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FORMULACIN Y

EVALUACIN DE
PROYECTOS

CONTABILIDAD e
INGENIERA ECONMICA

Josef Cantin Araya 1

INTRODUCCIN
GENERAL
COSTOS
CONTABILIDAD
FINANCIERA
PTO. EQUILIBRIO

DINERO
ING. ECONMICA
ING. ECONMICA
FLUJO CAJA
ANLISIS

JOSEF CANTIN ARAYA 2

ORGANIZACIONES
NEGOCIO
INDIVIDUAL
NMERO DE
EMPRESAS

SOCIEDADES
DE PERSONAS

SOCIEDADES
ANNIMAS

TAMAO

SOCIEDADES DE PERSONAS: SOCIEDADES ANNIMAS:


DURACIN LIMITADA, RESPONSABILIDAD LIMITADA,
FACILIDAD DE LA INFORMACIN, TRANSFERENCIA DE PROPIEDAD,
PROPIEDAD DE LOS BIENES, CAPTACIN DE RECURSOS,
RESPONSABILIDAD ILIMITADA. FISCALIZACIN E INFORMACIN.

JOSEF CANTIN ARAYA 3

1
CONTABILIDAD

Josef Cantin Araya 4

CONTABILIDAD
La Contabilidad es un sistema de control y registro de los gastos e ingresos y
dems operaciones econmicas que realiza una empresa o entidad.
La Contabilidad es la ciencia y/o tcnica que ensea a clasificar y registrar
todas las transacciones financieras de un negocio o empresa para
proporcionar informes que sirven de base para la toma de decisiones sobre la
actividad.

La Contabilidad es un instrumento de
comunicacin de hechos econmicos,
financieros y sociales suscitados en una
empresa, sujeto a medicin, registracin e
interpretacin para la toma de decisiones
empresariales.

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CONTABILIDAD
CONTABILIDAD GENERAL O FINANCIERA
V/S
CONTABILIDAD DE COSTOS O ADMINISTRATIVAS

PRINCIPIOS CONTABLES GENERALMENTE ACEPTADOS (PCGA):


1. LA MONEDA COMN DENOMINADOR.
2. UNIDAD MERCANTIL ECONMICA (empresa v/s dueos).
3. LA EMPRESA EN MARCHA.
4. PRINCIPIO DE PARTIDA DOBLE.

ESTADOS FINANCIEROS (EEFF):


1. Carta del Presidente del Directorio a los Accionistas.
2. Balance General.
3. Estado de Resultados.
4. Notas de Cambios en situaciones financieras.
5. Notas de los Estados Financieros.
6. Dictamen de Auditores independientes.

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2
CONTABILIDAD
APORTES DERECHOS

PASIVO ACREEDORES

RECURSOS: ACTIVO
-FINANCIEROS
-FSICOS
-HUMANOS
-GESTIN PATRIMONIO ACCIONISTAS

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CONTABILIDAD
ACTIVOS PASIVOS

Se agota en
Se agota el perodo
Circulante Circulante
en el
perodo EXIGIBLE

Dura ms de
Largo Plazo un perodo

Dura ms de
un perodo Fijo
NO
PATRIMONIO
EXIGIBLE

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CONTABILIDAD
ACTIVO CIRCULANTE ACTIVO CIRCULANTE (CORTO PLAZO)
Financieros Cuentas por Pagar
Caja y Cuentas Corrientes Bancos
Depsitos Provisiones
PASIVOS

Cuentas por Cobras Impuestos


Otros Obligaciones a Acreedores
Existencias Salarios
Materias Primas LARGO PLAZO
Productos en Proceso Obligaciones o deudas con terceros
Productos Terminados ms de 1 ao
Valores por Inventario
ACTIVOS

Pagos Anticipados
Pagos por la empresa por produccin
de maana
ACTIVOS FIJOS
Fijos
Maquinarias
CAPITAL
Edificios
RESERVAS
PATRIMONIO

Infraestructura
UTILIDADES
Equipos muy pocos lquidos
Financieros
Acciones en otras empresas
Prstamos a terceros por ms de 1 ao
OTROS ACTIVOS
Intangibles
Derechos de Marca
Patentes

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3
CONTABILIDAD
ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO

CIRCULANTE CAPITAL
CIRCULANTE
FIJO U. RETENIDAS
LARGO PLAZO
OTROS U. PERODO

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CONTABILIDAD

ACTIVO
+A -A

PASIVO Cuentas T: Resumen


-A +P Transacciones Diarias

ESTADO DE RESULTADOS
R- R+

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CONTABILIDAD
TRANSACCIN

LIBRO DIARIO

PROCESO
CONTABLE LIBRO MAYOR

BALANCE DE SALDOS

BALANCE ESTADO DE
GENERAL CIERRE CONTABLE RESULTADOS

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CONTABILIDAD
ESTADO DE RESULTADOS

(+) Ingresos por Ventas


(-) Costos por Ventas
(=) MARGEN DE EXPLOTACIN
(-) Gastos Operacionales por Ventas
(-) Gastos Operacionales de Administracin
Arriendos-Seguros-Sueldos
(=) RESULTADO OPERACIONAL BRUTO
(-) Gastos Financieros
(-) Depreciacin
(=) RESULTADO OPERACIONAL NETO
(+) Ingresos No Operacionales o Fuera de Explotacin Observaciones:
(-) Egresos No Operacionales o Fuera de Explotacin 1. Provisin por
(=) UTILIDAD BRUTA o ANTES DE IMPUESTOS Incobrables.
2. Intereses.
(-) Impuestos
(=) UTILIDAD (PERDIDA) NETA

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DEPRECIACIN
AMORTIZACIN

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ACTIVOS
PATENTES
TANGIBLES

FRANQUICIAS
ACTIVOS
INTANGIBLES MARCAS
IDENTIFICABLES LNEAS
TELEFNICAS
CONCESIONES
BASE DE DATOS
ACTIVOS
DERECHOS
INTANGIBLES
SERVIDUMBRES

DERECHOS DE
AGUA
ACTIVOS
INTANGIBLES NO
IDENTIFICABLES

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5
DEPRECIACIN
Es la reduccin del valor histrico de las propiedades, planta
y equipo por su uso o cada en desuso, por tanto:
1. Valoriza los activos.
2. Fines contables y tributarios.

DEPRECIACIN

ACTIVOS
TANGIBLES

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DEPRECIACIN
Causas de la Depreciacin:
1. Duracin fsica del activo
a) Agotamiento
b) Desgaste
c) Envejecimiento
2. Duracin Econmica del activo
a) Explotacin por tiempo limitado
b) Envejecimiento tcnico
c) Envejecimiento econmico
3. Duracin Contable del activo
a) Consolidacin
b) Poltica de dividendos
c) Poltica tributarias

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Depreciacin Instantnea

Depreciacin Lineal


  =

Mtodo por suma de dgitos anuales


Decreciente  = 


1
Creciente  = 


JOSEF CANTIN ARAYA 18

6
Mtodo por tasa de Depreciacin

"%

" = # $
$&

Mtodo por unidades productivas


  =
    !

Mtodo de reduccin de saldos

 
  = 1

JOSEF CANTIN ARAYA 19

AMORTIZACIN
Representan derechos o privilegios que se adquieren con la
intencin de que aporten beneficios especficos a las
operaciones de la entidad durante perodos que se extienden
ms all de aquel en que fueron adquiridos.

El requisito que deben cumplir los activos intangibles


identificables para ser reconocidos como activos y no como
gastos es que exista una razonable certeza de que sern
capaces de generar beneficios para la empresa, ya sea
incrementando los ingresos o reduciendo los costos, en un
monto suficiente que permita sean absorbidos a travs de su
amortizacin.

Los activos intangibles deben ser amortizados linealmente.

JOSEF CANTIN ARAYA 20

EJEMPLOS BALANCES

Josef Cantin Araya 21

7
JOSEF CANTIN ARAYA 22

JOSEF CANTIN ARAYA 23

JOSEF CANTIN ARAYA 24

8
IMPUESTOS

1. INDIRECTOS: Impuesto al Valor Agregado


(IVA).
2. DIRECTOS:
a. Impuesto a la Renta.
i. A las Sociedades (17%).
ii. A las Personas.
b. Tasas especiales.
c. Derechos ad valorem a las
importaciones.
d. Impuestos a productos especiales.
e. Impuesto a los Actos Jurdicos.

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IMPUESTO AL VALOR AGREGADO

Impuesto que grava las ventas de bienes y los servicios

Bienes y servicios afectos: Bienes y servicios exentos:


1. Las importaciones. 1. Los automviles usados.
2. Los aportes a sociedades y 2. Materias primas nacionales
otras transferencias de destinadas a la fabricacin de
dominio de bienes corporales especies para la exportacin.
muebles.
3. Bienes de capital internados
3. Los retiros de bienes por D.L. N600.
corporales muebles.
4. Pasajes y fletes marinos
4. El arrendamiento. internacionales.
5. Los intereses de crditos.

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IMPUESTO A LA RENTA

PRIMERA CATEGORA (17%): GLOBAL COMPLEMENTARIO:


Renta de bienes nacionales. Personas naturales con
Renta de Capitales mobiliarios. domicilio en el pas.
Renta de las Industrias y Personas o patrimonios
sectores. sealados en los Art. 5, 7 y 8
del D. L. 824.
SEGUNDA CATEGORA: sueldos,
sobresueldos, salarios, premios, IMPUESTOS NICOS:
dietas, gratificaciones,
Pequeos mineros artesanales.
participaciones, etc.
Pequeos comerciantes que
trabajan en la va pblica.
40% D. L. N2.398: afecta a las Propietario de un taller artesanal.
empresas del Estado. Premios de Lotera (15%).

Adicional (35%): personas naturales o extranjeras que no tengan residencia ni


domicilio en Chile y Sociedades o personas jurdicas constituidas fuera del pas.

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IMPUESTOS DIRECTOS

TASAS ESPECIALES:
Impuesto adicional a ciertos productos: 50% (artculos
de oro, platino y marfil, joyas, piedras preciosas
naturales y sintticas, pieles finas, alfombras y tapices
finos, yates, casas rodantes autopropulsadas, etc.).
Venta de vehculos usados: 0,5%.
Impuesto adicional a las bebidas alcohlicas: 15%-70%.
Impuesto adicional a las bebidas analcohlicas: 13%.
Vehculos motorizados: sobre cilindrada.

IMPUESTOS A PRODUCTOS ESPECIALES: Tabaco,


cigarros, cigarrillos y combustibles.

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MONTO CLCULO IMPUESTO


SEGUNDA CATEGORA

JOSEF CANTIN ARAYA 29

IVA
B

$ 100 MOLINO $ 130 PANADERIA $ 160

IVA = 19%
Caso A:
Valor Bruto de la Compra $ 100,00
Valor Neto de la Compra $ 84,03
IVA Crdito Fiscal $ 15,97
Valor Bruto Venta $ 130,00
Valor Neto Venta $ 109,24
IVA Debito Fiscal $ 20,76
IVA Debito Crdito
$ 20,76 $ 15,97
4,79

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CONSUMIDOR
19
100 + 19

EMPRESA A
19 9,5 = 9,5

50 + 9,5
S.I.I.

EMPRESA B 9,5 - 3,8 = 5,7

20 + 3,8

3,8
EMPRESA C

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Sin Deuda Con Deuda

Excedentes EBIT EBIT

Intereses 0 rD * D

Impuestos t * EBIT t * (EBIT rD * D)

Utilidades EBIT * ( 1 t ) (EBIT rD * D) * ( 1 t)

Flujo de Caja EBIT * ( 1 t ) EBIT * ( 1 t ) + rD * D * t

Valor Firma VU = VP (FC) Vl = VU + VP ( rD * D * t )

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CONTABILIDAD
FINANCIERA

Josef Cantin Araya 33

11
ANLISIS FINANCIERO

Objetivos:
Interior de la empresa
Identificar Fortalezas o Debilidades
Exterior de la empresa
Identificar Oportunidades y Amenazas

Tipos:
Cuantitativo: endeudamiento, liquidez, rentabilidad, etc.
Cualitativo: anlisis de la industria, macroeconmico, etc.

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NDICES RELEVANTES
Razones de Liquidez: Su objetivo es medir la capacidad de la
empresa de generar recursos de corto plazo que permitan
cumplir con las obligaciones financieras de corto plazo.

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NDICES RELEVANTES
Razones de Rentabilidad o Retorno: Su objetivo es una medida
para controlar el desempeo de la empresa, permitiendo
observar el rendimiento de los recursos invertidos.

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NDICES RELEVANTES
Razones de Endeudamiento: Su objetivo es medir el nivel de
compromiso de la empresa con sus acreedores.

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NDICES RELEVANTES
Razones de Actividad o Eficiencia: Su objetivo es medir la
eficiencia en el uso de la gestin de los activos de la empresa.
Razones Burstiles o de Mercado: Su objetivo es relacionar la
informacin de mercado burstil con la informacin financiera de
la empresa.

JOSEF CANTIN ARAYA 38

EJERCICIO DE CONTABILIDAD FINANCIERA

ACTIVOS PASIVOS + PATRIMONIO

t0 t1 t2 t0 t1 t2
Cajas y Bancos 14.520 35.500 15.500 Ctas. por Pagar 42.600 44.600 54.668
Ctas. por Cobrar 46.500 48.700 60.780 Impuesto a la Renta 2.150 44.957 56.445
Inventarios 49.000 50.000 63.850 Sueldos por Pagar 4.550 4.550 4.550
Otros Act. Circulantes 11.500 12.120 12.120 Lnea de crdito Banco 36.000 33.000 30.000
Total Circulante 121.520 146.320 152.250 Total Circulante 85.300 127.107 145.663

Maq. & Equipos 120.000 120.000 120.000 Deuda Largo Plazo 215.000 212.690 210.290
Dep. Acumulada (2.000) (4.000)
Maq. & Equipos netos 118.000 116.000 Patrimonio 231.220 500.714 776.296
Terrenos 290.000 576.191 863.999 Compuesto por:
Total Activo Fijo 410.000 694.191 979.999 Capital 200.000 250.000 250.000
Utilidades Retenidas 31.220 31.220 250.714
Resultado del Ejercicio 219.494 275.582
Total Activos 531.520 840.511 1.132.249 Total Pasivos y Pat. 531.520 840.511 1.132.249

JOSEF CANTIN ARAYA 39

13
ESTADO DE RESULTADOS

t0 a t1 t1 a t2
Ingresos por venta 1.555.000 1.788.250
- Costos por venta 1.105.000 1.270.750
= Margen Bruto 450.000 517.500

- Gastos Administrativos y Ventas 182.000 182.000


Sueldos 150.000 150.000
Imposiciones 30.000 30.000
Depreciacin 2.000 2.000
Resultado Operacional (EBIT) 268.000 335.000

- Gastos Financieros 3.550 3.473


= Resultado antes de impuestos 264.450 332.027

Impuesto (17%) 44.957 56.445


Resultado del Ejercicio 219.494 275.582

JOSEF CANTIN ARAYA 40

de Liquidez.
Razn de circulante = 146.320/127.107 = 1.15
Test cido = (146.320-50.000)/127.107 = 0,76

de Eficiencia.
Rotacin de Inventarios = 1.105.000/[(49.000+50.000)/2] = 22,3
Rotacin de Ctas. por Cobrar = 1.555.000/[(46.500+48.700)/2] = 32,67
Rotacin de Ctas. por Pagar = 1.106.000/[(42.600+44.600)/2] = 25,37
Compras = Inv. Final Inv. Inicial + Costo por Ventas
= 50.000 49.000 + 1.105.000 = 1.106.000

de Cobertura.
Cobertura de Costo de Ventas = 1.555.000/1.105.000 = 1,41
Cobertura de Intereses = 268.000/3.550 = 75,5
Cob. de Intereses y Amortizacin = 268.000/(3.550+3.000+2.310) = 30,2

de Endeudamiento.
Razn Deuda/Capital = (127+212.690)/500.714 = 67,9%
Razn de Endeudamiento = (127+212.690)/840.511 = 40,4%

de Rentabilidad.
Mark-up = 450.000/1.105.000 = 40,7%
ROA = 268.000/840.511 = 31,9%
ROE = 219.494/231.220 = 94,9%

JOSEF CANTIN ARAYA 41

PUNTO DE
EQUILIBRIO

Josef Cantin Araya 42

14
PUNTO DE EQUILIBRIO

Finalidad: establecer la cantidad mnima (q) que el proyecto debe


producir de un artculo para que su venta aporte utilidades o
ganancias.

Importancia: es una herramienta


financiera muy importante y
complementaria en los mtodos de
evaluacin de proyectos de
inversin. Permite a los
administradores planear la
utilidad o ganancia a obtener.

JOSEF CANTIN ARAYA 43

PUNTO DE EQUILIBRIO
Pesos

Funcin
Ingresos

Zona de
ganancias

Funcin
(x , p)
Costos

Zona de prdidas
X (cantidad)

JOSEF CANTIN ARAYA 44

REDUCCIONES DE COSTOS
COSTOS FIJOS: son independientes, para un cierto rango de actividad,
del volumen o nivel de actividad. Parte de los costos indirectos como
depreciacin, seguros y arriendos son fijos, al igual que parte de los gastos
administrativos y ventas.

Aprovechando al mximo la capacidad instalada.


1. Por produccin masiva.
2. Por uso de tcnicas diferentes.
3. Por cambios administrativos.
4. Por cambios de maquinarias y equipos.

Mejorando la productividad del personal.


1. Con una mejor comunicacin.
2. Con incentivos que lo estimulen.
3. Con evaluaciones y controles peridicos.

JOSEF CANTIN ARAYA 45

15
COSTOS VARIABLES: son aquellos que varan en proporcin directa
a cambios en el volumen o nivel de actividad. Las materias primas
directas y la mano de obra directa son, por lo general, variables.

Planear la produccin masiva que permita realizar


compras en volmenes con los que se pueda
obtener descuentos.

Investigar los precios de mercado de las materias


primas y comprar al proveedor que ofrezca el
costo ms econmico con la mxima calidad.

Mejorar el rendimiento de las materias primas.


1. Mediante el control de desperdicios y artculos defectuosos.
2. Mediante diseos que optimicen el empleo de la materia prima.

JOSEF CANTIN ARAYA 46

SUPUESTOS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

1. Datos Confiables.
2. CT = CF + CV
3. CV depende del volumen de
produccin.
4. CF es constante.
5. Precio por venta es constante.
6. Eficiencia y Productividad constante.
7. Composicin de Productos constante.
8. Ingresos y Costos unitarios
constantes.
9. Evolucin adecuada del producto.

JOSEF CANTIN ARAYA 47

INGENIERA
ECONMICA

Josef Cantin Araya 48

16
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

1. El dinero es un facilitador de intercambio por


excelencia, pues tiene un alto grado de liquidez.
2. Para el inversionista el dinero tiene distinto valor
en el tiempo, asociado a su costo de
oportunidad.
3. El dinero tiene mayor valor hoy, pues puedo
utilizarlo en fines productivos y ya maana tiene
ganancias.

FLUJO NOMINAL v/s FLUJO REAL

JOSEF CANTIN ARAYA 49

Inters Simple y Tasa de Inters Simple

El inters simple se calcula y se paga sobre un capital inicial que permanece


invariable. El inters obtenido en cada intervalo unitario de tiempo es el mismo,
dicho inters no se reinvierte y cada vez se calcula sobre la misma base.

" = '  
" :  *   ! ** 
': +  
: ,*     *
:    *  /      *

JOSEF CANTIN ARAYA 50

EJEMPLOS

A cunto asciende el inters simple producido por un capital de $ 25.000 durante 4


aos a una tasas del 6% anual.

= $ 25.000 6% 4 = $ 6.000

Un capital de $ 300.000 invertidos a una tasa de inters del 8% durante un cierto


tiempo ha generado unos intereses de $ 12.000 cunto tiempo ha estado
invertido?

$ 12.000 = $ 300.000 8%   = 6 *

Por un prstamo de $ 20.000 se paga al cabo de un ao $ 22.400 cul es la tasa de


inters cobrada?

" = $ 22.400 $ 20.000 = $ 2.400

$ 2.400 = $ 20.000 ;% 1 ;% = 12%

JOSEF CANTIN ARAYA 51

17
Inters Compuesto y Tasa de Inters Compuesto

El inters compuesto representa el costo del dinero, beneficio o utilidad de un


capital inicial, o principal a una tasa de inters, durante un periodo t, en el cual los
intereses que se obtienen al final de cada perodo de inversin no se retiran sino
que se reinvierten al capital inicial, es decir, se capitalizan.

+< = + 1 =  >

+< : + /


+: + 
:   
: '   *

JOSEF CANTIN ARAYA 52

EJEMPLOS

Averiguar en qu se convierte un capital de $ 1.000.000 al cabo de 5 aos y una


tasa de inters compuesto anual del 10%.

Ao Depsito inicial Inters Saldo final

0 $ 1.000.000 $ 100.000 $ 1.100.000

1 $ 1.100.000 $ 110.000 $ 1.210.000

2 $ 1.210.000 $ 121.000 $ 1.331.000

3 $ 1.331.000 $ 133.100 $ 1.464.100

4 $ 1.464.100 $ 146.410 $ 1.610.510

5 $ 1.610.510

JOSEF CANTIN ARAYA 53

EJEMPLOS

Averiguar en qu se convierte un capital de $ 1.200.000 al cabo de 5 aos y una


tasa de inters compuesto anual del 8%.

+< = $ 1.200.000 1 = 8% ? = $ 1.763.194

Un cierto capital invertido durante 7 aos a una tasa de inters compuesto anual
del 10% se ha convertido en $ 1.583.945. Calcular el capital inicial sabiendo que los
intereses se han pagado semestralmente.
B
10%
$ 1.583.945 = + 1 = + = $ 800.000
2

JOSEF CANTIN ARAYA 54

18
Tasa de Inters Nominal
El tipo de inters nominal es el tanto por ciento en concepto de inters acordado
entre el acreedor y el tomador de un prstamo que, el tomador, debe agregar al
devolver el capital. Este tipo de inters engloba la tasa de inflacin y el tipo de
inters real, por ende, varia a medida de cambia la inflacin.

Tasa de Inters Real o Libre de Inflacin


El tipo de inters real permite calcular ganancias, ya que variaciones de la
inflacin se descuentan de las ganancias con intereses, es decir, la prdida de valor
se descuenta como si fuera un gasto.

> = C = D = C D
>    *
C    
D / 

JOSEF CANTIN ARAYA 55

EJEMPLO

A cunto asciende el inters nominal y real producido por $ 1.500.000 al cabo de


un ao, luego de invertir $ 1.000.000.
Considere una inflacin del 20% para el perodo.

$ 1.500.000 $ 1.000.000
> = 100% = 50%
$ 1.000.000

$ 1.500.000
= $ 1.250.000
1 = D

$ 1.250.000 $ 1.000.000
C = 100% = 25%
$ 1.000.000

JOSEF CANTIN ARAYA 56

Tasa de Inters Corriente

La tasa de inters corriente se aplica a un ao, pero con capitalizaciones menores


al ao.

F =  G 
+: ,*      H
F :      I  !  
G :    /J        H

JOSEF CANTIN ARAYA 57

19
Tasa de Inters Efectiva

La tasa de inters efectiva es la verdadera tasa aplicada a una cantidad de dinero.

F
F
G = 1 = 1

G :    /J  ! 
: ,*      H  ! 
F :      ! 

JOSEF CANTIN ARAYA 58

INGENIERA ECONMICA
La Ingeniera Econmica se entiende como un conjunto de tcnicas
matemticas para tomar decisiones de ndole econmica y/o financiera
como, por ejemplo, mbito de la evaluacin proyectos, considerando
siempre el valor del dinero a travs del tiempo. Estas tcnicas, adaptadas
a las empresas, crean un ambiente para la toma de decisiones orientadas
siempre a la eleccin de la mejor alternativa.

La mayora de las grandes decisiones,


incluso las de carcter personal, tienen
resonancia econmica. Esto hace que la
Ingeniera Econmica sea tan desafiante.

JOSEF CANTIN ARAYA 59

INGENIERA ECONMICA
Situaciones en las cuales se utiliza estas tcnicas especficas son:
Anlisis slo de costos en el rea productiva
Reemplazo de equipo slo con anlisis de costos
Reemplazo de equipo mediante el involucramiento de ingresos e
impuestos
Creacin de plantas totalmente nuevas
Anlisis de inflacin
Toma de decisiones econmicas bajo riesgo, entre otros.

JOSEF CANTIN ARAYA 60

20
INGENIERA ECONMICA
Periodo de Tiempo
Escala de Tiempo

0 1 2 3 n
Flujos de dinero

Nomenclatura:
P: Cantidad Presente y nica.
F: Cantidad Futura y nica.
A: Anualidad.
i: tasa de inters efectiva.

JOSEF CANTIN ARAYA 61

FORMULAS 1

1 L
'L , ,  = '

1= > 1= >

1= > 1 1= > 1


'O , , 
'
O 
  1 =  >   1 =  >

1= > 1 1= > 1


L O , , 
L
O 
 

JOSEF CANTIN ARAYA 62

FORMULAS

JOSEF CANTIN ARAYA 63

21
NDICES DE EVALUACIN DE PROYECTOS

PROYECTO

FC0 FC1 FC2 FC3 FCn

0 1 2 3 n

TASA DE DESCUENTO td

JOSEF CANTIN ARAYA 64

NDICES
VALOR ACTUAL NETO

JOSEF CANTIN ARAYA 65

VALOR ANUAL EQUIVALENTE

VALOR FUTURO

JOSEF CANTIN ARAYA 66

22
TASA INTERNA DE RETORNO

NDICE DE RENTABILIDAD o IVAN

JOSEF CANTIN ARAYA 67

PAY - BACK PAY BACK DESCONTADO

VAN DE PROYECTOS REPETIBLES


O COMPUESTO

BAUE

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ANLISIS

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23
ANLISIS DE NDICES
DE PROYECTOS

Josef Cantin Araya 70

APLICACIONES NDICES

DEFINICIONES:
1. Proyectos Independientes.
2. Proyectos Relacionados:
a. Proyectos Mutuamente Excluyentes.
b. Proyectos con Relacin de Contingencia..

Observacin:
Encontrar proyectos factibles de financiar.
Encontrar proyectos ms convenientes.
Restricciones financieras.

JOSEF CANTIN ARAYA 71

Sean los proyectos A y B, entonces:

INDEPENDIENTES

COMPLEMENTARIOS

SUSTITUTOS PARCIALES/TOTALES
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24
VAN(td) de Inversin Incremental

TIR de Inversin Incremental

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DECISIONES DE REEMPLAZO

1. DETERIORO FSICO DECISIN CONSIDERANDO


2. OBSOLESCENCIA ASPECTOS ECONMICOS

CAE
Costos Costos
decrecientes crecientes

Costo de
Mantencin y
Reparacin

Prdida de valor
y costo de
Capital

n* n

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FIN

JOSEF CANTIN ARAYA 75

25

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