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PRECIO DE LOS METALES

Como sabemos actualmente el precio de los metales est sujeto a una gran
variedad de factores, los cuales de acuerdo al tiempo y momento en que se
dan, tendrn una consecuencia positiva o negativa.

Como se muestra en la grfica 1, el precio de los metales preciosos (Oro y


Plata) ha tenido altibajos en los ltimos aos, vemos que entre los aos 2011 al
2013 los precios se elevaron y fueron disminuyendo en los siguientes aos,
teniendo una subida con respecta al aos 2010 y primeros meses del 2016.
Para el caso de los metales comunes (Grafica 2), vemos tambin altibajos en su
precio siendo el Hierro, Molibdeno y Cobre los que han bajo su precio
considerablemente desde el 2010 hasta inicios del 2016.
De manera global analizando el precio de los metales en los ltimos tres meses
del presente ao, se puede observar en las grficas que el precio de los
metales comunes tales como el Plomo, Zinc, Nquel y Cobre han disminuido,
mientras que en el caso de los metales preciosos observamos que siguen con
una leve alza con respecto a los meses anteriores.

FACTORES QUE INFLUYEN EN LOS PRECIOS DE LOS METALES

Para nadie es novedad que la poca de los precios altos de los minerales (o
commodities, como se los llama genricamente en ingls) parece haber llegado
a su fin. El tiempo que viene debe estar marcado por precios ms estables y
ms cercanos a su nivel actual, con una ligera tendencia a la baja. Pero cmo
estar seguros?

Los precios de los metales son inestables y difciles de predecir. Muchas veces
porque se mueven en base a las dos emociones bsicas de los inversionistas:
miedo y ambicin.

El precio del Hierro, Manganeso, Estao, Wolframio y Plomo ha ido bajando


sistemticamente en las ltimas dcadas, por ejemplo, por lo que su pronstico
a futuro no es muy bueno. El Cobre y Aluminio han mantenido un nivel
relativamente parejo y, dado que son metales de consumo industrial, se espera
que mantengan sus niveles de precios, al igual que el Cinc y la Plata. El oro ha
mostrado en los ltimos tiempos una tendencia a la baja. De qu depende
todo esto?

En una economa abierta el principio elemental del mercado, lo sabemos, es el


de la oferta y la demanda. Si hay ms oferta de productos bajan los precios y si
hay ms demanda, suben. Pero hay ms mercados pidiendo metales? Hay
ms produccin de estos? Qu seales nos ayudan a predecir el
comportamiento de los precios?.. A continuacin enumeramos 10 variables que
influyen en la subida o bajada de los precios de los metales y que pueden
arrojarnos luz sobre esta compleja incgnita.

1. VOLMENES DE PRODUCCIN

El hecho de que se descubra y explote un yacimiento importante de minerales


incrementa su volumen actual y produce una baja de precios. Lo mismo sucede
con el hecho contrario. Cuando una mina acaba con sus reservas explotables
crea una baja en la produccin global que har subir los precios. Esto es lo que
puede pasar, por ejemplo, con la produccin mundial de tierras raras (de
mucho uso en productos tecnolgicos) ya que en Groenlandia estara por
explotarse un yacimiento que duplicara la produccin mundial actual. Tambin
influye, a este respecto, el hecho de que una mina decida incrementar su
produccin a raz de una mayor eficiencia productiva, un mayor uso de
tecnologa o una extraccin ms intensiva. El aumento de la produccin
relajar los precios.
Otro ejemplo de esto es el incremento en la produccin de cobre de mina que
creci prcticamente en 4% el 2012, segn el Grupo Internacional de Estudios
sobre el Cobre (Lisboa). Esta tendencia ha persistido el 2013, ya que este tipo
de produccin creci 8% ao con ao en los primeros siete meses, y ha
presionado los precios a la baja.

Por ejemplo:

Para este 2017 el MINEM prev que la produccin del Cobre se incrementara en
un 20% aproximadamente, y esto debido a las nuevas operaciones que se
vienen dando en la minera Las Bambas y la expansin de la Sociedad Minera
Cerro Verde de Freeport-McMoRan Inc

2. LA CRISIS

Las crisis son un factor clave para el precio de los minerales. Y para muestra un
botn. China es el pas que consume ms del 40% de todos los metales y, en
ltima dcada, el dinamismo de su economa catapult aumentos del PBI
superiores al 10% anual. Esto produjo un verdadero auge positivo en los
precios de las materias primas. Pero la situacin ha cambiado. La economa
china evidenci muestras de agotamiento y una tendencia a la baja desde
finales de 2011, cuando su PBI baj a solo una cifra. Su menor demanda
empuj los precios a la baja.

Estados Unidos y la Comunidad Europea, por su parte, son tambin


consumidores muy importantes de minerales y han pasado una recesin muy
grande (aun presente en algunos casos). La consecuencia, hay menos
demanda y ms presin para que los precios bajen. La esperanza actual se fija
en que Estados Unidos logre remontar a plenitud su crisis y que Europa salga
de ella. Si ambos sectores demandantes del mundo se recuperan, entonces los
precios de los metales pueden volver a resurgir.

Un caso especial es el oro que, por lo general, sube cuando las economas no
van bien. Histricamente, muchos inversionistas piensan en el oro como una
inversin alternativa cuando los tiempos econmicos son difciles y lo usan
para salvaguardarse. Es por eso que el metal precioso se dispara en aos
posteriores a las crisis financieras. El oro lleg a su mximo en septiembre de
2011, negocindose en ms de 1,900 dlares la onza, pero los precios han
cado desde entonces un 24% ante las seales de que la economa de Estados
Unidos se est recuperando.

Por ejemplo:

El 13/04/17 se public un artculo en el cual se hace mencin de como las


exportaciones chinas se han ido incrementado en los ltimos meses, y esto
debido a una mejora considerable en la economa china, que como bien
sabemos en los ltimos aos no vena pasando por un buen momento. China es
el pas que consume un gran porcentaje de metales a nivel mundial entre ellos
el cobre, el cual es el ms significativo, y esto mejorara en gran medida el
precio de los metales.

3. SITUACIN SOCIAL Y ECONMICA

En circunstancias especiales como una guerra, una situacin de emergencia,


terrorismo, sucesos naturales o de incertidumbre poltica o econmica los
precios del oro y la plata se disparan. Probablemente porque actan como un
activo de refugio, es decir, un lugar donde proteger y preservar la riqueza.

En estas pocas la gente y los inversionistas se sienten ms seguros del valor


de los metales preciosos que del papel moneda u otras herramientas
financieras y tratan de adquirir tanto como puedan. Una subida general de los
precios es casi inevitable.

Lo mismo sucede con el panorama econmico. Si la economa est de malas y


sus mercados tienden a la baja, el precio del oro se incrementa debido a que
ms personas optan por invertir en oro y plata.
Inclusive hay hechos sociales concretos que tienen su influencia en los precios.
La llegada del nuevo ao Chino (conocido como Festival de Primavera), por
ejemplo, suele implicar al menos 15 das de mercados chinos cerrados. Estos
das la demanda de metales disminuye y el precio suele bajar. Este ao 2014 el
evento comenzar el 31 de Enero (ao 4712, Ao del Caballo, segn el
calendario chino).

Por ejemplo:

En los ltimos das hemos escuchado sobre los bombardeos de Estados unidos
a las bases areas de Siria, este conflicto generara un incremento en el precio
de los metales en el especial en el precio del Cobre y del Hierro, ya que
durante la Segunda Guerra Mundial el precio de estos metales se
incrementaron favoreciendo considerablemente la economa de diversos
pases.

4. POLTICAS DE LOS BANCOS CENTRALES

Los bancos centrales suelen invertir en oro y plata como una cobertura contra
la inflacin. El oro, como la plata, son seguros de vida contra las fallas del
sistema que afectan el mundo econmico-financiero. Pero no slo se invierte
en oro. Tambin en plata, cobre y alimentos como la soya y materias primas
como el algodn, entre otros (es decir, en commodities) y estas compras
afectan el precio del mercado.

Las polticas financieras especficas tambin tienen su peso. Una mayor tasa de
inters va a provocar que las personas inviertan en divisas (dlar, yen, euros,
pesos, etc.) ya que los rendimientos son mayores, mientras que una baja tasa
de inters har que el precio del oro suba porque los inversionistas preferirn
comprar metales preciosos como defensa contra la inflacin.

Actualmente es tanta la liquidez que tienen los inversionistas por las polticas
monetarias de la Reserva Federal de Estados Unidos, del Banco Central de
Inglaterra, Banco Central Europeo y, ms recientemente, del Banco de Japn,
que parte de los portafolios especulativos estn integrados por commodities. El
cobre ha sido afectado por altos inventarios en la Bolsa de Londres y el
Mercado de Futuros de Shanghai, en medio de una desaceleracin de las
compras de China.

El otro fenmeno importante de las polticas bancarias son las oleadas de


ventas de las materias primas. Los bancos de algunos pases (Inglaterra, Suiza,
Argentina, etc.) se han estado deshaciendo de sus reservas metlicas. Eso
represent una gran inyeccin de oro y plata al mercado que no se esperaba
que saliera a la venta y gener una gran contraccin de los precios por exceso
de oferta.

Recientemente el oro se haba afectado ya ante la preocupacin de que Chipre


venda parte de sus reservas del metal (avaluadas en 441 millones de euros)
para pagar la factura del rescate y de que pases europeos altamente
endeudados como Italia, Espaa y Portugal sigan su ejemplo.

Por ejemplo:

El Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial, entes


internacionales, aseguran que para el ao 2017 el precio de los commodities
abandonaran las bajas cifras obtenidas en el 2016, ya que en los prximos
meses se ha estado invirtiendo en las materias primas (especialmente en
petrleo), generando un gran impacto en el precio de los metales debido al
gran momento de los pases exportadores de petrleo.

5. VALOR DEL DLAR

Una premisa clsica que ha influido en la cotizacin es la relacin inversa que


existe entre el dlar y el oro. Dado que el dlar es la divisa o moneda que la
mayora del mundo usa, cualquier cada en su valor dar lugar a un incremento
en el precio del oro. Histricamente, este ha sido el principio: si el dlar sube el
precio del oro baja, si el dlar baja el precio del oro sube.

Esta relacin, sin embargo, parece estar cambiando. Si tomamos como


referencia el ndice actual DXY Dollar Index, el ndice que recoge mejor la
evolucin del dlar frente al resto de divisas internacionales, y la evolucin del
precio del oro, observaremos que existen varios perodos en los que el dlar y
el oro han ido de la mano. A la luz de estos resultados, podramos hablar
inclusive de la existencia de correlacin positiva entre el dlar USA y el oro.
Todo un cambio de paradigma que demandara un anlisis ms extenso.

Por Ejemplo:

El precio del oro a cedido su crecimiento debido al repunte que ha tenido en los
ltimos meses el precio del dlar, y esto ocasionado a que Donald Trump
mencionara que la Reserva Federal (Fed) est ajustando su poltica monetaria,
dndole una alza al precio del dlar.

6. ESPECULACIN

Los precios de los metales puede ser en muchos casos influenciados tambin
por la disponibilidad de liquidez de los fondos de inversin y por los
pronsticos que suelen dar los gurs del medio, es decir, por la especulacin.

En abril de 2013 Societe Generale emiti una nota donde hablaba de una
"burbuja" del oro que movi los mercados. En un informe posterior, Goldman
Sachs recort su precio objetivo de tres meses para la onza de oro desde
US$1,615 a US$1,530 y redujo su pronstico de 12 meses a US$1,390 desde
US$1,550. Por su parte, un banco junto a Barclays y Credit Suisse, han salido a
pronosticar precios promedio ms bajos en 2014 que los alcanzados el 2013.
Finalmente, la londinense Capital Economics anunci que el metal rojo (cobre)
caer de cerca de los actuales US$7,200/t a menos de US$6,000/t el 2014 a
medida que la oferta suba ms rpidamente que la demanda.

Ser todo esto cierto? Dado que la proyeccin de precios no es una ciencia
exacta, mucho de lo que se dice obedece a intuicin y experiencia ms que ha
certeza comprobable. Lo nico que s es seguro es que estos pronsticos
influirn, de una u otra forma, en los precios.

7. PROBLEMAS INTERNOS DE LAS EMPRESAS MINERAS


Mina Grasberg Indonesia

Otro aspecto no poco importante a considerar es que la situacin


administrativa de las empresas mineras no siempre permanece estable. Si la
produccin se ve afectado por una huelga de mineros, por ejemplo, y cae la
oferta, esto dar lugar a un aumento en las cotizaciones.

Un ejemplo de esto lo encontramos en la huelga que se dio en Julio de 2011 en


la mina Grasberg, para muchos la ms grande del mundo, que tiene las
reservas de cobre recuperables ms importantes del planeta y las mayores
reservas de oro. La huelga ayud a elevar los precios del cobre a mximos no
previstos.

Por ejemplo:

En el mes de febrero del presente ao el precio del Cobre estuvo en en subida


debido a que no se solucion la huelga en la mina Escondida en Chile, la cual
es la principal mina de Cobre a nivel mundial. Gracias a ello el metal rojo logro
un aumento de 12%, despus de 4 aos de una cada considerable.

8. SUSTITUCIN Y NUEVA TECNOLOGA

Un aspecto que tambin influye en los precios de los commodities es que el


uso de los metales para un determinado fin puede cambiar y, con eso, reducir
su demanda y posterior precio.

El oro, por ejemplo, se ha usado histricamente y en buena medida para metal


moneda, es decir, como reserva. Y los pases ms demandantes eran los
occidentales. De hecho este es an es uno de sus usos importantes. Pero
actualmente el mayor uso del oro es para joyera y el 70% de este lo consume
la India. Esta alteracin de uso y de mercado ha afectado su comportamiento
econmico.

Otros metales han experimentado una disminucin de su demanda debido a


una sustitucin de materiales. Por ejemplo, el plomo. Ahora tenemos bateras
con menos plomo, gasolinas sin plomo, caeras de PVC en vez de plomo, etc.
lo cual ha modificado su precio con presin a la baja. El cobre es otro caso.
Ahora hay radiadores de aluminio en vez de cobre, lo cual si se generaliza
podra afectar su precio. Y mucho ms si surgiera un sustituto masivo para los
conductores elctricos ya que ms del 50% del cobre que se produce en el
mundo se transforma en estos.

9. ACCIN GUBERNAMENTAL

Cada pas maneja su propio criterio en cuanto a sus reservas internacionales


en metal, impuestos, regalas, etc. Estas leyes afectan a los metales y pueden
ser muy decisivas para su cotizacin.

Eventualmente, los pases pueden implementado polticas de lmites para la


cotizacin, importacin o exportacin de oro y otros metales. En EE.UU. por
ejemplo, entre 1934 y 1972 el precio del oro se fij por ley en US$ 35 la onza
troy. Es recin en la poca de Richard Nixon se elimin la fijacin entre el dlar
US y el oro, y se dej al mercado determinar el precio del metal precioso. En el
caso de los pases con regmenes ms autocrticos estas polticas suelen ser
mucho ms frecuentes.

Acciones como esta pueden cambiar los patrones de precios y crear una
dinmica diferente para el mercado de los metales.

Por ejemplo:

En el Per en este ltimo mes se ha vivido una crisis que ha azotado a todo el
pas, sobre todo al rubro minero ya que las vas de acceso han sido
restringidas, originando que las empresas entre ellas Southern Cooper Per y
Milpo, hagan uso de sus stocks almacenados de mineral para poder cumplir
con sus clientes, mientras tanto Volcan (principal productora de Zinc en
Latinoamrica), decidi postergar sus entregas a sus clientes hasta que se
rehabiliten las rutas de transporte.

10. CAPACIDAD DE RECICLAJE

Un elemento ms que puede influir en la cotizacin de un metal es la


capacidad de reciclaje que se tiene de l o de su grado de reutilizacin. Aunque
las polticas de reciclaje han sido histricamente limitadas, actualmente
asistimos a un nfasis creciente de este aspecto impulsado por sus beneficios
ecolgicos y energticos. Al reciclar chatarra, se reduce significativamente la
contaminacin de agua, aire y los desechos de la minera en un 70%.

El acero ya es el material ms reciclado en los Estados Unidos, en parte de


vehculos desechados. Al reciclar el hierro y el acero, el hierro nuevo no tiene
que ser extrado, lo cual produce un ahorro en costos de extraccin y
procesamiento, incluyendo la energa necesaria para hacerlo. Esto afecta al
precio. El reciclaje del acero es tan simple como su clasificacin y luego su
fusin junto con el hierro fundido. A unos 1.700 grados C, la mezcla se
convierte en metal lquido y luego se convierte en grandes bloques, que a
continuacin se enrollan.

El aluminio viene originalmente de la bauxita, un mineral rico en almina, que


es un compuesto de aluminio y oxgeno. Para eliminar el oxgeno se requiere
una gran cantidad de energa. El reciclaje no slo reduce la minera de
aluminio, sino que tambin utiliza solamente el 5 por ciento de la energa
necesaria para crear el nuevo aluminio. En 1990, ms del 50% de las latas de
aluminio fabricadas en EE.UU. fueron producto del reciclaje.

Otros metales como el cobre, la plata, el oro, el plomo y el mercurio pueden ser
reciclados desde la electrnica. stos son importantes para el desarrollo de
componentes electrnicos y se han convertido en una fuente popular de
reciclaje.

Tambin son reciclables el nquel, zinc, estao y bronce. Incluso las joyas de oro
y de plata se pueden reciclar.

En la medida en que la industria recicladora aumente y se constituya en una


importante fuente de oferta metlica implicar un factor importante del alza o
la baja de los precios.

NOTICIAS RELACIONADAS AL PRECIO DE LOS METALES


NO SUBSIDIEMOS LA EXPLORACIN MINERA, POR IVN ALONSO
17/04/17

Se est contemplando la posibilidad de devolver el IGV pagado por los gastos


de exploracin minera cuando sta resulte infructuosa.

Es entendible que el gobierno quiera reactivar la inversin en exploracin


minera, que ha bajado de 900 millones de dlares en el ao 2012 a menos de
400 millones en el 2016. Y no es necesario haber estudiado economa en el
extranjero para darse cuenta de que la devolucin del IGV incentivara
la exploracin minera.

FMI sugiere al Per reducir exoneraciones tributarias 22/04/17

En el Peru, El Fondo Monetario ayer tuvo una reunin donde nos dice que
solamente reduciendo las exoneraciones podemos aumentar nuestra
recaudacin de manera sustancial, solamente haciendo la mejora de la Sunat,
seal. De otro lado, indic que el FMI observa un entorno internacional
favorable para el Per, con un crecimiento de las exportaciones por el aumento
de los precios de los minerales.
MARCHESE: "SE VIENEN PROYECTOS COMPARTIDOS POR VARIAS
EMPRESAS 16/04/17

Cul es la agenda del sector minero para los siguientes aos?

Queremos fomentar una nueva generacin de proyectos. En general, la


industria ya ha hecho suya la idea de que los megaproyectos llevados por una
sola empresa han pasado a la historia. Ahora viene una poca de proyectos
medianos o de proyectos grandes que sern compartidos por varias empresas
por el tema de la disminucin de riesgos.

En ese sentido, qu esperan del nuevo reglamento de exploracin minera?

Esperamos que tenga ms relacin con la realidad de la actividad exploratoria.


Tiene que reflejar la naturaleza limitada en recursos que hay a disposicin del
explorador y el tiempo que necesita para hacer su trabajo. Ahora, si una
empresa quiere entrar a explorar, demora aos. Y eso no tiene que ser as.

Y el fondo de adelanto social planteado por el Gobierno ayudar a este


objetivo?

Es una buena idea. El ciclo de vida de los proyectos tiene mucha actividad de
campo hasta llegar a la construccin. Y es recin all cuando empieza a generar
ganancias. Pero la fase previa es muy larga. Entonces, un fondo que pueda
adelantar los beneficios futuros es una forma de manejar las expectativas
positivamente y mejorar la relacin empresa-Estado.

ALEMANIA: ELECCIONES FRANCESAS PONEN EN RIESGO ECONOMA


GLOBAL 21/03/17

Le Pen, lder del Frente Nacional, plante durante su campaa que Francia
salga de la Unin Europea y deje de usar al euro como moneda. El candidato de
extrema izquierda Jean-Luc Mlenchon tambin ha considerado la posibilidad
de un "Frexit".

"No es un secreto que no estaremos celebrando animadamente si el resultado


del domingo establece una segunda ronda entre Le Pen y Mlenchon", afirm
Schuble. "Los movimientos polticos tambin pertenecen a riesgos
geopolticos. Tengo una gran confianza en la racionalidad republicana de los
franceses", agreg.

En declaraciones en el marco de las reuniones del Fondo Monetario


Internacional (FMI) en Washington, Schuble tambin afirm que esperaba que
los lderes del G-20 encuentren una solucin "no-confrontacional" para temas
de comercio cuando se renan en Hamburgo en el verano boreal.
Estados Unidos ha criticado el gran supervit comercial de Alemania y
amenaz con reducir dficits comerciales estadounidenses con posibles
medidas para restringir las importaciones.

MINERAS USAN RESERVAS EN ALMACENES PARA ATENDER A SUS


CLIENTES 22/03/17

Las compaas con minas en el Per estn suministrando a sus clientes desde
almacenes en Lima luego de que las inundaciones y los deslizamientos de
tierra bloquearon las vas de transporte entre la ciudad y sus minas.

Chinalco, el mayor proveedor de cobre en el centro de Per, y el productor de


zinc y plomo Minera Milpo, dijeron que estn recurriendo a sus existencias
(stock en almacenes) mientras esperan que se restablezcan las rutas de
transporte. Volcan, el mayor productor de zinc de Amrica Latina, dijo que
suspendi temporalmente las entregas a clientes, almacenes y compaas
navieras y declar fuerza mayor.

Tramos de un ferrocarril utilizado para transportar mineral de hierro semi-


procesado desde reas mineras hasta el puerto de Callao de Lima fueron
destruidos cuando un ro se desbord. La carretera principal entre la capital y
Los Andes centrales estaba cerrada a cargamentos no esenciales hasta finales
de mes, ya que el gobierno est dando prioridad a la ayuda para las
comunidades afectadas. Tomar tiempo reparar los daos al ferrocarril, dijo el
ministro de Energa y Minas, Gonzalo Tamayo.

Como los caminos alternos en las montaas al noreste de Lima tambin estn
bloqueados, las empresas tendrn que usar las carreteras hacia el sur, dijo
Tamayo a Radio Programas el martes.

CAPACIDAD DE ALMACENAMIENTO
El director financiero de Minas Buenaventura, Carlos Glvez, dijo el lunes que la
produccin minera probablemente se reducir si las carreteras no se reparan
pronto y la lluvia provoca nuevas inundaciones. Buenaventura tiene capacidad
de almacenar la produccin en sus minas durante los prximos siete a 10 das
antes de que se quede sin espacio y se agote el suministro de explosivos y
combustible, dijo por telfono.

Chinalco declar fuerza mayor en algunos envos de cobre desde su mina


Toromocho, segn dos clientes de la compaa. Un tercer cliente dijo que an
no haba recibido notificacin de interrupciones. Un portavoz de la empresa no
respondi cuando se le pregunt si Chinalco declar la fuerza mayor, que es
una clusula en los contratos de suministro para eliminar la responsabilidad
por catstrofes naturales e inevitables. El portavoz lvaro Barrenechea dijo en
un correo electrnico que la empresa estaba tratando de administrar las
existencias acumuladas y esperar a que el servicio ferroviario vuelva a la
normalidad en el corto plazo.

Milpo cerr su refinera de zinc en Cajamarquilla, en las afueras de Lima, luego


de que la zona se vio afectada por graves inundaciones, segn un funcionario
de la compaa que no es un portavoz autorizado. La empresa est realizando
tareas de mantenimiento en la planta.

Las inundaciones y los deslizamientos de tierra en el centro y el norte del pas


han causado ms de 75 muertes en las ltimas semanas, daado miles de
hogares y dejado a pueblos enteros incomunicados tras la destruccin de
puentes y caminos, segn el gobierno. El jefe de gabinete ministerial Fernando
Zavala dijo el lunes que se prev ms lluvia esta semana en la costa norte de
Per, la zona ms afectada por las inundaciones. Se espera que las lluvias
torrenciales, causadas por el calentamiento del Ocano Pacfico a lo largo de la
costa peruana, continen en abril.

El rea afectada del centro de Per representa 11% de la produccin de cobre


del pas, 43% de la produccin de zinc, 44% de la produccin de plomo y
35% de la produccin de plata, inform BTG Pactual en una nota enviada a los
clientes el martes. La firma calcula que las existencias de mineral de hierro
semi-procesado en almacenes en el puerto equivalen a 45 das de suministro.

COBRE BAJ POR YELLEN Y MEDIACIN EN HUELGA DE MINA


ESCONDIDA 14/02/17(CANTIDAD DE FUNDIDORAS SUBEN EL PRECIO
DEL ALUMINIO)

El cobre cerr en baja el martes por esperanzas en que las negociaciones por
una huelga se reinicien en mina Escondida, la mayor mina mundial del metal
en Chile, mientras que el aluminio toc su nivel ms alto en 21 meses por
preocupaciones por el posible cierre de fundiciones en China para reducir la
contaminacin.

La huelga de Escondida, responsable del 5% de la produccin mundial de


cobre, incidi en el aumento de un 12% del precio del cobre desde enero, tras
cuatro aos de cada del valor del metal rojo lastrado por la desaceleracin de
China, el principal importador de este mineral.

INTERRUPCIONES DESDE PER HASTA FILIPINAS ELEVAN COBRE Y


NQUEL 13/03/17

El nquel se recuper de su mayor cada semanal desde 2011 despus de que


el presidente filipino, Rodrigo Duterte, amenaz con imponer una prohibicin
total a la minera, reduciendo los envos de la mayor minera del mundo del
metal utilizado en la fabricacin de acero inoxidable. Eso sucedi despus de
que datos mostraran que la produccin de arrabio de nquel en China, el mayor
consumidor del metal, se redujo a un mnimo de seis meses en medio de
suministros de mineral ajustados.

En Chile, una huelga que detuvo operaciones en la gigantesca mina Escondida


de BHP Billiton lleva 33 das despus de que el sindicato rechaz durante el fin
de semana la propuesta de la compaa para reanudar las negociaciones
salariales. En Per, el sindicato de la mina Cerro Verde, de Freeport-McMoRan
Inc., se rene con la gerencia cuando una huelga all ingresa en su cuarto da.

El nquel para entrega en tres meses en la Bolsa de Metales de Londres subi


2,8 por ciento para ubicarse en US$10.170 la tonelada, marcando el mayor
repunte desde el 10 de febrero. Los precios se recuperaron despus de caer
casi 10 por ciento la semana pasada, su prdida ms profunda desde
septiembre de 2011.

El cobre para entrega en tres meses subi 1,1 por ciento, a US$5.796 la
tonelada, la mayor ganancia desde el 24 de febrero. La semana pasada,
cuando los precios registraron su peor semana de este ao, los inversionistas
colocaron US$5,1 millones en el Fondo del ndice de Cobre de Estados Unidos,
el mayor ingreso de dinero desde el inicio del fondo que cotiza en bolsa (ETF,
por sus siglas en ingls) en 2011, segn datos compilados por Bloomberg.

La minera de concentrados es mejor negocio que la refinacin


08/03/17(cantidad de ofertantes en el servicio de fundicin hacen q el precio se
mantenga)

Vale la pena observar la diferencia entre ambos productos: a pesar de la oferta


menguante de muchas minas metlicas, el mundo encara un exceso de
fundiciones, que transforman los concentrados en metal refinado. Como
resultado, los precios de metales seguidos por negociadores de materias
primas en Shanghi, Londres y Chicago pueden resultar un indicador
inusualmente deficiente de la rentabilidad de las grandes mineras.

El aluminio representa un buen caso de anlisis sobre cmo funciona esto.


Incluso despus de una recuperacin de precios de 17 por ciento el ao
pasado, el metal refinado est an sumido en un bajn de ms de una dcada,
causado por el crnico excedente de oferta de fundiciones de China. Al mismo
tiempo, la materia prima de las fundiciones, la almina, adolece de un dficit
global, en tanto la mena de bauxita que se emplea para fabricar la almina es
lo suficientemente atractiva como para que Rio Tinto Group gaste US$1.900
millones en el desarrollo de una nueva mina grande en Australia. Quiz las
fundiciones estn en problemas, pero al resto de la cadena de suministro del
aluminio le est yendo bastante bien.

La dinmica ahora se repite en el cobre. Las refineras chinas por s solas


aadieron capacidad de produccin de cobre de 1,9 millones de toneladas en
los ltimos tres aos, segn Bloomberg Intelligence, equivalente a alrededor de
una doceava parte de la demanda total del metal. El exceso de oferta de las
fundiciones, combinado con huelgas este ao en dos de las mayores minas de
cobre del mundoEscondida y Grasberghan contribuido a reducir a su
mnimo nivel en al menos tres aos los costos de tratamiento y refinado que se
cobran a las mineras para procesar concentrados, segn datos compilados por
Yi Zhu, analista de BI.

LA MINERA VUELVE AL RUEDO TRAS CINCO AOS DE CRISIS 17/04/17


(INFLUENCIA DE CHINA SOBRE LOS PRECIOS)

La minera est regresando. Despus de cinco aos de vacas flacas, el sector


puede asegurar finalmente que su cada ya toc fondo y que puede ver la luz al
final del socavn. Prueba de ello es el renaciente inters de los inversionistas
por financiar proyectos de exploracin, y de las grandes mineras por revaluar
megaproyectos durmientes, como Quellaveco.

No es una expectativa etrea. S hay seales de recuperacin por parte de las


compaas mineras, refiere Carlos Bernal, gerente general de la Asociacin de
Empresas Contratistas Mineras del Per (Acomipe), que representa al 70% de la
fuerza laboral del sector minera.

Evidencia de ello es el incremento en la demanda de equipos y


maquinaria para minera, que se verifica desde meses atrs aunque no de
forma tan dinmica como hubiramos previsto, acota Bernal.

La explicacin es que este movimiento gira, principalmente, en torno a


proyectos pequeos y medianos, menos intensivos en capital y mano de obra
que los megaproyectos (el nico que hoy se construye es la ampliacin de
Toquepala, de Southern Copper).

Muestra del incipiente renacimiento del sector explorador es el incremento en


el nmero de press releases, anunciando la compra-venta de proyectos y la
reanudacin de las campaas de perforacin.

CHINA EST IMPORTANDO MATERIAS PRIMAS CERCA DE NIVELES


RCORD 10 /02/17

Las importaciones de mineral de hierro de China subieron 12 por ciento, a su


segundo mximo histrico, ya que los suministros del exterior siguieron
desplazando a la oferta local, producida a mayor costo.

PANORAMA ECONMICO DE CHINA MEJORA 13/04/17

El panorama sobre las exportaciones chinas en el 2017 mejor


considerablemente el jueves, al reportar el Gobierno un crecimiento comercial
en marzo que super las expectativas, mientras que el presidente
estadounidense, Donald Trump, en un inesperado cambio de tono, suaviz su
retrica anti-China.

El acercamiento entre Pekn y Washington qued claramente de relieve cuando


Trump dijo a Wall Street Journal en una entrevista el mircoles que no declarar
a China manipulador de divisas para impulsar sus exportaciones., como haba
prometido en su primer da de Gobierno.

Los comentarios implican un giro inesperado en la retrica de campaa de


Trump, que haba descalificado a China y a otros exportadores asiticos, y se
produjeron das despus de su primer encuentro con el presidente Xi Jinping,
en el que el mandatario republicano presion al lder del gigante asitico para
que lo ayude a contener a Corea del Norte.

Las exportaciones chinas subieron en marzo a su mayor ritmo en poco ms de


dos aos, al trepar un 16,4% interanual, en una seal de que la demanda
mundial est mejorando, mostraron datos oficiales el jueves.

CONFLICTO BLICO ENTRE SIRIA Y EE.UU. AUMENTARA PRECIO DE


METALES 09/09/13

"La guerra humanamente es terrible, pero puede tener una repercusin


positiva en el precio de los minerales, bsicamente hierro y cobre", seal. Los
pases beneficiados seran Per, Chile y algunos africanos productores de
metales.

Quintanilla record que durante la II Guerra Mundial subieron los precios de los
productos. Esto ayud a superar una crisis econmica que se arrastraba en
algunos pases. En esta ocasin, el especialista considera que el alza de precios
de los metales no ser considerable porque las estrategias de guerra actual
estn ms vinculadas a la tecnologa.

UNA GUERRA EN SIRIA PROLONGARA EL ENFRIAMENTO EN


ECONOMAS COMO LA PERUANA 11/09/13

Si EE.UU. entra al tema de Siria, va a tener que inyectar mucho ms dlares


para poder financiar esa campaa de guerra. Entonces el problema fiscal sera
enorme y tendra que elevar el techo de su endeudamiento. En un anlisis
costo-beneficio, de hecho no le conviene la guerra, sostuvo.

En ese sentido, resalt que el conflicto no tendra ningn sentido para los
pases desarrollados por los enormes costos asociados y los riesgos de su
sobreendeudamiento. Reconoci que lo mejor sera seguir los canales
correctos, es decir, que las Naciones Unidas acten para restablecer la paz en
Siria.

Entonces cmo afectara esto a la economa peruana?. Parodi indic que la


recuperacin mundial es precaria y el aumento del gasto fiscal para financiar el
conflicto armado demoraran ms el repunte econmico global.

Si se hace ms lenta la recuperacin de las economas avanzadas, los


impactos de salida o de mejora en las economas en desarrollo se van a
postergar tambin. El enfriamiento se prolongara en las economas como la
peruana, dijo.

ELECCIN DE TRUMP FAVORECER ALZA DEL PRECIO DE LOS METALES


10/11/16

Tras un shock inicial, los mercados de Europa y Estados Unidos acogieron con
alzas la sorpresiva victoria de Donald Trump, pero Mxico fue castigado con
una devaluacin de 7.18% de su moneda, segn AFP.

La reaccin por la victoria de Trump fue menos intensa que la provocada en


junio cuando los britnicos decidieron en un referndum romper con la Unin
Europea. Al final de sus sesiones, las bolsas europeas se calmaron con una
buena apertura de Wall Street.

Por qu ese cambio de nimo despus de una noche de cadas generalizadas


de acciones, monedas y materias primas? Porque la agenda de Trump incluye
bajar impuestos a las empresas, disminuir reglamentaciones y aumentar el
gasto en infraestructura para impulsar a la mayor economa del mundo, dijeron
analistas.

CUNTO IMPACT EL TRIUNFO DE TRUMP EN EL PRECIO DEL COBRE?


11/01/17

Y es que el precio internacional del cobre ha subido casi 12% desde la eleccin
de Donald Trump y nuestro pas es el segundo productor mundial de este
metal.

Qu impulso esta fuerte alza? En primer lugar, la expectativa de una gran


inversin en infraestructura en EE.UU., un anuncio que hizo Trump en
campaa. Segundo, la aceleracin de China que demanda el 50% de todo
el cobre que se consume en el mundo..

Para el Ministerio de Economa y Finanzas (MEF) y el Banco Central de Reserva


(BCR) este incremento los ha tomado por sorpresa. El precio del cobre es
actualmente 18% mayor al estimado por el MEF en agosto y un 4% al esperado
por el BCR en diciembre.
ENTRE HUELGAS Y TRUMP, CUL ES EL FUTURO DEL COBRE? 09/02/17

El evento en Escondida ha sorprendido al mercado, que este ao esperaba un


exceso de oferta del metal. Ahora, ante la posibilidad de que el mercado
mundial de cobre entre en dficit, el precio se dispar y hoy se encuentra en
casi US$2,66 por libra. Asimismo, se advierte un alto riesgo de disrupciones
durante el 2017, ya que el 13% de la oferta global se asocia a renegociaciones
de contratos laborales, detalla Luis Eduardo Falen, analista senior de Research
de Intligo.

El especialista aade que la produccin de cobre en Chile se contrajo 3,8% en


el 2016 por menores leyes en Escondida y menor produccin desde las
operaciones de Anglo American y Codelco.

Credicorp Capital advierte que otra fuente de disrupcin en el corto plazo ser
la mina Grasberg de Freeport McMoRan, pues enfrenta la suspensin de
exportaciones de minerales por parte del Gobierno de Indonesia.

Pero el impulso al precio del cobre de las ltimas semanas tambin viene
desde la demanda. De hecho, luego de las elecciones en Estados Unidos, los
planes de Donald Trump de ejecutar un boom de infraestructura aterrizaron
esas expectativas en un incremento de la demanda por commodities, de
manera directa (construccin), as como indirecta (mayor crecimiento global),
afirma Juan de Dios Crdenas, analista de Inversiones de Prima AFP.