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Maio / 2015

FORMULRIO DE
REFERNCIA

Conforme Anexo 24 da Instruo CVM n 480 de


7 de dezembro de 2009 CVM 480

Base: 31/12/14
Sumrio
1. RESPONSVEIS PELO FORMULRIO ....................................................................................................... 5
1.1 - DECLARAO E IDENTIFICAO DOS RESPONSVEIS ............................................................................................................. 5
2. AUDITORES INDEPENDENTES ................................................................................................................... 6
2.1/2.2 - IDENTIFICAO E REMUNERAO DOS AUDITORES ....................................................................................................... 6
2.3 - OUTRAS INFORMAES RELEVANTES ................................................................................................................................ 7
3. INFORMAES FINANCEIRAS SELECIONADAS ..................................................................................... 8
3.1 - INFORMAES FINANCEIRAS CONSOLIDADO ................................................................................................................... 8
3.2 - MEDIES NO CONTBEIS ............................................................................................................................................ 8
3.3 - EVENTOS SUBSEQUENTES S LTIMAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS .................................................................................... 8
3.4 - POLTICA DE DESTINAO DOS RESULTADOS....................................................................................................................... 9
3.5 - DISTRIBUIO DE DIVIDENDOS E RETENO DE LUCRO LQUIDO ........................................................................................... 10
3.6 - DECLARAO DE DIVIDENDOS CONTA DE LUCROS RETIDOS OU RESERVAS ............................................................................. 10
3.7 - NVEL DE ENDIVIDAMENTO ........................................................................................................................................... 11
3.8 - OBRIGAES DE ACORDO COM A NATUREZA E PRAZO DE VENCIMENTO ................................................................................. 11
3.9 - OUTRAS INFORMAES RELEVANTES .............................................................................................................................. 11
4. FATORES DE RISCO ..................................................................................................................................12
4.1 - DESCRIO DOS FATORES DE RISCO ................................................................................................................................ 12
4.2 - COMENTRIOS SOBRE EXPECTATIVAS DE ALTERAES NA EXPOSIO AOS FATORES DE RISCO..................................................... 14
4.3 - PROCESSOS JUDICIAIS, ADMINISTRATIVOS OU ARBITRAIS NO SIGILOSOS E RELEVANTES ............................................................ 14
4.4 - PROCESSOS JUDICIAIS, ADMINISTRATIVOS OU ARBITRAIS NO SIGILOSOS CUJAS PARTES CONTRRIAS SEJAM ADMINISTRADORES, EX-
ADMINISTRADORES, CONTROLADORES, EX-CONTROLADORES OU INVESTIDORES .............................................................................. 24
4.5 - PROCESSOS SIGILOSOS RELEVANTES ............................................................................................................................... 24
4.6 - PROCESSOS JUDICIAIS, ADMINISTRATIVOS OU ARBITRAIS REPETITIVOS OU CONEXOS, NO SIGILOSOS E RELEVANTES EM CONJUNTO.... 24
4.7 - OUTRAS CONTINGNCIAS RELEVANTES ............................................................................................................................ 25
4.8 - REGRAS DO PAS DE ORIGEM E DO PAS EM QUE OS VALORES MOBILIRIOS ESTO CUSTODIADOS ................................................ 25
5. RISCO DE MERCADO .................................................................................................................................26
5.1 - DESCRIO DOS PRINCIPAIS RISCOS DE MERCADO ............................................................................................................. 26
5.2 - DESCRIO DA POLTICA DE GERENCIAMENTO DE RISCOS DE MERCADO ................................................................................. 30
5.3 - ALTERAES SIGNIFICATIVAS NOS PRINCIPAIS RISCOS DE MERCADO ...................................................................................... 30
5.4 - OUTRAS INFORMAES RELEVANTES .............................................................................................................................. 30
6. HISTRICO DO EMISSOR ..........................................................................................................................32
6.1 / 6.2 / 6.4 - CONSTITUIO DO EMISSOR, PRAZO DE DURAO E DATA DE REGISTRO NA CVM ................................................... 32
6.3 - BREVE HISTRICO ....................................................................................................................................................... 32
6.5 - PRINCIPAIS EVENTOS SOCIETRIOS OCORRIDOS NO EMISSOR, CONTROLADAS OU COLIGADAS ..................................................... 32
6.6 - INFORMAES DE PEDIDO DE FALNCIA FUNDADO EM VALOR RELEVANTE OU DE RECUPERAO JUDICIAL OU EXTRAJUDICIAL ........... 38
6.7 - OUTRAS INFORMAES RELEVANTES .............................................................................................................................. 38
7. ATIVIDADES DO EMISSOR ........................................................................................................................39
7.1 - DESCRIO DAS ATIVIDADES DO EMISSOR E SUAS CONTROLADAS ......................................................................................... 39
7.2 - INFORMAES SOBRE SEGMENTOS OPERACIONAIS ............................................................................................................ 40
7.3 - INFORMAES SOBRE PRODUTOS E SERVIOS RELATIVOS AOS SEGMENTOS OPERACIONAIS ........................................................ 41
7.4 - CLIENTES RESPONSVEIS POR MAIS DE 10% DA RECEITA LQUIDA TOTAL ................................................................................ 83
7.5 - EFEITOS RELEVANTES DA REGULAO ESTATAL NAS ATIVIDADES ........................................................................................... 83
7.6 - RECEITAS RELEVANTES PROVENIENTES DO EXTERIOR .......................................................................................................... 84
7.7 - EFEITOS DA REGULAO ESTRANGEIRA NAS ATIVIDADES ..................................................................................................... 84
7.8 - RELAES DE LONGO PRAZO RELEVANTES........................................................................................................................ 84
7.9 - OUTRAS INFORMAES RELEVANTES .............................................................................................................................. 84
8. GRUPO ECONMICO .................................................................................................................................85
8.1 - DESCRIO DO GRUPO ECONMICO .............................................................................................................................. 85
8.2 - ORGANOGRAMA DO GRUPO ECONMICO....................................................................................................................... 87

1 Formulrio de Referncia - 2015


8.3 - OPERAES DE REESTRUTURAO ................................................................................................................................. 87
8.4 - OUTRAS INFORMAES RELEVANTES .............................................................................................................................. 87
9. ATIVOS RELEVANTES ...............................................................................................................................88
9.1 - BENS DO ATIVO NO-CIRCULANTE RELEVANTES - OUTROS................................................................................................... 88
9.1 - BENS DO ATIVO NO-CIRCULANTE RELEVANTES / 9.1.A - ATIVOS IMOBILIZADOS ..................................................................... 88
9.1 - BENS DO ATIVO NO-CIRCULANTE RELEVANTES / 9.1.B - PATENTES, MARCAS, LICENAS, CONCESSES, FRANQUIAS E CONTRATOS
DE TRANSFERNCIA DE TECNOLOGIA....................................................................................................................................... 88
9.1 - BENS DO ATIVO NO-CIRCULANTE RELEVANTES / 9.1.C - PARTICIPAES EM SOCIEDADES ........................................................ 88
9.2 - OUTRAS INFORMAES RELEVANTES .............................................................................................................................. 88
10. COMENTRIOS DOS DIRETORES ..........................................................................................................89
10.1 - CONDIES FINANCEIRAS E PATRIMONIAIS GERAIS .......................................................................................................... 89
10.2 - RESULTADO OPERACIONAL E FINANCEIRO ................................................................................................................ 100
10.3 - EVENTOS COM EFEITOS RELEVANTES, OCORRIDOS E ESPERADOS, NAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS ................................. 107
10.4 - MUDANAS SIGNIFICATIVAS NAS PRTICAS CONTBEIS - RESSALVAS E NFASES NO PARECER DO AUDITOR ........................... 107
10.5 - POLTICAS CONTBEIS CRTICAS ................................................................................................................................. 108
10.6 - CONTROLES INTERNOS RELATIVOS ELABORAO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS - GRAU DE EFICINCIA E DEFICINCIA E
RECOMENDAES PRESENTES NO RELATRIO DO AUDITOR ....................................................................................................... 110
10.7 - DESTINAO DE RECURSOS DE OFERTAS PBLICAS DE DISTRIBUIO E EVENTUAIS DESVIOS................................................ 110
10.8 - ITENS RELEVANTES NO EVIDENCIADOS NAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS .................................................................. 111
10.9 - COMENTRIOS SOBRE ITENS NO EVIDENCIADOS NAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS ..................................................... 111
10.10 - PLANO DE NEGCIOS .......................................................................................................................................... 111
10.11 - OUTROS FATORES COM INFLUNCIA RELEVANTE ......................................................................................................... 112
11. PROJEES ...........................................................................................................................................113
11.1 - PROJEES DIVULGADAS E PREMISSAS ........................................................................................................................ 113
11.2 - ACOMPANHAMENTO E ALTERAES DAS PROJEES DIVULGADAS ................................................................................... 113
12. ASSEMBLEIA E ADMINISTRAO .......................................................................................................114
12.1 DESCRIO DA ESTRUTURA ADMINISTRATIVA ................................................................................................................. 114
12.2 - REGRAS, POLTICAS E PRTICAS RELATIVAS S ASSEMBLEIAS GERAIS .................................................................................. 116
12.3 - DATAS E JORNAIS DE PUBLICAO DAS INFORMAES EXIGIDAS PELA LEI N 6.404/76 ....................................................... 118
12.4 - REGRAS, POLTICAS E PRTICAS RELATIVAS AO CONSELHO DE ADMINISTRAO ................................................................... 119
12.5 - DESCRIO DA CLUSULA COMPROMISSRIA PARA RESOLUO DE CONFLITOS POR MEIO DE ARBITRAGEM .............................. 119
12.6/8 - COMPOSIO E EXPERINCIA PROFISSIONAL DA ADMINISTRAO E DO CONSELHO FISCAL. ................................................. 119
12.7 - COMPOSIO DOS COMITS ESTATUTRIOS, DE AUDITORIA, DE RISCO, FINANCEIRO E DE REMUNERAO, AINDA QUE TAIS
COMITS OU ESTRUTURAS NO SEJAM ESTATUTRIOS.............................................................................................................. 119
12.9 - EXISTNCIA DE RELAO CONJUGAL, UNIO ESTVEL OU PARENTESCO AT O 2O GRAU RELACIONADAS A ADMINISTRADORES DO
EMISSOR, CONTROLADAS E CONTROLADORES. ........................................................................................................................ 119
12.10 - RELAES DE SUBORDINAO, PRESTAO DE SERVIO OU CONTROLE ENTRE ADMINISTRADORES E CONTROLADAS,
CONTROLADORES E OUTROS. .............................................................................................................................................. 119
12.11 - ACORDOS, INCLUSIVE APLICES DE SEGUROS, PARA PAGAMENTO OU REEMBOLSO DE DESPESAS SUPORTADAS PELOS ................ 194
ADMINISTRADORES .......................................................................................................................................................... 194
12.12 - FORNECER OUTRAS INFORMAES QUE O EMISSOR JULGUE RELEVANTES: ........................................................................ 194
13. REMUNERAO DOS ADMINISTRADORES .......................................................................................205
13.1 - DESCRIO DA POLTICA OU PRTICA DE REMUNERAO, INCLUSIVE DA DIRETORIA NO ESTATUTRIA .................................... 205
13.2 - REMUNERAO TOTAL DO CONSELHO DE ADMINISTRAO, DIRETORIA ESTATUTRIA E CONSELHO FISCAL ................................ 207
13.3 - REMUNERAO VARIVEL DO CONSELHO DE ADMINISTRAO, DIRETORIA ESTATUTRIA E CONSELHO FISCAL ............................ 211
13.4 - PLANO DE REMUNERAO BASEADO EM AES DO CONSELHO DE ADMINISTRAO E DIRETORIA ESTATUTRIA ......................... 214
13.5 - PARTICIPAES EM AES, COTAS E OUTROS VALORES MOBILIRIOS CONVERSVEIS, DETIDAS POR ADMINISTRADORES E
CONSELHEIROS FISCAIS - POR RGO ................................................................................................................................... 214
13.6 - REMUNERAO BASEADA EM AES DO CONSELHO DE ADMINISTRAO E DA DIRETORIA ESTATUTRIA ................................... 214
13.7 - INFORMAES SOBRE AS OPES EM ABERTO DETIDAS PELO CONSELHO DE ADMINISTRAO E PELA DIRETORIA ESTATUTRIA ...... 214
13.8 - OPES EXERCIDAS E AES ENTREGUES RELATIVAS REMUNERAO BASEADA EM AES DO CONSELHO DE ADMINISTRAO E
DA DIRETORIA ESTATUTRIA ............................................................................................................................................... 214
13.9 - INFORMAES NECESSRIAS PARA A COMPREENSO DOS DADOS DIVULGADOS NOS ITENS 13.6 A 13.8 - MTODO DE
PRECIFICAO DO VALOR DAS AES E DAS OPES ................................................................................................................ 214

2 Formulrio de Referncia - 2015


13.10 - INFORMAES SOBRE PLANOS DE PREVIDNCIA CONFERIDOS AOS MEMBROS DO CONSELHO DE ADMINISTRAO E AOS
DIRETORES ESTATUTRIOS.................................................................................................................................................. 215
13.11 - REMUNERAO INDIVIDUAL MXIMA, MNIMA E MDIA DO CONSELHO DE ADMINISTRAO, DA DIRETORIA ESTATUTRIA E DO
CONSELHO FISCAL............................................................................................................................................................. 215
13.12 - MECANISMOS DE REMUNERAO OU INDENIZAO PARA OS ADMINISTRADORES EM CASO DE DESTITUIO DO CARGO OU DE
APOSENTADORIA .............................................................................................................................................................. 216
13.13 - PERCENTUAL NA REMUNERAO TOTAL DETIDO POR ADMINISTRADORES E MEMBROS DO CONSELHO FISCAL QUE SEJAM PARTES
RELACIONADAS AOS CONTROLADORES .................................................................................................................................. 216
13.14 - REMUNERAO DE ADMINISTRADORES E MEMBROS DO CONSELHO FISCAL, AGRUPADOS POR RGO, RECEBIDA POR QUALQUER
RAZO QUE NO A FUNO QUE OCUPAM ............................................................................................................................ 216
13.15 - REMUNERAO DE ADMINISTRADORES E MEMBROS DO CONSELHO FISCAL RECONHECIDA NO RESULTADO DE CONTROLADORES,
DIRETOS OU INDIRETOS, DE SOCIEDADES SOB CONTROLE COMUM E DE CONTROLADAS DO EMISSOR .................................................. 216
13.16 - OUTRAS INFORMAES RELEVANTES ........................................................................................................................ 216
14. RECURSOS HUMANOS ..........................................................................................................................217
14.1 - DESCRIO DOS RECURSOS HUMANOS........................................................................................................................ 217
14.2 - ALTERAES RELEVANTES - RECURSOS HUMANOS ........................................................................................................ 217
14.3 - DESCRIO DA POLTICA DE REMUNERAO DOS EMPREGADOS ....................................................................................... 217
14.4 - DESCRIO DAS RELAES ENTRE O EMISSOR E SINDICATOS ............................................................................................ 217
15. CONTROLE ..............................................................................................................................................218
15.1 / 15.2 - POSIO ACIONRIA ..................................................................................................................................... 218
15.3 - DISTRIBUIO DE CAPITAL ........................................................................................................................................ 222
15.4 - ORGANOGRAMA DOS ACIONISTAS ............................................................................................................................. 222
15.5 - ACORDO DE ACIONISTAS ARQUIVADO NA SEDE DO EMISSOR OU DO QUAL O CONTROLADOR SEJA PARTE ................................... 222
15.6 - ALTERAES RELEVANTES NAS PARTICIPAES DOS MEMBROS DO GRUPO DE CONTROLE E ADMINISTRADORES DO EMISSOR ........ 222
15.7 - OUTRAS INFORMAES RELEVANTES .......................................................................................................................... 223
16. TRANSAES PARTES RELACIONADAS ...........................................................................................224
16.1 - DESCRIO DAS REGRAS, POLTICAS E PRTICAS DO EMISSOR QUANTO REALIZAO DE TRANSAES COM PARTES
RELACIONADAS ...... ......................................................................................................................................................... 224
16.2 - INFORMAES SOBRE AS TRANSAES COM PARTES RELACIONADAS ................................................................................. 224
16.3 - IDENTIFICAO DAS MEDIDAS TOMADAS PARA TRATAR DE CONFLITOS DE INTERESSES E DEMONSTRAO DO CARTER
ESTRITAMENTE COMUTATIVO DAS CONDIES PACTUADAS OU DO PAGAMENTO COMPENSATRIO ADEQUADO ................................... 226

17. CAPITAL SOCIAL ....................................................................................................................................227


17.1 - INFORMAES SOBRE O CAPITAL SOCIAL ..................................................................................................................... 227
17.2 - AUMENTOS DO CAPITAL SOCIAL................................................................................................................................. 227
17.3 - INFORMAES SOBRE DESDOBRAMENTOS, GRUPAMENTOS E BONIFICAES DE AES ......................................................... 227
17.4 - INFORMAES SOBRE REDUES DO CAPITAL SOCIAL..................................................................................................... 227
17.5 - OUTRAS INFORMAES RELEVANTES .......................................................................................................................... 227
18. VALORES MOBILIRIOS .......................................................................................................................228
18.1 - DIREITOS DAS AES ............................................................................................................................................... 228
18.2 - DESCRIO DE EVENTUAIS REGRAS ESTATUTRIAS QUE LIMITEM O DIREITO DE VOTO DE ACIONISTAS SIGNIFICATIVOS OU QUE OS
OBRIGUEM A REALIZAR OFERTA PBLICA ............................................................................................................................... 229
18.3 - DESCRIO DE EXCEES E CLUSULAS SUSPENSIVAS RELATIVAS A DIREITOS PATRIMONIAIS OU POLTICOS PREVISTOS NO
ESTATUTO ...................................................................................................................................................................... 229
18.4 - VOLUME DE NEGOCIAES E MAIORES E MENORES COTAES DOS VALORES MOBILIRIOS NEGOCIADOS ................................. 229
18.5 - DESCRIO DOS OUTROS VALORES MOBILIRIOS EMITIDOS ............................................................................................. 231
18.6 - MERCADOS BRASILEIROS EM QUE VALORES MOBILIRIOS SO ADMITIDOS NEGOCIAO .................................................... 235
18.7 - INFORMAO SOBRE CLASSE E ESPCIE DE VALOR MOBILIRIO ADMITIDA NEGOCIAO EM MERCADOS ESTRANGEIROS............. 236
18.8 - OFERTAS PBLICAS DE DISTRIBUIO EFETUADAS PELO EMISSOR OU POR TERCEIROS, INCLUINDO CONTROLADORES E SOCIEDADES
COLIGADAS E CONTROLADAS, RELATIVAS A VALORES MOBILIRIOS DO EMISSOR ............................................................................ 237
18.9 - DESCRIO DAS OFERTAS PBLICAS DE AQUISIO FEITAS PELO EMISSOR RELATIVAS A AES DE EMISSO DE TERCEIROS ............ 238
18.10 - OUTRAS INFORMAES RELEVANTES ........................................................................................................................ 238
19. PLANOS DE RECOMPRA/TESOURARIA ..............................................................................................253
19.1 - INFORMAES SOBRE PLANOS DE RECOMPRA DE AES DO EMISSOR................................................................................ 253

3 Formulrio de Referncia - 2015


19.2 - MOVIMENTAO DOS VALORES MOBILIRIOS MANTIDOS EM TESOURARIA......................................................................... 254
19.3 - INFORMAES SOBRE VALORES MOBILIRIOS MANTIDOS EM TESOURARIA NA DATA DE ENCERRAMENTO DO LTIMO EXERCCIO
SOCIAL 255
19.4 - OUTRAS INFORMAES RELEVANTES .......................................................................................................................... 255
20. POLTICA DE NEGOCIAO .................................................................................................................256
20.1 - INFORMAES SOBRE A POLTICA DE NEGOCIAO DE VALORES MOBILIRIOS ..................................................................... 256
20.2 - OUTRAS INFORMAES RELEVANTES .......................................................................................................................... 257
21. POLTICA DE DIVULGAO ..................................................................................................................258
21.1 - DESCRIO DAS NORMAS, REGIMENTOS OU PROCEDIMENTOS INTERNOS RELATIVOS DIVULGAO DE INFORMAES ............... 258
21.2 - DESCRIO DA POLTICA DE DIVULGAO DE ATO OU FATO RELEVANTE E DOS PROCEDIMENTOS RELATIVOS MANUTENO DE
SIGILO SOBRE INFORMAES RELEVANTES NO DIVULGADAS..................................................................................................... 258
21.3 INFORMAR OS ADMINISTRADORES RESPONSVEIS PELA IMPLEMENTAO, MANUTENO, AVALIAO E FISCALIZAO DA
POLTICA DE DIVULGAO DE INFORMAES.......................................................................................................................... 259
21.4 - OUTRAS INFORMAES RELEVANTES .......................................................................................................................... 259
22. NEGCIOS EXTRAORDINRIOS ..........................................................................................................260
22.1 - AQUISIO OU ALIENAO DE QUALQUER ATIVO RELEVANTE QUE NO SE ENQUADRE COMO OPERAO NORMAL NOS NEGCIOS
DO EMISSOR.................................................................................................................................................................... 260
22.2 - ALTERAES SIGNIFICATIVAS NA FORMA DE CONDUO DOS NEGCIOS DO EMISSOR ........................................................... 260
22.3 - CONTRATOS RELEVANTES CELEBRADOS PELO EMISSOR E SUAS CONTROLADAS NO DIRETAMENTE RELACIONADOS COM SUAS
ATIVIDADES OPERACIONAIS ................................................................................................................................................ 260
22.4 - OUTRAS INFORMAES RELEVANTES .......................................................................................................................... 260

4 Formulrio de Referncia - 2015


1. Responsveis pelo formulrio

1. Responsveis pelo formulrio

1.1 - Declarao e Identificao dos responsveis

Nome do responsvel pelo contedo do formulrio: Fernando Jorge Buso Gomes


Cargo do responsvel: Diretor Presidente

Nome do responsvel pelo contedo do formulrio: Fernando Jorge Buso Gomes


Cargo do responsvel: Diretor de Relaes com Investidores

Os diretores acima qualificados, declaram que:

a. reviram o formulrio de referncia;

b. todas as informaes contidas no formulrio atendem ao disposto na Instruo CVM n 480/09, em


especial aos artigos 14 a 19; e

c. o conjunto de informaes nele contido um retrato verdadeiro, preciso e completo da situao


econmico-financeira do emissor e dos riscos inerentes s suas atividades e dos valores mobilirios
por ele emitidos.

5 Formulrio de Referncia - 2015


2. Auditores independentes

2. Auditores independentes

2.1/2.2 - Identificao e remunerao dos Auditores

Identificao e remunerao dos Auditores


Possui auditor? Sim
Cdigo CVM 418-9
Tipo auditor Nacional
Nome/Razo social KPMG Auditores Independentes
CPF/CNPJ 57.755.217/0022-53
Perodo de prestao de servio 31/03/2014

Os trabalhos relativos ao exerccio de 2014, contemplam: (i) Auditoria das


Descrio do servio contratado demonstraes contbeis da Bradespar S.A.; e (ii) Relatrios regulamentares
para atendimento CVM.

Montante total da remunerao dos


auditores independentes segregado A remunerao relativa aos servios de auditoria totalizam R$ 280.000,00
por servio

Justificativa da substituio No Aplicvel


Razo apresentada pelo auditor em
caso da discordncia da justificativa No Aplicvel
do emissor
Perodo de prestao de servio 31/03/2014
Nome responsvel tcnico Cludio Roglio Sertrio
CPF 094.367.598-78

Av. Dionysia Alves Barreto, 500 - Conj. 1001, 10 andar, Centro, Osasco, SP,
Endereo Brasil, CEP 06086- 050, Telefone (011) 2856-5300, e-mail:
CSertorio@kpmg.com.br

6 Formulrio de Referncia - 2015


2. Auditores independentes

Identificao e remunerao dos Auditores


Possui auditor? Sim
Cdigo CVM 287-9
Tipo auditor Nacional
Nome/Razo social PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes
CPF/CNPJ 61.562.112/0001-20
Perodo de prestao de servio 06/08/2009

Exame do Balano Patrimonial da Bradespar em 31 de dezembro de 2012 e


2013 e as correspondentes Demonstrao de Resultado do Exerccio,
Demonstrao de Resultado Abrangente do Exerccio, Demonstrao das
Mutaes de Patrimnio Lquido, Demonstrao dos Fluxos de Caixa e
Demonstrao do Valor Adicionado, bem como o Balano Patrimonial da
Bradespar e empresas controladas, a Demonstrao Consolidada do
Resultado, a Demonstrao Consolidada do Resultado Abrangente,
Descrio do servio contratado
Demonstrao Consolidada do Fluxo de Caixa e Demonstrao Consolidada
do Valor Adicionado, preparados de acordo com as prticas contbeis
adotadas no Brasil. Em conjunto com a auditoria anual, reviso limitada das
informaes trimestrais em 31 de maro, 30 de junho e 30 de setembro de
2012 e 2013 da Bradespar. Essas revises foram realizadas de acordo com
as normas do IBRACON - Instituto dos Auditores Independentes do Brasil, em
conjunto com o Conselho Federal de Contabilidade (CFC).

Montante total da remunerao dos auditores independentes segregado pelo


Montante total da remunerao dos perodo da respectiva prestao de servio:
auditores independentes segregado Em 2012, os honorrios de auditoria totalizaram R$ 307.400,00.
por servio Em 2013, os honorrios de auditoria totalizaram R$ 329.570,00.

Justificativa da substituio No Aplicvel


Razo apresentada pelo auditor em
caso da discordncia da justificativa No Aplicvel
do emissor
Perodo de prestao de servio 06/08/2009
Nome responsvel tcnico Lus Carlos Matias Ramos
CPF 103.007.048-28

Av. Francisco Matarazzo, 1400, Torre Torino, gua Branca, So Paulo, SP,
Endereo Brasil, CEP 05001-903, Telefone (011) 36742000, Fax (011) 36742060, e-mail:
luis.ramos@br.pwc.com

2.3 - Outras informaes relevantes

Substituio de Auditor Independente.


A BRADESPAR S.A., com sede na Avenida Paulista, 1.450, 9 andar, Cerqueira Csar, SP,
comunicou CVM a substituio em 31/03/2014, da PricewaterhouseCoopers Auditores
Independentes, a partir do 2 trimestre de 2014, pela KPMG Auditores Independentes, registrada na
Comisso de Valores Mobilirios CVM, conforme Ato Declaratrio n 5.180, de 7/12/1998.
Esclarece que a deciso objetivou a busca de uniformidade e racionalidade nos trabalhos de
auditoria independente, em decorrncia da recente contratao da KPMG pela VALE S.A.,
Companhia em que a BRADESPAR possui relevante participao acionria indireta.

7 Formulrio de Referncia - 2015


3. Informaes financeiras
selecionadas

3. Informaes financeiras selecionadas

3.1 - Informaes Financeiras Consolidado

Exerccio social Exerccio social Exerccio social


(Reais)
(31/12/2014) (31/12/2013) (31/12/2012)
Patrimnio Lquido 8.937.995.506,49 9.034.224.973,20 9.156.233.733,66
Ativo Total 10.598.918.561,57 10.858.767.905,36 10.900.714.155,64
Resultado Lquido 101.483.194,40 -47.709.166,62 486.065.903,62
Nmero de Aes, Ex-Tesouraria (Unidades) 349.547.945 349.547.945 349.547.945
Valor Patrimonial de Ao (Reais Unidades) 25,57 25,85 26,19
Resultado Lquido por Ao 0,29 -0,14 1,39

3.2 - Medies no contbeis

No foram divulgadas no decorrer do ltimo exerccio social medies no contbeis.

3.3 - Eventos subsequentes s ltimas demonstraes financeiras

A BRADESPAR apresentou eventos subsequentes s ltimas demonstraes contbeis


consolidadas de encerramento do exerccio social, conforme abaixo:
2014
Por meio de programas de recompra de aes, o Conselho de Administrao, em reunio de
13 de janeiro de 2015, autorizou a Diretoria da Companhia a adquirir at 24.800.000 aes
nominativas escriturais, sem valor nominal, sendo 2.600.000 ordinrias e 22.200.000 preferenciais,
com o objetivo de permanncia em tesouraria e posterior alienao ou cancelamento.
Em Reunio Ordinria da Diretoria, realizada em 27 de fevereiro de 2015, a BRADESPAR
anunciou a proposta para pagamento de remunerao mnima de US$ 140.000 aos acionistas da
Companhia para 2015. Se for aprovada a proposta, o pagamento ser efetuado em duas parcelas
semestrais equivalentes a US$ 70.000 cada, nos dias 15 de maio e 13 de novembro de 2015,
convertidas em moeda corrente nacional pela cotao do dlar de venda (Ptax-opo 5), divulgada
pelo Banco Central, do dia til anterior ao da realizao das reunies do Conselho de Administrao.

2013
A BRADESPAR avaliou os eventos subsequentes at 18 de maro de 2014, data de
aprovao das demonstraes contbeis.
Em 28 de fevereiro de 2014, a BRADESPAR anunciou a proposta para pagamento de
remunerao mnima de US$ 250.000 aos acionistas da Companhia para 2014, correspondente a
US$ 0,671590888 por ao ordinria e US$ 0,738749978 por ao preferencial. O pagamento ser
efetuado em duas parcelas semestrais equivalentes a US$ 125.000 cada, nos dias 15 de maio e 14
de novembro de 2014, convertidas em moeda corrente nacional pela cotao do dlar de venda
(Ptax-opo 5), divulgada pelo Banco Central do Brasil, do dia til anterior ao da realizao das
reunies do Conselho de Administrao, realizada no dia 28 de abril e prevista para o dia 31 de
outubro de 2014.

2012
Em reunio do Conselho de Administrao de 31 de janeiro de 2013, deliberou-se a
renovao do programa de aquisio de aes de prpria emisso para permanncia em tesouraria
e posterior alienao ou cancelamento, mantendo as mesmas quantidades, sem reduo do capital
social e autorizou-se que a Diretoria da Companhia adquira at 1.500.000 aes nominativas-

8 Formulrio de Referncia - 2015


3. Informaes financeiras
selecionadas

escriturais, sem valor nominal, sendo 500.000 ordinrias e 1.000.000 preferenciais, pelo prazo de
seis meses.
Em 28 de fevereiro de 2013, a BRADESPAR anunciou a proposta para pagamento de
remunerao mnima de US$ 200.000 aos acionistas da Companhia para 2013, correspondente a
US$ 0,537272711 por ao ordinria e US$ 0,590999982 por ao preferencial. O pagamento ser
efetuado em duas parcelas semestrais equivalentes a US$ 100.000 cada, nos dias 15 de maio e 14
de novembro de 2013, convertidas em moeda corrente nacional pela cotao do dlar de venda
(Ptax-opo 5), divulgada pelo Banco Central do Brasil, do dia til anterior ao da realizao das
reunies do Conselho de Administrao, previstas para os dias 29 de abril e 31 de outubro de 2013.

3.4 - Poltica de destinao dos resultados


Destinao do Resultado
(R$ mil)
2014 2013 2012
De acordo com o Artigo 192 da Lei n 6.404/76, juntamente com as demonstraes financeiras do exerccio, os rgos da administrao da companhia
devem apresentar Assembleia Geral Ordinria, observado o disposto nos Artigos 193 a 203 da referida lei e no estatuto, proposta sobre a destinao a
ser dada ao lucro lquido do exerccio.

Reserva Legal
A destinao de parcela do lucro lquido para a reserva legal determinada pelo Artigo 193 da Lei n 6.404/76 e tem por fim assegurar a integridade do
capital social.
Do lucro lquido do exerccio, 5% (cinco por cento) sero destinados na constituio da reserva legal, que no exceder 20% do capital social da
Companhia. A reserva legal poder deixar de ser constituda no exerccio, quando acrescida s outras reservas de capital de que trata 1 do Artigo 182
(com alteraes introduzidas pela Lei 11.638/07), exceder 30% do capital social .
Eventuais prejuzos lquidos podero ser levados a dbito da reserva legal. Os valores da reserva legal devem ser aprovados em assembleia geral ordinria
de acionistas e s podem ser utilizados para aumentar o capital social da Companhia ou compensar prejuzos. Dessa forma, os recursos da reserva legal
no so disponveis para pagamento de dividendos.

a) Regras sobre reteno de Lucros


Reservas Estatutrias
O Artigo 194 da Lei n 6.404/76 regula a criao das reservas estatutrias. Conforme aquele dispositivo legal, o estatuto social da companhia pode criar
reservas desde que, para cada uma:
. indique, de modo preciso e completo, a sua finalidade;
. fixe os critrios para determinar a parcela anual dos lucros lquidos que sero destinados sua constituio; e
. estabelea o limite mximo da reserva.
Em consonncia com a legislao, o Artigo 24 do Estatuto Social estabelece que o saldo do lucro lquido, verificado aps todas as destinaes
estatutrias, ter a destinao proposta pela Diretoria, aprovada pelo Conselho de Administrao e deliberada em Assembleia Geral, podendo ser
destinado 100% (cem por cento) s Reservas de Lucros - Estatutria, visando manuteno de margem operacional compatvel com o desenvolvimento
das operaes ativas da Sociedade, at atingir o limite de 95% (noventa e cinco por cento) do valor do capital social integralizado.
Na hiptese da proposta da Diretoria sobre a destinao a ser dada ao lucro lquido do exerccio conter previso de distribuio de dividendos e/ou
pagamento de juros sobre o capital prprio em montante superior ao dividendo obrigatrio estabelecido no Artigo 23, inciso III, do estatuto social, e/ou
reteno de lucros nos termos do Artigo 196 da Lei n 6.404/76 (com alteraes introduzidas pela Lei 10.303/01), o saldo do lucro lquido para fins de
constituio desta reserva ser determinado aps a deduo integral dessas destinaes.
Lucro Lquido do Exerccio 101.483 -47.709 476.737
Reserva Legal 5.074 (*) 23.837

Reservas Estatutrias 65.607 (*) 232.866


Valores das Retenes
de Lucros (R$ Mil) Juros sobre o Capital
- (*) 220.034
Prprio (bruto)

Dividendos 30.801 (*) -

(*) Sem destinao dado prejuzo no exerccio

As aes preferenciais no possuem direito a voto, mas conferem todos os direitos e vantagens das aes ordinrias, alm da prioridade assegurada pelo
Estatuto Social no reembolso do capital e adicional de 10% (dez por cento) de juros sobre o capital prprio e/ou dividendos, conforme disposto no inciso II
do pargrafo 1 do Artigo 17 da Lei n 6.404/76, com a nova redao na Lei n 10.303/01.

Os juros sobre o capital prprio so calculados com base nas contas do patrimnio lquido, limitando-se variao da taxa de juros de longo prazo (TJLP),
condicionados existncia de lucros computados antes de sua deduo ou de lucros acumulados e reservas de lucros, em montante igual ou superior a
duas vezes o seu valor.

Buscando o aprimoramento das prticas de Governana Corporativa, e com o objetivo de conferir maior previsibilidade remunerao dos acionistas, a
Bradespar passou a adotar, a partir de 2006, Poltica Indicativa de Remunerao Anual Mnima, a ser distribuda na forma de Dividendos e/ou Juros sobre o
Capital Prprio, com base nas perspectivas para o fluxo de caixa da Sociedade, conforme segue:

A Diretoria da Sociedade anuncia at o ltimo dia til do ms de fevereiro de cada ano, proposta a ser encaminhada ao Conselho de Administrao para
b) Regras sobre distribuio de dividendos
pagamento de remunerao mnima aos acionistas, estipulada em US$ (dlar norte americano), em duas parcelas semestrais, at o dia 15 dos meses de
maio e novembro;

Os valores aprovados so convertidos em moeda corrente nacional, pela cotao do dlar de venda (Ptax-opo 5), divulgado pelo Banco Central do
Brasil, do dia til anterior ao da realizao das reunies do Conselho de Administrao que tiverem deliberado sobre as declaraes e pagamentos das
referidas remuneraes; e

A Diretoria poder, ainda, propor ao Conselho de Administrao, fundamentada em anlise da evoluo do fluxo de caixa da Sociedade, a declarao e
pagamento de Dividendos e/ou Juros sobre o Capital Prprio adicionais remunerao mnima que vier a ser anunciada.

A Poltica Indicativa de Remunerao Anual Mnima, citada anteriormente, assegura a previsibilidade quanto ao recebimento de Dividendos e/ou Juros
sobre o Capital Prprio, sem prejuzo ao disposto no Estatuto Social, que determina a distribuio de no mnimo 30% do Lucro Lquido Ajustado sob a
forma de Dividendos e/ou Juros sobre o Capital Prprio.

Conforme mencionado no item 3.4.b, a Bradespar passou a adotar, a partir de 2006, Poltica Indicativa de Remunerao Anual Mnima, a ser distribuda na
forma de Dividendos e/ou Juros sobre o Capital Prprio, com base nas perspectivas para o fluxo de caixa da Sociedade.
c) Periodicidade das distribuies de dividendos
Por esse critrio, a Diretoria da Sociedade anuncia, at o ltimo dia til do ms de fevereiro de cada ano, proposta a ser encaminhada ao Conselho de
Administrao para pagamento de remunerao mnima aos acionistas, estipulada em US$ (dlar norte americano), em duas parcelas semestrais, at o
dia 15 dos meses de maio e novembro.

d) Eventuais restries distribuio de


dividendos impostas por legislao ou
No h restries distribuio de dividendos impostas por legislao ou regulamentao especial aplicvel ao emissor, assim como contratos, decises
regulamentao especial aplicvel ao emissor,
judiciais, administrativas ou arbitrais.
assim como contratos, decises judiciais,
administrativas ou arbitrais

9 Formulrio de Referncia - 2015


3. Informaes financeiras
selecionadas

3.5 - Distribuio de dividendos e reteno de lucro lquido

Exerccio social Exerccio social Exerccio social


(Reais)
31/12/2014 31/12/2013 31/12/2012
Lucro Lquido Ajustado 96.409.034,68 - 461.762.608,44
Dividendo distribudo em relao ao lucro lquido ajustado 31,948444 - 47,650892
Taxa de retorno em relao ao patrimnio lquido do emissor 1,135413 - 5,308579
Dividendo distribudo total 30.801.186,71 - 220.034.000,00
Lucro lquido retido 70.682.007,69 - 256.703.173,38
Data da aprovao da reteno 28/04/2015 - 29/04/2013

Exerccio social 31/12/2014 Exerccio social 31/12/2013 Exerccio social 31/12/2012


Lucro Lquido Retido Pagamento Pagamento Pagamento
Montante Montante Montante
Dividendo Dividendo Dividendo
Dividendo Obrigatrio
Ordinria 10.137.947,35 15/05/2014 - - - -
Preferencial 20.663.239,36 15/05/2014 - - - -

Juros Sobre Capital Prprio


Ordinria - - - - 72.422.310,52 14/11/2012
Preferencial - - - - 147.611.689,48 14/11/2012

3.6 - Declarao de dividendos conta de lucros retidos ou reservas

Em 2014, foi declarado um montante de R$ 549.749 mil relativo ao saldo da Reserva


Estatutria de 2008 e 2009. A data da aprovao da reteno foi em 28/04/2015.
Exerccio social 31/12/2014
Lucro Lquido Retido Pagamento
Montante
Dividendo
Dividendo Obrigatrio
Ordinria 41.228.690,69 15/05/2014
Ordinria 38.340.865,03 14/11/2014
Ordinria - -
Preferencial 84.032.622,60 15/05/2014
Preferencial 78.146.634,97 14/11/2014
Preferencial - -

Juros Sobre Capital Prprio


Ordinria 40.484.398,74 15/05/2014
Ordinria 60.891.168,84 14/11/2014
Preferencial 82.515.601,26 15/05/2014
Preferencial 124.108.831,16 14/11/2014

Em 2013, foi declarado um montante de R$ 460.779 mil relativo ao saldo da Reserva


Estatutria de 2008. A data da aprovao da reteno foi em 28/04/2014.
Exerccio social 31/12/2013
Lucro Lquido Retido Pagamento
Montante
Dividendo
Dividendo Obrigatrio
Ordinria 29.626.351,38 15/05/2013
Ordinria 12.431.014,45 14/11/2013
Ordinria - -
Preferencial 60.384.648,72 15/05/2013
Preferencial 25.336.985,70 14/11/2013
Preferencial - -

Juros Sobre Capital Prprio


Ordinria 42.788.388,93 15/05/2013
Ordinria 66.815.714,98 14/11/2013
Preferencial 87.211.610,69 15/05/2013
Preferencial 136.184.285,15 14/11/2013

Em relao ao exerccio social de 2012, no foram declarados dividendos a conta de lucros


retidos ou reservas constitudas em exerccios sociais anteriores.

10 Formulrio de Referncia - 2015


3. Informaes financeiras
selecionadas

3.7 - Nvel de endividamento

Montante total da dvida de Descrio e motivo da


Exerccio social Tipo de ndice ndice de endividamento
qualquer natureza utilizao de outro ndice

31/12/2014 1.660.923.055,08 ndice de endividamento 0,185827 -

3.8 - Obrigaes de acordo com a natureza e prazo de vencimento

Tipo de Dvida Inferior a um ano Um a trs anos Trs a cinco anos Superior a cinco anos Total

Quirografrias 1.214.911.192,60 446.011.862,48 - - 1.660.923.055,08


Total 1.214.911.192,60 446.011.862,48 - - 1.660.923.055,08

3.9 - Outras informaes relevantes

Item 3.1
As informaes financeiras selecionadas constantes deste item referem-se s
demonstraes contbeis consolidadas.
A partir de 1 de janeiro de 2013, a investida indireta VALE passou a adotar o
pronunciamento revisado IAS 19 - Employee benefits, correlato ao CPC 33 (R1) Benefcios a
empregados, adotado retrospectivamente pela investida.

Item 3.6

A distribuio de dividendos do exerccio de 2013, teve como base saldo da Reserva


Estatutria de 2008.

11 Formulrio de Referncia - 2015


4. Fatores de risco

4. Fatores de risco

4.1 - Descrio dos fatores de risco

A BRADESPAR uma companhia de investimentos e depende do resultado de seus


investimentos e de sua capacidade de alienar tais investimentos em condies favorveis.
A companhia investe em sociedades brasileiras. Sua capacidade de honrar suas obrigaes
financeiras depende do fluxo de caixa e dos ganhos de suas investidas, da distribuio destes
ganhos na forma de dividendos e juros sobre capital prprio, e de sua capacidade de alienar parte de
sua carteira de investimentos periodicamente.
Algumas de suas investidas esto, ou podero vir a estar no futuro, sujeitas a contratos de
emprstimo que restrinjam ou limitem a transferncia de dividendos ou outros recursos aos
acionistas, incluindo a Companhia.
No h qualquer garantia de que estes recursos sero disponibilizados a Companhia, e em
montantes suficientes, para que possam quitar seu endividamento e outras obrigaes financeiras.
Atualmente, os investimentos da BRADESPAR esto concentrados, indiretamente, na VALE
e na CPFL Energia.
Qualquer mudana na capacidade da VALE de distribuir dividendos ou juros sobre o capital
prprio pode causar um efeito material adverso no resultado das operaes da Companhia,
impactando, potencialmente sua capacidade de declarar dividendos.
A receita operacional do Consolidado proveniente basicamente: (i) do resultado da
equivalncia patrimonial na VALEPAR/VALE, que inclui juros sobre o capital prprio e/ou dividendos
recebidos; (ii) dos juros das aes resgatveis recebidos da VALEPAR; (iii) dos juros sobre capital
prprio e/ou dividendos recebidos da CPFL Energia; e (iv) dos ganhos realizados na alienao dos
investimentos da Companhia. Assim, variaes negativas nos resultados operacionais da VALE e da
CPFL Energia podero impactar os resultados operacionais.
Os principais fatores que afetam os resultados operacionais de suas investidas tambm
afetam os resultados operacionais da BRADESPAR, incluindo, sem limitao:

Com relao VALE:

a reduo na demanda de ao pode afetar desfavoravelmente a procura por minrio de


ferro, pelotas e nquel;
um desenvolvimento econmico negativo nos principais mercados da VALE,
especialmente na China, pode reduzir a demanda dos produtos da VALE, resultando em
receitas mais baixas e menor lucratividade;
os preos do nquel, alumnio e cobre, os quais so negociados ativamente nas bolsas
mundiais de commodities, esto sujeitos a volatilidades significativas;
uma maior substituio da utilizao de nquel primrio pode afetar negativamente os
negcios de nquel;
a reduo da demanda global de ao ou dos produtos agrcolas brasileiros poder
diminuir a demanda pelos servios de logstica da VALE;
a VALE pode no ser bem sucedida na integrao de negcios que venham a ser
adquiridos;
o setor de minerao altamente competitivo e a VALE poder ter dificuldades em
competir de maneira eficaz com outras mineradoras no futuro;

12 Formulrio de Referncia - 2015


4. Fatores de risco

a demanda pelos produtos em perodos de pico pode ultrapassar a capacidade de


produo da companhia, o que no permitir atender demanda dos clientes;
as condies polticas, econmicas, regulatrias e sociais nos pases em que a VALE
opera ou nos quais tem projetos podem afetar desfavoravelmente suas operaes;
atos de protesto podem dificultar operaes e projetos de minerao e logstica da VALE;
os projetos esto sujeitos a riscos que podem resultar em aumento de custos, atrasos ou
impedir o sucesso de sua implementao;
muitas das operaes da VALE dependem de joint ventures ou consrcios, e os
negcios da VALE podem ser adversamente afetados se os seus parceiros falharem no
cumprimento de seus compromissos;
as operaes dependem de autorizaes de agncias reguladoras em vrias jurisdies,
e as mudanas nas regulamentaes podem afetar adversamente os negcios da VALE;
as regulamentaes ambientais, de sade e segurana podem afetar adversamente os
negcios da VALE;
as estimativas de reservas podem divergir consideravelmente da quantidade de minerais
que venham a ser extradas e as estimativas da vida til de uma mina podem revelar-se
inexatas. Da mesma forma, as flutuaes do preo de mercado assim como as
mudanas nos custos operacionais e de capital podem tornar economicamente inviveis
algumas das reservas de minrio;
a VALE pode no conseguir reabastecer as reservas, o que causaria efeitos adversos
para as perspectivas de minerao;
mesmo se descobertos depsitos minerais, a VALE continuar sujeita aos riscos de
explorao e de produo, que podem afetar de maneira negativa o processo de
minerao;
os custos de extrao podem aumentar medida que as reservas se esgotam;
a VALE enfrenta dificuldades com eventuais falta de equipamentos, servios e mo-de-
obra especializada;
aumento nos custos ou escassez de energia podem afetar adversamente os negcios da
VALE; e
as flutuaes das taxas de cmbio e inflao.

Com relao CPFL Energia:

as variaes das tarifas de eletricidade;


a migrao dos consumidores do ambiente regulado para tornarem-se consumidores
livres;
custo de aquisio de energia eltrica;
perdas de energia eltrica;
condies hidrolgicas no Brasil;
uma crise de energia (como ocorreu em 2001-2002) e racionamento relacionado a tal
crise;
nvel de alavancagem financeira;

13 Formulrio de Referncia - 2015


4. Fatores de risco

flutuaes de taxas de cmbio e inflao; e


mudanas no ambiente regulatrio, incluindo critrios de reavaliao de tarifas.
Adicionalmente, o resultado de equivalncia patrimonial no corresponde, necessariamente,
a um ingresso de caixa para a Companhia (realizao financeira), e, desta forma, pode contabilizar
uma receita operacional expressiva sem o correspondente ingresso de caixa. Da mesma forma, o
resultado de equivalncia patrimonial no integra, necessariamente, a parcela realizada do lucro
lquido de um determinado exerccio social e, portanto, poder no ser totalmente refletido no clculo
do dividendo mnimo obrigatrio daquele exerccio.
Esta caracterstica da receita operacional poder dificultar o pagamento das obrigaes e
reduzir os dividendos a serem pagos.
A BRADESPAR pode no ser capaz de financiar todas as exigncias de recursos do fluxo de
caixa e pode necessitar futuramente de financiamentos de terceiros. No possvel garantir,
futuramente, que as condies de financiamento para a companhia sejam favorveis e, caso a
BRADESPAR venha obter financiamentos futuros em condies adversas, sua situao financeira e
resultados podero vir a ser afetados negativamente, o que poderia prejudicar de maneira relevante
a sua capacidade de pagamento das obrigaes.

4.2 - Comentrios sobre expectativas de alteraes na exposio aos fatores de risco

A BRADESPAR no possui expectativas de reduo ou aumento relevantes.

4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes

Provises classificadas como perdas provveis e obrigaes legais

As empresas que compem o Consolidado so parte em processos judiciais de natureza


fiscal, decorrentes do curso normal de suas atividades.

Na constituio das provises, a Administrao leva em conta: a opinio dos assessores


jurdicos, a natureza das aes, similaridade com processos anteriores, complexidade e o
posicionamento dos tribunais, sempre que a perda for avaliada como provvel.

A Administrao da BRADESPAR entende que a proviso constituda suficiente para


atender perdas decorrentes dos respectivos processos.

O passivo relacionado obrigao legal em discusso judicial mantido at o ganho


definitivo da ao, representado por decises judiciais favorveis, sobre as quais no cabem mais
recursos, ou a sua prescrio.

Obrigaes Legais
A BRADESPAR vem discutindo judicialmente a legalidade e constitucionalidade de alguns
tributos e contribuies, os quais esto totalmente provisionados, no obstante s boas chances de
xito a mdio e longo prazos, de acordo com a opinio dos seus assessores jurdicos.

A principal questo :

- COFINS R$ 11.267 mil (31 de dezembro de 2013 R$ 10.815 mil): A Companhia pleiteia
calcular e recolher a COFINS, referente a Liminar de 2001, o qual no faz parte do REFIS divulgado
abaixo, sobre o efetivo faturamento, cujo conceito consta do artigo 2 da Lei Complementar n 70/91,

14 Formulrio de Referncia - 2015


4. Fatores de risco

afastando-se assim a inconstitucional ampliao da base de clculo, pretendida pelo pargrafo 1 do


artigo 3 da Lei n 9.718/98.

A BRADESPAR, com base na Lei n 12.996/14 e na Medida Provisria n 651/14, aderiu ao


Programa de Recuperao Fiscal (REFIS Liminar 2004) para quitao de dbitos relativos ao
Processo Judicial em que a Companhia pleiteia a no incluso, nas bases de clculo do PIS e da
COFINS, dos juros sobre o capital prprio recebidos das sociedades investidas.

Tendo em vista as condies diferenciadas de pagamento, proporcionadas pelo REFIS, para


quitao dos dbitos, R$ 134.376 mil foram pagos mediante utilizao de crditos de prejuzos fiscais
e de base negativa de Contribuio Social sobre o Lucro Lquido (CSLL) e R$ 105.581 mil em moeda
corrente.

Apresentamos a seguir, os Principais Processos:

Processo Judicial: MS 2001.01.61.00.031513-2

Processo Judicial: MS 2001.01.61.00.031513-2, onde se pleiteia calcular e recolher a COFINS, a


partir de novembro de 2001 a janeiro de 2004, sobre o efetivo faturamento, cujo conceito consta
Descrio
do artigo 2 da LC 70/91, afastando-se assim a inconstitucional ampliao da base de clculo
pretendida pelo pargrafo 1 do artigo 3 da Lei 9.718/98.

a. juzo Federal
b. instncia Supremo Tribunal Federal
c. data de instaurao 13/12/2001
Plo Ativo: Bradespar S/A
d. partes no processo
Plo Passivo: Delegado da Receita Federal em So Paulo
e. valores, bens ou direitos
R$ 11.267.401,29
envolvidos
Trata-se de ao impetrada em dezembro de 2001, em que se pleiteia calcular e recolher a
COFINS, a partir de novembro de 2001 a janeiro de 2004, sobre o efetivo faturamento, cujo
conceito consta do artigo 2 da LC 70/91, afastando-se assim a inconstitucional ampliao da
base de clculo pretendida pelo pargrafo 1 do artigo 3 da Lei 9.718/98.
Foi concedida liminar em dezembro de 2001.
Em maro de 2002 foi proferida sentena concedendo a segurana para assegurar o
f. principais fatos recolhimento do tributo nos moldes da Lei Complementar 70/91.
Houve recurso de apelao pela Unio, ao qual foi dado provimento, reformando a sentena em
setembro de 2003.
Contra referida deciso foram interpostos Recurso Especial e Extraordinrio no STJ e STF sendo
que o Recurso Extraordinrio foi julgado favorvelmente empresa pelo STF e o Recurso
especial aguada julgamento no STJ.
Com a deciso favorvel no STF a exigibilidade dos valores est suspensa.

Para a classificao do risco de perda num processo, considerado o objeto da ao, o


andamento do processo, a doutrina, a jurisprudncia e a opinio do patrono da causa. Neste
g. chance de perda (provvel, caso, apesar do processo ter sido classificado como perda remota houve provisionamento, haja
possvel ou remota) vista sua matria importar em obrigao legal, conforme orientao contida na Deliberao n.
489/2005 da CVM (item 10, a), que determina que no caso de obrigao legal, independente da
classificao do risco, o valor envolvido no processo dever ser provisionado.
h. anlise do impacto em caso
Se houver perda do processo os valores provisionados devero ser pagos
de perda do processo
R$ 11.267.401,29
i. valor provisionado (se
As diferenas entre os valores apresentados no FRE/2015, FRE/2014 e FRE/2013 decorrem do
houver proviso)
efeito da atualizao monetria entre as datas-base (31/12/2014, 31/12/2013 e 31/12/2012)
necessria em decorrncia dos princpios legais e contbeis aplicveis.

15 Formulrio de Referncia - 2015


4. Fatores de risco

Processo Judicial: MS 2004.61.00.031544-3


Processo Judicial: MS 2004.61.00.031544-3, onde se pleiteia, para os perodos a partir da
competncia de outubro de 2004, a no incluso, nas bases de clculos do PIS e da Cofins, dos
Descrio
juros sobre o capital prprio recebidos das investidas, por terem tais valores natureza jurdica de
dividendos, cujos valores no sofrem tributao por tais exaes.
a. juzo Federal
b. instncia TRF 3 Regio
c. data de instaurao 12/11/2004
Plo Ativo: Bradespar S/A
d. partes no processo
Plo Passivo: Delegado da Receita Federal em So Paulo
e. valores, bens ou direitos
R$ 305.524.775,96
envolvidos

Concedida liminar em novembro de 2004. Em novembro de 2006 foi proferida sentena julgando
improcedente a ao e denegando a segurana. Apresentada apelao que foi recebida nos
efeitos devolutivo e suspensivo, mantendo, portanto, suspensa a exigibilidade dos valores
envolvidos.
f. principais fatos
Em em agosto de 2014 protocolada petio requerendo a desistncia parcial da ao
relativamente ao PIS perodo de dezembro/02 a novembro/13 e COFINS perodo de fevereiro/04
novembro/13 para gozo do benefcio fiscal trazido pela Lei n. 11.941/09, cujo prazo foi
prorrogado pelo artigo 2 da Lei n. 12.996/14. Dbitos pagos. Aguardando homologao.

g. chance de perda (provvel,


No aplicvel
possvel ou remota)
h. anlise do impacto em caso
Valores pagos em 25/08/2014.
de perda do processo
i. valor provisionado (se
No aplicvel
houver proviso)

16 Formulrio de Referncia - 2015


4. Fatores de risco

Processo administrativo da controlada Antares


Processo Administrativo n 10882.002239/2010-70
Processo Administrativo n. 10882.002239/2010-70. Autuao, pela Receita Federal do Brasil,
por ser sucessora de parcela cindida da VBC Participaes S.A., relativamente compensao
Descrio nesta empresa de prejuzos fiscais e de base de clculo negativa de contribuio social sobre o
lucro, quando de sua ciso total e consequente extino, em montante superior trava de 30%
imposta pelos artigos 42 e 58 da Lei n 8.981/95.
a. juzo Administrativo
b. instncia Cmara Superior de Recursos Fiscais
c. data de instaurao 10/08/2010
Plo Ativo: Unio Federal (Secretaria da Receita Federal do Brasil)
d. partes no processo
Plo Passivo: Antares Holdins Ltda (empresa controlada da Bradespar)
e. valores, bens ou direitos
R$ 216.853.606,00
envolvidos
Trata-se de auto de infrao de IRPJ e da CSL, relativo ao perodo-base encerrado em novembro
de 2006, mediante o qual a fiscalizao alega que a VBC Participaes S.A. ("VBC"), que foi
cindida e teve parte de seu acervo incorporado pela Antares Holdings Ltda, teria compensado
indevidamente o seu prejuzo fiscal e base de clculo negativa, na declarao de informaes
econmico-fiscais da pessoa jurdica - DIPJ, apresentada no momento de sua incorporao, pela
inobservncia da trava de 30%.
f. principais fatos Diante da autuao, foi apresentada impugnao em setembro de 2010.
Em novembro de 2010, a impugnao foi julgada improcedente em deciso de 1 instncia
administrativa.
Contra essa deciso, foi interposto recurso voluntrio o qual, em abril de 2013 o CARF julgou
parcialmente procedente afastando a aplicao da multa de ofcio de 75%.
Foram interpostos recurso especial da Fazenda Nacional o contrarrazes da empresa os quais
aguardam julgamento na CSRF.
g. chance de perda (provvel,
Possvel
possvel ou remota)
Se houver perda do processo na esfera administrativa, o caso ser discutido na justia, onde a
h. anlise do impacto em caso perspectiva de perda possvel, em razo dos fundamentos de fato e de direito envolvidos. Na
de perda do processo hiptese de haver perda em eventual futuro processo judicial o valor envolvido ter que ser pago,
sensibilizando o resultado do exerccio.
i. valor provisionado (se No h proviso para a contingncia, uma vez que a perspectiva de perda do processo
houver proviso) possvel.

17 Formulrio de Referncia - 2015


4. Fatores de risco

Processos da controlada VALEPAR


Mandado de Segurana 2007.51.01.022752-4
Descrio
a. juzo 3 Turma Especializada
b. instncia 2 instncia judicial
c. data de instaurao 06/09/2007
VALEPAR (Impetrante) e Delegado da Receita Federal de Fiscalizao do Rio de Janeiro
d. partes no processo
(Impetrado)
e. valores, bens ou direitos
No h
envolvidos

Em setembro de 2007, a VALEPAR impetrou Mandado de Segurana objetivando garantir o seu


direito de no incluir os valores recebidos a ttulo de JCP na base de clculo do PIS e da
COFINS no perodo de 2004 em diante, argumentando, em sntese, que os mesmos tm
natureza de dividendos, e no de receita financeira. Em razo de sentena denegatria da
segurana, a VALEPAR interps Recurso de Apelao, o qual foi recebido no duplo efeito. Em
face dessa deciso, a Fazenda Nacional interps Agravo de Instrumento e, posteriormente,
Agravo Interno, no qual foi proferida deciso desfavorvel VALEPAR, tornando os valores em
discusso plenamente exigveis. Diante disso, foi protocolizado pedido de reconsiderao e, em
seguida, foi impetrado novo Mandado de Segurana n 2011.51.01.011763-1 com depsito
judicial. Em razo de sentena denegatria da segurana, a VALEPAR interps Recurso de
Apelao, ao qual foi negado provimento. Em face dessa deciso, foram opostos Embargos de
Declarao, os quais foram desprovidos e, posteriormente, foram interpostos Recursos Especial
f. principais fatos e Extraordinrio. Aguarda-se exame de admissibilidade dos referidos recursos.

Em abril de 2013 foram apresentadas as contrarrazes aos recursos excepcionais interpostos.


Em dezembro de 2013 foi protocolada petio pela VALEPAR desistindo parcialmente em
carter irrevogvel do prosseguimento do feito, bem como renunciando ao direito sobre o qual se
funda a ao relativamente aos fatos geradores de outubro/2004, abril/2005, outubro/2005,
abril/2006, outubro/2006, abril/2007, outubro/2007, abril/2008 e outubro/2008, requerendo a
extino do processo, nos termos do art. 269, inciso V do Cdigo de Processo Civil
relativamente a estes dbitos, uma vez que optou por quitar referidos valores nos termos da Lei
n 11.941/2009, cujo prazo de adeso foi reaberto pelo art. 17 da Lei n 12.865/13. Em maro de
2014 foram disponibilizadas as decises que homologaram a desistncia parcial e inadmitiu os
recursos especial e extraordinrio. Logo aps foram apresentados recursos de agravo pela
VALEPAR, contra os despachos denegatrios do recurso especial e extraordinrio. Aguarda-se
manifestao judicial.
Provvel para os dbitos remanescentes (ou seja, aqueles que no foram includos na
g. chance de perda (provvel,
desistncia parcial relativa ao Parcelamento Especial da Lei n 12.865/13. Para os dbitos que
possvel ou remota)
foram includos, o prognstico restou prejudicado.)

Em caso de deciso final desfavorvel em ambos os processos judiciais (este e o Mandado de


Segurana n 2011.51.01.011763-1), o depsito judicial remanescente, efetuado nos autos do
h. anlise do impacto em caso
Mandado de Segurana n 2011.51.01.011763-1, ser convertido em renda da Unio Federal.
de perda do processo
Ademais, a Companhia passar a incluir, nos anos subsequentes, os valores recebidos a ttulo
de JCP, na base de clculo do PIS e da COFINS.

i. valor provisionado (se O valor em discusso encontra-se depositado nos autos do Mandado de Segurana n
houver proviso) 2011.51.01.011763-1.

18 Formulrio de Referncia - 2015


4. Fatores de risco

Processo Administrativo 12898.001.542/2009-78


Descrio
a. juzo -
b. instncia 2 instncia administrativa - Conselho Administrativo de Recursos Fiscais (CARF)
c. data de instaurao 25/09/2009
d. partes no processo Delegado de Administrao Tributria do Rio de Janeiro (Autor) e VALEPAR (R)
e. valores, bens ou direitos
R$ 59.828.724,69 (valor remanescente atualizado em 31/12/2014 referente abr/2004).
envolvidos
Em setembro de 2009, a VALEPAR foi autuada para a cobrana de supostos dbitos de PIS e
de COFINS relativos aos perodos de 2004 a 2008, em virtude da no incluso dos valores
recebidos a ttulo de JCP na base de clculo dessas contribuies. Foi proferida deciso
julgando procedente, em parte, o lanamento. Em relao a parte desfavorvel a VALEPAR
(outubro/04 a outubro/08), foi lavrada nova cobrana (Processo Administrativo
16682.720266/2010-61). Quanto parte favorvel VALEPAR (abril/04), foi interposto Recurso
de Ofcio pelo Fisco. Aguarda-se julgamento pelo Conselho Administrativo de Recursos Fiscais
f. principais fatos (CARF).
Em razo do desmembramento efetuado pela RFB, a discusso no presente processo reside
apenas sobre o perodo de abr/04. Os demais (out/04 a out/08) foram objeto de cobrana no
Processo Administrativo 16682.720266/2010-61.

O Recurso de Ofcio interposto pelo Fisco teve provimento negado unanimidade. Aguarda-se
juzo de admissibilidade do Recurso Especial apresentado pela Fazenda.

Perda Remota. (Prognstico alterado pelo escritrio patrono em dezembro de 2013, aps anlise
de documentos que demonstram que inexiste dvida quanto aplicao ao caso do art. 150,
g. chance de perda (provvel,
4 do CTN, e no do art. 173, I do CTN. Sendo assim, considerando que o nico dbito
possvel ou remota)
controlado pelo Processo n 12898.001542/2009-78 tem fato gerador abril/2004, optou-se pela
alterao para perda remota.)

Em caso de deciso final desfavorvel a VALEPAR ter que pagar do valor de R$ 57.280.648,71
(atualizado para 31/12/2013). Isso porque, aps o desmembramento deste processo, este
h. anlise do impacto em caso
passou a controlar apenas o perodo de abril/2004. Os demais perodos (out/2004 a out/2008)
de perda do processo
esto controlados no Processo administrativo n 16682.720266/2010-61 e, para estes, h
depsito judicial no Mandado de Segurana n 2011.51.01.011763-1.
R$ 59.828.724,69
i. valor provisionado (se
As diferenas entre os valores apresentados no FRE/2015, FRE/2014 e FRE/2013 decorrem do
houver proviso)
efeito da atualizao monetria entre as datas-base (31/12/2014, 31/12/2013 e 31/12/2012)
necessria em decorrncia dos princpios legais e contbeis aplicveis.

19 Formulrio de Referncia - 2015


4. Fatores de risco

Processo Administrativo 16682.720266/2010-61


Descrio
a. juzo -
b. instncia -
c. data de instaurao 28/06/2011
d. partes no processo Delegado de Administrao Tributria do Rio de Janeiro (Autor) e VALEPAR (R)

R$ 604.783.062,72. Devido a Adeso Anistia, transferimos para o Contas a Pagar o valor de R$


e. valores, bens ou direitos
596.756.668,93 (valor atualizado at setembro/13) Esses valores foram mantidos com data-
envolvidos
base 2013, considerando a adeso ao Parcelamento Especial da Lei n 12.865/13.

Em junho de 2011, em razo da deciso favorvel ao Fisco proferida nos autos do PA n


12898.001.542/2009-78, a VALEPAR recebeu carta cobrana no montante de R$
526.346.562,51, que objetivava a cobrana dos valores de PIS e de COFINS relativos ao perodo
de out/04 a out/08 supostamente incidentes sobre os valores recebidos a ttulo de juros sobre
capital prprio (JCP). A VALEPAR requereu o cancelamento da cobrana, uma vez que havia
deciso favorvel nos autos do Mandado de Segurana 2007.51.01.022752-4, suspendendo a
exigibilidade dos supostos dbitos. No entanto, com a publicao, em julho de 2011, de deciso
desfavorvel nos autos do referido Mandado de Segurana, os valores tornaram-se plenamente
exigveis e a Receita Federal decidiu manter a mencionada cobrana, abrindo novo prazo para
defesa sem a incidncia de multa. A VALEPAR impetrou, em agosto de 2011, novo Mandado de
Segurana 2011.51.01.011763-1 para garantir seu direito de no incluir os valores recebidos a
ttulo de JCP na base de clculo do PIS e da COFINS.

f. principais fatos
Em agosto de 2011, os autos foram encaminhados DEMAC. Em dezembro de 2013 foi
protocolada petio pela VALEPAR, informando que quitou a dvida objeto do presente processo
com os benefcios do inciso I, do pargrafo 3, do art. 1 da Lei 11.941/09, cujo prazo para
adeso foi reaberto pela Lei 12.865/136, requerendo a baixa do dbito e o arquivamento do
processo. Em 31 de janeiro de 2014 foi protocolada petio pela VALEPAR informando que
manifestou a desistncia/renncia parcial dos mandados de segurana n 2011.51.01.011763-1
e n 2007.51.01.022752-4, relativamente aos fatos geradores de outubro/2004, abril/2005,
outubro/2005, abril/2006, outubro/2006, abril/2007, outubro/2007, abril/2008 e outubro/2008,
requerendo a extino daqueles processos, nos termos do art. 269, CPC, relativamente queles
dbitos, uma vez que optou por quitar referidos valores com os mencionados benefcios da Lei n
11.941/09. Aguarda-se manifestao da Receita Federal com relao quitao dos dbitos
deste processo, mediante converso em renda de parte do depsito judicial nos autos do
mandado de segurana n 2011.51.01.011763-1.

g. chance de perda (provvel,


Prejudicada (Considerando a adeso ao Parcelamento Especial da Lei n 12.865/13).
possvel ou remota)
h. anlise do impacto em caso Tendo em vista a adeso ao Parcelamento Especial da Lei n 12.865/13, este item no
de perda do processo aplicvel.
i. valor provisionado (se
-
houver proviso)

20 Formulrio de Referncia - 2015


4. Fatores de risco

Processo Administrativo 16682.720578/2011-55

Descrio
a. juzo -
b. instncia 2 instncia administrativa
c. data de instaurao 03/08/2011

d. partes no processo Delegado de Administrao Tributria do Rio de Janeiro (Impugnado) e VALEPAR (Impugnante)
e. valores, bens ou direitos
R$ 76.584.155,07 (31/12/2014).
envolvidos
Em agosto de 2011 a VALEPAR foi intimada do Auto de Infrao que deu origem ao Processo
Administrativo n 16682.720578/2011-55 para cobrana de supostos dbitos de PIS e COFINS
incidentes sobre valores recebidos a ttulo de JCP em outubro/09 e aplicao de multa de ofcio
f. principais fatos de 75% no valor de R$ 151.358.146,37. Foi apresentada Impugnao somente quanto
aplicao da multa, uma vez que os demais valores so objeto do Mandado de Segurana n
2011.51.01.011763-1, que foi julgada improcedente. Aguarda-se julgamento do Recurso
Voluntrio interposto pela VALEPAR.

Foi proferido acrdo provendo parcialmente o recurso interposto pela VALEPAR para declarar a
inexistncia de concomitncia entre o presente processo e o mandado de segurana n
2011.51.01.011763-1, bem como determinou a baixa dos autos para a Delegacia de Julgamento
apreciar o mrito. Os autos baixaram DEMAC e em setembro de 2013 a VALEPAR foi
intimada do novo acrdo que acolheu integralmente a Impugnao, cancelando o lanamento e
determinando a remessa dos autos ao CARF, por fora de Recurso de Ofcio. O processo foi
distribudo ao Relator no CARF, atualmente aguarda-se o julgamento do recurso da Fazenda
Nacional.
g. chance de perda (provvel,
Possvel
possvel ou remota)
h. anlise do impacto em caso Em caso de eventual deciso final desfavorvel, a VALEPAR dever recolher os valores
de perda do processo referentes multa de ofcio.

i. valor provisionado (se Os valores ora cobrados a ttulo de principal e juros foram depositados nos autos do Mandado de
houver proviso) Segurana n 2011.51.01.011763-1 e o valor da multa de ofcio est provisionado.

21 Formulrio de Referncia - 2015


4. Fatores de risco

Processo Administrativo 16682.721174/2011-89


Descrio
a. juzo -
b. instncia 2 instncia administrativa Conselho Administrativo de Recursos Fiscais (CARF)
c. data de instaurao 22/12/2011
d. partes no processo Delegado de Administrao Tributria do Rio de Janeiro (Autor) e VALEPAR (R)
e. valores, bens ou direitos
R$ 97.214.355,26 (31/12/2014).
envolvidos
Em dezembro de 2011, a VALEPAR foi intimada do Auto de Infrao que deu origem ao
Processo Administrativo 16682.721174/2011-89, no valor de R$ 129.431.725,02, para cobrana
de valores de PIS e COFINS supostamente incidentes sobre valores recebidos a ttulo de JCP
f. principais fatos em abril/10 e aplicao de multa de ofcio de 75%. Foi apresentada Impugnao quanto
aplicao da multa, uma vez que os demais valores so objeto do Mandado de Segurana n
2011.51.01.011763-1, tendo sido julgada procedente para cancelar a referida multa. Aguarda-se
a apresentao de recurso pela Fazenda Nacional.

Apresentada Impugnao quanto aplicao da multa, uma vez que os demais valores so
objeto do Mandado de Segurana n 2011.51.01.011763-1, tendo sido julgada procedente para
cancelar a referida multa, porm mantidos os juros, o que levou interposio de Recurso
Voluntrio desta parte. Negado provimento ao Recurso Voluntrio e a Valepar decidiu no
recorrer, considerando que no haver prejuzo, tendo em vista o depsito judicial no MS. A
parcela de exigncia mantida pelo auto de infrao corresponde precisamente ao valor principal
do PIS e da COFINS incidentes sobre o JCP pagos em abril de 2010, corrigidos, sendo que os
valores lanados visam prevenir a decadncia e se encontram com sua exigibilidade suspensa.
Em maro de 2015 foi recebida intimao para informar que houve retificao no acrdo
proferido pelo CARF, para constar o Recurso de Ofcio da Receita Federal. A Valepar apresentou
Recurso Voluntrio contra a multa cobrada, em 17 de abril de 2015. Aguarda-se o julgamento.

Remota. O prognstico foi alterado para perda remota pelo escritrio patrono em maro de
g. chance de perda (provvel, 2015, em razo do desmembramento realizado pela Receita Federal do Brasil. Este processo
possvel ou remota) passou a controlar apenas o valor da multa cobrada, sendo o valor do principal cobrado no
processo administrativo n 16682.720860/2015-66.

Em que pese a informao anterior quanto ao encerramento do processo aps o julgamento do


recurso voluntrio da Valepar, aps 03 anos foi proferido novo acrdo pelo CARF no qual foi
h. anlise do impacto em caso
autorizada a interposio de Recurso de Ofcio pela Receita Federal. Assim, foi reaberta a
de perda do processo
discusso e a Valepar apresentou novo Recurso Voluntrio, conforme destacado nos principais
fatos deste caso. Caso sobrevenha uma deciso desfavorvel ser cobrada a multa.
i. valor provisionado (se Os valores ora cobrados a ttulo de principal e juros foram depositados nos autos do Mandado de
houver proviso) Segurana n 2011.51.01.011763-1.

22 Formulrio de Referncia - 2015


4. Fatores de risco

Mandado de Segurana 2011.51.01.011763-1


Descrio
a. juzo 3 Turma Especializada
b. instncia 2 instncia judicial
c. data de instaurao 05/08/2011
VALEPAR (Impetrante) e Delegado da Receita Federal de Fiscalizao do Rio de Janeiro
d. partes no processo
(Impetrado)
e. valores, bens ou direitos
R$ 533.262.160,80 (depsito - judicial em 05/08/2011)
envolvidos

Em agosto de 2011, a VALEPAR impetrou Mandado de Segurana objetivando garantir o seu


direito de no incluir os valores recebidos a ttulo de JCP na base de clculo do PIS e da
COFINS no perodo de 2004 em diante, argumentando, em sntese, a desigualdade do
tratamento dado aos contribuintes em funo do regime de tributao e/ou domiclio do scio.
Nessa mesma data foi realizado depsito no valor de R$ 954.402.882,91, referente aos valores
de principal e juros do perodo de outubro/04 a abril/11, visando suspender a exigibilidade do
crdito tributrio. Em agosto de 2011 foi proferida deciso indeferindo o pedido de liminar, razo
pela qual foi interposto Agravo de Instrumento. Foi proferida deciso indeferindo o efeito
suspensivo pleiteado, de modo que a VALEPAR efetuou novo depsito judicial dos valores
referentes ao PIS e COFINS supostamente incidentes sobre os valores de JCP distribudos em
outubro/11 no valor de R$ 103.251.248,82. Em abril de 2012 foi realizado novo depsito no valor
de total de R$ 172.744.995,96 e em novembro de 2012 no valor total de R$ 84.481.740,75. Face
sentena que julgou extinto o processo sem resoluo de mrito, tendo em vista uma suposta
litispendncia com o Mandado de Segurana n 2007.51.01.022752-4 , foi interposto Recurso de
Apelao pela VALEPAR, ao qual foi negado seguimento. Atualmente, aguarda-se julgamento
dos Embargos de Declarao opostos pela VALEPAR face ao acrdo que negou seguimento
f. principais fatos
ao referido Recurso de Apelao.

Em agosto de 2013 a Fazenda Nacional apresentou contrarrazes aos embargos de declarao


da VALEPAR. Em setembro de 2013, os embargos foram julgados e desprovidos pela 3 Turma
Especializada do Tribunal Regional Federal da 2 Regio. Interpostos Recursos Especial e
Extraordinrio pela VALEPAR. Aguarda-se a publicao destas decises para que a VALEPAR
apresente agravos.

Em dezembro de 2013 foi protocolada petio desistindo parcialmente do feito e renunciando ao


direito no qual se funda a ao, apenas em relao aos fatos geradores outubro/2004,
abril/2005, outubro/2005, abril/2006, outubro/2006, abril/2007, outubro/2007, abril/2008 e
outubro/2008, para a converso em renda com os benefcios de pagamento vista, trazidos na
Lei n 12.865/2013. Em maro de 2014 foram disponibilizadas as decises que homologaram a
desistncia parcial e inadmitiu os recursos especial e extraordinrio. Logo aps foram
apresentados recursos de agravo pela Valepar, contra os despachos denegatrios do recurso
especial e extraordinrio. Aguarda-se manifestao judicial.

g. chance de perda (provvel,


Possvel
possvel ou remota)

Em caso de deciso final desfavorvel, o montante remanescente do depsito judicial ser


h. anlise do impacto em caso
convertido em renda da Unio Federal. Ademais, a Companhia passar a incluir, nos anos
de perda do processo
subsequentes, os valores recebidos a ttulo de JCP, na base de clculo do PIS e da COFINS.

i. valor provisionado (se


R$ 670.553.342,79 (depsito atualizado em 31/03/2014).
houver proviso)

23 Formulrio de Referncia - 2015


4. Fatores de risco

4.4 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos cujas partes contrrias sejam
administradores, ex-administradores, controladores, ex-controladores ou investidores

A BRADESPAR no possui nenhum processo nas condies mencionadas neste item.

4.5 - Processos sigilosos relevantes

A BRADESPAR parte de um Procedimento Arbitral instaurado por iniciativa da Eltron S.A.


(ELTRON) contra a Companhia e a Litel Participaes S.A. (LITEL), no qual a ELTRON requer o
reconhecimento de seu direito de: (i) adquirir uma determinada quantidade de aes da VALEPAR,
que no poder exceder a 37.825.097 aes ordinrias; e (ii) ser indenizada por eventuais perdas e
danos. Em 3 de outubro de 2011, o Tribunal Arbitral, com base na sentena parcial anterior, decidiu,
por maioria, que a BRADESPAR e a LITEL esto obrigadas a: (i) proceder venda de aes da
VALEPAR ELTRON, pelo valor de R$ 632.007 mil, que dever ser corrigido pela UFIR-RJ, entre
12 de junho de 2007 e a data do efetivo pagamento; e (ii) recompor os dividendos e os juros sobre o
capital prprio, distribudos pela VALEPAR, a partir de 12 de junho de 2007, cujo montante, em 31 de
dezembro de 2014, correspondia a R$ 218.986 mil, j corrigido pelo CDI. O pedido de indenizao
por perdas e danos foi rejeitado pelo Tribunal Arbitral. A Companhia ingressou com ao nulatria da
sentena arbitral na comarca do Rio de Janeiro. Em 11 de abril de 2014, foi publicada sentena que
julgou improcedente o pedido de anulao da sentena arbitral, formulado pela BRADESPAR, mas a
demanda ainda ser levada apreciao do Tributal da Justia e considera que o valor da perda
possvel que poderia afetar suas demonstraes contbeis no deve ultrapassar a 2% de seu
Patrimnio Lquido em 31 de dezembro de 2014.
Em 24 setembro de 2014, foram julgados cinco recursos relacionados arbitragem, dentre
os quais a apelao interposta pela BRADESPAR contra a sentena que julgou improcedente o seu
pleito anulatrio. A sentena foi mantida em segunda instncia. Contra o acrdo, foram opostos
embargos de declarao que ainda no foram apreciados pelo Superior Tribunal de Justia (STJ).
Em 18 de dezembro de 2014, foram interpostos recurso especial ao Superior Tribunal de
Justia e recurso extraordinrio ao Supremo Tribunal Federal. Aguarda-se o juzo de admissibilidade
de ambos os recursos. A partir de uma anlise dos desenvolvimentos processuais do caso, a
despeito dos fundamentos da ao anulatria, consideramos ser possvel a chance de xito da
Bradespar na anulao da sentena arbitral de 18 de dezembro de 2009, com o consequente
reconhecimento de nulidade de todas as decises proferidas no curso da arbitragem e de nulidade
da segunda fase e da sentena nela proferida.

4.6 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais repetitivos ou conexos, no sigilosos e relevantes


em conjunto

A BRADESPAR no possui nenhum processo nas condies mencionadas no item 4.6.


A BRADESPAR tem sua receita operacional originada do resultado de equivalncia
patrimonial, que inclui dividendos e juros sobre o capital prprio recebidos da VALEPAR/VALE, juros
das aes resgatveis recebidos da VALEPAR, dividendos e juros sobre o capital prprio recebidos
da CPFL Energia e ganhos realizados na alienao de seus investimentos.
Nas demonstraes consolidadas de 2012 e 2011 havia a opo pela utilizao do mtodo
da equivalncia patrimonial ou da consolidao proporcional nas empresas com controle
compartilhado. A BRADESPAR optou pelo mtodo da equivalncia patrimonial em suas
demonstraes contbeis consolidadas nos dois exerccios citados. Posteriormente, a CVM, por meio
da Deliberao CVM n 694/2012 aprovou o CPC 19 (R2). O normativo vedou a utilizao da
consolidao proporcional das empresas com controle compartilhado, exigindo a utilizao da
equivalncia patrimonial. Dessa forma, desde 2012, houve alterao nessa prtica contbil.
As controladas e controladas em comum da BRADESPAR possuem passivos contingentes.
No entanto, tais passivos no so descriminados nas demonstraes financeiras da BRADESPAR.

24 Formulrio de Referncia - 2015


4. Fatores de risco

4.7 - Outras contingncias relevantes

A BRADESPAR, por fora do Instrumento Particular de Contrato de Compra e Venda de


Aes representativas do capital social da Bradesplan Participaes Ltda. (BRADESPLAN),
celebrado com o Banco Bradesco S.A. (BRADESCO) em maio de 2006, responsvel por processos
judiciais tributrios (PIS e COFINS) da ex-controlada BRADESPLAN. Em 31 de dezembro de 2014, o
valor atualizado correspondia a R$ 27.273 mil (31 de dezembro de 2013 R$ 39.924 mil), a variao
do perodo, corresponde, basicamente, a baixa de processos que foi objeto de adeso ao programa
de quitao de dbitos tributrios, conforme Lei n 12.996/14.
No saldo de depsitos judiciais em 31 de dezembro de 2014, est includo o montante de
R$ 5.365 mil (31 de dezembro de 2013 R$ 22.486 mil) relacionado COFINS, que dever ser
restitudo pela Receita Federal do Brasil (RFB), relativo ao processo acima mencionado.

4.8 - Regras do pas de origem e do pas em que os valores mobilirios esto custodiados

No aplicvel em funo da BRADESPAR no ser categorizada como emissor estrangeiro.

25 Formulrio de Referncia - 2015


5. Risco de mercado

5. Risco de mercado

5.1 - Descrio dos principais riscos de mercado

A BRADESPAR uma companhia de investimentos e depende do resultado de seus


investimentos e de sua capacidade de alienar tais investimentos em condies favorveis.
A companhia investe em sociedades brasileiras. Sua capacidade de honrar suas obrigaes
financeiras depende do fluxo de caixa e dos ganhos de suas investidas, da distribuio destes
ganhos na forma de dividendos e juros sobre capital prprio, e de sua capacidade de alienar parte de
sua carteira de investimentos periodicamente.
Atualmente, os investimentos da BRADESPAR esto concentrados, indiretamente, na VALE
e na CPFL Energia.
Como companhia de investimentos, a BRADESPAR tem sua receita operacional originada do
resultado de equivalncia patrimonial, que inclui dividendos e juros sobre o capital prprio recebidos
da VALEPAR/VALE, juros das aes resgatveis recebidos da VALEPAR, dividendos e juros sobre o
capital prprio recebidos da CPFL Energia e ganhos realizados na alienao de investimentos.
Qualquer mudana na capacidade da VALE de distribuir dividendos ou juros sobre o capital
prprio pode causar um efeito material adverso no resultado das operaes da Companhia,
impactando, potencialmente sua capacidade de declarar dividendos.
Os principais riscos de mercado que afetam os resultados operacionais de suas investidas
tambm afetam os resultados operacionais da BRADESPAR.
Cumpre destacar que, as informaes citadas a seguir, referem-se informaes sobre
produtos e servios relativos aos segmentos operacionais da VALE, conforme descrito do Formulrio
de Referncia da referida companhia, sendo o contedo, portanto, de responsabilidade da mesma.

VALE
Considerando a natureza dos negcios e operaes da VALE, os principais fatores de risco
de mercado aos quais a empresa est exposta so:
preos de produtos e insumos; e
taxas de cmbio e taxas de juros.

Risco de preo de produtos e insumos


A VALE est exposta a riscos de mercado relacionados volatilidade dos preos de
commodities e de insumos. Os principais produtos da Companhia so: minrio de ferro e pelotas,
nquel, produtos de cobre, fertilizantes e carvo. Os principais insumos da Companhia so materiais
e equipamentos diversos, incluindo pneus, correias transportadoras, peas e componentes de
equipamentos de minerao, ferrovirios, de instalaes industriais e de manuteno de oficinas,
combustveis e gases, e energia eltrica.
Para mais informaes sobre riscos de preos dos produtos da VALE, vide item 4.1 deste
Formulrio de Referncia.

Risco de cmbio e de taxa de juros


O fluxo de caixa da VALE est sujeito volatilidade de diversas moedas, uma vez que os
preos de seus produtos so indexados predominantemente ao dlar norte-americano, enquanto
parte significativa dos custos, despesas e investimentos so indexados em outras moedas,
principalmente reais e dlares canadenses. Com frequncia, so utilizados instrumentos derivativos,
principalmente operaes a termo e swaps, com o intuito de reduzir a volatilidade do fluxo de caixa

26 Formulrio de Referncia - 2015


5. Risco de mercado

potencial decorrente desta disparidade entre moedas. Tambm so usados swaps para converter em
dlares americanos uma parte dos custos do servio da dvida expressos em reais.
A VALE tambm tem exposio taxa de juros sobre os emprstimos e financiamentos. As
dvidas com taxas de juros flutuantes em dlares norte-americanos consistem principalmente em
emprstimos que incluem operaes de pr-pagamento de exportaes e emprstimos em bancos
comerciais e organizaes multilaterais. Em geral, estas dvidas so indexadas com taxas sujeitas s
variaes da Libor (London Interbank Offered Rate). Ao considerar os efeitos da volatilidade das
taxas de juros no fluxo de caixa, a VALE considera o possvel efeito de hedge natural entre a
flutuao das taxas de juros norte-americanas e os preos das commodities no processo de deciso
de contratao de instrumentos financeiros para fins de hedge.
Em 31 de dezembro de 2014, 71,7% do endividamento da VALE era denominado em dlares
norte-americanos (US$), correspondentes a R$ 54.014 milhes, dos quais R$ 35.350 milhes a juros
fixos e R$ 18.664 milhes atrelados Libor. Outros 21,9% da dvida eram denominados em reais
(R$), correspondentes a R$ 16.495 milhes, sendo R$ 5.150 milhes atrelados Taxa DI, R$ 7.437
milhes atrelados a TJLP e R$ 3.907 milhes a juros fixos e outros. Os 6,4% restantes da dvida
eram denominados predominantemente em euros (), correspondentes a R$ 4.848 milhes a juros
fixos.
Para mais informaes sobre riscos de taxas de cmbio e de juros, vide item 4.1 deste
Formulrio de Referncia.

CPFL Energia
As informaes citadas a seguir, referem-se s informaes sobre produtos e servios
relativos aos segmentos operacionais da CPFL, conforme descrito do Formulrio de Referncia da
referida companhia, sendo o contedo, portanto, de responsabilidade da mesma.

Os principais fatores de risco de mercado que afetam os negcios so como seguem:

Risco de taxa de cmbio: Esse risco decorre da possibilidade de suas controladas virem a
incorrer em perdas e em restries de caixa por conta de flutuaes nas taxas de cmbio,
aumentando os saldos de passivo denominados em moeda estrangeira. A exposio relativa
captao de recursos em moeda estrangeira est substancialmente coberta por operaes
financeiras de swap, o que permitiu Companhia e suas controladas trocarem os riscos originais da
operao para o custo relativo variao do CDI. A quantificao deste risco est apresentada na
nota 35 das demonstraes financeiras de 2014. Adicionalmente as controladas esto expostas em
suas atividades operacionais, variao cambial na compra de energia eltrica de Itaipu. O
mecanismo de compensao - CVA protege as empresas de eventuais perdas.

Risco de taxa de juros: Esse risco oriundo da possibilidade da Companhia e suas


controladas virem a incorrer em perdas por conta de flutuaes nas taxas de juros que aumentem as
despesas financeiras relativas a emprstimos, financiamentos e debntures. As controladas tm
buscado aumentar a participao de emprstimos pr indexados ou atrelados a indicadores com
menores taxas e baixa flutuao no curto e longo prazo. A quantificao deste risco est
apresentada na nota 35 das demonstraes financeiras de 2014.

Risco de crdito: O risco surge da possibilidade das controladas virem a incorrer em perdas
resultantes da dificuldade de recebimento de valores faturados a seus clientes. Este risco avaliado
pelas controladas como baixo, tendo em vista a pulverizao do nmero de clientes e da poltica de
cobrana e de corte de fornecimento para consumidores inadimplentes.

Risco quanto escassez de energia: A energia vendida pelas controladas


majoritariamente produzida por usinas hidreltricas. Um perodo prolongado de escassez de chuva
pode resultar na reduo do volume de gua dos reservatrios das usinas, comprometendo a
recuperao de seu volume, podendo acarretar em perdas em funo do aumento de custos na
aquisio de energia ou reduo de receitas com a implementao de programas abrangentes de

27 Formulrio de Referncia - 2015


5. Risco de mercado

conservao de energia eltrica ou adoo de um novo programa de racionamento, como o


verificado em 2001. A condio hidrolgica das regies Sudeste/Centro-Oeste e Nordeste no est
favorvel no incio de ano de 2015. Por esse motivo, o cenrio energtico atual do Sistema
Interligado requer ateno e monitoramento, principalmente no perodo mido dessas regies, que
finaliza-se em abril.

Risco de acelerao de dvidas: A Companhia possui contratos de emprstimos,


financiamentos e debntures, com clusulas restritivas (covenants) normalmente aplicveis a esses
tipos de operao, relacionadas ao atendimento de ndices econmico-financeiros. Essas clusulas
restritivas so monitoradas e no limitam a capacidade de conduo do curso normal das operaes,
se atendidas nas periodicidades exigidas contratualmente ou se obtida a anuncia prvia dos
credores para o no atendimento.

Risco regulatrio: As tarifas de fornecimento de energia eltrica cobradas pelas controladas


de distribuio dos consumidores cativos so fixadas pela ANEEL, de acordo com a periodicidade
prevista nos contratos de concesso celebrados com o Governo Federal e em conformidade com a
metodologia de reviso tarifria peridica estabelecida para o ciclo tarifrio. Uma vez homologada
essa metodologia, a ANEEL determina as tarifas a serem cobradas pelas distribuidoras dos
consumidores finais. As tarifas assim fixadas, conforme disposto na Lei n 8.987/1995, devem
assegurar o equilbrio econmico-financeiro do contrato de concesso no momento da reviso
tarifria, o que pode gerar reajustes menores em relao ao esperado pelas controladas de
distribuio, embora compensados em exerccios subsequentes por outros reajustes.

BRADESPAR
Riscos Relacionados Emisso e s Debntures da Companhia
A ausncia de liquidez para as Debntures pode afetar a capacidade dos Debenturistas em
vender as Debntures no futuro e pode afetar o preo que receberiam se tal venda ocorresse.

O mercado secundrio existente no Brasil para negociao de debntures apresenta,


historicamente, baixa liquidez e no h nenhuma garantia de que existir no futuro um mercado para
negociao desses valores mobilirios que possibilite aos subscritores desses ttulos sua alienao
caso estes assim decidam. Dessa forma, os titulares das Debntures podem ter dificuldade para
realizar a venda desses ttulos no mercado secundrio.

A validade da estipulao da Taxa DI, divulgada pela CETIP, pode vir a ser questionada
judicialmente.

A Smula n. 176 editada pelo Superior Tribunal de Justia enuncia que nula a clusula
que sujeita o devedor ao pagamento de juros de acordo com a Taxa DI divulgada pela
ANBIMA/CETIP. A referida smula no vincula as decises do Poder Judicirio e decorreu do
julgamento de aes judiciais em que se discutia a validade da aplicao da Taxa DI divulgada pela
ANBIMA/CETIP em contratos utilizados em operaes bancrias ativas. H a possibilidade de, numa
eventual disputa judicial, a Smula n. 176 vir a ser aplicada pelo Poder Judicirio para considerar
que a Taxa DI no vlida como fator de remunerao das Debntures. Em se concretizando esta
hiptese, o ndice que vier a ser indicado pelo Poder Judicirio para substituir a Taxa DI poder
conceder aos titulares das Debntures uma remunerao inferior atual Remunerao das
Debntures.

Eventual rebaixamento na classificao de risco da Emisso poder acarretar reduo de


liquidez das Debntures para negociao no mercado secundrio.

Para se realizar uma classificao de risco (rating), certos fatores relativos Emissora so
levados em considerao, tais como sua condio financeira, administrao e desempenho. So
analisadas, tambm, caractersticas da Emisso e das Debntures, assim como as obrigaes
assumidas pela Emissora e os fatores poltico-econmicos que podem afetar a condio financeira

28 Formulrio de Referncia - 2015


5. Risco de mercado

da Emissora. Dessa forma, as avaliaes representam uma opinio quanto s condies da


Emissora de honrar seus compromissos financeiros, tais como pagamento do principal e juros no
prazo estipulado. Um eventual rebaixamento em classificaes de risco obtidas com relao
Emisso durante a vigncia das Debntures poder afetar negativamente o preo desses valores
mobilirios e sua negociao no mercado secundrio.

Adicionalmente, alguns dos principais investidores que adquirem valores mobilirios por meio
de ofertas pblicas no Brasil (tais como entidades de previdncia complementar) esto sujeitos a
regulamentaes especficas que condicionam seus investimentos em valores mobilirios a
determinadas classificaes de risco. Assim, o rebaixamento de classificaes de risco obtidas com
relao s Debntures pode obrigar esses investidores a alienar suas Debntures no mercado
secundrio, podendo vir a afetar negativamente o preo dessas Debntures e sua negociao no
mercado secundrio.

As obrigaes da Emissora, constantes da Escritura de Emisso, esto sujeitas a hipteses


de vencimento antecipado.

A Escritura de Emisso estabelece hipteses que ensejam o vencimento antecipado


(automtico ou no) das obrigaes da Emissora com relao s Debntures. Caso ocorra a
declarao do vencimento antecipado das Debntures, todas as obrigaes objeto da respectiva
Escritura de Emisso devero ser declaradas antecipadamente vencidas e dever ocorrer o imediato
pagamento do saldo do Valor Nominal pela Companhia, acrescido da Remunerao e demais
encargos devidos. No h garantias de que a Emissora dispor de recursos suficientes em caixa
para fazer face ao pagamento das Debntures da presente Emisso na hiptese de ocorrncia de
eventual vencimento antecipado de suas obrigaes, hiptese em que a Emissora poder sofrer um
impacto negativo relevante nos seus resultados e operaes.

As Debntures podero ser objeto de resgate antecipado, a exclusivo critrio da Emissora.

A Companhia reserva-se o direito de, a seu livre e exclusivo critrio e nos termos da Escritura
de Emisso, promover o resgate antecipado da totalidade das Debntures, o que ocasionar a
reduo do horizonte de investimento dos Debenturistas. Nesse caso, os titulares de Debntures
podero no obter o retorno financeiro esperado na aquisio das Debntures em decorrncia de tal
resgate, no havendo qualquer garantia de que existiro, no momento do resgate, outros ativos no
mercado de risco e retorno semelhantes s Debntures. Alm disso, a atual legislao tributria
referente ao imposto de renda determina alquotas diferenciadas em decorrncia do prazo de
aplicao, o que poder implicar em uma alquota superior que seria aplicada caso as Debntures
fossem liquidadas apenas na data de seu vencimento.

As Debntures podero ser objeto de resgate antecipado em caso de extino e no


substituio da Taxa DI.

As Debntures podero ser objeto de resgate antecipado compulsrio em caso de extino e


no substituio da Taxa DI, hiptese em que a totalidade das Debntures poder ser resgatada
antecipadamente, sem multa ou prmio de qualquer natureza. Nesse caso, os Debenturistas podero
no obter o retorno financeiro esperado na aquisio das Debntures em decorrncia de tal resgate,
no havendo qualquer garantia de que existiro, no momento do resgate, outros ativos no mercado
de risco e retorno semelhantes s Debntures. Alm disso, a atual legislao tributria referente ao
imposto de renda determina alquotas diferenciadas em decorrncia do prazo de aplicao, o que
poder implicar em uma alquota superior que seria aplicada caso as Debntures fossem
liquidadas apenas na data de seu vencimento.

29 Formulrio de Referncia - 2015


5. Risco de mercado

5.2 - Descrio da poltica de gerenciamento de riscos de mercado

a) riscos para os quais se busca proteo


Tendo em vista que a 5 Emisso de Debntures da BRADESPAR vence em julho de 2015,
a Companhia entende que o risco de grandes elevaes na taxa de juros relativamente baixa,
razo pela qual no adota nenhuma poltica de proteo para eventuais flutuaes.

b) estratgia de proteo patrimonial (hedge)


A Companhia no possui estratgia de proteo patrimonial.

c) instrumentos utilizados para proteo patrimonial (hedge)


A Companhia no possui instrumentos para proteo patrimonial.

d) parmetros utilizados para o gerenciamento desses riscos


A Companhia no possui parmetros para o gerenciamento de riscos.

e) se o emissor opera instrumentos financeiros com objetivos diversos de proteo


patrimonial (hedge) e quais so esses objetivos
A Companhia no opera instrumentos financeiros.

f) estrutura organizacional de controle de gerenciamento de riscos


A Companhia no possui estrutura organizacional de controle de gerenciamento de riscos.

g) adequao da estrutura operacional e controles internos para verificao da


efetividade da poltica adotada
A Companhia no possui adequao da estrutura operacional.

5.3 - Alteraes significativas nos principais riscos de mercado

No houve alterao significativa nos principais riscos de mercado no perodo.

5.4 - Outras informaes relevantes

O Governo Federal frequentemente intervm na economia do Pas e ocasionalmente realiza


modificaes significativas em suas polticas e normas. As medidas tomadas pelo Governo Federal
para controlar a inflao, alm de outras polticas e normas, frequentemente implicam o aumento das
taxas de juros, mudana das polticas fiscais, controle de preos, desvalorizao cambial, controle de
capital e limitao s importaes, entre outras medidas. As atividades, situao financeira e
resultados operacionais da Companhia, assim como de suas investidas, podero vir a ser
prejudicados de maneira relevante por modificaes nas polticas ou normas que envolvam ou
afetem certos fatores, tais como:
taxas de juros;
poltica monetria;

30 Formulrio de Referncia - 2015


5. Risco de mercado

controles cambiais e restries a remessas para o exterior;


flutuaes cambiais;
inflao;
liquidez dos mercados financeiros e de capitais domsticos;
poltica fiscal e regime tributrio; e
outros acontecimentos polticos, sociais e econmicos que venham a ocorrer no Brasil
ou que o afetem.
Embora a taxa anual de inflao medida pelo IGP-M tenha cado de 20,1% em 1999 para
3,7% em 2014, o Brasil, no passado, registrou ndices de inflao extremamente altos. A inflao e
algumas medidas tomadas pelo Governo Federal no intuito de control-la, combinada com a
especulao sobre eventuais medidas governamentais a serem adotadas, tiveram efeito negativo
significativo sobre a economia brasileira, contribuindo para a incerteza econmica existente no Brasil
e para o aumento da volatilidade do mercado de valores mobilirios brasileiro. As medidas do
Governo Federal para controle da inflao frequentemente tm includo a manuteno de poltica
monetria restritiva com altas taxas de juros, restringindo assim a disponibilidade de crdito e
reduzindo o crescimento econmico. Como consequncia, as taxas de juros tm flutuado de maneira
significativa.
Futuras medidas do Governo Federal, inclusive de reduo de taxas de juros, interveno no
mercado de cmbio e aes para ajustar ou fixar o valor do Real podero desencadear aumento de
inflao e levar a polticas antiinflacionrias que podero afetar a companhia adversamente.
Historicamente, a moeda brasileira sofreu frequentes desvalorizaes. O Governo Federal
implementou diversos planos econmicos e utilizou diversas polticas cambiais, incluindo
desvalorizaes repentinas, minidesvalorizaes peridicas durante as quais a frequncia dos
ajustes variou de diria a mensal, sistemas de mercado de cmbio flutuante, controles cambiais e
mercado de cmbio paralelo.
Periodicamente, houve flutuaes significativas da taxa de cmbio entre o Real e o Dlar e
outras moedas. Por exemplo, o Real se desvalorizou frente ao Dlar 8,5% em 2000, 5,7% em 2001,
34,3% em 2002 e 32,0% em 2008, tendo se apreciado 9,0%, 11,8%, 8,7% e 17,2% em relao ao
Dlar em 2004, 2005, 2006 e 2007, respectivamente. No possvel assegurar que o Real ir se
desvalorizar ou mesmo valorizar ainda mais em relao ao Dlar. Em 31 de dezembro de 2014, a
taxa de cmbio entre o Real e o Dlar era de R$ 2,6562 por US$1,00.
As desvalorizaes do Real em relao ao Dlar podem criar presses inflacionrias
adicionais no Brasil e acarretar aumentos das taxas de juros, podendo afetar de modo negativo a
economia brasileira como um todo. As desvalorizaes, em geral, restringem o acesso ao mercado
financeiro no exterior e podem causar intervenes governamentais, incluindo polticas de recesso
do governo. As desvalorizaes tambm reduzem o valor em Dlares das aes e de distribuies
de dividendos sobre as aes da Companhia. Em contrapartida, a valorizao do Real em relao ao
Dlar pode acarretar uma deteriorao da conta corrente do Brasil e da balana de pagamentos,
assim como uma diminuio do crescimento direcionado exportao.

31 Formulrio de Referncia - 2015


6. Histrico do emissor

6. Histrico do emissor

6.1 / 6.2 / 6.4 - Constituio do emissor, prazo de durao e data de registro na CVM

Constituio do emissor, prazo de durao e data de registro na CVM


Data de Constituio do Emissor 30.3.2000

Forma de Constituio do Emissor Constituda como Empresa de Administrao e Participaes - Cia. aberta

Pas de Constituio Brasil


Prazo de Durao Prazo de Durao Indeterminado
Data de Registro CVM 7.8.2000

6.3 - Breve histrico

Na Assembleia Geral Extraordinria de 30.3.2000, foi aprovada ciso parcial do Patrimnio


Lquido do Banco Bradesco S.A., com verso da parcela cindida para a constituio da BRADESPAR
S.A.
Alguns investimentos detidos pelo Bradesco em empresas no financeiras foram transferidos
para a BRADESPAR naquela data.
Os acionistas do Bradesco, alm de manterem a sua participao acionria, receberam
aes de emisso da BRADESPAR, na mesma quantidade, espcie e classe de aes que
possuam no capital do Banco Bradesco S.A.
A ciso foi homologada pelo Banco Central no dia 26.5.2000, sendo a BRADESPAR
registrada como companhia aberta pela CVM no dia 7.8.2000, e iniciando sua negociao na Bolsa
de Valores de So Paulo - BOVESPA no dia 10.8.2000.
Apesar de no ser obrigatria, foi realizada Oferta Pblica de aquisio de aes de emisso
da BRADESPAR por seus acionistas controladores. Essa Oferta Pblica teve o objetivo de permitir
que os acionistas minoritrios do Banco Bradesco, que no desejassem permanecer como acionistas
da BRADESPAR, pudessem retirar-se da empresa. No entanto, como no foram verificadas ofertas
vendedoras na operao, o leilo marcado para o dia 6.9.2000 foi cancelado, mostrando a confiana
depositada pelos acionistas na BRADESPAR.
Como companhia de investimentos, a BRADESPAR tem sua receita operacional originada do
resultado de equivalncia patrimonial, que inclui dividendos e juros sobre o capital prprio recebidos
da VALEPAR/VALE, juros das aes resgatveis recebidos da VALEPAR, dividendos e juros sobre o
capital prprio recebidos da CPFL Energia e ganhos realizados na alienao de investimentos. Os
principais fatores que afetam os resultados operacionais de suas investidas tambm afetam os
resultados operacionais da BRADESPAR.
Eventuais impactos de decises polticas sobre a BRADESPAR so diretamente decorrentes
de decises polticas que afetaram a VALE, direta ou indiretamente, como, por exemplo, polticas
setoriais ou macroeconmicas. Conforme descrito no Formulrio de Referncia da referida
companhia e, portanto, sob sua responsabilidade, no houveram decises polticas que afetaram a
VALE, direta ou indiretamente, no perodo.

6.5 - Principais eventos societrios ocorridos no emissor, controladas ou coligadas

No houve eventos societrios no emissor, controladas ou coligadas.


Cumpre destacar que, as informaes citadas a seguir, referem-se informaes sobre
produtos e servios relativos aos segmentos operacionais da VALE, conforme descrito do Formulrio
de Referncia da referida companhia, sendo o contedo, portanto, de responsabilidade da mesma.

32 Formulrio de Referncia - 2015


6. Histrico do emissor

VALE

2014

Venda de participao na VALE Moambique e no Corredor Logstico de Nacala


Em 9 de dezembro de 2014, a VALE celebrou um acordo de investimentos com o Mitsui, por
meio do qual a Mitsui ir deter, sujeito ao cumprimento de condies precedentes, 15% da
participao da VALE na VALE Moambique (proprietria de 95% da mina de Moatize) e 50% da
participao da VALE no Corredor Logstico de Nacala (Corredor de Nacala). A transao envolve o
aumento de capital e transferncia parcial de dvida contrada por Moatize e pelo Corredor de Nacala
junto VALE, passando a VALE a deter indiretamente 81% da mina de Moatize e aproximadamente
35% do Corredor de Nacala, com controle compartilhado com a Mitsui.
O valor atribudo participao da Mitsui de 15% na VALE Moambique de US$ 450
milhes. Adicionalmente, a Mitsui poder pagar mais US$ 30 milhes relacionados a uma clusula
de earn out. Por outro lado, h uma clusula de claw-back de at US$ 120 milhes. Tanto os valores
de earn out quanto os de claw-back esto condicionados a metas de recuperao em massa da
usina de beneficiamento e a metas de produo acordadas entre a VALE e a Mitsui. Como resultado
dessas clusulas, o valor final atribudo participao de 15% na VM pode variar entre US$ 330
milhes e US$ 480 milhes. Adicionalmente, a Mitsui ser responsvel por financiar, de forma pro-
rata a sua participao de 15%, sua parcela no investimento necessrio para completar a expanso
da mina de Moatize, cujo valor estimado em US$ 188 milhes.
Na concluso da transao, a Mitsui contribuir com US$ 313 milhes para financiar o
Corredor de Nacala e, portanto, deter 50% desses instrumentos, compartilhando o controle do
Corredor de Nacala com a VALE. At a concluso da transao e o aporte da Mitsui, a VALE
continuar a financiar o Corredor de Nacala com emprstimos pontes da prpria VALE.
A concluso da transao est sujeita a algumas condies precedentes e est prevista para
ocorrer no ano de 2015, incluindo as aprovaes governamentais das jurisdies nas quais esto
situadas as partes envolvidas na operao.

Venda de participao na VALE Florestar


Em 4 de junho de 2014, a VALE anunciou que celebrou com uma subsidiria da Suzano
Papel e Celulose S.A. (Subsidiria Suzano), empresa produtora de celulose de eucalipto, acordo
para venda da totalidade de sua participao na VALE Florestar Fundo de Investimento em
Participaes (FIP VALE Florestar), pelo montante de R$ 205 milhes. Todas as condies
precedentes usuais e aprovaes, inclusive, pelo Conselho Administrativo de Defesa Econmica
CADE foram cumpridas, e, dessa forma, a transao foi efetivada em 8 de agosto de 2014.
BNDESPar, Petros e FUNCEF, demais quotistas do FIP VALE Florestar tambm alienaram
suas respectivas participaes Subsidiria Suzano, que passou a deter 100% do FIP VALE
Florestar.

Venda de ativos de transporte martimo e acordo de cooperao


Em setembro de 2014, a VALE International e a China Ocean Shipping Company (Cosco)
celebraram acordo de cooperao estratgica para o transporte martimo de minrio de ferro. Nos
termos do acordo, quatro navios VLOCs (Very Large Ore Carriers), de 400 mil toneladas de porte
bruto, atualmente pertencentes e operados pela VALE International, sero vendidos Cosco para
serem afretados para a VALE em contrato de fretamento de longo prazo. A transao visa reduzir a
base de ativos e liberar capital, preservando a capacidade de transporte martimo de minrio de ferro
da VALE. O valor desta transao ser divulgado aps a sua concluso.

33 Formulrio de Referncia - 2015


6. Histrico do emissor

Tambm em setembro de 2014, a VALE International e a China Merchants Group firmaram


um acordo que contempla cooperao estratgica entre duas empresas no transporte martimo de
minrio de ferro. Nos termos deste acordo, as companhias ajustaram a celebrao de um contrato de
afretamento de longo prazo para o transporte de minrio de ferro do Brasil para a China em navios
VLOCs a serem construdos e operados pelo China Merchants Group.
Nos termos deste acordo, as duas empresas concordaram em assinar um contrato de
afretamento por um perodo de 25 anos para transportar minrio de ferro da VALE Brasil para a
China a partir de 10 navios VLOCs que sero construdos pelo China Merchants Group.

Venda de participao societria na Minerao Paragominas S.A.


Em 09 de novembro de 2014, a VALE Austria Holdings GmbH, atualmente denominada
VALE International Holdings GmbH (VALE Austria) alienou para Norsk Hydro ASA (Hydro) aes
emitidas pela Minerao Paragominas S.A. representativas de 20% de seu capital total. Uma vez
que tais transaes esto relacionadas venda da totalidade das aes da Norsk Hydro ASA
(Hydro), ver o item Venda da totalidade das aes da Norsk Hydro acima, relativa ao exerccio de
2013, para informaes adicionais sobre a mesma.

2013

Aumento de participao no projeto de carvo Belvedere


Em 31 de janeiro de 2013, a VALE Belvedere Pty Ltd. assinou acordos para completar uma
opo de compra exercida em junho de 2010, atravs da qual comprou uma participao adicional
de 24,5% no projeto de carvo Belvedere de uma subsidiria da Aquila Resources Limited (Aquila).
O preo da compra, de A$ 150 milhes (equivalente a US$ 156 milhes usando a taxa AUD/USD de
1,04), equivalente ao valor de mercado determinado por um avaliador independente contratado
pela VALE e pela Aquila poca. Como resultado desta transao, a VALE Belvedere Pty Ltd.
aumentou a sua participao em Belvedere para 100%. Adicionalmente, a VALE Belvedere Pty Ltd.
acordou em pagar A$ 20 milhes (equivalente a US$ 21 milhes) para encerrar os litgios e disputas
relativas Belvedere com a Aquila.
Ao todo, a VALE pagou US$ 338 milhes por 100% de Belvedere. Belvedere uma opo
futura de crescimento e consiste em um projeto de mina subterrnea de carvo localizada na regio
sul do Bowen Basin, prximo cidade de Moura, no estado de Queensland, Austrlia. O projeto foi
aprovado pelo Conselho de Administrao da VALE. De acordo com estimativas preliminares,
Belvedere tem potencial para atingir uma capacidade de produo de 7,0 milhes de toneladas
mtricas por ano, majoritariamente de carvo metalrgico.

Aumento de participao nas usinas hidreltricas Capim Branco I e II


Em 12 de maro de 2013, a VALE, juntamente com Cemig Capim Branco Energia S.A.,
adquiriu, atravs do exerccio do direito de preferncia previsto no contrato de constituio do
Consrcio Capim Branco, por R$ 223.030.470,52, participao de 12,47% da Suzano Papel e
Celulose S.A. e Suzano Holding S.A. no capital das usinas hidreltricas Capim Branco I e II. Em
consequncia, a VALE passou a deter 60,89% de Capim Branco I e II, podendo gerar 1.524
gigawatts hora por ano de energia at o final da concesso em 2036. A aquisio de participao
adicional nas usinas hidreltricas Capim Branco I e II adiciona valor na medida em que produz
reduo imediata do custo de energia para nossas operaes, tratando-se de investimento de baixo
risco e com retorno claramente superior ao custo de capital da VALE.

34 Formulrio de Referncia - 2015


6. Histrico do emissor

Devoluo e cesso de blocos exploratrios


Em 28 de junho de 2013, a VALE e demais participantes do Consrcio SF-T-80 receberam a
autorizao pela Agncia Nacional do Petrleo para a devoluo dos blocos da Bacia do So
Francisco (SF-T-80, 82, 83 e 93).
Adicionalmente, em 07 novembro de 2013, a VALE celebrou acordo com a GDF (Gaz de
France), por meio do qual cedeu GDF sua participao nos blocos da Bacia do Parnaba (BT-PN-2
e BT-PN3), por cerca de R$ 24 milhes. A concluso da transao e o pagamento do referido valor
esto sujeitos aprovao da cesso pela ANP.

Venda de participao na VLI


Em 18 de setembro de 2013, a VALE celebrou acordos para a venda de 20% do capital total
da VLI para a Mitsui & Co. (Mitsui) por R$ 1,5 bilho e 15,9% do capital da VLI por R$ 1,2 bilho para
o Fundo de Investimento do Fundo de Garantia do Tempo de Servio FGTS (FI-FGTS), cujo
patrimnio administrado pela Caixa Econmica Federal. A referida transao foi concluda em 14
de abril de 2014. Os valores provenientes da venda para o FI-FGTS e R$ 800 milhes dos recursos
da venda para a Mitsui sero compostos de um aporte de capital na VLI, a qual emitir novas aes
para a Mitsui e FI-FGTS. Os valores aportados na VLI sero utilizados para financiar parte do plano
de investimentos da VLI. O valor remanescente da transao, R$ 709 milhes, foi pago diretamente
para a VALE pela Mitsui.
Adicionalmente, em 23 de dezembro de 2013, a VALE celebrou acordo com um fundo gerido
pela Brookfield Asset Management (Brookfield) para a venda de 26,5% de sua participao no capital
da VLI, por R$ 2 bilhes. A referida transao foi concluda em 19 de agosto de 2014, passando a
VALE a deter 37,6% do capital total da VLI. A VALE, a Mitsui, o FI-FGTS e a Brookfield controlam em
conjunto a VLI, mediante um acordo de acionistas.

Venda da totalidade das aes da Norsk Hydro


Em 14 de novembro de 2013, a VALE anunciou a venda da totalidade de sua participao de
22% na Norsk Hydro ASA (Hydro), detidas pela sua subsidiria VALE Austria Holdings GmbH,
atualmente denominada VALE International Holdings GmbH (VALE Austria), ao preo de NOK 25,00
por ao, resultando no montante de NOK 11,196 bilhes, equivalente a US$ 1,822 bilho
(equivalente a R$ 4,243 bilhes). A VALE Austria era detentora destas aes desde 2011, quando
reestruturou o portflio de ativos de alumnio. Aps a concluso desta transao, a VALE Austria no
detm mais participao na Hydro.
No mbito desta mesma operao, em 09 de novembro de 2014, a VALE Austria Holdings
GmbH, atualmente denominada VALE International Holdings GmbH (VALE Austria) alienou para
Norsk Hydro ASA (Hydro) aes emitidas pela Minerao Paragominas S.A. representativas de 20%
de seu capital total, em decorrncia do exerccio de uma put option. A parcela remanescente de 20%
de participao detida pela VALE Austria no capital social da Minerao Paragominas S.A. tambm
est sujeita a um put option da VALE, a qual poder ser exercida a partir de 28 de fevereiro de 2016.

Venda de participao em Tres Valles


Em 12 de dezembro de 2013, a VALE concluiu a venda da Sociedad Contractual Minera Tres
Valles (Tres Valles) por US$ 25 milhes (equivalente a R$ 54 milhes) para Inversiones Porto San
Giorgio S.A (ISG), empresa controlada pelo grupo chileno Vecchiola S.A.
Tres Valles uma empresa produtora de cobre catodo na regio de Coquimbo no Chile. A
transao incluiu a participao total da VALE de 90% no capital de Tres Valles e tambm certos
direitos minerrios detidos pela VALE na regio de Coquimbo. Tres Valles possui minas subterrnea
e a cu aberto e tem capacidade de produo de at 18.500 toneladas mtricas ano de cobre
catodo.

35 Formulrio de Referncia - 2015


6. Histrico do emissor

Venda de ativos em gerao de energia


Em 19 de dezembro de 2013, a VALE celebrou acordos com a CEMIG Gerao e
Transmisso S.A. (CEMIG GT) para a venda de 49% de sua participao de 9% no capital da Norte
Energia S.A. (Norte Energia), empresa responsvel pela construo, operao e explorao da
usina hidreltrica de Belo Monte (Belo Monte), por R$ 305 milhes, e para a formao de uma joint
venture constituda por ativos de gerao de energia.
Com esse objetivo, foram criados dois veculos distintos para abrigar projetos e ativos de
gerao de energia. No primeiro, Aliana Norte Energia Participaes S.A. (Aliana Norte),
constitudo por VALE e CEMIG GT, respectivamente com 51% e 49% no capital total. A formao
desta empresa aconteceu em duas etapas: inicialmente a VALE transferiu a sua participao de 9%
na Norte Energia para a sua subsidiria Aliana Norte e, na sequncia, a CEMIG GT adquiriu 49%
das aes desta empresa pelo valor de aproximadamente R$ 305 milhes. Esta transao foi
concluda no dia 31 de maro de 2015, tendo a VALE reduzido a sua participao no capital total da
Norte Energia a 4,59%, mas permanecendo com o direito de adquirir 9% da energia produzida pela
usina, conforme contrato de compra de energia de longo prazo firmado em 2012.
O segundo veculo, Aliana Gerao de Energia S.A. (Aliana Gerao de Energia),
constitudo por VALE e CEMIG GT, respectivamente com 55% e 45% no capital total, mediante o
aporte de suas participaes nos seguintes ativos de gerao de energia: Porto Estrela, Igarapava,
Funil, Capim Branco I e II, Aimors e Candonga. Tais usinas possuem 1.158 MW de capacidade
instalada atribuvel e energia assegurada de 652 MW mdios. O fornecimento de energia eltrica
para operaes da VALE ser assegurado por contrato de longo prazo com a Aliana Gerao de
Energia, de forma a manter a mesma quantidade de energia fornecida atualmente para as nossas
operaes.
A transao relativa Aliana Gerao de Energia foi concluda em 27 de fevereiro de 2015,
sendo que tal concluso no implicou em nenhum desembolso ou ingresso financeiro e foi executada
mediante o aporte dos ativos acima mencionados.

Venda de ativo de cido fosfrico purificado


Em 20 de dezembro de 2013, a VALE assinou com a Israel Chemicals Ltd. (ICL) acordo para
a venda da integralidade de sua participao, correspondente a 44,25%, no capital da Fosbrasil,
empresa produtora de cido fosfrico purificado, localizada em Cajati, Estado de So Paulo, por US$
52 milhes. A referida transao foi concluda em 18 de dezembro de 2014, aps cumpridas as
condies precedentes usuais e aprovaes, inclusive, pelo Conselho Administrativo de Defesa
Econmica (CADE).

Venda de aes da Log-in


Em 26 de dezembro de 2013, a VALE promoveu um leilo, nos termos da Instruo da CVM
n 168, de 23 de dezembro de 1991, conforme alterada, para a alienao de 28.737.367 aes
ordinrias de sua titularidade de emisso da Log-in Logstica Intermodal S.A. (Log-in), companhia
listada na BM&FBOVESPA (ticker symbol: LOGN3), correspondente integralidade das aes
ordinrias de emisso da Log-in ento detidas pela VALE, pelo preo de R$ 8,11 por ao,
totalizando R$ 233 milhes. A concretizao desta transao ocorreu em 02 de janeiro de 2014.

2012

Arrendamento de ativos e direitos minerarios de potssio


Em 23 de abril de 2012, a VALE assinou com a Petrleo Brasileiro S.A. (Petrobras) a
renovao do contrato de arrendamento de ativos e direitos minerarios de potssio em Sergipe por

36 Formulrio de Referncia - 2015


6. Histrico do emissor

um perodo de 30 anos, permitindo a continuidade da lavra de potssio em Taquari-Vassouras e o


desenvolvimento do projeto Carnalita. Quando entrar em produo, estima-se que Carnalita ser a
maior operao de potssio do Brasil, com capacidade estimada de produo de 1,2 milho de
toneladas por ano de potssio. O contrato est em linha com a estratgia de crescimento da VALE
para se tornar um dos lderes globais na indstria de fertilizantes.

Venda de participao na CADAM


Em 26 de abril de 2012, a VALE celebrou contrato para a venda de sua participao de
61,5% na Cadam S.A (CADAM), por US$ 30,1 milhes (equivalentes a R$ 58,0 milhes na data da
transao), para a KaMin LLC (uma empresa norte-americana de capital fechado). A CADAM uma
produtora de caulim que opera mina a cu aberto no estado do Amap, uma usina de beneficiamento
e um porto privado, ambos no estado do Par. A mina e a usina so interligadas por um mineroduto
de 5,8km. Nos termos do referido contrato, a VALE receber US$ 30,1 milhes pelo controle
acionrio da CADAM, a serem pagos durante um perodo de cinco anos. Deste valor total, US$ 11.0
milhes j foram recebidos pela VALE at 31 de dezembro de 2014. A operao foi concluda em 07
de maio de 2012. A venda da CADAM parte dos esforos contnuos da Companhia de otimizao
do portflio de ativos. Juntamente com a venda da Par Pigmentos S.A. (PPSA), em 2010, a venda
da CADAM consolida alienao do negcio de caulim. A estratgia da VALE de crescimento e
criao de valor sustentvel engloba mltiplas opes, e uma gesto ativa de portflio uma ao
muito importante para otimizar a alocao de capital e focar a ateno da administrao.

Venda de ativos de carvo na Colmbia


Em 25 de maio de 2012, a VALE, juntamente com a VALE Internacional Holdings Gmbh e a
VALE Internacional S.A., assinou acordo de venda das suas operaes de carvo trmico na
Colmbia para CPC S.A.S., uma afiliada da Colombian Natural Resources S.A.S. (CNR), uma
companhia de capital fechado, por US$ 407 milhes em dinheiro (equivalentes a R$ 843 milhes na
data da transao). Em 20 de junho de 2012, a transao foi aprovada pelos rgos reguladores
responsveis, e a venda foi concluda em 25 de junho de 2012. As operaes de carvo trmico na
Colmbia constituem um sistema integrado mina-ferrovia-porto que consiste em: (a) 100% da mina
de carvo de El Hatillo e o depsito de carvo de Cerro Largo, ambos localizados no departamento
de Cesar; (b) 100% da Sociedad Porturia Rio Crdoba (SPRC), operao porturia de carvo na
costa atlntica da Colmbia, e (c) participao de 8,43% na ferrovia Ferrocarriles Del Norte de
Colombia S.A. (FENOCO) que detm a concesso e operao da ferrovia que liga as minas de
carvo ao SPRC.
A venda das operaes de carvo trmico na Colmbia parte de esforos contnuos de
otimizao do portflio de ativos da Companhia. A estratgia da VALE de crescimento e criao de
valor sustentvel engloba mltiplas opes, e uma gesto ativa de portflio uma ao importante
para otimizar a alocao de capital e focar a ateno da administrao.

Venda de ativos de ferro ligas de mangans na Europa


Em 10 de julho de 2012, a VALE, juntamente com a VALE Internacional S.A., assinou acordo
de venda das suas operaes de ferro ligas de mangans na Europa para subsidirias da Glencore
International Plc., uma companhia listada nas bolsas de Londres e Hong Kong, por US$ 160 milhes
(equivalentes a R$ 325 milhes) em dinheiro. As operaes de ferro ligas de mangans na Europa
consistem em: (a) 100% da VALE Manganse France SAS, localizada em Dunkerque, na Frana; e
(b) 100% da VALE Manganese Norway AS, localizada em Mo I Rana, na Noruega. A venda foi
concluda em 31 de outubro de 2012, aps a verificao de todas as condies precedentes. A
venda das operaes de ferro ligas de mangans na Europa parte de esforos contnuos de
otimizao do portflio de ativos da Companhia. A estratgia da VALE de crescimento e criao de
valor sustentvel engloba mltipla opes, sendo a gesto ativa de portflio uma ao importante
para otimizar a alocao de capital e concentrao dos esforos da administrao.

37 Formulrio de Referncia - 2015


6. Histrico do emissor

Venda de ativos de transporte martimo


Em 31 de agosto de 2012, a VALE celebrou um acordo de venda por US$ 600 milhes e
posterior afretamento de 10 navios large ore carriers com Polaris Shipping Co. Ltd. (Polaris). Estes
navios foram adquiridos em 2009/2010 e convertidos de oil tankers para ore carriers, cada um com
capacidade de aproximadamente 300.000 DWT, para que a VALE tivesse sua disposio uma frota
martima dedicada ao transporte de minrio de ferro para seus clientes. Os navios vendidos sero
afretados de volta pela VALE atravs de contratos de afretamento de longo prazo com a Polaris.
Alm de liberar capital, a transao preserva a capacidade da VALE de transporte martimo de
minrio de ferro, com os navios disposio mas eliminando os riscos de propriedade e operao.
Esta transao faz parte de esforos contnuos de otimizao do portflio de ativos da Companhia,
aperfeioando a alocao de capital alm de reforar o balano.

Venda de ativos de fertilizantes


Em 18 de dezembro de 2012, a VALE Fertilizantes S.A. assinou com a Petrobras um acordo
para a venda da sociedade Araucria Nitrogenados, operao para produo de nitrogenados,
localizada em Araucria, Estado do Paran, pelo valor de US$ 234 milhes, sujeito a ajustes. Em 31
de maio de 2013 ocorreu o fechamento da transao com a transferncia das aes da Araucria
Nitrogenados de propriedade da VALE Fertilizantes para a Petrobras. Como previsto, o pagamento
vem ocorrendo em parcelas trimestrais em valores equivalentes aos royalties devidos pela VALE
Fertilizantes, incorporadora da VALE Potssio do Nordeste S.A., relativos ao arrendamento de
direitos minerrios de Taquari-Vassouras e do projeto Carnalita.
A operao foi aprovada sem restries pelo CADE em 15 de maio de 2013.

Venda de participao em concesso de leo e gs


Em 21 de dezembro de 2012, a VALE assinou acordo com a Statoil Brasil leo e Gs Ltda.
(Statoil) para venda de sua participao de 25% da concesso BM-ES-22A na Bacia do Esprito
Santo pelo valor de US$ 40 milhes (equivalentes a aproximadamente R$ 90 milhes) vista. A
efetivao desta transao ocorreu em 19 de maro de 2014. A estratgia da VALE de crescimento e
criao de valor sustentvel engloba mltiplas opes, sendo a gesto ativa do portflio uma ao
importante para otimizar a alocao de capital e a concentrao dos esforos da administrao.

6.6 - Informaes de pedido de falncia fundado em valor relevante ou de recuperao judicial ou


extrajudicial

No houve e no h qualquer evento dessa natureza relacionado Companhia.

6.7 - Outras informaes relevantes

No h outras informaes que julgamos relevante.

38 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

7. Atividades do emissor

7.1 - Descrio das atividades do emissor e suas controladas

A BRADESPAR uma companhia de investimentos, controlada pelo mesmo grupo


controlador do Banco Bradesco, tendo sido constituda em 30 de maro de 2000, por meio da ciso
parcial do Banco Bradesco, para atender dois objetivos: (i) receber parcelas do patrimnio do Banco
Bradesco, cindidas em conformidade com a regulamentao do Banco Central, correspondentes a
participaes societrias no financeiras em sociedades atuantes nos setores de minerao,
siderurgia, energia, TV por assinatura e tecnologia de informao; e (ii) permitir a administrao mais
ativa de investimentos no financeiros.
Em 31 de dezembro de 2014, sua carteira de investimentos era composta por duas
investidas: a VALE e a CPFL Energia.
Como companhia de investimentos, a BRADESPAR tem sua receita operacional originada do
resultado de equivalncia patrimonial, que inclui dividendos e juros sobre o capital prprio recebidos
da VALEPAR/VALE, juros das aes resgatveis recebidos da VALEPAR, dividendos e juros sobre o
capital prprio recebidos da CPFL Energia e ganhos realizados na alienao de seus investimentos.
A receita operacional da BRADESPAR em 31 de dezembro de 2014 foi de R$ 74,0 milhes,
composta por R$ 69,7 milhes de equivalncia patrimonial negativa da VALEPAR/VALE, R$ 91,7
milhes de juros das aes resgatveis recebidos da VALEPAR e R$ 52,0 milhes de dividendos
recebidos da CPFL Energia.
A atuao da BRADESPAR focada na criao de valor para seus acionistas por meio de
seus investimentos. Para isso, busca contribuir para o crescimento das companhias investidas e
avalia, continuamente, mecanismos e estruturas que confiram maior liquidez s suas participaes.
Presente em 27 pases, a VALE atua nos negcios de minerao (produo e
comercializao), operaes de logstica, gerao de energia, fertilizantes e siderurgia. Maior
produtora mundial de minrio de ferro e pelotas, tambm a segunda maior produtora mundial de
nquel, insumo essencial para a indstria de ao inoxidvel e ligas metlicas utilizadas na produo
de equipamentos de minerao e energia, aeronaves, automveis, baterias, entre outros.
Mesmo diante de um cenrio de desaquecimento da economia mundial, a VALE, em 2014,
estabeleceu recordes na produo de minrio de ferro, cobre e ouro, e a melhor marca em nquel
desde 2008. Alm disso, lanou vrias iniciativas bem-sucedidas para reduzir ainda mais suas
despesas e investimentos, preservando uma estrutura de capital saudvel. No ano, o EBITDA
ajustado de R$ 31,1 bilhes foi afetado, principalmente, pelos menores preos de commodities, que
foram parcialmente compensados por variaes positivas nas taxas de cmbio, pela reduo de
despesas com vendas, gerais e administrativas, e pelo maior volume vendido.
O lucro lquido ajustado foi de R$ 10,1 bilhes, excluindo os efeitos de itens no recorrentes.
Com a incluso dos ajustes contbeis, que no afetam o resultado financeiro da VALE, o lucro
lquido foi de R$ 954,0 milhes.
O controle compartilhado por meio da VALEPAR S.A. o veculo de participao da
BRADESPAR na VALE. Como parte do Acordo de Acionistas, ocupa trs assentos no Conselho de
Administrao da VALEPAR, dois assentos no Conselho de Administrao da VALE, alm de
representantes nos Comits Estratgico, de Desenvolvimento Executivo, Governana e
Sustentabilidade, Controladoria e Financeiro, proporcionando relevante nvel de participao nas
decises da empresa.

39 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

7.2 - Informaes sobre segmentos operacionais

Como companhia de investimentos, a BRADESPAR tem sua receita operacional originada do


resultado de equivalncia patrimonial, que inclui dividendos e juros sobre o capital prprio recebidos
da VALEPAR/VALE, juros das aes resgatveis recebidos da VALEPAR, dividendos e juros sobre o
capital prprio recebidos da CPFL Energia e ganhos realizados na alienao de seus investimentos.
A receita operacional da BRADESPAR em 31 de dezembro de 2014 foi de R$ 74,0 milhes,
composta por R$ 69,7 milhes de equivalncia patrimonial negativa da VALEPAR/VALE,
R$ 91,7 milhes de juros das aes resgatveis recebidos da VALEPAR e R$ 52,0 milhes de
dividendos recebidos da CPFL Energia.
Em 31 de dezembro de 2014, a carteira de investimentos da BRADESPAR era composta por
duas investidas: VALE (5,88% detidos indiretamente por meio da VALEPAR) e CPFL Energia (5,27%
detidos indiretamente por meio das subsidirias integrais ANTARES e BRUMADO).
A BRADESPAR uma Holding que tem por objeto social a participao como scia ou
acionista em outras sociedades e, portanto, no apresenta informaes por segmentos.
Em relao CPFL Energia, a BRADESPAR saiu do grupo de controle em dezembro de
2006, e atualmente recebe apenas dividendos e juros sobre o capital prprio.
Cumpre destacar que, as informaes citadas a seguir, referem-se informaes sobre
produtos e servios relativos aos segmentos operacionais da VALE, conforme descrito do Formulrio
de Referncia da referida companhia, sendo o contedo, portanto, de responsabilidade da mesma.

VALE

a) produtos e servios comercializados em cada segmento operacional

(i) Minerais Ferrosos - Compreende a extrao de minrio de ferro e produo de pelotas,


bem como os sistemas norte, sul e sudeste de transporte, incluindo ferrovias, portos, terminais e
embarcaes, vinculados s operaes de minerao. A explorao de minrio de mangans e a
produo de ferroligas tambm esto includos neste segmento;
(ii) Carvo extrao de carvo e servios de logstica relacionados;

(iii) Metais bsicos Compreende a produo de minerais no ferrosos, incluindo as


operaes de nquel (coprodutos e subprodutos), cobre e investimentos em coligadas de
alumnio;

(iv) Fertilizantes Compreendem trs importantes grupos de nutrientes: potssio, fosfatados


e nitrognio. Trata-se de um segmento de negcio, reportado a partir de 2010, que est
sendo formado atravs de aquisies e crescimento orgnico;

(v) Outros compreendem os investimentos em joint ventures e coligadas em outros


negcios.

As informaes apresentadas alta administrao com o respectivo desempenho de cada


segmento so geralmente derivadas dos registros contbeis mantidos de acordo com as prticas
contbeis geralmente aceitas no Brasil, com algumas realocaes mnimas entre os segmentos.

40 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

b) receita proveniente do segmento e sua participao na receita lquida do emissor

Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de

Em R$ milhares 2014 2013 2012

% do % do % do
Segmento Receita lquida total Receita lquida total Receita lquida total

Minerais Ferrosos 60.395.000,00 68,4 75.668.000,00 74,6 67.260.000,00 73,7


Carvo 1.740.000,00 2,0 2.188.000,00 2,2 2.109.000,00 2,3
Metais Bsicos 18.137.000,00 20,5 15.746.000,00 15,5 13.933.000,00 15,3
Fertilizantes 5.656.000,00 6,4 6.038.000,00 5,9 7.008.000,00 7,7
Outros 2.347.000,00 2,7 1.850.000,00 1,8 959.000,00 1,0
Receita Total 88.275.000,00 100,0 101.490.000,00 100,0 91.269.000,00 100,0

c) lucro ou prejuzo resultante do segmento e sua participao no lucro lquido do


emissor

Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de

Em R$ milhares 2014 2013 2012

% do
Segmento Lucro/Prejuzo % do total Lucro/Prejuzo % do total Lucro/Prejuzo total

Minerais Ferrosos 1.109.000,00 116,2 7.588.000,00 6.593,0 22.829.000,00 230,8


Carvo (1.866.000,00) (195,5) (528.000,00) (458,8) (2.914.000,00) (29,5)
Metais Bsicos 4.793.000,00 502,2 (781.000,00) (678,6) (9.009.000,00) (91,1)
Fertilizantes (2.206.000,00) (231,1) (6.088.000,00) (5.289,7) 2.345.696,00 23,7
Outros (875.616,00) (91,8) (72.000,00) (62,5) (3.227.000,00) (32,6)
Operaes
descontinuadas-
Carga geral - - (3.909,00) (3,4) (133.000,00) (1,3)

Lucro Lquido Total 954.384,00 100,0 115.091 100,0 9.891.696,00 100,0

7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais

A BRADESPAR uma companhia de investimentos e depende do resultado de seus


investimentos e de sua capacidade de alienar tais investimentos em condies favorveis.
Atualmente, os investimentos da BRADESPAR esto concentrados, indiretamente, na VALE
e na CPFL Energia.
Como companhia de investimentos, a BRADESPAR tem sua receita operacional originada do
resultado de equivalncia patrimonial, que inclui dividendos e juros sobre o capital prprio recebidos
da VALEPAR/VALE, juros das aes resgatveis recebidos da VALEPAR, dividendos e juros sobre o
capital prprio recebidos da CPFL Energia e ganhos realizados na alienao de investimentos. A
receita operacional da BRADESPAR em 31 de dezembro de 2014 foi de R$ 74,0 milhes, composta
por R$ 69,7 milhes de equivalncia patrimonial negativa da VALEPAR/VALE, R$ 91,7 milhes de

41 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

juros das aes resgatveis recebidos da VALEPAR e R$ 52,0 milhes de dividendos recebidos da
CPFL Energia.
A BRADESPAR uma Holding que tem por objeto social a participao como scia ou
acionista em outras sociedades e, portanto, no apresenta informaes por segmentos.
Cumpre destacar que, as informaes citadas a seguir, referem-se informaes sobre
produtos e servios relativos aos segmentos operacionais da VALE, conforme descrito do Formulrio
de Referncia da referida companhia, sendo o contedo, portanto, de responsabilidade da mesma.

VALE

a. Caractersticas do processo de produo


b. Caractersticas do processo de distribuio
c. Caractersticas dos mercados de atuao, em especial:
i. condies de competio nos mercados
ii. participao em cada um dos mercados
d. Eventual sazonalidade

1. Minerais Ferrosos

Nossos negcios de minerais ferrosos incluem explorao de minrio de ferro, produo de


pelotas, explorao de minrio de mangans e produo de ferroligas. Cada uma dessas atividades
descrita abaixo.

1.1 Minrio de ferro e pelotas

1.1.1 Operaes de minrio de ferro

Realizamos nossas operaes de minrio de ferro no Brasil, principalmente por meio da


VALE S.A. e da nossa subsidiria integral Minerao Corumbaense Reunida S.A. (MCR) e da
nossa controlada MBR. Nossas minas, que so todas a cu aberto, e nossas operaes esto
essencialmente concentradas em trs sistemas: o Sistema Sudeste, o Sistema Sul e o Sistema
Norte, cada um deles com capacidade de transporte prpria. Tambm realizamos operaes de
minerao no Sistema Centro-Oeste e por meio Samarco Minerao S.A. (Samarco), uma joint
venture com uma empresa afiliada da BHP Billiton plc, na qual temos uma participao acionria de
50%. Realizamos todas as operaes de minrio de ferro no Brasil sob concesses do governo
federal, as quais foram concedidas por um perodo indeterminado.

42 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

Empresa /
Sistema de Descrio / Fonte de Acesso /
minerao Local Histrico Mineralizao Operaes energia Transporte

VALE Carajs, no Minas a cu Minrio de hematita Operaes de Fornecida por O minrio de ferro
Sistema Estado do aberto e usinas de alto teor (mais de minerao a cu meio da rede transportado
de
Norte Par processamento 66% em mdia). aberto. O eltrica pela Estrada de
de minrio. processo de nacional. Ferro Carajs
Divididas entre beneficiamento Adquirida de (EFC) at o
Serra Norte, consiste apenas empresas terminal martimo
Serra Sul e Serra de operaes de regionais de de Ponta da
Leste. Desde
1985, realizamos medio, energia eltrica Madeira, no
atividades de incluindo ou fornecida Estado do
minerao na peneiramento, pela Aliana Maranho. O
Serra Norte, que hidroclonagem, Gerao de minrio de ferro
subdividida em
trs reas britagem e Energia S.A. da Serra Leste
principais (N4W, filtragem. O (Aliana transportado por
N4E e N5) e resultado do Gerao de caminhes do
duas instalaes processo de Energia) ou local da mina at
principais de beneficiamento diretamente a ferrovia EFC.
beneficiamento.
No primeiro consiste em sinter pela VALE.
trimestre de feed, pellet feed e
2014, a VALE minrio granulado
deu incio a uma
nova mina e
unidade de
beneficiamento
na Serra Leste.

Sistema Quadriltero Trs locais: As reservas de Operaes de Fornecida por A ferrovia Estrada
Sudeste Ferrfero, no Itabira (duas minrio apresentam minerao a cu meio da rede de Ferro Vitria a
Estado de minas, com trs altos ndices de aberto. eltrica Minas (EFVM)
Minas usinas principais minrio de itabirito Geralmente nacional. liga essas minas
Gerais de em relao ao de processamos o Adquirida de ao porto de
beneficiamento), minrio de hematita. run of mine empresas de Tubaro.
Minas Centrais O minrio de itabirito (ROM) por meio servios
(trs minas, com apresenta um teor de de britagem pblicos
trs usinas ferro entre 35% e padro, seguida regionais
principais de 60%, sendo das fases de produzida
beneficiamento e necessria classificao e diretamente
uma usina concentrao para concentrao, pela VALE ou
secundria) e atingir o teor para produzindo sinter fornecida pela
Mariana (trs embarque. feed, granulado e Aliana
minas, com pellet feed nas Gerao de
quatro usinas usinas de Energia, uma
principais de beneficiamento joint venture da
beneficiamento). localizadas junto VALE e da
s instalaes de CEMIG
minerao. Gerao e
Transmisso
S.A. (CEMIG
GT).

43 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

Empresa /
Sistema de Descrio / Fonte de Acesso /
minerao Local Histrico Mineralizao Operaes energia Transporte

Sistema Sul Quadriltero Trs principais As reservas de Fornecida por Fornecida por A empresa
Ferrfero, no locais: Minas minrio apresentam meio da rede meio da rede ferroviria MRS,
Itabirito (quatro
Estado de minas, com trs altos ndices de eltrica nacional. eltrica transporta nossos
Minas usinas principais minrio de itabirito Adquirida de nacional. produtos de
Gerais de em relao ao empresas Adquirida de minrio de ferro
beneficiamento e minrio de hematita. regionais de empresas das minas para os
trs usinas O itabirito apresenta energia eltrica regionais de terminais
secundrias de
beneficiamento), um teor de ferro entre produzida energia eltrica martimos da Ilha
Vargem Grande 35% e 60%, sendo diretamente pela produzida Guaba e Itagua,
(trs minas e necessria VALE ou diretamente no Estado do Rio
duas usinas concentrao para fornecida pela pela VALE ou de Janeiro.
principais de
beneficiamento) atingir o teor para Aliana Gerao fornecida pela
e Paraopeba embarque. de Energia. Aliana
(quatro minas e Gerao
quatro usinas de
beneficiamento).

Parte das vendas


transportada por
Sistema Estado do Composto pelas As reservas de Operaes de Fornecida por
meio de barcaas
Centro- Mato Grosso minas de minrio de Corumb minerao a cu meio da rede
que trafegam pelo
Oeste (1) do Sul Corumb (duas so compostas de aberto. O eltrica
rio Paraguai para
minas e duas minrio de hematita, processo de nacional.
os portos na
usinas). que gera, beneficiamento Adquirida de
Argentina,
Operaes de predominantemente, para o empresas
seguindo de l
minerao a cu minrio granulado. funcionamento da regionais de
para os mercados
aberto. mina consiste na energia eltrica
europeu e
britagem padro e
asitico.
fases de
classificao, Outra parte das
produzindo vendas
granulados e transportada pelos
finos. prprios clientes,
os quais pegam
os produtos
diretamente nos
portos de
Corumb.

Samarco Quadriltero Sistema Minrio de itabirito Operaes de Fornecida por As minas da


Ferrfero, no integrado minerao a cu meio da rede Samarco atendem
composto de
Estado de duas minas, trs aberto. As trs eltrica as usinas de
Minas usinas de usinas de nacional. pelotizao da
Gerais beneficiamento, beneficiamento, Adquirida de Samarco por meio
trs minerodutos, localizadas na empresas de trs
quatro usinas de instalao, regionais de minerodutos de
pelotizao e um
porto. processam o energia eltrica aproximadamente
ROM por meio de ou produzida 400 km de
britagem, pela Samarco. extenso. Esses
moagem e minerodutos
concentrao, transportam o
produzindo pellet minrio de ferro
feed e sinter feed. das usinas de
beneficiamento
at as usinas de
pelotizao, e das
usinas de
pelotizao at o

44 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

Empresa /
Sistema de Descrio / Fonte de Acesso /
minerao Local Histrico Mineralizao Operaes energia Transporte
porto, no Estado
do Esprito Santo.

(1) Parte de nossas operaes no Sistema Centro-Oeste conduzida pela MCR.

1.1.2 Produo de minrio de ferro

A tabela a seguir apresenta informaes sobre nossa produo de minrio de ferro.

Produo no exerccio encerrado em 31 de


dezembro Taxa de
Recuperao
2012 2013 2014 do Processo

Mina/Usina Tipo (milhes de toneladas mtricas) (%)

Sistema Sudeste
Itabira A cu aberto 37,7 34,0 35,5 58,4
Minas Centrais A cu aberto 40,7 37,8 33,0 68,9
Mariana A cu aberto 37,2 37,6 38,9 82,6
Total do Sistema Sudeste 115,6 109,5 107,5

Sistema Sul
Minas Itabirito A cu aberto 31,8 31,0 33,0 71,5
Vargem Grande A cu aberto 22,6 22,0 25,0 82,7
Parao0peba A cu aberto 25,8 26,0 28,2 92,8
Total do Sistema Sul 80,3 79,0 86,3

Sistema Centro-Oeste
Corumb (MCR/Urucum) A cu aberto 6,4 6,5 5,8 73,7
Total do Sistema Centro-Oeste 6,4 6,5 5,8

Sistema Norte
Serra Norte A cu aberto 106,8 104,9 117,4 94,4
Serra Leste A cu aberto - - 2,2 98,1
Total do Sistema Norte 106,8 104,9 119,7
Total da VALE 309,0 299,8 319,2

Samarco (2) 10,9 10,9 13,1 55,1

Total 320,0 310,7 332,4

(1) A mina e as usinas gua Limpa fazem parte das operaes das Minas Centrais e pertencem Baovale, da qual temos 100% das
aes com direito de voto e 50% das aes totais. Os dados de produo para gua Limpa no foram ajustados para refletir nosso
controle acionrio; e
(2) Os dados de produo para Samarco, onde temos participao de 50%, foram ajustados para refletir nosso controle acionrio.

45 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

1.1.3 Operaes de pelotas de minrio de ferro

Produzimos pelotas de minrio de ferro no Brasil e em Om, diretamente e por intermdio de joint
ventures, conforme apresentado na tabela a seguir. Temos tambm uma participao de 25% em duas
usinas de pelotizao de minrio de ferro na China, a Zhuhai YPM Pellet Co., Ltd. (Zhuhai YPM) e Anyang
Yu VALE Yongtong Pellet Co., Ltd. ("Anyang"). Nossa capacidade nominal total estimada de 64,2 milhes
de toneladas anuais (Mtpa"), incluindo a plena capacidade de nossas usinas de pelotizao em Om, mas
no incluindo nossas joint ventures Samarco, Zhuhai YPM e Anyang. Do total da produo de pelotas de
2014, incluindo a produo das nossas joint ventures, 61,5% correspondeu a pelotas para alto-forno e
38,5% correspondeu a pelotas para reduo direta, as quais so usadas nas siderrgicas que utilizam o
processo de reduo direta, em vez da tecnologia de alto-forno. Suprimos todas as necessidades de
minrio de ferro de nossas usinas de pelotizao de propriedade integral e parte das necessidades de
minrio de ferro da Samarco e Zhuhai YPM. Em 2014, vendemos 10,2 milhes de toneladas mtricas da
produo da mina para a Samarco e 0,7 milho de toneladas mtricas para a Zhuhai YPM.

46 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

Capacidade
nominal
Empresa / Fonte de Outras Participao
Usina Descrio / Histrico (Mtpa) energia informaes da Vale (%) Parceiros
Brasil:
VALE
Tubaro Trs unidades de 36,7 (1) Fornecida por As operaes 100,0 -
(Estado do pelotizao de meio da rede realizadas nas
Esprito propriedade integral eltrica usinas de
Santo) (Tubaro I, II e VIII) e nacional. pelotizao Tubaro
cinco usinas Adquirida de I e II foram
arrendadas. Recebe o empresas suspensas em 13 de
minrio de ferro de regionais de novembro de 2012,
nossas minas do energia eltrica devido s mudanas
Sistema Sudeste e a , fornecida pela na demanda da
distribuio feita por Aliana Energia indstria siderrgica
meio de nossa ou produzida por matria-prima, e
infraestrutura de diretamente foram substitudas
logstica. A usina de pela VALE. pelas operaes
Tubaro VIII comeou realizadas na usina
a operar no primeiro Tubaro VIII, uma
semestre de 2014. usina mais efeciente

Fbrica Parte do Sistema Sul. 4,5 Fornecida por - 100,0 -


(Estado de Recebe minrio de meio da rede
Minas ferro das minas Joo eltrica
Gerais) Pereira e Segredo. A nacional.
produo Adquirida de
transportada pela MRS empresas
e EFVM. regionais de
energia eltrica
, fornecida pela
Aliana Energia
ou produzida
diretamente
pela VALE.

Vargem Parte do Sistema Sul. 7,0 Fornecida por - 100,0


Grande Recebem minrio de meio da rede
(Estado de ferro das minas de eltrica
Minas Sapecado, Galinheiro e nacional.
Gerais) Vargem Grande, e a Adquirida de
produo empresas
transportada pela regionais de
MRS. energia eltrica
, fornecida pela
Aliana Energia
ou produzida
diretamente
pela VALE.

47 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

So Lus Parte do Sistema 7,5 Fornecida por No dia 8 de outubro 100,0 -


(Estado do Norte. Recebe o meio da rede de 2012,
Maranho) minrio de ferro das eltrica suspendemos as
minas de Carajs e a nacional. operaes na usina
produo enviada Adquirida de de pelotizao de
para os clientes por empresas So Lus, por razes
meio de nosso terminal regionais de semelhantes s que
martimo de Ponta da energia eltrica levaram
Madeira. , fornecida pela suspenso das
Aliana Energia operaes nas
ou produzida usinas Tubaro I e
diretamente II.
pela VALE.

Samarco Quatro usinas de 30,5 Fornecida por Em 2014, iniciamos 50,0 BHP
pelotizao com meio da rede a operao da Billiton
capacidade nominal de eltrica quarta usina de Brasil Ltda.
30,5 Mtpa. As usinas nacional. pelotizao com
de pelotizao esto Adquirida de capacidade de 8,3
localizadas na unidade empresas Mtpa, o que
de Ponta Ubu, em regionais de aumentou a
Anchieta, Esprito energia eltrica capacidade nominal
Santo. A quarta ou produzida de pelotizao da
fbrica de pelotas diretamente Samarco para 30,5
comeou a operar no pela Samarco. Mtpa.
primeiro semestre de
2014.

Om:
VALE Oman Complexo industrial da 9,0 Fornecida por 70,0 Oman Oil
Pelletizing VALE. Duas usinas de meio da rede Company
Company pelotizao eltrica S.A.O.C.
LLC (totalizando uma nacional.
(VOPC) capacidade de 9,0
Mtpa de pelotas) para
reduo direta. As
usinas de pelotizao
so integradas ao
nosso centro de
distribuio, com
capacidade nominal de
40,0 Mtpa.

(1) Nossas licenas ambientais operacionais para as usinas de pelotas de Tubaro prevem uma capacidade de 36,2 Mtpa.

48 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

1.1.4 Produo de pelotas

A tabela a seguir apresenta informaes sobre nossa principal produo de pelotas.

Exerccio encerrado em 31 de dezembro

2012 2013 2014

Empresa (milhes de toneladas mtricas)

VALE (1) 43,3 39,0 43,0


Hispanobras (2) 1,1 - -
Samarco (3) 10,7 10,6 12,1
Produo Total 55,1 49,6 55,1

(1) O nmero indica a produo real, incluindo a plena produo de nossas usinas de pelotizao em Om e das quatro usinas de
pelotizao, arrendadas no Brasil em 2008. Firmamos um contrato de arrendamento operacional de dez anos para a usina de
pelotizao da Itabrasco, em outubro de 2008. Firmamos um contrato de arrendamento operacional de cinco anos para a usina de
pelotizao de Kobrasco, em junho de 2008, renovado por mais cinco anos em 2013. Firmamos um contrato de arrendamento
operacional de 30 anos para as duas usinas de pelotizao da Nibrasco, em maio de 2008;
(2) Em 1 de julho de 2012, ns assinamos um contrato de arrendamento operacional de trs anos com a usina de pelotizao da
Hispanobras, e comeamos a consolidar a sua produo; e
(3) Os dados de produo para a Samarco foram ajustados para refletir nosso controle acionrio.

1.1.5 Clientes, vendas e comercializao

Fornecemos todo nosso minrio de ferro e pelotas (inclusive nossa participao em joint venture de
produo de pelotas) para a indstria siderrgica. Os nveis existentes e esperados da demanda por
produtos siderrgicos afetam a demanda por nosso minrio de ferro e pelotas. A demanda por produtos
siderrgicos influenciada por diversos fatores, como a produo industrial global, a construo civil e os
investimentos em infraestrutura.
Em 2014, a China respondeu por 50% de nossos embarques de minrio de ferro e pelotas e a sia,
como um todo, respondeu por 67%, enquanto a Europa, por sua vez, respondeu por 16%, seguida pelo
Brasil, com 12%. Nossos dez maiores clientes adquiriram, juntos, 139,5 milhes de toneladas mtricas de
minrio de ferro e pelotas de nossa produo, representando 44% de nossos volumes de vendas de minrio
de ferro e pelotas em 2014 e 44% de nossa receita total de minrio de ferro e pelotas. Em 2014, nenhum
cliente respondeu individualmente por mais de 10% de nossos embarques de minrio de ferro e pelotas.
Em 2014, os mercados asitico (principalmente Japo, Coreia do Sul e Taiwan), Europeu e
brasileiro foram os principais mercados de pelotas para alto-forno, enquanto o Oriente Mdio, a Amrica do
Norte e a frica do Norte foram os principais mercados para pelotas para reduo direta.
Damos grande nfase ao servio de atendimento ao cliente, a fim de melhorar nossa
competitividade. Trabalhamos com nossos clientes para entender seus principais objetivos e fornecer aos
mesmos as solues em minrio de ferro que atendam s suas necessidades especficas. Por meio de
nossa experincia em processos de minerao, aglomerao e beneficiamento de minrio de ferro,
buscamos as solues tcnicas que possibilitem um equilbrio entre o melhor uso de nossos ativos de
minerao de classe mundial e a satisfao de nossos clientes. Acreditamos que nossa capacidade de
oferecer aos clientes uma soluo completa de minrio de ferro e a qualidade de nossos produtos so
vantagens extremamente importantes que nos ajudam a melhorar nossa competitividade com relao aos
concorrentes que podem estar em uma localizao geogrfica mais conveniente. Alm de fornecer
assistncia tcnica a nossos clientes, temos escritrios de suporte de vendas em Tquio (Japo), Seul
(Coreia do Sul), Cingapura, Dubai (EAU) e Xangai (China), os quais auxiliam nas vendas realizadas pela
VALE International. Esses escritrios tambm nos permitem manter um contato mais prximo com nossos
clientes, monitorar suas exigncias e o desempenho de nosso contrato, alm de garantir que nossos
clientes recebam os produtos em tempo hbil.
Vendemos minrio de ferro e pelotas por meio de diferentes acordos, incluindo contratos de longo
prazo com clientes, e em vendas spot, por meio de leiles e plataformas de negociao. Nossa fixao de

49 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

preos est geralmente ligada ao ndice IODEX de preos do mercado spot e utiliza uma variedade de
mecanismos, inclusive preos spot e preos mdios atuais durante um perodo acordado. Nos casos em
que os produtos so entregues antes que o preo final seja determinvel, reconhecemos a venda com base
em um preo provisrio com um reajuste subsequente que reflite o preo final.

1.1.6 Concorrncia

O mercado global de minrio de ferro e pelotas extremamente competitivo. Os principais fatores


que afetam a concorrncia so preo, qualidade e variedade dos produtos oferecidos, confiabilidade, custos
operacionais e custos de transporte.
Nossos maiores concorrentes no mercado asitico esto localizados na Austrlia e incluem
subsidirias e afiliadas da BHP Billiton PLC (BHP Billiton), Rio Tinto Ltd (Rio Tinto) e Fortescue Metals
Group Ltd (FMG). Somos competitivos no mercado asitico por dois motivos. Primeiramente, as
siderrgicas geralmente procuram obter tipos (ou misturas) de minrio de ferro e pelotas que as permitam
produzir o produto final desejado da maneira mais econmica e eficaz. Nosso minrio de ferro tem baixos
nveis de impurezas e outras propriedades que costumam resultar em custos mais baixos de
processamento. Por exemplo, alm de seu alto teor, o teor de alumina de nosso minrio de ferro muito
baixo comparado ao dos minrios australianos, reduzindo o consumo de coque e aumentando a
produtividade nos altos-fornos, o que importante especialmente durante perodos de grande demanda.
Quando a demanda do mercado muito intensa, o nosso diferencial de qualidade , geralmente se destaca
junto aos clientes. Em segundo lugar, as siderrgicas frequentemente desenvolvem relaes de venda
baseadas no fornecimento confivel de uma mistura especfica de minrio de ferro e pelotas.
Em termos de confiabilidade, nossa propriedade e operao das instalaes de logstica dos
Sistemas Norte e Sudeste nos ajudam a garantir que os produtos sejam entregues no prazo e a um custo
relativamente baixo. Alm disso, continuamos desenvolvendo uma carteira de frete de baixo custo, com o
objetivo de melhorar nossa capacidade de oferta de produtos ao mercado asitico a preos competitivos
com base no CFR, apesar dos custos mais altos do transporte, comparados aos produtoes austrilianos.
Para apoiar essa estratgia, construmos dois centros de distribuio, um em Om e outro na Malsia, e
duas estaes fluturantes de transferncia (STFs) nas Filipinas. Celebramos contratos de frete de mdio e
longo prazo, e possumos navios, inclusive transportadores de minrio de grande porte, denominados
Valemax, os quais reduzem o consumo de energia e emisses de gases do efeito estufa, transportando
uma maior quantidade de carga em uma nica viagem, oferecendo taxas de frete mais baixas. Esses
investimentos aumentam a velocidade e a flexibilidade para personalizao e reduzem o tempo de entrada
no mercado exigido para nossos produtos.
Nossos principais concorrentes no mercado europeu so Kumba Iron Ore Limited, Luossavaara
Kiirunavaara AB (LKAB), Socit Nationale Industrielle et Minire (SNIM) e Iron Ore Company of Canada
(IOC), uma subsidiria da Rio Tinto. Somos competitivos no mercado europeu pelos mesmos motivos que
somos competitivos na sia, mas tambm por causa da proximidade de nossas instalaes porturias dos
clientes europeus.
O mercado brasileiro de minrio de ferro tambm competitivo. Existem vrios pequenos
produtores de minrio de ferro e empresas novas que esto desenvolvendo projetos, tais como Anglo
Ferrous Brazil, Ferrous Resources e Bahia Minerao. Algumas siderrgicas, como Gerdau S.A. (Gerdau),
Companhia Siderrgica Nacional (CSN), V&M do Brasil S.A. (Mannesmann), Usiminas e ArcelorMittal
tambm tm operaes de minrio de ferro. Embora o fator preo seja importante, qualidade e
confiabilidade tambm so importantes fatores competitivos. Acreditamos que nossos sistemas de
transporte integrado, nosso minrio de alta qualidade e nossos servios tcnicos fazem de ns um forte
concorrente no mercado brasileiro.
No segmento de pelotas, nossos principais concorrentes so LKAB, ArcelorMittal Mines Canada
(antiga Quebec Cartier Mining Co.), Iron Ore Company of Canada (IOC) e Bahrain Stell (antiga Gulf
Industrial Investment Co.).

50 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

1.2 Minrio de mangans e ferroligas

1.2.1 Operaes e produo de minrio de mangans


Realizamos nossas operaes de mangans no Brasil por meio da Vale e de nossas subsidirias
integrais VALE Mangans S.A. (VALE Mangans) e MCR. Nossas minas produzem trs tipos de derivados
de mangans:

minrio metalrgico, utilizado principalmente na produo de ferroligas de mangans; matria prima


para produzir carbono e a inoxidvel;
dixido de mangans natural, adequado fabricao de baterias eletrolticas; e
minrio qumico, utilizado em vrios setores para a produo de fertilizantes, tratamento dgua,
pesticidas e rao animal, alm de ser usado tambm como pigmento na indstria de cermica.

Complexo
de Descrio / Fonte de Acesso /
minerao Empresa Local Histrico Mineralizao Operaes energia Transporte

Azul (1) VALE S.A. Par Operaes de Minrios de Britagem e Fornecida por O minrio de
minerao a alto teor (teor fases de meio da rede mangans
cu aberto e mnimo de classificao, eltrica transportado
usinas de 40% de produzindo nacional. por
beneficiamento mangans) granulados e Adquirida de caminho e
locais. finos. empresas de pela EFC at
servios o terminal
pblicos martimo de
regionais. Ponta da
Madeira.

Morro da VALE Minas Operaes de Minrios de Britagem e Fornecida por O minrio de


Mina Mangans Gerais minerao a baixo teor fases de meio da rede mangans
cu aberto e (24% de classificao eltrica transportado
uma grande mangans). de mdio nacional. por
usina de denso/triagem, Adquirida de caminho
beneficiamento. produzindo empresas de para as
granulados e servios usinas de
finos para as pblicos ferroliga de
usinas de regionais. Barbacena e
ferroliga de Ouro Preto.
Barbacena e
Ouro Preto.

Urucum MCR Mato Operaes de Minrios de Britagem e Fornecida por O minrio de


Grosso do minerao alto teor (teor fases de meio da rede mangans
Sul subterrnea e mnimo de classificao, eltrica transportado
usinas de 40% de produzindo nacional. para o porto
beneficiamento mangans) granulados e Adquirida de de Rosario
locais. finos. empresas de (Argentina)
servios por meio de
pblicos barcaas
regionais. que
trafegam nos
rios
Paraguai e
Paran.

(1) VALE Mina do Azul S.A. foi incorporada na VALE S.A. em 23 de dezembro de 2014.

51 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

A tabela a seguir apresenta informaes sobre nossa produo de minrio de mangans:

Produo no Exerccio encerrado em 31 de


dezembro de Recuperao do
Processo em
2012 2013 2014 2014

Mina Tipo (milhes de toneladas mtricas) (%)

Azul A cu aberto 1,9 1,9 1,7 52,4


Morro da Mina A cu aberto 0,2 0,1 0,1 57,9

Urucum Subterrnea 0,3 0,4 0,6 81,4

Total 2,4 2,4 2,4

1.2.2 Operaes e produo de ferroligas

Realizamos nossos negcios de ferroligas de manganspor meio de nossa subsidiria integral


VALE Mangans.
A produo de ferroligas de mangans consome quantidades significativas de eletricidade,
representando 7% de nosso consumo total no Brasil em 2014. A eletricidade utilizada em nossas usinas de
ferroligas fornecida por meio de contratos de compra de energia de longo prazo. Para obter informaes
sobre os riscos associados a possveis problemas no fornecimento de energia, ver o item 4.1 deste
Formulrio de Referncia.
Produzimos vrios tipos de ferroligas de mangans, como ligas de mangans de alto e mdio
carbono e ferro-slicio-mangans.

Usina Local Descrio / Histrico Capacidade nominal Fonte de energia

Usinas de Minas Cidades de Barbacena tem 6 fornos, duas 74.000 toneladas so Fornecida por meio da rede
Gerais Barbacena e Ouro estaes de refino e uma processadas por ano na eltrica nacional. Energia
Preto usina de briquetagem. Ouro usina de Barbacena e tambm obtida de produtor
Preto tem 3 fornos. 65.000 toneladas por ano independente, por meio de
na usina de Ouro Preto. contratos de longo prazo.

Usina da Bahia Cidade de Simes Quatro fornos, dois 150.000 toneladas por Fornecidas por meio da rede
Filho conversores e uma usina de ano. eltrica nacional. Energia
sinterizao. tambm obtida de produtor
independente, por meio de
contratos de longo prazo.

A tabela a seguir apresenta informaes sobre nossa produo de ferroligas de mangans.

Produo no Exerccio encerrado em 31 de dezembro de

Usina 2012 2013 2014

(mil toneladas mtricas)


Barbacena 65 45 50
Ouro Preto 62 48 8

Simes Filho 79 82 113

Total 206 175 171

52 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

Suspendemos as operaes na usina de Ouro Preto em fevereiro de 2014, devido s condies do


mercado. Em janeiro de 2015, o contrato de compra de energia, por meio do qual adquirimos energia para
nossas usinas de Barbacena e Ouro Preto venceu e suspendemos tambm as operaes de nossa usina
de Barbacena. Estamos considerando alternativas para fornecimento de energia a essas usinas, levando
em conta os preos da energia e as atuais condies do mercado para ferroligas de mangans.

1.2.3 Minrio de mangans e ferroligas: vendas e concorrncia

Os mercados de mangans e ferroligas so altamente competitivos. A concorrncia no mercado de


minrio de mangans ocorre em dois segmentos. O minrio de mangans de alto teor compete em bases
transocenicas globais, enquanto o minrio de baixo teor compete em bases regionais. Para algumas
ferroligas, o minrio de alto teor obrigatrio, enquanto para outras, o minrio de alto e baixo teor so
complementares. Os principais fornecedores de minrios de alto teor esto localizados na frica do Sul,
Gabo, Austrlia e Brasil. Os principais produtores de minrios de baixo teor esto localizados na Ucrnia,
China, Gana, Cazaquisto, ndia e Mxico.
O mercado de ferroligas de mangans caracterizado por um grande nmero de participantes que
competem principalmente com base no preo. Os principais fatores competitivos desse mercado so os
custos do minrio de mangans, da eletricidade, da logstica e dos redutores. Concorremos com produtores
independentes e integrados que tambm operam seu prprio minrio. Nossos concorrentes esto
localizados principalmente em pases que produzem minrio de mangans e ao.

2. Metais bsicos

2.1 Nquel

2.1.1 Operaes

Realizamos nossas operaes de nquel principalmente por meio de nossa subsidiria integral
VALE Canada, a qual opera dois sistemas de produo de nquel, um na regio do Atlntico Norte e outro
na regio da sia-Pacfico. Ainda operamos um terceiro sistema de produo de nquel, Ona Puma, na
regio do Atlntico Sul. Nossas operaes de nquel esto apresentadas na tabela a seguir.

53 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

Sistema de
minerao / Ttulo de Fonte de Acesso /
Empresa Local Descrio / Histrico Operaes minerao energia Transporte
Atlntico Norte
VALE Canada Canad Operaes integradas de Principalmente Direitos Fornecida pela Localizado
Sudbury, minerao, moagem, operaes de minerais rede eltrica de na rodovia
Ontrio smelting e refino para minerao subterrneas patenteados Ontrio e Trans-
transformar minrio em com corpos de minrio sem prazo de produzida Canad e
nquel refinado, com uma de nquel sulfetado que validade; leases diretamente pela duas
capacidade nominal de tambm contm alguma de minerao Vale. principais
66.000 toneladas mtricas quantidade de cobre, terminando ferrovias que
de nquel refinado por ano cobalto, PGMs, ouro e entre 2015 e atravessam
e alimentao adicional prata. 2033; e licena a rea de
de xido de nquel para a de minerao Sudbury. Os
refinaria no Pas de Tambm realizamos o de ocupao produtos
Gales. As operaes de smelting e o refino de com prazo de acabados
minerao em Sudbury um produto validade so
comearam em 1885. A intermedirio, o indeter-minado. entregues
VALE adquiriu as concentrado de nquel, para o
operaes de Sudbury em de nossas operaes mercado
2006. em Voiseys Bay. Alm norte-
de produzir nquel americano
acabado em Sudbury, por
enviamos um produto caminho.
intermedirio de xido Para clientes
de nquel para nossa no exterior,
refinaria de nquel no os produtos
Pas de Gales para o so
processamento dos carregados
produtos finais. em
Tambm temos contineres
capacidade para enviar e viajam de
xido de nquel s maneira
nossas refinarias intermodal
asiticas. (caminho/tr
em/navio
cargueiro)
para os
portos da
costa leste e
oeste do
Canad.
VALE Canada Canad Operaes integradas de Principalmente Pedido junto ao Fornecida por Os produtos
Thompson, minerao, moagem, operaes de Conselho de empresas de acabados
Manitoba smelting e refino para minerao subterrneas Locaes servios pblicos so
transformar minrio em com corpos de minrio vence entre da provncia. entregues
nquel refinado, com uma de nquel sulfetado que 2020 e 2030; os para o
capacidade nominal de tambm contm alguma leases de mercado
50.000 toneladas mtricas quantidade de cobre e minerao norte-
de nquel refinado por cobalto. vencem em americano
ano. A mineralizao na 2034. por
Thompson foi descoberta O concentrado caminho.
em 1956 e as operaes combinado com o Para clientes
na Thompson foram concentrado de nquel no exterior,
adquiridas em 2006. de nossas operaes os produtos
em Voiseys Bay para so
smelting e refino at carregados
chegar a um produto de em
chapa de nquel de alta contineres
qualidade. Estamos e viajam de
considerando eliminar maneira
os processos de intermodal
smelting e refino em (caminho /
Thompson devido s trem / navio

54 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

Sistema de
minerao / Ttulo de Fonte de Acesso /
Empresa Local Descrio / Histrico Operaes minerao energia Transporte
novas normas federais cargueiro)
de emisso de dixido para o
de enxofre que devem destino final,
entrar em vigor em por meio dos
2015. A VALE portos da
assegurou, em princpio, costa leste e
um contrato com a oeste do
Environment Canad Canad.
sobre emisses que
pode permitir a
continuidade do
smelting e refino at
2019, sujeito
negociao de um
contrato de
desempenho ambiental
em 2015.

VALE Canada Minerao integrada a Compreende a mina a As concesses A energia de Os


Newfoundland Voiseys cu aberto, moagem, cu aberto Ovoid, e de minerao Voiseys Bay concentrado
& Labrador Bay, refino de minrio em depsitos com potencial terminam em 100% fornecida s de nquel e
Limited Newfoundl produtos intermedirios para operaes 2027, com pelos geradores cobre so
and e e acabados de nquel e subterrneas em direito a diesel da transportado
Labrador concentrados de cobre estgios posteriores. renovaes VALE. A energia s at o porto
com uma capacidade Extramos corpos de posteriores, na refinaria de por
nominal de 50.000 minrio de nquel sempre com Long Harbour caminhes e
toneladas mtricas de sulfetado, que tambm prazo de dez fornecida pela enviados por
nquel refinado por ano. contm alguma anos. empresa de navios de
As Operaes de Voiseys quantidade de cobre e servios pblicos granis
Bay comearam em 2005 cobalto. Os da provncia. slidos para
e foram compradas pela concentrados de nquel os mercados
VALE em 2006. so atualmente externos ou
enviados para nossas nossas
operaes em Sudbury operaes
e Thompson, para o canadenses
processamento final de refino.
(smelting e refino),
enquanto o concentrado
de cobre vendido ao
mercado. A refinaria de
Long Harbour comeou
a operar em julho de
2014. Inicialmente, Long
Habour est
processando uma
mistura de concentrados
de alto teor de nquel de
Voiseys Bay com matt
de nquel de PT VALE
Indonesia Tbk - PTVI.

VALE Europe Reino Refinaria de nquel Processa um produto Fornecida por Transportad
Limited Unido autnoma (produtora de intermedirio de nquel, meio da rede os para o
Clydach, nquel refinado), com o xido de nquel, eltrica nacional. cliente final
Pas de capacidade nominal de 40 fornecido pela operao no Reino
Gales mil toneladas mtricas por em Sudbury ou Unido e na
ano. A Refinaria de Matsuzaka para Europa
Clydach iniciou suas produzir nquel refinado continental
operaes em 1902 e foi na forma de p e por
adquirida pela VALE em pelotas. caminho.
2006. Os produtos

55 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

Sistema de
minerao / Ttulo de Fonte de Acesso /
Empresa Local Descrio / Histrico Operaes minerao energia Transporte
enviados
para clientes
no exterior
so
transportado
s por
caminho
at os portos
de
Southhampt
on e
Liverpool e
embarcados
por
contineres
ocenicos.
sia-Pacfico
PT VALE Indonsia rea de minerao a cu A PTVI extrai minrio de O contrato de Produzida pelas Transportad
Indonesia Tbk aberto e a respectiva nquel latertico e produz trabalho vence usinas os por
(PTVI) Sorowako, instalao de matte de nquel, que em 2025, mas hidroeltricas de caminho
Sulawesi processamento (produtora enviado principalmente conta com um baixo custo da por
de matte de nquel, um para refinarias de nquel aditivo PVTI no Rio aproximada
produto intermedirio), no Japo. De acordo celebrado com Larona mente 55 km
com capacidade nominal com os contratos de o Governo da (atualmente at o porto
de aproximadamente venda garantida durante Indonsia em existem trs do rio, em
80.000 toneladas mtricas a vida til da mina, a 2014 que unidades). A Malili, e
de nquel em matte por PTVI vende 80% de sua confere VALE PTVI possui carregados
ano. As aes da PTVI produo para a sua o direito de geradores em barcaas
so negociadas na Bolsa subsidiria integral estender suas trmicos para para
de Valores da Indonsia. VALE Canada e 20% operaes at completar seu carregar
Detemos, indiretamente, para a Sumitomo. 2045 por dois suprimento de navios de
uma participao de perodos energia carga geral
59,3% no capital social da consecutivos de hidroeltrica com para envio.
PTVI e a Sumitomo Metal 10 anos, sujeito uma fonte de
Mining Co., Ltd aprovao do energia que no
("Sumitomo") detm Governo da esteja sujeita a
20,2% e a Sumitomo Indonsia, uma fatores
Corporation detm 0,1% e vez que as hidrolgicos.
o pblico detm 20,5%.]A condies do
PTVI foi constituda em aditivo sejam
1968, iniciou suas atingidas.
operaes em 1978 e foi
adquirida pela VALE em
2006.
VALE Nouvelle- Nova Operaes de minerao Nossas operaes de Concesses de Fornecida por Os produtos
Caldonie Calednia - e processamento nquel na Nova minerao meio da rede so
S.A.S (VNC) Provncia (produtora de xido de Calednia esto em terminando eltrica nacional carregados
do Sul nquel, hidrxido de nquel ramp up. A VNC utiliza entre 2015 e e por produtores em
e carbonato de cobalto). um processo de 2051. independentes. contineres
As aes da VNC so lixiviao cida de alta e
detidas pela VALE presso ("HPAL") para transportado
(80,5%), Sumic (14,5%) e tratar minrios latertico s por
Socit de Participation limontico e latertico caminho
Minire du Sud saproltico. Esperamos por
Caledonien SAS continuar o ramp up na aproximada
(SPMSC) (5%). VNC nos prximos dois mente 4 km
anos, para alcanar at o porto
uma capacidade de de Prony.
produo nominal de
57.000 toneladas
mtricas por ano de
xido de nquel, que

56 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

Sistema de
minerao / Ttulo de Fonte de Acesso /
Empresa Local Descrio / Histrico Operaes minerao energia Transporte
sero posteriormente
tratados em nossas
refinarias na sia, na
forma de massa de
hidrxido (IPNM), e
4.500 toneladas
mtricas de cobalto, na
forma de carbonato.

VALE Japan Japo - Refinaria de nquel Produz produtos Fornecida por Os produtos
Limited Matsuzaka autnoma (produtora de intermedirios para meio da rede so
nquel intermedirio e posterior eltrica nacional. transportado
refinado), com capacidade processamento em Adquirida de s por
nominal de 60.000 nossas refinarias na empresas de caminho
toneladas mtricas ao sia e Reino Unido, e servios pblicos em estradas
ano. A VALE tem uma os produtos acabados regionais. pblicas
participao de 87,2% de nquel utilizando para clientes
das aes e a Sumitomo matte de nquel no Japo.
detm o restante das fornecido pela PTVI. Para clientes
aes. A refinaria foi no exterior,
construda em 1965 e os produtos
adquirida pela VALE em so
2006. carregados
em
contineres
na usina e
enviados
dos portos
de Yokkaichi
e Nagoya.
VALE Taiwan Taiwan - Refinaria de nquel Produz nquel refinado, Fornecida por Transportad
Limited Kaoshiung autnoma (produtora de principalmente para o meio da rede os por
nquel refinado), com setor de ao inoxidvel, eltrica nacional. caminho
capacidade nominal de usando produtos Adquirida de em estradas
18.000 toneladas mtricas intermedirios das empresas de pblicas
por ano. A refinaria nossas operaes em servios pblicos para clientes
iniciou a produo em Matsuzaka e Nova regionais. em Taiwan.
1983 e foi adquirida pela Calednia. Para clientes
VALE em 2006. no exterior,
os produtos
so
carregados
em
contineres
na usina e
enviados
pelo porto de
Kaoshiung.
VALE Nickel China - Refinaria de nquel Produz nquel refinado Fornecida por O produto
(Dalian) Co. Ltd Dalian, autnoma (produtora de para o setor de ao meio da rede transportado
Liaoning nquel refinado), com inoxidvel, usando eltrica nacional. por
capacidade nominal de produtos intermedirios, Adquirida de caminho
32.000 toneladas mtricas de nossas operaes empresas de em estradas
por ano. A VALE detm em Matsuzaka e Nova servios pblicos pblicas e
indiretamente 98,3% das Calednia. regionais. por linhas
aes e a Ningbo Sunhu frreas para
Chemical Products Co., os clientes
Ltd. possui o 1,7% na China.
restante. A refinaria Tambm
iniciou a produo em fornecido em
2008. contineres

57 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

Sistema de
minerao / Ttulo de Fonte de Acesso /
Empresa Local Descrio / Histrico Operaes minerao energia Transporte
para o
exterior e
alguns
clientes
nacionais.
Korea Nickel Coreia do Refinaria de nquel Produz nquel refinado Fornecida por A produo
Corporation Sul - autnoma (produtora de para o setor de ao meio da rede da KNC
Onsan nquel refinado), com inoxidvel, usando eltrica nacional. transportada
capacidade nominal de produtos intermedirios Adquirida de por
30.000 toneladas mtricas de nossas operaes empresas de caminho
por ano. A VALE detm em Matsuzaka e Nova servios pblicos em estradas
indiretamente 25,0% das Calednia. regionais. pblicas
aes e o restante de para clientes
propriedade da Korea na Coreia e
Zinc Co., Ltd, Posteel Co., exportada
Ltd, Young Poong Co., em
Ltd. e outras. A refinaria contineres
iniciou a produo em para os
1989. clientes no
exterior a
partir dos
portos de
Busan e
Ulsan.
Atlntico Sul
VALE/Ona Brasil - Operao de minerao, A mina de Ona Puma Concesso de Fornecida por O ferro-
Puma Ourilndia smelting e refin,o est construda sobre minerao por meio da rede nquel
do Norte, produzindo ferro-nquel de uma jazida de nquel perodo eltrica nacional. transportado
Par alta qualidade para latertico de minrio de indeterminado. Adquirida de por estrada
aplicao na indstria de laterita saproltico. A empresas de pblica
ao inoxidvel. operao produz ferro- servios pblicos pavimentada
nquel atravs do regionais ou e pela EFC
processo de forno fornecida pela at o
eltrico rotativo. Aliana Gerao terminal
Estamos atualmente ou diretamente martimo de
operando com uma pela VALE. Itaqui, no
nica linha, com Estado do
capacidade nominal Maranho.
estimada de 25.000
toneladas mtricas por A
ano. Vamos avaliar as exportao
oportunidades para realizada em
reiniciar as operaes contineres
da segunda linha, ocenicos.
dependendo das
perspectivas de
mercado e
consideraes de
desempenho em forno
de linha nica.
(1) A Sumic uma joint venture entre a Sumitomo e a Mitsui. Nos termos do acordo de acionistas entre a Vale Canada e a Sumic, conforme aditado, se a VNC no
iniciar a produo comercial at dezembro de 2015, a Sumic vender toda a sua participao na VNC para a Vale Canada por um preo de compra predeterminado.
Se a VNC alcanar a produo comercial at dezembro de 2015, a Sumic ter a opo de recomprar da Vale Canada a participao na VNC, equivalente a diluio
do capital acionrio da Sumic que ocorreu em consequncia de um contrato celebrado em outubro de 2012, o que deve aumentar a participao da Sumic no capital
social da VNC em at 21%. A SPMSC tem a obrigao de aumentar sua participao na VNC para 10% em dois anos a partir do incio da produo comercial.

58 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

2.1.2 Produo

A tabela a seguir apresenta nossa produo anual por mina em operao (ou em uma base
agregada para as reas de minerao, que operam em Sulawesi, na Indonsia, operadas pela PTVI, pois
ela tem reas de minerao ao invs de minas) e o teor mdio de minrio contido de nquel e cobre. A
produo das minas em Sulawesi representa o produto proveniente da estao de peneiramento de PTVI
para a unidade de processamento de PTVI e no inclui perdas de nquel derivadas de secagem e do
derretimento. Para nossas operaes em Sudbury, Thompson e Voiseys Bay, a produo e o teor mdio
representam o produto enviado para as respectivas plantas de processamento dessas operaes e no
incluem ajustes ligados a beneficiamento, smelting ou refino. Para a operao de VNC, na Nova Calednia,
a produo e o teor mdio representam a produo local de minrio sem incluir as perdas durante o
beneficiamento.

Exerccio encerrado em 31 de dezembro de

2012 2013 2014

(milhares de toneladas mtricas, exceto percentagens)

Teor Teor Teor

Cobre Nquel Cobre Nquel Cobre Nquel


Produo (%) (%) Produo (%) (%) Produo (%) (%)

Minas em operao em Ontrio


Copper Cliff North 792 1,09 0,92 913 1,32 1,28 1.053 1,45 1,34
Creighton 797 1,80 1,84 915 2,01 2,19 903 1,81 2,47
Stobie 2.006 0,56 0,66 1.887 0,59 0,65 2.089 0,58 0,66
Garson 643 1,56 1,61 815 1,42 1,75 678 1,39 1,75
Coleman 1.062 2,58 1,51 1.515 3,15 1,52 1.385 3,10 1,52
Ellen 371 0,44 0,93 109 0,49 1,00 181 0,62 1,07
Totten 6 2,37 1,15 64 1,84 1,92 303 1,98 1,50

Gertrude 36 0,27 0,72 196 0,32 0,89 - - -

Total das operaes em Ontrio


5.714 1,29 1,14 6.414 1,61 1,33 6.591 1,57% 1,36

Minas em operao em Manitoba


Thompson 1.160 - 1,86 1.175 - 2,07 1.184 - 1,95

Birchtree 643 - 1,34 613 - 1,39 545 - 1,39

Total das operaes em Manitoba


1.804 - 1,67 1.788 - 1,84 1.729 - 1,78%

Minas em operao em Voiseys


Bay
Ovoid 2.351 1,94 3,11 2.318 1,68 2,89 2.243 1,54% 2,58%

reas de minerao em operao


em Sulawesi
Sorowako 3.678 - 2,02 4.369 - 2,00 4.391 - 1,99%

Minas em operao na Nova


Calednia
VNC 1,179 - 1,27 1.860 - 1,36 2.134 - 1,44%

59 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

Exerccio encerrado em 31 de dezembro de

2012 2013 2014

(milhares de toneladas mtricas, exceto percentagens)

Teor Teor Teor

Cobre Nquel Cobre Nquel Cobre Nquel


Produo (%) (%) Produo (%) (%) Produo (%) (%)

Minas em operao no Brasil


Ona Puma 1.975 - 1,87 263 - 2,28 1.358 - 2,19%

A tabela a seguir apresenta informaes sobre nossa produo de nquel, incluindo: (i) nquel
refinado em nossas instalaes; e (ii) produtos intermedirios para venda. Os dados abaixo esto
apresentados com base na fonte de minrio.

Produo no exerccio encerrado em 31 de


dezembro

2012 2013 2014

Mina Tipo (mil toneladas mtricas)

Sudbury (1) Subterrnea 65,5 69,4 64,3


Thompson (1) Subterrnea 24,2 24,5 26,1
Voiseys Bay (2) A cu aberto 61,9 63,0 48,3
Sorowako (3) A cu aberto 69,0 78,8 78,7
Ona Puma (4) A cu aberto 6,0 1,9 21,4
Nova Calednia (5) A cu aberto 4,5 16,3 18,7

Externo (6) - 5,9 6,4 17,5

Total (7) 237,0 260,2 274,9

(1) Produo apenas de nquel primrio (ou seja, no inclui o nquel secundrio de terceiros);
(2) Inclui o nquel refinado produzido nas nossas operaes em Sudbury e Thompson;
(3) Esses nmeros no foram reajustados para refletir nossa participao. Temos uma participao de 59,2% na PTVI, proprietria das minas de Sorowako;
(4) Apenas produo primria. Nquel contido em ferro-nquel;
(5) (Nquel contido em NHC e NiO. Esses nmeros no foram reajustados para refletir nossa participao. Temos uma participao de 80,5% na VNC;
(6) Nquel refinado processado em nossas instalaes utilizando recursos adquiridos de terceiros; e
(7) Esses nmeros no incluem tolling of feeds para terceiros.

2.1.3 Clientes e vendas

Nossos clientes de nquel esto distribudos no mundo inteiro. Em 31 de dezembro de 2014, 41% do
total de nossas vendas de nquel refinado foram enviados para clientes na sia, 30% na Amrica do Norte,
28% na Europa e 1% para outros mercados.Temos contratos de curto prazo de volume fixo com os clientes
para a maioria das vendas anuais previstas de nquel. Esses contratos, em geral, proporcionam uma
demanda estvel de uma poro significativa de nossa produo anual.
O nquel um metal negociado em bolsa, cotado na London Metal Exchange (LME), e a maioria
dos produtos de nquel tem seu preo definido de acordo com um desconto ou prmio sobre o preo na
LME, dependendo principalmente das caractersticas fsicas e tcnicas do produto de nquel. Nossos
produtos de nquel refinado representam o que conhecido na indstria como nquel primrio, ou seja, o
nquel produzido principalmente de minrios de nquel (ao contrrio do nquel secundrio, que
recuperado de material reciclado que contm nquel). Os produtos de nquel primrio refinados distinguem-
se de acordo com as seguintes caractersticas, as quais determinam o nvel de preo do produto e sua
adequao para vrias aplicaes de uso final:

60 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

teor de nquel e de pureza: (i) os produtos intermedirios tem vrios nveis de teor de nquel, (ii) o
ferro-gusa de nquel tem 1,5% a 6% de nquel, (iii) o ferro-nquel tem 10% a 40% de nquel, (iv) o
nquel refinado tem menos de 99,8% de nquel, incluindo produtos como Tonimet e Utility
Nickel, (v) o teor de nquel LME padro tem, no mnimo, 99,8% de nquel, e (vi) o nquel de alta
pureza tem no mnimo 99,9% de nquel e ausncia de impurezas de elementos especficos;
forma (como pelotas, discos, quadrados e tiras); e
tamanho.

Em 2014, as principais aplicaes finais do nquel foram:

ao inoxidvel austentico (68% do consumo mundial de nquel);


ligas no ferrosas, ligas de ao e fundio (16% do consumo mundial de nquel);
revestimento de nquel (7% do consumo mundial de nquel); e
aplicaes especiais, como baterias, produtos qumicos e p metalrgico (9% do consumo mundial
de nquel).

Em 2014, 61% de nossas vendas de nquel refinado foram feitas para aplicaes que excluem o ao
inoxidvel, em comparao mdia da indstria de produtores de nquel primrio de cerca de 32%,
proporcionando maior estabilidade para nossos volumes de venda. Como resultado de nosso foco nesses
segmentos de alto valor, nossos preos mdios praticados de nquel refinado tm superado, de maneira
constante, os preos vista do metal na LME.
Oferecemos vendas e suporte tcnico a nossos clientes no mundo inteiro. Temos uma rede de
marketing global bem estabelecida para o nquel refinado, baseada em Toronto, no Canad. Tambm
temos escritrios de vendas e suporte tcnico em St. Prex (Sua), Saddle Brook, New Jersey (Estados
Unidos), Tquio (Japo), Xangai (China), Cingapura, e Kaohsiung (Taiwan).

2.1.4 Concorrncia

O mercado global de nquel altamente competitivo. Nossas principais vantagens competitivas so


nossas minas de longa vida, nossos baixos custos de produo com relao a outros produtores de nquel,
nossas sofisticadas tecnologias de explorao e processamento e nosso portflio de produtos diversificado.
Nosso marketing de alcance mundial, mix de produtos diversificados e suporte tcnico orientam nossos
produtos para as aplicaes e regies geogrficas que oferecem as maiores margens aos nossos produtos.
Nossos fornecimentos de nquel representaram 14% do consumo mundial de nquel primrio em
2014. Alm de ns, os maiores fornecedores na indstria de nquel (cada um com suas prprias instalaes
integradas, incluindo operaes de minerao, processamento, refino e comercializao de nquel) so
Mining and Metallurgical Company Norilsk Nickel (Norilsk), Jinchuan Nonferrous Metals Corporation
(Jinchuan), BHP Billiton e Glencore Xstrata. Em conjunto conosco, essas empresas representaram
aproximadamente 46% da produo mundial de nquel primrio refinado em 2014.
Embora a produo de ao inoxidvel um importante fator na demanda global de nquel, os
produtores de ao inoxidvel podem usar os produtos de nquel com uma ampla variedade de teor de
nquel, inclusive o nquel secundrio (sucata). A escolha entre o nquel primrio e o secundrio baseia-se
principalmente em seus preos relativos e disponibilidade. Nos ltimos anos, o nquel secundrio contribuiu
com cerca de 40% a 43% do total de nquel utilizado na fabricao de ao inoxidvel e o nquel primrio
contribuiu com cerca de 57% a 60%. O nquel pig iron, produto de baixo teor de nquel, fabricado na China
a partir de minrios laterticos importados (em sua maioria das Filipinas e da Indonsia), adequado
principalmente para a produo de ao inoxidvel. Nos ltimos anos, a produo domstica de ferro-gusa
de nquel na China responsvel pela maior parte do crescimento do fornecimento de nquel no mundo. A
partir de janeiro de 2014, a produo de ferro-gusa de nquel na China foi negativamente afetada pela
restrio exportao de minrios no processados da Indonsia. Consequentemente, estima-se que a
produo de ferro-gusa de nquel caiu 8% ano aps ano para aproximadamente 460.000 toneladas
mtricas, representando 23% do fornecimento mundial de nquel primrio. A entrega de minrios que
haviam sido anteriormente embarcados e os estoques significativos de minrios da Indonsia na China
atenuaram o efeito dessa queda na produo de ferro-gusa de nquel em 2014. Prevemos que a produo

61 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

de ferro-gusa de nquel na China ir cair ainda mais em 2015 e 2016, com a depleo dos estoques de
minrios da Indonsia na China.
A concorrncia no mercado de nquel baseia-se principalmente na qualidade, confiabilidade de
fornecimento e preo. Acreditamos que nossas operaes so competitivas no mercado de nquel em razo
da alta qualidade de nossos produtos de nquel e nossos custos de produo comparativamente baixos.

62 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

2.2 Cobre

2.2.1 Operaes
Realizamos nossas operaes de cobre no Brasil por meio da matriz e no Canad por intermdio de
nossas subsidirias.

Complexo de
minerao / Descrio / Mineralizao / Ttulo de Fonte de Acesso /
Local Local Histrico Operaes minerao energia Transporte

Brasil
VALE Carajs, Duas reas principais O minrio de cobre Concesso de Fornecida por O concentrado
Sossego Estado de cobre, Sossego e explorado pelo mtodo minerao por meio da rede transportado de
do Par Sequeirinho e uma de mina a cu aberto e perodo eltrica caminho at o
instalao de o seu funcionamento indeterminado. nacional. terminal de
processamento para processado por meio Adquirida da armazenamento
concentrar o minrio. de britagem primria e Eletronorte, nos em Parauapebas
Sossego foi transporte, moagem termos de e, em seguida,
desenvolvido pela SAG (um moinho contratos de levado pela EFC
VALE e iniciou a semiautgeno que compra de at o terminal
produo em 2004. utiliza um grande energia martimo de
tambor rotativo cheio produzida Ponta da
de minrio, gua e diretamente Madeira, em So
esferas trituradoras de pela VALE ou Lus, Maranho.
ao que transformam o fornecida pela Construmos uma
minrio em uma pasta Aliana estrada de 85 km
fina), moagem, Gerao. para ligar
flutuao de cobre em Sossego a
concentrado, dispensa Parauapebas.
de refugo, espessador
de concentrado,
filtragem e descarga.
VALE/Salobo Carajs, Salobo I est em Nossa mina de cobre e Concesso de Fornecida por O concentrado
Estado ramp up para uma ouro de Salobo minerao por meio da rede transportado de
do Par capacidade total de explorada pelo mtodo perodo eltrica caminho at o
100.000 tpa de cobre de mina a cu aberto e indeterminado. nacional. terminal de
em concentrado. o funcionamento da Adquirida da armazenamento
Espera-se que mina processado por Eletronorte, nos em Parauapebas
Salobo chegue a uma meio de britagem termos de e, em seguida,
capacidade total de primria e secundria contratos de levado pela EFC
aproximadamente padro, transporte, compra de at o terminal
200.000 tpa em 2016, triturao por presso energia ou martimo de
aps a expanso da de rolete, fresagem fornecida pela Ponta da
Salobo II. com esfera, flutuao Aliana Madeira, em So
de concentrado de Gerao. Lus, Maranho.
cobre, descarte de Construmos uma
resduos, adensamento estrada de 90 km
de concentrado, para ligar Salobo
filtragem e descarga. a Parauapebas.
Canad
VALE Canada Canad Consulte Metais Geramos dois produtos Consulte a tabela de nossas operaes de nquel.
bsicos Nquel - intermedirios de
Sudbury, Operaes cobre: concentrados de
Ontrio cobre e anodos de
cobre e tambm
produzimos ctodos de
cobre eletroltico como
subproduto de nossas

63 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

Complexo de
minerao / Descrio / Mineralizao / Ttulo de Fonte de Acesso /
Local Local Histrico Operaes minerao energia Transporte
operaes de refino de
nquel.

VALE Canad Consulte Metais Na Voiseys Bay, Consulte a tabela de nossas operaes de nquel
Canada/Voise bsicos Nquel - produzimos
ys Bay Voiseys Operaes concentrados de cobre.
Bay,
Newfoun
dland &
Labrador
Zmbia
Lubambe Zambian Mina de cobre Capacidade nominal de Concesses Contrato de Os concentrados
Copperb Lubambe produo de 45.000 de minerao abastecimento de cobre so
elt (inicialmente toneladas mtricas por terminam em de energia de transportados por
chamada Konkola ano de cobre em 2033. longo prazo caminho para
North), que inclui uma concentrados. A com a Zesco os smelters
mina subterrnea, produo foi iniciada (fornecedora de locais.
usina e infraestrutura em outubro de 2012 e energia de
relacionada. TEAL est atualmente em propriedade da
(nossa joint venture ramp-up. Zmbia).
50/50 com a ARM)
tem uma participao
indireta de 80% em
Lubambe. A Zambia
Consolidated Copper
Mines Investment
Holding PLC Ltd.
detm a participao
restante (20%).

64 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

2.2.2 Produo
A tabela a seguir apresenta informaes sobre nossa produo de cobre.

Exerccio encerrado em 31 de dezembro de

2012 2013 2014

Mina Tipo (mil toneladas mtricas)

Brasil:
Salobo A cu aberto 13 65 98
Sossego A cu aberto 110 119 110

Canad:
Sudbury Subterrnea 79 103 98
Voiseys Bay A cu aberto 42 36 33
Thompson Subterrnea 3 2 2
Externo(1) - 29 24 29

Chile:
Tres Valles(2) A cu aberto e 14
subterrnea 11 -
Zmbia:

Lubambe(3) Subterrnea 1 9 10

Total 290 370 380

(1) Processamos cobre em nossas instalaes utilizando recursos adquiridos de terceiros;


(2) Vendemos a mina de Tres Valles em dezembro de 2013. O nvel da produo de 2013 na tabela vai at o final de outubro; e
(3) A capacidade de produo atribuvel VALE de 40%.

2.2.3 Clientes e vendas

O cobre em concentrado de Sossego e Salobo vendido nos termos de contratos de mdio e de


longo prazos firmados com smelters de cobre na Amrica do Sul, na Europa, ndia e na sia. Mantemos
contratos de mdio prazo de fornecimento de cobre com a Glencore Canada, para a venda de anodos de
cobre e grande parte dos concentrados de cobre produzidos em Sudbury. Os concentrados de cobre da
Voiseys Bay so vendidos por intermdio de contratos de mdio prazo para clientes na Europa. O cobre
eletroltico de Sudbury vendido na Amrica do Norte por meio de contratos de venda de curto prazo.

2.2.4 Concorrncia

O mercado global de cobre refinado altamente competitivo. Os produtores so mineradoras


integradas e smelters no integrados, cobrindo todas as regies do mundo; os consumidores so,
principalmente, produtores de fios e ligas de cobre. A concorrncia ocorre principalmente em nvel regional
e baseada principalmente nos custos de produo, qualidade, confiabilidade de abastecimento e custos
de logstica. Os maiores produtores de mundo de catodo de cobre so a Corporacin Nacional del Cobre de
Chile ("Codelco"), Aurubis AG, Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc. ("Freeport-McMoRan"), Jiangxi
Copper Corporation Ltd e Glencore operando pela matriz ou por meio de subsidirias. A nossa participao

65 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

no mercado global de cobre refinado marginal, uma vez que assumimos uma posio mais competitiva no
mercado de cobre concentrado.
O cobre em concentrado e o anodo de cobre so produtos intermedirios na cadeia de produo do
cobre. Os mercados de concentrado e de anodo so competitivos, com vrios produtores, mas com menos
participantes e menores volumes do que o mercado de catodos de cobre, devido aos altos nveis de
integrao dos grandes produtores de cobre.
No mercado de cobre em concentrado, os principais produtores so companhias de minerao
localizadas na Amrica do Sul, na Indonsia e na Austrlia, j os consumidores so smelters localizados na
Europa e na sia. A concorrncia no mercado do cobre em concentrado ocorre principalmente em nvel
mundial e baseada principalmente nos custos de produo, qualidade, custos de logsticas e
confiabilidade de abastecimento. Os maiores competidores no mercado de cobre em concentrado so a
BHP Billiton, Antofagasta plc, Freeport McMoRan, Glencore Xstrata, Codelco e Anglo American, operando
pela matriz ou por meio de subsidirias. Nossa fatia de mercado em 2014 correspondia a cerca de 3% do
mercado total de concentrado de cobre no integrado.
O mercado de anodo/blster de cobre bastante limitado nessa indstria. Em geral, os anodos so
produzidos para abastecer a refinaria integrada de cada empresa. O comrcio de anodos/blster fica
limitado s instalaes que tm mais capacidade de smelting do que de refino ou a situaes em que a
economia nos custos de logstica um incentivo compra de anodos de outros smelters. Os maiores
competidores no mercado de anodo de cobre em 2014 foram a Codelco, Glencore Xstrata e China
Nonferrous Metals, operando no nvel depela matriz ou por meio de subsidirias.

2.3 PGMs e outros metais preciosos

Como subprodutos das nossas operaes de nquel em Sudbury, no Canad, extramos


quantidades significativas de metais do grupo da platina, assim como pequenas quantidades de ouro e
prata. Operamos uma instalao de processamento em Port Colborne, em Ontrio, que produz produtos
intermedirios de PGMs, ouro e prata, usando produo de nossa operao em Sudbury. Temos uma
refinaria em Acton, Inglaterra, onde processamos nossos produtos intermedirios, bem como materiais
comprados de terceiros e produtos toll-refined. No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2014,
os concentrados de PGM provenientes de nossas operaes canadenses foram responsveis por cerca de
46,1% de nossa produo de PGM, que tambm inclui metais adquiridos de terceiros. Nosso departamento
comercial de metais bsicos vende nossos PGMs e outros metais preciosos, assim como produtos de
terceiros e toll-refined, com base em comisso. Nossos concentrados de cobre de nossas minas Salobo e
Sossego em Carajs, no Estado do Par, Brasil, tambm contm ouro, cujo valor considerado na venda
desses concentrados.
Em fevereiro de 2013, a VALE Switzerland S.A. firmou um acordo com a Silver Wheaton Corp. para
vender 70% do ouro produzido como subproduto de suas minas de nquel de Sudbury, no Canad, nos
prximos 20 anos e com a Silver Wheaton (Caymans) Ltd. para vender 25% dos fluxos de ouro pagvel
produzido como subproduto da sua mina de cobre de Salobo, no Brasil, durante a vida da mina. Nos termos
do contrato de fluxo de ouro celebrado, a Silver Wheaton recebeu 74.325 onas troy de ouro em 2014.
A tabela a seguir apresenta as informaes sobre a nossa produo de metais preciosos.

Exerccio encerrado em 31 de dezembro de


2012 2013 2014
Mina Tipo (milhares de onas troy)
Sudbury:
Platina Subterrnea 134 145 182

Paldio Subterrnea 251 352 398

Ouro Subterrnea 69 91 83
Salobo:
A cu
Ouro 20 117 160
aberto
Sossego:
A cu
Ouro 75 78 78
aberto

66 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

2.4 Cobalto

Recuperamos quantidades significativas de cobalto como subproduto de nossas operaes de


nquel. No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2014, produzimos 362 toneladas mtricas de
cobalto metlico refinado em nossa refinaria de Port Colborne e 1.124 toneladas mtricas de cobalto em um
produto intermedirio baseado em cobalto em nossas operaes de nquel no Canad e na Nova
Calednia, e nossa produo restante de cobalto consistiu de 1.257 toneladas mtricas de cobalto contido
em outros produtos intermedirios (como concentrados de nquel). Como resultado do ramp-up das
operaes da VNC em Nova Calednia, a nossa produo de cobalto intermedirio como subproduto da
nossa produo de nquel ir aumentar. Vendemos cobalto em uma base global. Nosso cobalto metlico,
refinado por processo eltrico em nossa refinaria de Port Colborne, possui altssimos nveis de pureza
(99,8%), valor superior a especificao de contrato da LME. O cobalto metlico usado na produo de
vrias ligas, sobretudo em aplicaes aeroespaciais, assim como na fabricao de produtos qumicos
base de cobalto.

A tabela a seguir apresenta as informaes sobre a nossa produo de cobalto.

Exerccio encerrado em 31 de dezembro


de

2012 2013 2014

Mina Tipo (toneladas mtricas)

Sudbury Subterrnea 589 853 833


Thompson Subterrnea 96 292 489
Voiseys Bay A cu aberto 1.221 1.256 952
Nova Calednia A cu aberto 385 1.117 384

Fontes externas(1) - 52 13 84

Total 2.343 3.532 743

(1) Esses nmeros no incluem o tolling of feeds para terceiros.

3. Carvo

3.1 Operaes
Produzimos carvo metalrgico e trmico por meio de nossas subsidirias VALE Moambique, que
opera a mina de Moatize, e a VALE Australia, a qual opera ativos de carvo na Austrlia por meio de
subsidirias prprias e joint ventures. Tambm detemos uma participao minoritria em duas empresas
chinesas, Henan Longyu Energy Resources Co., Ltd. (Longyu) e Shandong Yankuang International Coking
Company Limited. (Yankuang), conforme apresentado na tabela a seguir.

67 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

Empresa/
Complexo de Mineralizao / Ttulo de Fonte de Acesso /
minerao Local Descrio / Histrico Operaes minerao energia Transporte
Moambique
VALE
Moambique
Moatize Tete, Mina a cu aberto, que foi Produz carvo Concesso Fornecida O carvo
Moambique desenvolvida diretamente metalrgico e de por transportado
pela VALE. As operaes trmico. O minerao empresas de da mina pela
iniciaram em agosto de principal produto que termina servios ferrovia Linha
2011 e devero alcanar de marca da em 2032, pblicos do Sena para
uma capacidade de Moatize o renovvel locais. o porto de
produo nominal de 22 Chipanga aps essa Beira e
Forneciment
Mtpa, composta premium hard data. futuramente
o de back-up
principalmente de carvo coking coal, mas tambm pelo
no local.
metalrgico. A VALE tem h flexibilidade Corredor
uma participao de operacional para Nacala para o
95,0% e o restante de vrios produtos. O porto de
propriedade da Empresa portflio de Nacala.
Moambicana de produtos ideal vir
Explorao Mineira, S.A. como resultado de
Por ocasio da concluso testes de
do contrato firmado em mercado. O
dezembro de 2014, a carvo das minas
Mitsui ir adquirir 15% da processado em
participao da VALE na uma unidade de
VALE Moambique. lavagem de
carvo (CHPP)
com capacidade
para 4.000
toneladas
mtricas por hora.
Austrlia
Integra Coal Hunter Mina a cu aberto e mina Produz carvo As licenas Fornecidas A produo
Valley, New subterrnea de carvo, metalrgico e de por meio da carregada em
South Wales adquiridas da AMCI trmico. As minerao rede eltrica trens e
Investments Pty Ltd operaes vencem em nacional. transportada
(AMCI) em 2007, englobam uma 2023, 2026, Adquiridas por 83 km at
localizadas 10 km a mina subterrnea 2030 e de empresas o Porto de
noroeste de Singleton, no de carvo que 2033. de servios Newcastle,
Hunter Valley, em New produz pelos pblicos em New
South Wales, na mtodos de regionais. South Wales,
Austrlia. A VALE tem longwall e uma na Austrlia.
uma participao de mina a cu
64,8% e o restante aberto. O carvo
pertence Nippon Steel das minas
("NSC"), JFE Group processado em
("JFE"), Posco, Toyota uma planta de
Tsusho Austrlia, e lavagem de
Chubu Electric Power Co. carvo ("CHPP"),
com capacidade
de 1.200
toneladas
mtricas por hora.
As operaes da
mina de carvo
Integra foram
suspensas em
maio de 2014, por

68 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

Empresa/
Complexo de Mineralizao / Ttulo de Fonte de Acesso /
minerao Local Descrio / Histrico Operaes minerao energia Transporte
no serem
economicamente
viveis sob as
atuais condies
de mercado.

Carborough Bowen Adquirida da AMCI em Carvo Licenas de Fornecidas O produto


Downs Basin, 2007. As concesses de metalrgico. A minerao por meio da carregado em
Queensland minerao de Carborough jazida de vencem em rede eltrica trens na
Downs englobam a Leichardt nosso 2035 e nacional. estao
Rangal Coal Measures, principal objetivo 2039. Adquiridas ferroviria de
de Bowen Basin, com as de de empresas carga e
jazidas de Leichardt e desenvolvimento de servios transportado
Vermont. Ambas as e constitui 100% pblicos 163 km at o
jazidas tm propriedades de nossa reserva regionais. Terminal
de coqueificao e podem e base de Dalrymple
ser beneficiadas para recursos atuais. Bay Coal, em
produzir produtos de O carvo de Queensland,
carvo metalrgico e de Carborough Austrlia.
injeo de carvo Downs
pulverizado (ICP). A processado na
VALE tem uma CHPP de
participao de 90,0% e o Carborough
restante de propriedade Downs, com
da JFE, Posco. capacidade de
processamento de
1.000 toneladas
mtricas por hora.

Isaac Plains Bowen A mina a cu aberto de Carvo Instalaes Fornecida Transportado


Basin, Isaac Plains, adquirida da metalrgico e de por meio da por 172
Queensland AMCI em 2007, est trmico. O carvo minerao rede eltrica quilmetros
localizada perto de classificado vencem em nacional. at o
Carborough Downs no como um carvo 2025. Adquiridas Terminal
centro de Queensland. A betuminoso de empresas Dalrymple
mina administrada pela mdio-voltil, com de servios Bay Coal.
Isaac Plains Coal baixo teor de pblicos
Management em nome enxofre. O carvo regionais.
dos membros do processado na
consrcio. A VALE tem CHPP da Isaac
uma participao de Plains, a qual
50,0%, e o restante das possui
aes de propriedade capacidade para
de uma subsidiria da 500 toneladas
Sumitomo. mtricas por hora.
As operaes na
mina de Isaac
Plains foram
suspensas em
novembro de
2014 por no
serem
economicamente
viveis sob as
atuais condies
de mercado.

69 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

Empresa/
Complexo de Mineralizao / Ttulo de Fonte de Acesso /
minerao Local Descrio / Histrico Operaes minerao energia Transporte

3.2 Produo

A tabela a seguir apresenta as informaes sobre a nossa produo de carvo comercializvel.

Produo no Exerccio encerrado em 31 de


dezembro de
2012 2013 2014
Operao Tipo de mina (mil toneladas mtricas)
Carvo metalrgico:
VALE Australia
Integra Coal(1) (4) Subterrnea e a cu aberto 962 1.410 715
Isaac Plains(2) A cu aberto 709 656 746
Carborough Downs(3) Subterrnea 911 2.447 1.857
VALE Moambique
Moatize(5) A cu aberto 2.501 2.373 3.124
Carvo metalrgico total 2.766 6.885 6.443
Carvo trmico:
VALE Australia
Integra Coal(1) A cu aberto 351 87 92
Isaac Plains(2) A cu aberto 381 347 326
VALE Moambique
Moatize(5) A cu aberto 1.267 1.444 1.784
Carvo trmico total 4.506 1.878 2.202

(1) Esses nmeros correspondem nossa participao acionria de 61,2% na Integra Coal, uma joint venture no constituda. Nossa
participao acionria na Integra Coal aumentou para 64,8% em dezembro de 2014;
(2) Esses nmeros correspondem nossa participao acionria de 50,0% em Isaac Plains, uma joint venture no constituda;
(3) Esses nmeros correspondem nossa participao acionria de 85,0% em Carborough Downs, uma joint venture no constituda.
Nossa participao acionria em Carborough Downs aumentou para 90% em dezembro de 2014;
(4) As operaes de Integra Coal e de Isaac Plains esto suspensas desde maio e novembro de 2014, respectivamente; e
(5) Esses nmeros correspondem produo de 100% de Moatize, no estando reajustados para refletir nossa parte.

3.3 Clientes e vendas

As vendas de carvo de nossas operaes australianas so voltadas, principalmente, para a sia


Oriental. As vendas de carvo das nossas operaes de Moatize, em Moambique, visam os mercados
globais de ao, incluindo a sia, ndia, frica, Europa e as Amricas. Nossas joint ventures de carvo
chinesas direcionaram suas vendas ao mercado interno chins.
A indstria mundial de carvo, basicamente composta pelos mercados de carvo mineral (carvo
metalrgico e trmico) e carvo marrom/linhito, altamente competitiva.

70 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

O crescimento na demanda por ao, especialmente na sia, sustenta a forte demanda por carvo
metalrgico. enquanto o crescimento da demanda por eletricidade sustenta a demanda por carvo
trmico. Esperamos um fornecimento robusto e preos mais baixos para o carvo metalrgico nos prximos
anos, que reduziro os investimentos em novos projetos greenfield, podendo resultar em desequilbrios no
fornecimento no longo prazo. Grandes limitaes porturias e ferrovirias em alguns dos pases nos quais
nossos principais fornecedores esto localizados, que no podem ser resolvidas sem gastos significativos
de capital, podem provocar uma disponibilidade limitada da produo de carvo metalrgico adicional.
A concorrncia na indstria de carvo baseia-se, principalmente, na economia dos custos de
produo, na qualidade do carvo e nos custos de transporte. Nossos principais pontos fortes so a posse
de um corredor de transporte, a proximidade em relao aos mercados do Atlntico e do ndico
(comparados aos nossos principais concorrentes) e os baixos custos de produo (comparados aos outros
produtores).
Os principais participantes do mercado de carvo transocenico so as subsidirias e afiliadas e
joint ventures da BHP Billiton, Glencore Xstrata, Anglo American, Rio Tinto, Teck Cominco, Peabody, Walter
Energy e o Grupo Shenhua, entre outros.

4. Fertilizantes

4.1 Fosfatados

Operamos nosso negcio de fosfatados atravs de uma subsidiria e uma joint venture, como
apresentado na tabela a seguir.

Nossa participao

Votante Total

Empresa Local (%) Parceiros

VALE Fertilizantes Uberaba, Brasil 100,0 100,0


MVM Resources International, B.V. Bayvar, Peru 51,0 40,0 Mosaic, Mitsui & Co

A VALE Fertilizantes produtora de rocha fosftica, fertilizantes fosfatados ("P") (por exemplo,
fosfatado monoamnico ("MAP"), fosfatado biclcico ("DCP"), superfosfatado triplo ("TSP") e superfosfatado
simples ("SSP") e fertilizantes nitrogenados ("N") (por exemplo, amnia e nitrato de amnia). a maior
produtora de nutrientes agrcolas base de fosfatado e nitrognio no Brasil. A VALE Fertilizantes opera as
seguintes minas de rocha fosftica por meio de concesses por tempo indeterminado: Catalo, no Estado
de Gois, Tapira, Patos de Minas e Arax, todas no Estado de Minas Gerais, e Cajati, no Estado de So
Paulo. Alm disso, a VALE Fertilizantes tem nove plantas de processamento para a produo de nutrientes
base de fosfatado e nitrognio, localizadas em Catalo, Gois; Arax, Patos de Minas e Uberaba, Minas
Gerais; Guar, Cajati e trs plantas em Cubato, So Paulo.
Desde 2010, tambm operamos a mina de rocha fosftica Bayvar, no Peru, com capacidade
nominal de 3,9 Mtpa, por meio de uma concesso por perodo indefinido.
A tabela a seguir apresenta as informaes sobre a nossa produo de rocha fosftica.

Exerccio encerrado em 31 de dezembro de

2012 2013 2014

Mina Tipo (mil toneladas mtricas)

Bayvar A cu aberto 3.209 3.546 3.801


Catalo A cu aberto 1.026 1.057 1.055
Tapira A cu aberto 2.068 1.869 2.005

71 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

Patos de Minas A cu aberto 44 53 73


Arax A cu aberto 1.084 1.111 883

Cajati A cu aberto 550 640 605

Total 7.982 8.277 8.421

A tabela a seguir apresenta as informaes sobre a nossa produo de nutrientes base de


fosfatado e nitrognio.

Exerccio encerrado em 31 de dezembro de

2012 2013 2014

Produto (mil toneladas mtricas)

Fosfatado monoamnico (MAP) 1.201 1.128 1.065


Superfosfatado triplo (TSP) 913 905 910
Superfosfatado simples (SSP) 2.226 2.102 1.854
Fosfatado biclcico (DCP) 511 444 502
Amnia (1) 475 347 178
Ureia (2) 483 219 0
cido ntrico 478 416 469
Nitrato de amnio 490 419 485

(1) Aps a venda da Araucria em junho de 2013, s produzimos amnia em nossa fbrica de Cubato;e
(2) Aps a venda da Araucria em junho de 2013, no produzimos mais ureia.

4.2 Potssio

Nossas operaes de potssio esto concentradas no Brasil e so conduzidas pela controladora do


grupo, a VALE S.A., por meio de nossa matriz, mediante concesses de minerao de prazo indeterminado.
Detemos um contrato de leasing da mina Taquari-Vassouras, a nica mina de potssio no Brasil (em
Rosrio do Catete, no Estado de Sergipe), com a Petrobras desde 1992. Em abril de 2012, estendemos a
concesso para mais 30 anos. A tabela a seguir apresenta as informaes sobre a nossa produo de
potssio.

Exerccio encerrado em 31 de
dezembro de

2012 2013 2014 Recuperao do Processo em 2014

Mina Tipo (mil toneladas mtricas) (%)

Taquari-Vassouras Subterrnea 549 492 492 82,9

4.3 Clientes e vendas

Todas as vendas de potssio da mina de Taquari-Vassouras so para o mercado brasileiro. Em


2014, nossas vendas representaram, aproximadamente, 5% do total de potssio vendido no Brasil. Temos
uma presena slida e um longo relacionamento com os maiores participantes do segmento no Brasil, com
mais de 50% das vendas em 2014 sendo geradas a partir de quatro clientes tradicionais.
Nossos produtos base de fosfatado so vendidos principalmente para a indstria misturadora de
fertilizantes. Em 2014, as nossas vendas representaram cerca de 27% do total de fosfatado vendido no
Brasil, com importaes representando, aproximadamente, 58% do fornecimento total. No segmento de
alta concentrao, nossa produo representou 86% da produo total no Brasil, com produtos como MAP

72 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

e TSP. No segmento de nutrientes com baixa concentrao de fosfatado, nossa produo representou,
aproximadamente, 71% do consumo total no Brasil com produtos como SSP.

4.4 Concorrncia

O setor dividido em trs grupos importantes de nutrientes: potssio, fosfatado e nitrognio. Os


recursos de potssio ao redor do mundo so limitados, sendo Canad, Rssia e Bielorrssia os
fornecedores mais importantes, cada um dos quais possuindo poucos produtores. O setor apresenta um
alto nvel de investimento e um longo tempo necessrio para a maturao do projeto. Alm disso, o
segmento de potssio altamente concentrado em 4 produtores principais, que detm 83% da capacidade
total de produo mundial. Enquanto o potssio um recurso escasso, o fosfatado est mais disponvel,
mas os grandes exportadores esto localizados no norte da frica (Marrocos, Arglia e Tunsia) e nos
Estados Unidos. Os cinco principais produtores de rocha fosftica (China, Marrocos, Estados Unidos,
Rssia e Jordnia) representam 77% da produo global em 2014, da qual, cerca de 11% so exportados.
No entanto, produtos de maior valor agregado, como MAP e DAP, so normalmente comercializados ao
invs de rocha fosftica, devido eficincia de custo.
O Brasil um dos maiores mercados de agronegcios do mundo devido sua grande produo,
exportao e consumo de gros e biocombustveis. o quarto maior consumidor de fertilizantes do mundo
e um dos maiores importadores de potssio, fosfatados, cido fosfrico e ureia. O Brasil importa 95% do
potssio que consome, sendo importado aproximadamente 9 Mtpa de KCl (cloreto de potssio) em 2014,
vindo de produtores bielorrussos, canadenses, russos, alemes, chilenos e israelenses, em ordem
decrescente, representando um aumento de 14% em relao a 2013. Em termos de consumo global,
China, Estados Unidos, Brasil e ndia representam 61% do total, sendo que somente o Brasil representa
15% desse total. Nossos projetos de fertilizantes so altamente competitivos em termos de custo e
logstica para suprir o mercado brasileiro.
A maior parte do concentrado de rocha fosftica consumida localmente por produtores integrados
pela logstica, com o mercado transocenico correspondendo a 14% da produo total de rocha fosftica.
Os principais exportadores de rocha fosftica esto concentrados no Norte da frica, basicamente, por meio
de empresas estatais, com o marroquino OCP Group, que detm 33% do mercado transocenico total. O
Brasil importa 58% dos nutrientes base de fosfatados de que precisa, por meio dos fertilizantes
fosfatados. As importaes de rocha fosftica suprem os produtores no integrados com fertilizantes
fosfatados, como SSP, TSP e MAP.
Os fertilizantes base de nitrognio so derivados basicamente de amnia (NH3), que, por sua vez,
produzida a partir do nitrognio presente no ar e no gs natural, fazendo dele um nutriente com alto nvel
de energia. Amnia e ureia so os principais insumos dos fertilizantes base de nitrognio. O consumo de
fertilizantes base de nitrognio apresenta um perfil regional devido ao alto custo associado ao transporte e
armazenamento da amnia, que requer instalaes refrigeradas e pressurizadas. Como resultado disso,
apenas 10% da amnia produzida no mundo so comercializados. A sia recebe o maior volume de
importaes, representando 37% do mercado mundial. Os principais pases exportadores so Rssia,
Trinidad e Tobago e Arbia Saudita.

5. Infraestrutura

5.1 Logstica

Desenvolvemos o segmento de logstica baseado nas necessidades de transporte das operaes


de minerao, alm de tambm fornecermos servios de transporte para outros clientes.
Operamos nossos negcios de logstica na controladora do grupo, por intermdio de subsidirias e
joint ventures, conforme apresentado na tabela a seguir.

73 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

Nossa participao
Votante Total
Empresa Negcios Local (%) Parceiros

VALE Operaes ferrovirias Brasil


(EFVM e EFC),
porturias e em
terminais martimos
VLI (1) Operaes ferrovirias, Brasil 37,6 37,6 FI-FGTS, Mitsui e
porturias, em terminais Brookfield
terrestres e martimos.
Deteno de
determinados ativos de
logstica de carga geral
MRS Operaes ferrovirias Brasil 46,8 47,6 CSN, Usiminas e
Gerdau

CPBS Operaes de terminais Brasil 100,0 100,0 -


martimos e porturios
PTVI PTV Operaes de terminais Indonsia 59,2 59,2 Sumitomo, investidores
martimos e porturios pblicos
VALE Logstica
Argentina
Operaes porturias Argentina 100,0 100,0 -
CEAR(2) (4) Ferrovia Malaui 43,4 43,4 Portos e Caminhos de
Ferro de Moambique,
P.E.
CDN (3) (4) Operaes de terminais Moambique 43,4 43,4 Portos e Caminhos de
martimos e ferrovirios Ferro de Moambique,
P.E.
CLN Portos e Caminhos de
Operaes ferrovirias Ferro de Moambique,
e porturias Moambique 80,0 80,0 P.E.
VALE Logistics
Limited
Operaes ferrovirias Malaui 100,0 100,0 -

Transbarge
Navegacin Sistema Fluvial no Paraguai 100,0 100,0 -
Paraguai e no Paran
(Comboios)
VNC Operaes de terminais Nova Calednia 100,0 80,5 Sumic, SPMSC
martimos e porturios
VMM Operaes de terminais Malsia 100,0 100,0 -
martimos e porturios

(1) BNDES detm debntures emitidas pela VALE, que so intercambiveis em parte de participao da VALE na VLI. Caso o BNDES
exera seu direito nessas debntures, a participao da VALE na VLI seria reduzida em 8%;
(2) A VALE detm o controle de sua participao na CEAR atravs de uma participao de 85% na SDCN, que possui 51% da CEAR;
(3) A VALE detm o controle de sua participao na CDN atravs de uma participao de 85% na SDCN, que possui 51% da CDN; e
(4) Na concluso das transaes com a Mitsui, possuiremos 21,7% do capital total com direito a voto da CEAR, 21,7% do capital total
com direito a voto da CDN, 40% do capital total com direito a voto da CLN e 50% do capital total com direito a voto da VLL.

74 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

5.1.1 Ferrovias

Brasil
o Estrada de Ferro Vitria a Minas (EFVM). A ferrovia EFVM liga nossas minas do Sistema
Sudeste na regio do Quadriltero Ferrfero, no Estado de Minas Gerais, ao porto de Tubaro,
em Vitria, Esprito Santo. Operamos esta ferrovia de 905 quilmetros sob uma concesso
renovvel de 30 anos, que terminar em 2027. A EFVM consiste em duas linhas ferrovirias ao
longo de uma distncia de 601 quilmetros, permitindo uma operao ferroviria contnua em
direes opostas, e um ramal de linha nica de 304 quilmetros. H indstrias manufatureiras
localizadas na regio e importantes reas agrcolas tambm so acessveis por ela. A VLI tem
direitos de utilizao da capacidade de transporte ferroviria em nossa linha da EFVM. Em
2014, a EFVM transportou diariamente em mdia 326,8 mil toneladas mtricas de minrio de
ferro , ou um total de 79,4 bilhes de tku de minrio de ferro e outras cargas, dos quais, 17,2
bilhes de tku, ou 21,7%, consistiram de carregamentos transportados para clientes, incluindo
minrio de ferro para clientes brasileiros. A EFVM tambm transportou 955 mil passageiros em
2014. Em 2014, tnhamos uma frota de 323 locomotivas e 15.146 vages na EFVM.

o Estrada de Ferro de Carajs (EFC). A EFC liga nossas minas do Sistema Norte na regio de
Carajs, no Estado do Par, ao terminal martimo de Ponta da Madeira, em So Lus, no Estado
do Maranho. Operamos a EFC em um regime de concesso renovvel de 30 anos, que
terminar em 2027. A EFC estende-se por 892 quilmetros de minas de Carajs ao terminal
martimo de Ponta da Madeira, situado prximo ao Porto de Itaqui. A principal carga da ferrovia
minrio de ferro, transportado principalmente para a companhia. A VLI tem direitos de
utilizao da capacidade de transporte ferrovirio em nossa estrada de ferro EFC. Em 2014, a
estrada de ferro EFC transportou diariamente em mdia 319,0 mil toneladas mtricas de
minrio de ferro. Em 2014, a EFC transportou um total de 105,9 bilhes de tku de minrio de
ferro e outras cargas, dos quais, 3,5 bilhes de tku consistiam em carregamentos para clientes,
incluindo minrio de ferro para clientes brasileiros. A EFC tambm transportou 307 mil
passageiros em 2014. A EFC opera o trem de maior capacidade na Amrica Latina, que mede
3,5 quilmetros de comprimento, um peso bruto de 42,01 toneladas mtricas, quando carregado
e conta com 330 vages. Em 2014, a EFC tinha uma frota de 277 locomotivas e 16.158
vages.

As principais cargas da EFVM e EFC so:

o minrio de ferro, pelotas e minrio de mangans, transportados para a companhia e para


nossos clientes;
o ao, carvo, ferro-gusa, calcrio e outras matrias-primas transportadas para clientes com
siderrgicas localizadas ao longo da ferrovia;
o produtos agrcolas, tais como gros e farelo de soja e fertilizantes; e
o outras cargas em geral, como celulose, combustveis e produtos qumicos.

Cobramos tarifas de mercado para o frete aos clientes, inclusive pelotas procedentes de joint
ventures e outras empresas nas quais no temos uma participao acionria de 100%. Os preos de
mercado variam de acordo com a distncia percorrida, o tipo de produto transportado e o peso do frete em
questo, e so regulamentados pela ANTT (Agncia Nacional de Transportes Terrestres).
A VLI fornece solues integradas de logstica atravs de 7.920 km de ferrovias no Brasil (Ferrovia
Centro-Atlntica e Ferrovia Norte-Sul), cinco terminais terrestres com uma capacidade total de
armazenamento de 240.000 toneladas e trs terminais martimos e operaes porturias. Temos uma
participao de 37,6% na VLI e fazemos parte de um acordo de acionistas com FI-FGTS, Mitsui e
Brookfield.

As principais ferrovias da VLI so:

o Ferrovia Centro-Atlntica. Rede ferroviria regional do centro-leste do sistema ferrovirio


brasileiro sob uma concesso renovvel de 30 anos, que terminar em 2026. A rede centro-

75 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

leste possui 7.220 quilmetros de trilhos, que se estendem pelos estados de Sergipe, Bahia,
Esprito Santo, Minas Gerais, Rio de Janeiro, Gois e Distrito Federal.

o Ferrovia Norte-Sul. Uma subconcesso renovvel de 30 anos para a operao comercial de um


trecho de 720 quilmetros da ferrovia Norte-Sul no Brasil entre as cidades de Aailandia, no
Estado do Maranho, e Porto Nacional, no Estado do Tocantins. Essa ferrovia est ligada
EFC, criando um novo corredor para o transporte de carga geral, principalmente para a
exportao de gros como soja, arroz e milho, produzidos na regio centro-norte do Brasil.

Em 2014, a VLI transportou um total de 31,95 bilhes de tku de carga geral, incluindo 18,7 bilhes
de tku da Ferrovia Centro-Atlntica e da Ferrovia Norte-Sul e 13,3 bilhes de tku atravs de acordos
operacionais com a VALE.
Adicionalmente, a VALE detm participao direta e indireta na MRS Logstica S.A. (MRS),
companhia que detm a concesso para operar a estrada de ferro que liga os Estados do Rio de Janeiro,
So Paulo e Minas Gerais e possui 1.643 quilmetros de extenso. Em 2014, a MRS transportou um total
de 164 milhes de toneladas mtricas de carga, incluindo 70,5 milhes de toneladas mtricas de minrio de
ferro e outras cargas da VALE.

frica

Estamos mantendo o Corredor de Nacala ramp up, o qual liga a unidade de Moatize ao terminal
martimo de Nacala--Velha, situado em Nacala, Moambique e que cruza a Repblica do Malaui. O
corredor de Nacala consiste de uma ferrovia e infraestrutura porturia, incluindo ferrovias existentes e
trechos greenfield em Moambique e Malaui e um novo porto para carvo em Moambique. O Corredor
Nacala permitir a expanso da mina de Moatize e oferecer o suporte s nossas operaes na frica
Meridional. Em Moambique, estamos operando sob dois contratos de concesso mantidos por nossa
subsidiria Corredor Logstico Integrado de Nacala S.A. (CLN), a qual vence em 2043, sujeita a
prorrogao, e estamos reformando as ferrovias existentes sob a concesso detida por nossa subsidiria
Corredor de Desenvolvimento do Norte S.A. (CDN), a qual expira em 2035. Em Malaui, estamos operando
sob a concesso detida por nossa subsidiria VALE Logistics Limited (VLL), a qual expira em 2041,
sujeitos renovao, e estamos reabilitando as ferrovias existentes que esto sob a concesso detida por
nossa subsidiria Central East African Railway Company Limited ("CEAR"), a qual foi prorrogada em 2013
por um perodo de 30 anos a contar do incio dos servios ferrovirios sob a concesso de ferrovia
greenfield da VLL.
Em dezembro de 2014, firmamos um contrato de investimento para a Mitsui adquirir metade de
nossa participao no Corredor Nacala. Nossa participao acionria na CLN, CDN, VLL e na CEAR ser
transferida para uma empresa controladora possuda conjuntamente (50% cada) e controlada pela VALE e
pela Mitsui. A Mitsui investir US$ 313 milhes nessa empresa controladora, em instrumentos de equity e
quasi-equity, que sero usados para financiar o projeto. VALE e Mitsui esto procurando financiamento de
projeto sem recurso para a VALE ou para a Mitsui, para financiar os demais gastos de capital exigidos para
o projeto do Corredor Nacala e para substituir parte da aplicao de recursos fornecidos pela VALE. A
transao est sujeita a certos pr-requisitos e o fechamento est previsto para 2015.

5.1.2 Portos e terminais martimos

Brasil
Operamos um porto e terminais martimos, principalmente como meio de concluir a entrega do
nosso minrio de ferro e pelotas a navios graneleiros que atendem ao mercado transocenico. Para mais
informaes, ver o item 1.1 "Minrio de Ferro e Pelotas nesta seo do Formulrio de Referncia. Tambm
usamos nosso porto e nossos terminais para movimentar cargas de clientes.
Porto de Tubaro. O Porto de Tubaro, que ocupa uma rea de cerca de 18 quilmetros quadrados,
est situado prximo ao porto de Vitria, no Estado do Esprito Santo e possui o terminal martimo de
minrio de ferro e os terminas de cargas gerais (o terminal de Praia Mole, e o terminal de Produtos
Diversos). O terminal martimo de minrio de ferro dispe de dois peres.

76 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

o O terminal martimo de minrio de ferro dispe de dois peres. O Per I pode manter dois navios
atracados ao mesmo tempo, um de at 170.000 DWT, no bordo sul, e outro de at 200.000
DWT, no bordo norte. O Per II pode atender a um navio de at 405.000 DWT de cada vez, com
profundidade limitada a 23 metros abaixo da linha d'gua. No Per I, h dois carregadores de
navio que podem carregar at 13.500 toneladas mtricas por hora cada. No Per II, h dois
carregadores de navios que podem funcionar alternadamente e podem carregar, cada um, at
16.000 toneladas mtricas por hora continuamente. Em 2014, embarcamos 101,5 milhes de
toneladas mtricas de minrio de ferro e pelotas neste terminal. O terminal martimo de minrio
de ferro tem um ptio de armazenamento com capacidade de 3,4 milhes de toneladas
mtricas.

o O terminal de Praia Mole predominantemente um terminal de carvo e movimentou 11,3


milhes de toneladas mtricas em 2014. A VLI tem direito de utilizar a capacidade do terminal
de Praia Mole.

o O Terminal de Produtos Diversos movimentou 7,4 milhes de toneladas mtricas de gros e


fertilizantes em 2014. A VLI tem direito de utilizar a capacidade do terminal de Produtos
Diversos.

Terminal Martimo de Ponta da Madeira. Nosso Terminal Martimo de Ponta da Madeira est
localizado prximo ao porto de Itaqui, no Estado do Maranho. O Per I pode acomodar navios de at
420.000 DWT e possui uma taxa mxima de carregamento de 16.000 toneladas por hora. O Per III, com
dois ancoradouros e trs carregadores, pode acomodar navios de at 200.000 DWT em seu bero sul e
180.000 DWT em seu bero norte (ou dois navios de 180.000 DWT simultaneamente), dependendo das
condies da mar, com taxa mxima de carregamento de 8.000 toneladas mtricas/hora em cada. O Per
IV (bero sul) capaz de acomodar navios de at 420.000 DWT e tem dois carregadores de navios que
funcionam alternadamente com uma taxa mxima de carregamento de 16.000 toneladas por hora. As
cargas embarcadas atravs do nosso terminal martimo de Ponta da Madeira consistem em nossa prpria
produo de minrio de ferro. Outras cargas incluem minrio de mangans produzido pela VALE, ferro-gusa
e gros de soja de terceiros. Em 2014, 112,3 milhes de toneladas mtricas de minrio de ferro foram
movimentadas pelo terminal. O terminal martimo de Ponta da Madeira possui um ptio de armazenamento
com capacidade esttica de 8,9 milhes de toneladas, que ser expandida para 10,7 milhes de toneladas.
Terminal martimo de Itagua Cia. Porturia Baa de Sepetiba (CPBS). A CPBS uma
subsidiria integral que opera o terminal de Itagua, no Porto de Sepetiba, no Estado do Rio de Janeiro. O
terminal martimo de Itagua tem um cais que permite carregar embarcaes de at 17,8 metros de calado e
at 200.000 DWT de capacidade. Em 2014, o terminal carregou aproximadamente 23,8 milhes de
toneladas mtricas de minrio de ferro.
Terminal Martimo de Ilha Guaba. Operamos um terminal martimo na Ilha Guaba, na baa de
Sepetiba, no Estado do Rio de Janeiro. O terminal de minrio de ferro tem um per (com dois beros) que
permite o carregamento de navios de at 350.000 DWT. Em 2014, o terminal carregou aproximadamente
40,6 milhes de toneladas mtricas de minrio de ferro.
A VLI tambm opera o Terminal Martimo Incio Barbosa (TMIB), pertencente Petrobras, no
Estado de Sergipe; o terminal martimo de Santos (TIPLAM), no Estado de So Paulo, de propriedade
conjunta da VLI e da Vale Fertilizantes e o Per II no porto de Itaqui que pode acomodar navios de at
155.000 DWT e possui uma taxa de carga mxima de 8.000 toneladas por hora.

Argentina

A VALE Logstica Argentina S.A. ("VALE Logstica Argentina") opera um terminal no porto de San
Nicolas, localizado na provncia de Buenos Aires, Argentina, no qual tem a permisso de uso para usar um
ptio de armazenamento de 20.000 metros quadrados at outubro de 2016 e um acordo com terceiros para
um ptio de armazenamento extra de 15.000 metros quadrados. Movimentamos 1,12 milhes de toneladas
mtricas de minrio de ferro e mangans por meio desse porto em 2014, vindos de Corumb, Brasil, e
transportado pelos rios Paran e Paraguai, para embarques para os mercados brasileiro, asitico e
europeu. A taxa de carregamento deste porto de 24.000 toneladas/dia e descarregamento de 13.200
toneladas/dia.

77 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

Om
A VALE Oman Distribution Center LLC (VODC) opera um centro de distribuio em Liwa,
Sultanato de Om. O terminal martimo tem um cais de guas profundas de 1,4 km, que integrado a um
ptio de armazenamento com uma capacidade de processamento de movimentao de 40 Mtpa de minrio
de ferro e pelotas ao ano. A taxa nominal de carregamento desse porto de 10.000 toneladas/hora e
descarregamento nominal de 9.000 toneladas/hora.

Indonsia
A PTVI proprietria e opera dois portos na Indonsia que oferecem suporte a suas atividades de
minerao de nquel.
O porto especial de Balantang est localizado na Vila de Balantang, na regio sul de Sulawesi, com
dois tipos de peres, com capacidade total de 10.000 DWT: dois recursos para barcaas com capacidade de
at 4.000 DWT cada para granis secos e um cais para carga geral para navios de at 2.000 DWT.
O porto especial de Tanjung Mangkasa est localizado na Vila de Lampia, na regio sul de
Sulawesi, com boias de amarrao que podem acomodar navios com capacidade de at 20.000 DWT, e um
terminal que pode acomodar navios-tanque com capacidade de at 2.000 DWT, totalizando uma
capacidade de 22.000 DWT.

Nova Calednia
Detemos e operamos um porto na Baia de Prony, Provncia Sul, Nova Calednia. Esse porto tem
trs terminais, incluindo um terminal de balsa para passageiros capaz de atracar dois navios de at 50
metros de comprimento, um cais para granis secos onde os navios de at 55.000 DWT podem descarregar
a uma taxa de 8.000 toneladas por dia e um cais para carga geral onde navios de at 215 metros de
comprimento podem atracar. O cais para carga geral pode movimentar contineres a uma taxa de 10
unidades por hora e combustveis lquidos (GLP, BPF, Diesel) a uma taxa de 350 metros cbicos por hora,
e break-bulk. O ptio de contineres do porto, com uma rea de aproximadamente 13.000 metros
quadrados, pode receber at 1.000 unidades. Um ptio de armazenamento de granis est ligado ao porto
por uma esteira e possui uma capacidade de armazenamento de 94.000 toneladas de calcrio, 95.000
toneladas de enxofre e 60.000 toneladas de carvo.

Malsia
O Terminal Martimo de Teluk Rubiah (TRMT) est localizado no Estado de Perak, na Malsia, e
tem um cais com dois ancoradouros que permite a descarga de navios com uma capacidade de
aproximadamente 400.000 DWT e a carga de navios com uma capacidade de at 220.000 DWT. Em 2014,
o terminal descarregou 3,09 milhes de toneladas mtricas de minrio de ferro e carregou 2,58 milhes de
toneladas mtricas de minrio de ferro.

5.1.3 Navegao

Continuamos a desenvolver e a operar uma frota de embarcaes de baixo custo, composta por
navios prprios e navios afretados por meio de contratos de mdio e longo prazo, para transportar nossas
cargas do Brasil para nossos mercados. Temos 32 navios em operao, incluindo 19 navios Valemax, com
capacidade de 400.000 DWT cada, e outros 13 cargueiros capesizes com capacidades de 150 mil a 250 mil
DWT. Tambm operamos 16 navios Valemax por meio de contratos de longo prazo. Para apoiar a nossa
estratgia de entrega de minrio de ferro, a VALE possui e opera duas estaes de transferncia flutuantes
em Subic Bay, nas Filipinas, que transferem minrio de ferro de nossos navios Valemax para embarcaes
menores que entregam a carga aos seus destinos. Esperamos com esse servio melhorar nossa
capacidade de oferecer nossos produtos de minrio de ferro no mercado asitico, com preos competitivos
e aumentar nossa participao no mercado na China e no mercado transocenico global. Em 2014,
embarcamos aproximadamente 158 milhes de toneladas mtricas de minrio de ferro e pelotas na
modalidade de vendas CFR e CIF (custo e frete).

Em 2014, firmamos acordos de cooperao estratgica para o transporte de minrio de ferro com
empresas de embarque e instituies financeiras, sediadas na China e em Hong Kong. De acordo com

78 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

esses acordos, estamos negociando (i) contratos de afretamento de longo prazo, para garantir no longo
prazo acesso capacidade de embarque para o transporte de nosso minrio de ferro do Brasil para a sia
e nos proteger contra a volatilidade das tarifas do frete, e (ii) a venda de seis de nossos navios para
transporte de minrio de 400,000 DWT.

No sistema fluvial do Paran e Paraguai, transportamos minrio de ferro e mangans, por meio (i)
da nossa subsidiria Transbarge Navigacin, que transportou 2,35 milhes de toneladas por via fluvial em
2014; e (ii) de comboios afretados. As barcaas so descarregadas nos terminais de nossos clientes locais
em terminais contratados na Argentina ou nas dependncias de nossa subsidiria VALE Logstica
Argentina, que carrega minrio nos navios ocenicos. A VALE Logstica Argentina carregou 1,05 milho de
toneladas de minrio (de uma capacidade total de 3 milhes de toneladas, no porto Saint Nicolas em
embarcaes martimas em 2014. Em 2010, adquirimos dois novos rebocadores, chamados de Morro Alto e
Morro Azul, que comearo a operar em 2015.

Gerenciamos uma frota de 26 rebocadores, sendo que 25 so de nossa propriedade, e o outro


afretado. Operamos diretamente dez rebocadores nos portos de Vitria e Mangaratiba, nos Estados do
Esprito Santo e Rio de Janeiro, respectivamente. Seis rebocadores nos portos de So Lus e Aracaju, nos
Estados brasileiros do Maranho e Sergipe, respectivamente, so operados por empresas de consrcio,
nas quais temos uma participao de 50%. Outros dez rebocadores so fretados a terceiros e operados por
eles, sob sua responsabilidade, em outros portos do Brasil.

5.1.4 Energia

A VALE gerencia seu portflio de gerao de energia baseado nas necessidades atuais e previstas
de energia para suas operaes, com o objetivo de reduzir custos e minimizar o risco com problemas no
fornecimento de energia.

Brasil

A gesto e o fornecimento eficaz de energia no Brasil so prioridades para ns, dadas as incertezas
associadas s mudanas no ambiente regulatrio e os riscos de aumento nas tarifas. Em 2014, a nossa
capacidade instalada no Brasil era de 1,3 GW. Utilizamos a eletricidade produzida por essas usinas para
suprir as nossas necessidades internas de consumo. Temos atualmente participao em nove usinas
hidroeltricas e quatro usinas hidroeltricas de pequeno porte em operao. As usinas hidreltricas de
Igarapava, Porto Estrela, Funil, Candonga, Aimors, Capim Branco I, Capim Branco II e Machadinho esto
localizadas nas regies Sul e Sudeste, e a de Estreito est localizada na regio Norte. As pequenas centrais
hidreltricas de Melo, Nova Maurcio, Ituer e Glria esto localizadas na regio Sudeste. A joint venture
Aliana Gerao contempla as participaes da VALE e da CEMIG Gerao e Transmisso S.A. (CEMIG
GT) nas seguintes usinas hidreltricas: Porto Estrela, Igarapava, Funil, Capim Branco I e II, Aimors e
Candonga.

Por meio da nossa subsidiria Aliana Norte Energia Participaes S.A. possumos tambm uma
participao indireta de 4,59%no capital social da Norte Energia S.A. (NESA), sociedade constituda para
implantar e operar a hidreltrica de Belo Monte, no Estado do Par. A nossa participao nos d o direito de
adquirir 9% da energia eltrica gerada pela usina, conforme um contrato de compra de energia de longo
prazo, celebrado em 2012. Para mais informaes sobre essa operao, veja o item 6.5 deste Formulrio
de Referncia.

Tambm produzimos leo de palma no Estado do Par, que ser usado para produzir biodiesel, por
meio de uma usina extrativa com uma capacidade instalada de 100.000 toneladas de leo de palma por
ano. O biodiesel ser misturado com diesel normal para produzir um combustvel chamado B20 (com 20%
de biodiesel), o qual ser usado em nossa frota de locomotivas, caminhes de minerao e maquinrio
pesado nas operaes do Sistema Norte.

Canad

Em 2014, nossas usinas hidreltricas em Sudbury produziram 17% da demanda de eletricidade


para nossas operaes de Sudbury. Essas usinas consistem de cinco estaes de gerao separadas com
uma capacidade instalada de 56 MW. A gerao das usinas limitada pela disponibilidade de gua e

79 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

tambm por restries de um plano de gerenciamento de gua imposto pelo governo da provncia de
Ontrio. Em 2014, a demanda mdia de energia eltrica foi de 195 MW para todas as minas e usinas de
superfcie na rea de Sudbury.

Em 2014, a gerao a diesel supriu 100% das necessidades eltricas das nossas operaes em
Voiseys Bay. Temos seis geradores a diesel no local produzindo cerca de 12 MW.

Indonsia

O custo da energia um componente significativo do custo de produo de nquel para o


processamento de minrios laterticos e saprolticos nas operaes da PTVI, na Indonsia. Uma grande
parte das necessidades de energia dos fornos eltricos da PTVI fornecida por um baixo custo por suas
trs usinas hidroeltricas situadas no Rio Larona: (i) a usina de Larona, possui uma capacidade de gerao
mdia de 165 MW, (ii) a usina de Balambano, que possui uma capacidade mdia de 110 MW, e (iii) a usina
de Karebbe, com 90 MW de capacidade mdia de gerao. Essas usinas ajudam a reduzir custos,
substituindo o diesel utilizado para gerao de energia por energia hidroeltrica, reduzindo as emisses de
CO2, substituindo a gerao no renovvel, o que nos possibilita aumentar a capacidade de produo atual
de nquel na Indonsia.

6. Outros investimentos

Detemos uma participao de 25% em duas usinas de pelotizao de minrio de ferro na China:
Zhuhai YPM e Anyang. O restante da participao na Zhuhai YPM pertence Zhuhai Yueyufeng Iron and
Steel Co. Ltd. e Halswell Enterprises Limited, enquanto o restante participao na Anyang pertence
Anyang Iron & Steel Co., Ltd.

Temos uma participao de 25% nas operaes de carvo na China, em Longyu (na provncia de
Henan) e Yankuang (na provncia de Shandong). Longyu produz carvo metalrgico e trmico e outros
produtos correlatos, pertencendo o restante do capital a Yongmei Group Co., Ltd. (antiga Yongcheng Coal &
Electricity (Group) Co. Ltd.), Shanghai Baosteel International Economic & Trading Co., Ltd. e outros
acionistas minoritrios. Yankuang produz coque de carvo metalrgico, metanol, leo de alcatro e
benzeno, pertencente o restante a Yankuang Group Co. Ltd. e a Itochu Corporation.

Somos detentores de 50,0% do capital social da California Steel Industries, Inc. (CSI), uma
produtora de ao laminado plano e de dutos, localizada na Califrnia, Estados Unidos. O restante pertence
JFE Steel. A capacidade de produo anual da CSI de aproximadamente 2,8 milhes de toneladas
mtricas de produtos planos e tubulares. Alm disso, detemos uma participao de 26,9% na ThyssenKrupp
Companhia Siderrgica do Atlntico (TKCSA), uma usina de placas de ao integrada localizada no Estado
do Rio de Janeiro. A usina comeou suas operaes em 2010 e produziu 4,1 Mt em 2014. A capacidade de
produo final da TKSCA de 5,0 Mtpa de placas e ir consumir 8,5 milhes de toneladas mtricas de
minrio de ferro e pelotas de minrio de ferro por ano, quando atuando em capacidade total, fornecidas
exclusivamente pela VALE.

Estamos tambm envolvidos em dois outros projetos siderrgicos no Brasil: a Companhia


Siderrgica do Pecm ("CSP"), que est em construo, e a Aos Laminados do Par ("Alpa"), que est sob
anlise tendo em vista questes pendentes que esto sendo discutidas com o governo brasileiro.

Adicionalmente, temos participaes minoritrias em duas empresas de minerao de bauxita,


ambas no Brasil: Minerao Rio do Norte S.A. ("MRN") e Minerao Paragominas S.A. ("Paragominas"),
observado que concordamos em transferir nossa participao na Paragominas para a Hydro em duas
parcelas iguais em 2014 e 2016. Para mais informaes sobre a transao, ver o item 6.5 deste Formulrio
de Referncia. Conclumos a transferncia da parcela de 2014 em dezembro e estamos atualmente com
uma participao indireta de 13,63% na Paragominas.

Por fim, temos tambm uma carteira de explorao de hidrocarbonetos onshore e offshore no Brasil
e no Peru, a qual est sendo revista, e por conseguinte algumas concesses podero ser terminadas ou
cedidas, observado o cumprimento dos requisitos regulatrios para tal.

80 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

e. Principais insumos e matrias primas:


i. Descrio das relaes mantidas com fornecedores, inclusive se esto sujeitas a controle ou
regulamentao governamental, com indicao dos rgos e da respectiva legislao aplicvel

Temos o compromisso de construir um modelo de negcio sustentvel e contribuir para uma


sociedade mais justa, ambientalmente equilibrada e economicamente prspera. Adotamos a estratgia, em
relao aos nossos fornecedores, de manter um relacionamento de longo prazo, de forma a promover
parcerias que visem ganhos para ambas as partes, por meio de desenvolvimento e inovao contnuos e
fornecimento de bens e servios de qualidade com custo compatvel.

No sentido de alcanar melhoria contnua e contribuir para avanos na cadeia produtiva, a gesto
do relacionamento com os nossos fornecedores engloba as seguintes etapas:

(i) Certificao e Cadastro dos fornecedores com base nos nossos valores e considerando,
adicionalmente, a identificao e anlise dos riscos de fornecimento (ambientais, institucionais,
trabalhistas, previdencirios, financeiros, sade e segurana, tica e responsabilidade social);

(ii) Due Dilligence de terceiros com a finalidade de para mitigar riscos reputacionais decorrentes de um
eventual envolvimento de nossos parceiros comerciais em eventos que violem direitos humanos ou
leis anticorrupo aplicveis VALE, como Foreign Corrupt Practices Act FCPA, UK Bribery Act e
a lei brasileira contra a corrupo (Lei Federal n 12.846, de 1 de agosto de 2013);

(iii) Monitoramento da sade financeira de nossos principais fornecedores de materiais, equipamentos e


servios;

(iv) Avaliao de desempenho peridica para garantir o atendimento aos requisitos aplicveis e
definidos na etapa da contratao, bem como a aderncia s expectativas do contrato;

(v) Desenvolvimento e apoio na capacitao dos fornecedores; e

(vi) Fomento e prospeco de novos fornecedores.

Em conformidade com a Declarao Universal dos Direitos Humanos da ONU, respeitamos e


promovemos os direitos humanos em nossas atividades, ao longo de nossa cadeia produtiva e nas regies
onde estamos inseridos.

Nesse sentido, buscamos estabelecer relao comercial com fornecedores que compartilhem dos
nossos princpios e valores e que respeitem os direitos humanos.

Nossos princpios e valores so divulgados aos nossos fornecedores atravs do Cdigo de tica e
Conduta de Fornecedores, documento que assinado por todas as empresas que possuem contrato com a
VALE. Ressalta-se que o referido Cdigo se encontra disponvel para consulta no website da Companhia
(www.vale.com).

Os contratos com fornecedores so precedidos de consulta lista divulgada pelo site do Ministrio
do Trabalho e Emprego (MTE) que relaciona pessoas fsicas ou jurdicas flagradas na prtica de submisso
de trabalhadores a condies anlogas de escravo, e lista CEIS (Cadastro Nacional de Empresas
Inidneas e Suspensas) que relaciona empresas inidneas e suspensas pelo governo federal.

As diretrizes e critrios que adotamos para avaliar nossos fornecedores incluem, alm dos j
citados, requisitos legais ambientais aplicveis aos fornecedores cujos processos operacionais envolvem o
uso de recursos naturais ou so considerados potencialmente poluidores ou capazes de causar degradao
ambiental. Adicionalmente a esses aspectos legais, so considerados os nossos critrios para Gesto
Ambiental e os princpios da nossa Poltica de Desenvolvimento Sustentvel.

81 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

No tocante aos destinatrios de resduos gerados nos nossos processos produtivos, todos so
submetidos a auditorias por parte do Departamento de Meio Ambiente e Desenvolvimento Sustentvel
visando a sua homologao inicial e revalidao peridica.

As principais legislaes ambientais observadas no processo de contratao de fornecedores so:

a) Licenciamento Ambiental
- Lei Federal 6.938/81 Poltica Nacional de Meio Ambiente
- Resoluo Conama (Conselho Nacional de Meio Ambiente) 237/97
- Lei Complementar 140/11
- Resoluo Conama (Conselho Nacional de Meio Ambiente) 01/86
- Lei Federal 10.165/00
- Lei Federal 12.651/12
- Instrues Normativas IBAMA (Instituto Brasileiro de Recursos Naturais Renovveis) 96/06 e 97/06.

b) Defensivos Agrcolas
- Lei Federal 7.802/99
- Decreto Federal 4.047/02
- Lei 6.360/76 ANVISA Agncia Nacional de Vigilncia Sanitria

c) Transporte de Produtos Perigosos


- Decreto 96.044/88
- Resoluo ANTT (Agncia Nacional de Transportes Terrestres) 420/02

d) Material Radioativo
- Resoluo CNEN (Conselho Nacional de Energia Nuclear) NE 2.01
- Resoluo CNEN (Conselho Nacional de Energia Nuclear) NE 5.02

e) Material Explosivo
- Decreto Federal 3.665/00

f) Produtos Qumicos Controlados


- Portaria Ministrio da Justia 1274/2003.

ii. Eventual dependncia de poucos fornecedores

Os principais insumos adquiridos por ns no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2014


foram: (i) materiais e equipamentos diversos, incluindo pneus, correias transportadoras, peas e
componentes de equipamentos de minerao, ferrovirios, de instalaes industriais e de manuteno de
oficinas; (ii) combustveis e gases; e (iii) energia eltrica. Alm disso, as principais prestaes de servios
consistiram em servios operacionais, manuteno de equipamentos e instalaes, e servios de transporte.
As principais categorias de equipamentos adquiridas pela Companhia foram transporte, locomotivas
e vages. Nossos maiores grupos de fornecedores destes equipamentos so a General Eletric, Caterpillar,

82 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

Astra Vagoane Calatori e Amsted-Maxion, respondendo conjuntamente por 4% do total de compras de


suprimentos da Companhia no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2014.
O consumo de combustveis bastante intenso, sobretudo nas operaes e no transporte de
minrio de ferro. Nosso principal fornecedor deste insumo a Petrobras Distribuidora, que concorreu com
aproximadamente 80% das nossas compras de combustveis no exerccio social encerrado em 31 de
dezembro de 2014.
Durante o ano de 2014, utilizamos 58% da energia eltrica proveniente da autoproduo no Brasil e
o restante foi consumido atravs da compra de energia no mercado, cujos principais fornecedores foram a
Cemig, Eletronorte e Enertrade.
Nossos dez maiores fornecedores de insumos, equipamentos e servios concorreram com 23% das
compras totais pela Companhia de suprimentos at 31 de dezembro de 2014.

iii. Eventual volatilidade em seus preos


Possumos alguns contratos nos quais os preos so atrelados a ndices de mercado (frmulas
paramtricas) e, portanto, sujeitos a essas volatilidades. Os preos tambm podem variar em relao a
preos histricos dependendo da condio de oferta versus procura presente no mercado no momento da
concorrncia.

7.4 - Clientes responsveis por mais de 10% da receita lquida total

A BRADESPAR no possui nenhum cliente responsvel por mais de 10% da receita lquida, que a
companhia traz proporcionalmente de sua controlada VALE, conforme informao obtida da prpria
controlada.

7.5 - Efeitos relevantes da regulao estatal nas atividades

a) necessidade de autorizaes governamentais para o exerccio das atividades e histrico de


relao com a administrao pblica para obteno de tais autorizaes
Relao com a Administrao Pblica
A BRADESPAR mantm excelente relacionamento com o rgo regulador e fiscalizador abaixo
mencionado e com o mercado em geral, o que contribui para o adequado cumprimento de suas funes,
demonstrado pelos elevados padres exigidos em funo de seu status de companhia aberta com aes
cotadas tambm nas bolsas de valores da Inglaterra e Espanha.

Comisso de Valores Mobilirios - CVM


a agncia governamental encarregada de zelar pela integridade do funcionamento do mercado de
capitais brasileiro. A ela cabem as atividades de regulao e fiscalizao da atuao dos investidores,
intermedirios financeiros, bolsas de valores e companhias abertas brasileiras.

b) poltica ambiental do emissor e custos incorridos para o cumprimento da regulao


ambiental e, se for o caso, de outras prticas ambientais, inclusive a adeso a padres
internacionais de proteo ambiental
A Companhia no possui poltica ambiental.
c) dependncia de patentes, marcas, licenas, concesses, franquias, contratos de royalties
relevantes para o desenvolvimento das atividades
No h dependncia de patentes, marcas licenas, concesses, franquias, contratos de royalties
relevantes para o desenvolvimento da BRADESPAR.

83 Formulrio de Referncia - 2015


7. Atividades do emissor

7.6 - Receitas relevantes provenientes do exterior

a) receita proveniente dos clientes atribudos ao pas sede do emissor e sua participao na
receita lquida total do emissor
A BRADESPAR tem sua receita operacional originada do resultado de equivalncia patrimonial, que
inclui dividendos e juros sobre o capital prprio recebidos da VALEPAR/VALE, juros das aes resgatveis
recebidos da VALEPAR, dividendos e juros sobre o capital prprio recebidos da CPFL Energia e ganhos
realizados na alienao de investimentos.
O total das receitas operacionais de 2014 da BRADESPAR, no montante de R$ 74,0 milhes,
composto por: (i) R$ 69,7 milhes relacionados equivalncia patrimonial negativa da VALEPAR/VALE; (ii)
R$ 91,7 milhes referentes aos juros das aes resgatveis da VALEPAR; e (iii) R$ 52,0 milhes referentes
aos dividendos recebidos da CPFL Energia.

b) receita proveniente dos clientes atribudos a cada pas estrangeiro e sua participao na
receita lquida total do emissor
A BRADESPAR no possui receita diretamente proveniente de clientes atribudos em pases
estrangeiros.

c) receita total proveniente de pases estrangeiros e sua participao na receita lquida total do
emissor
A BRADEPAR no possui receita proveniente de pases estrangeiros.

7.7 - Efeitos da regulao estrangeira nas atividades

A BRADEPAR no possui receita proveniente de pases estrangeiros.

7.8 - Relaes de longo prazo relevantes

A BRADESPAR no divulga Relatrio de Sustentabilidade ou documento similar. A maior


contribuio da BRADESPAR para o desenvolvimento sustentvel se d por meio das prticas adotadas por
suas empresas investidas. Adicionalmente, a companhia prima pela construo de relaes slidas com a
sociedade, pautadas essencialmente pela tica e transparncia. Tanto a VALE quanto a CPFL Energia
adotam o compromisso de atuarem de forma responsvel, em seus respectivos segmentos, em relao s
questes sociais e ambientais. Nesse contexto, e considerando os mercados em que atuam, tm como foco
a reduo dos impactos socioambientais das suas respectivas atividades.

7.9 - Outras informaes relevantes

No h outras informaes que julgamos relevantes.

84 Formulrio de Referncia - 2015


8. Grupo econmico

8. Grupo econmico

8.1 - Descrio do Grupo Econmico

a) Controladores diretos e indiretos


Em 31 de maro de 2015, o capital social da BRADESPAR era composto por 349.547.945 aes,
sendo 122.523.049 aes ordinrias e 227.024.896 aes preferenciais, sem valor nominal.
Para uma melhor visualizao das empresas que integram o Grupo Econmico, verificar o
organograma , que est representado no item 8.2 deste Formulrio de Referncia.

Cidade de Deus Companhia Comercial de Participaes


A Cidade de Deus Companhia Comercial de Participaes, uma empresa holding, que detm
36,63% de capital votante e 12,93% do capital total da BRADESPAR, e tambm administra, compra e
vende valores mobilirios e outros ativos por conta prpria. Seus acionistas so: a Nova Cidade de Deus,
com 45,05% de suas aes ordinrias e do capital total; a Fundao Bradesco, com 33,31% de suas aes
ordinrias e do capital total; e a Famlia Aguiar, com 21,64% de suas aes ordinrias e do capital total, em
31 de maro de 2015. O Capital Social da empresa composto por aes ordinrias, escriturais,
nominativas, sem valor nominal.

Nova Cidade de Deus Participaes S.A.


A Nova Cidade de Deus Participaes S.A. uma empresa holding, que detm investimentos em
outras empresas, especialmente naquelas que, direta ou indiretamente, detm o capital da BRADESPAR
com direito a voto. Sua participao direta na BRADESPAR de 1,37% de aes ordinrias, 0,32% de
aes preferenciais e 0,69% do capital total.
O Capital Social da Nova Cidade de Deus Participaes S.A. dividido em aes ordinrias classe
A, classe B e preferenciais. A propriedade das aes ordinrias classe B limitada a:
membros de nossa Diretoria Executiva;
antigos membros de nossa Diretoria Executiva, que tenham tornado-se membros de nosso
Conselho de Administrao;
antigos membros de nossa Diretoria Executiva, que tenham tornado-se membros do Conselho de
Administrao de uma ou mais de nossas subsidirias; e
sociedade comercial ou civil cujas aes ou cotas, com direito de voto, pertenam na sua maioria
pessoas acima indicadas.
A titularidade das aes ordinrias classe A da Nova Cidade de Deus Participaes S.A. privativa
das pessoas que tm direito de deter aes ordinrias classe B, bem como de associaes civis e
fundaes de direito privado, cuja administrao esteja a cargo destas pessoas ou de dirigentes por ela
nomeadas. Somente os detentores de aes ordinrias classe A e B da Nova Cidade de Deus Participaes
S.A. tm direito a voto.

Famlia Aguiar
Trs membros da Famlia Aguiar, juntamente com o esplio do Sr. Amador Aguiar, indiretamente,
possuam em 31 de maro de 2015, por meio de suas participaes na Cidade de Deus Companhia
Comercial de Participaes, aes ordinrias e total da BRADESPAR.

Fundao Bradesco
A Fundao Bradesco uma instituio, cujo principal objetivo social promover a incluso social
por meio da educao e atuar como multiplicador das melhores prticas pedaggico-educacionais junto

85 Formulrio de Referncia - 2015


8. Grupo econmico

populao brasileira socioeconomicamente desfavorecida e que detm, direta (14,84% do capital votante e
5,20% do capital total) e indiretamente, aes ordinrias e total da BRADESPAR por meio de sua
participao na Cidade de Deus Companhia Comercial de Participaes, Nova Cidade de Deus
Participaes S.A. e NCF Participaes. De acordo com os termos do estatuto social da Fundao
Bradesco, sua Mesa Regedora, rgo deliberativo mximo, composta por nossos Conselheiros, membros
da Diretoria Executiva e Diretores Departamentais, assim como os Conselheiros e Diretores da Cidade de
Deus Companhia Comercial de Participaes, sem direito a remunerao.

BBD Participaes S.A.

A BBD uma empresa holding, que foi constituda para deter participaes em nosso capital e no
capital de nossos acionistas diretos e indiretos. Somente membros do Conselho de Administrao e
Diretoria Estatutria do Bradesco, da BRADESPAR ou de nossas subsidirias, bem como funcionrios
qualificados podem deter aes da BBD. Entretanto, somente os Conselheiros e Diretores Estatutrios
podem possuir aes com direito a voto. A maioria dos membros do nosso Conselho de Administrao e
Diretoria Estatutria possui aes na BBD.

NCF Participaes S.A.


A NCF Participaes uma empresa holding controlada pela Cidade de Deus Participaes S.A. e
a Fundao Bradesco. Em 31 de maro de 2015, a NCF Participaes S.A., diretamente, possua 24,80%
de aes ordinrias e 9,33% do total de aes da BRADESPAR.

b) Controladas e Coligadas
Principais Sociedades, com participao direta e indireta:
Participao, direta e indireta da BRADESPAR (em %)
2014 2013 2012
Antares Holdings Ltda. 100,00 100,00 100,00

Millenium Security Holdings Corp. 100,00 100,00 100,00

Brumado Holdings S.A. 100,00 100,00 100,00

VALEPAR (1) 17,44 17,44 17,44


(1)
VALE 5,88 5,88 5,88

(1) Empresas cujo controle compartilhado.

c) Participaes do emissor em sociedades do grupo


As participaes da BRADESPAR em sociedades do grupo esto listadas no item 8.1.b.

d) Participaes de sociedades do grupo no emissor


No existem participaes de sociedades do grupo na BRADESPAR.

e) Sociedades sob controle comum


A BRADESPAR uma sociedade que possui os mesmos controladores do Banco Bradesco S.A.

86 Formulrio de Referncia - 2015


8. Grupo econmico

8.2 - Organograma do Grupo Econmico

O organograma a seguir demonstra a nossa estrutura de participao acionria em 31 de maro de


2015.

BBD PART. S.A. NOVA CIDADE FUNDAO


(ADMINISTRADORES/
53,70% ON
DE DEUS BRADESCO
FUNCIONRIOS) 46,30% ON
26,07% TOTAL 100,00% PN
73,93% TOTAL
45,05% ON
45,05% TOTAL

CIDADE DE
FAMLIA AGUIAR
DEUS
21,64% ON 33,31% ON
21,64% TOTAL 33,31% TOTAL

25,13% ON
100,00% PN
60,41% TOTAL
74,72% ON
39,51% TOTAL
0,15% ON
NCF 0,08% TOTAL

36,63% ON
0,13% PN
12,93% TOTAL
24,80% ON
1,37% ON 0,98% PN
0,32% PN 9,33% TOTAL
0,69% TOTAL
14,84% ON
BRADESPAR
5,20% TOTAL
S.A.

22,36% ON
98,57% PN
71,85% TOTAL

OUTROS

Obs.: As participaes foram calculadas com base no capital total, inclusive aes em tesouraria.

8.3 - Operaes de reestruturao

Justificativa para o no preenchimento do quadro:


As informaes referentes a este campo esto descritas no item 6.5 deste Formulrio de
Referncia.

8.4 - Outras informaes relevantes

No existem outras informaes que julgamos relevantes.

87 Formulrio de Referncia - 2015


9. Ativos relevantes

9. Ativos relevantes

9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes - outros

No existem outros bens relevantes, relativos ao ativo no circulante, que no tenham sido
divulgados neste item.

9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes / 9.1.a - Ativos imobilizados

Justificativa para o no preenchimento do quadro:


No h ativos imobilizados relevantes para o desenvolvimento das atividades da BRADESPAR.

9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes / 9.1.b - Patentes, marcas, licenas, concesses, franquias e
contratos de transferncia de tecnologia

Justificativa para o no preenchimento do quadro:


No h ativo no circulante relevante para o desenvolvimento das atividades da BRADESPAR que
se enquadrem neste item.

9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes / 9.1.c - Participaes em sociedades

CNPJ Cdigo CVM Tipo sociedade


Razo social Pas sede UF sede Municpio sede Participao
Descrio das atividades desenvolvidas do emissor
Valor Contbil - Valor de mercado - Montante de dividendos
Exerccio social Data Valor (reais) (%)
variao % variao % recebidos (reais)
A CPFL uma sociedade por aes de capital
aberto, constituda com o objetivo principal de
CPFL Energia atuar como holding, participando no capital de
02.429.144/0001-93 1866-0 Coligada Brasil SP So Paulo 5,3
S.A. outras sociedades, dedicadas primariamente s
atividades de gerao, distribuio e
comercializao de energia eltrica.
31/12/2014 -3,143007 -3,143007 51.997.844,55 Valor mercado 31/12/2014 934.518.251,80 (30.325.092,00)
31/12/2013 -10,794393 -10,794393 43.014.134,36 Valor contbil 31/12/2014 934.518.251,80 934.518.251,80
31/12/2012 -17,755573 -17,755573 73.464.759,59
Razes para aquisio e manuteno de tal participao
A misso da BRADESPAR criar valor para seus acionistas, combinando gesto ativa e investimentos com efetiva participao nas decises estratgicas das empresas investidas. Com a privatizao do setor
eltrico brasileiro, a CPFL passou a atuar, de forma indireta, no segmento de distribuio, gerao e comercializao de energia eltrica, que no decorrer dos anos demonstrou ser uma excelente opo de negcio.
A BRADESPAR busca contribuir para o crescimento das companhias investidas e avalia mecanismos e estruturas que confiram maior liquidez as mesmas.
A participao na investida proporcionou BRADESPAR, ao longo dos anos, evoluo positiva em sua lucratividade, refletindo-se em crescimento expressivo no valor e na remunerao de suas aes.

CNPJ Cdigo CVM Tipo sociedade


Razo social Pas sede UF sede Municpio sede Participao
Descrio das atividades desenvolvidas do emissor
Valor Contbil - Valor de mercado - Montante de dividendos
Exerccio social Data Valor (reais) (%)
variao % variao % recebidos (reais)
A VALEPAR uma sociedade por aes de
capital fechado, que tem por objeto,
VALEPAR S.A. 01.772.413/0001-57 - Controlada Brasil RJ Rio de Janeiro 17,44
exclusivamente, participar como acionista da
VALE S.A.

31/12/2014 2,600403 0,000000 61.074.023,93 Valor mercado 31/12/2014 -


31/12/2013 4,308479 0,000000 25.884.897,09 Valor contbil 31/12/2014 8.522.845.621,24
31/12/2012 7,152880 0,000000 163.961.011,39
Razes para aquisio e manuteno de tal participao
A misso da BRADESPAR criar valor para seus acionistas, combinando gesto ativa e investimentos com efetiva participao nas decises estratgicas das empresas investidas. Com a participao na VALE
(indiretamente atraves da VALEPAR), a Companhia vislumbrou uma grande oportunidade de investimento no setor de minerao no Brasil, o qual foi comprovado com a gerao de valor para os acionistas no decorrer
dos anos. A BRADESPAR busca contribuir para o crescimento das companhias investidas e avalia mecanismos e estruturas que confiram maior liquidez as mesmas.A participao na investida proporcionou
BRADESPAR, ao longo dos anos, evoluo positiva em sua lucratividade, refletindo-se em crescimento expressivo no valor e na remunerao de suas aes.

9.2 - Outras informaes relevantes

Item 9.1.c)
Em 2014, 2013 e 2012, considera-se para o montante de dividendos recebidos, juros sobre capital
prprio, lquidos de Imposto de Renda.

88 Formulrio de Referncia - 2015


10. Comentrios dos diretores

10. Comentrios dos diretores

10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

a) Condies financeiras e patrimoniais gerais

A BRADESPAR uma companhia de investimentos, controlada pelo mesmo grupo controlador do


Banco Bradesco, tendo sido constituda em 30 de maro de 2000, por meio da ciso parcial do Banco
Bradesco, para atender dois objetivos: (i) receber parcelas do patrimnio do Banco Bradesco, cindidas em
conformidade com a regulamentao do Banco Central, correspondentes a participaes societrias no
financeiras em sociedades atuantes nos setores de minerao, siderurgia, energia, TV por assinatura e
tecnologia de informao; e (ii) permitir a administrao mais ativa de investimentos no financeiros.
Em 31 de dezembro de 2014, sua carteira de investimentos era composta por duas investidas: a
VALE e a CPFL Energia. Sua receita operacional proveniente basicamente: (i) do resultado da
equivalncia patrimonial na VALEPAR/VALE, que inclui juros sobre o capital prprio e/ou dividendos
recebidos; (ii) dos juros das aes resgatveis recebidos da VALEPAR; (iii) dos juros sobre capital prprio
e/ou dividendos recebidos da CPFL Energia; e (iv) dos ganhos realizados na alienao de investimentos. A
receita operacional da BRADESPAR em 31 de dezembro de 2014 foi de R$ 74,0 milhes, composta por
R$ 69,7 milhes de equivalncia patrimonial negativa da VALEPAR/VALE, R$ 91,7 milhes de juros das
aes resgatveis recebidos da VALEPAR e R$ 52,0 milhes de dividendos recebidos da CPFL Energia.
Variaes no resultado da VALE e na distribuio do resultado da CPFL Energia podero impactar,
proporcionalmente, os resultados operacionais da BRADESPAR.
Presente em 27 pases, a VALE atua nos negcios de minerao (produo e comercializao),
operaes de logstica, gerao de energia, fertilizantes e siderurgia. Maior produtora mundial de minrio de
ferro e pelotas, tambm a segunda maior produtora mundial de nquel, insumo essencial para a indstria
de ao inoxidvel e ligas metlicas utilizadas na produo de equipamentos de minerao e energia,
aeronaves, automveis, baterias, entre outros.
Mesmo diante de um cenrio de desaquecimento da economia mundial, a VALE, em 2014,
estabeleceu recordes na produo de minrio de ferro, cobre e ouro, e a melhor marca em nquel desde
2008. Alm disso, lanou vrias iniciativas bem-sucedidas para reduzir ainda mais suas despesas e
investimentos, preservando uma estrutura de capital saudvel. No ano, o EBITDA ajustado de R$ 31,1
bilhes foi afetado, principalmente, pelos menores preos de commodities, que foram parcialmente
compensados por variaes positivas nas taxas de cmbio, pela reduo de despesas com vendas, gerais
e administrativas e pelo maior volume vendido.
O lucro lquido ajustado foi de R$ 10,1 bilhes, excluindo os efeitos de itens no recorrentes. Com a
incluso dos ajustes contbeis, que no afetam o resultado financeiro da VALE, o lucro lquido foi de
R$ 954,0 milhes.
O controle compartilhado por meio da VALEPAR S.A. o veculo de participao da BRADESPAR
na VALE. Como parte do Acordo de Acionistas, ocupa trs assentos no Conselho de Administrao da
VALEPAR, dois assentos no Conselho de Administrao da VALE, alm de representantes nos Comits
Estratgico, de Desenvolvimento Executivo, Governana e Sustentabilidade, Controladoria e Financeiro,
proporcionando relevante nvel de participao nas decises da empresa.
A VALE registrada na BM&FBOVESPA (VALE3 e VALE5), na Bolsa de Valores de Nova York
(NYSE) (VALE e VALE.P), na NYSE Euronext Paris (VALE3 e VALE5), na Latibex (XVALO e XVALP) e
Bolsa de Valores de Hong Kong (HKEx) (6210 e 6230).

Os principais destaques do desempenho da VALE, em 2014, foram:

Lucro lquido ajustado de R$ 10,1 bilhes, excluindo os efeitos de itens no recorrentes;


Gerao de caixa medida pelo EBITDA ajustado de R$ 31,1 bilhes;
Reduo de R$ 1,9 bilho de despesas em todos os seus negcios;
Concluso de oito projetos, sendo a maioria entregue dentro dos prazos e oramentos
estabelecidos (Tubaro VIII, Serra Leste, o centro de distribuio na Malsia, Vargem Grande, a
5 linha de Brucutu, Salobo II, Nacala e Long Harbour); e
Distribuio de dividendos no montante de US$ 4,2 bilhes.

89 Formulrio de Referncia - 2015


10. Comentrios dos diretores

A BRADESPAR considera que as atuais condies financeiras e patrimoniais da VALE so


saudveis para o seu ramo de atividade.
A CPFL Energia uma holding que, por intermdio de sociedades controladas e coligadas, atua no
setor eltrico brasileiro.
A empresa celebrou, no final de 2014, dez anos de sua abertura de capital na BM&FBOVESPA e na
Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) iniciativa que proporcionou um conjunto de resultados positivos.
A abertura de capital serviu de base para uma substancial expanso do grupo nesse perodo, com a
aquisio de distribuidoras, a forte expanso nos segmentos de comercializao e de gerao, bem como a
entrada no promissor segmento de energias renovveis. A CPFL Energia obteve tambm, como resultado
dessa operao, um conjunto significativo de benefcios, como acesso ao mercado de capitais, melhoria de
sua eficincia, evoluo de sua governana corporativa e criao de valor para seus acionistas.
Cabe registrar que a BRADESPAR participou ativamente desse processo, enquanto acionista da
VBC, ento controladora da CPFL Energia.
Atualmente, a estrutura acionria da CPFL Energia composta pelo Fundo de Investimentos em
Aes BB Carteira Livre (Previ), com 30,0% de participao, pela Camargo Corra, com 24,4%, e pelo
Fundo de Investimentos em Participaes Energia So Paulo (Funcesp, Petros, Sistel e Sabesprev), com
15,1%. O restante, 30,5%, so aes em circulao no mercado (free float), das quais 5,3% pertencem
BRADESPAR.
A BRADESPAR entende que as atuais condies financeiras e patrimoniais da CPFL Energia so
suficientes para o desenvolvimento de seus negcios em todas suas reas de atuao.

2014

Em 2014, o real teve uma desvalorizao de 13,4% em relao ao dlar norte-americano, atingindo
R$ 2,6562 por US$ 1,00 em 31 de dezembro de 2014 comparado com R$ 2,3426 por US$ 1,00 em 31 de
dezembro de 2013. O Banco Central aumentou a taxa bsica de juros, partindo de 10,0% em dezembro de
2013 para 11,75% em dezembro de 2014.
O Brasil vivenciou, em 2014, mais um momento de sua bem consolidada democracia, ao promover
eleies de grande repercusso na opinio pblica envolvida pelo vigor das campanhas e acirrada disputa
nas urnas. Cabe, agora, aos agentes econmicos revisitar projees e estratgias, emoldurando mudanas
que possam conduzir o Pas a um salto de desenvolvimento.
H razes de otimismo quanto ao Brasil de amanh e, neste contexto, espera-se que as
sinalizaes sobre a poltica econmica domstica e fatores externos, tais como a recuperao da
economia norte-americana e os esforos de retomada das economias vinculadas ao Euro, possam criar
oportunidades de crescimento no Pas.
Indicamos abaixo dados referentes aos resultados da BRADESPAR (Consolidado), no ano de 2014:
receita operacional bruta de R$ 74,0 milhes;
resultado do exerccio R$ 101,5 milhes;
patrimnio lquido de R$ 8,9 bilhes;
rentabilidade anualizada de 1,2% sobre o patrimnio lquido mdio (*); e
valor contbil dos investimentos de R$ 8,5 bilhes.
(*) No considera o efeito da marcao a mercado dos Ttulos Disponveis para Venda registrado no Patrimnio Lquido.

A seguir relacionamos o valor contbil e de mercado, do principal investimento detido pela


BRADESPAR em 31 de dezembro de 2014:

90 Formulrio de Referncia - 2015


10. Comentrios dos diretores

R$ milhes

Valor Contbil Valor de Mercado

VALEPAR / VALE (1) 8.522,8 6.627,7

(1) O valor de mercado da VALEPAR / VALE considera a cotao de


fechamento na BM&FBovespa das aes ordinrias e preferenciais da VALE
(VALE3 e VALE5), no dia 31 de dezembro de 2014, multiplicada pelo nmero
de aes da VALE detidas indiretamente pela Companhia.

2013

Em 2013, o real teve uma desvalorizao de 14,6% em relao ao dlar norte-americano, atingindo
R$ 2,3426 por US$ 1,00 em 31 de dezembro de 2013 comparado com R$ 2,0435 por US$ 1,00 em 31 de
dezembro de 2012. O Banco Central aumentou a taxa bsica de juros, partindo de 7,25% em dezembro de
2012 para 10,0% em dezembro de 2013.
O ano de 2014 se apresentou desafiador diante do incio da reduo de estmulos monetrios nos
EUA e tambm da ligeira desacelerao do crescimento chins. Um cenrio a ser superado pelos pases
emergentes, que, por outro lado, constitui-se em uma oportunidade singular para que essas naes
melhorem seus fundamentos macroeconmicos e institucionais.
O Brasil no est imune a esse contexto externo, mas est mais preparado para enfrentar os
desafios. A retomada da atividade econmica no Pas nos ltimos meses de 2013 tem sido suportada
principalmente por investimentos produtivos, que tendem a se intensificar com o atual programa de
concesses pblicas na rea de infraestrutura e pelos eventos esportivos de grande porte que ocorrero
entre 2014 e 2016.
Indicamos abaixo dados referentes aos resultados da BRADESPAR (Consolidado), no ano de 2013:
receita operacional bruta de R$ 68,0 milhes;
resultado do exerccio -R$ 47,7 milhes;
patrimnio lquido de R$ 9,0 bilhes;
rentabilidade anualizada de -0,6% sobre o patrimnio lquido mdio (*); e
valor contbil dos investimentos de R$ 8,3 bilhes.
(*) No considera o efeito da marcao a mercado dos Ttulos Disponveis para Venda registrado no Patrimnio Lquido.

A seguir relacionamos o valor contbil e de mercado, do principal investimento detido pela


BRADESPAR em 31 de dezembro de 2013:
R$ milhes

Valor Contbil Valor de Mercado

VALEPAR / VALE (1) 8.306,8 10.807,0

(1) O valor de mercado da VALEPAR / VALE considera a cotao de


fechamento na BM&FBovespa das aes ordinrias e preferenciais da VALE
(VALE3 e VALE5), no dia 31 de dezembro de 2013, multiplicada pelo nmero
de aes da VALE detidas indiretamente pela Companhia.

2012

Em 2012, o real teve uma desvalorizao de 8,9% em relao ao dlar norte-americano, atingindo
R$ 2,0435 por US$ 1,00 em 31 de dezembro de 2012 comparado com R$ 1,8758 por US$ 1,00 em 31 de

91 Formulrio de Referncia - 2015


10. Comentrios dos diretores

dezembro de 2011. O Banco Central reduziu a taxa bsica de juros, partindo de 11,00% em dezembro de
2011 para 7,25% em dezembro de 2012.
Em meados de 2012, os principais bancos centrais do mundo, de maneira atpica e contundente,
renovaram ou ampliaram o compromisso em prover liquidez aos mercados, o que contribuiu
determinantemente para reduzir os riscos de eventos extremos no cenrio internacional. Por outro lado, a
necessidade de ajustes fiscais nos EUA e na Europa mantm um vis de baixa para o crescimento global
em 2013.
O Brasil no est imune a esse contexto global, apesar dos avanos nos fundamentos
macroeconmicos observados nos ltimos anos. Contudo, o Pas comea a colher os frutos da maior
margem de manobra anticclica que tem comparativamente a outras naes. As vrias medidas de estmulo
adotadas nos ltimos meses j esto surtindo efeitos visveis em termos de retomada da atividade
econmica, ao mesmo tempo em que alguns passos importantes esto sendo dados para melhorar a
infraestrutura, ajustar distores tributrias e elevar a eficincia do setor produtivo, temas relevantes para o
aumento do crescimento da economia.
Apesar da inegvel vocao exportadora do Pas, o principal motor do desempenho da atividade
econmica tem sido e dever continuar sendo a demanda domstica, em especial o consumo das famlias e
os investimentos, beneficiados pela proximidade de grandes eventos esportivos no prximo trinio e pelo
processo contnuo de mobilidade social.
Indicamos abaixo dados referentes aos resultados da BRADESPAR (Consolidado), no ano de 2012:
receita operacional bruta de R$ 634,1 milhes;
resultado do exerccio R$ 486,1 milhes;
patrimnio lquido de R$ 9,2 bilhes;
rentabilidade anualizada de 6,0% sobre o patrimnio lquido mdio (*); e
valor contbil dos investimentos de R$ 8,0 bilhes.
(*) No considera o efeito da marcao a mercado dos Ttulos Disponveis para Venda registrado no Patrimnio Lquido.

A seguir relacionamos o valor contbil e de mercado, do principal investimento detido pela


BRADESPAR em 31 de dezembro de 2012:
R$ milhes

Valor Contbil Valor de Mercado

VALEPAR / VALE (1) 7.963,7 12.802,8

(1) O valor de mercado da VALEPAR / VALE considera a cotao de


fechamento na BM&FBovespa das aes ordinrias e preferenciais da VALE
(VALE3 e VALE5), no dia 31 de dezembro de 2012, multiplicada pelo nmero
de aes da VALE detidas indiretamente pela Companhia.

Indicador de Liquidez

Para melhor entendimento da capacidade de pagamento da Emissora em Relao aos seus


compromissos financeiros assumidos, informamos a seguir o ndice de liquidez geral da Companhia.
Indicador 2014 2013 2012

Liquidez Geral (*) 1,2 1,4 1,7

(*) Liquidez Geral = (A tivo Circulante + Realizvel a Lo ngo P razo ) / (P assivo Circulante + P assivo No Circulante)

Em linhas gerais, o ndice de Liquidez Geral apresentou redues nos ltimos dois anos, em funo,
basicamente, da diminuio dos Ativos de Recebveis de Aes Preferencias Resgatveis, mas vem
mantendo uma margem de cobertura, se compararmos os ativos da companhia vis a vis os compromissos

92 Formulrio de Referncia - 2015


10. Comentrios dos diretores

assumidos, que so representados, principalmente, por debntures a pagar. Ao final de 2014 o ndice
atingiu 1,2, sendo que em 2013 o ndice foi de 1,4 e em 2012 1,7.
O ndice de liquidez geral foi obtido atravs da somatria do Caixa e Equivalentes de Caixa,
Recebveis de Aes Preferenciais Resgatveis, Ttulos Disponveis para Venda, Tributos a Compensar ou
a Recuperar, Depsitos Judiciais e Outros Valores a Receber, dividida pelo Total do Passivo.
Estes dados foram extrados do Balano Patrimonial Consolidado, na pgina 98 deste Formulrio de
Referncia.

b) Estrutura de capital e possibilidade de resgate de aes ou quotas

Quantidade de Aes
Estrutura de Capital
Dez14 Dez13 Dez12

ON 122.523.049 122.523.049 122.523.049


PN 227.024.896 227.024.896 227.024.896
Total 349.547.945 349.547.945 349.547.945

Em 31 de dezembro de 2014, o capital social total da BRADESPAR era de R$ 4,1 bilhes,


composto por 349.547.945 aes, sendo 122.523.049 aes ordinrias e 227.024.896 aes preferenciais.
Em 31 de dezembro de 2013, o capital social total da BRADESPAR era de R$ 4,1 bilhes,
composto por 349.547.945 aes, sendo 122.523.049 aes ordinrias e 227.024.896 aes preferenciais.
Em 31 de dezembro de 2012, o capital social total da BRADESPAR era de R$ 3,9 bilhes,
composto por 349.547.945 aes, sendo 122.523.049 aes ordinrias e 227.024.896 aes preferenciais.
R$ milhes
% em % em % em
relao ao relao ao relao ao
Dez14 Dez13 Dez12
passivo passivo passivo
total total total
Patrimnio Lquido dos acionistas Controladores 8.938 84,3% 9.034 83,2% 9.156 84,0%
Capital de Terceiros (1) 1.661 15,7% 1.825 16,8% 1.745 16,0%
Passivo Total 10.599 100,0% 10.859 100,0% 10.901 100,0%
(1) Passivo Total excluindo-se o Patrimnio Lquido.

A BRADESPAR, nos ltimos 3 exerccios sociais, vem mantendo a mdia de representatividade do


capital de terceiros ao redor de 16,0%.

(i) hipteses de resgate


No h hipteses de resgate de aes ou quotas.
(ii) frmula de clculo do valor de resgate
No h hipteses de resgate de aes ou quotas.

c) Capacidade de pagamento em relao aos compromissos financeiros assumidos


Os administradores da Companhia, com base em anlise de seus indicadores de desempenho e de
sua gerao operacional de caixa, entendem que a Companhia tem plenas condies para honrar suas
obrigaes de curto, mdio e longo prazos, bem como seus respectivos juros, com recursos provenientes
da sua gerao operacional de caixa. No obstante o entendimento da Administrao da Companhia, caso
sejam necessrios recursos complementao de tal montante, estes sero obtidos por meio de
emprstimos bancrios ou outros financiamentos a serem avaliados e contratados pela Companhia,
alienao de ativos, bem como por meio de outras distribuies pblicas de valores mobilirios da
Companhia.

93 Formulrio de Referncia - 2015


10. Comentrios dos diretores

Em 31 de dezembro de 2014, a Companhia estava em cumprimento de todas as obrigaes


financeiras estabelecidas nos instrumentos de dvida mencionados na alnea f abaixo e acredita que
continuar a honrar tais compromissos sem que tal fato implique em qualquer impacto negativo relevante
em seus negcios ou performance financeira.

d) Fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos no-circulantes


utilizadas
As principais fontes de recursos da Companhia so:

os dividendos e/ou juros sobre capital prprio distribudos pelas investidas da Companhia;
os juros das aes resgatveis recebidos da VALEPAR;
os recursos provenientes das vendas de participaes societrias;
as emisses de ttulos de dvida no mercado de capitais brasileiro e internacional; e
os aumentos de capital.
As principais fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos
no-circulantes da Companhia foram originadas, principalmente:

em 2014, por: (i) recebimento de R$ 165,3 milhes referentes a juros sobre o capital prprio e
dividendos da VALEPAR/VALE e juros das aes resgatveis recebidos da VALEPAR; (ii)
recebimento de R$ 52,0 milhes referentes a dividendos da CPFL Energia; e (iii) recebimento de
R$ 507,3 milhes referentes ao resgate de 8.746.256 aes preferenciais da VALEPAR;

em 2013, por: (i) recebimento de R$ 172,3 milhes referentes a juros sobre o capital prprio e
dividendos da VALEPAR/VALE e juros das aes resgatveis recebidos da VALEPAR; (ii)
recebimento de R$ 43,0 milhes referentes a dividendos da CPFL Energia; e (iii) recebimento de
R$ 192,7 milhes referentes ao resgate de 3.321.672 aes preferenciais da VALEPAR; e

em 2012, por: (i) recebimento de R$ 338,0 milhes referentes a juros sobre o capital prprio e
dividendos da VALEPAR/VALE e juros das aes resgatveis recebidos da VALEPAR; (ii)
recebimento de R$ 73,5 milhes referentes a dividendos da CPFL Energia; e (iii) recebimento de
R$ 166,8 milhes referentes ao resgate de 2.876.274 aes preferenciais da VALEPAR.

Recursos Provenientes das Atividades de Financiamento

Os recursos provenientes de atividades de financiamento da Companhia foram originados,


basicamente:
durante o exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2014, no houve captao de recursos
provenientes de atividades de financiamento;

durante o exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2013, pela captao de recursos por meio
da emisso de Debntures da Quinta Emisso Pblica no valor total de R$ 1,0 bilho, os quais
foram utilizados para a quitao das obrigaes relativas s Debntures da Segunda Srie da
Terceira Emisso Pblica e da 4 Emisso Pblica da Companhia; e

durante o exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2012, pela captao de recursos por meio
da emisso de Debntures da Quarta Emisso Pblica no valor total de R$ 350,0 milhes, os quais
foram utilizados para a quitao das obrigaes relativas s Debntures da Primeira Srie da
Terceira Emisso Pblica da Companhia.

e) Fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos no-circulantes


que pretende utilizar para cobertura de deficincias de liquidez

As fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos no-circulantes


citadas no item 10.1 d que foram utilizadas nos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de
2014, 2013 e 2012 so adequadas, e continuaro a ser utilizadas em eventual deficincia de liquidez.

94 Formulrio de Referncia - 2015


10. Comentrios dos diretores

f) Nveis de endividamento e as caractersticas de tais dvidas, descrevendo ainda:


A tabela a seguir apresenta informaes financeiras selecionadas com relao ao endividamento,
em 31 de dezembro de 2014, 2013 e 2012:

Saldo
Obrigaes
(R$ milhes)
Instrumento Custo Pagamento Vencimento Principais
2014 2013 2012 (R$ milhes)

Manuteno de
Debntures da Primeira
0 0 0 125% da variao do CDI Semestral Janeiro de 2012 endividamento lquido
Emisso
abaixo de R$2.000,000

Manuteno de
Notas Promissrias da
0 0 0 106% da variao do CDI No vencimento Janeiro de 2009 endividamento lquido
Primeira Emisso
abaixo de R$2.000,000

Manuteno de
Notas Promissrias da
0 0 0 110% da variao do CDI No vencimento Julho de 2009 endividamento lquido
Segunda Emisso
abaixo de R$2.000,000

105% na Primeira Srie e Manuteno de


Debntures da Segunda Julho de 2010 para a Primeira Srie e
0 0 0 108% na Segunda Srie, da No vencimento endividamento lquido
Emisso Julho de 2011 para a Segunda Srie
variao do CDI abaixo de R$2.000,000

103,8% na Primeira Srie e Manuteno de


Debntures da Terceira 588,5 Julho de 2012 para a Primeira Srie e
0 0 105,5% na Segunda Srie, da No vencimento endividamento lquido
Emisso (1) Julho de 2013 para a Segunda Srie
variao do CDI abaixo de R$2.000,000

Manuteno de
Debntures da Quarta 362,7
0 0 103,5% da variao do CDI No vencimento Julho de 2013 endividamento lquido
Emisso (2)
abaixo de R$2.000,000
Manuteno de
Debntures da Quinta 1.165,1 1.045,7
0 105,3% da variao do CDI No vencimento Julho de 2015 endividamento lquido
Emisso (3) (3)
abaixo de R$3.000,000

Dvida Bruta 1.165,1 1.045,7 951,2 - - - -

Disponibilidades, ttulos
e valores mobilirios de 312,0 258,7 254,2 - - - -
curto e longo prazo
Dvida Lquida 853,1 787,0 697,0 - - - -

(1) Sendo R$ 588,5 milhes da Segunda Srie, liquidada em Julho de 2013;


(2) Emitidas em 4 de julho de 2012 e liquidadas em julho de 2013; e
(3) Emitidas em 4 de julho de 2013.

Em 2014 no houve emisso de dvida.

Em 4 de julho de 2013, a BRADESPAR efetuou sua Quinta Emisso Pblica de Debntures em


srie nica, sendo 100.000 Debntures no valor unitrio de R$ 10 mil totalizando R$ 1 bilho com
vencimento em 732 dias a contar da data de emisso.

Os juros foram correspondentes variao acumulada de 105,3% das taxas mdias dos DIs
Depsitos Interfinanceiros de um dia, base 252 dias, divulgada diariamente pela CETIP S.A., calculados pro
rata temporis at o pagamento de cada Debnture e sero pagos junto com o principal.

As Debntures no contam com garantia.

Em 4 de julho de 2013, a BRADESPAR efetuou o pagamento do principal e juros da Segunda Srie


das Debntures da Terceira Emisso no montante de R$ 610,8 milhes e da Quarta Emisso de
Debntures no montante de R$ 376,2 milhes.

Em 4 de julho de 2012, a BRADESPAR efetuou sua Quarta Emisso Pblica de Debntures em


srie nica, sendo 35.000 Debntures no valor unitrio de R$ 10 mil totalizando R$ 350 milhes com
vencimento em 365 dias a contar da data de emisso.

95 Formulrio de Referncia - 2015


10. Comentrios dos diretores

Os juros foram correspondentes variao acumulada de 103,5% das taxas mdias dos DIs
Depsitos Interfinanceiros de um dia, base 252 dias, divulgada diariamente pela CETIP S.A., calculados pro
rata temporis at o pagamento de cada Debnture e sero pagos junto com o principal.

As Debntures no contam com garantia.

Em 4 de julho de 2012, a BRADESPAR efetuou o pagamento do principal e juros da Primeira Srie


das Debntures da Terceira Emisso no montante de R$ 322,1 milhes.

Em 4 de julho de 2011, a BRADESPAR efetuou a emisso pblica de Debntures em duas sries,


sendo a primeira de 29.000 Debntures no valor unitrio de R$ 10 mil totalizando R$ 290 milhes com
vencimento em 366 dias a contar da data de emisso e a segunda de 51.000 Debntures no valor unitrio
de R$ 10 mil totalizando R$ 510 milhes com vencimento de 731 dias a contar da data de emisso.

Os juros da primeira srie foram correspondentes variao acumulada de 103,8% das taxas
mdias dos DIs Depsitos Interfinanceiros de um dia, base 252 dias, divulgada diariamente pela CETIP
S.A. e de 105,5% para a segunda srie, calculados pro rata temporis at o pagamento de cada Debnture e
sero pagos junto com o principal.

As Debntures contam com a seguinte garantia: alienao fiduciria de 15.581.955 (quinze milhes,
quinhentas e oitenta e uma mil, novecentas e cinquenta e cinco) aes preferenciais da classe C emitidas
pela VALEPAR subscritas e integralizadas pela Companhia.

Em 4 de julho de 2011, a BRADESPAR efetuou o pagamento do principal e juros da Segunda Srie


das Debntures no montante de R$ 807,5 milhes.

Em 9 de julho de 2010, a BRADESPAR efetuou o pagamento do principal e juros da Primeira Srie


das Debntures no montante de R$ 152,9 milhes.

Em 13 de julho de 2009, a BRADESPAR efetuou a emisso pblica de Debntures em duas sries,


sendo a primeira de 140.000 Debntures no valor unitrio de R$ 1 mil totalizando R$ 140 milhes com
vencimento em 361 dias a contar da data de emisso e a segunda de 660.000 Debntures no valor unitrio
de R$ 1 mil totalizando R$ 660 milhes com vencimento de 721 dias a contar da data de emisso.

Os juros da primeira srie foram correspondentes variao acumulada de 105% das taxas mdias
dos DIs Depsitos Interfinanceiros de um dia, base 252 dias, divulgada diariamente pela CETIP S.A. e de
108% para a segunda srie, calculados pro rata temporis at o pagamento de cada Debnture e sero
pagos junto com o principal.

As Debntures contam com a seguinte garantia: alienao fiduciria de 100% das aes
preferenciais da classe C emitidas pela VALEPAR subscritas e integralizadas pela Companhia.

Em 14 de janeiro de 2009, a BRADESPAR efetuou a emisso pblica de 690 Notas Promissrias no


valor unitrio de R$ 1 milho totalizando R$ 690 milhes com vencimento em 180 dias a contar da data de
emisso.

Os juros foram correspondentes variao acumulada de 110% das taxas mdias dos DIs
Depsitos Interfinanceiros de um dia, base 252 dias, divulgada diariamente pela CETIP S.A. calculados pro
rata temporis at o pagamento de cada Nota Promissria e foram pagos junto com o principal.

As Notas Promissrias contavam com as seguintes garantias: (i) alienao fiduciria de 53,1% das
aes preferenciais da classe C emitidas pela VALEPAR, detidas diretamente pela BRADESPAR; e (ii)
alienao fiduciria de 53,1% das aes ordinrias da CPFL Energia, detidas indiretamente pela
BRADESPAR.

O pagamento do principal e juros ocorreu no dia 13 de julho de 2009, no montante de


R$ 729,5 milhes.

96 Formulrio de Referncia - 2015


10. Comentrios dos diretores

Em 14 de janeiro de 2009, a BRADESPAR efetuou a emisso pblica de 610.000 Debntures no


valor unitrio de R$ 1 mil totalizando R$ 610 milhes com vencimento em 36 meses a contar da data de
emisso.

Os juros foram correspondentes variao acumulada de 125% das taxas mdias dos DIs
Depsitos Interfinanceiros de um dia, base 252 dias, divulgada diariamente pela CETIP S.A. calculados pro
rata temporis at o pagamento de cada Debnture e foram pagos junto com o principal.

As Debntures contavam com as seguintes garantias: (i) alienao fiduciria de 46,9% das aes
preferenciais da classe C emitidas pela VALEPAR, detidas diretamente pela BRADESPAR; e (ii) alienao
fiduciria de 46,9% das aes ordinrias da CPFL Energia, detidas indiretamente pela BRADESPAR.

O pagamento antecipado de 99% do principal e juros ocorreu no dia 22 de maio de 2009, no


montante de R$ 633,4 milhes, e pagamento do saldo remanescente da totalidade das Debntures ocorreu
no dia 19 de junho de 2009, no montante de R$ 6,4 milhes.

Em 18 de julho de 2008, a BRADESPAR efetuou a emisso pblica de 1.400 Notas Promissrias no


valor unitrio de R$ 1 milho, totalizando R$ 1,4 bilho com vencimento em 180 dias a contar da data de
emisso.

Os juros foram correspondentes variao acumulada de 106,0% das taxas mdias dos DIs
Depsitos Interfinanceiros de um dia, base 252 dias, divulgada diariamente pela CETIP S.A. calculados pro
rata temporis at o pagamento de cada Nota Promissria e foram pagos junto com o principal.

As Notas Promissrias contavam com as seguintes garantias: (i) alienao fiduciria de 100% das
aes preferenciais da classe C emitidas pela VALEPAR, detidas diretamente pela BRADESPAR; e (ii)
alienao fiduciria de 100% das aes ordinrias da CPFL Energia, detidas indiretamente pela
BRADESPAR.

O pagamento do principal e juros ocorreu nos dias 02 de janeiro de 2009 e 14 de janeiro de 2009,
no montante de R$ 1.495,539 milhes.

(i) contratos de emprstimo e financiamento relevantes,


No h contratos de emprstimo e financiamento relevantes.

(ii) outras relaes de longo prazo com instituies financeiras,


No h outras relaes de longo prazo com instituies financeiras.

(iii) grau de subordinao entre as dvidas.


No h grau de subordinao contratual entre as dvidas.
Adicionalmente, considerando a totalidade das obrigaes registradas no passivo circulante e no
circulante do balano patrimonial da Companhia e o respectivo grau de subordinao entre elas,
informamos que: (i) as obrigaes de natureza fiscais e legais correspondiam, em 2014 a 27,9%, em 2013 a
40,9% e em 2012 a 43,7%; (ii) as obrigaes de natureza quirografria (debntures e notas promissrias)
correspondiam, em 2014 a 70,1%, em 2013 a 57,3% e em 2012 a 54,5%; e (iii) os crditos com acionistas,
representados, basicamente, pelos dividendos e jcp a pagar, correspondiam em 2014 a 2,0%, em 2013 a
1,8% e em 2012 a 1,8%.

(iv) eventuais restries impostas Companhia, em especial, em relao a limites de


endividamento e contratao de novas dvidas, distribuio de dividendos, alienao de ativos,
emisso de novos valores mobilirios e alienao de controle societrio

97 Formulrio de Referncia - 2015


10. Comentrios dos diretores

No h restries impostas Companhia em relao a limites de endividamento e contratao de


novas dvidas, distribuio de dividendos, emisso de novos valores mobilirios e alienao de
controle societrio.
Somente as Aes resgatveis da VALEPAR estiveram sujeitas restrio de negociao at 1 o de
agosto de 2010, de acordo com o disposto no Acordo de Acionistas Preferencialistas e Ordinaristas da
VALEPAR, firmado em 10 de julho de 2008.

g) limites de utilizao dos financiamentos j contratados


No h limites de utilizao dos financiamentos j contratados.

h) alteraes significativas em cada item das demonstraes financeiras

Com relao s alteraes significativas nos itens do balano patrimonial Consolidado,


apresentamos abaixo um comparativo entre os principais eventos significativos nos seguintes perodos:
Balano Patrimonial - Consolidado

Anlise Vertical % Anlise Horizontal


R$ m il Dez14 Dez13 Dez12 Dez14xDez13 Dez13xDez12
Dez14 Dez13 Dez12
R$ % R$ %
Ativo
Ativo Circulante 948.974 1.117.283 883.604 9,0 10,3 8,1 (168.309) (15,1) 233.679 26,4
Caixa e Equivalentes de Caixa 312.003 258.678 254.205 2,9 2,4 2,3 53.325 20,6 4.473 1,8
Recebveis de Aes Preferenciais Resgatveis 307.840 527.418 217.101 2,9 4,9 2,0 (219.578) (41,6) 310.317 142,9
Outros Valores a Receber 329.131 331.187 412.298 3,1 3,0 3,8 (2.056) (0,6) (81.111) (19,7)
Ativo No Circulante 9.649.945 9.741.485 10.017.110 91,0 89,7 91,9 (91.540) (0,9) (275.625) (2,8)
Ativo Realizvel a Longo Prazo 1.127.075 1.434.623 2.053.359 10,6 13,2 18,8 (307.548) (21,4) (618.736) (30,1)
Ttulos Disponveis para Venda 934.518 964.843 1.081.595 8,8 8,9 9,9 (30.325) (3,1) (116.752) (10,8)
Recebveis de Aes Preferenciais Resgatveis - 300.142 807.338 - 2,8 7,4 (300.142) - (507.196) (62,8)
Tributos a Compensar ou a Recuperar 187.192 146.974 143.324 1,8 1,4 1,3 40.218 27,4 3.650 2,5
Depsitos Judiciais 5.365 22.664 21.102 0,1 0,2 0,2 (17.299) (76,3) 1.562 7,4
Investim entos 8.522.846 8.306.835 7.963.719 80,4 76,5 73,1 216.011 2,6 343.116 4,3
Im obilizado 24 27 32 0,0 0,0 0,0 (3) (11,1) (5) (15,6)
Total 10.598.919 10.858.768 10.900.714 100,0 100,0 100,0 (259.849) (2,4) (41.946) (0,4)
*
Passivo
Passivo Circulante 1.214.912 33.460 1.012.084 11,5 0,3 9,3 1.181.452 3.530,9 (978.624) (96,7)
Obrigaes Fiscais 17.909 1.125 29.334 0,2 0,0 0,3 16.784 1.491,9 (28.209) (96,2)
Dividendos e JCP a Pagar 4.645 4.623 4.780 0,0 0,0 0,0 22 0,5 (157) (3,3)
Debntures 1.165.109 - 951.257 11,0 - 8,7 1.165.109 - (951.257) -
Outras Obrigaes 27.249 27.712 26.713 0,3 0,3 0,2 (463) (1,7) 999 3,7
Passivo No Circulante 446.012 1.791.083 732.396 4,2 16,5 6,7 (1.345.071) (75,1) 1.058.687 144,6
Debntures - 1.045.686 - - 9,6 - (1.045.686) - 1.045.686 -
Imposto de Renda e Contribuio Social 407.422 417.733 457.428 3,8 3,8 4,2 (10.311) (2,5) (39.695) (8,7)
Provises e Obrigaes Legais 38.590 327.664 274.968 0,4 3,0 2,5 (289.074) (88,2) 52.696 19,2
Patrim nio Lquido Consolidado 8.937.995 9.034.225 9.156.234 84,3 83,2 84,0 (96.230) (1,1) (122.009) (1,3)
Capital Social Realizado 4.100.000 4.100.000 3.900.000 38,7 37,8 35,8 - - 200.000 5,1
Reserva de Lucros 2.958.737 3.437.804 4.145.248 27,9 31,7 38,0 (479.067) (13,9) (707.444) (17,1)
Ajuste de Avaliao Patrimonial 1.879.258 1.496.421 1.109.942 17,7 13,8 10,2 382.837 25,6 386.479 34,8
Lucros/Prejuzos Acumulados - - 1.044 - - 0,0 - - (1.044) -
Total 10.598.919 10.858.768 10.900.714 100,0 100,0 100,0 (259.849) (2,4) (41.946) (0,4)

Recebveis de Aes Resgatveis


Em 2014, a BRADESPAR e sua Controlada Indireta BRUMADO receberam da VALEPAR o
montante de R$ 507.283 mil, relativo ao resgate de 8.746.256 aes.
Em 31 de dezembro de 2014, o saldo das aes resgatveis classe C, corresponde a 5.174.863
aes equivalente a R$ 300.142 mil, e o saldo atualizado dos juros a receber das aes preferenciais
resgatveis, correspondia a R$ 7.698 mil.

98 Formulrio de Referncia - 2015


10. Comentrios dos diretores

Em 2013, a BRADESPAR recebeu da VALEPAR o montante de R$ 192.656 mil, relativo ao resgate


de 3.321.672 aes preferenciais. A BRADESPAR e sua controlada indireta BRUMADO possuam
13.921.119 aes preferenciais resgatveis classe C.
Em 31 de dezembro de 2013, o saldo atualizado dos juros a receber das aes preferenciais
resgatveis da BRADESPAR e de sua controlada indireta BRUMADO, correspondia a R$ 20.222 mil (31 de
dezembro de 2012 R$ 24.444 mil).
Em 2012, a BRADESPAR recebeu da VALEPAR o montante de R$ 166.824 mil, relativo ao resgate
de 2.876.274 aes preferenciais. A BRADESPAR e sua controlada indireta BRUMADO possuam
17.242.791 aes preferenciais resgatveis classe C.

Outros Valores a Receber


Em 2014, os valores a receber, no montante de R$ 329.131 mil, referem-se, substancialmente, a
juros sobre o capital prprio a receber da VALEPAR.
Em 2013, os valores a receber, no montante de R$ 331.187 mil (2012 R$ 412.298 mil) referem-
se, substancialmente, a juros sobre o capital prprio a receber da VALEPAR.
Em 2012, os valores a receber, no montante de R$ 412.298 mil (2011 R$ 269.559 mil) referem-
se, substancialmente, a juros sobre o capital prprio a receber da VALEPAR.

Ttulos Disponveis para Venda


Os ttulos disponveis para venda referem-se s aes da CPFL Energia, detidas indiretamente pela
BRADESPAR. As aes da CPFL so classificadas em ttulos disponveis para venda a valor de mercado,
com contrapartida no patrimnio lquido.
Em 31 de dezembro 2014, a BRADESPAR detinha indiretamente 50.541.820 aes da CPFL
Energia, com valor de mercado de R$ 935 milhes, 3,1% inferior mesma data do ano anterior. A cotao
da ao da CPFL em 31 de dezembro de 2014 era de R$ 18,49.
Em 31 de dezembro 2013, a BRADESPAR detinha indiretamente 50.541.820 aes da CPFL
Energia, com valor de mercado de R$ 965 milhes, 10,8% inferior mesma data do ano anterior. A cotao
da ao da CPFL em 31 de dezembro de 2013 era de R$ 19,09.
Em 31 de dezembro 2012, a BRADESPAR detinha indiretamente 50.541.820 aes da CPFL
Energia, com valor de mercado de R$ 1.082 milhes, 17,8% inferior mesma data do ano anterior. A
cotao da ao da CPFL em 31 de dezembro de 2012 era de R$ 21,40.

Investimentos
A oscilao na conta de investimentos est relacionada, basicamente, equivalncia patrimonial e
ao ajuste de avaliao patrimonial (ajuste reflexo) oriundos da VALEPAR/VALE, e est sendo comentada no
item 10.10.

Debntures a Pagar
Em 2014, a BRADESPAR no efetuou emisso pblica de debntures. Em 31 de dezembro de
2014, o saldo atualizado correspondia a R$ 1.165,1 milhes (31 de dezembro de 2013 R$ 1.045,7
milhes).
Em 2013, a BRADESPAR efetuou a quinta emisso pblica de 100.000 debntures no
conversveis em aes, com valor nominal unitrio de R$ 10.000 (dez mil reais), totalizando R$ 1.000.000,
com vencimento em 732 dias a contar da data de emisso, ou seja, no dia 6 de julho de 2015. As
debntures faro jus a juros remuneratrios correspondentes a 105,3% da variao acumulada das taxas
mdias dirias dos DI over extra grupo - Depsitos Interfinanceiros de um dia, calculadas e divulgadas
pela CETIP, base 252 dias teis, expressa na forma percentual ao ano (Taxa DI), incidentes sobre o valor
nominal unitrio das debntures, calculadas desde a data de emisso at o final do perodo de
capitalizao, pro rata temporis. Em 31 de dezembro de 2013, o saldo atualizado correspondia a R$ 1.045,7
milhes (31 de dezembro de 2012 R$ 951,3 milhes).

99 Formulrio de Referncia - 2015


10. Comentrios dos diretores

Em 4 de julho de 2012, a BRADESPAR efetuou a quarta emisso pblica de 35.000 debntures no


conversveis em aes, com valor nominal unitrio de R$ 10.000,00 (dez mil reais), totalizando
R$ 350,0 milhes, com vencimento em 365 dias a contar da data de emisso, ou seja, no dia 4 de julho de
2013. As debntures faro jus a juros remuneratrios correspondentes a 103,5% da variao acumulada
das taxas mdias dirias dos DI over extra grupo - Depsitos Interfinanceiros de um dia, calculadas e
divulgadas pela CETIP, base 252 dias teis, expressa na forma percentual ao ano (Taxa DI), incidentes
sobre o valor nominal unitrio das debntures, calculadas desde a data de emisso at o final do perodo de
capitalizao, pro rata temporis. Em 31 de dezembro de 2012, o saldo atualizado correspondia a R$ 951,3
milhes (2011 R$ 846,9 milhes).

Demonstrao do Resultado
Com relao s alteraes significativas nos itens da Demonstrao do Resultado, esto sendo
comentadas no item 10.2 a.

10.2 - Resultado operacional e financeiro

a) Resultados das operaes do emissor, em especial:


i. Descrio de quaisquer componentes importantes da receita
ii. Fatores que afetaram materialmente os resultados operacionais

Demonstrao do Resultado Consolidado


Em R$ m il
Anlise Vertical % Anlise Horizontal

2014x2013 2013x2012
2014 2013 2012 2014 2013 2012
R$ % R$ %
Equivalncia Patrimonial (69.741) (117.182) 392.134 (94,3) (172,3) 61,8 47.441 (40,5) (509.316) -
Juros de Aes Resgatveis 91.695 142.198 168.504 124,0 209,0 26,6 (50.503) (35,5) (26.306) (15,6)
Dividendos de Investimentos 51.998 43.014 73.465 70,3 63,2 11,6 8.984 20,9 (30.451) (41,4)
Receita Operacional 73.952 68.030 634.103 100,0 100,0 100,0 5.922 8,7 (566.073) (89,3)
Despesas de Pessoal, Gerais e Administrativas (7.453) (12.230) (12.551) (10,1) (18,0) (2,0) 4.777 (39,1) 321 (2,6)
Despesas Tributrias (37.495) (36.206) (45.491) (50,7) (53,2) (7,2) (1.289) 3,6 9.285 (20,4)
Resultado Financeiro (86.909) (65.826) (61.499) (117,5) (96,8) (9,7) (21.083) 32,0 (4.327) 7,0
Outras Receitas Operacionais 28.591 - 3.704 38,7 0,0 0,6 28.591 - (3.704) -
Resultado Operacional (29.314) (46.232) 518.266 (39,6) (68,0) 81,7 16.918 (36,6) (564.498) -

Resultado antes da Tributao (29.314) (46.232) 518.266 (39,6) (68,0) 81,7 16.918 (36,6) (564.498) -
IR / CS 130.797 (1.477) (32.200) 176,9 (2,2) (5,1) 132.274 - 30.723 (95,4)
Resultado do Exerccio 101.483 (47.709) 486.066 137,2 (70,1) 76,7 149.192 - (533.775) -

Receita Operacional

Como Companhia de investimentos, a BRADESPAR tem sua receita operacional originada do


resultado de equivalncia patrimonial da VALEPAR/VALE, que inclui dividendos e juros sobre o capital
prprio, juros das aes resgatveis recebidos da VALEPAR e dividendos e juros sobre o capital prprio
recebidos da CPFL Energia.

Cumpre destacar que, em 2014, a VALE foi afetada por ajustes contbeis no recorrentes,
contribuindo desfavoravelmente para seus resultados, que incluem, principalmente, perdas com variaes
monetrias e cambiais, impairment de ativos e perdas nos swaps de moedas e taxas de juros, entre outros.
No entanto, foi um perodo em que a empresa apresentou forte desempenho operacional, com recordes

100 Formulrio de Referncia - 2015


10. Comentrios dos diretores

anuais de produo de minrio de ferro, cobre, ouro, e a melhor marca em nquel desde 2008. Ressalte-se
ainda o esforo de corte de custos, disciplina nos investimentos e foco no core business. O resultado de
equivalncia patrimonial na BRADESPAR, excluindo os efeitos contbeis no recorrentes, foi de
R$ 467,6 milhes, totalizando uma receita operacional ajustada de R$ 611,3 milhes.

Com a incluso dos ajustes contbeis no recorrentes, que no afetaram o resultado financeiro, a
BRADESPAR apresentou, em 2014, receita operacional de R$ 74,0 milhes, composta por R$ 69,7 milhes
de equivalncia patrimonial negativa da VALEPAR/VALE, R$ 91,7 milhes de juros das aes resgatveis
recebidos da VALEPAR e R$ 52,0 milhes de dividendos recebidos da CPFL Energia.

Cumpre destacar que, em 2013, a VALE foi afetada por ajustes contbeis no recorrentes, na sua
maioria no caixa, contribuindo desfavoravelmente para seus resultados, que incluem, principalmente, a
adeso ao acordo de refinanciamento de tributos federais (REFIS), impairment de ativos e perdas com
variaes monetrias e cambiais. No entanto, foi um perodo em que a empresa obteve slidos resultados
em todos os seus negcios, alm dos benefcios obtidos com o esforo de corte de custos, disciplina nos
investimentos e foco no core business. O resultado de equivalncia patrimonial na BRADESPAR, excluindo
esses efeitos contbeis no recorrentes, foi de R$ 1,4 bilho, totalizando uma receita operacional ajustada
de R$ 1,6 bilho.

Com a incluso dos ajustes contbeis no recorrentes, que no afetaram o resultado financeiro, a
BRADESPAR apresentou, em 2013, receita operacional de R$ 68,0 milhes, composta por R$ 117,2
milhes de equivalncia patrimonial negativa da VALEPAR/VALE, R$ 142,2 milhes de juros das aes
resgatveis recebidos da VALEPAR e R$ 43,0 milhes de dividendos recebidos da CPFL Energia.

Em 2012, a BRADESPAR apresentou receita operacional de R$ 634,1 milhes, inferior ao mesmo


perodo de 2011, retratando a seguinte contribuio das empresas investidas:

Resultado de R$ 392,1 milhes relacionado equivalncia patrimonial da VALEPAR/VALE, em


linha com a reduo do lucro lquido da VALE no mesmo perodo;

R$ 168,5 milhes referentes aos juros das aes resgatveis da VALEPAR, inferior a 2011,
devido menor quantidade de aes aps os resgates realizados; e

R$ 73,5 milhes de dividendos recebidos da CPFL Energia, com crescimento em relao ao


mesmo perodo de 2011.

Cumpre destacar que, em 2012, em meio a um cenrio macroeconmico adverso, a VALE foi
afetada pela queda generalizada dos preos de minrios e metais. Os preos de minrio de ferro
demonstraram grande volatilidade, afetando significativamente os indicadores financeiros da empresa.

Da mesma forma, em 2012, foram realizados ajustes contbeis no recorrentes, que no afetaram o
seu resultado financeiro, contribuindo desfavoravelmente para os resultados da VALE.

Resultado Financeiro

As despesas/receitas financeiras da BRADESPAR, em 2014, atingiram R$ 86,9 milhes, devido,


principalmente, aos juros das debntures da BRADESPAR, calculados com base no CDI, que foi, na mdia,
de 8,06% em 2013 para 10,81% em 2014, impactado pelo aumento da taxa bsica de juros (SELIC) no
perodo.

As despesas/receitas financeiras da BRADESPAR, em 2013, atingiram R$ 65,8 milhes, devido,


principalmente, aos juros das debntures da BRADESPAR, calculados com base no CDI.

J em 2012, a despesa financeira lquida da BRADESPAR, foi de R$ 61,5 milhes, 23,8% inferior
ao mesmo perodo de 2011, devido, principalmente, aos juros das debntures da BRADESPAR, calculados
com base no CDI, que teve queda no valor mdio anual de 11,6% em 2011 para 8,4% em 2012, impactado
pela reduo da taxa bsica de juros (SELIC) no perodo.

101 Formulrio de Referncia - 2015


10. Comentrios dos diretores

Despesas de Pessoal, Gerais e Administrativas

Em 2014, as despesas de pessoal totalizaram R$ 4,2 milhes, com reduo de 37,8% em relao
ao ano anterior. As despesas gerais e administrativas somaram R$ 3,2 milhes em 2014, inferiores em
40,6% comparadas ao mesmo perodo do ano anterior. As despesas so compostas basicamente por
servios advocatcios e consultorias para gesto dos negcios da companhia, bem como gastos com editais
e publicaes em jornais e taxas da Bovespa. Vale ressaltar que a Diretoria Executiva da companhia est
constantemente reavaliando todas as despesas e sempre buscando as melhores alternativas para reduzi-
las, com a adoo de medidas que melhorem sua gesto, tais como renegociao de contratos com
fornecedores, abertura de concorrncia para contratao de escritrios de advocacia e consultorias,
buscando constantemente melhores condies de preos e custo benefcio, preservando a sua estrutura de
capital saudvel.

Em 2013, as despesas de pessoal, gerais e administrativas somaram R$ 12,2 milhes, com reduo
de 2,6% em relao ao ano anterior. As despesas so compostas basicamente por servios advocatcios e
consultorias para gesto dos negcios da companhia, bem como gastos com editais e publicaes em
jornais e taxas da Bovespa. Vale ressaltar que a Diretoria Executiva da companhia est constantemente
reavaliando todas as despesas e sempre buscando as melhores alternativas para reduzi-las, com a adoo
de medidas que melhorem sua gesto, tais como renegociao de contratos com fornecedores, editais e
publicaes em jornais, abertura de concorrncia para contratao de consultorias, buscando
constantemente melhores condies de preos e custo benefcio, preservando a sua estrutura de capital
saudvel.

Em 2012, as despesas de pessoal, gerais e administrativas somaram R$ 12,6 milhes,


representando queda de 22,3% em relao ao mesmo perodo de 2011. As despesas so compostas
basicamente por servios advocatcios e consultorias para gesto dos negcios da companhia, bem como
gastos com editais e publicaes em jornais e taxas da Bovespa. Vale ressaltar que a Diretoria Executiva da
companhia est constantemente reavaliando todas as despesas e sempre buscando as melhores
alternativas para reduzi-las, com a adoo de medidas que melhorem sua gesto, tais como renegociao
de contratos com fornecedores, editais e publicaes em jornais, abertura de concorrncia para contratao
de escritrios de advocacia e consultorias, buscando constantemente melhores condies de preos e
custo benefcio, preservando a sua estrutura de capital saudvel.

Resultado do Exerccio

O lucro lquido ajustado da BRADESPAR, em 2014, excluindo os efeitos contbeis no recorrentes,


foi de R$ 474,4 milhes.

Na VALE, esses ajustes contbeis referem-se, principalmente, a perdas com variaes monetrias
e cambiais, impairment de ativos e perdas nos swaps de moedas e taxas de juros, entre outros, totalizando
R$ 9,1 bilhes, impactando negativamente em R$ 537,3 milhes o resultado de equivalncia patrimonial na
BRADESPAR.

Cumpre destacar que a BRADESPAR, com a adeso ao Programa de Recuperao Fiscal (REFIS)
ocorrida em agosto de 2014, referente a no incluso nas bases de clculo do PIS e da COFINS, dos juros
sobre o capital prprio recebidos das sociedades investidas, registrou impacto positivo de R$ 164,3 milhes
no seu resultado contbil.

Com a incluso dos ajustes contbeis no recorrentes, que no afetaram o resultado financeiro, a
BRADESPAR apresentou lucro lquido de R$ 101,5 milhes no ano.

Em 2013, o lucro lquido ajustado da BRADESPAR, excluindo os efeitos contbeis no recorrentes,


foi de R$ 1,5 bilho.

Na VALE, esses ajustes contbeis referem-se, entre outros, s despesas financeiras lquidas e
efeitos tributrios relacionados ao REFIS, bem como impairment de ativos, principalmente ao projeto de
potssio Rio Colorado, e perdas com variaes monetrias e cambiais, totalizando R$ 26,6 bilhes,
impactando negativamente em R$ 1,6 bilho o resultado de equivalncia patrimonial na BRADESPAR.

102 Formulrio de Referncia - 2015


10. Comentrios dos diretores

Com a incluso dos ajustes contbeis no recorrentes, que no afetaram o resultado financeiro, a
BRADESPAR apresentou um prejuzo de R$ 47,7 milhes no ano.

Em 2012, o lucro lquido ajustado da BRADESPAR, excluindo os efeitos contbeis no recorrentes,


foi de R$ 1,2 bilho em 2012.

Na VALE, em 2012, esses ajustes contbeis no recorrentes referem-se impairment de ativos e


de investimentos, entre outros, totalizando R$ 12,4 bilhes, impactando negativamente em R$ 731,9
milhes o resultado de equivalncia na BRADESPAR.

Com a incluso dos ajustes contbeis no recorrentes, que no afetaram o resultado financeiro, o
lucro lquido da BRADESPAR foi de R$ 486,1 milhes no ano.

b) Variaes das receitas atribuveis a modificaes de preos, taxas de cmbio, inflao,


alteraes de volumes e introduo de novos produtos e servios
A BRADESPAR, como companhia de investimentos, no tem variaes das receitas diretamente
atribuveis a modificaes de preos, taxas de cmbio, inflao, alteraes de volumes e introduo de
novos produtos e servios. Porm pode ser afetada pelos efeitos destas variaes nos resultados de suas
controladas indiretas, a VALE e a CPFL Energia.
Variaes das receitas da VALE e da CPFL Energia podero impactar de forma relevante os
resultados operacionais da BRADESPAR e os principais fatores que afetam seus respectivos resultados
operacionais tambm afetam os da Companhia.

Com relao VALE:


a reduo na demanda de ao pode afetar desfavoravelmente a procura por minrio de ferro,
pelotas e nquel;
um desenvolvimento econmico negativo nos principais mercados da VALE, especialmente na
China, pode reduzir a demanda dos produtos da VALE, resultando em receitas mais baixas e
menor lucratividade;
os preos do nquel, alumnio e cobre, os quais so negociados ativamente nas bolsas mundiais
de commodities, esto sujeitos a volatilidade significativas;
uma maior substituio da utilizao de nquel primrio pode afetar negativamente os negcios
de nquel;
a reduo da demanda global de ao ou dos produtos agrcolas brasileiros poder diminuir a
demanda pelos servios de logstica da VALE;
a VALE pode no ser bem sucedida na integrao de negcios que venham a ser adquiridos;
o setor de minerao altamente competitivo e a VALE poder ter dificuldades em competir de
maneira eficaz com outras mineradoras no futuro;
a demanda pelos produtos em perodos de pico pode ultrapassar a capacidade de produo da
companhia, o que no permitir atender demanda dos clientes;
as condies polticas, econmicas, regulatrias e sociais nos pases em que a VALE opera ou
nos quais tem projetos podem afetar desfavoravelmente suas operaes;
atos de protesto podem dificultar operaes e projetos de minerao e logstica da VALE;
os projetos esto sujeitos a riscos que podem resultar em aumento de custos, atrasos ou impedir
o sucesso de sua implementao;
muitas das operaes da VALE dependem de joint ventures ou consrcios, e os negcios da
VALE podem ser adversamente afetados se os seus parceiros falharem no cumprimento de seus
compromissos;
as operaes dependem de autorizaes de agncias reguladoras em vrias jurisdies, e as
mudanas nas regulamentaes podem afetar adversamente os negcios da VALE;
as regulamentaes ambientais, de sade e segurana podem afetar adversamente os negcios
da VALE;
as estimativas de reservas podem divergir consideravelmente da quantidade de minerais que
venham a ser extradas e as estimativas da vida til de uma mina podem revelar-se inexatas. Da
mesma forma, as flutuaes do preo de mercado assim como as mudanas nos custos
operacionais e de capital podem tornar economicamente inviveis algumas das reservas de
minrio;
a VALE pode no conseguir reabastecer as reservas, o que causaria efeitos adversos para as
perspectivas de minerao;

103 Formulrio de Referncia - 2015


10. Comentrios dos diretores

mesmo se descobertos depsitos minerais, a VALE continuar sujeita aos riscos de explorao e
de produo, que podem afetar de maneira negativa o processo de minerao;
os custos de extrao podem aumentar medida que as reservas se esgotam;
a VALE enfrenta dificuldades com eventuais falta de equipamentos, servios e mo de obra
especializada;
aumento nos custos ou escassez de energia podem afetar adversamente os negcios da VALE;e
as flutuaes das taxas de cmbio e inflao.

Com relao CPFL Energia:


as variaes das tarifas de eletricidade;
a migrao dos consumidores do ambiente regulado para tornarem-se consumidores livres;
custo de aquisio de energia eltrica;
perdas de energia eltrica;
condies hidrolgicas no Brasil;
uma crise de energia (como ocorreu em 2001-2002) e racionamento relacionado a tal crise;
nvel de alavancagem financeira;
flutuaes de taxas de cmbio e inflao; e
mudanas no ambiente regulatrio, incluindo critrios de reavaliao de tarifas.

A seguir, apresentamos os comentrios dos prprios diretores das nossas controladas sobre estas
variaes:

VALE
Variaes nas taxas cambiais
A maior parte da receita da VALE expressa em dlares americanos, enquanto a maior parte dos
custos de bens vendidos expressa em diferentes moedas, sobretudo o real (54% em 31 de dezembro de
2014), alm do dlar americano (30% em 31 de dezembro de 2014), dlares canadenses (13% em 31 de
dezembro de 2014), rupias indonsias, dlares australianos, euros e outras. Assim, as mudanas nas taxas
cambiais afetam a margem operacional da VALE.
A maior parte da dvida de longo prazo est expressa em outras moedas alm do real,
principalmente o dlar americano (cerca de 70% em 31 de dezembro de 2014). Como a moeda funcional da
VALE o real, as mudanas no valor do dlar americano, em relao ao real, provocam variaes no
passivo lquido, que resultam em ganhos ou perdas cambiais nos resultados financeiros.
Em 31 de dezembro de 2014, a dvida expressa em reais era de R$ 20,952 bilhes. Como a maior
parte da receita est vinculada a dlares americanos, a VALE utiliza derivativos para converter dvida de
reais para dlares americanos. Como consequncia da depreciao do real em relao ao dlar americano
em 2014 e da inflao, a variao monetria e cambial lquida causou um impacto negativo no lucro lquido
de R$ 5,445 bilhes no exerccio. O resultado lquido dos swaps de moedas e taxas de juros, estruturados
principalmente para converter a dvida em reais para dlares americanos para proteo do fluxo de caixa
contra a volatilidade cambial, produziu efeito contbil negativo de R$ 1,8 bilho em 2014, dos quais
R$ 11 milhes geraram efeito de caixa negativo.

Variaes nas taxas de inflao


As receitas da Companhia no so significativamente afetadas por taxas de inflao.

Variaes atribuveis a modificaes de preos, alteraes de volumes e introduo de


novos produtos e servios
A receita operacional da VALE diretamente impactada por modificaes de preos de seus
produtos e servios, bem como por alteraes de volumes vendidos.

104 Formulrio de Referncia - 2015


10. Comentrios dos diretores

CPFL
Tarifas Reguladas de Distribuio
O resultado das operaes afetado significativamente por mudanas nas tarifas reguladas de
energia eltrica. Mais especificamente, a maior parte da receita derivada da venda de energia eltrica
para Consumidores Finais cativos com base em tarifas reguladas. Em 2014, as vendas para consumidores
cativos representaram 69,8% da quantidade de energia eltrica vendida e 67,3% da receita operacional, em
comparao com 68,6% e 66,7%, respectivamente, em 2013. Essas propores podem diminuir se os
clientes migrarem da situao de Consumidores Finais cativos para Consumidores Livres.
As receitas operacionais e margens dependem substancialmente do processo de reviso das
tarifas, e a CPFL empenha-se em manter um relacionamento construtivo com a ANEEL, com o governo e
com os demais participantes do mercado, para que o processo de reviso de tarifas reflita adequadamente
os interesses dos consumidores e acionistas.
Vendas a Consumidores Potencialmente Livres
Com o intuito de promover transaes mais competitivas de energia eltrica, o governo modificou a
regulamentao do setor permitindo que determinados consumidores possam deixar o ambiente de tarifas
reguladas e se tornar consumidores livres, com direito a contratar seu fornecimento de energia eltrica
com qualquer fornecedor. Atualmente, em comparao ao nmero total de consumidores cativos da CPFL,
o nmero de Consumidores Potencialmente Livres relativamente pequeno; no entanto, representa um
percentual relevante da receita e da quantidade de energia eltrica distribuda. Em 2014 a CPFL possua
1.649 consumidores potencialmente livres que foram responsveis por 15,1% das vendas de energia
eltrica. Em 2013, aproximadamente 17,0% da quantidade de energia eltrica distribuda pela CPFL foi
destinada a Consumidores Potencialmente Livres. A maioria dos Consumidores Potencialmente Livres no
optou por tornar-se um Consumidor Livre. Isto possivelmente ocorreu (i) por estes consumidores terem
considerado que as vantagens de um contrato de longo prazo com taxas de energia eltrica inferiores
tarifa regulada so superadas pelas desvantagens relacionadas a custos adicionais (em particular, a tarifa
pelo uso do sistema de transmisso) e pelo risco de flutuao dos preos no longo prazo e (ii) porque
parcela significativa dos Consumidores Potencialmente Livres, que celebraram contratos antes de julho de
1995, ficam limitados a mudar para fornecedores que adquirem energia eltrica de fontes de energia
renovvel, tais como PCHs ou biomassa. Mesmo que um consumidor decida migrar do sistema de tarifas
reguladas para se tornar um Consumidor Livre, ele ainda teria que pagar CPFL a tarifa pelo uso do
sistema de distribuio, ou TUSD, e tais pagamentos praticamente eliminaram as perdas na receita
operacional decorrentes de tal migrao. No se espera que um nmero substancial dos consumidores
tornem-se Consumidores Livres, mas as perspectivas a longo prazo desta migrao entre diferentes
mercados (cativo e livre) e seu impacto no resultado so difceis de serem previstas.

Preos para a Energia Eltrica Adquirida


Os preos da energia eltrica adquirida pelas distribuidoras nos termos de contratos de longo prazo
firmados no ambiente de contratao regulada so (i) aprovados pela ANEEL, no caso de contratos
assinados antes do Novo Modelo do Setor Eltrico, e (ii) determinados em leiles para aqueles assinados
aps o Novo Modelo, enquanto os preos da energia eltrica comprada no ambiente de contratao livre
baseiam-se em ndices de mercado prevalentes, de acordo com o contrato bilateral. Em 2014, foram
adquiridos 58.879 GWh, em comparao aos 57.692 GWh aquidiridos em 2013. Os preos nos contratos de
longo prazo so corrigidos anualmente para refletir os aumentos em determinados custos de gerao e a
inflao. A maioria dos contratos tem reajustes vinculados ao reajuste anual nas tarifas de distribuio, de
forma que os aumentos de custos so repassados aos consumidores por meio de aumentos de tarifas.
Como uma crescente parcela da energia eltrica adquirida em leiles pblicos, o xito das estratgias
nesses leiles afeta as margens e a exposio ao risco de preo de mercado, uma vez que a capacidade de
repassar os custos de aquisio de energia eltrica estar vinculada ao xito na projeo da expectativa de
demanda.

c) Impacto da inflao, da variao de preos dos principais insumos e produtos, do cmbio e


da taxa de juros no resultado operacional e no resultado financeiro da Companhia.
A BRADESPAR, como companhia de investimentos, no sofre impacto no resultado operacional e
no resultado financeiro devido variao na taxa de inflao, nos preos dos principais insumos e produtos,

105 Formulrio de Referncia - 2015


10. Comentrios dos diretores

no cmbio e na taxa de juros, sendo afetada pelos efeitos destas variaes nos resultados de suas
controladas indiretas, a VALE e a CPFL Energia.

Variaes das receitas da VALE e da CPFL Energia podero impactar de forma relevante os
resultados operacionais da BRADESPAR e os principais fatores que afetam seus respectivos resultados
operacionais tambm afetam os da Companhia.

A seguir, apresentamos os comentrios dos prprios diretores das nossas controladas sobre estas
variaes:

VALE
Os comentrios sobre impacto da inflao, da variao de preos dos principais produtos e do
cmbio na VALE, esto descritos no item 10.2.b.

A VALE est exposta aos riscos da taxa de juros de emprstimos e financiamentos. A dvida
atrelada taxa de juros em dlares americanos consiste principalmente em emprstimos, incluindo
operaes de pr-pagamento de exportaes, emprstimos em bancos comerciais e organizaes
multilaterais. Em geral estas dvidas so indexadas Libor (London Interbank Offered Rate). O hedge
natural entre a flutuao das taxas de juros americanas e dos preos dos metais atenua a volatilidade do
fluxo de caixa da VALE. No caso de um desbalanceamento deste hedge natural, a VALE analisa a
contratao de instrumentos financeiros para obter a proteo desejada. A taxa flutuante de suas dvidas
expressa em reais inclui debntures, emprstimos obtidos com o BNDES, ativos fixos e financiamento para
a aquisio de servios no mercado brasileiro. Os juros dessas obrigaes esto atrelados principalmente
ao CDI (Certificado de Depsito Interbancrio), a taxa de juros de referncia no mercado interbancrio
brasileiro, e a TJLP (Taxa de Juros de Longo Prazo). Aproximadamente 30% da dvida em 31 de dezembro
de 2014 era denominada em reais, e os demais 70% denominados em outras moedas. Aproximadamente
30% da dvida em 31 de dezembro de 2013 era denominada em reais, e os demais 70% denominados em
outras moedas. Cerca de 35% da dvida em 31 de dezembro de 2012 estava denominada em reais, e os
demais 65% estavam denominados em outras moedas.
Em 31 de dezembro de 2014, cerca 45,2% da dvida estava atrelada a taxa de juros flutuante, em
comparao a 45,3% em 31 de dezembro de 2013 e 45,3% em 31 de dezembro de 2012.
Os custos de combustveis so um componente importante do custo de produo e representou
6,7% do custo total de produtos vendidos em 2014, 7,4% em 2013 e 7,6% em 2012. A diminuio do preo
do petrleo e do gs afeta positivamente todos os negcios da VALE, de acordo com os preos locais
praticados em cada unidade operacional. Os custos de eletricidade representaram 2,4% do custo total de
produtos vendidos em 2014, 2,7% em 2013 e 3,4% em 2012.

CPFL
Todas as operaes esto no Brasil, e por essa razo a CPFL afetada pela conjuntura econmica
brasileira. Em especial, o desempenho geral da economia brasileira afeta a demanda de energia eltrica, e
a inflao afeta os custos e as margens.
Alguns fatores podem afetar significativamente a demanda por energia, dependendo da categoria
de consumidores:

Consumidores Residenciais e Comerciais. Essas classes so muito afetadas por condies


climticas, o desempenho do mercado de trabalho, distribuio de renda, disponibilidade de
crdito entre outros fatores. Temperaturas elevadas e aumento dos nveis de renda causam um
aumento na procura por energia eltrica e, portanto, aumentam as vendas.

Consumidores Industriais. O consumo dos consumidores industriais est relacionado ao


crescimento econmico e investimento, relacionados principalmente produo industrial. Nos
perodos de crise financeira, esta categoria sofre o maior impacto.

106 Formulrio de Referncia - 2015


10. Comentrios dos diretores

A inflao afeta os negcios principalmente pelo aumento dos custos operacionais e despesas
financeiras devido aos encargos de dvidas serem corrigidos pela inflao. Podemos recuperar uma parte
desse aumento de custos por meio do mecanismo de recuperao de custos da Parcela A, porm existe um
atraso entre o momento em que o aumento de custos incorrido e aquele no qual as tarifas reajustadas
seguindo o reajuste tarifrio anual so recebidas. Os valores que nos so devidos com base na Parcela A
so atrelados variao da taxa SELIC at que sejam repassados s tarifas.
A depreciao do Real aumenta o custo do servio da dvida em moeda estrangeira e os custos de
compra de energia eltrica da usina de Itaipu, uma hidreltrica que um dos principais fornecedores e que
ajusta os preos baseado em parte de seus custos em dlares norte-americanos.
A conjuntura econmica brasileira caracteriza-se por significativas variaes nos ndices de
crescimento econmico, que foi muito lento no perodo de 2001 a 2003 (1,7% a.a.) e com uma recuperao
econmica entre 2004 e 2008 (4,8% a.a.). Essa tendncia foi interrompida pela crise financeira internacional
em 2009. Desde ento, a atividade econmica brasileira afetada pelo cenrio internacional e a
performance industrial mostrou resultados moderados devido s menores exportaes, expectativas
desfavorveis dos investidores e deficincias de infraestrutura. O PIB apresentou crescimento a taxas
menores nesse perodo, atingindo uma taxa de crescimento mdio de 2,6% entre 2009 e 2013 e apenas
0,2% no primeiro semestre de 2014.
No entanto, lucro e empregabilidade mantiveram um desempenho significativo, apesar dos
resultados moderados recentes. As vendas no varejo, principalmente no setor de eletrodomsticos, e a
disponibilidade de crdito tambm apresentaram um bom desempenho. A fora do mercado domstico,
refletindo melhor distribuio de renda, melhorias no mercado de trabalho e consumo das famlias, beneficia
as operaes.

10.3 - Eventos com efeitos relevantes, ocorridos e esperados, nas demonstraes financeiras

a) Introduo ou alienao de segmento operacional


No houve introduo ou alienao de segmento operacional.

b) Constituio, aquisio ou alienao de participao societria


Nos anos de 2014, 2013 e 2012 a BRADESPAR no constituiu, adquiriu ou alienou qualquer
participao societria.

c) Eventos ou operaes no usuais


No houve eventos ou operaes no usuais.

10.4 - Mudanas significativas nas prticas contbeis - Ressalvas e nfases no parecer do auditor
a) mudanas significativas nas prticas contbeis

As demonstraes contbeis da BRADESPAR esto sendo apresentadas de acordo com os CPCs.

Nas demonstraes consolidadas de 2012 e 2011 havia a opo pela utilizao do mtodo da
equivalncia patrimonial ou da consolidao proporcional nas empresas com controle compartilhado. A
BRADESPAR optou pelo mtodo da equivalncia patrimonial em suas demonstraes contbeis
consolidadas nos dois exerccios citados. Posteriormente, a CVM, por meio da Deliberao CVM n
694/2012 aprovou o CPC 19 (R2). O normativo vedou a utilizao da consolidao proporcional das
empresas com controle compartilhado, exigindo a utilizao da equivalncia patrimonial. Dessa forma,
desde 2012, houve alterao nessa prtica contbil.

A partir de 1 de janeiro de 2013, houve alterao no CPC 33 (R1) Benefcios a empregados,


aprovado pela Deliberao CVM n 695/2012. A nossa investida indireta VALE passou a adotar os novos

107 Formulrio de Referncia - 2015


10. Comentrios dos diretores

procedimentos requeridos pelo citado pronunciamento. As principais alteraes dessa norma foram: (i)
excluso da possibilidade de utilizao do mtodo do corredor; (ii) os ganhos e perdas atuariais passam a
ser reconhecidos integralmente na data das demonstraes contbeis, tendo como contrapartida o
patrimnio lquido (outros resultados abrangentes); (iii) a despesa/receita financeira do plano passa a ser
reconhecida pelo valor lquido com base na taxa de desconto; e (iv) h novos requisitos de divulgaes nas
demonstraes contbeis.

Em resumo, os Diretores da BRADESPAR informam que no ocorreram mudanas significativas


nas prticas contbeis utilizadas pela Companhia nos exerccios sociais findos em 31 de dezembro de
2014, 2013 e 2012.

b) efeitos significativos das alteraes em prticas contbeis


Apesar dos novos requerimentos do CPC 33 (R1), em 2014, 2013 e 2012, no houve alteraes
significativas no patrimnio lquido e no lucro lquido da BRADESPAR.

c) Ressalvas e nfases presentes no parecer do auditor


Conforme descrito no relatrio do auditor, as demonstraes contbeis individuais foram elaboradas
de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. No caso da BRADESPAR S.A., at 2013 essas
prticas diferiam das IFRSs, aplicvel s demonstraes contbeis separadas, no que se refere avaliao
dos investimentos em controladas, coligadas e controladas em conjunto pelo mtodo de equivalncia
patrimonial, uma vez que para fins de IFRS os investimentos deviam ser avaliados pelo custo ou pelo valor
justo. Porm, a partir de 2014, o IASB permitiu o uso da equivalncia nas demonstraes separadas das
companhias. Dessa forma, as prticas contbeis adotadas no Brasil esto de acordo com as normas
internacionais de contabilidade. A norma do CPC que tratou desse assunto foi a Reviso de
Pronunciamentos Tcnicos n 07/2014 (aprovada pela Deliberao CVM n 733/2014).

10.5 - Polticas contbeis crticas


Os diretores devem indicar e comentar polticas contbeis crticas adotadas pelo emissor,
explorando, em especial, estimativas contbeis feitas pela administrao sobre questes incertas e
relevantes para a descrio da situao financeira e dos resultados, que exijam julgamentos
subjetivos ou complexos, tais como: provises, contingncias, reconhecimento da receita, crditos
fiscais, ativos de longa durao, vida til de ativos no circulantes, planos de penso, ajustes de
converso em moeda estrangeira, custos de recuperao ambiental, critrios para teste de
recuperao de ativos e instrumentos financeiros.
A apresentao das demonstraes contbeis em conformidade com os princpios de
reconhecimento e mensurao pelos padres de contabilidade emitidos pelo CPC e IASB requer que a
Administrao da Companhia formule julgamentos, estimativas e pressupostos que podero afetar o valor
dos ativos e passivos apresentados.

Essas estimativas so baseadas no melhor conhecimento existente dos ativos e passivos, em cada
perodo, e nas aes que se planeja realizar, sendo permanentemente revistas com base nas informaes
disponveis. Alteraes nos fatos e circunstncias podem conduzir a reviso das estimativas, pelo que os
resultados reais futuros podero divergir das estimativas.

As estimativas e pressupostos significativos utilizados pela Administrao da Companhia esto


apresentados a seguir:

Classificao e avaliao dos ativos financeiros

A classificao dos ativos financeiros baseada na inteno da Administrao, na data da


aquisio dos ttulos, em manter ou negociar tais ttulos. O tratamento contbil dos ttulos que possumos
depende de nossa classificao.

108 Formulrio de Referncia - 2015


10. Comentrios dos diretores

Estimamos o valor justo utilizando preos cotados de mercado, quando disponveis. Observamos
que o valor pode ser afetado pelo volume de aes negociadas e pode, tambm, no refletir os prmios de
controle resultantes dos acordos de aes com acionistas. Entretanto, a Administrao acredita que os
preos cotados de mercado so os melhores indicadores do valor justo. Na determinao do valor justo,
quando os preos cotados de mercado no esto disponveis, h o julgamento da Administrao, j que os
modelos so dependentes de nosso julgamento com relao a que peso atribuir aos diferentes fatores e
qualidade das informaes que recebemos. O julgamento deve determinar, inclusive, se um decrscimo no
valor justo abaixo do custo atualizado de um ttulo disponvel para venda no temporrio, de maneira a
exigir que seja possvel reconhecer uma desvalorizao (impairment) do ativo e que possamos refletir a
reduo como despesa. Na avaliao, se uma desvalorizao no temporria, a Administrao decide
qual perodo histrico deve ser considerado e quo severa uma perda pode ser reconhecida.

Provises contbeis e passivos contingentes

Ns constitumos provises contbeis levando em considerao a opinio dos assessores jurdicos,


a natureza das aes, a similaridade com processos anteriores, a complexidade e o posicionamento de
Tribunais, sempre que a perda for avaliada como provvel, o que ocasionaria uma provvel sada de
recursos para a liquidao das obrigaes e quando os montantes envolvidos forem mensurveis com
suficiente segurana.

Os passivos contingentes classificados como de perdas possveis no so reconhecidos


contabilmente, devendo ser apenas divulgados nas notas explicativas, quando individualmente relevantes, e
os classificados como remotos no requerem proviso e nem divulgao.

Monitoramos continuamente os processos judiciais em curso para avaliar, entre outras coisas: (i)
sua natureza e complexidade; (ii) o desenvolvimento dos processos; (iii) a opinio dos nossos consultores
jurdicos; e (iv) a nossa experincia com processos similares. Ao determinar se uma perda provvel e ao
estimar seu valor, ns tambm consideramos:

a. a probabilidade de perda decorrente de reclamaes que ocorreram antes ou na data das


demonstraes contbeis, mas que foram identificadas por ns aps a data destas demonstraes, porm
antes da publicao; e

b. a necessidade de divulgar as reclamaes ou eventos que ocorrem aps a data das


demonstraes contbeis, porm antes da sua publicao.

Impostos sobre os lucros

A determinao do valor do imposto de renda e da contribuio social complexa e a nossa


avaliao est relacionada anlise dos impostos diferidos ativos e passivos e do imposto de renda a
pagar. Em geral, a nossa avaliao exige que estimemos os valores futuros de imposto de renda corrente e
diferido. A nossa avaliao da possibilidade de realizao de um imposto diferido subjetiva e envolve
avaliaes e premissas, que so inerentemente incertas. A realizao de ativos fiscais diferidos est sujeita
s mudanas nas taxas de juros futuras e desenvolvimentos de nossas estratgias. O suporte para nossas
avaliaes e premissas pode mudar ao longo do tempo e resultado de eventos ou circunstncias no
previstos, que afetam a determinao do valor de nosso passivo de impostos.

necessrio julgamento significativo para determinar se provvel que uma posio de imposto de
renda seja sustentada com base em exame, mesmo aps o resultado de qualquer procedimento
administrativo ou judicial com base em mritos tcnicos. Tambm necessrio julgamento para determinar
o valor de um benefcio elegvel para reconhecimento em nossas demonstraes contbeis consolidadas.

Adicionalmente, monitoramos a interpretao da legislao tributria e as decises de autoridades


fiscais e judiciais, para que possamos ajustar qualquer julgamento anterior de imposto de renda acumulado.
Esse monitoramento tambm pode resultar de nosso planejamento de impostos e contribuies ou
resoluo de controvrsias desses e pode ser significativo para os nossos resultados operacionais em
qualquer perodo.

109 Formulrio de Referncia - 2015


10. Comentrios dos diretores

10.6 - Controles internos relativos elaborao das demonstraes financeiras - Grau de eficincia e deficincia
e recomendaes presentes no relatrio do auditor

a) Grau de eficincia de tais controles, indicando eventuais imperfeies e providncias


adotadas para corrig-las
No ocorreram eventuais imperfeies, e, consequentemente, no houve necessidade de
providncias serem tomadas, na elaborao das demonstraes contbeis consolidadas do emissor, nos
exerccios findos em 31 de dezembro de 2014, 2013 e 2012.

A BRADESPAR mantm atualizados todos os componentes do sistema de controles internos,


visando a mitigao das perdas potenciais advindas de sua exposio ao risco e o fortalecimento de
processos e procedimentos voltados Governana Corporativa. A estrutura de pessoas, conjugada com os
investimentos em tecnologia, confirma que a gesto de controles internos e compliance na Companhia
efetiva, atende s exigncias dos rgos reguladores e est alinhada aos padres internacionais.

b) Deficincias e recomendaes sobre os controles internos presentes no relatrio do auditor


independente
Considerando nossos conhecimentos e os trabalhos realizados pelo auditor independente para
avaliar a estrutura de controles internos, que tem como objetivo garantir a adequao das demonstraes
contbeis da BRADESPAR, no h deficincias ou recomendaes sobre os controles internos no relatrio
do auditor independente que pudessem afetar de maneira significativa as nossas demonstraes contbeis.

10.7 - Destinao de recursos de ofertas pblicas de distribuio e eventuais desvios

a) Como os recursos resultantes da oferta foram utilizados

Em 2014 no houve ingresso de recursos de oferta pblica.


Os recursos obtidos por meio da Quinta Emisso Pblica de Debntures da BRADESPAR em 04 de
julho de 2013, no montante de R$ 1,0 bilho, foram destinados para a quitao das obrigaes, principal e
acessria, relativas s debntures da Segunda Srie da Terceira Emisso da BRADESPAR e da Quarta
Emisso de Debntures, emitidas pela companhia em 4 de julho de 2011 e 4 de julho de 2012,
respectivamente.

Os recursos obtidos por meio da Quarta Emisso Pblica de Debntures da BRADESPAR em 04 de


julho de 2012, no montante de R$ 350,0 milhes, foram destinados para a quitao das obrigaes,
principal e acessria, relativas s debntures da Primeira Srie da Terceira Emisso da BRADESPAR,
emitida pela companhia em 4 de julho de 2011.

Os recursos obtidos por meio da Terceira Emisso Pblica de Debntures da BRADESPAR em 04


de julho de 2011, no montante de R$ 800,0 milhes, foram destinados para a quitao das obrigaes,
principal e acessria, relativas s debntures da segunda emisso da BRADESPAR, emitida pela
companhia em 13 de julho de 2009.

Os recursos obtidos por meio: (i) da Segunda Emisso Pblica de Debntures em 13 de julho de
2009; (ii) da Primeira Emisso Pblica de Debntures em 14 de janeiro de 2009; e (iii) da Segunda Emisso
Pblica de Notas Promissrias em 14 de janeiro de 2009, foram destinados para a quitao de dvidas
relacionadas, basicamente, Notas Promissrias.

J os recursos captados por meio da Primeira Emisso de Notas Promissrias da Bradespar em 18


de julho de 2008, no montante de R$ 1,4 bilho, foram utilizados pela Emissora para a subscrio de novas
aes resgatveis da VALEPAR, realizada na mesma data, no mbito do Aumento de Capital da VALE.

110 Formulrio de Referncia - 2015


10. Comentrios dos diretores

b) se houve desvios relevantes entre a aplicao efetiva dos recursos e as propostas de


aplicao divulgadas nos prospectos da respectiva distribuio
No houve desvios entre a aplicao efetiva dos recursos e as propostas de aplicao divulgadas
nos prospectos das ofertas pblicas.

c) caso tenha havido desvios, as razes para tais desvios


No houve desvios entre a aplicao efetiva dos recursos e as propostas de aplicao divulgadas
nos prospectos das ofertas pblicas.
10.8 - Itens relevantes no evidenciados nas demonstraes financeiras

a) os ativos e passivos detidos pelo emissor, direta ou indiretamente, que no aparecem no seu
balano patrimonial (off-balance sheet items), tais como: i) arrendamentos mercantis
operacionais, ativos e passivos; ii) carteiras de recebveis baixadas sobre as quais a
entidade mantenha riscos e responsabilidades, indicando respectivos passivos; iii) contratos
de futura compra e venda de produtos ou servios; iv)contratos de construo no
terminada; v) contratos de recebimentos futuros de financiamentos;
b) outros itens no evidenciados nas demonstraes financeiras
No houve itens relevantes que no foram evidenciados nas demonstraes contbeis.

10.9 - Comentrios sobre itens no evidenciados nas demonstraes financeiras

a) como tais itens alteram ou podero vir a alterar as receitas, as despesas, o resultado
operacional, as despesas financeiras ou outros itens das demonstraes financeiras do
emissor
b) natureza e o propsito da operao
c) natureza e montante das obrigaes assumidas e dos direitos gerados em favor do emissor
em decorrncia da operao
No houve itens relevantes que no foram evidenciados nas demonstraes contbeis.

10.10 - Plano de negcios

a) investimentos, incluindo: i) descrio quantitativa e qualitativa dos investimentos em


andamento e dos investimentos previstos; ii) fontes de financiamento dos investimentos; iii)
desinvestimentos relevantes em andamento e desinvestimentos previstos;
A BRADESPAR uma companhia de investimentos, controlada pelo mesmo grupo controlador do
Banco Bradesco S.A., tendo sido constituda em 30 de maro de 2000, por meio da ciso parcial do Banco
Bradesco S.A. Em 31 de dezembro de 2014, sua carteira de investimentos era composta por duas
investidas: a VALE e a CPFL Energia. Sua receita operacional proveniente basicamente: (i) do resultado
da equivalncia patrimonial na VALEPAR / VALE, que inclui juros sobre o capital prprio e/ou dividendos
recebidos; (ii) juros das aes resgatveis recebidos da VALEPAR; (iii) juros sobre capital prprio e/ou
dividendos recebidos da CPFL Energia; e (iv) dos ganhos realizados na alienao de investimentos. A
receita operacional da BRADESPAR em 31 de dezembro de 2014 foi de R$ 74,0 milhes, composta por
R$ 69,7 milhes de equivalncia patrimonial negativa da VALEPAR/VALE, R$ 91,7 milhes de juros das
aes resgatveis recebidos da VALEPAR e R$ 52,0 milhes de dividendos recebidos da CPFL Energia.

Os ajustes decorrentes da avaliao pelo mtodo de equivalncia patrimonial dos investimentos so


registrados na conta de Resultado de Equivalncia Patrimonial, conforme o quadro abaixo:

Ajustes decorrentes da avaliao pelo m todo de R$ m ilhes


equivalncia patrim onial dos investim entos 2014 2013 2012
Controladora 54 (3) 537
Consolidado (70) (117) 392

111 Formulrio de Referncia - 2015


10. Comentrios dos diretores

As participaes societrias diretas, avaliadas pelo mtodo de equivalncia patrimonial da


BRADESPAR so demonstradas a seguir:

Quantidade de Quantidade de
Aes Possudas Cotas Possudas Participao Total do Investimentos - R$ milhes
Empresas (em mil) (em mil) no Capital
Social %
ON 31.12.2014 31.12.2013 31.12.2012

ANTARES (1) - 323 100,00 1.076 1.123 1.087


(1) (2)
VALEPAR 276 - 17,44 8.523 8.307 7.964
Total 9.599 9.430 9.050

(1) A empresa teve suas informaes referentes a 31 de dezembro de 2014 revisadas pelos mesmos auditores
independentes da Bradespar; e
(2) Controlada de Controle Compartilhado.

O investimento no Consolidado est assim representado:

Total dos Investim entos - R$ m ilhes


Em presas
31.12.2014 31.12.2013 31.12.2012

- VALEPAR 7.212 7.399 7.519


(1)
- VALEPAR - ajuste reflexo 1.311 908 444
Total Geral 8.523 8.307 7.964

(1) Ajustes de avaliao patrimonial, conforme Lei n 11.638/07 e CPCs 2 e


8, que so registrados em contrapartida ao patrimnio lquido.

b) desde que j divulgada, indicar a aquisio de plantas, equipamentos, patentes ou outros


ativos que devam influenciar materialmente a capacidade produtiva do emissor
No foram divulgadas a aquisio de plantas, equipamentos, patentes ou outros ativos que devam
influenciar materialmente nossa capacidade produtiva.

c) novos produtos e servios, indicando: i) descrio das pesquisas em andamento j


divulgadas; ii) montantes totais gastos pelo emissor em pesquisas para desenvolvimento de
novos produtos ou servios; iii) projetos em desenvolvimento j divulgados; iv) montantes
totais gastos pelo emissor no desenvolvimento de novos produtos ou servios
No h novos produtos e servios no plano de negcios da Companhia.

10.11 - Outros fatores com influncia relevante

No existem outros fatores que influenciaram de maneira relevante o desempenho operacional e


que no foram mencionados nesta seo.

112 Formulrio de Referncia - 2015


11. Projees

11. Projees

11.1 - Projees divulgadas e premissas

A Companhia no divulgou projees ou estimativas a serem includas neste item.

11.2 - Acompanhamento e alteraes das projees divulgadas

A Companhia no divulgou projees ou estimativas a serem includas neste item.

113 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

12. Assembleia e administrao

12.1 Descrio da estrutura administrativa

A estrutura administrativa da Bradespar composta pelo Conselho de Administrao, eleito pela


Assembleia de Acionistas, e pela Diretoria, eleita pelo Conselho de Administrao.

De acordo com o Estatuto Social:

- O Conselho de Administrao composto de 3 (trs) a 12 (doze) membros eleitos pela Assembleia Geral,
permitida a reeleio.

- A Diretoria da Sociedade, eleita pelo Conselho, composta de 2 (dois) a 5 (cinco) membros, sendo 1 (um)
Diretor-Presidente e de 1 (um) a 4 (quatro) Diretores sem designao especial.
- Os cargos de Presidente do Conselho de Administrao e de Diretor-Presidente ou principal executivo da
Companhia no podero ser acumulados pela mesma pessoa, excetuadas as hipteses de vacncia que
devero ser objeto de divulgao especfica ao mercado e para as quais devero ser tomadas as
providncias para preenchimento dos respectivos cargos no prazo de 180 (cento e oitenta) dias.
O mandato dos membros do Conselho de Administrao e da Diretoria ser de 1 (um) ano e estender-se-
at a posse dos novos Administradores eleitos.

a. atribuies de cada rgo e comit


A Bradespar no possui Comits.

Atribuies do Conselho de Administrao:


a) zelar para que a Diretoria esteja, sempre, rigorosamente apta a exercer suas funes;
b) cuidar para que os negcios sociais sejam conduzidos com probidade, de modo a preservar o bom
nome da Sociedade;
c) fixar a orientao geral dos negcios da Sociedade;
d) aprovar os oramentos anuais, os planos de investimentos e os novos programas de expanso da
Companhia;
e) autorizar a Diretoria a contrair emprstimos, renunciar direitos e transigir em valores que representem
responsabilidade superior a 1% (um por cento) do Patrimnio Lquido da Companhia, constante do
ltimo balano aprovado em Assembleia Geral;
f) autorizar, nos casos de operaes com empresas no integrantes da Organizao Bradespar, a
aquisio, alienao e a onerao de bens integrantes do Ativo Permanente e de participaes
societrias de carter no-permanente da Sociedade e de suas controladas diretas e indiretas, quando
de valor superior a 1% (um porcento) de seus respectivos Patrimnios Lquidos, constantes do ltimo
balano aprovado em Assembleia Geral ou Reunio de Scios-Cotistas;
g) deliberar sobre:
1) negociao com aes de emisso da prpria Sociedade, inclusive a negociao com opes de
venda e de compra referenciadas em aes de emisso da prpria Sociedade, de acordo com o
Pargrafo Stimo do Artigo 6o, deste Estatuto Social;
2) emisso, pela Sociedade, de Notas Promissrias e Debntures Simples, no conversveis em aes
e sem garantia real;
h) autorizar a concesso de qualquer modalidade de doao, contribuio ou auxlio, independentemente
do beneficirio;
i) aprovar o pagamento de dividendos e/ou juros sobre o capital prprio propostos pela Diretoria;
j) submeter Assembleia Geral propostas objetivando aumento do limite do Capital Autorizado ou reduo
do Capital Social integralizado, grupamento, bonificao ou desdobramento de suas aes, operaes
de fuso, incorporao ou ciso, emisso de debntures conversveis em aes e reformas estatutrias
da Sociedade;

114 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

k) deliberar sobre associaes, envolvendo a Sociedade ou suas Controladas, inclusive participao em


acordos de acionistas;
l) fixar o voto a ser dado pela Companhia nas Assembleias Gerais e reunies das Sociedades em que
participe como scia, acionista ou quotista, inclusive aprovando a escolha dos administradores de
sociedades controladas ou coligadas a serem eleitos com o voto da Companhia;
m) aprovar a aplicao de recursos oriundos de incentivos fiscais;
n) examinar e deliberar sobre os oramentos e demonstraes contbeis submetidos pela Diretoria;
o) avocar para sua rbita de deliberao assuntos especficos de interesse da Sociedade e deliberar sobre
os casos omissos;
p) limitado ao montante global anual aprovado pela Assembleia Geral, realizar a distribuio das verbas de
remunerao e previdenciria aos Administradores;
q) autorizar, quando considerar necessria, a representao da Sociedade individualmente por um membro
da Diretoria ou por um procurador, devendo a respectiva deliberao indicar os atos que podero ser
praticados.

O Conselho poder atribuir funes especiais Diretoria e a qualquer dos membros desta, bem como
instituir comits para tratar de assuntos especficos.

Atribuies da Diretoria:
Aos Diretores compete administrar e representar a Sociedade, com poderes para obrig-la em quaisquer
atos e contratos de seu interesse, podendo transigir e renunciar direitos e adquirir, alienar e onerar bens.

b. data de instalao do conselho fiscal, se este no for permanente, e de criao dos comits
Conselho Fiscal: passou a ser permanente na AGOE de 24.4.2015
A Bradespar no possui Comits.

c. mecanismos de avaliao de desempenho de cada rgo ou comit


Dado o foco de negcio da Bradespar, bem como sua estrutura administrativa e a inexistncia de comits,
os mecanismos de avaliao do Conselho de Administrao e da Diretoria so bastante simplificados,
baseados em objetivos e metas estabelecidos para o perodo, a partir do planejamento estratgico
empresarial.
A avaliao dos rgos conduzida pelo Presidente do Conselho de Administrao.

d. em relao aos membros da diretoria, suas atribuies e poderes individuais


Alm das atribuies normais que lhe so conferidas pela lei e por este Estatuto, compete especificamente
a cada membro da Diretoria:
a) Diretor-Presidente:
I. presidir as reunies da Diretoria;
II. coordenar a atuao dos Diretores sob sua superviso, acompanhando os respectivos desempenhos;
III. fixar os trabalhos a serem desenvolvidos pelos Diretores sem designao especial, no mbito das
atribuies que lhes forem fixadas pelo Conselho de Administrao;
IV. gerir operacional e administrativamente a Sociedade;
V. estabelecer as normas internas e operacionais; e
VI. propor a submisso de questes ao Conselho de Administrao;
b) Diretores sem designao especial:
I. coordenar e dirigir as atividades de suas respectivas reas, reportando-se ao Diretor-Presidente;
II. colaborar com o Diretor-Presidente no desempenho de seus encargos, prestando suporte
administrativo e operacional no desenvolvimento das atividades da Sociedade; e
III. estruturar os servios operacionais da Sociedade, de acordo com as normas estabelecidas pelo
Diretor-Presidente.

115 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

e. mecanismos de avaliao de desempenho dos membros do conselho de administrao, dos


comits e da diretoria
Conforme j mencionado no item 12.1.c deste Formulrio de Referncia, dado o foco de negcio da
Bradespar, bem como sua estrutura administrativa e a inexistncia de comits, os mecanismos de avaliao
do Conselho de Administrao e da Diretoria so bastante simplificados, baseados em objetivos e metas
estabelecidos para o perodo, a partir do planejamento estratgico empresarial.

12.2 - Regras, polticas e prticas relativas s assembleias gerais

a. prazos de convocao
A Bradespar disponibiliza toda a documentao referente s assembleias com prazo de, pelo
menos, 30 dias de antecedncia. Em 2015, os documentos referentes AGEO de 24.4.2015 foram
disponibilizados ao mercado em 23.3.2015.

b. competncias
As Assembleias Gerais, convocadas e instaladas de acordo com a lei e o Estatuto Social, tm
poderes para decidir todos os negcios relacionados ao objeto da Sociedade e tomar as decises que julgar
convenientes sua defesa e desenvolvimento. Esse tema tratado no Captulo XI (Artigos 121 a 137) da
Lei no 6.404, de 15 de dezembro de 1976.
Em conformidade com o Art. 132 da Lei no 6.404/76, as Sociedades por Aes devem realizar sua
Assembleia Geral Ordinria nos 4 (quatro) primeiros meses seguintes ao trmino do exerccio social, para
tratar das seguintes matrias:
I - tomar as contas dos administradores, examinar, discutir e votar as demonstraes financeiras;
II - deliberar sobre a destinao do lucro lquido do exerccio e a distribuio de dividendos; e
III - eleger os administradores e os membros do Conselho Fiscal.
Para os demais casos, tais como reforma do estatuto social, deliberao sobre transformao,
fuso, incorporao e ciso da companhia, sua dissoluo e liquidao, eleger e destituir liquidantes e
julgar-lhes as contas, grupamento e desdobramento de aes, deve ser convocada Assembleia Geral
Extraordinria.

c. endereos (fsico ou eletrnico) nos quais os documentos relativos assembleia geral estaro
disposio dos acionistas para anlise
Os documentos relativos s Assembleias Gerais, como Editais de Convocao e Propostas do
Conselho de Administrao, bem como o Manual para Participao dos Acionistas em Assembleias Gerais,
so colocados disposio dos acionistas na Sede da Sociedade, Avenida Paulista, 1.450, 9o andar,
Cerqueira Csar, So Paulo, SP - CEP 01310-917; no Departamento de Aes e Custdia do Banco
Bradesco S.A., Instituio Financeira Depositria das Aes da Sociedade, Ncleo Cidade de Deus, Prdio
Amarelo, Vila Yara, Osasco, SP - CEP 06029-900, e disponibilizados no site www.bradespar.com - Seo
Comunicao - Fatos Relevantes, estando tambm disponveis nos sites da BM&FBovespa e CVM.

d. identificao e administrao de conflitos de interesses


De acordo com o disposto no Artigo 115, Pargrafo 4o, da Lei no 6.404/76, a deliberao tomada em
decorrncia do voto de acionista que tem interesse conflitante com o da Companhia anulvel.
O acionista responder pelos danos causados e ser obrigado a transferir, para a Companhia, as
vantagens que tiver auferido.

e. solicitao de procuraes pela administrao para o exerccio do direito de voto


A Administrao da Bradespar no solicita procuraes para o direito de voto, ficando a critrio do
acionista a sua representatividade nas Assembleias Gerais.

116 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

f. formalidades necessrias para aceitao de instrumentos de procurao outorgados por


acionistas, indicando se o emissor admite procuraes outorgadas por acionistas por meio
eletrnico
Quando o acionista se fizer representar por procurador, a regularidade da procurao ter de ser
examinada antes do incio das Assembleias Gerais. Com o objetivo de dar celeridade ao processo e facilitar
os trabalhos das Assembleias, o comprovante de titularidade das aes, o instrumento de mandato e
eventual declarao de voto, podem, a critrio do acionista, ser depositados na sede da Sociedade,
preferencialmente, com at 2 (dois) dias teis antes da data prevista para a realizao das Assembleias
Gerais; no Banco Bradesco S.A. - Instituio Financeira Depositria das Aes da Sociedade - Secretaria
Geral - rea Societria Ncleo Cidade de Deus - 4o andar do Prdio Vermelho - Vila Yara - Osasco, SP -
CEP 06029-900. Cpia da documentao poder ainda ser encaminhada por intermdio do e-mail
bradespar@bradespar.com .
As procuraes lavradas em lngua estrangeira, antes de seu encaminhamento Sociedade, devem
ser vertidas para o Portugus e registradas as suas tradues no Registro de Ttulos e Documentos.

g. manuteno de fruns e pginas na rede mundial de computadores destinados a receber e


compartilhar comentrios dos acionistas sobre as pautas das assembleias
Disponibilizao do seguinte canal eletrnico para envio de comentrios dos acionistas:
- bradespar@bradespar.com

h. transmisso ao vivo do vdeo e/ou do udio das assembleias


No h disponibilizao ao vivo de vdeo e/ou udio das assembleias.

i. mecanismos destinados a permitir a incluso, na ordem do dia, de propostas formuladas por


acionistas
Os Editais de Convocao para as Assembleias Gerais da Sociedade enumeram, expressamente,
na ordem do dia, todas as matrias a serem discutidas, no cabendo a incluso de outros assuntos que
dependam de deliberao assemblear.
Caso a Sociedade receba propostas formuladas por acionistas, estas so avaliadas pela
Administrao.

117 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

12.3 - Datas e jornais de publicao das informaes exigidas pela Lei n 6.404/76

Exerccio Social Publicao Jornal - UF Datas

Dirio Oficial do Estado de So Paulo - SP


Demonstraes Financeiras 20/03/2015
Valor Econmico

No houve, visto que as Demonstraes Contbeis,


Aviso aos Acionistas que comunica a o Relatrio da Administrao, o Parecer do
disponibilizao das demonstraes Conselho Fiscal e o Relatrio dos Auditores -
financeiras Independentes relativos ao exerccio social findo
31/12/2014 em 31.12.2014 foram publicados em 20.03.2015.

Dirio Oficial do Estado de So Paulo - SP


Ata da assemblia geral ordinria que
17/07/2015
apreciou as demonstraes financeiras
Valor Econmico

Dirio Oficial do Estado de So Paulo - SP 24/03/2015


Convocao da AGO que Apreciou as
25/03/2015
Demonstraes Financeiras
Valor Econmico 26/03/2015

Exerccio Social Publicao Jornal - UF Datas

Dirio Oficial do Estado de So Paulo - SP


Demonstraes Financeiras 25/03/2014
Valor Econmico

No houve, visto que as Demonstraes Contbeis,


Aviso aos Acionistas que comunica a o Relatrio da Administrao, o Parecer do
disponibilizao das demonstraes Conselho Fiscal e o Relatrio dos Auditores -
financeiras Independentes relativos ao exerccio social findo
em 31.12.2013 foram publicados em 25.3.2014.
31/12/2013
Dirio Oficial do Estado de So Paulo - SP
Ata da assemblia geral ordinria que
12/06/2014
apreciou as demonstraes financeiras
Valor Econmico

Dirio Oficial do Estado de So Paulo - SP 26/03/2014


Convocao da AGO que Apreciou as
27/03/2014
Demonstraes Financeiras
Valor Econmico 28/03/2014

Exerccio Social Publicao Jornal - UF Datas

Dirio do Comrcio (So Paulo) - SP


Demonstraes Financeiras 22/03/2013
Dirio Oficial do Estado de So Paulo - SP

No houve, visto que as Demonstraes Contbeis,


Aviso aos Acionistas que comunica a o Relatrio da Administrao, o Parecer do
disponibilizao das demonstraes Conselho Fiscal e o Relatrio dos Auditores -
financeiras Independentes relativos ao exerccio social findo
31/12/2012 em 31.12.2012 foram publicados em 22.3.2013.

Dirio do Comrcio (So Paulo) - SP


Ata da assemblia geral ordinria que
28/03/2013
apreciou as demonstraes financeiras
Dirio Oficial do Estado de So Paulo - SP

Dirio do Comrcio (So Paulo) - SP 26/03/2013


Convocao da AGO que Apreciou as
27/03/2013
Demonstraes Financeiras
Dirio Oficial do Estado de So Paulo - SP 28/03/2013

118 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

12.4 - Regras, polticas e prticas relativas ao Conselho de Administrao

a. Frequncia das reunies:


O Conselho rene-se semestralmente e, quando necessrio, extraordinariamente por convocao
do seu Presidente, ou da metade dos demais membros em exerccio, fazendo lavrar ata de cada reunio.

b. Se existirem, as disposies do acordo de acionistas que estabeleam restrio ou vinculao


ao exerccio do direito de voto de membros do Conselho:
No existe acordo de acionistas da Bradespar.

c. Regras de identificao e administrao de conflitos de interesses:


De acordo com o Artigo 156 da Lei no 6.404/76, vedado ao administrador intervir em qualquer
operao social em que tiver interesse conflitante com o da Sociedade, bem como na deliberao que a
respeito tomarem os demais administradores, cumprindo-lhe cientific-los de seu impedimento e fazer
constar, em ata de reunio do Conselho de Administrao ou da Diretoria, a natureza e extenso do seu
interesse.
Ainda que observado o acima exposto, o administrador somente pode contratar com a companhia
em condies razoveis ou equitativas, idnticas s que prevalecem no mercado ou em que a companhia
contrataria com terceiros.
O negcio contratado com infrao do disposto acima anulvel e o administrador interessado ser
obrigado a transferir para a companhia as vantagens que dele tiver auferido.
Aps ser identificada, a pessoa envolvida no conflito de interesse deve ser afastada da resoluo do
mesmo, o qual fica sob responsabilidade do Conselho de Administrao da Sociedade, garantindo que as
infraes e violaes sejam seguidas de aes disciplinares aplicveis, independentemente do nvel
hierrquico, sem prejuzo das penalidades legais cabveis.

12.5 - Descrio da clusula compromissria para resoluo de conflitos por meio de arbitragem

No h.

12.6/8 - Composio e experincia profissional da administrao e do conselho fiscal.


12.7 - Composio dos comits estatutrios, de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao,
ainda que tais comits ou estruturas no sejam estatutrios.
12.9 - Existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o 2 o grau relacionadas a
administradores do emissor, controladas e controladores.
12.10 - Relaes de subordinao, prestao de servio ou controle entre administradores e
controladas, controladores e outros.

119 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

Conselho de Administrao
Lzaro de Mello Brando

12.6. Em relao a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal do emissor,


indicar, em forma de tabela:
a. nome: Lzaro de Mello Brando
b. idade: 88 anos
c. profisso: Bancrio
d. CPF ou nmero do passaporte: CPF 004.637.528/72
e. cargo eletivo ocupado: Presidente do Conselho de Administrao
f. data de eleio: 25.4.2016
g. data da posse: 11.5.2016
h. prazo do mandato: de 1 (um) ano, estendendo-se at a posse dos novos Conselheiros que
sero eleitos na Assembleia Geral Ordinria a ser realizada no ano de 2017.
i. outros cargos ou funes exercidos no emissor: No h.
j. indicao se foi eleito pelo controlador ou no: Sim.

12.7. Fornecer as informaes mencionadas no item 12.6 em relao aos membros dos
comits estatutrios, bem como dos comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao,
ainda que tais comits ou estruturas no sejam estatutrios:
Justificativa para a no prestao da informao:
A Companhia no possui comits estatutrios ou no estatutrios.

12.8. Em relao a cada um dos administradores, membros do conselho fiscal e membros do


comit de auditoria estatutrio, fornecer:
a. currculo, contendo as seguintes informaes:
i. principais experincias profissionais durante os ltimos 5 anos, indicando:
nome da empresa: Bradespar S.A.
cargo e funes inerentes ao cargo: Presidente do Conselho de Administrao
(Conselheiro No Executivo). Alm das atribuies do Conselho de Administrao estabelecidas na lei e no
Estatuto da Sociedade, cabe ao Presidente presidir as reunies do rgo e as Assembleias Gerais.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: A participao como scia ou acionista de outras sociedades.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Bradespar:
- Grupo Controlador:
Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, NCF Participaes S.A., Fundao
Bradesco, Nova Cidade de Deus Participaes S.A., BBD Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

120 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

nome da empresa: Banco Bradesco S.A.


cargo e funes inerentes ao cargo: Presidente do Conselho de Administrao
(Conselheiro No Executivo). Alm das atribuies do Conselho de Administrao estabelecidas na lei e no
Estatuto da Sociedade, cabe ao Presidente presidir as reunies do rgo e as Assembleias Gerais.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: Efetuar operaes bancrias em geral, inclusive cmbio.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios do Bradesco:
- Grupo Controlador:
Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, Fundao Bradesco, BBD Participaes
S.A., Nova Cidade de Deus Participaes S.A., NCF Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

nome da empresa: Bradesco Leasing S.A. - Arrendamento Mercantil


cargo e funes inerentes ao cargo: Presidente do Conselho de Administrao
(Conselheiro No Executivo). Alm das atribuies do Conselho de Administrao estabelecidas na lei e no
Estatuto da Sociedade, cabe ao Presidente presidir as reunies do rgo.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: Exclusivamente, a prtica das operaes de arrendamento
mercantil, observadas as disposies da legislao em vigor.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Bradesco Leasing:
- Grupo Controlador:
Direto: Banco Bradesco S.A.
Indireto: Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, Fundao Bradesco, BBD
Participaes S.A., Nova Cidade de Deus Participaes S.A., NCF Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

ii. indicao de todos os cargos de administrao que ocupe ou tenha ocupado em


companhias abertas:

Banco Bradesco S.A.


15.1.1963 - Diretor Vogal
13.7.1970 - Diretor Adjunto
15.1.1971- Diretor Executivo
12.9.1977 - Diretor Vice-Presidente Executivo
8.1.1981 - Diretor-Presidente
10.3.1982 - Diretor-Presidente e Vice-Presidente do Conselho de Administrao

121 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

12.2.1990 a 10.3.1999 - Diretor-Presidente


Desde 12.2.1990 - Presidente do Conselho de Administrao

Bradesco Leasing S.A. - Arrendamento Mercantil


Desde 30.7.2004 - Presidente do Conselho de Administrao

Bradespar S.A.
Desde 30.3.2000 - Presidente do Conselho de Administrao

b. descrio de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido durante os ltimos 5
anos:
i. qualquer condenao criminal:
No h.
ii. qualquer condenao em processo administrativo da CVM e as penas aplicadas:
No h.
iii. qualquer condenao transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que
o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial
qualquer:
No h.

12.9. Informar a existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o segundo


grau entre:
a. administradores do emissor
No h.
b. (i) administradores do emissor e (ii) administradores de controladas, diretas ou
indiretas, do emissor
No h.
c. (i) administradores do emissor ou de suas controladas, diretas ou indiretas e (ii)
controladores diretos ou indiretos do emissor
No h.
d. (i) administradores do emissor e (ii) administradores das sociedades controladoras
diretas e indiretas do emissor
No h.

12.10. Informar sobre relaes de subordinao, prestao de servio ou controle mantidas,


nos 3 ltimos exerccios sociais, entre administradores do emissor e:
a. sociedade controlada, direta ou indiretamente, pelo emissor
No h.
b. controlador direto ou indireto da Bradespar:
VIDE ANEXO.
c. caso seja relevante, fornecedor, cliente, devedor ou credor do emissor, de sua
controlada ou controladoras ou controladas de alguma dessas pessoas
No h.

122 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

ANEXO

Formulrio de Referncia - Instruo CVM no 480, de 7.12.2009

Bradespar S.A.

Item 12.10. b. - Relaes de subordinao mantidas, nos 3 ltimos exerccios sociais, entre o Sr. Lzaro de Mello Brando e os controladores diretos ou
indiretos da Bradespar S.A. (folha 1/1):

a. nome: Lzaro de Mello Brando


b. cargo na Bradespar: Presidente do Conselho de Administrao

2012 2013 2014


Empresa CNPJ Controlador Controlador Controlador
Cargo Obs. Cargo Obs. Cargo Obs.

Presidente do Presidente do Presidente do


Conselho de Conselho de Conselho de
BBD Participaes S.A. 07.838.611/0001-52 - Indireto - Indireto - Indireto
Administrao e Administrao e Administrao e
Diretor-Presidente Diretor-Presidente Diretor-Presidente

Presidente do Presidente do Presidente do


Cidade de Deus -
Conselho de Conselho de Conselho de
Companhia Comercial 61.529.343/0001-32 - Direto - Direto - Direto
Administrao e Administrao e Administrao e
de Participaes
Diretor-Presidente Diretor-Presidente Diretor-Presidente

Presidente da Presidente da Presidente da


Fundao Bradesco 60.701.521/0001-06 Mesa Regedora e - Direto Mesa Regedora e - Direto Mesa Regedora e - Direto
da Diretoria da Diretoria da Diretoria

NCF Participaes S.A. 04.233.319/0001-18 Diretor-Presidente - Direto Diretor-Presidente - Direto Diretor-Presidente - Direto

Nova Cidade de Deus


04.866.462/0001-47 Diretor-Presidente - Indireto Diretor-Presidente - Indireto Diretor-Presidente - Indireto
Participaes S.A.

123 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

Luiz Carlos Trabuco Cappi

12.6. Em relao a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal do emissor,


indicar, em forma de tabela:
a. nome: Luiz Carlos Trabuco Cappi
b. idade: 63 anos
c. profisso: Bancrio
d. CPF ou nmero do passaporte: CPF 250.319.028/68
e. cargo eletivo ocupado: Vice-Presidente do Conselho de Administrao
f. data de eleio: 25.4.2016
g. data da posse: 11.5.2016
h. prazo do mandato: de 1 (um) ano, estendendo-se at a posse dos novos Conselheiros que
sero eleitos na Assembleia Geral Ordinria a ser realizada no ano de 2017.
i. outros cargos ou funes exercidos no emissor: No h.
j. indicao se foi eleito pelo controlador ou no: Sim.

12.7. Fornecer as informaes mencionadas no item 12.6 em relao aos membros dos
comits estatutrios, bem como dos comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao,
ainda que tais comits ou estruturas no sejam estatutrios:
Justificativa para a no prestao da informao:
A Companhia no possui comits estatutrios ou no estatutrios.

12.8. Em relao a cada um dos administradores, membros do conselho fiscal e membros do


comit de auditoria estatutrio, fornecer:
a. currculo, contendo as seguintes informaes:
i. principais experincias profissionais durante os ltimos 5 anos, indicando:
nome da empresa: Bradespar S.A.
cargo e funes inerentes ao cargo: Vice-Presidente do Conselho de Administrao
(Conselheiro No Executivo), cujas atribuies so as mesmas do Conselho de Administrao
estabelecidas na lei e no Estatuto da Sociedade. Cabe, ainda, ao Vice-Presidente do Conselho, substituir o
Presidente na vacncia do cargo e em suas ausncias ou impedimentos temporrios.
No perodo de 29.4.2009 a 27.4.2014, exerceu o cargo de Membro do Conselho de Administrao
(Conselheiro No Executivo).
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: A participao como scia ou acionista de outras sociedades.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Bradespar:
- Grupo Controlador:
Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, NCF Participaes S.A., Fundao
Bradesco, Nova Cidade de Deus Participaes S.A., BBD Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

124 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

nome da empresa: Banco Bradesco S.A.


cargo e funes inerentes ao cargo: Vice-Presidente do Conselho de Administrao
(Conselheiro Executivo) e Diretor-Presidente, cujas atribuies de Conselheiro so as mesmas do Conselho
de Administrao estabelecidas na Lei e no Estatuto da Sociedade. Cabe, ainda, ao Vice-Presidente do
Conselho, substituir o Presidente na vacncia do cargo e em suas ausncias ou impedimentos temporrios;
e de Diretor-Presidente: presidir as reunies da Diretoria, supervisionar e coordenar a ao dos seus
membros.
No perodo de 10.3.2009 a 11.3.2014, exerceu o cargo de Membro do Conselho de Administrao
(Conselheiro Executivo), cumulativamente com o de Diretor-Presidente.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: Efetuar operaes bancrias em geral, inclusive cmbio.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios do Bradesco:
- Grupo Controlador:
Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, Fundao Bradesco, BBD Participaes
S.A., Nova Cidade de Deus Participaes S.A., NCF Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

nome da empresa: Bradesco Leasing S.A. - Arrendamento Mercantil


cargo e funes inerentes ao cargo: Vice-Presidente do Conselho de Administrao
(Conselheiro Executivo) e Diretor-Presidente, cujas atribuies de Conselheiro so as mesmas do Conselho
de Administrao estabelecidas na Lei e no Estatuto da Sociedade. Cabe, ainda, ao Vice-Presidente do
Conselho, substituir o Presidente na vacncia do cargo e em suas ausncias ou impedimentos temporrios;
e de Diretor-Presidente: presidir as reunies da Diretoria, supervisionar e coordenar a ao dos seus
membros. No perodo de 30.4.2009 a 29.4.2014, exerceu o cargo de Membro do Conselho de
Administrao (Conselheiro Executivo), cumulativamente com o de Diretor-Presidente.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: Exclusivamente, a prtica das operaes de arrendamento
mercantil, observadas as disposies da legislao em vigor.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Bradesco Leasing:
- Grupo Controlador:
Direto: Banco Bradesco S.A.
Indireto: Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, Fundao Bradesco, BBD
Participaes S.A., Nova Cidade de Deus Participaes S.A., NCF Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

ii. indicao de todos os cargos de administrao que ocupe ou tenha ocupado em


companhias abertas:

125 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

Banco Bradesco S.A.


30.1.1984 a 12.3.1992 - Diretor Departamental
10.3.1998 - Diretor Executivo Gerente
10.3.1999 - Diretor Vice-Presidente Executivo
10.3.2009 a 11.3.2014 - Membro do Conselho de Administrao
Desde 10.3.2009 - Diretor-Presidente
Cargos cumulativos
Desde 12.3.2014 - Vice-Presidente do Conselho de Administrao

Bradesco Leasing S.A. - Arrendamento Mercantil


19.4.2004 - Diretor
30.4.2009 a 29.4.2014 - Membro do Conselho de Administrao
Desde 30.4.2009 - Diretor-Presidente
Cargos cumulativos
Desde 30.4.2014 - Vice-Presidente do Conselho de Administrao

Bradespar S.A.
29.4.2009 - Membro do Conselho de Administrao
desde 28.4.2014 - Vice-Presidente do Conselho de Administrao

Odontoprev S.A.
23.12.2009 a 1o.4.2014 - Presidente do Conselho de Administrao

b. descrio de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido durante os ltimos 5
anos:
i. qualquer condenao criminal
No h.
ii. qualquer condenao em processo administrativo da CVM e as penas aplicadas
No h.
iii. qualquer condenao transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que
o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial
qualquer
No h.

12.9. Informar a existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o segundo


grau entre:
a. administradores do emissor
No h.
b. (i) administradores do emissor e (ii) administradores de controladas, diretas ou
indiretas, do emissor
No h.
c. (i) administradores do emissor ou de suas controladas, diretas ou indiretas e (ii)
controladores diretos ou indiretos do emissor

126 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

No h.
d. (i) administradores do emissor e (ii) administradores das sociedades controladoras
diretas e indiretas do emissor
No h.

12.10. Informar sobre relaes de subordinao, prestao de servio ou controle mantidas,


nos 3 ltimos exerccios sociais, entre administradores do emissor e:
a. sociedade controlada, direta ou indiretamente, pelo emissor
No h.
b. controlador direto ou indireto da Bradespar:
VIDE ANEXO.
c. caso seja relevante, fornecedor, cliente, devedor ou credor do emissor, de sua controlada
ou controladoras ou controladas de alguma dessas pessoas
No h.

127 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

ANEXO

Formulrio de Referncia - Instruo CVM no 480, de 7.12.2009

Bradespar S.A.

Item 12.10.b. Relaes de subordinao mantidas, nos 3 ltimos exerccios sociais, entre o Sr. Luiz Carlos Trabuco Cappi e as sociedades controladoras
direta ou indireta da Bradespar S.A. (folha 1/1):

a. nome: Luiz Carlos Trabuco Cappi


b. cargo na Bradespar: Vice-Presidente do Conselho de Administrao

2012 2013 2014


Empresa CNPJ Controlador Controlador Controlador
Cargo Obs. Cargo Obs. Cargo Obs.

Membro do Conselho Membro do Conselho Vice-Presidente do Conselho


BBD Participaes
07.838.611/0001-52 de Administrao - Indireto de Administrao - Indireto de Administrao e Diretor - Indireto
S.A.
e Diretor e Diretor Vice-Presidente

Cidade de Deus - Membro do Conselho Membro do Conselho Vice-Presidente do Conselho


Companhia Comercial 61.529.343/0001-32 de Administrao - Direto de Administrao - Direto de Administrao e Diretor - Direto
de Participaes e Diretor e Diretor Vice-Presidente

Membro da Mesa Membro da Mesa Vice-Presidente da Mesa


Fundao Bradesco 60.701.521/0001-06 Regedora e - Direto Regedora e - Direto Regedora e - Direto
Diretor Gerente Diretor Gerente Diretor Vice-Presidente

NCF Participaes
04.233.319/0001-18 Diretor - Direto Diretor - Direto Diretor Vice-Presidente - Direto
S.A.

Nova Cidade de Deus


04.866.462/0001-47 Diretor Indireto Diretor Indireto Diretor Vice-Presidente - Indireto
Participaes S.A. - -

128 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

Joo Aguiar Alvarez

12.6. Em relao a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal do emissor,


indicar, em forma de tabela:
a. nome: Joo Aguiar Alvarez
b. idade: 54 anos
c. profisso: Engenheiro Agrnomo
d. CPF ou nmero do passaporte: CPF 029.533.938/11
e. cargo eletivo ocupado: Membro do Conselho de Administrao
f. data de eleio: 25.4.2016
g. data da posse: 05.05.2016
h. prazo do mandato: de 1 (um) ano, estendendo-se at a posse dos novos Conselheiros que
sero eleitos na Assembleia Geral Ordinria a ser realizada no ano de 2017.
i. outros cargos ou funes exercidos no emissor: No h.
j. indicao se foi eleito pelo controlador ou no: Sim.

12.7. Fornecer as informaes mencionadas no item 12.6 em relao aos membros dos
comits estatutrios, bem como dos comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao,
ainda que tais comits ou estruturas no sejam estatutrios:
Justificativa para a no prestao da informao:
A Companhia no possui comits estatutrios ou no estatutrios.

12.8. Em relao a cada um dos administradores, membros do conselho fiscal e membros do


comit de auditoria estatutrio, fornecer:
a. currculo, contendo as seguintes informaes:
i. principais experincias profissionais durante os ltimos 5 anos, indicando:
nome da empresa: Bradespar S.A.
cargo e funes inerentes ao cargo: Membro do Conselho de Administrao (Conselheiro
No Executivo), cujas atribuies so as mesmas do Conselho de Administrao estabelecidas na lei e no
Estatuto da Sociedade.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: A participao como scia ou acionista de outras sociedades.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Bradespar:
- Grupo Controlador:
Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, NCF Participaes S.A., Fundao
Bradesco, Nova Cidade de Deus Participaes S.A., BBD Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

129 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

nome da empresa: Banco Bradesco S.A.


cargo e funes inerentes ao cargo: Membro do Conselho de Administrao (Conselheiro
No Executivo), cujas atribuies so as mesmas do Conselho de Administrao estabelecidas na lei e no
Estatuto da Sociedade.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: Efetuar operaes bancrias em geral, inclusive cmbio.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios do Bradesco:
- Grupo Controlador:
Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, Fundao Bradesco, BBD Participaes
S.A., Nova Cidade de Deus Participaes S.A., NCF Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

nome da empresa: Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes


cargo e funes inerentes ao cargo: Membro do Conselho de Administrao desde
30.4.1986 e, a partir de 19.4.1988, passou a exercer, cumulativamente, o cargo de Diretor, cujas atribuies
de Conselheiro so as mesmas do Conselho de Administrao estabelecidas na lei e no Estatuto da
Sociedade; e de Diretor, as mesmas da Diretoria: a) fixar atribuies aos membros da Diretoria; e b) cumprir
e fazer cumprir o Estatuto da Sociedade.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: Participao no capital de outras sociedades, bem como a
administrao, a compra e a venda de aes, ttulos e valores mobilirios, por conta prpria.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Cidade de Deus -
Companhia Comercial de Participaes:
- Grupo Controlador:
BBD Participaes S.A., Fundao Bradesco, Nova Cidade de Deus Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar

ii. indicao de todos os cargos de administrao que ocupe ou tenha ocupado em


companhias abertas:

Banco Bradesco S.A.


Desde 12.2.1990 - Membro do Conselho de Administrao

Bradespar S.A.
Desde 30.3.2000 - Membro do Conselho de Administrao

130 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

b. descrio de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido durante os ltimos 5
anos:
i. qualquer condenao criminal
No h.
ii. qualquer condenao em processo administrativo da CVM e as penas aplicadas
No h.
iii. qualquer condenao transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que
o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial
qualquer
No h.

12.9. Informar a existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o segundo


grau entre:
a. administradores da Bradespar:
O Sr. Joo Aguiar Alvarez irmo da senhora Denise Aguiar Alvarez, Membro do Conselho de
Administrao da Bradespar.
b. (i) administradores do emissor e (ii) administradores de controladas, diretas ou
indiretas, do emissor
No h.
c. (i) administradores do emissor ou de suas controladas, diretas ou indiretas e (ii)
controladores diretos ou indiretos do emissor
No h.
d. (i) administradores do emissor e (ii) administradores das sociedades controladoras
diretas e indiretas da Bradespar:
(ii) O Sr. Joo Aguiar Alvarez filho da senhora Lina Maria Aguiar, Membro do Conselho de
Administrao da Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes e Membro da Mesa Regedora
da Fundao Bradesco.

12.10. Informar sobre relaes de subordinao, prestao de servio ou controle mantidas,


nos 3 ltimos exerccios sociais, entre administradores do emissor e:
a. sociedade controlada, direta ou indiretamente, pelo emissor
No h.
b. controlador direto ou indireto da Bradespar:
VIDE ANEXO.
c. caso seja relevante, fornecedor, cliente, devedor ou credor do emissor, de sua
controlada ou controladoras ou controladas de alguma dessas pessoas
No h.

131 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

ANEXO

Formulrio de Referncia - Instruo CVM no 480, de 7.12.2009

Bradespar S.A.

Item 12.10. b. - Relaes de subordinao mantidas, nos 3 ltimos exerccios sociais, entre o Sr. Joo Aguiar Alvarez e os controladores diretos ou
indiretos da Bradespar S.A. (folha 1/1):

a. nome: Joo Aguiar Alvarez


b. cargo na Bradespar: Membro do Conselho de Administrao

2012 2013 2014


Empresa CNPJ Controlador Controlador Controlador
Cargo Obs. Cargo Obs. Cargo Obs.

Membro do Membro do Membro do


BBD Participaes S.A. 07.838.611/0001-52 Conselho de - Indireto Conselho de - Indireto Conselho de - Indireto
Administrao Administrao Administrao

Membro do Membro do Membro do


Cidade de Deus -
Conselho de Conselho de Conselho de
Companhia Comercial de 61.529.343/0001-32 - Direto - Direto - Direto
Administrao Administrao Administrao
Participaes
e Diretor e Diretor e Diretor

Membro da Mesa Membro da Mesa Membro da Mesa


Fundao Bradesco 60.701.521/0001-06 Regedora e - Direto Regedora e - Direto Regedora e - Direto
Diretor Adjunto Diretor Adjunto Diretor Adjunto

132 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

Denise Aguiar Alvarez

12.6. Em relao a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal do emissor,


indicar, em forma de tabela:
a. nome: Denise Aguiar Alvarez
b. idade: 57 anos
c. profisso: Educadora
d. CPF ou nmero do passaporte: CPF 032.376.698/65
e. cargo eletivo ocupado: Membro do Conselho de Administrao
f. data de eleio: 25.4.2016
g. data da posse: 11.5.2016
h. prazo do mandato: de 1 (um) ano, estendendo-se at a posse dos novos Conselheiros que
sero eleitos na Assembleia Geral Ordinria a ser realizada no ano de 2017.
i. outros cargos ou funes exercidos no emissor: No h.
j. indicao se foi eleito pelo controlador ou no: Sim.

12.7. Fornecer as informaes mencionadas no item 12.6 em relao aos membros dos
comits estatutrios, bem como dos comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao,
ainda que tais comits ou estruturas no sejam estatutrios:
Justificativa para a no prestao da informao:
A Companhia no possui comits estatutrios ou no estatutrios.

12.8. Em relao a cada um dos administradores, membros do conselho fiscal e membros do


comit de auditoria estatutrio, fornecer:
a. currculo, contendo as seguintes informaes:
i. principais experincias profissionais durante os ltimos 5 anos, indicando:
nome da empresa: Bradespar S.A.
cargo e funes inerentes ao cargo: Membro do Conselho de Administrao (Conselheira
No Executiva), cujas atribuies so as mesmas do Conselho de Administrao estabelecidas na lei e no
Estatuto da Sociedade.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: A participao como scia ou acionista de outras sociedades.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Bradespar:
Grupo Controlador:
Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, NCF Participaes S.A., Fundao
Bradesco, Nova Cidade de Deus Participaes S.A., BBD Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

nome da empresa: Banco Bradesco S.A.

133 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

cargo e funes inerentes ao cargo: Membro do Conselho de Administrao (Conselheira


No Executiva), cujas atribuies so as mesmas do Conselho de Administrao estabelecidas na lei e no
Estatuto da Sociedade.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: Efetuar operaes bancrias em geral, inclusive cmbio.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios do Bradesco:
- Grupo Controlador:
Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, Fundao Bradesco, BBD Participaes
S.A., Nova Cidade de Deus Participaes S.A., NCF Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

nome da empresa: Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes


cargo e funes inerentes ao cargo: Membro do Conselho de Administrao desde
30.4.1986 e, a partir de 18.7.1988, passou a exercer, cumulativamente, o cargo de Diretora, cujas
atribuies, de Conselheira, so as mesmas do Conselho de Administrao estabelecidas na lei e no
Estatuto da Sociedade; e de Diretora, as mesmas da Diretoria: a) fixar atribuies aos membros da
Diretoria; e b) cumprir e fazer cumprir o Estatuto da Sociedade.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: Participao no capital de outras sociedades, bem como a
administrao, a compra e a venda de aes, ttulos e valores mobilirios, por conta prpria.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Cidade de Deus -
Companhia Comercial de Participaes:
- Grupo Controlador:
BBD Participaes S.A., Fundao Bradesco, Nova Cidade de Deus Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar

ii. indicao de todos os cargos de administrao que ocupe ou tenha ocupado em


companhias abertas:

Banco Bradesco S.A.


Desde 12.2.1990 - Membro do Conselho de Administrao

Bradespar S.A.
Desde 30.3.2000 - Membro do Conselho de Administrao

134 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

b. descrio de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido durante os ltimos 5
anos:
i. qualquer condenao criminal
No h.
ii. qualquer condenao em processo administrativo da CVM e as penas aplicadas
No h.
iii. qualquer condenao transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que
o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial
qualquer
No h.

12.9. Informar a existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o segundo


grau entre:
a. administradores da Bradespar
A Sra. Denise Aguiar Alvarez irm do senhor Joo Aguiar Alvarez, Membro do Conselho de
Administrao da Bradespar.
b. (i) administradores do emissor e (ii) administradores de controladas, diretas ou
indiretas, do emissor
No h.
c. (i) administradores do emissor ou de suas controladas, diretas ou indiretas e (ii)
controladores diretos ou indiretos do emissor
No h.
d. (i) administradores do emissor e (ii) administradores das sociedades controladoras
diretas e indiretas da Bradespar:
(ii) A Sra. Denise Aguiar Alvarez filha da senhora Lina Maria Aguiar, Membro do Conselho de
Administrao da Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes e Membro da Mesa Regedora
da Fundao Bradesco.

12.10. Informar sobre relaes de subordinao, prestao de servio ou controle mantidas,


nos 3 ltimos exerccios sociais, entre administradores do emissor e:
a. sociedade controlada, direta ou indiretamente, pelo emissor
No h.
b. controlador direto ou indireto da Bradespar:
VIDE ANEXO.
c. caso seja relevante, fornecedor, cliente, devedor ou credor do emissor, de sua controlada
ou controladoras ou controladas de alguma dessas pessoas
No h.

135 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

ANEXO

Formulrio de Referncia - Instruo CVM no 480, de 7.12.2009

Bradespar S.A.

Item 12.10. b. - Relaes de subordinao mantidas, nos 3 ltimos exerccios sociais, entre a Sra. Denise Aguiar Alvarez e os controladores diretos ou
indiretos da Bradespar S.A. (folha 1/1):

a. nome: Denise Aguiar Alvarez


b. cargo na Bradespar: Membro do Conselho de Administrao

2012 2013 2014


Empresa CNPJ Controlador Controlador Controlador
Cargo Obs. Cargo Obs. Cargo Obs.

Membro do Membro do Membro do


BBD Participaes S.A. 07.838.611/0001-52 Conselho de Indireto Conselho de Indireto Conselho de Indireto
Administrao - Administrao - Administrao -

Membro do Membro do Membro do


Cidade de Deus -
Conselho de Conselho de Conselho de
Companhia Comercial 61.529.343/0001-32 - Direto - Direto - Direto
Administrao Administrao Administrao
de Participaes
e Diretora e Diretora e Diretora

Membro da Mesa Membro da Mesa Membro da Mesa


Fundao Bradesco 60.701.521/0001-06 Regedora e - Direto Regedora e - Direto Regedora e - Direto
Diretora Adjunta Diretora Adjunta Diretora Adjunta

136 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

Carlos Alberto Rodrigues Guilherme

12.6. Em relao a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal do emissor,


indicar, em forma de tabela:
a. nome: Carlos Alberto Rodrigues Guilherme
b. idade: 71 anos
c. profisso: Bancrio
d. CPF ou nmero do passaporte: CPF 021.698.868/34
e. cargo eletivo ocupado: Membro do Conselho de Administrao
f. data de eleio: 25.4.2016
g. data da posse: 5.5.2016
h. prazo do mandato: de 1 (um) ano, estendendo-se at a posse dos novos Conselheiros que
sero eleitos na Assembleia Geral Ordinria a ser realizada no ano de 2017.
i. outros cargos ou funes exercidos no emissor: No h.
j. indicao se foi eleito pelo controlador ou no: Sim.

12.7. Fornecer as informaes mencionadas no item 12.6 em relao aos membros dos
comits estatutrios, bem como dos comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao,
ainda que tais comits ou estruturas no sejam estatutrios:
Justificativa para a no prestao da informao:
A Companhia no possui comits estatutrios ou no estatutrios.

12.8. Em relao a cada um dos administradores, membros do conselho fiscal e membros do


comit de auditoria estatutrio, fornecer:
a. currculo, contendo as seguintes informaes:
i. principais experincias profissionais durante os ltimos 5 anos, indicando:
nome da empresa: Bradespar S.A.
cargo e funes inerentes ao cargo: Membro do Conselho de Administrao (Conselheiro
No Executivo), cujas atribuies so as mesmas do Conselho de Administrao estabelecidas na lei e no
Estatuto da Sociedade.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: A participao como scia ou acionista de outras sociedades.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Bradespar:
Grupo Controlador:
Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, NCF Participaes S.A., Fundao
Bradesco, Nova Cidade de Deus Participaes S.A., BBD Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

nome da empresa: Banco Bradesco S.A.

137 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

cargo e funes inerentes ao cargo: Membro do Conselho de Administrao (Conselheiro


No Executivo), cujas atribuies, so as mesmas do Conselho de Administrao estabelecidas na lei e no
Estatuto da Sociedade.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: Efetuar operaes bancrias em geral, inclusive cmbio.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios do Bradesco:
Grupo Controlador:
Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, Fundao Bradesco, BBD Participaes
S.A., Nova Cidade de Deus Participaes S.A., NCF Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

nome da empresa: Bradesco Leasing S.A. - Arrendamento Mercantil


cargo e funes inerentes ao cargo: Membro do Conselho de Administrao (Conselheiro
No Executivo), cujas atribuies so as mesmas do Conselho de Administrao estabelecidas na lei e no
Estatuto da Sociedade.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: Exclusivamente, a prtica das operaes de arrendamento
mercantil, observadas as disposies da legislao em vigor.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Bradesco Leasing:
- Grupo Controlador:
Direto: Banco Bradesco S.A.
Indireto: Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, Fundao Bradesco, BBD
Participaes S.A., Nova Cidade de Deus Participaes S.A., NCF Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

ii. indicao de todos os cargos de administrao que ocupe ou tenha ocupado em


companhias abertas:

Banco Bradesco S.A.


10.3.1986 - Diretor Departamental
10.3.1998 - Diretor Executivo Adjunto
10.3.1999 - Diretor Executivo Gerente
Desde 10.3.2009 - Membro do Conselho de Administrao

138 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

Bradesco Leasing S.A. - Arrendamento Mercantil


Desde 30.4.2009 - Membro do Conselho de Administrao

Bradespar S.A.
Desde 29.4.2009 - Membro do Conselho de Administrao

b. descrio de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido durante os ltimos 5
anos:
i. qualquer condenao criminal
No h.
ii. qualquer condenao em processo administrativo da CVM e as penas aplicadas
No h.
iii. qualquer condenao transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que
o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial
qualquer
No h.

12.9. Informar a existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o segundo


grau entre:
a. administradores do emissor
No h.
b. (i) administradores do emissor e (ii) administradores de controladas, diretas ou
indiretas, do emissor
No h.
c. (i) administradores do emissor ou de suas controladas, diretas ou indiretas e (ii)
controladores diretos ou indiretos do emissor
No h.
d. (i) administradores do emissor e (ii) administradores das sociedades controladoras
diretas e indiretas do emissor
No h.

12.10. Informar sobre relaes de subordinao, prestao de servio ou controle mantidas,


nos 3 ltimos exerccios sociais, entre administradores do emissor e:
a. sociedade controlada, direta ou indiretamente, pelo emissor
No h.
b. controlador direto ou indireto da Bradespar:
VIDE ANEXO.
c. caso seja relevante, fornecedor, cliente, devedor ou credor do emissor, de sua
controlada ou controladoras ou controladas de alguma dessas pessoas
No h.

139 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

ANEXO

Formulrio de Referncia - Instruo CVM no 480, de 7.12.2009

Bradespar S.A.

Item 12.10. b. - Relaes de subordinao mantidas, nos 3 ltimos exerccios sociais, entre o Sr. Carlos Alberto Rodrigues Guilherme e os controladores
diretos ou indiretos da Bradespar S.A. (folha 1/1):

a. nome: Carlos Alberto Rodrigues Guilherme


b. cargo na Bradespar: Membro do Conselho de Administrao

2012 2013 2014


Empresa CNPJ Controlador Controlador Controlador
Cargo Obs. Cargo Obs. Cargo Obs.

Membro do Membro do Membro do


BBD Participaes S.A. 07.838.611/0001-52 Conselho de - Indireto Conselho de - Indireto Conselho de - Indireto
Administrao Administrao Administrao

Cidade de Deus - Membro do Membro do Membro do


Companhia Comercial 61.529.343/0001-32 Conselho de - Direto Conselho de - Direto Conselho de - Direto
de Participaes Administrao Administrao Administrao

Membro da Mesa Membro da Mesa Membro da Mesa


Fundao Bradesco 60.701.521/0001-06 Regedora e Diretor - Direto Regedora e - Direto Regedora e - Direto
Gerente Diretor Gerente Diretor Gerente

NCF Participaes S.A. 04.233.319/0001-18 Diretor - Direto Diretor - Direto Diretor - Direto

Nova Cidade de Deus


04.866.462/0001-47 Diretor - Indireto Diretor - Indireto Diretor - Indireto
Participaes S.A.

140 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

Milton Matsumoto

12.6. Em relao a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal do emissor,


indicar, em forma de tabela:
a. nome: Milton Matsumoto
b. idade: 70 anos
c. profisso: Bancrio
d. CPF ou nmero do passaporte: CPF 081.225.550/04
e. cargo eletivo ocupado: Membro do Conselho de Administrao
f. data de eleio: 25.4.2016
g. data da posse: 5.5.2016
h. prazo do mandato: de 1 (um) ano, estendendo-se at a posse dos Conselheiros que sero
eleitos na Assembleia Geral Ordinria a ser realizada no ano de 2017.
i. outros cargos ou funes exercidos no emissor: No h.
j. indicao se foi eleito pelo controlador ou no: Sim.

12.7. Fornecer as informaes mencionadas no item 12.6 em relao aos membros dos
comits estatutrios, bem como dos comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao,
ainda que tais comits ou estruturas no sejam estatutrios:
Justificativa para a no prestao da informao:
A Companhia no possui comits estatutrios ou no estatutrios.

12.8. Em relao a cada um dos administradores, membros do conselho fiscal e membros do


comit de auditoria estatutrio, fornecer:
a. currculo, contendo as seguintes informaes:
i. principais experincias profissionais durante os ltimos 5 anos, indicando:
nome da empresa: Bradespar S.A.
cargo e funes inerentes ao cargo: Membro do Conselho de Administrao (Conselheiro
No Executivo), cujas atribuies so as mesmas do Conselho de Administrao estabelecidas na lei e no
Estatuto da Sociedade.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: A participao como scia ou acionista de outras sociedades.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Bradespar:
- Grupo Controlador:
Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, NCF Participaes S.A., Fundao
Bradesco, Nova Cidade de Deus Participaes S.A., BBD Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

nome da empresa: Banco Bradesco S.A.

141 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

cargo e funes inerentes ao cargo: Membro do Conselho de Administrao (Conselheiro


No Executivo), cujas atribuies so as mesmas do Conselho de Administrao estabelecidas na lei e no
Estatuto da Sociedade.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: Efetuar operaes bancrias em geral, inclusive cmbio.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios do Bradesco:
- Grupo Controlador:
Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, Fundao Bradesco, BBD Participaes
S.A., Nova Cidade de Deus Participaes S.A., NCF Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

nome da empresa: Bradesco Leasing S.A. - Arrendamento Mercantil


cargo e funes inerentes ao cargo: Membro do Conselho de Administrao (Conselheiro
No Executivo), cujas atribuies so as mesmas do Conselho de Administrao estabelecidas na lei e no
Estatuto da Sociedade.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: Exclusivamente, a prtica das operaes de arrendamento
mercantil, observadas as disposies da legislao em vigor.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Bradesco Leasing:
- Grupo Controlador:
Direto: Banco Bradesco S.A.
Indireto: Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, Fundao Bradesco, BBD
Participaes S.A., Nova Cidade de Deus Participaes S.A., NCF Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

ii. indicao de todos os cargos de administrao que ocupe ou tenha ocupado em


companhias abertas:

Banco Bradesco S.A.


11.3.1985 - Diretor Departamental
10.3.1998 - Diretor Executivo Adjunto
10.3.1999 - Diretor Executivo Gerente
Desde 10.3.2011 - Membro do Conselho de Administrao

142 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

Bradesco Leasing S.A. - Arrendamento Mercantil


Desde 29.4.2011 - Membro do Conselho de Administrao

Bradespar S.A.
Desde 28.4.2011 - Membro do Conselho de Administrao

b. descrio de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido durante os ltimos 5
anos:
i. qualquer condenao criminal
No h.
ii. qualquer condenao em processo administrativo da CVM e as penas aplicadas
No h.
iii. qualquer condenao transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que
o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial
qualquer
No h.

12.9. Informar a existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o segundo


grau entre:
a. administradores do emissor
No h.
b. (i) administradores do emissor e (ii) administradores de controladas, diretas ou
indiretas, do emissor
No h.
c. (i) administradores do emissor ou de suas controladas, diretas ou indiretas e (ii)
controladores diretos ou indiretos do emissor
No h.
d. (i) administradores do emissor e (ii) administradores das sociedades controladoras
diretas e indiretas do emissor
No h.

12.10. Informar sobre relaes de subordinao, prestao de servio ou controle mantidas,


nos 3 ltimos exerccios sociais, entre administradores do emissor e:
a. sociedade controlada, direta ou indiretamente, pelo emissor
No h.
b. controlador direto ou indireto da Bradespar:
VIDE ANEXO.
c. caso seja relevante, fornecedor, cliente, devedor ou credor do emissor, de sua
controlada ou controladoras ou controladas de alguma dessas pessoas
No h.

143 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

ANEXO

Formulrio de Referncia - Instruo CVM no 480, de 7.12.2009

Bradespar S.A.

Item 12.10. b. - Relaes de subordinao mantidas, nos 3 ltimos exerccios sociais, entre o Sr. Milton Matsumoto e os controladores diretos ou indiretos
da Bradespar S.A. (folha 1/1):

a. nome: Milton Matsumoto


b. cargo na Bradespar: Membro do Conselho de Administrao

2012 2013 2014


Empresa CNPJ Controlador Controlador Controlador
Cargo Obs. Cargo Obs. Cargo Obs.

Membro do Membro do Membro do


BBD Participaes S.A. 07.838.611/0001-52 Conselho de Indireto Conselho de - Indireto Conselho de - Indireto
-
Administrao Administrao Administrao

Cidade de Deus - Membro do Membro do Membro do


Companhia Comercial 61.529.343/0001-32 Conselho de - Direto Conselho de - Direto Conselho de - Direto
de Participaes Administrao Administrao Administrao

Membro da Mesa Membro da Mesa Membro da Mesa


Fundao Bradesco 60.701.521/0001-06 Regedora e Direto Regedora e Direto Regedora e Direto
- - -
Diretor Gerente Diretor Gerente Diretor Gerente

NCF Participaes S.A. 04.233.319/0001-18 Diretor - Direto Diretor - Direto Diretor - Direto

Nova Cidade de Deus


04.866.462/0001-47 Diretor - Indireto Diretor - Indireto Diretor - Indireto
Participaes S.A.

144 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

Jos Alcides Munhoz

12.6. Em relao a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal do emissor,


indicar, em forma de tabela:
a. nome: Jos Alcides Munhoz
b. idade: 66 anos
c. profisso: Bancrio
d. CPF ou nmero do passaporte: CPF 064.350.330/72
e. cargo eletivo ocupado: Membro do Conselho de Administrao
f. data de eleio: 25.4.2016
g. data da posse: 5.5.2016
h. prazo do mandato: de 1 (um) ano, estendendo-se at a posse dos novos Conselheiros que
sero eleitos na Assembleia Geral Ordinria a ser realizada no ano de 2017.
i. outros cargos ou funes exercidos no emissor: No h.
j. indicao se foi eleito pelo controlador ou no: Sim.

12.7. Fornecer as informaes mencionadas no item 12.6 em relao aos membros dos
comits estatutrios, bem como dos comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao,
ainda que tais comits ou estruturas no sejam estatutrios:
Justificativa para a no prestao da informao:
A Companhia no possui comits estatutrios ou no estatutrios.

12.8. Em relao a cada um dos administradores, membros do conselho fiscal e membros do


comit de auditoria estatutrio, fornecer:
a. currculo, contendo as seguintes informaes:
i. principais experincias profissionais durante os ltimos 5 anos, indicando:
nome da empresa: Bradespar S.A.
cargo e funes inerentes ao cargo: Membro do Conselho de Administrao (Conselheiro
No Executivo), cujas atribuies so as mesmas do Conselho de Administrao estabelecidas na lei e no
Estatuto da Sociedade.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: A participao como scia ou acionista de outras sociedades.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Bradespar:
- Grupo Controlador:
Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, NCF Participaes S.A., Fundao
Bradesco, Nova Cidade de Deus Participaes S.A., BBD Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

nome da empresa: Banco Bradesco S.A.

145 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

cargo e funes inerentes ao cargo: Membro do Conselho de Administrao (Conselheiro


No Executivo), cujas atribuies so as mesmas do Conselho de Administrao estabelecidas na lei e no
Estatuto da Sociedade, tendo exercido, no perodo de 3.1.2012 a 9.3.2014, o cargo de Diretor Vice-
Presidente Executivo, cuja funo, de acordo com o Estatuto Social era colaborar com o Diretor-Presidente
no desempenho das suas funes.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: Efetuar operaes bancrias em geral, inclusive cmbio.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios do Bradesco:
- Grupo Controlador:
Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, Fundao Bradesco, BBD Participaes
S.A., Nova Cidade de Deus Participaes S.A., NCF Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

nome da empresa: Bradesco Leasing S.A. - Arrendamento Mercantil


cargo e funes inerentes ao cargo: Membro do Conselho de Administrao (Conselheiro
No Executivo), cujas atribuies so as mesmas do Conselho de Administrao estabelecidas na lei e no
Estatuto da Sociedade, tendo exercido, no perodo de 30.4.2012 a 29.4.2014, o cargo de Diretor Vice-
Presidente, cuja funo, de acordo com o Estatuto Social, era colaborar com o Diretor-Presidente no
desempenho de suas funes, supervisionar e coordenar as reas que lhe eram afetas.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: Exclusivamente, a prtica das operaes de arrendamento
mercantil, observadas as disposies da legislao em vigor.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Bradesco Leasing:
- Grupo Controlador:
Direto: Banco Bradesco S.A.
Indireto: Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, Fundao Bradesco, BBD
Participaes S.A., Nova Cidade de Deus Participaes S.A., NCF Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

ii. indicao de todos os cargos de administrao que ocupe ou tenha ocupado em


companhias abertas:

Banco Bradesco S.A.


10.3.1989 - Diretor
2.1.1995 - Diretor Departamental
10.3.1998 - Diretor Executivo Adjunto

146 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

10.3.1999 - Diretor Executivo Gerente


3.1.2012 - Diretor Vice-Presidente Executivo
Desde 10.3.2014 - Membro do Conselho de Administrao

Bradesco Leasing S.A. - Arrendamento Mercantil


30.4.2012 - Diretor Vice-Presidente
Desde 30.4.2014 - Membro do Conselho de Administrao

Bradespar S.A.
Desde 28.4.2014 - Membro do Conselho de Administrao

b. descrio de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido durante os ltimos 5
anos:
i. qualquer condenao criminal
No h.
ii. qualquer condenao em processo administrativo da CVM e as penas aplicadas
No h.
iii. qualquer condenao transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que
o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial
qualquer
No h.

12.9. Informar a existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o segundo


grau entre:
a. administradores do emissor
No h.
b. (i) administradores do emissor e (ii) administradores de controladas, diretas ou
indiretas, do emissor
No h.
c. (i) administradores do emissor ou de suas controladas, diretas ou indiretas e (ii)
controladores diretos ou indiretos do emissor
No h.
d. (i) administradores do emissor e (ii) administradores das sociedades controladoras
diretas e indiretas do emissor
No h.

12.10. Informar sobre relaes de subordinao, prestao de servio ou controle mantidas,


nos 3 ltimos exerccios sociais, entre administradores do emissor e:
a. sociedade controlada, direta ou indiretamente, pelo emissor
No h.

147 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

b. controlador direto ou indireto da Bradespar:


VIDE ANEXO.
c. caso seja relevante, fornecedor, cliente, devedor ou credor do emissor, de sua
controlada ou controladoras ou controladas de alguma dessas pessoas

No h.

148 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

ANEXO

Formulrio de Referncia - Instruo CVM no 480, de 7.12.2009

Bradespar S.A.

Item 12.10. b. - Relaes de subordinao mantidas, nos 3 ltimos exerccios sociais, entre o Sr. Jos Alcides Munhoz e os controladores diretos ou indiretos da
Bradespar S.A. (folha 1/1):

a. nome: Jos Alcides Munhoz


b. cargo na Bradespar: Membro do Conselho de Administrao

2012 2013 2014


Empresa CNPJ Controlador Controlador Controlador
Cargo Obs. Cargo Obs. Cargo Obs.

Membro do Membro do Membro do


BBD Participaes S.A 07.838.611/0001-52 Conselho de - Indireto Conselho de - Indireto Conselho de - Indireto
Administrao Administrao Administrao

Cidade de Deus - Membro do Membro do Membro do


Companhia Comercial de 61.529.343/0001-32 Conselho de - Direto Conselho de - Direto Conselho de - Direto
Participaes Administrao Administrao Administrao

Membro da Membro da
Membro da Mesa
Mesa Regedora Mesa Regedora
Fundao Bradesco 60.701.521/0001-06 - Direto - Direto Regedora e - Direto
e Diretor e Diretor
Diretor Gerente
Gerente Gerente

NCF Participaes S.A. 04.233.319/0001-18 Diretor - Direto Diretor - Direto Diretor - Direto

Nova Cidade de Deus


04.866.462/0001-47 Diretor - Indireto Diretor - Indireto Diretor - Indireto
Participaes S.A.

149 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

Aurlio Conrado Boni

12.6. Em relao a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal do emissor,


indicar, em forma de tabela:
a. nome: Aurlio Conrado Boni
b. idade: 63 anos
c. profisso: Bancrio
d. CPF ou nmero do passaporte: CPF 191.617.008/00
e. cargo eletivo ocupado: Membro do Conselho de Administrao
f. data de eleio: 25.4.2016
g. data da posse: 5.5.2016
h. prazo do mandato: de 1 (um) ano, estendendo-se at a posse dos novos Conselheiros que
sero eleitos na Assembleia Geral Ordinria a ser realizada no ano de 2017.
i. outros cargos ou funes exercidos no emissor: No h.
j. indicao se foi eleito pelo controlador ou no: Sim.

12.7. Fornecer as informaes mencionadas no item 12.6 em relao aos membros dos
comits estatutrios, bem como dos comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao,
ainda que tais comits ou estruturas no sejam estatutrios:
Justificativa para a no prestao da informao:
A Companhia no possui comits estatutrios ou no estatutrios.

12.8. Em relao a cada um dos administradores, membros do conselho fiscal e membros do


comit de auditoria estatutrio, fornecer:
a. currculo, contendo as seguintes informaes:
i. principais experincias profissionais durante os ltimos 5 anos, indicando:
nome da empresa: Bradespar S.A.
cargo e funes inerentes ao cargo: Membro do Conselho de Administrao (Conselheiro
No Executivo), cujas atribuies so as mesmas do Conselho de Administrao estabelecidas na lei e no
Estatuto da Sociedade.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: A participao como scia ou acionista de outras sociedades.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Bradespar:
- Grupo Controlador:
Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, NCF Participaes S.A., Fundao
Bradesco, Nova Cidade de Deus Participaes S.A., BBD Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

150 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

nome da empresa: Banco Bradesco S.A.


cargo e funes inerentes ao cargo: Membro do Conselho de Administrao (Conselheiro
No Executivo), cujas atribuies so as mesmas do Conselho de Administrao estabelecidas na lei e no
Estatuto da Sociedade, tendo exercido, no perodo de 3.1.2012 a 9.3.2015, o cargo de Diretor Vice-
Presidente Executivo, cuja funo, de acordo com o Estatuto Social era colaborar com o Diretor-Presidente
no desempenho das suas funes.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: Efetuar operaes bancrias em geral, inclusive cmbio.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios do Bradesco:
- Grupo Controlador:
Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, Fundao Bradesco, BBD Participaes
S.A., Nova Cidade de Deus Participaes S.A., NCF Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

nome da empresa: Bradesco Leasing S.A. - Arrendamento Mercantil


cargo e funes inerentes ao cargo: Membro do Conselho de Administrao (Conselheiro
No Executivo), cujas atribuies so as mesmas do Conselho de Administrao estabelecidas na lei e no
Estatuto da Sociedade, tendo exercido, no perodo de 30.4.2012 a 29.4.2015, o cargo de Diretor Vice-
Presidente, cuja funo, de acordo com o Estatuto Social era colaborar com o Diretor-Presidente no
desempenho de suas funes, supervisionar e coordenar as reas que lhe eram afetas.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: Exclusivamente, a prtica das operaes de arrendamento
mercantil, observadas as disposies da legislao em vigor.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Bradesco Leasing:
- Grupo Controlador:
Direto: Banco Bradesco S.A.
Indireto: Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, Fundao Bradesco, BBD
Participaes S.A., Nova Cidade de Deus Participaes S.A., NCF Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

ii. indicao de todos os cargos de administrao que ocupe ou tenha ocupado em


companhias abertas:

Banco Bradesco S.A.


19.12.1997 - Diretor Departamental
3.12.2001 - Diretor Executivo Gerente
3.1.2012 - Diretor Vice-Presidente Executivo

151 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

Desde 10.3.2015 - Membro do Conselho de Administrao

Bradesco Leasing S.A. - Arrendamento Mercantil


30.4.2012 - Diretor Vice-Presidente
Desde 30.4.2015 - Membro do Conselho de Administrao

Bradespar S.A.
Desde 24.4.2015 - Membro do Conselho de Administrao

b. descrio de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido durante os ltimos 5
anos:
i. qualquer condenao criminal
No h.
ii. qualquer condenao em processo administrativo da CVM e as penas aplicadas
No h.
iii. qualquer condenao transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que
o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial
qualquer
No h.

12.9. Informar a existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o segundo


grau entre:
a. administradores do emissor
No h.
b. (i) administradores do emissor e (ii) administradores de controladas, diretas ou
indiretas, do emissor
No h.
c. (i) administradores do emissor ou de suas controladas, diretas ou indiretas e (ii)
controladores diretos ou indiretos do emissor
No h.
d. (i) administradores do emissor e (ii) administradores das sociedades controladoras
diretas e indiretas do emissor
No h.

12.10. Informar sobre relaes de subordinao, prestao de servio ou controle mantidas,


nos 3 ltimos exerccios sociais, entre administradores do emissor e:
a. sociedade controlada, direta ou indiretamente, pelo emissor
No h.
b. controlador direto ou indireto da Bradespar:
VIDE ANEXO.
c. caso seja relevante, fornecedor, cliente, devedor ou credor do emissor, de sua
controlada ou controladoras ou controladas de alguma dessas pessoas
No h.

152 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

ANEXO

Formulrio de Referncia - Instruo CVM no 480, de 7.12.2009

Bradespar S.A.

Item 12.10. b. - Relaes de subordinao mantidas, nos 3 ltimos exerccios sociais, entre o Sr. Aurlio Conrado Boni e os controladores diretos ou indiretos da
Bradespar S.A. (folha 1/1):

a. nome: Aurlio Conrado Boni


b. cargo na Bradespar: Membro do Conselho de Administrao

2012 2013 2014


Empresa CNPJ Controlador Controlador Controlador
Cargo Obs. Cargo Obs. Cargo Obs.

Membro do Conselho Membro do Conselho Membro do Conselho


BBD Participaes S.A. 07.838.611/0001-52 - Indireto - Indireto - Indireto
de Administrao de Administrao de Administrao

Cidade de Deus -
Membro do Conselho Membro do Conselho Membro do Conselho
Companhia Comercial 61.529.343/0001-32 - Direto - Direto - Direto
de Administrao de Administrao de Administrao
de Participaes

Membro da Mesa Membro da Mesa Membro da Mesa


Fundao Bradesco 60.701.521/0001-06 Regedora e - Direto Regedora e - Direto Regedora e - Direto
Diretor Gerente Diretor Gerente Diretor Gerente

NCF Participaes S.A. 04.233.319/0001-18 Diretor - Direto Diretor - Direto Diretor - Direto

Nova Cidade de Deus


04.866.462/0001-47 Diretor - Indireto Diretor - Indireto Diretor - Indireto
Participaes S.A.

153 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

Eduardo Parente Menezes

12.6. Em relao a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal do emissor,


indicar, em forma de tabela:
a. nome: Eduardo Parente Menezes
b. idade: 44 anos
c. profisso: Engenheiro
d. CPF ou nmero do passaporte: CPF 815.040.477/53
e. cargo eletivo ocupado: Membro do Conselho de Administrao (Independente)
f. data de eleio: 25.4.2016
g. data da posse: 11.5.2016
h. prazo do mandato: de 1 (um) ano, estendendo-se at a posse dos Conselheiros que sero
eleitos na AGO a ser realizada no ano de 2017.
i. outros cargos ou funes exercidos no emissor: No h.
j. indicao se foi eleito pelo controlador ou no: No.

12.7. Fornecer as informaes mencionadas no item 12.6 em relao aos membros dos
comits estatutrios, bem como dos comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao,
ainda que tais comits ou estruturas no sejam estatutrios:
Justificativa para a no prestao da informao: A Companhia no possui comits estatutrios ou
no estatutrios.

12.8. Em relao a cada um dos administradores, membros do conselho fiscal e membros do


comit de auditoria estatutrio, fornecer:
a. currculo, contendo as seguintes informaes:
i. principais experincias profissionais durante os ltimos 5 anos:
Observao: Na Bradespar S.A. Membro do Conselho de Administrao (Conselheiro
Independente).

nome da empresa: Prumo Logstica S.A.


cargo e funes inerentes ao cargo: Diretor-Presidente, de 2014 a 2015, liderando as
negociaes de novos contratos com clientes, fornecedores, instituies financeiras, etc. Relao com
reguladores, autoridades, imprensa e acionistas. Desenvolvimento e motivao de talentos.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: Construo e comercializao do Porto do Au (RJ).
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Prumo Logstica S.A.: -
Grupo Controlador: EIG Holdings S.. R.L.

nome da empresa: MRS Logstica S.A.

154 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

cargo e funes inerentes ao cargo: Diretor-Presidente, de 2009 a 2014, responsvel


pela governana da empresa, implantao de melhorias operacionais (incluindo segurana ferroviria),
desenvolvimento e motivao de talentos, relao com poder concedente e imprensa.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: Transporte ferrovirio.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da MRS Logstica S.A.: -
Grupo Controlador: Companhia Siderrgica Nacional, Usiminas Participaes e Logstica S.A., Vale S.A.,
Gerdau S.A.

nome da empresa: Alcoa Latin America


cargo e funes inerentes ao cargo: Membro do Conselho Consultivo, de 2013 a 2014,
apoio ao presidente da empresa na tomada de decises chave.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: Fabricao de alumnio.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Alcoa Latin America: No
h.

nome da empresa: Associao Nacional dos Transportadores Ferrovirios


cargos e funes inerentes aos cargos: Presidente do Conselho da ANTF, de 2009 a
2013 e Membro do Conselho da ANTF, de 2013 a 2014.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: Associao de classe.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Associao Nacional dos
Transportadores Ferrovirios: No h.

ii. indicao de todos os cargos de administrao que ocupe ou tenha ocupado em


companhias abertas:

Prumo Logstica S.A.


2014 a 2015 - Diretor-Presidente

MRS Logstica S.A.


2009 a 2014 - Diretor-Presidente

b. descrio de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido durante os ltimos 5
anos:

155 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

i. qualquer condenao criminal: No h.


ii. qualquer condenao em processo administrativo da CVM e as penas aplicadas: No
h.
iii. qualquer condenao transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que
o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial
qualquer: No h.

12.9. Informar a existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o segundo


grau entre:
a. administradores do emissor: No h.
b. (i) administradores do emissor e (ii) administradores de controladas, diretas ou
indiretas, do emissor: No h.
c. (i) administradores do emissor ou de suas controladas, diretas ou indiretas e (ii)
controladores diretos ou indiretos do emissor: No h.
d. (i) administradores do emissor e (ii) administradores das sociedades controladoras
diretas e indiretas do emissor: No h.

12.10. Informar sobre relaes de subordinao, prestao de servio ou controle mantidas,


nos 3 ltimos exerccios sociais, entre administradores do emissor e:
a. sociedade controlada, direta ou indiretamente, pelo emissor: No h.
b. controlador direto ou indireto do emissor: No h.
c. caso seja relevante, fornecedor, cliente, devedor ou credor do emissor, de sua
controlada ou controladoras ou controladas de alguma dessas pessoas: No h.

156 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

Diretoria

Fernando Jorge Buso Gomes

12.6. Em relao a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal do emissor,


indicar, em forma de tabela:
a. nome: Fernando Jorge Buso Gomes
b. idade: 58 anos
c. profisso: Economista
d. CPF ou nmero do passaporte: CPF 370.624.177/34
e. cargo eletivo ocupado: Diretor-Presidente
f. data de eleio: 11.5.2016
g. data da posse: 11.5.2016
h. prazo do mandato: de 1 (um) ano, estendendo-se at a posse dos novos Diretores que
sero eleitos na primeira reunio do Conselho de Administrao que se realizar aps a
Assembleia Geral Ordinria de 2017.
i. outros cargos ou funes exercidos na Bradespar: Diretor de Relaes com
Investidores.
j. indicao se foi eleito pelo controlador ou no: Sim.

12.7. Fornecer as informaes mencionadas no item 12.6 em relao aos membros dos
comits estatutrios, bem como dos comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao,
ainda que tais comits ou estruturas no sejam estatutrios:
Justificativa para a no prestao da informao:
A Companhia no possui comits estatutrios ou no estatutrios.

12.8. Em relao a cada um dos administradores, membros do conselho fiscal e membros do


comit de auditoria estatutrio, fornecer:
a. currculo, contendo as seguintes informaes:
i. principais experincias profissionais durante os ltimos 5 anos, indicando:
nome da empresa: Bradespar S.A.
cargo e funes inerentes ao cargo: Diretor-Presidente. Alm das atribuies da Diretoria
estabelecidas na lei e no Estatuto da Sociedade, cabe ao Diretor-Presidente: presidir as reunies da
Diretoria; coordenar a atuao dos Diretores sob sua superviso, acompanhando os respectivos
desempenhos; fixar os trabalhos a serem desenvolvidos pelos Diretores sem designao especial, no
mbito das atribuies que lhes forem fixadas pelo Conselho de Administrao; gerir operacional e
administrativamente a Sociedade; estabelecer as normas internas e operacionais; e propor a submisso de
questes ao Conselho de Administrao.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: A participao como scia ou acionista de outras sociedades.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Bradespar:

157 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

- Grupo Controlador:
Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, NCF Participaes S.A., Fundao
Bradesco, Nova Cidade de Deus Participaes S.A., BBD Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

nome da empresa: Banco Bradesco BBI S.A.


cargo e funes inerentes ao cargo: Diretor, de 12.12.2006 a 20.4.2015, cuja funo, de
acordo com o Estatuto Social, era o desempenho das funes que lhe eram atribudas, reportando-se aos
demais membros da Diretoria da Sociedade.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: A prtica de operaes ativas, passivas e acessrias inerentes s
respectivas carteiras autorizadas (comercial, de investimento, de crdito, financiamento e investimento, e de
crdito imobilirio), inclusive cmbio e administrao de valores mobilirios, de acordo com as disposies
legais e regulamentares em vigor.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios do Banco Bradesco BBI S.A.:
- Grupo Controlador:
Direto: Banco Bradesco S.A.
Indireto: Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, Fundao Bradesco, BBD
Participaes S.A., Nova Cidade de Deus Participaes S.A., NCF Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

ii. indicao de todos os cargos de administrao que ocupe ou tenha ocupado em


companhias abertas:

Bradespar S.A.
Desde 24.4.2015 - Diretor-Presidente

Banco Bradesco S.A.


17.7.2003 a 22.1.2007 - Diretor Departamental

CPFL Energias Renovveis S.A.


24.8.2011 a 31.5.2012 - Membro Efetivo do Conselho de Administrao

b. descrio de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido durante os ltimos 5
anos:
i. qualquer condenao criminal
No h.
ii. qualquer condenao em processo administrativo da CVM e as penas aplicadas

158 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

No h.
iii. qualquer condenao transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que
o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial
qualquer
No h.

12.9. Informar a existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o segundo


grau entre:
a. administradores do emissor
No h.
b. (i) administradores do emissor e (ii) administradores de controladas, diretas ou
indiretas, do emissor
No h.
c. (i) administradores do emissor ou de suas controladas, diretas ou indiretas e (ii)
controladores diretos ou indiretos do emissor
No h.
d. (i) administradores do emissor e (ii) administradores das sociedades controladoras
diretas e indiretas do emissor
No h.

12.10. Informar sobre relaes de subordinao, prestao de servio ou controle mantidas,


nos 3 ltimos exerccios sociais, entre administradores do emissor e:
a. sociedade controlada, direta ou indiretamente, pelo emissor
No h.
b. controlador direto ou indireto do emissor
No h.
c. caso seja relevante, fornecedor, cliente, devedor ou credor do emissor, de sua
controlada ou controladoras ou controladas de alguma dessas pessoas
No h.

159 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

Srgio Alexandre Figueiredo Clemente

12.6. Em relao a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal do emissor, indicar,
em forma de tabela:
a. nome: Srgio Alexandre Figueiredo Clemente
b. idade: 55 anos
c. profisso: Bancrio
d. CPF ou nmero do passaporte: CPF 373.766.326/20
e. cargo eletivo ocupado: Diretor
f. data de eleio: 11.5.2016
g. data da posse: 11.5.2016
h. prazo do mandato: de 1 (um) ano, estendendo-se at a posse dos novos Diretores que sero eleitos
na primeira reunio do Conselho de Administrao que se realizar aps a Assembleia Geral Ordinria de
2017.
i. outros cargos ou funes exercidos no emissor: No h.
j. indicao se foi eleito pelo controlador ou no: Sim.

12.7. Fornecer as informaes mencionadas no item 12.6 em relao aos membros dos comits
estatutrios, bem como dos comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao, ainda que
tais comits ou estruturas no sejam estatutrios
Justificativa para a no prestao da informao:
A Companhia no possui comits estatutrios ou no estatutrios.

12.8. Em relao a cada um dos administradores, membros do conselho fiscal e membros do comit
de auditoria estatutrio, fornecer:
a. currculo, contendo as seguintes informaes:
i. principais experincias profissionais durante os ltimos 5 anos, indicando:
nome da empresa: Bradespar S.A.
cargo e funes inerentes ao cargo: Diretor, cujas atribuies so: coordenar e dirigir as
atividades de suas respectivas reas, reportando-se ao Diretor-Presidente; colaborar com o Diretor-
Presidente no desempenho de seus encargos, prestando suporte administrativo e operacional no
desenvolvimento das atividades da Sociedade; estruturar os servios operacionais da Sociedade, de acordo
com as normas estabelecidas pelo Diretor-Presidente.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: A participao como scia ou acionista de outras sociedades.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Bradespar:
- Grupo Controlador:
Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, NCF Participaes S.A., Fundao
Bradesco, Nova Cidade de Deus Participaes S.A., BBD Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

160 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

nome da empresa: Banco Bradesco S.A.


cargo e funes inerentes ao cargo: Diretor Vice-Presidente Executivo, cuja funo, de acordo com o
Estatuto Social, colaborar com o Diretor-Presidente no desempenho das suas funes.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as sociedades ou
organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com participao,
direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios do
emissor
Atividade principal da empresa: Efetuar operaes bancrias em geral, inclusive cmbio.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios do Bradesco:
- Grupo Controlador:
Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, Fundao Bradesco, BBD Participaes S.A.,
Nova Cidade de Deus Participaes S.A., NCF Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

nome da empresa: Bradesco Leasing S.A. - Arrendamento Mercantil


cargo e funes inerentes ao cargo: Diretor Vice-Presidente, cuja funo, de acordo com o Estatuto
Social, colaborar com o Diretor-Presidente no desempenho de suas funes, supervisionar e coordenar as
reas que lhe ficarem afetas.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as sociedades ou
organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com participao,
direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios do
emissor
Atividade principal da empresa: Exclusivamente, a prtica das operaes de arrendamento mercantil,
observadas as disposies da legislao em vigor.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Bradesco Leasing:
- Grupo Controlador:
Direto: Banco Bradesco S.A.
Indireto: Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, Fundao Bradesco, BBD
Participaes S.A., Nova Cidade de Deus Participaes S.A., NCF Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

nome da empresa: Vale S.A.


cargo e funes inerentes ao cargo: Membro Efetivo do Conselho de Administrao, cujas atribuies
so as mesmas do Conselho de Administrao estabelecidas na lei e no Estatuto da Sociedade.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as sociedades ou
organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com participao,
direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios do
emissor
Atividade principal da empresa: Extrao de minrio de ferro.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Vale:

161 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

- Grupo Controlador:
Direto: Valepar S.A.
Indireto: Litel Participaes S.A.; Bradespar S.A.; Mitsui & Co., Ltd; BNDES Participaes S.A.

nome da empresa: Valepar S.A.


cargo e funes inerentes ao cargo: Membro Efetivo do Conselho de Administrao, cujas atribuies
so as mesmas do Conselho de Administrao estabelecidas na lei e no Estatuto da Sociedade.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as sociedades ou
organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com participao,
direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios do
emissor
Atividade principal da empresa: Exclusivamente, participar como acionista do capital social da Vale S.A.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Valepar:
- Grupo Controlador: Litel Participaes S.A.; Bradespar S.A.; Mitsui & Co., Ltd; BNDES Participaes S.A.

ii. indicao de todos os cargos de administrao que ocupe ou tenha ocupado em companhias
abertas:

Banco Bradesco S.A.


10.3.2000 - Diretor Departamental
13.12.2006 - Diretor Executivo Gerente
Desde 3.1.2012 - Diretor Vice-Presidente Executivo

Bradesco Leasing S.A. - Arrendamento Mercantil


Desde 30.4.2012 - Diretor Vice-Presidente

Bradespar S.A.
Desde 28.4.2014 - Diretor

Vale S.A.
Desde 29.5.2014 - Membro Efetivo do Conselho de Administrao

b. descrio de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido durante os ltimos 5 anos:
i. qualquer condenao criminal
No h.
ii. qualquer condenao em processo administrativo da CVM e as penas aplicadas
No h.
iii. qualquer condenao transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha
suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer
No h.

162 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

12.9. Informar a existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o segundo grau
entre:
a. administradores do emissor
No h.
b. (i) administradores do emissor e (ii) administradores de controladas, diretas ou indiretas, do
emissor
No h.
c. (i) administradores do emissor ou de suas controladas, diretas ou indiretas e (ii) controladores
diretos ou indiretos do emissor
No h.
d. (i) administradores do emissor e (ii) administradores das sociedades controladoras diretas e
indiretas do emissor
No h.

12.10. Informar sobre relaes de subordinao, prestao de servio ou controle mantidas, nos 3
ltimos exerccios sociais, entre administradores do emissor e:
a. sociedade controlada, direta ou indiretamente, pelo emissor
No h.
b. controlador direto ou indireto da Bradespar:
VIDE ANEXO.

c. caso seja relevante, fornecedor, cliente, devedor ou credor do emissor, de sua controlada
ou controladoras ou controladas de alguma dessas pessoas
No h.

163 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

ANEXO

Formulrio de Referncia - Instruo CVM no 480, de 7.12.2009

Bradespar S.A.

Item 12.10. b. - Relaes de subordinao mantidas, nos 3 ltimos exerccios sociais, entre o Sr. Srgio Alexandre Figueiredo Clemente e os controladores diretos
ou indiretos da Bradespar S.A. (folha 1/1):

a. nome: Srgio Alexandre Figueiredo Clemente


b. cargo na Bradespar: Diretor

2012 2013 2014


Empresa CNPJ Controlador Controlador Controlador
Cargo Obs. Cargo Obs. Cargo Obs.

Membro do Membro do Membro do


BBD Participaes S.A. 07.838.611/0001-52 Conselho de - Indireto Conselho de - Indireto Conselho de - Indireto
Administrao Administrao Administrao

Cidade de Deus - Membro do Membro do Membro do


Companhia Comercial 61.529.343/0001-32 Conselho de - Direto Conselho de - Direto Conselho de - Direto
de Participaes Administrao Administrao Administrao

Membro da
Membro da Mesa Membro da Mesa
Mesa Regedora
Fundao Bradesco 60.701.521/0001-06 - Direto Regedora e - Direto Regedora e - Direto
e Diretor
Diretor Gerente Diretor Gerente
Gerente

NCF Participaes S.A. 04.233.319/0001-18 Diretor - Direto Diretor - Direto Diretor - Direto

Nova Cidade de Deus


04.866.462/0001-47 Diretor - Indireto Diretor - Indireto Diretor - Indireto
Participaes S.A.

164 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

Conselho Fiscal
Ariovaldo Pereira

12.6. Em relao a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal do emissor,


indicar, em forma de tabela:
a. nome: Ariovaldo Pereira
b. idade: 62 anos
c. profisso: Contador
d. CPF ou nmero do passaporte: CPF 437.244.508/34
e. cargo eletivo ocupado: Membro Efetivo do Conselho Fiscal
f. data de eleio: 25.4.2016
g. data da posse: 11.5.2016
h. prazo do mandato: de 1 (um) ano, at a Assembleia Geral Ordinria a ser realizada no ano
de 2017.
i. outros cargos ou funes exercidos no emissor: No h.
j. indicao se foi eleito pelo controlador ou no: Sim.

12.7. Fornecer as informaes mencionadas no item 12.6 em relao aos membros dos
comits estatutrios, bem como dos comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao,
ainda que tais comits ou estruturas no sejam estatutrios:
Justificativa para a no prestao da informao:
A Companhia no possui comits estatutrios ou no estatutrios.

12.8. Em relao a cada um dos administradores, membros do conselho fiscal e membros do


comit de auditoria estatutrio, fornecer:
a. currculo, contendo as seguintes informaes:
i. principais experincias profissionais durante os ltimos 5 anos, indicando:
nome da empresa: Bradespar S.A.
cargo e funes inerentes ao cargo: Membro Efetivo do Conselho Fiscal, cujas
atribuies so estabelecidas no artigo 163 da Lei 6.404/76.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: A participao como scia ou acionista de outras sociedades.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Bradespar:
- Grupo Controlador:
Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, NCF Participaes S.A., Fundao
Bradesco, Nova Cidade de Deus Participaes S.A., BBD Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

165 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

nome da empresa: Banco Bradesco S.A.


cargo e funes inerentes ao cargo: Superintendente Executivo, como responsvel pelas
reas: Societria, de Governana Corporativa, e Relaes Institucionais, na Secretaria Geral, cujas
principais atribuies so: a coordenao (i) da formalizao dos processos societrios da Organizao
Bradesco nos rgos Reguladores e Pblicos, (ii) do processo de anlise de prticas de Governana
Corporativa a serem adotadas na Organizao, e (iii) interface entre a Organizao e os rgos Pblicos
diversos, buscando o melhor relacionamento.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: Efetuar operaes bancrias em geral, inclusive cmbio.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios do Bradesco:
- Grupo Controlador:
Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, Fundao Bradesco, BBD Participaes
S.A., Nova Cidade de Deus Participaes S.A., NCF Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

ii. indicao de todos os cargos de administrao que ocupe ou tenha ocupado em


companhias abertas:
No h.

b. descrio de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido durante os ltimos 5
anos:
i. qualquer condenao criminal
No h.
ii. qualquer condenao em processo administrativo da CVM e as penas aplicadas
No h.
iii. qualquer condenao transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que
o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial
qualquer
No h.

12.9. Informar a existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o segundo


grau entre:
a. administradores do emissor
No h.
b. (i) administradores do emissor e (ii) administradores de controladas, diretas ou
indiretas, do emissor
No h.
c. (i) administradores do emissor ou de suas controladas, diretas ou indiretas e (ii)
controladores diretos ou indiretos do emissor

166 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

No h.
d. (i) administradores do emissor e (ii) administradores das sociedades controladoras
diretas e indiretas do emissor
No h.

12.10. Informar sobre relaes de subordinao, prestao de servio ou controle mantidas,


nos 3 ltimos exerccios sociais, entre administradores do emissor e:
a. sociedade controlada, direta ou indiretamente, pelo emissor
No h.
b. controlador direto ou indireto do emissor
No h.
c. caso seja relevante, fornecedor, cliente, devedor ou credor do emissor, de sua
controlada ou controladoras ou controladas de alguma dessas pessoas
No h.

167 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

Joo Batista de Moraes

12.6. Em relao a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal do emissor,


indicar, em forma de tabela:
a. nome: Joo Batista de Moraes
b. idade: 57 anos
c. profisso: Advogado
d. CPF ou nmero do passaporte: CPF 863.025.078/04
e. cargo eletivo ocupado: Membro Efetivo do Conselho Fiscal
f. data de eleio: 25.4.2016
g. data da posse: 11.5.2016
h. prazo do mandato: de 1 (um) ano, at a Assembleia Geral Ordinria a ser realizada no ano
de 2017.
i. outros cargos ou funes exercidos no emissor: No h.
j. indicao se foi eleito pelo controlador ou no: Sim.

12.7. Fornecer as informaes mencionadas no item 12.6 em relao aos membros dos
comits estatutrios, bem como dos comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao,
ainda que tais comits ou estruturas no sejam estatutrios:
Justificativa para a no prestao da informao:
A Companhia no possui comits estatutrios ou no estatutrios.

12.8. Em relao a cada um dos administradores, membros do conselho fiscal e membros do


comit de auditoria estatutrio, fornecer:
a. currculo, contendo as seguintes informaes:
i. principais experincias profissionais durante os ltimos 5 anos, indicando:
nome da empresa: Bradespar S.A.
cargo e funes inerentes ao cargo: Membro Efetivo do Conselho Fiscal, cujas
atribuies so estabelecidas no artigo 163 da Lei 6.404/76.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: A participao como scia ou acionista de outras sociedades.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Bradespar:
- Grupo Controlador:
Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, NCF Participaes S.A., Fundao
Bradesco, Nova Cidade de Deus Participaes S.A., BBD Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

nome da empresa: Banco Bradesco S.A.

168 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

cargo e funes inerentes ao cargo: Superintendente Executivo do Departamento


Jurdico de 1o.2.1999 a 17.10.2013, cuja principal atribuio era assessorar o Diretor Departamental na
coordenao dos processos jurdicos da Organizao Bradesco.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: Efetuar operaes bancrias em geral, inclusive cmbio.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios do Bradesco:
- Grupo Controlador:
Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, Fundao Bradesco, BBD Participaes
S.A., Nova Cidade de Deus Participaes S.A., NCF Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

ii. indicao de todos os cargos de administrao que ocupe ou tenha ocupado em


companhias abertas:

No h.

b. descrio de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido durante os ltimos 5
anos:
i. qualquer condenao criminal
No h.
ii. qualquer condenao em processo administrativo da CVM e as penas aplicadas
No h.
iii. qualquer condenao transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que
o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial
qualquer
No h.

12.9. Informar a existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o segundo


grau entre:
a. administradores do emissor
No h.
b. (i) administradores do emissor e (ii) administradores de controladas, diretas ou
indiretas, do emissor
No h.
c. (i) administradores do emissor ou de suas controladas, diretas ou indiretas e (ii)
controladores diretos ou indiretos do emissor
No h.
d. (i) administradores do emissor e (ii) administradores das sociedades controladoras
diretas e indiretas do emissor
No h.

169 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

12.10. Informar sobre relaes de subordinao, prestao de servio ou controle mantidas,


nos 3 ltimos exerccios sociais, entre administradores do emissor e:
a. sociedade controlada, direta ou indiretamente, pelo emissor
No h.
b. controlador direto ou indireto do emissor
No h.
c. caso seja relevante, fornecedor, cliente, devedor ou credor do emissor, de sua
controlada ou controladoras ou controladas de alguma dessas pessoas
No h.

170 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

Marcos Antnio Martins

12.6. Em relao a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal do emissor,


indicar, em forma de tabela:
a. nome: Marcos Antnio Martins
b. idade: 52 anos
c. profisso: Administrador de Empresas
d. CPF ou nmero do passaporte: CPF 038.161.028/40
e. cargo eletivo ocupado: Membro Efetivo do Conselho Fiscal
f. data de eleio: 25.4.2016
g. data da posse: 11.5.2016
h. prazo do mandato: de 1 (um) ano, at a Assembleia Geral Ordinria a ser realizada no ano
de 2017.
i. outros cargos ou funes exercidos no emissor: No h.
j. indicao se foi eleito pelo controlador ou no: Sim.

12.7. Fornecer as informaes mencionadas no item 12.6 em relao aos membros dos
comits estatutrios, bem como dos comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao,
ainda que tais comits ou estruturas no sejam estatutrios:
Justificativa para a no prestao da informao:
A Companhia no possui comits estatutrios ou no estatutrios.

12.8. Em relao a cada um dos administradores, membros do conselho fiscal e membros do


comit de auditoria estatutrio, fornecer:
a. currculo, contendo as seguintes informaes:
i. principais experincias profissionais durante os ltimos 5 anos, indicando:

nome da empresa: Bradespar S.A.


cargo e funes inerentes ao cargo: Membro Efetivo do Conselho Fiscal, cujas
atribuies so estabelecidas no artigo 163 da Lei 6.404/76.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: A participao como scia ou acionista de outras sociedades.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Bradespar:
- Grupo Controlador:
Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, NCF Participaes S.A., Fundao
Bradesco, Nova Cidade de Deus Participaes S.A., BBD Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

171 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

nome da empresa: Banco Bradesco S.A.


cargo e funes inerentes ao cargo: Superintendente Executivo do Departamento de
Garantias e Cadastro, desde julho de 2014, cuja principal atribuio assessorar o Diretor Departamental,
na Gesto do processo de constituio, manuteno e baixa de garantias, definindo polticas e
procedimentos com o objetivo de reduzir perdas de crdito. De janeiro de 2011 a julho de 2014 atuou no
Departamento de Planejamento, Oramento e Controle, cuja principal atribuio era assessorar o Diretor
Departamental, no suporte da elaborao e execuo da estratgia corporativa, no gerenciamento do
modelo da performance financeira e no acompanhamento da eficincia e eficcia da Organizao.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: Efetuar operaes bancrias em geral, inclusive cmbio.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios do Bradesco:
- Grupo Controlador:
Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, Fundao Bradesco, BBD Participaes
S.A., Nova Cidade de Deus Participaes S.A., NCF Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

ii. indicao de todos os cargos de administrao que ocupe ou tenha ocupado em


companhias abertas:
No h.

b. descrio de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido durante os ltimos 5
anos:
i. qualquer condenao criminal
No h.
ii. qualquer condenao em processo administrativo da CVM e as penas aplicadas
No h.
iii. qualquer condenao transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que
o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial
qualquer
No h.

12.9. Informar a existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o segundo


grau entre:
a. administradores do emissor
No h.
b. (i) administradores do emissor e (ii) administradores de controladas, diretas ou
indiretas, do emissor
No h.
c. (i) administradores do emissor ou de suas controladas, diretas ou indiretas e (ii)
controladores diretos ou indiretos do emissor

172 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

No h.
d. (i) administradores do emissor e (ii) administradores das sociedades controladoras
diretas e indiretas do emissor
No h.

12.10. Informar sobre relaes de subordinao, prestao de servio ou controle mantidas,


nos 3 ltimos exerccios sociais, entre administradores do emissor e:
a. sociedade controlada, direta ou indiretamente, pelo emissor
No h.
b. controlador direto ou indireto do emissor
No h.
c. caso seja relevante, fornecedor, cliente, devedor ou credor do emissor, de sua
controlada ou controladoras ou controladas de alguma dessas pessoas
No h.

173 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

Isabella Saboya de Albuquerque

12.6. Em relao a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal do emissor,


indicar, em forma de tabela:
a. nome: Isabella Saboya de Albuquerque
b. idade: 45 anos
c. profisso: Consultora
d. CPF ou nmero do passaporte: CPF 017.919.007/55
e. cargo eletivo ocupado: Membro Efetivo do Conselho Fiscal
f. data de eleio: 25.4.2016
g. data da posse: 11.5.2016
h. prazo do mandato: de 1 (um) ano, at a Assembleia Geral Ordinria a ser realizada no ano
de 2017.
i. outros cargos ou funes exercidos no emissor: No h.
j. indicao se foi eleito pelo controlador ou no: No.

12.7. Fornecer as informaes mencionadas no item 12.6 em relao aos membros dos
comits estatutrios, bem como dos comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao,
ainda que tais comits ou estruturas no sejam estatutrios:
Justificativa para a no prestao da informao: A Companhia no possui comits estatutrios ou
no estatutrios.

12.8. Em relao a cada um dos administradores, membros do conselho fiscal e membros do


comit de auditoria estatutrio, fornecer:
a. currculo, contendo as seguintes informaes:
i. principais experincias profissionais durante os ltimos 5 anos, indicando:
nome da empresa: Jardim Botnico Investimentos Ltda.
cargo: Scia.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: Administrao de Recursos.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios do Jardim Botnico
Investimentos Ltda.: No h.

ii. indicao de todos os cargos de administrao que ocupe ou tenha ocupado em


companhias abertas: No h.

b. descrio de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido durante os ltimos 5
anos:
i. qualquer condenao criminal: No h.

174 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

ii. qualquer condenao em processo administrativo da CVM e as penas aplicadas: No


h.
iii. qualquer condenao transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que
o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial
qualquer: No h.

12.9. Informar a existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o segundo


grau entre:
a. administradores do emissor: No h.
b. (i) administradores do emissor e (ii) administradores de controladas, diretas ou
indiretas, do emissor: No h.
c. (i) administradores do emissor ou de suas controladas, diretas ou indiretas e (ii)
controladores diretos ou indiretos do emissor: No h.
d. (i) administradores do emissor e (ii) administradores das sociedades controladoras
diretas e indiretas do emissor: No h.

12.10. Informar sobre relaes de subordinao, prestao de servio ou controle mantidas,


nos 3 ltimos exerccios sociais, entre administradores do emissor e:
a. sociedade controlada, direta ou indiretamente, pelo emissor: No h.
b. controlador direto ou indireto do emissor: No h.
c. caso seja relevante, fornecedor, cliente, devedor ou credor do emissor, de sua
controlada ou controladoras ou controladas de alguma dessas pessoas: No h

175 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

Luis Claudio de Freitas Coelho Pereira

12.6. Em relao a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal do emissor,


indicar, em forma de tabela:
a. nome: Luis Claudio de Freitas Coelho Pereira
b. idade: 42 anos
c. profisso: Contador
d. CPF ou nmero do passaporte: CPF 147.503.068/19
e. cargo eletivo ocupado: Membro Efetivo do Conselho Fiscal
f. data de eleio: 25.4.2016
g. data da posse: 11.5.2016
h. prazo do mandato: de 1 (um) ano, at a Assembleia Geral Ordinria a ser realizada no ano
de 2017.
i. outros cargos ou funes exercidos no emissor: No h.
j. indicao se foi eleito pelo controlador ou no: No.

12.7. Fornecer as informaes mencionadas no item 12.6 em relao aos membros dos
comits estatutrios, bem como dos comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao,
ainda que tais comits ou estruturas no sejam estatutrios:
Justificativa para a no prestao da informao:
A Companhia no possui comits estatutrios ou no estatutrios.

12.8. Em relao a cada um dos administradores, membros do conselho fiscal e membros do


comit de auditoria estatutrio, fornecer:
a. currculo, contendo as seguintes informaes:
i. principais experincias profissionais durante os ltimos 5 anos, indicando:
nome da empresa: Bradespar S.A.
cargo e funes inerentes ao cargo: Membro Efetivo do Conselho Fiscal, cujas
atribuies so estabelecidas no artigo 163 da Lei 6.404/76.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: A participao como scia ou acionista de outras sociedades.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Bradespar:
- Grupo Controlador:
Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, NCF Participaes S.A., Fundao
Bradesco, Nova Cidade de Deus Participaes S.A., BBD Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

nome da empresa: Banco Bradesco S.A.

176 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

cargo e funes inerentes ao cargo: Superintendente Executivo do Departamento de


Aes e Custdia, cujas atribuies so: prestar servios ao Mercado de Capitais relacionados Custdia
Qualificada de Ttulos e Valores Mobilirios, Custdia de Aes para Lastro de DRs - Depositary Receipts,
Controladoria de Fundos de Investimento e Carteiras Administradas, Fundo de Investimento em Direitos
Creditrios - FIDC, Banco Mandatrio e Escriturao de Aes, Debntures, Cotas de Fundo de
Investimento e BDRs - Brazilian Depositary Receipts, Depositrio Qualificado e Agente de Compensao.

atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as


sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor

Atividade principal da empresa: Efetuar operaes bancrias em geral, inclusive cmbio.

Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios do Bradesco:

- Grupo Controlador:

Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, Fundao Bradesco, BBD Participaes


S.A., Nova Cidade de Deus Participaes S.A., NCF Participaes S.A.

- Outros:
Famlia Aguiar.

ii. indicao de todos os cargos de administrao que ocupe ou tenha ocupado em


companhias abertas:
No h.

b. descrio de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido durante os ltimos 5
anos:
i. qualquer condenao criminal
No h.
ii. qualquer condenao em processo administrativo da CVM e as penas aplicadas
No h.
iii. qualquer condenao transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que
o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial
qualquer
No h.

12.9. Informar a existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o segundo


grau entre:
a. administradores do emissor
No h.
b. (i) administradores do emissor e (ii) administradores de controladas, diretas ou
indiretas, do emissor
No h.
c. (i) administradores do emissor ou de suas controladas, diretas ou indiretas e (ii)
controladores diretos ou indiretos do emissor

177 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

No h.
d. (i) administradores do emissor e (ii) administradores das sociedades controladoras
diretas e indiretas do emissor
No h.

12.10. Informar sobre relaes de subordinao, prestao de servio ou controle mantidas,


nos 3 ltimos exerccios sociais, entre administradores do emissor e:
a. sociedade controlada, direta ou indiretamente, pelo emissor
No h.
b. controlador direto ou indireto do emissor
No h.
c. caso seja relevante, fornecedor, cliente, devedor ou credor do emissor, de sua
controlada ou controladoras ou controladas de alguma dessas pessoas

No h.

178 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

Clayton Neves Xavier

12.6. Em relao a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal do emissor,


indicar, em forma de tabela:
a. nome: Clayton Neves Xavier
b. idade: 42 anos
c. profisso: Economista
d. CPF ou nmero do passaporte: CPF 103.750.518/21
e. cargo eletivo ocupado: Membro Suplente do Conselho Fiscal
f. data de eleio: 25.4.2016
g. data da posse: 11.5.2016
h. prazo do mandato: de 1 (um) ano, at a Assembleia Geral Ordinria a ser realizada no ano
de 2017.
i. outros cargos ou funes exercidos no emissor: No h.
j. indicao se foi eleito pelo controlador ou no: Sim.

12.7. Fornecer as informaes mencionadas no item 12.6 em relao aos membros dos
comits estatutrios, bem como dos comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao,
ainda que tais comits ou estruturas no sejam estatutrios:
Justificativa para a no prestao da informao:
A Companhia no possui comits estatutrios ou no estatutrios.

12.8. Em relao a cada um dos administradores, membros do conselho fiscal e membros do


comit de auditoria estatutrio, fornecer:
a. currculo, contendo as seguintes informaes:
i. principais experincias profissionais durante os ltimos 5 anos, indicando:
nome da empresa: Bradespar S.A.
cargo e funes inerentes ao cargo: Membro Suplente do Conselho Fiscal, cujas
atribuies so estabelecidas no artigo 163 da Lei 6.404/76.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: A participao como scia ou acionista de outras sociedades.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Bradespar:
- Grupo Controlador:
Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, NCF Participaes S.A., Fundao
Bradesco, Nova Cidade de Deus Participaes S.A., BBD Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

nome da empresa: Banco Bradesco S.A.

179 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

cargo e funes inerentes ao cargo: Superintendente Executivo do Departamento de


Controle Integrado de Riscos, cuja principal atribuio assessorar o Diretor Departamental, visando
promover e viabilizar o controle de riscos e alocao de capital das atividades da Organizao, de forma
independente, consistente, transparente e integrada.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: Efetuar operaes bancrias em geral, inclusive cmbio.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios do Bradesco:
- Grupo Controlador:
Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, Fundao Bradesco, BBD Participaes
S.A., Nova Cidade de Deus Participaes S.A., NCF Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

ii. indicao de todos os cargos de administrao que ocupe ou tenha ocupado em


companhias abertas:

No h.

b. descrio de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido durante os ltimos 5
anos:
i. qualquer condenao criminal
No h.
ii. qualquer condenao em processo administrativo da CVM e as penas aplicadas
No h.
iii. qualquer condenao transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que
o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial
qualquer
No h.

12.9. Informar a existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o segundo


grau entre:
a. administradores do emissor
No h.
b. (i) administradores do emissor e (ii) administradores de controladas, diretas ou
indiretas, do emissor
No h.
c. (i) administradores do emissor ou de suas controladas, diretas ou indiretas e (ii)
controladores diretos ou indiretos do emissor
No h.
d. (i) administradores do emissor e (ii) administradores das sociedades controladoras
diretas e indiretas do emissor
No h.

180 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

12.10. Informar sobre relaes de subordinao, prestao de servio ou controle mantidas,


nos 3 ltimos exerccios sociais, entre administradores do emissor e:
a. sociedade controlada, direta ou indiretamente, pelo emissor
No h.
b. controlador direto ou indireto do emissor
No h.
c. caso seja relevante, fornecedor, cliente, devedor ou credor do emissor, de sua
controlada ou controladoras ou controladas de alguma dessas pessoas
No h.

181 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

Paulo Ricardo Satyro Bianchini

12.6. Em relao a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal do emissor,


indicar, em forma de tabela:
a. nome: Paulo Ricardo Satyro Bianchini
b. idade: 59 anos
c. profisso: Administrador de Empresas
d. CPF ou nmero do passaporte: CPF 666.764.448/87
e. cargo eletivo ocupado: Membro Suplente do Conselho Fiscal
f. data de eleio: 25.4.2016
g. data da posse: 11.5.2016
h. prazo do mandato: de 1 (um) ano, at a Assembleia Geral Ordinria a ser realizada no ano
de 2017.
i. outros cargos ou funes exercidos no emissor: No h.
j. indicao se foi eleito pelo controlador ou no: Sim.

12.7. Fornecer as informaes mencionadas no item 12.6 em relao aos membros dos
comits estatutrios, bem como dos comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao,
ainda que tais comits ou estruturas no sejam estatutrios:
Justificativa para a no prestao da informao:
A Companhia no possui comits estatutrios ou no estatutrios.

12.8. Em relao a cada um dos administradores, membros do conselho fiscal e membros do


comit de auditoria estatutrio, fornecer:
a. currculo, contendo as seguintes informaes:
i. principais experincias profissionais durante os ltimos 5 anos, indicando:
nome da empresa: Bradespar S.A.
cargo e funes inerentes ao cargo: Membro Suplente do Conselho Fiscal, cujas
atribuies so estabelecidas no artigo 163 da Lei 6.404/76.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: A participao como scia ou acionista de outras sociedades.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Bradespar:
- Grupo Controlador:
Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, NCF Participaes S.A., Fundao
Bradesco, Nova Cidade de Deus Participaes S.A., BBD Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

nome da empresa: Banco Bradesco S.A.

182 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

cargo e funes inerentes ao cargo: Superintendente Executivo do Departamento de


Inspetoria Geral, cuja principal atribuio assessorar o Diretor Departamental, visando a melhoria dos
processos de gerenciamento de risco dos Negcios e de Tecnologia da Informao, assegurando a
conformidade com as Leis, Polticas, Normas, Padres e Regulamentaes.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: Efetuar operaes bancrias em geral, inclusive cmbio.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios do Bradesco:
- Grupo Controlador:
Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, Fundao Bradesco, BBD Participaes
S.A., Nova Cidade de Deus Participaes S.A., NCF Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

ii. indicao de todos os cargos de administrao que ocupe ou tenha ocupado em


companhias abertas:
No h.

b. descrio de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido durante os ltimos 5
anos:
i. qualquer condenao criminal
No h.
ii. qualquer condenao em processo administrativo da CVM e as penas aplicadas
No h.
iii. qualquer condenao transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que
o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial
qualquer
No h.

12.9. Informar a existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o segundo


grau entre:
a. administradores do emissor
No h.
b. (i) administradores do emissor e (ii) administradores de controladas, diretas ou
indiretas, do emissor
No h.
c. (i) administradores do emissor ou de suas controladas, diretas ou indiretas e (ii)
controladores diretos ou indiretos do emissor
No h.
d. (i) administradores do emissor e (ii) administradores das sociedades controladoras
diretas e indiretas do emissor
No h.

183 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

12.10. Informar sobre relaes de subordinao, prestao de servio ou controle mantidas,


nos 3 ltimos exerccios sociais, entre administradores do emissor e:
a. sociedade controlada, direta ou indiretamente, pelo emissor
No h.
b. controlador direto ou indireto do emissor
No h.
c. caso seja relevante, fornecedor, cliente, devedor ou credor do emissor, de sua
controlada ou controladoras ou controladas de alguma dessas pessoas
No h.

184 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

Vicente Carmo Santo

12.6. Em relao a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal do emissor,


indicar, em forma de tabela:
a. nome: Vicente Carmo Santo
b. idade: 54 anos
c. profisso: Administrador de Empresas
d. CPF ou nmero do passaporte: CPF 011.316.688/55
e. cargo eletivo ocupado: Membro Suplente do Conselho Fiscal
f. data de eleio: 25.4.2016
g. data da posse: 11.5.2016
h. prazo do mandato: de 1 (um) ano, at a Assembleia Geral Ordinria a ser realizada no ano
de 2017.
i. outros cargos ou funes exercidos no emissor: No h.
j. indicao se foi eleito pelo controlador ou no: Sim.

12.7. Fornecer as informaes mencionadas no item 12.6 em relao aos membros dos
comits estatutrios, bem como dos comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao,
ainda que tais comits ou estruturas no sejam estatutrios
Justificativa para a no prestao da informao:
A Companhia no possui comits estatutrios ou no estatutrios.

12.8. Em relao a cada um dos administradores, membros do conselho fiscal e membros do


comit de auditoria estatutrio, fornecer:
a. currculo, contendo as seguintes informaes:
i. principais experincias profissionais durante os ltimos 5 anos, indicando:
nome da empresa: Bradespar S.A.
cargo e funes inerentes ao cargo: Membro Suplente do Conselho Fiscal, cujas
atribuies so estabelecidas no artigo 163 da Lei 6.404/76.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: A participao como scia ou acionista de outras sociedades.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Bradespar:
- Grupo Controlador:
Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, NCF Participaes S.A., Fundao
Bradesco, Nova Cidade de Deus Participaes S.A., BBD Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

nome da empresa: Banco Bradesco S.A.

185 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

cargo e funes inerentes ao cargo: Superintendente Executivo do Departamento de


Planejamento, Oramento e Controle, cuja principal atribuio assessorar o Diretor Departamental no
suporte elaborao e execuo da estratgia corporativa, na gesto do modelo da performance financeira
e no acompanhamento da eficincia e eficcia da Organizao.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: Efetuar operaes bancrias em geral, inclusive cmbio.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios do Bradesco:
- Grupo Controlador:
Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, Fundao Bradesco, BBD Participaes
S.A., Nova Cidade de Deus Participaes S.A., NCF Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

ii. indicao de todos os cargos de administrao que ocupe ou tenha ocupado em


companhias abertas:
No h.

b. descrio de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido durante os ltimos 5
anos:
i. qualquer condenao criminal
No h.
ii. qualquer condenao em processo administrativo da CVM e as penas aplicadas
No h.
iii. qualquer condenao transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que
o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial
qualquer
No h.

12.9. Informar a existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o segundo


grau entre:
a. administradores do emissor
No h.
b. (i) administradores do emissor e (ii) administradores de controladas, diretas ou
indiretas, do emissor
No h.
c. (i) administradores do emissor ou de suas controladas, diretas ou indiretas e (ii)
controladores diretos ou indiretos do emissor
No h.
d. (i) administradores do emissor e (ii) administradores das sociedades controladoras
diretas e indiretas do emissor
No h.

186 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

12.10. Informar sobre relaes de subordinao, prestao de servio ou controle mantidas,


nos 3 ltimos exerccios sociais, entre administradores do emissor e:
a. sociedade controlada, direta ou indiretamente, pelo emissor
No h.
b. controlador direto ou indireto da Bradespar:
No h.
c. caso seja relevante, fornecedor, cliente, devedor ou credor do emissor, de sua
controlada ou controladoras ou controladas de alguma dessas pessoas
No h.

187 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

Walter Luis Bernardes Albertoni

12.6. Em relao a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal do emissor,


indicar, em forma de tabela:
a. nome: Walter Luis Bernardes Albertoni
b. idade: 47 anos
c. profisso: Advogado
d. CPF ou nmero do passaporte: CPF 147.427.468/48
e. cargo eletivo ocupado: Membro Suplente do Conselho Fiscal
f. data de eleio: 25.4.2016
g. data da posse: 11.5.2016
h. prazo do mandato: de 1 (um) ano, at a Assembleia Geral Ordinria a ser realizada no ano
de 2017.
i. outros cargos ou funes exercidos no emissor: No h.
j. indicao se foi eleito pelo controlador ou no: No.

12.7. Fornecer as informaes mencionadas no item 12.6 em relao aos membros dos
comits estatutrios, bem como dos comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao,
ainda que tais comits ou estruturas no sejam estatutrios:
Justificativa para a no prestao da informao: A Companhia no possui comits estatutrios ou
no estatutrios.

12.8. Em relao a cada um dos administradores, membros do conselho fiscal e membros do


comit de auditoria estatutrio, fornecer:
a. currculo, contendo as seguintes informaes:
i. principais experincias profissionais durante os ltimos 5 anos, indicando:
nome da empresa: Petrleo Brasileiro S.A. - PETROBRS
cargo: Conselheiro Fiscal (Titular).
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: Petrleo e gs.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Petrleo Brasileiro S.A. -
PETROBRS: - Controladora Direta: Unio Federal.

nome da empresa: Albertoni Sociedade de Advogados


cargo: Scio.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: Prestao de servios jurdicos e de consultoria.

188 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Albertoni Sociedade de
Advogados: No h.

nome da empresa: Associao de Investidores no Mercado de Capitais - AMEC


cargo: Consultor Jurdico.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: Associao sem fins econmicos, voltada defesa dos direitos e
interesses dos acionistas minoritrios e investidores.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Associao de
Investidores no Mercado de Capitais - AMEC: No h.

nome da empresa: Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional


cargo: Conselheiro Suplente, de 2012 a 2015.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: Regulao do Mercado Mobilirio e Bancrio.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios do Conselho de Recursos do
Sistema Financeiro Nacional: No h.

ii. indicao de todos os cargos de administrao que ocupe ou tenha ocupado em


companhias abertas: No h.

b. descrio de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido durante os ltimos 5
anos:
i. qualquer condenao criminal: No h.
ii. qualquer condenao em processo administrativo da CVM e as penas aplicadas: No
h.
iii. qualquer condenao transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que
o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial
qualquer: No h.

12.9. Informar a existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o segundo


grau entre:
a. administradores do emissor: No h.
b. (i) administradores do emissor e (ii) administradores de controladas, diretas ou
indiretas, do emissor: No h.
c. (i) administradores do emissor ou de suas controladas, diretas ou indiretas e (ii)
controladores diretos ou indiretos do emissor: No h.

189 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

d. (i) administradores do emissor e (ii) administradores das sociedades controladoras


diretas e indiretas do emissor: No h.

12.10. Informar sobre relaes de subordinao, prestao de servio ou controle mantidas,


nos 3 ltimos exerccios sociais, entre administradores do emissor e:
a. sociedade controlada, direta ou indiretamente, pelo emissor: No h.
b. controlador direto ou indireto do emissor: No h.

c. caso seja relevante, fornecedor, cliente, devedor ou credor do emissor, de sua


controlada ou controladoras ou controladas de alguma dessas pessoas: No h.

190 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

Mrio Luna

12.6. Em relao a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal do emissor,


indicar, em forma de tabela:
a. nome: Mrio Luna
b. idade: 57 anos
c. profisso: Bancrio
d. CPF ou nmero do passaporte: CPF 666.963.808/68
e. cargo eletivo ocupado: Membro Suplente do Conselho Fiscal
f. data de eleio: 25.4.2016
g. data da posse: 11.5.2016
h. prazo do mandato: de 1 (um) ano, at a Assembleia Geral Ordinria a ser realizada no ano
de 2017.
i. outros cargos ou funes exercidos no emissor: No h.
j. indicao se foi eleito pelo controlador ou no: No.

12.7. Fornecer as informaes mencionadas no item 12.6 em relao aos membros dos
comits estatutrios, bem como dos comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao,
ainda que tais comits ou estruturas no sejam estatutrios:
Justificativa para a no prestao da informao:
A Companhia no possui comits estatutrios ou no estatutrios.

12.8. Em relao a cada um dos administradores, membros do conselho fiscal e membros do


comit de auditoria estatutrio, fornecer:
a. currculo, contendo as seguintes informaes:
i. principais experincias profissionais durante os ltimos 5 anos, indicando:
nome da empresa: Bradespar S.A.
cargo e funes inerentes ao cargo: Membro Suplente do Conselho Fiscal, cujas
atribuies so estabelecidas no artigo 163 da Lei 6.404/76.
atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as
sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor
Atividade principal da empresa: A participao como scia ou acionista de outras sociedades.
Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios da Bradespar:
- Grupo Controlador:
Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, NCF Participaes S.A., Fundao
Bradesco, Nova Cidade de Deus Participaes S.A., BBD Participaes S.A.
- Outros:
Famlia Aguiar.

nome da empresa: Banco Bradesco S.A.

191 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

cargo e funes inerentes ao cargo: Superintendente Executivo do Departamento de


Suporte a Produtos e Servios, cujas principais atribuies so: processar o ciclo de vida ps-
comercializao das operaes de crdito, captao e tesouraria e dos servios de compensao, custdia,
talo de cheques, arrecadao e cobrana, disponibilizando informaes e anlises que contribuam com a
evoluo dos produtos e servios, suas estratgias e seus resultados.

atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as


sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com
participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores
mobilirios do emissor

Atividade principal da empresa: Efetuar operaes bancrias em geral, inclusive cmbio.

Sociedades que integram o grupo de acionistas com participao, direta ou indireta, igual ou
superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios do Bradesco:

- Grupo Controlador:

Cidade de Deus - Companhia Comercial de Participaes, Fundao Bradesco, BBD Participaes


S.A., Nova Cidade de Deus Participaes S.A., NCF Participaes S.A.

- Outros:
Famlia Aguiar.

ii. indicao de todos os cargos de administrao que ocupe ou tenha ocupado em


companhias abertas:

No h.

b. descrio de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido durante os ltimos 5
anos:
i. qualquer condenao criminal
No h.
ii. qualquer condenao em processo administrativo da CVM e as penas aplicadas
No h.
iii. qualquer condenao transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que
o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial
qualquer
No h.

12.9. Informar a existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o segundo


grau entre:
a. administradores do emissor
No h.
b. (i) administradores do emissor e (ii) administradores de controladas, diretas ou
indiretas, do emissor
No h.
c. (i) administradores do emissor ou de suas controladas, diretas ou indiretas e (ii)
controladores diretos ou indiretos do emissor
No h.

192 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

d. (i) administradores do emissor e (ii) administradores das sociedades controladoras


diretas e indiretas do emissor
No h.

12.10. Informar sobre relaes de subordinao, prestao de servio ou controle mantidas,


nos 3 ltimos exerccios sociais, entre administradores do emissor e:
a. sociedade controlada, direta ou indiretamente, pelo emissor
No h.
b. controlador direto ou indireto do emissor
No h.
c. caso seja relevante, fornecedor, cliente, devedor ou credor do emissor, de sua
controlada ou controladoras ou controladas de alguma dessas pessoas

No h.

193 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

12.11 - Acordos, inclusive aplices de seguros, para pagamento ou reembolso de despesas


suportadas pelos
Administradores
A BRADESPAR no possui quaisquer acordos, inclusive aplices de seguro, que prevejam
pagamento ou o reembolso de despesas suportadas pelos administradores.

12.12 - Fornecer outras informaes que o emissor julgue relevantes:

Item Assuntos descritos

1) Cargos ocupados pelos membros do Conselho de Administrao no Conselho de


Administrao, Conselho Fiscal, Comits e rgos Executivos de outras Sociedades ou
Entidades, em atendimento ao Item 4.4. do Regulamento de Listagem do Nvel 1 de Governana
Corporativa da BM&FBovespa, alm dos j mencionados nos Itens 12.6/8 e 12.10.

2) Informaes relativas s assembleias da Bradespar S.A. realizadas nos ltimos 3 (trs) anos.

194 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

1) Cargos ocupados pelos membros do Conselho de Administrao no Conselho de


Administrao, Conselho Fiscal, Comits e rgos Executivos de outras Sociedades ou Entidades,
em atendimento ao Item 4.4. do Regulamento de Listagem do Nvel 1 de Governana Corporativa da
BM&FBovespa, alm dos j mencionados nos Itens 12.6/8 e 12.10:

Nome: Lzaro de Mello Brando


Cargo que ocupa na Bradespar: Presidente do Conselho de Administrao

Empresa Cargo

Conselheiro de Honra do Comit Adolpho Bloch


Associao Comercial do Rio de Janeiro
- Conselho Empresarial de Cultura

Membro do Comit de Remunerao, com a


Banco Bradesco S.A.
funo de Coordenador

Bradport - S.G.P.S. Sociedade Unipessoal,


Gerente
Lda.

BSP Empreendimentos Imobilirios S.A. Presidente do Conselho de Administrao

BSP Park Estacionamentos e Participaes


Presidente do Conselho de Administrao
S.A.

Comunitas: Parcerias para o Desenvolvimento


Scio-Fundador e Membro do Conselho Geral
Solidrio

Fundao Instituto de Molstias do Aparelho Presidente do Conselho de Administrao


Digestivo e da Nutrio

NCD Participaes Ltda.


Diretor-Presidente

Top Clube Bradesco, Segurana, Educao e


Assistncia Social

Nome: Luiz Carlos Trabuco Cappi


Cargo que ocupa na Bradespar: Vice-Presidente do Conselho de Administrao

Empresa Cargo

Aicar Holdings Ltda. Diretor-Presidente

Alvorada Administradora de Cartes Ltda. Diretor


Alvorada Companhia Securitizadora de
Crditos Financeiros Diretor-Presidente
Alvorada Servios e Negcios Ltda.

195 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

Amapari Holdings S.A.


Andorra Holdings S.A.
Apor Holdings S.A.
Diretor-Presidente
Aquarius Holdings Ltda.
Arana Holdings S.A.
Bara Holdings Ltda.
Banco Alvorada S.A.
Diretor
Banco Boavista Interatlntico S.A.
Banco Bradescard S.A.
Banco Bradesco BBI S.A.
Diretor Vice-Presidente
Banco Bradesco BERJ S.A.

Banco Bradesco Cartes S.A.

Banco Bradesco Europa S.A. Vice-Presidente do Conselho de Administrao

Banco Bradesco Financiamentos S.A. Diretor-Presidente

Banco Bradesco S.A. Membro do Comit de Remunerao

Banco CBSS S.A.


Baneb Corretora de Seguros S.A.
Bankpar Brasil Ltda.

Bankpar Consultoria e Servios Ltda.

Barinas Holdings S.A.


BCN - Consultoria, Administrao de Bens,
Servios e Publicidade Ltda.

BEC - Distribuidora de Ttulos e Valores


Mobilirios Ltda.
BEM - Distribuidora de Ttulos e Valores
Mobilirios Ltda.
Diretor-Presidente
BF Promotora de Vendas Ltda.

BMC Asset Management - Distribuidora de


Ttulos e Valores Mobilirios Ltda.

BP Promotora de Vendas Ltda.


Bpar Corretagem de Seguros Ltda.
Bradescard Elo Participaes S.A.

Bradesco Administradora de Consrcios Ltda.

Bradesco Services Co., Ltd.

Bradescor Corretora de Seguros Ltda.

Bradesplan Participaes Ltda.

196 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

Bradport - S.G.P.S. Sociedade Unipessoal,


Gerente
Lda.
Bram - Bradesco Asset Management S.A.
Diretor-Presidente
Distribuidora de Ttulos e Valores Mobilirios
Brasilia Cayman Investments II Limited
Diretor
Brasilia Cayman Investments III Limited

BSP Empreendimentos Imobilirios S.A.


BSP Park Estacionamentos e Participaes Vice-Presidente do Conselho de Administrao
S.A.
Caet Holdings Ltda.
Carson Holdings Ltda.
Celta Holdings S.A.
Cerrado Servios Ltda.
Cidade Capital Markets Ltd.
Diretor-Presidente
Columbus Holdings S.A.
Companhia Securitizadora de Crditos
Financeiros Rubi
Confederao Nacional das Instituies
Financeiras - CNF
Elba Holdings Ltda.
Elo Participaes S.A. Vice-Presidente do Conselho de Administrao
Elvas Holdings Ltda.
Embaba Holdings Ltda. Diretor-Presidente
Everest Leasing S.A. Arrendamento Mercantil
Membro do Conselho Consultivo
FEBRABAN - Federao Brasileira de Bancos
Membro do Conselho Diretor
Ferrara Participaes S.A. Diretor-Presidente

Vice-Presidente do Conselho de Administrao


Fundao Instituto de Molstias do Aparelho
Digestivo e da Nutrio Diretor Vice-Presidente
Ganant Corretora de Seguros Ltda.
Ibi Corretora de Seguros Ltda.

Imagra Imobiliria e Agrcola Ltda.

Japira Holdings S.A.


Lecce Holdings S.A.
Diretor-Presidente
Lyon Holdings Ltda.
Manacs Holdings Ltda.
Manibu Holdings Ltda.
Marselha Holdings Ltda.
Miramar Holdings S.A.
NCD Participaes Ltda. Diretor Vice-Presidente

197 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

Nova Marlia Administrao de Bens Mveis e


Imveis Ltda.
Nova Paiol Participaes Ltda.
Promosec Companhia Securitizadora de Diretor-Presidente
Crditos Financeiros
PTS Viagens e Turismo Ltda.
Quixaba Empreendimentos e Participaes
Diretor
Ltda.
Quixaba Investimentos S.A.
Rubi Holdings Ltda.
Serel Participaes em Imveis S.A.
Settle Consultoria, Assessoria e Sistemas
Ltda.
ShopFcil Solues em Comrcio Eletrnico
S.A.
STVD Holdings S.A.

Taba Holdings Ltda. Diretor-Presidente

Tandil Holdings Ltda.

Tapajs Holdings Ltda.

Tempo Servios Ltda.

Tibre Distribuidora de Ttulos e Valores


Mobilirios Ltda.

Tibre Holdings Ltda.

Titanium Holdings S.A.

Top Clube Bradesco, Segurana, Educao e


Diretor Vice-Presidente
Assistncia Social
Treviglio Holdings Ltda.
Unio Participaes Ltda.
Varese Holdings Ltda.
Diretor-Presidente
Veneza Empreendimentos e Participaes
S.A.
Viareggio Holdings Ltda.

Nome: Joo Aguiar Alvarez


Cargo que ocupa na Bradespar: Membro do Conselho de Administrao

Empresa Cargo

Fundao Instituto de Molstias do Aparelho Membro do Conselho de Administrao


Digestivo e da Nutrio Diretor Adjunto

198 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

Nome: Denise Aguiar Alvarez


Cargo que ocupa na Bradespar: Membro do Conselho de Administrao

Empresa Cargo

ADC Bradesco - Associao Desportiva


Diretora-Presidente
Classista
Associao de Apoio ao Programa
Scia Efetiva
Alfabetizao Solidria - AAPAS

Associao Pinacoteca Arte e Cultura - APAC


Membro do Conselho Consultivo
Canal Futura

Comunitas: Parcerias para o Desenvolvimento Membro do Conselho Geral


Solidrio Scia

Fundao Dorina Nowill para Cegos Membro do Conselho Curador

Fundao Instituto de Molstias do Aparelho Membro do Conselho de Administrao


Digestivo e da Nutrio
Diretora Adjunta

Fundao Roberto Marinho Membro do Conselho Curador

Museu de Arte Moderna de So Paulo (MAM) Membro do Conselho Deliberativo

NCD Participaes Ltda. Diretor Gerente

Nome: Carlos Alberto Rodrigues Guilherme


Cargo que ocupa na Bradespar: Membro do Conselho de Administrao

Empresa Cargo

Membro do Comit de Remunerao


Membro do Comit de Auditoria, com a funo
de Coordenador

Banco Bradesco S.A. Membro do Comit de Conduta tica


Membro do Comit de Controles Internos e
Compliance

Membro do Comit de Sustentabilidade

Banco Bradesco BERJ S.A. Diretor-Presidente

Membro do Conselho de Administrao


BSP Empreendimentos Imobilirios S.A. Membro do Comit Estratgico (rgo no
estatutrio)

BSP Park Estacionamentos e Participaes S.A.


Membro do Conselho de Administrao
Fundao Instituto de Molstias do Aparelho

199 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

Digestivo e da Nutrio
Diretor Gerente
NCD Participaes Ltda.

Top Clube Bradesco, Segurana, Educao e


Diretor
Assistncia Social

Nome: Milton Matsumoto


Cargo que ocupa na Bradespar: Membro do Conselho de Administrao

Empresa Cargo

Alvorada Administradora de Cartes Ltda. Diretor-Presidente

Membro do Comit de Auditoria

Membro do Comit de Remunerao


Membro do Comit de Controles Internos e
Banco Bradesco S.A. Compliance
Membro do Comit de Conduta tica, com a
funo de Coordenador

Membro do Comit de Sustentabilidade

Membro do Conselho de Administrao


BSP Empreendimentos Imobilirios S.A. Membro do Comit Estratgico (rgo no
estatutrio)
BSP Park Estacionamentos e Participaes S.A. Membro do Conselho de Administrao

Fidelity Processadora e Servios S.A. Vice-Presidente do Conselho de Administrao

Fundao Instituto de Molstias do Aparelho Membro do Conselho de Administrao


Digestivo e da Nutrio
Diretor Gerente
NCD Participaes Ltda.

Top Clube Bradesco, Segurana, Educao e


Diretor
Assistncia Social

Nome: Jos Alcides Munhoz


Cargo que ocupa na Bradespar: Membro do Conselho de Administrao

Empresa Cargo

Membro do Conselho de Administrao


BSP Empreendimentos Imobilirios S.A.
Membro do Comit Estratgico (rgo no
estatutrio)

200 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

Membro do Conselho de Administrao


BSP Park Estacionamentos e Participaes S.A.
Membro do Comit Estratgico
FIABCI/BRASIL - Captulo Nacional Brasileiro
Membro do Conselho Consultivo
da Federao Internacional das Profisses
Imobilirias
Fundao Instituto de Molstias do Aparelho Membro do Conselho de Administrao
Digestivo e da Nutrio
Diretor Gerente
NCD Participaes Ltda.

Quixaba Empreendimentos e Participaes


Diretor-Presidente
Ltda.
Top Clube Bradesco, Segurana, Educao e
Diretor
Assistncia Social

Nome: Aurlio Conrado Boni


Cargo que ocupa na Bradespar: Membro do Conselho de Administrao

Empresa Cargo

Alvorada Administradora de Cartes Ltda.


Alvorada Companhia Securitizadora de Crditos
Financeiros
Alvorada Servios e Negcios Ltda.

Amapari Holdings S.A.

Andorra Holdings S.A. Diretor


Apor Holdings S.A.

Aquarius Holdings Ltda.


Arana Holdings S.A.
Bara Holdings Ltda.
Banco Boavista Interatlntico S.A.
Banco Bradescard S.A.
Banco Bradesco BERJ S.A. Diretor Vice-Presidente
Banco Bradesco Cartes S.A.
Banco CBSS S.A. Diretor
Bankpar Brasil Ltda.
Diretor Vice-Presidente
Bankpar Consultoria e Servios Ltda.

Barinas Holdings S.A. Diretor


BEC - Distribuidora de Ttulos e Valores
Mobilirios Ltda.
Diretor Vice-Presidente
BEM - Distribuidora de Ttulos e Valores
Mobilirios Ltda.

201 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

BF Promotora de Vendas Ltda.

BMC Asset Management - Distribuidora de Ttulos


Diretor
e Valores Mobilirios Ltda.
BP Promotora de Vendas Ltda. Diretor Vice-Presidente

Bradescard Elo Participaes S.A.

Bradesplan Participaes Ltda.

Caet Holdings Ltda.

Carson Holdings Ltda.

Celta Holdings S.A. Diretor

Cerrado Servios Ltda.

Columbus Holdings S.A.

Companhia Securitizadora de Crditos


Financeiros Rubi

CPM Holdings Limited Membro do Conselho de Administrao

Elba Holdings Ltda.

Elvas Holdings Ltda.

Embaba Holdings Ltda. Diretor

Everest Leasing S.A. Arrendamento Mercantil

Ferrara Participaes S.A.

Membro do Conselho de Administrao


Fundao Instituto de Molstias do Aparelho
Digestivo e da Nutrio Diretor Gerente

Imagra Imobiliria e Agrcola Ltda. Diretor Vice-Presidente

IT Partners Ltd. Membro do Conselho de Administrao

Japira Holdings S.A.

Lecce Holdings S.A.


Diretor
Lyon Holdings Ltda.

Manacs Holdings Ltda.

Manibu Holdings Ltda.

Marselha Holdings Ltda.

Miramar Holdings S.A.


Diretor
NCD Participaes Ltda.
Nova Marlia Administrao de Bens Mveis e
Imveis Ltda.
Nova Paiol Participaes Ltda.

202 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

Promosec Companhia Securitizadora de Crditos


Financeiros
PTS Viagens e Turismo Ltda. Diretor Vice-Presidente

Quixaba Investimentos S.A.

Rubi Holdings Ltda.


Diretor
Serel Participaes em Imveis S.A.

Settle Consultoria, Assessoria e Sistemas Ltda.

ShopFcil Solues em Comrcio Eletrnico S.A. Diretor Vice-Presidente

STVD Holdings S.A.

Taba Holdings Ltda.


Diretor
Tandil Holdings Ltda.

Tapajs Holdings Ltda.

Tempo Servios Ltda. Diretor Vice-Presidente

Tibre Distribuidora de Ttulos e Valores Mobilirios


Ltda.

Tibre Holdings Ltda.

Titanium Holdings S.A.

Treviglio Holdings Ltda.


Diretor
Unio Participaes Ltda.

Varese Holdings Ltda.

Veneza Empreendimentos e Participaes S.A.

Viareggio Holdings Ltda.

Nome: Marcelo Gasparino da Silva


Cargo que ocupa na Bradespar: Membro do Conselho de Administrao

No exerce cargos/funes em outras sociedades ou entidades alm dos j mencionados no item 12.8.

203 Formulrio de Referncia - 2015


12. Assembleia e administrao

2) Informaes relativas s assembleias da Bradespar S.A. realizadas nos ltimos 3


(trs) anos:

Assembleias 2012 2013 2014

Data da realizao 27 de abril 29 de abril 28 de abril

Casos de instalao em
No h. No h. No h.
segunda convocao

Quorum de instalao de 88,81% das ONs e 88,67% das ONs e 82,04% das ONs e
cada assembleia 27,26% das PNs 32,33% das PNs 33,24% das PNs

204 Formulrio de Referncia - 2015


13. Remunerao dos administradores

13. Remunerao dos administradores

13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no estatutria

a) Objetivos da poltica ou prtica de remunerao


As prticas de remunerao para os Administradores da BRADESPAR, que compreende o
Conselho de Administrao e a Diretoria, tm por objetivo reconhecer os servios prestados por estes
profissionais, estimulando-os na busca de solues, visando satisfao dos acionistas.

b) Composio da remunerao, indicando:


I. descrio dos elementos da remunerao e os objetivos de cada um deles
Conselho de Administrao e Diretoria
A remunerao dos Administradores est consubstanciada em Remunerao Fixa, representada
por Remuneraes Mensais fixadas para o perodo de vigncia do seu mandato, e eventual Remunerao
Varivel atribuda de acordo com o critrio de mltiplas Remuneraes Mensais, at o limite autorizado pela
Assembleia de Acionistas. A deciso pelo pagamento da remunerao varivel, bem como o(s)
Administrador(es) a ser(em) contemplado(s), cabe exclusivamente ao Conselho de Administrao
O Administrador ser remunerado pelo cargo principal que ocupa na BRADESPAR, ou seja, como
exemplo, um Administrador da BRADESPAR ser remunerado pelo cargo que ocupa na referida instituio
e no o ser por outros cargos que eventualmente ocupe em suas Controladas e vice-versa, exceto quando
autorizado pelo Conselho de Administrao. Paralelamente, pode haver Administradores indicados pelos
Controladores da Bradespar que s sero remunerados pelas funes exercidas nos Controladores ou
empresas sob controle comum, no o sendo pela BRADESPAR.
Por fora do Ofcio-Circular/CVM/SEP/No 002/2015, estamos indicando no item 13.2, nos anos de
2014, 2013 e 2012, os valores correspondentes s contribuies para o INSS pagas pela BRADESPAR e
reconhecidas em seu resultado.

Conselho Fiscal
A Remunerao dos Membros Efetivos do Conselho Fiscal fixada pela Assembleia Geral que os
eleger e no poder ser inferior, para cada membro em exerccio, a 10% (dez por cento) da remunerao
mensal que, em mdia, for atribuda a cada Diretor como remunerao fixa, no computados, nos termos da
legislao vigente, benefcios, verbas de representao e participao nos lucros da Sociedade, a qualquer
ttulo.

II. qual a proporo de cada elemento na remunerao total


Segue quadro demonstrativo, destacando que a proporo de cada elemento na remunerao total
dos Administradores no fixa, podendo variar anualmente.

Remunerao Fixa Anual Remunerao Varivel Benefcio Ps-


Exerccio Social
(engloba INSS (engloba INSS Emprego(Plano de
encerrado em 31 de Total
reconhecido no reconhecido no Previdncia
dezembro de 2014
resultado) resultado) Complementar Aberta)

Conselho de Administrao 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Diretoria 42,11% 57,89% 0,00% 100,00%

Conselho Fiscal 100,00% 0,00% 0,00% 100,00%

No ano de 2014, nove membros do Conselho de Administrao renunciaram receber valor de


remunerao a qualquer ttulo.

205 Formulrio de Referncia - 2015


13. Remunerao dos administradores

III. metodologia de clculo e de reajuste de cada um dos elementos da remunerao

Conselho de Administrao e Diretoria


Cabe ao Conselho de Administrao, depois de aprovado o montante global da remunerao dos
Administradores pela Assembleia de Acionistas, definir o valor da remunerao de cada Administrador,
observadas as seguintes regras:
o montante global aprovado ser distribudo em parcelas fixas mensais e iguais no decorrer da
vigncia do mandato do Administrador;
a exclusivo critrio do Conselho de Administrao, parte do montante global poder ser distribudo
como Remunerao Varivel a Administrador por ele definido.

Definio do pagamento da Remunerao Varivel


Ao Administrador definido pelo Conselho de Administrao, a Remunerao Varivel corresponder
a mltiplos iguais da Remunerao Mensal a que cada Administrador a ser contemplado estiver recebendo
na data da deliberao pelo pagamento da Remunerao Varivel.
O total da Remunerao Varivel ser pago em data que dever ser definida pelo Conselho de
Administrao, pelo valor lquido das dedues, aos mesmos ttulos e percentuais daquelas que incidem
sobre a Remunerao Mensal, mediante crdito em conta corrente do Administrador. Concomitantemente,
50% do valor lquido da Remunerao Varivel paga ser destinado aquisio de aes PN de emisso
da BRADESPAR, as quais ficaro gravadas e indisponveis (Aes Restritas).
As Aes Restritas tornar-se-o disponveis em 3 (trs) parcelas iguais, anuais e sucessivas,
vencendo-se a primeira parcela no ano subsequente, contado a partir do primeiro dia til seguinte ao da
data do incio de sua indisponibilidade (Perodo de Diferimento).

IV. razes que justificam a composio da remunerao


A composio da remunerao da BRADESPAR tem como principais razes:
propiciar o alinhamento entre as prticas de remunerao dos Administradores e os interesses da
Sociedade, de maneira que as decises tomadas sejam as melhores possveis, buscando criar valor para
os seus acionistas e investidores; e
garantir que a prtica de remunerao esteja relacionada com objetivos que busquem a
valorizao da Sociedade, no incentivando comportamentos que elevem a exposio ao risco acima dos
nveis considerados prudentes nas estratgias de curto, mdio e longo prazos adotadas.

c) Principais indicadores de desempenho que so levados em considerao na determinao


de cada elemento da remunerao
A BRADESPAR adota modelo simplificado, sem a utilizao de indicadores de desempenho. Para o
estabelecimento da remunerao, o Conselho de Administrao baseia-se, principalmente, (i) nas
responsabilidades dos Administradores, considerando os cargos que ocupam e as funes que
desempenham; (ii) no tempo dedicado s suas funes; (iii) na competncia e reputao profissional, tendo
em vista a sua experincia e qualificao; e (iv) no valor de seus servios no mercado.

d) Como a remunerao estruturada para refletir a evoluo dos indicadores de desempenho


No se aplica, em funo da resposta ao item 13.1.c.

e) Como a poltica ou prtica de remunerao se alinha aos interesses do emissor de curto,


mdio e longo prazo
Vide resposta ao item 13.1.b.IV.

206 Formulrio de Referncia - 2015


13. Remunerao dos administradores

f) Existncia de remunerao suportada por subsidirias, controladas ou controladores diretos


ou indiretos
A BRADESPAR no pratica esse tipo de remunerao para os rgos citados.

g) Existncia de qualquer remunerao ou benefcio vinculado ocorrncia de determinado


evento societrio, tal como a alienao do controle societrio do emissor
A BRADESPAR no pratica esse tipo de remunerao.

13.2 - Remunerao total do conselho de administrao, diretoria estatutria e conselho fiscal

Rem unerao total prevista para o Exerccio Social corrente (2015) - Valores Anuais

Conselho de Diretoria
Conselho Fiscal Total
N de m em bros Adm inistrao Estatutria
10 2 5 17
Rem unerao fixa anual
Salrio ou pr-labore 120.000,00 940.000,00 400.000,00 1.460.000,00
Benefcios diretos e indiretos - - - -
Participaes em comits - - - -
Outras - - - -
Descrio de outras remuneraes fixas - - - -
Rem unerao varivel - - - -
Bnus - - - -
Participao nos resultados - - - -
Participaes em reunies - - - -
Comisses - - - -
Outras - 940.000,00 - 940.000,00
Do total da eventual
remunerao varivel, 50%
do valor lquido ser
destinado aquisio de
aes preferenciais de
emisso da Sociedade, as
quais ficaro gravadas e
indisponveis ( Aes
Descrio de outras remuneraes variveis - Restritas ), e tornar-se-
- -
o disponveis em 3
(trs) parcelas iguais,
anuais e sucessivas,
vencendo-se a primeira
parcela no ano
subsequente da data do
efetivo pagamento.

Benefcios ps-em prego - 2.000.000,00 - 2.000.000,00


Benefcios m otivados pela cessao do exerccio do cargo - - - -
Baseada em aes - - - -

Os valores
correspondentes aos
benefcios ps-emprego
Observaes - referem-se ao Plano de - -
Previdncia dos
Administradores
mencionado no item 13.10.

Total da rem unerao 120.000,00 3.880.000,00 400.000,00 4.400.000,00

207 Formulrio de Referncia - 2015


13. Remunerao dos administradores

Rem unerao total do Exerccio Social de 2014 - Valores Anuais

Conselho de Diretoria
Conselho Fiscal Total
N de m em bros Adm inistrao Estatutria

9 1,33 5 15,33
Rem unerao fixa anual
Salrio ou pr-labore - 1.536.000,00 259.200,00 1.795.200,00
Benefcios diretos e indiretos - - - -
Participaes em comits - - - -
Outras - 307.200,00 51.840,00 359.040,00

Descrio de outras remuneraes fixas - Valor do INSS reconhecido no resultado da -


Sociedade

Rem unerao varivel - - - -


Bnus - - - -
Participao nos resultados - - - -
Participaes em reunies - - - -
Comisses - - - -
Outras - 2.534.400,00 - 2.534.400,00
Remunerao Varivel, R$
2.112.000,00 50% do
valor lquido foi
destinado aquisio de
aes preferenciais de
emisso da Sociedade, as
quais ficaram gravadas e
indisponveis ( Aes
Restritas ), tornando-se
Descrio de outras remuneraes variveis - disponveis em 3 (trs) - -
parcelas iguais, anuais e
sucessivas, vencendo-se a
primeira parcela no ano
subsequente da data do
efetivo pagamento
INSS reconhecido no
resultado da Sociedade
R$ 422.400,00

Benefcios ps-em prego - - - -


Benefcios m otivados pela cessao do exerccio do cargo - - - -
Baseada em aes - - - -

No ano de 2014, trs


membros do Conselho
Fiscal renunciaram
receber valor de
Observaes - - remunerao a qualquer -
ttulo e os membros
suplentes do Conselho
Fiscal no so
remunerados.

Total da rem unerao - 4.377.600,00 311.040,00 4.688.640,00

208 Formulrio de Referncia - 2015


13. Remunerao dos administradores

Rem unerao total do Exerccio Social de 2013 - Valores Anuais

Conselho de Diretoria
Conselho Fiscal Total
N de m em bros Adm inistrao Estatutria

8 2 5 15
Rem unerao fixa anual
Salrio ou pr-labore - 2.200.000,00 202.000,00 2.402.000,00
Benefcios diretos e indiretos - - - -
Participaes em comits - - - -
Outras - 440.000,00 40.400,00 480.400,00

Valor do INSS reconhecido no Resultado da


Descrio de outras remuneraes fixas - Sociedade.
-

Rem unerao varivel - - - -


Bnus - - - -
Participao nos resultados - - - -
Participaes em reunies - - - -
Comisses - - - -
Outras - 3.120.000,00 - 3.120.000,00
Remunerao varivel:
R$2.600.000,00. 50% do
valor lquido foi
destinado aquisio de
aes preferenciais de
emisso da Sociedade, as
quais ficaram gravadas e
indisponveis ( Aes
Restritas ), e tornar-se-
Descrio de outras remuneraes variveis - o disponveis em 3 - -
parcelas iguais, anuais e
sucessivas, vencendo-se a
primeira parcela no ano
subsequente da data do
efetivo pagamento.
INSS reconhecido no
resultado da Sociedade:
R$520.000,00.

Benefcios ps-em prego - 768.000,00 - 768.000,00


Benefcios m otivados pela cessao do exerccio do cargo - - - -
Baseada em aes - - - -

No ano de 2013, trs


Os valores membros do Conselho
correspondentes aos Fiscal renunciaram
benefcios ps-emprego receber valor de
Observaes - referem-se ao Plano de remunerao a qualquer -
Previdncia dos ttulo e os membros
Administradores suplentes do Conselho
mencionado no item 13.10. Fiscal no so
remunerados.

Total da rem unerao - 6.528.000,00 242.400,00 6.770.400,00

209 Formulrio de Referncia - 2015


13. Remunerao dos administradores

Rem unerao total do Exerccio Social de 2012 - Valores Anuais

Conselho de Diretoria
Conselho Fiscal Total
N de m em bros Adm inistrao Estatutria

8 2 5 15
Rem unerao fixa anual
Salrio ou pr-labore - 1.912.000,00 58.400,00 1.970.400,00
Benefcios diretos e indiretos - - - -
Participaes em comits - - - -
Outras - 382.400,00 11.680,00 394.080,00

Valor do INSS reconhecido no Resultado da


Descrio de outras remuneraes fixas - Sociedade. -

Rem unerao varivel - - - -


Bnus - - - -
Participao nos resultados - - - -
Participaes em reunies - - - -
Comisses - - - -
Outras - 1.545.600,00 - 1.545.600,00
Remunerao varivel:
R$1.288.000,00. 50% do
valor lquido foi
destinado aquisio de
aes preferenciais de
emisso da Sociedade, as
quais ficaram gravadas e
indisponveis ( Aes
Restritas ), e tornar-se-
Descrio de outras remuneraes variveis - o disponveis em 3 - -
parcelas iguais, anuais e
sucessivas, vencendo-se a
primeira parcela no ano
subsequente da data do
efetivo paramento.
INSS reconhecido no
resultado da Sociedade:
R$ 257.600,00.

Benefcios ps-em prego - 2.456.879,98 - 2.456.879,98


Benefcios m otivados pela cessao do exerccio do cargo - - - -
Baseada em aes - - - -

No ano de 2012, quatro


membros do Conselho de
Fiscal renunciaram
Os valores
No ano de 2012, oito receber valor de
correspondentes aos
membros do Conselho de remunerao a qualquer
benefcios ps-emprego
Administrao ttulo e os membros
Observaes renunciaram receber valor
referem-se ao Plano de
suplentes do Conselho
Previdncia dos
de remunerao a Fiscal no so
Administradores
qualquer ttulo. remunerados. Assim,
mencionado no item 13.10.
apenas 1 (um) membro foi
remunerado a partir do
ms de maio/2012.

Total da rem unerao - 6.296.879,98 70.080,00 6.366.959,98

210 Formulrio de Referncia - 2015


13. Remunerao dos administradores

13.3 - Remunerao varivel do conselho de administrao, diretoria estatutria e conselho fiscal

a) rgo (vide tabela em c.ii abaixo)


b) Nmero de membros (vide tabela em c.ii abaixo)
c) Em relao ao bnus:
I. valor mnimo previsto no plano de remunerao
A BRADESPAR no estabelece valor mnimo no plano de remunerao para o Conselho de
Administrao, Diretoria Estatutria e Conselho Fiscal.

II. valor mximo previsto no plano de remunerao


Valor mximo previsto no plano de remunerao para o exerccio corrente:
Conselho de Diretoria
Conselho Fiscal Total
Administrao Estatutria

N de membros 11 2 5 18

Bnus - - - -

Valor mnimo previsto no plano de


- 940.000,00 - 940.000,00
remunerao
Valor mximo previsto no plano de
- - - -
remunerao
Valor previsto no plano de remunerao,
- - - -
caso as metas sejam atingidas

Participao nos resultados - - - -

Valor mnimo previsto no plano de


- - - -
remunerao
Valor mximo previsto no plano de
- - - -
remunerao
Valor previsto no plano de remunerao,
- - - -
caso as metas sejam atingidas

III. valor previsto no plano de remunerao, caso as metas estabelecidas fossem


atingidas
A BRADESPAR no estabelece valor de remunerao associado automaticamente ao atingimento
de metas para o Conselho de Administrao, Diretoria Estatutria e Conselho Fiscal.

211 Formulrio de Referncia - 2015


13. Remunerao dos administradores

IV. valor efetivamente reconhecido nos resultados de 2014

Conselho de Diretoria
Conselho Fiscal Total
Administrao Estatutria

N de membros 9 1,33 5 15,33

Bnus - - - -

Valor mnimo previsto no plano de


- 2.112.000,00 - 2.112.000,00
remunerao
Valor mximo previsto no plano de
- - - -
remunerao
Valor previsto no plano de remunerao,
- - - -
caso as metas sejam atingidas

Participao nos resultados - - - -

Valor mnimo previsto no plano de


- - - -
remunerao
Valor mximo previsto no plano de
- - - -
remunerao
Valor previsto no plano de remunerao,
- - - -
caso as metas sejam atingidas

Valor efetivamente reconhecido nos resultados de 2013


Conselho de Diretoria
Conselho Fiscal Total
Administrao Estatutria

N de membros 8 2 5 15

Bnus - - - -

Valor mnimo previsto no plano de


- 2.600.000,00 - 2.600.000,00
remunerao
Valor mximo previsto no plano de
- - - -
remunerao
Valor previsto no plano de remunerao,
- - - -
caso as metas sejam atingidas

Participao nos resultados - - - -

Valor mnimo previsto no plano de


- - - -
remunerao
Valor mximo previsto no plano de
- - - -
remunerao
Valor previsto no plano de remunerao,
- - - -
caso as metas sejam atingidas

212 Formulrio de Referncia - 2015


13. Remunerao dos administradores

Valor efetivamente reconhecido nos resultados de 2012


Conselho de Diretoria
Conselho Fiscal Total
Administrao Estatutria

N de membros 8 2 5 15

Bnus - - - -

Valor mnimo previsto no plano de


- 1.288.000,00 - 1.288.000,00
remunerao
Valor mximo previsto no plano de
- - - -
remunerao
Valor previsto no plano de remunerao,
- - - -
caso as metas sejam atingidas

Participao nos resultados - - - -

Valor mnimo previsto no plano de


- - - -
remunerao
Valor mximo previsto no plano de
- - - -
remunerao
Valor previsto no plano de remunerao,
- - - -
caso as metas sejam atingidas

d) Em relao participao no resultado:


I. valor mnimo previsto no plano de remunerao
A BRADESPAR no estabelece valor a ttulo de participao no resultado no plano de remunerao
para o Conselho de Administrao, Diretoria Estatutria e Conselho Fiscal.

II. valor mximo previsto no plano de remunerao


A BRADESPAR no estabelece valor a ttulo de participao no resultado no plano de remunerao
para o Conselho de Administrao, Diretoria Estatutria e Conselho Fiscal.

III. valor previsto no plano de remunerao, caso as metas estabelecidas fossem


atingidas
A BRADESPAR no estabelece valor a ttulo de participao no resultado no plano de remunerao
para o Conselho de Administrao, Diretoria Estatutria e Conselho Fiscal.

IV. valor efetivamente reconhecido no resultado dos 3 ltimos exerccios sociais


A BRADESPAR no estabelece valor a ttulo de participao no resultado no plano de remunerao
para o Conselho de Administrao, Diretoria Estatutria e Conselho Fiscal.

213 Formulrio de Referncia - 2015


13. Remunerao dos administradores

13.4 - Plano de remunerao baseado em aes do conselho de administrao e diretoria estatutria

A BRADESPAR no possui plano de remunerao baseada em aes para o Conselho de


Administrao e Diretoria Estatutria.
Em consonncia com a Norma sobre Remunerao dos Administradores da Bradespar, na
eventualidade de pagamento de Remunerao Varivel, 50% do valor lquido pago ao Administrador ser
destinado aquisio de aes preferenciais de emisso da Sociedade, as quais ficaro gravadas e
indisponveis (Aes Restritas). As Aes Restritas tornar-se-o disponveis em 3 (trs) parcelas iguais,
anuais e sucessivas, vencendo-se a primeira parcela um ano aps a data da aquisio das aes.

13.5 - Participaes em aes, cotas e outros valores mobilirios conversveis, detidas por administradores e
conselheiros fiscais - por rgo

Cidade de Deus Cia. Cial de


BRADESPAR BBD Participaes Banco Bradesco
rgo Participaes

ON PN ON PN ON PN ON PN

Conselho de Administrao 849.616 1.263.893 9 - 60.295.810 - 14.818.906 19.988.654

Diretoria 300 28.017 1 - 2.925.124 - 44.880 64.862

Conselho Fiscal - - - - - 568.486 66 66

13.6 - Remunerao baseada em aes do conselho de administrao e da diretoria estatutria

A BRADESPAR no possui plano de remunerao baseada em aes para o Conselho de


Administrao e Diretoria Estatutria.

13.7 - Informaes sobre as opes em aberto detidas pelo conselho de administrao e pela diretoria
estatutria

A BRADESPAR no possui plano de remunerao baseado em opes de aes para o Conselho


de Administrao e Diretoria Estatutria.

13.8 - Opes exercidas e aes entregues relativas remunerao baseada em aes do conselho de
administrao e da diretoria estatutria

A BRADESPAR no possui plano de remunerao baseado em opes de aes para o Conselho


de Administrao e Diretoria Estatutria.

13.9 - Informaes necessrias para a compreenso dos dados divulgados nos itens 13.6 a 13.8 - Mtodo de
precificao do valor das aes e das opes

A BRADESPAR no possui plano de remunerao baseado em opes de aes para o Conselho


de Administrao e Diretoria Estatutria.

214 Formulrio de Referncia - 2015


13. Remunerao dos administradores

13.10 - Informaes sobre planos de previdncia conferidos aos membros do conselho de administrao e aos
diretores estatutrios

Conselho de Admistrao Diretoria Estatutria

N de membros - -
Nome do Plano Plano 5x4 de Previdncia Privada - PGBL
Quantidade de administradores que renem condies para
- -
se aposentar

Caso o partcipante tenha idade superior a 55 anos ao se desligar da


Organizao, estiver aposentado pelo INSS e tiver permanecido no
Plano por 10 ou mais anos, poder optar pelo recebimento de Renda
Condies para se aposentar antecipadamente
Mensal imediata, proporcional, resultante do montante acumulado na
conta individual do participante (contribuio da empresa e do
participante).

Valor acumulado atualizado das contribuies acumuladas


at o encerramento do ltimo exerccio social, descontada
- -
a parcela relativa s contribuies feitas diretamente pelos
administradores

Valor total acumulado atualizado das contribuies


realizadas durante o ltimo exerccio social, descontada a
- -
parcela relativa s contribuies feitas diretamente pelos
administradores

H possibilidade de resgate antecipado aps dois exerccios


Possiblidade de resgate antecipado e condies subsequente s contribuies efetuadas, observadas as normas que
regem a matria.

Desde maio de 2013 a BRADESPAR no conferia planos de previdncia aos seus Administradores,
o que voltar a faz-lo a partir do ms de maio/2015.

13.11 - Remunerao individual mxima, mnima e mdia do conselho de administrao, da diretoria estatutria
e do conselho fiscal

Justificativa para o no preenchimento do quadro:


A Companhia conta, em seus rgos de administrao e fiscalizao, com profissionais associados
ao Instituto Brasileiro de Executivos de Finanas IBEF - Rio de Janeiro (IBEF). O IBEF, em 2 de maro de
2010, obteve, perante a 5a Vara Federal da Seo Judiciria do Rio de Janeiro (processo 20105101002888-
5), liminar com o seguinte teor:
Isto posto, DEFIRO a liminar postulada, determinando a suspenso da eficcia do subitem 13.11,
do anexo 24 da Instruo CVM n 480, em relao aos associados do IBEF, e, por consequncia, s
sociedades s quais estejam vinculados, vedada a aplicao de qualquer sano aos associados ou s
sociedades s quais pertenam, at ulterior deciso deste Juzo.
Em 17 de maio de 2013 foi prolatada a sentena de mrito no processo em referncia, por
intermdio da qual a liminar mencionada acima foi ratificada e o pedido formulado pelo IBEF foi
julgado procedente, tendo sido determinado r CVM -, que: ...se abstenha de implementar a exigncia
contida no subitem 13.11 do Anexo 24 da Instruo CVM n 480/09, bem como, de aplicar qualquer
penalidade relacionada ao descumprimento da referida exigncia, aos associados do IBEF e s sociedades
s quais estejam vinculados....
A CVM interps recurso de apelao, que foi recebido apenas no efeito devolutivo, e os autos foram
remetidos ao Tribunal Regional Federal da 2 Regio, conforme despacho proferido em primeira instncia
no dia 19/12/2013.

215 Formulrio de Referncia - 2015


13. Remunerao dos administradores

A razo para a absteno na divulgao dos valores mximo, mdio e mnimo de remunerao dos
membros dos rgos de administrao e fiscalizao das sociedades tem por base a preservao de
direitos individuais privacidade e segurana das pessoas fsicas que integram os referidos rgos
estatutrios.
Em respeito a esses direitos individuais e deciso judicial acima referida, a Companhia no
divulgar as informaes, salvo determinao judicial em sentido contrrio.

13.12 - Mecanismos de remunerao ou indenizao para os administradores em caso de destituio do cargo


ou de aposentadoria

A BRADESPAR no pratica esse tipo de remunerao para o Conselho de Administrao, Diretoria


Estatutria e Conselho Fiscal.

13.13 - Percentual na remunerao total detido por administradores e membros do conselho fiscal que sejam
partes relacionadas aos controladores

rgo
Ano
Diretoria Conselho de Conselho
Estatutria Administrao Fiscal
2014 0,00% 0,00% 0,00%
2013 0,00% 0,00% 0,00%
2012 83,99% 0,00% 0,00%

13.14 - Remunerao de administradores e membros do conselho fiscal, agrupados por rgo, recebida por
qualquer razo que no a funo que ocupam

A BRADESPAR no pratica esse tipo de remunerao para o Conselho de Administrao, Diretoria


Estatutria e Conselho Fiscal.

13.15 - Remunerao de administradores e membros do conselho fiscal reconhecida no resultado de


controladores, diretos ou indiretos, de sociedades sob controle comum e de controladas do emissor

Remunerao recebida em funo do exerccio do cargo no emissor


2012 a 2014
Conselho de Diretoria Conselho
Item Total
Administrao Estatutria Fiscal
Controladores diretos e indiretos 0 0 0 0
Controladas do emissor 0 0 0 0
Sociedades sob controle comum 0 0 0 0

Demais remuneraes recebidas, especificando a que ttulo foram atribudas

2012 a 2014
Conselho de Diretoria Conselho
Item Total
Administrao Estatutria Fiscal
Controladores diretos e indiretos 0 0 0 0
Controladas do emissor 0 0 0 0
Sociedades sob controle comum 0 0 0 0

13.16 - Outras informaes relevantes

No existem outras informaes que julgamos relevantes.

216 Formulrio de Referncia - 2015


14. Recursos humanos

14. Recursos humanos

14.1 - Descrio dos recursos humanos

a) Nmero de empregados (total, por grupos com base na atividade desempenhada e por
localizao geogrfica)
b) Nmero de terceirizados (total, por grupos com base na atividade desempenhada e por
localizao geogrfica)
c) ndice rotatividade
d) Exposio do emissor a passivos e contingncias trabalhistas
A BRADESPAR, em sua estrutura organizacional, possui apenas sua Diretoria Estatutria e seu
Conselho Fiscal remunerados, no tendo, portanto, informaes sobre recursos humanos a serem
prestadas, mais especificamente sobre quantidade de empregados, quantidade de terceirizados, ndice de
rotatividade ou passivos e contingncias trabalhistas.

14.2 - Alteraes relevantes - Recursos humanos

A BRADESPAR, em sua estrutura organizacional, possui apenas sua Diretoria Estatutria e seu
Conselho Fiscal remunerados, no tendo, portanto, informaes sobre recursos humanos a serem
prestadas, mais especificamente sobre alteraes relevantes em relao ao divulgado no item 14.1 deste
Formulrio de Referncia.

14.3 - Descrio da poltica de remunerao dos empregados

a) Poltica de salrios e remunerao varivel


b) Poltica de benefcios
c) Caractersticas dos planos de remunerao baseados em aes dos empregados no-
administradores, identificando:
i. Grupo de beneficirios
ii. Condies para exerccio
iii. Preos do exerccio
iv. Prazos do exerccio
v. Quantidade de aes comprometidas pelo plano
A BRADESPAR, em sua estrutura organizacional, possui apenas sua Diretoria Estatutria e seu
Conselho Fiscal remunerados, no tendo, portanto, informaes sobre recursos humanos a serem
prestadas, mais especificamente sobre poltica de remunerao de empregados.

14.4 - Descrio das relaes entre o emissor e sindicatos

A BRADESPAR, em sua estrutura organizacional, possui apenas sua Diretoria Estatutria e seu
Conselho Fiscal remunerados, no tendo, portanto, informaes sobre recursos humanos a serem
prestadas, mais especificamente sobre relaes com sindicatos.

217 Formulrio de Referncia - 2015


15. Controle

15. Controle

15.1 / 15.2 - Posio acionria

BRADESPAR
Acionista
Cidade de Deus Cia. Cial. de Participaes
CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao Acionista residente no exterior
61.529.343/0001-32 Brasileira-SP No Sim 18/10/2007 No
44.883.224 36,630000% 300.960 0,130000% 45.184.184 12,930000%
Detalhamento por classes de aes (Unidades)
Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %
TOTAL 0 0,00%

Acionista
NCF Participaes S.A.
CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao Acionista residente no exterior
04.233.319/0001-18 Brasileira-SP No Sim 11/07/2011 No
Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
30.388.376 24,800000% 2.235.627 0,980000% 32.624.003 9,330000%
Detalhamento por classes de aes (Unidades)
Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %
TOTAL 0 0,00%

Acionista
Fundao Bradesco
CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao Acionista residente no exterior
60.701.521/0001-06 Brasileira-SP No Sim 11/07/2011 No
Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
18.179.304 14,840000% 0 0,000000% 18.179.304 5,200000%
Detalhamento por classes de aes (Unidades)
Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %
TOTAL 0 0,00%

Acionista
GAP Asset Management
CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao Acionista residente no exterior
0 Brasileira-RJ No No 05/01/2016 No
Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
0 0,000000% 13.883.000 6,120000% 13.883.000 3,970000%
Detalhamento por classes de aes (Unidades)
Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %
TOTAL 0 0,00%

Acionista
Aes em Tesouraria
Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
351.600 0,290000% 1.162.300 0,510000% 1.513.900 0,430000%
Detalhamento por classes de aes (Unidades)
Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %
TOTAL 0 0,00%

Acionista
Outros
Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
28.720.545 23,440000% 209.443.009 92,260000% 238.163.554 68,140000%

TOTAL
122.523.049 100,00000% 227.024.896 100,00000% 349.547.945 100,00000%

218 Formulrio de Referncia - 2015


15. Controle

CIDADE DE DEUS CIA. COMERCIAL DE PARTIICPAES


Controladora / Investidora CPF/CNPJ acionista Composio capital social
Cidade de Deus Cia. Cial. de Participaes 61.529.343/0001-32
Acionista
Fundao Bradesco
CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao Acionista residente no exterior
60.701.521/0001-06 Brasileira-SP No Sim 24/03/2016 No
Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
2.566.968.222 33,410000% 0 0,000000% 2.566.968.222 33,410000%
Detalhamento por classes de aes (Unidades)
Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %
TOTAL 0 0,00%

Acionista
Lia Maria Aguiar
CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao Acionista residente no exterior
003.692.768-68 Brasileira-SP No Sim 31/03/2014 No
Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
496.778.330 6,460000% 0 0,000000% 496.778.330 6,460000%
Detalhamento por classes de aes (Unidades)
Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %
TOTAL 0 0,00%

Acionista
Lina Maria Aguiar
CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao Acionista residente no exterior
017.080.078-49 Brasileira-SP No Sim 24/03/2016 No
Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
658.027.532 8,560000% 0 0,000000% 658.027.532 8,560000%
Detalhamento por classes de aes (Unidades)
Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %
TOTAL 0 0,00%

Acionista
Maria Angela Aguiar
CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao Acionista residente no exterior
000.548.238-03 Brasileira-SP No Sim 24/03/2016 No
Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
362.704.832 4,720000% 0 0,000000% 362.704.832 4,720000%
Detalhamento por classes de aes (Unidades)
Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %
TOTAL 0 0,00%

Acionista
Nova Cidade de Deus Participaes
CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao Acionista residente no exterior
04.866.462/0001-47 Brasileira-SP No Sim 14/04/2016 No
Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
3.471.820.355 45,180000% 0 0,000000% 3.471.820.355 45,180000%
Detalhamento por classes de aes (Unidades)
Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %
TOTAL 0 0,00%

Acionista
OUTROS
Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
128.069.761 1,670000% 0 0,000000% 128.069.761 1,670000%
Detalhamento por classes de aes (Unidades)
Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %
TOTAL 0 0,00%

TOTAL
7.684.369.032 100,00000% 0 0,00000% 7.684.369.032 100,00000%

Controladora / Investidora CPF/CNPJ acionista Composio capital social


Fundao Bradesco 60.701.521/0001-06
Acionista
OUTROS
Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
1 100,000000% 0 0,000000% 1 100,000000%
Detalhamento por classes de aes (Unidades)
Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %
TOTAL 0 0,00%

TOTAL
1 100,00000% 0 0,00000% 1 100,00000%

219 Formulrio de Referncia - 2015


15. Controle

NCF PARTIICPAES
Controladora / Investidora CPF/CNPJ acionista Composio capital social
NCF Participaes S.A. 04.233.319/0001-18
Acionista
Fundao Bradesco
CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao Acionista residente no exterior
60.701.521/0001-06 Brasileira-SP No Sim 24/03/2016 No
Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
284.607.387 25,130000% 1.009.413.289 100,000000% 1.294.020.676 60,410000%
Detalhamento por classes de aes (Unidades)
Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %
TOTAL 0 0,00%

Acionista
Cidade de Deus Cia. Cial. de Participaes
CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao Acionista residente no exterior
61.529.343/0001-32 Brasileira-SP No Sim 24/03/2016 No
Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
846.292.071 74,720000% 0 0,000000% 846.292.071 39,510000%
Detalhamento por classes de aes (Unidades)
Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %
TOTAL 0 0,00%

Acionista
Nova Cidade de Deus Participaes
CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao Acionista residente no exterior
04.866.462/0001-47 Brasileira-SP No Sim 24/03/2016 No
Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
1.694.413 0,150000% 0 0,000000% 1.694.413 0,080000%
Detalhamento por classes de aes (Unidades)
Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %
TOTAL 0 0,00%

Acionista
OUTROS
Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
0 0,000000% 0 0,000000% 0 0,000000%
Detalhamento por classes de aes (Unidades)
Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %
TOTAL 0 0,00%

TOTAL
1.132.593.871 100,00000% 1.009.413.289 100,00000% 2.142.007.160 100,00000%

NOVA CIDADE DE DEUSPARTICIPAES S.A.


Controladora / Investidora CPF/CNPJ acionista Composio capital social
Nova Cidade de Deus Participaes 04.866.462/0001-47
Acionista
Fundao Bradesco
CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao Acionista residente no exterior
60.701.521/0001-06 Brasileira-SP No Sim 24/03/2016 No
Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
138.036.211 46,300000% 315.902.805 100,000000% 453.939.016 73,930000%
Detalhamento por classes de aes (Unidades)
Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %
TOTAL 0 0,00%

Acionista
BBD Participaes S.A.
CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao Acionista residente no exterior
07.838.611/0001-52 Brasileira-SP No Sim 24/03/2016 No
Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
160.087.583 53,700000% 0 0,000000% 160.087.583 26,070000%
Detalhamento por classes de aes (Unidades)
Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %
TOTAL 0 0,00%

Acionista
OUTROS
Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
0 0,000000% 0 0,000000% 0 0,000000%
Detalhamento por classes de aes (Unidades)
Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %
TOTAL 0 0,00%

TOTAL
298.123.794 100,00000% 315.902.805 100,00000% 614.026.599 100,00000%

220 Formulrio de Referncia - 2015


15. Controle

BBD PARTICIPAES S.A.


Controladora / Investidora CPF/CNPJ acionista Composio capital social
BBD Participaes S.A. 07.838.611/0001-52
Acionista
Lzaro de Mello Brando
CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao Acionista residente no exterior
004.637.528-72 Brasileira-SP No Sim 04/01/2016 No
Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
12.821.000 7,280000% 0 0,000000% 12.821.000 4,150000%
Detalhamento por classes de aes (Unidades)
Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %
TOTAL 0 0,00%

Acionista
Aes em Tesouraria
CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao Acionista residente no exterior
No No 02/05/2016 No
Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
75.490.888 42,840000% 6.526.362 4,910000% 82.017.250 26,540000%
Detalhamento por classes de aes (Unidades)
Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %
TOTAL 0 0,00%

Acionista
NCD Participaes LTDA
CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao Acionista residente no exterior
48.594.139/0001-37 Brasileira-SP No No 04/01/2016 No
Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
0 0,000000% 71.514.058 53,820000% 71.514.058 23,140000%
Detalhamento por classes de aes (Unidades)
Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %
TOTAL 0 0,00%

Acionista
OUTROS
Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
87.894.411 49,880000% 54.830.191 41,270000% 142.724.602 46,170000%
Detalhamento por classes de aes (Unidades)
Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %
TOTAL 0 0,00%
TOTAL
176.206.299 100,00000% 132.870.611 100,00000% 309.076.910 100,00000%

Controladora / Investidora CPF/CNPJ acionista Composio capital social


NCD Participaes LTDA 48.594.139/0001-37
Acionista
Fundao Bradesco
CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao Acionista residente no exterior
60.701.521/0001-06 Brasileira-SP No Sim 01/03/2013 No
Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
0 0,000000% 0 0,000000% 679.743.109 99,9999%

Acionista
OUTROS
Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
0 0,000000% 0 0,000000% 1 0,0001%
Detalhamento por classes de aes (Unidades)
Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %
TOTAL 0 0,00%

TOTAL
0 0,00000% 0 0,00000% 679.743.110 100,00000%

221 Formulrio de Referncia - 2015


15. Controle

15.3 - Distribuio de capital

Data da ltima assemblia / Data da ltima alterao 24/05/2016


Quantidade acionistas pessoa fsica (Unidades) 88.542
Quantidade acionista pessoa jurdica (Unidades) 12.018
Quantidade investidores institucionais (Unidades) 381

Aes em Circulao
Aes em circulao correspondente a todas aes do emissor com exceo das de titularidade do
controlador, das pessoas a ele vinculadas, dos administradores do emissor e das aes mantidas em
tesouraria.

Quantidade Ordinrias (Unidades) 26.604.561 21,7139%


Quantidade Prefernciais (Unidades) 221.550.213 97,5885%
Total 248.154.774 70,9931%

15.4 - Organograma dos acionistas

O organograma dos acionistas do emissor encontra-se no item 8.2 deste Formulrio de Referncia.

15.5 - Acordo de acionistas arquivado na sede do emissor ou do qual o controlador seja parte

No existe Acordo de Acionistas arquivado na sede do emissor ou do qual os controladores sejam


parte, regulando o exerccio do direito de voto ou a transferncia de aes de emisso do emissor.

15.6 - Alteraes relevantes nas participaes dos membros do grupo de controle e administradores do emissor

No houve no exerccio de 2012 alteraes relevantes nas participaes dos membros do grupo de
controle e administradores do emissor.
Em 22 de julho de 2013, houve a excluso da Credit Suisse Hedging-Griffo da posio acionria,
que passou a deter menos de 5% da mesma classe de aes da BRADESPAR, passando a deter
5.624.814 aes ordinrias emitidas pela Companhia, que correspondia a 4,59% do total nessa espcie de
ao.
Em 22 de julho de 2014, houve a excluso da Gerao Futuro Corretora de Valores S.A. da posio
acionria, que passou a deter menos de 5% da mesma classe de aes da BRADESPAR, passando a deter
10.151.800 (dez milhes, cento e cinquenta e uma mil e oitocentas) aes preferenciais de emisso da
Companhia, representando 4,47% do total de aes emitidas da referida classe.
Em 17 de setembro de 2014, houve alienao de aes preferencias da BlackRock na posio
acionria, que passou a deter 23.898.476 (vinte e trs milhes, oitocentos e noventa e oito mil e
quatrocentos e setenta e seis) aes preferencias da Companhia, representando 10,53% do total de aes
emitidas da referida classe.
Em 18 de setembro de 2014, houve alienao de aes preferencias da Templeton Asset
Management na posio acionria, que passou a deter 11.334.103 (onze milhes, trezentos e trinta e quatro
mil e cento e trs) aes preferenciais da Companhia, representando 4,99% do total de aes emitidas da
referida classe.
Em 29 de maio de 2015, houve alienao de aes preferencias da BlackRock na posio
acionria, que passou a deter, de forma agregada, 3.282.642 (trs milhes, duzentos e oitenta e dois mil e

222 Formulrio de Referncia - 2015


15. Controle

seiscentos e quarenta e dois) aes preferenciais da Companhia, representando aproximadamente 1,45%


do total de aes emitidas da referida classe.
Em 05 de janeiro de 2016, a GAP Gestora de Recursos Ltda. (CNPJ n 06.788.911/0001-01) e a
GAP Prudential LT Gesto de Recursos Ltda. (CNPJ n 09.240.891/0001-28), informaram BRADESPAR
que os fundos administrados pela GAP Asset Management passaram a deter, a quantidade total de
13.883.000 aes preferenciais (BRAP4), correspondentes a 6,12% das aes de emisso da BRADESPAR
S.A.
Esclareceram ainda que a referida participao no tem inteno de adquirir o controle da
companhia, tratando-se de investimento para os fundos/carteiras que no objetiva alterar a administrao,
composio de controle ou regular o funcionamento da companhia.
Em 29 de janeiro de 2016, os Fundos de Investimento e/ou Carteiras (FUNDOS), geridos pela
Oceana Investimentos Administradora de Carteira de Valores Mobilirios Ltda CNPJ n 09.326.542/0001-23,
e representados pelo seu administrador BNY Mellon Servios Financeiros Distribuidora de Ttulos e Valores
Mobilirios S.A, informaram, que passaram a deter 11.774.900 (onze milhes setecentos e setenta e quatro
mil e novecentas) aes preferenciais da BRADESPAR. Portanto, a participao dos FUNDOS na
Companhia representa atualmente 5,19% (cinco inteiros e dezenove centsimos por cento) das aes
preferenciais de emisso da Companhia.
Em 17 de maio de 2016, houve alienao de aes preferencias da Oceana Investimentos na
posio acionria, que passou a deter, 8.045.300 (oito milhes, quarenta e cinco mil e trezentas) aes
preferenciais da BRADESPAR. Portanto, a participao dos FUNDOS na Companhia representa atualmente
3.54% (trs inteiros e cinquenta e quatro centsimos por cento) das aes preferenciais de emisso da
Companhia.

15.7 - Outras informaes relevantes

Item 15.1 / 15.2


Item 15.1/2
Demais informaes sobre os controladores:
Fundao Bradesco: participa do controle acionrio da BRADESPAR (5,20% do capital total). Em
virtude de tratar-se de entidade de utilidade pblica, a mesma no possui acionistas a serem
identificados. A administrao do Bradesco (Diretoria e Conselho de Administrao) compe a
Mesa Regedora da Fundao Bradesco, rgo Deliberativo mximo desta Entidade; e

BBD Participaes S.A.: Os outros acionistas da BBD Participaes S.A., detentores de 42,66%
do capital total, no indicados na posio acionria, todos pessoas fsicas, individualmente no
possuem percentual superior a 3,5% do capital total.

223 Formulrio de Referncia - 2015


16. Transaes partes relacionadas

16. Transaes partes relacionadas

16.1 - Descrio das regras, polticas e prticas do emissor quanto realizao de transaes com partes
relacionadas ......

As transaes entre o emissor e suas partes relacionadas so eventuais e as decises so tomadas


pela Diretoria ou pelo Conselho de Administrao, nos termos da Lei das Sociedades por Aes e do
Estatuto Social.

16.2 - Informaes sobre as transaes com partes relacionadas

Emprstimo ou
Montante envolvido Taxa de juros
Parte relacionada Data transao Saldo existente Montante (Reais) Durao outro tipo de
(Reais) cobrados
divida
No possui montante
No possui saldo correspondente ao
Banco Bradesco BBI S.A. 01/02/2007 264.000,00 Tempo Indeterminado No 0,0000
existente interesse de tal parte
relacionada no negcio

Relao com o emissor Grupo Controlador

Objeto contrato Prestao de Servios Gerais e Administrativos e de apoio atividade de Relaes com Investidores

Cada uma das partes garante outra parte que est investida de todos os poderes e autoridade para firmar e cumprir as obrigaes no contrato previstas
Garantia e seguros
e consumar as transaes contempladas

O contrato pode ser rescindido por quaisquer das partes, sem direito a compensaes ou indenizaes, mediante aviso prvio, por escrito, com
Resciso ou extino
antecedncia mnima de 180 (cento e oitenta) dias.

Natureza e razo para a


-
operao

Emprstimo ou
Montante envolvido Taxa de juros
Parte relacionada Data transao Saldo existente Montante (Reais) Durao outro tipo de
(Reais) cobrados
divida
No possui montante
Alvorada Cartes, Crdito,
No possui saldo correspondente ao
Financiamento e 21/05/2009 51.384,12 Prazo indeterminado No 0,0000
existente interesse de tal parte
Investimento S.A.
relacionada no negcio

Relao com o emissor Grupo Controlador

Objeto contrato Sublocao de Imvel

Garantia e seguros No possui garantias e seguros relacionados

Resciso ou extino Ficar a cargo da Sublocatria a deciso de rescindir ou no o contrato

Natureza e razo para a


-
operao

224 Formulrio de Referncia - 2015


16. Transaes partes relacionadas

Emprstimo ou
Montante envolvido Taxa de juros
Parte relacionada Data transao Saldo existente Montante (Reais) Durao outro tipo de
(Reais) cobrados
divida
O Contrato termina na
data do cumprimento
No possui montante pelas Partes de todas as
No possui saldo correspondente ao obrigaes, principais e
Banco Bradesco BBI S.A. 15/06/2011 387.700,00 No 0,0000
existente interesse de tal parte acessrias, decorrentes
relacionada no negcio da colocao e/ou
subscrio das
Debntures

Relao com o emissor Grupo Controlador

Objeto contrato Servio de captao de recursos via instrumentos de mercado de capitais domstico

Garantia e seguros Garantia Firme de Colocao de 50% das Debntures

Resciso ou extino Poder ser voluntariamente resilido pelo Emissor ou pelo BBI, em razo do no-aperfeioamento de quaisquer das condies previstas

Natureza e razo para a


-
operao

Emprstimo ou
Montante envolvido Taxa de juros
Parte relacionada Data transao Saldo existente Montante (Reais) Durao outro tipo de
(Reais) cobrados
divida
O Contrato termina na
data do cumprimento
No possui montante pelas Partes de todas as
No possui saldo correspondente ao obrigaes, principais e
Banco Bradesco BBI S.A. 05/06/2012 1.000,00 No 0,0000
existente interesse de tal parte acessrias, decorrentes
relacionada no negcio da colocao e/ou
subscrio das
Debntures

Relao com o emissor Grupo Controlador

Objeto contrato Servio de captao de recursos via instrumentos de mercado de capitais domstico

Garantia e seguros Garantia Firme de Colocao para a totalidade das debntures.

Resciso ou extino Poder ser voluntariamente resilido pelo Emissor ou pelo BBI, em razo do no-aperfeioamento de quaisquer das condies previstas.

Natureza e razo para a


-
operao

Emprstimo ou
Montante envolvido Taxa de juros
Parte relacionada Data transao Saldo existente Montante (Reais) Durao outro tipo de
(Reais) cobrados
divida
O Contrato termina na
data do cumprimento
No possui montante pelas Partes de todas as
No possui saldo correspondente ao obrigaes, principais e
Banco Bradesco BBI S.A. 28/5/2013 1.000,00 No 0,0000
existente interesse de tal parte acessrias, decorrentes
relacionada no negcio da colocao e/ou
subscrio das
Debntures

Relao com o emissor Grupo Controlador

Objeto contrato Servio de captao de recursos via instrumentos de mercado de capitais domstico

Garantia e seguros Garantia Firme de Colocao para a totalidade das debntures.

Resciso ou extino Poder ser voluntariamente resilido pelo Emissor ou pelo BBI, em razo do no-aperfeioamento de quaisquer das condies previstas.

Natureza e razo para a


-
operao

No houve transaes com partes relacionadas em 2014.

225 Formulrio de Referncia - 2015


16. Transaes partes relacionadas

16.3 - Identificao das medidas tomadas para tratar de conflitos de interesses e demonstrao do carter
estritamente comutativo das condies pactuadas ou do pagamento compensatrio adequado

Em linhas gerais, todos os termos e condies dos contratos da Companhia com partes
relacionadas esto de acordo com os termos e condies que normalmente so praticados em contratao
com bases comutativas e de mercado, como se a contratao se desse com uma parte no relacionada
Companhia.

226 Formulrio de Referncia - 2015


17. Capital social

17. Capital social

17.1 - Informaes sobre o capital social


Data da autorizao ou Quantidade de aes Quantidade de aes Quantidade total de aes
Valor do capital (Reais) Prazo de integralizao
aprovao ordinrias (Unidades) preferenciais (Unidades) (Unidades)

Tipo de capital Capital Emitido

29/04/2013 4.100.000.000,00 29/04/2013 122.523.049 227.024.896 349.547.945

Tipo de capital Capital Subscrito

29/04/2013 4.100.000.000,00 29/04/2013 122.523.049 227.024.896 349.547.945

Tipo de capital Capital Integralizado

29/04/2013 4.100.000.000,00 29/04/2013 122.523.049 227.024.896 349.547.945

17.2 - Aumentos do capital social

No houve aumento de capital entre 2014 e 31.5.2015.

Orgo que
Valor total Tipo de Ordinrias Prefernciais Total aes Subscrio /
Data de deliberao deliberou o Data emisso Preo emisso Fator cotao
emisso (Reais) aumento (Unidades) (Unidades) (Unidades) Capital anterior
aumento
Sem emisso
29/04/2013 AGE 29/04/2013 200.000.000,00 0 0 0 0,00000000 - R$ por Unidade
de aes

Critrio para
determinao do preo -
de emisso

Forma de
.
integralizao

Orgo que
Valor total Tipo de Ordinrias Prefernciais Total aes Subscrio /
Data de deliberao deliberou o Data emisso Preo emisso Fator cotao
emisso (Reais) aumento (Unidades) (Unidades) (Unidades) Capital anterior
aumento
Sem emisso
27/04/2012 AGE 27/04/2012 680.000.000,00 0 0 0 0,00000000 - R$ por Unidade
de aes

Critrio para
determinao do preo -
de emisso

Forma de
.
integralizao

17.3 - Informaes sobre desdobramentos, grupamentos e bonificaes de aes

Justificativa para o no preenchimento do quadro:


No houve desdobramento, grupamento e bonificao de aes nos exerccios de 2014, 2013 e
2012.

17.4 - Informaes sobre redues do capital social

Justificativa para o no preenchimento do quadro:


Nos exerccios de 2014, 2013 e 2012, no houve reduo de capital da Sociedade.

17.5 - Outras informaes relevantes

No existem outras informaes que julgamos relevantes.

227 Formulrio de Referncia - 2015


18. Valores mobilirios

18. Valores mobilirios

18.1 - Direitos das aes

Espcie de aes ou CDA Ordinria

Tag along 100,000000

Dividendo Mnimo Obrigatrio


De acordo com o inciso III do Artigo 23 do Estatuto Social da Bradespar, assegurado aos acionistas, em cada
exerccio, a ttulo de dividendo mnimo obrigatrio, 30% do respectivo lucro lquido, ajustado pela diminuio ou
acrscimo dos valores especificados nos incisos I, II e III do Artigo 202 da Lei no 6.404/76. Portanto, esse
percentual est acima do percentual mnimo de 25% estabelecido pelo 2 do Artigo 202 da Lei no 6.404/76.
Direito a dividendos
Dividendos Intermedirios
A Diretoria mediante aprovao do Conselho de Administrao est autorizada a declarar e pagar dividendos
intermedirios, especialmente semestrais e mensais, conta de Lucros Acumulados ou Reservas de Lucros
existentes ( 1 do Art.23 do Estatuto Social). Poder, ainda, autorizar a distribuio de Juros sobre o Capital
Prprio em substituio, total ou parcial, aos dividendos intermedirios ( 2 do Art. 23 do Estatuto Social).

Direito a voto Pleno

Conversibilidade No

Direito a reembolso de capital SIm

Descrio das caractersticas do As aes ordinrias possuem direito a reembolso de capital, entretanto as aes preferenciais possuem prioridade
reembolso de capital no reembolso do Capital Social, em caso de liquidao da Sociedade.

Restrio a circulao No

Condies para alterao dos direitos No Estatuto Social no constam quaisquer condies adicionais s existentes em lei para que sejam alterados os
assegurados por tais valores mobilirios direitos assegurados pelos valores mobilirios emitidos pela Sociedade.

Outras caractersticas relevantes No existem outras caractersticas que julgamos relevantes

Espcie de aes ou CDA Preferencial

Tag along 80,000000

Dividendo Mnimo Obrigatrio


De acordo com o inciso III do Artigo 23 do Estatuto Social da Bradespar, assegurado aos acionistas, em cada
exerccio, a ttulo de dividendo mnimo obrigatrio, 30% do respectivo lucro lquido, ajustado pela diminuio ou
acrscimo dos valores especificados nos incisos I, II e III do Artigo 202 da Lei no 6.404/76. Portanto, esse
percentual est acima do percentual mnimo de 25% estabelecido pelo 2 do Artigo 202 da Lei no 6.404/76.
Dividendos Intermedirios
Direito a dividendos A Diretoria mediante aprovao do Conselho de Administrao est autorizada a declarar e pagar dividendos
intermedirios, especialmente semestrais e mensais, conta de Lucros Acumulados ou Reservas de Lucros
existentes ( 1 do Art.23 do Estatuto Social). Poder, ainda, autorizar a distribuio de Juros sobre o Capital
Prprio em substituio, total ou parcial, aos dividendos intermedirios ( 2 do Art. 23 do Estatuto Social).
Acionistas Detentores de Aes PN
As aes preferenciais conferiro, aos seus titulares, dividendos 10% maiores do que os atribudos s aes
ordinrias (letra "b" do 2 do Art. 6 do Estatuto Social).

Direito a voto Sem Direito

Conversibilidade No

Direito a reembolso de capital SIm

Descrio das caractersticas do


As aes preferenciais possuem prioridade no reembolso do Capital Social, em caso de liquidao da Sociedade.
reembolso de capital

Restrio a circulao No

Condies para alterao dos direitos No Estatuto Social no constam quaisquer condies adicionais s existentes em lei para que sejam alterados os
assegurados por tais valores mobilirios direitos assegurados pelos valores mobilirios emitidos pela Sociedade.

Outras caractersticas relevantes No existem outras caractersticas que julgamos relevantes

228 Formulrio de Referncia - 2015


18. Valores mobilirios

18.2 - Descrio de eventuais regras estatutrias que limitem o direito de voto de acionistas significativos ou
que os obriguem a realizar oferta pblica

No h regras estatutrias que limitem o direito de voto de acionistas significativos ou que os


obriguem a realizar oferta pblica.

18.3 - Descrio de excees e clusulas suspensivas relativas a direitos patrimoniais ou polticos previstos no
estatuto

No h excees ou clusulas suspensivas relativas a direitos patrimoniais ou polticos previstos no


Estatuto Social da Sociedade.

18.4 - Volume de negociaes e maiores e menores cotaes dos valores mobilirios negociados

Exerccio social 31/12/2014

Valor maior Valor menor


Volume financeiro
Trimestre Valor Mobilirio Espcie Classe Mercado Entidade administrativa cotao cotao Fator cotao
negociado (Reais)
(Reais) (Reais)
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de
31/03/2014 Aes Ordinria Bolsa 22.752.948 18,14 14,04 R$ por Unidade
Valores, Mercadorias e Futuros
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de
30/06/2014 Aes Ordinria Bolsa 16.523.429 16,70 15,18 R$ por Unidade
Valores, Mercadorias e Futuros
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de
30/09/2014 Aes Ordinria Bolsa 32.157.622 18,16 14,19 R$ por Unidade
Valores, Mercadorias e Futuros
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de
31/12/2014 Aes Ordinria Bolsa 18.837.416 15,07 10,50 R$ por Unidade
Valores, Mercadorias e Futuros
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de
31/03/2014 Aes Preferencial Bolsa 2.079.260.465 21,94 16,72 R$ por Unidade
Valores, Mercadorias e Futuros
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de
30/06/2014 Aes Preferencial Bolsa 1.931.858.892 19,48 17,61 R$ por Unidade
Valores, Mercadorias e Futuros
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de
30/09/2014 Aes Preferencial Bolsa 1.667.551.198 21,97 16,62 R$ por Unidade
Valores, Mercadorias e Futuros
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de
31/12/2014 Aes Preferencial Bolsa 1.688.357.406 18,12 11,56 R$ por Unidade
Valores, Mercadorias e Futuros

Exerccio social 31/12/2013

Valor maior Valor menor


Volume financeiro
Trimestre Valor Mobilirio Espcie Classe Mercado Entidade administrativa cotao cotao Fator cotao
negociado (Reais)
(Reais) (Reais)
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de
31/3/2013 Aes Ordinria Bolsa 126.647.760 31,37 24,15 R$ por Unidade
Valores, Mercadorias e Futuros
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de
30/6/2013 Aes Ordinria Bolsa 20.793.626 25,04 15,52 R$ por Unidade
Valores, Mercadorias e Futuros
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de
30/9/2013 Aes Ordinria Bolsa 70.877.201 20,76 15,51 R$ por Unidade
Valores, Mercadorias e Futuros
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de
31/12/2013 Aes Ordinria Bolsa 14.033.213 21,77 18,70 R$ por Unidade
Valores, Mercadorias e Futuros
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de
31/3/2013 Aes Preferencial Bolsa 2.442.222.784 32,47 24,50 R$ por Unidade
Valores, Mercadorias e Futuros
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de
30/6/2013 Aes Preferencial Bolsa 2.480.722.860 25,99 19,58 R$ por Unidade
Valores, Mercadorias e Futuros
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de
30/9/2013 Aes Preferencial Bolsa 2.264.249.893 25,72 18,85 R$ por Unidade
Valores, Mercadorias e Futuros
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de
31/12/2013 Aes Preferencial Bolsa 2.051.575.283 26,58 22,77 R$ por Unidade
Valores, Mercadorias e Futuros

229 Formulrio de Referncia - 2015


18. Valores mobilirios

Exerccio social 31/12/2012

Valor maior Valor menor


Volume financeiro
Trimestre Valor Mobilirio Espcie Classe Mercado Entidade administrativa cotao cotao Fator cotao
negociado (Reais)
(Reais) (Reais)
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de
31/3/2012 Aes Ordinria Bolsa 13.910.688 38,05 32,36 R$ por Unidade
Valores, Mercadorias e Futuros
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de
30/6/2012 Aes Ordinria Bolsa 17.189.283 36,27 31,23 R$ por Unidade
Valores, Mercadorias e Futuros
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de
30/9/2012 Aes Ordinria Bolsa 16.595.339 35,30 26,28 R$ por Unidade
Valores, Mercadorias e Futuros
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de
31/12/2012 Aes Ordinria Bolsa 41.114.875 31,50 27,30 R$ por Unidade
Valores, Mercadorias e Futuros
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de
31/3/2012 Aes Preferencial Bolsa 2.181.205.770 34,63 30,09 R$ por Unidade
Valores, Mercadorias e Futuros
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de
30/6/2012 Aes Preferencial Bolsa 1.951.973.190 34,89 29,49 R$ por Unidade
Valores, Mercadorias e Futuros
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de
30/9/2012 Aes Preferencial Bolsa 2.456.319.668 33,07 24,85 R$ por Unidade
Valores, Mercadorias e Futuros
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de
31/12/2012 Aes Preferencial Bolsa 1.754.231.549 32,83 27,30 R$ por Unidade
Valores, Mercadorias e Futuros

230 Formulrio de Referncia - 2015


18. Valores mobilirios

18.5 - Descrio dos outros valores mobilirios emitidos

Valor mobilirio Debntures

Identificao do valor mobilirio Sexta Distribuio Pblica de Debntures

Data de emisso 06/07/2015

Data de vencimento 06/07/2018

Quantidade (Unidades) 126.000

Valor total (Reais) 1.260.000.000,00

Restrio a circulao No

Descrio da restrio -

Conversibilidade No

Possibilidade resgate Sim

A Companhia poder realizar o resgate antecipado da totalidade das Debntures, a seu exclusivo critrio, a qualquer
tempo. Na hiptese de Resgate Antecipado das Debntures, a Emissora dever pagar aos Debenturistas percentual
adicional de 0,03% (trs centsimos por cento), incidente sobre o Valor Nominal Unitrio das Debntures ou o saldo
do Valor Nominal Unitrio das Debntures no amortizado, acrescido da Remunerao devida, calculado pro rata
temporis . As Debntures somente podero ser resgatadas antecipadamente se o forem em sua totalidade, sendo
certo que a Emissora apenas poder promover a quitao parcial de suas obrigaes se o fizer por meio de
amortizao. A Emissora poder promover o resgate antecipado da totalidade das Debntures em circulao
mediante publicao de aviso aos Debenturistas, com antecedncia mnima de 2 (dois) dias, e envio de
Hiptese e clculo do valor de resgate comunicao escrita ao Agente Fiducirio. A Emissora, em conjunto com o Agente Fiducirio, dever enviar
comunicao escrita CETIP, com antecedncia mnima de 2 (dois) dias, informando a data e o procedimento do
Resgate Antecipado. O Agente Fiducirio se obriga, desde j, a tomar todas as providncias necessrias para o
acompanhamento do Resgate Antecipado dentro do prazo estipulado na Notificao de Resgate ao Agente
Fiducirio. A Notificao de Resgate ao Agente Fiducirio dever conter, no mnimo, as seguintes informaes: (i) o
valor de resgate correspondente ao pagamento do Valor Nominal Unitrio ou saldo do Valor Nominal Unitrio no
amortizado das Debntures, acrescido (a) da respectiva Remunerao, calculada pro rata temporis desde a data de
emisso at a data de seu efetivo pagamento; e (b) do prmio de Resgate Antecipado das Debntures, a ser
calculado, e (ii) quaisquer outras informaes necessrias operacionalizao do Resgate Antecipado.
Caractersticas dos valores mobilirios As caractersticas esto descritas no item 18.10.
Os direitos assegurados aos debenturistas podero ser alterados mediante deliberao em Assembleia Geral de
Debenturistas, da seguinte forma: Qualquer matria de interesse dos Debenturistas, incluindo, mas no se
limitando, as alteraes nas caractersticas e condies das Debntures e da Emisso, dever ser aprovada por
Debenturistas que representem, no mnimo, 75% (setenta e cinco por cento) das Debntures em Circulao, salvo
Condies para alterao dos direitos
nos casos em que for estabelecido quorum especfico. As alteraes na Remunerao, prazos de vencimento,
assegurados por tais valores mobilirios
repactuao, resgate antecipado, amortizao, quorum de deliberao das Debntures ou clusulas de vencimento
antecipado, devero contar com aprovao de Debenturistas representando, no mnimo, 90% (noventa por cento)
das Debntures em Circulao. Os quoruns de deliberao para as Assembleias Gerais de Debenturistas so os
previstos acima, inexistindo quaisquer outros quoruns, a no ser que legislao futura venha a prev-los.

Outras caractersticas relevantes No h outras caractersticas relevantes.

No houve emisso de outros valores mobilirios em 2014.

231 Formulrio de Referncia - 2015


18. Valores mobilirios

Valor mobilirio Debntures

Identificao do valor mobilirio Quinta Distribuio Pblica de Debntures

Data de emisso 4/7/2013

Data de vencimento 6/7/2015

Quantidade (Unidades) 100.000

Valor total (Reais) 1.000.000.000,00

Restrio a circulao No

Descrio da restrio -

Conversibilidade No

Possibilidade resgate Sim

A Companhia poder realizar o resgate antecipado da totalidade das Debntures, a seu exclusivo critrio, a qualquer
tempo. Na hiptese de Resgate Antecipado das Debntures, a Emissora dever pagar aos Debenturistas percentual
adicional de 0,03% (trs centsimos por cento), incidente sobre o Valor Nominal Unitrio das Debntures ou o saldo
do Valor Nominal Unitrio das Debntures no amortizado, acrescido da Remunerao devida, calculado pro rata
temporis.As Debntures somente podero ser resgatadas antecipadamente se o forem em sua totalidade, sendo
certo que a Emissora apenas poder promover a quitao parcial de suas obrigaes se o fizer por meio de
amortizao.A Emissora poder promover o resgate antecipado da totalidade das Debntures em circulao
mediante publicao de aviso aos Debenturistas, com antecedncia mnima de 2 (dois) dias, e envio de
comunicao escrita ao Agente Fiducirio. A Emissora, em conjunto com o Agente Fiducirio, dever enviar
Hiptese e clculo do valor de resgate
comunicao escrita CETIP, com antecedncia mnima de 2 (dois) dias, informando a data e o procedimento do
Resgate Antecipado. O Agente Fiducirio se obriga, desde j, a tomar todas as providncias necessrias para o
acompanhamento do Resgate Antecipado dentro do prazo estipulado na Notificao de Resgate ao Agente
Fiducirio. A Notificao de Resgate ao Agente Fiducirio dever conter, no mnimo, as seguintes informaes: (i) o
valor de resgate correspondente ao pagamento do Valor Nominal Unitrio ou saldo do Valor Nominal Unitrio no
amortizado das Debntures, acrescido (a) da respectiva Remunerao, calculada pro rata temporis desde a Data de
Emisso at a data de seu efetivo pagamento; e (b) do prmio de Resgate Antecipado das Debntures, a ser
calculado, e (ii) quaisquer outras informaes necessrias operacionalizao do Resgate Antecipado.

Caractersticas dos valores mobilirios As caractersticas esto descritas no item 18.10.

Os direitos assegurados aos debenturistas podero ser alterados mediante deliberao em Assembleia Geral de
Debenturistas, da seguinte forma: Qualquer matria de interesse dos Debenturistas, incluindo, mas no se
limitando, as alteraes nas caractersticas e condies das Debntures e da Emisso, dever ser aprovada por
Debenturistas que representem, no mnimo, 75% (setenta e cinco por cento) das Debntures em Circulao, salvo
Condies para alterao dos direitos
nos casos em que for estabelecido quorum especfico. As alteraes na Remunerao, prazos de vencimento,
assegurados por tais valores mobilirios
repactuao, resgate antecipado, amortizao, quorum de deliberao das Debntures ou clusulas de vencimento
antecipado, devero contar com aprovao de Debenturistas representando, no mnimo, 90% (noventa por cento)
das Debntures em Circulao. Os quoruns de deliberao para as Assembleias Gerais de Debenturistas so os
previstos acima, inexistindo quaisquer outros quoruns, a no ser que legislao futura venha a prev-los.

Outras caractersticas relevantes No h outras caractersticas relevantes.

232 Formulrio de Referncia - 2015


18. Valores mobilirios

Valor mobilirio Debntures

Identificao do valor mobilirio Quarta Distribuio Pblica de Debntures

Data de emisso 04/07/2012

Data de vencimento 04/07/2013

Quantidade (Unidades) 35.000

Valor total (Reais) 350.000.000,00

Restrio a circulao No

Descrio da restrio -

Conversibilidade No

Possibilidade resgate Sim

O resgate antecipado da totalidade das Debntures poder ser efetuado a qualquer tempo, devendo a Emissora
pagar aos Debenturistas percentual adicional de 0,10% (dez centsimos por cento), incidente sobre o Valor Nominal
ou saldo do Valor Nominal no amortizado acrescido da Remunerao devida a ser resgatado das Debntures,
calculado pro rata temporis. As Debntures somente podero ser resgatadas antecipadamente se o forem em sua
totalidade, sendo certo que a Emissora apenas poder promover a quitao parcial de suas obrigaes se o fizer
por meio de amortizao. A Emissora poder promover o resgate antecipado da totalidade das Debntures em
circulao mediante publicao de aviso aos Debenturistas e envio de comunicao escrita ao Agente Fiducirio ,
devendo a CETIP ser comunicada do resgate antecipado, pela Emissora em conjunto com o Agente Fiducirio, com
Hiptese e clculo do valor de resgate antecedncia mnima de 5 (cinco) dias, informando a data e o procedimento de resgate, obrigando-se o Agente
Fiducirio a tomar todas as providncias necessrias para o acompanhamento do resgate dentro do prazo
estipulado na Notificao ao Agente Fiducirio. A Notificao ao Agente Fiducirio dever conter, no mnimo, as
seguintes informaes: (i) o valor de resgate correspondente ao pagamento do Valor Nominal ou saldo do Valor
Nominal no amortizado das Debntures objeto do resgate antecipado, acrescido (a) da respectiva Remunerao,
calculada pro rata temporis desde a Data de Emisso at a data de seu efetivo pagamento; e (b) do respectivo
prmio de resgate antecipado a ser calculado, e (ii) quaisquer outras informaes necessrias operacionalizao
do resgate antecipado das Debntures. As Debntures resgatadas pela Emissora nos termos aqui previstos devero
ser liquidadas de acordo com os procedimentos adotados pela CETIP e canceladas pela Emissora.

Caractersticas dos valores mobilirios As caractersticas esto descritas no item 18.10.

Os direitos assegurados aos debenturistas podero ser alterados mediante deliberao em Assembleia Geral de
Debenturistas, da seguinte forma: Qualquer matria de interesse dos Debenturistas, incluindo, mas no se
limitando, as alteraes nas caractersticas e condies das Debntures e da Emisso, dever ser aprovada por
Debenturistas que representem, no mnimo, 75% (setenta e cinco por cento) das Debntures em Circulao, salvo
Condies para alterao dos direitos
nos casos em que for estabelecido quorum especfico. As alteraes na Remunerao, prazos de vencimento,
assegurados por tais valores mobilirios
repactuao, resgate antecipado, amortizao, quorum de deliberao das Debntures ou clusulas de vencimento
antecipado, devero contar com aprovao de Debenturistas representando, no mnimo, 90% (noventa por cento)
das Debntures em Circulao. Os quoruns de deliberao para as Assembleias Gerais de Debenturistas so os
previstos acima, inexistindo quaisquer outros quoruns, a no ser que legislao futura venha a prev-los.

Outras caractersticas relevantes No h outras caractersticas relevantes.

233 Formulrio de Referncia - 2015


18. Valores mobilirios

Valor mobilirio Debntures

Identificao do valor mobilirio 1 Srie da Terceira Distribuio Pblica de Debntures

Data de emisso 04/07/2011

Data de vencimento 04/07/2012

Quantidade (Unidades) 29.000

Valor total (Reais) 290.000.000,00

Restrio a circulao No

Descrio da restrio -

Conversibilidade No

Possibilidade resgate Sim

Dever haver resgate antecipado obrigatrio da totalidade das Debntures caso a Emissora aliene, direta ou
indiretamente, a totalidade das Aes da Valepar por montante suficiente para quitar a totalidade das Debntures.
Caso ocorra a alienao parcial das Aes da Valepar ou alienao das Aes da Valepar por montante insuficiente
para a quitao das Debntures, haver amortizao antecipada obrigatria. A Emissora e qualquer subsidiria
integral da Emissora, incluindo, mas no se limitando a Brumado e a Antares, poder, independentemente de
qualquer aviso ou notificao ao Agente Fiducirio e/ou aos debenturistas transferir, total ou parcialmente, as Aes
da Valepar para a Emissora ou qualquer outra subsidiria integral da Emissora, incluindo, mas no se limitando a
Brumado e a Antares, sem que isso configure uma hiptese de resgate antecipado obrigatrio das Debntures. O
resgate antecipado da totalidade das Debntures da Primeira Srie poder ser efetuado a qualquer tempo, devendo
Hiptese e clculo do valor de resgate a Emissora pagar aos Debenturistas percentual adicional de 0,10% (dez centsimos por cento), incidente sobre o
valor total a ser resgatado das Debntures da Primeira Srie, calculado pro rata temporis. As Debntures da
Primeira Srie, somente podero ser resgatadas antecipadamente se o forem em sua totalidade, sendo certo que a
Emissora apenas poder promover a quitao parcial de suas obrigaes se o fizer por meio de amortizao. A
Emissora poder promover o resgate antecipado da totalidade das Debntures da Primeira Srie em circulao
mediante publicao de aviso aos Debenturistas e envio de comunicao escrita ao Agente Fiducirio (Notificao
ao Agente Fiducirio), devendo a CETIP ser comunicada do resgate antecipado, pela Emissora em conjunto com o
Agente Fiducirio, com antecedncia mnima de 2 (dois) dias, informando a data e o procedimento de resgate,
obrigando-se o Agente Fiducirio a tomar todas as providncias necessrias para o acompanhamento do resgate
dentro do prazo estipulado na Notificao ao Agente Fiducirio.

Caractersticas dos valores mobilirios As caractersticas esto descritas no item 18.10.

Os direitos assegurados aos debenturistas podero ser alterados mediante deliberao em Assembleia Geral de
Debenturistas, da seguinte forma: Qualquer matria de interesse dos Debenturistas, incluindo, mas no se
limitando, as alteraes nas caractersticas e condies das Debntures e da Emisso, dever ser aprovada por
Debenturistas que representem, no mnimo, 75% (setenta e cinco por cento) das Debntures em Circulao, salvo
Condies para alterao dos direitos
nos casos em que for estabelecido quorum especfico. As alteraes na Remunerao, garantias, prazos de
assegurados por tais valores mobilirios
vencimento, repactuao, resgate antecipado, amortizao, quorum de deliberao das Debntures ou clusulas de
vencimento antecipado, devero contar com aprovao de Debenturistas representando, no mnimo, 90% (noventa
por cento) das Debntures em Circulao. Os quoruns de deliberao para as Assembleias Gerais de Debenturistas
so os previstos acima, inexistindo quaisquer outros quoruns, a no ser que legislao futura venha a prev-los.

Outras caractersticas relevantes No h outras caractersticas relevantes.

234 Formulrio de Referncia - 2015


18. Valores mobilirios

Valor mobilirio Debntures

Identificao do valor mobilirio 2 Srie da Terceira Distribuio Pblica de Debntures

Data de emisso 04/07/2011

Data de vencimento 04/07/2013

Quantidade (Unidades) 51.000

Valor total (Reais) 510.000.000,00

Restrio a circulao No

Descrio da restrio -

Conversibilidade No

Possibilidade resgate Sim

Dever haver resgate antecipado obrigatrio da totalidade das Debntures caso a Emissora aliene, direta ou
indiretamente, a totalidade das Aes da Valepar por montante suficiente para quitar a totalidade das Debntures.
Caso ocorra a alienao parcial das Aes da Valepar ou alienao das Aes da Valepar por montante insuficiente
para a quitao das Debntures, haver amortizao antecipada obrigatria. A Emissora e qualquer subsidiria
integral da Emissora, incluindo, mas no se limitando a Brumado e a Antares, poder, independentemente de
qualquer aviso ou notificao ao Agente Fiducirio e/ou aos debenturistas transferir, total ou parcialmente, as Aes
da Valepar para a Emissora ou qualquer outra subsidiria integral da Emissora, incluindo, mas no se limitando a
Brumado e a Antares, sem que isso configure uma hiptese de resgate antecipado obrigatrio das Debntures. O
resgate antecipado da totalidade das Debntures da Segunda Srie poder ser efetuado a qualquer tempo, devendo
Hiptese e clculo do valor de resgate a Emissora pagar aos Debenturistas percentual adicional de 0,20% (vinte centsimos por cento), incidente sobre
valor total a ser resgatado das Debntures da Segunda Srie calculado pro rata temporis. As Debntures da
Segunda Srie, somente podero ser resgatadas antecipadamente se o forem em sua totalidade, sendo certo que a
Emissora apenas poder promover a quitao parcial de suas obrigaes se o fizer por meio de amortizao. A
Emissora poder promover o resgate antecipado da totalidade das Debntures da Segunda Srie em circulao
mediante publicao de aviso aos Debenturistas e envio de comunicao escrita ao Agente Fiducirio (Notificao
ao Agente Fiducirio), devendo a CETIP ser comunicada do resgate antecipado, pela Emissora em conjunto com o
Agente Fiducirio, com antecedncia mnima de 2 (dois) dias, informando a data e o procedimento de resgate,
obrigando-se o Agente Fiducirio a tomar todas as providncias necessrias para o acompanhamento do resgate
dentro do prazo estipulado na Notificao ao Agente Fiducirio.

Caractersticas dos valores mobilirios As caractersticas esto descritas no item 18.10.

Os direitos assegurados aos debenturistas podero ser alterados mediante deliberao em Assembleia Geral de
Debenturistas, da seguinte forma: Qualquer matria de interesse dos Debenturistas, incluindo, mas no se
limitando, as alteraes nas caractersticas e condies das Debntures e da Emisso, dever ser aprovada por
Debenturistas que representem, no mnimo, 75% (setenta e cinco por cento) das Debntures em Circulao, salvo
Condies para alterao dos direitos
nos casos em que for estabelecido quorum especfico. As alteraes na Remunerao, garantias, prazos de
assegurados por tais valores mobilirios
vencimento, repactuao, resgate antecipado, amortizao, quorum de deliberao das Debntures ou clusulas de
vencimento antecipado, devero contar com aprovao de Debenturistas representando, no mnimo, 90% (noventa
por cento) das Debntures em Circulao. Os quoruns de deliberao para as Assembleias Gerais de Debenturistas
so os previstos acima, inexistindo quaisquer outros quoruns, a no ser que legislao futura venha a prev-los.

Outras caractersticas relevantes No h outras caractersticas relevantes.

18.6 - Mercados brasileiros em que valores mobilirios so admitidos negociao

O principal mercado de negociao das aes ordinrias e preferenciais da BRADESPAR a


BM&FBovespa, respectivamente, sob os cdigos BRAP3 e BRAP4, desde 10 de agosto de 2000.

235 Formulrio de Referncia - 2015


18. Valores mobilirios

18.7 - Informao sobre classe e espcie de valor mobilirio admitida negociao em mercados
estrangeiros
a) pas
Espanha.

b) mercado
Latibex.

c) entidade administradora do mercado no qual os valores mobilirios so admitidos


negociao
Bolsas e Mercados da Espanha S.A. (BME).

d) data de admisso negociao


10 de julho de 2001.

e) se houver, indicar o segmento de negociao


No h segmento de negociao.

f) data de incio de listagem no segmento de negociao


No h segmento de negociao.

g) percentual do volume de negociaes no exterior em relao ao volume total de negociaes


de cada classe e espcie no ltimo exerccio
BRAP4 (PN) 0,56676688% no exterior.
BRAP3 (ON) 1,47468686% no exterior.

h) se houver, proporo de certificados de depsito no exterior em relao a cada classe e


espcie de aes
No h proporo de certificados de depsito no exterior em relao a cada classe e espcie de
aes.

i) se houver, banco depositrio


No h banco depositrio.

j) se houver, instituio custodiante


A instituio custodiante depende de cada acionista.

236 Formulrio de Referncia - 2015


18. Valores mobilirios

18.8 - Ofertas pblicas de distribuio efetuadas pelo emissor ou por terceiros, incluindo
controladores e sociedades coligadas e controladas, relativas a valores mobilirios do emissor

Em 06 de julho de 2015, a BRADESPAR efetuou a sexta emisso pblica de 126.000 debntures


no conversveis em aes, com valor nominal unitrio de R$ 10.000,00, totalizando R$ 1.260.000.000,00,
em srie nica, com vencimento em 1096 dias a contar da data da emisso, ou seja, no dia 6 de julho de
2018. As Debntures faro jus a juros remuneratrios correspondentes a 105,5% (cento e cinco inteiros e
cinco dcimos por cento) da variao acumulada das taxas mdias dirias dos DI over extra grupo -
Depsitos Interfinanceiros de um dia, calculadas e divulgadas pela CETIP, base 252 (duzentos e cinquenta
e dois) dias teis, expressa na forma percentual ao ano (Taxa DI), incidentes sobre o Valor Nominal
Unitrio das Debntures, calculadas desde a Data de Emisso at o final do Perodo de Capitalizao, pro
rata temporis.
No houve emisso de outros valores mobilirios em 2014.
Em 04 de julho de 2013, a BRADESPAR efetuou a quinta emisso pblica de 100.000 debntures
no conversveis em aes, com valor nominal unitrio de R$ 10.000,00, totalizando R$ 1.000.000.000,00,
em srie nica, com vencimento em 732 dias a contar da data da emisso, ou seja, no dia 6 de julho de
2015. As Debntures faro jus a juros remuneratrios correspondentes a 105,3% (cento e cinco inteiros e
trs dcimos por cento) da variao acumulada das taxas mdias dirias dos DI over extra grupo -
Depsitos Interfinanceiros de um dia, calculadas e divulgadas pela CETIP, base 252 (duzentos e cinquenta
e dois) dias teis, expressa na forma percentual ao ano (Taxa DI), incidentes sobre o Valor Nominal
Unitrio das Debntures, calculadas desde a Data de Emisso at o final do Perodo de Capitalizao, pro
rata temporis.
Em 04 de julho de 2012, a BRADESPAR efetuou a quarta emisso pblica de 35.000 debntures
no conversveis em aes, com valor nominal unitrio de R$ 10.000,00, totalizando R$ 350.000 mil, em
srie nica, com vencimento em 365 dias a contar da data da emisso, ou seja, no dia 4 de julho de 2013.
As Debntures faro jus a juros remuneratrios correspondentes a 103,5% (cento e trs inteiros e cinco
dcimos por cento) da variao acumulada das taxas mdias dirias dos DI over extra grupo - Depsitos
Interfinanceiros de um dia, calculadas e divulgadas pela CETIP, base 252 (duzentos e cinquenta e dois)
dias teis, expressa na forma percentual ao ano (Taxa DI), incidentes sobre o Valor Nominal Unitrio das
Debntures, calculadas desde a Data de Emisso at o final do Perodo de Capitalizao, pro rata temporis.
Em 04 de julho de 2011, a BRADESPAR efetuou a terceira emisso pblica de 80.000 debntures
no conversveis em aes, com valor nominal unitrio de R$ 10.000,00, totalizando R$ 800.000 mil, sendo
duas sries: na primeira srie foram alocadas 29.000 debntures, com vencimento em 366 dias a contar da
data da emisso, ou seja, no dia 4 de julho de 2012 e na segunda srie foram alocadas 51.000 debntures,
com vencimento em 731 dias a contar da data de emisso, ou seja, no dia 4 de julho de 2013. As
Debntures da Primeira Srie faro jus a juros remuneratrios correspondentes a 103,8% (cento e trs
inteiros e oito dcimos por cento) da variao acumulada das taxas mdias dirias dos DI over extra grupo
- Depsitos Interfinanceiros de um dia, calculadas e divulgadas pela CETIP, base 252 (duzentos e
cinquenta e dois) dias teis, expressa na forma percentual ao ano (Taxa DI), incidentes sobre o Valor
Nominal Unitrio das Debntures. As Debntures da Segunda Srie faro jus a juros remuneratrios
correspondentes a 105,5% (cento e cinco inteiros e cinco dcimos por cento) da Taxa DI, incidentes sobre o
Valor Nominal Unitrio das Debntures, ambas calculadas desde a Data de Emisso at o final do Perodo
de Capitalizao, pro rata temporis.
Em 13 de julho de 2009, a BRADESPAR efetuou a segunda emisso pblica de 800.000
debntures no conversveis em aes, com valor nominal unitrio de R$ 1.000,00, totalizando R$ 800.000
mil, sendo duas sries: na primeira foram alocadas 140.000 debntures, com vencimento em 361 dias e na
segunda foram alocadas 660.000 debntures, com vencimento em 721 dias a contar da data de emisso.
Os juros da primeira srie foram correspondentes a 105,00% da variao acumulada das taxas mdias
dirias dos DI Depsitos Interfinanceiros de um dia, calculadas e divulgadas diariamente pela CETIP,
base 252 dias, calculados pro rata temporis desde a data de emisso at o final do perodo de capitalizao
e foram pagos junto com o principal em 9 de julho de 2010, no montante de R$ 152.873 mil. Os juros da
segunda srie corresponderam a 108,00% da variao acumulada das taxas mdias dirias dos DI
Depsitos Interfinanceiros de um dia, calculadas e divulgadas diariamente pela CETIP, base 252 dias,
calculados pro rata temporis desde a data de emisso at o final do perodo de capitalizao e foram pagos
junto com o principal em 4 de julho de 2011, no montante de R$ 807.481 mil.

237 Formulrio de Referncia - 2015


18. Valores mobilirios

Em 14 de janeiro de 2009, a BRADESPAR efetuou a primeira emisso pblica de 610.000


Debntures no valor unitrio de R$ 1.000,00 totalizando R$ 610.000 mil, com vencimento em 36 meses a
contar da data de emisso. Os juros foram correspondentes variao acumulada de 125,00% das taxas
mdias dos DIs Depsitos Interfinanceiros de um dia, base 252 dias, divulgada diariamente pela CETIP
S.A., calculados pro rata temporis at o pagamento de cada Debnture. O pagamento antecipado do
principal e juros ocorreu nos dias 22 de maio e 19 de junho de 2009, no montante de R$ 639.818 mil.
Em 14 de janeiro de 2009, a BRADESPAR efetuou a segunda emisso pblica de 690 Notas
Promissrias no valor unitrio de R$ 1.000.000,00 totalizando R$ 690.000 mil, com vencimento em 180 dias
a contar da data de emisso. Os juros foram correspondentes variao acumulada de 110,00% das taxas
mdias dos DIs Depsitos Interfinanceiros de um dia, base 252 dias, divulgada diariamente pela CETIP
S.A., calculados pro rata temporis at o pagamento de cada Nota Promissria. O pagamento do principal e
juros ocorreu no dia 13 de julho de 2009, no montante de R$ 729.525 mil.

18.9 - Descrio das ofertas pblicas de aquisio feitas pelo emissor relativas a aes de emisso
de terceiros
No ocorreram ofertas pblicas de aquisio relativas a aes de emisso de terceiros nos ltimos
3 exerccios sociais.

18.10 - Outras informaes relevantes


Item 18.4
As cotaes mnima e mxima informadas consideram o efeito do reinvestimento de dividendos.

Item 18.5

Sexta Distribuio Pblica de Debntures


Quando os valores mobilirios forem de dvida, indicar, quando aplicvel:

i. vencimento, inclusive as condies de vencimento antecipado


O vencimento das Debntures ocorrer em 1096 (um mil e noventa e seis) dias a contar da Data de
Emisso, ou seja, no dia 6 de julho de 2018.
O Agente Fiducirio poder declarar antecipadamente vencidas todas as obrigaes relativas s
Debntures e exigir o imediato pagamento, pela Emissora, do Valor Nominal Unitrio das Debntures
acrescido da Remunerao devida desde a Data da Emisso, at a data do efetivo pagamento, acumulada
pro rata temporis, e demais encargos, independentemente de aviso, interpelao ou notificao judicial ou
extrajudicial, na ocorrncia de qualquer um dos seguintes eventos:
(a) descumprimento, pela Emissora, de qualquer obrigao pecuniria prevista nesta Escritura,
no sanada no prazo de 2 (dois) Dias teis de seu vencimento;
(b) transferncia do controle acionrio direto ou indireto da Emissora que resulte em reduo de
Rating abaixo de brA ou equivalente no curto prazo pela Fitch Ratings, ou de nota
equivalente pela Moodys Amrica Latina ou Standard & Poors;
(c) ocorrncia de (i) extino, liquidao, dissoluo ou insolvncia da Emissora; (ii) pedido de
recuperao judicial feito pela Emissora, independente de deferimento do processamento
da recuperao judicial ou da sua concesso pelo juiz competente; (iii) propositura, pela
Emissora, de plano de recuperao extrajudicial a qualquer credor ou classe de credores,
independentemente de ter sido requerida ou obtida homologao judicial do referido plano;
(iv) pedido de autofalncia, pedido de falncia no elidido no prazo legal ou decretao de
falncia ou, ainda, qualquer procedimento similar que venha a ser criado por lei, requerido
ou decretado contra a Emissora;

238 Formulrio de Referncia - 2015


18. Valores mobilirios

(d) a soma do endividamento total lquido da Emissora e de suas subsidirias integrais,


apurado trimestralmente de forma consolidada, ultrapassar R$ 3.000.000.000,00 (trs
bilhes de reais);
(e) descumprimento pela Emissora, de qualquer obrigao no pecuniria (incluindo covenants
no financeiros) relacionada s Debntures e estabelecida nesta Escritura no sanada no
prazo de at 30 (trinta) dias contados da notificao encaminhada pelo Agente Fiducirio
nesse sentido;
(f) provarem-se falsas ou revelarem-se incorretas ou enganosas quaisquer das declaraes ou
garantias prestadas pela Emissora nesta Escritura ou no Contrato de Coordenao;
(g) sentena transitada em julgado prolatada por qualquer juiz ou tribunal declarando a
ilegalidade, nulidade ou inexequibilidade desta Escritura ou descumprimento de qualquer
deciso judicial transitada em julgado de natureza condenatria contra a Emissora, em valor
individual ou agregado igual ou superior a R$ 50.000.000,00 (cinquenta milhes de reais),
ou seu equivalente em outra moeda, exceto se a referida sentena transitada em julgado
referir-se a litgio (i) para o qual tenha-se constitudo proviso; (ii) que tenha sido objeto de
nota explicativa nas demonstraes financeiras da Emissora; ou (iii) descrito em seu
formulrio de referncia;
(h) vencimento antecipado ou inadimplemento no pagamento, nas respectivas datas de
vencimento, no sanada ou questionada judicialmente, com obteno de liminar favorvel
Emissora, em at 15 (quinze) dias corridos, de quaisquer outras obrigaes financeiras, de
forma agregada ou individual, contradas pela Emissora, no mercado local ou internacional,
cujo valor considerado em conjunto seja superior a R$ 50.000.000,00 (cinquenta milhes de
reais);
(i) protesto legtimo de ttulos contra a Emissora em valor individual ou agregado superior a
R$ 50.000.000,00 (cinquenta milhes de reais), por cujo pagamento a Emissora seja
responsvel, salvo se, no prazo de 15 (quinze) dias corridos contados da data de intimao
do referido protesto, seja validamente comprovado ao Agente Fiducirio pela Emissora que
(i) o protesto foi efetuado por erro ou m-f de terceiros; (ii) o protesto for cancelado, ou
ainda, (iii) forem prestadas garantias em juzo;
(j) distribuio de dividendos, pagamento de juros sobre o capital prprio ou a realizao de
quaisquer outros pagamentos a seus acionistas, caso a Emissora esteja em mora com
quaisquer de suas obrigaes pecunirias estabelecidas nesta Escritura, ressalvado,
entretanto, o pagamento da remunerao mnima obrigatria prevista no artigo 202 da Lei
das Sociedades por Aes;
(k) resgate, amortizao de aes ou reduo de capital da Emissora sem o consentimento
prvio dos Debenturistas reunidos em AGD, exceto se realizado para absoro de
prejuzos;
(l) transformao da Emissora em sociedade limitada, nos termos dos artigos 220 a 222 da Lei
das Sociedades por Aes;
(m) transferncia ou por qualquer forma cesso, ou promessa de cesso, a terceiros dos
direitos e das obrigaes que respectivamente adquiriu e assumiu na presente Escritura,
sem a prvia anuncia dos Debenturistas reunidos em AGD especialmente convocada para
esse fim;
(n) desapropriao, confisco ou qualquer outra medida de qualquer entidade governamental
que resulte na perda da propriedade ou posse direta da parte substancial de seus ativos ou
na incapacidade de gesto de seus negcios, pela Emissora, desde que tal desapropriao,
confisco ou outra medida afete substancialmente a capacidade de pagamento pela
Emissora de suas obrigaes relativas s Debntures;
(o) a incorporao, a fuso ou a ciso da Emissora, sem a prvia e expressa autorizao dos
Debenturistas em AGD convocada com esse fim, dispensada essa aprovao se for
assegurado aos Debenturistas que o desejarem, o resgate pela Emissora das Debntures
de que forem titulares, durante o prazo mnimo de seis meses a contar da data de
publicao do ato societrio referente operao, nos termos do artigo 231, pargrafo 1,

239 Formulrio de Referncia - 2015


18. Valores mobilirios

da Lei das Sociedades por Aes;


(p) se as obrigaes de pagar da Emissora previstas nesta Escritura deixarem de concorrer, no
mnimo, em condies pari passu com as demais dvidas quirografrias da Emissora,
ressalvadas as obrigaes que gozem de preferncia por fora de disposio legal;
(q) tiver sido alterado o objeto social disposto no Estatuto Social da Emissora, de maneira que
(i) altere substancialmente as atividades atualmente praticadas e o ramo de negcios
atualmente explorados pela Emissora; e (ii) afete substancialmente a capacidade de
pagamento pela Emissora de suas obrigaes relativas s Debntures;
(r) alienao de ativos operacionais que, individual ou conjuntamente, durante a vigncia das
Debntures, resulte em reduo do ativo da Emissora superior a 20% (vinte por cento),
exceto se tal alienao objetivar a captao de recursos para (i) a capitalizao da
Emissora, (ii) investimentos na atividade produtiva da Emissora, (iii) substituio de bens
antigos por outros novos com a mesma finalidade, ou (iv) eliminao de ativos operacionais
obsoletos ou inservveis. O limite acima estabelecido ser apurado levando-se em conta o
ativo da Emissora no seu ltimo exerccio social; e
(s) ocorrncia das hipteses mencionadas nos artigos 333 e 1.425 do Cdigo Civil Brasileiro
(Lei n. 10.406, de 10 de janeiro de 2002).

ii. juros
As Debntures faro jus a juros remuneratrios correspondentes a 105,5% (cento e cinco inteiros e
cinco dcimos por cento) da variao acumulada das taxas mdias dirias dos DII over extra grupo
Depsitos Interfinanceiros de um dia, calculadas e divulgadas pela CETIP, no Informativo Dirio, disponvel
em sua pgina na Internet (http://www.cetip.com.br), base 252 (duzentos e cinquenta e dois) dias teis,
expressa na forma percentual ao ano (Taxa DI), incidentes sobre o Valor Nominal Unitrio das
Debntures.

iii. garantia e, se real, descrio do bem objeto


As debntures no possuem garantia.

iv. na ausncia de garantia, se o crdito quirografrio ou subordinado


As Debntures so da espcie quirografria.

v. eventuais restries impostas ao emissor em relao:


distribuio de dividendos
No h restries quanto distribuio de dividendos exceto ao previsto no subitem i - (j) acima.

alienao de determinados ativos


No h restries quanto alienao de ativos exceto ao previsto no subitem i - (r) acima.

contratao de novas dvidas


No h restries quanto contratao de novas dvidas exceto ao previsto no subitem i - (d)
acima.

emisso de novos valores mobilirios


No h restries quanto emisso de novos valores mobilirios exceto ao previsto na Instruo
CVM n. 476 onde o ofertante no poder realizar outra oferta pblica da mesma espcie de valores

240 Formulrio de Referncia - 2015


18. Valores mobilirios

mobilirios do mesmo emissor dentro do prazo de 4 (quatro) meses contados da data do encerramento da
oferta, a menos que a nova oferta seja submetida a registro na CVM.

vi. o agente fiducirio, indicando os principais termos do contrato


Pentgono S.A. Distribuidora de Ttulos e Valores Mobilirios
Principais termos do contrato:
(a) Proteger os direitos e interesses dos debenturistas, empregando no exerccio da funo o
cuidado e a diligncia que todo homem ativo e probo emprega na administrao dos seus prprios bens;
(b) Renunciar funo, na hiptese de supervenincia de conflito de interesse ou de qualquer outra
modalidade de inaptido;
(c) Conservar em boa guarda toda a escriturao, toda a correspondncia e demais papis
relacionados ao exerccio de suas funes;
(d) Verificar, no momento de aceitar a funo, a veracidade das informaes contidas em todos os
contratos relacionados Emisso, diligenciando no sentido de que sejam sanados as omisses, falhas ou
defeitos de que tenha conhecimento;
(e) Acompanhar a observncia da periodicidade na prestao das informaes obrigatrias,
alertando os debenturistas acerca de eventuais omisses ou inverdades constantes de tais informaes;
(f) Emitir parecer sobre a suficincia das informaes constantes das propostas de modificaes
nas condies da Emisso;
(g) Solicitar, quando necessrio, auditoria extraordinria na Emissora;
(h) Convocar, quando necessrio, a Assembleia de Debenturistas, publicando os anncios
pertinentes na forma da Escritura de Emisso;
(i) Comparecer Assembleia de Debenturistas a fim de prestar as informaes que lhes forem
solicitadas;
(j) Manter atualizada as relaes dos Debenturistas e seus endereos mediante, inclusive, gestes
junto Emissora;
(k) Fiscalizar o cumprimento de clusulas constantes da Escritura de Emisso, especialmente
daquelas impositivas de obrigaes de fazer e de no fazer;
(l) Notificar os debenturistas, no prazo e forma previstos na Escritura de Emisso, de qualquer
inadimplemento pela Emissora de obrigaes assumidas na Escritura de Emisso;
(m) Solicitar, quando julgar necessrio para o fiel desempenho de suas funes, certides
atualizadas dos distribuidores cveis da Vara da Fazenda Pblica do foro da sede da Emissora;
(n) A Pentgono no ser obrigada a efetuar nenhuma verificao de veracidade nas deliberaes
societrias e em atos da administrao da Emissora ou ainda em qualquer documento ou registro que
considere autntico e que lhe tenha sido encaminhado pela Emissora ou por terceiros a seu pedido, para se
basear nas suas decises; e
(o) Elaborar relatrio destinado aos debenturistas, nos termos do art. 68, 1, b, da Lei 6.404/76, na
forma disposta na legislao federal e regulamentar aplicvel.

No houve emisso de outros valores mobilirios em 2014.

241 Formulrio de Referncia - 2015


18. Valores mobilirios

Quinta Distribuio Pblica de Debntures


Quando os valores mobilirios forem de dvida, indicar, quando aplicvel:

i. vencimento, inclusive as condies de vencimento antecipado


O vencimento das Debntures ocorrer em 732 (setecentos e trinta e dois) dias a contar da Data de
Emisso, ou seja, no dia 6 de julho de 2015.
O Agente Fiducirio poder declarar antecipadamente vencidas todas as obrigaes relativas s
Debntures e exigir o imediato pagamento, pela Emissora, do Valor Nominal Unitrio das Debntures
acrescido da Remunerao devida desde a Data da Emisso, at a data do efetivo pagamento, acumulada
pro rata temporis, e demais encargos, independentemente de aviso, interpelao ou notificao judicial ou
extrajudicial, na ocorrncia de qualquer um dos seguintes eventos:
(a) descumprimento, pela Emissora, de qualquer obrigao pecuniria prevista nesta Escritura, no
sanada no prazo de 2 (dois) dias teis de seu vencimento;
(b) transferncia do controle acionrio direto ou indireto da Emissora que resulte em reduo de
rating abaixo de brA ou equivalente no curto prazo pela Fitch Ratings, ou de nota equivalente pela
Moodys Amrica Latina ou Standard & Poors;
(c) ocorrncia de (i) extino, liquidao, dissoluo ou insolvncia da Emissora; (ii) pedido de
recuperao judicial feito pela Emissora, independente de deferimento do processamento da recuperao
judicial ou da sua concesso pelo juiz competente; (iii) propositura, pela Emissora, de plano de recuperao
extrajudicial a qualquer credor ou classe de credores, independentemente de ter sido requerida ou obtida
homologao judicial do referido plano; (iv) pedido de autofalncia, pedido de falncia no elidido no prazo
legal ou decretao de falncia ou, ainda, qualquer procedimento similar que venha a ser criado por lei,
requerido ou decretado contra a Emissora;
(d) a soma do endividamento total lquido da Emissora e de suas subsidirias integrais, apurado
trimestralmente de forma consolidada, ultrapassar R$ 3.000.000.000,00 (trs bilhes de reais);
(e) descumprimento pela Emissora, de qualquer obrigao no pecuniria (incluindo covenants no
financeiros) relacionada s Debntures e estabelecida nesta Escritura no sanada no prazo de at 30
(trinta) dias contados da notificao encaminhada pelo Agente Fiducirio nesse sentido;
(f) provarem-se falsas ou revelarem-se incorretas ou enganosas quaisquer das declaraes ou
garantias prestadas pela Emissora nesta Escritura ou no Contrato de Coordenao;
(g) sentena transitada em julgado prolatada por qualquer juiz ou tribunal declarando a ilegalidade,
nulidade ou inexequibilidade desta Escritura ou descumprimento de qualquer deciso judicial transitada em
julgado de natureza condenatria contra a Emissora, em valor individual ou agregado igual ou superior a
R$ 50.000.000,00 (cinquenta milhes de reais), ou seu equivalente em outra moeda, exceto se a referida
sentena transitada em julgado referir-se a litgio (i) para o qual tenha-se constitudo proviso; (ii) que tenha
sido objeto de nota explicativa nas demonstraes financeiras da Emissora; ou (iii) descrito em seu
formulrio de referncia;
(h) vencimento antecipado ou inadimplemento no pagamento, nas respectivas datas de vencimento,
no sanada ou questionada judicialmente, com obteno de liminar favorvel Emissora, em at 15
(quinze) dias corridos, de quaisquer outras obrigaes financeiras, de forma agregada ou individual,
contradas pela Emissora, no mercado local ou internacional, cujo valor considerado em conjunto seja
superior a R$ 50.000.000,00 (cinquenta milhes de reais);
(i) protesto legtimo de ttulos contra a Emissora em valor individual ou agregado superior a
R$ 50.000.000,00 (cinquenta milhes de reais), por cujo pagamento a Emissora seja responsvel, salvo se,
no prazo de 15 (quinze) dias corridos contados da data de citao do referido protesto, seja validamente
comprovado pela Emissora que (i) o protesto foi efetuado por erro ou m-f de terceiros; (ii) o protesto for
cancelado, ou ainda, (iii) forem prestadas garantias em juzo;
(j) distribuio de dividendos, pagamento de juros sobre o capital prprio ou a realizao de
quaisquer outros pagamentos a seus acionistas, caso a Emissora esteja em mora com quaisquer de suas
obrigaes pecunirias estabelecidas nesta Escritura, ressalvado, entretanto, o pagamento da remunerao
mnima obrigatria prevista no artigo 202 da Lei das Sociedades por Aes;

242 Formulrio de Referncia - 2015


18. Valores mobilirios

(k) resgate, amortizao de aes ou reduo de capital da Emissora sem o consentimento prvio
dos Debenturistas reunidos em AGD, exceto se realizado para absoro de prejuzos;
(l) transformao da Emissora em sociedade limitada, nos termos dos artigos 220 a 222 da Lei das
Sociedades por Aes;
(m) transferncia ou por qualquer forma cesso, ou promessa de cesso, a terceiros dos direitos e
das obrigaes que respectivamente adquiriu e assumiu na presente Escritura, sem a prvia anuncia dos
Debenturistas reunidos em AGD especialmente convocada para esse fim;
(n) desapropriao, confisco ou qualquer outra medida de qualquer entidade governamental que
resulte na perda da propriedade ou posse direta da parte substancial de seus ativos ou na incapacidade de
gesto de seus negcios, pela Emissora, desde que tal desapropriao, confisco ou outra medida afete
substancialmente a capacidade de pagamento pela Emissora de suas obrigaes relativas s Debntures;
(o) a incorporao, a fuso ou a ciso da Emissora, sem a prvia e expressa autorizao dos
Debenturistas em AGD convocada com esse fim, dispensada essa aprovao se for assegurado aos
Debenturistas que o desejarem, o resgate pela Emissora das Debntures de que forem titulares, durante o
prazo mnimo de seis meses a contar da data de publicao do ato societrio referente operao, nos
termos do artigo 231, pargrafo 1, da Lei das Sociedades por Aes;
(p) se as obrigaes de pagar da Emissora previstas nesta Escritura deixarem de concorrer, no
mnimo, em condies pari passu com as demais dvidas quirografrias da Emissora, ressalvadas as
obrigaes que gozem de preferncia por fora de disposio legal;
(q) tiver sido alterado o objeto social disposto no Estatuto Social da Emissora, de maneira que (i)
altere substancialmente as atividades atualmente praticadas e o ramo de negcios atualmente explorados
pela Emissora; e (ii) afete substancialmente a capacidade de pagamento pela Emissora de suas obrigaes
relativas s Debntures;
(r) alienao de ativos operacionais que, individual ou conjuntamente, durante a vigncia das
Debntures, resulte em reduo do ativo da Emissora superior a 20% (vinte por cento), exceto se tal
alienao objetivar a captao de recursos para (i) a capitalizao da Emissora, (ii) investimentos na
atividade produtiva da Emissora, (iii) substituio de bens antigos por outros novos com a mesma finalidade,
ou (iv) eliminao de ativos operacionais obsoletos ou inservveis. O limite acima estabelecido ser apurado
levando-se em conta o ativo da Emissora no seu ltimo exerccio social; e
(s) ocorrncia das hipteses mencionadas nos artigos 333 e 1.425 do Cdigo Civil Brasileiro (Lei n.
10.406, de 10 de janeiro de 2002).

ii. juros
As Debntures faro jus a juros remuneratrios correspondentes a 105,3% (cento e cinco inteiros e
trs dcimos por cento) da variao acumulada das taxas mdias dirias dos DII over extra grupo
Depsitos Interfinanceiros de um dia, calculadas e divulgadas pela CETIP, no Informativo Dirio, disponvel
em sua pgina na Internet (http://www.cetip.com.br), base 252 (duzentos e cinquenta e dois) dias teis,
expressa na forma percentual ao ano (Taxa DI), incidentes sobre o Valor Nominal Unitrio das
Debntures.

iii. garantia e, se real, descrio do bem objeto


As debntures no possuem garantia.

iv. na ausncia de garantia, se o crdito quirografrio ou subordinado


As Debntures so da espcie quirografria.

v. eventuais restries impostas ao emissor em relao:


distribuio de dividendos
No h restries quanto distribuio de dividendos exceto ao previsto no subitem i - (j) acima.

243 Formulrio de Referncia - 2015


18. Valores mobilirios

alienao de determinados ativos


No h restries quanto alienao de ativos exceto ao previsto no subitem i - (r) acima.

contratao de novas dvidas


No h restries quanto contratao de novas dvidas exceto ao previsto no subitem i - (d)
acima.

emisso de novos valores mobilirios


No h restries quanto emisso de novos valores mobilirios exceto ao previsto na Instruo
CVM n. 476 onde o ofertante no poder realizar outra oferta pblica da mesma espcie de valores
mobilirios do mesmo emissor dentro do prazo de 4 (quatro) meses contados da data do encerramento da
oferta, a menos que a nova oferta seja submetida a registro na CVM.

vi. o agente fiducirio, indicando os principais termos do contrato


Pentgono S.A. Distribuidora de Ttulos e Valores Mobilirios
Principais termos do contrato:
(a) Proteger os direitos e interesses dos debenturistas, empregando no exerccio da funo o
cuidado e a diligncia que todo homem ativo e probo emprega na administrao dos seus prprios bens;
(b) Renunciar funo, na hiptese de supervenincia de conflito de interesse ou de qualquer outra
modalidade de inaptido;
(c) Conservar em boa guarda toda a escriturao, toda a correspondncia e demais papis
relacionados ao exerccio de suas funes;
(d) Verificar, no momento de aceitar a funo, a veracidade das informaes contidas em todos os
contratos relacionados Emisso, diligenciando no sentido de que sejam sanados as omisses, falhas ou
defeitos de que tenha conhecimento;
(e) Acompanhar a observncia da periodicidade na prestao das informaes obrigatrias,
alertando os debenturistas acerca de eventuais omisses ou inverdades constantes de tais informaes;
(f) Emitir parecer sobre a suficincia das informaes constantes das propostas de modificaes
nas condies da Emisso;
(g) Solicitar, quando necessrio, auditoria extraordinria na Emissora;
(h) Convocar, quando necessrio, a Assemblia de Debenturistas, publicando os anncios
pertinentes na forma da Escritura de Emisso;
(i) Comparecer Assembleia de Debenturistas a fim de prestar as informaes que lhes forem
solicitadas;
(j) Manter atualizada as relaes dos Debenturistas e seus endereos mediante, inclusive, gestes
junto Emissora;
(k) Fiscalizar o cumprimento de clusulas constantes da Escritura de Emisso, especialmente
daquelas impositivas de obrigaes de fazer e de no fazer;
(l) Notificar os debenturistas, no prazo e forma previstos na Escritura de Emisso, de qualquer
inadimplemento pela Emissora de obrigaes assumidas na Escritura de Emisso;
(m) Solicitar, quando julgar necessrio para o fiel desempenho de suas funes, certides
atualizadas dos distribuidores cveis da Vara da Fazenda Pblica do foro da sede da Emissora;
(n) A Pentgono no ser obrigada a efetuar nenhuma verificao de veracidade nas deliberaes
societrias e em atos da administrao da Emissora ou ainda em qualquer documento ou registro que

244 Formulrio de Referncia - 2015


18. Valores mobilirios

considere autntico e que lhe tenha sido encaminhado pela Emissora ou por terceiros a seu pedido, para se
basear nas suas decises; e
(o) Elaborar relatrio destinado aos debenturistas, nos termos do art. 68, 1, b, da Lei 6.404/76, na
forma disposta na legislao federal e regulamentar aplicvel.

Quarta Distribuio Pblica de Debntures


Quando os valores mobilirios forem de dvida, indicar, quando aplicvel:

i. vencimento, inclusive as condies de vencimento antecipado


O vencimento das Debntures ocorrer em 365 (trezentos e sessenta e cinco) dias a contar da Data
de Emisso, ou seja, no dia 4 de julho de 2013.
O Agente Fiducirio poder declarar antecipadamente vencidas todas as obrigaes relativas s
Debntures e exigir o imediato pagamento, pela Emissora, do Valor Nominal das Debntures acrescido da
Remunerao devida desde a Data da Emisso, at a data do efetivo pagamento, acumulada pro rata
temporis, e demais encargos, independentemente de aviso, interpelao ou notificao judicial ou
extrajudicial, na ocorrncia de qualquer um dos seguintes eventos:
(a) descumprimento, pela Emissora, de qualquer obrigao pecuniria prevista na Escritura de
Emisso das Debntures, no sanada no prazo de 2 (dois) dias teis de seu vencimento;
(b) a transferncia do controle acionrio direto ou indireto da Emissora que resulte em reduo de
rating abaixo de brA pela Fitch Ratings, ou de nota equivalente pela Moodys Amrica Latina ou Standard
& Poors;
(c) ocorrncia de (i) extino, liquidao, dissoluo, insolvncia da Emissora; (ii) pedido de
recuperao judicial feito pela Emissora, independente de deferimento do processamento da recuperao
judicial ou da sua concesso pelo juiz competente; (iii) propositura, pela Emissora, de plano de recuperao
extrajudicial a qualquer credor ou classe de credores, independentemente de ter sido requerida ou obtida
homologao judicial do referido plano; (iv) pedido de autofalncia, pedido de falncia no elidido no prazo
legal ou decretao de falncia ou, ainda, qualquer procedimento similar que venha a ser criado por lei,
requerido ou decretado contra a Emissora;
(d) a soma do endividamento total lquido da Emissora e de suas subsidirias integrais, apurado
trimestralmente de forma consolidada, ultrapassar R$ 2.000.000.000,00 (dois bilhes de reais);
(e) descumprimento (i) pela Emissora, de qualquer obrigao no pecuniria (incluindo covenants
no financeiros) relacionada s Debntures estabelecida nesta Escritura;
(f) provarem-se falsas ou revelarem-se incorretas ou enganosas quaisquer das declaraes ou
garantias prestadas pela Emissora nesta Escritura ou no contrato de colocao das Debntures e seus
respectivos Aditamentos;
(g) sentena transitada em julgado prolatada por qualquer juiz ou tribunal declarando a ilegalidade,
nulidade ou inexequibilidade desta Escritura ou descumprimento de qualquer deciso judicial transitada em
julgado de natureza condenatria contra a Emissora, em valor individual ou agregado igual ou superior a
R$ 50.000.000,00 (cinquenta milhes de reais), ou seu equivalente em outra moeda, exceto se a referida
sentena transitada em julgado referir-se a litgio (i) para o qual tenha-se constitudo proviso; (ii) que tenha
sido objeto de nota explicativa nas demonstraes financeiras da Emissora; ou (iii) descrito em seu
formulrio de referncia;
(h) vencimento antecipado ou inadimplemento no pagamento, nas respectivas datas de vencimento,
no sanada ou questionada judicialmente, com obteno de liminar favorvel Emissora, em at 15
(quinze) dias corridos, de quaisquer outras obrigaes financeiras, de forma agregada ou individual,
contradas pela Emissora, no mercado local ou internacional, cujo valor considerado em conjunto seja
superior a R$ 50.000.000,00 (cinquenta milhes de reais);
(i) protesto legtimo de ttulos contra a Emissora em valor individual ou agregado superior a
R$ 50.000.000,00 (cinquenta milhes de reais), por cujo pagamento a Emissora seja responsvel, salvo se,
no prazo de 15 (quinze) dias corridos contados da data de citao do referido protesto, seja validamente

245 Formulrio de Referncia - 2015


18. Valores mobilirios

comprovado pela Emissora que (i) o protesto foi efetuado por erro ou m-f de terceiros; (ii) o protesto for
cancelado, ou ainda, (iii) forem prestadas garantias em juzo;
(j) distribuio de dividendos, pagamento de juros sobre o capital prprio ou a realizao de
quaisquer outros pagamentos a seus acionistas, caso a Emissora esteja em mora com qualquer de suas
obrigaes pecunirias estabelecidas nesta Escritura, ressalvado, entretanto, o pagamento da remunerao
mnima obrigatria prevista no artigo 202 da Lei das Sociedades por Aes;
(k) resgate, amortizao de aes ou reduo de capital da Emissora sem o consentimento prvio
dos Debenturistas reunidos em Assembleia Geral, exceto se realizado para absoro de prejuzos;
(l) transformao da Emissora em sociedade limitada, nos termos dos artigos 220 a 222 da Lei das
Sociedades por Aes;
(m) a Emissora no poder transferir ou por qualquer forma ceder, ou prometer ceder, a terceiros
os direitos e obrigaes que respectivamente adquiriu e assumiu na presente Escritura, sem a prvia
anuncia dos Debenturistas reunidos em Assembleia Geral dos Debenturistas, especialmente convocada
para esse fim;
(n) desapropriao, confisco ou qualquer outra medida de qualquer entidade governamental que
resulte na perda da propriedade ou posse direta da parte substancial de seus ativos ou na incapacidade de
gesto de seus negcios, pela Emissora, desde que tal desapropriao, confisco ou outra medida afete
substancialmente a capacidade de pagamento pela Emissora de suas obrigaes relativas s Debntures;
(o) a incorporao, a fuso ou a ciso da Emissora, sem a prvia e expressa autorizao dos
Debenturistas em Assembleia Geral dos Debenturistas, convocada com esse fim, dispensada essa
aprovao se for assegurado aos Debenturistas que o desejarem, o resgate pela Emissora das Debntures
de que forem titulares, durante o prazo mnimo de seis meses a contar da data de publicao do ato
societrio referente operao, nos termos do artigo 231, pargrafo 1, da Lei das Sociedades por Aes;
(p) se as obrigaes de pagar da Emissora previstas na Escritura deixarem de concorrer, no
mnimo, em condies pari passu com as demais dvidas quirografrias da Emissora, ressalvadas as
obrigaes que gozem de preferncia por fora de disposio legal;
(q) tiver sido alterado o objeto social disposto no Estatuto Social da Emissora, de maneira que (i)
altere substancialmente as atividades atualmente praticadas e o ramo de negcios atualmente explorados
pela Emissora; e (ii) afete substancialmente a capacidade de pagamento pela Emissora de suas obrigaes
relativas s Debntures;
(r) alienao de ativos operacionais que, individual ou conjuntamente, durante a vigncia das
Debntures, resulte em uma reduo do ativo da Emissora superior a 20% (vinte por cento), exceto se tal
alienao objetivar a captao de recursos para (i) a capitalizao da Emissora, (ii) investimentos na
atividade produtiva da Emissora, (iii) substituio de bens antigos por outros novos com a mesma finalidade,
ou (iv) eliminao de ativos operacionais obsoletos ou inservveis. O limite acima estabelecido ser
apurado, levando-se em conta o ativo da Emissora no ltimo exerccio social; e
(s) ocorrncia das hipteses mencionadas nos artigos 333 e 1.425 do Cdigo Civil Brasileiro (Lei n.
10.406, de 10 de janeiro de 2002).

ii. juros
As Debntures faro jus a juros remuneratrios correspondentes a 103,5% (cento e trs inteiros e
cinco dcimos por cento) da variao acumulada das taxas mdias dirias dos DII over extra grupo
Depsitos Interfinanceiros de um dia, calculadas e divulgadas pela CETIP, no Informativo Dirio, disponvel
em sua pgina na Internet (http://www.cetip.com.br), base 252 (duzentos e cinquenta e dois) dias teis,
expressa na forma percentual ao ano (Taxa DI), incidentes sobre o Valor Nominal Unitrio das
Debntures.

iii. garantia e, se real, descrio do bem objeto


As debntures no possuem garantia.

246 Formulrio de Referncia - 2015


18. Valores mobilirios

iv. na ausncia de garantia, se o crdito quirografrio ou subordinado


As Debntures so da espcie quirografria.

v. eventuais restries impostas ao emissor em relao:


distribuio de dividendos
No h restries quanto distribuio de dividendos exceto ao previsto no subitem i - (j) acima.

alienao de determinados ativos


No h restries quanto alienao de ativos exceto ao previsto no subitem i - (r) acima.

contratao de novas dvidas


No h restries quanto contratao de novas dvidas exceto ao previsto no subitem i - (d)
acima.

emisso de novos valores mobilirios


No h restries quanto emisso de novos valores mobilirios exceto ao previsto na Instruo
CVM n. 476 onde o ofertante no poder realizar outra oferta pblica da mesma espcie de valores
mobilirios do mesmo emissor dentro do prazo de 4 (quatro) meses contados da data do encerramento da
oferta, a menos que a nova oferta seja submetida a registro na CVM.

vi. o agente fiducirio, indicando os principais termos do contrato


Pentgono S.A. Distribuidora de Ttulos e Valores Mobilirios
Principais termos do contrato:
(a) Proteger os direitos e interesses dos debenturistas, empregando no exerccio da funo o
cuidado e a diligncia que todo homem ativo e probo emprega na administrao dos seus prprios bens;
(b) Renunciar funo, na hiptese de supervenincia de conflito de interesse ou de qualquer outra
modalidade de inaptido;
(c) Conservar em boa guarda toda a escriturao, toda a correspondncia e demais papis
relacionados ao exerccio de suas funes;
(d) Verificar, no momento de aceitar a funo, a veracidade das informaes contidas em todos os
contratos relacionados Emisso, diligenciando no sentido de que sejam sanados as omisses, falhas ou
defeitos de que tenha conhecimento;
(e) Acompanhar a observncia da periodicidade na prestao das informaes obrigatrias,
alertando os debenturistas acerca de eventuais omisses ou inverdades constantes de tais informaes;
(f) Emitir parecer sobre a suficincia das informaes constantes das propostas de modificaes
nas condies da Emisso;
(g) Solicitar, quando necessrio, auditoria extraordinria na Emissora;
(h) Convocar, quando necessrio, a Assemblia de Debenturistas, publicando os anncios
pertinentes na forma da Escritura de Emisso;
(i) Comparecer Assembleia de Debenturistas a fim de prestar as informaes que lhes forem
solicitadas;
(j) Manter atualizada as relaes dos Debenturistas e seus endereos mediante, inclusive, gestes
junto Emissora;

247 Formulrio de Referncia - 2015


18. Valores mobilirios

(k) Fiscalizar o cumprimento de clusulas constantes da Escritura de Emisso, especialmente


daquelas impositivas de obrigaes de fazer e de no fazer;
(l) Notificar os debenturistas, no prazo e forma previstos na Escritura de Emisso, de qualquer
inadimplemento pela Emissora de obrigaes assumidas na Escritura de Emisso;
(m) Solicitar, quando julgar necessrio para o fiel desempenho de suas funes, certides
atualizadas dos distribuidores cveis da Vara da Fazenda Pblica do foro da sede da Emissora;
(n) A Pentgono no ser obrigada a efetuar nenhuma verificao de veracidade nas deliberaes
societrias e em atos da administrao da Emissora ou ainda em qualquer documento ou registro que
considere autntico e que lhe tenha sido encaminhado pela Emissora ou por terceiros a seu pedido, para se
basear nas suas decises.
(o) Elaborar relatrio destinado aos debenturistas, nos termos do art. 68, 1, b, da Lei 6.404/76, na
forma disposta na legislao federal e regulamentar aplicvel.

Terceira Distribuio Pblica de Debntures


Quando os valores mobilirios forem de dvida, indicar, quando aplicvel:

i. vencimento, inclusive as condies de vencimento antecipado


O vencimento das Debntures da primeira srie ocorrer em 366 (trezentos e sessenta e seis) dias
a contar da Data de Emisso, ou seja, no dia 4 de julho de 2012, e das Debntures da segunda srie
ocorrer em 731 (setecentos e trinta e um) dias a contar da Data de Emisso, ou seja, no dia 4 de julho de
2013.
O Agente Fiducirio poder declarar antecipadamente vencidas todas as obrigaes relativas s
Debntures e exigir o imediato pagamento, pela Emissora, do Valor Nominal das Debntures acrescido da
Remunerao devida desde a Data da Emisso, at a data do efetivo pagamento, acumulada pro rata
temporis, e demais encargos, independentemente de aviso, interpelao ou notificao judicial ou
extrajudicial, na ocorrncia de qualquer um dos seguintes eventos:
(a) descumprimento, pela Emissora, de qualquer obrigao pecuniria prevista na Escritura de
Emisso das Debntures, no sanada no prazo de 2 (dois) dias teis de seu vencimento;
(b) a transferncia do controle acionrio direto ou indireto da Emissora que resulte em reduo de
rating abaixo de brA pela Fitch Ratings, ou de nota equivalente pela Moodys Amrica Latina ou Standard
& Poors;
(c) ocorrncia de (i) extino, liquidao, dissoluo, insolvncia da Emissora; (ii) pedido de
recuperao judicial feito pela Emissora, independente de deferimento do processamento da recuperao
judicial ou da sua concesso pelo juiz competente; (iii) propositura, pela Emissora, de plano de recuperao
extrajudicial a qualquer credor ou classe de credores, independentemente de ter sido requerida ou obtida
homologao judicial do referido plano; (iv) pedido de autofalncia, pedido de falncia no elidido no prazo
legal ou decretao de falncia ou, ainda, qualquer procedimento similar que venha a ser criado por lei,
requerido ou decretado contra a Emissora;
(d) no constituio ou aperfeioamento da Garantia at a data da efetiva subscrio e
integralizao das Debntures;
(e) a soma do endividamento total lquido da Emissora e de suas subsidirias integrais, apurado
trimestralmente de forma consolidada, ultrapassar R$ 2.000.000.000,00 (dois bilhes de reais);
(f) descumprimento (i) pela Emissora, de qualquer obrigao no pecuniria (incluindo covenants
no financeiros) relacionada s Debntures estabelecida nesta Escritura e/ou (ii) pela Emissora ou pela
Brumado, de qualquer obrigao no pecuniria relacionada s Garantia das Debntures estabelecida no
Contrato de Alienao Fiduciria de Aes, no sanado no prazo de 5 (cinco) dias teis da comunicao do
referido descumprimento: (a) pela Emissora ou pela Brumado ao Agente Fiducirio, ou (b) pelo Agente
Fiducirio ou por qualquer terceiro Emissora ou pela Brumado, dos dois o que ocorrer primeiro, sendo que
esse prazo no se aplica s obrigaes para as quais tenha sido estipulado prazo especfico;

248 Formulrio de Referncia - 2015


18. Valores mobilirios

(g) provarem-se falsas ou revelarem-se incorretas ou enganosas quaisquer das declaraes ou


garantias prestadas pela Emissora nesta Escritura, e pela Emissora e pela Brumado no Contrato de
Alienao Fiduciria ou no contrato de colocao das Debntures e seus respectivos Aditamentos;
(h) sentena transitada em julgado prolatada por qualquer juiz ou tribunal declarando a ilegalidade,
nulidade ou inexequibilidade desta Escritura ou descumprimento de qualquer deciso judicial transitada em
julgado de natureza condenatria contra a Emissora, em valor individual ou agregado igual ou superior a
R$ 50.000.000,00 (cinquenta milhes de reais), ou seu equivalente em outra moeda, exceto se a referida
sentena transitada em julgado referir-se a litgio (i) para o qual tenha-se constitudo proviso; (ii) que tenha
sido objeto de nota explicativa nas demonstraes financeiras da Emissora; ou (iii) descrito em seu
formulrio de referncia;
(i) vencimento antecipado ou inadimplemento no pagamento, nas respectivas datas de vencimento,
no sanada ou questionada judicialmente, com obteno de liminar favorvel Emissora, em at 15
(quinze) dias corridos, de quaisquer outras obrigaes financeiras, de forma agregada ou individual,
contradas pela Emissora, no mercado local ou internacional, cujo valor considerado em conjunto seja
superior a R$50.000.000,00 (cinquenta milhes de reais);
(j) protesto legtimo de ttulos contra a Emissora em valor individual ou agregado superior a
R$ 50.000.000,00 (cinquenta milhes de reais), por cujo pagamento a Emissora seja responsvel, salvo se,
no prazo de 15 (quinze) dias corridos contados da data de citao do referido protesto, seja validamente
comprovado pela Emissora que (i) o protesto foi efetuado por erro ou m-f de terceiros; (ii) o protesto for
cancelado, ou ainda, (iii) forem prestadas garantias em juzo;
(k) distribuio de dividendos, pagamento de juros sobre o capital prprio ou a realizao de
quaisquer outros pagamentos a seus acionistas, caso a Emissora esteja em mora com qualquer de suas
obrigaes pecunirias estabelecidas nesta Escritura, ressalvado, entretanto, o pagamento da remunerao
mnima obrigatria prevista no artigo 202 da Lei das Sociedades por Aes;
(l) resgate, amortizao de aes ou reduo de capital da Emissora sem o consentimento prvio
dos Debenturistas reunidos em Assembleia Geral, exceto se realizado para absoro de prejuzos;
(m) transformao da Emissora em sociedade limitada, nos termos dos artigos 220 a 222 da Lei das
Sociedades por Aes;
(n) caso qualquer deciso judicial em resposta a questionamento de terceiros anule a validade,
eficcia ou exequibilidade da Garantia, exceto se referida deciso judicial for revertida ou tenha seu efeito
suspenso em 15 (quinze) dias teis;
(o) a Emissora no poder transferir ou por qualquer forma ceder, ou prometer ceder, a terceiros os
direitos e obrigaes que respectivamente adquiriu e assumiu na presente Escritura, sem a prvia anuncia
dos Debenturistas reunidos em Assembleia Geral dos Debenturistas, especialmente convocada para esse
fim, observado que a Emissora e qualquer subsidiria integral da Emissora, incluindo, mas no se limitando
a Brumado e a Antares, poder, independentemente de qualquer aviso ou notificao ao Agente Fiducirio
e/ou aos debenturistas transferir, total ou parcialmente, as Aes da VALEPAR para a Emissora ou
qualquer outra subsidiria integral da Emissora, incluindo, mas no se limitando a Brumado e a Antares;
(p) desapropriao, confisco ou qualquer outra medida de qualquer entidade governamental que
resulte na perda da propriedade ou posse direta da parte substancial de seus ativos ou na incapacidade de
gesto de seus negcios, pela Emissora, desde que tal desapropriao, confisco ou outra medida afete
substancialmente a capacidade de pagamento pela Emissora de suas obrigaes relativas s Debntures;
(q) a incorporao, a fuso ou a ciso da Emissora, sem a prvia e expressa autorizao dos
Debenturistas em Assembleia Geral dos Debenturistas, convocada com esse fim, dispensada essa
aprovao se for assegurado aos Debenturistas que o desejarem, o resgate pela Emissora das Debntures
de que forem titulares, durante o prazo mnimo de seis meses a contar da data de publicao do ato
societrio referente operao, nos termos do artigo 231, pargrafo 1, da Lei das Sociedades por Aes;
(r) se as obrigaes de pagar da Emissora previstas na Escritura deixarem de concorrer, no mnimo,
em condies pari passu com as demais dvidas quirografrias da Emissora, ressalvadas as obrigaes que
gozem de preferncia por fora de disposio legal;
(s) a Emissora e a Brumado e/ou qualquer outra subsidiria integral da Emissora, incluindo, mas
no se limitando a Antares, que passar a ser titular de Aes da VALEPAR, criarem ou permitirem a
existncia de quaisquer nus ou gravames sobre os ativos previstos no Contrato de Alienao Fiduciria no
presente ou no futuro, exceto aqueles j existentes na data de assinatura deste instrumento, bem como

249 Formulrio de Referncia - 2015


18. Valores mobilirios

sobre os ativos destinados a penhores ou depsitos para garantir direitos e obrigaes trabalhistas, fiscais
ou judiciais da Emissora e da Brumado e/ou de qualquer outra subsidiria integral da Emissora,
incluindo,mas no se limitando a Antares, que passar a ser titular de Aes da VALEPAR,exceto se (i)
liberados em 30 (trinta) dias da data em que forem constitudos, ou (ii) contestados em boa-f pela
Emissora e pela Brumado e/ou por qualquer outra subsidiria integral da Emissora, incluindo, mas no se
limitando a Antares, que passar a ser titular de Aes da VALEPAR, neste caso devendo ser liberados em
30 (trinta) dias aps a respectiva deciso judicial final;
(t) tiver sido alterado o objeto social disposto no Estatuto Social da Emissora, de maneira que (i)
altere substancialmente as atividades atualmente praticadas e o ramo de negcios atualmente explorados
pela Emissora; e (ii) afete substancialmente a capacidade de pagamento pela Emissora de suas obrigaes
relativas s Debntures;
(u) alienao de ativos operacionais que, individual ou conjuntamente, durante a vigncia das
Debntures, resulte em uma reduo do ativo da Emissora superior a 20% (vinte por cento), exceto se tal
alienao objetivar a captao de recursos para (i) a capitalizao da Emissora, (ii) investimentos na
atividade produtiva da Emissora, (iii) substituio de bens antigos por outros novos com a mesma finalidade,
ou (iv) eliminao de ativos operacionais obsoletos ou inservveis. O limite acima estabelecido ser
apurado, levando-se em conta o ativo da Emissora no ltimo exerccio social;
(v) ocorrncia das hipteses mencionadas nos artigos 333 e 1.425 do Cdigo Civil Brasileiro (Lei
10.406, de 10 de janeiro de 2002); e
(w) cesso, transferncia, venda, alienao ou onerao, pela Emissora e/ou pela Brumado e/ou
por qualquer outra subsidiria integral da Emissora, incluindo,mas no se limitando a Antares, que passar a
ser titular de Aes da VALEPAR,direta ou indiretamente, de qualquer direito ou obrigao decorrente das
Aes da VALEPAR ou dos Direitos Adicionais, sem a realizao de amortizao antecipada obrigatria das
Debntures.

ii. juros
As Debntures da Primeira Srie faro jus a juros remuneratrios correspondentes a 103,8% (cento
e trs inteiros e oito dcimos por cento) da variao acumulada das taxas mdias dirias dos DII over extra
grupo Depsitos Interfinanceiros de um dia, calculadas e divulgadas pela CETIP, no Informativo Dirio,
disponvel em sua pgina na Internet (http://www.cetip.com.br), base 252 (duzentos e cinquenta e dois) dias
teis, expressa na forma percentual ao ano (Taxa DI), incidentes sobre o Valor Nominal Unitrio das
Debntures. As Debntures da Segunda Srie faro jus a juros remuneratrios correspondentes a 105,5%
(cento e cinco inteiros e cinco dcimos por cento) da Taxa DI, incidentes sobre o Valor Nominal Unitrio das
Debntures, ambas calculadas desde a Data de Emisso at o final do Perodo de Capitalizao, pro rata
temporis.

iii. garantia e, se real, descrio do bem objeto


As debntures so da espcie quirografria, com garantia adicional. As Debntures contaro com a
alienao fiduciria de 15.581.955 (quinze milhes, quinhentas e oitenta e uma mil, novecentas e cinquenta
e cinco) aes preferenciais Classe C emitidas pela VALEPAR S.A. (VALEPAR), de titularidade da
Companhia e da Brumado Holdings Ltda. (Brumado) (Aes da VALEPAR). O contrato de alienao
fiduciria ser celebrado sob condio suspensiva, passando a vigorar a partir do momento em que as
Aes da VALEPAR encontrarem-se liberadas para tanto, ou seja, no momento em que foram resgatadas
as debntures da 2 (segunda) srie da 2 (segunda) emisso da Companhia, ou seja, em 04 de julho de
2011.
Integram a Garantia os seguintes direitos adicionais direitos adicionais:
(a) todos os frutos, rendimentos e vantagens que forem atribudos s Aes da VALEPAR, a
qualquer ttulo, inclusive lucros, dividendos, juros sobre o capital prprio e todos os demais valores de
qualquer outra forma distribudos pela VALEPAR, aps a verificao de um dos eventos de vencimento
antecipado e/ou inobservncia das Obrigaes Garantidas, nos termos do Contrato de Alienao Fiduciria;
(b) todas as aes que porventura, a partir da data de assinatura do Contrato de Alienao
Fiduciria, sejam atribudas Emissora e/ou a Brumado, ou seu eventual sucessor legal, por fora de
desmembramentos ou grupamentos das Aes da VALEPAR, distribuio de bonificaes, reduo de

250 Formulrio de Referncia - 2015


18. Valores mobilirios

capital, distribuio de dividendos com pagamento em aes, converso de outros valores mobilirios,
capitalizao de lucros ou outras reservas, ou exerccio de direito de preferncia referente s Aes da
VALEpar, nos termos do Contrato de Alienao Fiduciria;
(c) todas as aes, valores mobilirios e demais direitos, desde que previamente aceitos pelos
Debenturistas reunidos em Assembleia Geral dos Debenturistas, e que porventura, a partir da data de
assinatura do Contrato de Alienao Fiduciria, venham a substituir as Aes da VALEPAR, em razo de
cancelamento destas, incorporao, fuso, ciso ou qualquer outra forma de reorganizao societria
envolvendo a VALEPAR, sendo que a Emissora e qualquer subsidiria integral da Emissora, incluindo, mas
no se limitando a Brumado e a Antares, poder, independentemente de qualquer aviso ou notificao ao
Agente Fiducirio e/ou aos debenturistas transferir, total ou parcialmente, as Aes da VALEPAR para a
Emissora ou qualquer outra subsidiria integral da Emissora, incluindo, mas no se limitando a Brumado e a
Antares; e
(d) quaisquer bens em que as Aes da VALEPAR sejam convertidas (inclusive quaisquer
certificados de depsitos, valores mobilirios ou ttulos de crdito, desde que previamente aceitos pelos
Debenturistas reunidos em Assembleia Geral dos Debenturistas).

iv. na ausncia de garantia, se o crdito quirografrio ou subordinado


As Debntures so da espcie quirografria, com garantia adicional.

v. eventuais restries impostas ao emissor em relao:


distribuio de dividendos
No h restries quanto distribuio de dividendos exceto ao previsto no subitem i - (k) acima.

alienao de determinados ativos


No h restries quanto alienao de ativos exceto ao previsto no subitem i - (u) acima.

contratao de novas dvidas


No h restries quanto contratao de novas dvidas exceto ao previsto no subitem i - (e)
acima.
emisso de novos valores mobilirios
No h restries quanto emisso de novos valores mobilirios exceto ao previsto na Instruo
CVM n. 476 onde o ofertante no poder realizar outra oferta pblica da mesma espcie de valores
mobilirios do mesmo emissor dentro do prazo de 4 (quatro) meses contados da data do encerramento da
oferta, a menos que a nova oferta seja submetida a registro na CVM.

vi. o agente fiducirio, indicando os principais termos do contrato


Pentgono S.A. Distribuidora de Ttulos e Valores Mobilirios
Principais termos do contrato:
(a) Proteger os direitos e interesses dos debenturistas, empregando no exerccio da funo o
cuidado e a diligncia que todo homem ativo e probo emprega na administrao dos seus prprios bens;
(b) Renunciar funo, na hiptese de supervenincia de conflito de interesse ou de qualquer outra
modalidade de inaptido;
(c) Conservar em boa guarda toda a escriturao, toda a correspondncia e demais papis
relacionados ao exerccio de suas funes;
(d) Verificar, no momento de aceitar a funo, a veracidade das informaes contidas em todos os
contratos relacionados Emisso, diligenciando no sentido de que sejam sanados as omisses, falhas ou
defeitos de que tenha conhecimento;

251 Formulrio de Referncia - 2015


18. Valores mobilirios

(e) Acompanhar a observncia da periodicidade na prestao das informaes obrigatrias,


alertando os debenturistas acerca de eventuais omisses ou inverdades constantes de tais informaes;
(f) Emitir parecer sobre a suficincia das informaes constantes das propostas de modificaes
nas condies da Emisso;
(g) Solicitar, quando necessrio, auditoria extraordinria na Emissora;
(h) Convocar, quando necessrio, a Assemblia de Debenturistas, publicando os anncios
pertinentes na forma da Escritura de Emisso;
(i) Comparecer Assemblia de Debenturistas a fim de prestar as informaes que lhes forem
solicitadas;
(j) Manter atualizada as relaes dos Debenturistas e seus endereos mediante, inclusive, gestes
junto Emissora;
(k) Fiscalizar o cumprimento de clusulas constantes da Escritura de Emisso, especialmente
daquelas impositivas de obrigaes de fazer e de no fazer;
(l) Notificar os debenturistas, no prazo e forma previstos na Escritura de Emisso, de qualquer
inadimplemento pela Emissora de obrigaes assumidas na Escritura de Emisso;
(m) Solicitar, quando julgar necessrio para o fiel desempenho de suas funes, certides
atualizadas dos distribuidores cveis da Vara da Fazenda Pblica do foro da sede da Emissora;
(n) A Pentgono no ser obrigada a efetuar nenhuma verificao de veracidade nas deliberaes
societrias e em atos da administrao da Emissora ou ainda em qualquer documento ou registro que
considere autntico e que lhe tenha sido encaminhado pela Emissora ou por terceiros a seu pedido, para se
basear nas suas decises.
(o) Elaborar relatrio destinado aos debenturistas, nos termos do art. 68, 1, b, da Lei 6.404/76, na
forma disposta na legislao federal e regulamentar aplicvel.

252 Formulrio de Referncia - 2015


19. Planos de recompra/tesouraria

19. Planos de recompra/tesouraria

19.1 - Informaes sobre planos de recompra de aes do emissor


Qtde. adquirida
Perodo Reservas e lucros Qtde. prevista
Data delib. Espcie Classe % rel. circ. aprovadas PMP Fator de cotao % adquirido
recomp. disp. (Reais) (Unidades)
(Unidades)
Outras caracter.

Ordinria 2.600.000 10,857210 0 0 R$ por Unidade 0,0000000


04/08/2014
28/07/2014 3.182.923.893,58
03/08/2015
Preferencial 22.200.000 11,084144 0 0 R$ por Unidade 0,0000000

Data-base: 31.12.2013

Objetivo: Renovar o programa de aquisio de aes de prpria emisso para permanncia em tesouraria e posterior alienao ou cancelamento, mantendo as mesmas quantidades, sem reduo do Capital Social.
Intermedirias: Bradesco S.A. CTVM - Av. Paulista, 1.450, 7 andar, Bela Vista, So Paulo, SP, e gora Corretora de Ttulos e Valores Mobilirios S.A., Praia de Botafogo, 300, salas 601 e 301, parte, Botafogo, Rio de
Janeiro, RJ.

Qtde. adquirida
Perodo Reservas e lucros Qtde. prevista
Data delib. Espcie Classe % rel. circ. aprovadas PMP Fator de cotao % adquirido
recomp. disp. (Reais) (Unidades)
(Unidades)
Outras caracter.

Ordinria 500.000 1,919591 0 0 R$ por Unidade 0,0000000


02/08/2013
30/07/2013 3.690.367.961,76
01/08/2014
Preferencial 1.000.000 0,451497 0 0 R$ por Unidade 0,0000000

Data-base: 31.03.2013

Objetivo: Renovar o programa de aquisio de aes de prpria emisso para permanncia em tesouraria e posterior alienao ou cancelamento, mantendo as mesmas quantidades, sem reduo do Capital Social.
Intermedirias: Bradesco S.A. CTVM - Av. Paulista, 1.450, 7 andar, Bela Vista, So Paulo, SP, e gora Corretora de Ttulos e Valores Mobilirios S.A., Praia de Botafogo, 300, salas 601 e 301, parte, Botafogo, Rio de
Janeiro, RJ.

Qtde. adquirida
Perodo Reservas e lucros Qtde. prevista
Data delib. Espcie Classe % rel. circ. aprovadas PMP Fator de cotao % adquirido
recomp. disp. (Reais) (Unidades)
(Unidades)

Outras caracter.

Ordinria 500.000 1,919591 0 0 R$ por Unidade 0,0000000


01/02/2013
31/01/2013 3.457.501.647,05
01/08/2013
Preferencial 1.000.000 0,451497 0 0 R$ por Unidade 0,0000000

Data-base: 30.09.2012

Objetivo: Renovar o programa de aquisio de aes de prpria emisso para permanncia em tesouraria e posterior alienao ou cancelamento, mantendo as mesmas quantidades, sem reduo do Capital Social.
Intermedirias: Bradesco S.A. CTVM - Av. Paulista, 1.450, 7 andar, Bela Vista, So Paulo, SP, e gora Corretora de Ttulos e Valores Mobilirios S.A., Praia de Botafogo, 300, salas 601 e 301, parte, Botafogo, Rio de
Janeiro, RJ.

Qtde. adquirida
Perodo Reservas e lucros Qtde. prevista
Data delib. Espcie Classe % rel. circ. aprovadas PMP Fator de cotao % adquirido
recomp. disp. (Reais) (Unidades)
(Unidades)
Outras caracter.

Ordinria 500.000 1,919591 0 0 R$ por Unidade 0,0000000


31/07/2012
26/07/2012 4.137.501.647,05
31/01/2013
Preferencial 1.000.000 0,451497 0 0 R$ por Unidade 0,0000000

Data-base: 30.03.2012

Objetivo: Renovar o programa de aquisio de aes de prpria emisso para permanncia em tesouraria e posterior alienao ou cancelamento, mantendo as mesmas quantidades, sem reduo do Capital Social.
Intermedirias: Bradesco S.A. CTVM - Av. Paulista, 1.450, 7 andar, Bela Vista, So Paulo, SP, e gora Corretora de Ttulos e Valores Mobilirios S.A., Praia de Botafogo, 300, salas 601 e 301, parte, Botafogo, Rio de
Janeiro, RJ.

Qtde. adquirida
Perodo Reservas e lucros Qtde. prevista
Data delib. Espcie Classe % rel. circ. aprovadas PMP Fator de cotao % adquirido
recomp. disp. (Reais) (Unidades)
(Unidades)
Outras caracter.

Ordinria 500.000 1,919569 0 0 R$ por Unidade 0,0000000


30/01/2012
27/01/2012 2.876.996.628,92
30/07/2012
Preferencial 1.000.000 0,451518 0 0 R$ por Unidade 0,0000000

Data-base: 30.09.2011
Objetivo: Renovar o programa de aquisio de aes de prpria emisso para permanncia em tesouraria e posterior alienao ou cancelamento, mantendo as mesmas quantidades, sem reduo do Capital Social.
Intermedirias: Bradesco S.A. CTVM - Av. Paulista, 1.450, 7 andar, Bela Vista, So Paulo, SP, e gora Corretora de Ttulos e Valores Mobilirios S.A., Praia de Botafogo, 300, salas 601 e 301, parte, Botafogo, Rio de
Janeiro, RJ.

253 Formulrio de Referncia - 2015


19. Planos de recompra/tesouraria

19.2 - Movimentao dos valores mobilirios mantidos em tesouraria

Exerccio social 31/12/2014

Espcie ao Classe ao preferencial Descrio dos valores mobilirios

Ordinria

Movimentao Quantidade (Unidades) Valor total (Reais) Preo mdio ponderado (Reais)

Saldo inicial - - -

Aquisio - - -

Alienao - - -

Cancelamento - - -

Saldo final - - -

Exerccio social 31/12/2013

Espcie ao Classe ao preferencial Descrio dos valores mobilirios

Ordinria

Movimentao Quantidade (Unidades) Valor total (Reais) Preo mdio ponderado (Reais)

Saldo inicial - - -

Aquisio - - -

Alienao - - -

Cancelamento - - -

Saldo final - - -

Exerccio social 31/12/2012

Espcie ao Classe ao preferencial Descrio dos valores mobilirios

Ordinria

Movimentao Quantidade (Unidades) Valor total (Reais) Preo mdio ponderado (Reais)

Saldo inicial - - -

Aquisio - - -

Alienao - - -

Cancelamento - - -

Saldo final - - -

254 Formulrio de Referncia - 2015


19. Planos de recompra/tesouraria

19.3 - Informaes sobre valores mobilirios mantidos em tesouraria na data de encerramento


do ltimo exerccio social

Justificativa para o no preenchimento do quadro:


No h valores mobilirios mantidos em tesouraria em 31 de dezembro de 2014.

19.4 - Outras informaes relevantes

Item 19.1
Campo Reservas e lucros disp. (Reais). Montante preenchido trata-se de Reservas Estatutrias.

Campo Qtde. prevista (Unidades). Em 13 de janeiro de 2015, em Reunio Extraordinria do


Conselho de Administrao, foi aprovada a elevao da quantidade de aes a serem adquiridas pela
Diretoria da Companhia, alterando de 1.500.000 aes nominativas-escriturais para 24.800.000 aes
nominativas-escriturais, sem valor nominal, sendo 2.600.000 ordinrias e 22.200.000 preferenciais, com o
objetivo de permanncia em tesouraria e posterior alienao ou cancelamento, sem reduo do capital
social.

Item 19.2
Em complemento ao item 19.2, demonstramos a seguir, as movimentaes em tesouraria referentes
a maro de 2015, relativas, as novas aquisies de aes Ordinrias e Preferenciais:

Espcie ao Classe ao preferencial Descrio dos valores mobilirios

Ordinria

Movimentao Quantidade (Unidades) Valor total (Reais) Preo mdio ponderado (Reais)

Saldo inicial - -

Aquisio 351.600 4.068.925,00 11,57

Alienao - - -

Cancelamento - - -

Saldo final 351.600 4.068.925,00 11,57

Espcie ao Classe ao preferencial Descrio dos valores mobilirios


Preferencial
Movimentao Quantidade (Unidades) Valor total (Reais) Preo mdio ponderado (Reais)
Saldo inicial -
Aquisio 1.162.300 16.240.937,00 13,97
Alienao - - -
Cancelamento - - -
Saldo final 1.162.300 16.240.937,00 13,97

255 Formulrio de Referncia - 2015


20. Poltica de negociao

20. Poltica de negociao

20.1 - Informaes sobre a poltica de negociao de valores mobilirios

a. data de aprovao
30.7.2002

b. pessoas vinculadas
Esto abrangidos pela Poltica de Negociao de Valores Mobilirios de Emisso da Bradespar S.A.
seus Acionistas Controladores, diretos e indiretos, os membros do Conselho de Administrao, Diretores,
membros do Conselho Fiscal, bem como os membros de quaisquer rgos com funes tcnicas ou
consultivas, criados por disposio estatutria, e todos aqueles que, em virtude de seu cargo, funo ou
posio na Bradespar ou em suas ligadas, tomem conhecimento de informaes relativas a atos ou fatos
relevantes.

c. principais caractersticas
A Poltica de Negociao de Valores Mobilirios de Emisso da Bradespar S.A. tem como diretrizes a
Instruo CVM no 358, de 3 de janeiro de 2002, estabelecendo, principalmente:
1. A obrigatoriedade dos administradores e dos membros do Conselho Fiscal e de quaisquer rgos
com funes tcnicas ou consultivas, criados por disposio estatutria, de informar a Bradespar
S.A. a titularidade e as negociaes realizadas com valores mobilirios emitidos pela prpria
sociedade, por suas Controladoras e suas Controladas, desde que estas sejam companhias
abertas;
2. A obrigatoriedade dos Acionistas Controladores, diretos ou indiretos, e dos acionistas que
elegerem membros do Conselho de Administrao ou do Conselho Fiscal, bem como qualquer
pessoa natural ou jurdica, ou grupo de pessoas, agindo em conjunto ou representando um
mesmo interesse, de prestar informaes Sociedade sempre que atingir participao direta ou
indireta, que corresponda a 5% (cinco por cento) ou mais de espcie ou classe de aes
representativas do capital da Bradespar S.A.;
3. A obrigatoriedade de prestar informaes pela pessoa ou grupo de pessoas representando um
mesmo interesse, titular de participao acionria igual ou superior a 5% (cinco por cento), cada
vez que a referida participao se eleve em 5% (cinco por cento) da espcie ou classe de aes
representativas do Capital Social da Bradespar S.A.;
4. A obrigatoriedade das pessoas mencionadas no item 2 acima de informar a alienao ou
extino de aes e demais valores mobilirios, ou de direitos sobre eles, cada vez que a
participao do titular na espcie ou classe dos valores mobilirios em questo atingir o porcentual
de 5% (cinco por cento) do total desta espcie ou classe, e cada vez que tal participao se
reduzir em 5% (cinco por cento) do total da espcie ou classe;
5. A obrigatoriedade dos Acionistas Controladores, diretos ou indiretos, Membros do Conselho de
Administrao, Diretores, Membros do Conselho Fiscal e de quaisquer rgos com funes
tcnicas ou consultivas, criados por disposio estatutria, ou por quem quer que, em virtude de
seu cargo, funo ou posio na Bradespar S.A., suas Controladoras, Controladas ou Coligadas,
tome conhecimento de informao relativa a ato ou fato relevante, de abster-se de negociar em
determinados perodos impeditivos.

d. previso de perodos de vedao de negociaes e descrio dos procedimentos adotados para


fiscalizar a negociao em tais perodos
Os Acionistas Controladores, diretos ou indiretos, Membros do Conselho de Administrao, Diretores,
Membros do Conselho Fiscal e de quaisquer rgos com funes tcnicas ou consultivas, criados por
disposio estatutria, ou por quem quer que, em virtude de seu cargo, funo ou posio na Bradespar

256 Formulrio de Referncia - 2015


20. Poltica de negociao

S.A., suas Controladoras, Controladas ou Coligadas, tome conhecimento de informao relativa a ato ou
fato relevante, devero abster-se de negociar os valores mobilirios de emisso da Sociedade ou a eles
referenciados:
a. antes da divulgao ao mercado de ato ou fato relevante ocorrido nos negcios da Bradespar;
b. no perodo de 15 (quinze) dias anterior divulgao das informaes trimestrais (ITR) e anuais
(DFP) da Bradespar S.A.;
c. se existir a inteno de promover incorporao, ciso total ou parcial, fuso, transformao ou
reorganizao societria; e
d. em relao aos Acionistas Controladores, diretos ou indiretos, Membros do Conselho de
Administrao e Diretores, sempre que estiver em curso a aquisio ou a alienao de aes de
prpria emisso da Bradespar S.A., por ele ou por suas Controladas, Coligadas ou outra
Sociedade sob controle comum, ou se houver sido outorgada opo ou mandato para o mesmo
fim, exclusivamente nas datas em que a prpria Sociedade negocie ou informe Corretora que
negociar com aes de sua emisso.
Todos os administradores da Sociedade recebem, no incio de cada exerccio, e sempre que ocorrer
alterao, calendrio especificando os perodos nos quais estaro impedidos de negociar com valores
mobilirios de emisso da Sociedade ou a eles referenciados.
Paralelamente, efetuado acompanhamento das cotaes dos valores mobilirios de emisso da
Sociedade a fim de se identificar eventuais oscilaes que requeiram investigao.

20.2 - Outras informaes relevantes

As vedaes previstas no Item 20.1 aplicam-se ainda:


a) a quem quer que tenha conhecimento de informao referente a ato ou fato relevante, sabendo
que ainda no foi divulgado ao mercado, em especial queles que tenham relao comercial,
profissional ou de confiana com a Bradespar, tais como auditores independentes, analistas de
valores mobilirios, consultores e instituies integrantes do sistema de distribuio, os quais
devero ser informados da relevncia da informao por quem lhes tenha dado conhecimento,
competindo-lhes verificar a respeito da divulgao da informao antes de negociar com valores
mobilirios da Bradespar ou a eles referenciados; e
b) aos Membros do Conselho de Administrao e Diretores que se afastem da administrao da
Bradespar antes da divulgao pblica de negcio ou fato iniciado durante seu perodo de gesto,
e estender-se- pelo prazo de 6 (seis) meses aps o seu afastamento.
As vedaes previstas deixaro de vigorar to logo a Bradespar divulgue o fato relevante ao
mercado, salvo se a negociao com as aes puder interferir nas condies dos referidos negcios, em
prejuzo dos acionistas da Bradespar ou dela prpria.
A Poltica de Negociao de Valores Mobilirios parte integrante do Instrumento de Polticas de
Divulgao de Ato ou Fato Relevante e de Negociao de Valores Mobilirios de emisso desta Sociedade,
o qual est disponibilizado no site www.bradespar.com A Bradespar Governana Corporativa
Documentos Corporativos, estando tambm disponvel nos sites da BM&FBovespa e CVM.

257 Formulrio de Referncia - 2015


21. Poltica de divulgao

21. Poltica de divulgao

21.1 - Descrio das normas, regimentos ou procedimentos internos relativos divulgao de informaes

Em ambiente interno, a Alta Administrao esclarece que, embora o conhecimento de informaes


privilegiadas seja inerente ao trabalho desenvolvido por colaboradores da Companhia e de empresas
ligadas, o uso dessas informaes em benefcio prprio ou de terceiros, enquanto no divulgadas ao
Mercado, configura ato ilcito que afronta princpios bsicos da Sociedade, como responsabilidade, tica,
transparncia, lealdade e boa-f, sujeitando, ainda, o "insider" e demais beneficirios a sanes nas esferas
cvel, administrativa e criminal.
Evidenciam, ainda, alguns cuidados que devem ser observados na conduo de suas atividades,
quais sejam:
a) reler periodicamente o "Instrumento de Polticas de Divulgao de Ato ou Fato Relevante e de
Negociao de Valores Mobilirios", ao qual se encontra anexo o respectivo "Termo de Adeso", e
o "Cdigo de Conduta tica", ambos disponveis no site na Internet (www.bradespar.com. ),
estimulando esse procedimento por parte de sua equipe;
b) envolver to-somente as pessoas consideradas imprescindveis nas aes que possam resultar
em atos ou fatos que configurem informaes privilegiadas;
c) demonstrar aos envolvidos a responsabilidade legal de cada um, alertando-os de que as
operaes, atos ou fatos em desenvolvimento so sigilosos e no devem ser comentados nem
com os prprios familiares;
d) manter seguro o meio em que as informaes se encontram armazenadas (papel ou em mdia
magntica), restringindo qualquer tipo de acesso no autorizado, abstendo-se, ainda, de transferi-
las ou transmiti-las a terceiros de forma no adequadamente protegida; e
e) obter de seus subordinados que, no exerccio de suas atividades, tenham acesso informao
privilegiada, bem como de terceiros que tambm tenham igual acesso, como auditores
independentes, advogados, analistas e assessores financeiros, contadores, consultores e demais
entidades integrantes do sistema de distribuio de valores mobilirios, o Termo de Adeso ao
"Instrumento de Polticas de Divulgao de Ato ou Fato Relevante e de Negociao de Valores
Mobilirios".

21.2 - Descrio da poltica de divulgao de ato ou fato relevante e dos procedimentos relativos manuteno
de sigilo sobre informaes relevantes no divulgadas

A divulgao de ato ou fato relevante na Sociedade d-se de forma centralizada, o que facilita o
controle dessas informaes, onde os envolvidos seguem risca o descrito no Item 21.1 anterior.
A Poltica de Divulgao de Ato ou Fato Relevante da Bradespar S.A. parte integrante do
Instrumento de Polticas de Divulgao de Ato ou Fato Relevante e de Negociao de Valores Mobilirios
de emisso desta Sociedade e tm por objeto o estabelecimento de elevados padres de conduta, que
devem ser observados pela Bradespar, pelos Acionistas Controladores, diretos ou indiretos, membros do
Conselho de Administrao, Diretores, membros do Conselho Fiscal e de quaisquer rgos com funes
tcnicas ou consultivas, criados por disposio estatutria, e por quem quer que, em virtude do cargo,
funo ou posio na Bradespar, suas controladoras, controladas ou coligadas, tenha conhecimento de
informao relativa a Ato ou Fato Relevante, os quais, sem prejuzo das regras especficas estabelecidas,
devem pautar a sua conduta com base nos seguintes princpios gerais:
1. atentar para a sua responsabilidade social, especialmente para com os Investidores, os que na
Bradespar trabalham, bem como para com a comunidade em que atuam;
2. envidar todos os esforos em prol da eficincia do mercado, de forma que a competio entre os
Investidores se d na interpretao da informao divulgada, jamais no acesso informao
privilegiada;
3. ter sempre a conscincia de que a informao transparente, precisa e oportuna constitui o principal
instrumento disposio do pblico investidor e, especialmente, dos acionistas da Bradespar para
que lhes seja assegurado o indispensvel tratamento equitativo; e

258 Formulrio de Referncia - 2015


21. Poltica de divulgao

4. assegurar que a divulgao de informaes acerca da situao patrimonial e financeira da


Sociedade seja correta, completa e contnua.
O referido instrumento foi aprovado em julho de 2.002, o qual est disponibilizado no site
www.bradespar.com A Bradespar - Governana Corporativa - Documentos Corporativos, estando tambm
disponvel nos sites da BM&FBovespa e CVM e tem como diretrizes bsicas a Instruo CVM n o 358, de
janeiro de 2002.

21.3 Informar os Administradores responsveis pela implementao, manuteno, avaliao e fiscalizao da


poltica de divulgao de informaes

A responsabilidade pela execuo e acompanhamento do Instrumento de Polticas de Divulgao de


Ato ou Fato Relevante e de Negociao de Valores Mobilirios de Emisso da Bradespar S.A. do Diretor
de Relaes com Investidores.

21.4 - Outras informaes relevantes

No h outras informaes que julgamos relevantes.

259 Formulrio de Referncia - 2015


22. Negcios extraordinrios

22. Negcios extraordinrios

22.1 - Aquisio ou alienao de qualquer ativo relevante que no se enquadre como operao normal nos
negcios do emissor

No houve aquisio ou alienao de qualquer ativo relevante que no se enquadre como operao
normal nos negcios da BRADESPAR.

22.2 - Alteraes significativas na forma de conduo dos negcios do emissor

No houve alteraes significativas na forma de conduo dos negcios da BRADESPAR.

22.3 - Contratos relevantes celebrados pelo emissor e suas controladas no diretamente relacionados com suas
atividades operacionais

No h contratos relevantes celebrados pela BRADESPAR e suas controladas no diretamente


relacionados com suas atividades operacionais.

22.4 - Outras informaes relevantes

No h outras informaes que julgamos relevantes.

260 Formulrio de Referncia - 2015

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