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Captulo 4: Acumulacion de capital y

crecimiento (II). El modelo de Solow

Macroeconoma III

Curso 2008-09

Macroeconoma III Captulo 4: El modelo de Solow

Indice

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1 El modelo basico de Solow

2 Resultados teoricos

3 Implicaciones y datos

4 Progreso tecnologico

5 Evaluacion del modelo

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Solow basico Resultados teoricos Implicaciones y datos Progreso tecnologico Evaluacion del modelo

El modelo basico de Solow

El unico bien final se produce con la tecnologa

Yt = Kt (A Lt )1 , A > 0, (0, 1).

Kt , el capital se deprecia a la tasa [0, 1].

El trabajo Lt crece a la misma tasa que la poblacion, Nt ,

Lt Nt
= = n.
Lt Nt
Por sencillez, suponemos que Lt = Nt , para todo t.
La tasa de ahorro agregada de la economa es s (0, 1).

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El modelo basico de Solow

Economa cerrada.
No hay gasto del gobierno ni impuestos.
Por tanto,

Ct + It = P IBt ,
Ct + It = (rt + ) Kt + wt Lt ,
Ct + Kt + Kt = Yt .

It = Kt + Kt : inversion bruta.
Kt : Inversion neta.
Ct + Kt = Yt Kt : Producto Interior Neto.

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El modelo basico de Solow

s (0, 1) es la fraccion de la renta disponible que se ahorra.

Por tanto, el ahorro agregado es

St = s Yt = s [(rt + ) Kt + wt Lt ] = s Kt (A Lt )1 .

Puesto que AHORRO = IN V ERSION ,

St = s Kt (A Lt )1 = Kt + Kt .
hemos obtenido una ecuacion que relaciona PIB e inversion y que
podemos usar para analizar la evolucion temporal del stock de
capital y de la renta.

Kt = s Kt (A Lt )1 Kt . (1)

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Inversion y crecimiento
El capital por unidad de trabajo es
Kt
kt Lt (2)

(ratio capital-trabajo). Su tasa de crecimiento:

kt Kt Lt (3)
kt = Kt Lt

Dividiendo (1) por Kt y sustituyendo en (3) obtenemos la ecuacion

de acumulacion de capital como
kt
kt = s A1 kt1 ( + n). (4)

Multiplicando (4) por kt obtenemos

kt = s A1 kt ( + n) kt . (5)

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Inversion y crecimiento

Significado economico
kt : capital por unidad de trabajo en el momento t
yt : produccion o renta por unidad de trabajo
sA1 kt : ahorro por unidad de trabajo
(n + ) kt : inversion necesaria para mantener el stock de capital
por unidad de trabajo constante (inversion por
reposicion)
Como estamos suponiendo que Lt = Nt podemos hablar de
capital per capita, renta per capita, ahorro per capita e
inversion por reposicion per capita.

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Inversion y crecimiento

Por tanto,

s A1 kt > (n + ) kt kt > 0, el capital (y la renta) crece.

s A1 kt < (n + ) kt kt < 0, el capital (y la renta) decrece.
s A1 kt = (n + ) kt kt = 0, el capital (y la renta) constante.

El valor para el que kt = 0, despejando en la igualdad

s A1 kt = (n + ) kt ,
  1
s 1
k =A .
+n

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El estado estacionario

Definicion: Estado estacionario

Un estado estacionario es una senda para la renta, yt , capital, kt , y
consumo, ct a lo largo de la cual todos crecen a la misma tasa,
que es constante a lo largo del tiempo.

Denotamos con las variables en estado estacionario. Segun la

definicion, en el estado estacionario

kt y c
= t = t = g.
kt yt ct

Cual es esa tasa g en este modelo?

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El estado estacionario

yt = A1 kt , for all t.
Tomando logartmos,

ln (yt ) = (1 ) ln(A) + ln (kt )

Diferenciando respecto al tiempo t,

yt kt
=
yt kt
En esta economa, siempre, la tasa de crecimiento de la renta es la
fraccion de la tasa de crecimiento del capital.

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El estado estacionario

yt kt
Puesto que en el estado estacionario yt = kt , entonces

yt kt
= = 0, en el estado estacionario.
yt kt
Por tanto, en el estado estacionario
  1
s 1
kt =A , yt = A1 (kt ) , ct = (1 s)A1 (kt ) .
+n

La renta del estado estacionario crece con A, s. Es menor cuanto

mayor es n, .

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El estado estacionario

yt
*
y
c*

sA1 k

(n + )k

k* k

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Dinamica de transicion

yt = A1 kt , ct = (1 s)A1 kt ,
1
wt = (1 )A kt , rt = A1 kt1 .

s A1 kt > (n + ) kt kt > 0, kt < k , kt , yt , ct , wt , rt

s A1 kt < (n + ) kt kt < 0, kt > k , kt , yt , ct , wt , rt
s A1 kt = (n + ) kt kt = 0, kt = k , kt , yt , ct , wt ,
rt constante

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Dinamica de transicion

yt
*
y

*
k <0
c

sA1 k

(n + )k
k >0

kt k* k't k

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Dinamica de transicion

sA1 k 1 k

Tasa de crecimiento positiva >0

n + k

k
Tasa de crecimiento negativa <0
k
n +

sA1 k 1
Desplazamiento temporal
del capital

kt k* kt' k

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Estatica comparativa

k Tasa de crecimiento positiva
>0 tras el aumento en A
k

n +
sA *1 k 1

sA1 k 1

k* k ** k
Aumento permanente en A

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Estatica comparativa

y* yt
(n'+ )k
y* (n + )k 1
sA k

k >0 (n'+ )k

k* k '* k
Cada en la tasa de Crecimiento de la Poblacin de n a n

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Estatica comparativa

y* yt

y '* sA1 k

k <0

sA1 k

(n + )k

k '* k* k
Cada en la tasa de Ahorro de s a s

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La regla dorada

El consumo en el estado estacionario

 
s 1
c = (1 s)A
n+

Hay una relacion no monotona entre consumo y tasa de ahorro.

Cual es la tasa de ahorro que maximiza el consumo del estado
estacionario?

d c
= 0 s = .
ds
Para cualquier s > se produce una asignacion ineficiente de
recursos: las familias pueden consumir mas con una tasa de
ahorro menor.

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La regla dorada

y 2* La Regla Dorada
yt
yRD *
c 2* (n + )k
s 2 yt
cRD *
sRDyt = yt

kRD * k 2* k
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Rendimientos decrecientes y crecimiento

Por que la economa no crece en el estado estacionario?

La unica fuente de crecimiento en esta economa es
acumulacion de capital
La productividad marginal del capital tiende a cero al
aumentar el capital
Cuanto mayor es el stock de capital, la inversion necesaria
para mantener el stock constante, (n + )kt , aumenta mas
rapidamente que el ahorro, s A1 kt
Por tanto, en el largo plazo, s A1 kt = (n + )kt
La acumulacion de capital no es la clave del crecimiento
sostenido

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Implicaciones del modelo

La renta per capita en el estado estacionario es

 1
s
y =A .
+n

Ceteris paribus, los pases con una tasa de inversion mas alta
tenderan a ser mas ricos
Ceteris paribus, los pases con tasas de crecimiento de la
poblacion mas alta tienden a ser mas pobres
Estas dos hypotesis estan respaldado por los datos. . .

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Relacion positiva entre tasa de ahorro s y renta y

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Relacion negativa entre n y la renta y

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Pero. . .

El modelo como esta tiene la prediccion que a largo plazo no

hay crecimiento de la renta.
Observamos crecimiento sostenido en (casi) todo el mundo
Tenemos que anadir un ingrediente al modelo para reparar
eso. . .

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Progreso tecnologico

Supongamos que
Yt = Kt (At Lt )1 ,
At = egA t A.
At progreso tecnologico que aumenta la productividad del trabajo.
Suponemos que crece a una tasa constante.
En terminos per capita, (dividiendo por la poblacion, Nt ),

yt = kt A1
t .

Como antes,
kt = s kt A1
t (n + )kt
Cual es el estado estacionario ahora?

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Estado estacionario

Tomamos logs en ambos lados de la ecuacion yt = kt At1 ,

ln (yt ) = ln (kt ) + (1 ) ln (At )

Diferenciamos con respecto al tiempo t,

yt kt At
= + (1 )
yt kt At
Usando la definicion de estado estacionario

yt kt
= = g,
yt kt
Sustituimos,
g = g + (1 )gA g = gA .

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Estado estacionario

Por tanto, en el estado estacionario

kt /kt = s kt1 A1
t (n + ) = gA
  1
s 1
kt = At ,
+ n + gA
 
s 1
= yt At ,
+ n + gA
 
s 1
ct = (1 s) At ,
+ n + gA

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Estado estacionario

Sera util trabajar con logartmos,

1
ln (kt ) = (ln(s) ln ( + n + gA )) + gA t
1

ln (yt ) = (ln(s) ln ( + n + gA )) + gA t
1

ln (ct ) = ln(1 s) + (ln(s) ln ( + n + gA )) + gA t
1
que se pueden representar muy facilmente graficamente

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Estado estacionario

Un cambio en la tasa de inversion s no afecta a la tasa de

crecimiento de estado estacionario, solo al nivel
Un cambio en la tasa de crecimiento de la poblacion n no
afecta a la tasa de crecimiento de estado estacionario, solo al
nivel
Un cambio en la tasa de crecimiento de la productividad
agregada gA afecta a la tasa de crecimiento y al nivel

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Dinamica de transicion

Recordamos la ley de movimiento del stock de capital per capita,

kt
= s kt1 A1
t (n + ).
kt
Definimos
kt = kt /At , for all t,
e

stock de capital en unidades eficientes de trabajo.

kt A1
 
kt
yet = yt /At = t
= kt ,
=e
At At

renta en unidades eficientes de trabajo.

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Dinamica de transicion

Podemos calcular,
 
kt
ln e = ln (kt ) ln (At ) ,

kt kt At
= At .
e
kt
e kt

Entonces,

kt
kt1 (n + + gA ),
e
= se
kt
e

e kt (n + + gA )e
kt = s e kt .
Sabiendo la evolucion de e
kt podemos saber la evolucion de kt .
Podemos utilizar diagramas como en el modelo de Solow sin
cambio tecnologico para analizar las trayectorias de kt , yt y ct .

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Dinamica de transicion

k ,
kt e
En esta economa, e
  1

e s 1
k =
n++g
  1
s 1
kt = A eg t
n++g
k , kt eg t e
kt e
Mientras e k .

En el modelo de Solow la unica fuente de crecimiento

sostenido es el progreso tecnologico.

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Graficos de ln kt , ln yt y ln ct en el tiempo t

Recuerde:

kt = At kt
yt = A1
t kt
ct = (1 s)yt

Tomando logaritmos:

ln kt = ln kt + ln A + gA t
ln yt = ln kt + ln A + gA t
ln ct = ln kt + ln(1 s) + ln A + gA t

Se dibuja ln kt (o ln kt ) mas una recta

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Dinamica de transicion

ln kt
ln kt
ln k
ln kt

ln k0 ln k0

t t

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Estatica comparativa

Una cada permanente en la tasa de ahorro

1 En el estado estacionario
el capital en unidades eficientes de trabajo es menor,
 1
 1
s
k = kt /At =
e ,
+n+g

tambien bajara la renta yt /At ,

el consumo, ct /At aumentara o caera dependiendo de si s es
mayor o menor que .
La cada de s tiene un efecto de nivel en kt , yt , ct
2 La transicion?

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Estatica comparativa
Una cada permanente en la tasa de ahorro

ln kt
ln kt
ln k

ln kt ln kt
ln k

t t

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Por que hay crecimiento en el estado estacionario?

La inversion en el estado estacionario es positiva

En el estado estacionario la inversion en unidades eficientes de
trabajo es igual a la inversion por reposicion en unidades
eficientes de trabajo
Crece el capital per capita. . .
. . . pero no hay rendimientos decrecientes porque tambien
crecen las unidades eficientes de trabajo.

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Tipos de interes y salarios

Yt
rt = = A1
t kt1 = kt1
Kt
Yt
wt = = (1 )A1
t kt = (1 )At kt
Nt

1 El tipo de interes real converge a un nivel estacionario, pero

los salarios reales crecen para siempre.
2 Los salarios reales son mas altos en pases con mayor nivel de
renta.
3 El tipo de interes real es menor en pases con mayor nivel de
renta.
Acierta el modelo.

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Implicaciones principales

Pases con la misma tasa de inversion s, tasa de crecimiento

de la poblacion n, y crecimiento de la productividad
agregada gA convergen al mismo nivel de renta per capita (y
la misma tasa).
El nivel de renta de estado estacionario es mayor cuanto mayor
sea la tasa de inversion s (siempre que sea menor que ).
Fuera del estado estacionario la tasa de crecimiento de la
renta esta postivamente correlacionada con la tasa de
inversion (fijando el stock de capital).
(Recuerde:

kt
= skt1 (n + + gA ) )
kt

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Convergencia de Alemania y Japon

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Tasas de inversion mas altas y crecimiento mas rapido

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Pero: Hay convergencia global?

Podemos usar el modelo de Solow para entender las diferencias

observadas en niveles de PIB por unidad de trabajo?
El nivel de PIB por unidad de trabajo en el estado estacionario
para un cierto pas i es
 
si (1)
yti = Ai e g i t
+ ni + gi

En terminos relativos al pas mas rico, USA,

yti
 
si ( + nU SA + gU SA ) (1) Ai (gi gU SA )t
= e
ytU SA sU SA ( + ni + gi ) AU SA

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Efecto de la tasa de inversion...

Supongamos que los pases solamente difieren en la tasa de

inversion y la tasa de crecimiento de la poblacion
La tecnologa se transfiere libremente entre pases
No hay diferencias permanentes en la productividad de las
horas de trabajo

yti
 
si ( + nU SA + g) (1)
=
ytU SA sU SA ( + ni + g)

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Datos utilizados

sk : participacion de la inversion en el PIB, 1960-80

n: tasa de crecimiento promedio de la poblacion,
1980-90
yr90 : PIB por trabajador en el pas i relativo al de USA en
el ano 1990
Suponemos = 0.30 y + g = 0.075

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Datos de varios pases

s n yr90
EUA 0.210 0.009 1.000
Alemania occidental 0.245 0.003 0.800
Japon 0.338 0.006 0.610
Francia 0.252 0.005 0.820
RU 0.171 0.002 0.730
Espana 0.239 0.004 0.720
Argentina 0.146 0.014 0.360
India 0.144 0.021 0.090
Zimbabwe 0.131 0.034 0.070
Uganda 0.018 0.024 0.030
Hong Kong 0.195 0.012 0.620
Taiwan 0.237 0.013 0.500
Corea del Sur 0.299 0.012 0.430

U SA = 36, 810
y90
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Falta de convergencia global

Solow- acumulacin de capital

1.600

1.400

1.200
Valor relativo del PIB

1.000

0.800

0.600

0.400

0.200

0.000
EUA Alemania Japn Francia RU Espaa Argentina India Zimbabwe Uganda Hong Kong Taiwan Corea del
occidental PIB real PIB estimado Sur

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Preguntas

Por que los pases pueden crecer permanentemente a tasas

diferentes?
Pases ricos deben tener mayor productividad At
Por que? (Captulo final).
Hay pases con tasa baja de inversion que tienen altas tasas de
crecimiento de la renta Como podemos entender eso?
Pases ricos deben tener tasas de inversion s mas altas que
pases pobres.
De que capital estamos hablando? (Captulo 5)
Primero, vamos a aumentar el modelo con capital humano
(captulo 5) y evaluarlo otra vez. . .

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