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REPUBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITCNICA


ANTONIO JOS DE SUCRE
VICE RECTORADO BARQUISIMETO
DIRECCIN DE INVESTIGACIN Y POSTGRADO
MAESTRA EN INGENIERA INDUSTRIAL

Anlisis econmico para el


acondicionamiento del sistema de
recoleccin de crudo en pozos del Distrito.
ANLISIS ECONMICO DE PARA TOMA DE DECISIONES.

INTEGRANTES:

Francisco Torres
C.I. 14.917.402
Anglica Pea
C.I. 15.828.603

Barquisimeto, Noviembre de 2011

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PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

La Divisin Boyac est constituida por los Distritos Barinas, Apure y Gurico.
Actualmente en el Distrito Gurico se realiza la recoleccin de fluidos a travs de
equipos mviles denominados Vacuum y de equipos estticos de almacenamiento
de manera localizada en cada pozo, esta actividad trae consigo costos
operacionales el cual se requiere minimizar, es por ello que se desea realizar un
anlisis econmico de factibilidad para el acondicionamiento del sistema de
recoleccin de crudo en pozos de este distrito.

OBJETIVO GENERAL
Realizar un anlisis econmico para el acondicionamiento del sistema de
recoleccin de crudo en pozos del Distrito.

OBJETIVOS ESPECFICOS

Evaluar los costos operativos del proyecto.


Evaluar la rentabilidad del proyecto por el modelo de equivalente anual (EA)
Determinar los flujos monetarios del proyecto para un perodo de 20 aos.
Determinar el costo de Impuesto Sobre la Renta (ISLR).
Calcular la tasa de amortizacin del capital de deuda.
Calcular la Sensibilidad del proyecto.

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BREVE DESCRIPCIN

Para la realizacin de un proyecto, se toma la decisin en funcin a las


expectativas de rentabilidad que se espera obtener del mismo; la evaluacin
econmica, es la herramienta utilizada para reconocer dicha rentabilidad,
mediante la cual se introduce la informacin financiera relacionada con
inversiones, costos, impuestos, inflacin, vida til del proyecto, factores de
descuento, precios, etc., y se obtiene el balance requerido para comparar
opciones, alternativas y caso que permiten la decisin final.

Una vez determinada la inversin y los costos del proyecto, se procedi a evaluar
la rentabilidad del mismo para cada alternativa:

Alternativa No.1 -. Produccin localizada en cada pozo

La produccin localizada, comprende la recepcin del fluido por cada pozo en


produccin, es por ello cada pozo tendr su propio sistema de recepcin., es decir
se contempla un tanque de 500 Bls., conectado al cabezal de pozo a travs de un
lnea de produccin. En el clouster A tenemos un total de seis (06) pozos, por
lo cual se requerira tener de tener un total de seis (06) tanques con sus
respectivas facilidades mecnicas. Esto conlleva a que una vez llenado cada uno
de los tanques, se deba trasladar un camin tipo vacuum al sitio con el fin de
extraer el crudo y trasegarlo a la estacin mas cercana, la cual se encuentra a
unos 30 minutos.

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Fig. N 1. Configuracin Produccin Localizada.

Alternativa No.2 - Produccin centralizada:

La produccin centralizada consiste en la construccin de una batera de tanques


con capacidad para recibir al menos la mitad de la produccin de todos los pozos
a ser recolectados; en esta configuracin solo se requiere la cantidad de cuatro
(04) taques de capacidad de 500 bls cada uno, como la batera de tanques se
encuentra ubicada en el baricentro de los siete (07) pozos se requiere la
construccin de una lnea recolectora que transporte la produccin de cada uno de
los pozos a la batera de tanques, requiriendo de esta menare el traslado del
camin vacuum hasta la batera de tanques.

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Fig. N 2. Configuracin Produccin Centralizada.

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Tabla N 1 Calculo para la determinacin de los valores de inversin y costos operacionales Alternativa N 1.

3-
Tiempos de 3- (sin Acoples y
Pozos Viajes Por da (enterrados) Vlvulas Terraza Tanques Descripcin Unidad P.U. (Bs)
viaje (Hr) enterrar) m aseguramiento
m
1 2,00 2,00 65,00 19 2,00 1,00 1,00 Preparacin de superficie tub enterrada de 3-" ML 219,48
2 2,25 2,00 75,00 21 2,00 1,00 1,00 Preparacin de superficie tub enterrada de 4-" ML 270,95
3 2,25 2,00 77,00 21 2,00 1,00 1,00 Enterramiento de tub de 4- ML 182,80
4 3,00 2,00 85,00 22 2,00 1,00 1,00 Transporte y regado de tub de 4-" ML 29,46
5 3,00 2,00 55,00 17 2,00 1,00 1,00 Acople y aseguramiento de tub de produccin de 3-"
UNDa 4-" 1.915,67
6 2,00 2,00 60,00 18 2,00 1,00 1,00 Enterramiento de tub de 3- ML 165,67
Total 14,50 12,00 417,00 0,00 117,50 12,00 6,00 6,00 Transporte y regado de tub de 3-" ML 26,89
Montaje de vlvulas de 4" UND 1.034,01
Fabricacin de Tks Rectangulares 500 Bls UND 195.949,37

Construccin de Terrazas
Descripcin UND P.U. (Bs)
Monto Obra Monto Obra
Descripcin
Civil Mecnico Nota: Calculo de Gastos: Deforestacin y limpieza m 3,62
Enterramiento de 3- 69.084,39 - 1.- Tiempo asumido de llenado de Vacuum de 1Hr Acondicionamiento (5-15 m) m 9,45
Preparacin de Tubera 3- - 91.523,16 2.- La hora de Vacuum cuenta 850 Bs/hr, con una incremento Transporte de granzn mxKm 3,80
Acople y Aseguramiento - 225.091,23 3.- Rutinas de Mantenimiento Mecnico 4000 Bs/mes con un Pago de material m 149,63
Transporte 3- - 11.213,13 4.- Produccin promedio por pozo 350 Bls/da Construccin de Terrazas m 2,66
Montaje de Vlvulas - 12.408,12
Tubos de 3-1/2 - 437.850,00 Descripcin del Gasto Costos (Bs/ao) Costo de junta de 3- a 4- Jta 1.050,00
Tanques - 1.175.696,22 Vacuum 8.997.250,00 Total de Tubera lnea de 3- ML 417,00
Deforestacin y limpieza +
acondicionamiento 47.052,00 - Rutinas de Mantenimiento 48.000,00 Total de Tubera lnea de 4- ML 26,50
Costos Operacionales No.1
Transporte de granzn 82.080,00 - (Bs./ao) 9.045.250,00 Dimensiones de la Terraza 20m X 30m m 600,00
Pago de material +
Construccin de terraza 164.473,20 - Total de Pozos UND 6,00
TOTAL 362.689,59 1.953.781,86 Promedio de Material usado por localizacin m 180,00
Inversin Inicial No.1 (Bs.) *Precios referenciales ao 2010.
2.316.471,45 *Promedio de distancia entre pozo y saque de material 20 Km.
Costo de Horas por Ingeniera P3 Hrs 65,00
Estudio de Ingeniera 15.600,00 26.000,00

Inversin Inicial No.1 (Bs.)


TOTAL
2.358.071,45

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Tabla N 2 Calculo para la determinacin de los valores de inversin y costos operacionales Alternativa N 2.

4- 3-
Tiempos de Viajes Por Acoples y
Pozos (enterrados) (enterrados) Vlvulas Terraza Tanques Descripcin Unidad P.U. (Bs)
viaje (Hr) da aseguramiento
m m
1 - 100,00 2,00 5,94 24,67 5,00 1,00 4,00 Preparacin de superficie tub enterrada de 3-" ML 219,48
2 - 100,00 - 24,67 4,00 1,00 - Preparacin de superficie tub enterrada de 4-" ML 270,95
3 - 300,00 - 58,00 4,00 1,00 - Enterramiento de tub de 4- ML 182,80
4 - 200,00 - 41,33 4,00 1,00 - Transporte y regado de tub de 4-" ML 29,46
5 - 300,00 - 58,00 2,00 1,00 - Acople de tub de produccin de 3-" a 4-" UND 1.915,67
6 - 300,00 - 58,00 2,00 1,00 - Enterramiento de tub de 3- ML 165,67
Lnea de Recolectora 545,00 525,00 - - 95,50 - Transporte y regado de tub de 3-" ML 26,89
Total 545,00 1.825,00 2,00 5,94 360,17 21,00 6,00 4,00 Montaje de vlvulas de 4" UND 1.034,01
Fabricacin de Tks Rectangulares 500 Bls UND 195.949,37

Monto Obra Monto Obra


Descripcin
Civil Mecnico Nota: Calculo de Gastos: Construccin de Terrazas
Enterramiento de 3- 302.347,75 - 1.- Tiempo asumido de llenado de Vacuum de 1Hr Descripcin UND P.U. (Bs)
Preparacin de Tubera 3- - 400.551,00 2.- La hora de Vacuum cuenta 850 Bs/hr, con una incremento Deforestacin y limpieza m 3,62
Acople y Aseguramiento - 689.960,48 3.- Rutinas de Mantenimiento Mecnico 4000 Bs/mes con un Acondicionamiento (5-15 m) m 9,45
Transporte 3-" - 49.074,25 4.- Produccin promedio por pozo 350 Bls/da Transporte de granzn mxKm 3,80
Enterramiento de 4-" 99.626,00 - Pago de material m 149,63
Preparacin de Tubera 4-" - 147.667,75 Construccin de Terrazas m 2,66
Transporte 4-" - 16.055,70
Tubos de 3-" a 4-" - 2.496.834,38
Montaje de Vlvulas - 21.714,21 Costo de junta de 3- a 4- Jta 1.050,00
Tanques - 783.797,48 Descripcin del Gasto Costos (Bs/ao) Total de Tubera lnea de 3- ML 7,94
Deforestacin y limpieza + acondicionamiento
47.052,00 - Vacuum 3.684.218,75 Total de Tubera lnea de 4- ML 2.370,00
Transporte de granzn 82.080,00 - Rutinas de Mantenimiento 48.000,00 Dimensiones de la Terraza 20m X 30m m 600,00
Costos Operacionales No.2
Pago de material + Construccin de terraza
164.473,20 - (Bs./ao) 3.732.218,75 Total de Pozos UND 6,00
TOTAL 695.578,95 4.605.655,24 Promedio de Material usado por localizacin m 180,00
*Precios referenciales ao 2010.
Inversin Inicial No.2 (Bs.) *Promedio de distancia entre pozo y saque de material 20 Km.
5.301.234,19
Costo de Horas por Ingeniera P3 Hrs 65,00
Estudio de Ingeniera 31.200,00 41.600,00

Inversin Inicial No.1 (Bs.)


TOTAL
5.374.034,19

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ESTUDIO ECONMICO DEL PROYECTO

ALTERNATIVA N 1

Inversin Inicial: 2.358.071,45 Bs.


Costo de Operaciones: 9.045.250 Bs/ao
Aos de estudio: 20 aos.
Ingresos Anuales: 138.429.900 Bs/Ao.
imin: 20%

ALTERNATIVA N 2

Inversin Inicial: 5.374.034,19 Bs.


Costo de Operaciones: 3.732.218,75 Bs/ao
Aos de estudio: 20 aos.
Ingresos Anuales: 138.429.900 Bs/Ao.
imin: 20%

Tomando la decisin entre alternativas para la reduccin de costos (vidas iguales),


se calcula la rentabilidad del flujo extra tomando en cuanta una tasa mnima de
rendimiento igual a 20%, en donde se obtiene un equivalente actual de la
alternativa 2 menos la alternativa 1 mayor a cero; es decir:

EA 2-1(20%) = 4.693.552,50 0
En tal sentido el flujo extra es rentable y se selecciona el proyecto de mayor
inversin, en este caso la Alternativa N 2.

En virtud de que la alternativa N 2 representa nuestra opcin ms rentable; es


decir la opcin que menor costo representa.

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CALCULO DE LOS FLUJOS MONETARIOS Y RENTABILIDAD DEL PROYECTO CON LA ALTERNATIVA N 2

Tabla N 3 Datos generales de la alternativa N 2

Descripcin Opcin No.2


Tiempo de vida til para el Proyecto (aos) 20,00
Tasa de inters 20%

Capital de Deuda (60%). Pagados a 20 aos 3.224.420,52

Capital Propio (40%) 2.149.613,68


Precio del Barril (Bs/Bls) 301,00

Ingreso Brutos (Bs/ao) 138.429.900,00

Monto Obra Depreciacin


Descripcin Monto Obra Civil VR (Bs.) Amortizacin Aos Ingresos Brutos Costos Operativos
Mecnico (Bsf.)
Enterramiento de 3- 302.347,75 - - - - 1 138.429.900,00 3.732.218,75
Preparacin de Tubera 3- - 400.551,00 - - - 2 138.429.900,00 3.732.218,75
Acople y Aseguramiento - 689.960,48 - - - 3 138.429.900,00 3.732.218,75
Transporte 3-" - 49.074,25 - - - 4 138.429.900,00 3.732.218,75
Enterramiento de 4-" 99.626,00 - - - - 5 138.429.900,00 3.732.218,75
Preparacin de Tubera 4-" - 147.667,75 - - - 6 138.429.900,00 3.732.218,75
Transporte 4-" - 16.055,70 - - - 7 138.429.900,00 3.732.218,75
Tubos de 3-" a 4-" - 2.496.834,38 112.357,55 249.683,44 - 8 138.429.900,00 3.732.218,75
Montaje de Vlvulas - 21.714,21 - - - 9 138.429.900,00 3.732.218,75
Tanques - 783.797,48 35.270,89 78.379,75 - 10 138.429.900,00 3.732.218,75
Deforestacin y limpieza + acondicionamiento 47.052,00 - - - - 11 138.429.900,00 3.732.218,75
Transporte de granzn 82.080,00 - - - - 12 138.429.900,00 3.732.218,75
Pago de material + Construccin de terraza 164.473,20 - - - - 13 138.429.900,00 3.732.218,75
14 138.429.900,00 3.732.218,75
TOTAL 695.578,95 4.605.655,24 147.628,43 328.063,19 - 15 138.429.900,00 3.732.218,75
Inversin Inicial No.1 (Bs.) 16 138.429.900,00 3.732.218,75
5.301.234,19 17 138.429.900,00 3.732.218,75
* Tiempo de vida de los equipos 20 aos, VR=10% 18 138.429.900,00 3.732.218,75
* Se asume el valor de VR en 10% 19 138.429.900,00 3.732.218,75
* Tiempo de Amortizacin es de 5 aos 20 138.429.900,00 3.732.218,75
Estudio de Ingeniera 31.200,00 41.600,00 - - 41.600,00 * Costo promedio de Barril 70$.
* Costos Operacionales fijos.
Inversin Inicial No.1 (Bs.) TOTAL * Produccin Promedio 350 Bls.% AyS de 40.
5.374.034,19

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Tabla No.4 - Modelo de Depreciacin Lneal - Tanques (Bs.) Alternativa No.2 Tabla No.5 - Modelo de Depreciacin Lneal - Tubera (Bs.) Alternativa No.2

Valor en Libros Valor en Libros


Cargo Anual Por Depreciacin Valor en Libros al Cargo Anual Por Depreciacin Valor en Libros
Aos al comienzo Aos al comienzo
Depreciacin Acumulada Final de ao Depreciacin Acumulada al Final de ao
del Ao del Ao
1 783.797,48 35.270,89 35.270,89 748.526,59 1 2.496.834,38 112.357,55 112.357,55 2.384.476,83

2 748.526,59 33.683,70 68.954,58 714.842,90 2 2.384.476,83 107.301,46 219.659,00 2.277.175,37


3 714.842,90 32.167,93 65.851,63 682.674,97 3 2.277.175,37 102.472,89 209.774,35 2.174.702,48
4 682.674,97 30.720,37 62.888,30 651.954,59 4 2.174.702,48 97.861,61 200.334,50 2.076.840,87
5 651.954,59 29.337,96 60.058,33 622.616,64 5 2.076.840,87 93.457,84 191.319,45 1.983.383,03
6 622.616,64 28.017,75 57.355,71 594.598,89 6 1.983.383,03 89.252,24 182.710,08 1.894.130,79
7 594.598,89 26.756,95 54.774,70 567.841,94 7 1.894.130,79 85.235,89 174.488,12 1.808.894,91
8 567.841,94 25.552,89 52.309,84 542.289,05 8 1.808.894,91 81.400,27 166.636,16 1.727.494,64
9 542.289,05 24.403,01 49.955,89 517.886,04 9 1.727.494,64 77.737,26 159.137,53 1.649.757,38
10 517.886,04 23.304,87 47.707,88 494.581,17 10 1.649.757,38 74.239,08 151.976,34 1.575.518,30
11 494.581,17 22.256,15 45.561,02 472.325,02 11 1.575.518,30 70.898,32 145.137,41 1.504.619,97
12 472.325,02 21.254,63 43.510,78 451.070,39 12 1.504.619,97 67.707,90 138.606,22 1.436.912,07
13 451.070,39 20.298,17 41.552,79 430.772,23 13 1.436.912,07 64.661,04 132.368,94 1.372.251,03
14 430.772,23 19.384,75 39.682,92 411.387,47 14 1.372.251,03 61.751,30 126.412,34 1.310.499,73
15 411.387,47 18.512,44 37.897,19 392.875,04 15 1.310.499,73 58.972,49 120.723,78 1.251.527,25
16 392.875,04 17.679,38 36.191,81 375.195,66 16 1.251.527,25 56.318,73 115.291,21 1.195.208,52
17 375.195,66 16.883,80 34.563,18 358.311,86 17 1.195.208,52 53.784,38 110.103,11 1.141.424,14
18 358.311,86 16.124,03 33.007,84 342.187,82 18 1.141.424,14 51.364,09 105.148,47 1.090.060,05
19 342.187,82 15.398,45 31.522,49 326.789,37 19 1.090.060,05 49.052,70 100.416,79 1.041.007,35
20 326.789,37 14.705,52 30.103,97 312.083,85 20 1.041.007,35 46.845,33 95.898,03 994.162,02
* Tiempo de vida (aos) 20 * Tiempo de vida (aos) 20
* Se asume el valor de VR en 10% * Se asume el valor de VR en 10%

Pgina 10
Tabla No.6 - Costo anuales del Impuesto Sobre la Renta (Bs.)

Amortizacin de
Costos
Aos Ingresos Brutos Depreciacin Activos ING I.S.R
Operacionales
Intangibles
1 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 41.600,00 134.508.452,82 40.352.535,84

2 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 41.600,00 134.508.452,82 40.352.535,84


3 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 41.600,00 134.508.452,82 40.352.535,84
4 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 41.600,00 134.508.452,82 40.352.535,84
5 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 41.600,00 134.508.452,82 40.352.535,84
6 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 - 134.550.052,82 40.365.015,84
7 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 - 134.550.052,82 40.365.015,84
8 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 - 134.550.052,82 40.365.015,84
9 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 - 134.550.052,82 40.365.015,84
10 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 - 134.550.052,82 40.365.015,84
11 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 - 134.550.052,82 40.365.015,84
12 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 - 134.550.052,82 40.365.015,84
13 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 - 134.550.052,82 40.365.015,84
14 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 - 134.550.052,82 40.365.015,84
15 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 - 134.550.052,82 40.365.015,84
16 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 - 134.550.052,82 40.365.015,84
17 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 - 134.550.052,82 40.365.015,84
18 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 - 134.550.052,82 40.365.015,84
19 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 - 134.550.052,82 40.365.015,84
20 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 - 134.550.052,82 40.365.015,84
* Tarifa impositiva 30%

Pgina 11
Tabla No. 7 - Flujo Monetarios Netos del Proyecto (Bs.)

Costos
Aos Ingresos Brutos I.S.R CF CT VR FMN
Operacionales
0 2.149.613,68 3.224.420,52 - (5.374.034,19)

1 138.429.900,00 3.732.218,75 40.352.535,84 - - - 94.345.145,41


2 138.429.900,00 3.732.218,75 40.352.535,84 - - - 94.345.145,41
3 138.429.900,00 3.732.218,75 40.352.535,84 - - - 94.345.145,41
4 138.429.900,00 3.732.218,75 40.352.535,84 - - - 94.345.145,41
5 138.429.900,00 3.732.218,75 40.352.535,84 - - - 94.345.145,41
6 138.429.900,00 3.732.218,75 40.365.015,84 - - - 94.332.665,41
7 138.429.900,00 3.732.218,75 40.365.015,84 - - - 94.332.665,41
8 138.429.900,00 3.732.218,75 40.365.015,84 - - - 94.332.665,41
9 138.429.900,00 3.732.218,75 40.365.015,84 - - - 94.332.665,41
10 138.429.900,00 3.732.218,75 40.365.015,84 - - - 94.332.665,41
11 138.429.900,00 3.732.218,75 40.365.015,84 - - - 94.332.665,41
12 138.429.900,00 3.732.218,75 40.365.015,84 - - - 94.332.665,41
13 138.429.900,00 3.732.218,75 40.365.015,84 - - - 94.332.665,41
14 138.429.900,00 3.732.218,75 40.365.015,84 - - - 94.332.665,41
15 138.429.900,00 3.732.218,75 40.365.015,84 - - - 94.332.665,41
16 138.429.900,00 3.732.218,75 40.365.015,84 - - - 94.332.665,41
17 138.429.900,00 3.732.218,75 40.365.015,84 - - 94.332.665,41
18 138.429.900,00 3.732.218,75 40.365.015,84 - - - 94.332.665,41
19 138.429.900,00 3.732.218,75 40.365.015,84 - - - 94.332.665,41
20 138.429.900,00 3.732.218,75 40.365.015,84 - 3.224.420,52 328.063,19 97.885.149,11
* Tarifa impositiva 30%

Pgina 12
Tabla No. 8 - Rentabilidad del Capital Total
Cuadro de Amortizacin del Prstamo

Capital Pendiente
Aos Capital pendiente Cuota Inters Amortizacin
al Final de ao
1 3.224.420,52 972.485,23 967.326,15 5.159,07 3.219.261,44

2 3.219.261,44 972.485,23 965.778,43 6.706,79 3.212.554,65


3 3.212.554,65 972.485,23 963.766,39 8.718,83 3.203.835,82
4 3.203.835,82 972.485,23 961.150,74 11.334,48 3.192.501,33
5 3.192.501,33 972.485,23 957.750,40 14.734,83 3.177.766,50
6 3.177.766,50 972.485,23 953.329,95 19.155,28 3.158.611,23
7 3.158.611,23 972.485,23 947.583,37 24.901,86 3.133.709,37
8 3.133.709,37 972.485,23 940.112,81 32.372,42 3.101.336,95
9 3.101.336,95 972.485,23 930.401,09 42.084,14 3.059.252,81
10 3.059.252,81 972.485,23 917.775,84 54.709,38 3.004.543,43
11 3.004.543,43 972.485,23 901.363,03 71.122,20 2.933.421,23
12 2.933.421,23 972.485,23 880.026,37 92.458,86 2.840.962,37
13 2.840.962,37 972.485,23 852.288,71 120.196,52 2.720.765,85
14 2.720.765,85 972.485,23 816.229,75 156.255,47 2.564.510,37
15 2.564.510,37 972.485,23 769.353,11 203.132,12 2.361.378,26
16 2.361.378,26 972.485,23 708.413,48 264.071,75 2.097.306,51
17 2.097.306,51 972.485,23 629.191,95 343.293,27 1.754.013,24
18 1.754.013,24 972.485,23 526.203,97 446.281,26 1.307.731,98
19 1.307.731,98 972.485,23 392.319,59 580.165,63 727.566,34
20 727.566,34 972.485,23 218.269,90 754.215,32 (26.648,98)

* Tarifa activa 30%

A=CD*(A/P 30%,10aos)= 972.485,23

Por tabla tenemos que


el factor (A/P 30%,10aos) , es igual a= 0,3016

Pgina 13
Tabla No. 9 - Costo anuales del Impuesto Sobre la Renta (Bs.)
Capital de Deuda

Amortizacin de
Costos
Aos Ingresos Brutos Depreciacin Activos Intereses ING I.S.R
Operacionales
Intangibles
1 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 41.600,00 967.326,15 133.541.126,66 40.062.338,00
2 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 41.600,00 965.778,43 133.542.674,38 40.062.802,32
3 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 41.600,00 963.766,39 133.544.686,42 40.063.405,93
4 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 41.600,00 961.150,74 133.547.302,07 40.064.190,62
5 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 41.600,00 957.750,40 133.550.702,42 40.065.210,73
6 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 - 953.329,95 133.596.722,87 40.079.016,86
7 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 - 947.583,37 133.602.469,45 40.080.740,83
8 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 - 940.112,81 133.609.940,01 40.082.982,00
9 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 - 930.401,09 133.619.651,73 40.085.895,52
10 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 - 917.775,84 133.632.276,97 40.089.683,09
11 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 - 901.363,03 133.648.689,79 40.094.606,94
12 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 - 880.026,37 133.670.026,45 40.101.007,93
13 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 - 852.288,71 133.697.764,11 40.109.329,23
14 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 - 816.229,75 133.733.823,06 40.120.146,92
15 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 - 769.353,11 133.780.699,70 40.134.209,91
16 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 - 708.413,48 133.841.639,34 40.152.491,80
17 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 - 629.191,95 133.920.860,86 40.176.258,26
18 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 - 526.203,97 134.023.848,85 40.207.154,65
19 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 - 972.485,23 133.577.567,59 40.073.270,28
20 138.429.900,00 3.732.218,75 147.628,43 - 972.485,23 133.577.567,59 40.073.270,28
* Tarifa impositiva 30%

Pgina 14
Tabla No. 10 - Flujo Monetarios Considerando la Deuda en Forma Implcita (Bs.)

Costos
Aos Ingresos Brutos I.S.R CF CT VR FMN
Operacionales

- - - - 2.149.613,68 3.224.420,52 - (5.374.034,19)


1,00 138.429.900,00 3.732.218,75 40.352.535,84 - - - 94.345.145,41
2,00 138.429.900,00 3.732.218,75 40.062.802,32 - - - 94.634.878,93
3,00 138.429.900,00 3.732.218,75 40.063.405,93 - - - 94.634.275,32
4,00 138.429.900,00 3.732.218,75 40.064.190,62 - - - 94.633.490,63
5,00 138.429.900,00 3.732.218,75 40.065.210,73 - - - 94.632.470,52
6,00 138.429.900,00 3.732.218,75 40.079.016,86 - - - 94.618.664,39
7,00 138.429.900,00 3.732.218,75 40.080.740,83 - - - 94.616.940,42
8,00 138.429.900,00 3.732.218,75 40.082.982,00 - - - 94.614.699,25
9,00 138.429.900,00 3.732.218,75 40.085.895,52 - - - 94.611.785,73
10,00 138.429.900,00 3.732.218,75 40.089.683,09 - - - 94.607.998,16
11,00 138.429.900,00 3.732.218,75 40.094.606,94 - - - 94.603.074,31
12,00 138.429.900,00 3.732.218,75 40.101.007,93 - - - 94.596.673,32
13,00 138.429.900,00 3.732.218,75 40.109.329,23 - - - 94.588.352,02
14,00 138.429.900,00 3.732.218,75 40.120.146,92 - - - 94.577.534,33
15,00 138.429.900,00 3.732.218,75 40.134.209,91 - - - 94.563.471,34
16,00 138.429.900,00 3.732.218,75 40.152.491,80 - - - 94.545.189,45
17,00 138.429.900,00 3.732.218,75 40.176.258,26 - - - 94.521.422,99
18,00 138.429.900,00 3.732.218,75 40.207.154,65 - - - 94.490.526,60
19,00 138.429.900,00 3.732.218,75 40.073.270,28 - - - 94.624.410,97
20,00 138.429.900,00 3.732.218,75 40.073.270,28 - 3.224.420,52 328.063,19 98.176.894,67
* Tarifa impositiva 30%

Pgina 15
Tabla No. 11 - Rentabilidad del Capital Propio

Costos
Aos Ingresos Brutos I.S.R CF CT VR Prstamo Cuota FMN
Operativos

0 - - - 2.149.613,68 3.224.420,52 - 3.224.420,52 (2.149.613,68)


1 138.429.900,00 3.732.218,75 40.352.535,84 - - - - 972.485,23 93.372.660,18
2 138.429.900,00 3.732.218,75 40.062.802,32 - - - - 972.485,23 93.662.393,71
3 138.429.900,00 3.732.218,75 40.063.405,93 - - - - 972.485,23 93.661.790,10
4 138.429.900,00 3.732.218,75 40.064.190,62 - - - - 972.485,23 93.661.005,40
5 138.429.900,00 3.732.218,75 40.065.210,73 - - - - 972.485,23 93.659.985,30
6 138.429.900,00 3.732.218,75 40.079.016,86 - - - - 972.485,23 93.646.179,16
7 138.429.900,00 3.732.218,75 40.080.740,83 - - - - 972.485,23 93.644.455,19
8 138.429.900,00 3.732.218,75 40.082.982,00 - - - - 972.485,23 93.642.214,02
9 138.429.900,00 3.732.218,75 40.085.895,52 - - - - 972.485,23 93.639.300,50
10 138.429.900,00 3.732.218,75 40.089.683,09 - - - - 972.485,23 93.635.512,93
11 138.429.900,00 3.732.218,75 40.094.606,94 - - - - 972.485,23 93.630.589,09
12 138.429.900,00 3.732.218,75 40.101.007,93 - - - - 972.485,23 93.624.188,09
13 138.429.900,00 3.732.218,75 40.109.329,23 - - - - 972.485,23 93.615.866,79
14 138.429.900,00 3.732.218,75 40.120.146,92 - - - - 972.485,23 93.605.049,10
15 138.429.900,00 3.732.218,75 40.134.209,91 - - - - 972.485,23 93.590.986,11
16 138.429.900,00 3.732.218,75 40.152.491,80 - - - - 972.485,23 93.572.704,22
17 138.429.900,00 3.732.218,75 40.176.258,26 - - - - 972.485,23 93.548.937,76
18 138.429.900,00 3.732.218,75 40.207.154,65 - - - - 972.485,23 93.518.041,37
19 138.429.900,00 3.732.218,75 40.073.270,28 - - - - 972.485,23 93.651.925,75
20 138.429.900,00 3.732.218,75 40.073.270,28 - 3.224.420,52 328.063,19 - 972.485,23 97.204.409,45

* Tarifa activa 30%

A=CD*(A/P 30%,10aos)= 972.485,23

Por tabla tenemos que

el factor (A/P 30%,10aos), es igual a= 0,3016

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CALCULOS PARA OBTENER LA SENSIBILIDAD DEL PROYECTO

Para obtener la sensibilidad del proyecto, se calcula el valor actual de ambas alternativas a una tasa de inters mnima
(imin) = 25%, la cual proviene del costo del capital propio, ajustando cada variable critica a sus diferentes valores.

Variable Critica N 1 Corte de Agua y Sedimentos (AyS)


En este caso cuando se vara el corte de AyS tambin varia la proporcin de crudo en el fluido; cuando aumentamos
corte de AyS, disminuye la cantidad de crudo en el fluido, afectando los ingresos brutos del proyecto.

Opcin N 1 - (AyS) = 40%

CALCULOS DE VALOR ACTUAL PARA LAS OPCIONES No. 1 y No. 2


% AyS de 40%
Aos 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
Opcin 1
Inversin (2.358)
Cop (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045)
Ingreso 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430
VR - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 161
CT - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 1.414

Opcin 2
Inversin (5.374)
Cop (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732)
Ingreso 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430
VR - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 328
CT - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 3.224

Flujo Monetario de Op.2 - Op.1


-7732 264082,8 264082,8 264082,8 264082,8 264082,8 264082,8 264082,8 264082,8 264082,8 264082,8 264082,8 264082,8 264082,8 264082,8 264082,8 264082,8 264082,8 264082,8 264082,8 269209,8

% AyS de 40%
VA (25%)= - 7732 + 264081 * (P/A, 25%,19) + 269282 * (P/F, 25%,20)
Por tabla:
(P/A, 25%,19)= 4,8435
(P/F, 25%,20)= 0,0261

VA (25%)= 1.278.379,42

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Opcin N 2 - (AyS) = 80%

% AyS de 80%
Aos 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
Opcin 1
Inversin (2.358)
Cop (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045)
Ingreso 46.143 46.143 46.143 46.143 46.143 46.143 46.143 46.143 46.143 46.143 46.143 46.143 46.143 46.143 46.143 46.143 46.143 46.143 46.143 46.143
VR - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 161
CT - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 1.414

Opcin 2
Inversin (5.374)
Cop (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732)
Ingreso 46.143 46.143 46.143 46.143 46.143 46.143 46.143 46.143 46.143 46.143 46.143 46.143 46.143 46.143 46.143 46.143 46.143 46.143 46.143 46.143
VR - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 328
CT - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 3.224

Flujo Monetario de Op.2 - Op.1


-7732 79509,6 79509,6 79509,6 79509,6 79509,6 79509,6 79509,6 79509,6 79509,6 79509,6 79509,6 79509,6 79509,6 79509,6 79509,6 79509,6 79509,6 79509,6 79509,6 84636,6

% AyS de 80%
VA (25%)= - 7732 + 264081 * (P/A, 25%,19) + 269282 * (P/F, 25%,20)
Por tabla:
(P/A, 25%,19)= 4,8435
(P/F, 25%,20)= 0,0261

VA (25%)= 379.581,76

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Opcin N 3 - (AyS) = 97%

% AyS de 97%
Aos 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
Opcin 1
Inversin (2.358)
Cop (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045)
Ingreso 6.921 6.921 6.921 6.921 6.921 6.921 6.921 6.921 6.921 6.921 6.921 6.921 6.921 6.921 6.921 6.921 6.921 6.921 6.921 6.921
VR - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 161
CT - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 1.414

Opcin 2
Inversin (5.374)
Cop (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732)
Ingreso 6.921 6.921 6.921 6.921 6.921 6.921 6.921 6.921 6.921 6.921 6.921 6.921 6.921 6.921 6.921 6.921 6.921 6.921 6.921 6.921
VR - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 328
CT - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 3.224

Flujo Monetario de Op.2 - Op.1


-7732 1065,99 1065,99 1065,99 1065,99 1065,99 1065,99 1065,99 1065,99 1065,99 1065,99 1065,99 1065,99 1065,99 1065,99 1065,99 1065,99 1065,99 1065,99 1065,99 6192,99

% AyS de 97%
VA (25%)= - 7732 + 264081 * (P/A, 25%,19) + 269282 * (P/F, 25%,20)
Por tabla:
(P/A, 25%,19)= 4,8435
(P/F, 25%,20)= 0,0261

VA (25%)= (2.407,24)

% AyS 40 80 97
VA (25%) 1.278.379,42 379.581,76 (2.407,24)
Ingresos 138.429,90 46.143 6.921

Para un VA (25%) = 0
El %AyS minimo debera ser 96,89%

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Variable Critica N 2 Tasa Interna de Retorno (TIR o i*)
Para obtener la sensibilidad del proyecto, se calcula la TIR de ambas alternativas a una tasa de inters mnima (imin) =
25%, la cual proviene del costo del capital propio, dando como resultado los siguientes datos

SENSIBILIDAD CON LA VARIABLE CRITICA TIR OPCIONES No. 1 y No. 2


% AyS de 40%
Aos 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
Opcin 1
Inversin (2.358)
Cop (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045) (9.045)
Ingreso 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430
VR - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 161
CT - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 1.414

Opcin 2
Inversin (5.374)
Cop (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732) (3.732)
Ingreso 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430 138.430
VR - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 328
CT - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 3.224

Flujo Monetario de Op.2 - Op.1


-7732 264082,8 264082,8 264082,8 264082,8 264082,8 264082,8 264082,8 264082,8 264082,8 264082,8 264082,8 264082,8 264082,8 264082,8 264082,8 264082,8 264082,8 264082,8 264082,8 269209,8

imin = ip + otros factores


ip = tasa pasiva del mercado
otros factores = riesgo
imin = 20% + 5%
imin = 25%

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VA (i*)= - 7732 + 264082,8 * (P/A, i*,19) + 269209,8 * (P/F, i*,20)

A. Leemos en tabla valores de i* que no arrojen un VA(i*) =0

i* (P/A, i*,19) (P/F, i*,20) VA (i*)


20 4,84 0,03 1.278.379,42
25 3,94 0,01 1.036.483,94
40 2,50 0,00 651.688,90
45 2,22 0,00 578.772,57
60 1,67 0,00 432.362,50

No se encuentran resultados que correspondan en el Apndice del libro.

B. Por formula tenemos lo siguiente


VA (i*) = -7732+264081 * (((1+i*)^19)-1/i**(1+i*)^19)) + 269282 * (1+i*)^-20

i* (%) VA (i*)
3000 1.070,75
4000 (1.129,93)
3486,55 -

i* op2-op1 > imin


Se escoge la opcin No.2

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ANLISIS DE RESULTADOS

1. Con el clculo del equivalente anual obtenido EA 2-1(20%) = 4.693.552,50 0, se


observa que el flujo extra (2 1) es rentable y se selecciona el proyecto de
mayor inversin, en este caso corresponde a la Alternativa N 2; es decir la
opcin que menor costo representa en el tiempo de estudio.
EA1 (20%)= 2.358.071,45 * (A/P20%,20) + 9.045.250;
EA1 (20%)= 9.529.597,87

EA2 (20%)= 5.374.034,19 * (A/P20%,20) + 3.732.218,75;


EA2 (20%)= 4.836.045,37

2. La prdida de valor que experimenta los tanques en el transcurso del tiempo de


estudio del proyecto (20 aos), segn los clculos por el mtodo de
depreciacin lineal, es de 39,81% con respecto al valor inicial.

3. La prdida de valor que experimenta las tuberas en el transcurso del tiempo de


estudio del proyecto (20 aos), segn los clculos por el mtodo de
depreciacin lineal, es de 41,69% con respecto al valor inicial.

4. De acuerdo a los clculos de rentabilidad del capital total, cuadro de


amortizacin del prstamo, se observa que la deuda se cancela en 19 aos y 9
meses.

5. Realizando el anlisis de sensibilidad del proyecto con la primera variable


critica, en este caso el Corte de Agua y Sedimento (AyS) del fluido, se puede
observar que se trabajo con valores de 40%, 80% y 97%, donde el resultado del
estudio para un VA(25%) = 0 arroja que el mnimo valor de %AyS deber ser de
96,89% para que el proyecto con la Alternativa N 2 sea rentable.

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6. Realizando el anlisis de sensibilidad del proyecto con la segunda variable
critica, en este caso la Tasa Interna de Retorno (TIR i*), en donde se observa
que no hay variacin en el signo de los valores de VA (i*), es decir no se
encuentran resultados que correspondan en el Apndice del libro. En
consecuencia, se calcula los valores de VA (i*), por la formula matemtica
referida al Valor Actual, donde el resultado del estudio para un VA(i*) = 0, arroja
que el mnimo valor de i*(%) deber ser de 3.486,55% para que el proyecto
con la Alternativa N 2 sea rentable.

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