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SUCRETIZACIÓN

La asunción de las deudas del sector público y privado por parte del Banco Central

En 1983, por presión del FMI y del Comité de Gestión, el BCE asume el rol de deudor de elevadas obligaciones de entidades
públicas y privadas y contrata créditos en el exterior, directamente con la banca privada internacional, destinados a liquidar los
"Pagarés". Los recursos no venían a Ecuador sino que se quedaban en la banca acreedora para el pago de los contratos
anteriores. No hubo contabilización en el Banco Central de estos pagos en el exterior.

El primer Convenio, ERA-83, por US$ 1.100 millones, significó la liquidación de "Pagarés" (por US$ 698 millones) y cuotas de los
"Contratos Originales" de entidades del sector público y gobierno (por US$ 400 millones). Esta modalidad de "conversión" permitió
el pago, directamente en el exterior, del valor nominal de deudas cuyo valor de mercado era mucho más bajo. El agente fue el
Lloyds Bank.

Adicionalmente, el Banco Central contrató, en el mismo año, créditos denominados "Dinero Fresco" por US$ 431 millones,
actuando como agente el Lloyds Bank.

El BCE asumió también la deuda externa privada, en el proceso denominado "Sucretización",que generó elevados perjuicios al
Estado ecuatoriano, por un monto acumulado de US$ 4.462 millones. Los beneficios otorgados al sector privado fueron ampliados
en 1984 y 1985 por disposiciones de la Junta Monetaria, sin autorización legal del Ejecutivo. La falta de control fue una puerta
abierta para que pudieran sucretizarse créditos ficticios y créditos irrecuperables.

Se evidenciaron diversos "mecanismos" creados por resoluciones de la Junta Monetaria, especialmente en 1988 (fines del
gobierno de León Febres Cordero), que permitieron a la banca privada nacional, a empresarios y particulares, la conversión en el
Banco Central, a valor nominal, de la deuda externa ecuatoriana comprada en mercado secundario a un promedio de 30%.

Nuevos refinanciamientos se repitieron en 1984 (ERA-84, por el monto de US$ 350 millones) y en 1985 (MYRA por el monto de
hasta US$ 4.000 millones), mediante los cuales una parte de la deuda externa del sector público sería convertida cada año, de
1985 hasta 1989, directamente en el exterior, con la contratación de nuevos créditos por el mismo valor. El agente de ambas
negociaciones fue el Lloyds Bank. Adicionalmente, el Banco Central contrató en 1985 créditos denominados "Dinero Fresco" por
US$ 200 millones, con el mismo agente.

En 1986 se firmó un nuevo Convenio de Consolidación referente a deudas del sector privado asumidas por el BCE, por el monto
de hasta US$ 1.600 millones. El agente fue el Citibank.

Para cubrir las pérdidas resultantes del BCE se creó un artificio al que se denominó "Mecanismo Complementario", mediante el
cual el Ministerio de Finanzas emitía "Bonos del Estado" y los entregaba al Banco Central del Ecuador. Este organismo informó a
la CAIC que dichos bonos nunca se emitieron de forma definitiva y jamás se integraron a las estadísticas.

5.9.2. NUEVOS BENEFICIOS PARA LOS SUCRETIZADOS
CAMBIOS ENTRE REGULACIONES QUE PERMITEN LA AMPLIACIÓN DE PLAZO
TABLA - 7 – AMPLIACIÓN DE PLAZOS – CRÉDITOS DE ESTABILIZACIÓNFUENTE:
REGULACIONES DE JUNTA MONETARIA 101-83 Y 201-84
ELABORACIÓN:
CAIC - GRUPO SUCRETIZACIÓN
En el gobierno del Ingeniero León Febres Cordero, bajo la Regulación de JuntaMonetaria 201-84
41
, del 15 de octubre de 1984 (DOC-32) suscrita por los DoctoresRaúl Clemente Huerta y Galo
Recalde Fdez S. Presidente y Secretario de la JuntaMonetaria respectivamente se amplió el plazo
de los Créditos de Estabilizaciónoriginados en el proceso de Refinanciamiento de la Deuda
Externa del SectorPrivado de 3 años plazo con 1 año y medio de gracia a 7 años plazo con un periodode
gracia de 4 años y medio. La comisión de Riesgo Cambiario se cobrará en cincodividendos iguales a partir
del noveno semestre simultáneamente con el capital.En el informe No. 84-141 SBP
42
, del 18 de diciembre de 1984 (DOC-33) suscritopor Marcela P. de Cartagena Subgerente de
Balanza de Pagos Banco Central delEcuador y el Econ. Eduardo Valencia V. Gerente de Estudios
Cambiarios,Encargado, en el literal 1.3 se señala:Condiciones Financieras de los Créditos
de Estabilización.“En consideración a la difícil situación financiera de las empresas acogidasal refinanciamiento
señalado y con el objeto de preservar la solvencia externa y laliquidez interna de la economía, el Ejecutivo
Promulgó directamente como ley de la
41
Regulación Junta Monetaria 201-84 del 15 de octubre de 1984. Ampliación de plazos.

del 18 diciembre 1984.42 Informe No 84-141. publicación del Decreto 41. situación financiera de las empresas refinanciadas. Página 43 de 97 .

.

con un interés del 1% anual sobre saldosdeudores. 89. con su exposición de motivos. La verdad sobre la deuda externa. amplió aún más las ventajosascondiciones de pago de la deuda externa “sucretizada”. CongresoNacional. el Banco Central quedó desprotegido frente aeventuales devaluaciones en el tipo de cambio.53 y 883. y para los años 88. a través de la Junta Monetaria.9 a. inicialmentelas amortizaciones debían empezar en 1985 y terminar en 1987. Con estas nuevas tasasde cambio.32. a cien años plazo.653.facultando a la Junta Monetaria el establecimiento de los cupos y plazos adecuadospara la concesión de los créditos de estabilización”El registro oficial señala que: la Junta Monetaria está anexando el proyectoen mención. • Con esta operación. Guayaquil.13. pero sepostergó su inicio a 1988. OBSERVACIONES • El gobierno de Febres Cordero. las deudas se licuaron en alrededor del 80% de su valor inicial. RegulaciónNo. Igualmente se congeló la comisión de riesgocambiario. ya que la tasa definida en la Regulación 101. el tipo de cambio promedio en el mercado librede cambios fue 116. y abrió las posibilidadespara que los deudores sucretizados licuen sus deudas. se digne disponer la tramitación pertinente ante el H. PERDIDAS ESTABLECIDAS POR EL BANCO CENTRAL ENEL PROCESO DE SUCRETIZACIÓN Mediante decreto ejecutivo del 3614 58 del 7 de agosto de 1992 (DOC-50). el mismo que será entregado al BancoCentral del Ecuador para la liquidación de las perdidas registradas en las cuentasDIFERIDAS DE ESTABILIZACIÓN Y REEVALUACIONES de su balance.212’000.Un gran negocio para losdeudores que sucretizaron sus deudas y un mal negocio para el Estado.El mecanismo de refinanciación de la deuda externa del Sector Privado sufrió unaserie de reformas que se dieron en beneficio del mismo.00) a favordel Banco Central. en elperíodo presidencial del Doctor Rodrigo Borja Cevallos.13 sucres por dólar. Poligráfica. a 64y 167 de la Ley General de Bancos y 21 de la Ley de Compañías Financieras. para que proceda a emitir un Bono Único del Estadopor un monto de hasta UN BILLÓN TRESCIENTOS TREINTA Y CUATRO MILDOSCIENTOS DOCE MILLONES DE SUCRES (S/. y su pagoserá semestral para cuyo efecto beberán hacerse constar las respectivas partidasen el Presupuesto General del Estado. Para viabilizar estemecanismo se extendieron los plazos de pago de 3 a 7 años. la reforma a los artículos 66 de la Ley de Régimen Monetario.93 sucres. Jorge. 5.000. adicionalmente seaumentó el período de gracia de 1 año y medio a 4 años y medio. La sucretización según base de datosproporcionada por el BCE en 1984 se realizó a un tipo de cambio promediode 61. y 90 fue de 498.Según estimaciones de Jorge Gallardo. que de acuerdo a seguimiento efectuado dicho proyecto. a fin de que usted señorPresidente. no sehabría aprobado. 201-84 del 15 de octubre de 1984. estas reformas y su detallese encuentra en el ANEXO V . 41 del 9 de octubre de1984 (DOC-34). quetuvo que asumir las pérdidas cambiarias…. COMISIÓN DE AUDITORIA INTEGRAL DEL CRÉDITO PÚBLICOSUBCOMISIÓN DE DEUDA COMERCIAL Decreto Ejecutivo 472 .350 millones de dólares y 1215 millones…. “la licuada de la deuda fluctuó entre1.1”334. no se ajustó a estaampliación (pese a que dicha comisión estuvo calculada en función al plazoy tipo de mercado en que se negociaron las divisas). se autorizó al Ministro deFinanzas y Crédito Publico. . como de hechosucedió a partir de 1987.9 de julio de 2007 República un Decreto publicado en el Registro Oficial No.70 sucres por dólar respectivamente.Sin duda este ha sido uno de loscasos más dramáticos deabuso de fondos públicos en la historia económicay financiera del Ecuador” 43 43 GALLARDO. 2004. que se devengará a partir del primero de marzo de 1993.

778. en 1995 el valores de S/. valor mayor al convertido mediante elMecanismo de Depósito y Préstamos . la amortización en1994 ascendió a S/. S/.1”334. De la pérdida neta registrada en lacuenta “Revaluaciones” (cuenta que registró la perdida neta por reevaluación delos activos y pasivos en M/E del BCE) por un monto de US$ 997. para licuar pérdidas registradas en las Cuentas Diferida de Estabilización y Revaluaciones delBCE. elsaldo del Bono a esta fecha ascendía a 703. a una cotización de mercado de intervención de 390 sucres pordólar (cotización del mercado oficial). aprobadas enGuayaquil.57 Comunicación SC-AL09586 del 26 de noviembre de 1986.730 millones.860.212’000.071 millones y el saldo al 31 de diciembre de 1996 ascendió aS/22.000. el análisis detallado se encuentra enel . 405 59 .177.396.Según informe No. y según informe DCCONTyP-I-037-9662 página 4. se observó que la aperturade dicha partida no se llegó a efectuar y la amortización del mismo se la realizócon las utilidades generadas por el BCE el los años subsiguientes. 58 Decreto Ejecutivo 3614 del 7-08-92.086. 3614.Pese a que el Decreto establecía el plazo de cien años y la apertura de unapartida presupuestaria para la amortización del mismo.00.9 de julio de 2007 El valor registrado en las Cuentas Diferida de Estabilización y Pérdida CuentasReevaluaciones a junio de 1992 ascendió a S/. 233. 995 del 7 deagosto de 1992. a continuación se presenta elcálculo de la pérdida del banco a esa fecha. del 31 de enero de 1996 (DOC-54).De la documentación recabada hasta la presente.000. operaciones Venta de Divisas a Futuro.páginas 12 y 13.709.248 millones de sucres. por el proceso de Sucretización.681. ascendería al valordel Bono emitido de S/.1 del DecretoEjecutivo No. no se ha logrado determinar hasta la presente. COMISIÓN DE AUDITORIA INTEGRAL DEL CRÉDITO PÚBLICOSUBCOMISIÓN DE DEUDA COMERCIAL Decreto Ejecutivo 472 . yefectivamente se encontró un valor amortizado de S/.417 millones desucres. • Se verificó el registro contable de la amortización del año 1993. únicamente en la cuenta“Diferida de Estabilización” (cuenta que registró la pérdida por diferencialcambiario) ascendería a 607. en dólares equivaldría a1. 022-92 60 del 6 de agosto de ese año (DOC-52). no devengue elinterés del 1% y decreta:“Elimínase el interés del 1% anual señalado en el Art. que porcentajeorresponde exclusivamente al proceso de sucretización. y redimible alvencimiento. COMISIÓN DE AUDITORIA INTEGRAL DEL CRÉDITO PÚBLICOSUBCOMISIÓN DE DEUDA COMERCIAL Decreto Ejecutivo 472 . de los Balances del 31 de diciembre de 1994.1. el que neteado con la cuentaRevalorización del Activo por un valor de S/.945 millones.103 millones de sucres. la pérdida para el BancoCentral a junio de 1992. CUPÓN CERO.65. se autoriza al Ministerio de Finanzas a emitir el Bono de S/. a cien años plazo.1”334. dispone que el Bono Único. lascaracterísticas de este Bono son. Otras Cuentas del Activo (DOC-53).087 millones (incluye otrosconceptos de pérdida adicionales a la sucretización).ya que se habría amortizado con la Utilidad Contable de los años1993 y 1994.557 millones. El detalle escomo sigue: • De acuerdo a la Nota 8 61 .330. del 30de diciembre de 1992 (DOC-51).para ser entregado al BCE. publicado en el Registro Oficial No.00.9 de julio de 2007 El gobierno de Sixto Durán Ballén mediante Decreto Ejecutivo No.212’000.

00204.00 52.606. B . 0 5 7 . 0 0 1 . ANÁLISIS FINANCIEROS 1990-2000 BCE 1 + 2 6 0 7 . 0 0 1 5 3 .557FUENTE: INFORME GDF-OO7-92 ELABORACIÓN: CAIC .ANEXO V .417.00 2 4 . 3 3 9 .00 41.00 10. 0 0 3 0 .444. 9 2 I N T E R E S E S A N T I C I P O I M P O R TA C I O N E S P E T R Ó L E O 1 4 . 0 0 5 . 0 6 4 .011. 0 0 1 5 5 . 6 5 INT.143. 6 4 0 .008.97 PRESTAMOS APOYO BALANZA DE PAGOS 175.043.00780. 6 4 5 . 4 0 2 . 78. 0 5 2 . 0 0 UTILIDAD CUENTA REVALUACIONES 0 . 0 0 7 .0067.17 TABLA . 4 5 DSCTOS Y/O INTERESES SOBR E BONOS DE ESTABILIZ. 9 0 2 7 .23 – SALDOS DE LAS CUENTAS “DIFERIDA DE ESTABILIZACIÓN” y “DEVALUACIONES”BANCO CENTRAL DEL ECUADORGERENCIA DE LA DIVISIÓN FINANCIERASALDOS DE LAS CUENTAS "DIFERIDA DE ESTABILIZACIÓN" y "REVALUACIONES"MILLONES DE SUCRESCUENTASALDOA DIC/91MOVIM. 0 0 2 . 0 0 .020. 0 0 1 5 5 . D I F.002.2 .132.15P A G O S Y C A R G O S D E L F M I 5 1 .GRUPO SUCRETIZACIÓN . 0 0 1 . 0 0 0 . 0 8 7 1 0 0 FUENTE: CONTABILIDAD. DIVISAS PAGOR E E M B O L S O S 4 . 2 3 OTR OS CONCEP TOS DE ES TAB ILIZ AC IÓN 777. 0 0 1 0 2 .0016. 0 0 4 7 .903. 0 0 5 4 . 7 0 2 . 7 1 0 . 6 4 7 .0028 . 0 5 9 1 .00 3. 8 8 0 . 0 9 PERDIDA CUENTA DE REVALUACIONES 9 8 0 . 0 0 7 9 2 . 0 9 2 . 1 0 3 COTIZACIÓN OFICIAL US$ 390 x Dólar 390 MILLONES DE DÓLARES 1.50-29.97DIFERENCIAL CAMBIARIO 534 . 9 0 0 . Y R E V AL U A C I . 8 3 5 .60C O N V E R S I Ó N D E U D A E N T. 6 4 0 . 0 0 4 .00505. 0 0 PERDIDA NETA CUENTA REVALUACIONES 9 8 0 . 0 0 7 9 4 . 6 0 9 . S O C I A L 2 3 . 5 5 4 . 0 0 997. 1 . 0 0 0 . 0 0 1 5 .DE 1992SALDOA JUN/92ESTRUCTJUNIO/92P E R D I D A C T A D I F E R I D A E S T A B I L I Z A C I Ó N 8 5 5 .578. 0 0 1 . 0 8 9 . 0 0 5 . 6 9 4 . 0 2 8 2 5 . 3 3 9 . E S T AB . 8 4 O T R O S 8 1 7 . 0 0 1 5 . 0 0 0 . 6 7 0 . 1 5 3 . 5 8 8 . 4 9 INTERESES BONOS DE ESTABILIZACIÓN 50.55 T O T AL P E R D I D A C T AS . 0 2 2 . 558. BONOS DE ESTABIILZ.00 2 27. 0 0 8 8 2 . 2 5 6 .599.402.