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UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA

UNIVERSIDAD NACIONAL DE
CAJAMARCA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
CONTABLES Y ADMINISTYRATIVAS
ESCUELA ACADÉMICO PROFESIONAL DE
CONTABILIDAD
CATEDRA : FINANZAS III.
TEMA: DEUDA – FINANCIACIÓN
EMPRESARIAL
DOCENTE: NANCY MILAGROS PAJARES RUIZ

ALUMNO:
QUISPE HUACCHA, RAFAEL
VERGARA MEDINA, FREDI.
SICLO: VII

FINANCIACIÓN EMPRESARIAL - DEUDA

Como se sabe. ¿Será la financiación (propia o ajena) la panacea de los problemas que agobian a las empresas?. a través del capital generado por el mismo”. UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA I.DEUDA . con cierta frecuencia se escuchan comentarios del tipo de “la manera más sana de crecer en el negocio es. FINANCIACIÓN EMPRESARIAL . Ingresemos pues sin mas preámbulos a desentrañar y analizar lo concerniente a este apasionante tema como es el endeudamiento por deudas. Lo que nos lleva a cuestionarnos: ¿Será cierta la premisa de que el endeudamiento es un mal que se debe evitar o a lo más tolerarse únicamente cuando es necesario?. En ese sentido. o bien “cuanto menos deuda o crédito (cambio de riqueza presente por riqueza futura) tengamos. INTRODUCCIÓN En el mundo de los negocios empresariales existen una serie de decisiones que son inevitables. independientemente del sector en que la empresa opere o la actividad principal a la que se dedique. finanzas o simplemente el factor clave que es el empresario) es la de establecer el procedimiento y conseguir los recursos necesarios para financiar (vía préstamos) las actividades que tiene entre manos. una de estas decisiones a la que se enfrenta el responsable de cualquier negocio (gerente general. por experiencia propia o ajena. mejor y más seguro tendremos el negocio”. exclusivamente. gerente de finanzas o gerente de administración. tanto las existentes como las futuras.

la financiación por recursos propios.1. 189. Bosch Casa Editorial S. Barcelona. debemos distinguir entre la financiación por deuda. 420. La deuda representa algo que se debe reembolsar. sino que suele ser una necesidad continua. José Julián). 2 ROSS. Tomar dinero a préstamo para pagar una deuda3. y.DEUDA . 1995. M. p. Barcelona. ii) Deuda. J. 405. Así. Aportar los recursos económicos necesarios para emplearlos en la adquisición de activos productivos1. UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA II. La financiación de la empresa es el conjunto de recursos económicos que se ponen a disposición de la misma para la adquisición de los bienes y 1 RIBÓ DURAND. Joaquín. 1998. es el resultado de la solicitud en préstamo2. BI. p. Santa Fe de Bogotá. En base a lo citado. WESTERFIELD. ii) Financiar una deuda. cediéndose una parte del accionariado de la compañía. SOBRE LA FINANCIACIÓN EMPRESARIAL POR DEUDAS. y JAFFE. p.A. Diccionario de administración y finanzas. en la que el empresario se compromete a devolver la cantidad adeudada más los intereses estipulados.. FINANCIACIÓN EMPRESARIAL .- 3. Grupo Editorial Océano. La obtención de recursos es una necesidad no sólo cuando se empieza la actividad. Stephen A. MANERAS POSIBLES PARA OBTENER RECURSOS FINANCIEROS PARA CREAR Y MANTENER LA EMPRESA. i) Financiar. Editorial Irwin. Finanzas corporativas (Traducción al español por DÍAZ DÍAZ. Jeffrey F. con la posible pérdida de control que ello puede suponer. 1983. en la que se reciben aportaciones de fondos. DEFINICIÓNES BÁSICAS. podemos referir que es la acción de acceder a un dinero en calidad de préstamo (con o sin garantía). Randolph W. Diccionario de derecho empresarial. 3 ROSENBERG. el mismo que se constituye en una promesa de devolución futura (vía intereses o regalías). Luís y FERNÁNDEZ FERNÁNDEZ. iv) Financiamiento por deudas.

2. Préstamos y créditos a largo plazo. Emisión de deuda. evitando la morosidad. En la financiación los proveedores conceden a los acreedores comerciales préstamos (También. Es un servicio administrativo -financiero de gestión de pagos a proveedores que presta una entidad financiera a su cliente (firmante del contrato. o los desfases de tesorería como consecuencia del inicio de la actividad.DEUDA . comprador y deudor de operaciones) y al propio proveedor (acreedor) al que “confirma” el pago de sus créditos y ofrece eventualmente el anticipo del importe de los mismos. Es muy necesario preveer el periodo de tiempo en que se podrán tomar los recursos prestados. con una opción de compra al finalizar el período fijado. Crédito comercial -descuento. . Se recomienda cuantificar con exactitud las necesidades de financiación –la cantidad de dinero a solicitar. TIPS PARA LA FINANCIACIÓN. 5 Servicio integral. Básico el tener en claro qué es lo que se quiere financiar: Como recursos ajenos tenemos: .(generalmente una entidad financiera) de las cuentas pendientes de cobrar por parte de la empresa. 7 No es un crédito comercial como tal. La principal barrera de entrada para acceder a la financiación en deuda es la falta de garantías que exigen las entidades financieras para asegurar el riesgo de morosidad. En el coste que supone la financiación. que resulta muy cara y arriesgada. el alquiler del propio bien más su mantenimiento. Ejemplos. FINANCIACIÓN EMPRESARIAL . 3. el precio a que la entidad financiera nos presta el dinero (precio del dinero). 4 Contrato de arrendamiento financiero que permite disponer de un bien mueble o inmueble mediante su alquiler. confirming7-) con el aplazamiento de los pagos a realizar. créditos. factoring6.para evitar no poder afrontar toda la inversión prevista o pagar intereses por cantidades no utilizadas.Deudas a corto plazo: Compra inicial de mercancías. es decir. Bonos y obligaciones. 6 Cesión o venta a un prestamista -factor. pero suele tener un mayor coste financiero que es necesario. es decir. Resulta muy atractivo por su favorable tratamiento fiscal.Deudas a largo plazo: Activos fijos. La estructura financiera o PASIVO es con lo que se financia la estructura económica o ACTIVO. tienen una relevancia especial los intereses. UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA derechos (el Activo) que se utilizan para llevar a cabo la actividad productiva de la misma. leasing4 y renting5.

La financiación en deuda implica.: Capital. Las fuentes de financiación ajenas recogen las deudas u obligaciones de pago que tiene contraída la empresa.RECURSOS AJENOS: Los aportados a la sociedad por personas o entidades ajenas a la empresa (en el marco de un contrato financiero que en ningún caso le concede la condición de socio) y que. Business Angels (capital. UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA 3. deben ser devueltos a su vencimiento a los aportantes. - Por el plazo de amortización: 8 Figura que supone la compra de letras de cambio aceptadas. FINANCIACIÓN EMPRESARIAL . la banca pública.3. amigos y otros . la asunción de un interés o coste financiero que incrementa los gastos de la actividad y perjudica la cuenta de resultados. PRÉSTAMOS MÁS USUALES. por consiguiente. las sociedades de garantía recíproca. el fortaiting8 y la emisión de deudas mediante títulos. 3. el factoring. de una sola vez o de forma continua. Ejm. La diferencia entre “propio” y “ajeno” la establece el hecho de que sean desembolsados directamente por el empresario y sus socios. el retorno de estos recursos. en parte. La banca comercial. o bien que lo sean por terceras personas o entidades. con dos figuras intermedias como son las subvenciones y los préstamos participativos que incluiremos como fondos propios.5. el leasing. créditos documentarios o cualquier otra forma de promesa de pago.DEUDA . y en parte. el confirming.4.COMPOSICIÓN DEL PASIVO (PRÉSTAMO). las entidades de financiación. Las mismas se utilizan para financiar la Estructura Económica o Activo. contra las cuales se ha abierto una carta de crédito. que puede generar dificultades de tesorería. 3. El pasivo se compone de dos grandes masas: . conocimientos técnicos privados y red de contactos personales). instrumentada en divisas. TIPOS DE FINANCIACIÓN POR DEUDA.FONDOS PROPIOS: No se devuelven (solo regalías). Socios fundador/es. familia.

se exige una ampliación de fondos propios en igual cuantía por la entidad prestataria.Tiene un uso muy amplio. gastos de fedatario público. En caso de amortización anticipada. etc. UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA Préstamo a corto y a largo plazo (Los préstamos de corto plazo son para financiar el capital de trabajo de la Mype y los de largo plazo son para financiar el activo fijo de la empresa). Entre ellos cabe incluir: A) Gastos iniciales: Su aplicación dependerá del tipo de crédito.6. VENTAJAS E INCONVENIENTES DE UN CRÉDITO.: una letra).Debilita la posición financiera de la empresa. . No todos se presentarán en toda operación de crédito.Préstamo participativo: Se caracteriza por prever una retribución o interés variable en función de la evolución de la empresa. FINANCIACIÓN EMPRESARIAL .Por su garantía: Préstamo hipotecario (garantizado con bien inmueble sobre el que se constituye hipoteca. . requiere formalización en escritura). de las relaciones entre concedente y acreditado.). al permitir concertarse a largo y corto plazo (falta de liquidez. Ventajas: . . . COSTES DE UN CRÉDITO. al que puede añadirse otro tramo de interés fijo e independiente de los resultados. 3. etc. Inconvenientes: . .Por el modo de formalización: Préstamo formalizado en póliza (usual en préstamos concedidos por entidades financieras) o préstamo formalizado en efecto financiero (p. 3. Coinciden prácticamente con los mencionados para el préstamo.Préstamo subordinado: Ligado parcialmente al resultado de la empresa beneficiaria. préstamo pignoraticio (garantizado con bien mueble entregado en prenda).7.Presenta un coste adicional respecto de otras fórmulas como el préstamo: la comisión de no disponibilidad. comisiones de apertura. gastos de gestoría. .ej. comisiones de estudio. . etc. . lanzamiento de nuevas actividades. .DEUDA .

 Los préstamos otorgados por amigos o parientes. cabe señalar que se calculan sobre la parte de dinero o numerario utilizada efectivamente (no sobre el total de la cantidad disponible) y por lo general.  Las líneas de crédito sin garantía (como las que recibe por correo). 9  Para apalancar la empresa. D) Gastos de cancelación. . .9.8. C) Comisión de no disponibilidad: Es una de las características peculiares del crédito. UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA B) Intereses: Como peculiaridad. Se trata por tanto de una suerte de intereses aplicados sobre la parte de numerario no utilizada. E) Otros gastos. La condición necesaria para que se produzca el apalancamiento amplificador es que FINANCIACIÓN EMPRESARIAL .Préstamos sin garantía:  Las tarjetas de crédito. Consulte su plan de negocios. Pero.  Para pagar los sueldos y el alquiler. búsquela paso a paso. 3. Se trata de un porcentaje global y periódico que se aplica sobre la parte del crédito de la que no se ha dispuesto. TIPOS DE PRÉSTAMOS. 3. ¿para qué necesita el dinero?  Para comprar insumos y mantener el inventario mientras espera que le paguen.  Para adquirir equipamientos y accesorios. se pagan de forma periódica. ¿DINERO PARA QUE? Los bancos otorgan préstamos casi sólo a empresas que ya tienen una trayectoria en el mercado. no es necesario pagar un camión de reparto en efectivo si es posible alquilarlo o arrendarlo.  Para comprar la empresa. Si eso no le da la respuesta. Se debe dar prioridad a las áreas en las que las opciones estén limitadas a pagar al contado y revisar las alternativas en las que pueda pagar de otro modo. Luego analice qué puede servir de garantía para los préstamos.DEUDA .  Para adquirir una computadora. Por ejemplo.Préstamos con garantía (exigen bienes para asegurar el pago): 9 Apalancamiento financiero es el efecto que introduce el endeudamiento sobre la rentabilidad de los capitales propios.

Editora Jurídica Grijley. UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA  Los préstamos hipotecarios.  El plan de negocios con presupuesto o proyección. Lima. Según las políticas bancarias las condiciones o reglas de juego mínimas para otorgar crédito son:  Los estados financieros de la empresa (flujo de caja futuro sustentado y su valoración).  Los estados contables personales.10. Si necesita ayuda. como por ejemplo su contador público autorizado. Causará una mejor impresión si analiza y conoce bien su plan de negocios. 10 FLINT. Algunos tipos comunes de garantía son su vivienda. 3. el inventario de la empresa y los equipos. La manera más común es preguntar.  Las declaraciones de impuestos de la empresa. cuentas por cobrar.  La función financiera se basa en la Confianza y esta radica en la seriedad y capacidad de la empresa para honrar sus compromisos (Goodwill10 o buena reputación empresarial). Éstas son algunas variables clave de las condiciones en los préstamos que puede llegar a obtener:  Cantidad de años en el negocio: se refiere a su trayectoria y es sumamente importante.  Tamaño de la empresa e importe requerido: las instituciones financieras se diferencian de acuerdo al servicio que ofrecen al público.  Garantías que cubran los riesgos (riesgos de demanda del producto a financiar y riesgos de convertibilidad de los valores que respaldan la garantía). Los bancos en general piden tres años. Una opción mejor es consultar a un amigo o a un asesor comercial.  Los préstamos o arrendamientos de automóviles. otras entidades son menos estrictas. deciden cuánto le pueden prestar. Pinkas. 821. ¿COMO CONSEGUIR UN PRÉSTAMO? Lo primero que hay que hacer es saber qué quiere su prestamista. 2006. El segundo paso es prepararse para contestar preguntas sobre su empresa y estar listo para destacar el rendimiento financiero tanto en el pasado como en el futuro.  Las declaraciones personales de impuestos. acuda a su contador. FINANCIACIÓN EMPRESARIAL . Los potenciales prestamistas evalúan la garantía ofrecida y. p. Gerencia integral. en base a ella.DEUDA .

inyección de capital de socios. cuánto puede pagar la empresa con su flujo de caja normal y qué impacto tendrá sobre la rentabilidad de los accionistas. puede enfrentar períodos negativos. resulta recomendable ser cauto en comprometerse con un determinado nivel de deuda con la esperanza de obtener un incremento de las ventas. además de incierto. fondos de capital de riesgo (El crédito es solo una parte del capital y generalmente no puede considerarse para iniciar una empresa). FINANCIACIÓNDE EMPRENDIMIENTOS Y NUEVAS EMPRESAS. Trate de ser un buen cliente para poder obtener cooperación si necesita ayuda en el futuro. Una respuesta al estilo "porque lo necesito" no inspira confianza ni demuestra un análisis del asunto. Un buen cliente cumple con lo acordado. FINANCIACIÓN EMPRESARIAL .12. Tipo de financiación: recursos propios. El financiamiento por endeudamiento está más relacionado con colaterales e historia crediticia anterior. El nivel del endeudamiento estará determinado por aquel que la empresa pueda pagar y el que satisfaga a los propietarios. La mayoría de las entidades ofrecen alguna flexibilidad. UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA Prepárese para decirles por qué necesita el dinero. 3. Cuando se accede al crédito este no supera los dos años de plazo. Conseguir el dinero es sólo el primer paso. Definir para qué se necesita la plata. Cuando se contrata deuda es necesario tener en cuenta que el comportamiento de las ventas es una variable que implica riesgos. Proponga un plan de pago.DEUDA . Por lo tanto. Asumir el compromiso de una deuda con el sector financiero agrega una variable de presión muy grande en esta etapa de vida de una empresa. Razones: un nuevo negocio maneja un flujo de caja que. Además. Anteriormente en esta sesión se estudiaron varios propósitos. pues su comportamiento puede verse afectado por situaciones coyunturales de baja demanda en la economía. A los prestamistas les agrada saber que usted no sólo piensa en el préstamo sino también en cómo devolverlo. 3. el enrarecimiento del entorno internacional o el ingreso de nuevos competidores al mercado.11. Brinde detalles. son pocas las entidades financieras dispuestas a financiar este tipo de iniciativas por la incertidumbre y la falta de garantías reales sobre el crédito. ¿EN QUE MOMENTO ENDEUDARSE? El Semanario Capitales señala: “la sabiduría financiera recomienda que toda deuda es buena siempre y cuando mantenga los niveles adecuados de deuda/capital de la empresa”.

FINANCIACIÓN DE EMPRESAS EN CONSOLIDACIÓN. con la falta de liquidéz. VALORACIÓN DE LA DEUDA CON RIESGO. 3. por ejemplo) y no tiene seguridad sobre la cantidad que obtendrá al final de dicha operación.  ¿Para qué tipo de financiamiento puede calificar mi empresa?  ¿Cuánta deuda se puede pedir?  ¿Cómo se pueden manejar los pagos si se altera el flujo de capital?  ¿Qué pasa si aumenta la tasa de interés?  ¿Se está dispuesto/a a utilizar los activos personales?  ¿Se pueden dar y aceptar garantías personales? 3. respecto de los posibles riesgos que deberá eventualmente afrontar. emisión de bonos. 3. UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA 3.16. Tipo de financiación: emisión de acciones. Riesgos que estarán relacionados con el comportamiento del mercado. Cuando hablamos de riesgo financiero nos referimos a la incertidumbre que tiene un inversionista cuando aporta recursos a una inversión (vía deuda. lo usual es acudir a capital de socios. En ese sentido la valoración de la deuda con riesgo está referida a la evaluación que debe hacer el empresario endeudado o a endeudarse. con la valoración de acciones en el mercado bursátil. negociando tasas y plazos preferenciales.15.13. FINANCIACIÓN DE EMPRESAS MADURAS (PROYECTOS A GRAN ESCALA). emisión de títulos. Un riesgo significa la posibilidad de ocurrencia de un evento. así como las consecuencias derivadas. En crisis. con la estabilidad monetaria. como una alternativa para preservar el capital de trabajo de la compañía sin presionar el flujo de caja. La edad de la compañía. con el riesgo que acumulativamente tenga a afrontar o se en encuentre afrontando. de hasta 5 años según el tipo de negocio en que se encuentre involucrada la compañía.DEUDA .14. Tipo de financiación: en épocas normales el acceso al crédito con el sistema financiero es lo usual. con la emisión de títulos especiales que brindan un plazo adecuado para la ejecución del proyecto. FINANCIACIÓN EMPRESARIAL . así como el monto de los recursos requeridos permite asumir un mayor costo de estructuración. emisión de bonos convertibles en acciones. CONSIDERACIONES PARA LA FINANCIACIÓN (PARA EMPRESAS JÓVENES).

ii) El riesgo de liquidez. Por lo general. 3. Perder la credibilidad como empresa ante el sistema financiero. necesario e ineludible. una cobertura de riesgos efectiva puede proteger y mejorar el desempeño operativo.DEUDA . las inversiones de bajo rendimiento. así como consultar a un gestor financiero. y iii) El riesgo de contrapartida (o de crédito). que son más estables. TIPOS DE RIESGO. La cobertura de riesgo financiero es la utilización de un conjunto de instrumentos financieros y comerciales con la finalidad de evaluar el riesgo.17. COBERTURA DEL RIESGO FINANCIERO. Siempre es recomendable estudiar la relación entre riesgo y beneficio que nos ofrecen las operaciones financieras.18. sin embargo. 3. UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA 3. es preciso dejar constancia que los medios de cobertura suponen siempre un coste que mengua el valor de la inversión. Cuando un empresario pretende alcanzar sus objetivos económicos. Por lo general. 2 ¿CÓMO MITIGAR LOS RIESGOS? Lo más importante para minimizar los riesgos potenciales de las operaciones financieras es reconocer y aceptar el tipo de riesgo del que seremos sujetos. Los cuales son mecanismos a través de los cuales reducimos el riesgo de pérdida de la FINANCIACIÓN EMPRESARIAL .20. Ausencia de dinero en efectivo para el funcionamiento de la empresa. En principio. son las menos riesgosas. Alteraciones que puedan afectar significativamente a la empresa. dicha cobertura se puede lograr a través de tres elementos principales: i) La contratación de seguros. Se recomienda planear sus inversiones y financiamientos con calma. las operaciones que implican una mayor ganancia económica son también las más riesgosas. RECOMENDACIONES PARA UNA BUENA GESTIÓN DE RIESGOS. El riesgo es pues. Entre los tipos de riesgo cabe mencionar: i) El riesgo de mercado (cambio e interés). La cobertura de riesgos consiste en una serie de estrategias que se pueden implementar para reducir al mínimo la incertidumbre y el fracaso ante una amenaza. Con el fin de efectuar una buena gestión de riesgos se debe primero cubrir los riesgos que tenga la empresa. es inevitable incurrir en una cierta cantidad de riesgos. desarrollar estrategias específicas y reducirlo al máximo.

TÉCNICAS DE COBERTURA DEL RIESGO FINANCIERO.22. futuros y permutas financieras. Con este objetivo general se pueden diseñar numerosos planes alternativos de cobertura. Consiste en trasladar el riesgo a otra parte.  Retención del riesgo.21. El objetivo básico de la operación de cobertura es la eliminación o reducción del perfil de riesgo de una determinada posición financiera. en todos ellos su valor está determinado por el valor de otro activo. y para diseñar los planes alternativos de cobertura es necesario seguir tres pasos: i) Definición de objetivos. Se trata de asumir el riesgo y decidir cubrir las pérdidas con los propios recursos. de esta manera diversifica su riesgo. Operaciones de intercambio de cantidades de dinero en fechas futuras a tipos diferentes de interés. UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA compañía. tanto por las nuevas tecnologías informáticas. este tipo de negociación está representada por los contratos a plazo. cuando un ente se asegura trasmite el riesgo al asegurador y por tanto reduce el suyo propio. así como del tipo de riesgo que estén orientadas a mitigar. FINANCIACIÓN EMPRESARIAL . Además. PASOS PARA EL DISEÑO DE UN PLAN DE COBERTURA DE RIESGOS. iii) Las permutas financieras (Swap). Es simplemente decidir no exponerse al riesgo identificado evitando la operación financiera riesgosa.DEUDA . la empresa asume deuda a interés fijo y obtiene rentabilidad a interés variable. una protección sólo a partir de un determinado nivel en ese resultado desfavorable. como por las crisis financieras mundiales que han surgido como consecuencia de la globalización. Logro de una protección casi completa frente al riesgo financiero desfavorable (pago de prima) o frente a cualquier movimiento de precios. La cobertura de riesgo financiero se ha transformado y enriquecido a partir de la década de los 80.  Evasión del riesgo. Las técnicas más recurrentes incluyen:  Transferencia del riesgo. 3. 3. ya sea vendiendo el activo riesgoso o adquiriendo una póliza de seguros. ii) Las operaciones de cobertura (Forward). Algunas estrategias serán más útiles que otras y siempre dependerán del tipo de actividad. Se asume un riesgo para compensar otro.

d) Pequeñas y microempresas. Shell del Perú.- En primer término.. COMPOSICIÓN DEL SECTOR EMPRESARIAL PERUANO. c) Medianas.Wong S. consideramos oportuno abordar el presente estudio a la luz de las Pymes. SEDAPAL.Souther Perú Limited. Coca Cola.A.. A partir de la elección de ese objetivo. pueden ser: a) Transnacionales. acusando recibo de la información acotada.A. etc. A esta posibilidad se le denomina estrategia compleja de cobertura de riesgos. COSAPI. Farm Industria S.. UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA ii) Selección de una determinada estrategia. FINANCIACIÓN EMPRESARIAL .A.Minera Yanacocha. IBM del Perú.DEUDA . IV. a efectos de hacer las modificaciones oportunas y en su caso. Controlar periódicamente el desempeño o respuesta de la estrategia aplicada.. ya que corresponden al grupo más representativo del empresariado nacional. opciones. se puede concluir que el avasallante porcentaje de las empresas peruanas corresponde a las Pymes. Es decir. etc. En tal sentido. Gloria S. Canales de TV..Pymes. a efectos de un mejor abordaje del tema in comento. Daewoo... Nestlé. entraríamos en el diseño de una determinada estrategia de cobertura que consiste en el uso de productos derivados (futuros. se pueden clasificar tomando en cuenta distintos puntos de vista. Diario El Comercio. Considerando sólo la magnitud o el tamaño de las mismas.A. la selección de un determinado objetivo de cobertura. iii) Medición de la eficacia de la estrategia.. Universal Textil. etc. swaps) individualmente o en la combinación de varios de estos instrumentos. En ese orden de ideas. Consecuentemente. b) Grandes. tenemos que no solo nuestras empresas en general. Banco de Crédito.. Papelera Atlas S. el rediseño del plan de cobertura de riesgos. consideramos imprescindible tener una visión o lectura de la manera como se integra nuestro empresariado nacional. fras.

siempre va a ser una necesidad en el desarrollo de su gestión. como por políticas de riesgo financiero.  En general. la clave está en gestionar con acierto la cantidad de deuda asumida. FINANCIACIÓN EMPRESARIAL . Como en tantas otras actividades. aunque sí de rentabilidad.DEUDA .  El uso apropiado del endeudamiento es una vía para conseguir mejorar la rentabilidad sobre los recursos propios de la empresa y. en consecuencia. generar valor para el accionista. CONCLUSIONES. para lo que es esencial mantener una actitud proactiva que se base en el conocimiento del negocio y en las perspectivas sobre su evolución futura. tanto por políticas de gestión de financiamiento deudas o endeudamiento. las operaciones de una empresa pueden financiarse a través de deuda y de alguna forma de patrimonio.  La gestión de financiación de deudas empresariales debe ser asumida. En el primer caso no hay una exigencia de devolución. UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA V. en el segundo caso sí existe la obligación de devolver estos recursos en un plazo determinado y con un coste cierto.  Como primer punto podemos afirmar que obtener recursos/financiación para una empresa.  La financiación puede obtenerse por medio de aportaciones propias del empresario y por deuda.

 Las entidades bancarias deberán dar más facilidades para obtención de financiamiento (préstamos) a los comerciantes. el gurú de la estrategia y competitividad mundial. pésima educación y alto nivel de informalidad. ya que en su reciente visita al Perú. recomendamos la urgente e insoslayable puesta en marcha de una política de profesionalización gestionaría y financiera de las Mype. a largo plazo para que estos a su vez puedan crecer como empresarios y formalizar su negocio.DEUDA . hay que potenciar las microfinanzas y sus respectivos instrumentos. refirió entre otras perlas: i) que la economía peruana no tiene un rumbo definido. RECOMENDACIONES  Dado que el mayoritario porcentaje empresarial peruano está compuesto por las Mype (micro unidades informales con baja productividad y escasa gestión moderna. no significa que presenten un desempeño y condiciones óptimas siquiera. cabe señalar que si bien es cierto que mayoritariamente las Mype (empresarios emergentes. Las pequeñas empresas más dinámicas son una minoría que no llega ni al 5% del total de establecimientos) y el hecho que además las mismas no se encuentren dirigidas por personal profesional en términos de gestión. iii) que a largo plazo las dificultades del Perú tendrán que ver con la baja productividad. FINANCIACIÓN EMPRESARIAL . empíricos y “polifacéticos”) representen al sector empresarial peruano y aporten en gran medida a su desarrollo. Ergo. En similares términos la CEPAL ha señalado que para avanzar en mercados financieros inclusivos y que faciliten la canalización de recursos. Cámaras de Comercio y Universidades.  Por otro lado. UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA VI. ii) que cuando un inversionista piensa en una nueva fábrica no piensa en el Perú. nuestro país a nivel empresarial no salió muy bien parado en dicha evaluación. asumida por el Estado. Michael Porter. Colegios Profesionales.

la sociedad X adquiere un camión en régimen de arrendamiento financiero por 30.00 dólares.DEUDA . Luego de un procedimiento legal y acogiéndose a sus políticas del Banco esta (empresa) obtiene el dinero. La opción de compra (Es precisamente la opción de compra al final del contrato) La entidad bancaria nos da un detalle de la operación.000. envía el 1 de marzo a la empresa de factoring.00. EJERCICIO 03 La empresa “XYZ” desea comprar maquinaria industrial para lo cual necesita de un importe considerable que asciende a $ 50. con vencimiento a 60 días. para realizar esta compra acude a una entidad financiera “BANCO DE CREDITO”. La Notificación al cliente será de $ 25.-El 30 de abril la empresa de factoring efectúa cobranza de la totalidad de las facturas recuperando el 100%de estas. que han supuesto unos gastos de 900 dólares.487.A.000. La entidad nos explica que el tipo de interés se aplicará sobre la deuda pendiente en cada periodo. EJERCICIO DE FACTORING EJERCICIO 02 La Empresa MAITA S.00.50 dólares. 5 facturas de sus clientes por un total de $ 6. esta entidad presta el dinero en calidad de hipoteca de un bien inmueble de propiedad de la empresa en marcha..por cada deudor y cada contrato tendrá un costo de $ 15.CASO DE LISCING FINANCIERO O ARRENDAMIENTO FINANCIERO EJERCICIO 01 El 1 de enero de 2010. pagados aparte y en efectivo. El 05 de Mayo la empresa de Factoring procede a efectuar la liquidación de la operación y depositarlos remanentes en la cuenta corriente de su cliente. a 4 años.000. Se pacta una tasa de interés de un 3% mensual y una comisión de cobranza de un 1% sobre el valor de cada factura.500. Además el camión ha necesitado unas adaptaciones específicas para la actividad (adaptaciones de la suspensión a la carga estimada). donde se refleja que la cuota anual será de 9. pero antes por medio de un notario entrega en calidad de hipoteca una FINANCIACIÓN EMPRESARIAL . Se acompaña a las facturas la nómina de descuentos cedidos y el contrato de cesión de créditos que avalan a la operación.-. los cuales no los tiene.50. UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA VII. El 2 de Marzo la empresa de factoring deposita en la cuenta corriente bancaria de la empresa el 80% del valor de las facturas.

000……….00 para lo cual este cuenta con un bien a su nombre. ———————————————————————— Lalito SAC……Fact. Asumiendo en este caso que la empresa asume la transferencia de riesgo.Comprobante…….000.4. la que le entrega de inmediato un monto de dinero equivalente al 90% de la factura.3.00 dicha letra se cobrara el 30/11/2005. la Empresa de Factoring o Banco cobrará la factura original al cliente quien le pagará directamente y no a la Empresa XYX que le dio la factura.900 EJERCICIO 08 FINANCIACIÓN EMPRESARIAL .001-600……S/.Fact. Cuando se cumpla el plazo de 60 días. ———————————————————————— Cliente………. por lo que decide: El 05/11/2005 Entregar las letras de cambio al “Banco de Comercio” para su descuento: EJERCICIO 07 La Empresa “Amapola SAC” ha vendido mercaderías a los siguientes clientes que se encuentran en condición de incobrables.S/. mediante el contrato respectivo se la entrega a la Empresa de Factoring o Banco. UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA escritura pública a nombre del banco. y obtendrá el monto total.000.000………400 Girasol SAC….9.000………300 ———————————————————————— Totales…………………………….000………200 El Sol SRL……Fact. por un monto de $150.00 en un tiempo de 1º año a una tasa efectiva mensual del 3%.Monto……Intereses Compensat. EJERCICIO 06 El 01/11/2005 la Empresa “Margarita SAC” tiene una Letra por Cobrar al Sr. EJERCICIO 04 Si la Empresa XYX ha hecho una venta y por ello tiene una factura para ser cancelada a 60 días por un valor de 1 millón de pesos. necesita de un financiamiento de $100. y para que obtenga el financiamiento venderá a una empresa de Leasing y este a su vez Dara en arriendo mediante una operación de leasing normal.4. por lo que la diferencia constituirá su ganancia. Para esto se fija un interés de una tasa efectiva mensual del 5% en un tiempo de 10 años. Claudio Nerón por S/.001-668……S/. Por cuestiones de liquidez La Empresa “Margarita SAC” necesita liquidez inmediata y no puede esperar hasta fin de mes.DEUDA . 000 . EJERCICIO 05 "LEASEBACK" La empresa XXX.2.001-614……S/. el cual a falta de cumplimiento pasara a nombre del banco siendo este el ultimo poseedor de la propiedad.

UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA La empresa ABC S.A.cimiento a 2 meses. la tasa de interés del banco (TEA) es el 24 % anual y la comisión es de 1 %.A. FINANCIACIÓN EMPRESARIAL .A. por lo que requiere de efectivo rápidamente. EJERCICIO 10 ¿Qué entiende por factoring? Defina defina y de un ejemplo.DEUDA . conoce el producto de financiamiento factoring y sabiendo que la tasa de retención es del 12 %.A. defina y de un ejemplo. Estas ventas han sido al crédito. EJERCICIO 09 ¿Qué entiende por swap?.000. Se sabe que la inversión asciende a S/. vende repuestos de autos a otra empresa denominada XYZ S. ha entregado a ABC S.000 (incluye IGV).150. una letra de cambio con ven. se quiere saber si el efectivo que puede recibir por medio del producto podrá cubrir el monto de inversión que requiere. que en el momento asciende a S/. tiene una propuesta de inversión. 90. por lo que la empresa XYZ S.A.00 Como la empresa ABC S. Ahora se sabe que la empresa ABC S.A.