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5/31/2017 Interpretando el VAN y la TIR.

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Qu hacemos hoy? Aplicar Qu difcil es nacer! Ya tengo


"Si t tienes una manzana y yo
nuestro protocolo! un ao!
tengo una manzana e
intercambiamos las manzanas,

Interpretando el VAN y la entonces tanto t como yo


seguiremos teniendo una manzana.

TIR. Pero si t tienes una idea y yo


tengo una idea e intercambiamos
17 Octubre, 2011 | ideas, entonces ambos tendremos
dos ideas."
El 26 de G. Bernard Shaw
noviembre de (es.wikiquote.org)
Bienvenid@:
2010 publiqu
Este blog pretende nicamente
el artculo el
compartir conocimiento. Si algn
valor del artculo le parece interesante, por
dinero en el favor,aporte su comentario. Es slo
tiempo: VAN y un momento.
TIR. Entre todos podremos hacer un
blog ms interesante.
Muchas Gracias
En l
comentaba
que el Valor
Actual Neto DESCARGA
GRATUITA
(VAN) es el
VAN y TIR: cmo interpretar los resultados?
valor actual de

https://raimon.serrahima.com/interpretando-el-van-y-la-tir/ 1/11
5/31/2017 Interpretando el VAN y la TIR.

los flujos futuros de efectivo descontados a determinada tasa.

En proyectos de inversin empresarial acostumbra a fijarse


la tasa de descuento como el coste de capital promedio que
est soportando la compaa. De esta forma, si el VAN del
proyecto de inversin analizado es positivo (mayor que cero) nos
indica que el proyecto generar riqueza para la empresa ms all
del retorno del capital invertido en el proyecto y financiado
totalmente con fondos ajenos. ADREA /
DESCARGA DIRECCIN
GRATUITA
Entonces cuando a un proyecto le exigimos que a determinada
tasa el VAN sea positivo lo que estamos exigiendo es que aporte
riqueza por encima de esa tasa mnima.

Recordemos que la TIR (Tasa de Rendimiento Interno) es la tasa


Travessera de
de descuento en la que se iguala el valor de la inversin
les Corts 348
(pagos) con el valor de los flujos de tesorera futuros
ent.6
(cobros). 08029
Barcelona
Es decir, es el valor de la tasa descuento en la que la realizacin
UNA OBRA
del proyecto es indiferente bajo la perspectiva econmica. O SOCIAL
Tel +34 93 539
dicho de otra forma, expresa la tasa de descuento que iguala el 90 90
RECOMENDABLE
valor actualizado de los flujos de fondos netos obtenidos de un
proyecto con la inversin realizada para su consecucin. Si
financiramos la inversin a un coste equivalente a esa tasa el CASOS DE
proyecto ni aportara riqueza ni supondra coste econmico XITO

alguno.

VAN a la tasa mnima exigida Una solucin


sencilla al
Cuando decimos que el VAN de un proyecto calculado a la tasa hambre del
mnima exigida es positivo estamos diciendo que dicho proyecto mundo Aquellos que
llevan a una
aporta riqueza por encima de la tasa exigida. Un valor positivo
mejor
del VAN nos esta diciendo que, adems del rendimiento mnimo
eficiencia en la
esperado, el proyecto nos ofrece un premio adicional. DOS CUENTAS gestin
DE TWITTER empresarial.
Por qu ese mnimo exigido? RECOMENDABLES

Hemos de considerar que toda inversin tiene un riesgo


asociado, cuando la Direccin establece esa tasa mnima est

https://raimon.serrahima.com/interpretando-el-van-y-la-tir/ 2/11
5/31/2017 Interpretando el VAN y la TIR.

valorando qu tasa le compensa ese riesgo mnimo. @econtables

Al establecer una tasa mnima estamos estableciendo que por


debajo de esa tasa no conviene la realizacin del proyecto.
ART.PUBLICADOS
Art.publicados
Esa falta de conveniencia puede ser consecuencia, entre otros
@cdadfinanciera Elegir mes
motivos, de:

LOS MS
La empresa dispone de inversiones alternativas de menor VISTOS
TRES BLOGS
riesgo que aportan la tasa exigida.
RECOMENDABLES(LTIMOS 30
DAS)
La financiacin que obtiene la empresa tiene un coste El
equivalente a esa tasa mnima exigida.
apalancamiento

Jos M Casero financiero.


Obviamente cuanto mayor distancia haya entre la tasa mnima
(@JoseMariaCasero
exigida y la TIR del proyecto mayor riqueza podr aportar a la Concepto y
) Ideas, tutoriales,
Compaa. check-lists para clculo.
orientar mejor la 12.829 vistas
Pero a menudo una mayor TIR supone un mayor plazo financiacin
empresarial La Rentabilidad
temporal en la vida del proyecto. Y no siempre conviene un
proyecto que dure demasiado en el tiempo ya que entonces Financiera

aumenta la incertidumbre sobre la bondad del mismo. (Quin (ROE).


esperaba una crisis como la actual en enero de 2008?)
Concepto y
Mario
Cantalapiedra clculo
Ampliacin 21 de abril de 2017
(@mcantalapiedra) 9.377 vistas
Prevencin de la
Quizs pueda interesarle tambin la serie sobre La valoracin de
morosidad y Interpretando
proyectos de inversin productiva.
divulgador de el VAN y la TIR.
temas diversos
Saludos sobre la gestin
6.480 vistas

econmica y Las
Raimon financiera de la
Necesidades
empresa
Operativas de
ltima revisin: 21 de abril de 2017
Fondos N.O.F.
Si este artculo le ha parecido interesante, por favor, comprtalo 2.515 vistas

con sus amigos. Para ello puede utilizar cualquiera de las redes
Pasivo
propuestas a continuacin. Contabilidad
bsica Corriente o
(@ContabilidadNow)
Muchas gracias!
ejemplos y

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5/31/2017 Interpretando el VAN y la TIR.

ejercicios de Pasivo
Qu hacemos hoy? Aplicar Qu difcil es nacer! Ya tengo contabilidad que
Circulante
nuestro protocolo! un ao! nos ayudan a
entender mejor 1.542 vistas

esta materia.
Ejemplo

comparativo
124 Responses to "Interpretando el COLABORO full cost vs

VAN y la TIR." CON: direct cost.

1.135 vistas
Comentarios ms viejos
El ciclo de

Fernanda dice: produccin.


4 Mayo, 2017 a las 3:45
Necesidad de

Hola quisiera hacer una consulta incorporar la


Si tengo un Van economico negativo y el van
amortizacin.
financiero positivo, y las tir, una de ellas la TIR economica me puede
dar 9% tomando en cuenta que el van economico me dio negativo. Y 1.126 vistas
Dictmenes
la tir financiera me puede dar 117%? Como interpretaria esto?
periciales al La ratio
Quedo atenta a sus comentarios, muchas gracias.
servicio de la Rotacin de
abogaca
Responder clientes.

941 vistas

La
Sergio dice:
25 Abril, 2017 a las 19:56 descomposicin

del
Hola, buen da, mi consulta es la siguiente:
Tengo un proyecto a 4 aos, con un desembolso rendimiento:
nico en el ao cero, y a partir del ao 2, recupero la inversin, Rotacin y
entonces, la TIR, usando Excel, la debo determinar por los 5 periodos
margen
(ao 0 + 4 aos del proyecto) o slo por 3 (ao 0 + 2 aos en los que
recupero la inversin)??? 844 vistas

Costes
Ya que calculando a 4 aos, me da una TIR del 100% y a 2 slo del
20%, cul es la correcta para valuar el proyecto? semifijos.

Grandes
Gracias y felicidades por el post, es muy claro
olvidados

Responder 776 vistas

Lolita Fuentes dice:


https://raimon.serrahima.com/interpretando-el-van-y-la-tir/ 4/11
5/31/2017 Interpretando el VAN y la TIR.

3 Abril, 2017 a las 2:23

Hola, queria saber si un TIR 25 quiere decir que la


rentabilidad esperada es de 25%?

Responder

Guillermo Diaz dice:


30 Marzo, 2017 a las 16:14

Si mi VAN es de $10000 quiere decir que ese


beneficio lo obtendre por ao o a lo largo del
proyecto?

Responder

Karen dice:
21 Febrero, 2017 a las 0:08

Buenas tardes,
como se interpretaria del sgt cuadro.

Econmico Financiero
VAN S/. 819,500.83 S/. 819,500.83
TIR 140.16% 140.16%
B/C 1.1690 1.1690

Responder

Karen dice:
21 Febrero, 2017 a las 0:07

Buenas tardes,
como se interpretaria del sgt cuadro.

Econmico Financiero
VAN S/. 819,500.83 S/. 819,500.83
TIR 140.16% 140.16%
B/C 1.1690 1.1690

Responder

https://raimon.serrahima.com/interpretando-el-van-y-la-tir/ 5/11
5/31/2017 Interpretando el VAN y la TIR.

Eucari Perez dice:


19 Febrero, 2017 a las 8:06

Hola buenos das si mi proyecto es de una tir de


142,4 % con lo k he visto de los comentarios es de
mucha factibilidad o m equivoco

Responder

Raimon dice:
20 Febrero, 2017 a las 9:41

Hola Eucari
Gracias por su comentario
S, en principio una TIR tan elevada parece aconsejar la
realizacin de la inversin.
Siempre y cuando no hayamos olvidado la consideracin de
algn flujo. (Tal como puede ver en un comentario con el
Sr.Julio en 17 de enero de 2017)
Saludos
Raimon

Responder

Annimo dice:
6 Febrero, 2017 a las 18:12

hola me podria ayudar tengo un van de 45665.62, un


tir de 23 % , y un RBC 1.48 QUE QUIERE DECIR DE MI
PROYECTO COMO PUEDO INTERPRETARLO

Responder

JUAN CARLOS LUCANA SALAZAR dice:


27 Marzo, 2017 a las 5:32

INDICA que su proyecto es rentable, Si el VAN


en > 0; se dice que el proyecto es rentable o
recomendable (en el caso tuyo lo es), ademas despus de
https://raimon.serrahima.com/interpretando-el-van-y-la-tir/ 6/11
5/31/2017 Interpretando el VAN y la TIR.

haber recuperado tu capital obtendrs una riqueza adicional


de 45 665.62 unidades monetarias. El TIR de 23%, tienes que
compararlo con tu costo de oportunidad, si TIR > Costo de
Oportunidad (Tambin es conocido como tasa de corte), se
dice que el proyecto es rentable o recomendable. Mientras
mayor sea la TIR en comparacin con el CO, mayor riqueza
para el inversionista. Para el B/C de 1.48; recordando que este
indicador complementario toma en cuenta los Ingresos y
egresos actualizados, entonces estos resultados divididos nos
debera dar un resultados positivo, esto indica que por cada
unidad monetaria invertida se esta obteniendo 1.48 unidades
monetarias. Saludos.

Responder

sergio serna dice:


30 Enero, 2017 a las 21:27

tengo una tir de 3% para un proyecto agricola que


significa esto?

Responder

Raimon dice:
31 Enero, 2017 a las 20:22

Hola Sergio
Gracias por su comentario
Una TIR del 3 % significa que el proyecto ofrece un
rendimiento del 3 %. O lo que es lo mismo, que genera (o
aporta) una riqueza del 3 % de su valor.
Parece una TIR demasiado reducida como para aconsejar la
realizacin del proyecto
Saludos
Raimon

Responder

Alexander dice:
22 Enero, 2017 a las 20:37

https://raimon.serrahima.com/interpretando-el-van-y-la-tir/ 7/11
5/31/2017 Interpretando el VAN y la TIR.

Yo estoy preparando un anlisis para la inversin de


un proyecto de finca en Venezuela, y tomando en
consideracin el riesgo pas y la inflacin.. la tasa de
descuento estimada me arroja 744%.. cmo
interpretar un resultado as en cuanto al rendimiento
que brindara el proyecto?

Responder

Raimon dice:
23 Enero, 2017 a las 9:48

Hola Alexander
Gracias por su comentario
Entiendo que la respuesta ha de ser la misma que indiqu a
Julio
Saludos
Raimon

Responder

Jose dice:
17 Enero, 2017 a las 21:56

Hola, tengo una TIR del 94%, eso como lo puedd


interpretar?

Responder

Julio dice:
14 Enero, 2017 a las 22:47

que pasa si mi tir me sale 400% hice un mal calculo o


mi caja de flujo es muy buena, lo que me genera
muchas dudas

Responder

Raimon dice:
https://raimon.serrahima.com/interpretando-el-van-y-la-tir/ 8/11
5/31/2017 Interpretando el VAN y la TIR.

17 Enero, 2017 a las 14:37

Hola Julio
Gracias por su comentario.
Una TIR del 400 % est indicando que el
proyecto de inversin tiene un rendimiento interno del 400 %.
O, vindolo desde el punto de vista de coste de capital, que es
capaz de soportar un coste de capital de hasta el 400 %.
Asumiendo que la moneda de referencia en la que se han
realizado los clculos sea una moneda bsicamente estable
(por ejemplo euro o dlar), parece que un 400 % esconde
algn error en el clculo de los flujos. Por ejemplo, Ha
considerado todos los costes del proyecto? A menudo
olvidamos que un ahorro de costes futuros pasa por asumir
una inversin inicial. Un ejemplo tpico sera un finiquito
laboral consecuencia de una reduccin de mano de obra.
Finiquito que hemos de considerar aunque el trabajador no
sea despedido sino transferido a un departamento distinto.
Saludos
Raimon

Responder

Meriann dice:
1 Diciembre, 2016 a las 9:02

hola tengo una inversion de 23373300 la paso a


negativa para sacar la TIR a 3 aos y 5 pero el
porcentaje me lo manda a negativo. Que puedo hacer en esto caso ?

Responder

Bog dice:
5 Enero, 2017 a las 15:33

El flujo generado no permite retornar la


inversin inicial.

Responder

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5/31/2017 Interpretando el VAN y la TIR.

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