MASTERCASE

Programa:

Maestra en Direccin y Administracin de

Empresas (MBA)

Curso:

Entorno financiero comercial internacional

Caso:

Inversin Extranjera Directa y Flujos de Capitales en

la economa de Sunland
Inversin Extranjera Directa y Flujos de Capitales en la economa de
Sunland
En 1987, Sunland era el miembro ms pobre de la Comunidad de Naciones (CN) y estaba a
punto de incumplir con sus pagos. La deuda consuma un tercio de los ingresos del gobierno
y una intervencin del Fondo Monetario Internacional (FMI) pareca ser inminente. En ese
ao el desempleo alcanz el 17%, y el producto bruto interno (PBI) per cpita llegaba solo al
69% del promedio del PBI de la CN. Las personas emigraban a otros pases por miles en
busca de empleo, por lo que las expectativas de revertir el contexto econmico
desaparecan con ellas.

En la siguiente dcada, Sunland experiment una transformacin econmica alarmante.

Entre 1990 y 2000, el crecimiento del PBI fue en promedio de 6.3%, con el crecimiento ms
alto registrado, cercano al 10%, entre 1995 y 2000. Para entonces, el PBI per cpita de
Sunland haba superado al de sus vecinos y el desempleo haba cado a 5%. Se registraban
supervits fiscales, la deuda nacional haba desaparecido y los emigrantes regresaron en
masa al pas. Esta recuperacin no tuvo precedentes y puso a Sunland en la mira de todo el
mundo como un milagro econmico.

El resurgimiento atrajo una gran atencin en todo el mundo. Algunos expertos atribuyen el
crecimiento a iniciativas polticas, como la negociacin colectiva y las reformas educativas, o
a factores exgenos tales como los tipos de cambio favorables. Pero muchos creen que la
respuesta fue la inversin extranjera directa (IED) y los influjos totales de capitales, que se
expandieron a lo largo de la dcada de 1990, alcanzando en promedio ms de $ 2,5 billones
por ao durante la ltima parte de dicha dcada (ver Anexos 1 y 2 para flujos de IED en
Sunland). En 2002, el stock de IED per cpita de Sunland era el segundo ms alto del mundo
(despus de Hong Kong) y dos veces ms grande que el promedio de la CN.

En un informe econmico del ao 2003 de los organismos internacionales, se concluy que

la IED y los flujos de capitales jugaron un papel importante: "el desarrollo de Sunland fue
impulsado principalmente por un nmero relativamente pequeo de firmas extranjeras que
escogieron a Sunland como base para servir a los mercados de la Comunidad de Naciones. El
efecto de estas empresas en la economa ha sido tal que enmascara el mal desempeo del
sector domstico, con excepcin de un pequeo nmero de empresas de alto desempeo".

Sin embargo, muchos expertos teman que el aumento de los costos, la escasez de mano de
obra, el incremento excesivo en los precios de vivienda y con el dlar y euro al alza,
erosionaran la competitividad de Sunland y amenazaran su xito econmico impulsado por
el sector de exportacin. Existan preocupaciones que, con el aumento de las presiones del
mercado laboral, los salarios reales creceran ms rpido que la productividad laboral
subyacente, reduciendo los beneficios empresariales y eliminando los incentivos para la IED.
Tambin pareca probable que el otorgar grandes incentivos, lo cual haba sido esencial en la
atraccin de inversin extranjera directa, sera reducido o suprimido. Dado que varias
regiones en Sunland no podan catalogarse como regiones Objetivo, la CN estaba a punto
de frenar considerablemente el nivel de donacin que poda ofrecer a Sunland. Adems,
mientras que Sunland haba accedido a mantener una tasa baja de impuesto a la renta
empresarial en el 2010, haba especulacin por parte de los empresarios que el gobierno
podra sucumbir a la presin de CN de aumentar la tasa de impuesto. Otros expresaron
preocupacin por la creciente competencia de otros pases de igual tamao econmico que
Sunland, muchos de los cuales perseguan agresivamente la inversin extranjera y reducan
sustancialmente sus tasas de impuesto a la renta empresarial.

Este nuevo escenario ha planteado dudas sobre si Sunland podra seguir atrayendo
significativas cantidades de IED y de flujos de capitales. Si el diagnstico del crecimiento de
Sunland es correcto (que el crecimiento fue debido principalmente a la inversin extranjera
directa y a los flujos de capitales), entonces:

Preguntas por responder

Debera Sunland cambiar su estrategia de crecimiento o reforzar su poltica de

atraccin de flujos de capitales?
Por qu tuvo tanto xito en atraer inversin extranjera directa al pas?
Fue la inversin extranjera directa realmente la fuerza impulsora detrs del boom?
Qu represent para el crecimiento econmico? Y, lo ms importante,
Podra mantenerse el auge?

Comercio Exterior, Reforma Industrial y la Inversin Extranjera Directa: un repaso histrico

Sunland hasta los 70s

En la dcada de 1950, el estancamiento econmico de Sunland exiga un cambio estructural.

Una agenda ms pro-mercado comenz a afianzarse en el gobierno, que posteriormente
aprob una serie de nuevas leyes diseadas para impulsar la economa. El gobierno decidi
un cambio del proteccionismo al libre comercio. La ley de financiamiento de las
exportaciones de 1956 introdujo beneficios fiscales. Esta ley estableci la exoneracin del
50% de impuestos a la renta empresarial si los ingresos eran obtenidos por la fabricacin de
bienes en Sunland. El gobierno tambin envi el mensaje a la comunidad internacional que
Sunland estaba abierta para los negocios. Para fines de la dcada de los 50s, Sunland se
uni al Banco Mundial y al FMI. Como resultado de estas polticas de apertura al comercio
internacional, entre 1962 y 1964, Sunland baja unilateralmente sus aranceles. Adems,
Sunland se uni al Acuerdo General de aranceles aduaneros y Comercio (GATT) en 1967.

Los nuevos programas econmicos de la dcada de 1960 trajeron cierto alivio a Sunland.
(Ver Anexo 3 para los datos de PBI, 4 exposicin de las finanzas pblicas y 5 de exhibicin
para los datos de balanza de pagos). Las tasas de crecimiento del PBI superaron el 4% anual.
Sin embargo, existan altos niveles de desempleo, la pobreza continuaba asolando a la
nacin y el sistema educativo era un desastre. En esa poca, era comn la alta tasa de
desercin y el estado ruinoso de muchas escuelas.

Sunland estableci tambin una poltica de desarrollo industrial a travs de un organismo

pblico. La autoridad de Desarrollo Industrial (ADI) tena como objetivo el promover una
mayor inversin a lo largo de Sunland. En 1970, como se hizo evidente que el gobierno
favoreca constantemente una estrategia industrial basada en la exportacin, la ADI se
encontr en el centro de este nuevo entorno de poltica. La ADI se propuso como objetivo
atraer nuevas inversiones de todo el mundo. La ADI tendra muchos xitos, entre ellos el
establecimiento de la farmacutica Pfizer en Sunland a inicios de los aos 70. Para el inicio
de la dcada de los 80s, Sunland era anfitrin de un nmero de firmas extranjeras,
incluyendo General Electric. La existencia de empresas de renombre en el territorio nacional
dio a los esfuerzos del gobierno de Sunland la credibilidad de su estrategia industrial
orientada a la exportacin.

Sin embargo, durante el mismo perodo, la ADI se dio cuenta que "Sunland ya no tena el
campo de promocin de la inversin todo para s misma", debido a la competencia de otros
pases de la regin que tomaron el mismo camino de apertura. La ADI entonces persigui un
agresivo plan para posicionar a Sunland como el destino ms rentable de la Comunidad de
Naciones. Su campaa haba identificado criterios para la seleccin de las empresas como
sigue:

1. Aquellas que cumplen con criterios sociales y econmicos bsicos como que no sea
demasiado capital intensivo, alto uso de materias primas domsticas y servicios.
2. Aquellas que ofrecen las mejores posibilidades de estabilidad comercial y estabilidad
econmica en base a criterios comerciales como alta rentabilidad. Se eligen aquellas
con un fuerte crecimiento tanto productivo local como en el mbito del comercio
internacional.
3. Aquellas con alta dependencia de recursos humanos escasos, como personas
calificadas.
4. Aquellas que pueden tomar ventaja de los recursos naturales y por lo tanto permitan
conservar otros recursos.

Con su inminente entrada en la Comunidad de Naciones, Sunland creci con optimismo

porque poda acceder a un mercado mucho ms grande. De hecho, con un solo cambio en su
legislacin, Sunland fue capaz de prometer a los inversionistas extranjeros un mercado de
ms de 200 millones, en comparacin con 3,6 millones que era al inicio.

Sin embargo, la crisis del petrleo de la dcada de los 70s afect a Sunland, dado que
importa ms del 70% de sus requerimientos de energa primaria. Por otra parte, un cambio
estructural en la economa transfiri el crecimiento de las industrias tradicionales locales a
las industrias modernas en gran parte propiedad de extranjeros y orientadas a la
exportacin. Las empresas extranjeras representaron menos de un tercio del empleo
industrial total en 1973 y simplemente no tena la capacidad para compensar las prdidas de
trabajo sufridas por la industria local.

El gobierno se enfrentaba con el aumento del desempleo en el pas y un incremento

significativo de los precios del petrleo en el mbito internacional, que se traduca en
inflacin domstica. Para frenar la cada en los niveles de vida, el gobierno puso en marcha
un ambicioso programa de gasto pblico acompaado de importantes recortes. Esta
expansin del sector pblico fue financiada mediante endeudamiento. El gasto bruto en
bienestar social creci de 6,5% del producto nacional bruto (PNB) a 10,5% a partir la 1973 a
1977. (Ver Anexo 4 para las finanzas pblicas).
En 1977, un nuevo gobierno tom control del pas y hered un dficit fiscal grande, pero sin
embargo continu la tendencia de gasto deficitario. Para ese entonces, la ADI haba
conseguido un volumen sin precedentes de la inversin extranjera, pero el persistente
desempleo puso en duda el xito de la poltica industrial de Sunland. Para empeorar las
cosas, la crisis del petrleo de 1979 azot al pas, sumindolo en una profunda recesin.

Los ochenta: Crisis y cambio

Aos de gobierno, excesivo gasto y alto desempleo pasaron la factura a la economa de

Sunland. En 1982, el dficit se situ en 12% del PBI y el dficit por cuenta corriente aument
a un rcord de 21 por ciento del PBI. En 1983, cuando Black & Decker y AT & T anunciaron el
cierre de sus fbricas en el mismo da, pareca que incluso el sector de inversin externa, que
haba aparecido hasta ahora resistente a la crisis macroeconmica, finalmente haba
sucumbido.

Por 1987, Sunland estaba profundamente endeudado y al borde del colapso econmico. La
ratio Deuda/PBI llegaba a 122%, el dficit se dispar al 12% del PBI y el desempleo fue
superior al 17%. El gobierno entonces introdujo reformas generalizadas, reduciendo el gasto
del gobierno en un intento de reducir la deuda pblica. Los empresarios, agricultores y el
sistema financiero aceptaron la triste situacin econmica y reconocieron la necesidad de
medidas de austeridad en el corto plazo. El Gobierno aprovech este nuevo entorno de
expectativas y realiz una reforma fiscal como un beneficio de compensacin ante medidas
que afectaban a la poblacin. As, en ese mismo ao, fue creado el programa de
recuperacin nacional. Se estableca una reduccin de los costos salariales empresariales, a
cambio de reducciones de impuestos a las personas que se vean afectadas. El resultado
neto, era de esperar, sera un aumento en el salario real para los trabajadores y una
reduccin en el desempleo causado por el aumento de la competitividad.

La ADI desempe tambin un papel en la recuperacin econmica. Aprovech el programa

de recuperacin nacional y estableci una poltica para atraer empresas de servicios a
Sunland. Como resultado de este esfuerzo se instalaron en Sunland empresas como
Motorola y Sandoz.

Los noventa: El boom

En los aos 90, la tasa de crecimiento del PBI de Sunland alcanz el 8,5% y su volumen de
exportaciones aument 23,5% desde 1985 a 1990. La competitividad de Sunland en el
mercado de exportacin haba mejorado por un entorno favorable de tipos de cambio a lo
largo de la dcada de 1980 y en la dcada de 1990. Una devaluacin de 10% en 1986 haba
impulsado ms su competitividad.

La dcada de 1990 fueron tiempos prometedores para Sunland. Su economa creci

rpidamente y atrajo inversin extranjera en niveles sin precedentes. Adems, la disciplina
fiscal y las reformas establecidas resultaron en un menor dficit como porcentaje del PBI y
un menor ratio deuda/PBI. Sin embargo, el equilibrio fiscal requera incrementar los
impuestos en la economa. La ADI haba llevado a cabo estudios que demuestran que la baja
tasa del 10% como impuesto a la renta empresarial era esencial para que Sunland mantenga
su competitividad en relacin con otros pases de la Comunidad de Naciones. Por ello, en
1990 el gobierno ampli la vigencia de la tasa del 10% hasta el 2010.

La combinacin de bajos impuestos corporativos y el acceso al mercado internacional de la

Comunidad de Naciones hizo de Sunland una opcin atractiva. Industrias con altos mrgenes
de operacin, como productos farmacuticos, se establecieron en el pas por el entorno de
fiscalidad baja. Varios pases de la Comunidad de Naciones eran crticos de la poltica de
impuestos a la renta empresarial de Sunland, sobre todo cuando comenz a ganar porciones
considerables de la IED proveniente de los Estados Unidos. Algunos crean que una
competencia entre pases emergentes, con recortes de impuestos en sustitucin de poltica
de depreciaciones cambiarias, era la poltica competitiva de moda.

Mientras tanto, las empresas extranjeras continan abriendo plantas en Sunland, en gran
parte debido a la capacidad de la ADI para identificar y atraer a empresas de exportacin
(vase anexo 7a para un estudio del impacto econmico de empresas basadas en la ADI,
anexo 7b para sus pases de origen). En los siguientes aos, casi todas las empresas
mayoristas de cmputo llegaron en Sunland: Intel, Dell, Gateway, Hewlett - Packard y IBM.
La participacin de Sunland en las entradas de IED se triplicaron entre 1991 y 1994 y el pas
atrajo a aproximadamente el 40% de las inversiones de electrnica de Estados Unidos en el
continente donde Sunland se ubica.

La cuestin de la Poltica Industrial es trabajo de IED?: su rol y el debate

A pesar de la turbulencia econmica de los mediados y finales del decenio de 1970, IED
continu creciendo. Sin embargo, la ADI sufri un flujo constante de la crtica especializada
que crea que la estrategia de inversin extranjera dirigida por la Agencia no haba hecho lo
suficiente para sacar a la economa de los problemas econmicos. Crticos se preguntaban si
los inversionistas extranjeros justifican el trato especial que reciban, observando que a
pesar del crecimiento en los sectores farmacuticos y electrnicos, el xito del sector
externo no se traslad al resto de la economa. Los vnculos entre la industria local y las
filiales del extranjero establecidos en Sunland eran limitados. (Ver anexo 6 para vnculos de
empresas extranjeras en la fabricacin). En efecto, cuando Sunland se uni a la Comunidad
de Naciones en 1973, las reducciones arancelarias haban expuesto a la industria local a la
competencia sin precedentes, provocando el fracaso generalizado de las empresas locales.

La ola de condena desemboc en una crtica del Banco Mundial sobre poltica industrial de
Sunland durante los aos 80s. El informe resultante no fue optimista: "La propiedad
extranjera de operaciones industriales en Sunland, con unas pocas excepciones, no
representa las actividades clave de la competitividad en la que participen; no emplea a un
nmero significativo de trabajadores calificados; y no se integra significativamente con las
industrias de suministros expertas en Sunland."

En el informe se afirma categricamente que la estrategia de promocin de inversin

extranjera de la ADI no era tan exitosa como la "propaganda" de la organizacin. Por el
contrario, el informe alega que el apoyo gubernamental para firmas extranjeras en general y
en la industria electrnica en particular, haba sido excesivo. Como evidencia, el informe
sealaba que slo 30% de los puestos de trabajo anunciados por la ADI nunca se materializ
y que los puestos de trabajo creados por industrias extranjeras no compensaban los empleos
que se perdan en las industrias tradicionales de Sunland. El Banco Mundial argumentaba
que ningn pas haba tenido xito en el logro de un crecimiento econmico sostenido sin
una fuerte industria local y que para que eso suceda, las autoridades de Sunland deberan
insistir a las compaas extranjeras que establezcan actividades de investigacin y desarrollo
en Sunland y as favorezcan el desarrollo de los proveedores locales.

Sin embargo, por la dcada de 1990, el xito del sector externo era evidente y lleg a ser
aceptado por todos, incluido el Banco Mundial, que el espectacular aumento de las
exportaciones de Sunland haba llegado casi en su totalidad por las agresivas empresas
extranjeras orientadas a la exportacin. Tambin era evidente que las exportaciones locales
permanecieron constantes en trminos reales y que la economa domstica generalmente
haba quedado atrs. Los crticos culparon a la poltica de IED dirigida como la responsable
de este cambio. En particular, el alto nivel de desempleo, que oscil entre 14% y 16% a
travs de la dcada de 1990, era para algunos de los crticos un subproducto de un
fenmeno de "crecimiento de desempleados" que acompa a la poltica de inversin
extranjera directa. Tambin sealaron la profunda brecha entre el PBI y el PNB de Sunland,
argumentando que las compaas extranjeras exportaban sus ganancias. Como una prueba
ms de la falta de vnculos entre empresas nacionales y extranjeras, sealaron que la
participacin de la inversin de la renta nacional de Sunland se haba reducido
significativamente en la dcada de 1990.

Mientras que hay evidencia creciente de que la IED desempe un papel crucial en el
crecimiento de Sunland, fue cada vez ms reconocido que el sector externo haba limitado
los lazos con empresas locales y que una poltica orientada hacia la inversin extranjera
directa haba rendido poco en trminos de creacin de una vibrante economa interna. En
reaccin a esta crtica creciente, el gobierno dividi a la ADI en dos entidades separadas en
1994. ADI Sunland sigui concentrndose en atraer inversin extranjera directa, mientras
que Empresas Sunland se concentraba en el desarrollo de industrias domsticas.

En 1998, Empresas Sunland lanz el programa nacional de vinculacin. Bajo el programa, se

determinaban las necesidades de abastecimiento de una empresa extranjera y los juntaba
con un proveedor potencial local. Sin embargo, como lleg a ser cada vez ms claro que los
proveedores locales eran simplemente incapaces de cumplir con normas extranjeras, el
programa no tuvo el xito esperado y solo funcion como fomento a la capacidad
empresarial. A pesar de esfuerzos realizados, al evaluar el programa se lleg a la conclusin
de que se haba llegado a un techo de alrededor del 20% de las compras de insumos de
produccin de adentro de Sunland, el cual era improbable de superar independiente de los
esfuerzos adicionales que se realizaran. Por ello, el programa fue cancelado al final de los
90s, lo que reivindico a algunos observadores que cuestionaron el beneficio de crecimiento a
largo plazo, impulsado por la inversin extranjera directa.

El debate sobre la cuestin de los vnculos, que haba sido la poltica de IED en Sunland se
torn particularmente polmico porque algunos creyeron que los vnculos solo estimularan
el crecimiento del empleo y el desarrollo de la industria subcontratista local. Pero algunos
crticos concluyeron que las empresas extranjeras tienden a tener vnculos ms bajos que las
empresas nacionales y que existan diferencias sectoriales en la medida de los vnculos
creados. Por otro lado, mientras que la cuestin de los vnculos continu a ser debatido en
los crculos de la poltica de Sunland, la cada en la tasa de desempleo pareca reivindicar a
los partidarios de la inversin extranjera directa. En 1998, las estadsticas mostraron que
47% de la mano de obra industrial (que generaba el 82% de la produccin industrial) fue
empleado por las empresas extranjeras y que 75% de esta inversin extranjera directa
provino de Estados Unidos. Adems, los datos tambin demostraron que las filiales
extranjeras de los Estados Unidos eran responsables del 16.5% del PBI de Sunland.

Con nuevos datos de empleo como otra medida de xito, los partidarios de IED continuaron
destacando el impacto positivo de las empresas extranjeras en la economa de Sunland.
Entre otros beneficios, los partidarios sealaron que IED haba trado un mayor ingreso por
recaudacin de impuestos a la renta e indirectos. Tambin sealaron que dado el pequeo
tamao de la economa de Sunland, incluso el lanzamiento de un producto nuevo solo por
una multinacional, tendra un efecto positivo sobre el crecimiento econmico. Por ejemplo,
cuando Pfizer introdujo Viagra producido en Sunland, la produccin domstica de productos
qumicos orgnicos aument en un 70%.

Datos macroeconmicos tambin apoyaron sus reivindicaciones. Entre 1995 y 1999 las
multinacionales directamente representaron el 85% del crecimiento econmico, aunque
este crecimiento estuvo en gran parte concentrado en tres sectores manufactureros:
productos qumicos, equipos e ingeniera elctrica (ver Anexo 8 para la fabricacin por
propiedad). Adems, por la dcada de 1990, Sunland contaba con todos los grandes
nombres en la industria de TI: Gateway, Dell, AST, Apple, Hewlett-Packard y Siemens Nixdorf
en PC; Intel, Fujitsu, Xilinx y Analog Devices en circuitos integrados; Seagate y Quantum en
las unidades de disco; y Microsoft, Lotus y Oracle en software (ver Anexo 9 para estadsticas
de la industria de software). Juntos estos sectores solo representaron 40% del PBI de
Sunland durante la dcada de 1990 y 78% del crecimiento industrial en 1998.

Mientras que el aumento de la IED haba sido el tema de la dcada de 1990, la recesin
mundial de 2001 contribuy a una reduccin grande en las entradas de IED y de flujos de
capitales en Sunland. La prdida de empleo en 13% en las empresas que ADI incorpor,
plantearon inquietudes acerca de la vulnerabilidad de Sunland a shocks externos (ver Anexo
10 para el empleo en empresas privadas y anexo 11 para los salarios en Sunland).

Muchos vieron la dependencia de Sunland a las empresas extranjeras como una amenaza.
Por ello, la vulnerabilidad y dependencia de la inversin extranjera directa entraron en
debate. Algunos comentaristas le preocupaban que el boom fuese puramente un
subproducto del crecimiento americano en lugar de un fenmeno auto sostenido, local.
Segn ellos, el xito de Sunland en atraer empresas de alta tecnologa de Estados Unidos a
sus costas en el decenio de 1990 coincidi con el mercado alcista ms largo en la historia
americana. Por ello concluan que el crecimiento de Sunland fue principalmente causado por
su adhesin a la economa de potencia U.S. Otros intentos de explicar el boom de Sunland se
centraron en la teora que la recuperacin era inevitable despus de aplicar una poltica
econmica prudente luego de dcadas de mala gestin
El futuro de la economa de Sunland

Con la nueva dcada, una desaceleracin global, causada principalmente por la recesin
estadounidense, haba puesto el freno en la economa de Sunland por primera vez en 11
aos. La ADI anunci prdidas rcord en la tasa de empleo de las empresas extranjeras, y los
nmeros empleados en el sector cayeron 11% en el 2001 despus de varios cierres de
empresas de alto perfil, tales como Motorola, Gateway y semiconductores de General
Electric.

Sunland enfrentaba ahora a la amenaza de mayor competencia de los pases de Europa

Oriental, as como a una presin constante de la Comunidad de Naciones para aumentar la
tasa de impuesto a la renta empresarial, la cual pas de 10% a 12,5% en 2003 (ver Anexo 12
para las tasas de impuesto corporativo y Anexos 13a, 13b, 14a y 14b para un comparativo
de datos econmicos). Mientras que este impuesto era todava uno de los ms bajos de la
Comunidad de Naciones, se plante la discusin de aumentar impuestos futuros y puso en
duda la sostenibilidad de una tasa impositiva baja. Algunos estudios sugirieron que cerca del
80% de la afluencia de capitales y de la IED de Sunland era debido a su bajo impuesto
corporativo.

Irnicamente, el xito econmico de Sunland de la dcada de 1990 haba erosionado

muchas de sus anteriores ventajas competitivas. La inflacin se ubic muy por encima de la
media de la Comunidad de Naciones, lo que puso al pas en segundo lugar de entre los
pases ms caros en la zona de la Comunidad de Naciones. Sunland, por ende, se haba
convertido en un lugar costoso para hacer negocios. Incluso inmigracin de mano de obra de
otros pases, no podra prevenir la escasez de mano de obra calificada, que condujo a que se
elevaran estos salarios en el sector privado y causaran una presin sobre los sindicatos
locales a querer equiparar los salarios de los trabajadores menos calificados con los
calificados.

La ADI rpidamente comenz a cambiar la posicin del pas, mediante la adhesin de

Sunland a la OECD, con fuerza laboral educada y su bajo costo de produccin e impuestos
como principales puntos de venta. La ADI quera "colocar a Sunland a la vanguardia de la
economa mundial... y [adoptar una] visin ms amplia de lo que constituye la inversin
extranjera directa, con menos nfasis en nmeros y un enfoque mucho mayor en la calidad
del empleo, mayor valor agregado de las actividades y haciendo de Sunland un centro para
la innovacin y la gestin estratgica de valor cadenas, en vez de slo un lugar de servicio
bsico o fabricacin." El objetivo era reducir la dependencia de Sunland de la fabricacin
bsica de productos y dirigirse a una mejor cadena de valor, tales como las que aportaban la
investigacin y desarrollo (I+D). Atraer este tipo de actividades fuera de la casa matriz no
sera fcil. Las empresas extranjeras solan mantener (I+D) en sus pases de origen, y Sunland
no tena una reputacin internacional como un centro de investigacin. Adems, su
localizacin geogrfica lo haba aislado antes de grandes mercados mundiales.

A pesar de los desafos, la ADI acert en atraer aproximadamente el 10% de la (I+D) de la IED
estadounidense en la Comunidad de Naciones en 2003. En el 2004, 13 de las compaas
farmacuticas del top 15 mundial tenan bases en Sunland, 16 de las principales 20 empresas
de dispositivos mdicos y 7 de los principales diseadores de software del top 10 mundial.
Hubo algunos xitos notorios en el sector de la tecnologa. Poco antes de salir al mercado de
valores en el 2004, Google estableci su sede de la zona de la Comunidad de Naciones en la
capital de Sunland. Aunque la funcin de (I+D) de la compaa qued aun en Silicon Valley, la
oficina en Sunland tena la responsabilidad de las ventas y operaciones en la Comunidad de
Naciones, Europa, Oriente Medio, y los mercados de frica.

Casi al mismo tiempo, Wyeth, la compaa farmacutica de Estados Unidos anunci planes
para invertir 3,0 billones de dlares en una operacin (I+D) en Sunland, ayudado en parte
por una nueva concesin de impuesto para inversiones (I+D) introducidas por el gobierno en
2004. El desarrollo de clusters y de vnculos ms fuertes entre las universidades y las
empresas, fue considerado como crucial para la creacin de un ambiente frtil de (I+D) y por
ello, la Fundacin de Ciencias de Sunland (SCF) fue establecida en el 2003 para fomentar la
cooperacin entre industria, gobierno y educacin. SFC planeaba invertir $ 652 millones
entre 2000 y 2006 en investigadores y equipos de investigacin en dos campos:
biotecnologa y tecnologa de la informacin.

De cara al futuro

El desarrollo econmico de Sunland desde el ao 1987 haba sido extraordinario, pero el

crecimiento futuro se espera que sea ms modesto. Entonces quedan inquietantes
interrogantes sobre este futuro. Por ejemplo, no est claro cules fueron las causas cruciales
para el desarrollo de Sunland y cules seran las nuevas causas. Si el crecimiento haba sido
conducido por la inversin extranjera directa y los flujos de capitales, entonces:

Preguntas por responder

El foco del nuevo crecimiento podra seguir centrndose en atraer ms inversin

del extranjero?,
Cmo esta poltica afecta las cuentas macroeconmicas y las cuentas fiscales de
Sunland?
Pero tambin qu pasa si el IED no haba sido la causa primaria?
Era Sunland demasiado dependientes de los extranjeros?
Podran sus escasos recursos ser distribuidos mejor en una reforma educativa,
mejorar la infraestructura o una poltica que aliente a las empresas locales?
Qu le recomendara Ud. al gobierno actual para mantener el crecimiento
sostenido del PBI potencial de Sunland?
 Anexos

Anexo 1. Flujos de IED de Sunland, por Tipo de Inversin, 19742001 (US$ millions)
Ao 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2001 2002 2003 2004

Entrada de Capitales
Formacion de Capital n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. -12728 8879 13771 6240 -8911
Utilidades Reinvertidas n.a. n.a. n.a. 660 2006 9698 9267 13796 19370 11345
Otros 158 287 164 -33 -560 28530 -8573 1564 989 8918
Total 158 287 164 628 1447 25501 9573 29131 26599 11352

Salida de Capitales
Formacion de Capital n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3501 1427 9033 714 n.a.
Utilidades Repatriadas n.a. n.a. n.a. 365 820 1293 2016 2141 2675 n.a.
Otros n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. -154 660 -2650 139 6565
Total n.a. n.a. n.a. 365 820 4641 4103 8524 3528 6565

Fuente: Adaptado de United Nations Conference on Trade and Development (UNCTAD), Foreign Direct Investment (FDI)
database.

Anexo 2 Ingresos de Inversin Extranjera Directa de Sunland

Fuente: Adaptado de UNCTAD, FDI database.

Anexo 3. Cuentas Nacionales y Datos Econmicos (Adaptado de World Development Indicators (WDI), World Bank

1960 1970 1980 1985 1990 1995 2000 2001 2002 2003 2004 2005

(US$ constante, millones) 15,062 18,093 36,080 40,919 51,497 64,589 103,065 109,257 115,958 120,195 126,051 131,975
Gasto de Gobierno 3,259 5,067 9,352 9,760 9,425 10,786 14,391 16,019 17,359 17,816 18,340 n.a.
Formacion Bruta de Capital n.a. n.a. 9,895 9,120 12,044 13,237 26,140 25,253 25,771 27,092 29,056 n.a.
Cambio en Inventarios n.a. n.a. -2,989 -911 887 856 780 1,091 1,512 1,349 483 n.a.
Consumo del Sector Privado 11,255 13,159 23,592 23,995 28,547 33,249 48,144 50,665 51,999 53,343 55,053 n.a.
Exportaciones de Bienes y Servicios 2,179 5,396 10,963 16,191 24,771 45,178 100,720 109,170 115,365 114,468 119,500 n.a.
Importaciones de Bienes y Servicios 3,089 7,850 14,734 17,235 24,177 38,717 87,110 92,941 96,047 93,872 96,381 n.a

% del PBI
Gasto de Gobierno 21.6 22.3 25.9 23.9 18.3 16.7 14.0 14.7 15.0 14.8 14.5 n.a.
Formacion Bruta de Capital n.a. n.a. 27.4 22.3 23.4 20.5 25.4 23.1 22.2 22.5 23.1 n.a.
Change in Inventories n.a. n.a. -8.3 -2.2 1.7 1.3 0.8 1.0 1.3 1.1 0.4 n.a.
Household final consumption 74.7 69.3 65.4 58.6 55.4 51.5 46.7 46.4 44.8 44.4 43.7 n.a.
Exports of goods and services 14.5 23.8 30.4 39.6 48.1 69.9 97.7 99.9 99.5 95.2 94.8 n.a
Imports of goods and services 20.5 34.6 40.8 42.1 46.9 59.9 84.5 85.1 82.8 78.1 76.5 n.a

PBI per capita (constante 2000 US$) 4897 7095 9774 10650 13533 16521 24902 26046 27184 27715 28546 29295
PBI per capita (% cambio anual) 4.1 3.1 1.7 4.9 4.1 8.6 4.6 4.4 2.0 3.0 2.6
PBI per capita, PPP (a $ corrientes) .. .. 5605 8519 12720 17816 30532 33348 36264 37171 38827 40942
Ingreso Nacional per capita, PPP ($ corrientes) .. .. 5600 7870 11710 16130 26400 28280 30000 31150 32930 34720

Otra Data
PBI deflator (2000 = 100) 5.8 9.8 35.7 59.9 70.5 81.3 100.0 105.7 110.4 112.1 116.0 119.7
% cambio anual 6.1 14.6 10.9 3.3 2.9 4.2 5.7 4.5 1.6 3.5 3.1
Indice de Precios al Consumidor (2000 = 100) 6.5 10.3 37.1 66.2 77.9 88.2 100.0 104.9 109.8 113.6 116.1 118.9
% cambio anual 5.3 14.1 12.3 3.3 2.5 2.5 4.9 4.7 3.5 2.2 2.4
Productividad (1985=100) 100.0 118.0 133.7 163.3 168.1 174.3 177.6 181.9 187.0
% cambio anual 3.4 2.5 4.1 2.9 3.7 1.9 2.4 2.8
Poblacion, total (millones) 2.8 3.0 3.4 3.5 3.5 3.6 3.8 3.9 3.9 4.0 4.1 4.2
Desempleo, total (% de la fuerza laboral) n.a. n.a. n.a. 16.7 13.0 12.2 4.3 3.7 4.2 4.4 4.4 n.a.
Anexo 4. Cuentas de Gobierno (US$ billions)
Ao 1980 1985 1990 1995 2000 2001 2002 2003 2004

Ingresos 4.7 10.4 14.7 20.8 37.5 39.8 43.1 46.5 49.8
Gastos 6.0 12.9 15.7 21.9 33.0 38.7 43.3 46.3 49.6
Resultado (I G) -1.3 -2.5 -1.0 -1.1 4.6 1.1 -0.2 0.2 0.2
Pago de intereses 0.5 1.6 2.2 2.1 0.9 0.2 0.2 0.3 0.3
Resultado Primario -0.8 -0.8 1.2 1.0 5.5 1.3 0.0 0.5 0.5
Deuda Publica 8.3 n.a. 34.6 44.6 43.3 42.2 43.5 43.5 44.3

% del PBI
Ingresos 43.5 40.4 39.4 36.4 34.5 33.7 34.5 34.1
Gastos 53.8 43.2 41.5 32.0 33.5 33.8 34.3 33.9
Resultado (I G) -10.3 -2.8 -2.1 4.4 1.0 -0.2 0.2 0.2
Pago de Intereses 4.3 6.8 6.2 4.0 0.9 0.2 0.2 0.2 0.2
Resultado Primario -6.2 -3.5 3.4 1.9 5.3 1.1 0.0 0.4 0.3
Deuda Publica 66.4 n.a. 95.4 84.7 42.1 36.6 34.0 32.3 30.3

Tipo de Cambio
Sunmoney:US$ 0.72 1.31 0.79 0.76 1.08 1.12 1.06 0.88 0.80

Fuente: Adaptado de Economist Intelligence Unit.

Anexo 5. Balanza de Pagos (US$ billions)

1975 1980 1985 1990 1995 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Exportaciones de Bienes 3 8.2 10.1 23.3 44.4 73.5 77.6 84.2 88.6 100.1 104.1
Importaciones de Bienes -3.5 -10.5 -9.5 -19.4 -30.9 -48.5 -50.4 -50.8 -51.7 -61.1 -67.3
Balanza Comercial -0.5 -2.2 0.6 3.9 13.6 25 27.3 33.4 36.9 39 36.8
Servicios: Credito 0.6 1.4 1.3 3.4 5 18.5 23.5 29.9 42.1 52.7 57.3
Servicios: Debito -0.5 -1.6 -1.5 -5.2 -11.3 -31.3 -35.3 -42.8 -54.6 -65.4 -69.8
Balanza de Bienes y
-0.5 -2.4 0.4 2.2 7.3 12.3 15.4 20.5 24.3 26.3 24.3
Servicios
Ingresos: Credito 0.3 0.8 0.8 3.3 5.1 27.6 28.9 27.2 34.1 43.5 53.9
Ingresos: Debito -0.4 -1.7 -2.9 -8.2 -12.4 -41.2 -45.2 -49.5 -58.9 -71.4 -84.2
Balanza de Bienes y
-0.5 -3.3 -1.7 -2.7 -0.1 -1.3 -1 -1.8 -0.4 -1.6 -6
Servicios e Ingresos
Transferencias Corrientes
0.4 1.2 1 2.4 1.8 0.8 0.3 0.7 0.5 0.5 0.7
netas
Cuenta Corriente -0.1 -2.1 -0.7 -0.4 1.7 -0.5 -0.7 -1.1 0.1 -1.1 -5.3
Cuenta de Capital 0 0 0.1 0.4 0.8 1.1 0.6 0.5 0.1 0.4 0.3
Inversion Directa Afuera 0 0 0 -0.4 -0.8 -4.6 -4.1 -11.1 -5.6 -18.1 -13.8
Inversion Directa Extranjera
0.2 0.3 0.2 0.6 1.4 25.5 9.6 29.5 22.4 -11 -29.7
Adentro del Pais
Portafolio de Inversion,
0 0 -0.1 -0.5 -1.1 -83.1 -111.3 -105.5 -163.8 -168.9 -148.4
Activos
Portafolio de Inversion,
0.1 0.2 1.1 0.3 0.8 77.9 89.1 69.4 119.4 186.5 213.5
Pasivos
Otras Inversiones Activos -0.5 -0.5 0 -5.3 -16.6 -37 -21.4 -33.2 -65.9 -57.4 -134.1
Otras Inversiones Pasivos 0.7 2.8 -0.1 3.2 16.2 28.9 37.9 49.8 90.5 71.2 117.7
Otros Netos, 0 0 0 0 0 0.4 0.4 1.6 -0.5 1 -8.2
Total Cuenta Financiera. 0.5 2.7 1.1 -2 0 7.9 0 0.5 -3.5 3.3 -3
Errores y Omisiones 0 0.1 -0.4 2.6 -0.2 -8.5 0.4 -0.2 1.4 -4 6.2
Reservas Internacionales
-0.3 -0.7 0 -0.6 -2.3 -0.1 -0.4 0.3 1.9 1.4 1.8
Netas (variacion)
Balanza de Pagos % of PBI
Cuenta Corriente -1.4 -10.2 -3.6 -0.8 2.6 -0.5 -0.7 -0.9 0.1 -0.6 -2.7
Exportaciones de Bienes 33.3 39.4 49.7 49.3 67 77.4 75.1 69.9 58.2 55.1 53
Importaciones de Bienes -38.7 -50.1 -52 -41 -46.5 -51.1 -48.8 -42.1 -34 -33.6 -34.3
Balanza Comercial -5.3 -10.7 3.1 8.3 20.4 26.3 26.4 27.8 24.2 21.5 18.7
PBI (corriente US$ Billones ) 9.1 20.9 20.4 47.3 66.3 95 103.3 120.5 152.1 181.6 196.4

Fuente: Adaptado de IMF, International Financial Statistics database, and World Development Indicators (WDI),
World Bank.

Anexo 6. Vnculos de Firmas Extranjeras en Manufactura: Materias Primas de Sunland

como porcentaje de compras totales de materias primas
1986 1989 1992 1995

Manufactura (no alimentos) 16.2% 16.5% 19.2% 19.8%

(millones US$) 353 546 734 1,326

Fuente: Sunland Instituto de Estadsticas

Anexo 7a. Encuesta de Impacto Econmico ADI (US$ billones)

Efecto en 1999 2000 2001 2002

Ventas 42.9 64.02 67.79 69.34

Exportaciones 38.2 58.22 63.14 65.17
Gasto Directo de la Economia 11.6 14.26 14.93 14.73
Del cual:
Planilla Laboral 4.0 5.04 5.44 5.34
Uso de Materiales de Sunland 4.7 4.28 4.51 4.38
Uso de Servicios de Sunland 3.0 4.94 4.98 5.01
Gasto Directo como % de Ventas 27.1 22.30% 22.00% 21.20%
Fuente: Sunland Instituto de Estadisticas

Anexo 7b. Empresas atradas por ADI segn su origen, 2003

No. de Total
Origen Compaias Empleo
U.S. 489 89,158
Alemania 149 11,394
U.K. 118 8,086
Resto de Europa 214 15,602
Asia Pacifico 44 2,937
Resto del Mundo 40 1,816
Total 1,054 12,8993
Fuente: Sunland Instituto de Estadisticas
Anexo 8. Manufactura Total
% de
Materiales
No. de Total Personas Producto Importados Porcentaje de
Nacionalidad Plantas Contratadas Bruto Comprados Producto Exportado

Sunland 3,854 111,167 10,379 21.7 35.3

EU 318 33,345 3,373 58.4 61.9
De los cuales U.K. 112 12,763 1,575 45.1 39.0
De los cuales Alemania 100 10,866 636 79.6 92.3
No-EU 372 55,491 11,152 68.0 92.8
De los cuales U.S. 267 42,806 8,814 64.3 96.0
Total Extranjeros 690 88,836 14,525 65.6 85.6
Total 4,544 200,003 24,904 42.3 64.7

Fuente: Censo de la Produccin Industrial.

Anexo 9 Estadsticas de la Industria de Software, 19911997

1991 1993 1995 1997
Total % Total % Total % Total %

Total de Empresas 365 100% 417 100% 483 100% 679 100%
De propiedad Sunland 291 80% 336 81% 390 81% 561 83%
De propiedad Extranjera 74 20% 81 19% 93 19% 118 17%

Total Empleo 7,793 100% 8,943 100% 11,784 100% 18,300 100%
De propiedad Sunland 3,801 49% 4,495 50% 5,773 49% 9,200 50%
De propiedad Extranjera 3,992 51% 4,448 50% 6,011 51% 9,100 50%

Total Ingreso ($SM) 2,699 100% 3,107 100% 4,735 100% 6,245 100%
De propiedad Sunland 234 9% 368 12% 610 13% 739 12%
De propiedad Extranjera 2,465 91% 2,739 88% 4,125 87% 5,506 88%

Total Exportaciones ($SM) 2,510 100% 2,872 100% 4,442 100% 5,908 100%
De propiedad Sunland 95 4% 181 6% 357 8% 511 9%
De propiedad Extranjera 2,415 96% 2,691 94% 4,085 92% 5,397 91%

Fuente: Sunland, Instituto de Estadsticas

Anexo 10. Empleo en Compaias atraidas por ADI

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Nuevos Empleos 6,904 7,075 8,216 9,961 11,958 13,220 14,685 15,946 17,613 22,994 12,802 11,059 9,182
Numero de empresas 847 857 876 908 961 1,037 1,099 1,158 1,266 1,250 1,148 1,102 1,054
Empleo a tiempo completo 75,018 76,218 78,915 85,597 92,424 99,583 108,231 117,864 126,199 141,125 136,277 132,004 128,993
Cambio neto en el empleo a
1,278 1,200 2,697 4,493 6,827 7,159 9,648 8,633 8,335 14,926 -4,848 -4,273 -3,011
tiempo completo
% cambio neto 1.70% 1.60% 3.50% 6.30% 8.00% 7.70% 9.70% 7.90% 7.10% 11.80% -3.40% -3.10% -2.30%
Empleos perdidos 5,626 -5,875 -5,519 -5,468 -5,131 -6,061 -5,037 -7,313 -9,278 -8,068 -17,650 -15,332 -12,193
Empleos perdidos como % del
7.50% 7.70% 7.00% -6.40% -5.60% -6.10% -4.60% -6.20% -7.40% -5.70% -13.00% -11.60% -9.50%
total de Empleos
Otros Empleos 3,444 4,288 5,334 9,022 11,579 9,488 13,540 15,195 15,665 14,802 12,395 12,362 14,577

Fuente: ADI Reporte anual. 2000, 2003.

Anexo 11. Salarios de Empresas Extranjeras en Sunland, Por industria y origen geogrfico (2000)

Source: ADI reporte anual. 2000, 2003 y United Nations Conference on Trade and Development, UNCTAD, WID.
Anexo 12. Comparativo de tasas de impuestos corporativos

Pais Tasa

Sunland 12.5%
Cyprus 15.0%
Latvia 15.0%
Lithuania 15.0%
Hungary 16.0%
Poland 19.0%
Luxembourg 22.9%
Portugal 25.0%
Slovenia 25.0%
Estonia 26.0%
Germany 26.4%
Czech Republic 28.0%
Sweden 28.0%
Finland 29.0%
Slovakia 29.0%
Denmark 30.0%
U.K. 30.0%
Italy 33.0%
France 33.3%
Belgium 34.0%
Austria 34.0%
Netherlands 34.5%
Greece 35.0%
Malta 35.0%
Spain 35.0%
Fuente: IMF
 Anexo 13a. Data comparativa de pases seleccionados
Market
GDP per GNI FDI, net FDI, net
GDP Cap. Of
GDP (current capita, PPP (Current inflows inflows (% of
Year Country growth listed
US$ millions) (Current int'l US$ (% of gross capital
(Annual %) companies
$) millions) GDP) formation)
(% of GDP)
1985 Cyprus 2,418 4.9 8,158 2,426 2.4 7.9 ..
Czech
.. .. .. .. .. .. ..
Republic
Estonia .. 0.5 6,171 .. .. .. ..
France 548,993 2 14,182 548,050 0.5 2.4 ..
Greece 41,977 2.5 9,741 42,534 1.1 4.1 ..
Hungary 20,623 -0.3 7,870 19,756 .. .. ..
Sunland 20,644 3.1 8,718 19,000 0.8 4.2 ..
Latvia .. -0.4 6,104 .. .. .. ..
Lithuania .. .. .. .. .. .. ..
Portugal 25,931 2.8 7,630 24,358 1.1 4.9 ..
UK 455,534 3.6 12,979 451,059 1.2 6.5 ..
1995 Cyprus 8,861 6.1 15,648 8,957 2.7 12.5 28.4
Czech
55,257 6 13,144 55,153 4.7 14.3 28.4
Republic
Estonia 4,331 4.5 6,290 4,333 4.7 17.5 ..
France 1,570,256 2.2 22,251 1,573,219 1.5 8.1 33.3
Greece 120,152 2.1 13,612 123,837 0.9 4.7 14.2
Hungary 44,656 1.5 9,703 42,967 10.8 47.6 5.4
Sunland 67,104 9.6 17,844 60,561 2.2 11.8 38.5
Latvia 5,236 -1 5,258 5,259 3.4 24 0.2
Lithuania 7,621 3.3 6,302 7,569 1 4.3 2.1
Portugal 112,960 4.3 14,439 112,630 0.6 2.6 16.3
UK 1,133,633 2.9 21,326 1,129,173 1.9 11.3 124.2
2000 Cyprus 9,147 5 19,175 8,603 9.4 .. 47.6
Czech
56,721 3.7 15,450 55,351 8.8 30 19.4
Republic
Estonia 5,623 7.9 9,392 5,420 6.9 24 32.8
France 1,327,963 4 27,244 1,346,197 3.2 15.6 108.9
Greece 114,601 4.5 17,057 115,490 1 4 96.7
Hungary 47,958 5.2 12,977 45,383 5.8 19 25.1
Sunland 96,166 9.2 29,155 82,773 26.5 105.7 85.1
Latvia 7,833 6.9 7,975 7,814 5.3 22.2 7.2
Lithuania 11,418 3.9 8,719 10,643 3.3 16.7 13.9
Portugal 112,650 3.9 18,782 109,813 5.9 21.4 53.9
UK 1,442,845 4 26,476 1,444,479 8.5 48.3 178.6
2005 Cyprus .. .. .. .. .. .. ..
Czech
123,981 6.1 20,845 117,495 .. .. 30.9
Republic
Estonia 13,748 10.5 15,968 13,055 21.8 61.8 25.4
France 2,126,630 1.2 31,908 2,137,573 3.3 16.5 80.4
 Greece 225,206 3.7 23,377 221,054 0.3 1.2 64.4
Hungary 110,364 4.3 18,256 103,599 5.8 24.7 29.5
Sunland 201,817 5.5 38,892 170,785 -14.7 .. 56.6
Latvia 16,042 10.6 13,700 15,735 4.6 13.2 15.8
Lithuania 25,652 7.6 14,584 23,922 4 16.1 31.9
Portugal 183,305 0.4 21,125 180,291 1.8 7.8 36.54
UK 2,201,591 1.8 33,135 2,249,441 7.2 42.9 138.9

Fuente: World Development Indicators, World Bank

Anexo 13b. Data comparativa de pases seleccionados

Employment Secondary Tertiary

Population, Employment Employment Life Literacy
Unemploy in education education
Year Country total in industry in services expectancy rate,
ment rate agriculture (% of (% of
(thousands) (% of total) (% of total) at bith adult
(% ot total) total) total)
1985 Cyprus 3.3 542 16.4 31 50.9 .. .. 75.8 92.5
Czech
.. 10,335 12.1 47.7 40.2 .. .. 71 ..
Rep.
Estonia .. 1,529 .. .. .. .. .. 70 99.8
France 10.2 55,170 7.6 32 60.4 .. .. 75.3 ..
Greece 7.8 9,934 28.9 27.4 43.7 .. .. 75 93.2
Hungary .. 10,579 .. .. .. .. .. 69 98.8
Sunland 16.7 3,540 15.6 28.4 55.6 .. .. 73.5 ..
Latvia .. 2,621 .. .. .. .. .. 69.3 99.8
Lithuania .. 3,545 19.7 40.4 39.5 .. .. 70.5 99.1
Portugal 8.6 10,011 23.8 33.8 42.4 .. .. 73.4 84.4
UK 11.3 56,685 2.5 31.2 64.9 .. .. 74.6 ..
1995 Cyprus .. 651 10.7 25.3 63 .. .. 77.5 95.8
Czech
4 10,331 6.6 41.8 51.1 76.9 10.5 73.1 ..
Rep.
Estonia 9.4 1,437 10.2 34.2 55.6 66.9 17.4 67.8 99.8
France 11.6 57,844 1.6 27 71.4 .. .. 77.8 ..
Greece 9.1 10,634 20.4 23.2 56.3 28 20.8 77.6 96.2
Hungary 10.2 10,329 8 32.6 59.3 60.5 14.3 69.8 99.2
Sunland 12.2 3,609 11.6 28.1 59.9 31.8 24.3 75.8 ..
Latvia 18.9 2,515 17.4 28 54 .. .. 66.4 99.8
Lithuania 17.1 3,632 23.8 28.2 48 .. .. 69 99.5
Portugal 7.2 10,027 11.5 31.9 56.6 .. .. 75.1 89.9
UK 8.6 58,250 2 27.3 70.1 45 22.3 76.8 ..
2000 Cyprus 4.8 694 5.3 23.3 67.4 40.7 27 78.1 97.1
Czech
8.8 10,273 5.1 39.5 55.3 78.2 11.3 75 ..
Rep.
Estonia 12.8 1,370 7.2 33.3 59.5 46.4 41.2 70.9 99.8
France 10 58,896 1.6 24.5 73.9 46 25.4 78.9 ..
Greece 11.1 10,918 17.4 22.6 60 29.9 27.9 78 97.2
Hungary 6.4 10,211 6.5 33.7 59.7 65.2 16.4 71.2 99.3
Sunland 4.3 3,805 7.8 28.5 62.9 .. .. 76.4 ..
 Latvia 14 2,372 14.5 26.3 59.1 .. .. 70.4 99.7
Lithuania 16.4 3,500 18.7 26.8 54.5 41.4 43.2 72 99.6
Portugal 3.9 10,226 12.6 34.4 52.9 11.9 9 76.5 92.2
UK 5.5 59,743 1.5 25.3 72.8 47.4 26.1 77.7 ..
2005 Cyprus 4.7a 758 .. .. .. .. .. 79.3 ..
Czech
8.3a 10,234 4 39.5 56.5 .. .. 75.9 ..
Rep.
Estonia 9.6a 1,346 5.3 34 60.7 .. .. 72.6 ..
France 9.9a 60,873 .. .. .. .. .. 80.2 ..
Greece 10.2a 11,104 12.4 22.4 65.1 .. .. 79 ..
Hungary 6.1a 10,087 5 32.4 62.6 .. .. 72.6 ..
Sunland 4.4a 4,159 5.9 27.8 65.6 .. .. 79.4 ..
Latvia 8.7 2,301 12.1 25.8 61.8 .. .. 71.4 ..
Lithuania 8.3 3,414 14 29.1 56.9 .. .. 71.3 ..
Portugal 6.7a 10,549 .. .. .. .. .. 78.1 ..
UK 4.6 a 60,227 1.4 22 76.3 .. .. 78.9 ..
Fuente: World Development Indicators, World Bank
a Datos de desempleo del 2004

Anexo 14a Data comparativa de pases seleccionados

FDI, net inflows

GDP (current GDP GDP per capita, GNI (current FDI, net (% of gross Market
capitalizatio
US$ growth PPP (current US$ inflows (% capital n
Year Country Millions) (annual %) intl $) Millions) of GDP) formation) (% of GDP)

1985 China 304,912 13.5 838 305,753 0.5 1.4 n.a.

Hong Kong 35,531 0.2 10,125 34,868 .. .. n.a.
Sunland 20,644 3.1 8,718 19,000 0.8 4.2 n.a.
Korea, Rep. 96,619 6.8 4,533 94,289 0.2 ... n.a.
Malaysia 31,772 -1.1 3,165 29,535 2.2 8.8 n.a.
Singapore 17,743 -1.4 7,740 18,302 5.9 13.9 n.a.

1995 China 728,011 10.9 2,515 716,237 4.9 12.5 5.8

Hong Kong 144,230 3.9 22,026 146,945 .. .. 210.6
Sunland 67,104 9.6 17,844 60,561 2.2 11.9 38.5
Korea, Rep. 517,118 9.2 12,515 515,330 0.3 .. 35.2
Malaysia 88,832 9.8 7,057 84,689 4.7 10.8 250.7
Singapore 84,291 8.2 18,219 86,424 13.7 40.2 175.6

2000 China 1,198,480 8.4 3,940 1,183,815 3.2 9.8 48.5

Hong Kong 168,754 10.2 26,214 169,878 36.7 133.4 369.4
Sunland 96,166 9.2 29,155 82,773 26.5 105.7 85.1
Korea, Rep. 511,658 8.5 16,149 509,443 1.8 .. 33.5
Malaysia 90,320 8.9 8,573 82,712 4.2 15.5 129.5
Singapore 92,717 10.1 23,594 91,975 17.8 42.2 164.8

2005 China 2,243,853 10.2 6,760 2,254,487 3.5 7.4 34.8

Hong Kong 177,783 7.5 34,923 177,995 20.2 96.4 566.0
Sunland 201,817 5.5 38,892 170,785 -14.7 24.4 56.6
Korea, Rep. 791,427 4.2 22,080 790,239 0.5 4.1 90.7
Malaysia 130,770 5.2 10,887 124,457 3.0 19.1 138.6
Singapore 116,693 6.6 29,842 112,117 17.2 62.7 178.5
Fuente: World Development Indicators, World Bank
Anexo 14b Data comparativa de pases seleccionados

Life
Employment Employment Employment Tertiary expectancy Adult
Unemployment Population in agriculture in industry in services education at birth Literacy
Year Country (% of total) (Millions) (% of total) (% of total) (% of total) (% of total) (years) Rate

1985 China 1.8 1,051.0 .. .. .. n.a. 68.3 73.4

Hong Kong 3.2 5.5 1.6 44.4 54.0 n.a. 76.4 ..
Sunland 16.7 3.5 15.6 28.4 55.6 n.a. 73.5 ..
Korea, Rep. 4.0 40.8 24.9 30.8 44.3 n.a. 68.5 ..
Malaysia 6.9 15.7 30.4 23.8 45.8 n.a. 68.9 76.3
Singapore 4.4 2.7 0.7 35.2 63.7 n.a. 72.9 85.6

1995 China 2.9 1,204.9 48.5 21.0 12.2 .. 69.4 81.9

Hong Kong 3.2 6.2 0.6 27.0 72.4 .. 78.7 ..
Sunland 12.2 3.6 11.6 28.1 59.9 24.3 75.8 ..
Korea, Rep. 2.1 45.1 12.4 33.3 54.2 19.2 73.4 ..
Malaysia 3.1 20.3 20.0 32.3 47.7 .. 71.5 84.3
Singapore 2.7 3.5 0.2 31.0 67.9 33.2 76.4 90.7

2000 China 3.1 1,262.6 46.3 17.3 12.7 .. 70.3 90.9

Hong Kong 4.9 6.7 0.3 20.3 79.4 .. 80.9 ..
Sunland 4.3 3.8 7.8 28.5 62.9 .. 76.4 ..
Korea, Rep. 4.1 47.0 10.6 28.1 61.2 24.0 75.9 ..
Malaysia 3.0 23.0 18.4 32.2 49.5 .. 72.6 88.7
Singapore 4.4 4.0 0.2 34.2 65.4 36.6 78.1 92.5

2005 China 4.2 1,304.5 .. .. .. n.a. 71.8 n.

Hong Kong .. 6.9 0.3 15.2 84.6 n.a. 81.6 n.a.
Sunland .. 4.2 5.9 27.8 65.6 n.a. 79.4 n.a.
Korea, Rep. .. 48.3 7.9 26.8 65.1 n.a. 77.6 n.a.
Malaysia .. 25.3 .. .. .. n.a. 73.7 n.a.
Singapore .. 4.3 .. 29.5 69.6 n.a. 79.7 n.a.

Fuente: World Development Indicators, World Bank

 Desarrollo del MasterCase

Indicaciones para el desarrollo del caso

Lea detalladamente el caso y analice el entorno econmico de Sunland

Establezcan una lista de posibles respuestas a las preguntas que se plantean en
el caso (Pginas 3 y 10)
Establezcan un diagnstico y recomendaciones de poltica econmica y de
inversin privada
La calificacin del presente MasterCase se basa exclusivamente en el informe
final del equipo.

Paso 1. Coordinaciones de equipo

Recomendaciones para organizar el trabajo en equipo

Establecer cuales sern los criterios de participacin, responsabilidades,
tiempos y plazos.
Definir los contenidos del informe
Establecer quienes desarrollarn los borradores del informe y plazos
para hacerlo

Recomendaciones para resolver el caso

Es importante que relacionen las respuestas a las preguntas del caso

con su informe de equipo de tal forma que el docente pueda considerar
sus puntos de vista.

Paso 2. Borrador de Informe

Recomendaciones para organizar el trabajo

Respetar los acuerdos que tomaron en Coordinaciones de Equipo

Procurar agregar o mejorar lo ya planteado en lugar de replantear todo
porque puede retrasar los tiempos de entrega
Si no estn de acuerdo con lo avanzado hacer sus comentarios en la
Coordinaciones de Equipo para que el grupo decida si incorporan o no
sus aportes.

Paso 3. Informe de equipo: Contenido

Parte 1: Diagnstico de la Situacin Actual (mximo 2 hojas).

Evale la situacin econmica actual desde su perspectiva y cules son

los retos que Sunland debe afrontar.
 Procuren rescatar aportes de las respuestas a las preguntas planteadas
en el caso.

Parte 2: Anlisis de las estrategias polticas (mximo 3 hojas).

Evale las estrategias de crecimiento econmico desplegados en

Sunland. (Determinen si fueron adecuadas o no para el contexto e
incluyan el sustento de sus afirmaciones)
Qu otras estrategias debieron haber tomado en los ltimos aos?
Las estrategias que vayan a plantear se considerarn vlidas si tienen un
sustento en el caso planteado. Esto es, que se ajusten a la realidad
econmica de Sunland. Tengan cuidado de no incurrir en recetas
enlatadas o genricas ya que pueden interpretarse como superfluas
o poco serias
Procuren rescatar aportes de las respuestas a las preguntas planteadas
en el caso.

Parte 3: Presentar sus alternativas ante las coyunturas macroeconmicas

(mximo 3 hojas).

Establezcan sus recomendaciones de poltica econmica, debidamente

sustentadas para ayudar a mejorar el crecimiento de Sunland.
Establezcan otras recomendaciones desde el punto de vista de los
inversionistas.

Criterios de Calificacin
El informe ser calificado considerando los siguientes criterios:

1. Capacidad ejecutiva de orden y sntesis (3 puntos)

Evala la capacidad de organizar el contenido del informe de manera que
ste se perciba como ordenado, resumido adecuadamente para la lectura
de un ejecutivo y sustancial (Que no divague en propuestas poco
sustentables y ajenos al caso y/o el curso actual)

2. Capacidad de diagnosticar una situacin econmica actual (4 puntos)

Evala la capacidad de plantear una descripcin sobre la situacin
econmica de un ente a partir de informacin econmica del mismo.

3. Capacidad de plantear una postura frente a las estrategias poltico-

econmicas (6 puntos).
 Evala la capacidad de emitir un juicio de valor sustentado, realista y vlido
sobre las estrategias aplicadas para un contexto poltico-econmico.

4. Capacidad de elaborar y sustentar sus alternativas ante la nueva

coyuntura (7 puntos)

Evala la capacidad de plantear recomendaciones ante las coyunturas

macroeconmicas.

Formato de la propuesta de equipo

El informe final debe ser publicado en un archivo Word con tipo de letra
Tahoma tamao 12 a espacio 1.15.

Al finalizar el paso 3, se proceder a calificar los informes de equipo y al trmino de

ese proceso, se publicar las apreciaciones y recomendaciones finales del profesor
en el apartado Feedback general del docente..