UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA

UNIVERSIDAD NACIONAL DE
CAJAMARCA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
CONTABLES Y ADMINISTYRATIVAS
ESCUELA ACADÉMICO PROFESIONAL DE
CONTABILIDAD
CATEDRA : FINANZAS III.
TEMA: DEUDA – FINANCIACIÓN
EMPRESARIAL
DOCENTE: NANCY MILAGROS PAJARES RUIZ

ALUMNO:
QUISPE HUACCHA, RAFAEL
VERGARA MEDINA, FREDI.
SICLO: VII

FINANCIACIÓN EMPRESARIAL - DEUDA

En ese sentido. Ingresemos pues sin mas preámbulos a desentrañar y analizar lo concerniente a este apasionante tema como es el endeudamiento por deudas. FINANCIACIÓN EMPRESARIAL . una de estas decisiones a la que se enfrenta el responsable de cualquier negocio (gerente general. exclusivamente. finanzas o simplemente el factor clave que es el empresario) es la de establecer el procedimiento y conseguir los recursos necesarios para financiar (vía préstamos) las actividades que tiene entre manos. INTRODUCCIÓN En el mundo de los negocios empresariales existen una serie de decisiones que son inevitables. mejor y más seguro tendremos el negocio”. con cierta frecuencia se escuchan comentarios del tipo de “la manera más sana de crecer en el negocio es.DEUDA . por experiencia propia o ajena. o bien “cuanto menos deuda o crédito (cambio de riqueza presente por riqueza futura) tengamos. Lo que nos lleva a cuestionarnos: ¿Será cierta la premisa de que el endeudamiento es un mal que se debe evitar o a lo más tolerarse únicamente cuando es necesario?. Como se sabe. independientemente del sector en que la empresa opere o la actividad principal a la que se dedique. UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA I. ¿Será la financiación (propia o ajena) la panacea de los problemas que agobian a las empresas?. tanto las existentes como las futuras. a través del capital generado por el mismo”. gerente de finanzas o gerente de administración.

con la posible pérdida de control que ello puede suponer. Joaquín. p. Santa Fe de Bogotá. 2 ROSS. DEFINICIÓNES BÁSICAS. Diccionario de administración y finanzas. J. Diccionario de derecho empresarial. sino que suele ser una necesidad continua. y. Luís y FERNÁNDEZ FERNÁNDEZ. La deuda representa algo que se debe reembolsar. Aportar los recursos económicos necesarios para emplearlos en la adquisición de activos productivos1. 1995. Barcelona. SOBRE LA FINANCIACIÓN EMPRESARIAL POR DEUDAS. 1983. p. Finanzas corporativas (Traducción al español por DÍAZ DÍAZ. 3 ROSENBERG. En base a lo citado. en la que el empresario se compromete a devolver la cantidad adeudada más los intereses estipulados. debemos distinguir entre la financiación por deuda. ii) Financiar una deuda. Editorial Irwin. cediéndose una parte del accionariado de la compañía.A. BI. MANERAS POSIBLES PARA OBTENER RECURSOS FINANCIEROS PARA CREAR Y MANTENER LA EMPRESA. la financiación por recursos propios. 189. Tomar dinero a préstamo para pagar una deuda3. podemos referir que es la acción de acceder a un dinero en calidad de préstamo (con o sin garantía). el mismo que se constituye en una promesa de devolución futura (vía intereses o regalías). La financiación de la empresa es el conjunto de recursos económicos que se ponen a disposición de la misma para la adquisición de los bienes y 1 RIBÓ DURAND. La obtención de recursos es una necesidad no sólo cuando se empieza la actividad. 1998. Barcelona. UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA II. Stephen A. ii) Deuda. y JAFFE. iv) Financiamiento por deudas. Bosch Casa Editorial S. en la que se reciben aportaciones de fondos. Grupo Editorial Océano.. i) Financiar. es el resultado de la solicitud en préstamo2. Randolph W. 420. 405. FINANCIACIÓN EMPRESARIAL .1. WESTERFIELD. José Julián). Así.DEUDA . Jeffrey F. p. M.- 3.

pero suele tener un mayor coste financiero que es necesario. es decir. es decir. créditos.Deudas a largo plazo: Activos fijos.2. Es muy necesario preveer el periodo de tiempo en que se podrán tomar los recursos prestados. Bonos y obligaciones. Resulta muy atractivo por su favorable tratamiento fiscal. Emisión de deuda. La principal barrera de entrada para acceder a la financiación en deuda es la falta de garantías que exigen las entidades financieras para asegurar el riesgo de morosidad. o los desfases de tesorería como consecuencia del inicio de la actividad. Básico el tener en claro qué es lo que se quiere financiar: Como recursos ajenos tenemos: . confirming7-) con el aplazamiento de los pagos a realizar. comprador y deudor de operaciones) y al propio proveedor (acreedor) al que “confirma” el pago de sus créditos y ofrece eventualmente el anticipo del importe de los mismos. tienen una relevancia especial los intereses.DEUDA . el precio a que la entidad financiera nos presta el dinero (precio del dinero). La estructura financiera o PASIVO es con lo que se financia la estructura económica o ACTIVO. leasing4 y renting5. que resulta muy cara y arriesgada.(generalmente una entidad financiera) de las cuentas pendientes de cobrar por parte de la empresa. En la financiación los proveedores conceden a los acreedores comerciales préstamos (También. 4 Contrato de arrendamiento financiero que permite disponer de un bien mueble o inmueble mediante su alquiler. . Ejemplos. el alquiler del propio bien más su mantenimiento. 3. evitando la morosidad. 7 No es un crédito comercial como tal. FINANCIACIÓN EMPRESARIAL . 6 Cesión o venta a un prestamista -factor.para evitar no poder afrontar toda la inversión prevista o pagar intereses por cantidades no utilizadas. con una opción de compra al finalizar el período fijado.Deudas a corto plazo: Compra inicial de mercancías. En el coste que supone la financiación. Es un servicio administrativo -financiero de gestión de pagos a proveedores que presta una entidad financiera a su cliente (firmante del contrato. factoring6. Crédito comercial -descuento. Préstamos y créditos a largo plazo. 5 Servicio integral. TIPS PARA LA FINANCIACIÓN. Se recomienda cuantificar con exactitud las necesidades de financiación –la cantidad de dinero a solicitar. UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA derechos (el Activo) que se utilizan para llevar a cabo la actividad productiva de la misma.

el leasing.RECURSOS AJENOS: Los aportados a la sociedad por personas o entidades ajenas a la empresa (en el marco de un contrato financiero que en ningún caso le concede la condición de socio) y que. la banca pública.COMPOSICIÓN DEL PASIVO (PRÉSTAMO). 3. que puede generar dificultades de tesorería. familia. y en parte. las sociedades de garantía recíproca. Business Angels (capital. El pasivo se compone de dos grandes masas: . instrumentada en divisas. amigos y otros .4. Socios fundador/es.: Capital. La diferencia entre “propio” y “ajeno” la establece el hecho de que sean desembolsados directamente por el empresario y sus socios. o bien que lo sean por terceras personas o entidades. el factoring. las entidades de financiación. de una sola vez o de forma continua. La financiación en deuda implica.DEUDA . por consiguiente.FONDOS PROPIOS: No se devuelven (solo regalías). en parte. deben ser devueltos a su vencimiento a los aportantes. el retorno de estos recursos. conocimientos técnicos privados y red de contactos personales). con dos figuras intermedias como son las subvenciones y los préstamos participativos que incluiremos como fondos propios. FINANCIACIÓN EMPRESARIAL . la asunción de un interés o coste financiero que incrementa los gastos de la actividad y perjudica la cuenta de resultados. UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA 3. Las fuentes de financiación ajenas recogen las deudas u obligaciones de pago que tiene contraída la empresa. el confirming. créditos documentarios o cualquier otra forma de promesa de pago. Ejm. 3. TIPOS DE FINANCIACIÓN POR DEUDA.3.5. Las mismas se utilizan para financiar la Estructura Económica o Activo. PRÉSTAMOS MÁS USUALES. contra las cuales se ha abierto una carta de crédito. - Por el plazo de amortización: 8 Figura que supone la compra de letras de cambio aceptadas. el fortaiting8 y la emisión de deudas mediante títulos. La banca comercial.

gastos de gestoría. gastos de fedatario público. VENTAJAS E INCONVENIENTES DE UN CRÉDITO. etc. etc. No todos se presentarán en toda operación de crédito. Entre ellos cabe incluir: A) Gastos iniciales: Su aplicación dependerá del tipo de crédito. Coinciden prácticamente con los mencionados para el préstamo. lanzamiento de nuevas actividades. Inconvenientes: . se exige una ampliación de fondos propios en igual cuantía por la entidad prestataria. . UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA Préstamo a corto y a largo plazo (Los préstamos de corto plazo son para financiar el capital de trabajo de la Mype y los de largo plazo son para financiar el activo fijo de la empresa). comisiones de apertura. .: una letra). FINANCIACIÓN EMPRESARIAL . requiere formalización en escritura). de las relaciones entre concedente y acreditado.Préstamo subordinado: Ligado parcialmente al resultado de la empresa beneficiaria. préstamo pignoraticio (garantizado con bien mueble entregado en prenda). 3.Debilita la posición financiera de la empresa.6.Por el modo de formalización: Préstamo formalizado en póliza (usual en préstamos concedidos por entidades financieras) o préstamo formalizado en efecto financiero (p. Ventajas: . .DEUDA . . . al permitir concertarse a largo y corto plazo (falta de liquidez. 3.Presenta un coste adicional respecto de otras fórmulas como el préstamo: la comisión de no disponibilidad.ej. etc. . En caso de amortización anticipada.Por su garantía: Préstamo hipotecario (garantizado con bien inmueble sobre el que se constituye hipoteca.Tiene un uso muy amplio. .). . comisiones de estudio.Préstamo participativo: Se caracteriza por prever una retribución o interés variable en función de la evolución de la empresa.7. . COSTES DE UN CRÉDITO. al que puede añadirse otro tramo de interés fijo e independiente de los resultados.

3. Por ejemplo. UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA B) Intereses: Como peculiaridad. Se debe dar prioridad a las áreas en las que las opciones estén limitadas a pagar al contado y revisar las alternativas en las que pueda pagar de otro modo.8.  Para pagar los sueldos y el alquiler. ¿DINERO PARA QUE? Los bancos otorgan préstamos casi sólo a empresas que ya tienen una trayectoria en el mercado. C) Comisión de no disponibilidad: Es una de las características peculiares del crédito. Se trata por tanto de una suerte de intereses aplicados sobre la parte de numerario no utilizada.  Los préstamos otorgados por amigos o parientes. búsquela paso a paso.  Las líneas de crédito sin garantía (como las que recibe por correo).Préstamos con garantía (exigen bienes para asegurar el pago): 9 Apalancamiento financiero es el efecto que introduce el endeudamiento sobre la rentabilidad de los capitales propios. Se trata de un porcentaje global y periódico que se aplica sobre la parte del crédito de la que no se ha dispuesto. se pagan de forma periódica.  Para adquirir una computadora. Pero. 9  Para apalancar la empresa. Luego analice qué puede servir de garantía para los préstamos. Si eso no le da la respuesta.Préstamos sin garantía:  Las tarjetas de crédito.9.  Para adquirir equipamientos y accesorios. E) Otros gastos. . TIPOS DE PRÉSTAMOS. D) Gastos de cancelación. Consulte su plan de negocios. cabe señalar que se calculan sobre la parte de dinero o numerario utilizada efectivamente (no sobre el total de la cantidad disponible) y por lo general. .  Para comprar la empresa. La condición necesaria para que se produzca el apalancamiento amplificador es que FINANCIACIÓN EMPRESARIAL . ¿para qué necesita el dinero?  Para comprar insumos y mantener el inventario mientras espera que le paguen. 3. no es necesario pagar un camión de reparto en efectivo si es posible alquilarlo o arrendarlo.DEUDA .

Algunos tipos comunes de garantía son su vivienda.  Los préstamos o arrendamientos de automóviles. p. Si necesita ayuda. el inventario de la empresa y los equipos. 3. FINANCIACIÓN EMPRESARIAL . Los potenciales prestamistas evalúan la garantía ofrecida y. Éstas son algunas variables clave de las condiciones en los préstamos que puede llegar a obtener:  Cantidad de años en el negocio: se refiere a su trayectoria y es sumamente importante. Los bancos en general piden tres años.  Tamaño de la empresa e importe requerido: las instituciones financieras se diferencian de acuerdo al servicio que ofrecen al público. Una opción mejor es consultar a un amigo o a un asesor comercial.  Los estados contables personales.  Las declaraciones de impuestos de la empresa.  El plan de negocios con presupuesto o proyección. ¿COMO CONSEGUIR UN PRÉSTAMO? Lo primero que hay que hacer es saber qué quiere su prestamista.10. Según las políticas bancarias las condiciones o reglas de juego mínimas para otorgar crédito son:  Los estados financieros de la empresa (flujo de caja futuro sustentado y su valoración). acuda a su contador. Causará una mejor impresión si analiza y conoce bien su plan de negocios. Pinkas. cuentas por cobrar. 2006. 821. Gerencia integral.  Garantías que cubran los riesgos (riesgos de demanda del producto a financiar y riesgos de convertibilidad de los valores que respaldan la garantía).  Las declaraciones personales de impuestos. Editora Jurídica Grijley. La manera más común es preguntar. en base a ella.DEUDA . Lima. El segundo paso es prepararse para contestar preguntas sobre su empresa y estar listo para destacar el rendimiento financiero tanto en el pasado como en el futuro. como por ejemplo su contador público autorizado. deciden cuánto le pueden prestar. otras entidades son menos estrictas. UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA  Los préstamos hipotecarios. 10 FLINT.  La función financiera se basa en la Confianza y esta radica en la seriedad y capacidad de la empresa para honrar sus compromisos (Goodwill10 o buena reputación empresarial).

inyección de capital de socios. ¿EN QUE MOMENTO ENDEUDARSE? El Semanario Capitales señala: “la sabiduría financiera recomienda que toda deuda es buena siempre y cuando mantenga los niveles adecuados de deuda/capital de la empresa”. Una respuesta al estilo "porque lo necesito" no inspira confianza ni demuestra un análisis del asunto. el enrarecimiento del entorno internacional o el ingreso de nuevos competidores al mercado. Asumir el compromiso de una deuda con el sector financiero agrega una variable de presión muy grande en esta etapa de vida de una empresa. Definir para qué se necesita la plata. El financiamiento por endeudamiento está más relacionado con colaterales e historia crediticia anterior. Un buen cliente cumple con lo acordado. Además. El nivel del endeudamiento estará determinado por aquel que la empresa pueda pagar y el que satisfaga a los propietarios. 3. Cuando se accede al crédito este no supera los dos años de plazo. Trate de ser un buen cliente para poder obtener cooperación si necesita ayuda en el futuro.11. además de incierto. Anteriormente en esta sesión se estudiaron varios propósitos. A los prestamistas les agrada saber que usted no sólo piensa en el préstamo sino también en cómo devolverlo. cuánto puede pagar la empresa con su flujo de caja normal y qué impacto tendrá sobre la rentabilidad de los accionistas. Cuando se contrata deuda es necesario tener en cuenta que el comportamiento de las ventas es una variable que implica riesgos. 3. Tipo de financiación: recursos propios. Brinde detalles. La mayoría de las entidades ofrecen alguna flexibilidad. resulta recomendable ser cauto en comprometerse con un determinado nivel de deuda con la esperanza de obtener un incremento de las ventas. pues su comportamiento puede verse afectado por situaciones coyunturales de baja demanda en la economía. puede enfrentar períodos negativos. Proponga un plan de pago.DEUDA . FINANCIACIÓNDE EMPRENDIMIENTOS Y NUEVAS EMPRESAS. Conseguir el dinero es sólo el primer paso. fondos de capital de riesgo (El crédito es solo una parte del capital y generalmente no puede considerarse para iniciar una empresa). Por lo tanto. UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA Prepárese para decirles por qué necesita el dinero.12. son pocas las entidades financieras dispuestas a financiar este tipo de iniciativas por la incertidumbre y la falta de garantías reales sobre el crédito. FINANCIACIÓN EMPRESARIAL . Razones: un nuevo negocio maneja un flujo de caja que.

con la estabilidad monetaria. negociando tasas y plazos preferenciales. 3. FINANCIACIÓN EMPRESARIAL . con la valoración de acciones en el mercado bursátil. Un riesgo significa la posibilidad de ocurrencia de un evento. UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA 3.DEUDA . con la emisión de títulos especiales que brindan un plazo adecuado para la ejecución del proyecto. La edad de la compañía.16. respecto de los posibles riesgos que deberá eventualmente afrontar. por ejemplo) y no tiene seguridad sobre la cantidad que obtendrá al final de dicha operación. como una alternativa para preservar el capital de trabajo de la compañía sin presionar el flujo de caja. Riesgos que estarán relacionados con el comportamiento del mercado.  ¿Para qué tipo de financiamiento puede calificar mi empresa?  ¿Cuánta deuda se puede pedir?  ¿Cómo se pueden manejar los pagos si se altera el flujo de capital?  ¿Qué pasa si aumenta la tasa de interés?  ¿Se está dispuesto/a a utilizar los activos personales?  ¿Se pueden dar y aceptar garantías personales? 3. En ese sentido la valoración de la deuda con riesgo está referida a la evaluación que debe hacer el empresario endeudado o a endeudarse. FINANCIACIÓN DE EMPRESAS MADURAS (PROYECTOS A GRAN ESCALA). así como el monto de los recursos requeridos permite asumir un mayor costo de estructuración. con la falta de liquidéz. emisión de bonos. VALORACIÓN DE LA DEUDA CON RIESGO. emisión de bonos convertibles en acciones. Tipo de financiación: en épocas normales el acceso al crédito con el sistema financiero es lo usual. Cuando hablamos de riesgo financiero nos referimos a la incertidumbre que tiene un inversionista cuando aporta recursos a una inversión (vía deuda.13. así como las consecuencias derivadas. Tipo de financiación: emisión de acciones. de hasta 5 años según el tipo de negocio en que se encuentre involucrada la compañía. 3. FINANCIACIÓN DE EMPRESAS EN CONSOLIDACIÓN.15. con el riesgo que acumulativamente tenga a afrontar o se en encuentre afrontando. CONSIDERACIONES PARA LA FINANCIACIÓN (PARA EMPRESAS JÓVENES). En crisis.14. emisión de títulos. lo usual es acudir a capital de socios.

20. las operaciones que implican una mayor ganancia económica son también las más riesgosas. sin embargo. RECOMENDACIONES PARA UNA BUENA GESTIÓN DE RIESGOS. UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA 3. COBERTURA DEL RIESGO FINANCIERO. La cobertura de riesgo financiero es la utilización de un conjunto de instrumentos financieros y comerciales con la finalidad de evaluar el riesgo. Por lo general. 3. La cobertura de riesgos consiste en una serie de estrategias que se pueden implementar para reducir al mínimo la incertidumbre y el fracaso ante una amenaza. dicha cobertura se puede lograr a través de tres elementos principales: i) La contratación de seguros. las inversiones de bajo rendimiento. Ausencia de dinero en efectivo para el funcionamiento de la empresa. Cuando un empresario pretende alcanzar sus objetivos económicos. es inevitable incurrir en una cierta cantidad de riesgos. es preciso dejar constancia que los medios de cobertura suponen siempre un coste que mengua el valor de la inversión. desarrollar estrategias específicas y reducirlo al máximo. Siempre es recomendable estudiar la relación entre riesgo y beneficio que nos ofrecen las operaciones financieras. necesario e ineludible. 2 ¿CÓMO MITIGAR LOS RIESGOS? Lo más importante para minimizar los riesgos potenciales de las operaciones financieras es reconocer y aceptar el tipo de riesgo del que seremos sujetos. El riesgo es pues. Los cuales son mecanismos a través de los cuales reducimos el riesgo de pérdida de la FINANCIACIÓN EMPRESARIAL . ii) El riesgo de liquidez. Perder la credibilidad como empresa ante el sistema financiero.DEUDA . una cobertura de riesgos efectiva puede proteger y mejorar el desempeño operativo.17. así como consultar a un gestor financiero. TIPOS DE RIESGO. 3. y iii) El riesgo de contrapartida (o de crédito). Con el fin de efectuar una buena gestión de riesgos se debe primero cubrir los riesgos que tenga la empresa.18. Se recomienda planear sus inversiones y financiamientos con calma. son las menos riesgosas. En principio. Entre los tipos de riesgo cabe mencionar: i) El riesgo de mercado (cambio e interés). que son más estables. Alteraciones que puedan afectar significativamente a la empresa. Por lo general.

Se asume un riesgo para compensar otro. Con este objetivo general se pueden diseñar numerosos planes alternativos de cobertura. iii) Las permutas financieras (Swap). 3. y para diseñar los planes alternativos de cobertura es necesario seguir tres pasos: i) Definición de objetivos. como por las crisis financieras mundiales que han surgido como consecuencia de la globalización. Las técnicas más recurrentes incluyen:  Transferencia del riesgo. futuros y permutas financieras. El objetivo básico de la operación de cobertura es la eliminación o reducción del perfil de riesgo de una determinada posición financiera. Además. de esta manera diversifica su riesgo. Es simplemente decidir no exponerse al riesgo identificado evitando la operación financiera riesgosa. ya sea vendiendo el activo riesgoso o adquiriendo una póliza de seguros. Algunas estrategias serán más útiles que otras y siempre dependerán del tipo de actividad. Consiste en trasladar el riesgo a otra parte. Se trata de asumir el riesgo y decidir cubrir las pérdidas con los propios recursos.  Evasión del riesgo. la empresa asume deuda a interés fijo y obtiene rentabilidad a interés variable. PASOS PARA EL DISEÑO DE UN PLAN DE COBERTURA DE RIESGOS. La cobertura de riesgo financiero se ha transformado y enriquecido a partir de la década de los 80.DEUDA . una protección sólo a partir de un determinado nivel en ese resultado desfavorable. Logro de una protección casi completa frente al riesgo financiero desfavorable (pago de prima) o frente a cualquier movimiento de precios.22. así como del tipo de riesgo que estén orientadas a mitigar. cuando un ente se asegura trasmite el riesgo al asegurador y por tanto reduce el suyo propio. tanto por las nuevas tecnologías informáticas.21. TÉCNICAS DE COBERTURA DEL RIESGO FINANCIERO. FINANCIACIÓN EMPRESARIAL . este tipo de negociación está representada por los contratos a plazo. en todos ellos su valor está determinado por el valor de otro activo. Operaciones de intercambio de cantidades de dinero en fechas futuras a tipos diferentes de interés. 3. UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA compañía.  Retención del riesgo. ii) Las operaciones de cobertura (Forward).

etc.. Es decir..DEUDA . ya que corresponden al grupo más representativo del empresariado nacional.A. etc. se pueden clasificar tomando en cuenta distintos puntos de vista. swaps) individualmente o en la combinación de varios de estos instrumentos.Wong S. la selección de un determinado objetivo de cobertura. fras. iii) Medición de la eficacia de la estrategia..A. Farm Industria S. Banco de Crédito. IV. Canales de TV. Coca Cola. tenemos que no solo nuestras empresas en general. Nestlé. Considerando sólo la magnitud o el tamaño de las mismas. pueden ser: a) Transnacionales. c) Medianas. a efectos de hacer las modificaciones oportunas y en su caso. SEDAPAL.A. se puede concluir que el avasallante porcentaje de las empresas peruanas corresponde a las Pymes. Diario El Comercio. entraríamos en el diseño de una determinada estrategia de cobertura que consiste en el uso de productos derivados (futuros. En ese orden de ideas. A esta posibilidad se le denomina estrategia compleja de cobertura de riesgos. Universal Textil. Daewoo. Papelera Atlas S. b) Grandes. IBM del Perú.- En primer término. acusando recibo de la información acotada. Gloria S. COMPOSICIÓN DEL SECTOR EMPRESARIAL PERUANO. etc. el rediseño del plan de cobertura de riesgos. Controlar periódicamente el desempeño o respuesta de la estrategia aplicada.Pymes.... COSAPI. En tal sentido.. Shell del Perú. Consecuentemente. A partir de la elección de ese objetivo. FINANCIACIÓN EMPRESARIAL .Minera Yanacocha. opciones. UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA ii) Selección de una determinada estrategia. consideramos imprescindible tener una visión o lectura de la manera como se integra nuestro empresariado nacional..A. d) Pequeñas y microempresas. consideramos oportuno abordar el presente estudio a la luz de las Pymes.Souther Perú Limited.. a efectos de un mejor abordaje del tema in comento.

FINANCIACIÓN EMPRESARIAL . en el segundo caso sí existe la obligación de devolver estos recursos en un plazo determinado y con un coste cierto.  La gestión de financiación de deudas empresariales debe ser asumida. siempre va a ser una necesidad en el desarrollo de su gestión.  Como primer punto podemos afirmar que obtener recursos/financiación para una empresa. Como en tantas otras actividades. generar valor para el accionista. tanto por políticas de gestión de financiamiento deudas o endeudamiento. para lo que es esencial mantener una actitud proactiva que se base en el conocimiento del negocio y en las perspectivas sobre su evolución futura.  La financiación puede obtenerse por medio de aportaciones propias del empresario y por deuda. aunque sí de rentabilidad. CONCLUSIONES. la clave está en gestionar con acierto la cantidad de deuda asumida. En el primer caso no hay una exigencia de devolución. en consecuencia.  En general. UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA V.  El uso apropiado del endeudamiento es una vía para conseguir mejorar la rentabilidad sobre los recursos propios de la empresa y.DEUDA . como por políticas de riesgo financiero. las operaciones de una empresa pueden financiarse a través de deuda y de alguna forma de patrimonio.

Las pequeñas empresas más dinámicas son una minoría que no llega ni al 5% del total de establecimientos) y el hecho que además las mismas no se encuentren dirigidas por personal profesional en términos de gestión. a largo plazo para que estos a su vez puedan crecer como empresarios y formalizar su negocio. nuestro país a nivel empresarial no salió muy bien parado en dicha evaluación. UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA VI. En similares términos la CEPAL ha señalado que para avanzar en mercados financieros inclusivos y que faciliten la canalización de recursos. Cámaras de Comercio y Universidades. Michael Porter. pésima educación y alto nivel de informalidad. recomendamos la urgente e insoslayable puesta en marcha de una política de profesionalización gestionaría y financiera de las Mype. no significa que presenten un desempeño y condiciones óptimas siquiera. hay que potenciar las microfinanzas y sus respectivos instrumentos. ya que en su reciente visita al Perú. iii) que a largo plazo las dificultades del Perú tendrán que ver con la baja productividad.  Por otro lado. Ergo. cabe señalar que si bien es cierto que mayoritariamente las Mype (empresarios emergentes. el gurú de la estrategia y competitividad mundial. empíricos y “polifacéticos”) representen al sector empresarial peruano y aporten en gran medida a su desarrollo. FINANCIACIÓN EMPRESARIAL . refirió entre otras perlas: i) que la economía peruana no tiene un rumbo definido. Colegios Profesionales.DEUDA . asumida por el Estado.  Las entidades bancarias deberán dar más facilidades para obtención de financiamiento (préstamos) a los comerciantes. RECOMENDACIONES  Dado que el mayoritario porcentaje empresarial peruano está compuesto por las Mype (micro unidades informales con baja productividad y escasa gestión moderna. ii) que cuando un inversionista piensa en una nueva fábrica no piensa en el Perú.

00 dólares.000. El 05 de Mayo la empresa de Factoring procede a efectuar la liquidación de la operación y depositarlos remanentes en la cuenta corriente de su cliente. UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA VII. EJERCICIO 03 La empresa “XYZ” desea comprar maquinaria industrial para lo cual necesita de un importe considerable que asciende a $ 50.-El 30 de abril la empresa de factoring efectúa cobranza de la totalidad de las facturas recuperando el 100%de estas. que han supuesto unos gastos de 900 dólares.000.000. la sociedad X adquiere un camión en régimen de arrendamiento financiero por 30. donde se refleja que la cuota anual será de 9. los cuales no los tiene. La entidad nos explica que el tipo de interés se aplicará sobre la deuda pendiente en cada periodo.00. pero antes por medio de un notario entrega en calidad de hipoteca una FINANCIACIÓN EMPRESARIAL . La opción de compra (Es precisamente la opción de compra al final del contrato) La entidad bancaria nos da un detalle de la operación. EJERCICIO DE FACTORING EJERCICIO 02 La Empresa MAITA S.-. a 4 años.. Además el camión ha necesitado unas adaptaciones específicas para la actividad (adaptaciones de la suspensión a la carga estimada). con vencimiento a 60 días. La Notificación al cliente será de $ 25.DEUDA . 5 facturas de sus clientes por un total de $ 6.00.487. esta entidad presta el dinero en calidad de hipoteca de un bien inmueble de propiedad de la empresa en marcha. El 2 de Marzo la empresa de factoring deposita en la cuenta corriente bancaria de la empresa el 80% del valor de las facturas. para realizar esta compra acude a una entidad financiera “BANCO DE CREDITO”.por cada deudor y cada contrato tendrá un costo de $ 15. Luego de un procedimiento legal y acogiéndose a sus políticas del Banco esta (empresa) obtiene el dinero. Se acompaña a las facturas la nómina de descuentos cedidos y el contrato de cesión de créditos que avalan a la operación.50. envía el 1 de marzo a la empresa de factoring.500.CASO DE LISCING FINANCIERO O ARRENDAMIENTO FINANCIERO EJERCICIO 01 El 1 de enero de 2010.A. pagados aparte y en efectivo.50 dólares. Se pacta una tasa de interés de un 3% mensual y una comisión de cobranza de un 1% sobre el valor de cada factura.

000.9.900 EJERCICIO 08 FINANCIACIÓN EMPRESARIAL .Comprobante……. EJERCICIO 04 Si la Empresa XYX ha hecho una venta y por ello tiene una factura para ser cancelada a 60 días por un valor de 1 millón de pesos. por un monto de $150.00 para lo cual este cuenta con un bien a su nombre.000………200 El Sol SRL……Fact. la Empresa de Factoring o Banco cobrará la factura original al cliente quien le pagará directamente y no a la Empresa XYX que le dio la factura. 000 .000………300 ———————————————————————— Totales…………………………….000………400 Girasol SAC….001-614……S/. por lo que la diferencia constituirá su ganancia. necesita de un financiamiento de $100. Asumiendo en este caso que la empresa asume la transferencia de riesgo.00 dicha letra se cobrara el 30/11/2005. Cuando se cumpla el plazo de 60 días.4. ———————————————————————— Cliente……….3. Para esto se fija un interés de una tasa efectiva mensual del 5% en un tiempo de 10 años.Fact.001-668……S/. ———————————————————————— Lalito SAC……Fact. Claudio Nerón por S/. y obtendrá el monto total.001-600……S/. EJERCICIO 05 "LEASEBACK" La empresa XXX. mediante el contrato respectivo se la entrega a la Empresa de Factoring o Banco.DEUDA .4. el cual a falta de cumplimiento pasara a nombre del banco siendo este el ultimo poseedor de la propiedad. UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA escritura pública a nombre del banco.000………. Por cuestiones de liquidez La Empresa “Margarita SAC” necesita liquidez inmediata y no puede esperar hasta fin de mes.S/. EJERCICIO 06 El 01/11/2005 la Empresa “Margarita SAC” tiene una Letra por Cobrar al Sr.000. la que le entrega de inmediato un monto de dinero equivalente al 90% de la factura.Monto……Intereses Compensat.00 en un tiempo de 1º año a una tasa efectiva mensual del 3%. por lo que decide: El 05/11/2005 Entregar las letras de cambio al “Banco de Comercio” para su descuento: EJERCICIO 07 La Empresa “Amapola SAC” ha vendido mercaderías a los siguientes clientes que se encuentran en condición de incobrables. y para que obtenga el financiamiento venderá a una empresa de Leasing y este a su vez Dara en arriendo mediante una operación de leasing normal.2.

por lo que requiere de efectivo rápidamente.000 (incluye IGV). UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA La empresa ABC S.00 Como la empresa ABC S.A.A.A. tiene una propuesta de inversión. por lo que la empresa XYZ S. defina y de un ejemplo. 90. la tasa de interés del banco (TEA) es el 24 % anual y la comisión es de 1 %.DEUDA . Ahora se sabe que la empresa ABC S.150.cimiento a 2 meses. ha entregado a ABC S.A.000. FINANCIACIÓN EMPRESARIAL . que en el momento asciende a S/.A.A. conoce el producto de financiamiento factoring y sabiendo que la tasa de retención es del 12 %. EJERCICIO 09 ¿Qué entiende por swap?. una letra de cambio con ven. Estas ventas han sido al crédito. EJERCICIO 10 ¿Qué entiende por factoring? Defina defina y de un ejemplo. se quiere saber si el efectivo que puede recibir por medio del producto podrá cubrir el monto de inversión que requiere. vende repuestos de autos a otra empresa denominada XYZ S. Se sabe que la inversión asciende a S/.

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