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Ingeniera Econmica

Profesores: Kaneshiro, Ardiles y Cabel.

CASOS CON TASA DE COSTO EFECTIVO ANUAL DE UN CREDITO (TCEA) CON INTERES
COMPENSATORIO Y MORATORIO

Tasa de Costo Efectivo Anual (TCEA): Es el costo total de un prstamo expresado en


porcentajes que incluye no solo la tasa de inters, sino TODOS los otros conceptos
que el banco carga al cliente, tales como comisiones, portes, mantenimiento, gastos
administrativos, etc. Para determinar TCEA, traer todos los flujos al momento Cero e
igualarlos al valor del Prstamo.

CASO 42 TCEA

Dos perodos de gracia parcial y amortizacin al vencimiento.

Prstamo S/. 100


Tasa de inters 10%
Plazo 3 aos
S/. 5, 2, 2,
Otros cargos 1

Modalidad Dos periodos de gracia parcial


iniciales y Amortizacin del principal al
vencimiento
Determinar la Tasa de Costo Efectivo Anual
(TCEA)

0 1 2 3
Prstamo 100
Intereses -10 -10 -10
Devolucion -100
Comisiones -5 -5 -5
Portes -2 -2 -2
Seguro -2 -2 -2
Mantenimiento -1 -1 -1
Flujos anuales 100 -20 -20 -120

Para determinar TCEA, traer todos los flujos al momento Cero e igualarlos al valor del Prstamo.

100 = 20 + 20 + 120
(1+TCEA)1 (1+TCEA)2 (1+TCEA)3

TCEA = 20%

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CASO 43 TCEA

Dos periodos de gracia parcial y amortizacin al vencimiento.

Banco A Banco B Banco C


Prstamo S/. 100 S/. 100 S/. 100
Tasa de inters 20% 15% 10%
Plazo 3 aos 3 aos 3 aos
Otros cargos S/. 5 S/. 12 S/. 18
Determinar TCEA ? ? ?

Banco A
0 1 2 3
Prstamo 100
Intereses -20 -20 -20
Devolucion -100
Co+Po+Se+Mant -5 -5 -5
Flujos anuales 100 -25 -25 -125

Para determinar TCEA, traer todos los flujos al momento Cero e igualarlos al valor del Prstamo.

100 = 25 + 25 + 125
(1+TCEA)1 (1+TCEA)2 (1+TCEA)3

TCEA = 25%

Banco B
0 1 2 3
Prstamo 100
Intereses -15 -15 -15
Devolucion -100
Co+Po+Se+Mant -12 -12 -12
Flujos anuales 100 -27 -27 -127

Para determinar TCEA, traer todos los flujos al momento Cero e igualarlos al valor del Prstamo.

100 = 27 + 27 + 127
(1+TCEA)1 (1+TCEA)2 (1+TCEA)3

TCEA = 27%

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Banco C
0 1 2 3
Prstamo 100
Intereses -10 -10 -10
Devolucion -100
Co+Po+Se+Mant -18 -18 -18
Flujos anuales 100 -28 -28 -128

Para determinar TCEA, traer todos los flujos al momento Cero e igualarlos al valor del Prstamo.

100 = 28 + 28 + 128
(1+TCEA)1 (1+TCEA)2 (1+TCEA)3

TCEA = 28%

Rpta: Elegir Banco A por tener la menor TCEA.

CASO 44 TCEA

Banco A Banco B Banco C Banco D


Prstamo S/. 100 S/. 100 S/. 100 S/. 100
Plazo 3 aos 3 aos 3 aos 3 aos
Cuota anual 40, 40, 40 30, 40, 50 0, 0, 120 50, 40, 30
Otros cargos S/. 5 S/. 5 S/. 5 S/. 5
Determinar TCEA ? ? ? ?

Banco A
0 1 2 3
Prstamo 100
Cuota
(Principal+Interes) -40 -40 -40
Co+Po+Se+Mant -5 -5 -5
Flujos anuales 100 -45 -45 -45

Para determinar TCEA, traer todos los flujos al momento Cero e igualarlos al valor del
Prstamo.

100 = 45 + 45 + 45
(1+TCEA)1 (1+TCEA)2 (1+TCEA)3

TCEA = 17%

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Banco B
0 1 2 3
Prstamo 100
Cuota
(Principal+Interes) -30 -40 -50
Co+Po+Se+Mant -5 -5 -5
Flujos anuales 100 -35 -45 -55

Para determinar TCEA, traer todos los flujos al momento Cero e igualarlos al valor del
Prstamo.

100 = 35 + 45 + 55
(1+TCEA)1 (1+TCEA)2 (1+TCEA)3

TCEA = 15%

Banco C
0 1 2 3
Prstamo 100
Cuota
(Principal+Interes) 0 0 -120
Co+Po+Se+Mant -5 -5 -5
Flujos anuales 100 -5 -5 -125

Para determinar TCEA, traer todos los flujos al momento Cero e igualarlos al valor del prstamo.

100 = 5 + 5 + 125
(1+TCEA)1 (1+TCEA)2 (1+TCEA)3

TCEA = 11%

Rpta: Elegir Banco C por tener la menor TCEA, siempre y cuando pueda pagar las cuotas.

CASO 45 TCEA

Prstamo S/. 100


Tasa de interes 0%
Plazo 3 aos
Otros cargos S/. 5, 2, 2, 1
Amortizacion del principal al
Modalidad vencimiento

Nota: Un banco podra tener la menor TCEA pero puede ser que los plazos no convengan
o que no tenga la capacidad de pagar los altos flujos. Entonces deber elegir la menor
TCEA dentro de mis posibilidades de liquidez.

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CALCULANDO TCEAs

Caso 46 - Mquina Caminadora La Curasao


1. Es correcta la Cuota TOTAL (con comisiones) de S/. 48.94 cobra por la tienda comercial?
2. Cul es la comisin mensual que cobra la tienda comercial?
3. Cul sera la cuota mensual con comisin si el pago se hiciera en 12 meses?

Caso 47 Moto Top Ryder La Curasao


1. Es correcta la Cuota TOTAL (con comisiones) de S/. 210.40 cobra por la tienda comercial?
2. Cul es la comisin mensual que cobra la tienda comercial?
3. Cul sera la cuota mensual con comisin si el pago se hiciera en 12 meses?

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CASO 48 ENCARTE RIPLEY PRESTAMO de S/. 500


RETIRA S/. 500 Y PAGA 12 CUOTAS DE S/. 50 TEA 41.3%

1. Calcule la TCEA.
2. Calcule el monto total que tendra que pagar si la cuota del Mes 1 y recin la paga en el
Mes 3 (2 meses de atraso).
3. Cul sera la TCEA en este caso?

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CASO 49 - RIPLEY IPOD NANO TEA 44.08%

Si a la informacin del encarte se le agrega una Comisin Mensual de S/. 2, un Seguro de Desgravamen de S/. 3 y una
membresa de S/. 50 en la primera cuota, se le pide calcular la TCEA.

CASO 50: RIPLEY LAVADORA LG TEA 44.08%

Si a la informacin del encarte se le agrega una Comisin Mensual de S/. 12, un Seguro de Desgravamen de S/. 3 y un
Porte Mensual de S/ 3, se le pide calcular la TCEA.

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CASOS TIPO DE CAMBIO Y TASA DE INTERES

CASO 51 - TIPO DE CAMBIO PARA DEPSITOS

El 02 de enero del 2015 un industrial invirti S/.15,000.00 comprando dlares a un tipo de cambio de
S/.3.00; importe que deposito en el Banco EE.UU. ganando una TEA 2%. Un ao ms tarde retir su
dinero del banco y efectu la venta de los dlares a un tipo de cambio de S/ 3.40. Se le pide calcular:

a) El saldo expresado en soles al finalizar el ao.

2/1/2015 De S/. a US$ = S/. 15,000/3 = US$ 5,000


2/1/2016 Saldo en US$ = US$ 5,000 * (1.02) = US$ 5,100
2/1/2016 Saldo en Soles = US$ 5,100 * 3.4 = S/. 17,340

b) Qu moneda se apreci y en qu porcentaje? Qu moneda se depreci y en qu porcentaje?

2/1/2015 US$ 1 = S/. 3


S/. 1 = 1/3 = US$ 0.333

2/1/2016 US$ 1 = S/. 3.4


S/. 1 = 1/3.4 = US$ 0.294

Se aprecia el dlar en 13.33% = 3.4/3 -1


Se deprecia el sol en 11.7% = ($ 0.294/ $ 0.333) -1

c) Qu TEA gan en soles al ahorrar en dlares?

[(1 +TEA Dlares) * (1+ Porcentaje de Apreciacin) ] -1


[ (1+0.02) * (1+0.1333) ] -1

15.6%

COMPROBACIN: S/.15,000 (1+.156)= S/. 17,340

d) Si el Banco Per le ofrece un depsito a plazo en soles por el mismo periodo de tiempo, a una
TEA 7%, en qu moneda le conviene ahorrar?

Convendra ahorrar en dlares ya que la TEA es 15.6%, la cual es mayor a ahorrar en soles
puros. Pero tomar en cuenta que el tipo de cambio del ao 1 puede ser distinto al proyectado.

e) En general, en qu moneda conviene ahorrar? (Rpta. Se recomienda ahorrar en la moneda en


que deseas hacer el uso del dinero, de manera de no estar expuesto al riesgo cambiario.
Ejemplos: Si deseas viajar a Europa debes ahorrar en Euros y si deseas comprar un carro en
dlares debes ahorrar en dlares). Si no hay preferencia por una moneda se puede diversificar.
Si no se quiere estar expuesto al riesgo cambiario es mejor no cambiar moneda. Por tipo se
cambio se gana o se pierde, es incierto.

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CASO 52 - TIPO DE CAMBIO PARA DEPSITOS

El 02 de enero del 2008 un industrial invirti S/. 12,500 comprando dlares a un tipo de cambio de S/. 3.125;
importe que deposito en el Banco Boston ganando una TNSemestral del 3% en dlares con capitalizacin bimestral. Un
ao despus cancelo su cuenta y efectu la venta de los dlares a un tipo de cambio de S/ 3.30; se le pide calcular:
a) La tasa de rentabilidad en dlares de la operacin. Exprese sus resultados en trminos anuales. (Rpta 6.152%)

b) La tasa de rentabilidad equivalente en soles de la operacin. Exprese sus resultados en trminos mensuales y anuales.
(Rpta 12.097%)

c) Si el Banco Lima le ofrece un depsito a plazo en soles para el mismo periodo de tiempo, a una tasa efectiva mensual
de 1.20% para los seis primeros meses y de 1.4% para los siguientes seis meses, qu decisin le conviene tomar al
industrial?

(Rpta: Le convendra ahorrar en soles puros en el Banco Lima ya que ganara una TEA de 16.764%)

d) Si se produce un exceso de demanda de dlares al 5 de enero del 2009 y el tipo de cambio se incrementa en 15% con
respecto al tipo de cambio del 2 de enero la decisin que tomo el industrial fue la ms adecuada?, por qu?

[(1 +TEA Dlares) * (1+ Porcentaje de Apreciacin) ] -1


[ (1+0.06152) * (1.15) ] -1

22.07%

CASO 53 - TIPO DE CAMBIO PARA DEPSITOS

Un inversionista americano tiene $ 200,000 para invertir el 28 de abril del 2010 y se le presentan dan las siguientes
alternativas:

I. Depositar los $ 200,000 en el West Bank de Estados Unidos a una TEA 18% para el primer ao y TEA 21% para el
segundo ao.
II. Comprar nuevos soles e invertirlos en el Banco Per que ofrece una TEA de 12% para el primer ao y TEA 14%
para el segundo ao.
Asimismo posee la siguiente informacin.
- El tipo de cambio promedio el 28.04.2010 es de S/. 2.85 Soles por Dlar.
- Segn proyecciones del Banco Central de Reservas del Per el tipo de cambio estimado es S/. 2.95 Soles por Dlar
dentro de un ao y de S/. 2.70 dentro de dos aos.
- La inversin debe permanecer un ao completo para ganar la tasa ofrecida, luego de ese tiempo podr convertir su
fondo a soles o a dlares segn sea el caso.

a) Cul es la mejor alternativa para el primer ao?


(Rpta: La mejor alternativa es ahorrar en Banco Estados Unidos en dlares)

b) Cul es la mejor alternativa para el segundo ao?


(Rpta: La mejor alternativa es ahorrar en Banco Per en soles)

c) Cul es el mximo valor que logra retirar el inversionista al finalizar el segundo ao? Exprese su resultado en
dlares. (Rpta: US$ 293,951)

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CASO 54 - TIPO DE CAMBIO PARA PRSTAMOS

La empresa Andrade S.A. no dispone de efectivo pero necesita con urgencia S/.100,000 para lo cual solicitar hoy
un prstamo bancario y planea pagar el integro en un ao. El dilema est en que no sabe si pedir el prstamo en soles
o en dlares ya que el tipo de cambio es voltil.

Se le presentan las siguientes alternativas:


- Banco A presta Soles a una TEA 40%.
- Banco B presta Dlares a una TEA 36%.

a) Si el tipo de cambio hoy es S/. 3.30 y se proyecta llegar a S/. 3.45 en un ao, se le pide responder:
a.1) en qu moneda le conviene solicitar el prstamo? Sustente con clculos (Rpta. Banco A TEA Soles
40%, Banco B TEA en Soles = [1.36 * (3.45/3.30) ] 1 = 42.182% Menor TEA en Soles ofrece el Banco
A por lo tanto conviene prestarse en Soles)
a.2) cul es el importe total a pagar al final del prstamo de acuerdo a la eleccin tomada en la pregunta
a.1? (Rpta. S/. 100,000 * 1.40 = S/. 140,000)

b) Si el tipo de cambio hoy es S/. 3.30 y se proyecta llegar a S/. 3.20 en un ao, se le pide responder:
b.1) en qu moneda le conviene solicitar el prstamo? Sustente con clculos. (Rpta. Banco A TEA Soles
40%, Banco B TEA en Soles = [1.36 * (3.20/3.30)] 1 = 31.88% Menor TEA en Soles ofrece el Banco
B por lo tanto conviene prestarse en Dlares)
b.2) cul es el importe total a pagar al final del prstamo de acuerdo a la eleccin tomada en la pregunta
b.1? (Rpta. S/. 100,000 * 1.31879 = S/. 131,879)

c) En general, en qu moneda conviene pedir un prstamo? (Rpta. Se recomienda prestarse en la moneda


en la que uno percibe su sueldo, de manera de no estar expuesto al riesgo cambiario)

CASO 55 - TIPO DE CAMBIO PARA PRSTAMOS

La Corporacin Faber Pastel no dispone de efectivo pero necesita con urgencia US$ 100,000 para lo cual solicitar
hoy un prstamo bancario y planea pagar el integro en una sola cuota dentro de dos aos. El dilema est en que no
sabe si pedir el prstamo en soles o en dlares ya que el tipo de cambio es voltil.

Se le presentan las siguientes alternativas:


- Banco A presta Soles a una TEA 40%.
- Banco B presta Dlares a una TEA 36%.

a) Si el tipo de cambio hoy es S/. 3.30 y se proyecta llegar a S/. 3.45 en un ao, se le pide responder:
a.1) en qu moneda le conviene solicitar el prstamo? Sustente con clculos
a.2) cul es el importe total a pagar al final del prstamo de acuerdo a la eleccin tomada en la pregunta
a.1?

b) Si el tipo de cambio hoy es S/. 3.30 y se proyecta llegar a S/. 3.20 en un ao, se le pide responder:
b.1) en qu moneda le conviene solicitar el prstamo? Sustente con clculos.
b.2) cul es el importe total a pagar al final del prstamo de acuerdo a la eleccin tomada en la pregunta
b.1?

c) En general, en qu moneda conviene pedir un prstamo? (Rpta. Se recomienda prestarse en la moneda


en la que uno percibe su sueldo, de manera de no estar expuesto al riesgo cambiario)

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