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Accin (Share, stock) Parte alcuota del capital social economa; esta diferencia se refleja en la balanza en

de una sociedad mercantil que puede ser nominativa o cuenta corriente de la balanza de pagos. Si la
al portador, y estar total o parcialmente desembolsada. inversin es mayor que el ahorro interno de la
Se clasifican segn los derechos que otorgan y su economa, se necesitar complementar con ahorro
valor nominal. En general, da derecho a una parte externo, el que se refleja en el dficit en cuenta
proporcional en el reparto de beneficios y a una cuota corriente.
de liquidacin si la sociedad se disuelve. Tambin da
derecho preferente en la suscripcin de nuevas Ahorro financiero (Financial savings) Parte de la
acciones y derecho de voto en las juntas generales. riqueza del sector privado mantenida como depsitos,
tenencias de valores, cuotas de participacin en
Activos del sistema financiero (sin BCRP) (Financial fondos mutuos, aportes al sistema privado de
system assets excluding the BCRP) Activos de pensiones y reservas tcnicas de seguros de vida.
entidades sobre los que las unidades institucionales
ejercen derechos de propiedad y de los que pueden Ahorro interno (Domestic savings) Ahorro generado
obtenerse beneficios econmicos: ganancias por por los residentes en un pas o un determinado
tenencia o renta. territorio. De los ingresos de las personas, lo que no
constituye ahorro supone consumo, reducindose ste
Activos externos a corto plazo (Short term foreign se logra un mayor nivel de ahorro. El ahorro, tanto
assets) Activos externos susceptibles de convertirse en interno como externo, constituyen el conjunto de los
dinero en efectivo en un periodo inferior a un ao. En recursos nacionales disponibles para la inversin.
el balance de las sociedades financieras comprenden
principalmente: los fondos en bveda en moneda American Depository Receipt -ADREs un certificado de
extranjera, los depsitos en bancos del exterior, los valor emitido por un banco de los Estados Unidos de
valores de entidades internacionales, los prstamos a Amrica que representa la propiedad de un nmero de
entidades financieras del exterior (incluyendo acciones de una compaa extranjera. Este certificado
operaciones de reporte) y los derivados financieros. se transa y cotiza en los mercados de valores de los
Estados Unidos de Amrica y puede colocarse
Activos externos a largo plazo (Long term foreign mediante oferta pblica o privada. Cuando es colocado
assets) Activos externos con plazo de vencimiento y transado en varios mercados se denomina Global
mayor a un ao. Estn constituidos por activos Depository Receipt (GDR).
financieros en moneda extranjera (depsitos,
acciones, bonos y prstamos) emitidos en el exterior American Depository Shares -ADSValores emitidos por
con menor grado de liquidez. un banco comercial de los Estados Unidos de Amrica,
que representan el derecho sobre acciones de una
Administracin Privada de Fondos de Pensiones AFP compaa extranjera. La evidencia es un certificado
(Administrators of Private Pension Funds) Instituciones fsico.
financieras privadas cuyo fin es administrar un fondo
de pensiones conformado por las aportaciones de los Amortizacin (Amortization) Repayment, amortization:
trabajadores afiliados al Sistema Privado de Financieramente es el reembolso del principal de los
Pensiones, para financiar sus pensiones de jubilacin, prstamos. Amortization: En la balanza de pagos
invalidez y supervivencia. El rgimen es de registra las obligaciones del perodo, bajo el principio
capitalizacin individual y el fondo de pensiones est del devengado, sin considerar si el pago se hace
constituido por las aportaciones de los trabajadores y efectivo o no. Redemption, retirement: Prctica
el rendimiento generado por la inversin de las exclusiva de las sociedades annimas y las
mismas. En el Per, tienen derecho a percibir las comanditarias por acciones que consiste en una
pensiones de jubilacin los trabajadores afiliados al reduccin de capital social mediante el reembolso a los
cumplir 65 aos de edad y la pensin se calcula con accionistas de todo o parte del valor nominal del
base a los aportes, intereses generados y la redencin capital.
del bono de reconocimiento, si correspondiera.
Antidumping (Antidumping) Conjunto de medidas de
Agencias Calificadoras de Riesgo (Risk rating proteccin adoptadas por los Estados con el fin de
agencies) Empresa especializada que califica los proteger a la industria nacional afectada por la prctica
ttulos de deuda en el mercado teniendo en cuenta la de dumping (ver definicin) por parte de empresas
capacidad y voluntad de pago. La calificacin extranjeras.
determina dos grados: de inversin o especulativo. El
grado de inversin significa que los ttulos a los cuales Apalancamiento (Leverage) Relacin entre capital
se aplica no representan un gran riesgo de propio y crdito invertido en una operacin financiera.
incumplimiento en sus obligaciones, mientras que el Al reducir el capital inicial que es necesario aportar,
grado de especulacin indica que se presentan aumenta la rentabilidad obtenida. El incremento del
factores de riesgo que pueden llevar al incumplimiento apalancamiento tambin aumenta los riesgos de la
en el pago. Adems de la calificacin, se opina sobre operacin, pues indica menor flexibilidad o mayor
perspectiva que puede ser positiva, estable o negativa. exposicin a la insolvencia o incapacidad de atender
Entre las calificadoras ms importantes estn: los pagos.
Standard and Poors, Moodys y Fitch Ratings.
Apreciacin (Appreciation) Aumento del valor de
Ahorro externo (External savings) Diferencia entre lo bienes y ttulos. Tambin se entiende como el aumento
que se ahorra internamente y lo que se invierte en la del valor de una moneda en comparacin con otras.
Arancel (Tariff) Tambin conocido como tarifa, consiste los servicios bancarios para administrar los fondos
en los derechos monetarios que gravan las pblicos. El Banco de la Nacin se cre el 27 de enero
mercancas importadas por un pas. Pueden tomar la de 1966 (Ley N 16000).
forma de derechos especficos o derechos ad-valorem.
En ocasiones, tambin se aplica un derecho Banco Interamericano de Desarrollo-BID (Inter-
arancelario a las exportaciones. American Development Bank-IDB) Institucin
financiera internacional establecida en diciembre de
B 1959 para promover el desarrollo econmico y social
de Amrica Latina y el Caribe mediante el
Balance general (Balance sheet) Estado financiero que financiamiento de proyectos del sector pblico, con
muestra, a una fecha determinada, los bienes, las nfasis en produccin (agricultura e industria),
inversiones y derechos que poseen las empresas, as infraestructura fsica (transportes y energa) y social
como sus fuentes de financiamiento, incluido el (salud, educacin y desarrollo urbano).
resultado econmico del periodo. La forma tradicional Posteriormente, su actividad tambin ha estado
y ms usada del balance general es la forma de vinculada al financiamiento de reformas de carcter
cuenta, que muestra al activo del lado del Debe estructural.
(izquierda) y el pasivo y el capital del lado del Haber
(derecha). Base imponible (Tax base) Valor sobre el cual se aplica
un impuesto o derecho. La base imponible puede
Bancarizacin (Bank usage) Grado en el que los definirse en: Unidades monetarias o valor monetario:
habitantes de un pas hacen uso de los productos y en este caso los derechos establecidos se llaman ad
servicios financieros ofrecidos por las entidades valorem (por ejemplo, 12 por ciento del valor CIF de
bancarias. Un indicador de este concepto es comparar importacin). Unidades fsicas: en este caso los
la liquidez o el crdito como porcentaje del PBI. derechos fijados son especficos.
Banco Central de Reserva del Per-BCRP (Central Base monetaria (Monetary base) Ver: emisin primaria
Reserve Bank of Peru) El Banco de Reserva del Per
fue creado el 9 de marzo de 1922 e inici sus Base tributaria (Tax base) Nmero de personas
operaciones el 4 de abril de ese ao. Fue naturales y personas jurdicas obligadas al
transformado en el Banco Central de Reserva del Per cumplimiento de obligaciones tributarias. Puede
el 28 de abril de 1931. Es persona jurdica de derecho tambin definirse como base imponible, es decir, el
pblico. Tiene autonoma dentro del marco de su Ley monto sobre el cual se grava un impuesto.
Orgnica. La finalidad del BCRP es preservar la
estabilidad monetaria. Sus funciones son: regular la Bienes de capital (Capital goods) Denominacin que
moneda y el crdito del sistema financiero, administrar reciben los bienes, como maquinaria y equipo, que son
las reservas internacionales, emitir billetes y monedas necesarios en el proceso productivo para elaborar
e informar peridicamente sobre las finanzas otros bienes y que generalmente no se transforman o
nacionales. agotan. En el caso de comercio exterior, corresponde a
un rubro de la Clasificacin por Uso o Destino
Banco corresponsal (Correspondent bank) Banco que Econmico (CUODE) para las importaciones. Trmino
acta como depositario de otro radicado en una plaza aplicado comnmente al activo fijo.
distinta, a quien se le encomienda determinadas
operaciones en representacin de su mandante. Bienes de consumo (Consumer goods) Bienes o
Organizacin financiera o bancaria conectada servicios generalmente destinados al consumo final,
continuamente con otro banco en una plaza o rea no a un proceso productivo.
geogrfica diferente, donde este ltimo acta como
agente del primero. A travs de este sistema muchos Bienes de consumo duradero (Durable consumer
bancos mantienen cuentas en bancos ubicados en los goods) Bienes que pueden ser utilizados por los
principales pases, de tal manera que puedan efectuar consumidores durante un largo perodo de tiempo, a
sus pagos en las divisas ms importantes. Usualmente travs del cual se producir su progresivo deterioro
la corresponsala se establece en forma recproca. (maquinaria, elementos de transporte, etc.). Son
bienes de consumo que generan un flujo de servicios
Banco de inversiones (Investment bank, merchant tanto en el futuro como en la actualidad.
bank) Institucin financiera que se especializa en
proveer servicios financieros, como asesoramiento en Bienes de consumo no duradero (Non-durable
fusiones y adquisiciones (mergers), cambio de divisas consumer goods) Bienes de consumo adquiridos por
y administracin de portafolio. A diferencia del banco las economas domsticas, su duracin es
comercial, los bancos de inversiones no se relativamente breve por lo que su uso es de corto
especializan en otorgar prstamos de sus propios tiempo.
fondos. Frecuentemente sirve de agente y aval
Bienes no transables (Non tradable goods) Son
(underwriter) de nuevas emisiones de valores y como
aquellos bienes que por su naturaleza no son
integrante de un sindicato redistribuye la emisin a los
susceptibles de ser comercializados en el mercado
inversionistas.
internacional, por lo que su precio se determina por las
Banco de la Nacin BN (Per) Agente financiero del condiciones de oferta y demanda en el mercado
Estado, y cuyo objetivo es administrar las subcuentas interno.
del Tesoro Pblico y proporcionar al gobierno central
Bienes transables (Tradables goods) Bienes reestructurar deudas cuya recuperacin es difcil de
susceptibles de ser comercializados obtener, goza de beneficios tributarios. En un acuerdo
internacionalmente (exportados o importados). Su de reduccin de deuda tipo Plan Brady, generalmente
precio tender a reflejar el precio internacional ms la garanta se efecta mediante estos bonos.
aranceles y costos de transporte en moneda nacional.
Bono del Tesoro (Treasury Bond) Ttulo pblico de
Bienes y servicios (Goods and services) En cuentas mediano y largo plazo emitido para financiar
fiscales, comprende el gasto en bienes que no operaciones del gobierno.
incrementan el patrimonio del Estado, as como los
servicios no personales prestados por personas Bono soberano (Sovereign bond) Bono emitido por un
jurdicas o naturales sin existir relacin laboral directa gobierno. Su rendimiento es una aproximacin del
con el Estado. riesgo pas que le asigna el mercado al emisor.

Billetes y monedas en circulacin (Currency in Bono subordinado (Subordinate bond) Bono cuyo pago
circulation) Saldo de billetes y monedas de curso legal est condicionado a la cancelacin de otras deudas.
fuera del Banco Central y que se encuentra en poder En el Per, en el caso de las instituciones financieras,
del pblico y de las entidades del sistema financiero. la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema
Forma parte del pasivo del Balance del Banco Central. de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de
Banca, Seguros y AFP (Ley N 26702) seala las
Bloomberg Bloomberg LP Limited Partnership es una caractersticas de la deuda subordinada para que
compaa estadounidense que ofrece informacin y pueda ser considerada en el cmputo del patrimonio
anlisis del mercado de capitales a travs de software efectivo de la entidad financiera, principalmente que no
financiero, reportes, datos, noticias y plataformas de puede estar garantizada, no procede el pago antes de
comercio para las empresas financieras y su vencimiento, el principal y los intereses quedan
organizaciones en todo el mundo. sujetos a su aplicacin a absorber las prdidas de la
empresa que queden luego de que se haya aplicado
Bolsa de valores (Stock exchange) Mercado ntegramente el patrimonio contable a este objeto
organizado en el que se negocia pblicamente la (Artculo 233).
compra y la venta de ttulos de renta fija y variable
(acciones, obligaciones, etc.), bienes, materias primas, Bonos hipotecarios (Mortgage-backed bonds) Ttulo-
etc. Las bolsas facilitan y regulan los cambios obligacin respaldado por hipoteca sobre
comerciales y ofrecen un magnfico medio para determinados bienes.
conocer las condiciones del mercado. Los bienes que
se negocian en las bolsas deben reunir las Bonos Soberanos de Tesoro Pblico (Peruvian
caractersticas de estandarizacin, fungibilidad y Sovereign Bonds) Son valores emitidos por la
abundancia como para negociarlos con fluidez. Repblica de contenido crediticio, nominativos,
libremente negociables y estarn representados por
Bono (Bond) Ttulo emitido por un prestatario que anotaciones en cuentas inscritas en el registro
obliga al emisor a realizar pagos especficos en un contable que mantiene CAVALI S.A. ICLV (CAVALI) y
periodo determinado y reconociendo una tasa de listados en la Bolsa de Valores de Lima.
inters implcita. El pago de intereses suele efectuarse
en forma semestral y anual. Los emisores suelen ser Bonos VAC (Inflation-indexed bonds / VAC bonds)
gobiernos, municipalidades y entidades corporativas. A Bonos cuyo valor nominal est indexado a la inflacin.
los bonos que tienen un vencimiento menor a 5 aos En este esquema el tenedor del bono asegura una
se les denomina de corto plazo, entre 6 y 15 aos de rentabilidad real por el bono. De acuerdo al artculo
mediano plazo y ms de 15 aos de largo plazo. 240 de la Ley General del Sistema Financiero y del
Sistema de Seguros y Orgnica de la SBS, el Banco
Bono corporativo (Corporate bond) Obligacin emitida Central de Reserva publica el ndice de reajuste diario
por una empresa para captar fondos que le permitan por inflacin aplicable a deudas contratadas bajo esta
financiar sus operaciones y proyectos. Los bonos son modalidad y que se denomina Valor Adquisitivo
emitidos a un valor nominal que ser pagado al Constante (VAC).
tenedor en la fecha de vencimiento (rescate). El monto
del bono devenga un inters que puede pagarse Brecha fiscal (Fiscal gap) Es la diferencia positiva o
ntegramente al vencimiento o en cuotas peridicas negativa que se registra en los gastos pblicos y los
(cupones). ingresos pblicos.

Bono cupn cero (Zero coupon bond) Bono que no Brecha produccin a demanda interna (Production and
paga intereses y se vende con un descuento. Por lo domestic demand gap) Es la relacin de la variacin
general, se emite a largo plazo y el principal es pagado del PBI con respecto a la variacin de la demanda
al vencimiento. Su uso es muy frecuente para interna.