ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIN DE FONDOS.

Las operaciones que realizan las empresas producen variaciones en su estructura financiera y
econmica y el Estado de Origen y Aplicacin de Fondos explica cmo se han producido,
mediante comparacin de dos balances consecutivos.

Concepto de fondos.

Con relacin al estado de origen y aplicacin de fondos, con carcter general y amplio, el
concepto de fondos responde al valor en dinero atribuido a cada una de las cuentas
representativas de las diferentes partidas que configuran el balance. Es comn a la estructura
econmica y a la estructura financiera. Y, segn se refiera a su origen o empleo, se denominan
obtenidos o aplicados.

Se llaman fondos fijos si se trata de masas patrimoniales que componen el inmovilizado y el

pasivo a largo plazo (deudas), as como los recursos propios (capital y reservas).

Los fondos circulantes son los representados por las masas patrimoniales de activo y pasivo
cuando su grado de disponibilidad y exigibilidad, respectivamente lo es a corto plazo.

CUADRO DE FINANCIACION.

Dado que el cuadro de financiacin debe poner de manifiesto las polticas bsicas de inversin y
financiacin que ha seguido la empresa durante un perodo determinado de tiempo que se est
analizando, ser necesario analizar:

1. Los principales empleos de recursos en la empresa:

Las inversiones en activo fijo.

Las inversiones financieras.

La devolucin de prstamos.

El pago de dividendos.

2. En la mayora de las empresas encontramos otro empleo muy importante constituido por las
necesidades de capital de trabajo. Al tener una dinmica propia se estudia por separado
(obtencin del cash-flow financiero).

3. Las principales fuentes de recursos:

El cash-flow, es decir, los recursos generados por la explotacin.

Nuevas aportaciones de capitales permanentes: aumento de capital, endeudamiento a

largo plazo.

Recursos excepcionales (venta de activo fijo,).

4. Otra fuente importante, que tambin separamos por sus caractersticas peculiares, son los
recursos de tesorera.
La importancia del fondo de maniobra, del capital de trabajo y la situacin de tesorera, como
conceptos bsicos para analizar la situacin financiera de una empresa. No es de extraar, por
tanto, que la idea del cuadro de financiacin se aplique a los conceptos anteriores, en un intento
de ilustrar de forma ms clara sus variaciones.

De esta manera se puede disponer de una informacin ms precisa para analizar los cambios en
la situacin financiera de una empresa durante un determinado perodo de tiempo.

La base de la versin del cuadro de financiacin que venimos desarrollando reside en una
clasificacin y presentacin adecuadas de las variaciones producidas durante el perodo, que
pongan de manifiesto:

1. Los aumentos y disminuciones del fondo de maniobra y la radiacin neta resultante (apartado A
del cuadro de financiacin).

2. Las variaciones habidas en el capital de trabajo (empleos y recursos cclicos) y el saldo neto
resultante (apartado B del cuadro).

3. La comparacin de los totales obtenidos en los puntos 1 y 2 nos dar la variacin neta de la
situacin de tesorera (apartado C del cuadro).

4. Las variaciones habidas en los recursos y empleos de tesorera y el saldo resultante.

5. La combinacin de la variacin neta de la situacin de tesorera y el saldo obtenido en el punto

4 nos dar la variacin neta del saldo de disponible durante el perodo analizado. Se puede
verificar la exactitud de esta variacin del disponible, restando el saldo inicial de disponible del
saldo final (cifras del balance de situacin).

Los datos que figuran en el cuadro de financiacin se deducen, de la comparacin entre dos
balances consecutivos, complementada por la informacin procedente de la cuenta de prdidas y
ganancias y el detalle de la distribucin de beneficios.