RESUMEN EJECUTIVO SEMANAL

(del 20 al 26 de mayo de 2011)

CONTENIDO

I. COMPORTAMIENTO DE LAS PRINCIPALES CUENTAS DEL

BALANCE DEL BANCO CENTRAL DE HONDURAS.......................... 1

II. INDICADORES SEMANALES DEL RESTO

DEL SISTEMA BANCARIO........................................................................ 5

III. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO............................................. 7

IV. MERCADO CAMBIARIO............................................................................ 8

VI. ANEXOS ESTADSTICOS

1 Balance Semanal Consolidado del Banco Central de Honduras

2 Reservas Internacionales Netas del BCH

3 Crdito del BCH al Sector Pblico no Financiero

4 Indicadores Monetarios del Resto del Sistema Bancario

5 Compra y Venta de Divisas

6 Precio Promedio Ponderado de Compra y Venta del Dlar en los Diferentes

Mercados, Brecha Cambiaria y Precios de Subasta
 BANCO CENTRAL DE HONDURAS
Subgerencia de Estudios Econmicos
I. COMPORTAMIENTO DE LAS PRINCIPALES
CUENTAS DEL BALANCE DEL BANCO CENTRAL
DE HONDURAS Grfico 1
Reservas Internacionales Netas del BCH
A. RESERVAS INTERNACIONALES DEL BCH (saldos en millones de US$)
26-May. 3,095.6
Los Activos de Reserva Oficial (ARO) del BCH al 26 2011 Mar
de mayo de 2011, muestran un saldo de US$3,321.5 Ene
31-Dic-10
millones, superior en US$390.2 millones al registrado Nov 2,719.3

al cierre de 2010 (US$2,931.3 millones). En el mismo Sep

perodo del ao anterior presentaron un incremento 2010

Jul

de US$25.9 millones. May

Mar

Ene
Conforme a la metodologa del FMI, los ARO cubren Nov
31-Dic-09
2,116.3

4.1 meses1 de importacin de bienes y servicios (bys), Sep

igual a lo reportado la semana previa y mayor al de 2009
Jul

diciembre de 2010 (3.8 meses de importacin de bys). May

0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500

Por su parte, el saldo de las Reservas Internacionales

Netas (RIN) del BCH se situ en US$3,095.6 millones,
mayor en US$376.3 millones con relacin al observado
al cierre de 2010 (US$2,719.3 millones); en similar Flujo de Divisas del Banco Central de Honduras
(millones de US$)
perodo del ao anterior stas aumentaron en US$25.6 En el ao En la semana Variacin
millones. May.27/2010
Dic.31/2009
May.26/2011
Dic.31/2010
May.19/2011
May.12/2011
May.26/2011
May.19/2011
Absoluta
Interanual
Saldo Inicial RIN 2,116.3 2,719.3 3,141.2 3,111.2
(+) Ingresos 3,394.7 4,112.6 161.5 179.6 697.1
La variacin de las RIN durante 2011, es resultado de Compra de Divisas 2,929.1 3,584.6 151.3 149.5 631.6

compras netas de divisas2 de US$294.3 millones, Desembolsos Oficiales

Donaciones
30.8
32.0
105.9
4.2
3.3
1.3
9.7
0.0
69.8
-28.0
desembolsos externos netos de US$64.0 millones, otros Otros Ingresos 1/ 402.7 417.9 5.7 20.4 23.7

ingresos netos de US$45.8 millones y donaciones de (-) Egresos

Venta de Divisas
3,351.8
2,373.9
3,704.3
2,690.3
190.7
135.0
195.3
149.9
287.5
251.6
US$4.2 millones, sumados a la reduccin en la Combustibles 2/ 524.0 600.0 34.8 33.8 67.0

posicin neta con el FMI de US$1.5 millones; Servicio de Deuda

Otros Egresos 1/
39.2
414.7
41.9
372.0
2.2
18.8
3.4
8.2
2.2
-33.3
variaciones contrarrestadas por un flujo negativo en el (+) Ctas. por Liquidar 3/ -18.7 -18.1 -0.8 0.1 -3.6
(-) Posicin Neta FMI 0.2 -1.5 0.0 0.0 -1.7
saldo de divisas por liquidar de US$18.1 millones, as (-) Pasivos Int. C/P -1.5 15.4 0.0 0.0 16.9
como por el aumento de los pasivos internacionales de Saldo Final RIN 2,141.9 3,095.6 3,111.2 3,095.6
Variacin RIN 25.6 376.3 -30.0 -15.6
corto plazo de US$15.4 millones. 1/ Incluye depsitos para encaje e inversiones obligatorias en m/e del Sistema Financiero (aumentos y disminuciones segn posicin).
2/ Incluye ventas en subasta y directas para importacin de combustibles.
3/ Compra/venta de divisas pendientes de liquidar.

En la semana del 20 al 26 de mayo de 2011, el saldo de

las RIN registr un cada de US$15.6 millones,
producto de la venta de divisas para la importacin de Grfico 2
combustibles de US$33.8 millones y ventas netas de Factores que explican la variacin acumulada de las RIN del BCH
(millones de US$)
divisas de US$0.4 milln; movimientos 1,000.0
contrarrestados por otros ingresos netos de US$12.2 894.3
May.27/2010 May.26/2011
millones, desembolsos externos netos de US$6.3 800.0
millones y un flujo positivo en el saldo de divisas por
liquidar de US$0.1 milln. 600.0
600.0
555.2
524.0

Cabe mencionar que los desembolsos se recibieron por 400.0 376.3

parte del BCIE en US$8.3 millones, BM US$0.8 milln

y BID US$0.6 milln; mientras que el servicio de 200.0
deuda externa se realiz a favor de Eximbank-China 64.0
25.6 45.8 32.0
por US$1.4 millones, BM y BID por US$0.7 milln, 0.0
4.2

cada uno y BCIE US$0.6 milln. -8.4 -12.0 -18.7 -18.1

-200.0

Informacin preliminar de la balanza cambiaria, al 26 Variacin de Compras Netas Desembolsos Otros Ingresos
RIN de Divisas Netos Oficiales Netos
Donaciones Combustibles Divisas por
Liquidar
de mayo de 2011, muestra que el ingreso de divisas
proveniente de las compras efectuadas a los agentes

1
Meses de importacin calculados conforme a las estimaciones de importaciones de bys
de 2012, con base en las estimaciones en 2011, plasmadas en el Acuerdo con el FMI.
2
Incluye venta de divisas en subasta para la adquisicin de combustibles.

1
BANCO CENTRAL DE HONDURAS
Subgerencia de Estudios Econmicos
cambiarios asciende a US$3,581.9 millones3, superior
en US$652.6 millones (22.3%) a lo acumulado doce
meses atrs (US$2,929.3 millones), perodo en el cual Ingresos Acumulados de Divisas por Origen p/
(millones de US$)
se observ un incremento de US$211.0 millones (7.8%). Variaciones Interanuales Variacin Semanal
Montos acumulados en el ao
Absolutas Relativas Absolutas Relativas
Principales Rubros
El aumento sealado en los ingresos de divisas, es 26.May.09 26.May.10 19.May.11 26.May.11 2010-2009 2011-2010 2010-2009 2011-2010
26.May.11 26.May.11
19.May.11 19.May.11
producto bsicamente del incremento en los ingresos Exportaciones de Bienes 588.0 665.6 885.0 915.6 77.6 250.0 13.2 37.6 30.6 3.5
por exportaciones de bienes de US$250.0 millones Procesamiento y Maquilado 283.9 314.9 355.2 373.8 30.9 58.9 10.9 18.7 18.6 5.2
Servicios 269.6 269.2 345.6 366.1 (0.4) 97.0 (0.2) 36.0 20.6 5.9
(37.6%), movimientos de capital y financieros d. c. Gastos de Viajero 138.9 165.0 175.5 184.4 26.2 19.3 18.8 11.7 8.9 5.1
US$149.5 millones (27.6%), remesas familiares Renta 27.7 71.4 49.9 52.1 43.7 (19.3) 157.8 (27.0) 2.2 4.3

US$114.5 millones (11.5%), servicios US$97.0 millones Remesas Familiares

Movimientos de Capital y Financieros
985.4
488.9
991.5
542.6
1,048.1 1,106.0
676.2 692.1
6.1
53.7
114.5
149.5
0.6
11.0
11.5
27.6
57.9
16.0
5.5
2.4
(36.0%) y procesamiento y maquilado US$58.9 Capital Sector Privado 453.4 515.8 546.5 553.2 62.3 37.4 13.7 7.3 6.7 1.2
millones (18.7%), los cuales fueron compensados por d.c. Inv. Extranjera Directa 204.2 221.8 159.9 148.2 17.6 (73.6) 8.6 (33.2) (11.8) (7.4)
Capital Sector Bancario 35.5 26.8 129.6 138.9 (8.7) 112.1 (24.4) 417.9 9.3 7.2
el descenso en la adjudicacin al sector renta en Otros rubros 74.7 74.2 72.6 76.2 (0.5) 2.0 (0.7) 2.7 3.7 5.1
US$19.3 millones (-27.0%). Total 2,718.3 2,929.3 3,432.5 3,581.9 211.0 652.6 7.8 22.3 149.4 4.4
p/ Preliminar

Cabe destacar, que el aumento en los ingresos por

movimientos de capital y financieros de US$149.5
millones, se gener esencialmente del sector bancario
en US$112.1 millones (en su mayora por desembolsos
de prstamos de US$55.2 millones e inversiones en G Grfico 3
Principales Ingresos de Divisas por Origen
Letras del BCH en Moneda Extranjera US$54.9 Participacin respecto al total, al 26 de mayo de cada ao
millones) y privado en US$37.4 millones (bsicamente (en porcentajes)
por desembolsos de prstamos de US$87.8 millones, 10.2
compensados por menores inversiones de US$54.6 Servicios 9.2
9.9
2011

millones). 2010
10.4
Procesamiento y Maquilado 10.7
10.4 2009
Por su parte, los ingresos por exportaciones de
servicios reflejaron un monto de US$366.1 millones, Mov. de Capital/Financieros
19.3
18.5

compuestos principalmente por gastos de viajero, 18.0

servicios empresariales, construccin e ingeniera, Exportaciones de Bienes 22.7

25.6

comunicaciones, transporte, comercio y 21.6

gubernamentales, que en conjunto representan 93.9% Remesas Familiares

30.9
33.8
del total de las exportaciones por servicios. Cabe 36.3

mencionar, que los ingresos por gastos de viajero se 0 10 20 30 40

captaron principalmente de asuntos de negocios y

turismo en 62.8% y 31.6%, respectivamente.

Del 20 al 26 de mayo de 2011, el ingreso de divisas fue

de US$149.4 millones (4.4%), generado esencialmente
por remesas familiares de US$57.9 millones, Egresos Acumulados de Divisas por Actividad Ecnomica p/
exportaciones de bienes US$30.6 millones y de (millones de US$)
servicios US$20.6 millones, procesamiento y Montos acumulados en el ao
Variaciones Interanuales Variacin Semanal
Absolutas Relativas Absolutas Relativas
maquilado US$18.6 millones, movimientos de capital y Principales Actividades
26.May.09 26.May.10 19.May.11 26.May.11 2010-2009 2011-2010 2010-2009 2011-2010
26.May.11 26.May.11

financieros US$16.0 millones y renta US$2.2 millones. Comercio 743.4 758.7 836.3 889.2 15.3 130.5 2.1 17.2
19.May.11 19.May.11
52.9 6.3
Industria Manufacturera 684.1 584.9 630.0 672.8 (99.2) 87.9 (14.5) 15.0 42.8 6.8

Por otra parte, al 26 de mayo de 2011, la venta Financiero

Combustibles
409.8
391.0
395.2
519.2
414.8
566.2
436.8
600.0
(14.6)
128.2
41.6
80.8
(3.6)
32.8
10.5
15.6
22.0
33.8
5.3
6.0
acumulada de divisas mediante subasta del BCH Servicios 176.7 131.5 154.1 161.1 (45.2) 29.6 (25.6) 22.5 7.0 4.5

registr un monto de US$3,252.0 millones3, mostrando Comunicaciones

Agroindustria
106.3
56.5
106.6
45.9
82.6
72.8
87.0
76.1
0.3
(10.6)
(19.6)
30.2
0.3
(18.8)
(18.4)
65.8
4.4
3.3
5.3
4.5
un incremento interanual de US$397.4 millones Otras actividades 1/
280.0 312.6 311.6 329.0 32.6 16.4 11.6 5.2 17.4 5.6

(13.9%), en similar perodo de 2010 el aumento fue de Total 2,847.8 2,854.6 3,068.4 3,252.0 6.8 397.4
1/ Incluye hogares, construccin, minerales, transporte y adjudicaciones de menor cuanta a empresas privadas.
0.2 13.9 183.6 6.0

US$6.8 millones (0.2%). p/ Preliminar

El comportamiento en 2011, es resultado de la

adjudicacin de divisas a los siguientes sectores:

3
Estos valores difieren del presentado en el cuadro Flujo de Divisas del BCH, debido
a la diferencia de dos das que se genera entre el registro contable de la Seccin
Revisin y Control y los reportes enviados por los agentes cambiarios a la Seccin de
Adjudicacin y Tenencia, ambas del Departamento Internacional del BCH.

2
 BANCO CENTRAL DE HONDURAS
Subgerencia de Estudios Econmicos
comercio US$130.5 millones (17.2%), industria
manufacturera US$87.9 millones (15.0%), combustibles
US$80.8 millones (15.6%), financiero US$41.6 millones Grfico 4
(10.5%), agroindustria US$30.2 millones (65.8%), Principales Montos Adjudicados por Actividad Econmica
Participacin respecto al total, al 26 de Mayo de cada ao
servicios US$29.6 millones (22.5%) y otras actividades (en porcentajes)
US$16.4 millones (5.2%); variaciones compensadas 32

parcialmente por el descenso en la adjudicacin al 26.1 26.6

27.3
2009 2010 2011

sector comunicaciones US$19.6 millones (-18.4%). 24

24.0

20.5 20.7
18.2 18.5
En la semana bajo anlisis, se realizaron ventas de
16
divisas por US$183.6 millones (6.0%), monto 13.7
14.4 13.8
13.4

adjudicado a los sectores: comercio US$52.9 millones,

industria manufacturera US$42.8 millones, 8 6.2
5.0
combustibles US$33.8 millones, financiero US$22.0
4.6

millones, servicios US$7.0 millones, comunicaciones 0

US$4.4 millones y agroindustria US$3.3 millones, as Comercio Combustibles Industria Financiero Servicios
Manufacturera
como a otras actividades US$17.4 millones (US$10.0
millones al sector privado y US$7.4 millones a los
hogares).

B. CRDITO NETO DEL BCH AL SECTOR PBLICO

NO FINANCIERO (SPNF)
Grfico 5
Al 26 de mayo de 2011, el crdito neto otorgado por el Crdito Neto del BCH al SPNF
BCH al SPNF muestra un incremento de L720.1 Variaciones absolutas acumuladas a la fecha indicada
(millones de lempiras)
millones al compararse con diciembre de 2010 (en
similar perodo del ao anterior el alza fue de L421.9 Soc. Pblicas no Financieras
-44.0 May.26/2011

millones), generado por la disminucin de L743.1 -71.4 May.27/2010

millones en las inversiones en Letras del BCH, aunado

al aumento de L412.0 millones en el crdito bruto, Gobiernos Locales
-0.3

movimientos contrarrestados por el incremento de -1.2

L435.0 millones en los depsitos. 764.4

Gobierno Central
494.5
A la misma fecha, el crdito neto al Gobierno Central
presenta una variacin positiva de L764.4 millones, 720.1

producto esencialmente del descenso en las Total SPNF

421.9

inversiones en Letras del BCH en L743.1 millones

(L468.1 millones en la tenencia del Injupemp, L248.3 -200 -100 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900

millones del IHSS y L82.3 millones del IPM,

compensados por el incremento en la tenencia de la
UNAH de L51.1 millones y Secretaras de Estado de
L4.5 millones), as como en los depsitos de las
Secretaras de Estado en L65.8 millones, INFOP en
Grfico 6
L52.0 millones, UNAH en L28.3 millones, INA en Crdito Neto del BCH al Gobierno Central
L18.4 millones e Injupemp en L17.1 millones, aunados Variaciones absolutas acumuladas a la fecha indicada
(millones de lempiras)
al ascenso del crdito bruto de L412.0 millones;
movimientos compensados por el aumento en los Organismos Autnomos
603.0 May.26/2011

depsitos de la TGR de L353.4 millones, IHSS de -291.9 May.27/2010

L206.9 millones, IHNFA de L4.6 millones y PANI de 41.5

L4.1 millones. Fondo de Seguridad Social
-219.1

El aumento del crdito bruto se explica en su mayora Secretaras de Estado a/

119.9

por el aumento en las cuentas por cobrar al Gobierno

1,005.5

Central de L533.7 millones (costos de absorcin por Gobierno Central

764.4

Letras del BCH de L478.7 millones e intereses sobre 494.5

inversiones obligatorias y de liquidez de L55.0 -400 -200 0 200 400 600 800 1,000 1,200
millones); compensados en parte, por intereses a/ Incluye Secretaras de Estado y la TGR.

recibidos sobre Bonos Gobierno de Honduras 2010 de

L65.1 millones, Bonos para cubrir Variaciones
Estacionales 2009 de L22.4 millones y Fortalecimiento

3
BANCO CENTRAL DE HONDURAS
Subgerencia de Estudios Econmicos
Patrimonial 2005 de L13.1 millones y sobre prstamos
de L18.9 millones.

Por su parte, el crdito neto otorgado a las Sociedades

Pblicas no Financieras al 26 de mayo de 2011, registra
una cada de L44.0 millones, explicada principalmente
por los incrementos en los depsitos de la ENEE de
L15.8 millones, SANAA de L15.0 millones, ENP de
L7.7 millones, Hondutel de L4.9 millones y Banasupro
de L2.7 millones.
Crdito Neto del BCH al Sector Pblico no Financiero
(variaciones absolutas en millones de lempiras ) Grfico 7
Crdito Neto del BCH al SPNF
En el ao En la semana Variaciones absolutas semanales en la fecha indicada
May.27/2010 May.26/2011 May.19/2011 May.26/2011 (millones de lempiras)
Dic.31/2009 Dic.31/2010 May.12/2011 May.19/2011
CRDITO NETO AL SPNF 421.9 720.1 170.1 1,070.0 46.4 May.26/2011
Gobierno General 493.3 764.0 233.3 1,023.6 Soc. Pblicas no Financieras
Gobierno Central 494.5 764.4 233.0 1,023.5 -63.3 May.19/2011
Secretaras de Estado 1/ 1,005.5 119.9 -346.4 1,060.8
Crdito Bruto 4,090.8 412.0 -0.1 -26.6
0.0
Depsitos Transferibles 1,765.3 1,080.9 43.9 -898.2 Gobiernos Locales
Depsitos de la TGR 2,870.3 353.4 870.7 -930.7 0.3
Otros Depsitos Transferibles m/e -1,105.0 727.5 -826.7 32.5
Otros Depsitos 1,553.7 -793.3 302.4 -189.1
1,023.5
d.c. Fidecomiso Petrocaribe -12.1 -961.5 0.0 0.0 Gobierno Central
Inversiones en Letras del BCH -233.7 4.5 0.0 0.0 233.0
Fondo de Seguridad Social -219.1 41.5 -34.0 -145.1
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0
Depsitos Transferibles 127.4 206.9 34.0 134.6
1,070.0
Total SPNF
Inversiones en Letras del BCH 91.7 -248.3 0.0 10.5 170.1
Organismos Autnomos -291.9 603.0 613.5 107.8
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0
-200 0 200 400 600 800 1,000 1,200
Depsitos Transferibles 291.9 -103.8 -613.5 -107.8
d.c. Inprema 69.3 1.6 0.6 4.5
UNAH 276.2 -28.3 -18.5 10.5
Injupemp -68.9 -17.1 -638.3 -47.7
UPNFM -2.6 -4.5 26.7 -24.9
INFOP -17.4 -52.0 -12.9 -10.7
IHT 27.3 -1.7 -3.8 0.5
IHNFA -2.9 4.6 24.1 -15.4
PANI 1.1 4.1 0.7 2.3
INE 8.1 3.8 -0.4 -0.1
UNA 0.1 0.5 14.9 -14.4
INA -0.3 -18.4 -8.2 -3.0
Inpreunah 0.0 0.0 0.0 -7.8
Inversiones en Letras del BCH 0.0 -499.3 0.0 0.0
Injupemp 0.0 -468.1 0.0 0.0
UNAH 0.0 51.1 0.0 0.0
IPM 0.0 -82.3 0.0 0.0
Gobiernos Locales -1.2 -0.3 0.3 0.0 Grfico 8
Sociedades Pblicas no Financieras -71.4 -44.0 -63.3 46.4 Crdito Neto del BCH al Gobierno Central
Variaciones absolutas semanales en la fecha indicada
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0
(millones de lempiras)
Depsitos Transferibles 147.0 44.0 63.3 -46.4
d.c. Hondutel 63.5 4.9 43.2 -32.0
ENEE 38.9 15.8 1.6 0.0 May.19/2011 613.5
Organismos Autnomos
ENP 2.3 7.7 7.8 -15.1 May.26/2011 107.8
SANAA 54.4 15.0 15.6 -9.4
Banasupro 1.1 2.7 -3.9 10.1
-34.0
IHMA -7.8 -3.3 -2.2 0.4
Fondo de Seguridad Social
Honducor -0.8 1.2 1.3 -0.3 -145.1
Inversiones en Letras del BCH en M/E -75.6 0.0 0.0 0.0

1/ Incluye organismos desconcentrados. -346.4

Secretaras de Estado a/
1,060.8
En la semana comprendida del 19 al 26 de mayo de
2011, el crdito neto del BCH al SPNF aument en Gobierno Central
233.0

L1,070.0 millones, producto de la reduccin de 1,023.5

L1,106.9 millones en los depsitos, atenuada por el -600 -400 -200 0 200 400 600 800 1,000 1,200

decremento de L26.6 millones en el crdito bruto, as a/ Incluye Secretaras de Estado y la TGR.

como por el ascenso de L10.5 millones en las

inversiones en Letras del BCH.

Asimismo, el crdito neto al Gobierno Central en la

semana bajo anlisis se increment en L1,023.5
millones, derivado principalmente de las reducciones
en los depsitos de la TGR en L930.7 millones,
Secretaras de Estado en L156.6 millones, Injupemp en
L47.7 millones (pagos de sueldos y salarios), UPNFM
en L24.9 millones (traslados al Sistema Financiero),
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IHNFA en L15.4 millones, UNA en L14.4 millones,
INFOP en L10.7 millones e Inpreunah en L7.8
millones; movimientos contrarrestados parcialmente
por el ascenso en los depsitos del IHSS de L134.6
millones (traslados del Sistema Financiero), UNAH de
L10.5 millones, as como en las inversiones en Letras
del BCH del IHSS de L10.5 millones, aunados al
decremento del crdito bruto en L26.6 millones
(cancelacin de capital e intereses sobre prstamo
otorgado por Eximbank-China).

Por su parte, el crdito neto a las Sociedades Pblicas

no Financieras aument en L46.4 millones, producto Grfico 9
esencialmente del decremento en los depsitos de Facilidades Permanentes de Inversin (FPI) y de Crdito (FPC)
Hondutel en L32.0 millones (pagos de sueldos y (montos en millones de lempiras)
salarios), ENP en L15.1 millones (compromisos 0.0
FPC FPI
administrativos) y SANAA en L9.4 millones; Del 13 al 19 de May. 2011
5,977.0

movimientos atenuados en parte por el aumento en

0.0
los depsitos de Banasupro en L10.1 millones. Del 6 al 12 de May. 2011
En la semana
4,616.0

C. FACILIDADES PERMANENTES DE INVERSIN 0.0

May.11
(FPI) Y CRDITO (FPC) 24,913.0 En el mes

Del 20 al 26 de mayo de 2011, se registraron treinta y 241.0

En el ao
2011
siete (37) operaciones en las FPI, totalizando un monto 185,298.0

de L7,850.0 millones, superior en L1,873.0 millones al

0 50,000 100,000 150,000 200,000
registrado la semana previa (L5,977.0 millones), con
un promedio diario de L1,570.0 millones, el cual es
mayor en L374.6 millones al observado la semana
anterior (L1,195.4 millones).
Facilidades Permanentes de Inversin
Por su parte, los intereses pagados al sistema bancario Del 20 al 26 de mayo de 2011
(montos en miles de lempiras)
por concepto de FPI fueron de L222.4 miles (promedio FPI Intereses
diario de L44.5 miles), inferiores en L36.6 miles que los Monto en la semana pasada 5,977,000.0 259.0
pagados la semana anterior (L259.0 miles). Promedio diario 1,195,400.0 51.8
20.May 940,000.0 30.2
23.May 1,152,000.0 78.3
Es importante mencionar, que en esta semana no se 24.May 1,283,000.0 32.0
registraron operaciones por concepto de FPC. 25.May 1,666,000.0 35.6
26.May 2,809,000.0 46.3
Monto en la semana actual 7,850,000.0 222.4
Promedio diario 1,570,000.0 44.5
II. INDICADORES SEMANALES DEL RESTO DEL Nota: Los intereses son pagados un da despus de la operacin.

SISTEMA BANCARIO
A. CRDITO AL SECTOR PRIVADO
Al 26 de mayo de 2011, el crdito total del sistema
bancario al sector privado ascendi a L131,718.2
millones, observando una tasa de crecimiento Grfico 10
Crdito del Sector Bancario al Sector Privado
interanual de 4.4% (L5,551.4 millones), superior en 2.4 24.0
(variaciones porcentuales interanuales)

puntos porcentuales (pp) respecto a la observada en MN ME TOTAL

igual fecha del ao anterior (2.0%). 18.0
18.5

12.0
Este comportamiento es resultado del incremento
interanual de 18.5% (L5,606.1 millones) en el crdito en 6.0
4.7 4.4

moneda extranjera (cada de 5.6% en 2010); mientras 0.0 2.0

que el crdito en moneda nacional registr una cada -5.6

-0.1
-6.0
de 0.1% (L54.7 millones), que en similar fecha del ao
anterior registr una expansin de 4.7%. -12.0

-18.0
Durante la semana analizada, el crdito total mostr Dic-08 28-May- Jun-09 Sep-09 Dic-09 27-May- Jun-10 Sep-10 Dic-10 26-May-

un ascenso de L640.2 millones, debido a aumentos en

2009 2010 2011

los prstamos en moneda nacional y extranjera de

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L495.6 millones y L144.6 millones, respectivamente;
que correspondieron principalmente a empresas de los
sectores comercio, industria y generacin de energa
limpia. Grfico 11
Crdito del Sector Bancario al Sector Privado
(variaciones interanuales en millones de lempiras por tipo de moneda)
8,000
Por su parte, al 27 de mayo de 2011, Banhprovi ha 6,555.6
5,911.3
colocado desde el inicio del fideicomiso BCH-
5,606.1

4,296.7
Banhprovi, a travs del sistema bancario, L12,458.1 4,000

millones, los que han sido destinados a incentivar los

sectores vivienda (L8,251.3 millones), produccin
(L3,708.0 millones) y microcrdito (L498.8 millones).
0
-329.1 -54.7

-1,809.4

Al 30 de abril de 2011, el saldo del crdito en moneda -4,000

extranjera concedido por las oficinas de representacin -4,936.3

ME MN
de bancos extranjeros ascendi a L472.1 millones
(US$25.0 millones), menor en L25.8 millones al saldo -8,000
Diciembre 27-May Diciembre 26-May

mostrado en marzo de 2010 (L497.9 millones). 2009 2010 2011

B. CAPTACIN DE RECURSOS MONETARIOS

El sistema bancario al 26 de mayo de 2011, mantuvo
recursos del sector privado por el orden de L146,651.6
millones, los cuales reflejaron un crecimiento
interanual de 13.6% (L17,516.7 millones), mayor al
2.2% mostrado en el mismo perodo de 2010.
Grfico 12
Los depsitos en moneda nacional registraron un tasa Depsitos del Sector Privado en el Sistema Bancario
(variaciones porcentuales interanuales)
de crecimiento interanual de 17.0% (L15,313.9 20.0
17.0
millones), 2.0% al 27 de mayo de 2010; y en moneda MN ME TOTAL

extranjera de 5.7% (L2,202.8 millones), un ao atrs 15.0

aument 2.6%. 13.6

10.0

En la semana del 19 al 26 de mayo de 2011, el saldo de 5.0 2.6

5.7

la captacin total fue mayor en L960.0 millones, 2.2

respecto a lo observado la semana anterior, producto 0.0 2.0

del aumento en los depsitos en moneda nacional de
L738.6 millones y en moneda extranjera de L221.5 -5.0
millones; efectuados por empresas de los sectores Dic-08 28-May- Jun-09 Sep-09 Dic-09 27-May- Jun-10 Sep-10 Dic-10 26-May-
2009 2010 2011
comercio, servicio, propiedad raz e industria, as
como por hogares y empresas generadoras de energa
renovable.

Por su parte, los depsitos en moneda extranjera

representaron el 28.0% del total de la captacin,
porcentaje de participacin menor en 2.1 pp al Grfico 13
registrado en similar fecha de 2010 (30.1%). Con Obligaciones del Sistema Bancario con el Sector Privado

respecto al crdito en moneda extranjera, ste 20,000

(variaciones interanuales en millones de lempiras por tipo de moneda)

represent un 27.3% del total del crdito, mayor en 3.3 ME MN

pp a lo constituido en similar fecha de 2010 (24.0%). 15,313.9
15,000

Cabe mencionar, que durante la semana el sistema

bancario traslado al Gobierno Central L167.8 millones 10,000
10,126.2

por concepto de recaudaciones tributarias.

C. LIQUIDEZ BANCARIA 5,000 4,313.9

2,202.8
C.1 En Moneda Nacional 1,563.1
976.9
1,797.9

288.5
La liquidez en moneda nacional del sistema bancario, 0

al 26 de mayo de 2011, registr un saldo de L50,860.6 Diciembre

2009
27-May
2010
Diciembre
2011
26-May

millones, que incluye:

i) Exigibilidades por un monto de L19,354.3 millones
(caja ms depsitos en el BCH por L6,451.3

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millones e inversiones obligatorias por L12,903.0
millones);
ii) Recursos excedentes por L3,080.8 millones (L1,343.6
millones en caja y depsitos en el BCH e Grfico 14
inversiones obligatorias por L1,737.1 millones); as Liquidez Total del Sistema Bancario en MN
(saldo en millones de lempiras)
como,
iii) Inversiones voluntarias por L28,425.5 millones (de 26-May-11 19,354.3 3,080.8 28,425.5 50,860.6

las cuales, FPI por L2,809.0 millones).

La liquidez en moneda nacional supera en L777.1 Dic-10 17,672.8 7,402.1 16,368.8 41,443.7

millones a la observada la semana anterior, como

consecuencia del aumento en las inversiones
voluntarias de L2,087.4 millones, compensados con la 27-May-10 16,488.2 3,888.7 11,696.3 32,073.2

disminucin en los excedentes de encaje de L1,310.3

millones. Dic-09 16,327.0 4,242.5 5,827.9 26,397.4

Informacin disponible del encaje correspondiente a la 0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000
catorcena del 23 de abril al 6 de mayo de 2011, indica Requerimientos de Encaje Excedente de Encaje Inversiones Voluntarias
que el sistema bancario presenta una tasa efectiva de
encaje de 9.3% y para inversiones obligatorias de
12.3%; con lo cual se excede en 3.6 pp al compararse
con la tasa de encaje requerida (18.0%).
C.2 En Moneda Extranjera
A la fecha analizada, la liquidez en moneda extranjera Grfico 15
del sistema bancario fue de L22,854.9 millones Liquidez Total del Sistema Bancario en ME
(saldo en millones de lempiras)
(US$1,209.6 millones), de los cuales:
i) Recursos exigibles de L10,841.7 millones; 26-May-11 10,841.7 9,088.9 2,924.3 22,854.9

ii) Recursos en exceso de L9,088.9 millones (L835.6

millones en caja y depsitos en el BCH, L137.2
millones en inversiones obligatorias y L8,116.1 Dic-10 10,044.2 8,077.7 2,180.9 20,302.8

millones en encaje adicional); as como,

iii) Inversiones voluntarias de L2,924.3 millones. 27-May-10 10,010.5 10,666.6 1,653.8 22,330.9

Al 26 de mayo de 2011, la liquidez en moneda Dic-09 9,390.3 10,227.8 1,841.7 21,459.8

extranjera fue mayor en L28.9 millones a la reportada

la semana previa, resultado del incremento en las 0 5,000
Requerimientos de Encaje
10,000
Excedente de Encaje
15,000 20,000
Inversiones Voluntarias
25,000

recursos excedentes por el mismo valor.

De acuerdo con informacin disponible en la catorcena

que finaliz el 6 de mayo de 2011, el sistema bancario
present una tasa efectiva de encaje de 13.4%, encaje
adicional 16.7% e inversiones obligatorias 10.2%, con Grfico 16
ello el excedente total promedio alcanz 16.3 pp. Subasta de Liquidez
25,000 12.5

Monto Adjudicado (eje izquierdo)

Tasa de inters promedio ponderado
20,000 10.0

III. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO

millones de lempiras

El saldo total de Letras del BCH colocado al 26 de 15,000 7.5

porcentajes

mayo de 2011, asciende a L30,696.9 millones, de los

cuales, L27,029.8 millones (88.1%) en moneda nacional 10,000 5.0

y L3,667.2 millones (11.9%) en moneda extranjera.

5,000 2.5

A. VENTA DE VALORES GUBERNAMENTALES

0 0.0
A.1 En Moneda Nacional May Ago Nov Feb May Ago Nov Feb May Ago Nov Feb May

2008 2009 2010 2011

A.1.1 Subasta de Liquidez
En la subasta de liquidez realizada el 31 de mayo de
2011, ante vencimientos de L4,410.5 millones, se
anunciaron L1,000.0 millones, demandndose L4,404.5
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Subgerencia de Estudios Econmicos
millones, de los cuales se adjudicaron L4,391.5
millones, a una tasa de inters promedio ponderado
de 2.99%, menor en 1.51 pp a la Tasa de Poltica
Monetaria vigente (4.50%) y en 0.27 pp a la tasa Grfico 17
Subasta Estructural en Moneda Nacional
promedio ponderado del cierre de 2010 (3.26%). 8,000 16.0
Monto Adjudicado (eje izquierdo) Tasa de inters Promedio Ponderado

A.1.2 Subasta Estructural

6,000 12.0

En la subasta de Letras del BCH en Moneda Nacional

millones de lempiras
del 31 de mayo de 2011, ante la ausencia de

porcentajes
vencimientos, se ofreci un monto de L2,000.0 4,000 8.0

millones, demandndose L260.9 millones, los cuales se

adjudicaron en su totalidad, a favor de los siguientes
sectores: OSD L244.5 millones, Gobierno Central L15.2 2,000 4.0

millones y OSF L1.1 millones, a una tasa de inters

promedio ponderado de 6.37%. 0 0.0
May Ago Nov Feb May Ago Nov Feb May Ago Nov Feb May

La adjudicacin se distribuy en los siguientes plazos: 2008 2009 2010 2011

a 91 das un monto de L154.1 millones, a 175 das

L15.2 millones, a 259 das L55.2 millones y a 322 das
L36.4 millones.
Tasa de Inters Promedio Ponderado de la Subasta
Estructural de Letras del BCH en Moneda Nacional

Plazo Subasta del Subasta del Diferencia Grfico 18

Subasta Estructural en Moneda Extranjera
(Das) 24.May.11 31.May.11 31-24 May.2011 120 8.0

91 6.20 6.21 0.01 Monto Adjudicado (eje izquierdo)

175 6.49 6.47 -0.02 Tasa de inters Promedio Ponderado

259 6.60 6.59 -0.01 90 6.0

322 6.70 6.70 0.00
millones de US dlares

porcentajes
A.1.3 Bonos Gobierno de Honduras 60 4.0

En la subasta del 26 de mayo de 2011, se adjudicaron

L100.0 millones de Bonos del Gobierno de Honduras 30 2.0

2011 a favor de las OSD, a un plazo de 1,735 das y a

una tasa de rendimiento de 11.0%.
0 0.0
Ene May Sep Ene May Sep Ene May
A.2 En Moneda Extranjera 2009 2010 2011

La subasta de Letras en Moneda Extranjera anunciada

para el 25 de mayo de 2011, se declar desierta por la
ausencia de ofertas.

Grfico 19
IV. MERCADO CAMBIARIO Monto Transado en el Mercado Cambiario
(variaciones interanuales)
60
A. COMPRAS compras ventas
50
Al 26 de mayo de 2011, la compra acumulada de 40
divisas del BCH a los agentes cambiarios autorizados
fue de US$3,584.6 millones, de los cuales US$3,307.8 30
22.4

millones se obtuvieron del sistema bancario y el resto 20

de las casas de cambio; dicha compra result mayor en 10 13.5

US$655.5 millones (22.4%) a las acumuladas en similar 0

semana de 2010 (US$2,929.1 millones).
-10

B. NEGOCIACIN PBLICA DE DIVISAS -20

La venta de divisas del BCH al 26 de mayo de 2011, -30

May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May
alcanz un monto de US$3,290.3 millones, superior en 2009 2010 2011
US$392.4 millones (13.5%) a lo adjudicado en igual
fecha del ao previo (US$2,897.9 millones).

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Subgerencia de Estudios Econmicos
A la fecha indicada, el precio de referencia en la
subasta de divisas fue de L18.8951 por US$1.00,
mantenindose sin variacin desde el 23 de diciembre
de 2008.