Está en la página 1de 9

MERCADO DE DIVISAS

1. MARCO TERICO

MERCADO DE DIVISAS

Actualmente se puede definir un mercado como el espacio, la situacin o el


contexto donde se lleva a cabo el intercambio, la venta y la compra de bienes,
servicios o mercancas por parte de unos compradores que demandan esas
mercancas y tienen la posibilidad de comprarlas, y unos vendedores que ofrecen
stas mismas.

Si juntamos estas dos definiciones podemos definir mercado de divisas como el


espacio, la situacin o el contexto donde se lleva a cabo el intercambio, la venta y la
compra de monedas extranjeras llamadas divisas. Al ser un mercado, el precio de
las divisas est determinado por la oferta y la demanda que existan sobre ellas.

DIVISAS

Es toda moneda extranjera diferente de la local, ya este materializada en billetes,


documentos de pago o saldo bancario. Para un exportador peruano, la moneda
local es el nuevo sol y divisas son el resto de monedas como el dlar, yen japons,
el euro, etc.

Cuando se habla de divisas, se hace referencia al grupo de monedas extranjeras


que se utilizan en un pas para llevar a cabo, generalmente, actividades o
transacciones a nivel internacional.

Los intercambios de divisas generalmente se hacen en grandes centros financieros


del mundo Londres, Nueva York y Singapur son unos de los ms importantes. Los
principales participantes en el mercado de divisas son los bancos, las
multinacionales, las instituciones financieras no bancarias y los bancos centrales.

LOS MIEMBROS DEL MERCADO DE DIVISAS:

Los principales participantes del mercado de divisas son las empresas, los
inversores institucionales, las personas fsicas, los bancos, los bancos centrales y
los operadores (brokers).
Las empresas, los inversores institucionales y las personas necesitan divisas para
los negocios o para viajar al extranjero, siendo stas ltimas suministradas por los
bancos comerciales.
Por medio de su extensa red de oficinas de cambio (dealing rooms), los bancos
realizan operaciones de arbitraje que permite asegurar que las cotizaciones en
diferentes centros tiendan hacia el mismo precio. Los operadores de moneda
extranjera se encargan de realizar las transacciones entre compradores,
vendedores y bancos por lo que reciben una comisin.
En cuanto a los bancos centrales de cada pas (o zona monetaria, como en el caso
del Banco Central Europeo), suelen operar en los mercados de divisas comprando
o vendiendo su propia moneda u otras divisas con el objeto de estabilizar o
controlar el valor de su moneda en el exterior, aunque en el sistema financiero
internacional actual los bancos centrales no estn obligados a intervenir (aunque
lo hagan a menudo) en el mercado de divisas. La intervencin se denomina limpia
cuando lo que se pretende es evitar movimientos especulativos sobre la moneda
tratando de disuadir a los especuladores.

Por qu operar con divisas?

Realizar operaciones con divisas le permite especular sobre la fortaleza relativa de


una moneda frente a otra.
El de divisas es el mercado ms popular del mundo, con un inmenso volumen de
operaciones diarias. La mayora de estas operaciones se llevan a cabo intrada.

Se estima un volumen de ventas diario de ms de 4 billones de dlares en


operaciones de divisas en todo el mundo. Las transacciones comerciales y
financieras suponen slo un 10% de este negocio.
El gran nmero de operadores burstiles, y la inmensa cantidad de divisas sobre
las que se opera a diario, proporcionan una liquidez excepcionalmente alta. Es un
mercado muy sencillo para que pueda acceder cualquiera, normalmente puede
comprar una moneda bajo demanda, porque otro operador burstil en alguna otra
parte querr vendrsela, o viceversa.
Los mercados de divisas tambin estn libres de los sistemas de comisiones que
pueden complicar algunos otros mercados.

Por lo general, para empezar slo necesita un pequeo depsito, y los costes de
operativa son bajos. Puede realizar operaciones 24 horas al da y aprovecharse de
los altos niveles de apalancamiento.

Cmo funciona una operacin de divisas?

Los precios de divisas se denominan en pares, porque en cada operacin se


compra uno y se vende el otro.
Cada una de las monedas en el par se denominan con un cdigo de tres letras,
tales como GBP/USD (la libra esterlina frente al dlar estadounidense) o USD/JPY
(el dlar estadounidense frente al yen japons).
La primera moneda que se indica en un par se conoce como divisa base o divisa
principal. La segunda moneda en un par divisas se conoce como divisa cotizada o
contraria.

El precio indica qu cantidad de divisa cotizada se compra con una unidad de


divisa base. Por ejemplo: GBP/USD = 1,63792, significa que una libra vale 1,63792
dlares. Para comprar una libra, tendra que vender 1,63792 dlares. Si vende una
libra recibira 1,63792 dlares.
Ejemplo de divisas

Supongamos que ha ledo una noticia que le lleva a creer que la libra esterlina va a
subir con respecto al dlar. Nuestra cotizacin para el cruce GBP/USD es
1,6228/1,6230 y usted decide comprar 1 contrato a 1,6230. Un contrato equivale a
100.000 libras o lo que es lo mismo, al tipo de cambio actual seran 162.300
dlares. Esto significa que cada punto, o cuarto decimal en este caso, tiene un
valor de 10 dlares (en otras palabras, un punto es 0,001 dlares por libra y para
su posicin de 100.000 esto significa que un punto es 0,0001$/ x 100.000 =
10$)

No existe ninguna comisin que pagar, ya que toda la comisin para nuestros CFDs
sobre divisas est incluida en el spread. Mientras su posicin permanezca abierta,
su cuenta ver reflejada diariamente la variacin del tipo de inters overnight
entre la libra y el dlar (en otras palabras, se replica el cargo o el abono del
procedimiento Tom Next, segn indica el Mercado Interbancario, ms un pequeo
cargo de no ms del 0,0008%).

Dos das ms tarde la cotizacin del GBP/USD es de 1,6355/1,6357 y usted decide


tomar los beneficios. Vender su contrato al precio de venta que es 1,6355 para
cerrar su posicin.

Su beneficio se calcula de la siguiente forma:

Nivel de Cierre: 1,6355

Nivel de Apertura: 1,6230

Diferencia: 125 puntos

Su contrato de 100.000 supone 10$ por cada punto, lo que equivale a un


beneficio de 125 x 10$ = 1.250$.

(Para calcular su beneficio total, tambin debe tener en cuenta los ajustes diarios
por intereses)

Posiciones cortas y largas

Dependiendo de si usted cree que el mercado va a subir o va a bajar, puede


comprar ('posicin larga') o vender ('posicin corta') en los mercado de divisas.
Supongamos que usted ha estado vigilando el euro y cree que va a subir de precio.
En esta situacin, podra abrir una posicin larga EUR/USD, es decir, comprar
euros y vender dlares.

Si cree que el Euro est destinado a depreciarse, podra abrir una posicin corta en
EUR/USD. Esto significara vender euros y comprar dlares.
TIPO DE CAMBIO (TC)

Las distintas monedas de los diferentes pases tienen precios (cotizaciones)


diferentes que lgicamente, deben ser expresados en unidades de otra moneda.
Este precio de una moneda respecto a otra se denomina "tipo de cambio" y vara
constantemente, con independencia de que el cambio oficial permanezca
constante a lo largo del da.

EL RIESGO DE CAMBIO:

El tipo de cambio, del mismo modo que cualquier otro precio no controlado o a
veces controlado, es determinado por el libre juego de la oferta y demanda de
cada una de las divisas. Al igual que los bienes y servicios, el precio de una moneda
respecto al resto de monedas est en funcin de su demanda. Cuantas ms
unidades de una moneda se compra (demanda), ms sube su precio (tipo de
cambio).
Por tanto, el tipo de cambio de una moneda depende bsicamente de los
siguientes factores:
Las operaciones comerciales internacionales de bienes y servicios que se realicen
con ella: Desd el punto de vista de un pas, sus exportaciones de bienes y
servicios generaran oferta de la divisa en la que se reciben los cobros. Por el
contrario, sus importaciones de bienes y servicios generaran demanda de la divisa
en la que se deben realizar los pagos.
Dependiendo del mercado cambiario que est constituido, desde el punto de vista
institucional moderno, por: el Banco Central o agencia oficial que haga sus veces-
como comprador y vendedor de divisas al por mayor cuando la oferta est total o
parcialmente centralizada, la banca comercial como vendedora de divisas al detal
y compradora de divisas cuando la oferta es libre o no est enteramente
centralizada, las casas de cambio y las bolsas de comercio.
Las modalidades de Tipos de Cambio que pueda adoptar las polticas monetarias
de un pas, pueden ser: Tipos de cambio rgidos y flexibles, Tipos de cambio fijos y
variables y Tipos de cambio nicos y mltiples.
El control de cambios es una intervencin oficial del mercado de divisas, de tal
manera que los mecanismos normales de oferta y demanda quedan total o
parcialmente fuera de operacin y en su lugar se aplica una reglamentacin
administrativa sobre compra y venta de divisas, que implica generalmente un
conjunto de restricciones cuantitativas y/o cualitativas de la entrada y salida de
cambio extranjero.
Las modificaciones de la Paridad; los desequilibrios persistente, o fundamentales,
de la balanza de pagos exigen, por lo general, modificaciones de la pariedad
monetaria, o valor de de cambio externo de la moneda, para inducir ajustes en los
diversos componentes de la balanza y en la actividad econmica nacional que
faciliten la recuperacin del equilibrio. ( revaluacin y devaluacin).
DEPRECIACIN DE LA MONEDA NACIONAL

La depreciacin de la moneda es la prdida de valor de la moneda de un pas con


respecto a una o ms monedas de referencia extranjeras, que se produce, por lo
general, en un sistema de tipo de cambio flotante. La depreciacin de una moneda
suele producirse por las diferentes expectativas entre los pases as como las
distintas polticas econmicas.

Por ejemplo, un pas que emite mucho dinero nuevo, o baja los tipos de inters, su
moneda tender a depreciarse ms que otro que no lo hace.

Los pases tienden a intentar influir en los tipos de cambio cono va para ganar
competitividad, ya que, al tener precios ms bajos, esto favorecer las
exportaciones.

CAUSAS PARA UNA DEVALUACIN MONETARIA

Las causas para una devaluacin monetaria pueden deberse a varios factores, a
una mezcla de ellos, o solo a causa de uno. Las principales causas de una
devaluacin son:

Apreciacin de la moneda local: A veces por causa externas a la economa


de un pas, la moneda local se ve sobrevaluada, as sea por la abundancia
de dlares en el exterior o por el ingreso de capitales extranjeros al pas,
que generan que haya ms reservas de dlares, provocando que la
moneda local se aprecie.
Fuga de divisas: La incertidumbre acerca de la economa de un pas puede
generar que los capitales extranjeros dejen de invertir en un determinado
pas, provocando el efecto inverso a la apreciacin de la moneda. Una
corrida bancaria tambin se considera fuga de divisas.
Falta de confianza en la moneda local: Cuando hay sospechas de que un
pas entrar en suspensin de pagos generalmente se produce una corrida
bancaria, huida de la moneda local hacia una extranjera o aumento del
consumo para que perdure el valor de la moneda. Paradjicamente, la
sospecha de una devaluacin es lo que termina provocndola, se genera
una autntica profeca autocumplida.
Emisin monetaria: Segn la teora monetarista, emitir billetes sin
respaldo para financiar el gasto pblico conllevan un aumento de los
precios, es decir, inflacin.Si el tipo de cambio en relacin a otra moneda
es fijo, el aumento de precios genera una apreciacin de la moneda con el
tipo de cambio real, ya que hay ms billetes en circulacin pero la paridad
con la otra moneda sigue igual. Esto en el corto o mediano plazo genera
prdida de competitividad para los bienes exportables, ya que los costos
fijos del pas se ven incrementados, pero no as los precios en el exterior.
CONSECUENCIAS DE UNA DEVALUACIN MONETARIA

Cuando se produce una devaluacin monetaria, los principales efectos negativos


son:

Aumento de la inflacin.
Tarifazos de servicios pblicos, ya que al devaluarse, las tarifas se ven
atrasadas con respecto al costo real.
Erosin de los ahorros en moneda local y prdida de salario real.
Licuacin de la deuda por parte de empresas que fijaron el contrato en
moneda local. Aunque esto en algunos casos no sucede ya que
generalmente los contratos de prstamos estn pactados en tasa de
inflacin variable. Sin embargo, puede ser que en algunos pases la
indexacin est prohibida, por lo que se produce una transferencia de
riqueza de los acreedores hacia los deudores.

Los principales efectos positivos son:

Al devaluar la moneda nacional las exportaciones se vuelven ms


competitivas frente a las realizadas con moneda de mayor valor.
Puede aumentar el turismo internacional, ya que a los extranjeros de
pases donde su dinero vale ms les resulta atractivo.
Puede mejorar el consumo interno de productos nacionales si se revisan al
alza los salarios, ya que los productos importados suelen encarecerse.

Los efectos negativos producen un descontento social que pueden manifestarse en un costo
poltico muy grande, como el Rodrigazo.2 Incluso, una Devaluacin puede traer consecuencias
econmicas a gran escala, como el Efecto Tequila y el Efecto Vodka. Son estas consecuencias
por las que la devaluacin siempre se usa como ltimo recurso

APRECIACIN DE LA MONEDA NACIONAL

Apreciacin de la moneda es el aumento del valor de la moneda de un pas con


respecto a una o ms monedas de referencia extranjeras, que, normalmente, se
produce en un sistema de cambios flotantes.
Los motivos que pueden hacer apreciar a una moneda o divisa son diversos y
normalmente relacionados con una elevada demanda de ella. Por ejemplo, la
consideracin de una moneda como de bajo riesgo de depreciacin o un nivel de
exportaciones muy alto de un pas (aumentar la demanda de la divisa para pagar
las exportaciones) son causas que originan la apreciacin de una divisa.
CARACTERSTICAS

El mercado de divisas es un mercado mundial que, aunque cuenta con


acceso las 24 horas, en la prctica se ve limitado por el parntesis de las
operaciones en el fin de semana. An en esos periodos de interrupcin, los
operadores pueden colocar posiciones de compra o de venta que se vern
dinamizadas cuando el mercado comience a fluctuar. No es menos
importante tener en cuenta que durante el periodo de negociacin, la
hora del da en la que se acceda en este mercado tiene un impacto directo
en la liquidez para operar en una o en varias divisas. Los momentos en los
que abren las principales bolsas del mundo son los de mayor liquidez y
movimiento, si bien el mercado Forex no est directamente vinculado con
la naturaleza de estos centros de negociacin. Dado que estamos
hablando de un mercado extraburstil, no se deben menospreciar los
cambios que estos centros pueden causar.

Los principales centros de negociacin son las bolsas de Londres, Nueva


York y Tokio. Primero abren los mercados asiticos, posteriormente los
europeos y finalmente abren los mercados americanos. El mercado abre el
domingo por la tarde (hora de la costa Este de Estados Unidos) y cierra el
viernes a las 4:00 p.m. hora del Este. Esto permite el acceso permanente a
los mercados con el beneficio de una mayor liquidez y una capacidad de
respuesta rpida a los acontecimientos econmicos o polticos que tengan
efecto sobre l.

Las fluctuaciones en los tipos de cambio son causadas, generalmente, por


flujos monetarios reales as como por las expectativas de cambios en ellos
debido a los cambios en las variables econmicas como el crecimiento del
PIB, inflacin, los tipos de inters, presupuesto y los dficit o supervit
comerciales, entre otras.

Las noticias importantes se publican a menudo en fechas programadas, as


que los inversores tienen acceso a las mismas noticias al mismo tiempo.
Sin embargo, los grandes bancos tienen una ventaja importante: pueden
ver el libro de rdenes de sus clientes.

En el mercado de divisas, las monedas se negocian en cruces. Cada cruce


de monedas constituye un producto individual y es tradicionalmente
anotado como XXX/YYY, donde YYY es el cdigo internacional de tres letras
ISO 4217 en el cual el precio de una unidad de XXX se expresa. Por
ejemplo: EUR/USD es el precio del Euro (EUR) expresado en dlares
americanos (USD) entendindose que un 1 euro = 1.3272 dlares
estadounidenses (22 de agosto de 2014)

Segn el estudio del BIS, los cruces de monedas ms negociados eran

.EUR/USD - 23,0% .USD/JPY - 17,7%


.GBP/USD - 9,2%
FUNCIONES

El mercado de divisas cumple dos funciones principales

La primera es convertir la moneda de un pas en la moneda de otro.

Cada pas tiene una moneda en la que fija el precio de los bienes y
servicios, cuando una persona natural o jurdica cambia una moneda por
otra, participa en el mercado cambiario. Adems, con el tipo de cambio se
comparan los precios relativos de bienes y servicios en distintos pases.

La segunda es la de ofrecer un poco de seguridad contra el riesgo


cambiario.

Que consiste en la proteccin a ciertos movimientos impredecibles en el


tipo de cambio.

Facilita la cobertura , y la especulacin

TASA DE INTERS DE REFERENCIA

La tasa de inters de referencia es la que establece la entidad encargada de la


poltica monetaria de cada pas para influenciar en el precio de las operaciones
crediticias de muy corto plazo entre diferentes entidades bancarias, es decir, para
servir de referencia a la tasa de inters interbancaria. De esta manera, si se quiere
estimular la actividad econmica, se disminuye la tasa de referencia para proveer
incentivos para aumentar el nivel del crdito y, as, impulsar a la economa dado su
impacto directo sobre los prstamos bancarios. Mientras que, si la economa esta
sobrecalentada, se aumenta la tasa para desacelerar la economa.

En el Per, el BCRP realiza operaciones de mercado abierto para inducir a que la


tasa de inters interbancaria se site al nivel de la tasa de referencia; estas
operaciones pueden ser de inyeccin o de esterilizacin. En febrero, el programa
monetario del Banco Central incluy la reduccin de la tasa en 25 puntos bsicos
(pbs) con el fin de moderar la desaceleracin de la economa ante el contexto de
crisis mundial, y teniendo en cuenta la reduccin de las tasas de referencia a nivel
mundial tales como la estadounidense (banda entre 0% y 0.25%), la inglesa (1%), la
europea (2%), y la japonesa (0.1%).
TIPO DE
OPERACIONES

2. INFORMACIN ESTADSTICA
3. CONCLUSIONES
4. BIBLIOGRAFAS
5. ANEXOS