RAZONES FINANCIERAS

Una de las herramientas que se utiliza con frecuencia al evaluar la condicin y el

desempeo financiero de una empresa son las razones financieras o ndices, que
relacionan entre s dos elementos de la informacin financiera al dividir una cantidad
entre la otra.
Las razones financieras son por lo general de dos clases: razones estticas, resume
algn aspecto de la condicin financiera de la empresa en un punto en el tiempo, el
momento en el que ha sido preparado el balance general; razones dinmicas, resume
algn aspecto del desempeo de la empresa durante un perodo.

Ninguna razn da la informacin suficiente mediante la cual sea posible juzgar la

situacin financiera y el desempeo de la empresa. Slo cuando se analiza un grupo
de razones se esta en la posibilidad de llegar a juicios razonables.

Tambin se puede clasificar las razones financieras en cinco tipos:

* Razones de liquidez.

* Razones de rotacin.

* Razones de endeudamiento.

* Razones de rentabilidad.

* Razones de cobertura.

RAZONES DE LIQUIDEZ
Se utiliza para determinar la capacidad de la empresa para cubrir sus deudas a corto
plazo;

Razn del activo circulante:

Mide en que proporcin los activos circulantes (tambin llamados activos corrientes,
generalmente se componen de efectivo, cuentas por cobrar e inventarios) cubren a los
pasivos circulantes (pasivos a corto plazo)

Activo circulante
Circulante
Pasivo circulante

Para el ejemplo tenemos:

28631
Razn Circulante 20 x 6 1.65
17346
 31067
Razn Circulante 20 x 7 1.68
18484

El ratio nos indica que por cada sol de deuda a corto plazo se tiene 1.68 soles para
cubrir dicho monto.

Razn de la prueba acida

Mide la capacidad para cubrir las deudas a corto plazo con los activos circulantes de
mayor liquidez.

Activo circulante inventarios Gastos pagados por anticipado

Pr ueba acida
Pasivo circulante

Ejemplos:

28631 9500 3242

Pr ueba acida 20 X 6 0.92
17346

31067 12435 600

Pr ueba acida 20 X 7 0.98
18484

El ratio de prueba acida nos indica que por cada sol de deuda se tiene 0.98 soles de
activos con alta liquidez para cubrirlo. Es recomendable que el indicador tome un valor
mayor a 1.

RAZONES DE ROTACIN O ACTIVIDAD

Miden el nivel de eficiencia en el manejo de activos que realiza una empresa.

Rotacin de Cuentas por Cobrar

Mide cuantas veces se ha convertido las cuentas por cobrar a efectivo durante un ao.
Mientras ms alto es el indicador, el tiempo ser menor entre la venta y la recaudacin
del efectivo.
 Ventas al Crdito
Rotacin de Cuentas por Cobrar
Cuentas por Cobrar

Ejemplo:

65360
Rotacin de Cuentas por Cobrar 20 X 6 6.20
10544

77584
Rotacin de Cuentas por Cobrar 20 X 7 5.84
13284

Para el ao 20X6 las cuentas por cobrar se cambiaron (convierten en efectivo) 6.20
veces durante el ao, para el ao 20X7 el indicador disminuy, por lo que es necesario
analizar la poltica de cobranzas de la empresa.

Rotacin de Cuentas por Cobrar en das

Indica el nmero promedio de das que las cuentas por cobrar permanecen pendientes
de cobro.

Das en el ao
Rotacin de Cuentas por Cobrar en das
Rotacin de Cuentas por Cobrar

Ejemplo:

365
Rotacin de Cuentas por Cobrar en das 20 X 6 59 das
6.20

365
Rotacin de Cuentas por Cobrar en das 20 X 6 63 das
5.84

El ratio indica para el ao 20X6 un periodo promedio de 63 das que las cuentas por
cobrar permanecen pendientes de cobro.
 En algunos casos es apropiado utilizar el promedio de cuentas por cobrar al
inicio y fin del ao, para evitar algunos sesgos de estacionalidad de ventas

Rotacin de Inventario
Proporciona informacin sobre la rapidez con que rota el inventario; por lo general,
mientras ms alta sea la rotacin de inventarios ms eficiente ser la administracin
de inventario, aunque en ocasiones puede ser muestra de escasez.

Costo de Ventas
Rotacin de Inventario
Inventario

Ejemplos:

34512
Rotacin de Inventario 20 X 6 3.63
9500

45052
Rotacin de Inventario 20 X 7 3.62
12435

El indicador proporciona que el inventario se ha vendido 3.62 veces durante el ao

20X7.

Rotacin de Inventarios en das

Este indicador indica cuantos das pasan, en promedio, antes que el inventario se
convierta en cuentas por cobrar mediante las ventas.

Das en el ao
Rotacin de Inventario en das
Rotacin de Inventario
 365
Rotacin de Inventario en das 20 X 6 101 das
3.63

365
Rotacin de Inventario en das 20 X 7 101 das
3.62

Rotacin de Activo Total

Indica la eficiencia relativa con que una empresa utiliza sus activos totales para
generar ventas

Ventas Netas
Rotacin de Activo Total
Activos Totales

Para el ejemplo se tiene:

65360
Rotacin de Activo Total 20 X 6 0.99
65607

77584
Rotacin de Activo Total 20 X 7 1.15
67476

Para el ao 20X7 un sol en activos genera 1.15 soles en ventas, valor relativamente
mejor al del ao 20X6, eso indica mayor eficiencia en el uso de activos.

RAZN DE ENDEUDAMIENTO
Mide en que proporcin los activos de la empresa son financiados mediante deuda a
corto y largo plazo.

Deuda Total
Endeudamiento
Activo Total

Para el ejemplo se tiene los siguientes datos:

 31395
Endeudamiento 20 X 6 0.48
65607

30327
Endeudamiento 20 X 7 0.45
67479

Esta razn indica que el 45% de los activos es financiado mediante deuda, mientras
que el 55% provienen del patrimonio de la empresa. A mayor valor del indicador se
tendr ms riesgo financiero.

RAZONES DE COBERTURA
Es aquella que relaciona los intereses por deuda de una empresa con la capacidad de
cubrirlos.

Utilidad antes de int ereses e impuestos

Razn de Cobertura
Gasto por int ers

Se tiene los siguientes datos para el ejemplo:

9656
Razn de Cobertura 20 X 6 6.30
1532

11064
Razn de Cobertura 20 X 7 5.13
2158

La empresa para el ao 20X7 cubre 5.13 veces sus intereses con sus utilidades antes
de intereses e impuestos.

RAZONES DE RENTABILIDAD
Se emplean para medir la eficiencia de la administracin de la empresa.
Margen Neto de Utilidad
Mide la rentabilidad respecto a las ventas generadas

5687
M arg en Neto de Utilidad 20 X 6 8.70 %
65360

6234
M arg en Neto de Utilidad 20 X 7 8.04 %
77584

La rentabilidad respecto a las ventas es de 8.04% para el ao 20X7.

Rendimiento sobre la inversin (ROI)

Mide la efectividad global para generar utilidades con los activos disponibles.

Utilidad neta despus de impuestos

Re n dim iento sobre la Inversin
Activos Totales

5687
Re n dim iento sobre la Inversin 20 X 6 8.67 %
65607

6234
Re n dim iento sobre la Inversin 20 X 7 9.24 %
67479

Rendimiento sobre el Capital en acciones comunes (ROE)

Mide el desempeo global de la empresa en relacin al capital de los accionistas.

Utilidad neta despus de impuestos

Re n dim iento sobre las Acciones
Capital de los Accionista s

5687
Re n dim iento sobre las Acciones 20 X 6 16.62 %
34212