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Encuesta de Expectativas de Analistas Macroeconmicos

Noviembre 2016

BANCO CENTRAL DE HONDURAS 1


Encuesta de Expectativas de Analistas Macroeconmicos
Noviembre 2016

NOTA ACLARATORIA

Este informe contiene los resultados de la Encuesta de Expectativas de Analistas Macroeconmicos de


noviembre de 2016.

El Banco Central de Honduras autoriza la reproduccin total o parcial del texto, grficas y cifras contenidas en
esta publicacin, siempre que se mencione la fuente; sin embargo, esta Institucin no asume responsabilidad
legal alguna o de cualquier otra ndole, por la manipulacin, interpretacin personal y el uso de dicha
informacin.

Derechos Reservados 2016

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Encuesta de Expectativas de Analistas Macroeconmicos


Noviembre de 2016

El Banco Central de Honduras (BCH) aplic la Encuesta de Expectativas de Analistas


Macroeconmicos (EEAM) correspondiente a noviembre del presente ao, dirigida a un
grupo de profesionales calificados en la materia, a quienes se les consult sobre sus
expectativas de corto y mediano plazo con respecto a variables relacionadas con el
comportamiento econmico del pas.

En este informe se presenta el resumen de las opiniones de los entrevistados. Los


resultados descritos corresponden al promedio simple de las respuestas obtenidas;
adicionalmente, en los cuadros anexos, se reportan los valores mximos, mnimos y la
mediana de las expectativas para cada variable consultada.

1. Inflacin Interanual combustibles, alimentos y materias primas;


Los encuestados esperan que la inflacin as como, la mayor produccin de
interanual se site en 2.90% en noviembre productos agrcolas.
de 2016, menor a lo previsto en la encuesta
de noviembre de 2015 (4.01%); asimismo,
consideran que para diciembre del
presente ao sta podra ubicarse en
3.13%, inferior al dato reportado en la
encuesta un ao atrs (4.48%).

2. Actividad Econmica
Para el cuarto trimestre de 2016, los
informantes estiman una variacin en el
Producto Interno Bruto (PIB) trimestral de
1.1% e igual crecimiento para el primer
trimestre de 2017.
Para un horizonte de 12 meses (noviembre
de 2017), estiman que la inflacin se Con relacin al crecimiento del PIB anual,
ubicar en 3.41% y para diciembre de ese las expectativas de los entrevistados se
mismo ao en 3.74%; por su parte, para sitan en 3.4% para 2016 y 3.6% para
noviembre de 2018 (24 meses) prevn que 2017.
podra situarse en 3.96%.

Entre los principales factores que podran


incidir en el comportamiento de la inflacin,
consideran: los precios de los

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depreciacin interanual de 4.44% al


finalizar noviembre del corriente ao,
mayor a lo proyectado 12 meses atrs
(4.21%); y para diciembre del presente ao
esperan se site en 4.37%, superior a la
depreciacin revelada en la encuesta de
diciembre del ao anterior (3.92%).

3. Tasa de Poltica Monetaria


Al cierre de noviembre de 2016, segn la
opinin de los encuestados, la Tasa de
Poltica Monetaria (TPM) sera de 5.50%
(6.22% en noviembre 2015) y para
diciembre 5.52%.

Adems, prevn que la depreciacin del


TCN para noviembre de 2017 (dentro de 12
meses) sera de 3.97% y 4.19% a
diciembre del mismo ao. La perspectiva
esperada a 24 meses (noviembre 2018) es
4.15%.

Adicionalmente, consideran que dentro de


un ao (noviembre de 2017) la TPM se
situar en 5.59% y para diciembre de 2017
en 5.71%. Para un horizonte de 24 meses
(noviembre 2018), los encuestados
consideran que la TPM podra aumentar a
5.81%.

4. Tipo de Cambio Nominal


Las perspectivas respecto a la variacin del
Tipo de Cambio Nominal (TCN) son de una

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5. ndice de Confianza de la
Actividad Econmica
El ndice de Confianza de la Actividad
Econmica1 del mes analizado se ubic en
70 puntos, similar al registrado el mes
precedente y durante todo el ao.

Los entrevistados mencionaron que la


inestabilidad poltica afecta directamente el
desarrollo econmico y la confianza de los
inversionistas, desviando principalmente la
inversin extranjera directa; sin embargo,
estiman que los precios del caf y aceite de
palma inyectarn divisas al pas mediante
las exportaciones y por ende, mejorarn los
ingresos de los productores; asimismo,
prevn que se dinamizarn otros sectores
como el comercio y servicios.

1
Para mayor informacin favor consultar el ndice de Confianza de la
Actividad Econmica (ICAE), Notas Metodolgicas en el enlace siguiente:
http://www.bch.hn/esteco/resultados_eeam/nota_metodologica_icae.pdf.

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Resumen de las expectativas de los encuestados2


Noviembre de 2016

Tasa de Inflacin Interanual


(En porcentajes)
Promedio Mnimo Mximo Mediana
Sectores A A A A
Mes en A diciembre Dentro de Dentro de Mes en Dentro de 12 A diciembre Dentro de 24 Mes en Dentro de Dentro de Mes en A diciembre Dentro de A diciembre Dentro de
diciembre diciembre diciembre diciembre
curso de 2016 12 meses 24 meses curso meses de 2017 meses curso 12 meses 24 meses curso de 2016 12 meses de 2017 24 meses
de 2017 de 2016 de 2016 de 2017
Sistema Financiero 2.85 3.07 3.30 3.42 3.62 2.54 2.50 2.70 2.20 2.86 3.00 4.00 4.00 5.00 5.50 2.88 3.03 3.10 3.20 3.20
Otros Sectores 2.95 3.24 3.43 4.14 4.42 2.40 2.98 2.70 3.05 3.06 3.50 3.70 5.00 6.10 6.50 2.96 3.12 3.18 4.00 4.00
Promedio Total 2.90 3.13 3.41 3.74 3.96 2.40 2.50 2.70 2.20 2.86 3.50 4.00 5.00 6.10 6.50 2.90 3.04 3.10 3.80 4.00

Tasa de Crecimiento Anual del Producto Interno Bruto Tasa de Crecimiento Trimestral del Producto Interno Bruto
(Tasa de crecimiento interanual) (Tasa de crecimiento trimestral)
Promedio Valor Mnimo Valor Mximo Mediana Promedio Valor Mnimo Valor Mximo Mediana
Sectores A A A A A Sectores
A diciembre A diciembre A diciembre IV trimestre I trimestre IV trimestre I trimestre IV trimestre I trimestre IV trimestre I trimestre
diciembre diciembre diciembre diciembre diciembre
de 2017 de 2017 de 2017 2016 2017 2016 2017 2016 2017 2016 2017
de 2016 de 2017 de 2016 de 2016 de 2016
Sistema Financiero 3.3 3.5 1.1 2.1 4.0 4.5 3.6 3.7 Sistema Financiero 1.2 1.1 0.8 0.7 1.5 2.0 1.2 1.1
Otros Sectores 3.4 3.6 2.0 2.5 3.9 4.5 3.5 3.7 Otros Sectores 1.1 1.0 0.7 0.6 2.0 2.0 1.0 1.0
Promedio Total 3.4 3.6 1.1 2.1 4.0 4.5 3.5 3.7 Promedio Total 1.1 1.1 0.7 0.6 2.0 2.0 1.1 1.0

Tasa de Poltica Monetaria


(En porcentajes)
Promedio Mnimo Mximo Mediana

Sectores A A A A
Mes en A diciembre Dentro de Dentro de Mes en Dentro de 12 A diciembre Dentro de 24 Mes en Dentro de Dentro de Mes en A diciembre Dentro de A diciembre Dentro de
diciembre diciembre diciembre diciembre
curso de 2016 12 meses 24 meses curso meses de 2017 meses curso 12 meses 24 meses curso de 2016 12 meses de 2017 24 meses
de 2017 de 2016 de 2016 de 2017
Sistema Financiero 5.52 5.46 5.48 5.59 5.63 5.50 5.00 5.00 4.75 4.50 5.60 6.00 6.90 7.30 7.40 5.50 5.50 5.33 5.40 5.50
Otros Sectores 5.50 5.70 5.68 5.79 6.15 5.50 5.50 5.00 5.00 5.00 5.50 6.00 6.50 7.00 7.50 5.50 5.50 5.60 5.68 6.00
Promedio Total 5.50 5.52 5.59 5.71 5.81 5.50 5.00 5.00 4.75 4.50 5.60 6.00 6.90 7.30 7.50 5.50 5.50 5.50 5.50 5.50

Variaciones del Tipo de Cambio Nominal


(En porcentajes)
Promedio Mnimo Mximo Mediana

Sectores A A A A
Mes en A diciembre Dentro de Dentro de Mes en Dentro de 12 A diciembre Dentro de 24 Mes en Dentro de Dentro de Mes en A diciembre Dentro de A diciembre Dentro de
diciembre diciembre diciembre diciembre
curso de 2016 12 meses 24 meses curso meses de 2017 meses curso 12 meses 24 meses curso de 2016 12 meses de 2017 24 meses
de 2017 de 2016 de 2016 de 2017
Sistema Financiero 4.35 4.18 3.14 3.55 3.59 4.09 3.46 0.54 0.47 0.00 4.88 5.21 5.55 5.33 5.11 4.32 4.11 3.65 3.92 4.03
Otros Sectores 4.52 4.72 4.97 4.63 5.18 4.20 3.99 3.24 3.18 2.09 5.10 5.96 7.07 7.59 8.00 4.42 4.66 4.98 4.48 5.46
Promedio Total 4.44 4.37 3.97 4.19 4.15 4.09 3.46 0.54 0.47 0.00 5.10 5.96 7.07 7.59 8.00 4.38 4.17 4.14 4.68 4.37

2
Los promedios totales no corresponden al clculo por cada sector, ya que en cada seccin se reportan los promedios simples de las respuestas de los encuestados.

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