
c id a d d e l a d e m a n d a c o m o e l e o s l e m a r g i n a l v a r a n c o n s i d e r a b l e m e n t e e n e l i n t e r v a l o d e n i v e l e s d e p r o
d u c c i n e x a m i n a d o s , e s p o s i b l e q u e t e n g a m o s q u e c o n o c e r l a s c u r v a s c o m p l e t a * d e d e m a n d a y d e c o s
t e m a r g in a l p a r a a v e r i g u a r e l n i v e l p t i m o d e p r o d u c c i n . P o r o t r a p a i t e , o t a e c u a c i n p u e d e u t i l i z a r s e
p a r a a v e r i g u a r s u n n iv e l d e p r o d u c c i n y u n p r e c i o d e t e r m i n a d o s s o n p t im o .
356 P A R T E 3 . E stru ctura d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
P o r e je m p lo , si la e la sticid a d d e la d e m a n d a e s - 4 y e l c o s te m a rg in a l e s d e 9 d la
res p o r u n id a d , e l p r e d o d e b e s e r 9 S / ( l - 1/ 4) = 9 $ / 0 ,7 5 = 12 d la re s p o r u n id a d .
En el Apartado 8.1, Q u d ife re n c ia e x is te e n tre e l p r e d o fija d o p o r e l m o n o p o lis ta y e l p r e d o c o m
explicamos que uno empresa
p e titiv o ? E n e l C a p tu lo 8 , v im o s q u e e n u n m e r c a d o p e rfe c ta m e n te c o m p e titiv o e l
perfectamente competitiva
p r e d o e s ig u a l a l c o s te m a rg in a l. U n m o n o p o lis ta c o b r a u n p r e d o s u p e rio r a l co ste
elegir el nivel d e produccin
en el que e l coste marginal sea m a r g in a l, p ero l a d ife ren cia d e p e n d e in v ersa m en te d e l a ela sticid a d d e l a d em a n d a . C o m o
guol al precio. m u e stra la E c u a d n (1 0 .1 ),s i la d e m a n d a e s m u y e l s tic a , E e s u n e le v a d o n m e
ro n e g a tiv o , p o r lo q u e e l p r e d o s e r m u y c e rc a n o a l c o s te m a rg in a l. E n e s e c a s o , el
m e rca d o m o n o p o liz a d o s e p a re c e r m u c h o a u n o c o m p e titiv o . E n re a lid a d , cu a n d o
la d e m a n d a e s m u y e l s tic a , tien e p o c a s v e n ta ja s d e s e r u n m o n o p o lista .
O b s r v e s e ta m b i n q u e u n m o n o p o lis ta n u n c a p r o d u d r u n a c a n tid a d q u e se
e n c u e n tr e e n e l s e g m e n to in e l s tic o d e la c u r v a d e d e m a n d a , e s d e d r , e n e l s e g
m e n to e n e l q u e la e la s tic id a d d e la d e m a n d a s e a m e n o r q u e 1 e n v a lo r a b s o lu to .
P ara v e r p o r q u , s u p o n g a m o s q u e el m o n o p o lis ta e s t p r o d u d e n d o e n u n p u n
to d e la c u r v a d e d e m a n d a e n e l q u e la e la s tic id a d e s d e - 0 , 5 . E n e s e c a s o , p o d ra
o b te n e r m s b e n e f i c i o s p r o d u d e n d o m e n o s y v e n d ie n d o a u n p r e c io m s a lto
(p o r e je m p lo , u n a r e d u c d n d e la p r o d u c d n d e u n 10 p o r d e n t p e r m itir a s u b ir
e l p r e d o u n 2 0 p o r c ie n to y , p o r ta n to , a u m e n ta r lo s in g r e s o s u n 10 p o r c ie n t o . S i
e l c o s t e m a rg in a l fu e r a m a y o r q u e ce ro , e l a u m e n to d e lo s b e n e f id o s s e r a in c lu s o
d e m s d e u n 10 p o r d e n t , d e b id o a q u e a l r e d u d r s e la p r o d u c d n , d is m in u ir a n
lo s c o s te s d e la e m p r e s a ). A l r e d u d r e l m o n o p o lis ta la p r o d u c d n y s u b ir e l p re
c i o , s e d e s p la z a r h a d a a r r ib a p o r la c u r v a d e d e m a n d a h a s ta u n p u n to e n e l q u e
En el Apartado 4 .3 y e n el
la e la s tid d a d e s m a y o r q u e 1 e n v a lo r a b s o lu to y s e s a tis f a c e la re g la d e la fija d n
Cuadro 4.3, explicamos que
ajand o se sube el precio, d e l p r e d o a p lic a n d o u n m a rg e n s o b r e e l c o s t e m a rg in a l d e la E c u a d n (10.2).
el gasto y , por tanto, S u p o n g a m o s , s in e m b a r g o , q u e e l c o s t e m a rg in a l e s c e r o . E n e s e c a s o , n o p o
el ingreso aumenta si d e m o s u tiliz a r la E c u a d n (1 0 .2 ) d ir e c ta m e n te p a r a h a lla r el p r e d o m a x im iz a d o r
b demanda e s inelstica, d e l o s b e n e f id o s . S i n e m b a r g o , p o d e m o s v e r e n la E c u a d n (1 0 .1 ) q u e p a ra m a x i-
dsminuye si la demanda e s m iz a r lo s b e n e f id o s , la e m p r e s a p r o d u d r e n e l p u n to e n e l q u e la e la s t id d a d d e
elstica y no varta si la demanda
la d e m a n d a e s e x a c ta m e n te 1. S i e l c o s te m a r g in a l e s ce ro , m a x im iz a r l o s b e n e fi
es d e elasticidad unitaria.
c io s e q u iv a le a m a x im iz a r e l in g r e s o y e l in g r e s o s e m a x im iz a c u a n d o Ed = - 1.
En 1 9 9 5 , a p a re c i un n u e v o f rm a co c u a tro m e d ic a m e n to s re d u can m s o
d e s a rro lla d o p o r A stra-M erck p a ra el m e n o s d e la m ism a fo rm a la s e c r e c i n
tra ta m ie n to d e la s lc e ra s a la rg o p la d e c id o s d e l e s t m a g o . S in e m b a r
z o . El m e d ic a m e n to , P rilo sec, e r a una g a , P rilo s e c s e b a s a b a e n u n m e c a
nu eva g e n e r a c i n d e f rm a c o s co n tra n ism o b io q u m ic o m u y d is tin to y e ra
la lc e ra . Ya h a b a o tro s e n e l m e r c a m u c h o m s e fic a z q u e e s t o s m e d i
d o p ara tratarla: e n 1 9 7 7 h a b a a p a c a m e n to s a n te rio re s. En 1 9 9 6 , e r a el
re c id o T a g a m e t; e n 1 9 8 3 , Z a n ta c ; e n q j e m s s e v e n d a e n t o d o e l m u n d o
1 9 8 6 , P e p c id ; y e n 1 9 8 8 , A xid. E sto s y n o te n a n in g n g r a n c o m p e tid o r5.
El e fe cto d e un im p u esto
U n im p u e sto so b re la p ro d u e d n ta m b i n p u e d e a fe c ta r d e u n a fo rm a d is tin ta a un En e l Apartado 9 .6 , explicam os
m o n o p o lista y a u n a in d u stria c o m p e titiv a . E n el C a p tu lo 9 , v im o s q u e c u a n d o se q j e un Im puesto esp ecifico
e sta b le ce u n im p u e sto e s p e r fic o (e s d e d r , p o r u n id a d ) e n u n a in d u stria c o m p e titi e s un im puesto d e una
determinada cuanta p o r unidad
v a , e l p re c io d e m e r c a d o s u b e e n u n a c u a n ta in fe rio r a la d e l im p u e sto y s u c a rg a se
vendida y m ostram os c m o
re p a rte e n tre lo s p ro d u c to re s y lo s c o n su m id o re s . S in e m b a r g o , e n el m o n o p o lio el afecta a l precio y a la cantidad-
p re d o a v e c e s p u e d e s u b ir e n u n a c u a n ta su p er io r a la d e l im p u e sto .
358 0 PARTE 3 . E stru ctura d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
<) (b)
IM = C M + f
P r im e r p a s o . C u a lq u ie r a q u e s e a la p ro d u c c i n t o t a l, d e b e r e p a r tirs e e n
tre la s d o s p la n ta s d e ta l m a n e ra q u e e l c o s t e m a r g in a l s e a e l m is m o e n l a s dos.
De lo c o n tr a r io , la e m p r e s a p o d r a re d u c ir s u s c o s te s y a u m e n ta r s u s b e
n e fic io s r e a s ig n a n d o la p r o d u c c i n . P o r e je m p lo , s i e l c o s t e m a r g in a l d e
la p la n ta 1 fu e r a m a y o r q u e e l d e la 2 , la e m p r e s a p o d r a p r o d u c ir la m is
m a c a n tid a d c o n u n c o s te to ta l m e n o r p ro d u c ie n d o m e n o s e n la p la n ta 1 y
m s e n la 2.
S e g u n d o p a s o . S a b e m o s q u e la p r o d u c c i n to ta l d e b e s e r tal q u e e l in g re so
m arg in al sea ig u a l a l c o s t e m a r g in a l. D e lo c o n tra rio , la e m p r e s a p o d r a o b te n e r
m s b e n e fic io s a u m e n ta n d o o re d u c ie n d o la p r o d u c c i n to ta l. S u p o n g a m o s ,
p o r e je m p lo , q u e lo s c o s te s m a r g in a le s fu e r a n lo s m is m o s e n to d a s la s p la n
ta s , p e ro q u e e l in g r e s o m a r g in a l fu e r a s u p e r io r a l c o s t e m a r g in a l. E n e se
c a s o , la e m p r e s a h a r a m e jo r e n p r o d u c ir m s e n la s d o s p la n ta s , y a q u e el
in g re so g e n e r a d o p o r la s u n id a d e s a d ic io n a le s s e r a s u p e rio r a l c o s te . D a d o
q u e lo s c o s te s m a r g in a le s d e b e n s e r lo s m is m o s e n la s d o s p la n ta s y q u e el
in g re so m a r g in a l d e b e s e r ig u a l a l c o s t e m a r g in a l, v e m o s q u e lo s b e n e fic io s
se m a x im iz a n c u a n d o e l in g r e s o m a r g in a l e s ig u a l a l c o s t e m a r g in a l e n l a s d o s
dan tas.
La e m p r e s a d e b e e le v a r e l n iv e l d e p r o d u c c i n d e la s d o s p la n ta s h a s ta q u e
lo s b e n e fic io s a d ic io n a le s g e n e r a d o s p o r la ltim a u n id a d p ro d u c id a s e a n ce ro .
C o m e n c e m o s ig u alan d o a c e ro lo s b e n e fic io s a d ic io n a le s g e n e ra d o s p o r la p ro d u c
c i n d e la p la n ta 1,
A ir A (P Q r ) AC,
AQ, AQ, AQ ,
E n e s ta e x p r e s i n , A (PQ r )/ A Q , e s e l in g re so g e n e ra d o p o r la p ro d u c c i n y la v e n
ta d e u n a u n id ad m s, e s d ecir, e l in g r e s o m a rg in a l, IM , c o rre sp o n d ie n te a to d a la
p ro d u c c i n d e la e m p re sa . E l t rm in o s ig u ie n te , A C ,/ A Q ,, e s e l c o s te m a rg in a l d e la
p la n ta 1, C M ,.T e n e m o s , p u e s , q u e IM - C M , = 0, o sea ,
IM - C M ,
U n ien d o e s ta s re la c io n e s , o b se rv a m o s q u e la e m p re sa d e b e p ro d u c ir d e ta l fo r
m a que
IM = C M , = C M , (1 0 3 )
F IG U R A 1 0 .6 L a p ro d u e d n co n d o s
p lan tas
Una em presa q u e tien e d o s plantas maximea
los beneficios eligiendo los niveles d e
po d u ccin O , y 0 2 d e tal manera que el
ingreso marginal, IM (que d ep en d e d e la
produccin total) sea igual a los c o ste s
marginales d e cada planta, C M , y CM j.
O C A P T U L O 1 0 El p o d e r d e m e rca d o : e l m on op o lio y e l m o n o p s o n b 361
O b s rv e se q u e la p ro d u c c i n to ta l, Q r , d e te r m in a e l in g re so m a r g in a l d e la e m
p re sa (y, p o r ta n to , s u p r e d o P *). S in e m b a r g o , Q , y Q 2 d e te r m in a n b s c o s te s m a rg i
nales d e c a d a u n a d e la s d o s p la n ta s . C o m o C M r se h a lla s u m a n d o h o riz o n ta lm e n te
C M , y C M j, s a b e m o s q u e Q , + = Q v P o r ta n to , e s to s n iv e le s d e p r o d u e d n s a tis -
tacen la c o n d id n IM C M , C M 2.
1 0 .2 El p o d e r d e m o n o p o lio
0 m o n o p o lio p u ro e s u n caso raro. S o n m u c h o m s fre c u e n te s los m e rca d o s e n lo s
que c o m p ite n v a r ia s e m p r e sa s e n tre sL A u n q u e e n lo s C a p tu lo s 12 y 13 n o s e x te n d e
m o s m s s o b r e la s fo rm as q u e p u e d e a d o p ta r e s ta c o m p e te n d a , a q u d e b e m o s e x p li
car p o r q u e n u n m e r c a d o e n e l q u e h a y v a ria s e m p re sa s , e s p ro b a b le q u e c a d a u n a
d e e lla s s e e n fre n te a u n a c u rv a d e d e m a n d a d e p e n d ie n te n e g a tiv a y, p o r ta n to , p ro
d u zca hasta e l p u n to e n e l q u e el p r e d o sea s u p e rio r a l c o s te m a rg in a l.
S u p o n g a m o s, p o r e je m p lo , q u e c u a tro e m p r e s a s q u e p ro d u c e n c e p i l b s d e d ie n
te s tie n e n la c u r v a d e d e m a n d a d e l m e r c a d o Q = 5 0 .0 0 0 - 2 0 .0 0 0 P re p re s e n ta d a
e n la F ig u r a 1 0 .7 (a ). Im a g in e m o s q u e e s ta s c u a tro e m p r e s a s p ro d u c e n u n to tal d e
2 0 .0 0 0 c e p illo s d ia r io s (5 .0 0 0 al d a c a d a u n a ) y lo s v e n d e n a 1 ,5 0 d la r e s c a d a uno.
Cfcsrvese q u e la d e m a n d a d e l m e rca d o e s re la tiv a m e n te in e l s tica ; e l le c to r p u e d e
v e rific a r q u e a e s te p re c io d e 1,50 d la re s , la e la stic id a d d e la d e m a n d a e s 1,5.
S u p o n g a m o s a h o ra q u e la e m p r e s a A e s t c o n sid e ra n d o la p o sib ilid a d d e b a ja r el
p re d o p ara a u m e n ta r la s v e n ta s . P a ra to m a r e s ta d e c is i n , tien e q u e s a b e r c m o re s
p o n d e ra n s u s v e n ta s a u n a v a r ia d n d e s u p r e d o . E n o tra s p a la b ra s , n e c e sita te n e r
a lg u n a id e a d e c u l e s la c u rv a d e d e m a n d a a la q u e s e e n fre n ta e lla , p o r o p o s id n
a la c u rv a d e d e m a n d a d e l m erc a d o . E n la F ig u ra 10 .7 (b ), s e m u e stra u n a p o sib ilid a d
ra z o n a b le , e n la q u e la c u rv a d e d e m a n d a d e la e m p r e sa , D A, e s m u c h o m s e l s ti
ca q u e la c u rv a d e d e m a n d a d e l m e rca d o (al p re c io d e 1,50 d la re s , la e la s tid d a d e s
FIG U R A 1 0 .7 L a d em an d a d e ce p illo s d e d ie n te s
l a p a rte (a) m uestra la d em a n d a d e m ercad o d e cep illo s d e d ie n te s, l a (b) m uestra la d e m a n d a d e cep illo s d e d ie n te s vista
p o r la e m p re sa A . Al p re c io d e m ercad o d e 1 ,5 0 d lares, la elasticid ad d e la d e m a n d a d e l m e rca d o e s - 1 , 5 . Sin e m b a rg o , la
e m p re sa A v e una curva d e d em a n d a , D * m u ch o m s elstica d e b id o a la c o m p e te n cia d e otras em p resas. A un p re cio d e
1 ,5 0 d la re s, la elasticid ad d e la d em a n d a d e la e m p re sa A e s - 6 . A un as, la e m p re s a A tie n e algn p o d e r d e m on op o lio: su
p re cio m axim izador d e b s b e n e fie b s e s d e 1 ,5 0 d lares, q u e e s s u p e r b r a l c o s t e marginal.
362 P A R T E 3 . E stru ctura d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
- 6 , 0 ) . L a e m p re sa p o d ra p re d e c ir q u e s i s u b e e l p re c io d e 1 ,5 0 d la r e s a 1,60, s u s
v e n ia s d e s c e n d e r n p o r e je m p lo , d e 5 .0 0 0 u n id a d e s a 3 .0 0 0 y a q u e l o s c o n su
m id o r e s c o m p ra r n m s c e p illo s a o tra s e m p r e s a s (s i to d a s la s e m p r e s a s e lev a ra n
s u s p r e d o s a 1,60 d la r e s , la s v e n ta s d e la e m p r e s a A s o lo d e s c e n d e r a n a 4 .5 0 0 ).
P ero la s v e n ta s no d e s c e n d e r n a c e r o , c o m o o c u rrira e n u n m e rca d o p e rfe c ta m e n
te c o m p e titiv o , p o r v a ria s ra z o n e s. E n p rim e r lu g ar, si lo s c e p illo s d e la e m p r e s a A
s o n a lg o d ife re n te s d e lo s d e s u s c o m p e tid o re s, a lg u n o s c o n su m id o re s p a g a r n a lg o
m s p o r e llo s. E n s e g u n d o lu g ar, o tra s e m p r e sa s ta m b i n p o d ra n s u b ir s u s p r e d o s .
A sim is m o , la e m p r e s a A p o d ra p r e v e r q u e s i b a ja s u p recio d e 1,50 d la r e s a 1,40,
p u e d e v e n d e r m s , q u iz 7 .0 0 0 c e p illo s e n lu g a r d e 5 .0 0 0 . P e ro n o se q u e d a r co n
to d o e l m e rca d o : a lg u n o s c o n s u m id o r e s p o d ra n s e g u ir p re firie n d o lo s c e p illo s d e
los c o m p e tid o re s y e s t o s ta m b i n p o d ra n b a ja r s u s p r e d o s .
P o r ta n to , la c u r v a d e d e m a n d a d e la e m p r e s a A d e p e n d e d e c u n to s e d ife re n -
d e su p ro d u c to d e lo s d e s u s c o m p e tid o ra s y d e c m o c o m p ita n la s c u a tro e m p re
s a s e n tre s . E n l o s C a p tu lo s 12 y 13, a n a liz a re m o s la d ife re n c ia c i n d e l p ro d u c to y
la c o m p e te n d a e n tre la s e m p re sa s. P ero d e b e q u e d a r d a r a u n a im p o rta n te c u e sti n :
l a em p re sa A p ro b a b lem en te s e en fren tar a u n a c u r v a d e d em a n d a m s el stica q u e la cu rv a
d e d em a n d a d e l m ercado, p e r o n o in fin ita m en te el stica com o la c u rv a d e d em a n d a a l o q e s e
en fren ta u n a em p re sa p erfecta m en te com petitiva.
La p ro d u e d n , el p re d o y el p o d e r d e m ono polio
C o m o v e re m o s e n lo s C a p tu lo s 12 y 13, n o rm a lm e n te e s m s d if i d l h a lla r la e la s ti-
d d a d d e la d e m a n d a d e l p ro d u cto d e u n a e m p r e s a q u e la e la s tid d a d d e la d e m a n
d a d e l m e rc a d o . N o o b sta n te , la s e m p r e sa s a m e n u d o u tiliz a n e s tu d io s d e m e rca d o
y e stu d io s e s ta d s tic o s p ara e s tim a r la s e la s tid d a d e s d e la d e m a n d a d e s u s p ro d u c
to s , y a q u e c o n o ce rla s p u e d e s e r e s e n c ia l p ara la s d e c is io n e s d e p ro d u c c i n y d e p re
cio s m a x im iz a d o ra s d e l o s b e n e fic io s.
V o lv am o s a la d e m a n d a d e c e p illo s d e d ie n te s d e la F ig u r a 10.7. S u p o n g a m o s q u e
la e m p re sa A d e e s a fig u ra c o n o c e b ie n s u c u rv a d e d e m a n d a . E n e se caso , cu n to
| E JE M P L O 1 0 .2 LA S E L A STIC ID A D ES D E LA D E M A N D A D E B E B ID A S R E F R E S C A N T E S
L as b e b id a s re fr e s c a n te s co n stitu y e n u n b u e n e je m p lo Sin e m b a r g o , la d e m a n d a d e c u a lq u ie r b e b id a re
d e la d ife re n c ia e n t r e la ela sticid a d d e la d e m a n d a d e l fr e s c a n te e s m u c h o m s e l s tic a , y a q u e lo s c o n su m i
m e rc a d o y la e la stic id a d d e la d em a n d a d e una e m p re d o re s p u e d e n sustitu ir f d lm e n te u n a p o r o tra . A u n q u e
sa . A d e m s , la s b e b id a s re fr e s c a n te s s o n im p o rta n te s las e la s tid d a d e s varan d e u n a s m a rc a s a o tra s, lo s e s
p o rq u e s u c o n s u m o s e h a re la c io n a d o c o n la o b e s id a d tu d ios han m o s tra d o q u e la e la stic id a d d e la d e m a n d a ,
infantil, p o r lo q u e p o d ra s e r b e n e fic io s o p a ra la salud p o r e je m p lo , d e C o c a C o la , e s d e a lre d e d o r d e - 5 7. En
q u e s e gravaran. o tr a s p a la b ra s, si e l p r e c io d e la C o c a C o la s u b ie r a un
S e g n u n a n lisis r e c ie n te d e a lg u n o s e s tu d io s e s t a 1 p o r c ie n to , p e r o lo s d e to d a s la s d e m s b e b id a s re
d s tic o s , la e la stic id a d d e la d e m a n d a d e l m e r c a d o d e fr e s c a n te s n o variaran, la c a n tid a d d e m a n d a d a d e C o c a
b e b id a s r e fre s c a n te s o s c ila e n tr e - 0 , 8 y - 1 . 0 6. E s o s ig C o la d ism in u ira a lre d e d o r d e u n 5 p o r c ie n to .
n ifica q u e s i t o d o s lo s p r o d u c to r e s d e b e b id a s re fre s L o s e s tu d ia n te s y l o s e m p re sa rio s a v e c e s c o n
c a n t e s su b ie ran lo s p r e c io s d e to d a s s u s m a rc a s un 1 p o r fu n d en la e la stic id a d d e la d e m a n d a d e l m e r c a d o c o n la
d e n t , la c a n tid a d d e m a n d a d a d ism inu ira e n tr e e l 0 ,8 elasticid ad d e la d e m a n d a d e u n a e m p r e s a (o d e u n a m ar
y e l 1 ,0 p o r c ie n to . ca). A s e g re s e e l le c to r d e q u e e n tie n d e la d ife re n cia.
7 V A i x e l E je m p lo 12.1.
D C A P T U L O 1 0 E l p oder d e m ercado: el monopolio y el m onopsonio 3 63
1 . C m o p o d e m o s m e d ir e l p o d e r d e m o n o p o lio p ara p o d e r c o m p a ra r u n a e m
p re sa c o n o tra ? H asta a h o r a so lo n o s h e m o s re fe rid o a l p o d e r d e m o n o p o lio
e n t rm in o s cu alitativ os.
2 . C u le s s o n la s fu e n t e s d e p o d e r d e m o n o p o lio y p o r q u tie n e n u n as e m p re
s a s m s p o d e r d e m o n o p o lio q u e o tra s?
a l c o s te m arg in al; eti la em p re sa q u e tien e p o d er d e m on op o lio , e l p recio e s su p er io r a l cos poder d e monopolio que e s
te m argin al. P o r ta n to , u n a m a n e ra n atu ral d e m e d ir e l p o d e r d e m o n o p o lio e s e x a d exceso del precio sobre el
coste marginal en porcentaje
m in a r e l g r a d o e n q u e el p recio m a x im iz a d o r d e lo s b e n e fic io s e s su p e rio r a l co ste
del precio.
m a rg in a l. E n c o n cre to , p o d e m o s u tiliz a r e l m a rg e n d e l p re c io so b re lo s c o s te s q u e
h e m o s in tro d u c id o a n te s c o m o re g la p r c tica p ara fija r lo s p re c io s . E sta m e d id a d e l
p o d e r d e m o n o p o lio , p re se n tad a p o r e l e c o n o m is ta A b b a L e m e r e n 1934, s e d e n o m i
n a n d ic e d e p o d e r d e m o n o p o lio d e L e m e r . E s la d ife re n c ia e n tre e l p recio y e l c o s
te m a rg in a l d iv id id a p o r e l p re c io . E n t rm in o s m a te m tico s,
L = ( P - C M )/ P
El n d ic e d e L e m e r s ie m p re tien e u n v a lo r co m p re n d id o e n tre c e ro y u n o . E n u n a
e m p re sa p e rfe c ta m e n te c o m p e titiv a , P = C M , p o r lo q u e L = 0 . C u a n to m a y o r e s L,
m a y o r e s e l g ra d o d e p o d e r d e m o n o p o lio .
Este n d ic e d e p o d e r d e m o n o p o lio tam b in p u e d e e x p re sa rs e p o r m e d io d e la
e la sticid a d d e la d e m a n d a a la q u e s e e n fre n ta la e m p r e sa . U tiliz a n d o la E cu aci n
(10.1), s a b e m o s q u e
L - ( P C M ) / P - - I / E , (10.4)
R e c u rd e se , s in e m b a r g o , q u e a h o ra e s la e la stic id a d d e la c u rv a d e d e m a n d a
d e la em p re sa y n o d e la c u rv a d e d e m a n d a d e l m e rca d o . E n e l e je m p lo d e lo s c e p illo s
d e d ie n te s q u e h e m o s a n a liz a d o a n te s , la e la stic id a d d e la d e m a n d a d e la e m p r e s a A
e s - 4 0 y e l g r a d o d e p o d e r d e m o n o p o lio e s 1 / 6 = 0,1 6 7 *.
p = _ ^ L _
1+ 0 / ^ )
E sta re la c i n c o n stitu y e u n a re g la p r c tica p ara cu a lq u ie r e m p r e s a q u e te n g a p o
d er d e m o n o p o lio . D e b e m o s reco rd ar, s in e m b a rg o , q u e Ede s la e la stic id a d d e la d e
m a n d a d e la em p re sa y n o la e la sticid a d d e la d e m a n d a d e l m ercado.
R e su lta m s d ifc il a v e rig u a r la e la stic id a d d e la d e m a n d a d e la em p resa q u e la
d e l m e rc a d o , y a q u e la e m p re sa d e b e c o n sid e r a r c m o re a c cio n a r n s u s c o m p e tid o
r a s a la s v a ria c io n e s d e l p recio . E se n c ia lm e n te , e l d ire c tiv o d e b e e s tim a r la v a ria ci n
p o rc e n tu a l q u e e s p ro b a b le q u e e x p e rim e n te n la s v e n ta s u n ita ria s d e la e m p r e s a s i
su p recio v a ria u n 1 p o r c ie n to . E sa e stim a c i n p o d ra b a s a rs e e n u n m o d e lo form al
o e n la in tu ic i n y la e x p e r ie n c ia d e l d ire c tiv o .
Efada u n a e stim a c i n d e la e la stic id a d d e la d e m a n d a d e la e m p r e sa , el d ire c tiv o
p u e d e c a lc u la r el m a rg e n a d e c u a d o . S i la e la sticid a d d e la d e m a n d a d e la e m p re sa
es e le v a d a , e s te m a rg e n s e r p e q u e o (y p o d e m o s d e c ir q u e la e m p re sa tie n e m u y
p o co p o d e r d e m o n o p o lio ). S i e s b a ja , e s te m a rg e n s e r gran d e (y la e m p r e s a te n d r
un p o d e r d e m o n o p o lio c o n sid era b le ). L a s F ig u ra s 1 0 .8 (a ) y 1 0 .8 (b ) m u e stra n e sto s
d o s e x tre m o s.
() <b)
F IG U R A 1 0 .8 La e la sticid a d d e la d em an d a y el m a rg e n d e lo s p r e d o s so b re lo s co ste s
El margen (P - CM )/P es igual a la negativa d e la inversa d e la elasticidad d e la d em anda a la q u e s e enfrenta la em presa. Si la
dem anda d e la em presa e s elstica co m o en la figura (a), el margen e s peque o y la em presa tiene poco poder d e monopolio.
S i la dem anda e s relativamente inelstica. com o e n la figura (b), ocurre b con trarb.
D C A P T U L O 1 0 E l p oder d e m ercado: el monopolio y el m onopsonio 3 65
Tres e je m p lo s d e b e ra n ay u d ar a a c la s u s p r e c io s d e b e n s e r a lr e d e d o r d e
rar e l u s o d e la fijaci n d e lo s p re c io s ,_ t n 2 5 p o r c ie n to m a y o re s q u e e l c o s
b a s a d a e n un m a rg e n s o b r e lo s c o s te s , t e m a rg in a l, c o m o d e h e c h o s u e le n
C o n sid e re m o s e l c a s o d e u n a c a d e n a ( s erio .
d e s u p e rm e rc a d o s. A u n q u e la e la s ti El n d ice d e L e r n e r (P - CM)/P. in
d d a d d e la d e m a n d a d e m e r c a d o d e d ic a q u e la tie n d a p e q u e a tie n e m s
a lim e n to s e s b a ja (a lre d e d o r d e - 1 ) , p o d e r d e m o n o p o lio , p e r o o b t ie n e
e n la m ayora d e la s z o n a s s u e le h a b e r m s b e n e fic io s ? N o . C o m o su v o lu
varios s u p e rm e rc a d o s , p o r lo q u e n in g u n o p u e d e su b ir m en e s m u c h o m e n o r y s u s c o s t e s fijo s m e d io s so n m s
m u ch o s u s p r e c io s sin p e r d e r n u m e ro s o s d ie n t e s e n fa e le v a d o s , n o rm a lm e n te o b tie n e m u ch o s m e n o s b e n e fi
vor d e o tro s. P or tan to, la e la s tid d a d d e la d e m a n d a d e d o s q u e u n gran s u p e rm e rc a d o , a p e s a r d e q u e su m ar
cu alq u ier s u p e rm e rc a d o a m e n u d o lle g a a s e r d e - 1 0 . g e n e s mayor.
S u stitu y en d o Ed p o r e s ta cifra e n la E cu a ci n (1 0 .2 ), o b C o n sid e re m o s, p o r ltim o, e l c a s o d e u n fa b rica n te
serv a m o s q u e P = CM/(1 - 0 .1 ) = C M /(0,9) = ( 1 ,1 1)CM . d e p a n ta lo n e s v a q u e ro s d e d is e o . M u c h a s e m p r e sa s
En o tra s p a la b ra s, e l d irectiv o d e un s u p e rm e rca d o re p re p ro d u c e n p a n ta lo n e s v a q u e ro s, p e r o a lg u n o s co n su m i
sen ta tiv o d e b e fijar u n o s p r e d o s a lre d e d o r d e u n 11 por d o r e s p a g a n m u c h o m s p o r lo s q u e tie n e n u n a e tiq u e
o e n t o su p e rio re s al c o s t e m arginal. E n el c a s o d e u n a v a t a d e d is e o . La c a n tid a d ad icio n a l q u e e s t n d is p u e s
riedad ra z o n a b le m e n te am p lia d e n iv eles d e p ro d u cci n t o s a p a g a r o m s c o n c r e ta m e n te , la d ism in u ci n q u e
(en la q u e la s d im e n sio n e s d e lo s s u p e rm e rc a d o s y e l n e x p e rim e n ta r n la s v e n ta s c o m o c o n s e c u e n c ia d e la su
m e ro d e e m p le a d o s s e m a n tie n e n fijos), e l c o s t e m arginal b id a d e lo s p recio s e s u n a c u e sti n q u e e l p ro d u c to r
h d u y e e l c o s t e d e la co m p ra d e a lim e n to s al p o r m ayor d e b e t e n e r muy e n c u e n ta p o rq u e e s fu n d a m e n ta l p ara
m s lo s c o s t e s d e a lm a c e n a m ie n to d e e s o s alim e n to s, su d e c id ir e l p r e c io al q u e s e v e n d e r la ro p a (d e la s tie n
c o lo c a ci n e n lo s e s ta n te s , e t c . E n la m ay ora d e lo s su d a s a l p o r m ay or a la s tie n d a s al p o r m en or, la s c u a le s
p e rm e rca d o s, e l m a rg e n e s , d e h e c h o , d e l o rd en d e l 10 a a d e n su p ro p io m arg e n ). E n e l c a s o d e l o s p a n ta lo
u 11 p o r d e n t . n e s v a q u e ro s d e d is e o , la s e la s tic id a d e s d e la d e m a n
L a s p e q u e a s tie n d a s , q u e a m e n u d o e s t n a b ie r d a s u e le n s e r d e - 2 o - 3 e n la s m a rca s d e p re stig io .
tas lo s 7 d ia s d e la s e m a n a e in c lu so la s 2 4 h o ra s d e l E so sig n ifica q u e e l p re c io d e b e s e r e n tr e un 5 0 y u n 1 0 0
da, n o rm a lm e n te c o b r a n u n o s p re c io s m s a lto s q u e los p o r c ie n to m ay o r q u e e l c o s t e m arg in al. El c o s t e m argi
su p e rm e rc a d o s . P o r q u ? P o r q u e s e e n fre n ta n a una nal n o rm a lm e n te o sc ila e n tr e 2 0 y 2 5 d la r e s p o r p a n ta
curva d e d e m a n d a m e n o s e l stica . S u s c lie n t e s g e n e ln y, d e p e n d ie n d o d e la m a rca , e l p r e c io al p o r m a y o r
ra lm e n te so n m e n o s s e n s ib le s al p r e c io . P u e d e n n e c e s i e n tre 3 0 y 5 0 . E n c a m b io , lo s p a n ta lo n e s v a q u e ro s c o
ta r un litro d e le c h e o u n a b arra d e p an a ltim a h o ra d e l rrien tes n o rm a lm e n te s e v e n d e n al p o r m a y o r a u n p re
d a o re su lta rles in c m o d o ir a l s u p e rm e rc a d o . G im o la d o q u e o s c ila e n tre lo s 1 8 y lo s 2 5 d la r e s c a d a u n o .
e la stic id a d d e la d e m a n d a d e u n a tie n d a p e q u e a e s P o r q u ? P o r q u e s in la e tiq u e ta d e l d ise a d o r, so n m u
del o r d e n d e - 5 , la e c u a c i n d e l m a rg e n im p lica q u e c h o m s e l s tic o s c o n r e s p e c t o a l p re c io .
/1 P 966 P A R T E 3 . E stru ctu ra d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
1985 2011
VHS DVD
An Officer and A
2 4 ,9 5 S Red 2 7 ,1 4 $
Gentleman
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1990 1992 1994 1996 1998 2 000 2002 20 0 4 2006 2038 2 010
VHS DVD H D -D V D
FIG U R A 1 0 .9 V e n ta s d e vdeo s
Entre 1 9 9 0 y 1998, la reduccin d e los precios llev a lo s consumidores a com prar muchos ms videos. En 2001, las
ventas d e DVD superaron a las d e cintas VHS. En 2 0 0 6 , se introdujeron b s DVD d e alta definicin, q u e se prev que
acabarn desplazando a las ventas d o DVD convencionales. Sin em bargo, to d o s b s DVD estn siendo desplazados
actualmente por e l video en stieam in g .
1 0 .3 L a s fu e n te s d e p o d e r d e m o n o p o lio
P o r q u tie n e n u n a s e m p r e sa s u n p o d e r d e m o n o p o lio c o n sid e ra b le y o tra s p o c o o
n in g u n o ? R e c u rd e se q u e e l p o d e r d e m o n o p o lio e s la ca p a cid a d p a ra fijar u n p re
d o su p e rio r a l c o s te m a rg in a l y q u e la c a n tid a d e n la q u e el p recio e s su p e rio r a l c o s
te m a rg in a l d e p e n d e in v e rsa m e n te d e la e la stic id a d d e la d e m a n d a a la q u e s e e n
fre n ta la e m p re sa . C o m o m u e s tr a la E cu a ci n (1 0 .4 ), cu a n to m en o s el stica e s l a cu rv a
d e d e m a n d a d e u n a em p resa , m s p o d er d e m o n o p o lio tien e. E l d e te r m in a n te ltim o d e
su p o d e r d e m o n o p o lio e s, p u e s , la e la stic id a d d e s u d e m a n d a . P o r ta n to , d eb e m o s
fo rm u la r n u e stra p re g u n ta d e o tra m a n e ra : p o r q u a lg u n a s e m p r e sa s (p o r e je m
p lo , u n a ca d e n a d e su p e rm e rca d o s) se e n fre n ta a u n a c u rv a d e d e m a n d a m s e l s
tica q u e la c u rv a d e d e m a n d a a la q u e se e n fre n ta n o tra s (p o r e je m p lo , u n fa b rica n
te d e rop a d e d ise o )?
S o n tre s lo s fa c to r e s q u e d e te r m in a n la e la s tid d a d d e la d e m a n d a d e u n a e m
p resa:
1 . L a e la s t ic id a d d e la d e m a n d a d e l m e rc a d o . C o m o la p ro p ia d e m a n d a d e la
e m p re sa e s , a l m e n o s , ta n e l stica c o m o la d e m a n d a d e l m e rca d o , la e la s tid
d a d d e la d e m a n d a d e l m e r c a d o lim ita la s p o s ib ilid a d e s d e c o n s e g u ir p o d e r
d e m o n o p o lio .
2 . E l n m e r o d e e m p r e s a s q u e h a y e n e l m e r c a d o . S i h a y m u c h a s , e s im
p r o b a b le q u e c u a lq u ie r a d e e l la s p u e d a i n f lu ir s ig n if ic a t iv a m e n t e e n el
p red o ,
3 . L a in t e r a c c i n e n tre l a s e m p r e s a s . A u n q u e so lo h a y a d o s o tre s e m p r e s a s e n
el m e rca d o , n in g u n a se r c a p a z d e s u b ir e l p re d o d e u n a m a n e ra sig n ific a tiv a
y ren tab le s i e x is te u n a fe ro z riv a lid a d e n tre e lla s y c a d a u n a tra ta d e h a ce rse
co n la m a y o r p a rte p o sib le d e l m e rca d o .
E x am in e m o s c a d a u n o d e e s to s tre s d e te r m in a n te s d e l p o d e r d e m o n op o lio .
368 P A R T E 3 . E stru ctura d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
E l nm ero d e em p resa s
E l s e g u n d o d e te r m in a n te d e la c u rv a d e d e m a n d a d e u n a e m p r e s a y, p o r ta n
to , s u p o d e r d e m o n o p o lio e s e l n m e ro d e e m p r e s a s q u e h a y e n e l m e rc a d o .
M a n te n i n d o se to d o lo d e m s c o n s ta n te , el p o d e r d e m o n o p o lio d e c a d a e m p re sa
d is m in u y e co n fo rm e a u m e n ta s u n m e ro : a m e d id a q u e e s m a y o r e l n m e ro d e e m
p re sas q u e c o m p ite n , c a d a u n a d e e lla s tie n e m s d ificu lta d e s p a ra s u b ir lo s p re c io s
y e v ita r p e rd e r v e n ta s e n fa v o r d e o tr a s e m p re sa s.
Iz i im p o rta n te, p o r s u p u e s to , n o e s so lo el n m e ro to tal d e e m p r e s a s , sin o e l n
m e ro d e g ra n d e s ju g a d o re s , e s d e d r, d e e m p r e sa s q u e tien e n u n a c u o ta d e m er
cad o s ig n ific a tiv a . P o r e je m p lo , s i so lo d o s g ra n d e s e m p re sa s re p re se n ta n el 9 0 p o r
c ie n to d e la s v e n ta s d e u n m e rca d o y o tra s 2 0 re p re se n ta n e l 10 p o r d e n t re sta n te ,
las d o s g r a n d e s p o d ra n te n e r u n p o d e r d e m o n o p o lio c o n s id e r a b le . C u a n d o so lo
u n as c u a n ta s e m p r e sa s re p re s e n ta n la m a y o r p a rte d e la s v e n ta s d e u n m e rc a d o , e ste
s e e n c u e n tra m u y co n cen tra d o'0.
A v e c e s s e d ic e (n o s ie m p re e n b ro m a ) q u e lo q u e m s te m e n la s e m p r e sa s e s ta
d o u n id e n se s e s la co m p e te n c ia . P u ed e q u e s e a d e r t o , p u e d e q u e n o . P ero e s d e s u
poner, d e s d e lu e g o , q u e cu a n d o s o lo h a y u n a s p o c a s e m p r e s a s e n u n m e rca d o , s u s
d ire c tiv o s p re fie re n q u e no e n tr e n in g u n a n u e v a . U n a u m e n to d e l n m e ro d e e m
p re s a s n o p u e d e m s q u e r e d u d r el p o d e r d e m o n o p o lio d e c a d a u n a d e la s q u e ya
barrera a la entrada Lo e s t n . U n im p o rta n te asp e cto d e la e stra teg ia c o m p e titiv a (a n a liz a d o d e ta lla d a m e n
q jo impide que entren nuevos te e n e l C a p tu lo 13) e s h a lla r la m a n e ra d e c r e a r b a rre r a s a la e n tra d a , e s d e d r , co n -
competidores. d id o n e s q u e d is u a d a n d e e n tr a r a n u e v o s c o m p e tid o re s.
A v e c e s hay b a rre ra s n a tu ra le s a la e n tra d a . P o r e je m p lo , u n a e m p r e s a p u e d e p o
s e e r u n a p a te n t e d e la te cn o lo g a n e c e sa ria p ara p r o d u d r u n p ro d u cto . E s o im p id e la
e n tra d a d e o tr a s e m p r e sa s e n e l m e rca d o , a l m e n o s h asta q u e e x p ire la p a te n te . O tro s
d e re c h o s c re a d o s le g a lm e n te a c t a n d e la m is m a m a n e ra : u n c o p y rig h t p e rm ite a u n a
n ica e m p r e s a v e n d e r u n lib ro, m sic a o u n p ro g ra m a in fo rm tic o y la n e c e sid a d d e
la e n tr a d a d e p o s ib le s c o m p e tid o re s . L a b s q u e d a d e r e n ta s e c o n m ic a s ta m b i n
p o d ra im p lic a r h a c e r p u b licid a d y r e a liz a r e s fu e rz o s le g a le s p a ra e v it a r u n a in s
p e c c i n d e la s a u to r id a d e s e n c a rg a d a s d e la lu c h a c o n tra lo s m o n o p o lio s. T a m b i n
p o d ra s ig n ific a r la in s ta la c i n , p e ro n o la u tiliz a c i n , d e m s c a p a c id a d d e p ro
d u c c i n p a ra c o n v e n c e r a l o s p o s ib le s c o m p e tid o re s d e q u e n o v a n a p o d e r v e n
d er lo s u fic ie n te p ara q u e m e r e z c a la p e n a e n tra r. S e ra d e e s p e r a r q u e e l in c en tiv o
e co n m ic o p a ra in c u rrir e n b s c o s te s d e la b s q u e d a d e re n ta s e c o n m ic a s g u a r
d a ra u n a re la c i n d ir e c ta c o n la s g a n a n c ia s d e r iv a d a s d e l p o d e r d e m o n o p o lio (es
d e c ir, e l re c t n g u lo A m e n o s el tri n g u lo C ) . P o r ta n to , c u a n to m a y o r s e a la tra n s
fe re n c ia d e lo s c o n s u m id o r e s a la e m p r e s a (re c t n g u lo A ), m a y o r e s e l co ste s o c ia l
d e l m o n o p o lio '1.
H e a q u u n e je m p lo . E n 1996, la A rch e r D a n ie ls M id la n d C o m p a n y (A D M ) p re
sio n c o n x ito a la a d m in istra c i n C lin to n p ara q u e o b lig a ra a p ro d u c ir e l e ta n o l (al
coh o l e tlic o ) q u e s e u tiliza e n el co m b u stib le d e lo s v e h c u b s d e m oto r a p a rtir d e
m az y lo c o n sig u i (el g o b ie rn o ya h a b a p la n e a d o a a d ir e ta n o l a la g a s o lin a co n
el fin d e re d u c ir la d e p e n d e n c ia d e E s ta d o s U n id o s d e l p e tr le o im p o rta d o ). E l e ta
n o l e s q u m ica m e n te e l m ism o in d e p e n d ie n te m e n te d e q u e s e p ro d u z ca a p a rtir d e
m az, p a ta ta s, c e re a le s o c u a lq u ie r o tra c o s a . P o r q u e x ig ir e n to n c e s q u e s e p ro d u
jera n ic a m e n te a p a r tir d e m a z ? P o rq u e l a A D M te n a e l m o n o p o lb casi a b so lu to
d e la p ro d u c c i n d e e ta n o l a p a rtir d e m a z , p o r lo q u e la re g la m e n ta ci n a u m e n ta
ra la s g a n a n c ia s g e n e ra d a s p o r el p o d e r d e m o n o p o lio .
E n lo s n iv e le s d e p r o d u c c i n s u p e r io r e s a Q i, la n u e v a c u r v a d e in g r e s o m a rg in a l
e s id n tic a a la c u rv a in ic ia l. P o r ta n to , a h o r a la c u r v a c o m p le ta d e in g r e s o m a rg i
n a l tie n e tre s p a r te s : (1) la ln e a re c ta h o riz o n ta l e n P h a s ta Q ,; (2) u n a ln e a re c
t a v e rtic a l e n la c a n tid a d Q , q u e c o n e c ta la s c u rv a s in ic ia le s d e in g r e s o m e d io y d e
in g r e s o m a r g in a l; y (3) la c u r v a in ic ia l d e in g re so m a r g in a l e n e l c a s o d e la s c a n ti
d a d e s s u p e r io r e s a Q ,.
P a ra m a x im iz a r lo s b e n e fic io s , la e m p r e s a d e b e p r o d u c ir la c a n tid a d Q u y a q u e
e s e n e s e p u n to e n e l q u e s u c u r v a d e in g r e s o m a rg in a l c o r ta a s u c u r v a d e c o s te
m a r g in a l. E l le c to r p u e d e v e r if ic a r q u e c o n e l p re c io P , y la c a n tid a d Q u la p rd id a
ir r e c u p e r a b le d e e fic ie n c ia p ro v o c a d a p o r e l p o d e r d e m o n o p o lio d is m in u y e .
A m e d id a q u e s e b a ja m s e l p r e c io , la c a n tid a d p r o d u c id a c o n tin a a u m e n
ta n d o y la p rd id a irre c u p e ra b le d e e fic ie n c ia d is m in u y e . A l p r e c io P(, e n e l q u e
s e c o r ta n e l in g re so m e d io y e l c o s t e m a r g in a l, la c a n tid a d p ro d u c id a h a a u m e n
ta d o h a s ta e l n iv e l c o m p e titiv o y la p rd id a irre c u p e ra b le d e e fic ie n c ia p ro v o c a d a
p o r e l p o d e r d e m o n o p o lio h a d e s a p a re c id o . U n a re d u c c i n a n m a y o r d e l p re c io
p o r e je m p lo , a P , p r o v o c a u n a d is m in u c i n d e la c a n tid a d . E s ta d ism in u ci n
e q u iv a le a im p o n e r u n p r e d o m x im o a u n a in d u s tr ia c o m p e titiv a . S u r g e u n a e s
c a s e z ( Q ', - Q y), a s c o m o u n a p rd id a ir r e c u p e r a b le d e e f id e n c ia c o m o c o n s e
c u e n d a d e la r e g u la d n . A m e d id a q u e s e r e d u c e a n m s e l p r e d o , la ca n tid a d
p r o d u d d a c o n tin a d is m in u y e n d o y la e s c a s e z a u m e n ta . F in a lm e n te , s i e l p r e d o
s e re d u c e p o r d e b a jo d e Pv q u e e s e l c o s te m e d io m n im o , la e m p r e s a p ie r d e d in e
ro y q u ie b ra .
FIGURA 1 0 .1 1 La regulacin d e lo s p re d o s
Si el monopolio no e s regulado, produce Q my cob ra Pm Cuando el go b iern o fija un precio mximo d e P ,f el ingreso medio y
marginal d e la em presa son con stan tes c iguales a P , hasta el nhrel d e produccin O ,. En los niveles d e produccin m as altos,
las curvas d e ingreso medio y marginal correspondientes son las originales. Por tanto, la nueva curva d e ingreso marginal e s la
linea recta d e color morado oscuro, q u e corta a la curva d e co ste marginal e n O ,. Cuando s e reduce el precio a P e n el punto
en el q u e el c o s te marginal c o rta al ingreso medio, la produccin aum enta hasta su nivel mximo Q c. E s el nivel d e produccin
que se conseguira e n una industria com petitiva. Una reduccin an mayor d el precio, a Pj, provoca una disminucin d e la
produccin a Oy y una escasez, Q j - Q.
B C A P T U L O 1 0 E l p o d e r d e m ercado: el monopolio y el m onopsonio 3 73
m reg u lad or basada en la tasa esta ta s a d e re n d im ie n to e s , e n c ie rto s e n tid o , c o m p e titiv a o ju s ta . E sta p r c tica
de remamiento Regulacin s e d e n o m in a r e g u la c i n b a s a d a e n la ta sa d e r e n d im ie n t o : e l p re c io m x im o p e rm i
por b qu e e l p recio m xim o tid o s e b a sa e n la tasa (e sp e ra d a ) d e re n d im ie n to q u e o b te n d r la e m p r e s a 1 .
permitido p o r e l organism o D e sg ra cia d a m e n te, la a p lic a c i n d e la re g u la ci n b a s a d a e n la ta s a d e re n d im ie n
g u iad or se b asa e n b tasa
to p la n te a d ifc ile s p ro b lem as. E n p rim e r lu g ar, a u n q u e el s to c k d e c a p ita l d e la e m
d e rendim iento (esperada) qu e
obtendr una em presa. p re sa e s u n e le m e n to c la v e p ara a v e rig u a r su ta s a d e re n d im ie n to , e s d ifc il c a lc u
la rlo . E n s e g u n d o lu g ar, a u n q u e u n a tasa d e re n d im ie n to ju s ta d e b e b a s a rs e e n el
co ste e fe c tiv o d e c a p ita l d e la e m p r e sa , e s e c o s te d e p e n d e , a s u v e z , d e la c o n d u cta
d e l o rg a n ism o re g u la d o r (y d e cu le s c re a n lo s in v e rso r e s q u e s e r n la s fu tu ra s tasas
p e rm itid a s d e re n d im ie n to ).
La d ificu lta d d e p o n e rse d e a c u e rd o e n e l c o n ju n to d e c ifra s q u e d e b e n u tiliz a r
se p a ra c a lc u la r la tasa d e re n d im ie n to s u e le c a u s a r re traso s e n la re sp u e sta d e lo s o r
g a n ism o s re g u la d o re s a la s v a ria cio n e s d e l co ste y d e o tr a s c o n d ic io n e s d e l m e rca d o
(p o r n o h a b la r d e la s larg as y c a r a s c o m p a re c e n c ia s a n te el o rg a n ism o c o rre sp o n d ie n
te). L o s p rin c ip a le s b e n e ficia rio s s u e le n s e r lo s a b o g a d o s, lo s co n tab le s y, d e v e z e n
cu a n d o , lo s c o a s u lto r e s e co n m ico s. El resu ltad o n e to e s u n retard o r e g u la d o r ,q u e e s e l
re traso d e u n a o o m s q u e s u e le co n lle v a r la m o d ifica ci n d e u n p re c io re g u lad o .
O tro e n fo q u e e s fija r u n o s p re c io s m x im o s b a s a d o s e n lo s c o s te s v a ria b le s d e la
e m p re sa , lo s p re c io s p a s a d o s y p o s ib le m e n te la in fla c i n y e l cre cim ie n to d e la p ro
d u c tiv id a d . E s te e n fo q u e p e rm ite te n e r m s fle x ib ilid a d q u e la re g u la c i n b a s a d a
e n la tasa d e re n d im ie n to . P o r e je m p lo , u n a e m p r e s a n o rm a lm e n te p o d ra s u b ir s u s
p re c io s to d o s lo s a o s (s in te n e r q u e c o n ta r c o n la a u to riz a c i n d e l o rg a n ism o re g u
la d o r) e n u n a c u a n ta ig u al a la ta s a e fe c tiv a d e in fla ci n m e n o s el c re c im ie n to e s p e
ra d o d e la p ro d u c tiv id a d . E ste tip o d e re g u la c i n b a s a d a e n p re c io s m x im o s s e h a
u tiliz a d o p ara c o n tro la r lo s p re c io s d e l s e r v id o te le f n ic o d e la rg a d is ta n d a y local.
E n la d c a d a d e 1990, la s itu a c i n h a b a c a m b ia d o e sp e c ta c u la rm e n te e n E sta d o s
U n id o s e n lo q u e s e re fie re a la r e g u la d n . M u c h o s s e c to re s d e la in d u stria d e te le -
c o m u n ic a d o n e s s e h a b a n lib e ra liz a d o , a l ig u a l q u e la s c o m p a a s e l c tric a s d e n u
m e ro so s e sta d o s. C o m o la s e c o n o m a s d e e s c a la c a s i s e h a b a n a g o ta d o , y a n o e x is
ta n in g u n a ra z n p ara q u e e s t a s e m p r e sa s fu e r a n m o n o p o lio s n a tu ra le s . A d e m s , el
c a m b io te cn o l g ic o fa c ilit re la tiv a m e n te la e n tra d a d e n u e v a s e m p re sa s .
1 0 .5 El m o n o p so n io
H asta a h o ra n u estro a n lisis d e l p o d e r d e m ercad o se h a re fe rid o e x c lu s iv a m e n te al
la d o d e l m e rca d o c o rre sp o n d ie n te a lo s v e n d ed o re s. A c o n tin u a d n , p a s a m o s a e x a
m in a r el lad o d e l o s com p rad o res. V erem o s q u e s i n o h a y d e m a sia d o s c o m p ra d o re s,
e sto s ta m b i n p u e d e n te n e r p o d e r d e m e r c a d o y u tiliz a rlo re n ta b le m e n te p a ra in flu ir
e n e l p recio q u e p ag an p o r e l p ro d u c to .
d lg o p so nio Morcado E x a m in e m o s, e n p r im e r lu g ar, a lg u n o s trm in o s.
en ol qu e so lo hay p ocos
com pradores. E l c o n c e p to d e m o n o p s o n io s e re fie re a u n m e r c a d o e n e l q u e h a y u n n ico
co m p rad o r.
E l o lig o p s o n io e s e l m ercad o e n e l q u e s o lo h a y u n o s p o c o s com p rad o re s.
a p o d e r de monopsonio C u a n d o s o lo h a y u n o o u n o s p o co s c o m p ra d o re s, e s p o s ib le q u e a lg u n o s ten g an
Capacidad d e un comprador
p o d e r d e m o n o p s o n io , q u e e s la c a p a c id a d d e u n c o m p ra d o r p a ra in flu ir e n el
pera influir en e l p recio d e un
ben.
p re d o d e u n b ien . E l p o d e r d e m o n o p so n io p e rm ite a l c o m p ra d o r a d q u irir el
bien a u n p r e d o in fe rio r a l q u e e sta ra v ig e n te e n u n m e r c a d o co m p e titiv o .
11 Los organismos reguladores utilizan a menudo una frmula como la siguiente para fijar el precio:
P - C V M e - f (D -f T *iK )/Q
donde CVMe es el coste variable medio, Q es el nivel de produccin, es la tasa d e rendimiento -justa-
permitida, O es la depreciacin, T w*n los impuestos y K ese l stock de capital que tiene la empresa e n ese
momento.
B C A P T U L O 1 0 E l p oder d e m ercado: el monopolio y el m onopsonio 3 75
(a ) (b )
H e m o s in tro d u c id o lo s c o n c e p to s d e g a s to m a rg in a l y m e d io p o rq u e p e rm ite n
c o m p re n d e r m e jo r q u o c u rre cu a n d o lo s c o m p ra d o re s tie n e n p o d e r d e m o n o p so
n io . P e ro a n te s d e e x a m in a r e sa s itu a c i n , v e a m o s la a n a lo g a e n tre la s itu a c i n d e l
c o m p ra d o r c o m p e titiv o y la d e l v e n d e d o r c o m p e titiv o . L a F ig u ra 10 .1 3 (b ) m u e s tra
c m o d e c id e u n v e n d e d o r p e rfe c ta m e n te c o m p e titiv o la ca n tid a d q u e v a a p ro d u c ir
y a v e n d er. C o m o e l v e n d e d o r c o n sid e ra d a d o e l p recio d e m e rc a d o , ta n to e l in g re
s o m e d io c o m o el in g re so m a rg in a l so n ig u a le s a l p re c io . L a ca n tid a d q u e m a x im i-
z a lo s b e n e fic io s se h alla e n e l p u n to d e in te rs e c c i n d e la s c u rv a s d e in g re so m a rg i
nal y d e c o s te m arg in al.
S u p o n g a m o s a h o ra q u e u n a p e rs o n a e s la n ica c o m p ra d o ra d e l b ie n . S e e n fre n
ta d e n u e v o a u n a c u rv a d e o fe rta d e l m e rca d o , q u e le in d ic a c u n to e s t n d is p u e s
t o s a v e n d e r lo s p r o d u c to r e s e n fu n c i n d e l p re c io q u e p a g u e . D e b e e n c o n tra rs e
la ca n tid a d q u e c o m p re e n e l p u n to e n e l q u e s u c u rv a d e v a lo r m a rg in a l c o rta a la
c u r v a d e o fe rta d e l m e rca d o ? N o . S i d e s e a m a x im iz a r s u b e n e fic io n e to d e riv a d o
d e la c o m p ra d e l b ie n , d e b e c o m p r a r u n a ca n tid a d m e n o r, q u e o b te n d r a u n p re
c io m s b ajo .
P ara a v e rig u a r c u n to d e b e c o m p ra r, d e b e ig u a la r e l v a lo r m a r g in a l d e r iv a d o d e
la ltim a u n id a d c o m p ra d a y el g a s to m a rg in a l e n e s a u n id a d 1*. O b s rv e s e , s in e m
b a rg o , q u e la c u rv a d e o fe rta d e l m e r c a d o no e s la c u rv a d e g a s to m a rg in a l. L a c u r
v a d e o fe rta d e l m ercad o m u e s tra c u n to d e b e p a g a r p o r u n id a d , e n fu n ci n d e l n
m e ro to tal d e u n id a d e s q u e c o m p re . E n o tr a s p a la b ra s , la c u rv a d e o fe rta e s la c u rv a
d e g a s t o m ed io. Y c o m o e s ta c u rv a d e g a s to m e d io tie n e p e n d ien te p o s itiv a , la c u rv a
d e g a s to m a rg in a l d e b e e n c o n tra rse p o r e n c im a d e e lla . L a d e c isi n d e c o m p ra r u n a
u n id a d m s e lev a e l p re c io q u e h a y q u e p a g a r p o r to d as la s u n id a d e s y n o s o lo p o r
la a d ic io n a l1'.
La F ig u ra 10.14 ilu stra e s te p r in c ip io . L a ca n tid a d p tim a q u e d e b e c o m p ra r el
m o n o p so n is ta , Q ,, s e e n c u e n tr a e n e l p u n to d e in te rs e c c i n d e la s c u rv a s d e d e m a n
d a y d e g a s to m a rg in a l. E l p recio q u e p a g a e l m o n o p so n is ta s e h a lla a p a rtir d e la
c u rv a d e o ferta: e s e l p re c io P ^ ,q u e g e n e ra la o fe rta Q m- O b s r v e s e , fin a lm e n te , q u e
e s ta ca n tid a d Q*m y el p re c io s o n m e n o re s q u e la c a n tid a d y e l p re c io q u e se a lca n
z a ra n e n u n m e r c a d o c o m p e titiv o , Q ( y Pr
A R N / A Q - A V / A Q -A G / A Q - V M - G M - 0
p o r lo q u e V M G M .
G M - A G /A Q - P(Q> 4 Q(AP/AQ>
La s itu a c i n d e l m o n o p so n io e s e x a c ta m e n te la m is m a . C o m o m u e s tra la F ig u ra
10.15(b ), e l m o n o p so n is ta p u e d e c o m p ra r u n b ie n a un p r e c io in ferio r a su v a lo r m arg i
n a l p o rq u e se e n fre n ta a u n a c u r v a d e o fe rta o d e g a s to m e d io d e p e n d ie n te p o s iti
v a . P o r ta n to , e n e l c a s o d e u n m o n o p so n ista , e l g a s to m arg in al e s m a y o r q u e e l g a s
to m e d io . Ig u a la n d o el v a lo r m a rg in a l y e l g a s to m a r g in a l, s e o b tie n e u n a ca n tid a d
Q * q u e e s m e n o r q u e la q u e se c o m p ra r a e n u n m e rca d o c o m p e titiv o y u n p r e c io P *
que e s m e n o r q u e e l p re c io c o m p e titiv o P(.
(a) (b)
1 0 .6 El p o d e r d e m o n o p so n io
L o s m e rc a d o s e n lo s q u e so lo h a y u n a s p o c a s e m p r e sa s q u e c o m p ite n en tre s co m o
c o m p ra d o ra s , p o r lo q u e c a d a u n a tie n e u n d e r to p o d e r d e m o n o p so n io , s o n m u ch o
m s fre cu e n te s q u e e l m o n o p so n io p u ro . P o r e je m p lo , lo s g ra n d e s fab rican tes e s ta
d o u n id e n se s d e a u to m v ile s c o m p ite n e n tre s c o m o co m p ra d o re s d e n e u m tico s.
C o m o c a d a u n o d e e llo s tie n e u n a g ra n c u o ta d e l m e rca d o d e n e u m tico s, p o s e e u n
d e r to p o d e r d e m o n o p so n io e n e se m e rc a d o . G e n e r a l M o to rs, e l m a y o r, p u e d e e je r
cer u n g ra d o c o n sid era b le d e p o d e r d e m o n o p so n io c u a n d o co n tra ta e l s u m in is tro
d e n e u m tic o s (y d e o tr a s p ie z a s d e a u to m v ile s ).
E n u n m ercad o c o m p e titiv o , e l p r e d o y e l v a lo r m a rg in a l s o n ig u a le s . S in e m b a r
g o , e l c o m p ra d o r q u e tien e p o d e r d e m o n o p so n io p u e d e c o m p ra r u n b ie n a u n p re
d o in fe rio r a l v a lo r m a rg in a l. E l g r a d o e n q u e se fija u n p re d o in fe r io r a l v a lo r m ar
g in a l d e p e n d e d e la e la s tid d a d d e la o fe rta a la q u e se e n fre n ta e l c o m p ra d o r u\ S i la
o fe rta e s m u y e l s tic a (E , tie n e u n v a lo r a lto ), e l m a rg e n d e r e d u c d n e s p e q u e o y el
c o m p ra d o r tien e p o c o p o d e r d e m o n o p so n io . E n ca m b io , s i la o fe rta e s m u y in e l sti
ca, e l m a rg e n d e re d u c d n e s g ra n d e y e l c o m p ra d o r tien e u n g ra d o c o n s id e r a b le d e
p o d e r d e m o n o p so n io . L a s F ig u ra s 10.16(a) y 10 .1 6 (b ) ilu stra n e s to s d o s caso s.
L a s fu e n te s d e p o d e r d e m o no p sonio
D e q u d e p e n d e e l g r a d o d e p o d e r d e m o n o p s o n io e n u n m e r c a d o ? U n a v e z
m s , p o d e m o s tra z a r a n a lo g a s co n e l m o n o p o lio y c o n e l p o d e r d e m o n o p o lio .
u La relacin exacta (semejantea la Ecuadn (10.1)) viene dada p o r (VM - P)/P = l/ E ^ y aqu e VM = GM
y G M A(PQ)/ AQ - P * Q(AP/AQ).
E C A P T U L O 1 0 El p o d e r d c m ercado: el monopolio y el m onopsonio 3 79
E n e l m o n o p s o n io , e l p r e d o e s m s b a jo y s e v e n d e m e n o s . C o m o e l p r e d o e s
m s b a jo , l o s v e n d e d o re s p ie rd e n u n a ca n tid a d d e e x c e d e n te re p r e s e n ta d a p o r e l
re c t n g u lo A . T a m b i n p ie rd e n e l e x c e d e n te re p re s e n ta d o p o r e l tri n g u lo C d e b id o
a q u e la s v e n ta s s o n m e n o re s. L a p rd id a to ta l d e e x c e d e n te d e l p r o d u c to r (d e l v e n
d e d o r ) e s , p u e s , A + C. E l c o m p ra d o r g a n a e l e x c e d e n te re p re s e n ta d o p o r e l re ct n
g u lo A c o m p ra n d o a u n p r e d o m s b a jo . S in e m b a r g o , c o m p r a m e n o s , Q m e n lu g a r
d e Q, y, p o r ta n to , p ie rd e e l e x c e d e n te re p re s e n ta d o p o r e l tri n g u lo 8 . El a u m e n
to to tal d e l e x c e d e n te d e l c o m p ra d o r e s, p u e s , A B. E n c o n ju n to , s e re g is tra u n a
p rd id a n e ta d e e x c e d e n te re p re s e n ta d a p o r 8 + C. E sta e s la p er d id a irre c u p e ra b le d e
Obsrvese b similitud con e fic ie n c ia p ro v o ca d a p o r e l p o d e r d e m o n o p s o n io . A n q u e e l E sta d o s e lle v a ra la s g a n a n -
b prdida irrecuperable de r ia s d e l m o n o p s o n is ta e n im p u e sto s y la s r e d is trib u y e r a e n tre lo s p ro d u c to r e s , h a
eficiencia provocada por el
b r a u n a in e fid e n c ia , y a q u e la p r o d u c d n s e r a m e n o r q u e e n c o n d id o n e s c o m p e
poder d e monopolio que
analizamos en el Apartado 104. titiv a s. L a p rd id a irre c u p e ra b le d e e f id e n d a e s e l c o s te s o d a l d e e s ta in e f id e n d a .
" La ley S h en iu n se aplica a toda la em p rw a que producen en Estado Unidos (en la medida en que
una conspiracin para restringir el comerdo puede afectar a los mercados estadounidenses). Sin embargo,
lo gobierno extranjero (o la emprexa que producen bajo su control) no estn sometido a la ley, por lo
que la OPEP no tim e por qu temer las ira del Departamento d e justicia d e Estados Unidos. Las empre
sa tambin pueden coludir con respecto a la exportaciones. La ley Webb-Pomerene (1918) permite la fija
cin colusoria d e los precio y la colusiones similares con respecto a los mercado d e exportaciones, en la
medidxi en que esa colusin no afecte a Jos mercados interiores. La empresa* que actan d e eta manera deben
formar una -asociacin Webb-Pomermp" y registrarse en el organismo pblico correspondiente.
384 P A R T E 3 . E stru ctura d d m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
d is c re d o n a lid a d e n la in te rp re ta c i n y la a p lic a c i n d e la s le y e s. E s te e n fo q u e e s im
p o rta n te p o rq u e re su lta d ifc il sa b e r d e a n te m a n o q u p u e d e s e r u n o b st c u lo p a ra
la c o m p e te n c ia . E sta am b ig e d a d cre a la n e c e sid a d d e c o n ta r co n u n d e r e c h o co n
su e tu d in a rio (es d ecir, la p r c tica p o r la q u e lo s trib u n a le s in te rp re ta n la le g isla ci n )
y d is p o sic io n e s y n o rm a s c o m p le m e n ta ria s (a d o p ta d a s, p o r e je m p lo , p o r la F T C y el
D e p a rta m e n to d e Ju s tic ia ).
1. A t r a v s d e l a D i v i s i n A n t im o n o p o l io d e l D e p a r t a m e n t o d e J u s t i c i a .
C o m o b ra z o d e l p o d e r e je c u tiv o q u e e s , s u p o ltic a d e a p lic a c i n d e la le y
re fle ja fie lm e n te la s id e a s d e la a d m in is tra c i n q u e e s t e n e l p o d e r. C u a n d o
e x iste u n a q u e ja e x t e r n a o u n e s tu d io in t e r n o , e l d e p a r ta m e n to p u e d e d e
cid ir e m p r e n d e r a c c io n e s le g a le s d e tip o p e n a l o c iv il o a m b o s . E l re su lta
d o p u e d e s e r la im p o s ic i n d e u n a m u lta a la e m p r e s a o d e m u lta s o p e n a s
d e p r is i n a lo s in d iv id u o s . P o r e je m p lo , la s p e r s o n a s q u e c o n s p ira n p ara
fija r lo s p r e c io s o a m a a r la s o f e r t a s p u e d e n s e r a c u s a d a s d e u n d e l i t o g ra
v e y s i s o n d e c la r a d a s c u lp a b le s , p u e d e n s e r c o n d e n a d a s a p e n a s d e c rc e l,
a lg o q u e e l le c to r d e b e re c o rd a r s i p la n e a in v e r tir s u s c o n o c im ie n to s d e m i
cro e c o n o m a e n u n a c a rre ra e m p r e s a ria l p r s p e r a . L a p rd id a d e u n ju ic io
d v i l o b lig a a u n a e m p r e s a a a b a n d o n a r s u s p r c tic a s a n tic o m p e titiv a s y a
m e n u d o a p a g a r lo s d a o s .
2. A t r a v s d e l o s p r o c e d im ie n t o s a d m i n i s t r a t i v o s d e l a F e d e r a l T r a d e
C o m m is s io n . U n a vez m s , la FT C p u e d e e m p r e n d e r a c c io n e s d e b id o a u n a
q u e ja e x te rn a o p o r in icia tiv a p ro p ia. S i d e c id e e m p re n d e rla s, p u e d e p e d ir a la
e m p re sa q u e c u m p la v o lu n ta ria m e n te la le y o o p u e d e d e c id ir d ic ta r u n a o r
d en fo rm a l q u e e x ija s u c u m p lim ie n to .
3 . A tra v s d e d e m a n d a s p r iv a d a s . L o s p a rtic u la re s o la s e m p re sa s p u e d e n p e
d ir e l trip le d e l v a lo r m o n eta rio d e lo s d a o s su frid o s p o r s u s n e g o cio s o p ro p ie d a
d e s y la s c o s ta s ju d ic ia les . L a p o s ib ilid a d d e te n e r q u e p a g a r e s a in d em n iz a ci n
p u e d e s e r u n p o d e ro so fa c to r d is u a s o rio p a ra la s e m p r e sa s q u e c o n sid e re n la
p o sib ilid ad d e in frin g ir la ley. L o s in d iv id u o s o la s e m p r e sa s ta m b i n p u ed en
p e d ir a los trib u n a le s q u e d ic te n u n m a n d a m ie n to ju d icia l p a ra o b lig a r a los
in fra cto re s a a b a n d o n a r la s p r c tic a s a n tico m p e titiv a s.
En la s d o s ltim a s d c a d a s , M ic r o s o ft (p r e s e n ta c io n e s ) h a t e n id o m s d e l 9 5 p o r
C o r p o r a tio n s e h a c o n v e r tid o e n la m a y o r d e n t d e l m e r c a d o m u nd ial d u ra n te c a s i u n a
c o m p a a d e p r o g r a m a s in f o r m tic o s d el d cad a.
m u n d o . Su s is te m a o p e ra tiv o W in d o w s p ara El in c re b le x ito d e M icro so ft s e h a d e b i
c o m p u ta d o ra s p e r s o n a le s tie n e u n a c u o ta d e d o e n b u e n a m e d id a a la s c re a tiv a s d e c is io n e s
m e r c a d o d e m s d e l 9 0 p o r c ie n t o . M icrosoft t e c n o l g ic a s y d e m ark e tin g d e la c o m p a a
ha c o n tin u a d o d o m in a n d o e n el m e r c a d o d e y a s u d ir e c to r g e n e r a l Bill G a te s , y a ju b ila
a p lic a c io n e s in fo r m tic a s . Su S u ite O ffic e , d o . H a y a lg o d e m a lo d e s d e e l p u n to d e vis
q u e c o m p r e n d e W o rd (p r o c e s a d o r d e t e x t a e c o n m ic o o ju rd ic o e n t e n e r t a n t o x i
t o s ) , E x c e l (h o ja s d e c lc u lo ) y P o w e rp o in t t o y s e r ta n d o m in a n te ? D e p e n d e . S e g n la
T em as d e re p a so
b ) U n org an ism o p b lico reg u lad o r fija u n p re cio m xi e) S u p o n g a ahora q u e e l g o b iern o fija u n p re d o m xim o
m o d e 7 d la re s p o r u n id ad . Q u cantidad s e p rodu d e 23 d lares. C m o afecta e sta m ed id a a l p re d o , a la
cir y cu le s se r n lo s b e n eficio s d e la em p resa? Q u can tid ad , a l ex ce d e n te d e l co n su m id or y a lo s ben efi
ocu rre co n e l g rad o d e p o d er d e m on op o lio? d o s d e C D y a la p rd id a irrecu p erab le d e e fid e n d a
c) Q u precio m xim o g en era e l m ayor nivel d e produc resultante?
ci n ? Cul e s e se n iv el d e p rodu edn? Cul e s e l gra f ) F in a lm en te, co n sid e re u n p re cio m x im o d e 12 d
d o d e p o d er d e m onopolio d e la em presa a este p red o? lares. C m o a fectar a la can tid ad , a l ex ce d e n te del
consu m id or, a lo s b e n e fid o s y a la p rdida irrecu p era
12 . E l M o n o p olio T o rtu g a s M u la n te s d e M ich elle (M T M M )
ble d e e fid e n d a ?
tien e e l d e re ch o e x d u siv o d e v en d er cam isetas d e la s tor-
tu g a s m u la n te s e n E sta d o s U nid os. La d e m a n d a d e es * 16 . H ay 10 fam ilias e n e l lag o W obegon (M in n eso ta), cad a
ta s ca m ise ta s e s Q = 10.000/P 2. E l c o s te a co rto p lazo de una d e las cu a les tien e una d em an d a d e e lectricid ad d e
h em p resa e s C T C P = 2 .0 0 0 + 5 Q y s u c o s te a largo pla Q 5 0 - P. El c o s te d e p ro d u c ir e lectricid ad d e 1.ake
zo o s C T L P - 6 Q. W bbegon E le c tric 's (LW E) e s C T - 5 0 0 + Q .
o m o e x p lic a m o s e n el C a p tu lo 10, e l p o d e r d e m e r c a d o e s
11.1 La ca p tu ra d e l e x c e d e n te d e l co n su m id o r
T o d a s la s e stra te g ia s d e p r e c io s q u e e x a m in a m o s tie n e n u n a c o s a e n c o m n : son m a
n e r a s d e c a p tu r a r ex c e d e n te d e l c o n su m id o r y d e tra n s fe rirlo a l p ro d u cto r. E l le c to r p u e
d e v e rlo m s c la ra m e n te e n la F ig u r a 11.1. S u p o n g a m o s q u e la e m p r e s a v e n d ie ra
to d a s u p ro d u c c i n a u n n ico p r e c io . P a ra m a x im iz a r lo s b e n e fic io s , e le g ir a u n
p r e c io P * y e l n iv e l d e p ro d u c c i n c o r re s p o n d ie n te Q 's it u a d o e n e l p u n to d e in te r
se c c i n d e s u s c u rv a s d e c o s te m a rg in a l y d e in g re so m a rg in a l. A u n q u e la e m p re
El excedent del consum idor se
s a s e r a re n ta b le e n e s e c a s o , s u s d ir e c tiv o s p o d ra n p re g u n ta rse s i n o p o d ra s e r
explica on o l Apartado 4 .4 y so
p a s a en el 9.1
lo a n m s.
S a b e n q u e a lg u n o s c lie n te s (s itu a d o s e n el s e g m e n to A d e la c u rv a d e d e m a n d a )
p a g a ra n m s d e P * . P ero s u b ir e l p recio sig n ific a ra p e rd e r a lg u n o s c lie n te s , v e n d e r
F IG U R A 1 1.1 L a c a p tu ra d el e x ce d e n te
d el consum idor
Si u n a em p resa so lo p u e d e co b ra r un p re cio a to d o s
sus d ie n te s, e s e p re cio ser P * y la can tid ad producida
Q * . En teo ra, le g u stara co b ra r un p re cio m s a lto a tos
co n su m id ores d isp u esto s a p a g a r m s d e P * y capturar asi
p o rte d ol e x c e d e n te d e l consu m id or situ ad o d e b a jo d e l
se g m e n to A d e la curva d e d em an d a. T am b in le gustara
ven d er a lo s co n su m id ores d isp u e sto s a p a g a r unos
p recio s inferiores a P*. p e ro so lo si e s o n o im plicara bajar
e l p re c io co b ra d o a o tro s consum id ores. D e e s a forma,
la e m p re sa tam b i n podra capturar p a rte d e l e x c e d e n te
situad o d e b a jo d e l se g m e n to f i d e la curva d e dem an da.
B CA PTULO 1 1 La fijacin d o lo s p re cio s co n p o d e r d e m ercad o 393
1 E s ta m o s s u p o n ie n d o q u e c a d a c lie n t e c o m p ra u n a u n id a d d e l b ie n . S i u n c lie n t e c o m p ra r a m s d e u n a ,
la e m p re s a te n d ra q u e c o b r a r u n p r e c io d is tin to p o r c a d a u n a d e l a s u n id a d es.
394 P A R T E 3 . E stru ctura d d m ercad o y estrate g ia co m p etitiva
FIG U R A 1 1 .2 L o s b eneficio s
ad icio n ale s g e n e ra d o s p o r la
discrim inacin p e rfe cta d e
p re cio s d e p rim er g ra d o
C o m o la e m p re sa c o b r a a
ca d a co n su m id or su p re cio d e
reserva, e s re n ta b le au m en tar la
produ ccin h a sta O " . C uando
sa lo s e c o b r a un p re c io , P , los
b e n e fic io s variab les d e la em p resa
so n e l re a situ ad a e n tr e la curva
d e in g re so m arginal y la d e c o s t e
m arginal. C o n discrim inacin
p erfecta d e p recio s, e s to s
b e n e fic io s au m en tan a l rea
situada e n tr e la curva d o
d em a n d a y la curva d o c o s to
m arginal.
S i s u m a m o s l o s b e n e fic io s g e n e r a d o s p o r c a d a u n id a d a d ic io n a l p ro d u c id a , o b
beneficio variable Suma te n e m o s el b e n e fic io v a r ia b le d e la e m p r e s a : s u b e n e fic io , p re s c in d ie n d o d e s u s
d e b s b en eficio s d e cada c o s te s f ijo s . E n la F ig u r a 11.2, e l b e n e fic io v a r ia b le e s t re p re s e n ta d o p o r e l rea
unidad adicional producida s o m b re a d a d e c o l o r a m a r i l l o e n tr e la c u r v a d e in g r e s o m a r g in a l y la d e c o s te m a rg i
por una em p resa, e s decir, n a l2. E l e x c e d e n te d e l c o n su m id o r, q u e e s e l r e a s itu a d a e n tre la c u rv a d e in g re so
ecluidos los co ste s fijos.
m e d io y e l p re c io P * q u e p a g a n l o s c lie n te s , e s t re p re se n ta d o p o r u n tri n g u lo d e
c o lo r neg ro.
c i n y la v e n ta d e u n a u n id a d m s a h o r a s o n la d ife r e n c ia e n t r e la d e m a n d a y e l c o s t e m a r g i
n a l.E n la m e d id a e n q u e la d e m a n d a e s s u p e rio r a l c o s te m a rg in a l, la e m p re sa p u e d e
o b te n e r m s b e n e fic io s in c re m e n ta n d o la p ro d u c c i n y la in c re m e n ta r h asta p ro d u
c ir la ca n tid a d to ta l Q . E n Q ** , la d e m a n d a e s ig u a l a l c o s te m a rg in a l y la p ro d u c
c i n d e u n a ca n tid a d m a y o r re d u c e lo s b e n e ficio s.
C R E A C I N D E G R U P O S D E C O N S U M I D O R E S E n t o d o s l o s c a s o s , s e u tili
z a a lg u n a c a r a c te r s tic a p ara d iv id ir a l o s c o n s u m id o r e s e n d is tin to s g r u p o s . P o r
e s c a la y e l c o s t e m e d io y e l m arginal
son d e c re c ie n te s . La discrim inacin
d e p re cio s d e s e g u n d o g ra d o p u ed e
m ejorar, puos, ol b ie n e sta r d o tos
1 b lo q u e 2 . b lo q u e 3 . " b lo q u e co n su m id ores a u m en tan d o la produ ccin
y red u cien d o e l c o sto .
e je m p lo , h a y m u ch o s b ie n e s p o r lo s q u e lo s e stu d ia n te s y lo s a n c ia n o s n o rm a lm e n
te e s t n d is p u e s to s a p a g a r m e n o s , e n p ro m e d io , q u e e l resto d e la p o b la c i n (ya
q u e s u re n ta e s m s b a ja ) y e s f c il id e n tific a rlo s (p o r m e d io d e l ca rn d e e s tu d ia n
te o d e l p e r m is o d e c o n d u c ir ). A sim is m o , p ara s e p a r a r a la s p e rs o n a s q u e v ia ja n d e
v a c a c io n e s d e la s q u e v ia ja n p o r m o tiv o s d e tra b a jo (c u y a s e m p r e s a s n o rm a lm e n
te e s t n d is p u e s ta s a p a g a r u n a s ta rifa s m u c h o m s a lta s ), la s ln e a s a re a s p u e d e n
lim ita r l o s b ille te s e s p e c ia le s c u y a tarifa e s b a ja , p o r e je m p lo , o b lig n d o lo s a c o m
p r a r p o r a d e la n ta d o o a q u e d a rs e e l s b a d o p o r la n o ch e . E n e l caso d e l fab rican te
d e b e b id a s a lc o h lic a s o d e lo s a lim e n to s d e m a rca y s in m a rca (p o r e je m p lo , e n v a
sa d o s p o r lo s s u p e rm e rc a d o s ), la p ro p ia e tiq u e ta d iv id e a l o s c o n s u m id o r e s ; m u
c h o s e s t n d is p u e s to s a p a g a r m s p o r u n a m a rca , in c lu so a u n q u e la s e g u n d a m ar
c a s e a id n tic a o c a s i id n tic a (y s e a fa b rica d a p o r la m is m a e m p re sa q u e p ro d u c e
la p rim e ra m a rca ).
Si la d is c r im in a c i n d e p re c io s d e te r c e r g ra d o e s v ia b le , c m o d e b e d e c id ir la
e m p re sa e l p re c io q u e v a a c o b ra r a c a d a g r u p o d e c o n su m id o re s ? V e m o slo s ig u ie n
d o d o s p a s o s.
1. S a b e m o s q u e in d e p e n d ie n te m e n te d e la ca n tid a d q u e s e p ro d u z c a , la p ro
d u c c i n to ta l d e b e d iv id irs e en tre los g r u p o s d e c lie n te s d e tal m a n e ra q u e
los in g reso s m a rg in a le s d e to d o s s e a n id n tic o s . D e lo co n tra rio , la e m p re sa
no m a x im iz a ra lo s b e n e ficio s. P o r e je m p lo , s i h a y d o s g r u p o s d e c lie n te s y e l
ingreso m arg in al d e l p rim e r o , I M e s m a y o r q u e e l d e l s e g u n d o , IM 2, la e m
presa p o d ra o b te n e r cla ra m e n te m e jo re s re s u lta d o s tran sfirien d o p ro d u e d n
d el s e g u n d o g ru p o a l p rim e r o , e s d e d r , b a ja n d o e l p r e d o c o b r a d o a l p rim e r
g ru p o y s u b ie n d o el p re d o c o b ra d o a l seg u n d o . P o r ta n to , cu a le sq u ie ra q u e
sea n lo s d o s p r e d o s , d e b e n s e r ta le s q u e lo s in g r e s o s m a r g in a le s d e lo s d ife
ren tes g r u p o s s e a n id n tic o s.
2. S a b e m o s q u e la p ro d u e d n to ta l d e b e s e r tal q u e e l in g r e s o m a rg in a l d e c a d a
g ru p o d e c o n su m id o re s sea ig u a l a l c o s te m a r g in a l d e p ro d u e d n . U n a v e z
m s, s i n o fu e ra a s , la e m p r e s a p o d ra o b te n e r m s b e n e fid o s a u m e n ta n d o
o re d u d e n d o la p ro d u e d n to tal (y b a ja n d o o s u b ie n d o s u s p r e d o s a lo s d o s
g ru p o s). S u p o n g a m o s , p o r e je m p lo , q u e los in g reso s m a rg in a le s d e los g ru
p o s d e c o n su m id o re s fu e r a n ig u a le s , p ero q u e e l in g r e s o m a rg in a l fu e ra m s
alto q u e el c o s te m arg in al. E n e s e caso , la e m p r e s a p o d ra o b te n e r m a y o re s
b e n e fid o s a u m e n ta n d o s u p ro d u c c i n to tal. H e d u d ra los p r e d o s c o b r a d o s a
a m b o s g r u p o s d e c o a s u m id o re s , p o r lo q u e lo s in g reso s m a rg in a le s d e c a d a
uno d is m in u ira n (p ero s e g u ira n s ie n d o ig u a le s e n tre s ) y s e a p ro x im a ra n
al c o s te m a rg in a l.
^ - p ,Q . + p ?Q 7- Q Q t)
La e m p re sa d e b e r a a u m e n ta r s u s v e n ta s a c a d a g ru p o d e c o n s u m id o r e s , Q , y Q j,
h a s ta q u e lo s b e n e fid o s a d ic io n a le s g e n e r a d o s p o r la ltim a u n id a d v e n d id a fu e ra n
cero. E n p rim e r lu g ar, ig u a la m o s a c e r o lo s b e n e fid o s a d id o n a le s d e las v e n ta s re a li
z a d a s a l p rim e r g ru p o d e co n su m id o re s:
A* _ A (P ,Q .) AC
AQ, AQ, AQ,
El t rm in o A (P ,Q ,)/ A Q , e s el in g re so a d id o n a l g e n e r a d o p o r u n a u n id a d a d id o n a l
d e v e n ta s al p r im e r g r u p o d e c o n s u m id o r e s (e s d e d r , IM ,). E l s ig u ie n te t rm in o .
IB CA PTULO 1 1 La fijacin d e lo s p re cio s co n p o d e r d e m ercad o 399
IM , = C M
A sim ism o , e n e l c a s o d e l s e g u n d o g r u p o d e c o n su m id o re s , d e b e m o s te n e r q u e
IM 2 = C M
U n ie n d o e s t a s re la c io n e s , v e m o s q u e lo s p r e c io s y la p ro d u c c i n d e b e n s e r tales
que
IM , IM , * C M (1 1 .1 )
U n a v e z m s, e l in g reso m a r g in a l d e to d o s los g r u p o s d e c o n s u m id o r e s d e b e s e r
id n tico e ig u a l a l c o s te m arg in al.
P1 = ( 1 1 V E 2)
p7 (1 + 1 / E i) M
F IG U R A 1 1 .5 La d iscrim in a d n d e p re d o s d e te r c e r g ra d o
Los consum idores se dividen en d o s grupos con curvas d o d em anda independientes para cada uno. Los precios y b s
cantidades ptim os son tales q u e e l ingreso marginal gen erad o por cada grupo e s el mismo e igual al c o s te marginal. En este
caso, el grupo 1, q u e tien e b curva d e d em anda D ,. paga Pt, y el grupo 2, q u e tiene la curva d e dem anda m s clstica D,
paga el precio ms b ajo P?. El c o s te marginal d ep en d e d e b cantidad total producida Q j. O bsrvese que Q| y Q ? se eligen d e
tal forma q u e IM, - IM? - CM .
F IG U R A 1 1.6 N o v e n d e r e l m e rca d o m s p e q u e * o
Aunque la discriminacin d e precios d e tercer grado sea viable, no siem pre com pensa vender a b s d o s grupos de
consumidores si el c o s te marginal e s creciente. En e ste caso, e l primer grupo d e consumidores, q u e tiene la d em anda D 1( no
est dispuesto a pagar mucho por el producto. No o s rentable vonderles porque ol p re cb te n d rb q u e ser domasiado bajo
para contrarrestar el incremento resultante d e l co ste marginal.
n C A P T U L O 11 L a f ija c i n d c l o s p r e c i o s c o n p o d e r d c m e r c a d o 401
Los p ro d u c to re s d e a lim e n to s e l a b o u n a e m p r e s a d e c e r e a le s p u e d e d i
O S* .
ra d o s y d e b ie n e s d e c o n s u m o a fin e s vidir a s u s c lie n t e s e n d o s g r u p o s y
s u e le n o f r e c e r v a le s q u e p e rm ite n cobrar, d e h e c h o , a lo s d ie n te s m s
a lo s c o n s u m id o r e s c o m p r a r e l p ro
d u c to c o n u n d e s c u e n to . E s to s v ales
s u e le n d istrib u irse ju n to c o n la p u b li-
> r - .
. V \i s s e n s ib le s u n p r e c io m s b a jo q u e a
lo s d e m s.
L o s p r o g r a m a s q u e d e v u e lv e n
d d a d d e l p r o d u c to . P u e d e n a p a re d in e r o fu n c io n a n d e la m is m a fo r
c e r e n la p re n sa o e n e l c o r re o . P or m a . P o r e je m p lo , H e w le tt-P a c k a rd
e je m p lo , un v a le d e u n a c a ja d e c e t e n a u n p ro g ra m a e n e l q u e e l c o n
r e a le s d e d e s a y u n o p o d ra v a le r 5 0 su m id o r p o d a e n v ia r p o r c o r r e o un
c e n ta v o s . P o r q u o f r e c e n la s e m im p r e s o ju n to c o n la p r u e b a d e la
p re s a s e s t o s v a le s ? P o r q u n o b a ja n s im p le m e n te el c o m p r a d e un c a r tu c h o d e tin ta y re c ib ir 1 0 ,0 0 d la re s .
p r e c io d e l p ro d u c to y s e ahorran a s lo s c o s t e s d e la im P o r q u n o b a j s im p le m e n te 1 0 , 0 0 d la r e s e l p re
p re si n y d e la r e c o g id a d e lo s v a le s? d o d e c a d a c a r tu c h o d e tin ta ? P o r q u e s o lo lo s c lie n
L o s v a le s sin/en p a ra p ra c tica r la d iscrim in a ci n d e t e s q u e t ie n e n u n a d e m a n d a re la tiv a m e n te s e n s ib le al
p re c io s. S e g n a lg u n o s e s tu d io s re a liz a d o s e n E sta d o s p r e c io s e m o le s ta n e n e n v ia r e l im p re s o y s o lic it a r q u e
U nid os, s o lo a lre d e d o r d e l 2 0 o e l 3 0 p o r c ie n t o d e to s e l e s d e v u e lv a e l d in e ro . U na v e z m s , e l p ro g ra m a
d o s l o s c o n s u m id o r e s s e m o le s ta n o rm a lm e n te e n re p e rm ite p r a c tic a r la d is c r im in a c i n d e p re c io s .
c ortar, g u a rd a r y utilizar lo s v a le s . E s to s c o n s u m id o r e s E s p o s ib le dividir re a lm e n te a lo s c o n s u m id o r e s e n
tie n d e n a s e r m s s e n s ib le s al p r e c io q u e lo s q u e n o tie g r u p o s d is tin to s d e e s t a fo rm a ? El C u a d ro 1 1 .1 m u e s
n e n e n c u e n ta lo s v a le s . G e n e r a lm e n te tie n e n u n a d e t r a lo s re s u lta d o s d e u n e s tu d io e s ta d s tic o e n e l q u e
m a n d a m s e l stica c o n r e s p e c t o a l p r e c io y u n o s p re s e e stim a ro n la s e la s tic id a d e s -p re c io d e la d e m a n d a d e
d o s d e re se rv a m s b a jo s . P or ta n to , o fr e d e n d o v ales, las p e r s o n a s q u e u tilizaban lo s v a le s y d e la s q u e n o lo s
B asticid ad -p recio
Papel higinico - 0 .6 0 - 0 ,6 0
Re leno sisabas -0 .7 1 - 0 ,9 6
Champ - 0 .8 4 - 1 .0 4
Comidas preparadas - 0 .8 8 - 1 ,0 9
Platos congelados - 0 .6 0 - 0 ,9 5
Gelatina - 0 .9 7 - 1 ,2 5
Salsas d e espagueti - 1 .6 5 - 1 ,8 1
Suavizantes capilares - 0 .8 2 - 1 .1 2
Sopas - 1 .0 5 - 1 ,2 2
r r i t o s calientes - 0 ,5 9 - 0 .7 7
402 P A R T E 3 . E stru ctu ra d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
| E JE M P L O 1 1 .2 LA S TA RIFAS D E LA S LN EA S A R E A S
L o s v ia je ro s a m e n u d o s e s o rp re n d e n d e la v aried ad d e O b s r v e s e q u e la d e m a n d a d e ta rifa s c o n d e s c u e n
ta rifa s d e id a y v u e lta q u e h a y p ara v o la r d e N u ev a York to e s a lr e d e d o r d e d o s o tr e s v e c e s m s e l s t ic a c o n
a Los n g e le s . P or e je m p lo , r e c ie n te m e n te la tarifa e n r e s p e c t o a l p r e c io q u e la s ta rifa s e n p rim e ra c la s e o tu
p rim era c la s e e r a d e a lre d e d o r d e 2 . 0 0 0 d la re s ; la t a rista c o m p le ta . P o r q u ? M ie n tra s q u e l o s b i ll e t e s c o n
rifa re g u la r (sin re s tricc io n e s ) e n c la s e tu rista e ra d e l or d e s c u e n t o n o r m a lm e n te s o n u tiliz a d o s p o r fa m ilia s y
d e n d e 1 .0 0 0 ; y h a b a tarifas e s p e c ia le s c o n d e s c u e n to o t r a s p e r s o n a s q u e v iajan p o r m o tiv o s d e o c io , lo s bi
(q u e solan o b lig a r a c o m p ra r e l b ille te c o n d o s s e m a lle te s d e p rim e ra c la s e y d e c la s e tu rista c o m p le ta so n
n as d e a n te la ci n o a p e r m a n e c e r un s b a d o p o r la n o c o m p r a d o s m s a m e n u d o p o r p e r s o n a s q u e v iajan p o r
c h e ) p o r 2 0 0 d la r e s s o la m e n te . A u n q u e e l se rv ic io e n m o tiv o s d e n e g o c io s , la s c u a le s tie n e n p o c a s p o sib ili
p rim era c la s e n o e s ig u al q u e e l serv icio e n c la s e turista d a d e s d e e le g ir la s f e c h a s y c u y a s c o m p a a s p a g a n la
q u e e x ig e u n a e s ta n c ia m n im a, la d ife re n c ia n o p a r e c e fa c tu ra . N a tu ra lm e n te , e s t a s e la s t ic id a d e s s e re fie re n
ju stificar u n p r e c io ta n a lto . P o r q u fijan la s ln e a s a a la d e m a n d a d e l m e r c a d o y, a l h a b e r v arias ln e a s a
re a s e s a s tarifas? re a s q u e c o m p ite n p o r l o s c lie n te s , la s e la s tic id a d e s d e
E sta s tarifas co n stitu y e n un m e d io r e n ta b le d e practi la d e m a n d a d e c a d a u n a d e e lla s s e r n m a y o re s. P ero
c a r la d iscrim in acin d e p re c io s. L as g a n a n d a s q u e s e o b la m a g n itu d r e la t iv a d e la s e la s tic id a d e s d e la s tr e s c la
tie n e n d iscrim in an d o s o n g ra n d e s , y a q u e e s t a s d ife re n s e s d e s e r v ic io s d e b e r a s e r m s o m e n o s la m ism a.
t e s c la s e s d e b ille te s so n c o m p ra d a s p o r tip o s d e d ie n te s C u a n d o la s e la s tic id a d e s d e la d e m a n d a s o n ta n d ife
d istin to s, cu y a d e m a n d a tie n e u n a e la sticid a d m uy d ife re n te s, n o d e b e s o r p r e n d e r e l h e c h o d e q u e la s lin ea s
ren te. El C u a d ro 1 1 .2 m u e stra la s e la stic id a d e s -p re c io (y a re a s fije n u n a s ta rifa s ta n d is tin ta s e n c a d a c la s e d e
ren ta) d e la d e m a n d a d e tre s tip o s d e sen / icio d e n tro d e s e rv ic io .
E sta d o s U nidos: p rim e ra c la s e , turista sin re s tricc io n e s y La d iscrim in aci n d e p r e c io s e n las ln e a s a r e a s e s
b ille te s c o n d e s c u e n to (q u e a m e n u d o tie n e n re striccio c a d a vez m s s o fis tic a d a e n E sta d o s U nid os. E x is te u n a
n e s y p u e d e n n o s e r to ta lm e n te re e m b o b a b le s ). am plia v a ried a d d e tarifas, d e p e n d ie n d o d e la a n te la ci n
Tipos d e tarifas
Precio - 0 ,3 - 0 .4 -0 ,9
7 L a s lin e a s a r e a s ta m b i n d is tr ib u y e n e l n m e ro d e p la z a s d e c a d a v u e lo e n tr e l a s d ife re n te s c la s e s d e
t a r if a * L a d is trib u c i n s e b asa e n la d e m a n d a to tal y e n la co m p o s ic i n d e p a sa je ro s q u e e s p e ra n q u e h a y a
e n c a d a v u e lo y p u e d e c a m b ia r a m e d id a q u e s e a c e r c a la h o ra d e s a lid a d e l v u e lo y c a m b ia n la s e s tim a -
d o n e s d e la d e m a n d a y d e la co m p o s ic i n d e lo s p a s a je ro *
FIGURA 1 1 .7 U
discrim inacin intertem p oral
d e p recio s
Los consum idores se dividen
en gru p os modificando el
precio co n e l paso d el tiem po.
Inicialmente, e l precio e s alto.
La em presa captura excedente
d e tos consum idores que
tien en una elevad a demanda
del bien y no estn dispuestos
a esperar a com prarlo. M s
tarde se baja e l precio para
atraer al m ercado d e masas.
L a fija c i n d e lo s p re c io s s e g n la in te n s id a d d e uso
La fija c i n d e los p re c io s s e g n la in te n sid a d d e u so ta m b i n c o n s is te e n c o b ra r p re
c io s d is tin to s e n d ife r e n te s m o m e n to s d e l tie m p o . S in e m b a r g o , e l o b je tiv o n o e s c a p
tu ra r e l e x c e d e n te d e l c o n s u m id o r s in o a u m e n ta r la e fic ie n cia e c o n m ic a c o b r a n d o a
los c o n su m id o re s u n o s p re c io s c e rca n o s a l c o s te m arg in al.
E n el c a s o d e a lg u n o s b ie n e s y s e r v ic io s , la d e m a n d a a lc a n z a u n m x im o e n d e
te rm in a d o s m o m e n to s: e n la s c a rre te ra s y e n lo s t n e le s, d u ra n te la s h o r a s d e d e s
p la z a m ie n to al tra b a jo ; e n e l caso d e la e le c tric id a d , d u ra n te las tard e s d e l fin al d el
v e ran o ; y e n e l d e la s e sta c io n e s d e e sq u y lo s p arq u e s d e a tra ccio n e s, lo s fin e s d e
s em a n a . E l c o s te m a rg in a l ta m b i n e s a lto d u ra n te e s to s p e rio d o s p u n ta d e b id o a las
F IG U R A 1 1 .8 La fijaci n d a lo s p ra d o s
segn la n tan sid ad d a uso
Las dem andas d e algunos bien es y servicios
aum entan acusadam ente e n determ inados
rrom entos d el dia o d el ao. Cobrar un
precio mas aho, Pt, e n los periodos punta
e s ms rentable para la em presa q u e cobrar
siempre un nico precio. Tambin e s ms
eficiente, ya q u e e l co ste marginal e s mayor
en lo s periodos punta.
/ 1 P 406 P A R T E 3 . E stru ctu ra dol m arcad o y e *trate g ia co m p etitiva
c o n s ig u ie n te , e l p re c io y la s v e n ta s d e c a d a p e rio d o p u e d e n a v e rig u a r s e in d e p e n
d ie n te m e n te ig u a la n d o e l co ste m a rg in a l y e l in g r e s o m a rg in a l d e c a d a p e rio d o .
O tro e je m p lo s o n lo s c in e s q u e c o b r a n m s p o r la s e s i n d e ta rd e q u e p o r la d e
m a a n a . E n la m a y o ra d e las s a la s d e c in e , e l co ste m a rg in a l d e a te n d e r a lo s d ie n
te s p o r la m a an a e s in d e p e n d ie n te d e l co ste m arg in al d e a te n d e rlo s p o r la ta rd e . El
d u e o d e u n d n e p u e d e a v e rig u a r l o s p r e d o s p tim o s d e la m a a n a y d e la ta rd e in
d e p e n d ie n te m e n te , u tiliz a n d o e s tim a c io n e s d e la d e m a n d a y e stim a c io n e s d e l co ste
m a rg in a l d e c a d a p e rio d o .
I E JE M P L O 1 1 .3 C M O FU A R EL P R E C IO D E UN B EST-SELLER
La p u b lic a c i n t a n t o d e e d ic io n e s d e u n o s m e s e s , te n d r n p o c o s in c e n
d e p a s ta d u ra c o m o d e e d ic io n e s d e tiv o s p ara c o m p ra r la e d ic i n d e p a s
p a s ta b la n d a d e un lib ro p e r m ite a t a d u ra10. P o r o tra p a rte , si la e d ito
los e d it o r e s p r a c tic a r la d is crim in a rial e s p e r a d e m a s ia d o a p u b lic a r la
c i n d e p r e d o s . C o m o o cu rre e n el e d ici n d e bolsillo, s e d e s v a n e c e r el
c a s o d e la m ay o ra d e lo s b ie n e s , la in te r s p o r e l lib ro y d e s a p a r e c e r el
d is p o sic i n a p a g a r p o r lo s lib ro s v a m e rc a d o . P o r ta n to , n o rm a lm e n te lo s
ra m u c h o d e u n o s c o n s u m id o r e s a e d ito r e s e s p e r a n e n tr e 12 y 1 8 m e s e s
o tro s . P o r e je m p lo , a lg u n o s q u ie re n a p u b licar la e d ic i n d e bolsillo.
c o m p r a r un b e s t - s lle r t a n p ro n to Q u o cu rre c o n e l p re c io ? Es d i
c o m o s e p u b lica , a u n q u e te n g a un p re c io d e 2 5 d lares. fcil fija r e l p r e c io d e la e d e i n d e p a s ta d u ra y a q u e ,
Sin e m b a r g o , o tro s e s p e r a n un a o a q u e s e p u b liq u e salv o e n e l c a s o d e a lg u n o s a u to r e s c u y o s lib ro s p a re
e n p a s ta b la n d a p o r 1 0 d la re s . P e ro c m o p u e d e s a c e q u e s ie m p re s e v e n d e n , u n e d ito r p o s e e p o c o s d a
b e r u n a e d ito rial q u e e l p r e c io c o r r e c to p a ra la nu eva t o s c o n lo s q u e e stim a r la d e m a n d a d e u n lib ro q u e e s t
e d ic i n d e p a s t a d u ra e s d e 2 5 d la re s y p a ra la e d ic i n a p u n to d e p u blicar. M u c h a s v e c e s s o lo p u e d e b a s a rs e
d e b o lsillo e s d e 1 0 ? C u n to d e b e e s p e r a r a s a c a r la e n la s v e n ta s a n te rio re s d e lib ros sim ilare s. P ero n o rm al
e d ic i n d e b o lsillo ? m e n te s o lo e x is te n d a t o s a g r e g a d o s s o b r e c a d a c a t e
La c la v e e s t e n d iv id ir a lo s c o n s u m id o r e s e n d o s g o r a d e lib ro . A s, p o r e je m p lo , la m ay o ra d e la s n o v e
g r u p o s , d e tal m a n e ra q u e q u ie n e s e s t n d is p u e s to s a las n u e v as s e p u b lica n a p r e c io s sim ilare s. S in e m b a r g o ,
p a g a r un p r e c io a lto lo p a g u e n y s o l o lo s q u e n o e s e s e v id e n te q u e la s d e m a n d a s d e lo s c o n s u m id o r e s q u e
t n d is p u e s to s a p a g a rlo e s p e r e n y c o m p re n la e d ic i n e s t n d is p u e s to s a a g u a rd a r a la e d ic i n d e b o lsillo so n
d e b o lsillo . E so sig n ifica q u e hay q u e d e ja r q u e tran scu m u ch o m s e l s tic a s q u e las d e lo s b ib li filo s. N o e s sor
rra b a s ta n te tie m p o p ara p u b lica r la e d ic i n d e bolsillo. p re n d e n te , p u e s , q u e la s e d ic io n e s d e b o lsillo s e v e n
Si lo s c o n su m id o re s s a b e n q u e e s t a s e p u b lica r d e n tro d a n p o r m u c h o m e n o s q u e la s d e p a s ta d u ra 11.
1 1 .4 La ta rifa d e d o s tra m o s
wm tarifa d a d o * tramo* L a ta r ifa d e d o s tra m o s e st re lacio n ad a c o n la d iscrim in aci n d e p recio s y e s o tr o m e
forma de fijacin d e los d io p a ra e x tra e r ex ce d e n te d e l con su m id o r. C o n siste e n c o b r a r a lo s c o n su m id o re s u n a
precios en la que se cobra a los ta rifa fija q u e les d a d erech o a c o m p ra r u n pro d u cto y o tra p o r c a d a u n id ad q u e deseen
consumido' tanto una tarifa
de entrada com o una do uso.
10 A lg u n o s c o n su m id o re s c o m p ra r n la e d ic i n d e p a sta d u r a a u n q u e y a e x is ta la d e b o ls illo p o rq u e d u ra
m s y e s m s a tra ctiv a e n la e s ta n te ra . E s te fa c to r d e b e te n e r s e e n c u e n ta c u a n d o s e f ija n lo s p re c io s , p ero
tie n e u n a im p o rta n c ia se c u n d a r ia e n c o m p a ra c i n c o n la d is c r im in a c i n n tr rtr m p o r a l d e p re c io s .
U N N IC O C O N S U M ID O R C o m e n ce m o s c o n e l c a s o a rtific ia l, p e ro s e n c illo , q u e
m o stra m o s e n la F ig u ra 11.9. S u p o n g a m o s q u e so lo h a y u n c o n su m id o r e n e l m e rca
d o (o m u ch o s c o n su m id o re s c o n u n a s c u rv a s d e d e m a n d a id n tica s). S u p o n g a m o s
tam b in q u e la em p resa sa b e cu l e s la c u rv a d e d e m a n d a d e e s te co n su m id o r. A hora
b ien , recu rd ese q u e la e m p r e s a d e s e a cap tu rar ta n to e x c e d e n te d e l c o n s u m id o r com o
sea p o sib le . E n e s te c a s o , la s o lu c i n e s s e n c illa : fija m o s u n a ta rifa d e u s o P ig u al al
coste m a rg in a l y u n a tarifa d e e n tra d a T ig u a l a l e x c e d e n te total d e l c o a s u m id o r co
rresp o n d ien te a c a d a con su m id o r. P o r ta n to , el c o n su m id o r p a g a T * (o a lg o m e n o s )
p or u tiliz a r e l p ro d u c to y P * = C M p o r u n id ad c o n su m id a . F ija n d o la s ta rifa s d e e sta
fo rm a, la em p resa c a p tu ra lo d o e l e x c e d e n te d e l c o n s u m id o r com o b e n e ficio s.
D O S C O N S U M I D O R E S S u p o n g a m o s a h o ra q u e h a y d o s c o n s u m id o r e s d ife re n te s
(o d o s g r u p o s d e c o n s u m id o r e s id n tic o s ). S in e m b a r g o , la em p resa so lo p u e d e fi
ja r u n a tarifa d e e n tra d a y u n a d e u so . P o r ta n to , y a n o q u e rr fija r u n a tarifa d e u so
ig u al a l c o s te m a r g in a l. S i b h icie ra, n o p o d ra fija r u n a tarifa d e e n tra d a s u p e rio r al
e x ce d e n te d e l c o a s u m id o r c u y a d e m a n d a e s m e n o r (d e lo co n tra rio , p e rd e ra a e se
F IG U R A 1 1 .9 L a ta rifa d a d o s tra m o s co n un
nico consum idor
0 consumidor tiene la curva d o dem anda D. La
empresa maximiza b s b e n fico s fijando una tarifa de
uso P igual al c o sto marginal y una tarifa do entrada.
T*. igual ai ex ce d e n te total d el consumidor.
F IG U R A 1 1 .1 0 L a tarifa d e d o s tra m o s
c o n d o s co nsu m ido res
la tarifa d e uso q u e maximira los beneficios, P\
superior al co ste marginaL La tarifa d e entrada,
e s igual al ex ce d e n te d el consumidor q u e tiene
la dem anda ms baja. Los beneficios resultantes
so n 2T * + (P * - CM) (Q , + Q J . O bsrvese quo
e sto s beneficios son ms d ol d o b le del re a del
tringulo ABC.
L a s e m p r e sa s s ie m p re e s t n b u sc a n d o e stra te g ia s d e p r e d o s in n o v a d o ra s y a lg u
n a s h an d isertad o e in tro d u d d o u n a tarifa d e d o s tram o s c o n u n m atiz: la tarifa d e
e n tr a d a T d a d e r e c h o a l c lie n te a u n d e te r m in a d o n m e ro d e u n id a d e s g r a tu ita s. P o r
e je m p lo , s i c o m p ra m o s u n a m a q u in illa d e a fe ita r G ille tte , n o rm a lm e n te e l p a q u e
te c o n tie n e v a ria s h o jilla s . L a tarifa d e a lq u ile r m e n su a l d e u n a c o m p u ta d o ra n o r
m a lm e n te p e rm ite u tiliz a rla g r a tu ita m e n te a lg o a n te s d e c o b r a r la tarifa d e u so . E ste
m a tiz p e rm ite a la e m p r e s a fija r u n a ta rifa d e e n tra d a , T , m s a lta s in p e r d e r ta n to s
p e q u e o s c lie n te s. C o m o c o n e s te s is te m a e s p o sib le q u e e s to s p e q u e o s d ie n te s p a
g u e n p o c o o n a d a p o r e l u s o , la m a y o r tarifa d e e n tr a d a c a p tu ra r su e x c e d e n te sin
e x p u lsa rlo s d e l m e rc a d o , a l tiem p o q u e c a p tu r a r ta m b i n u n a p a rte m a y o r d e l e x
c e d e n te d e lo s g ra n d e s co n su m id o re s.
| E JE M P L O 1 1 .4 I A FIJA C I N D EL P R E C IO DEL SE R V IC IO D E TE LE FO N A M V IL
El p r e c io d e l se rv ic io te le f n ic o s e fija O b s r v e s e q u e to d a s e s t a s c o m p a a s
e n su m a y o r p a rte p o r m e d io d e u n a d e te le fo n a m vil d a n a lo s co n su m id o -
ta rifa d e d o s tra m o s : u n a ta rifa m e n - 7 res la p o sib ilid ad d e e le g ir e n tr e v arias
s u a l p o r e l a c c e s o , q u e p u e d e incluir tarifas d e d o s tram o s y los p la n e s e s t n
alg u n o s m in u to s g ra tu ito s, m s u n a ta - ^ * 5 e stru c tu ra d o s d e u n a m a n e ra p a re c id a .
rifa p o r m in u to p o r lo s m in u to s a d id o - J . ' C e n tr e m o s la a t e n c i n e n l o s p la -
n a le s q u e s e u tilice . L o m ism o o cu rre a H | n e s d e V erizon. El p lan m e n o s c a r o d e
c o n e l se rv ic io d e te le fo n a m vil, q u e V erizon t ie n e u n a c u o ta m e n su a l d e a c -
h a c re c id o e s p e c ta c u la r m e n te ta n to e n c e s o d e 3 9 , 9 9 d la r e s s o la m e n te y per-
E s ta d o s U n id o s c o m o e n e l re s to d el m ite realizar 4 5 0 m in u to s d e llam ad as a
m u n d o . E n e l c a s o d e l se rv ic io d e te le - c u a lq u ie r h o ra. El p lan ta m b i n p e rm ite
fb n a m vil, lo s p ro v e e d o r e s h an h e c h o realizar lla m a d a s p o r un tie m p o ilimita
un a r te d e la tarifa d e d o s tram o s. d o p o r la n o c h e y los fin e s d e s e m a n a
En la m a y o r p a rte d e E s ta d o s U n id o s, los co n su m i (p e rio d o s e n lo s q u e la d e m a n d a g e n e r a lm e n te e s m s
d o re s p u e d e n e le g ir e n tr e c u a tro p r o v e e d o r e s n a c io n a b a ja ). A los a b o n a d o s q u e c o n s u m e n m s d e lo s 4 5 0 mi
les: V erizo n , T -M ob ile, AT&T y S p r in t E s to s p r o v e e d o nu tos q u e p u e d e n llam ar a c u a lq u ie r h o ra s e le s c o b r a
re s c o m p ite n e n tr e s i p o r lo s c lie n te s , p e r o c a d a uno 0 ,4 5 d la r e s p o r c a d a m in u to ad icio n a l. Un c lie n te q u e
t ie n e u n c ie rto p o d e r d e m e r c a d o , q u e s e d e b e e n par utilice m s su te l fo n o m vil p u e d e e le g ir u n p la n m s
t e a la s d e d s io n e s o lig o p o lis tic a s d e p r e d o y d e p ro c a ro , p o r e je m p lo , u n o q u e c u e s t a 5 9 ,9 9 d la re s al m e s,
d u c c i n , c o m o e x p lic a r e m o s e n lo s C a p tu lo s 1 2 y 1 3 . El p e ro p e r m ite realizar 9 0 0 m in u to s d e llam ad as a cu al
p o d e r d e m e r c a d o ta m b i n s e d e b e a q u e c a m b i a r d e q u ie r h o ra y c o b r a 0 , 4 0 d la r e s p o r lo s m in u to s a d ic io
c o m p a a t ie n e c o s t e s p ara lo s c o n su m id o re s : c u a n d o n ales. Y s i u n a p e rs o n a utiliza e l te l fo n o m vil c o n sta n
e s t o s firm an un c o n tr a to c o n u n a e m p r e s a , n o rm a lm e n t e m e n te (y, p o r ta n to , le q u e d a p o c o tie m p o p ara o tr a s
t e d e b e n c o m p r o m e te r s e a m a n te n e rlo d u ra n te un a o c o s a s ), p u e d e e le g ir u n p lan q u e p e r m ite realizar un n
c o m o m n im o y ro m p e r e l c o n tra to e s b a s ta n te c a ro . La m e ro ilim itad o d e m in u to s d e lla m a d a s a c u a lq u ie r hora
m ay o ra d e lo s p r o v e e d o r e s im p o n e n u n a p en alizaci n c o n un c o s t e m e n su a l d e 6 9 , 9 9 d lares.
d e m s d e 2 0 0 d la re s p o r re scin d ir a n te s d e tie m p o el P o r q u o fre c e n los p ro v e e d o r e s d e t e le fo n a m vil
c o n tra to . d f e r e n t e s tip o s d e p la n e s y d e o p c io n e s d e n tro d e c a d a
C o m o lo s p r o v e e d o r e s tie n e n p o d e r d e m e r c a d o , p lan ? P o r q u n o o fre c e n s im p le m e n te u n a n ic a tarifa
d e b e n p e n s a r d e te n id a m e n te u n a e s t r a t e g ia d e p re c io s d e d o s tra m o s c o n u n a c u o ta m en su al d e a c c e s o y u n a
q u e m a x im ice s u s b e n e fic io s . La ta rifa d e d o s tra m o s e s tarifa p o r c a d a m in u to d e lla m a d a s? O fr e c ie n d o v arios
un re c u rs o id e a l p ara c a p tu ra r e x c e d e n t e d e l co n su m i p la n e s y o p c io n e s p u e d e n c o m b in a r la d iscrim in aci n
d o r y co n v ertirlo e n b e n e fic io s. d e p r e c io s d e t e r c e r g r a d o c o n la tarifa d e d o s tram o s.
El C u a d ro 1 1 .3 m u e stra los p la n e s d e tarifas (corres Los p la n e s e s t n e stru c tu ra d o s d e ta l fo rm a q u e lo s c o n
p o n d ie n te s a 2 0 1 1 ) d e lo s serv icio s q u e o fre c e n V erizon su m id o re s s e d iv id en e n g r u p o s b a s a d o s e n lo s p la n e s
W ireless, Sp rint y AT&T, a s c o m o O r a n g e (filial d e F ra n ce q j e e lig e n . A c o n tin u a c i n , s e a p lic a u n a tarifa d e d o s
T e le c o m q u e o p e r a e n a lg u n o s p a s e s ) y C h in a M o b ile. tram o s d is tin ta a c a d a g r u p o .
B CA PTULO 1 1 La fijacin d o lo s p re cio s co n p o d e r d e m ercad o 411
A. V erizon : p la n b sico
450 3 9 .9 9 $ Ilimitado 0 ,4 5 $
9'W
00 5 9 9 9 $3
37,77 IIinsit
iiimiidoo fl 4 0 $
*1 1 .5 La v e n ta co n ju n ta d e b ie n e s
P ro b a b le m en te e l le c to r h a b r v isto la p e lcu la d e 1939 l o q u e e l v ie n to s e llev . H oy
e s u n c l s ic o c a s i ta n p o p u la r c o m o e n to n c e s 13. S in e m b a rg o , im a g in e m o s q u e no
h a v is to G ettin g G e rties G a rte r, p e lcu la d e la m is m a p ro d u c to ra (M G M , d iv is i n d e
L o ew s) re alizad a ta m b i n e n 1939 y q u e fu e u n fra c a so . E im a g in e m o s ta m b i n q u e
n o s a b a q u e lo s p r e d o s d e e s t a s d o s p e lcu la s s e fija ro n d e u n a fo rm a in n o v a d o ra y
p o co h a b itu a l1*.
L o s c in e s q u e a lq u ila b a n L o q u e e l v ie n to s e lle v ta m b i n te n a n q u e a lq u ila r G ettin g
venta conjunta Prctica
G e rties G a r te r ( lo s r i e s p a g a n a la s p ro d u c to ra s o a s u s d is trib u id o r a s u n a c u o ta d ia
consistente en vender
conjuntamente dos o ms ria o s e m a n a l p o r las p e lc u la s q u e a lq u ila n ). E n o tr a s p a la b ra s , e s ta s d o s p e lc u la s se
productos. v e n d a n ju n t a s , e s d e c ir, c o m o u n p a q u e te 1' . P o r q u h ara e s t o la p ro d u c to ra ?
Tal v e z p ie n se e l le c to r q u e la re s p u e s ta e s e v id e n te : t o q u e e l trienio s e lle v e r a u n a
g ra n p e lc u la y G ettin g G e rties G a rter e ra p s im a , p o r lo q u e e l a lq u ile r c o n ju n to o b li
g a b a a lo s c in e s a a lq u ila r la . P ero e sta re s p u e s ta n o tie n e s e n tid o d e s d e e l p u n to d e
v is ta e c o n m ic o . S u p o n g a m o s q u e e l p re c io d e re se rv a d e u n cin e (e l p recio m x i
m o q u e p a g a r ) e s d e 12.000 d la r e s s e m a n a le s e n e l c a s o d e L o qu e e l v ie n to s e llev
y d e 3 .0 0 0 e n e l d e G ettin g G e rties G a rter. E n e se c a s o , lo m s q u e p a g a ra p o r la s d o s
p e lcu la s s e r a 15.000 d lares, in d e p e n d ie n te m e n te d e q u e la s a lq u ila ra p o r s e p a ra
d o o co n ju n ta m e n te .
La v e n ta c o n ju n ta d e b ie n e s tie n e se n tid o c u a n d o lo s clien tes tien en d em a n d a s hete
r o g n ea s y c u a n d o la e m p r e s a n o p u e d e p r a c tic a r la d is crim in a ci n d e p re c io s. E n el
caso d e la s p e lc u la s , l o s d ife re n te s c in e s a tie n d e n a d ife re n te s g r u p o s d e c lie n te s y,
p o r ta n to , e s p o sib le q u e s u s d e m a n d a s d e p e lc u la s s e a n d is tin ta s. P o r e je m p lo , e s
p o sib le q u e a tra ig a n a d ife re n te s g r u p o s d e e d a d , lo s c u a le s tie n e n , a s u v e z , d ife re n
tes p re fe re n c ia s c in e m a to g r fic a s re lativ as.
P ara v e r c m o p u e d e u tiliz a r u n a p ro d u c to ra c in e m a to g r fic a la h etero g en eid ad
d e lo s c lie n te s e n su p ro p io b e n e ficio , s u p o n g a m o s q u e h a y d o s c in e s y q u e s u s p re
c io s d e re se rv a d e n u e s tra s d o s p e lcu la s s o n lo s sig u ie n te s:
Cine A 1 2 .0 0 0 $ 3 .0 0 0 $
Cio 8 1 0 .0 0 0 $ 4 .0 0 0 $
S i las p elcu las s e alq u ilan por sep a ra d o , e l precio m x im o q u e s e podra c o b ra r por
l o q u e e l iento s e llev e s d e 10.000 d lares, y a q u e s i s e co b rara m s, qu ed ara exclu id o
e l c in e B. A sim ism o , e l p re c io m x im o q u e s e podra c o b ra r p o r G ettin g G erties G a rter es
d e 3 .0 0 0 d lares. C o b ra n d o esto s d o s precios, s e o b ten d ran 13.000 d lares d e c a d a cin e,
10 q u e sig n ificara u n o s in g reso s to ta le s d e 2 6 .0 0 0 . P ero su p o n g a m o s q u e la s p elcu las
s e v en d en con ju n tam en te. E l c in e A v a lo ra e l p a r d e p elcu las e n 1 5 .0 0 0 d la re s (12.000
$ + 1 0 0 0 S) y el B e n 14.000 (1 0 .0 0 0 $ + 4.000 $). Por tan to , p od em os co b rar a c a d a cin e
14.000 p o r e l p ar d e p elcu las y o b te n e r unos in g reso s to ta le s d e 28.000. E s ev id e n te que
p o d e m o s o b ten er m s in g reso s (2.000 m s ) ven d ien d o la s p elcu las ju n tas.
Valoraciones relativas
P o r q u e s m s re n ta b le v e n d e r la s p e lc u la s ju n ta s q u e v e n d e r la s p o r se p a ra d o ?
fb r q u e (e n e s te e je m p lo ) s e in v ie rte n s u s v a lo ra cion es relativ as. E n o tra s p a la b ra s , a u n
que l o s d o s d n e s p a g a ra n m u c h o m s p o r L o q u e el v ien to s e lle v q u e p o r G ettin g
G e rties G a rte r, e l A p a g a ra m s q u e e l B p o r la p rim e ra (1 2 .0 0 0 d la r e s fre n te a
10.000) y e l B p a g a ra m s q u e e l A p o r G ettin g G erties G a r te r (4 .0 0 0 fre n te a 3.000).
E n t rm in o s t c n ic o s, d e c im o s q u e la s d e m a n d a s e s t n c o rrela cio n a d a s n eg a tiv a m en
te: el c lie n te d is p u e s to a p a g a r m s p o r L o q u e e l v ie n to s e lle v e s t d is p u e s to a p a g a r
m e n o s p o r G ettin g G e rties G a rter. P ara v e r p o r q u e s e s to fu n d a m e n ta l, s u p o n g a
m o s q u e la s d e m a n d a s e s tu v ie ra n c o rrela cion ad a s p o s it iv a m e n t e .e s d e c ir, q u e e l cin e A
p a g a ra m s p o r la s d o s p elcu las:
C in e A 1 2 .0 0 0 $ 3 .0 0 0 $
C in e B 1 0 .0 0 0 $ 4 .0 0 0 $
A h o ra e l p r e c io m x im o q u e p a g a ra el cin e A p o r e l p a r d e p e lc u la s s e r a d e
16.000 d la re s , p e r o e l cin e B p a g a ra 13.000 s o la m e n te . P o r ta n to , s i s e v e n d e n ju n
tas la s p e lcu la s, e l p recio m x im o q u e s e p o d ra c o b r a r p o r la s d o s s e r a d e 13.000
d lares, lo q u e g e n e ra ra u n o s in g r e s o s to ta le s d e 2 6 .0 0 0 , e s d ecir, la m ism a ca n tid a d
que v e n d ie n d o la s p e lcu la s p o r s e p a ra d o .
S u p o n g a m o s a h o ra q u e u n a e m p re sa e st v e n d ie n d o d o s b ie n e s d ife re n te s a m u
c h o s co n su m id o re s. P ara a n a liz a r la s p o s ib le s v e n ta o s d e la v e n ta c o n ju n ta , u tiliz a
re m o s u n s e n c illo g r fic o p a ra d e s c rib ir la s p re fe re n c ia s d e to s c o n s u m id o r e s e n fu n
d n d e s u s p r e d o s d e re s e rv a y d e s u s d e c is io n e s d e c o n s u m o , d a d o s lo s p re c io s
co b ra d o s. E n la F ig u ra 11.12, e l e je d e a b s c is a s e s r ,, q u e e s e l p r e d o d e reserv a d e un
co n su m id o r e n e l caso d e l b ien 1 y e l d e o r d e n a d a s e s r7, q u e e s el p r e d o d e re se rv a
e n e l c a s o d e l b ien 2. L a fig u ra m u e stra l o s p r e d o s d e re s e rv a d e tr e s co n su m id o re s.
El A e s t d is p u e s to a p a g a r h asta 3 ,2 5 d la r e s p o r e l b ie n 1 y h asta 6 p o r e l 2 ; e l B e st
d is p u e s to a p a g a r h a s ta 8 ,2 5 d la r e s p o r e l b ie n 1 y h asta 3 ,2 5 p o r e l 2 ; y e l C e s t d is
p u esto a p a g a r h asta 10 d la re s p o r c a d a u n o d e lo s b ie n e s. E n g e n e r a l, to s p r e d o s d e
re se rv a d e c u a lq u ie r n m e ro d e c o n su m id o re s p u e d e n re p rese n ta rse d e e s ta form a.
S u p o n g a m o s q u e h a y m u ch o s c o n su m id o re s y q u e los p ro d u c to s s e v e n d en p o r
sep a ra d o a lo s p re c io s P , y P 7, re sp e ctiv a m e n te . L a F ig u ra 11.13 m u e stra c m o se p u e
de d iv id ir a lo s c o n su m id o re s e n g r u p o s . L o s d e l cu a d ra n te 1 d e l g r fic o tien e n u n o s
414 PA RTE 3 . E stru ctu ra d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
r1
II 1
p ,2
III IV
p re c io s d e re se rv a s u p e rio re s a lo s q u e e st n c o b r n d o se p o r c a d a u n o d e lo s b ie n e s,
p o r lo q u e lo s c o m p ra r n l o s d o s . L o s d e l c u a d ra n te II tien e n u n p re c io d e re se rv a s u
p e rio r a P2e n e l c a s o d e l b ie n 2, p e ro in fe rio r a P , e n e l caso d e l b ien 1; s o lo c o m p ra
r n e l b ie n 2 . A sim ism o , lo s c o n su m id o re s d e l c u a d ra n te IV s o lo c o m p ra r n e l b ie n 1.
P or ltim o , b s d e l cu a d ra n te m tien e n u n o s p re c io s d e re se rv a in fe rio re s a lo s c o b ra
d o s p o r c a d a u n o d e lo s b ie n e s, p o r lo q u e n o c o m p ra r n n in g u n o d e lo s d o s.
S u p o n g a m o s a h o ra q u e l o s b ie n e s s o b s e v e n d e n c o n ju n ta m e n te p o r u n p re c io
to ta l d e Pp. E n e se c a s o , p o d e m o s d iv id ir e l g r fic o e n d o s re a s , c o m o e n la F ig u ra
11.14. C u a lq u ie r c o n su m id o r s o b c o m p ra r e l p a q u ete d e b ie n e s s i s u p re c io e s in
fe rio r o ig u a l a la s u m a d e lo s p re c io s d e re s e rv a d e e se c o n s u m id o r c o rre sp o n d ie n
te s a l o s d o s b ie n e s. L a ln e a d iv is o ria e s , p u e s , la e c u a c i n P p r, + r 2 o , b q u e e s lo
m is m o , r2 = Pp r j. L o s c o n su m id o re s d e l re a 1 tie n e n u n o s p recio s d e re s e rv a q u e
su m a n m s d e PP, p o r b q u e c o m p ra r n el p a q u e te . L o s d e l re a II tie n e n u n o s p re
cio s d e re se rv a q u e s u m a n m e n o s d e Pp, p o r lo q u e no lo c o m p ra r n .
D e p e n d ie n d o d e b s p r e d o s q u e s e co b re n , e s p o sib le q u e a lg u n o s d e lo s c o n su
m id o re s d e l re a II d e la F ig u ra 11.14 h u b ie ran co m p ra d o u n o d e lo s b ie n e s s i s e h u
b iera n v e n d id o p o r s e p a ra d o . S in e m b a r g o , la e m p r e s a p ierd e e s to s c lie n te s cu a n d o
v e n d e b s b ie n e s c o n ju n ta m e n te . E n e s e c a s o , tien e q u e a v e rig u a r s i p u e d e o b te n e r
m e jo re s re su lta d o s v e n d i n d o lo s c o n ju n ta m e n te .
F IG U R A 1 1 .1 5 Los p r a d o s d e reservas
En la figura (a), c o m o e x iste u n a co rrelaci n positiva p e rfe c ta e n tr e las d e m a n d a s, la e m p re sa n o g a n a n a d a v en d ien d o tos
b ie n e s co n ju n ta m e n te. O b te n d ra tos m ism o s b e n e fic io s ven d in d o lo s p o r se p a ra d o . E n la (b), e x iste una co rrelaci n negativ a
p e rfe c ta e n tr e las d e m a n d a s. La v e n ta co n ju n ta e s la e stra te g ia ideal: e s p o sib le ex tra er to d o e l e x c e d e n te d e l consum idor.
En g e n e r a l, la e fic a c ia d e la v e n ta c o n ju n ta d e p e n d e d e l g ra d o e n q u e la s d e m a n
d a s e st n c o rre la c io n a d a s n e g a tiv a m e n te . E n o tr a s p a la b r a s c o m o d a m e jo re s re s u l
tad o s e s c u a n d o lo s c o n su m id o re s q u e tie n e n u n a lto p re c io d e re se rv a e n e l c a s o d e l
b ien 1 tie n e n u n b a jo p re c io d e re s e rv a e n e l d e l b ien 2 y v ice v ersa. La F ig u ra 11.15
m u estra d o s e x tre m o s. E n la p a rte (a), c a d a p u n to re p rese n ta l o s d o s p re c io s d e re
s e rv a d e u n con su m id o r. O b s r v e s e q u e e x is te u n a c o rre la c i n p o s itiv a p e rfe cta e n
tre la s d e m a n d a s d e lo s d o s b ie n e s : lo s c o n s u m id o r e s q u e tie n e n u n a lto p re c io d e re
s e rv a e n e l c a s o d e l b ie n 1 ta m b i n tie n e n u n a lto p re c io d e re se rv a e n e l d e l b ie n 2.
S la e m p r e s a p ra c tica la v e n ta c o n ju n ta y c o b ra u n p re c io Pp = P , + P7, o b tie n e lo s
m ism o s b e n e fic io s q u e s i v e n d ie ra lo s b ie n e s p o r se p a ra d o a lo s p re c io s P , y P 2. E n
la p a rte (b ), e n c a m b io , h a y u n a c o rre la c i n n e g a tiv a p e rfe cta e n tre la s d e m a n d a s: el
h e ch o d e q u e e l p re c io d e re s e rv a d e l b ie n 2 s e a m s a lto im p lica q u e e l d e l b ie n 1 e s
p ro p o rcio n a lm e n te m s b a jo . E n e s te c a s o , la v e n ta c o n ju n ta e s u n a e stra teg ia id eal.
C o b ra n d o e l p r e c io PP re p re s e n ta d o e n la fig u ra , la e m p re sa p u e d e c a p tu r a r to d o el
e x ce d e n te d e l co n su m id o r.
Ixi F ig u ra 11.16, q u e re p re se n ta e l e je m p lo d e la s p e lcu la s q u e p re s e n ta m o s al co
m ien zo d e e ste a p a rta d o , m u estra la c o rre la c i n n e g a tiv a e n tre la s d e m a n d a s d e lo s
d o s c in e s (el c in e A p a g a re la tiv a m e n te m s p o r l o q u e e l v ie n to s e lle v , p e r o e l B p ag a
re la tiv a m e n te m s p o r G e ttm g G e rties G a rlcr). E so h a c e q u e s e a m s re n ta b le a lq u i
la r la s p e lc u la s c o n ju n ta m e n te , a u n p re c io d e 1 4 .0 0 0 d la re s .
so lo e s t n c o rre la c io n a d a s a lg o n e g a tiv a m e n te y / o cu a n d o lo s c o s te s m a r g in a le s d e
p ro d u c c i n s o n s ig n ific a tiv o s (h asta a h o r a h e m o s s u p u e s to q u e e ra n n u lo s).
E n la F ig u ra 11.17, la v e n ta c o n ju n ta m ix ta e s la e stra teg ia m s re n ta b le . A u n q u e
e x iste u n a c o rre la c i n n e g a tiv a p e rfe c ta en tre la s d e m a n d a s , lo s c o s te s m a rg in a le s d e
p ro d u c c i n s o n s ig n ific a tiv o s (el c o s te m a rg in a l d e p r o d u c ir el b ie n 1 e s d e 2 0 d la
re s y e l d e p ro d u c ir el 2 e s d e 30). T en em o s c u a tro c o n su m id o re s , lla m a d o s A , B , C y
D . C o m p a re m o s a h o ra tre s e stra te g ia s :
1. L a v e n ta d e lo s b ie n e s p o r se p a ra d o a lo s p re c io s P , = 50 d la r e s y P2 = 90.
2. L a v e n ta c o n ju n ta d e lo s b ie n e s a u n p re d o d e 100 d la re s .
3. L a v e n ta c o n ju n ta m ix ta , p r c tica q u e c o n siste e n v e n d e r lo s b ie n e s p o r s e
p arad o a lo s p r e d o s P , = P2 = 8 9 ,9 5 d la r e s o c o n ju n ta m e n te a u n p r e d o d e
100 d lares.
C U A D R O 1 1.4 E J E M P L O D E V E N T A C O N JU N T A
Pt P3 P, Beneficio s
14 Obsrvese que e n la estrategia d e venta conjunta mixta, el precio de los bienes 1 y 2 s e fija en 89,95 d
lares en lugar d e 90. Si se fijaran en 90, a los consumidores A y D les dara lo mismo comprar u n bien o
comprar el paquete y si compran el paquete, los beneficios totales sern menores.
1 A veces a las empresas que tienen poder d e monopolio les resulta rentable vender su producto con
juntamente con el d e otra; i <ase Richard t- Schm alrnser, Commodity Bundling by Single-Product
Monopolies-, frurnal o f Unv and Economics, 25, abril, 1982, pgs. 67-71. La venta conjunta tambin pue
d e ser rentable cuando los productos son bienes sustitu tivos o complementarios. VAise Arthur Lew bel,
Bundling o f Substitutes o r Complements, intemationa/ /oumal o f Industrial Organizatton, 3 , 1985, pgs.
418 P A R T E 8 . E stru ctu ra d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
P^ p. Pp Beneficios
La v e n t a c o n ju n t a e n la p r c t ic a
L a v e n ta c o n ju n ta e s u n a e stra te g ia d e p re c io s m u y u tiliz a d a . P o r e je m p lo , c u a n
d o c o m p r a m o s u n a u to m v il n u e v o , p o d e m o s c o m p r a r e x tr a s c o m o e le v a lu n a s
e l c tric o , a s ie n to s s e r v o a s is tid o s o te ch o c o rre d iz o p o r s e p a ra d o o p o d e m o s c o m
p r a r u n p a q u e te d e lu jo q u e o fre z c a e s to s e x tr a s c o n ju n ta m e n te . L o s fa b rica n te s
d e a u to m v ile s d e lu jo (co m o L e x u s , B M W o In fin iti) tie n d e n a in c lu ir e s t o s e x
tra s d e s e r ie ; s e trata d e u n a v e n ta c o n ju n ta p u ra . S in e m b a r g o , e n e l c a s o d e lo s
a u to m v ile s q u e tie n e n u n p r e c io m s m o d e r a d o , e s t o s a r tc u lo s s o n o p ta tiv o s ,
p e ro n o rm a lm e n te s e o fre c e n ju n t o co n o tro s . L a s c o m p a a s a u to m o v ils tic a s d e
b e n d e c id ir lo s a r tc u lo s q u e v a n a in c lu ir e n e s to s p a q u e te s y e l p r e c io q u e v a n a
p o n e rle s .
O tro e je m p lo so n l o s v ia je s d e v a ca cio n e s. S i p la n e a m o s ir d e v a ca c io n e s a E uropa,
p o d e m o s h a c e r n o s o tro s m is m o s la s re s e rv a s d e lo s h o te le s , c o m p ra r u n b ille te d e
av i n y p e d ir u n a u to m v il d e a lq u ile r. P ero ta m b i n p>odemos c o m p ra r u n p a q u e
te e n e l q u e e l b ille te d e a v i n , b s tra sla d o s, e l h o te l e in c lu so la s c o m id a s s e v e n
d an c o n ju n ta m e n te .
O tro e je m p lo e s la te le v is i n p o r c a b le . L o s o p e r a d o r e s n o rm a lm e n te o fre c e n un
se rv ic io b s ic o p o r u n a b a ja ta rifa m e n s u a l m s c a n a le s e s p e c ia le s , d e d ic a d o s a l c in e ,
b s d e p o r te s o lo s d ib u jo s a n im a d o s, q u e se p u e d e n v e r p o r se p a ra d o a c a m b io d e
u n a ta rifa m e a s u a l a d ic io n a l. S in e m b a rg o , ta m b i n o fre c e n p a q u e te s e n lo s q u e se
v e n d e n c o n ju n ta m e n te d o s o m s c a n a le s te m tico s . L a v e n ta c o n ju n ta d e ca n a les
p o r c a b le e s re n ta b le p o rq u e la s d e m a n d a s e s t n c o rre la c io n a d a s n e g a tiv a m e n te .
C m o lo sab em o s? P o rq u e el d a so lo tie n e 2 4 h o ra s, p o r lo q u e e l tie m p o q u e d e d i
ca u n c o n s u m id o r a v e r el ca n a l d e c in e e s u n tie m p o q u e n o p u ed e d e d ic a r a v e r el
ca n a l d e d ib u jo s a n im a d o s. P o r ta n to , lo s c o n su m id o re s q u e tie n e n u n e le v a d o p re
cio d e re se rv a e n e l c a s o d e a lg u n o s c a n a le s tien e n u n p recio d e re se rv a re la tiv a m e n
te b a jo e n el c a s o d e o tro s.
C m o p u e d e s a b e r u n a e m p re sa s i le c o n v ie n e v e n d e r c o n ju n ta m e n te s u s p ro
d u c to s y c u le s s o n lo s p r e c io s q u e m a x im iz a n lo s b e n e fic io s ? L a m a y o ra d e la s
co m p a a s n o c o n o c e n lo s p re c io s d e re s e rv a d e s u s c lie n te s. S in e m b a r g o , re a liz a n
d o e n c u e s ta s d e m e rca d o , p u e d e n e s tim a r la d is trib u c i n d e lo s p recio s d e re s e rv a y
u tiliz a r e s ta in fo rm a c i n para e la b o r a r u n a e stra te g ia d e p re c io s.
L a F ig u r a 11.19 lo m u e s tr a . L o s p u n to s so n e s tim a c io n e s d e l o s p r e c io s d e re
se rv a d e u n a m u e s tr a r e p r e s e n ta tiv a d e c o n s u m id o r e s (o b te n id a s , p o r e je m p lo , a
p a r tir d e u n a e n c u e s t a d e m e r c a d o ). 1.a c o m p a a p o d ra e le g ir p r im e r o u n p r e
c io p a ra la c e s ta , P p , d e t a l m a n e ra q u e la d ia g o n a l q u e c o n e c ta e s t o s p r e c io s p ase
a p ro x im a d a m e n te p o r lo s p u n to s d e la fig u r a . L a c o m p a a p o d ra p r o b a r e n to n
c e s c o n l o s p r e c io s P , y P7. D a d o s P u P 7 y Pp, p o d e m o s d iv id ir a l o s c o n s u m id o
res e n c u a tr o r e g io n e s , c o m o s e m u e s tr a e n la fig u r a . L o s d e la r e g i n I n o c o m
p ra n n a d a (p o rq u e r , < P r7 < P , y r , + r7 < Pp). L o s c o n s u m id o r e s d e la re g i n
U c o m p r a n e l p a q u e te (p o r q u e r , + r 2 > P p). L o s d e la re g i n 111 s o lo c o m p r a n el
b ie n 2 ( p o r q u e r7 > P7 p e r o r , < Pp - P?) . A s im is m o , lo s d e la re g i n IV s o lo c o m
p ra n e l b ie n 1 . D a d a e s t a d is t r ib u c i n , p o d e m o s c a lc u la r l o s b e n e f ic io s r e s u l
ta n te s . A c o n tin u a c i n , p o d e m o s s u b ir o b a ja r P ,f P 2 y P p y v e r s i g e n e r a n m s
b e n e fic io s . E s t e p r o c e d im ie n to p u e d e r e a liz a r s e re p e tid a m e n te (e n u n a c o m p u
ta d o r a ) h a s ta e n c o n t r a r lo s p r e c io s q u e m a x im iz a n a p r o x im a d a m e n te lo s b e n e
fic io s to ta le s .
420 P A R T E 3< E stru ctu ra d d m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
M u c h o s re s ta u ra n te s o fr e c e n la p o v a lo r m o d e ra d o ta n to al p rim e r p lato
s ib ilid a d d e to m a r e l m e n d e l d ia c o m o al p o stre ).
o d e c o m e r a la c a rta . P o r q u ? La P o r e je m p lo , s i e l re sta u ra n te e s
m ayoria d e lo s d ie n t e s c o m e n fu e ra p e ra a tra e r a lo s c lie n te s d is p u e s to s
s a b ie n d o a p ro x im a d a m e n te c u n to a g a s t a r a lr e d e d o r d e 2 0 d la r e s por
e s t n d is p u e s to s a g a s ta r s e (y e lig e n la c o m id a , p o d ria c o b r a r a lre d e d o r
e l re s ta u ra n te d e a c u e rd o c o n e llo ). d e 5 d la r e s p o r lo s p rim e ro s p la to s ,
Sin e m b a r g o , lo s c lie n te s tie n e n p re a lre d e d o r d e 1 4 p o r e l s e g u n d o pla
fe r e n d a s d ife re n te s . P or e je m p lo , a l t o r e p r e s e n ta tiv o y a lr e d e d o r d e 4
g u n o s v aloran m u ch o e l p rim e r p la p o r e l p o s tre . T a m b i n p o d ra o fre
to , p e ro p o d rian p re s d n d ir e n c a n ta d o s d e l p o stre . O tros c e r p o r 2 0 d la r e s un m e n d e l d a q u e c o n tu v ie ra un
a p e n a s c o n c e d e n v alo r al p rim e r p lato , p e ro e l p o s tre e s p rim er p la to , un s e g u n d o p la to y e l p o stre . En e s e c a s o ,
e s e n c ia l. Y o tro s c o n c e d e n u n v a lo r m o d e r a d o t a n t o al e l c lie n te al q u e le e n c a n ta ra e l p o stre , p e ro le im p o rtara
p rim er p la to c o m o al p o stre . Q u e s tr a te g ia d e p re c io s m e n o s e l p rim e r p la to s o lo p e d ira e l s e g u n d o p la to y el
p e rm ite al re s ta u ra n te e x tr a e r e l m a y o r e x c e d e n t e d e l p o stre y g astara 18 d la r e s (y e l re s ta u ra n te s e ahorrara
c o n su m id o r p o s ib le d e e s t o s c lie n te s h e te r o g n e o s ? La e l c o s t e d e p re p a ra r u n p rim e r p lato ). Al m is m o tiem p o ,
re s p u e s ta e s , p o r s u p u e s to , la v e n t a c o n ju n ta m ixta. o tr o c lie n te q u e v alo rara m o d e ra d a m e n te (p o r e je m p lo ,
En e l c a s o d e un re sta u ra n te, la v e n ta c o n ju n ta m ix e n 3 o 3 ,5 0 d la re s ) ta n to e l p rim e r p la to c o m o e l p o s
t a c o n s is te e n o fr e c e r u n m e n d e l d ia (un p rim e r p la tre co m p ra ra e l m e n d e l da.
t o , u n s e g u n d o p la to y u n p o s tre ) y u n m e n a la carta N o hay q u e ir a un c a r o re sta u ra n te fr a n c s p a ra e x p e
(el d ie n t e c o m p ra e l p rim e r p la to , e l s e g u n d o p la to y el rim en tar la v e n ta c o n ju n ta m ixta. El C u ad ro 1 1 .6 m u e s
p o s tre p o r s e p a ra d o ). E sta e s tr a te g ia p e r m ite fijar unos tra lo s p re c io s d e a lg u n o s p la to s d e u n M cD o n ald ^ , as
p re c io s a la c a rta q u e e x tra ig a n e x c e d e n t e d e l c o n s u c o m o l o s p r e c io s d e lo s s u p e rm e n s q u e c o n tie n e n
m id o r a l o s c lie n te s q u e v alo ran u n o s p la to s m s q u e un p la to d e c a rn e o p e s c a d o y u n a racin g r a n d e d e p a
o tr o s (e s o s c lie n te s c o n e s p o n d e r ia n a lo s c o n su m id o re s t a t a s fritas y u n a b e b id a g r a n d e . O b s r v e s e q u e p o d e
A y D d e la F ig u ra 1 1 .1 7 ) (p g in a 4 1 7 ). Al m ism o tie m m os c o m p r a r un B ig M a c, u n a b o ls a g r a n d e d e p a ta
p o , e l m e n d e l d a r e tie n e a lo s c lie n te s c u y o s p re c io s t a s fritas y u n a b e b id a g ra n d e p o r s e p a r a d o p o r un to ta l
d e re s e rv a c o r re s p o n d ie n te s a lo s d ife re n te s p la to s v a d a 9 ,2 7 d la r e s o c o m p ra d o s c o n ju n ta m e n te p o r 6 ,9 9 .
ran m e n o s (p o r e je m p lo , lo s c lie n te s q u e c o n c e d e n un Q u o cu rre si n o n o s im p o rtan la s p a ta ta s frita s? E n e s e
C A P T U L O 11 La fijacin d e los precios con p oder d e m ercado 421
Refresco grande 1 .9 9 $
E l c o n t r a t o d e r e la c i n e x c lu s iv a
c o s te m a r g in a l, IB M c o b r a b a , d e h e ch o , u n o s p re c io s m s a lto s p o r e l u s o d e la s c o m -
p u ta d o ra s a l o s d ie n te s q u e te n a n u n a d e m a n d a m s a l t a 18.
Los c o n tra to s d e re la d n e x d u s iv a ta m b i n p u e d e n u tiliz a rse p a ra a u m e n ta r el
p o d e r d e m e rca d o d e u n a e m p r e sa . C o m o v im o s e n e l E je m p lo 10.8 (p g in a 3 8 6 ), en
1998 e l D e p artam e n to d e J u s tid a p re s e n t u n a d e m a n d a co n tra M icro so ft, a le g a n d o
q u e la c o m p a a h a b a in te g ra d o s u n a v e g a d o r In tern et E x p lo re r e n s u s is te m a o p e
rativ o W in d o w s 9 8 c o n e l fin d e c o n s e rv a r su p o d e r d e m o n o p o lio e n e l m e r c a d o d e
s is te m a s o p e ra tiv o s p a ra P C .
I.n s c o n tra to s d e re la d n e x c lu s iv a ta m b i n p u e d e n te n e r o tro s fin e s. U n fin im
p o rta n te e s p ro te g e r e l fo n d o d e c o m e r d o re la cio n a d o c o n la m a rca . E sa e s la raz n
p o r la q u e a m e n u d o s e n e c e s ita u n a fra n q u id a p a ra c o m p r a r fa c to re s d e p ro d u e
d n a l fra n q u id a d o r. P o r e je m p lo , M ob il O il o b lig a a s u s e s ta d o n e s d e s e r v id o a
v e n d e r n ic a m e n te a c e ite p a ra m o to re s M o b il, b a te ra s M o b il, etc. A sim is m o , h asta
h a c e p o c o l o s e s ta b le d m ie n to s q u e te n a n u n a fran qu icia d e M c D o n a ld 's te n a n q u e
c o m p ra r to d a s la s m a te ria s y s u m in is tro s d e s d e la s h a m b u rg u e sa s h a s ta lo s v a so s
d e p a p e l a M c D o n a ld 's , lo c u a l g a ra n tiz a b a la u n ifo rm id a d d e l p ro d u c to y p ro te
g a la m a r c a .
*1 1 .6 La p u b licid a d
H e m o s v is to c m o p u e d e n u tiliz a r la s e m p r e sa s s u p o d e r d e m e r c a d o c u a n d o fi
ja n lo s p r e d o s . F ija r l o s p re c io s e s im p o rta n te p ara u n a e m p r e sa , p e ro la m a y o ra
d e la s q u e p o s e e n p o d e r d e m e r c a d o tie n e n q u e to m a r o t r a d e d s i n im p o rta n te :
c u n to d e b e n a n u n d a r s e . E n e s te a p a r ta d o , v e m o s q u e la s e m p r e s a s q u e p o se e n
p o d e r d e m e r c a d o p u e d e n to m a r d e c is io n e s p u b lid ta r ia s m a x im iz a d o r a s d e lo s
b e n e f id o s y q u e e s ta s d e d s io n e s d e p e n d e n d e la s c a r a c te r s tic a s d e la d e m a n d a
d e s u p ro d u c to 20.
P ara s im p lific a r e l a n lisis, s u p o n e m o s q u e la e m p r e s a s o lo fija u n p r e d o p a ra su
p ro d u c to . T am b i n s u p o n e m o s q u e h ab ie n d o re a liz a d o s u fic ie n te in v e s tig a d n d e
m e rc a d o , sa b e e n q u m e d id a s u ca n tid a d d e m a n d a d a d e p e n d e tonto d e s u p r e d o P
co m o d e s u s g a s to s p u b lid ta r io s , e x p r e sa d o s e n d la re s . A ; e s d e d r , c o n o c e Q (P , A ).
En e l A partado 7 .1 , s e distingue La F ig u ra 11.20 m u e stra la s c u rv a s d e d e m a n d a y d e co ste d e la e m p re sa c o n y sin
e l c o s te marginal, qu e e s e l p u b lid d a d , IM e e IM s o n la s c u rv a s d e in g r e s o m e d io y m a rg in a l c u a n d o n o hace
aum ento qu e experim enta e l p u b lid d a d y C M e y C M , s o n s u s c u rv a s d e c o s te m e d io y m argin aL P ro d u ce una
co ste cuando se produce una
c a n tid a d Q 0, d o n d e IM = C M y c o b ra u n p r e d o P0. S u s b e n e fid o s p o r u n id a d s o n la
unidad m s, del c o s te m edio,
d ife re n d a e n tre Pa y el co ste m e d io , p o r lo q u e s u s b e n e fid o s to ta le s , irn, e s t n re p re
qu e e s e l coste por unidad de
produccin. s e n ta d o s p o r e l re ct n g u lo so m b re a d o d e c o lo r gris.
S u p o n g a m o s a h o ra q u e la e m p re sa h ace p u b lid d a d . E sta p ro v o c a u n d e s p la z a
m ie n to d e s u c u rv a d e d e m a n d a h a c ia fuera y h a d a la d e re ch a ; la s n u e v a s c u rv a s d e
in g reso m e d io y m a rg in a l s o n IM e ' e I M '. L a p u b lid d a d tien e u n c o s te fijo , p o r lo q u e
la c u rv a d e c o s te m e d io d e la e m p re sa s e d e s p la z a e n se n tid o a s c e n d e n te (a C M e ).
S in e m b a rg o , e l c o s te m arg in al n o v ara. C o n la p u b lid d a d , la e m p re sa p ro d u c e Q ,
tr = P Q ( P , A ) - C ( Q ) - A
D ad o u n p r e d o , a m a y o r p u b licid a d , m a y o re s v e n ta s y, p o r tan to , m a y o re s in g re
sos. P ero , c u le s s o n lo s g a sto s p u b lid ta r io s q u e m a x im iz a n lo s b e n e fid o s d e la e m
p resa? T a l vez e l le c to r s ie n ta la te n ta d n d e d e c ir q u e la e m p re sa d e b e ra a u m e n
ta r s u s g a sto s p u b lid ta r io s h asta q u e e l ltim o d la r g a sta d o e n p u b licid a d g e n era ra
e xactam en te u n d la r m s d e in g reso s, e s d e d r , h asta q u e e l in g reso m arg in al d e la
p u b lid d a d , A (P Q )/ A A , fu e ra e x a cta m e n te ig u a l a 1. P ero c o m o m u e s tra l a F ig u ra
11.20, e s te ra zo n am ien to o m ite u n im p o rta n te e le m e n to . R e cu rd e se q u e h p u b licid a d
eleva la p ro d u cci n (e n la fig u ra , d e Q , a Q ,). P ero u n a u m e n to d e la p ro d u e d n s ig n ifi
ca, a s u v e z , u n in c re m e n to d e lo s c o s te s d e p ro d u cci n , lo cu al d e b e ten erse e n c u e n ta
cu an d o se c o m p a ra n lo s c o s te s y l o s b e n e fid o s d e u n d la r a d id o n a l d e p u b lid d a d .
L a d e c is i n c o r re c ta e s a u m e n ta r la p u b lid d a d h a s ta q u e e l in g re so m a rg in a l d e
riv a d o d e u n d la r a d id o n a l d e p u b lid d a d , I M * ,,,, s e a ig u a l a l c o s te m a r g in a l to
ta l d e e s a p u b lid d a d . E s e c o s te m a rg in a l to tal e s la s u m a d e l d la r g a s ta d o d ir e c ta
m en te e n p u b lid d a d y e l co ste m a rg in a l d e p r o d u e d n re su ltan te d e l a u m e n to d e
424 P A R T E 3 . E stru ctu ra d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
,M - = p r ' +C M ^ m e
= c o s te m a r g in a l to ta l d e la p u b licid a d
E l t rm in o e n tr e p a r n te s is, (A / Q )(A Q / A A ), e s la e la s t ic id a d d e l a d e m a n d a co n
m elasticidad d e la
dem anda con respecto a re s p e c to a la p u b lic id a d : la v a ria ci n p o rc e n tu a l q u e e x p e r im e n ta la ca n tid a d d e
b publicidad Variacin m a n d a d a c o m o c o n se c u e n c ia d e u n a u m e n to d e io s g a s to s p u b lic ita rio s d e u n 1 p o r
porcentual d e b cantidad d e n t . R e p re s e n ta m o s e sta e la s tid d a d p o r m e d io d e EA. D ad o q u e (P - C M )/ P d e b e
dem andada provocada por s e r ig u a l a - 1 / E p o d e m o s re fo rm u la r e s ta e c u a d n d e la m a n e ra s ig u ie n te :
in aum ento del g a sto en
publicidad d e un 1 p o r ciento. A / P Q = - ( E a/ E p) (11.4)
11 P a r a o b t e n e r a l r m u l t a d o p o r m e d io d e l c l c u l o , d if e r e n c i a m o s v { Q , A ) c o n r e s p e c t o a A e ig u a l a
m o s la d e r iv a d a a c e ro :
*r/ a A = P (d Q /d A )- C M (tQ / d A )- 1 - 0
R v o rd e ru n d o , o b te n e m o s la E c u a c i n (1 1 3 ).
0 C A P IT U L O 11 La fijacin d e los precios con p oder d e m ercado 4 25
u n 2 0 p o r c ie n to . T a m b i n s a b e q u e la e la s tic id a d -p r e c io d e la d e m a n d a d e su p ro
d u c to e s - 4 . D e b e in c re m e n ta r s u p re s u p u e s to p u b lic ita rio , s a b ie n d o q u e c o n u n a
e la s tid d a d -p r e c io d e la d e m a n d a d e - 4 , e l m a rg e n d e l p re c io s o b r e e l c o s te m a r
g in a l e s c o n s id e r a b le ? L a re s p u e s ta e s a firm a tiv a ; la E c u a c i n (1 1 .4 ) n o s d ic e q u e
el c o c ie n te e n tre la p u b lic id a d y la s v e n ta s d e la e m p r e s a d e b e s e r - ( 0 , 2 / - 4 ) =* 5
p o r c ie n to , p o r lo q u e la e m p r e s a d e b e a u m e n ta r s u p re s u p u e s to p u b lic ita r io d e
1 0 .0 0 0 d la r e s a 50.000.
Esta re g la tien e s e n tid o in tu itiv o . A firm a q u e la e m p r e s a d e b e h a c e r m u ch a p u b li
c id a d s i (i) la d e m a n d a e s m u y s e n s ib le a la p u b lic id a d (e l v a lo r d e EA e s a lt o ) o (i)
no e s m u y e l stica c o n re s p e c to a l p recio (el v a lo r d e Ep e s b ajo ). A u n q u e (i) e s e v i
d en te , p o r q u d e b e n h a c e r m s p u b licid a d la s e m p r e s a s c u a n d o la e la sticid a d -p re -
d o d e la d e m a n d a e s b a ja ? U n a b a ja e la s tid d a d d e la d e m a n d a im p lica u n g ra n m ar
g e n d e l p re c io s o b r e e l c o s te m a rg in a l. P o r ta n to , el b e n e ficio m a rg in a l g e n e ra d o p o r
ca d a u n id a d a d id o n a l v e n d id a e s e le v a d o . E n e ste c a s o , s i la p u b licid a d p u e d e a y u
d ar a v e n d e r u n a s c u a n ta s u n id a d e s m s, b ie n v ale lo q u e c u e s ta 77.
| E JE M P L O 1 1 .6 . LA PU BLICID A D EN LA PRCTICA
s u p e rm e rc a d o r e p r e s e n ta tiv o g ir a e n to rn o a - 1 0 . Para
a v e rig u a r e l c o c i e n t e e n tr e la p u b lic id a d y la s v e n ta s ,
ta m b i n n e c e s ita m o s c o n o c e r la e la s tic id a d d e la d e
m an d a c o n r e s p e c t o a la p u b licid a d . E sta c ifra p u e d e v a
riar c o n s id e r a b le m e n te d e p e n d ie n d o d e la z o n a d e l p a s
e n la q u e s e e n c u e n tr e e l s u p e rm e rc a d o y d e q u e s e h a
lle e n u n a d u d a d , e n lo s a lr e d e d o r e s o e n u n a z o n a ru
ral. S in e m b a r g o , un in te rv a lo ra z o n a b le s e r ia d e 0,1 a
0 , 3 . In tro d u cie n d o e s t a s cifra s e n la E cu a ci n (1 1 .4 ), o b
s e rv a m o s q u e e l g e r e n t e d e u n s u p e rm e rc a d o re p r e s e n
ta tiv o d e b e r ia t e n e r u n p re s u p u e sto p u b licitario q u e re
p re s e n ta ra e n tr e u n 1 y u n 3 p o r c ie n to d e la s v e n ta s ,
q u e e s lo q u e g a s ta n , d e h e c h o , m u c h o s s u p e r m e r c a
d o s e n p u b licid ad .
Las e la stic id a d e s -p re c io d e la d e m a n d a d e la s tie n
En e l E je m p lo 1 0 .2 (p g in a 3 6 2 ), a n a liz a m o s la fija c i n d a s p e q u e a s so n m s b a ja s (a lre d e d o r d e - 5 ) , p e r o sus
d e lo s p re c io s c o n un m a rg e n s o b r e lo s c o s t e s e n lo s c o d e n t e s e n tr e la p u b licid ad y la s v e n ta s s u e le n s e r m s
s u p e rm e rc a d o s, la s tie n d a s p e q u e a s y lo s fa b ric a n te s b a jo s q u e lo s d e lo s s u p e r m e r c a d o s (y a m e n u d o so n
d e p a n ta lo n e s v a q u e r o s d e d is e o . V im o s q u e e n t o c e r o ). P o r q u ? P o rq u e la s tie n d a s p e q u e a s a tie n d e n
d o s lo s c a s o s e l m a rg e n d e l p r e c io s o b r e e l c o s t e m ar p rin c ip a lm e n te a l o s c lie n te s q u e v iv e n c e r c a ; ta l vez
ginal d e p e n d a d e la e la s tic id a d -p r e c io d e la d e m a n d a s o lo n e c e s it e n u n o s c u a n to s artcu lo s o s im p le m e n te no
d e la e m p r e s a . A h ora v e a m o s p o r q u e s t a s e m p re sa s , q u ie ra n ir al s u p e rm e rc a d o . E sto s c lie n te s y a c o n o c e n la
a s c o m o lo s p ro d u c to re s d e o tro s b ie n e s , a n u n cian ta n tie n d a p e q u e a y e s im p ro b a b le q u e c a m b ie n d e h b i
t o (o ta n p o co ). t o s d e c o m p ra s i e s t a s e an u n cia. P o r ta n to , e l v a lo r d e
C o m e n c e m o s p o r lo s s u p e r m e r c a d o s . H e m o s afir E a e s m u y b a jo , p o r lo q u e n o m e r e c e la p e n a h a c e r pu
m a d o q u e la e la s tic id a d -p r e c io d e la d e m a n d a d e un b licidad .
C U A D R O 1 1 .7 V E N T A S Y G A S T O S P U B LIC ITA R IO S D E L A S P R IN C IP A LE S M A R C A S D E M E D IC A M E N T O S S IN R E C E T A
(E N M IL LO N E S D E D LA R ES )
A n alg sico s
Advil 3 60 91.7 26
Bayer 17 43,8 26
A n ticido s
A n titu sg en o s
los datos proceden d e Mili Freudenheim, Rearranging Drugstore Shelves. THE NEW YORK TIMES, 27 de septiembre de 1994.
R esu m en
T em as d e rep a so
E je rcicio s
1. La d iscrim in acin d e p re d o s requiere ten er ca p a d d a d p ara 5. U n m o n o p o lista tie n e q u e d e d d ir c m o v a a d istrib u ir la
d is tin g u ir a lo s c lie n te s e im p e d ir e l a rb itra je . E x p liq u e p ro d u ed n e n tre d o s m ercad os sep arad o s g eo g rficam en
c m o p u ed en fu n cio nar Ias sig u ien tes estra teg ia s co m o sis te (el este y e l oeste). La d em a n d a y e l in g reso m arg inal d e
tem as d e d iscrim in a d n d e p re d o s y a n a lice tanto la dis b s d o s m ercad o s son:
tincin c o m o e l a rb itraje: P, = 1 5 - Q , IM , = 1 5 - 2 Q ,
a) O b lig a r a lo s p a sajero s d e la s ln ea s a re a s a p a s a r al P? = 2 5 - 2Q IM , = 2 5 - 4 Q ?
m en o s la no ch e d e l sb ad o fu e ra d e casa p ara p o d e r a c
E l c o s te total d e l m o n o p o lista e s C = 5 3 ( Q , + Q ?).
ced er a una ta rifa baja. C u les so n e l p r e d o , e l nivel d e p ro d u e d n , lo s b e n e fi
b ) Insistir en en tre g a r e l cem ento a lo s co m p rad o res y ba d o s , lo s ingresos m arg in ales y la p rdida irrecu p erab le d e
sa r lo s p re d o s e n e l lu g ar d e resid en d a d e estos. e fid e n d a (i) s i e l m on op o lista p u ed e p ra ctica r la d iscrim i
c ) V en d er procesad ores d e alim en to s ju n to co n v a le s q u e n a d n d e p ra d o s y (ii) si la ley p ro h be co b ra r p r e d o s d is
p u ed en en viarse a l fab rican te p ara o b ten er u n reem bol tin to s en la s d o s regiones?
so d e 10 dlares. * 6 . E liz a b e th A ir lin e s (E A ) so lo h a c e u n a ru ta: C h ic a g o -
d) O frecer red u ed o n es tem p o rales d e lo s p recio s del papel H o n o iu lu . La d em a n d a d e cad a v u elo e s Q - 500 - P . El
higinico. co ste d e cad a un o p a ra EA e s d e 3 0 .0 0 0 d la re s m s 100
e) C o b ra r m s a lo s p a cie n te s d e re n ta alta q u e a lo s d e p o r pasajero.
ren ta b a ja p o r la ciru ga p lstica.
a) C u l e s e l p re d o m axim izad o r d e lo s b e n e fid o s q u e
2 . Si la d em an d a d e a u to d n e e s m s elstica en e l caso d e las co b rar E A ? C u n tas p e r s o n a s h ab r en cad a vu elo?
p a re ja s q u e e n e l d e lo s so ltero s, se r p tim o p a ra lo s d n e s C u n to s b e n e fid o s o b ten d r EA p o r cada uno?
co b ra r u n p re d o d e en trada p o r el co n d u cto r d e l vehculo b ) EA s e e n te ra d e q u e lo s c o s t e s fijo s p o r v u elo so n ,
y u n p recio a d id o n a l p o r lo s pasajeros. Verdadero o falso? en re a lid a d , d e 4 1 .0 0 0 d la re s en lu g a r d e 3 0 .0 0 0 .
Explique s u respuesta. P erm a n ecer m u c h o tiem p o e n e l se c to r? Ilu stre su
3. E n e l E je m p lo 11.1 (p g in a 401), h e m o s v isto q u e lo s pro respuesta u tilizan d o u n g rfico d e la cu rv a d e d e m a n
d u cto re s d e alim en to s elab o rad o s y d e b ie n e s d e consu m o d a a la q u e s e e n fre n ta E A , s u cu rv a d e c o s te m ed io
a fin e s u tiliz a n v a les-d escu en to , q u e e s u n tipo d e d iscri a ra n d o lo s co stes fijo s so n d e 30.0 0 0 d lares y s u curva
m in a d n d e p re cio s. A unque e s to s s e u tilizan frecu en te d e coste m ed io cu an d o la s co stes fijo s so n d e 41.000.
m e n te e n E sta d o s U n id o s, no o c u rre a s en o tro s p ases. En c ) E sp ere! EA av erig u a q u e la s p erso n as q u e v u e la n a
A lem a n ia so n ilegales. H onolul son d e d o s tipos. L as d e tipo A so n person as d e
negp d o s cu ya d em an d a e s 2 6 0 0,4P . L as d e tipo
a) E s e l b ien esta r d e lo s consumidores ale m a n e s m a y o r o B so n estudiantes cu ya d em anda total e s Q 2 4 0 - 0,6P .
m e n o r co m o co n secu en d a d e l a p ro h ib id n d e lo s va Es fcil d istin g u ir lo s estu d iantes, p o r lo q u e E A d ecid e
les-d escu en to ? cobrarles precios diferentes. Represente grficam ente es
b ) E s e l b ien esta r d e lo s productores ale m a n e s m a y o r o tas cu rvas d e d em anda y su sum a horizontal. Q u predo
m e n o r co m o co n secu en d a d e la p ro h ib id n d e lo s va co bra EA a lo s estu d ian tes? Q u p red o co bra a lo s d e
les-d escu en to ? m s clientes? Cuntos hay d e cad a tipo en cada vu elo?
d ) C u le s se r a n lo s b e n e fic io s d e EA en c a d a v u elo ?
4. Suponga qu e BM W pu ede p ro d u d r cu alq u ier cantidad d e au
P erm a n ecera en e l se c to r? C a lcu le e l ex ce d e n te del
tom viles con u n co ste m arginal constan te d e 20.000 d lares y
co n su m id or d e cad a g ru p o d e co n su m id ores. C u l es
un coste fijo d e l0 .0 0 0 millones. S e le p id eq u e aseso real director
d exced en te to ta l d e l consu m id or?
general sobre lo s prarios y las cantidades q u e d eb e fijar BMW
e) A n tes d e q u e EA co m en zara a p ra ctica r la d iscrim in a-
para la venta d e autom viles en Europa y en Estados Unidos.
d n d e p re d o s, cu n to exced en te d e l co n su m id o r o b
La d em anda d e B M W en cada m ercado viene d ada por
tenan lo s d em an d an tes d e tip o A d e v iajar e n av i n a
Q f- " 4.000IXX) - lOOP^,, y Q reuu - 1000.000 - 20Pf f ^ H o no lu l ? Y lo s d e tip o B ? P or qu d ism in u y e l e x
ced en te to ta l d e l co n su m id or co n la d iscrim in a d n d e
d o n d e e l su b n d ice E u r rep resen ta E u ro p a y e l su b n d ice
p re d o s, a p esar d e no v a ria r la can tid ad to ta l vendida?
EE.U U . E sta d o s U nid os. Su p on g a q u e B M W co n sig u e qu e
e n E stad os U n id o s s u s a u to m v ile s so lo se v en d an a trav s 7 . M u ch o s clu b s d e alq u iler d e p elcu las d e vd eo ofrecen d o s
d e s u s co n cesio n ario s au to rizad o s. p lan es d istin to s p a ra alqu ilarlas:
C u l e s la lgica en la q u e s e basa la la n a d e d o s tram os Los ten istas serio s- tien en la sig u ie n te dem an da:
en e s le caso ? I b r q u s e o frece a l clien te la p o sibilid ad d e
elegir en tre d o s p lan es e n lu g a r d e co b ra rle sim p lem en te Q , = 10 - P
una tarifa d e d o s tram os?
d o n d e Q , rep resen ta la s h o ra s sem an ales q u e s e u tilizan las
8 . La co m p a a d e televisi n p o r satlite d e S a l e m ite p ara lo s
p ista s y P e s la tarifa p o r h o ra d e cad a ten ista . T am b in hay
abo n ad os d e L o s n g eles y N u e v a Y ork. L a s fu n cio n es d e
tenistas esp o r d ico s- cu ya d em a n d a es
d em an d a d e ca d a un o d e e s to s d o s g ru p o s son
Q j *= 4 - 0,25P
Q nv = 60 - 0,25Pk-y = 100 - 0 ,5 0 / ^
Su p on g a q u e hay 1.000 ten istas d e cada tip o . C o m o tiene
d o n d e Q s e e xp resa en m iles d e su scrip cio n es a l a o y P es
m ultitud d e p ista s, e l c o s te m arg inal d e l tiem p o q u e s e u ti
e l p re cio anu al d e su scrip c i n . E l c o s te d e o frecer Q u n id a
lizan e s cero. T ie n e u n o s co stes fijo s d e 10.000 d la re s a la
d es d e se rv id o viene dado p o r
sem ana. L o s ten ista s serio s y e sp o rd ico s so n ig u ales, p o r
C - 1.000 + 40Q b q u e d eb e co b rarles lo s m ism o s p recio s.
a) Exponga u n argumento breve, pero claro, a fav o r d e la a) Qu productos comprarn los consumidores de la regin
afirmacin de que IBM d eb e tratar d e -conseguir que Isi e s que compran alguno? Y les de la regin B? Y las de
sus clientes com pren ms y alquilen menos. la m ? Y los de la IV? Explique brevemente su respuesta.
b) Exponga un argumento breve, pero claro, en cottlra de b ) Observe q u e lo s predos d e reserva d el canal de depor
esta afirmacin. tes y d el canal d e pelculas, representados en la figura,
c ) D e qu factores depende el hecho d e q u e sea preferi estn correladonados negativamente. Por q u serla de
ble el alquiler o la venta para una compaa como IBM? a p e r a r o no que los predos d e reserva d e los cana les
Explique brevemente su respuesta. de TV por cable d e los consumidores estuvieran corre-
14. Usted vende dos bienes, 1 y 2, a un mercado formado por tres ladonados negativamente?
consumidores cuyos precias d e reserva son los siguientes: c) El vicepresidente d e la com paa ha d eclarad o lo si
guiente: -D ado que el coste marginal d e ofrecer u n ca
PRECIO DE RESERVA (DLARES) nal ms e s cero, la venta conjunta mixta no tiene nin
Bien 2 guna ventaja frente a la venta conjunta pura. Nuestros
/ 20 lO! benefidos seran igual d e altos si ofredram os conjunta
B 60 60 m ente y solo conjuntamente el canal d e deportes y e l de
C 100 20 pelculas. Est usted d e acuerdo? Explique porqu .
d ) Suponga que la compaa d e TV por cable contina uti
El coste unitario de cada producto e s d e 30 dlares. lizando la venta conjunta mixta para vender esto s dos
a) Calcule los precios y los benefidos ptim os en el caso
servidos. Basndose en la distribudn d e los p red os de
d e (i) la venta por separado, (ii) la venta conjunta pura rese a mostrada en la Figura 11.21, cree usted que la
y (iii) la venta conjunta m ixta. compaa d ebe alterar cualquiera d e los predos que est
b) Qu estrategia e s ms rentable? Por qu? cobrando actualmente? E n caso afirmativo, cmo?
P o r q u in te g ra rs e v e rtica l m e n te ?
La in te g ra c i n v e rtic a l tie n e a lg u n a s v e n ta ja s. S i las d iv is io n e s s u p e rio re s e in fe rio
res fo rm an p a rte d e la m is m a e m p r e sa , p o d ra s e r m s f d l g a ra n tiz a r q u e la s p ie z a s
y lo s c o m p o n e n te s s e p ro d u c e n y se e n tre g a n a tie m p o y s e h a c e n c o n la s e s p e d fic a -
d o n e s p r e d s a s q u e n e c e sita la d iv is i n in fe rio r (p o r o tra p a rte , u n c o n tra to re d a cta
d o y a p lic a d o co n c u id a d o e n tre la e m p re sa s u p e rio r y la in fe rio r a m e n u d o p u ed e
lo g ra r lo m ism o ). S in e m b a r g o , la m a y o r v e n ta ja d e la in te g ra c i n v e rtica l e s q u e e v i
ta e l p ro b le m a d e la d o b le m a rg in a liz a c i n , e s d ecir, e v ita e l d o b le m arg e n .
El p o d e r d e m erca d o y la d o b le m arginalizacin
A m e n u d o u n a o m s e m p r e sa s q u e s e v e n d e n m u tu a m e n te a lo la rg o d e u n a c a d e
n a v e rtica l tie n e n p o d e r d e m e rca d o . P o r e je m p lo , U n ited T e c h n o lo g ie s y G e n eral
E lectric tie n e n p o d e r d e m o n o p o lio e n la p ro d u c c i n d e m o to re s d e a v i n , q u e v e n
d en a B o e in g y a A ir b u s , la s c u a le s tie n e n , a s u v e z , p o d e r d e m o n o p o lio e n e l m er
cad o d e a v io n e s c o m e rc ia le s. C m o e je rc e n la s e m p r e sa s d e u n a ca d e n a v e rtic a l e se
432 P A R T E 3 . E stru ctu ra d d m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
Q = A -P ( A ll.l)
E l le c to r p u e d e c o m p ro b a r q u e d a d o el p re d o d e lo s a u to m v ile s q u e m a x i
m iza lo s b e n e fid o s e s 1:
P ' = (/ l + f W (A ll-3 )
E n e s e c a s o , e l n m e ro d e a u to m v ile s v e n d id o s y l o s b e n e fid o s d e la co m p a a
a u to m o v ilstica so n ?:
Q- 5M ( A 1 1 . 4 )
= (A 1J.5)
= ( P Mui ~ C
(^ M ol C Mol) 2 ^ ^M ol) ( A l 1 .6 )
H le c to r p u e d e c o n fir m a r q u e e l p r e c io d e l o s m o to re s q u e m a x im iz a lo s b e n e fi
d o s e s3:
P R t e 'jM + C M r t ) (A l 1.7)
( A lia )
tr ta -^ W -C M o t)2 (A l 1.9)
P or ta n to , los b e n e fid o s to ta le s d e la s d o s c o m p a a s s o n :
A d em s, e l p r e d o d e lo s a u to m v ile s p a g a d o p o r lo s c o n su m id o re s e s:
P * jP ^ + C m * ) ( A ll.ll)
IN TEG RA CI N VERTIC A L S u p o n g a m o s a h o ra q u e la e m p re sa d e m o to re s y la e m
p re sa a u to m o v ils tic a se fu sio n a n y fo rm a n u n a e m p r e s a in te g ra d a v e rtic a lm e n te .
La d ir e c d n d e e s ta e m p r e s a e le g ir a u n p re d o d e l o s a u to m v ile s q u e m a x im iz a -
r s u s b e n e fid o s :
77 ( P ~ P ^ ) ( A - P) (A l 1.12)
A h o ra el p r e d o d e lo s a u to m v ile s q u e m a x im iz a e l b e n e fid o e s:
P* = (A + CmoJ / 2 (A l 1.13)
p o r lo q u e lo s b e n e fic io s son:
* = ( A - W 2 (A11.14)
Q = / ( K , L , Q Q 2)
S u p o n em o s q u e n o h a y m ercad o s e x te rio r es d e lo s fa c to re s in te rm e d io s Q , y Q 2: e s
to s s o lo p u e d e n s e r u tiliz a d o s p o r la d iv is i n in fe rio r. E n e se c a s o , la e m p r e s a tien e
d o s p ro b lem as.
1 . Q u c a n tid a d e s Q u Q 2 y Q m a x im iz a n s u s b e n e ficio s?
2. E x is te u n s is te m a d e in cen tiv o s q u e d esc en tra lic e la g e s ti n d e la e m p re sa ? En
co n creto , ex iste u n co n ju n to tal d e p recio s d e tra n sfe re n c ia P , y P2 q u e s i ca d a
divisin m ax im iza s u s p ro p io s ben eficios, tam bin m ax h n izar los d e tod a l a em presa?
P ara re so lv e r e s to s p ro b le m a s, o b s r v e s e q u e lo s b e n e fic io s to ta le s d e la e m p re
s a so n
* ( Q ) = J(Q ) - C ,(Q ) - C , ( Q , ) - C 2{Q j ) (A 11.15)
C u l e s e l n iv e l d e Q , q u e m a x im iz a e s to s b e n e ficio s? E s e l n iv e l e n e l q u e e l co ste
d e l a ltim a u n id a d d e Q , e s ex a cta m en te ig u a l a l in g re so a d icio n a l q u e g en era a l a em pre
En el Apartado 10.1. s a . El co ste d e p r o d u c ir u n a u n id a d m s d e Q i e s e l co ste m a r g in a l A C ,/ A Q , C M ,.
explicamos que una empresa C u n to in g re so a d ic io n a l g e n e ra e s a u n id a d a d ic io n a l? U n a u n id ad a d ic io n a l d e Q ,
rmximca sus beneficios e n el
p e rm ite a la e m p r e s a o b te n e r u n a ca n tid a d a d ic io n a l d e p ro d u c c i n A Q / A Q , P M ,,
nivel de produccin en el que
el ingreso marginal e s igual al q u e e s e l p ro d u c to m a rg in a l d e Q ,. U n a u n id a d a d ic io n a l d e p ro d u c c i n fin al d a lu
coste marginal. g a r a u n in g re so a d ic io n a l A J/A Q - IM , p ero ta m b i n p ro v o c a u n co ste a d ic io n a l
a la d iv isi n in fe rio r, c u y a c u a n ta e s A Q / A Q = C M ,. P o r ta n to , e l in g reso m argin al
n e t o IM N , q u e o b tie n e la e m p r e s a d e u n a u n id a d a d ic io n a l d e Q , e s (IM - C M ,)P M ,.
Ig u a la n d o e s te in g re so y el co ste m arg in al d e la u n id a d , o b te n e m o s la s ig u ie n te re
gla p a ra m a x im iz a r lo s b e n e ficio s4:
S ig u ie n d o lo s m is m o s p a s o s c o n e l s e g u n d o fa c to r in te rm e d io , te n e m o s q u e
O b s r v e s e e n la s E c u a c io n e s (A 11.16) y (A l 1.17) q u e e s in c o rr ec to a v e r ig u a r e l
n iv e l d e p ro d u c c i n fin al Q d e la e m p re sa ig u a la n d o e l in g r e s o m a rg in a l y e l c o s
te m a rg in a l d e la d iv is i n in fe rio r, e s d e c ir, ig u a la n d o IM y C M ,, y a q u e n o s e tie
n e e n c u e n ta e l c o s te d e p ro d u c ir e l fa c to r in te rm e d io (IM e s s u p e rio r a C M , p o rq u e
e ste c o s te e s p o sitiv o ). O b s r v e s e ta m b i n q u e la s e c u a c io n e s (A 1 1 .1 6 ) y (A 1 1 .1 7 )s o n
co n d ic io n e s h a b itu a le s d e l a n lis is m a rg in a l: la p ro d u c c i n d e c a d a d iv is i n s u p e
rior d e b e s e r ta l q u e su c o s te m a rg in a l sea ig u al a s u c o n trib u c i n m a rg in a l a los b e
n e fic io s d e to d a la e m p re sa .
A h o ra b ie n , q u p re c io s d e tran sfe re n cia P , y P2 s e d e b e n c o b ra r a la d iv is i n
in fe rio r p o r su u tiliz a c i n d e lo s fa c to re s in te rm e d io s? R e cu rd e se q u e s i c a d a u n a d e
la s tre s d iv isio n e s u tiliz a e s to s p re c io s d e tra n sfe re n c ia p a ra m a x im iz a r s u s p ro p io s
b e n e ficio s, d e b e n m a x im iz a rse lo s b e n e fic io s d e to d a la e m p re sa . L a s d o s d iv isio n e s
su p e rio re s m a x im iz a n s u s b e n e fic io s, w, y ir2, q u e v ie n e n d a d o s p o r
w .'P .Q .- Q Q ,)
y
W2 = P 2 Q 2 - C 2(Q2)
E b d o q u e las d iv isio n e s s u p e rio re s c o n sid e ra n d a d o s P , y P2, e lig e n lo s v a lo r e s d e
Q , y Q 2 c o n los q u e P , = C M , y P2 = C M j. A sim ism o , la d iv is i n in fe rio r m a x im iz a
7 r ( Q ) = / ( Q ) - C i( Q ) - P , Q , - P 7Q ?
d W d Q , = (d / d Q K 'Q / Q ,) - ( d C ,/ d Q K X 3 / Q ,) - d C l/ d Q 1
= (IM - C M JP M , - C M ,
Ig u a la n d o d / d Q a c e r o p a r a m a x im iz a r lo b e n e fic io , o b te n e m o la E c u a c i n ( A l l .4).
B C A P T U L O 11 La fijacin d c los precios con p oder d c m ercado 4 37
O b s r v e s e q u e ig u a la n d o lo s p re c io s d e tr a n s fe r e n c ia y l o s re s p e c tiv o s c o s te s
m a r g in a le s (P , C M ! y P? C M j), se s a tis fa c e n la s c o n d ic io n e s d e m a x im iz a c i n
d e lo s b e n e fic io s d e la s e c u a c io n e s (A l 1.16) y ( A l l . 17). P o r ta n to , te n e m o s u n a s e n
c illa s o lu c i n p a ra re s o lv e r e l p ro b le m a d e la fija c i n d e lo s p re c io s d e tran sfe re n cia:
ig u a la r e l p r e c io d e tran sferen cia y e l c o s te m arg in al d e l a d iv is i n su p er io r resp ec tiv a . E n
ese caso , c u a n d o se in d ic a a c a d a d iv is i n q u e d e b e m a x im iz a r s u s p ro p io s b e n e fi
d o s , la s c a n tid a d e s Q , y Q q u e q u e r r n p r o d u d r la s d iv isio n e s s u p e rio re s s e r n la s
m is m a s c a n tid a d e s q u e q u e r r c o m p ra r la in fe rio r, p o r lo q u e m a x im iz a r n lo s b e
n e ficio s to ta le s d e la e m p re sa .
P ara re p re s e n ta rlo g r fic a m e n te , s u p o n g a m o s q u e R a c e C a r M o to rs, Inc. tien e
d o s d iv is io n e s . L a d iv isi n s u p e r io r d e m o to re s p ro d u c e m o to re s y la d iv is i n in
fe rio r d e m o n ta je m o n ta lo s a u to m v ile s u tiliz a n d o u n m o to r (y a lg u n a s o tra s p ie
z a s ) e n c a d a a u to m v il. E n la F ig u ra A l l . 2 , la c u rv a d e in g re so m e d io , IM e, e s la c u r
v a d e d e m a n d a d e a u to m v ile s d e R ace C a r M o to rs (o b s rv e se q u e la e m p re sa tien e
p o d e r d e m o n o p o lio e n el m e r c a d o d e a u to m v ile s ). C M Mm e s e l c o s te m a rg in a l d e
m o n tar lo s a u to m v ile s , d a d o s lo s m oto res (e s d ecir, n o c o m p re n d e el c o s te d e l o s m o
to res). C o m o el a u to m v il s o lo n e c e sita u n m o to r, el p ro d u c to m a r g in a l d e lo s m o
to res e s u n o . P o r tan to , la c u rv a IM - C M ^ , ta m b i n e s la c u rv a d e in g re so m a rg i
n al n e to d e lo s m o to res:
I M N ^ , - (IM - C M t t J P M u * - I M - C M , * , ,
El n m e ro d e m o to re s (y e l n m e ro d e a u to m v ile s ) q u e m a x im iz a lo s b e n e fi
cios se e n c u e n tra e n e l p u n to d e in te rs e c c i n d e la c u rv a d e in g r e s o m a rg in a l n eto ,
IMNvfc, y la c u rv a d e c o s te m arg in al d e l o s m o to re s , C M Mor U n a v e z a v e rig u a d o el
F IG U R A A 1 1 .2 R a ce C a r M o to rs , IN C.
La divisin su p erior d o la em p resa d e b o producir
una cantid ad d e m o to re s Qm0( q u e ig u ale su c o s t e
m arginal d o p ro d u ccin d e m o to res, C M ,* ,, y e l
ingreso m arginal no to d o lo s m o to re s d o la divisin
inferior, I M N * ,. C o m o la e m p re s a utiliza un
m o to r e n c a d a autom vil. IM N **. e s la d iferen cia
e n tre e l in g reso m arginal d erivad o d e la ven ta
d e au to m viles y e l c o s t e m arginal d e m ontarlos,
e s decir, IM - C M ^ . El p recio p tim o d e
transferencia d e tos m o to res, PMol, e s igual a l c o s t e
m arginal d e producirlos. Los au to m v iles a c a b a d o s
s e v en d en a l p re cio P mo-
438 P A R T E 3 . E stru ctu ra d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
F IG U R A A 1 1 .3 C o m p ra r m o to re s e n un
m ercad o e x te rio r co m p etitivo
El c o s t e m arginal d e lo s m o to re s d e R a ce Car
M a to rs, CMm> e s e l c o s t e m arginal d e la
divisin su p erior e n o l ca so d e las can tid ades
m e n o re s q u e Qmoii y ! p re cio d e m ercad o
^Mot u n e l d e las ca n tid a d es m ay o res q u e
,. La dK/isin inferior d o b c utilizar un
to ta l d o 3 m o to re s p ara p ro d u cir un
FIG URA A 1 1 .4 V en ta d e m o to re s e n un
m ercad o e x te rio r co m p etitivo
El precio fXm x) d e transferencia d e Race Car
M otors vuek/e a s e r d precio d e m ercado
M. Esto p re cio s c en cuen tra p o r en cim a del
p u nto en ol q u e C M ,*,, co rta a IM N ,*,,. p o r lo
q u e la divisin su p erior v e n d e alg u n o s d e sus
m o to res en e l m orcad o oxterior. La divisin
superior p ro d u ce Q * , u m otores, la cantid ad
c o n la q u e C M ,*,, e s igual a P ,* t M. La divisin
inferior so lo utiliza la can tid ad O * ** 2, q u e e s la
cantidad co n la q u e IM N ,*,, e s igual aPM ocu
C o m p re se e sta figu ra c o n la A 1 1 .2 , en la
q u e no e x iste un m ercad o e x te rio r, en e s t e
c a so , s e p ro d u cen m s m o to res, p e r o m en o s
autom viles.
440 P A R T E 3< E stru ctu ra d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
tra n s fe re n c ia p a g a d o a la d iv is i n d e m o to re s s e r in fer io r a l p re c io a l q u e s e c o m
p ra n lo s m o to re s e n e l m e r c a d o e x te rio r. P o r q u p a g a r a la d iv is i n d e m o to re s
u n p r e d o in fe rio r a l q u e se p a g a e n el m e r c a d o e x te rio r? L a ra z n s e h alla e n q u e el
c o s te d e o p o rtu n id a d d e u tiliz a r u n m o to r in te rn a m e n te n o e s m s q u e e l c o s te m ar
g in a l d e p r o d u d r lo , m ie n tr a s q u e e l c o s te d e o p o rtu n id a d d e v e n d e r lo fu e ra m ay o r,
y a q u e in c lu y e u n m a rg e n m o n o p o ls tic o .
A v e c e s u n a e m p r e s a in te g r a d a v e rtic a lm e n te p u e d e c o m p ra r c o m p o n e n te s en
u n m e rca d o e x te rio r e n e l q u e tie n e p o d e r d e m on op son io . S u p o n g a m o s , p o r e je m p lo ,
q u e R a c e C a r M o to rs e s la n ic a em p resa q u e u tiliza l o s m o to re s p ro d u c id o s p o r su
d iv isi n d e m o to re s su p e rio r, p ero o tr a s e m p re sa s ta m b i n fa b rica n e s e m oto r. P o r
ta n to . R ace C a r M o to rs p u e d e o b te n e r s u s m o to re s e n s u d iv is i n d e m o to re s s u p e
rio r o p u e d e c o m p ra rlo s c o m o m o n o p so n ista e n e l m e rca d o exterio r. E l le cto r d e b e
ra .ser c a p a z d e v e r q u e e n e s te c a s o e l p re c io d e tra n sfe re n c ia p a g a d o a la d iv isi n
d e m o to re s s e r su p er io r a l p recio a l q u e s e c o m p ra n l o s m o to re s e n el m e rca d o e x
terio r. P o r q u p ag ar a la d iv isi n s u p e r io r u n p recio m s a lto q u e e l q u e s e p ag a
e n e l m e rca d o e x te rio r? C u a n d o h a y p o d e r d e m o n o p so n io , la co m p ra d e u n m o to r
m s e n e l m e rca d o e x te rio r in c u rre e n u n gasto m arg in al q u e e s m a y o r q u e e l p re c io
e fe ctiv o p a g a d o e n e se m e rca d o (el g a s to m a rg in a l e s m a y o r p o rq u e la c o m p r a d e
una u n id ad m s e le v a e l g a s to m e d io p a g a d o p o r todas la s u n id a d e s c o m p r a d a s e n e l
m e rca d o e x te rio r). E l g a s to m a rg in a l e s el co ste d e o p o rtu n id a d d e c o m p a ra r u n m o
to r e n e l m ercad o e x te rio r y, p o r ta n to , d e b e s e r ig u a l a l p re c io d e tran sfe re n cia p a
g a d o a la d iv is i n d e m o to re s, p o r lo q u e el p re c io d e tran sfe re n cia se r m s a lto q u e
el p re c io p a g a d o fu e ra .
E je m p lo n u m rico
S u p o n g a m o s q u e la d e m a n d a d e a u to m v ile s d e R a c e C a r M o to rs e s:
P - 2 0 .0 0 0 - Q
D C A P T U L O 11 La fijacin d c los precios con p oder d c m ercado 441
P or ta n to , s u in g re so m a rg in a l e s
IM = 2 0 .0 0 0 - 2 Q
El c o s te d e m o n ta je d e lo s a u to m v ile s d e la d iv is i n in fe r io r e s
C nU Q ) = 8-OOOQ
p o r lo q u e e l c o s te m a rg in a l d e la d iv is i n e s C M iVto 8.000. E l c o s te d e p ro d u c ir
m o to re s d e la d iv isi n s u p e rio r e s
C m c Q mc ) - 2Q L o,
S u p o n g a m o s, e n p r im e r lu g a r, q u e n o e x is te un m ercad o ex te rio r p a ra lo s m o to re s.
C u n to s m o to re s y a u to m v ile s d e b e p r o d u c ir la e m p re sa ? C u l d e b e s e r e l p re
c io d e tran sfe re n cia d e l o s m o to re s? P a ra re s o lv e r e ste p ro b le m a , ig u a la m o s e l in g re
s o m a rg in a l n e to d e lo s m o to re s y e l c o s te m a rg in a l d e p ro d u c irlo s. C o m o c a d a a u to
m v il tie n e u n m o to r, Q Mlt = Q . E l in g re so m a rg in a l n eto d e lo s m o to re s e s:
IM N Mot = IM - C M Mon = 1 2 .0 0 0 - 2 Q ,* ,
A h o ra ig u a la m o s 1MNU y C M ^
12.000 - 2( 2^ = 4( 2^ ,
P or ta n to , 6 Q Mo, - 1 2 .0 0 0 y Q i * , - 2 . 0 0 0 . E n c o n se c u e n c ia , la e m p r e s a d e b e p ro d u c ir
2 .0 0 0 m o to re s y 2 .0 0 0 a u to m v ile s . E l p re c io p tim o d e tran sfe re n cia e s e l c o s te m ar
g in a l d e e s to s 2 .0 0 0 m o to re s:
P viot - 4 Q * , , - 8.000 d la re s
S u p o n g a m o s , e n s e g u n d o lu g a r, q u e l o s m o to re s p u e d e n c o m p ra r se o v e n d e rse
p or 6 .0 0 0 d la re s e n u n m erc a d o com p etitiv o ex te rio r . E ste p r e d o e s in fe rio r a l p r e d o
d e tran sfe re n cia d e 8 .0 0 0 q u e e s p tim o c u a n d o n o e x is te u n m e r c a d o e x te rio r, p o r lo
que la e m p re sa d e b e c o m p ra r a lg u n o s m o to re s fu e ra . El co ste m a rg in a l d e s u s m o to
res y e l p re d o p tim o d e tran sfe re n cia a h o ra e s d e 6 .0 0 0 d la re s . Ig u a la m o s e ste c o s
te m arg in al d e 6 .0 0 0 d la r e s y el in g re so m a rg in a l n e to d e lo s m o to res:
6 .0 0 0 = 1MNMo) = 12.000 - 2 Q ^ ,
E je rcicio s
n lo s d o s c a p tu lo s a n te rio re s , h e m o s v is to q u e la s e m p re
E s a s q u e p o s e e n p o d e r d e m o n o p o lio p u e d e n e le g ir lo s p re
d o s y lo s n iv e le s d e p ro d u c c i n q u e m a x im iz a n lo s b e n e fi
d o s . T am b i n h e m o s v isto q u e e l p o d e r d e m o n o p o lio n o req u iere
que u n a e m p r e s a s e a u n m o n o p o lista p u ro . E n m u ch a s in d u stria s, 12.1 La com petencia monopolstica 444
a u n q u e v a ria s e m p r e sa s co m p ita n e n tre s , cada u n a d e e lla s tie n e , 12.2 El oligopolio 449
al m e n o s , a lg n p o d e r d e m o n o p o lio : c o n tro la e l p re c io y p u e d e co 12.3 La com petencia basada e n los
b rar u n p recio su p e rio r a l c o s te m a rg in a l. precios 456
E n e ste c a p tu lo , e x a m in a m o s o tr a s e stru c tu ra s d e l m e rca d o d is 12.4 C om petencia frente a colusin:
tin ta s d e l m o n o p o lio p u ro , q u e p u e d e n d a r p o d e r d e m o n o p o lio . el dilema d e l prisionero 461
C o m e n z a m o s c o n lo q u e p o d ra p a re ce u n o x m o ro n : la c o m p e te n - 12.5 C onsecuencias d el dilem a del
d a m o n o p o ls tic a . U n m e rca d o m o n o p o lfstic a m e n te c o m p e titiv o e s prisionero para la p a ci n d e tos
s im ila r a u n o p e rfe c ta m e n te c o m p e titiv o e n d o s a s p e c to s fu n d a m e n precios e n tos oligopolios 464
tales: h a y m u ch a s e m p r e sa s y n o e st lim ita d a la e n tra d a d e otras. 12.6 Los crteles 469
ft*ro s e d ife re n c ia d e la c o m p e te n d a p e rfe c ta e n q u e e l p ro d u c to e st
d iferen ciad o: c a d a e m p re sa v e n d e u n a m a rca o u n a v e rs i n d e l p ro Lista de ejemplos
d u c to q u e se d ife r e n d a p o r su c a lid a d , s u a s p e c to o s u re p u ta d n
y c a d a u n a e s la n ic a p ro d u c to ra d e s u p ro p ia m arca. E l g r a d o d e 12.1 La com petencia monopolstica en
p o d e r d e m o n o p o lio q u e tie n e u n a e m p re sa d e p e n d e d e s u x ito en b s m ercados d e bebid as d e cola
la d ife re n c ia ci n d e su p ro d u c to d e lo s d e o tra s e m p re sa s . E x iste n y d e caf 448
a b u n d a n te s e je m p lo s d e in d u s tria s m o n o p o lstic a m e n te c o m p e titi 12.2 Un problem a d e fijacin d e tos
v a s: a lg u n a s so n la p asta d e n tfric a , el d e te rg e n te p a ra la v a d o ra s y precios d e Procter & Gamble 460
e) c a f e m p a q u e ta d o . 12.3 Procter & G am ble e n un dilema
s e g u n d o tip o d e e s tr u c tu ra d e l m e r c a d o q u e e x a m in a m o s e s d el prisionero 463
el o lig o p o lio : m e r c a d o e n e l q u e s o lo h a y u n a s c u a n ta s e m p re sa s 12.4 El liderazgo d e precios y la rigidez
que c o m p ite n e n tre s y n o e s p o sib le la e n tra d a d e n u e v a s e m p re d e tos precios en la banca
sas. E l p ro d u c to q u e p ro d u c e n la s e m p r e sa s p u e d e e s ta r d ife re n d a - comercial 467
do, c o m o e n e l c a s o d e l o s a u to m v ile s , o n o , com o e n e l d e l acero . 12.5 Los precios d e tos libros d e texto
E n la s n d u s tria s o lig o p o ls tic a s , e l p o d e r d e m o n o p o lio y la re n ta universitarios 468
bilid ad d e p e n d e n , e n p a rte , d e c m o in te ra c t e n la s e m p re sa s . P or 12.6 La cartelizacin d e l dep orte
e je m p lo , s i la n te r a c d n e s m s c o o p e r a tiv a q u e c o m p e titiv a , la s interuniversitarto 472
e m p re sa s p u e d e n c o b ra r p r e d o s m u y s u p e rio re s a l c o s te m a rg in a l y 12.7 El crtel d e tos productores d e
o b te n e r g ra n d es b e n e fid o s . leche 473
E n a lg u n a s in d u s tr ia s o lig o p o ls tic a s , la s e m p r e s a s c o o p e r a n ,
p e ro e n o t r a s c o m p ite n fe r o z m e n te , a u n q u e e s o s ig n if iq u e o b t e
n e r m e n o s b e n e fic io s . P a ra c o m p re n d e r p o r q u , te n e m o s q u e v e r
com petenda monopolstica Mercado en
c m o d e d d e n la s e m p r e s a s o lig o p o ls tic a s e l n iv e l d e p ro d u c c i n
d que las empresas pueden entrar libremente,
y l o s p r e d o s . E s ta s d e d s io n e s s o n c o m p le ja s , y a q u e c a d a e m p r e produciendo cada una su propia marca o versin
s a d e b e a c tu a r e s tr a t g ic a m e n t e : c u a n d o t o m a u n a d e d s i n , d e b e de un producto diferenciado.
s o p e s a r la s r e a c d o n e s p r o b a b le s d e s u s c o m p e tid o ra s . P a ra c o m
p r e n d e r lo s m e r c a d o s o lig o p o ls tic o s , te n e m o s q u e in t r o d u d r a l
g u n o s c o n c e p t o s b s ic o s d e la te o r a d e l o s ju e g o s y d e l a s e s dkgopoilo Mercado e n el que solo hay unas
pocas empresas que compiten entre s y no es
tr a t e g ia s . E n e l C a p tu lo 13, p r e s e n t a m o s e s t o s c o n c e p t o s m s posible entrar.
e x te n s a m e n te .
444 P A R T E 3 . E stru ctu ra d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
1. L a s e m p r e s a s c o m p ite n v e n d ie n d o p ro d u c to s d ife r e n c ia d o s q u e s o n f c il
m ente s u s titu ib le s u n o s p o r o tro s , p e ro n o su stitu tiv o s p e rfe c to s . E n o tra s p a
lab ras, la e la sticid a d -p re c io c ru z a d a d e la d e m a n d a e s e le v a d a , p e ro n o in fi
nita.
2. H a y lib erta d d e en tra d a y d e sa lid a : e s re la tiv a m e n te f c il p ara la s n u e v a s e m
p re sas e n tra r e n e l m e r c a d o c o n su p ro p ia m a rca y p a ra la s e x iste n te s a b a n
d o n a rlo s i s u s p ro d u c to s d e ja n d e s e r re n ta b le s.
() (b)
(a) <b)
E stas in e f id e n d a s e m p e o ra n e l b ie n e sta r d e l o s c o n su m id o re s . E s, p u e s , la c o m
p e te n cia m o n o p o listica u n a e s tr u c tu ra d e l m e r c a d o s o d a lm e n te n e g a tiv a q u e d e b e
re g u larse ? L a re sp u e sta p ro b a b le m e n te e s n e g a tiv a p o r d o s razo n es:
1. E n la m ay o ra d e lo s m e rc a d o s m o n o p o lstie a m e n te c o m p e titiv o s, e l p o d e r
d e m o n o p o lio e s p e q u e o . N o rm a lm e n te , c o m p ite n b a sta n te s e m p r e sa s co n
m a rc a s q u e so n b a sta n te s u s titu ib le s u n a s p o r o tr a s , p o r lo q u e n in g u n a d e
e lla s tien e m u ch o p o d e r d e m o n o p o lio . P o r ta n to , la p rd id a irre c u p e ra b le d e
e fid e n c ia q u e p u ed a p ro v o c a r e l p o d e r d e m o n o p o lio ta m b i n s e r p e q u e a .
Y c o m o la s c u rv a s d e d e m a n d a d e la s e m p r e sa s s o n b a sta n te e l stic a s , e l e x
c e s o d e c a p a d d a d e s c e rc a n o a l m n im o .
2. H a y q u e c o m p a ra r la in e fic ie n d a q u e p u ed a h a b e r c o n u n a im p o rta n te v e n
taja d e la c o m p e te n d a m o n o p o listic a : la d h > er sd a d d e p ro d u cto s. L a m ay o ra
d e lo s c o n su m id o re s v a lo r a n la p o sib ilid a d d e e le g ir e n tre u n a a m p lia v a rie
d a d d e p ro d u c to s y m a rc a s r iv a le s q u e s e d ife r e n d a n e n a lg u n o s a sp e cto s.
L as v e n ta ja s d e la d iv e rs id a d d e p ro d u c to s p u e d e n s e r g ra n d e s y c o m p e n s a r
f d lm e n te los c o s te s d e in e fid e n d a p ro v o ca d o s p o r las c u rv a s d e d e m a n d a
d e p e n d ien te n e g a tiv a .
448 B P A R T E 8 . E stru ctu ra d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
1 2 .2 El o lig o p o lio
En b s m e r c a d o s o lig o p o ls tic o s, lo s p ro d u c to s p u e d e n o no e s ta r d ife re n c ia d o s. Lo
que im p o rta e s q u e s o b u n a s c u a n ta s e m p r e sa s p ro d u c e n to d a o c a s i to d a la p ro
d u c ci n to ta l. E n a lg u n a s m e rc a d o s o lig o p o ls tic o s, a lg u n a s e m p r e sa s o to d a s o b tie
n e n c o n sid e r a b le s b e n e fid o s a largo p la z o p o rq u e la s barreras a la e n tr a d a d ific u lta n o
im p id en la e n tra d a d e o tra s. E l o lig o p o lio e s u n tip o d e e s tr u c tu ra d e l m e rca d o m u y
fre cu e n te . E je m p lo s d e in d u stria s o lig o p o ls tic a s s o n la s d e a u to m v ile s , a c e r o , a lu
m in io , p ro d u c to s p e tro q u m ico s, e q u ip o e l c tric o y c o m p u ta d o ra s.
P o r q u p o d ra n s u r g ir b a rre ra s a la e n tra d a ? E n e l C a p tu lo 10, a n a liz a m o s a l
g u n a s d e la s ra z o n e s. l.a s e c o n o m a s d e e s c a la p u e d e n h a c e r q u e n o s e a ren tab le
p ara m s d e u n as p o c a s e m p r e sa s c o e x is tir e n e l m e rca d o ; la s p a te n te s o e l a c c e s o a
u n a te cn o lo g a p u e d e n e x c lu ir a l o s p o s ib le s c o m p e tid o re s ; y la n ecesid ad d e g a s
ta r d in ero p a ra q u e s e re c o n o z ca u n a m a rca y g an arse u n a re p u ta d n e n el m e rca d o
p u ed en d is u a d ir a n u e v a s e m p re sa s d e e n trar. E sta s b a rre ra s a la e n tra d a s o n n a
tu ra le s , e s d e d r , s o n b s ic a s p a ra la e s tr u c tu ra d e l m e rca d o . P e r o , a d e m s , la s e m
p re sas q u e y a e s t n e n e l m e r c a d o p u e d e n to m a r m ed id a s estra tg ica s p a ra d is u a d ir a
o tra s d e e n tra r. P o r e je m p lo , p u e d e n a m e n a z a r c o n in u n d a r el m e r c a d o y p re s io n a r
a la b a ja s o b r e b s p re c io s s i e n tra n e m p r e s a s , y p a ra q u e la a m e n a z a s e a c re b le , p u e
d en c o n stru ir u n e x c e s o d e c a p a d d a d d e p ro d u c d n .
G e s tio n a r u n a e m p re sa o iig o p o lfstic a e s c o m p lic a d o d e b id o a q u e e n la s d e d s i o -
n e s d e p r e d o s , d e p ro d u c d n , d e p u b lid d a d y d e in v e rs i n in te rv ie n e n im p o rta n
te s c o n s id e r a d o n e s e stra t g ic a s. C o m o s o b c o m p ite n u n a s c u a n ta s e m p re sa s , c a d a
u n a d e e lla s d e b e te n e r m u y e n c u e n ta c m o a fe cta n s u s a c to s a s u s riv a le s , a s com o
sus p ro b a b le s re a e d o n e s.
S u p o n g a m o s q u e Fo rd e s t v e n d ie n d o p o c o s a u to m v ile s , p o r lo q u e e st c o n s i
d era n d o la p o sib ilid ad d e b a ja r e l p re d o u n 1 0 p o r d e n t p ara e stim u la r la d e m a n
d a. D ebe p e n s a r d e te n id a m e n te c m o re a e d o n a r n la s e m p r e sa s a u to m o v ilstica s ri
vales. P o d ra n no re a c cio n a r o p o d ra n b a ja r a lg o s u s p re cia s, e n c u y o caso la s ven tas
de Fo rd p o d ran a u m e n ta r s ig n ific a tiv a m e n te , e n g ra n p a rte a e x p e n s a s d e s u s c o m
p etid o ras. O p o d ra n im ita r a Ford y b a ja r s u s p r e d o s e n la m ism a cu an ta, en cu y o
caso to d as la s e m p r e sa s v e n d e ra n m s a u to m v iles, p e ro o b te n d ra n m u ch o s m e n o s
b e n e fid o s d e b id o a la re d u c ri n d e l o s p re d o s. O tra p o sib ilid ad e s q u e a lg u n a s e m
p re sas b a ja ra n s u s p r e d o s a u n m s q u e F o rd p a ra c a stig a rla p o r re m o v e r la s a g u a s, lo
cual p o d ra p ro v o c a r u n a g u e rra d e p r e d o s y u n a te d u e d n rad ical d e lo s b e n e fid o s
de to d a la in d u stria . F o rd d e b e s o p e s a r d e te n id a m e n te to d as e s ta s p o sib ilid a d e s. E n
realid ad , e n c a s i to d as la s g ra n d es d e d s io n e s e co n m ica s q u e to m a u n a e m p re sa la
fija ci n d e l p r e d o , la e le c d n d e l o s n iv eles d e p ro d u c d n , la r e a liz a d n d e u n a gran
c a m p a a d e p ro m o d n o la in v e rsi n e n n u e v a c a p a d d a d d e p ro d u c d n se d e b e
tratar d e a v e rig u a r cu l se r la re sp u e sta m s p ro b a b le d e s u s co m p e tid o ras.
E stas c o n s id e r a d o n e s e stra t g ic a s p u e d e n s e r c o m p le ja s . C u a n d o las e m p re sa s
lo m a n d e d s io n e s , c a d a u n a d e e lla s d e b e s o p e s a r la s re a e d o n e s d e s u s c o m p e tid o
ra s, s a b ie n d o q u e e s t a s ta m b i n s o p e s a r n sus re a e d o n e s a la s suyos. P o r o t r a p ar
te , las d e d s io n e s , la s re a e d o n e s, la s re a e d o n e s a la s re a e d o n e s, etc. s o n d in m ic a s y
e v o lu d o n a n c o n e l tiem p o . C u a n d o lo s d ir e c tiv o s d e u n a e m p r e s a e v a l a n la s p o s i
b les c o n se c u e n r ia s d e s u s d e d s io n e s , d e b e n s u p o n e r q u e s u s c o m p e tid o ra s so n tan
r a d o n a le s e in te lig e n te s c o m o e llas. E n to n c e s d e b e n p o n e rs e e n e l lu g a r d e s u s c o m
p e tid o ra s y p re g u n ta rse c m o re a e d o n a ra n .
o fr e d d a y la d e m a n d a d a . A c o n tin u a d n , h e m o s v is to q u e e n u n m o n o p o lio se a l
ca n z a e l e q u ilib rio c u a n d o el in g re so m arg in al e s ig u a l a l co ste m a rg in a l. F in a lm e n te,
c u a n d o h e m o s e stu d ia d o la c o m p e te n d a m o n o p o lis tica , h e m o s v isto c m o s e a lca n
za e l e q u ilib r io a largo p la z o c u a n d o la e n tra d a d e n u e v a s e m p r e sa s re d u c e lo s b e
n e fid o s a cero .
E n e s t o s m e r c a d o s , c a d a e m p r e s a p o d ra c o n s id e r a r d a d o e l p r e d o o la d e m a n
d a d e m e r c a d o y d e s p r e o c u p a r s e e n g r a n m e d id a d e s u s c o m p e tid o ra s . S in e m
b a rg o , e n u n m e r c a d o o lig o p o ls tic o u n a e m p r e s a f ija e l p r e d o o e l n iv e l d e p ro
d u e d n b a s n d o s e , e n p a rte , e n c o n s id e r a d o n e s e s tr a t g ic a s r e la d o n a d a s c o n la
c o n d u c ta d e s u s c o m p e tid o r a s . A l m is m o tie m p o , la s d e c is io n e s d e la s c o m p e ti
d o ra s d e p e n d e n d e la d e c is i n d e l a e m p r e sa . C m o p o d e m o s a v e r ig u a r e n to n
c e s c u le s s e r n e l p r e d o y e l n iv e l d e p r o d u e d n d e m e r c a d o e n c o n d ic io n e s d e
e q u ilib r io o s i e x is t ir in c lu s o e l e q u ilib r io ? P a ra r e s p o n d e r a e s ta s p r e g u n ta s , n e
c e s it a m o s u n p r in d p io s u b y a c e n te p a ra d e s c r ib ir u n e q u ilib r io c u a n d o la s e m
p r e s a s to m a n d e d s io n e s q u e tie n e n e n c u e n ta e x p lc ita m e n te la c o n d u c ta d e las
d e m s.
En el Apartado 8.7, explicamos R e cu rd e se c m o d e s c rib im o s e l e q u ilib rio e n lo s m e rc a d o s co m p e titiv o s y m o
q je en un mercado competitivo n o p o ls tic o s: cu a n d o un m erc a d o s e en cu en tra e n eq u ilib rio, la s em p re sa s con sigu en l o s m e
iy equilibrio a largo plazo
jo r e s resu lta d o s p o sib les y n o tien en ra z n a lg u n a p a r a a lte r a r su p r e c b o s u n iv el d e p r o
cuando ninguna empresa
d u c c i n . P o r ta n to , u n m e rca d o c o m p e titiv o s e e n c u e n tr a e n e q u ilib r io c u a n d o la
tiene incentivos para entrar
o salir porque las empresas c a n tid a d o fre c id a e s ig u al a la d e m a n d a d a : c a d a e m p re sa c o n sig u e lo s m e jo re s re
estn obteniendo un beneficio s u lta d o s p o s ib le s, e s d ecir, v e n d e to d o lo q u e p ro d u c e y m a x im iz a s u s b e n e fid o s .
econmico nukt y la cantidad A s im is m o , u n m o n o p o lista s e e n c u e n tra e n e q u ilib rio c u a n d o e l in g r e s o m arg in al
demandada e s igual a la es ig u a l a l c o s te m a rg in a l, y a q u e ta m b i n o b tie n e lo s m e jo re s re su lta d o s p o s ib le s y
ofrecida. m a x im iz a s u s b e n e fid o s .
EL E Q U IL IB R IO D E N A SH E s te m ism o p r i n d p i o p u e d e a p lic a r s e c o n a lg u n a s
m o d if ic a d o n e s a l o s m e r c a d o s o lig o p o ls tic o s . S in e m b a r g o , a h o r a c a d a e m p r e
s a q u ie re o b te n e r e l m e jo r re s u lta d o p o s ib le d a d o l o q u e h a c e n s u s c o m p e tid o r a s . Y
q u d e b e s u p o n e r la e m p r e s a q u e h a c e n s u s c o m p e tid o r a s ? C o m o o b tie n e e l m e
jo r re s u lta d o p o s ib le , d a d o lo q u e h a c e n s u s c o m p e tid o r a s , e s l g ic o s u p o n e r q u e e s
ta s c o m p e tid o r a s o b tien e n e l m e jo r r e su lta d o p o s ib le d a d o l o q u e h a c e e s a e m p r e s a . C a d a
e m p r e s a tie n e e n c u e n ta , p u e s , a s u s c o m p e tid o r a s y s u p o n e q u e e s t a s h a c e n lo
m ism o .
Tal v e z e s t o p a re z c a a lg o a b stra cto a l p rin c ip io , p ero e s l g ic o , y c o m o v e re m o s,
wm equilibrio d e Nash
Conjunto d e estrategias o de c o n stitu y e u n a base p ara h a lla r e l e q u ilib rio e n u n m e rca d o o lig o p o ls tic o . E l c o n c e p
acciones con las que cada to fu e e x p lic a d o cla ra m e n te p o r p rim e ra v e z p o r e l m a te m tico Jo h n N ash e n 1951,
empresa obtiene los mejores p o r lo q u e e l e q u ilib rio q u e d e s c rib e se d e n o m in a e q u ilib r io d e N a sh . E s u n im p o r
resultados posibles, dadas las ta n te c o n c e p to q u e u tiliz a re m o s re p e tid a m e n te :
acciones d e sus competidoras.
El m o d elo d e C o u rn o t
C o m e n z a m o s c o n u n se n cillo m o d e lo d e d u o p o lio p re se n ta d o p o r p rim e ra v e z p o r el R ecurdese q j e e n e l A partado
e c o n o m ista fran c s A u g u stin C o u r n o t e n 1838. S u p o n g a m o s q u e la s e m p r e sa s p ro 8.8 vimos qu e cu an d o b s
d u ce n u n b ie n h o m o g n e o y c o n o c e n la c u rv a d e d e m a n d a d e l m e rca d o . C ad a u n a em presas producen bien es
d eb e d e c id ir la c a n tid a d q u e v a a p rod u cir y l a s d o s tom an s u s d ecisio n es a l m is m o tiem po. hom ogneos o idnticos, los
consum idores so lo consideran
C u a n d o c a d a u n a to m a s u d e c is i n d e p ro d u c c i n , tie n e e n c u e n ta a su c o m p e tid o
el p recio cuando tom an sus
ra . S a b e q u e e s ta tam bin d e c id e la ca n tid a d q u e v a a p ro d u c ir y e l p re c io d e m e rca decisiones d e com pra.
d o d e p e n d e d e la p r o d u e d n to ta l d e la s d o s e m p re sa s.
La e s e n c ia d e l m o d e lo d e C o u m o t rad ica e n q u e ca d a u n a d e l a s em p re sa s c o n s id e u m odelo d e Coum ot
r a f i j o e l n iv el d e p ro d u cci n d e s u co m p etid o ra c u a n d o d e d d e la c a n tid a d q u e v a a p ro d u M odelo del ohgD pok) en e l
d r . P ara v e r c m o o cu rre e n la p r c tica , c o n sid e r e m o s la d e c is i n d e p ro d u c c i n d e epe las em presas producen
la e m p r e s a 1. S u p o n g a m o s q u e e sta p ie n sa q u e la 2 n o p ro d u c ir n a d a . E n e s e caso , un bien ho m og n eo , cada
la c u rv a d e d e m a n d a d e la e m p r e s a 1 e s la c u rv a d e d e m a n d a d e l m e rc a d o . E n la una considera fijo e l nivel
de produccin d e sus
F ig u ra 12.3, e s la D ,(0 ), q u e e s la c u r v a d e d e m a n d a d e la e m p re sa 1, s u p o n ie n d o
com petidoras y to d as deciden
q u e la 2 no p ro d u c e n a d a . 1.a F ig u ra 12.3 ta m b i n m u e s tra la c u rv a d e in g r e s o m ar simuhmente b cantidad que
g in a l c o rre sp o n d ie n te IM i(O). H e m o s s u p u e s to q u e e l c o s te m a r g in a l d e la e m p re van a producir.
sa 1, C M ,,e s co n sta n te . C o m o m u e stra la fig u ra , la p ro d u cci n m a x im iz a d o ra d e lo s
b e n e ficio s d e la e m p r e s a 1 e s d e 5 0 u n id a d e s, q u e s e e n c u e n tra e n el p u n to e n el q u e
1M ,(0) c o rta a C M ,. P o r ta n to , s i la e m p re sa 2 p ro d u c e ce ro , la 1 d e b e p r o d u c ir 50.
S u p o n g a m o s, p o r e l co n tra rio , q u e la e m p r e s a 1 p ie n s a q u e la 2 p ro d u c ir 5 0 u n i
d a d e s. E n e s e c a s o , la c u rv a d e d e m a n d a d e la e m p r e s a 1 e s la c u rv a d e d e m a n d a d e l
m ercad o d e s p la z a d a h a cia la iz q u ie rd a e n 5 0 . E n la F ig u ra 12.3, e s D ,(5 0 ) y la cu rv a
d e in g reso m a rg in a l c o rre sp o n d ie n te e s IM ,(5 0 ). A h o ra e l n iv e l d e p ro d u c c i n m a x i-
m iz a d o r d e l o s b e n e fic io s d e la e m p r e s a 1 e s 25 u n id a d e s, q u e s e e n c u e n tr a e n el
p u n to e n e l q u e IM ,(5 0 ) = C M ,. S u p o n g a m o s a h o ra q u e la e m p re sa 1 p ie n sa q u e la 2
p ro d u cir 7 5 u n id a d e s. E n e9e c a s o , la c u rv a d e d e m a n d a d e l a e m p r e s a 1 e s la cu rv a
d e d e m a n d a d e l m e rca d o d e s p la z a d a h a d a la iz q u ie rd a e n 7 5 . S e d e n o m in a D ,(7 5 )
e n la F ig u ra 12.3 y la c u rv a d e in g re so m arg in al c o rre sp o n d ie n te e s IM ,(75). E l niv el
d e p ro d u c c i n q u e m a x im iz a lo s b e n e fid o s d e la e m p r e s a 1 a h o ra e s d e 12,5 u n id a
d e s , q u e se e n c u e n tra e n e l p u n to e n e l q u e IM ,(7 5 ) C M ,. fin a lm e n te , s u p o n g a m o s
q u e la e m p re sa 1 p ie a s a q u e la 2 p ro d u cir 100 u n id a d e s. E n e se c a s o , la s c u rv a s d e
d e m a n d a y d e in g re so m a rg in a l d e la e m p r e s a 1 (n o re p re se n ta d a s e n la fig u ra ) c o r
ta ra n a s u c u rv a d e c o s t e m a rg in a l e n e l eje d e o rd e n a d a s; s i la e m p r e s a 1 p ie a s a q u e
la 2 p ro d u d r 1 0 0 u n id a d e s o m s , n o d e b e p r o d u d r n ad a.
L A S C U R V A S D E R E A C C I N R e s u m ie n d o , s i la e m p r e s a 1 p ie n s a q u e la 2 n o
p r o d u d r n a d a , p r o d u d r 5 0 ; s i p ie n s a q u e la 2 p r o d u d r 5 0 , p r o d u d r 2 5 ; s i
p ie n s a q u e la 2 p r o d u d r 7 5 , p r o d u d r 12,5; y s i p ie n s a q u e la 2 p r o d u d r 100, n o
p r o d u d r n a d a . P o r l a n o , d n iv e l d e p ro d u cc i n q u e m a x im iz a l o s b e n e fic io s d e l a e m
p r e s a 1 e s u n a f u n c i n d e c r ec ien te d e l a c a n tid a d q u e p ie n s e q u e p ro d u cir l a 2. E sta fu n
m i curva d a reaccin Relacin d n s e d e n o m in a c u r v a d e r e a c c i n d e la e m p r e s a 1 y s e re p r e s e n ta p o r m e d io d e
e n tre e l nivel d e produccin Q f ( Q?X S e m u e s tra e n la F ig u ra 12.4, e n la q u e c a d a u n a d e la s c u a tr o c o m b in a -
maximirador d e los beneficios
d o n e s d e n iv e le s d e p r o d u e d n q u e h e m o s h a lla d o a n te s se r e p r e s e n ta p o r m e
d o una em presa y la cantidad
d io d e u n a x.
qu e croe q u e producir su
competidor. P o d e m o s re a liz a r e s te m is m o tip o d e a n lisis c o n la e m p re sa 2 ; e s d e d r , p o d e m o s
a v e rig u a r la ca n tid a d q u e m a x im iz a s u s b e n e fic io s, d a d o s v a rio s s u p u e s to s s o b r e la
c a n tid a d q u e p ro d u d r la 1. E l re s u lta d o e s la c u rv a d e r e a e d n d e la e m p r e s a 2 , e s
d e d r , u n a c u r v a Q *( Q ,) q u e r e la d o n a s u n iv e l d e p ro d u e d n c o n e l q u e p ie n sa q u e
p r o d u d r la 1. S i la c u rv a d e in g re so m a rg in a l o d e co ste m a rg in a l d e la e m p r e s a 2 e s
d ife re n te d e la c u rv a d e la 1, s u c u r v a d e r e a e d n ta m b i n s e r d ife re n te d e la c u rv a
d e la 1. P o r e je m p lo , la c u r v a d e r e a e d n d e la e m p r e s a 2 p o d ra p a re c e rs e a la q u e
re p rese n ta m o s e n la F ig u r a 12.4.
E L E Q U IL IB R IO D E C O U R N O T C u n to p r o d u d r c a d a e m p re sa ? L a c u rv a d e re
a e d n d e c a d a u n a n o s d ic e c u n to p r o d u d r , d a d o e l n iv e l d e p r o d u e d n d e su
c o m p e tid o ra . E n c o n d ic io n e s d e e q u ilib r io , c a d a e m p r e s a fija s u n iv e l d e p ro d u e d n
d e a c u e rd o c o n s u p ro p ia c u r v a d e r e a e d n , p o r lo q u e l o s n iv e le s d e p ro d u e d n
d o n d e Q e s la p ro d u c c i n to ta l d e la s d o s e m p r e s a s (e s d ecir, Q = Q , + Q J .
S u p o n g a m o s ta m b i n q u e la s d o s tien e n u n c o s te m a rg in a l n u lo :
CM , = CM 2 = 0
P o d e m o s a v e rig u a r la c u rv a d e re a c c i n d e la e m p re sa 1 d e la m a n e ra s ig u ie n te .
Para m a x im iz a r los b e n e fic io s, ig u ala e l in g re so m a rg in a l y e l co ste m a r g in a l. S u in
g re so to tal /, v ie n e d a d o p o r
, = PQ , = ( 3 0 - Q ) Q ,
- 3 0 Q , - (Q , + Q )Q ,
3 0 Q , - Q - Q 2Q,
Su in g r e s o m a r g in a l, IM e s ju sta m e n te e l in g r e s o a d ic io n a l, A J g e n e r a d o p o r u n a
v a ria ci n a d ic io n a l d e la p ro d u c c i n AQ,:
IM , = A / , / Q , = 3 0 - 2 Q , - Q 2
454 P A R T E 3 . E stru ctu ra d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
A h o ra , ig u a la n d o IM| c e ro (e l c o s te m a r g in a l d e la e m p r e sa ) y d e s p e ja n d o Q u h a
lla m o s la
C u r v a d e r e a c c i n d e l a em p re sa I : Q, = 1 5 - - Q2 0 2 -1 )
R e a liz a n d o el m is m o c lc u lo e n e l c a s o d e la e m p re sa 2 , h a lla m o s la
E qu ilibrio d e C o u rn o t: Q Q ; 10
P o r tan to, e l in g r e s o m a r g in a l e s
IM = A I / A Q - 3 0 - 2 Q
C o m o c a b ra e sp e ra r, a h o r a la s d o s e m p r e sa s p r o d u c e n m e n o s y o b tie n e n m s
b e n e fid o s q u e e n e l e q u ilib rio d e C o u rn o t. L a F ig u ra 12.5 m u estra e s te e q u ilib rio
c o lu so rio y lo s n iv e le s d e p r o d u e d n c o m p etitiv o s q u e s e h a lla n ig u a la n d o e l p r e d o y
el co ste m a rg in a l (e l le c to r p u e d e v e rific a r q u e s o n Q , = Q 2 = 15, lo q u e im p lic a q u e
c a d a e m p re sa o b tie n e u n o s b e n e f id o s n u lo s). O b s r v e s e q u e e l re su lta d o d e C o u rn o t
e s m u c h o m e jo r (p ara la s e m p r e s a s ) q u e la c o m p e te n d a p e rfe cta, p e ro n o ta n b u e n o
co m o e l re su lta d o d e la co lu si n .
CAPTULO 1 2 La c o m p e te n cia m o n o p o lstica y e l olig op o lio 455
/.-PQ.-SOQ.-Qf-^Q, (123)
456 PARTE 3 . E stru ctu ra d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
C o m o /, d e p e n d e d e Q ?, la e m p r e s a 1 d e b e p r e v e r c u n to p ro d u c ir la 2 . S in
e m b a rg o , la 1 s a b e q u e la 2 e le g ir Q 2d * a c u e rd o c o n la c u rv a d e re a c ci n (12.2).
S u stitu y e n d o Q ? e n la E c u a c i n (12.3) p o r s u v a lo r e n la (12.2), o b se rv a m o s q u e e l in
g re so d e la e m p r e s a 1 e s
I.-3 0 Q , - Q i - C , ( l 5 - Q , )
= 1 5 Q ,- j Q
P o r ta n to , s u in g re so m a rg in a l e s
I M , - A J,/ A Q , - 1 5 - Q , (12.4)
Ig u a la n d o I M , a ce ro , te n e m o s q u e Q , = 15. Y a p a rtir d e la c u r v a d e re a c ci n d e
la e m p r e s a 2 (1 2 .2 ), o b s e r v a m o s q u e Q ? 7,5. L a e m p r e s a 1 p ro d u c e el d o b le d e lo
q u e p ro d u c e la 2 y o b tie n e e l d o b le d e b e n e fic io s. L a em p re sa 1 tie n e v en ta ja p o r ser
l a p rim era . T a l v e z p a re z c a q u e e s te re s u lta d o e s c o n tr a r io a lo q u e d ic ta r a la in tu i
ci n : p a re c e p o c o v e n ta jo so s e r e l p rim e ro e n a n u n c ia r e l n iv e l d e p ro d u c c i n . P o r
q u e s e n to n c e s v e n ta jo so d e s d e e l p u n to d e v is ta e s tr a t g ic o s e r e l p rim e ro ?
La ra z n s e h alla e n q u e e l q u e a n u n cia p rim ero p resen ta s u a n u n cio c o m o u n hecho
co n su m ad o : m i nivel d e p ro d u cci n se r e lev a d o in d ep en d ien tem en te d e lo q u e haga
m i com p etid or. Para m ax im izar lo s b en eficio s, m i c o m p e tid o r d e b e c o n sid e ra r d a d o mi
elev a d o n iv e l d e p ro d u cci n y fijarse u n niv el b a jo . S i prod ujera u n e lev a d o niv el d e
p ro d u cci n , presio n ara a la b a ja s o b r e e l p recio y y o p erd era d in ero . P o r tan to, a m e
n o s q u e m i c o m p e tid o r con sid ere q u e n o p e rd e r d in ero e s m s im p o rtan te q u e g a n a r
lo , e s irracio n al q u e p ro d u zca u n a g ra n can tid ad . C o m o v erem o s e n e l C a p tu lo 13, este
tip o d e v entaja d e s e r el p rim ero e n m ov er s e d a e n m u ch a s situ acio n es estratg icas.
L o s m o d e lo s d e C o u r n o t y d e S ta ck e lb e rg s o n re p r e s e n ta c io n e s a lte rn a tiv a s d e
la c o n d u c ta o lig p p o lstica . C u l e s e l m s a d e c u a d o ? D e p e n d e d e la in d u s tria . S i se
tr a ta d e u n a in d u s tria fo rm a d a p o r e m p r e sa s m s o m e n o s p a r e c id a s , n in g u n a d e las
c u a le s tie n e u n a g r a n v e n ta ja o p e ra tiv a o u n a p o d ero sa p o s ic i n d e lid e ra z g o , p ro
b a b le m e n te s e r m s a p ro p ia d o el m o d e lo d e C o u rn o t. E n c a m b io , a lg u n a s in d u s
tria s e s t n d o m in a d a s p o r u n a g ra n e m p r e s a q u e n o rm a lm e n te to m a la d e la n te ra a
la h o ra d e in tro d u c ir n u e v o s p ro d u c to s o d e fija r el p re c io ; u n e je m p lo e s e l m e rca d o
d e g ra n d es c o m p u ta d o ra s , e n e l q u e IB M e s el ld e r. E n e s e c a s o , e s p o s ib le q u e sea
m s re a lista e l m o d e lo d e S ta ck e lb e rg .
1 2 .3 La co m p e te n cia b a sa d a en lo s p re cio s
H em o s s u p u e s to q u e n u e s tra s e m p re sa s o lig o p o ls tic a s c o m p ite n fija n d o la s c a n ti
d a d e s . S in e m b a r g o , e n m u c h a s in d u s tria s o lig o p o ls tic a s , la c o m p e te n c ia s e b a sa
e n lo s p re c io s. P o r e je m p lo , la s e m p r e sa s a u to m o v ilstic a s c o n s id e r a n q u e e l p re c io
es u n a v a ria b le e s tr a t g ic a fu n d a m e n ta l y c a d a e m p r e s a e lig e e l s u y o te n ie n d o e n
c u e n ta a s u s c o m p e tid o ra s. E n e ste a p a rta d o , u tiliz a m o s e l c o n c e p to d e e q u ilib rio d e
N a sh p ara e s tu d ia r la c o m p e te n c ia d e p re c io s, p rim e ro e n u n a in d u s tria q u e p ro d u
c e u n b ie n h o m o g n e o y d e s p u s e n o tra e n la q u e h a y u n c ie rto g ra d o d e d ife re n
m modelo d e Bertrand cia c i n d e l p ro d u c to .
M odelo d e l oligopolio e n el
q j e las em presas producen
u> bien hom ognoo, ca d a una
La co m p e ten cia b a sad a en lo s p re cio s co n p ro d u cto s
considera fjjo e l p recio d e sus
com petidoras y to d a s d ecid en h o m o g n eo s: el m o d elo d e Bertrand
sim ultneam ente e l precio qu e
\on a cobrar. El m o d e lo d e B e rtra n d fu e d e s a rro lla d o e n 1883 p o r o tro e c o n o m ista fra n c s , Jo se p h
B ertran d . A l ig u al q u e e l m o d e lo d e C o u rn o t, se a p lic a a la s e m p re sa s q u e p ro d u cen
Q CAPTULO 1 2 La c o m p e te n cia m o n o p o ls tic a y e l olig op o lio 457
d o n d e Q = Q x + Q ? e s d e n u e v o la p ro d u c c i n to tal d e u n b ie n h o m o g n e o . E n e sta
o ca s i n , s u p o n e m o s q u e a m b a s e m p r e sa s tien e n u n c o s te m arg in al d e 3 d la re s :
C M , = CM 2 = 3 $
D em an d a d e l a em p re sa I ; Q , = 12 2 P , + P2 (12.5a)
D em an d a d e l a em jrresa 2 : Q 2 = 12 - 2 P2 + P , (12.5b )
d o n d e P , y P 2 so n lo s p re c io s q u e c o b r a n las e m p re sa s 1 y 2 , re sp e ctiv a m e n te , y Q , y
Q 2 s o n la s c a n tid a d e s re su lta n te s q u e v e n d en . O b s r v e s e q u e la c a n tid a d q u e p u e d e
v e n d e r c a d a u n a d is m in u y e c u a n d o su b e su p ro p io p recio , p e ro a u m e n ta c u a n d o s u
c o m p e tid o ra c o b r a u n o m s alto .
ELEC C I N D E L O S P R E C IO S S u p o n d re m o s q u e la s d o s e m p r e sa s fija n s u s p re
cio s a l m is m o tiem p o y q u e c a d a u n a c o n sid e ra fijo el d e s u c o m p e tid o ra . P o r ta n to ,
p o d e m o s u tiliz a r e l c o n c e p to d e e q u ilib rio d e N a sh p ara h a lla r lo s p re c io s re su lta n
te s. C o m e n c e m o s p o r la e m p re sa 1. S u s b e n e fic io s, rr s o n s u in g r e s o , P ,Q m en o s
su co ste fijo d e 2 0 d la re s . S u stitu y e n d o Q ! p o r s u v a lo r 9 e g n la c u rv a d e d e m a n d a
d e la E c u a c i n (12.5a), te n e m o s q u e 7r
= P .Q , " 2 0 = 1 2 P , - 2 P ] + P ,P 7 - 20
' P u e d e e x is t i r d if e r e n c ia c i n d e l p r o d u c to in c lu s o c u a n d o e s t e e s a p a r e n t e m e n t e h o m o g n e o .
C o n s id e re m o s , p o r e je m p lo , e l c a s o d e la g a s o lin a . A u n q u e la g a s o lin a e s e n si m ism a u n b ie n h o m o g
n e o , la s e s ta c io n e s d e s e rv ic io s e d ife re n c ia n p o r su lo c a liz a c i n y p o r lo s s e r v ic io s q u e o fr e c e n P o r tan to ,
lo * p r e c io s d e la g a so lin a p u e d e n v a r i a r d e u n a s e s ta c io n e * d e s e r v ic io a otra.
Q CAPTULO 1 2 La c o m p e te n cia m o n o p o lstica y e l olig op o lio 459
C u rv a d e rea cci n d e la e m p r e s a 2: P2 3 + ^ P ,
1 L a s e m p re s a s tie n e n lo s m is m o s c o s te s , p o r lo q u e co b r a n e l m is m o p r e c io P. L o s b e n e fic io s to ta le s v ie
n en d a d o s p o r
i r , = ir , + v , = 2 4 P - 4 P 1 * 2P3 - 4 0 = 2 4 P - 2P1 - 4 0
E s to s s e m a x im iz a n c u a n d o Arr /AP = 0. A ,/ A P = 2 4 4 P ,p o r l o q u e e ! p r e c io q u e m a x im iz a lo s b e n e
ficio s c o n ju n to s e s P - 6 C a d a e m p re s a o b tie n e , p u e s, lo s b e n e fic io s g u e n t e *
w, - w , - 1 2 P - I - 2 0 - 72 - 3 6 - 20 - 16$
460 PARTE 3 . E stru ctu ra d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
EJEMPLO 12.2
I UN P R O B L E M A D E FU A C I N D E LO S P R E C IO S D E P R O C T E R & G A M B L E
Cuando Procter & Gamble (P&G) pens en la posibili realizado estos clculos y tabulado los resultados en el
dad de entrar en el mercado japons de Gypsy Moth Cuadro 12.2. Cada cifra indica nuestros beneficios, en
Tape, conoca sus costes de produccin y comprenda miles de dlares al mes, correspondientes a una deter
la curva de demanda del mercado, pero tena dificulta minada combinacin de precios (aunque suponiendo en
des para averiguar el precio que deba cobrar, ya que todos los casos que Unilever y Kao fijan el mismo pre
otras dos empresas Kao Soap y Unilever, Ltd. tam do). Por ejemplo, si cobramos 1,30 dlares y Unilever y
bin estaban planeando entrar en el mercado. Las tres Kao cobran ambos 1,50, obtendremos unos beneficios
empresas elegiran sus precios ms o menos al mismo de 15.000 dlares al mes.
tiempo y P&G tena que tenerlo en cuenta cuando fija Pero recurdese que los directivos de Unilever y Kao
ra el suyo5. estn realizando con toda probabilidad los mismos clcu
Como las tres empresas utilizaban la misma tecnolo los que nosotros y probablemente tendrn su propia ver
ga para producir Gypsy Moth Tape, tenan los mismos sin del Cuadro 12.2. Supongamos ahora que nuestros
costes de produccin. Cada una de ellas se enfrentaba competidores cobran 1,50 dlares o ms. Como muestra
a un coste fijo de 480.000 dlares al mes y un coste va el cuadro, nosotros quemamos cobrar solamente 1,40,
riable de 1 dlar por unidad. Realizando investigaciones >o que ese precio genera los mayores benefidos posibles
de mercado, P&G averigu que su curva de demanda (porejemplo, si cobraran 1,50, obtendramos 29.000 d
de ventas mensuales era lares al mes cobrando 1,40, pero solo 20.000 cobrando
1,50 y 15.000 cobrando 1,30). Por tanto, no quemamos
Q - 3 . 3 7 5 P - W ' 25(P00'25 cobrar 1,50 dlares (o ms). Suponiendo que nuestros
donde Q representa las ventas mensuales en miles de competidores han hecho el mismo razonamiento, tampo
unidades y P, Pyy P* los precios de P&G, Unilever y Kao, co seria de esperar que cobraran 1,50 dlares (o ms).
respectivamente. Pongmonos ahora en la situacin de Qu ocurre si nuestros competidores cobran 1,30
P&G. Suponiendo que Unilever y Kao se enfrentan a las dlares? En ese caso, perderemos dinero, pero perde
mismas condiciones de demanda, con qu precio de remos la menor cantidad posible (6.000 dlares al mes)
beramos entrar en el mercado y cuntos beneficios de cobrando 1,40. Por tanto, nuestros competidores no es
beramos esperar? peran que cobremos 1.30 y, por el mismo motivo, noso
Pbdramos comenzar calculando los beneficios que tros no deberamos esperar que ellos cobraran este bajo
obtendramos en funcin del precio que cobrramos, precio. Qu predo nos permite obtener los mejores
partiendo de distintos supuestos sobre los precios que resultados, dados los precios de nuestros competido
cobraran Unilever y Kao. Utilizando la curva de deman res? 1,40 dlares. Es tambin el precio al que ellos ob
da y las cifras sobre los costes antes citadas, hemos tienen los mejores resultados posibles, por lo que es un
1 .4 0 -4 4 -2 5 -6 12 29 46 62 78
1 ,5 0 -5 2 -3 2 -1 5 3 20 36 52 68
1 ,6 0 -7 0 -5 1 -3 4 -1 8 -1 14 30 44
1 .7 0 -9 3 -7 6 -5 9 -4 4 -2 8 -1 3 1 15
1 ,8 0 -1 1 8 -1 0 2 -8 7 -7 2 -5 7 -4 4 -3 0 -1 7
equilibrio de Nash6. Como muestra el cuadro, en este de nosotros ganariamos 20.000. Pero es posible que
equilibrio nosotros y nuestros competidores obtenemos este acuerdo colusorio fuera difcil de hacercumplir no
unos beneficios de 12.000 dlares al mes cada uno. sotros podramos obtener an ms beneficios a expen
Si pudiramos coludir con nuestros competidores, sas de nuestros competidores cobrando un precio ms
pod riamos obtener mayores beneficios. Todos nos pon bajo que el suyo y, naturalmente, nuestros competido
dramos de acuerdo en cobrar 1,50 dlares y cada uno res podran pensar hacernos lo mismo.
1 2 .4 C o m p e te n c ia fre n te a co lu si n :
el d ile m a d el p risio n e ro
U n e q u ilib r io d e N a sh e s u n e q u ilib r io no c o o p era tiv o : c a d a e m p re sa to m a la s d e c is io
n e s q u e le p e rm ite n o b te n e r l o s m a y o re s b e n e fic io s p o s ib le s, d a d o lo q u e h a c e n s u s
c o m p e tid o ra s . C o m o h em o s v is to , lo s b e n e fic io s re su lta n te s q u e o b tie n e c a d a e m
p re sa so n m a y o re s q u e e n c o n d ic io n e s d e c o m p e te n c ia p e rfe c ta , p ero m e n o re s q u e
si c o lu d ie ra n .
S in e m b a rg o , la c o lu si n e s ile g a l y la m a y o ra d e lo s d ir e c tiv o s p re fie re n m a n te
n e rs e a le ja d o s d e la c rce l. P ero s i la c o o p e ra ci n p u e d e g e n e r a r m a y o re s b e n e ficio s,
p o r q u n o c o o p e ra n la s e m p r e s a s sin c o lu d ir e x p lc ita m e n te ? E n c o n c r e to , s i n o s o
tro s y n u e stro c o m p e tid o r p o d e m o s im a g in a r e l p re c io m a x im iz a d o r d e lo s b e n e fi
d o s q u e a c o r d a r a m o s c o b r a r s i c o lu d i ra m o s , por q u n o f i j a r s im p le m e n te e s e p r e d o
y es p era r q u e n u estro co m p etid o r h a g a l o m ism o ? S i n u e s tro c o m p e tid o r h a c e lo m is m o ,
a m b o s g a n a re m o s m s d in e ro .
E l p r o b le m a e s tr ib a e n q u e n u e s tr o c o m p e tid o r p r o b a b le m e n t e n o d e c id ir f ija r
el p r e c io e n e l n iv e l c o lu s o r io . P o r q u n o ? P o r q u e s e r a m e jo r p a r a l e le g ir un p re
d o m s b a jo , in c lu s o a u n q u e s u p ie r a q u e nosotros v a m o s a f i j a r e l p r e c io e n e l n iv e l c o
lu so rio .
P ara co m p re n d e rlo , v o lv a m o s a n u e stro e je m p lo d e la c o m p e te n c ia b a s a d a e n lo s
p re c io s d e l a p a rta d o anterior. E n e s e e je m p lo , la s e m p r e sa s tien e n c a d a u n a d e e lla s
u n co ste fijo d e 2 0 d la re s , u n c o s te v a ria b le n u lo y s e e n fre n ta n a las s ig u ie n te s c u r
v as d e d e m a n d a :
D em an d a d e la em p resa 1 : Q , 12 2P + P2
D em an d a d e la em p resa 2 : Q j - 12 - 2 P 7 + P,
H em o s o b se rv a d o q u e e n e l e q u ilib rio d e N a sh c a d a e m p re sa c o b ra u n p r e d o d e 4
d la re s y o b tie n e u n o s b e n e fid o s d e 12, m ie n tra s q u e s i la s e m p r e sa s c o lu d e n , co
b ra n u n p r e d o d e 6 d la re s y o b tie n e n u n o s b e n e fid o s d e 16. S u p o n g a m o s a h o ra q u e
no c o lu d e n , p e ro q u e la e m p r e s a 1 c o b ra el p recio c o lu s o rio d e 6 d la r e s , c o n fia n d o
e n q u e la 2 h a r lo m is m o . S i la 2 lo h ace efec tiv a m en te, o b te n d r u n o s b e n e fid o s d e
16 d la re s . P e r o , q u o cu rre s i c o b r a u n p r e d o d e 4 d la re s ? E n e s e c a s o , o b te n d r
u n o s b e n e fic io s d e
La e m p re sa 1 o b te n d r , p o r su p a rte , u n o s b e n e fic io s d e
P o r ta n to , s i la e m p r e s a 1 c o b r a 6 d la re s , p e ro la 2 s o lo c o b r a 4 , lo s b e n e fid o s
d e la 2 a u m e n ta r n a 2 0 d la re s . Y a u m e n ta r n a c o s ta d e lo s b e n e fid o s d e la 1, q u e
L s te e q u ilib r io d e N a s h ta m b i n p u e d e o b te n e rs e a lg e b ra ic a m e n te a p a r tir d e lo s d a to s a n te r io r e s so b re
la c u r v a d e d e m a n d a y lo * c o s te * . D e ja m o s o t e e je r c ic io a l le c to r
462 P A R T E 3 . E stru ctu ra dol m arcad o y e strate g ia co m p etitiva
d e s c e n d e r n a 4 . Es e v id e n te q u e lo m e jo r p ara la e m p r e s a 2 e s c o b ra r 4 d la re s s o
la m e n te . Y lo m e jo r p a ra la 1 ta m b i n e s c o b r a r 4 s o la m e n te . Si la 2 c o b ra 6 y la 1 co
b ra 4, la 1 o b te n d r u n o s b e n e fic io s d e 2 0 d la r e s y la 2 o b te n d r u n o s b e n e fic io s d e
4 s o la m e n te .
C U A D RO 1 2 .3 LA M ATRIZ D E G A N A N C IA S C O R R ES P O N D IEN TE
A L JU E G O D E LO S PR EC IO S
Em p resa 2
C o b rar 4 S C o b ra r 6 S
C U A D R O 1 2 .4 LA MATRIZ D E G A N A N C IA S C O R R E S P O N D IE N T E
A L D ILEM A D E L P R IS IO N E R O
P rision ero B
C o n fe sar N o confesar
Confesar -5 . - 5 - 1 ,- 1 0
P ritA
rrib nom
io n A
eru m
No confesar -10 . -1 -2 . -2
* E s ta m a tr iz d e g a n a n c ia s s u p o n e q u e U n ile v e r y K a o c o b r a n a m b a s e l m is m o p r e c io . L a s c if r a s re p re sen ta n
lo b e n e ficio e n m i le d e d la re a l m e.
/1 P 464 PARTE 3 . Estructura d d m arcad o y estrategia com petitiva
Unilevery Kao, P&G gana ms dinero cobrando 1,40 d 20.0009. Por tanto, P&G sabe que si fija un predo de 1,50
lares. Por ejemplo, si Unilever y Kao cobran1,50, P&G dlares, sus competidoras tendrn poderosos incentivos
puede ganar 29.000 dlares al mes cobrando 1,40, fren para cobrar un predo ms bajo: 1,40. En ese caso, P&G
te a los 20.000 que gana si cobra 1,50. Lo mismo ocurre solo tendr una pequea cuota del mercado y obtendr
en Unilever y Kao. Por ejemplo, si P&G cobra 1,50 dla nicamente 3.000 dlares de beneficios al mes. Debe
res y Unilever y Kao cobran ambas 1,40, los competido hacer P&G un acto de fe y cobrar 1,50 dlares? Si el lec
ras de P&G ganaran cada una 21.000 dlares en lugar de tor se encontrara ante este dilema, qu haria?
C U A D RO 1 2 .5 L A M ATRIZ D E G A N A N C IA S D E L PR O BLEM A
D E P R E C IO
U n ile v e r y K ao
C o b ra r 1 ,4 0 S C o b ra r 1 ,5 0 $
L a rig id e z d e lo s p re c io s
G im o la c o lu si n im p lc ita tie n d e a s e r fr g il, las e m p r e sa s o lig o p o ls tic a s a m e n u d o
d ese an q u e lo s p r e d o s s e m a n te n g a n e sta b le s. E sta e s la ra z n p o r la q u e la r ig id e z a rig id ez de lo s p r e d i
d e io s p r e c io s p u e d e s e r c a ra cte rstica d e la s in d u s tria s o lig o p o lstic a s. A u n q u e v a Caracterstica de b s m ercados
obgopottsticos segn la cu al las
re n lo s c o s te s o la d e m a n d a , la s e m p r e sa s s e m u e stra n r e a d a s a a lte r a r e l p r e d o . Si
empresas son reacias a alterar
d ism in u y e n lo s c o s te s o d e s o e n d e la d e m a n d a d e l m e r c a d o , te m e n q u e u n a re d u c
b s precios aun cuando varen
d n d e l p r e d o tran sm ita u n m e n s a je e rr n e o a s u s c o m p e tid o ra s y se d e s e n c a d e n e b s costes o la dem anda.
u n a g u e rra d e p re d o s. Y s i a u m e n ta n l o s c o s te s o la d e m a n d a , s e m u e stra n r e a d a s a
su b ir lo s p r e d o s p o rq u e te m e n q u e s u s c o m p e tid o ra s no s u b a n l o s s u y o s .
La rig id ez d e lo s p re d o s co n stitu y e la b a s e d e l m o d e lo d e l o lig o p o lio b a s a d o e n la a a m odelo d e la curva de
c u rv a d e d e m a n d a q u e b r a d a . S e g n e ste m o d e lo , c a d a em p resa s e e n fren ta a u n a c u r demanda q ueb rad a M odeb
va d e d e m a n d a q u e b ra d a a l p re d o v ig e n te a ctu alm en te P * ( r a se la Figu ra 12.7). A b s del oligo po lb en e l que cada
ompresa se enfrenta a una
p re d o s su p e rio re s a P * ,la cu rv a d e d e m a n d a e s m u y e l s tic a L a raz n s e h alla e n que
curva do demanda quebrada
la em p resa c re e q u e s i s u b e s u p re d o p o r en cim a d e P * la s d e m s n o h a r n lo m ism o , al p recb vigente: en b s
p o r b q u e perder v e n ta s y u n a g ra n parte d e s u c u o ta d e m e rca d o . P o r o tra p a rte , cree niveles de precios ms altos,
q u e s i b a ja s u p re d o p o r d e b a jo d e P *, o tra s h a r n b m ism o , y a q u e n o q u e rr n p erd er la dem anda es m uy elstica,
su cu o ta d e m ercad o . E n e se c a s o , la s v e n ta s s o lo au m e n ta r n e n la m e d id a e n q u e la m ientras que en b s niveles ms
r e d u c d n d e l p re d o d e m e rca d o e le v e la d em an d a to tal d e l m ercad o . bajos es inelstica.
C o m o l a c u r v a d e d e m a n d a d e la e m p r e s a e s q u e b ra d a , s u c u rv a d e in g r e s o m ar
g in a l e s d is c o n tin u a (su s e g m e n to in fe rio r co rre sp o n d e a l tram o m en os e l s tic o d e la
cu rv a d e d e m a n d a , c o m o m u e stra n b s s e g m e n to s d e trazo c o n tin u o d e la s d o s c u r
v as). C o m o c o a s e c u e n d a , b s c o s te s d e la e m p re sa p u e d e n v a ria r s in q u e v a re e l p re
d o . C o m o m u e stra la F ig u ra 12.7, e l c o s te m a rg in a l p o d ra au m en tar, p ero seg u ira
sien d o ig u a l a l in g re so m a rg in a l e n e l m ism o niv el d e p ro d u e d n , p o r lo q u e e l p re
d o p e rm a n e c e e n a sta n te .
A u n q u e e l m o d e lo d e la c u rv a d e d e m a n d a q u e b ra d a e s atra ctiv o p o r s u s e n d -
llez, no e x p lic a realm en te la fija d n o lig o p o ls tic a d e los p r e d o s . N o e x p lic a c m o
L a s s e a le s d e lo s p r e d o s y el lid e ra z g o d e p r e d o s
U n g ra n im p e d im e n to p ara f ija r lo s p re c io s p o r m e d io d e la c o lu s i n im p lc ita e s el
h e ch o d e q u e e s d ifc il p a ra la s e m p r e sa s p o n e rse d e a c u e rd o (s in c o m u n ic a rs e ) en
el p recio q u e d e b e n co b rar. L a c o o r d in a c i n e s e sp e c ia lm e n te d ifc il c u a n d o ca m b ia n
las c o n d ic io n e s d e c o s te s y d e d e m a n d a y, p o r ta n to , ta m b i n el p r e c io co rre cto .
m seales d e los precios L a s s e a le s d e lo s p r e c io s c o n stitu y e n u n tip o d e c o lu si n im p lc ita q u e a v e c e s s o s
Tipo de colusin im plcita en la y a e s te p ro b le m a . P o r e je m p lo , u n a e m p re sa p u e d e a n u n c ia r q u e h a s u b id o s u p re
e l que una em presa anuncia c io (p o r e je m p lo , e n la p re n sa ) y e s p e r a r q u e s u s c o m p e tid o ra s lo in te rp re te n com o
ir a subida d e l precio con
u n a s e a l d e q u e ta m b i n d e b e n s u b ir e l s u y o . S i la s c o m p e tid o ra s la s e c u n d a n , to
b esperanza de que o tras la
imiten. d a s o b te n d r n m a y o re s b e n e fic io s (al m en o s, a c o rto p la z o ).
A v e c e s se e s ta b le c e u n a p a u ta s e g n la c u a l u n a e m p r e s a a n u n c ia p e ri d ic a m e n
te q u e v a a m o d ific a r s u p re c io y o tr a s e m p r e sa s d e l s e c to r la s e c u n d a n . E sta p a u ta
tm Id e ra zg o d e precios s e d e n o m in a lid e r a z g o d e p r e c io s : s e re c o n o c e im p lc ita m e n te q u e u n a d e la s e m
Pauta de fijacin d e tos p re sas e s la ld e r y la s d e m s , la s se g u id o ra s d e p re c io s , fija n lo s m ism o s p re
procos en la que una em presa c io s. E sta co n d u cta re su e lv e e l p ro b le m a d e c o o rd in a rs e p ara fija r e l p re c io : to d o el
anuncia peridica monto las
m u n d o c o b r a lo q u e c o b r a la lder.
modificaciones de sus precios y
otras la secundan. S u p o n g a m o s , p o r e je m p lo , q u e tre s e m p r e sa s o lig o p o ls tic a s e st n c o b r a n d o a c
tu a lm e n te 10 d la r e s p o r s u p ro d u c to (s i to d a s c o n o c e n la c u rv a d e d e m a n d a d e l
m e rc a d o , p o d ra s e r u n p re c io d e e q u ilib rio d e N ash ). S u p o n g a m o s q u e c o lu d ie n d o
p o d ra n fija r to d a s e l la s u n p re c io d e 2 0 d la r e s y o b te n e r m u c h o s m s b e n e fic io s. Es
ile g al re u n irse y a c o rd a r fija r u n p re c io d e 2 0 d la re s . P ero s u p o n g a m o s q u e la e m
p re sa A su b e s u p re c io a 15 d la r e s y a n u n c ia a la p re n sa fin an ciera q u e lo s u b e p o r
q u e e s n e ce sa rio p ara d e v o lv e r la v ita lid a d e c o n m ic a a la in d u stria . L a s e m p r e sa s
R y C p o d ra n c o a s id e r a r q u e e s u n c la r o m e n sa je , a sab er, la e m p r e s a A e s t tra ta n
d o d e c o n s e g u ir s u c o o p e r a c i n p ara s u b ir lo s p re c io s . E n e se c a s o , p o d ra n s u b ir e l
su y o a 15 d la re s . L a A p o d ra s u b irlo e n to n c e s a n m s - p o r e je m p lo , a 18 d la
r e s - y la B y la C p o d ra n s u b ir ta m b i n e l s u y o . In d e p e n d ie n te m e n te d e q u e s e a l
c a n ce (o s e s o b r e p a s e ) o n o e l p re c io d e 2 0 d la r e s m a x im iz a d o r d e lo s b e n e fic io s , se
h a e s ta b le c id o u n a p a u ta q u e d e s d e el p u n to d e v is ta d e la e m p r e s a p u ed e s e r casi
t a n e fic a z com o re u n irse y a c o r d a r fo rm a lm e n te u n p re c io 10.
E ste ejem p lo d e se ales y lid erazgo d e p recio s e s extrem o y p o d ra d esen cad en ar
a ccio n e s l e a l e s a n tim o n o p o lio . P ero e n a lg u n a s in d u stria s, p u ed e o c u rrir q u e s u rja
u n a g ra n em p resa d e fo rm a n atu ral c o m o ld e r y q u e la s d e m s d ecid an q u e e s m e jo r
p a ra e lla s im ita r sim p le m e n te lo s p recio s d e la ld e r q u e tratar d e c o b r a r u n p recio m s
b ajo q u e e l s u y o o q u e e l d e las d e m s. U n e je m p lo e s la in d u stria au to m o v ilstica e sta
d o u n id en se , e n la q u e G en eral M o to rs ha sid o tra d icio n a lm e n te la ld e r d e precios.
E l lid erazg o d e p re c io s ta m b i n p u e d e s e r v ir p a ra q u e la s e m p r e sa s o lig o p o ls ti
c a s s e a n m e n o s re n u e n te s a m o d ific a r s u s p re c io s, re n u e n c ia q u e s e d e b e a l te m o r a
q u e la s d e m s c o b r e n u n o s p re c io s m s b a jo s o re m u e v a n la s a g u a s . C u a n d o cam
b ian la s c o n d ic io n e s d e c o s te s y d e d e m a n d a , la s e m p r e sa s p u e d e n c o n sid e r a r c a d a
v e z m s n e c e s a rio m o d ific a r lo s p re c io s q u e h a n p e rm a n e c id o rg id o s d u ra n te a l
g n tiem p o . E n e s e c a s o , e s p o sib le q u e b u s q u e n e n u n a ld e r d e p recio s u n a se al
d e c u n d o y c u n to d e b e n m o d ific a r el p r e c io . U n a s v e c e s u n a g r a n e m p r e s a a c t a
d e fo rm a n a tu ra l d e l d e r y o tra s el lid e ra z g o v a p a sa n d o d e u n a s e m p r e sa s a o tra s.
El s ig u ie n te e je m p lo lo ilu stra .
Los bancos comerciales reciben dinero prestado de los cobran el mismo o casi el mismo tipo preferencial; evi
individuos y de las empresas que depositan fondos en tan introducir frecuentes cambios que pudieran ser des
cuentas comentes, cuentas de ahorro y certificados de estabilizadores y provocar una guerra de precios. El tipo
depsito. Utilizan este dinero para conceder prstamos preferencial solo varia cuando las condiciones del mer
a las familias y a las empresas. Prestando a un tipo de cado de dinero hacen que otros tipos de inters suban
inters superior al que pagan por sus depsitos, obtie o bajen significativamente. Cuando ocurre eso, uno de
nen beneficios. los grandes bancos anuncia que va a modificar su tipo
Los mayores bancos comerciales de Estados Unidos y los dems le siguen rpidamente. El liderazgo va pa
compiten entre s por conceder prstamos a las grandes sando de unos bancos a otros, pero cuando uno anun
empresas. El principal tipo de competencia se basa en cia un cambio, los dems lo secundan en un plazo de
el precio, que en este caso es el tipo de inters que co dos o tres das.
bran a las empresas por los prstamos. Si la competen La Figura 12.8 compara el tipo preferencial con el
cia se intensifica, los tipos de inters bajan y, por tanto, de los bonos de sociedades de primera clase (AAA).
tambin los beneficios. El incentivo para evitar una com Obsrvese que aunque el tipo de los bonos de socieda
petencia feroz conduce a la rigidez de los precios y a un des fluctu continuamente, hubo largos periodos en los
tipo de liderazgo de precios. que el tipo preferencial provoc el cambio. Este es un
El tipo de inters que cobran los bancos a las gran ejemplo de rigidez de los precios: los bancos son rea-
des empresas se denomina tipo preferencial. Como es dos a modificar el tipo al que prestan por miedo a que
muy conocido, es un cmodo punto de mira para el li los dems bajen el suyo y perder negocio en favor de
derazgo de precios. La mayora de los grandes bancos sus competidores.
Si el lector ha comprado este libro precios que podra provocar una baja
nuevo en una librera universitaria en da de los precios. La mejor manera de
Estados Unidos, probablemente ha MICROECONOMICS evitarlo es evitar los descuentos y subir
br pagado alrededor de 200 dlares los precios al unsono peridicamente.
por l. No hay duda de que es un li 0 sector de las libreras tambin
bro fantstico! Pero 200 dlares? Por est muy concentrado y el margen de
qu tanto? los libros de texto que venden al p
Basta entrar brevemente en la libre blico es de alrededor de un 30 por
ra para ver que el precio de este libro dent. Por tanto, si el precio de ven
no es en absoluto excepcional. La ma ta al pblico es de 200 dlares, quie
yora de los libros de texto que se ven re decir que la editorial recibe un pre
den en Estados Unidos valen alrededor do neto (al por mayor) de alrededor
de 200 dlares. De hecho, induso otros de 150. La elasticidad de la demanda
libros de texto de microeconoma que es baja, ya que el profesor elige el li
son claramente peores que este se bro de texto, a menudo sin tener en
venden por unos 200 dlares. Las edito cuenta el precio. Por otra parte, si el
riales fijan los predos de sus libros, por lo que es de es precio es demasiado alto, algunos estudiantes compra
perar que compitan para bajarlos? rn un libro usado o decidirn no comprar ninguno. De
B sector de las editoriales que publican libros de tex hecho, podra ocurrir que las editoriales ganaran ms
to universitarios es un oligopolio, debido en parte a las dinero b a ja n d o los precios de los libros de texto. Por
fusiones y las adquisiciones (Pearson, editor de este li qu no lo hacen entonces? En primer lugar, eso podra
bro, es el mayor editor de libros de texto universitarios, provocar una horrorosa guerra de precios. En segun
seguido de Cengage Learning y McGraw-Hill). Estas do lugar, es posible que las editoriales no hayan le
editoriales tienen un incentivo para evitar una guerra de do este libro!
E l m o d e lo d e la e m p re s a d o m in a n te
E n a lg u n o s m e rc a d o s o lig o p o ls tic o s, u n a g ra n e m p r e s a tien e u n a p ro p o rci n s ig n i
fica tiv a d e la s v e n ta s to ta le s y u n g ru p o d e e m p r e sa s m s p e q u e a s a b a s te c e a l re s
m i m prM dom inante to d e l m e rc a d o . E n e s e c a s o , la g ra n e m p r e s a p u e d e a c tu a r c o m o u n a e m p r e s a d o m i
Em presa que representa una n a n t e y fija r u n p r e d o q u e m a x im k e s u s p ro p io s b e n e fid o s . L as d e m s, q u e a p e n a s
gran proporcin de las ventas p o d ra n in flu ir in d iv id u a lm e n te e n e l p re c io , a c tu a ra n e n to n c e s com o c o m p e tid o
totales y que fija e l precio
r a s p e rfe c ta s; c o a s id e ra n d a d o el p r e d o fija d o p o r la e m p r e s a d o m in a n te y p ro d u cen
pora moxim ear los beneficios,
d e a c u e rd o c o n e se p r e d o . P e r o , q u p r e d o d e b e fija r la e m p r e s a d o m in a n te ? P ara
m ondo en cuenta la respuesta
de la oferta de las empresas m a x im iz a r lo s b e n e fid o s , d e b e te n e r e n c u e n ta q u e la p r o d u c d n d e las d e m s e m
rrs pequeras. p re sas d e p e n d e d el p r e d o q u e fije.
L a F ig u ra 12.9 m u e s tra c m o fija s u p r e d o u n a e m p r e s a d o m in a n te . E n e sta fig u
ra , D e s la c u rv a d e d e m a n d a d el m e rca d o y S Pe s la c u rv a d e o fe rta (e s d e d r , la c u r
v a a g re g a d a d e c o s te m a r g in a l d e la s e m p r e sa s p e rif rica s m s p e q u e a s). L a e m
p re sa d o m in a n te d e b e a v e rig u a r s u c u rv a d e d e m a n d a D d. C o m o m u e stra la fig u ra ,
esta c u r v a no e s m s q u e la d ife re n c ia e n tre la d e m a n d a d e l m e r c a d o y la o fe rta d e
la s e m p r e sa s p e rif rica s. P o r e je m p lo , a l p r e d o P , la o fe rta d e la s e m p r e sa s p e rif ri
c a s e s e x a c ta m e n te ig u a l a la d e m a n d a d e l m e rca d o , p o r lo q u e la e m p r e s a d o m in a n
te n o p u e d e v e n d e r n a d a a e ste p re d o . Al p r e d o P2 o a u n o m s b a jo , la s e m p r e sa s
1 2 .6 L o s c rte le s
Los p ro d u cto re s d e u n c rtel a c u e r d a n e x p ld ta m e n te c o o p e r a r p a ra fijar lo s p re d o s
y lo s n iv e le s d e p ro d u e d n . N o to d o s lo s p ro d u c to re s d e u n a in d u stria tie n e n q u e
in te g ra rse e n e l crtel y la m a y o ra d e l o s c rte le s e s t n fo rm ad o s s o la m e n te p o r u n
s u b co n ju n to d e p ro d u cto re s. P e ro s i b a s ta n te s p ro d u c to re s a c e p ta n lo s a c u e rd o s d e l
crtel y s i la d e m a n d a d e l m e r c a d o e s s u fid e n te m e n te in e l s tica , e l crtel p u e d e e le
v a r lo s p r e d o s m u y p o r e n c im a d e lo s n iv e le s co m p e titiv o s.
L o s c rte le s s u e le n s e r in te m a d o n a le s . A u n q u e la le g is la d n a n tim o n o p o lio d e
E stad o s U n id o s p ro h b e a la s e m p re sa s e sta d o u n id e n s e s c o lu d ir, la d e o tro s p a se s
es m u c h o m e n o s rig u ro sa y a v e c e s n o s e v e la m u ch o p o r s u c u m p lim ie n to . P o r o tra
p a rte , n a d a im p id e a o tra s p a s e s o a s u s e m p r e sa s p b lic a s o c o n tro la d a s p o r e llo s
fo rm a r u n c rte l. P o r e je m p lo , e l c r te l d e la O P E P e s u n a c u e rd o in te m a d o n a l e n
tre l o s p a s e s p ro d u c to re s d e p e tr le o q u e h a co n se g u id o s u b ir lo s p r e d o s m u n d ia
le s d e l p e tr le o p o r e n d m a d e lo s n iv e le s co m p e titiv o s.
O tro s c r te le s in te m a d o n a le s ta m b i n h a n c o n s e g u id o s u b ir lo s p r e d o s . P o r
e je m p lo , a m e d ia d o s d e la s a o s 7 0 la A s o d a d n In tern acio n al d e la B a u x ita (A IB )
470 P A R T E 3 . E stru ctu ra d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
E l a n lis is d e la fija c i n d e lo s p r e c io s e n u n c r t e l
R a ra s v e ce s s e u n e n lo d o s lo s p rod u ctores d e u n b ien p ara fo rm a r u n crteL L o s crteles
n o rm a lm e n te so lo representan u n a p a rte d e la prod uccin total y d eben ten er e n cu en
ta la resp u esta d e oferta d e lo s p rod u ctores co m p e titiv o s (q u e n o p erten ecen a l crtel)
cu a n d o fijan el p recio . P o r tan to, la fijacin d e lo s precios d e los c rte le s p u ed e an alizar
s e u tiliz a n d o e l m o d elo d e la em p resa d o m in a n te a n te s estu d iad o. L o ap licarem os a d o s
crteles: el d e l p etr leo d e la O P E P y e l d e l co b re C IP E C 1'. E sto s n o s a y u d a r n a com
p re n d e r por q u la O P E P c o n sig u i s u b ir e l p recio , p ero n o a s el C IP E C .
'' V ase 1 e f f r e y K . M a c K i e - M a s n y R o b e r t S . P i n d y c k , - C a r t e l T h e o r y a n d C a r t e l E x p e r i e n c e i n
I n t e r n a t i o n a l M i n e r a l . M j r k e t , e n E n e rg y ; M a r k e ls n J R e^ u la lion , C a m b r i d g e , M a , M T P r r * . 1 9 8 6 .
11 L a a g a s C I P E C s i g n i f i c a n C o n s e jo I n t e r g u b e m a m e n t a l d e P a l . E x p o r t a d o r e s d e C o b r e .
C A P T U L O 1 2 La com petencia m onopolistica y el oligopolio 471
S u p o n g a m o s q u e lo s p a s e s e x p o rta d o re s d e p e tr le o n o h u b ie ra n fo rm a d o un
c rte l, s in o q u e h u b ie ran p ro d u c id o c o m p e titiv a m e n te . E n e se c a s o , e l p re c io habra
sid o ig u a l a l co ste m arg in al. P o r tan to , p o d e m o s a v e rig u a r e l p re c io c o m p e titiv o o b
s e rv a n d o el p u n to e n e l q u e la c u rv a d e d e m a n d a d e la O P E P c o r ta a su c u rv a d e c o s
te m a rg in a l. E se p re c io , lla m a d o Pt, e s m u y in fe rio r a l p recio d e l c r te l P * . D ad o q u e
tan to la d e m a n d a to tal c o m o la o fe rta d e lo s p a s e s q u e n o p e rte n e c e n a la O P E P son
in e lsticas, la d e m a n d a d e p e tr le o d e la O P E P ta m b i n e s b a sta n te in e l s tica . P o r
ta n to , e l c rte l tie n e u n p o d e r d e m o n o p o lio c o a s id e r a b le y lo h a u tiliz a d o p a ra e le
v a r lo s p re c io s m u y p o r e n c im a d e lo s n iv e le s co m p e titiv o s.
E n e l C a p tu lo 2 , s u b ra y a m o s la im p o rta n cia d e la d is tin ci n e n tre la o fe rta y la
d em an d a a c o rto p la z o y a largo p la z o . E sa d is tin ci n e s im p o rta n te a q u . L as cu rv as
de d e m a n d a to tal y d e o fe rta d e lo s p a s e s q u e n o p e rte n e c e n a la O P E P d e la F ig u ra
12.10 se a p lic a n a l a n lisis a c o rto o m e d io p la z o . A la rg o p la z o , ta n to la d e m a n d a
c om o la o fe rta s o n m u c h o m s e l stica s, lo q u e s ig n ific a q u e la c u rv a d e d e m a n d a d e
la O P E P ta m b i n lo e s . E s d e e sp e ra r, p u e s , q u e a la rg o p la z o la O P E P n o s e a c a p a z d e
m a n te n e r u n p recio q u e e s m u y s u p e rio r a l c o m p e titiv o . D e h e c h o , e n 1982-1989 lo s
p re d o s d e l p e tr le o d e s c e n d ie ro n e n t rm in o s re ale s, d e b id o e n g r a n p a rte a l a ju s te a
largo p lazo d e la d e m a n d a y d e la o fe rta d e lo s p a s e s q u e n o p e rte n e c a n a la O PEP.
FIG U R A 1 2 .1 1 E l c rtel d d co b ra d d C IP E C
D T e s la d em a n d a to ta l d o c o b r o y Sf o s la o ferta
co m p etitiv a (d e lo s p ases q u e n o p e rte n e c e n
al C IP E Q . La d e m a n d a d e l C IP E C . D o n C l e s la
d iferen cia e n tr e las d o s. T anto la d em a n d a to ta l
c o m o la o fe rta co m p etitiv a so n relativam ente
elsticas, p o r lo q u e la curva d e d em a n d a del
C IPEC e s elstica y e l C IPEC tie n e p oqu isim o
p o d e r d e m on op o lio. O b s rv e s e q u e su p recio
p tim o P * e s p arecid o a l p re cio co m p etitiv o , P r
P o r q u n o p u e d e e l C IP E C s u b ir m u c h o lo s p r e d o s d e l c o b r e ? C o m o m u e stra
la F ig u ra 12.11, la d e m a n d a to ta l d e c o b re e s m s e l s tic a q u e la d e p e tr le o (e l co b re
p u ed e s u s titu irs e f d lm e n te p o r o tra s m a te ria s p rim a s , c o m o e l a lu m in io ). L a o fe r
ta c o m p e titiv a ta m b i n e s m u ch o m s e l s tic a . In clu so a c o rto p la z o , lo s p ro d u c to re s
q u e n o p e rte n e c e n a l C IP E C p u e d e n a u m e n ta r f c ilm e n te la o fe rta s i s u b e n b s p re
d o s (d e b id o , e n p a rte , a la p o sib ilid a d d e o b te n e r c o b r e d e m e ta l p ro c e d e n te d e ch a-
larra). P o r tan to , e l p o sib le p o d e r d e m o n o p o lio d e l C IP E C e s p e q u e o .
C o m o m u e stra n lo s e je m p lo s d e la O P E P y e l C IP E C , p ara q u e u n c r te l ten g a
x ito , s e n e c e sita n d o s c o s a s . E n p rim e r lugar, la d e m a n d a to tal d e l b ien n o d e b e s e r
m u y e l s tic a c o n re sp e cto a l p r e d o . E n s e g u n d o lu g a r, e l c rte l d e b e c o n tro la r casi
to d a la o fe rta m u n d ia l o , s i no la c o n tro la , la o fe rta d e l o s p ro d u cto re s q u e n o p e rte
n e ce n a l n o d e b e s e r e l stica co n re s p e c to al p re d o . L a m a y o ra d e lo s c rte le s in-
t e m a d o n a le s d e m a te ria s p rim a s h a n fra c a sa d o p o rq u e p o c o s m e rc a d o s m u n d ia le s
s a tis fa ce n e s t a s d o s c o n d id o n e s .
1 E JE M P L O 1 2 .7 a C RTEL D E L O S P R O D U C T O R E S D E LECH E
El g o b ie r n o d e E s ta d o s U n id o s h a e s t a d o s d e N u e v a In g laterra fo rm a r un
m a n te n id o e l p r e c io d e la le c h e c r te l. E s te c rte l lla m a d o N o rth e a st
d e s d e la G r a n D e p r e s i n y c o n ti I n te r s ta te D airy C o m p a c t fija b a el
n a m a n te n i n d o lo hoy. S in e m b a r p r e c io m n im o al p o r m a y o r d e la le
g o , fu e re d u c ie n d o g ra d u a lm e n te su c h e y e s t a b a e x e n t o d e l cu m p lim ie n to
a p o y o a lo s p re c io s d u ra n te la d c a d e la le g isla c i n a n tim o n o p o lio . C o m o
d a d e 1 9 9 0 , p o r lo q u e lo s p re c io s c o n s e c u e n c i a , l o s c o n s u m id o r e s d e
al p o r m a y o r d e la le c h e h an e x p e N u ev a In g laterra p a g a b a n m s p o r un
rim e n ta d o m s flu c tu a c io n e s . C o m o g a l n d e le c h e q u e lo s c o n su m id o re s
c a b r ia e sp e ra r, lo s g a n a d e r o s s e han q u e ja d o . d e o tr a s p a rte s d e l pas.
E n re s p u e s ta a e s ta s q u e ja s , e n 1 9 9 6 e l g o b ie r n o f e E n 1 9 9 9 , e l C o n g r e s o re s p o n d i a las p re s io n e s d e
d e r a l p e rm iti a lo s p r o d u c to r e s d e le c h e d e l o s s e is lo s g a n a d e r o s d e o tr o s e s t a d o s in te n ta n d o a m p lia r el
R esu m en
T em as d e rep a so
4. E ste e je rcicio e s una co ntin u aci n d e l 3. V o lvem os a l caso 8 . S u p o n g a q u e e l se c to r d e l tra n sp o rte areo estu v iera for
d e la s d o s e m p re s a s q u e tie n e n e l m ism o c o s te m ed io y m ad o p o r d o s em p resas so lam en te: A m e rican y T exas Air
m arg inal co n sta n te , C M e = C M = 5 y q u e s e en fre n ta n a la C o rp . S e a n d o s e m p re s a s q u e tien en id n ticas fu n cio n es
cu rv a d e d em an d a d e l m ercad o Q , + Q , = 5 3 - P . Ahora d e co ste s, C (j) - 40 q. S u p o n g a qu e la cu rv a d e d em anda
u tiliz a rem o s e l m od elo d e S ta ck e lb e rg p a ra v e r q u o cu del secto r viene d ad a p o r P - 100 - Q y q u e cada em p re
rrir s i u n a d e e lla s to m a s u d e c is i n d e p ro d u cci n an sa esp era q u e la o tr a so co m p o rte co m o u n co m p etid o r d e
tes qu e la otra. C ournot.
P = 3 0 0 Q Q=Q*Qt
donde Q = Q + Q2.
a) In ca p a ce s d e re c o n o c e r la p o sib ilid a d d e co lu d ir, las
a) H allo e l eq u ilib rio d e C o u m o t-N a sh . C a lcu le lo s ben efi d o s e m p re s a s a c t a n c o m o c o m p e tid o ra s p erfecta s
d o s d e ca d a em p resa en e s te equ ilib rio. a c o r to p lazo . C u le s son lo s v a lo re s d e Q t , Q y P
b ) Su p on g a q u e la s d o s em p resas fo rm a n u n crtel para d e eq u ilib rio ? C u n to s b e n e fic io s o b tie n e c a d a e m
m axim iz a r lo s b e n e fid o s co n ju n to s. C u n to s artilu g io s
p resa?
p ro d u d r n ? C a lcu le lo s b e n e fid o s d e cad a em presa. b ) L o s a lto s d irectiv o s d e las d o s em p resas so n su stitu i
c) Su p on g a qu e la em p resa 1 fu era la n ica q u e hay en la d os. L o s n u ev o s reconocen in d ep en d ien tem en te e l c a
ind u stria. E n q u s e d iferen ciaran e l nivel d e p ro d u c
rcter o lig op o lstico d e la in d u stria d e b o m b illa s y ju e
ci n d e l m erca d o y lo s b e n eficio s d e la em p resa 1 d e los
gan u n ju eg o d e C o u rn o t. C u le s son lo s v a lo re s d e
eq u ilib rio d e Q * , Q L y P ? C u n to s b e n eficio s obtiene
q u e h allam os e n e l ejercid o (b)?
d) V olviendo a l d u o p o lio d e la p a rte (b ), su p o n g a q u e la
cada em p resa?
em p resa 1 o b e d e ce e l acu erd o , p e ro l a 2 lo in cu m p le au
c ) S u p o n g a q u e el d irectiv o d e R e sp la n d ecien te adivina
m entand o la p ro d u cd n . C u n to s artilu g io s p rod u cir
co rrecta m en te q u e L u z p lid a e st ju g a n d o a u n ju e -
la 2 ? C u n to s b e n e fid o s o b ten d r cad a em p resa?
f f t d e C o u rn o t, p o r lo q u e R e sp la n d ecien te ju e g a a u n
7 . S u p o n g a q u e d o s e m p re s a s riv a les, A y B, p ro d u cen un ju eg o d e S tack elb erg . C u les so n lo s v alo res d e eq u i
b ie n h o m o g n e o . L a s d o s tien en u n c o s te m a rg in a l d e lib rio d e Qk, Q i y P ? C u n to s b e n e fid o s o b tie n e cada
C M - 50 d la re s. E x p liq u e q u o c u rr ir a co n la p ro d u c em presa?
c i n y con e l p recio en cad a u n a d e la s s itu a d o n e s siguien d ) Si lo s d ire ctiv o s d e la s d o s em p resas co lu d en , cu les
te s s i las e m p re s a s s e en cu en tran en (i) u n e q u ilib rio d e so n lo s valores d e eq u ilib rio d e Q t, Q i y P ? C u n to s
C o u rn o t, (ii) u n eq u ilib rio co lu sorio y (iii) u n eq u ilib rio d e b e n e fid o s o b tie n e cad a em presa?
Bertrand.
1 0. D o s e m p resa s, W W y B B, p ro d u cen fu n d a s d e asien to d e
a) C o m o la e m p re s a A d e b e s u b ir lo s s a la r io s , s u C M
au to m v iles d e piel d e o v eja . C ad a una tie n e una fu n d n
a u m e n ta a 80 d lares.
d e co stes q u e v ien e d ad a p o r
b ) El co ste m arg inal d e las d o s em p resas aum en ta.
c ) l a cu rv a d e d em an d a s e d e sp laza h a d a la d erech a. C(g) = 30g + l.Sfl2
C A P T U L O 1 2 La com petencia m onopolistica y el oligopolio
n e l C a p tu lo 12, c o m e n z a m o s a e x p lo r a r a lg u n a s d e la s d e c i
re c o m p e n s a s o b e n e fid o s . E n e l c a s o d e la s e m p r e sa s q u e fija n lo s p r e d o s , la s g a n a n
c ia s so n b e n e fid o s ; e n el d e lo s c o a s u m id o re s q u e p u ja n e n la su b a s ta , la g a n a n d a
d e l q u e g a n a e s s u e x c e d e n te d e l con su m id o r, e s d e d r , e l v a lo r q u e d a a la o b ra d e
a rte m e n o s la c a n tid a d q u e d e b e p ag ar.
U n o b je tiv o fu n d a m e n ta l d e la te o ra d e lo s ju e g o s e s a v e rig u a r c u l e s la e stra te
m estrategia Regia o pian de g ia p tim a p ara c a d a ju g a d o r . U n a e stra te g ia e s u n a regla o p la n d e a c d n p ara ju
accin para jugar. gar. E n e l c a s o d e la s e m p re sa s q u e fija n l o s p r e d o s , u n a e stra te g ia p u e d e s e r la s i
g u ie n te : M a n te n d r a lto m i p r e d o m ie n tr a s m is c o m p e tid o re s h a g a n lo m ism o ,
p e ro s i u n o d e e llo s b a ja e l s u y o , y o b a ja r e l m o a n m s . E n e l c a s o d e u n a p e rso
n a q u e p u ja e n u n a s u b a s ta , u n a e stra teg ia p u ed e s e r la s ig u ie n te : H a r u n a p rim e ra
p u ja d e 2 .0 0 0 d la r e s p ara c o n v e n c e r a l o s d e m s p o s to re s d e q u e q u ie ro g a n a r, p ero
estrategia ptima m e retirar si o tr o s p o s to re s o fre c e n u n p r e d o s u p e rio r a 5 .0 0 0 d la re s . L a e stra te
Estrategia qu e m axim ea la g ia p t im a p ara u n ju g a d o r e s la q u e m a x im iz a su g a n a n cia e sp e r a d a .
cpnancia esp erad a d o un C e n tra re m o s la a te n d n en los ju e g o s e n lo s cu ale s lo s ju g a d o re s so n racion ales, e n el
jugador. sen tid o d e q u e p ien san e n las co n secu en cias d e s u s actos. N o s re fe rim o s esen cialm en
te a la sig u ien te cu esti n : s i creem os qu e n u estros com p etid eres so n racion ales y actian para
m axim izar su s p ro p io s ben efid o s, c m o d eb em os ten er e n cu en ta su co n d u cta cu an do tom a
m o s n u estras p ro p ias d ecision es? N atu ralm en te, e n la vid a real p o d em o s e n co n tra m o s con
co m p etid o res irracio n ales o m en os ca p a ce s q u e n o so tro s d e p e n sa r en la s con secu en cias
d e s u s actos. N o o b stan te, u n b u e n p u n to d e partida e s su p o n e r q u e n u e stro s com p eti
d o re s son ta n ra d o n a le s y ta n listos c o m o n o so tro s1. C o m o v erem o s, ten er en cu en ta la
co n d u cta d e lo s com p etid o res n o e s ta n sen cillo c o m o p arece a p rim era v ista. A veriguar
l a s e strateg ias p tim as p u ed e s e r d ifcil, inclu so e n con d icio n e s d e sim etra a b so lu ta e
in fo rm aci n perfecta (e s d e d r, e n u n a situ a d n e n la q u e n u estro s c o m p e tid o re s y n o
s o tro s te n e m o s la m ism a estru ctu ra d e c o ste s y e sta m o s totalm en te in fo rm a d o s d e los
c o ste s d e las d em s, d e s u d em an d a, etc.). N o s o cu p arem o s, ad em s, d e situ acio n es m s
co m p le jas e n la s q u e la s e m p re sa s tien en d iferen tes c o ste s, d ife re n te s tip o s d e inform a-
ri n y d istin to s g ra d o s y fo rm as d e v en taja y d esv entaja com petitiva.
1 C u a n d o p r e g n ta m e * , e l 8 0 p o r c ie n to d e n u e * tr o * a lu m n o * n o * d i jo q u e e r a n m i * lis to * y m i * ca p a c es
q u e c a s i lo d o s s u s d e m is co m p a e ro *. C o n fia m o s e n q u e a l le c to r n o le c u e s te m u c h o i m a g i n a r c o m p i
tie n d o c o n p e rs o n a s q u e s o n ta n lis ta s y c a p a c e s c o m o usted.
T a l v e z p a re z c a o b v ia e s ta o b se rv a c i n : h a y q u e c o m p re n d e r, p o r s u p u e s to , el
p u n to d e v is ta d e l a d v e rs a rio . S in e m b a rg o , in c lu so e n b s ju e g o s s e n c illo s , a m e n u
d o n o s e tien e e n c u e n ta o s e ju z g a e rr n e a m e n te la p o s tu r a d e l a d v e rs a rio y la s re s
p u e sta s ra c io n a le s q u e im p lica .
C M O C O M P R A R U N BILLETE D E U N D L A R C o n sid e re m o s e l s ig u ie n te ju e g o
c o n ce b id o p o r M a rtin S h u b ik 3. S e s u b a s ta u n b ille te d e u n d lar, p e ro d e u n a m a n e
ra p o co h a b itu a l. El m e jo r p o s to r re cib e e l d la r a c a m b io d e la c a n tid a d a p o sta d a .
S in e m b a r g o , e l s e g u n d o m e jo r p o s to r ta m b i n d e b e e n tre g a r la ca n tid a d q u e a p o s
t y n o o b tie n e n a d a a c a m b io . S i e l lecto r p a rticip a ra e n e s te ju eg o , c u n to a p osta ra p o r
e l b ille te d e d la r?
La re a liz a c i n d e e ste e x p e rim e n to e n c la s e m u e s tra q u e lo s e stu d ia n te s s u e le n
a ca b a r a p o s ta n d o m s d e u n d la r p o r el b ille te . G e n e r a lm e n te , u n o d e lo s ju g a d o
re s a p u e s ta , p o r e je m p lo , 2 0 c e n ta v o s y o tr o 3 0 . A h o ra el q u e a p u e sta m e n o s p u ed e
p e rd e r 2 0 cen ta v o s, p e ro im a g in a q u e p u e d e c o n s e g u ir u n d la r s u b ie n d o s u o ferta,
p o r lo q u e a p u e s ta 4 0 . L a e s c a la d a c o n tin a h a s ta q u e d o s ju g a d o r e s lle g a n a a p o s ta r
9 0 c e n ta v o s . A h ora el q u e a p u e s ta 9 0 tie n e q u e e le g ir e n tre a p o s ta r 1,10 d la re s p o r
d b ille te o p a g a r 9 0 c e n ta v o s p ara n o c o n s e g u ir n ad a. L o m s fre c u e n te e s q u e e le v e
su o fe rta y p ro s ig a la e sc a la d a . E n a lg u n o s e x p e r im e n to s , je l p o s to r q u e h a g a n a d o
ha a c a b a d o p a g a n d o m s d e 3 d la r e s p o r e l b ille te d e u n d lari
C m o p u e d e n lle g a r a e s ta s itu a c i n u n o s e stu d ia n te s in te lig e n te s? N o p e n s a n
d o c m o v a n a re sp o n d e r p ro b a b le m e n te lo s d e m s ju g a d o re s n i c u l v a a s e r la s e
c u en cia d e a c o n te cim ie n to s q u e im p lica .
En e l re s to d e e ste c a p itu lo , e x a m in a m o s s e n c illo s ju e g o s e n b s q u e h a y q u e to
m a r d e c isio n e s d e p re c io s, d e p u b licid a d y d e in v e rs i n . L o s ju e g o s s o n s e n c illo s en
d se n tid o d e q u e , d a d o s a lg u n o s su p u e s to s sobre l a co n d u cta, p o d e m o s a v e rig u a r cu l
e s la m e jo r e stra te g ia p ara c a d a e m p re sa . P ero in c lu s o e n e sto s s e n c illo s ju e g o s , v e re
m o s q u e n o s ie m p re e s f c il p o s tu la r s u p u e s to s c o rre cto s s o b r e la c o n d u cta y q u e e s
to s a m e n u d o d e p e n d e n d e c m o e v o lu cio n e e l ju e g o (p or e je m p lo , d e c u n to tiem
po p e rm a n e z c a n la s e m p r e sa s e n e l secto r, d e su re p u ta ci n , e tc .). P o r tan to , cu a n d o
el le c to r le a e s te c a p itu lo , d e b e tr a ta r d e c o m p re n d e r la s c u e s tio n e s b s ic a s q u e im
p lic a n la s d e c is io n e s e s tra t g ic a s . T am b i n d e b e te n e r p re s e n te b im p o rta n te q u e e s
e v a lu a r d e te n id a m e n te la p o stu ra d e l a d v e rs a rio y s u re s p u e s ta ra c io n a l a n u e stro s
a c to s , com o m u e stra el E je m p lo 13.1.
I E JE M P L O 1 3 .1 LA A D Q U IS IC I N D E UNA E M P R E S A
Supongamos que el lector representa a la Empresa valor con la A ser de 1 5 0 dlares por accin, y asi su
A (la compradora), que est considerando la posibi cesivamente.
lidad de adquirir la O (la objetivo)4. Planea comprar El lector debe averiguar el predo que debe ofrecer
todas las acciones de la Empresa O pagando al con la Empresa A por las acciones de la O. Esta oferta debe
tado, pero no est seguro de qu precio debe ofre realizarse ahora, a n te s de que se conozca el resultado
cer. La complicacin es esta: el valor de la Empresa del proyecto. Todo indica que a la Empresa O le encan
O en realidad, su viabilidad depende del resul tara que la adquiriera la A al p re c io c o rre c to . El lector es
tado de un importante proyecto de prospeccin pe pera que la Empresa O retrase su decisin sobre la ofer
trolfera. Si fracasa el proyecto, la Empresa O no val ta que usted le hace hasta obtener los resultados de la
dr nada con la direccin actual. Pero si tiene xito, prospecdn y entonces la acepte o la rechace antes de
podra llegar a valer 100 dlares por accin con esta q je lleguen a la prensa las noticias sobre los resultados.
direccin. Se considera que son igualmente proba Por tanto, e l le c to r (la E m p re sa A ) n o c o n o c e r lo s
bles todos los valores de las acciones situados entre 0 re su lta d o s d e l p ro y e c to c u a n d o haga s u oferta , p e r o la
y 100 dlares. O lo s c o n o c e r c u a n d o d e c id a a cep ta rla o rechazarla.
Sin embargo, se sabe perfectamente que la Empresa La E m p re sa O a ce p ta r , a d e m s, c u a lq u ie r o ferta d e la
O valdr mucho ms con la direccin progresista de la A q u e se a su p e rio r a s u v a lo r (p o r a cci n ) c o n la direc-
Empresa A que con la actual. En realidad, cualquiera o n a ctu a l. Como representante de la Empresa A, el
que sea el valor final con la direccin actual, la E m p resa lector est considerando ofertas que van desde 0 dla
O valdr un 5 0 p o r c ie n to m s c o n la d ire c ci n d e la A. res por accin (es decir, no hacer ninguna oferta) hasta
Si fracasa el proyecto, la Empresa O vale 0 dlares por 1 5 0 . Q u p r e c io p o r accin d e b e o fre c e r e l le c to r p o r
accin con cualquiera de las dos direcciones. Si el pro las a c c io n e s d e la E m p re sa O ?
yecto genera un valor de 50 dlares por accin con la N o ta: la respuesta habitual ofrecer entre 5 0 y 75
direccin actual, su valor con la Empresa A ser de 75 dlares por accin es incorrecta. La correcta se en
dlares por accin. Asimismo, si el proyecto genera un cuentra al final de este capitulo, pero instamos al lector
valor de 100 dlares por accin con la Empresa O, su a tratar de buscara por si solo.
1 3 .2 L a s e stra te g ia s d o m in a n te s
C m o p o d e m o s a v e rig u a r c u l e s La m e jo r e stra te g ia e n u n ju eg p ? Y e l re su lta d o
p ro b a b le ? N e c e s ita m o s a lg o q u e n o s a y u d e a a v e rig u a r c m o c o n d u ce la c o n d u cta
ra cio n a l d e c a d a ju g a d o r a u n a so lu ci n d e e q u ilib r io . A lg u n a s e stra te g ia s p u e d e n
te n e r x it o s i lo s c o m p e tid o re s e lig e n d e te r m in a d a s o p c io n e s , p e r o fracasan s i e li
g e n o tra s. S in e m b a rg o , o tr a s p u e d e n ten er x ito , in d e p e n d ie n te m e n te d e lo q u e h a
M i e stra te g ia dom inante g a n l o s c o m p e tid o re s. C o m e n z a m o s c o n e l c o n c e p to d e e stra te g ia d o m in a n te , q u e e s
Estrategia qu e e s ptim a a q u e lla q u e e s p tim a in d ep en d ien tem en te d e l o q u e h ag a el adversario.
ndepencfientem ente d e lo qu e El e je m p lo s ig u ie n te ilu stra e s te c o n c e p to e n u n m o d e lo d e d u o p o lio . S u p o n g a m o s
hagan lo s com petidores. q u e la s e m p r e sa s A y R v e n d en p ro d u c to s riv a le s y tie n e n q u e d e c id ir s i e m p ren d en
o n o u n a c a m p a a p u b lic ita ria . L a d e c is i n q u e to m e c a d a u n a a fe c ta r a la d e la
En ol Apartado 12.4, o tra . L a m a triz d e g a n a n c ia s d e l C u a d r o 13.1 m u e s tra lo s re s u lta d o s p o s ib le s d e l ju e
explicam os qu e una matriz de g o (re cu rd e se q u e la m a triz d e g a n a n c ia s re su m e to s re s u lta d o s p o s ib le s d e l ju e g o ;
cpnancias es una tabla que la p rim e ra c ifra d e c a d a c a s illa e s la g a n a n c ia d e A y la se g u n d a la d e B). O b s r v e s e
nu estra las ganancias qu e q u e s i la s d o s e m p r e sa s h a c e n p u b lic id a d , la A o b te n d r u n o s b e n e fic io s d e 10 y la
ob tien e ca d a jugador d ada su
B o b te n d r u n o s b e n e fid o s d e 5. S i la A h a c e p u b lid d a d y la B n o , la A g a n a r 15 y
decisin y la d ecisin d e su
competidor. la B n o g a n a r nada. E l c u a d ro ta m b i n m u e stra tos re s u lta d o s d e la s o tr a s d o s p o
sib ilid a d e s .
E m p resa B
HBcer p u b lid d a d 1 0 .5 1 5 .0
E m p re sa A
No h a c e r p u b lid d a d 6 .8 1 0 ,2
Q u e stra te g ia d e b e e le g ir c a d a e m p re sa ? C o n s id e r e m o s , e n p r im e r lu g a r, la
E m p re sa A. E st c la ro q u e d e b e h a c e r p u b lid d a d , y a q u e in d e p e n d ie n le m e n te d e lo
q u e h a g a l a B , lo m e jo r p a ra e lla e s a n u n d a r s e . S i la B h a c e p u b lid d a d , la A o b tie n e
u n o s b e n e f id o s d e 10 h a r ie n d o p u b lic id a d , p e ro s o lo d e 6 e n c a s o c o n tra rio . S i la B
n o h a c e p u b lid d a d , la A g a n a 15 s i la h a c e , p e r o s o lo 10 e n c a s o c o n tra rio . P o r tan to ,
h a c e r p u b lid d a d e s u n a e stra te g ia d o m in a n te p a ra la E m p re s a A . L o m is m o o cu rre
c o n la B; in d e p e n d ie n te m e n te d e lo q u e h a g a la A , lo m e jo r p a ra la B e s h a c e r p u b li
d d a d . P o r ta n to , s u p o n ie n d o q u e la s d o s e m p r e s a s so n r a d o n a le s , s a b e m o s q u e el
re su lta d o d e e ste ju e g o e s q u e a m b a s em p re sa s h a r n p u b lic id a d . E ste re s u lta d o e s f-
d l d e h a lla r, y a q u e la s d o s e m p r e s a s tie n e n e s tr a te g ia s d o m in a n te s .
C u a n d o c a d a ju g a d o r tie n e u n a e stra teg ia d o m in a n te , lla m a m o s a l resu ltad o d e l
ju eg o e q u ilib r io d e la s e s tr a te g ia s d o m in a n te s . E so s ju e g o s s o n s e n c illo s d e a n a li wm equilibrio d e las estrategias
zar, p o rq u e e s p o sib le a v e rig u a r la e stra teg ia p tim a d e c a d a ju g a d o r s in p re o c u p a r dominantes Resultado d e un
se p o r lo q u e h acen lo s d em s. ju e g o en e l q u e cad a em presa
o b tien e los m ejores resultados
D e sg ra cia d a m e n te, no e n to d o s lo s ju e g o s c a d a ju g a d o r tien e u n a e stra te g ia d o m i
posibles independientem ente
nan te. P ara v e rlo , m o d ifiq u e m o s a lg o n u e stro e je m p lo d e la p u b licid a d . L a m atriz d e do b qu e hacen sus
g a n a n cia s d e l C u a d ro 13.2 e s ig u a l q u e la d e l C u a d ro 13.1, c o n la e x c e p ci n d e la c a s i com petidoras.
da in fe rio r d ere ch a: s i n o h ace p u b licid a d n in g u n a d e la s d o s e m p re sa s, la B o b te n d r ,
d e n u e v o , u n o s b e n e fic io s d e 2 , p ero la A o b te n d r u n o s b e n e fic io s d e 2 0 (q u iz s u s
a n u n cio s s o n c a ro s y tien e n p rin c ip a lm e n te p o r o b je to re fu ta r la s afirm a cio n e s d e la
B ,p o r lo q u e n o h a cien d o p u b licid a d , p u e d e re d u c ir c o n sid era b le m en te s u s g a sto s).
A h o ra la E m p re sa A n o tien e n in g u n a e s tr a te g ia d o m in a n te . S u decisin p tim a d e
p en d e d e b q u e h a g a l a B. S i la B h ace p u b lic id a d , lo m e jo r p a ra la A e s h a ce r p u b lid
d a d ; p e r o s i la B n o h a c e p u b lid d a d , lo m e jo r p a ra la A ta m b i n e s no h a ce r p u b lid
d ad. S u p o n g a m o s a h o ra q u e la s d o s e m p re sa s d e b e n to m a r s u s d e d s io n e s a l m ism o
tiem p o . Q u d e b e h a c e r la A l
P ara re s p o n d e r a e s ta p re g u n ta , la A d e b e p o n e rs e e n la s itu a d n d e la B. Q u
d ecisi n e s m e jo r d esd e el p u n to d e v is ta d e la B y q u e s p ro b a b le q u e h a g a esta?
La re s p u e s ta e s e v id e n te : la B tie n e u n a e stra te g ia d o m in a n te : h a c e r p u b lid d a d , in
d e p e n d ie n te m e n te d e lo q u e h a g a la A (s i la A h a c e p u b lic id a d , la B g a n a 5 h a d e n d o
p u b lid d a d y 0 no h a c i n d o la ; s i la A n o h ace p u b licid a d , la B g a n a 8 s i h ace p u b li
d d a d y 2 s i n o la h ace). P o r ta n to , la A p u e d e lle g a r a la c o n c lu s i n d e q u e la B h a r
p u b lid d a d . E so s ig n ific a q u e la A d e b e r a h a c e r p u b lid d a d (y g a n a r a s 10 e n lu g a r
d e 6 ). E l re su lta d o l g ico d e l ju e g o e s q u e a m b a s e m p r e sa s h a r n p u b lid d a d , y a q u e
la E m p re s a A o b tie n e b s m e jo re s re su lta d o s p o sib le s, d a d a la d e c is i n d e la B ; y la B
o b tien e b s m e jo re s re su lta d o s p o s ib le s, d a d a la d e c is i n d e la A.
CU A D R O 1 3 . 2 EL JU E G O DE LA P U BU C ID A D M O D IFICA D O
E m p resa B
H a cer p u b lid d a d 1 0 .5 1 5 .0
E m p re sa A
N o h a c e r p u b lid d a d 6 .8 2 0 .2
484 P A R T E 3 . E stru ctu ra d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
* Nuestro anlisis del equilibrio de Nash y d e In teora d e lo juego, en general, r s d e nivel introductorio.
Para un anlisis ms profundo d e la teora de los juegos y d e sus aplicaciones, tose (ames W. Friedman.
GameTheory w ilk Appiicalion lo Econmica .N u eva York,Oxford Univmty P r w , 1990; Drew Fudmberg
y |ean Tirle, Game Thrury, Cambridge, Mass., MIT Press, 1991; y Avinash Dixit, David Reilye, Jr. y Susan
Skeath. Gantes of Strtltgy, Nueva York, Norton, 2009, 3.* ni.
Un afubrio deStackelberg tambin un equilibrio d e Nash S n embargo, en el modelo d e Sackeberg , la
regla del juego son diferentes una de las empresas toma su decisin de produccin antes que su competido
ra. Con estas regla, cada empensa obtiene el mejor resultado posble, dada la decisin de u competidora.
C A P T U L O 1 3 La teora
Em p re sa 2
, , ,
0 Q A 2 0 0 ni e l ros
Raya
L a s e stra te g ia s m a x im in
E l c o n ce p to d e e q u ilib r io d e N a sh s e b a sa e n g ra n m e d id a e n la ra c io n a lid a d in d iv i
d u a l. L a e le c c i n d e la e s tr a te g ia d e c a d a ju g a d o r d e p e n d e n o so lo d e s u p r o p ia ra
c io n a lid a d , s in o ta m b i n d e la d e su a d v e r s a r io , lo c u a l p u e d e s e r u n a lim ita c i n ,
c om o m u e s tra el e je m p lo d e l C u a d r o 13.4.
E n e s te ju e g o , d o s e m p r e s a s c o m p ite n p o r l a v e n ta d e u n p ro g ra m a p a ra e n c rip -
tar fich e ro s . C o m o la s d o s u tiliz a n el m is m o p ro c e d im ie n to d e e n c rip ta c i n , lo s fi
c h e ro s e n c rip ta d o s p o r e l p ro g ra m a d e u n a d e e lla s p u e d e n s e r le d o s p o r e l d e la
o tra , lo c u a l co n stitu y e u n a v e n ta ja p a ra lo s c o n su m id o re s . N o o b s ta n te , la e m p re sa
1 tiene u n a c u o ta d e m e rca d o m u ch o m a y o r (e n tr a n t e s e n e l m e rca d o y su p ro g ra
m a tie n e u n a in te rfaz m e jo r p a ra l o s u su a rio s). L a s d o s e m p r e s a s e s t n c o n sid e ra n d o
a h o ra la p o s ib ilid a d d e in v e rtir e n u n n u ev o p ro c e d im ie n to d e e n c rip ta ci n .
O b srv ese q u e in v e rtir e s u n a e s tr a te g ia d o m in a n te p a ra la e m p r e s a 2 , y a q u e con
e s ta e s tr a te g ia o b tie n e m e jo re s re s u lta d o s , in d e p e n d ie n te m e n te d e lo q u e h a g a la
e m p re sa 1. P o r tan to , la 1 d e b e e s p e r a r q u e la 2 in v ierta. E n e ste c a s o , p ara la 1 tam
b in s e r a m e jo r in v e r tir (y g a n a r 2 0 m illo n e s d e d la re s ) q u e n o in v e rtir (y p e rd e r 10
m illo n es). E s e v id e n te q u e e l re su lta d o (in v ertir, in v e rtir) e s u n e q u ilib rio d e N a sh e n
e ste ju e g o y e l le c to r p u e d e v e rific a r q u e e s el n ic o e q u ilib rio d e N ash . P ero o b s r
v e se q u e l o s d ir e c tiv o s d e la e m p r e s a 1 h aran b ie n e n a s e g u ra rse d e q u e b s d e la 2
c o m p re n d e n e l ju e g o y so n ra cio n a le s. S i la e m p r e s a 2 co m e tie ra u n e r r o r y n o in v ir
tie r a , e sto ten d ra m u c h o s c o s te s p a ra la 1 (la c o n fu si n so b re la in c o m p a tib ilid a d d e
b s p ro c e d im ie n to s d e e n c rip ta c i n in v a d ira a l o s c o n su m id o re s y la em p resa 1, con
su c u o ta d e m e rca d o d o m in a n te , p erd era 100 m illo n e s d e d la re s).
S i el le c to r fuera la e m p re sa 1, q u h ara? S i tie n d e a s e r cau to y s i le p re o cu
p a q u e lo s d ir e c tiv o s d e la e m p r e s a 2 n o e st n to ta lm e n te in fo rm a d o s o n o sea n
CU A D R O 1 3 4 LA ESTRATEGIA M A X IM IN
Em p re sa 2
N o invertir Invertir
N o invertir 0 ,0 -1 0 . 10
E m p re sa 1
Invertir - 1 0 0 ,0 20, 10
C A P T U L O 1 3 La teo ra d e los ju eg o s y la estrategia competitiva 4 87
llo n es d e d la r e s e n lu g a r d e g a n a r 2 0 m illo n e s ). O b s rv e se q u e s i la e m p r e s a 1 su p ie
r a con seg u rid a d q u e la 2 u tiliza u n a e stra te g ia m a x im in , p re fe rira in v e r tir (y g a n a r 20
m illo n es d e d la re s ) a s e g u ir s u p ro p ia e stra te g ia m ax im in d e n o inv ertir.
* L a s e stra te g ia s m ixtas
En to d o s to s ju e g o s q u e h e m o s e x a m in a d o h a s ta a h o ra , h e m o s c o n sid e ra d o e s tr a te
g ias e n la s q u e l o s ju g a d o re s e lig e n u n a o p c i n e sp e c fic a o e m p re n d e n u n a a cci n
e sp ecfica : h a ce r p u b licid a d o n o h a c e rla , fija r u n p re c io d e 4 d la re s o d e 6, e tc . L as
P risionero B
Confesar No confesar
Prisionero Confesar -5 .- 5 - 1 ,- 1 0
A No confesar - 1 0 . -1 - 2 ,- 2
/ 1 P 488 P A R T E 3 . E stru ctu ra dol m arcad o y e strate g ia co m p etitiva
Ju g ad or B
Cara Cruz
Cara 1 .-1 - 1 .1
Ju g a d o r A
Cruz -1.1 1 .-1
Lucha lib re p e ra
Lucha libra 2 .1 0 ,0
Ju a n a
p era 0 .0 1 .2
n a tu ra lm e n te , d e l ju e g o y d e lo s ju g a d o r e s . L a s e s tr a te g ia s m ix ta s p ro b a b le m e n te
so n m u y r a z o n a b le s p a ra e l ju e g o d e la s m o n ed a s, e l p q u e r y o tro s ju e g o s d e e se
tip o. E n c a m b io , u n a e m p re sa p o d ra no c o n s id e r a r ra z o n a b le cre e r q u e s u c o m p e ti
d o ra fija r su p re c io a le a to ria m en te .
1 3 .4 L o s ju e g o s re p e tid o s
En e l C a p tu lo 12, v im o s q u e e n lo s m e r c a d o s o lig o p o ls tic o s la s e m p r e s a s a m e n u d o
se e n c u e n tra n e n u n d ile m a d e l p ris io n e ro c u a n d o d e c id e n el n iv e l d e p ro d u c c i n o
d p recio . P u e d e n e n c o n tra r u n a m a n e ra d e re so lv e r e s te d ile m a y q u e p re v a le z c a la
co o rd in a ci n y la c o o p e r a c i n o lig o p o ls tic a s (e x p lc ita s o im p lc ita s )?
Im a g in e m o s q u e Ja im e a c t a a le a to ria m e n te , s u p o n ie n d o q u e p e s la p r o b a b ilid a d d e i r a v e r la lu c h a y
(1 - p ) la p ro b a b ilid a d d e i r a la p e r a . C o m o Ju a n a u tili/ a u n a p ro b a b ilid a d d e 1 / 3 e n e l c * o d e la lu ch a
y 2 / 3 e n e l d e l a p e r a , la p r o b a b ilid a d d e q u e a m b o s e lija n la lu c h a e s < l/ 3 )p y la d e q u e a m b o s e lija n la
p e ra *?* ( 2 / 3 ) ( l - p ). P o r ta n to , l a g a n a n c ia e sp e ra d a d e J a m e e s 2 ( l/ 3 ) p + 1(2/ 3X 1 - p ) - (2/ 3)p + 2 / 3
(2 / 3 )p * 2 / 3 . E s te re s u lta d o e s in d e p e n d ie n te d e p , p o r l o q u e Ja im e n o p u e d e o b te n e r m ejo re s re s u lta
d o s e n l o q u e s e re fie re a la g a n a n c ia e s p e ra d a , in d e p e n d ie n te m e n te d e l o q u e e lija .
490 P A R T E 3 . E stru ctu ra d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
Em presa 2
1 3 .5 L o s ju e g o s co n se cu tiv o s
E n la m a y o ra d e l o s ju e g o s q u e h e m o s a n a liz a d o h a s ta a h o ra , lo s d o s ju g a d o re s
m u e v e n al m ism o tiem p o . P o r e je m p lo , e n el m o d e lo d e l d u o p o lio d e C o u rn o t, las
d o s e m p r e sa s fija n e l n iv e l d e p ro d u c c i n a l m ism o tie m p o . E n lo s ju e g o s c o n s e c u
Juego consecutivo Juego t iv o s , lo s ju g a d o r e s m u e v e n su c e s iv a m e n te . E l m o d e lo d e S ta c k e lb e rg a n a liz a d o en
en el que los jugadores el C a p tu lo 12 e s u n e je m p lo d e ju e g o c o n s e c u tiv o ; u n a d e la s e m p r e s a s fija e l n iv e l
mieven consecutivamente d e p ro d u c c i n a n te s q u e la o tra. E x iste n o tr o s m u c h o s e je m p lo s: la d e c is i n d e u n a
respondiendo a las acciones y e m p re sa d e h a c e r p u b licid a d y la re sp u e sta d e s u c o m p e tid o ra , la in v e rsi n q u e re a
reacciones de los dems. liza u n a e m p r e s a p ara d is u a d ir a o tra d e e n tr a r y la d e c isi n d e u n p o sib le c o m p e ti
d o r d e e n tr a r e n el m e rca d o ; o u n a n u e v a p o ltic a re g u la d o ra y la re sp u e sta d e la in
v e rs i n y d e la p ro d u c c i n d e la s e m p r e sa s re g u la d a s.
C A P T U L O 1 3 La teo ra d e los ju eg o s y la estrategia competitiva 4 93
ClCN
LA COOPERACIN OUGOPOLSTICA EN LA INDUSTRIA DE CONTADORES DE AGUA
1 E JE M P L O 1 3 .2
D u ran te u n a s c u a tro d c a d a s , c a s i D a d o q u e la d e m a n d a e s in e l s
to d o s lo s c o n ta d o r e s d e a g u a v e n d i t ic a y e s t a b l e y a p e n a s hay a m e n a
d o s e n E s ta d o s U nid os h an s id o p ro za d e e n tr a d a d e n u e v a s e m p r e s a s ,
d u c id o s p o r cu a tro c o m p a a s e s ta la s c u a tro e x i s t e n t e s p o d ra n o b t e
d o u n id e n se s: Rodcw ell In tern atio n al, n e r c o n s id e r a b le s b e n e f i c i o s m o -
B a d g e r M eter, N e p tu n e W a te r M e te r n o p o ls tic o s si c o o p e r a r a n p a ra fijar
C o m p a n y y H e rse y P r o d u c t s '0. La lo s p r e d o s . E n c a m b io , si c o m p itie
m ay ora d e lo s c o m p ra d o re s d e c o n ran fe ro z m e n te y c a d a u n a b a ja r a su
ta d o r e s d e a g u a so n e m p r e s a s muni- p r e c io p ara a u m e n ta r su p ro p ia c u o
d p a le s d e su m inistro d e a g u a , q u e instalan lo s c o n ta d o t a d e m e r c a d o , los b e n e fic io s d ism inu iran a n iv e le s casi
re s e n v iv ien d as y e s ta b le c im ie n to s c o m e r c ia le s c o n el c o m p e titiv o s. P o r ta n to , la s e m p r e s a s s e e n c u e n tra n e n
fin d e p o d e r m e d ir e l c o n su m o d e a g u a y fa c tu ra r a los un d ile m a d e l p risio n e ro . P u e d e p re v a le c e r la c o o p e
c o n su m id o re s. C o m o e l c o s t e d e lo s c o n ta d o r e s re p re racin ?
s e n ta u n a p a rte p e q u e a d e l c o s t e to tal d e su m inistrar P u e d e p r e v a le c e r y, d e h e c h o , h a p r e v a le c id o .
a g u a, lo q u e m s in te re sa a la s e m p r e s a s e s q u e lo s c o n R e c u r d e s e q u e la s c u a tro e m p r e s a s h an v e n id o ju g a n
ta d o r e s s e a n p re c is o s y fia b le s . S u p re c io n o e s u n a c u e s d o a un j u e g o r e p e t i d o d u ran te d c a d a s . La d e m a n d a
tin prim ordial, p o r lo q u e la d e m a n d a e s m uy in e l stica . s e h a m a n te n id o e s ta b le y h a s id o p r e d e c ib le y a lo lar
T am b in e s m u y e s t a b le ; c o m o to d a s la s v iv ie n d as o c o g o d e lo s a o s la s e m p r e s a s h an s id o c a p a c e s d e valorar
m e rcio s d e b e n t e n e r u n c o n ta d o r d e a g u a , la d e m a n d a s u s p ro p io s c o s t e s y lo s d e la s d e m s . En e s t a situ a ci n ,
c r e c e le n ta m e n te c o n fo r m e a u m e n ta la p o b la ci n . la s e s tr a te g ia s d e l o jo p o r o jo d a n b u e n o s re s u lta d o s ; a
P o r o tra p a rte , la s c o m p a a s d e su m inistro d e ag u a to d a s la s e m p r e s a s l e s c o m p e n s a c o o p e r a r, m ie n tra s c o
tie n d e n a t e n e r u n a larg a re la c i n c o n lo s p ro v e e d o re s o p e r e n s u s c o m p e tid o ra s .
y s o n r e a c ia s a c a m b ia r d e p ro v eed o r. C o m o c u a lq u ie r P o r ta n to , la s cu a tro e m p r e s a s a c t a n c o m o s i p e r te
n u e v a c o m p a a q u e e n t r e te n d r d ific u lta d e s p ara n e c ie ra n a u n c lu b d e c a m p o . Raras v e c e s s e in te n ta fijar
a tr a e r a lo s d ie n t e s d e la s e m p r e sa s e x is te n te s , e s o cre a un p r e c io inferior al d e l r e s to y to d a s la s e m p r e s a s p a
una b a e r a a la e n tra d a . La p r e s e n c ia d e c o n s id e r a b le s re c e n s a tis fe c h a s c o n su c u o ta d e m e r c a d o . A u n q u e el
e c o n o m a s d e e s c a la c r e a u n a s e g u n d a b a rre r a a la e n n e g o c io p a re z c a flo jo , e s c ie r ta m e n te re n ta b le . L as in
tra d a : p ara c a p tu ra r u n a c u o ta sig n ificativ a d e l m e rca d o , v e r s io n e s d e e s t a s c u a tro e m p r e s a s han v e n id o o b t e
u n a n u e v a co m p a a tie n e q u e invertir e n u n a gran fb ri n ie n d o u n o s re n d im ie n to s s u p e rio re s a lo s d e industrias
c a , lo c u a l c a s i im p id e la e n tra d a d e n u e v as e m p re sa s . m s c o m p e titiv a s.
10 E s t e e je m p lo s e b a s a , e n p a r t e , e n N a n c y T a u b e n s la g , -R o c k w e ll I n t e r n a tio n a l- , H a rv a rd B u s in e s s
S ch o o l C a s e N o . 9 -3 8 3 4 )1 9 , ju lio , 1983. A fin a le s d e lo s a o * 8 0 , R o c k w e ll * e d iv id i y v e n d i * u d iv is i n
d e co n ta d o re s d e a g u a a B r itis h T y r e & R u b b e r, q u e m a s ta r d e p a s a form ar p a r te d e In v e n s y s , m u ltin a
cio n a l q u e v e n d e c o n ta d o re s d e a g u a e n E s ta d o * U n id o s c o n la m a rca d e F o x b o ro . H e r s e y s e c o n v ir ti e n
u n a filia l d e M u e lle r P ro d u cts e n 1999, p e r o s ig u e v en d ie n d o co n ta d o re s c o n e l n o m b re d e H ersey. B ad g er
y N e p tu n e c o n tin a n o p e r a n d o c o m o e m p re s a s in d e p e n d e n te *
494 P A R T E 3 . E stru ctu ra d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
(b a s n d o s e e n u n a tarifa d e 2 5 c e n ta v o s p o r m illa p ara A m e rica n A irlin es in tro d u jo o tr a estru ctu ra sim p lifi
los v u e lo s c o m p r e n d id o s e n tr e 7 5 1 y 1 .0 0 0 millas). c a d a d e tarifas d e c u a tro tra m o s e n abril d e 1 9 9 2 , q u e
Esta p ro p u e sta h ab ra a c a b a d o co n las n u m ero sas tari fu e a d o p ta d a r p id a m e n te p o r la m ay ora d e la s g ra n
fa s (a lg u n a s su m a m e n te b a ja s) q u e existan p o r e n to n c e s . d e s c o m p a a s . P e ro e s t a ta m b i n c a y e n s e g u id a vc
El c o s te d e u n b iflete p a ra v olar d e u n a d u d a d a o tra d e tim a d e lo s d e s c u e n to s co m p e titiv o s. E n m ay o d e 1 9 9 2 ,
p en d era n icam en te d e l n m ero d e m illas q u e la s sep a ra N o rth w est A irlines a n u n ci un p ro g ra m a d e v ia je s gratui
ran. C o m o s e a l u n o d e lo s v ic e p re sid e n te s d e A m erican to s p ara lo s n i o s y A m erican re s p o n d i c o n la v e n ta d e
A irlines, la n u e v a y sim plificada estru ctu ra d e tarifas c o n b ille te s a m ita d d e p re c io p ara la te m p o ra d a d e v erano,
tribuir a re d u d r la con fu sin rein an te. Casi to d a s la s d e m e d id a q u e o tr a s ln e a s a r e a s im itaron . C o m o c o n s e
m s lin e a s im p o rta n tes re a c cio n a ro n fa v o ra b le m e n te al c u e n c ia , e l s e c t o r p e rd i m ile s d e m illo n es d e d lares.
p lan y c o m e n z a ro n a a d o p ta rlo . S e g n u n v ic e p re sid e n P o r q u e s ta n com p etitiv a la fijacin d e lo s p re c io s d e
t e d e TW A , e s u n a b u e n a m e d id a . Es m u y e fic ie n te . b s lneas a r e a s ? E sta s planifican la ca p a cid a d d e la s rutas
U nited A irlines a n u n c i r p id a m e n te q u e a d o p ta ra el c o n d o s a o s o m s d e a n te la ci n , p e ro to m an s u s d e d -
p lan e n las rutas e n la s q u e c o m p ite c o n A m erican , q u e iones d e p recio s p o co tie m p o a n te s , m e s a m e s o indu-
e ra n la m ayora d e su s is te m a , y TW A y C on tin en tal d e c la 3 ) s em a n a a sem an a. A c o rto plazo, el c o s te m arginal d e
raron q u e lo ad o p taran e n to d a s s u s ru tas1 aad ir p a s a je r o s a un vuelo e s m uy b a jo : e s e n d a lm e n te . el
P o r q u p ro p u so A m e rica n A irlin es e s t e p la n y p o r c o s t e d e u n a b e b id a refrescan te y d e u n a b o lsa d e c a c a
q u e r a ta n atractiv o p a ra las d e m s ln e a s a r e a s ? E ra h u e tes. C a d a co m p a a tie n e , p u e s , un in cen tiv o p ara b a -
re a lm e n te p a ra ay u d ar a r e d u d r la c o n fu si n re in a n te ? p r la s tarifas co n el fin d e a tra e r p a sa je ro s d e s u s c o m p e ti
N o , e l o b je tiv o e ra red u cir la c o m p e t e n d a d e p r e c io s y d o re s. P o r o tra p a rte , la d e m a n d a d e v iaje s e n avin s u e le
c o n s e g u ir un a c u e r d o c o lu s o rio p a ra fijarlo s. Los p re c io s fluctuar im p re d e a b le m e n te . E s t e tip o d e fa c to r e s im piden
h ab lan v e n id o b a ja n d o d e b id o a la g u e rra d e p re c io s la c o o p e r a d n im plidta e n la fijad n d e los p re d o s.
c o m p e titiv a , al c o m p e tir la s lin ea s a re a s p o r c o n s e g u ir La fero z c o m p e te n d a h a c o n tin u a d o sie n d o , p u e s , lo
u n a c u o ta d e m e rc a d o . Y c o m o s a b a R o b e r t C rand all norm al e n e l s e c t o r a re o . D e h e c h o , la fija c i n d e lo s
d e s d e h a ca m e n o s d e u n a o , la fija ci n d e lo s p re c io s p re d o s s e h a v u e lto a n m s co m p etitiv a e n lo s ltim os
p o r te l f o n o e s ile g a l. A h o ra la s c o m p a a s fijaran im aos. E n p rim er lugar, las co m p a a s a r e a s d e b a jo c o s
p lcita m e n te los p re c io s a c o r d a n d o utilizar la m ism a fr t e c o m o S o u th w e st y Je tB Iu e h an atrad o a m illo n es
m u la p a ra fijar la s tarifas. d e co n su m id o res a lo s q u e l e s im portan lo s p re c io s y han
El p lan fra c a s , v ctim a d e l d ile m a d e l p risio n ero. S o lo o b lig a d o a la s p rin c ip a le s c o m p a a s a b a ja r s u s tarifas.
d o s s e m a n a s d e s p u s d e q u e se an u n ciara y fu e r a a d o p En s e g u n d o lugar, d u ra n te los p e ro d o s d e b a ja d em an d a,
t a d o p o r la m ay o ra d e la s lin e a s a re a s , P an A m , q u e las co m p a a s s e v e n o b lig a d a s a b a ja r lo s p re c io s para
n o e s t a b a s a tis fe ch a c o n su p e q u e a c u o ta d e l m e r c a c a p ta r c lie n te s. P or ltim o, lo s s e rv id o s d e In te rn e t c o m o
d o d e E s ta d o s U nidos, b a j s u s tarifas. A m e rica n , U nited E xped a, O rb itz y T rav elo aty h an p ro m o vid o b b s q u e
y TW A , te m ie n d o p e r d e r su p ro p ia c u o ta d e m e rc a d o , d a d e ta rifa s b a ja s p o r In tern et y h an a u m e n ta d o la c o m
b a ja ro n r p id a m e n te la s su y as p ara s e g u ir a Pan A m . La p e te n d a e n la fija ci n d e los p r e d o s . E sto s a c o n te a m ie n -
re d u cci n d e p r e c io s c o n tin u y, a fo rtu n a d a m e n te p a ra to s h an lle v a d o a la q u ie b ra a varias co m p a a s a re a s y
los c o n su m id o re s , e l p la n p ro n to p e re c i . han p ro v o c a d o p rd id as hist ricas e n e l sector.
E n e l re s to d e e s te c a p tu lo , a n a liz a re m o s to d a u n a v a ried a d d e ju e g o s c o n s e c u
tivos. C o m o s e o b s e r v a r , a m e n u d o s o n m s f c ile s d e a n a liz a r q u e los ju e g o s en
lo s q u e lo s ju g a d o re s m u ev en a l m ism o tie m p o . E n u n ju e g o c o n se c u tiv o , 1a c la v e e s
im a g in a r la s p o sib le s a c d o n e s y re a c c io n e s ra cio n a le s d e c a d a ju g a d o r.
V b lv am o s, p o r p o n e r u n s e n d llo e je m p lo , a l p ro b le m a d e la e le c c i n d e u n p ro
d u c to q u e a n a liz a m o s p o r p rim e ra v e z e n e l A p a rta d o 1 3 3 . E n e ste in te rv ie n e n d o s
em p re sa s q u e se e n fre n ta n a u n m e rca d o e n e l q u e 9e p u e d e in tro d u d r c o n x ito d o s
n u e v a s v a rie d a d e s d e c e r e a le s d e d e s a y u n o , s ie m p re y c u a n d o c a d a u n a in tro d u z
c a u n a n ic a v a ried a d . H a g a m o s e n e s ta o c a s i n u n a le v e m o d if k a d n e n la m a triz
d e g a n a n c ia s . C o m o m u e stra e l C u a d ro 13.9, lo s n u e v o s c e re a le s d u lc e s se v e n d er n
Em presa 2
Crujientes Dulces
Crujientes - 5 .- 5 1 0 ,2 0
Em presa 1
Dulces 2 0 . 10 -5 , -5
La fo rm a e x te n siva d e un ju e g o
A u n q u e e ste re su lta d o p u e d e d e d u c irs e d e la m a triz d e g a n a n c ia s d e l C u a d r o 13.9,
a v e ce s e s m s fcil v is u a liz a r lo s ju e g o s c o n se c u tiv o s re p re s e n ta n d o lo s m o v im ie n
to s p o s ib le s p o r m e d io d e u n r b o l d e d e c isio n e s. E sta re p re s e n ta c i n se d e n o m in a
fo rm a e x te n s iv a d e u n ju e g o y se m u e stra e n la F ig u ra 13.2. F s ta fig u ra re p rese n ta form a extensiva d a un
la s o p c io n e s p o s ib le s d e la e m p r e s a 1 (in tro d u c ir u n o s c e r e a le s c ru jie n te s o u n o s d u l ju ag o Representacin do los
c e s ) y la s re sp u e sta s p o s ib le s d e la e m p r e s a 2 a c a d a u n a d e e s a s o p c io n e s . L a s g a movimientos posibles d e un
n a n cia s re su lta n te s se in d ic a n a l fin a l d e c a d a ram a. P o r e je m p lo , s i la e m p re sa 1 p ro p e g o en forma d e rbol.
d uce u n o s c e r e a le s c ru jie n te s y la 2 re sp o n d e p ro d u c ie n d o ta m b i n u n o s c ru jie n te s ,
ca d a em p resa o b te n d r u n a s g a n a n c ia s d e - 5 .
P a ra h a lla r la s o lu ci n d e l ju e g o e n s u fo rm a e x te n siv a , s e c o m ie n z a p o r e l fin al.
Para la e m p re sa 1, la m e jo r se c u e n cia d e m o v im ie n to s e s a q u e lla e n la q u e g a n a 2 0 y
la 2 g a n a 10. P o r ta n to , p u e d e d e d u c ir q u e d e b e p ro d u c ir l o s c e r e a le s d u lc e s , p o rq u e
e n e se c a s o la m e jo r re s p u e s ta d e la 2 e s p r o d u c ir lo s c e r e a le s cru jie n te s.
I C r u jie n te s -5 , -5
E m p r esa
C r u jie n t
2 i D u lc e 1 0 ,2 0
E m p resa
C r u jie n te s 2 0 ,1 0
1 E m presa f
D u lc e ------
2 l D u lc e 5 , 5
E m p resa 2
7 .5 10 15
7.5 1 1 2 .5 0 :1 1 2 .5 0 9 3 .7 5 ; 1 2 5 5 6 .2 5 :1 1 2 ,5 0
E m p resa 1 ,0 1 2 5 ; 9 3 ,7 5 1 0 0 ; 100 50; 75
15 1 1 2 .5 0 ; 5 6 ,2 5 75 ; 50 0; 0
C A P T U L O 1 3 La teo ra d e los ju eg o s y la estrategia competitiva 4 97
CU A D R O 1 3 .1 1 LA FIJA C I N D E L O S P R E C IO S D E LAS C O M PU TA D O RA S
Y L O S P R O C E SA D O R E S D E T E X T O S
E m p resa 2
P r e d o a lto P re c io b a jo
CU A D R O 1 3 .1 2 ( a ) EL P R O B LE M A D E LA E LEC C I N D E UN PRO D U C TO
R a ce C a r M o to rs
A u to , p e q u e o s A u to , g ra n d e s
M o to r e s p e q u e o s 3 ,6 3 .0
Far O u t E n g in e s
M o to r e s g r a n d e s 1. 1 8 .3
C A P T U L O 1 3 La teo ra d e los ju eg o s y la estrategia competitiva 4 99
CU A D R O 1 3 . 1 2 (b ) EL P R O B LE M A D E LA ELECCI N D E U N P R O D U C T O |
R a ce C ar M o to rs
A u to , p e q u e o s A u to , g r a n d e s
M o to r e s p e q u e o s 0 .6 0 .0
F ar O u t Engine
M o to r e s g ra n d e s 1 .1 8 .3
S u p o n g a m o s q u e P a r O u t a m e n a z a co n p r o d u c ir m o to re s g ra n d es in d e p e n d ie n te
m en te d e lo q u e h a g a R a c e C a r; s u p o n g a m o s ta m b i n q u e n in g n o tro fab rican te d e
m o to re s p u e d e s a tis fa c e r f cilm e n te la s n e c e sid a d e s d e R a c e C ar. S i e s ta ltim a e m
p re sa c re y e ra la a m e n a z a d e F a r O u t, p ro d u c ira a u to m v ile s g ra n d e s : d e lo c o n tra
rio , te n d ra p ro b le m a s p a ra e n c o n tra r m o to re s p ara s u s a u to m v ile s p e q u e o s, p o r
lo q u e so lo g a n a ra 1 m ill n d e d la re s e n lu g a r d e 3 . P ero la a m e n a z a n o e s creb le:
u n a v e z q u e R ace C a r re sp o n d ie ra a n u n c ia n d o s u in te n c i n d e p r o d u c ir a u to m v ile s
p e q u e o s. P ar O u t n o ten d ra in c e n tiv o s p ara lle v a r a c a b o s u a m e n a z a .
F ar O u t p u ed e h a ce r q u e su a m e n a z a re s u lte cre b le re d u cie n d o v isib le e irrever^
s ib le m e n te a lg u n a s d e s u s p ro p ia s g a n a n c ia s d e la m a triz , lim ita n d o a s s u s o p c io
n e s. E n c o n c r e to , d e b e re d u cir lo s b e n e fic io s q u e o b tie n e p ro d u c ie n d o m o to re s p e
q u e o s (la s g a n a n c ia s d e la fila s u p e r io r d e la m a triz ). P o d ra re d u c irlo s cer ra n d o o
d es tru y e n d o p a r t e d e s u c a p a c id a d d e p ro d u cci n d e m oto res p eq u e o s, lo q u e d a r a co m o
resu ltad o la m a tr iz d e g a n a n c ia s d e l C u a d r o 1 3 .1 2 (b ). A h o ra R a c e C a r s o fo q u e c u a l
q u ie ra q u e s e a el tip o d e a u to m v il q u e p ro d u z c a , F a r O u t p ro d u cir m o to re s g r a n
d es. S i R ace C a r p ro d u c e lo s a u to m v ile s p e q u e o s, F a r O u t v e n d e r lo s m o to re s
g ra n d e s a o tro s fa b rica n te s d e a u to m v ile s a l m e jo r p re c io p o sib le y s o lo g a n a r 1
m ill n d e d la re s , p e ro e sto e s m e jo r q u e n o o b te n e r n in g n b e n e ficio p ro d u c ie n d o
m o to res p e q u e o s. C o m o R ace C a r tam b in te n d r q u e b u s c a r m o to re s e n o tr a s e m
p re sas, s u s b e n e fic io s ta m b i n s e r n m e n o re s (1 m ill n d e d la re s ). A h o ra b ie n , e s
e v id e n te q u e a R a c e C a r le in te re sa p ro d u c ir l o s a u to m v ile s g ra n d e s . H a cie n d o un
m o v im ie n to q u e i o co lo ca a p a ren tem en te e n u n a situ a cin d e d esv en ta ja, F a r O u t h a m e
jo rad o e l re su lta d o q u e o b tie n e e n el ju e g o .
A u n q u e e ste tip o d e c o m p ro m is o s e s tr a t g ic o s p u e d e s e r e fic a z , e s a r r ie s g a d o y
d ep en d e e n b u e n a m e d id a d e q u e s e c o n o z c a c o n p re cisi n la m atriz d e g a n a n c ia s y
la in d u s tria . S u p o n g a m o s , p o r e je m p lo , q u e Far O u t se c o m p ro m e te a p r o d u c ir m o
to re s g r a n d e s , p ero le so rp re n d e o b s e r v a r q u e o tra e m p re sa p u e d e p r o d u c ir m o to re s
p e q u e o s c o n u n b a jo c o s te . E n e s e c a s o , e l c o m p ro m iso p u e d e lle v a rla a la q u ie b ra
e n lu g a r d e o b te n e r c o n tin u a m e n te e le v a d o s b e n e ficio s.
EL P A P E L D E LA R E P U T A C I N T a m b i n s e p u e d e c o n s e g u ir u n a v e n ta ja e s t r a
t g ic a g a n n d o s e e l tip o c o r re c to d e rep u ta ci n . C o n s id e r e m o s , u n a v e z m s , e l d e
s e o d e F a r O u t E n g in e s d e p r o d u c ir m o to r e s g r a n d e s p a ra lo s a u to m v ile s g r a n
d e s d e R ace C a r M o to rs . S u p o n g a m o s q u e s u s d ir e c tiv o s s e g a n a n la re p u ta c i n
d e ir r a c io n a le s , q u iz d e re d o m a d a m e n te lo c o s . A m e n a z a n c o n p r o d u c ir m o to re s
g ra n d e s in d e p e n d ie n te m e n te d e lo q u e h a g a R ace C a r M o to rs (re m itim o s a l le c
to r a l C u a d r o 1 3 .1 2 a ). A h o r a la a m e n a z a p o d ra s e r c r e b le s in n in g u n a o t r a m e
d id a ; a l fin y a l c a b o , n o e s p o s ib le e s ta r s e g u r o s d e q u e lo s d ir e c tiv o s ir r a c io n a
l e s to m a r n s ie m p r e d e c is io n e s m a x im iz a d o r a s d e l o s b e n e fic io s . E n lo s ju e g o s ,
la p a rte q u e s e s a b e ( o s e p ie n s a ) q u e e s t a lg o lo c a p u e d e te n e r u n a v e n ta ja s ig
n ifica tiv a .
G a n a rs e u n a re p u ta c i n p u e d e s e r u n a e stra teg ia e sp e c ia lm e n te im p o rta n te en
u n ju e g o re p e tid o . A u n a e m p re sa p o d ra re su lta rle v e n ta jo so c o m p o rta rs e irra c io
n a lm e n te d u ra n te v a ria s ro n d a s d e l ju e g o y g a n a rs e a s u n a re p u ta ci n q u e le p e r
m itiera a u m e n ta r s ig n ific a tiv a m e n te s u s b e n e ficio s a la rg o p la z o .
/5 P 500 P A R T E 3 . E stru ctura d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
La e stra te g ia d e n eg ociacin
N u e stro a n lisis d e l c o m p ro m iso y d e la c re d ib ilid a d ta m b i n s e a p lic a a lo s p ro b le
m a s d e n e g o c ia ci n . E l re su lta d o d e u n a s itu a c i n d e n eg o ciaci n p u e d e d e p e n d e r
d e la c a p a c id a d d e c u a lq u ie ra d e la s d o s p a r te s p ara e m p re n d e r u n a a c c i n q u e a lte
re s u p o s ic i n n e g o c ia d o ra relativ a.
C o n sid e re m o s, p o r e je m p lo , e l c a s o d e d o s e m p r e sa s q u e e s t n c o n s id e r a n d o la
p o sib ilid a d d e in tro d u c ir u n o d e d o s p ro d u c to s q u e re su lta q u e s o n b ie n e s c o m p le
m e n ta ria s . C o m o m u e s tra la m a triz d e g a n a n c ia s d e l C u a d ro 13.13, la em p resa 1 tie
n e u n a v e n ta ja d e c o s te s s o b r e la e m p r e s a 2 e n la p ro d u c c i n d e A . P o r tan to , s i las
d o s e m p r e sa s p ro d u c e n A , la 1 p o d r m a n te n e r u n p r e d o m s b a jo y o b te n e r m s
b e n e fid o s . A sim ism o , la e m p re sa 2 tie n e u n a v en taja d e c o s te s s o b r e la e m p re sa 1 en
la p ro d u c c i n d e B . S i la s d o s e m p r e sa s p u d ie ra n p o n e rs e d e a c u e rd o s o b r e c u l d e
e lla s p ro d u d r c a d a artcu lo , e l resu ltad o r a d o n a l s e r a el d e la casilla su p e rio r d e
re ch a: la e m p r e s a 1 p ro d u c e A , la 2 p ro d u c e B y a m b a s o b tie n e n u n o s b e n e fid o s d e
5 0 . D e h e c h o , s e a lca n z a ra e ste re s u lta d o in clu so sin co op era ci n , in d e p e n d ie n te m e n
te d e q u e fu e r a la e m p r e s a 1 o la 2 la p rim e ra e n m o v e r o a m b a s m o v ie ra n s im u lt
n e am en te . P o r q u ? P o rq u e p r o d u a r B e s u n a e stra te g ia d o m in a n te p a ra la e m p re
sa 2 , p o r lo q u e (A , B ) e s el n ic o e q u ilib r io d e N ash .
La em presa 2 preferira, p o r su p u esto , e l resu ltad o d e la casilla inferio r izquierda d e
la m atriz d e g a n a n cia s. P ero en el co n texto d e e ste red u cid o co n ju n to d e d ecision es, no
p u e d e lo g ra r e se resu ltad o. Su p on gam os, sin em bargo, q u e la s em presas 1 y 2 tam bin
estn n eg ocian d o u n a segu n d a cuestin: integrarse o n o e n u n c o a s o rd o d e investiga*
d n q u e u n a tercera em presa est tra ta n d o d e crear. El C u a d ro 13.14 m u estra la m a triz
d e g a n a n cia s d e este p ro blem a d e d ecisin. Es ev id e n te q u e la estrategia d om in an te es
q u e a m b a s e m p re sa s en tren e n el con so rcio y o b ten er a s m ay o res b e n e fid o s (40).
S u p o n g a m o s a h o ra q u e la e m p r e s a 1 u n e lo s d o s p ro b lem a s d e n eg ocia ci n a n u n d a n -
d o q u e s o l o se in te g ra r e n e l c o n so rd o s i la 2 a c u e rd a p ro d u r ir e l a rtc u lo A . E n e ste
c a s o , a la e m p r e s a 2 le in te re sa re a lm e n te p r o d u d r A (y q u e la e m p r e s a 1 p ro d u z ca
B ) a ca m b io d e la p a r tid p a d n d e la 1 e n e l c o a s o r d o . E ste e je m p lo m u e stra p o r q u
la c o m b in a d n d e c u e s tio n e s e n la a g e n d a d e n e g o d a d n a v e c e s p u ed e b e n e fid a r
a u n a d e las p a rte s a e x p e n s a s d e la o tra .
P o r p o n e r o tr o e je m p lo , c o n sid e r e m o s e l c a s o d e d o s p e rs o n a s q u e n e g o d a n el
p re d o d e u n a v iv ie n d a . S u p o n g a m o s q u e n o s o tro s, c o m o p a s ib le s c o m p ra d o re s , no
q u e r e m o s p a g a r m s d e 2 0 0 .0 0 0 d la r e s p o r u n a v iv ie n d a q u e , e n r e a lid a d , tien e
p a ra n o s o tro s u n v a lo r d e 2 5 0 .0 0 0 . E l v e n d e d o r e s t d is p u e s to a d e sp re n d e rse d e e lla
Em presa 2
Producir A Producir B
Producir A 4 0 .5 5 0 ,5 0
Em presa 1
Producir B 6 0 ,4 0 5. 45
Em presa 2
I E JE M P L O 1 3 .4 E S T R A T E G IA A N T IC IPA T IV A D E IN V E R S I N D E L A S T IE N D A S W A L -M A R T
V\bl-Mart Stores, Inc es una prspera tiendas que venden a bajos precios
cadena de tiendas de venta al por me- ------ se basan en el tamao, en la ausen-
or a bajos predos puesta en marcha da de fiorituras y en una elevada ro
por Sam Walton en 1969'7. Su xito tacin de las existencias. Durante la
fue excepdonal en el sector. Durante dcada de 1960, se pensaba que es
lasdcadas de 1960 y 1970, la rpida tos comercios solo podan tener xi
expansin de las empresas existentes to en las dudades de 100.000 habi
y la entrada y la expansin de otras tantes o ms. Sam Walton discrepaba
nuevas hideron que el sector de co y decidi abrir sus tiendas en peque
mercio al por menor a bajos precios as ciudades del suroeste; en 1970,
fuera cada vez ms competitivo. Durante las dcadas de haba 30 tiendas de Wal-Mart en pequeas dudades de
1970 y 1980 disminuyeron los benefidos en todo el sector Aricansas, Missouri y Oklahoma. Estos comercios tuvie
y quebraron grandes cadenas de venta al por menor a ba ron xito porque Wal-Mart haba creado 30 monopo
jos predos, entre las que se encontraban gigantes como lios locales. Las tiendas de venta a bajos precios que
King%, Korvette's, Mammoth Mart, W. T. Grant y Woolco. haban abierto en dudades ms grandes competan con
Sn embargo, Wal-Mart Stores continu credendo y lleg otras del mismo tipo, lo que redujo los precios y los mr
a ser an msrentable. A finales de 1985, Sam Walton era genes de beneficios. Sin embargo, estas pequeas ciu
uta de las personas ms ricas de Estados Unidos. dades solo tenan cabida para una tienda de venta a ba
Cmo consigui tener xito Wal-Mart all donde jos precios. Wal-Mart pudo ofrecer precios inferiores a
otros fracasaron? La clave se halla en su estrategia de los que cobraban los dems minoristas, pero nunca tuvo
expansin. Para cobrar menos que los grandes almace que temer que se abriera otra tienda de venta a bajos
nes ordinarios y los pequeos comercios minoristas, las precios y compitiera con ella.
E m p resa X
E n trar N o e n tr a r
E n trar -1 0 . -1 0 2 0 ,0
W al-M art
N o e n tr a r 0 ,2 0 0 .0
1 3 .7 D isu a d ir d e e n tra r
L a s b a rre ra s a la e n tra d a , q u e c o n stitu y e n u n a im p o rta n te fu e n te d e p o d e r d e m o n o
p o lio y d e b e n e ficio s, a v e c e s s u rg e n e sp o n t n e a m e n te . P o r e je m p lo , la s e c o n o m a s
d e e s c a la , la s p a te n te s y la s lic e n c ia s o e l a c ce s o a fa c to r e s fu n d a m e n ta le s p u ed en
c r e a r b a rre ra s a la e n tra d a . S in e m b a r g o , la s p ro p ia s e m p r e s a s a v e c e s p u e d e n d is u a
d ir a la s c o m p e tid o ra s p o te n c ia le s d e e n trar.
P ara d is u a d ir a o tra s e m p r e s a s d e e n tra r e n u n m e rc a d o , la em p re sa ex isten te d ebe
co n v en cerla s d e q u e n o e s r e n ta b le en tra r. P a ra v e r c m o p u e d e d is u a d irla s , p o n g m o
n o s e n e l lu g a r d e u n m o n o p o lis ta q u e se e n c u e n tra a n te u n a e m p re sa q u e e s t co n
sid e ra n d o la p o sib ilid a d d e e n tra r: la e m p r e s a X . S u p o n g a m o s q u e p ara e n tr a r en
la in d u s tria tien e q u e p a g a r u n c o s te (irre c u p e ra b le ) d e 8 0 m i l b n e s d e d la r e s p a ra
co n stru ir u n a p la n ta . N a tu ra lm e n te , a n o so tro s n o s g u sta ra in d u c irla a p e rm a n e ce r
fuera d e la in d u stria . S i p e rm a n e ce fu e r a , n o s o tro s p o d e m o s c o n tin u a r c o b ra n d o un
e lev a d o p recio y d isfru ta n d o d e b e n e fid o s m o n o p o ls tic o s. C o m o m u e stra la c a silla
s u p e rio r d e re ch a d e la m a tr iz d e g a n a n c ia s d e l C u a d r o 13.16(a), e n e se c a s o o b te n
d ra m o s u n o s b e n e fid o s d e 2 0 0 m illo n e s d e d lares.
S i la e m p r e s a X e n tra e n e l m e rc a d o , d e b e m o s to m a r u n a d e d s i n . P o d e m o s
a c o m o d a m o s , m a n te n ie n d o u n p r e d o alto co n la e sp e ra n z a d e q u e X h a g a lo m is
m o . E n e s e caso , s o lo o b te n d re m o s u n o s b e n e fid o s d e 100 m illo n es d e d la re s , ya
C A P T U L O 1 3 La teo ra d e los ju eg o s y la estrategia competitiva 5 03
Entrar N o en trar
P re d o alto
1 0 0 ,2 0 2 0 0 ,0
Empresa (acom odarse)
existente P re d o b ajo
70, - 1 0 130,0
(guerra d e predos)
P u ed e u n m o n o p o lista d is u a d ir a o tr a s e m p r e s a s d e e n tra r e n e l m e r c a d o s in to
m a r la cara m e d id a d e a m p lia r s u c a p a c id a d p ro d u c tiv a ? A n te rio rm e n te h e m o s v is
to q u e el h e c h o d e te n e r fam a d e irra c io n a l p u ed e p ro p o r c io n a r u n a v e n ta ja e stra t
g ic a . S u p o n g a m o s q u e la e m p re sa q u e y a e s t e n e l m e r c a d o tie n e e s a re p u ta c i n y
q u e c o n u n a d e s p ia d a d a re d u c ci n d e lo s p re c io s , h a a c a b a d o e x p u lsa n d o h a s ta a h o
ra a to d a s la s q u e e n tra b a n , a u n in c u rrie n d o e n p rd id a s a l e x p u lsa rla s. E n to n c e s su
am e n a z a p o d ra s e r re a lm e n te c re b le : s u irracio n alid ad in d u c e al p o sib le c o m p e ti
d o r a p e n s a r q u e e s m e jo r n o e n trar.
N atu ralm en te, si e l ju eg o a n te s d escrito * repitiera indefinidam ente, la em p resa q u e ya
e st e n el m ercad o podra te n e r u n in cen tiv o racion al p ara llev ar a c a b o la a m e n a z a de
d esen cad en ar u n a gu erra d e p recio s sie m p re q u e en trara realm en te u n a em p resa. Por
q u ? P o rq u e la s g a n a n cia s a m s largo p la z o q u e s e o b tien en im p id ien d o la en trad a p o
d ra n s e r m a y o re s q u e la s p rd id as a c o rto p lazo p ro v o cad as p o r la g u e rra d e precios.
C o m p re n d ien d o eso, el c o m p e tid o r p o ten cial podra p e n sa r q u e la a m e n a z a d e la em
p re sa q u e e st e n e l m e rca d o d e d esen cad en ar u n a gu erra d e p recio s e s creb le y d ecid ir
n o entrar. A h ora, la em presa q u e e s t e n e l m ercad o se b a sa e n su rep u tacin d e racional
y d e previsora p ara te n e r la cred ib ilid ad necesaria p ara d isu a d ir a o tra s d e entrar.
E l x ito d e esta estrateg ia d ep en d e d el h o rizo n te tem p o ral y d e la s g a n a n c ia s y p rd id as
re lativ as q u e se registran a co m o d n d o se y en tran d o e n u n a gu erra d e precios.
H e m o s v is to q u e e l atra ctiv o d e la e n tra d a d e p e n d e e n g ra n m e d id a d e c m o se
e sp e re q u e re a c cio n e n la s e m p r e sa s q u e e s t n e n e l m e rca d o . E n g e n e r a l, n o c a b e e s
p e r a r q u e m a n te n g a n la p ro d u c c i n e n e l m is m o n iv e l q u e a n te s d e q u e e n tre a lg u n a
o tra . A la larg a, e s p o sib le q u e re tro c e d a n y re d u z c a n la p ro d u c c i n , e le v a n d o e l p re
c io h asta u n n u e v o n iv e l m a x im iz a d o r d e l o s b e n e fic io s c o n ju n to s . C o m o la s e m p re
s a s q u e e s t n c o n sid e ra n d o la p o sib ilid a d d e e n tra r lo s a b e n , la s q u e y a e s t n d e b e n
p la n te a r u n a a m e n a z a c r e b le d e g u e r r a d e p re c io s p ara d is u a d irla s d e e n trar. P ara
e llo p u e d e s e r til te n e r fa m a d e irra c io n a l. D e h e ch o , e s ta p a re c e q u e e s la b a s e d e
u n a g ra n p a rte d e la c o n d u cta q u e im p id e la e n tra d a y q u e s e o b s e r v a e n l o s m e rca
d o s reales. 1.a e m p re sa q u e e s t c o n sid e ra n d o la p o sib ilid a d d e e n tr a r d e b e te n e r en
c u e n ta q u e la d is c ip lin a ra c io n a l d e la in d u stria p u e d e ro m p e rse una v e z q u e e n tre.
Fo m en tan d o u n a im a g e n d e irra c io n a lid a d y b e lig e ra n c ia , la e m p re sa q u e e s t e n el
m e rca d o p u e d e c o n v e n c e r a la s q u e e s t n c o n sid e ra n d o la p o sib ilid a d d e e n tra r d e
q u e el riesg o d e q u e e sta lle u n a g u e r r a d e p re c io s e s d e m a s ia d o g ra n d e 11.
11 Existe uiu analoga en este taso con la tuafin nuclear. Consideremos el uso d e la amenaza nuclear
para disuadir a la antigua Unin Sovitica de que invadiera Europa Occidental durante la guerra fra. Si
la invadiera, reaccionara Estados Unidos realmente con armas nucleares, sabiendo que los soviticos
responderan entonce d e la misma forma? Como no es racional qu e Estado* Unidos reaccione d e esta
forma, una amenaza nuclear podra no parecer creble. Pero eso supone que todo el mundo es racional;
existen razones para temer una respuesta rradont d e F.stado* Unido Aunque se considere muy impro
bable una respuesta irracional, p u ie ser un factor disuasorio, dado el alto precio d e un error. Por tanto,
Estados Unidos puede salir ganando fomentando la idea de qu e podra actuar irracionalmente o d e que
podra perder el control si se produjera una invasin Esta es la -racionalidad d e la irracionalidad. Vasc
T honu sC . Schelling, The Stratexy f Conflct, Harvard Univ. Press, 1980.
C A P T U L O 1 3 La teo ra d e los ju eg o s y la estrategia competitiva 5 05
E l M E R C A D O D E A V IO N E S C O M E R C IA L E S C o n s id e r e m o s , p o r e je m p lo , el
m e r c a d o in te rn a c io n a l d e a v io n e s c o m e rc ia le s . E l d e s a r r o llo y la p ro d u c c i n d e
u n a n u e v a ln e a d e a v io n e s e s t n s u je to s a c o n s id e r a b le s e c o n o m a s d e e s c a la ; a
u n a e m p re sa n o le c o m p e n s a d e s a r r o lla r u n n u e v o a v i n s i n o e s p e r a v e n d e r m u
ch o s. S u p o n g a m o s q u e B o ein g y A irb u s (c o n so rc io e u r o p e o in te g ra d o p o r F ran cia,
A lem an ia O c c id e n ta l, G r a n B re ta a y E sp a a ) e s t n c o a s id e ra n d o la p o sib ilid a d d e
d e sa rro lla r p o r se p a ra d o u n n u e v o a v i n . L a g a n a n c ia ltim a d e c a d a e m p re sa d e
p e n d e , e n p a rte , d e lo q u e h a g a la o tra . S u p o n g a m o s q u e s o lo e s e co n m ico q u e el
nu ev o a v i n s e a p ro d u c id o p o r u n a n ica e m p re sa . E l C u a d ro 13.17(a) m u e s tra c u
les p o d ra n s e r la s g a n a n cia s e n e s e c a s o 14.
S i B o e in g tie n e v e n ta ja e n e l p ro c e so d e d e s a rr o llo , e l re su lta d o d e l ju e g o e s la c a
silla s u p e r io r d e re ch a d e la m a triz d e g a n a n cia s. B o e in g p ro d u cir u n n u ev o a v i n
y A irb u s, d n d o se c u e n ta d e q u e p e rd e ra d in e r o s i h icie ra lo m ism o , no p ro d u cir
n in g u n o . E n e se c a s o , B o e in g o b te n d r u n o s b e n e fic io s d e 100.
L o s g o b ie r n o s e u r o p e o s p r e fe r ir a n , p o r s u p u e s to , q u e A ir b u s p r o d u je r a el
n u e v o a v i n . P o d r a n m o d ific a r e l re s u lta d o d e e s te ju e g o ? S u p o n g a m o s q u e se
Airbus
Producir No producir
Producir - 1 0 , -1 0 1 0 0 ,0
Boeing
No produdr 0 ,1 0 0 0 .0
14 E s t e e je m p lo p r o c e d e d e P a u l K r u g m a n , - b F re e T ra d e P a s s ? , o u m a l o f E c o m im c l' e r s p e c t v n , 1,
otok>( 1987, p g . 131-144.
506 P A R T E 3 . E stru ctura d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
c o m p ro m e te n a s u b v e n c io n a r e l A ir b u s a n te s d e q u e B o e in g s e haya c o m p ro m e tid o
a p ro d u c irlo . S i lo s g o b ie rn o s e u r o p e o s s e c o m p ro m e tie ra n a p a g a r u n a su b v e n ci n
d e 2 0 a A ir b u s s i p ro d u je ra e l a v i n , in d ep en d ien tem en te d e o q u e h iciera B oein g , la m a
triz d e g a n a n c ia s s e r a la d e l C u a d r o 13.17(b).
A h o ra A ir b u s g a n a d in ero c o n el n u ev o a v i n , in d ep en d ie n te m e n te d e q u e B oeing
p ro d u z ca u n o o n o . P o r tan to, B o e in g sa b e q u e in c lu so a u n q u e se co m p ro m eta a p ro
ducir, A ir b u s p ro d u c ir ta m b i n , p o r lo q u e B o e in g p e rd e r d in e ro . P o r tan to, B o ein g
d ecid ir n o p ro d u c ir y el resu ltad o s e r el q u e a p a re c e e n la c a silla in fe rio r izq u ie rd a
d e l C u a d ro 13.17(b). U n a s u b v e n ci n d e 2 0 a lte ra , p u e s , e l resu ltad o e n e l q u e A irb u s
n o p ro d u c e y g a n a 0 ; a h o ra p ro d u c e y g a n a 120, ca n tid a d d e la c u a l 100 e s u n a tra n s
fe re n c ia d e b e n e ficio s d e E sta d o s U n id o s a E u ro p a. P o r ta n to , d e s d e e l p u n to d e v ista
eu ro p eo , la c o n c e s i n d e u n a s u b v e n ci n a A ir b u s g e n e ra u n e le v a d o re n d im ien to.
I x g o b ie rn o s e u ro p e o s se com prom etieron a su b v en cio n ar a A irb u s y d u ran te la d
c a d a d e 1980 A irbu s con sig u i p resentar v a rio s a v io n e s nuevos. S in e m b a rg o , este re
su ltad o s e p arece p o co a l d e n u estro ejem p lo sim p lificad o . B o e in g tam b in in tro d u jo
n u e v o s a v io n e s (lo s m o d e lo s 7 5 7 y 7 6 7 ) q u e resu ltaro n e xtrao rd in ariam en te rentables.
A m ed id a q u e 9e exp an d i la a v ia ci n com ercial, q u e d c la ro q u e e ra re n ta b le p ara a m
b a s co m p a as d esarrollar y v e n d e r n u e v o s a v io n es. N o ob stan te, la cu o ta d e m ercad o
d e B oeing h ab ra sid o m u ch o m a y o r s i A ir b u s no h u b ie ra recib id o la s su b v e n cio n e s eu
ro p eas. S e g n u n e stu d io , e s a s su b v e n cio n e s a scen d iero n e n to tal a 2 5 .9 0 0 m illo n es d e
d la re s d u ran te la d ca d a d e 1980 y A irb u s no h ab ra e n tra d o e n el m ercad o s in e lla s15.
El e je m p lo m u e stra q u e u n a p o ltic a co m e rc ia l e stra t g ic a p u e d e tra n s fe rir b e n e
fic io s d e u n p a s a o tro . T n g a s e p re s e n te , s in e m b a r g o , q u e u n p a s q u e u tiliz a e sa
p o ltic a p u e d e lle v a r a s u s s o c io s co m e rcia le s a to m a r re p resa lia s. S i e sta lla u n a g u e
rra c o m e rc ia l, to d o s l o s p a s e s p u e d e n te rm in a r d isfru ta n d o d e u n b ie n e s ta r m u ch o
m e n o r. A n te s d e a d o p ta r u n a p o ltic a c o m e r c ia l e s tr a t g ic a , h a y q u e c o n s id e r a r la
p o sib ilid a d d e q u e se lle g u e a e s e resu ltad o .
E te e je m p lo p r o c e d e d e P a n k a j C h e m a w a t, - C a p a c it y E x p a n s i n i n U t a n iu m D io x id e ln d u s tr y ,
lo u m a t o f In du strial E c o n o m a , 33 , d ic ie m b r e , 1 9 8 4 , p g s . 1 4 5 -1 6 3 ; y P. G h e m a w a t, " D u P o n t i n lita n iu m
D io x id e - , H arv ard B u s in e S c h o o l, C a s e N o . 9 - 3 8 5 -1 4 0 , ju n io , 1966.
C A P T U L O 1 3 La teo ra d e los ju eg o s y la estrategia competitiva 5 07
era incierta, se esperaba que creciera significativamen productiva que se creara sera muy superior a la que se
te. En segundo lugar, el gobierno habla anunciado que necesitaba en realidad. La idea era d isu a d ir a b s c o m
se estableceran nuevas reglamentaciones medioam p e tid o re s d e q u e invirtieran. Las economas de escala
bientales. En tercer lugar, los precios de las materias pri y el desplazamiento descendente a lo largo de la curva
mas utilizadas para producir dixido de titanio estaban de aprendizaje daran a D u P o n t una ventaja de costes,
subiendo. Las nuevas reglamentaciones y la subida de lo que no solo hara que a otras empresas les resultara
los precios de los factores influiran considerablemente difcil competir sino que tambin hara creble la amena
en el coste de produccin y daran a D u P o n t una ventaja za implcita de que en el futuro D u P o n t no se acomoda
de costes, debido tanto a que su tecnologa de produc ra sino que luchara.
cin era menos sensible a la variacin de los precios de La estrategia era razonable y pareci dar resultados
los factores como a que sus plantas se encontraban en durante algunos aos. Sin embargo, en 1975 las cosas
zonas en las que era mucho menos difcil deshacerse de comenzaron a torcerse. En primer lugar, como la de
los residuos corrosivos que para otros fabricantes. Como manda creci mucho menos de lo esperado, haba un
consecuencia de estos cambios de los costes, D uP on t exceso de capacidad en toda la industria. En segundo
previ que National Lead y algunos otros productores lugar, como la normativa medioambiental no se aplic
tendran que cerrar parte de su capacidad. Sus compe rigurosamente, los competidores no tuvieron que re
tidores tendran que volver a entrar, de hecho, en el ducir su capacidad como se esperaba. Finalmente, la
mercado construyendo nuevas plantas. Podria D uP on t Federal Trade Commission emprendi acciones anti
disuadirlas de que dieran este paso? monopolio contra la estrategia de D u P o n t e n 1978. La
D u P o n t consider la siguiente estrategia: invertir FTC sostena que D u P o n t estaba intentando monopo
cerca de 400 millones de dlares en la expansin de lizar el mercado. La compaa gan el juicio, pero el
la capacidad productiva para tratar de quedarse con descenso de la demanda hizo que su victoria fuera dis
un 64 por ciento del mercado en 1985. La capacidad cutible.
EJEMPLO 13.6
I LA G U E R R A D E L O S PA A LE S
o b te n d r 2 0 . S i n in g u n a d e las d o s e m p r e s a s g a s t a d in e e s tr a te g ia s d e l o jo p o r o jo , e n la s c u a le s la s d o s e m p r e
ro e n l+ D , s u s c o s t e s y s u s p r e d o s p e rm a n e ce r n c o n s s a s c o o p e r a n h a s ta q u e u n a d e e lla s in cu m p le e l acu er
ta n te s y e l d in ero a h o rra d o p a s a r a fo rm ar p a rte d e los d o . U n a e m p r e s a p u e d e n o e n te r a r s e d e q u e su c o m
b e n e ficio s. Los b e n e fid o s d e P & G au m en tarn a 6 0 y los p e tid o ra h a e s t a d o h a c ie n d o l+ D e n s e c r e t o h a s ta q u e
d e K im beriy-C lark a 4 0 . Sin e m b a r g o , s i u n a d e la s e m e s t a a n u n c ia u n p ro d u c to n u e v o y m e jo r, y p ara e n to n
p re s a s con tin a h a c ie n d o l + D y la o tr a n o , la e m p r e s a c e s e s p o s ib le q u e s e a d e m a s ia d o ta rd e p ara p rep arar
in n o v ad ora a c a b a r q u e d n d o s e c o n la m ay or p a rte d e su p ro p io p ro g ra m a d e l+ D .
la c u o ta d e m e rca d o d e su c o m p e tid o ra . P o r e je m p lo , si L o s c o n tin u o s g a s t o s d e P & G y K im beriy-C lark e n 1 + D
K im beriy-Clark h a c e l+ D y P & G n o , P&G p u e d e e s p e r a r ta m b i n sirv en p ara d isu a d ir a o tra s e m p r e s a s d e entrar.
p e rd e r 2 0 , m ie n tra s q u e lo s b e n e fid o s d e K im berly-Clark A d e m s d e l r e c o n o d m ie n to d e la m a rca , e s t a s d o s e m
au m en tarn a 6 0 . P or ta n to , las d o s e m p r e s a s s e e n c u e n p re sas h an a c u m u la d o ta n to s c o n o c im ie n to s te c n o l g i
tran e n un d ile m a d e l prisionero: g a s ta r d in e ro e n l+ D e s c o s y c o m p e t e n c ia e n la fa b ric a c i n q u e te n d ra n u n a
u n a e s tr a te g ia d o m in a n te p ara am b as. v e n ta ja d e c o s t e s c o n s id e r a b le fr e n te a c u a lq u ie r o tra
P o r q u n o h a s u rg id o u n a e s tr a te g ia d e c o o p e r a - em p resa q u e a c a b a r a d e e n tra r e n e l m e r c a d o . A d e m s
d n ? Al fin y al c a b o , la s d o s e m p r e s a s llev an a o s c o m d e c o n stru ir n u e v as f b rica s, la e m p r e s a q u e e n tra ra te n
p itie n d o e n e s t e m e r c a d o y la d e m a n d a d e p a a le s e s d ra q u e realizar g r a n d e s g a s to s e n l+ D p ara c o n se g u ir
b a s ta n te e s ta b le . E s e s p e c ia lm e n te difcil p o r v arias ra au n q u e s o lo fu e r a u n a p e q u e a c u o ta d e m e rc a d o . U na
z o n e s re s o lv e r u n d ile m a d e l p risio n e ro e n e l q u e inter v ez q u e c o m e n z a ra a prod ucir, te n d ra q u e c o n tin u a r
v ie n e la l+ D . E n p rim er lugar, e s difcil p a ra u n a e m p r e realizan d o c o n s id e r a b le s g a s to s e n l+ D p ara re d u cir sus
s a v ig ila r la l + D d e s u c o m p e tid o ra d e la m is m a m an era c o s t e s c o n e l p a s o d e l tie m p o . S o lo s e r a r e n ta b le entrar
q u e p u e d e v ig ilar el p r e c io . E n s e g u n d o lugar, s e p u e d e si P&G y K im berly-C lark d e ja ra n d e h a c e r I + D y la n u e v a
ta rd a r v a rio s a o s e n te rm in a r un p ro g ra m a d e l+ D q u e e m p r e s a p u d ie ra d a rle s a lc a n c e y a c a b a r c o n sig u ie n d o
s e trad u zca e n u n a im p o rta n te m e jo ra d e l p ro d u c to . P or una v e n ta ja d e c o s t e s . P e ro c o m o h e m o s v isto , ninguna
c o n s ig u ie n te , e s m e n o s p r o b a b le q u e d e n re su lta d o las e m p r e s a racion al e s p e r a ra q u e s u c e d ie ra e s t o 8.
Kimberiy-Clark
l+ D N o l+ D
l+ D 4 0 ,2 0 8 0 ,-2 0
P&G
No ! D - 2 0 ,6 0 6 0 ,4 0
*1 3 .8 Las su b a sta s
marcados d a subastas E n e ste a p a rta d o , e x a m in a m o s l o s m e rca d o s d e s u b a s ta s , q u e s o n m e rc a d o s e n lo s
Mercados en los que se q u e se c o m p ra n y s e v e n d e n p ro d u c to s p o r m e d io d e p ro c e so s fo rm a le s d e p u ja 19.
compran y se venden productos H a y s u b a s ta s d e to d o s lo s tip o s. S u e le n u tiliz a rse p ara p ro d u c to s d ife re n c ia d o s , e s
por medio de procesos p e c ia lm e n te p a ra artcu lo s n ico s c o m o o b ras d e a rte , a n tig e d a d e s y lo s d e re c h o s
frmalos do puja. p a r a e x tr a e r p e tr le o e n u n a z o n a . P o r e je m p lo , e n l o s ltim o s a o s e l T eso ro d e
E sta d o s U n id o s h a recu rrid o a la s s u b a s ta s p ara v e n d e r le tra s d e l T e so ro ; la F e d e ra l
C o m m u n ic a tio n s C o m m is s io n h a u tiliz a d o l a s s u b a s ta s p a ra v e n d e r p a r te s d e l
a P ara s e r m s e x a c to s , la m e jo r es tra te g ia c o n s is te e n e le g ir u n a p u ja q u e c r e a m o s q u e e s ig u a l o a lg o
m a y o r q u e e l s e g u n d o p r e c io d e re serv a m s a lto e s p e ra d o siem p re y c u a n d o n u e s tr o v d o r e l m a lio .
512 P A R T E 3 . E stru ctura d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
L A M A L D IC I N D E L G A N A D O R P ara c o m p re n d e r e s ta p o s ib ilid a d , s u p o n g a m o s
q u e hay, e n re a lid a d , 6 2 0 m o n e d a s e n e l tarro . Im a g in e m o s q u e la s e s tim a c io n e s d e
los p o s to re s s o n 5 4 0 ,5 9 0 ,6 1 5 ,6 5 0 y 6 9 0 . S u p o n g a m o s , p o r ltim o , q u e e l le c to r e s e l
p o s to r c u y a e stim a c i n e s 6 9 0 y q u e g a n a r la s u b a s ta c o n u n a p u ja d e 6 ,8 0 d la re s .
D e b e ra e s t a r c o n te n to p o r g a n a r? N o : h a b r p a g a d o 6 ,8 0 d la r e s p o r u n tarro d e
i m alddn del ganador m o n e d a s q u e v a le 6 ,2 0 . H a b r ca d o p re s a d e la m a ld ic i n d e l g a n a d o r e l g a n a d o r
Situacin en la q u e em p eora e l e n u n a s u b a s ta d e v a lo r c o m n a m e n u d o o b tie n e p e o re s re su lta d o s q u e lo s q u e no
bienestar d e l g anad or d e una h a n g a n a d o p o rq u e e l g a n a d o r h a s id o e x c e siv a m e n te o p tim ista , p o r lo q u e h a p u ja
subasta d e valor com n d ebid o d o p o r e l a rtc u lo m s d e lo q u e v ale re a lm e n te .
a qu e ha sobreestim ado e l valor
d el articulo y . p o r tanto, ha
La m a ld ic i n d e l g a n a d o r p u e d e s u r g ir e n c u a lq u ie r s u b a s ta d e v a lo r c o m n y lo s
pujado dem asiado. p o s to re s no s u e le n te n e rlo e n c u e n ta . S u p o n g a m o s , p o r e je m p lo , q u e n u e stra v iv ie n
da n e c e sita u n a m a n o d e p in tu ra , p o r lo q u e p e d im o s a c in c o e m p re sa s q u e nos d en
una e stim a c i n d e lo q u e c u e sta p in tarla y le d e c im o s a c a d a u n a q u e a c e p ta re m o s la
estim a c i n m s b a ja . Q u in s e lle v a r e l tra b a jo ? P ro b a b le m en te e l p in to r q u e haya
su b e stim ad o m s la can tid ad d e tra b a jo n e c e sa ria . E s p o sib le q u e al p rin cip io e se p in
tor e st c o n te n to d e h a b e r co n se g u id o e l tra b a ja , p e ro m s tard e s e d a r c u e n ta d e
q u e p in ta r la c a sa tien e m u c h o m s tra b a jo d e lo p rev isto. L as c o m p a a s p e tro lfe
r a s q u e p u ja n p o r lo s y a c im ie n to s d e p e tr le o s itu a d o s e n a lta m a r p u e d e n te n e r el
m ism o p ro b le m a c u a n d o la e x te n s i n d e l y a c im ie n to y e l c o s te d e la e x tra c c i n s o n
in c ie rto s (p o r lo q u e el v a lo r d e l y a c im ie n to ta m b i n lo e s ). A m e n o s q u e te n g a n en
c u e n ta la m a ld ic i n d e l g a n a d o r, e s p ro b a b le q u e e l p o s to r v e n c e d o r g a n e s o b r e e s ti
m a n d o e l v a lo r d e l y a c im ie n to y q u e , p o r ta n to , p a g u e m s d e lo q u e v ale e ste .
C o m o d e b e m o s te n e r e n c u e n ta la m a ld ic i n d e l g a n a d o r c u a n d o p u ja m o s p o r
u n a rtc u lo e n u n a s u b a s ta d e v a lo r c o m n ? D e b e m o s e stim a r n o s o lo e l v a lo r d e l a r
tcu lo p o r e l q u e p u ja m o s sin o ta m b i n e l h e ch o d e q u e n u e stra e stim a c i n y las
e stim a c io n e s d e lo s d e m s p o s to re s p u e d e s e r e rr n e a . P ara e v ita r la m a ld ic i n
d e l g a n a d o r, n u e stra p u ja m x im a d e b e r s e r in fe r io r a n u e stra e stim a c i n d e l v a lo r
e n u n a c u a n ta ig u a l a l e r r o r e sp e ra d o d e l p o s to r v e n ce d o r. C u a n to m s p re c is a sea
n u e stra e stim a c i n , m e n o s te n e m o s q u e re d u cir n u e stra p u ja . S i n o p o d e m o s v a lo
ra r d ire c ta m e n te la p re c is i n d e n u e stra e stim a c i n , p o d e m o s e s tim a r la s d ife re n c ia s
e n tre la s e stim a c io n e s d e l o s d e m s p o s to re s. S i s o n m u y d ife re n te s , e s p ro b a b le q u e
n u e stra e stim a c i n ta m b i n s e a im p re cisa. P ara m e d ir la s d ife re n c ia s e n tre la s p u ja s,
p o d e m o s u tiliz a r la d e s v ia c i n tp ica d e la s e stim a c io n e s, q u e se p u e d e c a lc u la r p o r
m e d io d e m to d o s e sta d stic o s.
L as c o m p a a s p e tro lfe ra s h an p u jad o p o r los y a c im ie n to s d e p etr leo d u ra n te
a o s y, p o r ta n to , p u e d e n e stim a r b a s ta n te b ien e s ta d e s v ia c i n tp ica . P u e d e n tener,
p u e s , e n c u e n ta la m a ld ic i n d e l g a n a d o r o fre c ie n d o u n a p u ja m x im a in fe r io r a s u s
e stim a c io n e s d e l v a lo r e n u n a c u a n ta ig u al a l e r r o r e sp e ra d o d e l p o s to r q u e g a n e .
L a s c o m p a a s p e tr o lfe r a s ra ra s v e c e s p ie n s a n , p u e s , q u e h an c o m e tid o u n e rro r
d e s p u s d e g a n a r u n a s u b a s ta . L o s p in to re s , e n c a m b io , s u e le n s e r m e n o s s o fis tic a
d o s e n s u s e stra te g ia s d e p u ja y s u fre n la m a ld ic i n d e l g an ad o r.
E s m s p ro b a b le q u e la m a ld ic i n d e l g a n a d o r s e a u n p ro b le m a e n u n a s u b a s ta
m e d ia n te p lica s q u e e n u n a s u b a s ta in g le s a tra d ic io n a l. E n u n a s u b a s ta tra d ic io n a l, si
una p e rso n a e s e l n ico p o s to r q u e e s e x c e siv a m e n te o p tim ista , p u e d e g a n a r a n a s
la p u ja o fre c ie n d o s o la m e n te a lg o m s q u e e l s e g u n d o m e jo r p o stor. P o r ta n to , p ara
q u e la m a ld ic i n d e l g a n a d o r sea u n p ro b le m a , tien e q u e h a b e r a l m e n o s d o s p o s to
re s e x c e siv a m e n te o p tim ista s . E n c a m b io , e n u n a s u b a s ta m e d ian te p lic a s , n u e stro
o p tim ism o p u e d e a n im a m o s a p u ja r c o n sid e ra b le m e n te m s q u e lo s d em s.
1. E n u n a s u b a s ta d e v a lo r p riv a d o , s e d e b e c o n se g u ir q u e h a y a e l m a y o r n
m e ro p o sib le d e p o s to re s: lo s p o s to re s a d ic io n a le s e le v a n la p u ja e sp e ra d a d e l
g a n a d o r, a s c o m o la v a lo r a c i n e sp e ra d a d e l s e g u n d o m e jo r p o sto r.
2. E n u n a s u b a s ta d e v a lo r c o m n , (a) d e b e u tiliz a r se u n a s u b a s ta a b ie r ta en
lu g a r d e u n a s u b a s ta m e d ia n te p lic a s , y a q u e p o r regla g e n e r a l u n a s u b a s ta
(a b ierta ) in g le s a d e v a lo r c o m n g e n e ra m a y o re s in g r e s o s e s p e r a d o s q u e una
s u b a s ta m e d ian te p lica s; y (b ) d e b e re v e la rse in fo rm a c i n s o b r e e l v e rd ad ero
v a lo r d e l o b je to q u e se s u b a s ta p ara re d u cir la p re o c u p a c i n p o r la m a ld ic i n
d e l g a n a d o r y c o n s e g u ir a s q u e h a y a m s p u ja s.
3. E n u n a s u b a s ta d e v a lo r p riv a d o , s e d e b e fija r u n a p u ja m n im a ig u a l o in c lu
so a lg o m s a lta q u e e l v a lo r q u e tien e p a ra n o so tro s c o n s e rv a r e l b ie n q u e se
v e n d e. E so p ro te g e r d e u n a p rd id a s i h a y re la tiv a m e n te p o c o s p o s to re s q u e
n o v a lo r a n m u ch o e l b ie n . P o r o tra p a rte , p o d ra a u m e n ta r la c u a n ta d e la s
p u jas s e a la n d o a lo s c o m p ra d o re s q u e e l o b je to e s v a lio s o . T e n e r la o p o rtu
n id ad d e in te n ta r v e n d e r d e n u e v o e l b ie n s i no h a y n in g u n a p u ja m n im a e s
ev id e n te m e n te u n a v e n ta ja ; s in e m b a rg o , p u e d e s e r u n in c o n v e n ie n te s i e l h e
c h o d e q u e n o s e haya c o n se g u id o v e n d e r e l b ie n la p rim e ra v e z se co n sid era
u n a s e a l d e b a ja c a lid a d p a ra lo s p o s to re s e n las fu tu ra s su b a sta s.
Pujas y colusin
H em o s v isto q u e e n la s s u b a s ta s lo s v e n d e d o re s p u e d e n o b te n e r u n a p ro p o rci n s ig
n ifica tiv a d e la s g a n a n c ia s d e riv a d a s d e l c o m e rc io fo m e n ta n d o la c o m p e te n c ia e n
tre lo s c o m p ra d o re s. E s o q u ie re d e d r , p u e s , q u e lo s c o m p ra d o re s p u e d e n a u m e n ta r
su p o d e r d e n e g o r ia r i n re d u c ie n d o e l n m e ro d e p o s to re s o la fr e c u e n d a d e la s p u
jas. E n a lg u n o s c a s o s , s e p u e d e lo g r a r le g a lm e n te m e d ia n te la fo r m a d n d e g r u p o s
d e c o m p ra d o re s, p ero ta m b i n s e p u e d e lo g ra r ile g a lm e n te m e d ia n te a c u e r d o s co
lu so rio s q u e v u ln e ran la s le y e s a n tim o n o p o lio . L a c o lu si n e n tre co m p ra d o re s no e s
f c il, y a q u e a u n q u e se lle g u e a u n a c u e rd o , lo s c o m p ra d o re s tie n e n c a d a u n o d e
ello s u n in c en tiv o p ara in c u m p lirlo p u ja n d o m s e n e l ltim o m in u to p a ra o b te n e r
d a rtc u lo d e s e a d o . S in e m b a rg o , la s s u b a s ta s re p e tid a s p e rm ite n a lo s p a rtid p a n te s
p e n a liz a r a lo s q u e ro m p e n el a c u e rd o p u ja n d o m s q u e e l tra m p o so u n a y o tra
vez. L a c o lu si n d e lo s c o m p ra d o re s e s u n p ro b le m a m a y o r e n la s su b a sta s a b ie rta s
q u e e n la s su b a sta s m e d ia n te p lica s, y a q u e la s s u b a s ta s a b ie r ta s o fre c e n m s o p o r
tu n id a d e s a lo s p o sto res q u e c o lu d e n d e d e te c ta r y c a s tig a r la s tram p as.
U n co n o cid o c a s o d e colu sin d e los co m p rad o res fu e el a c u e rd o a l q u e lleg aron a
m ed iad o s d e los a o s 8 0 lo s d u e o s d e e q u ip o s d e bisbo l d e E s ta d o s U nid os p ara li
m ita r s u s p u ja s p o r lo s ju g a d o re s libres. E l h e ch o d e q u e e s a s p u jas fu e ra n repetidas y
abiertas perm iti a lo s d u e o s to m a r represalias con tra lo s q u e p u jab an d e m a sia d o a
m e n u d o y a g re siv am e n te . L a co lu si n n o s o lo s e d a , s in em b arg o , e n el c a s o d e lo s c o m
prad ores. E n 2001, d o s d e la s c a s a s d e su b a sta s d e m s xito , S o th e b y 's y C h ristie 's, fu e
ro n d eclarad as cu lp a b le s d e fijar c o lu so ria m e n te el p recio d e la s co m isio n es q u e o fre
can a lo s v e n d ed o re s d e lo s artcu lo s s u b a sta d o s. El an tig u o p resid en te d e S o th e b y ,
A lfred T au b m an , fue c o n d e n a d o a u n a o d e c rce l p o r s u p*articipacin e n el plan.
514 PARTE 3. E stru ctura d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
EJEMPLO 13.7
I S U B A S T A R S E R V IC IO S J U R D IC O S
En Estados Unidos, los abogados de los demandantes a Como consecuencia de este tipo de casos, se con
menudo llevan casos en los que ejercen la accin popular sideraba que los honorarios de los abogados son de
en representacin de losdemandantessupuestamente per masiado altos en relacin con los esfuerzos realizados.
judicados por las actuaciones de demandadosque afectan Qu se poda hacer? Algunos jueces federales tenan
negativamente a la salud o al bienestar humanos Los abo una solucin: realizar subastas en las que los abogados
gados normalmente no cobran nada si pierden el juicio, pujaran por el derecho a ejercer la acdn popular. En
perosi lo ganan, reciben un porcentaje de la cantidad recu una subasta de ese tipo, los abogados pujaran un por
perada, normalmente alrededorde un 30 por dent. centaje en una subasta mediante plicas. En una subas
En algunos casos, se ha ejercido la accin popular ta poco habitual que se realiz tras el veredicto en con
tras el xito en las investigaciones y en las acciones judi tra de las casas de subastas Sotheby% y Christie'fe, el juez
ciales de organismos pblicos. Porejemplo, despus de Lewis Kaplan del distrito del sur de Nueva Yode permi
que las autoridades estadounidenses demandaran con ti a los bufetes ofrecer una variedad ms amplia de
xito a Microsoft y declararan que haba monopoliza condiciones de pago como parte de sus pujas. Result
do el mercado de sistemas operativos para PC, los abo que el postor ganador fue el bufete de Boies, Schiller &
gados representantes de los consumidores que haban Flexner, que puj un porcentaje del 25 por ciento de la
comprado PC entablaron una demanda para conseguir indemnizacin sobre una cantidad recuperada superior
una indemnizacin por daos y perjuicios por los pagos a 425 millones de dlares. Meses despus de aceptar el
excesivos efectuados. Gracias a la demanda de las au caso, David Boies lleg a un acuerdo con los demanda
toridades, los abogados que ejercan la accin popular dos por 512 millones de dlares, por lo que los aboga
tenan mucho terreno ganado. Muchosde los documen dos cobraron unos honorarios de 26,75 millones de d
tos fundamentales ya haban sido revelados, por lo que lares (un 25 por ciento del exceso de 107 millones sobre
no tenan que demostrar que Microsoft era un monopo el mnimo de 425 millones) y los demandantes algo ms
lio en el mercado de sistemas operativos para PC. de 475 millones.
1 EJEMPLO 13.8 L A S S U B A S T A S E N IN T E R N E T
P a r a m s in fo r m a c i n s o b re l a s s u b a s ta s e n In te rn e t, n w s r P a tr ic k B a ja n y A li H o r ta fs u . -E c o n o m ic
In s i^ h t fro m In te rn e t A u c tio n s -, v u m a l o fF x o n o m ic L ite ra tu re, 4 2 , ju n i o , 2 0 0 4 , p i & . 4 57-486.
CA PTULO 1 3 La te o r a d e lo s ju e g o s y la e stra te g ia co m p etitiv a 515
cuota de mercado de eBay? La respuesta es que en las su subastas en el valor privado es especialmente cierto en el
bastas por Internet hay muchas extem alid a des d e re d . Si caso de las antigedades nicas que pueden tenerconsi
una persona quiere subastar unas monedaso unos cromos derable valor para determinados postores. En las subas
raros, qu pgina elegira? La que tuviera el mayor nme tas de valor privado, no hay que preocuparse tanto por
ro de postores potenciales. Asimismo, si quisiera pujar por las pujas realizadas antes: las pujas de otros nos indican
unas monedas o unoscromosraros, elegira la pgina de su sus preferencias, pero el valor que damos al objeto es
bastas en la que hubiera el mayor nmero de vendedores personal nuestro. Aunque queramos ganar la puja a un
As pues, tanto los vendedores como los compradorestien precio lo ms inferior posible a nuestra valoracin, la mal
den a utilizar la pgina de subastasque tiene la mayorcuota dicin del ganador no tiene por qu preocuparnos: no
de mercado. Como eBay fue la primera pgina importante podemos sentimos decepcionados si el valor que damos
de subastas por Internet, comenzteniendo una gran cuota al objeto es mayorde lo que hemos pagado por l.
de mercado, que creci gradas a lasextemalidades de red. En Estados Unidos, el vendedor paga al comprador
Para comprender el papel fundamental de los efec cuando se compra un artculo. El beneficio que obtiene
tos de red, veamos qu ocurri cuando eBay se expan eBay en la mayora de las subastas procede de las tarifas
di internacionalmente. En China, tuvo que competir que paga el vendedor. En la mayora de las subastas, el ven
con Taobao, cuyos directivos saban lo importante que dedor paga una tarifa cuando se pone el articulo a la venta
era conseguir una ventaja inicial en el mercado. Por tan y otra ms cuando y si se vende el artculo. Naturalmente,
to, Taobao deddi no cobrar a los vendedores ninguna la cuestin de quin soporta en ltima instancia la carga de
comisin, por lo que la mayor parte de sus ingresos pro estas tarifas es compleja. Para ilustrarlo, supongamos que
ceda de la publiddad. Aunque esta estrategia limit sus el producto que est vendindose por Internet es un art
ngresos, Taobao pronto se convirti en la pgina de su culo de valor comn al que se puede acceder en otras mu
bastaselectrnicas dominante en China, con una cuota de chas partes (por ejemplo, un CD de msica, un DVD o un
mercado superior al 80 porciento en 201023. Y eBay tam- libro). En ese caso, la tarifa es como un impuesto (pero re
bn perdi en Japn, esta vez en favor de Yahoo! Japan caudado por eBay, no
Auctions, que consigui agresivamente una ventaja inicial por el Estado). Al igual En el Apartacto9.6. expiamos
en la lucha por la cuota de mercado. El fuerte efecto de que
M un impuesto, la en parte ^ en eld.vendedor
y. en parte,
red hizo que fuera casi imposible para eBay (o para cual- carga de las tantas re- ^ ^ compradores, dependiendo
qjier otro) retar al dominio de Yahoo! en Japn. cae tanto en los com- de las elasticidades relativas de la
VoKramos a Estados Unidos y veamos cmo funcionan pradores como en los demanda y de la oferta,
las subastas de eBay. Cuando se trata de un nico articulo, vendedores y, como
eBay utiliza una subasta en la que las pujas van aumentan explicamos en el Apartado 9.6, depende de las elasticida
do que funciona aproximadamente de la siguiente manera: des relativas de la demanda y de la oferta.
las pujasdeben ir aumentandocon unos incrementos mni Porltimo, conviene hacer algunas advertencias cuan
mos. El mejor postor al cierre de la subasta gana y paga al do se compran artculos a travs de subastas de Internet
vendedor un precio igual a la segunda puja msalta msel Las pginas de subastas como eBay, a diferencia de las
incremento mnimoen el que se elevan las pujas (porejem casas tradicionales de subastas, solo constituyen un foro
plo, 25 centavos). Asi, por ejemplo, si pujamos 20 dlares para que los compradores y los vendedores interacten;
por un DVD y somos el postor ganador, pagaremos una no desempean ninguna funcin de control de la cali
cantidad igual a la segunda puja ms alta, por ejemplo, 19 dad. Aunque muchas pginas, incluida eBay, permiten
dlares, ms un incremento mnimo de 25 centavos. Este a los compradores interactuar con cada vendedor, esa
tipo de subasta no se corresponde exactamente con los suele ser la nica prueba que reaben los compradores
qje hemos descrito antes, ya que el momento en el que de la fiabilidad del vendedor. En los ltimos aos, eBay
concluye es fijo y conocido, lo cual puede llevar a los pos ha establecido un programa de proteccin de los com
tores a pujar estratgicamente al final de la subasta. pradores, pero el proceso de redamacin puede ser lar
En muchas subastas de Internet predominan los ar go. Adems, parece que en las subastas de Internet hay
tculos en lo que hay un valor privado (sin embargo, muchas posibilidades de manipular las pujas. Siempre
como cualquiera puede poner en venta un artculo, hay es posible que los vendedores presenten pujas espurias
una cuestin de valor comn: en qu medida es fiable para manipular el proceso de puja. Por tanto, cuando se
el vendedor y es posible la reventa?) El nfasis de estas compran artculos en Internet, es bueno ser precavido.
S e g n FvrbfS, 3 d e m a y o d e 2 0 1 1 .
516 P A R T E 3 . Estructura d el m ercad o y e stra teg ia com petitiva
R esu m en
T em as d e re p a so
1. Q u d iferen cia existe e n tre u n ju eg o co op erativ o y u n o no 5. Q u e s una estrateg ia d e l ojo p o r ojo ? P o r q u e s una
co o p e ra tiv o ? P o n g a u n ejem p lo d e cad a uno. estrateg ia racional en e l d ilem a d e l p risio nero rep etid o in
2. Q u e s u n a e stra te g ia d o m in a n te ? P o r q u e s u n eq u ili fin itam en te?
brio esta b le d e e stra te g ia s d om in antes? 6 . C o n sid ere u n juego e n e l q u e e l d ile m a d e l prisionero s e re
3. E xp liq u e e l sig n ifica d o d e eq u ilib rio d e N ash. E n q u se p ite 10 veces y a m b o s ju g a d o res so n racio n ales y e s t n to
d iferen cia d e u n eq u ilib rio d e e stra te g ia s d o m in an tes? talm en te in form ad os. E s p tim a una estrateg ia d e l o jo p o r
4. E n q u se d iferen cia u n eq u ilib rio d e N ash d e u n a so lu o jo en e s te ca so ? E n q u circu n sta n cia s sera p tim a una
ci n m axim in d e u n ju eg o ? E n q u situ a cio n e s e s u n a so estrateg ia d e e se tip o?
lu ci n m axim in u n resu lta d o m s p ro b a b le q u e u n eq u ili 7 . Su p on g a q u e u s te d y s u co m p etid o r p articip an e n e l jue-
b rio d e Nash? gp d e fijaci n d e lo s p r e d o s d e l C u a d ro 1 3 .8 (p g in a 490).
u H r a q u f U s o lu c i n d*l p ro b le m a d r la E m p r e s a A : n o d e b e o fre c e r n ad a p o r la s a c c i o n a d e l a O. R r c u r d e s r
q u e la E m p r e s a O s o lo a c e p ta r u n a o fe rta si e s m a y o r q u e e l v a lo r p o r a c c i n c o n la d ir e c c i n aclu aL
S u p o n g a m o s q u e o fr e c e SO d l a r e s L a E m p resa O *> L i a c e p ta r e s ta o fe rta si e l re s u lta d o d r l p ro y ec to
d e p r o s p e c c i n e s u n v a lo r p o r a c c i n c o n la d ir e c c i n a ctu a l d e 5 0 d la r e s o m e n o s. L o s v a lo r e s situ a
d o s e n tr e 0 y 1 0 0 d la r e s s o n ig u a l d e p ro b a b le s. P o r ta n to , e l in lo r e sp erad o d e l a s a c c io n e s d e la Em presa
O , d id o q u e ac ep ta l a o fe r ta , e s d e c ir , d a d o q u e e l re s u lta d o d e l p r o y e c to e s u n v a lo r in fe r io r a 5 0 d la r e s , e s
2 5 d la r e s , p o r lo q u e c o n la d ir e c c i n d e la E m p re sa A , e l v a l o r a r a ( 1 ,5 X 2 5 $ ) - 3 7 ,5 d la r e s , ca n tid a d
in fe r io r a 5 0 d la re s. E n re a lid a d , cu a lq u ie ra q u e s e a e l p r e c io P , s i s e a ce p ta la o fe r ta , la E m p resa A solo
p u e d e e s p e ra r u n v a lo r d e (3 / 4 )P .
C A P T U L O 1 3 La te o r a d e lo s ju e g o s y la e stra te g ia co m p etitiv a 517
a) Suponga que D efendo estuviera seguro d e que v a a d e los dem s. Cuando dan a u n globo, su dueo queda eli
ainservar su poder d e monopolio en el m ercadoduran- minado. Cuando solo qued a un globo, su dueo recibe un
te toda la vida d el producto (alrededor d e cinco aos) premio d e 1.000 dlares. Al principio, los jugadores echan
sin amenaza d e entrada. Qu tecnologa le aconseja a suertes e l orden en el que dispararn y cada uno pue
ra? C untos beneficios obtendra Defendo con esta de elegir com o blanco cualquiera d e los globos restantes.
eleccin? Todos saben que A e s e l m ejor y siem pre d a e n e l blanco,
b) Suponga que D efendo espera q u e su mximo rival, que B acierta con una probabilidad d e 0,9 y que C acierta
Offendo, considere la posibilidad d e entrar en el mer- con una probabilidad d e 0,8. Qu concursante tiene ms
<ado poco despus d e que Defendo introduzca su nue probabilidades d e ganar lo s 1.000 dlares? Explique su res
vo producto. Offendo solo tendr acceso a la tecnologa puesta.
A. S i entra e n el mercado, las d o s em presas jugarn un 12. Un anticuario com pra objetos peridicam ente en las su
juego d e C ou m ot (en cantidades) y llegarn al equili bastas d e su ciudad natal cuyos postores son nicamente
brio d e Coum ot-N ash. otros anticuarios. L a mayora d e sus pujas que tien en xito
merecen la pena desde el punto d e vista econmico, por
i. S i Defendo adopta la tecnologa A y Offendo e n
que puede revender la s antigedades y obtener beneficios.
tra e n el mercado, cuntos beneficios obtendr
Sin em bargo, d e vez en cuando acude a una ciudad cerca
cada empresa? D ecidira O ffendo entrar en el
na a pujar en una subasta abierta al pblico. Suele observar
mercado dados estos beneficios?
que en las raras ocasiones en las que puja con xito, se d e
ii. S i Defendo ad opta la tecnologa B y Offendo e n
cepciona: la antigedad no puede venderse obteniendo un
tra en el mercado, cuntos b en efid o s obtendr
beneficio. Puede explicar por qu no tiene el m ism o xito
cada em presa? D ecidira O ffendo entrar en el en las dos circunstancias?
mercado dados esto s benefidos?
13. Usted se encuentra e n el mercado en busca d e una nueva
iii. Qu tecnologa aconsejara a Defendo, dada la
casa y ha decidido pujar por una en una subasta. Cree que
amenaza d e entrada? Cuntos benefidos obten
e l valor d e la vivienda se encuentra entre 125.000 y 150.000
dra Defendo dada esta eleccin? Cul sera el dlares, pero no est seguro d e cul es. Sabe, sin embargo,
excedente d el consumidor dada esta eleccin?
que e l vendedor se ha reservado el derecho d e retirar la vi
c) Qu ocurre con el bienestar sod al (la sum a d el exce vienda d el mercado si la puja que gane no e s satisfactoria.
dente d el consum idor y los benefidos d el productor)
a) Debe pujar en esta subasta? Por qu s o por qu no?
com o consecuencia d e la amenaza d e entrada e n este
b) Suponga q u e usted e s una em presa d e construcciones.
mercado? Y con el precio d e equilibrio? Qu implica
Planea m ejorar la vivienda y revenderla despus para
ra eso para el papel d e la com petencia jn ten cial en la li
mitacin d el poder de mercado? ib tener un beneficio. Cmo afecta esta situacin a la
respuesta a la parte (a)? Depende d el grado en q u e sea
11. Tres concursantes. A, B y C, tienen cada uno d e ellos u n glo el nico q u e tiene las cualificaciones idneas para me-
bo y una pistola. D esde posiciones fijas, disparan al globo p ra r e sta vivienda?
CAPITULO 14
Los mercados de factores
H p r o d u c to s , e s d e c ir, e n lo s m e r c a d o s d e b ie n e s y d e s e r v i
d o s q u e v e n d e n la s e m p r e s a s y q u e c o m p ra n l o s c o n s u
m id ores. E n e ste ca p tu lo a n a liz a m o s lo s m ercados d e fa c to re s, e s d e
d r , lo s m e rc a d o s d e tra b a jo , d e m a te r ia s p rim a s y d e o tro s facto res
d e p ro d u c c i n . U n a g ra n p a rte d e l c o n te n id o le resu ltar fa m ilia r al
le cto r, y a q u e la s m is m a s fu e rzas q u e c o n fig u ra n la o fe rta y la d e
m an d a e n l o s m e r c a d o s d e p ro d u c to s tam b in a fe cta n a lo s m e rca
d o s d e facto res.
H e m o s v is to q u e a lg u n o s m e r c a d o s d e p ro d u c to s s o n p e rfe cta
o casi p e rfe c ta m e n te c o m p e titiv o s , m ie n tr a s q u e e n o tr o s l o s p ro
d u c to re s tie n e n p o d e r d e m e rca d o . L o m ism o o cu rre e n lo s m e rca
d o s d e fa cto res. E x a m in a re m o s tr e s e stru c tu ra s d is tin ta s d e m e rca
d o s d e fa cto res:
1. L o s m e rc a d o s d e fa c to re s p e rfe c ta m e n te c o m p e titiv o s;
2. L o s m e rc a d o s e n lo s q u e los c o m p ra d o re s d e fa c to r e s tien en
p o d e r d e m o n o p so n io ;
3. L o s m e rc a d o s e n los q u e l o s v e n d e d o re s d e fa c to re s tien e n Esquem a d el captulo
p o d e r d e m o n o p o lio .
14.1 Los m ercados com petitivos d e
T am bin se a la re m o s los c a s o s e n l o s q u e e l e q u ilib rio d e l m erca factores 521
d o d e fa c to re s d e p e n d e d e l g r a d o d e p o d e r d e m e rca d o e n lo s m er 14.2 El equilibrio e n un mercado
c a d o s d e productos. competitivo d e factores 533
14.3 Los mercados do factores con
poder d e monopsonio 537
1 4 .1 . L o s m e rca d o s co m p e titiv o s 14.4 Los m ercados d e factores con
542
d e fa c to re s poder d e monopolio
L a d e m a n d a d e un f a c t o r c u a n d o s o lo e s v a ria b le u no
d e lo s fa c to re s
l a s c u rv a s d e d e m a n d a d e facto res d e p ro d u cci n tie n e n p e n d ie n te n e g a tiv a , e x a c ta
m e n te ig u a l q u e la s c u rv a s d e d e m a n d a d e lo s b ie n e s fin a le s re s u lta n te s d e l p ro c e so
d e p r o d u c c i n . S in e m b a rg o , la s d e m a n d a s d e fa c to r e s , a d ife re n c ia d e la s d e m a n d a s
demanda derivada d e b ie n e s y d e s e r v ic io s d e lo s co n su m id o re s, s o n d e m a n d a s d e riv a d a s: d e p e n d e n
Demanda de un (actor que 0 s e d e riv a n d e l n iv e l d e p ro d u c c i n d e la e m p re sa y d e lo s c o s te s d e lo s facto res.
depende tanto del nivol de P o r e je m p lo , la d e m a n d a d e p ro g ra m a d o re s in fo r m tic o s p o r p a r te d e M icro so ft
produccin de la empresa
C o rp o ra tio n e s u n a d e m a n d a d e riv a d a q u e d e p e n d e n o s o lo d e lo s s a la r io s a c tu a le s
como del coste de los factores
y que se deriva d e ellos. d e lo s p ro g ra m a d o re s s in o ta m b i n d e c u n to s p ro g ra m a s e s p e r e v e n d e r M icro so ft.
P ara a n a liz a r la s d e m a n d a s d e facto res, u tiliz a m o s e l m a te ria l d e l C a p tu lo 7 q u e
m u e stra c m o e lig e u n a e m p re sa s u s fa c to re s d e p ro d u e d n . S u p o n e m o s q u e la e m
p re s a p ro d u c e u tiliz a n d o d o s f a c to r e s , c a p ita l, K , y tra b a jo , L, q u e p u e d e c o n tra
t a r a lo s p r e d o s r (e l co ste d e a lq u ile r d e l c a p ita l) y w (el s a la rio ), re s p e c tiv a m e n te 1.
T am b i n s u p o n e m o s q u e la em p resa tie n e s u p lan ta y e q u ip o (c o m o e n u n a n lis is a
c o rto p la z o ) y s o lo d e b e d e d d ir la ca n tid a d d e tra b a jo q u e v a a con tratar.
S u p o n g a m o s q u e la e m p re sa h a c o n tra ta d o u n d e te rm in a d o n m e ro d e tra b a ja
d o re s y q u ie re s a b e r s i e s re n ta b le c o n tra ta r u n o m s . S e r re n ta b le co n tra ta rlo s i el
in g re so a d id o n a l g e n e r a d o p o r la p r o d u e d n d e l tra b a jo d e l tra b a ja d o r e s m a y o r
q u e su c o s te . E l in g r e s o a d id o n a l g e n e r a d o p o r u n a u n id a d m s d e tra b a jo , e s d e d r,
M n g re so d el producto e l in g r e s o d e l p ro d u c to m a r g in a l d e l tr a b a jo , se re p rese n ta p o r m e d io d e lP M t . El
marginal Ingreso adicional co ste d e u n a u n id ad m s d e tra b a jo e s e l s a la r io , w . P o r tan to , e s ren tab le co n tra ta r
generado por la venta d e la m s trabajo s i e l IP M t e s, a l m e n o s , ta n e lev a d o c o m o e l s a la r io w.
produccin obtenida utilizando C m o m e d im o s e l !P M t ? E l IP M t e s la p ro d u cci n a d icio n a l g en era d a p o r la u n id a d
uta unidad ms d e un factor.
m s d e tra b a jo m u ltip lica d a p o r el in g reso a d icio n a l g en era d o p o r u n a u n id a d m s d e p ro d u c
ci n . L a p ro d u c c i n a d id o n a l v ie n e d a d a p o r e l p ro d u cto m a rg in a l d e l tra b a jo , PM ,
Recurdese que en e l Apartado y e l in g reso a d id o n a l p o r e l in g r e s o m a r g in a l, IM.
8 3 vimos que el ingreso E n t rm in o s fo rm a le s, e l in g re so d e l p ro d u c to m a rg in a l e s A / / A L ,d ond e L e s el
marginal e s e l aumento que n m e ro d e u n id a d e s d e tra b a jo e /e s el in g reso . L a p ro d u e d n a d ic io n a l p o r u n id a d
pertm enta el Ingreso cuando
d e tra b a jo , e l P M ^ e s ig u a l a A Q /A L, y e l in g r e s o m a rg in a l, IM , e s ig u a l a A i/ A Q .
se produce una unidad ms.
C o m o A l / A L = (A l)/( A Q )(A Q /A L ), se d e d u c e q u e
IP M t = (P M ,J< P ) (14.2)
IP M , = w (14-3)
F IG U R A 1 4 .2 La co n trataci n p o r p a r te d e una
em p resa e n e l m ercad o d e tra b a jo (con capital fijo)
En un mercado d e trabajo com petitivo, una empresa
se enfrenta a una oferta d e trabajo , S,, perfectam ente
elstica y puede contratar tan tos trabajadores com o
d e s e e a un salario w#. La dem anda d e trabajo d e la
em presa, D(, viene dada por su ingreso d el producto
marginal d e l trabajo, IPM,. La em presa maximizadora
d e b s b e n fico s contratar L* unidades d e trabajo en
e l punto en e l q u e el ingreso d el producto marginal del
trabajo sea igual al salario.
IM = u>/PMt (14.4)
C o m o P M t m id e la p ro d u cci n a d ic io n a l p o r u n id a d d e facto r, e l s e g u n d o m ie m
b ro d e la E c u a c i n (1 4 .4 ) m id e e l c o s te m a rg in a l d e u n a u n id a d m s d e p ro d u c c i n
(el sa la rio m u ltip lica d o p o r e l tra b a jo n e c e s a rio p a ra p ro d u c ir u n a u n id a d d e p ro
d u c ci n ). L a E c u a c i n (14.4) m u e stra q u e ta n to la d ec is i n d e co n tra ta ci n c o m o la d e
p rodu ccin d e l a em p resa sig u en l a m ism a reg la : as ca n tid a d e s d e fa c to r e s o d e p ro d u cci n s e
elig en d e ta l fo rm a q u e e l in g reso m arg in al (d e r iv a d o d e l a v en ta d e la p ro d u cci n ) sea ig u al
a l c o s te m arg in al (der>ado d e la co m p r a d e fa c to r e s ). E ste p rin cip io e s v lid o tan to e n lo s
m e rca d o s q u e s o n co m p e titiv o s c o m o e n lo s q u e n o lo so n .
L a d e m a n d a d e u n f a c t o r c u a n d o s o n v a ria b le s v a rio s
fa c to re s
C u a n d o la e m p re sa e lig e s im u lt n e a m e n te la s ca n tid a d e s d e d o s o m s fa c to r e s v a
riab les, el p ro b le m a d e co n tra ta ci n e s m s d ifc il, y a q u e u n a v a ria ci n d e l p re c io d e
u n o d e e llo s a lte r a la d e m a n d a d e o tro s . S u p o n g a m o s , p o r e je m p lo , q u e ta n to e l tra
b ajo c o m o la m a q u in a ria d e la ca d e n a d e m o n ta je s o n fa c to re s v a ria b le s p a ra p ro d u
d r m a q u in a ria a g rco la . Im a g in e m o s q u e d e s e a m o s a v e rig u a r la c u rv a d e d e m a n d a
d e tra b a jo d e la e m p re sa . C u a n d o b a ja e l s a la rio , s e d e m a n d a m s tra b a jo a u n q u e no
v a re la in v e rsi n d e la e m p re sa e n m a q u in a ria . P e ro a m e d id a q u e se a b a ra ta e l tra
b ajo , el c o s te m a rg in a l d e p r o d u d r la m a q u in a ria a g r c o la d is m in u y e . R e su lta re n ta
b le, p u e s , p ara la e m p r e s a a u m e n ta r su p ro d u c c i n . E n e s e c a s o , e s p ro b a b le q u e e sta
in v ie rta e n m s m a q u in a ria p a ra e x p a n d ir s u ca p a cid a d d e p ro d u c d n . E l a u m e n to
d e la u tiliz a d n d e m a q u in a ria p ro v o c a u n d e sp la z a m ie n to d e la c u r v a d e in g re so
d el p ro d u cto m arg in al d e l tra b a jo h a d a la d e r e c h a , lo c u a l p ro v o c a , a s u v e z , u n a u
m e n to d e la ca n tid a d d e m a n d a d a d e trabajo .
L a F ig u ra 14.4 m u e s tra e s te p ro c e s o . S u p o n g a m o s q u e c u a n d o e l sa la rio e s d e
2 0 d la r e s p o r h o r a , la e m p r e s a c o n tr a ta 1 0 0 h o ra s , c o m o m u e s tr a e l p u n to A d e
la c u r v a IP M L1. V e a m o s a h o r a q u o c u r r e c u a n d o e l s a la r io d e s d e n d e a 15 d la
re s p o r h o r a . C o m o a h o r a e l in g re so d e l p ro d u c to m a r g in a l d e l tr a b a jo e s m a y o r
q u e e l s a la r io , la e m p r e s a d e m a n d a m s tra b a jo . P e r o la c u rv a IP M t l d e s c r ib e la
d e m a n d a d e tra b a jo c u a n d o e l uso d e m a q u in a ria e s fijo . E n re a lid a d , u n a u m e n
to d e la c a n tid a d d e tra b a jo p ro v o c a u n in c re m e n to d e l p r o d u c to m a r g in a l d e l c a
p ita l, lo c u a l a n im a a la e m p r e s a a a lq u ila r m s m a q u in a ria y a c o n tr a ta r m s tra
b a jo . C o m o h a y m s m a q u in a r ia , e l p ro d u c to m a r g in a l d e l tra b a jo a u m e n ta (c o n
m s m a q u in a ria , lo s tra b a ja d o re s p u e d e n s e r m s p ro d u c tiv o s ). L a c u rv a d e in g r e
s o d e l p ro d u c to m a r g in a l se d e s p la z a , p u e s , h a c ia la d e r e c h a (a IP M I3). P o r ta n
to , c u a n d o b a ja e l s a la r io , la e m p r e s a u tiliz a 140 h o r a s d e tra b a jo , c o m o m u e stra
el n u e v o p u n to , C , e n lu g a r d e 120, c o m o m u e s tr a e l p u n to B . A y C s o n d o s p u n
t o s s itu a d o s a m b o s e n la c u r v a d e d e m a n d a d e tra b a jo d e la e m p r e s a (c o n m a q u i
n a r ia v a ria b le ) D j B no.
O b s rv e se q u e e sta c u rv a d e d e m a n d a d e tra b a jo , ta l c o m o s e h a tra z a d o , e s m s
elstica q u e cu a lq u ie ra d e la s d o s c u rv a s d e p ro d u c to m arg in al d e l trabajo (q u e se
b a sa n e n el s u p u e s to d e q u e la ca n tid a d d e m a q u in a ria no v a ra ). P o r tan to , cu a n d o
c a p ita l e s v ariab le a la rg o p la z o , la e la sticid a d d e la d e m a n d a e s m a y o r, y a q u e la s
e m p re sa s p u e d e n s u s titu ir tra b a jo p o r c a p ita l e n e l p ro c e so d e p ro d u c c i n .
526 PARTE 3 . E stru ctura d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
L a c u rv a d e d e m a n d a d e l m e rc a d o
C u a n d o a g r e g a m o s la s c u r v a s d e d e m a n d a d e l o s c o n s u m id o r e s p a ra o b te n e r la
c u r v a d e d e m a n d a d e m e r c a d o d e u n p ro d u c to , n o s o c u p a m o s d e u n a n ic a in
d u s tria . S i n e m b a r g o , u n fa c to r c o m o e l tra b a jo c u a lific a d o e s d e m a n d a d o p o r e m
Recurdese que en el p re s a s d e m u c h a s in d u s tria s d is tin ta s . A d e m s , c u a n d o p a s a m o s d e u n a in d u s tria
Apartado 4.3 vimos que la a o tra , e s p ro b a b le q u e o b s e r v e m o s q u e la s d e m a n d a s d e tra b a jo d e la s e m p r e sa s
a i v a d e demanda d e mercado (q u e se o b tie n e n a p a r tir d e la s d e m a n d a s d e p ro d u c c i n d e la s e m p re sa s ) v aran
de un producto muestra cunto s ig n ific a tiv a m e n te . P o r ta n to , p a r a h a lla r la c u r v a d e d e m a n d a to tal d e m e r c a d o
estn dispuestos a comprar los d e tr a b a jo , d e b e m o s a v e rig u a r p rim e ro la d e m a n d a d e tra b a jo d e c a d a in d u s tria y,
consumidores cuando varia su
a c o n tin u a d n , s u m a r h o riz o n ta lm e n te la s c u rv a s d e d e m a n d a d e la s in d u s tria s .
precio.
El s e g u n d o p aso e s s e n d llo . S u m a r la s c u rv a s d e d e m a n d a d e tra b a jo d e la s in d u s
t r ia s p a ra h a lla r la c u rv a d e d e m a n d a d e tra b a jo d e l m e rca d o e s e x a c ta m e n te ig u a l
q u e s u m a r la s c u rv a s d e d e m a n d a d e p ro d u c to p a ra h a lla r la c u r v a d e d e m a n d a
d e m e r c a d o d e e s e p ro d u c to . C e n tr e m o s, p u e s , la a t e n d n e n e l p rim e r p a s o , q u e
e s m s d if d l .
A V E R IG U A R LA D E M A N D A D E LA IN D U S T R IA El p r im e r p a s o a v e rig u a r la
d e m a n d a d e la in d u s tr ia tie n e e n c u e n ta e l h e ch o d e q u e ta n to e l n iv e l d e p ro
d u e d n d e la e m p r e s a c o m o e l p r e d o d e s u p ro d u c to v a ra n c u a n d o v a ra n lo s p re
d o s d e lo s fa c to re s d e p r o d u e d n . E s m s f d l a v e rig u a r la d e m a n d a d e l m e rca
d o c u a n d o h a y u n n ico p ro d u c to r. E n e se c a s o , la c u rv a d e in g re so d e l p ro d u c to
m arg in al e s la c u rv a d e d em an d a d e l fa c to r p o r p a rte d e la in d u s tria . S in e m b a rg o ,
c u a n d o h a y m u c h a s e m p re sa s , e l a n lis is e s m s c o m p le jo d e b id o a la s p o s ib le s in
te ra c cio n e s e n tre e lla s . C o n sid e re m o s, p o r e je m p lo , la d e m a n d a d e tra b a jo cu a n d o
lo s m e rca d o s d e p ro d u c to s s o n p e rfe c ta m e n te c o m p e titiv o s. E n e se caso , el in g re so
d e l p ro d u c to m a rg in a l d e l tra b a jo e s e l p re c io d e l b ie n m u ltip lica d o p o r el p ro d u c to
m a rg in a l d e l tra b a jo (v a s e la E cu aci n 14.2) y e s t re p re se n ta d o p o r la c u rv a 1PM U
d e la F ig u ra 14.5(a).
S u p o n g a m o s in icia lm e n te q u e e l s a la rio d e l tra b a jo e s d e 15 d la re s p o r h o ra y
q u e la e m p re sa d e m a n d a 1 0 0 h o ra s d e tra b a jo . A h o ra e l sa la rio d e s c ie n d e a 10 d
la re s p o r h o ra p a ra e s ta e m p re sa . Si n in g u n a o tra p u d ie ra c o n tra ta r tra b a ja d o re s a
e ste s a la rio m s b a jo , n u e stra e m p r e s a c o n tra ta ra 1 5 0 h o ra s d e tra b a jo (h a lla n d o el
p u n to d e la c u rv a IP M L, q u e c o rre sp o n d e a l s a la rio d e 10 d la r e s p o r h o ra). P e ro si
el s a la rio b a ja p a ra to d a s la s e m p re sa s d e u n a in d u s tria , la in d u s tria e n s u co n ju n to
B C A P T U L O 1 4 L o s m o r c a d o s d e f a c to r e s 527
(h oras) (horas)
<) (b)
c o n tra ta r m s tra b a jo , lo c u a l p ro v o c a r u n a u m e n to d e la p ro d u c c i n d e la in d u s
tria, u n d e sp la z a m ie n to d e su c u rv a d e o fe rta h a cia la d ere ch a y u n a re d u cci n d e l
p recio d e m e rca d o d e l p ro d u cto .
E n la F ig u ra 14.5(a), cu a n d o b a ja el p re c io d e l p ro d u c to , la c u rv a o rig in a l d e in
g re so d e l p ro d u c to m arg in al s e d e s p la z a e n s e n tid o d e s c e n d e n te d e IP M U a 1P M ,j,
lo c u a l re d u c e la ca n tid a d d e tra b a jo d e m a n d a d a p o r la e m p re sa : 120 h o ra s e n lu g a r
d e 150. P o r c o n sig u ie n te , la d e m a n d a d e tra b a jo d e la in d u s tria e s m e n o r q u e s i so lo
u n a e m p re sa p u d ie r a c o n tra ta r tra b a ja d o re s a l s a la rio m s b a jo . L a F ig u ra 14.5(b)
ilu stra e s te c a s o . L a ln e a re cta d e c o lo r m s c la ro m u e stra la s u m a h o rizo n tal d e la s
d e m a n d a s d e tra b a jo d e la s e m p r e sa s q u e s e o b te n d ra s i e l p re c io d e l p ro d u cto no
v a ria ra a l b a ja r e l s a la rio . L a ln e a re cta d e c o lo r m s o sc u r o m u e stra la c u rv a d e d e
m an d a d e tra b a jo d e la in d u s tria , q u e tien e e n c u e n ta e l h e ch o d e q u e e l p re c io d e l
p ro d u cto b a ja c u a n d o to d a s la s e m p r e sa s a u m e n ta n s u p ro d u c c i n en re s p u e s ta al
d e s c e n so d el s a la rio . C u a n d o el s a la rio e s d e 15 d la re s p o r h o ra , la d e m a n d a d e tra
b ajo d e la in d u s tria e s Lo h o ra s. C u a n d o e s te d e s c ie n d e a 10, la d e m a n d a d e la in
d u stria a u m e n ta a L ,. O b s r v e s e q u e este a u m e n to e s m e n o r q u e L 7, q u e s e re g is tra
ra s i e l p recio d e l p ro d u c to s e m a n tu v ie ra fijo. L a s u m a d e la s c u rv a s d e d e m a n d a
d e la s in d u s tria s p a r a h a lla r la c u rv a d e d e m a n d a d e tra b a jo d e l m e rca d o e s e l lti
m o p aso : p a ra te rm in a rlo , s u m a m o s s im p le m e n te la c a n tid a d d e tra b a jo d e m a n d a
d a p o r to d a s la s in d u stria s.
L a c u rv a d e d e m a n d a d e tra b a jo (o d e c u a lq u ie r o tr o fa cto r) d e l m e rca d o s e o b tie
ne e s e n c ia lm e n te d e la m is m a m a n e ra c u a n d o e l m e r c a d o d e p ro d u c to s n o e s c o m
p e titiv o . I-a n ic a d ife re n c ia e str ib a e n q u e e s m s d ifcil p re d e c ir la v a ria c i n d e l
p recio d e l p ro d u c to e n re sp u e sta a u n a v a ria c i n d e l s a la rio , y a q u e e s p ro b ab le q u e
c a d a u n a d e la s e m p r e sa s d e l m e r c a d o fije el p re c io d e l p ro d u c to e stra tg ic a m e n te
e n lu g a r d e c o n sid e ra rlo d a d o .
528 B P A R T E 3 . E stru ctura d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
1 E JE M P L O 1 4 .1 LA D E M A N D A D E G A S L E O PARA A V IO N E S
E s t e e je m p l o p r o c e d e d e J o s e p h M . C i g l i a n o , T h e D e m a n d f o r J e t F u e l b y t h e U . S. D om esbc Tm nk
A ir lin n , Business E conom a, s e p t i e m b r e . 1 982, p % > 3 2 -3 6 .
CAPTULO 1 4 Los m o rca d o s d e fa cto res 529
G M - GMe
Metros
d e t e ji d o
G M - IP M (1 4 .5 )
C u a n d o c o n sid e ra m o s e l c a s o e s p e c ia l d e u n m e r c a d o c o m p e titiv o d e p ro d u c
to s, v im o s q u e la e m p r e s a c o m p r a b a fa c to r e s , c o m o tr a b a jo , h a s ta e l p u n to e n el
q u e e l in g r e s o d e l p ro d u c to m a rg in a l e ra ig u a l a l p r e c io d e l fa c to r w , c o m o e n la
E cu a ci n (1 4 .3 ). P o r tan to , e n e l caso c o m p e titiv o , la c o n d ic i n p a ra m a x im iz a r los
b e n e ficio s e s q u e e l p r e d o d e l fa c to r s e a ig u a l a l g a s to m arg in al:
GM = w (14.6)
F IG U R A 1 4 .9 Efecto-*u $titu d n
y e fe cto -ren ta d e u na sub id a del
salario
C uando e l salario sube d e 10
a 3 0 d lares por h o ra, la recta
presupuestaria do l trabajador
sc desplaza d o P Q a RO. En
respuesta, e l trab ajad o r s e desplaza
d e A a 8 , al tiem po q u e reduce
las horas d e trabajo d e 8 a 5 . La
reduccin d e l nmero d e horas
trabajadas se d e b e a q u e e l efecto-
renta supera al efecto-sustitucin.
En e ste ca so , la cu rva d e o ferta de
trabajo s e vu elve hacia atrs.
j E JE M P L O 1 4 .2 LA O FE R T A D E T R A B A JO E N LO S H O G A R E S E N L O S Q U E HAY U N O Y D O S
P E R C E P T O R E S D E RENTA
U no d e l o s c a m b io s m s e s p e c t a c u la r e s q u e s e re g is rru je re s e n e l m e r c a d o d e tr a b a jo ta m b i n h a a fe c ta d o
traro n e n e l m e r c a d o d e tr a b a jo e n e l s ig lo x x fu e e l au c o n s id e r a b le m e n te a lo s m e r c a d o s d e la v iv ien d a: d n
m e n to d e la p a rti p a c i n d e la s m u je re s e n la p o b la ci n d e vivir y tr a b a ja r s e h a c o n v e r tid o c a d a v e z m s e n u n a
a c tiv a . M ien tras q u e e n E s ta d o s U n id o s e s t a s s o lo r e d e c is i n c o n ju n ta d e a m b o s c n y u g e s .
p re s e n ta b a n un 3 4 p o r c ie n to d e la p o b la c i n a c tiv a e n El c o m p le jo c a r c te r d e la d e c is i n d e tr a b a ja r s e h a
1 9 5 0 , e n 2 0 1 0 r e p r e s e n ta b a n m s d e un 6 0 p o r c ie n to . a n a liz a d o e n un e s tu d io e n e l q u e s e co m p a ra n las d e
Las m u je re s c a s a d a s re p re s e n ta n u n a p ro p o rci n sig n ifi d s io n e s d e tra b a ja r d e 9 4 m u je re s s o rte ra s c o n la s d e
c a tiv a d e e s t e in c re m e n to . El a u m e n to d e l p a p e l d e las d s io n e s d e tra b a ja r d e lo s c a b e z a s d e fam ilia y d e s u s
CAPTULO 1 4 Los m e rca d o s d e fa cto res 533
C U A D R O 1 4 .2 E LA S T IC ID A D E S D E L A O FE R T A D E T R A B A JO (H O R A S T R A B A JA D A S )
Salario Salario
Nmero Nmero
de trabajadores de trabajadores
La renta econmica
El c o n c e p to d e re n ta e c o n m ic a a y u d a a e x p lic a r c m o fu n cio n a n lo s m e rc a d o s d e En e l Apartado 8 .7 , explicam os
(acto res. C u a n d o a n a liz a m o s los m e r c a d o s d e p ro d u c to s a la rg o p la z o e n e l C a p tu lo epe la renta econm ica e s la
8 , d ijim o s q u e la ren ta e co n m ica e s la can tid ad q u e re c ib a la e m p re sa p o r en cim a cantidad que estn dispuestas
d el c o s te m n im o d e p ro d u c ir s u p ro d u c to . E n e l caso d e u n m e rca d o d e fa cto res, la a pagar las em presas por
un factor menos la cantidad
ren ta e co n m ica e s l a d iferen cia n tr e lo s p a g o s efec tu a d o s a u n f a c t o r d e p ro d u cci n y l a c a n
mnima necesaria para
tid a d m n im a q u e d eb e g a s ta r s e p a r a p o d er u tiliz a rlo. L a F ig u ra 14.11 ilu stra e l c o n ce p
com prarb.
to d e re n ta e c o n m ic a tal c o m o s e a p lic a e n u n m e rca d o c o m p e titiv o d e tra b a jo . El
p recio d e e q u ilib rio d e l tra b a jo e s u* y la ca n tid a d o fre c id a d e tra b a jo e s L * . L a c u r
va d e o fe rta d e tra b a jo e s la c u rv a d e p e n d ien te p o s itiv a y la d e m a n d a d e tra b a jo e s
la c u r v a d e in g re so d e l p ro d u c to m a rg in a l d e p e n d ie n te n e g a tiv a . C o m o la c u rv a d e
o fe rta in d ic a c u n to trab ajo s e o fre c e a c a d a s a la rio , e l g a s to m n im o n e c e sa rio para
e m p le a r L * u n id a d e s d e tra b a jo e s t re p re se n ta d o p o r e l re a s o m b re a d a d e c o lo r
m a r r n c la ro AL*Q B, q u e e s e l re a s itu a d a d e b a jo d e la c u rv a d e o fe r ta y a la iz q u ie r
da d e la o fe rta d e tra b a jo d e e q u ilib r io L*.
En lo s m e rc a d o s p e rfe c ta m e n te c o m p e titiv o s, to d o s lo s tra b a ja d o re s p e rc ib e n el
sa la rio u>". E ste sa la rio e s n e ce sa rio p ara c o n s e g u ir q u e e l ltim o tra b a ja d o r m a rg i
nal o fre z c a s u tra b a jo , p e ro to d o s lo s d e m s tra b a ja d o re s p e rc ib e n re n ta s e c o n m i
c a s p o rq u e s u sa la rio e s s u p e rio r a l n e c e sa rio p ara c o n s e g u ir q u e tra b a je n . C o m o el
to tal d e s a la rio s e s ig u a l a l re c t n g u lo Oa>ML*, la s re n ta s e c o n m ic a s q u e g a n a e l tra
b ajo e s t n re p re se n ta d a s p o r e l re a A B w *.
O b s rv e se q u e s i la c u rv a d e o fe rta fu e ra p e rfe c ta m e n te e l stica , la s re n ta s e c o
n m ic a s s e r a n n u las. S o lo h a y re n ta s e c o n m ic a s cu a n d o la o fe rta e s a lg o in e l s ti
c a . Y c u a n d o e s to ta lm e n te in e l s tic a , to d o s lo s p a g o s q u e p e r c ib e u n fa c to r d e p ro
d u c ci n so n re n ta s e c o n m ic a s p o rq u e e ste s e o fr e c e in d e p e n d ie n te m e n te d e l p recio
que s e p a g u e p o r l.
C o m o m u estra la Figu ra 14.12, u n ejem p lo d e factor c u y a o fe rta e s inelstica e s la
tierra. L a cu rv a d e o fe rta e s p e rfe c ta m e n te in e l stica p o rq u e la tierra u tiliz a d a para
prod u cir v iv ie n d as (o p ara la ag ricu ltu ra) e s fija, a l m e n o s a co rto p lazo. A l s e r s u o fe r
ta in elstica, s u precio d e p e n d e en teram en te d e la d em an d a. L a d e m a n d a d e tierra es
D , y s u p recio p o r unidad e s S ,. L a ren ta e co n m ica to tal d e la tierra e st rep resentad a
p o r el rectn gu lo so m b re a d o d e c o lo r v erd e. Pero cu an d o la d e m a n d a d e tierra a u m e n
ta a D-i, el v a lo r unitario q u e s e p a g a p o r la tierra au m en ta a s a h o ra la ren ta e co n m i
ca to tal d e la tierra c o m p re n d e ta m b i n el re a som b read a d e c o lo r a z u l. P or ta n to , u n
au m en to d e la d e m a n d a d e tierra (u n d esp lazam ien to d e la cu rv a d e d e m a n d a h a cia la
d erecha) p ro v o ca u n a su bid a d e l p recio por a c r e y u n a u m e n to d e la renta e co n m ica.
P r e c io
(dlar
por acre)
Oferta d e tierra
F IG U R A 1 4 .1 2 La renta e co n m ica d e la
Tierra
C uando la o ferta d e tie rra e s perfectam ente
e l stica , su p recio d e m ercado s e encuentra
en e l punto d o interseccin con la cu rva de
dem anda. E l valor to ta l d e la tie rra e s una renta
econm ica. C uando la dem anda os D ,, la renta
econm ica p o r acre es s , y cuando la dem anda
Nmero d e acr
aum enta a D *. la renta econm ica p o r acre
aum enta a s*.
* h ttp :/ / in iliU r y p a y .d r fe r v ie .g a v / p a y .
C A P T U L O 1 4 Los m orcados d e factores 5 37
tasa de desempleo que haba en Estados Unidos entre gratuitas o subvencionadas. 0 resultado de estas medi
2008 y 2011 poniendo nfasis en la considerable forma das fue la vuelta del mercado de trabajo cualificado en
cin tcnica que proporcionaba, asi como en la vivien el ejrcito al salario de equilibrio W* representado en la
da, la alimentacin, la asistencia sanitaria y la educacin Figura 14.13.
1 4 .3 . L o s m e rca d o s d e fa c to re s con p o d e r
d e m o n o p so n io
E n a lg u n o s m e r c a d o s d e fa c to r e s , lo s c o m p r a d o r e s tie n e n p o d e r c o m o c o m p ra d o res
q u e le s p e r m ite in flu ir e n lo s p re c io s q u e p a g a n . E s o s u e le o c u r r ir c u a n d o u n a e m
p re sa tie n e p o d e r d e m o n o p so n io o c u a n d o s o lo h a y u n o s c u a n to s c o m p ra d o re s ,
e n c u y o c a s o c a d a e m p r e s a tie n e a lg n p o d e r d e m o n o p so n io . P o r e je m p lo , e n el
C a p tu lo 10 v im o s q u e la s c o m p a a s a u to m o v ils tic a s d e E s ta d o s U n id o s tie n e n
p o d e r d e m o n o p so n io c o m o c o m p ra d o ra s d e p ie z a s y c o m p o n e n te s . P o r e je m p lo , En e l Apartado 10.5,
G M y T o y o ta c o m p ra n g ra n d e s c a n tid a d e s d e fre n o s , ra d ia d o re s y o tra s p ie z a s y explicamos que un comprador
p u e d e n n e g o c ia r u n o s p re c io s in fe rio re s a lo s q u e s e c o b r a n a l o s c o m p ra d o re s m s tiene poder ele monopsonio
cuando su decisin de compra
p e q u e o s. E n o tro s c a s o s , p u e d e h a b e r s o la m e n te d o s o tre s v e n d e d o re s d e u n fa c
puede influir e n el precio del
to r y u n a d o c e n a o m s d e c o m p ra d o re s , p e ro c a d a c o m p ra d o r tie n e p o d er d e n e g o
producto.
cia c i n , e s d e c ir, p u e d e n e g o c ia r u n o s p re c io s b a jo s , p o rq u e re a liz a c o m p ra s g ra n
d e s e in fre c u e n te s y p u e d e e n fre n ta r a lo s v e n d e d o re s e n tre s c u a n d o n e g o c ia el
p recio .
E n e s te a p a rta d o , s u p o n e m o s q u e el m e r c a d o d e p ro d u c to s e s p e rfe c ta m e n te
c o m p e titiv o . A d e m s, c o m o e s m s fcil v is u a liz a r e l c a s o d e u n c o m p ra d o r q u e el
d e v a rio s q u e tien e n to d o s e llo s a lg n p o d e r d e m o n o p so n io , a l p rin c ip io s a lo nos
o cu p a re m o s d e l m o n o p so n io p u ro .
En e l Apartado 10.5,
explicamos que el gasto
E l p o d e r d e m o n o p s o n io : e l g a s t o m a r g in a l y m e d io marginal e s el coste de una
C u a n d o d e c id im o s la c a n tid a d q u e v a m o s a c o m p ra r d e u n b i e n , c o n tin u a m o s unidad ms y e l gasto medio
es el precio medio pagado por
a u m e n ta n d o el n m e ro d e u n id a d e s c o m p ra d a s h a s ta q u e e l v a lo r a d ic io n a l d e la unidad-
ltim a u n id a d c o m p ra d a e l v a lo r m arg in a1 e s e x a c ta m e n te ig u a l a l c o s te d e e sa
538 P A R T E 3 . E stru ctura d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
L a s d e d s i o n e s d e c o m p r a c o n p o d e r d e m o n o p s o n io
Q u c a n tid a d d e l fa c to r d e b e c o m p r a r la e m p re sa ? C o m o h e m o s v is to a n te s , d e b e
c o m p ra r h a s ta e l p u n to e n el q u e e l g a s to m arg in al s e a ig u a l a l in g re so d e l p ro d u c
to m a rg in a l. E n e ste c a s o , el b e n e fic io d e riv a d o d e la ltim a u n id a d c o m p ra d a (IP M )
es e x a c ta m e n te ig u al a l c o s te (G M ). L a F ig u ra 14.14 m u e s tra e ste p rin cip io e n e l caso
d e l m e rca d o d e tra b a jo . O b s r v e s e q u e e l m o n o p so n is ta c o n tra ta L * u n id a d e s d e tra
b a jo ; e n e se p u n to , G M = I P M ,. El s a la rio , w*, q u e p e rc ib e n l o s tra b a ja d o re s se h a
lla e n co n tra n d o el p u n to d e la c u rv a d e g a s to m e d io o d e o fe rta c o rre sp o n d ie n te a
L ' u n id a d e s d e trab ajo.
C o m o m o stra m o s e n e l C a p tu lo 10, u n c o m p ra d o r q u e te n g a p o d e r d e m o n o p
s o n io m a x im iz a e l b e n e ficio n e to (la u tilid a d m e n o s el g a s to ) d e riv a d o d e la c o m p ra
ad q u irie n d o h asta e l p u n to e n e l q u e el v a lo r m a rg in a l (V M ) e s ig u a l a l g a s to m ar
g in a l:
V M = C,M
F IG U R A 1 4 .1 4 E l g a s to m arginal y m edio
Cuando e l com prador d e un factor tiene poder
do monopsonio, la curva d e gasto marginal
s c oncuontra por encima d c la curva d c gasto
m edio, ya q u e la decisin d o com prar una
unidad m s eleva el precio q u e d e b e pagarse
por to d as las unidades, no solo p o r la ltima.
El nmero d e unidades d el factor com pradas
viene dado por L*, q u e se encuentra en el
punto d e interseccin d e la curva d e ingreso del
producto marginal y la curva d e g asto marginal.
El salario correspondiente w ' e s ms bajo que
e l com petitivo wc .
0 C A P T U L O 1 4 Los m orcados d e factores 5 39
E n e l c a s o d e u n a e m p r e s a q u e c o m p r a u n facto r, V M e s sim p le m e n te e l in g re so
del p ro d u c to m arg in al d e l fa cto r, IPM . P o r ta n to , te n e m o s (e x a cta m e n te ig u a l q u e en
d c a s o d e u n m e r c a d o c o m p e titiv o d e fa c to res) q u e
G M = IPM (14.7)
O b s r v e s e e n la F ig u r a 14.14 q u e e l m o n o p s o n is ta c o n tr a ta m e n o s tra b a jo q u e
u n a e m p re sa o q u e u n g r u p o d e e m p r e s a s q u e n o tie n e n p o d e r d e m o n o p so n io . En
u n m e r c a d o c o m p e titiv o d e tra b a jo , s e c o n tra ta ra n L c tra b a ja d o re s: e n e se n iv e l, la
c a n tid a d d e m a n d a d a d e tra b a jo (q u e v ie n e d a d a p o r la c u r v a d e in g r e s o d e l p ro
d u cto m a r g in a l) e s ig u al a la o fre c id a (q u e v ie n e d a d a p o r la c u rv a d e g a s to m e d io ).
Cfosrvese ta m b i n q u e la e m p re sa m o n o p so n sd e a p a g a r a s u s tra b a ja d o re s u n s a
lario a *in fe rio r a l s a la rio o>c q u e s * p a g a ra e n u n m e rca d o c o m p e titiv o .
El p o d e r d e m o n o p so n io p u e d e d e b e r s e a v a r ia s c a u s a s . U n a d e e lla s p u e d e s e r el
ca r cte r e sp e c ia liz a d o d e la a c tiv id a d d e u n a e m p re sa . S i e s ta c o m p ra u n a p ie z a q u e
no c o m p ra nad ie m s , e s p ro b a b le q u e sea u n m o n o p so n is ta e n el m e rca d o d e e sa
p ieza. O tr a fu e n te d e p o d e r d e m o n o p so n io e s la lo ca liz a c i n d e la e m p re sa : p u ed e
o c u rrir q u e s e a la n ic a g ra n e m p re sa d e la z o n a q u e c o n tra ta m u c h o s tra b a ja d o re s.
T am b i n p u e d e h a b e r p o d e r d e m o n o p so n io c u a n d o lo s c o m p ra d o re s d e u n fa c to r
fo rm a n u n c rte l c o n e l fin d e lim ita r la s c o m p ra s d e e s e fa c to r y p o d e r c o m p ra rlo a
u n p re c io in fe r io r a l c o m p e titiv o (p e ro c o m o e x p lica m o s e n e l C a p tu lo 10, e s a p r c
tica in frin g e la le g is la c i n a n tim o n o p o lio ).
E n las e co n o m a s , p o c a s e m p r e sa s s o n m o n o p so n is ta s p u ro s. P e ro m u c h a s e m
p re sas (o in d iv id u o s ) tien e n a lg n p o d e r d e m o n o p so n io , p o rq u e s u s c o m p ra s re
p re s e n ta n u n a p ro p o rci n s ig n ific a tiv a d e l m e rca d o . El E sta d o e s u n m o n o p so n is
ta c u a n d o co n tra ta s o ld a d o s v o lu n ta rio s o c o m p ra m is ile s, a v io n e s y d e m s e q u ip o
m ilita r e s p e c ia liz a d o . U n a e m p re sa m in e ra u o tra co m p a a q u e s e a la n ic a g ra n d e
que h a y e n u n a c o m u n id a d ta m b i n tie n e n p o d e r d e m o n o p so n io e n el m e rca d o lo
cal d e tra b a jo . S in e m b a r g o , in c lu so e n e s to s c a so s e l p o d e r d e m o n o p so n io p u e d e s e r
re d u cid o , y a q u e e l E sta d o c o m p ite e n a lg u n a m e d id a c o n o tra s e m p r e sa s q u e o fre
c en e m p le o s s im ila re s . A sim ism o , la e m p re sa m in e ra c o m p ite e n a lg u n a m e d id a con
e m p re sa s d e la s c o m u n id a d e s c e rca n a s.
E l p o d e r d e n e g o c ia c i n
En a lg u n o s m e rc a d o s d e fa cto res, hay u n p e q u e o n m e ro d e v e n d e d o re s y u n p e
q u e o n m e ro d e c o m p ra d o re s. E n e s o s c a s o s , u n c o m p ra d o r y u n v e n d e d o r n e g o
c ia n en tre s p ara d e c id ir u n p recio . E l p recio re su lta n te p u ed e s e r a lto o b a jo , d e p e n
d ie n d o d e c u l d e lo s d o s te n g a m s p o d e r d e n eg ociaci n .
El p o d e r d e n e g o c ia ci n q u e tien e u n c o m p ra d o r o u n v e n d e d o r d e p e n d e e n p ar
te d e l n m e ro d e c o m p ra d o re s y d e v e n d e d o re s riv a le s, p e ro ta m b i n d e la n a tu ra
leza d e la p ro p ia c o m p ra . S i c a d a c o m p ra d o r h ace c o m p ra s g ra n d es e in fre c u e n te s ,
a v e ce s p u e d e e n fre n ta r a lo s v e n d ed o re s en tre s c u a n d o n e g o c ia u n p recio y c o n s e
g u ir a s u n p o d e r d e n e g o c ia c i n c o n sid era b le .
U n e je m p lo d e e ste tip o d e p o d e r d e n e g o c ia c i n e s e l m ercad o d e a v io n e s c o m e r
ciales. L o s a v io n e s s o n cla ra m e n te fa c to re s fu n d a m e n ta le s p a ra la s c o m p a a s a re a s
y la s c o m p a a s a re a s q u ie r e n c o m p ra r a v io n e s a l m e n o r p re c io p o sib le . S in e m b a r
g o , h a y d o c e n a s d e c o m p a a s a r e a s y so lo d o s g r a n d e s fa b rica n te s d e a v io n e s co
m erciales: B o ein g y A irb u s. C ab ra p e n s a r q u e , c o m o c o n se c u e n c ia , B o e in g y A irbu s
tie n e n u n a v e n ta ja c o n sid e ra b le c u a n d o n e g o c ia n lo s p re c io s. S in e m b a rg o , o cu rre lo
c o n tra rio y e s im p o rta n te c o m p re n d e r p o r q u .
L as c o m p a a s a re a s n o c o m p ra n a v io n e s to d o s lo s d a s y n o rm a lm e n te n o c o m
p ra n u n s o lo a v i n d e c a d a v e z . U n a c o m p a a c o m o A m e rica n A ir lin e s n o rm a lm e n
te s o lo e n c a rg a n u e v o s a v io n e s c a d a tre s o c u a tro a o s y c a d a p e d id o p u e d e s e r d e 20
/5 P 540 P A R T E 3 . E stru ctu ra d d m arcad o y e strate g ia co m p etitiva
| E JE M P L O 1 4 .4
En E s ta d o s U n id o s, e l b is b o l p ro fe s e g u id a d e u n a d e m a n d a ju d icial d e
sional e s t e x e n t o d e la leg islaci n an un ju g a d o r (C u rt F lo o d , ju g a d o r d e l
tim o n o p o lio c o m o c o n s e c u e n c ia d e S t. L ouis C ardinals) y u n a c u e rd o ar
una s e n te n c ia d e l Tribunal S u p re m o y b itra d o e n tr e lo s tra b a ja d o re s y la p a
d e la p o ltic a d e l C o n g r e s o d e n o ap li tronal. E s te p r o c e s o a c a b e n 1 9 7 5
c a r la le g isla ci n a n tim o n o p o lio a los e n u n a c u e rd o p o r e l q u e lo s ju g a
m e rc a d o s d e tra b a jo 5. E sta e x e n c i n d o re s p o d a n q u e d a r lib re s d e s p u s
p erm ita a lo s p ro p ie tario s d e e q u ip o s d e ju g a r s e i s a o s e n u n e q u ip o .
d e b is b o l (hasta 1 9 7 5 ) te n e r un crtel D e s a p a r e c i la c l u su la d e re se rv a,
m o n o p so n istic o , e l c u a l, a l igual q u e to d o s los c rte le s , p o r lo q u e u n m e r c a d o d e tr a b a jo q u e e r a s u m a m e n te
d e p e n d a d e q u e lo s p ro p ie ta rio s s e p u sieran d e a c u e r m o n o p so n is tic o s e v olv i m u c h o m s c o m p e titiv o .
d o . E ste a c u e rd o im p licab a un re d u ta m ie n to anual d e ju El re s u lta d o fu e un in te re sa n te e x p e r im e n to d e an
g a d o re s y u n a d u s u la d e r e s e r v a q u e a ta b a , d e h e c h o , lisis e c o n m ic o d e l m e r c a d o d e tr a b a jo . E n tre 1 9 7 5 y
a c a d a ju g a d o r a su e q u ip o d e p o r vid a, elim in a n d o a s la 1 9 8 0 , e l m e r c a d o d e ju g a d o r e s d e b is b o l a lca n z un
m ay or p a rte d e la c o m p e te n c ia e n tre lo s e q u ip o s p o r los n u ev o e q u ilib rio tra s la d e s a p a ric i n d e la clu su la d e
ju g a d o re s. U na vez q u e u n ju g a d o r e r a r e d u ta d o p o r un re se rv a. H asta 1 9 7 5 , los g a s to s re a liz a d o s e n los c o n tra
e q u ip o , n o p o d a ju g a r p ara o tro , a m e n o s q u e s e v e n d ie t o s d e lo s ju g a d o r e s r e p r e s e n ta b a n a lre d e d o r d e un 2 5
ran los d e r e c h o s a e s e o tr o e q u ip o . P or c o n sig u ie n te , los por c ie n t o d e lo s g a s to s to ta le s d e lo s e q u ip o s . En 1 9 8 0 ,
p ro p ietarios d e e q u ip o s d e b is b o l ten an p o d e r d e m o e l p o r c e n ta je h a b a a u m e n ta d o a un 4 0 p o r c ie n t o . Por
n o p so n io e n la n e g o c ia c i n d e n u e v o s c o n tra to s c o n sus o tra p a rte , e l s u e ld o d e l ju g a d o r m e d io s e d u p lic e n
ju g a d o re s: la n ic a a lte rn a tiv a a la firm a d e un a c u e rd o trm in o s re a le s. E n 1 9 9 2 , e l ju g a d o r m e d io d e b is b o l
e ra ren u n ciar a ju g a r o ju g a r fu e ra d e E sta d o s U nidos. g a n a b a 1 .0 1 4 .9 4 2 d la re s , lo q u e co n stitu y e u n e n o rm e
En lo s a o s 6 0 y p rin cip ios d e lo s 7 0 , lo s s u e ld o s d e a u m e n to c o n r e s p e c to a lo s salario s m o n o p s o n s tic o s d e
lo s ju g a d o r e s d e b is b o l e ra n s ig n ific a tiv a m e n te in fe los a o s 6 0 . P or e je m p lo , e n 1 9 6 9 e l su e ld o m e d io d e
rio re s al v a lo r d e m e r c a d o d e s u s p r o d u c to s m a rg in a los ju g a d o r e s d e b is b o l e ra d e l o rd e n d e 4 2 .0 0 0 d la
le s (d e te rm in a d o e n p a rte p o r la a te n c i n ad icio n a l q u e res, q u e a ju s ta d o p ara t e n e r e n c u e n ta la in flaci n , e ra
p o d a n c o n s e g u ir lo s ju g a d o r e s m e jo r a n d o s u s lan za d e a lr e d e d o r d e 2 3 6 . 0 0 0 d la r e s e n d la r e s d e 2 0 0 7 .
m ie n to s y s u s b a te o s ). P o r e je m p lo , si e l m e r c a d o d e Los s u e ld o s d e lo s ju g a d o r e s d e b is b o l c o n tin u a
ju g a d o r e s h u b ie ra s id o p e r fe c ta m e n te c o m p e titiv o , los ron s u b ie n d o . M ien tra s q u e e n 1 9 9 0 e l s u e ld o m e d io
q u e p e rcib a n un s u e ld o d e l o rd e n d e 4 2 . 0 0 0 d la re s e n e r a d e a lg o m e n o s d e 6 0 0 . 0 0 0 d la r e s , e n 2 0 0 0 h a
1 9 6 9 h ab ran g a n a d o 3 0 0 . 0 0 0 e n d la r e s d e 1 9 6 9 (1,7 b a s u b id o a 1 . 9 9 8 .0 0 0 y e n 2 0 1 1 a 3 . 3 0 5 .3 9 3 , y m u
m illon es e n d la re s d e l a o 2 0 0 7 ). c h o s ju g a d o r e s g a n a b a n m u c h o m s. El p ro m e d io d e l
A fo rtu n a d a m e n te p ara lo s ju g a d o r e s y d e s g r a c ia d a e q u ip o N e w York Y a n k e e s s u p e r lo s 8 . 9 4 7 .9 3 7 d la
m e n te p a ra los p ro p ie ta rio s, e n 1 9 7 2 h u b o u n a h u e lg a re s e n 2 0 1 1 .
| E JE M P L O 1 4 .5
E n E s ta d o s U nid os, la s s u b id a s d e l s a d e lo s re s ta u ra n te s d e c o m id a rp id a
lario m n im o n acion al (q u e e ra d e 4 ,5 0 q u e tie n e n p o d e r m o n o p s o n s tic o e n el
d la re s a p rin d p io s d e 1 9 9 6 y d e 7 ,2 0 m e r c a d o d e tr a b a jo fu e r a d e 4 , 2 5 d
e n 2 0 1 1 ) h a n s id o c o n tr o v e r tid a s y lares a u n q u e n o h u b ie ra un salario m
han lle v a d o a p re g u n ta rse s i e l c o s t e nim o. S u p o n g a m o s ta m b i n q u e e l s a
del d e s e m p le o q u e p u d ie ra n g e n e ra r lario q u e p e rcib iran lo s tra b a ja d o re s si
e s c o n tra rre s ta d o p o r e l b e n e fic io q u e e l m e r c a d o d e tr a b a jo fu e r a to ta lm e n
s u p o n e un a u m e n to d e la re n ta d e las t e c o m p e titiv o f u e s e d e 5 , 1 0 d la re s .
p e rs o n a s c u y o salario s e h a in c re m e n C o m o m u e s tra la F ig u ra 1 4 .1 4 , la s u
ta d o 6. Un e s tu d io s o b r e la in flu e n cia d e l salario m nim o b id a d e l salario m n im o n o s o lo e le v a ra e l sa la rio sin o
e n e l e m p le o d e lo s re s ta u ra n te s d e c o m id a r p id a d e ta m b i n e l niv el d e e m p le o (d e L * a Le).
N u ev a J e r s e y h a a u m e n ta d o e s a co n tro v e rsia 7. M u e stra e l e s tu d io d e l o s re s ta u ra n te s d e c o m id a
A lg u n o s e s t a d o s tie n e n un s a la rio m n im o s u p e r p id a q u e lo s e m p re sa rio s tie n e n p o d e r m o n o p so n sti
rio r a l fe d e ra l. E n a b ril d e 1 9 9 2 , e l salario m n im o d e c o e n e s t e m e r c a d o d e t r a b a jo ? L a e v id e n c ia p a r e c e in
N ueva J e r s e y s e e le v d e 4 , 2 5 d la r e s a 5 ,0 5 p o r h o ra. d ic a r q u e n o . Si la s e m p r e s a s tie n e n p o d e r d e m o n o p so
B a s n d o s e e n u n a e n c u e s ta a 4 1 0 re s ta u ra n te s d e c o m i n io , p e r o e l m e r c a d o d e re sta u ra n tes d e c o m id a rp id a
d a rp id a, D avid C ard y A lan K ru e g e r o b se r v a r o n q u e e s c o m p e titiv o , la s u b id a d e l salario m n im o n o d e b e r a
el e m p le o h a b la a u m e n t a d o i r 13 p o r c ie n t o tra s la su a f e c ta r al p r e c io d e la c o m id a rp id a. C o m o e l m e r c a d o
b id a d e l salario m n im o . C u l e s la e x p lica c i n d e e s t e d e c o m id a rp id a e s ta n c o m p e titiv o , la s e m p r e s a s q u e
s o rp re n d e n te re su lta d o ? E s p o s ib le q u e lo s re sta u ra n tes p a g a n e l sa la rio m n im o m s a lto s e v e ra n o b lig a d a s a
re sp o n d ie ra n a la s u b id a d e l sa la rio m n im o re d u cie n d o a b s o r b e r e lla s m ism as e l in c re m e n to d e los c o s t e s sa la
los b e n e fic io s s o c ia le s , q u e n o rm a lm e n te c o n sis te n e n riales. Sin e m b a r g o , e l e s tu d io s u g ie r e q u e b s p re c io s
c o m id a s g ratis y a p r e c io re d u c id o p ara lo s e m p le a d o s . su b ie ro n d e s p u s d e la s u b id a d e l salario m nim o.
Tam bin e s p o s ib le q u e lo s e m p r e s a rio s re sp o n d ie ra n B an lisis d e l salario m n im o d e C ard y K ru e g e r sig u e
su m inistrand o m e n o s fo rm aci n e n e l tr a b a jo y o fre c ie n s u s c ita n d o a c a lo ra d o s d e b a t e s . A lg u n o s a u to r e s s o s tie
d o u n o s sa la rio s m s b a jo s a lo s tra b a ja d o re s q u e ten an nen q u e e l e s tu d io d e N u e v a J e r s e y e s a tp ico . O tro s
e x p e r ie n c ia y q u e a n t e s p e rc ib a n un sa la rio su p e rio r al p o n e n e n d u d a la fiab ilid ad d e lo s d a to s y s o s tie n e n q u e
n u e v o m nim o. una s u b id a d e l salario m n im o r e d u c e e l e m p le o (v ase
El a u m e n to d e l e m p le o re g is tra d o e n e l e s t a d o d e n u e stro a n lisis d e l C a p tu lo 9). E n re s p u e s ta , C ard y
N u ev a J e r s e y ta m b i n p o d ria d e b e r s e a q u e e l m e r K ru eg e r re p itie ro n su e s tu d io u tilizan d o u n a b a s e d e d a
c a d o d e t r a b a jo d e tr a b a ja d o r e s n o c u a lific a d o s a d o t o s m s a m p lia y e x a c ta . O b tu v ie ro n lo s m ism o s re su lta
le s c e n t e s (y d e o t r a s e d a d e s ) n o e s m u y c o m p e titiv o . d o s . Q u co n clu si n e x tr a e m o s ? Para d e s c rib ir m e jo r
D e s e r e s o c ie rto , n o e s v lid o e l an lisis d e l C ap tu lo lo s m e r c a d o s d e tr a b a jo d e b a jo s salario s tal v e z s e a n e
9. P o r e je m p lo , si e l m e r c a d o d e t r a b a jo n o c u a lifica c e s a r ia u n a te o r a m s c o m p le ja (p or e je m p lo , la te o ra
d o d e lo s re s ta u ra n te s d e c o m id a r p id a fu e r a m o n o p - d e los sa la rio s d e e fic ie n c ia an alizad a e n e l C a p tu lo 17).
so n ls tic o , c a b ra e s p e r a r q u e la s u b id a d e l salario m n i En c u a lq u ie r c a s o , s e g u r a m e n te lo s n u e v o s an lisis e m
m o p ro d u je r a un e f e c t o d is tin to . S u p o n g a m o s q u e el pricos q u e s e re a lic e n a p o rta r n m s luz s o b r e lo s e f e c
salario q u e o fre c e n a s u s tra b a ja d o re s b s e m p re sa rio s t o s d e l sa la rio m nim o.
D a v id C a r d y A la n K ru e g e r, M n im u m W a g n a n d E m p lo y m e n t: A C a s e S tu d y o f (h e F a s t Food
In d u s try i n N e w Jersey a n d le r a m y lv a n ia -, A m erican E c o n a n ic R e v ie w , 8 4 , s e p tie m b r e , 1994. V ase tam bin
D iv id C a rd y A la n K ru e g e r. - A R e a n al v ais o f th e E ffe c t o f th e N e w Je r s e y M n im u m W ag e o n t h e F a s t-
F o o d In d u stry w ith R e p re s e n ta ti v e la y m ll D a ta -, W o rk in g P a p e r N o . 6 3 8 6 , C a m b r id g e , M A , N atio n a l
B u re a u o f E c o n o m ic R e se a rc h . 1 9 9 8 ; y M a d e lin e Z a v o d n y , -W h y M in im u m W a g e H ik e s M a y N o t R e d u c e
E m p lo y m e n t , F ed era l R e s e rv e B a n k o f A tla n ta , E c o n o m ic R ev iew , s e g u n d o trim e s tre , 1 998
* V ase, p o r e je m p lo , D o n a ld D e e re , K e v in M . M u rp h y y F in is W e lc h , -E m p lo y m e n t a n d th e 1990-1991
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y D a v id N e u m a rk y W illa m W ancher, - T h e M n im u m W a g e * a n d E m p lo y m e n t; A C a s e S tu d y o f th e
F a st-F o o d In d u s tr y in N e w J e r s e y a n d P e n n s y lv a n ia - C o m m e n t , A m erican E c o n o m ic R e v ie w , 9 0 (2 0 0 0 ),
p g 1 .3 6 2 -1 3 9 6 .
542 P A R T E 3 . E stru ctura d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
14 .4 . L o s m e rca d o s d e fa c to re s con p o d e r
En el Apartado9.3, explicamos d e m o n o p o lio
epe la fijacin de un salarb
mnimo en un mercado D e la m is m a m a n e ra q u e lo s c o m p ra d o re s d e fa c to re s p u e d e n te n e r p o d e r d e m o
perfectamente competitivo n o p s o n io , s u s v e n d e d o r e s p u e d e n te n e r p o d e r d e m o n o p o lio . E n u n c a s o e x tr e
puede provocar desempleo y
ina prdida irrecuperable de m o , e l v e n d e d o r d e u n fa c to r p u e d e s e r u n m o n o p o lista , p o r e je m p lo , u n a e m p re sa
eficiencia. q u e tie n e u n a p a te n te p ara p r o d u d r u n c h ip q u e n in g u n a o tra p u e d e re p ro d u c ir.
C o m o e l e je m p lo m s im p o rta n te d e p o d e r d e m o n o p o lio e n l o s m e rc a d o s d e fac
to r e s e s e l d e lo s s in d ic a t o s , e n e ste a p a r ta d o c e n tr a r e m o s la a t e n d n p r in d p a l-
En el Apartado 10.2, m e n te e n e llo s . E n lo s s u b a p a r ta d o s s ig u ie n te s , d e s c r ib ir e m o s b re v e m e n te c m o
explicamos que el vendedor p o d ra u n s in d ic a to , q u e e s u n m o n o p o lis ta e n l a v e n ta d e s e r v id o s d e tra b a jo , a u
do un producto tiene un cierto m e n ta r e l b ie n e s ta r d e s u s a filia d o s e in flu ir s ig n ific a tiv a m e n te e n lo s tra b a ja d o
poder d e m onopolb si puede re s n o sin d ica d o s.
cobrar un predo superior al
a>5te marginal.
E l p o d e r d e m o n o p o lio s o b r e e l s a la r io
La F ig u ra 14.15 m u e stra u n a c u rv a d e d e m a n d a d e tra b a jo d e u n m e rca d o e n e l q u e
n o h a y p o d e r d e m o n o p so n io : a g re g a b s in g r e s o s d e l p ro d u c to m a r g in a l d e la s e m
p re sas q u e c o m p ite n p o r la c o m p ra d e tra b a jo . L a c u r v a d e o fe rta d e tra b a jo m u e s tra
c m o o fre c e ra n tra b a jo lo s a filia d o s s i e l s in d ic a to no tu v ie ra p o d e r d e m o n o p o lio .
E n e se c a s o , e l m e rca d o d e tra b a jo s e r a c o m p e titiv o y s e c o n tra ta ra n L* tra b a ja d o re s
a u n s a la rio d e m*, c o n e l q u e la d e m a n d a D , e s ig u a l a la o fe rta S L.
S n e m b a rg o , e l s in d ic a to p u e d e e le g ir e l sa la rio q u e d e s e e y la c o rre sp o n d ie n te
ca n tid a d o fre c id a d e tra b a jo d e b id o a s u p o d e r d e m o n o p o lio , e x a c ta m e n te ig u al q u e
el v e n d e d o r m o n o p o lista d e u n p ro d u c to e lig e e l p recio y la c o r re s p o n d ie n te c a n
tidad d e p ro d u e d n . S i el s in d ic a to q u is ie ra m a x im iz a r el n m e ro d e tra b a ja d o re s
co n tra ta d o s , e le g ir a el re s u lta d o c o m p e titiv o d e l p u n to A . S in e m b a rg o , s i q u is ie ra
c o n s e g u ir u n s a la rio s u p e rio r a l c o m p e titiv o , p o d ra lim ita r s u n m e ro d e a filia d o s
a L, tra b a ja d o re s. C o m o co n se c u e n c ia , la e m p re sa p a g a ra u n s a la rio d e w ,. A u n q u e
los a filia d o s q u e tra b a ja ra n d is fru ta r a n d e u n b ie n e s ta r m ay or, lo s q u e no e n c o n tra
r a n tra b a jo s e h a lla ra n e n u n a s itu a d n p eo r.
M e re c e la p e n a l im it a r la a f ilia d n ? S i e l s in d ic a to d e s e a m a x im iz a r la ren ta
e c o n m ic a q u e re d b e n s u s tra b a ja d o re s, la re s p u e s ta e s a firm a tiv a . R e s trin g ie n d o
T r a b a ja d o r e s s in d ic a d o s y n o s in d ic a d o s
* S e g n e l B u re a n o f L ab o r S ta tis tic s , e n 2 0 1 0 e l tr a b a ja d o r in d ic a d o m e d io d e l s e c to r p r iv a d o te n a u n a
re n ta p r o c e d e n te d e u r id n * y l a r i o * d e 2 3 ,1 9 d o la r e * p o r h o ra , m ie n tra * q u e la c ifr a e r a d e 19,28 d la
re s p o r h o r a e n e l c a s o d e l tr a b a ja d o r n o s in d ic a d o m ed io.
T a sa d* d e s e m p le o e n 2 0 1 0 (% ) S a la r io s e m a n a l m e d ia n o e n 2 0 1 0 (S)
U lulo d r doctor
U lulo de profesional
Ttuo d r m*trr
Titulo d e grado
Diplomalura
Algunos |udios
universitarios
sin ttulo
Titulo d e enseanza
secundara
14,9 Sin ttulo de
nza secundara
M e d ia : 8 ,2 % Media: 782 S
17 National Ccntvr for Eduratonal Statistic*, Digvst o f Educational Statistic*, Tabla 432.
B C A P T U L O 1 4 Los m ercad os d e factores 5 47
4 . C u and o lo s m ercad os d e facto res so n co m p etitiv o s, e l co m p ag arles p ara em p learlos. E n u n m ercad o d e trab ajo , la ren
prad or d e u n fa cto r su p o n e q u e s u s co m p ra s no in flu y en ta eco n m ica e s e l rea situ a d a d ebajo d e l n iv el d e salario s
en s u p re d o . C o m o co n secu en cia, la s cu rv a s d e g asto m ar y e n d m a d e la c u rv a d e g asto m arginal.
ginal y d e g asto m e d io d e la em p resa so n a m b a s p e rfe c ta 7 . C u a n d o u n co m p rad o r d e u n facto r tien e p o d er d e m on op-
m ente elsticas. unio, la c u rv a d e g asto m a rg in a l s e en cu en tra p o r en d m a
5 . La o fe rta d e m ercad o d e u n facto r co m o e l tra b a jo no tien e d la cu rv a d e g asto m ed io , lo q u e refleja e l hecho d e qu e
por qu te n e r p en d ien te p o sitiv a. La cu rv a d e o ferta d e t r a d m o n o p so n ista d eb e p a g a r u n p re d o m s alto p ara conse
bajo s e v u e lv e h a d a atrs si e l efecto-ren ta co rresp on d ien te guir elev ar e l n iv el d e em p leo d e l factor.
a una su b id a d e l salario (se d em an d a m s o d o p o rq u e este 8. C u a n d o e l ven d ed or d e u n facto r es u n m o n o p o lista, co m o
es u n bien no rm al) e s m a y o r q u e e l efecto -su stitu d n (se d e un sin d icato , e lig e e l p u n to d e la cu rv a d e ingreso d e l p ro
m anda m eno s o d o po rqu e h a su b id o su precio). d u cto m arg inal q u e m e jo r s e aju sta a su o b jetiv o . La m axi-
6. l a renta eco n m ica e s la d ife re n d a en tre lo q u e s e p ag a a los m izad n del e m p le o , d e la ren ta eco n m ica y d e lo s salarios
facto res d e p ro d u ccin y la cantid ad m n im a q u e hay q u e fo n tres o b jetiv o s p ro bab les d e lo s sin dicatos.
T em as d e rep a so
E je rcicio s
1. Su p on g a q u e e l s a b r io e s d e 16 d b r e s p o r hora y e l p re
9 L
d o del p ro d u cto e s d e 2 d b r e s . L o s valores d e b p tod u c-
d n y d e l trabajo e s t n exp resad os en u n id ad es p o r hora 0 0
( ase cu adro).
20 1
a) H alle b can tid ad d e trab ajo q u e m axim iza lo s b e n e fi
35 2
d os.
b) Su p on g a q u e e l p re d o d e l p ro d u cto s ig u e sien d o d e 2 47 3
d b r e s , pero q u e e l s a b r io s u b e a 21. H a lle e l nu evo 57 4
nivel d e /.que m axim iza lo s beneficios.
c ) Su p on g a q u e e l p red o d e l producto su b e a 3 d b r e s y 65 5
q u e e l s a b r io s ig u e s ie n d o d e 1 6 d b r e s p o r ho ra. H alle
70 6
el nu evo nivel d e /.que m axim iza lo s beneficios.
548 PA RTE 3 . E stru ctura d d m arcad o y e strate g ia co m p etitiva
E e m p r e s a s d e c id e n c u n to v a n a c o m p r a r c a d a m e s c o m p a
ran d o e l in g re so d e l p ro d u c to m a rg in a l d e c a d a fa c to r c o n su
coste. L a d e c isi n d e to d a s la s e m p r e sa s d e te rm in a la d e m a n d a d e
m ercad o d e c a d a fa c to r y e l p re c io d e m ercad o e s a q u e l q u e ig u ala
la ca n tid a d d e m a n d a d a y la o fre c id a . E n e l c a s o d e fa c to re s c o m o el
tra b a jo y la s m a te ria s p rim a s, e s ta d e s c rip ci n e s t ra z o n a b le m e n te
c o m p le ta , p ero n o a s e n e l d e l c a p ita l. L a ra z n e s tr ib a e n q u e e l c a
p ital e s d u ra d ero , e s d e d r, p u e d e d u r a r y c o n trib u ir a la p ro d u e d n Esquema del captulo
d u ran te a o s u n a v e z q u e s e c o m p ra .
L a s e m p r e sa s a lq u ila n a v e c e s c a p ita l d e u n a fo r m a p a r e a d a 15.1 Stocks frente a flujos 550
a c o m o c o n tra ta n tra b a ja d o re s. P o r e je m p lo , u n a e m p r e s a p u e d e 15 .2 El valor actual d escontado 551
a rr e n d a r e s p a d o d e o f id n a p o r u n a lq u ile r m e n s u a l, e x a c ta m e n te
1 5 .3 El valor d e un bono 554
ig u a l q u e c o n tra ta u n tra b a ja d o r p o r u n s a la rio m e n su a l. P e ro e s
1 5 .4 El criterio d e l valor actual neto
m s fre cu e n te q u e lo s g a s to s d e c a p ita l im p liq u e n la c o m p ra d e f
para tomar decisiones d e
b r ic a s y d e e q u ip o q u e s e e s p e r a q u e d u r e n a o s. E ste h e ch o in inversin d e capital 558
tro d u c e e l e le m e n to d e l tiem p o . C u a n d o u n a e m p r e s a c o n sid e ra la
1 5 .5 Ajustes para ten er e n cuenta
p o sib ilid a d d e c o n s tr u ir u n a fb rica o d e c o m p ra r m q u in a s, d e b e 562
e l riesgo
c o m p a ra r l o s g a s to s q u e te n d ra q u e r e a liz a r a h o r a c o n los b e n e fid o s
1 5 .6 Las d ecisiones d e inversin
a d icio n a le s q u e g e n era r el n u e v o c a p ita l en e l fu tu r o . P ara re a liz a r
d e tos consumidores 566
e sta c o m p a ra d n , d e b e h a c e rs e la s ig u ie n te p re g u n ta : cu l e s e l va
15 .7 Las inversiones en capital humano 568
lo r a c tu a l d e lo s fu tu r o s b en eficio s? E ste p ro b le m a n o su rg e cu a n d o se
c o n tra ta tra b a jo o c u a n d o s e c o m p ra n m a te r ia s p rim a s. P ara to m a r *1 5 .8 Las d ecisiones intertemporales
e sas d e d s io n e s , la e m p re sa so lo tie n e q u e c o m p a ra r su g a s to actual efe produccin: tos recursos
e n e l fa c to r p o r e je m p lo , el s a la rio o e l p r e d o d e l a c e ro c o n e l in agotables 572
greso d e l p ro d u c to m a rg in a l a c tu a l d e e s e fa d o r. 1 5 .9 D e qu d ep en d en tos tipos
E n e ste c a p tu lo , a p re n d e m o s a c a lc u la r el v a lo r actu al d e la s co d e inters? 576
m e n te s fu tu ras d e d in ero . E sta e s la b a se d e n u estro e stu d io d e las
d e d s io n e s d e in v e rsi n d e la em p resa. L a m a y o ra d e e sta s d e d s io Lista de ejemplos
n e s c o n sis te n e n c o m p a r a r e l g a s to a c tu a l co n l o s b e n e fid o s q u e se
15 .1 El valor d e tos ingresos perdidos 55 3
o b te n d r n e n e l fu tu ro ; v e re m o s c m o p u e d e n h a c e r la s e m p re sa s
esta c o m p a ra c i n y a v e rig u a r s i e s t ju stific a d o o no e l g a s to . A m e 1 5 .2 Los rendimientos d e tos bonos
n u d o lo s fu tu ro s b e n e fid o s g e n e r a d o s p o r u n a in v e rs i n d e c a p ita l d e las socied ad es 557
p u e d e n s e r m a y o re s o m e n o re s d e lo p re v isto . V erem o s c m o p u e 1 5 .3 El valor d e una licencia d e taxi
d e n te n e r e n c u e n ta la s e m p re sa s e s te tip o d e in certid u m b re . en Nueva York 561
L o s in d iv id u o s ta m b i n to m a n d e d s io n e s e n la s q u e lo s c o ste s 1 5 .4 La inversin d e capital e n la industria
lo s b e n e fid o s s e p ro d u c e n e n m o m e n to s d ife re n te s y s e a p lic a n d e paales d esech ables 565
I s m ism o s p rin c ip io s . P o r e je m p lo , v e re m o s c m o u n c o n su m id o r 1 5 .5 La eleccin d e un aparato d e aire
que e s t c o n sid e ra n d o la p o sib ilid a d d e c o m p ra r u n a p a ra to d e aire acondicionado y d e un automvil
aco n d ic io n a d o p u e d e s a b e r s i tie n e s e n tid o d e s d e e l p u n to d e v is nuevo 567
ta e c o n m ic o c o m p ra r u n m o d e lo q u e c u e sta m s , p e ro q u e r e d u ri- 1 5 .6 C om pensa hacer un mster
r la s fa d u r a s d e e le c tr id d a d e n e l fu tu ro . T a m b i n a n a liz a re m o s las en administracin d e em presas? 570
in v e rsio n e s e n ca p ita l h u m a n o . P o r e je m p lo , tie n e se n tid o d e s d e el 1 5 .7 En q u medida son agotables
p u n to d e v is ta e co n m ico re a liz a r e s tu d io s d e g r a d o o d e p o sg ra d o tos recursos ag o tab les? 575
e n lu g a r d e e m p e z a r a tra b a ja r y a g a n a r d in e ro ?
550 PARTE 3* E stru ctura d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
3 4 0 .0 0 0 d la r e s a l m e s ,
----- : ------ ;--------- 4 2 ,5 0 d o la ro s p o r u n id ad
8 .0 0 0 u n id a d e s a l m e s r
S u p o n g a m o s q u e la em p resa v e n d e s u s m o to re s a 5 2 ,5 0 d la r e s c a d a u n o . E n e se
ca sa , s u s b e n e fic io s m e d io s s o n 5 2 ,5 0 $ - 4 2 ,5 0 S 10,00 d la re s p o r u n id ad y s u s
b e n e fid o s to ta le s s o n 8 0 .0 0 0 d la r e s a l m e s (o b s rv e se q u e e s to s ta m b i n s o n u n flu
jo). S in e m b a rg o , p a ra fa b rica r y v e n d e r e sto s m o to re s, la e m p re sa n e c e sita c a p ita l, a
sab er, la f b rica q u e c o n str u y p o r 10 m illo n e s d e d la re s . P o r tanto, e l sto ck d e ca p i
tal d e 10 m illo n es d e d la res d e l a em p resa l e p e r m ite o b ten er u n flu jo d e b e n e fic io s d e 80.000
d la res a l m es.
F u e s e n s a to in v e rtir 1 0 m illo n e s d e d la r e s e n e s ta f b rica ? P ara re s p o n d e r a e sta
p re g u n ta , d e b e m o s tr a d u d r e l flu jo m en su al d e b e n e fid o s d e 8 0 .0 0 0 d la re s e n u n a
a f r a q u e se p u e d a c o m p a r a r c o n e l c o s te d e 10 m illo n e s d e la fb rica. S u p o n g a m o s
q u e s e e s p e r a q u e e s ta d u r e 2 0 a o s. E n e s e c a s o , e l p ro b le m a , e x p r e s a d o e n u n o s tr
m in o s s e n a lo s , e s e l s ig u ie n te : cu l e s e l v a lo r a c tu a l d e 8 0 .0 0 0 d la r e s m e n su a le s
q u e s e o b te n d r n d u ra n te lo s p r x im o s 2 0 a o s ? S i e s e v a lo r e s s u p e r io r a 10 m illo
n e s d e d la re s , la in v e rsi n fu e b u e n a .
U n o s b e n e f i d o s d e 8 0 .0 0 0 d la r e s m e n s u a le s d u r a n t e 2 0 a o s e q u iv a le n a
(8 0 .0 0 0 S K 20)( 12) = 19,2 m illo n e s d e d la re s . E sa a f r a h ara q u e la fab rica p a r e d e -
ra u n a e x c e le n te in v e rsi n . P e ro , v a ld r n 8 0 .0 0 0 d la r e s d e n tro d e a n c o a o s o
d e 20 lo m is m o q u e h o y ? N o , p o rq u e e l d in e r o s e p u e d e in v e rtir a c tu a lm e n te en
una c u e n ta b a n c a ria , e n u n b o n o o e n o tr o s a c tiv o s q u e g e n e re n in te re se s p ara o b
te n e r m s d in e ro e n e l fu tu ro . P o r ta n to , lo s 19,2 m illo n e s d e d la re s q u e se p e rcib i
r n e n lo s p r x im o s 2 0 a o s v a le n menos d e 19,2 m illo n e s hoy.
B C A P T U L O 1 5 La inversin, e l tiem po y lo s m orcados d e capitales 551
1 5 .2 El valo r actu al d e s c o n ta d o
V o lv e re m o s a la f b ric a d e m o to re s e l c tr ic o s d e 10 m illo n e s d e d la r e s e n el
A p a rta d o 15.4, p e r o a n te s d e b e m o s a b o rd a r u n p ro b le m a b s ic o : cu n to vale h o y 1
d la r q u e s e p a g a r e n e l fu t u r o ? L a re s p u e s ta d e p e n d e d e l t i p o d e in te r s : d e l tip o al
Tipo
tip o d i in te r s
que s e p u e d e p e d ir p re s ta d o o p re s ta r d in e ro . al que so pueden pedir y
S u p o n g a m o s q u e e l tip o d e in te r s a n u a l e s R (no s e p re o c u p e el le c to r d e cu l e s concodcr prstamos.
e ste tip o e n re a lid a d ; m s a d e la n te , v e re m o s c m o se e lig e e n tre la s d is tin ta s c la s e s
d e tip o s d e in te r s). E n e s e c a s o , p o d e m o s in v e r tir 1 d la r h o y p ara o b te n e r (1 + R )
d la re s d e n tro d e u n a o . P o r ta n to , 1 + R d la r e s e s e l v a lo r fu tu r o d e 1 d la r actu al.
A h o ra b ie n , cu l e s e l v a lo r a c tu a l, e s d ecir, e l v a lo r a c tu a l d e s c o n ta d o (V A D ) d e 1 u valor actual descontado
d la r q u e se p a g a r d e n tro d e u n a o ? La re sp u e sta e s fcil: c o m o 1 + R d la r e s q u e (VAD) Valor que tiene hoy
9e re c ib ir n d e n tro d e u n a o v a le n (1 + R ) / ( l + R ) = 1 d la r h o y , 1 d la r q u e s e reci una corriente monetaria futura
esperada.
bir d en tro d e u n a o v a le h o y 1 $ /( 1 + R). E sta e s la ca n tid a d d e d in e ro q u e g e n e ra r 1
d lar d e n tro d e u n a o s i s e in v ie rte a l tip o R .
C u l e s e l v a lo r a c tu a l d e 1 d la r q u e s e p a g a r d e n tro d e dos orlos? S i s e in v ir tie
ra h o y 1 d la r a l tip o d e in te r s R , v a ld ra 1 + R d la re s d en tro d e u n a o y (1 + R )
(1 + R ) - (1 + R ) d la r e s d e n tro d e d o s. D ad o q u e (1 + R f d la r e s d e d e n tro d e
d o s a o s v a le n h o y 1 d la r , 1 d la r d e d e n tro d e d o s a o s v a le 1 5/ (1 + R )' hoy.
A sim ism o , 1 d la r p a g a d o d e n tro d e tre s a o s v a le h o y 1 S / ( l + R> y 1 d la r p a g a
d o d e n tro d e a o s v a le 1 $ / ( l + R ) " h o y l .
P o d e m o s re s u m ir e ste ra z o n a m ie n to d e la m a n e ra s ig u ie n te :
V A D d e 1 d la r p a g a d o d e n tro d e 1 a o =
<1 * K)
1$
V A D d e 1 d la r p a g a d o d e n tro d e 2 a o s = jr r j
ti * Kr
1$
V A D d e 1 d la r p a g a d o d e n tro d e 3 a o s = yy;
1$
V A D d e 1 d la r p a g a d o d e n tro d e n a o s =
(1 ' K)
E l C u a d r o 15.1 m u e s tr a e l v a lo r a c tu a l d e 1 d la r q u e s e p a g a r d e n tro d e 1 , 2 ,
5 , 1 0 , 2 0 y 3 0 a o s c o n d ife r e n te s tip o s d e in te r s . O b s r v e s e q u e c u a n d o e l tip o
d e in te r s e s s u p e r io r a l 6 o 7 p o r c ie n to , 1 d la r p a g a d o d e n tr o d e 2 0 o 3 0 a o s
v ale m u y p o co h o y . P ero n o o cu rre a s c u a n d o l o s tip o s d e in t e r s s o n b a jo s . P o r
e je m p lo , s i R e s d e u n 3 p o r c ie n to , e l V A D d e 1 d la r q u e s e p a g a r d e n tro d e 2 0
a o s e s d e 55 c e n ta v o s a p ro x im a d a m e n te . E n o t r a s p a la b r a s , s i s e in v ir tie r a n h o y
5 5 c e n ta v o s a u n tip o d e l 3 p o r c ie n to , s e o b te n d r a a lr e d e d o r d e 1 d la r d e n tro
d e 2 0 a o s.
Tipo de
la o 2 aos 5 aos 1 0 aos 2 0 aos 3 0 aos
inters
0,01 0 .9 9 0 $ 0 ,9 8 0 $ 0,951 $ 0 ,9 0 5 $ 0 ,8 2 0 $ 0 .7 4 2 $
0,04 0 ,9 6 2 0,925 0 ,8 2 2 0 ,6 7 6 0 ,4 5 6 0 ,3 0 8
100 S
VAD de la corriente A - 100 S +
<1 + K)
100 S 100 4
VAD de 1, cmeme B = 20 $ + ;
R -0 .0 5 R - 0 .1 0 R -0 ,1 5 R * 0 ,2 0
VAD d e la c o rrie n te A 1 9 5 ,2 4 $ 1 9 0 ,9 1 $ 1 8 6 ,9 6 $ 1 8 3 ,3 3 $
VAD d e la c o r r ie n te B : 2 0 5 ,9 4 1 9 3 ,5 5 182 ,5 7 1 7 2 ,7 8
1 EJEMPLO 15.1 EL V A LO R D E L O S IN G R E S O S P E R D ID O S
En los casos judiciales relacionados con accidentes, la <A/ , W pd + 9X1 - m ,) W0(1 4- g )'(1 - m 2)
vctima o sus herederos (si esta fallece) demandan a la VAD
W (1 + R) + (1 + R )*
parte causante (o a una compaa de seguros) para co
brar una indemnizacin y resarcirse de los daos. Esa in + ... +
Wo(1 + g ) '( 1 - m 7)
demnizacin, adems de compensar por el dolor y el su (1 + R)
frimiento, induye la renta futura que habria obtenido la
persona accidentada o fallecida si no hubiera ocurrido donde W0 es el sueldo de 1 9 9 6 , g es la tasa porcen
el accidente. Para ver cmo se puede calcular el valor tual anual a la que es probable que hubiera subido su
actual de estos ingresos perdidos, examinemos un caso sueldo (por lo que W0(1 + g ) seria su sueldo en 1 9 9 7 ,
de accidente ocurrido realmente en 1996 (se han alte woO + g)2seria su sueldo en 1 9 9 8 , etc.), y m,, m * , m ,
rado los nombres y algunos de los datos para preservar son las tasas de m o rta lid ad , es decir, las probabilidades
el anonimato). de que hubiera muerto por alguna otra causa en 1 9 9 7 ,
Harold Jennings muri en un accidente de automvil 1 9 9 8 , .... 2003.
el 1 de enero de 1996 a los 53 aos de edad. Su fami Para calcular este VAD, tenemos que conocer las ta
lia demand al conductor del otro automvil por negli sas de mortalidad m1( ..., m7, la tasa esperada de creci
gencia. Una gran parte de la indemnizacin que solicit miento del sueldo de Jennings, g , y el tipo de inters R.
era el valor actual de los ingresos que habra obteni Los datos de mortalidad se encuentran en las tablas ac
do Jennings como piloto areo si no hubiera muerto. tubales que indican las tasas de mortalidad de los va
El clculo del valor actual es representativo de este tipo rones de la misma edad y raza?. Por lo que se refiere al
de casos. valor de g, podemos suponer que es del 8 por ciento,
Si Jennings hubiera trabajado en 1996, su sueldo ha que es la tasa media de crecimiento de los sueldos de
bra sido de 85.000 dlares. Los pilotos se jubilan nor los pilotos de lneas comerciales en el periodo 1985-
malmente a los 60 aos. Para calcular el valor actual de 1995. Finalmente, como tipo de inters podemos utili
los ingresos perdidos por Jennings, hay que tener en zar el de los bonos del Estado, que en ese momento era
cuenta varias cosas. En primer lugar, su sueldo proba de alrededor de 9 por ciento en Estados Unidos (en los
blemente habria subido a lo largo de los aos. En se Apartados 15.4 y 15.5 nos referiremos ms extensamen
gundo lugar, no podemos estar seguros de que hubiera te a la eleccin del tipo de inters correcto para des
vivido hasta la edad de jubilarse si no hubiera ocurrido contar las corrientes monetarias futuras). El Cuadro 15.4
el accidente; podria haber muerto por alguna otra cau muestra los detalles del clculo del valor actual.
sa. Por tanto, el VAD de los ingresos perdidos hasta la Sumando la ltima columna, obtenemos un VAD de
jubilacin a finales de 2003 es: 650.254 dlares. Si la familia de Jennings consiguiera
d e m o s tr a r q u e la p a r t e d e m a n d a d a e r a c u lp a b le y n o c a s o , p o d ra re c u p e ra r e s t a c a n tid a d e n c o n c e p t o d e in-
h u b ie r a n in g u n a o t r a re c la m a c i n d e p e r ju ic io s e n e l d e m n iz a ci n 3.
1997 9 1 .8 0 0 0 .9 9 0 0,917 8 3 .3 3 9
1 5 .3 El v a lo r d e un b o n o
m b o n o Contrato en el que U n b o n o e s u n c o n tra to p o r e l q u e u n p re s ta ta rio ac u e rd a p a g a r a s u titu la r (e l p r e s
in prestatario acuerda pagar al ta m is ta ) u n a c o r rie n te d e d in e ro . P o r e je m p lo , u n b o n o d e u n a s o c ie d a d (u n b o n o
Mular del bono (el prestamista) em itid o p o r u n a s o c ie d a d a n n im a ) p o d ra c o n lle v a r el p a g o d e u n c u p n a n u a l
ira comento de dinero. d e 100 d la r e s d u ra n te lo s p r x im o s d ie z a o s y u n p rin cip al d e 1.000 a l c o n d u ir e s e
p e rio d o 4. C u n to p a g a ra m o s p o r u n b o n o d e e se tip o ? P ara a v e rig u a r c u n to v ale,
c a lc u la m o s s im p le m e n te e l v a lo r actu al d e la c o r rie n te d e p a g o s:
L o s b o n o s a p e rp e tu id a d
im b o n o a perpetuidad Bono U n b o n o a p e rp e tu id a d e s u n b o n o q u e g e n e ra in d efin id am en te u n a c a n tid a d fija d e
cp e paga indefinidamente una d in e ro to d o s l o s arto s. C u n to v a le u n b o n o a p erp etu id ad q u e g e n e ra 100 d la r e s al
cantidad fija d e dinero todos a o ? E l v a lo r actu al d e la c o r rie n te d e p a g o s v ie n e d a d o p o r la s u m a in fin ita:
b s aos.
100 s 100 s 100 S 1.0 0 0 s
VAD =
(1 + R ) (1 + R )2 (1 + R )3 (1 + R)*
T ip o d e in ters
V A D - 100 S / R (15.2)
A s, p o r e je m p lo , s i el tip o d e in te r s e s d e l 5 p o r c ie n to , e l b o n o a p e rp e tu id a d
v ale 1 0 0 5 / (0 ,0 5 ) ** 2.000 d la re s , p e ro s i e s d e l 2 0 p o r c ie n to , so lo v a le 5 0 0 d lares.
' S e a r e V A D d e 1 d la r a n u a l a p e rp e tu id a d , p o r l o q u e i = 1/ (1 R ) 1/ (1 + R f + _ E n e s e c a s o ,
1 (1 + R ) - 1 + 1 / (1 -fR ) + 1/ (1 R f * . _ , p o r l o q u e x(l + R ) - l + X ,r R -ly x - 1/R-
4 L o s p r e c io s d e lo s b o n o s d e la s s o c ie d a d e s y d e l E s ta d o n e g o c ia d o s e n g ra n d e s v o l m e n e s s e m u e s
tr a n d ia r ia m e n te e n la s p g in a s d e In te rn e t d e d ica d a s a lo s m e r c a d o s fin a n c ie r o s co m o w v rw .y a h o o x o m .
w w w .b lo o m b e rg .co m y w w v u r h w i b r o m .
556 P A R T E 3 . E stru ctura d d m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
a p e rp e tu id a d . S u p o n g a m o s q u e el p re c io d e m e rca d o y, p o r ta n to , e l v a lo r d e l
b o n o a p e rp e tu id a d e s P .E n e s e c a s o , d e a c u e rd o c o n la E c u a c i n (15.2), P = 100 $ / R
wm rendimiento efectivo y R = 100 S / P . P o r ta n to , s i el p recio d e l b o n o a p e rp e tu id a d e s d e 1 .0 0 0 d la re s , s a
(o tese d e rendimiento) b e m o s q u e e l tip o d e in te r s e s R = 1 0 0 $ / 1 .0 0 0 $ = 0 ,1 0 , o s e a , 1 0 p o r c ie n to . E ste tip o
Rendimiento porcentual d e in te r s s e d e n o m in a re n d im ie n to e le c tiv o o tasa d e re n d im ie n to : e s e l re n d im ie n
percibido p o r invertir e n un to p o rc e n tu a l q u e p e rc ib e u n a p e rso n a p o r in v e r tir e n u n bono.
bono.
E n el caso d e l b o n o a d ie z artos d e la E c u a c i n (15.1), e s a lg o m s co m p lic a d o c a l
c u la r e l re n d im ie n to e fe c tiv o . S i el p re c io d e l b o n o e s P , fo rm u lam o s la E cu a ci n (15.1)
d e la fo rm a s ig u ie n te :
V A D d e los
p a g o s (v a lo r
d el bono)
(m ile v d *
d la r )
U p o d e in ters
La fb rica d e m o to re s elctrico s
E n e l A p a rta d o 15.1, h e m o s a n a liz a d o la d e c is i n d e in v e rtir 10 m illo n e s d e d lares
e n u n a f b rica p ara p r o d u c ir m o to re s e l c trico s . E sta fb rica p e rm itira a la e m p re
sa u tiliz a r tra b a jo y c o b re p ara p ro d u c ir 8 .0 0 0 m o to re s a l m e s d u ra n te 2 0 a o s con
u n co ste d e 4 2 ,5 0 d la re s c a d a uno. L o s m o to re s p o d ra n v e n d e r se p o r 5 2 ,5 0 d la re s
c a d a u n o , c o n u n o s b e n e fic io s d e 10 d lares p o r u n id a d , o sea , 8 0 .0 0 0 d la r e s a l m es.
S u p o n e m o s q u e la f b rica s e h a b r q u e d a d o o b so le ta d e n tro d e 2 0 a o s, p ero p u ed e
v e n d e rse c o m o ch a ta rra p o r 1 m ill n d e d la re s . Se tra ta d e u n a b u e n a in v e rsi n ?
Para a v e rig u a rlo , d e b e m o s c a lc u la r su v a lo r a c tu a l n eto .
S u p o n e m o s d e m o m e n to q u e e l co ste d e p ro d u c c i n d e 4 2 ,5 0 d la r e s y el p recio
d e 5 2 ,5 0 a l q u e p u e d e n v e n d e r se l o s m o to re s so n s e g u r o s , p o r lo q u e la e m p r e s a e st
s eg u ra d e q u e o b te n d r u n o s b e n e fic io s d e 8 0 .0 0 0 d la r e s a l m e s , o s e a , 9 6 0 .0 0 0 d
lares a l a o . T a m b i n s u p o n e m o s q u e e l v a lo r d e la fb rica c o m o ch a ta rra d e 1 m i
lln d e d la r e s e s se g u ro . P o r ta n to , la e m p re sa d e b e u tiliz a r u n tip o d e in te r s lib re
d e rie sg o p a ra d e s c o n ta r lo s b e n e fic io s fu tu ro s. E x p re sa n d o to d a s la s c a n tid a d e s m o
n e ta ria s e n m illo n es d e d la re s , e l V A N e s
V A N = - l + J ^ + ^ + '%
(1 + R ) (1 + R )2 (1 -t R )1 (lM )
0 ,9 6 ^ 1
* " + (1 + R P * (1 + R )'"
FIGURA 1 5 .3 El valor
actual n e to d e una f b rica
E l VAN d e una f b rica e s
e l v a lo r actual d esco n tad o
d e to d a s las co rrien tes
m o n eta ria s q u e implica
su co n stru cci n y su
funcionam iento. E n e s t e caso ,
e s e l VAD d e la co rrien te d e
futuros b e n e fic io s m en o s e l
c o s t e actual d e constru ccin .
El VAN dism inuye a m ed id a
q u e s u b e e l tip o d o inters.
A u n tip o d o in te r s R *. e l
VAN e s co ro.
11 L o s in d iv id u o s p u e d e n te n e r o p in io n e s d ife r e n te s s o b re la in f la c i n fu tu ra , p o r lo q u e p u e d e h a b er d i
f e r e n t e e s tim a c i n * * d e l tip o d e i n t e t e real.
0 C A P T U L O 1 5 La inversin, e l tiem po y lo s m ercad os d e capitales 561
V A N - 5 5 ___________ !_________ 0 5 _ ,
* (1 + R ) (1 + R )2 (1 + R )' (1 + R )* (1 + R )1'
(15.5)
_ 0 % _ .
(1 + R )x (1 + R P
S u p o n g a m o s q u e el tip o d e in te r s real e s d e l 4 p o r c ie n to . D e b e c o n s tr u ir la e m
p re sa e sta f b rica ? E l le c to r p u ed e c o n firm a r q u e el V A N e s n e g a tiv o , p o r lo q u e e ste
p ro y e cto n o e s u n a b u e n a in v e rsi n .
En el Ejemplo 9.5, vimos que en 2011 el nmero de licen- Una licencia permite a su propietario alquilar un taxi
das de taxi de Nueva York era ms o menos el mismo que a un conductor y obtener as beneficios con la explota
en 1937, por lo que su precio era de 880.000 dlares (re cin del taxi. Son sufidentes esos beneficios para justi
curdese que una licencia es un pemiiso para poder uti- ficar el valor de 880.000 dlares de cada licencia? Para
Izar un taxi para transportar pasajeros). Las licencias son averiguarlo, calculemos la comente de renta que puede
propiedad de compaas de taxis, que han conseguido esperar una compaa de taxis si alquila una licencia a
presionar al ayuntamiento para que limite el nmero en uno o ms taxistas.
drculadn y mantener as alto el piecio a costa de hacer La compaa le cobra al taxista una tarifa fija por
qje resulte difcil para los ciudadanos encontrar taxi. el uso de la licencia, pero esa tarifa es limitada por el
562 P A R T E 3 . E stru ctu ra d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
1 5 .5 A ju s te s p ara t e n e r e n cu en ta el rie sg o
H em o s v is to q u e u n tip o d e in te r s lib r e d e riesg o e s u n a tasa d e d e s c u e n to a d e c u a
d a e n e l c a s o d e la s c o rrien te s m o n e ta ria s fu tu ra s q u e s o n s e g u ra s. S in e m b a r g o , e n la
m a y o ra d e io s p ro y e cto s la s c o rrie n te s m o n e ta ria s fu tu ra s d is ta n d e serlo . P o r e je m
p lo , e n n u e stra fbrica d e m o to r e s e l c tric o s , s e r a d e e s p e r a r q u e l o s p re c io s fu tu ro s
d e l c o b re , la d e m a n d a fu tu ra y, p o r ta n to , e l p recio d e l o s m o to re s e in c lu s o lo s s a
la rio s fu tu ro s fu e ra n in cie rto s. L a e m p re sa n o p u e d e sa b e r, p u e s , c u n to s b e n e fic io s
g e n e ra r la fb rica e n lo s p r x im o s 2 0 a o s. Su m e jo r e stim a c i n d e lo s b e n e fic io s
p o d ra s e r d e 9 6 0 .0 0 0 d la re s a l a o , p e ro p u e d e o c u r r ir q u e lo s b e n e fic io s e fe c tiv o s
s ea n s u p e rio re s o in fe rio re s a e s ta ca n tid a d . C m o d e b e te n e r e n c u e n ta la e m p re sa
e sta in c e rtid u m b re a l c a lc u la r el v a lo r a c tu a l n eto d e l p ro y e cto ?
rm prima d a rie sg o Cantidad U n a p r c tic a h ab itu al e s e le v a r la ta s a d e d e s c u e n to a a d ie n d o u n a p rim a d e rie s -
irxim a d e dinero q u e e st g o a la ta s a lib re d e riesg o . L a id e a e s q u e lo s p ro p ie tario s d e la e m p re sa so n re n u e n te s
dispuesto a pagar una persona al riesg o , lo q u e h a c e q u e la s fu tu ra s c o rrie n te s m o n eta ria s a rrie sg a d a s v a lg a n m en os
renuente al riesgo para evitarlo. q u e las seg u ra s. A u m e n ta n d o la tasa d e d e sc u e n to se tien e e sto e n c u e n ta re d u cie n d o
el v a lo r actu al d e la s c o rrie n te s m o n e ta ria s fu tu ras. P ero , cu l d e b e s e r la p rim a d e
rie sg o ? C o m o v e re m o s , la re sp u e sta d e p e n d e d e la n atu raleza d e e s e rie sg o .
R ie sg o d iversificab le y n o d iversificab le
e re riesgo diversificabla La in c lu si n d e u n a p rim a d e rie sg o e n la ta s a d e d e s c u e n to d e b e h acerse c o n c u i
Riesgo qu e pu ede eliminarse d a d o . S i lo s d ir e c tiv o s d e la e m p r e s a a c t a n e n in te r s d e lo s a c cio n ista s , d e b e n d is
nvirtiendo en m uchos tin g u ir e n tre d o s tip o s d e rie sg o : e l ries g o d iv ers ific a b le y e l ries g o n o d i v e r s ific a r e 12. El
proyectos o adquiriendo
r ie s g o d iv e r s ific a b le p u e d e e lim in a rse n v irtie n d o e n m u ch o s p ro y e c to s o m a n te
acciones d e m uchas em presas.
n ie n d o a c c io n e s d e m u c h a s e m p re sa s . El r ie s g o n o d iv e r s if ic a b le n o p u e d e e lim i
n a rse d e e s ta fo rm a. E l ries g o n o d iv ersifica b le e s e l n ico q u e a fe c ta a l c o s te d e oportu n i
d a d d e l c a p ita l y d ebe ten erse e n c u en ta en la p rim a d e riesgo.
i riesgo no diversificable
Riesgo qu e no puedo R IE S G O D IV E R SIFIC A B LE P ara co m p re n d e rlo , re c u rd e se q u e e n e l C a p tu lo 5 v i
eliminarse inviniendo en m o s q u e la d iv e rs ific a ci n p u e d e e lim in a r m u c h o s rie sg o s. P o r e je m p lo , n o p o d em o s
m ich os proyectos o teniendo
acciones d e m uchas em presas.
p a rte d e la e c o n o m a ). P o r c o n sig u ie n te , e l re n d im ie n to e s p e r a d o d e l m e r c a d o d e v a
lo re s e s m a y o r q u e e l tip o lib re d e riesg o . R e p re se n ta n d o e l re n d im ie n to esp era d o d e l
m e rca d o d e v a lo r e s p o r m e d io d e r my e l tip o lib re d e rie sg o p o r m e d io d e r, la p rim a
d e rie sg o d e l m ercad o e s r m - r,. E ste e s e l re n d im ie n to esp era d o ad icio n a l q u e p o d e
m o s e s p e r a r a su m ie n d o e l riesg o n o d iv e rs ific a b le d e l m e r c a d o d e v alo res.
E x a m in e m o s a h o ra e l rie s g o n o d iv e rs ific a b le d e u n a c tiv o , c o m o la s a c c io n e s d e
u n a e m p r e sa . E se riesg o p u e d e m e d irse e n fu n d n d e l g ra d o e n q u e e l re n d im ie n
to d e l a c tiv o tie n d e a e s t a r c o r r e la c io n a d o c o n (e s d e d r , a v a r ia r e n e l m ism o s e n tid o
q u e ) e l re n d im ie n to d e l m e rca d o d e v a lo r e s e n s u c o n ju n to . P o r e je m p lo , la s a c d o -
n e s d e u n a e m p r e s a p o d ra n n o m o s tr a r c a s i n in g u n a c o r re la c i n c o n e l m e r c a d o e n
s u c o n ju n to . E n p ro m e d io , e l p re c io d e e s a s a c d o n e s e v o lu d o n a r a in d e p e n d ie n te
m e n te d e la e v o lu d n d e l m e r c a d o , p o r lo q u e te n d ra u n rie sg o no d iv e rs ific a b le
e sc a s o o n u lo . P o r ta n to , e l re n d im ie n to d e e s a s a c d o n e s d e b e ra s e r m s o m en o s
ig u a l a l tip o lib r e d e riesg o . S in e m b a r g o , o tra s a c c io n e s p o d ra n e s ta r m u y c o rre -
la d o n a d a s c o n e l m e rc a d o . L a s v a r ia d o n e s d e s u p r e c io p o d ra n a m p lific a r in c lu so
los c a m b io s d e l m e r c a d o e n s u c o n ju n to . E sa s a c d o n e s te n d ra n u n rie sg o n o d iv e r
s ific a b le s ig n ific a tiv o , q u iz m s q u e e l m e r c a d o d e v a lo r e s e n s u c o n ju n to , e n cu y o
c a s o s u re n d im ie n to s e r a s u p e rio r, e n p ro m e d io , a l re n d im ie n to d e m e r c a d o r .
El M P A C re su m e e s ta re la d n e n tre lo s re n d im ie n to s e s p e r a d o s y la p rim a d e
rie sg o m e d ia n te la s ig u ie n te e c u a d n :
(15.6)
d o n d e r t e s e l re n d im ie n to e s p e r a d o d e u n a c tiv o . S e g n la e c u a d n , la p rim a d e
rie sg o d e l a c tiv o (su re n d im ie n to e sp e ra d o m e n o s e l tip o lib re d e rie sg o ) e s p ro p o r-
d o n a l a la p rim a d e riesg o d e l m e rca d o . L a c o n sta n te d e p r o p o r d o n a lid a d , 0 , se d e
b e ta d e un activo n o m in a b e ta d e l a c tiv o . M id e la s e n s ib ilid a d d e l re n d im ie n to d e l a c tiv o a la s v a -
Constante que mide la r ia d o n e s d e l m e r c a d o y, p o r ta n to , su rie s g o n o d iv e rs ific a b le . S i u n a s u b id a d e l 1
sensibilidad d el rendimiento de p o r d e n t e n e l m e rca d o tie n d e a p ro v o c a r u n a s u b id a d e l p re c io d e l a c tiv o d e u n
in activo a b s fluctuaciones del 2 p o r d e n t , la b e ta e s 2. S i tie n d e a p ro v o c a r u n a s u b id a d e u n 1 p o r d e n t , la b e ta
morcado y, por tanto, el riesgo
e s 1. Y s i n o tie n d e a a lte r a r e l p r e d o d e l a c tiv o , la b e ta e s ce ro . C o m o m u e s tra la
no drversificabio del activo.
E c u a d n (15.6), c u a n to m a y o r e s b e ta , m a y o r e s el re n d im ie n to e sp e ra d o d e l activ o .
P o r q u ? P o rq u e s u rie sg o n o d iv e rs ific a b le e s m ayor.
L A T A SA D E D E S C U E N T O A JU ST A D A PA RA TEN ER E N CU EN TA EL R IE S G O D ad o
el v a lo r d e b e ta , p o d e m o s a v e rig u a r la ta s a d e d e sc u e n to q u e d e b e u tiliz a rse p a ra ca l
c u la r el v a lo r a c tu a l n eto d e u n a c tiv o . E sa ta s a d e d e sc u e n to e s el re n d im ie n to e s p e
ra d o d e l a c tiv o o d e o tr o q u e te n g a e l m ism o riesg o. P o r ta n to , e s la tasa lib r e d e r ie s
go m s u n a p rim a d e riesg o p a ra te n e r e n cu en ta e l riesg o n o d iv e rsifica b le :
beta, p o r lo q u e m u c h a s e m p r e sa s u tiliz a n c o m o ta s a d e d e sc u e n to (n o m in a l) e l c o s
te d e c a p it a l d e la c o m p a a , q u e e s u n a m e d ia p o n d e ra d a d e l re n d im ie n to e s p e r a coste d e capitel d e la
d o d e s u s a c c io n e s (que d e p e n d e d e s u b e ta ) y e l tip o d e in te r s q u e p a g a p o r la d e u em p resa M edia ponderada
d a. E s te m to d o e s co rre cto s ie m p re y cu a n d o la in v e rsi n d e c a p ita l e n c u e sti n sea del rendim iento esp erad o d e
cara cte rstica d e la e m p re sa e n su c o n ju n to . S in e m b a r g o , p u e d e s e r e n g a o s o s i la b s a ccio n es d e una em presa y
d tip o d e inters q u e paga por
in v e rsi n d e c a p ita l tie n e u n rie sg o n o d iv e rs ific a b le m u ch o m a y o r o m u c h o m e n o r
su deuda.
que e l d e la c o m p a a e n su c o n ju n to . E n e se c a s o , 9e ra m e jo r h a c e r u n a e stim a c i n
ra z o n a d a d e la ca n tid a d d e in g reso s g e n e r a d o s p o r la in v e rsi n q u e e s p ro b ab le q u e
d ep en d a n d e la e c o n o m a e n s u con ju n to.
E JE M P L O 1 5 .4 LA IN V E R S I N D E CA PITA L E N LA IN D U STRIA D E PA A LE S D E SE C H A B L E S
En e l E je m p lo 1 3 .6 (p g in a 5 0 7 ), a n a las cifra s re le v a n te s . S u p o n e m o s q u e
lizam os la ind ustria d e p a a le s d e s e - la p ro d u cci n c o m ie n z a utilizan do un
c h a b le s , q u e h a e s t a d o d o m in a d a 3 3 p o r c ie n t o d e la c a p a c id a d c u a n
p o r P r o c te r & G a m b le y K im b e rly - d o la p la n ta e s t te rm in a d a e n 2 0 1 5 ,
C lark. E x p lica m o s q u e s u s c o n tin u o s tard a d o s a o s e n utilizarla t o d a y
g a s t o s e n l+ D (in v e stig a c i n y d e c o n tin a h a s ta e l a o 2 0 3 0 . D a d a s
sarrollo) h an d a d o a e s t a s e m p r e s a s las c o r r ie n t e s m o n e ta r ia s n e t a s , e l
u n a v e n ta ja d e c o s t e s q u e d is u a d e a VAN s e c a lc u la d e la fo rm a sig u ie n -
o tr a s d e e n tra r e n e l s e c to r. A c o n ti
n u a ci n , e x a m in a m o s la d e c is i n d e
9 3 ,4 5 6 ,6 40
inversin d e c a p ita l d e u n a e m p r e s a q u e e s t c o n sid e VAN - - 1 2 0
ra n d o la p o sib ilid a d d e entrar. (1 + R ) (1 + RV (1 + R )3
S u p o n g a m o s q u e e s ta m o s c o n s id e r a n d o la p o sib ili 40 40
d a d d e en trar e n e s t a ind ustria. Para a p ro v e c h a r las e c o + +
n o m a s d e e s c a la , ta n to e n la p ro d u c c i n c o m o e n la pu (1 + K)'
b licid ad y la d is trib u c i n , te n d ra m o s q u e c o n stru ir tre s
El C u a d ro 1 5 .5 m u e stra e l VAN c o r re s p o n d ie n te a las
p la n ta s c o n u n c o s t e d e 6 0 m illo n es d e d la r e s c a d a una
t a s a s d e d e s c u e n to d e 5 , 1 0 y 1 5 p o r c ie n to .
q u e s e repartiran a lo la rg o d e tre s a o s . C u a n d o fun
O b s r v e s e q u e e l VAN e s p o sitiv o c o n u n a ta s a d e
cio n aran a p le n o re n d im ie n to , prod u ciran 2 . 5 0 0 m illo
d e s c u e n to d e 5 p o r c ie n to y n e g a tiv o c o n u n a ta s a d e
n e s d e p a a le s al a o . E sto s s e v e n d e ria n al p o r m a y o r
d e s c u e n to d e 1 0 o 1 5 p o r c ie n t o . C u l e s la t a s a d e
a a lre d e d o r d e 1 6 c e n ta v o s e l p a a l, lo q u e g e n e r a d a
d e s c u e n to c o r re c ta ? En p rim e r lugar, n o h e m o s te n id o
unos in g r e s o s d e l o rd e n d e 4 0 0 m illo n es d e d la re s al
e n c u e n ta la in flaci n , p o r lo q u e la ta s a d e d e s c u e n
a o . E s d e e s p e r a r q u e lo s c o s t e s v a ria b le s d e p ro d u c
t o d e b e e x p r e s a r s e e n t rm in o s r e a le s . E n s e g u n d o lu
c i n s e a n d e u n o s 2 9 0 m illo n es a n u a le s, lo q u e sig n ifica
gar, las c o r rie n te s m o n e ta ria s so n a rrie sg a d a s: n o s a b e
u n in g r e s o n e to d e 1 1 0 m illo n e s al ao.
m o s h a s ta q u p u n to se r n e f ic ie n t e s n u e stra s p la n ta s
Sin e m b a r g o , te n d r e m o s o tr o s g a s to s . B a s n d o n o s
y n u e stra p u b licid a d y p ro m o ci n y ni siq u ie ra c u l se r
e n la e x p e r ie n c ia d e P&G y Kim berly-C lark, e s d e e s p e
la futu ra d e m a n d a d e p a a le s d e s e c h a b le s . U n a p a rte
rar q u e te n g a m o s q u e g a s ta r in icia lm e n te a lre d e d o r d e
d e e s t e rie s g o n o e s d iv e rsific a b le . Para c a lc u la r la pri
6 0 m illo n es d e d la re s e n l+ D p ara d is e a r u n p ro c e s o
m a d e r ie s g o , utilizam os u n a b e t a d e 1, q u e e s n o rm al
d e p ro d u cci n e fic ie n te y o tro s 2 0 m illo n es e n l+ D d u
p ara u n p ro d u c to r d e b ie n e s d e c o n s u m o d e e s t e tip o .
r a n te c a d a a o d e p ro d u c c i n p a ra m a n te n e r y m e jo
U tilizando un tip o d e in te r s real lib re d e r ie s g o d e l 4
rar e s e p r o c e s o . F in a lm e n te , u n a vez q u e p ro d u zcam o s
por c ie n t o y u n a prim a d e rie s g o d e l m e r c a d o d e v a lo re s
a p le n o re n d im ie n to , e s d e e s p e r a r q u e g a s t e m o s o tro s
d e 8 p o r c ie n t o , n u e stra ta s a d e d e s c u e n to d e b e s e r
5 0 m illo n e s al a o e n p e rs o n a l d e v e n ta s , p u b licid a d y
c o m e rcia liz a ci n , p o r lo q u e o b te n d ra m o s u n o s b e n e R - 0 ,0 4 + 1 ( 0 .0 8 ) - 0 ,1 2
fic io s n e to s d e e x p lo ta c i n d e 4 0 m illo n es d e d la r e s al
a o . L as p la n ta s duraran 1 5 a o s y a p artir d e e n to n c e s A e s t a t a s a d e d e s c u e n to , e l VAN e s c la r a m e n te n e
s e q u e d a ra n o b so le ta s. g a tiv o , p o r lo q u e la in v ersi n n o tie n e se n tid o . N o e n
E s u n a b u e n a id e a la in v e rsi n ? P a ra av e rig u a rlo , tra re m o s e n la industria; P & G y K im berly-C lark p u e d e n
c a lc u le m o s su v a lo r a c tu a l n e to . El C u a d ro 1 5 .5 m u e stra respirar tranqu ilos. S in e m b a r g o , n o d e b e so rp re n d e rn o s
/1 P 566 P A R T E 3 . Estructura dai m arcad o y e stra teg ia com petitiva
Beneficios de
explotacin - 3 3 .4 3.4 40.0 ... 40.0
VEN O S
CORRIENTE
MONETARIA -1 2 0 .0 -9 3 .4 -5 6 .6 40,0 ... 40.0
NETA
I I
Tasa de 0.05 0.10 0.15
descuento:
VAN: 80.5 -1 6 .9 -75.1
1 5 .6 L a s d e c isio n e s d e in versi n
de lo s co n su m id o re s
H em o s v isto c m o v a lo r a n la s e m p re sa s la s c o rrien te s m o n e ta ria s fu tu ra s y c m o d e
cid e n s i v a n a in v e rtir o n o e n u n b ie n d u ra d e ro co m o e s e l capitaL L o s c o n su m id o re s
to m an d e c isio n e s sim ila re s cu a n d o co m p ra n u n b ie n d u ra d e ro , c o m o u n a u to m v il
o u n g ra n e le c tro d o m stic o . A d ife re n c ia d e lo q u e o c u rre c u a n d o se d e c id e c o m p ra r
alim e n to s, e sp a rcim ie n to o ro p a , la d e d s i n d e c o m p ra r u n b ie n d u ra d e ro im p lic a
co m p a ra r u n a co rrien te d e b e n e fid o s fu t u r o s c o n e l c o s te in m ed iato d e c o m p ra .
S u p o n g a m o s q u e estam o s co n sid era n d o la p o sib ilid ad d e c o m p ra r u n a u to m v il
nu ev o . S i lo c o n se rv a m o s s e is o s ie te a o s, la m a y o r p a rte d e lo s b e n e fid o s (y d e los
co ste s d e fu n d o n a m ie n to ) s e re g istra r n e n e l fu tu ro . P o r ta n to , d e b e m o s co m p a ra r
la c o r rie n te fu tu ra d e b e n e fid o s n e to s g e n e ra d o s p o r el a u to m v il (el b e n e fid o d e te
n e r tra n sp o rte m en o s e l c o s te d e l se g u ro , d e l m a n te n im ien to y d e la g a s o lin a p ara
C A P T U L O 1 5 La inversin, e l tiem po y tos m orcados d e capitales 5 67
V A N - - 2 0 . 0 0 0 + <S G ) + ^ ^ + (S - G )
<, + K ) ( , + K>2 (15.8)
(S - G ) 4 .0 0 0
(1 + RY' (1 + R t
La a d q u isic i n d e un n u e v o a p a ra to c u e s t e m s e n e l fu tu ro o u n o efi-
d e a ire a c o n d ic io n a d o p la n te a u n a
jS = ; B O G JC U K jT = r a e n t e q u e c u e s te m s a h o ra p e ro
disyu ntiva. A lg u n o s c u e s ta n m e n o s , cuyo fu n c io n a m ie n to c u e s t e m e n o s
p e r o s o n m e n o s e fic ie n te s : c o n s u
9.2 e n e l futuro?
m en m u ch a e le c tric id a d e n re la ci n S u p o n g a m o s q u e e s ta m o s c o m
c o n su c a p a c id a d d e re frig e ra c i n . p a ra n d o a p a r a t o s q u e tie n e n u n a
O tro s c u e s ta n m s, p e r o so n m s e fi c a p a c id a d d e r e fr ig e r a c i n e q u i
c ie n te s . D e b e m o s c o m p r a r un a p a v a le n te , p o r lo q u e g e n e r a n la m is
ra to in e fic ie n te q u e c u e s t e m e n o s m a c o r r ie n te d e b e n e fic io s . E n e s e
a h o r a , p e r o c u y o fu n c io n a m ie n to c a s o , p o d e m o s co m p a ra r lo s v alo res
568 P A R T E 3 . E stru ctura d d m arcad o y e strate g ia co m p etitiva
a c t u a le s d e s c o n ta d o s d e s u s c o s t e s . S u p o n ie n d o q u e ta m b i n m u e stra q u e la s ta s a s d e d e s c u e n to d e lo s c o n
duran o c h o a o s y q u e n o p u e d e n r e v e n d e r s e , e l VAD su m id o re s varan in v e rsa m e n te c o n su re n ta . P o r e je m
d e lo s c o s t e s d e c o m p ra r y p o n e r e n fu n c io n a m ie n to un p lo , la s p e r s o n a s q u e te n a n u n a re n ta su p e rio r a la m e
a p a r a to d e a ire a c o n d ic io n a d o i e s d ia u tiliz a b a n t a s a s d e d e s c u e n to d e l o r d e n d e 9 p o r
c ie n to , m ie n tra s q u e la s q u e e s ta b a n situ a d a s e n e l e x
VAD = C1+ OC( + ^ +^ ? + ...+ ^ tre m o in fe rio r d e la d istrib u ci n d e la re n ta u tilizaban t a
sas d e d e s c u e n t o d e 3 9 p o r c ie n t o o m s . E s te re su lta
d o s e r ia d e e sp e ra r, y a q u e la s p e r s o n a s d e re n ta m s
d o n d e C e s e l p r e c io d e c o m p r a d e l a p a r a to i y O C [ e s
alta tie n d e n a d is p o n e r d e u n a c a n tid a d m a y o r d e d in e
e l c o s t e anu al m e d io d e fu n cio n am ie n to .
ro e n e fe c tiv o y, p o r ta n to , su c o s t e d e o p o rtu n id a d e s
El a p a ra to d e a ire a c o n d ic io n a d o p re fe rid o d e p e n d e
m s b a jo .
d e n u e stra t a s a d e d e s c u e n t o . S i te n e m o s p o c o d in e ro
La c o m p r a d e u n n u e v o a u to m v il p la n te a u n a
e n m e t lic o y t e n e m o s q u e p e d ir un p r s ta m o , d e b e
d isyu n tiva sim ilar. Un a u to m v il p u e d e c o s t a r m e n o s
m os utilizar u n a e le v a d a t a s a d e d e s c u e n to . C o m o e s ta q u e o tro p e r o con su m ir m s g a s o lin a y e x ig ir m s m an
hara q u e e l v a lo r a c tu a l d e lo s c o s t e s fu tu ros d e fu n c io
te n im ie n to y r e p a r a c io n e s , p o r lo q u e l o s c o s t e s fu tu
n a m ie n to fu e r a m e n o r, p r o b a b le m e n te c o m p ra r a m o s
ros e s p e r a d o s d e fu n cio n a m ie n to so n m s alto s. Al igual
una u n id ad m e n o s c a r a , p e ro re la tiv a m e n te in e fic ie n te .
q u e o cu rre c o n lo s a p a r a to s d e aire a c o n d ic io n a d o , un
Si te n e m o s m u ch o d in e ro e n m e t lic o , p o r lo q u e e l c o s
c o n su m id o r p u e d e c o m p a r a r d o s a u to m v ile s o m s
t e d e o p o rtu n id a d d e n u e stro d in e ro (y, p o r ta n to , n u e s
c a lc u la n d o y c o m p a r a n d o e l VAD d e l p r e c io d e c o m
t r a ta s a d e d e s c u e n t o ) e s b a jo , p r o b a b le m e n te c o m p ra
p ra y e l c o s t e anu al m e d io e s p e r a d o d e fu n cio n a m ie n
ram os la u n id ad m s c a ra .
t o d e c a d a uno. S e g n un e s tu d io e c o n o m tr ic o d e las
S e g n un e s tu d io e c o n o m tr ic o d e la s c o m p ra s d o
c o m p ra s d e a u to m v iles, lo s c o n su m id o re s s o p e s a n , d e
m s tic a s d e a p a ra to s d e aire a c o n d ic io n a d o , lo s c o n su
h e c h o , e l p r e c io d e c o m p ra y lo s c o s t e s e s p e r a d o s d e
m id o re s tie n d e n a s o p e s a r d e e s t a m a n e ra los c o s t e s d e
fu n cio n a m ie n to d e e s t a fo rm a 5. S e o b s e r v q u e la ta s a
ca p ita l y lo s c o s te s fu tu ro s e s p e r a d o s d e fu n cio n a m ie n
m ed ia d e d e s c u e n to d e t o d o s lo s c o n su m id o re s o sc ila
t o , a u n q u e la s t a s a s d e d e s c u e n to q u e utilizan so n a lta s:
e n tr e 11 y 1 7 p o r c ie n t o . E sta s e s tim a c io n e s d e la tasa
a lr e d e d o r d e un 2 0 p o r c ie n to e n e l c a s o d e la p o b la
d e d e s c u e n t o so n a lg o m s b a ja s q u e e n e l c a s o d e lo s
c i n e n s u c o n ju n to 14 (p a r e c e q u e lo s c o n s u m id o r e s e s a p a ra to s d e a ire a c o n d ic io n a d o y p r o b a b le m e n te s e d e
ta d o u n id e n s e s s e c o m p o rta n d e u n a m a n e ra m io p e al
b e n a q u e e s m s fcil c o n s e g u ir p r s ta m o s p ara a d q u i
d e s c o n ta r e x c e s iv a m e n te lo s a h o rro s fu tu ro s). El e s tu d io rir un autom vil.
14 V a se Jerry A . H a u m i n . -In d iv id u a l D is c o u n i R a l a n d Ih e P u rc h a s e a n d U t i l i i a l i o n o f E n e r g y -U a n g
D u ra b le , M I fo u r r u i o f L a n e m i a , 10 , p rim a v e ra , 1 9 7 9 , p g s . 3 3 - 5 4 .
'* V a se M a r k K . D re y fu * y W . K ip V a c u s i, - R a t o f T im e P r e f e r e n te a n d C o i u u n w V a lu a tio n s o f
A u to m o b ile S a fe ty an d F u e E ffic ie n c y , f m m a t o f L e w a n d E a n o m ic s , 3 8 , a b r il, 1 9 9 5 , p g s . 7 9 - 1 0 5 .
40 40 40 20 20
40 ( ] + R) (1 + R)3 (1 + R ), + ( ] + R )t + + (1 + R)33
11 E s o n o q u ie re d e c i r q u e to d o s lo s titu la d o s d e e n s e a n z a se c u n d a r ia p u e d a n i r a la u n iv ersid a d q u e
q u ie ra n . E n E s ta d o s U n id o s, a lg u n a s n s e le c tiv a s y e x ig e n te n e r u n b u e n e x p e d ie n te a ca d m ico y a p ro
b a r u n e x a m e n P e ro e l g r a n n m e ro d e u n iv e r s id a d e s q u e h a y e n E s ta d o s U n id o s p e r m ite q u e la realiza
c i n d e e s tu d io s u n iv e rs ita rio s s e a u n a o p c i n p a r a la m a y o ra d e lo s titu la d o s d e e n s e a n z a s ecu n d a ria .
S u e ld o m e d io
U n iversid ad S u e ld o a n t e s (S)
3 a o s d e sp u s (S)
Stan fo rd University 8 4 .9 9 8 1 8 2 .7 4 6
M IT Slo an S c h o o l o f M an ag em en t 7 1 .6 5 3 1 5 8 .3 5 3
University o f C h icago 7 2 .9 0 4 1 5 2 .3 7 0
Yalc S c h o o l o f M an ag em en t 6 5 .0 0 0 1 5 1 .4 5 1
CornoB University: Jo h n s o n 6 7 .8 5 2 1 4 0 .4 5 4
UCLA: A nderson 6 6 .4 5 9 1 3 6 .9 0 6
D u k e University: F u q u a 6 5 .8 2 0 1 3 6 .2 4 8
University o f M ichigan 6 5 .7 8 8 1 3 4 .2 0 8
University o f Virginia 6 4 .3 9 7 1 3 0 .0 8 2
C a rn e g ie Mellon 6 3 .5 0 9 1 2 7 .0 1 8
G e o rg e to w n University 6 0 .8 1 7 1 2 6 .5 0 0
V anderbilt University: Ow en 5 5 .8 8 6 1 1 4 .5 6 7
Pennsyfvania S ta te University 5 8 .5 5 6 1 1 0 .0 8 5
E sc u e la s in te rn a c io n a le s d e a d m in istra c i n d e e m p re s a s
In sead (France/Singapore) 7 1 .1 4 1 1 4 7 .9 7 4
H EC Pars (France) 5 9 .8 4 8 1 2 3 .2 8 7
In c a e Business S c h o o l (C o s ta Rica) 4 3 .3 0 7 8 9 .2 1 2
l o s d atos proceden d e The Financial Times, ltd , Global MBA Rankings20l1 (http://rankingsft.com/busines8Choolrankings/global-mba-
rankings-2011).
572 P A R T E 3 . E stru ctura d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
muchos ms aspirantes que plazas, el rendimiento es Otros consideran que la experiencia es casi tan divertida
alto. como una endodoncia. Otra cuestin es si el expedien
Compensa hacer un mster en administracin de te acadmico es lo suficientemente bueno como para
empresas? Como acabamos de ver, la parte financiera poder realizar esta inversin en capital humano. Por l
de esta decisin es fcil: aunque esta inversin es cara, timo, y lo que es ms importante, hay otras opciones
el rendimiento es muy alto. Naturalmente, hay otros fac profesionales que pueden parecemos ms gratificantes,
tores que pueden influir en la decisin. Por ejemplo, al independientemente de que sean o no ms rentables.
gunos estudiantes consideran que los cursos a los que Dejamos al lector que calcule los rendimientos de las in
asisten en la escuela de administracin de empresas versiones educativas en humanidades, en derecho o en
(especialmente los de economa) son muy interesantes. la propia pedagoga (enseanza).
* 1 5 .8 Las d e d s io n e s in te rte m p o ra le s d e
p ro d u e d n : lo s re c u rso s a g o ta b le s
Recurdese qu e en e l L as d e c is io n e s d e p ro d u c c i n s u e le n te n e r a s p e c to s in tertem p orales: la p r o d u c c i n a c
Apartado 7 .6 vim os q u e con tu a l afe cta a la s v e n ta s o a l o s c o s te s fu tu ro s. U n e je m p lo e s la c u rv a d e a p re n d iz a
ua curva d e aprendizaje, el je , q u e a n a liz a m o s e n el C a p tu lo 7 . P ro d u cie n d o h o y , la e m p re sa a d q u ie re u n a e x
co ste d e produccin d e la p e rie n cia q u e red u ce s u s c o s te s e n e l fu tu ro . E n e s te caso , la p ro d u c c i n a c tu a l e s, e n
em presa disminuye con e l paso
p a rte , u n a in v e m i n e n u n a re d u c ci n d e lo s c o s te s fu tu ro s, p o r lo q u e d e b e ten erse
dol tiem po a m edida q u e los
e n c u e n ta s u v a lo r c u a n d o s e c o m p a ra n lo s c o s te s y lo s b e n e fic io s. O tr o e je m p lo e s la
d roctivos y lo s trabajad ores
adquieren m s experiencia p ro d u c c i n d e u n re c u rso a g o ta b le . C u a n d o e l d u e fto d e u n p o z o p e tro lfe ro e x tra e
y utilizan m s eficazm ente la el p e tr le o h o y , q u e d a m e n o s p ara p ro d u c ir e n e l fu tu ro . E ste h e ch o d e b e ten erse en
planta y e l equ ip o existentes. c u e n ta c u a n d o se d e c id e c u n to se v a a p ro d u cir.
L a s d e c isio n e s d e p ro d u c c i n e n e s te tip o d e c a so s im p lic a n la co m p a ra c i n d e lo s
c o s te s y l o s b e n e fic io s a c tu a le s c o n lo s c o s te s y lo s b e n e fic io s fu tu ro s. P o d e m o s h a c e r
e s a s c o m p a ra c io n e s u tiliz a n d o e l c o n c e p to d e v a lo r actu al d e sc o n ta d o . A n alizarem o s
d e ta lla d a m e n te e l c a s o d e u n re c u rso a g o ta b le , a u n q u e lo s p rin c ip io s s o n l o s m ism o s
e n o tr a s d e c is io n e s in te rte m p o ra le s d e p ro d u c c i n .
A q u ritm o d e b e s u b ir e l p re c io p a ra q u e m a n te n g a m o s e l p e tr le o e n e l s u b
su e lo ? El v a lo r d e c a d a b a rril d e p e tr le o e x is te n te e n e l p o z o e s ig u al a s u p recio
m e n o s e l c o s te d e 10 d la re s d e e x tra e rlo (e ste e s e l b e n e ficio q u e p o d e m o s o b te n e r
e x tra y e n d o y v e n d ie n d o c a d a b arril). E s te v a lo r d e b e au m e n ta r, a l m e n o s , ta n d e p ri
sa c o m o e l tip o d e in te r s p ara q u e m a n te n g a m o s e l p e tr le o . P o r ta n to , n u e s tr a re
g la d e d e c is i n d e p ro d u c c i n e s : m a n ten e r to d o el p etr leo s i s e e s p e r a q u e s u p recio m e
n o s s u c o s te d e ex tr a cci n s u b a m s d ep risa q u e e l tip o d e in ters. E x tr a e r lo y v en d er lo tod o
s i s e esp era q u e e l p recio m en o s e l c o s t e s u b a m en o s q u e el tipo d e in ters. Q u o c u rre si
e sp e ra m o s q u e el p re c io m e n o s e l c o s te s u b a e x a c ta m e n te ig u al q u e e l tip o d e in te
r s? E n e se caso , d a lo m is m o q u e e x tra ig a m o s e l p etr leo o lo d e je m o s e n e l s u b s u e
lo. S u p o n ie n d o q u e P, e s e l p re c io d e l p e tr le o e s te a o , P , , , e s s u p re c io el a o q u e
v ie n e y c e s el c o s te d e e x tra c c i n , p o d e m o s fo rm u la r e s ta re g la d e p ro d u c c i n d e la
m an era s ig u ie n te :
El c o ste d e uso
E n e l C a p tu lo 8 , v im o s q u e u n a e m p r e s a c o m p e titiv a s ie m p re p ro d u c e h a s ta e l p u n
to en e l q u e e l p re c io e s ig u a l a l c o s te m a rg in a l. S in e m b a rg o , e n u n m e rca d o c o m
p e titiv o d e u n re c u rso a g o ta b le , e l p r e c io es su p er io r a l c o s te m a r g in a l (y la d ife r e n
c ia en tre a m b o s a u m e n ta c o n e l p a s a d e l tie m p o ). E s t e s t o e n c o n flic to c o n lo q u e
a p re n d im o s e n e l C a p tu lo 8?
(a) <b)
F IG U R A 1 5 .4 La curva d e d em an d a
En la p a rte (a), e l p re cio s u b e a k> largo d e l tiem p o . Las u n id ad es d e un recu rso q u e s e halla en e l su b su elo d e b e n g e n e ra r
un ren d im iento a co rd e co n e l d e o tro s activ os. Por ta n to , en un m ercad o co m p etitiv o , e l p recio m en o s e l c o s t e m arginal d e
p rodu ccin s u b e a l m ism o ritm o q u e e l tip o d e in te r s . La p a rte (b) m u estra e l d esp lazam ien to a s c e n d e n te a lo largo d e la
curva d e d e m a n d a a m ed id a q u e s u b e e l p re cio .
N o , u n a v e z q u e re c o n o ce m o s q u e e l c o s te m arg in al to ta l d e p ro d u c ir u n re cu r
s o a g o ta b le e s m a y o r q u e e l c o s te m a rg in a l d e e x tra e r lo d e l s u b su e lo . E xiste u n co ste
a d ic io n a l d e o p o rtu n id a d p o rq u e la u n id a d q u e s e p ro d u c e y s e v e n d e h o y n o p u e
wm coste de u so d e la d e p ro d u c irse y v e n d e r s e e n e l fu tu ro . E s te c o s te d e o p o rtu n id a d s e d e n o m in a c o s
produedn C o ste de te d e u s o d e l a p r o d u c c i n . E n la F ig u ra 15.4, e l c o s te d e u s o e s la d ife re n c ia e n tre el
oportunidad d e producir y p recio y e l c o s te m arg in al d e p ro d u c c i n . A u m en ta c o n el p aso d e l tie m p o , y a q u e a
vender una unidad hoy y no
m e d id a q u e e s m s e sc a s o el re c u rso q u e q u e d a e n e l s u b s u e lo , e l c o s te d e o p o rtu n i
poder asi disponer d e ella para
d ad d e a g o ta r o tra u n id a d e s m s alto .
producirla y venderla e n e l
futuro.
La p ro d u cci n d e recu rso s d e un m o no p olista
Q u o c u rre s i e l re c u rso e s p ro d u c id o p o r u n m o n o p o lis ta y n o p o r u n a in d u s tria
c o m p e titiv a ? D e b e s e g u ir s u b ie n d o e l p re c io m e n o s e l c o s te m a rg in a l a l m is m o rit
m o q u e e l tip o d e in ters?
En e l A partado 1 0 .1 .
S u p o n g a m o s q u e u n m o n o p o lista tien e q u e d e c id ir e n tre m a n te n e r u n a u n id ad
explicam os qu e un m onopolista m s d e u n recu rso e n el s u b su e lo o p ro d u c irla y v e n d e rla . E l v a lo r d e e sa u n id a d e s
trexim oa su s beneficios e l in g reso m arg in al m e n o s e l co ste m argin aL L a u n id ad d e b e d e ja rs e e n el s u b su e lo s i
eligiendo un nivel d e s e e s p e r a q u e su v a lo r a u m e n te m s d e p risa q u e e l tip o d e in te r s; d e b e p ro d u c irse y
produccin en e l qu e e l ingreso v e n d e rse s i s e e sp era q u e a u m e n te m en os q u e e l tip o d e in te r s. C o m o e l m o n o p o lis
marginal e s igual al costo
marginal. ta c o n tro la la p ro d u c c i n to ta l, p ro d u c ir d e l tal fo rm a q u e e l in g re so m a rg in a l m e
n o s el co ste m arg in al e s d e c ir, e l v a lo r d e u n a u n id a d m s d e re c u rso a u m e n te
e x a c ta m e n te a l m is m o ritm o q u e el tip o d e in te r s:
(IM f + 1- c ) - (1 + K X IM .-C )
O b s rv e se q u e e s ta re g la ta m b i n e s v lid a e n el c a s o d e u n a e m p re sa c o m p e titi
v a . S in e m b a rg o , e n e ste c a s o el in g re so m a r g in a l e s ig u a l a l p re c io d e m e r c a d o p.
E n e l c a s o d e l m o n o p o lista q u e s e e n fre n ta a u n a c u rv a d e d e m a n d a d e p e n d ien te
n e g a tiv a , e l p r e d o e s m a y o r q u e e l in g re so m a r g in a l. P o r ta n to , s i el in g re so m arg in al
C A P T U L O 1 5 La inversin, e l tiem po y tos m ercad os d e capitales
EJEMPLO 15.7
I E N Q U M E D ID A S O N A G O T A B L E S L O S R E C U R S O S A G O T A B L E S ?
1 5 .9 D e q u d e p e n d e n lo s tip o s d e in te r s ?
H em o s v is to c m o 9e u tiliz a n lo s tip o s d e in te r s d e m e rca d o p a ra to m a r d e c isio n e s
d e in v e rs i n d e c a p ita l y d e d s io n e s in te rle m p o ra le s d e p ro d u e d n . P e ro , d e q u
d e p e n d e n lo s n iv e le s d e lo s tip o s d e in te r s? P o r q u flu c t a n a lo la r g o d e l tiem
p o ? P ara re s p o n d e r a e sta s p re g u n ta s , re c u rd e se q u e u n tip o d e in te r s e s el p r e d o
q u e p a g a n b s p re s ta ta rio s a l o s p re sta m ista s p o r u tiliz a r s u s fo n d o s. L o s tip o s d e in
te r s s o n d e te r m in a d o s , a l ig u a l q u e c u a lq u ie r p re d o d e m e r c a d o , p o r la o fe rta y la
d e m a n d a , q u e e n e s te c a s o s o n la o fe rta y la d e m a n d a d e fo n d o s p re stab le s.
L a o fe r ta d e fo n d o s p re sta b les p ro ce d e d e lo s h o g are s q u e d e s e a n a h o rra r p a rte d e
su ren ta c o n e l fin d e c o n s u m ir m s e n el fu tu ro (o d e d e ja r u n le g ad o a s u s h e re d e
ros). P o r e je m p lo , a lg u n a s fa m ilia s tien e n a c tu a lm e n te u n a e le v a d a re n ta , p ero e s p e
ra n g a n a r m e n o s c u a n d o s e ju b ile n . H a h o r r le s p e rm ite re p a r tir s u co n su m o d e u n
m o d o m s u n if rm e a lo la rg o d e l tiem p o . A d em s, com o p e rc ib e n in te re se s p o r el
d in ero q u e p re sta n , p u e d e n c o n s u m ir m s e n e l fu tu ro a c a m b io d e c o n s u m ir m en os
hoy. P o r c o n s ig u ie n te , c u a n to m s a lto e s e l tip o d e in te r s, m a y o re s s o n l o s in c e n ti
v o s p ara a h o rrar. L a c u rv a d e o fe rta d e fo n d o s p re s ta b le s , S e n la F ig u ra 15.5, tien e ,
p u e s , p e n d ien te p o sitiv a .
L a d em a n d a d e fo n d o s p resta b les tie n e d o s c o m p o n e n te s. E n p rim e r lu g ar, a lg u n o s
h o g a re s d e s e a n c o n s u m ir u n a ca n tid a d s u p e rio r a s u ren ta a c tu a l, b ie n p o rq u e e s ta
es b a ja a c tu a lm e n te p ero e s p e r a n q u e c re z c a , b ie n p o rq u e q u ie re n h a c e r u n a g ra n
c o m p ra (p o r e je m p lo , u n a v iv ie n d a ) q u e d e b e n p a g a r c o n re n ta fu tu ra . E sto s h o g a
re s e s t n d is p u e s to s a p a g a r in te re se s a ca m b io d e n o te n e r q u e e s p e r a r a co n su m ir.
S in e m b a rg o , c u a n to m s alto e s el tip o d e in te r s, m a y o r e s e l co ste d e c o n s u m ir en
lu g a r d e e sp erar, p o r b q u e m e n o s d isp u e sto s e s t n e s t o s h o g a re s a p e d ir u n p r sta
m o . La d e m a n d a d e fo n d o s p re s ta b le s p o r p a rte d e b s h o g are s e s , p u e s , u n a fu n d n
d e c re c ie n te d e l tip o d e in te r s. E n la F ig u ra 15.5, e s la c u rv a D .
La se g u n d a fu en te d e d e m a n d a d e fo n d o s p restables s o n la s e m p re sa s q u e qu ieren
realizar in v e rsio n e s d e cap ital. R e cu rd e se q u e la s e m p re sa s in v ie rte n en p ro y e cto s
cu y o V A N e s p o sitiv o p o rq u e u n V A N p o sitiv o sig n ifica q u e e l re n d im ie n to esp era d o
d e l p roy ecto e s su p e rio r a l co ste d e o p o rtu n id a d d e lo s fon d os. E se co ste d e o p o rtu n i
d a d la tasa d e d e sc u e n to u tilizad a p ara c a lc u la r e l VAN e s e l tip o d e in te r s, a ju s
ta d o q u iz p ara te n e r e n c u e n ta e l riesg o. A m e n u d o la s e m p re sa s p id e n p rstam os
A lg u n o s tip o s d e in ters
La F ig u ra 15.5 a g r e g a la s d e m a n d a s y la s o fe r ta s in d iv id u a le s c o m o s i h u b ie r a u n
n ico tip o d e in te r s d e m e rca d o . E n re a lid a d , lo s h o g a re s, la s e m p r e sa s y e l E stad o
p re sta n y p id e n p re s ta d o e n m u y d is tin to s t rm in o s y c o n d ic io n e s, p o r to q u e e x iste
u n a a m p lia v a ried a d d e tip o s d e in te r s d e m e rca d o . A q u d e s c rib im o s b re v e m e n
te a lg u n o s d e lo s m s im p o rta n te s q u e s e p u b lic a n e n la p re n sa y s e u tiliz a n a v e c e s
p ara d e d d ir la s in v e rsio n e s d e c a p ita l.
- P a r a s e r e x a c to s , e l re n d im ie n to trim e stra l e s (1 0 0 / 9 8 ) - 1 - 0 ,0 2 0 1 y e l a n u a l e s (1 0 0 / 9 8 )* - 1 0 ,0 8 4 2 ,
o x e a , 8 ,4 2 p o r c ie n to .
578 P A R T E 3 . E stru ctura d el m ercad o y e strate g ia co m p etitiva
T i p o d e lo s f o n d o s f e d e r a le s . E s te e s e l tip o d e in te r s q u e se c o b r a n m u tu a
m en te lo s b a n c o s p o r lo s p r s ta m o s d e fo n d o s fe d e ra le s a u n d fa . L o s fo n d o s
fe d e rale s e s t n fo rm a d o s p o r e fe c tiv o e n c irc u la c i n m s d e p s ito s e n l o s b a n
c o s d e la R e se rv a F e d e ral. L o s b a n c o s tie n e n fo n d o s e n lo s b a n c o s d e la R e se rv a
Fed eral p a ra te n e r la s re s e rv a s e x ig id a s . L o s q u e tien e n e x c e s o d e re s e rv a s p u e
d en p re sta rla s a los b a n c o s q u e tie n e n fa lta d e re s e rv a s a l tip o d e lo s fo n d o s fe
d erales. E s te e s u n in stru m en to fu n d a m e n ta l d e la p o ltic a m o n e ta r ia u tiliz a d o
por la R e se rv a F e d e ral.
T ip o d e l p a p e l c o m e r c ia l. E l p a p e l co m e rc ia l s e refiere a los b o n o s d e s c o n ta
d o s a c o rto p la z o (s e is m e se s o m e n o s ) e m itid o s p o r s o c ie d a d e s p re sta ta ria s s
id a s . C o m o s o lo e s a lg o m s a rrie s g a d o q u e la s le tra s d e l T e so ro , n o rm a lm e n
te su tip o e s m en o s d e u n 1 p o r c ie n to m a y o r q u e el d e la le tra d e l T esoro.
T i p o p r e f e r e n c ia l. E ste e s e l tip o (lla m a d o a v e c e s tip o d e referen cia) q u e a n u n
c ia n lo s g ra n d e s b a n c o s c o m o p u n to d e re fe re n c ia d e los p r s ta m o s a c o rto p la
zo a s u s m a y o re s e m p r e s a s p re sta ta ria s. C o m o v im o s e n e l E je m p lo 12.4 (p g i
na 4 6 7 ), e s te tip o no flu ct a d ia ria m e n te c o m o o tro s.
T ip o d e lo s b o n o s d e s o c ie d a d e s . L a p re n sa y la s p u b lic a c io n e s o fic ia le s p u
b lican el re n d im ie n to a n u a l m e d io d e lo s b o n o s d e la s s o c ie d a d e s a la rg o p la
zo (n o rm a lm e n te 2 0 a o s ) d e d ife re n te s c a te g o ra s d e rie sg o (p o r e je m p lo , b o
n o s d e e le v a d a c a lid a d , b o n o s d e c a lid a d m e d ia , e tc .). E s te re n d im ie n to m e d io
ind ica c u n to p ag an la s s o c ie d a d e s p o r la d eu d a a la rg o p la z o . S in e m b a rg o ,
c o m o h e m o s v is to e n e l E je m p lo 15.2, e l re n d im ie n to d e lo s b o n o s d e la s s o c ie
d a d e s p u e d e v a ria r c o n sid e r a b le m e n te d e p e n d ie n d o d e la s o lid e z fin an cie ra
d e la so cie d ad y d e la fe c h a d e v e n cim ie n to d e l b o n o .
R esu m en
1 . E l ca p ita l q u e p o se e u n a em p resa s e m id e c o m o u n stock, 7 . C u and o s e calcu la e l VAN, si las co rrien tes m o n e ta ria s se
p ero e l tra b a jo y la s m a teria s p rim a s so n flu jos. E l s to c k d e e x p resa n en t rm in o s n o m in ales ( e s d ecir, in clu y en d o la
ca p ita l p erm ite a u n a em presa o b te n e r u n a co rrien te d e be in flaci n ), la ta sa d e d escuento ta m b i n d eb e s e r n om in al;
neficios a lo largo d e l tiem p o. si s e e x p resa n en t rm in o s rea les (es d e d r, s e ex clu y e la in
2 . C u a n d o u n a e m p re sa realiza u n a inversin d e ca p ital, gas flacin), d e b e u tilizarse u n a tasa d e d escu e n to real.
ta d in ero a h o ra co n e l fin d e ob ten er b en eficio s en e l fu tu 8 . E l riesg o p u e d e te n e rse en cu en ta a ad ien d o una p rim a d e
ro. P a ra a v e rig u a r si m erece la p en a o n o h acer una inver- riesgo a la ta sa d c d escu en to . Sin em barg o , la p rim a d e ries
si n , d eb e calcu lar e l valor actual d e lo s b en eficio s fu tu ro s go so lo d eb e reflejar e l riesg o no d iversificab le. U tilizand o
d escon tn d olos. el m od elo d e la fijaci n d e l p recio d e lo s activ o s d e ca p i
3 . E l v a lo r actual d escon tad o (V A D ) d e 1 d la r q u e s e paga ta l (M P A C ), la p rim a d e riesgo e s la -b e ta del activo del
r d en tro d e u n a o e s 1 $ / (l + K ), d o n d e R e s e l tip o d e p ro y ecto m u ltip licad a p o r la p rim a d e riesg o d e l m erca
inters. H V A D d e 1 d la r q u e s e p ag ar d entro d e n a o s d o d e valores e n su co n ju n to . 1.a -b e ta d e l activo m id e la
e 1 $ / ( l + K )" . sen sibilid ad d e l ren d im iento d e l proyecto a las flu ctu acio
4. U n bono e s u n c o n tra to en e l q u e u n p re stam ista a c u e r nes d e l m ercad o.
da p a g a r a su titu la r u n a c o rrie n te d e d inero. E l v a lo r del 9 . L o s c o n su m id o re s s e en fre n ta n a d ecisio n e s d e in v ersin
bono e s e l VA D d e e sa co rriente. E l ren d im iento efectiv o d e q u e ex ig e n e l m is m o tip o d e a n lis is q u e e l d e la s e m
un b o n o e s e l tipo d e in ters q u e iguala e se v a lo r y s u p re p re s a s . C u a n d o d e cid e n c o m p r a r o n o u n bien d u ra d e
c io d e m ercad o. L o s ren d im ien tos d e lo s b o n o s v a ra n d e ro co m o u n a u to m v il o u n g ra n electrod om stico, d eb en
u n o s a o tro s d eb id o a la s d iferen cias d e riesg o y d e v e n ci co n sid e ra r e l v a lo r a c tu a l d e lo s c o s te s fu tu ro s d e fu n cio
m iento. n am ien to.
5 . L a s em p re sa s p u ed en d e d d ir realizar o no una inversin 1 0. L as in v ersio n es en cap ital hu m ano lo s co nocim ientos, la s
d e ca p ita l ap licand o e l crite rio d e l v a lo r a ctu al neto (VAN): cu alificario n es y la ex p e rien cia qu e au m en tan la p ro d u cti
in v ertir s i e l v a lo r actual d e la s co rrien tes m o n etarias fu tu vidad d e una p erson a y, p o r tan to, le p erm iten o b te n e r una
ras e sp era d a s d e u n a in v ersin e s m ay o r qu e su coste. ren ta m ay o r en e l fu tu ro p u ed en ev alu arse d e la m ism a
6 . La ta sa d e d escu e n to q u e u tiliz a una e m p re sa p ara calcu fo rm a q u e o tra s inversion es. P or e je m p lo , in v e rtir en m s
lar e l VAN d e u n a in v ersin d e b e s e r e l coste d e o p o rtu n i ed u caci n tien e sen tid o d e sd e e l p u n to d e v ista eco n m ico
d a d d e l capital, e s d ecir, e l ren d im iento q u e p o d ra o b ten er si e l v a lo r a ctu al d e lo s a u m en to s fu tu ro s e sp e ra d o s d e la
la em p resa en una in v ersi n sim ilar. ren ta e s m a y o r q u e e l v a lo r actual d e lo s costes.
B C A P T U L O 1 5 La inversin, e l tiem po y lo s m ercad os d e capitales 5 79
T em as d e rep a so
1. Una em presa utiliza tela y trab ajo p ara p ro d u cir cam isas en 8. ^Tm o s e u tiliz a una p rim a d e riesg o p a ra ten er en cu en
una fbrica q u e com pr p o r 10 m illon es d e dlares. C u l ta e l riesg o en lo s c lcu lo s d e l V A N ? Q u d iferen cia exis
d e s u s factores s e m id e co m o u n flu jo y cu l co m o u n stock? to e n tre e l riesg o d iv ersificab le y e l no d iv ersificab le? P or
E n q u variara s u respuesta si la em p resa h u b iera arren qu so lo e n trarla e n la p rim a d e riesg o e l n o d iv ersifica -
dado la f b rica e n lu g ar d e co m p ra rla ? Se m id e su p ro d u e ble?
d n co m o u n flu jo o com o u n sto ck ? Y s u s b en efid o s? 9. Q u se e n tie n d e p o r ren d im ie n to d e m ercad o en el
2 . C m o ca lcu la n lo s in v e rso re s el v a lo r a ctu al neto d e un m od elo d e la fijaci n d e l p re cio d e lo s activos d e cap ita l
bono? Si e l tipo d e in ters e s d e l 5 p o r d e n lo , cu l es e l v a (M PAC )? P o r q u o s e l ren d im ien to d e m ercad o m ayor
lor actual d e u n b o n o a p erpetu idad q u e g e n e ra 1.000 d la que e l tipo d e in te r s libre d e riesg o ? Q u m id e la -b e ta
res a l ao ind efinid am ente? d e u n activo en e l M P A C ? P or q u d eb en te n e r lo s activos
3 . C u l e s e l lu d im ie n to efectivo d e u n b o n o ? C m o s e ca l cuya beta es a lta u n rendim iento esp erad o su p e rio r a l d e
cu la ? P o r q u e l ren d im iento efectiv o d e a lg u n o s bonos b s activ o s cu ya b e ta e s b aja?
d e so d ed a d es e s m s a lto qu e el d e otros? 1 0. Su p on g a q u e tie n e q u e d ecid ir si in v ierte o n o 100 m i llones
4 . C u l e s e l criterio d e l v a lo r actual n e to (VA N ) p ara tom ar d e d lares en una a cera. C o n o ce lo s co rrien tes m on etarias
d e d sio n e s d e in v ersi n ? C m o s e calcula e l V A N d e u n esp erad as d e l p ro y ecto, pero son arriesg ad o s: lo s precios
p ro y ecto d e inversin? S i to d as las co rrien tes m on etarias del acero p o d ra n su b ir o b a ja r e n e l futuro. C m o le ayu
d e l p ro y ecto so n seg u ra s, q u ta sa d e d escu en to d e b e u t i d ara e l M PA C a se le ccio n a r u n a tasa d e d escu e n to para
lizarse p a ra ca lcu lar e l VAN? calcu lar e l VAN?
5. U n a p e rso n a e st a p u n to d e ju b ila rse y tien e d o s o p a o - 11. C m o so p esa u n co n su m id or lo s co stes a ctu a le s y lo s fu
nes: p u e d e acep tar e l p a g o d e u n a cantid ad g lobal p o r p a r tu ro s cu an d o selecciona u n ap arato d e a ir e acond icionad o
te d e la e m p re sa o u n pago an u a l m e n o r m ien tra s viva. o a lg n otro g r a n electrod om stico? C m o p o d ra ay u d ar
C m o p u ed e sa b e r q u o p d n e s m e jo r? Q u inform a- e l clcu lo d e l V A N a elegir?
d n necesita? 1 2. Q u se e n tie n d e p o r co ste d e u so d e p ro d u cir u n recu r
6 . U sted s e ha dado cu en ta d e q u e lo s p re d o s d e lo s b o n o s so a g o ta b lc? P o r q u s u b e e l p recio m en o s e l co ste d e e x
han v en id o su b ie n d o en lo s ltim o s m eses. M an ten in d o se traccin a l m ism o ritm o q u e e l tipo d e in te r s e n u n m erca
todo lo d e m s igual, q u in d u ce eso a p e n sa r q u e ha o cu do co m p etitiv o d e recursos a g o tab les?
rrido con lo s tip o s d e in ters? E xplique su respuesta. 1 3. D e q u d ep en d e la o ferta d e fo n d o s p restables? Y la d e
7 . Q u d iferen cia existe e n tre u n a ta sa real d e d escu en to y m an d a? Q u p o d ra p ro v o ca r u n d esp la z a m ien to d e la
una n o m in a l? C u n d o d e b e u tiliz a rse u n a tasa re a l d e oferta o la d em a n d a d e fo n d o s p restables y c m o afectara
d escu en to p ara ca lcu lar e l VAN y cu n d o una nom in al? a lo s tip o s d e inters?
e l ctrico s . Ya m ita d d e l c o s te d e 10 m illo n e s d e d la re s 9. Usted est planificando invertir e n un vino excelente. Cada
s e p ag a in icia lm e n te y la o tr a m itad d e sp u s d e u n a o . caja cuesta 100 dlares y sabe por experiencia que el valor
S e e s p e r a q u e la f b ric a p ie rd a d in e ro d u ra n te s u s d o s d e una caja d e vino conservado durante t aos e s 100 f,/I.
p rim ero s a o s d e fu n cio n a m ien to . S i la ta sa d e d escu e n Existen cien cajas de vino para la venta y el tipo d e inters
to e s d e l 4 p o r c ie n to , cu l e s e l V A N ? M e re c e la pena es d e u n 10 por ciento.
e s t a in v e rsi n ?
a) C untas cajas debe comprar, cunto tiempo d ebe espe
6. H tipo d e in ters d e m ercad o e s d e l 5 p o r d e n t y s e e s
rar para venderlas y cunto dinero ganar cuando las
pera q u e p erm a n ez ca e n e se niveL L o s co n su m id ores p u e
venda?
d e n p e d ir y co n ced er lo s p r sta m o s q u e d eseen a e s te tip o.
b ) Suponga que en el momento de la com pra, alguien le
E xp liq u e l a d ecisi n q u e tom ara e n la s s ig u ie n te s situa-
ofrece inmediatam ente 130 dlares por cada caja. Debe
ao n es:
aceptar la oferta?
a) P referira rerib ir h o y u n regalo d e 5 0 0 d lares o un o d e c) Cm o cambiaran sus respuestas si el tipo d e inters
5 4 0 e l ao q u e v ien e? fuera d e u n 5 por d en t solam ente?
b ) P refe rira re cib ir h o y u n re g a lo d e 1 0 0 d la re s o un
p r sta m o d e 5 0 0 d la re s sin in tereses d u ra n te cu atro 10. Exam ine d e nuevo la decisin d e inversin d e capital d e la
industria d e paales desechables (Ejem plo 15.4) desde el
aos?
punto d e vista d e la em presa q u e ya so encuentra en el sec
e) P referirla u n d e scu e n to d e 3 5 0 d lares p o r la co m p ra
d e u n a u to m v il d e 8.000 o u n ao d e fin a n cia ci n del tor. S i P A C o Kimberly-Clark expandieran su capaddad
p re d o to ta l d e l a u to m v il a u n tip o d e in te r s d e l 0 por construyendo tres nuevas plantas, no necesitaran gastar
ciento? 60 millones d e dlares en l + D antes d e comenzar. Cmo
d ) S u p o n g a q u e a ca b a d e g a n a r u n m ill n d e d larv s en la
afecta esta ventaja a los clculos d el VAN d el Cuadro 15.5
lotera y q u e recib ir 50.0 0 0 a l a o d u ran te lo s p rxim os (pgina 566)? Es rentable la inversin a u n a tasa d e des
cuento del 12 por dent?
2 0 . C unto v a le e sta can tid ad p ara u sted h o y ?
e) L e ha to ca d o e l p rem io sig u ien te: p u e d e re d b ir 1 m ill n 11. Suponga que puede com prar u n nuevo Toyota Corulla por
d e d la re s h o y o 60.000 a l a o in d e fin id a m e n te (este 20.000 dlares y venderlo por 12.000 dentro de seis aos.
d erecho p u e d e tra sp a sa rse a lo s h ered eros). Q u pre Tambin puede alquilar e l automvil por 300 dlares al mes
fiere? durante tres aos y devolverlo al final d el periodo. Para
6 A ntes, en E stad os U n id o s lo s h ijos a d u lto s ten a n qu e simplificar el anlisis, suponga que el alquiler debe pagarlo
p ag ar im pu estos p o r lo s reg alos d e s u s p a d res q u e fue anualmente en lugar d e mensualmente, e s dedr, tiene que
ra n su p e rio re s a 10.000 d lares, p e ro lo s p ad res podan pagar 3.600 dlares durante cada uno d e los tres aos.
p re sta r d in ero a s u s h ijo s sin c o b ra rle s in tereses. P or a) Si el tipo d e inters, r, e s d el 4 por ciento, es m ejor al
q u c o n sid e ra b a n a lg u n a s p e r s o n a s q u e e ra in ju sto ? quilar el autom vil o com prarlo?
P ara q u in era n ju s ta s e s ta s reglas? b ) Q u e s mejor si el tipo d e inters e s d el 12 por ciento?
7. R a fa el e st tratand o d e av erig u ar si d e b e c u rsa r o n o un c) A q u tipo d e inters le dara igual com prar e l autom
m stec S i ta rd a d o s a o s en hacerlo y p ag a u n a m atrcula vil que alquilarlo?
a n u a l d e 15.000 d la res, o b ten d r u n em p leo en e l q u e ga
12. Un consumidor tiene que tom ar la siguiente dedsin: pue
n ar 6 0 .0 0 0 d la re s a l a o d u ra n te e l resto d e s u vida la
de com prar una com putadora por 1.000 dlares y pagar 10
bo ral. S i no lo cu rsa, co m en zar a tra b a ja r inm ed iatam en
mensualm ente por acceder a Internet durante tres aos o
te. E n eso c a so , g a n a r 30.0 0 0 d la re s a n u ales d u ra n te lo s
puede redbir una devoludn d e 400 dlares por la com pu
p r xim o s tre s aos, 45.0 0 0 d u ran te lo s tre s a o s sig u ien
tadora (par lo q u e su coste e s de 64)0 dlares), pero acep
tes y 5 0 .0 0 0 a n u a le s a p a rtir d e en tonces. S i e l tip o d e in
ta pagar 25 dlares al m es durante tres aos por el acceso
ters e s d e l 10 p o r d e n t , e s e l m s te r u n a bu en a inver-
a Internet. Para sim plificar el anlisis suponga que el con
si n fin anciera?
sum idor paga anualm ente la cuota d e acceso a Internet (es
8. S u p o n g a q u e su to le regala u n p o z o petrolfero co m o el
dedr, 10 $ al m es = 120 $ al ao).
qu e hem o s d e scrito en e l A partad o 15.8 (el co ste m arginal
d e p ro d u e d n e s co n stan te e ig u al a 5 0 d lares). E l precio a) Qu debe hacer el consum idor si el tipo d e inters e s
del petrleo e s d e 80 d la re s actu alm ente, pero e st contro del 3 por ciento?
lado p o r u n c rte l q u e rep resen ta una g ra n p ro p o rci n d e b ) Y si e s d el 17 por dent?
E p o r s e p a ra d o . S in e m b a rg o , e s t o s a m e n u d o s o n in te rd e p e n -
d ie n te s: la s itu a c i n e n la q u e s e e n c u e n tr a u n o d e e llo s p u e
d e a fe c ta r a lo s p re c io s y a la p ro d u c c i n d e o tro s , y a sea p o rq u e uno
d e lo s b ie n e s e s u n fa c to r d e p ro d u c d n d e o tr o o p o rq u e d o s b ien e s
so n s u s titu tiv o s o c o m p le m e n ta rio s. E n e s te c a p tu lo , v e m o s c m o
se p u e d e u tiliz a r e l a n lisis d e eq u ilib rio g en er a l p a r a te n e r e n c u e n ta
e sta s in te rre la rio n e s.
T am b i n a m p lia m o s e l c o n ce p to d e e f id e n d a e co n m ica q u e p re
se n ta m o s e n e l C a p tu lo 9 y a n a liz a m o s lo s b e n e fid o s d e u n a e co n o
m a d e m e r c a d o c o m p e titiv a . P a ra e llo , a n a liz a m o s p rim e r o la e fi-
a e n c ia e co n m ica , c o m e n z a n d o c o n el in te rca m b io d e b ie n e s en tre
la s p e rs o n a s o e n tre lo s p a se s. A c o n tin u a d n , u tiliz a m o s e s te a n li
sis d e l in te rc a m b io p a ra v e r s i lo s re s u lta d o s q u e g e n e ra u n a e co n o
m a s o n e q u ita tiv o s. El E sta d o p u e d e a y u d a r a r e d is tr ib u ir la ren ta
e n la m e d id a e n q u e se c o n sid e re q u e e s to s re s u lta d o s no s o n e q u i E sq u e m a d e l ca p tu lo
tativos.
A c o n tin u a d n , d e s c rib im o s la s c o n d ic io n e s q u e d e b e s a tis fa c e r 16.1 El anlisis d e equilibrio general 583
u n a e co n o m a p ara p r o d u d r y d istrib u ir lo s b ie n e s e fid e n te m e n te . 16.2 La eficiencia en el intercambio 590
E x p lica m o s p o r q u u n s is te m a d e m e rca d o p e rfe c ta m e n te c o m p e ti 16.3 La equidad y la eficiencia 598
tiv o sa tisfa ce e s a s c o n d ic io n e s. T a m b i n m o s tra m o s p o r q u e l lib re 16.4 La eficiencia en la produccin 601
c o m e rd o in te m a d o n a l p u e d e a m p lia r la s p o s ib ilid a d e s d e p ro d u c 16.5 Los beneficios derivados d e l libre
d n d e u n p a s y m e jo ra r e l b ie n e sta r d e s u s c o n su m id o re s . S in e m comercio 606
b a rg o , c a s i n in g n m e rca d o e s p e rfe c ta m e n te c o m p e titiv o y m u ch o s 16.6 Una visin panormica: la eficiencia
se a le ja n c o n sid e ra b le m e n te d e e se id e a l. E n e l ltim o a p a rta d o d e l d e los m ercados competitivos 611
ca p tu lo (a m o d o d e a v a n c e d e l d e ta lla d o a n lisis d e lo s fa llo s d e l 16.7 P or q u fallan b s mercados 612
m ercad o q u e re alizam o s e n l a s C a p tu lo 17 y 18), e x a m in a m o s a lg u
n as d e la s r a z o n e s fu n d a m e n ta le s p o r la s q u e lo s m e rca d o s p u e d e n
Lista d e e je m p lo s
no fu n d o n a r e fid e n te m e n te .
16.1 El morcado mundial d o ctanol 586
16.2 El c o n ta g b d o las bolsas d e
16.1 El a n lisis d e eq u ilib rio g en eral valores d e tod o el mundo 588
16.3 El c o m crch do tareas y la
H a sta a h o ra , n u e stro s a n lis is d e la c o n d u cta d e l m e rca d o s e han
produccbn d el iPod 609
b a sa d o e n g ra n p a rte e n u n anlisis de equilibrio pardal. C u a n d o
16.4 Los c o ste s y b s b en efid o s d e la
d e te rm in a m o s l o s p re c io s y la s c a n tid a d e s d e e q u ilib r io e n u n m er
p rotoccbn especial 610
cad o u tiliz a n d o e l a n lisis d e e q u ilib rio p a r d a l, s u p o n e m o s q u e la
16.5 La inoficbncia en e l sistema
activ id a d d e u n m e r c a d o a fe c ta p o co o n a d a a o tro s. P o r e je m p lo , en
d e asistencia sanitaria 614
lo s C a p tu lo s 2 y 9 s u p u s im o s q u e e l m e rca d o d e trigo e ra e n gran
m e d id a in d e p e n d ie n te d e lo s m e rc a d o s d e o tro s p ro d u c to s afin es,
co m o e l m az y la soja.
anlisis d * equilibrio p a rd a lDeterminacin
El a n lisis d e e q u ilib r io p a r d a l a m e n u d o e s s u fid e n te p ara c o m
d e ios precios y d e las cantidades d e equilibrio en
p re n d e r la c o n d u cta d e l m e rc a d o . S in e m b a r g o , la s in te rre la d o n e s
un mercado independientemente d e los efectos
d e lo s m e rc a d o s p u e d e n s e r im p o rta n te s . P o r e je m p lo , e n e l C a p tu lo d e otros mercados.
2 v im o s q u e u n a v a ria ci n d e l p r e d o d e u n b ien p u ed e a fe c ta r a la
584 P A R T E 4 . La inform acin, lo s fallo s d el m ercad o y el p ap e l d el E sta d o
D o s m e r c a d o s in t e r d e p e n d ie n t e s : h a c ia e l e q u ilib r io g e n e r a l
m i r a d a d e c in e
( ) (b )
C m o s e a lc a n z a e l e q u ilib r io g e n e r a l
| E JE M P L O 1 6 .1 EL M E R C A D O M U N D IA L D E E TA N O L
Los altos precios del crudo, las nocivas emi consecuencias negativas para los consu
siones y la creciente dependencia del vo midores estadounidenses, los productores
ltil suministro extranjero de petrleo han brasileos y, probablemente, los consumi
suscitado un creciente inters por las fuen dores brasileos.
tes alternativas de combustible, como el B mercado mundial de etanol est do
etanol. El etanol es un combustible limpio y minado por Brasil y Estados unidos, que en
de alto octanaje que se produce a partir de 2005 representaban ms del 90 por cien
recursos renovables como la caa de az to de la produccin mundial1. 0 etanol no
car y el maz. Se promociona mucho dicien es nuevo; el gobierno brasileo comenz a
do que permite reduar las emisiones de los promocinario a mediados de los aos 70
automviles y responder a la preocupacin en respuesta a la subida de los precios del
por el calentamiento del planeta. Existe un petrleo y al descenso de los precios del
alto grado de interdependencia entre la azcar, y el programa ha florecido. En 2007,
produccin y la venta de etanol brasileo (a partir de la alrededor del 40 por dent de todo el combustible brasi
caa de azcar) y el etanol producido en Estados Unidos leo para automviles era etanol, una respuesta al enor
(a partir del maz). Veremos que la regulacin del mer me crecimiento de la demanda de automviles de com
cado de etanol en Estados Unidos ha influido significati bustible flexible, que pueden funcionar con cualquier
vamente en el mercado brasileo, lo cual ha afectado, a mezcla de etanol y gasolina. La produccin de etanol
su vez, al mercado en Estados Unidos. Aunque esta in de Estados Unidos fue fomentada por primera vez por
terdependencia ha beneficiado con toda probabilidad la Energy Tax Act de 1978, que prevea ia concesin de
a los productores estadounidenses, tambin ha tenido exenciones fiscales por las mezclas de etanol y gasolina.
1 E s te e je m p lo * b asa e n A m an E lo b e id y S im ia T o k g o z , -R e m o v a l o f U S . E th a n o l D o m e s tic an d T ra d e
DW tortion: im p a ct o n U S . a :v i B r a z ilia n E ta n o l M a r k e b , d o c u m e n to d e tr a b a jo , 2 0 0 6 .
H C A P T U L O 1 6 E l e q u i l i b r i o g e n e r a l y la e f i c i e n c i a e c o n m i c a 587
Ms recientemente, la Energy Policy Act de 2C05 exigi de maz a la produccin de etanol, mientras que las im
q je la produccin de combustible induyera una cantidad portaciones brasileas (que se hacen a partir de caa de
anual mnima de combustibles renovables, una estipula- azcar) han disminuido. Aunque esta poltica ha bene
dn que exiga esencialmente un nivel mnimo de pro ficiado a los productores de maz, no ha beneficiado a
duedn de etanol. los consumidores estadounidenses de etanol. Se estima
Los mercados de etanol de Estados Unidos y de que mientras que Brasil puede exportar etanol por me
Brasil estn estrechamente relacionados entre s. Como nos de 0,90 dlares por galn, cuesta 1,10 dlares pro
consecuencia, la regulacin estadounidense de su pro ducir un galn de etanol a partir del maz de lowa. Por
pio mercado de etanol puede afectar significativamen tanto, los consumidores estadounidenses se beneficia-
te al mercado de Brasil. Esta interdependencia mundial rian si se suprimiera el impuesto y la subvencin, medi
fue puesta de manifiesto por la Energy Security Act de da que aumentara las importaciones del etanol brasile
1979, en aplicacin de la cual Estados Unidos estableci o ms barato y fabricado a partir de caa de azcar.
una deduccin fiscal de 0,51 dlares por galn de eta La Figura 16.2 muestra los cambios que se prev que
nol para impulsar las alternativas a la gasolina. Adems, sufriria el mercado de etanol si Estados Unidos elimina
para impedir que los productores extranjeros de eta ra totalmente sus aranceles en 2006. La lnea superior
nol recogieran los beneficios de esta deduedn fiscal, de color verde de la Figura 16.2(a) estima las exporta-
el gobierno de Estados Unidos estableci un impues dones de etanol brasileo sin los aranceles estadouni
to de 0,54 dlares por galn sobre el etanol importado. denses y la de color azul representa las exportaciones
La poltica ha sido sumamente eficaz. Estados Unidos ha de Brasil con los aranceles estadounidenses. La Figura
dedicado una cantidad cada vez mayor de su cosecha 16.2(b) muestra el precio del etanol en Estados Unidos
A o
A o
con y sin el arancel. Como puede observarse, las expor Las autoridades estadounidenses han continuado im
taciones brasileas de etanol aumentaran espectacular poniendo aranceles sobre el etanol extranjero, a pesar
mente si se eliminaran los aranceles y los consumidores de la inefidencia econmica que ello supone. Adems,
estadounidenses resultaran beneficiados. Eso tambin el Congreso ha elevado las subvenciones que conce
beneficiada a los productores y a los consumidores bra de a los productores estadounidenses de maz aumen
sileos. tando las deducciones fiscales sobre el etanol. En 2011,
0 incentivo negativo de los aranceles estadouniden estas subvenciones costaron a los contribuyentes esta
ses no explica todo lo que ocurre en los mercados de dounidenses alrededor de 20.030 millones de dlares.
etanol y en los mercados interdependientes. En 1984, Por qu esa generosidad con los productores estado
el Congreso aprob la Caribbean Basin Iniciative (CBI), unidenses de maz? Porque esos productores, principal
legislacin tributaria destinada a fomentar el desarrollo mente de lowa, han hecho aportaciones a las campaas
econmico en los pases caribeos. En virtud de la CBI, e intensas presiones para proteger sus intereses. Estas
el etanol produddo en esos pases, hasta 60 millones de polticas han ayudado a convertir a Estados Unidos en
galones al ao, est libre de impuestos. En respuesta, el mayor oferente de etanol del mundo, a pesar del cos-
Brasil ha invertido en varias plantas de deshidratacin tB que tiene para los contribuyentes y para los consumi
de etanol en el Caribe para exportar su etanol fabricado dores y a pesar de que Brasil produce etanol con me
a partir de caa de azcar a Estados Unidos sin pagar el nos de la mitad del coste de su produccin en Estados
arancel de 54 centavos por galn. Unidos.
EJEMPLO 16.2
I EL C O N T A G IO E N LA S B O L S A S D E V A L O R E S D E T O D O EL M U N D O
Las bolsas de valores de todo el mundo tienden a evolu puede comprar y vender en Europa y Asia acciones de
cionar al unsono, fenmeno que se conoce a veces con casi todo el resto del mundo. Como consecuencia, si
el nombre de contagio. Por ejemplo, la crisis financie los precios de las acciones bajan vertiginosamente en
ra de 2008 provoc una brusca cada de las bolsas en Estados Unidos y se abaratan relativamente en compa
Estados Unidos, la cual se reflej a su vez en las bolsas racin con las europeas y las asiticas, los inversores
de Europa, Latinoamrica y Asia. Esta tendencia de las europeos y asiticos vendern algunas de sus acciones
bolsas de todo el mundo a variar al unsono se mues y comprarn acciones estadounidenses, presionando
tra en la Figura 16.3, que representa los tres principa a la baja sobre los precios de las acciones europeas y
les ndices burstiles en Estados Unidos (el S&P 500), en asiticas. As pues, cualquier perturbacin externa que
el Reino Unido (el FTSE) y en Alemania (el DAX). El S&P afecte a los precios de las acciones en un pas produ
contiene las 500 empresas estadounidenses que tienen cir un efecto en el mismo sentido en los precios de
mayor valor de mercado y que cotizan en la bolsa de otros pases.
Nueva York y en el NASDAQ. El FTSE (llamado cariosa La segunda razn se halla en que la situacin eco
mente footsie) contiene 100 de las mayores empresas nmica mundial tiende a estar correlacionada y la si
britnicas que cotizan en la bolsa de Londres y el DAX tuacin econmica es un importante determinante de
contiene las 30 mayores empresas alemanas que coti los precios de las acciones (durante una recesin, los
zan en la bolsa de Francfort (cada ndice burstil se fij beneficios de las sociedades caen, lo cual provoca un
en 100 en 1984). Se puede observar que la pauta gene descenso de los precios de las acciones). Supongamos
ral de las variaciones de los precios de las acciones fue que Estados Unidos entra en una profunda recesin
la misma en los tres pases. Por qu tienden los merca (como ocurri en 2008). En ese caso, los estadouniden
dos de valores a evolucionar al unsono? ses consumirn menos y las importaciones estadouni
Por dos razones fundamentales, manifestaciones denses caern. Pero las importaciones estadounidenses
ambas del equilibrio general. En primer lugar, los mer son las exportaciones de otros pases, por lo que dismi
cados de acciones (y de bonos) de todo el mundo es nuirn, reduciendo la produccin econmica y el em
tn cada vez ms integrados. Por ejemplo, en Estados pleo en esos pases. As pues, una recesin en Estados
Unidos una persona puede comprar o vender fcilmen Unidos puede provocar una recesin en Europa y vice
te acciones que se negocian en Londres, en Francfort versa. Este es otro efecto de equilibrio general que pro
o en otro lugar del mundo. Asimismo, una persona voca el contagio de las bolsas de valores.
C A PTU LO 1 6 E l e q u i l i b r i o g e n e r a l y la e f i c i e n c i a e c o n m i c a 589
1 .4 0 0
DAX
1500 -
/
0
1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2001 2006 2008 2010
L a e fic ie n c ia e c o n m ic a
En e l C a p tu lo 9 , v im o s q u e u n m e rca d o c o m p e titiv o e s e c o n m ic a m e n te e fic ie n
te p o rq u e m a x im iz a el e x c e d e n te a g r e g a d o d e l c o n su m id o r y d e l p ro d u cto r. E so e s
lo q u e e n te n d e m o s n o rm a lm e n te p o r e fic ie n c ia eco n m ica . P ero c m o s e a p lic a e ste
im p o rta n te c o n c e p to d e e fic ie n cia e co n m ica c u a n d o te n e m o s e n c u e n ta la in te rre -
laci n d e lo s m e rc a d o s, in d e p e n d ie n te m e n te d e q u e e s t n a b ie r to s a l lib re co m e rc io
o re s trin g id o s , s e b a s e n e n e l m ercad o o e n u n s is te m a d e p la n ific a c i n y e s t n o no
m u y re g u la d o s? A fo rtu n a d a m e n te , h a y u n c o n c e p to d e e fic ie n cia e co n m ica q u e se
ap lic a c u a n d o n o h a y n in g n m e rca d o s in o q u e la g e n te co m e rcia s im p le m e n te en tre
s . E n el resto d e e s te ca p tu lo y, e n a lg u n a m e d id a , e n l o s c a p tu lo s re sta n te s, a b o rd a
m o s e s t a s c u e stio n e s d e la e fic ie n cia e co n m ica y e v a lu a m o s s u s c o n se c u e n c ia s.
El a n lisis s ig u ie n te e s a lg o m s c o m p le jo q u e h a s ta a h o ra ; e s ta m o s c e n tra n d o la
a te n c i n e n la in te rre la ci n d e m ltip le s m e rc a d o s c o n m ltip le s e n tid a d e s q u e c o m
p iten o c o m e rc ia n en tre s . P o r o tra parte, e l fu n cio n a m ie n to d e lo s m e r c a d o s c o m
p e titiv o s e n e l e q u ilib rio g e n era l tie n e im p o rta n te s c o n s e c u e n c ia s p a ra la e q u id a d ,
p o r lo q u e te n e m o s q u e co n sid e ra rla s. P ara e v ita r q u e m u ch o s d e n u e stro s le cto re s
se p ie rd a n , n u e stra e stra te g ia e s c o n s tr u ir e l a n lisis te rico le n ta m e n te y p aso p o r
paso.
C e n tr a re m o s la a te n c i n e n d o s p a s e s (re p re s e n ta d o c a d a u n o p o r u n c o n su
m id o r o u n p ro d u c to r d ife re n te s) y d o s b ie n e s y s e r v ic io s e n lu g a r d e m u ch o s p a
s e s y m u ch o s b ie n e s y s e rv ic io s . A d e m s , c o m e n z a re m o s e n e l A p a rta d o 16.2 c o n
u n m o d e lo d e in te r c a m b io e n e l q u e n o h a y n in g u n a p ro d u c c i n (la in tro d u c ir e
m o s m s a d e la n te ). T am b i n su p o n d re m o s in ic ia lm e n te q u e lo s d o s in d iv id u o s (que
590 In fo rm a d n . lo s fa llo s d e l m e rc a d o y e l p a p e l d e l E s ta d o
re p re se n ta n a d o s p a s e s ) tie n e n u n a d o ta c i n d e b ie n e s (p or e je m p lo , a lim e n to s y
v e stid o ), q u e c o m e rc ia n e n tre e llo s . E sto s in te rc a m b io s s o n e l re s u lta d o d e u n a n e
g o c ia c i n m s q u e re s u lta d o s d e m e rca d o c o m p e titiv o s y se p ro d u c e n p o rq u e e l in
te rc a m b io m e jo ra e l b ie n e s ta r d e lo s d o s in d iv id u o s. D e fin ire m o s u n n u e v o c o n c e p
to d e e fic ie n cia q u e e s e sp e c ia lm e n te til p ara a n a liz a r e s te tip o d e in te rc a m b io . M s
a d e la n te (e n e l A p a rta d o 16.4), in tro d u c ire m o s la p ro d u c c i n y d e e s a m a n e ra re c o n
sid e ra re m o s o tro c o n c e p to d e e fic ie n c ia , la e fic ie n c ia tcn ica . T a l v e z re cu e rd e e l le c
Enel Apartado 6.1, tor q u e a n a liz a m o s la e fic ie n cia t c n ic a p o r p rim e ra v e z e n e l C a p tu lo 6 c u a n d o in
explicamos que lasfunciones tro d u jim o s e l c o n c e p to d e fu n c i n d e p ro d u c c i n . P o r ltim o , p a sa re m o s a a n a liz a r
de produccin describen la el fu n cio n a m ie n to d e lo s m e rc a d o s c o m p e titiv o s (A p a rta d o 16.6). N o s d e te n d re m o s
eficiencia tcnica que se logra a e x a m in a r im p o rta n te s c u e stio n e s re la c io n a d a s c o n la e q u id a d (A p a rta d o 16.3) y e l
cuando unaempresa utila c o m e rc io in te rn a c io n a l (A p a rta d o 16.5). A v e c e s lo s m o d e lo s q u e p re se n ta m o s p u e
cada combinacin de factores d en p a re c e r d e m a sia d o s im p lis ta s p a ra e x p lic a r n u e stra s e x p e rie n c ia s d e la v id a real,
de la manera ms eficaz p e ro e st s e g u ro e l le cto r d e q u e s e p u e d e n g e n e r a liz a r y d e q u e s u s c o n se c u e n c ia s
posible.
s o n g e n e r a le s y p ro fu n d a s.
L a s v e n t a ja s d e l c o m e rc io
En el Apartado 3.1. explicamos P o r re g la g e n e r a l, e l c o m e r d o v o lu n ta rio en tre d o s p e r s o n a s o d o s p a s e s e s m u tu a
cjj lo relacin marginal de m e n te b e n e fid o s o 2. P ara v er c m o m e jo ra e l b ie n e s ta r d e lo s in d iv id u o s, e x a m in e
aistitudn e s la cantidad m o s d e ta lla d a m e n te e l in te rca m b io e n tre d o s p e rso n a s s u p o n ie n d o q u e el p ro p io in
rrxima a la que est depuesto te rc a m b io n o tien e c o ste s.
a renunciar un consumidor
cb un bien pora obtener uno
unidad de otro.
E x is te n v a ria s s itu a c io n e s e n la s q u e e l co m e r c io p u e d e n o s e r v en ta jo so . E n p rim e r lu g a r, la in fo rm a
c i n lim ita d a p u e d e lle v a r a lo a in d iv id u o s a c r w r q u e en e co m e r c io m e jo ra r su b ie n e s ta r c u a n d o , en
re a lid a d , n o e s asi. E n s e g u n d o lu g a r, la g e n te p u e d e s e r c o a c c io n a d a p a r a q u e c o m e r c ie , b ie n m e d ia n te
a m e n a z a s fsica, b ie n m e d ia n te la a m e n a z a d e lle v a r a c a b o re p re s a lia s e c o n m ic a s e n e l fu tu ro . E n ter
c e r lu g ar, c o m o v im o s e n e l C a p itu lo 1 3 , l a s b a rre ra s a l lib r e co m e r c io a v e c e s p u e d e n d a r u n a v en ta ja e s
tra t g ic a a u n p al
CUADRO 16.1 LA VENTAJA DEL COMERCIO
C A P T U L O 1 6 E l e q u i l i b r i o g e n e r a l y la e f i c i e n c i a e c o n m i c a
I
591
5JN
Individual Asignacin inidal Comercio Asignacin final
Ja im e 7 A , IV -1 A , 11V 6A . 2V
C ari 3A , 5V 1 1A , -1 V 4A , 4V
E l g r fic o d e la ca ja d e E d g e w o rth
Si e l c o m e rc io e s b e n e ficio so , q u in te rc a m b io s p u e d e n p ro d u cirse ? C u l d e e llo s
a s ig n a r e fic ie n te m e n te lo s b ie n e s e n tre lo s c lie n te s? C u n to m e jo ra r e n to n c e s el
b ie n e sta r d e lo s c o n su m id o re s ? P o d e m o s re s p o n d e r a e s ta s p re g u n ta s e n e l c a s o d e
d o s p e rs o n a s y d o s b ie n e s cu a le sq u ie ra u tiliz a n d o u n g rfico d e n o m in a d o c a ja d e
Edgeworth Diagrama que
E d g e w o rth . muestratodas las distribuciones
La Figu ra 16.4 m u e s tra u n a c a ja d e E d g e w o rth e n la q u e el e je d e a b s c is a s d e s c ri posiblesde dos bienes
be el n m e ro d e u n id a d e s d e a lim e n to s y e l d e o rd e n a d a s el n m e ro d e u n id a d e s d e entre dos personas o de dos
v e stid o . L a b a se d e la c a ja e s 10 u n id a d e s d e a lim e n to s, q u e e s la ca n tid a d to tal d e factores entre dos procesos de
a lim e n to s d e la q u e se d is p o n e ; s u a ltu ra e s 6 u n id a d e s d e v e stid o , q u e e s la ca n tid a d
produccin.
to tal d e v e stid o d e la q u e s e d is p o n e .
E n la c a ja d e E d g e w o rth , c a d a p u n to d e s c r ib e la s c e s ta s d e m e rca d o d e a m b o s
co n su m id o res. L a s c a n tid a d e s q u e p o s e e Ja im e se m id e n c o n resp ecto a l o r ig e n O , y
la s d e C a r i s e m id e n e n se n tid o co n tra rio y p a rtie n d o d e l o r ig e n O c . P o r e je m p lo , el
p u n to A re p re se n ta la a s ig n a c i n n id a l d e a lim e n to s y v e stid o . O b s e r v a n d o el e je
d e a b s d s a s d e izq u ie rd a a d e r e c h a e n e l e x tre m o in fe r io r d e la c a ja , v e m o s q u e Jaim e
592 In fo r m a c i n , lo s f a llo s d d m o r c a d o y d p a p d d d E s ta d o
V estid o V estid o
d e Jaim e d e C ari
1
2V _____________________________ ? L ___ - 4V *
IV ___________________________ d _________________________ 5 V
-1 A iA
o, A lim e n to s d e Jaim e
6A
7A 10A
6V
tien e 7 u n id a d e s d e a lim e n to s y o b se rv a n d o d e a b a jo a rr ib a e l e je d e o rd e n a d a s s i
tu ad o a la iz q u ie rd a d e l g r fic o , v e m o s q u e tien e 1 u n id a d d e v e s tid o . P o r ta n to , en
el c a s o d e Ja im e , A re p re se n ta 7 A y 1V, p o r lo q u e a C a ri le q u e d a n 3A y 5V. L a a s ig
n a c i n d e a lim e n to s d e C a ri (3 A ) 9e lee d e d e re ch a a iz q u ie rd a e n el e x tre m o s u p e
rio r d e la c a ja c o m e n z a n d o e n O c y s u a s ig n a c i n d e v e stid o (5 V ) d e a rrib a a b a jo a
la d e re ch a d e l g rfico .
'I m b i n p o d e m o s v e r e l e fe cto d e l in te rc a m b io e n tre C a ri y Ja im e . Ja im e re n u n
c ia a 1 A a c a m b io d e IV, d e s p la z n d o se d e A a B . C a r i re n u n c ia a I V y o b tie n e 1A ,
d e sp la z n d o se ta m b i n d e A a B. E l p u n to B re p re se n ta , p u e s , la s c e s ta s d e m e rca d o
ta n to d e Ja im e c o m o d e C a ri d e s p u s d e l in te rca m b io m u tu a m e n te b e n e ficio so .
L a s a s ig n a c io n e s e fic ie n te s
U n in te rc a m b io q u e s u p o n g a p a s a r d e A a B m e jo ra , p u e s , tan to e l b ie n e sta r d e C a ri
co m o e l d e Ja im e . P ero e s e s te p u n to u n a a s ig n a c i n e fic ie n te ? L a re s p u e s ta d e p e n
d e d e q u e la R M S d e Ja im e y la d e C a ri s e a n ig u a le s e n el p u n to B , lo c u a l d e p e n d e , a
su v e z , d e la fo rm a d e s u s c u rv a s d e in d ife re n cia . L a F ig u ra 16.5 m u estra v a r ia s c u r
v as d e in d ife re n c ia ta n to d e Ja im e c o m o d e C a ri. C o m o la s a s ig n a c io n e s d e Ja im e se
m id e n c o n re sp e cto a l o r ig e n O ;, s u s c u rv a s d e in d ife re n d a s e tra z a n d e la m a n e ra
h a b itu a l. P ero e n e l c a s o d e C a r i, h e m o s g ira d o la s c u rv a s d e in d ife re n d a 180 g ra d o s,
p o r lo q u e el o r ig e n s e e n c u e n tr a e n la e sq u in a s u p e rio r d e re ch a d e la c a ja . L a s c u r
v as d e in d ife re n d a d e C a r i s o n c o n v e x a s , e x a c ta m e n te ig u al q u e la s d e Jaim e : s im
p le m e n te la s v e m o s d e s d e u n a p e rs p e ctiv a d ife re n te .
A h o ra q u e y a e s ta m o s fa m ilia r iz a d o s c o n lo s d o s c o n ju n to s d e c u rv a s d e in d ife -
re n r ia , e x a m in e m o s la s c u rv a s L/J y L/ q u e p a s a n p o r la a s ig n a d n in icia l s itu a d a en
el p u n to A . L a s R M S d e Ja im e y C a ri in d ic a n la p e n d ien te d e s u s c u rv a s d e in d ife re n
d a e n e l p u n to A . L a d e Ja im e e s ig u al a 1 / 2 y la d e C a r i a 3 . E l r e a s o m b re a d a s itu a
d a e n tre e sta s d o s c u rv a s d e in d ife re n d a re p r e s e n ta to d as la s a s ig n a d o n e s p o s ib le s
H C A P T U L O 1 6 El equilibrio general y la eficiencia econm ica 5 93
D e s u n a a s ig n a c i n e fic ie n te . P o r ta n to , C y D s o n a m b a s a s ig n a c io n e s e fic ie n te s ,
a u n q u e Ja im e p re fie re D a C y C a ri p re fie re C a D . E n g e n e r a l, e s d ifcil p re d e c ir la
a s ig n a c i n a la q u e s e lle g a r e n u n a c u e rd o , y a q u e d e p e n d e d e la c a p a c id a d d e n e
g o cia ci n d e la s p e rs o n a s q u e p a rtic ip e n e n l.
La curva de contrato
H em o s v is to q u e a p a rtir d e u n a a s ig n a c i n in icia l e s p o sib le a lc a n z a r m u ch a s a s ig
n a c io n e s e fic ie n te s p o r m e d io d e in te rc a m b io s m u tu a m e n te b e n e fic io so s . P ara h a
lla r todas la s a sig n a cio n es eficie n te s p o s ib le s d e l o s a lim en to s y e l v estid o a C a ri y Ja im e ,
b u s c a m o s to d os los p u n to s d e ta n g en cia en tre c a d a u n a d e s u s c u r c a s d e in d iferen cia. La
M curva d a contrato Curva F ig u ra 16.6 m u e stra la c u rv a d e c o n tra to : la c u r v a q u e p a s a p o r to d as e sas a s ig n a
q je muestra todas las c io n e s e ficie n te s.
dstribuciones eficientes de dos La c u r v a d e c o n tra to m u e stra to d a s Las a s ig n a c io n e s a p a rtir d e la s c u a le s no e s
bienes entre dos consumidores
p o sib le re a liz a r n in g n in te rc a m b io m u tu a m e n te b e n e fic io so . E stas a sig n a cio n es so n
o do dos factores entre dos
eficien tes, y a q u e n o e s p o sib le re a sig n a r l o s b ien es p a r a m ejorar e l b ien esta r d e u n a p e r s o
funciones do produccin.
n a s in em p eo ra r rf d e a lg u n a o tra . E n la F ig u ra 16.5, h a y tre s a s ig n a c io n e s , E , F y G , e fi
cie n te s e n e l se n tid o d e P areto , a u n q u e c a d a u n a d e e lla s im p lic a u n a d is trib u c i n d i
fe re n te d e lo s a lim e n to s y e l v e stid o , y a q u e n o s e r a p o s ib le m e jo ra r e l b ie n e s ta r d e
u n a p e rs o n a s in e m p e o r a r e l d e a lg u n a o tra.
L a c u rv a d e c o n tra to tie n e v a r ia s p ro p ie d a d e s q u e p u e d e n a y u d a m o s a c o m p re n
d e r e l c o n c e p to d e e fic ie n cia e n e l in te rca m b io . U n a v e z q u e s e h a e le g id o u n p u n
to d e u n a c u rv a d e c o n tra to , c o m o e l E , n o e s p o sib le d e s p la z a rs e a o tr o p u n to d e la
c u rv a d e c o n tra to , p o r e je m p lo , e l F , s in e m p e o ra r e l b ie n e s ta r d e u n a p e rso n a (en
e ste c a s o . C a r i). E l b ie n e s ta r d e C a ri e s m e n o r, y a q u e tien e m e n o s a lim e n to s y m e
n o s v e stid o e n F q u e e n . S in r e a liz a r m s c o m p a ra c io n e s e n tre las p re fe re n c ia s d e
Jaim e y la s d e C a ri, n o p o d e m o s c o m p a ra r la s a s ig n a c io n e s E y F . S im p le m e n te s a
b e m o s q u e a m b a s s o n e fic ie n te s. E n e s te s e n tid o , la e fic ie n cia e n e l se n tid o d e P areto
es u n o b je tiv o m o d e sto : a firm a q u e d e b e m o s re a liz a r to d o s lo s in te rc a m b io s m u tu a
m e n te b e n e fic io so s , p ero n o in d ica c u le s s o n m e jo re s. S in e m b a rg o , p u e d e s e r u n
A lim e n to s d e C a ri
V estid o V estid o
d e Jaim e d e C ari
^ A lim e n to s d e Ja im e -
p o d e ro so co n ce p to . S i u n c a m b io m e jo ra ra la e fic ie n c ia , a tod o e l m u n d o le in te re sa
ra ap o y arlo .
A m e n u d o p o d e m o s m e jo ra r la e fic ie n cia in c lu so c u a n d o u n o d e lo s a s p e c to s d e
u n c a m b io p ro p u e sto e m p e o ra e l b ie n e s ta r d e u n a p e rs o n a . B a sta in c lu ir u n s e g u n
d o c a m b io , a fin d e q u e la s e r ie co n ju n ta d e c a m b io s m e jo re e l b ie n e s ta r d e u n a p e r
so n a s in q u e n a d ie d isfru te d e m en o s b ie n e s ta r q u e a n te s . S u p o n g a m o s , p o r e je m p lo ,
que e lim in a m o s u n c o n tin g e n te s o b r e n u e s tra s im p o rta c io n e s d e a c e ro . E n e s e caso ,
au n q u e lo s c o n su m id o re s d e n u e stro p a s d is fru ta ra n d e u n o s p recio s m s b a jo s y
d e u n a sele cci n m a y o r d e a u to m v ile s , a lg u n o s tra b a ja d o re s d e n u e stra in d u stria
au to m o v ilstica p e rd e ra n s u e m p le o . P ero q u o c u rrira s i la e lim in a c i n d e l c o n
tin g e n te se c o m b in a ra c o n re d u c c io n e s fisc a le s y la c o n c e s i n d e s u b v e n c io n e s a lo s
tra b a ja d o re s d e l a c e ro p ara q u e c a m b ie n d e e m p le o ? E n e se c a s o , m e jo ra ra e l b ie n
e sta r d e lo s c o n su m id o re s d e n u estro p a s (u n a v e z te n id o e n c u e n ta e l c o s te d e la s
su b v e n c io n e s a l e m p le o ) y n o e m p e o ra ra e l d e l o s tra b a ja d o re s, p o r lo q u e e l re s u l
ta d o s e r a u n a u m e n to d e la e fic ie n cia .
M--------------------------------- A lim e n to s d e C a ri
10A Oc
F IG U R A 1 6 .7 El q u ilb r io c o n p e titiv o
En un m e rca d o co m p etitiv o , lo s p re cio s d e lo s d o s b ie n e s d eterm in an la relacin d e intercam bio e n tre lo s co n su m id ores. Si A
e s la a sig n a ci n inicial d e b ie n e s y la recta d e p re cio s PP re p re se n ta la relacin d e p re cio s, e l m ercad o co m p etitiv o c o n d u c e a
un equ ilibrio e n e l p u n to C, q u e e s e l pu nto d e ta n g e n cia d e las d o s cu rv a s d e in d iferen cia P or ta n to , e l equilibrio com p etitivo
e s eficiente.
p o r v e stid o s o lo e s 1/2, e s d e d r , so lo e s ta r a d is p u e s to a r e n u n d a r a 2 u n id a d e s d e
v e stid o p o r 1 d e a lim e n to s. E n c a m b io , c a d a C a ri e sta ra e n ca n ta d a d e v e n d e r v e sti
d o p a ra c o n se g u ir m s a lim e n to s, p e ro n o tie n e a n a d ie c o n q u ie n in te rc a m b ia r. P o r
ta n to , e l m e rca d o s e e n c u e n tra e n d eseq u ilib rio , y a q u e la s c a n tid a d e s d e m a n d a d a s d e
a lim e n to s y d e v e stid o n o s o n ig u a le s a la s o fre d d a s .
excaso d a demanda E ste d e se q u ilib rio so lo d eb e ra s e r tem p o ral. E n u n m e rca d o c o m p e titiv o , lo s p re
Cuando la cantidad demandada c io s s e a ju sta n s i h a y u n e x ce so d e d e m a n d a e n a lg u n o s m e rca d o s (la ca n tid a d d e
d o un bien e s superior a la m a n d a d a d e u n b ie n e s m a y o r q u e la o fre c id a ) y u n e x c e s o d e o fe rta e n o tr o s (la
ofrodda. ca n tid a d o fre c id a e s m a y o r q u e la d e m a n d a d a ). E n n u estro e je m p lo , la ca n tid a d d e
m a n d a d a d e a lim e n to s d e c a d a C a r i e s m a y o r q u e la d is p o sic i n d e c a d a Ja im e a v e n
wm exceso de oferta Cuando d e rlo s , m ie n tra s q u e la d is p o sic i n d e c a d a C a ri a in te rc a m b ia r v e stid o e s m a y o r q u e
b cantidad ofrecida d e un bien la ca n tid a d d em a n d a d a d e c a d a Ja im e . C o m o c o n se c u e n c ia d e e s te e x ce so d e c a n ti
e s superior a la demandada. d a d d em a n d a d a d e alim e n to s y e ste e x ce so d e ca n tid a d o fre c id a d e v e stid o , s e r a d e
e sp e ra r q u e s u b ie r a e l p re c io d e lo s a lim e n to s e n re la ci n c o n e l d e l v e stid o . Al v a ria r
e l p re c io , tam b in v a ria ra n la s c a n tid a d e s d e m a n d a d a s p o r to d o s lo s q u e in te g ra n
el m e rca d o . A l fin al, lo s p recio s se aju staran h a s ta a lc a n z a r u n eq u ilibrio. E n n u e stro
e je m p lo , tan to e l p recio d e lo s a lim e n to s c o m o e l d e l v e stid o s e ra n ig u a le s a 2 ; sa b e
m o s p o r n u estro a n lisis a n te rio r q u e cu a n d o e l p recio d e l v e stid o e s ig u a l a l d e lo s
a lim e n to s , el m e r c a d o se e n c u e n tra e n e q u ilib rio c o m p e titiv o (re cu rd e se q u e s o lo
c u e n ta n lo s p re c io s re lativ o s; la situ a ci n e n la q u e lo s p recio s d e l v e stid o y d e lo s a li
m e n to s so n a m b o s ig u a le s a 2 e s e q u iv a le n te a aq u e lla e n la q u e s o n ig u a le s a 1).
O b s r v e s e la im p o rta n te d ife re n c ia q u e e x is te e n tre e l in te rc a m b io d e d o s p e r
s o n a s y u n a e c o n o m a fo rm a d a p o r m u ch as. C u a n d o s o lo h a y d o s p e rs o n a s , la n e
g o c ia c i n g e n e r a u n re s u lta d o in d e te rm in a d o . S in e m b a r g o , c u a n d o h a y m u ch a s
O C A P T U L O 1 6 El equilibrio general y la eficiencia econm ica 5 97
p e rso n a s, lo s p re d o s d e lo s b ie n e s so n d e te r m in a d o s p o r la s e le c d o n e s c o n ju n ta s d e
lo s d e m a n d a n te s y l o s o fe re n te s d e b ie n e s.
1. C o m o la s c u rv a s d e in d ife re n d a s o n ta n g e n te s, to d a s la s relacio n es m a rg in a
les d e s u s titu d n e n tre lo s c o n su m id o re s s o n ig u ale s.
2. C o m o c a d a c u rv a d e in d ife re n d a e s tan g en te a la re cta d e p re d o s, la R M S d e
a lim e n to s p o r v e stid o d e c a d a p e rso n a e s ig u a l a la re la d n d e p r e d o s d e los
d o s bien es.
RM S = P V/ P A = R M Sxv (16.1)
c o m p e titiv a p o rq u e a s ig n a lo s re c u rs o s c o n u n m n im o d e in fo rm a c i n . T o d o s io s
c o n su m id o re s d e b e n c o n o c e r s u s p ro p ia s p re fe re n cias y lo s p re c io s a lo s q u e se e n
fre n ta n , p ero n o tie n e n p o r q u s a b e r q u s e p ro d u c e o c u le s s o n la s d e m a n d a s d e
o tro s c o n su m id o re s . O tr o s m to d o s d e a s ig n a c i n n e c e sita n m s in fo rm a c i n , p o r lo
q u e so n m s d ifc ile s y p e s a d o s d e realizar.
1 6 .3 La e q u id a d y la e ficien cia
H em o s m o s tra d o q u e e s p o sib le r e a liz a r d ife re n te s a s ig n a c io n e s e fic ie n te s d e los b ie
n e s y q u e u n a e c o n o m a p e rfe c ta m e n te c o m p e titiv a g e n era u n a a s ig n a c i n e fic ie n
te e n e l s e n tid o d e P a re to . P e ro h a y m u ch a s a s ig n a c io n e s e fic ie n te s e n e l s e n tid o d e
P a re to y e s p ro b a b le q u e u n a s s e a n m s ju sta s q u e o tra s. C m o s a b e m o s q u a s ig n a
c i n e s m s eq u ita tiv a ? S e tra ta d e u n a d ifc il p re g u n ta : lo s e co n o m ista s y o tr o s p e n
sa d o re s d is c r e p a n ta n to s o b r e la d e fin ic i n d e e q u id a d c o m o so b re su c u a n tifica c i n .
C u a lq u ie r o p in i n a e ste re sp e cto im p lica ra c o m p a ra c io n e s s u b je tiv a s d e u tilid a d y
c u a lq u ie r p e rs o n a razo n ab le p o d ra d is cre p a r s o b r e e l m to d o u tiliz a d o p ara re a liz a r
e s ta s c o m p a ra c io n e s. E n e l p re se n te a p a rta d o , a n a liz a m o s e s ta c u e sti n g e n e r a l y la
ilu stra m o s e n u n c a s o c o n cre to m o stra n d o q u e n o e x is te ra z n a lg u n a p a ra c r e e r q u e
la a s ig n a c i n c o rre sp o n d ie n te a u n e q u ilib rio c o m p e titiv o sea e q u ita tiv a .
L o s c u a lro p u n to s d e v is ta so b re la e q u id a d d e l C u a d r o 16.2 v a n a p ro x im a d a
m e n te d e s d e e l m s ig u a lita rista h a s ta e l m en o s ig u a lita rista . M ie n tra s q u e el ig u a li-
ta rista e x ig e e x p lc ita m e n te a s ig n a c io n e s ig u a lita ria s, el ra w ls ia n o p o n e m u ch o n
fasis e n la ig u a ld a d (d e lo c o n tra rio , el b ie n e s ta r d e u n o s s e r a m u c h o p e o r q u e el
d e o tro s ). E s p ro b a b le q u e e l u tilita r is ta e x ija q u e h a y a a lg u n a s d ife re n c ia s e n tre lo s
m ie m b ro s m e jo r y p e o r s itu a d o s d e la so c ie d a d . P o r ltim o , la v is i n o rie n ta d a h a
c ia e l m e rca d o p u e d e p ro v o c a r u n g ra d o s ig n ific a tiv o d e d e s ig u a ld a d e n la s a s ig n a
cio n e s d e lo s b ie n e s y d e l o s s erv icio s.
La e q u id a d y la co m p e te n cia p erfecta
U n e q u ilib rio c o m p e titiv o d a u n re su lta d o e ficie n te e n e l s e n tid o d e P a re to q u e p u e d e
o no s e r eq u itativ o . D e h e ch o , e l e q u ilib rio c o m p e titiv o p u ed e en co n trarse e n c u a lq u ie r
p u n to d e la c u rv a d e c o n tra to , d ep e n d ie n d o d e la a s ig n a c i n in id a l. Im a g in e m o s, p o r
e je m p lo , q u e la a sig n a ci n in icia l d ie ra to d o s lo s a lim e n to s y e l v e stid o a C a ri. E sta
c o rre sp o n d e ra a l p u n to O jd e la F ig u ra 16.8, p o r lo q u e C a r i no ten d ra r a z n a lg u n a
p ara re a liz a r in te rca m b io s. E l p u n to 0 (s e r fa , p u e s , u n e q u ilib rio c o m p e titiv o , a l ig u a l
q u e e l O c y to d o s los p u n to s in te rm e d io s d e l a c u rv a d e con trato .
C m o la s a s ig n a c io n e s e fic ie n te s n o s o n n e ce sa ria m e n te e q u ita tiv a s , la s o c ie d a d
d e b e b a sa rse e n a lg u n a m e d id a e n e l E stad o p a ra lo g ra r lo s o b je tiv o s d e la e q u id a d
re d istrib u y e n d o la ren ta o lo s b ie n e s e n tre lo s h o g a re s. E sto s o b je tiv o s p u e d e n lo
g ra rs e p o r m e d io d e l s is te m a trib u tario . P o r e je m p lo , u n im p u e sto p ro g re siv o s o b r e
la ren ta c u y o s fo n d o s s e d e s tin e n a p ro g ra m a s q u e b e n e fic ie n a lo s h o g a re s p ro p o r
c io n a lm e n te a s u re n ta re d istrib u y e la ren ta d e lo s ric o s e n fa v o r d e lo s p o b re s . El
E stad o ta m b i n p u e d e s u m in is tra r s e r v ic io s p b lico s, c o m o a y u d a m d ic a a lo s p o
b re s , o tra n sfe rir fo n d o s a tra v s d e p ro g ra m a s c o m o la s p re s ta c io n e s a s is te n d a le s .
El re su lta d o d e q u e p u e d e lle g a rse a c u a lq u ie r p u n to d e la c u rv a d e c o n tra to m e
d ia n te u n e q u ilib rio c o m p e titiv o e s u n re s u lta d o fu n d a m e n ta l e n m ic ro e c o n o m a . Es
im p o rta n te p o rq u e s u g ie re u n a re sp u e sta a u n a c u e s ti n n o rm a tiv a b s ic a : ex iste
u n a d isy u n tiv a e n tre la eq u id ad y la e fic ie n c ia ? E n o tra s p a la b ra s, d e b e a c tu a r n e
c e s a ria m e n te d e u n a m an era e fic ie n te e n e l s e n tid o d e P a re to u n a s o c ie d a d q u e d e
sea c o n s e g u ir u n a a s ig n a c i n m s e q u ita tiv a d e lo s re cu rso s? L a re sp u e sta , q u e se
e n c u e n tra e n e l s e g u n d o teo rem a d e l a eco n o m a d e l b ien esta r, n o s d ic e q u e la re d istrib u
c i n no tien e p o r q u e s ta r e n c o n flicto c o n la e fic ie n cia e co n m ica . E n t rm in o s fo r
m a le s, el s e g u n d o te o re m a e sta b le ce lo s ig u ie n te :
S i la s p re fe re n c ia s in d iv id u a le s s o n c o n v e x a s , to d a a s ig n a c i n e fic ie n te (tod o
p u n to d e la c u r v a d e c o n tra to ) e s u n e q u ilib rio c o m p e titiv o p a ra a lg u n a a s ig n a
Recurdese qu e e n e l Apartado
3.1 dijimos que una curva cin n id a l d e lo s b ien e s.
d e indiferencia e s convexa
9 la RMS disminuye cuando E ste te o re m a n o s d ice lite ra lm e n te q u e e s p o s ib le c o n s e g u ir c u a lq u ie r e q u ilib rio
ro s desplazamos e n sentido
q u e s e c o n sid e re e q u ita tiv o d is trib u y e n d o d e u n a m a n e ra a d e c u a d a b s re c u rs o s e n
d escendente a lo largo d e la
tre lo s in d iv id u o s y q u e e s a d is trib u d n n o tien e p o r q u g e n e ra r e n s m is m a n-
curva.
e f id e n d a s . D e s g ra d a d a m e n te , to d o s lo s p ro g ra m a s q u e re d is trib u y e n la re n ta en
H C A P T U L O 1 6 E l e q u i l i b r i o g e n e r a l y la e f i c i e n c i a e c o n m i c a 601
n u e stra s o c ie d a d s o n e c o n m ic a m e n te c a ro s . L o s im p u e sto s p u e d e n a n im a r a lo s in
d iv id u o s a trab ajar m e n o s o lle v a r a la s e m p re sa s a d e d ic a r re c u rs o s a e lu d ir e l p a g o
d e im p u e sto s e n lu g a r d e d e d ic a r lo s a p ro d u c ir. P o r ta n to , e n re a lid a d e x iste una
d isy u n tiv a e n tre lo s o b je tiv o s d e la e q u id a d y la e fic ie n c ia y h a y q u e to m a r d ifc ile s
d e c isio n e s. L a e co n o m a d e l b ien e sta r, q u e se b a s a e n lo s d o s te o re m a s , co n stitu y e
un til m o d e lo p a ra d e b a tir la s c u e s tio n e s n o rm a tiv a s q u e ro d e a n a lo s a s p e c to s d e
la p o ltic a e co n m ica re la c io n a d o s c o n la e q u id a d y la e fic ie n cia .
La e f id e n d a d e lo s facto re s
Para v e r c m o p u ed en co m b in a rse e ficie n te m e n te lo s facto res, d e b e m o s h a lla r las d is
tin ta s c o m b in a cio n e s d e fa c to r e s q u e se p u e d e n u tiliz a r p a ra p ro d u d r c a d a uno d e
b s d o s p ro d u cto s. U n a a s ig n a c i n d e facto res e n el p ro ceso d e p ro d u e d n e s t c n i e fid en d a t tn ic a Situacin
c a m e n te e f ic ie n t e s i n o e s p o sib le e le v a r la p ro d u cci n d e u n o d e lo s b ie n e s s in re d u - en la qu e las empresas
d r la d e l o tro . C o m o la e fid e n d a t cn ica e x ig e la c o m b in a d n a d e c u a d a d e factores, combinan sus factores paro
obtener u n determinado nivel
ta m b i n la llam am o s e fid e n d a d e lo s fa cto res. L a e fid e n d a e n la p ro d u e d n no e s un
d e produccin d e la forma ms
c o n ce p to n u e v o ; e n e l C a p tu lo 6 , v im o s q u e u n a fu n ci n d e p ro d u cci n re p rese n ta la
barata posible.
p ro d u e d n m x im a q u e s e p u ed e o b te n e r c o n u n c o n ju n to d a d o d e facto res. A q u a m
p lia m o s e l c o n ce p to para re fe rim o s a la p ro d u e d n d e d o s b ien e s e n lu g a r d e uno.
S i lo s m e rca d o s d e fa c to re s s o n c o m p e titiv o s, s e a lc a n z a u n p u n to d e p ro d u e d n
e ficie n te . V e a m o s p o r q u . S i lo s m e rc a d o s d e tra b a jo y d e c a p ita l s o n p e rfe c ta m e n En e l Apartado 7.3 , explicamos
que la tasa d e alquiler e s e l coste
te c o m p e titiv o s , el s a la r io , u, e s e l m is m o e n to d as la s in d u stria s. A sim is m o , e l p re
anual d e alquilar una unidad d e
d o d e a lq u ile r d e l c a p ita l, r . e s e l m is m o in d e p e n d ie n te m e n te d e q u e e s te s e utilice
capital.
e n la in d u s tria d e a lim e n to s o e n la d e v e s tid o . E n e l C a p tu lo 7 , v im o s q u e s i lo s p ro
d u c to re s d e a lim e n to s y d e v e stid o m in im iz a n lo s c o s te s d e p ro d u e d n , u tiliz a n las
c o m b in a d o n e s d e tra b a jo y c a p ita l c o n la s q u e e l c o d e n t e e n tre l o s p ro d u c to s m a rg i En e l Apartado 6.3 . explicamos
n ales d e b s d o s fa d o r e s e s ig u al a l c o d e n t e e n tre s u s p re d o s: qu e la reladn marginal d e
sustitucin d e capital por
P M l / P M ( = w / r trabajo e s la cantidad en que
s e puede redudr el capital
P ero ta m b i n h e m o s m o strad o q u e e l c o d e n t e e n tre l o s p ro d u c to s m a r g in a le s d e
cuando s e ublira una unidad
b s d o s fa c to r e s e s ig u al a la re la d n m a rg in a l d e s u s titu ri n t c n ic a d e l c a p ita l p o r ms d e trabajo, d e tal manera
tra b a jo , R M S T u ;. P o r c o n sig u ie n te , que la produccin s e mantiene
constante.
R M S T JC - w / r (16.2)
602 inform acin, lo s fallo s d d m orcado y d p a p d d d E sta d o
C b d o q u e la R M S T e s la p e n d ie n te d e la iso c u a n ta d e la e m p re sa , so lo p u e d e h a
b e r u n e q u ilib rio c o m p e titiv o e n e l m e rca d o d e facto res s i c a d a p ro d u c to r u tiliz a tra
b ajo y c a p ita l d e ta l fo rm a q u e la s p e n d ien te s d e la s iso c u a n ta s s o n g u a le s e n tre s e
ig u a le s a la re la ci n d e p re c io s d e lo s d o s fa cto res. P o r c o n s ig u ie n te , e l eq u ilib rio co m
p etitiv o e s efic ie n te en c u a n to a la p r o d u e d n .
R M T = C M ./ C M i (16.3)
RM S = RM T (16.4)
ig u a la r la re la ci n m a rg in a l d e tra n s fo rm a ci n y la re la ci n m a rg in a l d e s u s titu ci n
del co n su m id o r. P e ro si la s p re fe re n c ia s p o r lo s a lim e n to s y e l v e s tid o v a ra n d e u n o s
c o n su m id o re s a o tro s , c m o p o d e m o s a v e rig u a r l o s n iv e le s d e a lim e n to s y d e v e sti
d o q u e se d e b e n p r o d u d r y la s ca n tid a d e s q u e h a y q u e d a r d e c a d a u n o a c a d a c o n
su m id o r d e ta l m a n e ra q u e to d o s te n g a n la m ism a R M S ? L o s c o s te s in fo rm a tiv o s y
lo g s tic o s s o n e n o rm e s. E sa e s u n a d e la s r a z o n e s p o r la s q u e la s e c o n o m a s b a sa
d a s e n u n s is te m a d e p la n ific a c i n ce n tra l, c o m o la d e la a n tig u a U n i n S o v i tica ,
o b tu v ie ro n u n o s re su lta d o s ta n n e g a tiv o s. A fo rtu n a d a m e n te , u n s is te m a d e m e rca
d o c o m p e titiv o q u e fu n d o n e s a tis fa cto ria m e n te p u e d e c o n s e g u ir e l m ism o re su lta
d o e fid e n te q u e u n a e c o n o m a g e stio n a d a id e a l.
PA - C M Ay P v - C M v
R M T = C M / C M V = PA/ P v - R M S (1 6 .5 )
C u a n d o lo s m e rc a d o s d e p ro d u c to s y d e fa c to r e s s o n c o m p e titiv o s, la p ro d u e d n
es e fid e n te , e n e l s e n tid o d e q u e la R M T e s ig u a l a la R M S . E sta c o n d id n e s s im p le
m en te o tra v e rs i n d e la re g la d e l b e n e fid o m a rg in a l y el co ste m arg in al a n a liz a d a En e l Apartado 3.3 , explicamos
e n e l C a p tu lo 4. E n e s e c a p tu lo , v im o s q u e l o s c o n su m id o re s c o m p r a n m s u n id a que la utilidad se maximiza
cuando el benefido marginal
d es d e u n b ie n h a s ta e l p u n to e n e l q u e e l b e n e fid o m arg in al d e l c o n su m o e s ig u al
d e consumir una unidad ms
al c o s te m a rg in a l. A q u v e m o s q u e la p ro d u e d n d e a lim e n to s y d e v e stid o e leg id a
d e cada producto es igual a su
e s a q u e lla c o n la q u e e l b e n e fid o m a rg in a l d e c o n s u m ir o tra u n id a d d e a lim e n to s e s costo marginal.
ig u al a l co ste m a rg in a l d e p r o d u d r lo s ; lo m is m o o c u rre c o n e l c o n s u m o y la p ro d u e
d n d e v e stid o .
La F ig u ra 16.11 m u e s tra q u e se c o n s ig u e q u e lo s m e r c a d o s c o m p e titiv o s d e p ro
d u c to s s e a n e f id e n t e s c u a n d o s e s e p a r a n la s d e d s io n e s d e p r o d u e d n v d e c o n s u
m o . S u p o n g a m o s q u e e l m e r c a d o g e n e r a u n a r e la d n d e p r e d o s d e PA/ P y . S i lo s
p r o d u c to r e s u tiliz a n e fic ie n te m e n te lo s fa c to r e s , p ro d u c e n a lim e n to s y v e s tid o e n
el p u n to A , e n e l c u a l la r e la d n d e p r e d o s e s ig u a l a la R M T , q u e e s la p e n d ie n
te d e la fr o n te r a d e p o s ib ilid a d e s d e p ro d u e d n . S i n e m b a r g o , c u a n d o l o s c o n s u
m id o re s s e e n fr e n ta n a e s t a r e s tr ie d n p r e s u p u e s ta r ia , c o n s u m e n e n e l p u n to B,
e n e l c u a l m a x im iz a n s u n iv e l d e s a tis fa c c i n (e n la c u r v a d e in d ife r e n d a l i j ) . S in
e m b a r g o , a la r e la d n d e p r e d o s P \ l P y , l o s p r o d u c to r e s n o p r o d u d r n la c o m b i
n a c i n d e a lim e n to s y v e s tid o d e B . C o m o e l p ro d u c to r q u ie r e p r o d u c ir A x u n id a
d e s d e a lim e n to s , m ie n tr a s q u e lo s c o n s u m id o r e s q u ie r e n c o m p ra r ,A j, h a b r u n
e x c e s o d e d e m a n d a d e a lim e n to s . A s im is m o , c o m o l o s c o n s u m id o r e s d e s e a n c o m
p r a r V? u n id a d e s d e v e s tid o , m ie n tr a s q u e lo s p r o d u d o r e s d e s e a n v e n d e r V i, h a
b r u n e x c e s o d e o f e r t a d e v e s tid o . E n e s e c a s o , l o s p r e c io s d e l m e r c a d o s e a ju s ta
r n : e l p re c io d e lo s a lim e n to s s u b ir y e l d e l v e s tid o b a ja r . C u a n d o a u m e n te la
re la ci n d e p re c io s P J P y , la re c ta d e p re c io s s e d e s p la z a r a lo la r g o d e la fro n te
ra d e p ro d u c c i n .
606 Inform acin, lo s fallo s d d m ercad o y el p ap e l d el E sta d o
Se a lc a n z a e l e q u ilib r io c u a n d o la re la d n d e p r e d o s e s PJ / P e n e l p u n to C . E n
c o n d id o n e s d e e q u ilib r io , no e s p o sib le m e jo ra r e l b ie n e sta r d e u n c o n s u m id o r sin
e m p e o ra r e l d e o tro . P o r tan to , e s te e q u ilib rio e s e fid e n te e n e l s e n tid o d e P a re to . P or
o tra p a rte , lo s p ro d u c to re s d e s e a n v e n d e r A ' u n id a d e s d e a lim e n to s y V * d e v e stid o ;
lo s c o n su m id o re s d e s e a n c o m p ra r e s a s m is m a s c a n tid a d e s. E n e ste p u n to d e e q u i
lib rio , la R M T y la R M S s o n ig u a le s , p o r lo q u e e l e q u ilib rio c o m p e titiv o e s e fid e n
te e n la p ro d u c d n .
Holanda 1 2
Italia 6 3
c om o d e v in o . U n tra b a ja d o r h o la n d s p u e d e p ro d u c ir u n k ilo d e q u e so e n 1 h o ra y
u n litro d e v in o e n 2 . E n Italia, e n c a m b io , s e ta rd a n 6 h o r a s e n p r o d u c ir u n k ilo d e
q u e so y 3 e n p ro d u c ir u n litro d e v in o . E l C u a d ro 16.3 re su m e la s re la cio n e s d e p ro
d u c c i n .
H o lan d a tie n e u n a v e n ta ja com p arativ a fre n te a Italia e n la p ro d u c c i n d e q u e s o : su
coste d e p ro d u cci n d e q u e s o e s (e n h o ra s d e trabajo u tiliz a d a s) la m itad d e s u c o s
te d e p ro d u c c i n d e v in o , m ie n tra s q u e e n Italia el c o s te d e p ro d u c c i n d e q u e s o e s el
d ab le d e s u c o s te d e p ro d u c c i n d e v in o . A sim ism o , Italia tien e u n a v e n ta ja c o m p a ra
tiva e n la p ro d u c c i n d e v in o , q u e p u ed e p ro d u cir p o r la m itad d e l co ste d e l q u eso .
I E JE M P L O 1 6 .3 EL C O M E R C IO D E T A R EA S Y LA P R O D U C C I N D EL IPO D
CU A D R O 1 6 . 4 D IFE R E N T E S TAREAS E N LA P R O D U C C I N D E UN iP O D
Lugar d e % d e l p re cio
C o m p o n e n te C o m p a a P recio ($)
fab rica ci n d e v e n ta
T otal piezas 1 4 4 ,4 0 4 8 .3
P re cio final d e v en ta 2 9 9 .0 0 1 0 0 .0
Gene M. G n a in u n y Estaban Rw s-H ansberg, -IT i* R ise o f O fbhoring: ItO N ot Win fbr Cloth
Anymore, documento d e trabajo, Princeton University, 2006.
* Este ejemplo se basa en Greg Linden, Kenneth L. Kraemcr y Ja son Dedrick, Who Captures Valu in a
Global Innovatan System? T he Case o f Apple' iPod, PCIC UC-Irvine, junio, 2007.
/1P 610 PARTE 4 . La informacin, los fallos del marcado y al papal dei Estado
I E JE M P L O 1 6 .4 L O S C O S T E S Y L O S B E N E F IC IO S D E LA P R O T E C C I N E SP E C IA L
I
L as d e m a n d a s d e m e d id a s p r o t e c D ad o q u e u n o d e los p rin cip ale s fi
c io n is t a s a u m e n ta r o n c o n tin u a m e n n e s d e l p ro te c c io n is m o e s p r o t e g e r el
t e e n l o s a o s 8 0 y e n lo s 9 0 . S ig u e n e m p le o d e d e te r m in a d a s ind ustrias,
s ie n d o o b je t o d e d e b a t e , y a s e a por- n o e s s o r p r e n d e n te q u e e s t a p o ltic a
q u e p r e o c u p a e l c o m e r c io c o n a lg u - b e n e f ic ie a l o s p ro d u c to re s. S in e m
n o s p a s e s a s i tic o s o e n re la ci n c o n b a r g o , lo s c o s t e s s u p o n e n p rd id a s
e l A cu e rd o N o rte a m e ric a n o d e L ibre p a ra lo s c o n s u m id o r e s y u n a d ism inu
C o m e rc io (N AFTA). El p ro te c cio n ism o cin sig n ificativ a d e la e fic ie n c ia e c o
p u e d e a d o p ta r m u ch a s fo rm a s , e n tr e n m ic a . E sta p rd id a d e e fic ie n c ia e s
las c u a le s s e e n c u e n tr a n lo s a ra n c e le s y lo s c o n tin g e n la su m a d e la p rd id a d e e x c e d e n t e d e l p ro d u c to r p ro
t e s d e l tip o q u e an alizam o s e n e l C a p tu lo 9 , la s tra b a s v o c a d a p o r e l e x c e s o in e fic ie n te d e p ro d u c c i n interior
im p u e sta s p o r las re g la m e n ta c io n e s , la s s u b v e n c io n e s a y la p rd id a d e e x c e d e n t e d e l c o n su m id o r c a u s a d a por
lo s p ro d u c to re s n a c io n a le s y e l c o n tro l d e l u s o d e la s d i la su b id a d e lo s p re c io s in te rio re s y la d ism in u ci n d e l
v isa s. El C u a d ro 1 6 .5 p o n e d e re lie v e lo s re s u lta d o s d e c o n su m o .
un e stu d io s o b r e la s re s tricc io n e s c o m e rc ia le s im p u e sta s C o m o m u e s tra e l C u ad ro 1 6 .5 , la in d u stria d e te x
p o r E s ta d o s U nid os9. tile s y c o n f e c c i n e s la m a y o r fu e n te d e p rd id a s d e
Textiles y co n fecci n 4 4 .8 8 3 5 5 .0 8 4 9 .8 9 5
A cero a l ca rb o n o 7 .7 5 3 1 3 .8 7 3 673
TV e n co lo r 388 857 14
C a rn e d o vacu no 3 .2 6 4 3 .6 7 2 296
Azcar 1.431 2 .8 8 2 61 4
'L a * ganancias d e los productores en este caso d e aranceles estn representadas por el 3rea del trapezoide A d e la Figura 9.15.
0 Las prdidas d e lo s consumidores son la suma d e las reas A, 0 , C y D d e la Figura 9.15
Estas estn representadas p o r los tringulos 0 y C d e la Figura 9.15.
R M S T fx - R M S T (X
Recuntese que e n e l Apartado U n m e rca d o c o m p e titiv o lo gra e ste resu ltad o t c n ic a m e n te e fic ie n te p o rq u e
7 .3 vimos qu e para maximoar los c a d a p ro d u c to r m a x im iz a lo s b e n e fic io s e lig ie n d o la s c a n tid a d e s d e tra b a jo y
beneficios es necesario qu e b d e c a p ita l c o n la s q u e la re la c i n d e p re c io s d e l o s facto res e s ig u a l a la rela
relacin marginal d e sustitucin
d n m a rg in a l d e s u s titu d n t cn ica:
tcnica d e capital p o r trabajo sea
gual a l cociente entre el salario y R M S T = ui/ r = R M S T ^
d c o s te del capital
3. E fi d e n d a e n e l m ercad o d e p ro d u cto s: s e d e b e e le g ir la c o m b in a d n d e p ro d u c
tos co n la q u e la re la d n m arginal d e tra n s f rm a ri n e n tre e llo s s e a ig u a l a
las re la c io n e s m a rg in a le s d e s u s titu d n d e lo s c o n su m id o re s :
RM T^y - R M S^ y (p ara to d o s lo s c o n su m id o re s )
Pero lo s c o n s u m id o r e s s o lo m a x im iz a n su sa tis fa c c i n e n lo s m e rc a d o s c o m
p e titiv o s s i
PA/ P V = R M S V (p ara to d o s lo s c o n su m id o re s )
P o r tan to ,
R M S^V = R M T ,, y
y s e s a tis fa c e n la s c o n d id o n e s d e e f id e n d a e n la p ro d u e d n . P o r ta n to , p ara
q u e h a y a e fid e n d a , e s n e ce sa rio q u e los b ie n e s s e p ro d u z c a n e n c o m b in a d o -
oes y co n u n o s c o s te s ig u a le s a la d is p o s id n d e lo s in d iv id u o s a p a g a r p o r
ellos.
1 6 .7 P o r q u fallan lo s m e rca d o s
P o d e m o s d a r d o s in te rp re ta c io n e s d ife re n te s d e la s c o n d id o n e s n e c e sa ria s p a ra lo
g r a r la e fid e n d a . L a p rim e ra p o n e n fa s is e n q u e lo s m e rc a d o s c o m p e titiv o s fu n d o -
n an . T am b i n n o s d ice q u e d e b e m o s a s e g u r a m o s d e q u e s e c u m p le n la s c o n d id o n e s
p re v ia s n e c e s a ria s p a ra q u e h a y a c o m p e te n d a , a fin d e q u e p u e d a n a s ig n a rs e e fi-
d e n te m e n te lo s re cu rso s. L a se g u n d a p o n e n fa s is e n q u e e s im p ro b a b le q u e s e c u m
p la n la s c o n d id o n e s p re v ia s n e ce sa ria s. N o s d ic e q u e d e b e m o s c e n tr a r la a t e n d n e n
la m a n e ra d e re so lv e r lo s fa llo s d e l m ercad o . H asta a h o ra n o s h e m o s fijad o e n la p ri
m e ra in te rp re ta d n . E n el re s to d e l lib r o , c e n tra m o s la a t e n d n e n la se g u n d a .
CAPTU LO 1 6 El equilibrio general y la eficiencia econm ica 613
El p o d e r d e m ercad o
H em o s v is to q u e e x iste in e fid e n c ia c u a n d o u n p ro d u c to r o u n o fe re n te d e u n fa c to r En e l Apartado 10.2,
tien e n p o d e r d e m e rc a d o . S u p o n g a m o s , p o r e je m p lo , q u e e l p ro d u c to r d e a lim e n explicamos qu e un vendedor
to s d e n u e stra c a ja d e E d g e w o rth tie n e p o d e r d e m o n o p o lio . E lig e , p u e s , la can tid ad d e un producto tiene poder
d e p ro d u c c i n c o n la q u e e l in g re so m a rg in a l (e n lu g a r d e l p r e d o ) e s ig u al a l co ste d e monopolio si e s rentable
m a rg in a l y v e n d e m e n o s p ro d u c c i n a u n p r e d o s u p e r io r a l q u e s e c o b r a ra e n un cobrar u n precio supenor al
coste marginal; asimismo, en el
m ercad o c o m p e titiv o . L a re d u c ci n d e la p r o d u e d n s ig n ific a q u e e l c o s te m arg in al
Apartado 10.5 explicam os que
d e p ro d u e d n d e l o s a lim e n to s e s m e n o r. A l m is m o tiem p o , lo s fa c to re s d e p ro d u e un com prador tien e poder de
d n lib e ra d o s s e a s ig n a n a la p ro d u e d n d e v e s tid o , c u y o co ste m a rg in a l a u m e n monopsomo cuando su decisin
ta. C o m o c o n s e c u e n d a , la re la d n m a rg in a l d e tra n s fo rm a d n d is m in u y e , y a q u e d e com pra puede afectar al
RM T^y e C M ^ / C M y . P o r e je m p lo , p o d ra m o s a c a b a r e n e l p u n to A d e la fro n te ra d e precio d e un bien.
p o sib ilid a d e s d e p ro d u e d n d e la F ig u ra 16.9. P r o d u d r d e m a sia d o p o c o s a lim e n to s
y e x c e siv o v e stid o e s u n a in e fic ie n d a e n la p ro d u e d n , ya q u e la s e m p r e sa s q u e tie
n e n p o d e r d e m e rca d o u tiliz a n e n s u s d e c is io n e s d e p r o d u e d n u n p r e d o d ife re n te
al q u e u tiliz a n lo s c o n su m id o re s e n s u s d e d s io n e s d e c o n su m o .
El ra z o n a m ie n to s e r a s im ila r e n e l c a s o d e l p o d e r d e m ercad o e n u n m e rca d o d e
facto res. S u p o n g a m o s q u e los sin d ic a to s d a n a lo s tra b a ja d o re s p o d e r d e m e r c a d o s o
b re la o fe rta d e s u tra b a jo e n la p ro d u c c i n d e a lim e n to s . E n e se c a s o , s e o fre c e r d e
m asiad o p o co trabajo a la in d u stria d e a lim e n to s a u n sa la rio d e m a sia d o a lto (u>) y
e x cesiv o trabajo a la in d u stria d e v e stid o a u n sa la rio d em a sia d o b a jo (uv). E n la in
d u stria d e v e stid o , la s c o n d ic io n e s d e e ficie n cia d e l o s facto res se sa tisfa ra n , y a q u e
R M S T ,* - w v/ r . P ero e n la d e a lim e n to s , e l sa la rio p a g a d o s e r a m s a lto q u e e l d e la
in d u stria d e v e stid o . P o r ta n to , R M S T ^ = wA / r > w v / r = R M S T ^ . E l re su lta d o e s la
e x iste n cia d e in e fic ie n d a d e lo s facto res p o rq u e la e fid e n c ia e x ig e q u e la s re la rio n e s
m a rg in a le s d e s u s titu ci n t c n ic a s e a n ig u a le s e n la p r o d u e d n d e to d o s lo s b ien e s.
L a s e x te rn a lid a d e s
El s is te m a d e p re c io s fu n c io n a e fk ie n te m e n te p o rq u e lo s p r e d o s d e m e rca d o tra n s
m ite n in fo rm a d n ta n to a lo s p ro d u c to re s c o m o a lo s co n su m id o re s. S in e m b a r g o , a
v e ce s lo s p r e d o s d e m e r c a d o n o re fle ja n la s a c tiv id a d e s d e lo s p ro d u c to re s o d e lo s
614 PARTE 4. La inform acin, io s fallo s d d m arcad o y d p a p d d d E sta d o
co n su m id o re s. E x is te u n a e x te m a lid a d c u a n d o u n a activ id a d d e c o n su m o o d e p ro
d u c ci n p ro d u c e u n e fe c to in d ire c to e n o tra s a c tiv id a d e s d e c o n su m o o d e p ro d u c
c i n q u e n o s e re fle ja d ire c ta m e n te e n b s p re c io s d e m e rca d o . C o m o e x p lic a m o s en
el A p a rta d o 9 .2 (p g in a 3 1 7 ) , s e u tiliz a la p a la b ra e x te m a lid a d p o rq u e e l e fe cto p ro d u
c id o e n o tro s (ya s e a n b e n e fic io s o c o s te s) e s e x te rn o a l m ercad o .
S u p o n g a m o s , p o r e je m p lo , q u e u n a a c e ra v ie rte r e s id u o s e n u n ro , h a cien d o
q u e u n lu g a r d e e sp a rcim ie n to n o s e a a p to p a ra n a d a r o p escar. H ay u n a e x te m a li
d a d , y a q u e e l p ro d u c to r d e a c e ro n o s o p o rta el v e rd a d e ro co ste d e la s a g u a s r e s i
d u a le s y, p o r ta n to , u tiliza d e m a sia d a s a g u a s re sid u a le s p a ra p r o d u c ir s u a c e ro . E sta
e x te m a lid a d p ro v o c a u n a in e fic ie n d a e n e l u so d e b s facto res. S i e x iste e s ta e x te m a
lid a d e n to d a la in d u s tria , e l p re c io d e l a c e ro (que e s ig u al a l c o s te m a rg in a l d e p ro
d u c c i n ) e s m s b a jo q u e s i e l c o s te d e p ro d u c c i n re fle ja ra e l c o s te d e l o s v e rtid o s .
P or c o n s ig u ie n te , s e p ro d u c e d e m a sia d o a c e ro , p o r lo q u e h a y u n a in e fic ie n d a e n la
p ro d u e d n .
E n e l C a p t u b 18, a n a liz a re m o s la s e x te rn a lid a d e s y la m a n e ra d e re so lv e rla s.
L o s b ien es p blicos
bien pbBco Bien quo no La ltim a fu e n te d e fa llo s d e l m e rca d o su rg e c u a n d o e l m e rca d o n o o fr e c e b ie n e s
es exduyente ni rival: el coste v a lo ra d o s p o r m u ch o s c o n s u m id o r e s . U n b ie n p b lic o p u e d e o fre c e rse d e u n a m a
marginal de provisin a un n e ra b a ra ta a m u ch o s c o n su m id o re s , p ero u n a v e z q u e s e p ro p o rcio n a a a lg u n o s , e s
consumidor adoonal e s cero y m u y d ifc il im p e d ir q u e o tro s lo c o n su m a n . S u p o n g a m o s , p o r e je m p b , q u e u n a e m
ro e s posiblo impedir a nadie
que k> consuma. p re sa e s t c o n sid e ra n d o la p o s ib ilid a d d e in v e s tig a r u n a n u e v a te cn o lo g a q u e n o
se p u e d e p a te n ta r. U n a v e z q u e s e h a c e p b lico el in v e n to , o tr o s p u e d e n re p ro d u
c irlo . L a in v e stig a c i n n o s e r re n ta b le s i e s d ifc il im p e d ir q u e o tr a s e m p r e s a s v e n
d a n e l p ro d u cto .
P o r ta n to , lo s m e rca d o s o fre c e n u n a ca n tid a d e x c e siv a m e n te b a ja d e b ie n e s p
b lic o s . E n e l C a p tu lo 18, v e re m o s q u e el E sta d o a v e c e s p u e d e re s o lv e r e s te p ro b le
m a o fre c ie n d o l m ism o e l b ie n o alteran d o lo s in c e n tiv o s p a ra q u e lo p ro d u z c a n las
em p re sa s p riv a d a s.
Estados Unidos gasta una proporcin mayor de su PIB En el Captulo 6, analizamos la cuestin de la efr-
en asistencia sanitaria que casi todos los dems pases. Como vimos en el Ejemplo 6.1, a me
d e n c ia t cn ica .
Significa eso que su sistema de asistencia sanitaria es dida que se produce ms asistencia sanitaria, hay ren
menos eficiente# que otros? Se trata de una importan dimientos decrecientes, por lo que aunque estemos
te pregunta que podemos aclarar aprovechando el an en la frontera de produedn, se necesitarn cada vez
lisis que hemos presentado en este captulo. En este ms recursos para conseguir una pequea mejora de
caso, hay dos cuestiones distintas relacionadas con la tos resultados sanitarios (por ejemplo, un aumento de
eficiencia. En primer lugar, es el sistema de asistencia la esperanza de vida). Pero vimos que hay razones para
sanitaria de Estados Unidos tcn ica m en te e fic ie n t e e n la creer que el sector sanitario est funcionando por de
produccin, en el sentido de que utiliza la mejor combi bajo de la frontera, por lo que si los factores se uti
nacin de factores como las camas hospitalarias, los m lizaran ms eficientemente, se podran obtener me
dicos, las enfermeras y los medicamentos, para obtener jores resultados sanitarios con un aumento pequeo
mejores resultados sanitarios? En segundo lugar, es la o nulo de los recursos. Por ejemplo, por cada mdi
provisin de asistencia sanitaria de Estados Unidos e fi co que hay en Estados Unidos, hay 2,2 trabajadores
cien te e n la p ro d u c c i n , es dedr, son los beneficios sani administrativos. Esta cifra es un 25 por ciento mayor
tarios generados por el dlar marginal gastado en asis que en el Reino Unido, un 165 por ciento mayor que
tencia sanitaria mayores que el coste de oportunidad de en los Pases Bajos y un 215 por ciento mayor que en
otros bienes y servicios que podrian suministrarse en su Alemania. Parece que se dedica mucho ms tiempo y
lugar? gastos que en otros pases desarrollados a gestionar
CA PTULO 1 6 El equilibrio general y la eficiencia econm ica 615
los complejos requisitos relativos a las credenciales, las general, muestra una enorme preferencia por la asisten
reclamaciones, la verificacin y la facturacin de algu cia sanitaria. En el estudio en el que se basa ese ejem
nas aseguradoras. Adems, parece que no se prescri plo, se calcul la relacin marginal de sustitucin entre
ben lo suficiente algunos tratamientos de bajo coste y los bienes relacionados con la salud y los bienes no re
sumamente eficaces. Por ejemplo, los betabloqueantes lacionados con la salud y se observ que a medida que
solo cuestan unos cuantos centavos por dosis y se cree aumenta el consumo, la utilidad marginal del consumo
que reducen un 25 por ciento la mortalidad por infarto de bienes que no estn relacionados con la salud dismi
de miocardio y, sin embargo, en algunas zonas del pas nuye rpidamente. Como hemos explicado, eso no de
raras veces se prescriben. bera ser sorprendente: a medida que los individuos en
Qu ocurre con la eficie n cia e n la p ro d u c c i n ? Se vejecen y su renta aumenta, un ao ms de esperanza
ha sugerido que la creciente proporcin de la renta que de vida se convierte en algo mucho ms valioso que un
se dedica a gastos sanitarios en Estados Unidos es una automvil nuevo o una segunda vivienda. Por tanto, el
prueba de ineficiencia. Pero, como vimos en el Ejemplo hecho de que se dedique una creciente proporcin de
3.4, podra deberse simplemente a que la poblacin la renta a salud es absolutamente coherente con la efi
estadounidense, cuya renta ha venido aumentando en ciencia en la produccin.
R esu m en
1. Los anlisis d e equilibrio parcial d e los mercados suponen pa res d e factores e s igual a la reladn d e p red os d e los fac
que los mercados relacionados con ellos no resultan afecta tores.
dos. Los anlisis d e equilibrio general examinan todos los 8. Izi frontera de posibilidades d e producdn mide todas las
mercados simultneamente, teniendo en cuenta los efectos asignaciones efidentes desde el punto d e vista d e los ni
de retroalm entacin que producen otros mercados en el veles d e producdn que pueden obtenerse con una deter
que se est estudiando. minada com binacin d e factores. La reladn marginal de
2. Una asignacin e s eficiente cuando no e s posible m ejorar el transform adn d el bien 1 en el bien 2 aum enta conforme
bienestar d e ningn consumidor sin em peorar e l d e algn se producen una cantidad m ayor d el bien 1 y una menor
otro. Cuando los consumidores realizan todos los intercam del bien 2. La relacin m arginal d e transform adn e s igual
bios m utuam ente beneficiosos, el resultado e s eficiente en al cociente entre e l coste m arginal d e prod ud r el bien 1 y el
el sentido d e Pareto y se encuentra e n la curva d e contrato. de produdr el bien 2.
3. Un equilibrio com petitivo d escribo u n conjunto d e pre 9. Solo e s posible lograr la efid en d a e n la asignadn d e los
cios y cantidades: cuando cada consum idor elige la asig bienes a los consumidores cuando la reladn m arginal de
nacin q u e m s prefiere, la cantidad dem andada e s igual sustitudn d e uno d e los bienes por otro e n el consumo
a la ofrecida en to d os los mercados. Todas las asignacio (que e s idntica e n el caso d e todos los consumidores) es
nes d e equilibrio com petitivo se encuentran en la curva de igual a la reladn marginal d e transform adn d e uno de
contrato correspondiente al intercambio y son eficientes en b s bienes en otro e n la producdn.
d sentido d e Pareto. 10. Cuando lo s mercados d e factores y d e productos son per
4. La frontera d e posibilidades d e utilidad m ide todas las fectamente com petitivos, la reladn marginal d e sustitu
asignaciones eficientes desde el punto d e vista d e los nive d n (que e s igual a la relacin d e precios d e los bienes)
les d e utilidad que obtiene cada persona. Aunque los dos e s igual a la reladn marginal de transform adn (que es
individuos prefieren algunas asignaciones a una asigna igual al cociente entre los costes marginales d e produdr los
cin ineficiente, no todas las asignaciones eficientes deben bienes).
preferirse. Por tanto, u n a asignacin ineficiente puede ser 11. El libre com erdo internacional expande la frontera d e po
ms equitativa que una eficiente. sibilidades d e producdn d e u n pais, com o consecuencia
5. Com o u n equilibrio com petitivo no tiene por qu ser equi de lo cual m ejora el bienestar d e los consumidores.
tativo, el Estado puede desear ayudar a redistribuir la ri 12. Los m ercad os com petitivos pueden s e r ineficientes por
queza d e los rico s e n favor d e los pobres. C om o esa re cuatro razones. E n prim er lugar, las em presas o los consu
distribucin e s cara, existen algunos con flictos entre la midores pu ed en tener p od er d e mercado e n el mercado de
equidad y la eficiencia. factores o en el d e productos. E n segundo lugar, los consu
6. Una asignacin d e los factores d e produccin e s tcnica midores o los productores pueden poseer informacin in
m ente eficiente si no e s posible aum entar la producdn de completa y, por tanto, errar en sus decisiones d e consumo
uno d e los bienes sin rcd u d r la d e otro. y d e producdn. En tercer lugar, puede haber cxtomalida-
7. Los mercados d e factores alcanzan un equilibrio com petiti des. En cuarto lugar, pueden no produdrse algunos bienes
vo cuAndo la relacin marginal d e sustitucin tcnica entre pblicos sodalm ente deseables.
616 P A R T E 4 . Lj inform acin, lo s fallo s d d m orcado y d p a p d d d E sta d o
T em as d e re p a so
1 . S u p o n g a q u e e l o ro (C )y la p lata (S) son m u tu a m en te sus- 3 . Ju an a tie n e 3 litro s d e b e b id a s refrescan tes y 9 sandw iches.
titu tiv os ponqu a m b o s sirv e n p a ra p ro teg e rse d e la infla- B artolo, e n cam bio, tien e 8 litro s d e b e b id a s refrescan tes y
d n . S u p o n g a tam b in q u e la s o fe rta s d e lo s d o s m etales 4 san d w ich es. C o n e s ta s d o ta d o r a s , la re la ci n m arginal
s e m an tie n en fija s a co rto p lazo (Q c - 75 y Qs - 300) y q u e d e su stitu d n (R M S) d e Ju a n a d e san d w ich es p o r b e b id a s
la s d em a n d a s d e o ro y d e p lata v ie n e n d a d a s p o r la s si refrescan tes e s 4 y l a d e B arto lo e s 2. R ep resen te u n a caja
g u ien te s ecu ad o nes: d e E d g ew o rth p a ra m o strar si esta a sig n a d n d e lo s recur
ro * e s e fid e n te . En caso afirm ativ o, e x p liq u e p o r q u . En
P e = 975 - Qc + 0 3 P , y Ps = 600 - Q 4 + 0,5PC ca so n egativo, q u in tercam bio s m ejo raran e l b ien estar
a) C u le s son lo s p re c io s d e e q u ilib rio d e l o ro y d e la d e la s d o s p artes?
p la ta ? 4 . Ju lieta y D ieg o co n su m en zu m o d e naranja y caf. La R M S
b) Q u o c u rre si u n nu evo d escu b rim ien to d e oro d u p lica d e ca f p o r zu m o d e naranja e s 1 en e l caso d e Ju lie ta y 3
en e l d e D ieg o. S i e l p re cio d e l zu m o d e naranja e s d e 2 d
la cantid ad o fr e d d a a 150? C m o a fectar e s te d escu
b rim ien to tanto a l p re d o d e l o ro co m o a l d e la plata? la re s y e l d e l ca f e s d e 3 , q u m ercad o tie n e exceso d e d e
m an d a? Q u e s d e e s p e ra r q u e o c u rra co n lo s p re cio s d e
2 . U tilizan d o e l a n lisis d e eq u ilib rio general y ten ien d o en lo s d o s bien es?
cu enta lo s efe cto s d e retro alim en tad n , analice 5. R ellen e la in fo rm aci n q u e fa lta e n lo s cu ad ro s siguientes.
U tilice e n cad a cu ad ro la in fo rm a d n su m in istra d a para
a) L o s e fe c to s q u e p ro d u cir p ro b ab lem en te e n lo s m erca
id e n tifica r u n p o sib le in tercam b io . Id en tifiq u e la a sig n a
d o s d e p o llo y d e carn e p o rcin a e l brote d e u n a en fer
ci n fin a l y u n p o sib le v a lo r d e la R M S en la so lu d n efi
m ed ad e n la s g ra n ja s avcolas.
d e n te (nota: h a y m s d e u n a resp u esta correcta). Ilu stre su s
b) L o s e fe c to s q u e p ro d u ce una su bid a d e lo s im p u esto s
resultados en una caja d e E d g ew orth .
s o b r e lo s b ille te s d e av i n en lo s v ia je s a lo s g ra n d es
d estin o s tu rstico s, co m o F lorid a y C alifo rn ia, y en las a) La R M S d e v e stid o p o r a lim e n to s e s 1 en e l c a s o d e
h a b ita d o n es d e h o tel d e eso s d estin o s. M an uel y 4 en e l d e G abriela:
a C A P T U L O 1 6 El equilibrio general y la eficiencia econm ica 6 17
Pas A Pas B
6 . E n e l a n lisis d e u n in tercam b io e n tre d o s p erso n as, s u
ponga q u e a m b a s tien en las m ism as p referencias. S er la Trabajo p o r kilo d e q u e so 10 10
cu rv a d e co n tra to u n a lin ea recta? E xp liq u e s u respuesta. T rabajo p o r b o te lla d e vino 50 30
P ued e d a r u n ejem p lo en e l q u e no lo sea?
7 . Ponga u n e je m p lo d e las co n d icio n es e n la s q u e la frontera
a) Q u p as tien e una ven taja co m p arativa en la prod u c
d e p o sib ilid a d es d e p ro d u ed n podria no s e r cncava.
cin d e cad a b ien ? E xp liq u e s u respuesta.
8 . U n m o n o p s o n is ta c o m p ra tr a b a jo p o r u n s a la r io i n f e
b ) H alle la cu rv a d e p o sib ilid ad es d e p ro d u ccin d e cada
r io r a l co m p e titiv o . Q u tip o d e in e ficie n cia p ro v o car
p a s ta n to g rfica co m o a lg e b ra ica m e n te (llam e P T al
e sta u tiliz a ci n d e l p o d e r d e m o n o p so n io ? E n q u c a m
pu nto d e p ro d u ccin a n te s del co m ercio y P a l pu nto
b ia ra s u resp u esta s i e l m o n o p so n ista en e l m e rca d o d e
d esp u s d e l com ercio).
tr a b a jo ta m b i n fu e ra u n m o n o p o lis ta en e l m e rca d o d e
c) D ado q u e s e co m e rcia n 3 6 k ilo s d e q u eso y 9 b o te lla s d e
p ro d u cto s?
v in o , lla m e C a l p u n to d e l consu m o d e sp u s d e l co m er-
9. La em p resa A cm p ro d u ce x c y u n id ad es d e lo s b ie n e s alfa
do.
y beta, respectiv am en te.
d ) D em uestre q u e e l co m erd o ben eficia a lo s d o s pafses.
a) U tilice u n a fro n te ra d e p o sib ilid a d es d e p ro d u cci n * ) C u l e s la p en d ien te d e la recta d e p r e d o s q u e co rres
p ara e x p lic a r p o r q u la d isp osici n a p ro d u cir una p o n d e a l com ercio?
can tid ad m a y o r o m e n o r d e alfa d e p e n d e d e la relacin
12. Su p on g a q u e u n a p an ad era tie n e 16 trab ajad o res q u e h a
m arginal d e transfo rm acin d e a lfa o d e beta.
cen pan (B ) y ta rta s ( Q , p o r lo q u e H + C = 16. T ra c e la
b) C o n sid ere d o s c a so s extrem o s d e produ ccin : (i) A cm
frontera d e p o sibilid ad es d e p ro d u ed n d e l p a n (y) y las
p ro d u ce in icialm en te cero u n id ad es d e alfa o (ii) p ro d u
ta rta s (x )p a ra la s sig u ien tes fu n d o n e s d e produ ccin :
c e in icialm en te cero u n id ad es d e beta. S i siem p re trata
d e p e rm a n e ce r en s u fron tera d e p o sib ilid ad es d e p ro a) y - 2B0 f y x C*3
d u cci n , d escrib a las p o sicio n e s iniciales d e lo s c a s o s (i) b ) y = B y x = 2C3
CAPITULO 17
Los mercados con informacin
asimtrica
E s u m id o re s y lo s p ro d u c to re s p o s e e n u n a in fo rm a c i n c o m
p leta s o b r e la s v a ria b le s e c o n m ic a s re le v a n tes p ara s u s d e
cisio n es. A h o ra v e re m o s q u o cu rre c u a n d o a lg u n o s s a b e n m s q u e
o tro s, e s d e d r , c u a n d o h a y in fo r m a c i n a s im tric a .
L a in fo rm a r i n a s im tr ic a e s b a s ta n te fre c u e n te . A m e n u d o el
v e n d e d o r d e un p ro d u c to c o n o c e s u calid ad m e jo r q u e e l co m p ra
d o r. L o s tra b a ja d o re s n o rm a lm e n te c o n o c e n s u s p ro p ia s c u a lific a -
d o n e s y c a p a c id a d e s m e jo r q u e lo s e m p r e s a rio s . Y l o s d ir e c tiv o s
c o n o c e n lo s c o s te s d e s u e m p re sa , la p o s ic i n c o m p e titiv a y la s o p o r Esquema del captulo 1
tu n id a d e s d e in v e rsi n m e jo r q u e s u s p ro p ie tario s.
L a in fo rm a c i n a s im tric a ta m b i n e x p lic a m u c h o s m e ca n ism o s 1 7 .1 La incertid um bre s o b r e la calidad
y e l m ercad o d e cacharros 619
in s titu d o n a le s d e n u e stra s o d e d a d . E s u n a d e la s r a z o n e s p o r las
que la s c o m p a a s a u to m o v ilstic a s g a r a n tiz a n la s p ie z a s y e l s e r v i 1 7 .2 Las se a les d e l m ercad o 626
d o d e lo s a u to m v ile s n u e v o s ; p o r la s q u e la s e m p re sa s y lo s tra b a 1 7 .3 El rie sg o m oral 631
ja d o re s firm a n c o n tra to s q u e c o n tie n e n in c e n tiv o s y re c o m p e n s a s; y 1 7 .4 El p ro b lem a d e l principal
p o r la s q u e lo s a c d o n is ta s d e la s s o c ie d a d e s a n n im a s d e b e n v ig ila r y e l a g e n te 634
la c o n d u cta d e b s d irectiv o s d e la e m p re sa . 1 7 .5 Los incentivos d e b s directivos
C o m en zam o s exam in an d o una situ acin e n la q u e los v en d ed o res de e n las e m p re s a s integrad as 640
un p ro d u cto poseen m s info rm ari n sobre su calid ad q u e lo s com p ra 1 7 .6 La inform acin asim trica e n b s
dores. V erem os q u e e ste tipo d e in fo rm ari n asim trica p u ed e p ro v ocar m orcad os d e tr a b a jo : la te o ra
un folio e n el m ercado. En e l seg u n d o a p artad o , v erem o s c m o pu ed en d e b s s a la r o s d e eficien cia 643
ev itar lo s v en d ed ores a lg u n o s d e los problem as q u e plantea la inform a
cin asim trica tran sm itien d o a los p osibles co m p rad o res se ales sobre Lista de ejem plos I
la calid ad d e su producto, l a s g aran tas d e lo s p ro d u cto s con stitu y en un
tip o d e seguro q u e p u ed e s e r til cu an d o lo s com p rad o res tien e n m e 1 7 .1 M ed icare 624
nos inform acin q u e los vend ed ores. P ero com o m o stram o s e n e l tercer 1 7 .2 L o s cach arro s en la liga
apartado, la com p ra d e u n seguro p lan tea s u s p ro p ia s d ificu ltad es cu an p r o f e s o nal d e b is b o l
d o lo s com p rad o res tien en m s info rm ari n q u e lo s vendedores. d o E sta d o s U nidos 625
E n el cu a rto apartad o , m o stra m o s q u e lo s d irectiv o s pu ed en no per 1 7 .3 Trabajar p o r la n o ch e 630
seg u ir e l o bjetiv o d e la m a x im iz a ri n d e lo s b en eficio s cu a n d o e s caro 1 7 .4 La red uccfon d e l riesg o m oral:
para los p rop ietario s d e las em p resas p riv ad as v ig ila r s u con d u cta. En la s g aran tas sanitarias
o tras palabras, lo s d irectiv o s tien en m s in fo rm ari n q u e lo s p rop ieta d e b s anim ales 633
rios. T am bin m o stra m o s c m o p u ed en d a r las e m p re sa s in cen tiv o s a 1 7 .5 L o s su eld o s d e b s d irecto res
los d irectiv o s p ara q u e m a x im ice n los beneficio s, inclu so a u n q u e sea g en erales 635
caro v ig ilar s u con d u cta. F in a lm e n te, m o stra m o s q u e lo s m e rca d o s de 1 7 .6 L o s g e r e n te s d e b s h o sp itales
trabajo p u ed en fu n cio n ar in eficien tem en te cu a n d o lo s trab ajad o res tie sin fin es d e lucro c o m o a g e n te s 637
nen m s inform acin so b re s u p ro d u ctiv id ad q u e lo s em p resarios. 17.7 L o s salario s d e eficien cia
en la Ford M o to r C o m p an y 645
El p ro b le m a d e lo s c a ch a rro s : c u a n d o h a y in fo rm a c i n a s im tr ic a , lo s b ie n e s d e
b a ja c a lid a d p u e d e n e x p u ls a r d e l m e r c a d o a l o s b ie n e s d e b u e n a c a lid a d .
q u ie re o fre c e r u n a p liz a p o r u n d e te rm in a d o s u c e s o , p o r e je m p lo , u n a c c id e n te d e
au to m v il q u e c a u s a d a o s a te rc e ro s. S e le c cio n a la p o b la c i n a la q u e d e s e a d irig ir
se y v e n d e r le e s ta p liz a p o r e je m p lo , l o s v a ro n e s d e m e n o s d e 2 5 a o s y e stim a
que la p ro b a b ilid a d q u e tie n e n la s p e rso n a s d e e ste g r u p o d e s u fr ir u n a c cid e n te e s
d e 0 ,0 1 . S in e m b a rg o , la p ro b a b ilid a d d e q u e a lg u n a s d e e s t a s p e rs o n a s s u fr a n u n a c
cid e n te e s m u y in fe r io r a 0 ,0 1 ; la d e o tr a s e s m u y s u p e r io r a 0 ,0 1 . S i la c o m p a a d e
seg u ro s n o p u e d e d is tin g u ir e n tre b s v aro n e s d e a lto rie sg o y lo s d e b ajo r ie s g o , b a
sa r la p rim a e n la p ro b a b ilid a d m e d ia d e s u fr ir a c cid e n te s d e 0 ,0 1 . Q u o cu rrir ?
L as p e rs o n a s q u e tie n e n u n a b a ja p ro b a b ilid a d d e s u f r ir u n a c c id e n te o p ta r n p o r no
a se g u ra rse , m ie n tra s q u e la s q u e tie n e n u n a e le v a d a p ro b a b ilid a d d e s u frirlo c o m
p ra r n e l se g u ro . E so e le v a r , a su v e z , p o r e n c im a d e 0 ,0 1 la p ro b a b ilid a d d e s u fr ir
u n a c c id e n te d e lo s q u e s e a s e g u ra n , lo q u e o b lig a r a la c o m p a a d e s e g u r o s a s u
b ir s u p rim a. E n e l c a s o e x tre m o , s o lo o p ta r n p o r a se g u ra rse la s p e rso n a s q u e tien e n
p ro b a b ilid a d e s d e s u fr ir u n a c c id e n te , lo q u e har in v ia b le la v e n ta d e u n se g u ro .
U na d e la s s o lu c io n e s p ara re s o lv e r e l p ro b le m a d e la s e le c c i n a d v e rs a e s a u n a r
lo s ries g o s . E n el c a s o d e l s e g u ro m d ico , e l E sta d o p o d ra a s u m ir e s te p a p e l, co m o
h ace e n E s ta d o s U n id o s c o n e l p ro g ra m a M e d icare . O fre c ie n d o u n s e g u ro a to d as la s
p e rso n a s d e m s d e 6 5 a o s , e lim in a e l p ro b le m a d e la s e le c c i n a d v e rs a . A sim ism o ,
las co m p a a s d e s e g u r o s tra ta r n d e e v ita r o , a l m en o s, d e re d u c ir el p ro b lem a d e
la s e le c c i n a d v e rs a o fre c ie n d o p liz a s d e s e g u ro d e g ru p o e n los ce n tro s d e tra b a jo .
C u b rie n d o a to d o s lo s tra b a ja d o re s d e la e m p re sa , y a e s t n s a n o s o e n fe rm o s, la c o m
p a a d e s e g u r o s re p a r te l o s rie s g o s y d e e s a fo rm a re d u c e la p ro b a b ilid a d d e q u e u n
g ra n n m e ro d e p e rs o n a s d e a lto rie sg o c o m p re e l s e g u ro 2.
' Alguna personas " t ir n m que el aunamiento d e lo riesgo no es la principal justificacin d e la exis
tencia de Medicare, ya que lo historiales mdico d e la mayora de la gente estn perfectamente estable
cido a lo 65 ao, por lo que ex viable para la* compaa d e seguro distinguir entre la persona de
alto riesgo y las d e bajo riesgo. Otra justificacin d e la existencia d e Medicare es distributiva. A partir de
lo 65 ao, o probable qu e incluso la penna relativamente sana necesiten m i asistencia mdica, lo
que hace que el seguro sea caro incluso sin informacin asimtrica, y muchas personas mayores no ten
dran suficiente renta para comprar el seguro.
624 P A R T E 4 . La Inform acin, lo s fallo s d el m ercad o y el p ap e l d el E sta d o
L a s t ie n d a s m in o r is t a s : re p a ra r la tie n d a los p ro d u c to s d e fe c tu o s o s o p e rm i
tir d e v o lv e rlo s ? L a tien d a c o n o c e m e jo r s u p o ltic a q u e n o so tro s.
L o s tra ta n te s d e s e llo s , m o n e d a s , li b r o s y c u a d r o s r a r o s : s o n re ale s lo s a rt
c u lo s o s o n fa lsifica cio n e s? E l v e n d e d o r c o n o c e m u ch o m e jo r q u e n o s o tro s su
a u te n tic id a d .
L o s te c h a d o r e s , lo s f o n ta n e r o s y lo s e le c t r ic is t a s : c u a n d o u n te c h a d o r re p a ra
o re n u e v a e l te ja d o d e n u e stra v iv ie n d a , su b im o s p ara c o m p ro b a r la calid ad
d e l trab ajo ?
l o s re s t a u ra n t e s : c o n q u fre cu e n cia v a m o s a la c o c in a a v e r s i e l c h e f u tiliz a
in g red ie n te s fre sco s y re sp e ta la s n o rm a s d e h ig ie n e ?
E n to d o s e s to s c a s o s , e l v e n d e d o r co n o ce m u ch o m e jo r q u e e l c o m p ra d o r la c a li
d a d d e l pro d u cto . A m e n o s q u e pu ed a s u m in is tra r in fo rm a c i n s o b r e la c a lid a d a lo s
com p rad o re s, lo s b ie n e s y lo s s e r v ic io s d e m a la c a lid a d ex p u lsa r n a lo s d e b u e n a c a
lid a d , p o r lo q u e h a b r u n fallo e n e l m e rca d o . L o s v e n d e d o re s d e b ie n e s y d e serv i
d o s d e b u e n a c a lid a d tie n e n , p u es, g ra n d es in cen tiv o s p ara c o n v e n c e r a lo s co n su m i
d o re s d e q u e s o n realm en te d e b u e n a c a lid a d . E n lo s e je m p lo s a n te s c ita d o s, e s ta tarea
e s re alizad a e n g ra n m e d id a p o r la repu tacin . C o m p ra m o s e n una d e te rm in a d a tien d a
p o rq u e tien e fa m a d e rep arar s u s p ro d u cto s; c o n tra ta m o s a u n d ete rm in a d o te ch a d o r
o fo n ta n e ro p o rq u e tien e fa m a d e trab ajar b ie n ; v a m o s a u n d e te rm in a d o restau ran
te p o rq u e tien e fam a d e u tilizar in g red ie n te s fre s c o s y n o s a b e m o s d e n a d ie q u e haya
e n fe rm ad o c o m ien d o e n l. A m a z o n y o tro s v e n d e d o re s px>r In tern et u tilizan o tro m o
d elo p ara m a n te n e r s u rep u taci n . P erm iten a lo s clie n te s v a lo ra r y c o m e n ta r s u s pro
d u cto s. L a v a lo ra ci n y lo s c o m e n ta rio s red ucen el p ro b lem a d e lo s c a ch a rro s a l d a r a
lo s clie n te s m s in fo rm aci n y a n im a r a l o s v e n d e d o re s a cu m p lir s u com p ro m iso.
Sin e m b a rg o , a v e c e s e s im p o sib le p>ara u n n e g o c io c o n s e g u ir u n a re p u ta ci n . P o r
e je m p lo , c o m o la m ay o ra d e lo s d ie n te s d e la s c a fe te ra s o d e lo s m o te le s d e la s a u
to p istas s o lo e n tra n u n a v e z o c o n p o c a fre c u e n d a , e l n e g p d o no tie n e o p o rtu n id a d e s
d e h a ce rse u n a re p u ta d n . C m o p u e d e n reso lv e r, p u e s , e l p ro b le m a d e lo s c a ch a
rro s ? U n m e d io e s la estan dardizacin . E n n u e stra d u d a d , tal v e z n o p refiram o s c o m e r
n o rm a lm e n te e n M c D o n a ld s , p ero q u iz nos p a re z c a m s a tra c tiv o cu a n d o v ia ja m o s
p o r u n a a u to p is ta y q u e re m o s d e te n e m o s a a lm o rz a r. P o r q u ? P o rq u e M cD o n a ld 's
o frece u n p ro d u c to e sta n d a rd iz a d o : e n to d o s lo s M c D o n a ld 's 9e u tiliz a n lo s m ism o s
in g red ie n te s y s e s irv e la m is m a c o m id a . Q u i n sa b e? T a l v e z J o e 's D in e r s ir v a m e jo
re s c o m id a s, p e ro sa b em o s e x a c ta m e n te q u v a m o s a c o m p ra r e n M cD o n a ld 's.
I E JE M P L O 1 7 .1 M ED IC A R E
| E JE M P L O 1 7 .2
C m o p o d e m o s s a b e r s i hay u n m er C u a n d o s e d e c la r le g a l e s t e s is te m a
c a d o d e c a c h a r r o s ? U n a m a n e ra e n u n a s e n te n c ia d e 1 9 7 6 , s e c r e un
d e s a b e r lo e s co m p a ra r e l ren d im ien n u e v o m e c a n is m o d e c o n tr a ta c i n .
to d e lo s p ro d u c to s q u e s e re v e n d e n A ctu a lm e n te , los ju g a d o r e s p u e d e n
co n e l d e p ro d u cto s sim ilares q u e ra firm ar n u e v o s c o n tr a to s c o n s u e q u i
ras v e c e s s e rev en d en . E n un m ercad o p o inicial o q u e d a r lib res y firm a r co n
d e cach arro s, c o m o lo s co m p ra d o re s n u e v o s e q u ip o s c u a n d o lle v a n s e is
d e p ro d u cto s d e s e g u n d a m an o tien e n a o s ju g a n d o c o m o p ro fe sio n a le s. La
i r a inform acin lim itada, lo s p ro d u c to s q u e s e rev end en e x is te n c ia d e m u c h o s ju g a d o r e s lib res c r e a un m e rca d o
d e b e n s e r d e p e o r calid ad q u e lo s p ro d u cto s q u e raras ve d e s e g u n d a m a n o d e ju g a d o r e s d e b is b o l.
c e s a p a re c e n e n e l m e rca d o . E n lo s ltim os a o s, h a sur- La in fo rm aci n a sim trica e s im p o rta n te e n e l m e r c a
g d o un m e rca d o d e se g u n d a m ano d e e s e t ip o c o m o d o d e ju g a d o r e s lib re s . Un p o s ib le co m p rad o r, e l e q u ip o
co n se c u e n c ia d e un c a m b io d e la s n o rm as p o r la s q u e s e o rig in al d e l ju g a d o r , t ie n e m s in fo rm aci n s o b r e s u c a
rigen lo s c o n tra to s d e la lig a profesional d e b is b o r . p a cid a d q u e o tro s e q u ip o s . S i s e tra ta ra d e au to m v iles
H asta 1 9 7 6 , lo s e q u ip o s d e b is b o l te n a n e l d e r e u sa d o s, p o d ra m o s v e rific a r la e x is te n c ia d e in form aci n
c h o e x c lu siv o a re n o v a r lo s c o n tr a to s d e s u s ju g a d o r e s . a s im tric a c o m p a ra n d o su historial d e re p a ra cio n e s. En
1 7 .2 L a s s e a le s d e l m e rca d o
H em o s v isto q u e la in fo rm aci n a sim trica p u e d e p ro v o c a r a v e c e s u n p ro b le m a d e
c ach arro s: com o lo s v e n d ed o re s co n o ce n m e jo r q u e lo s c o m p ra d o re s La c a lid a d d e
lo s b ie n e s, e s to s ltim o s p u ed en s u p o n e r q u e la c a lid a d e s m a la , p o r lo q u e e l p recio
baja y s o lo s e v e n d en b ien e s d e m ala calid ad . T am bin h e m o s v isto q u e la intervencin
d e l E stad o (p o r e je m p lo , e n e l m ercad o d e s e g u ro s d e e n fe rm e d a d ) o la ad q u isici n
d e u n a rep u tacin (e n e l s e c to r s erv icio s, p o r e je m p lo ) p u ed e p a lia r e s te p ro blem a. A
co n tin u a c i n , e x a m in a m o s o tro im p o rta n te m e ca n ism o c o n e l q u e b s v e n d ed o re s y
lo s co m p ra d o re s re su e lv e n e l p ro b lem a d e la in fo rm a c i n a s im tric a : la s s e a le s d e l
seales d el mercado m e rc a d o . E l c o n ce p to d e s e a le s d e l m e rca d o fu e d esa rro lla d o p o r p rim era v e z por
Proceso por ol quo b s M ich a e l Sp en ce, q u ie n m o s tr q u e e n a lg u n o s m e rca d o s lo s v e n d e d o re s e n v a n a lo s
vendedores envan seales a b s c o m p ra d o re s se a les q u e tran sm iten in fo rm aci n s o b r e la calid ad d e l prod ucto*.
compradores que transmiten P ara v e r c m o a c t a n la s s e a le s , e x a m in e m o s e l m erc a d o d e tr a b a jo , q u e e s un
rformacin sobre la calidad de
b u e n e je m p lo d e m ercad o c o n in fo rm aci n a s im tric a . S u p o n g a m o s q u e u n a e m p re
in producto.
s a e st c o n sid e ra n d o la p o s ib ilid a d d e c o n tra ta r a lg u n a s p e r s o n a s m s . L o s n u e v o s
tra b a ja d o re s (lo s v e n d ed o re s d e tra b a jo ) c o n o c e n m u c h o m e jo r q u e la e m p r e s a (la
c o m p ra d o ra d e tra b a jo ) la c a lid a d d e l tra b a jo q u e o fre c e n . P o r e je m p lo , s a b e n c u n
to tie n d e n a e s fo r z a r s e , lo re s p o n s a b le s q u e s o n , q u c u a lific a d o n e s p o s e e n , e tc . L a
e m p resa n o a v e rig u a r e s t a s c o s a s h a s ta q u e co n tra te a b s tra b a ja d o re s y e s to s lle
v e n u n tie m p o trab ajan d o .
1 E s t e m o d e lo e e s e n c ia l m e n t e i g u a l q u e e l d e S p e n c e , M i r i r t Signling.
628 P A R T E 4 . La inform acin, lo s fallo s d el m ercad o y el p ap e l d el E sta d o
E n e se c a s o , la s p e rso n a s d e l g ru p o (g a n a r a n m s (1 5 .0 0 0 d la re s e n lu g a r d e 10.000)
a c o s ta d e las d e l g r u p o II (q u e g an aran 1 5 .0 0 0 d la re s e n lu g a r d e 2 0 .0 0 0 ).
V eam os a h o ra q u p u ed e o cu rrir co n la s s e a le s tran sm itid as a tra v s d e la e d u ca
ci n . S u p o n g a m o s q u e to d o s lo s atribu to s d e la e d u caci n (titu laci n , calificaci n m e
d ia , etc.) p u ed en resu m irse p o r m e d io d e u n se n cillo ndice, y , q u e re p rese n ta lo s a o s
d e estu d io s su p e rio re s. Toda la e d u caci n tien e u n c o s te y cu an to m s a lto sea e l ni
v e l d e e stu d io s, y , m a y o r e s el c o ste . E ste c o s te c o m p re n d e la m atrcu la y lo s lib ro s, el
co ste d e o p o rtu n id a d d e los sa la rio s p erd id o s y el c o s te p sq u ico d e te n e r q u e trab ajar
m u ch o p ara co n se g u ir u n a b u e n a calificacin. L o im p o rtan te e s q u e e l co ste d e la ed u ca
cin e s m ay or p a ra el g ru p o d e b a ja p ro d u ctiv id ad q u e p a ra e l d e e le ia d a prod u ctiv id ad . E s d e
e sp e ra r por d o s razones. E n p rim e r lu g ar, los tra b a ja d o re s d e baja p ro d u ctiv id ad p u e
d e n s e r sen cillam e n te m en os estu d io so s. E n s e g u n d o lu g ar, p u ed en ta rd a r m s tiem p o
e n titu larse e n lo s p ro g ra m a s e n lo s q u e s e m atricu lan . S u p o n g a m o s e n co n creto q u e el
co ste d e a lc a n z a r e l n iv e l d e e stu d io s y p ara la s p erso n as d e l g r u p o I vien e d a d o por
C ,( y ) = 4 0 .0 0 0 y $
y p a ra la s d e l g r u p o II e s
C ( y ) = 2 0 .0 0 0 y $
$200.000 $200.000
100.0 0 0 $ -
y las d e l g r u p o II o b te n d r n u n niv el d e e s tu d io s y * e n la m e d id a e n q u e
L a s garantas
H em os d esta ca d o e l p a p e l d e las s e a le s e n los m ercad o s d e tra b a jo , pero e sta s tam
b i n pu ed en d ese m p e a r u n im p o rtan te p a p e l e n o tro s m u ch o s m e rca d o s e n lo s que
h a y in fo rm aci n a sim trica . C o n sid erem o s lo s m e rca d o s d e b ien e s d u rad ero s com o los
telev iso res, lo s eq u ip o s estereofnicos, la s c m aras y los frigorficos. M u ch as em presas
p ro d u cen e sto s artcu lo s, p ero a lg u n a s m a rca s so n m s fiables q u e o tra s. S i lo s co n su
m id o re s no pu d ieran s a b e r c u le s tien den a s e r m s fiables, la s m ejo res n o p o d ran ven
d erse a unos p recio s m s altos. A la s em p resas q u e fab rican u n p ro d u cto d e m a y o r c a
lid ad y m s fiable les g u stara, pues, con cie n ciar a lo s co n su m id o res d e e sta d iferen cia.
P ero c m o p o d ran in fo rm arles d e u n a form a co n v in cen te? P o r m e d io d e garantas.
Las g a r a n ta s s o n u n a b u e n a s e a l d e la c a lid a d d e l p ro d u c to , y a q u e u n a a m p lia
g a ra n ta e s m s c a ra p a ra e l p ro d u c to r d e u n a rtc u lo d e m a la c a lid a d q u e p ara el
p ro d u c to r d e u n a rtc u lo d e b u e n a calid ad . E s m s p ro b a b le q u e e l a rtc u lo d e m ala
c a lid a d re q u ie ra d u ra n te e l p e rio d o d e g a ra n ta u n a re p a ra ci n , q u e te n d r q u e s e r
p a g a d a p o r e l p ro d u cto r. P o r c o n sig u ie n te , a lo s p ro d u cto re s d e a rtc u lo s d e b a ja c a
lid ad no le s in te re sa o fr e c e r u n a g a ran ta a m p lia . P o r tan to , lo s c o n su m id o re s p u e
d en c o n sid e r a r c o rre cta m e n te q u e u n a a m p lia g a ran ta e s u n a s e a l d e b u e n a c a li
d a d , p o r lo q u e p a g a r n m s p o r l o s p ro d u c to s q u e o fre z c a n una.
1 E JE M P L O 17.3 TR A B A JA R P O R LA N O CH E
L as s e a le s d e l m e r c a d o d e tr a b a jo p ro g ra m a s e fic ie n te s q u e n o te n g a n
no a c a b a n c u a n d o u n a p e r s o n a e s fa llo s , la e m p r e s a p u e d e ta rd a r v a
c o n tr a ta d a . Inclu so d e s p u s d e tra rios a o s e n d a rs e c u e n t a to ta lm e n
b a ja r u n o s c u a n to s a o s , e l tr a b a ja t e d e s u ta le n to . D a d a e s t a in fo rm a
d o r sig u e c o n o c ie n d o s u c a p a c id a d c i n a s im tric a , q u p o ltic a d e b e n
m e jo r q u e e l e m p re sa rio . E s e l c a s o utilizar lo s e m p r e s a r io s p a r a d e c i
s o b r e to d o d e l o s tr a b a ja d o r e s q u e d ir lo s a s c e n s o s y la s s u b id a s s a la
p e rte n e c e n a c a m p o s b a s a d o s en ria le s ? P u e d e n s e a la r e s t e h e c h o
lo s c o n o c im ie n to s , c o m o la in g e n ie tos t r a b a ja d o r e s e x c e p c io n a lm e n te
ra, la p ro g ra m a c i n , la s fin an zas, el d o ta d o s d e ta le n to y p ro d u c tiv o s y
d e r e c h o , la d ire c c i n d e e m p r e s a s y a s c e n d e r a s a n te s y re c ib ir s u b id a s
la c o n su lto ria . P o r e je m p lo , au n q u e s a la ria le s m ay o re s?
un p ro g ra m a d o r d o ta d o d e un ta le n L o s tra b a ja d o re s a m e n u d o p u e
t o e x c e p c io n a l e s t m s c u a lifica d o d e n s e a la r s u ta le n to y s u p ro d u c
q u e s u s c o m p a e ro s p a ra d esarrollar tiv id a d t r a b a j a n d o c o n m s a h n c o
D C A P T U L O 1 7 Los m ercad os co n informacin asim trica 631
y m s h o ras. Como los ms dotados de talento y ms personas trabajen tanto? En absoluto. Estn tratando de
productivos tienden a disfrutar ms haciendo su traba enviar seales que pueden afectar extraordinariamente
jo, para ellos tiene menos costes enviar esta seal que a su carrera.
para otros trabajadores. Por tanto, la seal es poderosa: Los empresarios se basan cada vez ms en el valor del
transmite informacin. Como consecuencia, los empre nmero de horas comoseal a medidaque les resulta ms
sarios pueden recurrir y recurren a esta seal cuan difdl encontrar otra forma de evaluar las cualificadones y
do deciden los ascensos y los sueldos. la productividad de los trabajadores debido a los rpidos
Este proceso de transmisin de seales ha influido cambios tecnolgicos. Por ejemplo, segn un estudio so
en la formaen que trabajan muchas personas. Los traba bre los ingenieros de software de Xerox Corporation, mu
jadores que pertenecen a campos basados en los cono chas personas trabajan hasta bien entrada la noche por
cimientos, en lugar de percibir un salario por hora, nor que temen que, de lo contrario, sus jefes lleguen a la
malmente perciben un sueldo fijo porua semana de 35 condusin de que son unos holgazanes que eligen las ta
o 40 horas, pero no perciben ningn plus por horas ex reas ms fciles. Como sealan daramente los jefes, este
traordinarias si trabajan ms horas. Sin embargo, cada temor est justificado: No sabemos cmo evaluar el va
vez es ms frecuente que esos trabajadores realicen ms lor de un trabajador del saber en estas nuevas tecnolo
horas semanales de las establecidas. Por ejemplo, se gas, dedara un directivo de Xerox, por lo que valora
gn algunas encuestas del Departamento de Trabajo de mos a los que trabajan hasta bien entrada la noche.
Estados Unidos, el porcentaje del total de trabajadores A medida que las empresas se muestran ms rea
que trabajan 49 horas o ms a la semana aument del cias a ofrecer seguridad de empleo durante toda la vida
13 por ciento en 1976 a ms del 16 por ciento en 20116. y que aumenta la lucha por los ascensos, los trabajado
Muchos jvenes abogados, contables, consultores, per res asalariados sienten crecientes presiones para traba
sonas que trabajan en la banca de inversin y progra jar ms horas. Si el lector llega a encontrarse en una si
madores informticos normalmente trabajan hasta bien tuacin en la que trabaja 60 o 70 horas a la semana,
entrada la noche y los fines de semana, es decir, hasta mrelo desde el lado positivo: la seal que est envian
60 o 70 horas semanales. Es sorprendente que estas do es muy potente7.
1 7 .3 El rie sg o m oral
C u a n d o u n a p e rso n a e s t c o m p le ta m e n te a se g u ra d a y no p u e d e s e r c o n tro la d a to
ta lm e n te p o r u n a c o m p a a d e s e g u r o s q u e p o s e e u n a in fo rm a d n lim ita d a , p u e
d e c o m p o rta rs e d e u n a m a n e ra q u e a u m e n ta la s p ro b a b ilid a d e s d e q u e s u fra u n a c
d e n te o u n a le si n . P o r e je m p lo , s i te n e m o s a se g u ra d a n u e stra c a s a a to d o rie sg o
co n tra lo s ro b o s , e s p o sib le q u e s e a m o s m e n o s d ilig e n te s a la h o ra d e c e r r a r la s p u e r
tas c u a n d o s a lim o s y q u e d e c id a m o s n o in sta la r u n s is te m a d e a la rm a . L a p o s ib ili
d a d d e q u e u n a p e rs o n a c a m b ie d e c o n d u cta p o rq u e h a c o m p ra d o u n s e g u r o e s un
ejem p lo d e u n p ro b le m a q u e s e c o n o c e c o n e l n o m b re d e p ro b le m a d e ries g o m oral. riesgo moral Cuando
E l c o n ce p to d e rie sg o m o ra l s e a p lic a n o so lo a lo s p ro b lem as d e lo s s e g u ro s sin o la parte asegurada cuyas
tam b in a io s p ro b lem as d e tos tra b a ja d o re s q u e rin d en m en os d e lo q u e p u ed en c u a n accion es n o se observan pu ede
ta tos e m p re sa rio s no p u ed en v ig ila rs u c o n d u cta (h o lg azan ean ). E n g e n era l, existe influir e n la probabilidad
o e n la m agnitud d e un
riesgo m o ra l cu a n d o la p erso n a c u y a con d u cta n o s e o b se r v a afe cta a la p ro babilid ad
pago relacionado con un
d e recib ir u n a in d em n iz a ci n o a s u c u a n ta . P or e je m p lo , s i te n g o u n s e g u ro m d ico acontecim iento.
q u e lo cu b re to d o , e s p o sib le q u e a c u d a a l m d ico m s a m e n u d o q u e s i s u cob e rtu ra
P ara u n in te r e s a n te e s tu d io s o b r e e l t r i s c a u s a d o p o r la s la r g a s jo m a d a s l a b o r a l , i * a s e D a n ie l
H a m e n n e s h y Ju n g m in L e e , -S tre s s e d O u t o n F o u r C o n d n e n ts l i m e C r u n r h o r Y u p p ie K v e tch ? R c is e w
i f E c o n a n d S la t ., m a y o , 2 0 0 7 , 89, p g s . 374-383.
632 in fo rm ad n . lo s fallo s d d m orcado y d p a p d d d E sta d o
EJEMPLO 17.4
I L A R E D U C C I N D E L R I E S G O M O R A L : L A S G A R A N T A S S A N IT A R IA S D E L O S A N IM A L E S
| E J E M P L O 1 7 .5 L O S S U E L D O S D E LO S D IR E C T O R E S G E N E R A L E S
Washington Mutual, una nueva asociacin de cajas de sido incautados por el FDIC y vendidos al competidor JP
ahorros, experiment un crecimiento increble en los aos Morgan Chase a un predo final de 1.900 millones de d
90 y a principios de la dcada de 2000. El sector de la lares para evitar lo que en ese momento habra sido la
vivienda estaba en expansin y el banco, cuyo director mayorquiebra bancaria de la historia de Estados Unidos.
general era Keny Killinger, se dedic a conceder arries Menos de tressemanas antes de esta venta, el consejo de
gados. En 2007, sin embargo, Washington Mutual te administradn de Washington Mutual despidi a Killinger.
na problemas. Al desplomarse el mercado inmobiliario Aun as, este redbi una indemnizaon de ms de 15,3
y caer el valor de las viviendas, qued daro que el ban millones de dlares'0. Su sucesor, Alan Fishman, solo di
co tena un peligroso nmero de hipotecas basura en sus rigi el banco durante 17 das, pero redbi una indemni-
cuentas. Durante el otoo de 2008, sus activos haban zadn de 11,6 millones, adems de los 7,5 millones que
obtuvo por aceptar la oferta de trabajo'1. Los accionistas necesarias para negociar eficazmente con tosdirectivos A
de Washington Mutual lo perdieron todo en la venta. menudo no puedencontrolarbien las actividadesde toseje
Killinger y Rshman no fueron los nicos banqueros y cutivos, por lo que no pueden negociar una remuneracin
ni siquiera los nicos di redores generales que perdbieron q je vaya estrechamente ligada a sus resultados. Por otra
elevados sueldos, independientemente de sus resultados parte, tos consejos de administradn estn integrados por
y de la salud de las empresas que dirigieron. La remunera- miembros de dentro, que son o representan a altos ejecuti
dn de los diredores generales ha aumentado vertigino vos y por miembros de fuera, que son elegidos por tos al
samente durante las ltimas dcadas En Estados Unidos, tos ejecutivos y que a menudo mantienen una relacin muy
el sueldo anual medio de los trabajadores de produedn buena con eltos . Por tanto, tos consejeros tienen muchos
pas de 18.187 dlares en 1990 a 32.093 en 2009. Pero en incentivospara apoyar a los ejecutivosy de esa forma vuel
dlares constantes, el sueldo medio de 2009 solo era de van a nombrarlos o los recompensen de algn otro modo.
19.552 dlares (en dlares de 1990), lo que representa un Algunas investigaciones han mostrado que los eleva
aumento de un 7,5 por ciento solamente. Al mismo tiem dos niveles salariales de los directores generales estn
po, la remuneracin anual media de los directores gene correlacionados n egativam en te con el valor contable y
rales ha creado de 2,9 millones de dlares a 8,5 millones, con la rentabilidad de la empresa14. En otras palabras,
o sea, alrededor de 5,2 millones en dlares de 1990'2. En cuanto ms alta es la remuneracin del director general,
otras palabras, mientras que los salarios reales de los tra menor es probablemente la rentabilidad de la empresa.
bajadores de produedn han aumentado un 7,5 por den Adems, los directores generales que tenan una remune
t en las dos ltimas dcadas, la remuneradn real de los racin excepcionalmente alta tenan ms probabilidades
directores generales ha aumentado casi un 80 por dent. de seguir en la empresa a pesar de los malos resultados
Por qu? Ha aumentado la productividad de los altos econmicos. Estosefectos se intensifican en las empresas
directivos o es que los directores generales estn siendo en las que el consejo de administracin est atrincherado
simplemente ms eficaces en la extraedn de rentas eco y los derechos de los accionistas son limitados.
nmicas de sus empresas? La respuesta est en el proble Los contratos blindados, generosas indemnizaciones
ma del prinapal y el agente, que se encuentra en el centro epe tos directores generales pueden negociar con su con
de la fijacin del sueldo de los directores generales. sejo de administracin, tambin han sido criticados recien
M u c h o s e c o n o m is t a s c r e y e r o n d u ra n te a f o s q u e la rem u - temente. Algunos sostienen que esas garantas liberan a los
neradnde losejecutivos era una retribucin acorde con su directoresgenerales de las presiones de tos consejosde ad
talento. Sin embargo, los datos recentes inducen a pensar ministraciny de los accionistaspara que concentrensus es
que los directivoshan sido capaces de aumentar su poder fuerzos enel crecimiento a corto plazo y les permiteconcen
sobre los consejos de administradn y lo han utilizado para trarlos, por el contrario, en el credmiento a largo plazo de
conseguirunaremuneracin muyalejadade susresultadosy sus empresas. Sin embargo, se ha demostrado que es me
de su contribucin al credmiento de sus empresas. En esen- nos probable que los directores generales que tienen con
da. los directivos han reforzado continuamente su capad tratos blindados se preocupen por el credmiento a largo
dad para extraer rentaseconmicas. Cmo haocurrido? plazo y que es msprobablequecuando negocien la ven
En primer lugar, la mayoria de los consejosde adminis ta de su empresaa otra acepten unascondicones de ad-
tradn carecen de la informacin o de la independencia quisidnque perjucfccan a los accionistas'5.
E l p ro b le m a d e l p rin c ip a l y e l a g e n te
en la s e m p r e s a s p b lic a s
H m o d e lo d el p rin c ip a l y el a g e n te ta m b i n p u e d e a y u d a m o s a c o m p re n d e r la c o n
d ucta d e lo s d ire c tiv o s d e l o s o rg a n ism o s p b lico s. E sto s d ire c tiv o s ta m b i n p u e d e n
te n e r in te r s e n e l p o d e r y e n lo s e x tra s , q u e p u e d e n c o n se g u irs e e x p a n d ie n d o e l o r
g an ism o m s d e lo q u e e s e ficie n te . C o m o ta m b i n e s c a ro c o n tro la r la co n d u cta
d e lo s d ir e c tiv o s d e la s e m p r e sa s p b lic a s , n o e x is te g a ra n ta a lg u n a d e q u e p ro d u
c ir n la c a n tid a d e ficie n te . E s im p ro b a b le q u e e l c o n tro l p a rla m e n ta rio d e lo s o rg a
n ism o s p b lic o s s e a e fic a z e n la m e d id a e n q u e e s to s tie n e n m e jo r in fo rm a c i n q u e
el p a rla m e n to s o b r e s u s c o s te s.
A u n q u e el s e c to r p b lico care ce d e a lg u n a s d e la s fu e rz a s d e l m e rca d o q u e m a n
tien e n a ra y a a lo s d ir e c tiv o s p riv a d o s, lo s o rg a n is m o s p b lic o s p u e d e n s e r c o n tro
la d o s e fic a z m e n te . E n p rim e r lu g ar, a s u s d ir e c tiv o s l e s p re o c u p a n no s o lo s u s d i
m e n sio n e s. D e h e c h o , m u ch o s d e c id e n tra b a ja r e n e l s e c to r p b lico p e o r re m u n e rad o
p o rq u e le s p reo cu p a e l in te r s p b lico . E n s e g u n d o lu g ar, l o s d ir e c tiv o s d e la s e m
p re sas p b lic a s e s t n s o m e tid o s a lo s rig o re s d e l m e rca d o d e p u e s to s d e d ire c c i n ,
c asi d e la m ism a m a n e ra q u e lo s d ire c tiv o s d e la s e m p r e sa s p riv a d a s. S i s e o b se rv a
que lo s d ire c tiv o s d e la s e m p r e sa s p b lic a s p e rs ig u e n o b je tiv o s in co rre cto s, p u e d e
d is m in u ir s u ca p a cid a d p ara g a n a r u n e lev a d o s u e ld o e n el fu tu ro. E n tercer lu g ar,
el p a rla m e n to y o tro s o rg a n is m o s p b lico s d e s e m p e a n u n a fu n c i n d e s u p e rv isi n .
P or e je m p lo , lo s trib u n a le s d e c u e n ta s y la s o fic in a s d e g e s ti n p re s u p u e sta ria e x is
te n te s en la m a y o ra d e lo s p a s e s d e d ic a n u n a g ra n p a rte d e s u s e s fu e r z o s a c o n tro
la r a o tro s o rg a n ism o s.
L o s d ir e c tiv o s d e la s e m p r e sa s p b lic a s e s t n s o m e tid o s in c lu s o a m s c o n tro le s
a e s c a la lo c a l. S u p o n g a m o s , p o r e je m p lo , q u e e l o rg a n ism o e n c a rg a d o d e l tra n sp o r
te p b lic o h a a m p lia d o e l s e r v id o d e a u to b u s e s m s d e lo q u e e s e fid e n te . E n e se
caso , lo s d u d a d a n o s p u e d e n e x p u ls a r d e su c a r g o a lo s g e s to re s p o r m e d io d e s u s
v o to s o , s i fracasa to d o lo d e m s , p u e d e n u tiliz a r o tro s m e d io s d e tra n sp o rte (o in -
d u s o tra sla d a rse a o tr o lu g a r). L a co m p e te n c ia e n tre lo s o rg a n ism o s p u e d e s e r ta n
e fic a z c o m o la c o m p e te n c ia e n tre la s e m p r e s a s p riv a d a s e n e l c o n tro l d e la c o n d u c
ta d e lo s d irectiv o s.
L o s in c e n tiv o s e n el m o d e lo d e l p rin c ip a l y el a g e n te
H em o s v is to p o r q u e s p ro b a b le q u e los o b je tiv o s d e lo s d ir e c tiv o s y d e los p ro p ie
tario s sea n d ife re n te s e n e l m o d e lo d e l p rin c ip a l y e l a g e n te . Q u s is te m a s re trib u ti
v o s p u e d e n a d o p tar, p u e s , lo s p ro p ie ta rio s p a ra q u e lo s d ir e c tiv o s y lo s tra b a ja d o re s
c u m p la n lo m s p o sib le s u s o b je tiv o s ? P ara re sp o n d e r a e sta p re g u n ta , e stu d ie m o s
u n p ro b le m a e sp e c fico .
U n p eq u e o fab rican te u tiliz a trabajo y m aq u in aria p ara p ro d u cir relojes. L o s pro
p ie ta rio s q u ie re n m a x im iz a r s u s b e n e ficio s. D e b e n re cu rrir a u n m e c n ico c u y o e s
fu e rz o in flu ir e n la p ro bab ilid ad d e q u e se a v e re n la s m q u in a s y, p o r ta n to , e n el
n iv e l d e b e n e fic io s d e la e m p re sa . E l in g reso ta m b i n d e p e n d e d e o tro s facto res a le a
to rio s, c o m o la calid ad d e la s p ie z a s y la fiabilidad d e o tro s tra b a ja d o re s. C o m o c o n s e
c u en cia d e lo s e le v a d o s c o ste s d e su p e rv isi n , lo s p ro p ie tario s n o p u ed en m e d ir d ir e c
tam e n te el e sfu e rz o d e l m e c n ico n i e sta r s e g u ro s d e q u e e l m ism o e sfu e rz o g e n era r
siem p re e l m ism o n iv e l d e b en eficio s. El C u a d ro 17.2 d e sc rib e e s ta s circu n stan cias.
El c u a d ro m u e stra q u e e l m e c n ico p u e d e tra b a ja r m u ch o o p o co . S i tra b a ja p o co
(o 0 ), s e o b tie n e u n in g r e s o d e 10.000 o 2 0 .0 0 0 d la r e s (co n la m ism a p ro b a b ili
d a d ), d ep en d ie n d o d e lo s fa c to r e s a le a to rio s q u e h e m o s m e n cio n a d o . D e n o m in a m o s
m ala s u e rte a l n iv e l m s b a jo d e in g r e s o y b u e n a s u e rte a l m s a lto . C u a n d o
el m e c n ico tra b a ja m u ch o (a 1), e l in g r e s o e s d e 2 0 .0 0 0 d la r e s (cu a n d o s e tien e
m ala s u e r te ) o d e 4 0 .0 0 0 (cu an d o s e tie n e b u e n a s u e rte ). E sta s c ifra s p o n e n d e relie
ve e l p ro b le m a d e la in fo rm a c i n in co m p le ta : c u a n d o la e m p r e s a o b tie n e u n in g re
s o d e 2 0 .0 0 0 d la re s , lo s p r o p ie ta rio s n o p u e d e n s a b e r s i e l m e c n ic o h a trab ajad o
p o co o m u ch o .
M ucho esfuerzo (a ^ 1) 2 0 .0 0 0 $ 4 0 .0 0 0 $
3 C A P T U L O 1 7 L o s m e r c a d o s c o n in fo r m a c i n a s im tr ic a 639
S i / = 1 0 .0 0 0 o 2 0 .0 0 0 d la re s , w = 0
(17.1)
S i 1 - 4 0 .0 0 0 d la re s , w - 2 4 .0 0 0 d la re s
w = I - 18.000 d la r e s (17.2)
Suponemos que como el mecnico es neutral ante el riesgo, no se pierde eficiencia. Sin embargo, si fue
ra renuente al riesgo, habra una prdida d e eficiencia.
640 P A R T E 4 . La I n f o r m a c i n , l o s f a l l o * d d m o r c a d o y d p a p d d d E s t a d o
re m u n e ra c i n p e r a d a se r d e 12.000 d la r e s y s u re m u n e ra c i n p e r a d a , u n a vez
d e sc o n ta d o e l c o s te d el e sfu e rz o d e 10.000, s e r d e 2 .0 0 0 (lo s p ro p ie ta rio s o b te n d rn
u n o s b e n e fic io s d e 1 8 .0 0 0 d lares, a l ig u a l q u e a n te s).
A s p u e s , e n n u t r o e je m p lo e l s is te m a d e re p arto d e l in g re so lo g ra e l m ism o re
s u lta d o q u e e l s is te m a d e p rim a s. E n s itu a c io n e s m s c o m p le ja s , lo s d o s tip o s d e s is
te m a s p ro d u c e n u n o s e fe c to s d is tin to s e n lo s in c e n tiv o s. S in e m b a rg o , la d e a b sica
q u e h e m o s ilu stra d o a q u e s la m is m a e n to d o s lo s p ro b le m a s d e l p rin c ip a l y e l a g e n
te : c u a n d o e s im p o sib le m e d ir d ire c ta m e n te e l f u e r z o , u n a e stru c tu ra d e in cen tiv o s
q u e re c o m p e a s e e l re su lta d o d e u n e lev a d o g r a d o d e e sfu e rz o p u e d e in d u c ir a lo s
a g e n te s a a s p ir a r a a lc a n z a r lo s o b je tiv o s fija d o s p o r lo s p ro p ie tario s.
m integracin vertical
c ir, c m o fija la e m p r e s a lo s p re c io s d e la s p ie z a s q u e s u m in istra n la s d i v is io n e s s u
Sistema organizativo en e l que p e r io r e s a la s in fe rio re s. A q u e x a m in a m o s p ro b le m a s q u e s e d e r iv a n d e la in fo r
ina empresa contiene varias m a c i n a s im tric a .
dvisiones; algunas producen
piezas y componentes
utilizados por otras para L a in fo rm a c i n a s im tric a y el d is e o d e in c e n tiv o s
producir productos acabados.
en la e m p re s a in te g ra d a
En u n a e m p re sa in te g ra d a , e s p ro b a b le q u e lo s d ire c tiv o s d e la s d ife re n te s d iv isio n e s
p o sea n m s in fo rm a c i n q u e la d ire c c i n c e n tra l s o b r e s u s c o s t e d e e x p lo ta ci n y s u s
p o s ib ilid a d e d e p ro d u cci n . E sta in fo rm a c i n a sim trica p la n te a d o s p ro b le m a s.
P a ra c o m p re n d e r e s t o s p ro b le m a s , c o n sid e r e m o s e l c a s o d e u n a e m p r e s a q u e
tie n e v a ria s p la n ta s , la s c u a le s p r o d u c e n to d a s e lla s e l m ism o p ro d u c to . L o s d ir e c
t iv o s d e c a d a u n a p o s e e n m u c h a m s in fo rm a c i n s o b r e s u c a p a c id a d d e p ro d u c
c i n q u e la d ir e c c i n c e n tra l. P a ra e v ita r lo s e s tr a n g u la m ie n to s y p r o g r a m a r la e n
tre g a d e p e d id o s d e u n a m a n e ra fia b le , la d ir e c c i n c e n tra l d e s e a c o n o c e r m u c h o
m e jo r c u n to p u e d e p r o d u c ir c a d a p la n ta . T am b i n q u ie r e q u e c a d a u n a p ro d u z c a
a C A P T U L O 1 7 L o s m e r c a d o s c o n in fo r m a c i n a s im tr ic a 641
lo m s p o s ib le . V e a m o s c m o p u e d e c o n s e g u ir la in fo rm a c i n q u e d e s e a y a n im a r
a l m is m o tie m p o a lo s d ir e c tiv o s d e la s p la n t a s a g e s tio n a r la s d e la m a n e ra m s
e fic ie n te p o s ib le .
U n a d e la s s o lu c io n e s c o n siste e n d a rle s u n a p rim a b a s a d a e n la p ro d u c c i n to
tal d e s u p lan ta o e n s u s b e n e ficio s d e e x p lo ta ci n . A u n q u e e ste e n fo q u e a n im a r a a
b s d ir e c tiv o s d e la s p la n ta s a m a x im iz a r su p ro d u c c i n , p e n a liz a ra a a q u e llo s cu y a
p la n ta tu v ie ra m a y o re s c o s te s y m e n o r c a p a c id a d . A u n q u e e s ta s p la n ta s p ro d u je ra n
e fic ie n te m e n te , su p ro d u c c i n y s u s b e n e fic io s d e e x p lo ta c i n y, p o r tan to , s u s p ri
m as seran m e n o r e s q u e lo s d e la s p la n ta s q u e tu v ie ra n m e n o s c o s te s y m s ca p a
d d a d . L o s d ire c tiv o s d e la s p la n ta s tam p o co te n d ra n in c e n tiv o s p ara r e c a b a r y re
v e la r in fo rm a c i n p re cisa s o b r e l o s c o s te s y la ca p a cid a d .
La s e g u n d a s o lu c i n c o n s is te e n p re g u n ta r a lo s d ir e c tiv o s p o r s u s c o s te s y su
cap acid ad y a co n tin u a ci n b a s a r la s p rim a s e n lo s re su lta d o s q u e o b te n g a n e n rela
d n c o n s u re sp u e sta. P o r e je m p lo , s e Ies p o d ra p re g u n ta r c u n to p u e d e p r o d u d r
su p la n ta c a d a a o y p a g a rle s a l fin al d e l a o u n a p rim a b a s a d a e n e l g ra d o e n q u e
la p r o d u c d n d e la p la n ta se a p ro x im a ra a e ste o b je tiv o . P o r e je m p lo , si la e stim a
d n q u e h icie ra e l d ire c tiv o d e l n iv e l v ia b le d e p r o d u c d n fu e ra Qp, la p rim a a n u a l
e n d la re s , P , p o d ra s e r
P = 1 0 .0 0 0 - 0 3 (Q P - Q ) (1 7 3 )
Si Q > Q P = 0,3Q , + 0 ,2 (Q - Q ) ( i 7 4)
Si Q s Q , P 0 ,3 Q r - 0 ,5 (Q P - Q )
A p lic a c io n e s
C o m o e l p ro b le m a d e in fo rm a c i n a s im tric a y d is e o d e lo s in c e n tiv o s s e p la n te a
fre cu e n te m e n te e n e l m u n d o e m p re sa ria l, lo s s is te m a s d e in c e n tiv o s c o m o e l d e s c ri
to a n te s s u rg e n e n m u ch o s co n te x to s. P o r e je m p lo , c m o p u e d e n a n im a r lo s d ir e c
tiv o s a los v e n d ed o re s a fijarse y re v e la r u n o s o b je tiv o s re a lis ta s d e v e n ta s y a e sfo r
z a rse lo m s p o sib le p ara a lca n z a rlo s?
L a m a y o ra d e lo s v e n d e d o re s c u b re n u n d e te r m in a d o te rrito rio . U n v e n d e d o r
a sig n ad o a una z o n a u rb a n a d e n s a m e n te p o b la d a n o rm a lm e n te p u e d e v e n d e r m s
q u e u n v e n d e d o r a sig n a d o a u n a z o n a e sca sa m e n te p o b la d a . S in e m b a rg o , la e m p re sa
d ese a re trib u ir a to d o s s u s v e n d ed o re s eq u ita tiv a m en te . T am b i n d e s e a d a rle s in c e n
tiv o s para q u e trab aje n lo m s p o sib le y d e c la re n u n o s o b je tiv a s realistas d e v e n ta s , a
fin d e p o d e r p lan ificar la p ro d u cci n y la s e n treg as d e los ped id o s. L a s e m p re sa s s ie m
p re h an u tiliz a d o p rim as y c o m i s i o n e p ara re trib u ir a lo s v en d ed o res, p ero lo s s is te
m a s d e in cen tiv o s a m e n u d o s e h an d ise a d o m al. N o rm a lm e n te , las c o m isio n e s d e
lo s v en d ed o res eran p ro p o rcio n a le s a s u s v en tas. E ste e n fo q u e n o co n seg u a in fo rm a
d n precisa n i so b re lo s o b je tiv o s v ia b le s d e v e n ta s ni sobre lo s re su lta d o s m x im o s.
A ctu a lm e n te , la s e m p re sa s e s t n d n d o se c u e n ta d e q u e lo s s is te m a s d e p rim a s
c om o e l d e la E c u a c i n (1 7 .4 ) d a n m e jo re s re s u lta d o s . E l p e rso n al d e v e n ta s p u e d e
11 Cualquier prima del tipo P - PQ , + or(Q - Q .) para Q > Q ,y B m P Q ,~ '/ (Qr - Q ) para Q S Q ,, donde
y < p > a > 0 , dar resultado. Vase Martin L. Weitzman, -T h e New Soviet Incentive M odel-, Bell fournal
af F.conomies, 7, primavera, 1976. pgx 251-256. Este sintema plantea un problema dinmico que no he
mos tenido en cuenta: los directivos deben sopesar la posibilidad d e obtener este ao una gran prim a por
los buenos resultados y U posibilidad de qu e se les asignen unos objetivos m is ambiciosos en el futuro.
Este problema se analiza en Martin Weitzman, -The 'Katchet Principie' and Performance Incentives-, Bell
Itunuil ofEnm om ia, 11, primavera, 1980, pgs. 302-308
H C A P T U L O 1 7 Los m ercad os co n informacin asim trica 6 43
in c e n tiv o s p a ra s e r p ro d u c tiv o s , p o r lo q u e e n e s ta e m p r e s a n o h a b r p e r s o n a s q u e
n o s e e sfu e rc e n . El s a la r io a l q u e n o hay p e rs o n a s q u e n o s e e sfu e rc e n e s e l s a la r io
salario d a efid end a d e e f ic ie n c ia .
Salao que pago uno empresa H a sta a h o r a h e m o s e x a m in a d o e l c a s o d e u n a n ic a e m p r e s a . P e r o to d a s las
a un trabajador para inducirb a e m p r e s a s s e e n fre n ta n a l p ro b le m a d e la fa lta d e e s fu e r z o d e l o s tra b a ja d o re s . P o r
esforzarse. ta n to , to d a s o fr e c e r n u n o s s a la r io s s u p e r io r e s a l q u e e q u ilib r a e l m e r c a d o w* , p o r
e je m p lo , we (s a la r io d e e f ic ie n c ia ). E lim in a e ste lo s in c e n t iv o s d e l o s tr a b a ja d o
re s p a ra e s f o r z a r s e p o rq u e s e r n c o n tr a ta d o s a l s a la r io m s a lto p o r o tr a s e m p re
s a s s i so n d e s p e d id o s ? N o. C o m o to d a s la s e m p r e sa s o fre c e n s a la r io s s u p e r io r e s
a u*, la d e m a n d a d e tr a b a jo e s m e n o r q u e la c a n tid a d q u e e q u ilib r a e l m e rc a d o ,
p o r lo q u e h a y d e s e m p le o . P o r c o n s ig u ie n te , lo s tra b a ja d o re s d e s p e d id o s p o r n o
e s fo r z a r s e te n d r n q u e a tr a v e s a r u n p e r io d o d e d e s e m p le o a n t e s d e g a n a r w , en
o t r a e m p re sa .
La F ig u ra 17.5 m u e stra e l c a s o e n e l q u e e n e l m e r c a d o d e tra b a jo h a y tra b a ja d o
res q u e n o se e sfu e rz a n . L a d e m a n d a d e tra b a jo D L tien e p e n d ien te n e g a tiv a p o r las
ra z o n e s tra d ic io n a le s . Si to d o e l m u n d o se e s fo r z a ra , el s a la rio d e m e rc a d o , w\ s e e n
c o n tra ra e n e l p u n to d e in te rs e c c i n d e D L c o n la o fe rta d e tra b a jo ( S J , p o r lo q u e h a
b r a p len o e m p le o (L*). S in e m b a r g o , c u a n d o h a y tra b a ja d o re s q u e n o s e e sfu e rz a n ,
la s e m p r e sa s no e s t n d is p u e s ta s a p a g a r w *, s in o q u e , c u a lq u ie ra q u e s e a e l n iv e l d e
d e s e m p le o , tie n e n q u e p a g a r u n sa la rio s u p e r io r a tP* p a ra in d u cir a lo s tra b a ja d o
re s a s e r p ro d u c tiv o s . E ste s a la rio e s la cu rv a d e restricci n d e l esfu er z o (R E ). E sta c u r
v a m u e stra el s a la rio m n im o q u e n e c e sita n g a n a r lo s tra b a ja d o re s p ara e s fo r z a rs e e n
ca d a niv el d e d e s e m p le o . O b s r v e s e q u e c u a n to m s a lto e s e l niv el d e d e s e m p le o ,
m e n o r e s la d ife re n c ia e n tre e l sa la rio d e e fic ie n cia y w *. P o r q u ? P o rq u e c u a n d o el
n iv e l d e d e s e m p le o e s a lto , la s p e rs o n a s q u e no se e s fu e rz a n c o rre n e l rie sg o d e e x
p e rim e n ta r la rg o s p e rio d o s d e d e s e m p le o y, p o r ta n to , n o n e c e sita n m u c h o s in c e n ti
v o s p ara s e r p ro d u c tiv o s .
E n la F ig u ra 17.5, e l sa la rio d e e q u ilib r io s e e n c u e n tr a e n e l p u n to d e in tersecci n
d e la c u rv a R E y la c u r v a D p u n to e n el q u e L r tra b a ja d o re s g a n a n w ,,d e b id o a q u e
la c u rv a R E in d ica e l s a la rio m s b a jo q u e p u e d e n p a g a r la s e m p r e sa s y d is u a d ir, au n
a s , a lo s tra b a ja d o re s d e no e s fo r z a rs e . L a s e m p r e sa s n o n e c e sita n p a g a r m s p a ra
c o n se g u ir e l n m e ro d e tra b a ja d o re s q u e p re c is a n y n o p a g a r n m e n o s , y a q u e un
sa la rio m s b a jo a n im a a n o e s fo r z a rs e . O b s r v e s e q u e la c u rv a R E n u n c a c o rta a la
cu rv a d e o fe rta d e tra b a jo . E so s ig n ific a q u e s ie m p re h a b r a lg n d e s e m p le o e n co n
d ic io n e s d e e q u ilib rio .
F IG U R A 1 7 .5 E l d e se m p le o e n e l m o d e lo e n el que
hay tra b a ja d o re s q u e no s e esfuerzan
Puodc oxistir dosom ploo on los mercados do trabajo quo
son com petitivos en to d o s los dem s asp ectos cuando
b s em presarbs no pueden controlar perfectam ente
a los trabajadores. En e ste caso, la restriccin d el
esfuerzo indica e l salario necesario para conseguir que
b s trabajadores se esfuercen. La em presa contrata Le
trabajadores (a un salario d e eficiencia, *vr , superior al
q u e equilibra el mercado, w*). provocando un nivel d e d e t r a b a jo
d esem pleo L* - LF
C A P T U L O 1 7 Los m ercad os co n informacin asim trica 6 45
1 .0 0 0 y lo s m r g e n e s d e b e n e f id o s c a y e ro n v e rtig in o
s a m e n te .
Ford n e c e sita b a m an ten er u n a plantilla e s ta b le y Henry
Ford (y su s o c io J a m e s C o u zen s) lo c o n sig u i . En 1 9 1 4 ,
a o e n q u e e l salario v ig en te e n la industria por u n a jo m a
d a d e tra b a jo o sd la b a , e n prom ed io, e n tre 2 y 3 d lares,
Ford introdujo u n a poltica retributiva d e 5 d lares al da. El
m otivo d e e s ta poltica e r a m e jo ra r la e fid e n d a d e l trab a
jo , no la g e n ero sid ad . El o b je tiv o e ra atraer a m e jo r e s tra
b a ja d o re s q u e p erm an ecieran e n su p u e s to y o b ten er, e n
ltima instan cia, m s b e n e fid o s .
E sta p o ltic a tu v o x ito , a p e s a r d e la s c r tic a s re
c ib id a s p o r H enry F o rd . A u m e n t la e s ta b ilid a d d e la
plantilla y la p u b licid a d co n trib u y a la s v e n ta s d e Ford.
A d e m s, c o m o F o rd te n a la o p c i n d e p o d e r e le g ir a
lo s tra b a ja d o re s , p o d a c o n tra ta r a un g r u p o q u e fu e ra ,
Uno d e lo s p rim ero s e je m p lo s e n l o s q u e s e p a g un e n p ro m e d io , m s p ro d u ctiv o . Fo rd d e c la r q u e la s u b i
salario d e e f id e n c ia s e e n c u e n tr a e n la h isto ria d e Ford d a salarial a u m e n t , d e h e c h o , la le a lta d y la e fic ie n cia
M o to r C o m p an y . H asta 1 9 1 3 , la p ro d u c c i n d e a u to m p e rso n al d e s u s tra b a ja d o re s , y la s e s tim a c io n e s c u a n
v iles d e p e n d i e x tra o rd in a ria m e n te d e lo s tra b a ja d o re s tita tiv a s c o n firm a n s u s a firm a c io n e s. S e g n lo s c lcu lo s
c u alificad o s. P ero la in tro d u cci n d e la c a d e n a d e m o n re a liz a d o s p o r e l je f e d e re la c io n e s la b o ra le s d e F o rd , la
t a je c a m b i ra d ica lm e n te e l c e n tro d e tr a b a jo . A h ora las prod uctivid ad a u m e n t un 51 p o r c ie n to . S e g n o tr o e s
t a r e a s e x ig a n m u ch a s m e n o s c u a lific a c io n e s y la p ro tu d io , e l a b s e n tis m o s e re d u jo a la m itad y lo s d e s p id o s
d u cci n d e p e n d a d e l m a n te n im ie n to d e l e q u ip o d e la p r o c e d e n te s d ism inu yeron n o ta b le m e n te . P or ta n to , el
c a d e n a d e m o n ta je . P e ro al c a m b ia r las f b ric a s d e a u to a u m e n to d e la p ro d u ctiv id ad c o m p e n s c o n c r e c e s la
m v ile s, lo s tra b a ja d o re s c o m e n z a ro n a m o stra rse c a d a s u b id a d e lo s salarios. C o m o c o n s e c u e n c ia , la re n ta b i
vez m s d e c e p c io n a d o s . E n 1 9 1 3 , la ro ta ci n e r a d e un lid ad d e F o r d a u m e n t d e 3 0 m illo n e s d e d la r e s e n
3 8 0 p o r c ie n to e n F ord . Un a o m s ta rd e , a u m e n t a 1 9 1 4 a 6 0 m illo n es e n 1 9 1 6 .
R esu m en
1. El vendedor d e un producto a menudo tiene m s inform a calidad d e sus productos. Por ejemplo, los trabajadores pue
cin que el com prador sobre su calidad. Este tipo d e infor den sealar su elevada productividad obteniendo u n alto
macin asim trica hace que haya u n fallo en el mercado, en nivel d e estudios.
el cual los productos m alos tienden a expulsar a los buenos. 4. C uando hay informacin asim trica, puede s e r caro para
El fallo puede eliminarse s i los vendedores ofrecen produc propietarios d e las em presas (el principal) controlar exac
tos estandardizados, ofrecen garantas o encuentran otros tamente la conducta d e sus directivos (lo s agentes). Los d i
mecanism os para m antener la buena reputacin d e sus ar rectivos pueden tratar d e conseguir m ayores beneficios so
tculos. ciales para s i m ism os o m axim izar las ventas, aunque los
2. E n los m ercados d e seguros suele haber informacin asim accionistas prefieran maximizar los beneficios.
trica, ya que la parte que se asegura tiene m s informacin 5. Los propietarios pueden evitar algunos d e los problemas
sobre el riesgo que la compaa d e seg n . Eso puede pro del principal y el agente ideando contratos q u e den a sus
vocar un problema d e seleccin adversa, en el que las per agentes un incentivo para ser productivos.
sonas d e alto riesgo optan por asegurarse, pero no as la s d e 6. La inform acin asimtrica puede explicar p o r qu los mer
bajo riesgo. Otro problema d e los mercados d e seguros e s el cad o s d e trabajo tienen desempleo aun cuando algunos tra
riesgo moral, e n el que la parte q u e se asegura tiene menos bajadores busquen trabajo intensamente. Segn la teora de
cuidado d e evitar las prdidas despus d e asegurarse. los salarios d e eficiencia, un salario superior al competitivo
3. Los vendedores pueden resolver el problema d e la inform a (el salario d e eficiencia) eleva la productividad d e los traba-
cin asim trica enviando a los com pradores seales sobre la pdores disuadindoles d e no esforzarse.
646 P A R T E 4 . La inform acin, lo s fallo s d d m orcado y d p ap e l d d E sta d o
T em as d e re p a so
1 . Pbr qu puede provocar la inform adn asim trica d e los 6. Jo s obtuvo u n a elevada calificacin media d uran te sus
com pradores y los vendedores un fallo e n el mercado cuan a ia tro aos d e estudios universitarios. Es ese logro una
do este e s perfectam ente com petitivo e n todos los dem s clara seal para el em presario que contratar en el futuro a
aspectos? Jos d e que ser un trabajador m uy productivo? Por qu
2 . S i el mercado d e autom viles usados e s u n mercado d e ca o p o rq u no?
chanos, qu diferencia e s d e esperar q u e haya entre el 7. Por qu puede ocurrir que los directivos d e las empresas
historial d e reparaciones d e los autom viles usados q u e se alcancen u n o s objetivos d istintos d e la m axim izacin de
venden y el d e lo s que no se venden? los benefidos, que e s el objetivo d e sus accionistas?
3 . Explique la diferencia entre la seleccin adversa y el ries 8. Cm o puede utilizarse el modelo d el prindpai y el agen
go moral en los mercados d e seguros. Puede existir la una te para explicar por q u las em presas pblicas, com o las
sin el otro? o fid n as d e correos, pu ed en seguir objetivos d istintos d e la
4 . Describa algunos de los m edios que pueden utilizar los ven maxim izadn d e los benefidos?
dedores para convencer a los com pradores d e q u e sus pro 9. Pbr qu e s probableque las primas y los sistemas retributivos
ductos son d e buena calidad. Qu m todos se aplican a los de partidpadn en los benefidos resuelvan los problemas del
siguientes productos? la v a d o ra s M aytag, ham burguesas prindpai y el agente, pero no asi el pago de un salario fijo?
Burger King, grandes diamantes. 10. Qu e s el salario d e efidencia? Por q u e s rentable que la
5. Pbr qu podria resultarle ventajoso a un vendedor trans empresa pague un salario d e eficiencia cuando los trabaja
m itir seales sobre la calidad d e su producto? Por qu son dores poseen m s informacin q u e las em presas sobre su
las garantas u n tipo d e seal d el mercado? productividad?
E je rcicio s
1. M uchos consum idores consideran que las m arcas conoci es bu en a esta poltica? Analice esta poltica en reb ein con
das son una seal d e calidad y pagan ms por lo s produc el problema d e riesgo moral.
tos d e marca (por ejem plo, la aspirina Bayer en lugar d e la 4. El profesor Jim nez acaba de s e r contratado por el departa
aspirina genrica o las verduras congeladas d e marca en lu mento d e eennom b d e una importante universidad. El rec
g ar d e las q u e llevan la marca d el supermercado). Puede tor ha declarado q u e b universidad se ha com prom etido
ser la marca una seal til d e la calidad? Por qu s i o por a d ar una educacin d e alta calidad a sus estudiantes uni
qu no? versitarios. Transcurridos los dos prim eros m eses d el cua
2 . Gabriel ha acabado s u s estudios universitarios recientemen trimestre, el profesor todava no ha empezado a d ar clase.
te. Despus d e trabajar seis m eses e n su nuevo em plea, fi Parece que est dedicndose por com pleto a b investiga
nalmente ha ahorrado lo suficiente para com prarse su pri cin y descuidando la enseanza. Sostiene q u e s u s inves
mer automvil. tigaciones darn m s prestigio al departam ento y a b uni
versidad. Se le debe perm itir q u e contine dedicndose
al Tiene m uy poca informacin sobre b s diferencias entre
exclusivam ente a b investigacin? Analice este ejercicio en
las m arcas y modelos. Cm o puede utilizar b s seales
reb ein con el problema d el principal y e l agente.
del mercado, b reputacin o la estandardizacin para
5. Dada su fam a d e producir autom viles con insatisfactorios
hacer comparaciones?
historiales d e reparaciones, algunas com paas autom ovi
b) Usted trabaja en el departamento d e prstam os d e un
lsticas estadounidenses han ofrecido am plias garantas a
banco. Despus d e seleccionar un autom vil, Gabriel
los com pradores (p or ejem plo, una garanta durante siete
acude a usted e n busca d e u n prstamo. Com o ha ter
aos d e todas b s piezas y mano de obra rebeionadas con
m inado s u s estu dios recientem ente, no tiene u n brgo
problemas mecnicos).
historial crediticio. A pesar d e eso, el banco lleva mu
cho tiempo financiando autom viles a personas que han a) Dados sus conocim ientos sobre e l mercado d e cacha
terminado sus estudios recientem ente. E s til esta in rros, por q u e s razonable esta poltica?
form acin e n el caso d e Gabriel? E n caso afirmativo, b| Es probable que p b n tee u n problema de riesgo moral?
cmo? Explique su respuesta.
3 . Una importante universidad prohbe b calificacin d e sus 6. Para fomentar b com petenda y el bienestar d e lo s consu
penso. Defiende su m edida alegando que los estudiantes midores, b s autoridades prohben b publicidad engaosa.
tienden a rendir por encima d e b media cuando no estn Cmo se fom enta b com petencia co n publicidad veraz?
tom etidos a b s presiones d el suspenso. 1.a universidad de- Por q u seria m enos com petitivo un mercado si las em pre
e b ra que quiere que todos los estudiantes reciban las califi sas realizaran publicidad engaosa?
caciones d e sobresaliente y notable. S i e l objetivo e s elevar 7. Una compaa d e seguros est considerando b posibilidad
b s calificaciones globales a notable o a un nivel superior. de crear tres tipos d e plizasd esegu m scon tra incendios: (i)
9 C A P T U L O 1 7 Los m ercad os co n informacin asim trica 6 47
cobertura com pleta, (ii) cobertura com pleta por encima de c> S i tuviera que aconsejar a Hernndez, qu periodo de
b s prim eros 10.000 dlares d e prdidas y (iii) cobertura del garanta le instara a ofrecer? Explique por qu.
90 por ciento d e todas las prdidas. Qu pliza tiene ms
*10. C om o presidente d e l consejo d e adm inistracin d e ASP
probabilidades de plantear problemas d e riesgo m oral?
industrias, estim a q u e sus beneficios anuales son lo s que
8. El lector ha visto que la informacin asimtrica puede redu
m uestra el cuadro adjunto. Los beneficios (n) dependen
cir la calidad media d e los productos que se venden en el mer
d e la dem anda d el mercado y d e los esfuerzos d e su nue
cado, ya que los productos d e mala calidad expulsan a los de
vo director general. El cuadro tambin muestra las proba
buena calidad. En los mercados en los que predomina la infor
bilidades d e cada nivel de demanda.
macin asimtrica, estara o no d e acuerdo con cada una de
las medidas siguientes? Explique brevemente su respuesta.
Demanda Demanda Demanda Demanda
a) El Estado debera subvencionar a las organizaciones de d el m ercado baja interm edia alta
ronsum dores.
iVobabilidades
b) El Estado debera im poner norm as d e calidad, por ejem 0,30 0,40 0,30
d e mercado
plo, debera prohibir a las em presas la venta d e artculos
de m ala calidad. n= 5 >r= 10 IT 15
toco esfuerro
c) El productor d e u n artculo d e buena calidad probable m itones i m itones S mitones $
mente querr ofrecer una garanta amplia.
d) H Estado debera obligar a todas las em presas a ofrecer Mucho * - 10 ir - 15 ir - 17
esfuerzo m itones $ m itones S mitones S
amplias garantas.
9 . D os vend ed ores d e au tom viles usados com piten uno Usted d ebe decidir u n a rem uneracin d el director gene
al lado d el otro en una carretera principal. El prim ero. ral que m axim ice lo s beneficios esperados d e la empresa.
A utomviles H ernndez, vende autom viles d e buena cali Mientras que la empresa e s neutral ante el riesgo, el direc
dad que inspecciona minuciosam ente y, si e s necesario, re tor general e s reacio al riesgo. La fundn d e utilidad del
para. La com pra y la reparacin d e cada uno d e lo s auto director general es
mviles q u e vende le cuestan, en promedio, 8.000 dlares.
Utilidad W05 cuando realiza pocos esfuerzos
El segundo vendedor. Automviles Lpez, vende autom
viles d e p eo r calidad. Cada autom vil que vende le cuesta, Utilidad W0,5 - 100 cuando realiza muchos esfuerzos
en promedio, 5.000 dlares solam ente. S i los consumidores
donde W e s la renta del director general ( - 1 0 0 e s el cos
conocieran la calidad d e los autom viles usados que com
te d e utilidad que tiene para el director general la reali
pran, pagaran encantados 10.000 dlares, e n promedio, por
zacin d e muchos esfuerzos). Usted conoce la fundn de
lo s que vende Hernndez y solo 7.000, en promedio, por los
utilidad d el director general y tanto usted com o l tienen
que vende Lpez.
toda la inform adn d el cuadro anterior. Usted no sabe cul
S n m s informacin, los consumidores no conocen la calidad
e s e l nivel d e esfuerzo d el director general e n el momento
de los automviles d e cada vendedor E n este caso, se imagi
d e la rem uneraan ni la situ adn exacta d e la demanda.
naran que tienen u n 50 por d en t d e probabilidades d e aca
Sin embargo, s observa los benefidos de la empresa.
bar com prando un autom vil d e buena calidad, por lo que
Cul d e las tre s rem uneradones posibles prefiere com o
istn dispuestos a pagar 8-500 dlares por un automvil.
presidente de A SP Industrias? Por qu?
H ernndez tiene una idea: ofrecer una garanta total por to
dos lo s automviles que vende. Sabe q u e una garanta que Remuneraan 1: un sueldo fijo de 575.000 dlares al ao.
dure Y aos le costar 500Y dlares en promedio y que si
Remuneracin 2: u n porcentaje fijo d el 6 por ciento de
Lpez trata d e ofrecer esa misma garanta, esta le costar a
b s beneficios anuales d e la empresa.
Lpez 1.000Y dlares, en promedio.
Remuneracin 3: un sueldo fijo d e 500.000 d lares al
a) Suponga que H ernndez ofrece una garanta d e u n ao
ao y u n 50 p o r dent d e los benefidos que obtenga la
por todos los autom viles que vende.
anpresa por endm a d e 15 millones d e dlares.
L Cuntos benefidos obtiene Lpez si no ofrece una
11- El ingreso a corto plazo de una empresa viene dado por
garanta d e un ao? Y s i ofrece una garanta d e un
/ = 1O r - f2, donde r e s el nivel d e e>fuerzo d el trabajador re
ao?
presentativo (se supone que todas los trabajadora son idn
ii. Cuntos benefidos obtiene Hernndez s i Lpez no
ticas). Un trabajador elige d nivd d e e s fuerzo que maximiza
ofrece una garanta d e un ao? Y si ofrece una ga
su salario, una vez descontado el esfuerzo w - e (se supo
ranta d e un ao?
ne que el coste unitario d el esfuerzo es 1). Halle el nivel de
iii. O frecer Lpez u n a garanta d e un ao com o
esfuerzo y el nivel de benefidos (el ingreso menos el salario
Hernndez?
pagado) correspondiente a cada uno d e los siguientes siste
iv. Es una buena idea q u e Hernndez ofrezca u n a ga
mas salariales. Explique por qu estas diferentes reladones
ranta d e un ao?
d el prinripa! y d agente generan distintos resultados.
b) ,Q u o cu rre si H ernndez ofrece una garanta d e dos a) w = 2 cuando e > 1; d e lo contrario, u> = 0.
aos por sus autom viles? Ser esta una seal creble b ) ir = 1/ 2.
de la calidad? Y s i ofrece una garanta d e tres aos? c ) w = l - 12,5.
648 inform acin, lo s fallo s d el m ercado y el p ap e l d el E sta d o
1 2 . U n a caja d e a h o rro s tien e 1.000 d la re s p ara p re sta r. Ixts m is m o s in d ep en d ien tem en te d e q u e c o n c e d a p rsta
p rsta m o s lib res d e riesgo s e d ev o lv ern in teg ram en te el m o s arriesg a d o s o p rstam o s lib res d e riesgo.
pr xim o a o co n u n tip o d e in te r s d e l 4 p o r d e n t . Los b ) Su p on g a ah o ra q u e la in stitu d n d e cr d ito s a b e q u e el
p rsta m o s a rriesg a d o s tien en u n 20 p o r d e n t d e p ro b a gp biem o la rescatar s i lo s p restatario s n o d ev u elv en
b ilid a d e s d e no d ev o lv erse (es d ecir, hay u n 20 p o r ciento b s p r sta m o s (lo s 1 .0 0 0 d la re s in iciales). Q u tip o d e
d e p ro b a b ilid a d es d e q u e no s e recu p ere n ad a) y u n 80 p o r p rstam o s d e a d ir h a c e r la in s titu d n d e cr d ito ? Cul
d e n t d e p ro bab ilid ad es d e q u e s e d ev u elv a n n teg ram en e l co ste esp erad o p a ra e l E stad o?
te co n u n tip o d e in ters d e l 30 p o r d en t. c) Suponga q u e la in s titu d n d e cr d ito no sab e con seg u
ridad si h ab r rescate sin o so lo q u e lo h ab r co n una p ro
a) C u n to s b e n e fid o s p u ed e esp era r esta in stitu ci n d e babilid ad P. P ara q u v a lo re s d e P h ar la in stitu ci n d e
cr d ito ? M u e stre q u e lo s b e n e fid o s e sp e ra d o s son los crdito p r sta m o s arriesg ad os?
CAPTULO 18
Las externalidades
y los bienes pblicos
n e s te c a p tu lo , e s tu d ia m o s la s ex te r n a lid a d e s , e s d e d r , lo s
E e fe c to s d e la p ro d u e d n y d e l c o n su m o q u e n o s e re fle ja n d i
re c ta m e n te e n e l m e rc a d o , y lo s b ien es p N ico s , e s d e d r , lo s
b ie n e s q u e b e n e fid a n a to d o s lo s c o n su m id o re s , p e ro d e lo s q u e el
m e r c a d o o fr e c e u n a ca n tid a d in s u f id e n t e o n u la . L a s e x te rn a lid a
d es y lo s b ie n e s p b lic o s s o n im p o rta n te s fu e n te s d e fa llo d e l m er
ca d o y, p o r tan to, p la n te a n s e r ia s c u e stio n e s d e p o ltic a e co n m ica .
I b r e je m p lo , cu n to s re sid u o s s e d e b e p e rm itir q u e v ie rta n la s e m
p re sas a lo s ro s y la s c o rrien te s, e n c a s o d e q u e se Ies d e b a p e rm itir
Esquema del captulo
v e rte r a lg u n o ? H a sta q u p u n to d e b e n s e r e s tr ic to s l o s n iv e le s d e
e m isi n d e lo s a u to m v ile s ? C u n to d in e r o d e b e g a s ta r e l E stad o 18.1 Las externalidades 649
e n d e fe n s a n a c io n a l? Y e n e d u c a d n ? Y e n in v e stig a c i n b sica? 18.2 M aneras d e corregir b s fa lb s d el
Y e n la te le v isi n p b lica ? mercado 655
C u a n d o h a y e x te rn a lid a d e s, el p r e d o d e lo s b ie n e s n o tie n e p o r 18.3 la s externalidades gen erad as
qu re fle ja r s u v a lo r s o d a l. P o r c o n sig u ie n te , la s e m p r e sa s p u e d e n por un stock 667
p r o d u d r d e m a sia d o o e x c e siv a m e n te p o co , p o r lo q u e e l resu ltad o 18.4 la s externalidades y b s d erechos
del m e rca d o e s in e fid e n te . C o m e n z a m o s d e s c rib ie n d o la s e x te m a li- d e propiedad 673
d a d e s y m o stra n d o e x a c ta m e n te c m o p ro v o c a n in e fid e n c ia s e n el
18.5 Los recursos d e propiedad comn 676
m e rc a d o . A c o n tin u a d n , e v a lu a m o s la s s o lu d o n e s . M ie n tra s q u e
18.6 Los bien es pblicos 679
a lg u n a s e n tra a n la in te rv e n d n d e l E sta d o , o tr a s s e b a sa n p rin r i-
18.7 Las preferencias privadas por
p a lm e n te e n la n e g o d a d n e n tre l o s in d iv id u o s o e n e l d e r e c h o le
b s bien es pblicos 683
gal d e lo s q u e re s u lta n a fe c ta d o s n e g a tiv a m e n te a d e m a n d a r a lo s
que p ro v o c a n la e x te m a lid a d .
A c o n tin u a d n , a n a liz a m o s lo s b ie n e s p b lico s. E l c o s te m a rg i Lista de ejemplos
nal d e s u m in is tra r u n b ie n p b lic o a u n c o n su m id o r m s e s c e ro y 18.1 Los c o ste s y b s b en efid o s d e las
re> e s p o sib le im p e d ir a n a d ie c o n su m irlo . D istin g u im o s e n tr e lo s em isb n es d e dixido d e azufre 653
b ien e s d if d l e s d e s u m in is tr a r p o r e l s e c t o r p riv a d o y lo s q u e p o
18.2 La reduccin d c las e m isb n e s dc
d ra n h ab erse su m in istra d o a tra v s d e l m e rca d o . C o n d u im o s d e s
d bxid o d e azufre e n B eijb g 661
crib ie n d o e l p ro b lem a q u e tie n e n la s a u to r id a d e s c u a n d o tra ta n d e
18.3 El com er d o d e em isb n es y e l aire
d e d d ir la ca n tid a d d el b ien p b lic o q u e v a n a s u m in istra r.
mpb 662
18.4 R egu lacb n d e b s residuos slidos
urbanos 666
18.1 L a s e x te rn a lid a d e s 18.5 El calentam iento d el planeta 671
E x t e r n a l id a d e s n e g a t iv a s e in e f ic ie n d a
C o m o la s e x te rn a lid a d e s n o se re fle ja n e n l o s p re c io s d e m e rca d o , p u e d e n s e r u n a
En el Apartado 6.3, explicamos
q je con una funcin de fu e n te d e in e fic ie n d a e c o n m ic a . C u a n d o las e m p re sa s no tie n e n e n c u e n ta lo s d a
produccin de proporciones o s q u e c a u s a n la s e x te rn a lid a d e s n e g a tiv a s, el resu ltad o e s u n e x c e s o d e p ro d u e d n
fijas, e s imposible sustituir unos y u n o s c o s te s s o d a le s in n e c e sa rio s. P ara v e r p o r q u , to m e m o s n u estro e je m p lo d e la
factores por otros porque cada a c e ra q u e v ie rte re sid u o s a u n ro . L a F ig u ra 18.1(a) m u e stra la d e r is i n d e p ro d u c
nivel de produccin exige una
c i n d e la a c e ra e n u n m e rca d o c o m p e titiv o y la 1 8 .1 (b ) m u e stra la s c u rv a s d e d e
cteterminada combinacin de
trabajo y capital m a n d a y d e o fe rta d e l m e rc a d o , s u p o n ie n d o q u e to d a s la s a c e r a s g e n e r a n e x te m a li-
d a d e s s im ila re s . S u p o n e m o s q u e c o m o la e m p re sa tien e u n a fu n d n d e p ro d u e d n
d e p ro p o rcio n e s fijas, n o p u e d e a lte r a r s u s c o m b in a cio n e s d e fa c to r e s ; s o lo e s p o s i
b le r e d u d r lo s re sid u o s y o tro s v e rtid o s p r o d u d e n d o m e n o s (s in e ste s u p u e s to , las
em p re sa s e le g ir a n c o n ju n ta m e n te e n tre d iv e rs a s c o m b in a c io n e s d e p ro d u e d n y re
En el Apartado 8.3, explicamos
d u e d n d e la c o n ta m in a d n ). A n alizarem o s la n a tu ra le z a d e la e x te m a lid a d e n d o s
que com o una empresa
d re u n s ta n d a s : e n p rim e r lugar, c u a n d o so lo co n ta m in a u n a a c e r a y, e n s e g u n d o lu
competitiva se enfrenta a una
curva de demanda horizontal, gar, c u a n d o c o n ta m in a n to d a s d e l a m is m a m a n e ra .
rreximiza el beneficio eligiendo El p re d o d e l a c e r o e s P , y s e e n c u e n tr a e n e l p u n to d e in te rs e c d n d e la s c u rv a s
el nivel de produccin con el d e d e m a n d a y d e o fe rta d e la F ig u ra 18 .1 (b ). L a c u rv a C M d e la p a rte (a) in d ic a el
q je el coste marginal e s igual co ste m a rg in a l d e p ro d u e d n d e u n a e m p r e s a sid e r rg ica re p r e s e n ta tiv a . E sta m a x i
al precio. m iz a lo s b e n e fid o s p r o d u d e n d o la c a n tid a d q x, e n la q u e e l co ste m a rg in a l e s ig u a l al
(a ) (b )
FIGURA 1 8 .1 El c o s ta e x te rn o
Cuando hay externalidades negativas, el c o s te social marginal, CSM , e s mayor q u e e l c o s te privado marginal, CM. La
diferencia e s el co ste extern o marginal, CEM . En la parte (a), una em presa maximadora d e los beneficios produce q ,. donde
el precio e s igual a l CM. El nrvel d e produccin eficiente e s q*. e n el cual e l precio e s igual al CSM . En la parte (b), el nivel d e
produccin com petitivo d e la industria e s O ,, q u e se encuentra en el punto d e interseccin d e la oferta d e la industria CM1y
la d em anda D. Sin em bargo, el nivel de produccin eficiente Q 'e s m enor y se encuentra en e l punto d e interseccin d e la
dem anda y el co ste social marginal CSM'.
C A P T U L O 1 8 L a s externalidades y tos b ien es pblicos 651
E x t e m a l id a d e s p o s it iv a s e in e f ic ie n c ia
L as e x te m a lid a d e s ta m b i n p u e d e n d a r c o m o re su lta d o la p ro d u e d n d e u n a c a n ti
d ad e x c e siv a m e n te p e q u e a , c o m o m u e s tra e l e je m p lo d e la re p a ra d n y e l a ja rd i-
n a m ie n to d e la v iv ie n d a . E n la F ig u ra 18.2, e l e je d e a b s c is a s m id e la in v e rs i n d e l
p ro p ie ta rio d e la v iv ie n d a (e n d la re s ) e n re p a ra cio n e s y a ja rd in a m ie n to . L a c u rv a
d e c o s te m a rg in a l d e la re p a ra d n d e la v iv ie n d a m u e stra e l c o s te d e la s re p a ra rio -
m benefido externo marginal
n e s a m e d id a q u e s e re a liz a m s tra b a jo e n la v iv ie n d a ; e s h o riz o n ta l p o rq u e la c a n
Aumento que experimenta el tid ad d e re p a r a a o n e s n o a fe c ta a este c o s te . L a c u rv a d e d e m a n d a D m id e el b e n e fi
beneficio que obtienen otras d o p riv a d o m arg in al d e la s re p a ra cio n e s p a ra e l d u e o d e la v iv ie n d a . Este d e d d ir
partes cuando una empresa in v e r tir e n re p a r a a o n e s , ca n tid a d q u e se e n c u e n tra e n e l p u n to d e n te rs e c ri n d e
produce 1 unidad ms. s u s c u rv a s d e d e m a n d a y d e c o s te m a rg in a l. P e ro la s r e p a r a a o n e s g e n e ra n b e n e fi
d o s e x te rn o s a lo s v e cin o s , c o m o m u e stra la c u rv a d e b e n e f ic io e x te m o m a r g in a l,
B E M . E sta c u rv a tie n e p e n d ie n te n e g a tiv a e n e ste e je m p lo , y a q u e e l b e n e fid o m ar
m b enefid o sod al marginal g in a l e s e le v a d o c u a n d o s e re a liz a u n a p e q u e a c a n tid a d d e re p a r a a o n e s , p ero d is
Suma del beneficio privado m in u y e c o n fo rm e a u m e n ta n lo s tr a b a jo s d e re p a ra d n .
marginal y el beneficio externo
La cu rv a d e b e n e fic io s o d a l m a rg in a l, BSM , s e calcula s u m a n d o el b e n e fid o priva
marginal.
d o m arg in al y el b e n e fid o exte rn o m arg in al corresp on d ien tes a c a d a u n o d e lo s n iv eles
IX S U re sp o r
u n id a d d e
rmiona
e m b a r g o , a m e d id a q u e se re d u c e n la s e m is io n e s , e l c o s te s o c ia l m arg in al d is m in u
y e (fin a lm e n te ) a m e n o s d e 2 d la r e s p o r u n id a d . H a y u n p u n to e n el q u e el b e n e fi
c io m a rg in a l d e re d u c ir la s e m is io n e s e s d e m e n o s d e 2 d la re s .
L a c u rv a C M R e s e l c o s te m arg in al d e l a r e d u e d n d e as em ision es. M id e e l c o s te a d i
c io n al q u e tien e p ara la e m p re sa la in s ta la c i n d e e q u ip o d e c o n tro l d e la c o n ta m i
n a c i n . T ie n e p e n d ie n te n e g a tiv a p o rq u e e l c o s te m a rg in a l d e r e d u c ir la s e m is io n e s
e s b ajo cu a n d o la r e d u e d n e s p e q u e a y a lto c u a n d o e s s ig n ific a tiv a (u n a le v e re
d u e d n e s b a ra ta , y a q u e la e m p re sa p u e d e re v isa r la p ro g ra m a c i n d e la p ro d u e
d n p ara q u e la s m a y o re s e m is io n e s o c u rra n p o r la n o c h e , e n q u e h a y p o c a s p e rso
n a s fuera; u n a r e d u e d n sig n ific a tiv a e x ig e la in tro d u e d n d e c a ro s c a m b io s e n el
p ro ceso d e p ro d u e d n ). A l ig u a l q u e o c u rre c o n la c u rv a C E M , la in te rp re ta d n d e
la c u rv a C M R d e d e re ch a a iz q u ie rd a a y u d a r a e n te n d e rla in tu itiv a m e n te . D e s d e
e sta p e rs p e ctiv a , el c o s te m a rg in a l d e la r e d u e d n d e la s e m is io n e s a u m e n ta a m e d i
d a q u e tra ta m o s d e r e d u d r la s c a d a v e z m s.
S i n o s e h ace n in g n e sfu e rz o para r e d u d r la c o n ta m in a d n , e l n iv e l d e e m isio
n e s m a x im iz a d o r d e lo s b e n e fid o s d e la e m p re sa e s 2 6 , q u e e s e l n iv e l e n e l q u e e l
co ste m a rg in a l d e la r e d u e d n e s ce ro . E l n iv e l e fid e n te d e e m is io n e s , 12 u n id a d e s,
s e e n c u e n tr a e n e l p u n to E *, e n e l c u a l e l co ste e x te rn o m arg in al d e la s e m is io n e s , 3
d la re s , e s ig u a l a l c o s te m a rg in a l d e re d u d rla s . O b s rv e se q u e s i la s e m isio n e s so n
in fe rio re s a E * p o r e je m p lo , Eo el co ste m a rg in a l d e s u re d u e d n , 7 d la re s , e s
m a y o r q u e el c o s te e x te rn o m a rg in a l, 2 d la re s . P o r tan to , e l n iv e l d e e m is io n e s e s
d em a sia d o b a jo e n re la d n c o n e l p tim o s o d a l . S in e m b a rg o , s i e l n iv e l d e e m isio
n e s e s E e l c o s te e x te rn o m a r g in a l, 4 d la re s , e s m a y o r q u e e l c o s te m a rg in a l d e la
re d u e d n , 1 d lar. E n e s e caso , e l n iv e l d e e m isio n e s e s d e m a sia d o alto .
P o d e m o s a n im a r a la e m p re sa a r e d u d r la s e m is io n e s h a s ta E * d e tre s fo rm as: (1)
p o r m e d io d e n o rm a s s o b r e la s e m is io n e s ; (2) p o r m e d io d e ta s a s s o b r e la s e m is io n e s
y (3) p o r m e d io d e p e rm is o s tra n s fe rib le s d e c o n ta m in a d n . C o m e n z a re m o s a n a li
z a n d o la s n o rm a s y la s ta s a s y c o m p a ra n d o la s v e n ta ja s y l o s in c o n v e n ie n te s re la ti
v o s. A c o n tin u a d n , e x a m in a re m o s lo s p e rm is o s tra n sfe rib le s d e c o n ta m in a d n .
L a s n o rm a s so b re el nivel d e em isio n es
tm norm a sobre las em isiones U n a n o rm a s o b r e el n iv e l d e e m is io n e s c o n s is te e n la L im itad n le g a l d e la ca n tid a d
Limito legal d e b cantidad d e c o n ta m in a n te s q u e p u e d e e m itir u n a e m p re sa . Si e s ta tra s p a sa e l lm ite , p u e d e s e r
d e contaminantes que puede o b je to d e s a n d o n e s m o n e ta ria s e in c lu so p e n a le s. E n la F ig u ra 18.5, e l n iv e l e fid e n te
emitir una empresa. d e e m isio n e s e s d e 12 u n id a d e s y s e e n c u e n tra e n e l p u n to E *. La e m p r e s a s e r o b je
to d e g r a v e s s a n d o n e s s i su p e ra e ste n iv e l d e em isio n e s.
L a n o rm a g a ra n tiz a q u e la e m p re sa p r o d u d r e fid e n te m e n te . E sta c u m p le la n or
m a in s ta la n d o e q u ip o d e r e d u e d n d e la c o n ta m in a d n . E l a u m e n to d e l g a s to d e s ti
n ad o a la r e d u e d n p ro v o c a u n d e s p la z a m ie n to a s c e n d e n te d e la c u rv a d e co ste m e
d io d e la e m p r e s a (e n la c u a n ta d e l c o s te m e d io d e re d u e d n ). A la s e m p r e sa s s o lo
les re s u lta r re n ta b le e n tra r e n la in d u stria s i e l p re c io d e l p ro d u c to e s m a y o r q u e el
co ste m e d io d e p ro d u e d n m s la re d u c ci n d e la co n ta m in a c i n ; e s ta e s la c o n d i
c i n e f id e n te e n e l caso d e la in d u stria 4.
D la r e s p o r
u n id a d d r
n is io n r
FIG U R A 1 8 .5 N orm as y ta sa s
El nivel eficiente d e em isiones situado e n E *
se p u ed e lograr por medio d e una tasa sobre
las emisiones o d e normas. Si existe una tasa
de 3 dlares por unidad d e em isiones, una
empresa reduce sus em isiones hasta el punto
en el q u e la tasa e s igual al co ste marginal d e
la reduccin. E sta misma reduccin d el nivel
N iv e l d e e m isio n e s
d e emisiones s e p u ed e lograr co n una norma
q u e to limite a 12 unidades.
e s ta ta s a , la e m p r e s a m in im iz a s u s c o s te s re d u c ie n d o la s e m is io n e s d e 2 6 a 12 u n i
d a d e s. P ara v e r p o r q u , o b s r v e s e q u e la p rim e ra u n id a d d e e m is io n e s s e p u e d e
re d u cir (d e 2 6 a 25 u n id a d e s d e e m is io n e s ) c o n u n co ste m u y b a jo (el c o s te m arg in al
d e re d u cci n a d ic io n a l e s c e rc a n o a c e ro ). P o r ta n to , la e m p r e s a p u e d e e v ita r p a g a r
la tasa d e 3 d la r e s p o r u n id a d c o n u n c o s te m u y b a jo . D e h e ch o , e l c o s te m arg in al
d e re d u c ci n e s m e n o r q u e la tasa s o b r e la s e m is io n e s e n e l c a s o d e to d o s l o s n iv e
les d e e m is i n s u p e rio re s a 12 u n id a d e s. P o r ta n to , c o m p e n s a re d u c irla s . S in e m
b a rg o , p o r d e b a jo d e 12 u n id a d e s, e l c o s te m a r g in a l d e re d u c ci n e s m a y o r q u e la
tasa. E n e s e c a s o , la e m p r e s a p re fe rir p a g a r la ta s a a re d u c ir m s la s e m is io n e s . P o r
ta n to , la e m p r e s a p a g a r u n a tasa to ta l re p re s e n ta d a p o r e l re c t n g u lo s o m b re a d o
d e c o lo r g r is e in c u rrir e n u n c o s te to ta l d e re d u c c i n re p re se n ta d o p o r e l tri n g u
lo s o m b re a d o d e c o lo r a z u l s itu a d o d e b a jo d e la c u rv a C M R a la d e re ch a d e E - 12.
Este c o s te e s m e n o r q u e la ta s a q u e p a g a ra la e m p r e s a s i no re d u je ra e n a b s o lu to
sus e m is io n e s .
N o rm a s o ta sa s?
P E st ricam en te, E s ta d o s U n id o s h a re c u rrid o a n o rm a s p a ra re g u la r la s e m isio n e s.
S n e m b a r g o , o tro s p a fs e s , c o m o A le m a n ia , h an u tiliz a d o la s ta s a s c o n x ito . Q u
m to d o e s m e jo r? L a s v e n ta ja s re la tiv a s d e la s n o rm a s y d e la s ta s a s d e p e n d e n d e la
c a n tid a d d e in fo rm a c i n d e la q u e d is p o n g a n la s a u to r id a d e s y d e l c o s te e fe c tiv o d e l
c o n tro l d e la s e m isio n e s. P ara c o m p re n d e r e s ta s d ife re n c ia s, s u p o n g a m o s q u e e l o r
g an ism o e n c a rg a d o d e re g u la r la s e m isio n e s d e b e c o b ra r la m ism a tasa o e s ta b le c e r
la m ism a n o rm a p a ra to d a s la s e m p r e sa s d e b id o a lo s c o s te s a d m in istra tiv o s.
LO S A R G U M E N T O S A FA V O R D E LA S T A S A S E x a m in e m o s p rim e ro lo s a rg u
m e n to s a fa v o r d e la s ta s a s. C o n sid e re m o s e l c a s o d e d o s e m p r e sa s c u y a lo c a liz a -
a n e s ta l q u e e l c o s te s o c ia l m a rg in a l d e la s e m is io n e s e s e l m ism o c u a lq u ie ra q u e
sea la e m p r e s a q u e re d u z c a s u s e m is io n e s . S in e m b a r g o , com o tie n e n c o s te s d e re
d u c c i n d ife r e n te s , s u s c u rv a s d e c o s t e m a r g in a l d e re d u c c i n no s o n ig u a le s . La
F ig u ra 1 8 .6 m u e s tra p o r q u s o n p re fe rib le s e n e s te c a s o la s ta s a s a la s n o rm a s.
C M R j y C M R ? re p r e s e n ta n la s c u r v a s d e c o s t e m a rg in a l d e re d u c c i n d e la s d o s
658 in fo r m a c i n , lo s f a llo * d e l m e r c a d o y e l p a p e l d e l E s ta d o
e m p re sa s . C a d a u n a g e n e r a in icia lm e n te 14 u n id a d e s d e e m is io n e s . S u p o n g a m o s
q u e q u e re m o s r e d u c ir la s e m is io n e s to ta le s e n 14 u n id a d e s . L a F ig u ra 18.6 m u e s tra
q u e e l m to d o m s b a ra to e s h a c e r q u e la e m p r e s a 1 re d u z c a la s e m is io n e s e n 6 u n i
d a d e s y la 2 la s re d u z c a e n 8 . C o n e s t a s re d u c c io n e s , la s d o s e m p r e sa s tie n e n u n o s
c o s te s m a r g in a le s d e re d u c ci n d e 3 d la re s . P ero v e a m o s q u o c u rre s i e l o rg a n is
m o re g u la d o r p id e a la s d o s e m p r e sa s q u e re d u z c a n s u s e m is io n e s e n 7 u n id a d e s.
E n e se c a s o , e l c o s te m a rg in a l d e re d u c c i n d e la e m p r e s a 1 a u m e n ta d e 3 d la r e s a
3 ,7 5 , m ie n tra s q u e e l d e la 2 d is m in u y e d e 3 d la r e s a 2,50. E sta m e d id a no p u e d e
s e r m in im iz a d o ra d e l o s c o s te s p o rq u e la se g u n d a e m p r e s a p u e d e re d u c ir s u s e m i
s io n e s d e u n m o d o m s b a ra to q u e la p rim e ra . L a s e m is io n e s so lo s e re d u c e n e n 14
u n id a d e s c o n u n c o s te m n im o c u a n d o e l c o s te m a rg in a l d e re d u c c i n d e la s d o s
e m p r e sa s e s e l m ism o .
Ya p o d e m o s v e r p o r q u u n a tasa s o b r e las e m is io n e s (3 d la re s ) p o d ra s e r p re
fe rib le a u n a n o rm a so b re la s e m is io n e s ( 7 u n id a d e s). C o n u n a tasa d e 3 d la re s , la
em p resa 1 re d u cir la s e m isio n e s e n 6 u n id a d e s y la 2 e n 8 , q u e e s e l resu ltad o e fi
cie n te . E n c a m b io , co n u n a n o rm a , la e m p re sa 1 in c u rrir e n u n o s c o s te s a d ic io n a le s
d e re d u c c i n re p rese n ta d o s p o r el re a s o m b re a d a d e c o lo r v e rd e s itu a d a e n tre 7 y
8 u n id a d e s d e e m isio n e s. P ero lo s c o s te s d e re d u c ci n d e la e m p re sa 2 e x p e rim e n ta
rn u n a d ism in u ci n re p rese n ta d a p o r e l re a s o m b re a d a d e c o lo r m o ra d o s itu a d a
e n tre 6 y 7 u n id a d e s d e e m is io n e s . E s e v id e n te q u e e l a u m e n to d e lo s c o s te s d e re
d u c ci n d e la e m p r e s a 1 e s m a y o r q u e la d is m in u c i n d e lo s c o s te s d e la 2. P o r ta n
to , la tasa so b re la s e m is io n e s lo g ra e l m is m o n iv e l d e e m is io n e s c o n u n c o s te m e
n o r q u e la n o rm a s e g n la c u a l la s d o s e m p r e s a s d e b e n re d u cir e n la m is m a cu an ta
s u s e m isio n e s.
G e n e ra lm e n te , la s ta s a s s o n p re fe rib le s a la s n o rm a s p o r v a ria s razo n es. E n p ri
m e r lu g a r, cu a n d o d e b e n a p lic a rs e la s m is m a s n o rm a s a to d as la s e m p r e s a s , la s tasas
c o n sig u e n la s m is m a s re d u c cio n e s d e la s e m is io n e s c o n u n co ste m e n o r. E n s e g u n
d o lu g ar, la s ta s a s d a n p o d e ro s o s in c e n tiv o s a la s e m p r e s a s p ara in s ta la r n u e v o e q u i
p o q u e le s p e rm ita re d u c ir a n m s la s e m isio n e s. S u p o n g a m o s q u e la n o rm a e x ig e
q u e c a d a e m p r e s a re d u z c a s u s e m isio n e s e n 6 u n id a d e s, e s d ecir, d e 14 a 8. L a e m
p re sa 1 e s t c o n sid e ra n d o la p o sib ilid a d d e in s ta la r n u e v o s d is p o s itiv o s p ara c o n tro
la r la s e m is io n e s q u e re d u c ira n s u c o s te m a rg in a l d e re d u c ci n d e C M R , a C M R 2. S i
F IG U R A 1 8 .6 L o * argum entos
a fa v o r d e las ta sa s
Cuando la informacin e s limitada, las
autoridades pueden ten er quo elegir ontre el
establecimiento d o una nica tasa so b re las
em isiones y el establecim iento d e una nica
norma sobre las emisiones para to d as las
empresas. La tasa d e 3 dlares logra un nivel
to tal d e emisiones d e 14 unidades do un modo
ms barato q u e una norma d e 7 unidades
por em presa. Con la tasa, la em presa que
tiene una curva d e c o s te d e reduccin d e la
contaminacin ms b aja (la em presa 2) reduce
N iv e l d e e m i o n e s
las em isiones ms q u e la em presa q u e tiene
una curva d e co ste m s alta (la em presa 1).
C A P T U L O 1 8 L a s e x t e r n a l i d a d e s y t o s b i e n e s p b l i c o s 6 59
d e q u ip o e s re la tiv a m e n te b a ra to , la e m p re sa lo in s ta la r , y a q u e e s te e q u ip o re d u c i
r el co ste d e c u m p lir la n o rm a. S in e m b a r g o , u n a tasa so b re la s e m is io n e s d e 3 d la
re s d a ra m s in c e n tiv o s a la e m p re sa p ara r e d u c ir la s e m is io n e s . C o n la ta s a , n o so lo
se r m e n o r e l c o s te d e re d u cci n d e la e m p re sa e n la s 6 p rim e ra s u n id a d e s d e re d u c
ci n , s in o q u e ta m b i n s e r m s b arato re d u cir la s e m is io n e s e n 2 u n id a d e s m s: la
tasa s o b r e la s e m is io n e s e s m a y o r q u e e l c o s t e m a rg in a l d e re d u c ci n e n e l c a s o d e
tos n iv e le s d e e m is io n e s s itu a d o s e n tre 6 y 8.
LO S A R G U M EN T O S A FA V O R D E LA S N O R M A S E x a m in e m o s a h o ra l o s a rg u
m e n to s a fa v o r d e las n o rm a s o b se rv a n d o la F ig u ra 18.7. M ien tra s q u e la c u rv a d e
co ste e x te m o m a rg in a l e s m u y in c lin a d a , la d e c o s te m arg in al d e re d u c c i n e s rela
tiv a m e n te p la n a . L a ta s a e ficie n te s o b r e la s e m is io n e s e s d e 8 d la re s . P ero s u p o n g a
m o s q u e d e b id o a la lim ita d a in fo rm a c i n se c o b r a u n a tasa m s b a ja : 7 d la r e s (esta
tasa e q u iv a le a u n a re d u c ci n d e 1 / 8 , o sea , d e u n 12,5 p o r c ie n to ). C o m o la cu rv a
C M R e s p la n a , la s e m isio n e s d e la e m p re sa a u m e n ta n d e 8 a 11 u n id a d e s. E ste a u
m e n to re c o rta a lg o lo s c o ste s d e re d u cci n d e la e m p re sa , p e r o c o m o la c u rv a C E M
in c lin a d a , lo s c o ste s s o c ia le s a d ic io n a le s s o n sig n ifica tiv o s. E l a u m e n to d e l o s c o s
te s s o c ia le s m e n o s e l a h o rr o d e c o s te s d e re d u c c i n e s t re p re s e n ta d o p o r to d o el
trin g u lo s o m b re a d o A B C .
Q u o c u rre si s e c o m e te u n e r r o r s im ila r a l e s ta b le c e r la n o rm a ? L a n o rm a e fi
c ie n te e s la q u e e sta b le ce 8 u n id a d e s d e e m is io n e s . P e ro s u p o n g a m o s q u e se s u a v iz a
u n 12,5 p o r c ie n to , e s d e c ir, d e 8 a 9 u n id a d e s. E ste c a m b io p ro v o c a u n a u m e n to d e
tos c o s te s s o c ia le s y u n a d is m in u c i n d e lo s c o s te s d e re d u c ci n , a l ig u a l q u e a n te s.
ft*ro e l a u m en to n e to d e lo s c o s te s so c ia le s , re p re se n ta d o p o r e l p eq u e o trin g u lo
A D E .e s m u c h o m e n o r q u e a n te s.
Este e je m p lo m u e s tra la d ife re n c ia e n tre la s n o rm a s y la s ta s a s. C u a n d o la c u r
va d e co ste e x te rn o m a rg in a l e s re la tiv a m e n te in c lin a d a y la d e co ste m a rg in a l d e re
d u c ci n e s re la tiv a m e n te p la n a , el co ste d e n o re d u c ir la s e m isio n e s e s e le v a d o . E n
e so s c a s o s , e s p r e fe rib le la n o rm a a la ta s a . C u a n d o la in fo rm a c i n e s in co m p le ta ,
la s n o rm a s p e rm ite n te n e r m s c e r te z a so b re lo s n iv e le s d e e m isio n e s, p e ro lo s c o s
te s d e re d u c ci n s o n in c ie rto s . E n c a m b io , la s ta s a s p e rm ite n te n e r m s c ertez a so b re
tos c o s te s d e re d u c ci n , p e r o la re d u c ci n d e lo s n iv e le s d e e m isio n e s e s in c ie rta . La
D rtla n -i p o r
u n id a d de
e m isio n e s
I E J E M P L O 1 8 .2 L A R E D U C C I N D E L A S E M I S I O N E S D E D I X I D O D E A Z U F R E E N B E U IN G
1 E JE M P L O 1 8 .3 E L C O M E R C I O D E E M I S I O N E S Y E L A I R E L IM P IO
elctricas aprovecharon para reducir las emisiones. Sin para cumplir la normativa de la Clean Air Act. Los pre
embargo, entre 2005 y 2006 el precio de los permisos cios de los permisos cayeron vertiginosamente tras la
subi vertiginosamente, alcanzando un mximo de casi sentencia y el mercado toc fondo finalmente en 2010,
1.600 dlares en diciembre de 2005, como consecuen cuando la EPA dict nuevas normas que exigen que la
cia de una subida del precio del carbn bajo en azufre mayora de las reducciones de las emisiones provenga
y, lo que es ms importante, como consecuencia del au de la introduccin de cambios en las plantas y que limi
mento que experiment la demanda de permisos al exi tan el uso de asignaciones de permisos. En 2011, se po
girse a ms centrales elctricas el cumplimiento de unas da comprar un permiso (por ejemplo, para regalrselo
normas ms rigurosas sobre las emisiones10. a un amigo ntimo) hasta por 2 dlares por tonelada so
Sin embargo, a partir de 2007 el precio de merca lamente.
do de los permisos comenz a bajar, debido en parte a Seguirn siendo tan bajos los precios de los permi
que la EPA perdi un juicio al que la llevaron las empre sos de emisin que se desmantele todo el programa?
sas elctricas. El tribunal declar que la EPA se haba ex La respuesta depende de la cantidad de emisiones de
cedido en sus competencias al aumentar el alcance ini dixido de azufre que se est dispuesto a permitir en
cial del mercado de permisos de emisin de dixido de Estados Unidos. Si se endurecen los lmites de las emi
azufre. El tribunal declar que el mercado de permisos siones, los precios de los permisos podran acabar su
se poda expandir, pero la EPA deba revisar sus normas biendo.
1993 1995 1997 1999 2001 21103 2005 2007 2009 2011
Ao
E l reciclad o
La s o c ie d a d s e d e s h a c e d e lo s re sid u o s e x c e siv o s c u a n d o a l o s c o n su m id o re s o a los
p ro d u c to re s les c u e sta poco o n a d a d e s h a c e rs e d e e llo s. L a e x c e siv a u tiliz a c i n d e
m a te ria s p rim a s v rg e n e s y la in fra u tiliz a ci n d e m a t e r i a l re c ic la d o s p ro v o c a n u n
fallo e n e l m e rca d o q u e p o d ra e x ig ir la in te rv e n c i n d e l E sta d o . A fo rtu n a d a m e n te ,
si s e d a n lo s d e b id o s in c e n tiv o s p a ra q u e s e re ciclen lo s p ro d u c to s, e s p o sib le c o rre
g ir e ste fallo d e l m e r c a d o " .
P ara v e r c m o p u e d e n fu n c io n a r lo s in c e n tiv o s a l re c ic la d o , c o n sid e r e m o s la d e
c is i n d e u n h o g a r re p rese n tativ o d e d e sh a c e rse d e lo s e n v a s e s d e v id rio . E n m u ch o s
lu g ares, los h o g a re s p a g a n u n a tasa a n u a l fija p o r la re co g id a d e la b a s u ra . P o r ta n to ,
p u ed en d e sh a c e rse d e l v id rio y d e o tra s b a s u r a s c o n u n co ste m u y b a jo : s o lo e l tiem
p o y el e sfu e rz o d e tira r e s to s m a te ria le s e n u n cu b o .
E l b a jo c o s te d e d e s h a c e r s e d e lo s re s id u o s cre a u n a d iv e r g e n c ia e n tr e e l c o s
te p riv a d o y e l c o s te s o c ia l. E s p ro b a b le q u e e l c o s te p riv a d o m a r g in a l, q u e e s el
c o s t e q u e tie n e p a ra e l h o g a r d e s h a c e r s e d e l v id r io , s e a c o n s ta n te (in d e p e n d ie n
te d e la c a n tid a d d e v id rio d e la q u e s e d e s h a g a ) s i la c a n tid a d d e la q u e s e d e s h a
c e e s b a ja o m o d e ra d a . D e s p u s , a u m e n ta r a m e d id a q u e s e d e s h a g a d e m s v i
d rio y e so im p liq u e u n o s g a s to s a d ic io n a le s d e tra n s p o rte y v e rtid o . E n c a m b io , el
c o s t e s o c ia l c o m p re n d e e l d a o q u e c a u s a a l m e d io a m b ie n te e l v e rtid o d e b a s u
ra s, a s c o m o l o s d a o s q u e c a u s a n l o s o b je to s c o r ta n te s d e v id rio . E s p ro b a b le q u e
e l c o s t e s o c ia l m a r g in a l a u m e n te , d e b id o e n p a rte a q u e e l c o s te p r iv a d o m arg in al
e s c re c ie n te y, e n p a r te , a q u e e s p ro b a b le q u e l o s c o s te s m e d io a m b ie n ta le s y e s t
t ic o s d e l v e rtid o d e b a s u r a s a u m e n te n a c u s a d a m e n te c o n fo rm e a u m e n ta la c a n ti
d a d d e v e rtid o s .
L a F ig u r a 18.9 m u e stra la s d o s c u rv a s d e c o s te s. E l e je d e a b s c is a s m id e d e iz
q u ie rd a a d e re ch a la ca n tid a d d e m a te ria le s d e d e s e c h o , m , d e la q u e s e d e s h a c e e l
h o g a r hasta u n m x im o d e 12 k ilo s a la sem a n a . P o r c o n s ig u ie n te , la c a n tid a d reci
c la d a p u e d e h a lla rse d e d e re ch a a iz q u ie rd a . A m e d id a q u e a u m e n ta la ca n tid a d d e
d e s e c h o s v e rtid o s , el c o s te p riv a d o m a r g in a l, C M , a u m e n ta , p e r o a u n a tasa m u ch o
m e n o r q u e e l c o s te s o c ia l m a rg in a l, C S M .
FIGURA 1 8 .9 La c a n tid a d e f ic ie n t e d e r e d d a d o
l a cantidad eficiente d e reciclado d e material d e desecho e s la que iguala el coste social marginal
de la eliminacin d e los desechos. CSM. y el coste marginal d el reciclado, CM R La cantidad
eficiente d e desechos vertidos m *e s menor que la que surgira en un mercado privado, m,.
L o s e n v a se s p u e d e n s e r re c ic la d o s p o r e l m u n ic ip io o p o r u n a e m p r e s a p riv a
da q u e se o cu p e d e la re c o g id a , la fu si n y e l p ro c e sa m ie n to d e l o s m a te ria le s. E s
p ro b a b le q u e e l c o s te m a rg in a l d e l re c ic la d o a u m e n te c o n fo rm e s e a m a y o r la c a n ti
d a d d e re c ic la d o , d e b id o e n p a rte , a q u e lo s c o ste s d e re c o g id a , se p a ra c i n y lim p ie
za a u m e n ta n a u n a tasa c a d a v e z m ay o r. 1.a c u r v a d e c o s te m a rg in a l d el r e c ic la d o ,
C M R , d e la F ig u ra 18.9 s e e n tie n d e m e jo r s i s e c o n sid e ra d e d ere ch a a iz q u ie rd a . A s,
cu a n d o h a y 12 k ilo s d e m a te ria le s v e rtid o s , n o h a y reciclad o y e l c o s te m a rg in a l e s
cero. A m e d id a q u e d is m in u y e la ca n tid a d d e d e se ch o s, la ca n tid a d d e re c ic la d o cre
ce; el c o s te m a r g in a l d e l re c ic la d o au m en ta.
La c a n tid a d e ficie n te d e reciclad o s e e n c u e n tra e n e l p u n to e n e l q u e e l c o s te m ar
g in a l d e l r e c ic la d o , C M R , e s ig u al a l c o s te so cia l m arg in al d e l v e r tid o , C S M . C o m o
m u e stra la F ig u ra 18.9, la c a n tid a d e fid e n te d e d e s e c h o s v e rtid o s , m *, e s m e n o r q u e
la ca n tid a d q u e s u rg ir a e n u n m e rca d o p riv a d o , m ,.
P o r q u n o u tiliz a r u n a tasa s o b r e lo s v e rtid o s , u n a n o rm a s o b r e lo s v e rtid o s o in -
d u s o p e rm is o s tra n sfe rib le s d e v e rtid o s p a ra re s o lv e r e sta e x te m a lid a d ? C u a lq u iera
d e e s t a s m e d id a s p o d ra a y u d a r e n te o ra , p e ro no e s f d l p o n e rla s e n p r c tica y ra
ra s v e ce s se u tiliz a n . P o r e je m p lo , e s d ifc il p o n e r e n p r c tica u n a tasa so b re lo s v e r
tid o s p o rq u e s e r a m u y c a ro p ara la co m u n id a d s e p a r a r la b a s u ra y re c o g e r l o s m a
t e ria le s d e v id rio . T a m b i n s e r a c a ro fija r e l p r e d o d e lo s v e rtid o s d e d e s e c h o s y
fa c tu ra rlo s, y a q u e el p e s o y la c o m p o s id n d e l o s m a te ria le s a fe c ta r a n a l c o s te s o
d a l d e lo s d e s e c h o s y, p o r ta n to , a l p re d o q u e s e d e b e r a cobrar.
| E JE M P L O 1 8 .4
En 1 9 9 0 , e l r e s id e n te m e d io d e L o s to d o s lo s m a te ria le s d e vidrio s e p a
A n g e le s g e n e r a b a a lre d e d o r d e 6 ,4 ra b le s. Los g r a v m e n e s d e e s t e tip o
lib r a s d e r e s id u o s s lid o s a l d a y fo m e n ta n e l r e c ic la d o , p e r o n o d i
lo s d e o t r a s g r a n d e s c iu d a d e s d e s u a d e n d e c o n s u m ir p r o d u c to s q u e
E s ta d o s U nid os n o le ib an a la zaga. p o d ran e x ig ir un reciclad o .
En c a m b io , los r e s id e n te s d e T okio, La te rc e r a p o sib ilid ad e s e x ig ir la
P ars, H o n g K o n g y R o m a g e n e r a s e p a r a c i n o b l i g a t o r i a d e l o s m a te
b a n 3 ; 2 ,4 ; 1 ,9 y 1 ,5 libras, r e s p e c ti riales re c ic la b le s c o m o e l v id rio . Para
v a m e n te 13. A lg u n as d e e s t a s d ife r e n q u e e s t e s is te m a s e a e fic a z , hay q u e
c ia s s e d e b e n a lo s d is tin to s n iv e le s re a liz a r in s p e c c io n e s a l e a t o r ia s In
d e c o n su m o , p e r o s o b r e to d o a lo s e s fu e rz o s q u e han situ e im p o n e r c u a n tio s a s m u ltas e n c a s o d e in fracci n .
realizad o o tro s m u c h o s p a s e s p ara fo m e n ta r el re c ic la La s e p a ra c i n o b lig a to r ia tal v e z s e a la o p c i n m e n o s
d o . E n E sta d o s U n id o s, s o lo s e re c ic la a lr e d e d o r d e un d e s e a b le d e la s tr e s , n o s o lo p o rq u e e s d ifcil d e p o n e r
2 5 p o r c ie n to d e l alu m in io, un 2 3 p o r c ie n to d e l p a p e l y e n p r c tica , s in o ta m b i n p o rq u e s i lo s c o s t e s d e la s e
un 8 , 5 p o r c ie n t o d e l vidrio. p araci n so n s u fic ie n te m e n te alto s, p u e d e a n im a r a lo s
S e h an re a liz a d o a lg u n a s p ro p u e sta s p ara fo m e n ta r ind ividu os a utilizar o tr o t ip o d e e n v a s e s c o m o e l p lsti
e l r e c ic la d o e n E sta d o s U nid os. La p rim era e s e l d e p s i c o , q u e so n p e rju d ic ia le s p ara e l m e d io a m b ie n te y q u e
t o r e e m b o ls a b le a n te s d e s c rito . La s e g u n d a e s un g r a v a n o p u e d e n r e c ic la rs e f c ilm e n te .
m en q u e c o b r a n la s c o m u n id a d e s a lo s ind iv id u os p o r la Un e s tu d io r e c ie n te s o b r e la c o m b in a c i n d e vidrio
r e c o g id a d e b a s u ra s y q u e e s p ro p o rcio n al al p e s o (o al y p l s tic o m u e s tra la e fic a c ia p o te n c ia l d e c a d a u n a d e
v o lu m en ) d e lo s d e s e c h o s . P ara fo m e n ta r la se p a ra c i n e s t a s tr e s m e d id a s . S e s u p u s o q u e lo s c o n s u m id o r e s t e
d e lo s m a te ria le s r e c id a b le s , s e r e c o g e n g r a tu ita m e n te nan d istin ta s p re fe re n c ia s: la m itad p re fe ra e l vidrio y la
11 E s te e je m p lo s e b a s a e n P e te r S . M e n e ll, -B e y o n d th e T h io w a w a y S o c ie ty : A n In c e n tiv e A p p ro a c h lo
R e g u la tin g M u n ic ip a l S o ld W a s te -, Eeology w Quarterly , 1 9 9 0 , p g 6 5 5 - 7 3 9 . Vase tambin M a n e Lynn
M ir a n d a e l al., -U r o ! P r ic in g f o r R e sid en d a i M u n ic ip a l S o lid W aste: A n A sso ssm e n t o f th e L ite ra tu ra , U S
E n v iro n m e n ta l P ro te c tio n A g en e y , m ar/ o , 1 9 % .
C A P T U L O 1 8 L a s externalidades y tos b ien es pblicos 6 67
1 8 .3 L a s e x te rn a lid a d e s g e n e ra d a s p o r un sto ck
H em o s e stu d ia d o la s e x te rn a lid a d e s n e g a tiv a s g e n e ra d a s d ire c ta m e n te p o r lo s flu jo s
d e c o n ta m in a c i n n o c iv a . P o r e je m p lo , h e m o s v is to q u e la s e m is io n e s d e d i x id o d e
a z u fre d e la s c e n tra le s e l c tr ic a s p u e d e n a fe c ta r n e g a tiv a m e n te a l a ire q u e re s p ira
m o s, p o r lo q u e p o d ra e s ta r ju s tific a d a la in te rv e n ci n d e l E sta d o e n fo rm a d e ta s a s
sobre la s e m is io n e s o d e n o rm a s. R e c u rd e se q u e h e m o s c o m p a ra d o e l c o s te m a rg i
n al d e r e d u c ir e l f lu jo d e e m is io n e s c o n e l b e n e ficio m a rg in a l p a ra h a lla r e l n iv e l d e
e m isio n e s p tim o d e s d e el p u n to d e v is ta so cial.
Sin em b arg o , a v e ce s los d a o s q u e su fre la socied ad n o p roced en d irecta m e n te d el
flu jo d e em isio n e s s in o d e l stock a cu m u lad o d e u n con tam in an te. U n b u e n e je m p lo e s el
cale n tam ie n to d e l planeta. S e con sid era q u e e l cale n tam ie n to d e l p lan eta e s e l resu ltad o
d e la acu m u laci n d e d i x id o d e carb o n o y d e o tro s g a se s inv ern ad ero e n la atm sfera
(cu an d o a u m e n ta la co n cen traci n d e g a se s inv ern ad ero , la a tm sfe ra ab so rb e m s luz
so la r d e la q u e refleja, p ro v o can d o u n a u m e n to d e la s tem p eratu ras m ed ias), l a s e m i
sio n e s d e g a s e s inv ern ad ero n o ca u sa n el tip o d e d a o s in m ed iato s q u e c a u s a n la s e m i
sio n e s d e d i x id o d e azu fre. E s e l sio ck d e g a s e s in vernadero a cu m u lad o s e n la atm sfera el
q u e c a u s a , e n ltim a in sta n cia , los d a o s. P or o tra parte, la tasa d e disipacin d e lo s gases
in v ern ad ero acu m u lad o s e s m u y baja: u n a vez q u e h a a u m e n ta d o m u c h o la co n ce n tra
ci n d e g a se s in v e rn a d e ro e n la a tm sfe ra , s e m a n tie n e d u ran te m u ch o s a o s, au n qu e
s e red u zcan a cero la s em isio n e s d e g a s e s inv ern ad ero . E sa e s la raz n p o r la q u e intere
sa re d u cir la s em isio n e s h o y e n lu g a r d e e sp e ra r a q u e las con cen tracio n es s e acu m u len
(y la s tem p eratu ras com ien cen a su b ir) d e n tro d e cin cu en ta a o s o m s.
L a s e x te r n a lid a d e s g e n e r a d a s p o r lo s s to c k s (al ig u al q u e la s e x te rn a lid a d e s g e extem aidad generada
n e ra d a s p o r l o s flu jo s ) ta m b i n p u e d e n s e r p o s itiv a s. U n e je m p lo e s e l s to c k d e co - p or un stock Resultado
r o c im ie n to s q u e s e a c u m u la c o m o c o n se c u e n c ia d e la s in v e r s io n e s e n I+D . L a I+D acumulado d e la accin
do un productor o d e un
g e n era c o n e l p aso d e l tiem p o n u e v a s id e a s , n u e v o s p ro d u c to s, t c n ic a s d e p ro d u c
consumidor qu e, aunque no
d n m s e fid e n te s y o tra s in n o v a d o n e s q u e b e n e fid a n a la s o d e d a d e n s u co n ju n to
se tien e e n cu enta en e l precio
y n o so lo a lo s q u e re a liz a n I+D . C o m o c o n s e c u e n r ia d e e s ta e x te m a lid a d p o s itiv a , cb m ercado, afecta a o tro s
e xisten a rg u m e n to s d e p e so a fa v o r d e q u e e l E sta d o s u b v e n d o n e la l+ D . T n g a s e productores o consum idores.
p re se n te , s in e m b a rg o , q u e e s e l s to c k d e c o n o d m ie n to s e in n o v a d o n e s lo q u e b e n e -
firia a la s o c ie d a d , no e l flu jo d e I+ D q u e cre a e l stock.
668 Inform acin, lo s fallo s d d m orcado y d p a p d d d E sta d o
Si = E,
E l s e g u n d o a o , e l s t o c k s e r ig u a l a la s e m isio n e s d e e s e a o m s e l s to c k d e l p ri
m e r a o q u e n o s e d is ip e ,
S 2 = E2 + (1 - 6 ) S ,
y a s su c esiv a m e n te . E n g e n e r a l, e l s t o c k e x is te n te c u a lq u ie r a o t v ie n e d a d o p o r las
e m isio n e s g e n e ra d a s e se a o m s e l s to c k d e l a o a n te rio r q u e n o s e h a d isip a d o :
S, = , + ( 1 - ) S ,_ ,
S el v o lu m e n a n u a l d e e m is io n e s , E , e s co n sta n te , e n to n c e s d e n tro d e N a o s el
s to c k d e l co n ta m in a n te s e r 1*:
S * = E U + ( 1 - 5 ) + (1 + 8)2 + . . . + (1 - ) 1]
co m o p a ra p ro v o c a r u n a s u b id a d e la s te m p e ra tu ra s, lo cu al p o d ra p ro d u cir, a su
v e z , e fe c to s n e g a tiv o s e n lo s p a tro n e s m e te o ro l g ico s , la a g r ic u ltu r a y la s c o n d ic io
n e s d e vid a. D e p e n d ien d o d e l c o s te d e re d u cir la s e m is io n e s d e g a s e s in v e rn a d e ro
y d e lo s fu tu ro s b e n e ficio s d e e v ita r e s t a s s u b id a s d e la s te m p e ra tu ra s , ta l v e z ten g a
sen tid o q u e lo s g o b ie rn o s a d o p te n m e d id a s p ara re d u c ir hoy la s e m isio n e s e n lu g a r
d e e s p e r a r a q u e e l s to c k a tm o sf rico d e g a s e s in v e rn a d e ro s e a m u ch o m ay o r.
D aos C o s te d e E - 0 B e n e f id o n e to
A o E S. (m illo n e s d e (m illo n es d e (m illo n es d e
d la re s) d lares) d lares))
T asa d e d e s c u e n to . R
0 ,0 1 0 .0 2 0 ,0 4 0 ,0 6 0 ,0 8
0 ,0 1 108,81 5 4 ,0 7 1 2 ,2 0 - 0 ,0 3 - 4 ,0 8
T asa d e
cfisip ad n , 6 0 ,0 2 6 5 ,9 3 3 1 ,2 0 4 ,4 9 - 3 ,2 5 - 5 .6 9
0 ,0 4 1 5 ,4 8 3 ,2 6 - 5 .7 0 - 7 ,8 2 - .1 1
Nota: las cifras dol cuadro son los VAN en miles d e millones d e dlares, la s d o S- 0.0?
corresponden a las cifras del beneficio neto del Cuadro 18.1.
O b s rv e se e n e l C u a d ro 18.2 q u e d a d a c u a lq u ie r ta s a d e d e s c u e n to , el V A N d e e li
m in a r la s e m is io n e s e s m u c h o m a y o r s i - 0 ,0 1 y m u c h o m e n o r s i <8 = 0 ,0 4 . C o m o
v e re m o s , u n a d e la s c a u s a s p o r la s q u e p re o c u p a ta n to el c a le n ta m ie n to d e l p la n e ta
e s el h e c h o d e q u e el s to c k d e g a se s in v e rn a d e ro se d isip a m u y le n ta m e n te ; S 90I0 e s
d e a lre d e d o r d e 0,005.
La fo rm u la ci n d e u n a p o ltic a m e d io a m b ie n ta l e n p re s e n c ia d e e x te rn a lid a d e s
g e n e ra d a s p o r u n s to c k in tro d u ce o tro fa c to r q u e c o m p lic a e l a n lisis: q u tasa d e
d e sc u e n to 9e d e b e u tiliz a r ? C o m o to s c o s te s y lo s b e n e fic io s d e u n a p o ltic a se a p li
c a n a la socie d ad e n s u c o n ju n to , la ta s a d e d e s c u e n to d e b e r e fle ja r e l c o s te d e o p o r
tu n id a d q u e tie n e p ara la s o c ie d a d la o b te n c i n d e u n b e n e ficio e co n m ico e n e l fu
turo e n lu g a r d e h oy . E s te c o s te d e o p o rtu n id a d , q u e s e d e b e u tiliz a r p ara c a lc u la r el
wm tasa sodal d a dascuanto V A N d e l o s p ro y e c to s p b lico s, s e lla m a ta s a s o c ia l d e d e s c u e n to . P ero c o m o v e re
C oste d e oportunidad qu e
m o s e n e l E je m p lo 18.5, a p e n a s h a y d is c r e p a n c ia s e n tre lo s e c o n o m is ta s so b re la tasa
tiene para la so cied ad en su
conjunto la obtencin d e un so c ia l d e d e sc u e n to q u e se d e b e u tilizar.
beneficio o c o n m ico cn el E n p rin cip io , la ta s a s o c ia l d e d escu e n to d e p e n d e d e tre s facto res: ( 1 ) la tasa e sp era
futuro e n lugar d e hoy. d a d e crecim ie n to e co n m ico real; (2) el g r a d o d e av e rsi n d e la socie d ad e n s u co n ju n
to a l rie sg o ; y (3) la tasa d e p re fe re n cia te m p o ra l pura d e la so cie d ad e n s u co n ju n
to. C o n u n rp id o crecim ien to e co n m ico , la s fu tu ras g e n era cio n e s te n d r n u n a ren ta
m s a lta q u e las g e n era cio n e s actu ales y s i la u tilid ad m a rg in a l d e la renta d e e sta s g e
n e racio n e s e s d e c re c ie n te (es d ecir, s i s o n re n u e n te s a l rie sg o ), la u tilid ad q u e le s repor
ta r u n d la r m s d e ren ta s e r m e n o r q u e la u tilid ad q u e re p o rta a u n a p e rso n a que
v iv e h o y ; e s a e s la ra z n p o r la q u e lo s fu tu ro s b e n e ficio s rep ortan m e n o s u tilid a d , por
lo q u e d e b e n d esco n ta rse. A d e m s, a u n q u e e sp e r ra m o s q u e no h u b ie ra c re cim ie n
to e co n m ico , e s p o sib le q u e la g en te p re fie ra o b te n e r sim p le m e n te u n b e n e ficio h o y
a o b te n e rlo e n el fu tu ro (la tasa d e p re fe re n cia tem p o ral p u ra). D e p e n d ie n d o d e las
C A P T U L O 1 8 L a s externalidades y tos b ien es pblicos 671
d e n t a l a o e n t rm in o s r e a le s c o n r e s p e c t o al v alor d e h ip te s is m e n o s lo s d a o s (m e n o r e s ) c a u s a d o s c u a n
2 0 1 0 d e 6 5 b illo n e s d e d la re s , a lc a n z a n d o la c ifra d e d o s e re d u c e n la s e m is io n e s m e n o s e l c o s t e d e red u
7 6 8 b illo n e s e n 2 1 1 0 . P o r ta n to , lo s d a o s c a u s a d o s p o r cirlas.
e l c a le n ta m ie n to d e l p la n e ta a s c e n d e r n a a lre d e d o r d e T ie n e s e n tid o e s t a p o ltic a d e re d u c ci n d e la s e m i
(0 ,0 1 )(4 )(7 6 8 ) - 4 0 b illo n e s d e d la re s al a o e n 2 1 1 0 . s io n e s ? Para re s p o n d e r a e s a p re g u n ta , hay q u e c a lcu la r
S e g n la s e g u n d a h ip te s is , q u e s e m u e s tra e n el e l v a lo r actu al d e l flu jo d e b e n e fic io s n e to s , q u e d e p e n
C u a d ro 1 8 .3 , la c o n c e n tr a c i n d e g a s e s in v e rn a d e ro se d e fu n d a m e n ta lm e n te d e la ta s a d e d e s c u e n to . Un e s
e sta b iliz a r e n 5 5 0 p a r te s p o r m illn, p o r lo q u e la su tu d io re a liz a d o e n e l R e in o U n id o r e c o m ie n d a u n a ta s a
b id a d e la te m p e ra tu ra s o lo s e r d e 2 g r a d o s C e lsiu s, s o c ia l d e d e s c u e n to d e l 1 ,3 p o r c ie n t o . C o n e s a ta s a
q u e s e alca n z a r e n 2 0 6 0 . P ara lo g r a r e s o , hay q u e re d e d e s c u e n to , e l VAN d e la p o ltic a e s d e 2 1 ,3 b illo n e s
d u c ir la s e m is io n e s d e g a s e s in v e rn a d e ro u n 1 p o r c ie n d e d la re s , lo q u e d e m u e s tr a q u e la p o ltic a d e re d u c
t o a l a o a p artir d e 2 0 1 0 . S e e s tim a q u e e l c o s t e anu al c i n d e la s e m is io n e s e s c la r a m e n te e c o n m ic a . El VAN
d e e s t a p o ltic a d e re d u c ci n d e la s e m is io n e s r e p r e e s m e n o r, p e r o s ig u e s ie n d o p o sitiv o ( 1 ,6 3 b illo n e s d e
s e n t a un 1 p o r c ie n t o d e l PIB m u n d ial17 (c o m o s e su d la re s ) s i utilizam o s u n a ta s a d e d e s c u e n t o d e l 2 p o r
p o n e q u e e l PIB m u n d ial a u m e n ta r t o d o s lo s a o s , d e n t . P e ro c o n u n a ta s a d e d e s c u e n t o d e l 3 p o r c ie n
t a m b i n a u m e n ta r e l c o s t e d e e s t a p o ltica ). El c u a d ro to , e l VAN e s d e - 9 ,7 b illo n e s d e d la re s ; c o n u n a ta s a
t a m b i n m u e s tra e l b e n e fic io a n u a l n e to d e la p o lti d e d e s c u e n to d e l 5 p o r c ie n to , e l VAN e s d e - 1 2 ,7 b illo
c a , q u e e s igual a lo s d a o s c a u s a d o s s e g n la p rim era n e s d e d lares.
Notas E, se expresa en gigatoneladas (miles de millones de toneladas mtricas) d e CO, equivalente (CO^e), S, se expresa en paites por milln
(ppm)de CO^e atmosfrico; el cambio de la temperatura. AT,, se expresa en gradee Celsius; y ios costes, ios daos y los beneficio netos se
expresan en billones de dlares de 2007. Se estima que el coste de la reduccin de las emisiones representa un 1 por ciento del PIB cada ao
S e prev que el PIB mundial crecer un 2,5 por ciento en trminos reales con respecto al nivel de 65 billones de dlares de 2010. S e estima que
los daos causados por el calentamiento del planeta representan un 1,3 por dent del PIB anual por cada aumento de la temperatura d e 1" C.
17 Esta poltica es la que recomend el Informe Stem , que fue encargado por el gobierno britnico y que
puede consultarte en linea en http://www.hm-trr.iBury.gav.uk/iitrm_rrview_repart.htm La estimacin
del coste de un I por ciento del PIB procede del Informe Stem y probablemente sea demasiado optimis
ta. La estimacin d e los daflos causados por la subida de las temperatura (un 1,3 por ciento del PIB por
cada grado Celsius d e subida) es una amalgama d e estimaciones procedentes del Informe Stem y el in
forme del IPCC.
Q CA PTULO 1 8 L as e x te m a lid a d e s y tos b ie n e s p b lico s 673
1 8 .4 L a s e x te m a lid a d e s y lo s d e re c h o s
d e p ro p ie d a d
H em o s v is to q u e la in te rv e n ci n d e l E sta d o p u e d e re s o lv e r la s in e fic ie n c ia s p ro v o
c a d a s p o r la s e x te m a lid a d e s. L a s ta s a s s o b r e la s e m is io n e s y lo s p e rm is o s tra n s fe ri
b les d e e m is i n fu n cio n a n p o rq u e a lte ra n lo s in c e n tiv o s d e la e m p re sa , o b lig n d o
la a te n e r e n c u e n ta lo s c o s te s e x te rn o s q u e im p o n e . P ero la in te rv e n c i n d e l E stad o
no e s la n ic a s o lu ci n p a ra h a c e r fre n te a la s e x te m a lid a d e s . E n e ste a p a r ta d o , m o s
tram o s q u e e n a lg u n a s c irc u n sta n cia s la in e iic ie n c ia se p u e d e e lim in a r p o r m e d io d e
u n a n e g o c ia ci n p riv a d a e n tre la s p a rte s a fe c ta d a s o d e u n s is te m a ju rd ic o e n e l q u e
las p a rte s p u e d a n p re se n ta r u n a d e m a n d a p a ra re sarcirse d e lo s d a o s su frid o s.
Los d e re ch o s d e p ro p ied ad
L o s d e re c h o s d e p ro p ie d a d s o n n o rm a s le g a le s q u e d e s c rib e n lo q u e p u e d e n h a ce r a derechos d e propiedad
lo s in d iv id u o s o la s e m p r e sa s c o n s u p ro p ie d a d . C u a n d o la g e n te tie n e d e re c h o s d e Normas legatos q u e indican
p ro p ie d a d s o b r e la tie r ra , p o r e je m p lo , p u e d e c o n s tr u ir e n e lla o v e n d e rla y e s t p ro q j pueden h acer las personas
teg id a d e la in te rfe re n c ia d e o tro s. o em presas con su propiedad.
P a ra v e r p o r q u s o n im p o rta n te s lo s d e re c h o s d e p r o p ie d a d , v o lv a m o s a n u e s
tro e je m p lo d e la e m p re sa q u e v ie r te re sid u o s a l ro . P a rtim o s d e l s u p u e s to tan to d e
q u e e s ta te n a u n d ere ch o d e p ro p ie d a d p a ra u tiliz a r e l ro y v e rte r e n l s u s r e s i
d u o s c o m o d e q u e lo s p e s c a d o re s no te n a n u n d e r e c h o d e p ro p ie d a d so b re e l ag u a
lib re d e re sid u o s . P o r c o n s ig u ie n te , la e m p r e s a no ten a in c en tiv o a lg u n o p a ra in
c lu ir e n s u s c lc u lo s d e p r o d u c c i n e l c o s te d e lo s v e rtid o s . E n o tra s p a la b ra s , la e m
p re sa e x te m a liz a b a lo s c o s te s g e n e r a d o s p o r l o s v e rtid o s . P ero s u p o n g a m o s q u e lo s
p e s c a d o re s tu v ie ra n u n d e r e c h o d e p ro p ie d a d s o b r e e l a g u a lim p ia . E n e s e c a s o , p o
d r a n e x ig ir a la e m p r e s a q u e l e s p a g a ra p o r e l d e r e c h o a v e rte r re s id u o s . L a e m
p re sa d e ja r a d e p ro d u c ir o p a g a ra lo s c o s te s o c a s io n a d o s p o r l o s re s id u o s . E sto s
c o s te s s e in ter n a liz a r a n , p o r lo q u e se p o d ra lo g r a r u n a a s ig n a c i n e fic ie n te d e lo s
re cu rso s.
Esta discrepancia sobre la tasa de dearuento y su papel crucial en la evaluacin de las medidas para
reducir la emisiones d e gases invernadero e expone de una manera rxcelente en Martin Weitzman,
-T h e Stem Review of the Economics o f Climate Change*, puntal o f Economic Uleraturr. septiembre, 2007.
tam bin hay mucha incertidumbre obre la magnitud de la futura subida posible* d e la temperatura
y d e s u efecto social y econmico. Esa incertidumbre puede tener consecuencias para la poltica, pero no
e ha tenido en cuenta en este ejemplo. Vtase, por ejemplo, R. S. Pindyck, -Uncertainty in Environmental
Econom ics-, Journal o f Environmental Economics and Policy, invierno, 2007, R . S. Pindyck, -Uncertain
O itcom esand Climate Change R>licy,/wirraJ cf Enoironmental Economics and Management, 2012.
/1P 674 PARTE 4. La Informacin, los fallos dol morcado y el papo! dol Estado
1' Para un anlisis ms extenso de una variante de este ejemplo, cisr Rotoert Cooter y Thomas Ulen, law
and Economa, Prmtice Hall, 2012, Capitulo 4.
10 Vase R o n a ld C o a , - T h e Pretiera o S o c ia l C o * t , frumal o f iMwarut Economa, 3 , 1%0, pjp*. 1 -4 4 .
C A P T U L O 1 8 L a s externalidades y tos b ien es pblicos 6 75
C ooperacin
1 E JE M P L O 1 8 .6 EL T E O R E M A D E C O A S E E N LA PR CTICA
C o m o m u e s tra e l a c u e r d o d e c o l a b o r a c i n firm a d o P e r o N u e v a J e r s e y q u e r a q u e la s p la y a s e s tu v ie
e n s e p tie m b r e d e 1 9 8 7 p o r la c iu d a d d e N u e v a York ran m s lim p ias, n o s o lo r e c u p e r a r l o s d a o s c a u s a
y N u ev a J e r s e y , e l te o r e m a d e C o a s e s e a p lic a ta n to al d o s . Y N u e v a York q u e ra p o d e r utilizar s u s v e rte d e ro s .
E s ta d o c o m o a lo s ind ividu os y a la s o rg a n iz a cio n e s. P o r c o n s ig u ie n te , h a b a m a rg e n p a ra realizar u n inter
O brante m u ch o s aos, la b asu ra p ro c e d e n te d e lo s ver c a m b io m u tu a m e n te b e n e f i d o s o . T ra s d o s s e m a n a s d e
t e d e r o s d e lo s m u elles d e l p u e rto d e N u e v a York h ab a n e g o c ia c io n e s , lle g a r o n a un a c u e r d o . N u e v a J e r s e y
a fe cta d o n e g a tiv a m e n te a la calid ad d e l a g u a d e la co sta a c e p t n o p r e s e n ta r u n a d e m a n d a c o n tr a e l a y u n ta
d e N u e v a Je r s e y y d e vez e n cu a n d o h ab an e n s u c ia d o las m ie n to , y la c iu d a d d e N u e v a York a c o r d utilizar bar
playas. U no d e lo s c a so s p e o r e s s e prod ujo e n a g o s to d e c o s e s p e c ia le s y o tr o s d is p o sitiv o s flo ta n te s p ara c o n
1 9 8 7 , c u a n d o m s d e 2 0 0 to n e la d a s d e b asu ra s e e x te n t e n e r la b a s u ra q u e p u d ie ra p r o c e d e r d e S ta te n Island
d ieron a lo la rg o d e 5 0 m illas d e la c o s ta d e N u e v a Jersey . y B ro o k ly n . T a m b i n a c o r d c r e a r u n e q u ip o d e c o n
N u ev a J e r s e y te n a d e r e c h o a d isfru ta r d e u n a s p la tro l p a ra s u p e rv is a r t o d o s lo s v e r t e d e r o s y c e r r a r lo s
y a s lim p ias y p o d ra h a b e r d e m a n d a d o a la c iu d a d d e q u e n o c u m p lie ra n la s c o n d ic io n e s m n im as e s ta b le c i
N u ev a York p o r lo s d a o s c a u s a d o s p o r los v e rtid o s d e d a s. Al m ism o t ie m p o , s e p e rm iti a la s a u to r id a d e s d e
b asu ras. T am b i n p o d ra h a b e r p e d id o a lo s trib u n ales N u ev a J e r s e y e l a c c e s o ilim ita d o a los v e r t e d e r o s d e
q u e d ictaran un m a n d a m ie n to ju d icial q u e o b lig a r a a la la c iu d a d d e N u e v a York p a ra c o n tro la r la e f ic a c ia d e l
d u d a d d e N u e v a York a d e ja r d e utilizar s u s v e rte d e ro s p rog ram a.
h asta q u e s e re so lv iera e l p ro b le m a .
1. In sta la r u n a d e p u ra d o ra :
B e n e fic io = 2 0 0 S
2. E x ig ir a la f b rica q u e in s ta le u n filtro , p ero p a g a r lo s d a o s:
B e n e fic io = 3 0 0 $ (500 $ - 2 0 0 S)
3. N o in s ta la r u n a d e p u ra d o ra o e x ig ir u n filtro:
B e n e fic io = 1 0 0 $
1 8 .5 L o s re c u rso s d e p ro p ie d a d com n
recurso da propiedad [)e v e z e n cu a n d o s u rg e n e x te rn a lid a d e s c u a n d o e s p o sib le u tiliz a r lo s re cu rso s sin
comn Recurso al que todo e l , . j t
ru nd o tiene Ubre acceso. Pag a r P r e**- L s re c u rs o s d e p ro p ie d a d c o m n s o n a q u e llo s a los q u e to d o e l m u n
d o tien e lib r e a c ce s o . C o m o c o n s e c u e n c ia , e s p ro b a b le q u e s e u tilic e n e x c e siv a m e n te .
C A P T U L O 1 8 L a s extem alidades y tos b ien es pblicos 6 77
r e s e r v a s p isc c o la s . A n te e s t a ta s a , a lo s p e s c a d o r e s e n s u c o n ju n to y a n o l e s re s u l
t a r r e n ta b le c a p tu r a r m s d e F * p e c e s . D e s g r a c ia d a m e n te , la m a y o ra d e lo s re
c u r s o s d e p ro p ie d a d c o m n s o n v a s to s y n o s ie m p r e e s v ia b le la p ro p ie d a d n ic a .
E n la s ltim a s d c a d a s , la s u p e r v is i n d e l E sta d o h a re s u e lto e n p a rte e l p ro b le
m a . E n m u c h a s z o n a s p e s q u e r a s d e E sta d o s U n id o s , la s a u to r id a d e s rija n la s c a p
tu r a s a n u a le s to ta le s p e r m itid a s y la s a s ig n a a lo s p e s c a d o r e s p o r m e d io d e c u o ta s
d e p e sca d e t e r m in a d a s p o r m e d io d e u n a s u b a s ta o d e o tr o m to d o d e a s ig n a
c i n 21.
E JE M P L O 1 8 .7 LA P E S C A D E C A N G R E JO S D E RO E N LOUISIANA
E n los ltim os a o s, lo s c a n g r e jo s d e (r e p r e s e n ta d o e n e l e j e d e o rd e n a
rio s e h an c o n v e rtid o e n un p o p u la r d a s). E n la re g i n e n la q u e s e c o r ta n
p la to d e lo s re s ta u ra n te s . E n 1 9 5 0 , las d istin tas cu rv as, la s tre s c u rv a s d e l
p o r e je m p lo , las c a p tu r a s a n u a le s d e g r fic o so n la s sig u ie n te s:
c a n g r e jo s d e rio e n la c u e n c a d e l rio
D em an d a:
A tch a fa la y a d e L o u isia n a s o lo e ra n
C - 0 ,4 0 1 - 0 , 0 0 6 4 F
d e a lg o m s d e 1 m ill n d e libras.
E n 1 9 9 5 , h a b a n a u m e n ta d o a m s C o s t e so cial m arginal:
d e 3 0 m illo n es. C o m o la m ay o ra d e C = - 5 , 6 4 5 + 0 .6 5 0 9 F
los c a n g r e jo s d e rio c r e c e e n la g u n a s
C o s t e privado:
a la s q u e lo s p e s c a d o r e s t ie n e n un
C - - 0 , 3 5 7 + 0 .0 5 7 3 F
T f.
a c c e s o ilim itad o, h a su rg id o un p ro
b le m a d e re c u rs o s d e p ro p ie d a d c o La c a p tu ra e fic ie n te d e c a n g r e jo s
mn: s e h an c a p tu ra d o d e m a s ia d o s d e 9 ,2 m illo n es d e libras, q u e ig u ala
c a n g r e jo s , lo q u e h a re d u c id o la p o la d e m a n d a y e l c o s t e s o c ia l m argi
b la ci n d e c a n g r e jo s p o r d e b a jo d e l nal, s e e n c u e n tr a e n e l p u n to d e in
nivel e fic ie n te . t e r s e c c i n d e las d o s cu rv as. L a c a p
H a sta q u p u n to e s g rav e e l p ro tu ra e fe c tiv a , 1 1 ,9 m illo n e s d e libras,
b le m a ? C o n c r e ta m e n te , c u l e s el s e h a lla ig u a la n d o la d e m a n d a y el
c o s t e s o c ia l d e l a c c e s o ilim itad o d e lo s p e s c a d o r e s ? La c o s t e p riv ad o y s e e n c u e n tr a e n e l p u n to d e in te rs e c
re s p u e s ta s e halla e s tim a n d o e l c o s t e p riv ad o d e c a p c i n d e e s a s d o s curvas. El tring u lo s o m b r e a d o d e c o
tu ra r c a n g r e jo s , e l c o s t e s o c ia l m arginal y la d e m a n d a lor am arillo d e la fig u ra m id e e l c o s t e s o c ia l d e l libre
d e c a n g r e jo s . La F ig u ra 1 8 .1 2 m u e s tra lo s tra m o s d e las a c c e s o . E s ta fig u ra re p r e s e n ta e l e x c e s o d e l c o s t e s o
cu rv as p e rtin e n te s . El c o s t e p riv ad o t ie n e p e n d ie n te p o cial s o b r e e l b e n e fic io p riv ad o d e la p e s c a s u m a d o d e s
sitiva: a m e d id a q u e a u m e n ta n la s c a p tu ra s , ta m b i n au d e e l nivel e fic ie n te (e n e l q u e la d e m a n d a e s igual al
m e n ta e l e sfu e rz o ad icio n a l n e c e s a rio p ara c o n se g u irlo . c o s t e s o c ia l m arg in al) h asta e l niv el e f e c t iv o (e n el q u e
La cu rv a d e d e m a n d a t ie n e p e n d ie n te n e g a tiv a , p e r o e s la d e m a n d a e s igual al c o s t e privado). En e s t e c a s o , el
e l s tic a , y a q u e e x is te n o tr o s m a ris co s q u e so n sustitu ti- c o s t e so cial e s t r e p r e s e n ta d o a p ro x im a d a m e n te p o r el
v o s c e r c a n o s d e lo s c a n g r e jo s . re a d e un trin g u lo c u y a b a s e e s 2 ,7 m illo n es d e lib ra s
P o d e m o s hallar e l nivel e fic ie n te d e c a p tu r a s d e c a n ( 1 1 ,9 - 9 ,2 ) y c u y a altura e s 1 ,7 7 5 d la re s ( 2 , 1 0 $ - 0 ,3 2 5
g r e jo s g r fic a o a lg e b r a ic a m e n te . S e a F la c a p tu ra d e $), o s e a , 2 .3 9 6 .0 0 0 d la re s . O b s r v e s e q u e re g u la n d o
c a n g r e jo s e n m illo n e s d e lib r a s a l a o (r e p re s e n ta d a s las la g u n a s lim itan d o e l a c c e s o o e l v o lu m en d e c a p
e n el e je d e a b s cisa s ) y C e l c o s t e e n d la re s p o r libra turas s e p o d ra e v ita r e s t e c o s t e social.
1 8 .6 Los b ie n e s p b lico s
H em o s v is to q u e la s e x te rn a lid a d e s , in c lu id o s lo s re c u rs o s d e p ro p ie d a d c o m n , h a
c en q u e e l m e rca d o sea in e fic ie n te , lo q u e ju s tific a a v e c e s la in te rv e n ci n d e l E stad o .
C u n d o d e b e su stitu ir e l E sta d o a la s e m p r e sa s p riv a d a s c o m o p ro d u c to r d e b ie n e s
y s e r v ic io s e n caso d e q u e d e b a s u s titu irla s ? E n e ste a p a rta d o d e s c rib im o s a lg u n a s
c o n d ic io n e s e n la s q u e e l m e rca d o p riv a d o p u e d e n o s u m in is tra r u n b ien e n a b s o lu
to o p u e d e n o fija r su p re c io c o rre cta m e n te , u n a v e z su m in istra d o .
m an d a a g re g a d a d e e s te b ien p b lico D .
1.a ca n tid a d e fid e n te d e p r o d u c d n e s a q u e lla co n la q u e e l b e n e fid o m a rg in a l d e
la s o d e d a d e s ig u a l a l c o s te m a r g in a l. S e e n c u e n tr a e n el p u n to d e in te r s e c d n d e las
c u rv a s d e d e m a n d a y d e co ste m arg in al. E n n u e s tro e je m p lo , c o m o el co ste m arg in al
d e p r o d u c d n e s d e 5 ,5 0 d la re s , e l niv el d e p ro d u c d n e fid e n te e s 2.
Para v e r p o r q u e s e fid e n te p r o d u d r 2 , o b s rv e se q u o cu rre s i so lo 9e su m in is tra
1 u n id a d d e p ro d u c d n : a u n q u e e l co ste m arg in al s ig u e sie n d o d e 5 ,5 0 d la re s , el b e
n e fid o m arg in al e s d e 7 ,0 0 a p ro x im a d a m e n te . C o m o el b e n e fid o m arg in al e s m a y o r
que el c o s te m a rg in a l, s e h a su m in istra d o u n a ca n tid a d e x ce siv a m e n te p e q u e a d e l
bien. S u p o n g a m o s q u e s e p ro d u je ra n 3 u n id a d e s d e l b ie n p b lico . E n e se caso , e l b e
n e fid o m arg in al d e 4 ,0 0 d la r e s a p ro x im a d a m e n te e s m e n o r q u e e l co ste m a rg in a l d e
S $ 0 ; s e su m in istra u n a ca n tid a d e x ce siv a d e l b ien . El b ie n p b lico so lo s e su m in is tra
e fid e n te m e n te cu a n d o e l b e n e fid o social m arg in al e s ig u a l a l c o s te m arg in al24.
u Hemos demostrado que los bienes qu e no son excluyentes ni rivales se suministran ineficientemente.
H razonamiento seria similar en el caso de los bienes que no son rivales, peni s( exclu y en ta
682 P A R T E 4 . L a Inform acin, lo s fallo s d d m arcado y d p ap e l d d E sta d o
En el Ejemplo 4.6 (pgina 128), utilizamos del aire expresado en partes por cien mi
la curva de demanda de aire limpio para llones (pphm) de xido de nitrgeno en
calcular los benefidos de la reduccin de el aire y el de ordenadas mide la dispo
la contaminacin del medio ambiente. sicin de cada hogar a pagar por una re
Examinemos ahora las caracteristtcas de duccin del nivel de xido de nitrgeno
bien pblico del aire limpio. Son muchos de una parte por cien millones.
los factores entre los cuales se encuen Las curvas de demanda tienen pen
tran las condiciones meteorolgicas, los diente positiva porque en el eje de abs
hbitos de conducdn de los automovilis cisas estamos midiendo la contamina
tas y la contaminadn industrial que de cin en lugar del aire limpio. Como seria
terminan la calidad del aire de una regin. de esperar, cuanto ms puro es el aire,
Cualquier intentode redudr la contamina menor es la disposicin a pagar por una
dn generalmente mejora la calidad del cantidad mayor del bien. Estas diferen
aire de toda la regin. Por consiguiente, el cias entre los grados de disposicin a pa
aire limpio no es exduyente: es difal impedir a una per gar por el aire limpio varan significativamente. Porejem
sona cfisfrutar de l. Tampoco es rival: el hecho de que yo plo, en Boston los niveles de xido de nitrgeno iban
disfrute de l no impide que disfruten los dems. desde 3 hasta 9 pphm. Una familia de renta media esta
Como el aire limpio es un bien pblico, no hay ni un ra dispuesta a pagar 800 dlares por una reduccin de
mercado ni precios observables a los que los individuos los niveles de xido de nitrgeno de 1 pphm si estos son
estn dispuestos a intercambiar aire limpio por otras mer de 3 pphm, pero la cifra ascendera a 2.200 dlares por
cancas. Afortunadamente, podemos deducir la disposi una reduccin de 1 pphm si los niveles son de 9 pphm.
dn de los individuos a pagar el aire limpio observando el Obsrvese que las familias de renta ms alta estn dis
mercado de la vivienda: las familias pagarn ms por las puestas a pagar ms que las de renta ms baja para con
viviendas situadas en zonas en las que la calidad del aire seguir una pequea mejora de la calidad del aire. En los
sea buenaque por las que sean idnticas pero se encuen riveles bajos de xido de nitrgeno (3 pphm), la diferen-
tren en zonas en las que la calidad del aire sea mala. da entre las familias de renta baja y las de renta media es
Examinemos las estimaaones de la demanda de aire de 200 dlares solamente, pero en los niveles elevados (9
limpio realizadas a partir de un anlisis estadstico de pphm), la diferencia aumenta a alrededor de 700.
los datos sobre la vivienda del rea metropolitana de Con la informacin cuantitativa sobre la demanda de
Boston25. El anlisis correlaciona los precios de la vivien aire limpio y estimaciones independientes de los cos
da con la calidad del aire y con otras caractersticasde las tes de la mejora de la calidad del aire, podemos averi
viviendas y de su entorno. La Figura 18.14 muestra tres guar si los benefidos de las reglamentaciones medio
curvas de demanda en las que el valor concedido al aire ambientales son superiores a los costes. En un estudio
limpio depende del nivel de xido de nitrgeno y de la de la National Academy of Sciences sobre las reglamen
renta. El eje de abscisas mide el nivel de contaminacin taciones relativas a las emisiones de los automviles se
hizo precisamente eso. Segn el estudio, los contro este estudio tambin se estim que costara algo menos
les reduciran el nivel de contaminantes, como el xido de 2.000 millones de dlares instalar equipo de control
de nitrgeno, alrededor de un 10 por ciento. Se calcu de la contaminacin en los automviles para cumplir las
l que el beneficio que reportara a todos los residen normas sobre sus emisiones. El estudio lleg, pues, a la
tes de Estados Unidos esta mejora del 10 por ciento se conclusin de que los beneficios de las reglamentacio
ra de 2.000 millones de dlares aproximadamente. En nes eran superiores a los costes.
D e s g ra c ia d a m e n te , la e rra d ic a c i n d e lo s m o sq u ito s n o e s e x c lu y e m e : n o e s p o
s ib le o fre c e r e l s e r v ic io s in b e n e fic ia r a to d o el m u n d o . P o r ta n to , la s fa m ilia s n o tie
n e n in c e n tiv o s p ara p a g a r lo q u e v a le re a lm e n te p ara e lla s el p ro g ra m a . L o s in d iv i
d u o s p u e d e n c o m p o rta rs e c o m o p a r s ito s y s u b e s tim a r e l v a lo r d e l p ro g ra m a co n el mm parsito Consumidor o
fin d e p o d e r d is fr u ta r d e s u s b e n e fic io s s in p a g a rlo s . productor que no paga un bien
no excluyen esperando quo
E n e l c a s o d e lo s b ien e s p b lico s, la p re se n cia d e p a r sito s h a c e q u e sea d ifcil o im
lo paguen otros.
p o sib le q u e los m e rca d o s lo s s u m in istre n e ficien tem en te. Tal vez s i el p ro g ram a b e n e fi
c ia ra a p o c a s p erso n as y fuera relativ am en te b arato , to d a s la s fam ilias p o d ra n a c o rd a r
v o lu n ta ria m e n te rep artirse los c o ste s. Sin em b arg o , cu a n d o h a y m u ch a s fam ilias, los
a cu erd o s p riv ad o s v o lu n tario s s u e le n s e r in eficaces, p o r lo q u e e l b ien p b lico d e b e ser
su b v e n cio n ad o o su m in istra d o p o r el E sta d o p ara q u e s e p ro d u z ca e ficien tem en te.
1 8 .7 L a s p re fe re n cia s p riv a d a s
p o r lo s b ie n e s p b lico s
La p ro d u c c i n p b lica d e u n b ie n p b lico e s v e n ta jo sa p o rq u e e l E stad o p u e d e e v a
lu a r lo s im p u e s to s o la s ta s a s q u e s e d e b e n c o b ra r p o r l . P e ro , c m o p u e d e a v e ri
g u a r e l E sta d o la c a n tid a d q u e d e b e p ro p o rcio n a r d e u n b ie n p b lico c u a n d o e l p ro
b lem a d e l p a r s ito d a a lo s in d iv id u o s u n in c e n tiv o p a ra n o re v e la r s in ce ra m e n te s u s
684 PARTE 4. La inform acin, lo s fallo s d el m ercad o y el p ap e l d el E sta d o
F IG U R A 1 8 .1 5 D eterm in aci n d el n iv e l d e
g a sto e n e d u cacin
El nivel eficiente d e g asto en educacin s e halla
sumando la disposicin d e tre s ciudadanos a
pagar por la educacin (una vez d escon tad o s los
inpuestos). Las curvas D,, D? y D representan
su disposicin a pagar y la DA representa la
deposicin agregad a. El nivel eficiente d e gasto
e s d e 1.200 dlares por alumno. El nivel d e
gasto realizado realm ente e s o l q u e dem anda
el votante mediano. En e sto caso con creto, la
preferencia d el v otante mediano (indicada por ol
punto mximo d o la curva D tam bin os o l nivol
efic tente.
E n o tro s p a la b r a s , lo d is p o s ic i n a p a g a r m id e e l e x c e d e n te d e l c o n su m id o r d e q u e g o z a e l ciu d a d a n o
c u a n d o * e e lig e u n d e te r m in a d o n iv e l d e g a sto .
C A P T U L O 1 8 L a s externalidades y tos b ien es pblicos 6 85
C o m o la c u r v a D A m id e el b e n e fid o d e l g a s to , u n a v e z d e s c o n ta d o s l o s im p u e sto s
n e c e sa rio s p ara p a g a rlo , e l p u n to m x im o , 1.200 d la re s p o r a lu m n o , ta m b i n re p re
sen ta el n iv e l e fid e n te d e g a s to .
L o g ra ra la v o ta d n p o r m a y o ra e l resu ltad o e fid e n te e n e ste caso? S u p o n g a m o s
que el p b lico d e b e v o ta r e n tre g a s ta r 1.200 d la r e s p o r a lu m n o o 600. E l p rim e r r iu -
d a d a n o v o ta a fa v o r d e 6 0 0 , p e ro lo s o tro s d o s v o ta n a fa v o r d e 1.200, q u e s e r , p u e s ,
d re su lta d o e le g id o p o r m a y o ra . E n re a lid a d , 1.200 d la r e s p o r alu m n o d e r ro ta r a
c u a lq u ie r o tra o p d n e n u n a v o ta d n p o r m a y o ra , p o r lo q u e re p rese n ta la o p c i n
p o r la q u e m u e s tra u n a m a y o r p re fe re n c ia e l v o la n te m ed ia n o , q u e e s e l d u d a d a n o
que tien e la p re fe re n c ia m e d ia n a o in te rm e d ia (e l p rim e r d u d a d a n o p re fie re 6 0 0 d
lares y e l te rcero 1.800). E n e l s iste m a d e votacin p o r m ay o ra, e l n iv el d e g a s to q u e p re fie
r e e l v o ta n te m ed ia n o siem p re ven ce a cu a lq u ie r o tra o p d n .
Pero, e s la p re fe re n cia d e l v o ta n te m e d ia n o e l niv el e fid e n te d e g a s to ? E n e ste
caso s , y a q u e 1.200 d la r e s e s u n g a s to e fid e n te . P e ro la p re fe re n d a d e l v o ta n te m e
d ian o a m e n u d o n o e s e l n iv e l d e g a s to e fid e n te . S u p o n g a m o s q u e e l te rc e r d u d a d a -
no tu v ie ra la s m is m a s p r e fe r e n d a s q u e e l se g u n d o . E n e se c a s o , a u n q u e la e le c d n
del v o ta n te m e d ia n o s e g u ira s ie n d o d e 1.200 d la r e s p o r a lu m n o , e l n iv e l e fid e n
te d e g a s to s e r a in fe rio r a e s a ca n tid a d (d e b id o a q u e el n iv e l e fid e n te e s u n a m e d ia
d e la s p re fe re n c ia s d e tos tres d u d a d a n o s ). E n e s te c a s o , la v o ta c i n p o r m ay o ra lle
v ara a g a s ta r d e m a s ia d o e n e d u c a d n . S i in v irti ra m o s e l e je m p lo d e ta l fo rm a q u e
l e ra n id n tic a s la s p r e fe r e n d a s d e l p r im e r d u d a d a n o y d e l s e g u n d o , la v o ta d n
p o r m ay o ra lle v a ra a g a s ta r e x c e siv a m e n te p o co e n e d u c a ci n .
Por ta n to , a u n q u e e l s is te m a d e v o ta d n p o r m a y o ra p e rm ite q u e la s p re fe re n
d a s d e l v o ta n te m e d ia n o d e te r m in e n lo s re s u lta d o s d e to s re fe re n d o s, e s to s re su lta
d o s n o tien e n p o r q u s e r e fid e n te s d e s d e e l p u n to d e v is ta e c o n m ic o . L a v o ta d n
p o r m a y o ra e s in e fid e n te , y a q u e a trib u y e e l m ism o p e s o a la s p re fe re n d a s d e to d o s
lo s d u d a d a n o s: e l re su lta d o e fid e n te p o n d e ra e l v o to d e c a d a d u d a d a n o e n fu n d n
d e la in te n sid a d d e s u s p re fe re n d a s .
R esu m en
T em as d e re p a so
1. C u l d e la s d o s m e d id a s sig u ien tes d escrib e una ex tem a cau sand o e l d a o , p o r lo q u e p ara lo g rar la e f ic ie n a a e c o
lid ad y cu l no? E xp liq u e la diferencia- n m ica, e s n ecesario q u e Estanislao p a g u e la in stalacin d e
u n a valla q u e ro d ee su jardn p ara q u e no p u e d a sa lir e l p e
ai U na p o ltica d e restricci n d e las e x p o rtacio n es d e caf
n o . E st d e acu erdo o n o ? E xp liq u e s u respuesta.
en B ra sil p ro v o c a u n a su bid a d e su p re cio en E sta d o s
8. E l Estado co bra u n a ta sa p o r la s em isio n es, m ien tras qu e
U nid os, lo cu a l tam b in p ro v o ca, a s u v ez, u n a subida
u n in fractor q u e e s d em a n d a d o y d eclarad o cu lp ab le, p ag a
d el p re d o d e l t.
d a o s y p erju icio s d irectam en te a la p a rte p erju d icad a p o r
b ) U n g lo b o p u b licita rio d is tra e a u n au to m o v ilista , qu e
la extem alid ad . Q u d iferen cias cab e e s p e ra r q u e existan
choca co n tra u n p oste d e telfo n os.
en tre la s cond uctas d e la s v ictim a s e n e s to s d o s sistem as?
2. C o m p a re y co n tra ste lo s tre s m e ca n ism o s sig u ien tes p ara 9. P or q u g en era u n resu ltad o ineficiente e l lib re acceso a
tratar las extern alid ad es d e la co n tam in aci n cu an d o son u n recu rso d e p ro p ied ad com n?
in d e rto s lo s co ste s y lo s b e n e fid o s d e su reduccin: (a) una 1 0. L o s b ie n e s p b lico s no so n riv a le s n i e x d u y en tes. E xplique
lasa so b re las em isio n es, (b ) u n a n o rm a so b re las em isio cad a un o d e e sto s trm in o s e in d iq u e cla ra m en te en q u se
n e s y (c ) u n siste m a d e p e rm iso s tran sferib les d e co n tam i- d iferen cian ,
nadn. 1 1. U n p u e b lo e st situ ad o a l lado d e 1.000 a c re s d e p astizales
3. C u n d o req u ieren la s extern alid ad es la in terv en ci n del d e p rim era ca lid a d . A ctu a lm e n te, es p ro p ietario del su e
E stad o y cu nd o e s im p rob able qu e e sta se a n ecesaria? lo y p e rm ite a to d o s lo s resid en tes lle v a r a s u s v a c a s li
4. C o n sid ere u n m ercad o en e l q u e u n a em presa tien e p o d e r b rem en te a p astar. A lg u n o s co n ceja les d e l ay u n tam ien to
d e m o n o p o lio . S u p o n g a , ad em s, q u e la em p resa p rodu h a n su g e rid o q u e lo s p a stiz a les e s t n so b reex p lo tn d o se.
c e e n p re sen cia d e una e x te m a lid a d p o sitiv a o negativa. E s probable qu e se a c ie rto ? T am b in h a n p ro p u esto q u e e l
P rov oca n e ce sa ria m en te la extem alid ad una m a y o r asig- pueblo o b lig u e a lo s d u e o s d e las v a c a s a co m p rar u n p e r
n a d n incorrecta d e lo s recursos? m iso an u a l o q u e s e le s v en d an lo s p a stiz a les. S e rla c u a l
5. L as e x te rn a lid a d e s s e d e b e n n icam en te a q u e lo s in d iv i qu iera d e e s ta s d o s p ro p u e stas u n a b u e n a id ea?
d u o s n o so n co n scien tes d e la s co n secu en cias d e s u s actos. 1 2. La televisi n p b lica s e fin an cia e n parte con d o n a c io n e s
E st u sted d e acu erdo o n o ? E xp liq u e s u resp u esta. p riv ad as, a u n q u e p u ed a v erla g ra tu ita m e n te cu alq u iera
6. P ara a n im a r a u n a in d u stria a p ro d u c ir en e l n iv el so cial q u e ten g a u n televisor. P u ed e exp licar e s te fen m en o a la
m e n te p tim o , e l g o b ie rn o d eb e e sta b le ce r u n im p u esto hiz d e l p ro blem a del parsito?
p o r un id ad d e p ro d u cci n igual a l c o s te m arg inal d e pro 1 3. E xp liq u e p o r q u e l resultado d e l v o ta n te m ed ian o n o tie
d u cci n . V erdad ero o falso? E xplique su respuesta. n e p o r q u s e r e fid e n te cu and o s e d e te rm in a e l n iv el d e
7. Jo rg e y E stan islao son v e d n o s. A Jo rg e le g u s ta p la n ta r g asto pblico p o r m ed io d e u n a v o ta d n p o r m ayo ra.
flores e n s u Jardn, p e ro cad a vez q u e p lan ta alg u n a, lle 1 4. C o n sid erara qu e W ik ip ed ia e s u n bien p b lico ? G en era
g a e l perro d e E stan islao y la s d esen tierra . E l p erro est algun a ex tem a lid a d p o sitiv a o negativa?
E je rcicio s
lo g Q - o + lo g P + M o g / + e (AJ2)
Un e je m p lo
S u p o n g a m o s q u e d e s e a m o s e x p lic a r y p re d e c ir la s v e n ta s trim e s tra le s d e a u to m v i
les e n E s ta d o s U n id o s. C o m e n z a m o s c o n u n c a s o s im p lific a d o e n e l q u e la s ven tas
V (e n m ile s d e m illo n e s d e d la re s ) so n la v a ria b le d e p e n d ie n te q u e se e x p lica r y la
n ica v a ria b le e x p lic a tiv a e s e l p re c io d e lo s a u to m v ile s n u e v o s P (q u e s e m id e p o r
m e d io d e u n n d ice d e p re c io s d e lo s a u to m v ile s n u e v o s c u y a b a se e s 1967 = 100).
Ito d ram o s e x p re sa r e ste s e n c illo m o d e lo d e la fo rm a s ig u ie n te :
V ~ b 0 + b tP + e (A J)
E n la E c u a c i n ( A .3 ), b 0 y b t s o n l o s p a r m e tro s q u e h an d e d e te r m in a rs e a p a rtir
d e lo s d a to s y e e s e l t rm in o d e e rro r a le a to rio . E l p a r m e tro bo e s la o rd e n a d a e n el
o rig e n y e s la p e n d ien te : m id e e l e fe c to q u e p ro d u c e u n a v a ria c i n d e l n d ice d e
p re c io s d e lo s a u to m v ile s n u e v o s e n la s v e n ta s d e a u to m v ile s .
S n o h u b ie ra n in g n t rm in o d e e rro r, la re la ci n e n tre V y P s e r a u n a ln e a re c
ta q u e d e sc rib ira la re la c i n s is te m tica e n tre la s d o s v a ria b le s . S in e m b a r g o , c o m o
n o to d a s la s o b se rv a c io n e s e fe c tiv a s se e n c u e n tr a n e n la ln e a , se n e c e sita e l trm in o
d e e r r o r e p a ra te n e r e n c u e n ta lo s fa c to r e s o m itid o s.
E stim a ci n
N e ce sita m o s a lg n c rite rio p ara d e fin ir e l m e jo r a ju ste y e le g ir a s lo s v a lo r e s d e
lo s p a r m e tro s d e re g re si n . E l q u e s e u tiliz a m s a m e n u d o c o n s is te e n m in im iza r la
su m a d e l cu ad ra d o d e lo s resid u o s e n tre lo s v a lo r e s e fe c tiv o s d e Y y l o s v a lo r e s a ju sta d o s
m i criterio d e los mnimos d e Y o b te n id o s u n a vez e stim a d a la E c u a c i n ( A .l) . E ste c r ite r io s e d e n o m in a d e c ri
cuadrados Criterio del mejor te r io d e lo s m n im o s c u a d ra d o s . Si re p re s e n ta m o s lo s p a r m e tro s e s tim a d o s (o co
ajuste utilizado para e le g ir los eficien tes) d e l m o d e lo d e la E c u a c i n (A .1 ) p o r m e d io d e b& b ..., b y l o s v a lo r e s aju s
valores d e los parm etros d e ta d os d e Y v ie n e n d a d o s p o r
lo a regresin, generalm en te
minimizando la sum a del Y = 4 + .X , + - + jX , (A .4)
cuadrada d e lo s residuos entre
b s v a b re s observados d e la L a F ig u ra A .l lo m u e stra e n e l c a s o d e n u e stro e je m p lo e n e l q u e h a y u n a n ic a
variable d epend iente y b s v a ria b le in d e p e n d ie n te . L o s d a to s s e in d ica n p o r m e d io d e u n g r fic o d e p u n to s d is
v a b re s ajustados. p e rso s e n e l q u e la s v e n ta s s e re p re se n ta n e n e l e je d e o rd e n a d a s y e l p re c io e n e l d e
ab scisas. L a re cta d e re g re si n a ju sta d a s e tra z a a trav s d e la s p u n to s d e d a to s . El
v a lo r a ju s ta d o d e la s v e n ta s c o rre sp o n d ie n te a u n p re c io c u a lq u ie r a P, v ie n e d a d o
p o r Vi = + ,P , (e n e l p u n to B).
El residuo d e la re g re si n c o r re s p o n d ie n te a c a d a p u n to d e d a to s e s la d ife re n c ia
e n tre e l v a lo r o b se rv a d o d e la v a ria b le d e p e n d ie n te y e l v a lo r a ju s ta d o . E l r e s id u o t ,
c o rre sp o n d ie n te a l p u n to d e d a to s A d e la fig u ra v ie n e d a d o p o r i i = V - V. L o s v a
lores d e los p a r m e tro s s e e lig e n d e ta l fo rm a q u e c u a n d o s e e le v a n a l c u a d ra d o y se
s u m a n to d o s lo s re sid u o s, se m in im iz a la s u m a re su lta n te . D e e s ta m a n e ra se tratan
sim tric a m e n te l o s e rro re s p o s itiv o s y l o s n e g a tiv o s: lo s g ra n d e s e rro re s re cib e n u n
p e so m s q u e p ro p o rcio n al. C o m o v e re m o s e n s e g u id a , e s te c rite rio n o s p e rm ite re a
liz a r a lg u n o s c o n tra s te s e s ta d s tic o s s e n c illa s p a ra a y u d a r a in te rp re ta r la re g re si n .
P a ra p o n e r u n e je m p l o d e e s tim a c i n , v o lv a m o s a l m o d e lo d e v e n t a s d e
a u to m v ile s c o n d o s v a r ia b le s d e la E c u a c i n (A .3 ). A ju s ta n d o e s ta e c u a c i n a lo s
d a to s p o r m e d io d e l c r ite r io d e m n im o s c u a d r a d o s , s e o b tie n e e l s ig u ie n te re s u l
ta d o :
V = - 2 5 , 5 + 0 ,5 7 P (A .5)
E n la E c u a d n (A .5 ), la o rd e n a d a e n el o r ig e n -2 2 5 ,5 in d ic a q u e s i e l n d ic e d e
p r e d o s fu e ra ce ro , la s v e n ta s s e ra n d e - 2 2 5 .5 0 0 m illo n e s d e d la re s . E l p a r m e tro
d e la p e n d ien te in d ic a q u e u n a u m e n to d e l n d ice d e p r e d o s d e lo s a u to m v ile s n u e
v o s d e 1 u n id ad p ro v o c a u n a u m e n to d e la s v e n ta s d e a u to m v ile s d e 5 7 0 m illo n es
d e d la r e s (o s e a , 0 ,5 7 m ile s d e m illo n es d e d la re s). E ste resu ltad o b a s ta n te s o r p re n
d en te u n a c u rv a d e d e m a n d a d e p e n d ie n te p o s itiv a e s in c o h e re n te c o n la teo ra
e co n m ica y d e b e lle v a m o s a p o n e r e n d u d a la v a lid e z d e n u e stro m o d e lo .
A m p lie m o s e l m o d e lo p a ra c o n sid e r a r lo s p o s ib le s e fe c to s d e o tra s d o s v ariab les
e x p lic a tiv a s la ren ta p e rs o n a l /(e n m ile s d e m illo n e s d e d la re s ) y el tip o d e in te r s
R (e l tip o d e la s le tra s d e l T e so ro a tres m e se s). L a re g re si n e s tim a d a c u a n d o hay
tre s v a ria b le s e x p lic a tiv a s e s
La v a ria c i n q u e e x p e r im e n ta n b s re s u lta d o s d e la re g re si n cu a n d o s e in c lu y e n
la s v a ria b le s d e la ren ta y e l tip o d e in te r s in d ic a lo im p o rta n te q u e e s in c lu ir to d a s
las v a ria b le s re le v a n tes e n e l m o d e b . O b s r v e s e q u e e l c o e fic ie n te d e la v ariab le P
h a v a ria d o s ig n ific a tiv a m e n te , p a s a n d o d e 0 ,5 7 a 0,42. E l c o e fic ie n te - 0 ,4 2 m id e el
e fe cto q u e p ro d u c e u n a s u b id a d el p r e c io e n la s v e n ta s , m an ten ien d o c o n s ta n te e l efec to
d e lo s tipos d e in ter s y d e l a r e n ta . E l c o e fic ie n te d e p r e d o s n e g a tiv o e s c o h e re n te con
u n a c u rv a d e d e m a n d a d e p e n d ien te n e g a tiv a . Es e v id e n te q u e c u a n d o n o s e tien e n
e n c u e n ta b s tip o s d e in te r s y la ren ta, s e lle g a a la falsa c o n c lu s i n d e q u e la s v e n
tas y el p r e d o e s t n re la d o n a d o s p o sitiv a m e n te .
E l c o e fid e n te d e la ren ta, 0,046, n o s ind ica q u e p o r c a d a a u m e n to d e la ren ta p erso
nal d e 1.000 m illo n es d e d lares e n E sta d o s U nid os, e s p ro b ab le q u e la s v e n ta s a u m e n
ten e n 4 6 m ilb n e s (o s e a , 0 ,0 4 6 m iles d e m illo n es d e d lares). E l c o e fid e n te d e l tip o d e
inters refleja el hecho d e q u e p o r c a d a s u b id a d e l tip o d e in te r s d e u n pu nto p o rcen
tu a l, e s p robable q u e la s v e n ta s d e a u to m v iles d ism in u y an e n 8 4 0 m ilb n e s d e d lares.
Es ev id e n te q u e la s v e n ta s d e au to m v iles so n m u y sen sib les a l co ste d e los crditos.
la p ro p ie d a d d e q u e e l re a s itu a d a 1,96 v e ce s e l e r r o r tp ic o a la iz q u ie rd a y a la d e
re ch a d e su m e d ia e s ig u al a l 9 5 p o r cien to d e l re a to tal. C o n e s ta in fo rm a c i n , p o d e
m o s h a c e m o s la s ig u ie n te p re g u n ta : p o d e m o s c o n s tr u ir u n in te rv a lo a lre d e d o r d e
>tal q u e h a y a u n a p ro b a b ilid a d d e l 9 5 p o r d e n t d e q u e e l v e rd a d e ro p a r m e tro se
e n cu e n tre d e n tro d e e s e in te rv a lo ? L a re s p u e s ta e s a firm a tiv a y e s te in terv alo d e con
f ia n z a d e l 9 5 p o r d e n t v ie n e d a d o p o r
t = ------------ : (A-8)
E rro r tp ico d e b
V 5 1 ,1 - 0 ,4 2 P + 0 ,0 4 6 / - 0 .8 4 R
(9 ,4 ) (0,13) (0 ,0 0 6 ) (0 ,3 2 ) (A .9)
t - 5 ,4 4 - 3 ,2 3 7 ,6 7 - 2 ,6 3
B o n d ad d el a ju ste
Los re s u lta d o s p u b lic a d o s d e la s re g re s io n e s n o rm a lm e n te c o n tie n e n in fo rm a c i n
que in d ica e n q u m e d id a se a ju sta la re g re si n a lo s d a to s . U n e s ta d s tic o , e l e rro r e r r o r t p i c o d e u n a
t p ic o d e la r e g r e s i n ( E T R ) e s u n a e stim a c i n d e la d e sv ia c i n tp ica d e l trm in o Estimacin d e la
e g r e s i n
d e e r r o r d e la re g re si n e. S ie m p re q u e to d o s los p u n to s d e d a to s s e e n c u e n tra n e n la desviacin tpica del error do
re cta d e re g re si n , e l E T R e s c e r o . M an te n i n d o se to d o lo d e m s co n sta n te , cu an to regresin.
m a y o r e s e l e r r o r tp ic o d e la re g re si n , p e o r e s el a ju s te d e lo s d a to s a la re cta d e re
gresi n . P ara sa b e r s i el E T R e s g ra n d e o p e q u e o , c o m p a ra m o s s u m a g n itu d co n la
m ed ia d e la v a ria b le d e p e n d ie n te . E sta c o m p a ra c i n n o s d a u n a m e d id a d e la m a g
n itu d re la tw a d e l E TR , q u e e s u n e sta d s tic o q u e tie n e m s s e n tid o q u e s u v a lo r a b
solu to.
L a R - c u a d r a d o (R 1), q u e e s e l p o rc e n ta je d e la v a ria ci n d e la v a ria b le d e p e n d ie n R * P orcen taje d e la
te q u e e s e x p lic a d o p o r to d as la s v a ria b le s e x p lic a tiv a s, m id e la b o n d a d g lo b al d e l variacin d e la variable
aju ste d e la e c u a c i n d e re g re si n m ltip le 4. Su v a lo r o sc ila e n tre 0 y 1. U n a R 2 d e 0 d epend iente qu e e s explicada
por to d as las variables
sig n ifica q u e la s v a ria b le s in d e p e n d ie n te s n o e x p lic a n e n a b s o lu to la v a ria ci n d e la
explicativas.
v ariab le d e p e n d ie n te ; u n a R} d e 1 s ig n ific a q u e la s v a ria b le s in d e p e n d ie n te s e x p li
can p e rfe c ta m e n te la v a ria ci n . L a R ' d e la e c u a c i n d e v e n ta s (A .9) e s 0 ,9 4 . E ste v a
lo r n o s in d ic a q u e la s tre s v a ria b le s in d e p e n d ie n te s e x p lic a n e l 9 4 p o r c ie n to d e la v a
riaci n d e la s v en tas.
O b s rv e se q u e c u a n d o e l v a lo r d e R 2 e s alto, e so n o sig n ifica p o r s s o lo q u e la s
v a ria b le s in clu id a s re a lm e n te e n el m o d e lo s e a n la s a d ec u a d a s. E n p rim e r lu g ar, la R ?
v ara c o n lo s tip o s d e d a to s e stu d ia d o s. L o s d a to s d e s e r ie s te m p o ra le s q u e m u e stra n
u n c re c im ie n to a s c e n d e n te s ig n ific a tiv o g e n e r a n u n a s R 2 m u c h o m s a lta s q u e lo s
d ato s d e c o rte tra n sv e rsa l. E n s e g u n d o lu g ar, la te o r a e c o n m ic a s u b y a c e n te c o n sti
tu y e u n e le m e n to fu n d a m e n ta l d e v e rific a c i n . S i u n a re g re si n d e las v e n ta s d e a u
to m v ile s c o n re sp e cto a l p re c io d e l trigo d ie r a lu g a r a u n a R~ e le v a d a , p o n d ra m o s
e n c u e sti n la fia b ilid a d d e l m o d e lo . P o r q u ? P o rq u e n u e stra te o ra n o s d ice q u e
las v a ria c io n e s d e l p re c io d e l trig o p ro d u c e n u n e fe cto p e q u e o o n u lo e n la s v e n
tas d e a u to m v ile s .
La fia b ilid a d g e n era l d e l re su lta d o d e u n a re g re si n d e p e n d e d e la fo rm u la ci n
del m o d e lo . C u a n d o e stu d ia m o s u n a re g re si n e stim a d a , d e b e m o s c o n s id e r a r e le
m e n to s q u e p o d ra n h a c e r q u e lo s re s u lta d o s p u b lic a d o s fu e ra n s o s p e c h o s o s . E n p ri
m e r lu g a r, se h an o m itid o v a ria b le s q u e d e b e r a n a p a re c e r e n la re la ci n ? E s d ecir,
e s e rr n e a la esp ecifica cin d e la e cu a ci n ? E n s e g u n d o lu g a r, e s c o rre cta la form a
fu n cio n a l d e la e cu a ci n ? P o r e je m p lo , d e b e ra n e x p re sa rs e la s v a ria b le s e n lo g a rit
m o s? E n te rc e r lu g ar, e x is te o tra re la ci n q u e re la cio n e u n a d e la s v a ria b le s e x p li
ca tiv a s (p o r e je m p lo , X ) c o n la v a ria b le d e p e n d ie n te Y ? E n c a s o a firm a tiv o , X e Y se
d e te rm in a n c o n ju n ta m e n te y d e b e re s o lv e rs e u n m o d e lo d e d o s e c u a c io n e s , n o u n
m o d e lo d e u n a e c u a c i n . P o r ltim o , su fre n u n ca m b io s ig n ific a tiv o lo s c o e fic ie n te s
e stim a d o s s i s e a ad e o se su p rim e u n o o d o s p u n to s d e d a to s , e s d ecir, e s m b u s la la
ecu aci n ? E n c a s o n e g a tiv o , d e b e m o s te n e r c u id a d o d e no e x a g e ra r la im p o rta n cia o
la fiab ilid ad d e lo s resu ltad o s.
Las p re d ic c io n e s e co n m ica s
U n a p re d ic c i n in d ic a d e a n te m a n o los v a lo r e s d e la v a ria b le d e p e n d ie n te , d a d a la
in fo rm a c i n s o b r e la s v a ria b le s e x p lic a tiv a s. A m e n u d o u tiliz a m o s m o d e lo s d e re
g re si n p a ra r e a liz a r p re d ic c io n e s e x a n te, e n la s q u e p re d e c im o s lo s v a lo r e s d e la
v ariab le d e p e n d ie n te m s a ll d e l p e rio d o d e tie m p o so b re el q u e s e h a e stim a d o el
1 La variacin de V es la suma de los cuadrados de las desviaciones de Y con respecto a su media. R!y ETR
uministran una informacin nula r>br* U bondad del ajuste, ya qu* R* 1 - ETR'/ Varianxa(V).
6^4 n A P N D IC E L o s p rin cip io s b sico s d e la reg resin
V = o + b ,P + M + M + (A .10)
d o n d e e s n u e stra p re d ic c i n d e l t rm in o d e erro r. S in in fo rm a c i n a d ic io n a l, n o r
m a lm e n te s u p o n e m o s q u e e s ce ro .
P o r tan to, p a ra c a lcu la r la p red icci n , u tiliz a m o s la e cu a ci n e stim a d a d e v e n ta s:
P od em o s u tiliz a r la E c u a c i n ( A .l l ) p a ra p re d e cir la s v e n ta s c u a n d o , p o r e je m p lo ,
P 100, 1 = 1 b ill n d e d la r e s y R = 8 p o r c ie n to . E n e s e c a s o ,
O b s r v e s e q u e 4 8 .4 0 0 m illo n e s d e d la r e s e s u n a p r e d ic c i n e x p o st c o r re s p o n
d ie n te a u n p e rio d o e n el q u e P = 100, / = 1 b ill n d e d la re s y R = 8 p o r cien to .
P ara c o n o c e r la fia b ilid a d d e la s p re d ic c io n e s ex a n te y e x p o st, u tiliz a m o s e l error
tp ico d e l a p red icci n (E T P ). E l E T P m id e la d e s v ia c i n tp ic a d e l e r r o r d e p re d icc i n
d en tro d e u n a m u estra e n la q u e la s v a ria b le s e x p lic a tiv a s s e c o n o c e n c o n c e r te z a .
H ay d o s fu e n te s d e e rro r im p lc ita s e n e l ETP. L a p rim era e s e l p ro p io t rm in o d e
erro r, y a q u e p u e d e no s e r ig u al a 0 e n e l p e rio d o d e p re d icci n . L a se g u n d a fu e n te
s e d e b e a q u e l o s p a r m e tro s e s tim a d o s d e l m o d e lo d e re g re si n p u e d e n n o s e r e x a c
ta m e n te ig u a le s a b s v e rd a d e ro s p a r m e tro s.
C o n sid e re m o s a titu lo d e a p lic a c i n e l E T P d e 7 .0 0 0 m illo n e s d e d la r e s c o rre s
p o n d ie n te a la E cu a ci n ( A .l l ) . S i e l tam a o d e la m u e s tra e s s u fic ie n te m e n te g ra n
d e , h a y u n a p ro b a b ilid a d d e a lre d e d o r d e u n 9 5 p o r c ie n to d e q u e la v e n ta s p re d i-
c h a s s e e n c u e n tre n a u n a d is ta n c ia m x im a d e l v a lo r p re d ic h o d e 1 ,9 6 v e c e s su e rro r
tp ico . E n e ste c a s o , e l in te rv a lo d e c o n fia n z a d e l 9 5 p o r c ie n to e s 4 8 .4 0 0 m illo n e s d e
d la re s 1 4 .0 0 0 m illo n e s , e s d e c ir, e n tre 3 4 .4 0 0 m illo n e s y 6 2 .4 0 0 m illo n es.
S u p o n g a m o s a h o ra q u e d e s e a m o s p r e d e c ir la s v e n ta s d e a u to m v ile s d e a lg u
n a fe c h a fu tu ra , p o r e je m p lo , e l a o 2007. P ara e l b , la p r e d ic c i n d e b e s e r c o n d i
c io n a d a , y a q u e n e c e s ita m o s p r e d e c ir l o s v a lo r e s d e la s v a ria b le s in d e p e n d ie n te s
a n te s d e c a lc u la r la p re d ic c i n d e la s v e n ta s d e a u to m v ile s . S u p o n g a m o s , p o r e je m
p lo , q u e n u e stras p re d ic c io n e s d e e s ta s v a ria b le s s o n la s sig u ie n te s: P = 200 , 1 = 5
b illo n e s d e d la r e s y R 10 p o r c ie n to . E n e s e c a s o , la p r e d ic c i n v ie n e d a d a p o r
P = 51,1 - 0 ,4 2 (2 0 0 ) + 0 ,0 4 6 (5 .0 0 0 m ile s d e m illo n e s ) - 0 ,8 4 (1 0 ) = 1 8 8 .7 0 0 m illo n e s
d e d la re s . E n e s te c a s o , 1 8 8 .7 0 0 m illo n e s e s u n a p re d icc i n c o n d ic io n a d a e x an te.
C o m o e s ta m o s p re d icie n d o e l fu tu ro y la s v a ria b le s e x p lic a tiv a s n o s e e n c u e n tra n
cerca d e la s m e d ia s d e la s v a ria b le s c a lc u la d a s a lo largo d e n u e stro p e rio d o d e e s
tu d io , e l E T P e s ig u a l a 8 .2 0 0 m i l b n e s d e d la re s , q u e e s a lg o m a y o r q u e e l E T P q u e
h e m o s c a lc u la d o a n te s*. E l in te rv a lo d e c o n fia n z a d e l 9 5 p o r c ie n to c o rre sp o n d ie n
te a n u e stra p re d ic c i n e s e l in te rv a lo c o m p re n d id o e n tre 172.300 m illo n es d e d la
re s y 2 0 5 .1 0 0 m illo n es.
' Par4 m w b rl ETP, iAise Pindyck y Rubinfeld, Eaxwmetric M oddt and F.cvwmic Forfcasts, Cap. &
A PN D ICE L o s principios b s ic o s d e la regresin
I EJEMPLO A.1 LA D E M A N D A D E C A R B N
CU A D R O A 1 PR E D IC C I N D E LA D EM A N D A D E C A R B N
R esu m en
C d e rla e n e l fu tu ro,
co ste d e u s o d e l c a p it a l (p g in a 2 3 5 ) S u m a d e l co ste a n u a l
c a m b io t e c n o l g ic o (p g in a 2 0 7 ) D e s a rro llo d e n u e v as d e p o s e e r y u tiliz a r u n a c tiv o d e c a p ita l, ig u al a la d e
te cn o lo g a s q u e p e rm ite n u tiliz a r lo s fa c to re s d e p ro p re c ia d n e co n m ica m s lo s in te re se s p e rd id o s,
d u c ci n d e fo rm a m s e ficie n te , co ste e c o n m ic o (p g in a 2 2 2 ) C o s te q u e tie n e p a ra u n a
c a p it a l h u m a n o (p g in a 5 6 9 ) C o n o c im ie n to s , c u a lific a - n p r e s a la u tiliz a d n d e re c u rs o s e c o n m ic o s e n la
d o n e s y e x p e r ie n d a q u e a u m e n ta n la p ro d u c tiv id a d p ro d u e d n .
d e u n a p e rs o n a y, p o r ta n to , le p e rm ite n o b te n e r una co ste e x te rn o m a r g in a l (p g in a 6 5 1 ) A u m en to d e l co ste
ren ta m a y o r a lo la rg o d e to d a s u v id a , im p u e sto e x te rn a m e n te c u a n d o u n a e m p r e s a o m s
c r t e l (p g in a 4 4 4 ) M e rc a d o e n e l q u e a lg u n a s o todas e m p re sa s p ro d u c e n u n a u n id a d m s.
las e m p r e sa s c o lu d e n , c o o rd in a n d o l o s p r e d o s y lo s co ste f ij o (C F ) ( p g in a 2 2 5 ) C o ste q u e n o v ara c o n e l niv el
ni v e le s d e p r o d u e d n p a ra m a x im iz a r lo s b e n e fid o s d e p rod u ccin y q u e so lo se p u ed e e lim in a r cerran d o ,
con ju n tos. c o ste f ijo m e d io ( C F M e ) (p g in a 2 2 8 ) C o ste fijo d iv id id o
c a s c a d a in f o r m a t iv a (p g in a 181) V a lo ra d n (p o r e je m p or e l niv el d e p ro d u e d n .
p lo , d e u n a o p o rtu n id a d d e in v e rs i n ) b a s a d a e n p ar c o ste ir r e c u p e r a b le (p g in a 2 2 3 ) G a s to q u e n o p u e d e re
te e n lo q u e h a c e n o tr o s , lo c u a l s e b a s a , a s u v e z , en c u p e ra rse u n a vez q u e s e re a liz a ,
lo q u e h a n h e c h o o tro s, c o s t e m a r g in a l (p g in a s 83, 2 2 8 ) C o s te d e u n a u n id ad
c e s ta d e m e r c a d o (p g in a 6 5 ) L ista q u e e s p e d fic a la s c a n m s d e u n b ien ,
tid a d e s d e u n o o m s b ien e s, c o ste s o c ia l m a r g in a l (p g in a 6 5 1 ) S u m a d e l c o s te m a rg i
c o c ie n t e e n t r e l a p u b l i d d a d y l a s v e n t a s (p g in a 424) n al d e p r o d u e d n y e l c o s te e x te rn o m arg in al,
C o d e n t e e n tre e l g a s to d e u n a e m p r e s a e n p u b lid c o s t e t o t a l ( C T ) (p g in a 225 ) C o s te e co n m ic o to tal d e
d a d y s u s v en tas, p ro d u e d n fo rm a d o p o r lo s c o s te s fijo s y lo s c o s te s
c o m p e t e n d a m o n o p o ls t ic a (p g in a 4 4 4 ) M e rc a d o e n v ariab les.
el q u e la s e m p r e s a s p u e d e n e n tr a r lib r e m e n te , p ro c o ste to tal m e d io ( C T M e ) (p g in a 2 2 8 ) C o s te to tal d e la
d u c ie n d o c a d a u n a s u p ro p ia m a rca o v e rs i n d e u n e m p re sa d iv id id o p o r s u n iv e l d e p ro d u e d n .
p ro d u cto d ife re n ria d o . c o ste v a r i a b l e ( C V ) (p g in a 2 2 5 ) C o s te q u e v a ra c o n e l
c o n d u c t a p a r a le la (p g in a 3 8 3 ) T ip o d e c o lu si n im p ld - niv el d e p ro d u e d n .
ta e n la q u e u n a e m p re sa im ita s is te m tica m e n te las co ste v a r ia b le m e d io ( C V M e ) (p g in a 2 2 8 ) C o s te v a ria
a ccio n e s d e o tra , ble d iv id id o p o r e l n iv e l d e p ro d u e d n .
c o n t i n g e n t e s o b r e l a s im p o r t a c i o n e s (p g in a 3 3 2 ) c r ite r io d e lo s m n im o s c u a d r a d o s (p g in a 6 9 0 ) C rite rio
C a n tid a d m x im a q u e p u e d e im p o rta rse d e u n b ien . d e l m e jo r a ju ste u tiliz a d o p a ra e le g ir l o s v a lo re s d e
b s p a r m e tro s d e una re g re si n , g e n e ra lm e n te m in i c u r v a d e p r e c io - c o n s u m o (p g in a 106) C u rv a q u e m u e s
m izan d o la s u m a d e l c u a d ra d o d e l o s re sid u o s e n tre tra la s c o m b in a c io n e s d e d o s b ie n e s q u e m a x im iz a n
b s v a lo r e s o b se rv a d o s d e la v a ria b le d e p e n d ie n te y la u tilid a d c u a n d o v ara e l p re c io d e u n o d e e llo s,
b s v a lo r e s a ju sta d o s, c u r v a d e r e a c c i n (p g in a 4 5 2 ) R e la c i n e n tre e l n iv e l d e
c r it e r io d e l v a l o r a c tu a l n e to ( V A N ) (p g in a 5 5 8 ) R e g la p ro d u c c i n m a x im iz a d o r d e l o s b e n e fic io s d e u n a
* g n la c u a l d e b e in v e rtirse s i e l v a lo r a c tu a l d e la e m p r e s a y la c a n tid a d q u e c r e e q u e p ro d u c ir su
corrien te fu tu ra e s p e r a d a d e u n a in v e rs i n e s m a y o r com p etid o r.
que el c o s te d e e sa in v e rs i n , c u r v a d e r e n t a - c o n s u m o (p g in a 109) C u rv a q u e c o m
c u r v a d e a p r e n d iz a je (p g in a 2 5 3 ) G r fic o q u e re la cio n a p re n d e la s c o m b in a c io n e s d e d o s b ie n e s m a x im iz a
h ca n tid a d d e fa c to re s q u e n e c e sita la e m p r e s a p ara d o ra s d e la u tilid a d cu a n d o v a ra la ren ta d e u n c o n
p ro d u cir c a d a u n id a d d e p ro d u cci n y s u p ro d u c c i n su m id or.
acu m u lad a. c u r v a d e t r a n s f o r m a c i n d e l p r o d u c t o (p g in a 250)
c u r v a d e c o n t r a to (p g in a 994) C u rv a q u e m u e s tra to d as C u rv a q u e m u e stra la s d is tin ta s c o m b in a c io n e s d e
b s d is trib u c io n e s e fic ie n te s d e d o s b ie n e s e n tre d o s d o s p ro d u c to s q u e p u e d e n p r o d u c ir s e c o n u n c o n
co n su m id o res o d e d o s fa c to re s e n tre d o s fu n cio n e s ju n to d a d o d e facto res.
de p ro d u c c i n ,
c u r v a d e c o s t e m a r g in a l a la r g o p l a z o ( C M L ) (p g i
n a 2 4 7 ) C u rv a q u e m u e s tra la v a ria c i n q u e e x p e r i
D
m en ta e l c o s te to ta l a largo p la z o c u a n d o s e p ro d u d e f in ic i n d e m e r c a d o (p g in a 8 ) D e te rm in a c i n d e lo s
ce 1 u n id a d m s. com p rad o re s, lo s v en d ed o res y la v aried ad d e p rod u c
c u r v a d e co ste m e d io a c o rt o p la z o ( C M e C ) (pg in a 246) tos q u e d e b e n in clu irse e n u n d eterm in ad o m ercad o,
C u rv a q u e relacio n a e l c o s te m e d io d e p ro d u c c i n y el d e m a n d a d e r iv a d a (p g in a 522) D e m an d a d e u n factor q u e
ravel d e p ro d u c c i n cu an d o e l niv el d e c a p ita l e s fijo , d ep en d e tan to d e l niv el d e p rod u ccin d e la em presa
c u r v a d e co ste m e d io a la rg o p la z o ( C M e L ) (p g in a 246) c o m o d el co ste d e lo s facto res y q u e se d e riv a d e ellos,
C u rv a q u e re la cio n a e l c o s te m e d io d e p ro d u c c i n y d e m a n d a e s p e c u la t iv a (p g in a 123) D e m a n d a q u e n o se
el n iv e l d e p ro d u c c i n c u a n d o to d o s lo s fa c to r e s , in d ebe a lo s b e n e fic io s d ire c to s q u e 9e o b tie n e n p o r p o
clu id o e l c a p ita l, s o n v a ria b le s, s e e r o c o n s u m ir u n b ien s in o p o r la c re e n c ia d e q u e
c u r v a d e d e m a n d a (p g in a 2 3 ) R e la c i n e n tre la ca n tid a d su p re c io su b ir ,
que l o s c o m p ra d o re s e st n d is p u e s to s a c o m p r a r un d e m a n d a in f in it a m e n t e e l s t ic a (p g in a 34) P rin c ip io s e
b ien y s u p recio , g n e l c u a l lo s c o n su m id o re s c o m p ra n la m a y o r c a n
c u r v a d e d e m a n d a d e l i n d i v i d u o (p g in a 107) C u r v a tid ad p o s ib le d e u n b ie n a u n n ico p re c io , p e ro a
que re la cio n a la ca n tid a d q u e c o m p ra r u n c o n su m i cu alq u ier p recio su p e rio r la can tid ad d em a n d a d a se
d or d e u n b ien c o n s u p re c io , red u ce a ce ro , m ie n tra s q u e a c u a lq u ie r p recio in fe rio r
c u r v a d e d e m a n d a d e l m e r c a d o (p g in a 118) C u rv a q u e la can tid ad d em a n d a d a au m e n ta r ilim itad am e n te ,
relacio n a la ca n tid a d q u e co m p ra r n to d o s lo s co n su d e m a n d a to ta lm e n te in e l s t ic a (p g in a 3 4 ) P rin cip io se
m id ores d e u n b ie n e n u n m e rca d o y s u p recio , g n e l c u a l lo s c o n su m id o re s c o m p ra n u n a can tid ad
c u r v a d e d e m a n d a is o e l s t ic a (p g in a 121) C u rv a d e d e fija d e u n b ie n in d e p e n d ie n te m e n te d e su p re c io ,
m an d a e n la q u e la e la sticid a d -p re c io e s co n sta n te , d e re ch o s d e p r o p ie d a d (p g in a 6 7 3 ) N o rm a s le g a le s q u e
c u r v a d e d e m a n d a lin e a l (p g in a 3 4 ) C u rv a d e d e m a n d a in d ic a n q u p u e d e n h a c e r la s p e rs o n a s o e m p r e sa s
que e s u n a ln e a recta, co n s u p rop ied ad ,
c u r v a d e E n g e l (p g in a 110) C u rv a q u e re la c io n a la can d e s e c o n o m a s d e a lc a n c e (p g in a 2 5 1 ) S itu a c i n e n la
tidad c o n s u m id a d e u n b ie n y la renta, que la p r o d u c c i n c o n ju n ta d e u n a e m p r e s a e s m e
c u r v a d e g a sto m a r g in a l (p g in a 530) C u rv a q u e d e s c ri n o r q u e la q u e p o d ra n lo g ra r e m p r e sa s in d e p e n d ie n
be el c o s te a d ic io n a l d e c o m p ra r u n a u n id a d m s d e te s p ro d u cien d o c a d a u n a u n n ico p ro d u cto ,
u n bien. d e s e c o n o m a s d e e s c a la (p g in a 2 4 7 ) S itu a c i n e n la q u e
c u r v a d e g a s t o m e d io (p g in a 5 2 9 ) C u rv a d e o fe rta q u e u n a d u p lic a c i n d e la p ro d u c c i n e x ig e u n a d u p lic a
re p rese n ta e l p re c io p o r u n id a d q u e p a g a la e m p re c i n co n c r e c e s d e l c o ste ,
sa p o r u n b ien , d e s v ia c i n (p g in a 154) D ife re n cia e n tre e l re n d im ie n to
c u r v a d e in d if e r e n c ia (p g in a 6 6 ) C u rv a q u e re p re se n ta e sp e ra d o y el e fe ctiv o ,
to d as l a s c o m b in a cio n e s d e c e s ta s d e m e rca d o q u e re d e s v ia c i n t p ic a (p g in a 154) R az c u a d ra d a d e la m ed ia
p o rtan a l c o n s u m id o r e l m is m o n iv e l d e s a tis fa cc i n , p o n d e ra d a d e lo s c u a d r a d o s d e la s d e s v ia c io n e s d e
c u r v a d e o f e r t a (p g in a 2 2 ) R e la c i n e n tre la c a n tid a d los re s u lta d o s c o n re sp e cto a s u v a lo r e sp e ra d o ,
que e s t n d is p u e s to s a v e n d e r lo s p ro d u c to re s d e un d ile m a d e l p r is io n e r o (p g in a 4 6 2 ) E je m p lo d e la te o ra
b ien y s u p re c io . d e lo s ju e g o s e n e l q u e d o s p ris io n e r o s d e b e n d ec id ir
700 P r lo g o
E e la s t ic id a d - p r e c io c r u z a d a d e la d e m a n d a (p g in a 35)
V a ria c i n p o rc e n tu a l q u e e x p e r im e n ta la c a n tid a d
e c o n o m a d e l b ie n e s t a r (p g in a 6 9 7 ) E v a lu a c i n n o rm a d em a n d a d a d e u n b ie n c u a n d o e l p re c io d e o tro s u b e
tiv a d e lo s m e rca d o s y d e la p o ltic a e co n m ica , u n 1 p o r cien to ,
e c o n o m a d e in t e r c a m b io (p g in a 5 9 0 ) M e rc a d o e n e l q u e e la s t ic id a d - p r e c io d e la d e m a n d a (p g in a 3 3 ) V ariaci n
d o s c o n su m id o re s o m s in te rc a m b ia n d o s b ien e s, p orcen tu al q u e e x p e r im e n ta la c a n tid a d d e m a n d a d a
e c o n o m a s d e a lc a n c e (p g in a 2 5 1 ) S itu a c i n e n la q u e la d e u n b ie n c u a n d o s u p re c io su b e u n 1 p o r c ie n to ,
p ro d u c c i n c o n ju n ta d e u n a e m p r e s a e s m a y o r q u e la e la s t ic id a d - p r e c io d e la o f e r t a (p g in a 3 5 ) V a ria c i n p o r
p ro d u cci n q u e p o d ra n o b te n e r d o s e m p r e sa s c u a n c e n tu a l q u e e x p e r im e n ta la c a n tid a d o fre c id a d e un
d o c a d a u n a p ro d u c e u n n ic o p ro d u cto . bien c u a n d o su p re c io su b e u n 1 p o r d e n t .
P r lo g o 701
f r o n t e r a d e p o s i b il i d a d e s d e p r o d u c c i n (p g in a 6 0 2 ) im p u e s t o e s p e c f ic o (p g in a 3 3 7 ) Im p u esto d e u n a d e te r
C u rv a q u e m u e stra las co m b in a cio n e s q u e s e p u e d e n m in a d a c u a n ta p o r u n id a d v e n d id a ,
p ro d u c ir d e d o s b ie n e s c o n u n a s c a n tid a d e s fija s d e n d ic e d e L e m e r d e l p o d e r d e m o n o p o lio (p g in a 363)
facto res. M ed id a d e l p o d e r d e m o n o p o lio q u e e s e l exceso d e l
fro n te ra d e p o s ib ilid a d e s d e u t ilid a d (p g in a 5 9 8 ) C u rv a precio so b re el co ste m arg in al e n p o rcentaje d e l precio,
q u e m u e s tra to d a s las a s ig n a c io n e s e fic ie n te s d e lo s n d ic e d e p o n d e r a c io n e s f ija s (p g in a 9 8 ) n d ice d e l c o s
re cu rso s e x p re sa d a s e n n iv e le s d e u tilid ad d e d o s in te d e la v id a e n e l q u e la s c a n tid a d e s d e b ie n e s y s e r
d iv id u o s. v icio s n o v a ra n ,
f u n c i n d e c o s t e s (p g in a 2 5 7 ) F u n c i n q u e relacio n a el n d ic e d e p r e c io s a l p o r m a y o r (p g in a 12) In d ic a d o r d e l
co ste d e p ro d u c c i n y e l n iv e l d e p ro d u c c i n y o tra s niv el a g re g ad o d e p re c io s d e lo s p ro d u c to s in te rm e
v a ria b le s q u e la em p resa p u e d e con trolar, d io s y d e lo s b ie n e s a l p o r m ayor,
f u n c i n d e p ro d u c ci n (p lg in a 196) Fu ncin q u e m u estra el n d ic e d e p r e c io s d e c o n s u m o (p g in a 12) M e d id a d e l n i
niv el d e prod uccin m x im o q u e p u ed e o b te n e r la em vel a g re g a d o d e p re c io s,
presa co n c a d a co m b in aci n esp ecificada d e factores, n d ic e d e p r e c io s d e L a s p e y r e s (p g in a 9 7 ) C a n tid a d d e
f u n c i n d e p r o d u c c i n C o b b - D o u g l a s (p g in a 2 6 7 ) d in ero a lo s p re c io s d e l a o a c tu a l q u e n e c e sita u n a
F u n c i n d e p ro d u c c i n d e la fo rm a q = A f C l ? , d o n d e p e rso n a p ara c o m p ra r la c e s ta d e b ie n e s y s e r v ic io s
q e s e l n iv e l d e p ro d u c c i n , K e s la c a n tid a d d e c a p i e le g id a e n e l a o b a se , d iv id id a p o r e l c o s te d e c o m
ta l y L e s la can tid ad d e tra b a jo y d o n d e A , a y //son
p ra r e sa m is m a c e s ta a lo s p re c io s d e l a o b a se ,
co n sta n te s p o sitiv a s,
n d ic e d e p r e c io s d e P a a s c h e (p g in a 9 7 ) C a n tid a d d e d i
f u n c i n d e p r o d u c c i n d e p r o p o r c io n e s f i j a s (p g i
n ero a lo s p re c io s d e l a o a c tu a l q u e n e c e sita u n a p e r
n a 212) F u n c i n d e p ro d u c c i n e n la q u e la s is o c u a n
so n a p ara c o m p ra r u n a c e s ta d e b ie n e s y s e r v ic io s d i
tas tie n e n fo rm a d e L ,p o r lo q u e so lo e s p o sib le u tili
v id id a p o r e l c o s te d e co m p ra rla e n el a o b ase,
za r u n a c o m b in a c i n d e tra b a jo y c a p ita l p a ra o b te n e r
n d ic e d e p re c io s d e p o n d e ra c io n e s e n c a d e n a d a s (pgi
ca d a n iv e l d e p ro d u c c i n ,
n a 9 9 ) n d ice d e l c o s te d e la v id a q u e tien e e n c u e n ta las
f u n c i n s o c i a l d e b ie n e s t a r (p g in a 5 9 9 ) M e d id a q u e
variaciones d e las ca n tid a d e s d e b ien e s y d e serv icio s,
d e sc rib e e l b ie n e s ta r d e la s o c ie d a d e n s u co n ju n to
n d ic e d e l co ste d e la v i d a (p g in a 9 5 ) C o c ie n te e n tre e l
p o r m e d io d e las u tilid a d e s d e s u s m ie m b ro s,
co ste actu al d e u n a c e s ta rep resen tativa d e b ien e s y s e r
f u n c i n d e u t ilid a d (p g in a 7 4 ) F rm u la q u e a s ig n a u n
vicios d e con su m o y e l co ste d u ra n te u n periodo b ase,
niv el d e u tilid a d a u n a c e s ta d e m ercad o ,
n d ic e id e a l d e l co ste d e la v i d a (p g in a 9 6 ) E l c o s te d e
f u n c i n d e u t ilid a d c a r d in a l (p g in a 7 6 ) D e scrib e c u n
alca n z a r u n d e te rm in a d o n iv e l d e u tilid a d a lo s p re
to se p re fie re u n a c e s ta d e m e r c a d o a o tra,
c io s a c tu a le s e n re la ci n c o n e l c o s te d e a lc a n z a rlo a
f u n c i n d e u t ilid a d C o b b - D o u g la s (p g in a 146) F u n ci n
b s p re c io s d e l a o b ase,
d e u tilid a d t i ( X , Y ) = X * Y - 1, d o n d e X e Y s o n d o s
in d u s t r ia d e c o s t e s c o n s t a n t e s (p g in a 2 9 9 ) In d u s tr ia
b ien e s y a e s u n a con stan te,
cu y a c u rv a d e o fe rta a largo p la z o e s h o rizo n tal,
f u n c i n d e u t ilid a d o r d in a l (p ig in a 7 5 ) F u n ci n d e u tili
dad q u e g e n e ra u n a cla s ific a ci n d e la s c e s ta s d e m er i n d u s t r ia d e c o s t e s c r e c ie n t e s (p g in a 3 0 0 ) In d u s tr ia
c u y a c u r v a d e o fe r ta a la rg o p la z o tie n e p e n d ie n te
cad o p o r o rd e n d e p referen cia d e m a y o r a m en or.
po sitiv a.
in d u s t r ia d e co ste s d e c re cie n te s (p g in a 3 0 1 ) Industria cu y a
G cu rv a d e oferta a largo p lazo tien e p end ien te negativa,
g a n a n c ia (p g in a s 4 7 9 ) V alor d e u n re su lta d o p o sib le , i n d u s t r ia s c c l i c a s (p g in a 4 0 ) In d u stria s e n la s q u e las
g a s t o m a r g in a l (p g in a 3 7 5 ) C o s te a d ic io n a l g e n e ra d o v e n ta s tie n d e n a a m p lific a r la s v a ria c io n e s c c lic a s
por la c o m p ra d e u n a u n id ad m s d e u n b ie n , d e l p ro d u c to in te rio r b ru to y d e la re n ta n acio n al,
g a s to m e d io (p g in a 3 7 5 ) P recio p a g a d o p o r u n id a d d e in f o r m a c i n a s im t r ic a (p g in a 6 1 9 ) S itu a c i n e n la q u e
u n b ien . u n c o m p ra d o r y u n v e n d e d o r tie n e n in fo rm a c i n d i
g r a d o d e e c o n o m a s d e a l c a n c e ( E A ) (p g in a 2 5 1 ) fe re n te s o b r e u n a tra n sa cci n ,
Ib rc e n ta je d e ah o rro d e c o s te s cu a n d o d o s o m s p ro in g r e s o d e l p r o d u c to m a r g in a l (p g in a 5 2 2 ) In g reso a d i
d u c to s s e p ro d u c e n c o n ju n ta m e n te e n lu g a r d e in d i d o n a l g e n e r a d o p o r la v e n ta d e la p ro d u c c i n o b te n i
v id u a lm en te. d a u tiliz a n d o u n a u n id a d a d id o n a l d e u n factor,
in g r e s o m a r g in a l (p g in a 2 7 7 , 3 5 0 ) V a ria d n d e l in g re
I s o p ro v o c a d a p o r u n a u m e n to d e la p r o d u e d n e n
u n a u n id ad .
im p o n e r u n a c a n t id a d (p g in a 4 3 5 ) U tiliz a c i n d e una in t e g r a d n h o r iz o n ta l (^gxnas431,6 4 0 ) S istem a organiza
cu o ta d e v e n ta s u o tr o s in c e n tiv o s p a ra q u e la s e m tivo e n e l q u e v a ria s p la n ta s prod u cen p ara u n a em presa
p re s a s in fe rio re s v e n d a n lo m s p o sib le . e l m ism o prod u cto o p rod u cto s relacionad os en tre s.
P r lo g o 703
in t e g r a c i n v e r t ic a l (p g in a s 4 3 1 ,6 4 0 ) S iste m a o rg a n iz a niv el n a c io n a l d e p ro d u c d n y s u ta s a d e c re c im ie n
tiv o e n e l q u e u n a e m p r e s a c o n tie n e v a r ia s d iv is io to, los tip o s d e in te r s, el d ese m p le o y la in fla d n .
nes; a lg u n a s p ro d u c e n p ie z a s y c o m p o n e n te s u tiliz a m a l (p g in a 72) U n b ie n e s u n m al c u a n d o s e p re fie re u n a
d o s p o r o tr a s p a ra p ro d u c ir p ro d u c to s a c a b a d o s, c a n tid a d m e n o r a u n a m ayor,
is o c u a n ta (p g in a 2 0 9 ) C u rv a q u e m u e s tra to d a s la s c o m m a ld id n d e l g a n a d o r (p g in a 5 12 ) S itu a c i n e n la q u e
b in acio n es p o s ib le s d e fa c to r e s q u e g e n e ra n el m ism o e m p e o ra el b ie n e sta r d e l g a n a d o r d e u n a s u b a s ta d e
niv el d e p ro d u c d n . v a lo r c o m n d e b id o a q u e h a so b re e stim a d o e l v a lo r
d el a rtc u lo y, p o r lo ta n to , h a p u ja d o d e m a s ia d o ,
m a p a d e c u r v a s d e i n d i f e r e n d a (p g in a 6 8 ) G r fic o q u e
J c o n tie n e u n c o n ju n to d e c u rv a s d e in d ife re n d a q u e
ju e g o (p g in a 4 7 9 ) S itu a d n e n la q u e lo s ju g a d o r e s (p ar- m u e stra n la s c e s ta s d e m e rca d o e n tre la s q u e e s in d i
r id p a n te s ) to m a n d e d s io n e s e stra t g ic a s q u e tien e n ferente u n co n su m id o r,
e n c u e n ta la s a c d o n e s y la s re sp u e stas d e lo s d em s, m a p a d e is o c u a n t a s (p g in a 2 0 9 ) G r fic o q u e m u e s tra
ju e g o c o n s e c u t iv o (p g in a 4 9 2 ) Ju e g o e n el q u e lo s ju g a v a ria s iso c u a n ta s u tiliz a d a s p ara d e s c r ib ir u n a fu n
d o re s m u e v e n co n se c u tiv a m e n te re s p o n d ie n d o a las d n d e p ro d u c d n .
a c d o n e s y re a e d o n e s d e lo s d em s, m a tr iz d e g a n a n d a s (p g in a 4 6 2 ) T ab la q u e m u e s tra los
ju e g o c o o p e r a tiv o (p g in a 4 7 9 ) Ju e g o e n e l q u e l o s p a rti- b e n e fid o s (o g a n a n d a s ) q u e o b tie n e c a d a e m p re sa
d p a n le s p u e d e n n e g o d a r c o n tra to s v in c u la n te s q u e d a d a su d e d s i n y la d e d s i n d e s u c o m p e tid o ra ,
le s p e rm ite n p la n e a r e s tr a te g ia s co n ju n ta s, m e c a n is m o d e l m e rc a d o (p g in a 2 5 ) T e n d e n d a d e l p re d o
ju e g o n o c o o p e r a t iv o (p g in a 4 6 2 , 4 7 9 ) Ju e g o e n e l q u e e n u n libre m ercad o a v a ria r h a s ta q u e e ste se v a ra ,
n o e s p o s ib le n e g o d a r y h a c e r c u m p lir u n c o n tra to m e r c a d o (p g in a 7) C o n ju n to d e c o m p ra d o re s y v e n d e
v in cu la n te e n tre ju g a d o re s, d o res q u e , a tra v s d e s u s in te ra e d o n e s re a le s o p o -
ju e g o r e p e t id o (p g in a 4 9 0 ) Ju e g o e n el q u e se e m p re n te n d a le s , d e te rm in a n e l p r e d o d e u n p ro d u c to o c o n
den a c d o n e s y s e r e d b e n g a n a n c ia s u n a y o tra vez. ju n to d e p ro d u c to s,
m e r c a d o p e rfe c ta m e n te c o m p e titiv o (p g in a 8) M ercad o
L e n e l q u e h a y m u c h o s c o m p ra d o re s y v e n d e d o re s ,
p o r lo q u e n in g n c o m p ra d o r y n in g n v e n d e d o r in
la g r a n g ia n o (p g in a 144) F u n c i n q u e d e b e m a x im iz a r- flu y e n s ig n ific a tiv a m e n te e n e l p re d o .
s e o m in im iz a rs e m s u n a v a ria b le (el m u ltip lica d o r d e m e r c a d o s d e s u b a s t a s (p g in a 5 0 8 ) M e rc a d o s e n lo s q u e
la g r a n g e ) m u ltip lica d a p o r la re s trie d n . s e c o m p ra n y v e n d en p ro d u c to s p o r m e d io d e p ro c e
la rg o p la z o (p g in a 197) P eriod o d e tiem p o n e ce sa rio para s o s fo rm a le s d e p u ja,
q u e to d o s los fa c to re s d e p ro d u c d n s e a n v ariab les, m to d o d e lo s m u lt ip lic a d o r e s d e L a g ra n g e (p g in a 144)
l e y d e lo s p e q u e o s n m e r o s (p g in a 187) T e n d e n d a a T cn ic a p ara m a x im iz a r o m in im iz a r u n a fu n d n s u
s o b r e e s tim a r la p ro b a b ilid a d d e q u e o c u rra u n d e r - je ta a u n a o m s re striccio n es,
to a c o n te d m ie n to c u a n d o h a y re la tiv a m e n te p o c a in- m ic r o e c o n o m a (p g in a 4 ) R am a d e la e c o n o m a q u e se
fo rm a d n . o cu p a d e la c o n d u c ta d e u n id a d e s e c o n m ic a s in d i
l e y d e lo s r e n d im ie n t o s m a r g in a le s d e c r e d e n t e s (pgi v id u a le s c o n su m id o re s , e m p r e s a s , tra b a ja d o re s e
n a 2 0 2 ) P rin d p io s e g n e l c u a l cu a n d o a u m e n ta e l u so in v erso res a s co m o d e los m e rc a d o s q u e c o m p re n
d e u n fa c to r m ie n tra s los d e m s s e m a n tie n e n fijo s, la d en e s ta s u n id a d e s,
p ro d u c d n a d id o n a l o b te n id a acab a d ism in u y e n d o , m o d e lo d e B e r t r a n d (p g in a 4 56 ) M o d e lo d e l o lig o p o
l e y e s a n t im o n o p o lio (p g in a 3 8 2 ) N o rm a s y le y e s q u e lio e n el q u e la s e m p r e s a s p ro d u c e n u n b ie n h o m o
p ro h b e n la s a c d o n e s q u e re s trin g e n o q u e e s p ro b a gn eo, c a d a u n a co n sid era fijo e l p r e d o d e s u s c o m
b le q u e re strin ja n la c o m p e te n d a . p e tid o ra s y to d a s d e r id e n s im u lt n e a m e n te el p re d o
l i b r e e n t r a d a (s a lid a ) (p g in a 2 7 3 ) S itu a d n e n la q u e no q u e v a n a cobrar,
h a y c o s te s e s p e d a le s q u e d ific u lte n la e n tr a d a (o la m o d e lo d e C o u r n o t (p g in a 4 51 ) M o d e lo d e l o lig o p o lio
s a lid a ) d e u n a e m p re sa e n u n a in d u stria , e n el q u e la s e m p r e sa s p ro d u c e n u n b ie n h o m o g n e o ,
lid e ra z g o d e p re c io s (p g in a 466) P au ta d e fijacin d e los cada u n a co n sid era fijo e l n iv e l d e p ro d u c d n d e s u s
p re d o s e n la q u e u n a e m p re sa a n u n cia p erid icam ente c o m p e tid o ra s y to d a s d e d d e n s im u lt n e a m e n te la
la s m o d ificacio n es d e s u s precios y o tras la secu n d an . can tid ad q u e v a n a p ro d u d r.
m o d e lo d e f i j a d n d e l p r e d o d e l o s a c t iv o s d e c a p i
M ta l ( M P A C ) (p g in a 5 63 ) M o d e lo e n e l q u e la p rim a
d e riesg o d e u n a in v e rsi n d e c a p ita l d e p e n d e d e la
m a c ro e c o n o m ia (p g in a 4 ) R a m a d e la e co n o m a q u e se c o r re la d n e n tre e l re n d im ie n to d e la in v e rsi n y e l
o cu p a d e la s v ariab les e c o n m ic a s a g re g a d a s, c o m o el re n d im ie n to d e tod o e l m e rca d o d e v a lo res.
704 P t to g o
T in fo rm aci n e s in c o m p le ta ,
v a lo r e sp e ra d o(pgin a 1 5 3 ) M e d ia d e los v a lo r e s c o rre s
ta r if a d e d o s tra m o s (p g in a 4 0 6 ) F o r m a d e fija d n d e p o n d ien tes a to d o s lo s re s u lta d o s p o sib le s p o n d e ra
b s p r e d o s e n la q u e s e c o b ra a lo s c o n s u m id o r e s tan d a p o r la s p ro b a b ilid a d e s,
to u n a ta rifa d e e n tra d a co m o u n a d e u so . v a lo r m a rg in a l (p g in a 3 7 5 ) B e n e fic io a d ic io n a l g e n e ra
ta s a d e a lq u ile r (p g in a 2 3 6 ) C o s te a n u a l d e a lq u ila r una d o p o r la c o m p ra d e u n a u n id a d m s d e u n b ien ,
u n id ad d e c a p ita l, v a r i a b i l i d a d (p g in a 153) G ra d o e n q u e p u e d e n v a ria r lo s
ta sa d e d e s c u e n to(p g in a 5 5 8 ) T a sa u tilizad a p ara c a lc u p o sib les re su lta d o s d e u n a co n te cim ie n to in cierto ,
la r el v a lo r d e u n d la r q u e se r e d b ir e n e l fu tu ro, (p g in a 163)
v a ria b le s c o rre la c io n a d a s n e g a tiv a m e n te
t a s a s o b r e l a s e m i s i o n e s (p g in a 6 5 6 ) G r a v a m e n p o r V ariables q u e tie n d e n a v a ria r e n s e n tid o co n tra rio ,
ca d a u n id a d d e e m isio n e s d e u n a em p resa, (p g in a 163)
v a ria b le s c o rre la c io n a d a s p o s itiv a m e n te
t a s a s o d a l d e d e s c u e n t o (pgin a6 7 0 ) C o ste d e oportunidad V a ria b le s q u e tie n d e n a v a ria r e n e l m ism o se n tid o ,
que tiene p ara la socied ad en su con ju n to la obtencin v e n ta c o n ju n ta (p g in a 4 1 2 ) P rctica c o n sis te n te e n v e n
d e un beneficio econ m ico e n e l fu tu ro e n lu g ar d e hoy. d e r c o n ju n ta m e n te d o s o m s p ro d u cto s,
(p g in a 6 4 )
te o ra d e la c o n d u c ta d e lo s c o n s u m id o re s v e n ta c o n ju n ta m ix ta (p g in a 4 1 5 ) P r c tic a c o n s is te n
D e s c rip c i n d e c m o a s ig n a n l o s c o n s u m id o r e s su te e n v e n d e r d o s o m s b ie n e s ta n to c o n ju n ta m e n te
re n ta e n tre d ife re n te s b ie n e s y s e r v ic io s p a ra m a x i c om o p o r s e p a ra d o ,
m iz a r su b ie n e sta r, v e n t a c o n j u n t a p u r a (p g in a 4 1 5 ) P r ctic a co n siste n te en
(pgin a 194) Explicacin d e c m o toma
te o ra d e l a e m p r e s a ven d er p ro d u c to s so lo co n ju n ta m e n te ,
la em p resa s u s d ecision es m in im izad o ras d e lo s costes (p g in a 6 0 6 ) S itu a c i n e n la q u e e l p a s
v e n ta ja a b s o lu ta
y d e c m o v ara su co ste co n s u n iv e l d e produccin, 1 tien e u n a v e n ta ja fren te a l p a s 2 e n la p ro d u c c i n
te o ra d e l o s s a l a r i o s d e e f i c i e n c i a ( p g in a 6 4 3 ) d e u n b ie n p o rq u e e l c o s te d e p ro d u c ir e l b ien e n 1 e s
E x p lica c i n d e la p re s e n c ia d e d e s e m p le o y d is c r i m e n o r q u e e l c o s te d e p ro d u c irlo e n 2 .
m in a ci n sa la ria l q u e re c o n o ce q u e el s a la rio p u e d e v e n t a j a c o m p a r a t i v a (p g in a 6 0 6 ) S itu a c i n e n la q u e
afe cta r a la p ro d u c tiv id a d d e l tra b a jo , el p a s 1 t ie n e u n a v e n ta ja fr e n te a l p a s 2 e n la p ro
te o re m a d e C o a s e(pgin a6 7 4 ) Principio seg n el cu al cu an - d u c c i n d e u n b ie n p o r q u e e l c o s te d e p ro d u c irlo en
c b la s p a rte s pu ed en negociar s in co ste algu no y e n bene 1, e n r e la c i n c o n e l c o s te d e p r o d u c ir o tr o s b ie n e s
ficio m u tu o, el resultado e s eficiente, ind ep endientem en- e n 1, e s m e n o r q u e e l c o s te d e p ro d u c irlo e n 2 , e n re
t e d e c m o se esp ecifiq u en lo sd e re ch o sd e p ro p ied a d . la c i n c o n e l c o s te d e p r o d u c ir o tr o s b ie n e s e n 2.
RESPUESTAS D E A LG U N O S EJER C IC IO S
C A P T U L O 1 (A Q S/ A P ) = 2 / 2 0 = 0 ,1 . C u a n d o P = 8 0 , la c a n
tidad o fre c id a e s ig u al a 16 y s - (8 0 /16)(0, 1) -
1. a) F a ls o . K n E s ta d o s U n id o s , la s p o s ib ilid a d e s d e 0,5. A sim is m o , c u a n d o P = 1 0 0 , la ca n tid a d o fre
s u s titu c i n d e u n a s r e g io n e s g e o g r f ic a s p o r cid a e s ig u a l a 18 y E , - (1 0 0 / 1 8)(0,1) - 0,56.
o tr a s s o n e s c a s a s o n u la s . P o r e je m p lo , u n co n
c) E l p r e c io y la ca n tid a d d e e q u ilib r io s e e n c u e n
s u m id o r d e L o s n g e le s n o v ia ja r a H o u sto n
tra n e n e l p u n to e n el q u e la ca n tid a d o fre c id a e s
(A tla n ta ) o a N u e v a Y o rk p a ra c o m e r s im p le ig u al a la d e m a n d a d a a l m ism o p re c io . V e m o s e n
m en te p o rq u e lo s p re c io s d e la s h a m b u rg u e sa s la tab la q u e P * 100 y Q * 18 m illo n e s .
s e a n m s b a jo s e n e sas c iu d a d e s. A sim ism o , un
d ) C o n u n p re c io m x im o d e 8 0 d la re s , lo s c o n s u
M c D o n a ld 's o u n B u rg e r K in g d e N u e v a York
m id o re s q u ie re n 2 0 m illo n e s , p e ro lo s p ro d u c to
no p u e d e o fre c e r h a m b u rg u e s a s e n L o s n g eles,
re s s o lo o fre c e n 16 m illo n e s , p o r lo q u e h a y u n a
a u n c u a n d o lo s p r e c io s s e a n m s a lto s e n L o s
e s c a s e z d e 4 m illo n e s .
n g eles. E n o tra s p a la b ra s , u n a s u b id a d e l p re c io
d e lo s re sta u ra n tes d e c o m id a r p id a d e N u e v a 3 . S i B ra sil e In d o n esia a u m e n ta n la d e m a n d a d e trigo
York n o afe cta r ni a la ca n tid a d d e m a n d a d a ni e sta d o u n id e n se e n 2 0 0 m illo n e s d e b u sh els, la n u e v a
a la can tid ad o fre c id a d e L o s n g e le s o d e o tra s cu rv a d e d e m a n d a e s Q + 2 0 0 , o s e a , Q D - (3 .2 4 4 -
p a rte s d e l p a s. 2 8 3 P ) + 2 0 0 = 3 .4 4 4 - 2 8 3 P.
b) F a lso . A u n q u e e s im p ro b a b le q u e l o s c o n su m id o Ig u a le la o fe r ta y la n u e v a d e m a n d a p a r a h a lla r e l
res re co rran to d o e l p a s p a ra c o m p ra r ro p a , lo s nuevo p re c io d e e q u ilib rio . 1.944 + 2 0 7 P = 3 .4 4 4 -
2 8 3 P , o s e a , 4 9 0 P - 1 .5 0 0 y, p o r ta n to , P - 3 ,0 6 p o r
o fe re n te s p u e d e n tra n s p o rta r f c ilm e n te la rop a
d e u n a p a rte d e l p a i s a o tra . P o r ta n to , si los p re b u s h e l. P a ra h a lla r la c a n tid a d d e e q u ilib r io , se in
d o s d e la ro p a fu e r a n c o n sid e ra b le m e n te m s a l trod u ce e l p re c io e n la e c u a c i n d e o fe rta o e n la d e
to s e n A tla n ta q u e e n L o s n g eles, la s e m p r e sa s d e m a n d a . U tiliz a n d o , la d e m a n d a , Q D = 3 .4 4 4 -
d e ro p a tra n sp o rta ra n la ro p a a A tla n ta , lo q u e 2 8 3 (3 ,0 6 ) 2 .5 7 8 m illo n es d e bu sh els.
b) S i e l g o b ie rn o d e E s ta d o s U n id o s a p o y a u n p r e ST - 3 3 ,0 5 + 0 ,0 1 2 P . L a d e m a n d a n o v a r a :
d o d e 3 ,5 0 d la re s , e l m e r c a d o n o s e e n c u e n D = 3 3 ,6 0 .0 2 0 P . D ad o q u e la o fe rta e s ig u al
tra e n e q u ilib r io . A e s te p r e c io , la d e m a n d a e s a la d e m a n d a , 3 3 ,0 5 + 0 ,0 1 2 P = 3 3 ,6 - 0 ,0 2 0 P .
igual a 2 .6 2 6 ,4 - 2 1 2 ,6 (3 ,5 ) = 1.882,3 y la o fe rta P o r ta n to , P = 17,19 $ p o r b a rril. U n a u m e n to d e
e s 1.944 + 2 0 7 (3 ,5 ) 2 .6 6 8 ,5 . H a y u n e x c e s o d e la o fe rta d e la O P E P p ro v o c a u n a c a d a d e l p re
o fe rta (2 .6 6 8 ,5 - 1.882,3 = 7 8 6 ,2 ) q u e e l g o b ie r d o d e 62,81 d la re s , o s e a , d e u n 79 p o r d e n t a
n o d e b e c o m p ra r, lo q u e c u e s ta 3 ,5 0 $ (7 8 6 ,2 ) - c o rto p lazo .
Z 7 5 1 ,7 m illo n e s d e d la re s .
P ara a n a liz a r e l largo p la z o , u tiliz a m o s la n u e v a
8. a ) P a ra h a lla rla n u e v a cu rv a d e d e m a n d a , seg u im o s c u rv a d e o fe rta a la rg o p la z o , ST = 2 8 ,3 + 0,071 P .
el m is m o p ro c e d im ie n to q u e e n e l A p a rta d o 2.6. Ig u a l n d o la a la d e m a n d a a la rg o p la z o , te n e
S a b e m o s q u e E n - - b { P * / Q * ) ; in t r o d u c ie n m o s q u e 2 8 ,3 + 0,071 P = 4 1 ,6 - 0 ,1 2 0 P , p o r lo
d o lo s v a lo r e s ED = - 0 , 7 5 , P * = 3 S y Q * = 18, q u e P 6 9 ,6 3 d la r e s p o r b a rril, so lo 10,37 d
o b te n e m o s - 0 , 7 5 = 6 (3 / 1 8 ), p o r lo q u e b = 4,5. lares (13 p o r d e n t ) m e n o s q u e e l p r e d o a largo
I n tr o d u d e n d o e s te v a lo r e n la e c u a d n d e la p lazo in id a l.
c u rv a d e d e m a n d a lin e a l, Q D = a - bP , te n e m o s
q u e 18 = a 4,5(3). P o r ta n to , a = 3 1 ,5 . L a n u e v a
c u rv a d e d e m a n d a e s Q D = 3 1 ,5 - 4,5P . C A P T U L O 3
b) P a ra h a lla r e l e fe cto d e u n a d is m in u d n d e la d e
m a n d a d e cob re d e u n 2 0 p o r d e n t , o b se rv a m o s 3 . N o e s n e c e sa ria m e n te d e r t o . S u p o n g a m o s q u e tie
ne p re fe re n c ia s c o n v e x a s (u n a r e la d n m a rg in a l d e
q u e la ca n tid a d d e m a n d a d a e s u n 8 0 p o r d e n t
d e lo q u e s e r a a c a d a p r e d o . M u ltip lic a n d o el s u s titu d n d e c r e d e n te ) y m u c h a s e n tra d a s d e d n e .
s e g u n d o m ie m b ro d e la c u rv a d e d e m a n d a p o r A u n q u e r e n u n d a ra a e n tra d a s d e d n e p a ra o b te n e r
0 A Q o - (0 ,8 )(3 1 ,5 - 4 .5 P ) = 2 5 ,2 - 3 ,6 P . La u n a e n tra d a d e b a lo n c e s to , no tien e p o r q u g u sta rle
o fe rta s ig u e s ie n d o Q s - - 9 + 9 P y la d em an d a m s e l b a lo n ce sto .
e ig u al a la o ferta. P o r ta n to , P * = 2,71 d la re s 6 . a) V a s e la F ig u ra 3 (a ), e n la q u e R e s e l n m e ro d e
por lib r a . A sf p u e s , u n d e s c e n so d e la d em an d a c o n d e r to s d e ro c k y H e s e l n m e ro d e p a rtid o s
d el 2 0 p o r d e n t p ro v o c a u n a d is m in u d n d e l d e hockey.
p re d o d e 2 9 c e n ta v o s p o r lib ra , o sea , d e u n 9 ,7 b ) E n c u a lq u ie r c o m b in a d n d e R y H , Ju r e z e s t
por d e n t . d is p u e s to a r e n u n d a r a u n a c a n tid a d m e n o r d e
10. a ) E n p r im e r lu g ar, c o n s id e r a n d o la o fe r ta d e lo s R p a ra o b te n e r a lg u n a c a n tid a d d e H e n c o m p a
p ases q u e n o p e rte n e c e n a la O P E P ,S c = Q * = 19. raci n c o n S an z. P o r ta n to , la R M S e n tre H y R e s
Si Es - 0 ,0 5 y P * - 8 0 $ , s - d ( P ' / Q ) im p lica q u e m a y o r e n el c a s o d e Ju r e z q u e e n e l d e S an z. L as
d = 0 ,0 1 2 . S u s titu y e n d o d , Sc y P p o r s u s v a lo c u rv a s d e in d ife r e n d a d e Ju r e z s o n m e n o s in
re s e n la e c u a d n d e o fe rta , 19 = c + (0,012)(80), d in a d a s q u e la s d e S a n z e n c u a lq u ie r p u n to d e l
p o r lo q u e c 18,05. P o r tan to , la c u rv a d e o fer g rfico .
ta e s S c = 18,05 + 0,012 P . A sim is m o , d a d o q u e
Q o = 3 2 , E p = - b ( P V Q ' ) - - 0 , 0 5 y b = 0 ,0 2 0 .
S u stitu y e n d o b p o r e s te v a lo r, Q D p o r 32 y P p o r
1, 1,
8 0 e n la e c u a d n d e d e m a n d a , s ig n if ic a q u e
3 2 = a i (0 ,0 2 0 )(8 0 ), p o r lo q u e a = 3 3 ,6 . P o r ta n
to , Q p = 3 3 ,6 - 0 ,0 2 0 P .
b) L a s e la s tid d a d e s a la rg o p la z o s o n E s = 0 ,3 0 y
E D - 0 ,3 0 : A l ig u a l q u e a n te s , s - d (P V Q * )
y ED = - 6 ( P V Q " ) , lo q u e im p lic a q u e 0 ,3 0 =
(8 0 / 1 9 ) y - 0 , 3 0 -6 (8 0 / 3 2 ). P o r ta n to , d = 0 ,0 7
y b = - 0 , 1 2 . A c o n tin u a d n , d e s p e ja m o s c y a :
S c - c + d P y Q p - a - 6 P , lo q u e im p lic a q u e
19 = c + (0 ,0 7 )(8 0 ) y 3 2 = a - (0,12)(80). P o r tanto,
C = 13,3 y a = 41,6.
c) El d escu b rim ie n to d e n u e v o s y a d m ie n to s d e p e
trleo a u m e n ta r la o fe rta d e la O P E P e n 2 m m b
al a o , p o r lo q u e S c = 1 9 , S c = 15 y D = 34.
L a n u e v a c u rv a d e o fe r ta to tal a c o rto p la z o e s FIG U RA 3(a)
R esp u estas d e alg u n o s e je r c id o s 7 09
11. a ) Si la s v a ria c io n e s d e l p re c io s o n p e q u e a s , s e
ria a d e c u a d a la f rm u la d e la e la s t id d a d - p u n
to . P e ro e n e ste c a s o e l p re c io d e lo s a lim e n to s
su b e d e 2 d la r e s a 2 ,5 0 , p o r lo q u e se d e b e u ti
liz a r la e la s t ir id a d - a r c o : = (A Q / A P ) ( P - /
Q - ) S a b e m o s q u e E p = - 1 , P = 2 , A P = 0 ,5 0 y
Q = 5 .0 0 0 . P o r tan to , s i la ren ta n o v ara, p o d e
m o s h a lla r A Q : - 1 - (A Q / 0,50) (((2 + 0 ,5 0 )/ 2 )/
(5 .0 0 0 + AQ/2)1 = (A Q . 2 ,5 0 )/ ( 1 0 .0 0 0 + A Q ).
C b s e rv a m o s q u e A Q 1.000: r e d u c e s u c o n s u
m o d e a lim e n to s d e 5 .0 0 0 a 4 .0 0 0 u n id a d e s.
b) U n a d e v o lu d n d e im p u e sto s d e 2 .5 0 0 d la re s
im p lic a u n a u m e n to d e la ren ta d e 2 .5 0 0 d la
re s. P ara c a lc u la r la re s p u e s ta d e la d e m a n d a a
M
la d e v o lu c i n d e im p u e sto s, u tiliz a m o s la d e fin i-
d n d e la e la s tirid a d -a rc o c o n re s p e c to a la re n
FIG U RA 3(b)
ta: E, - (A Q / A / )(/ -/ Q -). S a b e m o s q u e , = 0,5,
/ = 2 5 .0 0 0 , M = 2 .5 0 0 y Q = 4 .0 0 0 . H a lla m o s AQ:
0 ,5 - (A Q / 2 .5 0 0 ) |((2 5 .0 0 0 + 2 7 .5 0 0 )/ 2 )/ (4 .0 0 0
8 . E n la F ig u ra 3 (b ), re p re s e n ta m o s e n lo s e je s la s m illa s
+ A Q /2)). D a d o q u e A Q = 195, a u m e n ta s u c o n
q u e v u e la , M , y to d o s lo s d e m s b ie n e s, B , e x p re sa
su m o d e a lim e n to s d e 4 .0 0 0 u n id a d e s a 4.195.
d o s e n d lares. L a p e n d ie n te d e la re cta p re su p u e s
ta ria e s - P M/ P B. E l p re c io d e la s m illa s re c o rrid a s c) F elid d ad d isfru ta d e m a y o r b ien estar d e s p u s d e
v a ra c u a n d o v a ra n s ta s , p o r lo q u e la re s tric c i n la d e v o lu d n . L a ca n tid a d d e la d e v o lu d n e s s u
p re s u p u e sta ria tie n e u n v rtic e e n 2 5 .0 0 0 y 5 0 .0 0 0 ficie n te para q u e p u ed a c o m p ra r s u c e s ta in id a l
m illa s . S u p o n g a m o s q u e PM e s 1 d la r p o r m illa d e a lim e n to s y o tro s b ien e s. R ecu rd ese q u e in i
cialm en te c o n su m a 5 0 0 0 u n id ad es d e alim en to s.
c u a n d o < 2 5 .0 0 0 m illa s , PM = 0 ,7 5 d la r e s cu a n d o
2 5 .0 0 0 < M S 5 0 .0 0 0 y PM - 0 ,5 0 d la re s cu a n d o M C u an d o e l p re d o su b i 5 0 c e n ta v o s p o r u n id ad ,
> 5 0 .0 0 0 . S u p o n g a m o s ta m b i n q u e P B = 1 dlar. E n n ecesitaba (5.000)(0,50 S ) ) 1 5 0 0 $ m s p ara p e rm i
ese c a s o , la p e n d ie n te d el p rim e r s e g m e n to e s - 1 , la tirse la m is m a ca n tid a d d e alim e n to s s in r e d u d r la
d el s e g u n d o e s - 0 ,7 5 y la d e l ltim o e s - 0 ,5 . can tid ad d e los d e m s bien es con su m id o s. E sa es
la ca n tid a d e xacta d e la d e v o lu d n . S in em b argo,
no d e c id i v o lv e r a s u cesta inicial. P o r ta n to , p o
C A P T U L O 4 d e m o s d e d u cir q u e en co n tr una cesta m e jo r q u e
le rep o rtab a u n niv el m s alto d e u tilid ad .
9 . a) E n e l c a s o d e lo s c h ip s d e c o m p u ta d o ra , Ep = - 2 ,
13. a) La c u rv a d e d e m a n d a e s u n a ln e a re cta q u e tie
p o r lo q u e - 2 = % A Q / 1 0 y ,p o r ta n to ,% A Q = - 2 0 . n e u n a o rd e n a d a e n e l o r ig e n d e P = 15 y u n a
E n el c a s o d e la s u n id a d e s d e d is c o , Ep = - 1 , p o r a b scisa e n e l o r ig e n d e Q 30.
k) q u e u n a s u b id a d e l p recio d e u n 10 p o r c ie n
b) S i n o h u b ie ra p e a je , e l p r e d o P s e r a 0 , p o r lo q u e
to re d u c e la s v e n ta s u n 1 0 p o r c ie n to . E l in g reso
Q " 30.
g e n e ra d o p o r la s v e n ta s d is m in u y e e n el caso d e
lo s c h ip s d e c o m p u ta d o ra p o rq u e la d e m a n d a e s c) S i e l p e a je e s d e 5 d la re s , Q = 2 0 . L a p rd id a d e
e l stica y e l p r e d o h a su b id o . P ara e s tim a r la v a ex ce d e n te d e l c o n su m id o r e s la d ife re n d a en tre
ria ci n d e l in g r e s o , s e a /T, P ,Q , e l in g re so an el e x c e d e n te d e l c o n s u m id o r c o rre sp o n d ie n te a
te s d e la v a ria d n d e l o s p r e d o s e IT 2 = P 2Q 2 el P = 0 y e l e x c e d e n te d e l c o n su m id o r c o r re s p o n
in g re so d e s p u s d e la v a r ia d n d e l o s p r e d o s . d ie n te a P = 5 , o s e a , 125 d la re s .
P o r ta n to , AIT = P 2Q 2 - P Q 2 y , p o r ta n to , A1 7
( 1 ,1 P , ) ( 0 X ? , ) - P ,Q , = - 0 , 1 2 P , Q o s e a , una
d is m in u d n d e l 12 p o r d e n lo . E l in g re so g e n e
C A P T U L O 4 . A P N D IC E
rad o p o r la s v e n ta s d e u n id a d e s d e d is c o n o v a 1. L a p rim e ra fu n d n d e u tilid a d p u e d e re p r e s e n ta r
ria, y a q u e la e la s tid d a d d e la d e m a n d a e s - 1. se c o m o u n a s e r ie d e ln e a s re c ta s; la s e g u n d a c o m o
b) A u n q u e co n o ce m o s la sen sibilid ad d e la d em anda u n a s e r ie d e h ip rb o la s e n e l cu a d ra n te p o s itiv o ; y la
a la s v a ria cio n e s d e l precio, n ecesitam o s c o n o ce r tercera c o m o u n a s e r ie d e c u rv a s e n fo rm a d e L. La
la s c a n tid a d e s y los p re d o s d e lo s p ro d u cto s para n ic a fu n d n d e u tilid ad q u e e s e stric ta m e n te c o n
hallar lo s ingresos totales d e riv a d o s d e la s ventas. v e x a e s la se g u n d a .
71 R e sp u e sta s d e algunos e je rcicio s
3. La e c u a c i n d e S lu tsk y e s d X / d P x - d X / d P * \ u =
D fm a id i total
- X(A X/A /), d o n d e e l p rim e r trm in o re p re se n ta el
e fe cto -s u s titu ci n y e l s e g u n d o e l e fe cto -re n ta . C o n
e s te tip o d e fu n ci n d e u tilid a d , e l c o n s u m id o r no
s u s titu y e u n b ie n p o r o tr o c u a n d o v a ra e l p recio ,
por lo q u e e l e fe cto -s u s titu ci n e s cero.
C A P T U L O 5
2. E l C u a d r o 5 a d ju n to in d ic a lo s c u a tro e s ta d o s m u
tu a m e n te e x d u y e n te s .
Cantidad
CU A D RO S FIGURA 5
4 28 7 4
4. E l v a lo r e s p e r a d o e s VE = (0 ,4 )(1 0 0 ) + (0 ,3 )(3 0 ) +
(0 ,3 ) (3 0 ) = 4 0 $ . La v a ria n z a e s = (0 ,4 )((1 0 0 - 4 0 )3 5 30 6 2
+ (0 ,3 X 3 0 - 40)3 + ( O J X - 3 0 - 40)3 = 2.940. 6 28 4.7 -2
8. In ic ia lm e n te , la riq u e za to ta l e s d e 4 5 0 .0 0 0 d la re s .
7 25 3.6 -3
C a lcu la m o s la riq u e za e sp e ra d a e n la s tre s o p cio n es.
E n la o p d n s e g u r a , E (U ) = (450.000 + l,0 5 *2 0 0 .0 0 0 )as
= 6 7 8 . C o n el m az d e v e ra n o , E (U ) = 0 ,7 (2 5 0 .0 0 0 + b ) E n e s te p ro c e so d e p ro d u c c i n , e l tra b a jo m u e s
500.000)'* + 0 ,3 (2 5 0 .0 0 0 + 50.000)03 = 7 7 0 . P o r lti tra re n d im ie n to s d e c re c ie n te s , c a ra c te rstic o s d e
m o , c o n el m a z esp ecial re siste n te a la se q u a , E (U ) = to d as la s fu n cio n e s d e p ro d u c c i n e n la s q u e h a y
0 ,7 (2 5 0 .0 0 0 + 450.000)'* + 0 ,3 (2 5 0 .0 0 0 + 3 5 0 .0 0 0 )0'5 - u n fa c to r fijo. C a d a u n id ad a d ic io n a l d e tra b a jo
818. L a o p c i n q u e tien e la u tilid ad e sp e ra d a m s alta g e n e ra u n a u m e n to m e n o r d e la p ro d u c c i n q u e
e s la s ie m b ra d e l m az re siste n te a la se q u a . la an terio r.
0 0 pu nto m in im iz a d o r d e l c o s te e s u n a s o lu ci n d e e s
o
q u in a , d o n d e L = 0 y X = 4 y C T = 6 0 S.
1 30,00 30,00 37,37 37,37
FIG U RA 9 (a)
714 B R e sp u e sta s d c a lg u n o s e je rcicio s
b c u a l s ig n ific a q u e lo s c o n s u m id o r e s g a n a n a l
red ed o r d e 7 9 0 m illo n e s cu a n d o la s im p o rta c io
nes s e e le v a n a 10.000 m illo n es d e lib ra s.
c) L a p r d id a ir r e c u p e r a b le d e e f ic ie n c ia v ie n e
d a d a p o r la s u m a d e la s r e a s d e lo s t r i n g u
lo s B y C : B : 1 / 2 (3 2 ,5 6 - 2 4 ) ( 1 3 ,5 4 - 8 , 2 ) =
228,52 m illo n e s d e d la r e s y C = 1/ 2 ( 3 2 ,5 6 -
2 4 )(2 5 ,4 - 2 3 ,5 4 ) - 7 9 ,4 7 m illo n e s d e d la re s .
B + C = 2 2 8 ,5 2 $ + 7 9 ,4 7 $ = 3 0 8 m illo n e s d e
d la r e s . P a ra h a lla r la v a r ia c i n d e la p r d i
d a ir r e c u p e r a b le d e e f ic i e n c i a d e l E je m p lo 9.6,
r e s ta m o s e s t a c a n tid a d d e la p r d id a ir r e c u p e
ra b le d e e f ic i e n c i a i n i c i a l d e 6 1 4 ,2 2 m illo n e s
d e d la r e s , 6 1 4 ,2 2 m illo n e s - 3 0 8 m illo n e s =
3 0 6 ,2 2 m illo n e s . E n o t r a s p a la b r a s , e l a u m e n
to d e l c o n t in g e n t e s o b r e la s im p o r t a c i o n e s a
1 0 .0 0 0 m illo n e s d e lib r a s a l a o re d u c e la p r FIGURA 9 (b)
d id a ir r e c u p e r a b le d e e fic ie n c ia e n 3 0 6 ,2 2 m i
llo n e s d e d la re s .
25 m illo n e s , u n a p rd id a d e 2 4 m illo n e s . E l e x c e d e n
L a g a n a n c ia d e lo s p ro d u c to re s e x tra n je ro s v ie
te d e l p ro d u c to r a u m e n ta e n e l r e a b , o s e a , ( 1 0 0 -
ne d a d a p o r e l re a d e l re c t n g u lo D . C u a n d o la s
6 0 )(1 0 ) + (0 ,5 X 1 0 0 - 6 0 )(5 0 - 10) - 12 m illo n e s d e
im p o rta c io n e s s e lim ita n a 6 .9 0 0 m illo n e s d e l i
d la re s . P o r ltim o , c o m o la p ro d u c c i n in te rio r e s
b ra s, D = 8 3 6 ,4 m illo n e s d e d la r e s ; c u a n d o se
ig u al a la d e m a n d a in te rio r a 1 d la r, no se im p o rta n
e le v a n a 1 0 .0 0 0 m illo n e s d e lib r a s , D * (3 2 ,5 6
g o m in o la s y e l E stad o n o re cib e n in g n in g r e s o . L a
2 4 )(2 3 ,5 4 - 13,54) = 8 5 6 ,3 4 m illo n e s d e d la re s .
d ife re n c ia e n tre la p rd id a d e e x c e d e n te d e l c o n s u
C m o el p re c io e sta d o u n id e n se d e l a z c a r h a s u
m id o r y e l a u m e n to d e l e x c e d e n te d e l p ro d u c to r e s
b id o , lo s p r o d u c to r e s e x tra n je ro s p u e d e n o b te
la p rd id a irre c u p e ra b le d e e fic ie n c ia , q u e e s d e 12
n e r m a y o re s b e n e fic io s , a lr e d e d o r d e 1 9 ,9 4 m i
m illo n es d e d la re s .
llo n es p ara s e r ex acto s.
1 3 . N o. E l c a s o m s c la ro e s a q u e l e n e l q u e lo s m e rca d o s
1 2 . P r im e r o ig u a la m o s la o f e r t a y la d e m a n d a p a r a h a
d e tra b a jo s o n c o m p e titiv o s . C o n c u a lq u ie ra d e los
lla r la c a n tid a d d e e q u ilib r io : 5 0 + Q = 2 0 0 - 2Q ,
d o s tip o s d e im p u e sto s, la d ife re n c ia e n tre la o fe rta y
o s e a , Q f q * 5 0 (m illo n e s d e lib r a s ). In tro d u c im o s
la d e m a n d a d e b e s e r ig u a l e n to ta l a l 12,4 p o r c ie n to
Q i q = 5 0 e n ,a e c u a c i n d e o f e r t a o d e d e m a n d a
d e l sa la rio p a g a d o . D a lo m is m o q u e e l im p u e s to lo
p a r a h a lla r e l p r e c io : Ps = 5 0 + 5 0 = 100 y P D -
p a g u e n to ta lm e n te lo s tra b a ja d o re s (lo q u e d e s p la
2 0 0 - (2 )(5 0 ) = 100. P o r ta n to , e l p re c io d e e q u ili
zara la c u rv a d e o fe rta e fe c tiv a u n 12,4 p o r c ie n to ) o
b r io P e s d e 1 d la r ( 1 0 0 c e n ta v o s ). S in e m b a r g o ,
lo s e m p re sa rio s (lo q u e d e s p la z a ra la c u rv a d e d e
e l p r e c io m u n d ia l d e m e r c a d o e s d e 6 0 c e n ta v o s .
m a n d a e fe ctiv a u n 12,4 p o r c ie n to ). L o m ism o o cu rre
A e s te p r e c io , la c a n tid a d in te r io r o fr e c id a e s 6 0 =
c o n c u a lq u ie r c o m b in a c i n d e lo s d o s im p u e sto s q u e
5 0 - Q s, o s e a , 10, y la d e m a n d a in te r io r es
s u m e 12,4 p o r cien to .
6 0 = 2 0 0 - 2 Q ,* o s e a , D d = 7 0 . L a s im p o r ta c io
n e s s o n ig u a le s a la d ife r e n c ia e n tr e la d e m a n d a y
la o fe r ta in te r io r e s , o s e a , 6 0 m illo n e s d e lib r a s . S i
e l P a r la m e n to e s ta b le c e u n a r a n c e l d e 4 0 c e n ta v o s , C A P T U L O 10
e l p re c io e fe c tiv o d e la s im p o r ta c io n e s a u m e n ta a 1
2 . H a y tre s im p o r ta n te s fa c to r e s : (1 ) E n q u m e d id a
d la r. A 1 d la r, l o s p r o d u c to r e s in te r io r e s s a tis fa
son s im ila re s lo s p ro d u c to s q u e o fre c e n lo s c o m p e
c e n la d e m a n d a in te r io r y la s im p o r ta c io n e s s e re
tid o re s d e C a te rp illa r ? S i s o n s u s titu tiv o s c e rca n o s ,
d u c e n a ce ro .
u n a p e q u e a s u b id a d e l p re c io p o d ra l le v a r a los
C o m o m u e s tra la F ig u ra 9 (b ), el e x c e d e n te d e l c o n c lie n te s a p a s a rs e a la c o m p e te n c ia . (2 ) Q u a n ti
s u m id o r a n te s d e l a ra n ce l e s ig u a l a l re a a + b + c , o g e d a d tien e e l p a rq u e e x iste n te d e tra cto re s? U n a
s e a , (0 ,5 )(2 0 0 + 6 0 )(7 0 ) = 4 .9 0 0 m illo n e s d e c e n ta v o s , su b id a d e l p re c io d e u n 5 p o r c ie n to p ro v o c a u n d e s
o s e a , 4 9 m illo n e s d e d la re s . D e sp u s d e l a ra n ce l, el c en so m e n o r d e la d e m a n d a s i e l p a rq u e d e tra c to
p recio s u b e a 1,00 d la r y e l e x c e d e n te d el c o n su m i res e s m s a n tig u o . (3 ) E n su c a lid a d d e c a p ita l q u e
d o r se re d u c e a l re a a , o s e a , (0 ,5 )(2 0 0 - 100)(50) - in te r v ie n e c o m o fa c to r e n la p ro d u c c i n a g r c o la ,
B R esp u estas d o alg u n o s e je rcicio s 715
b ) C o n e l n u e v o s a t lite , S a l y a n o p u e d e s e p a r a r
C A P T U L O 11
lo s d o s m e rc a d o s. L a f u n d n to tal d e d e m a n
1. a ) O b lig a n d o a l o s p a s a je r o s a p a s a r, a l m e n o s , la d a e s l a s u m a h o rizo n tal d e l o s d o s m e rc a d o s. Si
n o c h e d e l s b a d o fu e r a d e c a sa s e s e p a r a a lo s e l p re d o e s s u p e rio r a 2 0 0 , la d e m a n d a to tal e s
q u e v ia ja n p o r m o tiv o s d e n e g o cio s, q u e p re fie s im p le m e n te la fu n d n d e d e m a n d a d e N u e v a
ren e s ta r d e v u e lta e l fin d e s e m a n a , d e lo s tu ris York. S i e s inferior, s u m a m o s la s d o s d e m a n d a s:
tas, q u e v ia ja n e l fin d e sem a n a . Q T = 6 0 - 0 ,2 5 P + 100 - 0 ,5 0 P = 160 - 0 ,7 5 P .
S a l m a x im iz a lo s b e n e fid o s e lig ie n d o u n a c a n
b) B a sa n d o lo s p recio s e n e l lu g a r d e re s id e n c ia d e l
tid ad tal q u e IM = C M . E l in g re so m a rg in a l e s
c o m p ra d o r, se h ace la s e le c c i n g e o g r fic a m e n te .
213/33 - 2 ,6 7 Q . Ig u a la n d o d ic h o in g re so m a rg i
E n e s e c a s o , lo s p re c io s p u e d e n r e fle ja r lo s c o ste s
nal y e l co ste m a rg in a l, s e o b tie n e u n a can tid ad
d e tra n sp o rte , q u e e l c lie n te p a g a in d e p e n d ie n te
m a x im iz a d o ra d e lo s b e n e fid o s d e 65 y u n p re
m e n te d e q u e e l c e m e n to s e e n tre g u e e n e l lu g a r
d o d e 1 2 6 ,6 7 d la re s . E n e l m e rca d o d e N u e v a
d e re sid e n c ia d e l c o m p ra d o r o e n la c e m e n te ra .
Y o rk , la c a n tid a d e s ie u a l a 6 0 - 0 ,2 5 (1 2 6 ,6 7 )
c) V en d ie n d o p ro c e sa d o re s d e a lim e n to s ju n to co n = 2 8 ,3 y e n e l d e L o s A n g e le s, e s ig u a l a 1 0 0 -
v a le s d e re e m b o lso s e d iv id e a lo s c o n su m id o 0 ,5 0 (1 2 6 ,6 7 ) = 3 6 ,7 . E n to ta l, s e co m p ra n 6 5 u n i
re s e n d o s g r u p o s : ( 1) lo s c lie n te s q u e s o n m e d a d e s a u n p r e d o d e 1 2 6 ,6 7 d la re s .
n o s s e n s ib le s a l p recio (a q u e llo s cu y a d e m a n d a
c) S a l d isfru ta d e m a y o r b ien estar e n la situ a ci n en
tie n e u n a e la s tic id a d m e n o r ) n o p id e n e l r e e m
la q u e lo s b e n e fid o s so n m s a lto s , lo cu al o cu rre
b o lso ; y (2) lo s c lie n te s q u e s o n m s s e n sib le s al
e n la p a rte (a) c o n d is c rim in a d n d e pred o s. C o n
p recio (a q u e lla s cu y a d e m a n d a tie n e u n a e la s ti
d iscrim in a ci n d e p re d o s, lo s b e n e fid o s s o n igu a
c id a d m s a lta ) s o lic ita n e l re e m b o lso .
le s a rr = P *vQ vy + PLAQ M - [1 .0 0 0 - 4 0 ( 0 ^ +
d ) U n a re d u c ci n te m p o ra l d e l p r e d o d e l p a p e l h i Q m ), o s e a , ir = 1 4 0 $ (2 5 ) + (120 $ (4 0 ) - [1.000
g i n ic o e s u n tip o d e d is c r im in a d n in te rte m + 4 0 (2 5 + 40)1 = 4 7 0 0 d lares. E n la s c o n d id o
p o ral d e p r e d o s . L o s c lie n te s s e n sib le s a l p re d o nes d e m ercad o d e (b ) b s b e n e fid o s s o n ti P Q T
c o m p ra n m s p a p e l d u ra n te e l p e rio d o e n q u e se - [1 .0 0 0 - 4 0 Q r ), o s e a , -ir = 1 2 6 ,6 7 $ (6 5 ) - [1.000
re d u c e el p r e d o , m ie n tra s q u e lo s c lie n te s q u e no + 40(65)1 = 4 .6 3 3 ,3 3 d lares. P o r ta n to . Sal gan a
s o n s e n sib le s a l p re d o c o m p ra n la m is m a c a n ti m s d in ero cu a n d o s e sep a ra n b s d o s m ercad o s.
d ad. E n las c o n d id o n e s d e m ercad o d e (a), en e l m erca
e) E l c iru ja n o p u e d e d is tin g u ir a l o s p a d e n t e s d e d o d e N u ev a Y ork e l ex ce d e n te d e l c o n su m id o r e s
r e n ta a lta d e l o s p a d e n te s d e ren ta b a ja n e g o - (0,5)(25)(240 - 140) = 1.250 d la re s y en el d e L o s
d a n d o . E l arb itraje no e s u n p ro b le m a , y a q u e la n g e le s e s (0 ,5 )(4 0 )(2 0 0 - 120) - 1.600 d la re s .
ciru g a p l stica n o p u e d e tra n sfe rirse d e lo s p a E n la s c o n d id o n e s d e m ercad o d e (b ), e n e l m er
d e n te s d e re n ta b a ja a lo s d e re n ta a lta . c a d o d e N u e v a Y ork el e x c e d e n te d e l c o n su m id o r
e s (0 ,5 )(2 8 ,3 )(2 4 0 - 1 2 6 ,6 7 ) = 1.603,67 d la r e s y
8. a ) U n m o n o p o lis ta q u e tie n e d o s m e rc a d o s d e b e
e le g ir u n a s c a n tid a d e s ta le s e n c a d a u n o d e lo s en e l d e L o s n g e le s e s (0/>)(36,7)(200 - 126,67)
= 1 .3 4 5 ,6 7 d la r e s L o s n e o y o rq u in o s p re fie re n
m e rc a d o s q u e lo s in g r e s o s m a rg in a le s s e a n id n
t ic o s e n lo s d o s e ig u a le s a l c o s te m a rg in a l. El (b) p o rq u e el p re d o e s d e 126,67 e n lugar d e 140,
p o r b q u e s u ex ce d e n te d e l c o n su m id o r e s m ay o r.
c o s te m a rg in a l e s la p e n d ie n te d e la c u r v a d e
c o s te to ta l, 40. P ara h a lla r l o s in g r e s o s m a rg i L o s clie n te s d e L o s n g e le s p refieren (a) p o rq u e el
fu sio n a ra n p ara fo rm a r u n a n ic a e m p re sa , e l m o n o
C A P T U L O 1 1 . A P N D IC E
p o lista re s u lta n te n o p ro d u d ra ta n ta s m a rc a s co m o
2. E xam in am o s c a d a c a s o y co m p a ra m o s lo s b en eficio s. a n te s d e la fu si n . P e ro p r o d u d r v a ria s m a rca s co n
p re c io s y c a ra c te rstic a s d is tin to s e s u n a m a n e ra d e
a) L a s c a n tid a d e s y los p re c ia s p tim o s s in m e rca
d iv id ir e l m e r c a d o e n g r u p o s d e c lie n te s c o n e la s tid -
d o e x te rio r d e m o to re s s o n Qvfc>, Qmm 2 .0 0 0 ,
d a d e s-p re cio d ife re n te s.
P\iot = 8 0 0 0 d la r e s y P ^ n = 1 8 .0 0 0 d la re s . En
el c a s o d e la d iv is i n d e m o to re s, IT 2 .0 0 0 x 3. a) Para m ax im izar lo s b en eficio s t t 5 3 Q Q 2 5Q ,
8 .0 0 0 $ = 1 6 m illo n e s d e d la re s ; C T = 2 (2 .0 0 0 )? h allam o s Att/AQ = - 2 Q + 4 8 = 0 . Q = 2 4 , por b
= 8 m illo n e s d e d la re s ; y tt = 8 m illo n es d e d q u e P = 2 9 . Los b e n e fid o s so n igu ales a 5 7 6 .
lares. E n e l c a s o d e la d iv is i n d e m o n ta je , rT b) P = 5 3 - Q , - Q 2/Pl = P Q - C ( Q , ) = 5 3 Q l -
2 .0 0 0 x 1 8 .0 0 0 $ = 3 6 m illo n e s d e d la re s ; C T = Q,! - G .G ! - SQ, y p - p Q i - Q Q ,) - 53Q , -
8 .0 0 0 $ X 2 .0 0 0 + 1 6 m illo n e s 3 2 m illo n e s d e Q ,Q , - Q ,' - 5Q;
d la re s y tt = 4 m illo n e s d e d la re s . L o s b e n e fi
c) E l p ro b le m a a l q u e se e n fre n ta la e m p r e s a 1 co n
c io s to ta le s s o n ig u a le s a 12 m illo n es d e d la re s .
s is te e n m a x im iz a r lo s b e n e f id o s , d a d o q u e la
b) l a s ca n tid a d e s y los p recio s p tim o s co n u n m er p ro d u e d n d e la 2 n o v a ria r e n re s p u e s ta a la
c a d o e x te rio r d e m o to res s o n Q ^ , 1.500, Q ^ n d ecisi n d e p ro d u e d n d e la I . P o r ta n to , la 1 e li
3 .000, Pslo, = 6 .0 0 0 d lares y PMcn = 17.000 d lares. ge e l v a lo r d e Q , q u e m a x im ic e t t a l ig u al q u e
E n e l caso d e la d iv isi n d e m o to res, IT 1 .5 0 0 X a n te s. La v a r ia d n d e i r , c o n re sp e cto a u n a v a -
6.000 S = 9 m illo n es d e d lares; C T = 2 (1.500)J = ria d n d e Q , e s 5 3 - 2 Q , - Q 2 - 5 = 0 , lo q u e
4,5 m illo n es d e d la re s y ir ** 4,5 m ilb n e s d e d im p lica q u e Q , - 2 4 - Q 7/ 2 . D a d o q u e e l p ro b le
lares. E n el caso d e la d iv isi n d e m o n ta je, IT = m a e s s im tr ic o , la fu n d n d e re a e d n d e la e m
3.000 X 1 7 .0 0 0 $ = 51 m ilb n e s d e d la re s ; C T = p re sa 2 e s Q , - 2 4 - Q ,/ 2 .
(8.000 + 6 .0 0 0 )3 .0 0 0 - 4 2 m ilb n e s d e d lares y ir
d) H a lla m o s lo s v a lo r e s d e Q , y Q 2 q u e sa tisfa ce n
= 9 m ilb n e s d e d lares. L o s b en eficio s to ta le s son a m b a s f u n d o n e s d e re a e d n : Q , 2 4 (1 / 2 )
ig u a le s a 13,5 m ilb n e s d e dlares.
( 2 4 - Q , / 2 ). P o r ta n to , Q , = 16 y Q 2 = 16. E l p re
c) L as ca n tid a d e s y b s precios p tim o s c o n u n m er cio e s P = 5 3 - Q , - Q , = 2 1 . L o s b e n e fid o s so n
cad o m o n o p o lizad o d e m o to res s o n Q Sfc( 2.200, tt i t t , P .Q t C (Q ,) - 2 5 6 . L o s b e n e fid o s to
CMnn = 1-600, P u ,, = 8 .8 0 0 d la re s y PMnn = 18.400 ta le s d e la in d u s tria s o n t t , + tt2 ** 5 1 2 .
c b la re s ; s e v e n d en 6 0 0 m o to res e n e l m ercad o m o 5 . V erdadero. L a c u rv a d e r e a e d n d e la e m p r e s a 2 e s q2
no p olizad o p o r 9 .4 0 0 d lares. E n el c a s o d e la d i 7 ,5 1/2//, y la c u rv a d e r e a e d n d e la 1 e s //, =
v isin d e m o to re s, IT - 1 .6 0 0 X 8 .8 0 0 $ + 6 0 0 1 5 - 1/2/fc. S u stitu y e n d o , te n e m o s q u e q 2 = 0 y //, =
9.400 = 19,72 m illo n es d e d la re s ; C T = 2 (2.200)7 15. E l p r e d o e s 1 5, q u e e s e l p r e d o m o n o p o listic o .
= 9 ,6 8 m illon es d e d lares y ir = 10,04 m illon es d e
7. a) (i) E n u n e q u ilib r io d e C o u r n o t, c u a n d o la e m
d lares. E n e l caso d e la d iv isi n d e m o n ta je, IT
presa A tien e u n a u m e n to d e l c o s te m a r g in a l, su
1.600 18.400 $ = 29,44 m ilb n e s d e d lares; C T =
fu n d n d e r e a e d n se d e s p la z a h a d a d e n tro . La
(8.000 + 8 8 0 0 )1 .6 0 0 26,88 m ilb n e s d e d la re s y
c a n tid a d p ro d u d d a p o r la e m p r e s a A d is m in u
ir = 2 ,5 6 m illo n es d e d lares. L o s b en eficio s tota
les s o n igu ales a 12,6 m ilb n e s d e d lares. ye y la ca n tid a d p ro d u c id a p o r la B a u m e n ta . La
c a n tid a d to tal p ro d u d d a d is m in u y e y e l p r e d o
La d iv isi n su p e rio r, q u e c o n stru y e m o to res, o b s u b e , (ii) E n u n e q u ilib r io c o lu so rio , la s d o s e m
tien e u n o s b e n e fid o s m x im o s cu a n d o tie n e el p re s a s a c t a n c o le c tiv a m e n te c o m o u n m o n o
m o n o p o lio d e lo s m o to res. La d iv isi n in fe rio r, p o lista. C u a n d o e l c o s te m a rg in a l d e la e m p re
q u e co n stru y e a u to m v iles, o b tie n e u n o s benefi sa A a u m e n ta , la A red u ce la p ro d u e d n a ce ro ,
d o s m x im o s cu an d o hay u n m ercad o co m p etiti ya q u e la e m p re sa B p u e d e p r o d u d r c o n u n c o s
v o d e m otores. D ad o el e lev a d o co ste d e b s m oto te m a r g in a l m en or. C o m o la e m p r e s a B p u e d e
re s, la em presa o b tien e m ejo res resu ltad os cuando p ro d u d r to d a la p ro d u e d n d e la in d u stria con
lo s m o to res s e prod u cen c o n e l m e n o r co ste posible u n c o s te m arg in al d e 5 0 d la re s , la p ro d u e d n
co n u n m ercad o com p etitiv o exterio r d e m otores. y e l p re c io n o v aran . S in e m b a r g o , la s e m p r e sa s
te n d r n q u e lle g a r a u n a c u e rd o s o b r e la m a n e ra
d e re p a rtirs e b s b e n e fid o s o b te n id o s p o r B . (iii)
C A P T U L O 12 C o m o e l b ie n e s h o m o g n e o , a m b a s p ro d u c e n e n
el p u n to e n e l q u e e l p r e d o e s ig u a l a l c o s te m ar
1. C a d a e m p re sa o b tie n e b e n e fid o s e co n m ico s d is tin g in a l. L a e m p r e s a A s u b e e l p re d o a 8 0 d la r e s y
g u ie n d o su m a rca d e l resto. S i e sto s c o m p e tid o re s se la B lo s u b e a 7 9 ,9 9 . S u p o n ie n d o q u e la e m p re sa
B R esp u estas d e alg u n o s e je rcicio s 719
B p u e d e p r o d u d r lo s u fid e n te , a b a ste c e r a to d o
C A P T U L O 1 3
el m e rca d o .
b) (i) E l a u m en to d e l co ste m a rg in a l d e la s d o s em 1 . S lo s ju e g o s s e re p ite n in d e fin id a m e n te y to d o s lo s
presas d esp laza a m b a s fu n d o n e s d e re a cd n h a ju g a d o re s c o n o c e n to d a s la s g a n a n cia s, la co n d u cta
c ia d entro. L a s d o s red ucen la p ro d u e d n , por lo ra d o n a l c o n d u d r a u n o s re s u lta d o s a p a re n te m e n
q u e el p re d o sube, () C u a n d o e l co ste m arg in al au te co lu so rio s. P e ro a v e c e s la s g a n a n d a s d e o tra s e m
m enta, la s d o s em p resas prod u cen m e n o s y el pre p re sas s o lo p u e d e n c o n o ce rse re a liz a n d o a m p lio s in
d o sube, a l igual q u e e n el c a s o d e l m on op o lio (iii) tercam b io s d e in fb rm a d n .
El precio su b e y la can tid ad p rod u d d a d ism inu ye. Tal vez e l m a y o r p ro b le m a q u e p la n te a e l m a n te n i
c) (i) A m b a s fu n d o n e s d e r e a c d n s e d e s p la z a n h a m ien to d e u n re su lta d o c o lu s o rio s e a n la s v a ria d o
d a fu e ra y la s d o s e m p r e s a s p ro d u c e n m s . El n e s e x g e n a s d e la d e m a n d a y d e l o s p r e d o s d e los
p recio s u b e , ( ii) A m b a s e m p r e s a s a u m e n ta n la fa c to r e s . C u a n d o lo s ju g a d o r e s n o d is p o n e n to d o s
p ro d u e d n y e l p r e d o ta m b i n s u b e , (iii) A m bas e llo s s im u lt n e a m e n te d e la n u e v a in fo rm a c i n , la
e m p r e sa s p ro d u c e n m s . C o m o e l c o s te m a rg i r e a c d n r a d o n a l d e u n a e m p r e s a p o d ra s e r in te r
n al e s c o n sta n te , el p re d o n o v arfa. p retad a p o r o tra c o m o u n a am en aza.
1 1. a) P a ra h a lla r e l e q u ilib r io d e N a sh , c a lc u la m o s la 2 . P u ed e s u r g ir u n e x c e s o d e c a p a d d a d e n la s in d u s
fo n d n d e r e a c d n d e c a d a e m p re sa y h a lla m o s tria s e n la s q u e e s f d l e n t r a r y h a y p r o d u c to s d i-
s im u lt n e a m e n te el p r e c io . S u p o n ien d o q u e e l cos fe re n d a d o s . C o m o la s c u rv a s d e d e m a n d a d e p e n
te m arg in al e s c e r o , lo s b e n e fid o s d e la e m p r e s a 1 d ie n te n e g a tiv a d e c a d a e m p r e s a d a n lu g a r a u n o s
s o n P ,Q , = P ,(2 0 - P , + P 2) = 2 0 P , + P ,2 + P, n iv eles d e p ro d u e d n c u y o c o s te m e d io e s su p e rio r
P ,. IM , - 2 0 - 2 P , + P 2. A l p re d o m a x im iz a d o r al c o s te m e d io m n im o , lo s a u m e n to s d e la p ro d u e
d n p ro v o c a n u n a d is m in u d n d e l co ste m e d io . La
d e los b e n e f id o s , I M , = 0 . P o r ta n to , P , = (2 0 +
P ?)/ 2. C o m o la s e m p r e sa s 1 y 2 s o n s im tric a s, el d ife re n d a en tre la p ro d u e d n re su lta n te y la p ro d u e
p re d o m a x im iz a d o r d e lo s b e n e fic io s d e la 2 e s d n c o rre sp o n d ie n te a l c o s te m e d io m n im o a la rg o
P 2 (2 0 + P i)/ 2 . ln tro d u d m o s la fu n d n d e re p lazo e s e l e x c e s o d e c a p a d d a d , q u e p u e d e u tiliz a r
a c d n d e la e m p r e s a 2 e n la d e la 1: P , = [2 0 + s e p ara d is u a d ir a o tr a s e m p r e s a s d e e n trar.
1 2 . A u n q u e la s s u b a s ta s d e a n tig e d a d e s s u e le n te n e r
C A P T U L O 15
c o m p o n e n te s d e v a lo r p r iv a d o , s o n p r in c ip a lm e n
te d e v a lo r c o m n p o rq u e h a y a n tic u a r io s . N u e s tr o 3 . E l v a lo r a c tu a l d e s c o n ta d o d e lo s p rim e r o s 8 0 d
a n tic u a r io e s t d e c e p c io n a d o e n la s u b a s ta a b ie r lares p a g a d o s d e n tro d e u n a o e s V A D - 8 0 / (1 +
t a a l p b lic o d e la c iu d a d c e r c a n a p o rq u e la s e s ti 0 ,1 0 ) = 7 2 ,7 3 d la re s . E l v a lo r d e to d o s e s to s c u
m a c io n e s d e l v a lo r d e la s a n tig e d a d e s v a r a n m u p o n e s p u e d e h a lla rse d e la m is m a fo rm a : V A D
c h o y h a s u f r id o la m a ld ic i n d e l g a n a d o r. E n su 8 0 1 1 / (1 ,1 0 )' + 1 / (1 ,1 0 )* + l / d .lO ) + 1 / (1 ,10)4 + 1/
c iu d a d n a t a l , d o n d e h a y m e n o s p o s to r e s b ie n in (1,10 ) 5] = 3 0 3 ,2 6 d la re s . E l v a lo r a c tu a l d el p a g o fi
fo r m a d o s , la m a ld ic i n d e l g a n a d o r n o h a s id o un nal d e 1 .0 0 0 d la re s e n el s e x to a o e s 1.0 0 0 / 1, 16 -
p ro b le m a . 564,47 d la re s . P o r ta n to , e l v a lo r a c tu a l d e e s te b o n o
e s 3 0 3 ,2 6 $ + 5 6 4 ,4 7 $ = 8 6 7 ,7 3 d la re s . C o n u n tip o
d e in te r s d e l 15 p o r c ie n to , V A D = 7 0 0 ,4 9 d lares.
C A P T U L O 14 5 . U tiliz a n d o R 0 ,0 4 , p o d em o s in tro d u cir lo s v alo res
ad ecu ad os e n la e cu a ci n 15.5. O b se rv a m o s q u e VAN
2. C o n e l n u e v o p ro g ra m a , la re cta p re s u p u e s ta r ia se = - 5 - 4 ,8 0 8 - 0 ,9 2 5 - 0 ,4 4 5 + 0 ,8 2 1 + 0 ,7 8 9 + 0,759
d e s p la z a h a c ia a rr ib a e n la a y u d a p b lic a d e 5.OCX) + 0 ,7 3 0 + 0,701 + 0 ,6 7 4 + 0 ,6 4 9 + 0 ,6 2 4 + 0 ,6 0 0 +
d la r e s c u a n d o e l tra b a ja d o r n o tr a b a ja n a d a y se 0 ,5 7 7 + 0 ,5 5 4 + 0 ,5 3 3 + 0 ,5 1 3 + 0 ,4 9 3 + 0 ,4 7 4 + 0,456
to m a la c a n tid a d m x im a d e h o r a s d e o c io . A m e d i + 0 ,4 3 8 + 0 ,4 5 6 = - 0 ,3 3 8 . L a in v e rsi n pierde 3 3 8 .0 0 0
d a q u e a u m e n ta e l n m e ro d e h o ra s tra b a ja d a s (e s d lares y no m erece la pena. S in em b arg o , s i la ta s a d e
d ecir, d is m in u y e e l o c io ), la re cta p re s u p u e sta ria tie d e sc u e n to fu e ra d e l 3 p o r c ie n to , e l V A N 866.000
n e la m itad d e la p e n d ie n te d e la re cta p re s u p u e s d lares, p o r lo q u e la in v ersi n m erecera la pena.
taria in icia l, y a q u e la ren ta g a n a d a e s t s u je ta a un
9. a) S i com p ram os u n a botella y la ven d em os dentro de/
tip o im p o s itiv o d e l 5 0 p o r c ie n to . C u a n d o la ren ta
aos, p ag am o s 100 d lares ah o ra y recibim os 100/"'
d e s p u s d e im p u e sto s e s d e 10.000 d la re s , la n u e
cu a n d o la v end am o s. E l VAN d e e sta in v ersin es
v a re cta p re su p u e sta ria c o in c id e c o n la in icia l. E l re
V A N = - 1 0 0 + e " l0 0 t 's = - 1 0 0 + e~a''l0 0 f w .
s u lta d o e s q u e e l n u e v o p ro g ra m a n o p ro d u c e n in
g n e fe c to s i el tra b a ja d o r g a n a b a in id a lm e n te m s S i c o m p r a m o s e fe c tiv a m e n te u n a b o te lla , e le
d e 1 0 .0 0 0 d la r e s a l a o , p e ro p ro b a b le m e n te r e d u d - g im o s e l v a lo r d e t q u e m a x im ic e e l V A N . La
r la ca n tid a d d e tiem p o tra b a ja d a (e s d e d r , a u m e n c o n d ic i n n e c e s a r ia e s d V A N / d t = e~a i ,(5 0 -
ta r e l o d o ) s i e l tra b a ja d o r g a n a b a m e n o s d e 10.000 **) - 0 , 1 e * 1' 1 0 0 *5 - 0 . P o r ta n to , / - 5. S i
d la re s n id a lm e n te . c o n se rv a m o s la b o te lla d u ra n te 5 a o s, e l V A N e s
- 1 0 0 + r QI ' 5 1 0 0 5a5 - 3 5 ,6 2 . C o m o c a d a b o
6. L a d e m a n d a d e tra b a jo v ie n e d a d a p o r el in g re so d e l
te lla e s u n a b u e n a in v e rs i n , d e b e m o s c o m p ra r
p ro d u c to m a r g in a l, IP M , = IM PM t . E n u n m e rca
la s 100.
d o c o m p e titiv o , e l p r e d o e s ig u a l a l in g re so m a rg i
n a l, p o r lo q u e IM = 10. E l p ro d u c to m a rg in a l d e l b ) L e o fre c e n 130 d la re s p o r la re v e n ta , p o r lo q u e
tra b a jo e s ig u al a la p e n d ie n te d e la fu n d n d e p ro o b te n d ra u n b e n e fic io in m e d ia to d e 3 0 d la
d u e d n Q = 12L L j. E sta p e n d ie n te e s ig u a l a re s. S in e m b a r g o , s i c o n se rv a e l v in o d u ra n te 5
a o s , e l V A N d e s u s b e n e fic io s e s d e 3 5 ,6 2 d la
12 - 2 L . L a c a n tid a d d e trabajo q u e m a x im iz a lo s b e
n e fid o s d e la e m p r e s a se e n c u e n tra d o n d e IM P L = w, res c o m o se m u e s tra e n la p a rte (b ). P o r ta n to , e l
q u e e s e l s a la rio . Si w = 3 0 , d e s p e ja n d o L se o b tie n e V A N s i v e n d e el v in o in m e d ia ta m e n te e n lu g a r
4,5 h o ra s a l d a . A sim is m o , s i w = 60, s e o b tie n e u n d e c o n se rv a rlo d u ra n te 5 a o s e s 3 0 $ - 3 5 ,6 2 -
v a lo r d e L d e 3 h o r a s a l d a . - 5 , 6 2 d la re s , p o r k q u e n o d e b e v en d er.
c) S i e l tip o d e in te r s b a ja d e 1 0 a 5 p o r c ie n to , e l
8. El sa la rio d e e q u ilib r io s e e n c u e n tra e n e l p u n to e n
e l q u e la c a n tid a d o f r e d d a d e tra b a jo e s ig u a l a la c lc u lo d e l V A N e s el s ig u ie n te : V A N = - 1 0 0 +
d e m a n d a d a , o s e a , 20a * 1 .2 0 0 - Ou. P o r tan to , e aSl 100/05. S i c o n se rv a m o s la b o te lla d u ra n
to = 4 0 d la re s . S u stitu y e n d o en la e c u a d n d e o fer te 10 a o s , e l V A N m x im o e s - 1 0 0 + * HWa 10
ta d e tra b a jo , p o r e je m p lo , la ca n tid a d d e tra b a jo d e 1 0 0 - 1 0 o-5 = 9 1 ,8 0 d la re s .
e q u ilib rio e s Ls = (2 0 )(4 0 ) = 8 0 0 . L a re n ta e c o n m ic a 11. a) S i c o m p a ra m o s la c o m p ra d e l a u to m v il c o n el
e s la d ife re n d a en tre e l sa la rio d e e q u ilib rio y e l sa a lq u ile r, s u p o n ie n d o q u e r = 0 ,0 4 . E l v a lo r actual
la rio q u e v ie n e d a d o p o r la c u rv a d e o fe rta d e tra b a d e l c o s te n eto d e la c o m p ra e s ig u a l a - 2 0 .0 0 0 +
jo . E n e s te c a s o , e s e l r e a s itu a d a e n d m a d e la cu rv a 12.000/(1 + 0 ,0 4 )6 = 10.516,22. El v a lo r actu al
d e o fe rta d e trabajo h a s ta L - 8 0 0 y d e b a jo d e l sa la d e l co ste d e l a lq u ile r e s ig u a l a - 3 . 6 0 0 - 3.600/
rio d e e q u ilib rio . E sta r e a e s (0,5)(800)(40 $ ) = 16.000 (1 + 0 ,0 4 )' - 3 .6 0 0 / (1 + 0 ,0 4 )* = -1 0 .3 8 9 ,9 4 . Es
d lares. m e jo r a lq u ila r e l a u to m v il s i r = 4 p o r d e n t .
H R esp u estas d e alg u n o s e je rcicio s 721
b ) C o m p a re , u n a v e z m s, la c o m p ra c o n e l a lq u i c o m p a a s e sta d o u n id e n s e s in v ir tie ro n en
ler: 2 0 .0 0 0 + 1 2 .0 0 0 / (1 + 0 ,1 2)b = - 1 3 .9 2 0 ,4 3 c o n tro l d e la c a lid a d , m e jo ra n d o lo s h isto ria le s
e n e l c a s o d e la c o m p ra y 3 .6 0 0 3 .6 0 0 / (1 + p o te n c ia le s d e re p a ra c io n e s d e s u s p ro d u c to s.
0 ,1 2 )' - 3 .6 0 0 / (1 + 0 ,1 2 )* = - 9 .6 4 8 ,1 8 e n el caso S e a la ro n la m e jo ra d e s u c a lid a d o fre c ie n d o
d e l alq u iler. Es m e jo r a lq u ila r e l a u to m v il s i r * m e jo re s g aran tas,
12 p o r c ie n to . b) E x is te rie s g o m o ra l c u a n d o la p a rte a se g u ra d a
c) A l o s c o n su m id o re s le s d a r ig u al cu a n d o e l v a (el p ro p ie ta rio d e u n a u to m v il e sta d o u n id e n se
que tie n e u n a a m p lia g a ra n ta ) p u e d e in flu ir e n
lo r a c tu a l d e l co ste d e la co m p ra y p o ste rio r v e n ta
la p ro b a b ilid a d o e n la m a g n itu d d e l a c o n te c i
d el a u to m v il sea ig u a l a l v a lo r a c tu a l d e l a lq u i
m ie n to q u e d e s e n c a d e n a el p a g o (la re p araci n
ler: - 2 0 .0 0 0 + 12.000/ (1 + r)b = - 3 . 6 0 0 - 3.600/
(1 + r ) 1 3 .6 0 0 / (1 + r)2. E s to e s c ie rto cu a n d o d el a u to m v il). L a c o b e r tu ra d e to d a s la s p ie z a s
y la m an o d e o b ra e n c a s o d e p ro b le m a s m e c n i
r = 3 ,8 p o r cien to . E l le cto r p u e d e re s o lv e r e sta
c o s red u ce e l in c e n tiv o p a ra c u id a r el a u to m v il.
e c u a c i n u tiliz a n d o u n a c a lc u la d o ra o u n a h oja
Por ta n to , la s g a r a n ta s a m p lia s p la n te a n u n p ro
d e c lc u lo o p o r ap ro x im a cio n e s su cesiv as.
b le m a d e rie sg o m oral.
7 . E l s e g u r o c o n tra in c e n d io s p la n te a p ro b le m a s d e
C A P T U L O 16 rie sg o m o ra l c u a n d o la p a rte a s e g u r a d a p u e d e in
flu ir e n la p ro b a b ilid a d d e q u e h a y a u n in c e n d io . El
1 . In c lu so a u n q u e la s p re fe re n c ia s s e a n id n tic a s , la d u e o d e la p ro p ie d a d p u e d e re d u c ir la p r o b a b ili
c u rv a d e c o n tra to p u e d e o n o s e r u n a ln e a re cta . d a d d e q u e h a y a u n in c e n d io o s u s e fe c to s in s p e c c io
Es f c il m o s tra rlo g r fica m e n te . P o r e je m p lo , c u a n nan do y s u s titu y e n d o l o s c a b le s d e fe c tu o s o s, in s ta
d o a m b a s p e rs o n a s tie n e n la s fu n cio n e s d e u tilid a d lando s is te m a s d e a la rm a , etc. D e s p u s d e c o m p ra r
U = X 1y , la re la c i n m a r g in a l d e s u s titu c i n v ie n e u n s e g u r o a to d o rie sg o , el a s e g u ra d o tien e p o c o s in
d a d a p o r 2 y / x . N o e s d ifc il d e m o s tr a r q u e la s R M S cen tiv o s p a ra re d u c ir la p ro b a b ilid a d o la m ag n itu d
d e la s d o s p e rso n a s s o n ig u a le s e n to d o s lo s p u n to s d e la p rd id a , p o r lo q u e e l p ro b le m a d e rie sg o m o
d e la c u rv a d e c o n tra to y = ( Y / X ) / x , d o n d e X e Y ral p u e d e s e r g ra v e . P ara c o m p a ra r u n d e d u c ib le d e
9on la s c a n tid a d e s to ta le s d e l o s d o s b ie n e s. U n e je m 10.000 d la r e s c o n u n a c o b e rtu ra d e l 9 0 p o r c ie n to ,
p lo e n el q u e la c u rv a d e c o n tra to n o e s u n a ln e a re c n e ce sita m o s in fo rm a c i n b r e e l v a lo r d e la p rd i
ta e s a q u e l e n e l q u e la s d o s p e rs o n a s tie n e n re n ta s d a p o te n c ia l. A m b a s p lizas re d u c e n el p ro b lem a d e
d ife re n te s y u n o d e los b ie n e s e s inferior. riesg o m o ra l d e la c o b e r tu ra a to d o rie sg o . S in e m
7 . L a relacin m arg in al d e tran sfo rm acin e s ig u al a l c o b a rg o , s i la p ro p ie d a d v a le m e n o s (m s) d e 100.000
cien te e n tre los c o ste s m a rg in a le s d e p ro d u cir los d o s d la re s , la p rd id a to tal s e r m e n o r (m a y o r) c o n u n a
bienes. L a m a y o ra d e la s fro n te ras d e p o sib ilid ad es d e c o b e rtu ra d e l 9 0 por c ie n to q u e c o n u n d e d u c ib le d e
prod uccin so n co m b a d a s h a cia fu era. S in em b arg o , 10.000 d la re s . C u a n d o e l v a lo r d e la p ro p ie d a d s u
si lo s d o s b ie n e s s e p ro d u cen co n fu n cio n e s d e produc p e ra lo s 1 0 0 .0 0 0 d la re s , e s m s p ro b ab le q u e el p ro
cin d e ren d im ien tos c o n sta n te s d e e sca la , la frontera p ietario se e sfu e rc e e n p re v e n ir lo s in c e n d io s c o n la
d e p o sib ilid ad es d e p ro d u cci n e s u n a lnea recta. p liz a q u e o frece u n a c o b e r tu ra d e l 9 0 p o r c ie n to q u e
c o n la q u e o frece e l d e d u c ib le d e 1 0 .0 0 0 d la re s .
1 0. El c a m b io d e l p ro ceso d e p ro d u cci n d e ren d im ien
to s c o n sta n te s d e e s c a la p o r u n o d e re n d im ie n to s c la
ram e n te cre cie n te s n o a lte r a la fo rm a d e la s iso cu a n
tas. P o d e m o s re d e fin ir s im p le m e n te la s ca n tid a d e s C A P T U L O 1 8
c o rre sp o n d ie n te s a c a d a iso c u a n ta d e tal fo rm a q u e
4. Es n e c e sa rio s a b e r q u v a lo r tie n e p ara l o s p ro p ie
los a u m e n to s p ro p o rcio n ale s d e los fa c to re s g e n ere n
ta rio s d e v iv ie n d a s la p o s ib ilid a d d e n a d a r e n e l ro,
unos a u m e n to s d e la p ro d u cci n m s q u e p ro p o rcio
a s c o m o e l c o s te m a r g in a l d e re d u c ci n d e la c o n ta
n ales. P artien d o d e e ste su p u e sto , la relaci n m a rg i
m in acin . La e le c c i n d e la p o ltic a d e p e n d e d e los
nal d e s u s titu ci n t c n ic a n o v a ria ra , p o r lo q u e tam
b e n e ficio s y lo s c o s te s m a rg in a le s d e re d u c ci n . S i se
poco v a ria ra la c u rv a d e c o n tra to d e la p ro d u cci n .
c o b ra a la s e m p r e s a s u n a tasa id n tic a p o r lo s v e rti
d o s, s ta s lo s re d u c ir n h a s ta e l p u n to e n el q u e el
c o s te m a rg in a l d e r e d u e d n s e a ig u a l a la tasa. S i
C A P T U L O 17
e sta re d u e d n n o e s s u f id e n t e p a ra p o d e r n ad ar, p o
5. a) H asta h a c e p o c o , lo s c lie n te s p e n s a b a n q u e lo s d ra e le v a r s e la tasa.
a u to m v ile s e sta d o u n id e n s e s e ra n de p o ca E l e s ta b le d m ie n to d e u n a n o rm a s o lo e s e fid e n te si
ca lid a d . P ara d a r u n g iro a e s ta te n d e n cia , la s las a u to r id a d e s p o s e e n u n a in fo r m a d n co m p le ta
722 0 R e sp u e sta s d e a lg u n o s o jcrcirio s
A e fic ie n cia e c o n m ic a , 5 8 9 -5 9 0
A n lisis d e e q u ilib rio p a rc ia l, 583
A b a d ie , A lb e rto , 32n 6 A n lisis d e re g re si n m ltip le , 6 8 9 -6 9 6
A b so rcio n e s d e e m p r e s a s , 634 b o n d a d d e l a ju ste , 693
A cc io n e s y b o l a d e v a lo re s c o n stra ste s e sta d s tic o s, 691-692
c o n ta g io , 588-589 d e m a n d a d e c a rb n (e je m p lo ), 695
c o m p ra a c r d ito , 175 e stim a c i n , 690-691
d iv e rs ific a c i n y, 163 p re d ic c io n e s e c o n m ic a s , 693-694
in v e rs i n e n , 175-176 A n lis is n o rm a tiv o , 6-7
p re c io s d e la s a c c io n e s e n E E .U U . y E u ro p a , 589 A n lisis p o s itiv o , 6 7
rie sg o y, 169-170 A n cla je , 1 8 6 1 8 7
A ck e rm a n , F ra n k , 6 6 5 n l2 A n d re y e v a , T ., 362n 6
A ctivid ades recreativas, preferencia rev elad a por las, 89-90 A p p le, 8 ,3 8 2
A ctiv o s A p p le iP o d , 6 0 9 -6 1 0
a rrie s g a d o s y s in r ie s g o , 169 A rab ia S a u d , p ro d u c c i n d e p e tr le o d e , 53-54
d e fin ic i n d e , 169 A ra n ce le s, 332-335
e s p e r a d o s y e fe c tiv o s , 170 m e r c a d o m u n d ia l d e e ta n o l y, 5 8 6 5 8 8
re n d im ie n to s d e los a c tiv o s , 170-171 o c o n tin g e n te s so b re las im p o rta c io n e s , 3 3 2 -3 3 6
A cu e rd o In tern acio n al d e l C a f (A IC ), 4 5 n l 3 A rb itra je , d e fin ic i n d e , 8
A cu e rd o N o rte a m e rica n o d e L ib r e C o m e rcio (N A F T A ), A rch e r D a n ie ls M id la n d C o m p a n y , 1 0 ,3 7 1 ,3 8 6
610-611 A sig n acio n e s e fic ie n te s, 5 9 0 , 5 9 2 -5 9 4
A d a m s , F ran k A ., III,3 2 1 n 4 A sig n acio n e s e q u ita tiv a s , 598-601
A g o s tin i, C la u d io , 4 9 n l5 c o m p e te n c ia p e r fe c ta y, 600-601
A g o tam ie n to d e lo s re c u rs o s , 572-575 fro n te ra d e p o s ib ilid a d e s d e u tilid a d y, 5 9 8 -6 0 0
g ra d o d e , 575 fu n cio n e s s o c ia le s d e b ie n e sta r y, 599-600
p re c io d e lo s re cu rso s a g o ta b le s, 575 p u n to d e v is ta b a s a d a e n e l m e rc a d o , 5 9 9 ,6 0 0
A irb u s, 5 0 5 -5 0 6 p u n to d e v is ta ig u a lita rista d e la s, 5 9 9 ,6 0 0
A ju ste s p a ra te n e r e n c u e n ta el c o s te d e la v id a , 96 p u n to d e v is ta ra w ls ia n o d e la s, 5 9 9 ,6 0 0
A ju ste s p ara te n e r e n c u e n ta el rie sg o , 5 6 2 -5 6 6 p u n to d e v is ta u tilita rista d e la s , 5 9 9 ,6 0 0
m o d e lo d e fija ci n d e l p re c io d e lo s a c tiv o s d e A siste n cia sa n ita ria
c a p ita l y, 563-565 e le c c i n d e la , p o r p a rte d e l c o n su m id o r, 86
rie sg o d iv e rs ific a b le y no d iv e rs ific a b le , 562-563 fu n ci n d e p ro d u cci n d e , 203-205
tasa d e d e s c u e n to y , 564-565 in e fic ie n d a d e l s is te m a d e , 614-615
A k e rlo f, G e o rg e A ., 1 8 6 n 2 9 ,6 2 0 n l v a lo r d e la in fo rm a c i n y, 167-168
A lq u ile r d e la tie r ra , 536 A s o d a d n In te rn a cio n a l d e la B a u x ita (A IB ), 469
A lqu ileres d e D V D , efecto e n la s e n trad as d e cin e, 584- A stra -M e rc k , 3 5 6 3 5 7
585 A T & T , 410-411
A lie n , M ik e , 330n 9 A taq u es te rro rista s d e l 11 d e s e p tie m b r e , 3 1 -3 2
A m e n azas v a n a s , 4 9 7 A u to m v ile s h b r id o s , 16
A m e ric a n A irlin e s , 3 8 5 ,4 9 3 -4 9 4 A u tor, D av id H 5 4 5 n l0
A m o rtiz a ci n , 226-227 A versi n a la s p rd id a s, 183
A n lis is d e e q u ilib rio g e n e r a l, 5 8 3 -5 9 0 A xelro d , R o b e rt, 490n 9
co n ta g io d e la s b o lsa s d e v a lo r e s e n tod o el A yuda d e stin a d a a lo s p o b re s , 100
m u n d o , 588-589 A yu d as p b lic a s , 177
724 B Indico analtico
C risis a lim e n ta r ia , 2 0 5 -2 0 6
n d ic e d e p ro d u c c i n m u n d ia l d e a lim e n to s p e r
D
c p ita , 205 D ohl, C a r o !, 4 2 n l l
re n d im ie n to s d e los c e re a le s y p re c io m u n d ia l d e los D ito s d e l m e rca d o , a ju s ta r la s c u rv a s d e o fe rta y d e
a lim e n to s, 206 d e m a n d a a lo s , 47-49
C riterio De L a T o rre U g a rte , D a n ie l G ., 3 8 n 9
d e m n im o s c u a d ra d o s , 6 9 0 D e a to n , A n g u s, 9 2 n l 1
d e l m e jo r a ju s te , 6 9 0 D ecisio n es d e com p ra co n p o d e r d e m on op sonio, 538-539
C ru d o , p re c io d e l, 52 D ecisio n es d e c o n su m o . V ase ta m b in V enta c o n ju n ta
C u o ta s d e p ro d u c c i n , 3 2 7 -3 3 2 p ro d u c to s v e n d id o s c o n ju n ta m e n te , 414
C u rv a d e a p re n d iz a je p ro d u c to s v e n d id o s p o r s e p a r a d o , 414
a n lisis g rfico d e la , 253-254 D ecisio n es d e in v e rsi n d e lo s c o n su m id o re s , 5 6 6 -5 6 8
e n la p r c tic a , 2 5 6 -2 5 7 D ecisio n es d e p ro d u cci n , m o n o p o lio s y, 351-353
fre n te a e c o n o m a s d e e s c a la , 254-256 c is io n e s e s tra t g ic a s , ju e g o s y, 479-482
v a ria c io n e s d e l c o s te y, 253-256 D ecisio n es in te rte m p o ra le s d e p ro d u c c i n , 572-575
C u rv a d e c o n tra to , 594-595 c o n d u cta d e lo s p re c io s d e m e rca d o y, 573
C u rv a d e co ste m a rg in a l a la rg o p la z o , 247 c o s te d e u s o y, 573-574
C u rv a d e co ste m e d io a c o rto p la z o (C M e C ), 246 p ro d u c c i n d e re cu rso s p o r p a rte d e un
C u rv a d e co ste m e d io a la rg o p la z o (C M e L ), 246 m o n o p o lista , 574-575
C u rv a d e d e m a n d a d e e la stic id a d u n ita r ia , 121 p ro d u c to re s d e u n re c u rs o y, 572-573
C u rv a d e g a s to m e d io , 5 2 9 ,5 3 7 ,5 3 8 D e d rick , Ja s o n , 6 0 9 n 8
d e fin ic i n d e , 375 D e e re , D o n a ld , 541 n8
p o d e r d e m o n o p so n io y, 5 3 7 -5 3 8 D e fe n sa n a c io n a l, 680
C u rv a d e o fe rta d e tra b a jo q u e s e v u e lv e h a c ia a tr s, D efin ici n d e m e rc a d o , 8 ,9 - 1 0
531 D elta A ir U n e s , 2 2 5 ,2 3 5
C u rv a d e p re c io -c o n s u m o , 106 D ell, 8 , 2 2 7
C u rv a d e p ro d u c to m a rg in a l d e l tra b a jo , 201 D e m a n d a . V ase tam bin C u rv a s d e d e m a n d a ; O fe rta y
C u rv a d e p ro d u c to m e d io d e l tra b a jo , 201 d em and a
C u rv a d e re n ta -c o n s u m o , 109 d u ra b ilid a d y, 3 9 -4 0
C u rv a d e re s tric c i n d e l e s fu e r z o , 644 e la stic id a d a c o rto p la z o y a la rg o p la z o , 38-46
C u rv a iso u tilid a d , 75 e la stic id a d d e la , 120-122
C u rv a s d e c o s te , 230-232 e la sticid a d e s -re n ta y, 40
C u rv a s d e d e m a n d a , 2 3 -2 5 . V ase tam bin O fe rta y e m p r e sa s c o m p e titiv a s y, 278-279
d e m a n d a ; D e m a n d a in d iv id u a l e s p e c u la tiv a , 123
b ie n e s c o m p le m e n ta rio s y, 24-25 e x c e d e n te d e l c o n s u m id o r y, 126-128
b ie n e s s u s titu tiv o s y, 2 4 -2 5 in d u s tria s c c lic a s y, 40-42
cu rv a d e d e m a n d a d e l m e rc a d o , 118-125 D e m an d a
cu rv a d e d e m a n d a in d iv id u a l, 106-108 a g re g a d a , 122-123
d e s p la z a m ie n to d e la s, 24 d e c o n ta d o re s , 421-422
e m p r e sa s c o m p e titiv a s y, 278-279 d e fo n d o s p re s ta b le s , 576
m o n o p o lio s y, 357 d e p a la s p ara q u ita r la n ie v e , 185
C u rv a s d e in d ife re n cia d e tra b a jo d e la ind ustria, d eterm in acin d e la, 526-527
a v e rsi n a l riesg o y, 161 D e m an d a d el m e rc a d o , 118-125
c o n v e x id a d , 71 c u rv a d e , 5 2 6 -5 2 7
fo rm a d e la s, 69 d e la d e m a n d a in d iv id u a l a la , 118-120
fu n ci n d e u tilid ad o rd in a l y, 75 d e m a n d a in e l s tic a , 120
fu n c io n e s d e u tilid a d y, 74-75 d e m a n d a Is o e l s tc a , 121-122
p re fe re n c ia s d e lo s c o n s u m id o r e s y, 66-68 e la stic id a d d e la d e m a n d a y, 120-122
rie sg o y, 172-174 v a le s -d e s cu e n to y d e v o lu c io n e s y, 401
C u rv a s d e o fe rta a c o rto p la z o , 287-291 D e m an d a e s p e c u la tiv a , 123
C u rv a s d e r e a c c i n , e q u ilib rio d e C o u r n o t y, 452 D e m an d a in d iv id u a l, 106-113. V ase tam bin D e m an d a
C u rv a s lin e a le s d e l m e rc a d o ; E x te m a lid a d e s d e red
d e d e m a n d a , 34 b ie n G if e n y, 115
d e o fe rta y d e d e m a n d a , 4 7 -4 9 ,1 2 1 ,4 5 3 - 4 5 5 b ie n e s n o rm a le s e in fe rio re s y, 109-110
728 H In d ice analtico
G e n eral M o to rs, 5 ,4 2 , S i , 1 6 9 ,1 7 0 ,1 9 3 ,2 5 9 ,3 0 2 ,3 5 0 ,3 8 1
G h e m a w a t, P a n k a j, 5 0 1 n i 2 , 5 0 6 n l6 I
G h o sh , S o u m e n d ra N ., 3 6 6 n 9 IB M , 2 2 7 ,4 2 1
Q b s o n , R o b e r tC ., 4 2 n l l Im p o n e r u n a c a n tid a d , 435
G iffe n , b ie n , 115 Im pu esto
G ille tte , 4 1 0 a d v alorem , 3 3 7
G illin g h a m , K en n eth , 2 4 3 n 8 so b re c o n su m o s e s p e a fic o s , e fe c to s e n los
G la iste r, S te p h e n , 4 2 n l l m o n o p o lio s, 359
G o k h a le , Ja g a d e e s h , 1 0 0 n l7 Im p u estos
G o n ik , Ja c o b , 6 4 3 n l9 e fe cto s d e lo s , 3 3 7 -3 4 0
G o rd o n , R o b e r tJ., 1 0 0 n l5 e sp e c fico s, e fe c to s d e , 3 3 7 -3 4 0
G ra d o d e e c o n o m a s d e a lca n ce , 2 5 1 -2 5 2 m o n o p o lio s e , 3 5 7 -3 5 9
G ra h a m , D a n ie l, 4 2 n l l p ro d u c c i n d e la e m p r e s a e , 302
G ra h a m , D av id , 324n 7 y fija ci n d e p re c io s d e tra n sfe re n c ia , 4 3 9 -4 4 0
G re e n e , D a v id , 4 2 n l l In ce n tiv o s a lo s d ir e c tiv o s , 6 4 0 -6 4 2
G re e n e , W illia m H ., 2 6 0 n l9 a p lic a c io n e s , 642
G r e e n sto n e , M ic h a e l, 128n 9 In cen tiv o s a le s v e n d e d o re s , 642
G riffin , Ja m e s M ., 5 3 n l 8 , 286n 4 In ce rtid u m b re , c o n d u cta d e lo s c o n su m id o re s e , 187
G r ilic h e s , Z v i, 1 0 0 n l5 b u rb u ja s , 177-181
G ro ss m a n , G e n e M ., 609n 7 c a sc a d a s in fo rm a tiv a s, 1 7 9 ,1 8 1
G ru p o s d e c o n su m id o re s , c re a c i n d e , 397-399 In ce rtid u m b re s o b r e la c a lid a d , 619-626
G u e rra s d e lo s p a a le s d e s e c h a b le s , 5 0 7 -5 0 8 n d ice d e e c o n o m a s d e e s c a la (IE E ), 259
Indice d e p re c io s a l p o r m a y o r (IP P ), 1 2 ,9 5
n d ice d e P r e d o s d e C o n su m o (IP C ), 1 2 ,9 5 ,9 9
H n d ice d e p r e d o s d e la v iv ie n d a C a se -S h ille r, 1 7 8 ,1 8 0
H ah n , R o b e rt W ., 662n 8 n d ice d e p r e d o s d e la v iv ie n d a S ta n d a rd an d P o o r 's /
H a isk e n -D e n e w , Jo h n P., 76n 5 C a se -S h ille r, 178, 180
H a lv o rse n , R o b e rt, 575n21 n d ice d e p r e d o s d e p o n d e ra d o n e s e n c a d e n a d a s , 99
H all, R o b e rt E ., 8 6 n l 0 n d ice s d e p o n d e ra d o n e s fija s, 98
H a m e rm e sh , D a n ie l, 6 3 1 n 7 n d ic e s d e l co ste d e la v id a , 9 5 -1 0 0
H a m ilto n , J a m e s D ., 5 2 n l9 id e a le s , 9 5 -9 6
H an se n , J u lia , 124n5 n d ice d e L a sp e y re s, 9 7
H a rris o n , D a v id , Jr ., 682n 25 n d ice d e P a a sch e , 9 7 -9 8
H au se r, Jo h n , 460n 5 p o n d e ra d o n e s e n c a d e n a d a s e , 99
H e rse y P ro d u c ts , 493 n d ice s id e a le s d e l co ste d e la v id a , 9 5 -9 6
H e rz lin g e r, R e g in a E .,6 3 7 n l 6 In d u stria a e ro n u tic a
H ester, G o r d o n L ., 662n 8 c o m p e te n d a y c o lu si n e n la , 4 9 3 -4 9 4
H e w le tt-P a ck a rd , 8 ,2 2 7 c u rv a s d e a p re n d iz a je e , 257
H ick s, Jo h n , 149 d e m a n d a d e g a s le o e , 528-529
1-fim m elberg, C h a r le s , 187n33 d is c r im in a d n d e p r e d o s y ta rifa s, 4 0 2 -4 0 3
H o ch m a n , E ith a n , 2 1 5 n ll p o ltic a e stra t g ic a e , 505-506
H o g are s r e g u la d n e , 323-325
e n los q u e h a y d o s p e rc e p to re s d e re n ta , o fe rta In d u stria a u to m o v ilstic a . V ase tam bin e m p re sa s
d e tra b a jo d e l o s , 5 3 2 -5 3 3 e sp ecfica s
e n los q u e h a y u n p e rc e p to r d e re n ta , o fe rta a u to m v ile s h b r id o s, 16
d e tra b a jo y, 532-533 c u rv a d e c o s te v ariab le e , 2 5 8
H o ld e n , R e e d , 283n 3 d e m a n d a e , 38-43
H orta^ su , A li, 5 1 4 n 2 2 d ife r e n d a d n d e l p ro d u c to e , 444
H o sp ita le s s in fin e s d e lu c r o , 6 3 7 d is e o e , 7 3 - 7 4 ,8 3 -8 4
H o ssa in , T an k im , 187n32 e lecci n d e u n a u to m v il n u e v o , 567-568
H o tellin g , H a ro ld , 5 7 3 n 2 0 n o rm a s s o b r e la s e m is io n e s e , 1 7 -1 8
H o tellin g , re g la d e , 573n 20 In d u stria d e a lfo m b ra s , re n d im ie n to s d e e s c a la e n la,
H u ev o s, c o s te d e l o s , 1 3 -1 4 ,2 8 2 1 7 -2 1 8
H u fbau er, G a ry C ly d e , 610n 9 In d u stria d e c o n ta d o re s , 493
10 Indico analtico 7 33
c o s te s s o c ia le s d e l, 369-374
d e d s io n e s d e p ro d u c d n y, 351-353
N
d e fin id n d e , 3 4 9 ,3 5 0 ,4 4 4 N a g le , T h o m a s , 283n 3
d e s p la z a m ie n to s d e la d e m a n d a y, 357 N a ra sim h a n , C h a k ra v a rth i, 4 0 2 n5
e fe c to s d e lo s im p u e sto s y, 357-359 N ash , e q u ilib rio d e , 4 5 0 ,4 5 8 ,4 5 9 ,4 6 1 ,4 8 4 - 4 8 9
e f id e n d a e c o n m ic a y, 4 4 6 -4 4 7 N a sh , Jo h n , 450
e la s tid d a d d e la d e m a n d a d e l m e rca d o y, 368 N a tio n a l C o lle g ia te A th le tic A ss o c ia tio n (N C A A ), 473
e m p r e sa s q u e tien e n m s d e u n a p la n ta y, 3 5 9 -3 6 0 N atio n al O rg a n T ra n sp la n ta tio n A c t, 3 1 9 ,3 2 0
e q u ilib rio a c o rto y la rg o p la z o y, 4 4 5 -4 4 6 N a tu ra l G a s P o lic y A ct d e 1 9 7 8 ,56n 22
fu e n te s d e p o d e r d e , 367-369 N egodadn
n d ice d e L e m e r y, 363-364 e f id e n d a e c o n m ic a y, 6 7 3 -6 7 5
in g re d ie n te s d e l, 444-445 e stra te g ia y, 5 0 0 -5 0 2 ,6 7 4
in g re so m e d io y m a rg in a l y, 350-351 te o re m a d e C o a s e y, 6 7 4 ,6 7 6
in te ra e d o n e s e n tre la s e m p r e s a s y, 369 N e p tu n e W ater M e te r C o m p a n y , 493
m e d id n d e l p o d e r d e , 3 6 3 -3 6 4 N e u m a rk , D a v id , 1 5 n 8 ,5 4 1 n 8
m e rc a d o s d e fa c to re s y, 5 4 2 -5 4 6 N e v in , Jo h n R ., 4 4 8 n l
n a tu ra l, 3 6 9 ,3 7 3 N e v o , Aviv, 402n 5
n m e ro d e e m p r e sa s y, 3 6 8 N e w ell, R ich a rd C ., 243n 8
p rd id a irre c u p e ra b le d e e f id e n d a y, 370 b fiv el d e v id a , p ro d u c tiv id a d d e l tra b a jo y, 2 0 6 -2 0 8
p o d e r d e , 3 6 1 -3 6 7 N oli, R o g er, 540n5
p ro d u c d n c o n d o s p la n ta s , 360 N o rm a s o b r e la s e m is io n e s , 656
p ro d u cci n d e re c u rs o s por p a rte d e u n N o rth e a st In terstate D airy C o m p a c t, 473
m o n o p o lista , 574-575 N m ero d e c o m p ra d o re s, m o n o p so n io y, 379
p u ro , 3 4 9 ,3 6 0
regla p r c tica p ara fija r lo s p r e d o s y, 3 5 4 -3 5 6 ,3 6 4
re g u la d n d e lo s p re c io s y, 3 7 1 -3 7 2 O
re g u la ci n e n la p r c tica y, 373-374 O fe rta . V ase tam bin O fe rta y d e m a n d a
s a la r io s y, 542-543 a la rg o p la z o , 2 9 8 -3 0 6
tra b a ja d o re s sin d ica d o s y n o s in d ic a d o s y, 543 c u rv a s d e o fe r ta , 22-23
M o n o p s o n io , 374-377 d e fo n d o s p re s ta b le s , 5 7 6 -5 7 7
c o m p a ra r i n c o n e l m o n o p o lio , 3 7 6 d u ra b ilid a d y, 43-44
c o m p ra d o r m o n o p so n s tic o , 377 e lasticid a d e s d e la , 35-36
c o s te s s o c ia le s d e l , 379-380 lim ita d n d e la , 3 2 7
d e d s io n e s d e c o m p ra y, 538-539 v a ria b le s q u e a fe cta n a la , 23
d e fin id n d e , 3 4 9 ,3 5 0 O fe rta a larg p p la z o , 298-306
e la sticid a d d e la o fe rta d e l m e rca d o y, 379 e fe cto s d e l o s im p u e sto s y, 301-303
fu e n te s d e p o d er, 3 7 8 -3 7 9 e la s tid d a d y, 3 0 3 -3 0 4
g a s to m a rg in a l y m e d io y, 537-538 in d u s tria s d e c o s te c o n s ta n te y, 2 9 9 -3 0 0
in d u s tria m a n u fa c tu re ra d e E E .U U . y, 381 in d u s tria s d e c o s te c r e d e n te y, 300-301
in te r a e d n e n tre l o s c o m p ra d o re s y, 379 in d u s tria s d e c o s te d e c r e d e n te y, 301
m e rc a d o s d e fa c to re s y, 537-541 O fe rta d e ta x is e n N u e v a Y ork, 3 0 4 -3 0 5 ,3 3 1 -3 3 2 ,5 6 1
n m e ro d e c o m p ra d o re s y, 379 O fe rta d e trabajo
prdida irrecuperable d e eficiencia gen erad a por el, 380 d e lo s h o g a re s e n l o s q u e h a y u n o y d o s p e rc e p to re s
p o d e r d e n e g o d a d n y, 539 d e re n ta , 532-533
p o d e r y, 374 d e s p la z a m ie n to s d e la , 524
p u ro , 350 e la sticid a d e s d e l a , 532
M o n te ro , J. P., 6 6 3 n l0 O fe rta d e l m ercad o
M o rg a n , Jo h n , 1 6 7 n 8 ,1 8 7 n 3 2 c u rv a s a c o rto p la z o y, 287-291
M o rk re , M o rris E ., 3 3 5 n l3 e la s tid d a d d e la , 288
M o rriso n , S ., 3 2 4 n 7 O fe rta p e rfe c ta m e n te e l s tic a , 288
M u e lle r, M ic h a e l J ., 575n21 O fe rta p e rfe c ta m e n te in e l s tica , 288
M u e stra , 691 O fe rta s e c u n d a ria , 43
M u rp h y , K e v in M ., 5 4 1 n 8 O fe rta y d e m a n d a . V a se tam bin E la s tid d a d d e la
M y e rs, S te w a rt, 5 6 2 n l2 o fe rta y d e la d e m a n d a
Rl Indico analtico 7 37
R e n d im ien to s
Q a ju sta d o s p ara te n e r e n cu en ta la in fla c i n , 170
C & ieb ras, a u m e n to re cie n te d e la s, 274 c o n sta n te s d e e s c a la , 215
Q u ig le y , Jo h n , 124n 4, 3 0 6 n l l c re c ie n te s d e e sc a la , 2 1 5 ,2 4 8
R e n d im ie n to s d e e s c a la , 2 1 5 -2 1 8
c o n s ta n te s , 2 1 6
R c re c ie n te s, 215
d e c re c ie n te s , 216
R ab in , M atth ew , 181n 23
d e s c rip ci n d e lo s , 216
R acio n am ie n to
R e n d im ie n to s d e lo s a c tiv o s , 170-171
d e la g a s o lin a , 9 3 -9 5
R e n d im ie n to s d e c re c ie n te s d e e s c a la , 216
q u e n o se b a s a e n b s p re c io s , 93-95
R e n d im ie n to s e s p e r a d o s , 170
R ap ap o rt, C a r o l, 3 2 n 5
R e n d im ie n to s m a r g in a le s d e c re c ie n te s , 210
R ap h ael, S te p h e n S., 3 0 6 n ll
R e n d im ie n to s re a le s, 170
R ap h ael, S te v e n , 124n4
Renta
R a w ls, Jo h n , 599n3
a v e rsi n a l rie sg o y, 160-161
R -cu a d ra d o (R 7), 693
d e b s e m p le o s d e v e n ta s, 1 5 3 ,1 5 6
R e cicla d o , 6 6 4 -6 6 6
Recta is o c o s te , 2 3 7 d e m a n d a in d iv id u a l y, 107-108
d is trib u c i n d e la , 29
Recta p re s u p u e sta ria , 78-79
c e s ta s d e m e rca d o y, 78 e la sticid a d -re n ta d e la d e m a n d a , 3 4 - 3 5 ,4 0
d e fin ic i n d e , 7 8 fe lic id a d y, 77
re s tricc io n e s p re s u p u e sta ria s y, 78
v a ria c io n e s d e la re n ta y, 79
R e cu rso s R enta e co n m ica
d e fin ic i n d e , 296
a g o ta b le s , 572-575
d e p ro p ie d a d c o m n , 6 7 6 -6 7 9 m e rc a d o s d e fa c to r e s y, 5 3 3 -5 3 6
m in e ra le s , 29-31 R e n ta b ilid a d d e l d iv id e n d o e n S & P 5 0 0 ,1 7 6
Red In te rn a cio n a l d e la C o m p e te n cia , 385 R e p u ta ci n , 499
R egla R e sid u o d e la re g re s i n , 6 9 0
d e p ro d u c c i n , 281 R e sta u ra n te s, fija c i n d e lo s p re c io s y, 420-421
p r c tic a , 186-187 R e striccio n e s
R eg resi n . V ase A n lis is d e re g re si n m ltip le d e c o s te s, p ro d u c c i n y, 194
d e m n im o s c u a d ra d o s , 2 5 8 p re s u p u e sta ria s , 78-81
lin e a l, 689 R e su lta d o s c u y a p ro b a b ilid a d e s d ife re n te , 155
R eg u laci n R etard o re g u la d o r, 374
b a s a d a e n la ta s a d e re n d im ie n to , 374 R ey n o ld s, R . L arry , 321n 4
d e b s p re c io s, m o n o p o lio s y, 3 7 1 -3 7 2 R h n e -P o u b n c d e F ra n c ia , 386
d e b s re sid u o s s lid o s u rb a n o s, 666 R ie sg o . V ase tam bin A ctiv o s; E co n o m a d e la c o n d u cta
m o n o p o lio s y, 373 a m o r p o r e l rie sg o , 1 5 8 ,1 5 9
R eiley, D av id Jr.. 4 8 4 n 5 a u n a m ie n to d e l, 623
R elacin a v e rsi n a l, 159-161
m arg in al d e s u s titu c i n , 7 0 - 7 1 ,1 0 8 ,1 4 5 ca rte ra d e in v e rs i n y, 171-172
m arg in al d e s u s titu c i n t c n ic a , 2 1 0 ,2 3 8 , 2 6 6 -2 6 7 c u rv a s d e in d ife re n c ia y, 172-175
m arg in al d e tra n s fo rm a ci n , 6 0 3 -6 0 4 d e m a n d a d e a c tiv o s a rr ie s g a d o s , 168-176
p re c io / b e n e fic io e n e l S & P 5 0 0 ,1 7 6 d e s c rip ci n d e l, 152-157
R elacio n es d e a g e n c ia , 6 3 4 -6 4 0 d isy u n tiv a e n tre re n d im ie n to y, 171-172
R e m u n e ra ci n d iv e rs ific a b le , 562-563
d e b s d ir e c to re s g e n e ra le s , 635-636 d i v e rs ific a c i n y, 162-163
d e b s e je c u tiv o s d e e m p r e s a , 6 3 5 -6 3 6 e je c u tiv o s d e e m p r e s a y, 162
e n e l e j rc ito , 5 3 6 m o ra l, 631-633
R en d im ie n to n eu tral a n te e l r ie s g o , 1 5 8 ,1 5 9
d e b s a c tiv o s , 170-171 no d iv e rs ific a b le , 1 7 1 ,5 6 2 -5 6 3
d is y u n tiv a e n tre rie sg o y, 171-172 no s is te m tic o , 5 6 2 n l2
e fe c tiv o , 170 p r e d o d e l , 172
e fe c tiv o d e u n b o n o , 5 5 5 -5 5 6 p re fe re n c ia s p o r e l , 157-162
740 Indice analtico
p rim as d e , 160.5 6 2 S ch m a le n se e , R ., 6 6 3 n l0
p ro b a b ilid a d y, 152-153 S c h m a le a s e e , R ich ard L ., 4 1 7 n l 7
p ro b le m a d e e lecci n d e l in v e rs o r y, 172-176 S c h o lte n , P a tric k , 167n8
re cta p re su p u e sta ria y, 172 S e cto r d e l tra n sp o rte p o r c a rre te ra , e c o n o m a s d e
re d u c ci n d e l, 162-168 a lcan ce e n la , 252
riesg o n o d iv e rs ific a b le , 171 S e g u ro , 164-166
s e g u ro y, 1 6 4 -1 6 6 d e titu la rid a d , 165-166
s is te m tic o , 5 6 2 n l2 ju s tic ia a c tu a ria l y, 164-165
le y d e l o s g ra n d e s n m e ro s y, 164
to m a d e d e c is io n e s y, 155-157
rie sg o m o ra l y, 631-633
v a lo r d e la in fo rm a c i n y, 166-168
rie s g o y, 164-165
v a lo r e s p e r a d o y, 153
s e le c ci n a d v e rs a y, 622
v a ria b ilid a d y, 153-155
S e le c c i n a d v e rs a , 622
R igid ez
S en d a
d e la p ro d u c c i n a c o rto p la z o , 245
d e e x p a n si n , 241-242
d e lo s p re c io s , 465-466
d e e x p a n si n a c o rto p la z o , 245
R i o n e s h u m a n o s , m e r c a d o d e , 319-321 d e e x p a n si n a la rg o p la z o , 245
R ite A id , 5 5 7 -5 5 8 S e a le s , 629
R o b in so n -P a tm a n A ct (1936), 383 d e lo s p re c io s , 4 6 6
R o ck w e ll In te rn a tio n a l, 493 d e l m e rc a d o , 626-631
R o ch e A . G . d e S u iz a , 386 d e l m e rca d o , in fo rm a c i n a s im tric a y, 6 2 6 -6 3 1
R o se , N an cy L ., 324n 7 e n el m e rca d o d e tra b a jo , 626-631
R o s e -A c k e rm a n , S u s a n , 321n5 S e sg o s e n la to m a d e d e c is io n e s , 186-188
R o ssi-H a n sb e rg , E ste b a n , 609n 7 S h a v e ll, S te v e n , 1 5 6 n 5 ,6 6 0 n 5
R o te m b e rg , J u lio J ., 1 8 6 n 3 0 ,4 6 6 n l0 S h e rm a n , le y (1 8 9 0 ), 382
R o th , A lv in E ., 321 n4 S h e rw in , R o b e rt A ., 10n3
R u b in fe ld , D a n ie l L ., 1 2 8 n 8 ,1 3 6 n l2 ,6 8 2 n 2 5 ,6 8 9 n l S h ie ld s, D e n n is, 38n9
S h ie ld s, M ic h a e l A ., 76n 5
S h u b ik , M a rtin , 4 8 1 ,4 8 1 n3
S S ib ley , D av id S .,3 2 4 n 7
S im o n s o h n , U ri, 182n25
S a ft, L e s te r F., 4 2 2 n l9
S in ai, T o d d , 187n33
S a la rio m n im o
S in d ica lism o e n el s e c t o r p riv a d o , d e c liv e d e l , 544-545
d e s e m p le o y, 323
S iste m a s
h isto ria d e l, 15 d e p rim a s , 639
m e rc a d o s d e trabajo d e a d o le s c e n te s y, 541 d e re p a rto d e l in g r e s o , 640
S a la rio s
S k e a th , S u s a n , 4 8 4 n 5 ,5 0 8 n l 9
c o n o c im ie n to s in fo rm tic o s y, 5 4 5 -5 4 6
S kinner, R o b e rt, 38n9
d e sig u a ld a d s a la r ia l, 29 S lu tsk y , e c u a c i n d e , 149
d is crim in a ci n s a la r ia l, 543
S m all, K e n n e th , 4 2 n l l
e fe c to -s u s titu c i n y e fe c to -re n ta , 532 S m ith , A d a m , 5 9 7
e fic ie n c ia y, 643-645 S m ith , V e m o n , 183n 26
p o d e r d e m o n o p o lio y, 5 4 2 -5 4 3 S m ith , W. Ja m e s , 124n5
S a la th e , L arry , 3 7 n 8 ,1 2 2 n 3 S o lu cio n e s
S a lo n e r, G a rth , 4 6 6 n l0 d e e s q u in a , 84-85
S a lu d d e lo s a n im a le s , g a ra n ta s d e la , 633 le g a le s, d e re c h o s d e p ro p ie d a d y, 6 7 5 -6 7 6
S a n fo rd , S c o tt, 38n9 S o lv e n cia d e l s is te m a d e p e n s io n e s, 99
S a n g e r, D av id E ., 330n 9 S n m e z , T ay fu n , 3 2 1 n 4
S a tte rth w a ite , M ark , 168n 9 S o th e b y 's , c a s a d e s u b a s ta s , 5 1 3 ,5 1 4
S ch a lle r, B ru c e , 3 3 2 n l l S p e n c e , M ic h a e l, 6 2 6 n 4
S ch e in k m a n , Jo s , 458n 2 S p rin t, 410-411
S ch e llin g , T h o m a s , 504n 13 S ta ck e lb e rg , e q u ilib r io d e , 484, 484n 6
S ch ere r, F. M ., 1 0 n 4 ,3 3 5 n l3 S ta ck e lb e rg , m o d e lo d e , 4 5 5 - 4 5 6 ,4 9 2 ,4 9 6
SchiU , M ich a e l H ., 276n 2 S te m e r, T h o m a s , 4 2 n l 1
B Indico analtico 741
U d e m a n d a d e , 1 2 3 -1 2 4
o fe rta d e , a la rg o p la z o , 3 0 5 -3 0 6
U le n , T h o m a s , 6 7 4 n l9 v e n ta d e u n a , 184
U n ilev er, L td ., 4 6 0 -4 6 1 ,4 6 3 -4 6 4 V o icu , lo a n , 276n2
U n i n E u ro p e a , 384 V o taci n p o r m a y o ra , 684
n v e r, M . U tk u , 321n 4
U tilid a d , 74
U tilid ad e s p e r a d a , 1 5 7 ,1 8 7 W
U tilid ad m arg in al W a l-M a rt, 501-502
d l a re n ta , 146
W alt D isn e y W o rld , 409
d e c r e d e n te , 90
W alto n , S a m , 501
e le c d n d e los c o n su m id o re s y, 90-95
W a n g , C h a r le s C .Y .,6 3 6 n l5
m a x im iz a c i n d e la u tilid a d y, 143
W ang , Ju d y S ., 2 5 2 n l l
W ascher, W illia m , 15n 8, 5 4 1 n 8
V W a sh in g to n M u tu a l, 635
W febb-Pom erene, le y (1918), 3 8 3 n l8
V ales-d escu en to, a n lisis e co n m ic o d e l o s , 4 0 1 -4 0 2 W e h ru n g , D o n a ld A ., 162n 7
V a lo r a c tu a l d e s c o n ta d o , 5 5 1 -5 5 4 W e itzm an , M a rtin , 5 7 5 n 2 1 ,6 4 2 n l 9 ,6 7 3 n l8
V alor a c tu a l n e to W *lch , F in s , 541 n 8
d e la e d u c a d n u n iv e rs ita ria , 569 W s t c o t t , P au l C ., 3 8 n 9
d e c is io n e s d e in v e rsi n d e c a p ita l y, 558-562 W tz s te in , M ic h a e l E ., 633n 8
t a s a s d e d e s c u e n to y, 564-565 W h in s to n , C liffb rd , 3 2 4 n 7
tip o s d e in te r s y, 5 77-578 W h ila cre , M ark , 3 8 6 n 2 0
Indico analtico 7 43
W h ite , L a w re n c e J . , 6 7 8 n21
W illiam son , O liv e r, 196n3
Y
V\bhlgenant, M ic h a e l K ., 3 3 9 n l4 Y andle, B ru c e , 6 6 2 n 9
W o lfra m , C a th e r in e , 402n 5 Y ellen , Ja n e t L ., 6 4 3 n 2 0
V\bod, C e o ffr e y E ., 610n 9
Z
X Z avodn y, M a d e lin e , 541 n7
X e ro x C o rp o ra tio n , 4 2 1 ,6 3 1 Z ilb e rm an , D a v id , 2 1 5 n l l
P a ra lo s e stu d ia n te s in te re s a d o s e n s a b e r c m o fu n c io n a e l m u n d o , la
m ic r o e c o n o m a p ro b a b le m e n te s e a u n a d e las d iscip lin a s m s re le v a n te s,
in te re sa n te s e im p o rta n te s q u e se p u e d e n e s tu d ia r (la m a c r o e c o n o m a e s la seg u n d a
m s im p o rta n te ). C o m p r e n d e r la b ie n e s fu n d a m e n ta l p a ra t o m a r d e c is io n e s
e m p re s a ria le s , p a r a fo rm u la r y e n te n d e r la p o ltica e c o n m ic a y. e n t rm in o s m s
g e n e ra le s , p a ra c o m p r e n d e r c m o fu n cio n a u n a e c o n o m a m o d e rn a . D e h e c h o , a
m e n u d o h a c e falta s a b e r d e m ic r o e c o n o m a in c lu s o p a r a e n te n d e r las n o ticia s d iarias.
E s c r ib im o s e s t e lib ro . M ic ro e c o n o m a . p o r q u e c r e e m o s q u e lo s e s tu d ia n te s
tie n e n q u e c o n o c e r lo s n u e v o s te m a s q u e h a n lle g a d o a d e s e m p e a r u n p ap el
fu n d a m e n ta l e n e l a n lis is m ic r o e c o n m ic o a lo la rg o d e lo s a o s , te m a s c o m o la
te o r a d e lo s u e g o s y la e s tra te g ia c o m p e titiv a , e l p a p e l d e la in c e r tid u m b re y d e
la in f o r m a c i n y e l a n lis is d e la fija c i n d e lo s p r e c io s e n la s e m p r e s a s q u e tie n e n
p o d e r d e m e rc a d o .