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Ratios financieros 1
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R.
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ODUCTO
ATUITO
odificable
vendible
gracias
1 Datos para el anlisis
importe
Inversin 929,004,339
AOS
inversin 1 2 3 4 5
Flujo de caja (neto anual) -929,004,339 9,244,093 0,993,556 0,993,556 0,993,556 1,655,456
V.A.N a cinco aos ,930,223,734.61 Valor positivo, inversin (en principio) factible
T.I.R a cinco aos 136.81% Valor superior a la tasa, inversin (en principio) factible
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Excel es una marca registrad
V.A.N. - Valor
Qu es? Para
Es el sistema ms usado lo que no significa que sea perfecto pero - junto a la TIR - te
tu proyecto de inversin.
Qu datos
Los datos esenciales para calcular el V.A.N y la T.I.R.:
1 El importe de la inversin.
Se incluir el valor total de la inversin o desembolso inicial.
2 Conocer (calcular) el Flujo Neto de Caja que dicha inversin produci
Este es un aspecto vital del anlisis, los flujos de caja debern ser correctamente pr
En nuestro caso se trata del Flujo de caja neto anual para cinco aos (Anual, no acu
Periodos (aos) 1 2 3
Inversin (importe) 100
Flujo de caja anual 56 59 62
Tasa 15.60%
V.A.N. 32.73
=VNA(G215;H214:J214) -G21
Cuidado:
El V.A.N. es un dato muy interesante y, si est bien calculado, ser una valiosa re
y negocio. No obstante, es preciso recordar que la toma de decisiones de
un V.A.N. interesante es un buen punto de partida pero deber contrastarse con
llegar a conclusiones definitivas. Lo mismo debe decirse en el caso de que el VAN
En las finanzas y los negocios (como en la vida misma), no hay frmulas mgica
Desventajas:
- Hay que tener un especial cuidado en la determinacin de la tasa de descuento
- Cuando las tasas de descuento son distintas para cada periodo el clculo se com
Cmo se calcu
La frmula de la T.I.R.:
Periodos (aos) 1 2 3
Inversin (importe) 100
Flujo de caja anual -100 56 59 62
T.I.R. 34.30%
Anlisis de la T.I.R. r
En trminos generales
Las inversiones ms interesantes son aquellas que proporcionan mayor TIR.
Si la T.I.R. es inferior a la tasa de descuento de la empresa (o tasa de corte defin
Si la T.I.R. es superior la tasa de descuento de la empresa (o tasa de corte defini
Este mtodo presenta ms dificultades y es menos fiable que el anterior, por eso
Ventajas de la T.I.R.:
- Mide la rentabilidad en trminos porcentuales y, en consecuencia, es un ratio f
- Es tan flexible como el VAN
Desventajas:
- Ofrece una tasa de rentabilidad igual para todo el proyecto lo que no siempre e
- Al tratarse de la resolucin de un polinomio con exponente n pueden aparecer s
La TASA de D
Qu es? Par
La tasa de descuento
La definicin de esta tasa es ESENCIAL para el correcto clculo del V.A.N.
Es un % anual que minusvalora los flujos de caja al objeto de visualizar el valor posible
Podemos "visualizarla" como un tipo de inters anual con el que corregiremos los flujos
Ejemplo (simplificando mucho): Mi dinero en el banco me da X anual (suele ser poco, p
esta sera una tasa de corte a aplicar.
La tasa de descuento es una herramienta que nos servir para introducircualquier variab
como positivo: inflacin, fiscalidad, riesgo, etc.
Cmo se calcula?
Aunque puede aplicarse con los criterios objetivos o subjetivos que se deseen, lo
o, sobretodo desde la perspectiva del inversor, se utilicen mtodos de "rentabilid
Recomendacin: Si el cash flow est inflactado, no olvidar incluir en la tasa de de
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Anlisis fcil de inversiones
Un magnfico libro para Excel que puedes usar, copiar o modificar como desees
gradecemos su aportacin.
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.N. - Valor Actual Neto volver
volver
Qu es? Para qu sirve?
nicial la suma de los flujos de caja esperados, ajustados con cierta tasa de descuento.
de caja futuros que va a generar el proyecto, descontados a un cierto tipo de inters
a inversin.
Qu datos poner?
ha inversin producir ("dinero" neto que dicha inversin generar cada ao o perodo).
ser correctamente previstos, periodificados y netos.
o aos (Anual, no acumulado).
mo se calcula? volver
^1]+[Flujo AO 2(1+ TASA2)^2]++[Fn(1+ r)^n] - INVERSIN
y se le resta la inversin o desembolso inicial.
odos los aos pero podra haber una tasa distinta para cada perodo.
La
La frmula
frmula del
del V.A.N.
V.A.N. con
con Excel:
Excel:
DATOS 1
1 SeSe aplica
aplica lala funcin
funcin VNA:
VNA: Valor
Valor Neto
Neto "Actualizado"
"Actualizado"
-- TASA:
TASA: En En este
este caso
caso celda
celda G215
G215
-- Valor1:
Valor1: En En este
este caso
caso rango
rango H214:J214
H214:J214
2 Se le resta la inversin:
2 Se le resta la inversin:
En
En este
este caso
caso G204:
G204: -G213.
-G213.
14:J214) -G213 Si
Si la
la inversin
inversin est
est en
en negativo
negativo es
es +G213.
+G213.
n debera descartarse.
n puede ser interesante.
tivo de diversas opciones de inversin o escenarios de negocio, en estos
V.A.N. genere.
a tasa de descuento.
odo el clculo se complica notablemente.
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s? Para qu sirve?
de Rendimiento
mo se calcula? volver
de fondos.
Clculo
Clculo de
de la
la TIR
TIR con
con Excel:
Excel:
1
1 El
El importe
importe de
de la
la inversin
inversin debe
debe incluirse
incluirse en
en NEGATIVO
NEGATIVO en
en el
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DATOS rango de los Flujos de caja (1er lugar).
rango de los Flujos de caja (1er lugar).
Es
Es importante
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que dicha
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en negativo
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2
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Se aplica
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la funcin
funcin TIR
TIR en
en todo
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el rango.
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En
En este
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caso G302:J302.
G302:J302.
En
En algunos
algunos casos
casos pueden
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sin sentido
sentido econmico.
econmico.
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TASA de DESCUENTO volver
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Actualizado"
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3.
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ducto recomendado
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