Caso IVEY - Glenorna Coffee

GLENORMA COFFEE
Ranjan Appachu, el dueo de Glenorna Coffee (Glenorna), reflexionaba sobre hasta dnde l
haba llegado desde1980, cuando ech a andar a la compaa, con una facturacin anual de 2
millones 1Esto haba crecido en 3 billones en el 2013. En una tarde de julio, estaba en el
proceso de decidirse si a optar por integracin hacia atrs y huertos de caf de compra. Haba
acudido a Raj Shankar, el contador de la compaa, para enterarse si era viable aventurarse en
la adquisicin de cafetales o si la firma debera quedar con sus operaciones comerciales
existentes.
LA COMPAIA: GLENORNA COFFEE
Bangalore-headquartered Glenorna fue echado a andar por Appachu, el ex director de la Junta

Directiva de Caf de India. Appachu empez su aventura con inversiones escasas y la tom para
cumbres nuevas debido a la experiencia que l haba ganado durante su tenencia en la Junta
Directiva de Caf de India. La compaa manufacturaba polvo exportado de caf y haban
estado en el negocio de caf instantneo y preparado molido asados durante 34 aos. Eso el
origino su caf de la India y tenan compradores a travs del mundo.
Tena sus propios productos al por menor y tambin suministraba mezclas especiales para la
exportacin y las cafeteras en todo el pas.
Glenorna tuvo una unidad procesadora en Bangalore. La facilidad obtuvo granos de caf verdes
de subastas de gobierno, as los frijoles y los moli. Este polvo fue uno u otro que se vendi sin
ms all el procesamiento, los polvos mltiples fueron mezclados para una mezcla especial, el
otro polvo tratado para Hera para producir caf instantneo. Glenorna fue en procesin acerca
de 3,000 toneladas2 mtricas de caf verde al ao. Como un veterano en la industria, haba
presenciado el caf indio comercializar empuje auges mltiples directos y perodos bajos.
La lnea de productos de venta al por menor de la compaa incluida una marca de caf
instantneo llamada Caffeine Kick (tres sabores), caf molido tostado llamado Glenorna
Premium, caf molido tostado llamado Glenorna Classic y una mezcla llamada Glenorna
Maharaja, a un precio de 800 , 300, 500 y 600 , respectivamente, por kilogramo(kg).
Glenorna tambin suministra mezclas especiales a las cadenas de caf (alrededor de ocho
mezclas diferentes en cualquier momento dado). Las mezclas especiales implicaban el asado de
las judas verdes a temperaturas particulares y la adicin de distintos sabores. Esto represent
el 40 por ciento de los ingresos de la firma. Sin embargo, con los cafs que cambiaban su foco al
caf de la especialidad, el sourcing de los frijoles derechos haba llegado a ser vital.
Este cambio haba puesto las plantaciones de caf en el centro de atencin y los mtodos de
produccin se haban enfocado. En el mercado del caf instantneo, Glenorna compiti con
jugadores globales como Nestl y jugadores indios como Bru. En el segmento de caf tostado,
Tata Coffee fue su principal competidor.
Caso elaborado por los Profesores Debashis Sanval y Sangeeta Wats, de Ivey Business School Western University, London, Ontario, Canad y autorizado
por HBS Harvard Business School y recopilado por el Ing. MBA Alejandro M. Alva Fructuoso, para los alumnos del curso Diagnostico Empresarial de la
Facultad de Ingeniera Industrial de la Universidad Tecnolgica del Per, UTP, Lima, Mayo 2017. Traduccin al espaol con el apoyo del Alumno David
Junior Jara Espinoza.
GLENORMA COFFEE
EL MERCADO GLOBAL DEL CAF
El caf haba sido una valiosa mercanca comercializada internacionalmente desde el siglo XIX.
No slo era una bebida, sino que tambin era una mercanca valiosa en el comercio mundial,
clasificndose en valor despus del petrleo, y era un recurso importante para ganar divisas
para las naciones que lo cultivaban. Las diversas funciones emprendidas para producir, procesar
y comercializar caf eran una fuente principal de sustento para 125 millones de personas en
todo el mundo.
El caf era vital para los sistemas financieros y polticos de varias economas emergentes, ya que
varios pases en desarrollo como Burundi, Honduras, Nicaragua y Etiopa derivaban una gran
parte de sus ingresos en divisas slo por la exportacin de caf en varias formas. Producto
podra ser apreciado por el hecho de que fue negociado en los principales mercados de futuros
y materias primas en el mundo, como los de Londres y Nueva York. Los precios del caf arbica
se posicionaron en el mercado de futuros de la Bolsa Intercontinental de Nueva York y los
precios de la robusta se fijaron en el Intercambio de Opciones y Futuros Financieros
Internacionales de Londres5.A pesar de que el comercio del caf era fuente de sustento para
varias economas emergentes, Las perspectivas se determinaron en salas de conferencias e
intercambios comerciales en algunas de las metrpolis ms ricas del mundo 6.
El caf se cultivaba alrededor del cinturn ecuatorial. Se inform que se export ms del 80 por
ciento de la produccin mundial de caf, con un valor total anual de exportacin de 23 400
millones de dlares7.La industria empleaba a unos 26 millones de personas en todo el mundo 8.
Las formas de venta al por menor incluan el caf soluble o instantneo, Caf tostado y molido y
caf descafeinado. El mercado del caf estaba expandindose en todo el mundo cada ao y
llegando a nuevas geografas con ingresos crecientes, cambiando los estilos de vida y
cambiando las dietas.
De ser un producto rutinario o esencial, el caf haba entrado en el segmento de productos

alimenticios gourmet, con precios de caf de especialidad 9 de casi ocho a diez veces el precio
regular del caf. Los granos de caf se clasificaron y se clasificaron para la exportacin con el
objetivo central de producir la taza ms fina y as asegurar precios superiores. El grado y la
clasificacin se basaron tpicamente en estndares tales como altitud del crecimiento, variedad
botnica, preparacin, tamao del grano, forma y color, nmero de defectos en los frijoles
(imperfecciones), aspecto del asado, calidad de la taza (sabor, caractersticas y limpieza) De los
frijoles10 . Los cafs especiales cobran una prima por las caractersticas superiores.
Sin embargo, como la demanda de los bebedores de caf estaba aumentando, se estaba
haciendo difcil mantenerlos abastecidos. La industria estaba bajo escrutinio por el bajo pago a
los agricultores, las preocupaciones por las prcticas de procesamiento de caf degradantes del
medio ambiente y el aumento de la incidencia de un hongo fatal que se haba asociado con un
aumento de las temperaturas en las naciones ecuatoriales donde se cultivaba caf. Esto haba
llamado la atencin de los cientficos agrcolas para crear una variedad de plantas de caf que
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pudieran enfrentar tales obstculos evitando al mismo tiempo cualquier degradacin de la
calidad11.
La cadena de valor del caf era muy intrincada (vase el Exhibicin 1). Segn el International
Coffee Organizacin, se estim que el consumo mundial de caf aumentara en
aproximadamente un 25%en la dcada, especialmente debido al aumento del consumo en
lugares como la India, China y Amrica Latina, ya que fueron cada vez ms influenciados por la
cultura occidental12.
CAF INDIO
La historia del caf indio comenz en el siglo XVII en el sur de la India. Las plantaciones
comerciales de caf comenzaron a funcionar all slo en el siglo XVIII 13. La India era el sptimo
mayor productor de caf del mundo14 representando ms del 4% de la produccin mundial de
caf15, y la mayor parte de la produccin se realizaba en su regin meridional Estados. En India,
dos variedades de granos de caf - arbica y robusta se cultivaron en una amplia rea de 1
milln de acres (400.000 hectreas) en las colinas de Karnataka, Kerala y Tamil Nadu. Su cultivo
se estaba expandiendo rpidamente en las zonas no tradicionales de Andhra Pradesh y Odisha,
lo que sugera que el crecimiento de la produccin se deba a aumentos en el rea, en lugar de
aumentos de productividad16.
El punto de diferenciacin del caf indio era que era el nico caf de sombra en el mundo.
Creci sobre terrenos desiguales, lo que hizo imposible introducir la mecanizacin en la
agricultura e hizo que la produccin de mano de obra intensiva. La robusta resistente a las
enfermedades (la variedad menos preferida en los mercados internacionales) representaba dos
tercios de la produccin india y estaba protegido de los malos ciclos de cultivos 17. La India
operaba en un mercado libre de caf desde la liberalizacin econmica en 1991. Karnataka,
Kerala y Tamil Nadu, as como reas no tradicionales como Andhra Pradesh, Odisha y la regin
Nordeste, representaron la produccin de 233.230 toneladas, 67.700 toneladas, 17.875
toneladas, 7.425 toneladas, 550 toneladas y 220 toneladas, respectivamente, por lo que la
produccin total de caf se estim en 327.000 toneladas en 2014-1518. La exportacin de la
India se estim en alrededor de 123.133 toneladas de caf en 2014-1519.
MERCADO INTERNO DEL CAF
Los indios haban sido tradicionalmente bebedores de t. El mercado interno del caf se haba
limitado a las partes meridionales del pas hasta los aos 2000. En 2011, el consumo anual per
cpita de caf en la India fue de slo 80 gramos, en comparacin con 12,3 kg en los pases
europeos con el consumo ms alto y 4,2 kg en los Estados Unidos 20.Sin embargo, en el pasado
reciente la India haba experimentado un crecimiento lento, aunque constante, El crecimiento
en el consumo de caf21. La industria del caf de la India se haba esculpido un nicho para s y
haba ganado una identidad distintiva en el mapa global del caf.
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Sobre la base de las actuales tendencias del mercado, la India estaba entre las cinco principales
naciones consumidoras de caf. Los mercados indios de caf han crecido exponencialmente,
como se pudo observar en el creciente nmero de establecimientos de caf como Caf Coffee
Day y la reciente entrada de Starbucks (Estados Unidos), Costa Coffee (Reino Unido), Mocha
(India), Barista Lavazza), Los cafs de Gloria Jean (Australia), el grano de caf y la hoja de t (los
Estados Unidos) y los anillos de espuma de Dunkin (los Estados Unidos). stos eran los jugadores
prominentes en los mercados al por menor del caf indio que aparecieron junto a las pequeas
casas del caf a travs del pas.
Con el influjo de la cultura cafetera y el uso de las mquinas expendedoras de caf en el trabajo,
el inters por el consumo de caf se haba extendido alrededor de la poblacin activa y de los
estudiantes. El aumento del consumo de caf se atribuy a factores como la globalizacin, la
expansin de la clase media, el aumento de los ingresos disponibles y el cambio de estilos de
vida. Alrededor del 30 por ciento de la produccin de la India se destin al consumo interno. El
mercado de caf de la India vala 200 millones de dlares a partir de 2012, y se espera que las
ventas de caf y caf crezcan un 25 por ciento anualmente 22.
El consumo de caf en la India fue casi el doble en comparacin con 1995, lo que sugiri que se
estaba convirtiendo en un producto popular, y sus perspectivas de crecimiento seguramente
iban a aumentar (vase el Anexo 2). Se esperaba que el consumo interno aumentara en la India
de tal manera que las exportaciones pudieran presenciar una cada entre 2013 y 2022.
Las cerezas de caf estaban listas para ser cosechadas en abril. Una plantacin produca un cultivo
cada ao. Un acre de plantacin tena aproximadamente 450 plantas. Sin embargo, haba ciertas
hierbas, especias y cultivos de frutas como la vainilla, la papaya y el pltano que tambin creca
con las plantas de caf y apenas requera recursos especficos. Los propietarios de estas
plantaciones obtuvieron algunos beneficios de las especias, pero las hierbas y las frutas estaban
disponibles para los pjaros y los trabajadores. Sobre la base de registros anteriores, se haba
establecido que un acre de tierra daba 30 sacos de cerezas de caf secas. Cada bolsa contena 50
kg de cerezas de caf secas. Las judas verdes representaban el 50 por ciento del peso de las
cerezas de caf secas. Un kilo de judas verdes dio 750 gramos de frijoles tostados. Todas las
habas tostadas se convirtieron en polvo de caf. La Figura 3 presenta varios costos operacionales
asociados con un acre de plantacin. El Anexo 4 indica el precio de mercado de varios cubos de
produccin distintos.
Se espera que la vida til ms productiva de una planta de caf sea de 20 aos. Se presuma dar
un rendimiento despus de tres a cuatro aos, pero alcanz la madurez despus de seis a siete
aos. El costo de compra de una plantacin fue de 800,000 por acre para una plantacin
madura y 400,000 para tierra vaca y frtil. Otros cultivos que crecieron junto con el caf fueron
la pimienta y el cardamomo. Su costo de mantenimiento individual se estim en un 10 por ciento
del caf. Sus rendimientos fueron 500 kg por acre para pimienta y 200 kg por acre para
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cardamomo. El caf de grado de exportacin requera cuidados especiales y los costos
aumentaron en un 12-15%. El cultivo de caf especializado incurri en costos ligeramente ms
altos, que eran un 30 por ciento superiores al costo de cultivar judas verdes normales, ya que
requera un cuidado especial desde la etapa de siembra, a travs del crecimiento de la planta, la
cosecha del cultivo, curado y tostado. Se esperaba que el tostado / mezcla y venta / distribucin
representara el 90 por ciento y el 5 por ciento, respectivamente, del costo del cultivo de las
habichuelas verdes para la produccin de caf especial. Se estim que la investigacin y el
desarrollo y la 83,34 por ciento y 166,66 por ciento, respectivamente, del costo de cultivo de las
judas verdes para la produccin de caf especial. Al evaluar la creciente demanda de caf
especializado, se decidi utilizar el 5% de la tierra para producir judas verdes para caf especial.
LO DESEADO
En una apuesta por la integracin atrasada, Appachu estaba debatiendo la adquisicin de fincas
cafetaleras indias en el estado de Karnataka. Con la integracin hacia atrs, Glenorna tena una
mejor oportunidad de entrar en el negocio del caf especial. El gerente de marketing de
Glenorna opin que las fincas cafetaleras en la India tambin daban margen para cultivar
especias como el cardamomo y la pimienta, que ofrecan buenos rendimientos, y esta
adquisicin definitivamente otorgara a Glenorna una ventaja frente a sus competidores y
algunos de Los grandes nombres de la industria del caf. Al analizar los datos de los aos
anteriores, Appachu opin que los precios de exportacin y los precios internos del caf
aumentaran probablemente un 2 por ciento anualmente.
El problema de la adquisicin de fincas de caf fue que estas fincas eran propiedad de familias y
se transmitan a generaciones posteriores. Una planta de caf tard ocho aos en madurar
plenamente y tuvo una vida til de 20 aos. Adems, Glenorna tambin se enfrent a la
dificultad de la contratacin de mano de obra. Las familias que posean las fincas empleaban
tribus locales, donde cada familia tribal estaba asociada con una plantacin durante
generaciones. Glenorna no estaba seguro de si tal lealtad por estas tribus se le extendera
despus de la adquisicin. El dilema de Appachu fue agravado an ms por la idea misma del
gasto de capital adicional. Tena que decidir si deba comprar la tierra o arrendarla.
Sin embargo, obtener un contrato de arrendamiento era un proceso extremadamente

engorroso, ya que requerira mucho tiempo para obtener autorizaciones gubernamentales.
Haba estado manejando el negocio con sus propios ahorros y los beneficios retenidos haban
sido reinvertidos en la empresa. Tambin haba tomado un prstamo a plazo de una compaa
financiera no bancaria23 (vase el Anexo 5). Appachu estaba muy seguro de que los costos de
los insumos aumentaran. Consider que el 10 por ciento del costo de la explotacin de una
plantacin debera reservarse como margen monetario para ocuparse de gastos excesivos como
costos de insumos tales como mano de obra, estircol, pesticidas, proteccin contra la lluvia, etc.
Tambin anticip que el costo adicional de adquirir maquinaria y vehculos sera de 200
millones, con una vida til esperada de 20 aos, y que este ltimo no tendra ningn valor de
salvamento. Es probable que otros gastos generales aumenten un 0,173 por ciento anual del
costo de compra de la tierra para las plantaciones. Adems, estim que se requerira un costo
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adicional para un contador, dos agentes de seguridad y 40 obreros semicualificados adicionales
(vase el Anexo 6). Habra que sufragar un gasto adicional de servicios pblicos (vase el Anexo
7). Se prev que la adquisicin de las plantaciones requerir anualmente una publicidad y gastos
de envasado de 1 milln cada uno. Appachu estaba contemplando aumentar el capital
adicional a travs de una mezcla de deuda-capital de 4:10 (ver Anexo 8). Es probable que el
costo de la deuda sea del 13 por ciento. El valor de la tierra probablemente se apreciara en un 5
por ciento anual. Se esperaba que la tasa de impuestos se mantuviera igual, con un 35 por
ciento.
Appachu estaba inmerso en una profunda reflexin sobre si Glenorna debera comprar las
plantaciones de caf. Contemplaba por qu, si la compra de las plantaciones era tan rentable,
competidores como Nestl haban estado comprando judas verdes del mercado abierto. Cul
podra ser la razn por la que no haban conseguido las plantaciones? Estaba en conflicto acerca
de si Glenorna deba entrar en el negocio del caf especializado utilizando el 5 por ciento de las
plantaciones para producir judas verdes para caf especial. Ni siquiera estaba seguro de las
probables complicaciones que podran surgir en esta integracin hacia atrs. Appachu tambin
se pregunt qu otras etapas de la cadena de valor del caf Glenorna podra entrar como un
negocio.
Dr.DebashisSanyal y Dr. SangeetaWats son de la Escuela de Administracin de Empresas, NMIMS, Mumbai.

Los autores desean reconocer los esfuerzos de NakshaErappa, SBM, NMIMS, MBA Clase de 2012-14, en la
aportacindedatosparaelcaso.
9B15N025
ANEXO 1: LA CADENA DEL VALOR DEL CAFE
Cereza Judas verdes Caf tostado

Frijol asado molido /
La fruta de color La semilla instantneo
rojo de la planta de El grano verde El producto final
dividida en dos
caf. mitades extrada asado para para el
de la cereza. despertar el consumidor
sabor. obtenido triturando
el grano tostado y
procesado
adiciona.
Fuente: Compilado por autores de casos.
ANEXO 2: CONSUMO DE CAF EN LA INDIA
Fuente: CoffeeBoard of India, www.indiacoffee.org/coffee-statistics.html?page=CoffeeData#cof, accedido el 24 de febrero,

2015, and Noviembre 2, 2015.
Estimado Nacional
Consumo
Calendario Cantidades
Ao (Toneladas)
1995 50,000
1996 50,000
1997 50,000
1998 50,000
1999 55,000
2000 60,000
2001 64,000
2002 68,000
2003 70,000
2004 75,000
2005 80,200
2006 85,000
2007 90,000
2008 94,400
2009 102,000
2010 108,000
2011 115,000
[Escribir texto]
ANEXO 3:COSTOS DE FUNCIONAMIENTO ASOCIADOS A UN ACRE DE PLANTACION
Costo de la plantacin de cereza de acre

caf
Poda 3,888
Abono 5,000
Deshierbe 1,944
Replantacin 1,458
Otros 11,785
Labor (extra) 600
Total 24,675
Costo de la produccin de las kg
judas verdes
Curado de cerezas secas de caf 2
Guindas 18.45
Judas Verdes 36.9
Asado 20
Granos de caf tostados 75.87
Costo Total / Acre de Produccin
27,675
de Cerezas secas del caf
Fuente: Proporcionado por la empresa.
ANEXO 4:PRECIOS DE MERCADO DE DIVERSOS CUBOS DE SALIDA
Salida Precio de mercado Rendimiento(kg/acre)

Guindas ( / kg) 60 1,500
Judas verdes 135 750
Frijoles asados 150 562.5
Polvo molido asado 300 562.5
Caf especializado (al 800 562.5
por menor)
Grado de exportacin 130 750
Precio al por mayor (/kg Rendimiento (kg/acre)

Pimienta ) 280 500
Cardamomo (Hierba 540 200
aromtica)
* Las diversas formas en que el caf puede venderse directamente de las cerezas de caf, a travs de todas las etapas de
la cadena de suministro, se denominan cubetas de produccin.
Fuente: Proporcionado por la empresa.
[Escribir texto]
ANEXO 5: FUENTES Y USOS DEL CAPITAL A PARTIR DE ABRIL DE 2013
Pasivo Cantidad ()
Capital deslos 1,200,000
promotores
Prstamo blando 1,000,000
Prstamo a plazo fijo 5,000,000
Total 7,200,000
Activos
Planta y maquinaria 1,000,000
Cuentas por cobrar 4,500,000
Efectivo 1,700,000
Total 7,200,000
Prstamo suave tomado de la clula del empresario patrocinado por la fundacin de Wadhwani para facilitar a empresarios
en el inters del 1 por ciento pagadero en 10 aos. Para ser redimido en el prximo ao.
Prstamo a trmino tomado de un NBFC al 10 por ciento anual pagadero en 10 aos. Para ser redimido en el prximo ao.
Fuente: Estimaciones de autores de casos.
ANEXO 6:GASTOS MENSUALES DE GLENORNA PARA 2013
Costo de los empleados (por mes)

Descripcin Salario / Mes () Cantidad ()
Contador 6,000 6,000
Seguridad 2,500 5,000
Total 11,000
Costo adicional de mano de obra semi-calificada para la
adquisicin de negocios de plantaciones: 1.000 por mes.
ANEXO 7: GASTOS DE UTILIDAD ( / POR MES)
Descripcin Cantidad
Electricidad 8,000
Combustible 10,000
Agua 1,000
Internet 800
Papelera 200
Consumibles 500
Reparaciones y mantenimiento 500
Gastos varios 800
Total 21,800
[Escribir texto]
ANEXO 8: MERCADO DE CAPITAL E INFORMACIN FINANCIERA ALREDEDOR DE ABRIL DE 2013
Rendimiento actual en
bonos de la India
Corriente
Ao
Rendimiento (%)
1 8.50
5 8.55
10 8.87
20 8.57
Fuente: BSE Ltd., BSE WholesaleDebtMarket, www.bseindia.com/markets/debt/securitylist_cg.aspx?

Expandible = 3 &type = c, accedido el 24 de febrero de 2015.
Riesgo de patrimonio pasados

(1980-2013)
Media
9.73
Geomtrica (%)
Media
12.20
Aritmtica (%)
Acciones de negocio del

caf de aos pasados
Ao
2008 0.84
2009 0.85
2010 0.90
2011 0.94
2012 0.95
2013 0.97
Promedio 0.90
El capital se elevar en la proporcin
de 4:10.
[Escribir texto]
Notas Finales
1
Todas las cifras estn en rupias indias, a menos que se indique lo contrario. = rupia india; US $ 1 = 61.020 al 11 de octubre de 2013.
2
Una tonelada (tonelada mtrica) es igual a 1,000 kilogramos.
3
FairtradeFoundation, "Comercio Justo y Caf", mayo de 2012, www.fairtrade.net/fileadmin/user_upload/content/2009/Recursos /
2012_Fairtrade_and_coffee_Briefing.pdf, consultado el 12 de octubre de 2015, p. 6.
4
Ibid., Pg. 6.
5
Ibd., Pg. 7.
6
Servicio de Televisin Independiente (ITVS), "Oro Negro", PBS, www.pbs.org/independentlens/blackgold, se accede 24 de febrero de 2015.
7
SSI Review, "CoffeeMarket", 2014, https: //www.iisd.org/pdf/2014/ssi_2014_chapter_8.pdf, consultado el 24 de febrero de 2015.
8
Ibd.
9
El caf especial se distingui por su origen claro, prcticas cuidadosas de cultivo, cosecha cuidadosa, mtodo de procesamiento, marca superior,
manejo y apariencia.
10
Centro de Comercio Internacional UNCTAD / OMC 1994-2015, "La Gua del Caf", Centro de Comercio Internacional,
www.thecoffeeguide.org/coffee-guide/world-coffee-trade/grading-and-classification/#sthash.rpJ3Blsm.dpuf, Accedido el 24 de febrero de 2015.
11
J. Koebler, "Buzzkill? Cmo el cambio climtico podra acabar eventualmente con el caf ", Estados Unidos, 27 de marzo de 2013
www.usnews.com/Ews / articles / 2013/03/27 / buzzkill-cmo-cambio-de-clima-podra-eventualmente-terminar-caf, accedido el 24 de febrero de
2015.
12
N. Bariyo, "Se espera que el consumo de caf salte", The Wall Street Journal, 16 de febrero de 2015, www.wsj.com/articles/coffee-consumption-
expected-to-jump-1424119985, consultado el 24 de febrero de 2015.
13
La Junta del Caf de la India fue constituida en 1942 por medio de un acto constitucional (la Ley del Caf VII de 1942) para facilitar y atender
todas las cuestiones relacionadas con el caf; CoffeeBoard of India, www.indiacoffee.org, se accedi el 3 de noviembre de 2015.
14
Estndar de Negocios Pvt. Ltd., "La India se desliza al 7 puesto en la produccin global de caf", Business Standard, 4 de septiembre,
2013, www.business-standard.com/article/markets/india-slips-to-7th-rank-in-global-coffee-production-113090400124_1.html, accedido el 24 de
febrero de 2015.
15
India Brand EquityFoundation, "Caf", www.teacoffeespiceofindia.com/download/coffee.pdf, consultado el 12 de octubre de 2015.
16
"La India se clasifica en el 7 puesto en la produccin mundial de caf", op. Cit.
17
Junta de Caf de la India, Gobierno de la India, www.indiacoffee.org, accedido el 24 de febrero de 2015.
18
CoffeeBoard of India, "StatisticsonCoffee", Gobierno de la India, www.indiacoffee.org/coffee-statistics.html, se accede 24 de febrero de 2015.
19
CoffeeBoard of India, "4.9 Exportaciones de caf de la India por pases - FY 2014/2015", Gobierno de la India,
www.indiacoffee.org/Indian%20Coffee/countrywise_exports4.9.pdf, accedido el 24 de febrero de 2015.
20
M. Tripathi, "Examen del potencial de crecimiento del caf en la India y China", The Smart Cube, 18 de mayo de 2013,
www.thesmartcube.com/insights/blog/blog-details/insights/2013/05/17/examining -el-potencial-de-crecimiento-de-caf-en-india-y-china, accedido el
24 de febrero de 2015.
21
Ibd.
22
Ibd.
23
Las sociedades financieras no bancarias (NBFC) eran instituciones financieras que ofrecan servicios bancarios sin poseer licencias bancarias.
Estas instituciones se vieron obligadas a no recibir depsitos del pblico, lo que significa que no el negocio bancario normal de tomar depsitos
de clientes y no tener cuentas corrientes y de ahorro (CASA). Sin embargo, las operaciones de estos establecimientos estaban todava reguladas
por las regulaciones bancarias de los pases. Los productos bancarios especficos que podran ser ofrecidos por NBFC dependan de la
jurisdiccin y podran incluir servicios tales como prstamos y facilidades de crdito, productos de ahorro e inversiones.

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LA COMPAIA: GLENORNA COFFEE

Bangalore-headquartered Glenorna fue echado a andar por Appachu, el ex director de la Junta

EL MERCADO GLOBAL DEL CAF

De ser un producto rutinario o esencial, el caf haba entrado en el segmento de productos

MERCADO INTERNO DEL CAF

Sin embargo, obtener un contrato de arrendamiento era un proceso extremadamente

Dr.DebashisSanyal y Dr. SangeetaWats son de la Escuela de Administracin de Empresas, NMIMS, Mumbai.

ANEXO 1: LA CADENA DEL VALOR DEL CAFE

Cereza Judas verdes Caf tostado

Fuente: Compilado por autores de casos.

ANEXO 2: CONSUMO DE CAF EN LA INDIA

Fuente: CoffeeBoard of India, www.indiacoffee.org/coffee-statistics.html?page=CoffeeData#cof, accedido el 24 de febrero,

ANEXO 3:COSTOS DE FUNCIONAMIENTO ASOCIADOS A UN ACRE DE PLANTACION

Costo de la plantacin de cereza de acre

Fuente: Proporcionado por la empresa.

ANEXO 4:PRECIOS DE MERCADO DE DIVERSOS CUBOS DE SALIDA

Salida Precio de mercado Rendimiento(kg/acre)

Precio al por mayor (/kg Rendimiento (kg/acre)

Fuente: Proporcionado por la empresa.

ANEXO 5: FUENTES Y USOS DEL CAPITAL A PARTIR DE ABRIL DE 2013

Fuente: Estimaciones de autores de casos.

ANEXO 6:GASTOS MENSUALES DE GLENORNA PARA 2013

Costo de los empleados (por mes)

Fuente: Estimaciones de autores de casos.

ANEXO 7: GASTOS DE UTILIDAD ( / POR MES)

Fuente: Estimaciones de autores de casos.

ANEXO 8: MERCADO DE CAPITAL E INFORMACIN FINANCIERA ALREDEDOR DE ABRIL DE 2013

Fuente: BSE Ltd., BSE WholesaleDebtMarket, www.bseindia.com/markets/debt/securitylist_cg.aspx?

Riesgo de patrimonio pasados

Acciones de negocio del

Fuente: Estimaciones de autores de casos.

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