BANCO CENTRAL DE HONDURAS

Subgerencia de Estudios Econmicos

RESUMEN EJECUTIVO SEMANAL

(del 5 al 11 de agosto de 2011)

CONTENIDO

I. COMPORTAMIENTO DE LAS PRINCIPALES CUENTAS DEL

BALANCE DEL BANCO CENTRAL DE HONDURAS.......................... 1

II. INDICADORES SEMANALES DEL RESTO

DEL SISTEMA BANCARIO........................................................................ 5

III. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO............................................. 8

IV. MERCADO CAMBIARIO............................................................................ 9

V. ANEXOS ESTADSTICOS

1 Balance Semanal Consolidado del Banco Central de Honduras

2 Reservas Internacionales Netas del BCH

3 Crdito del BCH al Sector Pblico no Financiero

4 Indicadores Monetarios del Resto del Sistema Bancario

5 Compra y Venta de Divisas

6 Precio Promedio Ponderado de Compra y Venta del Dlar en los

Diferentes Mercados, Brecha Cambiaria y Precios de Subasta
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I. COMPORTAMIENTO DE LAS PRINCIPALES CUENTAS DEL BALANCE DEL BANCO

CENTRAL DE HONDURAS
Grfico 1
A. RESERVAS INTERNACIONALES DEL BCH Reservas Internacionales Netas del BCH
(saldos en millones de US$)
Al 11 de agosto de 2011, el saldo de los Activos de 3,500

Reserva Oficial (ARO) del BCH ascendi a US$3,119.2 2010 2011

3,105.2 3,105.8
millones, superior en US$187.9 millones, al compararse 3,000
2,912.4 2,991.0
3,056.8 3,049.1 2,895.0

con lo registrado al cierre de 2010 (US$2,931.3 millones), 2,802.6

ascenso de US$7.3 millones doce meses atrs. Acorde a

la metodologa del FMI, los ARO cubren 3.8 meses1 de 2,500

importaciones de bienes y servicios (bys).

2,000

A esa misma fecha, las Reservas Internacionales Netas

(RIN) mostraron un saldo de US$2,895.0 millones, 1,500
reflejando una ganancia de US$175.7 millones respecto a
lo observado a finales de 2010 (US$2,719.3 millones). En
similar perodo del ao anterior las RIN registraron un 1,000
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago-11
aumento de US$7.3 millones.
Flujo de Divisas del Banco Central de Honduras
El comportamiento sealado de las RIN en lo (millones de US$)
transcurrido de 2011, se debe principalmente a En el ao En la semana Variacin

desembolsos externos netos de US$105.2 millones, Ago.12/2010 Ago.11/2011

Dic.31/2009 Dic.31/2010
Ago.4/2011
Jul.28/2011
Ago.11/2011
Ago.4/2011
Absoluta
Interanual

compra neta de divisas2 en subasta de US$76.8 millones, Saldo Inicial RIN

(+) Ingresos
2,116.3
5,079.7
2,719.3
6,167.1
3,112.2
147.2
3,008.8
157.9 1,087.4
otros ingresos netos de US$26.0 millones y donaciones Compra de Divisas 4,346.6 5,325.6 130.3 120.4 978.9

externas de US$6.2 millones, aunados a la reduccin en Desembolsos Oficiales

Donaciones
64.8
51.7
167.1
6.2
1.1
0.0
1.6
0.0
102.3
-45.5
la posicin neta con el FMI en US$3.2 millones; Otros Ingresos 1/ 616.5 668.2 15.8 35.9 51.7

variaciones que se compensan por un flujo negativo en (-) Egresos

Venta de Divisas
5,057.7
3,547.7
5,953.0
4,292.6
248.8
187.7
275.4
231.1
895.3
744.9
el saldo de divisas por liquidar de US$26.3 millones, as Combustibles
2/
798.6 956.2 28.8 38.8 157.6

como por el aumento en los pasivos internacionales de Servicio de Deuda

Otros Egresos 1/
56.4
655.1
61.9
642.3
1.4
31.0
0.7
4.8
5.5
-12.8
corto plazo de US$15.4 millones. (+) Ctas. por Liquidar
3/
-16.4 -26.3 -1.7 3.7 -9.8
(-) Posicin Neta FMI 0.2 -3.2 0.0 0.0 -3.3
(-) Pasivos Int. C/P -1.8 15.4 0.0 0.0 17.2
En la semana que finaliz el 11 de agosto de 2011, la Saldo Final RIN 2,123.6 2,895.0 3,008.8 2,895.0

variacin de las RIN es explicada por la venta neta de Variacin RIN 7.3 175.7 -103.4 -113.8
1/ Incluye depsitos para encaje e inversiones obligatorias en m/e del Sistema Financiero (aumentos y disminuciones segn
divisas en subasta de US$110.7 millones y para la posicin).
2/ Incluye ventas en subasta y directas para importacin de combustibles.
importacin de combustibles de US$38.8 millones; 3/ Compra/venta de divisas pendientes de liquidar.

movimientos que fueron contrarrestados por otros

ingresos netos de US$31.1 millones, un flujo positivo en Grfico 2
el saldo de divisas por liquidar de US$3.7 millones y Factores que explican la variacin acumulada de las RIN del BCH
(millones de US$)
desembolsos externos netos de US$0.9 milln.
-26.3
Divisas por Liquidar
-16.4 Ago.11/2011
Es importante mencionar que los desembolsos se -956.2 Ago.12/2010
Combustibles
recibieron por parte del BID US$1.3 millones y BM -798.6

US$0.3 milln. Por su parte, el servicio de deuda se Donaciones

6.2
51.7
realiz a favor de KBC-Blgica por US$0.5 milln y BCIE
US$0.2 milln. Otros Ingresos Netos
-38.5
26.0

Desembolsos Netos Oficiales 105.2

Informacin preliminar de la balanza cambiaria 8.5

disponible al 11 de agosto de 2011, revela que el ingreso Compras Netas de Divisas

799.0
1,033.0

de divisas proveniente de las compras efectuadas a los 175.7

agentes cambiarios fue de US$5,302.6 millones3, Variacin de RIN
7.3

denotando un incremento de US$987.7 millones (22.9%) -1,000 -600 -200 200 600 1,000 1,400
respecto a lo registrado doce meses atrs. En similar

1
Meses de importacin calculados conforme a las estimaciones de importaciones de bys de 2012, con base en las estimaciones en 2011, plasmadas en el Acuerdo con el FMI.
2
Incluye venta de divisas en subasta para la adquisicin de combustibles.
3
Estos valores difieren del presentado en el cuadro Flujo de Divisas del BCH, debido a la diferencia de dos das que se genera entre el registro contable de la Seccin Revisin y
Control y los reportes enviados por los agentes cambiarios a la Seccin de Adjudicacin y Tenencia, ambas del Departamento Internacional del BCH.
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perodo de 2010 present un incremento de US$324.2

millones (8.1%).

El comportamiento antes indicado se deriva de los

aumentos en los ingresos por exportaciones de bienes de p/
Ingresos Acumulados de Divisas por Origen
US$319.2 millones (34.5%), movimientos de capital y (millones de US$)
financieros US$225.4 millones (31.8%), remesas Montos acumulados en el ao
Variacin Interanual
Absolutas Relativas
Variacin Semanal
Absolutas Relativas
familiares US$174.4 millones (11.3%), exportaciones de Principales Rubros
11.Ago.2009 11.Ago.2010 4.Ago.2011 11.Ago.2011 2010-2009 2011-2010 2010-2009 2011-2010
11.Ago.11 11.Ago.11

servicios US$149.4 millones (35.7%), procesamiento y Exportaciones de Bienes 811.6 924.7 1,212.9 1,243.9 113.1 319.2 13.9 34.5
4.Ago.11
31.0
4.Ago.11
2.6

maquilado US$101.9 millones (20.2%), renta US$3.7 Procesamiento y Maquilado 448.1 504.5 588.5 606.4 56.3 101.9 12.6 20.2 17.9 3.0
Servicios 384.7 418.0 550.4 567.4 33.3 149.4 8.6 35.7 17.0 3.1
millones (3.5%) y otros rubros US$13.9 millones (12.1%). d. c. Gastos de Viajero 204.5 251.0 278.2 287.8 46.5 36.7 22.8 14.6 9.5 3.4
Renta 65.2 104.0 105.8 107.7 38.9 3.7 59.6 3.5 1.9 1.8

La variacin en los ingresos derivados de movimientos Remesas Familiares

Movimientos de Capital y Financieros
1,494.3
670.9
1,540.7
707.9
1,649.7
921.8
1,715.1
933.3
46.4
37.0
174.4
225.4
3.1
5.5
11.3
31.8
65.4
11.5
4.0
1.3
de capital y financieros (US$225.4 millones), se produce Capital Sector Privado 636.7 661.6 784.0 795.5 24.9 133.9 3.9 20.2 11.5 1.5
Capital Sector Bancario 34.3 46.3 137.8 137.8 12.1 91.5 35.3 197.3 0.0 0.0
principalmente por incrementos provenientes del sector Otros rubros 115.6 114.9 121.8 128.8 (0.7) 13.9 (0.6) 12.1 6.9 5.7

privado en US$133.9 millones (bsicamente por Total

Fuente: Departamento Internacional.
3,990.6 4,314.8 5,150.9 5,302.6 324.2 987.7 8.1 22.9 151.7 2.9

desembolsos de prstamos de US$120.2 millones e p/ Preliminar.

inversiones de US$12.6 millones), as como del sector

bancario en US$91.5 millones (esencialmente por
desembolsos de prstamos de US$60.9 millones e G
inversiones en Letras del BCH en Moneda Extranjera de Grfico 3
Principales Ingresos de Divisas por Origen
US$52.9 millones). Participacin respecto al total, al 11 de agosto de cada ao
(en porcentajes)

40
Los ingresos por exportaciones de servicios a la fecha
37.4
35.7
2009 2010 2011
analizada, se conforman esencialmente por gastos de 32.3

viajero, servicios empresariales, construccin e 30

ingeniera, comercio, comunicaciones, transporte y 23.5

gubernamentales, mismos que representan el 94.4% del 20.3

21.4
20
total de las exportaciones por servicios. Asimismo, los 16.8 16.4
17.6

ingresos por gastos de viajero se derivaron 11.2 11.7 11.4 10.7

primordialmente de viajes por negocios, turismo y salud 10
9.6 9.7

(62.7%, 30.8% y 4.4%, respectivamente).

En la semana del 5 al 11 de agosto de 2011, el ingreso de 0

Remesas Familiares Exportaciones de Mov. de Procesamiento y Servicios
divisas fue de US$151.7 millones (2.9%), conformado de Bienes Capital/Financieros Maquilado
ingresos por remesas familiares de US$65.4 millones,
exportaciones de bienes US$31.0 millones,
procesamiento y maquilado US$17.9 millones,
exportaciones de servicios US$17.0 millones,
movimientos de capital y financieros US$11.5 millones,
Egresos Acumulados de Divisas por Actividad Ecnomica p/
renta US$1.9 millones y otros rubros US$6.9 millones. (millones de US$)
Variacin Interanual
Variacin Semanal
Montos acumulados en el ao
Por su parte, el monto adjudicado de divisas por Principales Actividades
Absolutas

11.Ago.2009 11.Ago.2010 4.Ago.2011 11.Ago.2011 2010-2009 2011-2010 2010-2009 2011-2010

Relativas
Absolutas Relativas
11.Ago.11 11.Ago.11

actividad econmica, mediante subasta del BCH, al 11 Comercio 1,254.3 1,250.7 1,435.2 1,500.3 (3.6)
4.Ago.11 4.Ago.11
249.6 (0.3) 20.0 65.1 4.5
de agosto de 2011 registr un monto de US$5,140.2 Industria Manufacturera 1,130.6 918.7 1,034.0 1,089.0 (211.9) 170.3 (18.7) 18.5 55.0 5.3

millones3, mostrando un aumento de US$837.1 millones Financiero

Combustibles
649.3
610.8
601.6
794.2
638.1
917.4
658.8
958.6
(47.7)
183.4
57.2
164.4
(7.3)
30.0 20.7
9.5 20.7
41.2
3.2
4.5
(19.5%) en comparacin al 11 de agosto de 2010, cuando Servicios 317.5 231.8 296.9 322.7 (85.7) 90.9 (27.0) 39.2 25.8 8.7
Comunicaciones 170.7 140.3 122.1 127.0 (30.4) (13.3) (17.8) (9.5) 4.9 4.0
observ un descenso de US$277.1 millones (-6.0%). Agroindustria 113.1 83.9 120.3 128.0 (29.2) 44.1 (25.8) 52.6 7.7 6.4
Otras actividades1/ 333.9 281.9 339.2 355.8 (52.0) 73.9 (15.6) 26.2 16.6 4.9
Total 4,580.2 4,303.1 4,903.2 5,140.2 (277.1) 837.1 (6.0) 19.5 237.0 4.8
El comportamiento sealado en 2011, se explica por los Fuente: Departamento Internacional.

incrementos en los montos adjudicados a los sectores 1/ Incluye hogares, construccin, minerales, transporte y adjudicaciones de menor cuanta a empresas privadas.
p/ Preliminar.
comercio US$249.6 millones (20.0%), industria
manufacturera US$170.3 millones (18.5%), importacin
de combustibles US$164.4 millones (20.7%), servicios
US$90.9 millones (39.2%), financiero US$57.2 millones
(9.5%), agroindustria US$44.1 millones (52.6%) y otras
actividades US$73.9 millones (de los cuales, US$38.5
millones a los hogares, US$22.1 millones a transporte y

2
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US$10.2 a minerales); variaciones compensadas por el

descenso del sector comunicaciones en US$13.3 millones Grfico 4
Principales Montos Adjudicados por Actividad Econmica
(-9.5%). Participacin respecto al total, al 11 de agosto de cada ao
(en porcentajes)

32

En la semana bajo anlisis, la venta de divisas fue de

29.1 29.2
27.4
2009 2010 2011
US$237.0 millones (4.8%), generado por la demanda de 24
24.7

los sectores comercio US$65.1 millones, industria 21.3 21.2

manufacturera US$55.0 millones, combustibles US$41.2 18.5 18.6

millones, servicios US$25.8 millones, financiero US$20.7 16

13.3
14.2 14.0
12.8
millones, agroindustria US$7.7 millones,
comunicaciones US$4.9 millones y otras actividades 8 6.9
6.3
US$16.6 millones (US$11.9 millones a los hogares y
5.4

US$4.7 millones al sector privado).

0
Comercio Industria Combustibles Financiero Servicios
B. CRDITO NETO DEL BCH AL SECTOR PBLICO Manufacturera

NO FINANCIERO (SPNF)
El saldo del crdito neto otorgado por el BCH al SPNF al
11 de agosto de 2011, refleja un incremento de L4,125.5
millones al compararse con el saldo del cierre de 2010
(incremento de L3,443.5 millones en similar fecha del
ao previo); esta variacin es consecuencia del descenso Grfico 5

de los depsitos en L2,394.6 millones e inversiones en Crdito Neto del BCH al SPNF
Variaciones absolutas acumuladas a la fecha indicada

Letras del BCH en L831.4 millones, as como por el (millones de lempiras)

incremento del crdito bruto de L899.6 millones. 18.6 Ago.11/2011

Soc. Pblicas no Financieras
44.0 Ago.12/2010

A la fecha referida, el crdito neto al Gobierno Central

registra un ascenso de L4,115.7 millones, producto Gobiernos Locales
-8.8

esencialmente de la reduccin en los otros depsitos de -8.6

las Secretaras de Estado en L1,492.0 millones, TGR en 4,115.7

L1,160.5 millones, UNAH en L194.2 millones, IHSS en Gobierno Central

3,408.2

L40.4 millones, INFOP en L24.3 millones, IHNFA en

L11.6 millones, UPNFM en L11.2 millones, IHT en L2.8 Total SPNF
4,125.5

millones, INE en L2.6 millones, Instituto Nacional de la 3,443.5

Mujer en L1.2 millones e inversiones en Letras del BCH -1,000 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000

en L577.1 millones, sumados al aumento del crdito

bruto de L899.6 millones; movimientos contrarrestados
por el incremento en los depsitos del Injupemp de
L292.2 millones e INA de L8.0 millones.
Grfico 6
Crdito Neto del BCH al Gobierno Central
La variacin mencionada en las inversiones en Letras del Variaciones absolutas acumuladas a la fecha indicada

BCH, es explicada por la disminucin en la tenencia del (millones de lempiras)

Injupemp en L468.1 millones, IHSS en L97.8 millones e 430.0 Ago.11/2011

Organismos Autnomos
IPM en L82.0 millones, compensados con el aumento en -411.8 Ago.12/2010

la tenencia de la UNAH de L66.3 millones y Secretaras 138.2

de Estado de L4.5 millones. Fondo de Seguridad Social
-315.9

Es importante mencionar, que el aumento registrado en Secretaras de Estado a/

3,547.5

el crdito bruto resulta principalmente del incremento 4,136.0

en las cuentas por cobrar al Gobierno Central de L992.0 4,115.7

Gobierno Central
millones (traslado de costos de absorcin por Letras del 3,408.2

BCH de L915.3 millones e intereses sobre inversiones -1,000 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000
obligatorias y de liquidez de L101.7 millones), sumados a/ Incluye Secretaras de Estado y la TGR.

a provisin de intereses sobre Bonos del Gobierno de

Honduras de L32.6 millones; compensados en parte, por
la amortizacin a capital sobre prstamo otorgado por
Eximbank-China de L19.8 millones e intereses recibidos
sobre Bonos para Cubrir Variaciones Estacionales 2009

3
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en L78.7 millones, Bonos Presupuesto 2001 en L11.3

millones y Bonos Fortalecimiento Patrimonial 2004 y
2005 de L15.1 millones.

El crdito neto a las Sociedades Pblicas no Financieras

al 11 de agosto de 2011, aument en L18.6 millones
explicado principalmente por el descenso de las
inversiones en Letras del BCH en L254.3 millones, as
como de los depsitos de Banasupro en L1.3 millones e
IHMA en L1.1 millones; variaciones contrarrestadas en
parte, por el alza en los depsitos de Hondutel de L175.1 Grfico 7
millones, ENEE de L51.7 millones y SANAA de L10.1 Crdito Neto del BCH al SPNF
Variaciones absolutas semanales en la fecha indicada
millones. (millones de lempiras)
Crdito Neto del BCH al Sector Pblico no Financiero
(variaciones absolutas en millones de lempiras )
61.5 Ago.11/2011
En el ao En la semana Soc. Pblicas no Financieras
Ago.12/2010 Ago.11/2011 Ago.4/2011 Ago.11/2011 -9.3 Ago.4/2011
Dic.31/2009 Dic.31/2010 Jul.28/2011 Ago.4/2011
CRDITO NETO AL SPNF 3,443.5 4,125.5 2,029.6 256.8
Gobierno General 3,399.6 4,106.9 2,038.9 195.3 3.5
Gobierno Central 3,408.2 4,115.7 2,039.3 191.8 Gobiernos Locales
1/ -0.4
Secretaras de Estado 4,136.0 3,547.5 2,068.8 61.0
Crdito Bruto 4,266.5 899.6 203.6 -118.9
Depsitos Transferibles -841.9 -1,820.0 -1,858.8 -82.8
191.8
Depsitos de la TGR 13.6 -1,160.5 -1,796.9 -59.9
Gobierno Central
Otros Depsitos Transferibles m/e -855.5 -659.5 -61.9 -22.9 2,039.3
Otros Depsitos 1,206.4 -832.5 -6.5 -97.1
Inversiones en Letras del BCH -234.0 4.5 0.0 0.0
Fondo de Seguridad Social -315.9 138.2 19.5 49.7 256.8
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0 Total SPNF
Depsitos Transferibles -54.0 -40.4 -19.5 -49.7 2,029.6
Inversiones en Letras del BCH 369.9 -97.8 0.0 0.0
Organismos Autnomos -411.8 430.0 -49.0 81.1
-1,000 -500 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0
Depsitos Transferibles -40.8 53.8 49.0 -81.1
d.c. Inprema 32.9 -0.6 -18.2 6.7
UNAH -38.3 -194.2 -13.1 -52.7
Injupemp -74.0 292.2 44.2 -21.0
UPNFM -10.7 -11.2 -1.7 -1.0
INFOP 25.3 -24.3 39.8 -6.7
IHT 29.4 -2.8 -1.9 -1.2
IHNFA -11.8 -11.6 -5.7 -2.3
PANI -1.7 2.4 2.0 -0.7
INE 4.5 -2.6 -0.5 -2.0
INA 0.0 8.0 5.0 0.0
Inpreunah 0.0 0.0 0.0 0.0
Inversiones en Letras del BCH 452.6 -483.8 0.0 0.0
Injupemp 452.6 -468.1 0.0 0.0
UNAH 0.0 66.3 0.0 0.0
IPM 0.0 -82.0 0.0 0.0
Gobiernos Locales -8.6 -8.8 -0.4 3.5 Grfico 8
Sociedades Pblicas no Financieras 44.0 18.6 -9.3 61.5 Crdito Neto del BCH al Gobierno Central
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0 Variaciones absolutas semanales en la fecha indicada
Depsitos Transferibles 51.5 235.7 263.6 -61.5 (millones de lempiras)

d.c. Hondutel -43.0 175.1 260.4 -55.7

ENEE 40.6 51.7 -0.1 0.1 81.1
Ago.11/2011
ENP 7.5 0.6 10.8 -11.7 Organismos Autnomos
SANAA 57.3 10.1 -4.2 1.2 -49.0 Ago.4/2011
Banasupro -2.1 -1.3 -1.8 0.3
IHMA -3.2 -1.1 -0.3 3.2 49.7
FNH -4.8 0.0 0.0 0.0 Fondo de Seguridad Social
Honducor -0.7 0.4 -1.3 1.2 19.5

Inversiones en Letras del BCH en M/E 95.4 -254.3 -254.3 0.0

61.0
d.c. Hondutel 95.4 -254.3 -254.3 0.0 Secretaras de Estado a/
1/ Incluye organismos desconcentrados. 2,068.8

En la semana del 4 al 11 de agosto de 2011, el saldo del Gobierno Central

191.8

crdito neto del BCH al SPNF muestra un ascenso de 2,039.3

L256.8 millones, producto de la reduccin en los -500 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500

depsitos de L375.7 millones, compensada por la a/ Incluye Secretaras de Estado y la TGR.

disminucin del crdito bruto en L118.9 millones.

En la misma semana, el crdito neto al Gobierno Central

aument en L191.8 millones, derivado del decremento
en los otros depsitos de las Secretaras de Estado en
L120.0 millones y depsitos de la TGR en L59.9 millones,
UNAH L52.7 millones (pagos de sueldos y salarios),
IHSS L49.7 millones (de los cuales, L24.8 millones por
inversin de certificado de depsito con las OSD),

4
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Injupemp L21.0 millones (traslados al Sistema

Financiero) e INFOP L6.7 millones; variaciones
compensadas con el decremento del crdito bruto en
L118.9 millones (intereses semestrales recibidos sobre
Bonos para Cubrir Variaciones Estacionales 2009). Grfico 9
Facilidades Permanentes de Inversin (FPI) y de Crdito (FPC)
(montos en millones de lempiras)
El crdito neto a las Sociedades Pblicas no Financieras
aument en L61.5 millones, primordialmente por la
0.0
Del 5 al 11 Ago. 2011
FPC FPI
7,642.0
reduccin en los depsitos de Hondutel en L55.7 0.0
millones (pagos de sueldos y salarios) y ENP en L11.7 Del 29 Jul. al 4 Ago. 2011
9,990.0
En la semana

millones (compromisos administrativos); variaciones 0.0

atenuadas por el incremento en los depsitos del IHMA Del 22 al 28 Jul. 2011
9,855.0

de L3.2 millones y SANAA de L1.2 millones. 0.0 En el mes

Ago.11
15,699.0

C. FACILIDADES PERMANENTES DE INVERSIN 241.0 En el ao

2011
(FPI) Y CRDITO (FPC) 283,617.0

0 50,000 100,000 150,000 200,000 250,000 300,000

Del 5 al 11 de agosto de 2011, el sistema bancario efectu
cuarenta y cuatro (44) operaciones de FPI, totalizando
L7,642.0 millones (menor en L2,348.0 millones que la
semana previa) y con un promedio diario de L1,528.4
Facilidades Permanentes de Inversin
millones, el cual es inferior en L469.6 millones al Del 5 al 11 de agosto de 2011

observado la semana anterior (L1,998.0 millones). (montos en miles de lempiras)

FPI Intereses
Monto en la semana pasada 9,990,000.0 373.5

Por su parte, los intereses pagados por concepto de FPI Promedio diario
05.Ago
1,998,000.0
1,808,000.0
74.7
74.0
fueron de L335.3 miles (promedio diario de L67.1 miles), 08.Ago 618,000.0 150.7
09.Ago 1,985,000.0 17.2
menores en L38.2 miles que la semana precedente. 10.Ago 1,379,000.0 55.1
11.Ago 1,852,000.0 38.3
Monto en la semana actual 7,642,000.0 335.3
Es importante mencionar, que en esta semana no se Promedio diario 1,528,400.0 67.1

registraron operaciones por concepto de FPC. Nota: Los intereses son pagados un da despus de la operacin.

II. INDICADORES SEMANALES DEL RESTO DEL SISTEMA BANCARIO

A. CRDITO AL SECTOR PRIVADO

El saldo del crdito del sector bancario al sector privado,
al 11 de agosto de 2011, fue de L133,376.0 millones,
revelando una tasa de crecimiento interanual de 7.0%
(L8,714.2 millones), superior en 6.7 puntos porcentuales Grfico 10
(pp) respecto a la registrada en similar perodo del ao Crdito del Sector Bancario al Sector Privado
(variaciones porcentuales interanuales)
2010 (0.3%). 23.6
24.0
MN ME TOTAL
La variacin anterior se explica por el incremento 18.0

interanual en el crdito en moneda extranjera de 23.6% 12.0

(L7,017.5 millones), en igual perodo del ao previo 7.0
mostr un crecimiento de 0.6% y del crdito en moneda 6.0
1.8
0.30.6
nacional de 1.8% (L1,696.7 millones), en 2010 registr un 0.0
0.2
aumento de 0.2%. -6.0

En la semana bajo anlisis, el decremento en el crdito -12.0

total fue de L94.5 millones, producto del descenso en el -18.0

crdito en moneda extranjera de L412.7 millones, Dic-08 Mar-09 13-Ago Sep-09 Dic-09 Mar-10 12-Ago Sep-10 Dic-10 Mar-11 11-Ago
2009 2010 2011
derivado por amortizaciones de prstamos de empresas
de los rubros industria, generacin de energa, consumo
y servicios; compensado con el alza en el de moneda
nacional por L318.2 millones, generado por el
otrogamento de prstamos a los sectores comercio,
servicios, construccin e industria, as como a hogares.

5
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Cabe sealar, que el crdito en moneda extranjera Grfico 11

represent el 27.5% del total del crdito, mayor en 3.7 pp Crdito del Sector Bancario al Sector Privado
(variaciones interanuales en millones de lempiras por tipo de moneda)
al observado en 2010 (23.8%).
1,696.7
Por otra parte, al 12 de agosto de 2011 se ha colocado un 11-Ago-2011
MN
monto de L13,173.0 millones mediante el Fideicomiso
7,017.5

BCH-Banhprovi, los que se han destinado a incentivar ME

-329.1

los sectores vivienda (L8,882.0 millones), produccin Dic-2010

5,892.9

(L3,755.7 millones) y microcrdito (L535.2 millones).

202.6
12-Ago-2010
Por otra parte, el saldo del crdito en moneda extranjera 166.1

otorgado por las oficinas de representacin de bancos

extranjeros al 30 de junio de 2011, ascendi a L481.2
6,555.6
Dic-2009

millones (US$25.5 millones), inferior en L14.5 millones al -4,920.9

saldo observado en junio de 2010 (L495.7 millones). -8,000 -4,000 0 4,000 8,000

B. CAPTACIN DE RECURSOS MONETARIOS

Al 11 de agosto de 2011, el sistema bancario mantuvo Grfico 12
recursos del sector privado por L147,902.2 millones, Depsitos del Sector Privado en el Sistema Bancario
registrando un crecimiento interanual de 13.3% (variaciones porcentuales interanuales)
(L17,329.3 millones), superior en 6.4 pp al observado en 20.0

igual fecha del ao previo (6.9%). MN ME TOTAL

15.7
15.0
13.3
La variacin observada en 2011, es resultado del
incremento interanual en la captacin en moneda 10.0
7.7 7.6
nacional de 15.7% (L14,322.9 millones) y en moneda 6.9

extranjera de 7.6% (L3,006.4 millones); en similar fecha 5.0 6.5

del ao anterior, ambas monedas reflejaron aumentos de

6.5% y 7.7%, en su orden. 0.0

En la semana del 4 al 11 de agosto de 2011, el saldo de la -5.0

captacin total se redujo en L713.6 millones, producto

Dic-08 Mar-09 13-Ago Sep-09 Dic-09 Mar-10 12-Ago Sep-10 Dic-10 Mar-11 11-Ago
2009 2010 2011

del decremento en los depsitos en moneda nacional en

L1,918.5 millones, debido bsicamente a las
disminuciones en los depsitos de los sectores comercio,
industria, servicios y hogares, as como de empresas
generadoras de energa e importadoras de derivados del Grfico 13
Obligaciones del Sistema Bancario con el Sector Privado
petrleo; contrarrestado con el alza en la captacin en (variaciones interanuales en millones de lempiras por tipo de moneda)

moneda extranjera de L1,204.9 millones, generado por 14,322.9

incrementos en los depsitos de los sectores industria, 11-Ago-2011
3,006.4
comercio, servicios y por generadoras de energa.
10,126.2
Dic-2010
Con respecto al grado de dolarizacin, la captacin en 287.6

moneda extranjera represent el 28.7% de la captacin 5,552.6

MN

total, inferior en 1.5 pp al observado en similar fecha del 12-Ago-2010

ao anterior (30.2%).
2,830.9
ME

4,313.9

En esta semana el sistema bancario realiz Dic-2009

1,558.2

recaudaciones por un monto de L1,275.3 millones

(L1,155.3 millones por concepto de recaudaciones
0 4,000 8,000 12,000 16,000

tributarias y L120.0 millones por contratos de

administracin).

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C. LIQUIDEZ BANCARIA

C.1 En Moneda Nacional Grfico 14

Liquidez Total del Sistema Bancario en MN
El sistema bancario al 11 de agosto de 2011, mantiene (saldo en millones de lempiras)

recursos exigibles para el cumplimiento de los

requerimientos de encaje4 por L19,675.7 millones, lo que 11-Ago-11 19,675.7 3,018.8 28,341.0 51,035.5

sumado a los recursos de disponibilidad de L31,359.8

millones (excedente de encaje de L3,018.8 millones e 41,443.7
inversiones voluntarias5 de L28,341.0 millones) genera Dic-10 17,672.8 7,402.1 16,368.8

una liquidez total del sector bancario en moneda

nacional de L51,035.5 millones. 12-Ago-10 16,901.8 3,713.5 14,886.2 35,501.5

En las semana bajo anlisis, la liquidez total fue menor

en L2,326.6 millones respecto a la observada la semana Dic-09 16,327.0 4,242.5 5,827.9 26,397.4

anterior, como resultado del decremento en los recursos

excedentes de encaje por L1,454.3 millones y en las 0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000
inversiones voluntarias por L872.3 millones. Requerimientos de Encaje Excedente de Encaje Inversiones Voluntarias

Segn datos preliminares del encaje de la catorcena del

16 al 29 de julio de 2011, indican que el sistema bancario
presenta una tasa efectiva de encaje de 8.1% y para
inversiones obligatorias de 12.2%, con lo cual se excede
en 2.3 pp al compararse con la tasa de encaje requerida
(18.0%).

C.2 En Moneda Extranjera

Al 11 de agosto de 2011, el sistema bancario registra
recursos en exceso de encaje de L10,384.8 millones, los
cuales junto al total de las inversiones voluntarias de Grfico 15
Liquidez Total del Sistema Bancario en ME
L2,323.2 millones, conforman los recursos disponibles en 25,000
(saldo en millones de lempiras)

moneda extranjera (L12,708.0 millones). Asimismo, los

23,522.8 23,462.2
21,392.9 1,654.2 2,323.2
requerimientos de encaje5 y de inversiones obligatorias 20,000 1,836.0
20,239.5

son de L10,754.2 millones, que aunado a lo anterior 2,174.1

totaliza una liquidez total entre recursos de 11,727.7 10,384.8

disponibilidad y de cumplimiento obligatorio de 15,000
10,195.9 8,052.5

L23,462.2 millones (US$1,245.6 millones).

10,000

La liquidez total en moneda extranjera del sistema

bancario en la semana analizada es superior a la 5,000 9,361.0 10,140.8 10,012.9 10,754.2

observada la semana anterior en L2,228.9 millones,

producto del incremento en los recursos excedentes por 0

L1,394.8 millones y en las inversiones voluntarias por Dic-09 12-Ago-10 Dic-10 11-Ago-11

L834.1 millones. Requerimientos de Encaje Excedente de Encaje Inversiones Voluntarias

Informacin correspondiente a la catorcena que finaliz

el 29 de julio de 2011, muestra que el sistema bancario
present una tasa efectiva de encaje de 13.4%, encaje
adicional 15.2% e inversiones obligatorias 10.2%, con ello
el excedente total promedio alcanz 14.8 pp.

4
Recursos que obligatoriamente se tienen que mantener en el BCH y en caja de los bancos para cumplir con el encaje e inversiones obligatorias.
5
Incluye FPI, Letras del BCH en Moneda Nacional y Bonos del Gobierno de Honduras con plazos de 1 a 5 aos.

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III. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO

A. VENTA DE VALORES GUBERNAMENTALES Grfico 16
Subasta de Liquidez
25,000 12.5
Al 11 de agosto de 2011, el saldo total de Letras del BCH Monto Adjudicado (eje izquierdo)
asciende a L29,425.9 millones, de los cuales, L26,792.2 20,000
Tasa de inters promedio ponderado
10.0
millones (91.0%) en moneda nacional y L2,633.7 millones
en moneda extranjera (9.0%).

millones de lempiras
15,000 7.5

porcentajes
A.1 En Moneda Nacional
10,000 5.0

A.1.1 Subasta de Liquidez

5,000 2.5
En la subasta de liquidez realizada el 16 de agosto de
2011, ante vencimientos de L1,982.7 millones, se
0 0.0
anunciaron L2,500.0 millones, demandndose L965.3 Jun Oct Feb Jun Oct Feb Jun Oct Feb Jun Ago-16

millones, los cuales se adjudicaron en su totalidad a una 2008 2009 2010 2011

tasa de inters promedio ponderado de 3.14%, menor en

1.36 pp a la Tasa de Poltica Monetaria vigente (4.50%) y
en 0.12 pp a la tasa promedio ponderado del cierre de
Grfico 17
2010 (3.26%). Subasta Estructural en Moneda Nacional
9,000 16.0

Monto Adjudicado (eje izquierdo)

A.1.2 Subasta Estructural Tasa de inters Promedio Ponderado

El 16 de agosto de 2011, en la subasta de Letras del BCH, 12.0

ante la ausencia de vencimientos se ofreci un monto de 6,000

millones de lempiras

L3,000.0 millones, demandndose L199.3 millones, los

porcentajes
cuales se adjudicaron en su totalidad a favor de las OSD 8.0

L180.8 millones, OSF L16.2 millones y Gobierno L2.3

3,000
millones, a una tasa de inters promedio ponderado de 4.0
6.54%.

La adjudicacin por plazos fue la siguiente: a 98 das un 0 0.0

monto de L111.1 millones, a 182 das L40.2 millones, a Jun Oct Feb Jun Oct Feb Jun Oct Feb Jun Ago-16

245 das L42.5 millones y a 329 das L5.5 millones. 2008 2009 2010 2011

Tasa de Inters Promedio Ponderado de la Subasta Estructural de

Letras del BCH en Moneda Nacional

Plazo Subasta del Subasta del Diferencia

(Das) 9.Ago.11 16.Ago.11 16-9 Ago. 2011
Grfico 18
98 6.45 6.45 0.00
Subasta Estructural en Moneda Extranjera
182 - 6.59 - 120 8.0
245 6.72 6.72 0.00 Monto Adjudicado (eje izquierdo)
329 6.76 6.77 0.01 Tasa de inters Promedio Ponderado

90 6.0

A.2 En Moneda Extranjera

millones de US dlares

porcentajes

En la subasta de Letras del BCH en Moneda Extranjera 60 4.0

realizada el 10 de agosto de 2011, se adjudicaron L879.7
millones a favor de las OSD (L834.0 millones) y OSF
(L45.7 millones) a una tasa promedio ponderado de 30 2.0

3.63%.

Por plazos, se adjudicaron L818.5 millones a 147 das y 0

Feb May Ago Nov Feb May Ago Nov Feb May Ago-16
0.0

L61.3 millones a 266 das. 2009 2010 2011

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IV. MERCADO CAMBIARIO

A. COMPRAS
Al 11 de agosto de 2011, la compra acumulada de divisas
del BCH a los agentes cambiarios autorizados fue de
US$5,325.6 millones, de los cuales US$4,869.7 millones se
Grfico 19
obtuvieron del sistema bancario y el resto de las casas de Monto Transado en el Mercado Cambiario
cambio; dicho saldo result mayor en US$979.0 millones (variaciones porcentuales interanuales)
40
(22.5%) a las compras acumuladas en similar perodo de
compras ventas
2010 (US$4,346.6 millones). 30

22.5
En la semana que finaliz el 11 de agosto de 2011, en el 20
mercado interbancario y casas de cambio el precio 20.8

promedio de la compra de divisas fue L18.8323 por 10

US$1.0, mayor que el observado la semana anterior

(L18.8196). 0

B. NEGOCIACIN PBLICA DE DIVISAS -10

La venta de divisas del BCH al 11 de agosto de 2011, -20

alcanz un saldo de US$5,248.8 millones, superior en Ago Oct Dic Feb Abr Jun Ago Oct Dic Feb Abr Jun 11
Ago.
2009
US$902.5 millones (20.8%) a lo adjudicado en igual 2010 2011

perodo del ao anterior (US$4,346.3 millones).

En la semana analizada, se adjudicaron US$269.9

millones, superior en US$110.4 millones al promedio
semanal adjudicado del 3 enero al 21 de julio de 2011
(US$159.5 millones).